ΧΡΗΜΑ WEEK
ΕΒΔΟΜΑΔΙΑΙΑ ΗΛΕΚΤΡΟΝΙΚΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΕΦΗΜΕΡΙΔΑ τ.780/ ΤΡΙΤΗ 26.05.2020
4
ΤΡΑΠΕΖΕΣ
6
“HERCULES, CAIRO & THE BAD BANK”
Ε
ΑΜΟΙΒΑΙΑ
8
ΕΥΚΑΙΡΙΑ ΤΟΠΟΘΕΤΗΣΗΣ ΓΙΑ ΤΟΥΣ LONG
ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟ
NEA ΠΡΟΣΠΑΘΕΙΑ ΥΠΕΡΒΑΣΗΣ ΤΩΝ 630 ΜΟΝΑΔΩΝ
ΟΤΑΝ ΑΞΙΖΕΙ Η ΕΤΑΙΡΕΙΑ ΚΑΙ ΘΕΛΕΙ Ο ΜΕΤΟΧΟΣ
μφανής είναι, πλέον, η διαφοροποίηση στο χρηματιστηριακό ταμπλό για κλάδους, τομείς δραστηριότητας και επιμέρους εισηγμένες, γεγονός που εξηγεί το stock picking των τελευταίων εβδομάδων. Παρά τον φαινομενικό εγκλωβισμό της αγοράς –των δεικτών εν προκειμένω– σε ένα στενό εύρος, και κόντρα στις απαισιόδοξες εκτιμήσεις για το εύρος της ζημιάς από την πανδημία, σταδιακά, αναδεικνύεται μια ομάδα εταιρειών που κάνουν τη διαφορά. Και πιθανότατα θα αποτελέσουν την εμπροσθοφυλακή της αγοράς για την πολύ δύσκολη συνέχεια, ολιγομελής αρχικά, αλλά σταδιακά θα προστίθενται, μία-μία, όλο και περισσότερες. Καταρχάς, για όσες εισηγμένες η επενδυτική κοινότητα μπορεί να έχει εικόνα πρώτου τριμήνου και μια εκτίμηση του επιχειρηματία/βασικού μετόχου η «κρησάρα» λειτουργεί ασφαλέστερα. Δεν είναι τυχαίο που η τρέχουσα τιμή της μετοχής εταιρειών όπως Τέρνα Ενεργειακή, Quest, Sarantis, ΑΔΜΗΕ είναι κοντά ή και υψηλότερα από αυτήν στην αρχή του έτους, δείχνοντας ότι ξεπερνούν –ή ότι έχουν ξεπεράσει– το αρχικό και σημαντικό μέρος του «σοκ»
που προκάλεσε το lockdown. Η συνέχεια (δεύτερο-τρίτο τρίμηνο) θα δείξει κατά πόσον οι συγκεκριμένες (και όσες άλλες προστεθούν) θα διατηρήσουν τις αντοχές και θα αναπτύξουν επιπλέον δυνάμεις για να βγουν αλώβητες το 2020. Παράλληλα, με γνώμονα την ανακοίνωση μεγεθών τριμήνου, ενισχύεται η εκτίμηση όσων θεωρούσαν πως δυνάμεις του μεγέθους ενός ΟΤΕ, ενός Μυτιληναίου, μιας Motor Oil, θα καταφέρουν να αντεπεξέλθουν και σε αυτήν την κρίση (στην πρώτη φάση της). Άλλωστε, στη διάρκεια της 10ετούς πρωτοφανούς δοκιμασίας της χώρας, εν μέσω διαδοχικών μνημονίων, ανέπτυξαν «αντισώματα», έγιναν πιο εξωστρεφείς, επένδυσαν, μεγεθύνθηκαν. Η διαφοροποίηση στο χρηματιστηριακό ταμπλό είναι αποτέλεσμα της επενδυτικής εμπιστοσύνης ισχυρών ξένων σπιτιών, funds, αλλά και σημαντικών εγχώριων δυνάμεων, που, πέραν των βραχυπρόθεσμων μεταβολών, διατηρούν ένα σταθερό μεσομακροπρόθεσμο προφίλ. Την Παρασκευή ήταν η σειρά της ΕΥΑΘ να ανακοινώσει τα οικονομικά αποτελέσματά της. Μεγέ-
ΧΡΗΜΑ WEEK
τ.780/ ΤΡΙΤΗ 26.05.2020
θη-«αλφάδι», υγιέστατα, σε έναν κλάδο που έχει όλα τα αμυντικά χαρακτηριστικά για μια περίοδο αυξημένης μεταβλητότητας και υψηλού ρίσκου. Είχαν προηγηθεί άλλες εισηγμένες, λ.χ. η Flexopack, με επίσης πολύ καλά αποτελέσματα. Μεθαύριο, Πέμπτη, ανακοινώνει η Byte, και έπεται συνέχεια. Από διάφορους κλάδους, σε ένα ευρύ φάσμα δραστηριοτήτων, ο επενδυτής μπορεί να δει/ βρει μια ομάδα 25-30 εισηγμένων με θεμελιώδη ικανά να θωρακίσουν τη λειτουργία τους, να περά-
2
σουν στην «επόμενη ημέρα». Κατά κανόνα, πρόκειται για εισηγμένες που, τόσο στο διάστημα από τα χαμηλά του Μαρτίου όσο και συνολικά στη διάρκεια του πενταμήνου 2020, διαγράφουν χρηματιστηριακή πορεία συγκριτικά καλύτερη της αγοράς (του Γενικού Δείκτη) και του κλάδου στον οποίο δραστηριοποιούνται. Το ταμπλό μάς «δείχνει» τις καλές εταιρείες, όπως επίσης και ποιοι βασικοί μέτοχοι και επιχειρηματίες ενδιαφέρονται και για τον επενδυτή, τον μέτοχο. ΧW
διοργάνωση
SAVE THE DATE
16.06.20 digital event
ethosevents.eu
#hic20
ΧΡΗΜΑ
4
τ.780/ ΤΡΙΤΗ 26.05.2020
WEEK
ΤΡΑΠΕΖΕΣ
BANK STORIES: “HERCULES, CAIRO & THE BAD BANK”
Η
υποβολή από την Eurobank αίτησης στο Υπουργείο Οικονομικών (στις 15 Μαΐου) για την ένταξη στο πρόγραμμα παροχής κρατικής εγγύησης, για το Cairo III, οδηγεί την τράπεζα ένα σημαντικό βήμα μπροστά στην προσπάθεια διαχεί-
ρισης των μη εξυπηρετούμενων δανείων/ανοιγμάτων. Προϋπόθεση απαραίτητη, κυρίως για την επαναχρηματοδότηση
κός μέσος όρος είναι στο 5%, το οποίο πρακτικά σημαίνει πως όταν γίνουν γνωστοί οι όροι της “bad bank”, πιθανόν να κάνει χρήση και αυτού του «εργαλείου». Η τοποθέτηση του Φ. Καραβία ανέδειξε αυτό που είναι «κοινό μυστικό στην πόλη» και θέλει δύο πόλους να εκφράζουν ισάριθμες σχολές/πρακτικές για τη δραστική διαχείριση
της οικονομίας, αλλά και για την επιστροφή του συστήματος
των NPLs/NPEs. Στην πράξη όμως πρόκειται για μια «ανού-
σε λειτουργική κερδοφορία, στην παραγωγή θετικού αποτε-
σια» απόκλιση, δεδομένου του τεράστιου ύψους των δανεί-
λέσματος, με ανοιχτό τον δρόμο –σε εύλογο χρόνο– για την
ων (τουλάχιστον 68-70 δισ. συν όσα δημιουργηθούν λόγω
προσέλκυση καθαρών επενδυτικών κεφαλαίων.
Covid-19), διαχείριση για την οποία δεν αρκούν τα «όπλα»
Η Eurobank ζητά κρατική ενίσχυση για ομόλογα αξιο-
του… ημίθεου ήρωα, που στην καλύτερη περίπτωση θα
λόγησης senior, ύψους 2,4 δισ. O διευθύνων σύμβουλος
μπορούσαν να καλύψουν έως 30 δισεκατομμύρια.
του ομίλου, Φωκίων Καραβίας, εμφανίστηκε συγκρατημένα
Είναι προφανές ότι στη γραμμή της ΕΚΤ αυτό που προέχει
αισιόδοξος για την κατάσταση των τραπεζών, εκτιμώντας ότι
είναι ο δραστικός περιορισμός βάσει όποιου/ων σχεδίου/
η επίπτωση της κρίσης στα NPLs δεν θα είναι τόσο μεγάλη. Ο
ων χρησιμοποιηθούν, προκειμένου το ποσοστό να μειωθεί
ίδιος, χαρακτηρίζοντας θετικό βήμα το σχέδιο της Τραπέζης
αρκετά κάτω από το 10%.
της Ελλάδος για τη δημιουργία μιας “bad bank”, επιχείρη-
Σε ανάλογο μήκος κύματος κινούνται οι διαχειριστές, εκπρό-
σε να διασκεδάσει τις εντυπώσεις που θέλουν την τράπεζα
σωποι των πανίσχυρων funds, οι οποίοι σε όλες ανεξαιρέτως
αντίθετη, έθεσε όμως το όλο θέμα στη σωστή του διάσταση. Κι
τις ενημερώσεις/αναλύσεις τους ξεκινούν με το «πώς πάει το
αυτό γιατί με τη χρήση του «Ηρακλή» η Eurobank θα μειώσει
banking με τα NPLs/NPEs» και όχι με βάση τη «μικροπολιτική»
(προοπτικά) στο 15% τα μη εξυπηρετούμενα, αλλά ο ευρωπαϊ-
λογική ορισμένων στην Αθήνα.
ΧW
ΧΡΗΜΑ WEEK
5
τ.780/ ΤΡΙΤΗ 26.05.2020
διοργάνωση
26.06.20
digital event
Η καινοτομία στον τραπεζικό κλάδο Θεματολογία • Καινοτομία σε επίπεδο ρυθμιστικών αρχών • Καινοτομία από εγχώριες τράπεζες • Οι νέοι «παίκτες» στην Ελλάδα • Open Banking
premiere sponsor
sponsor
under the auspices of
communication sponsors
ethosevents.eu
#dbf20
ΧΡΗΜΑ
6
τ.780/ ΤΡΙΤΗ 26.05.2020
WEEK
ΑΜΟΙΒΑΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ
ΕΥΚΑΙΡΙΑ ΤΟΠΟΘΕΤΗΣΗΣ ΓΙΑ ΤΟΥΣ LONG
Τ
ο πλήθος των αναλύσεων για την ελληνική οικονομία και τις χώρες του εξωτερικού σε συνδυασμό με τις αλλεπάλληλες εκτιμήσεις για νέες υψηλές απώλειες στα ανάλογα χρηματιστήρια –οι οποίες μέχρι στιγμής δεν επαληθεύονται– έχουν «μπερδέ-
ψει» τους μεριδιούχους ως προς τις τοποθετήσεις τους. Το αποτέλεσμα είναι να παρατηρείται διαφορετική επενδυτική συμπεριφορά εκ μέρους τους από εβδομάδα σε εβδομάδα (άλλοτε στασιμότητα, άλλοτε «δειλές» τοποθετήσεις, άλλοτε εκροές) τόσο ως προς την αγορά των Α/Κ στο σύνολό της όσο και στις επιμέρους κατηγορίες.
ξεκάθαρα παραδείγματα η σύγκριση των απωλειών του
Αυτή η μη εμφάνιση συγκεκριμένης επενδυτικής τάσης συ-
ευρωπαϊκού Βορρά (με μέσο όρο περί το -14%) και του
νιστά ακόμη μεγαλύτερη προσοχή ως προς τον χρόνο
ευρωπαϊκού Νότου (με μέσο όρο άνω του -25%). Ή, ακόμη, αν
επένδυσης, καθώς αρκετές από τις διεθνείς αγορές συνε-
θέλετε, μεταξύ μεγάλων αναδυόμενων χωρών, π.χ. της Κίνας,
χίζουν το «ράλι» που ξεκίνησε στις αρχές Απριλίου. Οπότε,
της Ρωσίας με μονοψήφιες απώλειες, ενώ της Ινδίας, της
τυχόν επαλήθευση των αναλυτών για νέα «χαμηλά» των
Βραζιλίας με -25% ή -30%, αντιστοίχως.
χρηματιστηριακών δεικτών θα οδηγήσει σε νέες απώλειες και
Η εικόνα αυτή περιπλέκει ακόμη περισσότερο τις αποφάσεις
πιθανόν σε πανικό.
των μεριδιούχων και τελικά (μάλλον) θα οδηγηθούμε σε ένα
Όπως και να ’χει όμως, για μεριδιούχους που βλέπουν σε
καλοκαίρι επενδυτικής αναμονής και λήψης αποφάσεων,
βάθος χρόνου άνω της τριετίας, θεωρούμε ότι τα σημερινά
χωρίς σαφή τάση. Ας υπάρχει (διεθνώς) υγεία και βλέπουμε…
επίπεδα φαίνονται ως ευκαιρία τοποθέτησης τόσο στην εσωτε-
Τα παραπάνω, σε εβδομαδιαία βάση, είχαν μικτή αποτύπωση
ρική αγορά όσο και στο εξωτερικό.
στην αγορά των Α/Κ. Το ενεργητικό διαμορφώθηκε στα 6,682
Στον προ δύο εβδομάδων σχολιασμό μας, είχαμε επισημάνει
δισ. ευρώ, σημειώνοντας ικανοποιητική άνοδο 0,75%, που
ότι αρκετοί διεθνείς δείκτες ξεπέρασαν όχι μόνο τον αρχικό
προήλθε εξολοκλήρου από τη θετική μέση απόδοση 0,58%
πανικό πωλήσεων, αλλά τεχνικά κάποιοι είχαν γυρίσει σε ου-
του συνόλου της αγοράς. Αντιθέτως, υπήρξαν αξιοπρόσεκτες
δέτερη κατάσταση ή σε πρόθεση αγοράς.
εκροές, αξίας 8,847 εκατ. ευρώ, παρότι τα μερίδια ενισχύθη-
Η τάση συνεχίστηκε και ο αριθμός αυτός –είτε δεικτών χω-
καν κατά 0,22%.
ρών είτε επιμέρους κλάδων– αυξήθηκε. Ο Nasdaq σε σχέση
Στο σύνολό τους, σχεδόν, οι 19 κατηγορίες των Α/Κ
με την έναρξη του έτους «δίνει» κέρδη περί το 4%, ομοίως ο
έκλεισαν με κέρδη. Την υψηλότερη μέση θετική απόδοση
δανέζικος OMXC25 και ο κινέζικος SZSE Component.
πέτυχαν τα Μετοχικά Α/Κ Αναπτυσσομένων Αγορών με 2,35%,
Παρατηρώντας τους χρηματιστηριακούς δείκτες της εκάστο-
τα Ομολογιακά Α/Κ Ελλάδας με 1,52% (συνεχίζεται η «παρά-
τε χώρας, διαφαίνεται μεγάλη διαφοροποίηση και απόκλιση
τυπη» ελληνική εικόνα: ισχυρά ομόλογα, ανίσχυρο χρηματι-
αποδόσεων από τη μία στην άλλη, και ως κύριες ερμηνείες
στήριο) και τα Σύνθετα Α/Κ Ειδικού Τύπου με 1,21%.
ΧW
μπορούν να δοθούν η επιμέρους διαχείριση της υγειονομικής κρίσης και η προ κρίσης κατάσταση των οικονομιών τους:
του Κώστα Σιαμπράκου, ΚS MEIZON
ΧΡΗΜΑ WEEK
τ.780/ ΤΡΙΤΗ 26.05.2020
7
an subscription portal, the ultimate resource for news, analysis, opinions, data and exclusive behind-the-scenes content regarding the Greek NPLs and NPEs market
www.nplconfidential.com
confidential
the insider’s guide Ignore it, at your peril!
ΧΡΗΜΑ
8
τ.780/ ΤΡΙΤΗ 26.05.2020
WEEK
ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟ
NEA ΠΡΟΣΠΑΘΕΙΑ ΥΠΕΡΒΑΣΗΣ ΤΩΝ 630 ΜΟΝΑΔΩΝ
Δ
Με τη συνδρομή του Μάνου Χατζηδάκη, ΒΕΤΑ Χρηματιστηριακή
εν άλλαξαν και πολλά πράγματα σε διαγραμματικό επίπεδο, με τον Γενικό Δείκτη να κινείται σχεδόν οριζόντια, επιδεικνύοντας αντοχή στη διατήρηση της βάσης των 600 μονάδων. Ο κινητός μέσος των 30 ημερών εφάπτεται πλέον στον Γενικό Δείκτη, αναμένοντας την
κατεύθυνση της διαφυγής για να ενεργοποιήσει, αντίστοιχα, πωλησιακό ή αγοραστικό σήμα. Σε φάση απόλυτης ουδετερότητας βρίσκονται οι ταλαντωτές, όπως και ο MACD. Η ανάλωση χρόνου στις 600 μονάδες βοηθά τους αγοραστές να μαζέψουν δυνάμεις, καθώς από την αρχή του μήνα έως σήμερα οι πωλήσεις στον τραπεζικό κλάδο είχαν οδηγήσει σε κλαδικές απώλειες άνω του 20% βάζοντας, ουσιαστικά, φρένο σε κάθε προσπάθεια ανοδικής εκτόνωσης. Στις δύο τελευταίες συνεδριάσεις της εβδομάδας φάνηκε ότι
να έχει πιο ουσιαστική παρουσία στη διαμόρφωση της τάσης. Θα έχουν επίκεντρο τον τραπεζικό κλάδο οι συνεδριάσεις που ακολουθούν έως το τέλος του μήνα. Η εβδομάδα ξεκίνησε χθες με αργία για τις αμερικανικές αγορές, ενώ το απόγευμα της Δευτέρας η ΕΧΑΕ ανακοίνωσε τα αποτελέσματα του πρώτου τριμήνου. Σήμερα, Τρίτη 26 Μαΐου, είναι προγραμματισμένη η τακτική γενική συνέλευση της Viohalco. Αύριο, Τετάρτη, ακολουθεί η Τακτική Γενική Συνέλευση της Jumbo, με θέμα, μεταξύ άλλων, την πληρωμή υπόλοιπου μερίσματος χρήσης ύψους 6,2 λεπτών ανά μετοχή. Την Πέμπτη, Εθνική Τράπεζα και Alpha Bank ανακοινώνουν αποτελέσματα πρώτου τριμήνου, μετά το τέλος της συνεδρίασης, τα οποία θα διαδεχθούν οι καθιερωμένες τηλεδιασκέψεις με τους αναλυτές. Την Πέμπτη, ακολουθούν οι ανακοινώσεις αποτελεσμάτων της Byte (χρήση 2019) και της Eurobank (πρώτο τρίμηνο 2020),
οι πωλήσεις έχουν πλέον εξασθενήσει ως προς την έντασή
ενώ τακτικές συνελεύσεις έχουν η Intralot και τα Ελληνικά
τους, ισορροπώντας την εικόνα του Γενικού Δείκτη. Επίσης, η
Χρηματιστήρια.
μεγάλη εικόνα έχει γίνει λιγότερο νευρική από τη μείωση
Τέλος, υπενθυμίζεται ότι την τελευταία ημέρα του μήνα θα
της μεταβλητότητας, γεγονός που δίνει την ευκαιρία σε κά-
λάβουν χώρα οι αναδιαρθρώσεις του MSCI, με την έξοδο 4
ποιο επιλεκτικό ενδιαφέρον να έχει μια πιο σταθερή παρουσία
ελληνικών μετοχών (Alpha Bank, Eurobank, Εθνικής
σε μετοχές του FTSE-25.
Τράπεζας και Τιτάνα) από τη σύνθεση του βασικού δείκτη
Συμπερασματικά, αναμένουμε εκ νέου προσπάθεια υπέρβα-
αναφοράς και την είσοδό τους στον δείκτη της μικρής κεφα-
σης των 630 μονάδων, αυτήν τη φορά με τον τραπεζικό κλάδο
λαιοποίησης (MSCI Small Cap).
ΧW
ΧΡΗΜΑ WEEK
τ.780/ ΤΡΙΤΗ 26.05.2020
9
ΧΡΗΜΑ WEEK
τ.780/ ΤΡΙΤΗ 26.05.2020
10
ΑΝΑΛΥΣΗ
ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ-LAMDA DEVELOPMENT
Σ
τα 6,10 ευρώ τοποθετείται η μετοχή της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ, στα 6,08 της Lamda Development. Διαγραμματικά, οι μετοχές των δύο εταιρειών έχουν αρκετά κοινά χαρακτηριστικά. Σύμφωνα με τη «μέτρηση» του Ηλία Ζαχαράκη, από τα χαμηλά του Μαρτίου και τα χαμηλά των 3,705 και 4,26
ευρώ, αντίστοιχα, έχει ενεργοποιηθεί αντίδραση, με σημαντικές αγορές από «ισχυρά χέρια», με αποτέλεσμα την εμφανή βελτίωση της χρηματιστηριακής εικόνας τους στο ταμπλό. Κοινό συνδετικό στοιχείο το πρότζεκτ του καζίνου στο Ελληνικό.
ΧW
ΧΡΗΜΑ WEEK
τ.780/ ΤΡΙΤΗ 26.05.2020
11
ΕΠΙΧΕΙΡΗΜΑΤΙΚΟ ΠΑΡΑΣΚΗΝΙΟ Motor Oil: Διαψεύστηκαν οι «Κασσάνδρες» Με διψήφια απόδοση έχει ενισχυθεί η μετοχή της Motor Oil, από τη μέρα που η Société Générale άφησε ανοιχτό το ενδεχόμενο εξόδου της μετοχής της Motor Oil από τον βασικό διεθνή ελληνικό δείκτη της Morgan Stanley Capital International. Μάλιστα, ο γαλλικός οίκος, που δεν φημίζεται και τόσο για την ευστοχία των αναλύσεών του (σε αντίθεση με την κόρη του Πριάμου και της Εκάβης), είχε προχωρήσει σε προεξόφληση εκροών της τάξεως των 41,20 εκατ. δολ. ή 2,82 εκατ. μετοχών (που αντιστοιχούν σε 15,5 φορές τη μέση ημερήσια συναλλακτική δραστηριότητα) στο διάστημα μέχρι και την Παρασκευή 29 Μαΐου, δηλαδή στην τελευταία συνεδρίαση του rebalancing στα χαρτοφυλάκια των funds. Η «ετυμηγορία» της SoGen, κατά πως φάνηκε, επηρέασε αρκετούς εγχώριους διαχειριστές επενδυτικών κεφαλαίων και 4-5 ξένους, οι οποίοι προχώρησαν σε πωλήσεις στη μετοχή. Ωστόσο, από την άλλη πλευρά, ενεργοποιήθηκαν αγοραστές, κυρίως ευρωπαϊκά χαρτοφυλάκια, που βρήκαν την ευκαιρία να τοποθετηθούν από αρκετά χαμηλότερα. Εν τέλει, οι ανακοινώσεις της MSCI διέψευσαν τη SoGen, με αποτέλεσμα –για τη μετοχή– να «τρέξει» ένα σχεδόν 12% μέσα σε λίγες συνεδριάσεις. Και, προφανώς, αντί για εκροές, είχε θεαματική υπερίσχυση των εισροών. «Βλέπει» FTSE25 ο Φέσσας Από τις ελάχιστες μετοχές του ΧΑ, που δεν έχουν υποστεί (χρηματιστηριακές) απώλειες είναι η Quest Συμμετοχών. Στα 7,70 ευρώ, έχει θετική απόδοση 34,31% σε διάστημα 52 εβδομάδων, με την τρέχουσα χρηματιστηριακή τιμή να αντιστοιχεί στα 25 ευρώ (με την αύξηση της ονομαστικής αξίας από 0,10 σε 0,18 ευρώ, τον Νοέμβριο του 2019) και την κεφαλαιοποίηση στα 275,5 εκατομμύρια. Με βάση την τρέχουσα θέση, η αποτίμησή της είναι μεγαλύτερη από τουλάχιστον δύο εταιρείες του δείκτη FTSE25, με τον Ελλάκτορα στα 175,7 εκατομμύρια. Με τιμές «κλεισίματος» Παρασκευής. Η διοίκηση, στις αρχές Απριλίου, ξεκίνησε να εκπονεί νέο business plan, πιο επιθετικό από την προ Covid-19 περίοδο, καθώς περιλαμβάνει από επιστροφές κεφαλαίου μέχρι νέες εξαγορές. Μία από αυτές που ενδιαφέρουν την Quest του Θ. Φέσσα είναι η Singular Logic, στη διεκδίκηση της οποίας προχωρά από κοινού με τη SoftOne του ομίλου Γερμανού. Ο Θεόδωρος Φέσσας έχει το 50,17% του μετοχικού κεφαλαίου και το 24,71% η Ευτυχία Κουτσουρέλη. Fourlis: Στο εβδομαδιαίο τοπ-5 Στα 3,82 ευρώ η μετοχή, στη συνεδρίαση της Παρασκευής. Παρά τις απώλειες 2,05%, κατέγραψε απόδοση συνολικά 8,68% σε διάστημα εβδομάδας. Με αυξημένες συναλλαγές και επιθετικές αγορές στα τελευταία λεπτά –της Πέμπτης– διέγραψε ένα 8,79%, φθάνοντας στα 3,90 ευρώ, που ήταν και το
υψηλό ημέρας. Ο όμιλος ετοιμάζει νέο ΙΚΕΑ στον Πειραιά (δοκιμάζοντας μικρότερο μέγεθος καταστήματος 2.000 τ.μ.), που θα λειτουργήσει τον Οκτώβριο. Έναν μήνα νωρίτερα προγραμματίζεται η λειτουργία ενός νέου ΙΚΕΑ στη Βουλγαρία (Βάρνα), ενώ μέσα στο 2020 θα λειτουργήσουν, σταδιακά, ακόμη τρία καταστήματα αθλητικών ειδών στη Ρουμανία. Η διοίκηση ακολούθησε επιθετική πολιτική και εν μέσω lockdown, καταγράφοντας τριψήφια ποσοστά αύξησης των e-sales και στην Ελλάδα και στη Ρουμανία και τη Βουλγαρία, ενώ μόλις πρόσφατα εγκαινίασε το flagship κατάστημα της Athlete’s Foot και της Intersport στην Ερμού. Το ίδιο διάστημα, άρχισαν να λειτουργούν e-shops των δύο αθλητικών φιρμών στην Κύπρο και προ ημερών στην Τουρκία. Το δε πρότζεκτ επέκτασης του κέντρου logistics κατά 3.000 τ.μ. (θα ολοκληρωθεί στο τέλος του Ιουλίου) καταδεικνύει τη σταθερή επέκταση του ομίλου. Είναι προφανής η στόχευση της εταιρείας Fourlis Συμμετοχών, με τον πρόεδρο της εισηγμένης, Βασίλη Φουρλή, να εκτιμά ότι η στροφή στις online αγορές θα παραμείνει και μετά την πλήρη άρση των περιοριστικών μέτρων. Τιμή-στόχο τα 4,2 ευρώ και σύσταση “buy” για τη μετοχή έχει δώσει από τη Δευτέρα 18 Μαΐου η Optima. ΤΙΤΑΝ Ολοκληρώθηκε το πρόγραμμα αγοράς ιδίων μετοχών της TITAN Cement International και οι αγοραστές έδωσαν μια θεαματική παράσταση στο χρηματιστηριακό ταμπλό. Σταθερές αγορές για λογαριασμό κυρίως ξένων funds και λιγότερο από την πλευρά δύο-τριών τραπεζικών αμοιβαίων κεφαλαίων είχαν ως αποτέλεσμα την άνοδο της μετοχής με 4,62% στα 10,88 ευρώ. Και στα 11,34 την αμέσως επόμενη, Παρασκευή. Από τα 8,4026 ευρώ η επαναφορά της μετοχής, με την αποτίμηση της ελληνικής τσιμεντοβιομηχανίας στα 935 εκατομμύρια. Στόχος η επαναφορά υψηλότερα του ορίου του 1 δισ. ευρώ. Η εισηγμένη θα προχωρήσει σε επιστροφή κεφαλαίου 0,20/ μετοχή, με το συνολικό ποσό των 16,489 εκατ. να καταβάλλεται στη συνεδρίαση της 7ης Ιουλίου. ΤΕΡΝΑ ΕΝΕΡΓΕΙΑΚΗ «Ασταμάτητη» η μετοχή της Τέρνα Ενεργειακής, έχει «σπάσει τα κοντέρ». Εντελώς κόντρα στο πτωτικό ρεύμα που επικρατεί στο ελληνικό χρηματιστήριο, συνέχισε την Παρασκευή με ένα θεαματικό 5,63%, στα 9,76 ευρώ. Ενδοσυνεδριακά, καταγράφηκε –στα 9,84 ευρώ– και «νέο υψηλό». Με την αποτίμηση σε 1,11 δισ. ευρώ, κάνοντας πανηγυρική είσοδο στο club των billionaires. Από τα απόλυτα χαρτιά και το 2020. ΧW
ΧΡΗΜΑ
12
τ.780/ ΤΡΙΤΗ 26.05.2020
WEEK
ΠΙΣΩ ΑΠΟ ΤΟ ΤΑΜΠΛΟ > Τελικά, με κρατική συνδρομή θα γίνει η διάσωση της Lufthansa. Με το 25% να περνά στο... Βερολίνο. «Ποιον θα πρωτοσώσει η φράου Μέρκελ;», θέταμε το ερώτημα στο Χρήμα Week. Εξ ου και η αλλαγή τακτικής στο θέμα της «αμοιβαιοποίησης χρέους» και της συμφωνίας Βερολίνου-Παρισιού για τα 500 δισ. (και βλέπουμε). Καθόλου άσχημα, πάντως, για την Αθήνα, που θα έχει λαμβάνειν –κατ’ εκτίμηση– 7,5 δισ. Επιδοτήσεις, ε, όχι δάνεια… > Για τους διορατικούς παίκτες η παρουσία της Goldman Sachs στη διαδικασία πώλησης του 45% του ΔΕΔΔΗΕ έχει τη σημασία της. Όπως και το ότι το Silchester Investors του Στίβεν Μπατ έχει θέσεις με 12,94% στον ΑΔΜΗΕ και με 9,92% στο μετοχικό κεφάλαιο της ΔΕΗ. > Και στα 14 ευρώ η Motor Oil. Ευτυχείς όσοι αγόρασαν από τα 8,60 ευρώ πριν δύο μήνες. Όπως και όσοι επιδόθηκαν σε “bottom fishing” σε: Mytilineos, Jumbo, Τέρνα Ενεργειακή, ΔΕΗ, Viohalco, αλλά και Κρι Κρι, Παπουτσάνη, Profile, Avax κ.ά. που υπεραπέδωσαν στην αγορά την περίοδο του lockdown. > Περί τα 130 εκατομμύρια μετοχές της Eurobank υπολογίζονταν να πουληθούν λόγω MSCI και rebalancing. Μέχρι και χθες, Δευτέρα, είχαν φθάσει τα 150 εκατομμύρια, σύμφωνα με τον υπολογισμό του Απόστολου Μάνθου. > Μια χρήσιμη λεπτομέρεια για τους μετόχους της Eurobank: Θα μπορούσε να επιστραφεί χρήμα μέσω των mezzanine και junior bonds. H διανομή γίνεται σε είδος με μικρή μείωση του μετοχικού κεφαλαίου της holding, δηλαδή της Eurobank. > Κρούση του Εμμανουέλε Γκριμάλντι σε συστημική τράπεζα να αποκτήσει τα NPLs δύο μεσαίου
μεγέθους ακτοπλοϊκών εταιρειών. Δεδομένο το ενδιαφέρον του “Napoletano”, ανιχνεύει για ευκαιρίες στον κλάδο. Το θέμα ανέδειξε το NPL Confidential. > Οι υπομονετικοί επενδυτές και το «έξυπνο χρήμα» διακρίνουν ήδη ευκαιρίες στη μεσαία και μικρή κεφαλαιοποίηση, όπως εκτιμά ο Δημήτρης Τζάνας (Κύκλος Χρηματιστηριακή). > Ανοδική αντίδραση για τη μετοχή της Τέρνα Ενεργειακής, για τα 10 ευρώ. Επάνοδος στο club των billionaires. > Μπορεί να βγει αντίδραση για τη μετοχή της Πειραιώς. Ενδεχομένως με αφορμή προεξόφλησης την ανακοίνωση οικονομικών αποτελεσμάτων πρώτου τριμήνου, τη Δευτέρα 1η Ιουνίου. > Έως τις 30 Σεπτεμβρίου είναι η παράταση του αυξημένου ορίου για τις «ανέπαφες συναλλαγές». Το μέτρο αποδεικνύεται θετικό και για τα έσοδα των τραπεζών. > Με την επαναφορά των «ανοιχτών πωλήσεων» η αξία συναλλαγών αυξήθηκε έως και 25%. Τελικά, το short selling κάνει καλό στα έσοδα της ΕΧΑΕ. > Στα 53 εκατ. η αποτίμηση της Reds/Καμπάς. Στα 110 εκατ. οι επενδύσεις σε ακίνητα και στα 220 εκατ. η αξία του Cambas project, στην Παλλήνη. Θέμα συγκυρίας η είσοδος στρατηγικού επενδυτή, ο οποίος θα «βάλει το χέρι βαθιά στην τσέπη». Από τα πιο υποτιμημένα χαρτιά του κλάδου αξιοποίησης ακινήτων.
ΕΝΔΕΙΚΤΙΚΟ ΧΑΡΤΟΦΥΛΑΚΙΟ
ΤΙΤΑΝ, θα έχει και αγοραστές ΤΕΝΕΡΓ, «παίκτη» που «σκοράρει» δεν τον βγάζεις… QUEST, για σταθερό παιχνίδι στο κέντρο ΚΡΙ ΚΡΙ, σταθερή αξία στην... άμυνα ΕΥΑΘ, αυτά δεν ήταν αποτελέσματα, turbo! ΑUTOHELLAS, θεωρώ τα 3,20 “safe” σημείο εισόδου
Στα Ενδότερα του Χ.Α. > Κ λειστή χθες, Δευτέρα, η Wall Street, μειώθηκαν αισθητά οι συναλλαγές στην Ευρώπη. Στο ΧΑ, ήμασταν που ήμασταν στα «αβαθή» των 40-50 εκατ., «πιάσαμε πυθμένα». Για ορισμένους, σε αυτές τις συνεδριάσεις –κυρίως λόγω rebalancing– θα διαμορφωθούν τιμές... εισόδου στον τραπεζικό κλάδο. Άντε να δούμε… Πόσο επηρεάζει την Autohellas η αίτηση πτώχευσης της Hertz; Κατά την εκτίμησή μου, μέχρι εκεί που μπορεί να βγει ευνοημένη η ελληνική εταιρεία. Με βάση τα κύρια στοιχεία ισολογισμού, ουδεμία σχέση υπάρχει μεταξύ των δύο. Μακράν καλύτερη είναι η Autohellas. Όταν στο banks.com.gr «ψιθυρίζαμε» ως fair value της Τέρνα Ενεργειακής το billion, μας έλεγαν... τρελούς. Στο 1,10 δισ. η εταιρεία και νέο υψηλό για τη «χαρτάρα». Για την Quest τα ίδια, έχει «μαλλιάσει η γλώσσα μου». Ok, guys, όταν θα εισέρχεται στον FTSE Large Cap να σας δω… Fourlis: Η δικαίωση για τον Βασίλη Φουρλή. Ομοίως για τον Απόστολο Πεταλά. Από τους “survivors” ο όμιλος, η ομάδα. Εν μέσω πανδημίας, τα e-sales «έτρεξαν» με διψήφια ποσοστά. Γενικά, τα e-sales έσωσαν αρκετές εταιρείες. Από τις ευνοημένες και το Πλαίσιο. Παλατάκια οι τρεις νέοι σταθμοί του Μετρό προς Νίκαια. Άντε με τη Γραμμή 4 και Παγκράτι-Καισαριανή-Βύρωνα.
ΤΑΥΤΟΤΗΤΑ ΕΚΔΟΣΗΣ Γενικός Διευθυντής ΚΩΝΣΤΑΝΤΙΝΟΣ ΟΥΖΟΥΝΗΣ ouzounis.k@ethosmedia.eu
Διευθυντής Σύνταξης ΧΡΉΣΤΟΣ ΚΏΝΣΤΑΣ konstaschris@yahoo.com
Αρχισυντάκτης ΚΥΡΈΛΑ ΠΈΤΡΟΥ petrou.k@ethosmedia.eu
Συντάκτης Κ.Μ. ΓΕΛΑΝΤΑΛΙΣ gelantalisk@gmail.com
Key Account Manager ΡΆΝΤΩ ΜΑΝΏΛΟΓΛΟΥ manologlou.r@ethosmedia.eu
Ιδιοκτησία: ETHOS MEDIA S.A. Θεσσαλίας 29, 174 56 Άλιμος, T:210 9984950, Φ:210 9984953, www.banks.com.gr banks-press@ethosmedia.eu