Χρήμα Week, 03/11/2014 by ethosMEDIA

ΧΡΗΜΑ WEEK

ΕΒΔΟΜΑΔΙΑΙΑ ΗΛΕΚΤΡΟΝΙΚΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΕΦΗΜΕΡΙΔΑ τ.531 / ΤΡΙΤΗ 04.11.2014

DIGITAL BANKING CONFERENCE 2014 “FAST FORWARD INTO THE DIGITAL ERA”

ΕΠΙΧΕΙΡΗΜΑΤΙΚΑ ΝΕΑ ALPHA BANK, OTE, EUROBANK

ΠΙΣΩ ΑΠΟ ΤΟ ΤΑΜΠΛΟ ΤΡΑΠΕΖΕΣ-STRESS TEST, ΟΠΑΠ, FOLLI FOLLIE

ΕΠΤΑ ΜΗΝΕΣ «ΦΑΓΟΥΡΑ» Η αγορά υποχώρησε τον Οκτώβριο κατά 13,73%, κινούμενη σε πτωτική τροχιά για έβδομο συνεχόμενο μήνα

τη διάρκεια όλων αυτών των μηνών, ο βασικός χρηματιστηριακός δείκτης κατέγραψε συνολικές απώλειες 31,44%, με προηγούμενο ρεκόρ εκείνο των οκτώ πτωτικών μηνών από τον Φεβρουάριο ώς τον Σεπτέμβριο του 2011. Τους τελευταίους επτά μήνες κάθε κύκλος της αγοράς έκλεινε σε χαμηλότερα σημεία από τον προηγούμενο και κάθε ανοδική αντίδραση υστερούσε της προηγούμενης. Παρατηρούμε λοιπόν ότι το τελευταίο επτάμηνο η αγορά ακολουθεί μια τάση που χαρακτηρίζεται από χαμηλότερες κορυφές και χαμηλότερους πυθμένες. Αν συνεχιστεί το ίδιο τεχνικό σκηνικό, τότε μπορεί να δούμε χαμηλότερα επίπεδα από αυτά των 850 μονάδων (χαμηλά έτους). Όμως τεχνικά, πάντα η βίαιη πτώση μπορεί να δώσει τεχνική αντίδραση πάνω από τις 1.050 μονάδες, με τελικό στόχο προς τα επίπεδα των 1.150 μονάδων. Μετά την καταγραφή των πολυετών χαμηλών τον Ιούνιο του 2012 (476,36 μονάδες), η αγορά χρειάστηκε επτά μήνες για να επανέλθει πάνω από τις 1.000 μονάδες (23/1/2013), σε μια περίοδο που η Ελλάδα ήταν εκτός αγορών, οι τράπεζες δεν είχαν ανακεφαλαιοποιηθεί, στο δημοσιονομικό επίπεδο το πρωτογενές αποτέλεσμα ήταν στο «κόκκινο» και η μείωση του ΑΕΠ έτρεχε με -6%. Τώρα, που η εν λόγω ζώνη τιμών του Γενικού Δείκτη διασπάστηκε καθοδικά, όλοι οι παραπάνω παράγοντες έχουν βελτιωθεί προς το καλύτερο. Όμως η αγορά δεν έχει ούτε προσδοκίες ούτε ορατότητα, λόγω του αυξανόμενου πολιτικού ρίσκου. Ενώ λοιπόν

η Ελλάδα επιστρέφει σε θετικό ρυθμό ανάπτυξης, καθώς εξετάζεται η αποχώρηση από τα μνημόνια και καλλιεργείται η άποψη ότι η ιστορία ανάκαμψης αρχίζει να προβάλλει ως βασικό σενάριο, οι αγορές, το χρηματιστήριο και τα ομόλογα επιδεινώνονται. Το success story προσκρούει σε σοβαρά πολιτικά εμπόδια και η αγορά, το χρηματιστήριο και τα ομόλογα το έχουν αντιληφθεί αυτό πλήρως. Η κατακόρυφη αύξηση του πολιτικού ρίσκου στην Ελλάδα έχει αλλάξει τελείως τα δεδομένα, καθώς με όρους αγοράς δεν εναρμονίζεται το success story με βελτίωση στο χρηματιστήριο και στα ομόλογα. Μόνο η μετοχή της Coca Cola HBC διασώθηκε τον Οκτώβριο από τις μετοχές της υψηλής κεφαλαιοποίησης, κλείνοντας με μικρή άνοδο 0,47%. Αντιθέτως, οι υπόλοιπες μετοχές του FTSE-25 έκλεισαν με τις εξής απώλειες: ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ -36,25%, ΔΕΗ -35,53%, MIG -31,05%, Ιντραλότ -29,38%, Τέρνα Ενεργειακή -27,07%, Ελλάκτωρ -26,23%, Viohalco -25,87%, ΕΥΔΑΠ -24,62%, ΜΕΤΚΑ -23,30%, ΕΛΠΕ -20,85%, Εθνική -17,24%, ΟΛΠ -17,00%, Μυτιληναίος -16,86%, Motor Oil -15,36%, Alpha Bank -15,31%, Πειραιώς -13,43%, ΟΤΕ -13,37%, Jumbo -12,59%, Folli Follie -11,38%, ΕΧΑΕ -11,24%, Eurobank -11,22%, Τιτάν -10,66%, ΟΠΑΠ -6,57% και Eurobank Properties -4,22%. ΧW

ΧΡΗΜΑ

τ.531/ ΤΡΙΤΗ 04.11.2014

WEEK

Χ.Α.: ΑΝΤΙΜΕΤΩΠΟ ΜΕ ΝΕΑ ΧΑΜΗΛΑ Με απώλειες 7,62% έκλεισε η χρηματιστηριακή αγορά την περασμένη εβδομάδα, που ήταν η καλύτερη του έτους για τις ευρωαγορές

πό νέες «κορυφές» όμως αποχαιρέτησαν τον Οκτώβριο οι Dow Jones και S&P. Τα απρόσμενα καλά stress test των τραπεζών δεν είχαν αντίκτυπο στην αγορά, στην οποία άρχισαν να κυκλοφορούν σενάρια για προληπτικές αυξήσεις μετοχικών κεφαλαίων. Αξίζει να σημειωθεί ότι μετά την ανακοίνωση των stress test o τραπεζικός δείκτης κατέγραψε πτώση 12,55%. Οι ρευστοποιήσεις στον τραπεζικό κλάδο εντάθηκαν από τις δηλώσεις του προέδρου της Ευρωπαϊκής Τραπεζικής Αρχής (ΕΒΑ), σύμφωνα με τις οποίες οι τράπεζες δεν πρέπει να εφησυχάζουν μετά τα stress test, ακόμη και αυτές που τα πέρασαν. Οι πολιτικές εξελίξεις, οι διαπραγματεύσεις με την Τρόικα και η βιωσιμότητα του χρέους παραμένουν ανοιχτά ζητήματα και δημιουργούν επιφυλακτικότατα στην αγορά. Όπως τονίζει στο «Χ» στέλεχος ξένης τράπεζας, «το κλίμα αβεβαιότητας που δημιουργείται εδράζεται όχι τόσο στον φόβο των πρόωρων εκλογών, αλλά στην πιθανότητα να κερδίσει τις εκλογές ένα κόμμα που δεν είναι κανονικό, ο ΣΥΡΙΖΑ». Η πολιτική αβεβαιότητα που επικρατεί δημιουργεί μια εκρηκτική κατάσταση. Ακόμη και ο μέχρι τώρα ψύχραιμος και σοβαρός υπουργός Διοικητικής Μεταρρύθμισης, Κ. Μητσοτάκης, μιλώντας στο Bloomberg δήλωσε ότι «οι κάτοχοι ελληνικών ομολόγων είναι αντιμέτωποι με ένα “τρενάκι του τρόμου” για το επόμενο τετράμηνο» τονίζοντας

ότι «ο ΣΥΡΙΖΑ θα προκαλέσει πρόωρες εκλογές, γυρνώντας τους ψηφοφόρους πίσω στο 2012, όταν η παραμονή της χώρας στο ευρώ κρεμόταν από μια κλωστή». Η κατοχύρωση των 1.030-1.050 μονάδων είναι απαραίτητη προϋπόθεση για να μπορέσει ο Γενικός Δείκτης να «δει» υψηλότερες τιμές και να τερματιστεί η πλαγιοκαθοδική κίνηση. Όσο αυτό δεν συμβαίνει, οι τεχνικές αντιδράσεις λειτουργούν σαν σκαλοπάτι για χαμηλότερα επίπεδα και το χαμηλό των 852,87 μονάδων δεν θα αποδειχθεί χαμηλό έτους. Ήδη αρκετές μετοχές κινούνται χαμηλότερα από τα χαμηλά που είχαν «δει» στις 16 Οκτωβρίου, όταν ο Γενικός Δείκτης κινήθηκε ως τις 852 μονάδες, και όλα αυτά με τις διεθνείς αγορές να επανέρχονται στα υψηλά τους (Ιαπωνία, ΗΠΑ). Οι επενδυτές την επομένη εβδομάδα στρέφουν την προσοχή τους στις σημαντικές ανακοινώσεις αποτελεσμάτων του εννεαμήνου (Alpha Bank, Εθνική, ΟΤΕ, Coca Cola και Eurobank), αλλά και στη συνεδρίαση της ΕΚΤ την ερχόμενη Πέμπτη. Αυτόν τον μήνα κρίνονται αρκετά για την ελληνική οικονομία, αναφέροντας ενδεικτικά το Eurogroup της 6ης Νοεμβρίου –λογικά μετά θα έρθουν οι επικεφαλής της Τρόικας– ακολουθεί το Eurogroup της 21ης Νοεμβρίου και περίπου την ίδια περίοδο είναι προγραμματισμένη η αξιολόγηση της πιστοληπτικής ικανότητας της χώρας από τη Moody›s (στις 21 Νοεμβρίου) και τη Fitch (στις 28 Νοεμβρίου). ΧW

ΧΡΗΜΑ

τ.531/ ΤΡΙΤΗ 04.11.2014

WEEK

DIGITAL BANKING CONFERENCE 2014

“FAST FORWARD INTO THE DIGITAL ERA”

Η ηλεκτρονική τραπεζική είναι ένα καίριο και σύγχρονο εργαλείο του χρηματοπιστωτικού τομέα που μπορεί να τον μετασχηματίσει σ’ έναν από τους πιο καινοτόμους, συνεργατικούς και κερδοφόρους κλάδους της ελληνικής οικονομίας οδηγώντας τον στη μεγάλη ανατροπή, χάρη στη δυναμική online παρουσία του. ✒ από τον

Γιώργο Καλούμενο

Τα παραπάνω συμπεράσματα συνάχθηκαν από τις διεργασίες του Digital Banking Conference 2014 το οποίο πραγματοποιήθηκε με επιτυχία στο Συνεδριακό Κέντρο Εθνικής Ασφαλιστικής και διοργανώθηκε από την Ethos Media S.A. και το περιοδικό ΧΡΗΜΑ.

ο άυλο χρήμα, το ηλεκτρονικό εμπόριο, η διεθνοποιημένη οικονομική και επιχειρηματική δραστηριότητα, η ταχύτητα αλλά και η διαφάνεια των χρηματοοικονομικών διαδικασιών είναι μερικοί από τους παράγοντες που καθιστούν την ηλεκτρονική τραπεζική μια νέα πραγματικότητα. Η ενθάρρυνση των πελατών των τραπεζών για ευρύτερη χρήση του ψηφιακού καναλιού και η επίτευξη προσωποποιημένων και φιλικότερων χρηματοοικονομικών υπηρεσιών είναι μεταξύ των προκλήσεων για τις τράπεζες τον 21ο αιώνα. Τα παραπάνω συμπεράσματα συνάχθηκαν από τις διεργασίες του Digital Banking Conference 2014 το οποίο πραγματοποιήθηκε με επιτυχία στο Συνεδριακό Κέντρο Εθνικής Ασφαλιστικής και διοργανώθηκε από την Ethos Media S.A. και το περιοδικό ΧΡΗΜΑ. Το συνέδριο παρακολούθησαν τόσο εκπρόσωποι της Κυβέρνησης όσο και περισσότερα από 250 ανώτερα και ανώτατα στελέχη τραπεζών, θεσμικοί επενδυτές, εκπρόσωποι θεσμικών οργανισμών και ιδρυμάτων, σύμβουλοι και στελέχη εταιρειών τεχνολογίας και προμηθευτών του κλάδου. Το συνέδριο επίσης παρακολούθησαν σε ζωντανή

μετάδοση (Live casting & streaming) συνολικά πάνω από 800 άτομα, με 400 άτομα να παρακολουθούν ταυτόχρονα μέσω της ιστοσελίδας digitalbanking.ethosevents.eu. Στο χαιρετισμό του ο κ. Χαράλαμπος Τσαβδάρης, Γενικός Γραμματέας Πληροφοριακών Συστημάτων, Υπουργείο Οικονομικών, μίλησε για το ηλεκτρονικό χρήμα, την ηλεκτρονική τραπεζική και την επίδραση που έχουν στη ζωή μας οι δράσεις της πληροφορικής, τονίζοντας τη φοροδιαφυγή, τη διαφθορά και την εγκληματικότητα. «Το ηλεκτρονικό χρήμα έχει πλεονεκτήματα τα οποία αποθαρρύνουν ή δυσκολεύουν τα ανωτέρω. Έχει πολύ μεγαλύτερο ρίσκο η φοροδιαφυγή, όταν οι συναλλαγές γίνονται με ηλεκτρονικό τρόπο. Είναι αδύνατη η μικροδιαφθορά χωρίς την ύπαρξη μετρητών ενώ και διαφθορά μεγάλης κλίμακας έχει εντοπισθεί και ελεγχθεί ακριβώς επειδή έγινε με ηλεκτρονικό τρόπο. Και ένα τμήμα της εγκληματικότητας υπάρχει γιατί υπάρχουν πορτοφόλια με μετρητά ή αποθηκευμένα μετρητά στο σπίτι. Για το λόγο αυτό και είναι υψηλή προτεραιότητα για το Υπουργείο Οικονομικών η διάδοση της χρήσης του ηλεκτρονικού χρήματος. Το φαινόμενο της

ΧΡΗΜΑ WEEK

τ.531/ ΤΡΙΤΗ 04.11.2014

30ης Σεπτεμβρίου με τις ουρές στις Τράπεζες για την πληρωμή του Φόρου Εισοδήματος, του ΕΝΦΙΑ και του ΦΠΑ, δυστυχώς κόστισε ακριβά. Το Υπουργείο Οικονομικών και η Γενική Γραμματεία Πληροφοριακών Συστημάτων έχει κάνει πολλές προσπάθειες προς αυτή την κατεύθυνση. Έχουμε δημιουργήσει μια βασική υποδομή πληρωμών προς το Δημόσιο με το e-Παράβολο. Αυτό με τη βοήθεια της ΔΙΑΣ το εκσυγχρονίζουμε και το αυτοματοποιούμε συνεχώς. Αρχικά η έκδοση γινόταν μόνο μέσα από το TAXIS, τώρα γίνεται και μέσω webservice. Αρχικά η πληρωμή φαινόταν την επόμενη ή μεθεπόμενη μέρα, τώρα αυτό θέλουμε να το βελτιώσουμε. Θέλουμε να το κάνουμε online.» Ο κ. Παναγιώτης Γκεζερλής, Γενικός Διευθυντής, Ελληνικού Συνδέσμου Ηλεκτρονικού Εμπορίου, αναφέρθηκε στην άνοδο του ηλεκτρονικού εμπορίου στην Ευρώπη και Αμερική καθώς και τη δυναμική που καταγράφεται από την αύξηση των e-shops. «Το ηλεκτρονικό εμπόριο εν μέσω κρίσης αντί να παρουσιάζει ύφεση, ανεβαίνει συνεχώς. Σε όποια χώρα και να κοιτάξουμε από την Ευρώπη μέχρι το Ουζμπεκιστάν βλέπουμε να μεγαλώνει συνεχώς. Στην Ελλάδα είναι πολύ σημαντικό το γεγονός ότι ο τζίρος βρίσκεται στα 3,5 δις ευρώ ενώ η κατανάλωση στο 5%. Το πρόβλημα όπως φαίνεται είναι το γεγονός ότι το 70% των πληρωμών γίνεται μετρητοίς, δηλαδή με αντικαταβολή, σε αντίθεση με ότι συμβαίνει στην υπόλοιπη Ευρώπη. Το ηλεκτρονικό εμπόριο απαιτεί εγρήγορση, δε μπορεί να υπάρχουν γραφειοκρατικές κωλυσιεργίες. Πρέπει να υπάρξει βελτίωση στον τρόπο επικοινωνίας στον B2B πελάτη ώστε να καθοδηγηθεί σωστά η διαδικασία του ηλεκτρονικού εμπορίου». Τέλος αναφέρθηκε στην επιτυχημένη ελληνική εφαρμογή Taxibeat όπου o ενδιαφερόμενος έχει τη δυνατότητα πληρωμής μέσω της κάρτας του και στο τέλος του μήνα το Taxibeat αποδίδει τα λεφτά στον ταξιτζή από τη χρήση της παρεχόμενης υπηρεσίας. Στο χαιρετισμό του ο κ. Γιώργος Στεφανόπουλος, Γενικός Διευθυντής, Ένωσης Εταιρειών Κινητής Τηλεφωνίας (ΕΕΚΤ), τόνισε την εμπειρία του στο χώρο του ψηφιακού επιχειρείν, την ανάγκη συνεργασίας και της ευκαιρίας που διαμορφώνεται εξαιτίας της εξέλιξης της τεχνολογίας, αναφερόμενος στην προ 15ετίας προσπάθεια δημιουργίας ηλεκτρονικών μαγαζιών – ως αντικείμενο συνεργασίας των εταιρειών – που όμως δεν καρποφόρησε εξαιτίας της απουσίας οριζόντιων βιομηχανικών

πρωτοβουλιών. «Τεχνοκρατικά είμαστε στην πιο κρίσιμη εποχή και οφείλουμε να ξεπεράσουμε τον εαυτό μας στην επιχείρηση. Τα εμπόδια που συναντάμε είναι ευρύτερα όπως όμως και οι ευκαιρίες. Μετά από 5 χρόνια δραματικής ύφεσης, διεξάγεται μια σημαντική συζήτηση μετασχηματισμού της κοινωνίας και χρειάζεται να καταλάβουμε το μέγεθος των προβλημάτων αλλά και της ευκαιρίας που έχουμε. Μπορούμε πλέον να ανεβάσουμε στο cloud το δίκτυο των επιχειρήσεων, κάνοντας χρήση έξυπνων ασύρματων τερματικών, συνεργαζόμενοι σ ένα άλλο περιβάλλον.». Ο κ. Espen Tranoy, Managing Director, First Data Hellas, μίλησε για την ανάγκη εκσυγχρονισμού των ελληνικών τραπεζών, την εμμονή των Ελλήνων να χρησιμοποιούν μετρητά για τις συναλλαγές τους, γεγονός που βρίσκεται σε αντιδιαστολή με ό,τι συμβαίνει στην υπόλοιπη Ευρώπη, αναφερόμενος στα παραδείγματα της Νορβηγίας, Σουηδίας και Δανίας και τη δυναμική που μπορούν να προσφέρουν οι νέοι άνθρωποι της χώρας προς την κατεύθυνση υιοθέτησης διαδικτυακής συμπεριφοράς στην καθημερινότητά τους. «Πρέπει να αναβαθμίσουμε τον τρόπο με τον οποίο βλέπουμε τα πράγματα. Είναι απίστευτο να κάνουν ουρές στις τράπεζες οι πολίτες για να πληρώσουν τις φορολογικές τους υποχρεώσεις. Πρέπει να χρησιμοποιούν το διαδίκτυο. Η Ευρωπαϊκή Επιτροπή υπολόγισε ότι τα μετρητά κοστίζουν το 7% του ΑΕΠ. Η μεταφορά του χρήματος συνεπώς δεν αποτελεί φθηνή διαχείριση. Τα μετρητά αποτελούν πρόβλημα της ελληνικής κοινωνίας. «Όταν ήρθα στην Ελλάδα είχατε 27 τράπεζες και μέσα σ ένα χρόνο καταλήξατε σε 7 τράπεζες. Το μέλλον της Ελλάδας αποτελούν οι νέοι άνθρωποι, οι οποίοι δεν θέλουν να περιμένουν στις ουρές για να εκπληρώσουν τις υποχρεώσεις τους. Πρέπει ν’ αλλάξουμε τη νοοτροπία του Έλληνα. Το 40% των Ελλήνων είναι ψηφιακά αναλφάβητοι. Στην Ελλάδα κατά μέσο όρο το χρόνο κάθε πολίτης πραγματοποιεί λιγότερες από 50 συναλλαγές μέσω κάρτας ενώ στη Δανία, Σουηδία και Νορβηγία θα δυσκολευτείτε να βρείτε μετρητά. Στο Όσλο για παράδειγμα αν κάποιος χρειαστεί πάνω από 500 ευρώ μετρητά πρέπει να τα παραγγείλει. Από την Ελλάδα λείπει ένα αντίστοιχο Αlibaba. com όπου κάποιος μπορεί να παραγγείλει τα προϊόντα που θέλει». ΧW

Το ηλεκτρονικό σας

"παράθυρο" στο χώρο της Υγείας!

property

ΧΡΗΜΑ

τ.531/ ΤΡΙΤΗ 04.11.2014

WEEK

ΑΓΟΡΑ ΑΚΙΝΗΤΩΝ

ΣΕ ΠΑΡΑΤΕΤΑΜΕΝΟ ΤΕΛΜΑ Η ΚΤΗΜΑΤΑΓΟΡΑ Αρνητική θα παραμείνει η εικόνα της αγοράς ακινήτων κατά τη διάρκεια του δευτέρου εξαμήνου του 2014, καθώς το 79,3% των ειδικών προβλέπει ότι οι τιμές πώλησης των κατοικιών θα μειωθούν, ενώ το 63% αυτών εκτιμά ότι η κρίση στην κτηματαγορά θα διαρκέσει τουλάχιστον άλλα δύο-τρία χρόνια. ✒ από τον

Γιώργο Καλούμενο

Σύμφωνα με την ανάλυση της έρευνας, το επόμενο εξάμηνο αναμένεται να χαρακτηριστεί από σημαντική ύφεση στην κτηματαγορά, συνεχιζόμενη πτώση των τιμών των ακινήτων και μάλιστα σε μεγαλύτερο βαθμό απ’ ό,τι στο πρόσφατο παρελθόν, ενώ συνολικά η απαισιοδοξία θα παραμείνει κυρίαρχη, αναφορικά με τη μελλοντική πορεία της κτηματαγοράς.

α συμπεράσματα αυτά προκύπτουν, μεταξύ άλλων, από την τελευταία έρευνα συγκυρίας στην αγορά ακινήτων, η οποία καλύπτει το διάστημα Ιουλίου – Δεκεμβρίου 2014 και καταγράφει τις προσδοκίες των επαγγελματιών του κλάδου των ακινήτων για τους επόμενους έξι μήνες. Η έρευνα του Τμήματος Στατιστικής του Οικονομικού Πανεπιστημίου Αθηνών, την οποία επιμελείται ο τέως καθηγητής του Τμήματος, κ. Επαμεινώνδας Πανάς, αναφέρει επίσης ότι το 93% των ειδικών εκτιμά ότι οι τιμές πώλησης των κατοικιών έχουν μειωθεί σήμερα, σε σχέση με πριν από έξι μήνες, ενώ πάνω από επτά στους δέκα ειδικούς εκτιμούν ότι οι πωλήσεις κατοικιών είναι χαμηλότερες σήμερα, συγκριτικά με το προηγούμενο εξάμηνο.Επίσης, το 51% προβλέπει χαμηλότερη ζήτηση για την αγορά κατοικιών το επόμενο εξάμηνο, ενώ η συντριπτική πλειονότητα των ειδικών και συγκεκριμένα το 98,1% κάνει λόγο για φαινόμενα υπερπροσφοράς στην αγορά κατοικίας. ΟΡΙΑΚΗ ΒΕΛΤΙΩΣΗ ΠΡΟΣΔΟΚΙΩΝ ΣΤΗΝ ΚΑΤΟΙΚΙΑ Συνολικά πάντως, ο δείκτης προσδοκιών στην αγορά κατοικίας κατέγραψε μια, έστω αμυδρή, βελτίωση σε σχέση με το προηγούμενο εξάμηνο, καθώς φαίνεται ότι επικρατεί λίγο μεγαλύτερη αισιοδοξία μεταξύ των ειδικών, για τις προοπτικές της αγοράς κατοικίας έως το τέλος του έτους. Συγκεκριμένα, ο σχετικός δείκτης εμπιστοσύνης στην αγορά κατοικίας διαμορφώθηκε σε 30 μονάδες, έναντι των 29,5 μονάδων που βρισκόταν στο αμέσως προηγούμενο εξάμηνο. Σε αυτήν την εξέλιξη, συνέβαλε, μεταξύ άλλων,

η άνοδος του ποσοστού των ειδικών που εκτιμά ότι η μελλοντική πορεία της αγοράς κατοικίας θα είναι καλύτερη κατά το επόμενο εξάμηνο και συγκεκριμένα από 10,4% σε 13,2%. ΕΠΙΔΕΙΝΩΣΗ ΣΤΑ ΕΠΑΓΓΕΛΜΑΤΙΚΑ Ταυτόχρονα, επιδεινώθηκαν οι προσδοκίες των ειδικών, όσον αφορά την αγορά των επαγγελματικών ακινήτων, με τον σχετικό δείκτη εμπιστοσύνης να υποχωρεί σε μόλις 28,3 μονάδες. Ειδικότερα, το 69,8% των ειδικών κάνει λόγο για περαιτέρω μείωση των τιμών των επαγγελματικών ακινήτων κατά το επόμενο εξάμηνο, έναντι μόλις 14% που εκτιμά ότι οι τιμές θα παραμείνουν σταθερές. Αντίστοιχα, το 69,4% εκτιμά ότι οι τιμές ήδη έχουν μειωθεί σήμερα σε σύγκριση με το προηγούμενο εξάμηνο, ενώ το 23% συμφωνεί ότι οι τιμές των συγκεκριμένων ακινήτων είναι η επόμενη «φούσκα». Επιπλέον, το 95,2% κάνει λόγο για υπερπροσφορά στα επαγγελματικά ακίνητα, συγκριτικά με τη ζήτηση, ενώ το 42,1% θεωρεί ότι η ζήτηση θα παραμείνει στο ίδιο επίπεδο με σήμερα κατά το υπόλοιπο του έτους. Συνολικά στην περίοδο 2008-2013 η πτώση στις τιμές των γραφείων έφτασε το 40%, των ενοικίων στο 35% και των αποδόσεων 30%. Στα καταστήματα η πτώση των τιμών έφτασε το 52%, των ενοικίων 40% και των αποδόσεων 36%. Ως εκ τούτου, ο δείκτης εμπιστοσύνης στην κτηματαγορά (ο οποίος αποτελεί συγκερασμό των δεικτών κατοικίας κι επαγγελματικών ακινήτων) συνέχισε να υποχωρεί και κατά την παρούσα έρευνα συγκυρίας, καθώς περιορίστηκε σε μόλις 29,1 μονάδες, έναντι 29,6 μονάδων, κατά το προηγούμενο εξάμηνο. ΧW

ΧΡΗΜΑ

τ.531/ ΤΡΙΤΗ 04.11.2014

WEEK

ΕΠΙΧΕΙΡΗMATIKA NEA >

ALPHA BANK <

Σύμφωνα με την IBG, η Alpha στο εννεάμηνο θα εμφανίσει κέρδη 88 εκατ., με τα καθαρά έσοδα από τόκους να διαμορφώνονται στο 1,44 δισ., αυξημένα κατά 22% σε ετήσια βάση. Τα συνολικά έσοδα της τράπεζας εκτιμώνται σε 1,86 δισ. ευρώ, με άνοδο 7%. Η τιμή-στόχος τοποθετείται στο 1,1 ευρώ, διατηρώντας τη σύσταση «αγορά». Στο γ’ τρίμηνο, η τράπεζα αναμένεται να εμφανίσει ζημιές 179 εκατ., λόγω και του κόστους της εθελουσίας εξόδου (αποχώρηση 2.200 εργαζομένων με κόστος 190 εκατ.) ενώ ο ισολογισμός της θα επηρεαστεί από την ενοποίηση για πρώτη φορά των ελληνικών υποκαταστημάτων της Citibank. Τα βασικά καθαρά έσοδα από τόκους και προμήθειες εκτιμάται ότι θα εμφανίσουν άνοδο 1,7% σε σχέση με το προηγούμενο τρίμηνο, φθάνοντας στα 622 εκατομμύρια.

OTE <

Στα 196 εκατ. θα ανέλθουν τα καθαρά κέρδη του ΟΤΕ στο εννεάμηνο του 2014 προβλέπει η IBG και διατηρεί την τιμή-στόχο των 13,2 ευρώ και τη σύσταση “buy”. Την αντίστοιχη περσινή περίοδο κατέγραψε κέρδη ύψους 505 εκατ., τα οποία ωστόσο περιελάμβαναν, μεταξύ άλλων, τα κέρδη από την πώληση της Hellas Sat και της θυγατρικής στη Βουλγαρία. Τα έσοδα του οργανισμού προβλέπεται να ανέλθουν στα 2,901 δισ., καταγράφοντας πτώση 3,6%. Τα EBITDA του ΟΤΕ (εξαιρούνται κόστη αναδιάρθρωσης και εθελουσίας) εκτιμάται ότι θα ανέλθουν στα 1,050 δισεκατομμύρια.

EUROBANK <

Στόχος η επιστροφή στην κερδοφορία το 2015 και η δυναμική χρηματοδότηση της οικονομίας, σύμφωνα με τον Χρ. Μεγάλου. Όπως τονίζει, η τράπεζα διαθέτει το ισχυρότερο κεφαλαιακό πλεόνασμα (2,4 δισ.), με το βασικό δυναμικό σενάριο με δείκτη CET1 15,1%, ενώ κατατάσσεται στη δεύτερη θέση από πλευράς ποιότητας δανειακού χαρτοφυλακίου μεταξύ των εγχώριων συστημικών τραπεζών. Η επάρκεια κεφαλαίων, ακόμη και στις ακραίες συνθήκες προσομοίωσης, η υψηλή ρευστότητα με δείκτη δανείων προς καταθέσεις (103%) επιτρέπουν στην τράπεζα να κινηθεί πιο δυναμικά στην αγορά, καλώντας το προσωπικό να στηρίξει τους πελάτες και να χρηματοδοτήσουν νοικοκυριά και υγιείς επιχειρήσεις.

AUTOHELLAS <

Εκτίναξη κερδών στο εννεάμηνο για την Autohellas στα 17,1 εκατ. Αυξημένος κατά 5,6% ήταν ο τζίρος της εταιρείας, ο οποίος έφτασε σε ενοποιημένο επίπεδο στα 124,2 εκατ. ευρώ, έναντι 117,5 εκατ. ευρώ την αντίστοιχη περσινή περίοδο, με τις βραχυχρόνιες ενοικιάσεις να παρουσιάζουν αύξηση 32,6%. Τα ενοποιημένα κέρδη μετά από φόρους και δικαιώματα μειοψηφίας διαμορφώθηκαν σε 17,1 εκατ., από 6,9 εκατ., παρουσιάζοντας αύξηση 148%.

ΚΟΡΡΕΣ <

Άκρως θετικά μηνύματα από τις ΗΠΑ καταγράφει η Κορρές, καθώς η εταιρεία κάνει λόγο για τζίρο 14-15 εκατ. ευρώ στο τέλος της χρήσης. Η δραστηριότητα στη Βόρεια Αμερική κινείται με υψηλούς ρυθμούς ανάπτυξης και μετά τη λήξη της συνεργασίας με την J&J είναι αυξημένη κατά 50% σε σχέση με το 2009, έτος κατά το οποίο η Κορρές εγκαινίασε μια οργανωμένη προσέγγιση της αμερικανικής αγοράς. Στο α’ εξάμηνο οι εξαγωγές αυξήθηκαν κατά 71%, κυρίως λόγω της συμμετοχής των αμερικανικών πωλήσεων.

Στα Ενδότερα του Χ.Α > Τ α stress test ήταν απροσδόκητα καλά, αλλά κανείς δεν φαίνεται να τα πιστεύει και ήδη κυκλοφορούν σενάρια για προληπτικές αυξήσεις μετοχικών κεφαλαίων. > Η UBS αναβαθμίζει την Alpha Bank σε “buy” από “neutral” ενώ ανεβάζει και την τιμή-στόχο στο 0,73, από 0,68 ευρώ. Όπως αναφέρει, ήταν η μεγάλη νικήτρια στο stress test, καθώς δεν υπήρξε κεφαλαιακό έλλειμμα, ενώ εμφανίζει και τη χαμηλότερη ανάγκη αναπροσαρμογής με βάση τα αποτελέσματα της αξιολόγησης ποιότητας ενεργητικού (στα 818 εκατ.), οδηγώντας στον υψηλότερο δείκτη βασικών εποπτικών κεφαλαίων (μετά την αναπροσαρμογή με βάση το AQR), στο 12,9%. > Η JP Morgan θέτει τιμή-στόχο τα 3,59 ευρώ για τη μετοχή της Εθνικής Τράπεζας και 1,101 ευρώ για την Alpha. Οι δύο μετοχές συμπεριλαμβάνονται στις κορυφαίες επιλογές της ΝΑ Ευρώπης. > Τ ιμή-στόχο τα 13 ευρώ και σύσταση “overweight” δίνει για τον ΟΤΕ η Morgan Stanley. Για βελτιωμένη ανταγωνιστική θέση του ΟΤΕ, λόγω και των νέων τηλεοπτικών δικαιωμάτων μετάδοσης αγώνων της UEFA, κάνει λόγο ο διεθνής οίκος. > Α πό τον δείκτη FTSE/XA Large Cap διαγράφεται η μετοχή της Ιντραλότ, ενώ εισέρχεται η Aegean Airlines. Στον δείκτη FTSE/XA Mid Cap εισέρχονται οι μετοχές της Ιντραλότ, της Πλαίσιο και της ΕΛΤΕΧ Άνεμος, ενώ διαγράφονται οι μετοχές των εταιρειών Aegean Airlines, Ιατρικό και Σαράντης. Οι αλλαγές θα γίνουν από την 1η Δεκεμβρίου.

ΤΑΥΤΟΤΗΤΑ ΕΚΔΟΣΗΣ CEO ΚΩΝΣΤΑΝΤΙΝΟΣ ΟΥΖΟΥΝΗΣ ouzounis.k@ethosmedia.eu

Αρχισυντάκτης ΓΙΩΡΓΟΣ ΚΑΛΟΥΜΕΝΟΣ kaloumenos.g@ethosmedia.eu

Ιδιοκτησία: ETHOS MEDIA S.A. Θεσσαλίας 29, 174 56 Άλιμος T:210 9984950, Φ:210 9984953

www.hrima.gr www.ethosmedia.eu hrima@hrima.gr

ΧΡΗΜΑ

τ.531/ ΤΡΙΤΗ 04.11.2014

WEEK

ΠΙΣΩ ΑΠΟ ΤΟ ΤΑΜΠΛΟ ΤΡΑΠΕΖΕΣ-STRESS TEST: «Καμπανάκι» για το AQR (asset quality review), δηλαδή τον έλεγχο της ποιότητας του ενεργητικού των τραπεζών, χτυπούν οι διεθνείς οίκοι. Οι κεφαλαιακές ανάγκες των τραπεζών καλύφθηκαν από τα μέτρα που έχουν λάβει ήδη οι τράπεζες καθώς και από τη δυναμική προσέγγιση των ισολογισμών τους, που συνυπολογίζει και τα πλάνα αναδιάρθρωσης που έχουν συμφωνηθεί με την DG Comp. Παρά το θετικό αποτέλεσμα του stress test για τις ελληνικές τράπεζες, τα ευρήματα της αξιολόγησης ποιότητας ενεργητικού (AQR) εντείνουν τις πιέσεις για αύξηση των προβλέψεων για επισφάλειες τους επόμενους μήνες. Ως εκ τούτου, η προσοχή θα πρέπει να επικεντρωθεί στις αναπροσαρμογές που θα πρέπει να γίνουν στις προβλέψεις των τραπεζών για επισφάλειες, μετά την αξιολόγηση της ποιότητας ενεργητικού. Τα αποτελέσματα δείχνουν –σύμφωνα με τη UBS– 1,73 δισ. για την Πειραιώς, 1 δισ. για τη Eurobank και 818 εκατ. για την Alpha Bank. Οι δείκτες βασικών εποπτικών κεφαλαίων των τραπεζών, αναπροσαρμοσμένοι με βάση τα ευρήματα του AQR, διαμορφώνονται στο 12,9% για την Alpha, στο 10,4% για την Πειραιώς και στο 7,6% για τη Eurobank. Σύμφωνα με την Goldman Sachs, οι τέσσερις τράπεζες με βάση την αξιολόγηση του AQR είχαν συνολικά έλλειμμα 300 εκατ., με την Εθνική και τη Eurobank να αποτυγχάνουν.

Εξετάζοντας το AQR με βάση τη Βασιλεία ΙΙΙ, το κεφαλαιακό έλλειμμα αυξάνεται στα 2,1 δισ. και τρεις τράπεζες αποτυγχάνουν. Αν κάποιος τοποθετούσε το όριο της Βασιλείας ΙΙΙ στο 10%, τότε το έλλειμμα θα διαμορφωνόταν σε 5,2 δισεκατομμύρια.

ΤΡΑΠΕΖΕΣ ΑΜΚ: Ο ΣΥΡΙΖΑ ζητά να παγώσει πρακτικά κάθε ενέργεια επίσπευσης της ιδιωτικοποίησης των τραπεζών έως και το 2017 που λήγει η θητεία του Ταμείου Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας. Οι τραπεζίτες, από την πλευρά τους, θεωρείται βέβαιο ότι θα επιχειρήσουν να πάρουν τις μετοχές από το ΤΧΣ, ώστε να αποκτήσουν οι ιδιώτες πλειοψηφικά πακέτα μετοχών (στη Eurobank ήδη έχει συμβεί αυτό). Πώς αλλιώς θα μπορούσε να γίνει αυτό, αν όχι μέσω των αυξήσεων κεφαλαίου;

ΟΠΑΠ H HSBC για τη μετοχή του ΟΠΑΠ θέτει νέα τιμή στα 12,1 ευρώ –από 14,8 πριν– με σύσταση “overweight”. O διεθνής οίκος αναφέρει πως η συγκράτηση των δαπανών έχει οδηγήσει σε άνοδο τα περιθώρια, ενώ πλέον δεν έχει το βαρίδι των νομικών αποφάσεων για το ζήτημα του μονοπωλίου. Ο ΟΠΑΠ θα έχει ολοκληρώσει το δίκτυο λειτουργίας των παιγνιομηχανών (VLTs) μέχρι το τέλος του 2015. Το δίκτυο θα αναπτυχθεί σε περίπου 650 σημεία (gaming halls) σε ολόκληρη την επικράτεια.

FOLLI FOLLIE Ελκυστική είναι η αποτίμηση της Folli Follie στα τρέχοντα επίπεδα, τονίζει η Επενδυτική Τράπεζα Ελλάδος αλλά μειώνει την τιμήστόχο στα 28,2 ευρώ (από 32 ευρώ) και διατηρεί σύσταση “hold” λόγω πολιτικής. Η HSBC θέτει νέα τιμή-στόχο τα 35 ευρώ – από 37,1 πριν– για τη μετοχή της Folli Follie, διατηρώντας τη σύσταση “overweight”.

O διεθνής οίκος αναφέρει ότι η Folli Follie είναι η προτιμώμενη μετοχή (highest conviction call) από τον εγχώριο κλάδο των consumers. Τονίζει την αύξηση των πωλήσεων της εταιρείας το α’ εξάμηνο, ενώ αναφέρει πως η μετοχή διαπραγματεύεται με discount έναντι των ευρωπαϊκών ανταγωνιστών.

JUMBO H HSBC για τη μετοχή της Jumbo θέτει νέα τιμή τα 14,5 ευρώ –από 16,5 πριν– ενώ επαναδιατυπώνει τη σύσταση “overweight”. Εκτιμά πως η αύξηση των πωλήσεων της εταιρείας θα συνεχιστεί και τα επόμενα τρίμηνα και σημειώνει ότι το τελευταίο τρίμηνο κατέγραψε διψήφια άνοδο των πωλήσεων για πρώτη φορά σε διάστημα 12 μηνών.

ΕΝΔΕΙΚΤΙΚO ΑΜΥΝΤΙΚO ΧΑΡΤΟΦΥΛAΚΙΟ ΤΡΑΠΕΖΕΣ Alpha Bank, Πειραιώς, Εθνική, Eurobank, Attica ΕΝΕΡΓΕΙΑ ΕΛ.ΠΕ., Motor Oil ΤΥΧΕΡΑ ΠΑΙΧΝΙΔΙΑ ΟΠΑΠ, Intralot ΗΛΕΚΤΡΙΣΜΟΣ ΔΕΗ, Τέρνα Ενεργειακή ΤΗΛΕΠΙΚΟΙΝΩΝΙΕΣ ΟΤΕ OΡΥΚΤΑ- ΜΕΤΑΛΛΑ Τιτάν, Βιοχάλκο, Μυτιληναίος, Μέτκα ΚΑΤΑΣΚΕΥΑΣΤΙΚΕΣ Ελλάκτωρ, ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ, J&P Άβαξ ΕΜΠΟΡΙΚΕΣ Jumbo, Fourlis, Σαράντης ΛΟΙΠΕΣ Coca Cola HBC, Frigoglass, ΟΛΠ, ΟΛΘ, ΕΥΔΑΠ, ΕΥΑΘ, ΕΧΑΕ, ΕΒΖ