ΧΡΗΜΑ WEEK
ΕΒΔΟΜΑΔΙΑΙΑ ΗΛΕΚΤΡΟΝΙΚΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΕΦΗΜΕΡΙΔΑ τ.755/ ΤΡΙΤΗ 19.11.2019
3
ΤΡΑΠΕΖΕΣ
ΠΩΣ ΘΑ ΓΙΝΟΥΝ ΤΑ STRESS TESTS
7
ΑΜΟΙΒΑΙΑ
8
ΦΡΕΝΟ ΣΤΟΝ ΑΝΟΔΙΚΟ ΡΥΘΜΟ ΤΗΣ ΑΓΟΡΑΣ
ΣΤΑ ΕΝΔΟΤΕΡΑ
«ΧΑΡΑΣ ΕΥΑΓΓΕΛΙΑ» ΓΙΑ ΤΙΣ ΚΛΩΣΤΟΫΦΑΝΤΟΥΡΓΙΚΕΣ
ΜΕΡΙΣΜΑΤΑ: Ο «ΚΑΘΡΕΦΤΗΣ» ΤΗΣ ΕΥΡΩΣΤΙΑΣ ΤΩΝ ΕΙΣΗΓΜΕΝΩΝ
Ε
ίθισται η διανομή κερδών, είτε με τη μορφή μερίσματος είτε με επιστροφή κεφαλαίου, να προσελκύει από επενδυτικές μέχρι βραχυπρόθεσμες εισροές και τοποθετήσεις στο μετοχικό κεφάλαιο των εταιρειών. Κανόνας που επιβεβαιώνεται φέτος (με βάση τα διανεμηθέντα κέρδη χρήσεως 2018) με τη διανομή συνολικά 2,245 δισ. ευρώ. Σύμφωνα με την BETA Χρηματιστηριακή, 43 εταιρείες, σε σύνολο 187 εισηγμένων, αύξησαν κατά 58% τα κεφάλαια που έδωσαν στους μετόχους τους, με την Coca-Cola «υπερπρωταθλήτρια», καθώς έδωσε συνολικά (τακτικό, έκτακτο μέρισμα) 955,60 εκατ., και με τους ομίλους των Ελληνικών Πετρελαίων, ΟΠΑΠ, ΟΤΕ, Motor Oil να ξεπερνούν το όριο των 100 εκατ. Στη σχετική κατάταξη ακολουθούν Mytilineos, Prodea, Aegean, Tέρνα Ενεργειακή και Jumbo, συμπληρώνοντας το τοπ-10 των πιο «γενναιόδωρων» ομίλων. Στον αντίποδα, μικρότερες εταιρείες (Profile, CNL Capital, Space, Flexopack, Entersoft, Παπουτσάνης, Γενική Εμπορίου, AsCo, BriQ, Aνδρομέδα) διένειμαν λιγότερα του ενός εκατομμυρίου, ενώ 144 δεν επέστρεψαν κεφάλαια στους μετόχους τους. Με βάση τα μέχρι τώρα ανακοινωθέντα αποτελέσματα εννεαμήνου, εκτιμάται πως για τη χρήση 2019, κεφάλαια θα μπορούσαν να μοιράσουν περί τις 50 με 55 εισηγμένες, αριθμός αυξημένος για δεύτερη συνεχόμενη χρονιά, συνεκτιμώντας πως η φορολόγηση εσόδων μειώνεται στο 5% από το 10%. Όσον αφορά στο ύψος των κερδών που θα δοθούν, αυτό εξαρτάται από την πολιτική που θα ακολουθήσουν οι μεγάλοι όμιλοι, καθώς για το 2018 οι έξι πρώτοι μοίρασαν το 92% του συνόλου.
Για τον επενδυτή η σταθερή μερισματική πολιτική αποτελεί δικλίδα εγγύησης για την πραγματική κατάσταση της εταιρείας, με αποτέλεσμα να επενδύει με συγκριτικά χαμηλότερο ρίσκο. Κατά κανόνα, εταιρείες με διαχρονική πολιτική απόδοσης μερίσματος εμφανίζονται πιο ανθεκτικές σε περιόδους διόρθωσης της αγοράς, ενώ ακόμη κι αν μειωθεί, ή με τον συνυπολογισμό μερίσματος επιστροφής κεφαλαίου, οι απώλειες είναι μικρότερες από τον μέσο όρο της αγοράς. Επιπλέον, με τις φοροαλλαγές ο επενδυτής θα έχει μεγαλύτερο καθαρό κέρδος από ό,τι με τη μείωση του συντελεστή (στο 5% από το 10%), ενώ η εταιρεία θα μπορεί να προχωρήσει στη διάθεση ακόμη μεγαλύτερου ποσού. Παράλληλα, μπορεί να προσβλέπει στη διανομή ενός επιπλέον ποσού ή προμερίσματος, τακτική που συνηθίζουν να ακολουθούν όμιλοι του μεγέθους και του βαθμού φερεγγυότητας του ΟΠΑΠ, της Coca-Cola, της Motor Oil κ.ά. Κατά γενική εκτίμηση, η σταθερή μερισματική πολιτική μιας εταιρείας αποτελεί τον «καθρέφτη» της οικονομικής διάρθρωσής της. Χαρακτηριστική είναι η περίπτωση του FF Group, καθώς μερίδα αναλυτών άρχισε να γίνεται επιφυλακτική ως προς την εγκυρότητα της πραγματικής οικονομικής κατάστασης του Group, όταν για πάνω από τρεις συνεχόμενες χρήσεις εμφάνιζε αύξηση EBITDA, χωρίς όμως να δίνει μέρισμα. Επιφυλακτικότητα που έγινε καχυποψία και αμφισβήτηση της διοίκησης όταν, μετά από μια επταετία εικονικής κερδοφορίας, η διοίκηση δεν τεκμηρίωνε την... απροθυμία της να επιστρέψει κεφάλαια (από ποια πραγματικά κέρδη;), ακόμη και όταν η κεφαλαιοποίησή της είχε φθάσει στα 2 δισ. ευρώ. ΧW
ΧΡΗΜΑ WEEK
3
τ.755/ ΤΡΙΤΗ 19.11.2019
ΤΡΑΠΕΖΕΣ
ΠΩΣ ΘΑ ΓΙΝΟΥΝ ΤΑ STRESS TESTS (*)
Κ
αι οι τέσσερις συστημικοί όμιλοι θα ελεγχθούν/ αξιολογηθούν με βάση τον ισολογισμό χρήσεως 2019, συνεπώς δεν θα προλάβουν να εγγράψουν (έστω στο τέταρτο τρίμηνο) τα όποια οφέλη θα είχαν από τη λειτουργία του APS. Πρακτικά, δεν θα έχουν το όφελος από τις τιτλοποιήσεις που ήταν στα σκαριά και «πάγωσαν» μετά την παρέμβαση του ΕΕΜ/SSM. O έλεγχος/αξιολόγηση θα γίνει σύμφωνα με τα κριτήρια που ισχύουν για τα μη εξυπηρετούμενα ανοίγματα για το banking της ευρωζώνης. Ο μέσος όρος των NPLs στην Ευρώπη δεν ξεπερνά το 5% (επί του συνόλου των δανείων) όταν στην ελληνική αγορά είναι 45% (!), στα σχεδόν 80 δισ. (προστιθέμενων των εκ νέου μη εξυπηρετούμενων, αλλά και καινούργιων). Έως το τέλος Δεκεμβρίου, η Ευρωπαϊκή Τραπεζική Αρχή/ ΕΒΑ και η ΕΚΤ θα καταρτίσουν τα βασικά σενάρια βάσει των οποίων θα αξιολογηθούν οι ευρω-τράπεζες, οι τέσσερις ελληνικές. Σύμφωνα με το δυσμενές σενάριο/adverse scenario, το εγχώριο banking βρίσκεται σε συγκριτικά πλεονεκτικότερη θέση έναντι των περισσότερων ευρωπαϊκών, καθώς, σύμφωνα με τις προβλέψεις, η ελληνική οικονομία θα παρουσιάζει υψηλότερο ρυθμό ανάπτυξης, ο δε κλάδος ακινήτων/real estate βρίσκεται σε ανάκαμψη, αντιδρώντας από 60% χαμηλότερα επίπεδα τιμών.
Η μεθοδολογία καλύπτει όλα τα επίπεδα κινδύνου και ενσωματώνει τα σχόλια/παρατηρήσεις που ελήφθησαν, σε συνεργασία με τη Φραγκφούρτη, το καλοκαίρι. Η άσκηση προσομοίωσης ακραίων καταστάσεων ξεκινά τον Ιανουάριο του 2020, τα δε αποτελέσματα θα ανακοινωθούν μέχρι τα τέλη Ιουλίου. Στα περισσότερα σημεία, παρόμοια με τους ελέγχους του 2018, η άσκηση θα περιλαμβάνει αξιολόγηση της φερεγγυότητας των ιδρυμάτων (βασικό/basic-δυσμενές/ακραίο/adverse scenarios) και τις επιπτώσεις ανάλογα με τον ρυθμό ανάπτυξης κάθε χώρας. Οι τράπεζες θα «εξεταστούν» για το σύνολο των εμποδίων/ αρνητικών εξελίξεων που θα μπορούσαν να παρουσιαστούν και να επηρεάσουν την κεφαλαιακή κατάσταση (αντισυμβαλλόμενου, λειτουργικού, πιστωτικού κινδύνου), τις τυχόν παρενέργειες από την επίδραση των σεναρίων, λ.χ. σε: έσοδα από τόκους, μεταβολή επιτοκίων, κινδύνου συμπεριφοράς της αγοράς/καταθετών και δανειοληπτών. Το καλό (και) για τις ελληνικές τράπεζες είναι πως, μέχρι τώρα, δεν έχει οριστεί συντελεστής/κόφτης, όπως ίσχυσε το 2018, με το πιθανότερο να ισχύσει –σιωπηρά– το ισχύον όριο του 5,5% (καθαρά λειτουργικά κεφάλαια), εμπόδιο που πιθανότατα ξεπερνούν οι τέσσερις συστημικές. ΧW (*) έως τα τέλη Ιουλίου 2020
διοργάνωση
12.12.19
σε συνεργασία με
Divani Apollon Palace & Thalasso
Η αυτοκίνηση σε σταυροδρόμι Κίνδυνοι από την κυκλοφορία απαρχαιωμένων οχημάτων στην χώρα μας. Αντικίνητρα για την χρήση τους. Προώθηση της ηλεκτροκίνησης, υποδομές, δίκτυα, πρατήρια ενέργειας, προδιαγραφές, φόρτισης. Ηλεκτροκίνηση και οδική ασφάλεια.
lead sponsor
associate sponsors
sponsor
corporate participations
under the auspices of
communication sponsors
auto.ethosevents.eu
#auf19
ΧΡΗΜΑ
5
τ.755/ ΤΡΙΤΗ 19.11.2019
WEEK
ΟΜΟΛΟΓΑ
Σ
ΤΙ ΣΥΜΒΑΙΝΕΙ ΣΤΗΝ ΑΓΟΡΑ ΟΜΟΛΟΓΩΝ
ε ένα άτυπο “bras de fer” για την «τιμή» των ελληνικών κρατικών ομολόγων έχουν επιδοθεί το τελευταίο διάστημα πανίσχυροι επενδυτικοί οίκοι. Η θεαματική υποχώρηση της απόδοσης των ομολόγων –απόρροια της τάσης που έχει διαμορφωθεί
διεθνώς και δευτερευόντως των προσδοκιών που καλλιεργήθηκαν με αφορμή την πολιτική αλλαγή–, το γεγονός πως η Ελλάδα έφτασε να δανείζεται φθηνότερα από την Ιταλία, σε συνδυασμό και με τη διαμόρφωση του spread έναντι του γερμανικού bund, πυροδότησαν μπαράζ ρευστοποιήσεων, με συνέπεια την άνοδο της απόδοσης του ελληνικού δεκαετούς στα όρια του 1,45%. Ούτως ή άλλως, η θεαματική υποχώρηση για τα ελληνικά ομόλογα έναντι του γερμανικού στα χαμηλά του 2009, τα διψήφια κέρδη που αποκόμισαν όσοι αγόρασαν «ελληνικό χρέος» στο πρώτο δίμηνο-τρίμηνο του 2019, το «κλείσιμο» της ψαλίδας έναντι του αντίστοιχου ιταλικού ήταν εντελώς φυσιολογικό να οδηγήσουν αρκετούς οίκους σε ρευστοποιήσεις, προκειμένου να «κλειδώσουν» ακόμη και διψήφιες αποδόσεις μέσα σε διάστημα 9 μηνών. Ωστόσο, το «κύμα» των πωλήσεων ήρθε να καταδείξει πως η «ρηχή» ελληνική αγορά, την ώρα που μόλις έχει αρχίσει η εμβάθυνση της δευτερογενούς, είναι και θα παραμένει ευάλωτη στις διεθνείς αναταράξεις, στις διαθέσεις των primary dealers,
UBS και της Société Générale, να προτρέψουν τους πελάτες τους να «κλείσουν» μέρος των θέσεών τους στο ελληνικό και να «ανοίξουν» στο ιταλικό. Η μεν UBS συμπεριέλαβε τους ελληνικούς τίτλους στους «προς αποφυγή», λόγω των αυξημένων, μακροπρόθεσμα, κινδύνων και σύστησε στους επενδυτές ρευστοποίηση σε ομόλογα διάρκειας/λήξεως πέραν της διετίας. Την ίδια μέρα, με διαφορά μόλις 6 ωρών, ακολούθησε η Société Générale, με το αιτιολογικό πως η χώρα μας δεν μπορεί να δανείζεται φθηνότερα από τη γείτονα και το spread να αντιστοιχεί σε εποχές κατά τις οποίες η ελληνική οικονομία βαθμολογούνταν ως «επενδύσιμη» (investment grade). Ακριβώς σε αυτές τις παραμέτρους, που οδηγούν τις UBS και SG να βλέπουν «μισοάδειο το ποτήρι», στηρίζονται αμερικανικοί οίκοι, κυρίως η JP Morgan. Εντελώς “contrarian” η τέταρτη ισχυρότερη επενδυτική τράπεζα διεθνώς, εκτιμά πως η προοπτική του να αποκτήσει η Ελλάδα τον βαθμό της «επενδύσιμης», συνακόλουθα να ενταχθεί στα προγράμματα της ΕΚΤ, η πιθανή αναβάθμιση των τραπεζών, το γεγονός πως το «ελληνικό χρέος» είναι «εγγυημένο» από τους δανειστές και μεγαλύτερης διάρκειας/ωρίμανσης από κάθε άλλης χώρας του ευρω-Νότου φέρνουν την JPM στους “bullish” παίκτες και
ευρύτερα δε σε όσους διακρατούν «ελληνικό χρέος».
απέναντι στις UBS και SG.
Σε μια ρευστή, διεθνώς, κατάσταση, με τις χρηματιστηριακές
Οι θέσεις της αμερικανικής επενδυτικής τράπεζας θα αποτυ-
αγορές στα ύψη και τα επιτόκια «στα Τάρταρα», με τους επεν-
πωθούν σε έκθεσή της που βρίσκεται στο στάδιο της σύνταξης
δυτές να αναζητούν ευκαιρίες για να γράψουν αποδόσεις,
και θα «βγει» στις αγορές, εκτός απροόπτου, το τελευταίο
είναι εύλογο οι αγορές ομολόγων (κρατικών και εταιρικών) να
δεκαήμερο του μηνός. Πρακτικά, θα συμπέσει με την ανακοί-
έχουν αποκτήσει μεγαλύτερη μεταβλητότητα (volatility, όπως
νωση των αποτελεσμάτων των συστημικών τραπεζών, αλλά
αυτή αποτυπώνεται και στη διακύμανση του λεγόμενου «δείκτη
και του «οδικού χάρτη» στον οποίο θα προχωρήσει ο ΟΔΔΗΧ
φόβου», του VIX/CBOE) και οι κινήσεις των traders να είναι
το 2020.
πολύ πιο γρήγορες και ριψοκίνδυνες.
Το γεγονός πως οι χρηματοδοτικές ανάγκες της χώρας είναι
Για σχεδόν ένα δεκάμηνο, τα επενδυτικά σπίτια έγραφαν
καλυμμένες για τον επόμενο χρόνο, ο σχεδιασμός του Οργα-
κέρδη από τη μείωση της «ψαλίδας» μεταξύ ελληνικού και
νισμού για εκδόσεις ύψους έως 9 δισ., αλλά και το ότι η
ιταλικού δεκαετούς, αλλά όταν έφθασε η απόδοση του 10Y
μετακύλιση των τριμηνιαίων-εξαμηνιαίων εντόκων σε δωδεκά-
Greek Bond χαμηλότερα του αντίστοιχου 10Y Italian Bond,
μηνης διάρκειας έχει «εγκριθεί» από τα επενδυτικά σπίτια και
ενεργοποιήθηκαν εντολές πώλησης.
τον ESM, ενισχύουν την εκτίμηση αναλυτών πως το «ελληνικό
Την τάση ενίσχυσε η σχεδόν ταυτόχρονη προτροπή δύο εκ
χρέος» θα βρίσκεται στην τριάδα των ελκυστικότερων/πιο
των δέκα μεγαλύτερων κατόχων κρατικών τίτλων, δηλαδή της
αποδοτικών και το 2020.
ΧW
ΧΡΗΜΑ WEEK
τ.755/ ΤΡΙΤΗ 19.11.2019
7
ΑΜΟΙΒΑΙΑ
ΦΡΕΝΟ ΣΤΟΝ ΑΝΟΔΙΚΟ ΡΥΘΜΟ ΤΗΣ ΑΓΟΡΑΣ
Φ
ρένο στον ανοδικό ρυθμό του Ενεργητικού της αγοράς των αμοιβαίων κεφαλαίων επιφύλαξε η εβδομάδα που πέρασε, καθώς οι συνεχιζόμενες εισροές κεφαλαίων δεν κατάφεραν να αφομοιώσουν ολοκληρωτικά τις απώλειες από τις αρνητικές αποδόσεις κατηγοριών που δραστηριοποιούνται, πρωτίστως, σε ελληνικούς τίτλους. Πράγματι, η μέση αρνητική απόδοση των Ομολογιακών Α/Κ Ελλάδας με -1,07% (οι ομολογιακοί τίτλοι του εσωτερικού ευθυγραμμίστηκαν με το διεθνές sell-off στους ανάλογους ξένους τίτλους), των Μετοχικών Α/Κ Ελλάδας με -0,65% (το ΧΑ δεν συντονίστηκε με το βραχυπρόθεσμο θετικό κλίμα των Αναπτυγμένων Αγορών) και των Μικτών Α/Κ με -0,55%, ήταν η κύρια αιτία που το Ενεργητικό κατέγραψε οριακό πτωτικό εβδομαδιαίο πρόσημο -0,12% και διαμορφώθηκε στα 7,642 δισ. ευρώ (διακόπηκε ένα τριμηνιαίο, σχεδόν, διάστημα διαρκής ανόδου). Υπενθυμίζουμε ότι οι τρεις εν λόγω κατηγορίες κατέχουν το 56,34% του μεριδίου αγοράς έναντι της συνολικής αξίας των προς διαχείριση κεφαλαίων. Οι απώλειες της κεφαλαιοποίησης κυμάνθηκαν σε μόλις 9,254 εκατ. ευρώ, διότι ο ρυθμός μεριδίων ήταν αδιάκοπτος, με ανοδικό πρόσημο 0,45%, που αντιστοιχεί σε νέο υψηλό θετικό τελικό ισοζύγιο εισροών/εκροών, αξίας 42,291 εκατ. ευρώ. Η μικτή προς αρνητική εικόνα των αποδόσεων δεν επηρέασε τη συνολική μέση απόδοση της αγοράς των Α/Κ, που κυμάνθηκε σε μηδενικά επίπεδα. Από τις 19 κατηγορίες, οι 12 έκλεισαν με ζημιές, οι 6 με κέρδη και μία παρέμεινε αμετάβλητη (ΑΚΧΑ Κυμαινόμενης ΚΑΕ). Τις προαναφερόμενες κατηγορίες σε μέση υποχώρηση καθαρών τιμών ακολούθησαν τα Μετοχικά Α/Κ Αναπτυσσομένων Αγορών με -0,78%, τα Μετοχικά Α/Κ Δείκτη με -0,50% και το ένα Α/Κ που δραστηριοποιείται σε κρατικά ομόλογα Αναπτυσσομένων Χωρών με -0,49%. Στον αντίποδα, σε μέση θετική απόδοση ηγήθηκαν τα Μετοχι-
κά Α/Κ Αμερικής με 1,72%, τα Μετοχικά Α/Κ Διεθνή με 1,13% και τα Μετοχικά Α/Κ Αναπτυγμένων Αγορών με 1,10%. Η κινητικότητα των μεριδιούχων παραμένει σε υψηλά επίπεδα. Ομοίως και η επενδυτική διάθεση προς τα Α/Κ που σχετίζονται με τους ελληνικούς τίτλους. «Πρωταθλητής» εισροών, για ακόμη μία εβδομάδα, τα Ομολογιακά Α/Κ Ελλάδας με 31,920 εκατ. ευρώ. Ακολούθησαν, σημειώνοντας αξιοσημείωτες εισροές, τα ΑΚΧΑ Κυμαινόμενης ΚΑΕ με 6,474 εκατ. ευρώ, τα Μικτά Α/Κ με 2,906 εκατ. ευρώ και τα Funds of Funds Μικτά με 2,771 εκατ. ευρώ. Η αξία συμμετοχών στα Μετοχικά Α/Κ Ελλάδας ανήλθε σε 1,414 εκατ. ευρώ. Αντιθέτως, ο μεγαλύτερος όγκος εκροών έλαβε χώρα στα Ομολογιακά Α/Κ Διεθνή, με 1,929 εκατ. ευρώ, στα Σύνθετα Α/Κ Ειδικού Τύπου, με 1,102 εκατ. ευρώ, και στα Funds of Funds Μετοχικά, με 663 χιλ. ευρώ. Από την έναρξη του έτους, το Ενεργητικό έχει ενισχυθεί κατά 25,56%, τα μερίδια κατά 18,11% και οι εισροές κυμαίνονται στα 463,030 εκατ. ευρώ. Καθώς οι εισροές στα Ομολογιακά Α/Κ Ελλάδας ξεπέρασαν το μισό δισ. ευρώ (503,327 εκατ. ευρώ) και το μερίδιο αγοράς τους έναντι του Ενεργητικού αγγίζει το 19,91%, κάθε αύξηση των ομολογιακών spreads που γίνεται σε παράλληλη ανάλογη κίνηση των διεθνών τίτλων δεν μας αφήνει «ασυγκίνητους». Κι αυτό γιατί η απότομη μείωση (2 τρισ. δολ.) των ομολόγων με αρνητικά επιτόκια, τα τελευταία 24ωρα, έχει αρχίσει να ζωντανεύει και να αποκτά «ιδιόμορφα» χαρακτηριστικά. Η ιδιομορφία έγκειται στο γεγονός ότι η μείωση (σε τρέχουσα ονομαστική αξία 11,6 τρισ. δολ.) παρατηρείται σε περίοδο συντονισμένης παρέμβασης της ECB και της FeD. ΧW
(*) του Κώστα Σιαμπράκου, Meizon/Παροχή Επενδυτικών Υπηρεσιών
ΧΡΗΜΑ
8
τ.755/ ΤΡΙΤΗ 19.11.2019
WEEK
ΠΙΣΩ ΑΠΟ ΤΟ ΤΑΜΠΛΟ Με διαδοχικά ιστορικά υψηλά «απαντά» η Wall Street στους κάθε λογής καταστροφολόγους. Στις 3.120 μονάδες ο S&P 500, στον μακροβιότερο ανοδικό κύκλο του χρηματιστηρίου της Νέας Υόρκης από ιδρύσεώς του. «Τσιμπάει» λίγο ο δείκτης VIX/CBOE (στις 13,20 μονάδες), ωστόσο παραμένει σε απόσταση ασφαλείας μακριά από τις τιμές «συναγερμού» των 17-19 μονάδων. Σήμερα, Τρίτη, «ανοίγει η αυλαία» για την ανακοίνωση οικονομικών αποτελεσμάτων των τεσσάρων συστημικών τραπεζών. Την αρχή κάνει η Alpha Bank, ακολουθούν την Πέμπτη Εθνική και Eurobank, με την Πειραιώς, στις 22, να κλείνει την εβδομάδα. Για την Αθήνα ετοιμάζει τις βαλίτσες του ο Πρεμ Γουάτσα, μεγαλομέτοχος της Eurobank. Στην Αθήνα και πάλι ο Γουίλμπουρ Ρος. Τιμές ΑΜΚ του 2015 για τις τέσσερις συστημικές: Στα 6 ευρώ (προσαρμοσμένη λόγω r/s) η Πειραιώς (τρέχουσα τιμή στα 3,028 ευρώ). Στα 3 ευρώ για την Εθνική (τρέχουσα τιμή στα 3,013). Στα 2 ευρώ για την Alpha Bank (τρέχουσα τιμή στο 1,865) και στο 1 ευρώ η Eurobank, με τρέχουσα τιμή στα 0,937 ευρώ. Πρώτη φορά εμφανίζεται το Fairfax να μειώνει τη θέση του στο μετοχικό κεφάλαιο της Eurobank. Χρηματιστής εκτιμά πως πρόκειται για προληπτική κίνηση, προκειμένου να αποκλειστεί κάθε ενδεχόμενο δημόσιας πρότασης.
αναπτυσσόμενες. Κινητικότητα καταγράφεται στις «κλωστές» μετά από χρόνια, ελέω συμφωνιών Ελλάδας-Κίνας. Ούτε 13 εκατ. δεν είναι η αποτίμηση των Κλωστηρίων Ναυπάκτου και της Fieratex. Πού να «κυνηγάς» μετοχές προβληματικών εισηγμένων, που αποτιμώνται, μάλιστα, στα 70 και 80 εκατ. Συνεπώς, «κλωστές» για το «μπαούλο». Πάντως, το banks «έπιασε» έγκαιρα το όλο θέμα. Το κανονιστικό πλαίσιο απομένει για να μπει στην τελική ευθεία το κοινό σχήμα ΟΤΕ-Intalot για το στοίχημα. Για Φεβρουάριο το βλέπει η αγορά το σχετικό πρότζεκτ. Για γρήγορο trading προσφέρεται τεχνικά η μετοχή της MIG. Από τα 0,09 για τα 0,11 ευρώ. Attica Bank: Μη συστημική μεν, με τη μεγαλύτερη απόδοση δε στον κλάδο. Με αντίδραση/απόδοση 292% για το 2019. Με δύο συνεδριάσεις η Coca-Cola ανέβηκε στα 11,2 από τα 10,1 δισ. σε χρηματιστηριακή αξία. Δηλαδή 1,1 δισ. up Τετάρτη-Πέμπτη. Αυτά μάλιστα! Είναι large μεγέθη! Κίνηση από Sarantis, Cenergy, Lykos. Στα υπόψη, καθώς τεχνικά έχουν περιθώριο σημαντικής αντίδρασης.
ΕΝΔΕΙΚΤΙΚΟ ΧΑΡΤΟΦΥΛΑΚΙΟ ΕΘΝΙΚΗ, από τον κλάδο MYTILINEOS, για πάνω από τα 10 ευρώ LAMDA DEVELOPMENT, στόχος η αποτίμηση στα 680-700 εκατ.
Έως τα 650 εκατ. η ΑΜΚ της Lamda Development. Λογικά η αποτίμησή της στο ταμπλό δεν δικαιολογείται να ΚΛΩΣΤΗΡΙΑ ΝΑΥΠΑΚΤΟΥ, αγορά και «μπαούλο» είναι χαμηλότερη. Τα 680-700 εκατ. βλέπουν ορισμένες χρηματιστηριακές. FIERATEX, ομοίως και “double price” στο εξάμηνο Λόγω ενίσχυσης της βαρύτητας στάθμισης των αγορών της Κίνας και της Σαουδικής Αραβίας, στις 26 Νοεμβρίου, δεν αποκλείεται να έχουμε εκροές από την ελληνική και άλλες
MODA BAGNO, risky μεν, ενισχύονται όμως οι συναλλαγές, και ο m/m είναι από τους βαθείς γνώστες του παιχνιδιού
Στα Ενδότερα του Χ.Α. > « ΧΑΡΑΣ ΕΥΑΓΓΕΛΙΑ» ΓΙΑ ΤΙΣ ΚΛΩΣΤΟΫΦΑΝΤΟΥΡΓΙΚΕΣ Στα ύψη η Wall Street, διασφαλίζει την τάση, διεθνώς, υπέρ των long, από Τόκιο και Σαγκάη μέχρι Φραγκφούρτη. Με απόδοση 44% (μέχρι τη Δευτέρα), το ΧΑ είναι «πρωταθλητής» για το 2019. Εξ ου και το ενδιαφέρον, κυρίως, αμερικανικών funds. Εβδομάδα-«κρησάρα» για τον τραπεζικό κλάδο. Από τα αποτελέσματα τριμήνου και τις εξελίξεις με το σχέδιο «Ηρακλής» θα εξαρτηθεί η στάση των κάθε λογής funds και το ενδεχόμενο υπέρβασης των 920 μονάδων για τον Δείκτη Τραπεζών. Εθνική: Η μόνη από τις συστημικές με την τρέχουσα τιμή, έστω και οριακά, πάνω από την τιμή της ΑΜΚ του 2015. Έπονται Eurobank και Alpha Bank. OTE: Όσο συντηρείται πάνω από τα 13,30, η τάση –σε εβδομαδιαίο– παραμένει long. Mytilineos: Ο βασικός μέτοχος αλλάζει τον χάρτη της ηλεκτρικής ενέργειας στη χώρα μας και η μετοχή «βλέπει» πάνω από τα 10 ευρώ. Η είσοδος των Λασκαρίδη, Σαραντίτη κ.λπ. στα Attica είναι προπομπός συμμετοχής και στο πρότζεκτ της Lamda. Μέχρι τις 20 Δεκεμβρίου η διοίκηση της εισηγμένης θα ήθελε να έχει ολοκληρωθεί η ΑΜΚ των 650 εκατ. ευρώ. Εξελίξεις και για τον διαγωνισμό για την άδεια του καζίνου στο Ελληνικό θα πρέπει να αναμένονται, σύμφωνα με τους «Ψιθύρους» του banks.com.gr.
ΤΑΥΤΟΤΗΤΑ ΕΚΔΟΣΗΣ Γενικός Διευθυντής ΚΩΝΣΤΑΝΤΙΝΟΣ ΟΥΖΟΥΝΗΣ ouzounis.k@ethosmedia.eu
Head of Content ΧΡΉΣΤΟΣ ΚΏΝΣΤΑΣ konstaschris@yahoo.com
Αρχισυντάκτης ΚΥΡΈΛΑ ΠΈΤΡΟΥ petrou.k@ethosmedia.eu
Συντάκτης Κ.Μ. ΓΕΛΑΝΤΑΛΙΣ gelantalisk@gmail.com
Key Account Manager ΡΆΝΤΩ ΜΑΝΏΛΟΓΛΟΥ manologlou.r@ethosmedia.eu
Ιδιοκτησία: ETHOS MEDIA S.A. Θεσσαλίας 29, 174 56 Άλιμος, T:210 9984950, Φ:210 9984953, www.hrima.gr, info@hrima.gr