Echiquier Major 29. Oktober 2010 ECHIQUIER MAJOR ist ein Investmentfonds, der auf die Wertpapierselektion (Stock-Picking) Large Caps in Europa spezialisiert ist. Sein Investitionsumfeld ist das der so genannten, besonders wichtigen Unternehmen (Must Haves). Zielsetzung ist langfristige Performance ohne sich auf einen Index zu beziehen.
Anmerkung zum Fondsmanagement am 29. Oktober 2010
Wertentwicklung - Stand : 29.10.10
Der Oktober war für Echiquier Major durch die Veräußerung von drei Leadern gekennzeichnet: INDITEX (Textil), KÜHNE+NAGEL (Transport) und ATLAS COPCO (Ausrüstungsgüter). Diese Veräußerungen illustrieren vollkommen die von uns seit bald sechs Jahren in Ihrem Fonds angewendete Vermögensverwaltungsmethode. Nach tiefgreifender Analyse, um uns davon zu überzeugen, dass besagte Gesellschaften alle spezifischen Merkmale besaßen, um auf unsere Liste der führenden Werte zu rücken (erstklassiges Management, hohe Eintrittsbarrieren, exportierbares Geschäftsmodells), wussten wir den Moment des Kaufes zu einem Kurs abzuwarten, der uns dann erlaubte, ein Potenzial signifikanter Bewertung zu besitzen. Im Jahre 2009 eröffnete sich dann die Gelegenheit. Wir waren davon überzeugt, dass die Krise das Geschäftsmodell einer Gesellschaft wie INDITEX mit ihrem einzigartigen, stark zentralisierten Logistikmodell, wie KÜHNE+NAGEL mit ihrer mustergültigen Servicequalität oder wie ATLAS mit ihrer bei Kompressoren unumgänglichen geografischen Präsenz nicht in Frage stelle konnte. Wir zögerten folglich nicht, Aktionäre dieser schönen Wachstumsposten zu werden. Ein Jahr später, als das Schlimmste der Krise hinter uns lag, erwiesen sich unsere Anlagen als klug. Die Qualität der Ergebnisse jener Unternehmen, gestützt von den Schwellenländern, ist spektakulär. So sah z. B. INDITEX in den ersten neun Monaten ihres Geschäftsjahrs ihren Umsatz um mehr als 14% und ihr Betriebsergebnis um mehr als 70% steigen. Die Kursverläufe waren ihrerseits auch sehr (zu sehr?) steil und die Verkaufsziele schon erreicht. Echiquier Major ist ein disziplinierter Fonds. Nach mehr als 70% Hausse bei INDITEX, 50% bei ATLAS und 40% bei KÜHNE beglückwünschen wir uns, diese Firmenanteile verkauft zu haben, deren Wachstum in den beiden kommenden Jahren nach unserer Meinung in den Kursen angemessen enthalten ist. Was uns nicht daran hindert, diese Leader in Erwartung des Aufdeckens eines neuen Haussepotenzials auf unserer Liste zu belassen. Im betrachteten Zeitraum legte Echiquier Major um 2,1% zu. Seine Mittel sind heute zu 93% angelegt.
Risikoindikatoren
Portfolio-Profil
- Fonds
26,1
Price Earnings 2010
- Index
29,6
Dividend Yield (%)
8,6
Alpha
17,3%
Beta
0,8
1,9 19,2 2,1
Kapitalisierungsdurchschnitt (Mio. €)
Nettoinventarwert
150
130
15 013,6
Aktien im Portfolio
50
Fondsvermögen (Mio. €)
141,42 €
ECHIQUIER MAJOR (%)
DJ STOXX 600 (%)
2,1
0,8
1 Monat 110 Echiquier Major
90
DJ STOXX 600
70
50 Mrz. 05
Mrz. 06
Mrz. 07
Mrz. 08
Mrz. 09
Seit Jahresbeginn
17,7
4,8
1 Jahr 3 Jahre 5 Jahre
24,9
10,0
-3,6
-31,2
37,2
-6,2
Seit der Gründung
41,4
1,1
Mrz. 10
Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein zwingender Hinweis auf den künftigen Wertverlauf und über die Zeit nicht konstant.
Jährliche Performance ECHIQUIER MAJOR DJ STOXX 600
ECHIQUIER MAJOR DJ STOXX 600
Jahr
(%)
(%)
Jahr
(%)
(%)
2005
11,0
17,9
2008
-36,8
-45,6
2006
20,9
17,8
2009
38,4
28,0
2007
2,5
-0,2
2010
17,7
4,8
Aktien EV / Sales 2010
Tracking Error
170
Die grössten Positionen
3 Jahre Volatilität (%)
Entwicklung des Investmentfonds und seines Indexes seit seiner Gründung (Basis 100)
Die wichtigsten Kursvariationen
% Aktien
DANONE
2,7
QIAGEN
2,5
%
MAERSK
2,3
Aktien
%
SCHOELLER-BLECKMANN OILFIELD EQUIPMENT +19,4
SANDVIK
2,2
VOLKSWAGEN
+18,8
RECKITT BENCKISER 2,4
LINDT & SPRUENGLI
2,2
BENETEAU
+16,1
MICHELIN
2,3
METRO
2,2
MICHELIN
-13,0
CAPITA GROUP
2,3
DASSAULT SYSTEMES
2,1
ARCELORMITTAL (ex MITTAL STEEL)
-6,5
BONDUELLE
-6,1
689,0
* EV = Firmenwert, Sales = Umsatz
Aufteilung nach Märkten
Kapitalisierungsgrössen
Frankreich 35,2%
< 2000 Mio. €
Aufteilung nach Sektoren Konsumgüter 38,4%
14,8% Betrieb, Industrie 34,6%
Deutschland 17,2%
Technologie & Telekommunikation 10,9%
Groβritannien 12,6% > 2000 Mio. €
Schweiz 9,6%
Gesundheitswesen 6,2%
77,5%
Dienstleistung 4,3%
Schweden 4,6% Dänemark 4,6%
Liquiditäten (Cash)
Energie 3,4%
7,7% Finanzen 2,2%
Sonstige 16,1%
Fondsdaten > Gründungsdatum > Klassifikation > Risikoniveau
11. März 2005 Investmentfonds französischen Rechts (FCP)
> Ausgabeaufschlag
3% max.
> Rücknahmeabschlag
2% max.
Aktien der Länder der europäischen Union
> Jährliche Verwaltungskosten
2,392% inkl. MwSt.
Hohes
> Nettoinventarwertberechnung
Täglich
> Depotbank
BNP PARIBAS SECURITIES SERVICES
> Empfohlene Mindestanlagedauer
Betrieb und Kosten
5 Jahre
> ISIN Code
FR0010321828
> WKN
A0LCNP
> Notierungswährung
Euro
> Ertragsverwendung
Thesaurierung
> Fondsmanager
Frédéric PLISSON Der aktuelle Verkaufsprospekt ist auf Anfrage kostenlos bei Marcard, Stein & Co GmbH & Co KG, Ballindamm 36, 20095 Hamburg erhältlich. FINANCIERE DE L’ECHIQUIER - WERTPAPIERVERWALTUNGSUNTERNEHMEN 53 AVENUE D'IENA – 75116 PARIS TEL. : +33(0)1.47.23.90.90 – FAX : +33(0)1.47.23.91.91 – www.fin-echiquier.fr S.A. AU CAPITAL DE 10 000 000 € – SIREN 352 045 454 – R.C.S. PARIS AGREMENT A.M.F. N° GP 91004