ΧΡΗΜΑ WEEK
ΕΒΔΟΜΑΔΙΑΙΑ ΗΛΕΚΤΡΟΝΙΚΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΕΦΗΜΕΡΙΔΑ τ.671/ ΤΡΙΤΗ 16.01.2018
4
ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ
ΚΥΡΙΑΡΧΕΊ ΣΤΗΝ ΑΓΟΡΆ Η ΕΛΑΣΤΙΚΉ ΑΠΑΣΧΌΛΗΣΗ
9
ΕΠΙΧΕΙΡΗΜΑΤΙΚΑ ΝΕΑ ΔΕΗ, ΤΡΑΠΕΖΑ ΠΕΙΡΑΙΩΣ, FORTHNET
10
ΠΙΣΩ ΑΠΟ ΤΟ ΤΑΜΠΛΟ
ΑΝΑΛΥΣΕΙΣ ΓΙΑ ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟ, ΤΡΑΠΕΖΕΣ, ΤΙΤΑΝ
Η ΑΝΟΔΟΣ ΣΥΝΕΧΙΖΕΤΑΙ ΠΡΟΣ ΤΟ ΟΡΙΟ ΤΩΝ 859 ΜΟΝΑΔΩΝ Η αγορά «αρνείται» να διορθώσει, σημαντικές εισροές κεφαλαίων
Μ
ε κέρδη που ξεπερνούν το 6% από την αρχή του χρόνου και έφθασαν το 2,58% την περασμένη εβδομάδα, ο Γενικός Δείκτης βρίσκεται πολύ κοντά πλέον στο υψηλό σημείο του 2017, τις 859 μονάδες. Ενώ μια διόρθωση ήταν αναμενόμενη, η αγορά την απέφυγε, καθώς υποστηρίχθηκε από τοποθετήσεις από «παθητικά» επενδυτικά κεφάλαια, που ακολουθούν τους δείκτες, ή επενδύουν έμμεσα, διά του ελληνικού ETF. Ο τραπεζικός δείκτης έδειξε όλη την εβδομάδα ότι αντέχει στη δοκιμασία των ρευστοποιήσεων κερδών, ενώ επενδυτικό ενδιαφέρον εκδηλώθηκε όχι μόνο για «βαριά» χαρτιά, αλλά και για τίτλους της περιφέρειας που είχαν μείνει πίσω. Τεχνικά, όπως σημειώνει ο Μάνος Χατζηδάκης της Beta στο εβδομαδιαίο του σχόλιο, ο Γενικός Δείκτης είναι αντιμέτωπος με την κυριότερη αντίσταση πριν το ψυχολογικό ορόσημο των 1.000 μονάδων. Οι πρώτες απόπειρες υπέρβασης της ζώνης των 860 μονάδων έδειξαν ότι θα απαιτηθούν περισσότερα καύσιμα από πλευράς συναλλακτικής δραστηριότητας αφενός για να απορροφηθούν οι πολύ κερδισμένες θέσεις που ρευστοποιούνται από το πρόσφατο ράλι, αφετέρου για να απεγκλωβιστούν κεφάλαια που βρίσκονται σε αναμονή από το καλοκαίρι του 2017.
Είπαν:
Η εβδομάδα που ολοκληρώθηκε έδειξε πάντως ότι η συνθήκη αυτή μπορεί προοδευτικά να ικανοποιηθεί, άρα η υπέρβαση είναι εντός των δυνατοτήτων του Γενικού Δείκτη, είτε άμεσα είτε σε δύο χρόνους, όπως είθισται να συμβαίνει σε παρόμοιες κινήσεις διαφυγής από μεσοχρόνιες ζώνες προσφοράς. Όλο το σύστημα των κινητών μέσων σε σύντομη, μέση και μακρά διάρκεια είναι συντονισμένο ανοδικά ενώ η ανοδική τομή των 200 ημερών με τη χρονοσειρά των 50 ημερών αποτελεί ένα ακόμη αισιόδοξο σήμα επιβεβαίωσης της τάσης. Οι ταλαντωτές είναι πλέον για τα καλά σε υπερτιμημένες ζώνες τιμών σε ημερήσια βάση, γεγονός που έχει ενεργοποιήσει κάποια αντανακλαστικά άμεσων ρευστοποιήσεων από γρήγορα χαρτοφυλάκια, ωστόσο η μεγάλη εικόνα των εβδομαδιαίων μεταβολών δεν έχει εξαντλήσει ακόμη το ανοδικό περιθώριο. Το μόνο ίσως που προβληματίζει στην εικόνα του διαγράμματος της αγοράς είναι η απότομη κλίση της ανόδου σε σχέση με το πρόσφατο παρελθόν, γεγονός που αυξάνει το ενδεχόμενο κάποιας τοπικής έκτασης διόρθωσης. Συμπερασματικά, η ερχόμενη εβδομάδα εκτιμάται ότι θα διατηρήσει με πιο ήπιο τέμπο την ανοδική δυναμική, δοκιμάζοντας την έξοδο από το εύρος διακύμανσης του 2017. ΧW
Άντζελα Άρεντς, αντιπρόεδρος, Apple: «Όλοι μιλούν για το κτίσιμο σχέσεων με τον πελάτη. Νομίζω ότι κτίζεις πρώτα μια σχέση με τους υπαλλήλους σου». Angela Ahrendts, senior vice president, Apple, Zara: “Everyone talks about building a relationship with your customer. I think you build one with your employees first”.Πηγή: www.entrepreneur.com
ΧΡΗΜΑ
2
τ.671/ ΤΡΙΤΗ 16.01.2018
WEEK
ΠΟΛΙΤΙΚΑ ΣΧΕΔΙΑ ΧΩΡΙΣ ΤΟΝ «ΞΕΝΟΔΟΧΟ»…
Α
ν κάτι όφειλε να έχει διδαχθεί η κυβέρνηση από τις περιπέτειές της με τους δανειστές είναι ότι τα όμορφα πολιτικά σχέδια… όμορφα καίγονται αν δεν έχει
εξασφαλιστεί η έγκριση του «ξενοδόχου», ήτοι των Ευρωπαίων δανειστών. Έτσι, όλα δείχνουν ότι άλλο ένα μάθημα θα χρειαστεί να δοθεί με επώδυνο τρόπο από τους δανειστές σε μια κυβέρνηση που επιμένει να κάνει σχέδια με μοναδικό γνώμονα την επίτευξη ενός καλού (ή του λιγότερου κακού) αποτελέσματος στις επόμενες εκλογές, χωρίς να μελετά πολύ σοβαρά τις οικονομικές συνέπειες των σχεδιασμών της και τις αντιδράσεις των δανειστών. Η κυβέρνηση βιάστηκε να εντάξει στην πολιτική της προπαγάνδα το αφήγημα της «καθαρής» εξόδου από το μνημόνιο (ή της «αυτοδύναμης» εξόδου, σύμφωνα με μια νεότερη διατύπωση), «κλείνοντας στους ψηφοφόρους το μάτι» για περισσότερες παροχές και ελαφρύνσεις όταν ξεφύγουμε από την κακοδαιμονία της διεθνούς
σαφής και θα πρέπει να εισακουστεί. Ο Τόμας Βίζερ, που μόλις άφησε το πόστο του επικεφαλής του Euro Working Group, και μπορεί να μιλήσει χωρίς τους περιορισμούς που είχε ως εν ενεργεία αξιωματούχος, υπογράμμισε, μιλώντας στην Καθημερινή, ότι η ελάφρυνση του χρέους θα δοθεί με πρόσθετους όρους και ουσιαστικά απέκλεισε την «καθαρή» έξοδο. Οι Ευρωπαίοι λένε με κάθε τρόπο ότι η Ελλάδα δεν είναι έτοιμη για μια «καθαρή» έξοδο, όπως ήταν άλλες χώρες που μπήκαν σε μνημόνια, κάτι που μπορεί καθένας να καταλάβει ρίχνοντας μια ματιά στις πιστοληπτικές αξιολογήσεις: σε αντίθεση με άλλες χώρες, η Ελλάδα θα βγει από το πρόγραμμα με τα ομόλογά της να βαθμολογούνται σαν «σκουπίδια» (“junk”). Είναι προφανές ότι η στρατηγική της κυβέρνησης χρειάζεται επειγόντως μια αναπροσαρμογή. Αν επιμείνει στην «καθαρή» έξοδο, αδιαφορώντας για τις συνέπειες, θα είναι σαν να χτυπάει άλλη μια
επιτροπείας.
φορά με ορμή στον τοίχο, έχοντας την αυταπάτη
Η κυβέρνηση έκανε πως δεν άκουσε τον εκπρό-
ότι θα σπάσει ο τοίχος, και θα αφήνει εκτεθειμένη
σωπο της Κομισιόν στους Θεσμούς των δανει-
τη χώρα σε επικίνδυνες συνέπειες.
στών, Ντέκλαν Κοστέλο, όταν είπε κομψά ότι δεν
Η αγορά ομολόγων, έχοντας παρακολουθήσει
είναι σωστός ο όρος «καθαρή» έξοδος για την
στενά όλες τις πράξεις του ελληνικού δράματος,
περίπτωση της Ελλάδας. Και είπε «να λείπει το
φαίνεται να πιστεύει ότι τελικά θα πρυτανεύσει ο
βύσσινο» στον Μάριο Ντράγκι, όταν ο πρόεδρος
ρεαλισμός, εξ ου και οι μειωμένες αποδόσεις των
της ΕΚΤ έκανε λόγο για νέο πρόγραμμα.
ομολόγων μας. Καλό θα είναι η κυβέρνηση να την
Η δεύτερη προειδοποίηση όμως ήταν πολύ πιο
επιβεβαιώσει.
ΧW
ΧΡΗΜΑ WEEK
τ.671/ ΤΡΙΤΗ 16.01.2018
4
ΚΥΡΙΑΡΧΕΙ ΣΤΗΝ ΑΓΟΡΑ Η ΕΛΑΣΤΙΚΗ ΑΠΑΣΧΟΛΗΣΗ
Τ
Σημαντική βελτίωση του ισοζυγίου προσλήψεων-αποχωρήσεων το 2017
ην καλύτερη επίδοση από το 2001 κατέγραψε το ισοζύγιο των ροών μισθωτής απασχόλησης του 2017, αλλά οι περισσότερες νέες θέσεις ήταν μερικής ή εκ περιτροπής απασχόλησης, όπως προκύπτει από τα στοιχεία του Πληροφοριακού Συστήματος «ΕΡΓΑΝΗ». Για την περίοδο Ιανουάριος-Δεκέμβριος 2017, οι αναγγελίες προσλήψεων ανήλθαν σε 2.400.398 θέσεις εργασίας και οι αποχωρήσεις έφτασαν σε 2.256.853. Το ισοζύγιο είναι θετικό και διαμορφώνεται σε 143.535 νέες θέσεις εργασίας. Από τις 2.300.398, οι 1.083.418 προσλήψεις ήταν πλήρους απασχόλησης (45,13% του συνόλου), οι 981.758 αφορούν σε συμβάσεις μερικής απασχόλησης (το 40,9%) και οι 335.222 συμβάσεις εκ περιτροπής απασχόλησης. Κατά τον Δεκέμβριο 2017, καταγράφεται αύξηση της μισθωτής απασχόλησης στον ιδιωτικό τομέα, καθώς προκύπτει θετικό ισοζύγιο προσλήψεων-αποχωρήσεων κατά 15.315 θέσεις εργασίας. Ειδικότερα, οι αναγγελίες πρόσληψης ανήλθαν σε 172.064, ενώ οι αποχωρήσεις σε 156.749. H επίδοση του ισοζυγίου ροών του Δεκεμβρίου 2017 είναι η δεύτερη υψηλότερη θετική επίδοση αντίστοιχου καταγεγραμμένου μηνός Δεκεμβρίου από το 2001 μέχρι σήμερα. Όμως, από τις 172.064 προσλήψεις, οι 73.312 είναι πλήρους απασχόλησης, έναντι 71.893 μερικής απασχόλησης ενώ 26.859 προσλήψεις αφορούν σε συμβάσεις εκ περιτροπής απασχόλησης.
Ο ΣΕΒ, στο μηνιαίο δελτίο του για την οικονομία, υπογραμμίζει ότι το ποσοστό ανεργίας υποχωρεί σταθερά (20,7% τον Οκτώβριο του 2017), ενώ ανάλογη εικόνα παρουσιάζει και ο αριθμός των εγγεγραμμένων ανέργων (-2,2% τον Νοέμβριο του 2017 σε σύγκριση με τον Νοέμβριο του 2016). Το 2017, τονίζεται στο δελτίο, έκλεισε με τα πρώτα σημάδια ανάκαμψης να ισχυροποιούνται, καθώς η συμφωνία για την τρίτη αξιολόγηση, σε συνδυασμό με την καλή πορεία της οικονομίας το γ’ τρίμηνο του 2017, συνέβαλε στη σημαντική βελτίωση του οικονομικού κλίματος και της καταναλωτικής εμπιστοσύνης τον Δεκέμβριο του 2017. Όπως αναφέρει ο ΣΕΒ, η ψήφιση των προαπαιτούμενων μέτρων αναμένεται να απομακρύνει την όποια αβεβαιότητα, ενισχύοντας τις προοπτικές για ισχυρότερη ανάκαμψη το 2018. Έτσι, ο νέος χρόνος ξεκινάει με την οικονομία να ενισχύεται από τον δυναμισμό των εξαγωγών, οι οποίες ευνοούνται από τη σταθερή βελτίωση της ευρωπαϊκής οικονομίας, τροφοδοτώντας την ανάπτυξη της μεταποίησης. Επιπλέον, η μεγέθυνση του τουρισμού, λόγω αρχικά γεωπολιτικών εξελίξεων, φαίνεται να εδραιώνεται ολοένα και περισσότερο, ενώ οι μεταφορές και η εφοδιαστική αλυσίδα κερδίζουν έδαφος, καθώς η Ελλάδα γίνεται σταδιακά ένας ευρωπαϊκός εμπορικός κόμβος μετά την ιδιωτικοποίηση των λιμένων, των αεροδρομίων και των σιδηροδρόμων. ΧW
ΧΡΗΜΑ WEEK
τ.671/ ΤΡΙΤΗ 16.01.2018
6
ΠΡΟΕΙΔΟΠΟΙΗΣΗ ΤΗΣ MOODY’S ΓΙΑ ΓΑΛΛΙΑ, ΙΣΠΑΝΙΑ, ΙΤΑΛΙΑ
Α
Δεν θα καταφέρουν το 2018 να μειώσουν τα χρέη τους
νομοιόμορφη πρόοδο στις διαρθρωτικές μεταρρυθμίσεις στην ευρωζώνη, παρά τις «ανάσες» που προσφέρει στις κυβερνήσεις η κυκλική οικονομική ανάκαμψη, διαπιστώνει σε έκθεσή της η Moody’s. Ο οίκος αναφέρει πως οι προοπτικές της πιστοληπτικής ικανότητας της ευρωζώνης το 2018 είναι σταθερές συνολικά, ενώ αναμένεται πως η οικονομική ανάκαμψη της ευρωζώνης, που ξεκίνησε στα τέλη του 2013, θα συνεχιστεί το 2018 και θα γίνει πιο ευρεία. Η Moody’s προβλέπει πως ο ρυθμός ανάπτυξης της ευρωζώνης θα είναι 2% το 2018, ενώ το 2019 θα επιβραδυνθεί στο 1,7%, με την εγχώρια ζήτηση να στηρίζει την ανάπτυξη σε Γερμανία, Γαλλία, Ισπανία και Ιταλία. Συνολικά, οι χώρες της ευρωζώνης βιώνουν έναν ενάρετο κύκλο αυξανόμενης απασχόλησης, ισχυρών δαπανών από τα νοικοκυριά και αυξανόμενων επενδύσεων, αν και η ανάπτυξη παραμένει υποτονική σε σχέση με την προ κρίσης περίοδο, σημειώνει ο οίκος. Ωστόσο, οι προοπτικές ανάπτυξης της περιοχής παραμένουν σχετικά «μέτριες», γύρω στο 1,5%. Οι δομικοί περιορισμοί στην ανάπτυξη, όπως η υψηλή μακροχρόνια ανεργία, δεν έχουν ακόμα αντιμετωπιστεί. Η τρέχουσα κυκλική ανάκαμψη στηρίζεται από την ασυνήθιστα διευκολυντική νομισματική πολιτική και άλλους παράγοντες, όπως οι ευνοϊκές εξελίξεις σε ό,τι αφορά τις τιμές των εμπορευμάτων. Τα υψηλά επίπεδα κρατικού χρέους παραμένουν ένας βασικός πιστωτικός περιορισμός στην ευρωζώνη, ιδιαίτερα υπό το
πλαίσιο της σχετικά ισχνής προοπτικής ανάπτυξης. Καθώς ο οικονομικός κύκλος θα γυρίζει και η ανάπτυξη θα επιβραδύνεται, τα υψηλά δημόσια χρέη θα γίνουν ένα όλο και σημαντικότερο εμπόδιο στα πιστωτικά προφίλ των κρατών, προειδοποιεί η Moody’s, σημειώνοντας πως από την «κορυφή» του 94,2% το 2014 μέχρι τώρα έχει επιτευχθεί συνολική μείωση του χρέους κατά μόλις 4 ποσοστιαίες μονάδες. Κάποιες από τις μεγαλύτερες μειώσεις του χρέους θα σημειωθούν σε χώρες με ήδη ισχυρές δημοσιονομικές θέσεις. Οι τρεις χώρες που βίωσαν την εντονότερη οικονομική κρίση, δηλαδή η Πορτογαλία, η Κύπρος και η Ελλάδα, επίσης θα δουν σημαντική μείωση του χρέους τους μέχρι το τέλος του 2019. Αντιθέτως, η Moody’s προβλέπει ελάχιστη ή καμία μείωση του χρέους της Γαλλίας, της Ισπανίας και της Ιταλίας από τώρα μέχρι το τέλος του επόμενου έτους. Σύμφωνα με τον οίκο, αν και το εγχώριο πολιτικό ρίσκο στην ευρωζώνη είναι σχετικά χαμηλό, ωστόσο έχει αυξηθεί τα τελευταία χρόνια, παραμένοντας όμως σε διαχειρίσιμο επίπεδο. Τα αντισυστημικά πολιτικά κινήματα δεν έχουν αποκτήσει εκλογική δυναμική στη δυτική Ευρώπη, όμως η προοπτική για πολιτικά «σοκ» εξακολουθεί να υπάρχει. Τα ρίσκα για τον τραπεζικό κλάδο έχουν αμβλυνθεί, όμως η προοπτική αδύναμης ανάπτυξης και τα αυξημένα χρέη σημαίνουν πως τα πιστωτικά προφίλ των χωρών της ευρωζώνης είναι ευάλωτα σε μια ταχεία επιδείνωση στην περίπτωση ενός «σοκ». ΧW
ΧΡΗΜΑ WEEK
τ.671/ ΤΡΙΤΗ 16.01.2018
7
ΌΜΙΛΟΣ ΑΧΑ
ΙΤ ΦΙΛΙΚΌ ΠΡΟΣ ΤΟ ΠΕΡΙΒΆΛΛΟΝ
Ο
Όμιλος ΑΧΑ είναι παγκόσμιος ηγέτης στη χρηματοοικονομική προστασία, με περισσότερους από 165.000 εργαζομένους, εξυπηρετώντας 107 εκατομμύρια πελάτες σε 64 χώρες. Για το έτος 2016, τα έσοδα ανήλθαν σε 100 δισ. ευρώ και τα λειτουργικά κέρδη (κέρδη προ εκτάκτων κερδών επενδύσεων) σε 5,6 δισ. ευρώ. Ο Όμιλος ΑΧΑ είναι η πρώτη παγκόσμια ασφαλιστική επωνυμία για 9 συνεχή χρόνια (Interbrand Σεπτέμβριος 2017). Η κοινή μετοχή της ΑΧΑ είναι εισηγμένη και διαπραγματεύεται με το σύμβολο της ΑΧΑ στο Χρηματιστήριο του Παρισιού. Ο Όμιλος ΑΧΑ συμπεριλαμβάνεται στους κύριους διεθνείς δείκτες βιώσιμης ανάπτυξης, όπως ο Dow Jones Sustainability Index (DJSI) και ο FTSE4GOOD. Είναι ιδρυτικό μέλος της Χρηματοοικονομικής Πρωτοβουλίας του Περιβαλλοντικού Προγράμματος των Ηνωμένων Εθνών Αρχές για τη Βιώσιμη Ασφάλιση (UN Environment Programme’s Finance Initiative-UNEP FI) και έχει υπογράψει τις Αρχές των Ηνωμένων Εθνών για Υπεύθυνες Επενδύσεις (UN Principles for Responsible Investment). Στον δρόμο προς μια πράσινη ανάπτυξη Για τους περισσότερους από εμάς ο ψηφιακός κόσμος είναι κάτι αφηρημένο. Όταν χρησιμοποιούμε τον προσωπικό μας υπολογιστή για να στείλουμε ένα email, όταν ετοιμάζουμε μια παρουσίαση σε PowerPoint ή ξεκινάμε μια τηλεδιάσκεψη, δεν σκεφτόμαστε όλες τις αθόρυβες διεργασίες που πραγματοποιούνται για να ολοκληρώσουμε αυτές τις καθημερινές δραστηριότητες. Δεν σκεφτόμαστε ότι απαιτούνται 16 κιλά ορυκτής ύλης για να φτιαχτεί ένας μικροεπεξεργαστής (computer chip), ούτε σκεφτόμαστε την ενέργεια που απαιτείται για να ψύξει τον εξυπηρετητή (server) με τον οποίο είμαστε συνδεδεμένοι. Είναι χαρακτηριστικό το ότι η αποστολή ενός email 1MB ισοδυναμεί με 19 γραμμάρια CO2 και προσθέτοντας 10 ανθρώπους στο email, τα γραμμάρια τετραπλασιάζονται. Κάθε προσωπικός ηλεκτρονικός υπολογιστής προκύπτει από την επεξεργασία
πρώτης ύλης που αγγίζει τους 2 τόνους, ενώ οι ενεργειακές ανάγκες του Διαδικτύου, παγκοσμίως, ισοδυναμούν με την ενεργειακή απόδοση 30 πυρηνικών εργοστασίων. Είναι αλήθεια όμως ότι τα ίδια αυτά μέσα που καταναλώνουν τόση ενέργεια και πρώτη ύλη τα χρησιμοποιούμε για να κάνουμε τις εργασίες μας πιο αποδοτικά και αποτελεσματικά. Τα επαγγελματικά ταξίδια μπορούν πλέον να αντικαθίστανται από τηλεδιασκέψεις και η τηλεργασία μάς επιτρέπει να μειώνουμε τις διαδρομές προς και από τον χώρο στον οποίο εργαζόμαστε. Αν όμως ο ψηφιακός κόσμος είναι τόσο σημαντικός για τη μετάβασή μας σε αειφόρο ανάπτυξη, πρέπει να γνωρίσει κι αυτός τη δική του πράσινη ανάπτυξη και επανάσταση. Ο ψηφιακός κόσμος έχει υψηλό περιβαλλοντικό κόστος, το οποίο μόλις που αρχίζουμε να αντιλαμβανόμαστε. Ένα email ταξιδεύει 15.000 χιλιόμετρα καλωδίων μέχρι να φτάσει στον προορισμό του, γεγονός που καθιστά τον τομέα του ΙΤ τον τρίτο μεγαλύτερο καταναλωτή ενέργειας παγκοσμίως, ακολουθώντας τις ΗΠΑ και την Κίνα. Υπολογίζεται ότι 5% των servers που είναι σε λειτουργία αυτή τη στιγμή δεν χρησιμοποιούνται. Αυτοί παράγουν 3,8 τόνους περιττών αερίων θερμοκηπίου, που ισοδυναμούν με τις εκπομπές 500.000 Ευρωπαίων πολιτών, ενώ έχουν κόστος 24 δισ. δολ./έτος. Αυτοί είναι κάποιοι από τους λόγους για τους οποίους η ΑΧΑ δεσμεύτηκε από το 2015 να εξορθολογίσει και να μειώσει τον αριθμό των servers που χρησιμοποιεί. Η ΑΧΑ έχει θέσει αυστηρούς κανόνες, με στόχο την καταπολέμηση της κλιματικής αλλαγής. Μεταξύ άλλων έχει δεσμευτεί ότι μέχρι το 2025 θα ηλεκτροδοτείται κατά 100% από ανανεώσιμες πηγές ενέργειας. Σε αυτήν την κατεύθυνση προσπαθούμε, ως όμιλος, να βελτιστοποιούμε τον χρόνο ζωής των υπολογιστών που χρησιμοποιούμε καθώς και να σεβόμαστε τους κανόνες ανακύκλωσης. Γνωρίζουμε ότι θα καταφέρουμε να μειώσουμε δραστικά το περιβαλλοντικό μας αποτύπωμα εφόσον είμαστε δεσμευμένοι σε αυτήν την κατεύθυνση, σε επίπεδο καθημερινής εργασίας. ΧW
ΧΡΗΜΑ WEEK
τ.671/ ΤΡΙΤΗ 16.01.2018
8
20TH CENTURY FOX-PANASONIC-SAMSUNG
ΑΠΟΚΤΟΎΝ ΠΡΟΒΆΔΙΣΜΑ ΣΤΗΝ Tech news ΚΑΛΎΤΕΡΗ ΔΥΝΑΤΉ ΕΜΠΕΙΡΊΑ ΤΗΛΕΟΠΤΙΚΉΣ ΘΈΑΣΗΣ ΜΈΣΩ ΤΗΣ ΤΕΧΝΟΛΟΓΊΑΣ HDR10+
Σ
το πλαίσιο της CES 2018, η 20th Century Fox, η Panasonic Corporation και η Samsung Electronics ανακοίνωσαν εξελίξεις σχετικά με τη συνεργατική πιστοποίηση και το λογότυπο του προγράμματος, που αφορά στην ανοικτή πλατφόρμα metadata για την προβολή χρώματος υψηλών δυναμικών (HDR), που ονομάζεται HDR10+. Πρόκειται για μια πλατφόρμα χωρίς πνευματικά δικαιώματα, η οποία ανακοινώθηκε πέρσι στην IFA. Η πλατφόρμα HDR10+ θα είναι σύντομα διαθέσιμη σε εταιρείες περιεχομένου και σε κατασκευαστές τηλεοράσεων ultra-high definition, blu-ray disc players/ recorders και set-top box, καθώς και σε προμηθευτές SoC, χωρίς την υποχρέωση καταβολής πνευματικών δικαιωμάτων, μόνο με ένα συμβολικό κόστος διαχείρισης. Οι εταιρείες μπορούν να δουν το νέο λογότυπο, να ενημερωθούν για το πρόγραμμα δικαιωμάτων, συμπεριλαμβανομένων των τελικών προδιαγραφών και των συμφωνητικών υιοθέτησης, και να εγγραφούν για να λάβουν ειδοποίηση μόλις οι τεχνικές προδιαγραφές για την HDR10+ γίνουν διαθέσιμες στο http://www.hdr10plus.org. Επιπροσθέτως, εργαλεία παραγωγής UHD blu-ray metadata έχουν αναπτυχθεί με τρίτα μέρη και θα είναι σύντομα διαθέσιμα για δημιουργούς περιεχομένου, δίνοντας τη δυνατότητα σε UHD blu-ray players να εισέλθουν στην αγορά. Λεπτομέρειες για τη
μεταφορά περιεχομένου και το interface format της διαδικασίας δημιουργίας περιεχομένου (content pipeline) θα ανακοινωθούν επίσης σύντομα. Η τεχνολογία HDR10+ προσφέρει μια αυθεντικά premium HDR εμπειρία για τους θεατές μέσα από ένα πρόγραμμα πιστοποίησης συσκευών, το οποίο θα εξασφαλίζει την ακριβή απεικόνιση της δημιουργικής πρόθεσης που εκφράζεται μέσα στο περιεχόμενο. Ακόμη, οι βελτιώσεις στη ροή εργασίας για τους δημιουργούς θα ενθαρρύνουν την αύξηση της παραγωγής premium HDR περιεχομένου. Το πρόγραμμα δικαιωμάτων HDR10+ θα παρέχει στις ενδιαφερόμενες εταιρείες τις απαραίτητες τεχνικές και δοκιμαστικές προδιαγραφές για να ενσωματώσουν την τεχνολογία HDR10+ με έναν τρόπο που να διατηρεί μια υψηλή ποιότητα εικόνας, ενώ παράλληλα δίνει σε κάθε κατασκευαστή τη δυνατότητα να εφαρμόσει πρωτοποριακά τη δυναμική χαρτογράφηση χρωματικών τόνων. Το συνοδευόμενο πρόγραμμα πιστοποιήσεων θα εξασφαλίζει πως προϊόντα συμβατά με HDR10+ ανταποκρίνονται σε καλή ποιότητα εικόνας και αποδίδουν τη δημιουργική πρόθεση των σκηνοθετών ταινιών και των κινηματογραφιστών. Ένα πιστοποιημένο προϊόν θα φέρει το λογότυπο HDR10+, το οποίο σηματοδοτεί την άριστη ποιότητα εικόνας του προϊόντος. ΧW
Kaspersky Lab Μόλις το 12% των εργαζομένων είναι πλήρως ενήμεροι για τις πολιτικές ασφάλειας του Οργανισμού στον οποίο εργάζονται Η έλλειψη πληροφόρησης σχετικά με την ασφάλεια των πληροφοριακών συστημάτων παραμένει μια ανησυχητική πραγματικότητα για τις επιχειρήσεις σε όλο τον κόσμο, σύμφωνα με πρόσφατη έρευνα καταναλωτών που πραγματοποιήθηκε από την Kaspersky Lab και την B2B International. Η έρευνα διαπίστωσε ότι μόνο ένας στους δέκα (12%) εργαζομένους ερωτηθέντες έχει πλήρη επίγνωση των πολιτικών ασφάλειας και των κανόνων ασφάλειας που εφαρμόζονται στον Οργανισμό στον οποίο εργάζεται. Αυτό, σε συνδυασμό με το γεγονός ότι μόνο οι μισοί (49%) εργαζόμενοι θεωρούν ότι η προστασία από τις ψηφιακές απειλές αποτελεί κοινή ευθύνη, παρουσιάζει πρόσθετες προκλήσεις όσον αφορά τον καθορισμό του κατάλληλου πλαισίου για την ψηφιακή ασφάλεια. Η μελέτη σε 7.993 υπαλλήλους πλήρους απασχόλησης, οι οποίοι ρωτήθηκαν σχετικά με πολιτικές και ευθύνες για την εταιρική ασφάλεια των πληροφοριακών συστημάτων, έδειξε επίσης ότι το 24% των εργαζομένων πιστεύουν ότι δεν υπάρχουν καθιερωμένες πολιτικές στους Οργανισμούς στους οποίους εργάζονται. Είναι ενδιαφέρον το γεγονός ότι η άγνοια των κανόνων δεν αποτελεί δικαιολογία, καθώς περίπου οι μισοί (49%) ερωτηθέντες πιστεύουν ότι όλοι οι εργαζόμενοι, συμπεριλαμβανομένων των ίδιων, θα πρέπει να αναλάβουν την ευθύνη για την προστασία των εταιρικών πληροφοριακών συστημάτων από τις ψηφιακές απειλές.
ΧΡΗΜΑ
9
τ.671/ ΤΡΙΤΗ 16.01.2018
WEEK
ΕΠΙΧΕΙΡΗMATIKA NEA >ΔΕΗ<
Στο πλαίσιο του επιχειρησιακού στρατηγικού της σχεδιασμού, συστατικό στοιχείο του οποίου είναι η περαιτέρω ανάπτυξη της εταιρείας στη Βαλκανική, η ΔΕΗ ανακοίνωσε ότι βρίσκεται σε πολύ προχωρημένο στάδιο για την εξαγορά του Ομίλου EDS, μιας κορυφαίας εταιρείας στον τομέα της εμπορίας και προμήθειας Ηλεκτρικής Ενέργειας, στη FYROM. Η EDS, η οποία ιδρύθηκε το 2012, έχει θυγατρικές στη Σερβία, στη Σλοβακία και στο Κόσσοβο. Ο όμιλος EDS είναι μέλος του Ουγγρικού Χρηματιστηρίου Ηλεκτρικής Ενέργειας (HUPX) και διαθέτει άδειες trading Ηλεκτρικής Ενέργειας στη Σερβία, στο Κόσσοβο, στην Κροατία, στη Βουλγαρία και στην Ουγγαρία. Ο όμιλος EDS παρέχει σήμερα ηλεκτρική ενέργεια σε μεγάλες βιομηχανίες και επιχειρήσεις με ένα χαρτοφυλάκιο πελατών 320 MW ή το 40% των εταιρειών με περισσότερους από 50 υπαλλήλους. Η EDS αναπτύσσει δραστηριότητα και στη λιανική αγορά της Σερβίας, όπου ήδη έχει ένα χαρτοφυλάκιο πελατών 10 ΜW στο τέλος του πρώτου χρόνου δραστηριοποίησής της. Η ανωτέρω επιχειρηματική πρωτοβουλία συνιστά σημαντικό βήμα στο πλαίσιο της ανάπτυξης της δραστηριότητας της ΔΕΗ στην περιφερειακή αγορά Ηλεκτρικής Ενέργειας στη Βαλκανική, στην προοπτική της προωθούμενης ενοποίησης της αγοράς ηλεκτρικής ενέργειας της Ευρώπης. Η ΔΕΗ θα εκδώσει νεότερη ανακοίνωση μετά την ολοκλήρωση της εξαγοράς.
>ΤΡΑΠΕΖΑ ΠΕΙΡΑΙΩΣ<
Με κίνητρο την προσφορά ολοκληρωμένων τραπεζικών λύσεων στους αγρότες, την τόνωση της ρευστότητας στην αγορά των γεωργικών μηχανημάτων και τη χρηματοδότηση των μέτρων του Προγράμματος Αγροτικής Ενίσχυσης, η τράπεζα ανακοίνωσε τη συνεργασία της με την εταιρεία Πέτρος Πετρόπουλος ΑΕΒΕ. Σκοπός του προγράμματος είναι η χρηματοδότηση των αγροτών με ευνοϊκούς όρους για την αγορά γεωργικού εξοπλισμού, τόσο στο πλαίσιο του υπομέτρου 4.1 του Π.Α.Α. 2014-2020 όσο και εκτός. Η χρηματοδότηση θα γίνεται με επενδυτικό δάνειο, για την αγορά μηχανολογικού εξοπλισμού νέου ή μεταχειρισμένου (γεωργικοί ελκυστήρες και παρελκόμενα) με ευνοϊκούς όρους, αλλά και σημαντικά πλεονεκτήματα για τους πελάτες. Η νέα αυτή συμφωνία της Τράπεζας Πειραιώς αφορά σε ολοκληρωμένη χρηματοδοτική πρόταση και πιστοποιεί τη σταθερή βούλησή της για την υποστήριξη του αγροτικού επιχειρείν και την ενθάρρυνση κάθε υγιούς και παραγωγικής προσπάθειας στον πρωτογενή τομέα της οικονομίας. Η Πέτρος Πετρόπουλος ΑΕΒΕ αντιπροσωπεύει στην ελληνική αγορά τους γεωργικούς ελκυστήρες McCORMICK, Landini και Kubota. Ιδρύθηκε το 1922 στη Θεσσαλονίκη και κατέχει ηγετική θέση στην ελληνική αγορά στους τομείς δραστηριότητάς της.
>J&P-ΑΒΑΞ<
Η εταιρεία ανακοίνωσε τα αποτελέσματα της προαιρετικής δημόσιας πρότασης την οποία υπέβαλε στις 13.11.2017 για την απόκτηση του συνόλου των μετοχών της ΑΘΗΝΑ, την κυριότητα των οποίων δεν είχε, άμεσα ή έμμεσα κατά την Ημερομηνία της Δημόσιας Πρότασης, ήτοι 956.542 μετοχές, οι οποίες αντιπροσωπεύουν ποσοστό 0,843% περίπου του συνολικού αριθμού μετοχών και των δικαιωμάτων ψήφου της εταιρείας. Η Περίοδος Αποδοχής ξεκίνησε στις 13.12.2017 και έληξε στις 10.01.2018. Κατά τη διάρκεια της Περιόδου Αποδοχής, 43 μέτοχοι αποδέχθηκαν νομίμως και εγκύρως τη Δημόσια Πρόταση, προσφέροντας συνολικά 61.803 μετοχές, που αντιπροσωπεύουν ποσοστό 0,054% περίπου του συνολικού αριθμού μετοχών και των δικαιωμάτων ψήφου της εταιρείας. Κατά το διάστημα από την επομένη της Ημερομηνίας της Δημόσιας Πρότασης μέχρι και τη λήξη της Περιόδου Αποδοχής της Δημόσιας Πρότασης, ο Προτείνων δεν απέκτησε, μέσω του Χρηματιστηρίου Αθηνών πρόσθετες μετοχές της εταιρείας. Επομένως, κατά την ολοκλήρωση της εξωχρηματιστηριακής μεταβίβασης των Προσφερόμενων Μετοχών, ο Προτείνων θα κατέχει συνολικά 112.570.551 μετοχές, οι οποίες αντιστοιχούν σε ποσοστό 99,211% περίπου του συνολικού αριθμού μετοχών και των δικαιωμάτων ψήφου της εταιρείας. ΤΑΥΤΟΤΗΤΑ ΕΚΔΟΣΗΣ Γενικός Διευθυντής Αρχισυντάκτης Σύμβουλος Έκδοσης ΚΩΝΣΤΑΝΤΙΝΟΣ ΟΥΖΟΥΝΗΣ ΝΏΝΤΑΣ ΧΑΛΔΟΥΠΗΣ ΓΙΩΡΓΟΣ ΚΑΛΟΥΜΕΝΟΣ ouzounis.k@ethosmedia.eu chaldoupis.n@ethosmedia.eu kaloumenos.g@ethosmedia.eu
Στα Ενδότερα του Χ.Α. > Τ ην προσοχή των επενδυτών σε μη αδειοδοτημένες εταιρείες που παρέχουν χρηματιστηριακές υπηρεσίες εφιστά η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς. Όπως αναφέρει σχετική ανακοίνωση, «κατά το τελευταίο χρονικό διάστημα έχει περιέλθει σε γνώση της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς η λειτουργία εταιρειών, οι οποίες παρέχουν υπηρεσίες λήψης διαβίβασης και εκτέλεσης εντολών σε εξωχρηματιστηριακά παράγωγα (forex, Cfd) μέσω ηλεκτρονικών πλατφορμών και οι οποίες δεν διαθέτουν άδεια από την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς να παρέχουν επενδυτικές υπηρεσίες στην Ελλάδα, ούτε διαθέτουν σχετικό διαβατήριο από εποπτική αρχή άλλου κράτους-μέλους. Για τον λόγο αυτό, εφιστάται η προσοχή των επενδυτών στην αξιολόγηση των εταιρειών με τις οποίες προτίθενται να συνεργαστούν ή συνεργάζονται, σχετικά με το καθεστώς αδειοδότησης και εποπτείας τους. Ειδικότερα, θα πρέπει να διαπιστώνουν την ύπαρξη άδειας λειτουργίας των εν λόγω εταιρειών από την ιστοσελίδα της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς ή των αντίστοιχων εποπτικών αρχών άλλων κρατών-μελών της Ευρωπαϊκής Ένωσης», καταλήγει η ανακοίνωση της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς.
Ιδιοκτησία: ETHOS MEDIA S.A. Key Account Manager Θεσσαλίας 29, 174 56 Άλιμος, ΡΆΝΤΩ ΜΑΝΏΛΟΓΛΟΥ T:210 9984950, Φ:210 9984953, manologlou.r@ethosmedia.eu www.hrima.gr, info@hrima.gr
ΧΡΗΜΑ
10
τ.671/ ΤΡΙΤΗ 16.01.2018
WEEK
ΠΙΣΩ ΑΠΟ ΤΟ ΤΑΜΠΛΟ 3Κ ΑΕΔΑΚ/ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟ Το τελευταίο κύμα ανόδου της εγχώριας χρηματιστηριακής αγοράς από τα μέσα του περσινού Νοεμβρίου και η διατήρηση της ανοδικής ορμής είναι πιθανό να έχουν αιφνιδιάσει μεγάλη μερίδα επενδυτών, οι οποίοι ενδεχομένως να διερωτώνται για τα περιθώρια περαιτέρω ανόδου, καθώς και αν βασίζεται σε στέρεες βάσεις και όχι σε μία ακόμα κερδοσκοπική διάθεση με χαρακτηριστικά «φούσκας». Αποφεύγοντας τον πειρασμό της πρόβλεψης τόσο ως προς τα περιθώρια ανόδου όσο και ως προς το πιθανό χρονικό σημείο εξάντλησης της υπάρχουσας δυναμικής, οφείλουμε να λάβουμε υπόψη το κλίμα που επικρατεί μεταξύ διαφόρων αγορών (ομόλογα, μετοχές, εμπορεύματα κ.ά.) και μεταξύ ομοειδών αγορών (μετοχές στην Ελλάδα, στην Ευρώπη και αλλού). Στο σημείο αυτό θα πρέπει να γίνει κατανοητό ότι αν θεωρήσουμε ότι το «οικονομικό οικοσύστημα» σαν μια μεγάλη αλυσίδα με τις επιμέρους αγορές να απαρτίζουν τους κρίκους της, θα προηγούνταν τα ομόλογα, θα έπονταν οι μετοχές και θα ακολουθούσαν οι αγορές εμπορευμάτων. Αυτό σημαίνει ότι συνήθως προηγείται η άνοδος των ομολόγων (άνοδος τιμών και πτώση των αποδόσεων), ακολουθεί η άνοδος των μετοχών (βελτίωση των συνθηκών οικονομικής ανάπτυξης) και, τέλος, ενισχύονται οι τιμές των εμπορευμάτων (επιτάχυνση οικονομικής ανόδου). Με αυτό το σκεπτικό, οι ξένες οικονομίες φαίνεται να εισέρχονται σε φάση οικονομικής ανάπτυξης που ευνοούνται περισσότερο οι μετοχικοί τίτλοι, ενώ η Ελλάδα φαίνεται να ακολουθεί με χρονική υστέρηση, λόγω των προοπτικών ανάπτυξης
της οικονομίας. Αυτό δεν σημαίνει ότι οι επενδυτικοί κίνδυνοι εκλείπουν, αφού οι αγορές πολλάκις στο παρελθόν έχουν αποδείξει ότι επηρεάζονται τόσο από ορθολογικούς όσο και από ψυχολογικούς (παράλογους) παράγοντες. Συνοψίζοντας, η ενίσχυση των τιμών των μετοχικών τίτλων στο ΧΑΑ προεξοφλεί την είσοδο της ελληνικής οικονομίας σε τροχιά ανάπτυξης. Στον βαθμό που θα επιβεβαιώνεται αυτό το σενάριο, το «ψυχολογικό» –τουλάχιστον– κλίμα θα είναι θετικό.
AXIA/ΤΡΑΠΕΖΕΣ Τη σύσταση buy για τις ελληνικές συστημικές τράπεζες διατηρεί η AXIA, αλλά μειώνει τις τιμές-στόχους: στα 2,60 ευρώ (από 3 ευρώ) για την Alpha Bank, σε 1,19 ευρώ (από 1,20 ευρώ) για τη Eurobank, σε 0,36 ευρώ (από 0,50 ευρώ) για την Εθνική και σε 4,59 ευρώ (από 6,20 ευρώ) για την Πειραιώς. Η χρηματιστηριακή διατηρεί αμετάβλητη τη σύσταση αγοράς, καθώς θεωρεί ότι οι τράπεζες θα περάσουν τον σκόπελο των stress test και του IFRS 9 χωρίς να χρειαστούν νέα κεφάλαια. Όπως τονίζει, οι μετοχές των τραπεζών έχουν υποχωρήσει κατά 40%-60% από τον Ιούλιο έως και τον Νοέμβριο. Ωστόσο, από τον Νοέμβριο οι τιμές έχουν ανακάμψει από 38% μέχρι 71%. Η κύρια αιτία για την πτώση αφορούσε τις πολιτικές αβεβαιότητες που σχετίζονταν με το μνημόνιο, όπως επίσης τα θέματα των stress tests και του IFRS 9. Θεωρούμε ότι αυτοί οι κίνδυνοι δεν έχουν εξαλειφθεί, ωστόσο οι επενδυτές έχουν καλύτερη ορατότητα σε σύγκριση με τους προηγούμενους μήνες, αναφέρει η ΑΧΙΑ. Παράλληλα, πιστεύουμε ότι οι τράπεζες έχουν την ικανότητα να ξεπεράσουν τις λογιστικές αλλαγές και τα stress tests χωρίς την ανάγκη νέων κεφαλαίων, επισημαίνει η χρηματιστηριακή. Η μείωση στις προβλέψεις θα αποτελέσει τον καταλύτη για την κερδοφορία των τραπεζών, καθώς το κομμάτι των καθαρών εσόδων από τόκους θα παραμείνει υπό πίεση λόγω χαμηλότερων όγκων. Ωστόσο, εκτιμά ότι τα έσοδα από αμοιβές και προμήθειες θα ενισχύονται με ρυθμό της τάξεως του 5% σε ετήσια βάση.
DEUTSCHE BANK/TITAN
Οι πωλήσεις της ΤΙΤΑΝ το δ’ τρίμηνο διαμορφώθηκαν στα 377,1 εκατ. ευρώ, σημειώνοντας πτώση 2,1% σε ετήσια βάση, ενώ τα EBITDA εκτιμάται ότι ανήλθαν στα 73,7 εκατ. ευρώ, αμετάβλητα σε σχέση με πέρσι. Η τράπεζα βλέπει θετικές εξελίξεις στην αγορά των ΗΠΑ, οι οποίες ωστόσο μπορεί να αντισταθμιστούν από την αδυναμία του δολαρίου έναντι του ευρώ και τις δύσκολες συνθήκες στην Αίγυπτο. Στην αγορά της Νοτιοανατολικής Ευρώπης, αναμένεται να συνεχιστεί η ανάπτυξη των πωλήσεων της ΤΙΤΑΝ, με τα νούμερα του Οκτωβρίου να προβλέπονται ιδιαίτερα ισχυρά. Η ΤΙΤΑΝ, ωστόσο, αναμένεται να αντιμετωπίσει μια επιβράδυνση στην Ελλάδα, μετά και την ολοκλήρωση έργου για το Δημόσιο στο α’ εξάμηνο. Η Deutsche Bank διατηρεί σύσταση hold για τη μετοχή της εισηγμένης, ενώ θέτει τιμή-στόχο 22,9 ευρώ.
ΕΝΔΕΙΚΤΙΚO ΑΜΥΝΤΙΚO ΧΑΡΤΟΦΥΛAΚΙΟ ΤΡΑΠΕΖΕΣ Alpha Bank, Εθνική ΕΝΕΡΓΕΙΑ Motor Oil ΤΥΧΕΡΑ ΠΑΙΧΝΙΔΙΑ ΟΠΑΠ ΤΗΛΕΠΙΚΟΙΝΩΝΙΕΣ ΟΤΕ ΗΛΕΚΤΡΙΣΜΟΣ ΔΕΗ OΡΥΚΤΑ- ΜΕΤΑΛΛΑ Μυτιληναίος, Τιτάν, Βιοχάλκο, Σωληνουργεία Κορίνθου ΕΜΠΟΡΙO Jumbo, Πλαίσιο, Fourlis ΛΟΙΠΕΣ Coca-Cola HBC, Aegean, ΟΛΠ, ΕΥΔΑΠ, ΕΧΑΕ, Grivalia