ΧΡΗΜΑ Week #679 by ethosMEDIA

ΧΡΗΜΑ WEEK

ΕΒΔΟΜΑΔΙΑΙΑ ΗΛΕΚΤΡΟΝΙΚΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΕΦΗΜΕΡΙΔΑ τ.679/ ΤΡΙΤΗ 13.03.2018

ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ

ΚΙΝΗΣΗ ΕΚΠΛΗΞΗ ΑΠΟ ΤΟΥΣ ΔΑΝΕΙΣΤΕΣ ΓΙΑ ΤΗΝ «ΕΠΟΜΕΝΗ ΗΜΕΡΑ»

ΕΠΙΧΕΙΡΗΜΑΤΙΚΑ ΝΕΑ

ΠΛΑΙΣΙΟ: ΠΡΟΣ ΔΙΑΦΟΡΟΠΟΙΗΣΗ ΜΕΤΟΧΙΚΟΥ ΣΧΗΜΑΤΟΣ

ΠΙΣΩ ΑΠΟ ΤΟ ΤΑΜΠΛΟ ΠΑΝΓΑΙΑ, PROFILE, J&P ΑΒΑΞ

Ο ΠΡΟΣΤΑΤΕΥΤΙΣΜΟΣ ΠΡΟΫΠΗΡΧΕ ΤΟΥ ΤΡΑΜΠ Από το 2010 οι ισχυρές οικονομίες υιοθετούν μέτρα “light” προστατευτισμού

ι αγορές σήμερα ανησυχούν μήπως οι δασμοί που ανακοίνωσε ο Αμερικανός πρόεδρος Ντόναλντ Τραμπ στις εισαγωγές χάλυβα και αλουμινίου έχουν επιπτώσεις ανάλογες με αυτές του νόμου Σμουτ Χόλεϋ, που οδήγησε σε παγκόσμιο πόλεμο και στη Μεγάλη Ύφεση του ’30. Δεν είναι τυχαίο το γεγονός πως τις τελευταίες ημέρες συγκεκριμένα κέντρα εξουσίας (από think tanks, προσωπικότητες, ΜΜΕ, συμφέροντα, ειδήμονες κ.λπ.) έχουν εξαπολύσει έναν «πόλεμο» κατά των δύο συγκεκριμένων δασμολογικών περιορισμών που επιβάλλει η Ουάσιγκτον. Ουδόλως τους απασχολεί το ότι αυτά τα δύο συγκεκριμένα κέντρα ήταν μεταξύ των πολιτικών αιχμής του Τραμπ από την προεκλογική περίοδο ακόμη. Ελάχιστα ασχολούνται με την ουσία του ζητήματος, που σχετίζεται και με την ευρύτερη αναδιάταξη δυνάμεων, επιρροής και ισχύος από τη γεωπολιτική μέχρι την οικονομία. Και το πιο...τυχαίο, δεν κάνουν καν τον κόπο να θυμίσουν πως από το 2010 οι ισχυρές οικονομίες εφαρμόζουν πολιτικές που, επί της ουσίας, είναι προστατευτικές. Εάν κάνει κάποιος τον κόπο να ανατρέξει μερικά χρόνια πίσω, θα δει πως μετά το 2008, τη μεγάλη κρίση, το ποσοστό του παγκόσμιου εμπορίου συρρικνώθηκε, παρά την καλή τελευταία διετία. Ο Ruchir Sarma (The New York Times) θυμίζει πως οι εμπορικές συναλλαγές δεν έχουν ανακάμψει στα προ της κρίσης επίπεδα. Αυτό οφείλεται, εν μέρει, στα εμπόδια που έχουν επιβάλει χώρες όπως η Ινδία και η Ρωσία στις διεθνείς συναλλαγές τους. Κάθε χρόνο, μετά το 2010, οι ισχυρότερες οικονομίες έχουν υιοθετήσει περισσότερα μέτρα προστατευτισμού αντί της απελευθέρωσης του εμπορίου, σύμφωνα με τα στοιχεία της οργάνωσης Global Trade Alert.

Η περίπτωση Τραμπ διαφέρει από τις άλλες, διότι καταφεύγει σε μεθόδους της «παλαιάς σχολής» (old school), δηλαδή στρέφεται στην επιβολή δασμών. Η σύγκριση της επιβολής δασμών στην εισαγωγή δύο προϊόντων είναι υπερβολή (υποβολιμαία και υποκριτική...) να συγκρίνεται με τον νόμο Σμουτ Χόλεϋ. Ούτως ή άλλως, οι εισαγωγές χάλυβα και αλουμινίου στις ΗΠΑ αντιπροσωπεύουν μόλις το 2% των συνολικών εισαγωγών στη χώρα. Όμως η επιβολή δασμών στον κλάδο της τεχνολογίας ή περιορισμών στις ξένες επενδύσεις θα έχει πολύ μεγαλύτερες επιπτώσεις. Ανεξάρτητα, τελικά, από το αν ο Τραμπ θα επιβάλει τους δασμούς σε εμπορικούς συμμάχους και εταίρους, δεν θα πρέπει να ξεχνά πως η ιστορία δεν ξεκινά, ούτε τελειώνει, εδώ. Οι τάσεις προστατευτισμού που έχουν καλλιεργηθεί τα τελευταία χρόνια είναι παγκόσμιο φαινόμενο και πυροδοτήθηκαν μετά το ξέσπασμα της χρηματοπιστωτικής κρίσης. Υ.Γ.: Η όλη συζήτηση για τα μέτρα Τραμπ εμπίπτει σε μια πολύ ευρύτερη, που θα μπορούσε να καταλήξει σε συμπεράσματα και εκτιμήσεις της σχολής Yuval Noah Harari και σε παραδοχές που ο 41ετής Ισραηλινός καθηγητής ιστορίας αναλύει στο “Homo Deus” και στο “A Brief History of Tomorrow”. Σε αυτήν τη λογική και η συνέντευξή του στο TED με θέμα “Nationalism vs. Globalism: The New Political Divide”. Y.Γ. ΙΙ: Η υπουργός Οικονομίας της Γερμανίας, Brigitte Zypries, ενίσταται για το γεγονός ότι οι πολιτικές Τραμπ θέτουν σε κίνδυνο την τάξη μιας ελεύθερης παγκόσμιας οικονομίας. Κοίτα ποιος μιλάει... look who’s talking. ΧW

ΧΡΗΜΑ

τ.679/ ΤΡΙΤΗ 13.03.2018

WEEK

ΚΙΝΗΣΗ-ΕΚΠΛΗΞΗ ΑΠΟ ΤΟΥΣ ΔΑΝΕΙΣΤΕΣ ΓΙΑ ΤΗΝ «ΕΠΟΜΕΝΗ ΗΜΕΡΑ»

Εδώ και καιρό, στο τραπέζι των δανειστών ήταν δύο βασικά σχέδια: αυτό ενός ECCL και αυτό ενός clean exit, με σχεδόν μοιρασμένα τα δύο «στρατόπεδα»

ε αλλαγή σχεδιασμού για την «επόμενη ημέρα» της εξόδου της ελληνικής οικονομίας από το τρίτο μνημόνιο υποχρεώνονται να στραφούν οι δανειστές.

νειστές από το αρχικό σενάριο της προληπτικής πιστωτικής γραμμής. Κύριος λόγος της αναδίπλωσης είναι η επι-

Εξέλιξη που επιβεβαιώνεται από την πρόθεση

βάρυνση των αποδόσεων των ομολόγων, που

του ΟΔΔΗΧ να βγει με έντοκο 12μηνης διάρ-

θέτουν σε κίνδυνο το εγχείρημα των επόμενων

κειας, κίνηση που θα αφορά σε τίτλους αρχικής

εκδόσεων κρατικών τίτλων, με μία καταληκτική

προσέλκυσης 675 εκατ. ευρώ και θα έχει ανάλο-

μεγάλη έκδοση τον Ιούνιο-Ιούλιο για ένα 10ετές

γη συνέχεια. Το banks.com.gr είχε προϊδεάσει

ομόλογο.

έγκαιρα για κίνηση-έκπληξη που ετοιμάζει η ομάδα της Ομήρου 8. Η αρνητική διεθνής συ-

Εδώ και καιρό, στο τραπέζι των δανειστών ήταν

γκυρία, που έχει «χτυπήσει κόκκινο» στο volaitilty

δύο βασικά σχέδια: αυτό ενός ECCL και αυτό

των αγορών, η προεξοφλούμενη αύξηση των

ενός clean exit, με σχεδόν μοιρασμένα τα δύο

επιτοκίων (από τη Fed), σε συνδυασμό με τον

«στρατόπεδα». Η ρευστότητα στις αγορές οδη-

εμπορικό «πόλεμο» στον οποίο οδηγεί ο Τραμπ

γεί προς τη λύση της καθαρής εξόδου, και αυτό

τις αγορές, οδηγούν σε αναδίπλωση τους δα-

φαίνεται από τις κινήσεις τόσο των δανειστών

διοργάνωση σε συνεργασία με

17.05.18 Αθήνα

SAVE THE DATE

17.05.18

hic.ethosevents.eu

#hic18

ΧΡΗΜΑ WEEK

τ.679/ ΤΡΙΤΗ 13.03.2018

όσο της ελληνικής πλευράς. Αφενός ο ESM, ως κύριος χρηματοδότης/δανειστής, θυμίζει πως τα κεφάλαια μιας προληπτικής γραμμής δεν μπορούν να υπερβαίνουν (ετησίως) τις χρηματοδοτικές ανάγκες της χώρας (δηλαδή 10 δισ. σε αυτήν τη φάση) και ότι απαιτείται έγκριση από το κοινοβούλιο των χωρών της ευρωζώνης. Τα 10 δισ., δεδομένης της συγκυρίας στις αγορές, θεωρείται πως καλύπτουν ίσα-ίσα τις ανάγκες, και δεν μένει περιθώριο για ενδεχόμενη κάλυψη έκτακτων αναγκών. Από την άλλη πλευρά, το Βερολίνο και ο νέος υπ. Οικονομικών θέλουν να περάσουν το μήνυμα πως και η ελληνική οικονομία, ακολουθώντας τη γερμανική συνταγή, μπορεί να βγει «καθαρή» στις αγορές. Το ΔΝΤ, λόγω Τραμπ, συγκλίνει εδώ και μέρες προς το σενάριο μιας ελεγχόμενης καθαρής εξόδου, κάτι που θα ειπωθεί και στο περιθώριο του Wahington Group στις 20-22 Απριλίου, στην Εαρινή Σύνοδο του Ταμείου, στην Ουάσιγκτον. Για λόγους ισχυρότερων εγγυήσεων/καλύψεων, η ΕΚΤ (κατ’ επέκταση η ΤτΕ) συνεχίζει να υποστηρίζει την ανάγκη μιας προληπτικής γραμμής, εάν και εφόσον χρειαζόταν –πλην όμως, πλέον, είναι η μειοψηφούσα τάση. Προς την κατεύθυνση ενός greek style clean exit συνηγορούν και τα πανίσχυρα επενδυτικά σπίτια αλλά και οι οίκοι αξιολόγησης, θεωρώντας πως έτσι θα μπορούσε να επιταχυνθεί η αναβάθμιση του ελληνικού outlook και, μέσω αυτής, η βελτίωση της θέσης των ομολόγων, των τραπεζικών χαρτοφυλακίων, της ταχύτερης επιστροφής του συστήματος στη θετική πιστωτική επέκταση, δηλαδή ροή χρήματος από τις τράπεζες προς τις επιχειρήσεις. Ήδη ο οίκος Moody’s έκανε την έκπληξη επισπεύδοντας από τις 30 Μαρτίου στις 21 Φεβρουαρίου μια γενναία αναβάθμιση της πιστοληπτικής ικανότητας της χώρας, ενώ μέχρι τα τέλη Απριλίου-αρχές Μαΐου προγραμματίζονται

ανάλογες υποστηρικτικές κινήσεις από Fitch και Standard & Poor’s. Έτσι, η στροφή προς τη λύση της «καθαρής» εξόδου αλλάζει άρδην και τον σχεδιασμό που είχε γίνει για 2-3 εκδόσεις ομολόγων που θα συνεισέφεραν στη δημιουργία ενός «μαξιλαριού ρευστότητας» ύψους 18-20 δισ. Ο στόχος θεωρείται ήδη φιλόδοξος και ο επανασχεδιασμός που γίνεται σε επίπεδο κυβέρνησης, ΟΔΔΗΧ και δανειστών/ESM περιλαμβάνει: εσωτερικό δανεισμό (μέσω repos), και για αυτό ετοιμάζεται ειδική διάταξη για τη μεταφορά ταμειακών διαθεσίμων από ασφαλιστικά ταμεία και φορείς προς την Τράπεζα της Ελλάδος, εκδόσεις επιμηκούμενων εντόκων από τον ΟΔΔΗΧ, με μακρύτερης διάρκειας σειρές σε 12μηνης και 18μηνης (από 3μηνης και 6μηνης), συντηρώντας την καμπύλη επιτοκίων χαμηλότερα σε σύγκριση με το διεθνές περιβάλλον και ενεργότερη συμμετοχή του ESM για την ταχύτερη δυνατή εκταμίευση της δόσης από την τρίτη αξιολόγηση κυρίως όμως τη στήριξή του για την εξασφάλιση ενός μεγάλου ποσού από τα 11,7 δισ. της τέταρτης αξιολόγησης, με την προϋπόθεση να ολοκληρωθεί μέχρι το Eurogroup της 21ης Ιουνίου. Ούτως ή άλλως, η περίοδος για τον σχηματισμό του λεγόμενου capital buffer, αλλά και στη συνέχεια, μετά την ολοκλήρωση του τρίτου μνημονίου, προοιωνίζονται αναταράξεις στις αγορές ομολόγων, μετοχών, σε ένα περιβάλλον όπου τα επιτόκια (καθοδηγούμενα από τις ΗΠΑ/Fed) έχουν πάρει την ανιούσα και το κόστος χρήματος γίνεται όλο και ακριβότερο. Ακόμη και στην περίπτωση που η Αθήνα βγει με ένα clean exit, να αναγκαστεί, σε δεύτερο χρόνο, να στραφεί σε μια πιστωτική γραμμή, από τη στιγμή που οι δανειστές, οι «αγορές», σπρώξουν υψηλότερα τα επιτόκια στα ελληνικά ομόλογα. Πρακτικά, αυτό ενέχει τον κίνδυνο ενός «εκβιασμού» ανά πάσα στιγμή που οι δανειστές θα κρίνουν ότι η ελληνική πλευρά δεν κινείται σύμφωνα με τις υποδείξεις τους. ΧW

ΧΡΗΜΑ WEEK

τ.679/ ΤΡΙΤΗ 13.03.2018

ΠΛΑΙΣΙΟ

ΠΡΟΣ ΔΙΑΦΟΡΟΠΟΙΗΣΗ ΜΕΤΟΧΙΚΟΥ ΣΧΗΜΑΤΟΣ

Έτοιμη να διαφοροποιήσει το μετοχικό σχήμα της και να απογαλακτιστεί από τον αυστηρά οικογενειακό χαρακτήρα της είναι η, εδώ και 17 χρόνια, εισηγμένη στο ελληνικό χρηματιστήριο εταιρεία «Πλαίσιο»

Γεώργιος Γεράρδος, πρόεδρος και διευθύνων σύμβουλος και βασικός μέτοχος, εμφανίζεται ανοιχτός σε προτάσεις που θα μπορούσαν να καταλήξουν σε παραχώρηση/πώληση σημαντικού μειοψηφικού ποσοστού της επιχείρησης. Μια τέτοια κίνηση θα μπορούσε να γίνει είτε μέσω της αγοράς είτε με την απευθείας διάθεση ενός μεριδίου από το συνολικά 66,52% που ελέγχει ο ιδρυτής της «Πλαίσιο», με το δεύτερο σενάριο να συγκεντρώνει τις περισσότερες πιθανότητες. Αυτό γιατί στο μ.κ. συμμετέχουν ο Κωνσταντίνος Γεράρδος με ένα ποσοστό της τάξεως του 15,47%, Έλληνες θεσμικοί με 12,10%, ενώ το υπόλοιπο είναι ελεύθερο στην αγορά, σε ιδιώτες επενδυτές και μικρομετόχους. Η εταιρεία, έχοντας σταθεί όρθια στη διάρκεια της κρίσης, τα κατάφερε εκεί που ακόμη και πανίσχυρα ξένα πολυεθνικά ονόματα αποχώρησαν από την αγορά του κλάδου (π.χ. Fnac) και πολλές ελληνικές επιχειρήσεις ξέμειναν από δυνάμεις (π.χ. Microland). Συνέπεια αυτού του ευρύτατου σαρώματος της αγοράς ήταν μεν ο περιορισμός του τζίρου πάνω από 50%, αλλά και η συγκέντρωσή του σε λιγότερα «χέρια», με αποτέλεσμα οι survivors να καρπωθούν, αναλογικά, μεγαλύτερα μερίδια από την πίτα. Έτσι εξηγείται η αύξηση του κύκλου εργασιών της «Πλαίσιο» (στα 128 εκατ. ευρώ, στο πρώτο 6μηνο του 2017), η συντήρηση των καθαρών κερδών της (παρά τη μείωσή τους σε 570

χιλ. ευρώ, στο ίδιο διάστημα). Μεγέθυνση που επιτεύχθηκε με τη διεύρυνση του δικτύου καταστημάτων, της προϊοντικής γκάμας, της επιθετικότερης διαφημιστικής προβολής και την παροχή νέων υπηρεσιών, κυρίως στον τομέα των after sales. Ο Γεώργιος Γεράρδος έχει δεχθεί, κατά το παρελθόν, ορισμένες προτάσεις για να πουλήσει μειοψηφικό ποσοστό της «Πλαίσιο», ωστόσο 3 φορές ένα deal για placement δεν έκλεισε. Παρ’ όλα αυτά, συμμετείχε σε Road Shows της ΕΧΑΕ στο Λονδίνο, βλέποντας ξένους διαχειριστές, αποτιμώντας τις διαθέσεις τους, με τον ίδιο να μην αποκλείει το ενδεχόμενο να προχωρήσει σε διάθεση ποσοστού. Το γεγονός, ότι εδώ και 2-3 μήνες η αποτίμηση της εισηγμένης κυμαίνεται πέριξ του σημαντικού ορίου των 100 εκατ. ευρώ (εκ των ων ουκ άνευ για να έχει προσελκύσει το ενδιαφέρον ενός ξένου fund), το σενάριο για ένα placement συντηρείται ενεργό. Σενάριο που ενισχύεται και από το ότι η «Πλαίσιο» προχώρησε την προηγούμενη εβδομάδα σε ανανέωση για ένα έτος της σύμβασης με την Eurobank Equities για τον ρόλο του ειδικού διαπραγματευτή. Και την προσεχή εβδομάδα θα προχωρήσει σε ανάλογη κίνηση με την ΒΕΤΑ χρηματιστηριακή, αφενός διευκολύνοντας έτσι την εμπορευσιμότητα της μετοχής, αφετέρου κρατώντας επαφή με τις αγορές και τους fund managers. ΧW

ΧΡΗΜΑ WEEK

τ.679/ ΤΡΙΤΗ 13.03.2018

ΝΕΑ ΕΠΟΧΗ ΦΕΡΝΕΙ Ο ΕΜΠΟΡΙΚΟΣ «ΠΟΛΕΜΟΣ» ΗΠΑ-ΚΙΝΑΣ

Το περίφημο Tax Cuts and Jobs Act θεωρείται πως θα είναι η μεγαλύτερη μεταρρύθμιση που έχει σχεδιαστεί τις τελευταίες δεκαετίες και, σε κάθε περίπτωση, ανάλογου βάρους με αυτήν που δρομολόγησε ο Ρήγκαν το 1986

ταν στο περιθώριο του Φόρουμ του Νταβός οι δύο ισχυροί οικονομικοί παράγοντες του Τραμπ, Τίλερσον και Ρος, έλεγαν ότι «...οι ΗΠΑ είναι σε πόλεμο και πως αυτή τη φορά οι στρατιώτες έχουν πάρει τις θέσεις τους στις επάλξεις» δεν ήταν πολλοί αυτοί που λάμβαναν σοβαρά τις προειδοποιήσεις, εκτιμώντας πως αποτελούσαν πομφόλυγες του προέδρου των ΗΠΑ, ο οποίος από την προεκλογική εκστρατεία του, ακόμη, είχε υψώσει για σημαία του το δόγμα του «Πρώτα η Αμερική». Ακολούθησε η προώθηση και, μετά από πολλές αντιδράσεις, η ψήφιση του περίφημου φορολογικού νομοσχεδίου, που με

αιχμή τη μείωση της φορολογίας των επιχειρήσεων (από το 35% στο 20%) προκάλεσε ένα πρώτο διεθνές «σύγκρυο» σε αγορές και κράτη. Επί της ουσίας, η κίνηση Τραμπ ισοδυναμούσε με την κήρυξη ενός νομισματικού πολέμου, με το δολάριο να είναι το μοναδικό αποθεματικό νόμισμα διεθνώς που θα υποχρεώσει και άλλα κράτη να προχωρήσουν σε δραστικές αλλαγές της φοροπολιτικής τους. Το περίφημο Tax Cuts and Jobs Act θεωρείται πως θα είναι η μεγαλύτερη μεταρρύθμιση που έχει σχεδιαστεί τις τελευταίες δεκαετίες και, σε κάθε περίπτωση, ανάλογου βάρους με αυτήν

ΧΡΗΜΑ WEEK

τ.679/ ΤΡΙΤΗ 13.03.2018

που δρομολόγησε ο Ρήγκαν το 1986. Από τις κύριες παραμέ-

Η Econofact θυμίζει πως «...κατά το παρελθόν αυτές οι μονο-

τρους του νέου πλαισίου η πρόνοια πως τα κέρδη των επιχει-

μερείς κινήσεις δημιουργούν πρόσφορο έδαφος για αντίποι-

ρήσεων θα φορολογούνται μόνον όταν πραγματοποιούνται

να. Το 2002, η κυβέρνηση Τζ, Μπους, είχε επιβάλει δασμούς

εντός των ΗΠΑ, ενώ όσον αφορά στα κέρδη που συσσώρευ-

στις εισαγωγές χάλυβα, για να αποσύρει τα μέτρα μετά από

σαν τα προηγούμενα χρόνια, θα επιβαρυνθούν με 12%, είτε τα

ένα χρόνο. Οι δασμοί Μπους στον χάλυβα έπληξαν τις εξα-

επαναπατρίσουν είτε όχι.

γωγές πορτοκαλιών από τη Φλώριντα και υφασμάτων από τη Βόρεια Καρολίνα».

Συνεπώς, μόνο κεραυνός εν αιθρία δεν θα πρέπει να θεωρηθούν οι τελευταίες ανακοινώσεις του Τραμπ για την επιβολή

Ωστόσο, παρά το ότι αυτή η «μάχη» για τους δασμούς σε

δασμών στις εισαγωγές χάλυβα και αλουμινίου στις ΗΠΑ, που

χάλυβα και αλουμίνιο φαίνεται να αφορά στην Κίνα, οι ΗΠΑ

σημειωτέον αποφασίστηκαν μετά από συνάντηση με εκπρο-

στοχεύουν εδώ και καιρό τη Γερμανία μέσω της ΕΕ, προκα-

σώπους εταιρειών των παραπάνω κλάδων. Η επιβολή δασμών

λώντας εστίες έντασης είτε με το Brexit είτε με τις νομικές

25% σε όλες τις εισαγωγές χάλυβα και 10% στο αλουμίνιο ήταν το πρώτο μέτρο, που στόχευε κυρίως την Κίνα (προκαλώντας ωστόσο προβλήματα και σε οικονομίες άλλων κρατών, με μεγάλη ζημιωμένη από την ΕΕ τη Γερμανία), με το Πεκίνο να απειλεί με την επιβολή δασμών στις εισαγωγές αμερικανικών αγροτικών προϊόντων στην Κίνα. Η εικόνα της σύγκρουσης των δύο μεγαλύτερων οικονομιών του κόσμου, και μόνο σημειολογικά, σηματοδοτεί μια new era, που δεν περιορίζεται στο οικονομικό πεδίο, αλλά εκτείνεται σε φυσικούς πόρους, ενέργεια, γεωπολιτικό επίπεδο, και όχι μόνο. Για να έχουμε ενδεικτική εικόνα μιας «μάχης» από τις πολλές του «πολέμου», σημειώνεται ότι οι Αμερικανοί αγρότες είναι οι κυριότεροι προμηθευτές σόγιας στην Κίνα, η οποία είναι ο μεγαλύτερος παραγωγός χάλυβα στον κόσμο. Παρότι ο χάλυβας καλύπτει μόλις το 2% των αμερικανικών εισαγωγών, η παραγωγή στη χώρα είναι τόσο μεγάλη που έχει οδηγήσει σε παγκόσμια υπερπροσφορά, με συνέπεια οι τιμές να έχουν υποχωρήσει σε πολύ χαμηλά επίπεδα. Προφανώς, από αυτήν την εξέλιξη άλλοι κλάδοι ενισχύ-

διώξεις κατά εμβληματικών ομίλων (VW, Siemens, Deutsche Bank, Novartis...), χτυπώντας την ισχυρότερη οικονομία της Ευρώπης ακριβώς εκεί που υπερτερεί έναντι άλλων. Στις εξαγωγές και στα οικονομικά πλεονάσματα της Γερμανίας, που έχει δημιουργήσει με «έμβολο» την αντικατάσταση του μάρκου από το ευρώ. Άλλωστε, ο Τραμπ έχει πει πολλές φορές πως η ΕΕ έχει μετατραπεί σε γερμανικό όχημα. Από τις πρώτες εβδομάδες της θητείας του είχε προειδοποιήσει πως θα επιβάλει δασμούς 35% στα γερμανικά αυτοκίνητα που παράγονται στο Μεξικό ή σε άλλες τρίτες χώρες, ενώ από νωρίς απέσυρε τις ΗΠΑ από τη Σύμπραξη της Περιοχής του Ειρηνικού (ΤΡΡ). Ταυτόχρονα, οι κινήσεις του Τραμπ έχουν ως στόχο να «εμβολίσουν» το δίπολο Γερμανίας-Κίνας, καθώς το 2016 για πρώτη φορά ο ασιατικός γίγαντας έγινε ο μεγαλύτερος εμπορικός εταίρος της ευρωπαϊκής χώρας, ξεπερνώντας τις ΗΠΑ και αφήνοντας τη Γαλλία στην τρίτη θέση. Βέβαια, η αγορά των ΗΠΑ, από άποψη δυνατοτήτων, είναι ισχυρότερη από εκείνη της Κίνας, και, όσο κι αν δεν το παρα-

ονται και άλλοι ζημιώνονται, συνεκτιμώντας τη σύνθεση

δέχονται στο Βερολίνο, η μη πρόσβαση των προϊόντων τους

εξαγωγών των μεγάλων οικονομικών περιοχών, όπως λ.χ. η

λόγω δασμών στις ΗΠΑ θα τους στοιχίσει πολύ.

ευρωζώνη (και η ΕΕ). Οι «μάχες» διεξάγονται με... όρους δολαρίου Συνέπειες θα μπορούσαν να υποστούν οι αμερικανικές εται-

Το big game διεξάγεται παράλληλα στις χρηματαγορές, και

ρείες που εξαρτώνται από τον χάλυβα και το αλουμίνιο στον

ιδιαίτερα στις αγορές συναλλάγματος, προνομιακό γήπεδο

παραγωγικό τομέα, από τη στιγμή που η επιβολή δασμών θα

για την αμερικανική ομάδα, που έχει το προνόμιο του μοναδι-

οδηγούσε αύξηση των δαπανών τους. Πιθανόν να επηρεα-

κού/αποθεματικού νομίσματος διεθνώς, εκεί όπου καθημερινά

στούν και κλάδοι από την παραγωγή εξαρτημάτων αυτοκι-

οι συναλλαγές ξεπερνούν σε αξία τα 5 τρισ. δολ. Η πτώση της

νήτων, οικιακών συσκευών ή μηχανολογικού εξοπλισμού για

ισοτιμίας ενός νομίσματος (δολαρίου) δεν μειώνει μόνο τις

πετρελαιοπηγές και φυσικό αέριο, με επίπτωση στον τομέα

τιμές των προϊόντων που εξάγει μια χώρα, αφού αυξάνει

της εργασίας.

επιπλέον τις τιμές των εισαγόμενων.

ΧW

ΧΡΗΜΑ

τ.679/ ΤΡΙΤΗ 13.03.2018

WEEK

COSMOS BUSINESS SYSTEMS

ΑΝΈΛΑΒΕ ΤΗΝ ΠΡΟΜΉΘΕΙΑ Tech news ΚΑΙ ΕΓΚΑΤΆΣΤΑΣΗ ΤΟΥ ΥΠΟΛΟΓΙΣΤΙΚΟΎ ΣΥΣΤΉΜΑΤΟΣ ΓΙΑ ΤΟ THE CYPRUS INSTITUTE Growth Hacking Marketing Δίωρο crash-course Το Growth Hacking Marketing εφαρμόζεται από κορυφαίες εταιρείες της Silicon Valley (Facebook, Google, AirBnB, Dropbox). Προσφέρει μια ολιστική προσέγγιση της αγοράς, του στρατηγικού μάρκετινγκ, της ανάπτυξης και τοποθέτησης προϊόντων. Στοχεύει σε γρήγορα, γεωμετρικά αυξανόμενα και μετρήσιμα αποτελέσματα –στοχεύει στο growth. Στις 23 Μαρτίου, η GrowthRocks και η Ελληνοαμερικανική Ένωση παρουσιάζουν:

Cosmos Business Systems συνεχίζει την επιτυχή παρουσία της στην υλοποίηση έργων υπερυπολογιστών με ένα νέο έργο στην Κύπρο, ενώ έχει εγκαταστήσει ένα από τα μεγαλύτερα υπερυπολογιστικά συστήματα στο Εθνικό Δίκτυο Έρευνας Τεχνολογίας (ΕΔΕΤ), που προσφέρει υπολογιστική ισχύ που αγγίζει τα 180TFlops (τρισεκατομμύρια πράξεις κινητής υποδιαστολής ανά δευτερόλεπτο), καθώς και ένα μικρότερο στο Πολυτεχνείο Κρήτης. Η υποδομή αυτή του ΕΔΕΤ έχει ενσωματωθεί στο Ευρωπαϊκό οικοσύστημα υπερυπολογιστών και έχει συμπεριληφθεί στους 500 ισχυρότερους υπολογιστές του κόσμου. Το The Cyprus Institute ανέθεσε στην Cosmos Business Systems AEBE, ύστερα από ανοικτή διαγωνιστική διαδικασία, την προμήθεια και εγκατάσταση ενός υπολογιστικού συστήματος υψηλής απόδοσης (High Performance Computer) του κατασκευαστή Hewlett Packard Enterprise, αποτελούμενο από υπολογιστικούς κόμβους, μονάδα αποθήκευσης και εξοπλισμό διασύνδεσης. Σκοπός της υποδομής αυτής είναι η ενίσχυση της ερευνητικής δραστη-

ριότητας της ομάδας του ινστιτούτου που ασχολείται με εφαρμογές σε πρότυπες υπολογιστικές δομές και την ανάπτυξη αλγορίθμων και κωδικών κατάλληλων για την επόμενη γενιά υπολογιστικών μηχανών (exascale computing). Το υπολογιστικό σύστημα θα εγκατασταθεί στις υποδομές υπερυπολογιστή που διαθέτει το Ινστιτούτο στην Αθαλάσσα Λευκωσίας, Κύπρου. Η Cosmos μέσω της υλοποίησης αυτών των έργων έχει αποκτήσει μια εξαιρετικά μεγάλη εμπειρία και γνώση, η οποία την καθιστά μία από τις ελάχιστες στον ευρωπαϊκό χώρο σε τέτοιας κλίμακας έργα. Η Cosmos Business Systems AEBE και οι θυγατρικές της συγκαταλέγονται μεταξύ των κυριότερων επιχειρήσεων στον τομέα των ολοκληρωμένων λύσεων πληροφορικής και τηλεπικοινωνιών της ελληνικής και της κυπριακής αγοράς. Ο κύκλος εργασιών του ομίλου το 2017 ανήλθε στα 24 εκατ. ευρώ και απευθύνεται σε μεγάλες και μεσαίες επιχειρήσεις του ιδιωτικού τομέα και των τραπεζών, καθώς και σε φορείς του Δημοσίου και των ΔΕΚΟ.

ΧW

> Τι είναι το Growth Hacking και γιατί το έχουν υιοθετήσει εταιρείες όπως Facebook, Google, Airbnb, Uber, Dropbox κ.ά. > Ποια τα οφέλη για επαγγελματίες, επιχειρήσεις κάθε μεγέθους αλλά και ειδικά για startuppers > Τι γνώσεις χρειάζεστε για να το εφαρμόσετε και πώς να τις αποκτήσετε Παραδείγματα με case studies: > Γιατί οι επαγγελματίες με το συγκεκριμένο mindset/γνώσεις είναι σήμερα περιζήτητοι στην αγορά εργασίας (εντός και εκτός Ελλάδας). > Τι έμαθαν και κέρδισαν οι 40 πρώτοι Growth Hackers του Growth Hacking Academy vol.1, που ολοκληρώθηκε τον περασμένο Νοέμβρη, και του vol.2, που θα ολοκληρωθεί στις 22 Μαρτίου. Παρουσιάζουν ο Θοδωρής Μουλός, Group CEO της GrowthRocks –του πρώτου Growth Hacking Marketing Agency στην Ελλάδα– και της Viral Loops, και ο Σάββας Ζορτίκης, CEO της Viral Loops.

ΧΡΗΜΑ

τ.679/ ΤΡΙΤΗ 13.03.2018

WEEK

ΕΠΙΧΕΙΡΗMATIKA NEA >EUROBANK<

Ανακοίνωσε τα αποτελέσματα χρήσεως 2017, ανοίγοντας την αυλαία για τον τραπεζικό κλάδο. Χωρίς ιδιαίτερες εκπλήξεις, όπως, λίγο έως πολύ, είχε προεξοφληθεί από την αγορά και τους traders. Ως γνωστόν, τα οικονομικά μεγέθη 2017 αποτελούν τον «κορμό» για τη διαδικασία των ελέγχων αντοχής των 4 συστημικών ομίλων, και για αυτό η αγορά έχει επενδύσει αρκετά σε αυτά. Ειδικότερα, στην εικόνα βελτίωσης που εμφανίζουν στο τέταρτο τρίμηνο, καθώς αποτυπώνονται τα πρώτα –ουσιαστικά– στοιχεία από την εκκαθάριση/διαχείριση μη εξυπηρετούμενων δανείων. Σε 1,7-1,8 δισ. βρίσκεται η αποτίμηση της Eurobank, στα 0,80+ η μετοχή, με αρνητική απόδοση περίπου 8% από την αρχή του έτους. Όσον αφορά στα αποτελέσματα, ακολουθεί την προσεχή Τρίτη 20 Μαρτίου η Alpha Bank, ενώ σχετικές ημερομηνίες θα ανακοινώσουν Πειραιώς και Εθνική.

>MIG<

Εξελίξεις σημειώθηκαν στον όμιλο MIG, καθώς το σχήμα που κινείται ενισχύοντας τη μετοχική συμμετοχή του με αιχμή τον Γερμανό Jochen Muller φαίνεται πως έχει βλέψεις για περαιτέρω ενδυνάμωση της θέσης του. To γεγονός ότι πίσω από τον Γερμανό βρίσκεται ο επιχειρηματίας Θ. Τζώρτζης ήταν talk of the town εδώ και μέρες, αλλά δεν ήταν ευρέως γνωστό πως ο Έλληνας επιχειρηματίας, με δραστηριότητα και στη Γερμανία αλλά και στο Ντουμπάι, σχεδίαζε να φτάσει το ποσοστό του σχήματος πάνω από το 15%. Ο ίδιος βρίσκεται σε επαφές με ξένα funds (και γερμανικά...) με την Πειραιώς, προς ώρας, να συναινεί στις κινήσεις Τζώρτζη. Ο τραπεζικός όμιλος ελέγχει το 31,2% του μετοχικού κεφαλαίου του MIG, και παρότι θα μπορούσε, μέσω του ομολογιακού, να ενοποιήσει όλο τον όμιλο, δεν προτίθεται να το κάνει. Από την πλευρά του Τζώρτζη, το ενδιαφέρον είναι πως κάτι «μικρομπερδέματα» που είχε, λόγω μιας θυγατρικής του στη Γερμανία, με τις ελληνικές εποπτικές αρχές, κατά πάσα βεβαιότητα θα διευθετηθούν χωρίς περαιτέρω εμπλοκές.

>AUTOHELLAS<

Με “overdrive” «τρέχει» η Autohellas, συμφερόντων Θεόδωρου Βασιλάκη. Τα καθαρά κέρδη της εισηγμένης ανήλθαν σε 31,6 εκατ. το 2017, ενώ ο κύκλος εργασιών αυξήθηκε στα 340,6 εκατ. ευρώ. Η εταιρεία κάνει λόγο για την ισχυρότερη δυναμική της τελευταίας 10ετίας, με αύξηση στις μισθώσεις 17% και στόχο στόλο 40.500 αυτοκινήτων. Ο στόχος των αυτοκινήτων επιτυγχάνεται κατά τα 3/4 αν αποκτηθεί η Sixt/Lion, κάτι που επιθυμεί διακαώς η πλευρά τόσο του κρητικού επιχειρηματία όσο της Alpha Bank, που ήταν ο κύριος δανειοδότης του ομίλου Θεοχαράκη, στον οποίο ανήκε η εταιρεία ενοικίασης και leasing αυτοκινήτων.

>MOTOR OIL<

Αποτελέσματα 2017 και για τη Motor Oil τη Δευτέρα, μετά τη λήξη της συνεδρίασης. Ενίσχυση κύκλου εργασιών, αύξηση κερδών και διανομή ισχυρού μερίσματος στους βασικούς μετόχους αλλά και στους ξένους θεσμικούς που εμπιστεύονται τον όμιλο. Στο θέμα των ξένων, εξαιρετική είναι η δουλειά που γίνεται χρόνια τώρα από τον Πέτρο Τζαννετάκη, λαμβάνοντας υπόψη πως τα funds έχουν ανεβάσει τη συμμετοχή τους στο 70% του free float της εισηγμένης. Σε 1,71 δισ. ανέρχεται η αποτίμηση της Motor Oil, οριακά αρνητική είναι η απόδοση της μετοχής για το 2018, μετά το εντυπωσιακό 2017.

Στα Ενδότερα του Χ.Α. > Μ όνο με υπέρβαση των 860 – και όχι των 850, όπως μετρούν αρκετοί αναλυτές– μπαίνουν οι προϋποθέσεις για αλλαγή τάσης, σε βραχυπρόθεσμο/μηνιαίο ορίζοντα, εκτιμά ο Βασίλης Μαρκάκης. Ο ίδιος θεωρεί πως κλάδος-κλειδί παραμένει ο τραπεζικός, από τη συμπεριφορά του οποίου εξαρτάται σε μεγάλο βαθμό η ευόδωση του ανοδικού σεναρίου. Κομβικό σημείο για τον ΔΤΡ η προσέγγιση και –ει δυνατόν– η υπέρβαση των 900-910 μονάδων. ΟΤΕ Στο επίκεντρο του ενδιαφέροντος και traders, καθώς την Πέμπτη λήγει η προθεσμία για την εκδήλωση ενδιαφέροντος για το 5% του μ.κ. του Οργανισμού. Θα ενδιαφερθεί η Deutsche Telekom, βασικός μέτοχος με 40% στον Οργανισμό, θα υπάρξει «σφήνα» από τρίτον ή μήπως θα δοθεί ολιγοήμερη παράταση; Στα 5,7 δισ. η αποτίμηση του ομίλου. VIOHALCO Ψύχραιμα και με συγκρατημένη αισιοδοξία αντιμετωπίζουν στον όμιλο τις τελευταίες εξελίξεις με αφορμή την προοπτική επιβολής δασμών από τις ΗΠΑ. Το πιθανότερο είναι η Ελλάδα να είναι μεταξύ των χωρών που θα εξαιρεθούν από τη λίστα Τραμπ. Αυξημένο volatility και για τη μετοχή του ομίλου και των θυγατρικών Cenergy, ΕλβάλΧαλκόρ. ΚΡΙ ΚΡΙ Νέο ιστορικό υψηλό για τη μετοχή της μακεδονικής γαλακτοβιομηχανίας. Κοντά στη διάθεση επιπλέον ποσοστού (από τα μερίδια της οικογένειας Τσινάβου), αυτή τη φορά σε ξένους επενδυτές.

ΤΑΥΤΟΤΗΤΑ ΕΚΔΟΣΗΣ Γενικός Διευθυντής ΚΩΝΣΤΑΝΤΙΝΟΣ ΟΥΖΟΥΝΗΣ ouzounis.k@ethosmedia.eu

Head of Content ΧΡΉΣΤΟΣ ΚΏΝΣΤΑΣ konstaschris@yahoo.com

Αρχισυντάκτης ΓΙΩΡΓΟΣ ΚΑΛΟΥΜΕΝΟΣ kaloumenos.g@ethosmedia.eu

Συντάκτης ΜΙΧΑΉΛ ΓΕΛΑΝΤΆΛΙΣ mich1957@hotmail.com

Key Account Manager ΡΆΝΤΩ ΜΑΝΏΛΟΓΛΟΥ manologlou.r@ethosmedia.eu

Ιδιοκτησία: ETHOS MEDIA S.A. Θεσσαλίας 29, 174 56 Άλιμος, T:210 9984950, Φ:210 9984953, www.hrima.gr, info@hrima.gr

ΧΡΗΜΑ

τ.679/ ΤΡΙΤΗ 13.03.2018

WEEK

ΠΙΣΩ ΑΠΟ ΤΟ ΤΑΜΠΛΟ ΠΑΝΓΑΙΑ

Η ολοκλήρωση, και τυπικά, της εισόδου του Invel Group στο μετοχικό κεφάλαιο της Πανγαία ΑΕΕΑΠ διαμορφώνει –και με τη βούλα πλέον– νέα δεδομένα για τη μεγαλύτερη ανώνυμη εταιρεία εκμετάλλευσης αξιοποίησης ακινήτων της χώρας. Η αναμενόμενη αποχώρηση από το μ.κ. της ΑΕΕΑΠ του Ισραηλινού επιχειρηματία Μπένυ Στάινμετζ (ο οποίος αποσύρεται από την ελληνική αγορά για να επικεντρωθεί στις νομικές εκκρεμότητες που αντιμετωπίζει με τις δικαστικές αρχές της χώρας του) άνοιξε τον δρόμο για την είσοδο στην εταιρεία σημαντικών ισχυρών ονομάτων του κλάδου. Από το αμερικανικό fund CastleLake, το αγγλικό Coller Capital μέχρι το York Capital, η παρουσία των «ξένων χεριών» επιβεβαιώνει την αυξημένη προσοχή/ενδιαφέρον που δείχνουν για τη συγκεκριμένη αγορά. Αγοράζοντας σε distress τιμές, προσβλέπουν στη δημιουργία υπεραξιών, λόγω των πολύ χαμηλών που είχαν διαμορφωθεί στην αγορά ακινήτων, εγκαταστάσεων, γης κ.λπ. Το πιθανότερο είναι το στοίχημα να τους βγει. Στο 1,23 δισ. η αποτίμηση της Πανγαία ΑΕΕΑΠ.

PROFILE

Πάνω από το 1 ευρώ η μετοχή της φιλόδοξης Profile. Απόδοση 52% από την αρχή του έτους, με το χρηματιστηριακό ταμπλό να «αποτυπώνει» τις θετικές εξελίξεις που «τρέχει» η εισηγμένη. Η εταιρεία παρουσίασε αύξηση πωλήσεων 24% το 2017, κινείται επιθετικά με εξαγορές (ετοιμάζει ακόμη μία), διευρύνει την εκτός συνόρων παρουσία της (silver sponsor του Finovate Europe στο Λονδίνο), ανεβάζει επιδόσεις και προχωρά στη διανομή μερίσματος. Τι άλλο να θέλει ένας μέτοχος, επενδυτής. Αποτίμηση στα 12,64, με την καθαρή θέση στα 16,8 εκατ. ευρώ.

J&P ΑΒΑΞ

Συνεχίζεται με προσεκτικό τρόπο η ενίσχυση της μετοχής στο χρηματιστηριακό ταμπλό. Στα 0,84 ευρώ, με απόδοση 4,25% σε διάστημα εβδομάδος και με 9,25% από την αρχή του έτους. Αποτίμηση στα 64,7 εκατ., όταν του Ελλάκτορα διαμορφώνεται στα 308 και της ΓΕΚ Τέρνα στα 556 εκατ. ευρώ. Οι δύο πλευρές Ιωάννου-Παρασκευαΐδης έχουν βρει τον τρόπο να διαχωρίσουν δραστηριότητες, τομείς και περιοχές έργων, το modus vivendi μέχρι τώρα λειτουργεί και έτσι αποφεύγονται οποιεσδήποτε εντάσεις στα διοικητικά. Προφανώς, άλλη περίπτωση είναι ο «γόρδιος δεσμός» των μετόχων του Ελλάκτορα και άλλη εκείνη των σχέσεων μεταξύ των δύο πλευρών/βασικών μετόχων της J&P Overseas.

ATTICA ΣΥΜΜΕΤΟΧΩΝ

Όλο και «τσιμπάει» στο ταμπλό η μετοχή του Attica Group. Οι γνώστες προσβλέπουν στην προοπτική της ανακοίνωσης από την Επιτροπή Ανταγωνισμού της απόφασης για την απορρόφηση/μέσω συγχώνευσης της Hellenic Seaways. Δεδομένου του ότι από τη στιγμή που η αρμόδια υπηρεσία της Επιτροπής ολοκληρώσει τον σχετικό φάκελο θα πρέπει σε διάστημα 90 ημερών να ανακοινωθεί το πόρισμα/απόφαση, οι γνώστες υπολογίζουν πως μέχρι τα μέσα Απριλίου θα έχει γνωστή η ετυμηγορία. Φυσικά, δεν αποκλείεται να βγει και νωρίτερα.

ΚΕΚΡΟΨ

Συνεχίζεται το στοίχημα για λίγους και μυημένους στον Κέκροπα. Και στα 1,50 ευρώ, μετά το νέο «άλμα» στη συνεδρίαση της Δευτέρας, καθώς τα ισχυρά χέρια κινούνται με γνώμονα την προεξόφληση ευνοϊκών εξελίξεων για το χαρτοφυλάκιο της εισηγμένης. Όπως είχαμε αναφέρει και παλιότερα, ξεκάθαρα κερδισμένοι είναι οι βασικοί μέτοχοι Περιστέρης-Κόκκαλης και όσοι γνωρίζοντες εμπιστεύθηκαν το bet από την αρχή του έτους. Αποτίμηση στα 30 εκατ., απόδοση για τη μετοχή 88% (!) από την αρχή του έτους. «Σφικτό» το μ.κ. της εταιρείας, ελεγχόμενο το free float, θα μπορούσε μέχρι και να «διπλώσει» και από τα τρέχοντα επίπεδα.

FTSE INDEX

Οι αλλαγές στους διεθνείς δείκτες FTSE εύλογα επηρεάζουν τη βραχυπρόθεσμη τάση για τις μετοχές που αναβαθμίζονται ή μπαίνουν

στα pits. Κατ’ αρχάς, ο Μυτιληναίος ανεβαίνει κατηγορία, από τα χαμηλά αναβαθμίζεται στη μεσαία κατηγορία (Mid Caps), κατά δεύτερον Sarantis και Ελβαλχαλκόρ εντάσσονται, για πρώτη φορά, στον δείκτη, ξεκινώντας από τα χαμηλά. Τα flows των τελευταίων συνεδριάσεων και στους 3 τίτλους ήταν... προδιαγεγραμμένα.

EΛΒΑΛΧΑΛΚΟΡ

Το «πουλέν» του ομίλου Viohalco, αν ξεπεράσει επιτυχώς και τα δασμολογικά εμπόδια Τραμπ, θα είναι από τα ισχυρότερα bets για τη συνέχεια. Ένταξη στον διεθνή δείκτη FTSE Small Caps και με προοπτική εισόδου στον δείκτη μεγάλης κεφαλαιοποίησης. Ωστόσο, εκ των ων ουκ άνευ προϋπόθεση για αναβάθμιση στον ft25 είναι η διεύρυνση της μετοχικής βάσης, σταδιακά στα 90% και 80% του μ.κ. (βασικός μέτοχος ο όμιλος Viohalco), με την αγορά να βλέπει placement στο αμέσως επόμενο διάστημα.

ΕΝΔΕΙΚΤΙΚO ΑΜΥΝΤΙΚO ΧΑΡΤΟΦΥΛAΚΙΟ Την προηγούμενη εβδομάδα εστιάσαμε κυρίως σε μεσαιο-μικρά χαρτιά, με χαμηλή έως μηδενική έκθεση σε ξένα funds. Σε αυτήν την κατηγορία θα επιμείνουμε και αυτήν την εβδομάδα, ξεκινώντας όμως από την υπόθεση ότι το long σενάριο προϋποθέτει κίνηση του Δείκτη Τραπεζών προς ή και πάνω από τις 900-910 μονάδες. Συνεπώς, από τράπεζες Alpha Bank, με ορίζοντα την ανακοίνωση των αποτελεσμάτων 2017, στις 20 Μαρτίου επαναφορά της μετοχής πάνω από τα 2 ευρώ. ΜΕΣΑΙΑ ΕΛΤΕΧ-Άνεμος, Quest, Κρι Κρι, Πλαίσιο, MIG, Ιντρακάτ ΜΙΚΡΑ Κορδέλου, Εβροφάρμα, Σελόντα, Περσεύς, Quality, Έλτον