UNIVERSIDAD RAFAEL LANDIVAR SEDE REGIONAL COATEPEQUE
CURSO ADMINISTRACION FINANCIERA LICDA. NANCY GALINDO
ELABORACION DE PORTAFOLIO VIRTUAL
EVA NOHEMI JOSÉ DE LEÓN CARNÉ 21031-10
COATEPEQUE 08 NOVIEMBRE 2012.
INTRODUCCION La administración financiera aporta una serie de técnicas tendientes al manejo eficiente de los recursos monetarios de las empresas. Es claro que la función del administrador además de manejar el aspecto financiero, es precisamente la de administrar todos los recursos (humano, material, tecnológico y financiero), ya que mediante la gestión eficiente la empresa podrá alcanzar los propósitos que persigue y que se definen en su razón de ser y hacia donde quieren llegar. La importancia de la administración financiera. Se da debido a tres aspectos: adquirir, financiar y administrar los activos en la toma de decisiones de una empresa. Veremos más adelante temas importantes para la buena administración financiera de una empresa. Como lo son los Estados Financieros; entre ellos tenemos el Balance General, el cual es un estado financiero conformado por un documento que muestra detalladamente los activos, los pasivos y el patrimonio con que cuenta una empresa en un momento determinado. El Estado de Resultado muestra, un resumen de los resultados de operación de un negocio concernientes a un periodo de operaciones. Su objetivo principal es medir u obtener una estimación de la utilidad o pérdida periódica del negocio y otros como el presupuesto de cajas, las razones de mercado entre otras con el propósito fundamental que la empresa tenga la capacidad para administrar de manera eficiente las finanzas.
CURSO ADMINISTRACION FINANCIERA PANORAMA GENERAL DE LA ADMINISTRACION FINANCIERA Puntos de Repaso vistas en Clase. Definición de administración financiera: A.- Se encarga de ciertos aspectos específicos de una organización que varían de acuerdo con la naturaleza de acuerdo con la naturaleza de cada una de estas funciones, las funciones más básicas que desarrolla la Administración Financiera son: La Inversión, El Financiamiento y las decisiones sobre los dividendos de una organización. B.- La Administración financiera es el área de la Administración que cuida de los recursos financieros de la empresa. La Administración Financiera se centra en dos aspectos importantes de los recursos financieros como lo son la rentabilidad y la liquidez. Esto significa que la Administración Financiera busca hacer que los recursos financieros sean lucrativos y líquidos al mismo tiempo. Objetivos de la Administración Financiera El principal objetivo de la administración financiera es realizar actividades tendientes al análisis y planeación financieros, decisiones de inversión y financieras, todo con el fin de incrementar lo más ampliamente posible las utilidades de los propietarios de la empresa, los accionistas. La meta de la empresa y por lo tanto, de todos los administradores y empleados de la misma.
Entre los objetivos de la administración financiera se pueden destacar los siguientes: * Obtener fondos y recursos financieros. * Manejar correctamente los fondos y recursos financieros. * Destinarlos o aplicarlos correctamente a los sectores productivos. * Administrar el capital de trabajo. * Administrar las inversiones. * Administrar los resultados. * Presentar e interpretar la información financiera. * Tomar decisiones acertadas. Con las razones financieras se desglosa y analiza la información de los estados financieros para que empresarios, inversionistas y gerentes evalúen el desempeño y salud financiera de las empresas, ya que permiten identificar las relaciones entre los rubros de los estados financieros y la tendencia histórica de los mismos, de tal forma que su proyección indique si se está presentando un detrimento para los intereses de la compañía o si se está presentando una brecha importante entre lo que los socios esperan y lo que se está logrando.
La importancia de la administración financiera. Se da debido a tres aspectos: adquirir, financiar y administrar los activos en la toma de decisiones de una empresa. Para decidir que adquirir (invertir) se refiere a revisar que cantidad de activos son necesarios para que la empresa siga funcionando así como también para que son utilizadas cada una de estas inversiones. Para decidir que financiar se revisa el balance general de la empresa para determinar cómo está compuesto el pasivo Las funciones de la administración financiera son: a) Planeación financiera b) Administración de los activos c) Obtención de fondos d) Solución de problemas especiales. ESTADOS FINANCIEROS Balance General El balance general es un estado financiero conformado por un documento que muestra detalladamente los activos, los pasivos y el patrimonio con que cuenta una empresa en un momento determinado. Los activos incluyen:
El dinero que se encuentra físicamente en la empresa (por ejemplo, en su caja fuerte), o el dinero que tiene depositado en el banco (por ejemplo, en su cuenta corriente).
Los elementos físicos con que cuenta la empresa para realizar sus operaciones y que tienen una duración permanente (por ejemplo, edificios, terrenos, maquinaria, vehículos de transporte, muebles), o que tienen una duración temporal (por ejemplo, materias primas, mercaderías).
Las deudas que tienen los clientes con la empresa.
Los pasivos incluyen:
Las deudas que tiene la empresa con sus proveedores.
Las deudas que tiene pendiente con los bancos y otras entidades financieras.
Mientras que el patrimonio incluye:
Las aportaciones hechas por los socios o accionistas.
Los beneficios o utilidades que ha obtenido la empresa.
En cuanto a su elaboración el balance general se realiza cada año al finalizar el ejercicio económico de la empresa (balance final), aunque también se suelen elaborar balances al inicio del ejercicio (balances de apertura), y balances con una periodicidad mensual, trimestral o semestral (balances parciales). El balance general nos permite conocer la situación financiera de la empresa (al mostrarnos cuál es el valor de sus activos, pasivos y patrimonio), analizar esta información (por ejemplo, saber cuánto y dónde ha invertido, cuánto de ese dinero proviene de los acreedores y cuánto proviene de capital propio, cuán eficientemente está utilizando sus activos, qué tan bien está administrando sus pasivos, etc.), y, en base a dicho análisis, tomar decisiones. Asimismo, al comparar un balance con otros anteriores, nos permite comparar la situación financiera actual de la empresa con situaciones financieras dadas en otros momentos (por ejemplo, saber si ha aumentado sus activos, en cuánto ha reducido sus deudas, en cuánto ha variado su patrimonio, etc.), y así, por ejemplo, saber si la empresa está cumpliendo con sus objetivos financieros. La forma en que se suele presentar un balance es mostrando los activos en una columna y los pasivos y patrimonio en otra. En la columna izquierda se enlistan los activos ordenados generalmente en función a su liquidez, empezando con aquellos que son más fácilmente convertibles en dinero en efectivo; por ejemplo, el dinero en caja es el más líquido que hay y, por tanto, se ubica en primer lugar. Y en la columna derecha se enlistan los pasivos y el patrimonio ordenados generalmente en función a su exigibilidad, empezando con aquellos que tienen una mayor exigibilidad; por ejemplo, las deudas con proveedores suelen ser más exigibles que el capital y, por tanto, se ubican antes que éstos. El valor total de los activos siempre debe ser igual al valor total de los pasivos más el valor total del patrimonio: Activo = Pasivo + Patrimonio Por ejemplo, si una empresa tiene activos por US$30,000 y pasivos por US$20,000, tendrá un patrimonio de US$10,000; pero si, por ejemplo, tendría activos por US$30,000 y pasivos por US$40,000, tendría un patrimonio negativo de – US$10,000, además de serios problemas financieros. La estructura básica de un balance la podemos apreciar en el siguiente ejemplo:
Ejercicio de un estado de Resultados, con los datos para el 2011. BALANCE GENERAL Utilidades del Ejercicio Utilidad por acción Gastos anticipados
Q
15.00
Deudores anticipados Cuentas por cobrar Inventarios Mobiliario y equipo Vehículos Bancos Proveedores Préstamos bancarios LP Salarios por pagar Impuestos por pagar Reserva P/prestaciones Pagos pendientes a socios Reserva de capital Utilidades Maquinaria y equipo Edificios Depreciaciones acum.
Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q
55.00 400.00 160.00 350.00 200.00 15.00 305.00 510.00 60.00 45.00 340.00 20.00 230.00 260.00 750.00 310.00 120.00
ANALISIS BALANCE GENERAL ACTIVO CORRIENTE
(-)
Banco Inventarios Deudores Cuentas por cobrar ACTIVO NO CORRIENTE Mobiliario y Equipo Vehículos Maquinaria y Equipo Edificios Gastos Anticipados Dep. Acumulada Suma del activo PASIVO Pasivo Corriente Proveedores Salarios por Pagar Impuestos por Pagar Pago Pend. A Socios PASIVO NO CORRIENTE Préstamo Bancario LP CAPITAL, UTILIDAD Y RESERVA Capital Reserva de Capital Utilidad Reserva por prestaciones otros Suma pasivo igual activo
% Q 15.00 Q 160.00 Q 55.00 Q 400.00 Q 630.00 Q350.00 Q200.00 Q750.00 Q310.00 Q 15.00
0.70 7.49 2.58 18.74
16.39 9.37 35.13 14.52 Q1,625.00 0.70 Q 120.00 Q1,505.00 5.62 Q2,135.00 100.00 % Q 305.00 Q 60.00 Q 45.00 Q 20.00
14.29 2.81 2.11 Q 430.00 0.94 Q 510.00 23.89
Q 365.00 Q 230.00 Q 260.00
17.10 10.77 12.18
Q 340.00
Q1,195.00 15.93 Q2,135.00 100.00
Veamos la explicación de cada una de las cuentas: El ACTIVO CORRIENTE o ACTIVO CIRCULANTE es el activo que fácilmente puede convertirse en dinero en efectivo, comprende las cuentas de: Caja Y Bancos O Disponible: el dinero que la empresa tiene en su caja o depositado en una cuenta en el banco. Clientes, Cuentas Por Cobrar O Cuentas Por Cobrar Comerciales: el dinero que los clientes les deben a la empresa como producto de ventas hechas al crédito. Otros Deudores, Otras Cuentas Por Cobrar O Cuentas Por Cobrar No Comerciales: el dinero que le deben a la empresa, pero que no incluye el saldo de los clientes. Existencias O Inventarios: incluyen las materias primas, los productos en proceso, y los productos terminados o las mercaderías. El ACTIVO NO CORRIENTE o ACTIVO FIJO es el activo que difícilmente puede ser convertido en dinero en efectivo, comprende las cuentas de: Inmuebles, Maquinaria Y Equipo: comprende edificios, terrenos, maquinaria, equipos, vehículos de transporte, muebles, enseres, etc. Depreciación Acumulada: el valor de la depreciación acumulada de los activos de la cuenta anterior a excepción de los terrenos que no se deprecian. El PASIVO CORRIENTE son las obligaciones o deudas que tiene la empresa con vencimiento menor a un año, comprende las cuentas de: Proveedores, Cuentas Por Pagar O Cuentas Por Pagar Comerciales: el dinero que la empresa le debe a sus proveedores como producto de compras hechas al crédito. Otros acreedores, otras cuentas por pagar o cuentas por pagar no comerciales: el dinero que la empresa le debe a terceros, pero que no incluye el sado que le resta pagar a sus proveedores. Impuestos Por Pagar O Tributos Por Pagar: el saldo de impuestos que a la empresa le resta pagar.
El PASIVO NO CORRIENTE son las obligaciones o deudas que tiene la empresa con vencimiento mayor a un año, comprende las cuentes de:
Deudas A Largo Plazo: deudas a largo plazo que tiene la empresa, por ejemplo, con entidades financieras. Y, finalmente, el Patrimonio O Patrimonio Neto comprende las cuentas de: Capital O Capital Social: las aportaciones hechas por los socios o accionistas. Utilidades Retenidas, Utilidades Acumuladas, Resultados Acumulados O Reservas: utilidades que se retienen o se acumulan en la empresa después de pagar dividendos. Utilidades Del Ejercicio O Resultados Del Ejercicio: utilidades del ejercicio antes de repartirse como dividendos y destinarse a utilidades retenidas.
TAREA Preguntas de Repaso 1. ¿Qué son las finanzas? Explique cómo este campo afecta la vida de toda persona y organización. R/ Se define como el arte y la ciencia de administrar el dinero y afecta directamente la vida del ser humano y organización porque casi la mayoría de personas ganan o recaudan dinero y lo gastan o lo invierten. 2. ¿Qué es el área de servicios financieros de las finanzas? Describa el campo de las finanzas administrativas. R/ Constituyen la parte de las finanzas que se dedica a diseñar y proporcionar asesoría y productos financieros a los individuos, empresas, y gobiernos. 3. ¿Cuál es la forma legal más común de organización empresarial? R/ Las tres formas legales más comunes son la propiedad unipersonal, la sociedad y la corporación. 4. ¿Qué forma predomina en cuanto a ingresos comerciales y a utilidades netas? R/ La corporación es la forma principal de organización empresarial en cuanto a ingresos y utilidades. 5. Describa los papeles y la relación básica entre las partes principales de una corporación (accionistas, junta directiva y presidente.) R/ Se les conoce con el nombre de accionistas a los dueños o propietarios y cuya propiedad y patrimonio se demuestra en acciones comunes o preferentes. La junta directiva grupo que eligen los accionistas de la empresa y que por lo general es responsable de desarrollar metas y planes estratégicos, establecer la política general, dirigir los asuntos corporativos. El presidente es responsable de dirigir las operaciones diarias de la empresa y de llevar a cabo las políticas establecidas por la junta directiva. La relación que existe entre estos personajes y sus papeles es muy importante para el desarrollo de una organización ya que cada uno de ellos tiene responsabilidades diferentes pero con una misma visión el alcanzar las metas establecidas. ¿Cómo se compensa a los propietarios directivos? Los accionistas esperan ganar un rendimiento al recibir los dividendos, que son distribuciones periódicas de las ganancias u obtener ganancias por medio de aumentos en el precio de las acciones 6. Nombre y describa brevemente algunas formas organizacionales distintas a las corporaciones que proporcionen a los propietarios responsabilidad limitada. R/ Las más son las sociedades limitadas (SL), las corporaciones S, las corporaciones de responsabilidad limitada (CRL) y las sociedades de responsabilidad limitada (SRL) cada una representa una forma especializada o una combinación de las características de las formas organizacionales vistas anteriormente. 7. ¿Por qué es importante el estudio de las finanzas administrativas independientemente del área específica de responsabilidad que uno tenga en la empresa de negocios.
R/
Porque la mayoría de las decisiones empresariales se miden en términos financieros.
EJECIO: Análisis vertical y horizontal con base al año 2010 y 2011.
(-)
(-)
DATOS año 2010 ACTIVO CORRIENTE Terrenos 120,000.00 Edificios 450,000.00 Maquinaria y Equipo 520,000.00 Mobiliario y Equipo 110,000.00 Vehículos 350,000.00 Dep. Acumulada (280,000.00) ACTIVO NO CORRIENTE Bancos 650,000.00 Cuentas por Cobrar 230,000.00 Mercaderías 850,000.00 Alquileres anticipado 120,000.00 Suma del Activo 3,120,000.00 PASIVO CORRIENTE Reserva Ctas. Incobrables 6,900.00 Impuestos por pagar 28,000.00 Financiamiento a corto plazo 1,270,000.00 PASIVO NO CORRIENTE Prestamos LP 465,100.00 PATRIMONIO Capital Autorizado 2,000,000.00 Acciones no Suscritas (200,000.00) Capital Suscrito 1,800,000.00 Capital no Pagado 700,000.00 Capital Suscrito y Pagado 1,100,000.00 Utilidades Retenidas 250,000.00 3,120,000.00
%
año
2011
3.85 14.42 16.67 3.53 11.22 8.98
Q 120,000.00 Q 450,000.00 Q 830,000.00 Q 130,000.00 Q 350,000.00 Q(510,000.00)
% 3.93 14.75 27.21 4.26 11.48 16.72
Dif. % 0.08 0.33 10.54 0.73 0.26 7.74 0.00 4.11 1.46 2.60 1.23
20.83 7.37 27.24 3.85 100.00
Q 510,000.00 Q 180,000.00 Q 910,000.00 Q 80,000.00 Q3,050,000.00
16.72 5.91 29.84 2.62 100.00
0.22 0.90
Q Q
0.18 1.05
0.04 0.15
40.71
Q1,370,000.00
44.92
4.21
14.90
5,400.00 32,000.00
Q 412,600.00
13.53
Q2,000,000.00 Q(200,000.00) Q 1,800.00 Q 650,000.00 35.26 8.01
Q1,150,000.00 Q 80,000.00
100.00 Q3,050,000.00
37.70 2.62 100.00
0.00 1.37 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 2.44 5.39
Estado de Resultados El estado de resultados, también conocido como estado de ganancias y pérdidas, es un estado financiero conformado por un documento que muestra detalladamente los ingresos, los gastos y el beneficio o pérdida que ha generado una empresa durante un periodo de tiempo determinado Ejemplos de ingresos podrían ser las ventas, los dividendos y los ingresos financieros; mientras que ejemplos de gastos podrían ser la compra de mercaderías, los gastos de personal, los gastos financieros, los alquileres, los seguros, las depreciaciones y los impuestos. El beneficio o pérdida vendría a ser el resultado de la diferencia entre los ingresos y los gastos; hay beneficio cuando los ingresos son mayores que los gastos, y hay pérdida cuando los ingresos son menores que los gastos. En cuanto al periodo de tiempo que comprende un estado de resultados, éste suele corresponder al tiempo que dura el ejercicio económico de una empresa, el cual suele de ser un año; aunque cabe destacar que el estado de resultados es un documento flexible y además de elaborarse estados de resultados anuales, también suelen elaborarse estados de resultados mensuales y trimestrales. El estado de resultados nos permite saber cuáles han sido los ingresos, los gastos y el beneficio o pérdida que ha generado una empresa, analizar esta información (por ejemplo, saber si está generando suficientes ingresos, si está gastando demasiado, si está generando utilidades, si está gastando más de lo que gana, etc.), y, en base a dicho análisis, tomar decisiones. Pero también nos permite, al comparar un estado de resultado con otros de periodos anteriores, conocer cuáles han sido las variaciones en los resultados (sin han habido aumentos o disminuciones, y en qué porcentaje se han dado), y así saber si la empresa está cumpliendo con sus objetivos, además de poder realizar proyecciones en base a las tendencias que muestren las variaciones. Algo que destacar es que la elaboración de un estado de resultados se basa en el principio de devengado, es decir, éste muestra los ingresos y los gastos en el momento en que se producen, independientemente del momento en que se hagan efectivos los cobros o los pagos de dinero. Por ejemplo, si una empresa vende un producto, el estado de resultados registra los ingresos por la venta en el momento en que ésta se realiza, aún cuando la venta no se cobre inmediatamente; o si la empresa compra mercadería, el estado de resultados registra los gastos por la compra al momento en que ésta se produce, aún cuando la mitad de la compra se pague meses después.
ESTADO DE RESULTADOS AÑO 1 Y 2 CANTIDADES EN MILES
CUENTAS Ingreso por ventas Costo de Ventas GASTOS OPERATIVOS Gastos de Ventas Gastos Generales Administrativos Gastos de Arrendamiento Depreciaciones Gastos por Intereses DIVIDENDOS DE ACCIONES Preferentes
AÑO 2010 Q 2,567.00 Q 1,714.00
AÑO 2011 Q 3,074.00 Q 2,088.00
Q Q Q Q Q
108.00 187.00 35.00 223.00 91.00
Q Q Q Q Q
100.00 194.00 35.00 239.00 93.00
Q
10.00
Q
10.00
ESTADO DE RESULTADOS MOVIMIENTO DE VENTAS Ventas Brutas (-) Costo de Producción Utilidad Bruta en ventas GASTOS OPERATIVOS (-) Gastos en Ventas Depreciaciones (-) Gastos de Administración Gastos Generales de Administración Gastos de Arrendamiento Utilidad en Gastos de Operaciones (UAII) GASTOS Y PRODUCTOS FINANCIEROS Gastos por Intereses Utilidad antes de Impuestos (UAI) ISR 5% S/VENTAS Utilida Neta Preferentes Utilidad a Distribuir a Accionistas Común
AÑO 2010 Q Q Q
2,567.00 (1,711.00) 856.00
Q 108.00 Q 223.00
Q
331.00
Q 187.00 Q 35.00
Q
222.00 Q Q
553.00 303.00
Q Q Q Q Q Q
91.00 212.00 (128.35) 83.65 (10.00) 73.65
ESTADO DE RESULTADO
(-)
(-) (-)
2011
MOVIMIENTO DE VENTAS Ventas Brutas Costo de Ventas Utilidad Bruta en Ventas Gastos Operativos Gastos de Ventas Depreciaciones Gastos de Administración Gastos Generales de Administración Gastos de arrendamiento Utilidad en Gastos de Operaciones UAII Gastos y Productos Financieros Gastos por Intereses Utilidad antes de Impuestos ISR 5% s/ventas Utilidad neta Preferentes Utilidad a Dist Acciones comun
Q 100.00 Q 239.00 Q
339.00
Q 194.00 Q 35.00 Q
239.00
Q Q Q
3,074.00 (2,088.00) 986.00
Q Q
568.00 418.00
Q Q Q Q Q Q
93.00 335.00 (153.70) 171.30 10.00) 161.30
METODO DE LAS RAZONES Razones Financieras Los métodos de análisis proporcionan indicios y ponen de manifiesto hecho o tendencias que sin la aplicación de tales métodos quedarían ocultos. “El valor de los métodos de análisis radica en la información que suministren para ayudar a hacer correctas y definidas decisiones, que no se hacen sin aquella; en su estímulo para provocar preguntas referentes a los diversos aspectos de los negocios, así como de la orientación hacia la determinación de las causas o de las relaciones de dependencia de los hechos y tendencias”. El objetivo del análisis de los estados financieros Es simplificar las cifras y sus relaciones y hacer factible las comparaciones para facilitar su interpretación. Por interpretación se entiende dar un significado a los estados financieros y determinar las causas de hechos y tendencias favorables o desfavorables relevadas por el análisis de dichos estados, con la finalidad de eliminar los efectos negativos para el negocio o promover aquellos que sean positivos. Hay diversos métodos de análisis que permiten interpretar la solvencia, la estabilidad y la productividad de una empresa. La solvencia es la capacidad que tiene la empresa para cumplir oportunamente con el pago de sus obligaciones a plazo mejor de un año. La solvencia se determina mediante el estudio del capital
neto de trabajo y de sus componentes, así como de la capacidad de la empresa para generar recursos líquidos durante el ciclo de su operación normal. La estabilidad se define como la capacidad que tiene la empresa de mantenerse en operación en el mediano y largo plazo, la cual se determina mediante el estudio de su estructura financiera, particularmente, de las proporciones que existen en sus inversiones y fuentes de financiamiento. La productividad, en términos generales, puede definirse como la capacidad de una empresa de producir utilidades suficientes para retribuir a sus inversionistas y promover el desarrollo de la misma. Esta capacidad se determina mediante el estudio de la eficiencia de las operaciones, de las relaciones entre las ventas y los gastos y de la utilidad con la inversion del capital.
Formulas: Índice de Solvencia.
Índice de Liquidez.
Activo Rápido / Pasivo Corriente
Activo Corriente / Pasivo Corriente
Estabilidad.
Propiedad.
Activos Fijos / Pasivos Largo Plazo Índice de Solvencia Año 2010 1,850,000 1,304,900
Índice de Liquidez Año 2010 1,000,000 1,304,900
Estabilidad Año 2010 1,270,000 465,000
Propiedad Año 2010 1,100,000 3,120,000
Capital Contable / Activo Total
1.42
Año 2011 1,680,000 1,407,400
1.19369049
1.19
0.76634225
0.077
Año 2011 770,000 1,407,400
0.54710814
0.054
2.7311828
2.73
Año 2011 1,370,000 412,600
3.32040717
3.32
0.3525641
0.35
Año 2011 1,150,000 3,050,000
0.37704918
0.38
1.41773316
ROTACION DE INVENTARIOS La rotación del inventario o rotación de existencias es uno de los parámetros utilizados para el control de gestión de la función logística o del departamento comercial de una empresa. La rotación, en este contexto, expresa el número de veces que se han renovado las existencias (de un artículo, de una materia prima...) durante un período, normalmente un año. Este valor constituye un buen indicador sobre la calidad de la gestión de los abastecimientos, de la gestión del stock y de las prácticas de compra de una empresa. No puede establecerse una cifra ya que varía de un sector a otro:1 las empresas fabricantes suelen tener índices de rotación entre 4 y 5; los grandes almacenes procuran llegar a 8; y los hipermercados pueden pueden llegar a 25 en algunos artículos del surtido de alimentación. La rotación del inventario corresponde a la frecuencia media de renovación de las existencias consideradas, durante un tiempo dado. Se obtiene al dividir el consumo (venta, expediciones...), durante un período, entre el valor del inventario medio, de ese mismo período. Por ejemplo, si un vendedor de coches mantiene de media 10 coches en exposición en su tienda y al año vende un total de 150 vehículos, su stock tiene una rotación de 15. La rotación se calcula dividiendo las ventas totales, en este caso 150, entre el inventario medio, en este caso 10. La rotación del inventario, en realidad, está informando del número de veces que se recupera la inversión en existencias, durante un periodo. En el ejemplo anterior, el vendedor de coches ha recuperado 15 veces la inversión en coches que realizó durante el año, al vender 150 vehículos, manteniendo unas existencias medias de 10 CALCULO.
La rotación, o índice de rotación, IR, se calcula con la expresión:
1. Ventas a precio de coste» son las unidades vendidas durante el periodo, pueden expresarse en unidades físicas o en unidades monetarias; en este último caso, la cifra debe reflejar el coste de las ventas (o las ventas a precio de coste), no los ingresos por ventas, pues distorsionaría el resultado. 2. Existencias medias» son las unidades almacenadas por término medio durante el periodo, igualmente pueden expresarse en unidades físicas o en unidades monetarias, a su valor en el almacén. Las dos cifras deben expresarse en la misma unidad. Importancia:
La rotación es una parte importante de la rentabilidad. De forma abreviada:
En muchos casos, cuando el margen es ajustado, la mejor opción para aumentar la rentabilidad es incrementar la rotación.
(-) (+) (-) (-)
ROTACION DE INVENTARIO ESTADO DE RESULTADO Ventas Ventas al Contado Ventas al Crédito Costes de Ventas Inventario No 1 Compras Mercadería Disponible Inventario No 2 Utilidad en Ventas Gastos Operativos Sueldos y Salarios Depreciaciones Prestaciones Laborales Cuentas Incobrables Papelería y Útiles Combustibles y Lubricantes Seguros Otros Operativos Ajustes de Precios
5,100,000 %
%
3,800,000 1,300,000
74.51 25.49
1,500,000 3,000,000 4,500,000 -2,000,000
29.41 58.82 2,500,000 2,600,000
39.22
660,000 98,000 45,000 18,000 60,000 72,000 10,000 307,000 1,710.14 1,271,710.14
12.94 1.92 0.88 0.35 1.18 1.41 0.2 6.02 0.03
49.02 50.98
24.94
FORMULAS Costo Ventas Inventario 1 2
2,500,000 + Inventario 2
1.43
1,500,000 + 2
Saldo Inicial de Cuenta por Cobrar
350,000
Ventas al Credito
1,300,000
saldo inicial + Saldo final Cta y Doctos x cob Ctas y doctos x cob
350,000 2
2,000,000
2.89 +
550,000
2
Analisis vertical y Horizontal de un Balance General
BALANCE GENERAL ACTIVO ACTIVO CORRIENTE Caja Clientes Inventarios ACTIVO NO CORRIENTE Mobiliario y Equipo Equipo de Computo Vehiculos Suma del Activo PASIVO PASIVO CORRIENTE Proveedores Cuentas por Pagar Provisiones por Pagar PASIVO NO CORRIENTE Pasivo LP PATRIMONIO Capital Autorizado Reserva Legal
A単o 2010
%
A単o 2011
%
Q4,375,000.00 Q1,125,000.00 23.34 Q 750,000.00 15.56 Q2,500,000.00 51.87
Q 5,000,000.00 Q 1,150,000.00 19.64 Q 650,000.00 11.1 Q 3,200,000.00 54.65
Q 250,000.00 5.19 Q 70,000.00 1.45 Q 125,000.00 2.59 Q4,820,000.00
Q 500,000.00 8.54 Q 120,000.00 2.05 Q 235,000.00 4.01 Q 5,855,000.00
Q 967,000.00 Q 900,000.00 18.67 Q 67,000.00 1.39
Q 1,062,000.00 Q 650,000.00 11.1 Q 162,000.00 2.77 Q 250,000.00 4.27
DIF. %
-3.70 -4.46 2.78
3.35 0.60 1.42
-7.57 1.38 4.27
Q1,150,000.00 23.86
Q 1,590,000.00 27.16
3.30
Q2,570,000.00 23.86 Q 30,000.00 0.62 Q 103,000.00 2.14
Q 2,570,000.00 43.89 Q 50,000.00 0.85 Q 583,000.00 9.96
20.03
Utilidades Retenidas SUMA PASIVO IGUAL ACTIVO Q4,820,000.00
Q 5,855,000.00
0.23 7.82
PRESUPUESTO DE CAJA ¿Qué es el proceso de la planificación financiera? Compare los planes financieros a largo plazo (Estratégico) con los planes financieros a corto plazo (Operativos) R/ Los planes financieros a largo plazo establecen acciones financieras durante periodos de 2 a 10 años, hay planes estratégicos a 5 años y se revisan siempre que haya información significadora forman parte de la estrategia integrada con los planes de producción y marketing ¿Cuáles son los tres estados que son resultado Plan a corto plazo? R/ Los planes financieros a corto plazo se establece en periodos de 1 a 2 años las entradas a barcan pronósticos de venta y las salidas incluye presupuestos operativos. El presupuesto de caja y los estados financieros proforma.
EJERCICIO UNIVERSIDAD RAFAEL LANDIVAR 12 DE SEPTIEMBRE DE 2012 CASO
ADMINISTRACION FINANCIERA I
INSTRUCCIONES: ELABORAR PROGRAMA DE INGRESOS PROGRAMA DE EGRESOS PRESUPUESTO DE CAJA DE OCTUBRE, NOVIEMBRE Y DICIEMBRE. (En miles de quetzales) Las ventas para los meses de agosto a diciembre son: 500, 600, 400, 600 y 800; El 15% ingresa en efectivo; el 30% a treinta días; el 40% a sesenta días y el 15%a noventa días. Están contemplados ingresos adicionales por rendimiento de inmuebles durante los meses de Octubre, noviembre y diciembre por 30, 35 y 40. El efectivo inicial es de 60. Las compras corresponden al 60% de las ventas; el 50% se obtiene en efectivo de forma inmediata; el 30% a treinta días y el 20% a sesenta días. Los sueldos ascienden a 10 mensuales; y actualmente está reglamentada una comisión sobre ventas del 10%, lo cual debe registrarse en el mes que corresponde. Hay pagos de capital e intereses fijos de 12 mensuales. Se pagarán dividendos de 40 en el mes de diciembre. Se invertirán 20 en adquisición de activos durante el mes de noviembre.
LABORATORIO ESTADOS FINANCIEROS PRO-FORMA ESTADO DE RESULTADOS AL 31 DE DICIEMBRE 2011 Ingresos por ventas Productos A 3,300,000.00 Productos B 1,080,000.00 Menos: Costo de ventas Utilidad en ventas Menos: Gastos Operativos UAII Menos: Gastos por intereses UAI Menos: impuestos Utilidad después de impuestos Menos: Dividendos acciones comunes Ganancias Retenidas
4,380,000.00 3,066,000.00 1,314,000.00 788,400.00 525,600.00 87,600.00 438,000.00 131,780.00 306,220.00 150,000.00 156,220.00
BALANCE GENERAL PASIVOS Y PATRIMONIO ACCIONISTAS
ACTIVOS Efectivo Documentos cobrar
50,000.00 por 85,000.00
DE
Cuentas por Pagar
150,000.00
Impuestos por pagar
131,780.00
Cuentas por cobrar
350,000.00
Documentos pagar
por
45,000.00
Inventarios
1,752,000.00
Otros corrientes
pasivos
25,000.00
Activos no corrientes 1,260,000.00 (netos)
Total corrientes
pasivos 351,780.00
Total activos
Pasivos no corrientes
3,497,000.00
Préstamos a L.P.
640,000.00
LOS
PROGRAMA DE PROYECTADAS. ENTRADAS EFECTIVO
ENTRADAS
DE
DE AGOSTO
VENTAS PRONOSTICADAS 500 VENTAS EN EFECTIVO 15% 75 Cobros cuentas por cobrar 1 mes (30 %) 2 meses (40%) 3 meses (15%) Otras entradas Total de entradas en efectivo 75 DESEMBOLSOS EFECTIVO
EFECTIVO
SEPTIEMBR OCTUBR NOVIEMBR DICIEMBR E E E E 600
400
600
800
90
60
90
120
150
180 200 30
120 240 75 35
180 160 90 40
470
560
590
240
DE
VENTAS PRONOSTICADAS COMPRAS 60% DE VENTAS COMPRAS EN EFECTIVO 50% CUENTAS POR PAGAR 1 MES (30%) 2 MESES (20%) SUELDOS Y SALARIOS PAGO DE CAPITAL E INTERESES
AGOSTO SEPTIEMBR OCTUBR E E
NOVIEMBR DICIEMBR E E
500
600
400
600
800
300
360
240
360
480
150
180
120
180
240
90
72 72 70
108 48 90 12 40
60
70
108 60 50
12
12
12
12
350
20 426
PAGO DE DIVIDENDOS DESEMBOLSOS EN EFECTIVO TOTAL DESEMBOLSOS 222
352
538
PRESUPUESTO DE CAJA Octubre
Noviembre
Diciembre
Total de entradas en efectivo 470
560
390
(-)Total de desembolsos (=)Flujo de efectivo neto (+)efectivo inicial (=) Efectivo final (-)Saldo mínimo Financiamiento Excedente
350 120 60 180 30
426 134 180 314 30
538 52 314 366 30
150
284
336
RAZONES DE MERCADO: Relacionan el valor de mercado de una empresa medido por el precio de mercado de sus acciones con ciertos valores contables. 1. Relación Precio/Ganancia Mide la cantidad que los inversionistas están dispuestos a pagar por cada quetzal de las ganancias de una empresa, cuanto mayor sea la relación mayor será la confianza de los inversionistas. P/E = Precio de Mercado por Acción Común Ganancias por Acción P/E =
32.25 = 11.12 2.90
(Esta cifra indica que los inversionistas pagan Q.11.00 por cada Q.1.00 de ganancia). La relación precio/ganancia proporciona más información cuando se aplica al análisis de una muestra representativa o de una empresa de referencia. 2. Razón Mercado /Libro Proporciona una evaluación de cómo los inversionistas ven el rendimiento de la empresa. Las empresas de las que se espera altos retornos con relación a su riesgo venden por lo general en múltiplos más altos. Valor en Libros = M/L =
Valor en libros=
Capital en Acciones Comunes Número de Acciones Comunes en Circulación Precio de Mercado por Acción Común Valor en Libros 1, 754,000 = 23 (Valor en libros por acción) 76,226
M/L =
32.25 = 1.40 23
Podríamos decir con esto que los inversionistas pagan actualmente Q.1.40 por Cada quetzal del valor en libros por acción común. LABORATORIO
ESTADOS FINANCIEROS PRO-FORMA
ESTADO DE RESULTADOS AL 31 DE DICIEMBRE 2011 Ingresos por ventas Productos A Productos B Menos: Costo de ventas Utilidad en ventas Menos: Gastos Operativos
3,300,000.00 1,080,000.00
4,380,000.00 3,066,000.00 1,314,000.00 788,400.00
UAII Menos: Gastos por intereses
525,600.00 87,600.00
UAI Menos: impuestos Utilidad después de impuestos
438,000.00 131,780.00 306,220.00
Menos: Dividendos acciones comunes
150,000.00
Ganancias Retenidas
156,220.00
BALANCE GENERAL ACTIVOS Efectivo Documentos por cobrar
PASIVOS Y ACCIONISTAS
PATRIMONIO
DE
LOS
50,000.00 Cuentas por Pagar 85,000.00 Impuestos por pagar
150,000.00 131,780.00
Cuentas por cobrar Inventarios Activos no corrientes (netos)
350,000.00 Documentos por pagar 1,752,000.00 Otros pasivos corrientes 1,260,000.00 Total pasivos corrientes
45,000.00 25,000.00 351,780.00
Total activos
3,497,000.00 Pasivos no corrientes Préstamos a L.P. Patrimonio Acciones comunes Utilidades retenidas Total Pasivo y patrimonio
Según información detallada la entidad, distribuye 5 productos
640,000.00 2,200,000.00 305,220.00 3,497,000.00
Código
Ventas promedio Mensuales
D-1
45,000.00
D-2 D-3 D-4 D-5 Total
125,000.00 40,000.00 150,000.00 5,000.00 365,000.00
Según la empresa el 40% de los productos proporcionan el 75% de las ventas; por lo que ha decidido clasificar los productos en A y B, atendiendo al margen de ingresos que representan. En promedio el precio de los productos clasificados como A: para el año 2011 es de Q. 1,800.00 y 2012 de Q. 1850.00. El precio para los productos clasificados como B: en el año 2011 de Q. 800.00 y para el año 2012 Q 850.00 La venta en años anteriores se registró:
2008 2009 2010 2011
2, 500,000.00 3, 750,000.00 3, 800,000.00 4, 380,000.00
Elaborar el pronóstico de ventas para el año 2012 en unidades y en quetzales tomando en cuenta la clasificación de productos a y b. Elaborar estado de resultados pro-forma para el año 2012; asumiendo que todos los costos y gastos son variables; excepto el pago de dividendos que según autorización se cancelará nuevamente un monto igual al anterior. Ejercicio: elaborar estados proforma. CÓDIGO
No.
VENTAS
% VENTAS % ARTÍCULOS ACUMULADAS ACUMULADOS
D-4 D-2
01 02
150,000 125,000
41 75
20 40
D-1
03
45,000
88
60
D-3 D-5
04 05
40,000 5,000
98 100
80 100
365,000
PROYECCIÓN DE VENTAS No.
AÑO
VENTAS
0
2008
2,500,000
1 2
2009 2010
3,750,000 3,800,000
3 4
2011 2012
4,380,000
INCREMENTO 4, 380,000 -2, 500,000 1, 880,000 / 3 = 626,666.27 Yc = a + b (x) Yc = 2, 500,000 + 626,666.27 (4) Yc = 5, 006,666.68
PROYECCIÓN 5, 006,666.68 X 75% = 3, 755,000 = 2,030 1850
PRODUCTO A
5, 006,666.68 X 25% = 1, 251,666.67 = 1473 PRODUCTO B 850
2030 X 1850 = 3, 755,500
1473 X 850 =
1, 252,050
ESTADO DE RESULTADOS 2012
Ingresos por ventas Productos A Productos B
Q3,755,500.00 Q1,252,050.00 Q5,007,550.00
Menos: Costo de ventas
Q3,505,285.00
Utilidad en ventas
Q1,502,265.00
Menos: Gastos Operativos
Q 901,359.00
UAII
Q 600,906.00
Menos: Gastos por intereses
Q 100,151.00
UAI
Q 500,755.00
Menos: impuestos
Q 150,226.50
Utilidad impuestos
despuĂŠs
de Q 350,528.50
Menos: Dividendos acciones comunes
Q 150,000.00
Ganancias Retenidas
Q 200,528.50
Balance General 2012 Activo Corriente Efectivo
Q.
50,000.00
Documentos por Cobrar
Q.
35,000.00
Cuentas por Cobrar
Q. 823,158.90
Inventario
Q. 1,500,000.00
Activo no Corriente
Q. 1404,000.00
Total Activo
Q. 3,812,158.90
Pasivo Corriente Cuentas por Pagar
Q. 370,421.51
Impuestos por Pagar
Q.
38,808.51
Documentos por Pagar
Q.
90,000.00
Otros Pasivos Corrientes
Q.
23,750.00
Total Pasivos Corrientes
Q. 522,980.02
No Corriente PrĂŠstamo L/P
Q. 576,000.00
Patrimonio Acciones Comunes
Q. 2,200,000.00
Utilidad Retenidas
Q. 500,740.95
Total Pasivo
Q. 3,799,720.97
Financiamiento Ext. Requerido
Q.
12,437.93
PREGUNTAS DE REPASO ¿Qué es el proceso de planificación financiera? Compare los planes financieros a largo plazo (estratégicos) con los planes financieros a corto plazo (operativos). R/ Es aquella que inicia con planes financieros a largo plazo o estratégicos, que a su vez, dirigen la formulación de planes y presupuestos a corto plazo u operativos. Planes Financieros a Largo Plazo: establecen acciones financieras planeadas de una empresa y el impacto anticipado de esas acciones durante períodos que varían de 2 a 10 años. Planes Financieros a Corto Plazo: especifican las acciones específicas a corto plazo y el impacto anticipado de esas acciones, abarcan un periodo de 1 a 2 años.
¿Cuáles son los tres estados que son resultado del proceso de planificación financiera a corto plazo? R/ Pronostico de Ventas, Presupuesto de Caja Y Estados Financieros Proforma ADMINISTRACIÓN DEL C APITAL DE TRABAJO
Ciclos de Conversión del Efectivo CARACTERISTICAS CO = Ciclo Operativo EPI = Edad Promedio de Inventario PPC= Periodo Promedio de Pago CCE = Ciclo de Conversión de Efectivo PPP = Período Promedio de Pago Ciclo operativo: Es el tiempo que transcurre desde el inicio del proceso de producción hasta el cobro del efectivo de la venta del producto terminado. CO = EPI + PP Ciclo de Conversión de Efectivo: Es el tiempo en el que los recursos de la empresapermanecen inmovilizados. CCE = CO – PPP Si sustituimos la relación de la ecuación anterior, podemos ver que el ciclo de conversión de efectivo tiene tres componentes principales. CCE = EPI + PPC + PPP
PREGUNTAS DE REPASO ¿Cuál es la diferencia entre el ciclo operativo de la empresa y su ciclo de conversión de efectivo?
R/ El ciclo operativo es el tiempo que transcurre desde el inicio del proceso de producción hasta el cobro del efectivo de la venta del producto terminado, mientras que el ciclo de conversión de efectivo se refiere al tiempo que los recursos de la empresa permanecen inmovilizados; se calcula restando el periodo promedio de pago del ciclo operativo. ¿Por qué es útil dividir las necesidades de financiamiento de un negocio temporal en necesidades de financiamiento permanente y temporal al desarrollar una estrategia de financiamiento? R/ Porque el financiamiento temporal varía con el paso del tiempo como consecuencia de las ventas cíclicas mientras que en el permanente la inversión es resultado de las ventas constantes a través del tiempo. ¿Cuáles son los beneficios, costos y riesgos de una estrategia de financiamiento agresiva y una estrategia de financiamiento conservadora? ¿Con qué estrategia se adquieren préstamos por encima de la necesidad real? R/ Agresiva: La empresa financia sus necesidades temporales con deuda a corto plazo y sus necesidades permanentes con deuda a largo plazo. La dependencia de la estrategia agresiva en el financiamiento a corto plazo la vuelve más arriesgada que la estrategia conservadora debido a los cambios repentinos en las tasas de interés y a las posibles dificultades para obtener rápido el financiamiento a corto plazo que se requiere cuando surgen necesidades máximas temporales. Conservadora: La empresa financia sus necesidades tanto temporales como permanentes con deuda a largo plazo. Con esta estrategia se evitan riesgos por medio de la tasa de interés garantizada y el financiamiento a largo plazo, pero es más costosa debido a la diferencia negativa entre la tasa de ganancias de fondos excedentes. ¿Por qué es importante para una empresa disminuir al mínimo la duración de su ciclo de conversión de efectivo? R/ Porque si se disminuye la duración del ciclo, también se disminuyen los pasivos negociados (como préstamos bancarios, que tienen un costo explícito) que la empresa utiliza para apoyar sus activos operativos.
PREGUNTAS DE REPASO ¿Por qué la Administración Financiera a corto plazo es una de las actividades más importantes y demandantes del Administrador Financiero? R/ Porque demanda administrar cada uno de los activos circulantes de la empresa (inventarios, cuentas por cobrar, efectivo y valores negociables) y los pasivos circulantes, (cuentas por pagar,
cargos por pagar, y documentos por pagar) a manera de alcanzar un equilibrio entre rentabilidad y riesgo que de manera significativa contribuya positivamente en la empresa. ¿Qué es el capital de trabajo neto? R/ Es la diferencia entre los activos circulantes de la empresa y los pasivos circulantes, estos pueden dar positivo o negativo. ¿Cuál es la relación entre la previsibilidad de las entradas de efectivo de una empresa y su nivel requerido de capital de trabajo neto? R/ Es una relación directa porque la previsión de las entradas de efectivo no solo nos da una idea sobre de cuanto efectivo necesitaremos, para financiar no solo a corto, sino también a mediano y largo plazo. ¿Cómo se relacionan el capital de trabajo neto, la liquidez y el riesgo de insolvencia técnica? R/ Se relacionan estrechamente debido a que si existe suficiente liquidez para solventar los pagos a corto plazo, el capital de trabajo se va a mantener, sin embargo el riesgo de insolvencia técnica, siempre va a existir siempre que la empresa adquiera obligaciones por pagar. ¿Por qué un aumento de la razón de activos corrientes a activos totales, disminuye tanto las utilidades como el riesgo medidos por el capital de trabajo neto? R/ Porque los activos circulantes son menos rentables que los fijos, pues estos últimos agregan más valor al producto, o sea que sin activos fijos, la empresa no podría producir el producto. ¿Cómo los cambios de la razón de los pasivos corrientes a activos totales afectan la rentabilidad y el riesgo? R/ Porque aumenta el riesgo de insolvencia técnica, porque el incremento en los pasivos circulantes reduce a su vez el capital de trabajo neto.
¿Cuál es la diferencia entre el ciclo operativo de la empresa y el ciclo de conversión del efectivo? R/ El ciclo operativo, es el tiempo que transcurre desde el inicio del proceso de producción hasta el cobro del dinero por la venta del producto terminado. El ciclo operativo menos el periodo promedio de pago se conoce como ciclo de conversión de efectivo que representa la cantidad de tiempo que están invertidos los recursos de la empresa. ¿Por qué es útil dividir las necesidades de financiamiento de un negocio temporal en necesidades de financiamiento permanente y temporal al desarrollar una estrategia de financiamiento? R/ Algunos de los factores determinantes que se debe tener en cuenta consiste en que solo se dispone de un monto limitado de financiamiento a corto plazo para cualquier empresa. El monto de los pasivos a corto plazo disponible está limitado por el monto de las compras en el caso de las cuentas por pagar, por el monto o importe de pasivos acumulados en el caso de las acumulaciones, y por el monto de los préstamos temporales o estacionales considerados como aceptables por los prestamistas en el caso de los documentos por pagar.
Los requerimientos financieros de las empresas pueden dividirse en una necesidad permanente y una estacional o temporal. La necesidad permanente, que consiste en activos fijos más la parte permanente de los activos circulantes de la empresa, permanece inalterable durante el año, en tanto que la necesidad estacional o temporal, que es atribuible a la existencia de ciertos activos circulantes temporales, varía en el año. ¿Cuales son los beneficios costos y riesgos de una estrategia de financiamiento agresiva y de una estrategia de financiamiento conservadora?. R/ Un beneficio importante en la estrategia de financiamiento es que los costos son mas bajos y la estrategia de financiamiento agresiva los costos son mas altos por los intereses, y otro de los riesgos de la estrategia de financiamiento agresiva es que los intereses son variables. ¿Con que estrategia se adquieren prestamos por encima de la necesidad real? R/ Una estrategia de financiamiento conservadora? estrategia se adquieren prestamos por encima de la necesidad real. ¿Por qué es importante para una empresa disminuir al mínimo la duración de su ciclo de conversión del efectivo? R/ Para poder responder de una forma inmediata, y fortalecer la solvencia de liquidez dentro de la empresa. MODELO CEP Técnica de administración de inventarios para determinar el tamaño óptimo del pedido de un artículo, que es el tamaño que disminuye al mínimo el total de sus costos de pedido y costos de mantenimiento. Es posible desarrollar una fórmula para determinar la CEP de la empresa para un artículo específico de inventario. S = Uso en unidades por pedido O = Costo de pedido por pedido C = Costo de mantenimiento por unidad periodo Q = Cantidad de pedido en unidades.
Costo de Pedido= O x S/Q Costo de Mantenimiento= C x Q/2 Costo Total = (O x S/Q) + (C x Q/2) CEP =
2xSxO C
Ejemplo: Max Company tiene un artículo de grupo A en inventario que el vital para el proceso de producción. Este artículo cuesta 1,500 dólares y Max usa 1,100 unidades anuales del artículo. Max desea determinar su estrategia óptima de pedido del artículo. Para calcular la CEP, necesitamos las siguientes entradas: Costo de pedido por pedido = 150 Costo de mantenimiento por unidad por año = 200 Si sustituimos estas entradas en la ecuación obtenemos: CEP =
2 x 1100 x 15O 200
= 41 unidades
El punto de pedido de Max depende del número de días que Max opera al año. Si asumimos que Max opera 250 días al año y usa 1100 unidades de este artículo, su uso diario es de 4.4 unidades (1,100 / 250). Si su tiempo de entrega es de 2 días y Max desea mantener una existencia de seguridad de 4 unidades, el punto de pedido de este artículo es de 12.8 unidades [(2 x 4.4) + 4]. No obstante, los pedidos se realizan sólo en unidades enteras, por lo que el pedido se solicita cuando el inventario cae a 13 unidades.
SISTEMA JUST IN TIME (Justo a Tiempo) Estimación de la Inversión en el Inventario Producto
Artículo
D - 204 D - 212
1 2
Proporción acumulada del Articulo 0.0909 0.1818
Ventas acumulativas
Ventas proyectadas por Articulo
11,105 15,994
11,105 4,889 15,994 2,751 1,754 1,227 903 6,645 693 547 444 368 309 2361 25,000
D – 185 D – 192 D – 193 D - 179
3 4 5 6
0.2727 0.3636 0.4545 0.5454
18,754 20,509 21,736 22,639
D – 195 D – 198 D – 199 D – 200 D – 205
7 8 9 10 11
0.6363 0.7272 0.8181 0.9090 1
23,332 23,897 24,323 24, 691 25,000
Y = Fracción acumulativa de ventas X = Fracción acumulativa de artículos A = Una constante por determinarse A = x ( 1 – Y) Y–X Y=(1+A)X A+X X = 0.21 Y = 0.68 1 articulo A= 0.21 (1 – 0.68)= 0.143 0.68 – 0.21 Ventas anuales = 25,000
Coeficiente de Rotación
Inventario Promedio
7 2,285 5
1329
3 787 4,401
Y= ( 1 + 0.143 ) 0.0909= 0.4442 x 25,000 = 11,105 0.143 + 0.0909 15,994 / 7 = 2,285
PREGUNTAS DE REPASO ¿Qué es la calificación de crédito? R/ Es el método de selección de crédito usado comúnmente en las solicitudes de crédito de alto volumen y poco monto en dólares. Se basa en un puntaje de crédito que se determina aplicando valores estadísticamente a los puntajes de las características financieras de crédito clave de un solicitante de crédito. ¿Por qué un cambio en el nivel de ventas no afecta los costos fijos de la empresa? R/ Porque son cuentas que no generan perdida para la empresa y por lo tanto no afecta. ¿Por qué definimos los costos fijos como costos hundidos? R/ Porque el dinero que la empresa está desembolsando mensualmente por ejemplo publicidad, no genera ningún beneficio, más bien es una perdida.
ADMINISTRACION DE CUENTAS POR COBRAR El objetivo de administrar las cuentas por cobrar es cobrarlas tan rápido como sea posible sin perder ventas debido a técnicas de cobranza muy agresivas. El logro de esta meta comprende tres temas: 1. Selección y Estándares de Crédito 2. Condiciones de Crédito 3. Supervisión del Crédito Ejemplo: Plan Presente PPC =
30 Días
Costo Producto = 150.00 Venta al crédito= 50.00 Costo variable por unidad = 60.00
Costos fijos totales = 1, 500,000.00 Gastos por deudas incobrables 3% Caso Aumento 5% ventas unitarias Aumento PPC a 60 días. Rendimiento Requerido 18% Determinar: 1. 2. 3. 4. 5.
Contribución adicional de las utilidades. Costo de la inversión marginal en las cuentas por cobrar. Inversión promedio. Costo de las deudas incobrables marginales. Utilidad neta obtenida.
1. Contribución adicional de las utilidades. Ventas 50,000 x 5% = 2500 unidades Precio ventas – costo variable x unidad 150 – 60 = 90 2,500 x 90 = 225,000 Inversión promedio = En cuentas x cobrar
costo variable total de las u.v. Rotación de las cuentas por cobrar
Costo variable total de las ventas anuales
Plan presente (60 x 50,000) = 3, 000,000 Plan propuesto (60 x 52,500) = 3, 150,000
Rotación de las cuentas por cobrar
365 = 12.2 (Plan presente) 30 365 = 6 (Plan propuesto) 60
Inversión promedio en las cuentas por cobrar.
Plan presente = 3,000,000 = 245,902 12.2 Plan propuesto = 3,150,000 = 525,000 6
2. Costo de la inversión marginal en las cuentas por cobrar. Inversión promedio periodo propuesto 525,000.00 Inversión promedio periodo presente 245,902.00 Inversión marginal en las cts. xcob. 279,098.00 Rendimiento requerido de la inversión 0.18 Costo de la inversión marginal 50,237.64
. 3. Costo de las deudas incobrables marginales. Periodo propuesto (0.03 x 150 x 52,500) = 236,250.00 Periodo presente (0.03 x 150 x 50,000) = 225,000.00 Costos de deudas incobrables marginales 11,250.00 4. Utilidad neta obtenida. Contribución adicional Costo inversion marginal Costo de deudas Incobrables Utilidad Obtenida
225,000.00 50,237.64 11, 250.00 163,476.36
PREGUNTAS DE REPASO ¿Cuáles son las dos fuentes principales de financiamiento espontaneo a corto plazo para una empresa? R/ Cuentas por pagar y deudas acumuladas. ¿Cómo se comportan sus sueldos con relación a las ventas de la empresa? R/ Al aumentar las ventas de la empresa, las cuentas por pagar aumentan en respuesta al incremento de las compras necesarias para producir a niveles más altos. También las deudas acumuladas de la empresa aumentan con el incremento de los salarios e impuestos debido a la mayor necesidad de mano de obra. ¿Existe algún costo relacionado con rechazar un descuento por pago en efectivo? No ¿Existe algún costo relacionado con rechazar un descuento por pago en efectivo? R/ Sí, es la tasa de interés implícita pagada para retrasar el pago de una cuenta por pagar durante un número de días adicionales.
¿Cómo afectan los costos de financiamiento a corto plazo la decisión sobre el descuento por pago en efectivo?
¿Qué significa “diferir el pago de las cuentas por pagar”? R/ Pagar las cuentas lo más tarde posible sin perjudicar las calificaciones de crédito de la empresa.
¿Qué efecto produce esta acción en el costo de renunciar a un descuento por pago en efectivo? R/ Esta estrategia reduce el costo de renunciar a un descuento por pago en efectivo. Ejercicio: Administration Cuentas por Cobrar Proveedor
A B C D
5/10 6/8 2/15 10/5
60 Netos FDM 40 Netos FDM 60 Netos FDM 30 Netos FDM
La compra es de Q. 80,000 y el banco ofrece Opción A) B)
tasa 2% mensual 18% anual
Determinar: Según el costo de renunciar al pago de efectivo, ¿Cuáles son las mejores opciones para la empresa?
A) PROVEEDOR A 5/10, 60 netos FDM = 37% 60 – 10 = 50 365/50 = 7.3 x 5% = 0.37x 100 =37% Q. 80,000.00 x 5% = Q. 4,000.00 Q. 80,000.00 – Q.4, 000.000 = Q. 76,000.00 Q. 80,000.00 X 18% = Q. 14,400.00/ 365 = Q. 39.45 x 50 = Q. 1972.60
B) PROVEEDOR B 6/8 40 netos FDM 68% 40-8=32 365/32 = 11.40x 6% = 0.68 x 100 = 68% 80,000.00 x 6% = 4,800.00 80,000.00 - 4,800.00 = 75,200.00 4,800.00/ 365 = 13.15068493 x32 dias = 420.82
C) PROVEEDPR C 2/15 60 netos FDM 16% 60-15 = 45 365/ 45 = 8.11 x 2% = 016 x 100 = 16% 80,000.00 x 2% = 1,600.00 80,000.00- 1,600.00 = 78,400 1,600.00/365 = 4.38351644 x 45 dias = 197.26
D) PROVEEDOR D 10/5 50 netos FDM 81 % 50-5 = 45 365/ 45 = 8.11 x 10% = 0.81 x 100 = 81 % 80,000.00 x 10% 8,000 80,000.00- 8,000.00= 72,000.00 8,000.00/0365 = 21.91780822 x 45 dias = 986.30
En este ejercicio podemos determinar que tanto nos beneficia SegĂşn el costo de renunciar al pago de efectivo, comparado con las tasas que nos ofrece el banco
CONCLUSION
La administracion Financiera ayuda a que la empresa tenga un mejor control es sus finanzas y conocer el momento adecuado para que estas puedan en un momento determinado ser utilizadas en una nueva inversión. Con los análisis elaborados podemos comprender la importancia que representan estos para una empresa ya por medio de ellos el administrador puede visualizar el estado actual en cuanto a finanzas de la empresa y la capacidad de esta para competir financieramente. Por ejemplo solo la aplicación del Método de las Razones financiera nos ayudan a conocer como se encuentra la empresa en cuanto a solvencia, liquidez o capital disponible, la estabilidad de la empresa asi como el nivel de capital Propiedad. El administrar las cuentas por cobrar es cobrarlas todas las cuentas tan rápido como sea posible sin perder ventas debido a técnicas de cobranza muy agresivas. El logro de esta meta comprende tres temas: Selección y Estándares de Crédito, Condiciones de Crédito y Supervisión del Crédito los cuales benefician a la empresa porque disponemos de un mejor control en cuanto al manejo de las cuentas por cobrar.