ΧΡΗΜΑ WEEK
ΕΒΔΟΜΑΔΙΑΙΑ ΗΛΕΚΤΡΟΝΙΚΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΕΦΗΜΕΡΙΔΑ τ.676/ ΤΡΙΤΗ 20.02.2018
4
ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ
9
ΕΚΤ: ΠΡΩΤΑΘΛΉΤΡΙΑ ΣΤΑ ΜΗ ΕΞΥΠΗΡΕΤΟΎΜΕΝΑ ΔΆΝΕΙΑ Η ΕΛΛΆΔΑ
ΕΠΙΧΕΙΡΗΜΑΤΙΚΑ ΝΕΑ ΟΤΕ: ΠΡΟΧΩΡΆ ΚΑΙ ΣΕ ΑΓΟΡΆ ΙΔΊΩΝ...
10
ΠΙΣΩ ΑΠΟ ΤΟ ΤΑΜΠΛΟ ΠΑΝΓΑΙΑ: ΣΥΖΗΤΆ ΓΙΑ... ΣΚΛΑΒΕΝΊΤΗ
ΣΤΑ «ΧΈΡΙΑ» ΤΩΝ ΞΈΝΩΝ ΤΟ ΧΑ Μειώνουν θέσεις τα hedge funds, κρατούν τα συντηρητικά.
Δ
ιεθνείς αγορές και εσωτερικές εξελίξεις είναι οι μέχρι τώρα δύο καθοριστικοί ρυθμιστές της στάσης των ισχυρών ξένων χεριών, που ελέγχουν το σχεδόν 65% του ελληνικού χρηματιστηρίου ήτοι περί τα 40 δισ. ευρώ σε χρηματιστηριακή αξία. Το ΧΑ στην πρόσφατη δίνη των ξένων αγορών, με οδηγό την Wall Street, βρέθηκε μέσα σε μόλις μία εβδομάδα να χάνει πάνω από 3 δισ. ευρώ σε αποτίμηση- σ΄ ένα διάστημα που...εξαερώνονταν περισσότερα από 4 τρισ. διεθνώς. Ομως στο ανοδικό «γύρισμα», που ακολούθησε τις τελευταίες ημέρες ανακτήθηκε το περίπου 1/3 των απωλειών καταδεικνύοντας πως η «ρηχή» ελληνική αγορά θα άγεται και θα φέρεται ανάλογα από τις διαθέσεις των ξένων. Ωστόσο από τις αρχές Φεβρουαρίου τα ξένα funds εκτός από τα ζητήματα που αφορούν στην αξιολόγηση, στα stress tests, στο θέμα του χρέους δείχνουν προσοχή και στην πολιτική κατάσταση όπως αυτή διαμορφώνεται με το Μακεδονικό, την Novartis αλλά και την όξυνση της στάσης της Αγκυρας. Η επιβάρυνση της απόδοσης του νεοεκδοθέντος 7ετούς ομολόγου την προηγούμενη εβδομάδα, η εκτίναξη του 10ετούς πάνω από το 4,70% μέσα σε μόλις λίγες ημέρες σε συνδυασμό με την διόρθωση στο χρηματιστήριο αποτυπώνουν ακριβώς αυτή την...ευαισθησία που δείχνουν οι ξένοι σε κάθε παρέκκλιση που γίνεται από τον δρόμο της επιστροφής προς την κανονικότητα. Η ρευστότητα στο πολιτικό σκηνικό είχε άμεσο αντίκτυπο στις μετοχές, στα ομόλογα, στον βαθμό επενδυτικού ρίσκου της χώρας και θα συνεχίσει να επηρεάζει ανάλογα κάθε φορά.
Η ακτινογραφία των συνεδριάσεων από την επομένη του Συλλαλητηρίου στο Σύνταγμα, με το άνοιγμα της υπόθεσης της Novartis έδειξε πως σε συνδυασμό με το sell off στις ξένες αγορές αυτοί που πρώτοι μειώνουν και μάλιστα αισθητά τις θέσεις τους είναι τα hedge funds. Ο κλάδος που πρωτίστως βρίσκεται στο...στόχαστρο τους είναι ο τραπεζικός καθώς σε αυτόν διατηρούν το μεγαλύτερο μέρος των θέσεων τους. Υπολογίζεται, πως ένα 40% των κεφαλαίων που έχουν οι ξένοι στις 4 συστημικές τράπεζες αφορούν επιθετικά χαρτοφυλάκια και διαχειριστές οι οποίοι «κυνηγούν» γρήγορες, υψηλές αποδόσεις. Και ο κλάδος τον Ιανουάριο τους απέδωσε διψήφια κέρδη, πολλαπλάσια από το αν είχαν ποντάρει σε μετοχές blue chips ή κρατικά ομόλογα. Σύμφωνα με τον Δημήτρη Τζάνα (Κύκλος Χρηματιστηριακή) ο τραπεζικός κλάδος θα παραμείνει σε όλη την διάρκεια των stress tests ο...ευαισθητήρας του ΧΑ, ο κλάδος που θα παρουσιάζει τη μεγαλύτερη μεταβλητότητα και ως ο κλάδος που θα συγκεντρώνει την προσοχή των πιο επιθετικών/γρήγορων χαρτοφυλακίων. Το πιθανότατο είναι, πως θα εξακολουθήσει να είναι ο κλάδος με τα μεγαλύτερα περιθώρια είτε απωλειών είτε αποδόσεων. Σε αντίθεση με τα hedge funds τα συντηρητικά, τα κυρίως επενδυτικά χαρτοφυλάκια δεν ανησύχησαν ιδιαίτερα στην πρόσφατη διόρθωση, οι εκροές τους από τα blue chips δεν ξεπέρασαν (σε καθαρή αξία ) τα 50 εκατ. ευρώ, ενώ από χαμηλότερες τιμές προχώρησαν σε επιλεκτικές αγορές. ΧW
ΧΡΗΜΑ
τ.676/ ΤΡΙΤΗ 20.02.2018
WEEK
2
ΔΝΤ- ΧΡΕΟΣ: ΠΡΟΠΟΜΠΌΣ Η ΕΑΡΙΝΉ ΣΎΝΟΔΟΣ ΤΗΣ 20ΉΣ-22ΑΣ ΑΠΡΙΛΊΟΥ
Π
ροπομπός εξελίξεων τόσο για το ελληνικό χρέος όσο για τους ελέγχους αντοχής των ελληνικών τραπεζών θα είναι η Εαρινή Σύνοδος του ΔΝΤ, στις 20-22 Απριλίου. Στην Ουάσιγκτον, η Αθήνα θα έχει ένα πιο σαφές δείγμα προθέσεων του Ταμείου και των Ευρωπαίων δανειστών, καθώς στο περιθώριο του Washington Group θα φανεί αν η διοίκηση του ΔΝΤ –με την επικεφαλής του, Κριστίν Λαγκάρντ, να έχει κάνει στροφή 180 μοιρών προς τη λογική Τραμπ– θα συγκατανεύσει με μια έκθεση βιωσιμότητας για το χρέος, που θα μπορεί να «κουμπώσει» με αυτήν, που παράλληλα θα εκπονείται από την ΕΚΤ. Στη Σύνοδο θα φανεί αν θα δρομολογηθεί ο δρόμος για τη διαμόρφωση ενός πλαισίου αναδιάρθρωσης του μεσομακροπρόθεσμου μέρους του χρέους, που σε αυτή την περίπτωση θα συζητηθεί στο Eurogroup της 24ης Μαΐου, το τελευταίο πριν την ημερομηνία May-Day, όπως χαρακτηρίζεται από αρκετούς η επόμενη συνάντηση των υπουργών της Ευρωζώνης που ακολουθεί στις 21 Ιουνίου. Δεδομένου του ότι τα stress tests ξεκινούν –και τυπικά– σε δύο εβδομάδες, με προγραμματισμό να έχουν ολοκληρωθεί μέχρι πριν το Eurogroup της 24ης Μαΐου, το διάστημα αυτό είναι εκ προοιμίου καθοριστικό και για τη μεγάλη συζήτηση για το χρέος, αλλά και για την «επόμενη ημέρα» μετά το
τέλος του τρίτου μνημονίου. Στην ΕΚΤ, η μέχρι τώρα γραμμή –που υποστηρίζεται από τον Μάριο Ντράγκι μέχρι τον Γιάννη Στουρνάρα– είναι πως οι 4 ελληνικές συστημικές τράπεζες μπορούν να περάσουν τα stress tests και ότι από την επομένη, κιόλας, της λήξης του τρίτου μνημονίου, η ελληνική οικονομία θα πρέπει να καλύπτεται από μια «εγγύηση», αυτήν που, ως υβριδική μορφή ή προληπτική γραμμή ρευστότητας, προτείνει ο επικεφαλής της Κεντρικής Τράπεζας. Έτσι, στη Φραγκφούρτη, εκτιμούν πως στα μέσα Απριλίου (πριν τη Σύνοδο του Ταμείου) θα έχουν μια αρκετά καθαρή εικόνα για την κατάσταση των τραπεζών, με την επίσκεψη της Ντανιέλ Νουί στην Αθήνα στις 27-28 Φεβρουαρίου να είναι η πρώτη μιας σειράς ελέγχου/εποπτείας του SSM από την οποία θα καταγραφούν η πρόοδος όσον αφορά στην εκκαθάριση των «κόκκινων» δανείων, η κεφαλαιακή διάρθρωση των ομίλων, οι πιθανές διορθώσεις που θα πρέπει να γίνουν μετά το κλείσιμο του πρώτου τριμήνου. Ήδη, αυτές τις ημέρες, οι Έλληνες τραπεζίτες γνωστοποιούν στην ΤτΕ τα τελικά οικονομικά στοιχεία του τέταρτου τριμήνου του 2017 (συνακόλουθα της χρήσης του έτους), και από... Τρίτη ξεκινά ο δύσκολος γύρος προετοιμασίας για τα stress tests. ΧW
Let’s Go Digital! #WeGrowNorth
March 1st 2018
PORTO PALACE HOTEL - THESSALONIKI
Κάντε την εγγραφή σας δωρεάν εδώ: www.sieben.gr/lets-go-digital-thessaloniki (www.sieben.gr/lets-go-digital-thessaloniki)
ΧΟΡΗΓΟΙ ΕΚΔΗΛΩΣΗΣ
ΧΟΡΗΓΟΙ ΕΠΙΚΟΙΝΩΝΙΑΣ
ΧΡΗΜΑ WEEK
τ.676/ ΤΡΙΤΗ 20.02.2018
4
ΕΚΤ:
«ΠΡΩΤΑΘΛΗΤΡΙΑ» ΣΤΑ ΜΗ ΕΞΥΠΗΡΕΤΟΥΜΕΝΑ ΔΑΝΕΙΑ Η ΕΛΛΑΔΑ
«Πρωταθλήτρια» στα μη εξυπηρετούμενα δάνεια, ως ποσοστό της συνολικής πίστωσης, και τέταρτη σε απόλυτες τιμές, η Ελλάδα «στενάζει» από το άγος των NPLs.
Σ
ύμφωνα με τα στοιχεία της ΕΚΤ, το σύνολο των «κόκκινων» δανείων με τα οποία είναι «φορτωμένες» οι ευρωπαϊκές τράπεζες πλησιάζει τα 950 δισ., λειτουργώντας σαν «βόμβα» στα θεμέλια των οικονομιών
πολλών κρατών-μελών της ευρωζώνης. Συγκεκριμένα, το δυσθεώρητο «βουνό» διαμορφώνεται στα 944 δισ. ευρώ (1,17 τρισ. δολ.), δυσκολεύοντας έτσι τις τράπεζες στο να δανείσουν νέο χρήμα, ενώ παράλληλα δέχονται ισχυρό πλήγμα στην κερδοφορία τους. Η ΕΚΤ ωθεί τις τράπεζες να πουλήσουν ή να περιορίσουν τη μη εξυπηρετούμενη πίστωση, αλλά διαχωρίζουν τη θέση τους ως προς το πώς
των NPLs στη συνολική πίστωση, εμφανίζεται δε παραστατικά με βαθύ κόκκινο χρώμα στον σχετικό χάρτη. Το ποσοστό ξεπερνά το 60% αποτυπώνοντας έτσι τη δυσχερή θέση στην οποία βρίσκεται τόσο το τραπεζικό σύστημα όσο το εγχώριο επιχειρείν και η οικονομία. Ως ποσοστό της συνολικής πίστωσης, την «πρωταθλήτρια» Ελλάδα ακολουθούν, σε αρκετή απόσταση, η Ιταλία, η Πορτογαλία, η Ιρλανδία, η Τσεχία, οι χώρες της ΝΑ Ευρώπης. Όπως αναφέρει το Bloomberg, το πρόβλημα είναι ιδιαίτερα έντονο σε χώρες που επλήγησαν περισσότερο από την κρίση
πρέπει να γίνει η διαχείριση του προβλήματος, με συνέπεια
δημόσιου χρέους.
αρκετά μεγάλα επενδυτικά σπίτια να είναι απογοητευμένα από
Η Ελλάδα, που μόλις τον Αύγουστο του 2018 βγαίνει από το…
τον βραδύ ρυθμό εκκαθάρισης/διαχείρισης των «κόκκινων».
τρίτο μνημόνιό της, είναι στην κορυφή της λίστας των μη
Η Ελλάδα, με 112,3 δισ. ευρώ μη εξυπηρετούμενα δάνεια,
εξυπηρετούμενων δανείων ως ποσοστό της συνολικής
καταλαμβάνει τη θλιβερή πρωτιά στην Ευρώπη, ως ποσοστό
πίστωσης.
ΧW
ΧΡΗΜΑ WEEK
τ.676/ ΤΡΙΤΗ 20.02.2018
6
ΟΙ «ΑΓΝΩΣΤΟΙ Χ» ΤΗΣ ΕΛΛΗΝΙΚΗΣ ΧΡΗΜΑΤΟΔΟΤΗΣΗΣ
Το γεγονός ότι μέσα σε μία εβδομάδα αυξήθηκε το country risk έως 50 μ.β προκάλεσε ανησυχία στην Φρανκφούρτη η δε επιβάρυνση της εικόνας/απόδοσης του νεοεκδοθέντος 7ετούς ομολόγου «άναψε...καμπανάκι»
Μ
ε γνώμονα τα πρώτα ευρήματα των ελέγχων αντοχής, θα πάνε στην Ουάσιγκτον δανειστές και ελληνική πλευρά, και εκεί θα διαπιστωθεί αν οι πρώτοι έχουν την πρόθεση να χρησιμοποιήσουν τα stress tests για να «οδηγήσουν» την Αθήνα προς μια προληπτική γραμμή ή ένα «ελληνικού τύπου» πρόγραμμα, που θα λειτουργεί ως εγγύηση έναντι των αγορών για τις εκδόσεις νέων ομολόγων και γραμμές δανεισμού/χρηματοδότησης που θα χρειάζεται η Αθήνα. Ωστόσο, το τελευταίο διάστημα, έχουν υπεισέλθει στην όλη εξίσωση και νέοι «άγνωστοι Χ», που προβληματίζουν τις τελευταίες δύο εβδομάδες την ΕΚΤ. Τα δύο sell-off στη Wall Street, που πυροδότησαν ανάλογα «ξεπουλήματα», από Φραγκφούρτη μέχρι Τόκιο, αλλά κυρίως η επιβάρυνση του επενδυτικού κλίματος στην Ελλάδα, λόγω της πολιτικής ρευστότητας στο εσωτερικό και της έντασης στα ελληνοτουρκικά, είναι ήδη στο μικροσκόπιο του αρμόδιου για την Ελλάδα τμήματος της Κεντρικής Τράπεζας. Το γεγονός ότι μέσα σε μία εβδομάδα αυξήθηκε το country risk έως 50 μ.β. (0,50%) προκάλεσε ανησυχία στη Φραγκφούρτη, η δε επιβάρυνση της εικόνας/απόδοσης του νεοεκδοθέντος 7ετούς ομολόγου «χτύπησε καμπανάκι». Η μεγάλη συμμετοχή hedge funds στην έκδοση (έφτασε στο 32%, όπως πρώτο αποκάλυψε το banks.com.gr) και οι μαζικές πωλήσεις ομολόγων από την επομένη κιόλας της έκδοσης, σε συνδυ-
ασμό με τη ρευστοποίηση μεριδίων από τραπεζικά funds την Τρίτη –ημέρα που οι απειλές Ερντογάν «χτύπησαν» μετοχές και ομόλογα–, δημιουργούν έναν πρόσθετο «πονοκέφαλο» για το σύστημα. Σημειωτέον, πως από την τελευταία εβδομάδα έχει ανέβει η κλίμακα ετοιμότητας και για την Ιταλία, ενόψει των επικείμενων εκλογών της 4ης Μαρτίου. Όλα αυτά συνθέτουν ένα σκηνικό ακόμη πιο δύσκολο από αυτό που είχε να διαχειριστεί η Αθήνα πριν ξεσπάσουν τα selloff στη Wall Street, πριν επιβαρυνθεί το country risk. Συν τω χρόνω, σε θέση «παρά πόδα» είναι και τα ξένα σπίτια (οίκοι αξιολόγησης, επενδυτικές τράπεζες), με τη Fitch να ανακοινώνει την προηγούμενη Παρασκευή τη βαθμολόγηση του ελληνικού outlook. Αναβάθμιση κατά μία κλίμακα, όπως, λίγο έως πολύ, είχε προεξοφληθεί. Παράγοντες της αγοράς σημειώνουν πως από εβδομάδα θα ακολουθήσουν εκθέσεις 2-3 επενδυτικών τραπεζών για τις ελληνικές τράπεζες, ενώ έναν δεύτερο γύρο περιμένουν από αρχές Μαρτίου, με ορίζοντα τη βαθμολόγηση από τη Moody’s στο τέλος του μηνός. Σύμφωνα με τη Fitch, ο λόγος των NPEs προς τα δάνεια των τεσσάρων μεγαλύτερων τραπεζών (Alpha, Eurobank, Εθνικής Τράπεζας και Τράπεζας Πειραιώς) είναι εξαιρετικά μεγάλος, κυμαινόμενος από το 45% για την Eurobank έως το 55% για την Πειραιώς στο τέλος Σεπτεμβρίου του 2017, παρά μία περιορισμένη βελτίωση το 2016-17. ΧW
ΧΡΗΜΑ WEEK
τ.676/ ΤΡΙΤΗ 20.02.2018
7
METRO-MILESTONE
ΣΥΝΕΡΓΑΣΊΑ ΣΤΗΝ ΑΓΟΡΆ ΕΙΔΏΝ ΜΑΖΙΚΉΣ ΕΣΤΊΑΣΗΣ-ΕΠΕΝΔΎΣΕΙΣ ΠΆΝΩ ΑΠΌ 50 ΕΚΑΤ. ΤΟ 2018
H
Milestone είναι μια εταιρεία που δημιουργήθηκε πρόσφατα και εξειδικεύεται στην εμπορία οικιακών ειδών και ειδών μαζικής εστίασης. Το 50% του μετοχικού της κεφαλαίου ανήκει στη Metro και το άλλο 50% στον κύριο Γιώργο Σαλάχα, στέλεχος με μακρά πορεία σε εταιρείες με είδη οικιακής χρήσης, όπως Yalco, Omnishop και Sato. Απασχολεί ήδη 12 στελέχη της αγοράς με μεγάλη εμπειρία. Διαθέτει δικές της αποθήκες και έχει στην αποκλειστική της ευθύνη την ανάπτυξη του κλάδου των οικιακών ειδών στα My Market και των ειδών μαζικής εστίασης και Ho.Re.Ca στα Metro Cash and Carry. Η Milestone έχει ήδη αναπτύξει δικά της προϊόντα, με δικά της εμπορικά σήματα, που θα διακινούνται αποκλειστικά από τα δίκτυα του ομίλου. Τα είδη που διαχειρίζεται είναι κυρίως δικής της εισαγωγής και σχεδίασης, ενώ έχει ξεκινήσει και συνεργασίες με Έλληνες παραγωγούς. Επίσης, διαθέτει εξειδικευμένους συμβούλους πωλήσεων για τον χώρο της μαζικής εστίασης, που θα υποστηρίζουν μεγάλα και εξειδικευμένα έργα στη Ho.Re.Ca αγορά. Η συνεργασία με τη Metro Στην αγορά ειδών μαζικής εστίασης επενδύει η Metro ΑΕΒΕ, στοχεύοντας σε τζίρο 20 εκατ. ευρώ κατά τον πρώτο χρόνο λειτουργίας του εγχειρήματιος και μερίδιο 45% στην κατηγορία, μέσα από τα καταστήματα cash & carry που διαθέτει. Η επένδυση σε πρώτη φάση εκτιμάται γύρω στα 2 εκατ. ευρώ. Ωστόσο, οι επενδύσεις του ομίλου δεν σταματούν εδώ. Όπως ανέφερε σε πρόσφατη παρουσίαση του νέου concept o διευθύνων σύμβουλος της Metro, κ. Αριστοτέλης Παντελιάδης, φέτος ολοκληρώνεται το τριετές πλάνο για τις ανακαινίσεις των πρώην καταστημάτων της «Βερόπουλος», για τα οποία
(και άλλα 10 νέα που θα ανοίξουν) φέτος μόνο θα επενδυθούν 45-50 εκατ. ευρώ. Σε ό,τι αφορά το νέο εγχείρημα, η εταιρεία δημιούργησε έναν νέο, πρωτότυπο χώρο με είδη μαζικής εστίασης και Ho.Re. Ca στο Metro Cash & Carry στην Πέτρου Ράλλη. Η Milestone, εταιρεία που ανήκει στον όμιλο της Metro, δημιούργησε έναν ξεχωριστό και εξειδικευμένο χώρο στον πρώτο όροφο του καταστήματος στην Πέτρου Ράλλη, ο οποίος αποτελεί τον πρώτο ειδικά διαμορφωμένο χώρο για είδη μαζικής εστίασης και Ho.Re.Ca. Σε έναν χώρο πώλησης 1.000 τ.μ., το κατάστημα θα φιλοξενεί προϊόντα από τις εξής κατηγορίες: είδη τραπεζαρίας, μπαρ, κουζίνας, κρεβατοκάμαρας, μπάνιου, μιας χρήσης/αναλώσιμα και γενικής χρήσης. Για πρώτη φορά, μάλιστα, παρέχονται πρωτοποριακές υπηρεσίες εξατομίκευσης αρκετών ειδών με το λογότυπο της εκάστοτε επιχείρησης σε πορσελάνη, λευκά είδη αλλά και είδη μιας χρήσης. Για τις ανάγκες του νέου χώρου δημιουργήθηκαν δεκάδες άμεσες νέες θέσεις εργασίας και αρκετές έμμεσες σε αποκλειστικούς συνεργάτες. Στόχος της Metro ΑΕΒΕ είναι να λειτουργήσει πιλοτικά μέσα στον Φεβρουάριο του 2018 διαδρόμους με τα είδη της Milestone σε καταστήματα όχι μόνο χονδρικής, αλλά και λιανικής πώλησης. Ο αρχικός προγραμματισμός περιλαμβάνει τη δημιουργία διαδρόμων σε τρία καταστήματα Metro Cash & Carry (στον Άλιμο, στην Ελευσίνα και στα Γλυκά Νερά) και σε τέσσερα My market (στο Ολυμπιακό Χωριό, στην Κηφισιά, στο Χαλάνδρι και στη Βάρη). Στόχος της εταιρείας είναι οι διάδρομοι με τα είδη σπιτιού και Ho.Re.Ca. να επεκταθούν σε όλο το δίκτυο των 223 My market και 49 Metro Cash & Carry, αντίστοιχα, μέσα στο 2018. ΧW
ΧΡΗΜΑ
τ.676/ ΤΡΙΤΗ 20.02.2018
WEEK
8
VODAFONE-MANGO
KΆΝΟΥΝ ΠΡΑΓΜΑΤΙ- Tech news ΚΌΤΗΤΑ ΤΑ ΨΗΦΙΑΚΆ ΔΟΚΙΜΑΣΤΉΡΙΑ
Ο
Όμιλος Vodafone ανακοίνωσε πρόσφατα την έναρξη της συνεργασίας του με την παγκόσμια εταιρεία λιανικής πώλησης ειδών μόδας Mango σε ένα νέο πρόγραμμα, για την εγκατάσταση και χρήση ψηφιακών δοκιμαστηρίων στα κορυφαία καταστήματα της εταιρείας στον κόσμο. Τα ψηφιακά αυτά δοκιμαστήρια έχουν δημιουργηθεί βάσει ενός πρωτοποριακού ψηφιακού καθρέφτη του Διαδικτύου των Πραγμάτων (IoT), που σχεδιάστηκε από τη Mango και αναπτύχθηκε από τη Vodafone σε συνεργασία με την Jogotech. Δίνουν στον υποψήφιο αγοραστή τη δυνατότητα να σαρώσει τις ετικέτες των ρούχων μέσα στο δοκιμαστήριο και στη συνέχεια να επικοινωνήσει με το προσωπικό του καταστήματος απευθείας από τον καθρέφτη, μέσω ενός ψηφιακού ρολογιού, για να ζητήσει διαφορετικά μεγέθη ή και χρώματα. Επίσης, ο καθρέφτης προτείνει επιπλέον ρούχα για να συμπληρώσει ο πελάτης την αρχική του επιλογή. Στόχος της Mango είναι να επεκτείνει το ψηφιακό δοκιμαστήριο στα κορυφαία καταστήματά της, από τη Βαρκελώνη μέχρι τη
Νέα Υόρκη, προκειμένου να συνδυάσει την εμπειρία των online αγορών με αυτήν των καταστημάτων της Mango. Αυτή θα είναι η πρώτη φάση του ψηφιακού μετασχηματισμού για τη Mango και τη δημιουργία νέων τρόπων που θα συνδέσουν την εταιρεία με το αγοραστικό κοινό. Ο διευθυντής ΙοΤ του Ομίλου Vodafone, κ. Stefano Gastaut, δήλωσε σχετικά: «Χάρη στο έργο αυτό, δίνουμε περισσότερη δύναμη στα χέρια των αγοραστών, ενώ η Mango έρχεται πιο κοντά στους καταναλωτές που αγαπούν τη μόδα, παρέχοντάς τους περισσότερες επιλογές και εμπειρίες από ένα συμβατικό δοκιμαστήριο». Ο διευθυντής Εξυπηρέτησης Πελατών της Mango, κ. Guillermo Corominas, πρόσθεσε: «Πρόκειται για ένα πραγματικά συναρπαστικό έργο για τη Mango. Βλέπουμε το μέλλον του λιανικού εμπορίου ως μείγμα του online και του πραγματικού κόσμου. Τα νέα αυτά δοκιμαστήρια αποτελούν ένα ακόμη βήμα στον ψηφιακό μετασχηματισμό των καταστημάτων μας, ώστε να δημιουργήσουμε μια εντελώς νέα εμπειρία για τους πελάτες μας».
ΧW
ΙΝΤERAMERICAN Υποστηρίζει το “Οrange Grove”, για την ανάπτυξη του οικοσυστήματος των startups Στο πλαίσιο της ανάληψης πρωτοβουλιών για την ενθάρρυνση της καινοτομίας και την ανάταξη της ελληνικής αγοράς και οικονομίας, η Interamerican ανανέωσε και φέτος –για πέμπτη χρονιά– τη σχέση συνεργασίας με την Ολλανδική Πρεσβεία στην Ελλάδα, ως χορηγός του έργου “Orange Grove”, του incubator και co-working space για την προώθηση και ανάπτυξη της νεοφυούς επιχειρηματικότητας. Το “Orange Grove”, το οποίο η Ολλανδική Πρεσβεία υλοποιεί στη χώρα μας από τον Σεπτέμβριο του 2013, στόχο έχει την παροχή των κατάλληλων εφοδίων σε νέους Έλληνες και Ολλανδούς επιχειρηματίες που φιλοδοξούν να δημιουργήσουν μια νέα επιχείρηση ή να επεκτείνουν τις επιχειρηματικές δραστηριότητες που έχουν στην Ελλάδα. Κατά το 2017, το “Orange Grove” πρόσθεσε 10 νέες, δυναμικές επιχειρηματικές ομάδες στις υπάρχουσες 30 που φιλοξενούσε, ήδη, στα προγράμματα incubation, προσφέροντας πολύτιμη εκπαίδευση, mentoring, εξειδικευμένη συμβουλευτική υποστήριξη και δικτύωση στους νέους επιχειρηματίες, προκειμένου να διευκολύνει τα πρώτα τους βήματα και να ενισχύσει τη βιωσιμότητά τους. Είναι αξιοσημείωτο το ότι στο πρόγραμμα έχουν συμμετάσχει, μέχρι σήμερα, περίπου 200 ομάδες. Κατά το 2017, το “Orange Grove” δημιούργησε καινούργιους, πρόσθετους χώρους γραφείων για τη φιλοξενία νέων startups που έχουν «αποφοιτήσει» από το πρόγραμμα και βρίσκονται σε στάδιο ανάπτυξης.
ΧΡΗΜΑ
9
τ.676/ ΤΡΙΤΗ 20.02.2018
WEEK
ΕΠΙΧΕΙΡΗMATIKA NEA >ΟΤΕ: ΠΡΟΧΩΡΑ ΚΑΙ ΣΕ ΑΓΟΡΑ ΙΔΙΩΝ>
Εβδομάδα ΟΤΕ η τρέχουσα, κυρίως λόγω της ανακοίνωσης των οικονομικών αποτελεσμάτων του Οργανισμού. Πριν την έναρξη της συνεδρίασης της Πέμπτης, με την αγορά να ποντάρει ανάλογα με το... στοίχημα που είχε παιχτεί την προηγούμενη εβδομάδα στον όμιλο της Coca-Cola. Πάντως, η διοίκηση Τσαμάζ έχει φροντίσει να προϊδεάσει το επενδυτικό κοινό και τους ισχυρούς μετόχους μειοψηφίας από την προηγούμενη Παρασκευή, ανακοινώνοντας την πρόθεσή της να προχωρήσει σε επαναγορά ιδίων μετοχών έως ποσοστού 10%. Το μέγιστο εκτιμώμενο ποσό που αναμένεται να διατεθεί για τη σχετική διαδικασία ανέρχεται σε 90 εκατ. ευρώ. Στα 6 δισ. ευρώ η αποτίμηση του Οργανισμού, δεύτερος μεγαλύτερος (σε χρηματιστηριακή αξία) όμιλος (μετά την Coca-Cola των 10,4 δισ.).
>ΦΑΪΣ: ΚΑΙ ΝΕΟ... ΧΤΥΠΗΜΑ>
Με ακόμη μία κίνηση προχωρά ο Σάμυ Φάις, αυτήν τη φορά στον τουριστικό κλάδο. Το Castello Bibelli, το γνωστό μοναδικής ομορφιάς ακίνητο στην Κέρκυρα (σε μία έκταση 77 στρεμμάτων, όπου δεσπόζει το διατηρητέο «κάστρο» των 2.500 τ.μ.), παρέμενε για μήνες στα... αζήτητα του ΤΑΙΠΕΔ. Μοναδικός ενδιαφερόμενος ο πολυσχιδής επιχειρηματίας, σχεδιάζει τη μετατροπή του Castello σε boutique hotel και τη λειτουργία του σε συνδυασμό με δραστηριότητες που θα δημιουργηθούν στο σύνολο της έκτασης. Η Κέρκυρα αναδεικνύεται σε must νέων τουριστικών επενδύσεων, με τον Α. Ανδρεάδη να έχει ανοίξει τον δρόμο με το Ikow Dassia. Να σημειωθεί πως ο Σάμυ Φάις εστιάζει ιδιαίτερα στο κομμάτι των αποκρατικοποιήσεων, θυμίζοντας πως έχει αποκτήσει από το ΤΑΙΠΕΔ και τη Στοά Μοδιάνο στη Θεσσαλονίκη.
>ΚΡΙ ΚΡΙ: ΕΤΟΙΜΑΖΕΤΑΙ (;) ΓΙΑ ΤΟ 9% ΤΟΥ ΜΚ>
Η πρόθεση του Παναγιώτη Τσινάβου να διευρύνει τη μετοχική βάση της εταιρείας είναι γνωστή από το φθινόπωρο του 2017. Οι βλέψεις του βασικού μετόχου του ΚΡΙ ΚΡΙ να συμμαχήσει στρατηγικά και με ξένα funds, ούτως ώστε να καταστήσει ακόμη πιο επιθετική την εταιρεία κυρίως εκτός, αλλά και εντός, συνόρων είναι επίσης γνωστές. Πρακτικά, ο επιχειρηματίας και μέλη της οικογένειας έχουν διαθέσει ήδη μικρά μειοψηφικά ποσοστά –συνολικά υπολογίζεται πως έχει εκχωρήσει ένα 2,5-3% του μ.κ.– σε Έλληνες θεσμικούς. Αυτό όμως φαίνεται πως είναι το «πρώτο πιάτο», καθώς το «κυρίως» θα έρθει με τη διάθεση ενός μεγάλου μειοψηφικού μεριδίου. Πόσο; Ο ίδιος, στη διάρκεια της παρουσίασης της εισηγμένης στο χρηματιστήριο το «φωτογράφισε», λέγοντας πως από το 76% που ελέγχει σήμερα η οικογένεια θέλει να το μειώσει στο 67%. Ένα 9% του μ.κ., που με βάση την τρέχουσα αποτίμηση της εισηγμένης αποτιμάται περίπου στα 10 εκατ. ευρώ.
>ΕΛΒΑΛΧΑΛΚΟΡ: Ο ΔΡΑΣΤΗΡΙΟΣ ΜΙΧΑΛΗΣ ΣΤΑΣΙΝΟΠΟΥΛΟΣ>
Η πρώτη κίνηση της ΕΛΒΑΛΧΑΛΚΟΡ, μετά την ενοποίηση και είσοδο στο χρηματιστήριο, ήταν ενδεικτική τού τι ακολουθεί και είχε «αναφορά» στη διεθνή αγορά. Εκεί, άλλωστε, απευθύνεται πλέον το πανίσχυρο ενιαίο σχήμα, αποκτώντας το παραγωγικό εκτόπισμα ώστε να μπορεί να διεκδικήσει όλους τους μεγάλους διαγωνισμούς που θα βγαίνουν από τώρα και στο εξής στις διεθνείς αγορές. Η συνένωση δυνάμεων, της Ελβάλ (που είναι από τις μεγαλύτερες ευρωπαϊκές βιομηχανίες έλασης αλουμινίου, με μερίδιο 33% στα προϊόντα τροφίμων και 22% στον κλάδο των κατασκευών) και της Χαλκόρ (του μεγαλύτερου παραγωγού σωλήνων χαλκού στην Ευρώπη με μερίδιο 18%) ήταν το εισιτήριο προκειμένου ο όμιλος Στασινόπουλου να μπει στο ολιγομελές κλαμπ των πρώτων στον κλάδο. Στα επόμενα βήματα όμως εντάσσεται και η διεύρυνση της διασποράς της εισηγμένης (η Βιοχάλκο ελέγχει το 91%), αρχικά κάτω από το 90% και στη συνέχεια προς το 80%, με την προοπτική ενός placement ορατή για το επόμενο δίμηνο. Σε αυτήν την περίπτωση, θα προλάβαινε και την ένταξη/αναβάθμιση στον δείκτη FTSE-25.
Στα Ενδότερα του Χ.Α. > Ε ύλογες οι ελεγχόμενες πιέσεις στον τραπεζικό κλάδο, στην αρχή της συνεδρίασης της Τρίτης. Η αργία της Καθαράς Δευτέρας (κλειστή ήταν και η Wall Street) «συσσώρευσε» για τους μεν long την αναβάθμιση κατά μία βαθμίδα του ελληνικού outlook από τον οίκο Fitch, για τους δε short την κόντρα Ντράγκι-Τσακαλώτου και τις νέες πιέσεις της ΕΚΤ για το μείζον θέμα των πλειστηριασμών. Στα πάνω της είναι η μετοχή της Lamda Development, καθώς μία από τις κύριες αιτιάσεις των δανειστών –στο Eurogroup της 19ης Φεβρουαρίου– αφορούσε στην εκκρεμότητα για το Ελληνικό. Με αγοραστές η μετοχή προς τα 7 ευρώ, σε μια εμφανή κίνηση προεξόφλησης. Με αγοραστές και στη μετοχή των Ελληνικών Πετρελαίων, καθώς γρήγορα funds πόνταραν στην ανακοίνωση των οικονομικών αποτελεσμάτων 2017. Μετά τη λήξη της συνεδρίασης της Πέμπτης. Αποτίμηση στα 2,5 δισ. Συνεχίζεται το μάζεμα στη μετοχή της J&P Άβαξ. Ισχυρά χέρια απορροφούν το μεγαλύτερο μέρος της προσφοράς. Υπερλειτουργεί η συγκριτικά χαμηλότερη αποτίμηση των 70 εκατ. έναντι των 307 του Ελλάκτωρα και 557 εκατ. της ΓΕΚ Τέρνα. Ο Περσεύς βρίσκεται στον «αφρό» για δεύτερη συνεχόμενη εβδομάδα. Πάνω και από το όριο του 1 ευρώ στη συνεδρίαση της Τρίτης, με απόδοση 204% (!) από την αρχή του έτους. Προς το όριο του 1 ευρώ, με απόδοση 47% από την αρχή του έτους. Άλλη μία μετοχή από την κατηγορία των μικρών με υψηλή απόδοση και ποντάρισμα στη νέα συμφωνία για την ανακατασκευή του ξενοδοχείου Eden Beach, στη Σαρωνίδα.
ΤΑΥΤΟΤΗΤΑ ΕΚΔΟΣΗΣ Γενικός Διευθυντής ΚΩΝΣΤΑΝΤΙΝΟΣ ΟΥΖΟΥΝΗΣ ouzounis.k@ethosmedia.eu
Head of Content ΧΡΉΣΤΟΣ ΚΏΝΣΤΑΣ konstaschris@yahoo.com
Αρχισυντάκτης ΓΙΩΡΓΟΣ ΚΑΛΟΥΜΕΝΟΣ kaloumenos.g@ethosmedia.eu
Συντάκτης ΜΙΧΑΉΛ ΓΕΛΑΝΤΆΛΙΣ mich1957@hotmail.com
Key Account Manager ΡΆΝΤΩ ΜΑΝΏΛΟΓΛΟΥ manologlou.r@ethosmedia.eu
Ιδιοκτησία: ETHOS MEDIA S.A. Θεσσαλίας 29, 174 56 Άλιμος, T:210 9984950, Φ:210 9984953, www.hrima.gr, info@hrima.gr
ΧΡΗΜΑ
10
τ.676/ ΤΡΙΤΗ 20.02.2018
WEEK
ΠΙΣΩ ΑΠΟ ΤΟ ΤΑΜΠΛΟ ΠΑΝΓΑΙΑ: ΣΥΖΗΤΑ ΓΙΑ... ΣΚΛΑΒΕΝΙΤΗ
Σε προχωρημένο στάδιο φέρεται να βρίσκονται οι συζητήσεις της Πανγαία ΑΕΕΑΠ με το καταριανών συμφερόντων σχήμα Helens Re, για να πωλήσει χαρτοφυλάκιο με τέσσερα hypermarkets τα οποία μισθώνει με μακροχρόνιες συμβάσεις στον όμιλο Σκλαβενίτη. Πρόκειται για τα δύο hypermarkets στην Αθήνα (Άλιμος και Νέα Ιωνία) και άλλα δύο στη Θεσσαλονίκη (Πυλαία, Ν. Ευκαρπία) που αγοράστηκαν από το fund έναντι 117 εκατ. ευρώ τον Μάρτιο του 2014 και μισθώθηκαν, τότε, στη «Μαρινόπουλος». Με την απορρόφηση-εξαγορά από την «Σκλαβενίτης», η σύμβαση μεταφέρθηκε στη συγκεκριμένη εταιρεία, με τη διοίκησή της να επιδιώκει τον «απεγκλωβισμό» της.
ΣΤΟ CITY Η ENERGEAN OIL Γραμμή για το χρηματιστήριο του Λονδίνου βάζει η Energean Oil & Gas. Κύριοι ανάδοχοι η Citigroup και η Morgan Stanley. Στόχος η άντληση 500 εκατ. δολ., τα 395 εκατ. των οποίων θα χρησιμοποιηθούν για την ανάπτυξη των κοιτασμάτων φυσικού αερίου Καρίς και Τανίν στο Ισραήλ. Επιπλέον, η Energean έχει υπογράψει συμφωνία για τη χρηματοδότηση (Project Financing) ύψους 1,25 δισ. δολ. για την ανάπτυξη των Καρίς και Τανίν. Με την ολοκλήρωση της δημόσιας εγγραφής στην Κύρια Αγορά του Χρηματιστηρίου του Λονδίνου, διασφαλίζεται το σύνολο των απαιτούμενων κεφαλαίων για την ύψους 1,6 δισ. δολ. συγκεκριμένη επένδυση.
«ΑΡΚΟΥΔΑ» ΓΙΑ ΤΙΣ ΤΡΑΠΕΖΕΣ Η BOFA
Οι αποδόσεις των ελληνικών κρατικών ομολόγων υποχώρησαν και, εν συνεχεία, ανέβηκαν κατά 100 μονάδες βάσης από τα τέλη Νοεμβρίου, σχολιάζει η BofA Merrill Lynch σε νέα ανάλυσή της για την ελληνική οικονομία και τις τράπεζες. Όπως σημειώνει, λαμβάνει υπόψη της τα
δεδομένα από τις μειωμένες αποδόσεις στις αποτιμήσεις των ελληνικών τραπεζών μέσω του κόστους ιδίων κεφαλαίων. Ενώ είναι μειωμένο, σημειώνει, εξακολουθεί να το κρατά υψηλά στο 13,1% κατά μέσο όρο. Συνεχίζουμε να πιστεύουμε ότι υπάρχει κίνδυνος «διάλυσης» (dilution) στον κλάδο, και γι’ αυτό διατηρεί τη σύσταση underperform. Θέτει νέες υψηλότερες τιμές-στόχους (αν και κάτω από τα υφιστάμενα επίπεδα διαπραγμάτευσης) και συγκεκριμένα: Αlpha Bank 1,36 (από 1,30), Εθνική 0,25 (από 0,21), Πειραιώς 3,26 (από 2,31) και Eurobank 0,65 (από 0,58 ευρώ). Όπως υποστηρίζει η BofA Merrill Lynch, το στρεσάρισμα των τραπεζών μέσω της άσκησης της EBA δεν δείχνει να είναι σοβαρό, κάτι που υπονοεί ότι το κεφαλαιακό κενό που θα προκύψει από το τεστ μπορεί να μην είναι πολύ μεγάλο. Ωστόσο, εκτιμά ότι θα υπάρξει κάποια «πολιτική βούληση» να δούμε πιο «καθαρές τράπεζες» προ της εξόδου της χώρας από το πρόγραμμα, προκειμένου να είναι σε θέση να χειριστούν καλύτερα πιθανές οπισθοδρομήσεις που μπορεί να προκύψουν στο θέμα της μείωσης των «κόκκινων» δανείων. Ως αποτέλεσμα, ο οίκος βλέπει σημαντικό ρίσκο ανακεφαλαιοποίησης και την πιθανότητα άλλων λύσεων στο πρόβλημα των δανείων, όπως την επιλογή της bad bank, αλλά και δυνητικά περαιτέρω ενοποιήσεων.
IBG ΓΙΑ COCA-COLA
Οριακά υψηλότερα, στα 29 από 28,8 ευρώ, αναπροσαρμόζει την τιμή-στόχο για τη μετοχή της Coca-Cola της HBC η Επενδυτική Τράπεζα Ελλάδος σε έκθεσή της μετά την ανακοίνωση αποτελεσμάτων της εισηγμένης, στην οποία διατηρεί σύσταση accumulate. Η χρηματιστηριακή αυξάνει τις προβλέψεις της για τα μεγέθη της εισηγμένης, λόγω της συνεχιζόμενης βελτίωσης των οικονομικών συνθηκών σε πολλές από τις αγορές στις οποίες δραστηριοποιείται. Όπως αναφέρει, δεν αποκλείεται περιθώριο περαιτέρω ανόδου της μετοχής, κάτι που θα εξαρτηθεί από το μακροοικονομικό πλαίσιο και ενδεχόμενες ευνοϊκές μεταβολές στις αγορές συναλλάγματος. «Θεωρούμε την CCH ένα ασφαλές ποντάρισμα αξίας, λόγω του υγιούς ισολογισμού, της σταθερής ροής ταμειακών ροών και της μερισματικής πολιτικής» σημειώνει, τονίζοντας ότι τυχόν αδυναμία του τίτλου στο ταμπλό θα αποτελέσει καλό σημείο εισόδου.
ΕΝΔΕΙΚΤΙΚO ΑΜΥΝΤΙΚO ΧΑΡΤΟΦΥΛAΚΙΟ
WOOD ΓΙΑ ΟΛΠ
Με σύσταση buy και τιμή-στόχο 24 ευρώ ανά μετοχή ξεκινά η Wood & Company κάλυψη του ΟΛΠ. Όπως αναφέρει, ο ΟΛΠ είναι το μεγαλύτερο λιμάνι της Μεσογείου, σε όρους χωρητικότητας TEU εμπορευματοκιβωτίων, και ο κοντινότερος κόμβος των διαδρόμων θαλάσσιων μεταφορών μεταξύ της Ασίας και της Ευρώπης μέσω της διώρυγας του Σουέζ. Η Wood & Company δηλώνει ότι «της αρέσει» ο ΟΛΠ για την πρόσφατη ιδιωτικοποίησή του, για τις προοπτικές ανάπτυξης της κερδοφορίας στις δραστηριότητες εμπορευματοκιβωτίων και κρουαζιέρας, για τα σχέδια επέκτασής του και τον ισχυρό ισολογισμό του με βελτιούμενη σχέση καθαρού χρέους/EBITDA, καθώς και για την υποσχόμενη δημιουργία ελεύθερων ταμειακών ροών που θα μπορούσε να προσφέρει ένα ελκυστικό μακροπρόθεσμο μέρισμα. Γενικά –γράφει στη σχετική της έκθεση η Wood & Company–, βλέπει περαιτέρω περιθώριο ανόδου στην αποτίμησή της μακροπρόθεσμα, όταν εφαρμοστούν η αναδιάρθρωση και η επέκταση του ΟΛΠ.
ΤΡΑΠΕΖΕΣ Εθνική, Πειραιώς ΕΝΕΡΓΕΙΑ ΔΕΗ, Ελληνικά Πετρέλαια ΜΕΤΑΦΟΡΕΣ Αεροπορία Αιγαίου ΤΗΛΕΠΙΚΟΙΝΩΝΙΕΣ ΟΤΕ OΡΥΚΤΑ- ΜΕΤΑΛΛΑ ΕΛΒΑΛΧΑΛΚΟΡ, Cenergy ΛΟΙΠΕΣ Intralot, ΕΚΤΕΡ, Περσεύς, ΚΛΜ, Κρι Κρι