ΧΡΗΜΑ WEEK
ΕΒΔΟΜΑΔΙΑΙΑ ΗΛΕΚΤΡΟΝΙΚΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΕΦΗΜΕΡΙΔΑ τ.431 / ΤΡΙΤΗ 04.09.2012
4
DELOITTE ΓΙΑ ΤΡΑΠΕΖΕΣ: ΕΠΑΝΑΠΡΟΣΔΙΟΡΙΖΟΝΤΑΣ ΤΗΝ ΕΠΙΤΥΧΙΑ
9
ΕΠΙΧΕΙΡΗΜΑΤΙΚΑ ΝΕΑ ΔΕΗ, ΚΥΠΡΟΥ, MIG
10
ΠΙΣΩ ΑΠΟ ΤΟ ΤΑΜΠΛΟ ΤΡΑΠΕΖΙΚΟΣ ΧΑΡΤΗΣ, FOLLI FOLLIE
«ΚΑΥΤΟΣ» ΣΕΠΤΕΜΒΡΙΟΣ ΚΑΙ ΣΤΟ Χ.Α. Η χρηματιστηριακή αγορά άφησε πίσω της ένα υποτονικό και «φτωχό» καλοκαίρι και μπήκε σε έναν «καυτό» Σεπτέμβριο! Οι εξελίξεις αυτό το μήνα θα είναι πολλές και θα αφορούν τον τραπεζικό κλάδο, καθώς και το δημοσιονομικό πρόβλημα της χώρας.
Τ
ο ενδιαφέρον στρέφεται στο Τ.Τ., στην Emporiki και στη Geniki. Φυσικά, όμως, το μεγαλύτερο ενδιαφέρον των επενδυτών και των χρηματιστών στρέφεται στους όρους της ανακεφαλαιοποίησης του κλάδου, που αναμένεται να ανακοινωθούν μέσα στο μήνα. Στο δημοσιονομικό «μέτωπο» αναμένουν την αξιολόγηση της Τρόικας, από την οποία θα εξαρτηθεί η εκταμίευση της επόμενης δόσης του δανείου προς τη χώρα μας! Το κλίμα, μετά τις επαφές του Έλληνα πρωθυπουργού στο εξωτερικό, δείχνει λίγο βελτιωμένο, αλλά τα νέα μέτρα που έρχονται, κόβουν την… ανάσα! Το θετικό κλίμα στις συναντήσεις του Έλληνα πρωθυπουργού με την καγκελάριο Άγκελα Μέρκελ και το Γάλλο πρόεδρο, Φρανσουά Ολάντ, που ενδεχομένως διασφαλίζει την παραμονή της Ελλάδας στο ευρώ στο ορατό μέλλον, ήταν ένα ικανό νέο για να διατηρηθούν κάποιες στηρίξεις στην ελληνική αγορά, αλλά όχι ικανό για να γίνει κάτι παραπάνω, επισημαίνουν οι αναλυτές της Merit X.A.E.Π.Ε.Υ. Μεγάλη βαρύτητα έχει πλέον η έκθεση της Τρόικας για τη βιωσιμότητα του ελληνικού χρέους, την οποία δεν θα πρέπει να περιμένουμε πριν περάσει διάστημα ενός μηνός από σήμερα. Το πιθανότερο σενάριο είναι να κριθεί ότι το ελληνικό πρόγραμμα είναι εντός στόχων, με σημαντικές όμως αποκλίσεις, για τις οποίες θα χρειαστεί ένα νέο πακέτο στήριξης, ειδικότερα εάν δεν δοθεί μια επιμήκυνση του χρόνου προσαρμογής.
Όσο για το θέμα της επιμήκυνσης, υπάρχουν σημαντικές αντιδράσεις στο εσωτερικό πολλών χωρών και το ρεαλιστικότερο σενάριο είναι να δοθεί μια παράταση 1 έτους και όχι 2 ετών, όπως φέρεται να επιδιώκει η ελληνική κυβέρνηση. Η αδυναμία του Γενικού Δείκτη να ξεπεράσει τις 650 μονάδες στις τελευταίες συνεδριάσεις, μείωσε τις ελπίδες για μια κίνηση προς τη σοβαρότερη αντίσταση του καλοκαιριού, την περιοχή των 685 -690 μονάδων, σημείο που έχει να δει η αγορά από τις εκλογές του Μαΐου. Το μεσοπρόθεσμο ανοδικό momentum δεν αμφισβητείται όσο διατηρείται η στήριξη των 620 μονάδων, ενώ αν δεν έχουμε μια σοβαρή άνοδο στους τζίρους, είναι πιθανό να υπάρξει μια συσσώρευση στην περιοχή των 625-640 μονάδων. Για την πορεία του Γενικού Δείκτη, κρίσιμη μάχη θα δοθεί στην περιοχή των 625 μονάδων, απώλεια της οποίας θα επαναφέρει τα σενάρια για πιθανή δοκιμασία των 605 – 600 μονάδων, διάσπαση των οποίων ακυρώνει την πλαγιοανοδική τάση του τελευταίου διμήνου και αυξάνονται οι πιθανότητες σχηματισμού τριπλής κορυφής, εξέλιξη η οποία θα θεωρηθεί εξαιρετικά αρνητική αν συνοδευτεί από αυξημένες συναλλαγές και μπορεί να στείλει την αγορά στις 550 μονάδες!
ΧW
ΧΡΗΜΑ
τ.431/ ΤΡΙΤΗ 04.09.2012
WEEK
2
ΤΟ ΤΕΛΟΣ ΤΟΥ... ΨΕΥΔΟΥΣ ΠΟΛΕΜΟΥ ΤΗΣ ΕΥΡΩΖΩΝΗΣ! Το τέλος του... ψευδούς πολέμου της Ευρωζώνης βλέπει σε δημοσίευμά της η Wall Street Journal, στο οποίο επιχειρείται μία ακόμη ανάλυση για το τι καρπούς θα αποδώσει η συνεδρίαση της ΕΚΤ στις 6 Σεπτεμβρίου. Ήρθε η στιγμή να αλλάξουν δραματικά τα πράγματα στην Ευρωζώνη;
Η
δέσμευση του επικεφαλής της ΕΚΤ, Μάριο Ντράγκι, στα τέλη Ιουλίου, πως η ΕΚΤ θα κάνει ό,τι είναι δυνατόν προκειμένου να σώσει το ευρώ, κατόρθωσε να καταλαγιάσει τις ανησυχίες των αγορών στη διάρκεια του Αυγούστου και να μειώσει τις πιέσεις στις αγορές ομολόγων της Ισπανίας και της Ιταλίας. Μεγάλες προσδοκίες έχουν δημιουργηθεί για τη συνεδρίαση του συμβουλίου διοίκησης της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας την Πέμπτη, καθώς ο Μάριο Ντράγκι ετοιμάζεται να γνωστοποιήσει το πλαίσιο του προγράμματος επαναγοράς κρατικών τίτλων χρέους, παρά τις διαφωνίες της Γερμανίας, για την αντιμετώπιση της κρίσης χρέους στην Ευρωζώνη. Οι τόνοι ανέβηκαν τις τελευταίες ημέρες ανάμεσα στην ΕΚΤ και τη θεματοφύλακα της ορθοδοξίας Μπούντεσμπανκ, την κεντρική τράπεζα της Γερμανίας, σε σημείο που ο Μάριο Ντράγκι αναγκάσθηκε να υπερασπισθεί μέσω του Τύπου τη θέση του, γεγονός ασυνήθιστο για τον πρόεδρο της ΕΚΤ. «Η νομισματική πολιτική απαιτεί ορισμένες φορές τη λήψη μέτρων εξαιρετικού χαρακτήρα... Όταν οι αγορές είναι κατακερματισμένες και επηρεασμένες από παράλογους φόβους, τα μηνύματα της νομισματικής μας πολιτικής δεν φθάνουν στους πολίτες κάθε χώρας της Ευρωζώνης με τον ίδιο τρόπο», έγραψε ο Μάριο Ντράγκι σε άρθρο του στην εβδομαδιαία εφημερίδα Die Zeit για να αιτιολογήσει την προσφυγή σε νέα, μη συμβατικά μέτρα. Την ερχόμενη Πέμπτη όλοι περιμένουν από τον
Μάριο Ντράγκι να εξηγήσει λεπτομερώς τι εννοούσε με το περιβόητο «θα κάνω ό,τι είναι απαραίτητο για τη διάσωση του ευρώ», αναφορικά με τις αδύναμες οικονομίες της Ευρωζώνης. Θα δώσει πειστική απάντηση; Οι αναλυτές εκτιμούν ότι η κεντρική τράπεζα θα ανακοινώσει ένα νέο πρόγραμμα αγοράς ομολόγων από τη δευτερογενή αγορά, ώστε να διαδραματίσει έναν πιο ενεργό ρόλο στην αντιμετώπιση της κρίσης χρέους στην Ευρωζώνη. Οι κρίσιμες ημερομηνίες του Σεπτεμβρίου 6 Σεπτεμβρίου: Συνεδρίαση της ΕΚΤ. Θεωρείται συνεδρίαση – κλειδί, καθώς κατά τη διάρκειά της αναμένεται να διευκρινιστούν οι λεπτομέρειες των παρεμβάσεών της στη δευτερογενή αγορά κρατικών ομολόγων. 12 Σεπτεμβρίου: Το γερμανικό συνταγματικό δικαστήριο αναμένεται να εκδώσει την απόφασή του για το αν θα δώσει εντολή να καθυστερήσει τη δημιουργία του μόνιμου ταμείου διάσωσης, του ESM. 12 Σεπτεμβρίου: Πρόωρες εκλογές στην Ολλανδία. Υπάρχει μια στροφή προς τα αριστερά, με το Σοσιαλιστικό Κόμμα να αναμένεται να διπλασιάσει τα ποσοστά του. 15 Σεπτεμβρίου: Συνεδρίαση Eurogroup. Περιμένουμε την Ισπανία να είναι έτοιμη να αποφασίσει για την επίσημη ένταξή της στους μηχανισμούς στήριξης του EFSF/ESM και της ΕΚΤ. ΧW
ΧΡΗΜΑ
τ.431/ ΤΡΙΤΗ 04.09.2012
WEEK
4
DELOITTE ΓΙΑ ΤΡΑΠΕΖΕΣ
ΕΠΑΝΑΠΡΟΣΔΙΟΡΙΖΟΝΤΑΣ ΤΗΝ ΕΠΙΤΥΧΙΑ
Το 46% των στελεχών των χρηματοπιστωτικών υπηρεσιών θεωρούν ότι το ρυθμιστικό περιβάλλον παραμένει το κορυφαίο ζήτημα που αντιμετωπίζει ο κλάδος, ιδιαίτερα στην Ευρώπη και μεταξύ των τραπεζών ✒ από τον
Γιώργο Καλούμενο
Η
Deloitte δημοσιεύει την αναφορά με τίτλο: «Στοιχεία για την επιτυχία: Επαναπροσδιορίζοντας την επιτυχία για τα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα σε έναν μεταμορφωμένο κλάδο», η οποία συντάχθηκε από τις Παγκόσμιες Χρηματοπιστωτικές Υπηρεσίες της Deloitte μεταξύ 120 οικονομικών στελεχών από όλο τον κόσμο. Σύμφωνα με την αναφορά, το 46% των στελεχών των χρηματοπιστωτικών υπηρεσιών που ερωτήθηκαν θεωρούν ότι το ρυθμιστικό περιβάλλον παραμένει το κορυφαίο ζήτημα που αντιμετωπίζει ο κλάδος, ιδιαίτερα στην Ευρώπη και μεταξύ των τραπεζών. Επιπλέον, τα περισσότερα στελέχη -37%- που απάντησαν στην έρευνα δήλωσαν ότι η ρυθμιστική αλλαγή έχει επηρεάσει αρνητικά τους θεσμούς, ενώ μόνο το 1/4 των ερωτηθέντων δήλωσαν ότι η αλλαγή αυτή είχε θετικό αντίκτυπο. «Σχεδόν τέσσερα χρόνια μετά την παγκόσμια
αναταραχή της χρηματοπιστωτικής κρίσης, οι εταιρείες παροχής χρηματοοικονομικών υπηρεσιών αγωνίζονται για την επιτυχία σε ένα συνεχώς μεταβαλλόμενο κλάδο», δήλωσε ο Chris Harvey, Global Leader, Global Financial Services Industry, DTTL. «Για να ευδοκιμήσουν σε αυτό το περιβάλλον, οι εταιρείες πρέπει να επιτύχουν σε πολλαπλά μέτωπα. Η έρευνά μας αποκαλύπτει πέντε βασικά στοιχεία τα οποία οι εταιρείες παροχής χρηματοοικονομικών υπηρεσιών θα πρέπει να αντιμετωπίσουν, προκειμένου να δώσουν ώθηση στην ανάπτυξη». Σύμφωνα με την έρευνα της Deloitte, η αναδιάρθρωση, οι αποδόσεις των επενδύσεων, οι σχέσεις με εποπτικές και ρυθμιστικές αρχές, οι χρηματοοικονομικές αναφορές και η διαχείριση κινδύνου είναι τα πέντε στοιχεία που θα παίξουν καθοριστικό ρόλο στην προώθηση των εταιριών προκειμένου να λάβουν ηγετικές θέσεις στην αγορά.
ΧΡΗΜΑ WEEK
Μόνο το 29% των ερωτηθέντων δήλωσε ότι τα ιδρύματά τους ήταν ικανοποιημένα από την διατήρηση της επιχειρηματικής τους στρατηγικής. Αυτή τη στιγμή, περίπου το 70% αναζητάει κάποιο είδος αναδιάρθρωσης. Η πλειοψηφία -58% όσων αναζητούν αναδιάρθρωση- επιλέγουν είτε το ενδεχόμενο αλλαγής των μοντέλων λειτουργίας τους ή τη μείωση του κόστους.
τ.431/ ΤΡΙΤΗ 04.09.2012
> Α ΝΑΔΙΑΡΘΡΩΣΗ Μόνο το 29% των ερωτηθέντων δήλωσε ότι τα ιδρύματά τους ήταν ικανοποιημένα από την διατήρηση της επιχειρηματικής τους στρατηγικής. Αυτή τη στιγμή, περίπου το 70% αναζητάει κάποιο είδος αναδιάρθρωσης. Η πλειοψηφία -58% όσων αναζητούν αναδιάρθρωση- επιλέγουν είτε το ενδεχόμενο αλλαγής των μοντέλων λειτουργίας τους ή τη μείωση του κόστους. > Α ΠΟΔΟΣΕΙΣ ΕΠΕΝΔΥΣΕΩΝ Σύμφωνα με την έρευνα, οι αναιμικές προοπτικές ανάπτυξης τα τελευταία χρόνια ωθούσαν τα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα στο να επικεντρώνονται περισσότερο στις εσωτερικές βελτιώσεις. Για την περαιτέρω βελτίωση της απόδοσης των ιδίων κεφαλαίων, ο κλάδος των χρηματοπιστωτικών υπηρεσιών στηρίζει την ποιότητα των δεδομένων (49%), χρησιμοποιώντας στοιχεία – Analytics – (37%), και γενικά εκσυγχρονίζοντας την τεχνολογία για να είναι πιο ολοκληρωμένη, ευέλικτη και επεκτάσιμη. Επιπλέον, πολλές εταιρίες προσπαθούν να διεκδικήσουν μεγαλύτερο μερίδιο στην αγορά μέσω της απόκτησης νέων πελατών (51%), κατέχοντας μεγαλύτερο οικονομικό μερίδιο από τους υπάρχοντες πελάτες (46%) και εστιάζοντας σε βασικές δραστηριότητες (45%), νέα προϊόντα και προσφερόμενες υπηρεσίες (35%). > Σ ΧΕΣΕΙΣ ΜΕ ΡΥΘΜΙΣΤΙΚΕΣ ΑΡΧΕΣ Περίπου το 70% των ερωτηθέντων περιμένουν περισσότερες κανονιστικές αλλαγές τα επόμενα χρόνια. Ως εκ τούτου, η πλειοψηφία (60%) των χρηματοπιστωτικών ιδρυμάτων αναζητά την ανάπτυξη στενότερης σχέσης με τις τοπικές ρυθμιστικές αρχές, επιδιώκοντας τον διάλογο και την αλληλογραφία, έτσι ώστε να μπορούν να επηρεάσουν τις ρυθμιστικές αρχές και να βελτιώσουν την παραγωγικότητα. Περισσότερο από το ένα τρίτο (35%) των στελεχών, πιστεύει ότι οι καλύτερες σχέσεις με τις τοπικές ρυθμιστικές αρχές της αγοράς μπορεί να οδηγήσουν σε βελτιωμένη δομή διακυβέρνησης. > Χ ΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΑΝΑΦΟΡΕΣ Πολλά μεγαλύτερα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα εξακολουθούν να λειτουργούν με τα κληροδοτημένα συστήματα που δεν συμπίπτουν με τα συστήματα που προστέθηκαν αργότερα, δημιουργώντας καθυστερήσεις στην προετοιμασία των δημοσιονομικών καταστάσεων και
6
μειώνοντας τη δυνατότητα έγκαιρης υποβολής χρηματοοικονομικών αναφορών. Ως αποτέλεσμα, πολλοί οργανισμοί συναντούν δυσκολίες κατά την ανταλλαγή στοιχείων με τις ρυθμιστικές αρχές. Επομένως, όλοι οι τομείς του κλάδου αναμένουν κάποια αναβάθμιση στη διαχείριση των δεδομένων και την υποβολή χρηματοοικονομικών αναφορών για το καλύτερο φιλτράρισμα των δεδομένων στα αρμόδια άτομα με τη μορφή που απαιτείται από τις ρυθμιστικές αρχές και καθιστώντας τα πιο χρήσιμα για όσους λαμβάνουν αποφάσεις στις επιχειρήσεις. > Δ ΙΑΧΕΙΡΙΣΗ ΚΙΝΔΥΝΟΥ Σύμφωνα με την έρευνα της Deloitte, από τους μεγαλύτερους κινδύνους που αντιμετωπίζει ο κλάδος είναι η αγορά (45%), η κανονιστική συμμόρφωση (39%), και η επιχειρησιακή λειτουργία (36%). Όλο και περισσότερο, τα διοικητικά συμβούλια και τα ανώτερα στελέχη των χρηματοπιστωτικών ιδρυμάτων επανεξετάζουν την προσέγγισή τους στη διαχείριση κινδύνων, συμπεριλαμβανομένων των πλαισίων του κινδύνου, της διακυβέρνησης και των μεθόδων με τις οποίες θα αντιμετωπίσει αυτούς και άλλους κινδύνους. Κατά συνέπεια, τα ιδρύματα προσπαθούν να βελτιώσουν την ποιότητα των δεδομένων (46%) και τους ελέγχους (42%), καθώς και την τεχνολογία και τα συστήματα (41%) για τη διαχείριση κινδύνου μέσα σε ένα πιο διαφανές πλαίσιο. «Οι εμπειρίες της παγκόσμιας οικονομικής κρίσης έχουν δημιουργήσει μια αγορά χρηματοπιστωτικών υπηρεσιών, όπου η επιτυχία οδηγείται από πολλούς παράγοντες», πρόσθεσε ο Harvey. «Με την άνοδο των νέων επενδυτών και των μη παραδοσιακών ανταγωνιστών, ο ανταγωνισμός είναι πιο έντονος από ποτέ. Η ανάπτυξη σε αυτό το περιβάλλον θα πραγματοποιηθεί εστιάζοντας σε βασικές προτεραιότητες, όπως η ενίσχυση των σχέσεων με τους πελάτες και τους ρυθμιστικούς φορείς, καθώς και με μια διορατική προσέγγιση για τους κινδύνους και τις ευκαιρίες που υπάρχουν στην αγορά». Για περισσότερες πληροφορίες και ολόκληρη την αναφορά παρακαλείσθε να επισκεφθείτε το σύνδεσμο: www.deloitte.com/ElementsForSuccess ΧW
ΧΡΗΜΑ
8
τ.431/ ΤΡΙΤΗ 04.09.2012
WEEK
ΕΠΙΧΕΙΡΗMATIKA NEA >
ΕΙΣΗΓΜΕΝΕΣ Α' ΕΞΑΜΗΝΟ <
«Βούλιαξαν» σε ζημίες 895,8 εκατ. ευρώ οι 218 εισηγμένες στο χρηματιστήριο εταιρείες, οι οποίες ανακοίνωσαν αποτελέσματα για το πρώτο εξάμηνο του 2012, σύμφωνα με στοιχεία που επεξεργάστηκε η Beta Securities. Ο κύκλος εργασιών έφθασε στα 37,885 δισ. ευρώ, οριακά ενισχυμένος κατά 0,1%, σταθερότητα που οφείλεται στην παραδοσιακά μεγάλη συνεισφορά του κλάδου καυσίμων, καθώς χωρίς αυτούς θα εμφανιζόταν μειωμένος κατά 5,0%. Μεταξύ των 218 εισηγμένων, οι 150 ήταν ζημιογόνες και μόλις 68 κερδοφόρες. Από τις ζημιογόνες οι 81 κατέγραψαν αύξηση ζημιών, 41 κατάφεραν να περιορίσουν τις ζημιές τους και 28 «γύρισαν» σε ζημιές από κέρδη.
>
ΔΕΗ <
Στα 18,3 εκατ. διαμορφώθηκαν τα καθαρά κέρδη της ΔΕΗ στο πρώτο εξάμηνο του έτους, μειωμένα κατά 85% σε σχέση με πέρσι, που βρίσκονταν στα 128,8 εκατ. Πάντως ήταν καλύτερη από τις εκτιμήσεις των αναλυτών. Ο κύκλος εργασιών της επιχείρησης διαμορφώθηκε στα 2,938 δισ., αυξημένος κατά 8,4% σε σχέση με το α’ εξάμηνο του 2011. Η ΔΕΗ επισημαίνει ότι στο πρώτο εξάμηνο υπήρξε πρόσθετη επιβάρυνση, ύψους 108 εκατ., από φόρους στα καύσιμα και 84,4 εκατ. από το μηχανισμό ανάκτησης μεταβλητού κόστους τρίτων παραγωγών.
>
ΚΥΠΡΟΥ
<
Ζημίες ύψους 134 εκατ. εμφάνισε στο α’ εξάμηνο του 2012, απόρροια αφενός της μεγάλης αύξησης των προβλέψεων για επισφαλή δάνεια κατά 210%, στα 568 εκατ. ευρώ, και αφετέρου των νέων ζημιών από ομόλογα και παράγωγα. Οι ζημίες από ομόλογα και παράγωγα διαμορφώθηκαν στα 214 εκατ. ευρώ. Οι καταθέσεις μειώθηκαν κατά 11%, στα 28,2 δισ. Οι προβλέψεις αυξήθηκαν 235% στα 208 εκατ.
>
MIG <
Ζημιές 148,5 εκατ. κατέγραψε στο πρώτο εξάμηνο - εξαιρουμένης της απομείωσης της αξίας στοιχείων ενεργητικού - σε σχέση με συγκρίσιμες ζημιές 108,8 εκατ. κατά το πρώτο εξάμηνο του 2011. Ο όμιλος εμφάνισε ενοποιημένες πωλήσεις 698,5 εκατ., έναντι 758,0 εκατ. ευρώ το αντίστοιχο εξάμηνο του 2011.
9TH EUROPEAN CONFERENCE ON GAMBLING STUDIES AND POLICY ISSUES < >
Το 9ο European Conference on Gambling Studies and Policy Issues, διοργανώνεται από το European Association for the Study of Gambling, θα πραγματοποιηθεί μεταξύ 18-21 Σεπτεμβρίου 2012 στο Club Hotel Casino Loutraki και έχει τον τίτλο: «Από τη φαντασία και το συναίσθημα στα πραγματικά δεδομένα και το μέλλον». Σας προσκαλούμε στο συνέδριο για να παρακολουθήσετε τους εξειδικευμένους σε πολλούς διαφορετικούς τομείς, ομιλητές, να απολαύσετε τη ζεστασιά και ότι άλλο έχει η Ελλάδα να προσφέρει και να προσπαθήσουμε μαζί να περιγράψουμε το μέλλον των τυχερών παιχνιδιών. Για περισσότερες πληροφορίες επισκεφθείτε το website www.easg.org
Στα Ενδότερα του Χ.Α > Π υρετωδώς εργάζεται το ελληνικό χρηματιστήριο για το ελληνικό roadshow που θα γίνει στο Λονδίνο στις 6 και 7 Σεπτεμβρίου, καθώς αποτελεί στοίχημα, σε αυτήν την κρίσιμη περίοδο, η επιτυχία αυτού του εγχειρήματος. > Π έραν των τραπεζών, θα συμμετάσχουν σχεδόν όλες οι υπόλοιπες εταιρείες που περιλαμβάνονται στον FTSE/ASE 20 (με εξαίρεση την Coca Cola), αλλά και κάποιες ακόμα της μεσαίας κεφαλαιοποίησης, όπως ΕΥΔΑΠ, ΕΧΑΕ, Frigoglass και Σαράντης. > Λ ίγες εβδομάδες αργότερα και συγκεκριμένα από τις 9 έως τις 11 Οκτωβρίου, το χρηματιστήριο θα πραγματοποιήσει ανάλογο roadshow στη Νέα Υόρκη. > Ο ι εταιρείες ΟΠΑΠ, ΜΕΤΚΑ, S&B, ΟΛΘ, ΕΥΔΑΠ, ΕΥΑΘ, Καρέλιας, Folli Follie, OTE εμφάνισαν τα καλύτερα μεγέθη στο πρώτο εξάμηνο, ενώ σε μικρότερου μεγέθους εταιρείες καλά αποτελέσματα παρουσίασαν οι Σαράντης, Κορρές, Πλαίσιο, Ικτίνος, Ελβάλ, Πλαστικά Θράκης, Flexopack, Eurodrip, Κυριακίδης, Καράτζης, Πλαστικά Κρήτης. > Μ ε σημαντικές ζημιές έκλεισαν το δεύτερο τρίμηνο οι Alapis, Κύπρου, MIG, Nutriart, ΑΤΤΙΚΑΤ, Αθηνά, Sato, Βιοτέρ, Ηρακλής, Νεώριο, Σέλμαν, Σφακιανάκης, Κούμπας, Lamda Development, Olympic Catering, Σιδενόρ, Μινωϊκές Γραμμές, Ελληνική Υφαντουργία, Χαλκόρ, Sanyo. > Μ εγάλο λάθος θα είναι να ακυρωθούν οι μετοχές των 70.000 μετόχων του Ταχυδρομικού Ταμιευτηρίου, όπως έγινε και με την Atebank. > Ο «πατριάρχης» του τραπεζικού συστήματος, Γ. Κωστόπουλος, εδώ και πολλά χρόνια είχε μιλήσει για… δύο τράπεζες και η Τρόικα έρχεται τώρα να υλοποιήσει τις τότε δηλώσεις του.
ΤΑΥΤΟΤΗΤΑ ΕΚΔΟΣΗΣ CEO ΚΩΝΣΤΑΝΤΙΝΟΣ ΟΥΖΟΥΝΗΣ ouzounis.k@ethosmedia.eu
Αρχισυντάκτης ΓΙΩΡΓΟΣ ΚΑΛΟΥΜΕΝΟΣ kaloumenos.g@ethosmedia.eu
Ιδιοκτησία: ETHOS MEDIA S.A. Θεσσαλίας 29, 174 56 Άλιμος T:210 9984950, Φ:210 9984953
www.hrima.gr www.ethosmedia.eu hrima@hrima.gr
ΧΡΗΜΑ WEEK
τ.431/ ΤΡΙΤΗ 04.09.2012
διαβάστε µε
ασφάλεια
Το ΝΕΟ περιοδικό για την ασφαλιστική βιοµηχανία,
τα στελέχη της αγοράς, τους µεσίτες,
τους ασφαλιστικούς συµβούλους, τους πράκτορες, τους
συντονιστές, τους επιχειρηµατίες, µε νέα
αντίληψη ενηµέρωσης και εξειδικευµένα ασφαλιστικά
θέµατα για την οικονοµία, τις επιχειρήσεις,
την ναυτιλία, την υγεία, τον τουρισµό, τις επενδύσεις,
τη σύνταξη, το παιδί, το bancassurance,
την παγκόσµια αγορά και όλο τον ασφαλιστικό
κόσµο!
Η ηλεκτρονική ασφαλιστική εφηµερίδα κάθε Τετάρτη στον υπολογιστή σας, εντελώς δωρεάν!
O δικτυακός τόπος του Ασφαλιστικού Κόσµου για συνεχή, σφαιρική & έγκυρη ενηµέρωση!
ΕΤΗOS MEDIA S.A. | Θεσσαλίας 29, 174 56 Άλιµος | T: 210 998 4950, F: 210 998 4953 | insuranceworld@ethosmedia.eu | www.insuranceworld.gr
9
ΧΡΗΜΑ
10
τ.431/ ΤΡΙΤΗ 04.09.2012
WEEK
ΠΙΣΩ ΑΠΟ ΤΟ ΤΑΜΠΛΟ ΤΡΑΠΕΖΙΚΟΣ ΧΑΡΤΗΣ
Τ.Τ.
Ο τραπεζικός χάρτης αλλάζει άρδην στην Ελλάδα, σύμφωνα με τις επιταγές της Τρόικας, με έναν από τους βασικούς στόχους να γίνουν πιο ασφαλείς και οι καταθέσεις. Σύμφωνα με το σχέδιο που βρίσκεται σε εξέλιξη, οι τέσσερις μεγάλες τράπεζες, οι συστημικές τράπεζες Εθνική, Alpha, Eurobank και Πειραιώς θα πρέπει να κλείσουν από ένα deal που θα τους διασφαλίσει ρευστότητα, μεγαλύτερο μέγεθος και περισσότερη ασφάλεια, καθώς θα έχουν καταστεί πιο συστημικές. Η Πειραιώς πήρε την good ATE και απέκτησε μεγαλύτερο μέγεθος, άρα έγινε πιο συστημική, απέκτησε ρευστότητα και βρίσκεται σε συζητήσεις με τη γαλλική Société Generale για την απόκτηση της Γενικής Τράπεζας. Απομένουν οι Εθνική, Alpha και Eurobank για να κλείσουν deal. Οι δύο πρώτες «μάχονται» για την απόκτηση της Emporiki, ενώ η Εθνική και η Eurobank αναμένεται να «κτυπηθούν» και για το Τ.Τ. (κατέχουν ήδη ποσοστό το οποίο βγαίνει προς πώληση), ενώ υπάρχει και το σενάριο να σπάσει σε «καλή» και «κακή» τράπεζα, όπως η Atebank, και να περάσει σε κάποια μεγάλη τράπεζα. Ανάλογες κινήσεις προβλέπονται και για τις άλλες μικρές τράπεζες, οι οποίες θα περάσουν στον έλεγχο των μεγάλων τραπεζών. Στη δεύτερη φάση, και ίσως την ουσιαστικότερη, θα πρέπει οι συστημικές τράπεζες που έχουν ήδη εξαγοράσει κάποια άλλη τράπεζα να συγχωνευθούν μεταξύ τους, με στόχο οι 4 μεγάλες τράπεζες να γίνουν… δύο.
Μετά την ΑΤΕ, η κυβέρνηση αποφασίζει να «σβήσει από το χάρτη» και τη δεύτερη κρατική τράπεζα, την παραδοσιακή τράπεζα των καταθετών, το Ταχυδρομικό Ταμιευτήριο, φορτώνοντας τις ζημιές στο κράτος και παραχωρώντας την καθαρή - απαλλαγμένη βαρών - σε κάποιο ιδιωτικό τραπεζικό όμιλο. Με δεδομένο το ότι θα παρουσίαζε ζημίες ύψους 2,8 δισ., η Τράπεζα της Ελλάδος είναι υποχρεωμένη να αναστείλει τη λειτουργία του, υποστηρίζουν στο ΥΠΟΙΚ. «Tο Τ.Τ. είναι μη βιώσιμο, όπως έκριναν τόσο η Τράπεζα της Ελλάδος όσο και το Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας», είπε ο υπουργός Γιάννης Στουρνάρας, ενώ έρχεται και νέο επεισόδιο στο σήριαλ, με την τράπεζα να μην μπορεί να δημοσιεύσει αποτελέσματα ως την 31/8 και να επιβάλλεται αναστολή διαπραγμάτευσης της μετοχής, η οποία σημείωνε πτώση 30%. Η πτώση οφείλεται κυρίως στους φόβους των μετόχων μήπως ακυρωθούν οι μετοχές που κατέχουν, όπως συνέβη στην περίπτωση της Atebank, εάν επιλεγεί η λύση του διαχωρισμού της σε «καλή» και «κακή» τράπεζα και η πώληση της «καλής» τράπεζας σε κάποιο ιδιωτικό τραπεζικό όμιλο.
GENIKI Και νέο τραπεζικό deal «ξεπήδησε» στην επιφάνεια, στο πλαίσιο της εξυγίανσης του κλάδου και ενόψει των διεργασιών της ανακεφαλαιοποίησης. Η διοίκηση της Πειραιώς βρίσκεται σε στάδιο ώριμων διαπραγματεύσεων με τη γαλλική Société Generale για την απόκτηση της Γενικής, σε ανάλογο σκηνικό με την πώληση της Emporiki Banki. Αυτό σημαίνει πως σε περίπτωση που το deal της πώλησης της Geniki «σφραγιστεί», η γαλλική πλευρά θα διατηρήσει μειοψηφική συμμετοχή στο σχήμα που θα δημιουργηθεί, ενώ θα πρέπει να καλύψει και το κενό χρηματοδότησης της Γενικής. Όπως επισημαίνουν πηγές θετικά προσκεί-
μενες στις διαπραγματεύσεις, το Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας έχει ήδη ενημερωθεί.
FOLLI FOLLIE Η μετοχή αποτελεί την κύρια επενδυτική επιλογή των αναλυτών της Εθνικής Χρηματιστηριακής γιατί: - O όμιλος έχει σημαντική έκθεση στις διεθνείς αγορές, με το 50% των καθαρών εσόδων πωλήσεων του 2011 να προέρχεται από εργασίες στο εξωτερικό. - Ο όμιλος έχει επίσης σημαντική έκθεση στην Ασία, που παράγει συνολικά περίπου το 37% των συνολικών πωλήσεων. - Ως προς την αποτίμηση της μετοχής, τονίζεται ότι το 10ετές ιστορικό P/E της εταιρείας ανέρχεται σε 12.3x, ενώ στα σημερινά επίπεδα η μετοχή διαπραγματεύεται με 3.8x.
ΕΝΔΕΙΚΤΙΚO ΑΜΥΝΤΙΚO ΧΑΡΤΟΦΥΛAΚΙΟ ΤΡΑΠΕΖΕΣ Εθνική, Alpha Bank, Eurobank, Πειραιώς ΕΝΕΡΓΕΙΑ ΕΛ.ΠΕ., Motor Oil ΤΥΧΕΡΑ ΠΑΙΧΝΙΔΙΑ ΟΠΑΠ, Intralot ΗΛΕΚΤΡΙΣΜΟΣ ΔΕΗ, Τέρνα Ενεργειακή ΤΗΛΕΠΙΚΟΙΝΩΝΙΕΣ ΟΤΕ OΡΥΚΤΑ- ΜΕΤΑΛΛΑ Τιτάν, Βιοχάλκο, Μυτιληναίος, Μέτκα ΚΑΤΑΣΚΕΥΑΣΤΙΚΕΣ Ελλάκτωρ, ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ, J&P Άβαξ ΕΜΠΟΡΙΚΕΣ Jumbo, Fourlis, Σαράντης ΛΟΙΠΕΣ Coca Cola 3E, Frigoglass, ΟΛΠ, ΟΛΘ, ΕΥΔΑΠ, ΕΥΑΘ, ΕΧΑΕ, ΕΒΖ