ΧΡΗΜΑ WEEK
ΕΒΔΟΜΑΔΙΑΙΑ ΗΛΕΚΤΡΟΝΙΚΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΕΦΗΜΕΡΙΔΑ τ.564 / ΤΡΙΤΗ 14.07.2015
4
MSCI:
«ΚΟΚΚΙΝΗ ΚΑΡΤΑ» ΣΤΟ ΧΑ
6
ΕΠΙΧΕΙΡΗΜΑΤΙΚΑ ΝΕΑ EUROBANK, ΠΕΙΡΑΙΩΣ, OTE
8
ΠΙΣΩ ΑΠΟ ΤΟ ΤΑΜΠΛΟ
ΤΡΑΠΕΖΕΣ, ΕΛΛΗΝΙΚΕΣ ΜΕΤΟΧΕΣ, ΞΕΝΟΙ ΕΠΕΝΔΥΤΕΣ
Η ΕΠΟΜΕΝΗ ΜΕΡΑ
Έ
Σε πολιτικό και οικονομικό «ναρκοπέδιο» η χώρα
σπασαν οι «κόκκινες» γραμμές της κυβέρνησης, το «Όχι» του δημοψηφίσματος έγινε «Ναι». Υπογράφει η Αθήνα. Το τρίτο Μνημόνιο –ίσως το πιο σκληρό– έρχεται. Όμως για την καταρρέουσα ελληνική οικονομία και την κυβέρνηση τώρα αρχίζουν τα δύσκολα. Χωρίς δυναμική ανάπτυξης και παγιδευμένη σε μια χρηματοδότηση που θα εστιάζεται στις αποπληρωμές των υποχρεώσεων, πόσο μακριά μπορεί να πάει η αγορά και η οικονομία; Ακόμη και μετά από μια συμφωνία, ο χρόνος που θα απαιτηθεί για την αποκατάσταση της εμπιστοσύνης και της ρευστότητας θα εξαρτηθεί από τις εισροές κεφαλαίων. Ο καταλύτης θα είναι η απτή πρόοδος σε δομικές μεταρρυθμίσεις. Πέρα από την επίτευξη μιας συμφωνίας, είναι και το τι θα ακολουθήσει αυτής. Πώς θα αντιμετωπιστούν οι εσωκομματικές τριβές, ποιοι υπουργοί θα είναι αυτοί που θα την εφαρμόσουν, πώς θα διαμορφωθεί το πολιτικό σκηνικό. Αρκετοί αναλυτές στρέφουν την προσοχή τους στη μετά της συμφωνίας εποχή, κυρίως σε πολιτικό επίπεδο, καθώς η συμφωνία θα φέρει αναταραχή σε όλες τις κοινοβουλευτικές ομάδες, και κυρίως σε εκείνες του ΣΥΡΙΖΑ και των ΑΝΕΛ, που έχουν την κύρια ευθύνη για την υπογραφή, την ψήφιση και την υλοποίηση της συμφωνίας. Ακόμη, διερωτώνται αν η αντιπολίτευση θα δώσει ψήφο εμπιστοσύνης στην κυβέρνηση και αν ο πρωθυπουργός θα μετατρέψει την ψηφοφορία για τη συμφωνία σε ψήφο εμπιστοσύνης, ενώ τονίζουν ότι η κυβέρνηση θα έχει πολιτικό
πρόβλημα, και ίσως να οδηγηθεί και σε εκλογές, αν δεν συγκεντρώσει τον απόλυτο αριθμό της πλειοψηφίας στην ψηφοφορία, καθώς δεν θα μπορέσει ακόμη κι αν ψηφίσει η αντιπολίτευση να την υλοποιήσει. Αρκετοί πολιτικοί αναλυτές προβλέπουν πολιτική αστάθεια λόγω της επικείμενης συμφωνίας. Πώς θα εφαρμοστούν οι μεταρρυθμίσεις, όχι μόνο από πλευράς λαϊκής αντίδρασης αλλά και απόδοσης; Τα βασικά στελέχη του ΣΥΡΙΖΑ δεν έχουν κυβερνήσει και η άσκηση εξουσίας, και μάλιστα κυβερνητικής, θα αποδειχθεί πολύ δύσκολη υπόθεση. Κινδυνεύει με κατάρρευση η κυβέρνηση ΣΥΡΙΖΑ κατά την εφαρμογή της συμφωνίας, όπως υποστηρίζει ο Economist; Για μια μερίδα των αναλυτών, καθοριστική ημέρα για την Αθήνα είναι η 20ή Ιουλίου. Στις 20 Ιουλίου, υπενθυμίζεται, η Ελλάδα οφείλει να καταβάλει 3,5 δισ. ευρώ στην ΕΚΤ. Πρόκειται για υψηλού κινδύνου γεγονός, καθώς μια ενδεχόμενη στάση πληρωμών προς την ΕΚΤ θα συνεπαγόταν τη διακοπή του ELA προς τις ελληνικές τράπεζες. Όσον αφορά τη χρηματιστηριακή αγορά, για να πάνε τα πράγματα προς το καλύτερο χρειάζεται ισχυρό story. Ποιο story όμως θα πουλήσει η Ελλάδα; Η ελληνική χρηματιστηριακή αγορά, όταν ξαναλειτουργήσει, θα είναι μια αγορά μειωμένης εμπιστοσύνης, χαμένης αξιοπιστίας και ακόμη υψηλότερου κινδύνου, απόλυτα συνδεδεμένη με τις πολιτικές, και όχι πλέον με τις επιχειρηματικές εξελίξεις. ΧW
ΧΡΗΜΑ WEEK
τ.564/ ΤΡΙΤΗ 14.07.2015
2
ΤΙ ΘΑ ΧΑΣΟΥΜΕ ΑΝ ΒΡΕΘΟΥΜΕ ΕΚΤΟΣ ΕΥΡΩΠΗΣ Σε περίπτωση εξόδου της Ελλάδας από το ευρώ και την Ευρωπαϊκή Ένωση, η ελληνική οικονομία θα δεχθεί ανεπανόρθωτο πλήγμα.
Τι θα χάσουμε αν βρεθούμε εκτός Ευρώπης; > Τα 20,84 δισ. της περιόδου 2014-2020, που θα κατευθυνθούν στην ενίσχυση των επιχειρήσεων, την ανάπτυξη του ανθρώπινου δυναμικού, την προστασία του περιβάλλοντος, τον εκσυγχρονισμό των υποδομών και τη δημόσια διοίκηση και τους ΟΤΑ. Τα 19 δισ. που εγκρίθηκαν τον Δεκέμβριο του 2014 για την περίοδο 2014-2020, που θα χρηματοδοτηθούν από το Ευρωπαϊκό Ταμείο Περιφερειακής Ανάπτυξης (ΕΤΠΑ), το Ευρωπαϊκό Κοινωνικό Ταμείο και το Ταμείο Συνοχής (ΤΣ). > Τα 2,5 δισ. ετησίως που δίνονται στους αγρότες. Συνολικά, το ποσό που αντιστοιχεί στην Ελλάδα από τη νέα ΚΑΠ ξεπερνά τα 18 δισ. ευρώ. > Τα 4,6 δισ. ευρώ από το Πρόγραμμα Αγροτικής Ανάπτυξης και το Πρόγραμμα Αλιείας και Θάλασσας. > Το 1,3 δισ. ευρώ από τα προγράμματα «Συνδέοντας την Ευρώπη», «Ευρωπαϊκή Εδαφική Συνεργασία», «Ευρωπαϊκό Ταμείο για τους Απόρους». > Τα 2 δισ. ευρώ που θα κατανεμηθούν στις περιφέρειες με βάση τη διαδικασία της λεγόμενης «ρήτρας αναθεώρησης». Τα 12 δισ. ευρώ από τις εμπροσθοβαρείς δράσεις του νέου ΕΣΠΑ, που προβλέπεται να είναι διαθέσιμα για την ελληνική οικονομία ώς το τέλος του 2015, μεταξύ των οποίων 700 εκατ. ευρώ για την καταπολέμηση της ανεργίας, 127,5 εκατ. ευρώ για την ενίσχυση του τομέα έρευνας, τεχνολογικής ανάπτυξης και καινοτομίας (21 δράσεις), 49 δράσεις στον τομέα
τεχνολογίας και επικοινωνίας, προϋπολογισμού 42 εκατ. ευρώ, 18 δράσεις για τη βελτίωση της ανταγωνιστικότητας των μικρομεσαίων επιχειρήσεων, προϋπολογισμού 283 εκατ. ευρώ κ.ά. Τι κερδίσαμε από τη συμμετοχή μας στην Ευρώπη > Ενενήντα περίπου δισ. ευρώ μόνο από τα πακέτα στήριξης (1,2 δισ. εκιού για την περίοδο 19851987, 8 δισ. εκιού από το Α’ ΚΠΣ για την περίοδο 1988-1993, 17,5 δισ. ευρώ από το Β’ ΚΠΣ για την περίοδο 1994-1999, 25 δισ. από το Γ’ ΚΠΣ για την περίοδο 2000-2006, 21 δισ. ευρώ από το ΕΣΠΑ για την περίοδο 2007-2013, 16,3 δισ. από το Νέο ΕΣΠΑ (Σύμφωνο Εταιρικής Σχέσης, ΣΕΣ) για την περίοδο 2014-2020. Συνολικά, το νέο ΕΣΠΑ της περιόδου 2014-2020 θα φθάσει τα 20,84 δισ., χάρη στη συγχρηματοδότηση των Ταμείων ΕΤΠΑ, ΕΚΤ, Συνοχής, ΕΓΤΑΑ και ΕΤΘΑ, και θα αυξηθεί στα 26 δισ. με τη συμμετοχή σε άλλα κοινοτικά προγράμματα. > Από το 1986 ώς το 2003, οι αγρότες μας έλαβαν 40 δισ., ενώ έκτοτε λαμβάνουν σταθερά τουλάχιστον 2,5 δισ. τον χρόνο (υπήρξαν χρονιές που έλαβαν και 6 δισ.).Έχει υπολογιστεί ότι στον αγροτικό τομέα έχουν συνολικά κατευθυνθεί 150 δισ. (για ανάπτυξη, επιδοτήσεις, αποζημιώσεις κ. λπ.), καθώς η Ελλάδα υπήρξε η πλέον ευνοημένη χώρα της Κοινής Αγροτικής Πολιτικής (ΚΑΠ). ΧW
ΧΡΗΜΑ WEEK
τ.564/ ΤΡΙΤΗ 14.07.2015
4
MSCI: «ΚΟΚΚΙΝΗ ΚΑΡΤΑ» ΣΤΟ ΧΑ
Το ελληνικό χρηματιστήριο (όποτε ξαναλειτουργήσει) θα παραμείνει μια αγορά υψηλής μεταβλητότητας, χαμένης αξιοπιστίας και ακόμη υψηλότερου κινδύνου, απόλυτα συνδεδεμένη με τις πολιτικές και όχι πλέον με τις επιχειρηματικές εξελίξεις.
Τ
αυτόχρονα όμως, και μια αγορά που ελκύει καθημερινά απολύτως κερδοσκοπικά κεφάλαια. Το ζητούμενο, τα τελευταία πέντε χρόνια, παραμένει το πότε θα εισέλθουν σε αυτήν τα συντηρητικά και μακροπρόθεσμα κεφάλαια, προοπτική που ασφαλώς απομακρύνεται με όλα όσα γίνονται. «Η ελληνική οικονομία έχει κλείσει. Πώς μπορεί κάτι τέτοιο να γίνει χειρότερο;» διερωτάται σε έκθεσή του ο MSCI, υπογραμμίζοντας ότι σύντομα το ελληνικό χρηματιστήριο θα εξαιρεθεί από τους δείκτες των αναδυόμενων αγορών, απομακρύνοντας ακόμη περισσότερο και τους τελευταίους επενδυτές. Ο MSCI, ο πάροχος των χρηματιστηριακών δεικτών, ρώτησε τους πελάτες του αν θα χειριστούν την Ελλάδα διαφορετικά μετά την κατάσταση που προηγήθηκε. Υπογραμμίζει ότι θα περιμένει 40 μέρες μετά το κλείσιμο του ελληνικού χρηματιστηρίου, για να δει αν θα εξαιρεθεί η Ελλάδα από τους περιφερειακούς και διεθνείς δείκτες. Όπως διευκρίνισε, θα περιμένει τις αντιδράσεις, γιατί δεν θεωρεί πρέπον να προχωρήσει σε μια γενική πρακτική στην περίπτωση του κλεισίματος της χρηματιστηριακής αγοράς στην Ελλάδα. Οι δείκτες που παρουσιάζει ο MSCI είναι καθοριστικοί για την πορεία μικρών χρηματιστηριακών αγορών, καθώς καθορίζει τη στάση των επενδυτών για το αν θα αγοράσουν μετοχές σε μια χώρα ή όχι. Σύμφωνα με τον MSCI, η εισαγωγή των παρατεταμένων περιοριστικών μέτρων, που έχουν ως αποτέλεσμα
τη σοβαρή επιδείνωση στην προσβασιμότητα της ελληνικής χρηματιστηριακής αγοράς, μπορεί να οδηγήσει σε αλλαγή του δείκτη MSCI Greece σε καθεστώς «αυτόνομης αγοράς» από το καθεστώς των «αναδυόμενων αγορών». Η διακοπή της λειτουργίας του Χρηματιστηρίου Αθηνών είναι η ένατη κατά σειρά κατά την οποία σταματούν οι συναλλαγές στη διάρκεια των 139 χρόνων από την ίδρυση της αγοράς. Το αναγκαστικό κλείσιμο της χρηματιστηριακής αγοράς πλήττει την αξιοπιστία του ελληνικού χρηματιστηρίου, καθώς κάθε άλλο παρά συνηθισμένο φαινόμενο είναι το κλείσιμο μας ελεύθερης αγοράς διακίνησης κεφαλαίων, όμως το «γλυτώνει» από βέβαιο «κραχ», ίσως και διαρκείας. Και δίνει τη δυνατότητα να ξαναρχίσουν οι συναλλαγές μετά το δημοψήφισμα, με ίσως καλύτερες προϋποθέσεις και με μεγαλύτερη ψυχραιμία εκ μέρους των επενδυτών. Το κλείσιμο των τραπεζών έχει αλλάξει την εικόνα όλων των οικονομικών και επιχειρηματικών συσχετισμών. Κατά την τελευταία συνεδρίαση του ελληνικού χρηματιστηρίου, ο Γενικός Δείκτης έκλεισε στις 797,52 μονάδες με άνοδο 2,03%. Η άνοδος είχε συμβεί κατά τα τελευταία λεπτά της συνεδρίασης, ποντάροντας στην επίτευξη συμφωνίας. Στην παρούσα φάση, είναι ανώφελο να συζητήσουμε για την ελληνική χρηματιστηριακή αγορά, εφόσον, αν καθυστερήσει το άνοιγμά της, δεν θα μοιάζει παρά μόνο στο όνομα με εκείνη της Παρασκευής 26 Ιουνίου 2015. ΧW
ΧΡΗΜΑ
6
τ.564/ ΤΡΙΤΗ 14.07.2015
WEEK
ΕΠΙΧΕΙΡΗMATIKA NEA >
EUROBANK <
Την πλήρη υποστήριξή του σε όποιες ενέργειες αποφασίσει και υλοποιήσει η διοίκηση της Eurobank εξέφρασε ο βασικός μέτοχος της τράπεζας και επικεφαλής του καναδικού ομίλου της Fairfax, Prem Watsa. Οι δύο πλευρές αντάλλαξαν απόψεις και ανέλυσαν τις επιπτώσεις από τις οικονομικές εξελίξεις των τελευταίων ημερών μέσω τηλεδιάσκεψης. Αξίζει να σημειωθεί ότι η Eurobank ανήκει κατά 65% σε ξένα επενδυτικά κεφάλαια, με κορυφαίο το Fairfax, ο επικεφαλής του οποίου, Prem Watsa, έχει εκφράσει εμπράκτως την εμπιστοσύνη του στην ελληνική οικονομία με επενδύσεις σε διάφορους τομείς.
>
ΠΕΙΡΑΙΩΣ <
«Πράσινο φως» δόθηκε για την εξαγορά της Piraeus Bank Egypt από την Al Ahli Bank. Η Al Ahli Bank του Κουβέιτ ανακοίνωσε πως έχει λάβει την έγκριση της Κεντρικής Τράπεζας του Κουβέιτ για την αγορά της Piraeus Bank Egypt και πως αναμένει τη σχετική έγκριση και από τις αρμόδιες αρχές της Αιγύπτου.
>
OTE <
Η Moody’s προχώρησε στην υποβάθμιση του ΟΤΕ σε Caa2 από Β3, ενώ δεν αποκλείει να υπάρξει νέα υποβάθμιση των ratings του οργανισμού. Η υποβάθμιση ακολουθεί αντίστοιχη κίνηση του διεθνούς οίκου στα ομόλογα του ελληνικού Δημοσίου. «Ο ΟΤΕ αποτελεί κυρίως μια ελληνική εταιρεία, καθώς περίπου το 70% των εσόδων του προέρχονται από την εγχώρια αγορά» τονίζει ο αντιπρόεδρος της Moody’s, C. Winzer. H πρόσφατη «αναταραχή» στην Ελλάδα επηρεάζει την επενδυτική και καταναλωτική εμπιστοσύνη και αναμένεται να επηρεάσει τα έσοδα του οργανισμού. Παράλληλα, η τραπεζική αργία και οι κεφαλαιακοί έλεγχοι θα μπορούσαν να οδηγήσουν σε αύξηση των απλήρωτων λογαριασμών, σημειώνει ο διεθνής οίκος.
>
ΕΛΠΕ <
Κουπόνι διεθνούς ομολόγου αξίας 8 εκατ. ευρώ αποπλήρωσαν κανονικά τα ΕΛΠΕ την περασμένη εβδομάδα. Η πληρωμή έγινε κανονικά, την ημερομηνία που είχε οριστεί, στις 3 Ιουλίου, μέσω της θυγατρικής του ομίλου στη Βρετανία, την Hellenic Petroleum Finance, η οποία είχε εκδώσει και το ομόλογο. Δεδομένου του ότι η HP Finance εδρεύει στη Βρετανία, δεν υφίσταται στους περιορισμούς των capital controls. Αρκετές ελληνικές εταιρείες, ιδιαίτερα οι μεγάλες που δραστηριοποιούνται και στο εξωτερικό, έχουν θυγατρικές ή λογαριασμούς σε τράπεζες εκτός Ελλάδας, μέσω των οποίων πραγματοποιούν τις πληρωμές τους την περίοδο αυτή.
>
ATTICA GROUP <
Πήρε άδεια για παροχή θαλάσσιων μεταφορών στην Κούβα. Η Attica Group, μέλος της Marfin Investment Group (MIG), ανακοίνωσε τη λήψη ειδικής άδειας από το US Department of the Treasury’s Office of Foreign Assets Control (OFAC), για την παροχή υπηρεσιών μεταφορών με επιβατηγά πλοία ανάμεσα στις Ηνωμένες Πολιτείες Αμερικής και την Κούβα, μέσω της κατά 100% αμερικανικής θυγατρικής της Superfast Ferries (USA) LLC. Η επιτυχημένη, λειτουργικά και οικονομικά, δραστηριοποίηση του Ομίλου Attica στην Ελλάδα, αλλά και στην ευρύτερη περιοχή της Νότιας Ευρώπης, προσέφερε το υπόβαθρο για αυτήν την πρωτοβουλία διεύρυνσης των διεθνών δραστηριοτήτων του ομίλου. Η γραμμή ΗΠΑ-Κούβα επιτρέπει στην Attica Group να «χτίσει» πάνω στη μακρά εμπειρία της στον χώρο των θαλάσσιων επιβατικών μεταφορών, εφαρμόζοντας τη μοναδική τεχνογνωσία που κατέχει, από τη δραστηριοποίησή της σε ανεπτυγμένες και ανταγωνιστικές αγορές, στην ταχύτατα αναπτυσσόμενη αγορά ΗΠΑ-Κούβας. Ο υπερσύγχρονος και τεχνολογικά εξελιγμένος στόλος των 13 πλοίων της εταιρείας περιλαμβάνει πολλές ιδανικές επιλογές για την εξυπηρέτηση της γραμμής ΗΠΑ-Κούβας. Καθένα από τα δύο πλοία που κατ’ αρχάς έχουν προκριθεί για το συγκεκριμένο δρομολόγιο έχει χωρητικότητα 1.700 επιβάτες, 700 κλίνες και 2.000 γραμμικά μέτρα γκαράζ, μεταφορικής ικανότητας περίπου 570 ΙΧ αυτοκινήτων.
Στα Ενδότερα του Χ.Α > Τ ο κλείσιμο του χρηματιστηρίου απέτρεψε ένα αναπόφευκτο «βύθισμα» του FT25 στα όρια του «κραχ», έως και 30%, σύμφωνα με αναλυτές, που θα προκαλούσε μια ιστορικών διαστάσεων απομείωση της χρηματιστηριακής αξίας. Κάτι τέτοιο τεχνητά αποσοβήθηκε, και το ζητούμενο είναι όταν θα ανοίξει το ΧΑ να έχουν δημιουργηθεί εκείνες οι συνθήκες που θα οδηγούν σε πιο ψύχραιμες σκέψεις τους επενδυτές. > Τ ο κλείσιμο της Παρασκευής 26 Ιουλίου στις 797,52 μονάδες μοιάζει πολύ μακρινό και βγαλμένο από μια χώρα-μέλος της ευρωζώνης και όχι από μια χώρα στα πρόθυρα της οικονομικής καταστροφής και με το βλέμμα στο Grexit. > Τ ο χαμηλό 52 εβδομάδων του Γενικού Δείκτη βρίσκεται στις 680 μονάδες (κλείσιμο) και στις 651,78 μονάδες σε ενδοσυνεδριακό χαμηλό, και θεωρείται πολύ πιθανό να το ξαναδούμε λίαν συντόμως. Αν επιδεινωθεί η κατάσταση, τότε ο Γενικός Δείκτης πιθανότατα θα χάσει και τις 600 μονάδες και θα κινηθεί, μέσα σε λίγες συνεδριάσεις, προς τα χαμηλά του Ιουνίου του 2012, δηλαδή προς τις 475 μονάδες. > Η χρεοκοπία των ελληνικών τραπεζών τους επόμενους έξι μήνες είναι αναπόφευκτη εφόσον δεν υπάρξει ευρωπαϊκή στήριξη, σύμφωνα με την S&P. Η S&P υποβάθμισε σε “Selective Default” την αξιολόγηση των τεσσάρων ελληνικών τραπεζών. >Π έντε δισ. ευρώ σε ένα τρίμηνο έχασε το ΤΧΣ από τις τράπεζες. Την τριμηνιαία οικονομική κατάσταση για την περίοδο που έληξε στις 31 Μαρτίου 2015 δημοσιοποίησε το Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας. Όπως προκύπτει από αυτήν, η αγοραία αξία του μετοχικού χαρτοφυλακίου του ΤΧΣ στις τέσσερις συστημικές τράπεζες μειώθηκε στα 6,6 δισ., από 11,6 δισ. στις 31 Δεκεμβρίου του 2014.
ΤΑΥΤΟΤΗΤΑ ΕΚΔΟΣΗΣ CEO ΚΩΝΣΤΑΝΤΙΝΟΣ ΟΥΖΟΥΝΗΣ ouzounis.k@ethosmedia.eu
Αρχισυντάκτης ΓΙΩΡΓΟΣ ΚΑΛΟΥΜΕΝΟΣ kaloumenos.g@ethosmedia.eu
Ιδιοκτησία: ETHOS MEDIA S.A. Θεσσαλίας 29, 174 56 Άλιμος T:210 9984950, Φ:210 9984953
www.hrima.gr www.ethosmedia.eu hrima@hrima.gr
διαβάστε µε
ασφάλεια
Το ΝΕΟ περιοδικό για την ασφαλιστική βιοµηχανία,
τα στελέχη της αγοράς, τους µεσίτες,
τους ασφαλιστικούς συµβούλους, τους πράκτορες, τους
συντονιστές, τους επιχειρηµατίες, µε νέα
αντίληψη ενηµέρωσης και εξειδικευµένα ασφαλιστικά
θέµατα για την οικονοµία, τις επιχειρήσεις,
την ναυτιλία, την υγεία, τον τουρισµό, τις επενδύσεις,
τη σύνταξη, το παιδί, το bancassurance,
την παγκόσµια αγορά και όλο τον ασφαλιστικό
κόσµο!
O δικτυακός τόπος του Ασφαλιστικού Κόσµου για συνεχή, σφαιρική & έγκυρη ενηµέρωση!
ΕΤΗOS MEDIA S.A. | Θεσσαλίας 29, 174 56 Άλιµος | T: 210 998 4950, F: 210 998 4953 | insuranceworld@ethosmedia.eu | www.insuranceworld.gr
ΧΡΗΜΑ
8
τ.564/ ΤΡΙΤΗ 14.07.2015
WEEK
ΠΙΣΩ ΑΠΟ ΤΟ ΤΑΜΠΛΟ ΤΡΑΠΕΖΕΣ Οι ελληνικές τράπεζες θα βγουν σημαντικά «τραυματισμένες» από την περιπέτεια αυτή. Βασικοί μέτοχοι και θεσμικοί θα χρειαστεί να συνεισφέρουν με πολλά κεφάλαια στην προσπάθεια επίλυσης της κεφαλαιακής επάρκειας. Εκροές κεφαλαίων και μη εξυπηρετούμενα δάνεια φαίνεται ότι θα ταλαιπωρήσουν για μεγάλο διάστημα την ελληνική τραπεζική αγορά. Θεωρητικά, οι τιμές των τραπεζικών μετοχών θα φτάσουν στα ιστορικά χαμηλά τους. Αυξάνεται η αβεβαιότητα όσον αφορά τους όρους χρηματοδότησης της ρευστότητας και των κεφαλαίων των ελληνικών τραπεζών. Από τον περασμένο Δεκέμβριο, το ελληνικό τραπεζικό σύστημα έχει χάσει πάνω από 50 δισ. ευρώ, με αποτέλεσμα να τεθούν σε ισχύ αυστηρότατοι έλεγχοι στην κίνηση κεφαλαίων. «Υπό αναθεώρηση» θέτει τις αξιολογήσεις των μετοχών των ελληνικών τραπεζών Alpha Bank, Eurobank, Εθνική και Πειραιώς η Euroxx, από “overweight” προηγουμένως. Κατά την άποψη της Euroxx, οι εξελίξεις αυτές οδηγούν σε εξαιρετικά χαμηλή ορατότητα για το σύστημα, ενώ αυξάνεται η αβεβαιότητα όσον αφορά τους όρους χρηματοδότησης της ρευστότητας και των κεφαλαίων των ελληνικών τραπεζών. Ως εκ τούτου, θέτει τις αξιολογήσεις της για τις ελληνικές τράπεζες «υπό αναθεώρηση».
ΕΛΛΗΝΙΚΕΣ ΜΕΤΟΧΕΣ Ελληνικές μετοχές προτείνει ο νομπελίστας Rober Shiller. Σε συνέντευξή του στο CNBC, ο νομπελίστας οικονομολόγος Rober Shiller, ερωτηθείς πού μπορούν να
βρουν οι επενδυτές την καλύτερη αξία τώρα απάντησε: «Στην Ελλάδα!». Όπως ανέφερε, πάντως, δεν βιάζεται να επενδύσει βαριά στη χώρα, λόγω φόβου για τις εξελίξεις. Ο οικονομολόγος του Yale εκτιμά πως μακροπρόθεσμα οι χαμηλοί λόγοι τιμής/κερδών στις ελληνικές μετοχές προσφέρουν ελκυστικές ευκαιρίες.
ναλλαγών του Ιουνίου 2015 ήταν 97,33 εκατ., αυξημένη σε σχέση με την αντίστοιχη του προηγούμενου μήνα (84,22 εκατ.) και μειωμένη σε σύγκριση με την αντίστοιχη του ίδιου μήνα του προηγούμενου έτους (179,00 εκατ.).
ΞΕΝΟΙ ΕΠΕΝΔΥΤΕΣ
Ο αμερικανικός οίκος Citigroup θέτει «υπό αναθεώρηση» τις μετοχές της ελληνικής αγοράς που καλύπτει, μετά το αποτέλεσμα του δημοψηφίσματος και μέχρι να ανοίξει εκ νέου η αγορά. Η Citi υπογραμμίζει μάλιστα ότι αυτό δεν αναμένεται να γίνει σύντομα. Η κίνηση του οίκου αφορά τις μετοχές: Alpha Bank, Aegean, Jumbo, Πειραιώς, ΔΕΗ, Eurobank, Folli Follie, ΕΛΠΕ, ΓΕΚ Τέρνα, Motor Oil, Μέτκα, Μυτιληναίος, Εθνική, ΟΠΑΠ, ΟΤΕ και Τιτάν.
Η συμμετοχή των ξένων επενδυτών στην κεφαλαιοποίηση του ελληνικού χρηματιστηρίου στο τέλος Ιουνίου, συνυπολογίζοντας τη συμμετοχή του ΤΧΣ, ανήλθε στο 47,6%, παρουσιάζοντας μείωση συγκριτικά με το ποσοστό που είχε διαμορφωθεί στο τέλος του Μαΐου, ενώ χωρίς τη συμμετοχή του ΤΧΣ το ποσοστό αυτό διαμορφώθηκε στο 58,4%, έναντι του 59,2%. Τον Ιούνιο του 2015, οι ξένοι επενδυτές, στο σύνολό τους, εμφάνισαν εκροές της τάξης των 97,76 εκατ. Οι Έλληνες επενδυτές εμφανίζονται αγοραστές, με εισροές κεφαλαίων ύψους 100,64 εκατ. Οι ξένοι επενδυτές τον Ιούνιο του 2015 πραγματοποίησαν το 53,0% των συναλλαγών (σε σχέση με το 51,8% τον προηγούμενο μήνα, ενώ τον Ιούνιο 2014 είχαν πραγματοποιήσει το 66,8% των συναλλαγών).
ΚΕΦΑΛΑΙΟΠΟΙΗΣΗ Η κεφαλαιοποίηση του ΧΑ στο τέλος του Ιουνίου υπολογίστηκε στα 40,99 δισ. Σε σχέση με την αντίστοιχη κεφαλαιοποίηση του προηγούμενου μήνα, που ήταν 42,46 δισ., σημειώθηκε μείωση 3,5%, ενώ συγκρινόμενη με την αντίστοιχη κεφαλαιοποίηση του ίδιου μήνα του προηγούμενου έτους, που ήταν 69,86 δισ., σημειώθηκε μείωση 41,3%. Η αξία συναλλαγών του Ιουνίου του 2015 έφτασε τα 1.849,35 εκατ., σημειώνοντας άνοδο κατά 9,8% από τη συναλλακτική δραστηριότητα του προηγούμενου μήνα, που ήταν 1.684,41 εκατ. ευρώ. Σε σχέση με τον Ιούνιο του 2014, που η αξία συναλλαγών ήταν 3.580,04 εκατ., σημειώθηκε πτώση 48,3%. Αντίστοιχα, η μέση ημερήσια αξία συ-
ΜΕΤΟΧΕΣ-CITI
ΕΝΔΕΙΚΤΙΚO ΑΜΥΝΤΙΚO ΧΑΡΤΟΦΥΛAΚΙΟ ΤΡΑΠΕΖΕΣ Alpha Bank, Πειραιώς, Εθνική, Eurobank, Attica ΕΝΕΡΓΕΙΑ ΕΛ.ΠΕ., Motor Oil ΤΥΧΕΡΑ ΠΑΙΧΝΙΔΙΑ ΟΠΑΠ, Intralot ΗΛΕΚΤΡΙΣΜΟΣ ΔΕΗ, Τέρνα Ενεργειακή ΤΗΛΕΠΙΚΟΙΝΩΝΙΕΣ ΟΤΕ OΡΥΚΤΑ- ΜΕΤΑΛΛΑ Τιτάν, Βιοχάλκο, Μυτιληναίος, Μέτκα ΚΑΤΑΣΚΕΥΑΣΤΙΚΕΣ Ελλάκτωρ, ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ, J&P Άβαξ ΕΜΠΟΡΙΚΕΣ Jumbo, Fourlis, Σαράντης ΛΟΙΠΕΣ Coca Cola HBC, Frigoglass, ΟΛΠ, ΟΛΘ, ΕΥΔΑΠ, ΕΥΑΘ, ΕΧΑΕ, ΕΒΖ