ΧΡΗΜΑ WEEK
ΕΒΔΟΜΑΔΙΑΙΑ ΗΛΕΚΤΡΟΝΙΚΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΕΦΗΜΕΡΙΔΑ τ.428 / ΤΡΙΤΗ 10.07.2012
4
ΕΛΒΑΛ ΣΕ ΠΤΩΤΙΚΗ ΠΟΡΕΙΑ ΤΟ 2012
9
ΕΠΙΧΕΙΡΗΜΑΤΙΚΑ ΝΕΑ ΚΥΠΡΟΥ, ΛΑΪΚΗ, INTRALOT, ΝΗΡΕΥΣ
10
ΠΙΣΩ ΑΠΟ ΤΟ ΤΑΜΠΛΟ ΤΡΑΠΕΖΕΣ, ΟΤΕ, ΕΒΖ
ΟΙ ΑΠΟΚΡΑΤΙΚΟΠΟΙΗΣΕΙΣ ΚΡΙΝΟΥΝ ΤΗΝ ΠΟΡΕΙΑ ΤΟΥ Χ.Α. Η σημαντική άνοδος των τιμών των μετοχών στηρίχθηκε στις προσδοκίες που δημιούργησε η νέα κυβέρνηση και κυρίως στο ότι είναι σε θέση να κρατήσει τη χώρα στο ευρώ.
Ω
στόσο, μέχρι σήμερα, τόσο σε πολιτικό όσο και σε χρηματιστηριακό επίπεδο, καταγράφονται μόνο προθέσεις, που κινούνται όμως σε θετική κατεύθυνση. Δείγματα γραφής από το οικονομικό επιτελείο της κυβέρνησης χρειάζεται η ελληνική οικονομία για να μπει ένα τέλος στην κατηφορική της πορεία, ενώ θα απαιτηθούν οι κατάλληλες κινήσεις που θα τη θέσουν σε επανεκκίνηση. Η αγορά θέλει αποφάσεις που θα συνδέονται άμεσα με το Πρόγραμμα Αποκρατικοποιήσεων και την επανεκκίνηση των μεγάλων έργων. Η απόφαση της ΕΚΤ να μειώσει το επιτόκιο αναφοράς στο ιστορικό χαμηλό του 0,75% δεν έτυχε της κατάλληλης υποδοχής από τις αγορές, ενώ η απόφαση για μείωση του επιτοκίου των καταθέσεων ήταν αυτή που επηρέασε περισσότερο τις τράπεζες σε πανευρωπαϊκό επίπεδο. Αναλυτές εκτιμούν ότι μόνο η πραγματική και ουσιώδης προώθηση των μεταρρυθμίσεων μπορεί να δώσει «ανάσα» στην αγορά, ενώ οι αποκρατικοποιήσεις απ’ ό,τι φαίνεται θα μας απασχολήσουν το επόμενο διάστημα. Το οικονομικό επιτελείο στοχεύει στην άμεση προώθηση των αποκρατικοποιήσεων και των μεταρρυθμίσεων, ώστε να αλλάξει το κλίμα για τη χώρα μας. Grexit… Την ίδια ώρα, το 55% περίπου των επενδυτών προβλέπουν ότι τουλάχιστον μία χώρα θα εγκαταλείψει το ευρώ σε ένα >
χρόνο. Η έρευνα διεξήχθη σε 1.000 περίπου επενδυτές, αμέσως μετά το πέρας της Συνόδου Κορυφής. Περίπου το 94,5% των ιδιωτών επενδυτών που προβλέπουν τη διάσπαση της Ευρωζώνης θεωρούν ότι το πιθανότερο είναι να αποχωρήσει η Ελλάδα, όπως και το 90,3% των θεσμικών επενδυτών, όπως έδειξε η έρευνα. Η τεχνική εικόνα της αγοράς Ολοκληρώθηκε (;) το βραχυχρόνιο ανοδικό κύμα στις 662,49 μονάδες και οι μέτριοι όγκοι των συναλλαγών στις ανοδικές συνεδριάσεις περιορίζουν τις ανοδικές προσδοκίες, τονίζει η Εμπορική στην τεχνική της ανάλυση. Σύμφωνα με τις ενδείξεις των τεχνικών δεικτών, έχει μειωθεί η ανοδική δυναμική και φαντάζει ιδιαίτερα αισιόδοξο το σενάριο υπέρβασης των προαναφερομένων αντιστάσεων, χωρίς να προηγηθεί αξιόλογη διορθωτική κίνηση. Για να αναθεωρηθούν προς το θετικότερο οι προαναφερόμενες ενδείξεις, θα πρέπει να σημειωθεί υπέρβαση των 650 μονάδων με σημαντικά αυξημένους όγκους συναλλαγών. Αν ο Γενικός Δείκτης υποχωρήσει χαμηλότερα των 620 μονάδων, η εξέλιξη του όγκου των συναλλαγών θα καθορίσει το εύρος της υποχώρησης. Οι στηρίξεις εντοπίζονται διαδοχικά στις 620, 607, 586 και 567 μονάδες. Τα ποσοστά διόρθωσης 33%, 50% και 66% της συνολικής κίνησης από τις 471 μονάδες στις 662 μονάδες, προσδιορίζονται στις 600, 567 και 535 μονάδες. >
ΧW
ΧΡΗΜΑ
τ.428/ ΤΡΙΤΗ 10.07.2012
WEEK
2
ΕΛΛΑΔΑ: Η ΤΕΛΕΥΤΑΙΑ ΚΟΜΜΟΥΝΙΣΤΙΚΗ ΧΩΡΑ ΣΤΟΝ ΠΛΑΝΗΤΗ! Το μεγάλο στοίχημα της κυβέρνησης είναι οι αποκρατικοποιήσεις, η πορεία των οποίων θα σηματοδοτήσει και την πορεία της χρηματιστηριακής αγοράς, σε μεγάλο βαθμό.
Π
έρα από την αποφασιστικότητα της κυβέρνησης και του νέου υπουργού Οικονομικών Γ. Στουρνάρα, το οικονομικό κλίμα στη χώρα μας - αλλά και το διεθνές - δεν εγγυώνται επιτυχία του προγράμματος σε συνδυασμό βέβαια και με τις ιδιαίτερα χαμηλές αποτιμήσεις. Όπως έχουν διαμηνύσει και στο παρελθόν μεγάλοι ξένοι επενδυτές, επενδύσεις στην Ελλάδα θα κάνουν μόνο όταν ξεκαθαρίσει οριστικά (όσο αυτό γίνεται) το θέμα της παραμονής της Ελλάδας στο ευρώ. Αν θεωρήσουμε ότι κάτι τέτοιο απομακρύνεται μετά το σχηματισμό φιλοευρωπαϊκής κυβέρνησης, η υλοποίηση του προγράμματος ιδιωτικοποιήσεων προσκρούει στη μεγάλη αντίθεση της αντιπολίτευσης του ΣΥ.ΡΙΖ.Α., με τον Α. Τσίπρα να δηλώνει ότι θα κάνει πόλεμο στην κυβέρνηση, χαρακτηρίζοντας τις προγραμματικές της δηλώσεις ως «αναγγελτήριο πωλήσεων γης και ακινήτων», απειλώντας ταυτόχρονα ότι όσοι βάλουν την υπογραφή τους σε πώληση δημόσιας περιουσίας θα λογοδοτήσουν στη δικαιοσύνη! Και σαν να μην έφτανε αυτό, έστειλε μήνυμα σε όσους θελήσουν να αγοράσουν τη δημόσια περιουσία, λέγοντας: «Μην εκμεταλλευτείτε την κατάσταση της χώρας για να βάλετε στο χέρι τη δημόσια περιουσία, γιατί θα χάσετε τα λεφτά σας!» Ποιος σοβαρός επενδυτής θα έλθει στην Ελλάδα να επενδύσει, αντιμετωπίζοντας, εκτός των άλλων, και τις απειλές της αντιπολίτευσης; Το στοίχημα της νέας κυβέρνησης είναι εάν θα κατορθώσει να μετατρέψει την Ελλάδα - με το κράτος
να ελέγχει πάνω από το 70% της οικονομίας - σε μια σύγχρονη ευρωπαϊκή χώρα, ενώ είναι από τα τελευταία κομμουνιστικά κράτη στον κόσμο, μαζί με τη Βόρειο Κορέα και την Κούβα (αν και αυτή σε λίγο θα θυμίζει σε πολύ λίγα πράγματα το κομμουνιστικό της παρελθόν). Πράγμα δύσκολο, όταν η αντιπολίτευση αυτής της χώρας αντιτίθεται ακόμη και στο κλείσιμο του Φορέα Διαχείρισης του Εθνικού Δρυμού Σαμαριάς! Βεβαίως η νέα κυβέρνηση και ο νέος υπουργός Οικονομικών Γ. Στουρνάρας βάζουν υψηλά τον πήχη του προγράμματος, προαναγγέλλοντας καθολικές αποκρατικοποιήσεις σε τουλάχιστον 28 (!) δημόσιες επιχειρήσεις και οργανισμούς. Σύμφωνα με τον Γ. Στουρνάρα, το κύριο βάρος θα δοθεί στην ολοκλήρωση των 6 αποκρατικοποιήσεων για τις οποίες ήδη εξελίσσονται οι διαγωνιστικές διαδικασίες (Κρατικά Λαχεία, Ελληνικό, ΔΕΠΑ/ΔΕΣΦΑ, IBC, Κασσιώπη, Αφάντου), στην εκκίνηση 9 ακόμη αποκρατικοποιήσεων (lease back 28 Ακινήτων, ΕΥΑΘ, ΕΛΠΕ, ΕΓΝΑΤΙΑ, ΕΛΤΑ, ΟΠΑΠ, ΛΑΡΚΟ, ΟΔΙΕ, ΕΥΔΑΠ, ΔΕΗ), οι οποίες βρίσκονται σε προχωρημένο στάδιο προετοιμασίας, καθώς και 13 ακόμη αποκρατικοποιήσεων, π.χ. λιμάνια, αεροδρόμια, μαρίνες, ΤΡΑΙΝΟΣΕ, κ.λπ. Στην ατζέντα του κ. Σαμαρά, υπάρχουν αυτήν την ώρα έξι εταιρείες στις οποίες μπορούν να ξεκινήσουν άμεσα οι διαδικασίες ιδιωτικοποίησης. Πρόκειται για τις ΤΡΑΙΝΟΣΕ, ΔΕΗ, τις θυγατρικές της Αγροτικής Τράπεζας, «ΔΩΔΩΝΗ», «Ελληνική Βιομηχανία Ζάχαρης» και ΣΕΚΑΠ και τη ΔΕΠΑ. ΧW
ΧΡΗΜΑ
τ.428/ ΤΡΙΤΗ 10.07.2012
WEEK
4
ΕΛΒΑΛ
ΣΕ ΠΤΩΤΙΚΗ ΠΟΡΕΙΑ ΤΟ 2012
Ο όμιλος συνεχίζει και στη χρήση 2012 τις προσπάθειές του για τη διατήρηση υψηλών όγκων πωλήσεων, τη συγκράτηση του κόστους παραγωγής και την ενίσχυση της ρευστότητας. ✒ από τον
Γιώργο Καλούμενο
Σε επίπεδο ομίλου, ο τομέας έλασης εμφάνισε ικανοποιητική ανάπτυξη, με υψηλούς όγκους πωλήσεων, εκμεταλλευόμενος τις ανοδικές τιμές που διαμορφώθηκαν στις ευρωπαϊκές αγορές.
Κ
άμψη εμφάνισε ο Όμιλος Ελβάλ στα αποτελέσματα τριμήνου, κυρίως λόγω της συγκυριακής μετάθεσης παραγωγής και πωλήσεων προς το δεύτερο τρίμηνο, της σημαντικής επιβάρυνσης του κόστους από εξωγενείς παράγοντες (αυξημένη τιμή φυσικού αερίου και ειδικός φόρος κατανάλωσης στο φυσικό αέριο, αυξημένο κόστος μεταφοράς των προϊόντων, υψηλά επιτόκια, κ.λπ.) και της συνεχιζόμενης καθίζησης της ελληνικής αγοράς στον κλάδο των κατασκευών (τομέας διέλασης). Ο όμιλος συνεχίζει και στη χρήση 2012 τις προσπάθειές του για τη διατήρηση υψηλών όγκων πωλήσεων, τη συγκράτηση του κόστους παραγωγής και την ενίσχυση της ρευστότητας. Αναφορικά με την πορεία της εταιρείας το 2011, ο όγκος των πωλήσεων ανήλθε στους 232 χιλ. τόνους, έναντι 222 χιλ. τόνων το 2010, ενώ ο κύκλος εργασιών αυξήθηκε σημαντικά, κατά 15,12%. Η αύξηση αυτή οφείλεται, εκτός από τη μεγέθυνση του όγκου, και στη διευρυμένη ζήτηση, που οδήγησε με τη σειρά της σε καλύτερες τιμές πώλησης. Σε επίπεδο αποτελεσμάτων, η ΕΛΒΑΛ παρουσίασε κέρδη προ φόρων ύψους 20,7 εκατ. ευρώ σε σχέση με κέρδη ύψους 11,5 εκατ. ευρώ το 2010. Τα κέρδη προ φόρων, χρηματοοικονομικών, επενδυτικών αποτελεσμάτων και αποσβέσεων (EBITDA) ανήλθαν σε 52,9 εκατ. ευρώ, αυξημένα κατά 45,33% σε σχέση με το 2010, ενώ τα κέρδη μετά από φόρους ανήλθαν σε 16,8 εκατ. ευρώ. Σε επίπεδο ομίλου, ο τομέας έλασης εμφάνισε
ικανοποιητική ανάπτυξη, με υψηλούς όγκους πωλήσεων, εκμεταλλευόμενος τις ανοδικές τιμές που διαμορφώθηκαν στις ευρωπαϊκές αγορές, ενώ αντίθετα ο τομέας διέλασης εξακολούθησε να είναι πιεσμένος λόγω των προβλημάτων της ελληνικής οικονομίας και ειδικότερα του κλάδου της οικοδομής. Τα κέρδη προ φόρων, χρηματοοικονομικών, επενδυτικών αποτελεσμάτων και αποσβέσεων (EBITDA) ανήλθαν σε 82,4 εκατ. ευρώ, αυξημένα κατά 20,5% σε σχέση με την περσινή χρήση, τα κέρδη προ φόρων σε 23,0 εκατ. ευρώ και τα κέρδη μετά από φόρους και δικαιώματα μειοψηφίας σε 17,4 εκατ. ευρώ. Στην ετήσια Τακτική Γενική Συνέλευση των μετόχων της «Ελβάλ Ελληνική Βιομηχανία Αλουμινίου Α.Ε.», συζητήθηκαν και εγκρίθηκαν από τους μετόχους όλα τα θέματα της ημερήσιας διάταξης. Πιο συγκεκριμένα, εγκρίθηκε η Ετήσια Οικονομική Έκθεση της χρήσης 2011, η διάθεση των κερδών και η μη καταβολή μερίσματος, ενώ απαλλάχτηκαν τα μέλη του Διοικητικού Συμβουλίου και οι ελεγκτές από κάθε ευθύνη αποζημίωσης για την εν λόγω χρήση. Επιπλέον, εκλέχθηκε το νέο ενδεκαμελές Διοικητικό Συμβούλιο και ορίστηκαν τα μέλη της Επιτροπής Ελέγχου. Μεταξύ των υπόλοιπων θεμάτων, επιλέχθηκε ως ανεξάρτητος ελεγκτής της εταιρείας, η ελεγκτική εταιρεία «KPMG Ορκωτοί Ελεγκτές Α.Ε.», ενώ εγκρίθηκε η κάλυψη της ιδίας συμμετοχής για επενδύσεις που έχουν ενταχθεί στον αναπτυξιακό νόμο 3299/2004. ΧW
ΧΡΗΜΑ
τ.428/ ΤΡΙΤΗ 10.07.2012
WEEK
6
SAXO BANK
Η ΕΙΚΟΝΑ ΤΟΥ Β' 6ΜΗΝΟΥ ΓΙΑ ΤΙΣ ΕΛΛΗΝΙΚΕΣ ΜΕΤΟΧΕΣ
Αποτελεί ιδιαίτερα θετική έκβαση το γεγονός ότι η ελληνική κυβέρνηση στηρίζεται από έναν αρκετά ευρύ συνασπισμό και με πλειοψηφία που υπερβαίνει κατά πολύ το 50%, σύμφωνα με τον Peter Bo Kiaer, Equity Analyst της Saxo Bank. ✒ από τον
Γιώργο Καλούμενο
Τ
ο συγκεκριμένο γεγονός προσφέρει για το άμεσο μέλλον μια ανακούφιση, με την ελπίδα ότι το σχήμα θα μπορέσει ουσιαστικά να λειτουργήσει.
γέφυρες με την Ευρώπη θα είναι αυξητική και αυτό θα αποτυπωθεί στις αντιδράσεις της αγοράς. Αυτό που θα πρέπει επίσης να προσέξουν οι επενδυτές είναι η αξιωματική αντιπολί-
Θα πρέπει όμως να λυθούν κάποια θέματα:
τευση, αν και οι εκλογές μόλις έλαβαν χώρα
Αρχικά, επίκειται η διαπραγμάτευση της νέας
στην Ελλάδα, οπότε είναι κάπως πρώιμο
κυβέρνησης με την Τρόικα που δεν αναμέ-
να μιλάμε κιόλας για νέες. Όμως η δουλειά
νεται να είναι εύκολη. Σε κάθε περίπτωση
που πρέπει να γίνει δεν είναι προσφιλής,
το μήνυμα είναι: Η διαδικασία να χτιστούν
και συνεπώς εάν οι δημοσκοπήσεις δείξουν
ΧΡΗΜΑ Εάν κοιτάξουμε την απόδοση του Χ.Α. τα τελευταία τρία χρόνια είναι εμφανές ότι οι ελληνικές μετοχές πέρασαν έντονες στιγμές. Οι τράπεζες κατέρρευσαν, υπάρχει ύφεση και οι επενδυτές ανησυχούν για τις κρατικοποιήσεις και το ποιο νόμισμα θα ισχύει όταν θελήσουν να αποσύρουν τα χρήματά τους.
8
τ.428/ ΤΡΙΤΗ 10.07.2012
WEEK
μια περαιτέρω (δραματική) μεταβολή στη
Οι τράπεζες κατέρρευσαν, υπάρχει ύφεση
δύναμη του ΣΥΡΙΖΑ και χρησιμοποιηθεί αυτό
και οι επενδυτές ανησυχούν για τις κρατικο-
για να πιεστεί η κυβέρνηση δύο πράγματα
ποιήσεις και το ποιο νόμισμα θα ισχύει όταν
μπορεί να συμβούν: Είτε ο κυβερνητικός
θελήσουν να αποσύρουν τα χρήματά τους.
συνασπισμός θα αναγκαστεί να το αντιμετωπίσει (όπως έχει πει ο Ουίνστον Τσώρτσιλ «εάν είσαι στην κόλαση συνέχισε να προχωράς»). Το χειρότερο για τους επενδυτές θα ήταν μια γρήγορη παραίτηση εκ μέρους των τριών κομμάτων, εάν δεν θελήσουν να αναλάβουν το πολιτικό κόστος και να ρισκάρουν τον αφανισμό τους μακροπρόθεσμα από το πολιτικό τοπίο. >
Το ζήτημα δεν αφορά μόνο την Ελλάδα
Η Ελλάδα είναι μέρος της Ευρώπης. Ωστόσο από τις εκλογές και έπειτα οι Ευρωπαίοι ηγέτες εστιάζουν στην Ισπανία και τις πιθανώς καταστροφικές συνέπειες της κατάστασης εκεί. Όσο δεν δίνεται λύση για τα συνολικά προβλήματα στην Ευρώπη, τόσο περισσότεροι επενδυτές θα αναζητούν να αποδεσμεύσουν στοιχεία ενεργητικού από την Ισπανία και την Ιταλία. Δεδομένης αυτής της εν εξελίξει διαδικασίας θα ήταν δύσκολο να φανταστούμε μια μεγάλη αύξηση του εν-
Οι επενδυτές παρακολουθούν το Χ.Α. να βρίσκεται στις 30 μονάδες όσο ο δείκτης Stoxx600 βρίσκεται στο επίπεδο των 125 μονάδων για μια περίοδο που δεν ξεπερνά τα τρία έτη, γεγονός ενδεικτικό για τις απώλειες που έχουν υπάρξει και που καθιστά σκεπτικούς τους επενδυτές σχετικά με την πιθανότητα επανεπένδυσης στον ελληνικό δείκτη. Όμως ακριβώς τη στιγμή που η ψυχολογία της αγοράς ή των επενδυτών είναι στον πάτο, τότε είναι η στιγμή να αντιδράσετε εσείς. Όταν οι επενδυτές τρέχουν να φύγουν από την μπροστινή πόρτα, εσείς πρέπει να μπείτε από την πίσω πόρτα. Κοιτάξτε γύρω σας, σκεφτείτε, αξιολογήστε και αποφασίστε. Ίσως χάσετε το 100% των χρημάτων σας, όμως μπορεί να πάρετε πίσω 2, 3, 5 ή ακόμα και 10 φορές τα χρήματά σας, και εάν τα πράγματα έχουν έτσι ίσως να θελήσετε να επενδύσετε. Αρκεί να γνωρίζετε την πραγματική κατάσταση.
διαφέροντος από αυτούς τους επενδυτές για την ελληνική αγορά, να εισέρθουν δηλαδή σε
>
μια διαδικασία ”πώλησης κινδύνου” σε μια
Ίσως είναι καιρός να εξετάσουμε την Ελλάδα
περιοχή για την ”αγορά παρόμοιου κινδύνου”
για ακόμα μια φορά. Γενικά όμως θα πρέπει
σε μια άλλη.
να υπάρξουν εξελίξεις πριν η κατάσταση
Τέλος, υπάρχει ο κίνδυνος να υποβαθμίσει
γίνει πραγματικά ενδιαφέρουσα. Η κυβέρνη-
η MSCI την Ελλάδα σε Αναδυόμενη Αγορά
ση πρέπει να παράγει αποτελέσματα και ένα
από Αναπτυγμένη Αγορά. Αυτό θα έχει ως
από τα πιο σημαντικά είναι να βρει έναν
αποτέλεσμα να μειωθεί το χρήμα από τους
συμβιβασμό με την Τρόικα. Δεύτερον, ο
διαχειριστές ενεργητικού στο μέλλον. Αν και
κυβερνητικός συνασπισμός πρέπει να προ-
δεν είναι ακόμα οριστικό, είναι καλό να το
χωρήσει σαν να μην υπάρχει επιστροφή γιατί
έχει κάποιος υπόψη. Ο δρόμος έχει λακκού-
δεν υπάρχει. Αυτό το γεγονός λογικά θα
βες, κοιτάζοντας το δεύτερο εξάμηνο, όμως
πρέπει να ωθήσει κάποιες ελληνικές μετοχές
όπως είπαμε κάποιος, μπορεί να εξετάσει
να αποδώσουν. Ωστόσο, για να είναι η
την πιθανότητα να επενδύσει στην Ελλάδα
κατάσταση πλήρως ασφαλής πρέπει να
εάν βρεθούν οι ευκαιρίες.
βελτιωθεί η κατάσταση στην Ισπανία. Υπάρ-
Συμπέρασμα
χουν σαφώς κίνδυνοι σε αυτού του τύπου τις >
Οι αρνητικές επιδόσεις της Ελλάδας
επενδύσεις, όμως οι αποδόσεις από την
Εάν κοιτάξουμε την απόδοση του Χ.Α. τα
άλλη μεριά θα μπορούσαν να είναι εντυπωσι-
τελευταία τρία χρόνια είναι εμφανές ότι οι
ακές. Ο κάθε επενδυτής όμως θα πρέπει να
ελληνικές μετοχές πέρασαν έντονες στιγμές.
αποφασίσει μόνος ή μόνη της.
ΧW
ΧΡΗΜΑ
9
τ.428/ ΤΡΙΤΗ 10.07.2012
WEEK
ΕΠΙΧΕΙΡΗMATIKA NEA >
ΚΥΠΡΟΥ <
Έρευνες για τις συνθήκες που οδήγησαν τη διοίκηση της Τράπεζας Κύπρου να ζητήσει βοήθεια από το κράτος, ανακοίνωσε η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς της χώρας, καθώς οι ανακοινώσεις που δόθηκαν από την τράπεζα κατά τη Γενική Συνέλευση των μετόχων, διαφέρουν σημαντικά από τα όσα ανακοινώθηκαν μία εβδομάδα αργότερα. Στην τακτική συνέλευση των μετόχων που προηγήθηκε, κατά την οποία εγκρίθηκαν οι επαναδιορισμοί και οι αμοιβές του Διοικητικού Συμβουλίου, δεν έγινε καμία αναφορά στην πιθανότητα κρατικής στήριξης. Μάλιστα, η διοίκηση ανέφερε ότι υπολείπονται 200-300 εκατ. ευρώ για την κάλυψη των κεφαλαιακών στόχων. Μετά όμως από μία εβδομάδα, η τράπεζα ανακοίνωσε ότι θα χρειαστεί κρατική στήριξη 500 εκατ. ευρώ.
>
ΛΑΪΚΗ <
Κρατική είναι πλέον η Λαϊκή Τράπεζα στην Κύπρο. Άντλησε 3 εκατ. ευρώ από την έκδοση δικαιωμάτων προτίμησης ύψους 1,8 δισ. και 177 εκατ. από τη μετατροπή υβριδικών αξιογράφων ύψους 738 εκατ. ευρώ, αφήνοντας στο κράτος την κάλυψη των υπόλοιπων κεφαλαιακών αναγκών. Το 1,8 δισ. θα καλυφθεί στη βάση του διατάγματος που εκδόθηκε από την κυβέρνηση το Μάιο και τα υπόλοιπα αναμένεται να καλυφθούν με ρυθμίσεις που θα αποφασιστούν από κοινού με την Τρόικα.
>
INTRALOT <
Στο 5,07% ανέρχεται πλέον η συμμετοχή της Novomatic AG στο μετοχικό κεφάλαιο της εισηγμένης. O όμιλος Novomatic AG αποτελεί παγκοσμίως έναν από τους μεγαλύτερους ομίλους στο gaming, με ετήσιο τζίρο 3 δισ. ευρώ το 2011 και παρουσία σε 32 κράτη. Παράλληλα εξάγει εξοπλισμό υψηλής τεχνολογίας για τον κλάδο του gaming σε περισσότερες από 72 χώρες. Λειτουργεί περισσότερες από 200.000 μηχανές gaming παγκοσμίως, μεταξύ άλλων, σε καζίνο και ηλεκτρονικά καζίνο. Αξίζει ακόμη να αναφερθεί ότι ο όμιλος της Novomatic διαθέτει εργοστάσια σε χώρες όπως η Γερμανία, η Μεγάλη Βρετανία, η Τσεχία, η Ουγγαρία και η Πολωνία. Η μετοχή σημείωσε κατά τον τελευταίο μήνα κέρδη άνω του 30%, γεγονός που προφανώς συνδέεται με τη σημερινή εμφάνιση του αυστριακού ομίλου.
>
ΝΗΡΕΥΣ <
Ο πρόεδρός της, Αριστείδης Μπελλές, εκτιμά ότι η οικονομική κρίση που πλήττει τη χώρα δεν την επηρεάζει άμεσα, γιατί είναι κατά βάση εξαγωγική (το 85% της παραγωγής της εξάγεται). Παρόλα αυτά, επεσήμανε ότι η ρευστότητά της πιέζεται σημαντικά, τόσο από την αδυναμία του τραπεζικού συστήματος όσο και από την αδυναμία του κράτους να της καταβάλλει εγκαίρως τον Φ.Π.Α., γεγονός που για την εταιρεία μεταφράζεται γύρω στα 10 εκατ. ευρώ ετησίως. Για το μέλλον η εταιρεία εστιάζεται στη μείωση του κόστους παραγωγής μέσω της περαιτέρω συγκέντρωσης των μονάδων της, που σήμερα ανέρχονται σε 38 από 61 το 2009, με στόχο να φθάσουν τις 15 περίπου.
>
JUMBO <
Την επιστροφή κεφαλαίου ύψους 0,21 ευρώ ανά μετοχή, μέσω της ισόποσης μείωσης της ονομαστικής αξίας των υφιστάμενων μετοχών της εταιρείας, καλείται να αποφασίσει η Γενική Συνέλευση στις 25 Ιουλίου. Η αποκοπή της επιστροφής κεφαλαίου θα πραγματοποιηθεί στις 7/9/2012, ενώ η ημερομηνία προσδιορισμού των δικαιούχων της επιστροφής κεφαλαίου θα είναι η 11η Σεπτεμβρίου. Ως ημερομηνία έναρξης καταβολής της επιστροφής κεφαλαίου ορίστηκε η 17η Σεπτεμβρίου.
Στα Ενδότερα του Χ.Α >Η Μέρκελ «έκοψε» την ελπίδα για την απευθείας ανακεφαλαιοποίηση των ελληνικών τραπεζών από τον ESM, τουλάχιστον σε αυτό το στάδιο, δηλώνοντας πως οι προσφυγές στο μόνιμο μηχανισμό στήριξης (ESM) και οι όροι που θα συνοδεύουν την παροχή βοήθειας, είτε για την αγορά ομολόγων είτε για την απευθείας στήριξη των τραπεζών, θα εξετάζονται κατά περίπτωση. >Σ ε διαιτησία καταλήγει η κόντρα που ξέσπασε μεταξύ Alpha και Eurobank. Η Eurobank προσέφυγε στη διαιτησία με το βασικό επιχείρημα ότι η Alpha Βank αθέτησε τη συμφωνία συγχώνευσης με τη ρήτρα 50 εκατ. Η Alpha θα επικαλεστεί το βασικό επιχείρημα ότι λόγω του PSI+ και της BlackRock οι δύο τράπεζες θα χρειαστούν, για να ανακεφαλαιοποιηθούν, 9 δισ. >Ο ύτε τα funds που αποκαλούνται «κοράκια», γιατί σπεύδουν να αγοράσουν προβληματικά ομόλογα ή ομόλογα σε default που πωλούνται σε τιμές ευκαιρίας, δεν πλησιάζουν τα ελληνικά ομόλογα! >Κ αι η Societé Generale, μετά την Crédit Agricole, έχει μειώσει τη χρηματοδοτική γραμμή της προς τη θυγατρική της «Γενική» και εξετάζει δυνατές στρατηγικές εξόδου της από την ελληνική οικονομία. >Ο ι συμβάσεις παραχώρησης σε ΟΛΠ και ΟΛΘ θα προχωρήσουν ανεξαρτήτως των αντιρρήσεων των διοικήσεων, διεμήνυσε ο υπουργός Ναυτιλίας, Κώστας Μουσουρούλης. >H Eurobank Χρηματιστηριακή βρέθηκε στην πρώτη θέση της κατάταξης των χρηματιστηριακών ως προς τις συναλλαγές που πραγματοποίησαν τον Ιούνιο του 2012, αλλά και για το πρώτο εξάμηνο με μερίδιο αγοράς 14,27% και 16,60% αντιστοίχως.
ΤΑΥΤΟΤΗΤΑ ΕΚΔΟΣΗΣ CEO ΚΩΝΣΤΑΝΤΙΝΟΣ ΟΥΖΟΥΝΗΣ ouzounis.k@ethosmedia.eu
Αρχισυντάκτης ΓΙΩΡΓΟΣ ΚΑΛΟΥΜΕΝΟΣ kaloumenos.g@ethosmedia.eu
Ιδιοκτησία: ETHOS MEDIA S.A. Θεσσαλίας 29, 174 56 Άλιμος T:210 9984950, Φ:210 9984953
www.hrima.gr www.ethosmedia.eu hrima@hrima.gr
ΧΡΗΜΑ
10
τ.428/ ΤΡΙΤΗ 10.07.2012
WEEK
ΠΙΣΩ ΑΠΟ ΤΟ ΤΑΜΠΛΟ >
ΤΡΑΠΕΖΕΣ
Σε πλήρη αλλαγή του τραπεζικού τοπίου στη χώρα μας οδηγούν οι εξελίξεις, που δρομολογούνται όπως φαίνεται – αρχίζοντας με την Εμπορική. Ήδη, η Εθνική επιβεβαίωσε ότι βρίσκεται σε συζητήσεις με τους Γάλλους της Crédit Agricole, οι οποίες, όμως, χαρακτηρίζονται από τη νέα διοίκηση ως «πρώιμες». Ταυτόχρονα, πληροφορίες αναφέρουν ότι για την ίδια τράπεζα συζητούν τόσο η Alpha Bank όσο και η Eurobank. Η επιβεβαίωση για τις ζυμώσεις μεταξύ των τραπεζιτών ήρθε και από τον επικεφαλής του Ταμείου Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας, ο οποίος μάλιστα είπε ότι οι συγχωνεύσεις των ελληνικών πιστωτικών ιδρυμάτων θα ξεκινήσουν εντός του 2012 και θα ολοκληρωθούν σε ένα με ενάμισι έτος. «Ανοίγει ο δρόμος για συγχωνεύσεις, όχι μόνο για τις μικρές, αλλά και για τις μεγάλες τράπεζες», δήλωσε από το βήμα του Συνεδρίου του Economist στην Αθήνα, ο πρόεδρος του Ταμείου Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας, Π. Θωμόπουλος. Είναι η πρώτη φορά που ο κ. Θωμόπουλος προβαίνει δημόσια σε μια τέτοια εκτίμηση. Από το ίδιο βήμα προέβλεψε μάλιστα ότι πολλές ευρωπαϊκές τράπεζες θα αρχίσουν να αναθεωρούν επί το θετικότερον τις σχέσεις τους με τα ελληνικά πιστωτικά ιδρύματα, μετά την ολοκλήρωση της ανακεφαλαιοποίησής τους.
>
ΕΘΝΙΚΗ – ΑΤΕ – Τ.Τ.
Παράγοντες της αγοράς εκτιμούν ότι εάν παραμείνουν στη θέση τους οι
κ.κ. Θ. Πανταλάκης (ΑΤΕ) και Παπαδόπουλος (ΤΤ), θα ενισχύσουν το σενάριο ότι η Εθνική θα απορροφήσει το «καλό» κομμάτι της Αγροτικής και του Ταχυδρομικού Ταμιευτηρίου. Υπάρχουν και σενάρια που βλέπουν «γάμο» μεταξύ Εθνικής, Πειραιώς και Εμπορικής.
>
ΟΤΕ
Ήταν ο μεγαλύτερος χαμένος στην ευρωπαϊκή αγορά ομολόγων, αλλά έγινε ο πρώτος σε επιδόσεις. Ο λόγος για τον ΟΤΕ, που όπως επισημαίνει το Bloomberg, ωφελείται από το πρόγραμμα μείωσης των χρεών του που εφαρμόζει, αλλά και την υποχώρηση των φόβων για έξοδο της Ελλάδας από το ευρώ. Τα ομόλογα του ΟΤΕ, ύψους 3,25 δισ. ευρώ, που συμμετέχουν στον δείκτη Bank of America Merrill Lynch Euro High Yield Index, ενισχύθηκαν κατά 13,15% τον Ιούνιο, έναντι του 1,98% που έδωσε ο δείκτης. Πρόκειται για μια αντιστροφή του κλίματος σε σχέση με το Μάιο, όταν τα ομόλογα του ΟΤΕ είχαν χάσει 18,7%. Ο ΟΤΕ πέτυχε δεκαπλασιασμό των κερδών του στο πρώτο τρίμηνο. «Η εταιρεία αποδίδει καλά γιατί όσο η Ελλάδα παραμένει στο ευρώ, θα μπορεί να διαχειρίζεται την κατάστασή της και να αποπληρώσει χρέη, μέσω της πώλησης περιουσιακών στοιχείων και των ελεύθερων ταμειακών ροών», εξηγεί ο Stuart Stanley, διαχειριστής της Invesco Asset Management Ltd.
>
ΕΒΖ
Από την πώληση της ΕΒΖ ξεκινά η αντιπολιτευτική κριτική του ΣΥ.ΡΙΖ.Α. στις ιδιωτικοποιήσεις, καθώς, σύμφωνα με τον Αλέξη Τσίπρα, η εταιρεία πωλείται με discount τουλάχιστον 110 εκατ., όταν το τίμημα που ζητείται είναι μόλις 40 εκατ. Ο πρόεδρος του ΣΥ.ΡΙΖ.Α. υποστηρίζει ότι μόνο τα δύο εργοστάσια της εταιρείας στη Σερβία αποτιμώνται στα 150 εκατ. Η υψηλότερη προσφορά προέρχεται από την πολωνική κρατική βιομηχανία ζάχαρης Poski Cukier, η οποία εμφανίζεται διατεθειμένη να αγοράσει το 82,33% της
ΕΒΖ έναντι 40 εκατ. ευρώ. Ωστόσο, θέτει ως απαράβατο όρο την εγγύηση είσπραξης όλων των μεγάλων, εκκρεμών, απαιτήσεων της ΕΒΖ, οι οποίες εκτιμάται ότι αγγίζουν τα 50 εκατ. Η Επίλεκτος προσφέρει 20 εκατ. και η βουλγαρική Litex Commerce μόλις 7 εκατ.
>
ΕΛ.ΠΕ. - MOTOR OIL
Η Εθνική Χρηματιστηριακή εκτιμά ότι οι μετοχές των δύο εγχώριων ομίλων μπορούν να υπεραποδώσουν έναντι των ανταγωνιστών τους στο εξωτερικό και δίνει τιμήστόχο τα 8 ευρώ για τα ΕΛ.ΠΕ. και 9,2 ευρώ για τη Motor Oil. Επισημαίνεται παράλληλα η σαφώς καλύτερη μερισματική απόδοση που προσφέρουν οι ελληνικές εταιρείες και για φέτος (9,6%-9,8%) και για το 2013 (10,2%-10,9%).
ΕΝΔΕΙΚΤΙΚO ΑΜΥΝΤΙΚO ΧΑΡΤΟΦΥΛAΚΙΟ ΤΡΑΠΕΖΕΣ Εθνική, Alpha Bank, Eurobank, Κύπρου, Τ.Τ. ΕΝΕΡΓΕΙΑ ΕΛ.ΠΕ., Motor Oil ΤΥΧΕΡΑ ΠΑΙΧΝΙΔΙΑ ΟΠΑΠ, Intralot ΗΛΕΚΤΡΙΣΜΟΣ ΔΕΗ, Τέρνα Ενεργειακή ΤΗΛΕΠΙΚΟΙΝΩΝΙΕΣ ΟΤΕ OΡΥΚΤΑ- ΜΕΤΑΛΛΑ Τιτάν, Βιοχάλκο, Μυτιληναίος, Μέτκα ΚΑΤΑΣΚΕΥΑΣΤΙΚΕΣ Ελλάκτωρ, ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ, J&P Άβαξ ΕΜΠΟΡΙΚΕΣ Jumbo, Fourlis, Σαράντης ΛΟΙΠΕΣ Coca Cola 3E, Frigoglass, ΟΛΠ, ΟΛΘ, ΕΥΔΑΠ, ΕΥΑΘ, ΕΧΑΕ, ΕΒΖ