ΧΡΗΜΑ WEEK
ΕΒΔΟΜΑΔΙΑΙΑ ΗΛΕΚΤΡΟΝΙΚΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΕΦΗΜΕΡΙΔΑ τ.638/ ΤΡΙΤΗ 04.04.2017
4
ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ
ΠΟΛΙΤΙΚΟ ΘΡΙΛΕΡ ΜΕ ΤΗ ΜΕΙΩΣΗ ΣΥΝΤΑΞΕΩΝ
14
ΕΠΙΧΕΙΡΗΜΑΤΙΚΑ ΝΕΑ ΤΡΑΠΕΖΑ ΠΕΙΡΑΙΩΣ, ΕΘΝΙΚΗ ΤΡΑΠΕΖΑ, ΟΛΘ
16
ΠΙΣΩ ΑΠΟ ΤΟ ΤΑΜΠΛΟ
ΑΝΑΛΥΣΕΙΣ ALPHA FINANCE, CITI, BANK OF AMERICA
ΟΙ ΕΠΕΝΔΥΤΕΣ ΑΓΟΡΑΣΑΝ… ΤΟ ΚΛΕΙΣΙΜΟ ΑΞΙΟΛΟΓΗΣΗΣ Άνοδος με αυξημένες συναλλαγές, κίνδυνος διάψευσης προσδοκιών
Ο
ι αισιόδοξες διαθέσεις και προβλέψεις για το κλείσιμο της αξιολόγησης, όπως βέβαια και ο συνήθης «καλλωπισμός» των τιμών για το κλείσιμο του μήνα και του α’ τριμήνου, έφεραν ανοδική αντίδραση στο ΧΑ, με ιδιαίτερα ενισχυμένες τις μετοχές των τραπεζών. Ο Γενικός Δείκτης έκλεισε την Παρασκευή στις 666 μονάδες, σημειώνοντας άνοδο κατά 4,78% σε εβδομαδιαία βάση, με τον δείκτη των τραπεζών να ενισχύεται περισσότερο από 10% και τη μέση ημερήσια αξία συναλλαγών να πλησιάζει τα 54 εκατ. ευρώ, αυξημένη σχεδόν κατά 20%. Οι επενδυτές έδειξαν τη διάθεση να συμμεριστούν το καλό σενάριο για τις διαπραγματεύσεις κυβέρνησης-δανειστών, ενόψει της συνεδρίασης του Eurogroup, στις 7 Απριλίου, παρότι οι πληροφορίες για το θέμα είναι αντιφατικές και πάντως δεν δημιουργούν τη βεβαιότητα ότι η περιπέτεια θα τελειώσει σύντομα. Οι αυξημένες τοποθετήσεις σε τραπεζικές μετοχές καταδεικνύουν ότι οι επενδυτές περιμένουν ολοκλήρωση της αξιολόγησης και γρήγορη βελτίωση των συνθηκών για το χρηματοπιστωτικό σύστημα. Πάντως, οι τραπεζικές διοικήσεις, παρουσιάζοντας τα σχετικά ικανοποιητικά αποτελέσματα δ’ τριμήνου και χρήσης 2016, άφησαν να εννοηθεί ότι το α’ τρίμηνο του 2017 δεν
θα είναι εξίσου καλό, καθώς αυξήθηκαν τα προβληματικά δάνεια και μειώθηκαν οι καταθέσεις. Από τεχνική σκοπιά, όπως σημειώνει ο Μάνος Χατζηδάκης της Beta, «ο Γενικός Δείκτης βρίσκεται στα όρια της ζώνης διαφυγής (670 μονάδες) από την πολύμηνη συσσώρευση τιμών, έχοντας φτιάξει μια αισιόδοξη εικόνα δεικτών και διακυμάνσεων. Τα τρία λευκά κεριά στο ξεκίνημα της εβδομάδας και οι αυξανόμενοι συναλλακτικοί όγκοι συνοδεύτηκαν από ταυτόχρονα σήματα αγορών από MACD και τους κινητούς μέσους των 30 και 50 ημερών. Η αγοραστική συγχορδία είχε αποτέλεσμα, τα σώματα είχαν μικρή απόκλιση από τα υψηλά τους και οι διορθώσεις από την κατοχύρωση των γρήγορων κερδών έμειναν μέσα στις συνεδριάσεις σε μετριοπαθή επίπεδα. Οι ταλαντωτές ξεκόλλησαν από τη ζώνη της ουδετερότητας και σταμάτησαν λίγο πριν τις υποτιμημένες ζώνες τιμών, αφήνοντας ακόμα περιθώριο για κάτι παραπάνω. Η έξοδος από τη συσσώρευση «κοιτάζει» επίπεδα 730 μονάδων, ωστόσο η διόρθωση της Παρασκευής δεν πρέπει να δώσει συνέχεια κάτω από τις 650 μονάδες, όπου όλα αναιρούνται και η τάση επιστρέφει πλέον στο γνωστό εύρος των 40 μονάδων, στο οποίο κινείται από τον Δεκέμβριο και μετά». ΧW
Ντάνιελ Εκ, ιδρυτής της Spotify: «Η ζωή προσφέρει λίγες εγγυήσεις, αλλά γενικά όσο πιο σκληρά και πιο πολύ δουλεύεις τόσο πιθανότερο είναι να επιτύχεις». Daniel Ek, founder, Spotify: “Life offers few guarantees, but generally the harder and longer you work, the more likely you will succeed”. Πηγή: www.entrepreneur.com
Είπαν:
ΧΡΗΜΑ
τ.638/ ΤΡΙΤΗ 04.04.2017
WEEK
2
ΜΗΠΩΣ ΒΟΛΕΥΕΙ Η ΚΑΘΥΣΤΕΡΗΣΗ;
Ό
λοι οι εμπλεκόμενοι στις διαπραγματεύσεις για τη δεύτερη αξιολόγηση του ελληνικού προγράμματος δηλώνουν ότι εργάζονται εντατικά για να ολοκληρωθούν γρήγορα και να υπάρξει μια συνολική συμφωνία για όλα τα μέτρα, περιλαμβανομένων αυτών που θα εφαρμοστούν μετά το 2018, καθώς και για την πολιτική συμφωνία που θα διέπει τις επόμενες κινήσεις για την ελάφρυνση του ελληνικού χρέους. Το παράδοξο όμως είναι ότι αυτή η εκπεφρασμένη πολιτική βούληση δεν έχει φέρει, ως τώρα, τα αναμενόμενα αποτελέσματα. Αυτό που συμβαίνει και τις τελευταίες ημέρες, λίγο πριν τη συνεδρίαση του Eurogroup, στις 7 Απριλίου, είναι ότι για κάθε βήμα προόδου που καταγράφεται, σημειώνεται και κάποιο βήμα οπισθοδρόμησης, κάποιου είδους εμπλοκή. Παρότι η κυβέρνηση αποδέχθηκε την εφαρμογή των σκληρών μέτρων που είχε ζητήσει το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο για την περίοδο μετά το 2018 (μείωση αφορολόγητου ορίου και συντάξεων), αυτό το σημαντικό βήμα δεν έχει φέρει ακόμη την ολοκλήρωση των διαπραγματεύσεων. Οι τελευταίες πληροφορίες, πάντα ανεπίσημες, αναφέρουν ότι σημειώθηκε εμπλοκή στη διαπραγμάτευση, λόγω της διαφωνίας για τον χρόνο εφαρμογής των μειώσεων στις συντάξεις. Θα γίνουν «με μια ανάσα» το 2019, όπως απαιτεί το ΔΝΤ, ή θα μοιραστούν σε δύο ή περισσότερα χρόνια, όπως ζητεί η ελληνική πλευρά, έχοντας κατά νου και το γεγονός ότι το 2019 είναι έτος εκλογών (εφόσον εξαντληθούν τα συνταγματικά όρια της
θητείας της κυβέρνησης); Είναι τουλάχιστον περίεργο ότι μια τόσο σημαντική συμφωνία για την Ελλάδα, αλλά και για τους δανειστές της, εμφανίζεται να μπλοκάρεται από διαφορές, που θα μπορούσαν να θεωρηθούν και ως τεχνικές λεπτομέρειες χωρίς μεγάλη ουσία. Μήπως, λοιπόν, υπάρχει κάτι πιο σοβαρό, που κρύβεται πίσω από αυτές τις καθυστερήσεις; Υπάρχουν ενδείξεις και λογικές πολιτικές ερμηνείες που υποδεικνύουν ότι οι εμπλεκόμενοι στη διαπραγμάτευση ίσως να έχουν και άλλες σκέψεις στο πίσω μέρος του μυαλού. Η γερμανική κυβέρνηση, για παράδειγμα, πιθανόν να βολεύεται με μια καθυστέρηση στις διαπραγματεύσεις, αν αυτή εξυπηρετεί την επιδίωξή της να μετατεθούν μετά τις εκλογές του φθινοπώρου οι διαπραγματεύσεις με το ΔΝΤ για την ελάφρυνση του ελληνικού χρέους. Το ΔΝΤ πιθανόν να κινείται στην ίδια κατεύθυνση της αναβολής, γνωρίζοντας ότι το Βερολίνο δύσκολα θα προσφέρει τα μέτρα ελάφρυνσης χρέους, εν μέσω προεκλογικής περιόδου. Και η ελληνική κυβέρνηση ίσως να πιστεύει ότι μια αναβολή αποφάσεων εξυπηρετεί τις επιδιώξεις της, αφού είναι πιθανή η επικράτηση των Σοσιαλδημοκρατών του Μάρτιν Σουλτς, που έχει πιο «ήπιες» αντιλήψεις για το ελληνικό ζήτημα από Μέρκελ/ Σόιμπλε. Όσοι ζουν, επιχειρούν και εργάζονται στην Ελλάδα εύχονται, βεβαίως, να μην υπάρχει «συνωμοσία για καθυστέρηση». Γιατί αντιλαμβάνονται καθημερινά πόσο βαρύ είναι το κόστος αυτών των καθυστερήσεων. ΧW
ΧΡΗΜΑ WEEK
τ.638/ ΤΡΙΤΗ 04.04.2017
4
ΠΟΛΙΤΙΚΟ ΘΡΙΛΕΡ ΜΕ ΤΗ ΜΕΙΩΣΗ ΤΩΝ ΣΥΝΤΑΞΕΩΝ
Γ
Νέος γύρος πολιτικών διαπραγματεύσεων πριν τη συνεδρίαση του Eurogroup
ια το κλείσιμο των διαπραγματεύσεων για τη δεύτερη αξιολόγηση του ελληνικού προγράμματος απαιτείται πολιτική βούληση, δήλωσε Ευρωπαίος αξιωματούχος, λίγο πριν αρχίσουν οι νέες προσπάθειες για υπέρβαση των διαφωνιών στις Βρυξέλλες, όπου έχουν μεταβεί ο Ευκλείδης Τσακαλώτος, ο Γιώργος Χουλιαράκης και η Έφη Αχτσιόγλου. Ο αξιωματούχος δεν έδωσε περισσότερες διευκρινίσεις, είναι όμως σαφές ότι το βασικό θέμα που συζητείται στις Βρυξέλλες είναι κατεξοχήν πολιτικό: πρόκειται για τη διαφωνία μεταξύ ελληνικής πλευράς και Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου για τον χρόνο επιβολής των μειώσεων στις συντάξεις. Η κυβέρνηση φέρεται να κομίζει στις Βρυξέλλες νέα πρόταση για το θέμα αυτό, επιδιώκοντας να πείσει ότι δεν θα πρέπει να τεθούν σε εφαρμογή από την 1η Ιανουαρίου του 2019 όλες οι μειώσεις στις συντάξεις, που θα προκύψουν ως αποτέλεσμα της κατάργησης της προσωπικής διαφοράς. Η νέα ελληνική πρόταση δεν έχει γίνει γνωστή, αλλά είναι σαφές ότι βασικός στόχος είναι να μοιραστούν οι μειώσεις σε τουλάχιστον δύο έτη, καθώς το 2019 είναι εκλογική χρονιά, εφόσον η κυβέρνηση εξαντλήσει τα συνταγματικά όρια της θητείας της, και επιδιώκεται να αποφευχθεί η πλήρης εφαρμογή ενός μέτρου, που θα μειώσει την απήχηση των κομμάτων του κυβερνητικού συνασπισμού. Το ΔΝΤ προβάλλει πολιτικά αλλά και οικονομικά επιχειρήματα, για να αρνείται ώς τώρα έστω και αυτή τη μικρή διευ-
κόλυνση προς την ελληνική πλευρά. Από τη μία, υποστηρίζει ότι θα μειωθεί η αξιοπιστία του προγράμματος εάν συμφωνηθούν μέτρα που θα κληθεί να εφαρμόσει άλλη κυβέρνηση, τη στιγμή που η αξιωματική αντιπολίτευση δηλώνει ότι δεν θα τα υπερψηφίσει. Από την άλλη, προβάλλεται το επιχείρημα ότι έστω κι ένας χαμένος χρόνος θα επηρεάσει αρνητικά τους υπολογισμούς για τη βιωσιμότητα του χρέους, κάτι που θα δυσαρεστούσε τους Ευρωπαίους δανειστές, οι οποίοι επιζητούν τη μείωση της δικής τους επιβάρυνσης από τα μεσοπρόθεσμα και μακροπρόθεσμα μέτρα ελάφρυνσης. Εκτός όμως από αυτή τη γνωστή εμπλοκή, η διαπραγμάτευση τορπιλίζεται και από την απαίτηση των δανειστών να νομοθετήσει η κυβέρνηση όλα τα μέτρα της αξιολόγησης, αλλά και τα μέτρα για την περίοδο μετά το 2018, πριν αρχίσει η διαπραγμάτευση μεταξύ Ευρωπαίων και ΔΝΤ για τα πλεονάσματα και την ελάφρυνση του χρέους. Αυτό το θέμα αξιολογείται ως ιδιαίτερα σημαντικό από την κυβέρνηση, που φοβάται ότι εάν περάσει από τη Βουλή όλα τα μέτρα, αφήνοντας τους δανειστές να αποφασίσουν στη συνέχεια για τα πλεονάσματα και για τα μέτρα ελάφρυνσης του χρέους, θα εκτεθεί σε δυσάρεστες εκπλήξεις, καθώς ΔΝΤ και Βερολίνο δεν κρύβουν τις διαφωνίες τους και δεν αποκλείεται να οδηγηθούν σε έναν συμβιβασμό εις βάρος της Ελλάδας, που θα διαψεύσει τις προσδοκίες για μια ουσιαστική λύση στο πρόβλημα του χρέους. ΧW
ΧΡΗΜΑ WEEK
τ.638/ ΤΡΙΤΗ 04.04.2017
6
ΣΤΟ ΧΕΙΛΟΣ ΧΡΕΟΚΟΠΙΑΣ ΕΦΘΑΣΕ Η ΒΕΝΕΖΟΥΕΛΑ
Σ
Κάτω από το 50% της ονομαστικής αξίας τους έπεσαν τα ομόλογα της χώρας
το χείλος της χρεοκοπίας φέρνει τη Βενεζουέλα η πολιτική και οικονομική κρίση, καθώς η κυβέρνηση προσπαθεί να συγκεντρώσει έσοδα από πωλήσεις δικαιωμάτων για εξόρυξη πετρελαίου, ώστε να καλύψει τις πληρωμές τοκοχρεολυσίων, ενώ η αντιπολίτευση δηλώνει ότι δεν αναγνωρίζει τη νομιμότητα αυτών των συμφωνιών. Αυτή η αντιπαράθεση οδήγησε σε ιδιότυπο πραξικόπημα, καθώς το Ανώτατο Δικαστήριο, που πρόσκειται στο καθεστώς Μαδούρο, πήρε τις αρμοδιότητες του Κογκρέσου, που ελέγχεται από την αντιπολίτευση και αντιστεκόταν στην προσπάθεια να κλείσουν συμφωνίες με πετρελαϊκούς ομίλους για να ενισχυθεί η ρευστότητα της κυβέρνησης. Τα ομόλογα της Βενεζουέλας έκαναν «βουτιά» μετά την αφαίρεση των αρμοδιοτήτων του νομοθετικού σώματος από το Ανώτατο Δικαστήριο, μια απόφαση που έχει προκαλέσει διεθνή κατακραυγή και κύμα διαμαρτυριών εντός της χώρας. Η τιμή του ομολόγου λήξης 2027 υποχώρησε την Παρασκευή κατά 3,5 σεντς, στα 46,4 σεντς το δολάριο, με βάση τα στοιχεία του Reuters. Η απόδοσή του, η οποία κινείται αντίστροφα από την τιμή, εκτινάχθηκε κατά 1,55 ποσοστιαίες μονάδες, κοντά στο 23%. Το επίπεδο αυτό είναι το υψηλότερο από τον περασμένο Αύγουστο. Ήταν η μεγαλύτερη ημερήσια άνοδος της απόδοσης από τον Οκτώβριο. Εν τω μεταξύ, η τιμή ομολόγου λήξης 2038 διολίσθησε στα
40 σεντς το δολάριο, από τα 42,6 σεντς προηγουμένως. Η απόδοση αυξάνεται στο 18,22% από 17,17%. Η γενική εισαγγελέας της Βενεζουέλας δήλωσε την Παρασκευή ότι η απόφαση του Ανώτατου Δικαστηρίου να αναλάβει τις νομοθετικές εξουσίες του Κογκρέσου παραβιάζει το σύνταγμα. Την Πέμπτη, το Ανώτατο Δικαστήριο της Βενεζουέλας ανακοίνωσε πως θα αναλάβει τον ρόλο του Κογκρέσου, το οποίο ελέγχει η αντιπολίτευση, δίνοντας άδεια στον Μαδούρο να δημιουργήσει πετρελαϊκές κοινοπραξίες χωρίς την έγκριση του νομοθετικού σώματος. «Συνιστά μια παραβίαση της συνταγματικής τάξης. Είναι υποχρέωσή μου να εκφράσω την έντονη ανησυχία για τη χώρα μου» ανέφερε η κυρία Ορτέγκα. Όπως μετέδωσε το Reuters, πρόκειται για μια ασυνήθιστη ρήξη με την κυβέρνηση του Νίκολας Μαδούρο, καθώς η κυρία Ορτέγκα αποτελεί σύμμαχο των Σοσιαλιστών. Υποστηρικτές της αντιπολίτευσης κατέκλυσαν τους δρόμους της πρωτεύουσας την Παρασκευή, με ομάδες φοιτητών να πραγματοποιούν πορεία έξω από το Ανώτατο Δικαστήριο. Διαδηλωτές έκλεισαν κεντρικό δρόμο στο Καράκας, έχοντας στο πλευρό τους τον βουλευτή της αντιπολίτευσης Μιγκέλ Πιζάρο. «Δεν πρέπει να παραδοθούμε ή να σταματήσουμε, πρέπει να απαιτούμε τα δικαιώματά μας» τόνισε ο βουλευτής. ΧW
ΧΡΗΜΑ WEEK
τ.638/ ΤΡΙΤΗ 04.04.2017
8
CENERGY HOLDINGS
ΣΤΑ 692 ΕΚΑΤ. ΕΥΡΏ ΟΙ ΠΩΛΉΣΕΙΣ ΓΙΑ ΤΟ 2016
Ο ενοποιημένος κύκλος εργασιών της ενεργειακής εταιρείας συμμετοχών παρουσίασε μείωση κατά 10,7% το περασμένο έτος
Η
Cenergy Holdings είναι βελγική εταιρεία συμμετοχών (holding), εισηγμένη στο Χρηματιστήριο Euronext Βρυξελλών και στο Χρηματιστήριο Αθηνών. Η εταιρεία εστιάζεται στη μακροπρόθεσμη δημιουργία προστιθέμενης αξίας μέσω θυγατρικών που δραστηριοποιούνται σε δυναμικές και αναπτυσσόμενες αγορές, όπως αυτές της μεταφοράς ενέργειας, των ανανεώσιμων πηγών και των τηλεπικοινωνιών. Το χαρτοφυλάκιο της Cenergy Holdings αποτελείται από τη «Σωληνουργεία Κορίνθου» και την «Ελληνικά Καλώδια», πρωτοπόρες εταιρείες στους δυναμικά αναπτυσσόμενους κλάδους τους. Η «Σωληνουργεία Κορίνθου» είναι ένας από τους σημαντικότερους, διεθνώς, παραγωγούς σωλήνων χάλυβα, οι οποίοι χρησιμοποιούνται σε έργα ενέργειας και ειδικότερα για τη μεταφορά υγρών και αερίων καυσίμων, και ένας σημαντικός προμηθευτής του κλάδου κατασκευών για κοίλες δοκούς χάλυβα. Η «Cablel® Ελληνικά Καλώδια» είναι ένας από τους μεγαλύτερους παραγωγούς καλωδίων στην Ευρώπη. Κατασκευάζει καλώδια ενέργειας και τηλεπικοινωνιών, καθώς και
υποβρύχια καλώδια για τους κλάδους που προαναφέρθηκαν. Στα 692 εκατ. ευρώ οι πωλήσεις για το 2016 Σε 692 εκατ. ευρώ ανήλθε ο ενοποιημένος κύκλος εργασιών της ενεργειακής εταιρείας συμμετοχών Cenergy Holdings το 2016, παρουσιάζοντας μείωση κατά 10,7% σε σύγκριση με 775 εκατ. ευρώ το 2015, ως αποτέλεσμα της μείωσης των τιμών των μετάλλων και της μειωμένης ζήτησης στις ευρωπαϊκές αγορές, που παρατηρήθηκε κυρίως κατά τη διάρκεια του δεύτερου εξαμήνου του 2016 στον κλάδο καλωδίων, σύμφωνα με σχετική ανακοίνωση. Το μικτό κέρδος μειώθηκε κατά 12,3%, σε 63 εκατ. ευρώ, το 2016, από 72 εκατ. ευρώ το 2015. Ωστόσο, το περιθώριο μικτού κέρδους παρέμεινε σταθερό σε σύγκριση με το 2015, στο 9,1%. Τα αναπροσαρμοσμένο EBITDA μειώθηκε σε 60 εκατ. ευρώ από 73 εκατ. ευρώ, κυρίως λόγω του διαφορετικού μείγματος έργων που εκτελέστηκαν, του χαμηλότερου όγκου πωλήσεων σε καλώδια μέσης και χαμηλής τάσης στις ευρωπαϊκές αγο-
διοργάνωση σε συνεργασία με
11.05.17
Divani Caravel
SAVE THE DATE 11.05.17
hic.ethosevents.eu
#hic17
ΧΡΗΜΑ WEEK
τ.638/ ΤΡΙΤΗ 04.04.2017
ρές, κατά το δεύτερο εξάμηνο του 2016, και των καθυστερήσεων στα νέα ενεργειακά έργα, ως αποτέλεσμα των χαμηλών τιμών του πετρελαίου και του φυσικού αερίου. Τα καθαρά χρηματοοικονομικά έξοδα αυξήθηκαν κατά 5,9% και ανήλθαν σε 31 εκατ. ευρώ, ως αποτέλεσμα της αύξησης του καθαρού δανεισμού, που χρηματοδότησε ανάγκες κεφαλαίου κίνησης. Τα κέρδη προ φόρου εισοδήματος μειώθηκαν σε 3 εκατ. ευρώ από 16 εκατ. ευρώ, ως αποτέλεσμα των παραπάνω, του κόστους αναδιάρθρωσης, ύψους 2,1 εκατ. ευρώ, που σχετίζεται με τις αποσχίσεις (spin-offs), της διοικητικής αναδιάρθρωσης, της διασυνοριακής συγχώνευσης και της εισαγωγής της εταιρείας στα χρηματιστήρια, καθώς και λόγω των αρνητικών αποτελεσμάτων της ΑΟ ΤΜΚ-CPW (επιχείρησης που ενοποιείται με τη μέθοδο της καθαρής θέσης). Υπενθυμίζεται ότι η Cenergy Holdings SA είναι εταιρεία συμμετοχών που εδρεύει στο Βέλγιο, ιδρύθηκε το 2016 και είναι εισηγμένη στο Euronext Βρυξελλών και στο Χρηματιστήριο Αθηνών. Είναι θυγατρική της Viohalco SA (81,93% των δικαιωμάτων ψήφων). Στις 14 Δεκεμβρίου 2016, η Cenergy Holdings ανακοίνωσε την ολοκλήρωση της διασυνοριακής συγχώνευσης με απορρόφηση των ελληνικών εισηγμένων εταιρειών Σωληνουργεία Κορίνθου Συμμετοχών ΑΕ και Ελληνικά Καλώδια ΑΕ Συμμετοχών Ανώνυμη Εταιρεία. Τα μη κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία αυξήθηκαν από 423 εκατ. ευρώ το 2015 σε 432 εκατ. ευρώ το 2016. Η αύξηση αυτή οφείλεται κυρίως στην απόκτηση επενδυτικών ακινήτων από θυγατρική της Viohalco (ΒΕΤ ΑΕ), στην αύξηση της αξίας της συγγενούς εταιρείας AO ΤΜΚ-CPW, κυρίως ως αποτέλε-
10
σμα της διακύμανσης της συναλλαγματικής ισοτιμίας μεταξύ ευρώ-ρουβλίου, καθώς και λόγω της εξαγοράς μετοχών της συνδεδεμένης εταιρείας International Trade SA. Οι κεφαλαιουχικές δαπάνες κατά τη διάρκεια του έτους ανήλθαν σε 12 εκατ. ευρώ για τον κλάδο των καλωδίων και σε 7 εκατ. ευρώ για τον κλάδο σωλήνων χάλυβα, ενώ οι συνολικές αποσβέσεις για το 2016 ανήλθαν σε 20 εκατ. ευρώ. Το κυκλοφορούν ενεργητικό αυξήθηκε κατά 23,3%, από 372 εκατ. ευρώ σε 459 εκατ. ευρώ, κυρίως λόγω των αυξημένων αποθεμάτων (45 εκατ. ευρώ), εξαιτίας των αυξημένων αγορών πρώτων υλών για τα επερχόμενα έργα του κλάδου σωλήνων χάλυβα, καθώς και λόγω της αύξησης των ταμειακών διαθεσίμων και ισοδυνάμων (34 εκατ. ευρώ). Οι υποχρεώσεις αυξήθηκαν κατά 16,6%, από 586 εκατ. ευρώ το 2015 σε 684 εκατ. ευρώ το 2016, κατά κύριο λόγο λόγω της αύξησης του δανεισμού κατά 69 εκατ. ευρώ, που εν μέρει αντισταθμίστηκε από την αύξηση στα ταμειακά διαθέσιμα και ισοδύναμα. Ο δανεισμός αυτός σχετίζεται με τη χρηματοδότηση της νέας μονάδας παραγωγής σωλήνων, που ολοκληρώθηκε το 2015 και ξεκίνησε να λειτουργεί το 2016. Ο δανεισμός των εταιρειών της Cenergy Holdings το 2016 αποτελείται από 41% μακροπρόθεσμες και 59% βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις. Οι βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις είναι, κατά κύριο λόγο, ανακυκλούμενες πιστωτικές διευκολύνσεις που χρηματοδοτούν τις ανάγκες κεφαλαίου κίνησης και συγκεκριμένα έργα σε εξέλιξη. Η αύξηση στις εμπορικές υποχρεώσεις ύψους 26 εκατ. ευρώ αποδίδεται στις αγορές των πρώτων υλών για την εκτέλεση των υπό εξέλιξη έργων, κυρίως στον κλάδο των σωλήνων χάλυβα. ΧW
ΧΡΗΜΑ
τ.638/ ΤΡΙΤΗ 04.04.2017
WEEK
12
ΣΤΥΛΙΑΝΌΣ ΣΜΠΥΡΆΚΗΣ
Tech news PRINCIPAL, GLOBAL INNOVATION & INVESTMENT INCENTIVES, DELOITTE BUSINESS SOLUTIONS
Ο
κύριος Στυλιανός Σμπυράκης, Principal, Global Innovation & Investment Incentives, Deloitte Business Solutions, παρουσίασε στο πλαίσιο ομιλίας του στο Hellenic Innovation Forum 2017, τα μεγέθη άλλων ευρωπαϊκών χωρών σε ό,τι αφορά τις επενδύσεις στην καινοτομία. Συγκεκριμένα, από τον κύριο Σμπυράκη παρουσιάστηκαν συγκριτικά στοιχεία για την πολιτική σχετικών κινήτρων σε άλλες ευρωπαϊκές χώρες. Η Ελλάδα είναι για μία ακόμη φορά στην τελευταία θέση στην παροχή κινήτρων, όπως ανέφερε ο κύριος Σμπυράκης. Μεταξύ άλλων χωρών, έδωσε σαν παράδειγμα τη Μεγάλη Βρετανία, όπου τα τελευταία 15 χρόνια δόθηκαν 140 δισ. ευρώ στην καινοτομία, και την Ιταλία, όπου έχει δημιουργηθεί ένας φορολογικός παράδεισος για όσες εταιρείες την επιλέξουν, ενώ ανέφερε πως και το Ισραήλ δίνει
πολλά κίνητρα, όπως ειδικό φορολογικό συντελεστή 5%, που είναι ο μισός από τη Βουλγαρία, που έχει επίσης χαμηλή φορολογία. Σχετικά με την Ελλάδα, τόνισε ότι σε όλους αυτούς τους τομείς βρίσκεται πίσω και πρέπει να γίνουν πολλές διορθώσεις, προκειμένου να προσελκύσει επενδύσεις στην Έρευνα και την Καινοτομία. Βιογραφικό O Στέλιος Σμπυράκης είναι ο Principal του τομέα Research & Development and Government Incentives (R&D/GI) της Deloitte Business Solutions ΑΕ. Είναι ηλεκτρολόγος μηχανικός με εξειδίκευση στη Μικροηλεκτρονική και τις Τηλεπικοινωνίες, έχει σημαντική εμπειρία σε μεγάλα συγχρηματοδοτούμενα επενδυτικά έργα τεχνολογιών ICT, καθώς και σε ελληνικά και ευρωπαϊκά ερευνητικά έργα.
ΧW
Microsoft Η ΕΠΑ Αττικής υιοθέτησε τη Microsoft Azure-based εφαρμογή Weather Ex Machina Η Εταιρεία Παροχής Αερίου Αττικής, στο πλαίσιο της διαρκούς βελτιστοποίησης των παρεχόμενων υπηρεσιών της, συνεργάστηκε με την εταιρεία Ex Machina αξιοποιώντας την online πλατφόρμα παροχής μετεωρολογικών δεδομένων Weather Ex Machina, η οποία λειτουργεί με την τεχνολογία Microsoft Azure. Χρησιμοποιώντας τεχνικές μηχανικής μάθησης και δεδομένα πρόγνωσης καιρού, οι εξειδικευμένοι Αναλυτές της ΕΠΑ Αττικής είναι σε θέση να προβλέπουν με μεγάλη ακρίβεια την κατανάλωση φυσικού αερίου, διαδικασία ιδιαίτερα σημαντική για την εταιρεία. Η Ex Machina παρέχει μετεωρολογικά δεδομένα υψηλής ποιότητας και αξιόπιστες προγνώσεις καιρού μέσω της cloud υπηρεσίας της, μεγιστοποιώντας έτσι την αποτελεσματικότητα των προγνωστικών αλγορίθμων. Όπως δήλωσε ο Βασίλης Χρυσός, συνιδρυτής της Ex Machina, «μέσω του Microsoft Azure, είμαστε σε θέση να προσφέρουμε κλιμακούμενη και σημαντική υπηρεσία στους πελάτες μας, η οποία τους προσφέρει την απαραίτητη σταθερότητα, ευελιξία και υψηλής απόδοσης υποδομή, ως υπηρεσία». Ο Φώτης Δραγανίδης, διευθυντής Τεχνολογίας για τη Microsoft Ελλάδας, Κύπρου & Μάλτας, δήλωσε: «Οι εξαιρετικές δεξιότητες των μηχανικών της Ex Machina, συνδυαζόμενες με τις τεχνολογίες του Microsoft Cloud, οδήγησαν στην υλοποίηση μιας καινοτόμου λύσης για το Αέριο Αττικής. Η συνεργασία αυτή αποτελεί μία ακόμα απόδειξη για τη δυνατότητα του cloud να υποστηρίζει τη γρήγορη ανάπτυξη λύσεων που απευθύνονται στις ξεχωριστές απαιτήσεις των ελληνικών εταιρειών».
ΧΡΗΜΑ
14
τ.638/ ΤΡΙΤΗ 04.04.2017
WEEK
ΕΠΙΧΕΙΡΗMATIKA NEA >ΤΡΑΠΕΖΑ
ΠΕΙΡΑΙΩΣ<
Οριακές ζημιές ύψους 4 εκατ. ευρώ σε ενοποιημένη βάση ανακοίνωσε για το 2016 η Τράπεζα Πειραιώς, εμφανίζοντας κέρδη 74 εκατ. ευρώ στην Ελλάδα. Η τράπεζα μείωσε τα δάνεια σε καθυστέρηση άνω των 90 ημερών κατά 2,5 δισ. ευρώ, ενώ αυξήθηκαν κατά 3 δισ. οι καταθέσεις των πελατών. Όπως αναφέρει ο πρόεδρος του ΔΣ της τράπεζας, Γεώργιος Χαντζηνικολάου, «το 2016 ήταν ένα κομβικό έτος για την Τράπεζα Πειραιώς. Σε χρηματοοικονομικό επίπεδο, η χρονιά σηματοδότησε τη σταθεροποίηση των επιδόσεων της τράπεζας. (...) Σε θεσμικό επίπεδο, η χρονιά χαρακτηρίστηκε από τη δομική αλλαγή της σύνθεσης του διοικητικού συμβουλίου της τράπεζας, σε εφαρμογή των βέλτιστων διεθνών πρακτικών και των εποπτικών κανόνων».
>ΕΘΝΙΚΗ
ΤΡΑΠΕΖΑ<
Προσφορές για την εξαγορά της θυγατρικής, Εθνικής Ασφαλιστικής, υπέβαλαν, σύμφωνα με πληροφορίες, η κινεζική Fosun, η κοινοπραξία J. Calamos-Exin Group και οι κινεζικές εταιρείες Wintime και Gongbao. Ώς τα τέλη αυτής της εβδομάδας, αναμένεται να ανακοινωθεί από τη διοίκηση της τράπεζας ο προτιμώμενος επενδυτής.
>ΕΘΝΙΚΗ
ΤΡΑΠΕΖΑ (2)<
Ο Σύλλογος Υπαλλήλων Εθνικής Τράπεζας (ΣΥΕΤΕ) αποφάσισε την προκήρυξη 24ωρης πανελλαδικής απεργιακής κινητοποίησης των εργαζομένων στην Εθνική Τράπεζα την Παρασκευή 7 Απριλίου, απαιτώντας την τήρηση του Κανονισμού Εργασίας και, όπως αναφέρει, «την εγκατάλειψη της ρουσφετολογικής και αδιαφανούς πολιτικής των προσλήψεων και τοποθετήσεων σε οργανικές θέσεις ευθύνης συνεργατών και συμβούλων, που αυξάνουν το λειτουργικό κόστος, ενώ την ίδια στιγμή απαξιώνουν τα ικανά και άξια στελέχη της ΕΤΕ, στερώντας τους προοπτικές, κίνητρα και υπηρεσιακή εξέλιξη». Όπως υποστηρίζει, «η παραβίαση των ρυθμίσεων του Κανονισμού Εργασίας, οι οποίες έχουν ισχύ νόμου, είναι παράνομη. Ο ΣΥΕΤΕ προσέφυγε στο Υπουργείο Εργασίας, ως πρώτο βήμα, και εφόσον δεν υπάρξει συνεννόηση, θα συνεχίσει εξαντλώντας κάθε νομικό και συνδικαλιστικό μέσο».
>ΟΛΘ<
Η Ελλάδα θα ζητήσει βελτιωμένες οικονομικές προσφορές από τους ομίλους που ενδιαφέρονται για την αγορά πλειοψηφικού ποσοστού στον ΟΛΘ, σύμφωνα με δηλώσεις δύο αξιωματούχων που επικαλείται το Reuters. Για το 67% του ΟΛΘ έχουν υποβληθεί τρεις προσφορές, από την ICTS με έδρα τις Φιλιππίνες, την DP World από το Ντουμπάι και την κοινοπραξία Deutsche Invest Equity Partners-Terminal Link SAS. «Οι φάκελοι αναμένεται να ανοίξουν προς τα τέλη της εβδομάδας» δήλωσε αξιωματούχος. Αμέσως μετά, οι τρεις «μνηστήρες» θα κληθούν να βελτιώσουν το προσφερόμενο τίμημα και όταν ολοκληρωθεί και αυτό το στάδιο, η Αθήνα ενδέχεται να ανακοινώσει τον προτιμητέο επενδυτή έως τα μέσα του επόμενου μήνα, αναφέρει δεύτερος αξιωματούχος.
>ΔΕΗ<
Σχολιάζοντας δημοσιεύματα σχετικά με νέο κοινοπρακτικό δάνειο ύψους 200 εκατ. ευρώ από τις ελληνικές τράπεζες, οι όροι του οποίου εγκρίθηκαν την Παρασκευή από το Διοικητικό Συμβούλιο της ΔΕΗ, η εταιρεία διευκρινίζει ότι δεν υφίσταται η υποχρέωση δημιουργίας escrow account, με την έννοια δημιουργίας λογαριασμού, η κίνηση του οποίου υπόκειται στην έγκριση των τραπεζών. Εφόσον δεν έχει επέλθει γεγονός καταγγελίας του δανείου ή γεγονός το οποίο κατά την κρίση των τραπεζών θα μπορούσε να αποτελέσει γεγονός καταγγελίας, η ΔEΗ έχει το δικαίωμα κίνησης όλων των λογαριασμών της και χρήσης των ποσών που καταβάλλονται σε αυτούς από τους πελάτες της, επί των απαιτήσεων των οποίων (υφιστάμενων και μελλοντικών) θα συσταθεί ενέχυρο. Έχει ήδη δοθεί η συναίνεση της Ευρωπαϊκής Τράπεζας Επενδύσεων για τη σύσταση ενεχύρου επί υφιστάμενων και μελλοντικών επιχειρηματικών απαιτήσεων της ΔΕΗ από συμβάσεις εταιρικών πελατών, με αξία ετήσιας κατανάλωσης βάσει μέσου όρου δύο προηγούμενων ετών, συνολικού ύψους 125% επί του εκάστοτε ανεξόφλητου υπολοίπου του δανείου. ΤΑΥΤΟΤΗΤΑ ΕΚΔΟΣΗΣ Γενικός Διευθυντής Αρχισυντάκτης Σύμβουλος Έκδοσης ΚΩΝΣΤΑΝΤΙΝΟΣ ΟΥΖΟΥΝΗΣ ΝΏΝΤΑΣ ΧΑΛΔΟΥΠΗΣ ΓΙΩΡΓΟΣ ΚΑΛΟΥΜΕΝΟΣ ouzounis.k@ethosmedia.eu chaldoupis.n@ethosmedia.eu kaloumenos.g@ethosmedia.eu
Στα Ενδότερα του Χ.Α. >Π ραγματοποιήθηκε, με μεγάλη επιτυχία, συνάντηση εργασίας που διοργάνωσε το Χρηματιστήριο Αθηνών και το Ελληνο-Αμερικανικό Εμπορικό Επιμελητήριο για τον συντονισμό των ενεργειών στο πλαίσιο του 6th Greek Investment Forum, που θα διεξαχθεί κατά το διάστημα 21 και 22 Ιουνίου στη Νέα Υόρκη καθώς και της επιχειρηματικής επίσκεψης που θα προηγηθεί στην Ουάσινγκτον. Την υποστήριξή τους στο Forum και την όλη διοργάνωση επιβεβαίωσαν με την παρουσία τους ο υπουργός Οικονομίας και Ανάπτυξης, κ. Δημήτρης Παπαδημητρίου, και ο πρέσβης των ΗΠΑ, κ. Geoffrey Pyatt. Το Greek Investment Forum αποτελεί μια πρωτοβουλία του Χρηματιστηρίου Αθηνών και του Ελληνο-Αμερικανικού Εμπορικού Επιμελητηρίου, οι οποίοι έχουν ενώσει από το 2012 τις δυνάμεις τους, προκειμένου να προβάλλουν με τον καλύτερο δυνατό τρόπο στις ΗΠΑ τις επιχειρηματικές και επενδυτικές ευκαιρίες της χώρας μας.Το Χρηματιστήριο Αθηνών, καθώς παρατηρήθηκε ασυνήθιστα υψηλή προσφορά σε σχέση με τη συναλλακτική δραστηριότητα των μετοχών της εταιρείας «Πλαστικά Κρήτης ΑΒΕΕ», αποφάσισε την προσωρινή αναστολή διαπραγμάτευσης των μετοχών, από την Τρίτη 4 Απριλίου 2017, προκειμένου να διασφαλιστεί ότι δεν απειλείται η εύρυθμη λειτουργία της αγοράς, η προστασία των συμφερόντων των επενδυτών και δεν διαταράσσεται η ομαλή λειτουργία του μηχανισμού αποτελεσματικής διαμόρφωσης τιμής. Η ασυνήθιστα υψηλή προσφορά μετοχών συνδέεται, πιθανότατα, με τις πληροφορίες περί απαγωγής του διευθύνοντος συμβούλου της εταιρείας, Μιχάλη Λεμπιδάκη.
Ιδιοκτησία: ETHOS MEDIA S.A. Key Account Manager Θεσσαλίας 29, 174 56 Άλιμος, ΡΆΝΤΩ ΜΑΝΏΛΟΓΛΟΥ T:210 9984950, Φ:210 9984953, manologlou.r@ethosmedia.eu www.hrima.gr, info@hrima.gr
ΧΡΗΜΑ
16
τ.638/ ΤΡΙΤΗ 04.04.2017
WEEK
ΠΙΣΩ ΑΠΟ ΤΟ ΤΑΜΠΛΟ ALPHA FINANCE/ΤΡΑΠΕΖΕΣ Αυξημένα κατά 8% ήταν τα λειτουργικά έσοδα των τεσσάρων τραπεζών το τελευταίο τρίμηνο του 2016, αναφέρει η Alpha Finance. Τα καθαρά έσοδα από τόκους ήταν σταθερά σε τριμηνιαία βάση το δ’ τρίμηνο, καθώς η υποχώρηση των επιτοκίων στις χορηγήσεις και η απομόχλευση αντιστάθμισαν το όφελος από το χαμηλότερο κόστος δανεισμού. Ωστόσο, μεταξύ των τραπεζών η Εθνική εμφανίζει τις ισχνότερες επιδόσεις, καθώς το πλήγμα στο NII από τη μείωση στα επιτόκια δανείων ήταν πιο εμφανές, με την Alpha Bank να εμφανίζει υψηλότερα καθαρά έσοδα από τόκους στο τρίμηνο, λόγω του πολύ χαμηλότερου κόστους δανεισμού. Τα βασικά κέρδη προ προβλέψεων υποχώρησαν κατά 1% σε σχέση με το προηγούμενο τρίμηνο. Οι τέσσερις τράπεζες σχημάτισαν 24% υψηλότερες προβλέψεις στο Q4, στοχεύοντας σε υψηλότερους δείκτες κάλυψης ενόψει των δύσκολων στόχων μείωσης των κόκκινων δανείων το 2017. Στο μέτωπο των καθαρών κερδών, η πλειοψηφία των τραπεζών «έγραψε» μικρά κέρδη το Q4, με τη Eurobank να εμφανίζει καλύτερη εικόνα στο σύνολο της χρήσης, με κέρδη 230 εκατ. ευρώ. Η χρηματοδότηση των τεσσάρων τραπεζών από το ευρωσύστημα υποχώρησε κατά 10 δισ. ευρώ σε σχέση με το προηγούμενο τρίμηνο, στα 58 δισ. ευρώ, με την εξάρτηση από ELA να μειώνεται κατά 2,3 δισ. και την Εθνική να ξεχωρίζει ως η τράπεζα με τη μικρότερη έκθεση, στα 5,8 δισ. ευρώ. Όλες οι τράπεζες εμφάνισαν εισροές καταθέσεων το δ’ τρίμηνο, με την Πειραιώς να υπεραποδίδει (με εισροές 2,7 δισ. στο τρίμηνο ή το 50% του συνόλου). Ωστόσο, μέχρι στιγμής στο 2017 καταγράφονται εκροές τουλάχιστον 2,4 δισ. ευρώ, με την Πειραιώς να χάνει περίπου τις μισές. Η απομόχλευση συνεχίστηκε το Q4, με την Alpha Bank και την Εθνική να μειώνουν τον ακαθάριστο δανεισμό κατά 0,5-0,7 δισ. ευρώ εκάστη. Η Πειραιώς επίσης μείωσε τον ακαθάριστο δανεισμό κατά περίπου 500 εκατ. ευρώ, εξαιρουμένου του δανείου-γέφυρα, ύψους 1,7 δισ. ευρώ, προς
τους αγρότες τον Δεκέμβριο. Οι τέσσερις τράπεζες εμφάνισαν μείωση στη δημιουργία νέων δανείων κατά 1 δισ. το τέταρτο τρίμηνο, με το ύψος των NPLs να μειώνεται κατά περίπου 2,9 δισ. σε τριμηνιαία βάση. Η Πειραιώς εμφάνισε την καλύτερη βελτίωση σε σχέση με το Q3. Στο μέτωπο των μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων, το συνολικό τους ύψος μειώθηκε κατά 2 δισ. στα 112 δισ. ευρώ, με την κάλυψη να παραμένει σταθερή στο 50% περίπου.
ALPHA FINANCE/ΤΡΑΠΕΖΕΣ (2)
Οι διοικήσεις των τεσσάρων τραπεζών προέβλεψαν στάσιμα καθαρά έσοδα από τόκους το 2017, λόγω και των αναδιαρθρώσεων στα δάνεια. Με εκτιμήσεις για αύξηση των εσόδων από προμήθειες και τις λειτουργικές δαπάνες οριακά χαμηλότερα, τα κέρδη προ προβλέψεων των τεσσάρων τραπεζών αναμένεται να παραμείνουν σταθερά κατά μέσο όρο σε ετήσια βάση φέτος. Οι τέσσερις τράπεζες περιμένουν ανάπτυξη περίπου 1,5% φέτος, ενώ οι προβλέψεις τους για τα βασικά έσοδα ήταν οριακά αυξημένες σε σχέση με τα προηγούμενα conference calls τον Νοέμβριο. Οι τράπεζες στοχεύουν σε μείωση των μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων φέτος κατά 7,6 δισ. ώς τα τέλη του έτους, με την Εθνική να στοχεύει σε μείωση κατά 1,2 δισ., την Alpha σε μείωση 2 δισ., την Πειραιώς κατά 2,5 δισ., και τη Eurobank να στοχεύει σε μείωση κατά 1,9 δισ. ευρώ.
CITI/ΑΞΙΟΛΟΓΗΣΗ
Περαιτέρω μείωση των πιθανοτήτων για συμφωνία στο Eurogroup της 7ης Απριλίου 2017 καταγράφουν οι αναλυτές της Citigroup στο ημερήσιο σχόλιο (3 Απριλίου) για την Ελλάδα και την πορεία της β’ αξιολόγησης. Στον απόηχο των εξελίξεων της περασμένης εβδομάδας, η Citigroup εκτιμά ότι λόγω του αδιεξόδου, που παραμένει, οι πιθανότητες για συμφωνία στο Eurogroup μειώθηκαν περαιτέρω. Σύμφωνα με τους αναλυτές, πρόοδος αναμένεται να σημειωθεί τον Μάιο, καθώς θα πλησιάζουμε στις λήξεις ομολόγων, τα οποία πρέπει να πληρώσει η Ελλάδα τον Ιούλιο. Την ίδια ώρα, παραμένει ο κίνδυνος πρόωρων εκλογών, αν και αυτό δεν αποτελεί το βασικό σενάριο της Citigroup. Η Citi ωστόσο προειδοποιεί ότι μια νέα εκλογική αναμέτρηση θα αυξήσει βραχυπρόθεσμα την αβεβαιότητα και θα οδηγήσει σε περαιτέρω καθυστέρηση της εφαρμογής του προγράμματος.
BANK OF AMERICA/ΕΥΡΩ
«Η ημέρα μετά το ευρώ» είναι ο τίτλος μελέτης της Bank of America (υπογράφεται από τον αναλυτή Αθανάσιο Βαμβακίδη), η οποία
ασχολείται με το τι θα συνέβαινε στα εθνικά νομίσματα των ευρωπαϊκών χωρών εάν διαλυόταν η Ευρωζώνη. Όπως αναφέρεται σε δημοσίευμα της γερμανικής εφημερίδας Die Welt, σύμφωνα με τη μελέτη, το γερμανικό μάρκο θα είχε ανατίμηση της τάξης του 15%. Το νέο γαλλικό φράγκο θα έπεφτε 5%, ενώ τα νομίσματα της Ελλάδας και της Ισπανίας θα έπεφταν κατά 7,5%. Όσον αφορά στην Ιρλανδία θα είχε +2,5%, η Πορτογαλία -1% και η Ιταλία -3%. Όπως υπογραμμίζεται, σε περίπτωση διάλυσης της ευρωζώνης, η υποτίμηση των νομισμάτων της νότιας Ευρώπης θα σήμαινε ότι το γερμανικό μάρκο θα γινόταν μέχρι και 40% ακριβότερο έναντι αυτών. Ωστόσο, εκτιμάται ότι η Γαλλία θα μπορούσε να ωφεληθεί από την υποτίμηση, αφού η υποτίμηση του νέου γαλλικού φράγκου θα βοηθούσε τις εξαγωγές της χώρας. Επί του παρόντος, ένας τέτοιος κίνδυνος, διάλυσης της ευρωζώνης, είναι πολύ λιγότερο πιθανός από ό,τι προ διετίας, λόγω ενδεχόμενης εξόδου της Ελλάδας.
ΕΝΔΕΙΚΤΙΚO ΑΜΥΝΤΙΚO ΧΑΡΤΟΦΥΛAΚΙΟ ΤΡΑΠΕΖΕΣ Alpha Bank, Εθνική, ΕΝΕΡΓΕΙΑ Motor Oil ΤΥΧΕΡΑ ΠΑΙΧΝΙΔΙΑ ΟΠΑΠ ΤΗΛΕΠΙΚΟΙΝΩΝΙΕΣ ΟΤΕ ΗΛΕΚΤΡΙΣΜΟΣ ΔΕΗ OΡΥΚΤΑ- ΜΕΤΑΛΛΑ Μυτιληναίος, Τιτάν, Βιοχάλκο, Σωληνουργεία Κορίνθου ΕΜΠΟΡΙO Jumbo, Πλαίσιο, Fourlis ΛΟΙΠΕΣ Coca-Cola HBC, Aegean, ΟΛΠ, ΕΥΔΑΠ, ΕΧΑΕ, Grivalia