ΧΡΗΜΑ WEEK
ΕΒΔΟΜΑΔΙΑΙΑ ΗΛΕΚΤΡΟΝΙΚΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΕΦΗΜΕΡΙΔΑ τ.774/ ΤΡΙΤΗ 07.04.2020
3
ΤΡΑΠΕΖΕΣ
ΤΟ «ΧΑΡΤΙ» ΤΟΥ ΑΝΑΒΑΛΛΟΜΕΝΟΥ ΦΟΡΟΥ
Μ
4
ΕΠΕΝΔΥΣΕΙΣ
6
ΠΟΤΕ ΑΓΟΡΑΖΟΥΜΕ DEPRESSED ASSETS
ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟ
ΣΕ ΧΑΜΗΛΕΣ «ΠΤΗΣΕΙΣ»
ΤΙ ΔΕΝ ΜΑΣ ΛΕΕΙ Η ΓΕΡΤΡΟΥΔΗ (*)
ία εβδομάδα πριν, στο Xρήμα Week, εκθέσαμε μια όσο πιο ψύχραιμη γινόταν –δεδομένης της κρισιμότητας της κατάστασης– προσέγγιση των απόψεων/θέσεων για την προοπτική έκδοσης ή όχι ενός «κοινού ομολόγου», στο πλαίσιο του οποίου θα αμοιβαιοποιούνταν το χρέος των κρατών μελών της Κοινότητας, που, λόγω του κορωνοϊού, εκτινάσσεται στα ύψη. Στο διάστημα που ακολούθησε, για να φτάσουμε σήμερα, Τρίτη, σε ένα από τα πιο σημαντικά Eurogroup των τελευταίων χρόνων, οι ένθεν κακείθεν τοποθετήσεις συνεχίστηκαν, την ώρα που σε Βερολίνο-Φραγκφούρτη-Παρίσι-Ρώμη επιχειρούσαν να «τετραγωνίσουν τον κύκλο». Θα σταθώ όμως, σήμερα, στον ρόλο της επικεφαλής της Ευρωπαϊκής Επιτροπής, πρώην υπουργού Άμυνας της Γερμανίας, πολιτικού της Χριστιανοδημοκρατικής Ένωσης, η οποία, μετά από συνεχείς κυβιστήσεις, κατέληξε –την Κυριακή– στην εκτίμηση πως η Ευρώπη χρειάζεται ένα Σχέδιο Μάρσαλ. Με σπουδές στην Ιατρική Σχολή του Αννόβερου, η 61 ετών πολιτικός λογικό είναι να μη γνωρίζει καλά τα της ιστορίας. Αλλά και τη νεότερη ευρωπαϊκή; Αλλά και το Σχέδιο Μάρσαλ, το πρόγραμμα οικονομικής βοήθειας που στις 12 Μαρτίου του 1947 εξήγγειλε ο πρόεδρος των ΗΠΑ,
Χάρι Τρούμαν (**); Βάσει των κεφαλαίων που δόθηκαν, η Γερμανία έλαβε 501 εκατ. δολ. (1948-49), 438 εκατ. δολ. (194950) και 500 εκατ. δολ. (1950-51), συνολικά 1,148 δισ. δολ., δηλαδή τα τρίτα περισσότερα μετά το Ηνωμένο Βασίλειο (3,297 δισ. δολ.) και τη Γαλλία (2,296 δισ. δολ.), χωρίς τους όρους και τις προϋποθέσεις που τώρα θέλει να επιβάλει το Βερολίνο. Ωστόσο, ακόμη κι αν δεν... πρόλαβε να διαβάσει τη νεότερη ιστορία της γηραιάς ηπείρου, η επίτροπος ήταν 32... Οκτωβρίων όταν στις 3 Οκτωβρίου του 1990 τέθηκε σε ισχύ η συνθήκη ενοποίησης της Ανατολικής με τη Δυτική Γερμανία, που είχε συνομολογηθεί στις 31 Αυγούστου του ίδιου έτους.Σύμφωνα με έρευνα του κέντρου ερευνών SED-STRAAT, το κόστος του EINHEIT υπολογίστηκε στα 2 τρισ. ευρώ. Μάλιστα, σωστά διαβάσατε. Το δε κόστος, σύμφωνα πάντα με την ίδια πηγή, σταδιακά μετακυλίστηκε –δηλαδή πληρώθηκε– στο σύνολο των Ευρωπαίων. ΧW (*) Το πλήρες όνομα της προέδρου της Ευρωπαϊκής Επιτροπής: Ούρσουλα Γερτρούδη φον ντερ Λάιεν. (**) Πρώτοι παραλήπτες ήταν η χώρα μας και η Τουρκία, καθότι κινδύνευαν να βρεθούν υπό την επιρροή της –τότε– ΕΣΣΔ. Οι παλιότεροι έλεγαν, θυμόσοφα πάντα, πως «ο λύκος κι αν εγέρασε κι άσπρισε το μαλλί του, μήτε τη γνώμη άλλαξε, μήτε την κεφαλή του».
ΧΡΗΜΑ WEEK
τ.774/ ΤΡΙΤΗ 07.04.2020
3
ΤΡΑΠΕΖΕΣ
ΤΟ «ΧΑΡΤΙ» ΤΟΥ ΑΝΑΒΑΛΛΌΜΕΝΟΥ ΦΟΡΟΥ
Α
Οι μέτοχοι των τραπεζών
κόμη ένα «χαρτί» που θα διευκολύνει τις τράπεζες ετοιμάζει η κυβέρνηση, προκειμένου να ενισχύσει περισσότερο τη θέση τους, για να «ξεκλειδώσουν», επιτέλους, ουσιαστικές χρηματοδοτικές πρωτοβουλίες. Σε θέματα εγγυήσεων/ενεχύρων, επιτοκίων, κόστους χρήματος, γραμμών δανεισμού. Ποιο είναι αυτό; Του αναβαλλόμενου φόρου, καθώς, με βάση τα αποτελέσματα χρήσεως 2019 και τις προβλέψεις για το 2020, είναι πολύ πιθανό να προκύψουν ζημίες. Σε ένα τέτοιο ενδεχόμενο, θα ενεργοποιηθεί η σχετική ρήτρα, που πρακτικά θα υποχρεώνει την όποια τράπεζα να προχωρήσει σε έκδοση νέων μετοχών εις βάρος των υφιστάμενων μετόχων. Ένα dilution είναι το τελευταίο που θα ήθελαν να ακούσουν οι τραπεζίτες, και η κυβέρνηση πρόκειται να αιτηθεί (από την DG Comp) την εξαίρεση από αυτόν τον κίνδυνο για έναν χρόνο, λόγω κορωνοϊού. Το έδαφος στις Βρυξέλλες έχει διερευνηθεί και η θέση της επιτροπής –ανεπίσημη, βεβαίως– είναι δεκτική. Προφανώς, εντάσσεται στο γενικότερο πλαίσιο της χαλάρωσης που προωθείται από την ΕΚΤ και μέσω του Εποπτικού Μηχανισμού. Σύμφωνα με το «κλείσιμο» μηνός Μαρτίου (και πρώτου τριμήνου), στο μετοχικό κεφάλαιο της Alpha Bank το ΤΧΣ έχει το 11,01%, το fund του Τζον Πόλσον το 7,32% και η BlackRock το 5,01% του μετοχικού κεφαλαίου. Η τράπεζα είχε αποτίμηση (31 Μαρτίου) 1,08 δισ. ευρώ. Στο μετοχικό κεφάλαιο της Εθνικής το ΤΧΣ ελέγχει το 40,39% (δεν εμφανίζεται άλλος μέτοχος με ποσοστό μεγαλύτερο του 5%), με την τράπεζα να αποτιμάται σε 1,13 δισ. ευρώ. Στο
μετοχικό κεφάλαιο της Πειραιώς το ΤΧΣ είναι ο μέτοχος με το μεγαλύτερο ποσοστό (26,42%), ενώ το fund του Τζον Πόλσον έχει ένα 6,62%. H Eurobank είναι η συστημική τράπεζα με τη μεγαλύτερη ιδιωτική συμμετοχή, καθώς το Fairfax Holdings έχει το 31,71% του μετοχικού κεφαλαίου. Σε 1,47 δισ. ανέρχεται η αποτίμηση της Eurobank, στα 590,4 εκατ. εκείνη της Πειραιώς. Τα «παράθυρα» του Ένρια «Χρειαζόμαστε τις τράπεζες να διατηρούν τα κεφάλαιά τους εντός του συστήματος προκειμένου να ενισχύσουν τις άμυνές τους στις επιπτώσεις του κορωνοϊού και να υποστηρίξουν τη χορήγηση δανείων σε επιχειρήσεις και οικογένειες» ήταν το μότο που επικαλέστηκε ο Αντρέα Ένρια για να ζητήσει ως Ενιαίος Εποπτικός Μηχανισμός την αναστολή καταβολής μερισμάτων από το ευρωπαϊκό banking. Σε αυτό το ευρύτερο πλαίσιο οδηγιών προς το σύστημα, προκειμένου να αντεπεξέλθει στις σοβαρές επιπτώσεις λόγω του COVID-19, ο επικεφαλής του SSM «ανοίγει παράθυρα» που θα μπορούσαν να δώσουν «ανάσες» και στο εγχώριο banking. Όσον αφορά στο περιθώριο για την καθυστέρηση πληρωμής δανείων, αυτό εναπόκειται σε κάθε εθνική τραπεζική αρχή που θα παρακολουθεί την πιστοληπτική ποιότητα κάθε ομίλου. Το θέμα είναι τα δάνεια αυτά να τεθούν σε αναστολή και να μη ζητηθούν, σε αυτήν τη φάση, πληρωμές κεφαλαίου και τόκων. Το ζητούμενο είναι με την ανάληψη αυτής της διευκόλυνσης/ υποχρέωσης να μη μετακυλιστούν στους ισολογισμούς των τραπεζών ισόποσα βάρη. ΧW
ΧΡΗΜΑ WEEK
4
τ.774/ ΤΡΙΤΗ 07.04.2020
ΕΠΕΝΔΥΣΕΙΣ
ΠΟΤΕ ΑΓΟΡΑΖΟΥΜΕ DEPRESSED ASSETS
Α
«Κασσάνδρα» η JP Morgan;
πό το 2018, η JP Morgan είχε δημιουργήσει ένα μοντέλο για την πρόβλεψη της επόμενης οικονομικής κρίσης. Δηλαδή δέκα χρόνια μετά την κατάρρευση της Lehman Brothers και του ντόμινο που προκάλεσε, οι αναλυτές του αμερικανικού οίκου... έβλεπαν μπροστά. Έμμεσα επιβεβαιώνοντας την κυκλικότητα των κρίσεων, που από τον Β’ Παγκόσμιο Πόλεμο μέχρι σήμερα ακολουθούν έναν κυκλικό χρονισμό 8 έως 12 ετών. Με κορυφώσεις και βυθίσεις, θυμίζοντας πως αυτή που είναι ήδη σε εξέλιξη έρχεται ως συνέχεια του μακροβιότερου bull market στη διαδρομή της Wall Street. Πάντως, σύμφωνα με την έκθεση (του 2018), η κρίση που θα έπληττε τις αγορές θα ερχόταν ως συνέπεια της πολιτικής σύσφιξης των κεντρικών τραπεζών και του περιορισμού της ρευστότητας. Σύμφωνα με το μοντέλο του οίκου, οι προβλέψεις πραγματοποιούνται λαμβάνοντας υπ’ όψιν τη διάρκεια της οικονομικής επέκτασης και της επόμενης ύφεσης, το ύψος της μόχλευσης, την αποτίμηση των στοιχείων ενεργητικού και το μέγεθος της απορρύθμισης. Οι αναλυτές επισήμαιναν πως η μετάβαση από το ενεργητικό μοντέλο διαχείρισης των επενδύσεων στο παθητικό έχει περιορίσει τη δυνατότητα της αγοράς να αποτρέψει μεγάλες οικονομικές διορθώσεις. Σε μια πρόσφατη έκθεσή της, η JP Morgan υποδείκνυε “When to buy depressed assets”. Στο διάγραμμα απεικονίζονται τα σημεία αναστροφής (ΡΜΙ, turning points), χωρίς βέβαια αυτό να σημαίνει πως ο οίκος βλέπει άμεσα «γύρισμα» της αγοράς. Ωστόσο, επιχειρεί μια “buy the dip” προσέγγιση. ΧW
62
40%
JPM global manufacturing PMI multi-asset portfolio of cyclicals, returns yoy (rhs)
60 58
30%
56
20%
54
10%
52
0%
50
-10%
48
trade EM U Asia n 2003 war Crisi s 46 1995 Crisis -20% EM SARS, Fed-induce d 44 Iraq War credit slump slump COVID-30% 2001 Globa l 42 1990/91 recession US recesssio n Financial Crisis US recessio n
40
89
20%
92
95
98
01
04
07
10
13
next regime ?
16
19
current regim e
10% 0% -10% -20% -30% -40%
US Equities US HG (vs UST) USD trade-wtd <51 and rising (early-stage upturn)
-40%
US Value vs Growth UST Bonds (vs Cash) Commodities >51 and rising (later-stage upturn)
>51 and falling (early-stage downturn)
<51 and falling (later-stage downturn)
ΧΡΗΜΑ WEEK
5
τ.774/ ΤΡΙΤΗ 07.04.2020
ΑΝΑΛΥΣΗ
ΟΛΑ ΕΙΝΑΙ ΘΕΜΑ ΣΩΣΤΩΝ ΑΠΟΦΑΣΕΩΝ
Η
ελληνική αγορά, οι υπόλοιπες ευρωπαϊκές οικονομίες, αλλά και οι Ευρωπαίοι πολίτες αναμένουν τις εξελίξεις σε δύο βασικά πεδία: Στα νέα που έρχονται σε καθημερινή βάση από την επιδημία του COVID-19 όσον αφορά τον αριθμό των θυμάτων, αλλά και τη χρονική εξέλιξη της καμπύλης κατανομής, κυρίως στις χώρες που πλήττονται περισσότερο (Ιταλία και Ισπανία). Στις αποφάσεις που αναμένονται από το επικείμενο Eurogroup για τα μέτρα που θα ληφθούν όσον αφορά τη διάσωση της σοβαρά πληττόμενης ευρωπαϊκής οικονομίας σε όλα τα επίπεδα (επιχειρήσεις-εργαζόμενοι). Οποιαδήποτε θετική είδηση από το πρώτο μέτωπο, όπως μείωση θυμάτων, περιορισμός της πανδημίας ή ακόμη και ανακοινώσεις για εύρεση εμβολίου ή αξιόπιστου τεστ ανίχνευσης του ιού, θα λειτουργήσει θετικά στην καταρρακωμένη ψυχολογία των αγορών. Αντίστοιχα, η λήψη σοβαρών και διαχρονικών μέτρων ενίσχυσης της ευρωπαϊκής οικονομίας και των επιχειρήσεων, κυρίως των οικονομιών του Νότου, έστω και καθυστερημένα, θα επαναφέρει το αίσθημα της ευρωπαϊκής αλληλεγγύης, που τόσο έχει πληγεί από λάθος χειρισμούς. Επιπλέον, το στοίχημα της επανεκκίνησης της ευρωπαϊκής οικονομίας θα χρειαστεί θηριώδη και πρωτόγνωρα οικονομικά μέτρα, τόσο σε μέγεθος όσο και σε χρόνο, για να υπάρξει μια σοβαρή ελπίδα υπερκέρασης του πρωτοφανούς οικονομικού «σοκ» που έχουμε υποστεί «όλοι».
Το «όλοι» σημαίνει ο συλλογικός επιμερισμός του συγκεκριμένου χρέους που θα εκδοθεί για τη χρηματοδότηση του προγράμματος ενίσχυσης και είναι μονόδρομος, όπως κι αν το ονομάσουν. Ευελπιστούμε ότι οι ευρωπαϊκοί θεσμοί θα σταθούν στο ύψος των περιστάσεων, χωρίς τις συνήθεις γνωστές γραφειοκρατικές καθυστερήσεις που τους χαρακτηρίζουν, και θα κάνουν αυτό που πρέπει. Οι πληροφορίες που διαρρέουν μιλούν για χρήση: – 100 δισ. από το ταμείο Εγγυήσεων και – 200 δισ. από την Ευρωπαϊκή Τράπεζα Ανάπτυξης με χρονική διάρκεια 5-10 έτη. Μόνο η χρήση πρόσθετων πόρων του ESM και της ΕΚΤ θα έχει πρόσθετες υποχρεώσεις. Τα ποσά που θα χρηματοδοτήσουν τους συγκεκριμένους πόρους θα προέλθουν: – είτε από νέο ευρωπαϊκό φόρο (!) – είτε από έκτακτες εισφορές. Αν ισχύουν τα ανωτέρω, εκτιμούμε ότι η σύγκρουση των κρατών μελών θα συνεχιστεί, με αρνητικά αποτελέσματα τόσο για τα ίδια όσο και για την Ένωση. H πανδημία δείχνει τον αναγκαστικό δρόμο προς την περαιτέρω ενοποίηση, διαφορετικά το «κουτί της Πανδώρας» θα φαντάζει παιδικό παιχνίδι στα χέρια των Ευρωπαίων πολιτικών, Βορείων και Νοτίων… ΧW του Λουκά Β. Παπαϊωάννου, Οικονομολόγου/Corporate Advisor Mc Banking & Finance
ΧΡΗΜΑ WEEK
τ.774/ ΤΡΙΤΗ 07.04.2020
6
ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟ
ΣΕ ΧΑΜΗΛΕΣ «ΠΤΗΣΕΙΣ»
Ο
Με τη ματιά του Ηλία Ζαχαράκη, Fast Finance ΑΕΠΕΥ
τζίρος κινείται σε χαμηλές «πτήσεις», με τους επενδυτές να κατευθύνονται περισσότερο σε εταιρείες που δεν πλήττονται από την κρίση. Σήμερα, Τρίτη, περιμένουμε το σημαντικό Eurogroup, που θα κρίνει τη συνέχεια στην αντιμετώπιση της κρίσης στην Ευρώπη. Πιθανότατα να μη βρεθεί λύση άμεσα και να χρειαστεί εκ νέου κι άλλη συνάντηση με τον ESM. Σε κάθε περίπτωση, θα χρειαστεί να παράσχει «δίχτυ ασφαλείας». Η Ιταλία, έχοντας το μεγαλύτερο πρόβλημα, πιέζει για λύση ευρωομολόγου, με τη Γερμανία να βρίσκεται σε θέση άμυνας. Η κυβέρνησή μας έχει εκπλήξει θετικά, όχι μόνο με τις γρήγορες αποφάσεις της σε σχέση με τον ιό, αλλά και με τις γρήγορες κινήσεις σε σχέση με την ψηφιακή πολιτική, μιας και σε πολύ μικρό χρονικό διάστημα έγιναν πράγματα που δεν
γίνονταν για πολλά πολλά χρόνια. Αυτό δείχνει ότι αν θέλουμε –και μάλιστα σε αντίξοες συνθήκες– μπορούμε, αλλά δείχνει και το τι μπορούμε να πετύχουμε υπό κανονικές συνθήκες. Από την άλλη, η επόμενη κίνηση είναι το πώς θα κινηθούμε αμέσως μετά τη λήξη του «συναγερμού» για να κερδίσουμε πίσω το χαμένο έδαφος. Καλώς ή κακώς, ο τουρισμός είναι ένα πολύ μεγάλο κομμάτι του ΑΕΠ και θα παίξει μεγάλο ρόλο το αν χαθεί ή όχι το σύνολο της σεζόν. Τεχνικά, για τον Γενικό Δείκτη οι 530-534 μονάδες είναι κοντινή στήριξη, με ενδεχόμενη απώλειά της να οδηγεί προς τις 500 μονάδες. Οι 583 είναι κύρια αντίσταση και «στοπ» σε ημερήσιο κλείσιμο. Στο μηνιαίο φαίνεται η σημασία των 530 μονάδων.
ΧW
ΧΡΗΜΑ WEEK
τ.774/ ΤΡΙΤΗ 07.04.2020
7
ΕΥΡΩΟΜΟΛΟΓΟ
ΣΗΜΕΡΑ (;) «ΚΛΗΡΩΝΕΙ»
Τ
Τι θα πει η Ρώμη, τι προωθεί το Παρίσι
ο ευρωομόλογο είναι για την ευρωζώνη ό,τι ήταν το Brexit για τη Βρετανία, το καθοριστικό ιδεολογικό ζήτημα. Αυτό σημείωνε ο Βόλφγκανγκ Μούντσαου σε άρθρο του (στους Financial Times, στις 31 Μαρτίου), με τον έμπειρο και ψύχραιμο Γερμανό οικονομικό αναλυτή να προειδοποιεί πως, αφού Γερμανία και Ολλανδία βάζουν πάνω από όλα το δικό τους, στενό συμφέρον, οι 9 που έκαναν έκκληση για ευρωομόλογο πρέπει να κινηθούν αυτόνομα. Είχε προηγηθεί, στις 30 Μαρτίου, επίσημη θέση του Institut der deutschen Wirtschaft (IW), που υπεραμυνόταν της προοπτικής αμοιβαιοποίησης του χρέους. Ενδεικτικές είναι αυτές οι δύο αναφορές σε γερμανικούς παράγοντες (το IW είναι με το IfO οι σπουδαιότερες σχολές σκέψεις στη Γερμανία) της διαφορετικής προς την κυρίαρχη, της Μέρκελ, άποψης για το τι μέλλει γενέσθαι. Προφανώς, το IW συντάσσεται με την πλευρά όσων προωθούν την έκδοση ευρωομολόγου για, κυρίως, οικονομικούς λόγους, γνωρίζοντας πολύ καλά πως το «ταμείο» του ESM (στα 410 δισ.) δεν είναι καν «ασπιρίνη» για τη θεραπεία των προβλημάτων που βαραίνουν τώρα την Ιταλία, πολύ δε περισσότερο όσων έπονται συνολικά για την Ευρώπη. Από το «ναυάγιο» της τηλεδιάσκεψης, μέχρι σήμερα, τα
δύο «στρατόπεδα» είναι σε εντεινόμενη αντιπαράθεση, με τις αγορές να «κρατούν την αναπνοή τους», καθώς ένα δεύτερο συνεχόμενο “nein” των Γερμανών (και των συνοδοιπόρων τους) θα αυξήσει ακόμη περισσότερο το επενδυτικό ρίσκο για τα ευρωπαϊκά assets, από την επομένη κιόλας της τηλεδιάσκεψης της Τρίτης. Το ατύχημα για την ευρωζώνη, τα κράτη μέλη της και περισσότερο για την Ιταλία, την Ισπανία και τη Γαλλία, που δοκιμάζονται πρωτίστως από ανθρωπιστική κρίση, είναι η δυσλειτουργικότητα των οργάνων της στη λήψη δραστικών αποφάσεων και τα βαθιά αντικρουόμενα (και) οικονομικά συμφέροντα. Επίσης, μειονέκτημα ήταν αρχικά η διστακτικότητα της επικεφαλής της ΕΚΤ, ωστόσο η Λαγκάρντ πολύ γρήγορα ανέλαβε πρωτοβουλίες, αντιπαρατέθηκε στη Μέρκελ, για να βγει ακόμη πιο μπροστά μετά την παρέμβαση Ντράγκι, με τον προκάτοχό της να υποστηρίζει τη λύση της «αμοιβαιοποίησης χρέους». Το θέμα είναι τι θα πει η Ρώμη, και δη στην προσπάθεια του Παρισιού να προωθηθεί μια συμβιβαστική λύση. Που και ESM θα περιλαμβάνει –χωρίς όμως «μνημόνια»– και ECB θα έχει, και βεβαίως άμεση ενεργοποίηση γραμμών ρευστότητας. Καλώς ή κακώς, ο χρόνος δεν περισσεύει –τουναντίον. ΧW
ΧΡΗΜΑ
8
τ.774/ ΤΡΙΤΗ 07.04.2020
WEEK
ΠΙΣΩ ΑΠΟ ΤΟ ΤΑΜΠΛΟ > Συνεχίζονται τα σκαμπανεβάσματα στη Wall Street. Πάντως, όσο ο VIX/ CBOE είναι χαμηλότερα των 60 μονάδων, τόσο θα δίνονται ευκαιρίες ανοδικών διορθώσεων. > Για τις ευρωπαϊκές αγορές, πολλά θα κριθούν σήμερα, Τρίτη. Από την έκβαση της τηλεδιάσκεψης/Eurogroup. > Σταθερή είναι η πίεση στις τραπεζικές μετοχές. «Τσεκούρι» από την Goldman Sachs, αλλά αβάντα από JP Morgan. > Χαμηλότερα και του ορίου του 1 δισ. η Alpha Bank. Στο 1,25 δισ. η Eurobank, αλλά με την «προίκα» της Grivalia. > Σε πρόσληψη κι άλλου συμβούλου προχωρά το ΤΑΙΠΕΔ. Αυτήν τη φορά, για τα «λιμάνια». Προφανώς για να δείξουν έργο. > Αλήθεια, το πρωθυπουργικό “cut” στις αμοιβές γιατί να μην επεκταθεί και σε φορείς όπως το ΤΑΙΠΕΔ, το Υπερταμείο; Άλλωστε, από παραγωγή έργου/αποτελέσματος... “peanuts”. > Για τα golden boys & girls ούτε κορωνοϊός ούτε τίποτε... > Συνολικά, 7.000 ευρώ είναι η εισφορά του διοικητή της ΤτΕ, για δύο μήνες. Θυμίζω πως ο Γιάννης Στουρνάρας έχει ήδη 30% μειωμένες αποδοχές, από το 2012, καθώς είχε διατηρήσει την περικοπή του προκατόχου του. Αυτά, γιατί κάποιοι «άσπονδο» επιχειρούν να φτιάξουν κλίμα. > Κινητικότητα σε μικρομεσαίες μετοχές, δηλαδή όπου δεν έχουν θέσεις ξένοι και hedge funds. Την Παρασκευή η Profile, την Τρίτη η Ευρωπαϊκή Πίστη. Η άρση αναστολής διαπραγμάτευσης για τη μετοχή της Yalco ώθησε την τιμή κατά 19,55%. > Ανοδική διόρθωση προς τα 4,26 για
τη μετοχή της Aegean. Η διοίκησή της αποποιείται τις αμοιβές της για το 2020. > Από τις πιο ανθεκτικές, για πολλοστή φορά, η μετοχή της Κρι Κρι. Στα 138,9 εκατ. η αποτίμηση. Ως «κόρη οφθαλμού» φυλάττονται τα 100 εκατ. Όταν έρθει η ώρα, θα δοθεί ένα πακέτο του 8-12% του μετοχικού κεφαλαίου. Διψήφια η αύξηση των πωλήσεων στην εγχώρια αγορά, αντισταθμίζει, σε μεγάλο βαθμό, τη μείωσή τους στο Ηνωμένο Βασίλειο και την Ιταλία. > Attica Bank: Είχε, τον Μάρτιο, τις συγκριτικά μικρότερες απώλειες σε σχέση με τις 4 συστημικές. Στα 0,202 ευρώ. > Τα 2,15 και 2,55 ευρώ είναι τα δύο τεχνικά σημεία για τη μετοχή της ΔΕΗ, σύμφωνα με τη «μέτρηση» του Ηλία Ζαχαράκη της Fast Finance. > Περιορίζεται, εν μέρει, το volatility στις αγορές, αλλά δεν αποκλείει τον κίνδυνο «νέων χαμηλών» ο Δημήτρης Τζάνας από την «Κύκλος Χρηματιστηριακή», στην περίπτωση που εμβαθυνθεί περισσότερο η ύφεση. > Στο πλαίσιο του rebranding (sic) του χρηματιστηρίου, ας μειώσουν αναλογικά τη «βαρύτητα στάθμισης» των μετοχών του τραπεζικού κλάδου. Ούτε καν 4 δισ. αποτίμηση οι 4 συστημικές. Νισάφι πια με αυτήν την «τραπεζοφοβία» τους. Η στρέβλωση –δεν το βλέπουν.
ΕΝΔΕΙΚΤΙΚΟ ΧΑΡΤΟΦΥΛΑΚΙΟ MOTOR OIL, «χρωστά» αντίδραση προς τα 11,80 ευρώ ΟΤΕ, αν δεν χάσει τα 10,80 ATTICA BANK, γιατί «επιβίωσε» με μικρότερες απώλειες τον Μάρτιο ΚΡΙ ΚΡΙ, σταθερή, διαχρονική αξία PROFILE, για τα 3,30 ευρώ AUTOHELLAS, «αδικείται» στα 191,5 εκατ. LYKOS, «βλέπει» πάνω από το 1 ευρώ
Στα Ενδότερα του Χ.Α. > Χ θες, ο ΟΠΕΚ, όπου και διαφάνηκαν σημεία σύγκλισης προκειμένου να ανακοπεί η μείωση των τιμών του πετρελαίου. Ανέκαμψαν ήδη το αργό WTI και το Brent. Σύμφωνα με τον Χένρι Κίσινγκερ, η πολυεπίπεδη κρίση, λόγω κορωνοϊού, θα αλλάξει τα πάντα στον παγκόσμιο χάρτη. Ποιος διαφωνεί με τον «γκουρού» της διπλωματίας; Κλάδος-«κλειδί» παραμένει ο τραπεζικός. Μικρό πλεονέκτημα για Εθνική, πάντα βραχυπρόθεσμα. Coca-Cola: Άλλοτε ευνοείται κι άλλοτε όχι από το arbitrage με CC/HBC στο Λονδίνο. «Ανάσες» για ομίλους διύλισης, Ελληνικά Πετρέλαια και Motor Oil. Jumbo: Με αυξημένο volatility στα 13,50. Βγάζει αντίδραση η μετοχή της Aegean. Πλήγμα για την Quest το “fault” της ACS. Ενεργοποιήθηκαν πωλήσεις. Για ακόμη μία εβδομάδα, οι εγχώριοι διαχειριστές ήταν πωλητές. Εκροές στα μετοχικά εσωτερικού/ εξωτερικού. Το έχει το 0,70 η Intrakat. Όπως και το 0,15 η Intralot. Κέκροψ: Έκανε καλή εβδομάδα. Θα συνεχίσει προς 1,28-1,32 ευρώ. Τεχνική Ολυμπιακή: Συνεχίζονται οι επαφές με την πλευρά Σαββίδη. Ούτε για το… γεφύρι της Άρτας τόσος χρόνος, πια. Βιοσώλ, μάλιστα. Και στα 0,234 ευρώ. Αν ήταν εισηγμένες στο ΧΑ εταιρείες όπως η Γιώτης, η UniPharma, η Λουξ κ.ά., από τους δύο κλάδους αιχμής αυτής της περιόδου. Πεδίον δόξης λαμπρόν ωστόσο για Space, Profile, Entersoft κ.λπ. του κλάδου.
ΤΑΥΤΟΤΗΤΑ ΕΚΔΟΣΗΣ Γενικός Διευθυντής ΚΩΝΣΤΑΝΤΙΝΟΣ ΟΥΖΟΥΝΗΣ ouzounis.k@ethosmedia.eu
Διευθυντής Σύνταξης ΧΡΉΣΤΟΣ ΚΏΝΣΤΑΣ konstaschris@yahoo.com
Αρχισυντάκτης ΚΥΡΈΛΑ ΠΈΤΡΟΥ petrou.k@ethosmedia.eu
Συντάκτης Κ.Μ. ΓΕΛΑΝΤΑΛΙΣ gelantalisk@gmail.com
Key Account Manager ΡΆΝΤΩ ΜΑΝΏΛΟΓΛΟΥ manologlou.r@ethosmedia.eu
Ιδιοκτησία: ETHOS MEDIA S.A. Θεσσαλίας 29, 174 56 Άλιμος, T:210 9984950, Φ:210 9984953, www.banks.com.gr banks-press@ethosmedia.eu