ΧΡΗΜΑ WEEK
ΕΒΔΟΜΑΔΙΑΙΑ ΗΛΕΚΤΡΟΝΙΚΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΕΦΗΜΕΡΙΔΑ τ.401 / ΤΡΙΤΗ 20.12.2011
4
ERNST & YOUNG ΜΕΓΑΛΗ Η ΠΙΘΑΝΟΤΗΤΑ ΠΑΓΚΟΣΜΙΑΣ ΥΦΕΣΗΣ ΤΟ 2012
6
ΕΠΙΧΕΙΡΗΜΑΤΙΚΑ ΝΕΑ ΔΕΗ, ΟΠΑΠ – INTRALOT, EUROBANK
8
ΠΙΣΩ ΑΠΟ ΤΟ ΤΑΜΠΛΟ ΕΘΝΙΚΗ, ΠΕΙΡΑΙΩΣ, ΟΤΕ
Ο ΑΪ ΒΑΣΙΛΗΣ ΚΑΙ ΤΟ «ΡΑΛΙ» ΤΟΥ ΔΕΝ ΘΑ ΕΛΘΟΥΝ ΦΕΤΟΣ ΣΤΟ Χ.Α. Ιστορικά, στις καλές περιόδους, προς το κλείσιμο του έτους, το Χ.Α. και οι διεθνείς αγορές κατέγραφαν μίνι «ράλι» στο πλαίσιο των year end rally, το περίφημο «ράλι του Αϊ Βασίλη». Φέτος, ούτε λόγος για ερχομό του… Αϊ Βασίλη στο Χ.Α.
Τ
ο 2011, όπως φαίνεται, θα κλείσει με απώλειες άνω του 50% για το Γενικό Δείκτη και το FTSE 20, κατατάσσοντας την Ελλάδα στις τελευταίες θέσεις των αποδόσεων παγκοσμίως και για το 2011.
Η συνολική κεφαλαιοποίηση ανέρχεται πλέον σε 26,5 δισ., στο 12% περίπου του ΑΕΠ, από τα οποία μόνο τα 4 δισ. αντιστοιχούν πλέον σε τράπεζες, με τις στρεβλώσεις στην αποτίμηση ακόμα και μεταξύ τους να είναι έντονες. Μεγάλο ερωτηματικό σχετικά με τις τράπεζες είναι σε ποιες τιμές θα γίνουν οι επερχόμενες αυξήσεις, αφού όλες, εκτός της Εθνικής, βρίσκονται κάτω από ή πλησιάζουν την απαγορευτική τιμή των 0,30 σεντς ανά μετοχή. Εννέα συνεδριάσεις πριν το τέλος μιας αρκετά επεισοδιακής χρονιάς, και η εποχική χρηματιστηριακή «ραστώνη» των Χριστουγέννων δεν φαίνεται στον ορίζοντα παρά μόνο στην ελληνική αγορά, ως αποτέλεσμα των εξαιρετικά στεγνών συναλλακτικά συνεδριάσεων και της παντελούς έλλειψης κάποιου εγχώριου αρνητικού ή θετικού καταλύτη. Η έλλειψη κάποιων ειδικών νέων σε μίκρο ή μάκρο επίπεδο στην ελληνική ειδησεογραφία θα διατηρήσει το περιβάλλον αναιμικών συναλλαγών στην εγχώρια αγορά, ενώ καμία διάθεση δεν υπάρχει ακόμα και για το παραδοσιακό «window dressing». Τα τεχνικά σενάρια Σύμφωνα με τους αναλυτές της Emporiki Bank, θετική εξέλιξη >
αποτελεί το γεγονός ότι δεν διασπάσθηκε καθοδικά η ζώνη στήριξης των 655 - 650 μονάδων, ενώ σύμφωνα με το θετικό σενάριο η αγορά μπορεί να κινηθεί ανοδικά προς την περιοχή 675-680 μονάδων, αλλά η κρίσιμη, για να τεθεί θέμα - έστω σε πρώιμο στάδιο - μεταστροφή της μεσοπρόθεσμης πτωτικής τάσης, εντοπίζεται στις 700 μονάδες. Αρνητική εξέλιξη θα αποτελέσει μια ενδεχόμενη υποχώρηση χαμηλότερα των 655-650 μονάδων, με αυξημένους όγκους συναλλαγών, καθώς σε αυτή την περίπτωση ο ελάχιστος νέος καθοδικός στόχος προσδιορίζεται στις 615 μονάδες. Σύμφωνα με τις τρέχουσες ενδείξεις, το πιθανότερο σενάριο είναι να συνεχισθεί η παλινδρόμηση γύρω στις 675μονάδες. Αναμένεται αύξηση της ζήτησης στην προσέγγιση των στηρίξεων, αλλά δεν θα θεωρηθεί «καλός οιωνός» η παραμονή του Γενικού Δείκτη χαμηλότερα των 660 μονάδων για περισσότερο από μία-δυο συνεδριάσεις. Αντίθετα, μια ενδεχόμενη ανοδική αντίδραση προς τα επίπεδα των 685-700 μονάδων με μειωμένους όγκους συναλλαγών, θα αντιμετωπισθεί με επιφύλαξη και αναμένεται ενεργοποίηση βραχύβιων εντολών πώλησης, με στόχο επαναγορές σε επίπεδα χαμηλότερα των 670 μονάδων. Τέλος, μια ενδεχόμενη υποχώρηση χαμηλότερα των 655-650μονάδων θα ενεργοποιήσει βραχυχρόνια stop loss, με αποτέλεσμα την επιτάχυνση της πτώσης και την αύξηση της μεταβλητότητας. ΧW
ΧΡΗΜΑ
τ.401/ ΤΡΙΤΗ 20.12.2011
WEEK
2
ΤΟ ΕΥΡΩΠΑΪΚΟ «ΜΕΛΟΔΡΑΜΑ» ΜΠΟΡΕΙ ΝΑ ΕΞΕΛΙΧΘΕΙ ΣΕ ΤΡΑΓΩΔΙΑ! Η Σύνοδος Κορυφής της 9ης Δεκεμβρίου είναι μάλλον μία ακόμη πράξη στο μακρύ «μελόδραμα», το οποίο ακόμη μπορεί να εξελιχθεί σε τραγωδία, υποστήριξαν οι Financial Times με πολύ εύστοχο τρόπο. Η εξέλιξη δε των πραγμάτων δικαιώνει όσους μίλησαν για μια απογοητευτική Σύνοδο.
Ο
ι Ευρωπαίοι «τα έκαναν για μία ακόμη φορά θάλασσα» και αντί να καθησυχάσουν τις αγορές, με τις άστοχες κινήσεις τους, ενίσχυσαν τις ανησυχίες για το μέλλον της Ευρωζώνης. Το αποτέλεσμα ήταν τα χρηματιστήρια, αλλά και το ευρώ, να βρεθούν για πολλοστή φορά στο στόχαστρο των πωλητών. Η Wall Street Journal επισημαίνει ότι ένα κύμα κρατικών χρεωκοπιών απειλεί την Ευρώπη, καθώς αυξάνεται η επενδυτική αποστροφή από τα ομόλογα της ζώνης του ευρώ. Αναφέρει μάλιστα πως η ζώνη του ευρώ δεν πάσχει απλώς από βραχυπρόθεσμη κρίση εμπιστοσύνης, αλλά ότι η οικονομική «σανίδα σωτηρίας» ορισμένων ευρωπαϊκών κρατών υποχωρεί μακριά και ίσως να μην επιστρέψει για χρόνια, αφήνοντας ορισμένες χώρες εκτεθειμένες σε κίνδυνο. Στη χειρότερη περίπτωση, σημειώνει η εφημερίδα, η συμπίεση θα μπορούσε να σημάνει ένα κύμα κρατικών χρεωκοπιών, που απειλεί να παραλύσει το τραπεζικό σύστημα της Ευρώπης, προκαλώντας βαθιά ύφεση κατά τη διαδικασία. Το αποτέλεσμα θα είναι η αποχώρηση μίας ή περισσότερων χώρων από τη νομισματική ένωση ή ακόμη και η διάλυσή της. Το πιο ανησυχητικό είναι πως τίθεται, εκ νέου, υπό σοβαρή αμφισβήτηση το ευρωπαϊκό τραπεζικό σύστημα. Και μπορεί να πέρασε στα ψιλά, αλλά
είναι ενδεικτικό του κλίματος πως οι καταθέσεις overnight των τραπεζών της Ευρωζώνης στην Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα άγγιξαν νέο υψηλό για το 2011. Αυτό αποτελεί μια ένδειξη των εντάσεων στην αγορά, αλλά και της αβεβαιότητας που οδηγεί τις τράπεζες στην αγωνιώδη αναζήτηση ασφαλών καταφυγίων για τη ρευστότητά τους. Οι εξελίξεις στην Ευρώπη μονοπωλούν το ενδιαφέρον των αγορών, με τον οίκο Fitch να υποβαθμίζει σε αρνητικό από σταθερό το outlook της Γαλλίας και να τοποθετεί έξι άλλες χώρες της Ευρωζώνης σε καθεστώς πιστοληπτικής επιτήρησης με αρνητικές συνέπειες. Σε 12-18 μήνες εκτιμά ότι θα ξεκινήσει η bull market για τα διεθνή χρηματιστήρια ο Tobias Levkovich, επικεφαλής αναλυτής της Citi. Μάλιστα ο Levkovich συστήνει στους επενδυτές να κάνουν υπομονή, καθώς η bull market αναμένεται να είναι πολυετής! Αντιθέτως, μια αποκλιμάκωση της ευρωπαϊκής κρίσης χρέους κατά το δεύτερο εξάμηνο του 2012 αναμένει η JP Morgan στην τελευταία έκθεσή της με τίτλο «2012: Το έτος της σταδιακής ίασης». Ωστόσο, κατά τον οίκο, η πορεία προς τη μείωση της έντασης της κρίσης δεν θα είναι μια ομαλή διαδικασία. Το 2012 θα είναι ένα έτος το οποίο θα το σηματοδοτήσουν έντονες διακυμάνσεις. ΧW
  Â
ΧΡΗΜΑ
τ.401/ ΤΡΙΤΗ 20.12.2011
WEEK
4
ERNST & YOUNG
ΜΕΓΑΛΗ Η ΠΙΘΑΝΟΤΗΤΑ ΠΑΓΚΟΣΜΙΑΣ ΥΦΕΣΗΣ ΤΟ 2012
Η πιθανότητα ήπιας ύφεσης στην Ευρωζώνη για το πρώτο μισό του 2012 είναι πλέον εξαιρετικά μεγάλη, σύμφωνα με νέα έκθεση της Ernst & Young Eurozone Economic Forecast Winter 2011 (EEF). ✒ από τον
Γιώργο Καλούμενο
Π
αρά τις μεταρρυθμίσεις που ανακοινώθηκαν στις 9 Δεκεμβρίου, οι λεπτομέρειες σχετικά με τον τρόπο εφαρμογής της συμφωνίας παραμένουν ασαφείς, εξασφαλίζοντας έτσι ότι οι διακυμάνσεις θα διατηρηθούν σε υψηλά επίπεδα και στο άμεσο μέλλον, μειώνοντας περαιτέρω τις προοπτικές ανάπτυξης, τουλάχιστον για τους επόμενους έξι μήνες. Ωστόσο, ακόμα και αν υποθέσουμε ότι η συμφωνία του Δεκεμβρίου θα υλοποιηθεί, οι προβλέψεις τείνουν σε ήπια ανάπτυξη στην Ευρωζώνη προς το τέλος του 2012. Η πρόβλεψη είναι μόλις 0.1% αύξηση του ΑΕΠ για το 2012, η οποία θα αυξηθεί σε 1.5% - 2% για την περίοδο 2013-15. Η Marie Diron, senior economic adviser του Eurozone Economic Forecast για λογαριασμό της Ernst & Young σχολιάζει: «Οι μεταρρυθμίσεις που συμφωνήθηκαν στη σύνοδο κορυφής της 9ης Δεκεμβρίου αποτελούν ένα βήμα προς τη σωστή κατεύθυνση και η ανταπόκριση φαί-
νεται να είναι σχετικά θετική. Ωστόσο, οι επενδυτές παραμένουν εξαιρετικά επιφυλακτικοί σχετικά με τη δέσμευση και την ικανότητα των κυβερνήσεων της Ευρωζώνης να υλοποιήσουν γρήγορα αυτές τις μεταρρυθμίσεις. Παρόλο που αυτή η επιβράδυνση δεν μπορεί να συγκριθεί με την αντίστοιχη του 2008, υπάρχουν αρκετές ανησυχίες αναφορικά με το θέμα της ρευστότητας των τραπεζών και της ανεργίας για το 2012.” Ο Mark Otty, Area Managing Partner της Ernst & Young για την Ευρώπη, τη Μέση Ανατολή, την Ινδία και την Αφρική, σχολιάζει: «το κλίμα αβεβαιότητας που επικρατεί στην Ευρωζώνη δεν μπορεί παρά να μειώσει την πρόθεση των Ευρωπαϊκών εταιρειών να κάνουν μακροπρόθεσμες επενδύσεις και να λάβουν αποφάσεις για νέες προσλήψεις. «Η πραγματική πρόκληση για την Ευρώπη και τις «ανεπτυγμένες οικονομίες» είναι η ανάπτυξη και ο βαθμός στον οποίο οι ώριμες οικονομίες θα καταφέρουν να βρουν τρόπους για να ανα-
ΧΡΗΜΑ
τ.401/ ΤΡΙΤΗ 20.12.2011
WEEK
Η Ελλάδα διαρκώς αποκλίνει από τους στόχους μείωσης του ελλείμματος, επομένως είναι πιθανό οι υπολογισμοί να βασίζονται σε αισιόδοξες υποθέσεις. Παράλληλα, το ΑΕΠ προβλέπεται να συνεχίσει να συρρικνώνεται σε ποσοστό άνω του 6% το 2011 και το 2012, σημειώνοντας απότομη πτώση σε όλα τα επιμέρους στοιχεία της εγχώριας ζήτησης.
πτυχθούν περισσότερο από τις ιστορικές τους τάσεις, προκειμένου να αποπληρώσουν τα χρέη τους και να μάθουν στο μέλλον να ζουν με όσα επιτρέπουν οι δυνατότητές τους». >
ΟΙ ΠΡΟΒΛΕΨΕΙΣ ΓΙΑ ΤΗΝ ΕΛΛΑΔΑ
Το σχέδιο ενός νέου προγράμματος για την αντιμετώπιση της ελληνικής κρίσης χρέους που ανακοινώθηκε στις 26 Οκτωβρίου περιλαμβάνει βαθύτερη απομείωση του κρατικού χρέους που διακρατείται από τον ιδιωτικό τομέα, χρηματοδότηση της διάσωσης ύψους 130 δισεκατομμυρίων ευρώ και απαιτήσεις ανακεφαλαιοποίησης για όλες τις τράπεζες της Ευρωζώνης. Ωστόσο, πολλά ερωτήματα γύρω από τη νέα ελληνική συμφωνία παραμένουν αναπάντητα. Πρώτον, οι αρχές της ΕΕ υπολογίζουν ότι το χρέος της Ελλάδας θα κυμαίνεται περίπου στο 120% του ΑΕΠ στο τέλος της δεκαετίας. Εάν αυτό το επίπεδο δεν αποδειχθεί βιώσιμο, οι ιδιώτες επενδυτές ενδέχεται να αναγκαστούν να προβούν σε μεγαλύτερο κούρεμα, δεδομένου ότι μεγάλο μέρος του χρέους της Ελλάδας ανήκει αυτή τη στιγμή σε επίσημους δανειστές. Επιπρόσθετα, τα στοιχεία για τη δυναμική της ανάπτυξης και του ελλείμματος που χρησιμοποιήθηκαν για τον υπολογισμό του επιπέδου του χρέους δεν είναι διαθέσιμα. Η Ελλάδα διαρκώς αποκλίνει από τους στόχους μείωσης του ελλείμματος, επομένως είναι πιθανό οι υπολογισμοί να βασίζονται σε αισιόδοξες υποθέσεις. Παράλληλα, το ΑΕΠ προβλέπεται να συνεχίσει να συρρικνώνεται σε ποσοστό άνω του 6% το 2011 και το 2012, σημειώνοντας απότομη πτώση σε όλα τα επιμέρους στοιχεία της εγχώριας ζήτησης. Τέλος, ο τραπεζικός κλάδος είναι ιδιαίτερα ευάλωτος. Αξιωματούχοι της ΕΕ εκτιμούν ότι οι απαιτήσεις για την ανακεφαλαιοποίηση των ελληνικών τραπεζών θα καλυφθούν από τη χρηματοδότηση της διάσωσης, αλλά οι καταθέσεις αποσύρονται από τον ελληνικό τραπεζικό κλάδο από την αρχή του έτους.
>
ΠΙΘΑΝΟΤΗΤΑ ΝΕΑΣ ΠΑΡΕΜΒΑΣΗΣ Η ΑΠΟ ΤΗΝ ΕΚΤ
Το EEF χαιρετίζει τις πρόσφατες αποφάσεις που έλαβε η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) για αντιστροφή της πρώιμης αύξησης των επιτοκίων που έγινε στις αρχές του 2011. Προκειμένου να εξασφαλιστεί η ρευστότητα
5
των τραπεζών, είναι πολύ πιθανό να απαιτηθούν επιπρόσθετες διευκολύνσεις σε συνδυασμό με επιπρόσθετα μέτρα. Επιπλέον, οι συνεχιζόμενες αμφιβολίες σχετικά με την ικανότητα κάποιων χωρών να υλοποιήσουν τις απαραίτητες μεταρρυθμίσεις, θα σημαίνει ότι η ΕΚΤ θα αναγκαστεί να συνεχίσει τις αγορές κρατικών ομολόγων. Πολλοί σχολιαστές, συμπεριλαμβανομένου του EEF, πιστεύουν, ότι η ουσιαστική δέσμευση των κυβερνήσεων για τις δημοσιονομικές μεταρρυθμίσεις θα επιτρέψει στην ΕΚΤ την αύξηση του προγράμματος αγοράς ομολόγων. Παρόλο που οι αποδόσεις των κρατικών ομολόγων της Ευρωζώνης έχουν μειωθεί πρόσφατα, παραμένουν ακόμη σε αρκετά υψηλά και απρόβλεπτα επίπεδα. Καθώς οι μεταρρυθμίσεις στις δημοσιονομικές και οικονομικές δομές απαιτούν χρόνο, στο άμεσο μέλλον η ΕΚΤ μπορεί εύκολα να παίξει ένα βασικό ρόλο, εξασφαλίζοντας ότι οι αποδόσεις των ομολόγων δε θα φτάσουν, ούτε θα παραμείνουν, σε μη βιώσιμα επίπεδα. Όπως εξηγεί η Diron, «Καθώς το 2012 οι αγορές είναι ασταθείς, οι προοπτικές ανάπτυξης μικρές και οι απαιτήσεις για δανεισμό μεγάλες, η ΕΚΤ είναι πιθανό να χρειαστεί να λειτουργήσει ως δανειστής τελευταίας λύσης, προκειμένου να αποφευχθούν τα χειρότερα – ή ακόμη και η πιθανότητα διάλυσης της Ευρωζώνης»
>
ΑΝΗΣΥΧΙΑ ΓΙΑ ΤΗΝ ΑΝΕΡΓΙΑ
Σε κάποιες χώρες της Ευρωζώνης, ειδικότερα στην περιφέρεια, η ανεργία αυξάνεται με γρήγορους ρυθμούς από το 2008, αλλά το EEF πιστεύει ότι υπάρχει σοβαρή πιθανότητα να επιδεινωθεί αυτή η κατάσταση και να επεκταθεί σε κάποιες από τις χώρες του πυρήνα. Δεδομένων των προσδοκιών, τα συνολικά ποσοστά ανεργίας θα παραμείνουν σε υψηλά επίπεδα για μια μεγάλη χρονική περίοδο – το EEF προβλέπει ότι τα ποσοστά της ανεργίας στην Ευρωζώνη δε θα πέσουν κάτω από το 10% πριν το 2015. Η Diron αναφέρει ότι, «Οι αλλαγές στις αγορές εργασίας της Ευρωζώνης, με στόχο την ενίσχυση της ευελιξίας και τη μείωση του κόστους εργασίας, θα βοηθήσουν ώστε να εξασφαλιστεί ότι το Ευρώ θα ξεπεράσει αυτή την κρίση διαμορφώνοντας ισχυρότερες βάσεις.” ΧW
ΧΡΗΜΑ
6
τ.401/ ΤΡΙΤΗ 20.12.2011
WEEK
ΕΠΙΧΕΙΡΗMATIKA NEA > ΔΕΗ <
Ακόμη και για μερική στάση πληρωμών μέσα στο 2012 κάνει λόγο η διοίκησή της, εφόσον δεν εγκριθούν μεγαλύτερες αυξήσεις στο ηλεκτρικό ρεύμα από αυτές στις οποίες προσανατολίζεται το υπουργείο Περιβάλλοντος. Ο πρόεδρός της Α. Ζερβός, στην επιστολή του προς τους συναρμόδιους υπουργούς, προειδοποιεί ότι αν το μέσο έσοδο της επιχείρησης για το 2012 δεν αυξηθεί τουλάχιστον κατά 15%, τότε είναι πιθανό η ΔΕΗ να μην είναι σε θέση να εξυπηρετήσει τα τοκοχρεωλύσια ύψους 1,3 δισ. ευρώ που πρέπει να αποπληρώσει εντός του 2012 (εκ των οποίων τα 700 εκατ. ευρώ λήγουν μέσα στο πρώτο τρίμηνο του νέου έτους), με κίνδυνο να προχωρήσει ακόμη και σε μερική στάση πληρωμών μέχρι το Μάρτιο. Το καθαρό της χρέος στο τέλος του 2011 εκτιμάται ότι θα έχει εκτιναχθεί κατά 880 εκατ. ευρώ από τα 4,2 δισ. ευρώ του 2010 στα 5,09 δισ. ευρώ!
> ΟΠΑΠ - INTRALOT <
Η κοινοπραξία ΟΠΑΠ-Intralot-Lottomatica-Scientific Games, η κοινοπραξία της ιταλικής Sical–Oμίλου Κοπελούζου και η Αυστριακή Λοταρία εκδήλωσαν ενδιαφέρον για τα λαχεία (Εθνικό, Λαϊκό, Ξυστό), καταθέτοντας τα απαραίτητα στοιχεία στο Ταμείο Αποκρατικοποιήσεων. Η σύσταση κοινοπραξιών ήταν εκ των πραγμάτων απαραίτητη, προκειμένου να αναζητηθεί χρηματοδότηση από τράπεζες. Η παρουσία τριών ενδιαφερόμενων μερών «λύνει» τα χέρια στο Ταμείο, καθώς αν υπήρχε ένας τότε υπήρχε βάσιμη περίπτωση να κηρυχθεί άγονος ο διαγωνισμός. Το δημόσιο εκτιμά πως θα εισπράξει μεταξύ 450-650 εκατ. ευρώ από την ιδιωτικοποίηση και, σύμφωνα με το σχεδιασμό, σε ένα μήνα θα πρέπει να κατατεθούν οικονομικές προσφορές. To κύριο θέμα, όμως, είναι η χρηματοδότηση της δουλειάς των κρατικών λαχείων, δεδομένης της αδυναμίας των κρατικών τραπεζών να χρηματοδοτήσουν και της ταυτόχρονης φυγής των ξένων τραπεζών από την Ελλάδα.
> EUROBANK <
To ενδιαφέρον της Burgan Bank, τράπεζας από το Κουβέιτ, για τη θυγατρική της Eurobank στην Τουρκία Tekfenbank, αποκαλύπτει η Deutsche Bank, επικαλούμενη δημοσιεύματα στον τουρκικό τύπο. Η Burgan Bank έχει εκδηλώσει ενδιαφέρον για το 70% της θυγατρικής της ελληνικής τράπεζας. Εν τω μεταξύ σε νέα ιστορικά χαμηλά υποχωρεί η μετοχή. Από τις αρχές του έτους καταγράφει πτώση 92%, ενώ η κεφαλαιοποίησή της έχει υποχωρήσει στα 168 εκατ. ευρώ και μάλιστα βρίσκεται κάτω από την ΕΧΑΕ (180 εκατ.), αλλά και την Frigoglass (185 εκατ. ευρώ)!
> MLS ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΚΗ <
Στο πλαίσιο της στρατηγικής της για τη στήριξη των εξωστρεφών και καινοτόμων επιχειρήσεων, ο όμιλος της Eurobank EFG προχώρησε σε μια νέα επένδυση στο μετοχικό κεφάλαιο της εταιρείας, μίας από τις πλέον δυναμικές επιχειρήσεις στον κλάδο της τεχνολογίας στην Ελλάδα, με ισχυρό εξαγωγικό προσανατολισμό. Ο όμιλος απέκτησε ποσοστό περίπου 3% των μετοχών της εταιρείας, ενώ δύναται, προαιρετικά, βάσει σχετικών συμφωνιών με την εταιρεία και το βασικό της μέτοχο κ. Ιωάννη Καματάκη, να αποκτήσει επιπλέον 550.156 μετοχές (δηλ. περίπου 4%). Η επένδυση στην MLS είναι η τέταρτη που πραγματοποιεί η Eurobank μετά τις επενδύσεις της στην Chipita, τη Μεσόγειος Α.Ε. και την NGP Plastic.
Στα Ενδότερα του Χ.Α >Ο ι τελευταίες πληροφορίες αναφέρουν ότι δεν θα υπάρξουν μεγάλες αρνητικές εκπλήξεις για τις τράπεζες από την Blackrock, καθώς οι νέες προβλέψεις αναμένονται κάτω από 10 δισ. σε βάθος τριετίας. > Σε κίνδυνο βρίσκονται δύο μικρές ελληνικές τράπεζες, εκτός από την Proton, όπως προκύπτει από την έκθεση του ΔΝΤ, καθώς αντιμετωπίζουν προβλήματα κεφαλαιακής επάρκειας. Στην έκθεση η μία τράπεζα φωτογραφίζεται να αναζητά συγχώνευση με μια ισχυρότερη και η άλλη να προχωρά σε αύξηση μετοχικού κεφαλαίου. > Προς αναβολή βαίνει η εφαρμογή του φόρου υπεραξίας, που επρόκειτο να ισχύσει στις αρχές του 2012, όπως προκύπτει από τη συνάντηση του αναπληρωτή υπουργού Οικονομίας Π. Οικονόμου με τον πρόεδρο της Ε.Κ., Κ. Μποτόπουλο και τον πρόεδρο του Χ.Α., Σ. Λαζαρίδη. > Θετικές εντυπώσεις άφησε στην Beta Securities η συνάντηση που είχε με στελέχη των ΕΛ.ΠΕ. Θεωρεί πως παρότι πρόκειται για μια συντηρητική επιλογή, εντούτοις έχει και αναπτυξιακά χαρακτηριστικά, λόγω της μεγάλης εξαγωγικής δραστηριότητας, της ολιγοπωλιακής της θέσης στην εγχώρια αγορά (65%) και της σταθερής μερισματικής πολιτικής. > Συνομιλίες με εγχώριο distressed fund, τη «Lead Finance», επενδυτικό fund με υπό διαχείριση κεφάλαια της τάξης των 150 εκατ. δολ., διερευνώντας την πιθανότητα να υπογράψει στρατηγική συμφωνία, διεξάγει η Ελληνική Υφαντουργία.
ΤΑΥΤΟΤΗΤΑ ΕΚΔΟΣΗΣ Γενικός Διευθυντής ΚΩΝΣΤΑΝΤΙΝΟΣ ΟΥΖΟΥΝΗΣ ouzounis.k@ethosmedia.eu
Αρχισυντάκτης ΓΙΩΡΓΟΣ ΚΑΛΟΥΜΕΝΟΣ kaloumenos.g@ethosmedia.eu
Ιδιοκτησία: ETHOS MEDIA S.A. Θεσσαλίας 29, 174 56 Άλιμος T:210 9984950, Φ:210 9984953
www.hrima.gr www.ethosmedia.eu hrima@hrima.gr
ΧΡΗΜΑ
8
τ.401/ ΤΡΙΤΗ 20.12.2011
WEEK
ΠΙΣΩ ΑΠΟ ΤΟ ΤΑΜΠΛΟ >
ΕΘΝΙΚΗ (1)
Εκμεταλλευόμενη το εναπομείναν κεφάλαιο που της αναλογεί από τον νόμο Αλογοσκούφη προχωρά στην άντληση 1 δισ. με προνομιούχες μετοχές, με στόχο να αποφύγει την είσοδό της στο Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας και στοχεύει στην αντιστάθμιση των ζημιών που θα προκύψουν από το PSI+ και τον έλεγχο της BlackRock. Μιλώντας σε στελέχη του ομίλου, ο διευθύνων σύμβουλος της τράπεζας Απ. Ταμβακάκης δήλωσε ότι πρωταρχικός στόχος της διοίκησης θα είναι η αποφυγή της προσφυγής στο ΤΧΣ. Αν και θετική η απόφαση της τράπεζας, είναι ανεπαρκής για την κεφαλαιακή ενίσχυση, αναφέρει η Bank of America/Merrill Lynch, αφού, ενώ ο δείκτης κεφαλαιακής επάρκειας Core Tier 1 θα ξεπεράσει ελαφρώς το 11%, από 9,5%, ωστόσο, οι κεφαλαιακές ανάγκες μετά το PSI και την έκθεση της BlackRock θα ανέλθουν στα 4,6 δισ., καθιστώντας έτσι ανεπαρκή την κίνηση της διοίκησης της ΕΤΕ.
> ΔΕΗ Στη «λαιμητόμο» η μετοχή από την JP Morgan που μείωσε την τιμήστόχο κατά 80%, από 20 ευρώ στα 4,9 ευρώ!. Η μετοχή έκλεισε την Παρασκευή κάτω από το ψυχολογικό όριο των 4,00 ευρώ και σε νέα ιστορικά χαμηλά! Υπάρχουν πιέσεις και λόγω της εξόδου της από το δείκτη Eurostoxx 600, ενώ η χρηματιστηριακή της αξία υποχώρησε κάτω από το 1 δισ. (926 εκατ.). Εν τω μεταξύ, η Silchester International Investors LLP ανεβάζει σταδιακά τη συμμετοχή της, στο 13,8%, αγοράζοντας πάνω από 1 εκατ. μετοχές μέσα σε λίγες συνεδριάσεις.
>
ΠΕΙΡΑΙΩΣ
Σε αύξηση μετοχικού κεφαλαίου έως 400 εκατ., μέσω έκδοσης προνομιούχων μετοχών από το ελληνικό δημόσιο, προχωρά και η Πειραιώς. Η Πειραιώς είχε αντλήσει στο παρελθόν 370 εκατ. μέσω προνομιούχων μετοχών που κατέβαλε το ελληνικό δημόσιο. Με τη νέα αύξηση, την οποία θα καλύψει το ελληνικό δημόσιο, θα έχουν καταβληθεί από το κράτος 770 εκατ. στην Πειραιώς. Μεγάλες απώλειες (-21,27%) σημειώθηκαν την Παρασκευή, λόγω της εξόδου της από το δείκτη Eurostoxx 600. Με βάση το κλείσιμο της περασμένης εβδομάδας (0,21 ευρώ) από τις αρχές του 2011 υποχωρεί σε ποσοστό 94,25%. Χαμηλά έτους τα 0,16 ευρώ και υψηλά στα 1,95 ευρώ. Η Goldman Sachs δίνει τιμή-στόχο τα 0,25 ευρώ. Στα 241 εκατ. ευρώ υποχώρησε η κεφαλαιοποίηση.
>
ΟΤΕ
Έκλεισε, την Παρασκευή, χαμηλότερα και από το ψυχολογικό όριο των 3,00 ευρώ και σε νέο ιστορικό χαμηλό, στα 2,78 ευρώ. Από τις αρχές του έτους υποχωρεί κατά 54,65%, ενώ η χρηματιστηριακή του αξία υποχώρησε στα 1,36 δισ., ενώ το p/e βρίσκεται στα 7,5. Στην αγορά κυκλοφορούν φήμες για αύξηση κεφαλαίου, καθώς μέχρι το 2013 χρειάζεται άνω των 3 δισ. Ποσό ύψους 380 εκατ. ευρώ αναμένεται να καταβάλει η Σερβία, ώστε να αποκτήσει τον πλήρη έλεγχο της Telekom Srbija, μέσω επαναγοράς του 20% που κατέχει στην επιχείρηση ο ΟΤΕ.
>
T BANK - Τ.Τ
Στην απορρόφηση των υγιών περιουσιακών στοιχείων της Tbank θα προχωρήσει το Ταχυδρομικό Ταμιευτήριο, ύστερα από λύση σωτηρίας που βρέθηκε από την ΤτΕ. Πρόκειται για μεταφορά περιουσιακών στοιχείων από την Tbank στο Τ.Τ. Συγκεκριμένα θα μεταφερθούν καταθέσεις, μεγάλο μέρος των δανείων και οι εργαζόμενοι. Τα προβληματικά δάνεια που σχετίζονται με τις επιχειρήσεις Ψωμιάδη θα εκκαθαριστούν.
>
ΕΘΝΙΚΗ (2)
Μπορεί μετά από πέντε πτωτικές συνεδριάσεις, την Παρασκευή, να έδωσε θετικό κλείσιμο, όμως δεν πέτυχε να επανακάμψει από τη μέχρι πρότινος θεωρούμενη ισχυρή στήριξη των 1,60 ευρώ. Ισχυρή ζώνη στήριξης σημειώθηκε στα επίπεδα των 1,47 – 1,44 ευρώ, με χαμηλό έτους στα 1,44 ευρώ και υψηλά έτους στα 8,10 ευρώ. Από τις αρχές του έτους σημειώνει πτώση 73,72%. Εν τω μεταξύ η διοίκηση της Εθνικής διαψεύδει ότι θα διαθέσει το 49% της τουρκικής θυγατρικής της, της Finansbank, σύμφωνα με δημοσίευμα που επικαλούνταν ανώτατη πηγή της μητρικής τράπεζας. Ο όμιλος απάντησε ότι δεν εξετάζει πώληση ποσοστού μεγαλύτερου του 15% 25%, που έχει αποφασιστεί.
ΕΝΔΕΙΚΤΙΚO ΑΜΥΝΤΙΚO ΧΑΡΤΟΦΥΛAΚΙΟ ΤΡΑΠΕΖΕΣ Εθνική, MIG, Alpha Bank, Eurobank, Τ.Τ., Κύπρου OΡΥΚΤΑ- ΜΕΤΑΛΛΑ Μέτκα, Τιτάν, Βιοχάλκο, Μυτιληναίος ΕΝΕΡΓΕΙΑ Motor Oil, ΕΛ.ΠΕ. ΗΛΕΚΤΡΙΣΜΟΣ ΔΕΗ, Τέρνα Ενεργειακή ΤΥΧΕΡΑ ΠΑΙΧΝΙΔΙΑ ΟΠΑΠ, Intralot ΤΗΛΕΠΙΚΟΙΝΩΝΙΕΣ ΟΤΕ ΚΑΤΑΣΚΕΥΑΣΤΙΚΕΣ Ελλάκτωρ, J&P Αβαξ, ΓΕΚ- ΤΕΡΝΑ ΛΟΙΠΕΣ Coca Cola, Frigoglass, ΟΛΠ, ΟΛΘ, ΕΥΔΑΠ, ΕΥΑΘ, EXAE, ΕΒΖ ΕΜΠΟΡΙΚΕΣ Jumbo, Fourlis, Σαράντης