Bulletin trimestriel T1 2012 by Financiere de l'Echiquier

n째82 BULLETIN

TRIMESTRIEL

1er trimestre 2012

BULLETIN TRIMESTRIEL

n°82 1er trimestre 2012

Direction DIDIER Président

LE MENESTREL

STÉPHANE TOULLIEUX Directeur Général

Gestion privée JEAN-BAPTISTE BRETTE Directeur Adjoint

MARC DEL POZO Directeur Adjoint

AVY AMIEL ANNE-CHARLOTTE BUREAU THIERRY CHEMLA

Editorial Investissez-vous ! Alors que peu d'intervenants s’y attendaient fin 2011, l'année boursière a démarré en fanfare et vos fonds (Agressor +18,5% en particulier) en ont largement profité. Parmi les bonnes surprises, notons la confirmation de la reprise américaine, avec une forte amélioration du taux de chômage, un PIB qui dépasse ses plus hauts niveaux du quatrième trimestre 2007 et le rebond le plus fort depuis l’après-guerre des profits des entreprises ! Le pragmatisme américain produit des effets spectaculaires. En Europe, le pire a été évité notamment grâce à l'action de la Banque Centrale bien sûr, mais aussi grâce à la qualité des résultats de bien des champions européens qui captent plus que leur part de la croissance mondiale dans leurs résultats. A ce jour, notre stratégie de privilégier les investissements tournés vers le "cycle mondial", plutôt que vers le cycle européen "value", s'avère être la bonne.

INÈS DE CRÉPY NATHALIE DIGNE PATRICK MARCOVICI

Si le deuxième trimestre s’annonce sans doute plus complexe, ces trois mois écoulés nous rappellent à nouveau qu’il faut toujours distinguer la réalité de l’économie d’un pays de celle de ses entreprises.

VICTOR PLÉ NADÈGE SYLVESTRE

En continuant à sélectionner soigneusement les sociétés dans lesquelles nous investissons, nous atténuerons le bruit des marchés pour nous concentrer sur le vrai moteur de performance : la croissance mondiale et les profits des entreprises qui en bénéficient…

Didier LE MENESTREL

FINANCIERE DE L'ECHIQUIER

réée en 1991, Financière de l'Echiquier est une Société de Gestion de Portefeuille indépendante agréée par l’AMF (n° GP91004) qui appartient à 100% à ses dirigeants et à ses salariés. Les particuliers (20% de l’encours géré) ainsi que les investisseurs partenaires et institutionnels (80%) lui ont accordé, au cours des dernières années, une confiance croissante. Avec 4,7 milliards d’euros d’actifs gérés pour le compte de 4 500 épargnants et 510 allocataires d’actifs, Financière de l'Echiquier occupe aujourd’hui l’une des toutes premières places au sein des sociétés de gestion à capitaux privés.

En 2011, et pour la seconde année consécutive, Financière de l'Echiquier remporte la Corbeille Société de gestion du magazine Mieux Vivre Votre Argent pour les performances de l'ensemble de sa gamme. Elle a également reçu le trophée Lipper de la meilleure société de gestion spécialisée en actions en Europe depuis 3 ans. Agressor a reçu le Trophée d’Or décerné en 2008 pour ses performances sur 10 ans dans la catégorie « Actions Euro » par Le Revenu pour la seconde année consécutive. Ces récompenses viennent confirmer les distinctions obtenues en 2004, 2005 et 2006 lors des « Victoires des Sicav » de la Tribune Standard & Poor’s.

Financière de l'Echiquier intervient sur l’ensemble des marchés d’actions, en France, en Europe et à l’étranger. Son expertise du marché français est à l’origine de sa notoriété. Adepte d’une sélection limitée de titres, Financière de l'Echiquier privilégie une gestion active qui place la qualité des sociétés rencontrées par les gestionnaires au cœur de la décision d’investissement. La maîtrise du risque est un objectif prioritaire de la gestion.

• La gestion privée, quant à elle, répond à un besoin de personnalisation pour une approche patrimoniale globale. L’essentiel de cette activité se décline dans des solutions sur-mesure, mises en œuvre par des spécialistes expérimentés.

S’appuyant sur une équipe de 84 personnes, deux grands pôles d’activité participent à une offre complète de produits et de services :

Financière de l'Echiquier cultive la transparence à travers une communication régulière : la Lettre d’information mensuelle, le Bulletin trimestriel, le site Internet (www.fin-echiquier.fr) et le contact direct assurent une liaison permanente avec chaque souscripteur.

• Grâce à des fonds "typés", la gestion collective répond à un besoin spécifique des investisseurs, à un niveau de risque clairement identifié et à une spécialisation à forte valeur ajoutée. Dans l’univers des actions européennes, les performances des fonds de Financière de l'Echiquier sont régulièrement récompensées par la presse financière.

Les principaux partenaires financiers de Financière de l'Echiquier sont des sociétés de premier plan : BNP Paribas Securities Services assure la fonction de dépositaire des OPCVM ; ProCapital et BNP Paribas Personal Investors assurent la fonction de teneur de comptes conservateurs des comptes gérés sous mandat ; La Mondiale Partenaire, Axa Courtage et Neuflize Vie collaborent à la gestion des contrats d’assurance-vie.

Contacts

Chiffres-clés

w Clients particuliers

Création : 1991

NADÈGE SYLVESTRE 01 47 23 55 23 nsylvestre@fin-echiquier.fr

Encours géré : 4,7 milliards d’euros Equipe : 84 personnes

w Clients partenaires

OPCVM gérés : 13

et institutionnels JÉRÔME ROUGIER 01 47 23 71 90 jrougier@fin-echiquier.fr

Clients particuliers : 4 500 Partenaires allocataires d’actifs : 510

Grille des fonds Choisissez selon vos objectifs

Vos objectifs

Niveau Votre OPCVM de risque

Univers d’investissement

Indice de référence

Performance Performance Durée Avantage annualisée minimum du 01.01.12 fiscal (1) (*depuis sa date recommandée au 30.03.12 de création)

page

Fonds diversifiés (produits de taux + obligations + actions) Valoriser votre capital en recherchant sa préservation

3/7

Investir dans des actifs de rendement

4/7

Echiquier Patrimoine

Produits de taux et actions françaises

ARTY

Produits de taux et actions européennes

Eonia Capitalisé

2 ans

+ 4,3 %

+ 2,7 %

+ 6,8 %

+ 14,3 %

+ 15,8 %

+ 18,5 %

+ 18,8 %

+ 14,1 %

+ 14,6 %

+ 8,5 %

+ 5,9 %

+ 7,1 %

+ 7,2 %

* depuis 1995

Indice Composite

5 ans

+ 5,0 % * depuis 2008

Fonds actions de sélection de titres

France Investir dans une sélection de petites et moyennes valeurs de croissance Investir dans les valeurs de retournement et les situations spéciales

5/7

6/7

Echiquier Junior

Actions françaises

Echiquier Quatuor

Actions européennes à dominante française

CAC Small

5 ans

P A

+ 8,9 % * depuis 1996

CAC All Tradable

5 ans

P A

+ 6,0% * depuis 2003

Europe Investir dans une sélection de valeurs sous-évaluées

6/7

Investir dans une sélection de valeurs sous-évaluées

6/7

Agressor

Actions européennes

CAC All Tradable

5 ans

+ 13,4% * depuis 1991

Investir dans une sélection de valeurs de croissance

6/7

Investir dans une sélection de valeurs « incontournables »

6/7

Agressor PEA

Actions européennes

Echiquier Agenor

Petites et moyennes FTSE Global Small Cap Europe valeurs européennes

5 ans

Echiquier Major

Grandes et moyennes valeurs européennes

5 ans

CAC All Tradable

5 ans

P A

+ 7,4 % * depuis 2001

Stoxx Europe 600

P A

+ 6,6 % * depuis 2004

P A

+ 6,0 % * depuis 2005

Monde Investir dans des leaders mondiaux

6/7

Ouvrir votre portefeuille aux actions japonaises

6/7

Ouvrir votre portefeuille aux actions américaines

6/7

Echiquier Global

Grandes valeurs mondiales

Echiquier Japon

Grandes et moyennes valeurs japonaises

Echiquier Amérique

Grandes et moyennes valeurs américaines

MSCI All Country World Index converti en €

5 ans

Topix

5 ans

+ 8,8 % * depuis 2010

- 1,4 % * depuis 1995

Russell Mid Cap Growth

5 ans

+ 0,3 % * depuis 2006

Fonds obligataire Investir dans une sélection d’obligations européennes

3/7

Echiquier Oblig

Obligations et titres de créances euros

Iboxx Euro Corporate 3-5 ans

2 ans

Les performances passées ne préjugent pas des performances futures et ne sont pas constantes dans le temps.

(1) A Éligible à notre contrat d’assurance vie Echiquier Vie 2 (voir pages 17 et 18)

+ 5,8 % * depuis 2007

P Éligible au PEA

Echiquier Patrimoine

Marc Craquelin

Olivier de Berranger

Co-Gérants

Données au 30/03/2012 381,12 €

Part à l'origine

Echiquier Patrimoine est un fonds offrant une progression régulière du capital, en prenant des risques limités et en participant à l’évolution des marchés de taux et d’actions européennes.

788,92 €

Valeur de la part

587,16 M€

Montant de l'actif

Performances annuelles en % Année

Echiquier Patrimoine

EONIA Capitalisé

1995

8,3

6,5

1996

2,8

3,9

Echiquier Patrimoine

1997

0,1

3,3

EONIA Capitalisé

1998

9,8

3,4

1999

9,2

2,8

2000

9,0

4,2

2001

3,8

4,5

2002

4,0

3,3

2003

6,9

2,3

2004

5,3

2,1

2005

3,2

2,1

2006

6,0

2,8

2007

3,0

3,9

2008

-6,5

3,9

2009

8,3

0,7

2010

2,6

0,4

2011

-2,7

0,9

2012

2,7

0,1

Evolution du FCP Echiquier Patrimoine et de l'indice EONIA Capitalisé depuis janvier 1995 (base 100)

Les performances passées ne préjugent pas des performances futures et ne sont pas constantes dans le temps. Les calculs de performance sont réalisés coupons nets réinvestis.

Les principales positions du portefeuille Valeurs

Poids en %

ELEC.DE STRASBOURG

0,7

CA SUD RHONE ALPES

0,7

CA LANGUEDOC

0,7

CA TOURAINE POIT.

0,5

DEUTSCHE BOERSE

0,4

Les principales transactions du trimestre Achats

Ventes

CANAL+

SANOFI-AVENT.

GROUPE GUILLIN

SAINT-GOBAIN

EURAZEO

FRANCE TEL.

FCP Diversifié

Valorisation quotidienne

Niveau de risque 3 sur une échelle de 1 à 7

Frais d'entrée 1% max.

Durée minimum recommandée 2 ans

Frais de sortie 1% max.

Créé le 6 janvier 1995

Frais de gestion 1,196%TTC

Capitalisation

Dépositaire BNP PARIBAS SECURITIES SERVICES Isin FR0010434019

Ce document, à caractère commercial, a pour but de vous informer de manière simplifiée sur les caractéristiques du fonds. Pour plus d’informations, vous pouvez vous référer au prospectus complet ou contacter votre interlocuteur habituel.

ARTY

Olivier de BERRANGER Gérant du fonds

Données au 30/03/2012 Part à l'origine

1000,00 €

Valeur de la part

1 207,38 €

Montant de l'actif

145,54 M€

ARTY est un fonds recherchant la performance à moyen terme, au travers d’une gestion discrétionnaire et opportuniste sur les marchés de taux et les marchés actions.

Performances annuelles en % Année

Evolution du FCP ARTY et de l'indice indice composite ARTY (75% EONIA 25% Dow Jones Euro Stoxx 600) depuis mai 2008 (base 100)

ARTY

Indice composite ARTY

2008

-7,4

-7,9

ARTY

2009

21,7

7,5

composite ARTY

2010

7,6

2,5

2011

-6,8

-2,2

2012

6,8

2,0

Les performances passées ne préjugent pas des performances futures et ne sont pas constantes dans le temps. Les calculs de performance sont réalisés coupons nets réinvestis. En revanche, la performance de l’indicateur de référence ne tient pas compte des éléments de revenus. Les principales positions du portefeuille Valeurs

Poids en %

ORIFLAME COSM.

1,2

UNILEVER

1,1

CFAO

1,1

L'OREAL

1,1

ROYAL DUTCH

1,1

Les principales transactions du trimestre Achats

Ventes

MICHELIN

HOLCIM LTD-REG

EURAZEO

FCP Diversifié

Valorisation quotidienne

PRYSMIAN

VIVENDI

Niveau de risque 4 sur une échelle de 1 à 7

Frais d'entrée 3% max.

Durée minimum recommandée 5 ans

Frais de sortie 1% max.

Créé le 30 mai 2008

Frais de gestion 1,5%TTC

Capitalisation

Dépositaire BNP PARIBAS SECURITIES SERVICES Isin FR0010611293

6 16

Echiquier Junior

José BERROS Gérant du fonds

Données au 30/03/2012 38,11 €

Part à l'origine Valeur de la part

146,07 €

Montant de l'actif

88,74 M€

Echiquier Junior est un fonds dynamique qui, par le biais de la sélection de titres ("stock-picking"), recherche la performance à long terme. Le fonds est investi en actions françaises (petites et moyennes capitalisations) privilégiant le projet et la culture d’entreprise.

Performances annuelles en % Année

Evolution du FCP Echiquier Junior et de l'indice Cac Small depuis juin 1996 (base 100)

Echiquier Junior

Indice Cac Small

1996

4,4

-2,7

Echiquier Junior

1997

37,3

7,9

Cac Small

1998

16,4

10,6

1999

23,1

21,7

2000

37,0

15,6

2001

-13,2

-19,1

2002

-16,2

-19,3

2003

37,9

20,4

2004

19,5

23,6

2005

20,3

38,9

2006

10,6

28,0

2007

-3,9

-2,3

2008

-47,8

-48,3

2009

37,9

58,7

2010

24,9

10,9

2011

-13,6

-18,0

2012

14,3

16,3

Poids en %

NEXTRADIO TV

4,7

APRIL GROUP

4,3

AXWAY

4,2

DEVOTEAM

3,9

SECHILIENNE

3,5

Les principales transactions du trimestre

*Hors liquidités Achats

Ventes

PARROT SA

BOIRON

INSIDE SECURE

NORBERT DENTR.

INTER PARFUMS

1000MERCIS

Taux de liquidités: 10,7%

FCP actions françaises

Valorisation quotidienne

Niveau de risque 5 sur une échelle de 1 à 7

Frais d'entrée 3% max.

Durée minimum recommandée 5 ans

Frais de sortie 1% max.

Créé le 14 juin 1996

Frais de gestion 2,392%TTC

Capitalisation

Dépositaire BNP PARIBAS SECURITIES SERVICES Isin FR0010434696

Echiquier Quatuor

José BERROS Gérant du fonds

Données au 30/03/2012 100,00 €

Part à l'origine

Echiquier Quatuor est un fonds "value" qui investit dans des sociétés européennes fortement décotées ou en situation de retournement. L'objectif d'Echiquier Quatuor est la recherche de la performance sur le long terme sans référence à un indice.

170,10 €

Valeur de la part

132,13 M€

Montant de l'actif

Performances annuelles en %

Evolution du FCP Echiquier Quatuor et de l'indice CAC All-Tradable depuis mars 2003 (base 100)

Année

Echiquier Quatuor

Indice CAC All-Tradable

2003

58,0

39,1

Echiquier Quatuor

2004

20,3

9,2

CAC All-Tradable

2005

19,2

25,3

2006

17,6

19,4

2007

-6,7

0,4

2008

-44,2

-43,1

2009

38,1

23,9

2010

10,2

0,4

2011

-30,3

-16,3

2012

15,8

9,8

Poids en %

LAGARDERE

4,8

HOTEL REGINA

4,8

ALTAMIR AMBOISE

4,5

SECHILIENNE

4,2

ALES

4,1

Les principales transactions du trimestre

*Hors liquidités

Taux de liquidités: 7,7%

Achats

Ventes

ACCOR

NEXANS

FAURECIA

KELLER GROUP

FCP actions des pays de l'Union Européenne

Valorisation quotidienne

RALLYE

COLT Group S.A

Niveau de risque 6 sur une échelle de 1 à 7

Frais d'entrée 3% max.

Durée minimum recommandée 5 ans

Frais de sortie 2% max.

Créé le 7 mars 2003

Frais de gestion 2,392%TTC

Capitalisation

Dépositaire BNP PARIBAS SECURITIES SERVICES Isin FR0010434969

Agressor

Damien LANTERNIER Gérant du fonds

Données au 30/03/2012 95,28 €

Part à l'origine Valeur de la part

1 225,16 €

Montant de l'actif

986,53 M€

Agressor est un fonds dynamique qui, par le biais de la sélection de titres ("stock-picking") et du "trading", recherche la performance à long terme. Le fonds est investi en actions européennes, tant en petites et moyennes capitalisations qu’en grandes capitalisations. Il est investi en actions au minimum à 60% de son actif (niveau de risque élevé).

Performances annuelles en % Année

Agressor

Indice CAC All-Tradable

1991

1,8

0,3

1992

2,3

1,2

1993

83,0

32,1

1994

21,6

-17,0

1995

2,5

-1,4

1996

20,4

26,7

1997

28,3

24,5

1998

15,4

28,5

1999

19,0

52,4

2000

25,6

-1,0

2001

1,7

-20,9

2002

3,1

-31,1

2003

25,4

17,4

2004

17,1

9,2

2005

18,4

25,3

2006

13,4

19,4

2007

-0,1

0,4

2008

-46,8

-43,1

2009

48,3

23,9

2010

28,2

0,4

2011

-17,8

-16,3

2012

18,5

9,8

Evolution du FCP Agressor et de l'indice CAC All-Tradable depuis novembre 1991 (base 100) Agressor CAC All-Tradable

Les principales positions du portefeuille Valeurs

Poids en %

ZODIAC

4,4

SAFRAN

3,3

CRODA

3,2

SCOR

3,2

SODEXO

3,1

Les principales transactions du trimestre

*Hors liquidités

Taux de liquidités: 5,1%

Achats

Ventes

RICHEMONT

NEXANS

BIC

PROSEGUR

FCP actions des pays de l'Union Européenne

Valorisation quotidienne

HEXAGON

SINOTRUK

Niveau de risque 6 sur une échelle 1 à 7

Frais d'entrée 4% max.

Durée minimum recommandée 5 ans

Frais de sortie 0% max.

Créé le 29 novembre 1991

Frais de gestion 2,392%TTC

Capitalisation

Dépositaire BNP PARIBAS SECURITIES SERVICES Isin FR0010321802

Agressor PEA

Damien LANTERNIER Gérant du fonds

Données au 30/03/2012 100,00 €

Part à l'origine

Agressor PEA est un fonds dynamique qui, par le biais la sélection de titres ("stock-picking") et du "trading", recherche la performance à long terme. Le fonds est investi en actions européennes, tant en petites et moyennes capitalisations qu’en grandes capitalisations. Agressor PEA est éligible au PEA. Il est investi en actions au minimum à 75% de son actif (niveau de risque élevé).

213,29 €

Valeur de la part

207,01 M€

Montant de l'actif

Performances annuelles en % Agressor PEA

Année

Indice CAC All-Tradable

2001

8,7

4,3

2002

-1,4

-31,1

2003

28,5

17,4

2004

19,4

9,2

2005

19,5

25,3

2006

14,5

19,4

2007

-1,0

0,4

2008

-47,1

-43,1

2009

46,7

23,9

2010

28,0

0,4

2011

-18,9

-16,3

2012

18,8

9,8

Evolution du FCP Agressor PEA et de l'indice CAC All-Tradable depuis septembre 2001 (base 100) Agressor PEA CAC All-Tradable

Poids en %

ZODIAC

4,6

SAFRAN

3,4

CRODA

3,4

SCOR

3,3

CONTINENTAL

3,2

Les principales transactions du trimestre Achats

Ventes

RICHEMONT

NEXANS

BIC

PROSEGUR

HEXAGON

SINOTRUK

*Hors liquidités

Taux de liquidités: 1,7%

FCP actions des pays de l'Union Européenne

Valorisation quotidienne

Niveau de risque 6 sur une échelle de 1 à 7

Frais d'entrée 4% max.

Durée minimum recommandée 5 ans

Frais de sortie 0% max.

Créé le 7 septembre 2001

Frais de gestion 2,392%TTC

Capitalisation

Dépositaire BNP PARIBAS SECURITIES SERVICES Isin FR0010330902

Echiquier Agenor

Armand de COUSSERGUES Gérant du fonds

Données au 30/03/2012

Echiquier Agenor est un fonds dynamique de sélection de titres ("stock-picking") recherchant la performance à long terme. Il est investi en petites et moyennes actions européennes.

100,00 €

Part à l'origine

167,06 €

Valeur de la part

417,99 M€

Montant de l'actif

Performances annuelles en % Indice FTSE GSCE

Evolution du FCP Echiquier Agenor et de l'indice FTSE GLOBAL SMALL CAP EUROPE depuis février 2004 (base 100)

Année

Echiquier Agenor

2004

13,3

8,7

Echiquier Agenor

2005

35,5

32,6

FTSE GSCE

2006

23,0

31,6

2007

-2,0

-7,3

2008

-48,5

-52,4

2009

56,4

47,3

2010

36,3

27,8

2011

-27,9

-19,1

2012

14,1

14,3

Poids en %

SARTORIUS

4,0

MTU AERO

3,3

GFK

3,3

DE LONGHI

3,2

SIMCORP

3,1

Les principales transactions du trimestre Achats

Ventes

NKT HOLDING

MEDIQ

IPSOS

MACINTOSH RETAIL GROUP

SYMRISE

TAKKT

*Hors liquidités

Taux de liquidités: 5,3%

FCP actions des pays de l'Union Européenne

Valorisation quotidienne

Niveau de risque 6 sur une échelle de 1 à 7

Frais d'entrée 3% max.

Durée minimum recommandée 5 ans

Frais de sortie 2% max.

Créé le 27 février 2004

Frais de gestion 2,392%TTC

Capitalisation

Dépositaire BNP PARIBAS SECURITIES SERVICES Isin FR0010321810

Echiquier Major

Frédéric PLISSON Gérant du fonds

Données au 30/03/2012 100,00 €

Part à l'origine

Echiquier Major est un fonds dynamique qui, par le biais de la sélection de titres ("stock-picking"), recherche la performance à long terme. Le fonds est investi en grandes actions européennes, à hauteur minimum de 60%. Il peut être exposé sur des petites et moyennes valeurs dans la limite de 40% de l’actif.

150,59 €

Valeur de la part

752,67 M€

Montant de l'actif

Performances annuelles en % Année

Echiquier Major

Indice STOXX EUROPE 600

2005

11,0

17,9

2006

20,9

17,8

2007

2,5

-0,2

2008

-36,8

-45,6

2009

38,4

28,0

2010

26,6

8,6

2011

-13,7

-11,3

2012

14,6

7,7

Evolution du FCP Echiquier Major et de l'indice STOXX EUROPE 600 depuis mars 2005 (base 100) Echiquier Major STOXX EUROPE 600

Poids en %

CAPITA GRP PLC

3,2

RECKITT

3,0

HEXAGON

3,0

PRUDENTIAL

3,0

L'OREAL

2,8

Les principales transactions du trimestre Achats

Ventes

SCHNEIDER EL.

LAFARGE

PUBLICIS

UPM-KYMMENE

ROCHE HOLDING

HOLCIM LTD-REG

*Hors liquidités

Taux de liquidités: 4,4%

FCP actions des pays de l'Union Européenne

Valorisation quotidienne

Niveau de risque 6 sur une échelle de 1 à 7

Frais d'entrée 3% max.

Durée minimum recommandée 5 ans

Frais de sortie 2% max.

Créé le 11 mars 2005

Frais de gestion 2,392%TTC

Capitalisation

Dépositaire BNP PARIBAS SECURITIES SERVICES Isin FR0010321828

Echiquier Global

Adrien DUMAS Gérant du fonds

Données au 30/03/2012 100,00 €

Part à l'origine Valeur de la part

117,88 €

Montant de l'actif

59,36 M€

Echiquier Global est un fonds dynamique qui, par le biais de la sélection de titres ("stock-picking"), recherche la performance à long terme. Le fonds est investi sur les valeurs de croissance des marchés internationaux.

Performances annuelles en % Année

Echiquier Global

Indice MSCI All Country World Index converti en €

2010

16,3

6,7

2011

-6,6

2012

8,5

8,2

Evolution du FCP Echiquier Global et de l'indice MSCI All Country World Index converti en € depuis avril 2010 (base 100) Echiquier Global MSCI All Country World Index converti en €

Les principales positions du portefeuille Valeurs

Poids en %

RICHEMONT

2,8

HENGAN INTL

2,4

BUREAU VER.

2,4

L'OREAL

2,3

INDITEX

2,1

Les principales transactions du trimestre Achats

Ventes

ANGLO AMERICAN

HARBIN POWER-H

SWATCH GR.

QIAGEN

SCHNEIDER EL.

ATLAS COPCO

*Hors liquidités

Taux de liquidités: 8,0%

FCP actions internationales

Valorisation quotidienne

Niveau de risque 6 sur une échelle de 1 à 7

Frais d'entrée 3% max.

Durée minimum recommandée 5 ans

Frais de sortie 2% max.

Créé le 16 avril 2010

Frais de gestion 2,392%TTC

Capitalisation

Dépositaire BNP PARIBAS SECURITIES SERVICES Isin FR0010859769

Echiquier Japon

Philippe DELECOURT Gérant du fonds

Données au 30/03/2012 152,45 €

Part à l'origine Valeur de la part

119,33 €

Montant de l'actif

34,40 M€

Echiquier Japon est un fonds dynamique qui, par le biais de la sélection de titres ("stock-picking"), recherche la performance à long terme avec une volatilité plus faible qu’un investissement en direct en actions japonaises de moyennes et grandes capitalisations. La gestion portera une attention particulière sur les sociétés leaders dans leurs secteurs, les sociétés sous-évaluées et la pondération des valeurs dans le TOPIX.

Performances annuelles en % Année

Echiquier Japon

Indice TOPIX (Yen)

1995

3,2

22,3

1996

-8,7

-7,0

1997

-18,3

-22,0

1998

-11,6

-4,9

1999

101,8

58,4

2000

-32,9

-25,5

2001

-11,5

-19,6

2002

-18,9

-18,3

2003

17,7

23,8

2004

10,4

10,2

2005

49,5

43,5

2006

-10,5

1,9

2007

-18,1

-12,2

2008

-29,4

-41,8

2009

3,7

5,6

2010

15,9

-1,0

2011

-7,5

-18,9

2012

5,9

17,3

Evolution du FCP Echiquier Japon et de l'indice TOPIX (Yen) depuis mai 1995 (base 100) Echiquier Japon TOPIX (Yen)

Les principales positions du portefeuille Valeurs

Poids en %

TOYOTA MOTOR

3,3

MITSUBISHI FIN

3,3

MESSAGE

2,6

CANON

2,6

AOKI SUPER

2,4

Les principales transactions du trimestre Achats

Ventes

*Hors liquidités

Taux de liquidités: 3,2%

FCP actions internationales

Valorisation quotidienne

Niveau de risque 6 sur une échelle de 1 à 7

Frais d'entrée 3% max.

Durée minimum recommandée 5 ans

Frais de sortie 0% max.

Créé le 19 mai 1995

Frais de gestion 2,392%TTC

Capitalisation

Dépositaire BNP PARIBAS SECURITIES SERVICES

Gestionnaire par délégation : CCR Asset Management

Isin FR0010434688

Echiquier Amérique

Christopher BOWEN Gérant du fonds

Données au 30/03/2012 100,00 €

Part à l'origine Valeur de la part

101,84 €

Montant de l'actif

13,13 M€

Echiquier Amérique est un fonds dynamique qui, par le biais de la sélection de titres ("stock-picking") de moyennes valeurs américaines, recherche la performance à long terme avec une volatilité plus faible qu’un investissement direct en actions.

Performances annuelles en % Année

Echiquier Amérique

Indice RUSSELL MID CAP GROWTH INDEX

2006

-9,0

5,8

2007

-10,3

11,9

2008

-33,9

-45,7

2009

32,2

50,9

2010

28,5

25,1

2011

3,9

-1,7

2012

7,1

14,5

Evolution du FCP Echiquier Amérique et de l'indice RUSSELL MID CAP GROWTH INDEX depuis février 2006 (base 100) Echiquier Amérique RUSSELL MID CAP GROWTH INDEX

Les principales positions du portefeuille Valeurs

Poids en %

IHS INC.

4,8

COPART

4,1

AMPHENOL

4,1

ST JUDE MEDICAL

3,7

EXPEDITOR

3,1

Les principales transactions du trimestre Achats

*Hors liquidités

Taux de liquidités: 3,5%

Ventes FCP actions internationales

Valorisation hebdomadaire

Niveau de risque 6 sur une échelle de 1 à 7

Frais d'entrée 3% max.

Durée minimum recommandée 5 ans

Frais de sortie 0% max.

Créé le 3 février 2006

Frais de gestion 2,392%TTC

Capitalisation

Dépositaire BNP PARIBAS SECURITIES SERVICES

Gestionnaire par délégation : Wasatch Advisors

Isin FR0010433805

Echiquier Oblig

Olivier de BERRANGER Gérant du fonds

Données au 30/03/2012

Echiquier Oblig est un fonds investi dans une sélection de titres de créances négociables en euros ("bondpicking"). Les émetteurs peuvent être des sociétés privées, des Etats ou des organismes publics.

100,00 €

Part à l'origine Valeur de la part

130,20 €

Montant de l'actif

49,00 M€

Performances annuelles en % Année

Echiquier Oblig

Indice IBOXX Euro Corp. 3-5

2007

1,5

0,7

2008

0,5

-1,4

2009

20,2

15,0

2010

3,5

4,7

2011

-4,2

2,1

2012

7,2

5,5

Evolution du FCP Echiquier Oblig et de l'indice IBOXX EURO CORPORATE 3-5 ANS depuis juillet 2007 (base 100) Echiquier Oblig IBOXX Euro Corp. 3-5

Les principales positions du portefeuille Valeurs

Poids en %

SCOR PERP

2,7

PPR 2014

2,4

AIR LIQ 2015

2,3

IMERYS 2014

2,3

GDF SUEZ 2015

2,3

Les principales transactions du trimestre Achats

Ventes

CREDIT FONCIER 2018

AXA 2015

FIAT 2016

FIAT FIN. 2014

ALSTOM 2016

RALLYE 2015

Obligations et autres titres de créances libellés en euros

Valorisation quotidienne

Niveau de risque 3 sur une échelle de 1 à 7

Frais d'entrée 1% max.

Durée minimum recommandée 2 ans

Frais de sortie 1% max.

Créé le 20 juillet 2007

Frais de gestion 1%TTC

Capitalisation

Dépositaire BNP PARIBAS SECURITIES SERVICES Isin FR0010491803

Echiquier Vie

Assurance-vie

Caractéristiques générales w Versement initial : 7 500 € minimum.

w Versements complémentaires : • programmés - par trimestre: mini. 1 000 € - par semestre: mini. 1 000 €

Objectifs Echiquier Vie 2 est un contrat d’assurance-vie multi-supports destiné à vous faire bénéficier des avantages successoraux liés à l’assurance-vie. Ce contrat a été établi en collaboration avec AG2R LA MONDIALE, compagnie d’assurance-vie.

Fiscalité Echiquier Vie 2 est un outil essentiel de transmission du patrimoine : w En cas de décès de l’assuré, le capital ou la rente est versé à un ou plusieurs bénéficiaires déterminés en franchise totale ou partielle de droits de succession.

- par an: mini. 1 000 €

• libres : - 1 000 € minimum.

w Arbitrages : - 1 000 € minimum.

w Frais : - Commission de souscription

w L’exonération des droits de succession s’applique : - à la totalité des sommes investies et des plus-values lorsque le bénéficiaire du contrat est le conjoint ou le partenaire pacsé (ou encore le frère ou la sœur mais sous conditions restrictives) ; - aux sommes investies avant le 70e anniversaire de l’assuré et pour la totalité des plusvalues dans la limite de 152 500 € par bénéficiaire. Au-delà de ce montant, la taxation est de 20%*. Au-delà de 70 ans, l’exonération s’applique sur les premiers 30 500 € de capital investi et toujours sur la totalité des plus-values ; Les produits du contrat restent soumis aux prélèvements sociaux de 13,5%.

maximum : 3 % - Commission de rachat : 0 % - Frais de gestion annuels : 1 % - Frais d’arbitrage d’un support à un autre : 0,50% du montant de l’épargne transférée, plafonnés à 150 €.

Dates d’effet des souscriptions, des rachats et des arbitrages :

ECHIQUIER VIE 2 peut inclure une garantie selon laquelle le versement du capital au(x) bénéficiaire(s) est au moins égal au cumul des versements nets effectués au titre de la souscription jusqu’à la date du décès. ECHIQUIER VIE 2 vous permet de bénéficier d’une fiscalité avantageuse : w Les produits constatés lors de votre rachat, après huit ans de détention, sont exonérés d’impôt sur le revenu dans la limite annuelle de : - 4 600 € pour un célibataire, - 9 200 € pour un couple. Au-delà de cet abattement, ces produits sont imposés, à votre choix, soit à un taux de prélèvement forfaitaire fixé à 7,5% (hors prélèvements sociaux), soit au barème progressif de l’impôt sur le revenu. Les prélèvements sociaux sur le produit de votre épargne sont de 13,5%.

Quotidien

*jusqu’à 902 838€ par bénéficiaire désigné puis 25% au-delà.

Le traitement fiscal dépend de la situation individuelle de chaque client ; il est susceptible d’être modifié ultérieurement.

M a n d a t d ' a r b i t ra g e Echiquier Vie 2 vous propose de confier un mandat d’arbitrage à Financière de l'Echiquier qui procédera pour votre compte à la répartition de l’épargne disponible et des nouveaux versements entre les supports financiers.

Supports financiers Echiquier Vie 2 vous propose d’associer dynamisme et taux minimum garanti. Les supports d’investissement proposés sont : w Les fonds de FINANCIERE DE L’ECHIQUIER : Risque moyen/bas - Echiquier Oblig - Echiquier Patrimoine Risque moyen/haut - ARTY Risque élevé - Agressor - Echiquier Agenor - Echiquier Amérique - Echiquier Excelsior - Echiquier Global - Echiquier Japon - Echiquier Junior - Echiquier Major - Echiquier Quatuor - Echiquier Sélection - 123 Convictions w Un fonds monétaire - Echiquier Monétaire w Un support en euros à taux minimum garanti

Fiscalité

FCP de droit français

Fiscalité des OPCVM de capitalisation dans un compte titres Les Fonds Commun de Placement de FINANCIERE DE L’ECHIQUIER capitalisent leurs revenus qui sont exonérés de toute fiscalité. En 2012, vous êtes redevable d’un impôt de 34,5% (prélèvements sociaux de 15,5% compris) sur les plus-values nettes de valeurs mobilières dès le premier euro de cession.

Fiscalité des OPCVM de capitalisation dans un PEA Si vous retirez de l’argent de votre PEA après 5 ans de détention, votre plus-value sera exonérée d’impôt. Toutefois, vous vous acquitterez de vos prélèvements sociaux, soit 13,5% de votre plus-value. Tout retrait avant deux ans de détention entraine un prélèvement forfaitaire de 36% (prélèvements sociaux de 13,5% compris) sur les plus-values. Si votre retrait intervient entre deux et cinq ans le prélèvement forfaitaire sera de 32,5% (prélèvements sociaux de 13,5% compris) sur les plus-values.

Fiscalité des OPCVM de capitalisation dans un contrat d'assurance-vie

Fiscalité en cas de rachat d'un contrat d'assurance vie Retrait

Taux applicables

Avant 4 ans

IR ou PFL de 35%

Entre 4 et 8 ans

IR ou PFL de 15%

Après 8 ans

IR ou PFL de 7,5%*

Contributions sociales

13,5%

* Après abattement de 4 600 € (personne seule) ou 9 200 € (couple)

Le traitement fiscal dépend de la situation individuelle de chaque client ; il est susceptible d’être modifié ultérieurement.

Guide pratique

Qu'est-ce qu'un OPCVM ? C’est un Organisme de Placement Collectif en Valeurs Mobilières. Ce terme est utilisé pour désigner les SICAV (Société d’Investissement à Capital Variable) et les FCP (Fonds Communs de Placement) qui ont pour objet de gérer un patrimoine collectif de valeurs mobilières dont chaque actionnaire ou porteur détient une partie en fonction des capitaux investis. Les droits de chacun sont exprimés en parts (pour les FCP) ou en actions (pour les SICAV) proportionnelles aux versements.

Comment choisir mon OPCVM ? Plus le risque est élevé, plus le potentiel de gain est fort. Les OPCVM de FINANCIERE DE L’ECHIQUIER peuvent être classés en fonction du degré de risque qu’ils impliquent : w risque moyen/bas pour Echiquier Patrimoine et Echiquier Oblig, Echiquier Monéraire w risque équivalent à celui du marché des actions pour Arty w risque élevé pour Agressor, Agressor PEA, Echiquier Quatuor, Echiquier Junior, Echiquier Agenor, Echiquier Major, Echiquier Japon et Echiquier Amérique, Echiquier Global, Echiquier Excelsior, Echiquier Sélection.

Comment obtenir des précisions si je souhaite investir ? Pour toute information, n’hésitez pas à contacter l’équipe de Gestion Privée au 01 47 23 90 90. Elle étudiera avec vous les opportunités de placement les plus adaptées à vos besoins dans le cadre de la gestion sous mandat. Les gérants privés se tiennent à votre disposition pour faire le diagnostic de votre patrimoine et vous suggérer une stratégie dans le cadre d’une approche globale.

Comment accéder à nos fonds ? wA

travers la Gestion Privée de FINANCIERE DE L’ECHIQUIER (exclusivement en gestion sous mandat déléguée). Vos chèques sont libellés à l’ordre du teneur de comptes : ProCapital ou BNP Personal Investor. Dans tous les cas, FINANCIERE DE L’ECHIQUIER se charge de toutes les formalités et reste votre unique interlocuteur. w Vous pouvez aussi souscrire par l’intermédiaire de votre établissement financier habituel (banque ou société de bourse) en lui indiquant le code ISIN de l’OPCVM que vous avez choisi.

Comment suivre l'évolution de mes investissements ? w Tous les jours en appelant le 01 47 23 90 90 où un accès direct auprès de l’équipe de Gestion Privée vous est toujours réservé.

En consultant le site internet de FINANCIERE DE L’ECHIQUIER (www.fin-echiquier.fr). w A travers la Lettre d’information qui fait le point mensuellement sur la conjoncture des marchés financiers et sur la performance de vos OPCVM. w A l’aide du Bulletin trimestriel qui donne les principales positions du portefeuille de vos OPCVM. w

Comment disposer de mes investissements ? En cas de vente de parts de FCP, les liquidités sont disponibles dans un délai maximum de 10 jours pour les OPCVM à valorisation hebdomadaire, de 4 jours pour les OPCVM à valorisation quotidienne. Un chèque est adressé à votre domicile ou un virement est effectué sur votre compte.

Ce document à caractère commercial a pour but de présenter de manière simplifiée les caractéristiques des fonds. Pour plus d’informations, vous pouvez vous référer au prospectus simplifié ou contacter votre interlocuteur habituel.

5 3 , AV E N U E D ’ I É N A - 7 5 1 1 6 PA R I S - T É L . : 0 1 4 7 2 3 9 0 9 0 - FA X : 0 1 4 7 2 3 9 1 9 1

w w w. f i n - e c h i q u i e r. f r S O C I É T É D E G E S T I O N D E P O RT E F E U I L L E A G R É É E PA R L’ A . M . F. N ° G P 9 1 0 0 4