ΧΡΗΜΑ WEEK
ΕΒΔΟΜΑΔΙΑΙΑ ΗΛΕΚΤΡΟΝΙΚΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΕΦΗΜΕΡΙΔΑ τ.660/ ΤΡΙΤΗ 17.10.2017
5
ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ
ΕΚΤΌΣ ΣΤΌΧΟΥ ΤΑ ΈΣΟΔΑ 9ΜΉΝΟΥ ΤΟΥ ΠΡΟΫΠΟΛΟΓΙΣΜΟΎ
13
ΕΠΙΧΕΙΡΗΜΑΤΙΚΑ ΝΕΑ
ΜΥΤΙΛΗΝΑΙΟΣ/ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ, INTRAKAT, ΚΕΚΡΟΨ, CENTRIC
15
ΠΙΣΩ ΑΠΟ ΤΟ ΤΑΜΠΛΟ
ΑΝΑΛΥΣΕΙΣ WOOD (ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟ), CITIGROUP (ΤΡΑΠΕΖΕΣ)
ΤΟ ΔΝΤ ΕΔΩΣΕ… ΑΔΕΙΑ ΓΙΑ ΑΝΟΔΙΚΗ ΚΙΝΗΣΗ ΣΤΟ ΧΑ
Ξ
Οι δηλώσεις της Κρ. Λαγκάρντ περιόρισαν τις ανησυχίες, αγοραστές στις τράπεζες
επερνώντας φόβους και ανησυχίες των προηγούμενων ημερών, ύστερα από τις διαβεβαιώσεις Λαγκάρντ ότι δεν θα ζητηθούν νέα μέτρα από την Ελλάδα, η αγορά σταμάτησε το σερί των έξι εβδομάδων πτώσης και κινήθηκε ανοδικά, την προηγούμενη εβδομάδα. Ο Γενικός Δείκτης έκλεισε την Παρασκευή στις 761,35 μονάδες, με κέρδη 2,12% σε εβδομαδιαία βάση. Ο τραπεζικός δείκτης κάλυψε αρκετό από το χαμένο έδαφος, κερδίζοντας 9,49%, αλλά από την αρχή του έτους εξακολουθεί να χάνει (-2,46%). Το ταξίδι του πρωθυπουργού στις ΗΠΑ και οι συναντήσεις που θα έχει με τον πρόεδρο Τραμπ και τη γενική διευθύντρια του ΔΝΤ, Κριστίν Λαγκάρντ, δημιουργούν ένα θετικό κλίμα για την Ελλάδα, αλλά δεν είναι βέβαιο αν θα έχουν σαφή και μετρήσιμα αποτελέσματα, που θα μπορούσαν να επηρεάσουν θετικά και το χρηματιστήριο. Από την άλλη, η αναμενόμενη διαπραγμάτευση για την τρίτη αξιολόγηση εξακολουθεί να προβληματίζει, καθώς είναι δεδομένες οι καθυστερήσεις στην υλοποίηση προαπαιτούμενων δράσεων. Αυτήν την εβδομάδα, έρχονται στην Αθήνα τα τεχνικά κλιμάκια των Θεσμών και την επόμενη αρχίζουν οι διαπραγματεύσεις με τους επικεφαλής. Τεχνικά, σύμφωνα με την εβδομαδιαία ανάλυση του Μάνου Χατζηδάκη (Beta), ο Γενικός Δείκτης απομακρύνθηκε από το σημείο καμπής της μακροπρόθε-
Είπαν:
σμης τάσης που θα εξέθετε τους αγοραστές, προσεγγίζοντας τις 770 μονάδες. Το εύρος των ημερήσιων διακυμάνσεων ήταν σημαντικά περιορισμένο, και ο τζίρος ήταν περισσότερο διεκπεραιωτικός, επιστρέφοντας σε μέση ημερήσια αξία συναλλαγών 40 εκατ. ευρώ. Με αυτά τα συναλλακτικά δεδομένα, οι αγοραστές κατάφεραν σχετικά εύκολα να δημιουργήσουν ένα μικρό περιθώριο ασφαλείας από τον κινητό μέσο των 200 ημερών (739 μονάδες) και να απειλήσουν την επόμενη ζώνη αντίστασης (770), στην οποία συγκλίνει ο κινητός μέσος των 30 ημερών. Ο MACD κράτησε την ανοδική του υπόσχεση και διατήρησε το σήμα αγορών που είχε ενεργοποιηθεί από την προηγούμενη εβδομάδα και οι ταλαντωτές βγήκαν από την υποτιμημένη ζώνη τιμών. Η πλάγια κίνηση, μέχρι στιγμής, δεν έχει ποιοτικά χαρακτηριστικά τάσης, οι κινήσεις χαρακτηρίζονται από μεγάλη διστακτικότητα και διατηρεί τον χαρακτήρα ανοδικής διόρθωσης. Κλείσιμο τιμών πάνω από τις 770 μονάδες θα δώσει τέλος στη διορθωτική πορεία από τις 835 εβδομάδες και θα βάλει τη ζώνη των 800 μονάδων στο στόχαστρο των αγοραστών. Απαραίτητη προϋπόθεση η αύξηση των συναλλαγών, καθώς στην καθοδική πορεία μεταξύ 800 και 750 μονάδων έχουν πραγματοποιηθεί μέσες ημερήσιες συναλλαγές 77 εκατ. ευρώ. ΧW
Ντρου Χιούστον, ιδρυτής, Dropbox: «Χρειάζεται να είσαι σωστός μόνο μία φορά» Drew Houston, founder, Dropbox: “You only have to be right once”. Πηγή: www.entrepreneur.com
ΧΡΗΜΑ
τ.660/ ΤΡΙΤΗ 17.10.2017
WEEK
3
Η ΑΠΕΙΛΗΤΙΚΗ ΑΝΙΣΟΤΗΤΑ
Ξ
αφνικά (;) το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο, ο Οργανισμός που υπήρξε πνευματικό τέκνο του Κέινς, αλλά για δεκαετίες έχει ταυτιστεί με τις πιο προωθημένες νεοφιλελεύθερες πολιτικές, ανακάλυψε πόσο επικίνδυνη μπορεί να είναι η οικονομική ανισότητα. Η νέα έκδοση του Fiscal Monitor, της έκθεσης που δημοσιεύει δύο φορές τον χρόνο το Ταμείο και καλύπτει τα θέματα της δημοσιονομικής πολιτικής, έχει τον χαρακτηριστικό τίτλο «Αντιμετωπίζοντας την ανισότητα» (“Tackling Inequality”). Όπως εξηγούν στον πρόλογο της έκδοσης οι οικονομολόγοι του Ταμείου, «ενώ η ανισότητα σε έναν βαθμό είναι αναπόφευκτη στο οικονομικό σύστημα που βασίζεται στην αγορά, η ακραία ανισότητα μπορεί να διαβρώσει την κοινωνική συνοχή, να οδηγήσει σε πολιτική πόλωση και, τελικά, σε χαμηλότερο ρυθμό ανάπτυξης». Το γενικό συμπέρασμα του Ταμείου είναι ότι η δημοσιονομική πολιτική μπορεί, και πρέπει, να αξιοποιηθεί σαν ένα βασικό εργαλείο περιορισμού της ανισότητας. Μάλιστα, το ΔΝΤ προτείνει κλιμάκωση της φορολογίας εισοδήματος με τέτοιο τρόπο, ώστε να αυξηθεί η επιβάρυνση των πλουσιότερων κοινωνικών στρωμάτων, με αύξηση των μεταβιβάσεων προς τους ασθενέστερους και μεγαλύτερη δημόσια χρηματοδότηση στην υγεία και στην παιδεία. Ίσως αυτές οι θέσεις του Ταμείου να απογοητεύσουν ορισμένους εγχώριους νεοφιλελεύθερους που φαντάζονται την ανθρώπινη κοινωνία σαν ζούγκλα, όπου τα λιοντάρια ελεύθερα κυνηγούν και
κατασπαράζουν τις ζέβρες, γεγονός είναι όμως ότι ο προβληματισμός του ΔΝΤ για την ανισότητα δεν είναι νέος, αλλά προϋπήρχε και έχει ενταθεί τα τελευταία χρόνια της παγκόσμιας κρίσης. Είναι ένας προβληματισμός που απηχεί την ανησυχία αυτών που είθισται να αποκαλούμε «ισχυρούς της γης» για τις ανισορροπίες που έχει δημιουργήσει η παγκοσμιοποίηση. Δεν είναι ασφαλώς τυχαίο το ότι το Παγκόσμιο Οικονομικό Φόρουμ (γνωστότερο ως «Φόρουμ του Νταβός») έχει ασχοληθεί αρκετά με το θέμα της ανισότητας, ενώ τα τελευταία χρόνια ήταν πολύ δημοφιλές στους mainstream οικονομικούς κύκλους το βιβλίο του Γάλλου νεομαρξιστή οικονομολόγου, Τομά Πικετί, για την ανισότητα. Οι ισχυροί του παγκοσμιοποιημένου οικονομικού συστήματος αντιλαμβάνονται πόσο επικίνδυνη για τη σταθερότητά του είναι η ανισότητα, ιδιαίτερα όταν φθάνει σε επίπεδα που τροφοδοτεί γενικευμένη δυσαρέσκεια σε μεγάλα στρώματα του πληθυσμού και φέρνει στο προσκήνιο εθνικιστικές/ λαϊκιστικές πολιτικές δυνάμεις, από τον Τραμπ ώς την Λεπέν. Έστω και ως προσπάθεια αυτοσυντήρησης του διεθνούς οικονομικού συστήματος, πάντως, η συζήτηση που ανοίγει για την ανισότητα είναι ευπρόσδεκτη. Η παγκοσμιοποιημένη οικονομία της αγοράς έχει, αναμφίβολα, αυξήσει τα επίπεδα ευημερίας και αν διορθώσει την κατεύθυνσή της, παίρνοντας μια απόσταση από ζούγκλες, λιοντάρια και ζέβρες, η ανθρωπότητα κάτι θα έχει να κερδίσει... ΧW
ΧΡΗΜΑ WEEK
τ.660/ ΤΡΙΤΗ 17.10.2017
5
ΕΚΤΟΣ ΣΤΟΧΟΥ ΤΑ ΕΣΟΔΑ 9ΜΗΝΟΥ ΤΟΥ ΠΡΟΫΠΟΛΟΓΙΣΜΟΥ
Το Υπ. Οικονομικών αποδίδει σε συγκυριακούς παράγοντες τις σοβαρές αποκλίσεις
Π
ολύ μακριά από τον στόχο του προϋπολογισμού βρέθηκαν, την περίοδο Ιανουαρίου-Σεπτεμβρίου, τα δημόσια έσοδα, και το Υπουργείο Οικονομικών επισημαίνει ότι πρόκειται για μια απόκλιση που οφείλεται στις αυξημένες επιστροφές φόρων και στην καθυστέρηση, κατά ένα μήνα, της είσπραξης της πρώτης δόσης του ΕΝΦΙΑ. Δεδομένης της συγκράτησης των δαπανών, το πρωτογενές αποτέλεσμα του προϋπολογισμού ήταν, πάντως, πολύ κοντά στον στόχο. Διαμορφώθηκε σε πλεόνασμα ύψους 4.502 εκατ. ευρώ, έναντι πρωτογενούς πλεονάσματος 3.806 εκατ. ευρώ για την ίδια περίοδο το 2016 και στόχου για πρωτογενές πλεόνασμα 4.556 εκατ. ευρώ. Το ύψος των καθαρών εσόδων του κρατικού προϋπολογισμού ανήλθε σε 35.989 εκατ. ευρώ, παρουσιάζοντας μείωση κατά 2.391 εκατ. ευρώ ή 6,2%, έναντι του στόχου του ΜΠΔΣ 2018-2021. Τα καθαρά έσοδα του τακτικού προϋπολογισμού ανήλθαν σε 34.718 εκατ. ευρώ, μειωμένα κατά 2.290 εκατ. ευρώ ή 6,2% έναντι του στόχου. Η απόκλιση, σύμφωνα με το ΥΠΟΙΚ, οφείλεται κυρίως: (α) στις αυξημένες επιστροφές εσόδων, οι οποίες (εξαιρουμένων των επιστροφών από το πρόγραμμα εκκαθάρισης ληξιπρόθεσμων οφειλών) ανήλθαν σε 4.077 εκατ. ευρώ, σημειώνοντας αύξηση κατά 1.762 εκατ. ευρώ έναντι του στόχου (2.315 εκατ. ευρώ) και υπερβαίνοντας ήδη τον ετήσιο στόχο (3.324 εκατ. ευρώ) κατά 753 εκατ. ευρώ ή 22,6%, και
(β) στην έναρξη καταβολής της πρώτης δόσης του ΕΝΦΙΑ 2017 (1.027 εκατ. ευρώ), από τον μήνα Σεπτέμβριο, αντί για τον μήνα Αύγουστο, όπως είχε προβλεφθεί. Οι δαπάνες του τακτικού προϋπολογισμού ανήλθαν σε 34.579 εκατ. ευρώ και είναι μειωμένες κατά 1.594 εκατ. ευρώ έναντι του στόχου. Μειωμένες έναντι του στόχου ήταν κυρίως οι επιχορηγήσεις νοσοκομείων κατά 161 εκατ. ευρώ, το Κοινωνικό Εισόδημα Αλληλεγγύης κατά 139 εκατ. ευρώ, τα επιδόματα πολυτέκνων κατά 60 εκατ. ευρώ, οι αποδιδόμενοι πόροι κατά 334 εκατ. ευρώ και η συνεισφορά του Ελληνικού Δημοσίου για την προστασία της κύριας κατοικίας κατά 60 εκατ. ευρώ. Οι δαπάνες του τακτικού προϋπολογισμού παρουσιάζονται μειωμένες σε σχέση με την αντίστοιχη περίοδο του 2016 κατά 1.717 εκατ. ευρώ. Έχουν καταβληθεί επιπλέον 360 εκατ. ευρώ για το Κοινωνικό Εισόδημα Αλληλεγγύης, 86 εκατ. ευρώ για αποδόσεις στην Ευρωπαϊκή Ένωση, 78 εκατ. ευρώ για επιδοτήσεις γεωργίας, 33 εκατ. ευρώ για δαπάνες μεταναστευτικών ροών και 20 εκατ. ευρώ για εξοπλιστικά προγράμματα του Υπουργείου Εθνικής Αμύνης. Οι δαπάνες του ΠΔΕ διαμορφώθηκαν σε 1.777 εκατ. ευρώ, παρουσιάζοντας μείωση έναντι του στόχου κατά 722 εκατ. ευρώ. Ειδικά για τον Σεπτέμβριο, οι δαπάνες του τακτικού προϋπολογισμού ανήλθαν σε 3.459 εκατ. ευρώ και παρουσιάζονται μειωμένες κατά 411 εκατ. ευρώ έναντι του μηνιαίου στόχου. ΧW
ΧΡΗΜΑ WEEK
τ.660/ ΤΡΙΤΗ 17.10.2017
7
«ΣΤΟΠ» ΣΤΙΣ ΙΔΕΕΣ ΜΑΚΡΟΝ ΓΙΑ ΠΡΟΫΠΟΛΟΓΙΣΜΟ ΕΥΡΩΖΩΝΗΣ
«Π
Δηλώσεις Ντάισελμπλουμ στο περιθώριο της Συνόδου του ΔΝΤ
άγο» στις ιδέες του Γάλλου προέδρου Μακρόν έριξε, με αρκετά διπλωματικό τρόπο, ο επικεφαλής του Eurogroup, Γερούν Ντάισελμπλουμ, μιλώντας στο περιθώριο των εργασιών της φθινοπωρινής συνόδου του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου. «Ένας προϋπολογισμός της ευρωζώνης ύψους αρκετών δισεκατομμυρίων ευρώ είναι μια φιλόδοξη ιδέα» δήλωσε στο Reuters ο κ. Ντάισελμπλουμ, σημειώνοντας πως τα δάνεια από τον Ευρωπαϊκό Μηχανισμό Σταθερότητας και οι μεταφορές από τον υπάρχοντα προϋπολογισμό της ΕΕ ίσως να είναι πιο εφικτά. Σημειώνεται ότι η Γερμανίδα καγκελάριος, Άνγκελα Μέρκελ, τάσσεται περισσότερο υπέρ ενός «μικρού» προϋπολογισμού, ενώ γερμανικό έγγραφο θέσεων που προετοιμάστηκε για την τελευταία συνεδρίαση των υπουργών Οικονομικών της ευρωζώνης ανέφερε πως ο προϋπολογισμός αυτός δεν είναι απαραίτητος. Ο κ. Ντάισελμπλουμ, ο οποίος θα παρουσιάσει στους ηγέτες της ευρωζώνης ιδέες για τη μεταρρύθμιση της ευρωζώνης στη Σύνοδο του Δεκεμβρίου, δήλωσε πως στη συζήτηση για τον προϋπολογισμό της ευρωζώνης είναι σημαντικό να υπάρχει διάκριση μεταξύ των μεταφορών και των δανείων. Είναι κρίσιμης σημασίας ο όποιος προϋπολογισμός να μη δημιουργεί αμοιβαίο χρέος της ευρωζώνης –κάτι που αποτελεί και «κόκκινη γραμμή» για τη Γερμανία, που δεν θέλει να επωμιστεί την ευθύνη για τα χρέη άλλων χωρών. Έτσι, σύμφωνα με τον κ. Ντάισελμπλουμ,
οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής έχουν δύο επιλογές. Η πρώτη είναι να δημιουργήσουν αυτό που ο ίδιος αποκάλεσε «εργαλεία σύγκλισης», που θα μετέφεραν χρήματα από τον υπάρχοντα προϋπολογισμό της ΕΕ σε χώρες που εφαρμόζουν μεταρρυθμίσεις. Η δεύτερη επιλογή θα ήταν ο ESM να προσφέρει φθηνά δάνεια σε χώρες που χρηματοδοτούν μεταρρυθμίσεις που θέλουν επίσης να επενδύσουν, όμως δεν έχουν αρκετά χρήματα για να κάνουν και τα δύο. Όπως δήλωσε ο κ. Ντάισελμπλουμ, τον περασμένο μήνα ο πρόεδρος της Ευρωπαϊκής Επιτροπής, Ζαν-Κλωντ Γιούνκερ, πρότεινε τον σχεδιασμό εργαλείου σύγκλισης από τον υπάρχοντα προϋπολογισμό της ΕΕ, ενώ η κ. Μέρκελ αναφέρθηκε σε φθηνά δάνεια για μεταρρυθμίσεις. Από την πλευρά του, ο επικεφαλής του ESM, Κλάους Ρέγκλινγκ, αναφέρθηκε στο ενδεχόμενο ο μηχανισμός να διευρύνει τις αρμοδιότητές του, από το 2018, ώστε να μπορεί να ελέγχει τις οικονομίες των χωρών της ευρωζώνης. Οι νέες αυτές εξουσίες, οι οποίες απαιτούν τροποποιήσεις στη συμφωνία για τον ΕΜΣ που έχουν υπογράψει οι κυβερνήσεις της ευρωζώνης, θα επιτρέψουν στο ταμείο να είναι έτοιμο να παράσχει αμέσως ένα πρόγραμμα διάσωσης συνοδευόμενο από όρους σε όποια χώρα το χρειαστεί, εξήγησε ο Ρέγκλινγκ. Και διευκρίνισε σχετικά με τις αρμοδιότητες της Κομισιόν στον έλεγχο των οικονομικών των κρατών: «Δεν σκοπεύω να αρπάξω αρμοδιότητες από την Ευρωπαϊκή Επιτροπή, δεν είναι δυνατό, διότι περιλαμβάνονται στις συνθήκες της ΕΕ». ΧW
ΧΡΗΜΑ WEEK
τ.660/ ΤΡΙΤΗ 17.10.2017
9
GREEN COLA COMPANY
ΣΥΜΦΩΝΊΑ ΜΕ ΕΠΕΝΔΥΤΉ ΣΤΗ Σ. ΑΡΑΒΊΑ ΓΙΑ ΕΠΈΚΤΑΣΗ ΤΗΣ ΕΤΑΙΡΕΊΑΣ ΣΤΗΝ ΑΡΑΒΙΚΉ ΧΏΡΑ
Η
Σαουδική Αραβία προστίθεται στις χώρες στις οποίες η Green Cola διαθέτει τα προϊόντα της, πιστοποιώντας την ταχεία ανάπτυξη του πλάνου εξωστρέφειας που υλοποιεί η εταιρεία τα τελευταία χρόνια. Συγκεκριμένα, η Green Cola υπέγραψε σχετική συμφωνία με τον κ. Mansour Al Sudais, Σαουδάραβα επενδυτή, ο οποίος ανέλαβε την ανάπτυξη της εταιρείας στη Σαουδική Αραβία καθώς και στο Μπαχρέιν. Ο κ. Mansour Al Sudais αποτελεί μέλος μίας από τις πλέον σημαντικές οικογένειες Σαουδαράβων οικονομικών παραγόντων της χώρας, έχοντας μάλιστα διατελέσει καθήκοντα στο Υπουργείο Οικονομικών, είναι πρόεδρος της εταιρείας Ocean Group, ενώ αντιπροσωπεύει πολυεθνικές εμπορικές επιχειρήσεις σε διάφορους κλάδους της αγοράς. Η συμφωνία προβλέπει την άμεση έναρξη των εξαγωγών της Green Cola στην αραβική χώρα, ενώ υπολογίζεται ότι για την πρώτη περίοδο θα διατεθούν στην αγορά της Σαουδικής Αραβίας 1.000.000 κιβώτια Green Cola. Στόχος της συμφωνίας είναι η ανάπτυξη μιας ολοκληρωμένης παρουσίας της Green Cola στην αραβική χερσόνησο και η δημιουργία μιας σημαντικής βάσης για την επέκταση στην ευρύτερη περιοχή. Ο ιδρυτής της Green Cola, κ. Περικλής Βενιέρης, σημείωσε κατά τη διάρκεια της παρουσίασης της συμφωνίας: «Από την πρώτη στιγμή που δημιουργήσαμε την Green Cola, αναπτύξαμε ένα συνεκτικό πλάνο επέκτασης της εταιρείας στο εξωτερικό. Η Green Cola ταξιδεύει σήμερα σε περισσότερες από 20 χώρες, και στοχεύουμε σε αύξηση τουλάχιστον κατά 20% των
αγορών που βρισκόμαστε και σε αντίστοιχη αύξηση του τζίρου που προέρχεται από τη δραστηριότητά μας σε ξένες αγορές. Η παρουσία μας στην αραβική χερσόνησο, με τη συνεργασία μάλιστα μιας τόσο σημαντικής εταιρείας, μας ανοίγει νέες προοπτικές, τις οποίες είμαστε έτοιμοι να αξιοποιήσουμε αποσκοπώντας στη μέγιστη και καλύτερη δυνατή εκπροσώπηση του οράματος της Green Cola, που είναι φυσικά η εκπαίδευση των καταναλωτών σε καινοτόμα, υγιεινά προϊόντα». Ο πρόεδρος της Ocean Holding Group, κ. Mansour Al Sudais, ανέφερε χαρακτηριστικά: «Σύμφωνα με το όραμα 2030 του Βασιλείου της Σαουδικής Αραβίας, αναζητήσαμε εναλλακτικές λύσεις για την υγεία, που μπορούν να συμβάλουν τόσο στην ανάπτυξη του περιβάλλοντος, αλλά και στις διατροφικές συνήθειες της κοινότητάς μας, στη Σαουδική Αραβία. Και η συνεργασία μας με την Green Cola International έρχεται να το επιβεβαιώσει, καθώς η ίδια αποτελεί μια εταιρεία που λειτουργεί προς αυτήν την κατεύθυνση: δηλαδή να παράγει υγιεινά και φυσικά προϊόντα, που βοηθούν τους ανθρώπους και την κοινωνία να βελτιώσουν τον τρόπο ζωής τους». Η Green Cola βρίσκεται σήμερα σε 22 αγορές, κυρίως στην Ευρώπη, καθώς και στην Ασία, τη Μέση Ανατολή και την Αυστραλία, είτε μέσω απευθείας εξαγωγικής δραστηριότητας είτε μέσω εμφιάλωσης με τοπικό συνεργάτη. Η παραγωγή που αφορά στις εξαγωγές αντιπροσωπεύει περίπου το 10% των συνολικών πωλήσεων της εταιρείας, ενώ το σήμα Green Cola είναι κατοχυρωμένο σε 140 χώρες. ΧW
ΧΡΗΜΑ
τ.660/ ΤΡΙΤΗ 17.10.2017
WEEK
11
ΜΕΛΈΤΗ RTB HOUSE
Tech news OΙ ΑΛΓΌΡΙΘΜΟΙ SELF-LEARNING ΕΊΝΑΙ ΠΕΡΙΣΣΌΤΕΡΟ ΕΠΙΤΥΧΗΜΈΝΟΙ ΣΕ ΣΧΈΣΗ ΜΕ ΤΟΝ ΆΝΘΡΩΠΟ ΚΑΤΆ ΤΗ ΣΤΌΧΕΥΣΗ ΤΗΣ ΑΓΟΡΑΣΤΙΚΉΣ ΣΥΜΠΕΡΙΦΟΡΆΣ
Η
RTB House, η διεθνής τεχνολογική εταιρεία που παρέχει λύσεις retargeting χρησιμοποιώντας τεχνολογία αιχμής, στην προσπάθεια να κατανοήσει το κατά πόσο η τεχνολογία μπορεί να ξεπεράσει τον άνθρωπο, πραγματοποίησε ένα συγκριτικό τεστ μεταξύ των banner που έχουν κατασκευαστεί από τον άνθρωπο σε σχέση με όσα έχουν δημιουργηθεί μέσω της τεχνητής νοημοσύνης. Θέλοντας να διασαφηνίσει κατά πόσο η διαίσθηση εμποδίζει την επιτυχία της online διαφήμισης και εάν η τεχνητή νοημοσύνη μπορεί να έχει καλύτερα αποτελέσματα, η εταιρεία πρόσφατα ανέλυσε μαζικά σύνολα δεδομένων. Η μελέτη διεξήχθη λαμβάνοντας υπόψη τον τρόπο αντίδρασης των χρηστών σε δύο διαφημιστικά banners, από τα οποία το ένα είχε επιλεγεί από marketer (άνθρωπο), από ένα πακέτο banners που στο παρελθόν είχαν υψηλή απόδοση, και το δεύτερο είχε επιλεγεί από αλγόριθμους self-learning (deep learning). Τα πρώτα αποτελέσματα έδειξαν ότι η τεχνητή νοημοσύνη μπορεί να αναγνωρίσει, να μάθει πρότυπα και να προβλέψει ατομικές αγοραστικές συμπεριφορές καλύτερα από ό,τι ένας άνθρωπος. Αρχικά, η RTB House επέλεξε ένα υποσύ-
νολο από banners τα οποία είχαν αποδώσει πιο αποτελεσματικά click-through rate (CTRs: η σχέση μεταξύ του αριθμού των κλικ σε μια διαφήμιση) σε προηγούμενες εκστρατείες που «έτρεχε» η εταιρεία σε Τουρκία, Ρωσία και Ολλανδία. Παράλληλα, η εταιρεία διεξήγαγε εκστρατείες με δημιουργικά τα οποία είχαν επιλεγεί απευθείας από αλγόριθμους deep learning (η πιο υποσχόμενη υποκατηγορία έρευνας που ασχολείται με την τεχνητή νοημοσύνη) και με δημιουργικά που είχαν επιλεγεί από marketers. Μετά από μία εβδομάδα δοκιμών, αποδείχθηκε ότι οι χρήστες κλίκαραν περισσότερο και προχώρησαν σε αγορά αφού είχαν δει διαφημιστικά banners από self-learning αλγόριθμους. Ως αποτέλεσμα, οι καμπάνιες που χρησιμοποιούσαν banners από deep learning αλγόριθμους είχαν πολύ καλύτερη απόδοση από ό,τι τα δημιουργικά που χρησιμοποιούνταν στο παρελθόν και θεωρούνταν πιο αποτελεσματικά. Πιο συγκεκριμένα, η προσέγγιση που ήταν βασισμένη στην τεχνητή νοημοσύνη είχε ως αποτέλεσμα 35% καλύτερο convertion rate (CR), κατά μέσο όρο 7% καλύτερα ποσοστά clickthrough rate (CTR) και έως και 28% μεγαλύτερη επισκεψιμότητα. ΧW
Communication Effect Influencers, digital και media για τον «εκτυπωτή τσέπης» Sprocket της HP Η Communication Effect ανέλαβε τον σχεδιασμό και την υλοποίηση καμπάνιας στα social media καθώς και τη διοργάνωση press event για το λανσάρισμα του νέου εκτυπωτή φωτογραφιών HP Sprocket στην ελληνική αγορά. Η επικοινωνία του νέου gadget βασίστηκε σε ένα ολοκληρωμένο πλάνο επικοινωνίας στα social media, που σχεδίασε και υλοποίησε η Communication Effect και το οποίο περιλάμβανε influencer marketing, Facebook διαγωνισμό, καθώς και τη δημιουργία native content σε δημοφιλή sites. Με κύριο μήνυμα “reinvent memories”, γνωστοί celebrities, influencers και Youtubers, όπως η Τάμτα, ο Άκης Πετρετζίκης, η Μαίρη Συνατσάκη, η Μικρή Ολλανδέζα, η Seniora Ellis και Μάρα Σαμαρτζή, δημιούργησαν και ανέβασαν tailor made περιεχόμενο (φωτογραφίες, short videos, vlogs) για τον HP Sprocket στους προσωπικούς λογαριασμούς τους στα social media. Επιπλέον, στη σελίδα της HP στο Facebook έτρεξε διαγωνισμός όπου περισσότεροι από 2.000 χρήστες απάντησαν με ένα σχόλιο ποια θα ήταν η πρώτη φωτογραφία που θα εκτύπωναν με έναν HP Sprocket. Πέντε από αυτούς κέρδισαν τον νέο HP Sprocket και την ευκαιρία να γνωρίσουν από κοντά την Τάμτα σε ένα μοναδικό meet & greet σε πίστα kart.
ΧΡΗΜΑ
13
τ.660/ ΤΡΙΤΗ 17.10.2017
WEEK
ΕΠΙΧΕΙΡΗMATIKA NEA >ΜΥΤΙΛΗΝΑΙΟΣ/ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ<
Διαψεύδεται από τις δύο εισηγμένες δημοσίευμα εφημερίδας. Ειδικότερα, «η “Μυτιληναίος” ενημερώνει το επενδυτικό κοινό ότι το δημοσίευμα της εφημερίδας Βήμα της Κυριακής, που παρουσιάζει πληροφορίες σχετικά με ενδιαφέρον της εταιρείας για τη θυγατρική της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ Τέρνα Ενεργειακή, είναι απολύτως αναληθές». Από την πλευρά της, η ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ αναφέρει: «Η εταιρεία ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ ΑΕ διαψεύδει, με τον πλέον κατηγορηματικό τρόπο, δημοσίευμα κυριακάτικης εφημερίδας περί δήθεν συνομιλιών για πώληση μεριδίου στις εταιρείες ΤΕΡΝΑ ΕΝΕΡΓΕΙΑΚΗ και ΗΡΩΝ».
>INTRAKAT<
Η Α’ Επαναληπτική Συνεδρίαση της από 26.6.2017 Τακτικής Γενικής Συνέλευσης στις 7 Ιουλίου 2017 αποφάσισε, μεταξύ άλλων, την αύξηση του κοινού μετοχικού κεφαλαίου της εταιρείας μέχρι του ποσού 7.619.289 ευρώ με την καταβολή μετρητών και δικαίωμα προτίμησης υπέρ των παλαιών μετόχων της με αναλογία 5 νέες προς 1 παλαιά μετοχή. Ειδικότερα, αποφασίστηκε να εκδοθούν και διατεθούν μέσω δημόσιας προσφοράς 25.397.630 νέες κοινές ονομαστικές μετά ψήφου μετοχές ονομαστικής αξίας 0,30 ευρώ εκάστη και τιμή διάθεσης 0,40 ευρώ για κάθε μία νέα μετοχή. Μετά την ως άνω αύξηση, και σε περίπτωση που αυτή καλυφθεί πλήρως, το μετοχικό κεφάλαιο της εταιρείας θα ανέρχεται σε 9.143.146,80 ευρώ και θα διαιρείται σε 30.477.156 κοινές ονομαστικές μετά ψήφου μετοχές, ονομαστικής αξίας 0,30 ευρώ εκάστης. Τα συνολικά έσοδα της αύξησης θα ανέλθουν σε 10.159.052,00 ευρώ. Ως ημερομηνία αποκοπής του δικαιώματος προτίμησης στην αύξηση με καταβολή μετρητών ορίζεται η 17.10.2017.
>ΚΕΚΡΟΨ<
Την τιμή διάθεσης των νέων μετοχών, στο πλαίσιο της αύξησης μετοχικού κεφαλαίου της εταιρείας μέχρι 5.000.000,00 ευρώ, με καταβολή μετρητών και έκδοση νέων μετοχών, γνωστοποίησε η Κέκροψ. Ειδικότερα, σε συνέχεια της σχετικής εξουσιοδότησης της από 24 Μαΐου 2017 απόφασης της Ετήσιας Τακτικής Γενικής Συνέλευσης των Μετόχων προς το Διοικητικό Συμβούλιο της εταιρείας, να ορίσει την Τιμή Διάθεσης των νέων μετοχών, αναφορικά με την Αύξηση του Μετοχικού Κεφαλαίου της εταιρείας μέχρι 5.000.000,00 ευρώ, με καταβολή μετρητών και την έκδοση και διάθεση 13.202.756 νέων κοινών ονομαστικών μετοχών, ονομαστικής αξίας 0,30 ευρώ η καθεμία (εφεξής «Νέες Μετοχές»), με δικαίωμα προτίμησης των υφισταμένων μετόχων της εταιρείας, με αναλογία δύο (2) νέες μετοχές προς μία (1) παλαιά, το Διοικητικό Συμβούλιο ανακοίνωσε ότι η τιμή διάθεσης των Νέων Μετοχών είναι τριάντα επτά λεπτά του ευρώ (0,37 ευρώ) ανά Νέα Μετοχή.
>CENTRIC ΣΥΜΜΕΤΟΧΩΝ<
Συμφωνία με την GVC Plc συνήψε η εταιρεία για μεταβίβαση στην τελευταία των άυλων περιουσιακών στοιχείων που σχετίζονται με τη δραστηριότητα των θυγατρικών του Ομίλου, Zatrix Holdings Ltd και ECN Holdings Ltd, επί της προώθησης (μάρκετινγκ) υπηρεσιών τυχερών παιγνίων. Το προσφερόμενο τίμημα περιλαμβάνει αρχικό εξασφαλισμένο τίμημα και επιπρόσθετο τίμημα, συναρτώμενο με την εξέλιξη της δραστηριότητας της αγοράστριας (υπηρεσίες τυχερών παιγνίων) στον βαθμό που σχετίζεται με τα μεταβιβαζόμενα περιουσιακά στοιχεία. Ποσό ύψους 14,4 εκατ. ευρώ θα καταβληθεί από την αποκτώσα εταιρεία εντός διαστήματος 15 ημερών από την ολοκλήρωση της μεταβίβασης των περιουσιακών στοιχείων, η οποία εκτιμάται ότι θα επέλθει εντός του 2017. Πρόσθετο τίμημα ύψους έως 20 εκατ. ευρώ θα καταβληθεί τμηματικά –εφόσον συντρέξουν οι προϋποθέσεις– μέχρι το 2020. Οι προϋποθέσεις σχετίζονται με την αύξηση του όγκου της δραστηριότητας που αφορά τα μεταβιβαζόμενα περιουσιακά στοιχεία κατά 5% για εκάστη των επόμενων δύο χρήσεων. Συνεπώς, το συνολικό τίμημα δύναται να ανέλθει σε 34,4 εκατ. ευρώ. Βασική προϋπόθεση για την ολοκλήρωση της συναλλαγής αποτελεί η έγκριση της συμφωνίας από τη Γενική Συνέλευση των μετόχων της Centric. Το σχετικό Συμφωνητικό προβλέπει χρονικό διάστημα 90 εργάσιμων ημερών από την υπογραφή για την ολοκλήρωση της συναλλαγής. ΤΑΥΤΟΤΗΤΑ ΕΚΔΟΣΗΣ Γενικός Διευθυντής Αρχισυντάκτης Σύμβουλος Έκδοσης ΚΩΝΣΤΑΝΤΙΝΟΣ ΟΥΖΟΥΝΗΣ ΝΏΝΤΑΣ ΧΑΛΔΟΥΠΗΣ ΓΙΩΡΓΟΣ ΚΑΛΟΥΜΕΝΟΣ ouzounis.k@ethosmedia.eu chaldoupis.n@ethosmedia.eu kaloumenos.g@ethosmedia.eu
Στα Ενδότερα του Χ.Α. > Η Επιτροπή Εισαγωγών και Λειτουργίας Αγορών-Χρηματιστήριο Αθηνών, κατά τη συνεδρίασή της στις 12 Οκτωβρίου, ενέκρινε την απόκτηση της ιδιότητας του Ειδικού Διαπραγματευτή επί των μετοχών της εταιρείας «ΕΚΤΕΡ ΑΕ» από την εταιρεία-Μέλος «Eurobank Equities ΑΕΠΕΥ» και καθόρισε ως ημερομηνία έναρξης της ειδικής διαπραγμάτευσης επί της εν λόγω κινητής αξίας τη Δευτέρα 16/10/2017. Μετά την πάροδο του πρώτου έτους, η άδεια του Ειδικού Διαπραγματευτή ανανεώνεται αυτόματα, για αόριστο χρονικό διάστημα, κατά το οποίο η ειδική διαπραγμάτευση μπορεί να παύσει, ακόμα και χωρίς να συντρέχει σπουδαίος λόγος, μετά την πάροδο προθεσμίας ειδοποίησης 30 ημερών. Επίσης, ενέκρινε το ημερολόγιο αργιών του 2018, οι οποίες θα είναι διαθέσιμες στην ιστοσελίδα του ΧΑ. Εξάλλου, με σχετικό αίτημα της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς και σε συνέχεια της από 03.10.2017 ανακοίνωσης του ΧΑ, οι μετοχές των εταιρειών Nαυτεμπορική και Πήγασος παραμένουν σε αναστολή διαπραγμάτευσης, έως ότου δημοσιοποιήσουν την εξαμηνιαία οικονομική έκθεση, για την περίοδο που έληξε την 30.06.2017. H συνέχιση της αναστολής των ανωτέρω μετοχών κρίνεται αναγκαία, διότι δεν διασφαλίζεται η πλήρης και ορθή πληροφόρηση που απαιτείται για την ενημέρωση των επενδυτών.
Ιδιοκτησία: ETHOS MEDIA S.A. Key Account Manager Θεσσαλίας 29, 174 56 Άλιμος, ΡΆΝΤΩ ΜΑΝΏΛΟΓΛΟΥ T:210 9984950, Φ:210 9984953, manologlou.r@ethosmedia.eu www.hrima.gr, info@hrima.gr
ΧΡΗΜΑ
15
τ.660/ ΤΡΙΤΗ 17.10.2017
WEEK
ΠΙΣΩ ΑΠΟ ΤΟ ΤΑΜΠΛΟ WOOD/ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟ
Συντήρηση της αστάθειας στην ελληνική αγορά τους επόμενους μήνες αναμένει η Wood, αλλά θεωρεί πως η Ελλάδα οδεύει προς τη σωστή κατεύθυνση, με σταδιακή ομαλοποίηση των μακροοικονομικών συνθηκών και χαμηλότερο ασφάλιστρο κινδύνου. Η εφαρμογή του IFRS 9 και τα stress test λογικά θα είναι διαχειρίσιμα για τις ελληνικές τράπεζες χωρίς να χρειαστεί να καταφύγουν σε αυξήσεις κεφαλαίου. Εκτιμά επίσης πως το ελληνικό κράτος έχει καλές πιθανότητες να αποφύγει μια νέα συμφωνία διάσωσης, καθώς το ΑΕΠ ανακάμπτει και οι αποδόσεις των κρατικών ομολόγων υποχωρούν. Κορυφαία επιλογή της Wood είναι η Εθνική (με στόχο τα 0,4 ευρώ), από τον τραπεζικό κλάδο, και οι εταιρείες ΟΠΑΠ (στόχος τα 11,6 ευρώ), Jumbo (16,8 ευρώ) και Μυτιληναίος (στα 11 ευρώ ο στόχος) εκτός τραπεζικού κλάδου.
WOOD (2)
Οι επιδόσεις του ΧΑ ήταν θετικές από την αρχή του έτους, λόγω των ισχυρών επιδόσεων μη τραπεζικών εταιρειών (διυλιστήρια, κατασκευαστικές, ΔΕΗ, Coca-Cola HBC, Φουρλής και Μυτιληναίος ήταν τα καλύτερα play). Από την άλλη πλευρά, ο τραπεζικός κλάδος επιβάρυνε τις επιδόσεις του ΧΑ φέτος. Οι τιμές των μετοχών των ελληνικών τραπεζών κατέρρευσαν και πάλι τους τελευταίους μήνες μετά την έντονη ανάκαμψη που σημειώθηκε μετά την ολοκλήρωση της δεύτερης αξιολόγησης του προγράμματος διάσωσης. Οι επενδυτές ανησυχούν πως οι τράπεζες θα χρειαστούν νέα κεφάλαια, λόγω της τρέχουσας εξέτασης των προβληματικών στοιχείων ενεργητικού, της εφαρμογής του IFRS9 και των πανευρωπαϊκών stress tests. Η Wood έχει διαφορετική άποψη, καθώς θεωρεί πως τα κεφαλαιακά «μαξιλάρια» είναι επαρκή για να απορροφήσουν την επίπτωση της εφαρμογής του IFRS9 και των stress test. Ωστόσο, θεωρεί πως οι τιμές των μετοχών θα συνεχίσουν να
είναι ευμετάβλητες και θα επηρεάζονται (συχνά αβάσιμα) από δημοσιεύματα του Τύπου που θα υπονοούν πως ίσως χρειαστεί να προχωρήσουν σε νέες αυξήσεις κεφαλαίου.
WOOD (3)
Η Wood διατηρεί τη θετική της στάση για ποιοτικές, μη τραπεζικές μετοχές με ισχυρούς ισολογισμούς και καλά προφίλ ανάπτυξης. Κορυφαίες επιλογές της είναι οι εταιρείες Jumbo (αξιοπρεπείς πολλαπλασιαστές, ανάπτυξη στη Ρουμανία αλλά και ισχυρή θέση εν μέσω δύσκολων συνθηκών στην αγορά), ΟΠΑΠ (ευκαιρία με τα VLT, μείωση κόστους και απομόχλευση) και Μυτιληναίος (πολύ φθηνή, με μεγάλο discount έναντι των αντίστοιχων εταιρειών). Επίσης, «της αρέσει» η «Τιτάν» (στόχος στα 27 ευρώ), μετά τις πρόσφατες διορθώσεις στην τιμή της μετοχής, ενώ στο «ραντάρ» της έχει Φουρλή (στόχος τα 6,74 ευρώ) και Σαράντη (14,1 ευρώ). Αναβαθμίζει την Coca-Cola HBC σε “hold” από “sell” (στόχος οι 26,82 στερλίνες), μετά τις ισχυρές λειτουργικές επιδόσεις του α’ εξαμήνου, τη ΔEH σε “buy” από “hold” (στα 2,38 ευρώ ο στόχος), καθώς πλησιάζει η λήξη της προθεσμίας για περαιτέρω πώληση περιουσιακών στοιχείων, ενώ υποβαθμίζει τη Folli Follie σε “hold” από “buy” (με στόχο τα 20 ευρώ), λόγω του κατώτερου προφίλ ρίσκου της εταιρείας και της ισχνής δημιουργίας ταμειακών ροών, και τα ΕΛΠΕ σε “hold” από “buy” (στόχος στα 7,55 ευρώ), μετά τις ισχυρές επιδόσεις της μετοχής από την αρχή του έτους.
CITI/ΤΡΑΠΕΖΕΣ
Οι ελληνικές τράπεζες έχουν σημαντικά μαξιλάρια κεφαλαίων (capital buffers) και έχουν αυξήσει τον βασικό δείκτη κεφαλαιακής επάρκειας, από 12,2% το πρώτο εξάμηνο του 2015, σε 17,7% το πρώτο εξάμηνο του 2017. Ο οίκος υπολογίζει ότι οι ελληνικές τράπεζες έχουν αποθέματα ασφαλείας ύψους 2-4 δισ. ευρώ έναντι των αντίστοιχων απαιτήσεων για τον δείκτη CET1. Για την Αlpha Βank, το capital buffer ανέρχεται στο ύψος των 4 δισ. ευρώ, για την Εθνική Τράπεζα σε 3,3 δισ. ευρώ, για την Τράπεζα Πειραιώς στα 2,7 δισ. ευρώ και, τέλος, για τη Eurobank στα 2 δισ. ευρώ. Αθροιστικά, η Citigroup υπολογίζει τα πλεονασματικά κεφαλαιακά αποθέματα ασφαλείας στα 12 δισ. ευρώ. Τα νέα τεστ αντοχής θα βασίζονται σε έναν στατικό ισολογισμό στο τέλους του 2017 και θα λάβουν υπόψη τον αντίκτυπο της εφαρμογής του IFRS9. Ωστόσο, δεν ορίζεται από πριν κάποιο συγκεκριμένο κεφαλαιακό όριο
(capital threshold) για την άσκηση. Το 2015 ήταν η τελευταία φορά που οι ελληνικές τράπεζες διενήργησαν μια ολοκληρωμένη αξιολόγηση που περιελάβανε τόσο AQR όσο και stress test, τα οποία είχαν ως αποτέλεσμα την ανακεφαλαιοποίησή τους βάσει του δυσμενούς σεναρίου των 14,4 δισ. ευρώ, συμπεριλαμβανομένων των προσαρμογών του AQR. Σε ό,τι αφορά στη μείωση των NPEs/NPLs, η διαδικασία είναι δύσκολη, αλλά επιτεύξιμη. Οι τράπεζες έθεσαν τον Σεπτέμβριο τις στρατηγικές μείωσης των NPE/NPL σε συνεργασία με την Τράπεζα της Ελλάδος και τον SSM, περιλαμβάνοντας στόχο μείωσης κατά 38% των NPEs και 49% των NPLs έως το 2019. Σύμφωνα με τη Citigroup, υπάρχει βελτίωση στις υποκείμενες τάσεις σχηματισμού NPE/NPL το τελευταίο τρίμηνο, καθώς ο σχηματισμός NPE στις τέσσερις συστημικές τράπεζες ήταν κοντά στο μηδέν για όλες τις τράπεζες πλην της Αlpha Βank.
ΕΝΔΕΙΚΤΙΚO ΑΜΥΝΤΙΚO ΧΑΡΤΟΦΥΛAΚΙΟ ΤΡΑΠΕΖΕΣ Alpha Bank, Εθνική ΕΝΕΡΓΕΙΑ Motor Oil ΤΥΧΕΡΑ ΠΑΙΧΝΙΔΙΑ ΟΠΑΠ ΤΗΛΕΠΙΚΟΙΝΩΝΙΕΣ ΟΤΕ ΗΛΕΚΤΡΙΣΜΟΣ ΔΕΗ OΡΥΚΤΑ- ΜΕΤΑΛΛΑ Μυτιληναίος, Τιτάν, Βιοχάλκο, Σωληνουργεία Κορίνθου ΕΜΠΟΡΙO Jumbo, Πλαίσιο, Fourlis ΛΟΙΠΕΣ Coca-Cola HBC, Aegean, ΟΛΠ, ΕΥΔΑΠ, ΕΧΑΕ, Grivalia