ΧΡΗΜΑ Week #361 by ethosMEDIA

ΧΡΗΜΑ WEEK

ΕΒΔΟΜΑΔΙΑΙΑ ΗΛΕΚΤΡΟΝΙΚΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΕΦΗΜΕΡΙΔΑ τ.361 / ΤΡΙΤΗ 08.02.2011

Χ.Α: ΚΑΙ ΞΑΝΑ…ΠΡΟΣ ΤΗ ΔΟΞΑ ΤΡΑΒΑ; Σε λιγότερο από ένα μήνα ο Γενικός Δείκτης έχει καλύψει το «χαμένο» έδαφος πέντε μηνών αντιστρέφοντας τάση και ψυχολογία.

BLACKROCK: ΣΤΑ 2 ΤΡΙΣ. ΤΑ ETF ΕΩΣ ΤΙΣ ΑΡΧΕΣ ΤΟΥ 2012

ΕΠΙΧΕΙΡΗΜΑΤΙΚΑ ΝΕΑ EUROBANK, COCA COLA 3E, PROTON BANK

ΠΙΣΩ ΑΠΟ ΤΟ ΤΑΜΠΛΟ OTE, ΕΘΝΙΚΗ, ALPHA BANK

✒ 1.800 μονάδων. αγορά δεν άκουσε από τον Αν περιοριστεί η δυναμική της ανόδου αυτό που ήθελε από Κωνσταντίνο Χριστοφιλέα σημαντικό στοιχείο για τη διατήρηση τη Σύνοδο Κορυφής του παρόντος ανοδικού καναλιού είναι η κίνηκαι βρήκε αφορμή για διόρθωση. ση πάνω από τον ΚΜΟ των 200 ημερών (στις Μία διόρθωση που δεν αναμένεται να είναι μεγάλης έκτασης. Παράλληλα διατηρούνται οι 1555 μονάδες περίπου), η διατήρηση των υψηλών όγκων και η συμβολή των μη τραπεζιφήμες που υποστηρίζουν πως η Alpha Bank κών μετοχών. θα προχωρήσει σε αύξηση μετοχικού κεφαΟ Γενικός Δείκτης αναμετράται με μια όχι λαίου, παρά τις διαψεύσεις από πλευράς της και τόσο ευκαταφρόνητη αντίσταση τιμών τράπεζας. στις 1700 μονάδες έχοντας βάλει σαν επόΕπιπλέον η αδυναμία του Γενικού Δείκτη να μενο στόχο την περιοχή των 1.800 μονάδων. διασπάσει ανοδικά τις 1.700 και του FTSE Σημείο κλειδί για την υπέρβαση των 1.700 μο20 να υπερβεί τις 800 μονάδες λειτούργησε νάδων εκτιμάται ότι θα είναι η συμπεριφορά υπέρ των πωλητών. Πολλοί αναλυτές εκτιτης Εθνικής στην περιοχή των 8 ευρώ όπου μούν ότι έχουμε κορύφωση της τελευταίας διέρχεται η χρονοσειρά των 200 ημερών ανοδικής κίνησης. Όμως δεν βλέπουν και μεγάλη έκτασης διόρθωση, μία διόρθωση που διάσπαση της οποίας ενδεχομένως να δώσει μεγαλύτερη ώθηση στην αγορά. είναι επιθυμητή, καθώς από τις 1390 μονάδες Αντιστάσεις για τον Γ.Δ.Τ αποτελούν οι 1.690 στις 7/1 το ΧΑ έφτασε ως τις στις 1694 μονάκαι 1.750 μονάδες. Στηρίξεις στις 1.645, 1.620 δες την περασμένη εβδομάδα. μονάδες. Η αγορά εξέπληξε με την συμπεριφορά της Από τεχνικής πλευράς εάν ο δείκτης της υψηακόμα και τα πιο αισιόδοξα χαρτοφυλάκια λής κεφαλαιοποίησης, FTSE 20 δεν κρατήσει που ανέμεναν κάποια κόπωση λόγω της τις 770 μονάδες το ενδεχόμενο περαιτέρω ισχυρής καταγραφής των βραχυπρόθεσμων διόρθωσης προς τα επίπεδα των 760-740 κερδών από τα χαμηλά των 1.350 μονάδων μονάδων θα πρέπει να θεωρείται το επικρακαταγράφοντας επτά συνεχόμενα θετικά πρότέστερο. σημα. Σε λιγότερο από ένα μήνα ο Γενικός Ενδεχόμενη υποχώρηση χαμηλότερα και των Δείκτης έχει καλύψει το «χαμένο» έδαφος 740 μονάδων θα μπορούσε να οδηγεί σε πέντε μηνών αντιστρέφοντας τάση και ψυχοακύρωση την βραχυπρόθεσμη φορά της λογία. αγοράς, που μέχρι και τώρα παραμένει Σημείο κλειδί για την πορεία του ΧΑ βραχυανοδική. Αντιστάσεις, για τον δείκτη της πρόθεσμα είναι οι 1.695 μονάδες, σύμφωνα υψηλής κεφαλαιοποίησης, εντοπίζονται στις με τους αναλυτές, διάσπαση των οποίων θα 800 και 838 μονάδες. ΧW ανποίξει τον δρόμο προς τα επίπεδα των

ΧΡΗΜΑ

τ.361 / ΤΡΙΤΗ 08.02.2011

WEEK

ΤΟ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟ ΡΑΪΧ, ΚΑΙ ΤΟ 2ΜΗΝΟ ΘΡΙΛΕΡ Στη Σύνοδο της Παρασκευής με επίκεντρο το γερμανικό σχέδιο για την ενίσχυση της ανταγωνιστικότητας των ασθενέστερων ευρωπαϊκών οικονομιών, κυριάρχησαν οι οξείες αντιπαραθέσεις και καμιά ένδειξη συνεννόησης ή συγκλίσεων δεν διαφάνηκε.

αρά τις προσδοκίες που είχαν δημιουργηθεί στις αγορές, οι Ευρωπαίοι ηγέτες στη Σύνοδο Κορυφής κατέληξαν σε μια «θολή» περιγραφή της «τελικής λύσης» για την έξοδο από την κρίση χρέους. «Ο γερμανικός τρόπος θα διορθώσει τον κόσμο», λέει ένα παλαιό γερμανικό ρητό, το οποίο χρησιμοποιήθηκε από την εποχή του Λούθηρου μέχρι και τον Κάιζερ, αλλά και την εποχή του χιτλερικού Ράιχ. Η Μέρκελ έδωσε υπόσχεση-αντάλλαγμα για ενίσχυση του Ταμείου Ευρωπαϊκού Ταμείου Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας. Θέλει όμως να περάσει όλους τους όρους της για το περίφημο «σύμφωνο ανταγωνιστικότητας, ανάπτυξης και κοινής οικονομικής διακυβέρνησης της Ευρωζώνης». Οι αρκετά έντονες αντιδράσεις στις γερμανικές προτάσεις, «εγγυώνται» ότι μέχρι τα τέλη Μαρτίου θα συνεχισθεί ένα διπλωματικό θρίλερ στις ευρωπαϊκές πρωτεύουσες, η έκβαση του οποίου δεν είναι καθόλου σίγουρο ότι θα ικανοποιήσει τους «παίκτες» των αγορών. Ο Βαν Ρομπάι εξάλλου τα είπε όλα. Τόνισε πως εξουσιοδοτήθηκε από τους Ευρωπαίους ηγέτες προκειμένου να «συνεχίσει τις διαβουλεύσεις με μέλη και μη μέλη της ευρωζώνης». Το ερώτημα είναι, αν τελικά απορριφθούν αρκετές από τις γερμανικές προτάσεις, πώς θα αντι-

High Quality Information & Lobbying Experience

δράσει η Γερμανία. Η Μέρκελ ως τώρα κρατά σκληρή γραμμή, αφήνοντας να εννοηθεί, ότι δεν υπάρχει περίπτωση να εγκρίνει το Βερολίνο την ενίσχυση και διεύρυνση του ρόλου του Ευρωπαϊκού Μηχανισμού Οικονομικής Σταθερότητας (EFSF), αν δεν γίνουν δεκτές οι προτάσεις της Γερμανίας. Πολλοί υποστηρίζουν, όμως ότι υπάρχει ο υπαρκτός κίνδυνος ενός «Συμφώνου Ανταγωνιστικότητας» που μπορεί να πάρει -έστω και υπό πίεση- το «πράσινο φως» από τους «27», αλλά να μην εφαρμοσθεί ποτέ στην πράξη. Κάτι τέτοιο θα λειτουργούσε ακόμη πιο αρνητικά για τη θέση της ευρωζώνης στις αγορές από το να μην υπήρχε καθόλου. Οπως τονίζουν αναλυτές, η συζήτηση για το νέο καθεστώς λειτουργίας του EFSF, δημιουργεί προς το παρόν περισσότερα ερωτήματα από τις απαντήσεις που προσφέρει. Ένα κρίσιμο ερώτημα, αν υποτεθεί ότι ο Μηχανισμός θα πάρει την άδεια των ηγετών για να προχωρήσει σε απευθείας αγορές ομολόγων, είναι σε ποιες τιμές θα γίνουν αυτές;. Επιπλέον, τα κεφάλαια που θα μπορεί κατά το μέγιστο να χρησιμοποιήσει το EFSF είναι μόλις 440 δις. ευρώ, ενώ το χρέος των περιφερειακών οικονομιών της ευρωζώνης ξεπερνά τα 3,2 τρις. ευρώ και αυτό δημιουργεί πολλές αμφιβολίες για τις δυνατότητες να χρησιμοποιηθεί το EFSF σαν μηχανισμός αναδιάρθρωσης χρεών, με επαναγορές ομολόγων. ΧW

www.moneyconferences.com

ΧΡΗΜΑ

τ.361 / ΤΡΙΤΗ 08.02.2011

WEEK

BLACKROCK: ΣΤΑ 2 ΤΡΙΣ. ΤΑ ETF ΕΩΣ ΤΙΣ ΑΡΧΕΣ ΤΟΥ 2012

✒ από τον

Γιώργο Καλούμενο

Αναδεικνύονται σε βασικό δείκτη της διάθεσης των επενδυτών, ενώ οι εισροές νέων κεφαλαίων το 2010 κατέδειξαν τη μετατόπιση του επενδυτικού ενδιαφέροντος σε μετοχικούς τίτλους.

ύμφωνα με τις εκτιμήσεις της ομάδας Global ETF Research & Implementation Strategy της BlackRock, το ενεργητικό των διαπραγματεύσιμων αμοιβαίων κεφαλαίων (exchange traded funds - ETFs) και, γενικότερα, των διαπραγματεύσιμων παράγωγων προϊόντων (exchange traded products ETPs) αναμένεται να αυξάνεται με ετήσιο ρυθμό της τάξης του 20 με 30 τοις εκατό για τα επόμενα τρία χρόνια, φέρνοντας τα υπό διαχείριση κεφάλαια (AUM) για το σύνολο του κλάδου ETF/ ETP στα 2 τρισεκατομμύρια δολάρια, περίπου, μέχρι τις αρχές του 2012. Σύμφωνα με έκθεση ομάδας αναλυτών της BlackRock, αναφορικά με τη μέχρι σήμερα πορεία και τις μελλοντικές προοπτικές των ETF

και ETP σε παγκόσμιο επίπεδο, και με βάση στοιχεία της 31ης Δεκεμβρίου 2010, οι επενδυτές μπορούν να επιλέξουν ανάμεσα σε 3.503 προϊόντα και 7.311 συνδυασμούς (ETF listings). Tα υπό διαχείριση κεφάλαια φτάνουν τα 1,482 τρισεκατομμύρια δολάρια, ο αριθμός των διαχειριστών τους 168, και το πλήθος των χρηματιστηριακών αγορών οι οποίες έχουν εισάγει ETFs, τις 50. Αξίζει να σημειωθεί ότι τα αντίστοιχα μεγέθη για το 2009 διαμορφώνονταν ως εξής: 2.672 προϊόντα σε 4.856 συνδυασμούς, υπό διαχείριση ενεργητικό ύψους 1,156 τρισεκατομμυρίων δολάριων, 132 διαχειριστές και 45 χρηματιστήρια σε ολόκληρο τον κόσμο. “Το 2010 είδαμε να αναπτύσσεται ο κλάδος των ETF/ETP στο σύνολό του, και περιμένουμε ότι η

ΧΡΗΜΑ WEEK

τ.361 / ΤΡΙΤΗ 08.02.2011 τάση αυτή θα διατηρηθεί και το 2011”, δήλωσε η κα. Deborah Fuhr, Επικεφαλής της ομάδας ETF Research & Implementation Strategy στη BlackRock. Τα ETFs είναι διαπραγματεύσιμα αμοιβαία κεφάλαια ανοικτού τύπου, τα οποία συνδέονται με κάποιο δείκτη. Οι επενδυτές μπορούν να τα αγοράζουν ή να τα πωλούν μέσω των χρηματιστηρίων, όπως ακριβώς κάνουν και με τις κανονικές μετοχές. Τα τελευταία χρόνια τα ETFs έχουν γίνει δημοφιλή και χρησιμοποιούνται ευρέως ως επενδυτικά οχήματα, καθώς διευκολύνουν τους επενδυτές στην προσπάθεια διασποράς του επενδυτικού κινδύνου των χαρτοφυλακίων τους (diversification), είτε μέσω βραχυπρόθεσμων κινήσεων τακτικής, είτε μέσω πιο μακροπρόθεσμων επιλογών στρατηγικού χαρακτήρα. Ο ευρύτερος κλάδος των ETPs περιλαμβάνει και άλλους τρόπους οργάνωσης και διάθεσης παραγώγων, μέσω παρακαταθηκών (trusts), εταιρικών σχημάτων (partnerships), αμοιβαίων κεφαλαίων εμπορευμάτων (commodity pools) και χρεογράφων πληρωμής (notes). Αναφερόμενη ειδικά στα ETFs, η κα. Fuhr προβλέπει ότι μέχρι το τέλος του 2012, το υπό διαχείριση ενεργητικό τους θα προσεγγίζει τα 2 τρισεκατομμύρια δολάρια στο σύνολο των παγκόσμιων αγορών. Ειδικότερα για την αμερικανική αγορά, μέσα στο 2011 προβλέπεται να φτάσει το ένα τρισεκατομμύριο, ενώ στην Ευρώπη μέχρι το 2013 το ενεργητικό θα είναι της τάξης των 500 δισεκατομμυρίων. Αν ληφθεί υπόψη το σύνολο των ETFs και των ETPs, το AUM στις ΗΠΑ θα πρέπει να φτάσει τα 2 τρισεκατομμύρια δολάρια μέσα στο 2013, και στην Ευρώπη να προσεγγίσει τα 500 δισεκατομμύρια εντός του 2012. Σύμφωνα με την κα. Fuhr, οι λόγοι για την όλο και μεγαλύτερη χρήση του συγκεκριμένου επενδυτικού οχήματος, έχουν σχέση με το ότι τα ETFs καλύπτουν πλέον μια μεγάλη ποικιλία τίτλων, δεικτών, εμπορευμάτων και ομολόγων, αλλά και με το ότι γίνεται καλύτερη προώθηση τους από την πλευρά των online brokers, υπάρχει μεγαλύτερη εμπλοκή των παραδοσιακών διαχειριστών αμοιβαίων, και τέλος, αυξάνεται συνεχώς ο αριθμός των χρηματιστηρίων που σχεδιάζουν να εισάγουν τη διαπραγμάτευση νέων ETF. Παράλληλα, αλλαγές στο ρυθμιστικό πλαίσιο των αγορών στις ΗΠΑ, την Ευρώπη και σε πολλές από τις αναδυόμενες αγορές, επιτρέπουν πλέον στα αμοιβαία κεφάλαια να

τοποθετούν σε ETFs ένα μεγαλύτερο μέρος του ενεργητικού τους. “Η ζήτηση για τα ETFs σε παγκόσμιο επίπεδο έχει αυξηθεί κατακόρυφα, καθώς τόσο οι θεσμικοί, όσο και οι μεμονωμένοι επενδυτές ανακαλύπτουν τα μοναδικά τους πλεονεκτήματα, όπως η ευελιξία, η διαφάνεια, και το σημαντικά χαμηλότερο κόστος”, ανέφερε η κα. Fuhr “Η διάθεση επενδυτικών προϊόντων που είναι ευέλικτα, ρευστοποιούνται εύκολα, βοηθούν στη διασπορά του επενδυτικού κινδύνου και δεν κοστίζουν πολύ, δίνει τη δυνατότητα στους επενδυτές να υλοποιήσουν μια σειρά από ολοκληρωμένες στρατηγικές επιλογές και φαίνεται να χτυπά μια ευαίσθητη χορδή τους, τόσο σε περιόδους έντονα ανοδικής κίνησης των αγορών, όσο και σε περιόδους ταχύτατης πτώσης”. Οι εισροές κεφαλαίων στα ETFs κατά τη διάρκεια του 2010 δείχνει ότι αρχίζουν πλέον να αποτελούν ισχυρή ένδειξη, όσον αφορά τη μετατόπιση του ενδιαφέροντος των επενδυτών από μια κατηγορία επενδύσεων σε κάποια άλλη. “Στη διάρκεια του 2010, παρατηρήθηκαν μεγάλες εισροές σε ETFs τα οποία παρακολουθούσαν την πορεία συγκεκριμένων μετοχών σε αναπτυγμένες και αναδυόμενες αγορές”, δήλωσε η κα. Fuhr. “Παράλληλα, οι καθαρές εισροές στα ETFs/ETPs που συνδέονταν με εμπορεύματα ή ομόλογα ήταν μικρότερες σε σύγκριση με το 2009, γεγονός που αποτυπώνει την αλλαγή των επενδυτών όσον αφορά τον επενδυτικό κίνδυνο που ήταν έτοιμοι να δεχτούν”. ΧW

ΧΡΗΜΑ

τ.361 / ΤΡΙΤΗ 08.02.2011

ΕΠΙΧΕΙΡΗΜΑΤΙΚΑ ΝΕΑ

Στα ενδότερα του Χ.Α.

WEEK

> EUROBANK <

Με την πώληση του 70% της Polbank έναντι 490 εκατ. ενίσχυσε τα κεφάλαια της στην Ελλάδα βελτιώνοντας τον δείκτη κεφαλαιακής επάρκειας καθώς στα 490 εκατ. θα πρέπει να προστεθούν 100 εκατ. από την Δίας και άλλα 60 εκατ. από άλλες δραστηριότητες δηλαδή 650 εκατ. Η Raiffeisen θα καταβάλλει 490 εκατ. σε μετρητά στην Eurobank και εν συνεχεία οι δύο τράπεζες θα συγχωνευθούν. Στο νέο σχήμα η Raiffeisen θα ελέγχει το 87% και το 13% η Eurobank. Η νέα τράπεζα η οποία ως προς το σκέλος της ανταλλαγής θα έχει ολοκληρωθεί τέλη του 2011 θα διαθέτει την 6η θέση στην Πολωνία βάση ενεργητικού με 12,5 δισ. Η Eurobank ξεκίνησε τη δημιουργία δικτύου στη Πολωνία το 2006 και κατέχει ήδη την 8η θέση στη λιανική τραπεζική με πάνω από 800.000 πελάτες λιανικής.

> COCA COLA 3E <

Σημαντική αύξηση στα καθαρά κέρδη, από χαμηλή βάση όμως, θα εμφανίσει στο δ’ τρίμηνο, εκτιμούν οι αναλυτές. Οι συγκλίνουσες προβλέψεις για το Q4 κάνουν λόγο για κέρδη 35,3 εκατ. από 6,2 εκατ. ευρώ στο δ’ τρίμηνο του 2009, όταν είχε εγγράψει 19,8 εκατ. για τον έκτακτο φόρο. Το 2010, ενέγραψε το έκτακτο τέλος στο β’ τρίμηνο. Ο όγκος πωλήσεων αναμένεται να αυξηθεί 3,6% σε ετήσια βάση λόγω ισχυρής ζήτησης στη Ρωσία, την Ουκρανία και τη Νιγηρία, που αντισταθμίζουν τις δύσκολες συνθήκες σε Ελλάδα, Ιταλία, Βουλγαρία και Ρουμανία. Για το σύνολο της χρήσης 2010, τα καθαρά κέρδη αναμένονται αυξημένα κατά 8,5% στα 452,5 εκατ.

> PROTON BANK <

Από Αμερικανός πρεσβευτής στην Αθήνα, τραπεζίτης! Ο πρώην πρέσβης των Ηνωμένων Πολιτειών στην Αθήνα κ. Ντάνιελ Σπέκχαρντ ανέλαβε πρόεδρος της Proton Bank αντικαθιστώντας τον κ. Λαυρέντη Λαυρεντιάδη, ο οποίος παραιτήθηκε. Ο Ντάνιελ Σπέκχαρντ είναι προσωπικός φίλος του κ. Λαυρέντη Λαυρεντιάδη, ενώ βεβαίως ο πρώην αμερικανός πρέσβης δεν θα «τρέχει» τα καθημερινά τραπεζικά θέματα, κάτι που θα κάνει ο γνωστός στην τραπεζική αγορά από τη θητεία του στην ελληνική ABN Amro, Ρούντολφ Όλντεμαν, ως νέος διευθύνων σύμβουλος. Τραπεζικοί κύκλοι εκτιμούν ότι η έλευση του Ντάνιελ Σπέκχαρντ ίσως σηματοδοτεί έλευση νέων κεφαλαίων από το εξωτερικό στην τράπεζα.

> ΔΕΗ <

Αναζητά συνεταίρο για την Κοζάνη. Πρόσκληση σε μεγάλους ενεργειακούς ομίλους να εκδηλώσουν μέχρι τις 31 Μαρτίου το ενδιαφέρον τους για συμμετοχή στην κατασκευή γιγαντιαίου φωτοβολταϊκού πάρκου στην Κοζάνη, απευθύνει η ΔΕΗ. Το έργο προϋπολογισμού 600 εκατ. ευρώ προβλέπει την κατασκευή και λειτουργία φωτοβολταϊκού πάρκου δυναμικότητας 200 μεγαβάτ περίπου, καθώς και τη δημιουργία μονάδας κατασκευής φωτοβολταϊκών συστημάτων. Η ΔΕΗ σχεδιάζει επενδύσεις περίπου 2 δισ, ευρώ την επόμενη πενταετία, με στόχο να επταπλασιάσει την παραγωγή ανανεώσιμης ενέργειας στα 1.200 μεγαβάτ.

< Πλήρης επιβεβαίωση της στήλης, όταν την περασμένη Δευτέρα γράφαμε ότι οι τραπεζικές μετοχές θα βρεθούν στο επίκεντρο του ενδιαφέροντος. Πάντως, με όρους p/e είναι ακριβές. Με βάση τα εκτιμώμενα κέρδη 2011, το p/e 2011 για την Εθνική εκτιμάται στο 16,5, για την Alpha Bank στο 19, για την Eurobank στο 23, για την Πειραιώς στο 37, για την Κύπρου στο 8. < Oι τράπεζες θα περάσουν δια… πυρός και σιδήρου στα νέα stress tests, καθώς θα περιλαμβάνουν και haircut στα ομόλογα. Πάντως οι ελληνικές τράπεζες εμφανίζουν τον υψηλότερο δείκτη κεφαλαιακής επάρκειας ιστορικά, καθώς υποχρεώθηκαν να αντλήσουν νέα κεφάλαια έως τώρα περί τα 5 δισ. με στόχο να ανταποκριθούν στους κανόνες της Βασιλείας ΙΙΙ, αλλά και να είναι προετοιμασμένες ακόμη και για «κούρεμα» στα ομόλογα. < Το γεγονός ότι οι μετοχές των δύο τραπεζών Alpha Bnak και Eurobank σχεδόν συμβαδίζουν, το τελευταίο διάστημα, στις τιμές τους, δίδουν τροφή…. για νέες φήμες μεταξύ τους deal. < Ενώ η Citigroup ήταν αγοραστής, κυρίως τραπεζικών μετοχών, την περασμένη εβδομάδα, το hedge funds Fortelus, το οποίο συνεργάζεται στενά με την Citigroup, σόρταρε τραπεζικές μετοχές.

ΤΑΥΤΟΤΗΤΑ ΕΚΔΟΣΗΣ Γενικός Διευθυντής ΚΩΝΣΤΑΝΤΙΝΟΣ ΟΥΖΟΥΝΗΣ ouzounis.k@ethosmedia.eu

Αρχισυντάκτης ΓΙΩΡΓΟΣ ΚΑΛΟΥΜΕΝΟΣ kaloumenos.g@ethosmedia.eu

Ιδιοκτησία: ETHOS MEDIA S.A. Θεσσαλίας 29, 174 56 Άλιμος T:210 9984950, Φ:210 9984953

www.hrima.gr, www.ethosmedia.eu hrima@hrima.gr

Αναπόσπαστο κομμάτι της ενημέρωσής

Το

αποτελεί

τη νέα πύλη στην ασφαλιστική αγορά. Με συνεχή ανανέωση και ειδήσεις από όλο τον κόσμο, συγκρίσεις προϊόντων και multimedia, αποτελεί τον πιο πλήρη ασφαλιστικό σας οδηγό. Πλοηγηθείτε, σήμερα κιόλας, με ταχύτητα, ασφάλεια και εγκυρότητα στον κόσμο του

Τ: 210 99 84 950, F: 210 99 84 953

σας!

3 Αποκαλυπτική Δημοσιογραφία 3 Αποκλειστικότητες 3 Απόψεις Στελεχών 3 Προσωπογραφίες 3 Διεθνή Θέματα 3 Εκπαιδευτικά Βοηθήματα 3 Videos

ΧΡΗΜΑ

τ.361 / ΤΡΙΤΗ 08.02.2011

WEEK

ΠΙΣΩ ΑΠΟ ΤΟ ΤΑΜΠΛΟ > OTE: Κέρδη 26% από τις αρχές του έτους. Η μετοχή «χτύπησε την περασμένη εβδομάδα υψηλά εννεαμήνου, στα 7,98 ευρώ. Η αγορά «παίζει» την εκχώρηση του 10% από το ελληνικό δημόσιο στους Γερμανούς, ή την δημόσια πρόταση από την Deutsche Telekom. Φήμες ήθελαν τους Γερμανούς να αγοράζουν μετοχές μέσω του Χ.Α, συμβάλλοντας και στα κέρδη της μετοχής. Το τελευταίο πάντως η Deutsche Telekom το διαψεύδει. Στα 12,5 ευρώ από 11,5 προηγουμένως, αυξάνει την τιμή στόχο η Morgan Stanley, καθώς εκτιμά ότι οι αναμενόμενες αλλαγές στην φορολόγηση των επιχειρήσεων στην Ελλάδα θα έχουν θετικές συνέπειες στον όμιλο. Θα εγγράψει στα αποτελέσματα του 2010 επιβάρυνση ύψους 129,8 εκατ. ευρώ που αφορά επιπλέον κόστος του προγράμματος εθελουσίας εξόδου της περιόδου 2005-2006 για τα ασφαλιστικά του ταμεία.

> ΕΘΝΙΚΗ:

(1)

Η ΤτΕ δεν ανάβει «πράσινο φως» για την αποπληρωμή των 350 εκατ. ευρώ, καθώς περιμένει τα νέα stress tests, τα οποία βεβαίως θα περάσει άνετα η Εθνική. Η διοίκηση της τράπεζας σχεδίαζε διανομή μερίσματος (περίπου 0,20 ευρώ), κίνηση που μάλλον δεν θα προχωρήσει. Mέσα στις προσεχείς ημέρες ξεκινάει η υλοποίηση της αύξησης κεφαλαίου και της διάθεσης έως του 20% των μετοχών της Finansbank από την Εθνική στοχεύοντας να αντλήσει 1,2 δισ. Από αυτά περί-

που 500 εκατ. θα μείνουν ως κεφάλαιο στην Finansbank και 700 εκατ. θα επιστραφούν στην Εθνική Ελλάδος, η οποία θα διαθέτει 15% δείκτη κεφαλαιακής επάρκειας από τους 6 υψηλότερους στην Ευρώπη μεταξύ των μεγάλων τραπεζών. (2) Σημείο κλειδί για την υπέρβαση των 1.700 μονάδων εκτιμάται ότι θα είναι η συμπεριφορά της Εθνικής στην περιοχή των 8 ευρώ όπου διέρχεται η χρονοσειρά των 200 ημερών διάσπαση της οποίας ενδεχομένως να δώσει μεγαλύτερη ώθηση στην αγορά Την περασμένη εβδομάδα ξεπέρασε την αντίσταση των 7,50 ευρώ και θα πρέπει να κρατήσει αυτά τα επίπεδα για να βάλει προϋποθέσεις για τερματισμό της πτωτικής τάσης. Η διάσπαση των 7,60 ευρώ θα μας οδηγήσει στα 7,85 ευρώ, το ψηλό του Νοέμβριου του 2010 και στη συνέχεια στα 8,10 ευρώ. Διάσπαση των 7,50 ευρώ θα μας οδηγήσει στην παρά πολύ ισχυρή πλέον στήριξη των 7,15 ευρώ. Μονό κίνηση κάτω από τα 6,60 ευρώ θα «χαλάσει» την εικόνα της.

> ALPHA BANK: Οι φήμες για αύξηση μετοχικού κεφαλαίου ύψους 1,6 δισ. ευρώ, που έριξαν την αγορά την Παρασκευή και την μετοχή κατά 7%, διαψεύδονται από την διοίκηση. Όμως οι διαψεύσεις αφορούν αυτή την συγκεκριμένη περίοδο. Αύξηση του μπορεί βεβαίως να γίνει τους επόμενους 2 ή 3 μήνες. Κάποιοι συνδέουν τις φήμες με… σορτάκηδες στην μετοχή της τράπεζας, που θέλουν πτώση της μετοχής.

> ΠΕΙΡΑΙΩΣ: Ολοκλήρωσε με υπερκάλυψη, μία από τις πιο «δύσκολες αυξήσεις μετοχικού κεφαλαίου του τελευταίου χρόνου» όπως επισημαίνουν ξένοι και εγχώριοι αναλυτές. Ολοκλήρωσε αύξηση 807 εκατ. ευρώ και πλέον τα ίδια κεφάλαιά της ανέρχονται σε 4,1 δισ. ευρώ, ενώ η κεφαλαιοποίησή της ανέρχεται στα 1,840 δισ.

> ΑΤΕΒΑΝΚ: Τι γίνεται με το περίφημο κινέζικο ενδιαφέρον; Τα έχουν πάρει στην τρόικα, καθώς έχουν παρέλθει επτά μήνες και αύξηση κεφαλαίου ακούνε και αύξηση δεν βλέπουνε. Η τρόικα ήλθε και ασφαλώς θα ζητήσει να τρέξουν οι διαδικασίες.

> ΕΛΛΑΚΤΩΡ: Σε συζητήσεις με την Κυβέρνηση αναφορικά με τους όρους των συμβάσεων παραχώρησης βρίσκεται η διοίκηση. Εν τω μεταξύ κοίτασμα με υψηλή περιεκτικότητα σε χρυσό φαίνεται να ανακάλυψε κατά τη διάρκεια εργασιών εξόρυξης η European Goldfields, όπου η Ελλάκτωρ έχει το 24%. Σε ό,τι αφορά τη διαδικασία αδειοδότησης για την European Goldfields, όπως ανέφερε η διοίκηση, αναμένεται να ολοκληρωθεί στο εξάμηνο του 2011.

ΕΝΔΕΙΚΤΙΚO ΑΜΥΝΤΙΚO ΧΑΡΤΟΦΥΛAΚΙΟ ΤΡΑΠΕΖΕΣ Εθνική, Eurobank, Τ.Τ, Alpha Bank, Πειραιώς, Atebank, Κύπρου, MPB ΗΛΕΚΤΡΙΣΜΟΣ ΔΕΗ, Τέρνα Ενεργειακή ΕΝΕΡΓΕΙΑ Motor Oil, ΕΛΠΕ ΤΥΧΕΡΑ ΠΑΙΧΝΙΔΙΑ ΟΠΑΠ, Intralot OΡΥΚΤΑ - ΜΕΤΑΛΛΑ Τιτάν, Βιοχάλκο, Μυτιληναίος, Μέτκα ΚΑΤΑΣΚΕΥΑΣΤΙΚΕΣ Ελλάκτωρ, J&P Αβαξ, ΓΕΚ - ΤΕΡΝΑ ΕΜΠΟΡΙΚΕΣ Jumbo, Fourlis, Sprider ΛΟΙΠΕΣ Coca Cola 3Ε, Frigoglass, ΟΛΠ, ΟΛΘ, ΕΥΔΑΠ, ΕΥΑΘ, EXAE, ΕΛΒΑΛ