ΧΡΗΜΑ Week # 641, 3/5/2017 by ethosMEDIA

ΧΡΗΜΑ WEEK

ΕΒΔΟΜΑΔΙΑΙΑ ΗΛΕΚΤΡΟΝΙΚΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΕΦΗΜΕΡΙΔΑ τ.641/ ΤΡΙΤΗ 02.05.2017

ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ

ΕΚΛΕΙΣΕ Η ΤΕΧΝΙΚΉ ΣΥΜΦΩΝΊΑ, ΑΡΧΊΖΕΙ «ΠΑΖΆΡΙ» ΓΙΑ ΤΟ ΧΡΈΟΣ

ΕΠΙΧΕΙΡΗΜΑΤΙΚΑ ΝΕΑ ΔΕΗ, MARFIN, ΒΩΒΟΣ

ΠΙΣΩ ΑΠΟ ΤΟ ΤΑΜΠΛΟ

ΑΝΑΛΥΣΕΙΣ ALPHA BANK/EUROBANK ΓΙΑ ΠΛΕΟΝΑΣΜΑ/ΑΠΟΤΑΜΙΕΥΣΗ

ΑΡΣΗ ΑΒΕΒΑΙΟΤΗΤΑΣ, ΝΕΕΣ ΠΡΟΣΔΟΚΙΕΣ ΓΙΑ ΧΡΕΟΣ-QE

«Καύσιμα» για υπέρβαση των 720 μονάδων από τη συμφωνία με τους δανειστές

τερματισμός της αβεβαιότητας στις σχέσεις με τους δανειστές είναι γεγονός, καθώς οριστικοποιήθηκε η προκαταρκτική συμφωνία για την αξιολόγηση και για το νέο πρόγραμμα με το ΔΝΤ και ο Ευκλείδης Τσακαλώτος δηλώνει ότι δεν υπάρχει, πλέον, δικαιολογία για να μη συζητηθεί η ελάφρυνση του χρέους. Η συμφωνία χαρακτηρίζεται τυπικά ως «προκαταρκτική» (“preliminary”), αλλά αυτό δεν θα πρέπει να δημιουργήσει σκεπτικισμό στους επενδυτές, καθώς το μόνο ζήτημα που έμεινε ανοικτό ήταν η οριστικοποίηση του μεσοπρόθεσμου δημοσιονομικού στόχου, για τον οποίο οι συζητήσεις θα συνεχιστούν μεταξύ των Ευρωπαίων δανειστών και του Ταμείου, επειδή το ποσοστό που θα συμφωνηθεί θα επηρεάσει ευθέως το εύρος της αναμενόμενης ελάφρυνσης του χρέους. Ένα ακόμη ευχάριστο νέο για την αγορά ήρθε από τη Γερμανία, το Σαββατοκύριακο. Η συντηρητική εφημερίδα Welt, συνήθως καλά πληροφορημένη για τα σχέδια του γερμανικού Υπουργείου Οικονομικών, αποκάλυψε ότι ο Β. Σόιμπλε έδωσε εντολή στους επιτελείς του να συντάξουν λίστα με μέτρα ελάφρυνσης του χρέους, τα οποία είναι διατεθειμένη να αποδεχθεί η Γερμανία, ώστε να καταλήξει σε έναν συμβιβασμό με το ΔΝΤ για τη συμμετοχή του στο ελληνικό πρόγραμμα. Το θέμα του χρέους θα παραμείνει σε εκκρεμότητα ώς το φθινόπωρο του 2018, αφού τότε θα ποσοτικοποιηθούν οι

παρεμβάσεις που θα χρειαστεί να γίνουν για να διασφαλιστεί η βιωσιμότητά του, αλλά αυτό που μετράει για την αγορά είναι αν η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα θα εντάξει την Ελλάδα –ακόμη και εντός του Ιουνίου– στο πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης. Το μεγάλο ερώτημα είναι αν θα ισχύσει, αυτήν τη φορά, ο κανόνας “buy the rumor, sell the fact”. Αν, δηλαδή, η αγορά έχει προεξοφλήσει ήδη από την περασμένη εβδομάδα, που ήταν η καλύτερη από την αρχή αυτής της χρονιάς, τη θετική έκβαση της διαπραγμάτευσης και, συνεπώς, οι επίσημες ανακοινώσεις θα δώσουν την αφορμή για κατοχύρωση κερδών και υποχώρηση των τιμών. Σύμφωνα με τις πρώτες εκτιμήσεις, η ολοκλήρωση των διαβουλεύσεων στο Χίλτον, παρότι θα βάλει αρκετούς «παίκτες» στον πειρασμό να «κλειδώσουν» τα κέρδη τους, θα αποτελέσει το «καύσιμο» για τη συνέχιση της ανοδικής κίνησης του Γενικού Δείκτη, πάνω από το κρίσιμο τεχνικό όριο των 720 μονάδων, στο οποίο βρέθηκε ήδη αρκετά κοντά την Παρασκευή, κλείνοντας στις 712,18 μονάδες, με άνοδο 6,05% στη διάρκεια της εβδομάδας. Οι θετικές εξελίξεις στη διαπραγμάτευση και η προεξόφληση μιας καλής λύσης για το χρέος, που θα οδηγεί στην ποσοτική χαλάρωση, στρέφουν την προσοχή των επενδυτών στις τραπεζικές μετοχές. Ο κλαδικός δείκτης ήδη σημείωσε άνοδο 16,5% την περασμένη εβδομάδα και πλέον καταγράφει κέρδη από την αρχή του έτους (6,04%), αλλά υπάρχουν σημαντικά περιθώρια η άνοδος να συνεχιστεί.. ΧW

Μίλτον Φρίντμαν, οικονομολόγος: «Δεν υπάρχει δωρεάν γεύμα». Milton Friedman, economist: “There is no such thing as a free lunch”. Πηγή: www.entrepreneur.com

Είπαν:

ΧΡΗΜΑ

τ.641/ ΤΡΙΤΗ 02.03.2017

WEEK

Η ΑΠΑΤΗΛΗ ΛΑΜΨΗ ΣΤΙΣ ΡΥΘΜΙΣΕΙΣ ΔΑΝΕΙΩΝ

ι τραπεζίτες μας συνηθίζουν να ασκούν κριτική προς όλες τις κατευθύνσεις, κάθε φορά που τίθεται το ερώτημα «γιατί δεν αντιμετωπίζεται αποτελεσματικά το πρόβλημα με τα “κόκκινα” δάνεια»; Φταίνε οι δανειολήπτες, φταίνε οι στρατηγικοί κακοπληρωτές («μπαταχτσήδες» τους λέγαμε παλαιότερα), φταίνε οι κακές νομοθετικές ρυθμίσεις, φταίει η απρόβλεπτα μεγάλη διάρκεια της οικονομικής κρίσης. Φταίνε όλοι, εκτός από τις ίδιες τις τράπεζες. Είναι όμως έτσι; Όσοι παρακολουθούν στενά τις εξελίξεις γνωρίζουν ότι, εδώ και πολλά χρόνια, όταν έγινε ο πρώτος διαγνωστικός έλεγχος στα χαρτοφυλάκια των τραπεζών και αξιολογήθηκαν οι ρυθμίσεις που έγιναν σε προβληματικά δάνεια, είχε διαπιστωθεί πως, στις περισσότερες περιπτώσεις, οι τράπεζες επέλεγαν πρόσκαιρες, εμβαλωματικές λύσεις, που δεν αντιμετώπιζαν αποτελεσματικά το πρόβλημα υπερχρέωσης του δανειολήπτη, αλλά απλώς το μετέθεταν στο μέλλον. Γνωστό είναι, επίσης, το ότι οι τράπεζες μποϋκοτάρισαν τον νόμο Κατσέλη για τα υπερχρεωμένα νοικοκυριά: ενώ προέβλεπε τη δυνατότητα εξωδικαστικού συμβιβασμού με τους δανειολήπτες, οι τράπεζες συντονισμένα έλεγαν «όχι» και έστελναν όλες τις υποθέσεις στα Ειρηνοδικεία, για να ασκήσουν, αργότερα, σφοδρή κριτική στον νόμο, επειδή δεκάδες χιλιάδες υποθέσεις «κόλλησαν» στα δικαστήρια και οι τελευταίες προγραμματίζεται να συζητηθούν ακόμη και το 2032! Ανατρέχοντας στην τελευταία ετήσια έκθεση του Συνηγόρου του Καταναλωτή, διαπιστώνει κανείς ότι οι τράπεζες εφαρμόζουν με προβληματικό τρόπο και τον Κώδικα

Δεοντολογίας, που καθιερώθηκε το 2013, για να δοθεί κατεύθυνση στην εξωδικαστική ρύθμιση των καθυστερούμενων δανείων. Στην έκθεση αναφέρονται ορισμένα χαρακτηριστικά παραδείγματα καταγγελιών για τις ρυθμίσεις που προτείνουν τράπεζες σε δανειολήπτες, κοινός παρονομαστής των οποίων είναι η στρεβλή εφαρμογή των κανόνων του Κώδικα Δεοντολογίας. Χαρακτηριστική είναι η περίπτωση δανειολήπτριας η οποία αρχικά δεν κατάφερε να ρυθμίσει το χρέος της, επειδή η τράπεζα πρότεινε ένα σχέδιο που αύξανε υπέρμετρα την επιβάρυνση σε βάθος χρόνου, αλλά, τελικά, με την παρέμβαση του Συνηγόρου, πέτυχε μια ρύθμιση που θυμίζει νόμο Κατσέλη (μικρές καταβολές για 20 χρόνια και διαγραφή του ποσού που θα απομένει). Η πρόταση της τράπεζας, σημειώνει ο ΣτΚ, αν και ήταν εύλογη για τα πρώτα τρία χρόνια, εντούτοις δεν ήταν εφαρμόσιμη σε βάθος χρόνου, καθώς, πέραν της τριετίας, προέβλεπε σημαντική αύξηση στις μηνιαίες καταβολές. Την ίδια στιγμή, η ικανότητα αποπληρωμής της δανειολήπτριας, σύμφωνα με τις εύλογες δαπάνες διαβίωσης, ήταν ιδιαιτέρως περιορισμένη σε σχέση με το ύψος της οφειλής της. Δυστυχώς, αυτή δεν είναι μια μεμονωμένη περίπτωση. Υπάρχουν πολλές ενδείξεις ότι οι τράπεζες εξακολουθούν να προτείνουν σε «στριμωγμένους» δανειολήπτες λύσεις προσωρινής ανακούφισης, που μεταθέτουν το πρόβλημα στο μέλλον. Αν αυτό δεν αλλάξει, το πρόβλημα των «κόκκινων» δανείων θα συνεχίσει να αποτελεί για πολλά χρόνια «δηλητήριο» για την οικονομία και την κοινωνία. ΧW

ΧΡΗΜΑ WEEK

τ.641/ ΤΡΙΤΗ 02.03.2017

ΕΚΛΕΙΣΕ Η ΤΕΧΝΙΚΗ ΣΥΜΦΩΝΙΑ, ΑΡΧΙΖΕΙ «ΠΑΖΑΡΙ» ΓΙΑ ΤΟ ΧΡΕΟΣ

«Πλαφόν» 18% στη μείωση συντάξεων, χωρίς προέγκριση οι ομαδικές απολύσεις

ε μικρές αλλαγές επί των αρχικών κειμένων έκλεισε η συμφωνία της κυβέρνησης με τους δανειστές για τη δεύτερη αξιολόγηση και το νέο πρόγραμμα του ΔΝΤ. «Βγήκε άσπρος καπνός» δήλωσε χαρακτηριστικά ο Ευκλείδης Τσακαλώτος, υπογραμμίζοντας ότι δεν υπάρχει πλέον δικαιολογία για να μην αρχίσουν οι συζητήσεις για την ελάφρυνση του ελληνικού χρέους. Η συμφωνία δεν είναι οριστική αλλά προκαταρκτική (preliminary), καθώς δεν έχει οριστικοποιηθεί το σκέλος που αφορά τον μεσοπρόθεσμο δημοσιονομικό στόχο, θέμα που συνδέεται άμεσα με τις συζητήσεις για την ελάφρυνση του χρέους. Προς το παρόν, πάντως, έχει συμφωνηθεί ότι το πλεόνασμα 3,5% του ΑΕΠ θα διατηρηθεί για τέσσερα χρόνια μετά τη λήξη του προγράμματος, δηλαδή έως και το 2022. Σε ό,τι αφορά τα μέτρα, η σημαντικότερη αλλαγή που προέκυψε από τη διαπραγμάτευση αφορά τις συντάξεις: το ανώτατο όριο μείωσης κύριων αλλά και επικουρικών συντάξεων, μετά τη μείωση της προσωπικής διαφοράς, τέθηκε στο 18%. Μεσοσταθμικά, οι συντάξεις προβλέπεται να μειωθούν το 2019 κατά 9%. Για το αφορολόγητο όριο, οριστικοποιήθηκε η μείωση σε 5.636 ευρώ (για τους άγαμους) από 8.636 ευρώ σήμερα. Οι ομαδικές απολύσεις θα γίνονται χωρίς προέγκριση από το Υπουργείο Εργασίας, αλλά και χωρίς αλλαγή στο ανώτατο όριο του 5% τον μήνα. Για το 2018 δεν ζητήθηκαν πρόσθετα

μέτρα, εξέλιξη που χαρακτήρισε θετική ο υπουργός Οικονομικών. Εν τω μεταξύ, με γερμανική υποχώρηση φαίνεται ότι λήγει η σύγκρουση με το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο για το ελληνικό χρέος, που θα μπορούσε να οδηγήσει, ακόμη και από τον Ιούνιο, την Ελλάδα στο πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, ώστε μέσα στο καλοκαίρι να γίνει και η πρώτη δοκιμαστική έκδοση ομολόγων. Όπως αποκάλυψε η –συνήθως καλά πληροφορημένη από το γερμανικό Υπουργείο Οικονομικών– συντηρητική εφημερίδα Die Welt, ο Βόλφγκανγκ Σόιμπλε έχει ήδη δώσει εντολή στις υπηρεσίες του υπουργείου του να ετοιμάσουν μια λίστα με τα χρηματοοικονομικά εργαλεία που η γερμανική πλευρά δέχεται να εφαρμοστούν στο τέλος του ελληνικού προγράμματος για τη μεσοπρόθεσμη και μακροπρόθεσμη ελάφρυνση του χρέους. Το νέο στοιχείο, σε σχέση με όσα συζητούνται ώς τώρα, είναι ότι το γερμανικό Υπουργείο Οικονομικών εμφανίζεται έτοιμο να ξεφύγει από τα όρια της απόφασης του Eurogroup της 24ης Μαΐου 2016 και να αποδεχθεί μέτρα που δεν αναφέρονται εκεί. Σύμφωνα με την Welt, η γερμανική πλευρά προτίθεται να αναλάβει την υποχρέωση έναντι της Αθήνας και του ΔΝΤ για τον καθορισμό χαμηλών επιτοκίων, για μεγάλης διάρκειας παράταση της λήξης των δανείων αλλά και για αναβολές στην καταβολή τόκων. ΧW

ΧΡΗΜΑ WEEK

τ.641/ ΤΡΙΤΗ 02.03.2017

ΔΕΣΜΕΥΣΕΙΣ ΤΟΥ ΜΑΚΡΟΝ ΓΙΑ ΔΡΑΣΤΙΚΕΣ ΑΛΛΑΓΕΣ ΣΤΗΝ ΕΕ

«Αν δεν ακούσουμε τον λαό, δεν είναι βιώσιμο το εγχείρημα της ενοποίησης»

ποφασισμένος να προωθήσει μεγάλες μεταρρυθμίσεις στην Ευρωπαϊκή Ένωση εμφανίζεται ο Εμανουέλ Μακρόν, ο επικρατέστερος υποψήφιος στον δεύτερο γύρο των προεδρικών εκλογών της Γαλλίας, όπου θα αντιμετωπίσει την ακροδεξιά υποψήφια, Μαρίν Λεπέν. «Η ΕΕ πρέπει να προχωρήσει σε μεταρρυθμίσεις, διαφορετικά θα αντιμετωπίσει το ενδεχόμενο ενός Frexit» προειδοποίησε ο Μακρόν. «Είμαι φιλοευρωπαίος, υπερασπίστηκα συνεχώς κατά τη διάρκεια αυτών των εκλογών την ευρωπαϊκή ιδέα και τις ευρωπαϊκές πολιτικές, επειδή πιστεύω ότι είναι εξαιρετικά σημαντικές για τους Γάλλους και τη θέση της χώρας μας στην παγκοσμιοποίηση» τόνισε μιλώντας στο BBC. «Ωστόσο», επεσήμανε, «την ίδια στιγμή, οφείλουμε να δούμε την κατάσταση, να ακούσουμε τον λαό μας και να ακούσουμε το γεγονός ότι είναι εξαιρετικά θυμωμένοι σήμερα, ανυπόμονοι και ότι η δυσλειτουργία της ΕΕ δεν είναι πλέον βιώσιμη». «Επομένως, θεωρώ ότι η εντολή μου την επόμενη μέρα θα είναι να αναμορφώσουμε σε βάθος την ΕΕ και παράλληλα το ευρωπαϊκό εγχείρημα» πρόσθεσε. «Αν επέτρεπα στην ΕΕ να συνεχίσει να λειτουργεί ως έχει, θα ήταν πράξη προδοσίας» τόνισε χαρακτηριστικά ο 39χρονος πολιτικός και συμπλήρωσε ότι ο ίδιος δεν θα ήθελε να κάνει κάτι τέτοιο. Όπως εξήγησε, «αν δεν γίνουν μεταρρυθμίσεις στην ΕΕ την επόμενη μέρα, θα έχουμε ένα Frexit ή το Εθνικό Μέτωπο Λεπέν ξανά».

Εν τω μεταξύ, στο νέο του βιβλίο, “Adults in the Room”, ο πρώην υπουργός Οικονομικών, Γιάνης Βαρουφάκης, υποστηρίζει ότι ο Μακρόν πίστευε πως η ασφυκτική λιτότητα που επιβάλλεται στην Ελλάδα θα μπορούσε να οδηγήσει στην τελική καταστροφή της ευρωζώνης. Ο κύριος Βαρουφάκης αποκαλύπτει ότι στις 28 Ιουνίου 2015 έλαβε μήνυμα από τον κύριο Μακρόν, που ήταν τότε υπουργός Οικονομίας του Φρ. Ολάντ, με το οποίο τού προσέφερε μια συμφωνία της τελευταίας στιγμής για ελάφρυνση χρέους, με αντάλλαγμα διαρθρωτικές μεταρρυθμίσεις, αλλά αυτή η μεσολαβητική προσπάθεια προσέκρουσε στις αντιρρήσεις του Β. Σόιμπλε. Τρεις μήνες αργότερα, όταν ο κύριος Βαρουφάκης είχε πια παραιτηθεί, ο κύριος Μακρόν του εξήγησε ότι η Μέρκελ τον είχε παραγκωνίσει, έπειτα από το σχόλιό του ότι η συμφωνία για την Ελλάδα ήταν μια σύγχρονη έκδοση της Συνθήκης των Βερσαλλιών. «Η Μέρκελ τον άκουσε και, σύμφωνα με τον Εμανουέλ, διέταξε τον Ολάντ να κρατήσει τον Μακρόν εκτός των ελληνικών διαπραγματεύσεων» γράφει ο κύριος Βαρουφάκης. Σε ένα προηγούμενο επεισόδιο, ο Εμανουέλ Μακρόν κατάφερε να πείσει την Άνγκελα Μέρκελ να δώσει εντολή στο Eurogroup να συμβιβαστούν με την Ελλάδα, οδηγώντας σε μια περίοδο ανάπαυλας για την Ελλάδα, τον Φεβρουάριο του 2015, η οποία δεν κράτησε για πολύ, όπως γράφει ο Γ. Βαρουφάκης. ΧW

ΧΡΗΜΑ WEEK

τ.641/ ΤΡΙΤΗ 02.03.2017

ΜΕ ΕΞΑΙΡΕΤΙΚΉ ΕΠΙΤΥΧΊΑ ΠΡΑΓΜΑΤΟΠΟΙΉΘΗΚΕ ΤΟ 4TH DIGITAL FINANCE FORUM

Πάνω από 200 άτομα έδωσαν το «παρών» στο κορυφαίο συνέδριο για τις ψηφιακές αλλαγές που διαμορφώνουν το τοπίο στον χρηματοπιστωτικό τομέα.

ο νέο τοπίο που διαμορφώνεται στον χρηματοπιστωτικό κλάδο, με την εξέλιξη των ψηφιακών τεχνολογιών και τον συνδυασμό των φυσικών και ψηφιακών καναλιών πώλησης και διανομής προϊόντων και υπηρεσιών, απασχόλησε τις εργασίες του th 4 Digital Finance Forum (dff17-digitalfinance.ethosevents.eu), που διοργανώθηκε από την Ethos Events. Στο ετήσιο ραντεβού του χρηματοπιστωτικού κλάδου, που αποτελεί αφορμή ενημέρωσης των φορέων της αγοράς όσον αφορά τον τομέα της αξιοποίησης των ψηφιακών τεχνολογιών, έδωσαν το «παρών» εκπρόσωποι από τις ελληνικές τράπεζες, τις μεγαλύτερες ασφαλιστικές εταιρείες, τους αρμόδιους

φορείς, startups από την Ελλάδα και το εξωτερικό, αλλά και εταιρείες από τον χώρο της τεχνολογίας και των υπηρεσιών. Συζητήθηκαν οι ψηφιακές αλλαγές στον ευρωπαϊκό χρηματοπιστωτικό τομέα, και συγκεκριμένα οι έννοιες και οι εφαρμογές τoυ νέου phygital καταστήματος, των νέων ψηφιακών μοντέλων στον ασφαλιστικό κλάδο, οι ψηφιακές αλλαγές στις μεθόδους χρηματοδότησης, οι εξελίξεις στον χώρο των POS, το νέο τοπίο στις ηλεκτρονικές πληρωμές και οι ψηφιακές αλλαγές στις υποδομές του χρηματοπιστωτικού τομέα. Στην κεντρική ομιλία του συνεδρίου, ο Dr. Markos Zachariadis, επίκουρος καθηγητής Διοίκησης Πληροφοριακών Συστημάτων και Καινοτομίας, Warwick Business School & FinTech

ΧΡΗΜΑ WEEK

τ.641/ ΤΡΙΤΗ 02.03.2017

Επιστημονικός Συνεργάτης, Cambridge Digital Innovation, University of Cambridge, με τίτλο “Digital Ecosystems and the Emergence of Fintech in Financial Services Sector”, επεσήμανε πως το fintech αποτελεί την εφαρμογή τεχνολογιών σε ιδέες βασισμένες στις τράπεζες και πως, ενώ μέχρι στιγμής τράπεζες και fintech ανταγωνίζονταν για την ίδια αγορά, πλέον έχουν αρχίσει να συνεργάζονται. Αναφορικά με το μέλλον του banking, εξέφρασε τη βεβαιότητά του πως «θα δούμε πολλές υπηρεσίες να κινούνται προς τα ψηφιακά κανάλια». Κατά τον χαιρετισμό του, ο κύριος Δημήτρης Καραϊσκάκης, Επιτελικός Διευθυντής Λειτουργιών, Όμιλος Χρηματιστηρίου Αθηνών, ανέφερε: «Ζούμε μια ψηφιακή επανάσταση που έχει αλλάξει τον τρόπο που χρηματοδοτείσαι και πραγματοποιείς τις ιδέες σου». Έφερε ως παράδειγμα το Χρηματιστήριο Αθηνών, που, μέσω του προγράμματος για τη Στήριξη της Επιχειρηματικότητας, προσφέρει υπηρεσίες crowdfunding, όπως στις περιπτώσεις της ΙΚΕΑ και του ΟΠΑΠ. Κατά τον χαιρετισμό της, η κυρία Γιώτα Παπαρίδου, Α’ Εκτελεστική Αντιπρόεδρος ΔΣ, ΣΕΠΕ, μίλησε για τις τέσσερις βασικές ψηφιακές εξελίξεις που έλαβαν χώρα στον τομέα: τα smartphones, το cloud computing, το IoT, και τα Big Data Analytics. Κατά την πρώτη ενότητα, που περιέγραφε «Το νέο phygital κατάστημα», ο κύριος Γιώργος Κωστόπουλος, Customer Innovation, Ηλεκτρονική Επιχειρηματικότητα, Τράπεζα Πειραιώς, επεσήμανε πως το e-branch προσφέρει καλύτερη ροή πελατών και τόνισε, αναφορικά με την ψηφιακή μετάβαση: «Θέλουμε οι άνθρωποι που είναι στα φυσικά καταστήματα να κάνουν το πρώτο βήμα». Σαν παράδειγμα έφερε τα e-branch της Τράπεζας Πειραιώς, τα οποία στοχεύουν στη λειτουργικότητα και την απλότητα. «Το digital disruption αλλάζει την αγορά» δήλωσε ο κύριος Παναγιώτης Οικονόμου, επικεφαλής του Τομέα Contact Center & i-Bank Stores, Διεύθυνση Ψηφιακών Καναλιών, Εθνική Τράπεζα της Ελλάδος. «Κλάδοι όπως ο Τύπος, τα ταξιδιωτικά γραφεία και η μουσική κινδυνεύουν εάν δεν ακολουθήσουν την τεχνολογία» δήλωσε. Αναφορικά με τα e-branch, ο κύριος Οικονόμου τόνισε πως ο πελάτης έχει ανάγκη την άμεση εξυπηρέτηση και την ασφάλεια, ωστόσο θα χρειαστεί καιρός για να συνηθίσει τη νέα τεχνολογία. «Το νέο τραπεζικό κατάστημα πρέπει να προσφέρει εξατομικευμένες συμβουλές, να επιλύει τα προβλήματα του πελάτη και να είναι ψηφιακός πρεσβευτής της τράπεζας» συμπλήρωσε. Η κυρία Γέλφη Σαμπατακάκη, Διευθύντρια Marketing & Επικοινωνίας Retail Banking, Τράπεζα Eurobank, τόνισε πως «πρέπει να δημιουργούμε συνεχώς phygital εμπειρίες για τον πελάτη». Ανέφερε την περίπτωση της Eurobank, η οποία, πέρα από το Pilot Branch στο Κολωνάκι, έχει εφοδιάσει τα καταστήματά της

με patch, ψηφιοποίηση εγγράφων, Wi-Fi, Omni channel προσέγγιση και με Digital Εxperts, φοιτητές οικονομικών σχολών που έχουν ως ρόλο να εκπαιδεύσουν τον κόσμο αναφορικά με τις ψηφιακές συναλλαγές. Ο κύριος Ξενοφών Λιαπάκης, Γενικός Διευθυντής CIO & Services, Όμιλος Interamerican, και πρόεδρος, Hellenic CIO Forum, μίλησε για την ασφάλιση στον ψηφιακό κόσμο. Εστιάστηκε στην Interamerican, η οποία αξιοποιεί τις υποδομές της για να επεκταθεί εκτός Ελλάδας. Παράδειγμα αποτελεί η Anytime, η οποία ασφαλίζει αυτοκίνητα στην Κύπρο μέσω outsourcing. Στην Κύπρο, υπάρχει το contact center, ενώ η δουλειά γίνεται στην Ελλάδα. «Η καρδιά μας χτυπάει ψηφιακά» δήλωσε ο κύριος Βασίλειος Τουλιάς, Operational Excellence & Customer Service Director, Head of Transformation, AXA Ασφαλιστική. Ο κύριος Τουλιάς μίλησε για τον ψηφιακό μετασχηματισμό και τη σημαντικότητα τού να γίνει από την αρχή (και όχι μετατρέποντας μία-μία τις φυσικές λειτουργίες σε digital), καθώς έτσι προσφέρεται περισσότερη αξία στον πελάτη. «Το 25% των πελατών στην Ελλάδα απαιτούν το digital transformation» υπογράμμισε. Με την ενότητα σχετικά με το νέο τοπίο στις ηλεκτρονικές πληρωμές & POS συνεχίστηκε το forum. Ο κύριος Σωτήριος Κυριάκος, Διευθυντής, Διεύθυνση Εναλλακτικών Δικτύων, Alpha Bank, τόνισε πως η κρίση και τα capital controls έδωσαν μεγάλη ώθηση στης ηλεκτρονικές συναλλαγές, ωστόσο είμαστε ακόμα πίσω. Ο κύριος Κυριάκος παρουσίασε δύο mobile banking υπηρεσίες της Alpha Bank, τα Alpha Quick Transfer και IRIS online payments, μέσω των οποίων μπορεί κανείς να μεταφέρει χρήματα σε λογαριασμούς των οποίων δεν γνωρίζει το iban, αλλά τον τηλεφωνικό αριθμό, το Facebook, το email, ή το ΑΦΜ του κατόχου. Τέλος, παρουσίασε και την υπηρεσία Alpha Wallet, μέσω της οποίας μπορεί κανείς να κάνει χρήση όλων των καρτών του, για οποιαδήποτε συναλλαγή, από οποιαδήποτε συσκευή επιθυμεί (π.χ. κινητό ή tablet). Ο κύριος Αλκιβιάδης Τρίγκας, επικεφαλής του Τομέα Ηλεκτρονικής Τραπεζικής, Διεύθυνση Ψηφιακών Καναλιών, Εθνική Τράπεζα, επικεντρώθηκε στο i-bank Pay for business. «Τα δύο σημεία-κλειδιά της υπηρεσίας είναι οι χαμηλές τιμολογήσεις και ότι τα χρήματα μπαίνουν απευθείας στον λογαριασμό του εμπόρου» δήλωσε. Ο κύριος Τρίγκας αναφέρθηκε και στη συνεργασία της Τράπεζας με την Cosmote για τη δημιουργία κάρτας συναλλαγών –και αντίστοιχου application– μέσω της οποίας ο ιδιοκτήτης κερδίζει MB με κάθε αγορά. O κύριος Αντίγονος Παπαδόπουλος, Εμπορικός Διευθυντής, Cardlink, μίλησε για την ανάπτυξη των ηλεκτρονικών συναλλαγών στην Ελλάδα. Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις της Cardlink, αυτήν τη στιγμή υπάρχουν εγκατεστημένα περίπου 360.000 τερματικά, όταν στο τέλος του 2016 ήταν 305.000.

ΧΡΗΜΑ WEEK

τ.641/ ΤΡΙΤΗ 02.03.2017

Κατά την ομιλία του, ο κύριος Simon Brandy, Editorial Director, AKJ Associates, εκ των κορυφαίων στην Ευρώπη σε θέματα κυβερνοασφάλειας όσον αφορά στον χρηματοπιστωτικό κλάδο, έκανε ειδική αναφορά στην cybersecurity των τραπεζών. Τόνισε πως μόνο το 5% των FTSE 100 εταιρειών έχουν έναν director για τα cyber risks και έθεσε το ερώτημα «εάν βρίσκονται σε ρίσκο τόσα πολλά τρισεκατομμύρια ευρώ, τότε γιατί να δαπανώνται τόσο λίγα χρήματα στην προστασία τους;». Η τελευταία ενότητα του 4th Digital Finance Forum ασχολήθηκε με το θέμα των ψηφιακών αλλαγών στις υποδομές του χρηματοπιστωτικού τομέα. Η κυρία Βίκυ Κορού, ICT Sales Manager-Finance, Όμιλος ΟΤΕ, μίλησε για τα Big Data και τις ICT λύσεις της Cosmote. Ο κύριος Νίκος Καραπανάγου, Εκτελεστικός Πρόεδρος, Motivian, επικεντρώθηκε στους κλάδους του Lending και Payment, ενώ δεν παρέλειψε να αναφερθεί και στο blockchain. Όσον αφορά τα payments, τόνισε πως οι κλάδοι της τηλεπικοινωνίας και των τραπεζών έχουν πολλά να μοιραστούν. Το 4th Digital Finance Forum έκλεισε με πάνελ το οποίο φιλοξένησε εκπροσώπους από τις τέσσερις μεγάλες τράπεζες, με μια συζήτηση μεγάλου ενδιαφέροντος σχετικά με τον ψηφιακό μετασχηματισμό των ελληνικών τραπεζών. Ο κύριος Σωτήρης Συρμακέζης, Γενικός Διευθυντής, Group Chief Digital & Technology Officer (Group CDTO), Όμιλος Eurobank, δήλωσε πως «χρειάζεται να γίνει εισαγωγή του

digital στο DNA του οργανισμού, να δημιουργηθεί ένα υπόβαθρο, ώστε να μπορεί ο οργανισμός να αξιοποιήσει οποιαδήποτε ψηφιακή τεχνολογία σήμερα ή αύριο». Ο κύριος Νίκος Χριστοδούλου, Γενικός Διευθυντής Λειτουργικής Στήριξης Ομίλου και Chief Operating Officer (Group COO), Εθνική Τράπεζα, υπογράμμισε πως τρεις είναι οι παράγοντες που ωθούν μια τράπεζα να αλλάξει: η τεχνολογία, οι πελάτες και το περιβάλλον. Ο ίδιος σημείωσε πως τα analytics και τα big data βοηθούν μια τράπεζα να γνωρίσει καλύτερα τον πελάτη της. Ο κύριος Δαμιανός Χαραλαμπίδης, Εντεταλμένος Γενικός Διευθυντής, Chief Digital Officer & Retail Banking Products, Alpha Bank, ανέφερε χαρακτηριστικά: «Όλες οι τράπεζες πασχίζουμε για τον ψηφιακό μετασχηματισμό», καθώς «ένας χρήστης από τη στιγμή που ξεκινά να χρησιμοποιεί το κινητό του για υπηρεσίες, δύσκολα σταματά». Ωστόσο, και ο κύριος Στέφανος Μυτιληναίος, Αναπληρωτής Γενικός Διευθυντής, Ηλεκτρονική Επιχειρηματικότητα, Τράπεζα Πειραιώς, αλλά και ο κύριος Χριστοδούλου συμφώνησαν πως ένα μέλλον με τράπεζες-πλατφόρμες δεν είναι ιδανικό. Ο κύριος Μυτιληναίος τόνισε πως «έχουμε ξεχάσει τον τραπεζικό ως σύμβουλο, καθώς έχουμε συνδέσει την τράπεζα με τη συναλλαγή. Στο τέλος όμως, το μέλλον της τράπεζας θα το αποφασίσουν οι πελάτες. Και φυσικά, η διαδρομή του μετασχηματισμού δεν σταματά». «Οι τράπεζες είτε θα μετασχηματιστούν είτε θα σταματήσουν να είναι ανταγωνιστικές» κατέληξε. ΧW

ΧΡΗΜΑ

τ.641/ ΤΡΙΤΗ 02.03.2017

WEEK

FORTHNET

ΒΕΛΤΊΩΣΗ ΤΟΥ EBITDA ΤΟ 2016

α ενοποιημένα ομαλοποιημένα συνολικά έσοδα για το δωδεκάμηνο του 2016 ανήλθαν στα 325,1 εκατ. ευρώ, παρουσιάζοντας μείωση σε

σχέση με το δωδεκάμηνο του 2015, εξαιτίας της μείωσης της αγοραστικής δύναμης των καταναλωτών και της συντηρητικής προσέγγισης στην εμπορική πολιτική το 2016. Το έσοδο από διαφήμιση ήταν βελτιωμένο κατά 11,4%, ως αποτέλεσμα του διαρκώς αναβαθμιζόμενου περιεχομένου του τηλεοπτικού προγράμματος της Nova.

νου του 2016 ανήλθαν σε 54,8 εκατ. ευρώ, έναντι των 50,5 εκατ. ευρώ του δωδεκαμήνου του 2015. Ο συνολικός τραπεζικός δανεισμός τον Δεκέμβριο του 2016 ανήλθε σε 255 εκατ. ευρώ. Σύμφωνα με τον διευθύνοντα σύμβουλο, κ. Πάνο Παπαδόπουλο: «Η συνεχιζόμενη ύφεση της ελληνικής οικονομίας επηρέασε αρνητικά την αγοραστική δύναμη των καταναλωτών και το 2016, ενώ η επιβολή φορολογίας 10% στη συνδρομητική τηλεόραση και η απόδοση της Superleague

Στο τέλος του Δεκεμβρίου του 2016, τα

επηρέασαν αρνητικά τη συνδρομητική μας

νοικοκυριά με Nova 3Play/συνδυαστικές

βάση. Σε αυτό το δυσμενές μακροοικονομι-

υπηρεσίες της Forthnet ανήλθαν σε 301,6

κό περιβάλλον, διατηρήσαμε μια συντηρητι-

χιλιάδες. Το μερίδιο των συνδρομητών

κή εμπορική πολιτική και βελτιώσαμε

Nova 3Play, σε σχέση με το σύνολο της

περαιτέρω το κοστολογικό μοντέλο της

συνδρομητικής βάσης της Forthnet, δια-

εταιρείας. Ως εκ τούτου, πετύχαμε σημα-

μορφώθηκε στο 41,9%.

ντική βελτίωση του EBITDA, παρά την

Κατά το δωδεκάμηνο του 2016, οι ενεργοί

κάμψη των συνολικών εσόδων. Μετά την

συνδρομητές LLU μειώθηκαν σε 565,1

επιτυχή έκδοση του Μετατρέψιμου Ομολο-

χιλιάδες. Στο τέλος του 2016, η συνδρο-

γιακού Δανείου και την κάλυψη της βασικής

μητική βάση Pay TV έκλεισε στους 439,4

προϋπόθεσης για την αναχρηματοδότηση

χιλιάδες συνδρομητές.

των δανειακών υποχρεώσεων της εταιρεί-

Οι συνεχείς προσπάθειες βελτιστοποίη-

ας, επικεντρωνόμαστε στα επιχειρησιακά

σης της κοστολογικής βάσης αύξησαν το

μας πλάνα με βασικό άξονα τις καινοτόμες

περιθώριο EBITDA από 14,3% σε 16,9%. Τα

υπηρεσίες που αναβαθμίζουν την εμπειρία

προσαρμοσμένα EBITDA του δωδεκαμή-

των συνδρομητών μας».

ΧW

Tech news WIND Έφερε τα Samsung Galaxy S8 & S8+ Τα τελευταίας τεχνολογίας smartphones Samsung Galaxy S8 & S8+ υποδέχθηκε η Wind σε όλα τα καταστήματα της αλυσίδας της. Τα Samsung Galaxy S8 & S8+, ανθεκτικά στο νερό και τη σκόνη, διαθέτουν εξαιρετικά λεπτό πλαίσιο και λείες, κυρτές άκρες, που δημιουργούν έναν εκλεπτυσμένο σχεδιασμό χωρίς όρια, ενώ είναι τόσο εύχρηστα που γίνονται προέκταση στο χέρι του χρήστη. Ο σαρωτής ίριδας των Samsung Galaxy S8 & S8+ για το ξεκλείδωμα της συσκευής προσφέρει αναβαθμισμένους ελέγχους ασφαλείας και προστατεύει τα προσωπικά δεδομένα. Ακόμη, η Dual Pixel κάμερά τους, με φακό F1.7, σε συνδυασμό με την αναβαθμισμένη επεξεργασία εικόνας, τραβά φωτογραφίες που καθηλώνουν κάθε φορά. Φωτογραφίες, μουσική, ταινίες αναπαράγονται και αποθηκεύονται χωρίς πρόβλημα, χάρη στον ισχυρό επεξεργαστή 10 nm, που υποστηρίζει πολλαπλές λειτουργίες ταυτόχρονα, τη μεγάλης διάρκειας μπαταρία που εξασφαλίζει πολύωρη ενέργεια, τα ρυθμισμένα από την AKG ακουστικά και την επεκτάσιμη μνήμη για αποθήκευση μεγαλύτερου όγκου δεδομένων. Οι ενδιαφερόμενοι μπορούν να αποκτήσουν το αγαπημένο τους smartphone από το www.wind.gr και τα καταστήματα της Wind.

ΧΡΗΜΑ

τ.641/ ΤΡΙΤΗ 02.03.2017

WEEK

ΕΠΙΧΕΙΡΗMATIKA NEA >ΔΕΗ<

Την αξιολόγηση CCC υπό έλεγχο για πιθανή υποβάθμιση διατηρεί στη ΔΕΗ ο οίκος Standard & Poor’s, εξαιτίας της ανησυχίας για τη ρευστότητα της επιχείρησης. Σε ανάλυσή του, με ημερομηνία 26 Απριλίου, ο οίκος αξιολόγησης σημειώνει ότι η ΔΕH δεν έχει εξασφαλίσει τη ρευστότητα που απαιτείται για να καλύψει τις ανάγκες του 2017. Ο οίκος περιμένει δυσκολίες, καθώς το δάνειο, 200 εκατ. ευρώ, που εξασφαλίστηκε, διατέθηκε σχεδόν στο σύνολό του για την εξόφληση ομολογιακού δανείου. Υπάρχουν όμως 300 εκατ. ευρώ, λήξεων στο υπόλοιπο της χρονιάς, κυρίως στο τέταρτο τρίμηνο. Το χρονοδιάγραμμα για την απόσχιση του ΑΔΜΗΕ δεν είναι ξεκάθαρο αυτή τη στιγμή, ενώ υπάρχει ιστορικό καθυστερήσεων τους προηγούμενους μήνες, και ο κίνδυνος η συναλλαγή να μην έχει ολοκληρωθεί έως το καλοκαίρι είναι υψηλός. Αυτό, σε συνδυασμό με την έλλειψη πρόσβασης σε νέα χρηματοδότηση, οδηγεί τον οίκο S&P να πιστεύει ότι υπάρχει 50% πιθανότητα να υποβαθμιστεί η εταιρεία κατά μία βαθμίδα (σ.σ. στο “CC”) σε σύντομο διάστημα. Η έκθεση επισημαίνει πως η στήριξη των συστημικών τραπεζών προς την επιχείρηση έχει μειωθεί, και αυτό φαίνεται από τις καθυστερήσεις στη διαπραγμάτευση για το δάνειο των 200 εκατ. ευρώ και τους όρους από τους οποίους συνοδεύθηκε. Τέλος, επισημαίνεται ότι ακόμα κι αν η ΔΕΗ καλύψει τις ανάγκες του 2017, οι μελλοντικές λήξεις ομολόγων καθιστούν το χρέος μη βιώσιμο στο υφιστάμενο πλαίσιο περιορισμένης πρόσβασης σε ρευστότητα. Τα χρήματα που θα εισπράξει από τον ΑΔΜΗΕ θα αντιπροσωπεύουν μια ένεση ρευστότητας που θα επιτρέψουν στην επιχείρηση να επιβιώσει κάποια επιπλέον τρίμηνα, εκτός εάν εφαρμοστούν δομικές αλλαγές. Το 2018, η εταιρεία έχει λήξεις χρέους 400 εκατ. ευρώ, εκ των οποίων μόνο 50 εκατ. ευρώ αναμένεται να αναχρηματοδοτηθούν, ενώ το 2019 η εταιρεία θα πρέπει να αναχρηματοδοτήσει 2 δισ. ευρώ, εκ των οποίων το 1,2 δισ. ευρώ αντιπροσωπεύει κοινοπρακτικό δάνειο από τις συστημικές τράπεζες της χώρας.

>MIG<

Μικρή μείωση κατέγραψαν οι ενοποιημένες πωλήσεις του Ομίλου MIG το 2016 και ανήλθαν στα 1,10 δισ. ευρώ. Τα λειτουργικά αποτελέσματα προ φόρων, τόκων και αποσβέσεων (EBITDA) στο σύνολο των θυγατρικών το 2016 διαμορφώθηκαν σε κέρδη 172 εκατ. ευρώ, έναντι 162 εκατ. ευρώ το 2015 (αύξηση 6% έναντι του 2015). Τα ενοποιημένα αποτελέσματα EBITDA του ομίλου παρουσίασαν αύξηση 7% και ανήλθαν σε κέρδη 134 εκατ. ευρώ, έναντι 125 εκατ. ευρώ το 2015. Τα αποτελέσματα του 2016 επιβαρύνθηκαν με ποσό 15 εκατ. ευρώ. Τα ενοποιημένα αποτελέσματα προ φόρων του ομίλου παρουσίασαν ζημία ύψους 86 εκατ. ευρώ, έναντι ζημίας 120 εκατ. ευρώ το 2015. Τα εν λόγω αποτελέσματα επιβαρύνθηκαν με ζημίες απομείωσης στοιχείων του ενεργητικού ποσού 44 εκατ. ευρώ το 2016, έναντι 50 εκατ. ευρώ το 2015. Τα ενοποιημένα αποτελέσματα μετά από φόρους και δικαιώματα μειοψηφίας παρουσίασαν ζημία 85 εκατ. ευρώ, έναντι ζημίας 113 εκατ. ευρώ το 2015. Οι ενοποιημένες δανειακές υποχρεώσεις του ομίλου την 31.12.2016 ανήλθαν σε 1,67 δισ. ευρώ, μειωμένες κατά 19 εκατ. ευρώ έναντι της 31.12.2015.

>ΒΩΒΟΣ<

Η διοίκηση της εταιρείας «Μπάμπης Βωβός-Διεθνής Τεχνική ΑΕ» (εφεξής «Εταιρεία») σε συνέχεια της από 19.12.2016 αποφάσεως της Έκτακτης Γενικής Συνέλευσης των μετόχων της, για την έκδοση βάσει των διατάξεων του ν. 3156/2003 και του κ.ν. 2190/1920, ομολογιακού δανείου με το οποίο χορηγείται στους Ομολογιούχους δικαίωμα μετατροπής των Ομολογιών τους σε Μετοχές, σε κοινές ονομαστικές με δικαίωμα ψήφου μετοχές της Εκδότριας και της από 10.2.2017 απόφασης του Διοικητικού Συμβουλίου της Εταιρείας, ανακοινώνει ότι την 27η Απριλίου 2017 υπεγράφη Σύμβαση Κάλυψης Κοινού Ομολογιακού Δανείου μέσω ιδιωτικής τοποθετήσεως, σύμφωνα με τις διατάξεις του ν. 3156/2003 και του κ.ν. 2190/1920, όπως ισχύουν σήμερα, συνολικής ονομαστικής αξίας (κεφαλαίου) ποσού σαράντα επτά εκατομμυρίων τετρακοσίων πενήντα έξι χιλιάδων πεντακοσίων έντεκα ευρώ (€47.456.511), διαιρούμενο σε Ομολογίες, μετά συμβάσεων καλύψεως και πρωτογενούς διαθέσεως, και σε εκτέλεση αυτού εκδόθηκαν οι Ομολογίες Α σειράς, ποσού σαράντα τριών εκατομμυρίων σαράντα δύο χιλιάδων ευρώ (€43.042.000), οι οποίες καλύφθηκαν από τις τράπεζες Alpha Bank και Τράπεζα Πειραιώς. Ως Διαχειριστής Πληρωμών ορίσθηκε η τράπεζα Alpha Bank. Το προϊόν του εν λόγω κοινού και μη εμπράγματος ασφαλισμένου Ομολογιακού Δανείου θα χρησιμοποιηθεί από την Εταιρεία με σκοπό τη χρηματοοικονομική αναδιάρθρωση του χρέους της. ΤΑΥΤΟΤΗΤΑ ΕΚΔΟΣΗΣ Γενικός Διευθυντής Αρχισυντάκτης Σύμβουλος Έκδοσης ΚΩΝΣΤΑΝΤΙΝΟΣ ΟΥΖΟΥΝΗΣ ΝΏΝΤΑΣ ΧΑΛΔΟΥΠΗΣ ΓΙΩΡΓΟΣ ΚΑΛΟΥΜΕΝΟΣ ouzounis.k@ethosmedia.eu chaldoupis.n@ethosmedia.eu kaloumenos.g@ethosmedia.eu

Στα Ενδότερα του Χ.Α. > Τ ο Διοικητικό Συμβούλιο της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς κατά την 781/24.4.2017 συνεδρίασή του αποφάσισε: • Την παροχή άδειας λειτουργίας στην υπό σύσταση εταιρεία με την επωνυμία «Athos Asset Management Ανώνυμη Εταιρεία Διαχείρισης Αμοιβαίων Κεφαλαίων», για τη λειτουργία της ως ανώνυμη εταιρεία διαχειρίσεως αμοιβαίων κεφαλαίων, σύμφωνα με τις διατάξεις του ν. 4099/2012 όπως ισχύει. • Την έγκριση του περιεχομένου του ενημερωτικού δελτίου της εταιρείας «ΝΤΙΟΝΙΚ AEBE» για την εισαγωγή προς διαπραγμάτευση στην κατηγορία επιτήρησης της Αγοράς Αξιών του Χρηματιστηρίου Αθηνών 4.450.000 νέων, κοινών, άυλων, ονομαστικών, με δικαίωμα ψήφου, μετοχών, που προέκυψαν από την αύξηση του μετοχικού της κεφαλαίου, λόγω μετατροπής ομολογιών που εκδόθηκαν στο πλαίσιο μετατρέψιμου ομολογιακού δανείου (ΜΟΔ). • Την έγκριση του περιεχομένου του ενημερωτικού δελτίου της εταιρείας «Παναγιώτης Γ. Νίκας Ανώνυμη Βιομηχανική και Εμπορική Εταιρία» για τη δημόσια προσφορά 77.573. 688 νέων κοινών, άυλων, ονομαστικών, με δικαίωμα ψήφου μετοχών, με καταβολή μετρητών και δικαίωμα προτίμησης υπέρ των παλαιών μετόχων και την εισαγωγή προς διαπραγμάτευση στην κατηγορία επιτήρησης της Αγοράς Αξιών του Χρηματιστηρίου Αθηνών των νέων μετοχών.

Ιδιοκτησία: ETHOS MEDIA S.A. Key Account Manager Θεσσαλίας 29, 174 56 Άλιμος, ΡΆΝΤΩ ΜΑΝΏΛΟΓΛΟΥ T:210 9984950, Φ:210 9984953, manologlou.r@ethosmedia.eu www.hrima.gr, info@hrima.gr

ΧΡΗΜΑ

τ.641/ ΤΡΙΤΗ 02.03.2017

WEEK

ΠΙΣΩ ΑΠΟ ΤΟ ΤΑΜΠΛΟ ALPHA BANK/ΠΛΕΟΝΑΣΜΑ

Η Ελλάδα πέτυχε, για τέταρτο συνεχές έτος, το 2016, πρωτογενές πλεόνασμα (Γενική κυβέρνηση, εξαιρουμένης της επίπτωσης της υποστήριξης του χρηματοπιστωτικού τομέα), το οποίο διαμορφώθηκε στο 3,9% του ΑΕΠ, δηλαδή κατά περίπου 8 φορές υψηλότερο από τον τεθέντα στόχο στο τρίτο πρόγραμμα προσαρμογής, αναφέρει σε ανάλυσή της η Alpha. Το δημοσιονομικό ισοζύγιο, συμπεριλαμβανομένων των τόκων, κατέστη επίσης πλεονασματικό, φθάνοντας στο 0,7% του ΑΕΠ, για πρώτη φορά στην περίοδο 1980-2016. H μεγάλη υπέρβαση του στόχου αποδίδεται στη μεγάλη αύξηση των φορολογικών συντελεστών σε άμεσους και έμμεσους φόρους επί μιας σχεδόν αμετάβλητης φορολογικής βάσης (ρυθμός μεγέθυνσης της οικονομίας 0%), που οδήγησε σε αύξηση των εσόδων της γενικής κυβέρνησης στο υψηλότερο επίπεδο από το 2009, όταν η χώρα σημείωσε ιστορικά το υψηλότερο πρωτογενές έλλειμμα ως ποσοστό του ΑΕΠ και αφετέρου, στη μείωση των πρωτογενών δαπανών, κυρίως εκείνων που συνδέονται με το πρόγραμμα δημοσίων επενδύσεων. Η αύξηση των φορολογικών συντελεστών σε κατηγορίες αγαθών και υπηρεσιών καθώς και οι επιβαρύνσεις στον φόρο εισοδήματος φυσικών και νομικών προσώπων φαίνεται ότι απέδωσαν, και οδήγησαν στη σημαντική αύξηση των εσόδων. Το ιδιαίτερα υψηλό πρωτογενές πλεόνασμα, ωστόσο, επήλθε με σημαντικό κόστος, καθώς στέρησε από την οικονομία σημαντικούς πόρους, που θα μπορούσαν να υποστηρίξουν την καταναλωτική και επενδυτική δαπάνη. Η Ελλάδα εμφανίζει μεν το 2016 το υψηλότερο πρωτογενές πλεόνασμα ως ποσοστό του ΑΕΠ (έναντι 0,7% κατά μέσο όρο στη Ζώνη του Ευρώ), αλλά έχει τη χαμηλότερη επίδοση σε όρους οικονομικής δραστηριότητας, αφού ο ρυθμός μεταβολής του ΑΕΠ ήταν μηδενικός (έναντι 1,7%

κατά μέσο όρο στη Ζώνη του Ευρώ). Η επίτευξη του πρωτογενούς πλεονάσματος δύναται να ενισχύσει τη φερεγγυότητα του ελληνικού κράτους, αφού απομειώνει το συσσωρευμένο δημόσιο χρέος ενώ παράλληλα καθησυχάζει τις διεθνείς αγορές σχετικά με τη δυνατότητα του ελληνικού κράτους να μην παράγει νέο χρέος στην τρέχουσα διαχείριση. Υπό αυτήν την έννοια, αποτελεί μια σταθεροποιητική εξέλιξη, που ενισχύει την αξιοπιστία της ελληνικής οικονομίας. Δεδομένης, ωστόσο, της αρνητικής του επίπτωσης επί της αναπτυξιακής δυναμικής της χώρας, θα πρέπει, πρώτον, να συνδυαστεί και με άλλα θετικά «μηνύματα» (signaling) για την πλήρη ανάκτηση της εμπιστοσύνης στις δυνατότητες της ελληνικής οικονομίας, δεύτερον, να μη διατηρηθεί επί μακρόν σε ιδιαίτερα υψηλά επίπεδα, που είναι ούτως ή άλλως ανέφικτα, και τρίτον, να επιτυγχάνεται μέσω του ολιγότερου υφεσιακού μείγματος δαπανών/φόρων.

EUROBANK/ΑΠΟΤΑΜΙΕΥΣΗ

Το επίπεδο της συνολικής ακαθάριστης αποταμίευσης στην ελληνική οικονομία, δηλαδή η διαφορά ανάμεσα στο ακαθάριστο διαθέσιμο εισόδημα και την τελική καταναλωτική δαπάνη, διαμορφώθηκε σε ονομαστικούς όρους στα 17,4 δισ. ευρώ το 2016, παρουσιάζοντας οριακή αύξηση 272,1 εκατ. ευρώ σε σχέση με το 2015. Η εν λόγω μεταβολή προήλθε από τη διεύρυνση της δημόσιας αποταμίευσης (5,5 δισ. ευρώ) και από τη συρρίκνωση της ιδιωτικής (-5,2 δισ. ευρώ). Σύμφωνα με τα στοιχεία των τριμηνιαίων μη χρηματοοικονομικών λογαριασμών θεσμικών τομέων της ελληνικής στατιστικής αρχής (ΕΛΣΤΑΤ), το επίπεδο της συνολικής αποταμίευσης στην ελληνική οικονομία διαμορφώθηκε στα 17,4 δισ. ευρώ (σε ονομαστικούς όρους) ή στο 9,9% ως ποσοστό του ΑΕΠ το 2016. Η συνεισφορά του ιδιωτικού τομέα ανήλθε στα 12,5 δισ. ευρώ και της γενικής κυβέρνησης (δημόσιος τομέας) στα 4,9 δισ. ευρώ. Σε ό,τι αφορά τους επιμέρους τομείς του ιδιωτικού τομέα, οι μη χρηματοοικονομικές εταιρείες και οι χρηματοοικονομικές επιχειρήσεις πραγματοποίησαν αποταμιεύσεις της τάξης των 15,8 δισ. ευρώ και 7,3 δισ. ευρώ, αντίστοιχα. Αντιθέτως, στον τομέα των νοικοκυριών & ΜΚΙΕΝ (μη κερδοσκοπικά ιδρύματα που εξυπηρετούν νοικοκυριά), το επίπεδο της καταναλωτικής δαπάνης ήταν υψηλότερο από το αντίστοιχο του διαθέσιμου εισοδήματος για 5ο συνεχές έτος. Πιο αναλυτικά, η αποταμίευση που πραγματοποίησε ο εν

λόγω θεσμικός τομέας ήταν αρνητική, στα -10,6 δισ. ευρώ ή -9,4% ως ποσοστό του ακαθάριστου διαθέσιμου εισοδήματος. Σε σύγκριση με το 2015, το επίπεδο της συνολικής αποταμίευσης στην ελληνική οικονομία αυξήθηκε κατά 272,1 εκατ. ευρώ. Στους επιμέρους θεσμικούς τομείς οι ετήσιες μεταβολές είχαν ως εξής: νοικοκυριά & ΜΚΙΕΝ -2.464,3 εκατ. ευρώ, μη χρηματοοικονομικές εταιρείες -3.263,8 εκατ. ευρώ, χρηματοοικονομικές επιχειρήσεις +534,2 εκατ. και γενική κυβέρνηση +5.466,0 εκατ. ευρώ. Αποδεικνύεται λοιπόν ότι η σημαντική αύξηση της δημόσιας αποταμίευσης αντισταθμίστηκε σε μεγάλο βαθμό από τη συρρίκνωση της ιδιωτικής (-5.193,9 εκατ.). Ως εκ τούτου, το συνολικό αποτέλεσμα ήταν οριακά θετικό. Το προαναφερθέν φαινόμενο, δηλαδή η αύξηση της δημόσιας αποταμίευσης και παράλληλα η μείωση της ιδιωτικής, παρατηρείται στην ελληνική οικονομία από το 2009.

ΕΝΔΕΙΚΤΙΚO ΑΜΥΝΤΙΚO ΧΑΡΤΟΦΥΛAΚΙΟ ΤΡΑΠΕΖΕΣ Alpha Bank, Εθνική, ΕΝΕΡΓΕΙΑ Motor Oil ΤΥΧΕΡΑ ΠΑΙΧΝΙΔΙΑ ΟΠΑΠ ΤΗΛΕΠΙΚΟΙΝΩΝΙΕΣ ΟΤΕ ΗΛΕΚΤΡΙΣΜΟΣ ΔΕΗ OΡΥΚΤΑ- ΜΕΤΑΛΛΑ Μυτιληναίος, Τιτάν, Βιοχάλκο, Σωληνουργεία Κορίνθου ΕΜΠΟΡΙO Jumbo, Πλαίσιο, Fourlis ΛΟΙΠΕΣ Coca-Cola HBC, Aegean, ΟΛΠ, ΕΥΔΑΠ, ΕΧΑΕ, Grivalia