Financière de l’Echiquier
Uno sguardo a Financière de l’Echiquier Società di gestione indipendente leader in Francia
6,7
Miliardi di Euro di AUM
12% 39%
Privati Clients Private
Istituzionali Institutionals
49%
Terze party parti distribution Third
Independente
100% Dei fondi classificati secondo criteri ESG
AUM per regione
24%
90
27
dipendenti
gestori ed analisti
Francia France Internazionale International
76%
Dati al 28/07/2013. Fonte: database Financière de l’Echiquier.
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I fondi Financière de l’Echiquier Performance al 28 Giugno 2013
AZIONARIO EUROPA
AUM (ml€)
Performance annualizzata dal lancio
2012
YTD
Agressor
‘Carta bianca’
1 427
+13,3% (1991)
+26,5%
+7,8%
Echiquier Major
European large caps
1 040
+6,9% (2005)
+24,2%
+6,9%
Echiquier Agenor
European small and mid caps
483
+7,8% (2004)
+23,1%
+12,0%
2012
YTD
+13,6%
+3,5%
Performance annualizzata dal lancio
AZIONARIO INTERNAZIONALE Echiquier Global
Leader Globali
100
+7,9% (2010)
Dati al 28/06/2013. Fonte: database Financière de l’Echiquier.
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Expertise riconosciuta Quasi il 50% degli attivi totali é detenuto da investitori istituzionali
Cliente
Confidentiel
Confidenziale
Tipo
Paese
Strategia
AUM
Fondazione filantropica
Stati Uniti
Azionario Europa Attivo
60 ml€
Banca
Francia
Azionario Francia Attivo
249 ml€
Fondo pensione
Canada
Azionario Europa Attivo
77 ml€
Fornitore di servizi Finanziari
Regno Unito
Azionario Europa Attivo
30 ml€
Fondo sovrano
Norvegia
Confidenziale
Confidenziale
Insurance Company
Belgio
Azionario Europa Attivo
154 ml€
Fondo Pensione
Francia
Azionario Europa Attivo e SRI
Confidenziale
Dati al 28/06/2013. Fonte: database Financière de l’Echiquier.
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Financière de l’Echiquier: Un caso per le Midcap Europee
Un paragone sulle Large Cap
MSCI Europe
S&P 500
40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% -30%
-40% -50% 2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
PE Medio
Price to Book
Rendimento
MSCI Europe
12,9
1,7
3,8
S&P 500
14,3
2,4
2,1
2013
Dati al 09/07/2013. Fonti: Bloomberg, Morningstar, database di Financière de l’Echiquier.
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Un paragone sulle Small & mid cap
MSCI Europe Small Cap
Russell 2000
80%
60% 40% 20% 0% -20% -40% -60% 2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
PE Medio
Price to Book
Dividend Yield
MSCI Europe Small Cap
14,3
1,5
2,8
Russell 2000
18,7
1,7
1,2
2013
Dati al 09/07/2013. Fonti: Bloomberg, Morningstar, database di Financière de l’Echiquier.
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ECHIQUIER AGENOR Fund focus Uno sguardo alle migliori midcaps in Europa
Crescita a prezzo ragionevole
Ricerca dei leader di nicchia
Manager emblematici
Analizzati con rigore circa 40 progetti di crescita
80% delle aziende nel fondo sono leader nei loro segmenti di mercato
Le aziende sono guidate da manager imprenditori
Echiquier Agenor
EV/ sales 2013
MSCI Europe Small Cap
250
PER 2013
230
Yield(%) 2013
210
+101,9% +69,0%
190 170 150
Capitalizzazione media(M€) Numero di titoli Totale attivi(M€)
1,6 18,2 2,0 1 532,1 40 483,4
130 110 90 70 50 feb-04
apr-05
giu-06
ago-07
ott-08
dic-09
feb-11
apr-12
giu-13
Questo documento é rivolto ad investitori professionali e non ha valore contrattuale. L’informazione fornita é basata sulle migliori fonti in nostro possesso. Le performance passate non sono un indicatore affidabile di performance future e potrebbero variare nel tempo. Le performance del fondo e del benchmark includono redditi distribuiti ( all’anno fiscale 2013) Tuttavia fino all’anno fiscale 2012 il benchmark non includeva I redditi distribuiti.
Dati al 28/06/2013. Fonte: Bloomberg, database Financière de l’Echiquier.
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Echiquier Agenor Case study, crescita e miglioramento dei risultati: Safilo N°2 al mondo di manifattura nell’ottica Informazioni chiave della società Un mercato oligopolistico ed in crescita: il mercato del lusso Un nuovo inizio dopo la fine delle licenze di Armani
Un forte azionista, HAL, il primo distributore Europeo di « eyewear » Grande margine di apprezzamento potenziale, non ancora riflesso nel prezzo. Evoluzioni Risultato ante imposte
Presentazione della società Paese
Italia
Capitalizzazione
1 Bn €
Vendite nel 2012
1 175 ml €
Azionista
HAL Holding: 42%
EPS CAGR
+ 45% tra il 2012 ed il 2015
EBIT Margine :
11% EBIT Margine :
151
6,3%
74 ml € 2012
2015
Dati al 10/07/2013. Fonti: Safilo, Bloomberg, database di Financière de l’Echiquier. Queste società sono menzionate come esempi. Non sono garantite la loro presenza in portafoglio, né le loro performance
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Echiquier Agenor Una piccola azienda Europea con una presenza internazionale: Krones Leader globale di bottiglie per il settore beverage Informazioni chiave della società Un settore con forti barriere all’entrata: non ci saranno nuovi competitor per i prossimi 20 anni. Una società leader che ha successo nel suo sviluppo internazionale: più alta quota di mercato in Cina (40%) che nel resto del mondo (25-30% quota di mercato globale) Un mercato con un forte potenziale di 5-7% all’anno
Presentazione della società Paese
Germania
Capitalizzazione di mercato
1,7 Bn €
Vendite nel 2012
2,6 Bn €
Azionista
Famiglia Kronseder : 53 %
PE Ratio 2014
13,5x
Evoluzione delle vendite
+7% 2 770 1 435 Vendite ml € 2003
2013
Dati al 10/07/2013. Fonti: Krones, Bloomberg, database Financière de l’Echiquier. Queste società sono menzionate come esempi. Non sono garantite la loro presenza in portafoglio, né le loro performance
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ECHIQUIER AGENOR Uno sguardo Se Echiquier Agenor fosse un’azienda Caratteristiche :
Analisi settoriale:
Vendite consolidate
540 Bn €
- USA
18%
- Europa
53%
- Paesi emergenti
25%
- Resto del mondo
4%
Crescita vendite nel 2013
+5%
EBIT margine
8%
+18,5%
20%
2013
32%
5% 6%
12%
6%
Indicatori : 1,6x
1,4x
EV/EBIT
12,3x
10,0x
PER
18,2x
14,8x
FCF rendimento
4,6%
5,4%
Rendimento
2,0%
2,5%
Consumo «difensivo»
4%
Servizi finanziari
17%
Sanità
Industriale
2014
EV/sales
Materie prime Consumo ciclico
9,7%
EPS crescita 2013
5%
22%
23%
9%
9%
Tecnologico
2%
3%
Utilities*
MSCI Europe Small Cap
Echiquier Agenor
Dati al 28/06/2013. Fonti: Bloomberg, database di Financière de l’Echiquier. *8% = Immobiliare; 5% = Energetico; 2% = Telecom servizi
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Questo documento é dedicato solo ad investitori professionali e non ha valore contrattuale. Le informazioni sono riportate dalle migliori fonti in nostro possesso. I riferimenti alle azioni quotate sono mostrati solo a scopo illustrativo e non potrà essere considerato in alcun modo come un consiglio d’investimento. Le preformance precedenti non sono indicatori sistematici di performance future, e non sono costanti nel tempo. Inoltre I il trattamento fiscale derivante dagli investimenti in Fondi dipende dalla situazione di ogni investitore. Quindi é consigliabile di rivolgersi al proprio consulente fiscale. Siccome la gestione é discrezionaria, c’é un rischio che il Fondo non sia investito per tutto il tempo nelle migliori azioni performanti. Se I titoli ai quali il fondo é esposto descrese in valore il valore netto degli attivi del Fondo può diminuire. I fondi sono prevalentemente investiti in azioni. I fondi hanno un rischio di perdita del capital investito. Per ulteriori informazioni sui fondi presentati, v’invitiamo a consultare il prospetto semplificato disponibile su semplice richiesta presso la società di gestione allo +33(0)1.47.23.90.90 o a contattare il vostro interlocutore abituale. Agressor, Echiquier Major, Echiquier Agenor, tutti fondi comuni francesi, sono autorizzati alla commercializzazione in Germania, Belgio, Spagna, Italia, Olanda e Svizzera. Echiquier Global, fondo comune francese, é registrato in Germania, Belgio, Spagna e Italia. Financière de l’Echiquier é registrata come Società Investment Adviser dall’autorità dei mercati francese (AMF Number: GP91004) Financière de l’Echiquier é registrata come Società Investment Adviser negli Stati Uniti (SEC Number: 801-76219).
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