ΧΡΗΜΑ WEEK
ΕΒΔΟΜΑΔΙΑΙΑ ΗΛΕΚΤΡΟΝΙΚΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΕΦΗΜΕΡΙΔΑ τ.721/ ΤΡΙΤΗ 19.02.2019
3
ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ
ΠΡΟΣ ΕΜΠΡΟΣΘΟΒΑΡΕΙΣ ΛΥΣΕΙΣ ΓΙΑ ΤΑ NPLS
7
BUSINESS
8
Η ΕΕ ΕΝΕΚΡΙΝΕ ΤΗΝ ΕΞΑΓΟΡΑ ΣΕΛΟΝΤΑ-ΝΗΡΕΑ ΚΑΙ ΑΝΔΡΟΜΕΔΑΣ
ΟΛΠ
ΑΝΑΖΩΠΥΡΩΣΗ ΤΟΥ ΕΠΕΝΔΥΤΙΚΟΥ ΕΝΔΙΑΦΕΡΟΝΤΟΣ
ΣΥΜΦΩΝΙΑ ΚΥΒΕΡΝΗΣΗΣ-ΤΡΑΠΕΖΙΤΩΝ: ΕΝΑ WIN-WIN DEAL
Π
ολύ παρασκήνιο είχε τελικά η επίτευξη συμφωνίας κυβέρνησης-τραπεζιτών, κι αυτό φάνηκε στο γεγονός πως όλες οι πλευρές, από το Μαξίμου, την Ελληνική Ένωση Τραπεζών μέχρι και τις αρμόδιες υπηρεσίες στη Φραγκφούρτη, εκδήλωναν τη θετική τους διάθεση. Από την πλευρά της κυβέρνησης αυτό ήταν εύλογο, καθώς έχει ένα deal μέρη του οποίου μπορεί να «διαφημίσει» προεκλογικά σαν επίτευγμά της, προκειμένου να προστατευθεί η «πρώτη λαϊκή κατοικία», οι τραπεζίτες γιατί αποφεύγουν και τον κίνδυνο μιας άμεσης αναγκαστικής κεφαλαιακής ενίσχυσης, συν το ότι εξασφαλίζουν άμεση χρηματοδότηση από το Δημόσιο (όσον αφορά στη συμμετοχή του για καλύψεις δανείων μη εχόντων) με ένα ποσό που μπορεί να φτάνει και τα 180 εκατ. ετησίως, και η Φραγκφούρτη, βεβαίως, καθώς το τελευταίο που θα ήθελε είναι μια παρόξυνση της «ελληνικής κρίσης». Ειδικά τώρα, που η Ευρώπη είναι στην τελική ευθεία για τις εκλογές, στα τέλη Μαΐου, και την ώρα που ο ίδιος ο Μπενουά Κερέ –λόγω ανωτέρας βίας– αφήνει ανοιχτό το ενδεχόμενο λήψης, εκ νέου, μέτρων για την υποβοήθηση της ρευστότητας στο ευρω-banking. Όντως, τα οικονομικά μεγέθη δεν είναι καλά, ούτε συνολικά για την ευρωζώνη ούτε για τη Γερμανία –γιατί για Γαλλία και Ιταλία δεν το συζητάμε–, κι ενώ η Ισπανία οδεύει σε νέα εκλογική αναμέτρηση, με τον «καταλανικό εθνικισμό» να προκαλεί νέα πολιτική κρίση στη χώρα της Ιβηρικής. Συνεπώς, έχουμε για τα 4 μεγαλύτερα ΑΕΠ της Ευρώπης μικρότερη (Γερμανία, Ισπανία) ή μεγαλύτερη κρίση (Γαλλία, Ιταλία), με τη Ρώμη ήδη σε αντιπαράθεση με το Παρίσι. Σαν να λέμε ευρωζώνη = «ευρωβαβέλ». Σε αυτό το περιβάλλον, πιο στενό είναι το «κουστούμι» που
«έραψε» η κυβέρνηση στους δανειολήπτες, μετά και τη συμφωνία με τους τραπεζίτες, καθώς το νέο πλαίσιο θα καλύψει λιγότερους ενώ στο προστατευτικό πλαίσιο θα ενταχθούν δάνεια εμπόρων και μικρομεσαίων που είναι συνδεδεμένα με την πρώτη κατοικία. Κι όμως, το παρουσιάζουν ήδη σαν επιτυχία (που σε κάποιο βαθμό όντως είναι). Με την κυβέρνηση να έχει ψαλιδίσει τις αρχικές της προθέσεις, αλλά και τις τράπεζες να ανεβάζουν τον πήχη, διασφαλίζοντας όμως «κόφτες» που θα περιορίσουν τους στρατηγικούς κακοπληρωτές, ο νέος νόμος είναι βέβαιο ότι θα καλύψει ένα διαφορετικό μείγμα δανειοληπτών, καθώς στο προστατευτικό πλαίσιο θα περιλαμβάνονται και δάνεια εμπόρων και μικρομεσαίων που είναι συνδεδεμένα με την πρώτη κατοικία. Το νέο πλαίσιο που αποφασίστηκε με τη συναίνεση των τραπεζών και αναμένεται να πάρει και την έγκριση των Θεσμών εισάγει για πρώτη φορά ως προϋπόθεση ένταξης το υπόλοιπο της οφειλής του δανειολήπτη, βάζοντας τον κόφτη στα 130.000 ευρώ, περιορίζοντας, όπως εκτιμούν νομικοί κύκλοι, σημαντικά τον αριθμό όσων θα μπορούσαν να προσφύγουν σε προστασία πρώτης κατοικίας. Παράλληλα, η αντικειμενική αξία του ακινήτου του δανειολήπτη δεν θα πρέπει να ξεπερνά τις 250.000 ευρώ, όταν σήμερα έχει «ταβάνι» τις 280.000 ευρώ για οικογένεια με τρία παιδιά και άνω. Και απ’ όλο αυτό το τελευταίο κρατάμε τη συναίνεση των τραπεζιτών, οι οποίοι προφανώς συνεκτίμησαν τις παραινέσεις και της Φραγκφούρτης. Για αυτό και θεωρώ το deal μια win-win συμφωνία (με έντονα και τα πολιτικά χαρακτηριστικά), κάτι που αποτυπώθηκε και στο χρηματιστηριακό ταμπλό στη συνεδρίαση της Παρασκευής και χθες, Δευτέρα.. ΧW
διοργάνωση
σε συνεργασία με
21.03.19 Aθήνα
SAVE THE DATE 21.03.19
digitalbanking.ethosevents.eu
#dbf19
ΧΡΗΜΑ WEEK
3
τ.721/ ΤΡΙΤΗ 19.02.2019
ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ
ΠΡΟΣ ΕΜΠΡΟΣΘΟΒΑΡΕΙΣ ΛΥΣΕΙΣ ΓΙΑ ΤΑ NPLS
Τ
ις διεργασίες στην Αθήνα τις παρακολουθούν Φραγκφούρτη και Βρυξέλλες, με την αρμόδια υπηρεσία της Κεντρικής Τράπεζας να έχει καταστήσει σαφείς τις προθέσεις της για εμπροσθοβαρείς λύσεις όσον αφορά στη διαχείριση/μείωση των κόκκινων δανείων, για ενέργειες κεφαλαιακής ενίσχυσης των συστημικών ομίλων (προκειμένου να αποφευχθεί ο κίνδυνος αναγκαστικών ΑΜΚ μέσα στο 2019). Παράλληλα, ο Αντρέα Ένρια (SSM), προκειμένου να διευκολύνει τις τράπεζες, ατύπως θα αφήνει να μετατίθενται τα σχέδια κεφαλαιακής ενίσχυσης, εφόσον επιτυγχάνονται οι ενδιάμεσοι στόχοι για τη μείωση των μη εξυπηρετούμενων. Ήδη, αυτήν την εβδομάδα, δόθηκε άτυπη παράταση στην Πειραιώς για την κάλυψη έως 500 εκατ. για τον Οκτώβριο-Νοέμβριο, θυμίζοντας πως τότε λήγει η θητεία του Μάριο Ντράγκι στην ΕΚΤ. Η ουσία είναι πως η Φραγκφούρτη (μέσω του SSM) δίνει και θα εξακολουθήσει να δίνει χρόνο στο banking (που δεν αφορά μόνο στο εγχώριο, αλλά και στο ιταλικό, το ισπανικό κ.λπ.) και θα επιδιώξει να δημιουργηθούν οι προϋποθέσεις ώστε οι τράπεζες να επιλέξουν το αν και πότε θα αναζητήσουν «φρέσκα κεφάλαια» και μέσω αυξήσεων κεφαλαίου. Και σε αυτό έγκειται η θεμελιώδης διαφορά, καθώς άλλο ανακεφαλαιοποίηση (που σημαίνει υποχρεωτική ενίσχυση των κεφαλαίων, καθώς ο δείκτης κεφαλαιακής επάρκειας-φερεγγυότητας υποχωρεί χαμηλότερα του 8%) και άλλο αύξηση κεφαλαίου (όπου θα εισφερθούν νέα κεφάλαια, που θα συμβάλουν στην εξυγίανση των ισολογισμών και στο άνοιγμα του τραπεζικού συστήματος
προς το επιχειρείν και την πραγματική οικονομία). Όσον αφορά στο σχήμα προστασίας ενεργητικού (Asset Protection Scheme), η Αθήνα επιδιώκει, το αργότερο μέχρι την επόμενη εβδομάδα, να έχει φτάσει στα χέρια της Γενικής Διεύθυνσης Ανταγωνισμού της ΕΕ, στις Βρυξέλλες. Αυτό το διάστημα, η ομάδα εργασίας που έχει συσταθεί από το Υπουργείο Οικονομικών επεξεργάζεται από κοινού τα δύο σχέδια (του ΤΧΣ και της ΤτΕ), που από τραπεζικούς κύκλους θεωρούνται συμπληρωματικά, με ανοιχτό το ενδεχόμενο να υποβληθούν στην Επιτροπή υπό ενιαία μορφή (όσον αφορά στις μελλοντικές τιτλοποιήσεις μη εξυπηρετούμενων, προκειμένου να προσελκυσθούν private equity funds για τη διαχείρισή τους, την εμβάθυνση της δευτερογενούς αγοράς κόκκινων δανείων, στην ανάθεση διαχείρισης, στην παροχή κρατικής εγγύησης για τους τίτλους υψηλής διαβάθμισης/senior bonds –που είναι το «κλειδί» του σχεδίου του ΤΧΣ, αλλά και της μεταφοράς σε special purpose vehicles τιτλοποιήσεων–, που είναι η φιλοσοφία της πρότασης της ΤτΕ). Για την υποβοήθηση της σχετικής διαδικασίας, ομάδα στελεχών της JP Morgan –που επί της ουσίας λειτουργεί σαν σύμβουλος και εγγυητής προς τα funds/αγορές χρέους– είχε μακρά συνάντηση με ανθρώπους του οικονομικού επιτελείου, στην πλατεία Συντάγματος, το μεσημέρι της προηγούμενης Τετάρτης. Νέα συνάντηση ίσως πραγματοποιηθεί σήμερα ή αύριο Τετάρτη, ενώ και στην Ομήρου, στα κεντρικά του ΟΔΔΗΧ, δηλώνουν “ready” για ένα νέο κρατικό ομόλογο, εφόσον κριθεί χρήσιμο από τους ξένους.
ΧW
ΧΡΗΜΑ WEEK
τ.721/ ΤΡΙΤΗ 19.02.2019
4
ΧΡΗΜΑ WEEK
τ.721/ ΤΡΙΤΗ 19.02.2019
5
ΤΡΑΠΕΖΕΣ
ΠΡΟΧΩΡΑ ΚΑΙ ΤΟ ΣΧΕΔΙΟ ΤΗΣ ΤΡΑΠΕΖΗΣ ΤΗΣ ΕΛΛΑΔΟΣ
Τ
ο δυνητικό ενδιαφέρον των ξένων για το ενδεχόμενο να συμμετάσχουν στη διαδικασία μείωσης των μη εξυπηρετούμενων δανείων/ανοιγμάτων διερεύνησε κλιμάκιο της Τραπέζης της Ελλάδος, με τον διευθυντή Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας της ΤτΕ, Σπύρο Παντελιά, να παρουσιάζει το σχέδιο σε δύο κύκλους. Αρχικά, σε εκπροσώπους funds στο Λονδίνο και στη συνέχεια στις ΗΠΑ, την προηγούμενη Δευτέρα στη Νέα Υόρκη και την Τρίτη στην Ουάσιγκτον, που αφορούσε κυρίως σε επαφές με παράγοντες του ΔΝΤ. Ενεργό το ενδιαφέρον των funds, κυρίως των αμερικανικών, τόσο των μεγάλων όσο και μικρότερων «σπιτιών», που αφήνουν ανοιχτό το ενδεχόμενο συμμετοχής τους στην περίπτωση που προχωρήσει το πρότζεκτ της τράπεζας. Οι επικεφαλής των συστημικών τραπεζών θεωρούν πως και τα δύο σχέδια (ΤτΕ, ΤΧΣ) μπορούν να αποτελέσουν καταλύτη για την ουσιαστική μείωση των μη εξυπηρετούμενων δανείων σε επίπεδο χαμηλότερο και του 10% σε ορίζοντα τριετίας. Αυτό που εξηγήθηκε στους εκπροσώπους των funds ήταν η χρήση του αναβαλλόμενου φόρου (ύψους 7,5 δισ.), με δυνατότητα αποκόμισης κέρδους (υπεραξιών) από τον DTC, το περιθώριο συμμετοχής σε μια «πίτα» που θεωρητικά μπορεί να ξεπεράσει τα 40 δισ., τα συμπληρωματικά οφέλη από την είσοδο σε μια αγορά που τώρα αρχίζει να δημιουργείται στην Ελλάδα (δευτερογενής).
Στη συνάντηση με στελέχη του ΔΝΤ, επιβεβαιώθηκε το ενδιαφέρον του Ταμείου για το κατά πόσο πρωτοβουλίες όπως αυτή της ΤτΕ μπορούν να συμβάλουν στη βελτίωση των ισολογισμών των συστημικών ομίλων και της προσπάθειας που καταβάλλεται ώστε να ενισχυθούν κεφαλαιακά χωρίς να προσφύγουν σε υποχρεωτικές ΑΜΚ. Δεδομένης της σκληρής γραμμής του ΔΝΤ για το θέμα των κεφαλαίων που χρειάζονται οι τράπεζες, η συνάντηση αποτέλεσε ένα πρώτο βήμα για την άμβλυνση παλαιότερων ακραίων θέσεών του. Θα ακολουθήσουν κι άλλοι κύκλοι επαφών, που ενδεχομένως να αποτυπωθούν και στο περιεχόμενο της έκθεσης του Ταμείου. Δεδομένης της τελευταίας τοποθέτησης του εκπροσώπου του ΔΝΤ, Τζέρι Ράις (όταν κλήθηκε να σχολιάσει την πρώτη δήλωση του Γιάννη Δραγασάκη), πως οι τράπεζες θα χρειαστούν άμεσες, ολοκληρωμένες και καλά οργανωμένες δράσεις για να βοηθηθεί η εξυγίανση των ισολογισμών, οι συναντήσεις Παντελιά στην Ουάσιγκτον είχαν τη σημασία τους. Από τη στιγμή, μάλιστα, που στις αρχές Μαρτίου το Εκτελεστικό Συμβούλιό του θα συζητήσει την έκθεση για τη μεταπρογραμματική εποπτεία της χώρας. Πάντως, από Φραγκφούρτη (ΕΚΤ) και Βρυξέλλες (DG Comp) το μήνυμα που στέλνεται στην Αθήνα είναι συγκρατημένα ενθαρρυντικό. Τουλάχιστον με όσα ήταν σε γνώση μας μέχρι και το σαββατοκύριακο. ΧW
ΧΡΗΜΑ WEEK
τ.721/ ΤΡΙΤΗ 19.02.2019
7
BUSINESS
Η ΕΕ ΕΝΕΚΡΙΝΕ ΤΗΝ ΕΞΑΓΟΡΑ ΣΕΛΟΝΤΑ-ΝΗΡΕΑ ΚΑΙ ΑΝΔΡΟΜΕΔΑΣ
Α
υτό συνέβη την Παρασκευή το απόγευμα, με το banks.com.gr να προηγείται με δύο «Ψιθύρους» του. Αρχικά, όταν στις 8 Φεβρουαρίου «ψιθύριζε»: «Μαθαίνω πως, ίσως την επόμενη εβδομάδα, η DG Comp από τις Βρυξέλλες θα δώσει το «πράσινο φως» για να προχωρήσει το deal Νηρέα-Σελόντα. Αυτό ενδεχομένως να εξηγεί την κινητικότητα που καταγράφεται το τελευταίο διάστημα στο ταμπλό για τις μετοχές των δύο εταιρειών ιχθυοκαλλιέργειας. Ο σχετικός φάκελος έχει κατατεθεί στη Γενική Διεύθυνση της Ευρωπαϊκής Επιτροπής από τα μέσα Σεπτεμβρίου και η λήψη των απαιτούμενων εγκρίσεων από τις αρμόδιες αρχές περί ελέγχου συγκεντρώσεων αποτελεί μία από τις βασικές αιρέσεις για την ολοκλήρωση του πρότζεκτ Nemo, δηλαδή της παραχώρησης από τις τράπεζες του 73,34% και του 79,62% των Νηρέα και Σελόντα, αντίστοιχα, στην Andromeda Seafood Ltd, μέλος του ομίλου Andromeda, που πλειοδότησε στον διεθνή διαγωνισμό. Η αίτηση έγκρισης της συναλλαγής κρίθηκε απαραίτητη, λόγω των συμμετοχών που διαθέτει η Amera και σε άλλες ευρωπαϊκές επιχειρήσεις. Για να δούμε, λοιπόν, θα επιβεβαιωθούν οι πληροφορίες
μας...». Και, στη συνέχεια, όταν επανήλθε επιμένοντας: «Έρχονται νέα από τις Βρυξέλλες για Νηρέα και Σελόντα σάς “ψιθύριζα” πρωί-πρωί της Παρασκευής, πριν την αρχή της συνεδρίασης. Αποκαλυπτικός ο “Ψίθυρός” μας για τις προσδοκίες πως αυτήν την εβδομάδα (ή το αργότερο την επόμενη) η DG Comp θα δώσει το “πράσινο φως” για να προχωρήσει το deal Νηρέα-Σελόντα. Αυτό ενδεχομένως να εξηγεί την κινητικότητα που καταγράφεται το τελευταίο διάστημα στο ταμπλό για τις μετοχές των δύο εταιρειών ιχθυοκαλλιέργειας, σάς έλεγα τότε. Ένα deal που προφανώς ευνοεί πρωτίστως τη Σελόντα, η μετοχή της οποίας την Παρασκευή έκανε ένα πρώτο άλμα με +17,06% ενώ ένα δεύτερο με +12,20% χθες. Πλέον, η μετοχή επιστρέφει στις τιμές των αρχών Οκτωβρίου, ενώ αν σήμερα υπερβεί τα 0,067, θα βλέπει τα 0,10 ευρώ...». Ενδεικτικά, αναφέρω το συγκεκριμένο θέμα του banks.com. gr, στο εβδομαδιαίο newsletter, για να μην ξεχνιόμαστε αφενός και για να μην... μπερδευόμαστε αφετέρου. Άλλωστε, το αποτέλεσμα στο χρηματιστηριακό ταμπλό το είδατε…. ΧW
ΧΡΗΜΑ WEEK
τ.721/ ΤΡΙΤΗ 19.02.2019
8
ΟΛΠ
ΑΝΑΖΩΠΥΡΩΣΗ ΤΟΥ ΕΠΕΝΔΥΤΙΚΟΥ ΕΝΔΙΑΦΕΡΟΝΤΟΣ
Ο
ισολογισμός του ΟΛΠ «βγάζει μάτια» «ψιθυρίζαμε» από νωρίς το πρωί της Παρασκευής. Σε αγορές μετοχών του Οργανισμού φέρεται να προχωρά το τελευταίο διάστημα το Norges Bank Investment Management, εκμεταλλευόμε-
νο το «παράθυρο» που διανοίγεται προς την κατεύθυνση της διεύρυνσης της μετοχικής βάσης του εισηγμένου ομίλου. Με ποσοστό 51%, η China Cosco Shipping Corporation είναι ο μεγαλύτερος μέτοχος, με το ΤΑΙΠΕΔ να διατηρεί ισχυρή μειοψηφική συμμετοχή, ενώ ισχυρότερος μικρός μέτοχος μειοψηφίας είναι το Lansdowne Partners (με 5%), γνωστό και από το σταθερό σορτάρισμά του στις τραπεζικές μετοχές. Το free float του ΟΛΠ υπολογίζεται χωρίς την option για –υπό προϋποθέσεις– αύξηση της συμμετοχής του κινεζικού ομίλου, η δε Eurobank Securities ανέλαβε (από τις 6 Φεβρουαρίου και καταρχάς για έναν χρόνο) την ειδική διαπραγμάτευση της μετοχής. Επιδίωξη της χρηματιστηριακής είναι η ενίσχυση της εμπορευ-
της κατηγορίας του (ξεπερνά το 1 τρισ.), το fund που διαχειρίζεται κρατικά νορβηγικά κεφάλαια, έσοδα από το πετρέλαιο, ασφαλιστικά ταμεία κ.λπ., οι μέχρι πρόσφατα τοποθετήσεις του περιορίζονταν «σποραδικά» είτε σε τράπεζες (λ.χ. είχε συμμετάσχει στη δεύτερη ΑΜΚ της Alpha Bank) είτε διερευνητικά σε εισηγμένες της μεγάλης κεφαλαιοποίησης. Τελευταία παρουσία του ήταν στις αρχές του έτους, όταν εμφανίστηκε αγοραστής για το ποσοστό που πουλούσε στην Τέρνα Ενεργειακή το συνταξιοδοτικό ταμείο της Santa Monica, Καλιφόρνιας. Το ΝΒΙΜ επενδύει, κατά κύριο λόγο, σε εταιρείες που μακροπρόθεσμα αποφέρουν σταθερά έσοδα (με χαμηλό επενδυτικό ρίσκο), ακολουθούν μερισματική πολιτική, διαθέτουν προοπτικές συνεχούς βελτίωσης και οικονομικής θέσης τους. Ο ΟΛΠ συγκεντρώνει όλα τα πλεονεκτήματα για να προσελκύσει το επενδυτικό ενδιαφέρον ενός fund που διαχειρίζεται μεγάλο μέρος ασφαλιστικών/συνταξιοδοτικών κεφαλαίων και που λειτουργεί ως αντιστάθμιση (hedging) της κυβέρνησης
σιμότητας της μετοχής του ΟΛΠ (μέσα σε διάστημα εβδομά-
του Όσλο στο ενδεχόμενο/κίνδυνο της μείωσής τους, για
δας έχει «τσιμπήσει» ένα σχεδόν 7%, με εμφανή αύξηση της
διάφορους λόγους.
συναλλακτικής δραστηριότητας). Ενδεικτικό είναι το γεγονός
Σταθερή πορεία στο χρηματιστηριακό ταμπλό, τα τελευταία 5
πως στην πρώτη συνεδρίαση άλλαξαν χέρια 43.210 μετοχές,
χρόνια, σταθερή αύξηση κύκλου εργασιών/κερδών, γενναίο
ενώ ακολούθησαν άλλες 38.679 σε διάστημα τεσσάρων ημε-
μέρισμα και εξαιρετικό outlook καθιστούν τον ΟΛΠ μια απο-
ρών.
δοτική, χαμηλής επικινδυνότητας επιλογή. Ειδικότερα όσον
Ο αριθμός μετοχών που διακινήθηκαν από τις 6 Φεβρουαρί-
αφορά στη μερισματική πολιτική (από τα βασικότερα κριτήρια
ου μπορεί να αποτελεί ένα πολύ μικρό μέρος του μετοχικού
των Νορβηγών), τα τελευταία χρόνια επί Cosco η διοίκηση του
κεφαλαίου (συνολικά είναι εισηγμένες 25 εκατ. μετοχές), πλην
Captain Fu Chengqiu την αυξάνει με διψήφιο ποσοστό (μόνο
όμως στο τμήμα της «ελεύθερης διασποράς» υπολογίζεται
το 2017 ήταν κατά 92% σε σχέση με το 2016).
στο 1% και κάτι, ποσοστό που αντιστοιχεί σε συναλλαγές
Αλλά και οι προοπτικές με βάση τα πρότζεκτ που θέλουν να
έτους.
προχωρήσουν οι Κινέζοι προοιωνίζονται ευοίωνες, και σε
Χρηματιστηριακές πηγές υποστηρίζουν πως βασικός αγορα-
αυτές φαίνεται να επενδύει ευρύτερα ο νορβηγικός παράγων.
στής είναι ο θυγατρικός βραχίονας της Norges Bank, που εδώ
Δεν είναι τυχαίο, σύμφωνα με παράγοντα της Ακτής Μιαούλη,
και καιρό έχει θέσει σε monitoring τον λιμενικό φορέα. Ο νορ-
πως ο πανίσχυρος νορβηγικός νηογνώμων (DNL GL) σε 5ετές
βηγικός κολοσσός, παρ’ όλη την παρουσία του, σχεδόν από
πλάνο του (το 2016, για 2016-2020) είχε αναγάγει σε ακρογω-
την αρχή της ελληνικής κρίσης, ποτέ δεν δημιούργησε στην
νιαίο λίθο της στρατηγικής του να καταστεί η Ελλάδα τρίτη
αγορά επενδυτικές θέσεις ανάλογες της δυναμικότητάς του.
εγχώρια αγορά, μετά τη Νορβηγία και τη Γερμανία. Δεν είναι
Με κεφαλαιοποίηση που ξεπερνά τα 860 δισ. (σχεδόν 4,5
επίσης τυχαίο πως νορβηγικά και κινεζικά συμφέροντα, σε
φορές το ΑΕΠ της χώρας) και υπό διαχείριση κεφάλαια (και
πολλές περιπτώσεις, συμπλέουν στο κομμάτι των διεθνών
περιουσιακά στοιχεία) που το έχουν φέρει στην πρώτη θέση
μεταφορών.
ΧW
ΧΡΗΜΑ
9
τ.721/ ΤΡΙΤΗ 19.02.2019
WEEK
ΕΠΙΧΕΙΡΗMATIKA NEA >COCA-COLA
HBC<
Ενισχυμένα εμφανίζονται τα μεγέθη της Coca-Cola HBC, για δεύτερη συνεχόμενη χρήση, με τα συγκρίσιμα καθαρά κέρδη να διαμορφώνονται το 2018 στα 480,4 εκατ., αυξημένα κατά 6,8% σε σχέση με την προηγούμενη χρήση. Στα 6,657 δισ. ανέρχονται οι πωλήσεις (υψηλότερες κατά 2,1%), με τα μεγέθη να ενισχύονται τόσο από την κυκλοφορία νέων προϊόντων σε αριθμό-ρεκόρ όσο από τη βελτίωση του μείγματος προϊόντων, κάτι που επιτυγχάνεται για όγδοη στη σειρά χρονιά. Οι προβλέψεις της διοίκησης (του CEO, Zoran Bogdanovic) για φέτος θέλουν τον όμιλο κατάλληλα προετοιμασμένο για να διαχειριστεί την πιθανή επιβράδυνση σε ορισμένες αγορές, περαιτέρω αύξηση των πωλήσεων στις ανεπτυγμένες και αναδυόμενες αγορές, με τη Νιγηρία να επανακάμπτει σε όρους κατανάλωσης. «Ισχυρό χαρτί» και για το 2019 παραμένουν οι αναπτυσσόμενες αγορές, ενώ ευνοημένος θα βγει ο όμιλος από το γεγονός ότι οι τιμές των συμβολαίων ζάχαρης έχουν υποχωρήσει σε σχέση με το 2018.
>ΕΘΝΙΚΗ
AΕΓΑ<
Ξεκίνησε την Πέμπτη, και ολοκληρώνεται την Παρασκευή 8 Μαρτίου, το πρόγραμμα εθελουσίας εξόδου της Εθνικής Ασφαλιστικής, με το σχετικό πρόγραμμα να περιλαμβάνει την αποχώρηση 60-100 ατόμων προκειμένου το προσωπικό να μειωθεί προς τα 630 άτομα. Δικαίωμα ένταξης στο πρόγραμμα έχει το σύνολο των εργαζομένων που είναι πάνω από 35 ετών και με τουλάχιστον 5ετή υπηρεσία στην ασφαλιστική εταιρεία. Το πρόγραμμα προβλέπει κλιμακούμενη αποζημίωση, που μπορεί να φτάσει μέχρι τις 180.000 ευρώ, φυσικά ανάλογα με την ηλικία και τα χρόνια υπηρεσίας.
>ΕΛΛΑΚΤΩΡ< Mε 7,82% την τελευταία εβδομάδα και με 22,38% στον μήνα συνεχίζει προς το 1,60 η μετοχή της ΕΛΛΑΚΤΩΡ. Παράλληλα, ανοδική είναι η πορεία και για την «Άνεμος». Ήδη, το Amber Capital μετρά υπεραξίες 0,30-0,35 ανά μετοχή. Εν τέλει, ο Εβραιοαρμένιος Joseph Oughourlian πούλησε στα υψηλά (2,25 ευρώ) και αγοράζει από τα χαμηλά (1,15-1,20 ευρώ).
>ΥΓΕΙΑ< Προς την έξοδο από το ΧΑ βρίσκεται το ΥΓΕΙΑ, στον κλάδο της υγείας, και η Minoan Lines στην ακτοπλοΐα. Εύλογα η προσοχή των traders έχει στραφεί στις εταιρείες που μένουν. Δηλαδή σε ΙΑΣΩ και Ιατρικό, και σε Attica Συμμετοχών.
Στα Ενδότερα του Χ.Α. > Τ ραπεζοβαρής η βραχυπρόθεσμη εβδομαδιαία αντίδραση στο ΧΑ. Κίνηση που συνεχίστηκε και στη χθεσινή συνεδρίαση, με τον ΔΤΡ να περνά το κρίσιμο όριο των 440 μονάδων. Στο επίκεντρο των traders η μετοχή της Εθνικής, που με αφορμή την συμφωνία για το Titlos πήρε σημαντικές «ανάσες». Από κοντά και η μετοχή της Πειραιώς, μετά την παράταση που δίνει ο SSM για το περιθώριο άντλησης κεφαλαίων (έως 500 εκατ. ευρώ) προς τον Οκτώβριο. Με τον τραπεζικό κλάδο να υπεραποδίδει (πάνω από 4% χθες, Δευτέρα), ήταν θέμα χρόνου να ακολουθήσουν και τα blue chips στην πλειονότητά τους. Σημείο «κλειδί»-για τη μετοχή του ΟΤΕ τα 10,50 ευρώ, αν και εφόσον επιβεβαιωθούν ως στήριξη. Πολύ κοντά στην έκδοση του εταιρικού ομολόγου η Aegean. Με 9 νέους προορισμούς στο θερινό πρόγραμμά της η αεροπορική εταιρεία. Μυτιληναίος: Προς τα 9 ευρώ, με αποτίμηση στα 1,26 δισ. Τεχνικά, «βλέπει» και το 10άρι μπροστά. Lamda Development: Ευνοείται από τις εξελίξεις που θα «τρέξουν» το αμέσως επόμενο διάστημα, με επίκεντρο την προώθηση του διαγωνισμού για τη δημιουργία καζίνο στο Ελληνικό. Υπεραποδίδουν οι μετοχές των εταιρειών ιχθυοκαλλιέργειας, με πρώτη και καλύτερη τη Σελόντα. Έγκαιρα είχε ενημερώσει το banks.com.gr. Αντέδρασαν οι μετοχές του ομίλου Ιντρακόμ, μετά τη «βουτιά» της Intralot, λόγω Τουρκίας. Προς ώρας, η Ιντρακάτ είναι αυτή που καταγράφει τη συγκριτικά καλύτερη συμπεριφορά. Αυξημένες συναλλαγές στη μετοχή της Profile, εύλογο το επενδυτικό ενδιαφέρον. Κινητικότητα στη μετοχή του Κέκροπα. Μέχρι το τέλος Απριλίου η δικαστική απόφαση, με την αγορά να προεξοφλεί θετική εξέλιξη. Σταθερή πορεία για τη μετοχή της Attica Συμμετοχών.
ΤΑΥΤΟΤΗΤΑ ΕΚΔΟΣΗΣ Γενικός Διευθυντής ΚΩΝΣΤΑΝΤΙΝΟΣ ΟΥΖΟΥΝΗΣ ouzounis.k@ethosmedia.eu
Head of Content ΧΡΉΣΤΟΣ ΚΏΝΣΤΑΣ konstaschris@yahoo.com
Αρχισυντάκτης ΓΙΩΡΓΟΣ ΚΑΛΟΥΜΕΝΟΣ kaloumenos.g@ethosmedia.eu
Συντάκτης Κ.Μ. ΓΕΛΑΝΤΑΛΙΣ mich1957@hotmail.com
Key Account Manager ΡΆΝΤΩ ΜΑΝΏΛΟΓΛΟΥ manologlou.r@ethosmedia.eu
Ιδιοκτησία: ETHOS MEDIA S.A. Θεσσαλίας 29, 174 56 Άλιμος, T:210 9984950, Φ:210 9984953, www.hrima.gr, info@hrima.gr
ΧΡΗΜΑ
τ.721/ ΤΡΙΤΗ 19.02.2019
WEEK
10
ΕΠΙΧΕΙΡΗMATIKA NEA
>PROFILE< Το ένα deal μετά το άλλο κλείνει στον χώρο του fintech η Profile του Χαράλαμπου Στασινόπουλου. Για διψήφιο growth και το 2019. Κι όμως, η αποτίμηση ακόμη είναι στα 20 εκατ. ευρώ. Για τη «μικρούλα» Profile σάς είχα αποκαλυπτικό παρασκήνιο έγκαιρα, πριν «τρέξει» η μετοχή…
>AEGEAN< Από μέρα σε μέρα το “ok” για το ομολογιακό της Aegean. Διευκολύνει και η συγκυρία, με την απόδοση του 10ετούς στο 3,90%. Νεότερα ενδεχομένως και αύριο, Τετάρτη...
>ΚΕΚΡΟΨ< Στο πρώτο εξάμηνο –εκτός απροόπτου, Ελλάδα είμαστε–, αναμένεται η τελική απόφαση του Εφετείου Αθηνών για την εταιρεία «Κέκροψ» σχετικά με την απόφαση της διεκδικούμενης από το ελληνικό Δημόσιο έκτασης στα Τουρκοβούνια. Σύμφωνα με την έκθεση αποτίμησης της Grant Thornton, το 34,32% της Ιντρακόμ (στο μετοχικό κεφάλαιο της «Κέκροψ») αποτιμάται σε 18,4 εκατ. Με 37,2% συμμετέχει η ΓΕΚ Τέρνα και ένα 6,70% έχει η Alpha Bank.
ΕΝΔΕΙΚΤΙΚO ΑΜΥΝΤΙΚO ΧΑΡΤΟΦΥΛAΚΙΟ ΕΠΙΘΕΤΙΚΟ Στις τράπεζες το βραχυπρόθεσμο long momentum ΕΘΝΙΚΗ: Ευνοείται (και) λόγω Titlos ΠΕΙΡΑΙΩΣ: Είχε υπερπιεστεί σημαντικά σε σχέση με τις άλλες τρεις συστημικές COCA-COLA: Επειδή, αργά ή γρήγορα, θα καλύψει το καθοδικό χάσμα των 29,70 ευρώ ΕΛΛΑΚΤΩΡ: Η δυναμική επαναφοράς «δείχνει» προς το 1,80 ευρώ ΑΝΕΜΟΣ: Συνακόλουθα, πάνω από τα 2 ευρώ LAMDA DEVELOPMENT: Προχωρά ο διαγωνισμός για το καζίνο στο Ελληνικό