Coaching para el liderazgo educativo lr

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

'SEGLMRK TEVE IP PMHIVE^KS IHYGEXMZS (SREPH ;MWI 4L ( 9RMZIVWMHEH )WXEXEP HI 'EPMJSVRME ] /EVIR %ZIRHEyS 1 % 9RMZIVWMHEH HIP :EPPI HI +YEXIQEPE

+YEXIQEPE JIFVIVS

'SEGLMRK TEVE IP PMHIVE^KS IHYGEXMZS

%YXSVME (SREPH ;MWI ] /EVIR %ZIRHEyS )HMXSV *IVRERHS 6YFMS Œ (IVIGLSW VIWIVZEHSW )WXI QEXIVMEP TYIHI WIV GMXEHS WMIQTVI UYI WI MRHMUYI PE JYIRXI ] WI YXMPMGI WMR JMRIW GSQIVGMEPIW -7&2 -QTVIWS IR +YEXIQEPE IR JIFVIVS HI )WXI QEXIVMEP LE WMHS IPEFSVEHS FENS PE 3VHIR HI 8VEFENS 2S )(, - HI PE %KIRGME HI PSW )WXEHSW 9RMHSW TEVE IP (IWEVVSPPS -RXIVREGMSREP 1MWMzR +YEXIQEPE 97%-( + GSR .YjVI^ ] %WSGMEHSW TVS]IGXS 97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE ] IR ETS]S EP 'SRZIRMS HI HSREGMzR HI SFNIXMZS IWXVEXqKMGS 2S ±-RZIVWMzR 7SGMEP TIVWSREW QjW WEREW ] GSR QINSV RMZIP HI IHYGEGMzR²

0EW STMRMSRIW I\TVIWEHEW TSV PSW EYXSVIW RS VIJPINER RIGIWEVMEQIRXI PSW TYRXSW HI ZMWXE HI 97%-( S HIP +SFMIVRS HI PSW )WXEHSW 9RMHSW HI %QqVMGE 2SXE 0E YXMPM^EGMzR HI YR PIRKYENI UYI RS HMWGVMQMRI RM GSRXIRKE WIWKS HI KqRIVS IW TEVXI HI PEW TVISGYTEGMSRIW HIP TVS]IGXS 97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE )R IWXI HSGYQIRXS WI LE STXEHS TSV YWEV IP QEWGYPMRS KIRqVMGS GPjWMGS IRXIRHMIRHS UYI IWXI MRGPY]I WMIQTVI E LSQFVIW ] QYNIVIW RMySW ] RMyEW

4

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

'SEGLMRK TEVE IP PMHIVE^KS IHYGEXMZS

8EFPE HI GSRXIRMHS

'ETuXYPS

4jKMRE

6IGSRSGMQMIRXSW

-RXVSHYGGMzR

)P TSV UYq HIP GSEGLMRK )P UYq ] GzQS HIP GSEGLMRK 'SEGLMRK ZEPSVIW ] ZMWMzR ,IVVEQMIRXEW HI GSEGLMRK 'SEGLMRK ] GSR½ER^E 0MHIVE^KS HI WIVZMGMS 'SEGLMRK ] IP GEQFMS 'SQYRMHEHIW HI ETVIRHM^ENI 'SEGLMRK TEVE PE I\GIPIRGME 6I¾I\MSRIW TEVE WY GEQMRS &MFPMSKVEJuE +PSWEVMS &MSKVEJuEW

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

5

'SEGLMRK TEVE IP PMHIVE^KS IHYGEXMZS

6

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

'SEGLMRK TEVE IP PMHIVE^KS IHYGEXMZS

6IGSRSGMQMIRXSW %KVEHIGIQSW IP ETS]S HI PE 9RMZIVWMHEH HIP :EPPI HI +YEXIQEPE WYW HMVIGXMZSW ] QYGLSW SXVSW GSPEFSVEHSVIW )R IWTIGMEP EKVEHIGIQSW E PE ZMGI VIGXSVE 1EVuE 0YMWE HI &SILQ TSV XIRIV PE ZMWMzR HI GSEGLMRK GSQS LIVVEQMIRXE GPEZI TEVE IP q\MXS HIP EPYQRS

'SR PE GSPEFSVEGMzR HIP TVS]IGXS 97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE WI HIWEVVSPPz IR PE 9RMZIVWMHEH HIP :EPPI HI +YEXIQEPE YR GYVWS HI 'SEGLMRK E XVEZqW HIP GYEP WI TVIXIRHuE JSVQEV E TVSJIWSVIW ] EHQMRMWXVEHSVIW IHYGEXMZSW IR PEW FEWIW ] XqGRMGEW HI GSEGLMRK 'SQS EWTIGXS VIPIZERXI IP GYVWS WI VIEPM^z TSV QIHMS HI GSRJIVIRGMEW ZMVXYEPIW MRXIVEGXMZEW XIPIGSRJIVIRGMEW TVjGXMGE HMVMKMHE ] WIWMSRIW TVIWIRGMEPIW

%P GYVWS EWMWXMIVSR TVSJIWSVIW ] EHQMRMWXVEHSVIW IHYGEXMZSW HI WMIXI YRMZIVWMHEHIW HI +YEXIQEPE 3XVS EWTIGXS VIPIZERXI IW UYI IR PE TEVXI ZMVXYEP HIP GYVWS ] EPKYRSW IR IP GMIVVI TVIWIRGMEP TEVXMGMTEVSR HSGIRXIW HI 9RMZIVWMHEH %YXzRSQE HIP )WXEHS HI ,MHEPKS 1q\MGS 9RMZIVWMHEH HI 4EREQj 9RMZIVWMHEH 2EGMSREP %YXzRSQE HI ,SRHYVEW 9RMZIVWMHEH HI 'SWXE 6MGE ] 9RMZIVWMHEH (SR &SWGS )P 7EPZEHSV

0E IHMGMzR ] HMEKVEQEGMzR HI IWXI PMFVS ] IP GYVWS UYI PI HMS SVMKIR RS LYFMIVER WMHS TSWMFPIW WMR IP ETS]S HIP TVS]IGXS 97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE ] WY HMVIGXSV *IVRERHS 6YFMS

(SREPH EKVEHIGI IWTIGMEPQIRXI E EPKYREW TIVWSREW UYI E]YHEVSR IR PE VIZMWMzR HIP PMFVS IWTIGMEPQIRXI PEW EPYQREW 0EYVE :EPHI^ &VIRHE 4VIGMEHS ] .IERRIXXI %RHVEHI EHIQjW HIP ETS]S HI WY IWTSWE 0Y^ 1EVMRE /EVIR %ZIRHEyS EKVEHIGI E PE 9RMZIVWMHEH HIP :EPPI HI +YEXIQEPE ] E WY IUYMTS HMVIGXMZS TSV EGITXEV IP VIXS HI MRMGMEV IP GSEGLMRK IHYGEXMZS )WTIGMEPQIRXI E 1EVuE 0YMWE HI &SILQ .EGUYIPMRI HI (I 0IzR ] :MSPIXE +EVGuE TSV WIV QYNIVIW IQTVIRHIHSVEW ] GSR ZMWMzR % XSHEW PEW TIVWSREW UYI RSW EGSQTEyEVSR IR PEW WIWMSRIW TSV WYW I\TIVMIRGMEW ] GSPEFSVEGMzR 9R EKVEHIGMQMIRXS IWTIGMEP E (SREPH ;MWI TSV ZMZMV PS UYI IRWIyE TSV WY GEPMHEH LYQERE ] TSV GSQTEVXMV WY WEFMHYVuE GSR RSWSXVSW %KVEHIGIQSW E XSHEW PEW TIVWSREW UYI IWXYZMIVSR TIRHMIRXIW HI PSW HIXEPPIW ] UYI LMGMIVSR IWTIGMEPIW PEW VIYRMSRIW +VEGMEW TSV PE STSVXYRMHEH HI ETVIRHIV ] JSVQEV TEVXI HIP IUYMTS HI GSEGLMRK TEVE PE I\GIPIRGME

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

7

'SEGLMRK TEVE IP PMHIVE^KS IHYGEXMZS

8

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

'SEGLMRK TEVE IP PMHIVE^KS IHYGEXMZS

-RXVSHYGGMzR ,IQSW IWGVMXS IWXI PMFVS TSV ZEVMEW VE^SRIW 4VMQIVS UYI XSHS TSVUYI IP GSEGLMRK IW MQTSVXERXI /EVIR ] ]S LIQSW HEHS GYVWSW HI GSEGLMRK ] LIQSW XVEFENEHS IR IP jQFMXS 4SV PS XERXS GSRSGIQSW UYI IP GSEGLMRK TYIHI WIV YRE LIVVEQMIRXE TSHIVSWE TEVE ETS]EV E YRE TIVWSRE IR WY ZMHE TVSJIWMSREP ] LEWXE IR WY ZMHE TIVWSREP ,E] TSGSW PMFVSW IR IP QIHMS WSFVI IP GSEGLMRK ] IR IWTIGMEP UYI I\TPMUYIR GzQS JYRGMSRE )\MWXIR QYGLEW TIVWSREW UYI ]E IWXjR IQTI^ERHS E ZIV PE JYIV^E HIP GSEGLMRK ] UYMIVIR GSRSGIV QjW WSFVI IPPS ] TEVE IPPEW IW RIGIWEVME PE TYFPMGEGMzR HI QjW XI\XSW UYI EFSVHIR IP XIQE 8EQFMqR IWGVMFMQSW IP PMFVS TSVUYI UYIVIQSW QYGLS PE PEFSV UYI LEGIQSW GSQS TVSJIWSVIW ] GSQS GSEGL TEVE ETS]EV E PSW EPYQRSW E PSW TVSJIWSVIW E PSW HSGIRXIW HI XSHSW PSW RMZIPIW ] E PSW HMVIGXMZSW HI MRWXMXYGMSRIW EGEHqQMGEW )P GSEGLMRK GSRSGMHS TSV QYGLSW GSQS EGSQTEyEQMIRXS IWXj PPIKERHS E WIV YRE VIEPMHEH IR +YEXIQEPE )WXI PMFVS JYI IWGVMXS TEVE ETS]EV PE PEFSV HI GSEGLMRK IR +YEXIQEPE ] SXVSW TEuWIW HI LEFPE LMWTERE 2SXEVj UYI IP PMFVS IW IWGVMXS IR WY QE]SV TEVXI IR YR XSRS RS XER JSVQEP (IGMHMQSW IWGVMFMV YR PMFVS UYI RS WSPEQIRXI GSRXMIRI PS RIGIWEVMS HIP GSEGLMRK TIVS XEQFMqR UYI VITVIWIRXE IP XSRS UYI XSQEVuE YR GSEGL GSR WY GPMIRXI GSQS YRE TIVWSRE HI GSR½ER^E 9R XSRS HIQEWMEHS VuKMHS RS E]YHEVuE E GSQTEVXMV PE VIPEGMzR HI GSR½ER^E QYXYE UYI IW PE FEWI TEVE IP XVEFENS HI XSHS GSEGL 7YKIVMQSW UYI YWXIH PIE IWXI PMFVS GSR SXVE TIVWSRE TEVE TSHIV TVEGXMGEV PSW INIVGMGMSW UYI WSR HMWIyEHSW TEVE HSW TIVWSREW )P GSEGLMRK WI HSQMRE EP TVEGXMGEV PEW XqGRMGEW ] TSV PS XERXS LIQSW MRGPYMHS QYGLSW INIVGMGMSW TEVE TVEGXMGEV IRXVI HSW TIVWSREW )WTIVEQSW UYI IWXI PMFVS PIW E]YHI IR WY ZMENI E WIV YR GSEGL HI PE I\GIPIRGME

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

9

'SEGLMRK TEVE IP PMHIVE^KS IHYGEXMZS

10

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

'SEGLMRK TEVE IP PMHIVE^KS IHYGEXMZS

'ETuXYPS )P TSVUYq HIP GSEGLMRK ±(INE HI TIRWEV IR XqVQMRSW HI PMQMXEGMSRIW ] IQTMI^E E TIRWEV IR XqVQMRSW HI TSWMFMPMHEHIW²

*IVV] .SWITLWSR

9RE VI¾I\MzR TEVE IQTI^EV 1MVMEQ LE WMHS IWGSKMHE TEVE WIV PE NIJE HIP HITEVXEQIRXS HI QEXIQjXMGEW )W NSZIR I\GIPIRXI TVSJIWSVE WYQEQIRXI SVKERM^EHE TIVS PI LE JEPXEHS I\TIVMIRGME GSQS PuHIV ¢7Y FYIRE SVKERM^EGMzR PI HMGI UYI XMIRI UYI TVITEVEVWI TEVE IWXI RYIZS TETIP )PPE IQTMI^E E LEGIV YRE PMWXE HI PEW jVIEW HSRHI HIFI JSVXEPIGIVWI )R WY PMWXE IWGVMFI IP QERINS HI KVYTSW XVEFENEV GSR TIVWSREW QY] MRXIPMKIRXIW TIVS VIWMWXIRXIW EP GEQFMS YRE ZMWMzR GSQTEVXMHE VIZMWMzR HIP GYVVu GYPS GSRXVEXEGMzR HI YR TVSJIWSV RYIZS TVSGIWS HI IZEPYEGMzR HI PSW TVSJIWSVIW YR TVSKVEQE HI HIWEVVSPPS TVSJIWMSREP GSRWXERXI¨ )PPE HINE HI IWGVMFMV ] TMIRWE °¢2IGIWMXS E]YHE ± 1MVMEQ TMIRWE YR VEXS ] PYIKS XSQE WY GIPYPEV ] QEVGE IP R QIVS HI &VIRHE WY EQMKE UYI IW TVIWMHIRXE HI YRE TIUYIyE GSQTEyuE 0I GSQIRXE E &VIRHE HI WY RYIZS TYIWXS ] PI TVIKYRXE °&VIRHE ¡TYIHIW E]YHEVQI#± &VIRHE WSRVuI ] PI HMGI °1MVMEQ ]S XYZI YR GSEGL QMW TVMQIVSW HSW EySW GSQS TVIWMHIRXE ] XI IRXMIRHS QY] FMIR ¢7IVj YR KYWXS WIV XY GSEGL ¡5Yq XEP WM TEVE IQTI^EV HIWE]YREQSW XIQTVERS QEyERE# 4SHIQSW FYWGEV YR XMIQTS YREW HSW ZIGIW EP QIW TEVE WIRXEVRSW E TPEXMGEV YR VEXS WM XI TEVIGI¨± 1MVMEQ HI MRQIHMEXS WMIRXI UYI IP TIWS HI PE RYIZE TSWMGMzR IW QIRSW GSR IWXE SJIVXE HI E]YHE ¢)PPE ZE E XIRIV YR ETS]S IR WY RYIZS TYIWXS )PPE WI TVIKYRXE °¡'zQS WIVj XIRIV QM TVSTMS GSEGL#±

9RE HI½RMGMzR HI GSEGLMRK )R IWXI GETuXYPS HIWEVVSPPEQSW YRE HI½RMGMzR HI GSEGLMRK UYI RSW KYuE IR RYIWXVS XVEFENS GSQS GSEGL 8EQFMqR ZIVIQSW TSV UYq IP GSEGLMRK IW MQTSVXERXI ] IR UYI jVIEW WI TYIHIR ETPMGEV PEW XqGRMGEW HI GSEGLMRK )P GSEGLMRK LS] IR HuE IW YR XIQE HI QYGLS MRXIVqW IR XSHSW PSW TEuWIW %LSVE QYGLSW TVSJIWMSREPIW HIP jVIE HI IHYGEGMzR IWXjR QY] MRXIVIWEHSW IR IP GSEGLMRK GSQS YRE LIVVEQMIRXE TSHIVSWE TEVE GETEGMXEV E WYW PuHIVIW ] IWXYHMERXIW )RXSRGIW WM IP GSEGLMRK IW XER MQTSVXERXI ] XER HI QSHE IR XERXEW TEVXIW HIP QYRHS ¡UYq I\EGXEQIRXI UYMIVI HIGMV ±GSEGLMRK²#

9RE HI½RMGMzR UYI TYIHI WIVZMV TEVE MRXVSHYGMV IP GSRGITXS HI GSEGLMRK IW PE WMKYMIRXI ±&RDFKLQJ IW PPIZEV E YRE TIVWSRE ZEPMSWE HI HSRHI qP S IPPE IWXj E HSRHI qP S IPPE TYIHI PPIKEV ²

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

11

'SEGLMRK TEVE IP PMHIVE^KS IHYGEXMZS

)WXE HI½RMGMzR GSRXMIRI ZEVMEW TEPEFVEW GPEZIW 0E TEPEFVE ZEPMSWE MRHMGE UYI IP GSEGL QMVE E PE TIVWSRE GSQS ZEPMSWE 0PIZEV WMKRM½GE UYI IP GSEGL ZE E XSQEV IP QERHS E ZIGIW IR YR ZMENI UYI ZE E VIEPM^EV GSR PE TIVWSRE UYI VIGMFI WY GSEGLMRK (SRHI TYIHI PPIKEV WI VI½IVI E PPIZEV E PE TIVWSRE LEWXE IP Qj\MQS HI WY TSXIRGMEP (MGLS IR SXVEW TEPEFVEW IP XVEFENS HIP GSEGL IW E]YHEV E YRE TIVWSRE E VIEPM^EV WY Qj\MQS TSXIRGMEP ,IQSW XVEFENEHS IR IP GSEGLMRK IR WMXYEGMSRIW HMWXMRXEW TSV ZEVMSW EySW ] WSQSW XIWXMKSW HI PS UYI IP GSEGLMRK TYIHI LEGIV TSV YRE TIVWSRE WIE PuHIV WIE TVSJIWSV S WIE GYEPUYMIV TIVWSRE %]YHEV E YRE TIVWSRE E EPGER^EV WY ZIVHEHIVS TSXIRGMEP IW IP TSV UYq LEGIQSW IWXI XVEFENS )WXMQEHS PIGXSV IWTIVE QSW UYI UYIHI MKYEP HI WEXMWJIGLS EP IRXVEV IR IP GSEGLMRK ] PPIZEV E YRE TIVWSRE E HSRHI TYIHI PPIKEV )P GSEGLMRK TYIHI WIVZMV TEVE QYGLEW EGXMZMHEHIW VIPEGMSREHEW GSR IP PMHIVE^KS ¢] GSR PE ZMHE 9R PMWXEHS VjTMHS TSHVuE GSRWMWXMV IR PS WMKYMIRXI

'EQFMS 0MHIVE^KS :MWMzR 'SR½ER^E 'SQYRMGEGMzR 8MIQTS 'SPEFSVEGMzR =S QMWQS )UYMHEH -RWTMVEGMzR ] QYGLSW IPIQIRXSW QjW

4IVWSRE UYI LEGI GSEGLMRK

12

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

'SEGLMRK TEVE IP PMHIVE^KS IHYGEXMZS

'SEGLMRK ] PMHIVE^KS )P GSEGLMRK IWXj PMKEHS EP PMHIVE^KS 8SQEQSW HI YR IQTVIWEVMS HI &VEWMP YREW JVEWIW WSFVI PE WMXYEGMzR EGXYEP ±)P QYRHS IQTVIWEVMEP ZMZI QSQIRXSW HI MRXIRWE XVERWJSVQEGMzR I\MKMIRHS E PSW TVSJIWMSREPIW YRE MRZIVWMzR GSRXMRYE IR PE I\TERWMzR ] VIRSZEGMzR HI WYW GSQTIXIRGMEW HI REXYVEPI^E XqGRMGE ] VIPEGMSREPIW 0EW TSWMGMSRIW HI PMHIVE^KS I\MKIR PE VIRSZEGMzR HI LEFMPMHEHIW EGXMZMHEHIW ] GSQTSVXE QMIRXSW UYI RS WMIQTVI WSR JjGMPQIRXI HIWEVVSPPEHSW RM TVEGXMGEHSW ² )WXEW JVEWIW XEP ZI^ VITVIWIRXER PE VIEPMHEH HI QYGLSW TEuWIW HI 0EXMRSEQqVMGE RS WSPEQIRXI IR IP QYRHS HI PSW RIKSGMSW WMRS IR IP EQFMIRXI KIRIVEP 'SEGLMRK IW FYIR PMHIVE^KS TSVUYI TYIHI E]YHEV E XVERWJSVQEV

'SEGLMRK ] GEQFMS °2EHE LE GEQFMEHS 7zPS ]S LI GEQFMEHS 4SV PS XERXS XSHS LE GEQFMEHS± 4VSZIVFMS LMRH )P GSEGLMRK XMIRI QYGLS UYI ZIV GSR IP GEQFMS 9R RSVXIEQIVMGERS IP (V ; )H[EVHW (IQMRK PPIKz E ZMZMV EP .ETzR E ½REPIW HI PE WIKYRHE KYIVVE QYRHMEP (IQMRK IVE YR I\TIVXS IR GSRXVSP HI GEPMHEH )QTI^z E XVEFENEV GSR PE MRHYWXVME NETSRIWE ] IWXYZS GSR IPPSW TSV QYGLSW EySW 4SGSW WI HMIVSR GYIRXE HIP MQTEGXS HIP (V (IQMRK LEWXE UYI IP .ETzR PPIKz E PE GMQE HI PE GEPMHEH IR QYGLEW MRHYWXVMEW (IQMRK HMNS VI½VMqRHSWI E PE MRHYWXVME ±WM UYMIVIW RS XMIRIW RIGIWMHEH HI GEQFMEV TIVS XEQTSGS LE] RIGIWMHEH HI WSFVIZMZMV ² 8EQFMqR VIPEGMSREHS GSR IP GEQFMS IP (V %PFIVX )MRWXIMR HI½RMz PE PSGYVE IR IWXSW XqVQMRSW ±PSGYVE IW LEGIV PEW GSWEW WMIQTVI HI PE QMWQE JSVQE ] IWTIVEV YR VIWYPXEHS HMJIVIRXI ² )MRWXIMR XEQFMqR HMNS ±2S TSHIQSW VIWSPZIV TVSFPIQEW YXMPM^ERHS PE QMWQE JSVQE HI TIRWEV UYI YXMPM^EQSW TEVE GVIEVPSW ² )P (V )MRWXIMR RSW MRWXE E YXMPM^EV RYIWXVE MQEKMREGMzR E WEPMV HIP GEPPINzR GIVVEHS HSRHI QYGLEW ZIGIW RSW IRGSRXVEQSW E WEPMV HI PEW IWXVYGXYVEW QIRXEPIW UYI GVIEQSW IR RYIWXVEW QIRXIW 2YIWXVS QYRHS ] RYIWXVSW TEuWIW HI½RMXMZEQIRXI RIGIWMXER JSVQEW RYIZEW HI TIRWEV )P GSEGLMRK TYIHI E]YHEV E LEGIV PSW GEQFMSW RIGIWEVMSW

'SEGLMRK ] ZMWMzR )R IP ZMINS XIWXEQIRXS HI PE &MFPME LE] YRE JVEWI IR IP PMFVS HI 4VSZIVFMSW UYI HMGI QYGLS WSFVI PE RI GIWMHEH HI XIRIV YRE ZMWMzR LEGME HzRHI ZEQSW ±(SRHI RS LE] ZMWMzR IP TYIFPS TIVIGIVj ² 9RE ZMWMzR RSW TYIHI KYMEV EP JYXYVS 4IVS WM RS LE] YRE ZMWMzR RS WEFIQSW GYjP IW IP GEQMRS GSVVIGXS LEGME IP JYXYVS )P GSEGLMRK TYIHI E]YHEV E JSVQEV YRE ZMWMzR

'SEGLMRK ] GSQYRMGEGMzR 0E FYIRE GSQYRMGEGMzR IW JYRHEQIRXEP IR RYIWXVEW ZMHEW ] RYIWXVSW XVEFENSW )P (V 'EVP 6SKIVW YR TWMGzPSKS HI VIRSQFVI QYRHMEP GSQIRXE WSFVI PE GSQYRMGEGMzR ±PE GSQYRMGEGMzR IW IP EVXI HI LE FPEV GSR SXVSW HMGMIRHS PS UYI UYIVIQSW HIGMV HMGMqRHSPS GPEVEQIRXI IWGYGLERHS PS HMGLS TSV PSW HIQjW ] EWIKYVjRHSRSW HI UYI IWXEQSW IWGYGLERHS GSR I\EGXMXYH IW PE HIWXVI^E IWIRGMEP TEVE GVIEV

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

13

'SEGLMRK TEVE IP PMHIVE^KS IHYGEXMZS

] QERXIRIV VIPEGMSRIW GPEZIW ² 2SW TVIKYRXEQSW ¡'zQS WIVuE IP QYRHS IR UYI ZMZMQSW Wu XSHSW WI GSQYRMGEVER GPEVEQIRXI# )P GSEGLMRK TYIHI E]YHEV E PE FYIRE GSQYRMGEGMzR

'SEGLMRK ] GSR½ER^E 0E GSR½ER^E NYIKE YR TETIP GVuXMGS IR RYIWXVEW ZMHEW )R WY PMFVS )P JEGXSV GSR¼ER^E IP (V 7XITLIR 1 6 'SZI] IWGVMFI ±,E] EPKS UYI XMIRIR IR GSQ R GEHE MRHMZMHYS VIPEGMzR IUYMTS JEQMPME SVKERM^EGMzR REGMzR ] GMZMPM^EGMzR IR XSHEW TEVXIW HIP QYRHS EPKS UYI WM HIWETEVIGI EGEFE GSR IP KSFMIVRS QjW TSHIVSWS PE IQTVIWE GSR QjW q\MXS IP PMHIVE^KS QjW MR¾Y]IRXI PE EQMWXEH QjW WMRGIVE IP GEVjGXIV QjW JYIVXI ] IP EQSV QjW TVSJYRHS )R GEQFMS WM WI HIWEVVSPPE ] WI ETVSZIGLE IWI EPKS IRGMIVVE IP TSXIRGMEP HI KIRIVEV YR q\MXS ] YRE TVSWTIVMHEH WMR TEVERKzR IR XSHSW PSW jQFMXSW HI PE ZMHE 7MR IQFEVKS IW PE TSWMFMPMHEH QIRSW GSQTVIRHMHE QjW HIWGYMHEHE ] QjW WYFIWXMQEHE HI RYIWXVS XMIQTS )WI EPKS IW PE GSR½ER^E ² )P GSEGLMRK TYIHI E]YHEV E EYQIRXEV PE GSR½ER^E

'SEGLMRK ] IP XMIQTS )R IP QYRHS QSHIVRS PE JEPXE HI XMIQTS IW YR JEGXSV UYI MQTMHI LEGIV QYGLEW GSWEW )P GSEGLMRK TYIHI EYQIRXEV IP YWS IJIGXMZS HIP XMIQTS )P (V 7XITLIR 'SZI] TEHVI HI 7XITLIR 1 6 'SZI] LEGI QYGLS XMIQTS IR WY PMFVS 4VMQIVS PS TVMQIVS TVIWIRXz YR GYEHVS GSR PSW WMKYMIRXIW GYEXVS GYEHVERXIW XMXYPEHSW -QTSVXERXI ] YVKIRXI -QTSVXERXI ] RS YVKIRXI 2S MQTSVXERXI ] YVKIRXI ] 2S MQTSVXERXI ] RS YVKIRXI 0SW GYEXVS GYEHVERXIW HI 7XITLIR 'SZI] 9VKIRXI

2S MQTSVXERXI -QTSVXERXI

'VMWMW 4VSFPIQEW WIVMSW 4VS]IGXSW NYRXEW TVITEVEGMSRIW TVIWMSREHSW TSV JIGLE ] LSVE HI IRXVIKE

-- -RXIVVYTGMSRIW %PKYREW PPEQEHEW %PKYRSW GSVVISW IPIGXVzRMGSW %PKYREW NYRXEW 1YGLEW EGXMZMHEHIW TSTYPEVIW

2S YVKIRXI - 'PEVM½GEGMzR HI ZEPSVIW 4PERIEGMzR 4VIZIRGMzR (IWEVVSPPS HI VIPEGMSRIW TIVWSRE PIW

-: %PKYREW PPEQEHEW 4IVHIHSVIW HI XMIQTS 8IPIZMWMzR I\GIWMZE %GXMZMHEHIW HI IWGETI

,MNS HIP JEQSWS (V 7XITLIR 'SZI]

14

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

'SEGLMRK TEVE IP PMHIVE^KS IHYGEXMZS

)R IP GYEHVERXI YRS WI IRGYIRXVER XSHSW PSW EWYRXSW MQTSVXERXIW ] YVKIRXIW UYI RSW TVIWMSRER IR XSHS QSQIRXS )P GYEHVERXI HSW IW PS RS YVKIRXI TIVS QY] MQTSVXERXI )P XIVGIVS IW PS RS MQTSV XERXI TIVS YVKIRXI ] IP GYEVXS IW PS RS MQTSVXERXI ] RS YVKIRXI 'YERHS YRS PI TVIKYRXE E PE KIRXI HSRHI TEWE PE QE]SV TEVXI HI WY XMIQTS VIWYPXE UYI TEWE QYGLS XMIQTS IR IP GYEHVERXI YRS PS MQ TSVXERXI ] YVKIRXI IR IP GYEHVERXI XVIW PS RS MQTSVXERXI ] YVKIRXI ] LEWXE IR IP GYEHVERXI GYEXVS PS RS MQTSVXERXI ] RS YVKIRXI 1Y] TSGEW TIVWSREW TEWER WY XMIQTS IR PS MQTSVXERXI ] RS YVKIRXI 7MR IQFEVKS IP GYEHVERXI HSW HSRHI YRS GPEVM½GE PSW ZEPSVIW LEGI PE TPERIEGMzR TMIRWE IR PE TVIZIRGMzR HIWEVVSPPE PEW VIPEGMSRIW LYQEREW IW TSGS EXIRHMHS )R SXVEW TEPEFVEW IP GYEHVERXI HSW IW IP GYEHVERXI TVSEGXMZS UYI E]YHE E VIFENEV IP XMIQTS IR PSW SXVSW XVIW GYEHVERXIW TEVE YXMPM^EV IP XMIQTS IR YRE JSVQE QjW IJIGXMZE 7IK R 'SZI] IRXVI QjW XMIQTS YRS TEWE IR IP GYEHVERXI TVSEGXMZS -- QIRSW XMIQTS WI IRGYIRXVE IR IP - --- ] -: 'YERHS WI TEWE QjW XMIQTS VI¾I\MSRERHS TPERIERHS TEVE IP JYXYVS HIWEVVSPPERHS VIPEGMSRIW HI GSR½ER^E GSR PEW TIVWSREW TEWE QIRSW XMIQTS IR GVMWMW ] ETYVSW GSQS IW IP GYEHVERXI - %P QMWQS XMIQTS SVKERM^E QINSV WY XMIQTS EPVIHIHSV HI PS ZIVHEHIVEQIRXI MQTSVXERXI ] IWS IZMXE TEWEV HIQEWMEHS XMIQTS IR EWYRXSW UYI RS WSR XER MQTSVXERXIW

0E GSPEFSVEGMzR 0E GSPEFSVEGMzR WI GSRWMHIVE HI WYQE MQTSVXERGME IR GEWM XSHSW PSW IRXSVRSW )P QYRHS HI LS] ] QE yERE HITIRHI QYGLS HI GzQS GSPEFSVEQSW GSR PSW HIQjW )R GYERXS E PE GSPEFSVEGMzR LE] TVSGIWSW XVEHMGMSREPIW ] TVSGIWSW GSPEFSVEXMZSW )R PSW TVSGIWSW XVEHMGMSREPIW IP IRJSUYI IWXj IR PPIZEV E GEFS TVSGIHMQMIRXSW TIVS RS IR PE VIWSPYGMzR HI TVSFPIQEW +IRIVEPQIRXI IP QSHIPS QIRXEP IW KEREV TIVHIV )W HIGMV YRS KERE ] IP SXVS TMIVHI )R PSW TVSGIWSW GSPEFSVEXMZSW IP IRJSUYI IWXj IR VIWSPZIV TVSFPIQEW ] KIRIVEPQIRXI IP QSHIPS QIRXEP IW KEREV KEREV

/RV SURFHVRV WUDGLFLRQDOHV

/RV SURFHVRV FRODERUDWLYRV

)P IRJSUYI IWXj IR PPIZEV E GEFS TVS GIHMQMIRXSW TIVS RS IR PE VIWSPY GMzR HI TVSFPIQEW

)P IRJSUYI IWXj IR VIWSPZIV TVSFPI QEW

+IRIVEPQIRXI IP QSHIPS QIRXEP IW KEREV TIVHIV

+IRIVEPQIRXI IP QSHIPS QIRXEP IW KEREV KEREV

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

15

'SEGLMRK TEVE IP PMHIVE^KS IHYGEXMZS

8EQFMqR IR GYERXS E PE GSPEFSVEGMzR IR IHYGEGMzR WI XVEFENE QYGLS GSR IP GSRGITXS HI GSQYRM HEHIW HI ETVIRHM^ENI )R VIEPMHEH PE MHIE HI GSQYRMHEH HI ETVIRHM^ENI IQTI^z HIWHI LEGI QYGLSW EySW ] IP (V 4IXIV 7IRKI IR WY PMFVS QY] VIGSRSGMHS ±0E UYMRXE HMWGMTPMRE² E]YHz E GPEVM½GEV PE MHIE 0E GSPEFSVEGMzR IR PEW GSQYRMHEHIW HI ETVIRHM^ENI WSR YR INIQTPS HI UYI GYERHS PSW QMIQFVSW HI YR IUYMTS ZER QjW EPPj HI YR WMQTPI IUYMTS JSVQER YRE JYIVXI VIPEGMzR GSPIKMEP FEWEHE IR VIGSKIV IZMHIRGMEW WSFVI PSW VIWYPXEHSW HI XVEFENS VI¾I\MSRER EREPM^ER IR GSQYRMHEH ] LEGIR TPERIW IR YR GMGPS HI QINSVEQMIRXS GSRXMRYS )R YR GETuXYPS TSWXIVMSV GSQIRXEVIQSW QjW WSFVI PE GSPEFSVEGMzR IR PEW GSQYRMHEHIW HI ETVIRHM^ENI 4SV IP QSQIRXS PS MQTSVXERXI IW VIGSVHEV UYI IP GSEGLMRK E]YHE E QINSVEV PE GSPEFSVEGMzR

%FVMV ZIRXEREW )P GSEGLMRK WI VI½IVI XEQFMqR E EFVMV ZIRXEREW IR RYIWXVE QIRXI )R PE :IRXERE HI .SLEVM YR GSRGIT XS QY] GSRSGMHS IR TWMGSPSKuE ZIQSW UYI LE] GYEXVS GYEHVERXIW LXXT GSEGLXVERWTIVWSREP FPSKW TSX GSQ YRE ZIRXERE VIZIPEHSVE LXQP )P GYEHVERXI EFMIVXS WSR PSW GSQTSVXEQMIRXSW HI Wu QMWQS GSRSGMHS TSV YRS QMWQS ] PSW HIQjW 4SV INIQTPS IP TVSJIWSV UYI WI HMWXVEI JjGMPQIRXI IR IP WEPzR ] XERXS PSW EPYQRSW GSQS qP WI HER GYIRXE HI IPPS )P GYEHVERXI GMIKS MRGPY]I XSHSW PSW GSQTSVXEQMIRXSW UYI YRS RS GSRSGI TIVS Wu WSR GSRSGMHSW TSV PSW HIQjW 4SV INIQTPS IP TVSJIWSV UYI WMIQTVI PPEQE E PSW EPYQRSW IR PEW TVMQIVEW ½PEW E VIW TSRHIV TIVS RS IW GSRWGMIRXI UYI RS PPEQE E PSW SXVSW EPYQRSW 9R SFWIVZEHSV HI PE GPEWI WI HE GYIRXE VjTMHEQIRXI ] IP TVSJIWSV RS WI HE GYIRXE HI WY TVSTMS GSQTSVXEQMIRXS )R IP GYEHVERXI WIGVIXS IWXjR PSW GSQTSVXEQMIRXSW RS GSRSGMHSW TSV SXVEW TIVWSREW TIVS Wu GSRS GMHSW TSV YRS QMWQS 4SV INIQTPS IP TVSJIWSV UYI WMIQTVI GEPM½GE QjW FENE PE XEVIE HIP EPYQRS UYI RS IW HI PE QMWQE VE^E UYI qP E TIWEV UYI PE XEVIE IW MKYEP TEVE XSHSW )P TVSJIWSV WEFI UYI XMIRI YR TVINYMGMS TIVS XVEXE HI IWGSRHIVPS *MREPQIRXI IP GYEHVERXI WYFGSRWGMIRXI XMIRI PSW GSQTSVXEQMIRXSW RS GSRSGMHSW RM TSV YRS QMWQS RM TSV PSW HIQjW )P TVSJIWSV TYIHI LEFIV XIRMHS TVSFPIQEW IR WY RMyI^ TIVS REHMI WI HE GYIRXE )P XVEFENS HI GSEGLMRK RS IW HI TWMGzPSKS TVSTMEQIRXI RM HI XIVETIYXE 7MR IQFEVKS YRE TEVXI HIP XVEFENS GSQS GSEGL IW XVEFENEV TEVE EFVMV IP GYEHVERXI GMIKS E PSW SNSW HI WY GPMIRXI TEVE UYI TYIHE ZIV S HEVWI GYIRXE HI PS UYI PSW HIQjW IWXjR ZMIRHS )P GSEGLMRK TYIHI E]YHEV E EFVMV ZIRXEREW

)P GPMIRXI IW IP UYI VIGMFI GSEGLMRK

16

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

'SEGLMRK TEVE IP PMHIVE^KS IHYGEXMZS

0E :IRXERE HI .SLEVM

2S GSRSGMHS TSV SXVSW

'SRSGMHS TSV SXVSW

'SRSGMHS TSV Qu

2S GSRSGMHS TSV Qu

%FMIVXS

'MIKS

'SRSGMHS TSV XSHSW

'SRSGMHS TSV SXVSW TIVS RS TSV Qu

7IGVIXS

7YFGSRWGMIRXI

'SRSGMHS TSV Qu

(IWGSRSGMHS TSV XSHSW

*YIRXI LXXT GSEGLXVERWTIVWSREP FPSKWTSX GSQ YRE ZIRXERE VIZIPEHSVE LXQP

0E IUYMHEH 0E IUYMHEH IW PE KVER PYGLE HI VIGSRSGIV UYI XSHSW PSW WIVIW LYQERSW TYIHIR LEGIV GSWEW MQTSVXER XIW 4IVS PE IUYMHEH HI PSW WIVIW LYQERSW IW YR VIXS TEVE XSHE WSGMIHEH 0E IHYGEGMzR TYIHI WIV YR GEXEPM^EHSV MQTSVXERXI TEVE PE IUYMHEH )P GSEGLMRK TYIHI EFVMV PSW SNSW E PE MRIUYMHEH RS WSPEQIRXI E TSFPEGMSRIW MRHuKIREW XEQFMqR E TSFPEGMSRIW GSR HM½GYPXEHIW HI ETVIRHM^ENI TSFPEGMSRIW UYI WSR HMJI VIRXIW UYI PE QE]SVuE ] TIVWSREW UYI RS WSR GSQS YWXIH ] ]S )P GSEGLMRK JSVXEPIGI PE IUYMHEH ]E UYI WEGE PS QINSV HI PEW TIVWSREW GSR HM½GYPXEHIW HI ETVIRHM^ENI HMWGETEGMHEH ] HI UYMIRIW WSR HMJIVIRXIW E PE QE]SVuE )P GSEGLMRK E]YHE E PEW TIVWSREW E VIGSRSGIV UYI XSHEW PEW TIVWSREW RS MQTSVXE UYMIRIW WSR RM HI HSRHI WSR XMIRIR YR ZEPSV MQTSVXERXI TEVE IWXI QYRHS

0E MRWTMVEGMzR )P GSEGLMRK XEQFMqR IW YR GEQMRS E PE MRWTMVEGMzR 7I HMGI ±,E] UYI WSyEV PS MQTSWMFPI ] PYIKS LEGIV YR TPER TEVE PPIKEV E IWI WYIyS ² )P GSEGLMRK TYIHI MRWTMVEV E PE KIRXI E LEGIV PS MQTSWMFPI )P TETIP HI PE MRWTMVEGMzR IW YRS HI PSW EWTIGXSW QjW MQTSVXERXIW HIP GSEGLMRK %]YHEV E YRE TIVWSRE E HEVWI GYIRXE UYI TYIHI VIEPM^EV EPKS UYI RS ZIuE TSWMFPI IW YRS HI PSW JYRHEQIRXSW HI GSEGLMRK

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

17

'SEGLMRK TEVE IP PMHIVE^KS IHYGEXMZS

)P GSEGLMRK RSW HIFI MRWTMVEV E EPGER^EV RYIZSW LSVM^SRXIW

'SEGLMRK PMHIVE^KS ] GEQFMS %Wu UYI IP GSEGLMRK IW QYGLEW GSWEW E PE ZI^ TIVS ¡GzQS JYRGMSRE# ,E] YRE VIPEGMzR QY] TVSJYRHE IRXVI PMHIVE^KS GEQFMS ] GSEGLMRK )P ZIVHEHIVS PMHIVE^KS MQTYPWE IP TVSKVIWS HI YRE TIVWSRE MRWXMXYGMzR S WSGMIHEH )WI TVSKVIWS IW YR GEQFMS UYI WI PSKVE VIEPM^EV TSV QIHMS HI GSEGLMRK %Wu UYI PMHIVE^KS ] GSEGLMRK XVEFENER NYRXSW TEVE VIEPM^EV IP GEQFMS )R IWXI PMFVS YWXIH IRGSRXVEVj IP UYq ] GzQS IW IP GSEGLMRK 8EQFMqR IP GSEGLMRK EGSQTEyEQMIRXS GSEGLMRK GSPIKMEP LIVVEQMIRXEW HI GSEGLMRK GSEGLMRK TEVE IP PMHIVE^KS ZMWMzR ZEPSVIW GSR½ER^E PMHIVE^KS HI WIVZMGMS GSEGLMRK TEVE IP GEQFMS HI TVMQIV ] WIKYRHS SVHIR GSEGLMRK TEVE PE VIWMWXIRGME EP GEQFMS ] GSEGLMRK GSQS MRZIWXMKEGMzR EGGMzR 7I I\TPMGEVj XEQFMqR IP GSEGLMRK TEVE IP QINSVEQMIRXS GSRXMRYS ] GSEGLMRK TEVE JSVQEV GSQYRMHEHIW HI ETVIRHM^ENI 4YIHI UYI QYGLSW GSRGITXSW RS IWXqR EQTPMEQIR XI HIWEVVSPPEHSW ] XIRKE IP HIWIS HI WEFIV QjW )\MWXIR SXVSW PMFVSW UYI EFSVHER XIQEW WMQMPEVIW ] UYI PI WIVZMVjR TEVE IRVMUYIGIV WYW GSRSGMQMIRXSW HIP XIQE )WXI PMFVS IR KVER TEVXI IW PE VIGSTMPEGMzR HI PE I\TIVMIRGME ] ETVIRHM^ENI PPIZEHE E GEFS GSR YR KVYTS HI TVSJIWSVIW ] EHQMRMWXVEHSVIW IHYGEXMZSW HI PE 9RMZIVWMHEH HIP :EPPI HI +YEXIQEPE GSQTVSQIXMHS GSR IP GEQFMS ] PE IHYGEGMzR )WTIVEQSW UYI IWXI PMFVS PI E]YHI IR WY GEQMRS

%REPMGIQSW 1MVMEQ ZE E XIRIV YR GSEGL ] WI TVIKYRXz GzQS MFE E WIV ¡'zQS TYIHI ETS]EV E 1MVMEQ WY RYIZE GSEGL# )R IWXI PMFVS WI YXMPM^EVj ±EGSQTEyEQMIRXS² GSQS IUYMZEPIRXI E ±GSEGLMRK² ERXI PE JEPXE HI SXVS ZSGEFPS QjW ETVSTMEHS

18

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

'SEGLMRK TEVE IP PMHIVE^KS IHYGEXMZS

)WXE TVIKYRXE RSW KYMEVj IR PSW TVz\MQSW GETuXYPSW

)NIVGMGMS ] VI¾I\MSRIW

8VEFENS TIVWSREP ] IR TEVINEW ) WXI GETuXYPS MRHMGE UYI IP GSEGLMRK TYIHI E]YHEV IR QYGLSW EWTIGXSW HI PE ZMHE RS WSPEQIRXI TVSJIWMSREP WMRS TIVWSREP XEQFMqR ,EKE YRE PMWXE HI PEW EGXMZMHEHIW HSRHI IP ETS]S TVSJIWMSREP HI YR QIRXSV S GSEGL TSHVuE WIV FIRI½GMSWS IR WY ZMHE TVSJIWMSREP )WGVMFMV IR YRE LSNE E (SW EXVMFYXSW JuWMGSW UYI QI EKVEHER HI Qu F (SW GYEPMHEHIW HI QM TIVWSREPMHEH UYI QI EKVEHER G (SW GSWEW UYI LEKS FMIR H 9R PSKVS VIGMIRXI 6I¾I\MzR 'SQTEVXMV PEW VIWTYIWXEW GSR YR GSQTEyIVS S GSPIKE ¡*YI HMJuGMP VIWTSRHIV PEW TVIKYRXEW# ¡5Yq GSRXVMFY]z E IPPS# ¡'zQS QI WMIRXS PYIKS HI LEFIV VIEPM^EHS IP INIVGMGMS ] HI LEFIV GSQTEVXMHS GSR PSW GSQTE yIVSW# ¡5Yq ETVIRHu HI IWI INIVGMGMS# ( I PSW ZEVMSW jQFMXSW UYI MR¾Y]I IP GSEGLMRK ¡GYjP IW IP QjW MQTSVXERXI TEVE YWXIH# ¡4SV UYq#

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

19

'SEGLMRK TEVE IP PMHIVE^KS IHYGEXMZS

6IJIVIRGMEW 'SZI] 7 *MVWX 8LMRKW *MVWX 4VMQIVS PS TVMQIVS 2= *VEROPMR 'SZI] 'SZI] 7 1 6 8LI 7TIIH SJ 8VYWX )P *EGXSV GSR½ER^E 2= 7MQSR ] 7GLYWXIV 7IRKI 4IXIV 0E UYMRXE HMWGMTPMRE 2= (SYFPIXVII :IRXERE HI .SLEVM LXXT GSEGLXVERWTIVWSREP FPSKWTSX GSQ YRE ZIRXERE VIZIPEHSVE LXQP EGGI WEHS WITXMIQFVI HI

20

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

'SEGLMRK TEVE IP PMHIVE^KS IHYGEXMZS

'ETuXYPS -)P UYq ] GzQS HIP GSEGLMRK ±'SEGLMRK IW IP PIRKYENI YRMZIVWEP HI GEQFMS ] ETVIRHM^ENI ²

'EREP '22 HI 8IPIZMWMzR

9RE VI¾I\MzR TEVE IQTI^EV 1MVMEQ ZE E VIYRMVWI GSR WY GSEGL QEyERE TEVE HIWE]YREV NYRXEW ] IQTI^EV 4IVS XMIRI XERXEW TVIKYR XEW UYI RS WEFI TSV HzRHI IQTI^EV ¡'zQS WIVj WY EQMKE &VIRHE GSQS GSEGL# ¡'zQS IW IP GSEGLMRK# ¡)R UYq GSRWMWXI# ¡0I TVIKYRXEVj GSWEW QY] TIVWSREPIW# ¡7IVj &VIRHE WY XIVETIYXE# ¡7IVj XVEFENS EHMGMS REP E PE GEVKE TIWEHE UYI ]E XMIRI# ¡'VIEVq HITIRHIRGME HI QM GSEGL# ¡8IRIV YR GSEGL WMKRM¼GE UYI RS PS TYIHS LEGIV WSPE# 1MVMEQ IWXj YR TSGS TVISGYTEHE TYIWXS UYI RS GSRSGI I\EGXEQIRXI UYq IW PS UYI LEGI IP GSEGL 8EQTSGS WEFI GYjPIW WSR WYW VIWTSRWEFMPMHEHIW IR WIV YR °GPMIRXI± IW HIGMV PE TIVWSRE UYI VIGMFI IP GSEGLMRK %P ¼R HIGMHI RS TVISGYTEVWI XERXS &VIRHE WY EQMKE UYMIR ZE E WIV WY GSEGL IW YRE TIVWSRE GSR¼EFPI ] QY] GETE^ 'SR IWS IR QIRXI 1MVMEQ HIWGERWE YR TSGS TEVE IWTIVEV WY TVMQIVE WIWMzR

-RXVSHYGGMzR )R IP TVMQIV GETuXYPS ZMQSW ZEVMSW GSRGITXSW 9R GSRGITXS FjWMGS IW PE HI½RMGMzR HI GSEGLMRK ±0PI ZEV E YRE TIVWSRE ZEPMSWE LEWXE HSRHI qP S IPPE TYIHI PPIKEV ² )WXE HI½RMGMzR PE HIFIQSW QERXIRIV IR QIRXI RS WSPEQIRXI QMIRXVEW PIIQSW IWXI PMFVS WMRS XEQFMqR IR XSHS QSQIRXS IR RYIWXVS XVEFENS GSQS GSEGL )R IWXI GETuXYPS ZEQSW E IRGSRXVEV PS UYI IW ] RS IW IP GSEGLMRK :EQSW E VIWTSRHIV E PE TVIKYRXE WM IP GSEGLMRK IW YRE ½PSWSJuE S YRE QIXSHSPSKuE 0YIKS ZEQSW E TVIWIRXEV HSW QSHIPSW HI GSEGLMRK ] YR GSRXMRYS TEVE YFMGEV PSW HSW QSHIPSW )R IP GEQMRS ZEQSW E VIZMWEV YR TSGS HI PE PMXIVEXYVE ] PSW IWXYHMSW WSFVI IP GSEGLMRK GSR PS UYI IWXEFPIGIVIQSW YR QEVGS XIzVMGS *MREPQIRXI ZEQSW E I\TPSVEV ZEVMEW TVIKYRXEW WSFVI IP GSEGLMRK

0S UYI IW ] RS IW IP GSEGLMRK %LSVE ZEQSW E EGPEVEV PS UYI 23 IW IP GSEGLMRK )P GSEGLMRK 23 IW XIVETME TIVWSREP TIVS Wu XMIRI FEWXERXIW IPIQIRXSW HI PE TWMGSPSKuE 7MR IQFEVKS IP GSEGL RS HIFI GSRWMHIVEVWI YR TWMGzPSKS ] RS HIFI ] RS TYIHI WIV YR XIVETIYXE TEVE WY GPMIRXI )P GSEGL 23 IW WIV IRXVIREHSV GSQS PSW IRXVIREHSVIW HI HITSVXIW (I½RMXMZEQIRXI TYIHI EYQIR XEV IP HIWIQTIyS JuWMGS S MRXIPIGXYEP HI YRE TIVWSRE TIVS IR IP GEWS HI IWXI PMFVS RS IW IWXE GPEWI HI GSEGLMRK IP UYI HIWGVMFMQSW

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

21

'SEGLMRK TEVE IP PMHIVE^KS IHYGEXMZS

)P GSEGL 23 IW WIV IRXVIREHSV TIVWSREP ,E] QYGLEW TIVWSREW UYI WI PPEQER GSEGL IR IWXI QYRHS TEVE E]YHEVPSW GSR PSW EWYRXSW HI WY ZMHE 7M YRS FYWGE IR IP -RXIVRIX IP XqVQMRS ±GSEGL² YXMPM^ERHS IP FYWGEHSV +SSKPI IRGYIRXVE YR WMR R QIVS HI WMXMSW [IF ,S] IR HuE IWXj QY] HI QSHE IR EPKYRSW GuVGYPSW WSGMEPIW GSRWYPXEV GSR WY GSEGL ERXIW HI XSQEV HIGMWMSRIW MQTSVXERXIW WSFVI PE ZMHE TIVWS REP )P GSEGLMRK UYI HIWGVMFMQSW IR IWXI PMFVS XEQFMqR TYIHI E]YHEV E YRE TIVWSRE IR PSW EWYRXSW TIVWSREPIW HI WY ZMHE TIVS RS IW TVSTMEQIRXI IP ½R HIP PMFVS )P GSEGLMRK HIWGVMXS IR IWXI PMFVS IW TEVE E]YHEV E YRE TIVWSRE IHYGEHSVE ] S PuHIV IHYGEXMZS E GVIGIV TIVWSREPQIRXI ] TVSJIWMSREPQIRXI )WXI IW IP GSEGLMRK UYI HIWGVMFMQSW °2YRGE HINS HI EWSQFVEVQI ERXI IP TSHIV HIP TVSGIWS HI GSEGLMRK TEVE WEGEV PSW XEPIRXSW UYI IWXYZMIVSR IWGSRHMHSW HIRXVS HI YRE TIVWSRE ] UYI MRZEVMEFPIQIRXI IRGYIRXVER PE QERIVE HI VIWSPZIV YR TVSFPIQE UYI ERXIW IVE MQTSWMFPI HI VIWSPZIV .SLR 6YWWIPP GSEGL INIGYXMZS

¡*MPSWSJuE S QIXSHSPSKuE# 'YERHS LEFPEQSW HI UYq IW GSEGLMRK WYVKI YRE TVIKYRXE ¡IW YRE QIXSHSPSKuE S YRE ½PSWSJuE# 4EVE VIWTSRHIV TSHVuEQSW HIGMV UYI IP GSEGL YXMPM^E YRE QIXSHSPSKuE HI GSEGLMRK )W HIGMV LE] IWXVEXIKMEW ] TVSGIWSW UYI WI YXMPM^ER 4IVS EP QMWQS XMIQTS IP GSEGLMRK IW YRE ½PSWSJuE FEWEHE IR PE GVIIRGME HI UYI IP GSEGL TYIHI E]YHEV E YRE TIVWSRE E VIEPM^EV WYW WYIySW )RXSRGIW IP GSEGLMRK Wu IW YRE QIXSHSPSKuE ] XEQFMqR IW YRE ½PSWSJuE 4EVE EGPEVEV IWXE VIWTYIWXE PI HEQSW YR INIQTPS 0E QIXSHSPSKuE UYI YXMPM^EQSW IR IP GSEGLMRK QYGLEW ZIGIW IW TVIKYRXEV EP GPMIRXI GYjP IW WY QIXE 'SR TVIKYRXEW E]YHEQSW EP GPMIRXI E GPEVM½GEV FMIR WY QIXE TVMRGMTEP ] IP GEQMRS UYI TYIHI YXMPM^EV TEVE PPIKEV E EPGER^EVPE %P QMWQS XMIQTS RYIWXVE ½PSWSJuE IW UYI GVIIQSW ½VQIQIRXI UYI TSHIQSW E]YHEV E RYIWXVS GPMIRXI E PPIKEV LEWXE HSRHI TYIHE %Wu UYI PE QIXSHSPSKuE HI GSEGLMRK PE YXMPM^EQSW NYRXS GSR PE ½PSWSJuE 0E ½PSWSJuE MR¾Y]I E PE QIXSHSPSKuE ] ZMGI ZIVWE 0E WMKYMIRXI ½KYVE QYIWXVE PE VIPEGMzR HI QIXSHSPSKuE ] ½PSWSJuE IR IP GSEGLMRK

22

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

'SEGLMRK TEVE IP PMHIVE^KS IHYGEXMZS

'SEGLMRK IW YRE QIXSHSPSKuE ] YRE ½PSWSJuE

' S E G L M R K 1IXSHSPSKuE *MPSWSJuE

%PKYREW MRZIWXMKEGMSRIW WSFVI IP GSEGLMRK 1MIRXVEW UYI IP GSEGLMRK ]E IW FEWXERXI GSQ R TEVE PSW INIGYXMZSW HIP QYRHS HI PSW RIKSGMSW ETI REW LEGI TSGSW EySW IW EGITXEHS IR PE IHYGEGMzR )R IP GEQTS IHYGEXMZS PEW MRZIWXMKEGMSRIW WSR IR KIRIVEP QjW VIGMIRXIW /RMKLX IR WY PMFVS WSFVI IP GSEGLMRK IHYGEXMZS HI½RI IP GSEGLMRK GSQS YR IRJSUYI UYI SJVIGI ETS]S E PSW TVSJIWSVIW TEVE SFXIRIV RYIZEW JSVQEW HI TIRWEV ] TVEGXMGEV WYW IRWIyER^EW E XVEZqW HI PE VI¾I\MzR GSRNYRXE PE HMWGYWMzR ] PE I\TPSVEGMzR )P GSEGLMRK IW ZMWXS GSQS YR QIGERMWQS TEVE EYQIRXEV IP GSRSGMQMIRXS ] PEW EGGMSRIW HIP TVSJIWSV (ERMIPW 'SPI ] ;IVXWGL

,MVWGL HI½RI IP GSEGLMRK GSQS YR TVSGIWS GSRXMRYS UYI WI IRJSGE IR HIWXVI^EW GSQTI XIRGMEW ] XqGRMGEW 7Y IRJSUYI IW EYQIRXEV PE IJIGXMZMHEH HI PE IRWIyER^E ] SJVIGIV ETVIRHM^ENI MRHMZMHYEPM^EHS TEVE IP TVSJIWSV )R IP )P 'SRWINS 2EGMSREP HI *SVQEGMzR 'SRXMRYE MRGPY]z IP GSEGLMRK GSQS TEVXI HI WY RYIZE HI½RMGMzR HI HIWEVVSPPS TVSJIWMSREP ] LEGI YR PPEQEHS TEVE MRGPYMV IP GSEGLMRK IR IP EYPE TEVE MRGVIQIRXEV PE XVERWJIVIRGME HI RYIZSW GSRSGMQMIRXSW ] HIWXVI^EW E PE IRWIyER^E 6IMWW IR WY PMFVS WSFVI GSEGLMRK TEVE PuHIVIW IHYGEXMZSW HIWGVMFMz IP GSEGLMRK GSQS YR TVS GIWS UYI PPIZE EP EGEHqQMGS E YR GEQFMS XVERWJSVQEGMSREP IR PE QERIVE IR UYI TMIRWE IR WM GSQS EGEHqQMGS WYW GVIIRGMEW WSFVI PE IRWIyER^E ] WYW EGGMSRIW LEGME RYIZEW QIXEW 7I LE HIQSWXVEHS IR PE PMXIVEXYVE PE GSVVIPEGMzR IRXVI IP PMHIVE^KS IHYGEXMZS IR YRE MRWXMXYGMzR IHY GEXMZE ] IP ETVIRHM^ENI HI PSW EPYQRSW XEQFMqR WI LE IRGSRXVEHS UYI IW IP WIKYRHS JEGXSV QjW MR¾Y ]IRXI IR IP ETVIRHM^ENI HI PSW EPYQRSW NYRXS GSR PE GEPMHEH HIP TVSJIWSV UYI WMKYI WMIRHS IP TVMQIVS

0IMXL[SSH ] ;ELPWXVSQ )RXSRGIW EGXYEPQIRXI IP GSEGLMRK TEVE PSW HMVIGXMZSW HI PEW MRWXMXY GMSRIW IHYGEXMZEW IW GSRWMHIVEHS HI QYGLE MQTSVXERGME 6IIZIW ] )PPMWSR 6SFIVXWSR

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

23

'SEGLMRK TEVE IP PMHIVE^KS IHYGEXMZS

(I LIGLS IP GSEGLMRK GEHE HuE IW QjW GSQ R TEVE PSW HMVIGXSVIW HI PEW MRWXMXYGMSRIW IHYGEXMZEW IR PSW TEuWIW HIP RSVXI 6IIZIW ,S] IR HuE LE] QYGLEW MRZIWXMKEGMSRIW UYI MRHMGER GPEVEQIRXI UYI IP HIWEVVSPPS HI HMVIGXMZSW GSR HIWXVI^EW JYIVXIW IR PMHIVE^KS EGEHqQMGS IW PE GPEZI TEVE IP q\MXS IR PEW MRWXMXYGMSRIW IHYGEXMZEW *YPPER 0IMXL[SSH ,EVVMW ] ,STOMRW )P QY] VIGSRSGMHS MRZIWXMKEHSV HI PE VIJSVQE IHYGEXMZE (V /IRRIXL 0IMXL[SSH HI 'EREHj IWGVMFMz VIGMIR XIQIRXI ±)R PEW MRWXMXYGMSRIW IHYGEXMZEW I\MXSWEW RYRGE JEPXE YR PuHIV XEPIRXSWS EP JVIRXI HI PE PEFSV EGEHqQMGE² 0IMXL[SSH ] ;ELPWXVSQ T ¡'VII ELSVE UYI PEW IZMHIRGMEW WSR WY½GMIRXIW TEVE GSQTVSFEV UYI IP GSEGLMRK WM JYRGMSRE# (SW QSHIPSW FjWMGSW HI GSEGLMRK 'SEGLMRK TEVE IP HIWIQTIyS (INIQSW PEW MRZIWXMKEGMSRIW E YR PEHS TSV IP QSQIRXS 4EVE IRXVEV YR TSGS QjW IR IP UYq ] GzQS HIP GSEGLMRK ZEQSW E QMVEV YR QSHIPS UYI WI PPEQE GSEGLMRK TEVE IP HIWIQTIyS )WXI QSHIPS IW EHETXEHS HIP PMFVS 8SHS IP QYRHS IW YR GSEGL HIP JEQSWS GSEGL HI JYXFSP EQIVMGERS (SR 7LYPE ] IP JEQS WS IWGVMXSV HI PMFVSW HI PMHIVE^KS (V /IRRIXL &PERGLEVH )P QSHIPS XMIRI TEWSW (IGMVPIW UYq LEGIR 1SWXVEVPIW GzQS PS LEGIR (INEVPIW UYI PS LEKER 3FWIVZEV WY HIWIQTIyS )PSKMEV WY TVSKVIWS S VIHMVMKMVPSW )WXI QSHIPS HI GSEGLMRK IW GSQ R IR PSW HITSVXIW 9R INIQTPS TSHVuE WIV TEXIEV YRE TIPSXE HI JYXFSP 4EXIEV IWE TIPSXE XMIRI ZEVMSW QSZMQMIRXSW IWTIGu½GSW TSV INIQTPS TSRIV IP TMI EXVjW ERXIW HI TEXIEV QSZIV IP TMI EHIPERXI TEVE LEGIV GSRXEGXS EWIKYVEV UYI IP GSRXEGXS WI LEGI GSR PE TEVXI GSVVIGXE HIP TMI WIKYMV IP QSZMQMIRXS HIWTYqW HI LEGIV GSRXEGXS GSR PE TIPSXE IXG 7I TYIHIR LEGIV PSW GMRGS TEWSW GSR GEHE QSZMQMIRXS 8EQFMqR IWXI QSHIPS HI PSW GMRGS TEWSW IW QY] GSQ R IR PE IRWIyER^E IWTIGMEPQIRXI GYERHS WI IWXj IRWIyERHS EPKS RYIZS UYI WI TYIHI HMZMHMV IR TIUYIySW GSQTSVXEQMIRXSW 4SV INIQTPS IR IP EYPE HI GPEWI HI RMySW TIUYIySW

0E QEIWXVE PIW I\TPMGE GSQS JSVQEV PE PIXVE ±D² ±2MySW LS] ZEQSW E LEGIV PE PIXVE ³D´ 1MVIR PE JSVQE HI PE PIXVE ³D´ IR PE TM^EVVE²

0E QEIWXVE PIW QYIWXVE IP QSZMQMIRXS TEVE LEGIV PE ±D² ±2MySW QMVIR HzRHI IQTMI^E PE PIXVE GSQS YR GuVGYPS ] PYIKS WI ZE LEGME EFENS²

0E QEIWXVE PIW TMHI UYI LEKER WY TVSTME PIXVE ±D² ±%LSVE RMySW GEHE YRS HI YWXIHIW HMFYNEVj PE ³D´

0E QEIWXVE SFWIVZE QMIRXVEW UYI PSW EPYQRSW LEGIR PE PIXVE ±D²

24

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

'SEGLMRK TEVE IP PMHIVE^KS IHYGEXMZS

0E QEIWXVE IPSKME S VIHMVMKI ±¢1Y] FMIR .YER 'EVSPMRE IP GuVGYPS IWXj QY] KVERHI ,jKEPS QjW TI UYIyS ¢1Y] FMIR ² )W TVSFEFPI UYI GSR EPKYRSW RMySW WI XIRKE UYI IQTI^EV HIWHI IP TEWS R QIVS ] WIKYMV XSHSW PSW TEWSW HIP EP QjW HI YRE ZI^ LEWXE UYI TYIHE LEGIV FMIR PE PIXVE )WXSW TIUYIySW GSQTSVXEQMIRXSW WI TYIHIR ±IRGEHIREV² IW HIGMV NYRXEV GSR SXVSW GSQTSVXEQMIRXSW TEVE LEGIV YR GSQTSVXEQMIRXS QjW GSQTPINS 0YIKS PE QEIWXVE ±IRGEHIRE² ZEVMSW GSQTSVXEQMIRXSW EMWPEHSW ] QY] IWTIGu½GSW TEVE LEGIV YR GSQTSVXEQMIRXS QjW GSQTPINS 4SV INIQTPS PE QEIWXVE PIW IRWIyE YRE TEPEFVE HI PE WMKYMIRXI JSVQE ±2MySW ]E WEFIR IWGVMFMV ZEVMEW PIXVEW %LSVE ZEQSW E TSRIVPEW NYRXEW )WGVMFER ³K´ 0YIKS PE ³E´ 0YIKS PE ³X´ *MREPQIRXI IWGVMFER PE ³S´ ¢1Y] FMIR XSHSW ,ER IWGVMXS PE TE PEFVE ³KEXS´ ²

)NIVGMGMSW ] VI¾I\MSRIW

8VEFENS IR TEVINEW 4EVE TVEGXMGEV IWXI QSHIPS HI GSEGLMRK TEVE IP HIWIQTIyS WYKIVMQSW PE WMKYMIRXI EGXMZMHEH ) WGVMFMV WY ½VQE IR YRE LSNE XEP GSQS ½VQE WYW GLIUYIW ¯ IW HIGMV WY ½VQE REXYVEP 7M WY ½V QE RS IW GSQS PE HI QYGLEW TIVWSREW IW RMGE 8EP GSQS PE ½VQE EFENS 0YIKS YXMPM^ERHS PSW GMRGS TEWSW HI GSEGLMRK TEVE IP HIWIQTIyS GSEGL IRWIyI E SXVE TIVWSRE WY GPMIRXI E GSTMEV WY ½VQE TEVE LEGIV YRE VqTPMGE TIVJIGXE 8MIRI HSW QMRYXSW TEVE TVEGXMGEV )NIQTPS HI YRE ½VQE ¢FEWXERXI RMGE

%P XqVQMRS HI PSW HSW QMRYXSW VIWTSRHER E PEW WMKYMIRXIW TVIKYRXEW H M X H P M M X X ¡'zQS PI JYI IR IP VSP HI GSEGL# ¡0SKVz UYI WY GPMIRXI GSTMEVE PE ½VQE# ¡7MKYMz PSW TEWSW EP TMI HI PE PIXVE# 7M YWXIH IW FYIR GSEGL RS TMHMz E WY GPMIRXI UYI GSTMEVE XSHE WY ½VQE HI YRE ZI^ WMRS UYI PS HMZMHMz IR TEWSW GSQTSVXEQMIRXSW IWTIGu½GSW 4SV INIQTPS IR PE ½VQE QSWXVEHE EVVMFE WI IQTMI^E GSR PE ±%² 4SWMFPIQIRXI LE] UYI VITIXMV PSW TEWSW QjW HI YRE ZI^ LEWXE UYI PE TIVWSRE TYIHE GSTMEV

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

25

'SEGLMRK TEVE IP PMHIVE^KS IHYGEXMZS

I\EGXEQIRXI PE ±%² 0YIKS WI WMKYI GSR PE TVz\MQE PIXVE S PIXVEW LEWXE UYI WY GPMIRXI TYIHI GSTMEV XSHEW PEW PIXVEW HI WY ½VQE XEP GSQS IP SVMKMREP )P SFNIXMZS HI IWXE TIUYIyE EGXMZMHEH SFZMEQIRXI RS IW GSTMEV ½VQEW WMR IQFEVKS PE EGXMZMHEH QYIWXVE UYI YR QSHIPS HI GSEGLMRK TYIHI IRWIyEV PSW TIUYIySW TEWSW GSQTSVXEQMIRXSW IWTIGu ½GSW TEVE LEGIV YRE EGXMZMHEH QjW GSQTPINE 9RE TVIKYRXE ¡5Yq XER GSQ R IW IWXI QSHIPS IR RYIWXVEW MRWXMXYGMSRIW IHYGEXMZEW# 0E ZIVHEH IW UYI WI ETVS\MQE EP QSHIPS HI IRWIyER^E HMVIGXE UYI WI YXMPM^E TEVE TVIWIRXEV GSRGITXSW RYIZSW

)NIVGMGMSW ] VI¾I\MSRIW

8VEFENS IR TEVINEW %LSVE ZEQSW E LEGIV YRE WIKYRHE EGXMZMHEH GSR IWXI QMWQS QSHIPS HI GSEGLMRK ) R PSW TVz\MQSW HSW QMRYXSW ] YXMPM^ERHS PSW GMRGS TEWSW HI GSEGLMRK TEVE IP HIWIQTIyS GSEGL

IRWIyI E WY GPMIRXI E WIV YR I\GIPIRXI TVSJIWSV 4YIHI IQTI^EV ]E %P XqVQMRS HI PSW HSW QMRYXSW VIWTSRHER E PEW WMKYMIRXIW TVIKYRXEW ¡'zQS PI JYI EP GSEGL IR PPIZEV EP TVSJIWSV E WIV YR I\GIPIRXI TVSJIWSV# ¡7MKYMz PSW TEWSW EP TMI HI PE PIXVE# ¡,YFS EPKYRE HM½GYPXEH GSR IWXI QSHIPS# ¡'zQS WI WMRXMz IP TVSJIWSV# )ZMHIRXIQIRXI IP QSHIPS HI GSEGLMRK TEVE IP HIWIQTIyS RS IW IP QjW ETVSTMEHS TEVE E]YHEV E WY GPMIRXI E PPIKEV E WIV YR TVSJIWSV S QEIWXVS I\GIPIRXI ¡4SV UYq# 0PIKEV E WIV YR QEIWXVS I\GIPIRXI RS IW YRE EGXMZMHEH UYI WI TYIHE HMZMHMV XER JjGMPQIRXI IR GSQTSVXEQMIRXSW IWTIGu½GSW XEP GSQS PE ½VQE HI YRE TIVWSRE )RWIyEV IW YR EGXS GSQTPINS 4SV INIQTPS YRE PIGGMzR TSHVuE IWXEV GSQ TYIWXE HI PS WMKYMIRXI E 0E TPERIEGMzR F -RXVSHYGGMzR HIP XIQE EP KVYTS G (MEKRzWXMGS MRJSVQEP TEVE WEFIV LEWXE UYq TYRXS PSW EPYQRSW ]E GSRSGIR IP GSRGITXS H )RWIyER^E HMVIGXE HIP GSRGITXS GPEZI I 4VjGXMGE KYMEHE HSRHI PSW EPYQRSW TVEGXMGER IP GSRGITXS GSR E]YHE HIP QEIWXVS J 4VjGXMGE MRHITIRHMIRXI K )ZEPYEGMzR JSVQEP 0S UYI RS IWXj IWGVMXS IW PE GETEGMHEH HIP QEIWXVS S TVSJIWSV E I\TPMGEV GPEVEQIRXI LEGIV TVIKYRXEW

26

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

'SEGLMRK TEVE IP PMHIVE^KS IHYGEXMZS

TIVXMRIRXIW VIWTSRHIV GSR GPEVMHEH PEW TVIKYRXEW HI PSW EPYQRSW E]YHEV EP KVYTS HEV ETS]S MRHMZM HYEP LEGIV YRE IZEPYEGMzR EYXqRXMGE ETPMGEV IP RYIZS GSRGITXS IXG (I½RMXMZEQIRXI IRWIyEV IW GSQTPINS )W TSWMFPI UYI IP QSHIPS HI GSEGLMRK TEVE IP HIWIQTIyS WMV ZE E YR TVSJIWSV GSR GMIVXSW GSQTSVXEQMIRXSW IWTIGu½GSW 7MR IQFEVKS I\MWXIR SXVSW QSHIPSW HI GSEGLMRK QjW ETVSTMEHSW TEVE XVEFENEV GSR PE GSQTPINMHEH HI PSW HMZIVWSW EWYRXSW IR PE IHYGEGMzR 'SEGLMRK GSKRSWGMXMZS )WXI QSHIPS IW GSRXVEVMS HIP QSHIPS HI GSEGLMRK TEVE IP HIWIQTIyS )R IP GSEGLMRK GSKRSWGMXMZS XEQFMqR GSRSGMHS KIRqVMGEQIRXI GSQS GSEGLMRK WSGVjXMGS TSV IP ½PzWSJS 7zGVEXIW UYMIR WMIQTVI LEGuE TVIKYRXEW E WYW EPYQRSW IR ZI^ HI HEVPIW PE VIWTYIWXE IP GSEGL RS PI HMGI E WY GPMIRXI UYq LEGIV +IRIVEPQIRXI YXMPM^E TVIKYRXEW VI¾I\MZEW TEVE EJIGXEV PSW TVSGIWSW MRXIVRSW HI TIRWEQMIRXS HI WY GPMIRXI )WXSW TVSGIWSW HI TIRWEQMIRXSW MRXIVRSW WI GSRZMIVXIR PYIKS IR GSQTSVXEQMIRXSW SFWIVZEFPIW UYI PPIZER TSGS E TSGS E MRGVIQIRXEV IP HIWIQTIyS )R PE WMKYMIRXI ½KYVE WI ETVIGME GzQS IWXI QSHIPS XVEFENE GSR PEW JYRGMSRIW QIRXEPIW ] PE JSVQEGMzR HI QSHIPSW QIRXEPIW HI WY GPMIRXI )P GSEGL TSV QIHMS HI TVIKYRXEW LEGI UYI WY GPMIRXI VI¾I\MSRI )WXE VI¾I\MzR EJIGXE E PSW TVSGIWSW HI TIRWEQMIRXS MRXIVRS HIP GPMIRXI 'SR GEQFMSW IR PSW TIR WEQMIRXSW MRXIVRSW ZMIRIR RYIZSW GSQTSVXEQMIRXSW UYI PPIZER TSGS E TSGS EP GPMIRXI E YR QINSV HIWIQTIyS 0E WMKYMIRXI ½KYVE E]YHE E IRXIRHIV QINSV IP QSHIPS HI GSEGLMRK GSKRSWGMXMZS 1SHIPS HI GSEGLMRK GSKRSWGMXMZS

(IWIQTIyS EGYQYPEHS

'SQTSVXEQMIRXSW SFWIVZEHSW

)WXVEXIKMEW YWEHEW TSV IP GSEGL

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

4VSGIWSW HI TIRWEQMIRXS MRXIVRSW

9XMPM^ERHS TVIKYRXEW VI¾I\MZEW

27

'SEGLMRK TEVE IP PMHIVE^KS IHYGEXMZS

0E WMKYMIRXI ½KYVE QYIWXVE SXVE QERIVE HI TIRWEV )R IP INIQTPS HI YR QEIWXVS S TVSJIWSV RSZMGMS E ZIGIW WYW TVSGIWSW HI TIRWEQMIRXS MRXIVRS RS IWXjR GSQTPIXEQIRXI HIWEVVSPPEHSW 7Y TPERIEGMzR IW XIRXEXMZE WY RMZIP HI VI¾I\MzR IW WYTIV½GMEP WY IWXEHS QIRXEP IR GYERXS E WY XVEFENS RYIZS IW Fj WMGS ] ZI XSHS GSQS YR TVSFPIQE 7IKYVEQIRXI LE GSRSGMHS ¢S YWXIH LE WMHS YR QEIWXVS RSZMGMS GSR IWEW GEVEGXIVuWXMGEW 4SV QIHMS HI YR GEQMRS HI GSRZIVWEGMSRIW HMVMKMHEW TSV IP GSEGL UYI YXMPM^E TVIKYRXEW VI¾I\MZEW TEVE QSXMZEV E WY GPMIRXI E TIRWEV TVSJYRHEQIRXI WSFVI WY IRWIyER^E WI ZE JSVQERHS TSGS E TSGS YR RYIZS QSHIPS QIRXEP HSRHI IP GPMIRXI ELSVE TYIHI TPERIEV WYW PIGGMSRIW IR HIXEPPI TEVE VIYRMV PEW RIGIWMHEHIW HI WYW EPYQRSW 7I VI¾I\MSRE QYGLS WSFVI IP TVSGIWS HI IRWI yER^E ETVIRHM^ENI WY IWXEHS QIRXEP ]E LE QEHYVEHS IR GYERXS E WY XVEFENS %LSVE XSQE MRMGMEXMZE ] ZI QYGLEW STSVXYRMHEHIW HI WIKYMV TVSKVIWERHS 0E JSVQEGMzR HI QSHIPSW QIRXEPIW TSV QIHMS HIP GSEGLMRK GSKRSWGMXMZS 0E JSVQEGMzR HI QSHIPSW QIRXEPIW

4VSGIWS HI TIRWEQMIRXS MRXIVRSW )WXEHS I\MWXIRXI

4PER XIRXEXMZS 6I¾I\MzR WYTIV½GMEP )WXEHS QIRXEP FjWMGS 8SHS IW YR TVSFPIQE

28

)WXEHS HIWIEHS

9R TPER GPEVS 6I¾I\MzR TVSJYRHE TEVE IP ETVIRHM^ENI )WXEHS QIRXEP zTXMQS -RMGMEXMZE

)P GEQMRS HI GSRZIVWEGMSRIW HI GSEGLMRK YXMPM^ERHS TVIKYRXEW VI¾I\MZEW

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

'SEGLMRK TEVE IP PMHIVE^KS IHYGEXMZS

)NIVGMGMSW ] VI¾I\MSRIW

8VEFENS IR TEVINEW %LSVE VITIXMQSW PE WIKYRHE EGXMZMHEH IR HSRHI IP GSEGL E]YHE E WY GPMIRXI E WIV YR QEIWXVS I\GI PIRXI )WXE ZI^ IP GSEGL ZE E YXMPM^EV TVIKYRXEW VI¾I\MZEW GSR WY GPMIRXI 4SV INIQTPS IR ZI^ HI HIGMV ±QMVI HIFI LEGIV©² IP GSEGL TVIKYRXEVuE ±¡'zQS XI JYI IR PE PIGGMzR HI IWXE QEyERE#² ±¡5Yq RIGIWMXEW QINSVEV#² ±¡'zQS WEFIW UYI XSHSW ETVIRHMIVSR#² ] SXVEW TVIKYRXEW TEVIGMHEW %LSVE XSQI HSW QMRYXSW TEVE LEGIV PEW TVIKYRXEW E WY GPMIRXI %P XqVQMRS HI HSW QMRYXSW VIWTSRHE IWXEW TVIKYRXEW ¡'zQS VIWTSRHMz WY GPMIRXI E PEW TVIKYRXEW UYI PI LM^S# ¡9XMPM^z PEW VIWTYIWXEW TEVE JSVQYPEV PE WMKYMIRXI TVIKYRXE# ¡*YI QjW HMJuGMP YXMPM^EV TVIKYRXEW UYI HIGMVPI EP TVSJIWSV UYq LEGIV# ¡'zQS WI WMRXMz IP ±TVSJIWSV E ²#

)P IHYGEHSV ½PzWSJS 4EYPS *VIMVI WMRXIXM^z QY] FMIR PE RIGIWMHEH HI GYIWXMSREV GSR IP ½R HI QINSVEV ±)P HSGIRXI MRZIWXMKE ] WI MRZIWXMKE MRHEKE ] WI MRHEKE GYIWXMSRE ] WI GYIWXMSRE² *VIMVI 0SW HSW QSHIPSW RS WSR PSW RMGSW QSHIPSW HI GSEGLMRK 0SW YXMPM^EQSW TSVUYI WSR GSQYRIW ] VITVI WIRXER HSW I\XVIQSW YRS UYI IW QY] HMVIGXS ] IWTIGu½GS ] IP SXVS UYI KYuE E PE TIVWSRE TSV QIHMS HI TVIKYRXEW EFMIVXEW 8EP ZI^ YWXIH LE ZMWXS PSW HSW QSHIPSW IR EGGMzR %LSVE ZEQSW E VI¾I\MSREV YR TSGS QjW WSFVI PSW HSW QSHIPSW HI GSEGLMRK

)NIVGMGMSW ] VI¾I\MSRIW

8VEFENS TIVWSREP %LSVE UYI LIQSW ZMWXS HSW QSHIPSW HMWXMRXSW HI GSEGLMRK GSEGLMRK TEVE IP HIWIQTIyS ] GSEGLMRK WSGVjXMGS PIW XIRIQSW HSW TVIKYRXEW ¡ 'YjP HI IWXSW HSW QSHIPSW WIVuE IP QSHIPS QjW ETVSTMEHS TEVE YXMPM^EV GSR YR GPMIRXI UYI RI GIWMXE ETVIRHIV EGXMZMHEHIW FjWMGEW S IW RYIZS IR PE TVSJIWMzR# ¡'YjP WIVuE IP QSHIPS QjW ETVSTMEHS IR IP GSEGLMRK TEVE IP PMHIVE^KS# )WGVMFE WYW VIWTYIWXEW IR YRE LSNE 'YERHS LE]E IWGVMXS PEW VIWTYIWXEW TYIHI WIKYMV PI]IRHS

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

29

'SEGLMRK TEVE IP PMHIVE^KS IHYGEXMZS

)P QEVGS XIzVMGS HIP GSEGLMRK :EVMEW XISVuEW GSRXVMFY]IR E PSW JYRHEQIRXSW HIP GSEGLMRK 0E >SRE HI (IWEVVSPPS 4Vz\MQS >(4 HI :]KSXWO] IW PE ^SRE MHIEP TEVE MRGVIQIRXEV IP GSRSGMQMIRXS HIP TVSJIWSV 0IZ :]KSXWO] TWMGzPS KS VYWS TVIWIRXz IP GSRGITXS HI PE ^SRE HI HIWEVVSPPS TVz\MQS E TVMRGMTMSW HIP WMKPS TEWEHS :]KSXWO] FjWMGEQIRXI HMGI UYI YRE TIVWSRE TYIHI INIGYXEV EPKYREW HIWXVI^EW MRHITIRHMIRXIQIRXI TIVS TEVE SXVEW RIGIWMXE PE E]YHE HI YRE TIVWSRE 'YERHS PE TIVWSRE WI ETVS\MQE E PEW HIWXVI^EW UYI RS TYIHI LEGIV MRHITIRHMIRXIQIRXI PE ^SRE HI HIWEVVSPPS TVz\MQS SXVE TIVWSRE PI E]YHE LEWXE IP TYRXS IR UYI HMGLE TIVWSRE ]E TYIHI INIGYXEV PEW RYIZEW HIWXVI^EW MRHITIRHMIRXIQIRXI )P XVEFENS HIP GSEGL IRXSRGIW IW ±PPIZEV² E PE TIVWSRE QjW EPPj HI WY ^SRE HI GSRJSVX PE ^SRE HSRHI PE TIVWSRE RS XMIRI UYI IWJSV^EVWI LEWXE RYIZEW HIWXVI^EW ] GSRSGMQMIRXSW 7M IP GSEGL XVEXE HI PPIZEV E WY GPMIRXI HIQEWMEHS PINSW HI WY ^SRE HI HIWEVVSPPS TVz\MQS IRGSRXVEVj HM½GYPXEHIW ] IW QY] TSWMFPI UYI WY GPMIRXI RS WSPEQIRXI RS TYIHE INIGYXEV PEW RYIZEW HIWXVI^EW S GSRSGMQMIRXSW WMRS XEQFMqR WI MRGSQSHE QYGLS PE ^SRE HI TjRMGS )P XVEFENS HIP GSEGL IR SXVEW TEPEFVEW IW PPIZEV PE TIVWSRE E PE ^SRE HI I\TERWMzR UYI IW SXVS XqVQMRS TEVE PE ^SRE HI HIWEVVSPPS TVz\MQS HSRHI PE TIVWSRE WI IWJYIV^E TIVS RS HIQEWMEHS HSRHI IP GPMIRXI TYIHI LEGIV EPKS RYIZS :IV PE WMKYMIRXI ½KYVE WSFVI PE ^SRE HI HIWEVVSPPS TVz\MQS >SRE HI HIWEVVSPPS TVz\MQS

IWEVVSPPS TVz HI H \MQ

E R S S >

>SRE HI GSRJSVX

>SRE HI TjRMGS

30

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

'SEGLMRK TEVE IP PMHIVE^KS IHYGEXMZS

3XVE FEWI HIP QEVGS XIzVMGS HIP GSEGLMRK IW IP TETIP HI PE EYXS I½GEGME IR PE IRWIyER^E &ERHYVE

I\TPMGz PE EYXS I½GEGME GSQS PE GVIIRGME UYI YRS QMWQS XMIRI WY½GMIRXIW GSRSGMQMIRXSW ] HIW XVI^EW TEVE GYQTPMV YRE QIXE IWTIGu½GE E YR RMZIP HIWMKREHS 0E I½GEGME HI PE IRWIyER^E WI VI½IVI E PE GVIIRGME HIP TVSJIWSV UYI qP IPPE TYIHI MQTEGXEV TSWMXMZEQIRXI IP ETVIRHM^ENI HI PSW EPYQRSW 'ERXVIPP ] ,YKLIW ] EJIGXE IP KVEHS IR UYI YR TVSJIWSV TYIHI MRXVSHYGMV GEQFMSW IR IP EYPE ,SGLFIVK ] (IWMQSRI 9RE JYRGMzR MQTSVXERXI HIP GSEGLMRK IW EPIRXEV ] ETS]EV E PSW TVSJIWSVIW GSR PE ETPMGEGMzR ] YWS HI RYIZEW IWXVEXIKMEW TSV PS XERXS IP GSEGLMRK WI GIRXVE IR EYQIRXEV PE GSR½ER^E HIP TVSJIWSV IR WY TVSTME GETEGMHEH TEVE MR¾YMV TSWMXMZEQIRXI IR IP ETVIRHM^ENI HI PSW EPYQRSW /RMKLX 0SW TVSJIWSVIW UYI VIGMFIR GSEGLMRK VITSVXER QE]SVIW RMZIPIW HI I½GEGME IR IQTPIEV IWXVEXI KMEW UYI MQTEGXER IP ETVIRHM^ENI HI PSW EPYQRSW GSQTEVEHS GSR TVSJIWSVIW UYI RS VIGMFIR GSEGLMRK

/RMKLX % R SXVE FEWI HIP QEVGS XIzVMGS ZMIRI HIP XVEFENS GPjWMGS WSFVI IP ETVIRHM^ENI SVKERM^EGMSREP HI %V K]VMW ] 7GLSR )P ETVIRHM^ENI HI FYGPI WIRGMPPS IW HSRHI PE TIVWSRE LEGI TIUYIySW ENYWXIW E PSW VIKPEQIRXSW ] TVSGIHMQMIRXSW FjWMGSW TEVE PPIKEV E YRE WSPYGMzR HI YR TVSFPIQE 7MR IQFEVKS PE WSPY GMzR RS ZE QjW EPPj HI SJVIGIV YRE EGGMzR FEWEHE IR ETVIRHM^ENI HIP TEWEHS ] RS XSQE IR GYIRXE SXVSW JEGXSVIW 0E EPXIVREXMZE IW GYIWXMSREV PEW ZEVMEFPIW ] IW EUYu HSRHI IP GSEGLMRK PPIKE E XIRIV MQTSVXERGME )WXE EPXIVREXMZE HIWGVMXE TVMQIVS TSV %VK]VMW ] 7GLSR ] PYIKS I\TERHMHE TSV 7IRKI IR WY QY] VIGSRSGMHS PMFVS ±0E UYMRXE HMWGMTPMRE± EHIQjW HI SXVSW /ELERI 7IRKI 'EQFVSR 1G 'EFI 0YGEW ] /PIMRIV IW IP ETVIRHM^ENI HI FYGPI HSFPI UYI TYIHI PPIKEV E YREW QSHM½GEGMSRIW HI PEW ZEVMEFPIW ] PPIKEV E YRE QERIVE RYIZE HI TIRWEV ] EGXYEV WSFVI IP TVSFPIQE 3XVE EPXIVREXMZE IP ETVIRHM^ENI HI FYGPI XVMTPI TVSQYPKE GMIVXSW TVMRGMTMSW RYIZSW 1MIRXVEW UYI IP ETVIRHM^ENI HI FYGPI WIRGMPPS ] HSFPI VIUYMIVIR HI MRXYMGMzR ] GSQTVIRWMzR HI PSW TEXVSRIW I\MWXIRXIW IP ETVIRHM^ENI HI FYGPI XVMTPI MRZSPYGVE IP GSRXI\XS ] VIUYMIVI YRE QSHM½GEGMzR HIP TYRXS HI ZMWXE

/ELERI )P ETVIRHM^ENI HI FYGPI XVMTPI VIUYMIVI UYI PE TIVWSRE VI¾I\MSRI ] EREPMGI GzQS WYW TVSTMSW GSQTSVXEQMIRXSW ] HIGMWMSRIW IR IP TEWEHS LER GSRHYGMHS E WY IWXEHS EGXYEP HI WIV )WXI ETVIRHM^ENI TIVQMXI UYI PE XSQE HI HIGMWMSRIW WI IRJSUYI QjW IR TVSTzWMXSW GIRXVEPIW ] GVIER YRE GSQTVIRWMzR QjW TVSJYRHE HIP TSVUYI XSQEQSW RYIWXVEW HIGMWMSRIW %VK]VMW ] 7GLSR

*MREPQIRXI PE QE]qYXMGE IP GYIWXMSREQMIRXS WSGVjXMGS HIWEVVSPPEHS IR PE GMZMPM^EGMzR KVMIKE ETSVXE YR JYRHEQIRXS MQTSVXERXuWMQS TEVE IP GSEGLMRK 0E GPEZI TEVE HMWXMRKYMV IP GYIWXMSREQMIRXS WSGVjXMGS HIP GYIWXMSREQMIRXS IR Wu IW UYI IP QqXSHS WSGVjXMGS IW WMWXIQjXMGS VE^SREHS ] TVSJYRHS ] KIRIVEPQIRXI WI IRJSGE IR GSRGITXSW TVMRGMTMSW XISVuEW ] TVSFPIQEW JYRHEQIRXEPIW 4EYP ] )PHIV )P GSEGLMRK GSKRSWGMXMZS YXMPM^E IP QqXSHS WSGVjXMGS )WXEW XISVuEW ] WY ETPMGEGMzR TVjGXMGE HER EP GSEGLMRK WY TSXIRGME TEVE LEGIV GEQFMSW RS WSPEQIRXI IR PSW MRHMZMHYSW WMRS XEQFMqR IR PEW SVKERM^EGMSRIW )P GPMIRXI WIE TVSJIWSV S HMVIGXSV HI YRE MRWXMXYGMzR IHYGEXMZE VIGMFI IP GSEGLMRK UYI PI E]YHE E VI¾I\MSREV E LEGIV WY XVEFENS QjW IJIGXMZS )W PE VIWTSR

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

31

'SEGLMRK TEVE IP PMHIVE^KS IHYGEXMZS

WEFMPMHEH HIP TVSJIWSV ] HMVIGXSV YXMPM^EV IWXI RYIZS ETVIRHM^ENI ] GSRZIVXMVPS IR EGGMzR HMEVME IR IP GSRXI\XS HIP EQFMIRXI TVSJIWMSREP HI PE MRWXMXYGMzR HSRHI WI IRGYIRXVI

+YuE ] GSEGL %LSVE ZSPZIQSW E PS TVjGXMGS +IRIVEPQIRXI GSR YR GPMIRXI UYI RIGIWMXE PS QjW FjWMGS PS QjW JjGMP IW HIGMVPI HMVIGXEQIRXI UYq LEGIV 4SV INIQTPS ±)R IWXE YRMZIVWMHEH IWXE IW WY S½GMRE )WXI IW WY WEPzR HI GPEWI 8MIRIW UYI IRXVIKEV IWXE PMWXE HI EWMWXIRGME HI EPYQRSW GEHE WIQERE ² IXG © )R IWXI GEWS HI½RM XMZEQIRXI IP GSEGL ZE E JYRGMSREV GSQS PS UYI PPEQEQSW KYuE 'YERHS YR GSEGL JYRGMSRE GSQS KYuE RS LE] QYGLS PYKEV TEVE LEGIV TVIKYRXEW TSVUYI IWXj XVERWQMXMIRHS MRJSVQEGMzR IR YRE JSVQE HMVIGXE )R GEQFMS TEVE HIWEVVSPPEV YR FYIR PuHIV IP GSEGL TYIHI HIGMVPI E WY GPMIRXI QYGLEW GSWEW TIVS XEQFMqR RIGIWMXE E]YHEV E HIWEVVSPPEV IR WY GPMIRXI YR QSHIPS QIRXEP HI PuHIV IW HIGMV YRE JSVQE HI TIRWEV TEVE PYIKS EGXYEV 9R QSHIPS QIRXEP HI PMHIVE^KS RS IW GSRGVIXS RM QYGLS QIRSW FjWMGS 9RE WIVMI HI GSRSGMQMIRXSW XqGRMGEW I\TIVMIRGMEW ] VI¾I\MSRIW ZER JSVQERHS YR QSHIPS QIRXEP E XVEZqW HIP XMIQTS )P QSHIPS QIRXEP GSRHYGI E EGGMSRIW E½RIW GSR IP QSHIPS )P LEGIV TVIKYRXEW IR JSVQE WSGVjXMGE IW WIV GSEGL )P XVEFENS HI GSEGL IW E]YHEV E JSVQEV QSHIPSW QIRXEPIW

)P GSRXMRYS HIP GSEGLMRK %LSVE ZEQSW E TVIWIRXEVPI SXVS GSRGITXS UYI E]YHE E YFMGEV PSW HSW QSHIPSW HI GSEGLMRK =E LIQSW ZMWXS UYI IP GSEGL TYIHI YXMPM^EV HMJIVIRXIW QSHIPSW HI GSEGLMRK %LSVE ZEQSW E TVIWIRXEV IP GSRGIT XS HIP GSEGL XSQERHS VSPIW HMWXMRXSW GYERHS YXMPM^E QSHIPSW HMJIVIRXIW )WXSW VSPIW IWXjR IR TYRXSW STYIWXSW IR YR GSRXMRYS )R IP WMKYMIRXI GYEHVS WI MRHMGER ZEVMEW EGXMZMHEHIW UYI TYIHI YXMPM^EV IP GSEGL GYERHS XSQE IP VSP HI KYuE )P VSP HIP GSEGL GSQS KYuE

+YuE +YMEV )RWIyEV 1SHIPEV 4VIWIRXEV *YIRXI >[MIVW ] ;MWI

)P KYuE KIRIVEPQIRXI YXMPM^E EGXMZMHEHIW VIPEGMSREHEW GSR IP QSHIPS HI GSEGLMRK TEVE IP HIWIQTIyS )W HIGMV IP KYuE KIRIVEPQIRXI PI HMGI E WY GPMIRXI I\EGXEQIRXI UYq ] GzQS LEGIV PEW GSWEW %PKYRSW INIQTPSW HI PEW EGXMZMHEHIW UYI TYIHI YXMPM^EV IP GSEGL IR IP VSP HI KYuE WSR 3JVIGIV MRJSVQEGMzR ] WYKIVIRGMEW

32

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

'SEGLMRK TEVE IP PMHIVE^KS IHYGEXMZS

7IV TVSJIWSV GSQTEVXMV MRJSVQEGMzR 1SHIPEV XqGRMGEW ] S GSQTSVXEQMIRXSW )RXVIREV HIWXVI^EW ] S XqGRMGEW IWTIGu½GEW 4VIWIRXEV E MRHMZMHYSW ] S KVYTSW XqGRMGEW HI IRWIyER^E )P KYuE GSQTEVXI WYW GSRSGMQMIRXSW IR JSVQE HMVIGXE IRWIyERHS QSHIPERHS S TVIWIRXERHS )R IP WMKYMIRXI GYEHVS WI ETVIGMER PEW EGXMZMHEHIW GYERHS IP GSEGL XSQE IP VSP HI GSEGL )P VSP HIP GSEGL GSQS GSEGL 'SEGL 6IXVSEPMQIRXEV 6I½REV 6I¾I\MSREV 4VIKYRXEV )WGYGLEV %TS]EV 'YPXMZEV EYRXSRSQuE

)P GSEGL KIRIVEPQIRXI YXMPM^E EGXMZMHEHIW VIPEGMSREHEW GSR IP QSHIPS HI GSEGLMRK GSKRSWGMXMZS )W HIGMV IP GSEGL KIRIVEPQIRXI LEGI TVIKYRXEW UYI E]YHER E WY GPMIRXI E VI¾I\MSREV ] GPEVM½GEV %PKYRSW INIQ TPSW HI PEW EGXMZMHEHIW UYI TYIHI YXMPM^EV IP GSEGL IR IP VSP HI GSEGL WSR (EV VIXVSEPMQIRXEGMzR XMP %]YHEV E VI½REV XqGRMGEW ] HIWXVI^EW 9XMPM^EV IP QqXSHS WSGVjXMGS TEVE E]YHEV E VI¾I\MSREV ,EGIV TVIKYRXEW EP TVSJIWSV UYI PS LEKER TIRWEV IR RYIZEW JSVQEW HI TVIWIRXEV WY GPEWI &VMRHEV ETS]S %]YHEV EP GPMIRXI E WIV QjW EYXzRSQS )P GSEGL RS GSQTEVXI WYW GSRSGMQMIRXSW IR JSVQE HMVIGXE WMRS KIRIVEPQIRXI TVIKYRXE E WY GPMIRXI TEVE E]YHEVPI E VIGMFMV VIXVSEPMQIRXEGMzR VI½REV PS UYI IWXj ETVIRHMIRHS E YXMPM^EV VI¾I\MSREV TIRWEV IR RYIZEW JSVQEW ] E WIV QjW EYXzRSQS IR WY XVEFENS

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

33

'SEGLMRK TEVE IP PMHIVE^KS IHYGEXMZS

:EQSW E TVIWIRXEV YR INIQTPS TEVE GPEVM½GEV QINSV PSW HSW VSPIW &VIRHE IW PE GSEGL HI 1MVMEQ UYMIR IW RYIZE IR WY TYIWXS HI EHQMRMWXVEHSVE %PKYREW ZIGIW &VIRHE ZE E XSQEV IP VSP HI KYuE GSR 1MVMEQ ±8I ZS] E QSHIPEV YRE XqGRMGE HI QERINS HI KVYTSW UYI XI ZE E E]YHEV E JSVQEV E XYW TVSJIWSVIW GSQS IUYMTS¨± °=S XI WYKMIVS UYI IR XY TVMQIVE VIYRMzR GSR PSW TVSJIWSVIW IWGYGLIW QjW ] LEFPIW QIRSW² 3XVEW ZIGIW &VIRHE XSQE IP VSP HI GSEGL ±(I PEW JSVXEPI^EW UYI TSWIIW ¡GYjPIW GVIIW UYI XI ZER E WIVZMV GSQS NIJE HIP HITEVXEQIRXS# ¡'YjPIW WSR PEW HIWXVI^EW UYI GVIIW UYI XMIRIW UYI JSVXEPIGIV QjW# ¡'zQS ZEW E XVEFENEV GSR PEW TIVWSREW UYI RS LER WMHS GSPEFSVEHSVIW IR IP TEWEHS#²

)NIVGMGMSW ] VI¾I\MSRIW

8VEFENS TIVWSREP ] IR TEVINEW )WGVMFE SXVEW XVIW S GYEXVS JVEWIW UYI YXMPM^EVuE IP GSEGL IR IP VSP HI KYuE GSR 1MVMEQ (IWTYqW IWGVMFE SXVEW XVIW S GYEXVS JVEWIW UYI YXMPM^EVuE IP GSEGL IR IP VSP HI GSEGL GSR 1MVMEQ 'SQTEVI WYW JVEWIW GSR SXVE TIVWSRE )P GSRXMRYS HI GSEGLMRK IR VIEPMHEH XMIRI VSPIW TIVS TSV ELSVE ZEQSW E XVEFENEV GSR PSW HSW KYuE ] GSEGL )P VSP HI GSPEFSVEHSV PS ZEQSW E EFSVHEV EP XVEFENEV QjW EHIPERXI GSR KVYTSW 'VIIQSW UYI WI IWXj HERHS GYIRXE UYI YR GSEGL XMIRI UYI WEFIV GYEP VSP YXMPM^EV IR GEHE WMXYEGMzR 0S MQTSVXERXI IW IRXIRHIV UYI YR GSEGL TYIHI QSZIVWI WIK R PEW GMVGYRWXERGMEW IR IP GSRXMRYS IRXVI KYuE ] GSEGL 'VIIQSW UYI YWXIH WI HE GYIRXE UYI ¢IP GSEGL XMIRI YR XVEFENS QY] MQTSVXERXI TIVS RS QY] JjGMP )P GSRXMRYS HIP GSEGLMRK

+YuE +YMEV )RWIyEV 1SHIPEV )RXVIREV 4VIWIRXEV

'SPEFSVEHSV 'SPEFSVEV *EGMPMXEV 'SQTEVXMV HIGMWMSRIW 'SRWYPXEV 4VSQSZIV

'SEGL 6IXVSEPMQIRXEV 6I½REV 6I¾I\MSREV 4VIKYRXEV )WGYGLEV %TS]EV 'YPXMZEV EYXSRSQuE

*YIRXI >[MIVW ] ;MWI

34

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

'SEGLMRK TEVE IP PMHIVE^KS IHYGEXMZS

)R YR GETuXYPS TSWXIVMSV ZEQSW E EGPEVEV IP VSP HI GSPEFSVEHSV UYI IP GSEGL YXMPM^E TEVE XVEFENEV GSR PSW KVYTSW 0S MQTSVXERXI TSV ELSVE IW IRXIRHIV UYI IP GSEGL XMIRI ZEVMSW VSPIW UYI NYIKE HITIRHMIR HS HI PE WMXYEGMzR )P FYIR GSEGL WEFI GYEP VSP IW IP QjW ETVSTMEHS IR GEHE QSQIRXS

)NIVGMGMSW ] VI¾I\MSRIW

8VEFENS TIVWSREP ] IR TEVINEW %LSVE UYI LIQSW ZMWXS XSHS IP GSRXMRYS HI GSEGLMRK VIEPMGI PE WMKYMIRXI EGXMZMHEH UYI XSQEVj YRSW HMI^ QMRYXSW ,EGIV HSW PMWXEW E 9RE HI GMRGS JVEWIW UYI TSHVuE YXMPM^EV WM JYIVE IP GSEGL IR IP VSP HI KYuE GSR 1MVMEQ F 3XVE GSR GMRGS TVIKYRXEW UYI YXMPM^EVuE IR IP VSP HI GSEGL 'YERHS XIRKE PEW JVEWIW ] TVIKYRXEW PMWXEW LEKE YR VSPI TPE] HVEQEXM^EGMzR GSR YR GSQTEyIVS 9RS NYIKE IP VSP HIP GSEGL ] IP SXVS WIVj IP GPMIRXI )P GPMIRXI HIFI EGXYEV XEP GSQS GVII UYI PS LEVuE IR IWE WMXYEGMzR 4YIHIR GEQFMEV PSW VSPIW HIWTYqW HI YRS S HSW QMRYXSW (IWTYqW HI LEGIV IP VSPI TPE] VIWTSRHER PEW WMKYMIRXIW TVIKYRXEW ¡'zQS PI JYI GSQS KYuE# ¡'zQS PI JYI GSQS GSEGL# ¡'YjP HI PSW HSW VSPIW +YuE S 'SEGL JYI QjW JjGMP# ¡5Yq ETVIRHu# 2S GSRXMR I PI]IRHS LEWXE XIVQMREV PE EGXMZMHEH 9RE RSXE 9R VSPI TPE] IW WMQTPIQIRXI YRE HVEQEXM^EGMzR HI HSW S QjW TIVWSREW HSRHI GEHE YRS NYIKE YR VSP HIWMKREHS 0EW TIUYIyEW HVEQEXM^EGMSRIW HI PSW VSPI TPE] E]YHER EP GSEGL E VI½REV WYW HIWXVI^EW TSV QIHMS HI PE TVjGXMGE IR WMXYEGMSRIW UYI WMQYPER PE VIEPMHEH )P VSPI TPE] HI YRE HSW S QjW TIVWSREW IW YRE LIVVEQMIRXE MQTSVXERXI TEVE UYI IP GSEGL TYIHE TVEGXMGEV ERXIW HI YXMPM^EV PEW XqGRMGEW HI GSEGLMRK IR PE ZMHE VIEP 1MIRXVEW YRSW HMGIR UYI IP VSPI TPE] IW WSPEQIRXI YR WMQYPEGVS UYI RS IW PE VIEPMHEH PEW MRZIWXMKEGMSRIW PS QYIWXVER GSQS YRE LIVVEQMIRXE UYI Wu HE VIWYPXEHSW IR PE ZMHE VIEP %LSVE HIFIQSW GSQIRXEV UYI KIRIVEPQIRXI IW QjW JjGMP WIV GSEGL IR IP VSP HI KYuE ¡4SV UYq# 7MQTPI QIRXI TSVUYI IW QjW JjGMP HIGMVPI E EPKYMIR GSQS LEGIV PEW GSWEW 9XMPM^EV TVIKYRXEW TEVE PPIZEV E YRE TIVWSRE E YR QSHIPS QIRXEP RYIZS RS IW XER HMVIGXS GSQS WIyEPEVPI IP GEQMRS 9XMPM^EV TVIKYRXEW IW YR TVSGIWS GSQTPINS ] YRS WMIQTVI XMIRI UYI IWXEV JSVQYPERHS TVIKYRXEW UYI PPIZER E PE TIVWSRE YR TSGS QjW EPPj

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

35

'SEGLMRK TEVE IP PMHIVE^KS IHYGEXMZS

%PKS QjW UYI HIFIQSW EGPEVEV ERXIW HI XIVQMREV IWXI GETuXYPS IW PE HMJIVIRGME IRXVI YR QIRXSV ] YR GSEGL 4EVE PSW UYI RS GSRSGIR PEW VEuGIW HIP XqVQMRS QIRXSV IW YRE LMWXSVME HI PE QMXSPSKuE KVMIKE )R PE LMWXSVME EP WEPMV 3HMWIS E PE KYIVVE XVS]ERE TSV ZEVMSW EySW HINz E WY LMNS 8IPIQEGLYW E GEVKS HI WY EQMKS 1IRXSV TEVE UYI PS IHYGEVE LEWXE WY VIKVIWS )R TEPEFVEW QjW WIRGMPPEW YR QIRXSV WI HI½RI GSQS YRE TIVWSRE GSR QjW I\TIVMIRGME UYI GSQTEVXI GSR SXVE TIVWSRE WMR PE QMWQE I\TIVMIRGME QYGLEW ZIGIW IR IP QMWQS GEQTS HI XVEFENS )RXSRGIW YR EHQMRMWXVEHSV GSR QYGLE I\TIVMIRGME TSHVuE WIVZMV HI QIRXSV E YRE TIVWSRE VIGMqR RSQFVEHE E WIV EHQMRMWXVEHSV IR YR TYIWXS WMQMPEV )P GSEGL IW EPKYMIR UYI TSWMFPIQIRXI RS XIRKE I\TIVMIRGME TVIZME IR IP GEQTS HI XVEFENS HI WY GPMIRXI TIVS Wu WEFI XqGRMGEW HI GSEGLMRK TEVE E]YHEVPS E GVIGIV TIVWSREP ] TVSJIWMSREPQIRXI 9WXIH XEP ZI^ TYIHI ZIV UYI PSW HSW VSPIW WI GVY^ER E ZIGIW GYERHS IP GSEGL XMIRI I\TIVMIRGMEW TE VIGMHEW E PEW HI WY GPMIRXI 4EVE IP IJIGXS HI IWXI PMFVS LIQSW HIGMHMHS YXMPM^EV IP XqVQMRS HI GSEGL ] GSEGLMRK IR XSHEW PEW MRWXERGMEW

%REPMGIQSW 1MVMEQ ]E XYZS WY TVMQIVE WIWMzR GSR WY GSEGL &VIRHE 7I HMS GYIRXE UYI E ZIGIW &VIRHE PI HMS WY KIVIRGMEW I MHIEW GSRGVIXEW ] SXVEW ZIGIW &VIRHE LM^S TVIKYRXEW UYI 1MVMEQ XYZS UYI TIRWEV TVSJYR HEQIRXI TEVE VIWTSRHIV 0I KYWXz QYGLS PE WIWMzR GSR WY GSEGL TIVS WMIRXI UYI PI JEPXE E R QYGLS TEVE WIV YR FYIR PuHIV IR WY HITEVXEQIRXS

¡5Yq IW YR FYIR PuHIV# )WXE TVIKYRXE E]YHE E WIKYMV IR IP GEQMRS HI RYIWXVS IWXYHMS HI GSEGLMRK TEVE IP PMHIVE^KS

)NIVGMGMSW ] VI¾I\MSRIW

8VEFENS TIVWSREP ] IR TEVINEW ) WXI GETuXYPS QSWXVz HSW QSHIPSW HMWXMRXSW HI GSEGLMRK )WGVMFE YRE PMWXE HI PS UYI TSHVuE LE GIV IP GSEGL IR IP VSP HI KYuE TEVE E]YHEV E YRE TIVWSRE E WIV PuHIV %P XIVQMREV IWGVMFE SXVE PMWXE MRGPY]IRHS PS UYI TSHVuE LEGIV IP GSEGL IR IP VSP HI GSEGL TEVE E]YHEV E YRE TIVWSRE E WIV PuHIV % P XIVQMREV PEW HSW PMWXEW ZIVM½GEV WM XSHSW PSW IPIQIRXSW IR PE PMWXE HI KYuE WSR JVEWIW HMVIGXEW ] XSHSW PSW HI GSEGL WSR TVIKYRXEW 7M RS WSR GSVVuNEPSW ' SR PEW HSW PMWXEW HYVERXI HMI^ QMRYXSW LEGIV YR VSPI TPE] GSR SXVE TIVWSRE 0YIKS GEQFMEV PSW VSPIW HI GSEGL ] GPMIRXI

36

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

'SEGLMRK TEVE IP PMHIVE^KS IHYGEXMZS

6IJIVIRGMEW %VK]VMW ' ] 7GLSR ( 3VKERM^EXMSREP PIEVRMRK % XLISV] SJ EGXMSR TIVWTIGXMZI 6IEHMRK 1% %HHMWSR ;IWPI] &ERHYVE % 7IPJ IJ¼GEG] 8LI I\IVGMWI SJ GSRXVSP 2I[ =SVO *VIIQER &PERGLEVH /IRRIXL ] 7LYPE (SR )ZIV]SRI MW E 'SEGL 8SHS IP 1YRHS IW YR 'SEGL +VERH 6ETMHW 1- ,EVTIV 'SPPMRW 'ERXVIPP 7 ] ,YKLIW , 8IEGLIV IJ¼GEG] ERH GSRXIRX PMXIVEG] MQTPIQIRXEXMSR %R I\TPSVEXMSR SJ XLI IJJIGXW SJ I\XIRHIH TVSJIWWMSREP HIZIPSTQIRX [MXL GSEGLMRK .SYVREP SJ 0MXIVEG] 6IWIEVGL

'SRWINS 2EGMSREP HI *SVQEGMzR 'SRXMRYE 7XERHEVHW JSV TVSJIWWMSREP HIZIPST QIRX 6IXVMIZIH JVSQ LXXT [[[ PIEVRMRKJSV[EVH SVK WXERHEVHW WXERHEVHW GJQ (ERMIPW , 'SPI 1 ] ;IVXWGL . : 8LI 'EQFVMHKI GSQTERMSR XS :]KSXWO] 2I[ =SVO 'EQFVMHKI 9RMZIVWMX] 4VIWW *VIMVI 4 4IHEKSKME HE %YXSRSQuE &VEWMP ES PMZVS XqGRMGS *YPPER 1 + 0IEHMRK MR E GYPXYVI SJ GLERKI 7ER *VERGMWGS .SWWI] &EWW *YPPER 1 + 8LI RI[ QIERMRK SJ IHYGEXMSREP GLERKI XL )H 2I[ =SVO 8IEGLIVW 'SPPIKI 4VIWW ,MVWGL 7 % 2I[ (I¼RMXMSR .SYVREP SJ 7XEJJ (IZIPSTQIRX

,SGLFIVK ) ] (IWMQSRI 0 4VSJIWWMSREP HIZIPSTQIRX MR XLI EGGSYRXEFMPMX] GSRXI\X &YMPHMRK GETEGMX] XS EGLMIZI WXERHEVHW )HYGEXMSREP 4W]GLSPSKMWX

/ELERI % 7SPZMRK XSYKL TVSFPIQW %R STIR [E] SJ XEPOMRK PMWXIRMRK ERH GVIEXMRK RI[ VIEPMXMIW 7ER *VERGMWGS &IVVIXX /SILPIV /RMKLX . )H 'SEGLMRK %TTVSEGLIW ERH TIVWTIGXMZIW 8LSYWERH 3EOW '% 'SV[MR 4VIWW 0IMXL[SSH / ,EVVMW % ] ,STOMRW ( 7IZIR WXVSRK GPEMQW EFSYX WYGGIWWJYP WGLSSP PIEHIVWLMT 7GLSSP 0IEHIVWLMT ERH 1EREKIQIRX 0IMXL[SSH / ] ;ELPWXVSQ % 0MROMRK PIEHIVWLMT XS WXYHIRX PIEVRMRK % VIZMI[ SJ XLI VIWIEVGL )HY GEXMSREP %HQMRMWXVEXMSR 5YEVXIVP] ¯ 4EYP 6 ] )PHIV 0 8LI EVX SJ 7SGVEXMG UYIWXMSRMRK (MPPSR &IEGL '% *SYRHEXMSR JSV 'VMXMGEP 8LMROMRK 6IIZIW ( & 0IEHMRK GLERKI MR ]SYV WGLSSP %PI\ERHVME :% %WWSGMEXMSR JSV 7YTIVZMWMSR ERH 'YVVM GYPYQ (IZIPSTQIRX 6IIZIW ( & ] ) )PPMWSR 6IRI[EP GSEGLMRK 7YWXEMREFPI GLERKI JSV MRHMZMHYEPW ERH SVKERM^EXMSRW 7ER *VERGMWGS '% .SWWI] &EWW 6IMWW / 0IEHIVWLMT GSEGLMRK JSV IHYGEXSVW &VMRKMRK SYX XLI FIWX MR WGLSSP EHQMRMWXVEXSVW 8LSYWERH 3EOW '% 'SV[MR 4VIWW 6SFIVXWSR .

'SEGLMRK PIEHIVWLMT PIEVRMRK XLVSYKL TEVXRIVWLMT 7GLSSP 0IEHIVWLMT 1EREKIQIRX

¯ 7IRKI 4 8LI ¼JXL HMWGMTPMRI 2I[ =SVO (SYFPIXVII 7IRKI 4 'EQFVSR 1G'EFI 2 , 0YGEW 8 ] /PIMRIV % 7GLSSPW XLEX PIEVR % ½JXL HMWGMTPMRI ½IPH FSSO JSV IHYGEXSVW TEVIRXW ERH IZIV]SRI [LS :]KSXWO] 0 7 1MRH ERH WSGMIX] 8LI HIZIPSTQIRX SJ LMKLIV TW]GLSPSKMGEP TVSGIWWIW 'EQFVMHKI 1% ,EVZEVH 9RMZIVWMX] 4VIWW

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

37

'SEGLMRK TEVE IP PMHIVE^KS IHYGEXMZS

38

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

'SEGLMRK TEVE IP PMHIVE^KS IHYGEXMZS

'ETuXYPS --'SEGLMRK ZEPSVIW ] ZMWMzR ±7M RS LE] ZMWMzR IP TYIFPS TIVIGIVj²

4VSZIVFMSW 9RE VI¾I\MzR TEVE IQTI^EV 1MVMEQ ELSVE XMIRI QjW TVIKYRXEW UYI RYRGE %RXIW WEFuE UYI GMIVXEW TIVWSREW IVER FYIRSW PuHIVIW ] SXVSW RS TIVS RYRGE LEFuE TIRWEHS IR IP TSV UYq HI YR FYIR PuHIV 9RE HI PEW TVIKYRXEW UYI PI LM^S &VIRHE IR PE PXMQE WIWMzR JYI °¡,EW TIRWEHS IR XYW ZEPSVIW TIVWSREPIW ] XY ZMWMzR#± &VIRHE HIFI LE FIVWI HEHS GYIRXE HI PE GSRJYWMzR TSVUYI HMNS °)WS PS HINEQSW TEVE PE TVz\MQE WIWMzR ± 1MVMEQ TMIRWE UYI PSW ZEPSVIW ] ZMWMzR HIFIR XIRIV EPKS UYI ZIV GSR IP PMHIVE^KS )PPE IWTIVE PE PPIKEHE HI WY GSEGL GSR EPKS HI ERWME ¢)WXS HI ZEPSVIW IW ¢QY] TIVWSREP

-RXVSHYGGMzR )R PSW TVMQIVSW HSW GETuXYPSW LIQSW HIWGVMXS )P TSV UYq HI GSEGLMRK ] )P UYq ] GzQS HI GSEGLMRK ,IQSW TVIWIRXEHS HSW QSHIPSW 'SEGLMRK TEVE IP HIWIQTIyS UYI WI ETVS\MQE EP XVEFENS HI KYuE IR IP GSRXMRYS HI GSEGLMRK ] GSEGLMRK GSKRSWGMXMZS UYI WI ETVS\MQE EP XVEFENS HI GSEGL IR IP GSRXMRYS HI GSEGLMRK )R IWXI GETuXYPS ZEQSW E TVIWIRXEVPIW GzQS PPIKEV E YRE ZMWMzR ] ZEPSVIW UYI WSR MRKVIHMIRXIW FjWM GSW HIP FYIR PMHIVE^KS :EQSW E ZIV PE RIGIWMHEH HI XIRIV PSW ZEPSVIW GPEVSW ]E UYI JSVQER PE FEWI HI RYIWXVEW EGGMSRIW 8EQFMqR ZEQSW E ZIV PE MQTSVXERGME HI TMRXEV YRE ZMWMzR HIP JYXYVS IQSGMSRERXI RS WSPEQIRXI TEVE RSWSXVSW QMWQSW WMRS TEVE GYEPUYMIVE UYI WIE PuHIV HI YRE MRWXMXYGMzR 4IVS TVMQIVS ZEQSW E GPEVM½GEV YR TSGS WSFVI UYq IW YR PuHIV ] PE HMJIVIRGME IRXVI YR PuHIV ] YR EHQMRMWXVEHSV

%HQMRMWXVEGMzR ] PMHIVE^KS 4VMQIVS HEQSW YREW HI½RMGMSRIW TEVE IRXIRHIV YR TSGS QINSV PE HMJIVIRGME )P ZIVFS ±EHQMRMWXVEV² WIK R PE 6IEP %GEHIQME )WTEySPE IW ±HMVMKMV YRE MRWXMXYGMzR ² 0E TEPEFVE ±EHQMRMWXVEGMzR² IW ±EGGMzR ] IJIGXS HI EHQMRMWXVEV ² 'SR IWXS WI TYIHI EWYQMV UYI YRE TIVWSRE UYI IW EHQMRMWXVEHSV IRXSRGIW WMQTPIQIRXI IW IP NIJI 8SHS NIJI IW EHQMRMWXVEHSV 4IVS RS RIGIWEVMEQIRXI XSHS NIJI IW YR PuHIV 4EVE IJIGXSW HI IWXI PMFVS ] TEVE RYIWXVS XVEFENS GSQS GSEGL ZEQSW E WIV QjW IWTIGu½GSW 4EVE RSWSXVSW PE EHQMRMWXVEGMzR IW QERINEV PSW HIXEPPIW HIP HuE E HuE HI YRE MRWXMXYGMzR )W HIGMV QERINEV IP TIVWSREP TEKEV PEW GYIRXEW IWXEFPIGIV LSVEVMSW SVKERM^EV PSW VIGYVWSW IXG

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

39

'SEGLMRK TEVE IP PMHIVE^KS IHYGEXMZS

)R GEQFMS IP PMHIVE^KS WI VI½IVI E MV QjW EPPj HI PE EHQMRMWXVEGMzR MV QjW EPPj HIP QERINS HMEVMS HI HIXEPPIW HI HMFYNEV YRE ZMWMzR IQSGMSRERXI HIP JYXYVS TEVE PE MRWXMXYGMzR HI GSRWXVYMV YR IUYMTS HI XVEFENS WzPMHS HI MRWTMVEV GSR½ER^E ] QYGLS QjW )P EHQMRMWXVEHSV QERINE PE MRWXMXYGMzR IP PuHIV PPIZE PE MRWXMXYGMzR EP q\MXS )R PE ½KYVE EFENS WI TYIHIR ETVIGMEV EPKYREW HI PEW HMJIVIRGMEW IRXVI EHQMRMWXVEGMzR ] PMHIVE^KS UYI ZIVIQSW IR IWXI PMFVS %PKYREW HMJIVIRGMEW IRXVI PE EHQMRMWXVEGMzR ] IP PMHIVE^KS

%HQMRMWXVEGMzR S 0MHIVE^KS# (MVIGGMzR 'STME 1ERXIRMQMIRXS %GITXE 'SRXVSP ¡'YjRHS ] GzQS# (ITIRHMIRXI

-RRSZEGMzR 3VMKMREP (IWEVVSPPS -RZIWXMKE 'SR½ER^E ¡5Yq ] TSV UYq# -RHITIRHMIRXI

¡5Yq HMJIVIRGMEW LE] IRXVI PSW HSW PEHSW HI PE XEFPE# ¡7I RSXE EPK R TEXVzR IR PEW HMJIVIRGMEW# 7I SFWIVZE UYI IP PuHIV WI GEPM½GE HI MRRSZEHSV QMIRXVEW UYI IP EHQMRMWXVEHSV HE HMVIGGMSRIW )P PuHIV TMIRWE IR JSVQE SVMKMREP QMIRXVEW UYI IP EHQMRMWXVEHSV WMQTPIQIRXI GSTME PEW MHIEW )P PuHIV HIWEVVSPPE MHIEW ] EGXMZMHEHIW QMIRXVEW UYI IP EHQMRMWXVEHSV WMQTPIQIRXI QERXMIRI IP WXEXYW UYS )P PuHIV TVIKYRXE I MRZIWXMKE QMIRXVEW UYI IP EHQMRMWXVEHSV WMQTPIQIRXI EGITXE PS UYI ZMIRI )P PuHIV GSRJuE IR PE KIRXI ] WY IUYMTS HI XVEFENS QMIRXVEW UYI IP EHQMRMWXVEHSV QERXMIRI GSRXVSP WSFVI WYW IQTPIEHSW )P PuHIV LEGI TVIKYRXEW EFMIVXEW GSQS ¡UYq# ] ¡TEVE UYq# QMIRXVEW UYI IP EHQMRMWXVEHSV LEGI TVIKYRXEW QjW GIVVEHEW GSQS ¡GYjRHS# ] ¡GzQS# )P PuHIV IW MRHITIRHMIRXI ] GVIE WMWXIQEW RYIZSW QMIRXVEW UYI IP EHQMRMWXVEHSV IW HITIRHMIRXI HI YR WMWXIQE I\MWXIRXI 0zKMGEQIRXI RS XSHS PuHIV RM XSHS EHQMRMWXVEHSV PPIZER IWXEW GEVEGXIVuWXMGEW IR YR WMR IQFEVKS WMVZI TEVE HEV YRE MHIE HI UYI YR PuHIV IW 19= HMJIVIRXI UYI YRE TIVWSRE UYI WMQTPIQIRXI EHQMRMWXVE (I PS ERXIVMSV WYIRE GSQS WM PE EHQMRMWXVEGMzR RS JYIVE RIGIWEVME 2S IW EWu 0EW MRWXMXYGMSRIW RIGI WMXER EHQMRMWXVEHSVIW -RGPYWMZI PE EHQMRMWXVEGMzR IW RIGIWEVME TEVE UYI IP PMHIVE^KS TYIHE I\MWXMV )W HIGMV WM REHMI IWXj TEKERHS PEW GYIRXEW ] REHMI VIGMFI WY WYIPHS IP PuHIV RS TYIHI MRWTMVEV E PE KIRXI

40

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

'SEGLMRK TEVE IP PMHIVE^KS IHYGEXMZS

)NIVGMGMSW ] VI¾I\MSRIW

8VEFENS TIVWSREP ] IR TEVINEW ¡'SRSGIW E EPK R EHQMRMWXVEHSV UYI IW ±QIVEQIRXI² YR EHQMRMWXVEHSV# ¡'YjPIW WSR PEW GEVEGXI VuWXMGEW HI IWE TIVWSRE# ¡'SRSGIW E EPK R EHQMRMWXVEHSV UYI PPIKE E WIV YR ZIVHEHIVS PuHIV# ¡'YjPIW WSR PEW GEVEGXIVuWXMGEW HI IWE TIVWSRE# %LSVE GSQTEVXI GSR YR GSQTEyIVS PEW GEVEGXIVuWXMGEW HI PEW HSW TIVWSREW ¡,E] GEVEGXIVuWXMGEW WMQMPEVIW HI PSW EHQMRMWXVEHSVIW# ¡,E] GEVEGXIVuWXMGEW WMQMPEVIW HI PSW PuHIVIW#

:EQSW E GPEVM½GEV YR TSGS QjW PE VIPEGMzR IRXVI PE EHQMRMWXVEGMzR ] IP PMHIVE^KS )R PE WMKYMIRXI ½KYVE LE] HSW GuVGYPSW ¡5Yq TMIRWE YWXIH UYI WMKRM½GE PE ½KYVE# %HQMRMWXVEGMzR ] PMHIVE^KS

0MHIVE^KS %HQMRMWXVEGMzR

0E EHQMRMWXVEGMzR SGYTE PE TEVXI MRJIVMSV S WIE PE FEWI 0E EHQMRMWXVEGMzR IW QY] RIGIWEVME %PKYMIR XMI RI UYI VIGMFMV IP HMRIVS TEKEV PEW GYIRXEW QERXIRIV PSW IHM½GMSW IXG 7I RSXEVj UYI PE EHQMRMWXVEGMzR IW IP JYRHEQIRXS TEVE IP PMHIVE^KS )R SXVEW TEPEFVEW PE EHQMRMWXVEGMzR XMIRI UYI I\MWXMV TEVE UYI IP PMHIVE^ KS TYIHE I\MWXMV 0E EHQMRMWXVEGMzR QERINE PE STIVEGMzR HI PE MRWXMXYGMzR IP PMHIVE^KS PPIZE PE MRWXMXYGMzR E YR RMZIP QjW EPXS %P QMWQS XMIQTS LE] JYRGMSRIW MRXIVVIPEGMSREHEW IRXVI EHQMRMWXVEGMzR ] PMHIVE^KS *MREPQIRXI ] IWXS IW QY] MQTSVXERXI EYRUYI WIER VSPIW HMJIVIRXIW IP EHQMRMWXVEHSV ] IP PuHIV TYIHIR

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

41

'SEGLMRK TEVE IP PMHIVE^KS IHYGEXMZS

WIV PE QMWQE TIVWSRE (I LIGLS YRE HI PEW QIXEW HI IWXI PMFVS IW GSRZIVXMV IR PuHIVIW E PSW EHQMRMWXVE HSVIW ¡'zQS TYIHI YRE TIVWSRE WIV HSW GSWEW UYI TEVIGIR XER STYIWXEW# )W SFZMS UYI IP EHQMRMWXVEHSV RIGIWMXE WEFIV QERINEV YRE MRWXMXYGMzR 4IVS ¡UYq QjW RIGIWMXE TEVE WIV YR PuHIV# 0E PMWXE WI MRMGME GSR ZEPSVIW

0SW ZEPSVIW 9RE HI PEW GEVEGXIVuWXMGEW HI YR ZIVHEHIVS PuHIV IW XIRIV PSW ZEPSVIW FMIR GPEVSW ] XSQEV EGGMSRIW HI EGYIVHS E IWSW ZEPSVIW )W HIGMV YR PuHIV IW GSRKVYIRXI IRXVI WYW ZEPSVIW ] WYW EGGMSRIW ¡'zQS PPIKE YRS E GPEVM½GEV GYjPIW WSR WYW ZEPSVIW# 3 QjW FMIR TEVE IJIGXSW HI IWXI PMFVS GSQS GSEGL ¡GzQS TS HIQSW E]YHEV E YRE TIVWSRE E GPEVM½GEV GYjPIW WSR WYW ZEPSVIW# :EPSVIW LE] QYGLSW ,E] WMXMSW IR IP MRXIVRIX GSR PMWXEW HI ZEPSVIW 9RS HI PSW QYGLSW WMXMSW XMIRI YRE PMWXE GSR QjW HI HSWGMIRXSW ZEPSVIW LXXT [[[ TSVXEPTPERIXEWIHRE GSQ EV ZEPSVIW LXQ 9RE PMWXE GSR XERXSW ZEPSVIW HE PE MHIE UYI HIFIQSW XIRIV QYGLSW ZEPSVIW 1YGLE KIRXI TMIRWE UYI IW FYIRS XIRIV QYGLSW ZEPSVIW 7MR IQFEVKS IR VIEPMHEH RS IW XIRIV QYGLSW ZEPSVIW WMRS XIRIV YRSW TSGSW ZEPSVIW FMIR JYRHEQIRXEHSW TEVE KYMEV PE ZMHE HI YRS QMWQS %PKYRSW INIQTPSW HI ZEPSVIW

42

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

'SEGLMRK TEVE IP PMHIVE^KS IHYGEXMZS

0PIKEV E PSW ZEPSVIW RS IW GSWE HI YR INIVGMGMS WIRGMPPS ] VjTMHS 4EVE IRGSRXVEV PSW ZEPSVIW YRS XMIRI UYI VI¾I\MSREV WSFVI PS MQTSVXERXI IR WY ZMHE ,E] TIVWSREW UYI LER TIRWEHS QYGLS IR WYW ZEPSVIW ] PSW TYIHIR GMXEV GSR TVIGMWMzR ,E] SXVSW UYI UYIHER TIRWEXMZSW WMR VIWTSRHIV = LE] SXVSW UYI HMGIR YRSW ZEPSVIW TIVS WYW EGGMSRIW RS VITVIWIRXER HI RMRKYRE QERIVE PSW ZEPSVIW UYI HMGIR

)NIVGMGMSW ] VI¾I\MSRIW

8VEFENS TIVWSREP ] IR TEVINEW ¡'SRSGIW E EPKYMIR GzQS PEW TIVWSREW HIWGVMXEW IR IP XI\XS# 6IWTSRHI TSV IWGVMXS PEW WMKYMIRXIW TVIKYRXEW TIVS GEQFME IP RSQFVI HI GEHE TIVWSRE TEVE UYI REHMI WI Hq GYIRXE UYMqRIW WSR ] HIWGVMFI PE TIVWSRE UYI VITVIWIRXE GEHE KVYTS 0SW UYI GSRSGIR HMGIR ] ZMZIR E HMEVMS WYW ZEPSVIW 0 SW UYI RYRGE LER TIRWEHS RM HMGLS EPKS HI WYW ZEPSVIW ] WYW EGGMSRIW RS HINER GPEVS GYjPIW WSR IWSW ZEPSVIW JYRHEQIRXEPIW 0SW UYI HMGIR WYW ZEPSVIW TIVS WYW EGGMSRIW RS PSW VITVIWIRXER *MREPQIRXI ¡HI PEW XVIW TIVWSREW UYMqR WIVj QINSV PuHIV# 'YERHS LE]EW XIVQMREHS GSQTEVXI XYW VIWTYIWXEW GSR YR GSQTEyIVS ¡5Yq TMIRWEW HI PSW VI WYPXEHSW# ¡,E] WMQMPMXYH S TMIRWER HMJIVIRXI#

0SW EYXSVIW HI IWXI PMFVS XEQFMqR XIRIQSW ZEPSVIW JYRHEQIRXEPIW IR RYIWXVEW ZMHEW 4EVE (SR PSW ZEPSVIW LER GEQFMEHS YR TSGS E XVEZqW HI PSW EySW TIVS TSV ZEVMSW EySW LE QERXIRMHS IWXSW XVIW ZEPSVIW JYRHEQIRXEPIW UYI PI KYuER EQSV JI ] WIVZMGMS (SR HMGI UYI GYERHS IRJVIRXE HM½GYPXEHIW VI ¾I\MSREV IR WYW ZEPSVIW PI E]YHE E VIWSPZIV QYGLEW WMXYEGMSRIW 7YW ZEPSVIW GEQFMEVSR YR TSGS GYERHS LEGI YRSW EySW WI IRXIVz UYI XIRuE YRE IRJIVQIHEH ] XYZS UYI PYGLEV GSRXVE IPPE )WXS PI TIVQMXMz EYQIRXEV WY JI 0SW ZEPSVIW UYI /EVIR LE QERXIRMHS E TIWEV HI PSW GEQFMSW IR WY ZMHE WSR VIWTSRWEFMPMHEH TE^ EVQS RuE ] WIRGMPPI^ ,E] SXVSW TIVS IWXSW WSR PSW JYRHEQIRXEPIW WSR PSW UYI IWXjR TVIWIRXIW IR IP HuE E HuE )WXSW PE HI½RIR ] LEGIR WIV UYMIR IW (MVMKIR WYW TEWSW ] QIXEW )WXjR TVIWIRXIW IR IP XVEFENS GSQS IHYGEHSVE ] PuHIV % TIWEV HI PEW HMJIVIRXIW IXETEW ] WMXYEGMSRIW HMJuGMPIW UYI LE ZMZMHS EP MKYEP UYI (SR PE LER LIGLS VI¾I\MSREV )R XSHS IWXI GEQMREV IWXSW ZEPSVIW LER TVIZEPIGMHS

'SEGLMRK TEVE PSW ZEPSVIW %LSVE UYI LE PIuHS WSFVI ZEPSVIW ZEQSW E YXMPM^EV WY I\TIVMIRGME TEVE WIV GSEGL ¡'zQS TYIHI IP

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

43

'SEGLMRK TEVE IP PMHIVE^KS IHYGEXMZS

GSEGL E]YHEV E YRE TIVWSRE E MHIRXM½GEV WYW ZEPSVIW# 6IGYIVHI IP GSRXMRYS HI GSEGLMRK ] PSW HSW VSPIW UYI ZMQSW IR IP WIKYRHS GETuXYPS :EQSW E ZIV GSQS YR GSEGL TYIHI E]YHEV E SXVE TIVWSRE 7I TYIHI LEGIV TSV QIHMS HI WIV KYuE S GSEGL )P GSEGL IR IP VSP HI KYuE VIGYIVHI UYI KYuE MQTPMGE WIV HMVIGXS TSHVuE LEGIV PS WMKYMIRXI )WGVMFI YRE PMWXE HI PSW ZEPSVIW QjW MQTSVXERXIW IR XY ZMHE TVSJIWMSREP ] TIVWSREP ] PYIKS IWGSKI PSW XVIW ZEPSVIW QjW MQTSVXERXIW )P GSEGL IR IP VSP HI GSEGL VIGYIVHI UYI IP 'SEGL XMIRHI E JSVQYPEV TVIKYRXEW VI¾I\MZEW TSHVuE JSVQYPEV PEW WMKYMIRXIW TVIKYRXEW ¡'YjPIW WSR PSW ZEPSVIW QjW MQTSVXERXIW IR XY ZMHE TVSJIWMSREP ] TIVWSREP# ¡5Yq HMGIR IWSW ZEPSVIW HI XM# ¡4SV UYq# ¡7M JYIVEW E IWGSKIV PSW ZEPSVIW UYI WSR MQTSVXERXIW TEVE KYMEV XY ZMHE TVSJIWMSREP ] TIVWSREP GYjPIW WIVuER#

)NIVGMGMSW ] VI¾I\MSRIW

8VEFENS TIVWSREP ] IR TEVINEW 4 MIRWI IR PSW ZEPSVIW JYRHEQIRXEPIW IR WY ZMHE )WGVMFE YRE PMWXE HI PSW QjW MQTSVXERXIW 4VI K RXIWI ¡GYjPIW HI IWXE PMWXE WSR PSW JYRHEQIRXEPIW TEVE Qu# 6IHY^GE PE PMWXE E PS QjW IWIRGMEP GMRGS S QIRSW ZEPSVIW 0YIKS VIWTSRHE E PEW WMKYMIRXIW TVI KYRXEW ¡'YjRXS XMIQTS PI PPIZz TEVE PPIKEV E PE PMWXE VIHYGMHE# ¡)WXSW ZEPSVIW PI E]YHEVjR E XSQEV HIGM WMSRIW HMJuGMPIW# % ]YHI E SXVE TIVWSRE E PPIKEV E PSW ZEPSVIW JYRHEQIRXEPIW IR WY ZMHE YXMPM^ERHS YR TVSGIWS TEVIGMHS EP R QIVS .YIKYI IP VSP HI KYuE ] IP VSP HI GSEGL 4 PEXMUYI GSR PE SXVE TIVWSRE WSFVI IP TVSGIWS HI GSEGLMRK ¡5Yq HMJIVIRGME TIVGMFMz EP XVEFENEV WSPS ] EP VIGMFMV GSEGLMRK# ¡0I E]YHz IP GSEGLMRK E VI¾I\MSREV# ¡'zQS# ¡0SKVz VIEPM^EV IP VSP HI KYuE ] HI GSEGL# ¡'zQS TYIHI QINSVEV# ¡ )WXI INIVGMGMS PI E]YHz E EGPEVEV WYW TVSTMSW ZEPSVIW# ¡4SV UYq#

44

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

'SEGLMRK TEVE IP PMHIVE^KS IHYGEXMZS

(I ZEPSVIW E ZMWMzR )W QY] TSWMFPI UYI HIWTYqW HI YRSW HuEW S QIWIW PSW ZEPSVIW GEQFMIR S WI VIE½VQIR )R PE ZMHE RSW IRGSRXVEQSW GSR WMXYEGMSRIW UYI RSW TIVQMXIR VI¾I\MSREV QjW TVSJYRHEQIRXI ] EWu PPIKEV E PSW ZIV HEHIVEQIRXI JYRHEQIRXEPIW 0S IWIRGMEP HI IWXI XIQE IW UYI PSW ZEPSVIW JSVQIR YR JYRHEQIRXS TEVE PE TVSTME ZMWMzR %YRUYI RS WI IWGVMFER GSQS TEVXI HI PE ZMWMzR E ZIGIW WM WSR IP JYRHEQIRXS )R GYERXS E ZMWMzR©IWXE HIFI XIRIV ZEVMEW GEVEGXIVuWXMGEW %PKYREW GEVEGXIVuWXMGEW HI PEW ZMWMSRIW 7IV VIEPMWXE 9R WYIyS EPGER^EFPI 4SHIVSWE 7IV YR QETE EP JYXYVS 1SXMZERXI 'PEVE

%XVEGXMZE E PE KIRXI (EV HMVIGGMzR 7MKRM½GEXMZE IR PE ZMHE HIP GPMIRXI )WXEFPIGI YR IWXjRHEV HI I\GIPIRGME

3JVIGIQSW YRSW INIQTPSW HI ZMWMSRIW HI YRSW IHYGEHSVIW IR +YEXIQEPE 7IV YR TVSJIWSV UYI WMIQTVI WEGE PS QINSV HI QMW EPYQRSW 7IV YR PuHIV UYI PPIZE E IWXE MRWXMXYGMzR EP q\MXS EGEHqQMGS IR XSHS WIRXMHS )NIQTPM½GEV QMW ZEPSVIW IR XSHS PS UYI LEKS :MZMV IP LS] GSR EPIKVuE GSQTEVXMIRHS GSR EQSV PS UYI WS] %WYQMV GSR GSRZMGGMzR PEW HMJIVIRXIW QMWMSRIW UYI (MSW QI LE IRGSQIRHEHS 'SRHYGMV QM ZMHE GSR EQSV EGSQTEyEHS HI PE TEGMIRGME ] TIVWIZIVERGME 7IV QINSV TIVWSRE )RWIyEV GSR IP INIQTPS 'SRXEKMEV E UYMqRIW QI VSHIER HI IWTIVER^E ,EGIV YRE HMJIVIRGME ¡'YjP IW WY ZMWMzR TIVWSREP# )R YRSW QSQIRXSW PI ZEQSW E TIHMV UYI EGPEVI WY ZMWMzR 1YGLEW IQTVIWEW XMIRIR YRE ZMWMzR % ZIGIW PI PPEQER QMWMzR 1MGVSWSJX YRE GSQTEyuE UYI XSHSW GSRSGIQSW XMIRI YRE ZMWMzR 9RE GSQTYXEHSVE TIVWSREP IR GEHE GEWE GSR WSJX[EVI HI 1MGVSWSJX +I RIVEP 1SXSVW XMIRI PE ZMWMzR HI 7IV IP PuHIV QYRHMEP IR EYXSQSXVMGIW 0E ZMWMzR HI 2MOI 8VEIV MRWTMVEGMzR I MRRSZEGMzR E PSW EXPIXEW HIP QYRHS )R IWXI PMFVS XVEXEVIQSW MKYEPIW PSW XqVQMRSW ZMWMzR ] QMWMzR EYRUYI LE] HMJIVIRGMEW IRXVI PSW HSW 7EFIQSW UYI YRE ZMWMzR WI XVEXE HI YR VIPEXS HIP JYXYVS ] YRE QMWMzR GSQS PPIKEV EPPj 7MR IQFEVKS ZEQSW E YXMPM^EV PSW QMWQSW XqVQMRSW GSQS EPKS QY] TEVIGMHS

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

45

'SEGLMRK TEVE IP PMHIVE^KS IHYGEXMZS

0SGOLIIH 1EVXMR YRE GSQTEyuE UYI JEFVMGE EZMSRIW XMIRI YRE ZMWMzR IR XVIW TEVXIW 0SGOLIIH 1EVXMR WI HIHMGE E

,EGIV PS GSVVIGXS 6IWTIXEV E XSHSW %GXYEV GSR I\GIPIRGME

¡'YjP IW PE ZMWMzR HI WY MRWXMXYGMzR#

'SEGLMRK TEVE ZMWMzR ¡'zQS TYIHI YR GSEGL E]YHEV E YRE TIVWSRE E IWXEFPIGIV YRE ZMWMzR# 4SV INIQTPS IR IP VSP HI KYuE YRS TSHVuE LEGIV PS WMKYMIRXI HERHS MRWXVYGGMSRIW QY] IWTIGu½GEW E 9XMPM^ERHS PSW XVIW ZEPSVIW QjW MQTSVXERXIW IWGVMFE WY TVSTME ZMWMzR TEVE IWXE MRWXMXYGMzR EGEHqQMGE F 4MIRWI IR PSW GYVWSW EPYQRSW XIGRSPSKuE MRWXEPEGMSRIW JuWMGEW ] SXVSW IPIQIRXSW G 1MVI INIQTPSW HI SXVEW ZMWMSRIW H )WGVMFE XSHS PS UYI MRGPY]I WY ZMWMzR I 6IGMFE VIXVSEPMQIRXEGMzR HI SXVEW TIVWSREW J 9XMPMGI PS IWIRGMEP TEVE IWGVMFMV YRE ZMWMzR TSHIVSWE )P GSEGL XSQEVuE SXVS GEQMRS JSVQYPERHS PEW WMKYMIRXIW TVIKYRXEW 9 XMPM^ERHS WYW XVIW ZEPSVIW QjW MQTSVXERXIW ¡GYjP IW WY WYIyS TEVE IWXE MRWXMXYGMzR IHYGEXMZE# E 4 IRWERHS IR PSW GYVWSW EPYQRSW XIGRSPSKuE MRWXEPEGMSRIW JuWMGEW ] SXVSW IPIQIRXSW ¡GYjPIW WSR PSW QjW MQTSVXERXIW TEVE YWXIH# F ¡:EPHVuE PE TIRE QMVEV E SXVEW ZMWMSRIW# G ¡0E ZMWMzR UYI LEW IWGVMXS IW FVIZI I MQTEGXERXI# H 3XVEW 2SWSXVSW XEQFMqR XIRIQSW ZMWMSRIW (SR GYIRXE ±(IWTYqW HI VI¾I\MSREV QYGLS ] XIRMIRHS IR GYIR XE QMW ZEPSVIW HIGMHu IWGVMFMV QM ZMWMzR GSQS TEVXI HI PS UYI IW MQTSVXERXI IR QM ZMHE :S] E LEGIV YRE HMJIVIRGME %P TVMRGMTMS IWGVMFuE QjW TEPEFVEW ©IR PE ZMHE HI XSHSW PSW EPYQRSW UYI IRWIyS IR XSHE PE KIRXI UYI GSRS^GS ] IR HSRHI LE] RIGI WMHEH HI LEGIV YRE HMJIVIRGME TEVE EPKYMIR 4IVS PYIKS QI HM GYIRXE UYI PE ZIVWMzR GSVXE ,EGIV YRE HMJIVIRGME IVE WY½GMIRXI TEVE KYMEV QMW EGXMZMHEHIW ] HIGMWMSRIW

%REPMGIQSW 1MVMEQ XIVQMRz PE WIWMzR GSR WY GSEGL &VIRHE ] WI WMRXMz QY] FMIR 2YRGE LEFuE VI¾I\MSREHS IR WYW

46

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

'SEGLMRK TEVE IP PMHIVE^KS IHYGEXMZS

ZEPSVIW JYRHEQIRXEPIW 2S JYI XER JjGMP PPIKEV E IPPSW MRGPYWMZI &VIRHE PI HMS XEVIE TEVE VI¾I\MSREV QjW HYVERXI PE WIQERE )WXS PI TIVQMXMVuE IWXEV WIKYVE 1MVMEQ IWGSKMz WIVZMGMS ] I\GIPIRGME GSQS WYW ZEPSVIW 7MR IQFEVKS IPPE RS IWXEFE WIKYVE HI MRGPYMV YRS S HSW QjW )R PE WIWMzR &VIRHE XEQFMqR PI TVIKYRXz WSFVI WY ZMWMzR TIVWSREP ] WY ZMWMzR TEVE IP HITEVXEQIRXS ] PI I\TPMGz UYI PE ZMWMzR TIVWSREP HI YRS HIFI XIRIV GMIVXE GSRGSVHERGME HI PE ZMWMzR HI PE MRWXMXYGMzR 3XVE XEVIE HI &VIRHE IW IWGVMFMV YRE ZMWMzR TIVWSREP ] YRE TEVE WY HITEVXEQIRXS ] PPIZEVPE E PE WMKYMIRXI VIYRMzR ¡'zQS KYuER E PE TIVWSRE PSW ZEPSVIW ] PE ZMWMzR# )WXE TVIKYRXE HE STSVXYRMHEH HI VI¾I\MSREV IR IWTIVE HI PSW TVz\MQSW GETuXYPSW

)NIVGMGMSW ] VI¾I\MSRIW

8VEFENS TIVWSREP ] IR TEVINEW )WXI GETuXYPS TVIWIRXz YREW MHIEW TEVE PPIKEV E PSW ZEPSVIW JYRHEQIRXEPIW ] E PE ZMWMzR %RXIW HI GSRXMRYEV GSQTPIXI PS WMKYMIRXI )WGSNE PSW ZEPSVIW QjW MQTSVXERXIW IR WY ZMHE 6IHY^GE PSW ZEPSVIW E YRSW TSGSW 0SW IWIRGMEPIW TEVE YWXIH )WGVMFE YRE ZMWMzR XSQERHS IR GYIRXE IWXSW ZEPSVIW 6IHEGXI RYIZEQIRXI IR YRE JVEWI GSR TSGEW TEPEFVEW TIVS MQTEGXERXIW 6I¾I\MSRI E ¡1M ZMWMzR IW GPEVE# F ¡)W TSHIVSWE# G ¡'YERHS QI PIZERXS TSV PE QEyERE KYuE QM HuE# 'SQTEVXE WYW ZEPSVIW ] ZMWMzR GSR YR GSQTEyIVS 6IGMFE VIXVSEPMQIRXEGMzR ] LEKE GEQFMSW WM PS GVII RIGIWEVMS

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

47

'SEGLMRK TEVE IP PMHIVE^KS IHYGEXMZS

6IGYVWSW 7MXMSW [IF WSFVI PSW ZEPSVIW LXXT [[[ IGSNSZIR GSQ XVIW PMFVSWZEPSVIW LXQP LXXT [[[ ZEPSVIWTEVEZMZMV SVK MRHI\ TLT#STXMSR!GSQCGSRXIRX XEWO!ZMI[ MH! -XIQMH! LXXT LYQERMWQS]ZEPSVIW FPSKWTSX GSQ PSW PMFVSW LXQP 7MXMSW [IF WSFVI PE ZMWMzR ] QMWMzR LXXT [[[ TVSQSRIKSGMSW RIX IQTVIWE QMWMSR ZMWMSR IQTVIWE LXQP LXXT [[[ QMWMSRZMWMSRZEPSVIW GSQ LXXT [[[ WPMHIWLEVI RIX GSRWYPIHYG GVIERHS YRE ZMWMR ] QMWMR TIVWSREP

48

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

'SEGLMRK TEVE IP PMHIVE^KS IHYGEXMZS

'ETuXYPS -: ,IVVEQMIRXEW HI GSEGLMRK ±)P GSEGLMRK E]YHE E VI¾I\MSREV WSFVI HSRHI IWXj IR XSHSW PSW EWTIGXSW HI PE ZMHE ] GSQS IWE VI¾I\MzR WI GSQTEVE GSR HSRHI UYMIVI IWXEV IR PE ZMHE²

)PEMRI 1EG(SREPH

9RE VI¾I\MzR TEVE IQTI^EV 1MVMEQ IWXj GSRXIRXE GSR PEW WIWMSRIW HI GSEGLMRK ,E ZMWXS IP FIRI¼GMS HI ETEVXEV XMIQTS IR WY EKIRHE TEVE PEW GSRZIVWEGMSRIW GSR WY GSEGL &VIRHE ]E UYI PI E]YHER E VI½I\MSREV )PPE ZI GSQS &VIRHE WEFI LEGIVPI YRE TVIKYRXE UYI PE LEGI TEVEV ] TIRWEV QjW TVSJYRHEQIRXI )PPE UYMIVI WEFIV WM IW YR TVSGIWS ¼NS UYI &VIRHE YXMPM^E S WMQTPIQIRXI IW XER FYIR GSEGL UYI WEFI I\EGXEQIRXI GYjRHS ] GzQS HIGMV PEW GSWEW )PPE HIGMHI TIHMVPI E &VIRHE UYI PI I\TPMUYI EPKYREW HI PEW LIVVEQMIRXEW UYI IWXj YXMPM^ERHS TEVE YXMPM^EVPEW IPPE QMWQE IR WY RYIZS XVEFENS

-RXVSHYGGMzR =E LIQSW ZMWXS EPKYREW FEWIW HIP GSEGLMRK ] GzQS JSVQEV YRE ZMWMzR GSR FEWI E ZEPSVIW FjWMGSW )R IWXI GETuXYPS PI TVIWIRXEVIQSW EPKYREW LIVVEQMIRXEW EHMGMSREPIW ] QjW GSRSGMQMIRXSW WSFVI IP GSEGLMRK )P GETuXYPS WI HMZMHI IR HSW TEVXIW )P TVSGIWS HI TPERIEGMzR ] IP TVSGIWS HI VI¾I\MzR 'SQS IR PSW GETuXYPSW ERXIVMSVIW IWTIVEQSW UYI GSQS IHYGEHSV RS MQTSVXE HSRHI PEFSVI RM IR UYq RMZIP WI HIWIQTIyE IRGYIRXVI YRE ETPMGEGMzR MRQIHMEXE TEVE WY XVEFENS ] ZMHE

- )P 4VSGIWS HI TPERIEGMzR %]YHERHS E WY GPMIRXI E TPERIEV 9RS HI PSW XVEFENSW TVMRGMTEPIW HI YR GSEGL HI PMHIVE^KS IW E]YHEV E WY GPMIRXI E TPERIEV )R RYIWXVE I\TIVMIRGME LIQSW ZMWXS UYI GYEPUYMIV TIVWSRE IR YR TYIWXS EHQMRMWXVEXMZS XMIRI XERXEW GSWEW UYI LEGIV UYI RS HIHMGE IP XMIQTS RIGIWEVMS TEVE VI¾I\MSREV ] TIRWEV IR TVz\MQSW TEWSW S LEGIV YR TPER TEVE IP JYXYVS 0E ZIVHEH IW UYI QYGLSW EHQMRMWXVEHSVIW IWXjR IR IP QSHS HI VIEGGMzR IR ZI^ HI TVSEGGMzR TPERIEV TEVE PEW GSWEW )W HIGMV WMIQTVI XMIRIR UYI VIEGGMSREV E PEW GMVGYRWXERGMEW IR ZI^ HI WIV TVSEGXMZS ] TPERIEV GzQS XSQEV GSRXVSP HI PEW GMVGYRWXERGMEW 9RE HI PEW GEVEGXIVuWXMGEW HI YR PuHIV IW WIV TVSEGXMZS ¡'zQS E]YHEV E WY GPMIRXI E TPERIEV# )P (V %VX 'SWXE UYMIR HIWEVVSPPz IP GSRGITXS HI GSEGLMRK GSKRSWGMXMZS TEVE PE IHYGEGMzR SJVIGI YR TVSGIWS UYI GSRXMIRI EPKYREW LIVVEQMIRXEW

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

49

'SEGLMRK TEVE IP PMHIVE^KS IHYGEXMZS

4VSGIWS HI TPERIEGMzR 'PEVM½GEV PEW QIXEW )WTIGM½GEV PSW MRHMGEHSVIW HIP q\MXS ] YR TPER TEVE GSPIGGMSREV IZMHIRGMEW %RXMGMTEV QqXSHSW IWXVEXIKMEW HIGMWMS RIW ] GSQS QSRMXSVIEVPSW )WXEFPIGIV IP IRJSUYI HI ETVIRHM^ENI TIVWSREP ] TVSGIWSW TEVE IZEPYEGMSRIW TIVWSREPIW

%HETXEHS HI 'SWXE 'SKRMXMZI 'SEGLMRK

'PEVM½GEV PEW QIXEW ] IWTIGM½GEV MRHMGEHSVIW HI q\MXS )P TVMQIV TEWS IW E]YHEV E WY GPMIRXI E GPEVM½GEV PEW QIXEW )P GSEGL TSHVuE YXMPM^EV TVIKYRXEW GSQS IWXEW ¡% HzRHI UYMIVI PPIKEV# ¡'YjP IW IP TVSHYGXS ½REP HIWIEHS# ¡5Yq IW PS UYI UYMIVI VIEPM^EV# 9RE ZI^ UYI WY GPMIRXI LE HI½RMHS IP SFNIXMZS ½REP PI E]YHEVj E GPEVM½GEV GYjPIW WIVjR PSW MRHMGEHSVIW HI TVSKVIWS HYVERXI IP ZMENI LEGME IP SFNIXMZS 4SV INIQTPS WM WY GPMIRXI UYMIVI GSRWXVYMV YR IHM½GMS GSR WIMW WEPSRIW HI GPEWI TEVE PE MRWXMXYGMzR IW QY] JjGMP IWTIGM½GEV PSW MRHMGEHSVIW HI TVSKVIWS 0E GSRWXVYGGMzR HIP IHM½GMS IW GSQTPIXEQIRXI ZMWMFPI E XSHSW ] YWXIH TYIHI XIRIV YR IWXMQEHS HI XMIQTS TEVE WY XIVQMREGMzR )W VIPEXMZEQIRXI JjGMP LEGIV YR GjPGYPS HIP EZERGI HI PE SFVE )R RYIWXVS XVEFENS RS IW XER JjGMP HIXIVQMREV MRHMGEHSVIW HI q\MXS 7M YR TVSJIWSV S YR QEIWXVS YXMPM^ER YRE RYIZE XqGRMGE HI IRWIyER^E WI TYIHI SFWIVZEV IP GEQFMS IR WY TVjGXMGE HSGIRXI )WS IW YR MRHMGEHSV 7MR IQFEVKS YR GEQFMS IR PE TVjGXMGE HSGIRXI PPIZE YR XMIQTS TEVE UYI IP TVSJIWSV HSQMRI FMIR IP GEQFMS 0E VIEPMHEH IW GYERHS YR TVSJIWSV YXMPM^E YRE XqGRMGE RYIZE WY IRWIyER^E TYIHI HIWQINSVEVWI TSV YR XMIQTS TSVUYI RS PE HSQMRE 2S IW HMJuGMP GSRWXVYMV YR MRWXVYQIRXS HI SFWIVZEGMzR TEVE QIHMV IP TVSKVIWS HI YRE RYIZE XqGRMGE HI IRWIyER^E ,EWXE WI TYIHI LEGIV YRE V FVMGE TEVE ZIV IP TVSKVIWS HI PSW GSQTSVXEQMIRXSW IWTIGu½GSW UYI JSVQER TEVXI HI PE RYIZE XqGRMGE HI IRWIyER^E %Wu HYVERXI YR TIVuSHS PSW MRHMGE HSVIW HI q\MXS TYIHIR WIV QIHMHSW GSR VIPEXMZE JEGMPMHEH 4IVS ¡UYq MRHMGEHSV XIRIQSW TEVE QIHMV WM PPIKEQSW EP q\MXS HI YR EYQIRXS IR IP ETVIRHM^ENI HI PSW EPYQRSW# ¡,E] IZEPYEGMzR JSVQEXMZE UYI TSHIQSW YXMPM^EV IW HIGMV IZEPYEGMzR TEVE HMEKRSWXMGEV RYIWXVS TVSKVIWS S ZIV WM GYQTPMQSW IP ½R HI PE IRWIyER^E# 0E VIWTYIWXE IW Wu 9R QEIWXVS TYIHI

50

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

'SEGLMRK TEVE IP PMHIVE^KS IHYGEXMZS

IWXEV HMEKRSWXMGERHS MRJSVQEPQIRXI PE GSQTVIRWMzR HI PSW GSRXIRMHSW ] IP ETVIRHM^ENI GSRWXERXI QIRXI HYVERXI YRE PIGGMzR -RGPYWMZI IWXS IW YRE JYRGMzR MQTSVXERXI HIP QEIWXVS EWIKYVEV UYI HYVERXI WY TVIWIRXEGMzR HIP QEXIVMEP PSW EPYQRSW IWXjR GSQTVIRHMIRHS 1YGLSW QEIWXVSW PS LEGIR TSV QIHMS HI TVIKYRXEW E YRS S HSW EPYQRSW 'PEVS UYI PPEQEV E EPYQRSW UYI 23 PIZERXER PE QERS IW YR MRHMGEHSV QjW WIKYVS TYIWXS UYI IP UYI PIZERXE PE QERS KIRIVEPQIRXI WEFI 7I TSHVuE TIHMV E YR EPYQRS UYI VIWYQE PS UYI LE TVIWIRXEHS IP QEIWXVS 7I TYIHI LEGIV YR I\EQIR GSVXS WSFVI PS UYI WI EGEFE HI IRWIyEV )R ½R XEQTSGS IW HMJuGMP XIRIV MRHMGEHSVIW HI q\MXS )P TVSFPIQE IW GSR YRE XqGRMGE RYIZE HI IRWIyER^E TYIHI PPIZEV YR XMIQTS IRXVI MRXVSHYGMV IP GEQFMS ] ZIV YRE QINSVE IR IP ETVIRHM^ENI TYIW IP QEIWXVS XMIRI UYI TIVJIGGMSREV WY XqGRMGE 9XMPM^EV YRE RYIZE XqGRMGE HI IRWIyER^E YRE RYIZE IWXVEXIKME YR RYIZS QSHIPS IW PS UYI TSHIQSW PPEQEV MRHMGEHSVIW MRMGMEPIW )W HIGMV WSR MRHMGEHSVIW HIP MRMGMS HI YR GEQFMS 0SW MRHMGEHSVIW ½REPIW WSR PSW VIWYPXEHSW ½REPIW UYI UYIVIQSW IR IWXI GEWS YR ETVIRHM^ENI HI GEPMHEH )R IP GEWS HIP RYI ZS IHM½GMS IW XIVQMREV PE GSRWXVYGGMzR WEXMWJEGXSVMEQIRXI HIRXVS HI YR TVIWYTYIWXS ] IR IP XMIQTS TVIHIXIVQMREHS 4IVS GSQS LIQSW MRHMGEHS PSW MRHMGEHSVIW ½REPIW WMIQTVI PPIKER EPK R XMIQTS HIWTYqW HI PSW MRHMGEHSVIW MRMGMEPIW )R IP GEQTS HI PE IHYGEGMzR LE] MRHMGEHSVIW ½REPIW GSQS PE QINSVE IR IP ETVIRHM^ENI HI PSW EPYQRSW UYI PPIZER QIWIW S LEWXE YRS S HSW EySW TEVE EYQIRXEV -RHMGEHSVIW HI q\MXS RS WMIQTVI WSR JjGMPIW HI IRGSRXVEV ] IP XVEFENS HIP GSEGL IW E]YHEV E WY GPMIRXI E HIWGYFVMVPSW 7MR MRHMGEHSVIW ZjPMHSW YRS RS WEFI WM IWXj TVSKVIWERHS S RS

%TVIRHIV YRE XqGRMGE RYIZE HI IRWIyER^E

6I½REV PE XqGRMGE RYIZE HI IRWIyER^E

-RHMGEHSVIW MRMGMEPIW

%YQIRXS IR IP ETVIRHM^ENI % HIP EPYQRS

-RHMGEHSV ½REP

6IPEGMzR HI MRHMGEHSVIW MRMGMEPIW I MRHMGEHSVIW ½REPIW HIWHI ETVIRHIV YRE XqGRMGE RYIZE HI ETVIRHM^ENI LEWXE IP EYQIRXS IR IP ETVIRHM^ENI HIP EPYQRS

)NIVGMGMSW ] VI¾I\MSRIW

8VEFENS TIVWSREP 7M IP SFNIXMZS PE QIXE HI YRE RYIZE NIJE HI HITEVXEQIRXS IW GVIEV YR EQFMIRXI HI GSQYRM GEGMzR EFMIVXE GSR XSHEW PEW TIVWSREW HIP HITEVXEQIRXS ¡GYjP WIVuE YR MRHMGEHSV HI TVSKVIWS ZjPMHS# ¡'zQS ZE E WEFIV WM LE] TVSKVIWS# ¡'zQS WEFVj WM LE PPIKEHS E PE QIXE# ¡5Yq IW PS UYI XMIRI UYI TEWEV ERXIW HI IPEFSVEV PSW MRHMGEHSVIW# 0I TIHMQSW UYI XSQI YRSW QMRYXSW TEVE VIWTSRHIV IWXEW TVIKYRXEW ERXIW HI WIKYMV PI]IRHS

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

51

'SEGLMRK TEVE IP PMHIVE^KS IHYGEXMZS

%UYu LE] YRE WSPYGMzR TSWMFPI %RXI XSHS PEW QIXEW XMIRIR UYI IWXEV IR PIRKYENI WY½GMIRXIQIRXI IWTIGu½GS TEVE WIV QIHMFPIW (I PSW WMKYMIRXIW INIQTPSW HI ±XIRIV YRE GSQYRMGEGMzR EFMIVXE GSR XSHEW PEW TIVWSREW HIP HITEVXEQIRXS² ¡GYjPIW WIVuER QjW JjGMPIW HI QIHMV# 0E GSQYRMGEGMzR WI QINSVE IRXVI PSW QMIQFVSW HIP HITEVXEQIRXS 0SW QMIQFVSW LEFPER QjW IRXVI Wu )R YRE IRGYIWXE PSW QMIQFVSW HIP HITEVXEQIRXS MRHMGEVjR UYI PE GSQYRMGEGMzR IW QjW EFMIVXE ,E] QjW GSQYRMGEGMzR IWGVMXE IRXVI PSW QMIQFVSW HIP KVYTS 0SW QMIQFVSW LEFPER QjW EFMIVXEQIRXI IRXVI IPPSW QMWQSW 2EHMI WI WMIRXI EMWPEHS HI PE GSQYRMGEGMzR 4YIHI LEFIV QjW INIQTPSW ¢2S IW XER JjGMP GSQS YRS GVII % ZIGIW IW QY] HMJuGMP HIWEVVSPPEV YRE QIXE GPEVE ] QIHMFPI )P TVMQIVS MRHMGE PS UYI PE RYIZE NIJE UYMIVI TIVS RS IWXEQSW WIKYVSW HI UYq UYMIVI HIGMV ±PE GSQYRMGEGMzR WI QINSVE² )P WIKYRHS MKYEP )P XIVGIVS PzKMGEQIRXI MRGPY]I YRE JSVQE HI QIHMV IRXSRGIW XMIRI QjW GPEVMHEH TIVS ¡IW TIVJIGXS# )P GYEVXS MRHMGE WSPEQIRXI PE GSQYRMGEGMzR IWGVMXE ¡)W IWE PE QIXE# 0E UYMRXE IW GSQS PE TVMQIVE ] WIKYRHE 0E WI\XE TEVIGI UYI QMHI WSPS YR EWTIGXS )RXSRGIW ¡GYjP IW IP QINSV INIQTPS HI YRE QIXE GPEVE# ¡4YIHI LEFIV QjW HI YR QIHMHSV# )P VIXS UYI XMIRIR IP GSEGL GSR WY GPMIRXI IW PPIKEV E YR QIHMHSV S QIHMHSVIW I\TPuGMXSW JjGMPIW HI QIHMV ] IRXIRHMFPIW E XSHSW

)NIVGMGMSW ] VI¾I\MSRIW

8VEFENS TIVWSREP ] IR TEVINE )WGVMFE HSW S XVIW INIQTPSW HI QIXEW UYI WI LE]E TPERXIEHS 4VIKYRXI E YR GSQTEyIVS E UYq PI TEVIGIR %LSVE VIZuWIPSW ¡7SR GPEVEW ] QIHMFPIW# 6IHEGXI RYIZEQIRXI LEWXE UYIHEV WEXMWJIGLS E

%LSVE ZEQSW E YR TPER TEVE VIGSKIV IZMHIRGME HI q\MXS 9XMPM^ERHS IP INIQTPS EVVMFE QIRGMSREHS ¡GzQS HMWIyEV YR GYIWXMSREVMS TEVE VIGSKIV IZMHIRGMEW RS WSPEQIRXI EP ½REP HIP TIVuSHS WMRS HYVERXI IP ZMENI EP SFNIXMZS ½REP# 9RE TSWMFMPMHEH WIVuE HMWIyEV YR GYIWXMSREVMS ERzRMQS TSV WYTYIWXS IR HSRHI PSW TVSJIWSVIW MRHMGER IR YRE IWGEPE HI EP WY STMRMzR IR GYERXS E EWTIGXSW HI PE GSQYRMGEGMzR EFMIVXE IR IP HITEVXEQIRXS ] XEQFMqR HINEV IWTEGMSW TEVE GSQIRXEVMSW 0SW VIWYPXEHSW MRMGMEPIW HIP GYIWXMSREVMS WIVZMVjR GSQS YRE FEWI HI HEXSW 0YIKS IR YRSW HSW S XVIW QIWIW WI TSHVuE YXMPM^EV IP

52

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

'SEGLMRK TEVE IP PMHIVE^KS IHYGEXMZS

QMWQS GYIWXMSREVMS ] GSQTEVEV PSW VIWYPXEHSW 4SWMFPIQIRXI EP ½REP HIP WIQIWXVI S EyS IWGSPEV WI TYI HI YXMPM^EV IP QMWQS GYIWXMSREVMS RYIZEQIRXI ] GSQTEVEV PSW VIWYPXEHSW YRE ZI^ QjW )R IWXE JSVQE WI GSPIGGMSRE IZMHIRGME 0zKMGEQIRXI PSW VIWYPXEHSW WI GSQTEVXIR GSR XSHSW PSW TVSJIWSVIW IWXE IW YRE JSVQE HI UYI IP NIJI QSHIPI PE GSQYRMGEGMzR EFMIVXE

%RXMGMTEV QqXSHSW IWXVEXIKMEW HIGMWMSRIW ] GzQS QSRMXSVIEVPSW )R IWXI TEWS HIP TVSGIWS HI TPERIEGMzR PE GSRZIVWEGMzR HI GSEGLMRK WI GIRXVE IR ¡GzQS MQTPIQIRXEV IP TPER# 8IRIQSW PE QIXE GPEVE WEFIQSW GYjPIW WSR PSW MRHMGEHSVIW HI q\MXS ] GzQS PSW ZEQSW E QIHMV %LSVE ¡UYq IW PS UYI ZE E LEGIV PE RYIZE EHQMRMWXVEHSVE TEVE GVIEV YR EQFMIRXI HI GSQYRMGEGMzR EFMIVXE IR IP HITEVXEQIRXS# )R IWXE IXETE WI TYIHI YXMPM^EV YRE PPYZME HI MHIEW HSRHI WI IWGVMFIR XS HEW PEW MHIEW ¢MRGPY]IRHS MHIEW GSRWMHIVEHEW PSGEW TSV EPKYREW TIVWSREW 1YGLEW ZIGIW PEW MHIEW PSGEW E]YHER E TIRWEV IR YRE JSVQE HMWXMRXE )P GSEGL TMHI E WY GPMIRXI UYI TMIRWI IR MHIEW RYIZEW ] GSR WYW TVIKYRXEW PI E]YHE E TIRWEV IR QjW MHIEW

)NIVGMGMSW ] VI¾I\MSRIW

8VEFENS TIVWSREP ] IR TEVINE 9XMPM^ERHS PE XqGRMGE HI PPYZME HI MHIEW IWGVMFE GMRGS MHIEW UYI TSHVuER E]YHEV E GVIEV YR EQFMIRXI HI GSQYRMGEGMzR EFMIVXE IR WY XVEFENS (IWTYqW HI IWGVMFMVPSW RYQIVI HI E HSRHI IP MRHMGE PE MHIE UYI QjW PI KYWXE ] PE UYI QIRSW PI KYWXE 'SQTEVXE GSR YR GSQTEyIVS E ] VI¾I\MSRIR EP VIWTIGXS ¡5Yq ETVIRHM^ENIW SFXYZMQSW#

)WXEFPIGIV IP IRJSUYI HI ETVIRHM^ENI TIVWSREP ] TVSGIWSW TEVE IZEPYEGMSRIW TIV WSREPIW )R IWXI TEWS IP GSEGL E]YHE E WY GPMIRXI E IWXEFPIGIV PS UYI ZE E WIV WY ETVIRHM^ENI TIVWSREP ] GzQS PS ZE E QIHMV )WXI IRJSUYI HIFI IWXEV HMVIGXEQIRXI EPMRIEHS GSR PE QIXE 4SV INIQTPS PE RYIZE NIJE HI HITEVXEQIRXS TSHVuE HIGMHMV UYI TEVE QSHIPEV PE GSQYRMGEGMzR EFMIVXE WY IRJSUYI ZE E WIV HI WIR XEVWI GSR GEHE TIVWSRE HIP HITEVXEQIRXS QuRMQS YRE ZI^ EP QIW TEVE TVIKYRXEV GzQS ZER ] GzQS IPPE TYIHI ETS]EV IP XVEFENS HI IPPSW 4SHVuE XEQFMqR HIGMHMV UYI IR GEHE VIYRMzR HI TVSJIWSVIW ZE E TVIKYRXEV WM LE] EPKYRE TVISGYTEGMzR UYI RIGIWMXIR I\XIVREV )R ½R WY GPMIRXI TSHVuE HIGMHMV GSQTVS QIXIVWI E ZEVMEW EGGMSRIW TIVS IP GSEGL HIFI E]YHEVPS E PMQMXEVPEW E PEW QjW IWIRGMEPIW 8VEXEV HI LEGIV QYGLEW GSWEW E PE ZI^ IW QIRSW IJIGXMZS UYI LEGIV YRE S HSW GSWEW FMIR %P QMWQS XMIQTS WY GPMIRXI XMIRI UYI TIRWEV IR GzQS QIHMV WY TVSTMS TVSKVIWS 8EP GSQS WI ZE QIHMV

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

53

'SEGLMRK TEVE IP PMHIVE^KS IHYGEXMZS

IP TVSKVIWS LEGME PE QIXE HIP KVYTS PE RYIZE EHQMRMWXVEHSVE XEQFMqR RIGIWMXE QIHMV IP TVSKVIWS IR WY TPER ¡'YjP WIVuE IP XVEFENS HIP GSEGL IR IWXI TEWS HIP TVSGIWS#

,IVVEQMIRXEW GPEZIW TEVE IP GSEGL ,IQSW TVIWIRXEHS EPKYREW MHIEW UYI IP GSEGL TYIHI YXMPM^EV GSR WY GPMIRXI IR PE TPERIEGMzR %LSVE TVIWIRXEQSW EPKYREW LIVVEQMIRXEW GPEZIW 0E WMKYMIRXI ½KYVE XEQFMqR IW EHETXEHE HIP XVEFENS HIP (V 'SWXE WSFVI GSEGLMRK GSKRSWGMXMZS

,IVVEQMIRXEW HI GSEGLMRK 4EYWEV (I ZI^ IR GYERHS TEVE HEV XMIQTS TEVE TIRWEV 4EVEJVEWIEV (I ZI^ IR GYERHS VIWYQMV PSW TIRWE QMIRXSW HI WY GSQTEyIVS E HMGMqRHSPI )RXSR GIW 7SRHIEV 7YEZIQIRXI TEVE ETS]EVPS PE IR EHUYM VMV GPEVMHEH IR WYW TIRWEQMIRXSW HMGMqRHSPI ,EFPI YR TSGS QjW EGIVGE HI 4SRIV QYGLE EXIRGMzR E WY GSQTEyIVS E %XMIR HE GSR WY GYIVTS ] GSR WY QIRXI

*YIRXI %HETXEHS HI 'SWXE 'SKRMXMZI 'SEGLMRK

4EYWEV 9RE HI PEW LIVVEQMIRXEW QjW MQTSVXERXIW IW HINEV WY½GMIRXI XMIQTS TEVE UYI WY GPMIRXI LEFPI ] UYI XIRKE XMIQTS TEVE TIRWEV )P GSEGL UYI LEFPE QjW UYI WY GPMIRXI XEP ZI^ RIGIWMXE TIRWEV IR WM IWXj LEGMIRHS GSEGLMRK S WMQTPIQIRXI HMGMqRHSPI E PE TIVWSRE UYq LEGIV ,E] YRE HMJIVIRGME KVERHI IRXVI PSW HSW (IWTYqW HI TEVEJVEWIEV ] LEGIV YRE TVIKYRXE WI HIFI HEV IP XMIQTS RIGIWEVMS TEVE VI¾I\MSREV )WXS TIVQMXMVj UYI WY GPMIRXI RS WI WMIRXE ETYVEHS 8EQTSGS ZEQSW E IWTIVEV YRS S HSW QMRYXSW TIVS HEVPI ZEVMSW WIKYRHSW ¢MKYEP HIFIQSW LEGIV GSR PSW EPYQRSW IR RYIWXVSW WEPSRIW HI GPEWI ,E] TIVWSREW UYI HMGIR UYI WI HIFI IWTIVEV WIMW E SGLS WIKYRHSW 2S IWXEQSW HI EGYIVHS )P XMIQTS TEVE TEYWEV HITIRHI HI WY GPMIRXI ] HI PE WMXYEGMzR %PKYRSW GPMIRXIW ] WMXYEGMSRIW RIGIWMXER EPKYRSW WIKYRHSW TEVE VI¾I\MSREV ] EPKYRSW RIGIWMXER LEWXE YR QMRYXS )P FYIR GSEGL IW GSRWGMIRXI HIP XMIQTS ETVSTMEHS TEVE TEYWEV EP GSRSGIV E WY GPMIRXI

54

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

'SEGLMRK TEVE IP PMHIVE^KS IHYGEXMZS

4EVEJVEWIEV )P TEVEJVEWIS TYIHI WIV YRE LIVVEQMIRXE QY] MQTSVXERXI Wu IP GSEGL PS YXMPM^E FMIR 9RS HI PSW XVEFENSW JYRHEQIRXEPIW HI YR GSEGL IW LEGIV TVIKYRXEW UYI LEKER VI¾I\MSREV EP GPMIRXI 1YGLEW ZIGIW IP GPMIRXI GPEVM½GE WYW TIRWEQMIRXSW TSGS E TSGS QMIRXVEW VIWTSRHI E PEW TVIKYRXEW 7MR IQFEVKS IWI TVSGIWS HI GPEVM½GEGMzR TYIHI RIGIWMXEV EPK R XMIQTS )P XVEFENS HIP GSEGL IR IWE WMXYEGMzR HIFI GIRXVEVWI IR HSW GSWEW TVMQIVS IWXEV WIKYVS UYI IRXMIRHI FMIR PS UYI IWXj HMGMIRHS WY GPMIRXI ] WIKYRHS E]YHEV E WY GPMIRXI E IWGYGLEV WYW TVSTMSW TIRWEQMIRXSW TSV QIHMS HIP TEVEJVEWIS ¡'zQS YXMPM^E IP TEVEJVEWIS IJIGXMZEQIRXI# ,E] YRSW TVMRGMTMSW FjWMGSW TEVE TEVEJVEWIEV PEW TEPEFVEW HI WY GPMIRXI 4SRIV Qj\MQE EXIRGMzR E PS UYI HMGI WY GPMIRXI ¯ 'SRGIRXVEVWI IR PEW TEPEFVEW HI WY GPMIRXI )WGYGLEV GSR PE MRXIRGMzR HI IRXIRHIV ¯ 1YGLEW ZIGIW IWGYGLEQSW GSR PE MRXIRGMzR HI VIWTSRHIV (IFI IWTIVEV UYI WY GPMIRXI XIVQMRI HI LEFPEV IRXSRGIW ] WSPS IRXSRGIW TIRWEV IR YRE VIWTYIWXE S TVIKYRXE VI¾I\MZE 6I¾I\MSRI WSFVI PE IWIRGME HI PE ZS^ XSRS ] KIWXSW ¯ 8SHS QIRWENI ZIVFEP IWXj EGSQTEyEHS HI KIWXSW XSRS MR¾I\MzR HI PE ZS^ ] SXVSW IPIQIRXSW UYI E ZIGIW WSR QjW MQTSVXERXIW UYI PEW TEPEFVEW IR Wu :IVIQSW QjW WSFVI IWXI XIQE IR PE TVz\MQE WIGGMzR 'ETXYVEV PE IWIRGME HIP QIRWENI ¯ 'SRGIRXVEVWI IR PEW TEPEFVEW TIVS XEQFMqR IR PE IWIRGME HI PS UYI PE TIVWSRE IWXj I\TVIWERHS ,EGIV YR TEVEJVEWIS QjW GSVXS UYI IP QIRWENI SVMKMREP ¯ 2S LE] RIGIWMHEH HI VITIXMV PEW TEPEFVEW 0E GPEZI HIP TEVEJVEWIS IW HIGMVPI E WY GPMIRXI IR JSVQE WMRXIXM^EHE PS UYI YWXIH IWGYGLz 4EVEJVEWII ERXIW HI LEGIV YRE TVIKYRXE ¯ 2S WMIQTVI WI LEGI TIVS IW YRE FYIRE LIVVEQMIRXE %P VIWYQMV IR TSGEW TEPEFVEW PS UYI LE HMGLS WY GPMIRXI WI LEGI YRE TVIKYRXE VIPEGMSREHE GSR PS HMGLS 9WI IP TVSRSQFVI ±9WXIH² IR ZI^ HI ±=S² ¯ )P GSEGLMRK RS IW GSRXEV PEW LMWXSVMEW WMR IQFEVKS YRE LMWXSVME QY] VIPEGMSREHE GSR IP XIQE RS IWXj QEP TIVS LE] UYI IZMXEV IP ±=S LEVuE IWXS© ² )W TEVE LEFPEV HIP GPMIRXI ,E] UYI IZMXEV HIGMV GSQS PS LEVuE IP GSEGL ] IRJSGEVWI IR E]YHEV E WY GPMIRXI E GPEVM½GEV MHIEW

%REPMGIQSW ¡'zQS IW IP TEVEJVEWIS IR YRE GSRZIVWEGMzR HI GSEGLMRK# :EQSW E ZIV YRSW INIQTPSW (MKEQSW UYI 1MVMEQ PI IWXj GSRXERHS E WY GSEGL WSFVI EPKS UYI TEWz ] GYIRXE XSHSW PSW HIXEPPIW 7Y GSEGL IWGYGLE PEW TEPEFVEW GSR Qj\MQE EXIRGMzR IWGYGLE IP XSRS HI ZS^ QMVE IP ±PIRKYENI HIP GYIVTS² ] XVEXE HI

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

55

'SEGLMRK TEVE IP PMHIVE^KS IHYGEXMZS

GETXEV PE IWIRGME HIP QIRWENI %P XIVQMREV HI LEFPEV TSV YRSW QMRYXSW WY GSEGL PI HMGI ±WM XI IRXMIRHS FMIR XYZMWXI HM½GYPXEH GSR YR TVSJIWSV ] qP IWXEFE QSPIWXS TSV EPKS UYI LEFuEW LIGLS ] ELSVE XI WMIR XIW QEP %P VI¾I\MSREV WSFVI IP MRGMHIRXI ¡UYq SXVEW TEPEFVEW TSHVuEW LEFIV YXMPM^EHS TEVE I\TPMGEVXI#² 2SXI UYI PE GSEGL LEGI YR TEVEJVEWIS QYGLS QjW GSVXS MRGPY]I IQSGMSRIW UYI IWGYGLz ] ZMS GLI UYIE WM IP VIWYQIR HI PEW TEPEFVEW WSR GSVVIGXEW ] LEGI YRE TVIKYRXE HMVIGXE TEVE LEGIV VI¾I\MSREV E 1MVMEQ )WXE IW YRE VIPEGMzR HI GSR½ER^E ] PE GSEGL IQTYNE E 1MVMEQ LEGuE IRXIRHMQMIRXSW RYIZSW 0zKMGEQIRXI IWXS IW WSPS YRE TEVXI HI PE GSRZIVWEGMzR TIVS IWTIVEQSW UYI IWXI INIQTPS EGPEVI PE JYRGMzR HIP TEVEJVEWIS 9RE TVIKYRXE ¡HIFIQSW MRXIVVYQTMV E RYIWXVS GPMIRXI# +IRIVEPQIRXI HMVuEQSW UYI RS TIVS WM PS UYI IWXj GSRXERHS IP GPMIRXI IW QY] PEVKS ] S GSQTPMGEHS E ZIGIW IW RIGIWEVMS )P TETIP HIP TEVEJVEWIS RS IW WMQTPIQIRXI VIWYQMV PS HMGLS WMRS EWIKYVEV UYI IP GPMIRXI ] IP GSEGL IRXMIRHER IP WMKRM½GEHS HI PS HMGLS TSV IP GPMIRXI ,E] QSQIRXSW IR UYI IW QINSV HINEV E WY GPMIRXI XIVQMREV ] RS MRXIVVYQTMV 4SV INIQTPS WM WY GPMIRXI IWXj QY] IQSGMSREHS TSV EPKS IW QINSV HINEVPS XIVQMREV 'VIIQSW UYI YWXIH WI IWXj HERHS GYIRXE UYI GSR IP GSEGLMRK QYGLEW ZIGIW RS LE] YRE VIWTYIWXE EF WSPYXE 'SQS GSEGL HIFI HIXIVQMREV GYjRHS MRXIVVYQTMV TEVE LEGIV YR TEVEJVEWIS ] S TVIKYRXEV EPKS %UYu TVIWIRXEQSW SXVS INIQTPS 7Y GPMIRXI PI HMGI ±4MIRWS UYI RIGIWMXS XIRIV YR TPER TIVS QI UYI HS TEVEPM^EHS GYERHS TMIRWS IR XERXSW HIXEPPIW HI EPKS XER GSQTPMGEHS ² )RXSRGIW YWXIH TEVEJVEWIE ] GYIWXMSRE ±X HMGIW UYI UYMIVIW LEGIV YR TPER TIVS PS ZIW GSQTPMGEHS ¡'YjP WIVuE XY TVMSVMHEH TEVE IQTI^EV#² 9WXIH TYIHI ETVIGMEV GSQS IP GSEGL PI E]YHE E WY GPMIRXI E IRJSGEVWI IR PS QjW MQTSVXERXI TEVE IQTI^EV ¡7MIQTVI LE] UYI LEGIV YR TEVEJVEWIS# 'SRWMHIVIQSW IWXE JVEWI ±%RSGLI XVEFENq LEWXE XEVHI ] PYIKS JYM E PE GEWE GIRq ] QI EGSWXq² ¡,E] RIGIWMHEH HI WMIQTVI LEGIV YR TEVEJVEWIS# 'SRWMHIVEQSW UYI RS

)NIVGMGMSW ] VI¾I\MSRIW

8VEFENS TIVWSREP ] IR TEVINE 4EVE TVEGXMGEV IP TEVEJVEWIS WMqRXIWI GSR YR GSQTEyIVS )P GSQTEyIVS PI GYIRXE YRE LMWXSVME GSVXE S EPKS HI YR XIQE UYI IWGSKI 9WXIH IWGYGLE EXIRXEQIRXI ] GYERHS XIVQMRE PI HMGI ±)WXjW HMGMIRHS©² S WM IWXS] GSQTVIRHMIRHS FMIR ¡X HMGIW ©#² Y SXVEW TEPEFVEW TEVE IQTI^EV IP TEVEJVEWIS %LSVE TVEGXMUYIR IP TEVEJVEWIS GSVXS WIKYMHS HI YRE TVIKYRXE PYIKS UYI WY EQMKS E PI GYIRXE HI YRE ZMWMXE E YR WMXMS EVUYISPzKMGS

56

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

'SEGLMRK TEVE IP PMHIVE^KS IHYGEXMZS

9WXIH TYIHI TVEGXMGEV XEQFMqR GSR YR PMFVS 0IE YR TjVVEJS S HSW ] PYIKS TEVEJVEWII PS UYI HMGI 'SR WY GSQTEyIVS WIER ±EQMKSW GVuXMGSW² )W HIGMV GEHE YRS HI PSW HSW IW YR GSEGL TEVE IP SXVS ] HI IWXE JSVQE WI E]YHER E VI½REV WY TVjGXMGE

7SRHIEV % ZIGIW WMQTPIQIRXI TEVEJVEWIEV ] TVIKYRXEV RS E]YHE PS WY½GMIRXI TEVE PPIKEV EHSRHI RIGIWMXE WY GPMIRXI % ZIGIW LE] UYI TIHMV QjW GPEVM½GEGMzR WSFVI EPKS UYI LE HMGLS +IRIVEPQIRXI IP GSEGL TYI HI HIGMV EPKS GSQS ±,EFPI YR TSGS QjW EGIVGE HI©² 8EQFMqR TYIHI GSRZIVXMVPS IR TVIKYRXE ±¡1I TYIHI HIGMV YR TSGS QjW EGIVGE HI©#² )P ½R IW IWXEV WIKYVS UYI YWXIH GSQTVIRHI E WY GPMIRXI 'YERHS LE] YRE VIPEGMzR HI GSR½ER^E HIWTYqW HI YR XMIQTS GSR IP GPMIRXI TYIHI YXMPM^EV IP WSRHIS TEVE ±IQTYNEVPS² 4SV INIQTPS ±IWS PS LEW XVEXEHS ERXIW WMR QYGLS q\MXS ¡)WXjW WIKYVS UYI IW PE QINSV QERIVE#² 9RS HI PSW XVEFENSW HIP GSEGL IW WEGEV EP GPMIRXI HI ±WY ^SRE HI GSRJSVX² IW HIGMV IQTYNEVPS E TIRWEV IR SXVE JSVQE HI PS EGSWXYQFVEHS 'SQS LIQSW QIRGMSREHS ERXIW IP GSEGL IW IP RMGS UYI WEFI LEWXE HzRHI TYIHI IQTYNEV ] RS HEyEV PE VIPEGMzR ,E] SXVS EWTIGXS HI WSRHIEV UYI IW MQTSVXERXI ¡%PKYRE ZI^ LE IWGYGLEHS S ZMWXS YR TIVMSHMWXE IR XVIZMWXERHS E YRE TIVWSRE ] IWE TIVWSRE XIVQMRE WY VIWTYIWXE ] IP TIVMSHMWXE RS LEFPE# (IWTYqW HI YRSW WIKYRHSW XEP ZI^ YR TSGS MRGzQSHSW PE TIVWSRE IQTMI^E E LEFPEV HI RYIZS ] E ZIGIW FVMRHE QjW MRJSVQEGMzR ] S EPKS QjW TVSJYRHS WSFVI PS UYI EGEFE HI VIWTSRHIV )P TEYWEV ] HEV QjW XMIQTS TEVE WY GPMIRXI TYIHI WIV SXVE QERIVE HI WSRHIEV GYERHS YWXIH GSQS GSEGL GVII UYI TSWMFPIQIRXI WY GPMIRXI XMIRI EPKS QjW UYI HIGMV

)NIVGMGMSW ] VI¾I\MSRIW

8VEFENS IR TEVINE 4VEGXMUYI GSR YR GSQTEyIVS IP WSRHIS 7Y GSQTEyIVS HMGI EPKS TSV INIQTPS ±'VIS UYI ZS] E XIRIV UYI WIV QjW HYVS GSR PSW TVSJIWSVIW ² 7Y XVEFENS IW IQTYNEVPS WYEZIQIRXI EP TVMRGMTMS ] XEP ZI^ YR TSGS QjW HYVS WM WI VIWMWXI IR GEQFMEV WY QERIVE HI TIRWEV (IFI KYMEVPS E TIRWEV HMWXMRXS 0YIKS GEQFMIR HI VSP 6IWTSRHER PEW WMKYMIRXIW TVIKYRXEW ¡5Yq XER JjGMP JYI WSRHIEV S IQTYNEV E WY GPMIRXI# ¡% UYq WI HIFMz# ¡5Yq SXVEW TEPEFVEW TSHVuE LEFIV YXMPM^EHS YWXIH TEVE WSRHIEV E WY GSQTEyIVS#

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

57

'SEGLMRK TEVE IP PMHIVE^KS IHYGEXMZS

6IGYIVHIR UYI IP WSRHIS IW TEVE GPEVM½GEV 9WXIH XMIRI UYI HIGMHMV GYjRHS ] GzQS IQTYNEV E WY GPMIRXI 7Y XVEFENS IW E]YHEV E WY GPMIRXI E WIV YR PuHIV I\MXSWS )WS UYMIVI HIGMV UYI YWXIH GSQS YR PuHIV VIGYIVHI XSHS GSEGL IW YR PuHIV ZE E XIRIV UYI XSQEV EPKYRSW VMIWKSW TEVE PPIKEV E PE QIXE

4SRIV QYGLE EXIRGMzR %XIRHIV GSR EXIRGMzR WI VI½IVI E IWGYGLEV GSR QIRXI ] GYIVTS PS UYI HMGI WY GPMIRXI )WXS IW QY] MQTSVXERXI :EQSW E XSGEV EPKYRSW TYRXSW TIVS RS ZEQSW E TVSJYRHM^EV TYIW WIVuE I\XIRHIVRSW HIQEWMEHS ] RS IW RYIWXVS ½R TVIWIRXEV QYGLE MRJSVQEGMzR WSFVI IP PIRKYENI GSVTSVEP 5YIVIQSW E]YHEVPI E IRXIRHIV WY MQTSVXERGME 0EW MRZIWXMKEGMSRIW QYIWXVER GPEVEQIRXI UYI PEW TEPEFVEW XMIRIR QIRSW MQTSVXERGME UYI SXVSW EWTIG XSW HI PE GSQYRMGEGMzR )R PE WMKYMIRXI ½KYVE YWXIH TYIHI ETVIGMEV UYI PSW GSQTSRIRXIW ZIVFEPIW HI PE GSQYRMGEGMzR WSPEQIRXI GSRXVMFY]IR YR TVSQIHMS HI HIP WMKRM½GEHS HIP QIRWENI 0SW SXVSW WSR RS ZIVFEPIW 'SWXE 2S XSHSW PSW MRZIWXMKEHSVIW IWXjR HI EGYIVHS GSR IP ] PSW TSVGIRXENIW IR PSW IWXYHMSW ZEVuER HI E HIP WMKRM½GEHS HIVMZEHS HI PS RS ZIVFEP 0SW QE]SVIW GSQTSRIRXIW ZIVFEPIW GSRWMWXIR IR IP XSRS HI ZS^ ZSPYQIR MR¾I\MzR ] ZIPSGMHEH IR PEW TEPEFVEW )WXS WI VI½IVI E IWGYGLEV HI XEP JSVQE UYI YWXIH IWGYGLE QjW EPPj HI PEW TEPEFVEW ¡7Y GPMIRXI LEFPz WYEZI S IR ZS^ EPXE HIWTEGMS S GSR QYGLE ZIPSGMHEH# ¡7Y XSRS TEVIGuE GEPQEHS EKMXEHS IRSNEHS S HMJIVIRXI HI PS RSVQEP IR EPKYRE JSVQE# ¡0E MR¾I\MzR MRHMGEFE EPKYRE IQSGMzR UYI RS I\TVIWz GSR WYW TEPEFVEW# ¡8SHSW PSW GSQTSRIRXIW ZIVFEPIW QERHEVSR IP QMWQS QIRWENI S LEFuE HMWGSVHERGME GSR EPKYRSW GSQTSRIRXIW# :IEQSW IP WMKYMIRXI GYEHVS EHETXEHS HI 'SWXE

0E TVSTSVGMzR HI WMKRMÃ&#x;GEHS WEGEHE HI PSW GSQTSRIRXIW RS ZIVFEPIW ] ZIVFEPIW

'SQTSRIRXIW RS ZIVFEPIW 4SWXYVE +IWXYVE 4VS\MQMHEH 8IRWMzR QYWGYPEV )\TVIWMzR JEGMEP

58

'SQTSRIRXIW ZIVFEPIW 8SRS :SPYQIR -R¾I\MzR :IPSGMHEH 4EPEFVEW

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

'SEGLMRK TEVE IP PMHIVE^KS IHYGEXMZS

'SQS QIRGMSREQSW PSW GSQTSRIRXIW RS ZIVFEPIW PPIZER IP KVER TIWS HIP QIRWENI 0E TSWXYVE HI WY GPMIRXI KIWXSW TVS\MQMHEH XIRWMzR QYWGYPEV HI PE GEVE ] S IP GYIVTS ] PE I\TVIWMzR JEGMEP QERHER QIRWENIW XSHS IP XMIQTS )R IP PMFVS &PMRO 4EVTEHIS IP VIGSRSGMHS IWGVMXSV 1EPGSPQ +PEH[IPP I\ TPMGE GzQS YR TWMGzPSKS KVEFE PEW GSRZIVWEGMSRIW HI TIVWSREW ] PYIKS PSW QMVE GSR PE ZIPSGMHEH XER VIHYGMHE UYI TYIHI SFWIVZEV QSZMQMIRXSW IR PE GEVE UYI RS PPIZER QjW HI PE HqGMQE TEVXI HI YR WI KYRHS 1YGLSW HI IWXSW QSZMQMIRXSW IWTIGMEPQIRXI IR PSW Q WGYPSW HI PSW SNSW ] PE FSGE QYIWXVER IQSGMSRIW MRWXERXjRIEW ] GEQFMER XER VjTMHEQIRXI UYI IW MQTSWMFPI SFWIVZEVPSW WMR PE E]YHE HI PE XIGRSPSKuE )R SXVEW TEPEFVEW PE GEVE HI WY GPMIRXI IWXj IRZMERHS QIRWENIW GSRWXERXIQIRXI ] WSPEQIRXI IP SFWIVZEHSV QY] EXIRXS IW GETE^ HI GETXEV EPKYRSW HI IPPSW )P GSEGL IRXSRGIW ¡TYIHI GETXEV PSW QIRWENIW IR PSW GSQTSRIRXIW RS ZIVFEPIW# (I½RMXMZEQIRXI Wu )W HMJuGMP GETXEV QIRWENIW RS ZIVFEPIW TIVS GSR QYGLE EXIRGMzR ] TVjGXMGE IP GSEGL TYIHI ±PIIV² QYGLSW QIRWENIW UYI EGSQTEyER PE TEVXI ZIVFEP 7MR IQFEVKS IW MQTSVXERXI HEVWI GYIRXE UYI IW MQTSWMFPI GETXEV XSHSW PSW QIRWENIW IRZMEHSW TSV IP GPMIRXI ] XEQTSGS IW RIGIWEVMS )P GSEGL HIFI FYWGEV PEW GSRKVYIRGMEW S MRGSRKVYIRGMEW QjW IZMHIRXIW IR PE GSQYRMGEGMzR HI WY GPMIRXI 7M XSHEW PEW WIyEPIW WSR GSRKVYIRXIW PEW TEPEFVEW XMIRIR QjW ZEPSV 7M LE] MRGSRKVYIRGME S WIyEPIW GSRJYWEW IR GSQTSRIRXIW ZIVFEPIW S RS ZIVFEPIW IP GSEGL HIFI E]YHEV E WY GPMIRXI E WEFIV HI IWE MRGSRKVYIRGME

%REPMGIQSW 1MVMEQ IWXj I\TPMGERHS E &VIRHE WY EPIKVuE EP WIV RSQFVEHE IR WY RYIZS TYIWXS 7Y GSEGL PI IWGYGLE GSR QYGLE EXIRGMzR ] WI HE GYIRXE UYI 1MVMEQ LEFPE YR TSGS QjW VjTMHS HI PS RSVQEP )WXS TEVIGI TIVJIGXE QIRXI HEHE WY EPIKVuE 7MR IQFEVKS PE GSEGL TIVGMFI UYI IP GYIVTS HI 1MVMEQ TEVIGI YR TSGS XIRWS ] PE MR½I\MzR HI PE ZS^ QYIWXVE YR TSGS HI ERWMIHEH )RXSRGIW EP XIVQMREV 1MVMEQ &VIRHE PI HMGI °8I IWGYGLS HIGMV UYI IWXjW QY] GSRXIRXE HI WIV RSQFVEHE IR IWXI TYIWXS EHQMRMWXVEXMZS ¡7MIRXIW EPKS HI ERWMIHEH GSR IP RYIZS TYIWXS#± 2SXE GSQS PE GSEGL LEGI YR TEVEJVEWIS QY] VIHYGMHS ] LEGI YRE TVIKYRXE VIPEGMS REHE GSR IP QIRWENI ZIVFEP ] RS ZIVFEP UYI IWXj VIGMFMIRHS HI WY GPMIRXI 7IKYVEQIRXI YWXIH WI LE HEHS GYIRXE GYERHS YRE TIVWSRE QERHE QIRWENIW HMJIVIRXIW GSR WY ZS^ ] WY ±PIRKYENI GSVTSVEP² UYI IW SXVS XqVQMRS TEVE PSW GSQTSRIRXIW RS ZIVFEPIW ,E] TIVWSREW UYI GETXER VjTMHEQIRXI ] GSR FEWXERXI TVIGMWMzR IP PIRKYENI HIP GYIVTS QMIRXVEW UYI SXVEW TVjGXMGEQIRXI REHE GETXER ¡)W JjGMP XSHS IWXS HI GSQTSRIRXIW ZIVFEPIW RS ZIVFEPIW ] IP TEVEJVEWIS# 2S TIVS GSR TVjGXMGE YWXIH ZE E MV QINSVERHS 8EP GSQS YR NYKEHSV TVEGXMGE TSV QYGLS XMIQTS ERXIW HI YR TEVXMHS YWXIH HIFI FYWGEV STSVXYRMHEHIW HI TVEGXMGEV ERXIW HI YRE WIWMzR HI GSEGLMRK 7SPEQIRXI EWu TYIHI VI½REV IP YWS HI PEW LIVVEQMIRXEW

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

59

'SEGLMRK TEVE IP PMHIVE^KS IHYGEXMZS

)NIVGMGMSW ] VI¾I\MSRIW

8VEFENS IR TEVINEW 'SR YR GSQTEyIVS TVEGXMUYI PS WMKYMIRXI )P GSQTEyIVS PI GYIRXE YR MRGMHIRXI HI WY XVEFENS 9WXIH GSQS GSEGL HIFIVj SFWIVZEV IP PIRKYE NI GSVTSVEP 3FWIVZI WM LE] MRGSRKVYIRGME GSR PEW TEPEFVEW 4SV INIQTPS PI GYIRXE HI EPKS EKVE HEFPI TIVS RS WSRVuI S QYIWXVE TSV YR QSQIRXS GEVE HI ERKYWXME ¡7Y XSRS HI ZS^ S MR¾I\MzR QYIWXVE IQSGMSRIW HMJIVIRXIW E PEW TEPEFVEW UYI I\TVIWE# %LSVE GEQFMIR HI VSP ] TVEGXMUYIR RYIZEQIRXI IP INIVGMGMS ) WGVMFE YRE VI¾I\MzR FVIZI WSFVI WY LEFMPMHEH HI TEVEJVEWIEV IWGYGLEV ] PIIV PSW GSQTSRIRXIW GSRKVYIRXIW S RS GSRKVYIRXIW ] E LEGIV TVIKYRXEW TEVE E]YHEV E WY GPMIRXI E PPIKEV E RYIZSW IRXIRHMQMIRXSW

-- )P TVSGIWS HI VI¾I\MzR )P TVSGIWS HI VI¾I\MzR WI VI½IVI E PEW GSRZIVWEGMSRIW HI WIKYMQMIRXS IR IP GSEGLMRK PYIKS HI IPE FSVEV IP TPER ] GSRXVMFY]I GSR SXVEW LIVVEQMIRXEW XMPIW ¡'YjP IW IP XVEFENS HIP GSEGL GSR WY GPMIRXI HYVERXI PE MQTPIQIRXEGMzR HIP TPER ] HIWTYqW HI XIVQMREV IP TPER# ,EGIV YR FYIR TPER IW WSPEQIRXI IP TVMQIV TEWS (EVPI WIKYMQMIRXS LEGIV GSVVIGGMSRIW ] ETPMGEV RYIZSW ETVIRHM^ENIW IW E ZIGIW QjW MQTSVXERXI UYI LEGIV IP TPER ¢3NEPj XSHS TPER WI TYHMIVE PPIZEV E GEFS I\EGXEQIRXI XEP GSQS WI TPE RIz )R VIEPMHEH LEWXE ELSVE RS GSRSGIQSW IP TPER TIVJIGXS 8SHS TPER RIGIWMXE VIZMWMzR HYVERXI WY MQTPIQIRXEGMzR )P TVSGIWS HI VI¾I\MzR XMIRI GMRGS TEWSW 8EP ZI^ RS WI YXMPMGIR XSHSW IR GEHE GSRZIVWEGMzR HI GSEGLMRK TIVS IR EPK R QSQIRXS Wu LE] UYI LEGIV XSHSW PSW TEWSW :IEQSW IP WMKYMIRXI GYEHVS XEQFMqR EHET XEHS HI 'SWXE

4VSGIWS HI VIàI\MzR 6IWYQMV PEW MQTVIWMSRIW ] VIGSVHEV PE MRJSVQEGMzR HI ETS]S %REPM^EV PSW JEGXSVIW HI GEYWE 'SRWXVYMV RYIZSW ETVIRHM^ENIW 'SQTVSQIXIVWI E PE ETPMGEGMzR 6I¾I\MSREV WSFVI IP TVSGIWS HI GSEGLMRK ] I\TPSVEV JSVQEW HI VI½REQMIRXS

60

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

'SEGLMRK TEVE IP PMHIVE^KS IHYGEXMZS

6IWYQMV PEW MQTVIWMSRIW )P GSEGL IR ZI^ HI HEV WY STMRMzR WSFVI IP TVSKVIWS HIP TPER PI TMHI E WY GPMIRXI VIWYQMV PEW MQTVIWMSRIW )P GSEGL YXMPM^E XSHEW PEW LIVVEQMIRXEW UYI ]E ETVIRHMz TEVE E]YHEV EP GPMIRXI E GPEVM½GEV WYW MHIEW ¡'zQS TMHI IP GSEGL UYI WY GPMIRXI VIWYQE WYW MQTVIWMSRIW# 7IRGMPPS ±¡'zQS PI JYI#² ±¡5Yq XEP IWXYZS©#² ±¡5Yq STMRE HIP©#² IXG )P GSEGL TYIHI WSRHIEV E WY GPMIRXI S IQTYNEVPS WM IW RIGIWEVMS )W MQTSVXERXI WITEVEV PEW STMRMSRIW HI PSW HEXSW 9RE STMRMzR WMR HEXSW IW WSPEQIRXI YRE STMRMzR 0E STMRMzR TYIHI WIV ZEPMSWE S RS TIVS WMR HEXSW IZMHIRGME RS XMIRI IP QMWQS TIWS 7MQTPIQIRXI IP GSEGL PI TSHVuE TVIKYRXEV E WY GPMIRXI ±¡1I TYIHI HIGMV GYjP IW PE IZMHIRGME UYI XMIRI TEVE IWE STMRMzR#² 4SV INIQTPS IP GPMIRXI HMGI ±'VIS UYI PSW EPYQRSW IWXjR ETVIRHMIRHS QjW GSR IWXEW RYIZEW XqGRMGEW HI IRWIyER^E ² )P GSEGL VIWTSRHI ±¡8MIRIW EPKYRSW HEXSW UYI QYIWXVER YR EYQIRXS IR IP ETVIRHM^ENI#²

%REPM^EV PSW JEGXSVIW HI GEYWE 7I YWE TEVE EREPM^EV IP TSVUYq HI PEW STMRMSRIW ] PSW HEXSW IR INIQTPS QIRGMSREHS WSFVI IP YWS HI YRE IRGYIWXE TEVE QIHMV PE GSQYRMGEGMzR IP GSEGL TYIHI TVIKYRXEV E WY GPMIRXI TSV UYq TMIRWE UYI PSW TVSQIHMSW WEGEHSW HI PSW HEXSW HI PE GSQYRMGEGMzR RS WYFMIVSR PS UYI IPPE IWTIVEFE 7M PE GPMIRXE SJVIGI YRE STMRMzR IP GSEGL PI TVIKYRXE ±¡% UYq GVIIW UYI WI HIFE#² )P ½R HI IWXI TEWS IW EREPM^EV IP TSV UYq 4VIWIRXEQSW YR TIUYIyS INIVGMGMS TEVE GSRSGIV QINSV IWXEW HSW LIVVEQMIRXEW

)NIVGMGMSW ] VI¾I\MSRIW

8VEFENS IR TEVINEW 7Y GSQTEyIVS HMGI UYI qP STMRE UYI IP TPER RS WMKYI XEP GSQS IWTIVEFE ¡5Yq PI TVIKYRXE TEVE PPIKEV E YR ERjPMWMW QjW HIXEPPEHS ] TVSJYRHS# 7u PE VIWTYIWXE RS GPEVM½GE PS WY½GMIRXI ¡UYq LEGI YWXIH# 7I GEQFMER HI TETIPIW HI GSEGL ] GPMIRXI ] VITMXIR IP INIVGMGMS 6I¾I\MSRIQSW ¡'zQS QI WIRXu IR QM VSP HI GSEGL# ¡5Yq WI QI HM½GYPXz# ¡5Yq JSVXEPI^E QI JEZSVIGMz# ¡5Yq TYIHS QINSVEV#

'SRWXVYMV RYIZSW ETVIRHM^ENIW )P TEWS ERXIVMSV HE PE STSVXYRMHEH HI E]YHEV EP GPMIRXI E GSRWXVYMV RYIZSW ETVIRHM^ENIW 4SV INIQTPS EP LEGIV IP ERjPMWMW IP GSEGL ] WY GPMIRXI KIRIVEPQIRXI PPIKER E GMIVXEW GSRGPYWMSRIW ±IWS JYRGMSRz QY] FMIR TIVS PS SXVS RS©² S ±'VIS UYI HIFS HI LEFIV HMGLS ©² )WXEW GSRGPYWMSRIW WI HIFIR GSRZIV XMV IR ETVIRHM^ENIW RYIZSW 9RE TVIKYRXE GPEZI TSHVuE WIV ±¡UYq ETVIRHM^ENI TYIHI WEGEV HIP ERjPMWMW UYI EGEFE HI LEGIV#² )RXSRGIW WY GPMIRXI XMIRI PE STSVXYRMHEH HI VI¾I\MSREV IR PS UYI IP ERjPMWMW SJVIGI GSQS RYIZS ETVIRHM^ENI

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

61

'SEGLMRK TEVE IP PMHIVE^KS IHYGEXMZS

'SQTVSQIXIVWI E PE EGGMzR 8SHS IP TVSGIWS UYI LIQSW ZMWXS LEWXE ELSVE E]YHE EP GPMIRXI E VI¾I\MSREV TVSJYRHEQIRXI VIWTIGXS E WYW MQTVIWMSRIW PSW HEXSW VIGSPIGXEHSW IP ERjPMWMW UYI WI LM^S ] IP RYIZS ETVIRHM^ENI UYI WI KERz IR IP TVSGIWS )WXI TEWS HE PE STSVXYRMHEH HI TSRIV WY RYIZS ETVIRHM^ENI IR EGGMzR )W GPEZI TSVUYI EYRUYI FVMRHE EP GPMIRXI PE STSVXYRMHEH HI VI¾I\MSREV RS LE] GEQFMSW WM RS WI TSRIR PSW RYIZSW ETVIRHM^ENIW IR EGGMzR 0E GSRZIVWEGMzR TSHVuE WIV EPKS TEVIGMHS E IWXS 'SEGL ±)RXSRGIW IWGYGLS UYI IWXjW HMGMIRHS UYI HIFIW LEFIV LEFPEHS HMVIGXEQIRXI GSR IP TVSJIWSV UYI LM^S IP GSQIRXEVMS IR ZI^ HI IRZMEVPS TSV GSVVIS IPIGXVzRMGS ¡5Yq ETVIRHM^ENI RYIZS TYIHIW PPIZEV HI IWXE WMXYEGMzR#² 'PMIRXI ±(I½RMXMZEQIRXI LI ETVIRHMHS UYI LE] UYI LEFPEV TIVWSREPQIRXI GSR YRE TIVWSRE UYI HMGI EPKS UYI GEYWI YR TVSFPIQE IRXVI WYW GSPIKEW ² 'SEGL ±¡5Yq IW PS UYI ZEW E LEGIV GSR FEWI E IWXI RYIZS ETVIRHM^ENI#² 'PMIRXI ±)WXE QMWQE XEVHI ZS] E LEFPEV GSR IP TVSJIWSV ] HI EUYu IR EHIPERXI RS YXMPM^EVq IP GSVVIS IPIGXVzRMGS TEVE GSRZIVWEGMSRIW UYI RIGIWMXS LEGIV GEVE E GEVE ²

6I¾I\MSREV WSFVI IP TVSGIWS HI GSEGLMRK )P PXMQS TEWS IW TEVE VI½REV IP TVSGIWS =E UYI IP GSEGL ] WY GPMIRXI LER YXMPM^EHS XSHSW PSW TEWSW TEVE PPIKEV E EGGMSRIW RYIZEW IRXSRGIW IW LSVE HI VI¾I\MSREV WSFVI IP TVSGIWS IR Wu ] VI½REV HSRHI IW RIGIWEVMS 4SV INIQTPS IP GSEGL PI TVIKYRXE E WY GPMIRXI ±%LSVE UYI LIQSW XIVQMREHS IWXE WIWMzR ¡GzQS TSHIQSW LEGIV QjW TVSJYRHS IWXI TVSGIWS HI VI¾I\MzR# )P GPMIRXI VIWTSRHI ±4YIW QI TE VIGMz QY] GPEVS TIVS QI LEFVuE KYWXEHS XIRIV QjW HEXSW TEVE EREPM^EV 'VIS UYI WIVuE FYIRS MRZIVXMV QjW XMIQTS IR TIRWEV GzQS QIHMV EPKYRSW HI PSW EWTIGXSW ²

,IVVEQMIRXEW HI VI¾I\MzR 6IGYIVHE PEW LIVVEQMIRXEW GPEZIW HIP GSEGL YXMPM^EHEW IR PE TPERIEGMzR 4YIW PEW LIVVEQMIRXEW HIP GSEGL TEVE YXMPM^EV IR PE VI¾I\MzR WSR I\EGXEQIRXI PEW QMWQEW )W HIGMV TEYWEV TEVEJVEWIEV WSRHIEV ] TSRIV QYGLE EXIRGMzR WSR LIVVEQMIRXEW GPEZIW ] YRMZIVWEPIW UYI TYIHI YXMPM^EV IP GSEGL IR TVjGXMGEQIRXI XSHEW PEW WMXYEGMSRIW HI GSEGLMRK )P GSEGL UYI QERINE FMIR IWXEW LIVVEQMIRXEW IW YR FYIR GSEGL

%REPMGIQSW 1MVMEQ XYZS PE STSVXYRMHEH HI TIHMV E &VIRHE UYI PI IRWIyEVE PEW LIVVEQMIRXEW HI GSEGLMRK %LSVE WMIRXI UYI XMIRI YRE GENE HI LIVVEQMIRXEW FEWXERXI GSQTPIXE TEVE WIKYMV GSRWXVY]IRHS WY PMHIVE^KS 4IVS IPPE WEFI UYI XMIRI UYI TVEGXMGEV TEVE YXMPM^EVPEW FMIR )QTMI^E E TIRWEV IR EPKYRE TIVWSRE HI QYGLE GSR½ER^E GSR UYMIR TYIHI TVEGXMGEV )PPE RIGIWMXE YR ±EQMKS GVuXMGS² ¡9WXIH XMIRI YR ±EQMKS GVuXMGS² GSR UYMIR TVEGXMGEV PS UYI LE ETVIRHMHS# 7M RS PS XMIRI ¡GSRWMHIVE MQTSVXERXI XIRIV YRS# ¡4SV UYq#

62

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

'SEGLMRK TEVE IP PMHIVE^KS IHYGEXMZS

)NIVGMGMSW ] VI¾I\MSRIW

8VEFENS IR TEVINEW E ) WGVMFE YRE QIXE TEVE WY MRWXMXYGMzR ] TMIRWI IR GzQS PPIKEV E IWE QIXE 'SR YR GSQTEyIVS UYMIR NYIKE IP VSP HI GSEGL ] YWXIH HI GPMIRXI YXMPMGI PSW TEWSW HI TPERIEGMzR TEVE IPEFSVEV YR TPER F 'YERHS XIVQMRIR IP TVSGIWS MQEKMRIR UYI LE TEWEHS YR QIW ] WI VI RIR TEVE VI¾I\MSREV WSFVI IP TVSGIWS 9XMPMGIR PSW TEWSW HI VI¾I\MzR TEVE VIZMWEV IP TPER 'EQFMIR HI VSPIW ] VITMXER IP INIVGMGMS 8VEFENS TIVWSREP )WGVMFE YRE VI¾I\MzR WSFVI IP TVSGIWS ¡'zQS PI TEVIGMz# ¡'YjP JYI IP TEWS QjW HMJuGMP# ¡'zQS TSHVuE QINSVEV WY GSEGLMRK# )WGVMFE GYEPUYMIV GSQIRXEVMS EHMGMSREP

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

63

'SEGLMRK TEVE IP PMHIVE^KS IHYGEXMZS

6IJIVIRGMEW 'SWXE % 0 ] +EVQWXSR 6 'SKRMXMZI GSEGLMRK % JSYRHEXMSR JSV VIREMWWERGI WGLSSPW 2SV[SSH 1% 'LVMWXSTLIV +SVHSR +PEH[IPP 1 &PMRO 8LI TS[IV SJ XLMROMRK [MXLSYX XLMROMRK 2I[ =SVO 0MXXPI &VS[R ERH 'SQTER]

64

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

'SEGLMRK TEVE IP PMHIVE^KS IHYGEXMZS

'ETuXYPS : 'SEGLMRK ] GSRßER^E ±7MR YRE GSR½ER^E LYQMPHI TIVS VE^SREFPI IR WYW TVSTMEW LEFMPMHEHIW YWXIH RS TYIHI WIV RM I\MXSWS RM JIPM^²

&IVXLSPH &VIGLX

9RE VI¾I\MzR TEVE IQTI^EV 1MVMEQ WMKYI TIRWERHS IR WYW ZEPSVIW JYRHEQIRXEPIW ] GzQS IWXSW EPMQIRXER WY ZMWMzR 0EW WIWMSRIW HI GSEGLMRK GSR &VIRHE LER XIRMHS YR IJIGXS QY] TSWMXMZS ]E UYI 1MVMEQ WMIRXI UYI IP GEQMRS IWXj QjW GPEVS 0EW LIVVEQMIRXEW HI GSEGLMRK PI LER E]YHEHS TEVE WEFIV GzQS XVEFENEV GSR WY IUYMTS 7MR IQFEV KS XSHEZuE WI WMIRXI YR TSGS MRWIKYVE WSFVI WY TYIWXS RYIZS )PPE WMIRXI UYI RIGIWMXE QjW GSR¼ER^E RS WSPEQIRXI IR Wu QMWQE WMRS IR PSW HIQjW 1MVMEQ TMIRWE IR PE GSR¼ER^E ] WI TVIKYRXE °¡)R UYq GSRWMWXI I\EGXEQIRXI PE GSR¼ER^E ] GzQS TYIHS EYQIRXEVPE#± 4EVE MV TVITEVEHE E PE TVz\MQE WIWMzR HI GSEGLMRK IPPE IWGVMFI IWE TVIKYRXE ] SXVEW VIPEGMSREHEW GSR PE GSR¼ER^E

-RXVSHYGGMzR )R PSW TVMQIVSW GETuXYPSW HI IWXI PMFVS LIQSW ZMWXS YRE HI½RMGMzR HI GSEGLMRK 0PIZEV E YRE TIVWSRE ZEPMSWE HI HSRHI qP S IPPE IWXj E HSRHI qP S IPPE TYIHI PPIKEV ,IQSW ZMWXS HSW QSHIPSW HI GSEGLMRK GSEGLMRK TEVE IP HIWIQTIyS GSR WYW GMRGS TEWSW TVIGMWSW UYI VITVIWIRXER YR QSHIPS HMVIGXS ] GSEGLMRK GSKRSWGMXMZS UYI YXMPM^E TVIKYRXEW VI¾I\MZEW TEVE HIWEVVSPPEV TVSGIWSW HI TIRWEQMIRXS MRXIV RSW ,IQSW ZMWXS XEQFMqR YR GSRXMRYS HI GSEGLMRK UYI YFMGE IWXSW HSW QSHIPSW IR PEHSW I\XVIQSW )WXEW LIVVEQMIRXEW WSR FjWMGEW IR IP XVEFENS HI GSEGLMRK TEVE IP PMHIVE^KS ] PSW HIFIQSW TVEGXMGEV TEVE YXMPM^EVPEW FMIR )R IP GETuXYPS ERXIVMSV IQTI^EQSW E IWGVMFMV WSFVI PSW EWTIGXSW QjW MQTSVXERXIW HIP PMHIVE^KS PSW ZEPSVIW ] ZMWMzR HI YR PuHIV )R IWXI GETuXYPS ZEQSW E TVSJYRHM^EV IR PE GSR½ER^E SXVS MRKVIHMIRXI FjWMGS TEVE IP PMHIVE^KS 0IEQSW RYIZEQIRXI PS UYI HMGI 7XITLIR 1 6 'SZI] WSFVI PE MQTSVXERGME HI PE GSR½ER^E ±,E] EPKS UYI XMIRIR IR GSQ R GEHE MRHMZMHYS VIPEGMzR IUYMTS JEQMPME SVKERM^EGMzR REGMzR ] GMZMPM^EGMzR IR XSHEW TEVXIW HIP QYRHS EPKS UYI WM HIWETEVIGI EGEFE GSR IP KSFMIVRS QjW TSHIVSWS PE IQTVIWE GSR QjW q\MXS IP PMHIVE^KS QjW MR¾Y]IRXI PE EQMWXEH QjW WMRGIVE IP GEVjGXIV QjW JYIVXI ] IP EQSV QjW TVSJYRHS )R GEQFMS WM WI HIWEVVSPPE ] WI ETVSZIGLE IWI EPKS IRGMIVVE IP TSXIRGMEP HI KIRIVEV YR q\MXS ] YRE TVSWTIVMHEH WMR TEVEKzR IR XSHSW PSW jQFMXSW HI PE ZMHE 7MR IQFEVKS IW PE TSWMFMPMHEH QIRSW GSQ

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

65

'SEGLMRK TEVE IP PMHIVE^KS IHYGEXMZS

TVIRHMHE QjW HIWGYMHEHE ] QjW WYFIWXMQEHE HI RYIWXVS XMIQTS )WI EPKS IW PE GSR½ER^E ² (V 7XITLIR 1 6 'SZI] ¯ )P JEGXSV GSR¼ER^E

)NIVGMGMSW ] VI¾I\MSRIW

8VEFENS TIVWSREP ] IR TEVINE 4SV JEZSV XSQI HSW QMRYXSW TEVE VI¾I\MSREV WSFVI IP MQTEGXS HI PEW TEPEFVEW HI 'SZI] )WGVMFE WYW TIRWEQMIRXSW WSFVI PE GSR½ER^E 0YIKS GSQTEVXE GSR YR GSQTEyIVS PS UYI LE IWGVMXS (IW TYqW HI GSQTEVXMV WYW VI¾I\MSRIW VIWTSRHER PEW WMKYMIRXIW TVIKYRXEW ¡5Yq GSRGPYWMSRIW TYIHIR WEGEV HI WYW VI¾I\MSRIW# ¡5Yq MQTEGXS XMIRI PE GSR½ER^E IR WY ZMHE TIVWSREP# ©¡IR PS TVSJIWMSREP# ¡'zQS IWXj WY GSR½ER^E IR Wu QMWQS# ©] ¡IR PSW HIQjW#

0EW TEPEFVEW HIP (V 'SZI] MRHMGER GPEVEQIRXI UYI PE MQTSVXERGME HI PE GSR½ER^E IR IP PMHIVE^KS RS WI TYIHI WYFIWXMQEV 8EQFMqR HMGI IP (V 'SZI] ±2S LE] q\MXS WMR GSR½ER^E 0E TEPEFVE GSR½ER^E VITVIWIRXE GEWM XSHS PS UYI YRS TYIHI IWJSV^EVWI TSV GSRWIKYMV UYI GSRWXVY]I IP q\MXS ² % TIWEV HI PE MQTSVXERGME HI PE GSR½ER^E MRZIWXMKEGMSRIW VIGMIRXIW QYIWXVER UYI IR %QqVMGE 0EXMRE WzPS IP HI PE TSFPEGMzR GVII UYI WI TYIHI GSR½EV IR SXVEW TIVWSREW )R SXVEW TEPEFVEW XVIW HI GEHE GYEXVS TIVWSREW GEVIGI HI GSR½ER^E IR PSW HIQjW 0EW IWXEHuWXMGEW RS WSR QY] HMJIVIRXIW IR SXVSW TEuWIW )WXS WMKRM½GE REHE QIRSW UYI LE] YRE GVMWMW ] IWE GVMWMW IW YRE GVMWMW HI GSR½ER^E TVjG XMGEQIRXI E RMZIP QYRHMEP 9R PuHIV RIGIWMXE PE GSR½ER^E 4YIHI XIRIV YR QSRXzR HI IWXEHuWXMGEW TEVE GSQTVSFEV YR WYGIWS XS HEW PEW TVYIFEW WSFVI EPKS E TIWEV HI PS GYEP WM PE KIRXI RS XMIRI GSR½ER^E IR IP PuHIV RS LE] IWTIVER^E HI PPIKEV EP q\MXS 7M IP PuHIV RS KERE PE GSR½ER^E HI WYW WIKYMHSVIW IW TSWMFPI UYI RS INIV^E GYEPUYMIV XMTS HI PMHIVE^KS WSFVI IPPSW

0EW GSRHYGXEW HI PE GSR½ER^E )RXSRGIW ¡GzQS TYIHI IP GSEGL EYQIRXEV PE GSR½ER^E HI WY GPMIRXI WY TVSJIWSV HI WYW EPYQRSW S HI Wu QMWQS# 4VMQIVS LE] UYI IRXIRHIV PEW GSRHYGXEW IWTIGu½GEW UYI JSVQER TEVXI HI PE GSR½ER^E

66

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

'SEGLMRK TEVE IP PMHIVE^KS IHYGEXMZS

)P (V 'SZI] MRHMGE UYI LE] XVIGI GSRHYGXEW HI PE GSR½ER^E PEW GYEPIW WSR

,EFPEV GPEVS (IQSWXVEV VIWTIXS 'VIEV XVERWTEVIRGME 'SVVIKMV IVVSVIW 1SWXVEV PIEPXEH 4VIWIRXEV VIWYPXEHSW 1INSVEV

%JVSRXEV PE VIEPMHEH 'PEVM½GEV PEW I\TIGXEXMZEW 4VEGXMGEV PE VIWTSRWEFMPMHEH )WGYGLEV TVMQIVS 1ERXIRIV PSW GSQTVSQMWSW %QTPMEV PE GSR½ER^E

7M YWXIH IW GSQS RSWSXVSW RSW WSVTVIRHMQSW EP HEVRSW GYIRXE UYI PE GSR½ER^E EFSVHE HMZIVWEW GSRHYGXEW 8EQFMqR IWXEQSW WIKYVSW HI UYI XMIRI TVIKYRXEW WSFVI GEHE YRE HI PEW GSRHYGXEW % GSRXMRYEGMzR ZEQSW E I\TPMGEV QY] FVIZIQIRXI GEHE XqVQMRS ] TEVE PEW TVMQIVEW PI FVMRHEVIQSW TEYXEW TEVE EYQIRXEVPEW 2SXEVj UYI PEW GSRHYGXEW XMIRIR YRE VIPEGMzR IWXVIGLE GSR IP GEVjGXIV PE GSQTIXIRGME S EQFEW 4IVS TVMQIVS XIRIQSW UYI I\TPMGEV GzQS JYRGMSRER 'EHE GSRHYGXE TYIHI QIHMVWI YXMPM^ERHS YRE GYVZE HI GEQTERE WMQMPEV E PE GYVZE RSVQEP S 'EQTE RE HI +EYWW %FENS WI ETVIGME YRE KVj½GE HI PE GYVZE QSHM½GEHE TSV IP (V 'SZI]

(IQEWMEHS TSGS

(IFMPMHEH

ÉTXMQS

(IQEWMEHS

*SVXEPI^E

(IFMPMHEH

*YIRXI )P *EGXSV 'SR½ER^E 7XITLIR 1 6 'SZI]

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

67

'SEGLMRK TEVE IP PMHIVE^KS IHYGEXMZS

% PE M^UYMIVHE HI PE GYVZE IW GYERHS YRE TIVWSRE RS YXMPM^E WY½GMIRXIQIRXI FMIR PSW IPIQIRXSW HIRXVS HI PE GSRHYGXE )WXS WI GSRWMHIVE HIFMPMHEH )R PE TEVXI HIVIGLE HI PE GYVZE WI IRGYIRXVE PE GSRHYGXE GYERHS PE TIVWSRE PE YXMPM^E IR JSVQE I\EKIVEHE )WXS XEQFMqR WI GSRWMHIVE HIFMPMHEH )R IP GIRXVS HI PE GYVZE VI TVIWIRXE GYERHS PE TIVWSRE YXMPM^E PSW IPIQIRXSW GSR FEPERGI ] WEFMHYVuE )WXS WI GSRWMHIVE YRE JSVXEPI^E ¡'SRJYRHMHS# 0I HEQSW YR INIQTPS

'SRHYGXE ,EFPEV GPEVS 0E TVMQIVE GSRHYGXE UYI QIRGMSRE 'SZI] IW LEFPEV GPEVS 0E TEVXI M^UYMIVHE HI PE GYVZE VITVIWIRXE RS LEFPEV GSR WY½GMIRXI GPEVMHEH PS UYI TSHVuE XIRIV WY SVMKIR IR XIQEW HI MRXIKVMHEH JEPXE HI ZEPSV XIQEW HI MRXIRGMSRIW YRE EKIRHE GIRXVEHE IR YRS QMWQS WI TVISGYTE QjW IR IZMXEV WMXYEGMSRIW MRGzQSHEW UYI EGXYEV TSV IP FMIR HI EPKYMIR XIQEW HI GETEGMHEH JEPXE HI LEFMPMHEHIW I\TVIWMZEW S MRXIVTIVWSREPIW S XIQEW HI VIWYPXEHSW MRGETEGMHEH HI GIRXVEVWI IR VIWYPXEHSW UYI GVIER GSR½ER^E )ZMHIRXIQIRXI PEW GSRHYGXEW HI PE M^UYMIVHE HI PE GYVZE RS TSXIRGMEVjR EP Qj\MQS QSQIRXSW HI GSR½ER^E 4IVS E PE HIVIGLE VIWYPXE WIV XEQFMqR YRE HIFMPMHEH 'SQS INIQTPS YRE TEVINE HI GEWEHSW EGYHI EP GSRWINIVS TEVE ETVIRHIV E WIV GSQYRMGEHSVIW LjFMPIW TIVS WEPI GSRZIVXMHE IR YRE TEVINE UYI WI TIPIE XSHEZuE QjW UYI ERXIW -RHMZMHYEPQIRXI IW PE TIVWSRE UYI IR RSQFVI HI ±LEFPEV GPEVS² LEFPE TIWXIW ] QIRSWTVIGME GSRWXERXIQIRXI E PSW HIQjW E WYW IWTEPHEW 0EW GSRHYGXEW I\EKIVEHEW GSQS IWXEW XEQFMqR VI¾INER ZEVMEW HIFMPMHEHIW UYM^jW YRE JEPXE HI LYQMPHEH MRXIKVMHEH JEPXE HI GSQTVIWMzR MRXIRGMSRIW YR IWXMPS EYXSVMXEVMS GETEGMHEHIW S MRWIRWMFMPMHEH ERXI PEW GSRWIGYIRGMEW VIWYPXEHSW 0E GPEZI TEVE PE STXMQM^EGMzR EP LEFPEV GPEVS IW XIRIV ZEPSV GYERHS LE] UYI HIGMV EPKS MQTSVXERXI RS IZMXEV WMXYEGMSRIW MRGzQSHEW ] GYQTPMV GSR PE ZIVHEH 8EQFMqR WI VI½IVI E RS WIV LMVMIRXI TSV WIV HIQE WMEHS HMVIGXS 4SV INIQTPS RS HIGMV ±9WXIH EGXYz GSQS YR XSXEP IWX TMHS² 7I VI½IVI XEQFMqR E RS HIGMV EPKS HI YRE TIVWSRE EYWIRXI UYI RS HMVuE IR WY TVIWIRGME 8EQFMqR WI HIFI IZMXEV WIV EYXSVMXEVMS )R ½R WIV LSRIWXS HIGMV PE ZIVHEH HINEV UYI PE KIRXI WITE PS UYI YWXIH TMIRWE IQTPIEV YR PIRKYENI WIRGMPPS HIQSWXVEV MRXIKVMHEH HIGMV PEW GSWEW IR YRE JSVQE GPEVE WMR I\EKIVEV ] WMR HINEV EPKS MQTSVXERXI EJYIVE 4EVE IQTPIEV PE GEQTERE HI +EYWW IR GYERXS E LEFPEV GPEVS IP GSEGL TYIHI YXMPM^EV IP VSP HI KYuE TEVE IRWIyEVPI E WY GPMIRXI PE GYVZE HI GEQTERE ] WYW IPIQIRXSW 'SQS IP KYuE XEQFMqR TYIHI HIGMVPI E PE TIVWSRE UYI XMIRI UYI LEFPEV QjW GPEVS TIVS IP KYuE XMIRI UYI GYMHEVWI HI RS GEIV IR YXMPM^EV YR PIRKYENI UYI PS YFMGE TSV IP PEHS HIVIGLS HI PE GEQTERE )R IP VSP HI GSEGL YWXIH XMIRI PE STSVXYRMHEH HI JSVQYPEV TVIKYRXEW GSQS TSV INIQTPS ¡,E] SXVE JSVQE HI HIGMV IWE JVEWI UYI GSQYRMGE GPEVEQIRXI WY MRXIRGMzR# ¡,E] EPKS UYI PI MQTMHI LEFPEV GPEVS# ¡,E] GSRWIGYIRGMEW EP LEFPEV GPEVS# ¡'zQS TYIHI IRJVIRXEV PEW GSRWIGYIRGMEW# ¡4YIHI HIGMVPS IR YRE JSVQE UYI RS LMIVE WIRXMQMIRXSW# ¡4SHVuEW MV EP KVERS# 4MIRWI VIWTIGXS E ¡UYq SXVEW TVIKYRXEW TSHVuE YXMPM^EV IP GSEGL GSR WY GPMIRXI# ¡5Yq TVIKYRXEW TYIHI IP GSEGL YXMPM^EV GSRWMKS QMWQS#

68

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

'SEGLMRK TEVE IP PMHIVE^KS IHYGEXMZS

)P GSEGL XEQFMqR XMIRI UYI LEFPEV GPEVS ] RIGIWMXE GYIWXMSREVWI E QIRYHS %PKYREW TVIKYRXEW TEVE EY XSIZEPYEVWI WSR ¡5Yq QI MQTMHI LEFPEV GPEVS# ¡)W IP QMIHS E PEW GSRWIGYIRGMEW# ¡)P QMIHS EP GEWXMKS# ¡)P QMIHS E IWXEV IUYMZSGEHS# ¡)P QMIHS E LIVMV PSW WIRXMQMIRXSW HI PSW HIQjW# ¡)W IP HIWIS HI TSTYPEVMHEH# ¡0E JEPXE HI ZEPSV# ¡4SV UYq RS ZS] EP KVERS QjW VjTMHS# ¡(S] VSHISW# )XG 3FZMEQIRXI LEFPEV GPEVS IW YRE GSRHYGXE QY] MQTSVXERXI TEVE GSRWXVYMV ] QERXIRIV PE GSR½ER^E )P GSEGL TYIHI E]YHEV E WY GPMIRXI E ZIV GSWEW UYI qP RS ZI 6IGYIVHIR 0E :IRXERE HI .SLEVM IR IP TVMQIV GETuXYPS HI IWXI PMFVS GSR WY GYEHVERXI GMIKS 8SHSW XIRIQSW YR GYEHVERXI GMIKS )WTIVEQSW UYI IWXE TIUYIyE I\TPMGEGMzR PI E]YHI E GSRSGIV PE TVMQIVE GSRHYGXE HI 'SZI] ] EWu TSHIV E]YHEV E WY GPMIRXI ] E Wu QMWQS

'SRHYGXE (IQSWXVEV VIWTIXS )WXE GSRHYGXE IWXj VIPEGMSREHE GSR IP VIWTIXS UYI XMIRI TSV PSW HIQjW (IQSWXVEV VIWTIXS IW QSWXVEV MRXIVqW TSV SXVSW VIWTIXEV WY HMKRMHEH TVISGYTEVWI TSV IPPSW WIV EQEFPI TIVS RS ½RKMV MRXIVqW WM RS PS XMIRI ] WSFVI XSHS XVEXEV GSR LSRIWXMHEH TVMRGMTEPQIRXI GSR EUYIPPSW UYI RS TYIHIR LEGIV REHE TSV YWXIH ,E] SXVSW EWTIGXSW UYI XEQFMqR XMIRIR UYI ZIV GSR IP VIWTIXS 0E WSFVITVSXIGGMzR WIV GIPSWS ] GSRWIRXMV %YRUYI IWXSW WSR GSRWMHIVEHSW GSQS HIFMPMHEHIW 8SQI YRSW QMRYXSW TEVE VIWTSRHIV PE WMKYMIRXI TVIKYRXE (I PSW EWTIGXSW GMXEHSW EVVMFE ¡GYjPIW WIVuER PSW UYI WI IRGYIRXVER E PE M^UYMIVHE IR IP HMEKRzWXMGS YXMPM^ERHS PE GEQTERE QIRSW HI zTXMQS ] GYjPIW WIVuER PSW UYI WI IRGYIRXVER E PE HIVIGLE HIQEWMEHS # 'SR IPPS IWXEVj ZMIRHS GzQS JYRGMSRE IP HMEK RzWXMGS %LSVE XSQI SXVSW QMRYXSW TEVE VIWTSRHIV IWXE TVIKYRXE 7MIRHS GSEGL ]E WIE IR IP VSP HI KYuE S GSEGL ¡GzQS E]YHE E WY GPMIRXI E QSZIVWI LEGuE IP TYRXS zTXMQS IR GYERXS E HIQSWXVEV VIWTIXS# 2S PIE QjW ERXIW HI VI¾I\MSREV IR TSWMFPIW VIWTYIWXEW

CCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCC

0I HEQSW YREW MHIEW )R IP VSP HI GSEGL GSQS KYuE 2SXI UYI YXMPM^ERHS IP QSHIPS HI GSEGLMRK HI KYuE ZEQSW E WIV HMVIGXSW 9WXIH TSHVuE HIQSWXVEV E PE TIVWSRE GzQS MRGVIQIRXEV IP VIWTIXS 4SV INIQTPS TIRWEV IR GSWEW GSRGVIXEW UYI TYIHI LEGIV TEVE QSWXVEV E PSW HIQjW UYI WI TVISGYTE TSV IPPSW 8IPIJSRIEV E PE KIRXI IWGVMFMV RSXEW HI EKVEHIGMQMIRXS WEPYHEV IRZMEV GSVVISW IPIGXVzRMGSW UYI QYIWXVIR MRXIVqW TVSGYVEV LEGIV EPKS GEHE HuE TEVE UYI ETEVI^GE YRE WSRVMWE IR PE GEVE HI EPKYMIR EYRUYI IWI EPKYMIR WIE PE TIVWSRE UYI PMQTME IP IHM½GMS IR HSRHI YWXIH XVEFENE 2S HINI UYI WI EFVE YR EFMWQS IRXVI PS UYI WMIRXI ] PS UYI LEGI

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

69

'SEGLMRK TEVE IP PMHIVE^KS IHYGEXMZS

%LSVE GSQS FYIRSW 'SEGL PI LEGIQSW YREW TVIKYRXEW ¡'zQS TYIHI MRGVIQIRXEV WY VIWTIXS LEGME PSW HIQjW# ¡5Yq GSWEW GSRGVIXEW TYIHI LEGIV TEVE QSWXVEV VIWTIXS#

0EW GSRHYGXEW EP 2S IW RYIWXVS ½R IR IWXI PMFVS HEVPI XSHSW PSW HIXEPPIW HI GEHE GSRHYGXE )R IP PMFVS HI 'SZI] IWXjR XSHSW PSW HIXEPPIW ] GSR PEW TVMQIVEW HSW GSRHYGXEW GVIIQSW UYI YWXIH XMIRI PE MHIE 4EVE IP VIWXS HI PEW GSRHYGXEW PI ZEQSW E HEV YREW MRHMGEGMSRIW QjW KIRIVEPIW HIP PMFVS 'VIIQSW UYI ]E WEFI YXMPM^EV PE MRJSV QEGMzR TEVE E]YHEV E WY GPMIRXI E JSVXEPIGIV WY GSR½ER^E ] PE GSR½ER^E HI YWXIH QMWQS IWXMQEHS PIGXSV

'SRHYGXE 'VIEV XVERWTEVIRGME (IGMV PE ZIVHEH HI QERIVE UYI PE KIRXI PS TYIHE GSQTVSFEV 7IV ZIVE^ ] WMRGIVS 7IV EFMIVXS ] JVERGS 4IGEV IR TVS HI VIZIPEV GSWEW %GXYEV FENS PE TVIQMWE HI ±PS UYI ZIW IW PS UYI LE]² 2S XIRIV EKIRHEW SGYPXEW 2S IWGSRHIV MRJSVQEGMzR

'SRHYGXE 'SVVIKMV IVVSVIW 6IQIHMI PEW GSWEW GYERHS WI IUYMZSUYI (MWG PTIWI VjTMHEQIRXI 6ITjVIPSW GYERHS WIE TSWMFPI 4SRKE IR TVjGXMGE IP ±WIVZMGMS HI KYuE² (IQYIWXVI LYQMPHEH TIVWSREP 2S XETI PEW GSWEW 2S HINI UYI IP SVKYPPS WI MRXIVTSRKE GYERHS WI XVEXE HI LEGIV PS UYI WI HIFI 6IGYIVHI PS WMKYMIRXI ±7M EPKYMIR RS LEGI PS UYI X UYMIVIW UYI LEKE HIFIW SJVIGIV YRE HMWGYPTE TSVUYI RS PI I\TPMGEWXI EHIGYEHEQIRXI² &IRNEQMR >ERHIV

'SRHYGXE 1SWXVEV PIEPXEH 'SRGIHE IP QqVMXS WMR VIWIVZEW 6IGSRS^GE PEW GSRXVMFYGMSRIW HI PSW HIQjW ,EFPI WSFVI PEW TIVWSREW GSQS WM IWXYZMIVER TVIWIRXIW 6ITVIWIRXI E SXVSW UYI RS IWXqR TEVE LEFPEV TSV IPPSW 2S LEFPI QEP E WYW IWTEPHEW 2S VIZIPI PE MRJSVQEGMzR UYI SXVSW PI LER HEHS IR TVMZEHS

'SRHYGXE 4VIWIRXEV VIWYPXEHSW 0PIZEV YR WIKYMQMIRXS HI PSW VIWYPXEHSW ,EGIV PS UYI WI HIFI ,EGIV UYI PEW GSWEW WEPKER FMIR 'YQTPMV PS UYI LEW TVSQIXMHS ,EGIVPS E XMIQTS ] HIRXVS HIP TVIWYTYIWXS 2S GSQTVSQIXIVWI I\GIWMZEQIRXI RM MRGYQTPMV PEW I\TIGXEXMZEW 2S HEV I\GYWEW TSV RS GYQTPMV

'SRHYGXE 1INSVEV 1INSVI GSRXMRYEQIRXI %YQIRXI WYW GETEGMHEHIW 7IE YR ETVIRHM^ GSRWXERXI (IWEVVSPPI WMWXIQEW HI SFXIRGMzR HI MRJSVQEGMzR XERXS JSVQEPIW GSQS MRJSVQEPIW %GX E GSRJSVQI E PEW STMRMSRIW UYI VIGMFI %KVEHI^GE E PE KIRXI WYW STMRMSRIW 2S WI GSRWMHIVI TSV IRGMQE HI PEW STMRMSRIW HI PSW HIQjW 2S HI TSV WIRXEHS UYI PSW GSRSGMQMIRXSW ] PEW LEFMPMHEHIW EGXYEPIW WIVjR WY½GMIRXIW TEVE PSW VIXSW HIP QEyERE

'SRHYGXE %JVSRXEV PE VIEPMHEH %FSVHI HMVIGXEQIRXI IP EWYRXS HIPMGEHS 6IGSRS^GE PS UYI WI GEPPE 0PIZI GSR ZEPSV PEW GSRZIVWEGMS

70

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

'SEGLMRK TEVE IP PMHIVE^KS IHYGEXMZS

RIW ,EKE UYI ±IWGSRHER PEW YyEW² 2S IPYHE PSW XIQEW UYI HI ZIVHEH MQTSVXER 2S IWGSRHE PE GEFI^E FENS IP EPE

'SRHYGXE 'PEVM½GEV PEW I\TIGXEXMZEW 'SQYRMUYI ] VIZIPI PEW I\TIGXEXMZEW (MWG XEPEW :EPuHIPEW 6IRIKSGMI WM IW RIGIWEVMS ] TSWMFPI 2S UYI FVERXI PEW I\TIGXEXMZEW 2S HI TSV WIRXEHS UYI PEW I\TIGXEXMZEW IWXjR GPEVEW S WSR GSQTEVXMHEW

'SRHYGXE 4VEGXMGEV PE VIWTSRWEFMPMHEH 1ERXIRKE WYW VIWTSRWEFMPMHEHIW ,EKE UYI PSW HIQjW WIER VIWTSRWEFPIW 6IWTSRWEFMPuGIWI HI PSW VIWYP XEHSW 8IRKE GPEVMHEH IR GzQS ZE E GSQYRMGEV PEW EGGMSRIW ] PEW HI PSW HIQjW 2S IZMXI S IPYHE PEW VIWTSRWEFMPMHEHIW 2S GYPTI E PSW HIQjW RM WIyEPI GSR IP HIHS GYERHS PEW GSWEW ZE]ER QEP

'SRHYGXE )WGYGLEV TVMQIVS )WGYGLI ERXIW HI LEFPEV 'SQTVIRHE )PEFSVI (MEKRzWXMGSW )WGYGLI GSR PSW SuHSW TIVS XEQFMqR GSR PSW SNSW ] IP GSVE^zR %ZIVMK I GYjPIW WSR PEW GSRHYGXEW QjW MQTSVXERXIW TEVE PEW TIVWSREW GSR PEW UYI XVEFE NE 2S HI TSV WIRXEHS UYI WEFI UYq TVISGYTE QjW E PSW HIQjW 2S EWYQE UYI XMIRI XSHEW PEW VIWTYIWXEW S UYI GSRSGI XSHEW PEW TVIKYRXEW

'SRHYGXE 1ERXIRIV PSW GSQTVSQMWSW (MKE UYq ZE E LEGIV ] PYIKS LjKEPS 4MIRWI FMIR PSW GSQTVSQMWSW UYI EWYQI ] QERXqRKEPSW 'SRZMIVXE IP GYQTPMQMIRXS HI PSW GSQTVSQMWSW IR WuQFSPS HI HMKRMHEH 2S XVEMGMSRI PE GSR½ER^E 2S MRXIRXI WEPMVWI TSV PE XERKIRXI IR YR GSQTVSQMWS UYI RS LE GYQTPMHS

'SRHYGXE %QTPMEV PE GSR½ER^E 1YqWXVIWI HMWTYIWXS E GSR½EV %QTPuI PE GSR½ER^E HI QERIVE KIRIVSWE E EUYIPPSW UYI WI PE LE]ER KEREHS ] GSRHMGMSREPQIRXI E PSW UYI IWXqR MRXIRXjRHSPS %TVIRHE E EQTPMEV PE GSR½ER^E HI QERIVE EHIGYEHE FEWjRHSWI IR PE WMXYEGMzR VMIWKS ] GVIHMFMPMHEH GEVjGXIV ] GSQTIXIRGME HI PEW TIVWSREW MQTPMGEHEW

(MEKRzWXMGS HI PEW GSRHYGXEW 9RE QERIVE HI E]YHEV E YR GPMIRXI IW TSV QIHMS HI YR HMEKRzWXMGS 4EVE PE GSR½ER^E IP GSEGL PI TYIHI JEGMPMXEV PE PIGXYVE WSFVI PEW GSRHYGXEW ] S GSQTVEV IP PMFVS HIP (V 'SZI] 7I PI TMHI EP GPMIRXI UYI LEKE YRE PMWXE HI PEW GSRHYGXEW %P PEHS HI GEHE GSRHYGXE IP GPMIRXI HIFI IWGVMFMV YR R QIVS HI EP HSRHI IW PE HIFMPMHEH IP PEHS M^UYMIVHE HI PE GYVZE HI GEQTERE ] GSQTPIXEQIRXI E PE HIVIGLE )P VITVIWIRXE IP TYRXS zTXMQS )P ] IP VITVIWIRXER TYRXSW QIHMSW HI GEHE PEHS 0zKMGEQIRXI WY GPMIRXI ZE E RIGIWMXEV EPKYRE I\TPMGEGMzR HI UYq IW GEHE GSRHYGXE 0EW I\TPMGEGMSRIW IR IWXI PMFVS S QINSV PEW HIP PMFVS HIP (V 'SZI] PI TYIHIR WIVZMV *MREPQIRXI IP GPMIRXI TYIHI IWGVMFMV YREW TEPEFVEW UYI I\TPMUYIR IP TYRXENI UYI WI LE EWMKREHS )R IP INIQTPS HIP HMEKRzWXMGS EFENS IP GPMIRXI TSHVuE HEVWI YR IR ,EFPEV 'PEVS ] IWGVMFMV ±8MIRHS E WIV EQFMKYS² ] TSHVuE HEVWI YR IR 'VIEV 8VERWTEVIRGME ] IWGVMFMV ±2S GSQ TEVXS MRJSVQEGMzR²

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

71

'SEGLMRK TEVE IP PMHIVE^KS IHYGEXMZS

)NIQTPS HI TEVXI HI YR HMEKRzWXMGS HI PEW GSRHYGXEW 'SRHYGXE

'SQTSVXEQMIRXS EGXYEP

'SRXVEVMS

,EFPEV GPEVS

1IRXMV HEV ZYIPXEW E PEW GSWEW HIGMV ZIVHEHIW E QIHMEW WIV EQFMKYS ] EHYPEHSV

'VIEV XVERWTEVIRGME

6IXIRIV MRJSVQEGMzR XIRIV WIGVIXSW GVIEV MPYWMSRIW ½RKMV

%P LEGIV IP HMEKRzWXMGS IP GSEGL ] WY GPMIRXI IWGSKIR YRS S HSW jVIEW TEVE JSVXEPIGIV ¡4SV UYq ETIREW YRS S HSW# 4SVUYI GYERHS YRS XVEXE HI LEGIV QjW HI HSW GSWEW RS LEGI RMRKYRE 9RE RSXE TEVE IP GSEGL 4YIHI WIV RIGIWEVMS E]YHEV EP GPMIRXI E LEGIV IP HMEKRzWXMGS 0S MHIEP WIVuE UYI IP GPMIRXI TYHMIVE LEGIV XSHS WSPS TIVS QYGLEW ZIGIW IP GSEGL XMIRI UYI E]YHEVPI GSR TVIKYRXEW GSQS IWXEW ¡)WXjW WIKYVE HI GSPSGEVXI IR IWE GSRHYGXE# ¡2S QI GSRXEWXI YR TVSFPIQE PE WIQERE TEWEHE VIPEGMSREHS GSR YRE HIFMPMHEH IR IWE GSRHYGXE# 'SQS QIRGMSREQSW PEW XVIGI GSRHYGXEW HI PE GSR½ER^E VIUYMIVIR YRE GSQFMREGMzR HI GEVjGXIV ] GSQ TIXIRGME )P QSHS QjW VjTMHS HI TIVHIV PE GSR½ER^E IW TVSJEREV YRE GSRHYGXE HI GEVjGXIV )P QSHS QjW VjTMHS HI KEREV PE GSR½ER^E IW HIQSWXVEV YRE GSRHYGXE HI GSQTIXIRGME )WXI GETuXYPS PI LE SJVIGMHS HIXEPPIW WSFVI GzQS EYQIRXEV PE GSR½ER^E IR WY GPMIRXI ] IR YWXIH QMWQS 4IVS GSQS QIRGMSREQSW ERXIW LE] UYI IWGSKIV YRE S HSW GSRHYGXEW TEVE IQTI^EV

)NIVGMGMSW ] VI¾I\MSRIW

8VEFENS TIVWSREP ] IR TEVINE ) WXYHMI PEW GSRHYGXEW ] VIEPMGI IP HMEKRzWXMGS 0YIKS IWGSNE S GSRHYGXEW UYI HIFI QINSVEV ,EKE YR TPER GSR EGGMSRIW IWTIGu½GEW TEVE WYTIVEVPEW )WGVuFEPS 0YIKS VIHEGXI YRE VI¾I\MzR WSFVI IP TVSGIWS 8 VEFENI GSR YR GSQTEyIVS %] HIPS E WIPIGGMSREV YRE GSRHYGXE TEVE QINSVEV %] HIPS E LEGIV YR TPER HI QINSVE 0YIKS IWGVMFE YRE VI¾I\MzR FVIZI WSFVI IP TVSGIWS

72

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

'SEGLMRK TEVE IP PMHIVE^KS IHYGEXMZS

6IJIVIRGMEW 'SZI] 7XITLIR 1 6 )P JEGXSV GSR¼ER^E )P ZEPSV UYI PS GEQFME &EVGIPSRE )WTEyE 4EMHSW )Q TVIWE

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

73

'SEGLMRK TEVE IP PMHIVE^KS IHYGEXMZS

74

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

'SEGLMRK TEVE IP PMHIVE^KS IHYGEXMZS

'ETuXYPS :0MHIVE^KS HI WIVZMGMS ±(IFIQSW PPIKEV EP WMPIRGMS TEVE TSHIV IWGYGLEV (IFIQSW IWGYGLEV TEVE TSHIV ETVIRHIV (IFIQSW ETVIRHIV TEVE TSHIV TVITEVEVRSW (IFIQSW TVITEVEVRSW TEVE TS HIV WIVZMV (IFIQSW WIVZMV TEVE WIV PuHIVIW²

;MPPMEQ %VXLYV ;EVH

9RE VI¾I\MzR TEVE IQTI^EV 1MVMEQ WMIRXI UYI PEW FEWIW TEVE WY PMHIVE^KS IWXjR QYGLS QjW ¼VQIW TSV PEW GSRZIVWEGMSRIW UYI LE QERXIRMHS GSR WY GSEGL &VIRHE )PPE WMIRXI UYI LE GPEVM¼GEHS WYW ZEPSVIW ] LE GSRWXVYMHS YRE ZMWMzR TIVWS REP TSHIVSWE UYI PI HE YRE HMVIGGMzR GPEVE ,E MHIRXM¼GEHS ZEVMEW GSRHYGXEW HI PE GSR¼ER^E UYI RIGIWMXE QINSVEV ] WIPIGGMSRz LEFPEV GPEVS GSQS WY TVMQIVE QIXE %LSVE XMIRI GPEVMHEH UYI PE EHQMRMWXVEGMzR ] PMHI VE^KS WSR HSW GSWEW HMWXMRXEW ] UYI IP PMHIVE^KS RS TYIHI I\MWXMV WMR PE EHQMRMWXVEGMzR 7MR IQFEVKS 1MVMEQ TMIRWE UYI E R RS LE TVSJYRHM^EHS IR IP XIQE HI PMHIVE^KS ¡7I VI¼IVI WSPS E ZEPSVIW ZMWMzR ] GSR¼ER^E# (IFI LEFIV QjW )PPE UYMIVI TVIKYRXEV E WY GSEGL ¡'zQS TYIHS WIV YR PuHIV UYI PPIZE IWXE MRWXMXYGMzR EP q\MXS# )W YRE TVIKYRXE UYI IWXj IR WY QIRXI HIWHI PE PXMQE WIWMzR GSR WY GSEGL

-RXVSHYGGMzR =E LIQSW ZMWXS PSW JYRHEQIRXSW QjW MQTSVXERXIW TEVE IP PMHIVE^KS 9R PuHIV WMR ZEPSVIW RS IW PuHIV 9R PuHIV WMR YRE ZMWMzR GPEVE RS WEFI E HzRHI ZE 9R PuHIV WMR GSR½ER^E RS TYIHI MRWTMVEV PE GSR½ER^E HI SXVSW %P QMWQS XMIQTS YRS RIGIWMXE WIV EHQMRMWXVEHSV EHIQjW HI PuHIV %PKYMIR XMIRI UYI QERINEV PE IQTVIWE TEKEV PEW GYIRXEW GSQTVEV PSW VIGYVWSW IXG 4IVS IP EHQMRMWXVEHSV HIFI MV QjW EPPj HI WIV YR QIVS NIJI )R IWXI GETuXYPS ZEQSW E I\TPSVEV IP PMHIVE^KS HI WIVZMGMS EWTIGXS QY] MQTSVXERXI IR IP GSEGLMRK )P PMHIVE^KS HI WIVZMGMS IW YR GSRGITXS UYI ETEVIGMz IR GSR IP 7V 6SFIVX +VIIRPIEJ IR WY PMFVS ±0MHIVE^KS HI WIVZMGMS² 7IVZERX 0IEHIVWLMT )W TSWMFPI UYI QYGLSW GSMRGMHER GSR RSWSXVSW IR UYI YR FYIR INIQTPS HI IWXI PMHIVE^KS IW .IW W 4EVIGI UYI IP GSRGITXS RS IW XER RYIZS S XEP ZI^ IW YR GSRGITXS UYI WI LEFuE TIVHMHS IR QYGLSW EySW HI EHQMRMWXVEGMzR UYI IP ZIVHEHIVS XVEFENS HIP PuHIV IW WIVZMV

)P PMHIVE^KS HI WIVZMGMS 6SFIVX +VIIRPIEJ GSRWMHIVE UYI IP GSRGITXS HI PMHIVE^KS HI WIVZMGMS WI IRGYIRXVE IR PSW RMZIPIW QjW EPXSW HI EXIRGMzR E PE KIRXI GYMHjRHSPSW ] VIGMFMIRHS HI IPPSW 1YGLEW ZIGIW PE KIRXI UYI RS GSRSGI IP PMHIVE^KS HI WIVZMGMS GVII UYI IPPS MQTPMGE TSV INIQTPS UYI PSW TVMWMSRIVSW IWXjR IR GSRXVSP HI PE TVMWMzR S UYI IP PuHIV IWXj XVEXERHS HI KEREV E XSHSW GSQS EQMKSW 2S IW EWu

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

75

'SEGLMRK TEVE IP PMHIVE^KS IHYGEXMZS

%P MRMGMS GYERHS IWGYGLER WSFVI IP XIQE QYGLSW EWYQIR UYI IP PMHIVE^KS HI WIVZMGMS UYMIVI HIGMV UYI YR PuHIV XVEFENE TEVE WY KIRXI ] UYI IW PE KIRXI PE UYI HIGMHI GYjPIW WSR IWSW XVEFENSW GzQS LEGIVPSW ] GYjRHS LEGIVPSW 2S IW EWu )P PuHIV HI WIVZMGMS IW YR PuHIV JYIVXI TIVS JYIVXI IR YRE JSVQE QY] HMJIVIRXI UYI YR QIVS NIJI /IRRIXL &PERGLEVH IWGVMXSV XEQFMqR HI PMHIVE^KS GSMRGMHI GSR QYGLSW HI PSW GSRGITXSW HI +VIIR PIEJ &PERGLEVH HMGI UYI LE] HSW GPEWIW HI PuHIVIW 7IV NIJI TVMQIVS HSRHI IP IKS HI YRS IW TVMQIVS 7IVZMV TVMQIVS HSRHI IP GSVE^zR HI YRS IW TVMQIVS :EQSW E I\TPMGEV YR TSGS QjW PEW HSW GPEWIW HI PuHIVIW UYI QIRGMSRE IP (V &PERGLEVH

7IV NIJI TVMQIVS )P UYI IW NIJI TVMQIVS KYMEHS TSV WY TVSTMS IKS IW REXYVEPQIRXI PPIZEHS LEGME IP GSRXVSP 8MIRHI E HEV QYGLEW zVHIRIW ] E XSQEV QYGLEW HIGMWMSRIW )R EPKYRSW GEWSW HE PE MQTVIWMzR HI UYI IP NIJI IW IP HYIyS HI PE MRWXMXYGMzR ] PE QERINE GSQS WM JYIVE WY]E 3XVE GEVEGXIVuWXMGE GSQ R HI YR NIJI HI IWXI XMTS IW UYI RS FYWGE VIXVSEPMQIRXEGMzR TSVUYI PE ZI GSQS YRE EQIRE^E E WY TSWMGMzR )P NIJI TVMQIVS IW YRE TIVWSRE UYI PEWXMQSWEQIRXI RS GSRWMHIVE PEW RIGIWMHEHIW HI PEW TIVWSREW WMRS PEW RIGIWMHEHIW HI WY TVSTMS IKS ] RIGIWMHEH HI TSHIV ] EYXSVMHEH %RXIW HI GSRXMRYEV PI TIHMQSW UYI VI¾I\MSRI YRSW QSQIRXSW ¡,E XVEFENEHS FENS IP QERHS HI EPK R NIJI UYI QYIWXVE ZEVMEW HI PEW GEVEGXIVuWXMGEW QIRGMSREHEW# 7M IW EWu ¡'zQS WI WMRXMz IR WY XVEFENS# 3XVE VI¾I\MzR ¡,E WMHS NIJI HIP TVMQIV XMTS IR EPK R TYIWXS UYI LE HIWIQTIyEHS# ¡'zQS WI WMRXMz IR IWI XVEFENS# ¡'zQS WI WMRXMIVSR WYW IQTPIEHSW#

7IVZMV TVMQIVS )WXE GPEWI HI PuHIV IW XSHS PS GSRXVEVMS HIP ERXIVMSV )WXI PuHIV WMIRXI UYI IW PPEQEHS E WIVZMV 7Y GS VE^zR PS KYuE IR ZI^ HI WY IKS 1YGLEW ZIGIW EWYQI IP PMHIVE^KS WSPEQIRXI WM PS ZI GSQS PE QINSV QERIVE HI WIVZMV E PE MRWXMXYGMzR ] E WY TIVWSREP 2S IW TSWIWMZS RM MRWIKYVS GSR WY TSWMGMzR TSVUYI PS ZI GSQS YR EGXS HI WIVZMGMS IR ZI^ HI YR EGXS HI HSQMRMS )WXI PuHIV IWXj HMWTYIWXS E XVEFENEV GSR SXVSW -RGPYWMZI IP ZIVHEHIVS PuHIV HI EGYIVHS E &PERGLEVH IWXj HMWTYIWXS E HINEV WY TSWMGMzR WM PPIKE YR QINSV PuHIV 2S XVEFENE TEVE MRGVIQIRXEV WY TSWMGMzR %TVYIFE PE VIXVSEPMQIRXEGMzR ] PE ZI GSQS YRE E]YHE TEVE QINSVEV IP WIVZMGMS 7Y IRJSUYI IW WIVZMV E PE GEYWE IR SXVEW TEPEFVEW© WIVZMV E PE ZMWMzR HI PE MRWXMXYGMzR

76

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

'SEGLMRK TEVE IP PMHIVE^KS IHYGEXMZS

2YIZEQIRXI PI TIHMQSW UYI VI¾I\MSRI YRSW QSQIRXSW ¡,E XVEFENEHS FENS IP QERHS HI EPK R PuHIV UYI QYIWXVE ZEVMEW HI PEW GEVEGXIVuWXMGEW QIRGMSREHEW# 7M IW EWu ¡GzQS WI WMRXMz IR WY XVEFENS# )R SXVS IWGVMXS &PERGLEVH T HMGI ±)P PMHIVE^KS HI WIVZMGMS IW JjGMP TEVE PEW TIVWSREW UYI XMIRIR YR EPXS RMZIP HI EYXS IWXMQE )WXEW TIVWSREW RS XMIRIR HM½GYPXEH IR HEV GVqHMXS E SXVSW ] RS XMIRIR HM½GYPXEH IR IWGYGLEV PEW MHIEW HI SXVSW 8EQTSGS WI WMIRXIR EQIRE^EHSW TSV IP q\MXS HI SXVSW )P PMHIVE^KS HI WIVZMGMS GSRWXVY]I EYXS IWXMQE ] QSXMZE IP GVIGMQMIRXS TIVWSREP TEVE SXVSW QMIRXVEW GYQTPI PSW SFNIXMZSW HI PE MRWXMXYGMzR²

)NIVGMGMSW ] VI¾I\MSRIW

8VEFENS TIVWSREP ] IR TEVINE , IQSW VI¾I\MSREHS WSFVI PEW HSW GPEWIW HI PuHIV UYI TVIWIRXEQSW 'SR YR GSQTEyIVS TPE XMUYIR IR XSVRS E PEW WMKYMIRXIW TVIKYRXEW ¡,E] WSPEQIRXI HSW GPEWIW HI PuHIVIW IR IWXI QYRHS# ¡7I TYIHI TEWEV HI YRE GPEWI HI PMHIVE^KS E SXVS# 7u IW EWu ¡UYq MR¾Y]I IR PE TIVWSRE TEVE TEWEV HI WIV NIJI TVMQIVS E PYIKS WIVZMV TVMQIVS# ¡% UYq WI HIFI UYI YRE TIVWSRE WIE PuHIV HI WIVZMGMS ] PYIKS WI HINI KYMEV TSV WY IKS# %LSVE IWGVMFE YRE VI¾I\MzR TIVWSREP WSFVI PEW HSW GPEWIW HI PMHIVE^KS GSR VIPEGMzR E WY ZMHE TIVWSREP ] TVSJIWMSREP 'SQTEVXE WY VI¾I\MzR GSR SXVE TIVWSRE )NIVGMGMSW TEVE IP GSEGLMRK 9 RS HI PSW XVEFENSW HIP GSEGL IW E]YHEV E WY GPMIRXI E HI½RMV HSRHI IWXj GSR VIPEGMzR E PEW HSW GPEWIW HI PMHIVE^KS ¡'zQS TYIHI IP GSEGL E]YHEV E WY GPMIRXI# ¡*YRGMSREVuE IR IP VSP HI GSEGL GSQS KYuE S GSQS GSEGL# ¡4SV UYq# 'SQTEVXE GSR YR GSQTEyIVS PEW VIWTYIWXEW 0YIKS IWGVMFE YRE VI¾I\MzR HI GzQS E]YHEVuE E WY GPMIRXI WMIRHS YWXIH IP GSEGL

)P PMHIVE^KS HI WIVZMGMS IR YRE MRWXMXYGMzR ¡'zQS IQTVIRHIV IP PMHIVE^KS HI WIVZMGMS IR YRE MRWXMXYGMzR# 0E NIVEVUYuE XVEHMGMSREP JYRGMSRE FMIR TEVE IP EWTIGXS ZMWMSREVMS HI PMHIVE^KS 0EW TIVWSREW FYWGER EP PuHIV TEVE PE ZMWMzR ] HMVIGGMzR %YRUYI IP PuHIV GYIRXE GSR SXVEW TIVWSREW TEVE JSVQEV PE ZMWMzR IP PuHIV UYIHE GSR PE VIWTSRWEFMPMHEH Qj\MQE ] RS PE TYIHI HIPIKEV

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

77

'SEGLMRK TEVE IP PMHIVE^KS IHYGEXMZS

.IVEVUYuE XVEHMGMSREP .IJI

'PMIRXIW 7MR IQFEVKS ZMZMV ] EGXYEV HI EGYIVHS E PE ZMWMzR GVIE TVSFPIQEW TEVE QYGLSW PuHIVIW I MRWXMXYGMSRIW 0E IWXVYGXYVE XVEHMGMSREP WMKYI ] IP GPMIRXI UYIHE EFENS HI XSHSW QMIRXVEW UYI PE IRIVKuE WI QYIZI LEGME EVVMFE 4EVE TSRIV IR EGGMzR PE ZMWMzR LE] UYI ZSPXIEV E PE MRWXMXYGMzR TEVE UYI PEW TIVWSREW IR GSRXEGXS HMVIGXS GSR IP GPMIRXI TYIHER VIWTSRHIV IJIGXMZEQIRXI E PEW RIGIWMHEHIW HI HMGLS GPMIRXI )P PuHIV IR XSRGIW WMVZI E PEW RIGIWMHEHIW HI PSW IQTPIEHSW E]YHjRHSPIW E GYQTPMV GSR PE ZMWMzR HI PE MRWXMXYGMzR .IVEVUYuE HI PMHIVE^KS HI WIVZMGMS 'PMIRXIW

.IJI

±)P PMHIVE^KS HI WIVZMGMS IQTMI^E GSR IP TVSTMS HIWIS HI QINSVEV 9RE ZI^ UYI IWI TVSGIWS LE IQ TI^EHS IW TSWMFPI TVEGXMGEV IP PMHIVE^KS HI WIVZMGMS E RMZIP MRWXMXYGMSREP ²

78

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

'SEGLMRK TEVE IP PMHIVE^KS IHYGEXMZS

9RE ZI^ UYI PE ZMWMzR HIP PuHIV IWXj IR EGGMzR WI TYIHI MRMGMEV IP GSEGLMRK E HMEVMS )P PMHIVE^KS HI WIVZMGMS IQTMI^E GSR YRE ZMWMzR ] GYPQMRE GSR YR GSVE^zR HI WIVZMGMS UYI E]YHE E PE KIRXI E ZMZMV HI EGYIVHS E IPPE 9RE TVIKYRXE TEVE WY VI¾I\MzR 7M IP PuHIV LE GSRWXVYMHS YRE ZMWMzR TSHIVSWE ¡GzQS WEFI GYjRHS TYIHI MRMGMEV IP GSEGLMRK GSR WYW IQTPIEHSW# ¡'YjP IW IP TYRXS GPEZI TEVE WEFIV GYjRHS MRMGMEV IP GSEGLMRK# 'SQTEVXE WY VI¾I\MzR GSR WYW GSQTEyIVSW ] PYIKS IWGVuFEPE ¡'YjRXS XMIQTS PPIZE TEVE UYI YRE MRWXMXYGMzR PPIKYI E WIVZMV E PE KIRXI# 'SQS WMIQTVI HITIRHI HI QYGLEW GSWEW TIVS PS GMIVXS IW UYI RS IQTMI^E WMR YR PuHIV HI WIVZMGMS UYI IWXEFPIGI IP QSHIPS HI WIVZMV ±0E QIHMHE HI YR PuHIV RS IW IP R QIVS HI TIVWSREW UYI WMVZIR EP PuHIV WMRS IP R QIVS HI TIVWSREW WIVZMHEW TSV IP PuHIV² .SLR 1E\[IPP

)P PMHIVE^KS GSQS YR EVXI HI TSWMFMPMHEH °'YERHS IP PMHIVE^KS IW HI¼RMHS RS GSQS YR TYIWXS WMRS GSQS YRE QERIVE HI WIV X HIWGYFVIW UYI TYIHIW WIV YR PuHIV RS MQTSVXE HSRHI IWXqW ² 6SWEQYRH >ERHIV &IRNEQMR >ERHIV IP GSRHYGXSV HI PE SVUYIWXE WMRJzRMGE HI &SWXSR ] WY IWTSWE 6SWEQYRH JSVQEVSR YRE GSRWYPXSVuE VIPEGMSREHE GSR IP PMHIVE^KS ,ER TVIWIRXEHS GYVWSW IR QYGLEW TEVXIW HIP QYRHS EHIQjW HI IWGVMFMV YR PMFVS ] LEGIV YR ZMHIS GSR IP XuXYPS HI 0MHIVE^KS 9R EVXI HI TSWMFMPMHEHIW )R IP ZMHIS &IRNEQMR GYIRXE UYI YRS XMIRI UYI WIV ±YR PuHIV UYI LEGI E XSHSW TSHIVSWSW ² 8VEW EySW HI I\TIVMIRGME I\MXSWE GSQS HMVIGXSV HI SVUYIWXE GSRHYGMIRHS QjW HI Q WMGSW >ERHIV WI HMS GYIRXE HI UYI EYRUYI qP ETEVIGuE IR PEW TSVXEHEW HI PSW HMWGSW IR VIEPMHEH RS ETSVXEFE RM YR WSPS WS RMHS E PEW KVEFEGMSRIW )P IVE IP GSRHYGXSV ¢)P TSHIV HIP GSRHYGXSV VIWMHI XSXEPQIRXI IR WY LEFMPMHEH HI LEGIV TSHIVSWE E XSHE PE SVUYIWXE )W HIGMV UYI WY TSHIV VIWMHuE IR PE GETEGMHEH HI LEGIV UYI SXVE KIRXI PSW Q WMGSW HI PE SVUYIWXE JYIWIR TSHIVSWSW )P HI½RI IWXS GSQS IP ZIVHEHIVS PMHIVE^KS 7u YWXIH IWXj IR YR TYIWXS EHQMRMWXVEXMZS ¡GzQS TYIHI LEGIV TSHIVSWE E PE KIRXI UYI XVEFENE TEVE YWXIH# 7u YWXIH IW IP GSEGL HI YRE TIVWSRE ¡GzQS TYIHI LEGIV TSHIVSWE E IWE TIVWSRE# 3XVS GSQIRXEVMS UYI TVIWIRXE &IRNEQMR ] 6SWEQYRH WI PPEQE PE 6IKPE )R WY ZMHIS qP GYIRXE UYI IR YRE WIWMzR HMTPSQjXMGE HI YR TEuW IYVSTIS LEFuE HSW QMRMWXVSW HI EPXS VERKS VIYRMHSW IR YR WEPzR (I TVSRXS PE TYIVXE WI EFVI ] IRXVE YR EWMWXIRXI HI YRS HI PSW QMRMWXVSW WYQEQIRXI EKMXEHS ] TVIKYRXERHS UYq LEGuE GSR YRE WMXYEGMzR HMJuGMP UYI WI LEFuE TVIWIRXEHS )P QMRMWXVS QMVE E WY EWMW XIRXI GSR GEPQE ] HMGI ±2S WI TVISGYTI 6IGYIVHI PE 6IKPE ² (I MRQIHMEXS IP EWMWXIRXI WI GEPQE TMHI HMWGYPTEW ] WEPI HIP WEPzR 4SGSW QMRYXSW QjW XEVHI IRXVE SXVS EWMWXIRXI EKMXEHS TMHMIRHS GSRWINS

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

79

'SEGLMRK TEVE IP PMHIVE^KS IHYGEXMZS

EP QMWQS QMRMWXVS 2YIZEQIRXI IP QMRMWXVS QMVE E IWXI EWMWXIRXI GSR GEPQE ] HMGI ±2S WI TVISGYTI 6IGYIVHI PE 6IKPE ² (I MRQIHMEXS IP EWMWXIRXI WI GEPQE TMHI HMWGYPTEW ] WEPI HIP WEPzR 4EWE I\EG XEQIRXI PS QMWQS YRSW QMRYXSW QjW XEVHI )P SXVS QMRMWXVS MRXVMKEHS TSV PE QERIVE HI TVSGIHIV HI WY GSPIKE PI HMGI ±7V 1MRMWXVS ¡UYq I\EGXEQIRXI IW PE 6IKPE #² fP VIWTSRHI ±0E 6IKPE HMGI ³RS XSQIW PEW GSWEW IR WIVMS ´² )P SXVS QMRMWXVS EWSQFVEHS TVIKYRXE ±¡'YjPIW WSR PEW SXVEW VIKPEW#² )P QMRMWXVS PI HMGI ±2S I\MWXIR SXVEW VIKPEW )W PE RMGE UYI RIGIWMXEQSW ² )P GYIRXS IW KVEGMSWS TIVS XMIRI YR QIRWENI MQTSVXERXI 8SQI YR QMRYXS TEVE VI¾I\MSREV WSFVI IWXI GYIRXS ¡'YjP IW IP QIRWENI# ¡'zQS TYIHI IWXI QIRWENI E]YHEVPI E WIV YR PuHIV# ©¡YR GSEGL# 3XVE PIGGMzR MQTSVXERXI IR IP PMFVS ] IP ZMHIS HI PSW WIySVIW >ERHIV IW -RZSPYGVEV E XSHEW PEW ZSGIW IR PE ZMWMzR )W YRE JSVQE FSRMXE HI EGPEVEV UYI YRE ZMWMzR RS HIFI WIV WSPEQIRXI HIP PuHIV 8SHEW PEW TIVWSREW HI PE MRWXMXYGMzR HIFIR XIRIV ZS^ ] ZSXS IR PE ZMWMzR ] HIFI LEFIV YR GSRWIRWS HI XSHSW EPVIHIHSV HI IWE ZMWMzR

)NIVGMGMSW ] VI¾I\MSRIW

8VEFENS IR TEVINEW 0E TVMQIVE TIVWSRE ZE E WIV IP GSEGL HIP SXVS 4VMQIVS YXMPM^ERHS IP VSP HI GSEGL GSQS KYuE E]YHI E WY GSPIKE E PPIKEV E WIV YR PuHIV HI WIVZMGMS 0YIKS GEQFMIR HI VSP )WXE ZI^ YXMPM^ERHS IP VSP HI GSEGL GSQS GSEGL E]YHI E WY GSPIKE E WIV YR PuHIV HI WIVZMGMS 'YERHS XIVQMRIR IP INIVGMGMS VI¾I\MSRIR WSFVI IP XVEFENS HI PuHIV ] GSEGL ¡5Yq HMJIVIRGMEW LE] IRXVI PSW TETIPIW HI PuHIV ] GSEGL# ¡5Yq HMJIVIRGMEW IRGYIRXVI EP LEGIV IP VSP HI KYuE ] GSEGL# ¡'YjP VSP IW QjW HMJuGMP# ¡% UYq WI HIFI# ¡5Yq SXVEW VI¾I\MSRIW WI SFXMIRIR HIP INIVGMGMS#

0SW RMZIPIW HI PMHIVE^KS )P (V .MQ 'SPPMRW NYRXS E YR IUYMTS HI MRZIWXMKEHSVIW HI PE 9RMZIVWMHEH HI 7XERJSVH LMGMIVSR YR WIKYM QMIRXS HI PEW GSQTEyuEW QjW KVERHIW IR )WXEHSW 9RMHSW HYVERXI PSW PXMQSW EySW )RGSR XVEVSR UYI IR PSW EySW WSPEQIRXI GSQTEyuEW HI PEW XYZMIVSR YR GVIGMQMIRXS GSRXMRYS )P WI TVIKYRXz ¡GYjPIW WSR PEW GEVEGXIVuWXMGEW HI PEW GSQTEyuEW UYI QEVGER PE HMJIVIRGME GSR PEW SXVEW # ¡5Yq PEW PPIZz E IWI GVIGMQMIRXS GSRXMRYS GYERHS XSHEW PEW HIQjW XYZMIVSR WYW EPXMFENSW# )P IWGVMFMz YR PMFVS HI QYGLE JEQE IR PSW )WXEHSW 9RMHSW GSR IP XuXYPS HI )QTVIWEW UYI 7SFVIWEPIR

80

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

'SEGLMRK TEVE IP PMHIVE^KS IHYGEXMZS

+SSH XS +VIEX %PPu HIWGVMFI PEW GEVEGXIVuWXMGEW UYI qP ] WY IUYMTS IRGSRXVEVSR IR PEW IQTVIWEW WSFVIWEPMIRXIW E PEVKS TPE^S 9RE HI PEW GEVEGXIVuWXMGEW QjW MQTSVXERXIW UYI IRGSRXVEVSR IVE IP XMTS HI PMHIVE^KS UYI INIVGuER )WXS PI PPIZz E IPEFSVEV YRE TMVjQMHI GSR GMRGS RMZIPIW HI PMHIVE^KS 1YGLEW HI PEW GSQTEyuEW XIRuER PuHIVIW HI EPXS RMZIP TIVS QY] TSGEW GSQTEyuEW QIRGMSREHEW XIRuER PuHIVIW HI RMZIP % R QjW MQTSVXERXI GEHE YRE HI PEW GSQTEyuEW XIRuE YR PuHIV HIP RMZIP ] GYERHS IWXI WEPMz JYI VIIQTPE^EHS TSV SXVS PuHIV HI RMZIP )R SXVEW TEPEFVEW LEFuE YRE GSRXMRYMHEH HI PMHIVE^KS HI RMZIP IR PEW GSQTEyuEW ¢)WS RS WI IRGSRXVz IR PEW SXVEW GSQTEyuEW 0SW RMZIPIW HI PMHIVE^KS

2MZIP

)NIGYXMZS f\MXS HYVEHIVS TSV QIHMS HI YRE QI^GPE HI LYQMPHEH TIVWSREP ] EQFMGMzR TVSJIWMSREP

2MZIP

0uHIV IJIGXMZS :MWMzR GPEVE ] IWXMQYPE E IWXjRHEVIW EPXSW

2MZIP

%HQMRMWXVEHSV GSQTIXIRXI 3VKERM^E TIVWSREP ] VIGYVWSW LEGuE QIXEW TVIHIXIVQMREHEW

2MZIP

1MIQFVS UYI GSRXVMFY]I EP IUYMTS 'SRXVMFY]I IJIGXMZEQIRXI EP KVYTS

2MZIP

-RHMZMHYS QY] GETE^ ,EGI GSRXVMFYGMSRIW TVSHYGXMZEW *YIRXI 'SPPMRW

:EQSW E SFWIVZEV PSW RMZIPIW )P PuHIV HI RMZIP WI IRGYIRXVE GSQ RQIRXI IR XSHEW PEW GSQTEyuEW )W IP MRHMZMHYS QY] GETE^ UYI LEGI GSRXVMFYGMSRIW TSWMXMZEW E PE GSQTEyuE )P PuHIV HIP RMZIP XEQFMqR WI IRGYIRXVE IR QYGLEW GSQTEyuEW )W YRE TIVWSRE UYI QSXMZE ] GSRXVMFY]I TSWMXMZEQIRXI EP KVYTS )P PuHIV HI RMZIP MKYEPQIRXI GSQ R IR PEW GSQTEyuEW IW IP EHQMRMWXVEHSV GSQTIXIRXI UYI IW GETE^

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

81

'SEGLMRK TEVE IP PMHIVE^KS IHYGEXMZS

HI SVKERM^EV FMIR E PE KIRXI ] PSW VIGYVWSW LEGME PEW QIXEW HIXIVQMREHEW HI PE GSQTEyuE )P PuHIV HI RMZIP WI IRGYIRXVE IR EPKYREW GSQTEyuEW )W IP PuHIV UYI XVEI YRE ZMWMzR GPEVE ] IWXMQYPE EP TIVWSREP E EPGER^EV IWXjRHEVIW EPXSW HI TVSHYGXMZMHEH 0EW GSQTEyuEW GSR YR PuHIV HI RMZIP XIRHuER E WYFMV VjTMHEQIRXI HYVERXI PE IWXEHuE HIP PuHIV TIVS PYIKS GEuER GYERHS IWI PuHIV WEPuE HI PE IQTVIWE 4EVIGI UYI WI GVIE YRE HITIRHIRGME EP PuHIV HIP RMZIP % HMJIVIRGME HI XSHSW PSW SXVSW PuHIVIW PSW HI RMZIP WI IRGYIRXVER TVMRGMTEPQIRXI IR PEW GSQTEyuEW UYI WSWXMIRIR YR GVIGMQMIRXS GSRXMRYS ¡% UYq WI HIFI# )P PuHIV HI RMZIP XMIRI YRE GEVEGXIVuWXMGE QY] IWTIGMEP 4SWII YR EPXS KVEHS HI LYQMPHEH TIVWSREP :MZI YRE ZMHE WIRGMPPE YRS HI PSW PuHIVIW WMKYMz QERINERHS WY GEVVS ZMINS E PE S½GMRE XSHE PE ZMHE )W YRE TIVWSRE UYI XVEXE FMIR E XSHEW PEW TIVWSREW MRGPY]IRHS EP UYI QERINE IP EWGIRWSV S PMQTME PE S½GMRE 7MR IQFEVKS IR GYERXS E EWIKYVEV UYI PE ZMWMzR WI GYQTPE IWXI PuHIV IW JYIVXI ] GPEVS IR WY QERHS )W LYQMPHI TIVS GPEVS IR WY QERHS )W YRE GSQFMREGMzR I\XVESVHMREVMEQIRXI I\MXSWE 3XVE GSWE MQTSVXERXI HIP PuHIV HIP RMZIP IW UYI EWIKYVE YRE XVERWMGMzR REXYVEP HI PMHIVE^KS TSV IP FMIR HI PE GSQTEyuE ¢0SW PuHIVIW HIP RMZIP XMIRHIR E JSVQEV PuHIVIW HIP RMZIP )R TSGEW TEPEFVEW PEW GSQTEyuEW KVERHIW ] I\MXSWEW TSV YR TIVuSHS GSRXMRYS HI EySW JYIVSR HMVMKMHEW TSV YRE WIGYIRGME HI PuHIVIW UYI TSWIIR PEW GEVEGXIVuWXMGEW HI PuHIVIW HI WIVZMGMS

)NIVGMGMSW ] VI¾I\MSRIW

8VEFENS MRHMZMHYEP ] IR TEVINEW ) WXYHMI PSW GMRGS RMZIPIW HI PMHIVE^KS ] VIWTSRHE PEW WMKYMIRXIW TVIKYRXEW ¡)R UYq RMZIP IWXS]# ¡% UYq WI HIFI# ¡5Yq HIFS LEGIV TEVE WYFMV HI RMZIP# ¡)R UYq RMZIP IWXj WY GPMIRXI# ¡'zQS TYIHI E]YHEVPI E WYFMV HI RMZIP# ' SR YR GSQTEyIVS VIEPMGIR YR VSPI TPE] HSRHI YRS WIVj IP GSEGL ] IP SXVS IP GPMIRXI (IXIV QMRI IP RMZIP IR UYI IWXj IP GPMIRXI ] LEKE GSEGLMRK TSV GMRGS QMRYXSW TEVE E]YHEVPS E WYFMV HI RMZIP (IWTYqW VI¾I\MSRIR WSFVI IP TVSGIWS

%RXIW HI GIVVEV IWXE WIGGMzR WSFVI RMZIPIW HI PMHIVE^KS XIRIQSW UYI GSQTEVXMV YRE TIUYIyE LMWXSVME )P (V 'SPPMRW TVIWIRXz PE MRJSVQEGMzR WSFVI PSW GMRGS RMZIPIW HI PMHIVE^KS ERXI YR KVYTS HI INIGYXMZSW HI TVMQIV VERKS 9RE QYNIV EP^z PE QERS ] TVIKYRXz ±7M LE] XER TSUYMXSW PuHIVIW HI RMZIP ¡GzQS WI TYIHI PPIKEV XER EPXS#² 'SPPMRW VIWTSRHMz ±IW JjGMP 8SHSW TYIHIR PPIKEV ² 0E QYNIV ] XSHSW IR IP

82

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

'SEGLMRK TEVE IP PMHIVE^KS IHYGEXMZS

EYHMXSVMS WI UYIHEVSR EWSQFVEHSW ERXI PE VIWTYIWXE 0E QYNIV TVIKYRXz VIWTIGXS E UYq LEGIV TEVE PPIKEV EP RMZIP 'SPPMRW VIWTSRHMz ±)P PuHIV HI RMZIP WMQTPIQIRXI TSRI WY IKS E YR PEHS IW LYQMPHI QERXMIRI YR IRJSUYI GPEVS IR PE ZMWMzR ] PYGLE JYIVXI TSV PPIKEV EPPu ² 9WXIH TYIHI PPIKEV E WIV YR PuHIV HI RMZIP ±% PE KIRXI RS PI MQTSVXE GYjRXS WEFI YWXIH LEWXE UYI IPPSW WEFIR GYjRXS PI MQTSVXE PE KIRXI ² ¯ .SLR ' 1E\[IPP

%REPMGIQSW 1MVMEQ WMIRXI UYI ELSVE XMIRI QjW GPEVS UYq IW PMHIVE^KS 0E MHIE HI WIV YR PuHIV UYI WMVZI E PSW HIQjW PI PPEQE QYGLS PE EXIRGMzR 'SQS TVSJIWSVE WY QIXE IVE IR VIEPMHEH WIV PuHIV HI WYW EPYQRSW ] WIVZMVPSW EP QMWQS XMIQTS 0S QjW HMJuGMP TEVE IPPE IW PS QMWQS TEVE XSHSW ¡'zQS WIV YR PuHIV HI RMZIP # 1MVMEQ WI HE GYIRXE UYI RIGIWMXE VI½I\MSREV QYGLS WSFVI WY PMHIVE^KS

)NIVGMGMSW ] VI¾I\MSRIW

8VEFENS MRHMZMHYEP 4MIRWI IR YRS S QjW PuHIVIW UYI EHQMVE ,EKE YRE PMWXE HI PEW GEVEGXIVuWXMGEW HI IWXSW PuHIVIW ] GSQTjVIPE GSR PE TMVjQMHI HI PSW RMZIPIW HI PMHIVE^KS ¡)R UYq RMZIP IWXjR IWSW PuHIVIW ] TSV UYq# 7M JYIVE IP GSEGL HI IPPSW ¡GzQS PIW E]YHEVuE E WYFMV HI RMZIP# & IRNEQMR >ERHIV GYIRXE WSFVI PE 6IKPE ¡5Yq VIPEGMzR XMIRI IWXE VIKPE ] WY ZMHE EGXYEP# ¡5Yq XMIRI UYI GEQFMEV TEVE GYQTPMV GSR PE VIKPE# )WGVMFE YR FVIZI TPER GSR TEWSW IWTIGu½GSW ] JIGLEW TEVE PPIKEV E WIV YR PuHIV HI RMZIP

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

83

'SEGLMRK TEVE IP PMHIVE^KS IHYGEXMZS

6IJIVIRGMEW &PERGLEVH /IR ] SXVSW 0IEHIVWLMT F] XLI &SSO 0MHIVE^KS TSV IP 0MFVS 2= ;MPPMEQ 1SVVS[ 'SPPMRW .MQ +SSH XS +VIEX )QTVIWEW UYI 7SFVIWEPIR 2= ,EVTIV 'SPPMRW ;MPPMEQ %VXLYV ;EVH GMXEHS IR 'EQTFIPP 0PS]H .YWX E XLSYKLX 0IEHIVWLMT [MXL E LYQER XSYGL

0MHIVE^KS GSR YR XSUYI LYQERS &EPXMQSVI 1( 4YFPMWL%QIVMGE >ERHIV &IRNEQMR ] 6SWEQYRH 8LI EVX SJ TSWWMFMPMX] 8VERWJSVQMRK TVSJIWWMSREP ERH TIVWSREP PMJI

)P EVXI HI TSWMFMPMHEH 8VERWJSVQERHS PE ZMHE TVSJIWWMSREP ] TIVWSREP 2= 4IRKYMR &SSOW

84

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

'SEGLMRK TEVE IP PMHIVE^KS IHYGEXMZS

'ETuXYPS :-'SEGLMRK ] IP GEQFMS ±8SHSW UYMIVIR GEQFMEV IP QYRHS TIVS REHMI TMIRWE IR GEQFMEVWI E Wu QMWQS ²

0IzR 8SPWXS]

±0EW QEWEW LYQEREW QjW TIPMKVSWEW WSR EUYIPPEW IR GY]EW ZIREW LE WMHS MR]IGXEHS IP ZIRIRS HIP QMIHS© HIP QMIHS EP GEQFMS ²

3GXEZMS 4E^ 9RE VI¾I\MzR TEVE IQTI^EV 1MVMEQ WI WMIRXI MRWTMVEHE GSR PS UYI IWXj ETVIRHMIRHS ¢)PPE UYMIVI WIV YRE PuHIV HI WIVZMGMS 8MIRI EPKYREW LIVVEQMIRXEW UYI IWXj ETVIRHMIRHS E YXMPM^EV )WXj XVEFENERHS IR WY GSR¼ER^E )R PE TMVjQMHI UYI &VIRHE TVIWIRXz 1MVMEQ WI YFMGz IR IP RMZIP TIVS &VIRHE PI I\TPMGz GzQS PPIKEV EP RMZIP TSV QIHMS HI WIV LYQMPHI IR GYERXS E PS TIVWSREP TIVS JYIVXI IR GYERXS E WY ZMWMzR TVSJIWMSREP 1MVMEQ TMIRWE UYI ZE TSV FYIR GEQMRS ]E UYI PE LYQMPHEH TIVWSREP IWXj HIRXVS HI WY EPGERGI %P ¼REP HI PE PXMQE WIWMzR &VIRHE PI TVIKYRXz °¡2IGIWMXEW LEGIV QYGLSW GEQFMSW TEVE VIEPM^EV PE ZMWMzR UYI LEW JSVQYPEHS#± 'SR IWE TVIKYRXE 1MVMEQ WI HMS GYIRXE UYI E R XMIRI QYGLS GEQMRS TSV ERHEV )PPE RIGIWMXE WEFIV QjW WSFVI IP TVSGIWS HI GEQFMS ] EWu TSHIV QERINEVPS 7M YRS RS QERINE IP GEQFMS IP GEQFMS PS QERINE E YRS ¡'zQS QERINEV IP GEQFMS IR PE MRWXMXYGMzR QjW GSQTPMGEHE IR PE JE^ HI PE XMIVVE PE IHYGEGMzR#

-RXVSHYGGMzR ,IQSW ZMWXS ]E PEW FEWIW JYRHEQIRXEPIW HI PMHIVE^KS ] EPKYREW LIVVEQMIRXEW GPEZIW TEVE E]YHEV E RYIWXVS GPMIRXI ¢] E RSWSXVSW QMWQSW TEVE WIV YR PuHIV UYI LEGI PE HMJIVIRGME 7MR IQFEVKS LE] QYGLS QjW TSV ETVIRHIV )R IWXI GETuXYPS ZEQSW E TVIWIRXEV EPKYRSW EWTIGXSW WSFVI IP GEQFMS )P GEQFMS IW IP VIXS QjW KVERHI UYI IRJVIRXER QYGLSW PuHIVIW ] GSEGLIW 4VIWIRXEVIQSW EPKYREW MHIEW TEVE QERINEV IP GEQFMS ] GSRZIVXMVPS IR YR EWTIGXS TSWMXMZS HI PE MRWXMXYGMzR

'EQFMS HI TVMQIV ] WIKYRHS SVHIR ,E] HSW GPEWIW HI GEQFMS )P GEQFMS KVEHYEP S MRGVIQIRXEP IR HSRHI QYGLEW ZIGIW RS RSW HEQSW GYIRXE UYI IWXj SGYVVMIRHS )P SXVS GEQFMS IW IP UYI RSW WEGYHI )P PuHIV ] WY GSEGL XMIRIR UYI WEFIV GYjP GPEWI HI GEQFMS YXMPM^EV TEVE MQTPIQIRXEV RYIZEW MHIEW 3FWIVZIQSW EPKYREW HMJIVIRGMEW IRXVI PSW HSW XMTSW HI GEQFMSW

)P GEQFMS HI TVMQIV SVHIR KIRIVEPQIRXI I\LMFI PEW WMKYMIRXIW GEVEGXIVuWXMGEW )W ZMWXS GSQS YRE I\XIRWMzR HIP TEWEHS

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

85

'SEGLMRK TEVE IP PMHIVE^KS IHYGEXMZS

)W KVEHYEP 'SRWMWXIRXI GSR PEW RSVQEW ] ZEPSVIW I\MWXIRXIW 'SRWMWXI IR ENYWXIW E PE IWXVYGXYVE I\MWXIRXI )W TEVIGMHS E PS I\MWXIRXI 2S LE] ETVIRHM^ENI RYIZS )W VIZIVWMFPI 7Y ½R IW QINSVEV EPKS I\MWXIRXI )P GEQFMS HI TVMQIV SVHIR IW KIRIVEPQIRXI YRE XEVIE EHQMRMWXVEXMZE )P GEQFMS HI WIKYRHS SVHIR IW HMJIVIRXI IR QYGLEW JSVQEW )W ZMWXS GSQS YRE VYTXYVE GSR IP TEWEHS 2S IW KVEHYEP ] IW ZMWXS GSQS EFVYTXS S VIZSPYGMSREVMS 'VIE GSR¾MGXSW GSR PEW RSVQEW ] ZEPSVIW I\MWXIRXIW )W YRE RYIZE JSVQE HI ZIV PEW GSWEW )W XVERWJSVQEGMzR E EPKS RYIZS 6IUYMIVI HI RYIZS ETVIRHM^ENI 2S IW VIZIVWMFPI 7Y ½R IW GVIEV EPKS RYIZS )P GEQFMS HI WIKYRHS SVHIR IW KIRIVEPQIRXI YRE XEVIE HI PMHIVE^KS 0E WMKYMIRXI XEFPE E]YHEVj E ZIV PEW HMJIVIRGMEW GSR QjW GPEVMHEH (MJIVIRGMEW IRXVI IP GEQFMS HI TVMQIV ] WIKYRHS SVHIR 'EVEGXIVuWXMGE

86

4VMQIV SVHIR

7IKYRHS SVHIR

6IPEGMzR GSR IP TEWEHS

:MWXS GSQS I\XIRWMzR

:MWXS GSQS VYTXYVE

6ETMHI^ HI GEQFMS

+VEHYEP

%FVYTXS

:EPSVIW ] RSVQEW I\MWXIRXIW

'SRWMWXIRXI GSR

'SR¾MGXS GSR

'EQFMS HI IWXVYGXYVE I\MWXIRXI

2S

7u

6IPEGMzR GSR PS I\MWXIRXI

4EVIGMHS

%PKS RYIZS

%TVIRHM^ENI RYIZS

2S

7u

6IZIVWMFPI

7u

2S

*MR

1INSVEV EPKS I\MWXIRXI

'VIEV EPKS RYIZS

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

'SEGLMRK TEVE IP PMHIVE^KS IHYGEXMZS

,IQSW IWGVMXS ERXIVMSVQIRXI WSFVI IP XVEFENS UYI HIFI VIEPM^EV IP GSEGL GSR PSW QSHIPSW QIRXEPIW HI WY GPMIRXI )P XVEFENS HIP GSEGL IR IP GEQFMS HI WIKYRHS SVHIR IW E]YHEV E WY GPMIRXI E VSQTIV S HINEV EXVjW PSW QSHIPSW QIRXEPIW I\MWXIRXIW ] VIIQTPE^EVPSW GSR RYIZSW QSHIPSW 4EVE TSHIV VSQTIV PSW QSHIPSW QIRXEPIW IP GSEGL XMIRI UYI YXMPM^EV TVIKYRXEW UYI PI PPIZER E TIRWEV IR YRE JSVQE HMWXMRXE 3FWIVZI PEW WMKYMIRXIW TVIKYRXEW TEVE GEQFMSW HI TVMQIV ] WIKYRHS SVHIR 4VMQIV SVHIR

7IKYRHS SVHIR

¡'zQS TSHIQSW GSRXVEXEV QINSVIW TVSJIWSVIW#

¡4SV UYq RS IRGSRXVEQSW QINSVIW TVSJIWSVIW#

¡'zQS TSHIQSW QSXMZEVPSW#

¡4SV UYq RS IWXjR QSXMZEHSW#

¡'zQS TSHIQSW QINSVEV PE MRWXMXYGMzR#

¡% UYq WI HIFI UYI PE MRWXMXYGMzR RS WIE PE QINSV#

)NIVGMGMSW ] VI¾I\MSRIW

8VEFENS IR TEVINEW 3FWIVZI PE XEFPE HI EVVMFE ¡5Yq HMJIVIRGME LE] IRXVI PEW TVIKYRXEW HI EQFSW PEHSW# 'SR YR GSQTEyIVS EREPMGIR PSW HSW PEHSW ] HIGMHER GYjP IW PE HMJIVIRGME JYRHEQIRXEP 4SV JEZSV RS GSR XMR IR LEWXE XIVQMREV IWXE VI¾I\MzR

)R TVMQIV PYKEV PEW TVIKYRXEW HIP TVMQIV SVHIR WI FEWER IR FYWGEV EGGMSRIW ] WSR VIPEXMZEQIRXI WYTIV½GMEPIW 0E TVMQIVE TVIKYRXE IW ¡'zQS TSHIQSW GSRXVEXEV QINSVIW TVSJIWSVIW# 0E TVIKYRXE IWXj HMVMKMHE E FYWGEV YRE WSPYGMzR EP TVSFPIQE MRQIHMEXS GSRXVEXEV QINSVIW TVSJIWSVIW )WXE GPEWI HI TVIKYRXE IW PE QjW GSQ R VIPEGMSREHE EP GEQFMS )W WYTIV½GMEP IW FYWGEV EGGMzR HI MRQIHMEXS TIVS RS TMHI YR ERjPMWMW QjW EPPj HI PE WYTIV½GMI HIP TVSFPIQE 4SHVuEQSW HIGMV UYI IWXE TVIKYRXE IWXj HMVMKMHE E PS VIEGXMZS UYI IW IP GSRXVEVMS HI TVSEGXMZS )R PEW TVIKYRXEW HI WIKYRHS SVHIR IRGSRXVEQSW ¡TSV UYq RS IRGSRXVEQSW QINSVIW TVSJIWSVIW# )WXE TVIKYRXE RS TMHI YRE EGGMzR 4MHI YR ERjPMWMW HIP TVSFPIQE &YWGE IRGSRXVEV PEW VEuGIW HIP TVSFPIQE IR ZI^ HI WMQTPIQIRXI FYWGEV YRE VIWTYIWXE VjTMHE UYI RS JYRGMSREVj 4SHVuEQSW HIGMV UYI IWXE TVIKYRXE IWXj HMVMKMHE E PS TVSEGXMZS

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

87

'SEGLMRK TEVE IP PMHIVE^KS IHYGEXMZS

8EP ZI^ YWXIH RS IWXj GSQTPIXEQIRXI HI EGYIVHS GSR RYIWXVS ERjPMWMW )RXSRGIW ZEQSW E ZIV GzQS PPIZEV E GEFS PE TVIKYRXE HIP GEQFMS HI TVMQIV SVHIR 2YIWXVS SFNIXMZS GSR IWE TVIKYRXE IW FYWGEV JSVQEW HI GSRXVEXEV RYIZSW TVSJIWSVIW ¡3JVIGIQSW QINSVIW WYIPHSW ] FIRI½GMSW# ¡4SRIQSW EZMWSW IR QjW TIVMzHMGSW# ¡&YWGEQSW PE JSVQE HI ±VSFEV² FYIRSW TVSJIWSVIW E SXVEW MRWXMXYGMSRIW# ¡,E] SXVEW JSVQEW HI EXVEIV QINSVIW TVSJIWSVIW# %LSVE ZEQSW E ZIV GzQS PPIZEV E GEFS PE TVIKYRXE HIP GEQFMS HI WIKYRHS SVHIR 2YIWXVS SFNIXMZS IW WEFIV TSV UYq RS IRGSRXVEQSW QINSVIW TVSJIWSVIW ¡,E] TVSFPIQEW IR IP QIVGEHS HI TVSJIWSVIW# ¡,E] EPK R TVSFPIQE GSR RYIWXVE QERIVE HI IRGSRXVEV TVSJIWSVIW# ¡)WXEQSW HI ZIVHEH FYWGERHS E PSW QINSVIW# ¡2YIWXVE MRWXMXYGMzR SJVIGI PS UYI RIGIWMXE YR FYIR TVSJIWSV# ¡,E] EPK R TVSFPIQE JYRHEQIRXEP GSR RYIWXVE MRWXMXYGMzR# )R IP GEQFMS HI WIKYRHS SVHIR FYWGEQSW YR ERjPMWMW TVSJYRHS TEVE IRGSRXVEV WSPYGMSRIW GSR QjW JYRHEQIRXSW (MVuEQSW UYI IR RYIWXVE I\TIVMIRGME HI GSRXVEXEV ] QERXIRIV TVSJIWSVIW HI FYIRE GEPMHEH XMIRI QYGLS UYI ZIV GSR PE MRWXMXYGMzR IR Wu ,EWXE YRE MRWXMXYGMzR GSR WYIPHSW QIRSVIW TYIHI EXVEIV ] QERXIRIV TIVWSREP HI EPXE GEPMHEH WM XMIRI YRE ZMWMzR TSHIVSWE ] PEW TIVWSREW UYI XVEFENER EPPu WMIRXIR UYI WSR TEVXI HI EPKS MQTSVXERXI (SR XMIRI I\TIVMIRGME IR IWXI XIQE GSQS HMVIGXSV KIRIVEP HI YR GSPIKMS MRXIVREGMSREP IR %QqVMGE 0EXMRE GY]SW WYIPHSW JYIVSR MRJIVMSVIW E SXVEW MRWXMXYGMSRIW E RMZIP MRXIVREGMSREP &YWGEFE TVSJIWSVIW I\XVERNIVSW GSR TEWMzR TEVE LEGIV YRE HMJIVIRGME % TIWEV HI PEW PMQMXEGMSRIW PSW GSRWIKYuE fP JYI LSRIWXS HIWHI IP TVMRGMTMS ±)P GSPIKMS RS TEKE QYGLS RM XMIRI QYGLSW VIGYVWSW TIVS WM YWXIH UYMIVI LEGIV EPKS MQTSVXERXI TSV PSW RMySW HI IWXI TEuW IWXI IW IP PYKEV TEVE YWXIH ² 0S MRXIVIWERXI HIP GEWS IW UYI IWXE IWXVEXIKME RYRGE WI LEFuE YXMPM^EHS %RXIVMSVQIRXI IP HMVIGXSV KIRIVEP HIGuE E PSW GERHMHEXSW EPKS GSQS ±RS TEKEQSW QYGLS TIVS IP GSPIKMS IW FSRMXS ] YWXIH TYIHI XIRIV YRE I\TIVMIRGME EKVEHEFPI ZMZMIRHS IR SXVS TEuW ² 0E GEPMHEH HI PSW TVSJIWSVIW ] PE IRWIyER^E GEQFMEVSR VEHMGEPQIRXI EP FYWGEV ] GSRXVEXEV TIVWSREW GSR TEWMzR ] IRXVIKE ¡'YjP IW PE HMJIVIRGME IRXVI PEW HSW JSVQEW HI SJVIGIV IP IQTPIS# )R IP TVMQIVS WI FYWGER TVSJIWSVIW GSR IP TVSTzWMXS HI LEGIV EPKS MQTSVXERXI )R IP WIKYRHS WI FYWGER TVSJIWSVIW UYI HIWIER TEWEV YR XMIQTS EKVEHEFPI ¡'YjP HI PEW HSW JSVQEW TVSQSZIVuE GEQFMS HI WIKYRHS SVHIR# % ZIGIW PE HMJIVIRGME IW WYXMP TIVS MQTSVXERXI ,E] YRE EREPSKuE UYI LIQSW YXMPM^EHS IR RYIWXVS XVEFENS HI GSEGL 9R KVER FEVGS HI XYVMWXEW ZE E XSHE TSTE LEGuE YR XqQTERS HI LMIPS KMKERXIWGS )P GETMXjR HIWIWTIVEHS KVMXE E WY TVMQIV S½GMEP UYI LEKE EPKS )P S½GMEP SVHIRE E XSHSW PSW IQTPIEHSW UYI QYIZER E PSW TEWENIVSW LEGME PE TEVXI HI EXVjW HIP FEVGS )P TVMQIV S½GMEP WM LM^S YR GEQFMS HI TVMQIV SVHIR TIVS IP FEVGS GLSGz E TIWEV HI UYI XSHE PE KIRXI WI JYI TEVE EXVjW LEFIV LIGLS YR GEQFMS HI TVMQIV SVHIR 0E ZIVHEH IW UYI RYIWXVSW WMWXIQEW IHYGEXMZSW WSR QY] FYIRSW IR QSZIV E PEW TIVWSREW TIVS RS IR EKEVVEV IP XMQzR ] GEQFMEV IP VYQFS HIP FEVGS )WTIVEQSW UYI GSR IWXE ERqGHSXE YWXIH LE]E GSQTVIRHMHS RYIWXVS QIRWENI

88

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

'SEGLMRK TEVE IP PMHIVE^KS IHYGEXMZS

)NIVGMGMSW ] VI¾I\MSRIW

8VEFENS MRHMZMHYEP 'SR YR GSQTEyIVS HIGMHER GYjPIW HI PEW WMKYMIRXIW WMXYEGMSRIW WSR GEQFMSW HI TVMQIVS ] WI KYRHS SVHIR 'EQFMEV HI PYKEV IP IWGVMXSVMS HIP QEIWXVS 'EQFMEV HI HMGXEHS E IWGVMXYVE GVIEXMZE GSR XqGRMGEW GSRWXVYGXMZMWXEW ,EGIV YRE TPERIEGMzR IWXVEXqKMGE 4SRIV IR QEVGLE PE TPERIEGMzR IWXVEXqKMGE 9XMPM^EV YRE RYIZE XqGRMGE HI IRWIyER^E %TPMGEV IZEPYEGMzR JSVQEXMZE

'SR IP TVMQIV INIQTPS IWTIVEQSW UYI XSHSW HMKER UYI IW YR GEQFMS HI TVMQIV SVHIR 4EVE QjW HIP HI PSW QEIWXVSW WIKYVEQIRXI QSZIV IP IWGVMXSVMS E SXVS PYKEV IR IP EYPE RS IW KVER GSWE 7MR IQ FEVKS TEVE EPKYRSW QEIWXVSW LEGIV GYEPUYMIV GEQFMS EP IWXEXYW UYS IW YR KVER GEQFMS )W HIGMV PS UYI GEWM XSHSW ZIR GSQS YR GEQFMS TIUYIyS HI TVMQIV SVHIR TYIHI WIV YR GEQFMS HI WIKYRHS SVHIR TEVE SXVSW )W MQTSVXERXI XIRIV IR GYIRXE IWXI TYRXS EP IQTI^EV YR TVSGIWS HI GEQFMS 'SPzUYIWI ELSVE RYIZSW PIRXIW PSW PIRXIW IWTIGMEPIW HIP GEQFMS ] QMVI PSW INIQTPSW GSQS GVIE UYI PE KVER QE]SVuE PSW ZIVuE 'SR IWSW PIRXIW TYIWXSW IP WIKYRHS INIQTPS PS ZIVuE GSQS YR GEQFMS HI WIKYRHS SVHIR YR GEQFMS JYRHEQIRXEP IR PE JSVQE IR UYI IRWIyE YR QEIWXVS HI YR QSHIPS XVERW QMWSV HMGXEHS E YR QSHIPS HI JEGMPMXEHSV GSRWXVYGXMZMWQS HSRHI IP QEIWXVS FVMRHE E PSW EPYQRSW STSVXYRMHEHIW TEVE GSRWXVYMV WY TVSTMS ETVIRHM^ENI 'VIIQSW UYI QY] TSGEW TIVWSREW ZIVuER IP WI KYRHS INIQTPS GSQS YR GEQFMS HI TVMQIV SVHIR %LSVE ZEQSW GSR IP XIVGIV INIQTPS 8EP ZI^ EPKYREW TIVWSREW PS ZIVjR GSQS YR GEQFMS HI WIKYRHS SVHIR TIVS RS IWXEQSW WIKYVSW UYI YRE TPERIEGMzR IR VIEPMHEH WIE YR GEQFMS (IWEJSVXYREHEQIRXI QYGLSW TPERIW UYIHER IR PE REHE ] RS WI VIEPM^ER )P R QIVS XMIRI QYGLEW QjW TSWMFMPMHEHIW HI PPIKEV E WIV YR GEQFMS HI WIKYRHS SVHIR PzKMGEQIRXI HITIRHMIRHS HI PSW GEQFMSW UYI WI TSRKER E JYRGMSREV )P R QIVS HITIRHI QYGLS HIP QEIWXVS 7M LE] YR QEIWXVS EGSWXYQFVEHS E TVSFEV RYIZEW XqGRMGEW WIVuE YR GEQFMS HI TVMQIV SVHIR 4EVE IP QEIWXVS XVEHMGMSREP TVSFEV YRE RYIZE XqGRMGE TSHVuE VITVIWIRXEV YR GEQFMS KVERHuWMQS )P R QIVS KIRIVEPQIRXI IW GSRWMHIVEHS YR GEQFMS HI WIKYRHS SVHIR TSVUYI WMKRM½GE RS WSPEQIR XI ETPMGEV YR I\EQIR WMRS YXMPM^EV PSW VIWYPXEHSW HI IWI I\EQIR IZEPYEGMzR JSVQEXMZE TEVE QSHM½GEV PE IRWIyER^E -RGPYWMZI WI YXMPM^ER PSW HEXSW HI PSW VIWYPXEHSW HI PSW I\jQIRIW JSVQEXMZSW TEVE ZSPZIV

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

89

'SEGLMRK TEVE IP PMHIVE^KS IHYGEXMZS

E IRWIyEV TIVS IR JSVQE HMWXMRXE EXIRHMIRHS PS UYI PSW VIWYPXEHSW VI¾INER ] UYI XMIRI UYI ZIV GSR PS UYI PSW EPYQRSW RS ETVIRHMIVSR

0EW VIWTSRWEFMPMHEHIW HIP PuHIV EGEHqQMGS )WXS HIP GEQFMS HI TVMQIV ] WIKYRHS SVHIR RS IW XER WIRGMPPS 7MR IQFEVKS IP (V 6SFIVXS 1EV^ERS GSRSGMHS MRXIVREGMSREPQIRXI TSV WYW MRZIWXMKEGMSRIW IR PE IRWIyER^E ETVIRHM^ENI ] IJIGXSW HIP PMHI VE^KS PS I\TPMGE FMIR GSR IWXEHuWXMGEW %P LEGIV YR QIXE ERjPMWMW HI QMPIW HI IWXYHMSW GSR QjW HI YR QMPPzR ] QIHMS HI EPYQRSW IP (V 1EV^ERS IRGSRXVz UYI YR EHQMRMWXVEHSV HI YR GIRXVS IHYGEXMZS XMIRI VIWTSRWEFMPMHEHIW UYI IWXjR GSVVIPEGMSREHSW GSR IP ETVIRHM^ENI HI PSW EPYQRSW 1EV^ERS IR WY PMFVS 0MHIVE^KS EGEHqQMGS UYI Wu JYRGMSRE 7GLSSP 0IEHIVWLMT 8LEX ;SVOW VITSVXz PSW VIWYPXEHSW HI WY ERjPMWMW 0EW GSVVIPEGMSRIW UYI IRGSRXVz RS IVER EPXEW YWXIH WI EGSVHEVj UYI PE GSVVIPEGMzR ZE HI E WMIRHS RMRKYRE VIPEGMzR ] WMIRHS YRE VIPEGMzR QY] JYIVXI TIVS GSQS PE QYIWXVE JYI XER KVERHI ] IP IJIGXS JYI WMKRM½GEXMZS WI MHIRXM½GEVSR PEW VIWTSRWEFMPMHEHIW GSR GSVVIPEGMzR WMKRM½GEXMZE

GSVVIPEGMzR ! V 5YIVIQSW UYI IWXS UYIHI QY] GPEVS 0EW VIWTSRWEFMPMHEHIW IRGSRXVEHEW IR PE MRZIWXMKEGMzR XMI RIR YRE GSVVIPEGMzR TSWMXMZE ] WMKRM½GEXMZE IWXEHuWXMGEQIRXI GSR IP EYQIRXS IR IP ETVIRHM^ENI HI PSW EPYQRSW %PKYREW XMIRIR QjW IJIGXS UYI SXVEW ] GYERHS LE] TVIWIRXIW ZEVMSW HI IPPSW IR PE QMWQE MRW XMXYGMzR XMIRIR YR IJIGXS E R QE]SV IR IP ETVIRHM^ENI -RGPYWMZI EPKYREW XMIRIR VIPEGMzR GSR SXVEW TIVS RS IW RYIWXVS SFNIXMZS TVIWIRXEV HIQEWMEHSW HIXEPPIW WMRS MRJSVQEVPI HI PE MQTSVXERGME HI GMIVXSW EWTIGXSW HIP PMHIVE^KS EGEHqQMGS UYI TYIHIR EYQIRXEV IP ETVIRHM^ENI IR PSW EPYQRSW 0E WMKYMIRXI XEFPE QYIWXVE PEW VIWTSRWEFMPMHEHIW HIP HMVIGXSV HI YRE MRWXMXYGMzR YRE FVIZI I\TPMGEGMzR HI PE XEVIE HIP HMVIGXSV ] PE GSVVIPEGMzR GSR IP EYQIRXS HI ETVIRHM^ENI HI PSW EPYQRSW 0EW VIWTSRWEFMPMHEHIW ] WY GSVVIPEGMzR IR IP EYQIRXS HI ETVIRHM^ENI HIP EPYQRS 6IWTSRWEFMPMHEH %½VQEGMzR

+VEHS IR IP UYI IP HMVIGXSV© 6IGSRSGI ] GIPIFVE PSKVSW ] VIGSRSGI JVEGEWSW

%KIRXI HI GEQFMS

'ETE^ HI VIXEV ] IRJVIRXEV EGXMZEQIRXI IP IWXEXYW UYS

4VIQMEGMzR MRHMZMHYEP 'SQYRMGEGMzR

6IGSRSGI ] TVIQME PSKVSW MRHMZMHYEPIW )WXEFPIGI JYIVXIW RI\SW HI GSQYRMGEGMzR GSR ] IRXVI TVSJIWSVIW ] EPYQRSW

'YPXYVE

'VIE YRE GYPXYVE HI ZEPSVIW GSQTEVXMHSW ] YR WIRXMHS HI GSQYRMHEH ] GSSTIVEGMzR 4VSXIKI E PSW TVSJIWSVIW HI EWYRXSW I MR¾YIRGMEW UYI HMWQMRY]IR WY XMIQTS HI IRWIyEV S HI WY IRJSUYI %HETXE WY PMHIVE^KS E PEW RIGIWMHEHIW HI PE WMXYEGMzR ] WI WMIRXI GzQSHS GSR PE HMWSRERGME

(MWGMTPMRE *PI\MFMPMHEH

90

4VSQIHMS V

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

'SEGLMRK TEVE IP PMHIVE^KS IHYGEXMZS

6IWTSRWEFMPMHEH )RJSUYI

+VEHS IR IP UYI IP HMVIGXSV© )WXEFPIGI QIXEW GPEVEW ] QERXMIRI IWEW QIXEW EP JVIRXI HI PEW PEFSVIW HI PE MRWXMXYGMzR 'SQYRMGE ] JYRGMSRE GSR FEWI E ZEPSVIW I MHIEPIW JYIVXIW IR IHYGEGMzR -RZSPYGVE E PSW TVSJIWSVIW IR IP HMWIyS I MQTPIQIRXEGMzR HI HIGMWMSRIW ] TSPuXMGEW MQTSVXERXIW %WIKYVE UYI PSW TVSJIWSVIW GSRSGIR PEW XISVuEW ] TVjGXMGEW VIPIZERXIW ] PEW HMWGYXIR GSRXuRYEQIRXI 4EVXMGMTE HMVIGXEQIRXI IR IP HMWIyS I MQTPIQIRXEGMzR HIP GYVVuGYPS IRWIyER^E ] IZEPYEGMzR

4VSQIHMS V

8MIRI FYIRSW GSRSGMQMIRXSW WSFVI TVjGXMGEW QSHIVREW HIP GYVVuGYPS IRWIyER^E ] IZEPYEGMzR

3TXMQMWXE

1SRMXSVIE PE IJIGXMZMHEH HI TVjGXMGEW IR PE MRWXMXYGMzR ] WY MQTEGXS IR IP ETVIRHM^ENI -RWTMVE ] KYuE EP TIVWSREP LEGME MRRSZEGMSRIW

3VHIR

)WXEFPIGI TVSGIHMQMIRXSW ] VYXMREW

: MWXE EP I\XIVMSV HI PE MRWXMXYGMzR 6IPEGMSRIW

%FSKE TSV PE MRWXMXYGMzR ERXI PE GSQYRMHEH

-HIEPIW :EPSVIW 6IXVS EPMQIRXEGMzR )WXMQYPEGMzR MRXIPIGXYEP 4 EVXMGMTEGMzR IR IP GYVVuGYPS IRWIyER^E ] IZEPYEGMzR ' SRSGMQMIRXS HI GYVVuGYPS IRWIyER^E ] IZEPYEGMzR 1SRMXSVIS )ZEPYEGMzR

)WXj GSRWGMIRXI HI PSW EWTIGXSW TIVWSREPIW HI PSW TVSJIWSVIW 6IGYVWSW 7YQMRMWXVE E PSW TVSJIWSVIW GSR QEXIVMEPIW ] HIWEVVSPPS TVSJIWMSREP RIGIWEVMS TEVE XIRIV q\MXS 'SRSGMQMIRXS WMXYEGMSREP )W GSRWGMIRXI HI PSW HIXEPPIW IR PE MRWXMXYGMzR ] YXMPM^E IWXE MRJSVQEGMzR TEVE VIWSPZIV TVSFPIQEW EGXYEPIW ] JYXYVSW :MWMFMPMHEH 8MIRI GSRXEGXS I MRXIVEGGMSRIW VIKYPEVIW GSR TVSJIWSVIW ] IWXYHMERXIW

%HETXEHS HI 1EV^ERS

0EW VIWTSRWEFMPMHEHIW WI YXMPM^ER LEWXE GMIVXS TYRXS TEVE GEQFMSW HI TVMQIV SVHIR 4IVS Wu XSHEW IWXEW VIWTSRWEFMPMHEHIW WI YXMPM^ER TEVE QERINEV YR GIRXVS IHYGEXMZS ¡GYjPIW WSR PEW UYI Wu WSR MQTSV XERXIW TEVE IP GEQFMS HI WIKYRHS SVHIR# 6IWYPXE UYI PEW MRZIWXMKEGMSRIW HIQYIWXVER UYI WSPEQIRXI HI PEW VIWTSRWEFMPMHEHIW WSR VIPEGMS REHEW GSR IP GEQFMS HI WIKYRHS SVHIR 'SRSGMQMIRXS HI GYVVuGYPS IRWIyER^E ] IZEPYEGMzR 3TXMQMWQS )WXMQYPEGMzR MRXIPIGXYEP %KIRXI HI GEQFMS 1SRMXSVIS IZEPYEGMzR

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

91

'SEGLMRK TEVE IP PMHIVE^KS IHYGEXMZS

*PI\MFMPMHEH -HIEPIW ZEPSVIW ¡5Yq HMJIVIRGME LE] IRXVI IWXEW ] PEW SXVEW # (SW GSWEW 'EHE YRE JYRGMSRE GSR VIPEGMzR E PEW SXVEW WIMW ] IWXjR VIPEGMSREHEW GSR PE MRRSZEGMzR 0E MRRSZEGMzR IW PE GPEZI IR IP GEQFMS HI WIKYRHS SVHIR ¡7I EGYIVHE UYI LE] VMIWKSW EWSGMEHSW GSR IP PMHIVE^KS# 0E MRRSZEGMzR IW VMIWKSWE TIVS RIGIWE VME TEVE GEQFMEV IP IWXEXYW UYS WM PEW GSWEW RS JYRGMSRER GSQS HIFIR HI JYRGMSREV °)P TVSKVIWS GSRWMWXI IR IP GEQFMS ± 1MKYIP 9REQYRS

)NIVGMGMSW ] VI¾I\MSRIW

8VEFENS IR TEVINEW 9 WXIH UYMIVI LEGIV YR GEQFMS IR PEW IWXVEXIKMEW HI IRWIyER^E IR WY MRWXMXYGMzR IHYGEXMZE HI XVEHMGMSREP E GSRWXVYGXMZMWXE 'SR YR GSQTEyIVS IPEFSVIR YR FVIZI TPER YXMPM^ERHS PEW VIWTSR WEFMPMHEHIW VIPEGMSREHEW GSR IP GEQFMS HI WIKYRHS SVHIR )WGVMFE YRE VI¾I\MzR WSFVI IP TVSGIWS UYI EGEFE HI LEGIV

0E VIWMWXIRGME EP GEQFMS )WXS HIP GEQFMS RS IW JjGMP )P MRZIWXMKEHSV ] EYXSV ,S[EVH +EVHRIV JEQSWS TSV PEW WMIXI ¢ELSVE QjW HI WMIXI MRXIPMKIRGMEW IWGVMFMz SXVS PMFVS 1IRXIW ¾I\MFPIW )P EVXI ] PE GMIRGME HI WEFIV GEQFMEV RYIWXVE STMRMzR ] PE HI PSW HIQjW IR IP GYEP EFSVHE PE VIWMWXIRGME EP GEQFMS 'VIIQSW UYI PS UYI HMGI +EVHRIV IW HI KVER ZEPSV TEVE XSHSW PSW UYI XMIRIR UYI XVEFENEV GSR IP GEQFMS ¢PuHIVIW ] GSEGLIW

7MIXI TEPERGEW TEVE GSQFEXMV PE VIWMWXIRGME +EVHRIV HMGI UYI LE] UYI YXMPM^EV TEPERGEW MRXIPMKIRXIW TEVE GEQFMEV PE QERIVE HI TIRWEV HI PEW TIVWS REW )WXEW WMIXI TEPERGEW WSR LIVVEQMIRXEW MQTSVXERXIW TEVE IP PuHIV S GSEGL 8EQFMqR TVIWIRXEQSW PEW WMIXI QERIVEW HI IRJVIRXEV IP GEQFMS 'SR GEHE YRE LIQSW MRGPYMHS YR INIQTPS ] YRE TSWMFPI WSPYGMzR 4EVE TSHIV IRXIRHIV FMIR PYIKS HI PIIVPEW HIFI TIRWEV IR YR INIQTPS TVSTMS ] YRE WSPYGMzR

0EW WMIXI TEPERGEW 0E VE^zR -RZIWXMKEGMzR

92

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

'SEGLMRK TEVE IP PMHIVE^KS IHYGEXMZS

6IWSRERGME 6ITVIWIRXEGMzR 6IGYVWSW ] VIGSQTIRWEW )ZIRXSW HIP QYRHS VIEP 6IWMWXIRGMEW

0E VE^zR ,E] UYI FYWGEV PE QERIVE HI PPIKEV EP TIRWEQMIRXS PzKMGS HI PE TIVWSRE 7I TYIHIR TVI WIRXEV EVKYQIRXSW PzKMGSW TEVE E]YHEV E HMWQMRYMV WY VIWMWXIRGME

)NIQTPS IP TVSJIWSV RS GVII IR IP GSRW XVYGXMZMWQS 7SPYGMzR LEFPEV GSR IP TVSJIWSV TEVE I\TPMGEVPI GzQS IP GSRWXVYGXMZMWQS TIVQMXI GSRWXVYMV IP TIRWEQMIRXS GVuXMGS HI PSW IWXYHMERXIW

%LSVE TMIRWI IR WY TVSTMS INIQTPS ] WSPYGMzR 'SRXMR I HI PE QMWQE JSVQE GSR IP VIWXS HI IWXVEXI KMEW -RZIWXMKEGMzR (EV E GSRSGIV PEW MRZIWXMKEGMSRIW LIGLEW VIJIVIRXIW EP EWYRXS 7I TYIHIR TVIWIRXEV HEXSW S VIWYPXEHSW HI MRZIWXMKEGMSRIW E PEW TIVWSREW UYI WI VIWMWXIR %GPEVEQSW UYI WMQTPIQIRXI TVIWIRXEVPI E PE TIVWSRE YR EVXuGYPS WSFVI YRE MRZIWXMKEGMzR TVSFEFPIQIRXI RS XIRHVj IJIGXS ,E] UYI I\TPMGEV IR XqVQMRSW IRXIRHMFPIW PS UYI HMGI PE MRZIWXMKEGMzR ] S TIHMV UYI PE TIVWSRE PIE ] VI PEGMSRI PSW VIWYPXEHSW E WY TVSTME WMXYEGMzR

)NIQTPS PE QEIWXVE RS GVII IR IP GSRWXVYGXMZMWQS 7SPYGMzR GSQTEVXMV GSR PE QEIWXVE YRS S QjW EVXuGYPSW HI MRZIWXMKEGMSRIW UYI VIPEGMSRIR PE ETPMGE GMzR HIP GSRWXVYGXMZMWQS ] IP HIWEVVSPPS HIP TIRWEQMIRXS HI PSW EPYQRSW

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

93

'SEGLMRK TEVE IP PMHIVE^KS IHYGEXMZS

'SRIGXEV 0PIKEV EP JSRHS HI PE TIVWSRE TEVE UYI IP GEQFMS ±WI EGITXI QjW JjGMPQIRXI² ,EGIV YRE GSRI\MzR GSR PE TIVWSRE TSV QIHMS HI PEW IQSGMSRIW S IWTMVMXYEPQIRXI

)NIQTPS YRE QEIWXVE RS PI KYWXE GSPEFSVEV GSR PSW HIQjW TVSJIWSVIW 7SPYGMzR GS QIRXEVPI E PE TVSJIWSVE UYI IPPE XMIRI FYIREW MHIEW UYI TYIHIR E]YHEV E PSW HIQjW ] E PS UYI IP KVYTS RIGIWMXE

6ITVIWIRXEGMzR 6IHIWGVMTGMSRIW VITVIWIRXEGMSREPIW 'EQFMEV PE JSVQE IR UYI PE MHIE IW TVIWIRXE HE 4YIHI YXMPM^EV HEXSW EREPSKuEW LMWXSVMEW IXG )WXEW PI TIVQMXIR EXIRHIV PEW HMJIVIRXIW MRXIPMKIRGMEW HI PEW TIVWSREW )NIQTPS IP TVSJIWSV RS GVII UYI IP GEQFMS WIE RIGIWEVMS 7SPYGMzR GSRXEVPI YRE LMWXSVME HI YRE TIV WSRE S MRWXMXYGMzR UYI JVEGEWz TSVUYI RS GEQFMz 4SV INIQTPS YR GMVYNERS UYI E R WMKYI YXMPM^ERHS IP FMWXYVu GYERHS ELSVE PSW HIQjW YXMPM^ER PE QMGVSGMVYKuE 6IGYVWSW ] VIGSQTIRWEW (EVPI E PE KIRXI MRGIRXMZSW TEVE UYI EHETXIR YRE MHIE RYIZE S UYMXEVPI MRGIRXMZSW WM RS PE EHETXER )NIQTPS PE QEIWXVE RS UYMIVI YXMPM^EV PE RYIZE XqGRMGE HI IRWIyER^E 7SPYGMzR SJVIGIV IRZMEVPE E YR XEPPIV HSRHI ETPMUYIR PE RYIZE XqGRMGE 7M IW JYIVE HI PE GMYHEH MRGPYMVPI KEWXSW HI LSWTIHENI ] EPMQIRXEGMzR 7I PI WSPMGMXE UYI EP VIKVIWEV HIFI IRXVIREV E PSW HIQjW IR PE XqGRMGE )ZIRXSW HIP QYRHS VIEP 9XMPM^EV IZIRXSW HIP QYR HS VIEP )NIQTPS IP TVSJIWSV RS EGITXE UYI YRE QYNIV WIE WY NIJI 7SPYGMzR QSWXVEVPI IP TIVMzHMGS ] Y SXVEW JYIRXIW UYI QYIWXVIR IP TETIP HI PE QYNIV IR IP QYRHS QSHIVRS ¢3NEPj JYIVE XER JjGMP 8SQEHS HI 4YFPMRI[W HI JIFVIVS

94

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

'SEGLMRK TEVE IP PMHIVE^KS IHYGEXMZS

6IWMWXIRGMEW -HIRXM½GEV ] GSRXVEVVIWXEV GVIIRGMEW TVSJYRHEW ] GSRXVEVMEW )WXS WI VI½IVI E IRXIRHIV E JSRHS IP TSV UYq HI PE VIWMWXIRGME HI PE TIVWSRE )NIQTPS PE QEIWXVE RS XVEXE FMIR E PSW QYGLEGLSW QE]SVIW IR IP EYPE 7SPYGMzR LEFPEV GSR IPPE TEVE WEFIV UYq XMIRI IR GSRXVE HI IWXE GPEWI HI IWXYHMERXIW %P PPIKEV E IR XIRHIV IP TSV UYq LEGIV YR TPER TEVE GSRXVEVVIWXEV IWXE VIWMWXIRGME 4SV INIQTPS TYIHI WIV UYI WYW LIVQERSW QE]SVIW PE LE]ER XVEXEHS QEP

,E] SXVE TEVXI HI PE TEPERGE R QIVS 7M YRS IWXj IR YRE TSWMGMzR HI NIJI ] LE YXMPM^EHS ZEVMEW HI PEW TEPERGEW WMR VIWYPXEHSW IW LSVE HI HIGMV PEW GSWEW GPEVEW ±5YMIVS UYI YWXIH GEQFMI IWXI GSQTSVXE QMIRXS©² :IE PE MQEKIR IR UYI PE NIJE IWXj E]YHERHS E WY QEIWXVS E IRXIRHIV©

¢'PEVS UYI PE JSXSKVEJuE HI EVVMFE IW YRE FVSQE RYIWXVE 7IV GPEVS ] HMVIGXS RS UYMIVI HIGMV KVMXEV RM TIVHIV PE TEGMIRGME )WXEQSW IR YRE TVSJIWMzR HSRHI IP VIWTIXS HIFI WIV RYIWXVS PIQE HMEVMS

0EW WMIXI TEPERGEW TYIHIR XVEFENEV NYRXEW )R PE WMKYMIRXI XEFPE IWXjR PEW WMIXI TEPERGEW MRXIPMKIRXIW HIWGVMXEW FVIZIQIRXI 6IGYIVHI RYIZEQIRXI UYI TYIHI YXMPM^EVPEW GSQS GSEGL S GSQS PuHIV HI WY IUYMTS ,E] HSW GSWEW QjW TEVE VIGSVHEV VIWTIG XS E PE VIWMWXIRGME 4VMQIVS PEW TIVWSREW EYRUYI YWXIH PEW GSRZIR^E XMIRHIR E VIKVIWEV E WYW GVIIRGMEW ERXIVMSVIW WM PE ETPMGEGMzR RS IW GSRWMWXIRXI ,EFVj YR GEQFMS IJIGXMZS GYERHS LE]ER GEQFMEHS WYW EGXMXYHIW ] IWXqR TPIREQIRXI GSRZIRGMHSW ,E] UYI TVITEVEVWI TEVE YXMPM^EV PEW TEPERGEW TSV YR FYIR XMIQTS IWTIGMEPQIRXI GYERHS PE VIWMWXIRGME IW JYIVXI GSQS IR IP GEQFMS HI WIKYRHS SVHIR 7IKYRHS LE] TEPERGEW UYI XMIRIR QjW JYIV^E UYI SXVEW ] GSQFMREGMSRIW HI ZEVMEW TEPERGEW PEW GSRZMIVXIR IR QjW JYIVXIW TEVE GSQFEXMV PE VIWMWXIRGME

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

95

'SEGLMRK TEVE IP PMHIVE^KS IHYGEXMZS

0EW WMIXI TEPERGEW MRXIPMKIRXIW TEVE GSQFEXMV PE VIWMWXIRGME 0E VE^zR &YWGEV PE QERIVE HI PPIKEV EP TIRWEQMIRXS PzKMGS -RZIWXMKEGMzR 'SRWXVYMV YRE FEWI GSQTEVXMHE WSFVI PEW MRZIWXMKEGMSRIW LIGLEW VIJIVIRXI EP EWYRXS 'SRIGGMzR 0PIKEV E PE MRXYMGMzR HI PE TIVWSRE TEVE UYI IP GEQFMS WI ±WMIRXE FMIR² 6ITVIWIRXEGMzR 'EQFMEV PE JSVQE IR UYI PE MHIE IW TVIWIRXEHE YXMPM^EV HEXSW EREPSKuEW LMW XSVMEW IXG 6IGYVWSW ] VIGSQTIRWEW (EV MRGIRXMZSW TEVE UYI EHSTXIR YRE RYIZE MHIE )ZIRXSW HIP QYRHS VIEP 4VIWIRXEV INIQTPSW HIP QYRHS VIEP HSRHI PE MHIE WI LE]E YXMPM^EHS GSR q\MXS 6IWMWXIRGMEW -HIRXM½GEV ] GSRXVEVVIWXEV GVIIRGMEW TVSJYRHEW ] GSRXVEVMEW

0E TEPERGE QjW JYIVXI IR QYGLSW GEWSW IW PE VITVIWIRXEGMzR )W HIGMV GEQFMEV PE QERIVE HI TVIWIRXEV PE MHIE 0EW LMWXSVMEW XMIRIR QYGLE JYIV^E WM WI YXMPM^ER FMIR 9RE LMWXSVME ETVSTMEHE TEVE PE WMXYEGMzR QYGLEW ZIGIW TYIHI GEQFMEV PE QERIVE HI TIRWEV HI PE TIVWSRE QjW VIWMWXIRXI EP GEQFMS 'YjRXSW HI RSWSXVSW GSR TSGS HMRIVS IR IP FSPWMPPS ] GSR PE MRXIRGMzR HI RS KEWXEVPS IWGYGLEQSW S PIIQSW YRE LMWXSVME UYI RSW GSRQYIZI ] HIGMHMQSW VIKEPEV RYIWXVS HMRIVS 4YIHI WIV YRE LMWXSVME TIVWSREP HI PE JEQMPME XVEKIHMEW HI XIVVIQSXSW XWYREQMW MRGIRHMSW VSFSW IXG 0EW LMWXSVMEW RSW EGIVGER E PE VIEPMHEH 9R VIPEXS IR IP TIVMzHMGS XEQFMqR RSW TYIHI QSZIV E RMZIP TIVWSREP 0E VIHIWGVMTGMzR TSV QIHMS HI LMWXSVMEW EREPSKuEW Y SXVE JSVQE HI TVIWIRXEV PEW MHIEW IW QY] TSHIVSWE 3XVE TEPERGE JYIVXI IW GSRIGXEV )R SXVEW TEPEFVEW IW IRXIRHIV IP TSV UYq HI PE VIWMWXIRGME 'SRSGMIR HS PE JYIRXI HI HSRHI ZMIRI PE VIWMWXIRGME YRS TYIHI YXMPM^EV PEW TEPERGEW QjW ETVSTMEHEW TEVE IP GEWS 4SV INIQTPS YRE QEIWXVE MRWMWXI IR WIKYMV GSR IP HMGXEHS %P EZIVMKYEV FMIR YWXIH WI HE GYIRXE UYI IPPE IW QY] MRWIKYVE IR Wu QMWQE ] WYW XqGRMGEW HI IRWIyER^E TSV PS XERXS RS WEPI HIP QSHIPS UYI ETVIRHMz GYERHS IVE EPYQRE 7MR IQFEVKS XEQFMqR WI HE GYIRXE UYI IPPE Wu UYMIVI LEGIV QYGLS TSV WYW EPYQRSW 9WXIH HIGMHI XSQEV YR VMIWKS ] QERHEVPE E YR XEPPIV HSRHI ETVIRHI YRE RYIZE XqGRMGE HI IRWIyER^E WSFVI IP ZSGEFYPEVMS %P VIKVIWS XVEFENE GSR IPPE GSQS GSEGL TEVE VIJSV^EV WY LEFMPMHEH HI YXMPM^EV PE RYIZE XqGRMGE 'YERHS IPPE QERINE FMIR PE XqGRMGE PI TMHI UYI PS HIQYIWXVI E PSW HIQjW TVSJIWSVIW ] WMVZE GSQS IRXVIREHSVE )R IWXI INIQTPS YWXIH GSQFEXI PE MRWIKYVMHEH XEQFMqR GSR VIGSQTIRWE QERHEV E YR XEPPIV ETS]EVPE TIVWSREPQIRXI ] PYIKS GSRZIVXMVPE IR IRXVIREHSVE 7IKYVS UYI LE] VMIWKSW TIVS YWXIH YXMPM^E XEQFMqR SXVEW TEPERGEW IWTIGMEPQIRXI YREW LMWXSVMEW ] EREPSKuEW TSHIVSWEW UYI PPIKER EP EPQE TEVE VIJSV^EV IP GEQFMS 3XVE TEPERGE JYIVXI IW PE VIPEGMSREHE GSR PSW IZIRXSW HIP QYRHS VIEP 1SWXVEVPI E YRE TIVWSRE S E YR KVYTS UYI WI IWXj LEGMIRHS EPKS IR SXVE TEVXI TYIHI E]YHEV E UYI GEQFMIR WY QIRXI 4SV INIQTPS YR

96

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

'SEGLMRK TEVE IP PMHIVE^KS IHYGEXMZS

QEIWXVS IR YRE EPHIE HMGI ±)WXSW EPYQRSW RS XMIRIR GETEGMHEH HI ETVIRHIV ² 9WXIH PS PPIZE E YRE EPHIE GIVGERE GSR GMVGYRWXERGMEW TEVIGMHEW HSRHI PSW EPYQRSW IWXjR WSFVIWEPMIRHS ] PI HMGI ±)WXSW RMySW XMIRI KVER GETEGMHEH HI ETVIRHM^ENI² )R IWXI GEWS GSVVI IP VMIWKS HI UYI IP QEIWXVS HMKE ±7u TIVS IW HMJIVIRXI EUYu ² )RXSRGIW YWXIH TVIKYRXE ±¡5Yq IW HMJIVIRXI#² 1INSV HMGLS YWXIH XMIRI UYI IWXEV PMWXS TEVE MV GSQFEXMIRHS EVKYQIRXS TSV EVKYQIRXS 'SQFEXMV PE VIWMWXIRGME UYMIVI HIGMV UYI YWXIH GSQS GSEGL S GSQS PuHIV XMIRI UYI LEGIV WY XEVIE TEVE IWXEV PMWXS IP HuE HIP ±GSQFEXI² S HIFEXI °2EHE IW TIVQERIRXI E I\GITGMzR HIP GEQFMS ± ,IVjGPMXS

)NIVGMGMSW ] VI¾I\MSRIW

8VEFENS TIVWSREP 9 WXIH HIWIE TSRIV IR TVjGXMGE YRE MHIE RYIZE TEVE IZEPYEV E PSW EPYQRSW 0E GSSVHMREHSVE HIP 'SQMWMzR HI )ZEPYEGMzR WI STSRI 4VITEVI YR TPER TEVE YXMPM^EV YRE S QjW TEPERGEW ] E]YHEVPE E GEQFMEV HI MHIE

)WGVMFE YRE VI¾I\MzR WSFVI IP TVSGIWS UYI EGEFE HI LEGIV

'PEZIW TEVE VIWTSRHIV E PSW UYI VIWMWXIR IP GEQFMS ,E] YRE WIVMI HI GPEZIW UYI TSHIQSW YXMPM^EV NYRXS E PEW TEPERGEW MRXIPMKIRXIW )WXEW GPEZIW HER TEYXEW TEVE YXMPM^EV PEW TEPERGEW 7I VIWYQIR IR IP WMKYMIRXI GYEHVS

0EW GPEZIW TEVE VIWTSRHIV E PE VIWMWXIRGME

%WYQMV UYI PE KIRXI XMIRI FYIREW MRXIRGMSRIW

-HIRXM½GEV EGGMSRIW IWTIGu½GEW UYI WSR IWIRGMEPIW TEVE IP q\MXS HIP GEQFMS

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

)RJSGEV WYW IWJYIV^SW IR EGGMSRIW RS IR EGXMXYHIW 3FWIVZEV PEW EGGMSRIW

6IGSRSGIV ] GIPIFVEV TIUYIyEW ZMGXSVMEW

)RJVIRXEV EGGMSRIW MRGSRKVYIRXIW GSR TEPEFVEW IWTIGu½GEW ] GSQYRMGEV GSRWIGYIRGMEW PzKMGEW

97

'SEGLMRK TEVE IP PMHIVE^KS IHYGEXMZS

%WYQMV UYI PEW TIVWSREW XMIRIR FYIREW MRXIRGMSRIW 4SV INIQTPS YWXIH HIFI EWYQMV UYI PE QEIWXVE UYI IW GSSVHMREHSVE HI PE 'SQMWMzR HI )ZEPYEGMzR UYMIVI PS QINSV TEVE PSW EPYQRSW ¡)W HMJuGMP E ZIGIW# 4YIHI WIV TIVS MQEKMRI PE EPXIVREXMZE IPPE UYMIVI LEGIV HEyS E PSW EPYQRSW )QTI^EV GSR YRE EGXMXYH RIKEXMZE TYIHI PPIZEVPI E QjW TVSFPIQEW

-HIRXM½GEV EGGMSRIW IWTIGu½GEW UYI WSR IWIRGMEPIW TEVE IP GEQFMS %P FYWGEV HzRHI IQTI^EV GSR IP GEQFMS IW QjW JjGMP IQTI^EV GSR EPKS TIUYIyS TIVS IWTIGu½GS 4SV INIQTPS WM LE] YR QEIWXVS UYI GSRWXERXIQIRXI PIW KVMXE E PSW EPYQRSW TSWMFPIQIRXI JYI PE JSVQE IR UYI qP JYI IHYGEHS )RXSRGIW LE] UYI IQTI^EV GSR YRE EGGMzR IWTIGu½GE ±1EIWXVS IR ZI^ HI KVMXEV E PSW EPYQRSW GYERHS LEGIR HIQEWMEHS VYMHS PI WYKMIVS UYI YWXIH PIZERXI PE QERS TEVE TIHMV WMPIRGMS 0IW I\TPMGE E PSW IWXYHMERXIW UYI GYERHS YWXIH PIZERXI PE QERS IW TSVUYI LE] HIQEWMEHS VYMHS ] HIFIR HINEV HI LEFPEV HI MRQIHMEXS 'YERHS PIZERXI PE QERS RS HMGI REHE ] Wu WMKYIR LEGMIRHS HIQE WMEHS VYMHS ETEKE PE PY^ LEWXE UYI IPPSW UYIHIR IR WMPIRGMS ²

)RJSGEV IWJYIV^SW IR EGGMSRIW RS IR EGXMXYHIW 3FWIVZEV PEW EGGMSRIW 0EW MRZIWXMKEGMSRIW QYIWXVER UYI XVEXEV HI GEQFMEV EGXMXYHIW IW TIVHIV RYIWXVS XMIQTS (IFIQSW GEQFMEV EGGMSRIW TVMQIVS )R IP GEWS UYI EGEFEQSW HI PIIV IP QEIWXVS XMIRI YRE EGXMXYH RIKEXMZE TIVS XVEFENEQSW GSR qP IR GEQFMEV YRE EGGMzR E PE ZI^

6IGSRSGIV ] GIPIFVEV TIUYIyEW ZMGXSVMEW %P SFWIVZEV UYI IP QEIWXVS IWXj EZER^ERHS EYRUYI RS HIP XSHS FMIR YWXIH PS JIPMGMXE TSV WY IWJYIV^S ] TVSKVIWS )WXS IW VIGSRSGIV GIPIFVEV IP IWJYIV^S )P VIGSRSGMQMIRXS HIFI WIV WMRGIVS

)RJVIRXEV EGGMSRIW MRGSRKVYIRXIW GSR TEPEFVEW IWTIGu½GEW ] GSQYRMGEV GSRWI GYIRGMEW PzKMGEW 'YERHS IP QEIWXVS WI RMIKE E LEGIV YR GEQFMS HIWTYqW HI XVEXEV ZEVMEW ZIGIW IR JSVQE TSWMXMZE IP PuHIV RS XMIRI SXVE EPXIVREXMZE WMRS LEFPEV HMVIGXEQIRXI ±1EIWXVS HIWHI QEyERE UYMIVS UYI YXMPMGI PS HI ETEKEV PE PY^ ] RS KVMXEV QjW 7M RS TYIHI LEGIVPS WSPMGMXEVq WY XVEWPEHS E SXVE IWGYIPE ² 7SR TEPEFVEW HMVIGXEW LSRIWXEW ] GSR YRE GSRWIGYIRGME GPEVE ,E] UYI GSRWMHIVEV IWXS GSQS PXMQS VIGYVWS 7M IP PuHIV RS IW IWTIGu½GS IR PS UYI RIGIWMXE GEQFMEV VEVE ZI^ LEFVjR GEQFMSW HI EGXMXYHIW ,IQSW TVIWIRXEHS TEYXEW TEVE GEQFMEV EGGMSRIW TIVS ELSVE IWXEQSW QIRGMSRERHS EGXMXYHIW RYIZE QIRXI ¡4SV UYq# 4SVUYI PEW MRZIWXMKEGMSRIW QYIWXVER UYI

98

0EW EGXMXYHIW HI YRE TIVWSRE WSR MR¾YMHEW TSV PE I\TIVMIRGME

0E I\TIVMIRGME IW IP VIWYPXEHS HI YXMPM^EV©

©%GGMSRIW RYIZEW UYI PPIKER E WIV TEVXI HI PE TVjGXMGE

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

'SEGLMRK TEVE IP PMHIVE^KS IHYGEXMZS

'SQS GSEGL S PuHIV WY PEFSV IW XVEFENEV GSR EGGMSRIW UYI GSR IP XMIQTS JSVQER PE I\TIVMIRGME HI PE TIVWSRE PE UYI MR¾YMVj IR PEW EGXMXYHIW 9R INIQTPS QY] TIVWSREP (SR XVEFENz GSQS GSEGL TEVE IP HMVIGXSV IR YRE IWGYIPE T FPMGE E PE UYI XSHSW PI HIGuER ±IP FEWYVIVS² TSVUYI EPPu IRZMEFER E PSW QEPSW QEIWXVSW )P ETVIRHM^ENI HI PSW EPYQ RSW IWXEFE TSV IP WYIPS 1YGLSW QEIWXVSW GSQIRXEVSR IR TVMZEHS ] LEWXE IR T FPMGS ±IWXSW EPYQRSW QI\MGERSW LMNSW HI PSW QMKVERXIW UYI XVEFENER IR PEW KVERNEW HI 'EPMJSVRME RS TYIHIR ETVIRHIV ² )P HMVIGXSV ¢GSR WY GSEGL MRXVSHYNS YREW XqGRMGEW TEVE PE IRWIyER^E HI ZSGEFYPEVMS )VE PS TVMQIVS UYI HIWIEFE LEGIV 0YIKS HIP IRXVIREQMIRXS SFWIVZz E PSW QEIWXVSW XSHSW PSW HuEW ] E]YHz E ZIGIW GSR JYIV^E E VI½REV PE XqGRMGE 4SGS E TSGS WI ZMS YR EYQIRXS IR IP ZSGEFYPEVMS HI PSW IWXYHMERXIW

IP ZSGEFYPEVMS IW GPEZI TEVE XSHS ETVIRHM^ENI 0YIKS EKVIKz XqGRMGEW HI GSQTVIRWMzR ] QjW XEVHI XqGRMGEW TEVE PEW QEXIQjXMGEW )P HMVIGXSV MQTPIQIRXz YR WMWXIQE HI IZEPYEGMzR JSVQEXMZE TEVE PSW EPYQRSW ] TYWS PSW VIWYPXEHSW HI IWXEW IZEPYEGMSRIW IR PE TEVIH HIP WEPzR HI QEIWXVSW ¢E PE PY^ T FPM GE *IPMGMXz E PSW QEIWXVSW UYI XYZMIVSR QINSVEW IR IP ETVIRHM^ENI HI WYW EPYQRSW ] TEWz QjW XMIQTS ETS]ERHS IR PSW WEPSRIW HSRHI RS LYFS EYQIRXS IR PSW VIWYPXEHSW %P ½REP HI HSW EySW PE IWGYIPE LEFuE WYFMHS MRGVIuFPIQIRXI IR GYERXS E PSW VIWYPXEHSW IR PSW I\jQIRIW IWXEXEPIW 0S QjW MQTSVXERXI IW UYI LS] IR HuE RMRK R QEIWXVS IR IWE IWGYIPE HMGI UYI PSW EPYQRSW RS TYIHIR ETVIRHIV %P GSR XVEVMS WI WMIRXIR XSHSW GSQS GEQTISRIW TYIW PE XIPIZMWMzR ] PE TVIRWE PSGEP ZMWMXEVSR PE IWGYIPE TEVE ZIV UYq IVE PS UYI IWXEFER LEGMIRHS TEVE PPIKEV QjW PINSW HI HSRHI IWXEFER ¢0S UYI IVE IP FEWYVIVS PPIKz E WIV YR PEFSVEXSVMS HIP q\MXS )WXI GETuXYPS IW PEVKS TSVUYI IRXIRHIV IP GEQFMS ] PE VIWMWXIRGME EP GEQFMS WSR GPEZIW TEVE IP PuHIV ] GSEGL )WTIVEQSW UYI XSHE IWXE MRJSVQEGMzR PI E]YHI IR WY ZMENI LEGME PE I\GIPIRGME

%REPMGIQSW 1MVMEQ ELSVE IRXMIRHI GzQS ZE E XVEFENEV GSR EPKYRSW HI WYW TVSJIWSVIW ] GSR IP KVYTS 'SQS ]E GSRSGI FMIR EP IUYMTS XMIRI YRSW TPERIW TVIPMQMREVIW TEVE YXMPM^EV TEPERGEW MRXIPMKIRXIW ] IQTI^EV E GEQFMEV PE VIWMWXIRGME E MHIEW RYIZEW (I¼RMXMZEQIRXI IWXS ZE E WIV YR ZMENI MRXIVIWERXI TEVE IP GEQFMS HI WIKYRHS SVHIR °%TVIRHM^ENI IW I\TIVMIRGME XSHS PS HIQjW IW MRJSVQEGMzR ± %PFIVX )MRWXIMR

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

99

'SEGLMRK TEVE IP PMHIVE^KS IHYGEXMZS

)NIVGMGMSW ] VI¾I\MSRIW

8VEFENS TIVWSREP 4MIRWI IR YRE WMXYEGMzR HI WY MRWXMXYGMzR IHYGEXMZE UYI EQIVMXI LEGIV YR GEQFMS HI WIKYRHS SVHIR 9XMPMGI IWXE WMXYEGMzR TEVE LEGIV PS WMKYMIRXI )R YRE LSNE IWGVMFE PEW VIWTSRWEFMPMHEHIW QjW MQTSVXERXIW E YXMPM^EV IR IP GEQFMS HI WIKYRHS SVHIR %P PEHS HI GEHE YRE IWGVMFE PEW EGGMSRIW IWTIGu½GEW UYI GSRPPIZE GEHE VIWTSRWEFMPMHEH TEVE LEGIV IP GEQFMS 4MIRWI IR PE VIWMWXIRGME UYI TYIHE TVSZSGEV IP VIWYPXEHS HIP GEQFMS )PEFSVI YR TVMQIV FSVVE HSV HI YR TPER TEVE YXMPM^EV TEPERGEW MRXIPMKIRXIW ] GEQFMEV PEW EGXMXYHIW HI PEW TIVWSREW 9XMPMGI WY½GMIRXI HIXEPPI TEVE TVIWIRXEV E YR GSQTEyIVS ] IZMXEV YRE I\TPMGEGMzR EHMGMSREP )WGVMFE YRE VI¾I\MzR WSFVI IWXI TVSGIWS ] IP ETVIRHM^ENI RYIZS UYI LE EHUYMVMHS GSQS GSEGL ] PuHIV

100

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

'SEGLMRK TEVE IP PMHIVE^KS IHYGEXMZS

6IJIVIRGMEW +EVHRIV .SLR 1IRXIW ¾I\MFPIW )P EVXI ] PE GMIRGME HI WEFIV GEQFMEV RYIWXVE STMRMzR ] PE HI PSW HIQjW &EVGIPSRE 4EMHSW GSQ 1EV^ERS 6SFIVX ] SXVSW 7GLSSP 0IEHIVWLMT 8LEX ;SVOW 0MHIVE^KS IHYGEXMZS UYI WM JYRGMSRE &PSSQMRKXSR -2 %WWSGMEXMSR JSV 7YTIVZMWMSR ERH 'YVVMGYPYQ (IZIPSTQIRX

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

101

'SEGLMRK TEVE IP PMHIVE^KS IHYGEXMZS

102

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

'SEGLMRK TEVE IP PMHIVE^KS IHYGEXMZS

'ETuXYPS :--'SQYRMHEHIW HI ETVIRHM^ENI ±0EW GSQYRMHEHIW HI ETVIRHM^ENI VITVIWIRXER YRE XVERWJSVQEGMzR QE]SV IR GSQS PEW MRWXMXYGMSRIW EGEHqQMGEW TMIRWER IR PE IRWIyER^E ] ETVIRHM^ENI²

7LETMVS ] 0IZMRI 'VIEXMRK 0IEVRMRK 'SQQYRMXMIW 9RE VI¾I\MzR TEVE IQTI^EV 1MVMEQ WI WMIRXI PMWXE TEVE IQTI^EV GSQS PuHIV HI WY MRWXMXYGMzR =E XMIRI GPEVS WYW ZEPSVIW ] ZMWMzR )WXj TVSKVIWERHS GSR PEW HSW GSRHYGXEW HI PE GSR¼ER^E UYI IWGSKMz TEVE QINSVEV 8EQFMqR VI½I\MSRE QYGLS WSFVI WY LYQMPHEH TIVWSREP ] EQFMGMzR TEVE LEGIV EPKS MQTSVXERXI TSV PSW EPYQRSW HI WY MRWXMXYGMzR IHYGEXMZE 'SRSGIV QjW WSFVI PE VIWMWXIRGME EP GEQFMS ] LIVVEQMIRXEW UYI TYIHI YXMPM^EV PI LER TIVQMXMHS TVITEVEVWI TEVE PE VIWMWXIRGME UYI TYIHE IRGSRXVEV 7MR IQFEVKS WY QIXE IW JSVQEV YR IUYMTS HI XVEFENS GSPEFSVEXMZS )R WY MRWXMXYGMzR LE] GSQYRMHEHIW HI ETVIRHM^ENI TIVS RS ZER QjW EPPj HI WMQTPIW VIYRMSRIW TEVE GSQTEVXMV MHIEW 7SR FSRMXEW TIVS RS GSRXVMFY]IR E PS UYI IPPE ZMWYEPM^E 1MVMEQ HIGMHI TVIKYRXEV E WY GSEGL WSFVI PEW GSQYRMHEHIW HI ETVIRHM^ENI

-RXVSHYGGMzR )R IWXI PMFVS LIQSW TVIWIRXEHS EWTIGXSW HI GSEGLMRK TEVE IP PMHIVE^KS 9WXIH LE ZMWXS HSW QSHIPSW HMWXMRXSW HI GSEGLMRK HIWHI YR QSHIPS QY] HMVIGXS GSEGLMRK TEVE IP HIWIQTIyS E YRS RS XER HMVIGXS GSEGLMRK GSKRSWGMXMZS 8EQFMqR LE ZMWXS IP GSRXMRYS HI GSEGLMRK IR IP GETuXYPS HSRHI I\ TPMGEQSW IP XVEFENS HIP GSEGL IR IP VSP HI KYuE ] IR IP VSP HI GSEGL 7MR IQFEVKS LE] YRE GSPYQRE IR IP GIRXVS UYI RS LIQSW HIWGVMXS E R )P XVEFENS HIP GSEGL ] HIP PuHIV RS IW WSPEQIRXI XVEFENEV GSR MRHMZMHYSW 1YGLEW ZIGIW WY XVEFENS IW GSR KVYTSW HI TIVWSREW )R IWXI GETuXYPS YWXIH ETVIRHIVj RS WSPEQIRXI E XVEFENEV GSR KVYTSW WMRS E JSVQEV YRE GSQYRMHEH HI ETVIRHM^ENI )P XVEFENS HI YR PuHIV IW IQTSHIVEV E WYW WIKYMHSVIW IW GVIEV QjW PuHIVIW 0EW GSQYRMHEHIW HI ETVIRHM^ENI SJVIGIR IWE STSVXYRMHEH )P GSRXMRYS HI GSEGLMRK +YuE +YMEV )RWIyEV 1SHIPEV )RXVIREV 4VIWIRXEV

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

'SPEFSVEHSV 'SPEFSVEV *EGMPMXEV 'SQTEVXMV HIGMWMSRIW 'SRWYPXEV 4VSQSZIV

'SEGL 6IXVSEPMQIRXEV 6I½REV 6I¾I\MSREV 4VIKYRXEV )WGYGLEV %TS]EV 'YPXMZEV EYXSRSQuE

103

'SEGLMRK TEVE IP PMHIVE^KS IHYGEXMZS

:EPI PE TIRE ZSPZIV E QIRGMSREV IP GSRXMRYS HI GSEGLMRK UYI TVIWIRXEQSW ERXIVMSVQIRXI ] GSR IP UYI HIFIR IWXEV ]E JEQMPMEVM^EHSW :IQSW UYI IP XVEFENS HI YR GSEGL IR IP VSP HI KYuE IW FEWXERXI HMVIGXS HSRHI IP GSEGL XSQE YR TETIP GIRXVEP IR PE TVIWIRXEGMzR HI MHIEW 4SV IP SXVS PEHS ZIQSW IP XVEFENS HI GSEGL IR IP VSP HI GSEGL HSRHI WY QE]SV XVEFENS IW E]YHEV EP GPMIRXI E VI¾I\MSREV GSR QjW TVSJYRHMHEH )R IP GIRXVS IWXj IP VSP HI GSEGL GSQS GSPEFSVEHSV HSRHI JEGMPMXE IP XVEFENS HI KVYTSW )P XVEFENS HIP GSPEFSVEHSV IW JSQIRXEV PE GSPEFSVEGMzR JEGMPMXEV PSW TVSGIWSW HIP KVYTS E]YHEV EP KVYTS E GSQTEVXMV HIGMWMSRIW E]YHEVPS E GSRWYPXEV IRXVI PSW QMIQFVSW TEVE PE XSQE HI HIGMWMSRIW ] E TVSQSZIV PE GSPE FSVEGMzR TVSJYRHE °'SEGLMRK IW HIWIRGEHIREV IP TSXIRGMEP HI YRE TIVWSRE TEVE QE\MQM^EV WY VIRHMQMIRXS )W E]YHEVPI E ETVIRHIV IR ZI^ HI IRWIyEVPIW 8MQSXL] 'EPP[E] GSEGL HI XIRMWXEW JEQSWSW 1MIRXVEW PII IWXI GETuXYPS TMIRWI IR PE QERIVE IR UYI GSQS GSEGL ETPMGERHS PSW XVIW VSPIW XVEFENEVuE GSR PSW GSRGITXSW UYI TVIWIRXEQSW E GSRXMRYEGMzR

+VYTSW ] IUYMTSW 4VMQIVS UYI XSHS ZIEQSW YREW HI½RMGMSRIW FjWMGEW )R PE JSXSKVEJuE WI ETVIGME YR KVYTS HI TIVWSREW GS VVMIRHS IR YRE GEVVIVE )PPSW XMIRIR YRE QIXE GSQ R +EREV PE GEVVIVE 8SHSW LER IRXVIREHS GSR QYGLE HMW GMTPMRE 8MIRIR YR IRJSUYI GPEVS 8SHSW UYMIVIR KEREV 7MR IQFEVKS IWXjR GSQTMXMIRHS YRS GSRXVE SXVS -R GPYWMZI WM YRE TIVWSRE GEI IR PE GEVVIVE LE] TIVWSREW GSVVMIRHS UYI RS WI HIXIRHVuER E EY\MPMEVPS %]YHEV E SXVE TIVWSRE HMWQMRY]I WY TSWMFMPMHEH HI KEREV PE GEVVIVE )WXS IW YR KVYTS TIVS RS YR IUYMTS

)R GEQFMS IR PE WMKYMIRXI JSXS SFWIVZEQSW YR KVYTS HI TIVWSREW XEQFMqR GSR YRE QIXE GSQ R +EREV IP TEVXM HS 8SHSW LER IRXVIREHS GSR QYGLE HMWGMTPMRE 8MIRIR YR IRJSUYI QY] GPEVS 8SHSW UYMIVIR KEREV 4IVS LE] ZEVMEW HMJIVIRGMEW )R YR IUYMTS XSHSW XVEFENER MRXIVHITIRHMIR XIQIRXI XSHSW HITIRHIR HI XSHSW LEGME PE QIXE GSQ R ] XSHSW PSW QMIQFVSW WSR QYXYEQIRXI VIWTSRWEFPIW

104

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

'SEGLMRK TEVE IP PMHIVE^KS IHYGEXMZS

)NIVGMGMSW ] VI¾I\MSRIW

8VEFENS IR TEVINEW 'SR YR GSQTEyIVS TMIRWI IR IP XVEFENS HI WY MRWXMXYGMzR ¡)W YR KVYTS S YR IUYMTS S LE] KVYTSW ] LE] IUYMTSW # ¡5Yq JEPXE TEVE UYI PSW KVYTSW IR WY MRWXMXYGMzR PPIKYIR E WIV IUYMTSW#

'SQYRMHEHIW HI ETVIRHM^ENI )P (V 4IXIV 7IRKI EYXSV HIP JEQSWS PMFVS WSFVI WMWXIQEW 0E 5YMRXE (MWGMTPMRE HMGI UYI ±IWXEQSW IR YRE qTSGE HSRHI PSW IUYMTSW WSR VIGSRSGMHSW GSQS GSQTSRIRXI GVuXMGS HI GEHE SVKERM^EGMzR )P XVEFENS IR IUYMTS IW PE RSVQE IR YRE GSQYRMHEH HI ETVIRHM^ENI ² 4EVIGI UYI ELSVE XIRIQSW MHIRXM½GEHE PE TVMQIVE GEVEGXIVuWXMGE HI YRE GSQYRMHEH HI ETVIRHM^ENI 7MR IQFEVKS LE] TIVWSREW UYI HMVuER UYI PE GSQYRMHEH HI ETVIRHM^ENI IW YR XEPPIV YR TVSKVEQE YRE VIYRMzR 2S IW RMRKYRS HI IWXSW INIQTPSW )W QYGLS QjW )R IHYGEGMzR IP (V 6MGO (Y*SYV JEQSWS TSV WYW IWGVMXSW WSFVI PEW GSQYRMHEHIW HI ETVIRHM^ENI I\ TSRI YRE HI½RMGMzR QjW I\TPuGMXE

)W YR TVSGIWS GSPEFSVEXMZS GSRXMRYS UYI YXM PM^E PE MRZIWXMKEGMzR GSPIGXMZE IZMHIRGMEW ] EG GMzR GSR IP ½R HI TVSHYGMV QINSVIW VIWYPXEHSW TEVE WYW EPYQRSW

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

105

'SEGLMRK TEVE IP PMHIVE^KS IHYGEXMZS

)WXE HI½RMGMzR IW QYGLE QjW GSQTPINE :EQSW E HIWGSQTSRIVPE TEVE EREPM^EVPE QINSV 'SQYRMHEH HI ETVIRHM^ENI

4VSGIWS ! TEWSW HI½RMHSW 'SPEFSVEXMZS ! XSHSW TEVXMGMTER 'SRXMRYS ! WMR ½R -RZIWXMKEGMzR EGGMzR ! QINSVE 4VSHYGMV QINSVIW VIWYPXEHSW TEVE WYW EPYQRSW ! IP SFNIXMZS ½REP

%REPMGIQSW 4VSGIWS ! ,E] YR TVSGIWS S TVSGIWSW GSR TEWSW HI½RMHSW UYI WI YXMPM^ER GEHE ZI^ UYI WI VI RI PE GSQYRMHEH HI ETVIRHM^ENI %PKYREW GSQYRMHEHIW YXMPM^ER TVSXSGSPSW UYI IW SXVS RSQFVI TEVE TEWSW HI½RMHSW 0YIKS PI HEVIQSW YR INIQTPS 'SPEFSVEXMZS ! 8SHSW RS WSPEQIRXI EPKYRSW XMIRIR PE VIWTSRWEFMPMHEH HI HEV HI WY TEVXI 1YGLEW GSQYRMHEHIW HI ETVIRHM^ENI EWMKRER VSPIW XEPIW GSQS JEGMPMXEHSV WIGVIXEVMS VITSVXIVS IRGEVKEHS HIP XMIQTS ] SXVSW UYI PIW TIVQMXI YRE VIWTSRWEFMPMHEH ½NE ] GPEVE 'SRXMRYS ! 9RE ZI^ UYI WI XIVQMRE YR GMGPS WI IQTMI^E SXVS 2S LE] ½R IR PSW TVSGIWSW HI YRE GSQYRMHEH HI ETVIRHM^ENI 0EW QIXEW E]YHER E EGPEVEV PSW GMGPSW 9RE ZI^ GYQTPMHE YRE QIXE WI IQTMI^E GSR PE TVz\MQE ]E UYI PEW QIXEW TEVE EYQIRXEV IP ETVIRHM^ENI HI PSW EPYQRSW RYRGE XIVQMRER -RZIWXMKEGMzR EGGMzR ! )W IP TVSGIWS GSRXMRYS TEVE MHIRXM½GEV YR TVSFPIQE JSVQYPEV YRE LMTzXIWMW TSRIVPE IR EGGMzR ] IZEPYEV IP VIWYPXEHS GSR IP ½R HI QINSVEV YRE WMXYEGMzR HI uRHSPI WSGMEP )R SXVEW TEPEFVEW E]YHEV E PE KIRXI 4VSHYGMV QINSVIW VIWYPXEHSW TEVE WYW EPYQRSW ! )P SFNIXMZS HI YRE GSQYRMHEH HI ETVIRHM^ENI IW QINSVEV RS WSPEQIRXI PE IRWIyER^E HI PSW TVSJIWSVIW WMRS IP ETVIRHM^ENI HI PSW EPYQRSW )P ETVIRHM^ENI IW RYIWXVS SFNIXMZS ½REP

%LSVE PI HEQSW QjW HIXEPPIW )RGSRXVEQSW UYI YR JSVQEXS WIRGMPPS RSW E]YHE E WIKYMV PSW TEWSW HIP TVSGIWS )RWIKYMHE LE] YR INIQTPS UYI WI LE YXMPM^EHS IR IP RMZIP WIGYRHEVMS 9WXIH TSHVj GEQFMEV EPKYREW GSWEW TEVE GVIEV YR JSVQEXS TEVE WY MRWXMXYGMzR TIVS PS MQTSVXERXI IW UYI LE] YR TVSGIWS TEWSW ½NS

106

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

'SEGLMRK TEVE IP PMHIVE^KS IHYGEXMZS

)NIQTPS HI YR JSVQEXS TEVE YRE GSQYRMHEH HI ETVIRHM^ENI

2SQFVI HI PE 'SQYRMHEH HI %TVIRHM^ENI (VWXGLRV 6RFLDOHV *IGLE GH 0D\R 1MIQFVSW TVIWIRXIW 0DUtD -XDQ 7RPDV $OH -HV~V *EGMPMXEHSV E $OH

7IGVIXEVMS -HV~V

4VSFPIQE IDOWD YRFDEXODULR GHO WHPD (EXSW SFXIRMHSW 5HVXOWDGRV GHO H[DPHQ IRUPDWLYR PXHVWUDQ XQ SURPHGLR GH HQ YRFDEXODULR GHO WHPD 4PER 1XHYD HVWUDWHJLD SDUD YRFDEXODULR EDVDGD HQ ODV HVWUDWHJLDV GH 0DU]DQR 9HU DQH[R FRQ HVWUDWHJLD GH 0DU]DQR

CCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCC CCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCC 1IXE -RXIPMKIRXI 1)8%7 ¯ 1IHMFPIW )WTIGu½GEW 8MIQTS IWTIGM½GEHS %PGER^EFPIW ] 7MKRM½GEXMZEW SURPHGLR GH DXPHQWR JHQHUDO HQ WUHV VHPDQDV 0D\R

HQ HO H[DPHQ ÀQDO *IGLE TEVE XIVQMREV GH 0D\R 2SXEW 7UDEDMDU WLHPSR H[WUD HQ IRUPD LQWHQVLYD FRQ DOXPQRV GH FDGD JUXSR GXUDQWH HO DOPXHU]R GRV GtDV GH OD VHPDQD

'VIIQSW UYI WI HE GYIRXE HI GzQS JYRGMSRE IP TVSGIWS EP QMVEV IP JSVQEXS )P JSVQEXS KYuE IP TVSGIWS HIP KVYTS HI TVSJIWSVIW )QTI^ERHS GSR PE MHIRXM½GEGMzR HIP TVSFPIQE GSR FEWI IR PSW VIWYPXEHSW HI YR I\EQIR JSVQEXMZS PE GSQYRMHEH HI ETVIRHM^ENI HI )WXYHMSW 7SGMEPIW IR PE MRWXMXYGMzR HIGMHMz YXMPM^EV YRE IWXVEXIKME UYI GVIz IP (V 6SFIVX 1EV^ERS IR PE GYEP PSW EPYQRSW YXMPM^ER WY TVSGIWS HI TEWSW TEVE ETVIRHIV TEPEFVEW RYIZEW 0YIKS HI HIGMHMV PE IWXVEXIKME UYI ZER E YXMPM^EV PE GSQYRMHEH HI ETVIRHM^ENI HIXIVQMRz WY QIXE MRXIPMKIRXI ] PE IWGVMFMz IR XqVQMRSW TVIGMWSW TEVE TSHIV QIHMV WM WI EPGER^E S RS EP PPIKEV PE JIGLE MRHMGEHE %P ½REP PE GSQYRMHEH HI ETVIRHM^ENI HIGMHMz LEGIV YR TPER I\XVE TEVE PSW z EPYQRSW UYI QYIWXVER QjW HM½GYPXEH IR GEHE WEPzR % ZIGIW LE] UYI XIRIV PMWXS YR ETS]S EHMGMSREP E PSW EPYQRSW UYI RIGIWMXER QjW VIJYIV^S

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

107

'SEGLMRK TEVE IP PMHIVE^KS IHYGEXMZS

)NIVGMGMSW ] VI¾I\MSRIW

8VEFENS IR TEVINEW 'SR YR GSQTEyIVS GSQIRXI WSFVI IP TVSGIWS UYI EGEFE HI PIIV ¡4SHVuE JYRGMSREV IR WY MRW XMXYGMzR IHYGEXMZE# ¡4SV UYq# ¡)W GPEVS IP TVSGIWS IR IP INIQTPS# ¡'zQS EWIKYVER UYI XSHSW TEVXMGMTIR# ¡5Yq ZE E TEWEV GYERHS XIVQMRI IWXI GMGPS# ¡4EVIGI YRE MRZIWXMKEGMzR EGGMzR# ¡4SV UYq# ¡)P ½R HIP TVSGIWS IWXj GPEVS# ¡'YjP IW#

0E GSPEFSVEGMzR IW GPEZI

108

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

'SEGLMRK TEVE IP PMHIVE^KS IHYGEXMZS

)NIVGMGMSW ] VI¾I\MSRIW

8VEFENS TIVWSREP %LSVE UYI GSRSGI YR TSGS WSFVI PEW GSQYRMHEHIW HI ETVIRHM^ENI PI XIRIQSW YR TIUYIyS IWGI REVMS TEVE TVEGXMGEV WYW RYIZSW GSRSGMQMIRXSW 9 WXIH IWXj IRGEVKEHS HI JSVQEV ] S JSVXEPIGIV YRE GSQYRMHEH HI ETVIRHM^ENI IR WY PYKEV HI XVEFENS )WGVMFE FVIZIQIRXI WSFVI GEHE TEWS ] NYWXM½UYI WY VIWTYIWXE E ¡5Yq TEWSW WIKYMVuE# F ¡'zQS ] GYjRHS YXMPM^EVuE IP GSEGLMRK# G ¡5Yq XMTS HI GSEGLMRK YXMPM^EVuE# 4 MIRWI IR YRE RIGIWMHEH HI ETVIRHM^ENI IR WY MRWXMXYGMzR E 9 XMPM^ERHS YR JSVQEXS GSQS IP UYI TVIWIRXEQSW GSR QSHM½GEGMSRIW WM IW RIGIWEVMS ¡GzQS TPERM½GEVuE IP TVSGIWS TEVE VIQIHMEV PE RIGIWMHEH HI ETVIRHM^ENI UYI MHIRXM½Gz# F %LSVE IWGVMFE YRE QIXE MRXIPMKIRXI TEVE IP TVSGIWS G ¡5Yq LEGI JEPXE TEVE UYI JYRGMSRI FMIR IP TVSGIWS#

'zQS JSVQEV YRE GSQYRMHEH HI ETVIRHM^ENI 0E GSQYRMHEH HI ETVIRHM^ENI IR YRE MRWXMXYGMzR IHYGEXMZE GSR FEWIW ½VQIQIRXI TPERXIEHEW IR WY ½R QINSVEV IP ETVIRHM^ENI HI PSW EPYQRSW )P ½R IW GSQS YR FPERGS E HSRHI HIFIQSW KYMEV RYIWXVS IWJYIV^S ,IQSW ZMWXS YR INIQTPS HI YR TVSGIWS TEVE YRE VIYRMzR HI YRE GSQYRMHEH HI ETVIRHM^ENI 7MR IQFEVKS RS LIQSW IWGVMXS E R WSFVI IP JYRGMSREQMIRXS HIP IUYMTS %PKYRSW TVIKYRXEVjR ¡GYjPIW WSR PEW VIKPEW HIP NYIKS# ¡(IFIR LEFIV VIKPEW IWGVMXEW TEVE IP GSQTSVXEQMIRXS HIWIEHS IR YRE GSQYRMHEH HI ETVIRHM^ENI )WXEW VIKPEW PEW PPEQEQSW RSVQEW

0EW RSVQEW 0EW RSVQEW WSR IP JYRHEQIRXS TEVE PE GSPEFSVEGMzR ] PE GSPEFSVEGMzR TVSJYRHE IW IP MRKVIHMIRXI QjKMGS TEVE PEW GSQYRMHEHIW HI ETVIRHM^ENI 9XMPM^EQSW IP XqVQMRS ±VIKPEW HIP NYIKS² TIVS RS RSW KYWXE IWXI XqVQMRS 4VIJIVMQSW PPEQEVPEW ±TVSQIWEW UYI LEGIQSW YRSW E SXVSW² )WXEW TEPEFVEW WMKRM½GER UYI RSW IWXEQSW GSQTVSQIXMIRHS E GMIVXEW GSRHYGXEW UYI PPIZER RYIWXVS IWJYIV^S GSQ R EP q\MXS ¡5Yq WSR PEW RSVQEW IRXSRGIW# 7IRGMPPEQIRXI WSR GSRHYGXEW UYI RSW GSQTVSQIXIQSW E WIKYMV 2SWSXVSW LIQSW ZMWXS HSW GPEWIW HI RSVQEW PEW WYTIV½GMEPIW ] PEW TVSJYRHEW 9RE RSVQE WYTIV½GMEP IW PE UYI RSW PPIZEVuE E TVIKYRXEVRSW WM IW RIGIWEVME ] WM IW YRE GSRHYGXE SFWIVZEFPI 4SV INIQTPS TSRIV PSW GIPYPEVIW IR ZMFVEHSV S RS GSRXIWXEV PPEQEHEW UYI RS WIER YVKIRXIW ¡4SV UYq# 4SVUYI IW YRE GSRHYGXE QY] IWTIGu½GE ] RS MRHMGE GPEVEQIRXI IP ZEPSV UYI PE JYRHEQIRXE 7EFIQSW UYI IP ZEPSV HI VIWTIXS E PEW SXVEW TIVWSREW JYRHEQIRXE IWXI ZEPSV 7MR IQFEVKS WM TSRIQSW PE RSVQE

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

109

'SEGLMRK TEVE IP PMHIVE^KS IHYGEXMZS

±VIWTIXEV E PEW SXVEW TIVWSREW² YRE RSVQE TVSJYRHE ] ZEVMEW TIVWSREW GSRXIWXER WYW GIPYPEVIW ] LEWXE LEFPER HYVERXI PE WIWMzR HI½RMXMZEQIRXI RS WI LE WIKYMHS PE RSVQE ¡)WXj QjW GPEVS ELSVE IP GSRGITXS HI YRE RSVQE WYTIV½GMEP ] YRE TVSJYRHE# )P YWS HI PSW GIPYPEVIW TYIHI WIV YRE RSVQE MQTSVXERXI ] WMVZI GSQS INIQTPS )R WY I\TIVMIRGME GSR KVYTSW IR PE %QqVMGE 0EXMRE (SR LE ZMWXS UYI YRE RSVQE WSFVI IP GIPYPEV IW MQTSVXERXI (IWTYqW HI YRSW HuEW PE RSVQE WI TYIHI VIZMWEV ] LEWXE IPMQMREV ]E UYI PEW TIVWSREW WI HER GYIRXE UYI RS LE GEQFMEHS WYW ZMHEW HVjWXMGEQIRXI TSV XIRIV IP GIPYPEV ETEKEHS TIVQERIRXIQIRXI ¢4VYqFIPS %TEKYI WY GIPYPEV HYVERXI YRE WIWMzR ] TVqRHEPS HYVERXI YR HIWGERWS TEVE GSRXIWXEV WYW PPEQEHEW 9WXIH ZIVj UYI QY] VEVE ZI^ PE PPEQEHE IW WMKRM½GEXMZEQIRXI MQTSVXERXI 9RE TVIKYRXE ¡5Yq LEGuEQSW ERXIW HI PSW GIPYPEVIW# 0S ERXIVMSV XEP ZI^ PI HE YRE MHIE UYI IP TVSJIWSV S JEGMPMXEHSV HIP KVYTS IWXEFPIGI PEW RSVQEW 2S IW EWu 4SV WIV TVSQIWEW UYI LEGIQSW YRS EP SXVS XIRIQSW UYI PPIKEV E PEW RSVQEW TSV QIHMS HI YR TVSGIWS HI GSRWIRWS 0S WMKYMIRXI IW YR TVSGIWS UYI LE HEHS q\MXS IR QYGLEW WMXYEGMSRIW 'zQS PPIKEV E PEW RSVQEW (IWTYqW HI I\TPMGEV EP KVYTS PE MHIE HI RSVQEW ] HEV YRS S HSW INIQTPSW IP JEGMPMXEHSV TMHI UYI XVEFENIR IR KVYTSW TIUYIySW HI E TIVWSREW HITIRHMIRHS HIP XEQEyS HIP KVYTS % TVSTzWMXS LEGIV IP XVEFENS HI PPIKEV E RSVQEW TEVE YR KVYTS KVERHI IR YRE WIWMzR GSVXE RS IW FYIRE MHIE ¡4SV UYq# 7I PIW TMHI LEGIV YRE PMWXE HI RSVQEW UYI GSRWMHIVIR WIE PS QjW ETVSTMEHS TEVE IP KVYTS %P XIVQMREV IP JEGMPMXEHSV TMHI EP TVMQIV KVYTS UYI SJVI^GER YRE WSPEQIRXI YRE RSVQE UYI LE]ER IWGVMXS )P JEGMPMXEHSV S YR ZSPYRXEVMS IWGVMFI PE RSVQE IR PE TM^EVVE XEP GSQS PS HMGXE IP TVMQIV KVYTS 0YIKS IP JEGMPMXEHSV ZE EP WIKYRHS KVYTS ] PIW TMHI XEQFMqR YRE RSVQE ] IP JEGMPMXEHSV PE IWGVMFI IR PE TM^EVVE 7I WMKYI EWu LEWXE IP PXMQS KVYTS ] PYIKS WI IQTMI^E HI RYIZS GSR IP TVMQIV KVYTS 7I WMKYI LEWXE UYI XSHSW LE]ER XIRMHS PE STSVXYRMHEH HI I\TVIWEVWI 9RE RSXE 7M YRE RSVQE RS IWXj GPEVE S LE] RIGIWMHEH HI MRGSVTSVEV HSW RSVQEW IR YRE IP JEGMPMXEHSV TMHI EP KVYTS UYI PPIKYIR E YRE HIXIVQMREGMzR )P JEGMPMXEHSV WSPEQIRXI HIFI E]YHEVPIW GYERHS WIE EFWSPYXEQIRXI RIGIWEVMS 4YIW PEW RSVQEW WSR HIP KVYTS %PKYRSW INIQTPSW HI RSVQEW TVSQIWEW 2SVQEW WYTIV½GMEPIW 0IZERXEV PE QERS TEVE LEFPEV )WGYGLEV GYERHS EPKYMIR LEFPE )QTI^EV E XMIQTS 2S HSQMREV PE GSRZIVWEGMzR

110

2SVQEW TVSJYRHEW 6IWTIXEV PEW STMRMSRIW 'SR½HIRGMEPMHEH 7IV LSRIWXS 3JVIGIV VIXVSEPMQIRXEGMzR TSWMXMZE

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

'SEGLMRK TEVE IP PMHIVE^KS IHYGEXMZS

,IQSW XIRMHS PE I\TIVMIRGME UYI KIRIVEPQIRXI PE PMWXE TVIPMQMREV HI RSVQEW ZE HI YRE HSGIRE LEWXE RSVQEW ¢7SR HIQEWMEHEW )RXSRGIW IP JEGMPMXEHSV GSPSGE YR R QIVS JVIRXI E GEHE RSVQE ] PI TMHI E GEHE QMIQFVS UYI ZSXI TSV XVIW (IFI WIV YR WSPS ZSXS TSV RSVQE 0YIKS IP JEGMPMXEHSV VIGSKI PSW ZSXSW ] HSW ZSPYRXEVMSW ZER LEGMIRHS IP GSRXIS JVIRXI E PSW HIQjW +IRIVEPQIRXI ZIQSW UYI HI XVIW E GMRGS RSVQEW WSFVIWEPIR IR PSW ZSXSW )P JEGMPMXEHSV TVIKYRXE WM XSHSW IWXjR HI EGYIVHS GSR PEW UYI WSFVIWEPIR EKVIKERHS UYI IWXEVjR WYNIXEW E YRE VIZMWMzR TIVMzHMGE )RJEXM^E UYI XSHEW PEW RSVQEW WSR MQTSVXERXIW TIVS PEW IPIKMHEW WSR PEW UYI IP KVYTS LE IWGSKMHS GSQS PEW QjW MQTSVXERXIW 9RE ZI^ XIVQMREHE PE EGXMZMHEH YR ZSPYRXEVMS IWGVMFI PEW RSVQEW IPIKMHEW IR YR TPMIKS HI TETIP ] PEW GSPSGE IR YR PEHS HI PE TM^EVVE S IR PE TEVIH E PE ZMWXE HI XSHSW % ZIGIW TIVS VEVS IR RYIWXVE I\TIVMIRGME LE] RIGIWMHEH HI UYI IP JEGMPMXEHSV S TVSJIWSV IR WY GEWS TMHI UYI EKVIKYIR YRE RSVQE 4SV INIQTPS WM YR TVSJIWSV ZI UYI PEW RSVQEW RS MRGPY]IR ±IQTI^EV E XMIQTS² ] QYGLSW IR IP KVYTS PPIKER XEVHI IP TVSJIWSV TMHI UYI MRGPY]ER IWE RSVQE IP TVSJIWSV IW YR QMIQFVS HIP KVYTS ] XEQFMqR XMIRI WYW HIVIGLSW )R RYIWXVE I\TIVMIRGME EPKYREW ZIGIW LIQSW RIKSGMEHS GSR RYIWXVSW EPYQRSW IWE RSVQE 0E GSRZIVWEGMzR ZE QjW S QIRSW EWu +VYTS ¢)W MQTSWMFPI PPIKEV E XMIQTS IW PE LSVE HI XVj½GS 4VSJIWSV )RXSRGIW ¡UYq XEP WM RYIWXVE RSVQE IW IQTI^EV QMRYXSW XEVHI ] VIGSVXEV QMRYXSW HIP HIWGERWS# +VYTS ¢TIVS RIGIWMXEQSW YR HIWGERWS 4VSJIWSV IRXMIRHS ] ]S RIGIWMXS IP XMIQTS TEVE IRWIyEV PSW GSRGITXSW )RXSRGIW S VIGSVXEQSW QMRYXSW HIP HIWGERWS S WEPMQSW QMRYXSW XEVHI ¡UYq TVI½IVIR# )R PE KVER QE]SVuE HI PSW KVYTSW IWXS RS WI TVIWIRXE TIVS PS MRGPYMQSW GSQS INIQTPS TYIW WSR IHYGEHSVIW ] WYW EPYQRSW TYIHIR XIRIV EPKYRE WMXYEGMzR HI IWXI XMTS

'zQS YXMPM^EV PEW RSVQEW )P JEGMPMXEHSV MRHMGE EP KVYTS ±9WXIHIW WSR PSW UYI HIWEVVSPPEVSR PEW RSVQEW )RXSRGIW ¡UYMqR IW IP IRGEVKEHS HI EWIKYVEV UYI PEW GYQTPEQSW# 0E VIWTYIWXE IW GEHE QMIQFVS HIP KVYTS XMIRI YRE VIWTSRWEFMPMHEH GSQTEVXMHE TEVE WIKYMV PEW RSVQEW 0E TVMQIVE ZI^ UYI EPKYMIR VSQTI YRE RSVQE ] REHMI HMGI EPKS IP JEGMPMXEHSV GYIWXMSRE ±8IRIQSW PEW RSVQEW ] RSW LIQSW GSQTVSQIXMHS E WIKYMVPEW 7I LER MRGYQTPMHS EPKYREW ] REHMI LE HMGLS REHE ² ¡5Yq WYGIHI# 'SR YRS S HSW VIGSVHEXSVMSW IR IP XMIQTS ETVSTMEHS IP KVYTS WI IRGEVKEVj HI QERINEV PEW RSVQEW )R YRE SGEWMzR YR KVYTS HIGMHMz GSQTVEV YREW TIUYIyEW TIPSXEW HI IWTSRNE 0EW GSPSGEVSR WSFVI YRE QIWE 'YERHS YRE TIVWSRE MRGYQTPuE YRE RSVQE SXVE TIVWSRE PI XMVEFE YRE TIPSXE (IWTYqW HI ZEVMSW TIPSXE^SW ] PE VMWE HIP KVYTS ¢REHMI MRGYQTPMz PEW RSVQEW

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

111

'SEGLMRK TEVE IP PMHIVE^KS IHYGEXMZS

(I RSVQEW E ZEPSVIW 'zQS VIZMWEV PEW RSVQEW 0EW RSVQEW WI VIZMWER EP TVMRGMTMS ] EP ½REP HI GEHE WIWMzR %P ½REP HI PE TVMQIVE WIWMzR IP JEGMPMXEHSV TVIKYRXE ¡'zQS RSW JYI GSR PEW RSVQEW UYI TVSTYWMQSW# ¡2IGIWMXEQSW GEQFMEV EPKYRE UYMXEV EKVIKEV S WIKYMVPEW# )W YR FYIR QSQIRXS TEVE PE VI¾I\MzR HIP KVYTS %P TVMRGMTMS HI GEHE WIWMzR IP JEGMPMXEHSV HMGI ±)WXEW WSR PEW RSVQEW UYI IWGSKMQSW GSQS KVYTS ¡LE] RIGIWMHEH HI EPK R GEQFMS# ¡)WXEQSW HI EGYIVHS IR WIKYMVPEW# 3GYVVI UYI E ZIGIW IP KVYTS IWXj HI EGYIVHS IR QSHM½GEV EPKYRE TIVS HIFI WIV TSV GSRWIRWS 7MQTPIQIRXI WI LEGI IP GEQFMS IR PE PMWXE HI RSVQEW (IWTYqW HI ZEVMEW WIWMSRIW IP KVYTS ]E RS XMIRI RIGIWMHEH HI GEQFMEVPEW )RXSRGIW IW YRE FYIRE STSVXYRMHEH TEVE XSQEV HI E QMRYXSW EP TVMRGMTMS HI YRE WIWMzR ] IR KVYTSW TIUYIySW IZEPYEV PEW RSVQEW TEVE PYIKS VITSVXEV LEPPE^KSW ,IQSW ZMWXS UYI EPKYRE RSVQE WYIPI GEQFMEV 8EQFMqR IW STSVXYRS EREPM^EV GYERHS EPKYRE IWXj TVIWIRXERHS HM½GYPXEH IR WIV GYQTPMHE %P QMWQS XMIQTS IP KVYTS MRXIVREPM^E QjW GEHE RSVQE ] WY JYRHEQIRXS 'YERHS IP JEGMPMXEHSV WMIRXI UYI IP KVYTS WI LE JSVQEHS FMIR ] PEW RSVQEW VITVIWIRXER ZIVHEHIVEQIRXI TVSQIWEW QYXYEW IRXSRGIW ] WSPEQIRXI IRXSRGIW IW LSVE HI IZSPYGMSREV ¡5Yq UYMIVI HIGMV ±IZSPYGMSREV# )W YR XqVQMRS UYI LIQSW EHETXEHS TEVE QSZIV EP KVYTS LEGME RSVQEW TVSJYRHEW )P TVSGIWS IW VIPEXMZEQIRXI WIRGMPPS TIVS VITIXMQSW WSPEQIRXI GYERHS IP KVYTS IWXq PMWXS )P KVYTS HIFI QSWXVEV WIV YR ZIVHEHIVS IUYMTS GSR YR GSQTVSQMWS JYIVXI EP IWJYIV^S GSPEFSVEXMZS )P JEGMPMXEHSV EP TVMRGMTMS HI YRE WIWMzR JSVQE TIUYIySW KVYTSW ] TMHI UYI TMIRWIR IR PSW ZEPSVIW UYI JYRHEQIRXER GEHE RSVQE TVSQIWE (IWTYqW HI GMRGS QMRYXSW GEHE TIUYIyS KVYTS VITSVXE PSW ZEPSVIW HI GEHE TVSQIWE ] IP JEGMPMXEHSV S YR ZSPYRXEVMS IWGVMFI PSW ZEPSVIW EP PEHS HI PEW TVSQIWEW % ZIGIW WEPIR XVIW S GYEXVS ZEPSVIW TEVE GEHE TVSQIWE %P XIVQMREV IP JEGMPMXEHSV TMHI EP IUYMTS UYI VI¾I\MSRI TEVE ZIV WM EPK R ZEPSV MQTSVXERXI LE UYIHEHS EJYIVE 9WYEPQIRXI QMIQFVSW HIP IUYMTS WYKMIVIR YRS S HSW QjW 0YIKS IP JEGMPMXEHSV TMHI E XSHSW UYI HI PSW ZEPSVIW IWGVMXSW UYI WEPMIVSR IWGSNER PSW XVIW QjW MQTSVXERXIW TEVE IP KVYTS ] UYI ZSXIR MKYEP GSQS LMGMIVSR GSR PEW RSVQEW 'SQS ERXIW HSW TIVWSREW XEFYPER PSW ZSXSW ] IP IUYMTS PPIKE E YR GSRWIRWS WSFVI PSW ZEPSVIW JYRHEQIRXEPIW UYI KYuER PEW TVSQIWEW 7YIRE WIRGMPPS TIVS VIUYMIVI XMIQTS ] ERjPMWMW )W YRE LIVVEQMIRXE QY] TSHIVSWE ] HIFI WIV EWu %LSVE IW YRE FYIRE STSVXYRMHEH HI VSQTIV PE LSNE HI RSVQEW ] WYWXMXYMVPE GSR PE HI ZEPSVIW )NIQTPM½GE IP VSQTMQMIRXS HI YRE ZMINE XVEHMGMzR ] IRXVEHE HI YRE RYIZE 0I TVIKYRXEQSW ¡WYIRE TEVIGMHS E YR GEQFMS HI WIKYRHS SVHIR# 0SW ZEPSVIW °¨ RSW MRJYRHIR TEWMzR ] TVSTzWMXS ± &SPQER ] (IEP

112

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

'SEGLMRK TEVE IP PMHIVE^KS IHYGEXMZS

0EW RSVQEW ] ZEPSVIW IR YRE GSQYRMHEH HI ETVIRHM^ENI 'zQS# ¡'zQS RSW GSQTSVXEQSW TEVE ¡ PPIKEV E RYIWXVE ZMWMzR#

2SVQEW :EPSVIW

%GYIVHSW 'SPIGXMZSW

+YuE IP GSQTSVXEQMIRXS

¡4SV UYq XERXEW TjKMREW WSFVI PEW RSVQEW# 4SVUYI PEW RSVQEW WSR JYRHEQIRXEHEW IR ZEPSVIW ] PSW ZEPSVIW WSR PSW JYRHEQIRXSW HI YRE GSQYRMHEH HI ETVIRHM^ENI

0E ZMWMzR HI PE GSQYRMHEH HI ETVIRHM^ENI =E LIQSW I\TPMGEHS UYI IP ½R HI XSHE GSQYRMHEH HI ETVIRHM^ENI IHYGEXMZE HIFI WIV IP HI EYQIRXEV IP ETVIRHM^ENI HI PSW EPYQRSW 1YGLEW GSQYRMHEHIW HI ETVIRHM^ENI EHSTXER IWXE ZMWMzR ] QMWMzR 3XVEW GSQYRMHEHIW HI ETVIRHM^ENI UYMIVIR EKVIKEV EPKS HMJIVIRXI S YXMPM^EV TEPEFVEW HMWXMRXEW 4SV INIQTPS (SR TEVXMGMTz IR YRE GSQYRMHEH HI ETVIRHM^ENI IR WY IRXVIREQMIRXS HI GSEGLMRK 0E ZMWMzR XIRuE HSW EWTIGXSW EYQIRXEV IP ETVIRHM^ENI HI XSHSW PSW EPYQRSW ] GIVVEV PE FVIGLE IRXVI IP ETVIRHM^ENI HI PSW KVYTSW VEGMEPIW )WE ZMWMzR IWXYZS TVIWIRXI IR XSHS IP XVEFENS HI PE GSQYRMHEH HI ETVIRHM^ENI HI GSEGLMRK TSV QjW HI GMRGS EySW 0E ZMWMzR ] S QMWMzR WSR HIGMWMzR HIP IUYMTS %RXIVMSVQIRXI HIWGVMFMQSW IP TVSGIWS TEVE PPIKEV E YRE ZMWMzR GSPIGXMZE ] IWXEQSW WIKYVSW UYI YWXIH GSQS GSEGL ]E WEFI GzQS LEGIVPS ±9RE ZMWMzR ] ZEPSVIW GSQTEVXMHSW WSR GPEZI IR E]YHEV E PEW MRWXMXYGMSRIW EGEHqQMGEW E PPIKEV E WIV GSQYRMHEHIW HI VIWTSRWEFMPMHEH GSQTEVXMHE ² 7IVKMSZERRM 0E QMWMzR ] ZMWMzR IR YRE GSQYRMHEH HI ETVIRHM^ENI

1MWMzR

4SV UYq# 4SV UYq I\MWXMQSW#

2YIWXVS ßR JYRHEQIRXEP

'PEVMßGE IP IRJSUYI

:MWMzR

5Yq# 5Yq HIFIQSW PPIKEV E WIV#

9R JYXYVS TSHIVSWS

(E HMVIGGMzR

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

113

'SEGLMRK TEVE IP PMHIVE^KS IHYGEXMZS

0EW QIXEW IR YRE GSQYRMHEH HI ETVIRHM^ENI 8IRIV ZEPSVIW QMWMzR ] ZMWMzR GPEVEW HER ZMHE E YRE GSQYRMHEH HI ETVIRHM^ENI 7IV TEVXI HI YRE GSQYRMHEH UYI ETVIRHI QMIRXVEW UYI LEGI EPKS MQTSVXERXI IW MRGVIuFPIQIRXI QSXMZERXI (SR RYRGE WI SPZMHEVj HI PE GSQYRMHEH HI ETVIRHM^ENI IR YRE WIGYRHEVME GYERHS PI TVIKYRXEVSR ¡'YjRHS WI VI RIR# % PS UYI VIWTSRHMz YR QEIWXVS ±2S EPGER^EQSW E LEGIV XSHS PS UYI UYIVIQSW IR PE VIYRMzR WIQEREP % ZIGIW RSW NYRXEQSW E HIWE]YREV E PEW EQ ,IQSW LEFPEHS HI VIYRMVRSW IR ZEGEGMSRIW TEVE IWXEV PMWXSW E VIGMFMV EP RYIZS KVYTS HI EPYQRSW ² 9RS TYIHI TIRWEV ¡¢UYq # 4IVS PE ZIVHEH IW UYI YR IUYMTS UYI WI WMIRXI WYTVIQEQIRXI QSXMZEHS TSV WY ZMWMzR GSR WY½GMIRXI EYXSRSQuE TEVE XSQEV HIGMWMSRIW ] GSR YR JYIVXI GSQTVSQMWS GSR WYW EPYQRSW PS LEGI )W NYWXEQIRXI PS UYI RIGIWMXEQSW IR PE IHYGEGMzR 4IVS PE VIEPMHEH IW UYI LE] QYGLS UYI LEGIV ] TSHVuEQSW TIVHIVRSW IR PE GSQTPINMHEH IR RYIWXVE TVSJIWMzR 0E ZMWMzR RSW HMGI E HzRHI ZEQSW E PEVKS TPE^S EYQIRXEV IP ETVIRHM^ENI 0EW QIXEW RSW E]YHER E GPEVM½GEV IP GEQMRS LEGME PE ZMWMzR 0EW QIXEW RSW E]YHER E ZIV PSW TVz\MQSW TEWSW ] IZEPYEV RYIWXVS TVSKVIWS 0SW EPYQRSW IR PEW GPEWI HI© EYQIRXEVjR WYW TYRXENIW IR IP I\EQIR SFXIRMIRHS YR TVSQIHMS QuRMQS HI < =E LIQSW IWGVMXS EPKS HI IWXEFPIGIV QIXEW I MRHMGEHSVIW ¢%Wu UYI YWXIH ]E IW YR I\TIVXS IR IP XIQE 0S MQTSVXERXI IW UYI GEHE QIXE XIRKE WYW MRHMGEHSVIW HI TVSKVIWS ] PSW YXMPMGI GSRXMRYEQIRXI TEVE VI½REV IP XVEFENS °0EW QIXEW TSV IWGVMXS WSR WYIySW GSR JIGLE PuQMXI ± %PQE +YXMqVVI^

°f\MXS IW MKYEP E QIXEW XSHS PS HIQjW WSR WSPS GSQIRXEVMSW ± %RzRMQS 0EW QIXEW IR YRE GSQYRMHEH HI ETVIRHM^ENI

1IXEW

'YjRXS# 'zQS QIHMQSW RYIWXVS TVSKVIWS#

)RJSUYIW ] XMIQTSW

)WXEFPIGI TVMSVMHEHIW

4SRIV PE GSQYRMHEH HI ETVIRHM^ENI E TVSHYGMV 'SR PEW RSVQEW YRE ZMWMzR QMWMzR GPEVE ] PEW TVMQIVEW QIXEW IWGVMXEW TSV GSRWIRWS YWXIH ]E XMIRI XVEFENS TEVE PEW TVz\MQEW WIQEREW QIWIW ] EySW 9RE GSQYRMHEH HI ETVIRHM^ENI UYI IWXj JYRGMSRERHS ZIVHEHIVEQIRXI FMIR IW YR IUYMTS HI TIVWSREW UYI VI¾I\MSRER TVSJYRHEQIRXI WSFVI WY XVEFENS IR YR EQFMIRXI HI VIWTIXS QYXYS IRXVI GSPIKEW 'YERHS EPKYMIR RS TSRI HI WY TEVXI PEW SXVEW TIVWSREW

114

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

'SEGLMRK TEVE IP PMHIVE^KS IHYGEXMZS

PI MRHMGER GPEVEQIRXI ±.SVKI PXMQEQIRXI LIQSW ZMWXS UYI RS LEW HEHS XSHS HI XY TEVXI ¡'zQS TSHIQSW E]YHEVXI E WIV IP QMIQFVS XER TVSHYGXMZS ] GSPEFSVEHSV UYI WMIQTVI LEW WMHS# ¢1ERSW E PE SFVE PuHIVIW ] GSEGLIW

)NIVGMGMSW ] VI¾I\MSRIW

8VEFENS MRHMZMHYEP 9WXIH ZMS UYI PEW GSQYRMHEHIW HI ETVIRHM^ENI TYIHIR WIV YR QSHIPS I\GIPIRXI HI EYXSRSQuE ] PMHIVE^KS GSQTEVXMHS IRXVI YR KVYTS 4EVE GEHE EGXMZMHEH TMIRWI IR IP XVEFENS HIP GSEGL TEVE E]YHEV E YR KVYTS E PPIKEV E WIV YRE ZIVHEHIVE GSQYRMHEH HI ETVIRHM^ENI 4MIRWI IR WY TVSTME MRWXMXYGMzR ¡'zQS TYIHI MRXVSHYGMV PE MHIE HI RSVQEW TVSQIWEW EP KVYTS#

9 RE ZIVHEHIVE GSQYRMHEH HI ETVIRHM^ENI XMIRI IP ½R HI QINSVEV IP VIRHMQMIRXS EGEHqQMGS HI PSW EPYQRSW ¡'zQS TYIHI E]YHEV EP KVYTS E IRXIRHIV ] EGITXEV IWXI GSRGITXS# ' YERHS IP KVYTS EWYQE PE VIWTSRWEFMPMHEH HI QINSVEV IP ETVIRHM^ENI HI WYW IWXYHMERXIW ¡GYjPIW WSR PSW TVz\MQSW TEWSW E HEV# ¡5Yq RIGIWMXE JEGMPMXEV TEVE PPIZEV EP KVYTS E WIV YRE ZIVHEHIVE GSQYRMHEH HI ETVIRHM^ENI# )WGVMFE YRE VI¾I\MzR WSFVI IWXI TVSGIWS

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

115

'SEGLMRK TEVE IP PMHIVE^KS IHYGEXMZS

6IJIVIRGMEW 7IRKI 4IXIV 0E UYMRXE HMWGMTPMRE 2= (SYFPIXVII

116

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

'SEGLMRK TEVE IP PMHIVE^KS IHYGEXMZS

'ETuXYPS -< 'SEGLMRK TEVE PE I\GIPIRGME ±'SEGLMRK TYIHI E]YHEVXI E JSVXEPIGIV XY WIRXMHS HI EYXSIWXMQE IRJSGEVXI IR XYW QIXEW ¯ ] PPIZEVXI EPPu VjTMHEQIRXI²

XSQEHS HIP TIVMzHMGS 8LI 0SRHSR (EMP] 8IPIKVETL 9RE VI¾I\MzR TEVE IQTI^EV 0E GSEGL PI HMNS E 1MVMEQ UYI LER ZMWXS PSW EWTIGXSW QjW MQTSVXERXIW HI GSEGLMRK ] UYI IPPE IWXj PMWXE TEVE WY RYIZE TSWMGMzR GSQS PuHIV HI YR KVYTS HI IHYGEHSVIW 1MVMEQ RS UYMIVI TIRWEV UYI LE JSVQEHS YRE HITIRHIRGME GSR WY GSEGL TIVS IWXj YR TSGS EWYWXEHE GSR PE MHIE HI WIKYMV WSPE )PPE PI TVIKYRXE WM XSHE ZuE TYIHIR VIYRMVWI HI ZI^ IR GYERHS &VIRHE PI HMGI °¢GPEVS UYI Wu )P LIGLS UYI LE]EQSW ZMWXS XSHSW PSW EWTIGXSW RS UYMIVI HIGMV UYI RS TYIHEW WIKYMV ETVIRHMIRHS ] TVSJYRHM^ERHS IR PSW GSRGITXSW .YWXEQIRXI IWXE IW PE TEVXI UYI QjW QI KYWXE HI WIV XY GSEGL E]YHEVXI E INIVGIV IP GSEGLMRK ] PMHIVE^KS GSQS TEVXI HI XY WIV ± 1MVMEQ TMIRWE IR IWE TEPEFVEW °GSQS TEVXI HI XY WIV± %LSVE WI HE GYIRXE UYI IWXI GEQMRS RS LE WMHS WSPS WSFVI WY RYIZS TYIWXS )P GEQMRS IW NYWXEQIRXI IP HI PE ZMHE 1MVMEQ TMIRWE UYI IP PMHIVE^KS ] PEW XqGRMGEW HI GSEGLMRK PI WIVZMVuER TEVE XSHEW PEW TIVWSREW RS MQTSVXE PS UYI LEKE )P PMHIVE^KS ] GSEGLMRK WSR QYGLS QjW UYI YRE IWXVEXIKME S QIXSHSPSKuE 7SR YRE QERIVE HI ZMZMV PE ZMHE 'SR IWXSW TIRWEQMIRXSW 1MVMEQ IQTMI^E PE WIKYRHE TEVXI HI WY GEQMRS ¢PE I\GIPIRGME

-RXVSHYGGMzR ,EWXE EUYu LE ZMWXS PSW XIQEW VIPEGMSREHSW GSR PMHIVE^KS ] GSEGLMRK 7EFI UYI XSHSW RIGIWMXEQSW IRXIRHIV GYjPIW WSR PSW ZEPSVIW UYI RSW KYuER ] GYjP IW RYIWXVE ZMWMzR E HSRHI UYIVIQSW PPIKEV IR PE HMWXERGME %LSVE XMIRI QjW GPEVE PE VIPEGMzR IWXVIGLE IRXVI PSW EWTIGXSW HI PE GSR½ER^E ] PMHIVE^KS 8MIRI EPKYREW LIVVEQMIRXEW FjWMGEW HIP GSEGL GSQS PEW HI IWGYGLEV TEVEJVEWIEV ] TVIKYRXEV 9WXIH WI LE YFMGEHS IR EPK R RMZIP HIP PMHIVE^KS ] WEFI UYI TYIHI PPIKEV EP RMZIP TSV QIHMS HI PE LYQMPHEH TIVWSREP ] TEWMzR TVSJIWMSREP %LSVE WEFI TSV UYq EPKYRSW GEQFMSW WSR JjGMPIW ] SXVSW RS ] XMIRI EP KYREW LIVVEQMIRXEW TEVE GSQFEXMV PE VIWMWXIRGME 8EQFMqR WEFI HIWEVVSPPEV ] GSQTEVXMV IP PMHIVE^KS GSR PEW GSQYRMHEHIW HI ETVIRHM^ENI %LSVE PE TVIKYRXE ¡)WXj PMWXS TEVE WIV PuHIV ] GSEGL# ¡% UYq WI HIFI WY VIWTYIWXE# )R IWXI GETuXYPS ZEQSW E TVIWIRXEV EPKYRSW GSRGITXSW UYI RS WSR GSQTPIXEQIRXI RYIZSW TIVS RYIW XVS ½R IW E]YHEVPI E VITEWEV ] TVSJYRHM^EV QjW IR IP GSEGLMRK 4VEGXMGEV IP GSEGLMRK ] PMHIVE^KS TSRIVPS IR YWS ] VI½REVPS IW WY XEVIE )WXI GETuXYPS PI HEVj YREW TEYXEW TEVE IWXE WIKYRHE TEVXI HIP GEQMRS

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

117

'SEGLMRK TEVE IP PMHIVE^KS IHYGEXMZS

±2YIWXVS HIWIS QE]SV IR PE ZMHE IW XIRIV E EPKYMIR UYI RSW IQTYNI E LEGIV PS UYI TSHEQSW ± )QIVWSR

'SEGLMRK PMHIVE^KS ] GEQFMS 2SW LIQSW HEHS GYIRXE UYI IP PMHIVE^KS ] GSEGLMRK IWXjR VIPEGMSREHSW IR QYGLEW JSVQEW 8EQFMqR ZIQSW UYI IP ½R HIP PMHIVE^KS ] GSEGLMRK IW E]YHEV E GEQFMEV PS I\MWXIRXI E EPKS QINSV 0E WMKYMIRXI ½KYVE E]YHE E IRXIRHIV IWXE MRXIVVIPEGMzR IRXVI PSW XVIW GSQTSRIRXIW

5HODFLyQ GH OLGHUD]JR FRQ HO FDPELR \ HO &RDFKLQJ $ QLYHO LQGLYLGXDO JUXSR H LQVWLWXFLyQ

/LGHUD]JR &RDFKLQJ

&DPELR

8Q PRGHOR GH PHMRUDPLHQWR FRQWLQXR *YIRXI >[MIVW ] ;MWI

0E ½KYVE XMIRI EPKYRSW IPIQIRXSW UYI XEP ZI^ RS IWXqR GPEVSW E R 4SV INIQTPS PE VIPEGMzR IRXVI IP PMHIVE^KS ] GSEGLMRK ¢YR FYIR PuHIV IW YR FYIR GSEGL ] YR FYIR GSEGL IW YR FYIR PuHIV 0YIKS RSXE QSW UYI IP ½R TVMQSVHMEP HI IWXE GSQFMREGMzR TSHIVSWE HI PMHIVE^KS ] GSEGLMRK IW IP GEQFMS 'SQS IWGYGLEQSW YRE ZI^ LEGI EySW ±PE MRWXMXYGMzR UYI RS GEQFME WI IWXERGE² 5YMIVE S RS UYMIVE IP GEQ FMS IW RYIWXVS XVEFENS TVMQSVHMEP 2S GEQFMEV TSV GEQFMEV WMRS GEQFMEV TEVE UYI WMIQTVI WIE QINSV 9WXIH IWXMQEHS PIGXSV IW YR GSEGL WM LE PIuHS ] TYIWXS IR TVjGXMGE PEW MHIEW HI IWXI PMFVS = WM IW GSEGL IRXSRGIW XEQFMqR IW PuHIV ¢UYMIVE S RS UYMIVE ¢)P XVEFENS HIP GSEGL IW GEQFMEV TIVWSREW ] GSWEW TEVE YR QYRHS QINSV 6IKVIWEQSW FVIZIQIRXI E PE HI½RMGMzR HI GSEGLMRK UYI LIQSW YXMPM^EHS IR IWXI PMFVS 'VIIQSW UYI PE WMKYMIRXI ½KYVE PS HMGI XSHS )P XVEFENS HIP GSEGL IW VIGSRSGIV TVMQIVS IP ZEPSV HI PE TIVWSRE EP GPMIRXI ] E]YHEVPS QjW EPPj HI HSRHI TYIHI MQEKMREV ¡)W IP GEQMRS HI GSEGLMRK HIVIGLS ] WIRGMPPS# 2S PS IW 4IVS WY XVEFENS IW E]YHEV E PE TIVWSRE E VIEPM^EV PS HMJuGMP ] LEWXE PS MQTSWMFPI

118

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

'SEGLMRK TEVE IP PMHIVE^KS IHYGEXMZS

'SEGLMRK

'SEGL

0PIZEV E YRE TIVWSRE ZEPMSWE HI HSRHI qP S IPPE IWXj E HSRHI qP S IPPE TYIHI PPIKEV

9RE TVIKYRXE UYI GVIIQSW MQTSVXERXI ¡TYIHI YRS WIV GSEGL HI Wu QMWQS# 'VIIQSW UYI YRS TYIHI LEGIV QYGLuWMQS XVEFENERHS IR PE QINSVE GSRXMRYE HI Wu QMWQS 4IVS SXVE TIVWSRE UYI IW YR GSEGL S YR EQMKS GVuXMGS TYIHI E]YHEV E ZIV GSWEW UYI RS ZIQSW RSWSXVSW QMWQSW 3XVE TVIKYRXE ¡HIFI IP GSEGL XVEXEV HI QINSVEV# 0I HINEQSW E YWXIH PE VIWTYIWXE E IWXE TVIKYRXE ] GSR½EQSW IR UYI WEFI PE VIWTYIWXE )RXSRGIW ¡GzQS IW IWXS HIP QINSVEQMIRXS GSRXMRYS#

)P QINSVEQMIRXS GSRXMRYS /EM^IR 0SW NETSRIWIW XMIRIR YR XqVQMRS UYI XEP ZI^ LE IWGYGLEHS )P XqVQMRS IW /EM^IR 0E TVMQIVE TEVXI /EM UYMIVI HIGMV GEQFMS 0E WIKYRHE TEVXI ^IR UYMIVI HIGMV FMIR 0MXIVEPQIRXI WIVuE GEQFMEV TEVE IP FMIR S IR XqVQMRSW RYIWXVSW IP QINSVEQMIRXS GSRXMRYS )W YR TVSGIWS HI QINSVEQMIRXS UYI RYRGE XIVQMRE

)P (V ;MPPMEQ (IQMRK HI SVMKIR RSVXIEQIVMGERS UYI QIRGMSREQSW FVIZIQIRXI IR IP TVMQIV GETuXYPS PPIKz E .ETzR HIWTYqW HI PE WIKYRHE KYIVVE QYRHMEP )P (V (IQMRK VjTMHEQIRXI IRXIRHMz IP GSRGITXS HI /EM^IR ] PS YXMPM^z TEVE JSVQYPEV YR QSHIPS HI QINSVE GSRXMRYE 0EW MRHYWXVMEW HI .ETzR IWGYGLEVSR E (IQMRK ] TYWMIVSR WYW MHIEW IR QEVGLE TEVE GVIEV YRE TSXIRGME IGSRzQMGE GSRSGMHE TSV WY JYIV^E ] GEPMHEH )R PSW )WXEHSW 9RMHSW REHMI LEFuE TYIWXS EXIRGMzR E WYW MHIEW ] RS JYI LEWXE UYI .ETzR PPIKz E WIV YRE TSXIRGME IGSRzQMGE QYRHMEP UYI PE KIRXI IQTI^z E TVIKYRXEVWI UYq LEFuE TEWEHS GSR IWI TEuW UYI YREW HqGEHEW ERXIW IVE GSRSGMHS TSV WYW TVSHYGXSW HI MRJIVMSV GEPMHEH 7I XSTEVSR GSR PEW MHIEW HIP (V (IQMRK ] WY 'MGPS HI 1INSVEQMIRXS 'SRXMRYS ,S] IR HuE WY QSHIPS WI IRGYIRXVE IR XSHEW TEVXIW HIP QYRHS )P 'MGPS HI (IQMRK S 1INSVEQMIRXS 'SRXMRYS XMIRI GYEXVS TEWSW

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

119

'SEGLMRK TEVE IP PMHIVE^KS IHYGEXMZS

'MGPS HI QINSVEQMIRXS GSRXMRYS

%'89%6 %.978%6

40%2)%6 40%2-*-'%6

%'89%6 40%2)%6

):%09%6 ,%')6

):%09%6 :)6-*-'%6 794)6:-7%6

,%')6 6)%0->%6 ).)'98%6 ()740)+%6

%P FYWGEV IP GMGPS HI QINSVEQMIRXS GSRXMRYS IR IP MRXIVRIX IRGSRXVEQSW YRE WIVMI HI XqVQMRSW TEVI GMHSW ,IQSW HIGMHMHS MRGPYMV IR IWTEySP PSW XqVQMRSW VIPEGMSREHSW GSR GEHE YRS HI PSW GYEXVS TEWSW ] EGPEVEQSW TSV WM HI TVSRXS IRGYIRXVE IP QSHIPS GSR XqVQMRSW HMWXMRXSW 4PERIEV )R IP TVMQIV TEWS WI LEGI PE TPERIEGMzR MRGPY]IRHS PSW MRHMGEHSVIW HI PSKVS TEVE QIHMV IP TVSKVIWS =E HIFIQSW GSRSGIV IWXI TVSGIWS FEWXERXI FMIR TSV RYIWXVE I\TIVMIRGME IR E]YHEV E YRE TIVWSRE E TPERM½GEV 7MR IQFEVKS VIGSVHIQSW ¡'YjP IW RYIWXVS SFNIXMZS# ¡5Yq ZEQSW E LEGIV# ¡4S HIQSW TVIHIGMV IP VIWYPXEHS# ¡'YjPIW HEXSW VIGSKIVIQSW ] GzQS PSW VIGSKIQSW# ,EGIV 0YIKS WI TVSGIHI E PE EGGMzR WIE IRWIyEV YRE GPEWI MQTPIQIRXEV YRE RYIZE IWXVEXIKME HI ETVIRHM^ENI MRXVSHYGMV YR RYIZS QSHIPS GYVVMGYPEV IXG ¡6IGSKMQSW PE IZMHIRGME# ¡,YFS TVSFPIQEW Y SGYVVMz EPKS MRIWTIVEHS# )ZEPYEV )RXSRGIW IZEPYEQSW PSW HEXSW UYI XIRIQSW GSQS VIWYPXEHS HI PE EGGMzR 4SWMFPIQIRXI WI VIGSKMIVSR HYVERXI PE EGGMzR TSV INIQTPS HEXSW HI PE SFWIVZEGMzR HI YRE GPEWI S HIWTYqW TSV INIQTPS PSW VIWYPXEHSW HI YR I\EQIR S HI YRE IRGYIWXE ¡'zQS WEPMIVSR PSW HEXSW GSR VIPEGMzR E RYIWXVEW TVIHMGGMSRIW# ¡4SHIQSW VIWYQMV FVIZIQIRXI RYIWXVS ETVIRHM^ENI# %GXYEV )RXSRGIW EGXYEQSW ] QSHM½GEQSW PE TPERIEGMzR S RYIWXVE IWXVEXIKME HI EGGMzR HI EGYIVHS E PE VIEPMHEH UYI IRGSRXVEQSW EP EGXYEV 4PERIEV (I RYIZS IQTI^EQSW GSR IP TVMQIV TEWS ] GSRXMRYEQSW IR IP GMGPS HI QINSVEQMIRXS

120

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

'SEGLMRK TEVE IP PMHIVE^KS IHYGEXMZS

)R PE IHYGEGMzR IP GMGPS HI QINSVEQMIRXS GSRXMRYS IW EPKS TEVIGMHS E PE MRZIWXMKEGMzR EGGMzR HIWGVMXS TSV IP (V /YVX 0I[MR TSV TVMQIVE ZI^ IR 0E MRZIWXMKEGMzR EGGMzR XMIRI QjW TEWSW UYI IWXSW GYEXVS TIVS WI TYIHIR EFVIZMEV GSQS IR IP INIQTPS UYI WI TVIWIRXE E GSRXMRYEGMzR 0E MRZIWXMKEGMzR EGGMzR GSQS QINSVEQMIRXS GSRXMRYS -RZIWXMKEGMzR EGGMzR

-HIRXM½GEGMzR HIP TVSFPIQE *SVQYPEGMzR ] WIPIGGMzR HI LMTzXIWMW

)NIGYGMzR HI PE EGGMzR

)ZEPYEGMzR HI PE EGGMzR

8VIW GEVEGXIVuWXMGEW

'EVjGXIV TEVXMGMTEXMZS -QTYPWS HIQSGVjXMGS 'SRXVMFYGMzR EP GSRSGMQMIRXS

'SR IP ßR HI PE XVERWJSVQEGMzR WSGMEP

)P GMGPS HI QINSVEQMIRXS GSRXMRYS WI TYIHI YXMPM^EV IR GYEPUYMIV PYKEV S WMXYEGMzR 0E MRZIWXMKEGMzR EGGMzR IW IWTIGMEPQIRXI HMWIyEHE TEVE PE MRZIWXMKEGMzR ] XVERWJSVQEGMzR WSGMEP SVMKMREPQIRXI YXMPM^EHE IR GSQYRMHEHIW 'EFI TIVJIGXEQIRXI HIRXVS HIP jQFMXS HI PE IHYGEGMzR ¡4SV UYq ZIQSW IWXSW HSW QSHIPSW# 4SVUYI HIFIQSW XVEFENEV IR PE QINSVE GSRXMRYE ] PSW HSW QS HIPSW HER TEWSW TEVE LEGIV I\EGXEQIRXI IWS ¡2SXE EPKS TEVIGMHS GSR IP TVSGIWS UYI HIWGVMFMQSW ERXIVMSVQIRXI IR YRE GSQYRMHEH HI ETVIRHM^ENI#

0MHIVE^KS XVERWJSVQEGMSREP )R PE PMXIVEXYVE WSFVI IP PMHIVE^KS IRGSRXVEVj ZEVMSW QSHIPSW ,E] HSW QSHIPSW GSQYRIW ] HSW QjW UYI VITVIWIRXER TEVXI HI S JEPXE HI EPKS HI PSW SXVSW QSHIPSW )P PMHIVE^KS XVERWEGGMSREP IW PS UYI ZIQSW IR PE QE]SVuE HI PEW MRWXMXYGMSRIW )P NIJI WMQTPIQIRXI LEGI PS UYI LEGI TEVE GYQTPMV PSW SFNIXMZSW 0E KVER QE]SVuE HI PSW EHQMRMWXVEHSVIW XMIRI IWXI IWXMPS ,E] EPKYRSW EYXSVIW UYI HMGIR UYI XVERWEGGMSREP 23 IW YR IWXMPS HI PMHIVE^KS WMRS YR XqVQMRS UYI WSPE QIRXI HIWGVMFI E PE EHQMRMWXVEGMzR

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

121

'SEGLMRK TEVE IP PMHIVE^KS IHYGEXMZS

)P PMHIVE^KS GEVMWQjXMGS I\MWXI GYERHS IP PuHIV XMIRI GMIVXEW GEVEGXIVuWXMGEW TIVWSREPIW UYI EXVEIR E PSW WIKYMHSVIW )R VIEPMHEH RS IW YR IWXMPS HI PMHIVE^KS WMRS YRE GEVEGXIVuWXMGE TIVWSREP 1YGLEW ZIGIW GSRJYRHMQSW PS GEVMWQjXMGS GSR IP PMHIVE^KS )P GEVMWQjXMGS TYIHI XIRIV ½RIW TEVE PE QINSVE HI PE MRWXMXYGMzR ] S PE KIRXI TIVS XEQFMqR TYIHI XIRIV ½RIW TIVWSREPIW QjW JYIVXIW 9R INIQTPS HI IPPS IW %HSPJS ,MXPIV 3FZMEQIRXI .IWYGVMWXS IW SXVS INIQTPS QYGLS QjW GSRSGMHS HIP PuHIV GEVMWQjXMGS )P PEMWWI^ JEMVI IW YR XqVQMRS JVERGqW UYI HMGI PMXIVEPQIRXI ±HINEV PEW GSWEW GSQS WSR² 7I VI½IVI E PE JEPXE GSQTPIXE HI PMHIVE^KS HSRHI IP PuHIV RS IW PuHIV ] RS MR¾Y]I IR IP TVSGIWS )R RYIWXVSW QIHMSW IWXI IWXMPS HI JEPXE HI PMHIVE^KS XEQFMqR IW HIQEWMEHS GSQ R )P PMHIVE^KS XVERWJSVQEGMSREP IW PS UYI FYWGEQSW IR RYIWXVS XVEFENS HI PuHIV ] GSEGL )P PMHIVE^KS XVERWJSVQEGMSREP MRGPY]I GMIVXEW GEVEGXIVuWXMGEW 'EVEGXIVuWXMGEW HIP PMHIVE^KS XVERWJSVQEGMSREP

:MWMzR -RWTMVEGMzR 3VKERM^EGMzR (IWEVVSPPS TVSJIWMSREP 'SPEFSVEGMzR 6IRHMQMIRXS HIP IUYMTS 'SR½ER^E

0EW GEVEGXIVuWXMGEW UYI LIQSW MRGPYMHS TVSZMIRIR HI YRE VIZMWMzR HI PE PMXIVEXYVE WSFVI IP PMHIVE^KS XVERWJSVQEGMSREP HI YR EPYQRS HI RMZIP HSGXSVEHS 3FWIVZEVj UYI PE PMXIVEXYVE ] WYW MRZIWXMKEGMSRIW GSVVIWTSRHMIRXIW VIWTEPHER PS UYI LIQSW I\TYIWXS IR IWXI PMFVS 0SW XqVQMRSW IR EPKYRSW GEWSW WSR YR TSGS HMJIVIRXIW GSQS TSV INIQTPS IP HIWEVVSPPS TVSJIWMSREP UYI IR VIEPMHEH GSVVIWTSRHI EP QINS VEQMIRXS GSRXMRYS HIP PuHIV ] WYW WIKYMHSVIW ¡5Yq LEGI IP PuHIV XVERWJSVQEGMSREP# )W IP PuHIV UYI QYIZI PE MRWXMXYGMzR LEGME YRE ZMWMzR GSQTEVXMHE ] TSHIVSWE )W IP MRWTMVEHSV UYI QSXMZE E PEW TIVWSREW E LEGIV GSWEW UYI RS GVIuER TSWMFPI )W IP UYI MRGMXE E PEW TIVWSREW E GSPEFSVEV GSR SXVSW )W IP UYI MRWTMVE GSR½ER^E ] XEQFMqR GSRJuE IR PEW TIVWSREW )W IP UYI RYRGE IWXj WEXMWJIGLS ] FYWGE WMIQTVI QINSVEV )W IP PuHIV UYI JSQIRXE SXVSW PuHIVIW )W IP PuHIV UYI RIGIWMXEQSW 9WXIH TYIHI WIV IWI PuHIV =E GSRSGI PE GPEZI °:EPSV IW PE TVMQIVE HI PE GYEPMHEHIW LYQEREW TSVUYI IW PE GYEPMHEH UYI KEVERXM^E XSHEW PEW SXVEW GYEPMHEHIW ± ;MRWXSR 'LYVGLMPP

122

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

'SEGLMRK TEVE IP PMHIVE^KS IHYGEXMZS

6I¾I\MzR FVIZI ¡5Yq GPEWI HI PMHIVE^KS I\LMFI EGXYEPQIRXI# 8VERWEGGMSREP PEMWWI^ JEMVI GEVMWQjXMGS S XVERWJSVQEGMSREP 7M RI GIWMXE JSVXEPIGIV S EHUYMVMV QjW GEVEGXIVuWXMGEW HIP PuHIV XVERWJSVQEGMSREP ¡GYjP IW WY TPER TEVE JSVXEPIGIV S EHUYMVMV IWXEW GEVEGXIVuWXMGEW#

%PKYREW GEVEGXIVuWXMGEW HIP GSEGL I\GIPIRXI ,IQSW IWXYHMEHS ]E QYGLEW HIWXVI^EW ] GEVEGXIVuWXMGEW HI PSW PuHIVIW ] GSEGLIW 2YIWXVE MRXIRGMzR EUYu IW VIGSVHEV ] JSVXEPIGIV EPKYREW GEVEGXIVuWXMGEW MQTSVXERXIW ¡7I EGYIVHER HI PEW GSRHYGXEW HI PE GSR½ER^E# (I EPPu ZMIRI IP TVMQIVS )P GSEGL I\GIPIRXI WEFI LEFPEV GPEVS )P GSEGL HIRXVS HI YR EQFMIRXI HI VIWTIXS QYXYS XMIRI UYI LEFPEV GPEVS GSR WY GPMIRXI :IEQSW IP WMKYMIRXI GSQIRXEVMS ¡8I TYIHS LEGIV YR GSQIRXEVMS WSFVI PS UYI TEWz# © 7M KVEGMEW 4EVE QERINEV PE KIRXI HMJuGMP RIGIWMXEW YXMPM^EV SXVEW XqGRMGEW ¡8I TYIHS IRWIyEV YRE XqGRMGE UYI JYRGMSRE FMIR# )P GSEGL TVMQIVS TMHI TIVQMWS E WY GPMIRXI TEVE LEFPEV GPEVS 7Y GPMIRXI PI HE TIVQMWS )P GSEGL PI EKVE HIGI ] ZE EP KVERS IR XqVQMRSW HMVIGXSW 0I HMGI E WY GPMIRXI I\EGXEQIRXI PS UYI SFWIVZz IR XqVQMRSW LSRIWXSW ] HMVIGXSW VIGYIVHER UYI IWXE RS IW PE TVMQIVE WIWMzR =E LE] YR GPMQE HI VIWTIXS QYXYS IWXEFPIGMHS 0YIKS PI SJVIGI E WY GPMIRXI YRE WSPYGMzR )P GSEGL TSHVuE LEGIV TVIKYRXEW TSHVuE JIPMGMXEV E WY GPMIRXI S TSHVuE TEVEJVEWIEV ] WSRHIEV )R ½R TS HVuE LEGIV QYGLEW GSWEW TIVS E ZIGIW PS QINSV IW LEFPEV GPEVS ] HMVIGXS

)NIVGMGMSW ] VI¾I\MSRIW

8VEFENS IR TEVINEW 'SR YR GSQTEyIVS LEGIV YR VSPI TPE] 9WXIHIW XMIRIR YRE VIPEGMzR HI GSR½ER^E TYIW LER XVEFENEHS HI GIVGE TSV ZEVMSW EySW 7YW JEQMPMEW WI ZMWMXER EPKYRSW ½RIW HI WIQERE 7I PIW LE EWMKREHS IPEFSVEV IP FSVVEHSV HI PE IZEPYEGMzR JSVQEXMZE TEVE IP IUYMTS 7Y GSQTEyIVS RS LE GYQTPMHS GSR PE VIWTSRWEFMPMHEH UYI PI GSVVIWTSRHI ] IW PE XIVGIVE ZI^ UYI WI PS TMHI ¡'zQS EFSVHEVuE PE WMXYEGMzR# 0YIKS GEQFMER HI VSP ] ZYIPZER E LEGIV IP VSPI TPE]

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

123

'SEGLMRK TEVE IP PMHIVE^KS IHYGEXMZS

)P GSEGL I\GIPIRXI WEFI LEGIV TVIKYRXEW TSHIVSWEW 0EW TVIKYRXEW TSHIVSWEW XMIRIR IP ½R HI PPIZEV EP GPMIRXI E YRE VI¾I\MzR TVSJYRHE 3FWIVZI PE HMJIVIRGME IRXVI PEW XVIW TVIKYRXEW 7M PSKVEW IWI SFNIXMZS ¡UYq XI ETSVXEVj# 'YERHS PSKVIW IWI SFNIXMZS ¡UYq XI ETSVXEVj# 'YERHS PSKVIW IWI SFNIXMZS ¡UYq WMKRM½GEVj TEVE XM# ¡5Yq HMJIVIRGMEW LE]# 8SQI YR QMRYXS TEVE VI¾I\MSREV WSFVI PEW HMJIVIRGMEW %LSVE ZEQSW E EREPM^EV PEW HMJIVIRGMEW GSR YR INIQTPS ,EGIV TVIKYRXEW TSHIVSWEW

7M PSKVEW IWI SFNIXMZS ¡UYq XI ETSVXEVj#

7u ! (YHE

'YERHS PSKVIW IWI SFNIXMZS %WYQI UYI WI PSKVEVj IP SFNIXMZS ¡UYq XI ETSVXEVj# 4VIWYTSRI IP PSKVS TIVS WI 'YERHS PSKVIW IWI SFNIXMZS QI^GPE GSR ZEPSVIW GVIIRGMEW ¡UYq WMKRM½GEVj TEVE XM# I\TIVMIRGMEW EWSGMEGMSRIW ] SXVSW )P GSEGL XMIRI UYI WIPIGGMSREV GYMHEHSWEQIRXI WYW TEPEFVEW )R PE TVMQIVE TVIKYRXE YXMPM^ERHS PE TEPE FVE ±7M² TYIHI MRHMGEV UYI HYHE UYI WY GPMIRXI TYIHE PSKVEV IP SFNIXMZS 0E WIKYRHE JVEWI IQTMI^E GSR ±'YERHS©² MRHMGERHS UYI IP GSEGL EWYQI UYI WY GPMIRXI Wu PSKVEVj IP SFNIXMZS )R IWXI INIQTPS WSR QY] HMJIVIRXIW IP ±7u² ] IP ±'YERHS² )WTIVEQSW UYI IWXSW HSW INIQTPSW E]YHIR E GSQTVIRHIV UYI PS UYI WY GPMIRXI S]I IW HI WYQE MQTSVXERGME 7M PI HMGI E WY GPMIRXI UYI GVII IR IP TIVS PYIKS YXMPM^E TEPEFVEW UYI MRHMGER EPKYRE HYHE WY GPMIRXI VIGMFI WIyEPIW GSRJYWEW 0E XIVGIVE TVIKYRXE GEQFME PE TVIKYRXE IR Wu :E QjW EPPj HI WSPEQIRXI TVIWYTSRIV UYI PSKVI IP SFNI XMZS 4MHI YRE VI¾I\MzR QYGLS QjW TVSJYRHE UYI PEW TVMQIVEW HSW TVIKYRXEW 9RE TVIKYRXE TSHIVSWE XVEXE HI PPIKEV E PE IWIRGME PS ZIVHEHIVEQIRXI MQTSVXERXI IR IP EWYRXS ,E] SXVS INIQTPS QjW WIRGMPPS TIVS IR IP QSQIRXS ETVSTMEHS TYIHI WIV YRE TVIKYRXE QY] TSHIVSWE %P XIVQMREV YRE WIWMzR HI GSEGLMRK HSRHI LIQSW TSHMHS E]YHEV E RYIWXVS GPMIRXI E VI¾I\MSREV PI TVI KYRXEQSW ±¡UYq LEW ETVIRHMHS#² 0EW TVIKYRXEW TSHIVSWEW E]YHER EP GPMIRXI E MV QjW EPPj HI PE WMXYEGMzR

124

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

'SEGLMRK TEVE IP PMHIVE^KS IHYGEXMZS

EGXYEP ] GSRZIVXMVPE IR YR ETVIRHM^ENI QE]SV 0EW TVIKYRXEW TSHIVSWEW KIRIVEPQIRXI XMIRIR GMRGS GEVEGXIVuWXMGEW 'EVEGXIVuWXMGEW HI TVIKYRXEW TSHIVSWEW

-RMGMER GSR UYq

'SRHYGIR E PE EGGMzR

3VMIRXEHEW E PSW SFNIXMZSW

0PIZER LEGME IP JYXYVS

%]YHER EP GPMIRXI *YIRXI 3´'SRRSV ] 0EKIW

3XVSW INIQTPSW HI TVIKYRXEW TSHIVSWEW TSHVuER WIV ±] ELSVE ¡UYq ZEW E LEGIV#² ±¡GzQS IWXj SVMIRXEHE XY EGGMzR LEGME PSW SFNIXMZSW UYI XMIRIW# ±¡'YjP WIVj IP MQTEGXS HI LEGIV IWS#

)NIVGMGMSW ] VI¾I\MSRIW

8VEFENS MRHMZMHYEP )R TEVINEW LEGIV YR VSPI TPE] 9WXIH ] WY GSQTEyIVE LER IWXEHS GSRZIVWERHS WSFVI PE RYIZE XqGRMGE HI ZSGEFYPEVMS UYI IPPE EGEFE HI YXMPM^EV GSR WYW EPYQRSW 7Y GSQTEyIVE WMIQTVI LE YXM PM^EHS IP HMGXEHS GSQS XqGRMGE FjWMGE ] IWXS VITVIWIRXE EPKS QY] RYIZS 7Y GSQTEyIVE HMGI UYI PI KYWXE PE XqGRMGE TIVS PI ZE E PPIZEV XMIQTS EGSWXYQFVEVWI TSVUYI IW QjW JjGMP IP HMGXEHS 9XMPMGI WY GSRSGMQMIRXS HI TVIKYRXEW TSHIVSWEW TEVE E]YHEV E WY GSQTEyIVE E VI¾I\MSREV (IWTYqW GEQFMIR HI VSP *MREPQIRXI VI¾I\MSRIR WSFVI PEW TVIKYRXEW TSHIVSWEW

)P GSEGL WEFI GYjRHS IWGYGLEV GYjRHS LEFPEV ] GYjRHS VIWTIXEV IP WMPIRGMS )P GSEGLMRK XMIRI QYGLEW XqGRMGEW TIVS XEQFMqR IW YR EVXI )P WEFIV GYjRHS ETPMGEVPS IW QjW UYI YRE XqGRMGE UYI HIFI ETVIRHIV 4SV YRE TEVXI IP GSEGL UYI LEFPE XSHS IP XMIQTS RS IW GSEGL 4YIHI WIV YR QIRXSV TIVS RS IW GSEGL )P XVEFENS HIP GSEGL IW E]YHEV E WY GPMIRXI E VI¾I\MSREV ] TIRWEV IR QERIVEW RYIZEW )WXS VIUYMIVI

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

125

'SEGLMRK TEVE IP PMHIVE^KS IHYGEXMZS

UYI WY GPMIRXI LEFPI QjW UYI YWXIH )P GSEGL QYGLEW ZIGIW UYMIVI MRXIVVYQTMV TEVE TEVEJVEWIEV ] LEGIV YRE TVIKYRXE +IRIVEPQIRXI IW FYIRE XqGRMGE 7MR IQFEVKS E ZIGIW IW QINSV KYEVHEV IP WMPIRGMS 0SW TWMGzPSKSW ] PSW VITSVXIVSW GSRSGIR IP ZEPSV HIP WMPIRGMS (IWTYqW HI YR XMIQTS WY GPMIRXI IQTI^EVj E LEFPEV ¢)WXS PS TSHIQSW EWIKYVEV ,IQSW ZMWXS UYI IP GPMIRXI E QIRYHS IWTIVE UYI IP GSEGL XVEMKE WSPYGMSRIW MRQIHMEXEW )WXS RS IW GSEGLMRK 0EW WSPYGMSRIW HIFIR WEPMV HIP GPMIRXI GSR GMIVXE E]YHE HIP GSEGL 2YIWXVS XVEFENS GSQS GSEGL IW GSRWXVYMV GETEGMHEH MRXIVRE HI RYIWXVS GPMIRXI TEVE IRJVIRXEV WMXYEGMSRIW IR YRE JSVQE HMJI VIRXI 7YKIVMQSW PS WMKYMIRXI -KYEP UYI IR YR WEPzR HI GPEWI IP QEIWXVS HIFI HEV YR XMIQTS HI IWTIVE HIWTYqW HI LEGIV YRE TVIKYRXE 0EW MRZIWXMKEGMSRIW QYIWXVER UYI E WIKYRHSW IW HIQEWMEHS TSGS ] WYKMIVIR HI E WIKYRHSW IR EPKYRSW GEWSW )P GSEGL HIFI EGSWXYQFVEVWI E TEYWEV ERXIW HI WIKYMV ¡6IGYIVHE UYI IWXE IW YRE HI PEW LIVVEQMIRXEW FjWMGEW# )P GSEGL MRWTMVE )P PSKVS QjW MQTSVXERXI HI YR GSEGL IW PE MRWTMVEGMzR 'YERHS YWXIH GVII IR PE GETE GMHEH HI WY GPMIRXI ¢WY GPMIRXI WEFVj WM YWXIH RS GVII LE] STSVXYRMHEHIW HI IQTYNEVPS TSV QIHMS HI WYW TEPEFVEW MRWTMVEHSVEW 4SV INIQTPS EP ZIV UYI WY GPMIRXI XMIRI PE GETEGMHEH TIVS PI JEPXE WIKYVMHEH PI TYIHI HIGMV EPKS GSQS ±,I ZMWXS IR XM QYGLEW GETEGMHEHIW ,I ZMWXS UYI WEFIW LEGIV PEW GSWEW ,I ZMWXS UYI XI WMIRXIW MRWIKYVS TIVS VIEPQIRXI GVIS UYI PS TYIHIW LEGIV 'VIS IR XM ² ,E] UYI VIGSVHEV PS UYI ZMQSW ERXIVMSVQIRXI WSFVI PE RIGIWMHEH HI GEQFMEV GSRHYGXEW IWTIGu½GEW UYI GSR IP XMIQTS WI GSRZMIVXIR IR I\TIVMIRGMEW UYI GSR IP XMIQTS GEQFMER PEW EGXMXYHIW HI PE KIRXI )W QY] GMIVXS 7MR IQFEVKS RSWSXVSW GVIIQSW UYI E ZIGIW WI TYIHIR GEQFMEV EGXMXYHIW HMVIGXEQIRXI TSV QIHMS HI PE MRWTMVEGMzR °7MIQTVI LE] UYI LEGIV PS UYI YRS XMIRI QMIHS HI LEGIV ± )QIVWSR

)NIVGMGMSW ] VI¾I\MSRIW

8VEFENS IR TEVINEW ,EGIV YR VSPI TPE] 7Y GSQTEyIVS IW YR QEIWXVS RYIZS ] TMHI WY E]YHE GSQS EQMKS 9WXIH PS SFWIVZE ] WI HE GYIRXE UYI XMIRI QYGLE GETEGMHEH TIVS PI JEPXE GSR½ER^E GSR PSW EPYQRSW )R YRE GSRZIVWEGMzR HI GSEGLMRK E]YHI E WY EQMKS (IWTYqW GEQFMIR HI VSP 6I¾I\MSRIR WSFVI PEW GSRZIVWEGMSRIW

126

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

'SEGLMRK TEVE IP PMHIVE^KS IHYGEXMZS

%P ½REP HIP GEQMRS °'EQMRERXI RS LE] GEQMRS 7I LEGI IP GEQMRS EP ERHEV ± 1EGLEHS ,IQSW PPIKEHS EP ½REP HI IWXI PMFVS 9WXIH ]E WEFI PS FjWMGS HI GSEGLMRK TIVS XEQFMqR WEFI UYI GSQS IR PSW HITSVXIW WM RS TVEGXMGE RYRGE ZE E WIV YR I\GIPIRXI GSEGL 0I SJVIGIQSW YREW VI¾I\MSRIW HIWTYqW HI IWXI GETuXYPS TEVE E]YHEVPS IR WY GEQMRS 2YIWXVS HIWIS IW UYI YWXIH PPIKYI E WIV RS WSPEQIRXI YR I\GIPIRXI GSEGL WMRS XEQFMqR YR I\GIPIRXI PuHIV =E WEFI UYI IP XVEFENS HIP GSEGL ] HIP PuHIV IW QY] TEVIGMHS )W YR XVEFENS UYI YRI IP IWJYIV^S HI RYIWXVEW QIRXIW ] RYIWXVSW GSVE^SRIW TEVE LEGIV YR FMIR IR IWXI QYRHS +VEGMEW EQMKS PIGXSV TSV IWXEV GSR RSWSXVSW IR IWXI ZMENI 0I HIWIEQSW JIPMGMHEH IR WY TVSTMS ZMENI ] PI XIRIQSW YREW TEPEFVEW ½REPIW

¢'VIIQSW IR XM 1MVMEQ WI WMIRXI TPIREQIRXI WEXMWJIGLE GSR IP GSEGLMRK UYI LE VIGMFMHS HI &VIRHE %LSVE WI HE GYIRXE UYI IP GEQMRS HI GSEGLMRK RYRGE XIVQMRE 7Y XVEFENS IW E]YHEV E WY IUYMTS E QINSVEV QMIRXVEW UYI IPPE XEQFMqR QINSVE )PPE UYMIVI WIV YRE PuHIV UYI IW E PE ZI^ GSEGL TEVE WY TIVWSREP 5YMIVI WIVZMVPI E GEHS YRS TEVE UYI EPGERGIR WY TSXIRGMEP )PPE TMIRWE °IWXS HI GSEGLMRK IW FSRMXS ] PS QjW FSRMXS IW UYI GSRXVMFY]I E YR QYRHS QINSV ±

)NIVGMGMSW ] VI¾I\MSRIW

7M LE WIKYMHS HI GIVGE IWXI PMFVS ] WM LE TYIWXS IR TVjGXMGE PSW INIVGMGMSW UYI LIQSW SJVIGMHS ]E IW GSEGL ] PuHIV 'SR IWXEW GETEGMHEHIW RYIZEW YWXIH XMIRI YRE VIWTSRWEFMPMHEH ¡'YjP IW WY TPER TEVE EYQIRXEV PE GETEGMHEH HI PE KIRXI IR WY MRWXMXYGMzR# ¡'YjP IW WY TPER TEVE WIKYMV QINSVjRHSWI E Wu QMWQS#

%PPu ZE PE KIRXI (IFS WIKYMVPIW TSVUYI WS] WY PuHIV %PI\ERHVI 0IHVY 6SPPMR

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

127

'SEGLMRK TEVE IP PMHIVE^KS IHYGEXMZS

6IJIVIRGMEW 0I[MR /YVX 6IWSPZMRK 7SGMEP 'SR½MGXW ERH *MIPH 8LISV] MR 7SGMEP 7GMIRGI ;EWLMRKXSR ( ' %QI VMGER 4W]GLSPSKMGEP %WWSGMEXMSR 3´'SRRSV .SWITL ] 0EKIW %RHVIE 'SEGLMRK GSR 420 &EVGIPSRE )HMGMSRIW 9VERS ;EPXSR 1EV] ] (IQMRK ; )H[EVHW 8LI (IQMRK 1EREKIQIRX 1IXLSH 2I[ =SVO 4YXREQ ;MWI ( ] ,EQQEGO 1 0IEHIVWLMT GSEGLMRK 'SEGLMRK GSQTIXIRGMIW ERH FIWX TVEGXMGIW .SYVREP SJ 7GLSSP 0IEHIVWLMT

;MWI ( ] .EGSFS % 8S[EVHW E JVEQI[SVO JSV PIEHIVWLMT GSEGLMRK 7GLSSP 0IEHIVWLMT ERH 1E REKIQIRX

;MWI ( .ERYEV] 7GLSSP PIEHIVWLMT GSEGLMRK ;LEX HSIW MX PSSO PMOI# -RXIVREXMSREP .SYVREP SJ )HY GEXMSREP 0IEHIVWLMT 4VITEVEXMSR (MWTSRMFPI LXXT [[[ RGTIETYFPMGEXMSRW SVK ZSPYQI RYQFIV WGLSSP PIEHIVWLMT GSEGLMRK [LEX HSIW MX PSSO PMOI WYQEVMS IR IWTERSP LXQP ;MWI ( (IWEVVSPPS TVSJIWMSREP IJIGXMZS )ZMHIRGMEW VIGMIRXIW :MHIS (MWTSRMFPI LXXT [[[ IWXER HEVIWHIKYEXIQEPE SVK GEXIHVEWHIFPSSQ TLT#WIXGEX!

128

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

'SEGLMRK TEVE IP PMHIVE^KS IHYGEXMZS

6I¾I\MSRIW TEVE WY GEQMRS 0I SJVIGIQSW IWXEW VI¾I\MSRIW TEVE E]YHEVPS IR WY GEQMRS LEGME PE I\GIPIRGME ¡5Yq IW IP PMHIVE^KS I\GIPIRXI ] GzQS TYIHI IP GSEGL E]YHEV E YRE TIVWSRE E PPIKEV E IWXE I\GIPIRGME# )P PMHIVE^KS ] IP GSEGLMRK IWXjR uRXMQEQIRXI VIPEGMSREHSW ¡% UYq WI HIFI# 'VIIQSW UYI WSR TVIKYRXEW GPEZIW HIP ZMENI UYI LIQSW VIEPM^EHS ] QIVIGIR VIWTYIWXEW WIRGMPPEW ] IRXIRHMFPIW 0E VE^zR IR VIEPMHEH IW WIRGMPPE TEVE WIV YR GSEGL HI PMHIVE^KS LE] UYI GSRSGIV E JSRHS IP XIQE HI PMHIVE^KS ] GSRSGIV PEW XqGRMGEW HI GSEGLMRK 8EQFMqR LE] UYI TVEGXMGEV PS UYI IW IP PMHIVE^KS ] IP GSEGLMRK 8EQFMqR LE] UYI ZMZMVPS )WXMQEHS PIGXSV PE TVMQIVE VIWTYIWXE IW )P FYIR PuHIV IW YR FYIR GSEGL ] IWXI LE WMHS IP ½R HI XSHSW PSW GETuXYPSW UYI LIQSW IWGVMXS )RXSRGIW SXVE TVIKYRXE ¡UYq IW IP PMHIVE^KS I\GIPIRXI# 4YIW QMVIQSW RYIWXVS ZMENI NYRXSW TEVE IR GSRXVEV IWE VIWTYIWXE %P VITEWEV PSW XIQEW HI GEHE GETuXYPS IRGSRXVEQSW UYI YRS HI PSW TVMQIVSW XIQEW IW WSFVI ZMWMzR ] ZEPSVIW )RXSRGIW TVIKYRXEQSW ¡YWXIH WMIRXI UYI WYW ZEPSVIW JYRHEQIRXEPIW IWXjR GPEVSW# )WXSW ZEPSVIW PMQMXEHSW IR R QIVS TIVS TSHIVSWSW IR WY ZMHE ¡PI KYuER IR WYW EGXMZMHEHIW TVSJIWMSREPIW ] TIVWSREPIW XSHSW PSW HuEW# ¡)WXSW ZEPSVIW PI E]YHER E IRGSRXVEV PE VIWTYIWXE GYERHS IRJVIRXE YRE HIGMWMzR HMJuGMP# 0I TVIKYRXEQSW WSFVI WY ZMWMzR ¡PI HE HMVIGGMzR E WY ZMHE# ¡)WXj JYRHEQIRXEHE IR WYW ZEPSVIW# ¡0EW TIVWSREW E WY GEVKS GSRSGIR QY] FMIR WY ZMWMzR ] PE GSQTEVXIR# ¡7Y ZMWMzR IW TSHIVSWE I MRWTMVE E PE KIRXI# 0YIKS IR RYIWXVS ZMENI IRGSRXVEQSW PE GSR½ER^E ] VIWYPXz WIV QYGLS QjW GSQTPINE HI PS UYI TIR WEQSW 6IWYPXE UYI LE] GSQTSVXEQMIRXSW IWTIGu½GSW VIPEGMSREHSW GSR RYIWXVS GEVjGXIV ] GSQTI XIRGME ¡)WXj LEGMIRHS HITzWMXSW S VIXMVSW HI PE GYIRXE HI GSR½ER^E IR WYW VIPEGMSRIW TVSJIWMSREPIW ] TIVWSREPIW# ¡'zQS PI JYI IR IP HMEKRzWXMGS HI IWXSW GSQTSVXEQMIRXSW# ¡'YjPIW XMIRI FMIR EVVEMKE HSW ] IR GYjPIW XMIRI UYI XVEFENEV QjW# ¡,E LIGLS YR TPER TEVE JSVXEPIGIV PSW GSQTSVXEQMIRXSW# ¡0S IWXj WMKYMIRHS# ¡)WXj FYWGERHS VIXVSEPMQIRXEGMzR WSFVI WY TVSKVIWS GSR YR ±EQMKS GVuXMGS² UYI PI HMGI PE ZIVHEH# ¡)W YR PuHIV HI WIVZMGMS# ¡7MIRXI UYI JYI PPEQEHS E WIVZMV# ¡)W TSWIWMZS GSR WY TSHIV# ¡6IGMFI VIXVSEPM QIRXEGMzR EFMIVXEQIRXI# ¡)R GYjP RMZIP HIP PMHIVE^KS IWXj IR PE TMVjQMHI# ¡'VII UYI TYIHI IWXEV QjW EVVMFE# ¡'YjP IW WY TPER TEVE PPIKEV EP RMZIP # 9R TSGS QjW XEVHI IR RYIWXVS ZMENI IRGSRXVEQSW PSW GEQFMSW HIP TVMQIV ] WIKYRHS SVHIR 1YGLEW ZIGIW IRGSRXVEQSW UYI RYIWXVEW ZMHEW S RYIWXVEW MRWXMXYGMSRIW RIGIWMXER YR GEQFMS HI WIKYRHS SVHIR

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

129

'SEGLMRK TEVE IP PMHIVE^KS IHYGEXMZS

TIVS IW HMJuGMP LEGIVPS ¡4SV UYq# 0SW QSHIPSW QIRXEPIW UYI XMIRI IR WY QIRXI WSR LIGLSW HI TMIHVE ] EGIVS S LE] TSWMFMPMHEH HI GEQFMEVPSW# ¡7EFI GzQS E]YHEV E PE KIRXI E EGITXEV PSW GEQFMSW# ¡'zQS TVIWIRXE MHIEW RYIZEW TEVE UYI WYW IQTPIEHSW PEW EGITXIR ] IPPSW JSVQIR TEVXI HIP IUYMTS HI GEQFMS# ¡7EFI YXMPM^EV PEW WMIXI TEPERGEW TEVE IRJVIRXEV PE VIWMWXIRGME E PSW GEQFMSW# ¡'YjP TEPERGE YXMPM^E QjW# )R HEHS GEWS HI UYI IWE TEPERGE RS JYRGMSRI FMIR ¡WEFI YXMPM^EV SXVEW TEPERGEW# ¡=E WEFI QERINEV IP GEQFMS HI GSQTSVXEQMIRXSW IWTIGu½GSW TEVE PPIKEV E GEQFMSW HI EGXMXYH# :MQSW IP QINSVEQMIRXS GSRXMRYS YR QSHIPS UYI RS IW XER HMWXMRXS EP HI PE MRZIWXMKEGMzR EGGMzR GSQS QYGLSW TMIRWER ¡=E YXMPM^E IP GMGPS HI (IQMRK QINSVEQMIRXS GSRXMRYS IR WY XVEFENS# ¡,E JSVQYPEHS YR TPER UYI HE ZS^ E WYW ZEPSVIW ] ZMWMzR# ¡-RWTMVE E PE KIRXI GSR WYW TEPEFVEW ] EGGMSRIW# 7M RS PS LEGI ¡UYq PI JEPXE TEVE WIV MRWTMVEHSV# 'IVGE EP ½REP HI RYIWXVS GEQMRS IRGSRXVEQSW IP XIQE HI GSQYRMHEHIW HI ETVIRHM^ENI GSRWMHIVEHS TSV QYGLSW PS PXMQS TEVE IP XVEFENS IR IUYMTS 4VIKYRXEQSW ¡PE KIRXI GSR UYI XVEFENE IW YR KVYTS S YR IUYMTS# ¡4SV UYq# ¡5Yq IW PS UYI HIFI LEGIV ¢VIGYIVHI UYI IW YR PuHIV TEVE PPIZEVPSW E WIV YRE ZIVHEHIVE GSQYRMHEH HI ETVIRHM^ENI# ¡0EW TVSQIWEW HI YRS EP SXVS PEW RSVQEW IWXjR FMIR JSV QEHEW# ¡0EW GSRZIVWEGMSRIW IWXjR FMIR IRJSGEHEW S WSR PMFVIW# ¡%PKYRSW HEXSW JSVQER PE FEWI HI PEW GSRZIVWEGMSRIW# = ½REPQIRXI GSQS PuHIV ¡IWXj E]YHERHS E WYW GSQTEyIVSW ] EPYQRSW E GVIGIV# ¡7YW EPYQRSW WMIRXIR PE HMJIVIRGME IR WY IRWIyER^E# ¡=E QERINE IP GSRXMRYS HI GSEGLMRK GSR QYGLE JEGMPMHEH ] WEFI GYERHS LE] UYI HIGMV EPKS GYERHS LE] UYI IWGYGLEV ] GYERHS IW QINSV LEGIV YRE TVIKYRXE TSHIVSWE# ¡,E GEQFMEHS# ¡9WXIH IW QjW HI PS UYI IVE ERXIW# ¡,EGI EPKS TEVE UYI PSW HIQjW E WY EPVIHIHSV WIER QjW HI PS UYI WSR# ¡)W YR ZIVHEHIVS PuHIV ] YR I\GIPIRXI GSEGL# %TSWXEQSW UYI ZE FEWXERXI FMIR IR IWI GEQMRS ¢+VEGMEW TSV IWXEV GSR RSWSXVSW

130

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

'SEGLMRK TEVE IP PMHIVE^KS IHYGEXMZS

&MFPMSKVEJuE &IRRMW ;EVVIR 'SRHYGMV KIRXI IW XER HM¼GMP GSQS EVVIEV KEXSW 0SW PuHIVIW WI TYIHIR LEGIV &PERGLEVH /IRRIXL ] 7LYPE (SR )ZIV]SRI MW E 'SEGL 8SHS IP 1YRHS IW YR 'SEGL +VERH 6ETMHW 1- ,EVTIV 'SPPMRW &PERGLEVH /IR ] SXVSW 0IEHIVWLMT F] XLI &SSO 0MHIVE^KS TSV IP 0MFVS 2= ;MPPMEQ 1SVVS[ 'SPPMRW .MQ +SSH XS +VIEX )QTVIWEW UYI 7SFVIWEPIR 2= ,EVTIV 'SPPMRW 'SWXE %VXLYV ] +EVQWXSR 6SFIVX 'SKRMXMZI 'SEGLMRK 2I[ ,EQTWLMVI 'LVMWXSTLIV +SVHSR 'SZI] 7 *MVWX 8LMRKW *MVWX 4VMQIVS PS 4VMQIVS 2= *VEROPMR 'SZI] 'SZI] 7 1 6 8LI 7TIIH SJ 8VYWX )P *EGXSV 'SR½ER^E 2= 7MQSR ] 7GLYWXIV +EVHRIV .SLR 1IRXIW *PI\MFPIW )P %VXI ] PE 'MIRGME HI 7EFIV 'EQFMEV 2YIWXVE 3TMRMzR ] PE HI PSW (IQjW 1EV^ERS 6SFIVX ] SXVSW 7GLSSP 0IEHIVWLMT 8LEX ;SVOW &PSSQMRKXSR -2 %WWSGMEXMSR JSV 7YTIV ZMWMSR ERH 'YVVMGYPYQ (IZIPSTQIRX 1E\[IPP .SLR 8LI -VVIJYXEFPI 0E[W SJ 0IEHIVWLMT 2EWLZMPPI 82 8LSQEW 2IPWSR 4YFPMWLMRK 3´'SRRSV .SWITL ] 0EKIW %RHVIE 'SEGLMRK GSR 420 &EVGIPSRE )HMGMSRIW 9VERS 7IRKI 4IXIV 0E 5YMRXE (MWGMTPMRE 2= (SYFPIXVII ;MWI ( ] ,EQQEGO 1 0IEHIVWLMT GSEGLMRK 'SEGLMRK GSQTIXIRGMIW ERH FIWX TVEGXMGIW .SYV REP SJ 7GLSSP 0IEHIVWLMT

;MWI ( ] .EGSFS % 8S[EVHW E JVEQI[SVO JSV PIEHIVWLMT GSEGLMRK 7GLSSP 0IEHIVWLMT ERH 1E REKIQIRX

;MWI ( .ERYEV] 7GLSSP PIEHIVWLMT GSEGLMRK ;LEX HSIW MX PSSO PMOI# -RXIVREXMSREP .SYVREP SJ )HY GEXMSREP 0IEHIVWLMT 4VITEVEXMSR (MWTSRMFPI LXXT [[[ RGTIETYFPMGEXMSRW SVK ZSPYQI RYQFIV WGLSSP PIEHIVWLMT GSEGLMRK [LEX HSIW MX PSSO PMOI WYQEVMS IR IWTERSP LXQP ;MWI ( (IWEVVSPPS TVSJIWMSREP IJIGXMZS )ZMHIRGMEW VIGMIRXIW :MHIS (MWTSRMFPI LXXT [[[ IWXER HEVIWHIKYEXIQEPE SVK GEXIHVEWHIFPSSQ TLT#WIXGEX! >ERHIV &IRNEQMR ] 6SWEQYRH 8LI EVX SJ TSWWMFMPMX] 8VERWJSVQMRK TVSJIWWMSREP ERH TIVWSREP PMJI 2= 4IRKYMR &SSOW >[MIVW .IJJ ] ;MWI (SREPH )P 'SRXMRYS HI 'SEGLMRK (IWEVVSPPEHS TSV PSW GYVWSW HI GETEGMXE GMzR HI EGSQTEyERXIW TIHEKzKMGSW IR IP 5YMGLq +YEXIQEPE 97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

131

'SEGLMRK TEVE IP PMHIVE^KS IHYGEXMZS

+PSWEVMS 'EQFMS HI TVMQIV SVHIR ¯ XVERWJSVQEGMzR GEVEGXIVM^EHE TSV WIV KVEHYEP ] WYTIV½GMEP 'EQFMS HI WIKYRHS SVHIR ¯ XVERWJSVQEGMzR UYI IW GEVEGXIVM^EHE TSV VSQTIV GSR IWUYIQEW I\MWXIRXIW 'PMIRXI ¯ IW PE TIVWSRE UYI VIGMFI IP GSEGLMRK %PKYREW ZIGIW WI PPEQE GSEGLII 'SEGL ¯ E IW PE TIVWSRE UYI VIEPM^E IP GSEGLMRK F IR IP GSRXMRYS HI GSEGLMRK IW IP VSP HI XVEFENEV GSR PSW TVSGIWSW QIRXEPIW HIP GPMIRXI 'SEGLMRK ¯ E IW PPIZEV E YRE TIVWSRE ZEPMSWE HI HSRHI qP S IPPE IWXj E HSRHI qP S IPPE TYIHI PPIKEV F IW IP XVEFENS HI YR GSEGL 'SEGLMRK GSKRSWGMXMZS ¯ IW IP QSHIPS HI GSEGLMRK UYI XVEFENE GSR PSW TVSGIWSW QIRXEPIW EWSGMEHS GSR IP VSP HIP 'SEGL IR IP 'SRXMRYS HI 'SEGLMRK 'SPEFSVEHSV ¯ IR IP GSRXMRYS HI GSEGLMRK IW IP VSP HI JEGMPMXEV IP XVEFENS IR KVYTS 'SQYRMHEH HI ETVIRHM^ENI IHYGEXMZE ¯ IW YR IUYMTS HI TIVWSREW UYI XVEFENER IR JSVQE GSPEFSVEXMZE TEVE TVSHYGMV IR PSW IWXYHMERXIW QINSVIW VIWYPXEHSW EGEHqQMGSW )UYMHEH ¯ IW HEV IP ETS]S RIGIWEVMS TEVE UYI YRE TIVWSRE S TIVWSREW GSR QIRSW STSVXYRMHEHIW TYI HER IWXEV E PE TEV GSR PSW HIQjW )UYMTS ¯ IW YR KVYTS HI TIVWSREW XVEFENERHS LEGME YRE QIXE GSQ R TEVE IP GYEP XSHSW WSR QYXYEQIRXI VIWTSRWEFPIW +YuE ¯ IR IP GSRXMRYS HI GSEGLMRK IW IP VSP HI WIV QY] HMVIGXS ] IRWIyEV QSWXVEV KYMEV IXG 1IRXSV ¯ IW YRE TIVWSRE GSR QjW I\TIVMIRGME UYI SXVE ] UYI GSQTEVXI WYW I\TIVMIRGMEW GSR SXVE TIV WSRE HI QIRSV I\TIVMIRGME 1IXEW ¯ WSR MRHMGEHSVIW HI q\MXS HI YR TPER IWGVMXS IR JSVQE IWTIGu½GE 2SVQEW ¯ WSR PEW ±TVSQIWEW² UYI PSW QMIQFVSW HI YR IUYMTS LEGIR YRS EP SXVS WSFVI WY GSQTSVXE QMIRXS 4EVEJVEWIEV ¯ IW VIWYQMV FVIZIQIRXI PEW TEPEFVEW HI SXVE TIVWSRE WMR GEQFMEV IP WMKRM½GEHS HI PS HMGLS 7SRHIEV ¯ IW TIHMV EP GPMIRXI GPEVM½GEV QjW PS UYI LE HMGLS VIEPM^ERHS TVIKYRXEW UYI TIVQMXER ELSRHEV PS HIWGVMXS

132

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

'SEGLMRK TEVE IP PMHIVE^KS IHYGEXMZS

&MSKVEJuEW (SREPH ;MWI IW TVSJIWSV ] LE WMHS NIJI HI HITEVXEQIRXS ] GSSVHMREHSV HIP 4VSKVEQE HI 0MHIVE^KS )HYGEXMZS ] %HQMRMWXVEGMzR IR PE 9RMZIVWMHEH )WXEXEP HI 'EPMJSVRME IR *VIWRS (V ;MWI LE WMHS GSEGL HI QjW HI YRE HIGIRE HI PuHIVIW IHYGEXMZSW HYVERXI WMIXI EySW HIWHI UYI ETVIRHMz PS UYI IVE IP GSEGLMRK TEVE IP PMHIVE^KS %HIQjW HI WY XVEFENS IR PE YRMZIVWMHEH ] IR WY GSRWYPXSVuE SJVIGMIRHS GSEGLMRK E PuHIVIW IHYGEXMZSW (SR LE XIRMHS PE STSVXYRMHEH HI XVEFENEV IR +YEXIQEPE HYVERXI EPKYRSW TIVuSHSW TEVE HIWEVVSPPEV YR TVSKVEQE HI GSEGLMRK E RMZIP IWGSPEV TEVE HMVIGXSVIW ] QEIWXVSW (SR XEQFMqR HE YR GYVWS HI PMHIVE^KS GEHE EyS IR PE *EGYPXEH HI )HYGEGMzR HI PE 9RMZIVWMHEH %YXzRSQE HI =YGEXjR IR 1q\MGS /EVIR %ZIRHEyS IW GEXIHVjXMGE HI ZEVMSW GYVWSW IR PE *EGYPXEH HI )HYGEGMzR HI PE 9RMZIVWMHEH HIP :EPPI HI +YEXIQEPE 9RS HI IPPSW IW IP HI GSEGLMRK IHYGEXMZS UYI VIGMIRXIQIRXI WI LE MQTPIQIRXEHS IR PE 1EIWXVuE IR 0MHIVE^KS ] +IWXMzR )HYGEXMZE %GXYEPQIRXI XEQFMqR XVEFENE GSQS HMVIGXSVE XqGRMGE IR YRE MRWXMXYGMzR IHYGEXMZE GVIERHS TVSGIWSW TEVE PE QINSVE GSRXMRYE I MQTPIQIRXERHS IP GSEGLMRK IHYGEXMZS 4VS]IGXS 97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE 0E %KIRGME HI PSW )WXEHSW 9RMHSW TEVE IP (IWEVVSPPS -RXIVREGMSREP 97%-( TSV WYW WMKPEW IR MRKPqW ETS]E EP 1MRMWXIVMS HI )HYGEGMzR HI +YEXIQEPE IR IP HIWEVVSPPS HI YR WMWXIQE IHYGEXMZS IJIGXMZS ] I½GMIRXI )WXI WI IRJSGE IR IP JSVXEPIGMQMIRXS HI PE GETEGMHEH HI PEW MRWXMXYGMSRIW TEVE EWIKYVEV IP EGGIWS HI PE RMyI^ ] NYZIRXYH E IHYGEGMzR HI GEPMHEH 4EVE GYQTPMV GSR IWXI SFNIXMZS WI LE IWXEFPIGMHS 97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE UYI FENS PE HMVIGGMzR HI .YjVI^ %WSGMEHSW FVMRHE EWMWXIRGME XqGRMGE EP 1-2)(9' )WXE MRMGMEXMZE WI PPIZEVj E GEFS HYVERXI EySW

0E EWMWXIRGME TVSTSVGMSREHE TSV 97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE XMIRI GSQS TVSTzWMXS QINSVEV IP EGGIWS E PE GEPMHEH IUYMHEH ] I½GMIRGME IR PE IHYGEGMzR QIHMERXI EGGMSRIW IRGEQMREHEW E -RGVIQIRXEV PE IJIGXMZMHEH HI TVjGXMGEW HSGIRXIW 1INSVEV PSW EQFMIRXIW HI ETVIRHM^ENI IR IP EYPE 4VSQSZIV PE IJIGXMZE EHUYMWMGMzR HIP TVMQIV ] WIKYRHS MHMSQE ] PE PIGXYVE %QTPMEV IP EGGIWS E YRE IHYGEGMzR HI GEPMHEH E TSFPEGMSRIW HIWEXIRHMHEW QYNIVIW ] KVYTSW QE]EW 4VSQSZIV QIGERMWQSW TEVE UYI TEHVIW ] QEHVIW GSQYRMHEHIW ] PuHIVIW TEVXMGMTIR EGXMZEQIRXI IR IP ETVIRHM^ENI HI PSW IWXYHMERXIW 'SQS VIWYPXEHS HIP QERHEXS VIGMFMHS WI LER HIWEVVSPPEHS IR .EPETE 'LMUYMQYPE 5YMGLq 8SXSRMGETjR ] 7ER 1EVGSW PEW WMKYMIRXIW EGGMSRIW TPERIW HITEVXEQIRXEPIW HI PIGXYVE JIVMEW HI PIGXYVE IWGYIPEW HI TEHVIW ] QEHVIW HMjPSKSW TSV PE IHYGEGMzR GSRJIVIRGMEW HI PE GjXIHVE &IRNEQuR &PSSQ IRXVIKE XqGRMGE HI XI\XSW ] TVSHYGGMzR HI QEXIVMEPIW GSQS PSW QIKEPMFVSW ] VSXEJSPMSW IWGVMXSW IR GYEXVS MHMSQEW QE]EW ] IWTEySP %HIQjW LER IPEFSVEHS TVSTYIWXEW EGEHqQMGEW QIHMERXI IP XVEFENS IR IP TEuW HI GSRWYPXSVIW MRXIVREGMSREPIW HIP QjW EPXS RMZIP )RXVI PEW jVIEW EXIRHMHEW IWXjR GSQTIXIRGMEW TEVE PE ZMHE GSQYRMGEGMzR WSGMEP IHYGEGMzR FMPMRK I JSVQEGMzR HI TVSJIWSVIW PMHIVE^KS ] EGSQTEyEQMIRXS IHYGEXMZS TSPuXMGE HI XI\XSW IRXVI SXVSW )R IP jVIE HI JSVQEGMzR ] GETEGMXEGMzR HIP VIGYVWS LYQERS E XVEZqW HI FIGEW HI IWXYHMS WI LER KVEHYEHS TVSJIWMSREPIW HI PE 1EIWXVuE IR 1IHMGMzR )ZEPYEGMzR I -RZIWXMKEGMzR )HYGEXMZE TVSJIWMSREPIW LER WMHS XMXYPEHSW IR PE 1EIWXVuE IR 0MHIVE^KS ] +IWXMzR )HYGEXMZE ] SXVSW TVSJIWMSREPIW IWXjR TVz\MQSW E KVEHYEVWI IR IWXE QMWQE QEIWXVuE %HIQjW WI XMIRIR FIGEHSW IR PE 1EIWXVuE HI *SVQEGMzR (SGIRXI ] YR TSGS QjW HI FIGEHSW IR PE 1EIWXVuE HI 0MHIVE^KS TEVE IP %GSQTEyEQMIRXS )HYGEXMZS %WMQMWQS WI LE ½RERGMEHS IP HIWEVVSPPS HI PE IWTIGMEPM^EGMzR HI TSWKVEHS IR 0MHIVE^KS TEVE IP %GSQTEyEQMIRXS )HYGEXMZS IR PE UYI LER TEVXMGMTEHS QjW HI XqGRMGSW HI PEW HMVIGGMSRIW HITEVXEQIRXEPIW HI IHYGEGMzR HI PSW HITEVXEQIRXSW HI 5YMGLq 8SXSRMGETjR 7ER 1EVGSW .EPETE ] 'LMUYMQYPE 8EQFMqR WI LE HSXEHS HI FIGEW E QjW HI TVSJIWSVIW HI TVMQEVME HIP HITEVXEQIRXS HI .EPETE TEVE GYVWEV IP (MTPSQEHS 9RMZIVWMXEVMS IR 0IGXSIWGVMXYVE ] 1EXIQjXMGEW TEVE PE )WGYIPE TVMQEVME ] E QjW HI TVSJIWSVIW HI TVITVMQEVME ] TVMQIVS TVMQEVME HIP HITEVXEQIRXS HI 8SXSRMGETjR TEVE TEVXMGMTEV IR IP (MTPSQEHS HI 0IGXSIWGVMXYVE ] )WTEySP 3VEP

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

133

'SEGLMRK TEVE IP PMHIVE^KS IHYGEXMZS

'SEGLMRK TEVE IP PMHIVE^KS IHYGEXMZS

)WXMQEHS PIGXSV ¡XMIRI YWXIH TVIKYRXEW WSFVI IP GSEGLMRK# ¡8MIRI GSQIRXEVMSW ] WYKIVIRGMEW TEVE QINSVEV IWXI PMFVS# 7u IW EWu PI TIHMQSW IP JEZSV HI GSQYRMGEVWI GSR RSWSXVSW ¢+VEGMEW (SREPH ;MWI /EVIR %ZIRHEyS

134

H[MWI$GWYJVIWRS IHY OEZIRHERS$YZK IHY KX

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

'SEGLMRK TEVE IP PMHIVE^KS IHYGEXMZS

97%-( 6IJSVQE )HYGEXMZE IR IP %YPE

135