ΧΡΗΜΑ WEEK
ΕΒΔΟΜΑΔΙΑΙΑ ΗΛΕΚΤΡΟΝΙΚΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΕΦΗΜΕΡΙΔΑ τ.578 / ΤΡΙΤΗ 08.12.2015
4
ΜΗΝΥΜΑ ΣΤΟΥΡΝΑΡΑ:
ΧΩΡΙΣ ΣΥΝΑΙΝΕΣΗ... GREXIT!
Α
9
ΕΠΙΧΕΙΡΗΜΑΤΙΚΑ ΝΕΑ ΕΘΝΙΚΗ, EUROBANK, QUEST ΣΥΜΜΕΤΟΧΩΝ
10
ΠΙΣΩ ΑΠΟ ΤΟ ΤΑΜΠΛΟ ROYAL BANK OF SCOTLAND, ΤΡΑΠΕΖΑ ΠΕΙΡΑΙΩΣ
ΤΙ ΦΟΒΟΥΝΤΑΙ ΤΩΡΑ ΟΙ ΠΩΛΗΤΕΣ ΣΤΟ ΧΑ;
Τράπεζες και φόβοι για πολιτική αστάθεια ταλαιπωρούν την αγορά
κόμη και «βαριά χαρτιά» που ως τώρα παρουσίαζαν αξιοσημείωτη ανθεκτικότητα στις δυσκολίες της συγκυρίας βρίσκονται πλέον στο στόχαστρο των πωλητών, την ώρα που οι τραπεζικές μετοχές εξακολουθούν να υφίστανται τις δυσμενείς συνέπειες της ανακεφαλαιοποίησης με πρωτοφανώς χαμηλές τιμές έκδοσης νέων μετοχών. Ο Δεκέμβριος προδιαγράφεται δύσκολος για την αγορά, που εξακολουθεί να κινείται από τον φόβο για το χειρότερο και όχι από προσδοκίες για κάτι καλύτερο. Αυτό που απασχολεί όλους τους «παίκτες» της Λεωφόρου Αθηνών, από τους κυνηγούς του βραχυπρόθεσμου κέρδους ώς τους –λίγους– επενδυτές με μακροπρόθεσμο ορίζοντα, είναι το αν η κυβέρνηση και, συνολικότερα, το πολιτικό σύστημα θα αντέξει να παραμείνει σε τροχιά υλοποίησης του προγράμματος του τρίτου Μνημονίου. Η συζήτηση του προϋπολογισμού στη Βουλή, την εβδομάδα που πέρασε, και η έγκρισή του μόνο με τις 153 ψήφους των βουλευτών της κυβερνητικής πλειοψηφίας, «έσβησε» ό,τι είχε απομείνει από το κλίμα συναίνεσης του καλοκαιριού και έστειλε μήνυμα στους επενδυτές του ΧΑ ότι το πολιτικό σύστημα δυσκολεύεται να αρθεί στο ύψος των περιστάσεων. Η αγωνία που εξέφρασε ο διοικητής της Τράπεζας της Ελλάδος, Γιάννης Στουρνάρας, με την τελευταία έκθεσή του, εκφράζει άριστα και τον προβληματισμό που αναπτύσσεται και στο επενδυτικό κοινό. «Η επιστροφή στην κανονικότητα και σε διατηρήσιμη
ανάπτυξη εδράζεται σε δύο βασικές προϋποθέσεις» τόνισε ο κύριος Στουρνάρας. «Πρώτον, η κυβέρνηση πρέπει να εφαρμόσει τη Σύμβαση που διαπραγματεύθηκε με τους εταίρους (...) και, δεύτερον, η Βουλή των Ελλήνων είναι αυτονόητο ότι θα πρέπει να συμβάλει στην ολοκλήρωση του νομοθετικού έργου που υλοποιεί τη Σύμβαση». Σε αυτό το δυσμενές περιβάλλον, ο Γενικός Δείκτης έκλεισε την εβδομάδα κοντά στις 600 μονάδες (607,56), με απώλειες 6,5%. Ο τραπεζικός κλάδος πιέστηκε και πάλι σοβαρά (απώλειες 19,37%), με τις μετοχές της Alpha και της Eurobank να υποχωρούν χαμηλότερα και από τα επίπεδα τιμών έκδοσης των νέων τίτλων τους, καθώς ήταν σημαντικές οι ρευστοποιήσεις από χαρτοφυλάκια που πήραν νέες μετοχές, στο πλαίσιο ανταλλαγής με πιστωτικούς τίτλους. Ανησυχητικό είναι το ότι ακόμη και μετοχές που έδειχναν να αντέχουν στη δυσμενή συγκυρία –όπως του ΟΤΕ και της ΔΕΗ– δέχθηκαν πιέσεις και δεν μπόρεσαν να αντισταθμίσουν τη «βουτιά» των τραπεζικών τίτλων. Πρέπει να τονιστεί ότι στο αμέσως προσεχές διάστημα ο Γενικός Δείκτης θα γίνει και πάλι τραπεζοκεντρικός, καθώς η εισαγωγή των νέων μετοχών των τραπεζών θα αυξήσει εντυπωσιακά τη στάθμισή τους στον Δείκτη. Αυτό δεν είναι ιδιαίτερα ευχάριστο, δεδομένου του ότι τουλάχιστον η Εθνική και η Τράπεζα Πειραιώς έχουν μπροστά τους μια δύσκολη περίοδο υποχώρησης στα επίπεδα των τιμών διάθεσης των νέων μετοχών τους από τις αυξήσεις κεφαλαίου ή και χαμηλότερα. ΧW
ΧΡΗΜΑ
τ.578/ ΤΡΙΤΗ 08.12.2015
WEEK
2
ΤΟ «ΣΚΛΗΡΟ ΡΟΚ» ΤΟΥ ΑΛΕΞΗ ΤΣΙΠΡΑ
Το «βαλς της συναίνεσης» δεν φαίνεται να ταιριάζει στο πολιτικό μας σύστημα, ακόμη και όταν βρίσκεται μπροστά σε επιβεβλημένες από τα πράγματα –και όχι μόνο από τους δανειστές– επώδυνες μεταρρυθμίσεις, όπως αυτή στο ασφαλιστικό.
Ο
πρωθυπουργός, Αλέξης Τσίπρας δίνει ένταση στα μεγάφωνα του σκληρού πολιτικού ροκ, στοιχηματίζοντας ότι μόνο σε συνθήκες ακραίας πολιτικής έντασης θα αποφύγει τη διάλυση της κυβερνητικής πλειοψηφίας στη Βουλή όταν θα έλθει η ώρα της δύσκολης ψηφοφορίας για το ασφαλιστικό. Η συζήτηση του Σαββάτου στη Βουλή, πριν την ψηφοφορία για τον προϋπολογισμό του 2016, επιβεβαίωσε αυτό που φοβούνται όλοι, από τους οικονομικούς παράγοντες ώς τους απλούς πολίτες: η συναίνεση του καλοκαιριού μπροστά στον άμεσο κίνδυνο εξόδου της χώρας από την ευρωζώνη ήταν μόνο ένα μικρό διάλειμμα στο παγίως συγκρουσιακό πολιτικό κλίμα της χώρας. Από το Σάββατο, το συναινετικό διάλειμμα τελείωσε οριστικά, και όλα τα κόμματα άφησαν να διαφανεί ότι στις επόμενες, δύσκολες μεταρρυθμίσεις – από την υλοποίηση των οποίων θα εξαρτηθεί και η ολοκλήρωση της «στοιχειωμένης» αξιολόγησης– η κυβέρνηση δεν μπορεί να ελπίζει παρά μόνο στην υποστήριξη από την ισχνή κοινοβουλευτική της πλειοψηφίας. Μπροστά σε αυτές τις πολιτικές συνθήκες, ο πρωθυπουργός, θέλοντας και μη, βάζει ένα ριψοκίνδυνο πολιτικό στοίχημα: οδηγεί στα άκρα την πολιτική αντιπαράθεση με την αντιπολίτευση και δίνει στο εσωτερικό της συμμαχίας ΣΥΡΙΖΑ-ΑΝΕΛ το μήνυμα ότι ο «υπέρ πάντων αγών» μόλις άρχισε. Και, προφανώς, σε έναν τέτοιο πόλεμο, όποιος
δεν δώσει την ψήφο του στη μεταρρύθμιση του ασφαλιστικού και στα προαπαιτούμενα για τη δόση του 1 δισ. ευρώ θα στιγματισθεί ως προδότης. «Θα υπερασπιστούμε τις συντάξεις. Θα τις υπερασπιστούμε και μόνοι μας και δεν θα είναι η πρώτη φορά. Σε όλες τις διαπραγματεύσεις είμαστε μόνοι μας με τον ελληνικό λαό» είπε χαρακτηριστικά ο Αλέξης Τσίπρας, απευθυνόμενος στην αντιπολίτευση, αλλά δίνοντας εμμέσως και ένα σαφές μήνυμα στους δικούς του βουλευτές: «Είμαστε μόνοι εναντίον όλων και η αμφισβήτηση των κυβερνητικών επιλογών συνιστά προδοσία». Πολλοί, εντός και εκτός συνόρων, φοβούνται ότι η συγκρουσιακή ρητορική του πρωθυπουργού θα επηρεάσει και τη διαπραγμάτευση με τους δανειστές για το ασφαλιστικό και αναρωτιούνται σε ποιον βαθμό η κυβέρνηση θα επιμείνει στην υπεράσπιση των «κόκκινων γραμμών» για τις συντάξεις, τη στιγμή που οι Θεσμοί των δανειστών εμφανίζονται εξίσου αποφασισμένοι να υπερασπιστούν τις δικές τους «κόκκινες γραμμές», πιέζοντας ώς το τέλος για επώδυνες περικοπές. Σε κάθε περίπτωση, η ελληνική οικονομία φαίνεται ότι μπαίνει το προσεχές διάστημα σε μιαν άκρως επικίνδυνη περιπέτεια. Το καλό σενάριο είναι να γίνει «μπετόν» η κυβερνητική πλειοψηφία και να περάσει το ασφαλιστικό. Το κακό είναι να καταψηφιστεί το ασφαλιστικό και να συμπαρασύρει σε πτώση την κυβέρνηση. Προσδεθείτε, επίκειται κίνδυνος αναταράξεων! ΧW
ΧΡΗΜΑ WEEK
τ.578/ ΤΡΙΤΗ 08.12.2015
3
ΧΡΗΜΑ WEEK
τ.578/ ΤΡΙΤΗ 08.12.2015
4
ΜΗΝΥΜΑ ΣΤΟΥΡΝΑΡΑ: ΧΩΡΙΣ ΣΥΝΑΙΝΕΣΗ... GREXIT!
Α
Σε αντιστάσεις εσωτερικού και εξωτερικού προσκρούει το κυβερνητικό σχέδιο
υστηρό μήνυμα στο πολιτικό σύστημα εκπέμπει ο διοικητής της Τράπεζας της Ελλάδος, Γιάννης Στουρνάρας, προειδοποιώντας, εμμέσως πλην σαφώς, για τον κίνδυνο Grexit αν δεν υπάρξει συναίνεση στην εφαρμογή του τρίτου Μνημονίου. Ταυτόχρονα, ο κύριος Στουρνάρας προειδοποιεί και την κυβέρνηση να εγκαταλείψει τα σχέδια για δημοσιονομική προσαρμογή με αυξήσεις φόρων και εισφορών και να στραφεί στις περικοπές δαπανών. «Η επιστροφή στην κανονικότητα και σε διατηρήσιμη ανάπτυξη εδράζεται σε δύο βασικές προϋποθέσεις» υπογραμμίζει ο κύριος Στουρνάρας στην εισαγωγή της έκθεσής του: «Πρώτον, η κυβέρνηση πρέπει να εφαρμόσει τη Σύμβαση που διαπραγματεύθηκε με τους εταίρους και να λάβει τις απαραίτητες πρωτοβουλίες, πέραν της Σύμβασης, προκειμένου να βελτιωθεί το οικονομικό και επενδυτικό κλίμα, αξιοποιώντας το θετικό γεγονός της προσέλκυσης ιδιωτικών κεφαλαίων για την ανακεφαλαιοποίηση των σημαντικών τραπεζών. Δεύτερον, η Βουλή των Ελλήνων, η οποία από το 2010 μέχρι σήμερα στήριξε την προσπάθεια προσαρμογής, και συνεπώς τη σωτηρία της ελληνικής οικονομίας, είναι αυτονόητο ότι θα πρέπει να συμβάλει στην ολοκλήρωση του νομοθετικού έργου που υλοποιεί τη Σύμβαση, τη στιγμή μάλιστα που το μεγαλύτερο μέρος της προσαρμογής έχει ήδη επιτευχθεί από το 2010 μέχρι σήμερα και απομένει ένα μικρό μόνο μέρος» αναφέρεται χαρακτηριστικά». «Η συναίνεση που έχει ήδη επιτευχθεί, και είναι μια μεγάλη κατάκτηση, δεν πρέπει να διαρραγεί. Αντίθετα, πρέπει να διατηρηθεί για να διασφαλίσει την πολιτική σταθερότητα, να στηρίξει την οριστική έξοδο από την κρίση και να ανοίξει τον δρόμο προς την ανάπτυξη» τονίζει ο κύριος Στουρνάρας,
αφήνοντας σαφώς να εννοηθεί ότι οι συγκρούσεις των κομμάτων μπορεί να οδηγήσουν και πάλι τη χώρα στο κατώφλι της εξόδου από την ευρωζώνη. Την ώρα που η κυβέρνηση δείχνει ιδιαίτερη έφεση στις αυξήσεις φόρων και εισφορών, αποφεύγοντας να βάλει «ψαλίδι» στις δημόσιες δαπάνες, ο κύριος Στουρνάρας προκρίνει ένα εντελώς διαφορετικό μείγμα δημοσιονομικής πολιτικής, που δεν θα δημιουργεί νέα βάρη για τον ιδιωτικό τομέα. «Η προσαρμογή που απομένει να υλοποιηθεί», υπογραμμίζει, «δεν πρέπει να γίνει με αύξηση φορολογικών συντελεστών ή των εισφορών κοινωνικής ασφάλισης, που θίγουν την ανταγωνιστικότητα, την ανάπτυξη και τις θέσεις απασχόλησης. Αντίθετα, έμφαση θα πρέπει να δοθεί στη μείωση των μη παραγωγικών δαπανών του Δημοσίου και του ευρύτερου δημόσιου τομέα, στη μείωση των φορολογικών δαπανών με την κατάργηση των εναπομενουσών εξαιρέσεων από τις γενικές διατάξεις της φορολογίας και της κοινωνικής ασφάλισης και στην πραγματοποίηση ιδιωτικοποιήσεων, ιδιαίτερα μέσω της αξιοποίησης της αδρανούσας ακίνητης περιουσίας του Δημοσίου». Τέλος, για την ανακεφαλαιοποίηση των τραπεζών ο κύριος Στουρνάρας σημειώνει ότι υπήρξε αυξημένο ενδιαφέρον από πλευράς ξένων επενδυτών, οι οποίοι επένδυσαν περίπου 5,3 δισ. ευρώ. Ο Δείκτης Κεφαλαιακής Επάρκειας ανέρχεται σε 18,1%, και είναι από τους υψηλότερους στην Ευρώπη (μέσος όρος των σημαντικότερων τραπεζών ανά χώρα σε επίπεδο ΕΕ: 16,7% στο τέλος του Ιουνίου του 2015). ΧW
Το ηλεκτρονικό σας
"παράθυρο" στο χώρο της Υγείας!
an
property
ΧΡΗΜΑ WEEK
τ.578/ ΤΡΙΤΗ 08.12.2015
6
ΠΑΣΗ ΘΥΣΙΑ ΠΩΛΕΙΤΑΙ ΑΠΟ ΕΘΝΙΚΗ Η FINANSBANK
Χαμηλά τα προσφερόμενα τιμήματα, αλλά η συναλλαγή θα προχωρήσει
Μ
έσα στο α’ τρίμηνο του 2016 θα έχει ολοκληρωθεί η πώληση της Finansbank από την Εθνική Τράπεζα, καθώς η διοίκηση της ΕΤΕ δεν έχει άλλη επιλογή από το να ολοκληρώσει τη συναλλαγή, ακόμη και με τίμημα χαμηλότερο από τη λογιστική αξία της τουρκικής θυγατρικής. Σύμφωνα με πληροφορίες, στην τελική φάση του διαγωνισμού για την πώληση του συνόλου των μετοχών της Finansbank θα μείνουν μόνο η Qatar National Bank και η ισπανική BBVA, που ελέγχει και την τουρκική τράπεζα Garanti Bank. Οι ίδιες πληροφορίες αναφέρουν ότι οι προσφορές που έχουν υποβάλει οι δύο ενδιαφερόμενοι είναι αρκετά ή πολύ χαμηλότερες από τον πήχη των 3,4 δισ. ευρώ, που αποτελεί τη λογιστική αξία της Finansbank στα βιβλία του ομίλου της Εθνικής. Απέχουν δε ακόμη περισσότερο από το συνολικό τίμημα που έχει καταβάλει από το 2006 η Εθνική για την Finansbank, το οποίο ξεπέρασε τα 5 δισ. ευρώ. Μεγάλο μέρος του τιμήματος, που υπερέβαινε κατά πολύ τη λογιστική αξία, έχει ήδη διαγραφεί από τα βιβλία της Εθνικής. Σύμφωνα με πληροφορίες, η πώληση της Finansbank δεν μπορεί να ματαιωθεί, ακόμη κι αν το τίμημα είναι χαμηλότερο από τη λογιστική αξία, καθώς η Εθνική έχει υποχρεωθεί, στο πλαίσιο της ανακεφαλαιοποίησης, να εκδώσει μεγάλου ύψους υπό αίρεση μετατρέψιμες ομολογίες (Cocos) υπέρ του Ταμείου Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας, οι οποίες θα έχουν δυσβάστακτο κόστος εξυπηρέτησης (με επιτόκιο 8%) αν δεν αποπληρωθούν εν μέρει ή συνολικά από το τίμημα πώλησης
της Finansbank. Αυτό, άλλωστε, αναφέρεται και στο ενημερωτικό δελτίο που εξέδωσε η Εθνική για τη διάθεση μετοχών της στην Ελλάδα: «Εάν η τράπεζα εκδώσει υπό αίρεση μετατρέψιμες ομολογίες προς το ΤΧΣ και δεν μπορέσει να τις εξαγοράσει με τα έσοδα από την πώληση της Finansbank ή με κάποιο άλλο τρόπο, η συμμόρφωση με τους όρους αυτών για παρατεταμένη χρονική περίοδο είναι πιθανό να έχει αρνητικές συνέπειες για τον όμιλο». Άλλωστε, εξαρχής ήταν σαφές και αναγνωριζόταν από τη διοίκηση της Εθνικής ότι, όπως αναφέρει το ενημερωτικό δελτίο, «η πώληση της Finansbank ενδέχεται να μη συμβεί υπό ευνοϊκές συνθήκες για τον όμιλο, γεγονός το οποίο θα μπορούσε να επηρεάσει αρνητικά την ικανότητα του ομίλου να εφαρμόσει το Σχέδιο Κεφαλαιακών Ενεργειών και τους στρατηγικούς του στόχους». Πάντως, ακόμη κι αν χάσει κάτι η Εθνική από την πώληση της Finansbank με ζημιά, αυτή η απώλεια εκτιμάται από τη διοίκηση ότι αντισταθμίζεται από τα οφέλη που θα υπάρξουν με την αποπληρωμή των Cocos, αλλά και με τη μείωση των συνολικών κεφαλαιακών απαιτήσεων του ομίλου (η Finansbank έχει σταθμισμένο ενεργητικό 22 δισ. ευρώ και πρέπει να υποστηρίζεται με κεφάλαια τουλάχιστον 2,2 δισ. ευρώ).
ΧW
ΧΡΗΜΑ WEEK
τ.578/ ΤΡΙΤΗ 08.12.2015
8
ΓΙΑΤΙ ΑΠΟΓΟΗΤΕΥΣΕ ΤΙΣ ΑΓΟΡΕΣ Ο «ΣΟΥΠΕΡ ΜΑΡΙΟ»
«Φρένο» στα σχέδιά του να τυπώσει περισσότερο χρήμα
Γ
ια πρώτη φορά από τότε που δήλωσε ότι θα «κάνει ό,τι χρειαστεί για τη σωτηρία του ευρώ», ο Μάριο Ντράγκι απογοήτευσε αυτήν την εβδομάδα τις αγορές, καθώς υποσχέθηκε περισσότερα από όσα μπόρεσε τελικά. Οι παράγοντες των αγορών είχαν πειστεί ότι ο Ιταλός κεντρικός τραπεζίτης της ευρωζώνης, που έχει επιβάλει εδώ και καιρό τη χαλαρή νομισματική πολιτική στα «γεράκια» του διοικητικού συμβουλίου της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, θα εμφανιζόταν έτοιμος να «πυροδοτήσει ένα μπαζούκας», αλλά τελικά τον είδαν να κρατάει «λιανοντούφεκο»: Η μείωση του ήδη αρνητικού επιτοκίου αποδοχής καταθέσεων (από 0,30% σε 0,20%) ανακοινώθηκε ακριβώς όπως αναμενόταν. Το ίδιο και η παράταση του προγράμματος αγοράς ομολόγων ώς τον Μάρτιο του 2017. Αναμενόμενη ήταν και η απόφαση να περιληφθούν στο πρόγραμμα αγοράς ομολόγων και τίτλοι δήμων και περιφερειακών διοικήσεων. Ευχάριστη ήταν, επίσης, αλλά χωρίς να έχει ιδιαίτερη βαρύτητα, η απόφαση να επανεπενδύονται σε κρατικά ομόλογα τα έσοδα της ΕΚΤ από τις πληρωμές για τα ομόλογα που έχει ήδη στο χαρτοφυλάκιό της. Τι ήταν αυτό που απογοήτευσε τις αγορές; Υπήρχε η προσδοκία ότι η ΕΚΤ θα αύξανε σημαντικά (κατά 25%) το όριο μηνιαίων αγορών του προγράμματος ποσοτικής χαλάρωσης, δηλαδή από τα 60 δισ. ευρώ στα 75 δισ. ευρώ. Ότι, δηλαδή, θα τροφοδοτούσε τις αγορές με ακόμη περισσότερο ζεστό χρήμα, κάτι που θα έδινε πραγματικά επιθετικά χαρακτηριστικά στη χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής στην ευρωζώνη,
δίνοντας βεβαίως «καύσιμα» και σε κάθε είδους κερδοσκοπικές κινήσεις από τους «παίκτες» των αγορών. Αυτό το σπουδαίο δώρο ο Ντράγκι δεν κατάφερε να το προσφέρει στις αγορές και, με αυτήν την έννοια, οι ανακοινώσεις του ήταν απογοητευτικές. Το μεγάλο ερώτημα είναι γιατί ο Ιταλός τραπεζίτης δεν κατάφερε αυτήν τη φορά να πάρει την έγκριση μιας ισχυρής πλειοψηφίας για να τυπώσει περισσότερο χρήμα; Σύμφωνα με ρεπορτάζ του Reuters, οι αντίπαλοι του Ντράγκι κινήθηκαν πιο μεθοδικά αυτήν τη φορά: απέφυγαν να κάνουν δημόσιες δηλώσεις, αλλά εργάστηκαν στο παρασκήνιο, στο πλαίσιο των αρμόδιων επιτροπών της ΕΚΤ, όπου και κατάφεραν να μπλοκάρουν τις εισηγήσεις για μεγάλη αύξηση στα ποσά για αγορές ομολόγων. Το σοβαρότερο ίσως πρόβλημα που έχει να αντιμετωπίσει τώρα ο «Σούπερ Μάριο» είναι ότι φαίνεται να αναστρέφεται η πορεία υποχώρησης του ευρώ έναντι του δολαρίου, την οποία επιθυμούσε η ΕΚΤ για να ενισχυθεί γρήγορα ο πληθωρισμός (λόγω της αύξησης τιμών στα εισαγόμενα), αλλά και για την τόνωση των εξαγωγών. Για να συνεχιστεί η πτώση του ευρώ δεν αρκούν πλέον δηλώσεις από την ΕΚΤ, αλλά θα χρειαστεί κάποια ουσιαστική παρέμβαση, που είναι πολύ αμφίβολο αν ο κύριος Ντράγκι είναι σε θέση να προωθήσει στο συμβούλιό του.
ΧW
ΧΡΗΜΑ
9
τ.578/ ΤΡΙΤΗ 08.12.2015
WEEK
ΕΠΙΧΕΙΡΗMATIKA NEA >
ΕΘΝΙΚΗ<
Πάνω από 30 χιλιάδες ελληνικά νοικοκυριά συμμετείχαν στη δημόσια προσφορά μετοχών της Εθνικής στην Ελλάδα, ενώ περίπου το 74% των κεφαλαίων προήλθαν από Έλληνες ιδιώτες επενδυτές. Η Εθνική συγκέντρωσε 299 εκατ. ευρώ. «Η επιτυχής ολοκλήρωση της δημόσιας προσφοράς αναβαθμίζει σημαντικά τόσο το κύρος της τράπεζας όσο και την εμπιστοσύνη των πελατών και των αγορών» υπογράμμισε ο διευθύνων σύμβουλος της τράπεζας, Λεωνίδας Φραγκιαδάκης.
>
EUROBANK<
Δεκαεπτά εταιρείες του ομίλου της Faifax συμμετείχαν στην αύξηση μετοχικού κεφαλαίου της Eurobank. Όπως ανακοίνωσε η Eurobank, οι 17 εταιρείες του ομίλου της Fairfax απέκτησαν 350.000.000 μετοχές της Eurobank, δηλαδή ποσοστό άνω του 16%, έναντι του συνολικού ποσού των 350 εκατ. ευρώ.
>
QUEST ΣΥΜΜΕΤΟΧΩΝ<
Την απόφασή του να αποχωρήσει από τη θέση του διευθύνοντος συμβούλου της Quest Συμμετοχών, ώστε να ασχοληθεί με νέες δικές του επιχειρηματικές δραστηριότητες, ανακοίνωσε ο Παντελής Τζωρτζάκης. Ο κύριος Τζωρτζάκης είναι ένα από τα σημαντικότερα και ιστορικά στελέχη της αγοράς πληροφορικής και τηλεπικοινωνιών και ιδρυτής της Forthnet. Διετέλεσε υφυπουργός Διοικητικής Μεταρρύθμισης και Ηλεκτρονικής Διακυβέρνησης.
>
ΕΛΠΕ<
Από ελληνικές τράπεζες και όχι από τα ΕΛΠΕ παρέχεται εξ ολοκλήρου η χρηματοδότηση της θυγατρικής εταιρείας OTSM, η οποία διαχειρίζεται τα αποθέματα ασφαλείας του ομίλου. Η διοίκηση των ΕΛΠΕ διευκρινίζει, με αφορμή δημοσιεύματα, ότι «η μετοχική δομή της εταιρείας με τις μητρικές εταιρείες αγγλικού δικαίου είναι κοινή πρακτική σε περιπτώσεις χρηματοδότησης περιουσιακών στοιχείων για τη διασφάλιση των τραπεζών. Προφανώς καμία σχέση δεν υφίσταται με «εταιρείες σφραγίδες».
>
ΕΠΙΛΕΚΤΟΣ<
Πρόγραμμα αγοράς ιδίων μετοχών ενεργοποιεί η Επίλεκτος, με απόφαση της Γενικής Συνέλευσης των μετόχων. Ειδικότερα, εγκρίθηκε η αγορά ιδίων μετοχών μέχρι του 1/10 του καταβεβλημένου μετοχικού κεφαλαίου της εταιρείας, με ανώτατη τιμή αγοράς τρία ευρώ (3 ευρώ) και κατώτατη δέκα λεπτά του ευρώ (0,10 ευρώ) ανά μετοχή. Οι αγορές μετοχών θα γίνουν μέχρι τις 3 Δεκεμβρίου 2017.
>
FOLLI FOLLIE<
Χαμηλότερη τιμή-στόχο για τη μετοχή των Folli Follie, στα 21,5 από 23,8 ευρώ, έδωσε η Επενδυτική Τράπεζα Ελλάδος, διατηρώντας όμως τη σύσταση αγοράς. Η χρηματιστηριακή τονίζει ότι η μείωση στην τιμή-στόχο οφείλεται σε επιδείνωση των εκτιμήσεων για τα κέρδη της εταιρείας, λόγω προβλέψεων για πιέσεις στα κέρδη από τα προϊόντα πολυτελείας. Πάντως, σημειώνει ότι η αποκατάσταση της οικονομικής σταθερότητας στην Ελλάδα και η σταδιακή βελτίωση στην παραγωγή ταμειακών ροών θα δικαιολογήσουν μια σταδιακή επαναξιολόγηση της μετοχής.
Στα Ενδότερα του Χ.Α > Δ εν είναι μόνο στα χρηματιστηριακά γραφεία πρώτο θέμα συζήτησης η ανακεφαλαιοποίηση των τραπεζών και το πώς κατέληξαν οι νέες μετοχές να πουληθούν σε πρωτοφανώς «χτυπημένες» τιμές στα ξένα fund. Έγινε βασικό θέμα συζήτησης και στη Βουλή, με τον βουλευτή του Ποταμιού, Χάρη Θεοχάρη, να κατηγορεί την κυβέρνηση ότι «χόρεψε τσιφτετέλι στον ρυθμό του ζουρνά των fund».Ο κύριος Θεοχάρης επέκρινε δριμύτατα την κυβέρνηση επειδή επέλεξε τη μέθοδο του βιβλίου προσφορών αντί της καθορισμένης τιμής και διαφώνησε με τη θέση που είχε εκφράσει ο αντιπρόεδρος της κυβέρνησης, Γιάννης Δραγασάκης, ότι επελέγη η μέθοδος του book building επειδή με την κλασική διαδικασία αύξησης κεφαλαίου θα υπήρχαν καθυστερήσεις. «Μια αντίστοιχη αύξηση κεφαλαίου, της Eurobank το 2014, απαίτησε συνολικά 25 ημέρες για να ολοκληρωθεί» είπε ο κύριος Θεοχάρης.Ο Γ. Δραγασάκης «σήκωσε το γάντι» για να απαντήσει ότι η κυβέρνηση κατόρθωσε να εμποδίσει «απόψεις» που ήθελαν να συνδέσουν την ανακεφαλαιοποίηση των τραπεζών με την αξιολόγηση ή να τη μεταφέρουν στο 2016, αφού δηλαδή θα είχε τεθεί σε ισχύ η ευρωπαϊκή οδηγία για κούρεμα καταθέσεων άνω των 100.000 ευρώ. Και τόνισε πως το Δημόσιο διατηρεί σημαντικό μερίδιο στις δύο μεγαλύτερες τράπεζες, την Εθνική και την Πειραιώς, και εκπροσωπείται στα διοικητικά συμβούλια της Alpha Bank και της Eurobank, απορρίπτοντας τα περί «αφελληνισμού» του τραπεζικού συστήματος.
ΤΑΥΤΟΤΗΤΑ ΕΚΔΟΣΗΣ CEO Αρχισυντάκτης Διευθυντής Σύνταξης Ιδιοκτησία: ETHOS MEDIA S.A. www.hrima.gr ΚΩΝΣΤΑΝΤΙΝΟΣ ΟΥΖΟΥΝΗΣ ΕΠΑΜΕΙΝΩΝΔΑΣ ΧΑΛΔΟΥΠΗΣ ΓΙΩΡΓΟΣ ΚΑΛΟΥΜΕΝΟΣ Θεσσαλίας 29, 174 56 Άλιμος www.ethosmedia.eu ouzounis.k@ethosmedia.eu kaloumenos.g@ethosmedia.eu T:210 9984950, Φ:210 9984953 hrima@hrima.gr
ΧΡΗΜΑ
10
τ.578/ ΤΡΙΤΗ 08.12.2015
WEEK
ΠΙΣΩ ΑΠΟ ΤΟ ΤΑΜΠΛΟ ROYAL BANK OF SCOTLAND Φόβους για πολιτική αστάθεια στην Ελλάδα εκφράζει η RBS σε ανάλυσή της για τις προοπτικές της οικονομίας το 2016, υπογραμμίζοντας ότι «η Ελλάδα σήμερα κυβερνάται από έναν συνασπισμό με πολύ ισχνή κοινοβουλευτική πλειοψηφία», ενώ τα περισσότερα ελληνικά κόμματα, αν και τάσσονται υπέρ της συμμετοχής στο ευρώ, ωστόσο καταψηφίζουν τα μέτρα που συνδέονται με την υλοποίηση του προγράμματος. Η RBS υπογραμμίζει ότι υπήρξε ευρεία στήριξη της συμφωνίας του Ιουλίου, η οποία όμως έχει «στερέψει», κάτι που μπορεί να θέσει σε κίνδυνο για άλλη μια φορά τη συμμετοχή της Ελλάδας στην ευρωζώνη.
ROYAL BANK OF SCOTLAND (2) Η RBS εφιστά την προσοχή των επενδυτών στο πιο σημαντικό γεγονός του 2016, που δεν θα είναι άλλο από την αξιολόγηση του προγράμματος από τους Θεσμούς. Η διαδικασία της αξιολόγησης –προειδοποιεί η RBS– αναμένεται να κρατήσει για πολλούς μήνες, ενώ οι Θεσμοί θα δείξουν πολύ μικρή ευελιξία έναντι της Αθήνας, επειδή η ολοκλήρωση της αξιολόγησης έχει συνδεθεί με τη διαπραγμάτευση για την ελάφρυνση του χρέους.
ΤΡΑΠΕΖΑ ΠΕΙΡΑΙΩΣ-S&P Ξέφυγε από τη βαθμίδα του “Default” η αξιολόγηση της Τράπεζας Πειραιώς από τον οίκο Standard & Poor’s, που ανακοίνωσε ότι αναβαθμίζει την τράπεζα στο “Selective Default”, μετά την επιτυχή
ολοκλήρωση της ανακεφαλαιοποίησης. Η S&P αναβάθμισε επίσης σε “CCC+”, από “D” προηγουμένως, το μη εξασφαλισμένο χρέος, ενώ το χρέος μειωμένης εξασφάλισης αναβαθμίστηκε από “D” σε “CC”. Η S&P αναφέρει ότι η αναβαθμισμένη αξιολόγηση αντικατοπτρίζει την άποψη πως η τράπεζα εξακολουθεί να είναι σε θέση να εκπληρώσει πλήρως τις υποχρεώσεις των καταθέσεών της σε εύθετο χρόνο, λόγω των περιορισμών στην κίνηση κεφαλαίων που ισχύουν στην Ελλάδα.
ΟΤΕ-DEUTSCHE BANK Σύσταση αγοράς των μετοχών του ΟΤΕ εξέδωσε η Deutsche Bank, με τιμή-στόχο τα 11,50 ευρώ. Οι μετοχές του οργανισμού έχουν ωφεληθεί από την υποχώρηση των φόβων για Grexit, αλλά η επιβολή επιπλέον μέτρων λιτότητας από την ελληνική κυβέρνηση συντηρεί σε χαμηλά επίπεδα τις προοπτικές των μεγεθών του, σημειώνει η Deutsche. Επιπλέον, αναφέρει ότι η χρηματιστηριακή αποτίμηση του ΟΤΕ βρίσκεται στα ίδια επίπεδα με τους ανταγωνιστές του.
ΟΤΕ-GOLDMAN SACHS Στα 11 ευρώ από 9,7 ανεβάζει την τιμήστόχο για τη μετοχή του ΟΤΕ η Goldman Sachs, διατηρώντας τη σύσταση αγοράς. Σε σχετική έκθεση σημειώνει ότι η μετοχή έχει ενισχυθεί κατά 15% το τελευταίο τρίμηνο, κυρίως λόγω της συνεχιζόμενης εξομάλυνσης του ρίσκου χώρας. Η Goldman εκτιμά ότι η μετοχή θα συνεχίσει να ενισχύεται, ενώ διαπραγματεύεται με discount άνω του 30% σε σχέση με τις αποτιμήσεις ομοειδών εταιρειών.
ERNST & YOUNG Η ΕΥ Ελλάδας εγκαινιάζει το «Fadata Center of Excellence» Πραγματοποιήθηκαν πρόσφατα στα γραφεία της ΕΥ στην Αθήνα, τα επίσημα εγκαίνια του Fadata Center of Excellence, επισφραγίζοντας την παγκόσμια στρατηγική συνεργασία, μεταξύ της EY και της εταιρίας Ασφαλιστικού πληροφοριακού συστήματος Fadata.
Η συνεργασία με τη Fadata στην υλοποίηση ασφαλιστικών συστημάτων μηχανογράφησης, σε συνδυασμό με την ευρεία ασφαλιστική και τεχνολογική εμπειρία της ομάδας της ΕΥ σε υλοποιήσεις βάσεων δεδομένων, CRM, ERP, καθιστούν την EY τη μοναδική συμβουλευτική εταιρία παροχής ολοκληρωμένων υπηρεσιών για ασφαλιστικές εταιρίες στην Ελλάδα και στην ευρύτερη περιοχή της Κεντρικής και Νοτιοανατολικής Ευρώπης. Η Fadata είναι μια από τις κορυφαίες εταιρίες ανάπτυξης πληροφοριακών συστημάτων (λογισμικού) με ειδίκευση στους τομείς των χρηματοοικονομικών και ασφαλιστικών υπηρεσιών. Το Fadata Center of Excellence έχει την ευθύνη της υλοποίησης όλων των μηχανογραφικών υποδομών ασφαλιστικών εταιριών με το λογισμικό της Fadata σε παγκόσμιο επίπεδο.
ΕΝΔΕΙΚΤΙΚO ΑΜΥΝΤΙΚO ΧΑΡΤΟΦΥΛAΚΙΟ ΤΡΑΠΕΖΕΣ Εθνική, Alpha Bank, Eurobank ΕΝΕΡΓΕΙΑ ΕΛ.ΠΕ., Motor Oil ΤΥΧΕΡΑ ΠΑΙΧΝΙΔΙΑ ΟΠΑΠ ΤΗΛΕΠΙΚΟΙΝΩΝΙΕΣ ΟΤΕ ΗΛΕΚΤΡΙΣΜΟΣ ΔΕΗ OΡΥΚΤΑ- ΜΕΤΑΛΛΑ Μυτιληναίος, Τιτάν, Βιοχάλκο ΕΜΠΟΡΙO Jumbo, FF Group ΛΟΙΠΕΣ Coca Cola HBC, Aegean, ΟΛΠ, ΕΥΔΑΠ, ΕΥΑΘ, ΕΧΑΕ