8 minute read
Wij zien fiduciair management vooral als
DOOR JAN JAAP OMVLEE
Advertisement
Tien jaar na de Commissie-Frijns schetst Maureen Schlejen van NN Investment Partners de evolutie van fiduciair management. ‘Flexibiliteit is onze sterkste troef in deze uitzonderlijke tijd.’
‘Fiduciair management is eigenlijk geen goed begrip meer’, aldus Maureen Schlejen, Hoofd Institutional Clients en Fiduciair Management voor de Nederlandse markt bij NN Investment Partners (NN IP). ‘Het veronderstelt dat je bepaalde verantwoordelijkheden als bestuur uitbesteedt en dat is niet zo. Je kunt die verantwoordelijkheid helemaal niet uitbesteden. Bovendien is het begrip fiduciair management geëvolueerd in de loop der tijd. Tien jaar geleden was het een totaalconcept: als pensioenfonds ging je naar één partij voor alles, van advies tot en met de rapportages. Tegenwoordig kun je ook bepaalde onderdelen ‘halen’ bij een fiduciair manager.’
Welke ontwikkelingen zien we na een decennium fiduciair management?
‘Een grote ontwikkeling is de professionalisering in het besturen van pensioenfondsen. Door deze professionalisering van de governance is de lat voor de fiduciair manager veel hoger komen te liggen. De dienstverlening is veel meer maatwerk geworden en nog belangrijker dan een efficiënte dienstverlening, is een passende dienstverlening. Aangezien de omgeving steeds verandert, vereist dit laatste continue vernieuwing en dus flexibiliteit en innovatie. Je bent de eigen organisatie zo alsmaar aan het doorontwikkelen. De advisering, de producten en de diensten; het is in feite nooit helemaal af.
Verder neemt de ‘unbundling’-trend nog steeds toe. Je kunt modules afnemen bij de fiduciair manager, maar ook een partnership aangaan. Dat betekent nog niet dat de fiduciair alles van je overneemt. Je kunt vragen of de fiduciair manager het overzicht houdt op de verschillende bouwstenen, beleggingsadvies geeft of alleen de managerselectie doet. Dat zie je steeds meer loskomen van elkaar. Daarnaast is er natuurlijk steeds meer aandacht voor maatschappelijk verantwoord beleggen.
Last but not least zie je over de hele waardeketen heen de trend ‘meer voor minder’. Dat geldt niet alleen voor de fiduciair manager, maar voor alle spelers in en om de waardeketen. Dat laatste roept bij mij weleens de vraag op: wat betekent dat voor innovatie? Komt innovatie daardoor niet onder druk te staan?’
‘Pensioenfondsen opereren, naast het maatschappelijke karakter dat zij hebben, in toenemende mate als financiële instelling, met alle verantwoordelijkheden die daarbij horen. Dat zie je aan de toegenomen professionaliteit van pensioenfondsbestuurders. We merken ook dat we steeds meer ondersteunend werken bij de documentatie en vastlegging van de besluitvorming. Tegelijkertijd zie je dat er veel tijd naar processen en documentatie gaat, waardoor er soms minder aandacht is voor de beleggingsinhoud.
Wij zien het als onze rol om steeds weer opnieuw aandacht te vragen voor de beleggingsinhoud. Voor een goed pensioenresultaat van de deelnemers moeten we ons blijven richten op het uitvoeren van het beleggingsbeleid. En dat brengt ons vanzelf weer bij het maatschappelijk verantwoord beleggen, waar deelnemers om vragen. Daar is voor pensioenfondsen geen ontkomen meer aan. In de toekomst zal maatschappelijk
In de toekomst zal maatschappelijk verantwoord beleggen de enige vorm van beleggen zijn.
verantwoord beleggen de enige vorm van beleggen zijn. Niet alleen vanuit het perspectief van de toezichthouder, maar ook vanuit de roep van toekomstige generaties. Ons advies is dan ook dat bestuur en beleggingscommissie daarin samen moeten optrekken: MVB is geen speeltje van de beleggingscommissie.’
Wat vragen deze ontwikkelingen van een fiduciair manager?
‘Wij moeten als fiduciair van de toekomst uiterst flexibel zijn. We moeten actief zijn in de financiële markten om duiding te kunnen geven aan bewegingen op financiële markten. Maar we moeten ook duiding kunnen geven aan de aanstaande wijzigingen in ons pensioenstelsel en daarbovenop de impact kunnen schetsen van ontwikkelingen zoals de huidige coronacrisis. We moeten dus heel flexibel zijn om klanten te kunnen adviseren en ondersteunen bij alle vraagstukken die op tafel liggen, zowel richting de beleggingscommissie als naar het bestuur; als een partij die brede kennis en ervaring heeft op het gehele pensioendossier. Daarnaast zijn schaalgrootte, specialisatie en flexibiliteit vereist. En bovenal goede mensen die gepassioneerd en gedreven zijn en dit werk graag doen.
Het is mijn overtuiging dat het belangrijk is onderdeel te zijn van een partij die internationaal aanwezig is. We zitten dicht op de financiële markten en tegelijkertijd kunnen we, omdat we Nederlands zijn, heel goed de vertaling maken naar het Nederlandse pensioenlandschap. Dat heeft veel voordelen voor onze relaties.’
Welke mogelijke verschijningsvormen kan de fiduciaire dienstverlening van NN IP hebben?
‘Kijkend naar de dagelijkse praktijk zien we dat we steeds vaker maatwerk bieden dat gericht is op de governance van een pensioenfonds. Vorig jaar hebben we drie nieuwe klanten mogen verwelkomen en de invulling is steeds anders. Elk pensioenfonds vraagt om een ander type maatwerk. De een wil volledig ontzorgd worden, waarbij we het hele pakket aan dienstverlening aanbieden, terwijl er ook partijen zijn die zelf de keten in detail willen aansturen. In zo’n geval bieden wij de support met diverse bouwstenen. Het grappige is dat je soms voorafgaand aan een samenwerkingstraject nog niet weet waar je uitkomt. Je ontdekt dat samen met het pensioenfonds. Ook kan dat evolueren bij bestaande klanten. Ze zijn ooit begonnen met een bepaald pakket aan diensten en sommige nemen meer af, andere weer minder. Daarom is die flexibiliteit zo enorm belangrijk. Elk pensioenfonds wil het op een eigen manier invullen en wij willen dat voor iedereen kunnen aanbieden, juist omdat we onze dienstverlening in bouwstenen hebben uitgewerkt. Belangrijk daarbij is dat de hele waardeketen optimaal wordt aangestuurd en daarin kunnen wij heel goed de regierol vervullen, plus het risicomanagement dat daarbij hoort.’
En waar ligt dan jullie toegevoegde waarde?
‘Onze toegevoegde waarde komt in de huidige turbulente marktomstandigheden echt tot zijn recht. Een rollenspel spelen tijdens een pitch zegt niet zoveel. Het gaat om de werkelijkheid: hoe acteer je in situaties als die waarin we nu verkeren met het coronavirus? Wij maken nu echt het verschil voor klanten. Het is cruciaal om in een situatie zoals deze het overzicht te bewaren en de keten goed aan te sturen. We kunnen nu echt onze waarde als fiduciair manager laten zien. We hebben vaak dagelijks contact met klanten over marktbewegingen, over de impact op hun portefeuille en over het effect op hun dekkingsgraad. We geven advies over herbalanceren ja of nee, en zo ja, hoever we gaan herbalanceren. Dat maakt deze tijd zeer interessant. Het betekent ook: bereikbaar zijn en klanten bieden waar zij behoefte aan hebben, gevraagd en ongevraagd.
CV
Maureen Schlejen is Hoofd Institutional Clients en Fiduciair Management voor de Nederlandse markt bij NN IP en heeft ruim 20 jaar ervaring opgebouwd in de vermogensbeheerindustrie. Voorheen werkte zij bij Robeco.
Fiduciair management is voor ons echt een partnership geworden en dat is een goede ontwikkeling. Pensioenfondsbesturen hebben een eigen verantwoordelijkheid en zijn zich daar ook heel bewust van. Daarbij hebben wij veel meer de ondersteunende rol in de besluitvorming en challengen wij besturen op de besluiten die ze nemen. Daarin is communicatie natuurlijk heel belangrijk. Er wordt binnen fiduciair management weleens gerefereerd aan ‘de klik’, maar het gaat om persoonlijk contact en het onderlinge vertrouwen dat er is, wat heel belangrijk is. Je moet ook durven challengen, want dat blijft je rol als fiduciair manager. En daar besteden we ook veel tijd en aandacht aan, aan het trainen van onze mensen, niet alleen op de inhoud, maar ook op de soft skills, op communicatie, op besluitvorming en op het geven van feedback.’
Zijn we doorgeschoten in het ‘in control zijn’?
‘Je ziet in het algemeen dat de focus op control soms verlammend werkt en dat besluiten dan niet genomen worden omdat men bang is om niet meer in control te zijn. Daar moeten we als sector wel op blijven letten. Dat ‘in control zijn’ is belangrijk, maar mag het realiseren van een goed pensioen voor deelnemers niet in de weg staan. Daar zie ik wel een spanningsveld.’
Heeft dat ook te maken met de toegenomen complexiteit?
‘Door die toegenomen complexiteit is het menselijkerwijs bijna onmogelijk om alle informatie tot je te nemen en te verwerken. Daarin kunnen wij pensioenfondsbestuurders ondersteunen en dat is wat we bieden als fiduciair manager. Hierdoor kan een bestuurder tot een betere besluitvorming komen. Daar ligt onze toegevoegde waarde als fiduciair manager. Op het gebied van MVB en ESG-integratie zien we bijvoorbeeld dat we besturen heel goed kunnen helpen om tot goed beleid te komen. Ook in de gedachtevorming, want in een bestuur zitten mensen met verschillende meningen. Dat alles samenbrengen in een beleid waarin iedereen zich
We zien fiduciair management vooral als partnership. Dat betekent dat we als partners voortdurend kijken naar de behoeften van onze klanten en daarop acteren.
herkent, van bestuur en beleggingscommissie tot achterban, dat is een van de mooie en dankbare kanten van ons vak.
Een bijkomend voordeel voor klanten is dat wij een multiclient fiduciair dienstverlener zijn. Samen met de klant komen we tot nieuwe inzichten en vaak kunnen we deze meteen vertalen naar andere klanten. Je ziet dan al pratende innovatie ontstaan. Onze klanten waarderen het om ook ervaringen en inzichten van andere klanten te horen. We hebben klantenraden voor pensioenfondsen en voor verzekeraars en die komen regelmatig bij elkaar. Naast het feit dat wij relevante onderwerpen agenderen, komen klanten zelf ook met vragen. Ze toetsen de antwoorden dan bij andere pensioenfondsbestuurders en delen onderling informatie. Op die manier zijn we ook een waardevol ecosysteem voor onze klanten.’
Hoe slagen jullie erin om in een consoliderende markt succesvol te zijn?
‘Flexibiliteit is heel belangrijk, plus heldere communicatie over hetgeen je wel of niet voor een klant kan betekenen en wat je van elkaar kan verwachten. Er wordt meer van een fiduciair manager verwacht. Denk bijvoorbeeld aan IMVB, IORP, investment cases, kennisdeling, et cetera. Daar zijn we continu mee bezig en dat proberen we op een schaalbare manier te doen met altijd passende dienstverlening. Daarnaast zorgen we in de interne organisatie dat we een sterke backbone hebben zodat we processen robuust en schaalbaar kunnen uitvoeren, wat mogelijk is doordat we onderdeel zijn van een grote vermogensbeheerder. Dat is een van onze onderscheidende kwaliteiten. En daarmee komen we weer bij het begin: we zien fiduciair management vooral als partnership. Dat zit in onze naam NN IP en in ons DNA en dat doorleven we ook echt. Dat betekent dat we als partners voortdurend kijken naar de behoeften van onze klanten en daarop acteren.’ «
