ΧΡΗΜΑ WEEK
ΕΒΔΟΜΑΔΙΑΙΑ ΗΛΕΚΤΡΟΝΙΚΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΕΦΗΜΕΡΙΔΑ τ.661/ ΤΡΙΤΗ 24.10.2017
4
ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ
ΠΛΕΌΝΑΣΜΑ ΚΑΙ ΠΡΟΑΠΑΙΤΟΎΜΕΝΑ ΣΤΟ ΜΙΚΡΟΣΚΌΠΙΟ ΤΗΣ ΑΞΙΟΛΌΓΗΣΗΣ
12
ΕΠΙΧΕΙΡΗΜΑΤΙΚΑ ΝΕΑ
ΤΡΑΠΕΖΑ ΠΕΙΡΑΙΩΣ, MIG/ΔΕΛΤΑ, ΙΝΤΡΑΛΟΤ, ΓΑΛΑΞΙΔΙ
14
ΠΙΣΩ ΑΠΟ ΤΟ ΤΑΜΠΛΟ
JP MORGAN/ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ, CITI/ OIKONOMIA, JUMBO/ΑΝΑΛΥΤΕΣ, EUROXX/ΤΙΤΑΝ
ΟΙ ΠΩΛΗΤΕΣ ΤΡΑΠΕΖΙΚΩΝ ΤΙΤΛΩΝ ΕΚΟΨΑΝ ΤΗ ΦΟΡΑ ΤΗΣ ΑΓΟΡΑΣ
Η
Το χρηματιστήριο εισέρχεται στη δύσκολη περίοδο της τρίτης αξιολόγησης
ευχή του Ντόναλντ Τραμπ στον Αλέξη Τσίπρα να πιάσει και το ελληνικό χρηματιστήριο τα ρεκόρ της Νέας Υόρκης δεν επαληθεύθηκε, καθώς το ΧΑ δεν παρακολουθεί τις διεθνείς αγορές στην άνοδο και έκλεισε την εβδομάδα με απώλειες 1,59%, στις 749,23 μονάδες, ενώ και η συναλλακτική δραστηριότητα ήταν υποτονική (μέση ημερήσια αξία συναλλαγών 40,9 εκατ. ευρώ). Οι κινήσεις των επενδυτών αυτήν την εβδομάδα δεν υποκινήθηκαν κατά κύριο λόγο από κάποιες σοβαρές ειδήσεις, αλλά από τεχνικά στοιχεία της αγοράς. Για παράδειγμα, τα hedge funds φαίνεται ότι ικανοποιήθηκαν από την άνοδο των τραπεζικών μετοχών, σχεδόν κατά 10%, την προηγούμενη εβδομάδα και έσπευσαν να προχωρήσουν σε ρευστοποιήσεις, που έγιναν αρκετά βίαιες στη συνεδρίαση της Πέμπτης. Όπως σημειώνει ο Μάνος Χατζηδάκης στο εβδομαδιαίο του σχόλιο, «με τις τράπεζες να μην έχουν συνέχεια στην ανοδική τους αντίδραση, η αγορά έμεινε για μία ακόμη εβδομάδα εκτός διεθνούς κλίματος, καθώς οι διεθνείς δείκτες βρέθηκαν σε νέα ιστορικά υψηλά. Αυτήν τη φορά, η αβεβαιότητα αφορούσε το αναθεωρημένο πλάνο μείωσης των μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων και τη δυνατότητα των τραπεζών να κινηθούν ταχύτερα σε ό,τι αφορά τους στόχους μείωσης των συσσωρευμένων κόκκινων δανείων τους τα επόμενα δύο χρόνια.
Είπαν:
Πέραν των τραπεζών, η επενδυτική διάθεση ήταν πολύ περιορισμένη, αφού ακόμα και τα καλά αποτελέσματα της Jumbo πέρασαν χωρίς χρηματιστηριακό αντίκρισμα. Η αδράνεια των τελευταίων μηνών έχει οδηγήσει σε μια παρατεταμένη κόπωση και μείωση των αντανακλαστικών της αγοράς. Μάλιστα, θα ήταν ορθότερο να ειπωθεί πως οι επενδυτές εμφανίζονται πιο έτοιμοι να αξιολογήσουν μια αρνητική είδηση, παρά να αυξήσουν τον βαθμό έκθεσης, ακόμα και για κάτι που αποτελεί γεγονός και έχει προστιθέμενη αξία. Ένα μέρος αυτής της επιφυλακτικότητας, πάντως, αποδίδεται και στην έλευση των Θεσμών, αναμένοντας το βασικού μενού της ατζέντας της τρίτης αξιολόγησης». Σε ό,τι αφορά την τρίτη αξιολόγηση, που θα παρακολουθείται στενά από τους επενδυτές, αυτήν την εβδομάδα αρχίζουν οι εκ του σύνεγγυς συνομιλίες με τους επικεφαλής των Θεσμών στην Αθήνα, και δύο είναι τα πρώτα ερωτήματα που πρέπει να απαντηθούν: αν θα τεθεί από τους δανειστές ζήτημα λήψης νέων μέτρων για το 2018 και αν θα μπορέσει να βρεθεί μια φόρμουλα για να «κουκουλωθούν» οι σοβαρές καθυστερήσεις της κυβέρνησης στην υλοποίηση των προαπαιτούμενων δράσεων. Σύμφωνα με ορισμένες πληροφορίες, η αρχική εκτίμηση των Θεσμών είναι ότι για το 2018 υπάρχει ένα κενό 0,5% του ΑΕΠ που θα πρέπει να καλυφθεί με νέα μέτρα. ΧW
Γκάι Καβασάκι, μέλος διοικητικού συμβουλίου, Wikipedia Foundation: «Η φιλόδοξη αποτυχία, η μεγαλειώδης αποτυχία είναι πολύ καλό πράγμα» Guy Kawasaki, board member, Wikipedia Foundation: “Ambitious failure, magnificent failure is a very good thing”. Πηγή: www.entrepreneur.com
ΧΡΗΜΑ
τ.661/ ΤΡΙΤΗ 24.10.2017
WEEK
2
ΝΕΑ ΡΕΥΣΤΟΤΗΤΑ ΓΙΑ ΤΗΝ ΑΝΑΚΑΜΨΗ
Η
κυβέρνηση φαίνεται να έχει αντιληφθεί ότι χωρίς νέα χρηματοδότηση της οικονομίας, και πρωτίστως των μικρών και μεσαίων επιχειρήσεων, που κατ’ ανάγκη θα πρέπει να προέλθει από πηγές εκτός τραπεζικού συστήματος, η ανάκαμψη δεν μπορεί να επιταχυνθεί. Για τη στήριξη των μικρομεσαίων επιχειρήσεων με νέα κεφάλαια, ύψους 1,5 δισ. ευρώ, κινητοποιούνται αρκετά εργαλεία χρηματοδότησης, σύμφωνα με τον αντιπρόεδρο της κυβέρνησης, Γιάννη Δραγασάκη. «Σε αυτήν τη φάση, της ανάκαμψης αλλά και μετάβασης στο νέο υπόδειγμα ανάπτυξης, η ανάγκη πρόσβασης σε κεφάλαια και σε νέα χρηματοδοτικά προϊόντα είναι περισσότερο επιτακτική» τόνισε σε ομιλία του σε ημερίδα της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς. Ο κύριος Δραγασάκης σημείωσε ότι η κυβέρνηση, σε συνεργασία με την Ευρωπαϊκή Τράπεζα Επενδύσεων, σχεδίασε και υλοποιεί ένα σχέδιο το οποίο αποσκοπεί στη δημιουργία ενός ευρύτατου φάσματος ειδικών χρηματοδοτικών εργαλείων. Ήδη, κατά το πρώτο εξάμηνο του 2017, υλοποιήθηκε με επιτυχία η συμφωνία με το Ευρωπαϊκό Ταμείο Επενδύσεων για διοχέτευση πόρων από το ΕΣΠΑ άνω των 320 εκατ. ευρώ, που, μέσω της απαιτούμενης συμμετοχής των διαχειριστών και της επιδιωκόμενης μόχλευσης, θα φέρουν στην αγορά πάνω από 600 εκατ. ευρώ, όχι ως δάνεια, αλλά ως συμμετοχές στα ίδια κεφάλαια επιχειρήσεων.
Συγχρόνως, η κυβέρνηση έχει δρομολογήσει τη δημιουργία Ταμείου Υποδομών, μέσω της αξιοποίησης πόρων του ΕΣΠΑ, που θα δώσει τη δυνατότητα χρηματοδότησης νέων επενδυτικών έργων. Οι πόροι του θα ξεπεράσουν τα 450 εκατ. ευρώ και μέσω της συμμετοχής ευρωπαϊκών οργανισμών (όπως π.χ. της Ευρωπαϊκής Τράπεζας Επενδύσεων) και της επιδιωκόμενης μόχλευσης, εκτιμάται πως στην αγορά θα διοχετευθούν πόροι άνω του 1 δισ. ευρώ. Επίσης, το Εθνικό Ταμείο Επιχειρηματικότητας και Ανάπτυξης έχει πλέον πρωταγωνιστικό ρόλο στη χρηματοδότηση των ΜμΕ, αξιοποιώντας αποτελεσματικά πόρους από το ΕΣΠΑ, ενώ έχει ενεργοποιηθεί και το Ταμείο Παρακαταθηκών και Δανείων για τη χρηματοδότηση μικρών έργων υποδομής και προχωρά η ίδρυση της Αναπτυξιακής Τράπεζας. Αναμφίβολα, αυτή η εντεινόμενη κινητικότητα στην εξεύρεση νέων κεφαλαίων και στην αξιοποίηση χρηματοδοτικών εργαλείων εκτός τραπεζικού συστήματος αναπτερώνει τις ελπίδες ότι η «άνυδρη» ελληνική οικονομία θα αρχίσει να βρίσκει κάποιες νέες πηγές χρηματοδότησης, μέχρι να μπορέσει και το τραπεζικό σύστημα να επιτελέσει τον δικό του ρόλο. Όπως πάντα όμως υπάρχει ο κίνδυνος όλα αυτά να αποδειχθεί ότι είναι πολύ λίγα και ότι έρχονται πολύ αργά. Η μικρή και μεσαία επιχειρηματικότητα έχει ανάγκη να δει ότι η περίοδος της χρηματοδοτικής ξηρασίας έχει τελειώσει, αλλά προς το παρόν απέχουμε αρκετά από αυτό το σημείο… ΧW
ΧΡΗΜΑ WEEK
τ.661/ ΤΡΙΤΗ 24.10.2017
4
ΠΛΕΟΝΑΣΜΑ ΚΑΙ ΠΡΟΑΠΑΙΤΟΥΜΕΝΑ ΣΤΟ ΜΙΚΡΟΣΚΟΠΙΟ ΤΗΣ ΑΞΙΟΛΟΓΗΣΗΣ
Τι θα συζητηθεί στις διαβουλεύσεις που αρχίζουν επί ελληνικού εδάφους
Α
ρκετά και κρίσιμα ερωτήματα για την τρίτη αξιολόγηση του ελληνικού προγράμματος καλούνται να απαντήσουν κυβέρνηση και Θεσμοί των δανειστών στις διαβουλεύσεις που άρχισαν επί ελληνικού εδάφους και αναμένεται να ολοκληρωθούν σε μία εβδομάδα. Το πρώτο σοβαρό ερώτημα που θα πρέπει να απαντηθεί, μετά και τη δημοσιοποίηση των δημοσιονομικών προβλέψεων του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου για το 2018, είναι αν θα χρειαστεί να ληφθούν πρόσθετα μέτρα, για να καλυφθεί κάποιο κενό στην επίτευξη του στόχου για το πρωτογενές πλεόνασμα. Το Ταμείο έχει διευκρινίσει ότι, για το δικό του πρόγραμμα, δεν απαιτεί νέα μέτρα και ικανοποιείται με ένα πρωτογενές πλεόνασμα 2,2% του ΑΕΠ για το 2018. Έχει καλέσει δε τους Ευρωπαίους εταίρους, αντί να ζητήσουν πρόσθετα μέτρα, να διορθώσουν τον στόχο του ευρωπαϊκού προγράμματος (3,5% του ΑΕΠ). Πληροφορίες των προηγούμενων ημερών από τις Βρυξέλλες ανέφεραν ότι οι ευρωπαϊκοί θεσμοί δεν εξετάζουν, προς το παρόν, αλλαγή του στόχου, παρότι θεωρούν ότι η Ελλάδα δεν μπορεί να τον καλύψει. Και ότι, με βάση τις αρχικές εκτιμήσεις, σκοπεύουν να ζητήσουν διορθωτικά μέτρα, με στόχο εξοικονόμησης 0,5% του ΑΕΠ. Από την πλευρά της, η κυβέρνηση θέλει να πείσει ότι και το 2018 ο στόχος μπορεί να επιτευχθεί χωρίς νέα μέτρα, και
αυτό ακριβώς θα βρεθεί στο επίκεντρο των συζητήσεων με τους Θεσμούς στην Αθήνα. «Καυτό» ζήτημα στις συζητήσεις θα είναι, εξάλλου, ο βαθμός προόδου στην υλοποίηση των συνολικά 95 προαπαιτούμενων δράσεων της τρίτης αξιολόγησης. Ήδη παρατηρούνται σοβαρές καθυστερήσεις, που έχουν δημιουργήσει σοβαρές αμφιβολίες για το αν η Ελλάδα θα είναι σε θέση ώς τα τέλη Νοεμβρίου να έχει καλύψει όλα τα προαπαιτούμενα, ή έστω μεγάλο μέρος αυτών. Σύμφωνα με ορισμένες πληροφορίες, οι ευρωπαϊκοί θεσμοί δεν αποκλείουν το ενδεχόμενο να κλείσει με… δόσεις η αξιολόγηση. Δηλαδή, να υπάρξει μια επί της αρχής συμφωνία για την ολοκλήρωσή της στο Eurogroup, στις 4 Δεκεμβρίου, και να προχωρήσουν αργότερα οι εκταμιεύσεις δόσεων, ανάλογα με την πρόοδο στην ολοκλήρωση των δράσεων. Εν τω μεταξύ, τα νέα στοιχεία της ΕΛΣΤΑΤ για το πλεόνασμα του 2016, τα οποία παρουσιάζονται με βάση τα ευρωπαϊκά πρότυπα και όχι με τη μεθοδολογία που ακολουθείται για το πρόγραμμα διάσωσης, αναφέρουν ότι το πρωτογενές πλεόνασμα του 2016 διαμορφώθηκε σε 3,7% του ΑΕΠ ή 6,441 δισ. ευρώ, ενώ στην πρώτη μέτρηση που είχε δημοσιοποιηθεί από την ΕΛΣΤΑΤ, τον Απρίλιο, το πρωτογενές πλεόνασμα υπολογιζόταν σε 6,937 δισ. ευρώ (3,9% του ΑΕΠ). ΧW
ΧΡΗΜΑ WEEK
τ.661/ ΤΡΙΤΗ 24.10.2017
6
ΣΟΪΜΠΛΕ: ΔΕΝ ΕΧΕΙ ΝΟΗΜΑ ΤΩΡΑ ΝΑ ΣΥΖΗΤΑΜΕ ΓΙΑ GREXIT
Σ
Η απόφαση του Τσίπρα έσωσε την Ελλάδα από την έξοδο, δηλώνει στην FAS
ε μία από τις «αποχαιρετιστήριες» συνεντεύξεις του, ο απερχόμενος υπουργός Οικονομικών της Γερμανίας, Βόλφγκανγκ Σόιμπλε, επιχειρεί να κλείσει το κεφάλαιο “Grexit”. Μιλώντας στη Frankfurter Allgemeine Sonntagszeitung (FAS) για την ελληνική κρίση, ο κύριος Σόιμπλε εμφανίζεται αισιόδοξος για την Ελλάδα: «Βρίσκεται σε καλό δρόμο», τονίζει, και προσθέτει: «Η χώρα έχει σοβαρές πιθανότητες να μπορεί να χρηματοδοτηθεί μόνη της στις αγορές. Γι’ αυτό δεν βοηθάει σήμερα μια συζήτηση για το αν θα ήταν καλύτερο το Grexit». Απαντώντας σε ερώτηση για το πότε σκέφτηκε να προτείνει την αποχώρηση της Ελλάδας από το ευρώ, λέει ότι το σκέφτηκε «αρκετά νωρίς», και αυτό γιατί πίστευε ότι «οι ίδιοι οι Έλληνες θα άντεχαν περισσότερο ένα ξαφνικό σοκ, παρά πολυετή προγράμματα περικοπών. Αλλά, φυσικά, αυτό θα το αποφασίσουν οι ίδιοι οι Έλληνες». Σε κάθε περίπτωση, απορρίπτει τις αιτιάσεις ότι ο ίδιος «υπαγόρευε» περικοπές. «Δεν διατάξαμε κανέναν να κόψει συντάξεις» λέει χαρακτηριστικά. «Αυτό που είπε η Τρόικα ήταν: πρέπει να μπορείτε να χρηματοδοτείτε μόνοι σας τον προϋπολογισμό σας». Ο δημοσιογράφος της FAS επανέρχεται στο θέμα και σημειώνει ότι το καλοκαίρι του 2015 ο Β. Σόιμπλε φαινόταν ιδιαίτερα αποφασισμένος να υλοποιήσει το Grexit. «Σχεδόν όλοι εμείς οι υπουργοί Οικονομικών είχαμε τη γνώμη
ότι αυτή θα ήταν η καλύτερη λύση για την Ελλάδα. Αλλά και πάλι: μόνο οι ίδιοι οι Έλληνες θα μπορούσαν να λάβουν μία τέτοια απόφαση» απάντησε ο κύριος Σόιμπλε. Τελικά, η καγκελάριος Άνγκελα Μέρκελ, από κοινού με τον Γάλλο πρόεδρο Φρανσουά Ολάντ, συμφώνησαν να κρατήσουν τη χώρα στην ευρωζώνη; «Όχι» απαντά ο Σόιμπλε. «Τελικά, ήταν ο ίδιος ο Τσίπρας. Ο οποίος αποδέχθηκε τότε το αντίθετο από εκείνο που είχε υποσχεθεί προεκλογικά στους Έλληνες ψηφοφόρους. Το θυμάμαι καλά: είχε έρθει ήδη ως αρχηγός της αξιωματικής αντιπολίτευσης, εδώ, σε αυτό το γραφείο που μιλάμε κι εμείς. Ο Τσίπρας έκανε προεκλογικό αγώνα με την υπόσχεση ότι η Ελλάδα θα παραμείνει στο ευρώ, αλλά χωρίς όρους. Και τότε του απάντησα: Δεν μπορώ παρά να σας ευχηθώ να χάσετε τις εκλογές. Αυτήν την υπόσχεση δεν θα καταφέρετε να την τηρήσετε. Κι έτσι έγινε. Όταν στην Ελλάδα οι τράπεζες ήταν κλειστές και τα ΑΤΜ δεν έβγαζαν χαρτονομίσματα, αναγκάστηκε να το αποδεχθεί και, ορθώς, να εκμαιεύσει εντολή για αλλαγή πολιτικής μέσω νέων εκλογών». Για τον Γιάνη Βαρουφάκη, ο κύριος Σόιμπλε μιλά απαξιωτικά: «Εκτός από μερικά μέσα ενημέρωσης, κανείς δεν παίρνει στα σοβαρά τον κύριο Βαρουφάκη. Έχει ήδη διηγηθεί τα πάντα. Και τα αντίθετά τους, επίσης. Και δεν ωφέλησε την ίδια του τη χώρα». ΧW
ΧΡΗΜΑ WEEK
τ.661/ ΤΡΙΤΗ 24.10.2017
8
PROFILE
ΔΙΕΘΝΕΊΣ ΔΙΑΚΡΊΣΕΙΣ ΓΙΑ ΤΗΝ ΚΑΙΝΟΤΟΜΊΑ ΤΩΝ ΠΡΟΪΌΝΤΩΝ ΤΗΣ
Η
Profile Software παρέχει ολοκληρωμένες λύσεις πληροφορικής στον χρηματοοικονομικό και ευρύτερο επιχειρηματικό χώρο του ιδιωτικού και δημόσιου τομέα, με γραφεία σε σημαντικά χρηματοοικονομικά κέντρα και διαθέτοντας παρουσία σε 35 χώρες στην Ευρώπη, τη Μέση Ανατολή-Ασία, την Αμερική και την Αφρική. Με την επιτυχημένη εξαγορά και ενσωμάτωση της Login SA, της εξειδικευμένης γαλλικής εταιρείας ανάπτυξης treasury λογισμικού, το εύρος των παρεχόμενων λύσεων της Profile Software εμπλουτίζεται, ενώ διατίθενται στην αγορά είτε ως μέρος των λύσεων της εταιρείας είτε ως ανεξάρτητη πλατφόρμα. H Profile Software καλύπτει ολοκληρωμένα τις ανάγκες των οργανισμών σε χρηματοοικονομικές (Financial Solutions) και επιχειρησιακές (Business Solutions) λύσεις λογισμικού τόσο μέσω των ίδιων των συστημάτων που αναπτύσσει όσο και μέσω διεθνών συνεργασιών. Η Profile Software παρουσιάζει τις πρόσφατες διακρίσεις που έλαβε από καταξιωμένους διεθνείς οίκους αξιολόγησης και συμβούλους στοv χώρο των χρηματοοικονομικών υπηρεσιών, ως αποτέλεσμα των υπηρεσιών υψηλής ποιότητας που προσφέρει καθώς και των καινοτόμων και ευέλικτων FinTech λύσεων που αναπτύσσει. Κατά το πρώτο εξάμηνο του 2017, η εταιρεία και τα προϊόντα της έλαβαν σημαντικές διακρίσεις σε διεθνείς κλαδικές μελέτες, λόγω της πλούσιας λειτουργικότητας που διαθέτουν. Σημειώνεται σχετικά ότι οι wealth management λύσεις της Profile έχουν συμπεριληφθεί στην πρόσφατη διεθνή μελέτη της Gartner “The Asset Management CIO’s Guide to Portfolio Management Systems”, η οποία αξιολογεί τη λειτουργικότητα και τους προμηθευτές συστημάτων Διαχείρισης Χαρτοφυλακίου (Portfolio Management System-PMS) σε 3 βασικούς άξονες. Η Profile Software έλαβε, επίσης, μεγάλο αριθμό διακρίσεων από εξειδικευμένους φορείς του χώρου ως προς την ανάπτυξη καινοτόμων και αξιόπιστων λύσεων χρηματοοικονομικού λογισμικού, που βελτιώνουν τις εργασίες των οργανισμών: > “2017 Technology Innovator Awards-Best International Financial Software Provider-London & CV Innovation Award:
Mobile Wealth Management App”, “Best for Innovative Use of Technology 2017” από το περιοδικό Corporate Vision. >“ Most Innovative Wealth Management Software Provider 2017”, “Best Family Office Platform 2017: Axia” από τις διεθνείς εκδόσεις Wealth & Finance. > “Wealth Management Software 2017” από τα Global Fund Awards. > “FinTech Provider of the Year 2017-UAE Business Awards” από το περιοδικό MEA Markets. Επιπροσθέτως, η Profile προκρίθηκε στις παρακάτω κατηγορίες: > “Front Office solution”, “Portfolio Management”, “Client Communications”, Risk Profiling Solution”, “Onboarding”, “Innovative Client Solution” και “Innovative Fintech Solution” από τα WealthBriefing GCC Awards 2017. > “Top 25 FinTech Companies 2017” από το περιοδικό APAC CIO Outlook. > “Top 10 APAC Enterprise Risk Management Companies 2017” από το περιοδικό CIO Advisor. >“ Top 25 Corporate Finance Solution Providers 2017” και “Top 25 Banking Tech Solution Providers in the Middle East 2017” από τις εκδόσεις CIO Applications. > “Top 10 Core Banking Technology Solution Providers 2017” από το περιοδικό Banking CIO Outlook. > “Top 10 Best Banking Technology Solution Providers of 2017” από τις εκδόσεις Industry Era. >“ 20 Most Promising Payment and Card Solution Providers 2017”, “20 Most Promising Risk Management Solution Providers 2017” από τον εκδοτικό οίκο CIO Review. Η Profile Software επενδύει συνεχώς στον εμπλουτισμό των προϊόντων της, με προηγμένη λειτουργικότητα, παρέχοντας αξιόπιστες πελατοκεντρικές λύσεις, που αναπτύσσονται σύμφωνα με τα υψηλότερα πρότυπα. Οι λύσεις ανταποκρίνονται πλήρως στις απαιτήσεις των πελατών, με σκοπό την ενίσχυση του ανταγωνιστικού τους πλεονεκτήματος. ΧW
ΧΡΗΜΑ
τ.661/ ΤΡΙΤΗ 24.10.2017
WEEK
10
SAMSUNG
ΠΑΡΟΥΣΊΑΣΕ ΤΟ ΌΡΑΜΆ Tech news ΤΗΣ ΓΙΑ ΜΙΑ ΑΝΟΙΧΤΉ ΚΑΙ ΔΙΑΣΥΝΔΕΔΕΜΈΝΗ ΕΜΠΕΙΡΊΑ LOT
Η
Samsung Electronics παρουσίασε το όραμά της για έναν διασυνδεδεμένο κόσμο με μια ανοιχτή και ευρέως προσβά-
σιμη πλατφόρμα Internet of Things (loT). Στο Samsung Developer Conference (SDC) 2017, που πραγματοποιήθηκε στο Moscone West, η Samsung ανακοίνωσε την ενοποίηση των loT υπηρεσιών της στην πλατφόρμα SmartThings, την έκδοση Bixby 2.0 με SDK και την εξέλιξη της ηγετικής της θέσης στην επαυξημένη πραγματικότητα (AR), με στόχο να υποδεχθεί την εποχή των απρόσκοπτα συνδεδεμένων εμπειριών, που διευρύνονται σε όλο το φάσμα συσκευών, λογισμικού και υπηρεσιών. «Στη Samsung καινοτομούμε διαρκώς για να προσφέρουμε εξυπνότερες, συνδεδεμένες εμπειρίες για τους πελάτες μας.
ενσωματωθεί σε ένα μεγάλο εύρος αντικειμένων, επιτρέποντάς τους να συνδέονται απρόσκοπτα και να δημιουργούν μια ολοκληρωμένη εμπειρία Bixby. Αυτή η νέα αντίληψη αντικατοπτρίζει την επόμενη γενιά του loT, αυτή του “Intelligence of Things”, που συνδυάζει το loT με τη νοημοσύνη, για να κάνει τη ζωή μας πιο εύκολη». Καθιστώντας το Internet of Things προσιτό σε όλους Η Samsung συνδυάζει τις υπάρχουσες loT υπηρεσίες της –SmartThings, Samsung Connect και ARTIK– σε μια ενοποιημένη loT πλατφόρμα: το SmartThings Cloud. Το SmartThings Cloud θα προσφέρει έναν ενιαίο, ισχυρό κόμβο σε cloud, ο οποίος θα συνδέει απρόσκοπτα και θα διαχειρίζεται
Τώρα κάνουμε ένα μεγάλο βήμα μπροστά
τα προϊόντα και τις υπηρεσίες που ενσωμα-
με την ανοιχτή loT πλατφόρμα, το έξυπνο
τώνουν τεχνολογία loT από ένα μόνο κοινό
οικοσύστημα και τις AR δυνατότητές μας»
σημείο επαφής. Το SmartThings Cloud θα
δήλωσε ο DJ Koh, πρόεδρος του Mobile
δημιουργήσει ένα από τα μεγαλύτερα loT
Communications Business της Samsung
οικοσυστήματα του κόσμου και θα προσφέ-
Electronics. «Η Samsung παρουσίασε
ρει την υποδομή για μια συνδεδεμένη
ακόμη το Project Ambience, μια μικρή
εμπειρία των καταναλωτών που είναι
συσκευή ασφαλείας ή chip που μπορεί να
καινοτόμος, ευέλικτη και ολιστική.
ΧW
Dell EMC Ανέδειξε τη σπουδαιότητα του ψηφιακού μετασχηματισμού Το Dell EMC Forum πραγματοποιήθηκε στο συνεδριακό κέντρο του Μεγάρου Μουσικής Αθηνών. Μια ημερήσια εκδήλωση, που προσελκύει ανώτατα στελέχη και επαγγελματίες από τον κλάδο των πληροφοριακών συστημάτων, το Dell EMC Forum παρέχει μια μοναδική ευκαιρία στους συμμετέχοντες να γνωρίσουν πώς μπορούν να σχεδιάσουν τη δική τους πορεία αξιοποίησης νέων τεχνολογιών, να ανακαλύψουν νέες δυνατότητες μετασχηματισμού και να υιοθετήσουν τις βέλτιστες πρακτικές για το ανθρώπινο δυναμικό αλλά και τον ψηφιακό μετασχηματισμό στην επιχείρησή τους. Στο forum, οι ομιλητές της Dell EMC ανέδειξαν τη σπουδαιότητα του ψηφιακού μετασχηματισμού τόσο στις εισαγωγικές ομιλίες τους όσο και σε αναλυτικές τεχνικές παρουσιάσεις, που εστίασαν σε θέματα που αφορούν τον μετασχηματισμό του ανθρώπινου δυναμικού και τις σύγχρονες υποδομές τεχνολογίας. Ο κύριος Aongus Hegarty, EMEA President, Dell EMC, παρουσίασε μια επισκόπηση σχετικά με την κατανόηση του ψηφιακού μέλλοντος και του γεγονότος ότι η τεχνολογία μετασχηματίζει τον τρόπο ζωής και εργασίας με διαρκώς ταχύτερο ρυθμό. Ο κύριος Hegarty υπογράμμισε επίσης τη σημασία του ψηφιακού μετασχηματισμού σε οποιαδήποτε επιχείρηση επιθυμεί να επιτύχει σε ένα μέλλον που χαρακτηρίζεται από αβεβαιότητα. Επίσης, σημείωσε τη σπουδαιότητα της ελληνικής αγοράς για την Dell EMC και τη δυνατότητα των πελατών της εταιρείας στην Ελλάδα να αξιοποιήσουν το εξαιρετικά μεγάλο εύρος προϊόντων, λύσεων και υπηρεσιών της Dell EMC που είναι διαθέσιμες στην τοπική αγορά.
ΧΡΗΜΑ
12
τ.661/ ΤΡΙΤΗ 24.10.2017
WEEK
ΕΠΙΧΕΙΡΗMATIKA NEA >ΤΡΑΠΕΖΑ
ΠΕΙΡΑΙΩΣ<
Σε συνέχεια της από 25.09.2017 ανακοίνωσης, η Τράπεζα Πειραιώς ενημερώνει το επενδυτικό κοινό ότι παρέλαβε από την Τράπεζα της Ελλάδος την οριστική έκθεση ελέγχου που διενήργησε κλιμάκιο της ΤτΕ, σε εφαρμογή Τακτικού Ετήσιου Ελεγκτικού Προγράμματος. Ο έλεγχος αφορούσε στην εφαρμογή από την Τράπεζα Πειραιώς του κανονιστικού πλαισίου και διαδικασιών διαχείρισης κινδύνων, καθώς και σε ειδικά πιστοδοτικά θέματα. Η οριστική έκθεση ελέγχου δεν περιέχει ουσιώδεις διαφοροποιήσεις σε σχέση με το σχέδιο πορίσματος που είχε προ-κοινοποιηθεί στην Τράπεζα Πειραιώς στις 19.09.2017. Κατόπιν αυτού, η Τράπεζα Πειραιώς επιβεβαιώνει ότι δεν αναμένει ουσιώδη επίπτωση στα αποτελέσματα και στην κεφαλαιακή της θέση συνεπεία του ανωτέρω ελέγχου. Η Τράπεζα Πειραιώς, κατά το τελευταίο εξάμηνο, έχει προχωρήσει σε σημαντική αναδιάρθρωση των διοικητικών δομών και εσωτερικών διαδικασιών της και ήδη εφαρμόζει πρόγραμμα αναβάθμισης των συστημάτων εσωτερικού ελέγχου και εταιρικής διακυβέρνησης, στο οποίο περιλαμβάνονται οι κατάλληλες διορθωτικές ενέργειες που καλύπτουν και την ως άνω οριστική έκθεση ελέγχου. Η νέα διοικητική ομάδα της Τράπεζας Πειραιώς παραμένει δεσμευμένη στην επίτευξη των στόχων του στρατηγικού της σχεδίου. Αυτό επιβεβαιώνεται και από την πορεία των χρηματοοικονομικών στοιχείων του τρίτου τριμήνου 2017, στον τομέα τόσο της διαχείρισης ρευστότητας (αύξηση καταθέσεων και μείωση χρηματοδότησης μέσω ELA) όσο και της ποιότητας του δανειακού χαρτοφυλακίου (μείωση NPLs και NPEs).
>MIG/ΔΕΛΤΑ<
Με την υπ’ αριθ. 650/2017 ομόφωνη απόφαση της Ολομέλειας της Επιτροπής Ανταγωνισμού, αποφασίστηκε η έγκριση της γνωστοποιηθείσας συγκέντρωσης που αφορά στην απόκτηση κοινού ελέγχου της εταιρείας Μεβγάλ ΑΕ από την εταιρεία Δέλτα Τρόφιμα ΑΕ και μέλη της οικογένειας Χατζάκου, στη βάση των δεσμεύσεων που ανέλαβαν τα μέρη έναντι της Επιτροπής Ανταγωνισμού, υπό τους εκεί αναλυτικά προβλεπόμενους όρους και προϋποθέσεις (διορθωτικά μέτρα), σύμφωνα με το άρθρο 8 παρ. 6 και 8 του ν. 3959/2011, όπως ισχύει. Για τη συγκεκριμένη συγκέντρωση είχε κινηθεί η διαδικασία πλήρους διερεύνησης, λόγω των σοβαρών αμφιβολιών που προκαλούνταν ως προς το συμβατό αυτής με τις απαιτήσεις λειτουργίας του ανταγωνισμού, ιδίως ως προς τη δημιουργία ή ενίσχυση δεσπόζουσας θέσης στις σχετικές αγορές της προμήθειας νωπού αγελαδινού γάλακτος (τόσο σε τοπικές παραγωγικές ζώνες της Βόρειας Ελλάδας όσο και σε εθνικό επίπεδο) και της παραγωγής και διάθεσης σοκολατούχου γάλακτος στην ελληνική επικράτεια. Για την αντιμετώπιση αυτού του ενδεχομένου, τα μέρη πρότειναν τη λήψη κατάλληλων διορθωτικών μέτρων, προκειμένου να εγκριθεί η γνωστοποιηθείσα συγκέντρωση. Τα μέρη ανέλαβαν έναντι της Επιτροπής Ανταγωνισμού, μεταξύ άλλων, τις κάτωθι δεσμεύσεις, με άξονα την ελάχιστη εγγυημένη τιμή αγοράς από τις Δέλτα Τρόφιμα ΑΕ και Μεβγάλ ΑΕ ως προς τους παραγωγούς γάλακτος-κτηνοτρόφους και την αυτοτελή και πλήρως ανεξάρτητη λειτουργία των εταιρειών Δέλτα Τρόφιμα ΑΕ και Μεβγάλ ΑΕ όσον αφορά το σοκολατούχο γάλα.
>ΙΝΤΡΑΛΟΤ<
Η Fitch θέτει αξιολόγηση ΒΒ- στο ομόλογο, χωρίς υψηλές εξασφαλίσεις, ύψους 500 εκατ. ευρώ της Intralot Capital Luxembourg. Ο οίκος αναφέρει ότι το ύψος του ομολόγου είναι κατά 50 εκατ. ευρώ μεγαλύτερο από ό,τι αναμενόταν. Τα έσοδα από τους τίτλους, που ωριμάζουν τον Σεπτέμβριο του 2024, αναμένεται να χρησιμοποιηθούν για την πρόωρη αποπληρωμή τίτλων που λήγουν το 2021 καθώς και άλλες εκκρεμείς υποχρεώσεις. Οι νέοι τίτλοι βελτιώνουν κάπως τη χρηματοοικονομική ευελιξία του ελληνικού ομίλου, καθώς επεκτείνουν τη μέση ωρίμανση του χρέους και μειώνουν το επιτοκιακό κόστος. ΤΑΥΤΟΤΗΤΑ ΕΚΔΟΣΗΣ Γενικός Διευθυντής Αρχισυντάκτης Σύμβουλος Έκδοσης ΚΩΝΣΤΑΝΤΙΝΟΣ ΟΥΖΟΥΝΗΣ ΝΏΝΤΑΣ ΧΑΛΔΟΥΠΗΣ ΓΙΩΡΓΟΣ ΚΑΛΟΥΜΕΝΟΣ ouzounis.k@ethosmedia.eu chaldoupis.n@ethosmedia.eu kaloumenos.g@ethosmedia.eu
Στα Ενδότερα του Χ.Α. >Σ ημαντικά πλεονεκτήματα έχει η Mifid II, τόνισε ο κύριος Χαράλαμπος Γκότσης, πρόεδρος της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς, σε ειδική ημερίδα που οργάνωσε η ΕΚ. Έκανε λόγο για σταθερότερες-αποτελεσματικότερες δομές της αγοράς επενδυτικών προϊόντων, προσαρμογή στις νέες τεχνολογικές εξελίξεις, μεγαλύτερη διαφάνεια των συναλλαγών, ενίσχυση του ρόλου των Εποπτικών Αρχών και ισχυρότερη προστασία των επενδυτών. Η Mifid II είναι απότοκο της οικονομικής κρίσης και της εσφαλμένης εντύπωσης του παρελθόντος ότι η απορρύθμιση της αγοράς θα μπορούσε να αριστοποιήσει τα πράγματα τόνισε ο κύριος Γκότσης. Αντίθετα, πρόσθεσε, χάθηκε από τους πελάτες η εμπιστοσύνη προς το σύστημα και μόνο αν το χρηματοοικονομικό σύστημα είναι σταθερό, τότε μπορεί να συμβάλει στην οικονομική ανάπτυξη. Τράπεζες, χρηματιστηριακές εταιρείες και εταιρείες διαχείρισης κεφαλαίων θα αντιμετωπίσουν μεγάλες προκλήσεις για την εφαρμογή της Mifid II, πρόσθεσε ο κύριος Γκότσης, καθώς το νέο πλαίσιο θα επηρεάσει τις εταιρείες του τομέα. Από την πλευρά της Ελληνικής Ένωσης Τραπεζών, ο κύριος Νίκος Καραμούζης υπογράμμισε ότι οι αλλαγές που απαιτείται να γίνουν είναι θεμελιώδεις, ουσιαστικές και πολύπλοκες, και αυτό πρέπει να γίνει σε μια περίοδο μεγάλου φόρτου εργασιών στις τράπεζες και μάλιστα σε μια δραστηριότητα (την επενδυτική) που δεν βρίσκεται στο υψηλό της σημείο. «Οι τράπεζες βρίσκονται σε ένα ρυθμιστικό τσουνάμι» δήλωσε ο κύριος Καραμούζης.
Ιδιοκτησία: ETHOS MEDIA S.A. Key Account Manager Θεσσαλίας 29, 174 56 Άλιμος, ΡΆΝΤΩ ΜΑΝΏΛΟΓΛΟΥ T:210 9984950, Φ:210 9984953, manologlou.r@ethosmedia.eu www.hrima.gr, info@hrima.gr
ΧΡΗΜΑ WEEK
τ.661/ ΤΡΙΤΗ 24.10.2017
13
ΧΡΗΜΑ
14
τ.661/ ΤΡΙΤΗ 24.10.2017
WEEK
ΠΙΣΩ ΑΠΟ ΤΟ ΤΑΜΠΛΟ JP MORGAN/ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ
Η «βρώμικη» έξοδος της Ελλάδας από το μνημόνιο, δηλαδή με μια πιστωτική γραμμή προληπτικής χρηματοδότησης και αυστηρή επιτήρηση, είναι το πιθανότερο σενάριο για την περίοδο μετά τη λήξη του προγράμματος, εκτιμά η JP Morgan. Ο οίκος περιγράφει τρία σενάρια για το πώς θα λυθεί το ελληνικό θέμα. Το καλό, το «οk» και το κακό. Τη μικρότερη πιθανότητα συγκεντρώνει το «κακό» σενάριο, το οποίο περιλαμβάνει την αποτυχία να υπάρξει μια ουσιαστική συμφωνία για το χρέος και μια τέταρτη διάσωση. Στο βασικό σενάριο, που έχει πιθανότητες επαλήθευσης 60%, στην Ελλάδα θα δοθεί μια ελάφρυνση χρέους, ώστε να μπορεί να χρηματοδοτηθεί από την αγορά, αλλά θα δοθεί με προϋπόθεση την επίτευξη στόχων και θα κινείται εντός του πλαισίου ότι οι ακαθάριστες χρηματοδοτικές ανάγκες (GFN) δεν θα ξεπεράσουν το 15% του ΑΕΠ μεσοπρόθεσμα και το 20% μακροπρόθεσμα. Σε αυτήν την περίπτωση, οι λεπτομέρειες για την ελάφρυνση χρέους θα προκύψουν προς το τέλος της διαδικασίας, κοντά στην τελική διορία του καλοκαιριού του 2018. Μια προληπτική γραμμή πίστωσης θα τεθεί σε ισχύ ως δίχτυ ασφαλείας σε περίπτωση που υπάρξει μια προσωρινή απώλεια πρόσβασης στις αγορές. Η JP Morgan επισημαίνει πως το σενάριο αυτό εξαρτάται σε μεγάλο βαθμό από τις πολιτικές ισορροπίες. Στο σενάριο αυτό, τα ελληνικά ομόλογα θα συμπεριληφθούν στο πρόγραμμα QE, αλλά αυτό θα γίνει πιθανότατα προς το τέλος ή μετά το τέλος του προγράμματος διάσωσης, τον Αύγουστο του 2018. Ωστόσο, καθώς η ΕΚΤ αναμένεται να βάλει τέλος στις αγορές ομολόγων τον Σεπτέμβριο του 2018, η συμπερίληψη των ελληνικών ομολόγων θα είναι κυρίως συμβολική. Με βάση το σενάριο αυτό, το spread του ελληνικού 10ετούς ομολόγου με το γερμανικό bund θα φτάσει στα μέσα του 2018 στις 475 μονάδες
βάσης από 505 μ.β. που βρίσκεται σήμερα. Η JP Morgan αναμένει ότι η ελληνική κυβέρνηση θα επιμείνει σε μια «καθαρή» έξοδο, η οποία θα περιλαμβάνει μια πιο αποφασιστική ελάφρυνση χρέους, με επιμήκυνση ωριμάνσεων κατά 15 χρόνια τουλάχιστον και επιπρόσθετες περιόδους χάριτος. Το σενάριο αυτό συγκεντρώνει, σύμφωνα με την JP Morgan, 30% πιθανότητα επαλήθευσης. Στο σενάριο αυτό, η JP Morgan αναμένει σημαντική συρρίκνωση του spread του 10ετούς ελληνικού ομολόγου με το γερμανικό bund, στις 375 μ.β. ώς τα μέσα του 2018. Αυτό σημαίνει ότι η απόδοση του ελληνικού 10ετους θα έχει υποχωρήσει στο 4,7% μέχρι τα μέσα του 2018. Το κακό σενάριο θα είναι να υποχρεωθεί η Ελλάδα να ζητήσει ένα νέο πρόγραμμα, αλλά οι πιθανότητες επαλήθευσής του είναι μόνο 10%.
CITI/OIKONOMIA
Η τρίτη αξιολόγηση θα είναι πιο βατή, εκτιμά ο οίκος και προσθέτει ότι είναι λιγότερο προβληματική και βραχύτερη από τις προηγούμενες, δεδομένου ότι ο μεγάλος όγκος των πιο επώδυνων δημοσιονομικών προσαρμογών έχει ήδη νομοθετηθεί. Ωστόσο, η Citi αμφισβητεί ότι μπορεί να ολοκληρωθεί εντός του έτους. Η αμερικανική τράπεζα κάνει ιδιαίτερα αναφορά στα νεότερα στοιχεία που παρουσίασε η Τράπεζα της Ελλάδος για τον τουρισμό, όπου καταγράφεται αύξηση εσόδων τον Αύγουστο στα 3,5 δισ. ευρώ. Όπως σημειώνει, ο κλάδος παραμένει βασική πηγή εξωτερικής χρηματοδότησης και βοηθά στην ανάπτυξη.
JUMBO/ΑΝΑΛΥΤΕΣ
Η Jumbo ξεκινά για μία ακόμα χρονιά-ρεκόρ, εκτιμά η Eurobank Equities, σε ανάλυσή της με αφορμή τη δημοσιοποίηση των αποτελεσμάτων έτους της εταιρείας. Η διοίκηση έδωσε πρόβλεψη για αύξηση 6-9% στις πωλήσεις για το 2018 και σταθερά καθαρά κέρδη, εξαιτίας του αυξημένου κόστους μεταφοράς. Η εκτίμηση της Eurobank Equities για ανάπτυξη 8% είναι στο πάνω εύρος της παραπάνω πρόβλεψης, αλλά η χρηματιστηριακή είναι περισσότερο αισιόδοξη για τα περιθώρια, αναμένοντας αύξηση EBITDA και καθαρής κερδοφορίας κατά 11%. Όπως θυμίζει η Eurobank, η εταιρεία διαρκώς παρουσιάζει υπεραπόδοση τόσο επί των δικών της εκτιμήσεων, όπως και της χρηματιστηριακής. Η τιμή-στόχος είναι τα 18,1 ευρώ και η σύσταση είναι «αγορά». Εξάλλου, νέα, υψηλότερη τιμή-στόχο για τη μετοχή της Jumbo, στα 17,8 από 17,3 ευρώ, δίνει η Επεν-
δυτική Τράπεζα Ελλάδος σε έκθεσή της στην οποία διατηρεί τη σύσταση “buy” για τη μετοχή. Η ανεβασμένη τιμή-στόχος αντανακλά τις ισχυρές προοπτικές κερδών μεσοπρόθεσμα καθώς και τη θετική επίπτωση από το νέο μετατρέψιμο ομόλογο, στο προφίλ ρίσκου της Jumbo. Ο τίτλος διαπραγματεύεται με Ρ/Ε 13 έναντι 20 για τις ευρωπαϊκές εταιρείες του κλάδου.
EUROXX/ΤΙΤΑΝ
Σε μείωση της τιμής-στόχου για τη μετοχή της Τιτάν στα 24,2 ευρώ από 26 ευρώ προηγουμένως προχώρησε η Euroxx Research, διατηρώντας αμετάβλητη τη σύσταση “overweight”. Όπως αναφέρει η χρηματιστηριακή, οι ΗΠΑ θα δημιουργήσουν το 2019 12% υψηλότερο EBITDA (241 εκατ. ευρώ) από τον μέσο όρο του 2013-2016 (216 εκατ. ευρώ). Η Euroxx μειώνει κατά 20-31% την εκτίμησή της για τα επαναλαμβανόμενα κέρδη ανά μετοχή της περιόδου 2017-2019.
ΕΝΔΕΙΚΤΙΚO ΑΜΥΝΤΙΚO ΧΑΡΤΟΦΥΛAΚΙΟ ΤΡΑΠΕΖΕΣ Alpha Bank, Εθνική ΕΝΕΡΓΕΙΑ Motor Oil ΤΥΧΕΡΑ ΠΑΙΧΝΙΔΙΑ ΟΠΑΠ ΤΗΛΕΠΙΚΟΙΝΩΝΙΕΣ ΟΤΕ ΗΛΕΚΤΡΙΣΜΟΣ ΔΕΗ OΡΥΚΤΑ- ΜΕΤΑΛΛΑ Μυτιληναίος, Τιτάν, Βιοχάλκο, Σωληνουργεία Κορίνθου ΕΜΠΟΡΙO Jumbo, Πλαίσιο, Fourlis ΛΟΙΠΕΣ Coca-Cola HBC, Aegean, ΟΛΠ, ΕΥΔΑΠ, ΕΧΑΕ, Grivalia