ΧΡΗΜΑ WEEK
ΕΒΔΟΜΑΔΙΑΙΑ ΗΛΕΚΤΡΟΝΙΚΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΕΦΗΜΕΡΙΔΑ τ.769/ ΤΕΤΑΡΤΗ 04.03.2020
3
ΑΜΟΙΒΑΙΑ «ΑΣΠΙΔΑ» Η ΕΜΠΙΣΤΟΣΥΝΗ ΤΩΝ ΕΠΕΝΔΥΤΩΝ
5
ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟ ΕΝΤΟΝΑ ΤΟΞΙΚΗ ΚΑΘΟΔΙΚΗ ΠΟΡΕΙΑ
9
ΣΤΑ ΕΝΔΟΤΕΡΑ AΝΑΣΕΣ ΑΠΟ ΤΗΝ «ΑΓΟΡΑ ΤΩΝ ΑΓΟΡΩΝ»
«ΣΥΝΑΓΕΡΜΟΣ» ΣΤΗ ΦΡΑΓΚΦΟΥΡΤΗ
«Σ
υναγερμός» έχει σημάνει και στη Φραγκφούρτη, με την ΕΚΤ να εξετάζει ήδη σχέδια διαχείρισης της κρίσης. Αλλεπάλληλες είναι οι συσκέψεις, σε ανοιχτή γραμμή τα κεντρικά της γερμανικής πόλης με τις πρωτεύουσες των κρατών-μελών του ευρωσυστήματος. Τα νέα δεδομένα, κυρίως όμως η ταχύτητα και η διάχυση του προβλήματος, οδηγούν σε επίσπευση της διαδικασίας ένταξης του εγχώριου banking στο πλαίσιο κάλυψης του σχεδίου «Ηρακλής», με την Eurobank να ανοίγει την αυλαία την Τρίτη. “Alert” και για τις διοικήσεις των Alpha Bank, Εθνικής και Πειραιώς, καθώς σχεδιάζεται η υποβολή ανάλογων αιτημάτων μέσα στις επόμενες δύο-τρεις εβδομάδες. Τραπεζικές πηγές εκτιμούσαν πως μέχρι την Παρασκευή 13 Μαρτίου οι σχετικοί φάκελοι θα είναι στα χέρια της αρμόδιας υπηρεσίας της ΕΚΤ. Ήδη, στην έδρα της ΕΚΤ επιταχύνεται η προεργασία εξέτασης των αναλυτικών στοιχείων που έχει υποβάλει η Eurobank, με ανεπίσημες πληροφορίες να κάνουν λόγο για διάστημα τουλάχιστον δύο εβδομάδων, για να δοθεί η απάντηση κυρίως ως προς τον βαθμό κάλυψης των εγγυήσεων που θα παράσχει το Δημόσιο προς την τράπεζα. Την Τρίτη, η Eurobank υπέβαλε το αίτημα προς το Υπουργείο Οικονομικών για ένταξη, στο πλαίσιο του «Ηρακλή», τιτλοποίησης για δύο χαρτοφυλάκια μη εξυπηρετούμενων δανείων. Η διοίκηση της τράπεζας έχει ενημερώσει το επενδυτικό κοινό, από τις 19 Δεκεμβρίου, για την τιτλοποίηση με κωδική ονομασία Cairo, συνολικού ύψους 7,5 δισ. Τα αιτήματα για την παροχή εγγυήσεων του Δημοσίου καλύπτουν έως 1,655 δισ. ευρώ και κατανέμονται στα Cairo και Cairo II. Η τιτλοποίηση Cairo είναι η πρώτη για μη εξυπηρετούμενα δάνεια/ανοίγματα για τα οποία υποβάλλεται αίτηση για ένταξη στο πρόγραμμα «Ηρακλής». Το Caro ΙΙ θα αποσταλεί μέσα στις επόμενες εβδομάδες, ενώ μαζί με την τιτλοποίηση Pillar, που ολοκληρώθηκε το
2019, είναι οι πρώτες που υλοποιούνται για το εγχώριο σύστημα. Παρότι οι πληροφορίες από τη Φραγκφούρτη έχουν ανεπίσημο χαρακτήρα, μέρα με τη μέρα, ενισχύεται η εκτίμηση πως, εν τέλει, θα δοθεί το “ok” για πλήρη εγγυοδοσία της στήριξης που θα παράσχει το ελληνικό Δημόσιο. Πρακτικά, αυτό σημαίνει πως για τα Cairo και Cairo II οι εγγυήσεις θα ανέλθουν στο 1,655 δισ., διευκολύνοντας έτσι την Eurobank στην προσπάθεια διαχείρισης/εκκαθάρισης μη εξυπηρετούμενων δανείων/ανοιγμάτων. Αν, τελικά, ο υπολογισμός (βάσει του zero risk) γίνει εξολοκλήρου, η τράπεζα δεν θα χρειαστεί να βάλει επιπλέον κεφάλαια για να χρηματοδοτήσει τη διαχείριση των NPLs/NPEs. Σε αυτό το ενδεχόμενο η κεφαλαιακή θέση της τράπεζας δεν θα επιβαρυνθεί περαιτέρω. Αυτό που όμως απασχολεί τη Φραγκφούρτη –κατ’ επέκταση την Αθήνα– είναι το διαμορφωμένο χρηματοοικονομικό πλαίσιο, που δεν επιτρέπει στην ΕΚΤ να αναλάβει δραστικές πρωτοβουλίες. Η κρίση λόγω του κορωνοϊού έρχεται σε μια συγκυρία κατά την οποία το ευρωσύστημα είναι δέσμιο των χαμηλών επιτοκίων και του νέου προγράμματος αγοράς περιουσιακών στοιχείων, στο πλαίσιο ενός προγράμματος ποσοτικής χαλάρωσης. Εύλογα για την ΕΚΤ ο καταρχήν «πονοκέφαλος» αφορά στις εξελίξεις στην Ιταλία και στον βαθμό που αυτές θα επηρεάσουν το ήδη ευάλωτο τραπεζικό σύστημα της χώρας, με την ιταλική οικονομία στον «προθάλαμο» της ύφεσης (σ.σ. βάσει των χειμερινών προβλέψεων της Κομισιόν). Οι αποφάσεις που θα ληφθούν, πιθανότατα στις συνεδριάσεις ή της 1ης Φεβρουαρίου ή της 30ής Απριλίου, θα αφορούν, έστω και έμμεσα, το τραπεζικό σύστημα της χώρας μας. Στην περίπτωση που η κρίση συνεχιστεί, το ΔΣ της ΕΚΤ θα προχωρήσει στην επιμήκυνση των δανείων, καθιστώντας τους όρους χρηματοδότησης τους ευνοϊκότερους, διευρύνοντας την περίοδο εξυπηρέτησης σε περισσότερο από τρία χρόνια. ΧW
ΧΡΗΜΑ WEEK
τ.769/ ΤΕΤΑΡΤΗ 04.03.2020
3
ΑΜΟΙΒΑΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ
«ΑΣΠΙΔΑ» Η ΕΜΠΙΣΤΟΣΥΝΗ ΤΩΝ ΕΠΕΝΔΥΤΩΝ
Η
επενδυτική εμπιστοσύνη που δείχνουν οι μεριδιούχοι τους τελευταίους 14 μήνες στον θεσμό των αμοιβαίων κεφαλαίων λειτούργησε σαν ασπίδα για το ενεργητικό της αγοράς, καθώς οι εισροές συνεχίστηκαν αμείωτες σε μια εβδομάδα «πανικού» των αγορών. Αναλυτικότερα, το ενεργητικό υπέστη συγκρατημένες εβδομαδιαίες απώλειες της τάξεως του -1,99% και διαμορφώθηκε στα 8,280 δισ. ευρώ (χρησιμοποιούμε την έκφραση «συγκρατημένες απώλειες» σε αναλογία με το μέγεθος των αρνητικών αποδόσεων των καθαρών τιμών των Α/Κ). Αυτό συνέβη λόγω της αύξησης των μεριδίων κατά 0,98%, που αντιστοιχεί σε εισροές αξίας 63,628 εκατ. ευρώ, ελαφρώς μειούμενες σε σχέση με την αμέσως προηγούμενη εβδομάδα, αλλά διατηρώντας των υψηλό μέσο όρο αξίας συμμετοχών του μήνα που διανύουμε. Ως προς το τελικό ισοζύγιο εισροών/εκροών, ο κορωνοϊός «μόλυνε» μόνο την εμπιστοσύνη ως προς τα Μετοχικά Α/Κ Ελλάδας, τα οποία κατέγραψαν αξιοσημείωτη αξία εξαγορών της τάξεως των 8,021 εκατ. ευρώ (ουσιαστικά, η πρώτη εβδομάδα εκροών στην εν λόγω κατηγορία εντός του τελευταίου εξαμήνου). Επίσης, με εξαγορές 3,446 εκατ. ευρώ κινήθηκαν τα Σύνθετα Α/Κ Ειδικού Τύπου, συνεχίζοντας τον πτωτικό ρυθμό μεριδίων τους, που λαμβάνει χώρα εντός του Φεβρουαρίου. Αντιθέτως, στις περισσότερες από τις υπόλοιπες κατηγορίες, καταγράφηκε έντονα θετική συναλλακτική αξία, διατηρώντας παράλληλα την επενδυτική εμπιστοσύνη των μεριδιούχων σε πολύ καλό βαθμό: Αμείωτος ο όγκος εισροών στα Ομολογιακά Α/Κ Ελλάδας, που ανήλθε περί των 32,341 εκατ. ευρώ. Υψηλή αξία εισροών 15,368 εκατ. ευρώ, σε σχέση με το μέγεθος της κατηγορίας, για τα Funds of Funds Μετοχικά (αύξηση μεριδίων 5,20%). Ακολούθησαν τα Funds of Funds Μικτά με 8,685
εκατ. ευρώ, τα Ομολογιακά Α/Κ Διεθνή με 4,696 εκατ. ευρώ, τα Σύνθετα Α/Κ Absolute Return με 4,572 εκατ. ευρώ, τα Μικτά Α/Κ με 4,297 εκατ. ευρώ, τα ΑΚΧΑ Κυμαινόμενης ΚΑΕ με 4,282 εκατ. ευρώ και τα Funds of Funds Ομολογιακά με 1,031 εκατ. ευρώ. Ο εξωτερικός και εσωτερικός ρυθμός πωλήσεων μετοχικών τίτλων οδήγησε τις αγορές σε υψηλές αρνητικές αποδόσεις και ως εκ τούτου και τις ανάλογες κατηγορίες των Α/Κ. Αποτέλεσμα ήταν η μέση αρνητική απόδοση της αγοράς να κυμανθεί στο -3,06%. Από τις 19 κατηγορίες, οι 14 υπέστησαν ζημιές, οι 4 σημείωσαν οριακά κέρδη –οι κατηγορίες ομολογιακού τύπου λειτούργησαν ως επενδυτικό καταφύγιο– και μία παρέμεινε αμετάβλητη (ΑΚΧΑ Κυμαινόμενης ΚΑΕ). Σε μέσες απώλειες καθαρών τιμών ηγήθηκαν τα Μετοχικά Α/Κ Ελλάδας και τα Μετοχικά Α/Κ Δείκτη με -8,29% και -8,02%, αντιστοίχως (με τον Γενικό Δείκτη στο ΧΑ να «παλεύει» το τελευταίο διήμερο να διατηρήσει τα ψυχολογικά και τεχνικά επίπεδα των 800 μονάδων). Ακολούθησαν τα Μετοχικά Α/Κ Αναπτυγμένων Αγορών με -6,78%, τα Μετοχικά Α/Κ Αμερικής με -6,72%, τα Μετοχικά Α/Κ Διεθνή με -6,33%, τα Μετοχικά Α/Κ Ευρωζώνης με -5,63% και τα Μετοχικά Α/Κ Αναπτυσσομένων Αγορών με -5,44%. Στον αντίποδα, το εύρος της θετικής μέσης απόδοσης –για τις 4 κατηγορίες που την πέτυχαν– κυμάνθηκε από 0,01% (Ομολογιακά Α/Κ μη Κρατικά Επενδυτικής Διαβάθμισης) έως και 0,19% (Funds of Funds Ομολογιακά). Σε ανεκτά επίπεδα, -0,64%, η μέση αρνητική απόδοση των Ομολογιακών Α/Κ Ελλάδας. ΧW ΟΙ ΟΣΕΚΑ ΔΕΝ ΕΧΟΥΝ ΕΓΓΥΗΜΕΝΗ ΑΠΟΔΟΣΗ ΚΑΙ ΟΙ ΠΡΟΗΓΟΥΜΕΝΕΣ ΑΠΟΔΟΣΕΙΣ ΔΕΝ ΔΙΑΣΦΑΛΙΖΟΥΝ ΤΙΣ ΜΕΛΛΟΝΤΙΚΕΣ του Κώστα Σιαμπράκου, 3K Investment Partners ΑΕΔΑΚ
ΧΡΗΜΑ WEEK
τ.769/ ΤΕΤΑΡΤΗ 04.03.2020
5
ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟ
Τ
ΕΝΤΟΝΑ ΤΟΞΙΚΗ ΚΑΘΟΔΙΚΗ ΠΟΡΕΙΑ
ο «σφυροκόπημα» των αποτιμήσεων συνεχίστηκε με εντονότερο ρυθμό την τελευταία εβδομάδα του Φεβρουαρίου. Η τελευταία εβδομάδα του μήνα θα περάσει στην ιστορία ως η χειρότερη από την επανέναρξη της διαπραγμάτευσης των μετοχών στο ΧΑ, μετά τους περιορισμούς στην κίνηση κεφαλαίων τον Αύγουστο του 2015 (-15,2%). Αιτία και αφορμή η εξάπλωση του κορωνοϊού, με τα πρώτα κρούσματα να καταγράφονται πλέον και στην Ελλάδα. Η αδυναμία ποσοτικοποίησης των επιπτώσεων στην οικονομική δραστηριότητα και η έλλειψη ορατότητας αναφορικά με τον χρονικό ορίζοντα εξομάλυνσης της ταχύτητας διάδοσης της επιδημίας εξηγούν το γιατί οι αγορές έχουν επιστρέψει σε μια έντονα τοξική καθοδική πορεία. Τα θεμελιώδη και οι επιμέρους προοπτικές των εταιρειών δεν υπάρχουν στο πλάνο, υπάρχουν μόνο τιμές και πανικόβλητοι πωλητές. Η πτωτική εικόνα της αγοράς είναι καθολική, η προσφορά δεν κάνει διακρίσεις σε άμεσα εμπλεκόμενους και μη, αυτό φαίνεται και από τον τζίρο των τελευταίων συνεδριάσεων, ο οποίος παραμένει σταθερά πάνω από τα 100 εκατ. ευρώ. Όμως η συγκυρία που διανύουμε έχει μια ιδιαιτερότητα σε σχέση με τις πρόσφατες προηγούμενες καθοδικές φάσεις των αγορών: Οι επιπτώσεις αναφέρονται σε μια ανάσχεση της οικονομικής δραστηριότητας και όχι σε ένα δομικό πρόβλημα, δεν διανύουμε μια κατάσταση τυπικής ύφεσης που ήρθε για να μείνει και θα χρειαστεί δημοσιονομικά μέτρα ή παρεμβάσεις των κεντρικών τραπεζών. Η μετάθεση της ζήτησης κάποια στιγμή στο κοντινό μέλλον θα καλύψει το κενό που θα δημιουργηθεί στο φετινό πρώτο εξάμηνο, επομένως ο χρόνος επί του παρόντος είναι η κρίσιμη παράμετρος που καθορίζει τον βαθμό πίεσης των αγορών. Σε πιο τοπικό επίπεδο, το σπιράλ πωλήσεων έχει και αυτοτροφοδοτούμενη δυναμική, η οποία βγαίνει είτε με ρευστοποιήσεις μοχλευμένων θέσεων είτε στη λογική των επανατοποθετήσεων σε χαμηλότερα επίπεδα τιμών. Η αγορά, από τις 24 Ιανουαρίου, έχει απολέσει περί τις 180 μονάδες (19%), χωρίς ιδιαίτερες αντιδράσεις αποφόρτισης της πτώσης. Βρίσκεται σε μια κλασική υποτιμητική υπερβολή –χάνοντας 14% σε τέσσερις συνεδριάσεις, φαινόμενο όχι άγνωστο για το επενδυτικό κοινό στην Ελλάδα–, που θέλει τον Γενικό Δείκτη να υπερακοντίζεται έναντι των ξένων αγορών σε κάθε έντονο εισαγόμενο πτωτικό έναυσμα. Για τους επενδυτές που βλέπουν το χρηματιστήριο σε μια λο-
γική αποτιμήσεων και όχι τάσης, τα επίπεδα διαπραγμάτευσης έχουν νόημα τοποθετήσεων, όχι απλά για μια γρήγορη κίνηση εξομάλυνσης τιμών, αλλά σε ορίζοντα μακροπρόθεσμο, με πολύ ικανοποιητική αμοιβή ρίσκου. Σε μια τόσο κόντρα κίνηση απαιτείται ένα άλμα πίστης, ώστε να ξεπεραστεί ο θόρυβος που διαχέεται σε όλα τα μέσα και έχει σοβαρό αρνητικό αντίκτυπο στη διάθεση και την ψυχολογία. Ακόμη κι αν η αγορά διολισθήσει χαμηλότερα, τα επίπεδα στα οποία βρίσκεται η αγορά δεν συνιστούν πολυετή ανοδικά υψηλά ή εξαντλούν κάθε ανοδικό περιθώριο. Αυτό σε καμιά περίπτωση δεν σημαίνει ότι διατυπώνουμε βεβαιότητα για το τέλος της πτώσης, οι τιμές συνιστούν επίπεδα ευκαιρίας στο συντριπτικό εύρος της αγοράς και δικαιολογούν επενδυτικό ενδιαφέρον και, όπως έχει παρατηρηθεί στο παρελθόν, η εκτόνωση αυτών των τάσεων ουδέποτε συμβαδίζει με την επικαιρότητα, έχει έναν πιο ιδιότροπο χρονισμό αντίδρασης. Η έντονη και γρήγορη πτώση έχει οδηγήσει στην εμφάνιση ενός σπάνιου τεχνικού φαινομένου, που θα πρέπει να αξιολογηθεί πιο μακροπρόθεσμα. Ο ημερήσιος MACD βρίσκεται σε υποτιμημένες ζώνες τιμών, μια κατάσταση που συναντάται τον Ιούλιο του 2016, μετά την ανακοίνωση του Brexit και την απότομη πτώση που ακολούθησε και στις 9 Φεβρουαρίου της ίδια χρονιάς, όταν σημειώθηκαν τα πολυετή χαμηλά της αγοράς (>31 χρόνια) στις 420 μονάδες. Μια τόσο σφοδρή υποτιμητική εικόνα δεν μένει ποτέ αναπάντητη, χωρίς αντίδραση, και είναι πλέον θέμα μίας ή δύο συνεδριάσεων εκδήλωσης κάποιας ανοδικής διόρθωσης. Ακόμα πιο σημαντικό είναι το γεγονός ότι το φαινόμενο αυτό συνιστά μακροχρόνιους πυθμένες όταν συνδυάζεται με σφοδρές υποτιμήσεις και ανοδικές αποκλίσεις από τους άλλους ταλαντωτές. Η αντίδραση, προσώρας, έχει στόχο τις 860 μονάδες, όπου εκεί η αγορά θα αναμετρηθεί με τον κινητό μέσο όρο των 200 ημερών, τον οποίο έχει πλέον διασπάσει καθοδικά από την περασμένη Δευτέρα. Πρακτικά, αυτό σημαίνει ότι ο Γενικός Δείκτης βρίσκεται σε όλες τις χρονικές περιόδους πουλημένος, θέτοντας το τέλος του “bull market”, το οποίο ξεκίνησε τεχνικά πριν ακριβώς από έναν χρόνο. Η διαγραμματική συγκυρία προβλέπεται συναρπαστική, καθώς η επόμενη ημέρα τέτοιων εξάρσεων συνοδεύεται από μεταβλητότητα και από τις δύο πλευρές, σενάριο το οποίο θα έχει τον πρώτο λόγο για το κοντινό χρονικό διάστημα. ΧW ττου Μάνου Χατζηδάκη, υπεύθυνου του Τμήματος Ανάλυσης της ΒΕΤΑ ΑΧΕΠΕΥ
ΧΡΗΜΑ WEEK
τ.769/ ΤΕΤΑΡΤΗ 04.03.2020
6
ΧΡΗΜΑ
τ.769/ ΤΕΤΑΡΤΗ 04.03.2020
WEEK
7
ΕΠΙΧΕΙΡΗMATIKA NEA >COCA-COLA:
“BUY” ΔΙΝΕΙ Η OPTIMA<
Σε «αγορά» από «ουδέτερη» αναθεωρεί τη σύστασή της για τη μετοχή της Coca-Cola η χρηματιστηριακή της Optima Bank. Με απώλειες 8% σε διάστημα εβδομάδας, ως συνέπεια του sell-off, λόγω κορωνοϊού, η χρηματιστηριακή θεωρεί ελκυστικά τα νέα χαμηλότερα επίπεδα τιμών που έχουν δημιουργηθεί. Ανεβάζει την τιμή-στόχο στα 35, από τα 33 ευρώ προηγουμένως, με τη χρηματιστηριακή αξία της «βαρύτερης» εισηγμένης/μετοχής του ελληνικού χρηματιστηρίου να διορθώνεται στα 11,42 δισ. ευρώ. Στα 30,65-31,55 ευρώ τοποθετήθηκε η διακύμανση για τη μετοχή την Πέμπτη, με θετική απόδοση 2,09% από την αρχή του έτους. Πρόσφατα, (14 Φεβρουαρίου), η JP Morgan προέβλεψε πως το 2020 θα είναι δυνατό για τα μεγέθη του ομίλου.
>PAPERPACK:
ΣΤΟ 10% Η ΜΕΡΙΣΜΑΤΙΚΗ ΑΠΟΔΟΣΗ<
Ενισχυμένα ήταν τα αποτελέσματα του 2019, με τον κύκλο εργασιών στα 18,4 από 16,6 εκατ. το 2018, τα καθαρά κέρδη στα 1,95 εκατ., από 774 χιλ. ευρώ. Για το 2020 η διοίκηση Τσουκαρίδη έχει ως στόχο τα EBITDA να ξεπεράσουν τα 4 εκατ. ευρώ. Το p/e της μετοχής διαμορφώνεται στις 9,5 φορές τα κέρδη, ενώ το μέρισμα που θα διανεμηθεί ανέρχεται στα 0,50 ευρώ/ μετοχή. Ποσό που, μετά την αφαίρεση του φόρου, αντιστοιχεί σε απόδοση της τάξεως του 10%. Από τις μεγαλύτερες για τη χρήση 2019. Από τις ελάχιστες που διασώθηκαν την Πέμπτη. Με αυξημένες συναλλαγές, κατά 17,52% υψηλότερα, στα 5,50 ευρώ. Αποτίμηση στα 21,74 εκατ. ευρώ.
>«ΚΟΥΡΕΜΑ»
ΚΑΙ ΠΑΝΩ ΑΠΟ ΤΟ 50% ΣΥΖΗΤΟΥΝ ΟΙ SERVICERS< Να εξαντλήσουν όλες τις διαθέσιμες λύσεις, με στόχο να ρυθμιστούν όσο το δυνατόν περισσότερα από τα συνολικά 32 δισ. ευρώ NPLs, που ήδη βρίσκονται ή θα βρεθούν, θα επιδιώξουν οι εταιρείες διαχείρισης. Ήδη στις πρώτες Β2Β επαφές εκπροσώπων των servicers με επιχειρηματίες, επαγγελματίες της αγοράς, είναι εμφανής η διάθεσή τους να συζητήσουν γενναίες μειώσεις, που υπό προϋποθέσεις θα μπορούσαν να ξεπεράσουν ακόμη και το 50%. Έχοντας αγοράσει ένα μεγάλο μέρος μη εξυπηρετούμενων δανείων στο 15% και 20% της ονομαστικής αξίας, οι servicers έχουν το περιθώριο, τη νομική κάλυψη και βεβαίως την κεφαλαιακή υπεροπλία, να αντιπροτείνουν haircut πολλαπλάσιο αυτού που πρότειναν οι τράπεζες. Επιδίωξη της Φραγκφούρτης δεν είναι ο «στραγγαλισμός» του εγχώριου επιχειρείν ή η εφάπαξ είσπραξη ενός μέρους των εκπρόθεσμων υποχρεώσεων (από όσους έχουν αυτήν τη δυνατότητα), αλλά η (υπό) στήριξη όσων επιχειρήσεων έχουν δυνατότητες να ξαναγίνουν λειτουργικά βιώσιμες και να παράγουν ρευστότητα, καθιστώντας τες έτσι εμπρόθεσμες στην αποπληρωμή των υποχρεώσεών τους σε βάθος χρόνου. Με αυτόν τον τρόπο, και ένας σημαντικός αριθμός μικρομεσαίων επιχειρήσεων «θα σταθούν στα πόδια τους» και δεκάδες θέσεις εργασίας θα διασφαλιστούν, που εν τέλει είναι ένα ουσιώδες ζητούμενο.
ΧΡΗΜΑ
9
τ.769/ ΤΕΤΑΡΤΗ 04.03.2020
WEEK
ΠΙΣΩ ΑΠΟ ΤΟ ΤΑΜΠΛΟ > Στο 2,8% χαμηλώνει τον ρυθμό ανά- > Ικτίνος: Συνεχίζεται το πρόγραμμα αγοράς ιδίων μετοχών. πτυξης της παγκόσμιας οικονομίας η BofA/Merrill Lynch. Ο χαμηλότε> Αλήθεια, πόσοι βασικοί μέτοχοι «έβαλαν το ρος από το 2009, άραγε προοίμιο χέρι στην τσέπη» για να (υπό) στηρίξουν τις για τη συνέχεια; εταιρείες τους; Στα δύσκολα και τα βαθιά, φαίνονται οι καλοί καπεταναίοι… > Σε ύφεση η Ιταλία, προς ύφεση η Γερμανία. > Sell-off στις μετοχές του eurobanking. Sell-off και για τις ελληνικές.
> Μινέρβα, ΚΡΕΚΑ, Paperpack, Κυριακούλης, Prodea, Entersoft, ΚΕΚΡΟΨ, ΕΛΤΟΝ, ΚΡΙ ΚΡΙ, μεταξύ των ελάχιστων διασωθέντων.
> Στα δύσκολα της κρίσης στην Ιταλία θα δοκι> Περισσότερα από 6 δισ. χρηματιστη- μαστεί ο διορατικός Παν. Τσινάβος. Δεύτερη μεγαλύτερη αγορά για τη μακεδονική εταιρεία ριακή αξία χάθηκαν σε μία εβδομάη ιταλική, μετά από αυτήν του Ην. Βασιλείου. δα, στο ελληνικό χρηματιστήριο. > Προσπάθεια αντίδρασης, τη Δευτέρα, στην > Χθες, Δευτέρα (αργία στην ΕλλάΕυρώπη. Όχι αρκούντως πειστική, ωστόσο. δα), τα αποτελέσματα του κλάδου μεταποίησης στην Κίνα. Με στοιχεία > Σε δοκιμασία και τα 7 ευρώ για τη μετοχή της Φεβρουαρίου. Lamda Development. Θα προχωρήσει στην έκδοση του ομολογιακού; Δυσκολεύει η κα> Ακολούθησε, την Τρίτη, η ανακοίνωτάσταση, όπως και για άλλες εισηγμένες που ση του πληθωρισμού της ευρωζώσχεδίαζαν ανάλογες κινήσεις. νης. Και στοιχεία για τη μεταποίηση ευρωπαϊκών οικονομιών. > “Βottle neck”, λόγω της πληθωρικής παρουσίας των hedge funds στον τραπεζικό κλάδο.
ΕΝΔΕΙΚΤΙΚΟ ΧΑΡΤΟΦΥΛΑΚΙΟ
EUROBANK, από τις 4 συστημικές > Στο 20% οι απώλειες σε διάστημα εβδομάδας, στο 26% σε μηνιαίο, για τον Δείκτη Τραπεζών, χαμηλότερα και των 650 μονάδων. Διόρθωση στα επίπεδα Αυγούστου 2019. > Πηγές ΤτΕ: Πολύ νωρίς για να εκτιμήσουμε την οικονομική επίπτωση του κορωνοΐού. Πολύ νωρίς, όπερ σημαίνει...
ΟΤΕ, ισχυρότερη αντίδραση από τον ΟΠΑΠ ΔΕΗ, θα καλύψει το 1/3 της διόρθωσης AVAX, αντίδραση προς τα 0,45 ευρώ ENTERSOFT, και μόνο, που προχωρά η δημόσια προσφορά QUEST, ή αυτή ή η BriQ Properties
> Ενεργοποίηση προγράμματος αγοράς μετοχών από τον ΟΤΕ.
Στα Ενδότερα του Χ.Α. > A ΝΑΣΕΣ ΑΠΟ ΤΗΝ «ΑΓΟΡΑ ΤΩΝ ΑΓΟΡΩΝ» Wall Street: ανάσες από την «αγορά των αγορών», με την αντίδραση της Δευτέρας. Η μεγαλύτερη των τελευταίων χρόνων. Ευρώπη: Προβληματική η εικόνα των ευρωπαϊκών αγορών, προχθές, έβγαλαν αντίδραση χθες, Τρίτη, αλλά... ΕΚΤ: Διστακτική στην αρχή, ακολούθησε με καθυστέρηση τη FeD. Η Λαγκάρντ δεν είναι Ντράγκι, το Βερολίνο δεν είναι αυτό που ήταν επί ημερών Σόιμπλε και στην Ιταλία τα θύματα από τον κορωνοϊό είναι διπλάσια από τη Νότια Κορέα. Τρίτη μεγαλύτερη οικονομία της ΕΕ η ιταλική, ήδη σε ύφεση, λειτουργεί σαν ντόμινο, με συνέπεια την επιβράδυνση της ανάπτυξης της ευρωοικονομίας. Νέα πρόταση κατέθεσε σε SSM και DG Comp η Αθήνα, στο πλαίσιο της χρηματοδότησης του σχεδίου παροχής εγγυήσεων του «Ηρακλή». Καθοριστική, για πολλοστή φορά, η συνδρομή του ΟΔΔΗΧ. Στον τραπεζικό κλάδο, το μεγαλύτερο μέρος του trading στη χθεσινή συνεδρίαση της Τρίτης. Προχωρά στην έκδοση εταιρικού ομολόγου η ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ. Αναφορά μας, από χθες, στο banks.com.gr για τη σημειολογική σπουδαιότητα της σχετικής ενέργειας. Πήρε το «πράσινο φως» από την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς η Lamda Development για την έκδοση του δικού της ομολόγου. Στο 10% η μερισματική απόδοση για τη μετοχή της Paperpack-Τσουκαρίδης. Σχέδιο διαχείρισης της κρίσης στην αγορά της Ιταλίας προωθεί η ΚΡΙ ΚΡΙ, καθώς μετά το Ηνωμένο Βασίλειο είναι ο δεύτερος σημαντικότερος εξαγωγικός προορισμός.
ΤΑΥΤΟΤΗΤΑ ΕΚΔΟΣΗΣ Γενικός Διευθυντής ΚΩΝΣΤΑΝΤΙΝΟΣ ΟΥΖΟΥΝΗΣ ouzounis.k@ethosmedia.eu
Διευθυντής Σύνταξης ΧΡΉΣΤΟΣ ΚΏΝΣΤΑΣ konstaschris@yahoo.com
Αρχισυντάκτης ΚΥΡΈΛΑ ΠΈΤΡΟΥ petrou.k@ethosmedia.eu
Συντάκτης Κ.Μ. ΓΕΛΑΝΤΑΛΙΣ gelantalisk@gmail.com
Key Account Manager ΡΆΝΤΩ ΜΑΝΏΛΟΓΛΟΥ manologlou.r@ethosmedia.eu
Ιδιοκτησία: ETHOS MEDIA S.A. Θεσσαλίας 29, 174 56 Άλιμος, T:210 9984950, Φ:210 9984953, www.banks.com.gr banks-press@ethosmedia.eu