ΧΡΗΜΑ WEEK
ΕΒΔΟΜΑΔΙΑΙΑ ΗΛΕΚΤΡΟΝΙΚΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΕΦΗΜΕΡΙΔΑ τ.593 / ΤΡΙΤΗ 05.04.2016
4
ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ
ΑΝΤΕΞΑΝ ΟΙ ΕΙΣΗΓΜΕΝΕΣ ΣΤΗ ΘΥΕΛΛΑ ΤΟΥ 2015
9
ΕΠΙΧΕΙΡΗΜΑΤΙΚΑ ΝΕΑ
ΔΕΗ, ATTICA BANK, EUROMEDICA, FRIGOGLASS
10
ΠΙΣΩ ΑΠΟ ΤΟ ΤΑΜΠΛΟ
Τράπεζες/Ανάλυση, Αναστολή διαπραγμάτευσης
ΑΠΟ ΤΟ «ΔΟΞΑ ΤΩ ΘΕΩ» ΣΤΟ... «ΒΟΗΘΑ ΠΑΝΑΓΙΑ»!
Μ
Η αγορά αποτιμά τις επιπτώσεις από τη διαρροή συνομιλιών στελεχών του ΔΝΤ
ετά τις βαθιές ανάσες που πήρε η αγορά τον Μάρτιο, και ενώ οι «παίκτες» ήταν έτοιμοι να «ποντάρουν» στο καλό σενάριο για την ελληνική οικονομία, αρχής γενομένης από την ολοκλήρωση της «στοιχειωμένης» πρώτης αξιολόγησης από τους Θεσμούς, η πολύκροτη αποκάλυψη υποκλαπείσας συνομιλίας στελεχών του ΔΝΤ από τα Wikileaks εισήγαγε από το Σαββατοκύριακο έντονα στοιχεία αβεβαιότητας, που θα πρέπει να αξιολογηθούν και να αποτιμηθούν από τους επενδυτές στο ΧΑ. Η συνομιλία Τόμσεν-Βελκουλέσκου, όπου συνομολογούσαν ότι το ελληνικό πρόγραμμα «δεν βγαίνει» χωρίς πρόσθετα μέτρα από την Ελλάδα και μεγάλη αναδιάρθρωση χρέους από τους Ευρωπαίους, ενώ τόνιζαν ότι η συμφωνία μπορεί να κλείσει μόνο αν οι δύο πλευρές βρεθούν σε ακραία πίεση το καλοκαίρι, από ενδεχόμενη αδυναμία της Ελλάδας να εξοφλήσει ομόλογα που κατέχει η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα, έφερε με δραματικό τρόπο στην επιφάνεια όλα τα κακώς κείμενα του ελληνικού προγράμματος και των σχετικών διαπραγματεύσεων Ελλάδας-δανειστών, δημιουργώντας έντονες αμφιβολίες για το αν είναι πολιτικά δυνατό να μπουν στις θέσεις τους όλα τα σημεία του παζλ μέσα στον Απρίλιο. Ακόμη σημαντικότερο, ίσως, είναι το ότι η Κριστίν Λαγκάρντ, απαντώντας σε επιστολή του πρωθυπουργού, Αλέξη Τσίπρα, στην οποία ζήτησε εξηγήσεις για όσα έλεγαν τα στελέχη του Ταμείου περί πιστωτικού γεγονότος, διέλυσε την αισιοδοξία για επικείμενη συμφωνία Ελλάδας-Θεσμών,
τονίζοντας: «Βρισκόμαστε ακόμη σε μεγάλη απόσταση από το να έχουμε ένα συνεκτικό πρόγραμμα που μπορώ να παρουσιάσω στο Εκτελεστικό Συμβούλιό μας». Αναλυτές εκτιμούν ότι οι εξελίξεις του Σαββατοκύριακου φέρνουν το ΧΑ μπροστά σε δύο σενάρια: να λειτουργήσουν οι αποκαλύψεις των συνομιλιών σαν καταλύτης στις συνομιλίες, φέρνοντας στην επιφάνεια τις σοβαρές διαφωνίες των πιστωτών της χώρας και υποχρεώνοντάς τους να βρουν μια κοινά αποδεκτά λύση για την προώθηση του ελληνικού προγράμματος ή να πολιτικοποιηθούν με ακραίο τρόπο οι συζητήσεις και να αρχίσουν αντιπαραθέσεις όλων με όλους, χωρίς να είναι ορατό πότε και πώς θα διευθετηθεί αυτή η νέα κρίση. Ο Γενικός Δείκτης έκλεισε την Πρωταπριλιά στις 571,56 μονάδες, με ημερήσιες απώλειες 0,96%, ενώ ο Μάρτιος άφησε πίσω του κέρδη κοντά στο 12% για τον Δείκτη και πάνω από 30% για τον κλαδικό δείκτη των τραπεζών, που πρωταγωνίστησαν στην ανοδική κίνηση, η οποία άρχισε από τα χαμηλά των 420 μονάδων, στις 11 Φεβρουαρίου. Δεν θα πρέπει να περνά απαρατήρητο το γεγονός ότι τα εταιρικά αποτελέσματα του πολύ δύσκολου 2015 ήταν αρκετά ικανοποιητικά. Όπως επισημαίνει ο Μάνος Χατζηδάκης της Beta Sec., εξαιρουμένων των μεγάλων ζημιών που είχαν οι τράπεζες, «το σύνολο των εισηγμένων εταιρειών εμφάνισε κερδοφορία 676 εκατ. ευρώ, αυξημένη κατά 353%. Το καθαρό περιθώριο κέρδους διαμορφώθηκε σε 1,03% έναντι του οριακού 0,2% το 2014». ΧW
ΧΡΗΜΑ
τ.593/ ΤΡΙΤΗ 05.04.2016
WEEK
2
Ο ΑΛΕΞΗΣ, Ο ΠΟΟΥΛ ΚΑΙ ΤΟ ΛΑΘΟΣ ΤΟΥ ΜΝΗΜΟΝΙΟΥ
Τ
ι είπε ο Πόουλ στην Ντέλια; Ποιος υπέκλεψε τη συνομιλία των δύο στελεχών του ΔΝΤ και την «κρέμασε» στα... ηλεκτρονικά μανταλάκια του Wikileaks; Ποιες εξηγήσεις ζήτησε ο Αλέξης Τσίπρας από την Κριστίν Λαγκάρντ και τι του απάντησε η γενική διευθύντρια του Ταμείου; Σε συνθήκες επικοινωνιακού κατακλυσμού, που θολώνει εντελώς την ορατότητα για τους περισσότερους παρατηρητές, γίνεται από το Σάββατο η δημόσια συζήτηση για το περιεχόμενο της τηλεφωνικής συνομιλίας κορυφαίων στελεχών του Ταμείου σχετικά με το ζήτημα της Ελλάδας. Σε αυτές τις συνθήκες, όλοι τείνουμε να θέσουμε ερωτήματα που μοιάζουν γαργαλιστικά και ψάχνουμε εξίσου «πικάντικες» απαντήσεις, με κίνδυνο να χαθεί εντελώς η ουσία του ζητήματος. Αν έχουν μια χρησιμότητα οι αποκαλύψεις των στιχομυθιών μεταξύ Τόμσεν και Βελκουλέσκου, αυτή είναι ότι αποκαλύπτουν χωρίς περιττές ωραιοποιήσεις τι πραγματικά συμβαίνει με το τρίτο ελληνικό μνημόνιο, που συνομολόγησαν το περασμένο καλοκαίρι. Το Ταμείο έχει απόλυτο δίκαιο να υποστηρίζει ότι είναι αδύνατο η «σκοτωμένη» ελληνική οικονομία να δημιουργήσει τα δημοσιονομικά πλεονάσματα που συμφώνησαν Αθήνα και ευρωπαϊκές κυβερνήσεις (3,5% πρωτογενές πλεόνασμα από το 2018 και... στο διηνεκές). Ορθότατα, επίσης, το ΔΝΤ λέει στην ελληνική κυβέρνηση να πάρει ουσιαστικά μέτρα (και όχι «μέτρα του Μίκι Μάους», όπως λέει ο Τόμσεν χαρακτηριστικά), για να καταφέρει να φθάσει σε ένα ρεαλιστικό πλεόνασμα 1,5% του ΑΕΠ. Και υπογραμμίζει, απευθυνόμενο προς τους Ευρωπαί-
ους δανειστές, ότι τη διαφορά από τα μικρότερα πλεονάσματα, που αλλάζει εντελώς τα δεδομένα της εξυπηρέτησης του χρέους, θα πρέπει να πληρώσουν εκείνοι, με το «νόμισμα» μιας πολύ τολμηρής αναδιάρθρωσης του χρέους. Το πρόβλημα όμως είναι ότι ο λόγος του Ταμείου απευθύνεται σε ώτα μη ακουόντων. Ούτε η ελληνική κυβέρνηση θέλει να ακούσει για «σοβαρά» μέτρα, όπως η μείωση μισθών στο Δημόσιο, ούτε οι Ευρωπαίοι (δηλαδή οι Γερμανοί) είναι έτοιμοι να συζητήσουν τις προτάσεις του Ταμείου για την ελάφρυνση του χρέους. Αθήνα και ευρωπαïκές πρωτεύουσες, με τις ευλογίες της Κομισιόν του Γιούνκερ, θα προτιμούσαν να συνεχίσουν να υποκρίνονται ότι υπάρχει ένα πρόγραμμα που η Ελλάδα μπορεί να εφαρμόσει, με όποια μέτρα «αντέχει» να αποδεχθεί η κυβέρνηση Τσίπρα και χωρίς να συζητείται, επί του παρόντος, η «τοξική» για τους Ευρωπαίους αναδιάρθρωση χρέους. Αυτό το θέατρο μπορεί να εξυπηρετεί πολιτικά τους εμπλεκομένους, όμως οδηγεί με βεβαιότητα σε νέα «ατυχήματα» αργότερα, όταν το πρόγραμμα, μοιραία, θα εκτροχιαστεί εκ νέου. Το μόνο πρόβλημα είναι πως το Ταμείο δηλώνει ότι δεν πρόκειται να συνεχίσει να μετέχει σε αυτή τη φαρσοκωμωδία. Και ίσως μπορούμε να ελπίζουμε ότι οι αποκαλύψεις των διαλόγων των στελεχών του θα αποτελέσουν μια καλή αφορμή για όλους να σταματήσουν αυτό το επικίνδυνο θέατρο, που παίζεται συνεχώς από το 2010, υπό τον γενικό τίτλο «κλώτσα τον κουβά πιο μακριά στον δρόμο». Γιατί, πολύ απλά, σε λίγο φθάνουμε στο τέλος του δρόμου... ΧW
ΧΡΗΜΑ WEEK
τ.593/ ΤΡΙΤΗ 05.04.2016
3
ΧΡΗΜΑ WEEK
τ.593/ ΤΡΙΤΗ 05.04.2016
4
ΑΝΤΕΞΑΝ ΣΤΗ ΘΥΕΛΛΑ ΤΟΥ 2015 ΟΙ ΕΙΣΗΓΜΕΝΕΣ
Τ
Τα συμπεράσματα από τα οικονομικά αποτελέσματα που δημοσιεύθηκαν
ο 2015 ήταν η κορυφαία σε δυσκολία χρονιά για τις επιχειρήσεις από το 2008, τονίζει σε ανάλυση για τα αποτελέσματα του 2015 ο Μ. Χατζηδάκης της ΒΕΤΑ Sec., αλλά επισημαίνει ότι, σε επίπεδο λειτουργικών αποτελεσμάτων (7,4 δισ. ευρώ), το δωδεκάμηνο έτρεξε με 14,7%, ενώ κατά το δ’ τρίμηνο η αύξηση έχει «εκτιναχθεί» στο 39,7%. Τα λειτουργικά αποτελέσματα, σημειώνει ο κύριος Χατζηδάκης, «είναι επιεικώς φορτισμένα με έκτακτους ή ειδικούς παράγοντες», ενώ «η τελική γραμμή με την προσθήκη των τραπεζών γίνεται περίπου ακατόρθωτη στην αποδελτίωσή της και τη σύγκρισή της σε προσαρμοσμένη βάση». «Αν σταθεί κανείς στις ζημίες των 7,5 δισ. ευρώ, αδικεί το σύνολο των εμποροβιομηχανικών εταιρειών» τονίζει, ενώ «αν κοιτάξει αποκλειστικά την τελική γραμμή των τραπεζών (-8,1 δισ. ευρώ), τότε χάνει την επιμέρους εικόνα των παραγόντων που έφεραν τις τράπεζες σε αυτό το αποτέλεσμα». Πέρα από τις τράπεζες, που παρουσίασαν μεγάλες ζημιές επειδή συγκεντρώθηκαν στους ισολογισμούς τους πολύ υψηλές προβλέψεις για καθυστερούμενα δάνεια, το σύνολο των εισηγμένων εταιρειών εμφάνισαν κερδοφορία 676 εκατ. ευρώ, αυξημένη κατά 353%, επισημαίνει ο αναλυτής της Beta. «Στο τρίμηνο όμως», προσθέτει, «το αποτέλεσμα είναι αρνητικό για τις εμποροβιομηχανικές εταιρείες, οι οποίες έδειξαν ζημίες 217 εκατ. ευρώ έναντι ζημιών 489 εκατ. ευρώ το 2014. Σε επίπεδο έτους, το καθαρό περιθώριο κέρδους διαμορφώθηκε
σε 1,03%, έναντι του οριακού 0,2% το 2014». Ο κύριος Χατζηδάκης επισημαίνει, επίσης, ότι η κερδοφορία είναι άνισα κατανεμημένη, καθώς «οι 21 εμποροβιομηχανικές εταιρείες που απαρτίζουν τον FTSE-25 εμφανίζουν καθαρά κέρδη 1,2 δισ. ευρώ (+53,7%), μέγεθος το οποίο είναι διπλάσιο από το σύνολο της κερδοφορίας των υπόλοιπων εταιρειών που είναι εισηγμένες στο ΧΑ. Αυτό σημαίνει ότι, σε όρους αντιπροσωπευτικότητας, με το 10% των εισηγμένων στο Χρηματιστήριο Αθηνών που είναι ενταγμένες στη μεγάλη κεφαλαιοποίηση, καλύπτεται πλήρως η τάση των κερδών των επιχειρήσεων». Σε σχέση με τη μερισματική πολιτική των εταιρειών, στην ίδια ανάλυση τονίζεται ότι «μόλις 25 εταιρείες προτίθενται να διανείμουν μέρισμα για τη χρήση του 2015, το οποίο μεταφράζεται σε απόλυτα νούμερα σε 590 εκατ. ευρώ. Η μερισματική ροή μπορεί να μην είναι από τις χαμηλότερες σε αξία (2013: 509 εκατ. ευρώ), είναι όμως αισθητά μειωμένη σε σχέση με το 2014, τόσο σε πλήθος εταιρειών όσο και σε αξία (717 εκατ. ευρώ). Η εικόνα αυτή δύσκολα θα αλλάξει σε επίπεδο τακτικού μερίσματος. Ενδεχομένως, αργότερα μέσα στο 2016, εφόσον υπάρξει χαλάρωση των περιορισμών στην κίνηση κεφαλαίων, οι διοικήσεις να αναθεωρήσουν την πολιτική τους και να προχωρήσουν σε επιστροφές κεφαλαίου, ενδεχόμενο το οποίο δεν αποκλείστηκε κατά τη διάρκεια των πρόσφατων τηλεδιασκέψεων». ΧW
digitalfinance.ethosevents.eu διοργάνωση
31.05. 1 6 Divani Caravel
σε συνεργασία με
Oι ψηφιακές ανατροπές στις τράπεζες, τις ασφαλιστικές εταιρείες και την κεφαλαιαγορά Θεματικές ενότητες συνεδρίου
Tράπεζες και πληρωμές στην ψηφιακή εποχή • Κεφαλαιαγορά και νέες υπηρεσίες μέσω ψηφιακών τεχνολογιών • Ασφαλιστικός κλάδος και ψηφιακός μετασχηματισμός •
Διαδραστικότητα
Tο περιεχόμενο του συνεδρίου παρέχεται με έναν αμφίδρομο τρόπο, κάνοντας το κοινό να συμμετέχει όσο το δυνατόν περισσότερο.
Demos & workshops
Εκτός από τις ομιλίες και τα πάνελ θα υπάρχουν demos και workshops παράλληλα με το συνέδριο διαθέσιμα για όλους τους ενδιαφερομένους.
Για πληροφορίες και δηλώσεις συμμετοχής τ 210 9984909 e salvarlis.k@ethosmedia.eu
ΧΡΗΜΑ WEEK
τ.593/ ΤΡΙΤΗ 05.04.2016
6
ΑΣΘΕΝΙΚΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΑΝΑΚΑΜΨΗ ΣΤΗΝ ΕΥΡΩΖΩΝΗ
Τ
Τι δείχνουν τα τελευταία στοιχεία για την οικονομία
ην ασθενή οικονομική ανάκαμψη της ευρωζώνης επιβεβαιώνουν τα νέα στοιχεία για τους βασικούς δείκτες, ενώ γεννά προβληματισμό η μεγαλύτερη από την αναμενόμενη μείωση στις τιμές παραγωγού, που υποδεικνύει ότι η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα δεν έχει καταφέρει με τα μέτρα χαλάρωσης της νομισματικής πολιτικής να αυξήσει τον πληθωρισμό, ώστε να κινηθεί προς το όριο του 2%. Το ποσοστό ανεργίας στην ευρωζώνη εξακολούθησε να εμφανίζει πτώση τον Φεβρουάριο. Η Eurostat ανακοίνωσε ότι έπεσε στο 10,3%, από 10,4% τον Ιανουάριο, αγγίζοντας τα χαμηλότερα επίπεδά του από τον Αύγουστο του 2011. Το ποσοστό αντανακλά μια πτώση 39.000 στον αριθμό των ανέργων, σε 16,63 εκατομμύρια. Το MarketWatch επισημαίνει ότι, παρά τη σταθερή πτώση του ποσοστού ανεργίας από το κορυφαίο σημείο (άνω του 12%) στις αρχές του 2013, η αγορά εργασίας παραμένει εξαιρετικά αδύναμη βάσει των διεθνών προτύπων. Τον Φεβρουάριο, για παράδειγμα, οι Ηνωμένες Πολιτείες εμφάνισαν ένα ποσοστό μόλις 4,9%. Εξάλλου, μικρή άνοδο εμφάνισε ο PMI του τομέα μεταποίησης στην ευρωζώνη τον Μάρτιο, αν και η ανάπτυξη της δραστηριότητας παρέμεινε αδύναμη, παρά τη συνέχιση της μείωσης τιμών. Σύμφωνα με την Markit, η μεταποιητική δραστηριότητα παρέμεινε αδύναμη στη Γερμανία, συρρικνώθηκε στη Γαλλία, όμως αυξήθηκε στην Ισπανία, την Ιταλία, την Ολλανδία, την Αυστρία και την Ιρλανδία.
Ο δείκτης PMI του τομέα μεταποίησης αυξήθηκε στο 51,6 τον Μάρτιο από 51,2 τον προηγούμενο μήνα, λίγο υψηλότερα από την προκαταρκτική εκτίμηση (51,4). Ο υποδείκτης της παραγωγής αυξήθηκε στο 53,1 από 52,3, ενώ ο δείκτης τιμών υποχώρησε στο 47,1 από 47,6, το χαμηλότερο επίπεδο από τον Δεκέμβριο του 2009. «Τα στοιχεία υποδηλώνουν πως η μεταποιητική δραστηριότητα αυξήθηκε κατά μόλις 0,2% το α’ τρίμηνο», σύμφωνα με τον επικεφαλής οικονομολόγο της Markit, Κρις Γουίλιαμσον. Ανησυχητική ήταν, πάντως, η μεγαλύτερη του αναμενομένου πτώση στις τιμές παραγωγού στην ευρωζώνη, σύμφωνα με τη Eurostat. Οι τιμές παραγωγού μειώθηκαν κατά 0,7% σε μηνιαία και κατά 4,2% σε ετήσια βάση, έναντι υποχώρησης 0,5% (σε μηνιαία βάση) που ανέμεναν οι αναλυτές. Εξαιρουμένης της πτώσης κατά 2,1% στον τομέα της ενέργειας, οι τιμές παραγωγού μειώθηκαν κατά 0,2% τον Φεβρουάριο, κυρίως λόγω της υποχώρησης των τιμών στα μη διαρκή καταναλωτικά αγαθά και της επιβράδυνσης της αύξησης στα διαρκή καταναλωτικά αγαθά. Θετικό, τέλος, είναι το στοιχείο που ανακοίνωσε η ΕΚΤ σχετικά με το κόστος δανεισμού των επιχειρήσεων της ευρωζώνης: το μέσο επιτόκιο για τα νέα δάνεια των επιχειρήσεων μειώθηκε τον Φεβρουάριο, για πρώτη φορά, κάτω από το 2%, στο 1,98%. Το επιτόκιο για νέα δάνεια άνω του 1 εκατ. ευρώ μειώθηκε στο 1,28%, καθώς στο τραπεζικό σύστημα φαίνεται ότι μεταδίδεται με αρκετά γρήγορους ρυθμούς η χαλαρή νομισματική πολιτική της ΕΚΤ. ΧW
ΧΡΗΜΑ
τ.593/ ΤΡΙΤΗ 05.04.2016
WEEK
ΕΡΕΥΝΑ GARTNER
Σε πτώση, για πρώτη φορά, η παγκόσμια αγορά smartphones
Σ
ε ύφεση βρίσκονται οι πωλήσεις έξυπνων κινητών τηλεφώνων σύμφωνα με έρευνα της Gartner. Συγκεκριμένα, κατά το 2016, θα ενισχυθούν με μόλις 7%, για πρώτη φορά στην ιστορία του κλάδου. Φέτος, αναμένεται να διατεθούν στη διεθνή αγορά 1,5 δισεκατομμύριο smartphones, ενώ οι συνολικές πωλήσεις κινητών τηλεφώνων υπολογίζεται ότι θα ανέλθουν σε 1,943 δισ. ευρώ. Η αγορά της Ινδίας είναι η μόνη που θα συγκρατήσει τις παγκόσμιες πωλήσεις έξυπνων κινητών από μεγαλύτερη επιβράδυνση κατά το τρέχον έτος. Σύμφωνα με τους αναλυτές της Gartner, η οποία δημοσιοποίησε τα σχετικά στοιχεία, τα διψήφια ποσοστά ανάπτυξης για την παγκόσμια αγορά των smartphones είναι, πλέον, παρελθόν. Όπως εξηγούν, αν και οι αρρυθμίες στο παγκόσμιο μακροοικονομικό περιβάλλον επηρεάζουν εύλογα και τις δαπάνες των καταναλωτών για κινητά, το πρόβλημα δεν φαίνεται να είναι αυτό. Οι ίδιοι εξηγούν ότι
οι ώριμες –για τα smartphones– αγορές του πλανήτη, όπως η Κίνα και η Βόρεια Αμερική, εμφανίζουν οριακά μόνο θετική ανάπτυξη (0,7% και 0,4%, αντίστοιχα, για το 2016). Στις αναδυόμενες αγορές, από την άλλη, οι πωλήσεις smartphones θα συνεχίσουν, αλλά η Gartner αναφέρει, για παράδειγμα, ότι έως το 2019 περίπου 150 εκατομμύρια χρήστες στις αναδυόμενες αγορές της Ασίας και του Ειρηνικού θα καθυστερήσουν την αναβάθμιση του smartphone τους μέχρι η σχέση λειτουργικότητας και τιμής να γίνει πιο επιθυμητή. Εξαίρεση στην πτωτική τάση για τις παγκόσμιες πωλήσεις smartphones αποτελούν αγορές όπως αυτή της Ινδίας, η οποία το τελευταίο διάστημα χαρακτηρίζεται όλο και πιο συχνά από τους αναλυτές το “next big thing” για τα smartphones. Μάλιστα, σύμφωνα με την Gartner, η επίδοση της Ινδίας θα σώσει το 2016 τις παγκόσμιες πωλήσεις smartphones από μεγαλύτερη πτώση. ΧW
8
Tech news ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΕΝΩΣΗ ΤΡΑΠΕΖΩΝ Συνεργασία με MyBank για eπληρωμές Η Ελληνική Ένωση Τραπεζών (ΕΕΤ) ανακοίνωσε πρόσφατα ότι τα μέλη της θα προσφέρουν το σύστημα ηλεκτρονικών πληρωμών της MyBank για αγορές μέσω Διαδικτύου σε ιδιώτες και εταιρείες από το τέλος Απριλίου 2016. Η λύση ηλεκτρονικών πληρωμών της MyBank εξασφαλίζει στους αγοραστές τη δυνατότητα απευθείας χρέωσης του τραπεζικού τους λογαριασμού για αγορές με απλό, αποτελεσματικό και ασφαλή τρόπο. Η επιλογή του εικονιδίου της MyBank στην ιστοσελίδα του ηλεκτρονικού εμπόρου ανακατευθύνει τον πληρωτή στις λύσεις internet ή/ και mobile banking της τράπεζας με την οποία συνεργάζεται, και μέσω αυτής μπορεί να πληρώσει επιβεβαιώνοντας μια SEPA εντολή μεταφοράς πίστωσης με προτυπωμένες όλες τις σχετικές πληροφορίες (όνομα και λογαριασμό δικαιούχου, ποσό, νόμισμα, προϊόν ή υπηρεσία αγοράς κ.λπ.). LG Ηγετική θέση στα Red Dot Awards Η LG Electronics (LG) έχει αναδειχθεί ως ο ξεκάθαρος νικητής των φετινών Red Dot Awards στην κατηγορία του σχεδιασμού. Οι 32 τιμητικές διακρίσεις της LG περιλαμβάνουν δύο “Best of the Best” βραβεία και 30 “Red Dot Awards”. Ως αποδέκτης των δύο “Best of the Best” βραβείων την ίδια χρονιά, αυτή η αναγνώριση από τα κορυφαία Βραβεία “Red Dot Awards” επιβεβαιώνει την πρωτοποριακή θέση της LG στους τομείς της τεχνολογίας και του σχεδιασμού. Ανάμεσα στα προϊόντα που διακρίθηκαν για τον σχεδιασμό τους με το τιμητικό βραβείο “Best of the Best” ήταν η τηλεόραση 4K OLED TV (μοντέλο 65E6) και o ψυγειοκαταψύκτης (μοντέλο GA-B489SADN/GAB489TADN), προσφέροντας στην LG ένα πιο διαφοροποιημένο portfolio βραβευμένων προϊόντων από οποιαδήποτε αντίστοιχη ανταγωνιστική εταιρεία.
ΧΡΗΜΑ
9
τ.593/ ΤΡΙΤΗ 05.04.2016
WEEK
ΕΠΙΧΕΙΡΗMATIKA NEA > ATTICA BANK<
Τα κέρδη προ προβλέψεων της τράπεζας διαμορφώθηκαν σε 24,3 εκατ. ευρώ το 2015, έναντι οργανικών κερδών 21,2 εκατ. ευρώ περίπου τη συγκριτική χρήση, ήτοι με μια αύξηση 14,5%. Οι δαπάνες προσωπικού μειώθηκαν περαιτέρω, κατά 6,7% έναντι της προηγουμένης, ενώ τα δάνεια σε καθυστέρηση μειώθηκαν κατά 50 εκατ. ευρώ κατά το δ’ τρίμηνο. Το αποτέλεσμα προ φόρων του ομίλου για τη χρήση του 2015, μετά τον σχηματισμό 628 εκατ. ευρώ προβλέψεων για επισφαλείς χορηγήσεις, διαμορφώθηκε σε ζημία 604,7 εκατ. ευρώ, έναντι ζημίας 90 εκατ. ευρώ στη συγκριτική χρήση του 2014. Αντίστοιχα, το μετά τους φόρους αποτέλεσμα διαμορφώθηκε σε ζημία ύψους 346,8 εκατ. ευρώ, έναντι ζημίας 49,9 εκατ. ευρώ της συγκριτικής χρήσης. Οι συνολικές προβλέψεις καλύπτουν το σύνολο του δανειακού χαρτοφυλακίου κατά ποσοστό 30% περίπου, χωρίς να λαμβάνονται υπόψη οι εμπράγματες εξασφαλίσεις.
> ΔΕΗ<
Νέο πρόγραμμα διακανονισμών, με ευνοϊκούς όρους για τις καθυστερούμενες οφειλές, έθεσε σε ισχύ από την 1η Απριλίου 2016 η διοίκηση της εταιρείας. Ειδικότερα, όπως επισημαίνει η επιχείρηση: 1) Όλοι οι πελάτες, για διάστημα 4 μηνών (01.04.201631.07.2016) μπορούν να ρυθμίσουν τις οφειλές τους σε 36 μηνιαίες δόσεις, χωρίς καμία προκαταβολή. Στη ρύθμιση αυτή θα έχουν τη δυνατότητα να προσχωρήσουν για το υπόλοιπο της οφειλής τους και εκείνοι οι πελάτες οι οποίοι έχουν ήδη προβεί σε διακανονισμό των οφειλών τους με βάση το προηγούμενο σύστημα. Η καταβολή της πρώτης δόσης θα πραγματοποιείται με την έγκριση του διακανονισμού. Από το παραπάνω πρόγραμμα εξαιρούνται οι περιπτώσεις πελατών με ρευματοκλοπή, για τους οποίους συνεχίζουν να ισχύουν τα προβλεπόμενα στον ισχύοντα Κανονισμό Διακανονισμών. 2) Ειδικά οι επιχειρηματικοί πελάτες (επαγγελματίες και επιχειρήσεις), εφόσον ενταχθούν σε ρύθμιση, εξασφαλίζουν τη συμμετοχή τους στο πρόγραμμα επιβράβευσης «ΣΥΝΕΠΕΙΑ», που εγκαινίασε η ΔEΗ, με το οποίο επιβραβεύει τους συνεπείς επιχειρηματικούς πελάτες, παρέχοντας έκπτωση 10% στην αξία προμήθειας ρεύματος.
> EUROMEDICA<
Σημαντική μείωση τζίρου εμφάνισε το 2015 η Euromedica. Ο κύκλος εργασιών του ομίλου και της εταιρείας (προ της επιπτώσεως rebate και clawback) ανήλθε σε 161.451 χιλ. ευρώ (2014: 186.424 χιλ. ευρώ) για τον όμιλο και σε 76.598 χιλ. ευρώ (2014: 101.546 χιλ. ευρώ) για την εταιρεία, εμφανίζοντας μείωση 13,4% και 24,6% αντίστοιχα σε σχέση με την προηγούμενη χρήση. Όπως τονίζει η εταιρεία, η σημαντική επιδείνωση των μακροοικονομικών και χρηματοοικονομικών συνθηκών στην Ελλάδα κατά την τελευταία εξαετία έχει επηρεάσει σημαντικά το σύνολο του κλάδου. Οι ενοποιημένες ζημίες προ φόρων, χρηματοδοτικών, επενδυτικών αποτελεσμάτων και συνολικών αποσβέσεων ανήλθαν σε ποσό 11.169 χιλ. ευρώ (2014: -7.599 χιλ. ευρώ). Τα ενοποιημένα αποτελέσματα μετά τους φόρους διαμορφώθηκαν σε ζημίες 56.361 χιλ. ευρώ (2014: 67.677 χιλ. ευρώ).
> EBZ<
Στη συνεδρίαση του ΔΣ της 02/04/2016, ο πρόεδρος, κ. Γεώργιος Λάντζας, εκτελεστικό μέλος του ΔΣ, και οι σύμβουλοι κύριοι Κρίτων Τσικλιάς, εκτελεστικό μέλος του ΔΣ, και Πέτρος Γεμιντζής, μη εκτελεστικό μέλος του ΔΣ, υπέβαλαν τις παραιτήσεις τους, οι οποίες έγιναν αποδεκτές. Η εταιρεία, με νεότερη ανακοίνωσή της, θα ενημερώσει το επενδυτικό κοινό για την εκλογή των νέων μελών του ΔΣ σε αντικατάσταση των παραιτηθέντων.
Στα Ενδότερα του Χ.Α. > Μερικές σημαντικές επισημάνσεις για τα αποτελέσματα του 2015 από τον Μάνο Χατζηδάκη της Beta Sec.: 1) Μεγαλύτερο ήταν το πλήθος των εταιρειών που εξέπληξαν θετικά στο δ’ τρίμηνο, σε σχέση με το γ’ τρίμηνο σε επίπεδο τελικής γραμμής: ΜΕΤΚΑ, FF Group, ΟΠΑΠ, Motor Oil, Jumbo (β’ τρίμηνο), Φουρλής, ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ, γεγονός που έδειξε ότι μέρος από τη δυναμική των πρώτων δύο τριμήνων του 2015 σταδιακά ανακτάται. Οι λόγοι σε αυτές τις εταιρείες ήταν λιγότερο συγκυριακοί και περισσότερο οργανικοί. Ρεκόρ όλων των εποχών σε κερδοφορία πραγματοποίησαν εκτός από τη Motor Oil, η Πανγαία, τα Πλαστικά Θράκης, η Ευρωπαϊκή Πίστη και η MLS Πληροφορική. Σε αμιγώς λειτουργική βάση-ρεκόρ όλων των εποχών συνιστούν και τα καθαρά κέρδη της FF Group. 2) Δυνατούς ισολογισμούς και ικανοποιητική επίδοση στην τελική γραμμή είχαν ακόμα οι εταιρείες OTE, Τέρνα Ενεργειακή, Grivalia Properties, Σαράντης, ΟΛΘ, ΕΥΑΘ, ΕΧΑΕ και Καρέλιας. Αυξημένα μεγέθη παρουσίασαν οι εταιρείες Μινωικές Γραμμές, Επιχειρήσεις Αττικής, Πλαστικά Κρήτης, ενώ στις μικρότερες ξεχωρίζουν οι εταιρείες Άνεμος, Έλτον Χημικά, Profile, ΓΕΚΕ, Κρι Κρι, AS Company, ΕΛΤΡΑΚ, ΕΚΤΕΡ, Κανάκης, Paperpack και Autohellas. 3) Οι προβλέψεις ακύρωσαν το «ενεργειακό» πλεονέκτημα των χαμηλότερων καυσίμων της ΔΕΗ, η οποία τερμάτισε τη χρήση με ζημίες που ήρθαν στο σύνολό τους στο τελευταίο τρίμηνο. Οι διαφορές αποτίμησης περιόρισαν αισθητά την κερδοφορία της Info Quest, των Ελληνικών Πετρελαίων και της Aegean. 4) Αρνητικά μεγέθη ή κατώτερα των προσδοκιών ανακοινώθηκαν από Ιντραλότ, Frigoglass, Ελλάκτωρ, Άβαξ, Intracom και Υγεία.
ΤΑΥΤΟΤΗΤΑ ΕΚΔΟΣΗΣ CEO Αρχισυντάκτης Διευθυντής Σύνταξης Ιδιοκτησία: ETHOS MEDIA S.A. www.hrima.gr ΚΩΝΣΤΑΝΤΙΝΟΣ ΟΥΖΟΥΝΗΣ Νώντας ΧΑΛΔΟΥΠΗΣ ΓΙΩΡΓΟΣ ΚΑΛΟΥΜΕΝΟΣ Θεσσαλίας 29, 174 56 Άλιμος www.ethosmedia.eu ouzounis.k@ethosmedia.eu chaldoupis.n@ethosmedia.gr kaloumenos.g@ethosmedia.eu T:210 9984950, Φ:210 9984953 hrima@hrima.gr
ΧΡΗΜΑ
10
τ.593/ ΤΡΙΤΗ 05.04.2016
WEEK
ΠΙΣΩ ΑΠΟ ΤΟ ΤΑΜΠΛΟ ΤΡΑΠΕΖΕΣ (1)
Οι ελληνικές τράπεζες θα εμφανίσουν κέρδη το 2016, λόγω της βελτίωσης των κερδών προ προβλέψεων και της μεγάλης μείωσης στο κόστος ρίσκου, εκτιμά η Wood σε έκθεσή της για τον κλάδο. Οι συστάσεις δεν αλλάζουν για τις μετοχές: “buy” για Alpha Bank, Εθνική και Eurobank και “hold” για Τράπεζα Πειραιώς, ενώ ως κορυφαίες επιλογές χαρακτηρίζονται οι μετοχές της Εθνικής και της Alpha. Η Wood μειώνει την τιμή-στόχο για την Πειραιώς στo 0,3 ευρώ από 0,38 ευρώ και για τη Eurobank στo 1,2 ευρώ από 1,3 ευρώ, ενώ δίνει τιμή-στόχο στα 3,3 ευρώ για τη μετοχή της Alpha και 0,5 ευρώ για τον τίτλο της Εθνικής.
ΤΡΑΠΕΖΕΣ (2)
Ο οίκος σημειώνει ότι οι αποτιμήσεις των τραπεζών είναι ιδιαίτερα ελκυστικές (με P/TBV στο 0,3 το 2016) και είναι πιθανή μια σταδιακή επαναξιολόγηση των τίτλων, με τον δείκτη P/TBV να κινείται προς το 0,5, από τη στιγμή που θα ολοκληρωθεί η αξιολόγηση και θα υπάρξει πολιτική και οικονομική ομαλότητα.
ΤΡΑΠΕΖΕΣ (3)
Για τα μεγέθη του δ’ τριμήνου, η Wood διαπιστώνει καθησυχαστικές τάσεις. Τα καθαρά έσοδα από τόκους ήταν σχετικά σταθερά σε τριμηνιαία βάση, μειώθηκαν σημαντικά τα νέα κόκκινα δάνεια, βελτιώθηκαν τα επίπεδα κάλυψης, ενώ η κερδοφορία προ προβλέψεων δείχνει να ανακάμπτει. Επίσης, βελτιώνεται σταδιακά η ρευστότητα, με τους δείκτες χορηγήσεων/ καταθέσεων να υποχωρούν στο 123% τον Δεκέμβριο, από 129% τον Σεπτέμβριο.
ΤΡΑΠΕΖΕΣ (4)
Οι τράπεζες έχουν θέσει ως στόχο την επιστροφή στην κερδοφορία το 2016, σημειώνει ο οίκος και διατυπώνει την εκτίμηση
ότι ο στόχος αυτός μπορεί να επιτευχθεί, λόγω της μεγάλης μείωσης στα κόστη χρηματοδότησης (με χαμηλότερα επιτόκια στις προθεσμιακές) και των χαμηλότερων λειτουργικών δαπανών. Ωστόσο, καταλύτη για το «γύρισμα» των τραπεζών στα κέρδη θα αποτελέσει η επιβράδυνση στη δημιουργία νέων κόκκινων δανείων και η μείωση των προβλέψεων. Η Wood εκτιμά ότι το κόστος ρίσκου το 2016 θα υποχωρήσει στις 150 μονάδες βάσης, από επίπεδα άνω των 500 μονάδων βάσης το 2014.
ΔΙΥΛΙΣΤΗΡΙΑ
Ελκυστικές χαρακτηρίζει τις μετοχές των Ελληνικών Πετρελαίων και της Motor Oil η HSBC σε έκθεσή της για τον κλάδο, στην οποία διατηρεί σύσταση “buy” για τις δύο ελληνικές μετοχές. Ο οίκος δίνει τιμή-στόχο στα 15 ευρώ για τη Motor Oil, βλέποντας περιθώριο ανόδου 66,6% από τα τρέχοντα επίπεδα, ενώ για τον τίτλο των ΕΛΠΕ δίνει στόχο τα 4,6 ευρώ, με το περιθώριο ανόδου να διαμορφώνεται στο 22,3%. Η HSBC εστιάζει στις μερισματικές αποδόσεις των δύο μετοχών, που διαμορφώνονται στο 7,2% στην περίπτωση της MOH και στο 5,6% για τα ΕΛΠΕ. Για τα ΕΛΠΕ, ο οίκος επισημαίνει ότι η μετοχή είναι ελκυστική λόγω αποτίμησης, μίας από τις χαμηλότερες στον κλάδο, καθώς διαπραγματεύεται με Ρ/Ε 4,2 με βάση τις εκτιμήσεις για το 2016. Το μέρισμα 0,65 ευρώ της Motor Oil αναδεικνύει τις ισχυρές ελεύθερες ταμειακές ροές της εισηγμένης, τη σχετικά χαμηλή μόχλευση και χρέος.
ΑΝΑΣΤΟΛΗ ΔΙΑΠΡΑΓΜΑΤΕΥΣΗΣ
Άρθηκε από 1ης Απριλίου η προσωρινή αναστολή διαπραγμάτευσης για τις μετοχές της Dionic, ενώ ανεστάλη η διαπραγμάτευση για τις μετοχές των εταιρειών PC Systems, Πήγασος και ΑΕΓΕΚ. Σύμφωνα με την ανακοίνωση του ΧΑ, η διαπραγμάτευση των μετοχών της Dionic ΑΕΒΕ συνεχίζεται κανονικά, διότι ήρθησαν οι λόγοι για τους οποίους είχε ζητηθεί η αναστολή. Για τις μετοχές των εταιρειών Συστήματα Μικροϋπολογιστών ΑΕ και Πήγασος Εκδοτική ΑΕ αποφασίστηκε αναστολή διαπραγμάτευσης για μέγιστο διάστημα δέκα (10) ημερών, καθώς κρίθηκε ότι υπάρχουν βάσιμοι λόγοι υποψίας ότι παραβιάστηκαν από τις εν λόγω εταιρείες οι διατάξεις του Ν.3556/2007. Ειδικότερα, η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς
έκρινε ότι υπάρχουν βάσιμοι λόγοι υποψίας ότι οι ετήσιες οικονομικές καταστάσεις της χρήσης 2015 των εν λόγω εταιρειών, οι οποίες δημοσιοποιήθηκαν την 31/03/2016, δεν έχουν καταρτιστεί σύμφωνα με τις διατάξεις των ΔΛΠ/ΔΠΧΑ, όπως προκύπτει από τις εκθέσεις ελέγχου των ορκωτών ελεγκτών λογιστών τους, στις οποίες διατυπώνεται «Αρνητική Γνώμη» και «Γνώμη με επιφύλαξη», αντίστοιχα. Εξάλλου, για την ΑΕΓΕΚ ΑΕ, κρίθηκε ότι, σε συνέχεια της από 1.4.2016 ανακοίνωσής της, στην οποία αναφέρεται ότι δε θα υπάρξει δημοσιοποίηση της ετήσιας οικονομικής έκθεσης της χρήσης 2015, δεν διασφαλίζεται η προστασία του επενδυτικού κοινού και η ομαλή λειτουργία της αγοράς των μετοχών της ανωτέρω εταιρείας, έως ότου η εταιρεία καταρτίσει και δημοσιοποιήσει την ως άνω οικονομική έκθεση σύμφωνα με τις διατάξεις του ν. 3556/2007.
ΕΝΔΕΙΚΤΙΚO ΑΜΥΝΤΙΚO ΧΑΡΤΟΦΥΛAΚΙΟ ΤΡΑΠΕΖΕΣ Alpha Bank, Εθνική, Τράπεζα Κύπρου ΕΝΕΡΓΕΙΑ ΕΛ.ΠΕ., Motor Oil ΤΥΧΕΡΑ ΠΑΙΧΝΙΔΙΑ ΟΠΑΠ ΤΗΛΕΠΙΚΟΙΝΩΝΙΕΣ ΟΤΕ ΗΛΕΚΤΡΙΣΜΟΣ ΔΕΗ OΡΥΚΤΑ- ΜΕΤΑΛΛΑ Μυτιληναίος, Τιτάν, Βιοχάλκο, Σωληνουργεία Κορίνθου ΕΜΠΟΡΙO Jumbo, Πλαίσιο ΛΟΙΠΕΣ Coca-Cola HBC, Aegean, ΟΛΠ, ΕΥΔΑΠ, ΕΧΑΕ, Grivalia