ΧΡΗΜΑ WEEK
ΕΒΔΟΜΑΔΙΑΙΑ ΗΛΕΚΤΡΟΝΙΚΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΕΦΗΜΕΡΙΔΑ τ.603 / ΤΡΙΤΗ 28.06.2016
4
ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ
9
ΞΕΠΕΡΑΣΕ ΤΟΥΣ ΣΤΟΧΟΥΣ Η ΕΙΣΠΡΑΞΗ ΤΩΝ ΦΟΡΩΝ
Σ
ΕΠΙΧΕΙΡΗΜΑΤΙΚΑ ΝΕΑ
10
ΠΙΣΩ ΑΠΟ ΤΟ ΤΑΜΠΛΟ
ATTICA BANK, MOTOR OIL, ΟΤΕ
ΤΡΑΠΕΖΕΣ, BREXIT, ΟΠΑΠ
Η «ΒΑΡΚΟΥΛΑ» ΤΟΥ ΧΑ ΣΤΗΝ «ΚΑΤΑΙΓΙΔΑ» ΤΟΥ BREXIT! Η «Μαύρη Παρασκευή» των αγορών και οι νέες ισορροπίες
την εποχή της Lehman παραπέμπουν οι δραματικές εξελίξεις στα διεθνή χρηματιστήρια τη «Μαύρη Παρασκευή» 24 Ιουνίου 2016, όταν οι διαχειριστές κεφαλαίων υποβλήθηκαν στο σοκ της απόφασης των Βρετανών για έξοδο από την Ευρωπαϊκή Ένωση. Στην παγκόσμια καταιγίδα που ξέσπασε, με τη λογική του risk-off να πρυτανεύει στις αγορές, το ΧΑ θυμίζει, άλλη μια φορά, βαρκούλα που υπόκειται στις πιο βίαιες αναταράξεις. Όπως επεσήμαναν οι Financial Times, συνοψίζοντας τις εξελίξεις στις αγορές την πρώτη ημέρα μετά το βρετανικό δημοψήφισμα, «τα διεθνή χρηματιστήρια έχασαν πάνω από 2 τρισ. δολ. την Παρασκευή, καταγράφοντας τη μεγαλύτερη ημερήσια πτώση από το 2007 τουλάχιστον, καθώς οι επενδυτές «άδειασαν» τους τίτλους υψηλού κινδύνου και στράφηκαν μαζικά σε «ασφαλή καταφύγια», μετά την ψήφο των Βρετανών υπέρ της αποχώρησης από την Ευρωπαϊκή Ένωση». Σε αυτό το πλαίσιο, δεν ήταν έκπληξη ότι το ΧΑ είχε την Παρασκευή τη δεύτερη μεγαλύτερη πτώση της ιστορίας του, μετά τη δραματική συνεδρίαση της 3ης Αυγούστου 2015, όταν η αγορά είχε τεθεί σε λειτουργία μετά την επιβολή των capital control. Οι τραπεζικές μετοχές έκλεισαν στο limit-down, σημειώνοντας μάλιστα τη χειρότερη επίδοση σε ευρωπαϊκό επίπεδο, παρασύροντας τον Γενικό Δείκτη σε πτώση 13,42%, στις 534 μονάδες.
Κάθε πρόβλεψη για το επόμενο διάστημα είναι παρακινδυνευμένη, μέχρι τουλάχιστον να ξεκαθαρίσει πώς και με ποιο κόστος για την Ευρώπη θα εξέλθει το Ηνωμένο Βασίλειο, και ποιες θα είναι οι οικονομικές και πολιτικές παρενέργειες για την Ελλάδα. Δεν θα πρέπει να αποκλείεται, στο χειρότερο σενάριο, μια εκ νέου υποχώρηση του Γενικού Δείκτη στα χαμηλά του περασμένου Φεβρουαρίου. «Σε τεχνικό επίπεδο», επισημαίνει ο Μάνος Χατζηδάκης της Beta, «η προσπάθεια ανοδικής επιστροφής είχε άδοξο τέλος μετά τη συντριπτική πτώση της Παρασκευής. (...) Όλοι οι τεχνικοί δείκτες πλέον έχουν γυρίσει σε πτωτική τροχιά, οι κινητοί μέσοι έχουν διασπαστεί πτωτικά και οι ταλαντωτές έχουν σε ημερήσια διαγράμματα προσεγγίσει τις υποτιμημένες ζώνες τιμών. Οι πιθανότητες συνέχισης της πτώσης παραμένουν με τους πωλητές οι οποίοι πλέον ξανακοιτούν με καλές προϋποθέσεις τη ζώνη των φετινών χαμηλών του Γενικού Δείκτη. Η όποια ανοδική αντίδραση θα κριθεί για την αξιοπιστία της σε επίπεδο τζίρου δεδομένων των πολύ ισχυρών συναλλαγών που σημειώθηκαν στην συνεδρίαση της Παρασκευής, συνθέτοντας ένα πολύ ισχυρό πεδίο αντίστασης, μεταξύ 550 και 600 μονάδων. Συμπερασματικά, η πτωτική κίνηση βρίσκεται ακόμα στο ξεκίνημά της, οι έντονες διακυμάνσεις παραμένουν εντός προγράμματος και η ανάκαμψη των τιμών συνδέεται αποκλειστικά με την τάση των κυριότερων ξένων χρηματιστηρίων». ΧW
Εστέ Λοντέρ, συνιδρύτρια της Estée Lauder: «Αν δεν πουλάς, δεν είναι λάθος το προϊόν, είσαι εσύ». Estée Lauder, co-founder, Estée Lauder: “If you don’t sell, it’s not the product that’s wrong, it’s you”.Πηγή: www.entrepreneur.com
Είπαν:
ΧΡΗΜΑ
2
τ.603/ ΤΡΙΤΗ 28.06.2016
WEEK
Η ΕΛΛΑΔΑ ΚΑΙ ΤΟ BREXIT
Η
απόφαση των πολιτών του Ηνωμένου Βασιλείου για ένα «διαζύγιο» από την Ευρωπαϊκή Ένωση αναμφίβολα δρομολογεί ιστορικού χαρακτήρα ανα-
ματα της Αθήνας μετά το Brexit, καλό θα είναι να ακούσει φωνές, όπως αυτή του γενικού διευθυντή του ΙΟΒΕ και καθηγητή στο Οικονομικό Πανεπιστήμιο Αθηνών, Νίκου Βέττα.
κατατάξεις στο ευρωπαϊκό μπλοκ, με παγκόσμια
«Για την ελληνική οικονομία, οι τρέχουσες και οι
εμβέλεια. Στο νέο περιβάλλον που διαμορφώνεται,
επικείμενες εξελίξεις περιορίζουν στο ελάχιστο τα
η Ελλάδα, ως αδύναμος κρίκος της ευρωζώνης,
περιθώρια για νέα λάθη» τόνισε ο κύριος Βέττας,
έχει ελάχιστα περιθώρια για (νέα) λάθη.
σε δήλωσή του στο ΑΠΕ-ΜΠΕ. «Η οικονομική
Τέτοιο λάθος θα ήταν, για παράδειγμα, αν εκλάμ-
πολιτική δεν έχει πλέον κανένα απολύτως περι-
βανε η κυβέρνηση την κρίση που έχει δημιουργή-
θώριο να μην είναι αξιόπιστη και να στηρίζεται στη
σει στην ευρωζώνη το Brexit ως μια ευκαιρία για
μετάθεση των λύσεων στο μέλλον, όπως σε με-
να προωθήσει μεγαλεπήβολα σχέδιά της για μια
γάλο βαθμό έκανε από την αρχή της κρίσης. Αυτό
«άλλη Ευρώπη», χωρίς λιτότητα, νεοφιλελευθερι-
συμβαίνει ακριβώς γιατί το εξωτερικό μας περι-
σμό και γερμανική κυριαρχία. Ή αν θεωρούσε ότι
βάλλον τίθεται εκ νέου σε κρίση και δεν μπορεί να
η αποχώρηση της Βρετανίας από την ΕΕ δίνει μια
προσφέρει επιπλέον χρόνο.
χρυσή ευκαιρία στην Ελλάδα για μια νέα σκληρή
Αν δεν γίνουν άμεσα κινήσεις από όλους όσοι
διαπραγμάτευση για το ελληνικό πρόγραμμα και
συναποφασίζουν και παρακολουθούν το πρόγραμ-
για το χρέος, επειδή η Ευρώπη δεν αντέχει να
μα προσαρμογής, ώστε το φθινόπωρο να υπάρχει
χάσει και ένα μέλος της ευρωζώνης και θα είναι
συμπαγής στήριξη για τη συστηματική εφαρμογή
υποχρεωμένη να ικανοποιήσει τις αξιώσεις της
ενός αναπτυξιακού σχεδίου, πέρα από κάθε αμφι-
Αθήνας.
βολία και αμφισημία, οι αρνητικές εξελίξεις μπορεί
Η πλοήγηση στα αχαρτογράφητα νερά της Ευρώ-
να είναι μη ελέγξιμες. Το περιθώριο για μια θετική
πης μετά το Brexit απαιτεί μεγάλη προσοχή. Το
λύση ασφαλώς υπάρχει, αλλά γίνεται πλέον ακόμη
μοντέλο της ευρωπαϊκής ενοποίησης επανεξετά-
πιο στενό» τονίζει ο κύριος Βέττας.
ζεται και πολλές αλλαγές μπορεί να γίνουν, αλλά
Με άλλα λόγια, το περιβάλλον για την Ελλάδα
δεν είναι καθόλου βέβαιο ότι αν η Ελλάδα, ευρι-
γίνεται απαιτητικότερο μετά το Brexit και χρειάζε-
σκόμενη μάλιστα σε θέση οικονομικής αδυναμίας,
ται, πάνω από όλα, αρκετή και σοβαρή δουλειά,
επιδιώξει να επιτύχει μαξιμαλιστικούς, «επαναστα-
στη βάση σοβαρού σχεδιασμού, για να μην έχουμε
τικούς» στόχους, χωρίς σοβαρές διεθνείς συμμα-
νέες αρνητικές εξελίξεις στην οικονομία. Ας
χίες, θα βγει στο τέλος κερδισμένη.
κοιτάξουμε αυτά προς το παρόν και για τα μεγα-
Αν θέλει κανείς να δει με σύνεση τα επόμενα βή-
λεπήβολα σχέδια... βλέπουμε!
ΧW
ΧΡΗΜΑ WEEK
τ.603/ ΤΡΙΤΗ 28.06.2016
3
ΧΡΗΜΑ WEEK
τ.603/ ΤΡΙΤΗ 28.06.2016
4
ΞΕΠΕΡΑΣΕ ΤΟΥΣ ΣΤΟΧΟΥΣ Η ΕΙΣΠΡΑΞΗ ΤΩΝ ΦΟΡΩΝ
Α
Υπέρβαση σχεδόν κατά 800 εκατ. ευρώ την περίοδο Ιανουαρίου-Μαΐου
ρκετά πάνω από τους στόχους του προϋπολογισμού ανήλθαν τα φορολογικά έσοδα του πενταμήνου, καθώς καταγράφεται υπέρβαση σχεδόν κατά 800 εκατ. ευρώ. Δεδομένης, μάλιστα, της σταθερής πολιτικής του Υπουργείου Οικονομικών στην πραγματοποίηση δαπανών σημαντικά χαμηλότερων από τον στόχο, το πρωτογενές πλεόνασμα της περιόδου ξεπέρασε τα 2,2 δισ. ευρώ. Ειδικότερα, σύμφωνα με τα στοιχεία εκτέλεσης του κρατικού προϋπολογισμού, σε τροποποιημένη ταμειακή βάση, για την περίοδο Ιανουαρίου-Μαΐου 2016, παρουσιάζεται έλλειμμα στο ισοζύγιο του κρατικού προϋπολογισμού ύψους 814 εκατ. ευρώ, έναντι ελλείμματος 1,399 δισ. ευρώ το αντίστοιχο διάστημα του 2015 και στόχου του προϋπολογισμού 2016 για έλλειμμα 3,88 δισ. ευρώ. Το πρωτογενές αποτέλεσμα διαμορφώθηκε σε πλεόνασμα ύψους 2,282 δισ. ευρώ, έναντι πρωτογενούς πλεονάσματος 1,5 δισ. ευρώ για την ίδια περίοδο το 2015 και στόχου για πρωτογενές έλλειμμα 820 εκατ. ευρώ. Το ύψος των καθαρών εσόδων του κρατικού προϋπολογισμού ανήλθε σε 19,20 δισ. ευρώ, παρουσιάζοντας αύξηση κατά 328 εκατ. ευρώ ή 1,7% έναντι του στόχου. Τα καθαρά έσοδα του τακτικού προϋπολογισμού ανήλθαν σε 17,263 δισ. ευρώ, αυξημένα κατά 773 εκατ. ευρώ ή 4,7% έναντι του στόχου. Αύξηση έναντι του στόχου παρατηρήθηκε στις εξής κύριες κατηγορίες εσόδων: α) Φ όρος Εισοδήματος Φυσικών Προσώπων κατά 31 εκατ. ευρώ ή 1,2% β) Άμεσοι Φόροι ΠΟΕ κατά 124 εκατ. ευρώ ή 15,6% γ) Λοιποί άμεσοι φόροι κατά 77 εκατ. ευρώ ή 9,8% δ) ΦΠΑ καπνού κατά 40 εκατ. ευρώ ή 16,3%
ε) ΦΠΑ λοιπών κατά 112 εκατ. ευρώ ή 2,3% στ) Τέλος ταξινόμησης οχημάτων κατά 35 εκατ. ευρώ ή 77,7% ζ) Λοιποί ΕΦΚ (καπνού κ.λπ.) κατά 129 εκατ. ευρώ ή 12,2% η) Έμμεσοι φόροι ΠΟΕ κατά 188 εκατ. ευρώ ή 76,2% θ) Απολήψεις από την ΕΕ κατά 146 εκατ. ευρώ ή 179,5% ι) Λοιπά μη φορολογικά έσοδα κατά 423 εκατ. ευρώ ή 27,9% Μειωμένα έναντι του στόχου την ίδια περίοδο ήταν τα έσοδα στις κάτωθι βασικές κατηγορίες: α) Φ όρος εισοδήματος ειδικών κατηγοριών κατά 42 εκατ. ευρώ ή 8,4% β) Φόροι στην περιουσία κατά 61 εκατ. ευρώ ή 5,9% γ) ΦΠΑ πετρελαιοειδών κατά 129 εκατ. ευρώ ή 18,1% δ) ΕΦΚ ενεργειακών προϊόντων κατά 46 εκατ. ευρώ ή 2,8% ε) Λοιποί φόροι κατανάλωσης κατά 77 εκατ. ευρώ ή 38,3% στ) Λοιποί έμμεσοι φόροι κατά 47 εκατ. ευρώ ή 25,3% ζ) Έσοδα προγράμματος ενίσχυσης της ρευστότητας, λόγω της χρηματοπιστωτικής κρίσης κατά 54 εκατ. ευρώ ή 54,5%. Οι επιστροφές εσόδων ανήλθαν σε 1,20 δισ. ευρώ, σημειώνοντας αύξηση κατά 128 εκατ. ευρώ, έναντι του στόχου του Προϋπολογισμού 2016 (1,078 δισ. ευρώ). Τα έσοδα του Προϋπολογισμού Δημοσίων Επενδύσεων (ΠΔΕ) ανήλθαν σε 1,945 δισ. ευρώ, μειωμένα κατά 445 εκατ. ευρώ έναντι του στόχου. Οι δαπάνες του κρατικού προϋπολογισμού για την περίοδο Ιανουαρίου-Μαΐου 2016 ανήλθαν στα 20,022 δισ. ευρώ και παρουσιάζονται μειωμένες κατά 2,738 δισ. ευρώ έναντι του στόχου (22,760 δισ. ευρώ). ΧW
ΧΡΗΜΑ WEEK
6
τ.603/ ΤΡΙΤΗ 28.06.2016
ΤΑ ΤΕΣΣΕΡΑ ΣΕΝΑΡΙΑ ΓΙΑ ΤΗΝ ΕΕ ΜΕΤΑ ΤΟ BREXIT
Π
«Παγώνει» το Λονδίνο την έναρξη των διαπραγματεύσεων για τη νέα σχέση
αρά τις πιέσεις από κορυφαίους Ευρωπαίους αξιωματούχους να αρχίσουν άμεσα οι διαπραγματεύσεις για την έξοδο της Βρετανίας από την Ευρωπαϊκή Ένωση, το Λονδίνο «παγώνει» μέχρι το φθινόπωρο την ενεργοποίηση του άρθρου 50 της Ευρωπαϊκής Συνθήκης, την ώρα που όλα τα σενάρια για το μέλλον της Ένωσης μετά το Brexit παραμένουν ανοικτά. Ο Βρετανός υπουργός Οικονομικών, Τζορτζ Όσμπορν, επιβεβαίωσε ότι το Λονδίνο θα κοινοποιήσει στην ΕΕ την απόφασή του για έξοδο, ώστε να ενεργοποιηθεί το άρθρο 50, το φθινόπωρο, μετά την ανάδειξη νέου πρωθυπουργού, ο οποίος θα αναλάβει τη διαπραγμάτευση, μετά την παραίτηση του Ντέιβιντ Κάμερον. Μάλιστα, ο κύριος Όσμπορν τόνισε ότι, κατά τη δική του άποψη, η διαπραγμάτευση θα πρέπει να αρχίσει μόνο όταν η βρετανική κυβέρνηση θα έχει καταλήξει σε μια συνολική πρόταση για τη νέα σχέση με τις Βρυξέλλες, κάτι που ενδεχομένως αφήνει περιθώρια για ακόμη μεγαλύτερη αναμονή, μέχρι την έναρξη της διαπραγμάτευσης. Παρότι κορυφαίοι αξιωματούχοι της ΕΕ είχαν δηλώσει τις προηγούμενες ημέρες ότι η Βρετανία θα πρέπει να ζητήσει αμέσως την ενεργοποίηση του άρθρου 50, η Γερμανίδα καγκελάριος, Άγκελα Μέρκελ, δήλωσε ότι δεν θα ασκήσει πίεση για επιτάχυνση των διαπραγματεύσεων. «Δεν έχω ούτε φρένο ούτε επιταχυντή» είπε χαρακτηριστικά. «Αντίθετα, έχω το καθήκον να σκεφτώ, όταν θα φτάσει αυτό το μήνυμα, πώς ακριβώς θα εφαρμοστεί» σημείωσε η καγκελάριος και τόνισε πως κατανοεί ότι το Ηνωμένο Βασίλειο μπορεί να χρειάζεται κάποιο χρόνο για να γνωστοποιήσει την πρόθεσή του να αποχωρήσει από την Ευρωπαϊκή Ένωση.
Σύμφωνα με τη γερμανική Die Welt, τέσσερα είναι τα πιθανά σενάρια για το μέλλον της ΕΕ: Να υπάρξουν αλυσιδωτές αντιδράσεις και σε άλλες χώρες. Το Βερολίνο θεωρεί ρεαλιστικό ένα τέτοιο σενάριο και μάλιστα στο σχέδιο στρατηγικής του Υπουργείου Οικονομικών γίνεται σαφής αναφορά σε τάσεις μιμητισμού στη Γαλλία, τη Φινλανδία, την Αυστρία και την Ολλανδία. Η εξέλιξη αυτή κρύβει τεράστιες οικονομικές επιπτώσεις. «Εάν γίνουν δημοψηφίσματα σε χώρες του ευρώ, τότε θα επιστρέψει στην Ευρώπη η δημοσιονομική κρίση» υποστηρίζει ο Γκούντραμ Βολφ, επικεφαλής του ερευνητικού ινστιτούτου Bruegel στις Βρυξέλλες. Περισσότερη ενσωμάτωση, αλλά αυτή τη φορά σωστά. Πιστός οπαδός αυτού του σεναρίου είναι ο πρώην πρωθυπουργός του Βελγίου και σήμερα επικεφαλής των Φιλελευθέρων στο Ευρωπαϊκό Κοινοβούλιο, Γκι Φερχόφστατ. «Η Ευρώπη πρέπει να είναι κάτι περισσότερο από μια χαλαρή ένωση κρατών, που ενεργούν πολύ λίγο και πολύ αργά». Δημιουργία «συνασπισμού των προθύμων». Ήδη, το περασμένο Σάββατο, ο Γερμανός υπουργός Εξωτερικών παρουσίασε μετά από συνάντηση με τους άλλους 5 ομολόγους του από τη Γαλλία, το Βέλγιο, την Ολλανδία και το Λουξεμβούργο, ένα κοινό όραμα για μια «ευέλικτη ΕΕ». Η ιδέα δεν είναι καινούργια. Παραπέμπει στην Ευρώπη των δύο, τριών ή περισσότερων ταχυτήτων, όπου μια Ευρώπη «του σκληρού πυρήνα» κινείται πιο γρήγορα από την υπόλοιπη Ευρώπη. Διατήρηση του status quo παρά το Brexit, με την ελπίδα ότι η κρίση θα εξαφανιστεί χωρίς να μεταβάλει επώδυνα τις δομές..
ΧW
ΧΡΗΜΑ
τ.603/ ΤΡΙΤΗ 28.06.2016
WEEK
ΕΥ-GE DIGITAL
ΣΥΝΕΡΓΑΣΙΑ ΣΤΟ Internet of Things
Η
ΕΥ και η GE Digital ανακοίνωσαν τη δημιουργία μιας νέας στρατηγικής συμμαχίας, με στόχο την ανάπτυξη και παροχή υπηρεσιών Industrial Internet of Things (IIoT), προκειμένου να βοηθήσουν τις βιομηχανικές επιχειρήσεις να αυξήσουν την παραγωγικότητά τους. Οι υπηρεσίες αυτές στηρίζονται στο λειτουργικό σύστημα Predix® της GE, το οποίο λειτουργεί μέσω cloud, και θα επιτρέψουν στις επιχειρήσεις να μειώσουν τα λειτουργικά τους έξοδα, περιορίζοντας τον χρόνο που οι μηχανές τους βρίσκονται εκτός λειτουργίας, βελτιστοποιώντας παράλληλα τις ροές εργασίας. H ΕΥ, η οποία συνεργάζεται με την GE για περισσότερα από 10 χρόνια, εντάσσεται πλέον στο παγκόσμιο δίκτυο συμμαχιών της GE, το οποίο εξασφαλίζει στα μέλη του πρόσβαση σε ψηφιακά εργαλεία και στην τεχνογνωσία της GE. Η EY, από την πλευρά της, θα συνεισφέρει την εκτεταμένη εμπειρία της στον μετασχηματισμό των επιχειρήσεων, το Internet of Things, τα data analytics, την αντιμετώπιση θεμάτων ασφάλειας στον κυβερνοχώρο, καθώς και την πρόσβαση σε πόρους ενός ευρέος
φάσματος βιομηχανιών παγκοσμίως. Οι επιχειρήσεις, σήμερα, καλούνται να βελτιώσουν τις επιδόσεις τους περιορίζοντας δαπάνες, αυξάνοντας την απόδοση των κεφαλαίων και βελτιώνοντας την παραγωγικότητα του εξοπλισμού τους. Το Internet of Things τις βοηθά να αντιμετωπίσουν αυτές ακριβώς τις προκλήσεις, εξασφαλίζοντας την «έξυπνη» διασύνδεση του μηχανολογικού εξοπλισμού, μέσω εφαρμογών του cloud. Η αξιοποίησή του όμως προϋποθέτει μια ολιστική αντιμετώπιση στη βάση συνεργασιών μεταξύ εταιρειών που προσφέρουν συμπληρωματικές εμπειρίες και τεχνογνωσία, όπως αυτή μεταξύ της ΕΥ και της GE Digital. Σχολιάζοντας την έναρξη της συνεργασίας με την GE Digital, ο κύριος Παναγιώτης Παπάζογλου, διευθύνων σύμβουλος της ΕΥ Ελλάδας, δήλωσε: «Το Internet of Things είναι η επόμενη τεχνολογική επανάσταση που θα επηρεάσει τη ζωή όλων μας τα χρόνια που έρχονται, και έχει ήδη ξεκινήσει! Θα αλλάξει την καθημερινότητά μας αλλά και τον τρόπο που λειτουργούν πολλοί κλάδοι της οικονομίας, ιδιαίτερα η βιομηχανία». ΧW
8
Tech news Symantec Εξαγοράζει την Blue Coat έναντι 4,6 δις δολ. Η Symantec Corp. και η Blue Coat, Inc. ανακοινώνουν ότι έχουν εισέλθει σε οριστική συμφωνία, σύμφωνα με την οποία η Symantec θα αποκτήσει την Blue Coat έναντι 4,651 δισ. δολ. σε μετρητά. Η συναλλαγή έχει εγκριθεί από τα Διοικητικά Συμβούλια των δύο εταιρειών και αναμένεται να ολοκληρωθεί κατά το τρίτο ημερολογιακό τρίμηνο του 2016. Ο Greg Clark, διευθύνων σύμβουλος της Blue Coat, θα διοριστεί διευθύνων σύμβουλος της Symantec και θα ενταχθεί στο Διοικητικό Συμβούλιο της Symantec μετά την ολοκλήρωση της συναλλαγής. Η Blue Coat είναι παγκόσμιος ηγέτης σε μερίδια αγοράς όσον αφορά στον τομέα του Web Security, με ένα ευρέως αναγνωρισμένο χαρτοφυλάκιο ολοκληρωμένων τεχνολογιών που χρησιμεύει σαν μια αξιόπιστη πλατφόρμα που παρέχει ασφάλεια στο Cloud σε πάνω από 15.000 πελάτες σε όλο τον κόσμο. Για τη χρήση της Blue Coat, της οποίας το οικονομικό έτος έληξε στις 30 Απριλίου 2016, τα καθαρά έσοδα (generally accepted accounting principles-GAAP) ανήλθαν σε 598 εκατ. δολ. και τα non-GAAP έσοδα σε 755 εκατ. δολ., με ετήσια αύξηση 17%, που υποστηρίχθηκε από νέα προϊόντα αλλά και νέους πελάτες. Για την ίδια χρονική περίοδο, η εταιρεία είχε λειτουργικά περιθώρια nonGAAP της τάξεως του 22% και ταμειακές ροές από λειτουργικές δραστηριότητες ύψους 135 εκατ. δολ. Επίσης, για το χρονικό αυτό διάστημα, τα λειτουργικά περιθώρια GAAP ήταν -42%.
ΧΡΗΜΑ
9
τ.603/ ΤΡΙΤΗ 28.06.2016
WEEK
ΕΠΙΧΕΙΡΗMATIKA NEA >ATTICA
BANK<
Αποχωρεί από τη θέση του προέδρου ο κύριος Γιάννης Γαμβρίλης. Το ΤΣΜΕΔΕ, ως βασικός μέτοχος της τράπεζας, πρότεινε δεκαπέντε μέλη για το νέο διοικητικό συμβούλιο, μεταξύ των οποίων δεν περιλαμβάνεται ο κύριος Γιάννης Γαμβρίλης, ενώ περιλαμβάνεται ο διευθύνων σύμβουλος, Αλέξανδρος Αντωνόπουλος. Νέα πρόεδρος της τράπεζας είναι η Άννα Πουσκούρη-Reiche, ενώ στη λίστα περιλαμβάνονται επίσης οι κύριοι: Κωνσταντίνος Μακέδος (πρόεδρος ΤΣΜΕΔΕ), Στυλιανός Πλιάκης, Ηλίας Περτσινίδης, Δημήτρης Βογανάτσης, Αντώνιος Πρωτονοτάριος, Αθανάσιος Πρέσβελος, Ιωάννης Κυριακόπουλος, Αθανάσιος Σταθόπουλος, Αλέξανδρος Αντωνόπουλος, Γεώργιος Παναγιώτου, Ιωάννης Μαρμαγκιώλης, Γεώργιος Βλαχάκης, Αθανάσιος Τσαδάρης και Δημήτριος Τζαννίνης.
>MOTOR
OIL<
Η εταιρεία MV Upstream Tanzania Limited ήλθε σε κατ’ αρχήν συμφωνία με την εταιρεία Otto Εnergy (Tanzania) Pty Limited για την απόκτηση ποσοστού 25% των δικαιωμάτων έρευνας και εξόρυξης υδρογονανθράκων στη Σύμβαση παραχώρησης “KilosaKilombero” στην Τανζανία. Η MV Upstream Tanzania Limited είναι 100% (έδρα Κύπρος) θυγατρική της Motor Oil ΜΟΗ -5,10% Vegas Upstream Limited (έδρα Κύπρος). Το Kilosa-Kilombero είναι ένα χερσαίο οικόπεδο έρευνας υδρογονανθράκων, συνολικής έκτασης 17.625 τετραγωνικών χιλιομέτρων. Τα δικαιώματα έρευνας και εξόρυξης στο συγκεκριμένο οικόπεδο διαθέτει η κοινοπραξία των εταιρειών Otto (σήμερα 50%), Swala Oil and Gas (Tanzania) plc και Tata Petrodyne (μέλος του Ινδικού Tata Group - 25%). Διαχειριστής της εξόρυξης είναι η Swala Oil and Gas (Tanzania) plc. Ως αντάλλαγμα για την ανωτέρω παραχώρηση, η MV Upstream θα καταβάλει στην Otto ποσό 2,3 εκατ. δολ. ΗΠΑ ως συνεισφορά σε τμήμα των πραγματοποιηθέντων εξόδων αυτής και επιπλέον θα καταβάλει σε αυτήν τις δαπάνες που αντιστοιχούν στη συμμετοχή της Otto στην επικείμενη γεώτρηση μέχρι του ποσού των 2 εκατ. δολ. ΗΠΑ. Σε περίπτωση ανακάλυψης κοιτάσματος και ανάγκης νέας γεώτρησης για την εκτίμησή του, η MV Upstream θα επωμιστεί μέρος των σχετικών δαπανών της Otto μέχρι ποσού 1 εκατ. δολ. ΗΠΑ. Η ολοκλήρωση της συναλλαγής υπόκειται στις εγκρίσεις των αρχών της Τανζανίας και των υπολοίπων δύο εταίρων (SWALA Energy και Tata Petrodyne).
>ΟΤΕ<
Πραγματοποιήθηκε η 64η Τακτική Γενική Συνέλευση των Μετόχων ΑΕ, με παρόντες μετόχους που εκπροσωπούσαν το 75,9% του καταβεβλημένου μετοχικού κεφαλαίου. Κατά τη διάρκεια της Συνέλευσης, συζητήθηκαν τα θέματα της ημερήσιας διάταξης και οι Μέτοχοι ενέκριναν κατά πλειοψηφία τις Ετήσιες Οικονομικές Καταστάσεις της ΟΤΕ ΟΤΕ -1,75% Α.Ε. (Εταιρικές και Ενοποιημένες) της εταιρικής χρήσης 2015 (1/1/201531/12/2015) με τις σχετικές Εκθέσεις του Διοικητικού Συμβουλίου και των Ελεγκτών, καθώς και τη διανομή μερίσματος 0,10 ευρώ ανά μετοχή. Ημερομηνία αποκοπής του μερίσματος θα είναι η Τετάρτη 29 Ιουνίου 2016. Η ημερομηνία έναρξης καταβολής του μερίσματος θα είναι η Τετάρτη 6 Ιουλίου 2016. Εξάλλου, κατά τη χρονική περίοδο από 27/6/2016 έως και 31/8/2016, η ΟΤΕ ΑΕ προχωρά στην αγορά 23.000 ιδίων μετοχών, ήτοι ποσοστό περίπου 0,005% του καταβεβλημένου μετοχικού κεφαλαίου της εταιρείας, με ανώτατη τιμή αγοράς τα 15 ευρώ ανά μετοχή και κατώτατη τιμή αγοράς τα 2 ευρώ ανά μετοχή. Η ΟΤΕ ΑΕ προτίθεται να αγοράσει τις ως άνω μετοχές στο πλαίσιο υλοποίησης των εγκεκριμένων από τη Γενική Συνέλευση των Μετόχων προγραμμάτων κινήτρων στελεχών. Οι αγορές θα πραγματοποιούνται σύμφωνα με την ισχύουσα ελληνική και κοινοτική νομοθεσία για τις συναλλαγές επί ιδίων μετοχών. ΤΑΥΤΟΤΗΤΑ ΕΚΔΟΣΗΣ Γενικός Διευθυντής Αρχισυντάκτης Διευθυντής Σύνταξης ΚΩΝΣΤΑΝΤΙΝΟΣ ΟΥΖΟΥΝΗΣ Νώντας ΧΑΛΔΟΥΠΗΣ ΓΙΩΡΓΟΣ ΚΑΛΟΥΜΕΝΟΣ ouzounis.k@ethosmedia.eu chaldoupis.n@ethosmedia.eu kaloumenos.g@ethosmedia.eu
Στα Ενδότερα του Χ.Α. > «Η ολοκλήρωση της πρώτης αξιολόγησης συνιστά σημείο αναφοράς για την ελληνική οικονομία» τόνισε ο υπουργός Οικονομίας, Ανάπτυξης και Τουρισμού, Γιώργος Σταθάκης, μιλώντας στο 5ο Ελληνικό Επενδυτικό Forum στη Νέα Υόρκη, που διοργανώνεται κάθε χρόνο από το Χρηματιστήριο Αθηνών σε συνεργασία με το Ελληνο-Αμερικανικό Εμπορικό Επιμελητήριο. Ο κύριος Σταθάκης ανέφερε, μεταξύ άλλων, ότι οι μεταρρυθμίσεις που έχουν ολοκληρωθεί ή βρίσκονται στη διαδικασία της ολοκλήρωσης αποδεικνύουν ότι αυτή η κυβέρνηση είναι αποφασισμένη να ολοκληρώσει και να εφαρμόσει τα συμφωνημένα, γεγονός που έχει βελτιώσει την αξιοπιστία της χώρας. Ο πρόεδρος της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς, καθηγητής κ. Χαράλαμπος Γκότσης, υπογράμμισε ότι: «Με το τέλος της πρώτης αξιολόγησης, αποκαθίσταται η εμπιστοσύνη στην ελληνική οικονομία και διανοίγονται καλές προοπτικές για το μέλλον για τις ελληνικές επιχειρήσεις και για τη χρηματιστηριακή αγορά εν γένει. Η ελληνική κεφαλαιαγορά λειτουργεί σε καθεστώς πλήρους νομιμότητας ακολουθώντας τόσο τις Ευρωπαϊκές Οδηγίες, τους Κανονισμούς και τις κοινές Ευρωπαϊκές Κατευθυντήριες Γραμμές όσο και ένα αξιόπιστο εθνικό ρυθμιστικό πλαίσιο». Ο διευθύνων σύμβουλος του Ομίλου Χρηματιστηρίου Αθηνών, Σωκράτης Λαζαρίδης, σημείωσε ότι: «Στο φετινό Forum παρουσιάστηκαν στο επενδυτικό κοινό της Νέας Υόρκης οι θετικές προοπτικές της ελληνικής οικονομίας σε κλίμα εμπιστοσύνης, αφού έχει ολοκληρωθεί η αξιολόγηση και προωθούνται οι αποφάσεις που την ακολουθούν. Οι εισηγμένες εταιρείες και οι συμμετέχοντες της ελληνικής αγοράς είχαν την ευκαιρία να αναδείξουν τις προοπτικές της οικονομίας και των επιμέρους επιχειρήσεών τους στους παριστάμενους θεσμικούς επενδυτές.
Ιδιοκτησία: ETHOS MEDIA S.A. Υπεύθυνη Διαφ. Τμήματος Θεσσαλίας 29, 174 56 Άλιμος, Ράντω Μανώλογλου T:210 9984950, Φ:210 9984953, manologlou.r@ethosmedia.eu www.hrima.gr, info@hrima.gr
ΧΡΗΜΑ
10
τ.603/ ΤΡΙΤΗ 28.06.2016
WEEK
ΠΙΣΩ ΑΠΟ ΤΟ ΤΑΜΠΛΟ ΤΡΑΠΕΖΕΣ (1)
Την επιβεβαίωση του αξιόχρεου (IDR) των ελληνικών τραπεζών σε “Restricted Default” (περιορισμένη χρεοκοπία) επιβεβαίωσε η Fitch. Ο οίκος αξιολόγησης διατήρησε το “Viability Rating” των τραπεζών ΕΤΕ, Τράπεζα Πειραιώς, Eurobank και Alpha Bank σε “F”. Η Fitch είχε υποβαθμίσει το αξιόχρεο των ελληνικών τραπεζών σε “RD” στις 29 Ιουνίου του 2015, μετά την επιβολή των κεφαλαιακών ελέγχων. Στην ανακοίνωση που εξέδωσε, η Fitch υποστηρίζει πως η αξιολόγηση “RD” αντανακλά την εκτίμηση ότι οι ελληνικές τράπεζες δεν εξυπηρετούν ένα σημαντικό μέρος των κύριων υποχρεώσεων τους δεδομένου ότι παραμένουν οι κεφαλαιακοί έλεγχοι. Η επιβεβαίωση του “Viability Rating” σε “F” αντανακλά την εκτίμηση της Fitch πως οι τράπεζες αυτές θα χρεοκοπούσαν αν αίρονταν οι περιορισμοί στις καταθέσεις. «Το οικονομικό και πολιτικό περιβάλλον στην Ελλάδα παραμένει εύθραυστο. Το ελληνικό τραπεζικό σύστημα δεν έχει ακόμα ανακτήσει την εμπιστοσύνη των πελατών και των επενδυτών, κάτι που θα αποκαθιστούσε το προφίλ ρευστότητας και χρηματοδότησης και τελικά και τη βιωσιμότητα των επιχειρηματικών τους μοντέλων» σημειώνεται στην ανακοίνωση. Ωστόσο, ο οίκος αξιολόγησης αναγνωρίζει πως έχει υπάρξει ουσιαστική πρόοδος στα πιστωτικά θεμελιώδη των τεσσάρων τραπεζών. Όπως τονίζει η Fitch, η ανακεφαλαιοποίηση στο τέταρτο τρίμηνο του 2015 ενίσχυσε τα αποθεματικά για τα προβληματικά δάνεια.
ΤΡΑΠΕΖΕΣ (2)
Θετικός θα είναι ο αντίκτυπος της επαναφοράς του waiver για τις ελληνικές τράπεζες, σύμφωνα με τον οίκο αξιολόγησης Moody’s, ο οποίος εκτιμά ότι η απόφαση θα εφαρμοστεί σε τίτλους αξίας περίπου 7 δισ. ευρώ, οι οποίοι θα μετα-
κινηθούν ως ενέχυρο στην ΕΚΤ. Σύμφωνα με τη Moody’s, η απόφαση της ΕΚΤ να επιτρέψει εκ νέου την πρόσβαση των ελληνικών τραπεζών στις παρεχόμενες διευκολύνσεις, υποδηλώνει ότι η Φραγκφούρτη «βλέπει θετικά» το πρόγραμμα μεταρρυθμίσεων και την πολιτική που εφαρμόζει η ελληνική κυβέρνηση, ενώ θα μειώσει σημαντικά το κόστος χρηματοδότησης του τραπεζικού κλάδου. Σημειώνεται ότι η χρηματοδότηση από τον ELA περιλαμβάνει επιτόκιο 1,5% επιπλέον του βασικού επιτοκίου αναχρηματοδότησης, το οποίο βέβαια αυτή τη στιγμή βρίσκεται στο μηδέν. Ο τελικός αντίκτυπος θα εξαρτηθεί από το «κούρεμα» που θα επιβληθεί στην ονομαστική αξία των ομολόγων. Ωστόσο, εκτιμάται ότι το όφελος για τα καθαρά έσοδα από τόκους των τραπεζών μπορεί να διαμορφωθεί στα 100 εκατ. ευρώ ετησίως. Η Moody’s υπενθυμίζει ότι η ΕΚΤ άφησε επίσης ανοικτό το ενδεχόμενο να συμμετάσχουν και τα ελληνικά ομόλογα στο πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης (QE), όμως αυτό θα εξεταστεί σε μεταγενέστερο στάδιο. Θα προηγηθεί, όπως αναφέρει, η εξέταση της βιωσιμότητας του ελληνικού χρέους. Σε μεταγενέστερο στάδιο, θα εξεταστούν και οι πιθανές αγορές των ομολόγων του ελληνικού Δημοσίου στο πλαίσιο του προγράμματος αγοράς δημόσιο τομέα (PSPP).
BREXIT (1)
«Σοκ» χαρακτηρίζει η Barclays το αποτέλεσμα της κάλπης στη Βρετανία, σημειώνοντας ότι η πιθανότητα επιπλέον γεγονότων «αντι-παγκοσμιοποίησης» είναι πλέον μεγαλύτερη. Εκτιμά ότι το sell-off της Παρασκευής σε επενδύσεις υψηλού ρίσκου θα συνεχιστεί για ένα διάστημα, καθώς υπάρχουν μεγάλα τμήματα της αγοράς που είτε δεν ήταν επαρκώς προετοιμασμένα είτε δεν είχαν τη δυνατότητα hedging. Υπό αυτό το πρίσμα, προτείνει «ποιότητα» έναντι «αξίας» στις μετοχές και στα ομόλογα, δίνει σύσταση “long” για ομόλογα των τεσσάρων ισχυρών οικονομιών (κυρίως αυτά των ΗΠΑ), “short” στα ομόλογα της περιφέρειας, “underweight” στις αναδυόμενες και στα εμπορεύματα και “long” στο γεν και το δολάριο έναντι όλων των ευρωπαϊκών νομισμάτων.
BREXIT (2)
Ο στόχος που βάζει η Credit Suisse για την τιμή του FTSE 100 στα τέλη του χρόνου μειώ-
νεται στις 6.200 μονάδες από 6.600 μονάδες. Ο δείκτης δείχνει με βάση τα μοντέλα της 10% υποτιμημένος (το 70% των κερδών των εταιρειών του δείκτη προέρχεται από χώρες εκτός Βρετανίας). Παράλληλα, περιορίζει τον στόχο για τον S&P 500 στις 2.000 μονάδες αντί 2.150 προηγουμένως και για τον δείκτη Euro Stoxx 50 στις 2.950 από τις 3.350 μονάδες. Εκτιμάται ότι ο δείκτης Euro Stoxx θα πρέπει να πέσει κατά 5-10% σε σχέση με τον αμερικανικό, για να φτάσει σε P/E «κρίσης» ανάλογα με αυτά που είδαμε στην ελληνική κρίση. Σε αυτό το σενάριο, τονίζει η Credit Suisse θα πάρουμε θέση “underweight” για τις περιφερειακές χώρες της Ευρώπης, όπου βασικοί παράγοντες είναι τα spreads και το ευρώ. Η εκτίμηση του οίκου είναι ότι τα spread στα ιταλικά ομόλογα θα υπερβούν τα ισπανικά και η ισοτιμία ελβετικού φράγκου-ευρώ θα οδηγηθεί κοντά σε απόλυτη ισορροπία (parity).
ΕΝΔΕΙΚΤΙΚO ΑΜΥΝΤΙΚO ΧΑΡΤΟΦΥΛAΚΙΟ ΤΡΑΠΕΖΕΣ Alpha Bank, Εθνική, ΕΝΕΡΓΕΙΑ ΕΛ.ΠΕ., Motor Oil ΤΥΧΕΡΑ ΠΑΙΧΝΙΔΙΑ ΟΠΑΠ ΤΗΛΕΠΙΚΟΙΝΩΝΙΕΣ ΟΤΕ ΗΛΕΚΤΡΙΣΜΟΣ ΔΕΗ OΡΥΚΤΑ- ΜΕΤΑΛΛΑ Μυτιληναίος, Τιτάν, Βιοχάλκο, Σωληνουργεία Κορίνθου ΕΜΠΟΡΙO Jumbo, Πλαίσιο ΛΟΙΠΕΣ Coca-Cola HBC, Aegean, ΟΛΠ, ΕΥΔΑΠ, ΕΧΑΕ, Grivalia