// INTERVIEW OP MAAT
Duurzaam beleggen met credits in belangrijke thema’s van de toekomst DOOR HARRY GEELS
Na duurzaam beleggen bij aandelen raakt ook duurzaam beleggen bij obligaties steeds meer in zwang. We spraken met Shawn Keegan, Portfoliomanager Credits bij AllianceBernstein (AB), over de drie belangrijke maatschappelijke thema’s – klimaat, empowerment en gezondheid – en hoe hier een interessante duurzame beleggingsstrategie omheen kan worden gebouwd. Wat proberen jullie te bereiken door duurzaam te beleggen in credits?
bezig zijn, maar ook bedrijven die een duurzamere koers
‘Kort samengevat zoeken we hoogwaardige financiële
momentopname, maar ook om de transitie die bedrijven
rendementen door te beleggen in bedrijven die een positieve
doormaken en doelstellingen die ze gesteld hebben om een
bijdrage leveren aan de maatschappij in het algemeen en aan
leidende rol (best practice) binnen hun sector te gaan
het klimaat in het bijzonder. Het gaat dus nadrukkelijk om
spelen. Autofabrikanten die bijvoorbeeld een concrete
zowel financiële als duurzame doelstellingen. De duurzame
doelstelling hebben om een bepaald percentage elektrische
doelstellingen mogen niet onder de financiële doelstellingen
auto’s te produceren, kunnen interessante beleggingen zijn.
willen gaan varen. En het gaat daarbij niet alleen om een
lijden en vice versa. Dit doen we op basis van drie pijlers. De derde pijler is ESG. Wij betrekken ESG-factoren bij iedere De eerste pijler betreft thematische asset allocatie, waarbij
stap in het beleggingsproces. Er zit een positieve correlatie
de thema’s samenhangen met de Sustainable Development
tussen bedrijven met goede of verbeterende ESG-scores en
Goals (SDGs) van de VN. Het grotere idee hierachter is dat
hun financiële prestaties.’
door kapitaal te alloceren naar duurzame bedrijven, hun ‘cost of capital’ naar beneden gaat.
U hanteert dus een thematische aanpak gericht op de SDGs. Kunt u iets meer achtergrond geven?
De tweede pijler is engagement, waarbij we met het
‘De SDGs vormen een ambitieuze kijk op de wereld in het jaar
management van een bedrijf in discussie gaan over
2030. Er zijn 17 SDGs geformuleerd die economische
materiële ESG-issues. Wij stellen dat bedrijven een
voorspoed, duurzaamheid en sociale inclusiviteit adresseren.
belangrijke rol spelen in de maatschappij en dat actieve
De SDGs zijn door 193 landen opgesteld en al deze landen
beleggers in staat zijn de activiteiten en gebruiken van
hebben zich eraan gecommitteerd, hetgeen op een brede
bedrijven te verbeteren; niet alleen bedrijven die al goed
politieke consensus in de wereld duidt. De geschatte kosten om de SDGs te behalen, bedragen maar liefst $ 90 biljoen. Wij
Figuur 1: Alleen beleggen in thema’s die van de SDGs zijn afgeleid
106
Private Sector Goals
17 UN Sustainable Development Goals 169 Sub-Targets
menen dat door onze beleggingsactiviteiten gelijk te schakelen met de SDGs, het groeipotentieel op de lange termijn kan worden vergroot en de risico’s kunnen worden verlaagd. Wij beleggen uitsluitend in thema’s die afgeleid zijn van de SDGs en hebben deze samengevat onder de noemers
80
Sustainable Products
Aligned Products
‘Empowerment’, ‘Climate’ en ‘Health’. Ons beleggingsproces begint bij het bepalen van het universum. Er zijn drie filters,
3
Empowerment, Climate, Health
Themes
US$3.9 Trillion
in Debt Representing 784 Issuers
Universe
Bron: AllianceBernstein
52
FINANCIAL INVESTIGATOR
NUMMER 4 / 2020
zoals te zien is in figuur 1. In het eerste filter wordt nauwkeurig naar de 17 SDGs gekeken. Die kunnen weer worden onderverdeeld in 169 subdoelstellingen. We hebben vervolgens 80 duurzame bedrijfsactiviteiten gedefinieerd die het meest bijdragen aan de gemene delers van die doelstellingen. En die 80 activiteiten kunnen weer in drie
