ΧΡΗΜΑ WEEK
ΕΒΔΟΜΑΔΙΑΙΑ ΗΛΕΚΤΡΟΝΙΚΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΕΦΗΜΕΡΙΔΑ τ.745/ ΤΡΙΤΗ 10.09.2019
3
ΤΡΑΠΕΖΕΣ
Η ΕΚΤ ΑΝΑΚΟΙΝΩΝΕΙ ΝΕΟ ΓΥΡΟ ΑΓΟΡΑΣ ΕΥΡΩ-ΚΡΑΤΙΚΩΝ ΤΙΤΛΩΝ/ ΟΜΟΛΟΓΩΝ
Σ
5
ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟ
ΤΟ GREK/ETF «ΚΑΘΡΕΦΤΗΣ» ΤΩΝ ΚΙΝΗΣΕΩΝ ΤΩΝ ΑΜΕΡΙΚΑΝΙΚΩΝ FUNDS
7
ΑΓΟΡΕΣ
ΝΕΑ ΩΘΗΣΗ ΣΤΟ ΧΑ ΑΠΟ ΤΙΣ ΤΕΛΕΥΤΑΙΕΣ ΕΞΕΛΙΞΕΙΣ
Η ΑΓΟΡΑ ΓΙΑ ΤΟ ΦΟΡΟΛΟΓΙΚΟ ΠΑΚΕΤΟ ΜΗΤΣΟΤΑΚΗ
χέδιο δωδεκαμήνου κατέθεσε από το βήμα της ΔΕΘ ο Κυριάκος Μητσοτάκης, κερδίζοντας, κατά γενική εκτίμηση, τη θετική υποδοχή της αγοράς. Ο σχεδιασμός και προσανατολισμός της νέας κυβέρνησης –που φαίνεται να κερδίζει σταδιακά την εμπιστοσύνη των ξένων– είναι, επί της ουσίας, “back to basics”, δηλαδή επιστροφή στα αυτονόητα. Ενέργειες και μέτρα αυτονόητα, για κάθε οικονομικό επιτελείο, κάθε κυβέρνηση, ασχέτως πολιτικής κατεύθυνσης. Ωστόσο, η ουσία είναι πως στην πράξη, πλέον, με συγκεκριμένα μέτρα και στοχεύσεις, γίνεται μια στροφή 180 μοιρών από την επιδοματική πολιτική της προηγούμενης κυβέρνησης προς την αναπτυξιακή αυτής, που μπορεί να παράξει επιπλέον οικονομικό προϊόν, συνακόλουθα να δώσει κίνητρα στις επιχειρήσεις να προχωρήσουν (όσες μπορούν) σε ενίσχυση του παραγωγικού δυναμικού τους. Όπως έχουμε αναφέρει και αναδείξει από τις στήλες του Χρήμα Week και του banks.com.gr, μόνο τα δύο συγκεκριμένα μέτρα, που ελαφρύνουν φορολογικά τις εταιρείες –δηλαδή η μείωση του φόρου στο 24% και των εσόδων από μερίσματα στο 5%–, δημιουργούν ένα όφελος της τάξεως των 450-500 εκατ. για τις εισηγμένες εταιρείες στο Χρηματιστήριο Αθηνών. Το όφελος μεγεθύνεται αν υπολογιστούν (προοπτικά) και τα άλλα μέτρα (λ.χ. η μείωση εισφορών) από την επόμενη οικονομική χρήση, και η αναστολή για τρία χρόνια του ΦΠΑ στις νέες οικοδομές συν την έκπτωση στις δαπάνες για ανακαίνιση ή για αναβάθμιση κτηρίων συνδυαστικά με την αναστολή του φόρου υπεραξίας ακινήτων
που συνολικά ξεπερνά το 1 και πλέον δισ. ευρώ. Αν υποθέσουμε ότι αυτό το όφελος «μοχλεύεται» κατ’ ελάχιστον μία φορά (κατά δύο, σύμφωνα με παλαιότερη έρευνα της Τραπέζης της Ελλάδος), τότε αναφερόμαστε σε ένα άμεσο συνολικό όφελος, μεγαλύτερο των 2 δισ. ευρώ. Πρακτικά, αναφερόμαστε σε μία ποσοστιαία μονάδα του Εθνικού Προϊόντος –μέγεθος όχι αμελητέο. Αν σε αυτό το όφελος συνεκτιμηθεί αυτό από τη ραγδαία μείωση της απόδοσης των κρατικών τίτλων (πανευρωπαϊκά, αλλά με μεγαλύτερη πτώση για αυτά του ευρωνότου, καθώς είχαν υψηλότερη απόδοση από αυτά χωρών της «βόρειας» και «κεντρικής» Ευρώπης), που παρασύρει και τους ελληνικούς τίτλους, τότε το οικονομικό επιτελείο και η κυβέρνηση έχουν έναν επιπλέον λόγο να διαπραγματευτούν μείωση του πρωτογενούς πλεονάσματος κατά 50 μονάδες βάσης από το 2020, και όχι από το 2021, στέλνοντας έτσι ένα επιπλέον μήνυμα στις αγορές. Με την Κριστίν Λαγκάρντ, μάλιστα, στη θέση της προεδρίας της ΕΚΤ (*) και με εκπεφρασμένη τη θέση της για χαμηλότερα πλεονάσματα, όλα είναι δυνατά. Λίγο ως πολύ, αυτή είναι η κοινή αίσθηση που δημιουργείται τα τελευταία δύο 24ωρα, μετά την ομιλία του πρωθυπουργού στη Θεσσαλονίκη και τα δείγματα γραφής επιστροφής στα αυτονόητα. Γιατί περί αυτών γίνεται η όλη συζήτηση… ΧW (*) Σχετικό άρθρο του banks.com.gr για τη σκληρή σύγκρουση της Άγκελας Μέρκελ με την Κριστίν Λαγκάρντ για το μέλλον της Ευρώπης, στις 5 Σεπτεμβρίου.
ΧΡΗΜΑ WEEK
τ.745/ ΤΡΙΤΗ 10.09.2019
3
ΤΡΑΠΕΖΕΣ
Η ΕΚΤ ΑΝΑΚΟΙΝΩΝΕΙ ΝΕΟ ΓΥΡΟ ΑΓΟΡΑΣ ΕΥΡΩ-ΚΡΑΤΙΚΩΝ ΤΙΤΛΩΝ/ΟΜΟΛΟΓΩΝ
“M
ay day” έχει χαρακτηρίσει το περιβάλλον Ντράγκι τη συνεδρίαση της ΕΚΤ την προσεχή Πέμπτη. Μια συνεδρίαση κατά την οποία εκτιμάται πως θα ανακοινωθούν συγκεκριμένα μέτρα για τον νέο γύρο αγοράς ευρω-κρατικών τίτλων/ ομολόγων, αλλά με την πλευρά των λεγόμενων «σκληρών» να εγείρει σοβαρές ενστάσεις, κυρίως ως προς τον χρόνο ενεργοποίησης, αλλά και ως προς τη σύνθεση των «εργαλείων» που θα χρησιμοποιηθούν από τη Φραγκφούρτη. Η ομάδα των «σκληρών», που επί της ουσίας απαρτίζεται από την εκπρόσωπο της Γερμανίας (Ζαμπίνε Λαουτενσλέγκερ) και 6 με 7 ακόμη μέλη (λ.χ. τον Ολλανδό Κλάους Κνοτ, ενίοτε από τους τραπεζίτες των χωρών της Βαλτικής και, συνήθως, τα μέλη από Σλοβενία, Σλοβακία) και, βεβαίως, από τον Γενς Βάιντμαν (Deutsche Bundesbank), μπορεί να μην έχει κερδίσει και πολλές κόντρες με την πλευρά Ντράγκι, που και πολυπληθέστερη είναι (με τη συνήθη αναλογία να κυμαίνεται μεταξύ 18/7 έως 16/9) και πιο συμπαγής, με τους εκπροσώπους της ΤτΕ, Γιάννη Στουρνάρα, και της Κεντρικής Τράπεζας Κύπρου, Κωνσταντίνου, να έχουν ξεκάθαρη υπέρ του κεντρικού τραπεζίτη θέση. Το ερώτημα είναι αν στη συνεδρίαση της Πέμπτης –όπου οι «αγορές» προεξοφλούν την ανακοίνωση συγκεκριμένων μέτρων που θα αρχίσουν να «τρέχουν» από τον Οκτώβριο κιόλας, καλύπτοντας έτσι ένα μεγάλο μέρος του τέταρτου τριμήνου, σημαντικού για το σύνολο της χρήσης 2019 και καθοριστικού για τα stress tests του 2020– θα υπάρξει όντως
σύγκρουση των δύο μπλοκς/συμφερόντων στους κόλπους της τράπεζας. Ο Μάριο Ντράγκι επιδιώκει –και εύλογα, για λόγους υστεροφημίας– οι όποιες αποφάσεις να ανακοινωθούν στις 12 Σεπτεμβρίου και να παραταθούν, όπως θέλουν οι «σκληροί», για τις 24 Οκτωβρίου, ή και ακόμη πιο πίσω, για τις 12 Δεκεμβρίου. Το ενδεχόμενο λήψης οποιασδήποτε θέσης σε έκτακτη συνεδρίαση θα έστελνε ένα αρνητικό μήνυμα προς τις «αγορές», καθώς θα το αποτιμούσαν ως ένδειξη αδυναμίας, με συνακόλουθη την ξεκάθαρα short στάση τους για τις τραπεζικές μετοχές, τα κρατικά ομόλογα, εν γένει για τα ευρωπαικά assets. Σε αυτήν τη διάσταση θέσεων/συμφερόντων το εγχώριο banking εκτιμά πως, έστω και από τα μέσα του 2020, θα προλάβουν να ενταχθούν στο όποιο πρόγραμμα υλοποιηθεί. Από την άποψη αυτή, τις διευκολύνει η θέση των «σκληρών», καθώς όσο πιο πίσω πάει το πρόγραμμα τόσο πιο σίγουρη θα είναι η προοπτική ένταξής τους. Κι αυτό γιατί η ελληνική οικονομία είναι η μοναδική από τις 25 χώρες που συμμετέχουν στην ΕΚΤ που δεν έχει βαθμολόγηση «επενδυτικής αγοράς». Το non investment grade της χώρας είναι ένα πρόβλημα, καθώς βασική προϋπόθεση για ένταξη στο όποιο πρόγραμμα είναι τα ομόλογα μιας χώρας να αξιολογούνται με «επενδυτική βαθμίδα» από τουλάχιστον έναν οίκο αξιολόγησης, προοπτική που για την Ελλάδα εκτιμάται πως μπορεί να ισχύει μετά τον πρώτο γύρο αξιολόγησης, δηλαδή μετά το πρώτο εξάμηνο και την ολοκλήρωση των stress tests. ΧW
διοργάνωση σε συνεργασία με
SAVE THE DATE 24.10.19 Divani Caravel
medtech.ethosevents.eu
#mtc19
ΧΡΗΜΑ WEEK
τ.745/ ΤΡΙΤΗ 10.09.2019
5
ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟ
ΤΟ GREK/ETF «ΚΑΘΡΕΦΤΗΣ» ΤΩΝ ΚΙΝΗΣΕΩΝ ΤΩΝ ΑΜΕΡΙΚΑΝΙΚΩΝ FUNDS
Τ
ο γεγονός ότι το ΧΑ έχει τις δυνατότητες για συνεχίσει (ενδεχομένως και να διευρύνει) την ανοδική κίνηση αποτυπώνεται σε τρεις ποιοτικούς δείκτες, στοιχεία των οποίων παρουσιάστηκαν αυτήν την εβδομάδα σε ξένους, στο Λονδίνο. Ένας από τους βασικότερους, που φέρει και το... όνομα του «γκουρού» των αγορών, Γουόρεν Μπάφετ. Ο Αμερικανός μεγιστάνας, με περιουσία κοντά στα 80 δισ. δολ. «μετρά», μέσω του φερώνυμου δείκτη, τη σχέση συνολικής χρηματιστηριακής αξίας των εισηγμένων σε σχέση με το ΑΕΠ της χώρας (market capitalization/GDP). H τρέχουσα συνολική κεφαλαιοποίηση του ΧΑ διαμορφώνεται στα 57,87 δισ. (με τιμές κλεισίματος Τετάρτης), που αντιστοιχεί στο 32,7% του ΑΕΠ (2018). Το ΧΑ μπορεί να εμφανίζει premium σε σχέση με τις αναδυόμενες αγορές (στις οποίες εντάσσεται), δηλαδή απόδοση μεγαλύτερη, αλλά αυτό αφορά στο διάστημα Ιανουαρίου-Αυγούστου, ενώ ήταν για 8 συνεχόμενα χρόνια σε σταθερό discount (σε δραματικά ποσοστά, μάλιστα), με τον συνολικό απολογισμό υπέρ του ελληνικού χρηματιστηρίου, που μόλις τώρα «αναδύεται» από έναν πολυετή πυθμένα. Παράλληλα, στο ΧΑ καταγράφονται οι μεγαλύτερες εισροές (αναλογικά πάντα) σε σχέση με όλες τις αναδυόμενες αγορές (της κινεζικής συμπεριλαμβανομένης, που πρόσφατα αναβαθμίστηκε στους δείκτες MSCI), με έμφαση κυρίως στον τραπεζικό κλάδο, ο οποίος μετά από «τραυματικές» διορθώσεις μέχρι τα μέσα του 2018, αναζητεί πλέον διέξοδο και επαναφορά στην κανονικότητα, σε μια περίοδο που από το νέο πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης της ΕΚΤ θα μπορούσε να ευνοηθεί μέσω αγορών ομολόγων που έχουν (ή και αποκτούν οι ελληνικές τράπεζες). Το ΧΑ είναι χαμηλότερα σε όρους Warren Buffett Indicator σε σχέση με τον μέσο ευρωπαϊκό όρο, και παρότι ο Γενικός Δείκτης είναι σε διαπραγμάτευση 15,5 φορές τα κέρδη, έναντι 14,3 του μέσου ευρωπαϊκού όρου, με γνώμονα την αναλογία EV/EBITDA βρίσκεται στις 6,3 φορές έναντι 9,5 για τον EuroStoxx. Σύμφωνα με τον WBI, το ΧΑ έχει (θεωρητικά πάντα) περιθώρια ανόδου περίπου 15%, δηλαδή με τον Γενικό Δείκτη να «βλέπει» πάνω από τις 950-970 μονάδες. Οι άλλοι δύο δείκτες,
οι δείκτες FTSE/GTI και FTSE/MSFW, «ακτινογραφούν» τα ποιοτικά στοιχεία, σε βάθος πενταετίας, εταιρειών που αποτελούν τη «ραχοκοκκαλιά» όχι μόνο του ΧΑ, αλλά και ευρύτερα της οικονομίας. Από ισχυρούς μεγάλους ομίλους μέχρι εταιρείες με προοπτικές, αναλύονται, περνούν από κρησάρα καθημερινά μέσω αυτών των δεικτών. O πρώτος περιλαμβάνει 30 εταιρείες που παρουσιάζουν έντονη διεθνή δραστηριότητα είτε μέσω εξαγωγών είτε μέσω της παραγωγής τους στο εξωτερικό. Η απόδοσή του διαμορφωνόταν (Τετάρτη 4 Σεπτεμβρίου) στο 15,22%, έναντι απόδοσης 39,32% του Γενικού Δείκτη και 72,67% του ΔΤΡ. Σημαντικά είναι τα περιθώρια για έναν δείκτη, που περιλαμβάνει τις πιο εξωστρεφείς ελληνικές εταιρείες, θυμίζοντας πως τα τελευταία 5 χρόνια ο ρυθμός αύξησης της δραστηριότητάς τους είναι σταθερά ανοδικός. Ο δεύτερος, FTSE/MSFW, περιλαμβάνει 20 εισηγμένες. Σκοπός του είναι η καταγραφή σε πραγματικό χρόνο των συγκεκριμένων εταιρειών σε όρους θεμελιωδών αριθμοδεικτών. Και αυτός ο δείκτης με απόδοση 24,19% έχει περιθώρια σημαντικής ανόδου, εάν και εφόσον στις διεθνείς αγορές δεν ακολουθήσουν sell offs. Συμπληρωματικά σε αυτούς τους δείκτες ένας εξίσου σημαντικός είναι αυτός που καταγράφει στη Wall Street πόσα κεφάλαια εισρέουν ή εκρέουν από το λεγόμενο «καλάθι» μετοχών εισηγμένων (κυρίως) στο ΧΑ και στον NYSE. Ο Global X FTSE Greece 20. Καθότι είναι ένα από τα 2 Εxchange Traded Funds/ETF (χρηματιστηριακώς διαπραγματεύσιμα αμοιβαία κεφάλαια), το άλλο είναι το... γαλλικό Lyxor, και στο κέντρο της αγοράς λογίζεται σαν... δείκτης. Στο «καλάθι» περιλαμβάνονται μετοχές των τραπεζών και των ΟΤΕ, ΟΠΑΠ, Μυτιληναίου, Jumbo, Motor Oil, Jumbo, TITAN, ΕΛΠΕ κ.ά., αποτελώντας έναν καθημερινό «καθρέπτη» των προθέσεων και κινήσεων των Αμερικανών επενδυτών και funds που έχουν και τον ισχυρό ρόλο (και μετοχικές θέσεις σε εισηγμένες στο ΧΑ). Στον GREK τοποθετούνται τις τελευταίες συνεδριάσεις σημαντικά «αμερικανικά κεφάλαια», εστιάζοντας στον τραπεζικό κλάδο, καθώς είναι αυτός που «κρύβει» το μεγαλύτερο περιθώριο ανοδικής αντίδρασης σε σχέση με τα blue chips. Και αυτό δείχνει αρκετά για το επόμενο διάστημα 1-2 εβδομάδων. ΧW
28 30 έως
ΣΕΠ
2019
ΤΕΧΝΟΠΟΛΗ ΓΚΑΖΙ
H ΜΕΓΑΛΗ
ΓΙΟΡΤΗ ΤΟΥ
ΚΑΦΕ! ΜΕ ΤΗΝ ΑΙΓΙΔΑ
ΜΕΓΑΣ ΧΟΡΗΓΟΣ
Ο Ρ ΓΑ Ν Ω Σ Η : F O R U M A E Λ ε ω φ . Β ο υ λ ι α γ µ έ ν η ς 3 2 8 • 1 7 3 4 2 Αγ. ∆ η µ ή τ ρ ι ο ς • T η λ . : 2 1 0 5 2 4 2 1 0 0 • e - m a i l : s a l e s @ fo r u m s a . g r • w w w. a t h e n s c o f fe e fe s t i v a l . g r
ΧΡΗΜΑ WEEK
7
τ.745/ ΤΡΙΤΗ 10.09.2019
ΑΓΟΡΕΣ
ΝΕΑ ΩΘΗΣΗ ΣΤΟ ΧΑ ΑΠΟ ΤΙΣ ΤΕΛΕΥΤΑΙΕΣ ΕΞΕΛΙΞΕΙΣ
Η
βελτίωση του κλίματος, τόσο σε διεθνές επίπεδο, μετά την ήττα του Βρετανού πρωθυπουργού, Μπόρις Τζόνσον, στο βρετανικό κοινοβούλιο και την αποτροπή του κινδύνου ενός άτακτου Brexit, όσο και σε εγχώριο, μετά τις δηλώσεις Λαγκάρντ για μείωση των πρωτογενών πλεονασμάτων, έδωσε νέα ώθηση στο ταμπλό του Χρηματιστηρίου Αθηνών, με τον Γενικό Δείκτη Τιμών του ΧΑ να συμπληρώνει τρεις συνεχόμενες ανοδικές εβδομάδες και σωρευτικά κέρδη σχεδόν 9,50%. Πιο συγκεκριμένα, παρά τις έντονες διακυμάνσεις και εναλλαγές προσήμου, καθώς δεν έχουν κοπάσει οι ανησυχίες από τη σινοαμερικανική εμπορική διαμάχη και οι φόβοι για παγκόσμια ύφεση, ο Γενικός Δείκτης Τιμών έκλεισε την εβδομάδα μέχρι 5 Σεπτεμβρίου με κέρδη της τάξης του 1,89%, στις 874,65 μονάδες, ενώ προς την ίδια κατεύθυνση κινήθηκαν και οι υπόλοιπες ευρωπαϊκές αγορές. Ο συνολικός εβδομαδιαίος τζίρος διαμορφώθηκε στα 293,26 εκατ. ευρώ, με τη μέση ημερήσια αξία συναλλαγών να μην ξεπερνά τα 59 εκατ. ευρώ. Ο δείκτης FTSE/ΧΑ Large Cap σημείωσε άνοδο 2,48%, ενώ και ο ΔΕΙΚΤΗΣ ΤΙΜΩΝ ΜΕΣΑΙΑΣ-ΜΙΚΡΗΣ ΚΕΦΑΛΑΙΟΠΟΙΗΣΗΣ ενισχύθηκε κατά 2,27%. Κέρδη κατέγραψαν οι περισσότεροι επιμέρους κλαδικοί
δείκτες την εβδομάδα που πέρασε, με υψηλότερα αυτά των δεικτών FTSE/ΧΑ ΤΡΟΦΙΜΑ-ΠΟΤΑ και FTSE/ΧΑ ΥΠΗΡΕΣΙΕΣ ΚΟΙΝΗΣ ΩΦΕΛΕΙΑΣ, οι οποίοι κινήθηκαν ανοδικά κατά 4,78% και 3,54%, αντίστοιχα. Από την άλλη μεριά, τις μεγαλύτερες απώλειες εμφάνισε ο δείκτης FTSE/ΧΑ ΧΗΜΙΚΑ, που έκλεισε με πτώση της τάξης του 2,96%, ενώ ακολούθησε ο δείκτης FTSE/ΧΑ ΠΡΩΤΕΣ ΥΛΕΣ, με αρνητική εβδομαδιαία μεταβολή της τάξης του 1,78%. Σε επίπεδο μετοχών, διαπραγματεύτηκαν συνολικά 152 τίτλοι, εκ των οποίων 89 κινήθηκαν ανοδικά, 36 πτωτικά και 27 παρέμειναν αμετάβλητοι. Τη μεγαλύτερη άνοδο της εβδομάδας σημείωσαν οι μετοχές ΧΑΪΔΕΜΕΝΟΣ (ΚΟ) και ΣΑΡΑΝΤΟΠΟΥΛΟΣ ΚΥΛ/ΜΥΛΟΙ (ΚΟ), ενισχυμένες κατά 22,58% και 17,95%, αντίστοιχα. Στα χαμηλότερα επίπεδα της εβδομάδας βρέθηκε η μετοχή ΙΝΤΕΡΓΟΥΝΤ-ΞΥΛΕΜΠΟΡΙΑ (ΠO), που υποχώρησε κατά 36,75%, και η μετοχή ΤΖΙΡΑΚΙΑΝ, που υποχώρησε 12,14% την τελευταία εβδομάδα. ΧW Σχόλιο από την Alpha Trust
ΧΡΗΜΑ
8
τ.745/ ΤΡΙΤΗ 10.09.2019
WEEK
ΠΙΣΩ ΑΠΟ ΤΟ ΤΑΜΠΛΟ Τι γυρεύει η «αλεπού» Γουίλμπορ Ρος –υπουργός Εμπορίου των ΗΠΑ επί θητείας Τραμπ– σε υποδομές και ενέργεια, και δη στις ΑΠΕ; Δεύτερη φορά σε έναν χρόνο. Συζητήσεις και για το ενδεχόμενο αγοράς «ελληνικού χρέους», δηλαδή των επόμενων εκδόσεων κρατικών τίτλων. Το πότε θα εκδοθεί το επόμενο κρατικό ομόλογο (κατά πάσα πιθανότητα 10ετές για 2 δισ.) επαφίεται στο timing που θέλει το οικονομικό επιτελείο. Ούτως ή άλλως, ο ΟΔΔΗΧ και η ομάδα του Δημήτρη Τσάκωνα μπορούν και... χθες. Στο 76,71% η απόδοση του τραπεζικού κλάδου από την αρχή του έτους. Στο μείον 4,88% ο ευρωπαϊκός κλάδος όσων τραπεζών συμπεριλαμβάνονται στον αντιπροσωπευτικό δείκτη EuroStoxx Banks. Ιδού ένα ουσιαστικό κίνητρο/δέλεαρ για τους ξένους να συνεχίσουν στο... στοίχημα υπέρ του εγχώριου banking. Δικαιολογημένα η Εθνική σε ρόλο «οδηγού» του κλάδου, ευρύτερα της μεγάλης κεφαλαιοποίησης. Συνεχόμενες συνεδριάσεις με τον μεγαλύτερο τζίρο και την υψηλότερη απόδοση από τις άλλες συστημικές. Παραμένει επιθετικότερη σε ανόδους και διορθώσεις η Πειραιώς. Ο ΟΤΕ και η Coca Cola είναι οι δύο εξισορροπητές τάσης για τον FTSE25. Εύλογα η Coca Cola, καθώς η Αθήνα έχει... πλεονέκτημα (κυρίως λόγω αναταράξεων στην ισοτιμία στερλίνας/ευρώ/δολαρίου) έναντι του Λονδίνου, στο arbitrage. Στα 31,26 χθες και πολύ άνετα. Ακόμη ένα πακέτο, 58.340 μετοχών στα 7,57 ευρώ για την Τέρνα Ενεργειακή. Στα 441.634 το τίμημα... Άγνωστος ο παραλήπτης και αυτού του πακέτου. Το ποιος μαζεύει μεθοδικά ΤΕΝΕΡΓ θα το δούμε στο... ταμείο, όταν θα έρθει η ώρα. Σχετική αναφορά και στο banks.com.gr Κτήμα Λαζαρίδη: Βάζει «τούβλα» ο πωλητής, αλλά μόλις βγει αγοραστής, τα «μαζεύει» πίσω. Σε συσ-
σώρευση μετοχή, ένα από τα στοιχήματα στη μικρή κατηγορία, για υπομονετικούς… Εξελίξεις, και σε πρώτο χρόνο, στον Κέκροπα. Ποιος πουλάει και ποιοι αγοράζουν χωρίς να φαίνονται, χωρίς να αλλάζουν τα ποσοστά των βασικών μετόχων Γ. Περιστέρη-Σωκ. Κόκκαλη; Δευτερευόντως η Alpha Bank, που διαθέτει ένα σημαντικό μειοψηφικό ποσοστό, ευνοείται από την ενίσχυση της αποτίμησης της εταιρείας – στα 61,4 εκατ. η χρηματιστηριακή αξία. Αποσύρθηκε ο ΑΝΤ1 από τη διαδικασία και έβγαλε αντίδραση η μετοχή της Forthnet. Η αγορά προεξοφλεί πως σε αυτήν ή την επόμενη φάση θα λήξει το «θρίλερ» με τον ενδιαφερόμενο για την εταιρεία. Εννοείται πως αυτός που ευνοείται περισσότερο από τη θεαματική άνοδο της Trastor είναι ο ισχυρός μέτοχος μειοψηφίας, η Τράπεζα Πειραιώς, που ελέγχει το 39,1% και βεβαίως το West Red, με 54,03% του μετοχικού κεφαλαίου. Προσπάθεια ανοδικής διόρθωσης και για τις τρεις μετοχές του Ομίλου Κόκκαλη. Προηγείται σε απόδοση η Intrakat, με 10,92% μέσα σε μία εβδομάδα. Ακολουθούν Intracom και Intralot, με 4,90% και 4,70% αντίστοιχα. Ευνοημένοι από την άνοδο του ΧΑ και τη σημαντική ενίσχυση των συναλλαγών ενισχύουν τα έσοδα της ΕΧΑΕ. Εύλογες οι τοποθετήσεις από ολλανδικό fund και ισχυρού Νορβηγού παίκτη.
ΕΝΔΕΙΚΤΙΚΟ ΧΑΡΤΟΦΥΛΑΚΙΟ
Σταθερά ΕΘΝΙΚΗ από τον κλάδο-«κλειδί», των τραπεζών MOTOR OIL, γιατί μας δικαιώνει σε αυτήν τη φάση TITC, τεχνικά δικαιολογεί υψηλότερες τιμές MIG, πολλά τα προβλήματα αλλά και η αποτίμηση στα 135 δεν είναι fair value ΚΡΙ ΚΡΙ, σταθερή, διαχρονική επιλογή ΠΛΑΙΣΙΟ, με καλούς market maker, EUROBANK και ΒΕΤΑ ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΑΚΗ
Στα Ενδότερα του Χ.Α. > « Με το αριστερό» ξεκίνησε η εβδομάδα… Ρευστοποιήσεις και χαμηλότερες τιμές για τον τραπεζικό κλάδο. Σε δοκιμασία οι 760 μονάδες για τον Δείκτη Τραπεζών. Μεγαλύτερος ο τζίρος για τη μετοχή της Εθνικής. Συνεχίζονται οι μεθοδικές, προσεκτικές πωλήσεις στα blue chips, τάση που έχει ξεκινήσει από τα τέλη Ιουλίου, και παραμένουν ενεργές μέχρι και τη χθεσινή συνεδρίαση. Λόγω arbitrage, διαφορά τιμής της εισηγμένης στο Λονδίνο CC/HBC και της Coca Cola, στο ΧΑ, οι πιέσεις χθες στη «βαριά» μετοχή του δείκτη. Motor Oil: Το συνηθίζει να «πηγαίνει κόντρα» στις πτωτικές συνεδριάσεις. Παρά το πρόγραμμα αγοράς μετοχών που παραμένει ενεργό για τον ΟΤΕ, η μετοχή αντιμετωπίζει δυσκολίες στην υπέρβαση των 12,40 ευρώ. ΔΕΗ: Η μετοχή με τη μεγαλύτερη άνοδο την προηγούμενη εβδομάδα υποχώρησε χθες χαμηλότερα των 3 ευρώ. Στα 690 εκατ. η χρηματιστηριακή αξία, χρειάζεται τουλάχιστον 1 δισ. για να μπορεί να προχωρήσει η έκδοση ομολογιακού ύψους έως 400 εκατ. ευρώ. Όπως αποκάλυψε χθες το banks, σε άλλον τομέα, πέραν αυτού των τροφίμων/ειδών διατροφής, ετοιμάζει deal η VNK Capital του Βασίλη και της Νέλλης Κάτσου. Όντως η Creta Farms ενδιαφέρει το fund, αλλά μόνο με γενναίο «κούρεμα» των υψηλών υποχρεώσεων της κρητικής εταιρείας. Στα 0,20 ευρώ, μετά και τη χθεσινή ανοδική αντίδραση, κινείται η μετοχή της Frigoglass.
ΤΑΥΤΟΤΗΤΑ ΕΚΔΟΣΗΣ Γενικός Διευθυντής ΚΩΝΣΤΑΝΤΙΝΟΣ ΟΥΖΟΥΝΗΣ ouzounis.k@ethosmedia.eu
Head of Content ΧΡΉΣΤΟΣ ΚΏΝΣΤΑΣ konstaschris@yahoo.com
Αρχισυντάκτης ΚΥΡΈΛΑ ΠΈΤΡΟΥ petrou.k@ethosmedia.eu
Συντάκτης Κ.Μ. ΓΕΛΑΝΤΑΛΙΣ mich1957@hotmail.com
Key Account Manager ΡΆΝΤΩ ΜΑΝΏΛΟΓΛΟΥ manologlou.r@ethosmedia.eu
Ιδιοκτησία: ETHOS MEDIA S.A. Θεσσαλίας 29, 174 56 Άλιμος, T:210 9984950, Φ:210 9984953, www.hrima.gr, info@hrima.gr