Echiquier Patrimoine 29 octobre 2010 ECHIQUIER PATRIMOINE est investi en produits de taux et en actions européennes à majorité française. L'objectif d'ECHIQUIER PATRIMOINE est la progression régulière du capital, en prenant des risques limités.
Commentaire de gestion au 29 octobre 2010
Performances au 29/10/10
Pendant que les têtes pensantes américaines se querellaient sur l’ampleur du deuxième plan de "Quantitative Easing" (100 milliards de dollars de rachats d’actifs par mois par la FED seront-ils suffisants pour accélérer la relance de la machine américaine ? ), nous avions sur Echiquier Patrimoine des activités beaucoup plus modestes. Malgré quelques perturbations ferroviaires, nous sommes allés rendre visite à Jacques Ferron, Directeur Général de la SOCIETE MARSEILLAISE DU TUNNEL PRADO CARENAGE. Nous aimons souvent rappeler la formule d’Yvon Gattaz qui définit une entreprise de taille moyenne comme une entreprise dont le président peut faire le tour à pied. PRADO CARENAGE fait mieux que répondre à cette définition puisque les bureaux de la société donnent directement sur le péage de sortie. L’investisseur a ainsi l’actif sous les yeux, actif qui délivre un rendement confortable de 6% par an. Les prix perçus au péage étant indexés sur l’inflation, ce rendement nous est d’autant plus sympathique ! Cette visite nous a permis de valider nos chiffres, de lever quelques doutes sur l’impact qu’auront l’ouverture d’un deuxième tunnel attenant, ainsi que celui d’une rocade, et de conforter notre statut d’actionnaires "heureux" de PRADO CARENAGE. La poche obligataire de votre fonds a profité de la poursuite du mouvement de remontée des taux pour participer à l’activité primaire, tout en restant toujours sélectifs pour maintenir la duration courte en améliorant le rendement global du portefeuille. Echiquier Patrimoine a par exemple investi dans l’obligation PEUGEOT de maturité 2013 qui offrait, pour une échéance aussi courte, un confortable rendement de 4,2%. Pour la partie monétaire, la hausse graduelle des taux courts, signe de la normalisation du marché interbancaire voulue par la BCE, a bénéficié aux 44,9% du fonds investis sur ce compartiment. L’EONIA poursuit ainsi sa hausse et affiche une moyenne de 0,7% sur la période contre 0,5% en moyenne en août et en septembre. Indicateurs de risque
Valeurs VE / CA 2010
2,5
PER 2010
- Indice
0,3
Rendement (%)
2,6
Capi Moyenne (M€)
Alpha
13,2%
Bêta
-3,4
Echiquier Patrimoine
190
EONIA Capitalisé
170 150 130 110 90 70 50 janv.-95
janv.-98
janv.-01
janv.-04
janv.-07
janv.-10
0,1 0,3 0,4 5,7 12,5 63,2
Indice :source Bloomberg
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures et ne sont pas constantes dans le temps.
Performances annuelles ECHIQUIER PATRIMOINE
EONIA Capitalisé
ECHIQUIER PATRIMOINE
EONIA Capitalisé
en %
en %
en %
en %
1995
8,3
6,5
2003
6,9
2,3
1996
2,8
3,9
2004
5,3
2,1
1997
0,1
3,3
2005
3,2
2,1
1998
9,8
3,4
2006
6,0
2,8
1999
9,2
2,8
2007
3,0
3,9
2000
9,0
4,2
2008
-6,5
3,9
2001
3,8
4,5
2009
8,3
0,7
2002
4,0
3,3
2010
2,5
0,3
Année
Année
Poids en %
Principales variations
Valeurs
Poids en %
Valeurs
Variations en %
ELEC DE STRASB.
0,9
UFF BANQUE
0,7
UFF BANQUE
+12,8
11,9
FRANCE TELECOM
0,8
KESA ELECTRICALS
0,7
KESA ELECTRICALS
+11,9
CA DU LANGUEDOC.
0,8
GUYENNE ET GASC.
0,6
GDF SUEZ
+10,0
CA TOURAINE POIT.
0,7
VINCI
0,6
IDSUD
-9,0
CA SUD RH ALPES
0,7
VIVENDI
0,6
ARCELORMITTAL
-6,5
TOUPARGEL GROUPE
-6,2
13 672,0
Titres en portefeuille
47 593,3
Répartition par type d'actifs
EONIA Capitalisé en %
1,4 5,3
Actif Total (M€)
788,91 €
ECHIQUIER PATRIMOINE en % perf 1 mois 0,3 perf YTD 2,5 perf 1 an 2,9 3,2 perf 3 ans perf 5 ans 14,1 perf création 107,0
210
Principales lignes
3 ans - Fonds
Valeur liquidative
230
Profil du portefeuille
Volatilité
Tracking Error
Evolution du FCP et de son indice depuis sa création (base 100)
Répartition des actions par capitalisation
Répartition des obligations par durée < 12 mois 25,8%
Actions 18,0%
> 1000 M€ 44,1% entre 12 mois et 3 ans 38,1%
Obligations 37,1%
entre 150 M€ et 1000 M€ 37,1% entre 3 ans et 6 ans 26,1%
Trésorerie 44,9% < 150 M€ 18,8%
> 6 ans 10,0%
Caractéristiques du fonds > Date de création
Conditions financières
6 janvier 1995 FCP Diversifié
> Commission de souscription
1% max.
> Classification
> Commission de rachat
1% max.
> Niveau de risque
moyen/bas
> Frais de gestion fixes
1,196% TTC
> Valorisation
Quotidienne
> Dépositaire
BNP PARIBAS SECURITIES SERVICES
> Durée min. d'investissement recommandée
2 ans
> Code ISIN
FR0010434019
> Devise de cotation
Euro
> Affectation des résultats
Capitalisation
> Gérant
Marc CRAQUELIN pour les actions Olivier de BERRANGER pour les obligations
Ce document, à caractère commercial, a pour but de vous informer de manière simplifiée sur les caractéristiques du fonds. Pour plus d’informations, vous pouvez vous référer au prospectus simplifié ou contacter votre interlocuteur habituel. FINANCIERE DE L’ECHIQUIER - SOCIETE DE GESTION DE PORTEFEUILLE 53 AVENUE D'IENA – 75116 PARIS TEL. : 01.47.23.90.90 – FAX : 01.47.23.91.91 – www.fin-echiquier.fr S.A. AU CAPITAL DE 10 000 000 € – SIREN 352 045 454 – R.C.S. PARIS AGREMENT A.M.F. N° GP 91004