ΧΡΗΜΑ Week #384 by ethosMEDIA

ΧΡΗΜΑ WEEK

ΕΒΔΟΜΑΔΙΑΙΑ ΗΛΕΚΤΡΟΝΙΚΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΕΦΗΜΕΡΙΔΑ τ.384 / ΤΡΙΤΗ 26.07.2011

ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ:

ΣΥΝΕΧΙΖΕΙ ΤΙΣ ΕΠΕΝΔΥΣΕΙΣ ΣΤΗΝ ΕΝΕΡΓΕΙΑ

ΕΠΙΧΕΙΡΗΜΑΤΙΚΑ ΝΕΑ ΤΡΑΠΕΖΕΣ - ΟΜΟΛΟΓΑ, ΚΕΦΑΛΑΙΑ CORE TIER 1

ΠΙΣΩ ΑΠΟ ΤΟ ΤΑΜΠΛΟ

COCA COLA 3E, EUROBANK, ΠΕΙΡΑΙΩΣ

Χ.Α.: ΠΕΡΙ...ΘΑΥΜΑΤΩΝ

Την προηγούμενη εβδομάδα τιτλοφορούσαμε τη στήλη «Χ.Α : Ελπίδες για το… θαύμα»

τραπεζών θα κληθούν να καλύψουν την τρύπα από ο… θαύμα έγινε με την έννοια ότι οι αποφά✒ σεις της Συνόδου Κορυφής και το «πακέτο» το «κούρεμα» στα ομόλογα, με το κόστος των 6 με από τον Κωνσταντίνο βοήθειας προς την Ελλάδα ήταν πάνω από 7 δισ. ευρώ να είναι διαχειρίσιμο. Χριστοφιλέα τις προσδοκίες των επενδυτών, τροφοδοΤο πλάνο ενεργειών που αποφασίσθηκαν στη Σύνοτώντας την εκρηκτική άνοδο της Πέμπτης, αλλά κυρίως της δο Κορυφής δημιουργεί μια αίσθηση σιγουριάς στο τραπεΠαρασκευής. ζικό σύστημα καθώς η παροχή ρευστότητας ελαχιστοποιεί Όμως όπως παρατηρούν έμπειροι αναλυτές ένα μεγάλο μέρος αυτής της ανόδου στηρίχτηκε στο «short covering». Το Χ.Α. πριν την Σύνοδο Κορυφής διατηρούσε χαμηλές προσδοκίες με αποτέλεσμα αρκετοί παίκτες να παραμείνουν σε θέσεις «short» και αυτό βοήθησε αποφασιστικά στην βίαιη άνοδο του τραπεζικού κλάδου.

Μόνο και μόνο το κλείσιμο μέρους των εκατομμυρίων ανοιχτών θέσεων που υπήρχαν στις τράπεζες, έφτανε για να γυρίσει ανοδικά το Χρηματιστήριο. Μέχρι και την Τετάρτη οι σορτάκηδες «χρωστούσαν»: Στην Eurobank πάνω από 20 εκατ., στην Πειραιώς περί τα 18 εκατ., στην Εθνική περί τα 12 εκατ., στην Alpha Bank περί τα 10 εκατ. και στην MPB περί τα 5,5 εκατ. Ο τραπεζικός δείκτης την περασμένη εβδομάδα κατέγραψε κέρδη 24,03%, περιορίζοντας τις απώλειες από τις αρχές του έτους στο -21,27% Όμως η άνοδος των «καταπιεσμένων» τραπεζικών μετοχών στηρίχθηκε και στην εκτίμηση ότι το κόστος που καλούνται να αναλάβουν οι τράπεζες, μετά τις αποφάσεις της Συνόδου Κορυφής, είναι τελικά σαφώς μικρότερο από τον κίνδυνο της χρεοκοπίας που αντιμετώπιζαν. Οι μέτοχοι των

το ενδεχόμενο συστημικής αδυναμίας αφετέρου η επιπλέον βοήθεια 18 δις ευρώ μπορεί να λειτουργήσει θετικά σε κλίμα και επενδύσεις. Η συνέχιση της ανοδικής αντίδρασης θα εξαρτηθεί αφ’ενός από την παράταση του «short covering» και αφ’ετέρου από την στάση των μεσοπρόθεσμων επενδυτών αφού «αποκρυπτογραφηθούν» τα «ψιλά» γράμματα της συμφωνίας. Κρίσιμη χαρακτηρίζουν οι αναλυτές της Emporiki Bank την αντίσταση των 1.285 μονάδων για την αντιστροφή της μεσοπρόθεσμης πτωτικής τάσης του Γενικού Δείκτη του Χ.Α. H Εμπορική σχολιάζει ότι η εξέλιξη του όγκου των συναλλαγών στις ανοδικές συνεδριάσεις, θα καθορίσει αν η ανοδική κίνηση θα τερματισθεί -βραχυχρόνια- στις 1.2651.285 μονάδες ή θα επεκταθεί προς την ζώνη 1.365-1.400 μονάδων. Σύμφωνα με την Πήγασος Χ.Α.Ε.Π.Ε.Υ ο Γενικός Δείκτης μπορεί να κινηθεί προς την περιοχή των 1.3801.400 μονάδων , ενώ μία τυχόν γρήγορη διόρθωση χωρίς τζίρο θα είναι λόγος για να συνεχίσουν τα ενδεχόμενα να συνηγορούν υπέρ του ανοδικού σεναρίου. Το «θαύμα» έγινε στις Βρυξέλλες. Το ερώτημα είναι πόσο θα κρατήσει στο Χ.Α.

ΧW

ΧΡΗΜΑ

τ.384 / ΤΡΙΤΗ 26.07.2011

WEEK

Η ΤΕΛΕΥΤΑΙΑ ΛΥΣΗ... ΘΑ ΕΙΝΑΙ Η ΤΕΛΕΥΤΑΙΑ; Για έκτη φορά, σε διάστημα 18 μηνών, οι Ευρωπαίοι ηγέτες ανακοίνωσαν πως βρήκαν λύση για την κρίση χρέους.

ρέπει όμως να λάβουμε στα σοβαρά αυτή τη συγκεκριμένη λύση; Τι παραπάνω μπορεί να προσφέρει από τις προσπάθειες για την επίλυση του ελληνικού ζητήματος που έγιναν το Μάιο και το Σεπτέμβριο του 2010;

Την ίδια ώρα, όπως τονίζουν αρκετοί αναλυτές, αν ο βασικός στόχος του νέου πακέτου ήταν να καταφέρει να κάμψει τη δυναμική του ελληνικού χρέους, τότε μάλλον θα απογοητεύσει το επόμενο διάστημα, όταν θα έχουν αναλυθεί και θα έχουν γίνει γνωστές όλες οι παράμετροι.

Υπενθυμίζεται φυσικά πως όσα χαιρετίστηκαν με αποφασιστικότητα και ενθουσιασμό τις προηγούμενες φορές, κατέληξαν πλέον να είναι μάταια. Τα πιο πάνω αποτελούν παρατηρήσεις των αναλυτών της ελβετικής τράπεζας Marcuard, η οποία, μαζί με άλλους αναλυτές, σπεύδει να μας… προσγειώσει.

Το νέο πακέτο προβλέπει μια μείωση του συνολικού χρέους ύψους 26 δισ., ποσό ιδιαίτερα περιορισμένο για να χαλαρώσει το «βραχνά», αν και δεν πρέπει να παραβλέψουμε ότι η αποπληρωμή του μετατίθεται στο μακρινό μέλλον, δίνοντας μιαν ανάσα στην οικονομία. Όπως εκτιμούν στο υπουργείο Οικονομικών, η Ελλάδα θα πληρώσει περίπου 145 δισ. λιγότερα χρεολύσια έως το 2020.

Πριν ακόμη «στεγνώσει το μελάνι» του τελικού ανακοινωθέντος, ο πρώην επικεφαλής οικονομολόγος του Δ.Ν.Τ., Κένεθ Ρογκοφ, προτείνει «haircut» έως και 70%(!) για το χρέος της Ελλάδας, επισημαίνοντας ότι βρίσκεται εκτός ελέγχου. Αλλά και ο οικονομολόγος της UBS Paul Donovan εκτιμά ότι μία ευρείας έκτασης χρεοκοπία στην Ελλάδα αποφεύχθηκε για την ώρα, ωστόσο, το σχέδιο δεν αλλάζει το παιχνίδι. Ένα «haircut» 50% στο ελληνικό χρέος θα αποδειχθεί αναπόφευκτο, ίσως και το 2012, ώστε να αποκατασταθεί η εμπιστοσύνη των αγορών προς τη χώρα, τονίζει. Σε τελική ανάλυση, αυτό που θα συμβεί είναι ένα «κούρεμα» του ελληνικού χρέους κατά 20%, εάν τελικά συμμετέχουν οι ιδιώτες, μια «light χρεοκοπία», μια υπαγωγή της Ελλάδας στο άρθρο 99 του διεθνούς πτωχευτικού δικαίου. «Όμως φθάνει;», αναρωτιούνται αρκετοί διεθνείς αναλυτές.

Τέλος, ερωτηματικά υπάρχουν και για το EFSF (Ευρωπαϊκό Ταμείο Σταθερότητας), που έλαβε το «χρίσμα» του εγγυητή του ευρωπαϊκού χρέους και καλείται να παίξει κομβικό ρόλο στην αντιμετώπιση της ελληνικής κρίσης και τη σταθερότητα τόσο του ελληνικού όσο και του ευρωπαϊκού τραπεζικού κλάδου, καθώς θα παρεμβαίνει στη δευτερογενή αγορά ομολόγων, ενώ θα εμπλακεί στη διαδικασία επιμήκυνσης των ελληνικών ομολόγων. Όμως τα «πυρομαχικά» που έχει είναι πολύ λίγα. Με δεδομένο το ότι συντονισμένη επίθεση δέχεται και η Ιταλία, ενώ η Ισπανία και η Πορτογαλία βρίσκονται επίσης στο στόχαστρο, θα πρέπει να ενισχυθεί με τουλάχιστον 2 από τα 400 δισ. που έχει σήμερα, σύμφωνα με τους αναλυτές, ειδάλλως θα είναι ένα «πολυβόλο» χωρίς σφαίρες. ΧW

ΧΡΗΜΑ

τ.384 / ΤΡΙΤΗ 26.07.2011

WEEK

ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ

ΣΥΝΕΧΙΖΕΙ ΤΙΣ ΕΠΕΝΔΥΣΕΙΣ ΣΤΗΝ ΕΝΕΡΓΕΙΑ Τη στρατηγική και τις προοπτικές του ομίλου ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ, όπως διαμορφώνονται στο πλαίσιο του εγχώριου και διεθνούς περιβάλλοντος, παρουσίασε η διοίκησή του στην Ένωση Θεσμικών Επενδυτών (ΕΘΕ). ✒ από τον

Γιώργο Καλούμενο

O όμιλος λειτουργεί δύο εργοστάσια παραγωγής ενέργειας με καύσιμο φυσικό αέριο στην Ελλάδα, συνολικής ισχύος 582 MW, ενώ επιπλέον 678 MW από ανανεώσιμες πηγές βρίσκονται σε λειτουργία, είτε στο στάδιο της κατασκευής, στην Ελλάδα, στην Αν. Ευρώπη και στις Η.Π.Α.

υγκεκριμένα, έγινε αναλυτική αναφορά στους κύριους τομείς δραστηριότητας του ομίλου, δηλαδή την ενέργεια, τις κατασκευές, τις παραχωρήσεις και το real estate. Αναλυτικότερα, στον κλάδο της ενέργειας ο όμιλος κατέχει ένα ισχυρό χαρτοφυλάκιο έργων, καθώς διαθέτει σε λειτουργία, ή στο στάδιο της κατασκευής, περισσότερα από 1250 MW στην Ελλάδα και το εξωτερικό, τόσο όσον αφορά σε εργοστάσια με καύσιμο το φυσικό αέριο όσο και σε εγκαταστάσεις Ανανεώσιμων Πηγών Ενέργειας (ΑΠΕ). Πιο συγκεκριμένα, ο όμιλος λειτουργεί δύο εργοστάσια παραγωγής ενέργειας με καύσιμο φυσικό αέριο στην Ελλάδα, συνολικής ισχύος 582 MW, ενώ επιπλέον 678 MW από ανανεώσιμες πηγές βρίσκονται σε λειτουργία, είτε στο στάδιο της κατασκευής, στην Ελλάδα, στην Αν. Ευρώπη και στις Η.Π.Α. Στις κατασκευές, ο όμιλος συγκεντρώνει ένα σημαντικό ανεκτέλεστο υπόλοιπο εργασιών που υπερβαίνει τα 2 δισ. ευρώ. Παράλληλα με την παρουσία του στην Ελλάδα, ο όμιλος έχει σημαντική παρουσία στις αγορές της Μέσης Ανατολής και των Βαλκανίων. Στις παραχωρήσεις, ο όμιλος συμμετέχει σε τρία (3) από τα μεγαλύτερα έργα παραχώρησης αυτοκινητοδρόμων στην Ελλάδα (Νέα Οδός, Κεντρική Οδός, Ολυμπία Οδός). Σε ερώτηση για την πορεία των έργων αυτών, η κατασκευή των οποίων έχει σταματήσει προς το παρόν, ο Διευθύνων Σύμβουλος του ομίλου ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ, κ. Γιώργος Περιστέρης, απάντησε τα εξής: «Παρά το γεγονός ότι ήδη από τον Μάρτιο

του 2010 οι τράπεζες είχαν σταματήσει τη χρηματοδότηση των έργων, ακόμα αναμένεται από την Πολιτεία η επίλυση των προβλημάτων, ώστε να ξεκινήσουν και πάλι τα έργα αυτά, τα οποία μπορούν να συνεισφέρουν τα μέγιστα στην εθνική οικονομία, καθώς δημιουργούν χιλιάδες θέσεις εργασίας στην περιφέρεια, αποτελούν το 2% του ΑΕΠ, ενώ ταυτόχρονα σχετίζονται με εξασφαλισμένη χρηματοδότηση μέσω του συνόλου σχεδόν του ευρωπαϊκού τραπεζικού συστήματος ύψους άνω των 6 δισ. ευρώ με εξαιρετικά ευνοϊκούς όρους». Στο real estate, ο όμιλος ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ απασχολεί ίδια κεφάλαια που προσεγγίζουν τα 177 εκατ. ευρώ, αναπτύσσοντας ακίνητα στην Ελλάδα και στην περιοχή των Βαλκανίων. Απαντώντας σε ερωτήσεις σχετικά με το αν συνεχίζονται οι επενδύσεις του ομίλου ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ υπό τις παρούσες συνθήκες, ο κ. Περιστέρης επεσήμανε ότι «το επενδυτικό πρόγραμμα του ομίλου συνεχίζεται, κυρίως στον τομέα της ενέργειας, αυξάνοντας την ικανότητα του ομίλου για τη δημιουργία σταθερών χρηματοροών. Παρά τα σημαντικά προβλήματα, επενδύσαμε πέρυσι 339 εκατ. ευρώ και φέτος θα επενδύσουμε επιπλέον 200 εκατ. ευρώ». Ιδιαίτερη αναφορά έγινε, από τη διοίκηση του ομίλου, και στις οφειλές που υπάρχουν για έργα και επενδύσεις που έχουν υλοποιηθεί. Συγκεκριμένα, απαντώντας σε σχετική ερώτηση, ο κ. Περιστέρης δήλωσε: «στον όμιλο ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ οφείλονται συνολικά, από επιστροφές Φ.Π.Α., που δεν έχουν γίνει, και από έργα που έχουν εκτελεσθεί χωρίς όμως να έχουν πληρωθεί, πολύ περισσότερα από 200 εκατ. ευρώ». ΧW

ΧΡΗΜΑ

τ.384 / ΤΡΙΤΗ 26.07.2011

WEEK

ΑΝΘΡΑΚΙΚΑ ΟΥΔΕΤΕΡΟ

ΤΟ «ENERGY MONEY CONFERENCE 2011» ✒ από τον

Δρ. Ιωάννη Ζ. Καραμπάση Πρόεδρο της Green Evolution A.E.

άθε ανθρώπινη δραστηριότητα προκαλεί Εκπομπές Αερίων Θερμοκηπίου [ΕΑΘ], με αποτέλεσμα την επίταση του φαινομένου της κλιματικής αλλαγής. Για την απάλυνση αυτού του φαινομένου υλοποιούνται ειδικά έργα διαχείρισης και μείωσης των κατά περίπτωση προκαλούμενων ΕΑΘ. Για ένα συνέδριο, το οποίο είναι ένα εφάπαξ γεγονός, συνιστάται η αποφυγή εκπομπών, η μέτρηση και η αντιστάθμιση των εκπομπών που αυτό προκάλεσε. Το Energy Money Conference 2011, που διοργανώθηκε από την ETHOS MEDIA μέσω των Money Conferences και του επενδυτικού & οικονομικού περιοδικού ΧΡΗΜΑ, ήταν μια ανθρακικά ουδέτερη εκδήλωση, ένα ουδέτερο ως προς το κλίμα, “πράσινο” συνέδριο, μετά από την πλήρη αντιστάθμιση του συνόλου των υπολογι-

σθέντων Εκπομπών Αερίων Θερμοκηπίου που προκάλεσε η πραγματοποίησή του. Το εγχείρημα υλοποιήθηκε από την εταιρεία Green Evolution, με εφαρμογή όλων των διεθνώς παραδεκτών πρακτικών που είναι ενσωματωμένες στο σύστημα που έχει δημιουργήσει και εφαρμόζει η εταιρεία για προϊόντα, υπηρεσίες, διαδικασίες και εκδηλώσεις, το CO2 Neutral Seal. Το CO2 Neutral Seal διασφαλίζει την εγκυρότητα και το αληθές του κλιματικού ισχυρισμού για την ανθρακική ουδετερότητα του διοργανωθέντος συνεδρίου, παρέχοντας όλες τις αναγκαίες πληροφορίες ιχνηλάτησης, τόσο στην απολογιστική έκθεση όσο και στο αντίστοιχο πιστοποιητικό αντιστάθμισης.

ΧW

Η διαδικασία που ακολουθήθηκε ήταν ανάλογη με εκείνη για τη διαχείριση του ανθρακικού αποτυπώματος, δηλαδή: 1. Υπήρξε πρόνοια για την αποφυγή κάποιων ΕΑΘ 2. Υπολογίστηκαν οι ΕΑΘ του συνεδρίου 3. Α υτές οι ΕΑΘ αντισταθμίστηκαν μέσω αγοράς δικαιωμάτων άνθρακα κατάλληλου έργου 4. Επιβεβαιώθηκε η απόσυρση αυτών των δικαιωμάτων 5. Εκδόθηκε το αντίστοιχο πιστοποιητικό αντιστάθμισης event 6. Συντάχθηκε και παραδόθηκε σχετική απολογιστική έκθεση

ΧΡΗΜΑ

τ.384 / ΤΡΙΤΗ 26.07.2011

WEEK

ΕΠΙΧΕΙΡΗMATIKA NEA

Στα Ενδότερα του Χ.Α

> COCA COLA 3E <

Είκοσι χρόνια συμπλήρωσε στο Χ.Α. η Coca-Cola 3E. Στις 15 Ιουλίου του 1991 η εταιρεία εισήγαγε στο χρηματιστήριο 22.900.000 κοινές ονομαστικές μετοχές. Η κεφαλαιοποίησή της το 1991 ήταν 323 εκατ. ευρώ, ενώ, σήμερα, 20 χρόνια μετά, έχει ανέλθει στα 6,8 δισ. ευρώ, καθιστώντας την την εταιρεία με τη μεγαλύτερη κεφαλαιοποίηση στην ελληνική αγορά. Επιπλέον, πιστοποιεί τη δυναμική της ανάπτυξη και την εξωστρέφειά της, με παρουσία σε 28 ανερχόμενες αγορές και αποτελεί τον μεγαλύτερο εμφιαλωτή της Coca Cola παγκοσμίως, εξυπηρετώντας 500 εκατ. καταναλωτές. Η μετοχή έχει σημειώσει διψήφια μέση ετήσια απόδοση την τελευταία 20ετία και η παρουσία της έχει βοηθήσει θετικά την ευρύτερη χρηματιστηριακή και επιχειρηματική κοινότητα του χρηματιστηρίου.

> Μ πορεί ο Ε. Βενιζέλος να δήλωσε ότι η κρατικοποίηση των τραπεζών δεν αποτελεί στόχο της κυβέρνησης, όμως τι θα γίνει αν οι βασικοί μέτοχοι δεν βάλουν το χέρι στην… τσέπη και ανοίξει ο δρόμος για την υπαγωγή των τραπεζών στο Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας;

> EUROBANK <

> Έ ντονο ενδιαφέρον εκδηλώνεται για το 34% του μετοχικού κεφαλαίου του ΟΠΑΠ, με την Deutsche Bank να έχει προωθήσει τον φάκελο σε ενδιαφερόμενους στο εξωτερικό. Μεταξύ αυτών και ο ιταλικός κολοσσός Lottonatica, ενώ αναμενόμενο θεωρείται και το ενδιαφέρον της Intralot.

> ΠΕΙΡΑΙΩΣ <

> Σ ε επίπεδα - ρεκόρ μέχρι και 17% (40 δισ. ευρώ προβληματικά δάνεια) μπορεί να φθάσει ο δείκτης μη εξυπηρετούμενων δανείων στις ελληνικές τράπεζες, αν η ελληνική οικονομία δεν εισέλθει σε τροχιά ανάπτυξης και το 2012 συνεχίζει να υπάρχει βαθιά ύφεση.

Μέχρι το τέλος του έτους θα έχει ολοκληρωθεί η πώληση ποσοστού της τουρκικής θυγατρικής της, Tekfen. Στόχος είναι η τράπεζα να συγκεντρώσει από την εν λόγω πώληση γύρω στα 400 εκατ. Η πώληση του 70% της Tekfen θα προσδώσει έως και 80 μ.β. στο δείκτη κεφαλαιακής επάρκειας της Eurobank, ενώ περίπου 30 μ.β. θα προσδώσει η σχεδιαζόμενη έκδοση μετατρέψιμου ομολόγου ύψους 150 εκατ. Παράλληλα, η τράπεζα αναμένει επιπλέον αύξηση κατά 20 μ.β. στο δείκτη Tier 1 από άλλες μη οριστικοποιημένες γενικές προβλέψεις, ύψους 220 εκατ.

Έχει αποκομίσει σημαντικό μερίδιο της αγοράς «πράσινων προϊόντων» για τον οικιακόκτηριακό τομέα, χάρη στα χρηματοοικονομικά προϊόντα που έχει αναπτύξει, διευκολύνοντας τους καταναλωτές να επενδύσουν στην ηλιακή ενέργεια και σε μέτρα εξοικονόμησης ενέργειας. Η Πειραιώς κατέχει ποσοστό 32% επί των ενεργοποιημένων συνδέσεων της ΔΕΗ για μικρά φωτοβολταϊκά συστήματα ιδιωτών έως 10 kWp (777 χορηγήσεις επί 2.424 συνδέσεων, στοιχεία έως τις 29/4/2011). Από την αρχή του έτους, οι πελάτες κατέχουν ποσοστό 41,6% στον ίδιο τομέα. Παράλληλα, έχει παραλάβει πάνω από 13.000 αιτήσεις δανείων για το πρόγραμμα «Εξοικονόμηση κατ’ Οίκον», από τις οποίες έχουν ήδη προκύψει 3.450 αιτήσεις υπαγωγής.

> ΜΥΤΙΛΗΝΑΙΟΣ <

«Πράσινο φως» στο σχέδιο του ομίλου για τη δημιουργία αιολικών πάρκων ισχύος 330 μεγαβάτ στην Ικαρία, με την παράλληλη διασύνδεσή τους υποβρυχίως με την ηπειρωτική Ελλάδα, άναψε η Ρυθμιστική Αρχή Ενέργειας. Πρόκειται για ένα ακόμη μεγάλο σχέδιο πόντισης καλωδίου με στόχο την αξιοποίηση του αιολικού δυναμικού του Αιγαίου, που έρχεται να προστεθεί σε εκείνα των ομίλων Κοπελούζου (Κυκλάδες & Κρήτη), ΤΕΡΝΑ (Κρήτη), ΕΝΤΕΚΑ (Σκύρο), τα οποία έχουν όλα πάρει άδειες παραγωγής από τη ΡΑΕ. Το έργο της Ικαρίας αποτελεί το πρώτο σύνθετο project αιολικών με υποβρύχια διασύνδεση του συγκεκριμένου ομίλου. Όσο για το ύψος του προϋπολογισμού του (ανεμογεννήτριες μαζί με πόντιση καλωδίου) υπερβαίνει, σύμφωνα με την πρόταση, τα 700 εκατ.

> H Atebank έλαβε έγκριση για να επιστρέψει στο δημόσιο τα 675 εκατ. που αντιστοιχούσαν στις προνομιούχες μετοχές. Επαναγόρασε τις προνομιούχες μετοχές μόλις 48 ώρες μετά τα stress test, στα οποία αξιολογήθηκε με core tier 1 - 6% - τη χαμηλότερη στην Ευρώπη - ενώ με την αύξηση κεφαλαίου έφθασε στο 6% από 5% που όριζαν τα test. > O Λαυρέντης Λαυρεντιάδης πουλά το ποσοστό του στην Proton Bank, τι θα γίνει με την Attica Bank;

ΤΑΥΤΟΤΗΤΑ ΕΚΔΟΣΗΣ Γενικός Διευθυντής ΚΩΝΣΤΑΝΤΙΝΟΣ ΟΥΖΟΥΝΗΣ ouzounis.k@ethosmedia.eu

Αρχισυντάκτης ΓΙΩΡΓΟΣ ΚΑΛΟΥΜΕΝΟΣ kaloumenos.g@ethosmedia.eu

Ιδιοκτησία: ETHOS MEDIA S.A. Θεσσαλίας 29, 174 56 Άλιμος T:210 9984950, Φ:210 9984953

www.hrima.gr www.ethosmedia.eu hrima@hrima.gr

ΧΡΗΜΑ

τ.384 / ΤΡΙΤΗ 26.07.2011

WEEK

ΠΙΣΩ ΑΠΟ ΤΟ ΤΑΜΠΛΟ > FTSE-20 Ο δείκτης της υψηλής κεφαλαιοποίησης έκλεισε υψηλότερα από τις 543 μονάδες, μετά από πολλές συνεδριάσεις, με αποτέλεσμα να βρίσκεται σημαντικά ψηλότερα από την πρώτη αντίσταση των 550 μονάδων και το κλείσιμο της Παρασκευής, οριακά χαμηλότερα από τη δεύτερη αντίσταση των 575 μονάδων, ενώ η αμέσως επόμενη αντίσταση προσδιορίζεται στις 600 μονάδες. Στη ζώνη των 600 – 615 θα «παιχτεί» η αλλαγή της βραχυπρόθεσμης τάσης και η ανοδική διάσπασή της θα οδηγήσει προς τα επίπεδα των 660 μονάδων. Η Εθνική, την Παρασκευή, βρέθηκε στη ζώνη αντίστασης των 5,10- 5,40 ευρώ, ενώ οι επόμενες αντιστάσεις βρίσκονται στα 5,62, 5,96 και 6,26 ευρώ. Η Alpha Bank, αν διασπάσει τα επίπεδα των 3,60 - 3,70 ευρώ, μπορεί να δώσει ανοδική κίνηση προς τα επίπεδα των 4,00 ευρώ. Η Eurobank, διασπώντας τα επίπεδα των 3,00 ευρώ, θα συναντήσει αντιστάσεις στα 3,30 και 3,44 ευρώ.

ΕΥΑΘ

Ενεργό παραμένει το ενδιαφέρον από το γαλλικό όμιλο Suez. Η εν λόγω εταιρεία όπως και η επίσης γαλλική Veolia περιλαμβάνονταν στους ενδιαφερόμενους του διαγωνισμού που είχε προκηρύξει η προηγούμενη κυβέρνηση και ακύρωσε η κυβέρνηση του ΠΑΣΟΚ. Το ερώτημα είναι αν τα 80 με 85 εκατ. ευρώ, που φαίνεται να δίνουν οι Γάλλοι για το 40%, ικανοποιούν την κυβέρνηση.

> ΤΡΑΠΕΖΕΣ - ΟΜΟΛΟΓΑ Σε περίπου 25 δισ. υπολογίζονται τα ομόλογα που διακρατούν οι τέσσερις μεγάλες τράπεζες και λήγουν έως το 2019, τα οποία θα «παίξουν» στο πλαίσιο του προγράμματος συμμετοχής των ιδιωτών. Η Εθνική θα εντάξει ομόλογα ύψους 8,5-9 δισ., η Eurobank γύρω στα 4,5-5, η Alpha Bank 4 και η Πειραιώς 6,5 - 7 δισ. Η τελική αποτίμηση της ζημίας δεν μπορεί να υπολογισθεί, εάν δεν οριστικοποιηθεί ο τρόπος λογιστικοποίησής τους. Εκτιμάται πως η τελική επίπτωση θα διαμορφωθεί μεταξύ 7% και 15% το ανώτερο. Εφόσον επιτραπεί στις τράπεζες να διακρατούν στο επενδυτικό τους χαρτοφυλάκιο τα νέα ομόλογα, που θα λάβουν σε αντικατάσταση όσων λήγουν μεταξύ του 2014 και του 2019, η ζημία που θα καταγράψουν στα βιβλία τους περιορίζεται σημαντικά, συγκριτικά με την περίπτωση που υιοθετηθεί η μέθοδος αποτίμησης mark to market. Με βάση τα στοιχεία των τεστ αντοχής, το μεγαλύτερο χαρτοφυλάκιο ομολόγων διαθέτει η Εθνική, ύψους 13 δισ., και ακολουθούν: η Eurobank με 8,7 δισ., η Πειραιώς με 8,1 δισ., η Atebank με 7,9 δισ. ευρώ, η Alpha Bank με 5,5 δισ., το Τ.Τ. με 5,3 δισ., η Marfin με 3,4 δισ. και η Κύπρου με 2,4 δισεκατομμύρια ευρώ.

> ΤΡΑΠΕΖΕΣ - CORE TIER 1 Σε νέα σημαντική κεφαλαιακή ενίσχυση θα οδηγηθούν οι ελληνικές τράπεζες προανήγγειλε ο υπουργός Οικονομικών, καθώς, όπως τόνισε, ότι ο δείκτης Core Tier 1 πρέπει να είναι στο 10%. Το νέο πακέτο που συμφωνήθηκε στη Σύνοδο Κορυφής έχει άμεση επίπτωση στις τράπεζες, υπό την έννοια ότι θα χρειαστούν άμεση βελτίωση των κεφαλαιακών τους δεικτών και ενίσχυση των εποπτικών κεφαλαίων κατά τουλάχιστον 7 με 8 δισ. ευρώ, τα οποία θα κληθούν να αντλήσουν από τις αγορές, για να αντισταθμίσουν τις απώλειες από την επιμήκυνση των ομολόγων. Οι τραπεζίτες εκτιμούν ότι θα μπορέσουν να διαχειριστούν ως σύνολο του πιστωτικού συστήματος αυτή τη νέα κατάσταση, σίγουρα, όμως, κάθε τράπεζα θα δυσκολευθεί λιγότερο ή περισσότερο για να εξασφαλίσει τα απαιτούμενα κεφάλαια.

> ΤΡΑΠΕΖΕΣ - ΡΕΥΣΤΟΤΗΤΑ Τα collaterals των ελληνικών τραπεζών δεν θα εκπέσουν από την Ε.Κ.Τ., ακόμη και αν η Ελλάδα βαθμολογηθεί με selective default, γεγονός σημαντικό για τη διασφάλιση της σταθερότητάς τους. Οι ελληνικές τράπεζες έχουν καταθέσει εγγυήσεις άνω των 145 δισ., με βάση τα στοιχεία του Ιουνίου, στην Ε.Κ.Τ. και έναντι αυτών έχουν λάβει ρευστότητα 102 δισ. Με καθεστώς selective default, αν δεν είχε αποφασιστεί κάτι διαφορετικό στη Σύνοδο Κορυφής, οι ελληνικές τράπεζες θα υποχρεώνονταν να επιστρέψουν και τα 102 δισ. ευρώ, καθώς η Ε.Κ.Τ. δεν θα έκανε αποδεκτά τα collaterals ομόλογα, τις εγγυήσεις και τις πάσης φύσεως εκδόσεις τραπεζών.

ΕΝΔΕΙΚΤΙΚO ΑΜΥΝΤΙΚO ΧΑΡΤΟΦΥΛAΚΙΟ ΤΡΑΠΕΖΕΣ Εθνική, Alpha Bank, Eurobank, Τ.Τ., Κύπρου, MIG, Atebank OΡΥΚΤΑ- ΜΕΤΑΛΛΑ Μυτιληναίος, Μέτκα, Τιτάν, Βιοχάλκο ΕΝΕΡΓΕΙΑ Motor Oil, ΕΛ.ΠΕ. ΗΛΕΚΤΡΙΣΜΟΣ ΔΕΗ, Τέρνα Ενεργειακή ΤΥΧΕΡΑ ΠΑΙΧΝΙΔΙΑ ΟΠΑΠ, Intralot ΤΗΛΕΠΙΚΟΙΝΩΝΙΕΣ ΟΤΕ ΚΑΤΑΣΚΕΥΑΣΤΙΚΕΣ Ελλάκτωρ, J&P Αβαξ, ΓΕΚ- ΤΕΡΝΑ ΛΟΙΠΕΣ Coca Cola, Frigoglass, ΟΛΠ, ΟΛΘ, ΕΥΔΑΠ, ΕΥΑΘ, EXAE, ΕΒΖ ΕΜΠΟΡΙΚΕΣ Jumbo, Fourlis