ΧΡΗΜΑ WEEK
ΕΒΔΟΜΑΔΙΑΙΑ ΗΛΕΚΤΡΟΝΙΚΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΕΦΗΜΕΡΙΔΑ τ.586 / ΤΡΙΤΗ 016.02.2016
4
ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ
ΕΛΙΓΜΟΙ ΑΠΟΦΥΓΗΣ ΝΕΑΣ ΣΥΓΚΡΟΥΣΗΣ ΜΕ ΤΟ ΔΝΤ
Τ
9
ΕΠΙΧΕΙΡΗΜΑΤΙΚΑ ΝΕΑ ΔΕΗ, TRASTOR, ΝΗΡΕΥΣ
10
ΠΙΣΩ ΑΠΟ ΤΟ ΤΑΜΠΛΟ
ΑΝΑΛΥΣΕΙΣ ΟΙΚΩΝ, ΠΡΟΣΤΙΜΑ ΕΠ. ΚΕΦΑΛΑΙΑΓΟΡΑΣ
ΤΙ ΚΡΥΒΕΙ Η ΑΤΑΚΤΗ ΕΞΟΔΟΣ ΑΠΟ ΤΟ ΧΑ
Η αποστροφή κινδύνου ωθεί τους ξένους διαχειριστές εκτός Ελλάδας
α «μαύρα σύννεφα» στο διεθνές χρηματιστηριακό περιβάλλον, που προοιωνίζονται επικίνδυνες καταιγίδες τους επόμενους μήνες, ωθούν τους διαχειριστές κεφαλαίων σε δραματική αναμόρφωση της επενδυτικής τους στρατηγικής, με κεντρικό χαρακτηριστικό την αποστροφή κινδύνου (risk aversion). Για την πιο «επικίνδυνη» αγορά της Ευρώπης, το Χρηματιστήριο της Αθήνας, η νέα στρατηγική των fund manager μόνο καλά νέα δεν θα μπορούσε να φέρει... Παρά την αναλαμπή στη συνεδρίαση της Παρασκευής (άνοδος 3,04% για τον Γενικό Δείκτη), η χρηματιστηριακή εβδομάδα ήταν από αυτές που οι περισσότεροι θα προτιμούσαν να ξεχάσουν, καθώς οι πωλήσεις από τα ξένα χαρτοφυλάκια ήταν καταιγιστικές, σηματοδοτώντας μια άτακτη έξοδο κεφαλαίων από το ΧΑ. Η πτώση του δείκτη σε εβδομαδιαία βάση, από ήδη πολύ χαμηλά επίπεδα, πλησίασε το 10% (9,84%), με τις απώλειες από την αρχή της χρονιάς να φθάνουν το 28,04%. Στα επίπεδα του κλεισίματος της Παρασκευής (454,29 μονάδες), έχουν «αλωθεί» κρίσιμα τεχνικά σημεία αντίστασης του Γενικού Δείκτη, ενώ η τελευταία, ανοδική συνεδρίαση της εβδομάδας δεν αρκεί για να εμπνεύσει αισιοδοξία για τη συνέχεια, καθώς ο τζίρος ήταν πολύ χαμηλός, σε σχέση με τις πτωτικές συνεδριάσεις που προηγήθηκαν. Στα τρέχοντα επίπεδα τιμών, είναι προφανές ότι υπάρχει σοβαρή στρέβλωση των αποτιμήσεων, που μοιάζουν να προεξοφλούν την ολική καταστροφή της Ελλάδας! Αρκεί μια ματιά ακόμη και εκτός του «αιματοβαμμένου» τραπεζικού ταμπλό, για να αντιληφθεί κανείς αυτές τις στρεβλώσεις: η μετοχή της ΔΕΗ διαπραγματεύεται στο
1/10 της λογιστικής αξίας της και των ΕΛΠΕ στο ήμισυ της λογιστικής τους αξίας! Είναι προφανές ότι όσα συμβαίνουν στο ΧΑ δεν εξηγούνται μόνο από τα γνωστά προβλήματα που διατηρούν καθηλωμένη την οικονομία και δημιουργούν εύλογες ανησυχίες για το άμεσο μέλλον (δύσκολη διαπραγμάτευση με τους δανειστές, δυναμικές εσωτερικές αντιδράσεις στα μέτρα του προγράμματος προσαρμογής, ενδεχόμενη πολιτική αστάθεια κ.ο.κ.). Τα διεθνή επενδυτικά κεφαλαία προσαρμόζουν τη στρατηγική τους σε σοβαρούς κινδύνους που απειλούν την παγκόσμια χρηματοπιστωτική και οικονομική σταθερότητα, από την κατάρρευση των τιμών του πετρελαίου και των άλλων βασικών εμπορευμάτων, ως την επικίνδυνη «προσγείωση» της Κίνας σε χαμηλότερους ρυθμούς ανάπτυξης. Σε ό,τι αφορά την Ευρώπη, οι επενδυτές ανησυχούν έντονα για τη σταθερότητα των μεγάλων τραπεζών σε ένα περιβάλλον που ανά πάσα στιγμή μπορεί να «φορτώσει» έναν χρηματοπιστωτικό όμιλο –ιδιαίτερα αν έχει μεγάλη έκθεση σε παράγωγα– με σοβαρές ζημιές, τις οποίες, με βάση το νέο θεσμικό πλαίσιο που ισχύει από τον Ιανουάριο, θα πρέπει να «φορτωθούν» οι μέτοχοι, οι πιστωτές και οι καταθέτες με ποσά άνω των 100.000 ευρώ. Όταν ο Β. Σόιμπλε αναγκάζεται να προβαίνει σε καθησυχαστικές δηλώσεις για την οικονομική σταθερότητα της Deutsche Bank, ώστε να την προστατεύσει από την οργή των αγορών, εύκολα αντιλαμβάνεται κανείς ότι το διεθνές επενδυτικό κλίμα δεν προσφέρεται για τοποθετήσεις στο Χρηματιστήριο της Αθήνας, καθώς οι διεθνείς διαχειριστές έχουν σήμερα μόνο μία προτεραιότητα: να βρουν ασφαλή καταφύγια. ΧW
ΧΡΗΜΑ
τ.586/ ΤΡΙΤΗ 16.02.2016
WEEK
2
ΟΤΑΝ ΘΑ ΛΑΒΕΙΣ ΑΥΤΟ ΤΟ ΓΡΑΜΜΑ (ΑΠΟ ΤΟ ΔΝΤ)... Τι πραγματικά σημαίνει για την κυβέρνηση το άρθρο του Π. Τόμσεν
Δ
εν είχαν προλάβει να βγουν από την αίθουσα συνεδριάσεων του Eurogroup οι υπουργοί Οικονομικών της ευρωζώνης, όταν διανεμήθηκε στους διαπιστευμένους δημοσιογράφους το νέο πόνημα του Πόουλ Τόμσεν: ένα άρθρο στο blog του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου, που σε λίγο περισσότερες από 1.000 λέξεις διέλυσε τη συγκρατημένη αισιοδοξία που είχαν δημιουργήσει νωρίτερα οι Ευρωπαίοι για γρήγορο τέλος στο... μαρτύριο της αξιολόγησης από τους Θεσμούς. Ο αρχιτέκτονας του πρώτου Μνημονίου και σήμερα... επιτηρητής των επιτηρητών της Ελλάδας, ως προϊστάμενος της απεσταλμένης του Ταμείου, Ντέλιας Βελκουλέσκου, εξέφρασε απόψεις που προκάλεσαν ανατριχίλες στην Αθήνα. Για να φθάσει η Ελλάδα αξιόπιστα από ένα περίπου ισοσκελισμένο πρωτογενές αποτέλεσμα του προϋπολογισμού το 2015 σε ένα πλεόνασμα ίσο με 3,5% του ΑΕΠ το 2018 και να το διατηρήσει στο διηνεκές, όπως προβλέπει το Μνημόνιο, δεν υπάρχει άλλος δρόμος από τη μείωση των «γενναιόδωρων» παροχών του συνταξιοδοτικού συστήματος, σύμφωνα με τον «τμηματάρχη» Ευρώπης του ΔΝΤ. Η απλή αριθμητική του Μνημονίου, την οποία επικαλείται ο Δανός αξιωματούχος, λέει ότι για να φθάσουμε σε μια δημοσιονομική προσαρμογή 3,5 μονάδων του ΑΕΠ, χρειάζονται μέτρα 4-5 μονάδων, και ένα μεγάλο μέρος αυτής της εξοικονόμησης δεν μπορεί παρά να προέλθει από τις συντάξεις, για τις οποίες το Δημόσιο δαπανά περίπου 10% του ΑΕΠ ετησίως, δηλαδή τέσσερις φορές
περισσότερο από τα άλλα κράτη της ευρωζώνης. Όσο για τις αυξήσεις εισφορών, που προτείνει η κυβέρνηση σαν «αντίδοτο» στις περικοπές συντάξεων, ο Τόμσεν τις απορρίπτει καθαρά: κάτι μπορούν να προσφέρουν, γράφει, αλλά η προσαρμογή πρέπει να έλθει κυρίως από τις μειώσεις των συντάξεων. Η κυβέρνηση απέφυγε να σχολιάσει επίσημα τις αιτιάσεις του «κακού δαίμονα» όλων των ελληνικών κυβερνήσεων από το 2010 και μετά, αλλά ανεπίσημα απάντησε ότι όσα έγραψε ο Π. Τόμσεν δεν έχουν σχέση με τις δεσμεύσεις που ανέλαβε η Αθήνα με το τρίτο Μνημόνιο. Ούτε μέτρα για εξοικονόμηση 5% του ΑΕΠ είμαστε υποχρεωμένοι να πάρουμε ούτε και ορίζει το Μνημόνιο πώς θα μπει σε τάξη το ασφαλιστικό σύστημα, λένε τα κυβερνητικά στελέχη και προσθέτουν: «Εμείς θα κάνουμε αυτό που έχουμε δεσμευθεί και οι εκπρόσωποι των δανειστών ας γεφυρώσουν τις διαφωνίες τους για να προχωρήσουμε». Μακάρι τα πράγματα να ήταν τόσο απλά. Το μήνυμα από το άρθρο του Τόμσεν είναι ότι το Ταμείο, επειδή θέλει αυτήν τη φορά να μη θέσει σε κίνδυνο την αξιοπιστία του, αλλά και επειδή έχει τη σθεναρή υποστήριξη της Γερμανίας, προκειμένου να κρατήσει αυστηρή στάση, μπαίνει σε αυτήν τη διαπραγμάτευση με πολύ άγριες διαθέσεις και κανείς στην Ευρώπη δεν τολμά να πει ότι καλό θα ήταν να εγκαταλείψει το ελληνικό πρόγραμμα, όπως θα ήθελε η Αθήνα. Τα δύσκολα στη διαπραγμάτευση μόλις άρχισαν! ΧW
ΧΡΗΜΑ WEEK
τ.586/ ΤΡΙΤΗ 16.02.2016
3
ΧΡΗΜΑ WEEK
τ.586/ ΤΡΙΤΗ 16.02.2016
4
ΕΛΙΓΜΟΙ ΑΠΟΦΥΓΗΣ ΝΕΑΣ ΣΥΓΚΡΟΥΣΗΣ ΜΕ ΤΟ ΔΝΤ
Μ
Η απάντηση της κυβέρνησης στις ακραίες πιέσεις του Π. Τόμσεν
ια σύγκρουση με το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο, που θα μπορούσε να επιβεβαιώσει τη «μαύρη» προφητεία Τσακαλώτου («καήκαμε αν πάει τον Μάιο η αξιολόγηση»), επιδιώκει τώρα να αποφύγει η κυβέρνηση, με διαπραγματευτικούς ελιγμούς στο υψηλότερο πολιτικό επίπεδο στην Ευρώπη, αλλά και με εξέταση σεναρίων μερικής υποχώρησης σε θέματα της ασφαλιστικής μεταρρύθμισης, ώστε να διευκολυνθεί μια συμφωνία με τους δανειστές. Προαναγγέλλοντας τη σκληρή γραμμή που πρόκειται να ακολουθήσει το Ταμείο στις διαπραγματεύσεις, ο «τομεάρχης» Ευρώπης και υπεύθυνος για το ελληνικό πρόγραμμα, Πόουλ Τόμσεν, τάραξε τα νερά με το άρθρο που δημοσίευσε την περασμένη εβδομάδα σε blog του ΔΝΤ, ζητώντας μέτρα 4-5% του ΑΕΠ ώς το τέλος του 2018 και ξεκαθαρίζοντας ότι από αυτά τα μέτρα δεν μπορούν να λείψουν, σύμφωνα με την οπτική του Ταμείου, οι μειώσεις στις ήδη καταβαλλόμενες συντάξεις. Σε συναντήσεις που θα έχει τις επόμενες ημέρες ο Αλέξης Τσίπρας με τον πρόεδρο του Ευρωπαϊκού Συμβουλίου, Ντόναλντ Τουσκ, τον πρόεδρο της Κομισιόν, Ζαν Κλωντ Γιούνκερ, αλλά και ενδεχομένως με την καγκελάριο Μέρκελ και τον Γάλλο πρόεδρο Ολάντ, στο περιθώριο της Συνόδου Κορυφής της Πέμπτης, θα επιδιώξει να επιβεβαιώσει ότι οι ευρωπαϊκοί θεσμοί και κυβερνήσεις δεν υιοθετούν τις «ακραίες», όπως χαρακτηρίζονται από την Αθήνα, θέσεις του Ταμείου, που προκαλούν «κωλυσιεργία» στις διαπραγματεύσεις, όπως τόνισε ο πρωθυπουργός, σε συνέντευξή του στην εφημερίδα Αυγή. Η ελληνική γραμμή στη διαπραγμάτευση έχει δύο άξονες, όπως αναφέρουν στελέχη του οικονομικού επιτελείου:
Η Ελλάδα μένει προσηλωμένη στις υποχρεώσεις της, όπως αυτές προσδιορίζονται από το Μνημόνιο του καλοκαιριού και τις σημερινές συνθήκες στην οικονομία. Το Μνημόνιο, όπως λένε στην κυβέρνηση, προσδιορίζει ποσοτικούς στόχους της ασφαλιστικής μεταρρύθμισης, αλλά αφήνει στην Αθήνα τη διακριτική ευχέρεια να καθορίσει το μείγμα των μέτρων και δεν επιβάλλει τις μειώσεις κύριων συντάξεων. Επιπλέον, το Μνημόνιο δεν ορίζει υποχρέωση της Ελλάδας για μέτρα προσαρμογής με στόχο εξοικονόμησης 5% του ΑΕΠ, αλλά σε αυτήν τη φάση υποχρεώνει την Αθήνα να λάβει μέτρα για το εκτιμώμενο δημοσιονομικό κενό του 2016, καθώς και να προσδιορίσει μέτρα για πρόσθετη προσαρμογή 1% του ΑΕΠ ώς το τέλος του προγράμματος. Σε αυτές τις υποχρεώσεις θα είναι συνεπής η κυβέρνηση, αναμένεται να τονίσει στους συνομιλητές του ο πρωθυπουργός, αλλά δεν πρόκειται να ευθυγραμμισθεί με τις απαιτήσεις του Τόμσεν, που θεωρείται ότι αποκλίνουν από το πλαίσιο της συμφωνίας του καλοκαιριού. Ταυτόχρονα όμως, η ελληνική πλευρά εμφανίζεται διατεθειμένη να ενσωματώσει στο σχέδιο για το ασφαλιστικό ορισμένες από τις προτάσεις των Θεσμών, ενδεχομένως συναινώντας ακόμη και σε μια περικοπή υψηλών κύριων συντάξεων, άνω των 1.500 ευρώ. Όμως, διευκρινίζεται ότι αν γίνουν τέτοιες υποχωρήσεις, θα πρέπει να υπάρχει η βεβαιότητα ότι στα άλλα κρίσιμα θέματα της διαπραγμάτευσης, όπως το δημοσιονομικό και η ίδρυση του νέου ταμείου για τις ιδιωτικοποιήσεις, δεν θα υπάρξουν δυσάρεστες εκπλήξεις για την ελληνική πλευρά. «Δεν έχει νόημα να υποχωρείς, αν αυτό απλώς ανοίγει την όρεξη της άλλης πλευράς για ακόμη περισσότερες υποχωρήσεις» λένε χαρακτηριστικά κυβερνητικά στελέχη. ΧW
διαβάστε µε
ασφάλεια
Το ΝΕΟ περιοδικό για την ασφαλιστική βιοµηχανία,
τα στελέχη της αγοράς, τους µεσίτες,
τους ασφαλιστικούς συµβούλους, τους πράκτορες, τους
συντονιστές, τους επιχειρηµατίες, µε νέα
αντίληψη ενηµέρωσης και εξειδικευµένα ασφαλιστικά
θέµατα για την οικονοµία, τις επιχειρήσεις,
την ναυτιλία, την υγεία, τον τουρισµό, τις επενδύσεις,
τη σύνταξη, το παιδί, το bancassurance,
την παγκόσµια αγορά και όλο τον ασφαλιστικό
κόσµο!
O δικτυακός τόπος του Ασφαλιστικού Κόσµου για συνεχή, σφαιρική & έγκυρη ενηµέρωση!
ΕΤΗOS MEDIA S.A. | Θεσσαλίας 29, 174 56 Άλιµος | T: 210 998 4950, F: 210 998 4953 | insuranceworld@ethosmedia.eu | www.insuranceworld.gr
ΧΡΗΜΑ WEEK
τ.586/ ΤΡΙΤΗ 16.02.2016
6
LG: ΠΡΩΤΙΑ ΤΟΝ ΔΕΚΕΜΒΡΙΟ ΣΕ ΤΗΛΕΟΡΑΣΕΙΣ, ΛΕΥΚΕΣ ΣΥΣΚΕΥΕΣ
Σ
Στόχος φέτος η σταθεροποίηση πωλήσεων στα επίπεδα του 2015
ημαντική αύξηση μεριδίων αγοράς αλλά και πωλήσεων σε κάποιες κατηγορίες προϊόντων κατάφερε να πετύχει σε μια συνολικά πτωτική αγορά το 2015 η LG Electronics. Όπως ανέφερε σε συνάντηση με δημοσιογράφους ο νέος Country Managing Director της εταιρείας, Άρης Κουτελός, τον Δεκέμβριο η LG κατόρθωσε να βρίσκεται στην πρώτη θέση με βάση τα στοιχεία πωλήσεων σε βασικές κατηγορίες, όπως οι τηλεοράσεις, τα monitors (οθόνες για υπολογιστές και επαγγελματικές τηλεοράσεις), οι λευκές συσκευές (ψυγεία-πλυντήρια) και οι επαγγελματικές οθόνες. Στην πτωτική κατηγορία των τηλεοράσεων η LG κατόρθωσε να αυξήσει το μερίδιό της από το 27% του 2014 στο 32% σήμερα, ενώ κατέγραψε άνοδο πωλήσεων και στις κατηγορίες των ψυγείων (45%, μερίδιο αγοράς 12%) αλλά και των πλυντηρίων, όπου πρωταγωνιστεί (8,5% αύξηση τζίρου). Όσον αφορά το 2016, που σύμφωνα με τον κύριο Κουτελό θα είναι αρκετά δύσκολο, ειδικά στο πρώτο του τρίμηνο, στόχος της εταιρείας είναι να παραμείνει στα ίδια επίπεδα πωλήσεων με το 2015 και να επιδιώξει να αναπτυχθεί όπου υπάρχουν σχετικές ευκαιρίες. Η εταιρεία αναμένεται να εστιαστεί στην ανάπτυξη των B2B πωλήσεών της, που σήμερα αντιστοιχούν στο 10% του τζίρου της, καθώς και σε premium προϊόντα υψηλής ποιότητας, όπως αυτά που περιλαμβάνονται στη νέα σειρά της Signature αλλά και στις OLED τηλεοράσεις. Με κύριο στόχο τις B2B πωλήσεις η LG Electronics και η Profelco έδωσαν δυναμικά το «παρών» στο 38ο Ετήσιο Συνέδριο Ξενοδοχειακού Τουρισμού & Έκθεση Προϊόντων & Υπηρεσιών της Κύπρου, το οποίο πραγματοποιήθηκε στις 2
Φεβρουαρίου 2016, στη Λευκωσία. Ιδιοκτήτες ξενοδοχειακών μονάδων και ανώτατα στελέχη από τον τουριστικό και τον εμπορικό κλάδο της Κύπρου είχαν την ευκαιρία να ενημερωθούν για τα εξειδικευμένα προϊόντα της LG, όπως τις αντλίες θερμότητας Therma V, οι οποίες μπορούν να συμβάλουν στη σημαντική μείωση του κόστους λειτουργίας μιας τουριστικής μονάδας, καθώς και τις τηλεοράσεις ξενοδοχειακού τύπου LG Hotel TV και Pro:Centric Hotel TV, οι οποίες μπορούν να αναβαθμίσουν τις υπηρεσίες που προσφέρονται στους επισκέπτες. Συγκεκριμένα, υπήρχε εγκατεστημένη η τηλεόραση ξενοδοχειακού τύπου LG Pro:Centric Smart Hotel TV, που αποτελεί την ιδανική λύση για την πλήρη κάλυψη των αναγκών ενημέρωσης και ψυχαγωγίας των φιλοξενουμένων μιας τουριστικής επιχείρησης. Οι σειρές των ξενοδοχειακών τηλεοράσεων (Hotel TVs) της LG προσφέρουν κορυφαία ποιότητα εικόνας και ήχου, προηγμένες λειτουργίες αλλά και κομψό σχεδιασμό, ώστε να εναρμονίζονται απόλυτα με τις απαιτητικές προδιαγραφές των ξενοδοχείων. Συγκεντρώνουν πληθώρα λειτουργιών, ενώ είναι ειδικά σχεδιασμένες για τους ξενοδόχους που επιθυμούν να προσφέρουν στους πελάτες τους υψηλού επιπέδου υπηρεσίες, με σύντομο χρόνο απόσβεσης της επένδυσης και χωρίς επιπρόσθετο μηνιαίο κόστος. Επιπλέον, με τις Pro:Centric τηλεοράσεις, τα ξενοδοχεία μπορούν να υποδεχθούν τους πελάτες τους με ένα μήνυμα καλωσορίσματος και να παρέχουν πολύ εύκολα πληροφορίες σε διάφορες γλώσσες, όπως είναι η πρόβλεψη του καιρού, οι διαθέσιμες υπηρεσίες και οι εγκαταστάσεις του ξενοδοχείου, ο οδηγός των καναλιών και τα αξιοθέατα της περιοχής. ΧW
ΧΡΗΜΑ WEEK
τ.586/ ΤΡΙΤΗ 16.02.2016
8
ΦΟΒΟΙ ΓΙΑ ΝΕΑ LEHMAN ΕΝΤΟΣ ΤΗΣ ΕΥΡΩΖΩΝΗΣ
Τι κρύβουν οι ακραίες πιέσεις σε τραπεζικούς κολοσσούς της Ευρώπης
Σ
τα χαμηλά στα οποία είχαν κατρακυλήσει το 2012, όταν ο Μάριο Ντράγκι «έσωσε την παρτίδα», δηλώνοντας ότι θα κάνει «ό,τι χρειαστεί» για να σώσει το ευρώ, διαπραγματεύονται οι μετοχές των ευρωπαϊκών τραπεζών, ενώ οι επενδυτές εγκαταλείπουν και τους πιστωτικούς τίτλους που έχουν εκδώσει, καθώς οι επενδυτές φοβούνται ότι ανάμεσα στους τραπεζικούς κολοσσούς της ευρωζώνης μπορεί να κρύβεται μια νέα Lehman Brothers. Αυτό που βλέπουν οι επενδυτές, και προκαλεί έντονες ανησυχίες, φέρνοντας τον τραπεζικό δείκτη Stoxx Eurozone Banks Index σε υποχώρηση της τάξεως του 25% από την αρχή του έτους, είναι ότι οι μεγάλες ευρωπαϊκές τράπεζες έχουν σοβαρά ζητήματα με την κερδοφορία τους, η οποία αναμένεται να πιεστεί περαιτέρω, λόγω της πολιτικής αρνητικών επιτοκίων που εφαρμόζει η ΕΚΤ και, την ίδια στιγμή, λειτουργούν σε ένα περιβάλλον από την 1η Ιανουαρίου, καθώς το νέο πλαίσιο στην ευρωζώνη απαγορεύει τις διασώσεις με κρατικά κεφάλαια και προβλέπει επιβολή «κουρέματος» σε πιστωτές και ανασφάλιστους καταθέτες. Η κορυφαία γερμανική τράπεζα, Deutsche Bank, είναι η πιο χαρακτηριστική περίπτωση τράπεζας που βρέθηκε σε καθεστώς ακραίων πιέσεων στη μετοχή και τους πιστωτικούς τίτλους που έχει εκδώσει, καθώς έκλεισε το 2015 με μεγάλες ζημιές (6,8 δισ. ευρώ), ενώ εκφράζονται φόβοι για τη μεγάλη έκθεσή της στις αγορές παραγώγων και τη δυνατότητά της να εξυπηρετήσει ομαλά τις υποχρεώσεις στους πιστωτές της. Η διοίκηση της Deutsche Bank έδωσε μια πρώτη απάντηση σε
αυτές τις ανησυχίες, ανακοινώνοντας ότι θα προχωρήσει σε επαναγορά τίτλων σε ευρώ, αξίας 3 δισ. ευρώ, και σε δολάρια, αξίας 2 δισ. δολ., προκειμένου να πείσει την αγορά ότι διαθέτει επαρκή ρευστότητα. Διαβεβαιώσεις για τη σταθερότητα της τράπεζας έδωσε και ο Γερμανός υπουργός Οικονομικών, Βόλφγκανγκ Σόιμπλε, όμως οι ανησυχίες των επενδυτών δεν έχουν απομακρυνθεί οριστικά, ενώ ορισμένοι επενδυτές που αγόρασαν το φθινόπωρο τίτλους της Deutsche Bank σε δολάρια ζητούν καλύτερους όρους επαναγοράς, καταγγέλλοντας ότι η τράπεζα δεν τους ενημέρωσε έγκαιρα ότι θα ανακοίνωνε μεγάλες ζημιές για το τελευταίο τρίμηνο του 2015. Ευρωπαίοι αξιωματούχοι, όπως ο πρόεδρος του Eurogroup, Γερούν Ντάισελμπλουμ, αναγνωρίζουν ότι πίσω από τις πιέσεις στις τραπεζικές μετοχές βρίσκεται το νέο πλαίσιο για την τραπεζική ένωση της ευρωζώνης, που ήδη έχει τεθεί σε ισχύ και προβλέπει ότι, αν μια τράπεζα βρεθεί σε δεινή θέση και δεν καταφέρει να ανακεφαλαιοποιηθεί από τους μετόχους, τα κράτη δεν θα παρεμβαίνουν για να την υποστηρίζουν, αλλά θα επιβάλλονται ζημιές (bail in) στους πιστωτές της και τους καταθέτες με ποσά άνω των 100.000 ευρώ. Πάντως, ο πρόεδρος του Eurogroup ξεκαθάρισε με δηλώσεις του ότι δεν τίθεται θέμα «χαλάρωσης» των κανόνων στην τραπεζική ένωση, για να καθησυχαστούν οι επενδυτές, καθώς αυτό, όπως είπε, «θα ήταν το χειρότερο που μπορούμε να κάνουμε». ΧW
ΧΡΗΜΑ
9
τ.586/ ΤΡΙΤΗ 16.02.2016
WEEK
ΕΠΙΧΕΙΡΗMATIKA NEA > ΔΕΗ<
Σχολιάζοντας σχετικό δημοσίευμα, η Διοίκηση της ΔΕΗ επανέλαβε τις πρόσφατες δηλώσεις του προέδρου και διευθύνοντος συμβούλου, κ. Μ. Παναγιωτάκη: Ο πρόεδρος της ΔΕΗ χαρακτήρισε θετικό το γεγονός ότι τελικά ο ΑΔΜΗΕ παραμένει στο κράτος. Δήλωσε ότι κύκλοι εντός της ΕΕ με συμμάχους τους στην Ελλάδα επιδιώκουν την αποτυχία της συμφωνίας που έχει επιτευχθεί και την πλήρη ιδιωτικοποίηση της εταιρείας. Η Διοίκηση της εταιρείας, σε συνεργασία με την κυβέρνηση, θα καταβάλει κάθε προσπάθεια για την επιτυχή ολοκλήρωση της συμφωνίας, με πλήρη αποζημίωση της επιχείρησης.
> TRASTOR<
Τα έσοδα του Ομίλου Trastor ΑΕΕΑΠ από μισθώματα κατά το 2015 ανήλθαν σε 4,18 εκατ. ευρώ, έναντι των 4,25 εκατ. ευρώ του 2014, λόγω των μερικών μειώσεων των μισθωμάτων. Ο όμιλος για τη χρήση 2015 παρουσίασε ζημίες μετά από φόρους ύψους 9,38 εκατ. ευρώ, έναντι ζημιών 1,09 εκατ. ευρώ το 2014, λόγω των ζημιών από αναπροσαρμογή των επενδυτικών ακινήτων σε εύλογες αξίες ύψους 11,93 εκατ. ευρώ.
> ΝΗΡΕΥΣ<
Η Διοικούσα Επιτροπή του Χρηματιστηρίου Αθηνών, στη συνεδρίασή της την 11η Φεβρουαρίου 2016, ενέκρινε την άρση της διαπραγμάτευσης των μετοχών της εισηγμένης στην κατηγορία επιτήρησης, δεδομένου του ότι δεν συντρέχουν πια λόγοι για την υπαγωγή της στην εν λόγω κατηγορία. Οι μετοχές της Νηρεύς από τη συνεδρίαση του χρηματιστηρίου της Παρασκευής 12 Φεβρουαρίου 2016 διαπραγματεύονται στην Κύρια Αγορά του Χρηματιστηρίου Αθηνών.
> JUMBO<
Η Capital Group Companies, Inc (CGC), με την από 10/02/2016 επιστολή της, γνωστοποίησε ότι το έμμεσο ποσοστό συμμετοχής της στο μετοχικό κεφάλαιο της εταιρείας ανήλθε του ορίου του 5% από την 9η Φεβρουαρίου 2016. Ειδικότερα, σύμφωνα με την ανωτέρω γνωστοποίηση, στις 9 Φεβρουαρίου 2016 το ποσοστό της μετόχου Capital Group Companies, Inc μεταβλήθηκε από έμμεση κατοχή 6.647.964 δικαιωμάτων ψήφου ή ποσοστού 4,8861% σε έμμεση κατοχή 6.872.964 δικαιωμάτων ψήφου ή ποσοστού 5,0514% της εταιρείας. Η Capital Group Companies, Inc είναι η μητρική εταιρεία της Capital Research and Management Company (CRMC). H CRMC είναι μια εταιρεία διαχείρισης επενδύσεων με έδρα τις ΗΠΑ, που διαχειρίζεται τα αμοιβαία κεφάλαια American Funds.
> ΚΟΥΜΠΑΣ<
Σχετικά με την πώληση ποσοστού της Περσεύς Υγειονομική Μέριμνα στην Restitutionary Management Advice, η εταιρεία διευκρίνισε ότι «δεν υπάρχει οποιαδήποτε σχέση μεταξύ των μελών του Διοικητικού Συμβουλίου, των κυρίων μετόχων και της διοίκησης της εταιρείας ΚΟΥΜΠΑΣ ΑΕ ΣΥΜΜΕΤΟΧΩΝ και των αντιστοίχων προσώπων της εταιρείας RESTITUΤIONARY MANAGEMENT ADVICE LIMITED», καθώς και ότι το τίμημα της συναλλαγής «προσδιορίστηκε με τη διαπραγμάτευση μεταξύ των δυο μερών λαμβάνοντας υπόψη τα ιστορικά στοιχεία αλλά και τις προοπτικές της εταιρείας», ενώ «χρησιμοποιήθηκε σχετική μελέτη από επαγγελματία εκτιμητή με ημερομηνία 3/2015».
> ΤΡΑΠΕΖΑ ΠΕΙΡΑΙΩΣ<
Στις 11/02/2016 η εταιρεία Quest Συμμετοχών AE προέβη σε αγορά στο Χρηματιστήριο Αθηνών 200.000 μετοχών εκδόσεως της Τράπεζας Πειραιώς, συνολικής αξίας 15.599,95 ευρώ. Η εταιρεία Quest Συμμετοχών AE είναι νομικό πρόσωπο που έχει στενό δεσμό με τον κύριο Απόστολο Ταμβακάκη του Σταύρου, αντιπρόεδρο του ΔΣ της Τράπεζας Πειραιώς.
Στα Ενδότερα του Χ.Α >Σ αν να μην ήταν αρκετά όσα βλέπουν καθημερινά οι επενδυτές στο «αιματοβαμμένο» τραπεζικό ταμπλό του ΧΑ, ήρθε και μια δημοσκόπηση της Morgan Stanley να βαθύνει την απαισιοδοξία για το θέμα που «πονάει» περισσότερο τις ελληνικές τράπεζες, δηλαδή την επιστροφή καταθέσεων. Ο οίκος μέτρησε αυτό που είναι ήδη γνωστό: ότι, με τις σημερινές συνθήκες τουλάχιστον, ελάχιστοι από όσους απέσυραν καταθέσεις σχεδιάζουν να τις επιστρέψουν. Το 62% των ερωτηθέντων απάντησαν ότι αισθάνονται «άβολα» να προχωρήσουν σε νέα κατάθεση στις τράπεζες, ποσοστό που αυξάνεται σταδιακά στις τρεις τελευταίες έρευνες του οίκου.Το 80% αυτών που απέσυραν καταθέσεις δεν τις έχουν επιστρέψει στις τράπεζες και το 93% λένε ότι δεν σκοπεύουν να το κάνουν. Πάντως, το 70% των ερωτηθέντων ανέφεραν ότι δεν σκοπεύουν να αποσύρουν άλλες καταθέσεις, άλλωστε, και να ήθελαν να αποσύρουν, με τα capital controls σε ισχύ δεν έχουν πολλά περιθώρια.Τα ευρήματα της έρευνας είναι σημαντικά, αλλά δεν εκπλήσσουν. Πέρα από όλα τα άλλα προβλήματα του οικονομικού περιβάλλοντος, γεγονός είναι ότι όσο οι περιορισμοί στην κίνηση κεφαλαίων παραμένουν σε ισχύ, θα ήταν παράλογο να περιμένει κανείς αθρόα επιστροφή καταθετών στα γκισέ.Πότε θα αρθούν οι περιορισμοί; Παρά τις κατά καιρούς αισιόδοξες προβλέψεις κυβερνητικών παραγόντων, ο διοικητής της Τράπεζας της Ελλάδος, Γιάννης Στουρνάρας, απέφυγε να διατυπώσει οποιαδήποτε εκτίμηση, μιλώντας πρόσφατα στη Βουλή.
ΤΑΥΤΟΤΗΤΑ ΕΚΔΟΣΗΣ CEO Αρχισυντάκτης Διευθυντής Σύνταξης Ιδιοκτησία: ETHOS MEDIA S.A. www.hrima.gr ΚΩΝΣΤΑΝΤΙΝΟΣ ΟΥΖΟΥΝΗΣ Νώντας ΧΑΛΔΟΥΠΗΣ ΓΙΩΡΓΟΣ ΚΑΛΟΥΜΕΝΟΣ Θεσσαλίας 29, 174 56 Άλιμος www.ethosmedia.eu ouzounis.k@ethosmedia.eu chaldoupis.n@ethosmedia.gr kaloumenos.g@ethosmedia.eu T:210 9984950, Φ:210 9984953 hrima@hrima.gr
ΧΡΗΜΑ
10
τ.586/ ΤΡΙΤΗ 16.02.2016
WEEK
ΠΙΣΩ ΑΠΟ ΤΟ ΤΑΜΠΛΟ ALPHA BANK
Την ανάγκη άμεσης ολοκλήρωσης της αξιολόγησης, προκειμένου να αυξηθούν οι επενδύσεις, υπογραμμίζουν οι αναλυτές της Alpha Bank στο Εβδομαδιαίο Δελτίο Οικονομικών Εξελίξεων. Ο σχηματισμός επενδύσεων παγίου κεφαλαίου αποτελεί την αναγκαία συνθήκη για ταχεία έξοδο από τη νέα υφεσιακή διαταραχή, αλλά η καθυστέρηση στην ολοκλήρωση της αξιολόγησης του νέου προγράμματος και οι δυσχέρειες στην υλοποίηση των αναγκαίων μεταρρυθμίσεων συνιστούν τους κύριους παράγοντες υπονόμευσης της επενδυτικής εμπιστοσύνης και, κατά συνέπεια, της αναπτυξιακής προοπτικής της ελληνικής οικονομίας την επόμενη διετία, όπως τονίζεται στην ανάλυση.
ΕΛΛΗΝΟΑΜΕΡΙΚΑΝΙΚΗ
Η βραχυπρόθεσμη τάση του Γενικού Δείκτη θα παραμένει σταθερά πτωτική όσο αυτός κινείται χαμηλότερα της ζώνης των 475 μονάδων, εκτιμά η Ελληνοαμερικανική ΑΧΕΠΕΥ, και προειδοποιεί ότι οποιαδήποτε ανοδική αντίδραση έως εκεί με μειούμενους όγκους συναλλαγών χρήζει ιδιαίτερης προσοχής. Με την πολυπόθητη θετική αξιολόγηση να φαίνεται ακόμα μακριά και το διεθνές κλίμα να βρίσκεται εν μέσω αναταράξεων και πολλαπλών κινδύνων, απαιτούνται αυξημένα αντανακλαστικά, καθώς ο πρόσφατος πυθμένας των 420 μονάδων δεν μπορεί ακόμη να θεωρηθεί ισχυρή μεσοπρόθεσμη βάση, προσθέτουν οι αναλυτές της εταιρείας.
ΣΜΕΧΑ
«Η πτώση των τιμών του Γενικού Δείκτη του χρηματιστηρίου έχει ξεπεράσει το 25% από τις αρχές του 2016» σημειώνει σε ανακοίνωσή του ο Σύνδεσμος Μελών Χρηματιστηρίου Αθηνών, υπογραμμίζοντας ότι πολύ μεγαλύτερη είναι η πτώση των τιμών των μετοχών των τεσσάρων συστημικών τραπεζών. Ο ΣΜΕΧΑ τονίζει τη σημασία που θα έχει για την πορεία της αγοράς η όσο πιο σύντομη ολοκλήρωση της
πρώτης αξιολόγησης. «Το χρηματιστήριο, ως ο πλέον διάφανος και αξιόπιστος μηχανισμός αποτύπωσης των τάσεων και προοπτικών της ελληνικής οικονομίας, θα αξιολογήσει αναλόγως αυτό το γεγονός, και προφανώς η εικόνα που θα αναδείξει θα έχει τις ανάλογες επιπτώσεις και στην πραγματική οικονομία» προσθέτει.
πωλήσεις, κατά παράβαση του άρθρου 12 (1.β) του Κανονισμού 236/2012 του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου και του Συμβουλίου της Ευρώπης, όπως αυτό εξειδικεύεται από το άρθρο 5 του Εκτελεστικού Κανονισμού (ΕΕ) 827/2012 για τις ανοιχτές πωλήσεις.
ΤΗΛΕΤΥΠΟΣ
ΤΡΑΠΕΖΑ ΚΥΠΡΟΥ
Το Διοικητικό Συμβούλιο της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς κατά την 750/09.02.2016 συνεδρίασή του αποφάσισε την έγκριση του περιεχομένου του ενημερωτικού δελτίου της εταιρείας «ΤΗΛΕΤΥΠΟΣ ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΤΑΙΡΕΙΑ ΤΗΛΕΟΠΤΙΚΩΝ ΠΡΟΓΡΑΜΜΑΤΩΝ» για τη δημόσια προσφορά νέων κοινών μετοχών με καταβολή μετρητών και δικαίωμα προτίμησης υπέρ των παλαιών μετόχων και για την εισαγωγή των νέων μετοχών στην κατηγορία «Επιτήρησης» του Χρηματιστηρίου Αθηνών. Επίσης, επιβλήθηκε πρόστιμο συνολικού ύψους 80.000 ευρώ στην εταιρεία για παράβαση των διατάξεων του ν. 3556/2007, λόγω μη σύμφωνης με τα ΔΠΧΑ κατάρτισης των οικονομικών καταστάσεων για τη χρήση 2014 και για τις ενδιάμεσες περιόδους της χρήσης 2015. Στο εν λόγω ενημερωτικό δελτίο περιλαμβάνονται οι από 05/02/2016 αναδιατυπωμένες, κατόπιν επισημάνσεων της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς, οικονομικές καταστάσεις της εταιρείας για την περίοδο 01/01-30/09/2015.
ΠΡΟΣΤΙΜΑ
Την επιβολή προστίμων συνολικού ύψους 160.000 ευρώ σε έξι αλλοδαπά επενδυτικά κεφάλαια, γιατί προέβησαν σε ανοικτές πωλήσεις επί μετοχών της τράπεζας «ΕΘΝΙΚΗ ΤΡΑΠΕΖΑ ΤΗΣ ΕΛΛΑΔΟΣ ΑΕ», αποφάσισε η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς. Ειδικότερα, επιβλήθηκε πρόστιμο 87.000 ευρώ στο νομικό πρόσωπο με την επωνυμία FMR Co Inc και 33.000 ευρώ στο νομικό πρόσωπο με την επωνυμία MAKO GLOBAL DERIVATIVES PARTNERSHIP LLP, γιατί προέβησαν σε ανοικτές πωλήσεις μετοχών χωρίς να καλύψουν την υποχρέωση παράδοσης των ανοιχτά πωλούμενων μετοχών στο σύστημα εκκαθάρισης (failed trade), κατά παράβαση του άρθρου 12 του Κανονισμού 23Φ6/2012 του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου και του Συμβουλίου της Ευρώπης. Επιπλέον, επιβλήθηκε πρόστιμο 10.000 ευρώ σε έκαστο εκ των νομικών προσώπων SUPER MIRABEAU IRELAND FUND PLC, AVANCE STABILITY FUND, CANARA CAPITAL PARTNERS LLP και Q CAPITAL AG, γιατί προέβησαν σε ανοικτές
Σε “buy” αναβάθμισε τη σύσταση της Τράπεζας Κύπρου η HSBC, δίνοντας τιμή-στόχο 0,18 ευρώ, που σημαίνει περιθώριο ανόδου της τάξεως του 35%. Σύμφωνα με την HSBC, η αύξηση των καταθέσεων κατά 600 εκατ. ευρώ, η μείωση κατά 1,4 δισ. ευρώ της χρήσης του ELA και η αύξηση στο 50% του δείκτη κάλυψης των μη εξυπηρετούμενων δανείων δικαιολογούν την αναβάθμιση. Σημαντικός λόγος της αναβάθμισης είναι και η βελτίωση του περιβάλλοντος στο οποίο καλείται να λειτουργήσει η τράπεζα, το οποίο είναι σαφώς πολύ καλύτερο από εκείνο που αντιμετωπίζουν οι ελληνικές τράπεζες.
ΕΝΔΕΙΚΤΙΚO ΑΜΥΝΤΙΚO ΧΑΡΤΟΦΥΛAΚΙΟ ΤΡΑΠΕΖΕΣ Alpha Bank, Eurobank, Εθνική, Τράπεζα Κύπρου ΕΝΕΡΓΕΙΑ ΕΛ.ΠΕ., Motor Oil ΤΥΧΕΡΑ ΠΑΙΧΝΙΔΙΑ ΟΠΑΠ ΤΗΛΕΠΙΚΟΙΝΩΝΙΕΣ ΟΤΕ ΗΛΕΚΤΡΙΣΜΟΣ ΔΕΗ OΡΥΚΤΑ- ΜΕΤΑΛΛΑ Μυτιληναίος, Τιτάν, Βιοχάλκο ΕΜΠΟΡΙO Jumbo, Πλαίσιο ΛΟΙΠΕΣ Coca-Cola HBC, Aegean, ΟΛΠ, ΕΥΔΑΠ ΕΧΑΕ