Echiquier Japon 29 octobre 2010 ECHIQUIER JAPON est un fonds de sélection de titres japonais ("stock picking"). Son univers d'investissement est celui des grandes valeurs des indices, les sociétés leaders sur leur marché et les entreprises sous-évaluées. L'objectif d'ECHIQUIER JAPON est la recherche de la performance à long terme sans référence à un indice.
Commentaire de gestion au 29 octobre 2010
Performances au 29 octobre 2010
La bourse de Tokyo a légèrement baissé en octobre (Topix -3,3%). La proximité des élections de mi-mandat aux Etats-Unis et l’adoption envisagée par la banque centrale américaine d’une nouvelle politique quantitative expansionniste laissent planer un doute quant à la capacité du Japon à éviter une nouvelle hausse du yen. En revanche, les résultats du premier semestre publiés par les 463 plus importantes sociétés ont été supérieurs de plus de 20% aux prévisions. Cela semble écarter le risque d’une révision globale en baisse sur l’ensemble de l’année liée aux mouvements de change. En outre, une certaine détente a été constatée dans les relations avec la Chine. Echiquier Japon a investi dans NINTENDO, dont le cours a fortement baissé et qui possède beaucoup de liquidités, dans OMRON, qui dispose d’une part de marché importante dans les systèmes d’automatisation en Chine, dans SOFTBANK, qui devrait être le premier bénéficiaire de l’explosion actuelle de la circulation des données et dans TDK, le seul fournisseur des batteries de l’Ipad. Enfin, nous avons investi sur le leader de la vente de cosmétiques haut de gamme sur Internet, DR CI LABO. Nous avons pris des bénéfices sur KOBE STEEL et sur NISSAN et avons vendu FANCL. Nous avons allégé notre position en OKINAWA CELLULAR.
Indicateurs de risque
Tracking Error Alpha
PER 2010 Rendement (%)
17,3
Capi Moyenne (M€)
-5,8% 0,5
TOPIX
1,6 17,4 2,4 7 734,2
Titres en portefeuille
145
Actif Total (M€)
51,8
100 80 60 40 mai-95
mai-98
mai-01
mai-04
mai-07
mai-10
perf 1 mois perf YTD perf 1 an perf 3 ans perf 5 ans perf création
TOPIX en %
-1,7
-3,3
2,6
-10,7
3,6
-9,4
-32,0
-49,6
-35,1
-42,9
-29,2
-37,1
Indice : Source Bloomberg
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures et ne sont pas constantes dans le temps.
Performances annuelles ECHIQUIER JAPON
TOPIX
ECHIQUIER JAPON
en %
en %
TOPIX
Année
en %
1995
3,2
en %
22,3
2003
17,7
1996
23,8
-8,7
-6,8
2004
10,4
10,2
1997
-18,3
-20,1
2005
49,5
43,5
1998
-11,6
-7,5
2006
-10,5
1,9
1999
101,8
58,4
2007
-18,1
-12,2 -41,8
Année
2000
-32,9
-25,5
2008
-29,4
2001
-11,5
-19,6
2009
3,7
5,6
2002
-18,9
-18,3
2010
2,6
-10,7
Poids en %
Principales variations
Valeurs
Poids en %
Valeurs
Variations en %
AOKI SUPER
3,8 OBIC
1,5
INTERNATIONAL TAIFENG
+28,4%
MESSAGE MITSUBISHI UFJ
3,5 NINTENDO 3,1 JAPAN REAL ESTATE
1,4 1,3
ORIX CORP TOSHIBA MACHINE
+12,8% +11,5%
NIPPON SHINYAKU
2,6 OKINAWA CELLULAR
1,3
PAL
-23,5%
TDK CORPORATION
2,4 UNI-CHARM
1,3
INTERNET INITIATIVE JAPAN
-23,3%
NORITAKE
-19,2%
Répartition par taille de capitalisation
Répartition sectorielle
29,8%
< 65 Md¥
107,91 €
ECHIQUIER JAPON en %
120
Valeurs
16,9 26,2
Bêta
Echiquier Japon
140
Principales lignes
3 ans VE / CA 2010
Valeur liquidative
160
Profil du portefeuille
Volatilité - Fonds - Indice
Evolution du FCP et de son indice depuis sa création (base 100)
Consommation 43,3%
Produits de base, Energie, Industrie 24,6%
entre 65 Md¥ et 500 Md¥
30,4% Technologies de l'information 8,8%
38,4%
> 500 Md¥
Banque, Finance 12,3%
Liquidités
1,4%
Services 11,0%
Caractéristiques du fonds > Date de création
Conditions financières
19 mai 1995 FCP actions internationales
> Commission de souscription
3% max.
> Classification
> Commission de rachat
0%
> Niveau de risque
élevé
> Frais de gestion annuels fixes
2,392% TTC
> Valorisation
Quotidienne
> Dépositaire
BNP PARIBAS SECURITIES SERVICES
> Durée min. d'investissement recommandée
5 ans
> Code ISIN
FR0010434688
> Devise de cotation
Euro
> Affectation des résultats
Capitalisation
> Gérant par délégation
CCR ASSET MANAGEMENT France - Philippe Delecourt
Ce document, à caractère commercial, a pour but de vous informer de manière simplifiée sur les caractéristiques du fonds. Pour plus d’informations, vous pouvez vous référer au prospectus simplifié ou contacter votre interlocuteur habituel. FINANCIERE DE L’ECHIQUIER – SOCIETE DE GESTION DE PORTEFEUILLE 53 AVENUE D'IENA – 75116 PARIS TEL. : 01.47.23.90.90 – FAX : 01.47.23.91.91 – www.fin-echiquier.fr S.A. AU CAPITAL DE 10 000 000 € – SIREN 352 045 454 – R.C.S. PARIS AGREMENT A.M.F. N° GP 91004