ΧΡΗΜΑ WEEK
ΕΒΔΟΜΑΔΙΑΙΑ ΗΛΕΚΤΡΟΝΙΚΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΕΦΗΜΕΡΙΔΑ τ.368 / ΤΡΙΤΗ 29.03.2011
Χ.Α: ΤΗΝ ΠΡΩΤΑΠΡΙΛΙΑ ΤΕΛΕΙΩΝΟΥΝ ΤΑ...ΨΕΜΑΤΑ
4
FG EUROPE: ΠΟΝΤΑΡΕΙ ΣΤΗΝ ΕΞΩΣΤΡΕΦΕΙΑ ΚΑΙ ΤΗΝ ΕΝΕΡΓΕΙΑ
6
ΕΠΙΧΕΙΡΗΜΑΤΙΚΑ ΝΕΑ ALPHA BANK, ΠΕΙΡΑΙΩΣ, ΜΥΤΙΛΗΝΑΙΟΣ
7
ΠΙΣΩ ΑΠΟ ΤΟ ΤΑΜΠΛΟ ΤΡΑΠΕΖΕΣ MIG, ΕΘΝΙΚΗ
Την «πρωταπριλιά» τελειώνουν τα ψέματα, σύμφωνα με τον υπεύθυνο Επενδυτικής Στρατηγικής της Πήγασος Χρηματιστηριακής ΑΕΠΕΥ, κ. Μάνο Χατζηδάκη.
Σ
✒ από τον θεσμη τάση. Υπενθυμίζουμε ότι στις ύμφωνα με τον αναλυτή η Κωνσταντίνο 1.747 μονάδες σημειώθηκε η υψηλόαγορά κινείται πολύ κοντά Χριστοφιλέα τερη τιμή έτους (21/02/11). στο τέλος ενός τριγώνου που Σύμφωνα με τους αναλυτές, θα πρέπει να σηορίζεται από τα όρια της πλαγιοκαθοδικής αντίστασης που ξεκινάει από την κορυφή μειώσουμε, ότι η αντίδραση του 20άρη πέραν των 750 μονάδων δεν ξεπερνά το όριο μίας των 1.747 μονάδων, της πλαγιοανοδικής που τεχνικής αντίδρασης και παραμένει αυστηρά ξεκινάει από τα χαμηλά των 1.353 μονάδων στο πλαίσιο ακόμη μίας τεχνικής αντίδρασης. και έχει χρονική κατάληξη την πρώτη ημέρα Όπως σημειώνουν οι τεχνικοί αναλυτές μία του Απριλίου. ανοδική κίνηση προς τα επίπεδα των 800 μοΗ αλήθεια είναι ότι οι απόψεις των αναλυνάδων, κινείται στα πλαίσια μία αντίδραση και τών θέλουν την αγορά ή του… ύψους ή του δεν σημαίνει αλλαγή τάσης. Για να αλλάξει η βάθους! τάση απαιτείται διάσπαση των 810-815 μονάΉ στις 1.700 ή στις 1.500 μονάδες. Η συνεχιδων. Αντιστάσεις στις 770 και 800 μονάδες και ζόμενη μεταβλητότητα που παρατηρείται στην στήριξη στις 745 και 725 μονάδες. Επίσης το ελληνική αγορά δε δίνει σαφές στίγμα για το ενδιαφέρον επικεντρώνεται στο τελικό αποβραχυπρόθεσμο momentum της αγοράς. τέλεσμα το απόγευμα της Πέμπτης 31 ΜαρΣτο αρνητικό σενάριο, ο ΓΔ υποχωρεί χαμηλότίου 2011. Θα είναι οριακά κερδοφόρο ή για τερα της περιοχής των 1.570, από όπου διέρπρώτη φορά στην ιστορία του Χ. Α. θα δούμε χεται η ανοδική γραμμή τάσης του τελευταίου αρνητικό αποτέλεσμα ή ένα οριακό θετικό διμήνου, προξενώντας βάσιμους φόβους για αποτέλεσμα, έναντι συνολικών κερδών 3,2 δισ. επέκταση της υποχώρησης προς τις επόμενες ευρώ το 2009; στηρίξεις των 1.523μ (πρόσφατα χαμηλά) και 1.482μ (όπου προσδιορίζεται ποσοστό διόρΜεγάλο ενδιαφέρον φαίνεται να συγκεντρώνεθωσης 66% από την χαμηλότερη μέχρι την ται σε χαρτιά με κρατική συμμετοχή λόγω του υψηλότερη τιμή έτους). πακέτου αποκρατικοποιήσεων των 50 δις ευρώ . Στο θετικό σενάριο, ο ΓΔ ξεπερνά τις πρώτες Χαρακτηριστικό παράδειγμα οι μετοχές της αντιστάσεις των 1.615 και 1.635 μονάδων με ΔΕΗ και του ΟΤΕ που παρουσιάζουν κέρδη αυξημένες συναλλαγές, γεγονός που προκαπάνω από 10% το τελευταίο δεκαπενθήμερο. λεί αυτοτροφοδότηση της ανοδικής κίνησης Ο τραπεζικός κλάδος, αντίθετα, δεν φαίνεται προς τις επόμενες αντιστάσεις των 1.662 και ικανός να απαγκιστρωθεί από το ελληνικό 1.715 μονάδων, όπου ενδεχομένως θα κριθεί δημοσιονομικό πρόβλημα και να αυτονομηθεί όχι μόνον η βραχυχρόνια αλλά και η μεσοπρόθετικά. ΧW
ΧΡΗΜΑ
τ.368 / ΤΡΙΤΗ 29.03.2011
WEEK
2
KAI TO X.A ΣΤΟ ΕΘΝΙΚΟ...ΣΤΟΙΧΗΜΑ Με το ελληνικό χρηματιστήριο να εξακολουθεί να βρίσκεται αντιμέτωπο με σοβαρές προκλήσεις στο εσωτερικό και στο εξωτερικό, το οικονομικό επιτελείο από τη μια μεριά και οι ξένοι επενδυτικοί οίκοι από την άλλη έχουν μπροστά τους ένα ακόμα κρίσιμο στοίχημα, αυτό των όσο το δυνατόν πιο… αξιοπρεπών αποτιμήσεων για τις εισηγμένες εταιρείες του δημοσίου.
Μ
άλιστα, αυτή τη φορά ο διττός ρόλος των διεθνών οίκων που είναι και market makers στο Χ.Α. (με την ευρεία έννοια του όρου), αλλά παράλληλα και σύμβουλοι αποκρατικοποιήσεων για το ιδιαίτερα φιλόδοξο… εθνικό project των 50 δισ., είναι εξαιρετικά κρίσιμος, μια και επί της ουσίας από αυτούς θα εξαρτάται σε πολύ μεγάλο βαθμό η εικόνα της χρηματιστηριακής αγοράς κατά το timing της πώλησης μετοχικών πακέτων σε ιδιώτες. Η κυβέρνηση θέλει πάση θυσία βελτίωση της αξίας της εισηγμένης περιουσίας και οι ξένοι σύμβουλοι - fund managers θα προσπαθήσουν να πετύχουν για τα εκάστοτε deals το καλύτερο δυνατό οικονομικό αποτέλεσμα. Το κατά πόσο τώρα η χημεία μεταξύ του κρατικού μηχανισμού και των επενδυτικών οίκων θα έχει το επιθυμητό αποτέλεσμα θα το διαπιστώσουμε μόνο στην πράξη και σύντομα, σίγουρα πάντως θα επιχειρηθεί προσπάθεια για ένα άλλου τύπου window dressing, που θα βοηθήσει γενικότερα την ψυχολογία της αγοράς, όπως επίσης θα τονώσει και την κινητικότητα στο ταμπλό. Βεβαίως το μεγαλύτερο πρόγραμμα των 50 δισ. δεν θα περάσει από το Χ.Α, η εξέλιξη του όμως θα επηρεάζει θετικά η αρνητικά τη χρηματιστηριακή αγορά, ανάλογα με το πόσο γρήγορα υλοποιείται και για την υλοποίηση του
οποίου θα επιστρατευθεί ακόμη και ο ορυκτός πλούτος της Ελλάδος!. Στέλεχος μεγάλης ξένης επενδυτικής τράπεζας του Λονδίνου, η οποία «παίζει» στο πρόγραμμα των αποκρατικοποιήσεων και της αξιοποίησης της ακίνητης περιουσίας, μιλώντας στo «Χrimaweek», ήταν κατηγορηματικός: Αργά ή γρήγορα θα υπάρξει προεξόφληση εσόδων από δικαιώματα εκμετάλλευσης του ορυκτού πλούτου στην Ελλάδα, σχέδιο που θα ενταχθεί στο πρόγραμμα αξιοποίησης της δημόσιας περιουσίας. Όπως ήταν κατηγορηματικός ότι το βασικό σχέδιο είναι η δημιουργία ενός χαρτοφυλακίου με τα μεγάλα ακίνητα-φιλέτα, το οποίο θα εκδώσει ομόλογα και με την πώλησή τους το δημόσιο θα προχωρήσει στην επαναγορά ομολόγων από την αγορά, στις τρέχουσες, «κτυπημένες» τιμές, πραγματοποιώντας έμμεσα ένα «κούρεμα» του δημοσίου χρέους. Το όλο σχέδιο του οικονομικού επιτελείου, υπό την πίεση της ανάγκης να βρει «ζεστό χρήμα» αξιοποιώντας τη δημόσια περιουσία βασίζεται ουσιαστικά στη δημιουργία δύο μεγάλων εταιρειών συμμετοχών του Δημοσίου, μία για την κινητή και μία για την ακίνητη περιουσία, που σε συνεργασία με μεγάλες τράπεζες θα «γεννούσαν» πολύτιμα κεφάλαια για το Δημόσιο. Ένα σχέδιο που δεν είναι καινούργιο και έχει «πατέρα» την γνωστή και μη εξαιρετέα Goldman Sachs!. ΧW
ΧΡΗΜΑ WEEK
τ.368 / ΤΡΙΤΗ 29.03.2011
3
ΧΡΗΜΑ
τ.368 / ΤΡΙΤΗ 29.03.2011
WEEK
4
FG EUROPE:
ΠΟΝΤΑΡΕΙ ΣΤΗΝ ΕΞΩΣΤΡΕΦΕΙΑ ΚΑΙ ΤΗΝ ΕΝΕΡΓΕΙΑ
✒ από τον
Γιώργο Καλούμενο
Την πτωτική πορεία που είχε το 2010 η εγχώρια αγορά κλιματιστικών αλλά και των ηλεκτρονικών γενικότερα ειδών, επιβεβαίωσαν τα αποτελέσματα της FG Europe το 2010
Η
εταιρεία που το 86% του τζίρου της προέρχεται από τα κλιματιστικά είδε τις πωλήσεις της σε αυτά να μειώνονται κατά 53,77% στην Ελλάδα. Δηλαδή από 60,18 εκατ. ευρώ το 2009 προσγειώθηκαν στα 27,82 εκατ. ευρώ το 2010. Όμως παράλληλα η εταιρεία ενίσχυσε της εξαγωγές της προς Ιταλία, Τουρκία και Βαλκάνια κατά 38,12% σε σχέση με το 2009, με αποτέλεσμα η υποχώρηση των συνολικών της πωλήσεων να είναι αρκετά μικρότερη και να διαμορφωθεί στο 17,15%. Η εξάρτηση της εταιρείας από την ελληνική αγορά μειώθηκε σημαντικά την προηγού-
μενη χρονιά ειδικά σε ότι αφορά τα κλιματιστικά και διαμορφώθηκε στο 34% των πωλήσεων από 60% που ήταν το 2009. Αντίστοιχα οι πωλήσεις της στην Ιταλία αφορούν πλέον το 20% του τζίρου από 13%, στην Τουρκία το 18% από 12%, και στα Βαλκάνια το 19% από 13%. Αλλά και οι πωλήσεις λευκών και μαύρων συσκευών δεν ξέφυγαν από την κρίση και μειώθηκαν και αυτές κατά 45,29% και 26,30% αντίστοιχα. Σύμφωνα με τον Ι. Παντούση Δ/νων Σύμβουλο της FG Europe η εταιρεία έχει αλλάξει εμπορική πολιτική στην εγχώρια αγορά παρέχοντας λιγότερες πιστώσεις προκειμένου να μειώσει τις επισφάλειες
ΧΡΗΜΑ WEEK
Η ΕΤΑΙΡΕΙΑ ΣΥΝΕΧΙΖΕΙ ΤΗΝ ΠΡΟΣΠΑΘΕΙΑ ΤΗΣ ΝΑ ΔΗΜΙΟΥΡΓΕΙ ΥΠΕΡΑΞΙΑ ΑΠΟ ΤΙΣ ΕΠΕΝΔΥΣΕΙΣ ΤΗΣ ΣΤΗ ΕΝΕΡΓΕΙΑ ΑΥΞΑΝΟΝΤΑΣ ΜΑΛΙΣΤΑ ΤΑ ΕΣΟΔΑ ΤΗΣ ΣΤΟΝ ΕΝ ΛΟΓΩ ΤΟΜΕΑ ΚΑΤΑ 11%
τ.368 / ΤΡΙΤΗ 29.03.2011
της. «Ελέγχουμε τις πιστώσεις και αυτό έχει οδηγήσει στο να έχουμε λιγότερα «φέσια». Για παράδειγμα διαγνώσαμε έγκαιρα το πρόβλημα της Expert και διακόψαμε τις πιστώσεις στα κλιματιστικά» αναφέρει χαρακτηριστικά. Παρ’ όλα αυτά η εταιρεία συνεχίζει να στηρίζει τους πελάτες της και ενισχύει το δίκτυο της σε Ελλάδα και εξωτερικό. Αυτή τη στιγμή η αγορά που φαίνεται να αφήνει τις περισσότερες υποσχέσεις για το μέλλον είναι η Τουρκία και ακολουθεί η Ιταλία και τα Βαλκάνια. Η Ιταλία αν και πιο ώριμη αγορά, έχει υψηλότερα περιθώρια κέρδους καθώς η FG Europe εκεί πουλάει απευθείας, ενώ στα Βαλκάνια και την Τουρκία μέσω μεγάλων αντιπροσώπων. Επίσης η εταιρεία συνεχίζει την προσπάθεια της να δημιουργεί υπεραξία από τις επενδύσεις της στην ενέργεια αυξάνοντας μάλιστα τα έσοδα της στον εν λόγω τομέα κατά 11%. Ο κ. Παντούσης ανέφερε ότι η διοίκηση της εταιρείας θα προτείνει στην επόμενη τακτική γενική συνέλευση τη μη διανομή μερίσματος για τη χρήση 2010. ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ Οι συνολικές πωλήσεις της F.G. EUROPE A.E. το 2010 ανήλθαν σε 91,45 εκατ.ευρώ έναντι πωλήσεων 117,22 εκατ. του 2009, σημειώνοντας μείωση 21,98%. Οι πωλήσεις των διαρκών καταναλωτικών αγαθών ανήλθαν συνολικά το 2010 σε 91,16 εκατ. Ευρώ, έναντι 112,84 εκατ. Ευρώ των αντίστοιχων πωλήσεων του 2009, σημειώνοντας μείωση σε ετήσια βάση σε ποσοστό 19,21%. Οι πωλήσεις των κλιματιστικών, ανήλθαν το 2010 σε 82,86 εκατ. ευρώ έναντι 100,03 εκατ. αυτών του 2009, μειωμένες κατά 17,16%. Στην εσωτερική αγορά, οι πωλήσεις των κλιματιστικών ανήλθαν σε 27,82 εκατ. Ευρώ έναντι 60,18 εκατ. των αντίστοιχων πωλήσεων του 2009, μειωμένες κατά 53,77%. Οι εξαγωγές κλιματιστικών σημαντικά αυξημένες κατά 38,12%, ανήλθαν το 2010 σε 55,04 εκατ., έναντι 39,85 εκατ. των αντίστοιχων του 2009. Οι πωλήσεις των λευκών συσκευών ESKIMO και SHARP, ανήλθαν σε Ευρώ 3,31 εκατ., έναντι Ευρώ 6,05 εκατ. των αντίστοιχων του 2009, μειωμένες κατά 45,29%. Η σημαντική μείωση
5
στις πωλήσεις των λευκών συσκευών, πέραν της κρίσης στην αγορά, οφείλεται στην κατάργηση το 2010 σημαντικού μέρους της γκάμας των προϊόντων ESKIMO, λόγω της σχεδιαζόμενης αναβάθμισης και εμπλουτισμού της γκάμας ESKIMO με προϊόντα υψηλών προδιαγραφών, μέσω των νέων συνεργασιών που εξετάζει η Εταιρεία. Οι πωλήσεις των Consumer Electronics (μαύρων συσκευών) της SHARP συγκριτικά με τα άλλα προϊόντα επλήγησαν σχετικά λιγότερο από την κρίση ανερχόμενες το 2010 σε Ευρώ 4,98 εκατ., μειωμένες έναντι των αντίστοιχων του 2009 σε ποσοστό 26,30%. Τα Λειτουργικά κέρδη (EBITDA), ανήλθαν το 2010, σε Ευρώ 8,58 εκατ. έναντι Ευρώ 15,82 εκατ. των αντίστοιχων κερδών του 2009 μειωμένα κατά 45,78% και διαμορφώνοντας το δείκτη EBITDA σε 9,38% έναντι 13,50% του αντίστοιχου δείκτη του 2009. Τα καθαρά κέρδη προ φόρων μειωμένα κατά 46,92% ανήλθαν το 2010 σε Ευρώ 7,06 εκατ., έναντι Ευρώ 13,31 εκατ. των αντίστοιχων κερδών του 2009. ΟΙ ΣΤΟΧΟΙ ΤΟΥ ΟΜΙΛΟΥ ΓΙΑ ΤΟ 2011 Σύμφωνα με τη διοίκηση του ομίλου οι κύριοι στόχοι για το 2011 είναι: ∼ Η επέκταση των δραστηριοτήτων της εταιρείας στις αγορές της Ιταλίας, της Τουρκίας και των Βαλκανίων, όπου ήδη διαθέτει ισχυρή παρουσία ∼ Η διατήρηση της ηγετικής θέσης της εταιρείας στον τομέα του κλιματισμού ∼ Η ενίσχυση της παρουσίας των προϊόντων SHARP και ESKIMO στην εσωτερική αγορά ∼ Η περαιτέρω επέκταση των δραστηριοτήτων του Ομίλου στον τομέα της ενέργειας, με τη λειτουργία εντός του 2011 (9/2011) αιολικών πάρκων και ΜΥΣ, ισχύος 62 MW και την αδειοδότηση του μεγάλου ενεργειακού του project στην Περιοχή της Ν. Εύβοιας, συνολικής ονομαστικής ισχύος 531 MW (έχουν ήδη αδειοδοτήθει τα 144 MW) ∼ Η ενίσχυση της κεφαλαιακής διάρθρωσης και η διατήρηση ικανοποιητικής ρευστότητας ΧW
ΧΡΗΜΑ
τ.368 / ΤΡΙΤΗ 29.03.2011
WEEK
ΕΠΙΧΕΙΡΗΜΑΤΙΚΑ ΝΕΑ > Εθνική <
Τα καθαρά κέρδη προ των εκτάκτων φορολογικών υποχρεώσεων ανήλθαν στα 485 εκατ. το 2010 καταγράφοντας πτώση 50% έναντι του 2009, ενώ μετά την έκτακτη φορολογία διαμορφώθηκαν στα 406 εκατ. (-56% έναντι του 2009), υψηλότερα των εκτιμήσεων της αγοράς. Σε μια ιδιαίτερα δύσκολη περίοδο, κατάφερε να αυξήσει τα έσοδα από τραπεζικές εργασίες και προμήθειες κατά +3% και κυρίως, να διατηρήσει την υψηλή ρευστότητά της και να ενισχύσει την ήδη υψηλή κεφαλαιακή της επάρκεια στο 13.1% μετά την πρόσφατη αύξηση κεφαλαίου θωρακίζοντας παράλληλα τον Ισολογισμό της με αυξημένες προβλέψεις, οι οποίες ανήλθαν σε 1.365 εκατ. αυξημένες κατά +31% έναντι του 2009.
> Alpha
Bank <
Στα 147,8 εκατ. διαμορφώθηκαν τα καθαρά κέρδη το 2010 μειωμένα κατά 62,2%. Η έκτακτη εισφορά διαμορφώνεται στα 61,8 εκατ ευρώ και εφόσον εξαιρεθεί τα καθαρά κέρδη διαμορφώνονται στα 85,6 εκατ. το 2010 σε σχέση με τα 349,8 εκατ. το 2009 δηλαδή πτώση 75,5%. Οι συνολικές προβλέψεις ανήλθαν στα 885 εκατ, ενώ έχει ισχυρό δείκτη κεφαλαιακής επάρκειας 13,5%. Επίσης συνέχισε να μειώνει το χαρτοφυλάκιο ομολόγων της στα 3,7 δισ. Ο περιορισμός του κόστους φαίνεται πως «άρεσε» στους αναλυτές, ενώ ανησυχία προκαλούν η μείωση των καταθέσεων και ο σχηματισμός μη εξυπηρετούμενων δανείων.
> Πειραιώς <
Με ζημίες 20 εκατ. έκλεισε το 2010 έναντι κερδών 202 εκατ. το 2009. Αν δεν είχε επιβληθεί η έκτακτη φορολογική εισφορά, η οποία επιβάρυνε τα αποτελέσματα με 25 εκατ., η τράπεζα θα έκλεινε την περυσινή χρονιά με οριακά κέρδη ύψους 4 εκατ. ευρώ. Στελέχη της τράπεζας υπογραμμίζουν την αύξηση των οργανικών εσόδων (τα έσοδα τόκων διαμορφώθηκαν σε ιστορικά υψηλά επίπεδα για την τράπεζα) και την υψηλή κερδοφορία πριν από προβλέψεις, που ανήλθε στα 611 εκατ. ευρώ (+2%). Ο όμιλος προχώρησε στη διενέργεια προβλέψεων ύψους 601 εκατ. έναντι 409 εκατ. ευρώ το 2009. Ο δείκτης των μη εξυπηρετούμενων δανείων (άνω των 90 ημερών) ανήλθε στο 7,6% από 5,1% που ήταν στο τέλος του 2009.
> Μυτιληναίος <
Στα 60,9 εκατ. «εκτοξεύθηκαν» τα κέρδη το 2010, έναντι 13,7 εκατ. το 2009, ενώ ο ενοποιημένος κύκλος εργασιών διαμορφώθηκε στα 1.001,4 εκατ. έναντι των 661,8 εκατ. της αντίστοιχης περιόδου του προηγούμενου έτους, αύξηση που οφείλεται κυρίως στην επιτάχυνση της εκτέλεσης των έργων στο εξωτερικό και στην ανοδική πορεία της τιμής αλουμινίου. Η έγκαιρη υιοθέτηση στρατηγικής εξωστρέφειας, σε συνδυασμό με τη συνεπή υλοποίηση του επενδυτικού πλάνου, στήριξαν και διεύρυναν την ανάπτυξη του ομίλου και οδήγησαν στην επίτευξη των στόχων πωλήσεων και κερδοφορίας για το 2010. Προχωρά σε διανομή δωρεάν μετοχών σε αναλογία 1 νέα για κάθε 20 παλαιές , μετά τη διαγραφή 5 εκατ. μετοχών.
6
Στα ενδότερα του Χ.Α. <Ε πανέρχονται οι φήμες για φυγή της Coca Cola 3E εκτός της Ελλάδας, λόγω των φορολογικών βαρών, ενώ δεν θα πρέπει να ξεχνάμε ότι σύμφωνα με τις επιταγές του μνημονίου, θα υπάρξει ειδικός φόρος στα μη αλκοολούχα ποτά με στόχο το δημόσιο να εισπράξει 300 εκατ.. <Σ τελέχη της Alpha διαψεύδουν τα περί αύξηση κεφαλαίου και υπογραμμίζουν την ισχυρή κεφαλαιακή βάση, με τον δείκτη κεφαλαιακής επάρκειας στο 13,5%. <Τ ο δημόσιο σχεδιάζει να πωλήσει ένα ακόμη 15% της ΔΕΗ. Εισέρχονται ιδιώτες με 20% στις θυγατρικές εταιρείες μεταφοράς και διανομής. Αναμένονται έσοδα της τάξης των 700 εκατ., αλλά και αντιδράσεις συνδικαλιστών. <Φ ήμες για ρωσικό ενδιαφέρον για το TBank με στόχο την εξαγορά του 33% που κατέχει το Τ.Τ. < « Φουρτούνες» στο λιμάνι προκαλούν οι εκκρεμότητες που παραμένουν μεταξύ του ΟΛΠ και της Cosco. Κάθε άλλο παρά τυχαία η επικείμενη επίσκεψη του αρμοδίου κινέζου υφυπουργού στην Αθήνα <Σ ύμφωνα με τη διοίκηση του Alter βρίσκεται σε προχωρημένο στάδιο διαπραγματεύσεων με την ARGO CAPITAL MANAGEMENT LTD για λογαριασμό fund υπό την διαχείρισή της, για τη συμμετοχή του στο μετοχικό κεφάλαιο της. Για να δούμε αυτή τη φορά…
ΤΑΥΤΟΤΗΤΑ ΕΚΔΟΣΗΣ Γενικός Διευθυντής ΚΩΝΣΤΑΝΤΙΝΟΣ ΟΥΖΟΥΝΗΣ ouzounis.k@ethosmedia.eu
Αρχισυντάκτης ΓΙΩΡΓΟΣ ΚΑΛΟΥΜΕΝΟΣ kaloumenos.g@ethosmedia.eu
Ιδιοκτησία: ETHOS MEDIA S.A. Θεσσαλίας 29, 174 56 Άλιμος
T:210 9984950, Φ:210 9984953 www.hrima.gr, www.ethosmedia.eu hrima@hrima.gr
ΧΡΗΜΑ
τ.368 / ΤΡΙΤΗ 29.03.2011
WEEK
7
ΠΙΣΩ ΑΠΟ ΤΟ ΤΑΜΠΛΟ > ΤΡΑΠΕΖΕΣ: Τον κίνδυνο της «κατάρρευσης» των ελληνικών τραπεζών, εάν η Ελλάδα προχωρούσε σε αναδιάρθρωση του χρέους, επισημαίνει και ο Πρωθυπουργός Γ. Παπανδρέου. Όπως έχουμε επισημάνει σε ένα πιθανό «κούρεμα» 30% οι «απώλειες» των ελληνικών τραπεζών μπορεί να ανέλθουν σε 20 δισ. ευρώ!. Τόσο από το «κούρεμα» των ομολόγων όσο και από την ανάγκη σχηματισμού υψηλών προβλέψεων για επισφαλείς απαιτήσεις.
> MIG: Θα διαθέτει κεφάλαια πάνω από 1,5 δισ. ευρώ μετά την μεγάλη κεφαλαιακή ενίσχυση ύψους 941,5 εκατ. που σχεδιάζει και η οποία θα έχει ολοκληρωθεί μέσα στο καλοκαίρι. Σε αύξηση κεφαλαίου 256,776 εκατ. (1ν/3π στην τιμή του 1 ευρώ) και σε ομολογιακό 684,736 εκατ. (ονομαστικής αξίας 1 ευρώ και με αναλογία 2 ομολογιών ανά 3 μετοχές) προχωράει η MIG. Φαίνεται ότι Olympic Air και Κυπριακές αερογραμμές οδεύουν προς deal, με προάγγελο την πρόσφατη ανακοίνωση συμφωνία μεταξύ των δύο εταιρειών σε διάφορα δρομολόγια. Επίσης η MIG σε συνεργασία με την Veolia θα επιδείξει ενδιαφέρον σε περίπτωση αποκρατικοποίησης της ΕΥΔΑΠ και ΕΥΑΘ. Θα υπάρξει μεγάλο ενδιαφέρον για την αξιοποίηση ή αγορά ακινήτων από το δημόσιο.
> ΕΘΝΙΚΗ:. Διάσπαση των 7,50 ευρώ τερματίζει την πτώση και θα μας οδηγήσει
στην ισχυρή αντίσταση των 8,00 ευρώ. Σύμφωνα με την UBS ο τίτλος δεν έχει μεγάλα περιθώρια ανόδου, καθώς από τις αρχές του έτους έχει ενισχυθεί κατά 14,71%, ενώ το p/e να βρίσκεται στην περιοχή του 7 και με κεφαλαιοποίηση στα 6,6 δισ. ευρώ. Αντιστάσεις στα 7,20 και 7,80 ευρώ και στήριξη στα 6,80 και 6,55 ευρώ Δύσκολη αποδεικνύεται η υπέρβαση των 7 ευρώ, καθώς κάθε φορά που τα ξεπερνά η μετοχή πιέζεται από ρευστοποιήσεις.
> EUROBANK: Άλμα εγγυήσεων Δημοσίου στα 13,6 δισ. Στα ύψη έχει εκτιναχθεί ο δανεισμός με εγγύηση του Δημοσίου, φθάνοντας στο τέλος του 2010 τα 12,050 δις. ευρώ, με μια αύξηση κατά 4,28 δισ. μέσα στο τελευταίο τρίμηνο του έτους. Πριν κλείσει το πρώτο τρίμηνο του 2011, η τράπεζα είχε αντλήσει επιπλέον 1,55 δις. ευρώ με κρατική εγγύηση, συγκεντρώνοντας συνολικά 13,6 δις. ευρώ με την κάλυψη του υπουργείου Οικονομικών.
> ATEBANK: Έχοντας αποτύχει στα stress tests του περασμένου καλοκαιριού σε συνδυασμό με το γεγονός ότι η κεφαλαιακή της ενίσχυση αλλά και το πρόγραμμα εξυγίανσης δεν έχουν ακόμη τεθεί σε εφαρμογή, η ΑΤΕbank (το Δημόσιο ελέγχει το 77%) βρίσκεται ένα βήμα πριν από το Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας. Η τράπεζα καλείται να προχωρήσει άμεσα σε αύξηση του μετοχικού κεφαλαίου κατά τουλάχιστον 1 δισ. ευρώ. Πηγές του υπουργείου Οικονομίας επισημαίνουν ότι οι επίσημες ανακοινώσεις είναι θέμα ημερών και περιλαμβάνουν την αύξηση του μετοχικού τουλάχιστον κατά 325 εκατ., η οποία θα καλυφθεί από το Δημόσιο, είτε άμεσα ή μέσω του Ταμείου Παρακαταθηκών. Παράλληλα, θα μετατραπούν σε κοινές οι προνομιούχες μετοχές 675 εκατ.
> Τ.Τ.: Δεν έχει ακόμη αποσαφηνιστεί εάν η απεμπλοκή του Δημοσίου (Το Δημόσιο ελέγχει
το 34% και τα ΕΛΤΑ το 10%,) είναι και η βέλτιστη δυνατή λύση. Παράγοντες που πρέπει να ληφθούν υπ’ όψιν είναι το μεγάλο χαρτοφυλάκιο ομολόγων που διαθέτει (5,3 δισ.), καθώς επίσης ότι έχει και μια σειρά από βασικούς μετόχους, όπως η Εθνική και η Eurobank, με 6% έκαστη, αλλά και η Marfin, με ένα ποσοστό κοντά το 4,5%. Στο οικονομικό επιτελείο γνωρίζουν καλά ότι, εάν επιχειρήσουν να πωλήσουν στην παρούσα περίοδο το 34% του Τ.Τ., το όφελος για τα ταμεία του Δημοσίου θα ήταν εξαιρετικά χαμηλό. Την ίδια στιγμή, κυβερνητικές πηγές χαρακτηρίζουν «ευχής έργον» την ύπαρξη πρότασης από το εξωτερικό, με δεδομένο ότι κατά καιρούς πληροφορίες της αγοράς ήθελαν πότε το Chaisse d’ Epargne και πότε ταμιευτήρια άλλων ευρωπαϊκών χωρών να ενδιαφέρονται για το Τ.Τ.
ΕΝΔΕΙΚΤΙΚO ΑΜΥΝΤΙΚO ΧΑΡΤΟΦΥΛAΚΙΟ ΤΡΑΠΕΖΕΣ MIG, Τ.Τ, Alpha Bank, Eurobank, Εθνική, Κύπρου, Atebank ΗΛΕΚΤΡΙΣΜΟΣ ΔΕΗ, Τέρνα Ενεργειακή ΕΝΕΡΓΕΙΑ Motor Oil, ΕΛΠΕ ΤΥΧΕΡΑ ΠΑΙΧΝΙΔΙΑ ΟΠΑΠ, Intralot OΡΥΚΤΑ- ΜΕΤΤΑΛΛΑ Μυτιληναίος, Μέτκα, Τιτάν, Βιοχάλκο ΚΑΤΑΣΚΕΥΑΣΤΙΚΕΣ Ελλάκτωρ, J&P Αβαξ, ΓΕΚ- ΤΕΡΝΑ ΕΜΠΟΡΙΚΕΣ Jumbo, Fourlis ΛΟΙΠΕΣ Coca Cola, Frigoglass, ΟΛΠ, ΟΛΘ, ΕΥΔΑΠ, ΕΥΑΘ, EXAE ,ΕΒΖ
ΧΡΗΜΑ WEEK
τ.368 / ΤΡΙΤΗ 29.03.2011
8