// INTERVIEW OP MAAT
Fiduciair fungeert als verlengstuk van pensioenfondsbestuur DOOR RENÉ BOGAARTS
Fiduciair management heeft de pionierstijd al lang achter zich gelaten. Waar pensioen fondsen in control blijven, helpt een fiduciair hen die taak uit te voeren en nieuwe kennis op te doen. ‘In het begin was fiduciair management nog bijna pionieren’,
Wouters erkent dat er in het verleden kritiek was op fiduciair
zegt Anton Wouters, Hoofd Solutions & Client Advisory bij
management. ‘We kennen de gevallen waarin fiduciair
BNP Paribas Asset Management. ‘In Nederland, waar fiduciair
managers te veel vrijheid namen bij het beheren van de
management bijna twintig jaar geleden werd geïntroduceerd,
balans. Die vrijheid is eruit gehaald. DNB heeft Nederlandse
was iedereen wat onwennig. Het was de eerste keer dat
pensioenfondsen verplicht meer naar zich toe te trekken;
pensioenfondsen hun werkzaamheden outsourceten en
pensioenfondsen wilden dat zelf ook. In een land als Groot-
vermogensbeheerders hun volledige portefeuilles in beheer
Brittannië, waar de dekkingsgraad soms een factor is om het
hadden. De kaders waren nog niet volledig uitgekristalliseerd.
succes van fiduciair management te meten, ligt het wat
Er is inmiddels veel veranderd, met name waar het de
anders. Maar dan moet je als fiduciair meer mogelijkheden
deskundigheid van pensioenfondsbestuurders en vermogens
hebben.’
beheerders betreft. En DNB zit er tegenwoordig bovenop.’ Wouters is overigens niet jaloers op zijn Britse collega’s. ‘In Nu pensioenfondsen veel meer dan vroeger hun balansbeheer
Groot-Brittannië heb je vooral corporate pensioenfondsen,
zelf vaststellen, is de rol van fiduciair managers duidelijk
waar de bedrijven direct worden aangesproken voor
afgebakend: ze helpen de pensioenfondsen hun taken uit te
eventuele tekorten. Die bedrijven zijn daardoor soms bereid
voeren. ‘Er is veel meer professionaliteit, strakker management,
meer risico’s te nemen om het pensioenfonds sneller gefund
en toegespitste wet- en regelgeving’, zegt Wouters.
te krijgen. In Nederland ligt die verantwoordelijkheid
‘Tegelijkertijd zijn pensioenfondsen veeleisender geworden,
tegenwoordig niet meer direct bij de bedrijven, waardoor
ze willen veel meer weten en zijn veel meer in control. Van
Nederlandse pensioenfondsen zelf zorg dragen voor de
fiduciair managers wordt veel meer werk verwacht, inclusief
bescherming van hun vermogen en het zeker stellen van
heldere uitleg en rapportages naar de opdrachtgever.’
pensioenuitkeringen. Zoals we het in Nederland geregeld hebben, is prima. De fiduciair fungeert als verlengstuk van het
Foto: Ruben Eshuis Photography
pensioenfondsbestuur om zijn beleid uit te voeren.’
Klik is essentieel Deskundigheid is volgens Wouters het belangrijkste van wat hij ‘harde dingen’ noemt voor goed fiduciair management. ‘Je moet voldoende kennis bezitten van pensioenfondsen in Nederland, alle expertise hebben op het gebied van balans management en een breed pakket aan strategieën en producten kunnen aanbieden. De zachtere kant betreft zaken als inlevingsvermogen, weten wat een pensioenfondsbestuur wil bereiken en communicatieve vaardigheden. Alleen als er een klik is met het pensioenfondsbestuur, kun je als fiduciair je werk goed doen.’ Niet ieder pensioenfonds heeft volgens Wouters behoefte aan fiduciair management. ‘Als pensioenfonds kun je natuurlijk besluiten om slechts een deel van je vermogen aan een vermogensbeheerder over te laten en de rest zelf te doen.
42
FINANCIAL INVESTIGATOR
NUMMER 2 / 2020
