ΧΡΗΜΑ WEEK
ΕΒΔΟΜΑΔΙΑΙΑ ΗΛΕΚΤΡΟΝΙΚΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΕΦΗΜΕΡΙΔΑ τ.514 / ΤΡΙΤΗ 10.06.2014
4
OUTSOURCING CONFERENCE 2014 ΕΞΟΙΚΟΝΟΜΗΣΗ ΚΟΣΤΟΥΣ ΚΑΙ ΠΡΟΣΤΙΘΕΜΕΝΗ ΑΞΙΑ
9
ΕΠΙΧΕΙΡΗΜΑΤΙΚΑ ΝΕΑ ΤΡΑΠΕΖΕΣ-Α’ ΤΡΙΜΗΝΟ, ΜΕΤΚΑ
10
ΠΙΣΩ ΑΠΟ ΤΟ ΤΑΜΠΛΟ ΜΥΤΙΛΗΝΑΙΟΣ, ΟΠΑΠ, JUMBO
Χ.Α.: ΕΠΟΜΕΝΟΣ ΣΤΟΧΟΣ ΟΙ ΚΟΡΥΦΕΣ ΤΩΝ 1.350 ΚΑΙ 1.380 ΜΟΝΑΔΩΝ Με υψηλά κέρδη 6,68% έκλεισε η αγορά την περασμένη εβδομάδα, κινούμενη ανοδικά για τρίτη συνεχή εβδομάδα, έχοντας καταγράψει κέρδη 22,37%, από τα χαμηλά της 19ης Μαΐου (1.066,54 μονάδες), ενώ ο δείκτης των τραπεζών έχει ενισχυθεί κατά 32,78%.
Η
απόφαση του Μάριο Ντράγκι να μειώσει στο νέο ιστορικό χαμηλό του 0,15% το βασικό επιτόκιο και να υιοθετήσει αρνητικό επιτόκιο αποδοχής καταθέσεων αναθέρμανε το επενδυτικό ενδιαφέρον με επίκεντρο τις τράπεζες. Την ίδια ώρα η βελτίωση των μακροοικονομικών στοιχείων, όπως η ανακοίνωση της ύφεσης στο 0,9% στο πρώτο τρίμηνο, που φέρνει την οικονομία μια «ανάσα» από την ανάπτυξη, αρχίζει και περνά τώρα και στη χρηματιστηριακή αγορά. Τώρα η αγορά στρέφει την προσοχή της στον κυβερνητικό ανασχηματισμό, «διαβάζοντας» το στίγμα που έδωσε ο πρωθυπουργός έναντι των αγορών. Το περιβάλλον έχει βελτιωθεί σημαντικά, χάρη και στη μείωση του πολιτικού ρίσκου όπως καταγράφτηκε από το εκλογικό αποτέλεσμα της 25ης Μαΐου. Το νέο χαρακτηριστικό της αγοράς από τις αρχές του μήνα είναι η δυναμική του τραπεζικού κλάδου, αφού μετά τις αναδιαρθρώσεις των δεικτών, η συμμετοχή του σε αυτούς είναι ιδιαίτερα αυξημένη. Το χρηματιστήριο ξαναγίνεται τραπεζοκεντρικό και η πλειοψηφία τού ιδιαίτερα αυξημένου ημερήσιου τζίρου αφορά τις τραπεζικές μετοχές. Η ΤΕΧΝΙΚΗ ΕΙΚΟΝΑ ΤΗΣ ΑΓΟΡΑΣ Η ελληνική αγορά μπορεί πια να κοιτάζει προς τα προηγούμενα υψηλά των 1380 μονάδων.
Από τα χαμηλά της 19ης Μαΐου 2014, τις 1.066,54 μονάδες, ο βασικός χρηματιστηριακός δείκτης έχει σημειώσει κέρδη άνω του 20%, ενώ ο δείκτης των τραπεζών έχει ενισχυθεί πάνω από 30%. Για τον δείκτη της υψηλής κεφαλαιοποίησης FTSE-25 η ανοδική διάσπαση της ζώνης των 400-405 μονάδων έχει ανοίξει τον δρόμο προς την επόμενη αντίσταση των 420 μονάδων, ενώ ισχυρή στήριξη παρέχουν τα επίπεδα των 390 μονάδων. Για τον τραπεζικό δείκτη αντίσταση υπάρχει στην περιοχή των 190-193 μονάδων και στήριξη στις 180 μονάδες, ενώ σε κάθε περίπτωση ο δείκτης θα πρέπει να παραμείνει πάνω από τα επίπεδα των 170 μονάδων. Ο τραπεζικός δείκτης διέσπασε τον εκθετικό ΚΜΟ 200 ημερών (183 μονάδες) και κινείται προς την επόμενη αντίσταση των 191 μονάδων (πτωτικό gap από 11/4) και στη συνέχεια προς τη σημαντική αντίσταση των 200 μονάδων, ενώ στήριξη θα δώσει ο ΚΜΟ 200 ημερών. Οι καθημερινές σχεδόν εκθέσεις ξένων οίκων με αναβαθμίσεις για τις τράπεζές μας προϊδεάζουν για τη συνέχεια. Για τον Γενικό Δείκτη, που έχει αφήσει ανοδικό gap στις 1.251 μονάδες, είναι λογική μια αποκόμιση κερδών που θα τον οδηγήσει σε αυτήν την περιοχή, πριν επιχειρήσει κίνηση προς τις προηγούμενες κορυφές (1.350 και 1.380 μονάδες). ΧW
ΧΡΗΜΑ
τ.514/ ΤΡΙΤΗ 10.06.2014
WEEK
2
ΕΙΣΗΓΜΕΝΕΣ: ΥΠΑΡΧΟΥΝ ΑΚΟΜΗ… ΣΚΕΛΕΤΟΙ! Η ολοκλήρωση των αποτελεσμάτων του πρώτου τριμήνου αφήνει μικρά μόνο περιθώρια αισιοδοξίας, που απορρέει μόνο από την αξιοσημείωτη βελτίωση της λειτουργικής κερδοφορίας των εταιρειών.
Τ
ο δυνατό φινάλε του περσινού Δεκεμβρίου στην εγχώρια αγορά δεν είχε ανάλογη συνέχεια στο ξεκίνημα της χρονιάς. Η ύφεση στην ελληνική επιχειρηματικότητα έχει αφήσει βαθιά σημάδια. Η ακτινογραφία των εισηγμένων εταιρειών του Χ.Α. για το α’ τρίμηνο του 2014 εμφανίζει σημάδια βελτίωσης στον κύκλο εργασιών και τη λειτουργική κερδοφορία, τα οποία ως επί το πλείστον υποδηλώνουν σταθεροποίηση της οικονομικής δραστηριότητας. Το ζητούμενο, που είναι η κερδοφορία, φαίνεται να απουσιάζει από τις περισσότερες εισηγμένες, εφόσον λιγότερες από 2 για κάθε 5 εταιρείες παρουσιάζουν κέρδη. Περίπου το 10% των εισηγμένων εταιρειών έχει αρνητικά ίδια κεφάλαια, περίπου το 20% παρουσίασαν αρνητικό EBITDA (κέρδη προ φόρων, τόκων και αποσβέσεων), ενώ σχεδόν οι μισές από τις εισηγμένες εταιρείες είναι ζημιογόνες. Από τις 202 εταιρείες οι 78 ήταν κερδοφόρες και οι 124 ζημιογόνες. Η σχέση μεταξύ κερδοφόρων και ζημιογόνων εταιρειών, πάρα τη μικρή βελτίωση που παρουσίασε στα τρία προηγούμενα τρίμηνα, παρέμεινε προβληματική, χωρίς όμως να σημειώσει δυσμενέστερο ιστορικό ποσοστό. Η αγορά φαίνεται να έχει φτάσει σε έναν πυθμένα ζημιών που ναι μεν δεν μπορεί να διασπαστεί με βάση τα διαμορφωμένα δεδομένα της ζήτησης, αλλά από την άλλη πλευρά δεν έχει και τα απαραίτητα καύσιμα ώστε να βελτιωθεί με γρηγορότερο ρυθμό. Τα λειτουργικά κέρδη των εισηγμένων στο χρηματιστήριο εταιρειών παρουσίασαν αύξηση 17,3% και
ανήλθαν σε 1,5 δισ. ευρώ, ενώ τα κέρδη μετά από φόρους υποχώρησαν κατά 102,3%, όπως προκύπτει από την επεξεργασία των ισολογισμών από την Beta Χρηματιστηριακή. Ο κύκλος εργασιών σημείωσε μικρή άνοδο 1,5% και διαμορφώθηκε στα 16,532 δισ. ευρώ. Το αποτέλεσμα των καθαρών κερδών στις εμποροβιομηχανικές εταιρείες βρίσκεται ουσιαστικά στο μηδέν (+5 εκατ. ευρώ), γεγονός που σημαίνει ότι μετά από πολλά τρίμηνα αναδιαρθρώσεων, εξόδου από την αγορά αδύνατων ή αθέμιτων ανταγωνιστών και ανεπαρκούς χρηματοδότησης σε γενικό επίπεδο, οι απώλειες βρίσκονται υπό έλεγχο. Από την άλλη πλευρά το σημείο χωρίς επιστροφή για πολλές εισηγμένες έχει παρέλθει, ειδικά σε όσες οι ζημιές παραμένουν επαναλαμβανόμενες και σταθερές, ξεκινώντας από το λειτουργικό επίπεδο, ενώ δεν θα ήταν υπερβολή να θεωρηθεί ότι παίζονται οι καθυστερήσεις για όσες δεν καταφέρουν, έστω και τώρα που η οικονομία ετοιμάζεται να ισορροπήσει, να βρουν λύσεις (ρευστότητα, στρατηγικές συνεργασίες, περιορισμό χρέους κ.λπ.) για να βελτιώσουν την εικόνα τους. Το β’ τρίμηνο θεωρείται πιο σημαντικό, καθώς η όποια βελτίωση της οικονομίας θα αρχίσει να εμφανίζεται από τον Μάρτιο και μετά, όπως επίσης το α’ τρίμηνο των αποτελεσμάτων είναι περίοδος αρνητικής εποχικότητας για μια σειρά από σημαντικούς κλάδους της οικονομίας. ΧW
ΧΡΗΜΑ
τ.514/ ΤΡΙΤΗ 10.06.2014
WEEK
4
OUTSOURCING CONFERENCE 2014
ΕΞΟΙΚΟΝΟΜΗΣΗ ΚΟΣΤΟΥΣ ΚΑΙ ΠΡΟΣΤΙΘΕΜΕΝΗ ΑΞΙΑ Ολοκληρώθηκαν οι εργασίες του Outsourcing Conference 2014 από τα Ethos Events της εταιρείας Εthos Media S.A, την 4η Ιουνίου, στο Συνεδριακό Κέντρο της Εθνικής Ασφαλιστικής. ✒ από τον
Γιώργο Καλούμενο
Από τις εργασίες του συνεδρίου συνάχθηκε ότι το Outsourcing προσφέρει καταλυτικά πλεονεκτήματα, όπως είναι η αντιμετώπιση της έλλειψης πόρων, η προσήλωση στο core business, η διαχείριση του κόστους, η ευελιξία στη λειτουργία και η δυνατότητα καινοτομίας
Τ
ο Outsourcing Conference 2014 αποτελεί το πρώτο συνέδριο outsourcing στην ελληνική αγορά και απευθύνεται κυρίως σε: Μέλη
Europa Profil Αλουμίνιο ΑΒΕ, Γιάννης Σηφάκης, Διευθυντής Marketing, ΑΤΕ Ασφαλιστική, Δρ. Ελεάννα Γαλανάκη, Λέκτορας, Οικονομικό Πανεπιστήμιο Αθηνών, Γιώργος Δανιόλος,
της Κυβέρνησης και Στελέχη της Δημόσιας
Γενικός Διευθυντής, Cofely & Πρόεδρος
Διοίκησης, Εκπροσώπους Θεσμικών Φορέων,
Δ.Σ. HFMA, Εύχαρις Περπινιά, Σύμβουλος
Μέλη Διοικητικών Συμβουλίων Επιχειρήσεων,
Επιχειρήσεων, Owner, HR Strike Team, Δρ.
Διευθύνοντες Συμβούλους Επιχειρήσεων,
Βενετία Κουσία, Πρόεδρος & Διευθύνουσα
Γενικούς Διευθυντές Επιχειρήσεων, Στελέχη
Σύμβουλος, ManpowerGroup, Διονύσης Αμ-
Επιχειρήσεων/ Οργανισμών του Δημόσιου και
μολοχίτης, Ιδρυτής & Διευθύνων Σύμβουλος,
του Ιδιωτικού τομέα, συμπεριλαμβανομένων
Manifest, Σάκης Μελισσάρης, Γενικός Διευ-
όλων των κλάδων και των οικονομικών μονά-
θυντής, FAME, Μίλτων Παπαδάκης, Owner,
δων που συνδέονται με αυτούς ως: Πελάτες
MEDIARISK Communication Consultants,
και Επιχειρηματίες που παρέχουν υπηρεσίες
Ιωάννης Ρόβης, CEO, Vellum.
outsourcing ή ως Σύμβουλοι. Στο συνέδριο συμμετείχαν καταξιωμένοι ομιλητές και
Στο τέλος της ημέρας τα συμπεράσματα που
αναγνωρισμένα στελέχη της ελληνικής αγο-
προέκυψαν από τους ομιλητές και τους
ράς. Ομιλητές και συμμετέχοντες σε πάνελ
συμμετέχοντες καταδεικνύουν το κοινό
συζητήσεων –μεταξύ άλλων– ήταν οι Έλενα
πνεύμα που χαρακτηρίζει όσους έχουν τη
Μαθιού-Rose, Global Brands Officer FF (Folli
δυνατότητα να προσφέρουν την εμπειρία τους
Follie) Group, Partner, Wizzard-From Wisdom
από το τομέα του Outsourcing τόσο πρακτικά
to Magic, Μαίρη Γεωργιάδου, HR Director,
όσο και θεωρητικά. Από τις εργασίες του
PwC & Πρόεδρος Διοικούσας Επιτροπής ΕΙ-
συνεδρίου συνάχθηκε ότι το Outsourcing
ΜΑΔ, ΕΕΔΕ, Γιώργος Κατσούλης, IT Director,
προσφέρει καταλυτικά πλεονεκτήματα, όπως
Food Plus Α.Ε.Β.Ε. (Pizza Hut / KFC / Wing
είναι η αντιμετώπιση της έλλειψης πόρων, η
street), Βασίλης Καρακουλάκης, Κύριος
προσήλωση στο core business, η διαχείριση
Μέτοχος, Foodlink A.E., Ειδικός σε θέματα
του κόστους, η ευελιξία στη λειτουργία, η
Logistics and Supply Chain, Έφη Κουτσοβα-
δυνατότητα καινοτομίας, η αποτελεσματικότε-
σίλη, Σύμβουλος Επικοινωνίας, ΚΟΥΜΠΑΣ
ρη αξιοποίηση του προσωπικού, η σωστή
Α.Ε. Συμμετοχών, Δήμητρα Κουτσομήτρου,
επιλογή των συνεργατών, η δημιουργία
Regulatory Affairs & Pharmacovigilance
επιχειρηματικής αξίας μέσω της συνεργατι-
Manager, FARMASYN Α.Ε., Δημήτρης Μωραΐ-
κής συμπεριφοράς και η ευκαιρία διενέργειας
της, Διευθυντής Επιχειρησιακής Μονάδας Δι-
ποιοτικών και ποσοτικών μετρήσιμων αποτε-
ατροφής, ΜΗΣΥΦΑ & Διαγνωστικών, BIANEΞ
λεσμάτων προς όφελος της ενίσχυσης των
Α.Ε., Ονίκ Παλαντζιάν, Διευθύνων Σύμβουλος,
επιχειρήσεων και της οικονομίας εν γένει.
ΧW
ΧΡΗΜΑ
τ.514/ ΤΡΙΤΗ 10.06.2014
WEEK
6
ΒΙΚΟΣ
ΔΥΝΑΜΙΚΗ ΕΙΣΟΔΟΣ ΣΤΑ ΑΝΑΨΥΚΤΙΚΑ Η Βίκος εταιρία με ηγετική θέση στο χώρο των εμφιαλωμένων νερών, παρουσιάζει τη νέα σειρά Φυσικών Μεταλλικών Αναψυκτικών «Βίκος», κάνοντας δυναμική είσοδο στη συγκεκριμένη κατηγορία. ✒ από τον
Γιώργο Καλούμενο
Η εταιρία παραμένει προσηλωμένη στην ποιότητα των προϊόντων αλλά και των υπηρεσιών της, καθώς και στην προστασία του περιβάλλοντος. Είναι η πρώτη εταιρία στο χώρο των εμφιαλωμένων νερών στην Ελλάδα που απέκτησε πιστοποιητικό HACCP ήδη από τον Φεβρουάριο του 2000 ενώ συνεχώς αναβαθμίζει τις πιστοποιήσεις της.
Π
ρόκειται για τη μοναδική σειρά αναψυκτικών, που συνδυάζει τα ευεργετικά στοιχεία του Φυσικού Μεταλλικού Νερού από την πηγή Ζαγοροχώρια και την υπέροχη γεύση των φυσικών χυμών φρούτων. Η νέα σειρά, αποτελείται από 7 προϊόντα, πορτοκαλάδα, λεμονάδα, βυσσινάδα, cola, γκαζόζα, σόδα, τόνικ και κυκλοφορεί στην καινοτόμα συσκευασία PET των 330ml. Τα αναψυκτικά ΒΙΚΟΣ έρχονται ως αποτέλεσμα δύο ετών εντατικής Έρευνας και Ανάπτυξης από την εταιρία και παράγονται σε ξεχωριστή γραμμή παραγωγής στο εργοστάσιο της στο Καλπάκι Ιωαννίνων. Η συνολική επένδυση της ΒΙΚΟΣ Α.Ε. για τη δραστηριότητα αυτή ανέρχεται στα 15 εκ. ευρώ. Με διαρκείς επενδύσεις και ταυτόχρονη ανάπτυξη του χαρτοφυλακίου των προϊόντων της, η ΒΙΚΟΣ Α.Ε. αποτελεί έναν από τους ισχυρούς υποστηρικτές της τοπικής αλλά και της εθνικής οικονομίας. Ο Διευθυντής Πωλήσεων και Marketing της ΒΙΚΟΣ Α.Ε. κ. Κωνσταντίνος Σεπετάς, δήλωσε σχετικά: «Είμαστε ιδιαίτερα υπερήφανοι για τη δημιουργία της πρώτης σειράς Φυσικών Μεταλλικών Αναψυκτικών, με την υπογραφή μας. Πιστεύουμε ότι οι καταναλωτές, θα μας τιμήσουν με την προτίμησή τους, όπως κάνουν εδώ και 24 χρόνια για το Φυσικό Μεταλλικό Νερό ΒΙΚΟΣ και Ζαγοροχώρια. Στόχος μας είναι να ανταποδίδουμε την εμπιστοσύνη των καταναλωτών προσφέροντας τους καινοτόμα, υψηλής ποιότητας ελληνικά προϊόντα.» Σχετικά με τη ΒΙΚΟΣ Α.Ε.: Η «ΒΙΚΟΣ Α.Ε.» ιδρύθηκε το 1990 και είναι μία από τις ηγετικές και καταξιωμένες εταιρίες στο χώρο των εμφιαλωμένων νερών. Πρόκειται για μια ελληνική εταιρία που ξεκίνησε την παραγω-
γική της δραστηριότητα με την εμφιάλωση του Φυσικού Μεταλλικού Νερού «Βίκος» από την ομώνυμη πηγή, το οποίο διαθέτει από το 1992 στην Ελληνική αλλά και ξένη αγορά ενώ ταυτόχρονα αποτελεί τον βασικό προμηθευτή των μεγαλύτερων αλυσίδων super market. Η εταιρία διαθέτει: > 2 υπερσύγχρονα εργοστάσια εμφιάλωσης νερών και αναψυκτικών σε συνολική έκταση 110 στρεμμάτων στην ευρύτερη περιοχή των Ζαγοροχωρίων > 9 υπερσύγχρονες γραμμές παραγωγής με συνολική δυναμικότητα 210.000 λίτρων /ώρα και απασχολεί 254 εργαζόμενους. >Ιδιόκτητα φορτηγά οχήματα για τη διακίνηση και άμεση εξυπηρέτηση των πελατών της >Κέντρα διανομής και αποθήκευσης των προϊόντων της σε Αθήνα και Θεσσαλονίκη μέσω της θυγατρικής της, IQ Brands. > Εταιρία παραγωγής εξειδικευμένων πλαστικών, την PETCOM Plastics, η οποία ιδρύθηκε το 1999, οι εγκαταστάσεις της οποίας βρίσκονται στη βιομηχανική περιοχή των Ιωαννίνων. Διαθέτει μηχανές injection σε δύο χώρους παραγωγής με συνολικό εμβαδό 10.000 m2. Η εταιρία παραμένει προσηλωμένη στην ποιότητα των προϊόντων αλλά και των υπηρεσιών της, καθώς και στην προστασία του περιβάλλοντος. Είναι η πρώτη εταιρία στο χώρο των εμφιαλωμένων νερών στην Ελλάδα που απέκτησε πιστοποιητικό HACCP ήδη από τον Φεβρουάριο του 2000 ενώ συνεχώς αναβαθμίζει τις πιστοποιήσεις της. Βρίσκεται σταθερά κοντά στην κοινωνία, έχοντας σαν κύριο άξονα Εταιρικής Κοινωνικής Ευθύνης την εθελοντική αιμοδοσία ενώ παράλληλα έχει ενεργό δράση σε πολιτιστικά και αθλητικά δρώμενα. ΧW
ΧΡΗΜΑ
τ.514/ ΤΡΙΤΗ 10.06.2014
WEEK
8
ΜΥΘΟΣ ΖΥΘΟΠΟΙΙΑ
ΑΥΞΗΣΗ ΚΕΡΔΩΝ ΚΑΤΑ 89% ΤΟ 2013 -Διψήφια αύξηση του όγκου πωλήσεων το 2013 εν. 2012 που ανέρχεται στο 11% -Διψήφια αύξηση του όγκου πωλήσεων της μπύρας Mythos στο εξωτερικό που ανέρχεται σε 81% κατά την πενταετία 2009 – 2013 ✒ από τον
Γιώργο Καλούμενο
Η μπύρα Mythos υλοποιεί τα τελευταία έτη στοχευμένη στρατηγική ανάπτυξης η οποία είχε ως αποτέλεσμα την αύξηση του όγκου πωλήσεων κατά 10% το 2013 ενώ η ανοδική πορεία συνεχίζεται και κατά το 1ο 5μηνο του 2014 παρουσιάζοντας αύξηση της τάξης του 14% στο σύνολο της μάρκας και κατά 10% στο draught.
Η
Μύθος Ζυθοποιία αναδεικνύεται σε μία από τις ταχύτερα αναπτυσσόμενες εταιρείες μπύρας στην Ελλάδα μέσα από την αύξηση μεριδίου της αγοράς, τη διψήφια αύξηση του όγκου πωλήσεων και της κερδοφορίας, τη θετική ανάπτυξη του όγκου πωλήσεων στις αγορές του εξωτερικού, τη διαρκή διεύρυνση του χαρτοφυλακίου της και την ανάπτυξη καινοτομίας.Το 2013 η Μύθος Ζυθοποιία παρουσίασε διψήφια αύξηση κερδοφορίας που αντιστοιχεί σε 89% σε σχέση με το 2012 και 6,1 εκ ευρώ. Η μεγάλη ανάπτυξη της κερδοφορίας οφείλεται στον αυξημένο τζίρο, τη δημιουργία οικονομιών κλίμακας και εξοικονομήσεων στην εφοδιαστική αλυσίδα και τα έξοδα διοικητικής λειτουργίας καθώς και στην αλλαγή των συντελεστών απόσβεσης. Επίσης, ο τζίρος της εταιρείας έφτασε τα 92 εκ ευρώ παρουσιάζοντας αύξηση της τάξης του 9% σε σχέση με το 2012, ενώ σε επίπεδο 4ετίας (2010 – 2013) η ποσοστιαία αύξηση ανήλθε σε 24%. Θετικό πρόσημο παρουσιάζει και ο όγκος πωλήσεων με αύξηση της τάξης του 11% σε σχέση με το 2012. Ταυτόχρονα και παρά την πτωτική πορεία της αγοράς η εταιρεία πέτυχε την περαιτέρω ανάπτυξη του μεριδίου της, το οποίο σε επίπεδο 5ετίας (2009-2013) αυξήθηκε κατά 8 μονάδες φθάνοντας το 2013, στο 18%. Επιπλέον, η βελτίωση των δεικτών ρευστότητας και της χρηματοοικονομικής θέσης ενίσχυσαν περαιτέρω τη θέση της Μύθος Ζυθοποιία η οποία συνεχίζει τη δυναμική της πορεία και το 2014 δίνοντας έμφαση: α) στην ισχυροποίηση του brand Mythos, β) στη διεύρυνση του χαρτοφυλακίου της, γ) στην καινοτομία μέσω της επαναστατικής τεχνολογίας Draught Master και δ) στη διαρκή ανάπτυξη του ανθρώπινου δυναμικού της.Σε αυτό το πλαίσιο η μπύρα Mythos υλοποιεί τα τελευταία έτη στοχευμένη στρατηγική ανάπτυξης η οποία είχε ως αποτέλεσμα την αύξηση του όγκου πωλήσεων κατά 10% το
2013 ενώ η ανοδική πορεία συνεχίζεται και κατά το 1ο 5μηνο του 2014 παρουσιάζοντας αύξηση της τάξης του 14% στο σύνολο της μάρκας και κατά 10% στο draught.Παράλληλα, κατά το 2014, ανταποκρινόμενη στις τάσεις της αγοράς και τις ανάγκες των καταναλωτών η εταιρεία προχώρησε στο λανσάρισμα 2 νέων προϊόντων. Πρόκειται για το Mythos Radler ο οποίος αποτελεί συνδυασμό ξανθιάς μπύρας ανώτερης ζυθοποίησης αναμεμειγμένη με χυμό από λεμόνι και για τον ανθρακούχο μηλίτη Somersby Blackberry ο οποίος έρχεται για να αυξήσει ακόμη περισσότερο το ενδιαφέρων των καταναλωτών πάνω στη νέα αυτή κατηγορία . Δυναμικές ωστόσο είναι και οι εξελίξεις αναφορικά με την ανάπτυξη της επαναστατικής καινοτομίας Draught Master όπου σε συνέχεια της μεγάλης απήχησης της τεχνολογίας Flex 20lt και Μodular 20lt η εταιρεία προχώρησε στο λανσάρισμα του Select 10lt, (ποιοτική, φρέσκια μπύρα για τελικά σημεία μικρών καταναλώσεων).Ο διευθύνων σύμβουλος της εταιρείας κ. Αλέξανδρος Καραφυλλίδης δήλωσε σχετικά: «Μέσα σε μια ιδιαίτερα δύσκολη αγορά επιτυγχάνουμε ανοδική πορεία, αύξηση των οικονομικών δεικτών και κατάκτηση μεριδίου της αγοράς που ανέρχεται στο 18%. Για το 2014, συνεχίζουμε την ανοδική μας πορεία παραμένοντας πιστοί στο επενδυτικό μας πλάνο και προγραμματίζοντας επενδύσεις ύψους 8,5 εκ ευρώ με στόχο τον εκσυγχρονισμό του εξοπλισμού, την περαιτέρω ανάπτυξη καινοτομίας, την ανανέωση του σχεδιασμού marketing και την ανάπτυξη των 380 εργαζομένων μας. Παράλληλα αναπτύσσουμε έντονη εξαγωγική δραστηριότητα σε 40 χώρες σε όλο τον κόσμο όπου παρουσιάζουμε αύξηση του όγκου πωλήσεων κατά 81% για την 5ετία (2009 – 2013) προάγοντας το ελληνικό επιχειρείν και επιβεβαιώνοντας ότι αποτελούμε την ταχύτερα αναπτυσσόμενη εταιρεία μπύρας στην Ελλάδα» ΧW
ΧΡΗΜΑ
9
τ.514/ ΤΡΙΤΗ 10.06.2014
WEEK
ΕΠΙΧΕΙΡΗMATIKA NEA >
ΤΡΑΠΕΖΕΣ-Α’ ΤΡΙΜΗΝΟ <
Τα μεγέθη του α’ τριμήνου των τραπεζών έδειξαν καλύτερη εικόνα στα προ προβλέψεων κέρδη, µε τις βελτιώσεις να προέρχονται από το κόστος χρηματοδότησης, και αφού σε επίπεδο καθαρού επιτοκιακού εσόδου παρατηρείται αύξηση κατά 22,7%. Οι προβλέψεις υποχώρησαν κατά 7-29% σε τριμηνιαία βάση. Όλες οι συστημικές τράπεζες έχουν καλή κεφαλαιοποίηση (Core Tier 1 από 14,4% έως 17,7%). Η επίδοση αυτή δεν πέρασε ακόμα στην τελική γραμμή, αφού οι προβλέψεις σε μέσα επίπεδα αυξήθηκαν µεν, ο ρυθμός ωστόσο παρουσιάζει σημάδια κόπωσης, αφήνοντας κάποια ενθαρρυντικά σημάδια για τη συνέχεια. Και οι τράπεζες ωστόσο αρχίζουν να προσεγγίζουν το σημείο μηδέν, βοηθούμενες και από βελτιώσεις στο λειτουργικό κόστος μετά από τις πρόσφατες εθελούσιες εξόδους. Σε επίπεδο κερδοφορίας, η Εθνική παρέμεινε κερδοφόρα, κυρίως λόγω των ανθεκτικών τουρκικών δραστηριοτήτων, της συγκράτησης των λειτουργικών δαπανών και των χαμηλότερων προβλέψεων. Η Alpha Bank, η Eurobank και η Πειραιώς κατόρθωσαν να μειώσουν τις ζημιές τους κατά 32-36% στο τρίμηνο, κυρίως λόγω των συνεχιζόμενων προσπαθειών συγκράτησης του κόστους και μείωσης των προβλέψεων.
>
ΕΘΝΙΚΗ <
Σε ό,τι αφορά τη Finansbank, η Fitch αναφέρει πως διαθέτει τους ισχυρότερους δείκτες κεφαλαιακής επάρκειας μεταξύ των τραπεζών, στοιχείο κρίσιμο δεδομένου του ότι η μητρική της, η Εθνική, ενδέχεται να μην μπορέσει να ρίξει επιπλέον κεφάλαια στη Finansbank εάν απαιτηθεί. «Αγοραστής» για τη μετοχή της Εθνικής δηλώνει η Nomura, μειώνοντας ταυτόχρονα την τιμή-στόχο για τη μετοχή της τράπεζας στα 2,90 από 3,10 ευρώ προηγουμένως, ενώ διατηρεί αμετάβλητη την τιμή-στόχο του 1,50 ευρώ. Για την Εθνική, ο οίκος αναφέρει ότι έχοντας υποχωρήσει κατά 42% από την αρχή του έτους, η σχετική αποτίμηση και τα ρίσκα δικαιολογούν πιο θετική άποψη.
>
ΜΕΤΚΑ <
Στα 15 ευρώ ανά μετοχή, από 14 ευρώ προηγουμένως, αυξάνει την τιμή-στόχο για τη ΜΕΤΚΑ η Euroxx Sec, διατηρώντας αμετάβλητη τη σύσταση «overweight». Η χρηματιστηριακή κάνει λόγο για εντυπωσιακά αποτελέσματα το α’ τρίμηνο, και για ισχυρή «ορατότητα» σε ό,τι αφορά τις πωλήσεις και την κερδοφορία της εταιρείας. Όπως επισημαίνει, ο ανταγωνισμός από τις κινεζικές και κορεατικές εταιρείες στην περιοχή MENA ίσως αποτελέσει εμπόδιο για τον όμιλο, όπως και η μείωση του αριθμού των μεγάλων project στην περιοχή. Ως αποτέλεσμα, η ΜΕΤΚΑ, προς το παρόν, συμμετέχει σε διαγωνισμούς για διάφορα μικρά project στη Λιβύη, τον Λίβανο, την Κένυα και την Αγκόλα, ενώ σχεδιάζει επίσης είσοδο στην αγορά της Νιγηρίας.
>
ΟΛΘ-ΟΛΠ <
Με την εκδήλωση ενδιαφέροντος από οχτώ επενδυτικά σχήματα έληξε η προθεσμία υποβολής εκδηλώσεων ενδιαφέροντος για την απόκτηση του 67% του μετοχικού κεφαλαίου του ΟΛΘ: APM Terminals, B.V., Deutsche Invest Equity Partners, GmbH, Duferco Particiption Holding, SA., International Container Terminal Services, Inc, Mitsui & Co., Ltd., P&O Steam Navigation Company (DP World), Russian Railways JSC/GEK TERNA S.A. και Yilport Holding, Inc. Επίσης, το ΤΑΙΠΕΔ ενέκρινε τα πέντε επενδυτικά σχήματα που εισέρχονται στη Β’ φάση του διαγωνισμού για την απόκτηση του 67% του μετοχικού κεφαλαίου του ΟΛΠ: APM Terminals, B.V., COSCO (Hong Kong) Group Limited, International Container Terminal Services, Inc, Ports America Group Holdings και Utilico Emerging Markets Limited.
Στα Ενδότερα του Χ.Α >Κ αλό τρίμηνο είχαν οι ΜΕΤΚΑ, ΔΕΗ, ΟΠΑΠ, FF Group, Eurobank Properties, ΕΧΑΕ, Πλαίσιο, Jumbo, Καρέλιας, Σαράντης, Κυριακίδης, MLS Πληροφορική, Inform Lykos, Ιασώ, AS Company, Info-Quest, Αττικής, Καραμολέγκος, Λούλη, Πλαστικά Κρήτης, Flexopack, Κανάκης, Ευρωπαϊκή Πίστη. >Α ρνητικά μεγέθη –ή κατώτερα των προσδοκιών– ανακοινώθηκαν από Ιντραλότ, ΕΛΠΕ, Coca Cola και Frigoglass. Mε σημαντικές ζημιές ξεκίνησαν την χρονιά οι θυγατρικές του ομίλου της Βιοχάλκο πλην της ΕΛΒΑΛ, όπως και οι MIG, ΝΕΛ, Πήγασος, Αλουμύλ, Ηρακλής, ΕΒΖ, Forthnet, Περσέας, Γ.Ε. Δημητρίου, Επίλεκτος, Spider, Dionic, ΑΕΓΕΚ, Intracom, Yalco, Δάιος Πλαστικά, Creta Farm, Σφακιανάκης, Ακρίτας και το σύνολο των ιχθυοκαλλιεργειών. >Τ ετάρτη και Πέμπτη 11-12 Ιουνίου θα πραγματοποιηθεί το 3ο Επενδυτικό Forum που διοργανώνουν από κοινού η ΕΧΑΕ και το Ελληνοαμερικανικό Επιμελητήριο στη Νέα Υόρκη. Θα δώσουν το «παρών» εκπρόσωποι του Υπουργείου Οικονομικών και στελέχη του ΤΑΙΠΕΔ, ενώ θα εκπροσωπηθούν σε επίπεδο κορυφής και 26 εισηγμένες στο Χ.Α. εταιρείες. Τα κορυφαία επενδυτικά «σπίτια» και σχεδόν όλα τα γνωστά funds αναδυόμενων αγορών θα δώσουν επίσης το «παρών». >Σ τις 26 εταιρείες με καθαρό ταμείο πάνω από 1 εκατ. ευρώ, συμμετέχουν σταθερά οι ΚΑΡΕΛΙΑ, ΟΠΑΠ, AEGEAN, EXAE, ΟΛΘ, ΕΥΑΘ, ΜΕΤΚΑ, FF GROUP, EUROBANK PROPERTIES, ΠΛΑΙΣΙΟ, KLEEMANN. >Η Alpha Bank διόρισε τις Citigroup, HSBC, JP Morgan και Mediobanca για την πραγματοποίηση roadshow σε επενδυτές ενόψει πιθανής έκδοσης ομολόγου, σύμφωνα με κύριο ανάδοχο.
ΤΑΥΤΟΤΗΤΑ ΕΚΔΟΣΗΣ CEO ΚΩΝΣΤΑΝΤΙΝΟΣ ΟΥΖΟΥΝΗΣ ouzounis.k@ethosmedia.eu
Αρχισυντάκτης ΓΙΩΡΓΟΣ ΚΑΛΟΥΜΕΝΟΣ kaloumenos.g@ethosmedia.eu
Ιδιοκτησία: ETHOS MEDIA S.A. Θεσσαλίας 29, 174 56 Άλιμος T:210 9984950, Φ:210 9984953
www.hrima.gr www.ethosmedia.eu hrima@hrima.gr
ΧΡΗΜΑ
10
τ.514/ ΤΡΙΤΗ 10.06.2014
WEEK
ΠΙΣΩ ΑΠΟ ΤΟ ΤΑΜΠΛΟ ΤΡΑΠΕΖΕΣ (1) Στο επίκεντρο του ενδιαφέροντος βρίσκονται και πάλι οι τραπεζικές μετοχές, στις οποίες υπάρχουν τοποθετήσεις ξένων επενδυτών και συνοδεύονται από μπαράζ θετικών εκθέσεων για τον κλάδο. Στις αναλύσεις τους οι επενδυτικοί οίκοι εκτιμούν ότι οι αποτιμήσεις των τραπεζικών μετοχών είναι ελκυστικές και ότι θα επιστρέψουν στην κερδοφορία από το 2015. Η Goldman Sachs αναφέρει ότι η ανάκαμψη του ελληνικού τραπεζικού κλάδου έχει ισχυρές βάσεις και θέτει τιμή-στόχο τα 0,80 ευρώ για την Alpha (Buy), τα 0,40 ευρώ για τη Eurobank (neutral) και 1,75 ευρώ για την Πειραιώς (neutral). Η Alpha Bank είναι η κορυφαία επιλογή της. Ο διεθνής οίκος προβλέπει πως οι τράπεζες θα επιστρέψουν στην κερδοφορία το 2015, ενώ χαρακτηρίζει κρίσιμο στοιχείο την εφαρμογή των σχεδίων αναδιάρθρωσης.
τραπεζών παραμένουν ελκυστικές σύμφωνα με την NBG Sec η οποία δίνει σύσταση “outperform” για τις Alpha Bank, Εurobank και Πειραιώς. Ταυτόχρονα αυξάνει την τιμή-στόχο στα 0,89 ευρώ για την Alpha Bank, στα 2,15 ευρώ για την Πειραιώς και στα 0,41 ευρώ θέτει την τιμή-στόχο για τη Eurobank. Προτιμώμενη επιλογή της NBG Securities αποτελεί η Alpha Bank. Φθηνές χαρακτηρίζει τις αποτιμήσεις των ελληνικών τραπεζών η Επενδυτική Τράπεζα Ελλάδος και θέτει σύσταση “buy” για όλες τις τραπεζικές μετοχές που καλύπτει. Η χρηματιστηριακή διαβλέπει σημαντικά περιθώρια ανόδου για τους τίτλους, δίνοντας τιμή-στόχο στο 1,1 ευρώ για την Alpha, στα 2,5 ευρώ για την Πειραιώς και στα 3,4 ευρώ για την Εθνική. Επίσης, ξεκινά εκ νέου κάλυψη για τη Eurobank, θέτοντας τιμή-στόχο στο 0,55 ευρώ.
λέσει ένα ισχυρό έτος για τον οργανισμό, μετά το επαναλανσάρισμα του «Σκρατς», αλλά και λόγω του Παγκόσμιου Πρωταθλήματος. Τα μεγέθη του α’ τριμήνου κατέδειξαν πως τόσο το «Στοίχημα» όσο και το «Kino» σημείωσαν βελτίωση σε όρους τζίρου και περιθωρίων.
JUMBO Η HSBC δηλώνει ότι παραμένει θετική για την Jumbo, για την οποία διατηρεί την τιμή-στόχο των 16,5 ευρώ και τη σύσταση “overweight”. H μετοχή διαπραγματεύεται με discount 25% σε όρους P/E 2015 αναφέρει ο διεθνής οίκος, συμπληρώνοντας πως οι προοπτικές ανόδου της Jumbo είναι ελκυστικές.
ΜΥΤΙΛΗΝΑΙΟΣ Η Euroxx Sec. μειώνει την τιμή-στόχο για τον Μυτιληναίο στα 7,80 ευρώ ανά μετοχή, από 8,20 ευρώ προηγουμένως, διατηρώντας όμως αμετάβλητη τη σύσταση “overweight”.
ΤΡΑΠΕΖΕΣ (2)
Αναφέρει πως η εταιρεία διαθέτει ένα καλά
Σύμφωνα με την Deutsche Bank, η κερδοφορία του ελληνικού τραπεζικού τομέα θα βελτιωθεί σημαντικά κατά τα επόμενα έτη. Προβλέπει αύξηση των καθαρών εσόδων από τόκους κατά 11% ετησίως έως το 2018, ενώ προβλέπει το κόστος λειτουργίας να μειωθεί κατά 10% το 2014 και 11% το 2015. Στα 4 ευρώ τοποθετεί την τιμήστόχο της Εθνικής η Deutsche Bank (κορυφαία επιλογή της), στα 0,90 ευρώ της Alpha Bank και στα 2,40 ευρώ της Πειραιώς, με τη σύσταση “buy”. Οι αποτιμήσεις των ελληνικών
διαφοροποιημένο επιχειρηματικό χαρτοφυλάκιο που δημιουργεί ρευστό, ενώ σημειώνει πως το α’ τρίμηνο η εταιρεία εμφάνισε ανθεκτικά EBITDA, αλλά ισχνά καθαρά έσοδα. Η χρηματιστηριακή κάνει λόγο για ισχυρή προοπτική ανόδου στο τμήμα των μετάλλων και της εξόρυξης, ενώ προχωρά σε αύξηση των εκτιμήσεών της για τι πωλήσεις και τα EBITDA του 2014 κατά 10%, διατηρώντας αμετάβλητη την εκτίμηση για κέρδη ανά μετοχή 1,56 ευρώ.
ΟΠΑΠ H HSBC αυξάνει την τιμή-στόχο για τη μετοχή του ΟΠΑΠ στα 14,8 ευρώ, από 13,5 πριν, διατηρώντας τη σύσταση “overweight”. Εκτιμά ότι το 2014 θα μπορούσε να αποτε-
ΕΝΔΕΙΚΤΙΚO ΑΜΥΝΤΙΚO ΧΑΡΤΟΦΥΛAΚΙΟ ΤΡΑΠΕΖΕΣ Alpha Bank, Πειραιώς, Εθνική, Eurobank, Attica ΕΝΕΡΓΕΙΑ ΕΛ.ΠΕ., Motor Oil ΤΥΧΕΡΑ ΠΑΙΧΝΙΔΙΑ ΟΠΑΠ, Intralot ΗΛΕΚΤΡΙΣΜΟΣ ΔΕΗ, Τέρνα Ενεργειακή ΤΗΛΕΠΙΚΟΙΝΩΝΙΕΣ ΟΤΕ OΡΥΚΤΑ- ΜΕΤΑΛΛΑ Τιτάν, Βιοχάλκο, Μυτιληναίος, Μέτκα ΚΑΤΑΣΚΕΥΑΣΤΙΚΕΣ Ελλάκτωρ, ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ, J&P Άβαξ ΕΜΠΟΡΙΚΕΣ Jumbo, Fourlis, Σαράντης ΛΟΙΠΕΣ Coca Cola HBC, Frigoglass, ΟΛΠ, ΟΛΘ, ΕΥΔΑΠ, ΕΥΑΘ, ΕΧΑΕ, ΕΒΖ