Bulletin trimestriel T4 2009 by Financiere de l'Echiquier

n°73 BULLETIN

TRIMESTRIEL

4 ème trimestre 2009

BULLETIN TRIMESTRIEL

n°73

Editorial

4ème trimestre 2009

Valeurs de choix Direction

Est-ce que le monde change ?

DIDIER Président

C’était notre interrogation en pleine tourmente financière au troisième trimestre 2008. Il aura fallu quinze mois pour que la preuve soit faite que « NON ! Le monde ne change pas, les comportements seront toujours excessifs dans l’instant… mais raisonnables dans la durée ! »

LE MENESTREL

STÉPHANE TOULLIEUX Directeur Général

Aujourd’hui, les esprits se calment, la finance fonctionne normalement et l’avenir se lit avec plus de sérénité pour la majorité des intervenants.

Gestion privée MARC DEL POZO Directeur Adjoint

AVY AMIEL JEAN-BAPTISTE BRETTE THIERRY CHEMLA ANNE-CHARLOTTE EYMIN

Sérénité ne veut pas dire enthousiasme : les interrogations demeurent nombreuses et les dettes accumulées par les états (près de 50 000Md$) pour relancer la machine économique mondiale font particulièrement peur à beaucoup d’investisseurs. Mais un peu d’inquiétude ne nuit pas : des investisseurs exigeants et des valorisations d’entreprises qui restent raisonnables après le rebond des marchés, voilà un bon cocktail de départ pour une performance solide du "stock-picking" en 2010.

PATRICK MARCOVICI VICTOR PLÉ NADÈGE SYLVESTRE

Toute l’équipe de Financière de l’Echiquier vous présente ses meilleurs vœux pour cette nouvelle année.

Didier LE MENESTREL

FINANCIERE DE L'ECHIQUIER

année consécutive. Ces récompenses viennent confirmer les distinctions obtenues en 2004, 2005 et 2006 lors des « Victoires des Sicav » de la Tribune Standard & Poor’s.

réée en 1991, FINANCIERE DE L’ECHIQUIER est une Société de Gestion de Portefeuille indépendante agréée par l’AMF (n° GP91004) qui appartient à 100% à ses dirigeants et à ses salariés. Les particuliers (20% de l’encours géré) ainsi que les investisseurs partenaires et institutionnels (80%) lui ont accordé, au cours des dernières années, une confiance croissante. Avec 3,3 milliards d’euros d’actifs gérés pour le compte de 4088 épargnants et 441 allocataires d’actifs, FINANCIERE DE L’ECHIQUIER occupe aujourd’hui l’une des toutes premières places au sein des sociétés de gestion à capitaux privés.

• La gestion privée, quant à elle, répond à un besoin de personnalisation pour une approche patrimoniale globale. L’essentiel de cette activité se décline dans des solutions sur-mesure, mises en œuvre par des spécialistes expérimentés. FINANCIERE DE L’ECHIQUIER cultive la transparence à travers une communication régulière : la Lettre d’information mensuelle, le Bulletin trimestriel, le site Internet (www.fin-echiquier.fr) et le contact direct assurent une liaison permanente avec chaque souscripteur.

FINANCIERE DE L’ECHIQUIER intervient sur l’ensemble des marchés d’actions, en France, en Europe et à l’étranger. Son expertise du marché français est à l’origine de sa notoriété. Adepte d’une sélection limitée de titres, FINANCIERE DE L’ECHIQUIER privilégie une gestion active qui place la qualité des sociétés rencontrées par les gestionnaires au cœur de la décision d’investissement. La maîtrise du risque est un objectif prioritaire de la gestion.

FINANCIERE DE L’ECHIQUIER a été distinguée pour la qualité de ses relations avec les Conseillers en Gestion de Patrimoine Indépendants en obtenant la « Pyramide d’Or » du magazine Investissement Conseil en 2007 et en remportant le palmarès 2008 de Gestion de fortune.

S’appuyant sur une équipe de 69 personnes, deux grands pôles d’activité participent à une offre complète de produits et de services :

FINANCIERE DE L’ECHIQUIER a reçu le prix de la communication ainsi que la « note de cœur » du public lors du Grand Prix de la Qualité de Service dans la Gestion Privée organisé par Gestion Privée magazine en 2007.

• Grâce à des fonds « typés », la gestion collective répond à un besoin spécifique des investisseurs, à un niveau de risque clairement identifié et à une spécialisation à forte valeur ajoutée. Dans l’univers des actions européennes, les performances des fonds de FINANCIERE DE L’ECHIQUIER sont régulièrement récompensées par la presse financière.

Les principaux partenaires financiers de FINANCIERE DE L’ECHIQUIER sont des sociétés de premier plan : BNP Paribas Securities Services assure la fonction de dépositaire des OPCVM ; ProCapital et BNP Personal Investor assurent la fonction de teneur de comptes conservateurs des comptes gérés sous mandat ; La Mondiale Partenaire, Axa Courtage et Neuflize Vie collaborent à la gestion des contrats d’assurance-vie.

Agressor a reçu le Trophée d’Or décerné en 2008 pour ses performances sur 10 ans dans la catégorie « Actions Euro » par Le Revenu pour la seconde

Contacts

Chiffres-clés

Q Clients particuliers

Création : 1991

NADÈGE SYLVESTRE 01 47 23 55 23 nsylvestre@fin-echiquier.fr

Encours géré : 3,3 milliards d’euros Equipe : 69 personnes

Q Clients partenaires

OPCVM gérés : 11

et institutionnels CÉLIA JACQUETON 01 47 23 96 52 cjacqueton@fin-echiquier.fr

Clients particuliers : 4 088 Partenaires allocataires d’actifs : 441

Grille des fonds Choisissez selon vos objectifs Niveau Votre OPCVM de risque

Vos objectifs

Univers d’investissement

Indice de référence

Performance Durée Avantage Performance minimum du 31.12.08 fiscal (1) 2008 recommandée au 31.12.09

page

Fonds diversifié (produits de taux + obligations + actions) Valoriser votre capital en recherchant sa préservation

Eonia capitalisé

Echiquier Produits de taux et Patrimoine actions françaises

G G

2 ans

- 6,5 %

+ 8,4 %

Fonds actions de sélection de titres

france Investir dans une sélection de petites et moyennes valeurs de croissance Investir dans les valeurs de retournement et les situations spéciales

G G G G

Echiquier Junior

G G G G

Echiquier Actions européennes Quatuor à dominante française

Actions françaises

CAC Small 90

5 ans

P A

- 47,8 %

+ 37,9%

SBF250

5 ans

P A

- 44,2%

+ 38,1 %

europe Investir dans une sélection de valeurs sous-évaluées

G G G G

Agressor

Actions européennes

SBF250

5 ans

- 46,8%

+ 48,3 %

Investir dans une sélection de valeurs sous-évaluées

G G G G

Agressor PEA

Actions européennes

SBF250

5 ans

P A

- 47,1 %

+ 46,7 %

Investir dans une sélection de valeurs de croissance

G G G G

Echiquier Agenor

Petites et moyennes FTSE Global Small Cap Europe valeurs européennes

5 ans

P A

- 48,5 %

+ 56,5 %

Investir dans une sélection de valeurs « incontournables »

G G G G

Echiquier Major

Grandes et moyennes valeurs européennes

Dow Jones Stoxx 600

5 ans

P A

- 36,8 %

+ 38,4 %

Investir dans le secteur immobilier

G G G G

EPRA Europe

5 ans

P A

Echiquier Grandes et moyennes Real Estate valeurs européennes

monde Ouvrir votre portefeuille aux actions japonaises

G G G G

Echiquier Japon

Grandes et moyennes valeurs japonaises

Topix

5 ans

- 29,4 %

+ 3,7 %

Ouvrir votre portefeuille aux actions américaines

G G G G

Echiquier Amérique

Grandes et moyennes valeurs américaines

Russell Mid Cap Growth

5 ans

- 33,9 %

+ 32,2 %

2 ans

+0,5 %

+ 20,2%

Fonds obligataire Investir dans une sélection d’obligations européennes

G G

Echiquier Oblig

Obligations et titres de créances euros

Euro MTS 3-5 ans

Les performances passées ne préjugent pas des performances futures et ne sont pas constantes dans le temps. G G

risque moyen/bas

G G G G

risque élevé

(1) A Éligible à notre contrat d’assurance vie Echiquier Vie 2 (voir pages 16 et 17)

P Éligible au PEA

Echiquier Patrimoine

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Echiquier Junior

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Echiquier Quatuor

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Echiquier Agenor

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Echiquier Major

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Echiquier Real Estate

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Echiquier Japon

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Echiquier Amérique

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Echiquier Oblig

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Echiquier Vie

Assurance-vie

Caractéristiques générales Q Versement initial : 7 500 € minimum.

Q Versements complémentaires : • programmés - par trimestre: mini. 1 000 € - par semestre: mini. 1 000 € - par an: mini. 1 000 €

• libres : - 1 000 € minimum.

Q Arbitrages : 1 000 € minimum.

Q Frais : - Commission de souscription

Objectifs Echiquier Vie 2 est un contrat d’assurance-vie multi-supports destiné à vous faire bénéficier des avantages successoraux liés à l’assurance-vie. Ce contrat a été établi en collaboration avec LA MONDIALE PARTENAIRE, compagnie d’assurance-vie.

Fiscalité Echiquier Vie 2 est un outil essentiel de transmission du patrimoine : Q En cas de décès de l’assuré, le capital ou la rente est versé à un ou plusieurs bénéficiaires déterminés en franchise totale ou partielle de droits de succession. Q L’exonération des droits de succession s’applique : - à la totalité des sommes investies et des plus-values lorsque le bénéficiaire du contrat est le conjoint ou le partenaire pacsé (ou encore le frère ou la sœur mais sous conditions restrictives) ; - aux sommes investies avant le 70e anniversaire de l’assuré et pour la totalité des plusvalues dans la limite de 152 500 € par bénéficiaire. Au-delà de ce montant, la taxation est de 20%. Au-delà de 70 ans, l’exonération s’applique sur les premiers 30 500 € de capital investi et toujours sur la totalité des plus-values ; Les produits du contrat restent soumis aux prélèvements sociaux de 12,1%.

maximum : 3 % - Commission de rachat : 0 % - Frais de gestion annuels : 1 % - Frais d’arbitrage d’un support à un autre : 0,50% du montant de l’épargne transférée, plafonnés à 150 €.

Dates d’effet des souscriptions, des rachats et des arbitrages :

ECHIQUIER VIE 2 peut inclure une garantie selon laquelle le versement du capital au(x) bénéficiaire(s) est au moins égal au cumul des versements nets effectués au titre de la souscription jusqu’à la date du décès. ECHIQUIER VIE 2 vous permet de bénéficier d’une fiscalité avantageuse : Q Les produits constatés lors de votre rachat, après huit ans de détention, sont exonérés d’impôt sur le revenu dans la limite annuelle de : - 4 600 € pour un célibataire, - 9 200 € pour un couple. Au-delà de cet abattement, ces produits sont imposés, à votre choix, soit à un taux de prélèvement forfaitaire fixé à 7,5% (hors prélèvements sociaux), soit au barème progressif de l’impôt sur le revenu. Les prélèvements sociaux sur le produit de votre épargne sont de 12,1%.

Quotidien

Le traitement fiscal dépend de la situation individuelle de chaque client ; il est susceptible d’être modifié ultérieurement.

M a n d a t d ' a r b i t ra g e Echiquier Vie 2 vous propose de confier un mandat d’arbitrage à FINANCIERE DE L’ECHIQUIER qui procédera pour votre compte à la répartition de l’épargne disponible et des nouveaux versements entre les supports financiers.

Supports financiers Echiquier Vie 2 vous propose d’associer dynamisme et taux minimum garanti. Les supports d’investissement proposés sont : Q Les fonds de FINANCIERE DE L’ECHIQUIER : Risque moyen/bas - Echiquier Patrimoine - Echiquier Oblig Risque moyen/haut - Arty Risque élevé - Agressor - Echiquier Junior - Echiquier Quatuor - Echiquier Agenor - Echiquier Major - Echiquier Japon - Echiquier Amérique - Echiquier Real Estate - Echiquier Excelsior - Echiquier Sélection - 123 Convictions Q Un fonds monétaire libellé en euros. Q Un support en euros à taux minimum garanti.

Fiscalité

FCP de droit français

Fiscalité des OPCVM de capitalisation dans un compte titres Les Fonds Communs de Placement de FINANCIERE DE L’ECHIQUIER capitalisent leurs revenus qui sont exonérés de toute fiscalité. En 2010, vous n’êtes redevable d’un impôt de 30,1% sur les plus-values (prélèvements sociaux de 12,1% compris) que si l’ensemble des ventes de valeurs mobilières (actions, obligations, produits monétaires) de votre foyer fiscal dépasse un montant de 25 830 € dans l’année. En dessous de ce seuil, seuls les prélèvements sociaux de 12,1% s’appliquent dès le premier euro de plus-values.

Fiscalité des OPCVM de capitalisation dans un PEA Si vous retirez de l’argent de votre PEA après 5 ans de détention, votre plus-value sera exonérée d’impôt. Toutefois, vous vous acquitterez de vos prélèvements sociaux, soit 12,1% de votre plus-value. Tout retrait avant deux ans de détention entraîne un prélèvement forfaitaire de 34,6% (prélèvements sociaux compris) si vos ventes de valeurs mobilières dépassent 25 830 € dans l’année. Tout retrait entre deux et cinq ans entraîne un prélèvement forfaitaire de 30,1% (prélèvements sociaux compris) si vos ventes de valeurs mobilières dépassent 25 830 € dans l’année.

Fiscalité des OPCVM de capitalisation dans un contrat d'assurance-vie Après 8 ans, la plus-value constatée lors de votre rachat est exonérée d’impôt dans la limite annuelle de 4 600 € pour un célibataire, 9 200 € pour un couple. Au-delà de cet abattement, la plus-value est imposée à un taux de 7,5% (hors prélèvements sociaux). En toutes hypothèses, les prélèvements sociaux sont de 12,1%.

Le traitement fiscal dépend de la situation individuelle de chaque client ; il est susceptible d’être modifié ultérieurement.

Guide pratique

Qu'est-ce qu'un OPCVM ? C’est un Organisme de Placement Collectif en Valeurs Mobilières. Ce terme est utilisé pour désigner les SICAV (Société d’Investissement à Capital Variable) et les FCP (Fonds Communs de Placement) qui ont pour objet de gérer un patrimoine collectif de valeurs mobilières dont chaque actionnaire ou porteur détient une partie en fonction des capitaux investis. Les droits de chacun sont exprimés en parts (pour les FCP) ou en actions (pour les SICAV) proportionnelles aux versements.

Comment choisir mon OPCVM ? Plus le risque est élevé, plus le potentiel de gain est fort. Les OPCVM de FINANCIERE DE L’ECHIQUIER peuvent être classés en fonction du degré de risque qu’ils impliquent : Q risque moyen/bas pour Echiquier Patrimoine et Echiquier Oblig Q risque équivalent à celui du marché des actions pour Arty Q risque élevé pour Agressor, Agressor PEA, Echiquier Quatuor, Echiquier Junior, Echiquier Real Estate, Echiquier Agenor, Echiquier Major, Echiquier Japon et Echiquier Amérique.

Comment obtenir des précisions si je souhaite investir ? Pour toute information, n’hésitez pas à contacter l’équipe de Gestion Privée au 01 47 23 90 90. Elle étudiera avec vous les opportunités de placement les plus adaptées à vos besoins dans le cadre de la gestion sous mandat. Les gérants privés se tiennent à votre disposition pour faire le diagnostic de votre patrimoine et vous suggérer une stratégie dans le cadre d’une approche globale.

Comment accéder à nos fonds ? QA

travers la Gestion Privée de FINANCIERE DE L’ECHIQUIER (exclusivement en gestion sous mandat déléguée). Vos chèques sont libellés à l’ordre du teneur de comptes : ProCapital ou BNP Personal Investor. Dans tous les cas, FINANCIERE DE L’ECHIQUIER se charge de toutes les formalités et reste votre unique interlocuteur. Q Vous pouvez aussi souscrire par l’intermédiaire de votre établissement financier habituel (banque ou société de bourse) en lui indiquant le code ISIN de l’OPCVM que vous avez choisi.

Comment suivre l'évolution de mes investissements ? Q Tous les jours en appelant le 01 47 23 90 90 où un accès direct auprès de l’équipe de Gestion Privée vous est toujours réservé. Q

En consultant le site internet de FINANCIERE DE L’ECHIQUIER (www.fin-echiquier.fr). travers la Lettre d’information qui fait le point mensuellement sur la conjoncture des marchés financiers et sur la performance de vos OPCVM. Q A l’aide du Bulletin trimestriel qui donne les principales positions du portefeuille de vos OPCVM. QA

Comment disposer de mes investissements ? En cas de vente de parts de FCP ou d’actions de SICAV, les liquidités sont disponibles dans un délai maximum de 10 jours pour les OPCVM à valorisation hebdomadaire, de 4 jours pour les OPCVM à valorisation quotidienne. Un chèque est adressé à votre domicile ou un virement est effectué sur votre compte.

Ce document à caractère commercial a pour but de présenter de manière simplifiée les caractéristiques des fonds. Pour plus d’informations, vous pouvez vous référer au prospectus simplifié ou contacter votre interlocuteur habituel.

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