FinancialMirror Extra rights, extra responsibilities
Cementing Europe’s recovery
By Petros Florides - PAGE 7
By Mohamed El-Erian - PAGE 24
Issue No. 1077
€1.00
∞pril 9 - 15, 2014
EAC’s solar blitz 3MW park in Tseri 20MW in Limassol
SEE PAGE 4 Staff cuts, efficiencies will make it more profitable - PAGE 3
Αpril 9 - 15, 2014
2 | OPINION | financialmirror.com
FinancialMirror I am … bitcoin Published every Wednesday by Financial Mirror Ltd. www.financialmirror.com
EDITORIAL
Tel. 22 678 666 Fax. 22 678 664 P.O. Box 16077, CY2085 Nicosia Publisher/Managing Editor Masis der Parthogh masis@financialmirror.com Greek Section Editor Angela Komodromou angelak@financialmirror.com Editorial submissions: info@financialmirror.com Advertising inquiries: marketing@financialmirror.com Subscriptions: http://www.financialmirror.com/signup/index.ht ml
COPYRIGHT
©
No part of the Financial Mirror newspaper, the Greek-language XÚ‹Ì· & AÁÔÚ¿, the daily Xpress-OIKONOMIKH electronic PDF edition or any of the contents of the website www.financialmirror.com, may be reproduced, stored in a retrieval system or transmitted in any form or by any means (electronic, mechanical photocopying, recording or otherwise) without prior permission of the publishers. Any person or company found in violation will be prosecuted and financial damages will be sought as this implies theft of the intellectual property rights of the publishers, their associates and contributing services or agencies.
The controversy surrounding the flamboyant adventures and rapid demise of bitcoin promoters Neo & Bee has once again raised the crucial need to regulate or at least understand the virtual currency, one of a handful of crypto-currencies traded, stored and shared worldwide. Those who had ardently fought against the introduction of the bitcoin in Cyprus will now gloat in their triumph, as if it had been their own doing that Neo’s founder and fund-holder had skipped the country to an unknown destination. But that is hardly anything to be proud of. The mentality of “if it ain’t broke, don’t fix it” should be left in the past, where the Dark Ages and tired old monoliths determined if there was any progress in Cyprus. Let’s be frank: after the post-war ‘economic miracle’ that helped build the service sector we have today, nothing has really changed, with the exception of minor rates changes, tweaks to the laws and improvements to the whole environment that governs financial services and the international business sector as a whole. The fact that the founder of just one company has left the country will not prevent the use of the bitcoin or the eurocoin or any other ‘coin’ becoming more widespread. Those already embracing the virtual coin will be even more determined to use the bitcoin as an alternative to conventional money systems, justifying their actions under the premise that such alternatives could have saved many investors during the banking crisis in the past year that saw billions in real-money and shares vanish into thin air.
On the other hand, no one has ever claimed that there is no risk involved in using the bitcoin as a mode of transaction or investing in mining the virtual currency. Quite the contrary, calls for a clear definition of what is a virtual currency and how it can be better regulated has been on the lips of all in the ‘coin’ community, with the latest breakthrough coming from the U.S. where the tax authorities found an interim solution by suggesting that bitcoins could be seen as an asset, hence is taxable as a capital gain when cashing-in. Even the recent scandal with the founder of the Mt Gox exchange disappearing, but in this case taking thousands of bitcoins with him, has forced more and more investors to call for better regulation and transparency in the market. Just by saying “it’s not good” and discarding it, doe not mean that Cyprus will be a better place. It just shows that some people are not ready for change, even competition, while the longer we drag our feet over many such novel instruments, the farther we will be from ever becoming a true financial services centre.
THE FINANCIAL MIRROR THIS WEEK 10 YEARS AGO
Donors’ meet and Tassos address
As the days for EU accession and the Annan plan get closer, the tension seems to rise among politicians pulling public option to either side of the argument, with the most important event of the week being the highly anticipation national address by President Papadopoulos, according to the Financial Mirror, issue 562, April 7, 2004. No donors: the Cyprus government has not bothered to organise a delegation to fly to Brussels on April 15 to take part in the international donors’ conference, citing lack of an invitation from the organisers (!). Finance Minister Markos Kyprianou told the Financial Mirror that he will not attend the conference simply because Cyprus has not been officially invited. Major donor countries and international organization
20 YEARS AGO
CNN Text and car troubles
New technology hitting the financial information market includes the arrival of a novel system called CNN Text, provided in cooperation with Reuters, while local troubles in the car sales market continue to trouble dealers, according to The Cyprus Financial Mirror, issue 54, April 6, 1994. Car imports: Second-hand car imports has brought the importers of European brands to work together to combat their two main rivals – Japanese imports and used cars, with dealers such as BMW agents Char Pilakoutas and Saab
are expected to attend the meeting hosted by the European Union, where they may pledge up to EUR 1.5 bln in aid to boost efforts to find a solution to the Cyprus problem. Tassos address: President Tassos Papadopoulos is expected to give his verdict on the Annan plan during a live televised address to the nation. Equally important will be the decision to be taken by the Akel leadership to support or reject the plan in the April 24 referendum. (We all know how that turned out…) 25-25 at CAIR: Cyprus Airways is marking the island’s EU accession by offering special packages to European destinations all revolving around the number 25 to coincide with the number of EU member states after Cyprus joins on May 1. Chairman Constantinos Loizides said the national carrier had struck a deal with Olympic to jointly operate daily flights to Greece. From May 1 to 25, CAIR will offer the first 25 seats on its daily flights to Athens, Thessaloniki and Iraklion at CYP 25 each way, a CYP 25 discount on all other destinations and a 25% bonus in air miles which can be redeemed towards
tickets at a further 25% discount. (Despite EU accession, flights to Brussels have since been left on the back burner, restarted and eventually cancelled). M&As surge: Mergers and acquisitions in the first quarter of 2004 saw a sharp increase to CYP 34.6 mln, four and a half times the total value in the year-earlier period. The biggest M&A deal was Air Atlanta’s takeover bid for 40.5% of Excel Airways from Libra Holidays for GBP 29.9 mln/CYP 26 mln. Next was the CYP 4.25 mln deal for the purchase of the Miratar Beach Hotel in Limassol from New Marathon by Lydgewood Properties, followed by the acquisition of another 13 opetrol stations by Lukoil from Exxon/Mobil in a deal worth CYP 2.6 mln and taking the Russian energy giant’s network to 29 stations. Stock Market: Pressure on some stocks due to the outcome of the referendum on the Annan Plan has been visible on Bank of Cyprus where selling interest has risen in shares listed in Greece, while others wanted to exit equities and hold on to cash. Bank of Cyprus traded at CYP 1.46, Popular Laiki at 1.21 and Hellenic Bank at 53c. Market cap: CYP 2.45 bln.
importers CTC-Scania slashing their price tags on medium-sized saloons, otherwise considered highend premium models. CNN goes to text: The global news provider CNN has teamed up with Reuters to provide a low-cost news service for a mere CYP 100 a month, available now to all financial companies and service providers in Cyprus, including fund managers and insurance companies. Current subscribers who receive the satellite broadcast and have access to teletext can use the service free of charge. US Export Awards: President Clerides and Ambassador Richard Boucher announced the annual US Export Awards, honouring companies that promote bilateral trade or American brands and services in Cyprus and beyond. The recipients are Peletico, ZK Franchised Restaurants (Pizza Hut), Raychem Technologies and American Life Insurance
Company (Alico). New Stock Exchange: The introduction of the law to create a stock exchange on its own is not enough to properly develop the capital markets in Cyprus, with Yiannis Kypri, head of the Association of Public Companies representing 38 companies with a total market cap of USD 1.2 bln saying that parallel incentives are also needed, such as relaxation of capital controls, the liberalisation and flotation of interest rates, the creation of mutual funds and trusts, and incentives to lure foreign investors, as well as Cypriot expats to repatriate their money. Stock Market: Volumes for the final week of the quarter reached CYP 755,000 and for the whole of March a total of CYP 4.2 mln with the stock market rising in the month by 6%. Bank of Cyprus was down after paying a final 9c dividend, trading at 196.5c, while Laiki Popular shares were at 236.5c and Hellenic Bank at 268c.
Like us on Facebook
Follow us on Twitter
Αpril 9 - 15, 2013
financialmirror.com | CYPRUS | 3
EAC solar blitz with 20MW park in Limassol Staff c uts, effic ienc ies will make its more p rofitable
The Electricity Authority of Cyprus is finally entering the alternative energy market with a 3MWp solar park near Tseri that will come online next month and a larger 30MWp plant near Limassol by the end of 2015 that will be the biggest of its kind on the island. Additional costs savings that will arrive from the early retirement scheme to be concluded later this month and the reduction in electricity demand, will make the EAC a leaner operator that will eventually be able to invest more on production efficiencies and lower cost on the consumer. The state-owned power generator, that has been spearheaded for the fast-track process of the privatisation of semigovernment organisations over the next three years, has remained a conventional producer with an installed capacity currently at 1477.5MW from its three fuel-powered plants in Vassiliko, Dhekelia and Moni. However, ever since the explosion at the Mari naval base in July 2011 decimated the 1200MW-capacity Vassiliko power station, the EAC has considered investments in alternative sources of energy, in addition to the EU-wide commitment to switch its crude-fuelled units to natural gas before the end of this decade. Rebuilding the units at Vassiliko has been rapid, with the multi-million cost burdened on the insurance companies and the reinsurers that had underwritten the risk, while the government has paid half of its obligation for the 49 mln euros spent on urgent crude imports and mobile generators rented fro almost a year after the explosion. “We have not burdened the consumer with a single cent from the reconstruction costs,” explained EAC’s Director of Communications, Costas Gavrielides. “The higher costs we have seen so far are due to the premium the island pays for not being connected to a continental electricity grid, as well as because of the higher price tag linked to buying smaller quantities of fuel,” he said. But Gavrielides added that energy regulator CERA’s persistence to lower tariffs further will simply keep the EAC from reporting a profit any time soon, while the trend is also a deterrent for other privateers to invest in the sector. “About 60 cents on the euro that is paid for electricity consumption goes to fuel costs, with a further 20c is taken by the government in the form of taxes and VAT, as well as to fund various subsidies. That leaves us with a mere 20c to cover operational costs, administration and new investments.” This will hopefully change once Cyprus starts importing natural gas for power generation, as part of the interim solution until such time as the exploration and production from the offshore gasfields begins, some time after 2020. Gavrielides expects the saving to
consumers to be “at least 10%” once natgas is imported for the EAC’s power units. The prospects for an interim solution will be announced by the state gas company DEFA on April 14. TSERI SOLAR PARK The solar park in Tseri was built by the Greek contractor Aktor ATE at a cost of 3.3 mln euros and will be tested over the next few weeks, with the aim of producing energy by the end of May or early June. The project employs 12,000 panels spread out over an area of 4.6 hectares owned by the EAC that will also be saving the utility about 3,600 tonnes in CO2 emission credits. This was part of the government’s scheme to introduce 50MW solar production into the market, in addition to the 30.6MWp installed capacity by privately operated solar parks. But beyond EAC’s 3MWp project, only two other new solar parks will come online, each with a design capacity of 1.5MWp. This leaves a further 44MW of unutilised output initially targeted by the government. However, Gavrielides said that the new solar park near Akrotiri’s ‘Ladies Mile’ sand dunes west of Limassol port, will have a design capacity of 30MWp and could be operational within 18 months. “Such projects usually take a full year to be approved by the local authorities and permits to be issued, while the construction phase could lat a further six months,” he said. The cost of this solar park is estimated to be in the region of about 25 mln euros and the benefit will be exclusively the EAC’s, as it will be leasing the land from the Church of Limassol. BASES AND BIRDS The only two outstanding issues seem to
EAC will lose €500 mln from its value after 8% tariff cut The energy regulator’s demands that the EAC reduce its tariffs by 8% could cost the state-owned power company’s value by 450-500 mln euros in the long term, which is why the Authority has proposed a higher dividend or other
payment of 50 mln years to the government. The EAC’s management told parliament this week that its budget for 2014 has forecast revenues of 786.7 mln euros against expenses of 753.4 mln euros.
be the approval from the Western Sovereign Base Areas administration, as it is not too far from the Akrotiri military base and air base, as well as getting the green light from the environment authority, as the nearby bird habitat is protected by the EU’s ‘Natura’ framework. Gavrielides said that the Tseri and the Limassol solar parks “are not the only ones in the pipeline,” explaining that the EAC is open to proposals for own-operation or joint ventures for other alternative energy use. According to the transmission regulator’s
statistics, nearly 7.4% of all energy production last year came from alternative sources of energy (5.59% wind, 1.06% solar, 0.84% biomass). Total production capacity at all wind parks is 146.7MW, a further 30.6MWp from solar parks and 0.8MWp from photovoltaic panels placed on public buildings, schools, and army camps, with a further 9.7MW capability coming from burning biomass fuels. A further 200 homes of low-income earners will be or have already installed PV panels with an output of 5KW per rooftop for a total capacity of 1MWp, while another 2,800 homes are investing in solar panels as part of the netmetering programme. The Cyprus government’s national strategy for alternative energy sources is to general 16% of all power production from non-fuel resources by the year 2020, of which 300MW output capacity should be from wind farms, 192MW from solar panels, 17MW from biomass and 75MW from heliothermal units. Meanwhile, the EAC will proceed with a new early retirement scheme that will see a further 109 staff leaving at a cost of 10 mln euros, similar to a package offered to staff at the Cyta telco. This will reduce the total workforce from nearly 2,200 and no new employees will be hired to replace them. Initially, the total workforce was 2,400, but 200 people have resigned for other career opportunities or retired in the past two years.
Αpril 9 - 15, 2014
4 | CYPRUS | financialmirror.com
Bank of Cyprus revises down sale of Ukraine arm Kee n inter est in Russia’s Uniastrum
The Bank of Cyprus issued an announcement on Monday whereby the sale price for the Group’s Ukraine arm to the Russian Alfa Group has been revised down, but only marginally, according to banking sources. The bank said in its announcement that “a revised consideration has been offered by the Alfa Group that is viewed positively by the board of directors.” It is believed that the downward revision is related to the crisis in Ukraine and the higher risk of Russian-owned businesses. The Bank of Cyprus had announced on January 31 January that “as part of its deleveraging strategy, the bank has reached an agreement to sell its Ukrainian business to ABH Ukraine Limited, a member of the Alfa Group [of Russia]. The sale consideration is ?225 mln and the proceeds will enhance the bank’s liquidity position. The accounting loss is approximately ?126 mln and the impact on the Group’s capital is estimated at ?49 mln or 0,2 percentage
points negative on the Group’s capital ratios.” The bank had explained at the time that the sale of the Ukrainian arm falls under the Group’s strategy of focusing on core businesses and markets and disposing operations that are considered as non-core. Already, some key properties in Cyprus have been put on the block with the prospect for a quick sale and recovery of capital investments. Officials were in Russia last month to review the operations of the Uniastrum subsidiary, in which it controls a 80% stake, but management had said in earlier comments that it would consider keeping it, if the network started contributing to Group earnings once again. Press reports on Tuesday suggested that there was keen interest from the Rossiyskiy Kredit Bank group (RKB) to enter talks about the Uniastrum subsidiary, but that negotiations had faltered on the issue of the Russian’s bidder’s representatives in Cyprus.
Bank of Cyprus had bought the controlling stake in Uniastrum for 371 mln euros in 2008, which has since seen its deposits and turnover dwindle, with the deal being raised during last year’s investigation
into the collapse of the island’s banking system and amounts paid by both Bank of Cyprus and Laiki Popular for their overseas investments that left them exposed.
NEC stu dy cal ls for a g eneral r eth in k o f all i nst it ut ion s
The creation of institutions that ensure a reliable framework within which financing and investment decisions for the accumulation of physical, human and research capital would be taken is vital for the stable development of the economy, according to the results of a study by the National Economy Council. The Council said that the crisis is largely due to institutional inadequacies such as (i) the poor understanding between government structures and officials regarding the formulation and implementation of sound economic policies, (ii) the lack of strategy regarding the financial sector, (iii) the inadequate internal and external supervision of the financial institutions themselves, (iv) their poor corporate governance, and (v) the lack of transparency at many levels. The key for a stable development of the Cypriot economy is to create institutions that will ensure a reliable framework within which financing and investment decisions for the accumulation of physical, human and research capital would be taken, the study said. Those decisions, it added, “should be taken based on the capacity and capabilities of every business or individual in a
transparent manner, without needless bureaucracy, uncertainty, and time cost.” “Such difficulties arise when the laws are not applied effectively and quickly, when change frequently, or when the political - party or other access is an important factor for financing or making successful investment decisions.” The Council cited the evaluations of three international organizations for the Cypriot economy in regard to the prevailing institutions, corruption and its impact on entrepreneurship and competitiveness, paying particular attention to areas where Cyprus is evaluated very negatively. According to the study, the evaluations show significant weaknesses concerning in the political system, the effectiveness of public service, the effectiveness of the legal service, corporate governance, the area of ??research and innovation, the labour market, the maturity of financial markets, and the macroeconomy. According to the World Economic Forum report, Cyprus ranks very low (110th out of 148 countries) on the effectiveness of boards of companies and thus their corporate governance.
The Council also expressed its concern over Cyprus’ ranking as regards the the trust towards politicians (54th), the belief that public officials are biased (58th), and the proper management of public resources (71th). The World Bank report for 189 countries ranked Cyprus along with Pakistan on the ability to enforce the legality of contracts, mainly due to large delays seen in the processing of court proceedings and the effective implementation of laws (contract enforcement takes 735 days and requires 43 procedures). Finally, the EU Survey on Corruption said that “83% of Cypriots - the highest percentage in the EU - say that the only way to succeed in business is through political connections.” In summary, the NEC study indicated that Cyprus’ ranking in many surveys is ‘moderate’ to ‘very poor’. For the improvement of the institutions in general and the conditions within which investment decisions on physical, human research capital are taken and executed, the Council proposes a number of changes to improve the institutional framework of the country and thus its growth prospects.
Gov’t determined to take great digital step The government is determined to take the great digital step, President Nicos Anastasiades said Tuesday during an event to mark the launch of the European eSkills for Jobs 2014. He said the aim is not merely to correct the past but to look to the future in a dynamic way, bearing in mind the needs of tomorrow. President Anastasiades said information and communication technologies (ICT) are the driving
EasyJet launches twice weekly flights from Larnaca to Basel Low-cost carrier EasyJet has launched a twice-weekly route between Cyprus and Switzerland, connecting Larnaca and Basel every Tuesday and Saturday. The tickets on the flights operated on board an Airbus A319 are selling upwards of 69.99 euros each way. This is the tenth route operated by EasyJet since it first started flying to Paphos in 2008, with passenger volume expected to reach 670,000 this year, an increase of 14% from the 2013 figures, said Regional Ground Operations Manager Stefanos Vakirtzis.
force of the social and economic modernisation and their use contributes decisively to the relaunch of the economy, economic development, increasing productivity and effectiveness and promoting innovation and creating new jobs. The president said that despite the economic crisis, ICT presents prospects and young people should embrace it with more eagerness.
Αpril 9 - 15, 2014
financialmirror.com | CYPRUS | 5
Fule: EU will support new process in Cyprus Oil and ga s is a “game cha nger”
The European Union would support the new process of negotiations in Cyprus, the European Commissioner for Enlargement and European Neighbourhood Policy Stefan Fule stressed at a dinner with representatives from the Greek Cypriot and Turkish Cypriot communities on Monday. He also referred to the economic benefits from a solution to the Cyprus problem. Fule said that he feels that the mood is very different these days compared with past periods. “This is a unique opportunity to put an end to the division of Cyprus and I look forward to discussing with you how we can all contribute”, he added. Referring to the situation in the region, he said that the stability is no longer something that can easily be taken for granted, as the sad example of Syria shows. “We have seen Europe, and in particular Cyprus, going
through a difficult time with regard to economic developments. The existence of hydrocarbons and the potential income is another game changer. There are studies that clearly indicate the economic benefit Cyprus would experience from being reunited”, he said. The Commissioner pointed out that there are no doubts that a settlement would lead to major investments in many areas, be it in the building sector, the tourism or other business areas. “There are estimates that settlement would lead to approximately a doubling of the GDP of the whole island by 2035”, he noted. Fule went on to say that Turkey is playing a constructive role to support the negotiation process and further close relations between Cyprus and Turkey could open up other opportunities both for Turkey and for Cyprus. “A settlement would open the Turkish market for
Cyprus and the EU market for Turkish Cypriots. The construction of an energy pipeline to Turkey could be possible”, he added. “President Barroso’s Personal Representative Pieter van Nuffel has been contributing actively in a way that allows both communities to draw directly from the Commission’s expertise as Guardian of the Treaties. He will be even more present to support the Communities in the months ahead,” he said. Fule continued that the Commission will step up its efforts to help the Turkish Cypriot Community prepare for implementation of the acquis. Third, it will be important to ensure that following a settlement, the European Union can count on an efficient and effective reunited Cyprus as a member state fulfilling its acquis commitments.
Füle says new bicommunal venture shows benefits of joint decisions The project of the New Nicosia Wastewater Treatment Plant at Mia Milia, a bicommunal venture, demonstrates how joint, consensual decisions can take shape and work to the benefit of both communities on the island, according to European Commissioner for Enlargement and European Neighbourhood Policy ?tefan Füle. “I am told that this is the biggest wastewater treatment plant on the whole island, incorporating the latest technology in the field. This in itself is a major achievement but it is about much more than this,” he said in a speech at the opening of the plant. Füle noted that “local leaders of the two communities have succeeded in putting the needs of the population first to solve the sewage problems of the greater Nicosia area.” “Faced with the alternative of going their separate ways, they have worked relentlessly for over a decade to pursue this new project for the common treatment of Nicosia’s wastewater,” he noted. Füle said he was “glad that the European Commission has actively supported this project from its very inception by fully financing the design of the new plant and 30% of its construction,” and noted that “this new plant benefits the environment as well as human health by protecting drinking and bathing waters from contamination.” “On top of that, its state of the art technology will give 10 mln cubic meters of treated water per year a second life through irrigation. This can promote economic
€25.5 mln for
Mia Milia plant
activity to the benefit of all,” Fule pointed out. He added that “by-products of the waste water treatment can be converted into renewable energy and fertilisers, thus substantially reducing its environmental footprint.” Füle noted that “it is great to see that the full benefits of this plant are being reaped thanks to continuing bi-communal cooperation.” “This project demonstrates how joint, consensual decisions can take shape and
work to the benefit of both communities,” he said. Furthermore, he expressed his “sincere appreciation to all the people who have played an important part in this project” and thanked “the United Nations Development Programme for their work in helping the two communities in realising their dream of a new bi-communal plant for Nicosia.” Referring to Nicosia Mayor Constantinos Yiorkatzis and Turkish Cypriot mayor Kadri Fellahoglu, as well as their predecessors, he thanked them “for their leadership and unwavering commitment to cooperation.”
The first phase of the Nicosia Wastewater Treatment Plant at Mia Milia cost 25.5 mln for the study and construction of the project. About 70% of the budget was covered by funds allocated to the Republic of Cyprus and the remaining 30% from funds reserved for environmental development and infrastructure projects for the Turkish Cypriots relating. The project is the result of a long cooperation between the local authorities on both sides of the divide, starting with the conceptualization in 1970 and the construction of the first plant in 1980. However, the old plant proved to be ineffective due to the growing needs of the greater Nicosia area, as well as other environmental and technical problems that arose in time due to the lack of capacity, giving way to the new project inaugurated this week.
Anastasiades, Fule discuss EU involvement and CBMs The active involvement of the European Union in the ongoing negotiating process to solve the Cyprus problem and the promotion of confidence building measures were the focus of a meeting between President Nicos Anastasiades and EU Commissioner for Enlargement and European Neighbourhood Policy Stefan Fule on Monday. In statements after the meeting held at the Presidential Palace, government spokesman Christos Stylianides said that the hour-long meeting took place in a very productive and constructive atmosphere. After the meeting, Fule told the press that he had “a very comprehensive discussion and a very good one.” The spokesman said the first issue discussed during the meeting was the active involvement of the EU in the negotiating process, the role of European Commission Representative Pieter van Nuffel in the negotiations particularly with regard to the compatibility of proposals submitted at the UN-led talks with the European acquis. He added that a thorough discussion was held during
which many thoughts and suggestions on how to utilise Van Noufel and the EU Legal Service have been submitted. The second issue discussed at the meeting was confidence building measures, Stylianides said, adding that a thorough discussion was also held on this issue which showed that the EU fully recognises the value and importance of confidence building measures, especially the issue of the Turkish occupied town of Famagusta. He noted that this is an important new dimension concerning a change in the climate and creating a momentum with regard to the negotiations, in that the EU also fully recognises the importance of confidence building measures as the US does. Stylianides added that the UN Secretariat also accepts the importance of confidence building measures, as last week’s meeting between President Anastasiades and the UN Secretary General in Brussels testifies. Meanwhile, the Permanent Secretary of the Foreign Affairs Ministry Alexandros Zenon and Commissioner Füle
discussed issues related to the ongoing Cyprus talks, as well as “developments in Ukraine, the EU Eastern Neighbourhood and EU-Russia relations,” the ministry said in a statement.
Αpril 9 - 15, 2014
6 | CYPRUS | financialmirror.com
Poseidon submarine network ready to serve East Med natgas E&P Radius Oceanic Communications and Cyta announced that the testing and commissioning of the Poseidon submarine cable system has been completed. The project, announced in January 2013, is a fiber optic network built to serve the oil and gas and scientific markets in the Eastern Mediterranean. Radius and Cyta’s cabl;e system subsidiary Cytaglobal have also completed work to establish dual landing facilities in Cyprus, and will implement high-bandwidth end-toend connectivity from Cyprus to the US. Exploration and production companies in the regional oil and gas sector can create their development plans for deep water production with the certainty that the benefits of fiber optic capacity are available and can be easily extended to their platforms. CSnet International, Inc., the initial tenant on Poseidon, and whose existing Offshore Communications Backbone (OCB)
provided an integral fiber segment for the Poseidon network, will begin migrating scientific traffic to Poseidon this month. CSnet will use Poseidon to more efficiently offer oceanographic, hydrographic and seismic data to all interested parties on a near real-time basis. Radius President Jim Byous said that the Poseidon system will extend for some 800 km from two shore landings in Cyprus, creating a self-healing ring that borders the Cypriot exclusive economic zone, enveloping the offshore oil and gas lease blocks established for development by the Republic of Cyprus. CSnet Director General Leonard Whitlock referred to the OCB control system, which has already been laid south of Cyprus, with the capacity to record and provide oceanographic, seismic and hydrographic data. The operators of the project said that the Poseidon network is designed as a trunk
and branch system, enabling additional fiber extensions and alternate landings as new areas for development are opened outside Cypriot waters and as customer requirements are expanded. Secure, high availability fiber services are easily extended to and between platforms, and can provide the backbone for additional services necessary for surrounding operations. The Radius operating model will offer high capacity managed broadband services, end-to-end global capacity and 24x7 network monitoring and support. “With the Poseidon system now live, a strategic goal is realised, that of providing secure, high bandwidth, fiber optic capabilities throughout this highly critical oil and gas environment”, Byous said. “The collaborative planning and implementation efforts of the Radius, Cyta and CSnet International teams have achieved an industry first, bringing a widely accessible
CTO optimistic about tourism from Russia Cyprus Tourism Organisation chairman Angelos Loizou appears optimistic about the CTO’s goal to increase the number of tourists from Russia this year to a total of 750,000 from 650,000 last year. Loizou, who was addressing the House Finance Committee which debated the CTO budget for 2014, said that tour operators were concerned by the euro – ruble exchnage rate rather than issues relating to the Ukrainian crisis. “They were telling us that if the ruble currency rate is stabilized to 50 rubles per euro, there will be no problem with arrivals from Russia” he said, noting that the current currency rate stands at 48.39 rubles per euro, which allows optimism to reach the target for increased Russian arrivals in 2014. Loizou also referred to CTO’s new strategy to promote Cyprus as a tourist destination, indicating that the strategy is
long-term. “We are discussing everything on a three-year basis, with airlines and tour operators”. On his part Deputy Committee President Angelos Votsis of Diko noted that despite the continuous decrease in the state grant to CTO, the results for 2013 “were definitely satisfactory” and indicate an optimistic trend for this year. “It seems that the crisis in Ukraine and Russia’s involvement do not affect arrivals from this country and we hope that it will be a good year” he added.
submarine fiber network into operation in advance of full oil and gas production. Planning, monitoring, and exploration functions will benefit greatly and we are excited about the benefits these capabilities will bring to deepwater operators in the region.” Cyta’s CEO, Dr Aristos Riris, said that “we have been pleased to work with Radius to bring the Poseidon network into service. This network, which will support the Eastern Mediterranean deep water developments as they mature, meets Cyta’s objective of being a regional leader in the provision of strategic services to the oil and gas communities.” The Radius project development team has participated in leading roles in the development of offshore oil and gas undersea fiber projects in the Eastern Mediterranean, West Africa, the Gulf of Mexico and the Asia Pacific regions since 2000.
D igital Ship conference thi s w eek
The “Digital Ship Cyprus” conference will commence today, April 9 and will take place for two days at the Grand Resort hotel in Limassol. The conference is being held under the auspices of the Ministry of Communications and Works and Minister Marios Demetriades will address the opening ceremony. The “Digital Ship Cyprus” is an international conference that deals with information and communication technologies that relate to the ship and the shipping companies. This is the 11th consecutive year that this prestigious Conference will take place in Cyprus. The conference is considered as the most important conference held in Cyprus, which attract distinguished speakers and IT managers from around the globe. The Cyprus Shipping Chamber has played a vital role in the organisation and execution of the conference which will further enrich the image of Cyprus as an important international shipping centre.
Harmonised inflation at -0.9% in March
The harmonised rate of inflation stood at -0.9% in March and -1.3% in February, while the corresponding rate in March 2013 was 1.3%. Food and non-alcoholic beverages sector recorded a decrease of -2% in March compared to March 2013, while housing, water, electricity and gas sector recorded a decrease of -8.4%. Clothing and footwear sector increased by 5.5% while alcoholic beverages and tobacco sector increased by 3.1% During the period of January – March, the harmonised index of consumer prices (HICP) was -1.2%, compared to the correspondent period of 2013. During the first two months of 2014, the index was 1.4% compared to the corresponding period of last year.
Αpril 9 - 15, 2013
financialmirror.com | CYPRUS | 7
Open Box Communication certified by Strategyzer Academy Open Box Communication, a Limassolbased consulting firm with satellite offices in Vancouver, Canada, has been certified with the Business Model Generation framework, developed by Alex Osterwalder and is now one of a handful of globally certified trainers by the Strategyzer Academy. “Academics, entrepreneurs, and consultants are putting aside widely used business planning techniques, to adopt Osterwalder’s Business Model Generation framework,” explained Paris Thomas, cofounder of Open Box Communication and corporate trainer. The book has sold almost a million copies since its release in 2010 and the framework has received widespread attention from the business community, which has found it to be a more practical and efficient way to develop, test, and improve their business models. “The business model canvas is to business strategists what an excel spreadsheet is to financial analysts. This methodology is a powerful communication tool that allows business professionals to visualize their ideas, create a common language amongst
them, and spot their assumptions early to test them, hence saving them time and money in the long-run. We believe in this methodology and this is why we couldn’t be happier to be in the elite of agencies that have adopted it and acquired this certification,” said Thomas. Alex Osterwalder, lead author of Business Model Generation and co-founder of Strategyzer said, “I’m excited that Paris, one of our first certified business model coaches, is bringing this methodology to Cyprus. Paris will help any business professional to become part of a new generation of global business leaders in SMEs, start-ups, and multinational companies that are using these powerful tools to change their business.” Open Box Communication is now planning a two-day public master-class in Nicosia on July 10 and 11 open to business professionals interested in applying this innovative method in their workplace. For information with regards to the master-class as well as the in-house consulting services offered by Open Box visit www.anopenbox.com
Extra rights should mean extra responsibilities By Petros Florides Ordinary people have suffered a huge disruption to their lives through a loss of jobs and opportunity because of the colossal mistakes of self-declared ‘Masters of the Universe’ chasing ever-bigger financial rewards within the banking industry. To add insult to injury, the super-sized remuneration we are told must be paid to attract ‘top-talent’ appears to make no difference to performance prospects when conditions turn for the worse. At that point, the message seems to be: “We’re all in this together”. The phenomenon of nationalising unsustainable losses – after privatising all the profits reached its apogee during the recent financial crisis. For example, it has been reported that UK government liabilities peaked at £1.2 trln although the actual bank bail-out was reportedly closer to £124 bln. It’s a sign of the times this latter figure provides a sense of relief. Here in Cyprus, government borrowing from the Troika needed to increase by an extra EUR 1.5 bln, approximately 9% of GDP, to recapitalise the Cooperative Banks. Once again, ordinary taxpayers are expected to pay for the costly mistakes of a few. Banks worldwide receive this type of special treatment, with its built-in ‘moral hazard’, because of the systemically important role they play for the efficient functioning of the modern economy. But extra rights should always be balanced by extra responsibilities. It is this principle that provides the moral imperative for a root and branch reform of corporate governance that pertains to banks (not to mention other systemically important institutions, whether public or private). First, good governance must be holistic, i.e. every stakeholder has a role to play to ensure it prevails. The Report of the Parliamentary Commission on Banking Standards in the UK – Chaired by Andrew Tyrie - said it well in reference to the UK’s banking crisis: “The behaviour of
bankers was appalling, but regulators, credit rating agencies, auditors, governments, many market observers and many individual bank customers in their approach to borrowing created pressures in the same, and wrong, direction.” Holistic governance requires each stakeholder to be properly empowered and adequately engaged. It is the responsibility of law and policy makers, not to mention regulators, to create the right environment for this to happen. Second, given the implications a banking crisis has on a wide range of stakeholders, the philosophy of maximising shareholder wealth should be replaced with something more inclusive. According to the Parliamentary Commission “…directors of banks [should] attach the utmost importance to the safety
and soundness of the firm and for the duties they owe to customers, taxpayers and others in interpreting their duties as directors”. The Report further suggests “…to remove shareholder primacy in respect of banks, requiring directors of banks to ensure the financial safety and soundness of the company ahead of the interests of its members.” Third, ethics must be at the centre of any new system of governance. For an industry that is so dependent on the trust and confidence of its customers, it is truly shocking how low banking standards have fallen. The UK’s recent Banking Standards Review, chaired by Sir Richard Lambert, summarises the situation well: “…cultural norms in the banking industry shifted in the decades leading up to the crash. Dubious trading practices became ‘business
standard’. The letter of the law came to matter as much as the spirit.” A good example of this in Cyprus is the number of unsuspecting buyers of untitled property built on land accepted by banks as collateral for a developer’s loans. Many of these loans are now non-performing – with the innocent buyer at risk of losing his home or investment. Fourth, any new system of governance must transcend the tired dichotomy of the UK’s principles-based “comply or explain” and the US’s rules-based “comply or else” approaches. Both have proven inadequate. An alternative could be the development of a set of mandatory ethical standards. These should be reinforced by supporting guidelines and best practice recommendations, and based on an “apply and explain, or else” approach. Fifth, a director’s legal duties should make explicit reference to their responsibility for ensuring ethical conduct in accordance with the abovementioned standards. Any subsequent failure with regards to this duty should lead to personal liabilities on directors, either collectively or severally. In summary, new laws or regulations will not avoid a similar crisis in future if empty of sound ethics and values. Experience tells the letter of the law will simply be used to provide adequate cover to engage in unethical practices. But, as seen in both the UK and Cyprus, a system based on voluntary principles lacks the necessary rigour and assurance. It is important to acknowledge the global banking crisis was not caused by a failure of imagination or resources - but by wrong motivations. After decades of focusing on the form that governance takes, it is now time to look deeply into its substance. An approach that instills ethics into the way banking is conducted is needed to recalibrate the industry for the better. The New Governance for a New Cyprus initiative is reaching its final stages of public consultation, and now looking forward to forming a consultative group for the development of a Universal Governance Charter applicable to all systemically important public interest entities, whether public or private. Anybody interested to join the conversation is invited to contact petros_florides@wvi.org. This article is taken from a speech given by Petros Florides at the recent 2014 Multinational Finance Society Symposium held in Cyprus. The views expressed represent those of the author and not any other individual or organization. Petros Florides is Regional Governance Advisor for World Vision International, and Executive Officer of World Vision Cyprus. Petros is also on the board of the Institute of Directors (Cyprus), co-founder of the Cyprus National Advisory Council for the Chartered Institute for Securities & Investments, co-founder of the Institute of Risk Management Cyprus Regional Group, and a Chartered Management Accountant.
Αpril 9 - 15, 2014
8 | COMMENT | financialmirror.com
Schulz and Juncker at loggerheads over France
Renzi to proceed with tax cut pledge
Jean-Claude Juncker describes the Socialist Group’s Martin Schulz’s lax attitude to France’s public debt as a “serious political error”, according to the EU policy news site EurActiv France. The tone was turned up a notch between the two candidates for European Commission presidency this weekend. When asked how to deal with France’s public debt, Martin Schulz stated on the French news channel BFM on Friday that he was ready to negotiate if necessary. This startled Jean-Claude Juncker on Saturday. During a meeting in Berlin, the former prime minister of Luxembourg and candidate for the European People’s Party (EPP) said that this was out of the question. “It is a serious political error that Martin Schulz wants, for the third consecutive year in a row, to allow France to exceed the 3% deficit limit. This goes against the Stability and Growth Pact – which I wrote as President of the Eurogroup” declared Juncker. France was granted a delay until 2015 to lower its public deficit to 3% of GDP. However, in 2013, France failed to meet its initial targets. Worse still, total French public debt reached a new historical record of EUR 2 trln, 100% of GDP, when according to the treaties, public debt of Eurozone states should not exceed 60% of economic activity. The new French budget minister, Michel Sapin, stated that France wants to negotiate with Brussels on the “rhythm” of public debt reduction. “France is not on its knees asking, deploring […] it is in the common interest for Europe to find a good rhythm, the rhythm necessary to adapt to the situation,” Michel Sapin said on French radio. France’s economy ministers travelled to Germany on Monday to meet their German counterparts, and present the new measures of the “Stability Pact” announced by François Hollande in January. The candidates of the EPP established their economic policy by taking a stance against
Italy’s Prime Minister Matteo Renzi said he has found ways to fund the 7 bln euro tax cut this year, moving to reassure sceptics and European officials that Italy does not plan to upend its public finances to fuel economic growth. Speaking to reporters before a cabinet meeting to lay out his new government’s economic goals, Renzi shrugged off scepticism from opponents that a set of tax cuts were an electioneering gambit ahead of next month’s European elections. “The tax cuts are funded from the very first day. You people don’t believe it but we have been ready for three weeks,” he said after a cabinet meeting called to sign off on the Economic and Financial Document (DEF) which sets the framework for budget plans over the next three years. The DEF is expected to cut the previous government’s growth forecast for this year, but make little change to targets for the fiscal deficit. The draft document must be presented to the European Commission for approval. Most of the revisions to economic and public finance targets have been leaked in recent days, so attention is likely to focus on any information Renzi offers on how he will fund his tax cuts. He has promised to reduce income tax on low earners by 80 euros per month from May, costing the state some 7 bln euros this year and 10 bln thereafter, and to finance the cuts mainly by reducing public spending. However, Renzi, may give little detail and focus instead on popular moves with little impact on public accounts such as capping the pay of top public sector managers and scrapping some particularly superfluous public bodies. The 39-year-old former mayor of Florence is enjoying a honeymoon period with Italian voters who have warmed to his dynamism and quick-fire, informal communication style. His centre-left Democratic Party (PD) commands more than 30% of the vote in opinion polls, giving it a comfortable lead over the anti-establishment 5-Star Movement and Forza Italia, which both have less than 25%. But Renzi must still tread carefully. He has many enemies in his own PD party and among trade unions, and his popularity could easily evaporate if and when he takes tough decisions that threaten public sector jobs and vested interests. In the face of an icy reception from the European Commission, Renzi appears to have already backtracked from an original plan to fund the tax cuts partly by increasing government borrowing. The target for the budget deficit this year is likely to be raised only marginally to 2.6% of output, from 2.5%, government sources have said, meaning the bulk of the tax cuts will need to be funded by lower spending. Renzi can count on some savings from lower debt servicing costs thanks to the recent fall in yields on Italian government bonds. But most economists believe his new, lower forecast for economic growth this year is still too optimistic. The IMF has forecast that Italy will grow by just 0.6% this year after two years of contraction, while the DEF is expected to cut the government’s official projection to 0.8% from 1.1%.
Eurobonds. They would allow member states to pool debt across the EU, and therefore alleviate the public debt burden. “European obligations will definitely not be established in the next five years. They will only be considered when budget and economic policies converge and the EU can control national fiscal policies,” claimed Jean-Claude Juncker. France is one of the countries of which the public debt exceeds economic convergence criteria set out by the Treaty of Maastricht, both in terms of annual deficit and total volume of debt. According to the treaty, public deficit should not exceed 3% of GDP, and public debt should be limited to 60% of GDP. Macroeconomic and public finance predictions for 2014-2017 should be provided to the parliament within the stability programme in mid-April and to the Commission before April 30. The transmission of the macroeconomic forecasts for France for 2014-2017 is scheduled for April 15.
Enthusiasts and sceptics debate bitcoin at London’s O2 A panel comprising of both bitcoin enthusiasts and sceptics discussed everything from awareness and education to regulation and entrepreneurship at a panel discussion held at London’s O2 venue on Saturday. Titled ‘How Bitcoin Can Fight Back Against the Hackers and Recent Setbacks’, the discussion took place before the much-awaited Bitcoin Fight Night kickboxing event. Hosted by Chris Ellis, bitcoin enthusiast and co-founder of feathercoin, the goal was to have developers, philosophers and bankers engage in a dialogue about bitcoin. The event didn’t quite go as planned, with technical difficulties with a live stream from the US and the resulting delay shrinking the size of the panel from the original seven to four, which included the last minute enrolment of Simon Dixon from Bank to the Future. The final lineup was Chris Ellis – cofounder of feathercoin, Ben Dyson – bitcoin sceptic and founder of Positive Money, Gautam Dhillon – founder of the Treasury Outsourcing Company and former employee of Lloyds Bank and JP Morgan Chase, and Simon Dixon – CEO and co-founder of Bank to the Future. Although the panel was smaller than expected, Ellis, Dyson, Dhillon and Dixon were able to cover a wide array of subtopics from within the cryptocurrency realm. The main theme of the debate was to address security concerns around bitcoin and other cryptocurrencies. In the shadow of the Mt. Gox fiasco, Ellis started off by mentioning
that some people who had a good grasp of bitcoin and were smart investors also lost money on Mt. Gox. “I think there is a lot of awareness (about bitcoin) right now, but there isn’t an awful lot of understanding.” “I am not sure how much awareness there is,” countered Dyson. “I was reading a reddit thread of Mt. Gox horror stories and one guy lost his kids’ education fund and another borrowed his wife’s live savings to put into Mt. Gox. All this is typical bubble behaviour.” He added: “People need to understand that bitcoin is more like gold. If somebody takes cash out of your wallet, you aren’t going to get it back.” Commented Dixon: “When you are dealing with banks, the bank takes care of security. But, peer to peer, the peer has to take care of security. So, it’s a challenge because people need to be aware of how to store [their coins].” On the topic of increasing education on the pros and cons of bitcoin, Dixon said that it was the responsibility of entrepreneurs to solve issues that consumers don’t want to engage with. He said: “Bitcoin will be a success when people don’t have to know how it works. No one looks inside their iPhone and scrutinizes how it works. No one looks inside his or her TV or credit cards; they just work. When bitcoin becomes close to adoption, it will be because entrepreneurs have invested into things that make it so that you don’t need to know how it works. That’s one of the things that is holding back adoption right now.”
While some of the panellists were discussing how to increase the usability of bitcoin, Dyson was more vocal about his scepticism regarding the technology as a whole. “There are design flaws in bitcoin,” said Dyson. “It’s a prototype and when you create a prototype, you quickly learn there are problems with that, so you change those and bring something new.” He added: “Here’s what bothers me about bitcoin: the first version of the Internet was basically connecting few different universities in California. Now, we are using a better design. With bitcoin, everyone is still stuck on first design and first version.”
That conversation turned into a discussion of various cryptocurrencies currently in existence. Ellis himself was involved in the early stages of creating feathercoin. He pointed out that it can take about a week for someone to study the code and create their own cryptocurrency. Quoting Andreas Antonopoulos, Ellis said, “Asking ‘how many cryptocurrencies there would be’ is like asking how many bloggers there would be.” He added: “I think there will be a cryptocurrency for every idea and person that cares to try.” (Roop Gill: CoinDesk)
EB¢OMA¢IAIA OIKONOMIKH ¶√§π∆π∫∏ EºHMEPI¢A
www.financialmirror.com
AÚ. 960
∆∂∆∞ƒ∆∏, 9 ∞¶ƒπ§π√À, 2014
∂¤Ó‰˘ÛË €25 ÂÎ. ·fi ∞∏∫ ÁÈ· ºˆÙÔ‚ÔÏÙ·˚Îfi ¶¿ÚÎÔ ÛÙÔ ∞ÎÚˆÙ‹ÚÈ Στισ αναγκαίεσ διαδικασίεσ έτσι ώστε να εξασφαλίσει άδεια για ανέγερση κα δεύτερου Φωτοβολταϊκού Πάρκου στην περιοχή Ακρωτηρίου στη ΛεµεσÞ, προβαίνει η Αρχή Ηλεκτρισµού Κύπρου. Το συγκεκριµένο έργο θα είναι ισχύοσ 20MW, και το κÞστοσ αποπεράτωσησ του αναµένεται να ανέλθει στα 25 εκ. ευρώ. Υπολογίζεται Þτι θα είναι έτοιµο περί τα τέλη του 2015. Το πρώτο φωτοβολταικÞ πάρκο τησ ΑΗΚ, αναµένεται να µπεί στο «ΟΝ» την πρώτη εβδοµάδα του Μάη. Με την ολοκλήρωση του τέλη Απριλίου θα διατεθεί άµεσα για εµπορική χρήση. Το πάρκο θα έχει ισχύ 3ΜWp και κατασκευάζεται στο χώρο του υποσταθµού Υψηλήσ τάσησ τησ ΑΗΚ στο Τσέρι. Την ίδια ώρα η ΑΗΚ έχοντασ υπÞψη το ΕθνικÞ Σχέδιο ∆ράσησ για την προώθηση των Ανανεώσηµων Πηγών Ενέργειασ µέχρι το 2020 προωθεί έργα που αφορούν και την εγκατάσταση 200 Φ/Β Συστηµάτων σε οικιακούσ καταναλωτέσ που ανήκουν στισ ευάλωτεσ και ευπαθείσ οµάδεσ πληθυσµού. Ùσον αφορά το ΦωτοβολταϊκÞ Πάρκο στο Τσέρι, το έργο αδειοδοτήθηκε στα πλαίσια του µειοδοτικού διαγωνισµού που προκήρυξε το ΕιδικÞ Ταµείο Ανανεώσιµων Πηγών Ενέργειασ (ΑΠΕ) & ΕξοικονÞµησησ Ενέργειασ
(ΕΞΕ) το 2012, για την πώληση ενέργειασ απÞ φωτοβολταϊκά πάρκα ισχύοσ 50ΜW. To ΦωτοβολταϊκÞ Πάρκο τησ ΑΗΚ στο Τσέρι θα πωλεί ηλεκτρική ενέργεια προσ 8,6 σεντ/Kwh. Mε βάση τουσ Þρουσ του διαγωνισµού η διαφορά µεταξύ κÞστουσ αποφυγήσ και τησ τιµήσ πώλησησ τησ ηλεκτρικήσ ενέργειασ που θα παράγεται απÞ το Πάρκο θα κατατίθεται στο ΕιδικÞ Ταµείο για ΑΠΕ και ΕΞΕ. Το πάρκο αποτελείται απÞ 12,000 ηλιακά πλαίσια και καλύπτει 4,6 εκτάρια γησ και το κÞστοσ του ανέρχεται στα 3,3 εκ. ευρώ. Με τη λειτουργία του το πάρκο θα παράγει 5000MWh τον χρÞνο και η εξοικονÞµηση σε διοξείδιο του άνθρακα θα είναι 3,600 τÞνουσ ετησίωσ. Εργολάβοσ του έργου είναι η Ελληνική εταιρεία ΑΚΤΩΡ ΑΤΕ/ Κλάδοσ Φωτοβολταϊκών. Για την κατασκευή του έργου χρησιµοποιήθηκαν ηλιακά πλαίσια τησ κινεζικήσ εταιρείασ Yingli Solar, τον µεγαλύτερο καθετοποιηµένο παραγωγÞ πάνελ κρυσταλλικού πυριτίου και κορυφαία εταιρεία στην παγκÞσµια αγορά φωτοβολταϊκών προϊÞντων και συστηµάτων. Η Yingli Solar, κατέχει ηγετικÞ ρÞλο στην παγκÞσµια αγορά ηλιακήσ ενέργειασ, µε παρουσία σε περισσÞτερεσ απÞ 20 χώρεσ.
ª¿˚Ô Ì·›ÓÂÈ ÛÙÔ «√N» ÙÔ º/¶ 3ªW ÛÙÔ ∆Û¤ÚÈ
∆Ô ÛΤÊÙÂÙ·È ÁÈ· Ù· «ÎfiÎÎÈÓ· ‰¿ÓÂÈ·» Ë ∫˘‚¤ÚÓËÛË ™Ùfi¯Ô˜ ÙÔ ÂÓÔ›ÎÈÔ ·ÓÙ› ˘Ôı‹Î˘ ÁÈ· ·ÚÈ· ηÙÔÈΛ· Η Κυβέρνηση βρίσκεται στο στάδιο τησ τελικήσ προετοιµασίασ για την κατάθεση σειράσ νοµοσχεδίων σε τρεισ βασικούσ άξονεσ που θα ρυθµίζουν το θέµα τησ κύριασ κατοικίασ. Ùπωσ Þλα δείχνουν η Κυβέρνηση προτίθεται να θεσπίσει το θεσµÞ του ενοικίου αντί υποθήκησ στα πλαίσια χειρισµού των «κÞκκινων δανείων». Χθεσ το ΕθνικÞ Συµβούλιο Οικονοµίασ, συναντήθηκε µε τον ΠρÞεδρο τησ ∆ηµοκρατίασ Νίκο Αναστασιάδη, Þπου συζητήθηκε η αγορά απÞ το κράτοσ µη εξυπηρετουµένων δανείων προκειµένου να προστατευθεί η κύρια κατοικία ή επαγγελµατική στέγη, µε το γνωστÞ ενοίκιο αντί υποθήκησ. Ùπωσ δήλωσε µετά την συνάντηση ο Αναπληρωτήσ ΚυβερνητικÞσ ΕκπρÞσωποσ Βίκτωρασ ΠαπαδÞπουλοσ, ο πρώτοσ άξονασ αφορά το θέµα του τραπεζικού διαµεσολαβητή, για το οποίο οριστικέσ αποφάσεισ θα ληφθούν στισ επÞµενεσ συνεδρίεσ του Υπουργικού Συµβουλίου και θα κατατεθεί νοµοσχέδιο στη Βουλή “και απÞ εκεί θα ξεκινά η πρώτη διασφάλιση εκείνων που πραγµατικά έχουν ανάγκη”. Ο δεύτεροσ αφορά, Þπωσ είπε, τη µνηµονιακή υποχρέωση τησ Κύπρου για την αλλαγή του νοµοθετικού πλαισίου που αφορά τη φερεγγυÞτητα νοµικών και φυσικών προσώπων και πρÞσθεσε Þτι γίνεται τεράστια δουλειά απÞ τρεισ Επιτροπέσ (τεχνοκρατών, εµπλεκοµένων φορέων, έχοντασ συµβουλευτικÞ χαρακτήρα και διυπουργικήσ επιτροπήσ), στο Υπουργείο Οικονοµικών. “Σε αυτÞ τον εκσυγχρονισµÞ τησ νοµοθεσίασ µε σχετικÞ νοµοσχέδιο που θα πρέπει να κατατεθεί µέχρι το τέλοσ του έτουσ, ρυθµίζεται εν πολλοίσ και το θέµα τησ κύριασ κατοικίασ”, είπε ο κ. ΠαπαδÞπουλοσ, σηµειώνοντασ Þτι η σηµερινή νοµοθεσία στα θέµατα φερεγγυÞτητασ νοµικών και φυσικών προσώπων είναι “εξαιρετικά αναχρονιστική”. Ο τρίτοσ άξονασ, είπε ο κ. ΠαπαδÞπουλοσ, είναι η εξαγγελία του Προέδρου τησ ∆ηµοκρατίασ για το γνωστÞ ενοίκιο αντί υποθήκησ (rent for mortgage). “Σε εκείνεσ τισ περιπτώσεισ, που οι ιδιοκτήτεσ τησ κύριασ κατοικίασ ή επαγγελµατικήσ στέγησ δεν µπορούν να αποπληρώσουν, να µπορεί κάποιοσ άλλοσ οργανισµÞσ να αναλαµβάνει το ακίνητο και να δίδεται ενοίκιο, µε την προοπτική σε κάποιο χρÞνο, αν υπάρχει δυνατÞτητα, να επανακτήσουν την
κυριÞτητα του” εξήγησε, προσθέτοντασ Þτι “οι λεπτοµέρειεσ θα ανακοινωθούν σε λίγεσ βδοµάδεσ”.
∞¯Ú›·ÛÙÔ˜ ·ÓÈÎfi˜ Ο Αναπληρωτήσ ΚυβερνητικÞσ ΕκπρÞσωποσ απαντώντασ σε “επικρίσεισ”, που ακούγονται για το θέµα τησ κύριασ κατοικίασ σηµείωσε Þτι “είναι ζήτηµα ύψιστησ προτεραιÞτητασ για την Κυβέρνηση, µεγάλησ ευαισθησίασ ζήτηµα, Þπωσ και για Þλεσ τισ πολιτικέσ δυνάµεισ του τÞπου” και Þτι πρέπει να αντιµετωπιστεί “µε συλλογική ευθύνη και συναίνεση”, έτσι ώστε να µη δηµιουργηθεί ζηµιά στο οικονοµικÞ οικοδÞµηµα και στο χρηµατοπιστωτικÞ σύστηµα και να προστατευθούν οι ευάλωτεσ οµάδεσ του πληθυσµού. “Εχει δηµιουργηθεί ένα αχρείαστο αίσθηµα πανικού που δεν δικαιολογείται”, είπε ο κ. ΠαπαδÞπουλοσ, σηµειώνοντασ Þτι “καµιά εκποίηση για την κύρια κατοικία δεν προβλέπεται να γίνει στο σύντοµο µέλλον, καµιά επανάκτηση ακινήτου δεν έχει γίνει µέχρι στιγµήσ”. Την ίδια ώρα, στη συνάντηση τέθηκε επί τάπητοσ και το θέµα του διαχωρισµού τησ Τράπεζασ Κύπρου σε “καλή” και “κακή”, µε τον ΠρÞεδρο τησ ∆ηµοκρατίασ να συµφωνεί Þτι δεν πρέπει να απορριφθεί η οποιαδήποτε λύση προτού µελετηθούν οι επιπτώσεισ που θα έχει στο τραπεζικÞ σύστηµα και την οικονοµία γενικÞτερα, Þπωσ δήλωσε ο ΠρÞεδροσ του Εθνικού Συµβουλίου Οικονοµίασ ΧριστÞφοροσ Πισσαρίδησ.
Σύµφωνα µε τον ΠρÞεδρο του Εθνικού Συµβουλίου Οικονοµίασ ΧριστÞφορο Πισσαρίδη τα σενάρια διαχωρισµού τησ Τράπεζασ Κύπρου σε “καλή” και “κακή” συζητήθηκαν στη συνεδρία µε τον ΠρÞεδρο τησ ∆ηµοκρατίασ. “ΑυτÞ στο οποίο συµφώνησε και ο ΠρÞεδροσ είναι Þτι δεν πρέπει να απορρίψουµε κάτι πριν να ξέρουµε ακριβώσ ποιεσ θα είναι οι επιπτώσεισ και περιµένουµε τισ µελέτεσ που ετοιµάζονται και ελπίζουµε πολύ σύντοµα να ξέρουµε”, είπε ο ΧριστÞφοροσ Πισσαρίδησ. Για το θέµα τησ προστασίασ τησ κύριασ κατοικίασ είπε Þτι συζητήθηκε µε τον ΠρÞεδρο εισήγηση Þπωσ το κράτοσ αγοράσει τα µη εξυπηρετούµενα δάνεια µε τον δανειολήπτη να παραµένει στην κατοικία, καταβάλλοντασ ενοίκιο προσ το κράτοσ, το οποίο θα καθίσταται ο ιδιοκτήτησ του ακινήτου και θα έχει υποχρέωση να το ενοικιάσει στον σηµερινÞ ιδιοκτήτη. Ο δανειολήπτησ, Þπωσ εξήγησε ο κ. Πισσαρίδησ, θα µπορεί σε δέκα µε δεκαπέντε χρÞνια να αγοράσει πίσω το δάνειο και να γίνει πάλι ο ιδιοκτήτησ, πληρώνοντασ κανονικά δÞση για την αποπληρωµή του. Σύµφωνα µε τον κ. Πισσαρίδη, η λύση αυτή θα µπορούσε να δοθεί για συγκεκριµένεσ οµάδεσ του πληθυσµού που δεν µπορούν να εξυπηρετήσουν τα δάνειά τουσ και πιο συγκεκριµένα για άνεργουσ, άτοµα που έχουν χάσει µέροσ τουσ εισοδήµατÞσ τουσ γιατί το επέβαλε η ΤρÞικα και άτοµα για τα οποία θα διαπιστωθεί Þτι δεν βρέθηκαν σε αυτή την κατάσταση απÞ δικÞ τουσ λάθοσ. Ερωτηθείσ αν το κράτοσ έχει χρήµατα για να αγοράσει τα µη εξυπηρετούµενα δάνεια, ο κ. Πισσαρίδησ εξέφρασε την ελπίδα Þτι η ΤρÞικα θα αντιµετωπίσει θετικά το ενδεχÞµενο να συµβάλει αν το κράτοσ δεν έχει δικά του χρήµατα. “ΑυτÞ που προσπαθούµε να κάνουµε είναι να βρούµε ένα τρÞπο που να προστατεύεται η πρώτη κατοικία χωρίσ να φέρουµε περισσÞτερα κακά στο τραπεζικÞ σύστηµα”, ανέφερε ο ΧριστÞφοροσ Πισσαρίδησ, προσθέτοντασ Þτι “είναι κάτι που είναι δύσκολο”. Είπε, επίσησ, Þτι τα µη εξυπηρετούµενα δάνεια θα µπορούσαν να αγοραστούν και απÞ επενδυτικά ταµεία. “∆εν βλέπω κινδύνουσ φτάνει να υπάρχει διασφάλιση Þτι δεν θα βγάλουν απÞ το σπίτι τον ιδιοκτήτη”, πρÞσθεσε.
ΧΡΗΜΑ&ΑΓΟΡΑ
9 ΑΠΡΙΛΙΟΥ, 2014
2 | ΕΙ∆ΗΣΕΙΣ | financialmirror.com
√ ¢ËÌËÙÚÈ¿‰Ë˜ ηıfiÚÈÛ ÙÔ ÔÛfi ÙˆÓ €265.000 “™˘ÌÂʈÓË̤ÓË ÂıÂÏÔ‡ÛÈ· ·Ô¯ÒÚËÛË” ϤÂÈ Ô Ã. °ÂˆÚÁÈ¿‰Ë˜ Μια µορφή “συµπεφωνηµένησ εθελούσιασ αποχώρησησ”, χαρακτήρισε ο ΥπουργÞσ Οικονοµικών Χάρησ Γεωργιάδησ τη συµφωνία τησ Κυβέρνησησ µε τον Πανίκο ∆ηµητριάδη για αποζηµίωση του µε 265.000 ευρώ, λÞγω παραίτησησ απÞ τη θέση του ∆ιοικητή τησ Κεντρικήσ Τράπεζασ. Η Επιτροπή Ελέγχου συζήτησε το θέµα χθεσ, στην παρουσία του Υπουργού Οικονοµικών και άλλων αξιωµατούχων, ενώ απουσίαζαν ο ∆ιοικητήσ και ο ΓενικÞσ Εισαγγελέασ, οι οποίοι αν και κλήθηκαν, δεν παρέστησαν, για λÞγουσ που εξήγησαν µε επιστολέσ τουσ. Μιλώντασ ενώπιον τησ Επιτροπήσ, ο κ. Γεωργιάδησ είπε στισ αρχέσ του προηγούµενου µήνα, ο ∆ιοικητήσ επικοινώνησε µε την Κυβέρνηση προφορικώσ εκφράζοντασ πρÞθεση υποβολήσ παραίτησησ, νοούµενου Þτι θα αποζηµιωνÞταν µε αφορολÞγητο ποσÞ, που ο ίδιοσ τελικά καθÞρισε στισ 265.000 ευρώ, και το οποίο θα εµβαζÞταν σε τράπεζα του Λονδίνου. “∆εν υπάρχει γραπτή συµφωνία που µπορώ να καταθέσω”, είπε ο ΥπουργÞσ Οικονοµικών, ενώ πρÞσθεσε Þτι η αρχική απαίτηση ήταν “ένα σαφώσ υψηλÞτερο ποσÞ”, το οποίο ισοδυναµούσε µε εξάντληση τησ πενταετίασ. Ο ΥπουργÞσ είπε Þτι συζήτησε το θέµα µε τον ΠρÞεδρο τησ ∆ηµοκρατίασ αναφορικά µε την πολιτική του διάσταση, ενώ ωσ προσ τη νοµική του διάσταση, είπε Þτι είχε συνεννοηθεί µε τη Νοµική Υπηρεσία και συγκεκριµένα τον ίδιο τον ΓενικÞ Εισαγγελέα. “Η συγκεκριµένη πρÞταση ελέγχθηκε απÞ το ΓενικÞ Εισαγγελέα” κατά πÞσο µπορεί να υλοποιηθεί, ενώ σε πολιτικÞ επίπεδο κρίθηκε αποδεκτή, είπε ο κ. Γεωργιάδησ. Συµπλήρωσε Þτι η πληρωµή του ποσού έγινε απÞ κονδύ-
λι τησ Νοµικήσ Υπηρεσίασ, το οποίο καλύφθηκε απÞ το πάγιο ταµείο τησ ∆ηµοκρατίασ. ΑναφερÞµενοσ στουσ λÞγουσ τησ αποδοχήσ τησ παραίτησησ εκ µέρουσ τησ Κυβέρνησησ, ο κ. Γεωργιάδησ είπε Þτι, πέραν των προσωπικών και οικογενειακών λÞγων που ανέφερε ο ∆ιοικητήσ, προσµέτρησε το γεγονÞσ Þτι ο Πανίκοσ ∆ηµητριάδησ διαπίστωνε προβληµατική συνεργασία µε το ∆ιοικητικÞ Συµβούλιο τησ Κεντρικήσ, αλλά και Þτι είχε κατ` επανάληψη εγερθεί απÞ πολιτικά κÞµµατα και βουλευτέσ ζήτηµα εµπιστοσύνησ. Είπε Þτι η παραίτηση του ∆ιοικητή µε Þρουσ, θα επέτρε-
πε την αποκατάσταση τησ σταθερÞτητασ και εµπιστοσύνησ που είχε κατά γενική οµολογία κλονιστεί. Σύµφωνα µε τον κ. Γεωργιάδη, η παραίτηση ήταν στισ σκέψεισ του ∆ιοικητή, Þµωσ δεν επιθυµούσε να το πράξει προηγουµένωσ, καθώσ υπήρχε ανοιχτή διαδικασία στη Νοµική Υπηρεσία εναντίον του. ∆εδοµένου Þτι αυτή έκλεισε χωρίσ την έγερση κατηγοριών, θεώρησε Þτι θα µπορούσε να υποβάλει παραίτηση για προσωπικούσ και οικογενειακούσ λÞγουσ και λÞγω των προβληµάτων στισ σχέσεισ του µε το ∆Σ τησ ΚΤΚ, είπε ο ΥπουργÞσ. Απαντώντασ σε ερωτήσεισ µελών τησ Επιτροπήσ αναφορικά µε την φορολÞγηση του ποσού, ο κ. Γεωργιάδησ είπε Þτι εναπÞκειται στη συµφωνία, η οποία δεν προέβλεπε κάτι τέτοιο, ενώ για την πληρωµή σε τράπεζα του εξωτερικού είπε Þτι οι πληρωµέσ εκ µέρουσ τησ ∆ηµοκρατίασ εξαιρούνται του οποίου περιορισµού. Εξάλλου, ο ΥπουργÞσ Οικονοµικών είπε Þτι η πληρωµή δεν χρειάζεται να συµπεριληφθεί στον προϋπολογισµÞ και ωσ εκ τούτου δεν είναι αναγκαία η έγκριση τησ Βουλήσ. Αναφορικά µε το έµβασµα του ποσού στο εξωτερικÞ, ο ΥπουργÞσ είπε Þτι το ζήτησε ο κ. ∆ηµητριάδησ, λέγοντασ Þτι θα ζήσει στο Λονδίνο και χρειάζεται τα χρήµατα εκεί. Η Βουλευτήσ του ΑΚΕΛ Ειρήνη Χαραλαµπίδου ανέφερε Þτι η Κυβέρνηση έλυσε τισ διαφορέσ τησ µε τον τέωσ ∆ιοικητή σε βάροσ του φορολογούµενου πολίτη, ενώ πρÞσθεσε Þτι η συµφωνία Κυβέρνησησ-∆ιοικητή είναι παράτυπη, σύµφωνα µε την Ελεγκτική Υπηρεσία. Έκανε λÞγο για “αυθαιρεσίεσ” τησ Κυβέρνησησ Αναστασιάδη µε σκοπÞ την αποποµπή του ∆ιοικητή και είπε Þτι Þταν δεν ευοδώθηκαν, τÞτε λύθηκαν οι διαφορέσ µε 265 χιλ. ευρώ σε βάροσ των φορολογουµένων.
¢∏∫√: ¢ÈÔÚ›· 30 ËÌÂÚÒÓ ÛÙËÓ Î˘‚¤ÚÓËÛË ÁÈ· ÓfiÌÔ 1˘ ηÙÔÈΛ·˜ Το ∆ΗΚΟ θα αναλάβει άµεσα πρωτοβουλίεσ ώστε να ρυθµιστεί το θέµα τησ κύριασ κατοικίασ, εάν εντÞσ 30 ηµερών η Κυβέρνηση δεν στείλει στη Βουλή ένα ολοκληρωµένο και µελετηµένο νοµοσχέδιο, ανέφερε χθεσ ο ΠρÞεδροσ του ∆ΗΚΟ ΝικÞλασ ΠαπαδÞπουλοσ, διαµηνύοντασ Þτι ο νÞµοσ αυτÞσ πρέπει να είναι πλήρησ και αποτελεσµατικÞσ. Σε δηλώσεισ του, ο κ.ΠαπαδÞπουλοσ είπε πωσ “η προστασία τησ πρώτησ µÞνιµησ κατοικίασ αποτελεί κρίσιµο ζήτηµα για την κοινωνία και για το λÞγο αυτÞ πρέπει να αντιµετωπίζεται µε πληρÞτητα και υπευθυνÞτητα, χωρίσ σκοπιµÞτητεσ και εύκολεσ προσεγγίσεισ, Þπωσ κάνει η πρÞ-
ταση ΝÞµου ΑΚΕΛ – Ε∆ΕΚ, η οποία ενέχει τον κίνδυνο να προκαλέσει στουσ πολίτεσ και την οικονοµία πολύ µεγαλύτερα προβλήµατα απÞ αυτά που επιδιώκει να επιλύσει”. Σε αντίθεση µε την κυβέρνηση του ∆ΗΣΥ, πρÞσθεσε, “το ∆ηµοκρατικÞ ΚÞµµα επιδιώκει να ψηφιστεί ένασ νÞµοσ που θα είναι πλήρησ και αποτελεσµατικÞσ, θα προστατεύει την κατοικία του απλού πολίτη και Þχι τα κουµπαροδάνεια και θα λειτουργεί µε τρÞπο που δεν θα οδηγήσει στον περιορισµÞ τησ χορήγησησ δανείων”. “∆υστυχώσ, ο ΠρÞεδροσ Αναστασιάδησ αθετεί µια ακÞµα δηµÞσια εξαγγελία που ο ίδιοσ έκανε πριν ένα ακρι-
¢.™˘ÏÏÔ‡Ú˘: ¢ÂÓ ı· ·ӷÏËÊıÔ‡Ó Ù· ÃÃà ΥπÞ τρεισ προϋποθέσεισ η Κοινοβουλευτική Επιτροπή Θεσµών θα δηµοσιοποιήσει ονÞµατα στην έκθεσή τησ για την κατάρρευση τησ κυπριακήσ οικονοµίασ, Þπωσ δήλωσε ο ΠρÞεδροσ τησ Επιτροπήσ ∆ηµήτρησ Συλλούρησ. Σύµφωνα µε τον κ. Συλλούρη τα ονÞµατα θα καταγράφονται στο πÞρισµα εφÞσον τα πρÞσωπα αυτά δεν θα διευκολύνονται να απαλλαγούν απÞ ενδεχÞµενη διαδικασία εναντίον τουσ ενώπιον ∆ικαστηρίου, δεν θα δηµοσιοποιηθούν ονÞµατα που αναφέρθηκαν προηγουµένωσ ενώ δεν υπάρχει στην πραγµατικÞτητα κάτι εισ βάροσ τουσ, ενώ, τέλοσ, θα δηµοσιοποιηθούν ονÞµατα, εναντίον των οποίων δεν υπάρχει οτιδήποτε παράνοµο, για να κριθεί αν η συµπεριφορά τουσ, απÞ τη θέση που κατείχαν ήταν δεοντολογικά ορθή. Απαντώντασ σε ερώτηση, ο κ. Συλλούρησ ανέφερε Þτι δεν θα επαναληφθούν τα ΧΧΧ που παρουσιάστηκαν στο προσχέδιο και το οποίο διέρρευσε. “∆εν υπάρχει πρÞθεση να απαλειφθούν (ονÞµατα) ανεξάρτητα τησ φασαρίασ που έκαναν κάποιοι”, είπε. Η Επιτροπή στοχεύει σε σύγκλιση απÞψεων για το µέροσ των συµπερασµάτων, αλλά εκεί Þπου υπάρχει διαφωνία θα καταγράφονται οι διαφορετικέσ θέσεισ των κοµµάτων. Αποφασίστηκε Þπωσ η Επιτροπή συνέλθει εκ νέου την ερχÞµενη ∆ευτέρα σε µια ολοήµερη συνεδρία, προκειµένου να κατατεθούν γραπτώσ οι θέσεισ των κοµµάτων επί του προσχεδίου που ετοίµασε ο κ. Συλλούρησ και να προστεθούν νέα κεφάλαια. Ο κ. Συλλούρησ είπε Þτι ενδεχοµένωσ να υπάρξει και µια ενδιάµεση συνεδρία, έτσι ώστε να ετοιµαστεί το σχέδιο των συµπερασµάτων, το οποίο να συζητηθεί ενώπιον τησ Ολοµέλειασ στισ 28 Απριλίου. Ο Βουλευτήσ του ∆ΗΣΥ Ανδρέασ Κυπριανού, προέβαλε τη θέση του κÞµµατÞσ του Þπωσ η έκθεση περιλάβει ονÞµατα που έτυχαν τησ Þποιασ προνοµιακήσ µεταχείρισησ. ΑπÞ την πλευρά του, ο Βουλευτήσ του ΑΚΕΛ Άριστοσ ∆αµιανού διαχώρισε το θέµα τησ δηµοσιοποίησησ ονοµάτων σε ζητήµατα που αφορούν την ηθική διάσταση, ζητήµατα που αφορούν την δεοντολογία, ζητήµατα που αφορούν την κακή εταιρική διακυβέρνηση στην ΚΤΚ και στισ εµπορικέσ τράπεζεσ
και ζητήµατα που πιθανÞν να άπτονται τησ σφαίρασ του ποινικού δικαίου. Εκ µέρουσ του ΚΣ Ε∆ΕΚ, ο Βουλευτήσ του Κινήµατοσ Φειδίασ Σαρίκασ τάχθηκε υπέρ τησ δηµοσιοποίησησ ονοµάτων στην έκθεση. Στη συνεδρία εκφράστηκε απαρέσκεια για τη διαρροή του προσχεδίου τησ έκθεσησ και για τον τρÞπο µε τον αυτÞ οποίο παρουσιάστηκε, ενώ υπήρξαν επικρίσεισ κατά του ΓΓ του Κινήµατοσ ΟικολÞγων Γιώργου Περδίκη, ο οποίοσ δεν παρέστη στη συνεδρία και µε επιστολή του υποστηρίζει, µεταξύ άλλων, Þτι δεν του δÞθηκαν έγκαιρα Þλα τα στοιχεία. «∂ÌÈÛÙ¢ÙÈΤ˜» ‰È·Áڷʤ˜ ‰·Ó›ˆÓ Στην χθεσινή συνεδρία δÞθηκαν στοιχεία τησ Λαϊκήσ Τράπεζασ για “εµπιστευτική διαγραφή δανείου” ύψουσ 29 εκ. ευρώ τησ εταιρείασ “Delta”, θυγατρικήσ τησ Marfin Investment Group. Ο κ Συλλούρησ αναφέρθηκε σε στοιχεία τησ Λαϊκήσ Τράπεζασ του 2011 Þπου δεν παρουσιάζεται ο συνολικÞσ δανεισµÞσ ύψουσ 113 εκ. ευρώ κάποιου οµίλου, ηθεληµένα ή αθέλητα για να αποφύγουν σχετική εξέταση απÞ οποιαδήποτε αρχή έγκρισησ δανείων. Μάλιστα η βουλευτήσ του ΑΚΕΛ Ειρήνη Χαραλαµπίδου είπε Þτι “υπάρχει γραπτή ανάλυση απÞ την Κεντρική Τράπεζα των δανείων του Μιχάλη Σάλα ύψουσ 117 εκ. ευρώ, ενώ υπάρχουν άλλα 27 εκ. ευρώ για άλλο στέλεχοσ τησ Τράπεζασ Πειραιώσ”. Σηµείωσε ωστÞσο Þτι τα δάνεια αυτά περιλαµβάνονται στα περιουσιακά στοιχεία που µεταφέρθηκαν στην Τράπεζα Πειραιώσ στο πλαίσιο τησ πώλησησ των εργασιών των κυπριακών τραπεζών στην Ελλάδα. “Ùλα τα καυτά δάνεια, τα οποία θα µπορούσαν να τεκµηριώσουν ευθύνεσ εναντίον συγκεκριµένων προσώπων για διαφθορά και άλλα ποινικά αδικήµατα µεταφέρθηκαν, σκÞπιµα πιστεύω, στην Πειραιώσ για να µην έχουµε πρÞσβαση στο ιστορικÞ των συγκεκριµένων δανείων”, είπε.
βώσ χρÞνο, αφού στισ 19 Απριλίου του 2013, είχε δηλώσει πωσ η κυβέρνηση θα προωθήσει άµεσα νοµοθεσία µε την οποία θα προστατεύονται οι ιδιοκτήτεσ απÞ την αποστέρηση τησ οικιστικήσ ή επαγγελµατικήσ τουσ στέγησ”, συµπλήρωσε. Ο κ. ΠαπαδÞπουλοσ είπε πωσ το κÞµµα του θα δώσει περιθώριο στην κυβέρνηση να στείλει στη Βουλή ένα ολοκληρωµένο και µελετηµένο Νοµοσχέδιο µέσα στισ επÞµενεσ 30 ηµέρεσ, για να υλοποιήσει έτσι την υποχρέωση που έχει απέναντι στουσ πολίτεσ και σηµείωσε πωσ “σε αντίθετη περίπτωση θα αναλάβουµε εµείσ άµεσα πρωτοβουλίεσ”.
πÚÏ·Ó‰ÈÎfi ÌÔÓÙ¤ÏÔ «ÂÓÔ›ÎÈÔ ·ÓÙ› ηٿۯÂÛ˘» ·fi ∫√∞° Με οδηγίεσ τησ Κυβέρνησησ ο ΚυπριακÞσ ΟργανισµÞσ Ανάπτυξησ Γησ µελετά το ιρλανδικÞ µοντέλο ενοίκιο αντί κατάσχεσησ, Þπωσ ενηµερώθηκε η Κοινοβουλευτική Επιτροπή Οικονοµικών κατά τη συζήτηση του Προϋπολογισµού του Οργανισµού για το 2014. Η Επιτροπή Οικονοµικών σε έκτακτη συνεδρία τησ χιεσ, συζήτησε τουσ προϋπολογισµούσ ηµικρατικών οργανισµών, µεταξύ των οποίων του ΡΙΚ, τησ CYTA του ΘΟΚ, τησ Αρχήσ Κρατικών Εκθέσεων. Ο Αναπληρωτήσ ΠρÞεδροσ τησ Επιτροπήσ Οικονοµικών, που προέδρευσε τησ συνεδρίασ, Άγγελοσ ΒÞτσησ, σε δήλωση ανέφερε Þτι κατά την έκτακτη συνεδρία συζητήθηκαν Προϋπολογισµοί που κατατέθηκαν µε καθυστέρηση στη Βουλή. Αναφορικά µε τον ΠροϋπολογισµÞ του Κυπριακού Οργανισµού Ανάπτυξησ Γησ, ο κ. ΒÞτσησ σηµείωσε ωσ σηµαντικÞ το γεγονÞσ Þτι µεγάλοσ αριθµÞσ απÞ τα ακίνητα (διαµερίσµατα ή κατοικίεσ) που ήταν αδιάθετα, πωλήθηκαν και απÞ τα 240 έµειναν µÞνο 70 απούλητα. ΠρÞσθεσε Þτι ο ΟργανισµÞσ έλαβε εντολή απÞ την πολιτεία να µελετήσει το ιρλανδικÞ µοντέλο και να ετοιµάσει εισηγήσεισ για το σχέδιο ενοίκιο αντί κατάσχεση. Ο κ. ΒÞτσησ είπε ακÞµα Þτι ταυτÞχρονα γίνεται µελέτη για να διαπιστωθούν οι δυνατÞτητεσ µετατροπήσ του ηµικρατικού αυτού οργανισµού σε οργανισµÞ ο οποίοσ θα διαχειρίζεται την κρατική περιουσία. Κληθείσ να διευκρινίσει εάν η µετατροπή του ΚΟΑΓ συνδέεται µε τισ εξαγγελίεσ του Προέδρου τησ ∆ηµοκρατίασ, ο κ. ΒÞτσησ είπε Þτι η Επιτροπή Οικονοµικών θεωρεί Þτι πρÞκειται για µία προσπάθεια, µε οδηγία προσ τον ΚΟΑΓ, µέσα απÞ τη µελέτη διαφÞρων µοντέλων, να βρεθούν τρÞποι αντιµετώπισησ των εκποιήσεων.
ΧΡΗΜΑ&ΑΓΟΡΑ
9 ΑΠΡΙΛΙΟΥ, 2014
financialmirror.com | ΕΙ∆ΗΣΕΙΣ | 3
Stress Test ÙÚ·Â˙ÒÓ Î·È ÌÂÌÔӈ̤ÓË Î·ÙÔÈΛ· ∞ÓÙÒÓ˘ §Ô˚˙Ô˘ ∞ÓÙÒÓ˘ §Ô›˙Ô˘ F.R.I.C.S. & ™˘ÓÂÚÁ¿Ù˜ §Ù‰, ∂ÎÙÈÌËÙ¤˜ ∞ÎÈÓ‹ÙˆÓ & ¢È·¯ÂÈÚÈÛÙ¤˜ ŒÚÁˆÓ ∞Ó¿Ù˘Í˘
Σε προηγούµενο µασ άρθρο αναφέραµε Þτι το κάθε ΚυβερνητικÞ Τµήµα παίρνει µια απÞφαση την οποία πιστεύει Þτι είναι ορθή, χωρίσ ταυτÞχρονα να εξετάζει τυχÞν παρενέργειεσ τησ σε άλλουσ τοµείσ. Στο θέµα µασ, στον τοµέα των ακινήτων, η απÞφαση τησ κασ Μαύρου, τÞτε Υπουργού Εσωτερικών, να απαγορεύει την µεµονωµένη κατοικία σε αγροτικέσ ζώνεσ, έχει την ορθÞτητα τησ απÞ πλευράσ ορθήσ πολεοδοµικήσ απÞφασησ, αλλά δεν έλαβε υπÞψη τισ παρενέργειεσ τησ, τÞσο κοινωνικέσ Þσο και οικονοµικέσ, ενώ τώρα που γίνονται επανεκτιµήσεισ στα ακίνητα για το stress-test των τραπεζών, βγαίνουν στην επιφάνεια και οι πρÞσθετεσ παράπλευρεσ παρενέργειεσ. Στισ νέεσ αυτέσ εκτιµήσεισ, εάν ένα γεωργικÞ χωράφι είχε προ τησ απαγορευτικήσ απÞφασησ για την µεµονωµένη κατοικία, αξία έστω 100.000 ευρώ (ψηλή µεν τιµή η οποία Þµωσ περιλάµβανε και την δυνατÞτητα ανάπτυξησ), τώρα που δεν υπάρχει αυτή η δυνατÞτητα, δεν είναι λογικÞ να υιοθετήσουµε µια αξία τουλάχιστον -20%-50% πιο κάτω, ανάλογα µε την περίπτωση και αυτÞ επιπλέον τησ µείωσησ τησ αξίασ έστω 30% λÞγω τησ ύφεσησ; Έτσι έχουµε αρχική εκτίµηση 100.000 ευρώ Μείον για ύφεση (έστω 30%) 30.000 ευρώ Σύνολο 70.000 ευρώ Μείον για µη δυνατÞτητα ανάπτυξησ 30% 20.000 ευρώ Σηµερινή αξία 50.000 ευρώ ∆ηλαδή η τράπεζα εάν είχε µια εξασφάλιση αξίασ
100.000 ευρώ, τώρα έχει εξασφάλιση σε αξία 50.000 ευρώ, δηλαδή ποσοστÞ 50% και αυτÞ το 30% οφείλεται κατά κύριο λÞγο στην απαγÞρευση για ανέγερση τησ µεµονωµένησ. Και διερωτÞµαστε κατ’ επέκταση, που θα σταθούν οι τράπεζεσ/ συνεργατικά µε αυτήν την κατάσταση; Θα γίνουν νέεσ πρÞνοιεσ για ακάλυπτα δάνεια, νέα «µη εξυπηρετούµενα δάνεια» και κατ’ επέκταση νέο κούρεµα; Στο θέµα αυτÞ προειδοποιήσαµε τÞτε το Υπουργείο Εσωτερικών επί του θέµατοσ και τουσ κινδύνουσ που εµπερικλείει (πλέον ασφαλώσ τισ οικονοµίεσ του ιδιοκτήτη για την αγορά του κτήµατοσ που πιθανÞτητα να προέρχετο απÞ τισ αποταµιεύσεισ του). Άρα και εκτÞσ των άλλων και του κουρέµατοσ των καταθέσεων και αξιογράφων έχουµε και κούρεµα αξιών. Καµία αντίδραση απÞ το Υπουργείο και τώρα βρισκÞµαστε σε µια τραγική κατάσταση να κινδυνεύουν τα χρηµατοδοτικά µασ ιδρύµατα, ιδιαίτερα τα συνεργατικά, που κατά κύριο λÞγο οι υποθήκεσ τουσ είναι σε χωράφια απÞ ντÞπιουσ και άλλουσ. Σε συνάντηση µασ µε λειτουργούσ του Υπουργείου Εσωτερικών προ σχεδÞν διετίασ, προτείναµε Þπωσ το µέτρο αυτÞ ανασταλεί έστω και επί προσωρινήσ βάσησ (2-3 χρÞνια), µέχρι να «περάσει» η Κύπροσ τισ δύσκολεσ οικονοµικέσ στιγµέσ και µετά το επαναφέρουµε. Καµία αντίδραση. Έχουµε τώρα και τα ελκυστικά µέτρα που προσφέρονται για προσέλκυση ξένων επενδυτών για την τÞνωση τησ αγοράσ ακινήτων. Εάν καταργηθεί αυτÞσ ο περιορισµÞσ τησ µεµονωµένησ κατοικίασ για περίοδο 3 ετών, εκτÞσ και εάν ανεγερθεί κατοικία (εντÞσ αυτήσ τησ περιÞδου), δεν θα βοηθούσε ιδιαίτερα τα ακίνητα και ιδιαίτερα τουσ ντÞπιουσ στουσ οποίουσ ανήκουν αυτά τα κτήµατα; Έστω εάν υποθέσουµε Þτι 2.000 τεµάχια ευεργετηθούν απÞ αυτÞ το προσωρινÞ µέτρο (λÞγω εξ’ ανάγκησ τησ ανέγερσησ τησ µεµονωµένησ κατοικίασ), δεν θα εισέρρεαν στην οικονοµία των ακινήτων τουλάχιστον 400 εκ. ευρώ ή (2.000 τεµάχια x 200 τ.µ. x 1000 ευρώ /τ.µ. = 400 εκ. ευρώ.). Άρα µε µια νέα ορθή κίνηση διÞρθωσησ τÞσο νέεσ επενδύσεισ, Þσο και για εκείνουσ που αγÞρασαν/έχουν τεµάχια για οικιστική ανάπτυξη, τουσ προσφέρουµε µια διέξοδο στο
δικÞ τουσ οικονοµικÞ και κοινωνικÞ τουσ πρÞβληµα. Για να εισρεύσουν στην οικονοµία των ακινήτων 400 εκ. ευρώ χρειαζÞµαστε χιλιάδεσ ξένουσ επενδυτέσ πέραν των 130.000. Εδώ δεν πρÞκειται είτε το ένα µέτρο (ξένοι αγοραστέσ) είτε το άλλο (ντÞπιοι) αλλά και τα δύο, απλώσ σασ παραθέτουµε ορισµένουσ αριθµούσ και υποδεικνύουµε και αποφάσεισ που λαµβάνονται τελείωσ αψυχολÞγητα και µονÞπλευρα. Το 1955 η Βρετανία που είχε παρÞµοιο σύστηµα µε το δικÞ µασ και που κατάργησε την µεµονωµένη κατοικία σε αγροτικέσ περιοχέσ, ταυτÞχρονα δηµιούργησε ένα ταµείο εκατοµµυρίων για να προσφέρει αποζηµιώσεισ σε εκείνουσ που είχαν και έχασαν αυτÞ το δικαίωµα, παρÞλο που το δικÞ τησ άγραφο σύνταγµα δεν κατοχυρώνει τουσ ιδιοκτήτεσ γησ επί του θέµατοσ. Είµαστε δυστυχώσ για κλάµατα λÞγω άγνοιασ και µÞνο. À.°. µÚÂÙ·Ó›‰· ‰ËÌÔÛÈÔÁÚ¿ÊÔ˜ Ë ÔÔ›· ·ÁfiÚ·Û ÎÙ‹Ì· ÛÙÔÓ ª·˙ˆÙfi ÚÔ ÙÔ˘ ̤ÙÚÔ˘, ·ÚıÚÔÁÚ·Ê› ‰ÈÂıÓÒ˜ › Ù˘ ·‰ÈΛ·˜ Î·È ÛÙ¤ÚËÛ˘ Ù˘ «˘ÔÛ¯Âı›۷˜» ÙfiÙ ‡·Ú͢ ¿‰ÂÈ·˜ ÁÈ· ÙËÓ ÌfiÓÈÌË Ù˘ ηÙÔÈΛ·. ∫·Ù¿ Ù· ¿ÏÏ· ı¤ÏÔ˘Ì ӤԢ˜ ÂÂÓ‰˘Ù¤˜!
∆Ô ÚÔ‡‚ÏÈ ‰ÂÓ ÂËÚ¿˙ÂÈ ÙÔÓ ÛÙfi¯Ô ÙˆÓ 750.000 ƒÒÛˆÓ ÙÔ˘ÚÈÛÙÒÓ Αισιοδοξία Þτι θα επιτευχθεί ο στÞχοσ του 2014 για 750 χιλιάδεσ αφίξεισ τουριστών απÞ τη Ρωσία, απÞ 650 χιλιάδεσ το 2013, παρά την κρίση στην Ουκρανία, εξέφρασε ο ΠρÞεδροσ του ∆Σ του Κυπριακού Οργανισµού Τουρισµού (ΚΟΤ) Άγγελοσ Λοϊζου, µιλώντασ ενώπιον των µελών τησ Επιτροπήσ Οικονοµικών τησ Βουλήσ. Κατά τη συζήτηση στην Επιτροπή του προϋπολογισµού του ΚΟΤ για το 2014, ο οποίοσ προβλέπει έσοδα και δαπάνεσ ύψουσ 50,27 εκ. ευρώ, ο κ. Λοϊζου είπε σε σχέση µε την κρίση στην Ουκρανία και τον επηρεασµÞ των αφίξεων Ρώσων τουριστών στο νησί, πωσ εκείνο που απασχολούσε τουσ διοργανωτέσ ταξιδίων ήταν η ισοτιµία του ευρώ µε το ρούβλι. “Μασ έλεγαν Þτι αν σταθεροποιηθεί η ισοτιµία στα 50 ρούβλια έναντι του ευρώ, δεν θα υπάρξει πρÞβληµα στισ αφίξεισ τουριστών απÞ τη Ρωσία,” είπε ο ΠρÞεδροσ του ΚΟΤ, σηµειώνοντασ Þτι σήµερα η ισοτιµία των δύο νοµισµάτων είναι στα 48,39 ρούβλια ανά ευρώ και “φαίνεται πωσ η ρωσική αγορά θα
επιτύχει το στÞχο” για 750 χιλιάδεσ αφίξεισ τουριστών απÞ 650 χιλιάδεσ το 2013. Ο κ. Λοϊζου είπε Þτι ο προϋπολογισµÞσ του Οργανισµού “έφθασε στα Þρια του”, προσθέτοντασ Þτι η κρατική χορηγία µειώθηκε απÞ 102 εκ. ευρώ τα προηγούµενα χρÞνια στα 52,62 εκ. ευρώ το 2013 και στα 48 εκ. ευρώ το 2014. Σηµείωσε Þτι η διαφορά των 2,27 εκ. ευρώ καλύπτεται απÞ έσοδα του ΚΟΤ απÞ δικέσ του πηγέσ. Ανέφερε Þτι υπήρξε “σοβαρÞτατη µείωση” στα έξοδα, µε τισ αποδοχέσ προσωπικού να µειώνονται στα 11,73 εκ. ευρώ απÞ 13,30 εκ. ευρώ το 2013. Ο ΠρÞεδροσ του ΚΟΤ τÞνισε Þτι το πρÞβληµα εστιάζεται στη µείωση των δαπανών για προβολή και δηµοσιÞτητα στα 27 εκ. ευρώ το 2014, απÞ 53 εκ. ευρώ το 2010. Αναφέρθηκε σε νέα στρατηγική για προώθηση του προϊÞντοσ του ΚΟΤ στο εξωτερικÞ και σε στοχευµένεσ ενέργειεσ για επίτευξη του στÞχου αυτού και σηµείωσε πωσ ακυρώθηκαν διαφηµιστικέσ καµπάνιεσ ύψουσ 8 εκ. ευρώ σε 4 χώρεσ
γιατί δεν ήταν στοχευµένεσ. Ο κ. Λοϊζου είπε Þτι υπάρχει στρατηγική σε βάθοσ χρÞνου και “συζητάµε οτιδήποτε σε 3ετή βάση µε αεροπορικέσ εταιρείεσ και διοργανωτέσ ταξιδίων”. ΩστÞσο, χαρακτήρισε την εποχικÞτητα ωσ ένα καρκίνωµα και υπογράµµισε πωσ “αν δεν λυθεί το θέµα τησ εποχικÞτητασ, οτιδήποτε οφέλη έχουµε τα προηγούµενα χρÞνια τα δίνουµε πίσω”. Ο Αναπληρωτήσ ΠρÞεδροσ τησ Επιτροπήσ Οικονοµικών Άγγελοσ ΒÞτσησ εξέφρασε ικανοποίηση Þτι “παρά τη συνεχή µείωση τησ κρατικήσ χορηγίασ και των εσÞδων του ΚΟΤ, τα αποτελέσµατα ήταν σίγουρα ικανοποιητικά για την περσινή χρονιά αλλά και για φέτοσ δείχνουν µια αισιÞδοξη τάση”, Þπωσ είπε. “Φαίνεται Þτι η κρίση στην Ουκρανία και την εµπλοκή τησ Ρωσίασ δεν επηρεάζουν τισ αφίξεισ απÞ αυτή τη χώρα και ελπίζουµε Þτι θα έχουµε µια καλή χρονιά”, πρÞσθεσε.
∂Ó›Û¯˘ÛË ÙˆÓ ÔÈÎÔÓÔÌÈÎÒÓ Û¯¤ÛÂˆÓ ∫‡ÚÔ˘-™ÏÔ‚·Î›·˜ Με κύριο στÞχο την προώθηση, διεύρυνση και ενθάρρυνση των οικονοµικών και εµπορικών συναλλαγών µεταξύ Κύπρου και Σλοβακίασ, ιδρύθηκε στο ΚΕΒΕ ο ΕπιχειρηµατικÞσ Σύνδεσµοσ Κύπρου-Σλοβακίασ. Ο Σύνδεσµοσ στοχεύει επίσησ στην εγκαθίδρυση οικονοµικήσ αλλά και κοινωνικήσ επικοινωνίασ µεταξύ επιχειρηµατικών και επαγγελµατιών. Άλλη µια σηµαντική πτυχή τησ ίδρυσησ του Συνδέσµου αποτελεί η ενθάρρυνση τησ
δικτύωσησ και τησ τÞνωσησ των επιχειρηµατικών σχέσεων και των επενδύσεων στισ δύο χώρεσ. ΠρÞεδροσ του πρώτου ∆ιοικητικού Συµβουλίου του Συνδέσµου είναι ο Άγγελοσ Γεωργιάδησ, αντιπρÞεδροσ η Marieta Horsky Gundova και Ταµίασ ο Σάββασ Πολυβίου. Τα υπÞλοιπα µέλη του Συµβουλίου είναι οι ακÞλουθοι: Karlos Zangoulos, Κώστασ ΧριστοφÞρου, Misolav Horsky, Ανδρέασ ∆ερµοσονιάδησ, Πάµποσ Παπάσ, Μιχάλησ Κωνσταντινίδησ, Αλεξάνδρα
Χριστοδούλου, ΧριστÞδουλοσ Αγκαστινιώτησ, Oliver Bystricky, ενώ εξ οφίκιο µέλη είναι η Oksana Tomova, ο Robert Chatrnuch και ο Βάσοσ Χατζηθεοδοσίου. Κατά τον πρώτο χρÞνο λειτουργίασ του, ο Σύνδεσµοσ αναµένεται να διοργανώσει εκπαιδευτικά σεµινάρια, δείπνα µε επίσηµουσ προσκεκληµένουσ και απÞ τισ δύο χώρεσ, και κυρίωσ, θα επιχειρήσει να βοηθήσει τα µέλη του να ξεκινήσουν επιχειρηµατικέσ δραστηριÞτητεσ στισ δύο χώρεσ.
™ÙËÓ ∫‡ÚÔ Ô ƒÒÛÔ˜ ∫ÔÛÌÔÓ·‡Ù˘ ∞ÏÂÍ¿ÓÙÂÚ µÔÏÎfi‚ Την πρώτη Εβδοµάδα ∆ιαστήµατοσ διοργανώνουν ο ∆ήµοσ Λευκωσίασ και ο ΚυπριακÞσ ΟργανισµÞσ Εξερεύνησησ του ∆ιαστήµατοσ, απÞ τισ 7 µέχρι τισ 13 Απριλίου. Στη διάρκεια τησ εβδοµάδασ θα πραγµατοποιηθούν εκδηλώσεισ µε θέµα το διάστηµα, την εξερεύνηση και την ανάπτυξη του και εφαρµογέσ διαστηµικών τεχνολογιών. Σύµφωνα µε τον ∆ήµαρχο Λευκωσίασ Κωνσταντίνο Γιωρκάτζη, οι εκδηλώσεισ απευθύνονται σε επιστήµονεσ, ερευνητέσ και επενδυτέσ, Þσο και στη νεολαία, τα παιδιά και το ευρύ κοινÞ. Σε χαιρετισµÞ του ο ΠρÞεδροσ του Κυπριακού Οργανισµού Εξερεύνησησ ∆ιαστήµατοσ (CSEO) Γιώργοσ ∆ανÞσ είπε Þτι σκοπÞσ αυτήσ τησ Εβδοµάδασ ∆ιαστήµατοσ είναι να ενηµερωθεί το κοινÞ για την εξερεύνηση και τεχνολογίεσ του διαστήµατοσ, και τα οφέλη που µπορεί να φέρει στην καθηµερινÞτητα µασ, κυρίωσ Þµωσ να αναδειχθεί ο εποικοδοµητικÞσ ρÞλοσ που µπορεί να έχει η Κύπροσ και οι επιστή-
µονεσ τησ στην ώθηση των ορίων των νέων επιστηµονικών και τεχνολογικών συνÞρων – αυτών του διαστήµατοσ, τα οποία µπορούν να επιφέρουν τεράστια οφέλη στην ενδυνάµωση και διαφοροποίηση τησ τεχνολογίασ, ανταγωνιστικÞτητασ και οικονοµίασ τησ Κύπρου. Στην κορυφή των εκδηλώσεων βρίσκεται η επίσκεψη του Ρώσου Κοσµοναύτη Αλεξάντερ ΒολκÞβ (που έχει ρεκÞρ παραµονήσ στο διάστηµα) στη Λευκωσία και ο ∆ιαγωνισµÞσ NASA Space Apps – Λευκωσία, δηλαδή ο ∆ιεθνήσ ∆ιαγωνισµÞσ ∆ιαστηµικών Εφαρµογών τησ NASA, που θα πραγµατοποιηθεί στο Πανεπιστήµιο Κύπρου, το Σαββατοκύριακο 12-13 Απριλίου. Οι εκδηλώσεισ τησ «1ησ Εβδοµάδασ ∆ιαστήµατοσ τησ Λευκωσίασ» φέρουν τη σφραγίδα οργανισµών µε τεράστια διεθνή εµβέλεια, Þπωσ η ΝASA, η Roscosmos και ο ΕυρωπαϊκÞσ ΟργανισµÞσ ∆ιαστήµατοσ ESA (European Space Association).
ΧΡΗΜΑ&ΑΓΟΡΑ
9 AΠΡΙΛΙΟΥ, 2014
4 | ΕΙ∆ΗΣΕΙΣ | financialmirror.com
«Business» ÈÛÙÔÛÂÏ›‰· ·fi ÙËÓ ª∆¡ Άµεση και αποτελεσµατική ενηµέρωση και λύσεισ για τισ τηλεπικοινωνιακέσ ανάγκεσ τησ επιχειρηµατικήσ κοινÞτητασ τησ Κύπρου, προσφέρει η νέα ιστοσελίδα τησ MTN Business. Η ιστοσελίδα αντανακλά τη φιλοσοφία τησ MTN Business “One Stop Telecom Solutions” και περιλαµβάνει αναλυτική παρουσίαση των προϊÞντων τησ, καθώσ και των υπηρεσιών υποστήριξησ που παρέχει, οι οποίεσ καλύπτουν πλήρωσ τισ εξειδικευµένεσ ανάγκεσ των επιχειρήσεων. Μεταξύ άλλων, οι επισκέπτεσ του www.mtnbusiness.com.cy µπορούν να: - Ενηµερωθούν για τισ ολοκληρωµένεσ λύσεισ κινητήσ, σταθερήσ, δεδοµένων και συνδεσιµÞτητασ που παρέχει η ΜΤΝ Business στισ πιο ανταγωνιστικέσ τιµέσ τησ αγοράσ - ∆ιαπιστώσουν την πλήρη κάλυψη του δικτύου οπτικών
ινών τησ MTN, Þπωσ απεικονίζεται στουσ αναλυτικούσ αναρτηµένουσ χάρτεσ διασύνδεσησ ανά πÞλη και µεταξύ πÞλεων - Επιλέξουν τον καλύτερο δυνατÞ τρÞπο επικοινωνίασ µε την MTN Business (αποκλειστική 24ωρη Γραµµή Εξυπηρέτησησ Εταιρικών Πελατών-131, ΠροσωπικÞσ Σύµβουλοσ, εξειδικευµένα ΜΤΝ Business Centers κ.ά.) - Ορίσουν συνάντηση µε εκπρÞσωπο τησ MTN Business, συµπληρώνοντασ τη διαθέσιµη online φÞρµα (Book an Appointment Online) Ο κ. Ανδρέασ Νεοκλέουσ, ∆ιευθυντήσ τησ MTN Business δήλωσε «ΣτÞχοσ τησ ανανέωσησ του website µασ ήταν να διευκολύνουµε τισ επιχειρήσεισ στην αναζήτηση των πληροφοριών που χρειάζονται, συµβάλλοντασ στην εξοικονÞµηση του πολύτιµου χρÞνου τουσ. Η δέσµευση τησ ΜΤΝ Business να οδηγεί τισ εξελίξεισ στην νέα ψηφιακή εποχή,
δεν περιορίζεται µÞνο στισ ολοκληρωµένεσ λύσεισ και υπηρεσίεσ που προσφέρει, αλλά επεκτείνεται και στην online παρουσία τησ». Η νέα ΜΤΝ Βusiness είναι στην διάθεση του κοινού γενικÞτερα.
™˘ÌÌÂÙÔ¯‹ Ù˘ ∫‡ÚÔ˘ ÛÙÔ ¤ÚÁÔ BEWISER ÁÈ· ·ÛʷϤ˜ ›ÓÙÂÚÓÂÙ Ο ΚυπριακÞσ Σύνδεσµοσ Πληροφορικήσ, το ΕΤΕΚ και το Πανεπιστήµιο Λευκωσίασ συµµετέχουν στο ΕυρωπαϊκÞ έργο µε τίτλο BEWISER (Building Enterprises – Wireless and Internet Security in European Regions) που ασχολείται µε το θέµα τησ ασύρµατησ και διαδικτυακήσ ασφάλειασ στα Ευρωπαϊκά κράτη. To έργο BEWISER ασχολείται µε προκλήσεισ στον οργανωτικÞ και τεχνικÞ ερευνητικÞ τοµέα σε µερικέσ απÞ τισ πιο γνωστέσ περιοχέσ τησ Ευρώπησ σε θέµατα Έρευνασ, Τεχνολογίασ και Ανάπτυξησ. Τεχνολογικά το έργο δίνει έµφαση στην ασφάλεια του ασύρµατου διαδικτύου ενώ η οργανωτική πρÞκληση αφορά στην αποτελεσµατικÞτερη χρήση των συµπλεγµάτων τρι-
πλού ελικοειδούσ συµπλέγµατοσ (Triple Helix Cluster) στισ περιφερειακέσ καινοτÞµεσ διαδικασίεσ. Σηµειώνεται Þτι στισ συνέργειεσ τριπλού ελικοειδούσ συµπλέγµατοσ (Triple Helix Cluster) εµπλέκονται και συνεργάζονται στενά ιδιωτικοί φορείσ, οργανισµοί παραγωγήσ πολιτικήσ σε θέµατα τεχνολογίασ και ερευνητικά κέντρα. Στην Κύπρο οι αντίστοιχοι φορείσ είναι ο ΚυπριακÞσ Σύνδεσµοσ Πληροφορικήσ, το ΕπιστηµονικÞ ΤεχνικÞ Επιµελητήριο Κύπρου και το Πανεπιστήµιο Λευκωσίασ. Εκτιµάται Þτι η προσέγγιση αυτή θα ενισχύσει σηµαντικά και αποτελεσµατικά τη θέση τησ Ευρώπησ στην προώθηση και περαιτέρω αξιοποίηση τησ ασύρµατησ τεχνολογίασ και αποτελεί απάντηση στισ προκλή-
σεισ που καθορίζει το ΨηφιακÞ ΘεµατολÞγιο για την Ευρώπη (European Digital Agenda for Europe). Στο ΕυρωπαϊκÞ έργο BEWISER, που έχει διάρκεια 36 µήνεσ και χρηµατοδοτείται απÞ το FP7 (Seventh Framework Programme) τησ Ευρωπαϊκήσ Επιτροπήσ, συµµετέχουν 12 εταίροι απÞ 7 Ευρωπαϊκά κράτη. Oι κυπριακοί φορείσ που συµµετέχουν στο έργο λαµβάνουν στήριξη και καθοδήγηση για τη δηµιουργία Triple Helix Cluster στην Κύπρο, διενεργούν τισ διάφορεσ έρευνεσ και συνεντεύξεισ που απαιτούνται στα πλαίσια του έργου και αφορούν στην Κύπρο και την τοπική αγορά και αναµένεται να οργανώσουν τη συνάντηση των εταίρων του έργου την άνοιξη 2015. Ήδη την Κύπρο επισκέφθηκαν συνεργά-
τεσ στο έργο απÞ τη Γαλλία οι οποίοι συναντήθηκαν µε εκπροσώπουσ κυπριακών οργανισµών και εταιρείων µε τουσ οποίουσ συζήτησαν και ανασκÞπησαν τισ θέσεισ και την πολιτική τουσ για θέµατα σχετικά µε το έργο BEWISER ενώ µέχρι τισ 14 Απριλίου θα διεξάγεται διαδικτυακή έρευνα ανάµεσα στουσ πολίτεσ των χωρών που συµµετέχουν στο έργο και αφορά στη χρήση τησ ασύρµατησ διαδικτυακήσ τεχνολογίασ ανάµεσα στουσ πολίτεσ. Ενθαρρύνονται οι πολίτεσ χρήστεσ του διαδικτύου να λάβουν µέροσ στην έρευνα στη διεύθυνση http://survey.cit.ie/index.php/67144/lang-en Για περισσÞτερεσ πληροφορίεσ επισκεφτείτε την ιστοσελίδα του έργου (www.bewiser.eu) ή επικοινωνήστε µε τον ΚυπριακÞ Σύνδεσµο Πληροφορικήσ (info@ccs.org.cy).
easyJet: K‡ÚÔ˜ – µ·ÛÈÏ›· ·fi €1 140 Η easyJet, το No.1 δίκτυο αεροµεταφορών στην Ευρώπη, εγκαινίασε την 1η Απριλίου την απευθείασ πτήση απÞ το ΑεροδρÞµιο τησ Λάρνακασ προσ τη Βασιλεία. Αναπτύσσοντασ συνεχώσ την επιτυχηµένη παρουσία τησ στην Κύπρο και πάντα θέλοντασ να ανταποκρίνεται στισ ανάγκεσ και προσδοκίεσ των επιβατών τησ, η easyJet συνδέει πλέον τη Λάρνακα µε τη Βασιλεία τησ Ελβετίασ µε δύο απευθείασ πτήσεισ την εβδοµάδα, κάθε Τρίτη και Σάββατο, µε αεροσκάφοσ Α319 και µε αρχική τιµή µονήσ µετάβασησ 69.99 ευρώ.. Ο κ. Στέφανοσ Βακιρτζήσ, Regional Ground Operations Manager τησ easyJet δήλωσε σχετικά: «Η
easyJet απÞ το 2008 που ξεκίνησε την πρώτη τησ πτήση προσ την Πάφο, παρουσιάζει συνεχή ανάπτυξη του δικτύου τησ, στηρίζοντασ σταθερά τον κυπριακÞ τουρισµÞ. Το νέο δροµολÞγιο Λάρνακα – Βασιλεία, έρχεται να προστεθεί στα 9 δροµολÞγιά τησ, µεταφέροντασ ένα αριθµÞ επιβατών που θα ξεπεράσει τισ 670,000 το 2014, παρουσιάζοντασ αύξηση 14% έναντι του αντιστοίχου διαστήµατοσ το 2013. Η easyJet θα συνεχίσει την σταθερή ανάπτυξή τησ προσ την Κύπρο , συνδέοντασ την µε τα σηµαντικÞτερα Ευρωπαϊκά τουριστικά κέντρα, πάντα µε ασφάλεια, άνεση και ανταγωνιστικέσ τιµέσ.»
√ Kapnos Û˘Ó‰¤ÂÈ ÙËÓ §Â˘ÎˆÛ›· Ì ÙÔ ∞ÂÚÔ‰ÚfiÌÈÔ ¶¿ÊÔ˘
∫‡ÚÔ - πÛÚ·ËÏÈÓ‹ Û˘ÌÌ·¯›· ÂÙ·ÈÚÂÈÒÓ ÂÈÎÔÈÓˆÓ›·˜
Η εταιρεία Kapnos µετά την σύνδεση τησ Λευκωσίασ µε το ΑεροδρÞµιο Λάρνακασ απÞ το 2008, προχωρεί τώρα µε τη σύνδεση τησ Λευκωσίασ µε το ΑεροδρÞµιο Πάφου. Η υπηρεσία Kapnos Paphos Airport έχει σκοπÞ να εξυπηρετήσει το επιβατικÞ κοινÞ που θέλει να ταξιδέψει απÞ το ΑεροδρÞµιο Πάφου αξιοποιώντασ τισ οικονοµικέσ προσφορέσ των Αεροπορικών εταιρειών Ryanair, Aegean, British Airways, Wizz Air, Easy jet και άλλων εταιρειών χαµηλού κÞστουσ. Το κÞστοσ µέχρι 8 άτοµα είναι 15 ευρώ. Για οργανωµένεσ οµάδεσ πέραν των 8 ατÞµων θα υπάρχει ανάλογη ειδική προσφορά. Είναι απαραίτητη η προκράτηση για την καλύτερη οργάνωση. ∆ιάρκεια διαδροµήσ 1.30 λεπτά. Ùπωσ αναφέρθηκε, θα λειτουργήσει γραφείο στο ΑεροδρÞµιο Πάφου για καλύτερη εξυπηρέτηση του επιβατικού κοινού. Σε κάποιεσ περιπτώσεισ θα γίνεται άµεση µετεπιβίβαση στη ΛεµεσÞ και το δροµολÞγιο θα διεξάγεται σε συνεργασία µε εταιρεία στη ΛεµεσÞ. Στο σταθµÞ Λευκωσία, η εταιρεία έχει δηµιουργήσει κατάλληλα γραφεία µε εγκαταστάσεισ υγιεινήσ, χώρων υποδοχήσ και αναµονήσ επιβατών, στέγαστρο για λεωφορεία και διαµÞρφωσε κατάλληλο χώρο στάθµευσησ που είναι απαραίτητη προϋπÞθεση για την άνετη εξυπηρέτηση του κοινού. Επίσησ προσφέρετε υπηρεσία wi-fi τÞσο στο σταθµÞ Þσο και σε λεωφορεία. Το κοινÞ µπορεί να ενηµερωθεί για τισ υπηρεσίεσ τησ εταιρείασ µέσω του τηλεφωνικού κέντρου στον αριθµÞ 77771477 αλλά και µέσω του διαδικτύου στην διεύθυνση www.kapnosairportshuttle.com Η εταιρεία θα παρέχει σε οικογένειεσ ή οµάδεσ επιβατών απÞ 5 άτοµα και πάνω δωρεάν µεταφορά απÞ το σπίτι τουσ στο σταθµÞ και δωρεάν µεταφορά απÞ το σταθµÞ στο σπίτι τουσ. Η δωρεάν µεταφορά θα ισχύει για την πρωτεύουσα και τα προάστια απÞ ένα µÞνο σηµείο. Επίσησ ισχύει και για τα ξενοδοχεία τησ Λευκωσίασ.
Τη σύναψη στρατηγικήσ συνεργασίασ, µε στÞχο την αναβάθµιση των υπηρεσιών τουσ και την επέκταση των δραστηριοτήτων τουσ στην ευρύτερη περιοχή και στην Ευρώπη, ανακοίνωσαν η κυπριακή ΓΝΩΡΑ Σύµβουλοι Επικοινωνίασ www.gnora.com και η ισραηλινή Shaviv Strategy and Campaigns (SS&C) http://strategyandcampaigns.com. Οι δύο εταιρείεσ σε πρώτο στάδιο θα προσφέρουν υπηρεσίεσ public affairs, εταιρικήσ και πολιτικήσ επικοινωνίασ, διαχείρισησ ΜΜΕ και ερευνών κοινήσ γνώµησ σε Ελλάδα, Ισραήλ και Κύπρο. «Τα νέα δεδοµένα στην περιοχή µασ επιβάλλουν εξωστρέφεια και δηµιουργία επιχειρηµατικών συµµαχιών, που θα επιτρέψουν στισ εταιρείεσ µασ να αναπτυχθούν και να βελτιωθούν ώστε να ανταποκρίνονται στισ αυξηµένεσ απαιτήσεισ µεγάλων εταιρειών του εξωτερικού», δήλωσε ο Ανδρέασ Χατζηκυριάκοσ, διευθύνων σύµβουλοσ τησ ΓΝΩΡΑ. «Η περιοχή µασ βρίσκεται στο επίκεντρο διεθνούσ επιχειρηµατικού ενδιαφέροντοσ λÞγω των ενεργειακών εξελίξεων και των πολιτικών αλλαγών που συντελούνται. Μ’ αυτή τη συνεργασία δηµιουργούµε τισ προϋποθέσεισ να εξυπηρετήσουµε αυτÞ το ενδιαφέρον», ανέφερε ο Aron Shaviv, ανώτεροσ εκτελεστικÞσ διευθυντήσ τησ SS&C.
Η ΓΝΩΡΑ προσφέρει σε Κύπρο και Ελλάδα ολοκληρωµένεσ υπηρεσίεσ Εταιρικήσ και Πολιτικήσ Επικοινωνίασ, Public Affairs και ΕκδÞσεων. Είναι εξειδικευµένη συµβουλευτική εταιρεία, η οποία µέσα απÞ τη γνώση, την εµπειρία και τη δικτύωση των στελεχών τησ, σχεδιάζει, διαχειρίζεται και προστατεύει τη φήµη οργανισµών και προσώπων του ιδιωτικού και δηµÞσιου τοµέα. Η SS&C είναι εταιρεία παροχήσ συµβουλών πολιτικήσ στρατηγικήσ, µε διεθνή δραστηριÞτητα, που εξειδικεύεται στο να κερδίζει προεκλογικέσ εκστρατείεσ για κÞµµατα και υποψήφιουσ. Η SS&C έχει «τρέξει» αριθµÞ εκστρατειών για τισ ευρωεκλογέσ και συνεχίζει να παρέχει επί συνεχούσ βάσησ συµβουλευτικέσ υπηρεσίεσ σε ανώτερουσ αξιωµατούχουσ τησ Ε.Ε.
ΧΡΗΜΑ&ΑΓΟΡΑ
9 AΠΡΙΛΙΟΥ, 2014
financialmirror.com | ΕΙ∆ΗΣΕΙΣ | 5
√π∫√¡√ªπ∫∏ ¢π¶§øª∞∆π∞
¶¤ÙÚÈÓË ÁÚÔıÈ¿ Ì ‚ÂÏÔ‡‰ÈÓÔ Á¿ÓÙÈ Τα Þσα διαδραµατίζονται τον τελευταίο καιρÞ στη διεθνή οικονοµική σκακιέρα, µε αποκορύφωµα τισ ΗΠΑ που βρέθηκαν λίγα βήµατα πριν την κατάρρευση και τη στάση πληρωµών, καταδεικνύουν εµφαντικά το πÞσο ρευστή είναι η κατάσταση στην οικονοµία αλλά και το πÞσο εύκολα µπορεί, ακÞµη και µια υπερδύναµη, να γονατίσει σε µια νύχτα. Πριν λίγεσ βδοµάδεσ, ο ΠρÞεδροσ Οµπάµα ανακοίνωσε για πρώτη φορά την διοργάνωση συνεδρίου απÞ το Υπουργείο Εµπορίου των ΗΠΑ, για να φέρει σε επαφή ξένουσ επενδυτέσ µε τουσ οργανισµούσ οικονοµικήσ ανάπτυξησ τησ χώρασ, πολιτειακούσ και τοπικούσ αξιωµατούχουσ. Απώτεροσ στÞχοσ του, ήταν να δοθεί ενισχυτική ένεση στην οικονοµία µέσω τησ αύξησησ άµεσων ξένων επενδύσεων στη χώρα, οι οποίεσ έχουν συρρικνωθεί δραµατικά τα τελευταία χρÞνια. Κατά το έτοσ 2012 οι άµεσεσ ξένεσ επενδύσεισ στισ ΗΠΑ συρρικνώθηκαν κατά 30% (σύνολο έτουσ $166 δισ) σε σχέση µε το 2011, ενώ αναµένεται περαιτέρω συρρίκνωση τουσ για τη χρονιά που πέρασε. Ανέκαθεν η οικονοµική διπλωµατία αποτελούσε µέροσ τησ διεθνούσ στρατηγικήσ των χωρών, κάποιεσ φορέσ ωσ µια ξεχωριστή ενÞτητα, ενώ τισ πλείστεσ φορέσ, ωσ µέροσ τησ ευρύτερησ πολιτικήσ τουσ διπλωµατίασ. Εντούτοισ, έχει αποδειχτεί Þτι η οικονοµική διπλωµατία αποτελεί σηµαντικÞτατο παράγοντα επιρροήσ, συνεργασίασ και δηµιουργίασ στρατηγικών συµµαχιών στο διεθνή στίβο τησ οικονοµίασ. Η οικονοµική διπλωµατία συντείνει στην αποµάκρυνση των εµποδίων, πραγµατικών (π.χ. θέµατα επικοινωνιακά, κουλτούρασ, µέσων συγκοινωνίασ) και µη (π.χ. δυσπιστία επενδυτών και κακή φήµη χώρασ), στο διεθνέσ δίκτυο εµπορικών συναλλαγών και στην ενίσχυση τησ οικονοµικήσ δραστηριÞτητασ ξένων επενδυτών προσ µια χώρα. Η σηµαντικÞτητα τησ ενισχύεται ακÞµη περισσÞτερο σε περιÞδουσ ύφεσησ των οικονοµιών των χωρών αλλά και δυσκαµψίασ των Κυβερνήσεων να λάβουν µέτρα εντÞσ τησ επικράτειασ τουσ.
∞ÊÔÏÈṲ̂ÓË Ë ∫‡ÚÔ˜ Η Κύπροσ εδώ και χρÞνια, συντηρούσε και ενίσχυε την εξάρτηση τησ οικονοµίασ τησ στον υπερµεγέθη χρηµατοοικονοµικÞ τοµέα. ΑυτÞ σηµαίνει Þτι το οπλοστάσιο τησ οικονοµικήσ τησ διπλωµατίασ δεν ήταν επαρκώσ εφοδιασµένο και στελεχωµένο για να διαχειριστεί την χιονοστιβάδα των προβληµάτων που την κτύπησε στον ύπνο, µε Þλεσ φυσικά τισ αρνητικέσ συνέπειεσ που ακολούθησαν. Καίριο κτύπηµα υπήρξε η δυσφήµιση τησ Κύπρου στο εξωτερικÞ και η απώλεια τησ εµπιστοσύνησ των ξένων επενδυτών στουσ θεσµούσ και δη, στον προ µερικών µηνών, «ακµαίο» χρηµατοοικονοµικÞ τοµέα. Μετά τα γεγονÞτα του Μάρτη 2013, οι φορείσ άσκησησ οικονοµικήσ διπλωµατίασ στην Κύπρο, κυβερνητικοί και µη, µε τον ΚυπριακÞ ΟργανισµÞ Προσέλκυσησ Επενδύσεων στην εµπροσθοφυλακή, ανέλαβαν µια εντατική προσπάθεια
κατάλληλη στιγµή. Πιθανή επαναπροσέγγιση µε το Ισραήλ για οµαλοποίηση των σχέσεων και θέσπιση συνεργασίασ για µεταφορά του φυσικού αερίου προσ την Ευρώπη, αυτÞµατα θα έθετε σε κίνδυνο τη συνεργασία Κύπρου-Ισραήλ. Με βάσει τισ συνθήκεσ Þµωσ που είναι ενώπιον µασ, κάτι τέτοιο αποτελεί αποµακρυσµένο σενάριο, αφού οι σχέσεισ Τουρκίασ-Ισραήλ βρίσκονται σε αρνητική τροχιά, λÞγω τησ στάσησ τησ πρώτησ να καταστεί περιφερειακή δύναµη και προστάτιδα των µουσουλµανικών λαών.
¶·È¯Ó›‰È Û˘ÌÊÂÚfiÓÙˆÓ ανάκτησησ τησ καλήσ φήµησ του χρηµατοοικονοµικού τοµέα τησ Κύπρου και τησ Κύπρου γενικÞτερα ωσ επενδυτικού προορισµού. Κάτω απÞ δυσµενείσ οικονοµικέσ συνθήκεσ Þµωσ, κυρίωσ στον τραπεζικÞ και ευρύτερο χρηµατοοικονοµικÞ τοµέα, οι προσπάθειεσ δεν αναµένεται να καρποφορήσουν σύντοµα και ιδιαίτερα Þταν τα µηνύµατα που στέλνονται εκτÞσ Κύπρου είναι αντικρουÞµενα. Πώσ λοιπÞν µπορεί µια τέτοια οικονοµική διπλωµατία να έχει αποτελεσµατική απήχηση στουσ ξένουσ επενδυτέσ. ΤαυτÞχρονα, ένα νέο κεφάλαιο ανοίγει, εντελώσ καινούριο για τα κυπριακά δεδοµένα, που αφορά στη δηµιουργία του ενεργειακού τριγώνου Κύπρου-Ισραήλ-Ελλάδασ για συνεκµετάλλευση των κοιτασµάτων φυσικού αερίου και πετρελαίου στην περιοχή. Η ανεύρεση των κοιτασµάτων µπορεί να αποτελεί ευχή ή κατάρα, είναι Þµωσ η µÞνη επιλογή και διέξοδοσ στην δεινή κατάσταση που βρίσκεται η οικονοµία. ΒασικÞσ κανÞνασ τησ οικονοµικήσ διπλωµατίασ είναι Þτι οι σχέσεισ κρατών, και κυρίωσ οι οικονοµικέσ, δηµιουργούνται και στηρίζονται στα συµφέροντα, και Þχι αντίστροφα. Συγκεκριµένα, η απώλεια συµφερÞντων συνεπάγεται περιορισµÞ µέχρι και διάλυση σχέσεων. Ùσο λοιπÞν υπάρχει συµφέρον για το Ισραήλ να συµµετέχει σε αυτή τη συνεργασία, η οποία ήταν το αποτέλεσµα µιασ διπλωµατικήσ µανούβρασ εκ µέρουσ του Ισραήλ για να διεισδύσει στην ενεργειακή αγορά τησ Ευρώπησ παρακάµπτοντασ την Τουρκία, η σχέση θα τρέφεται και θα ενισχύεται. Πιθανή Þµωσ επίλυση του κυπριακού και οµαλοποίηση στισ σχέσεισ Κύπρου-Τουρκίασ, δύναται να διασαλεύσει τισ σχέσεισ Κύπρου-Ισραήλ. ΑπÞ την άλλη, η Τουρκία, ωσ µια χώρα µε επιτυχηµένη πολιτική και οικονοµική διπλωµατία, µετά τισ πρώτεσ απειλέσ για την αποτροπή των διαδικασιών των Κυπριακών Αρχών για εξÞρυξη φυσικού αερίου, τηρεί τώρα σιγή ιχθύοσ ωσ προσ την ενεργειακή τησ πολιτική. Εντούτοισ, θα ήταν αφέλεια να εκλάβει κανείσ τη στάση τησ Τουρκίασ ωσ αδυναµία να επιβληθεί στην περιοχή. ∆εν έχει ακÞµη απλώσει τα διπλωµατικά τησ πλοκάµια, αλλά καραδοκεί και θα το πράξει την
Στο παιχνίδι συµφερÞντων για το φυσικÞ αέριο, σηµαντικÞ λÞγο και ρÞλο έχουν και οι τρεισ υπερδυνάµεισ. Η Αµερική θέλει να διεισδύσει στην Ευρωπαϊκή ενεργειακή αγορά. Συνεπώσ, ούτε η Ρωσία έχει ακÞµη επιδείξει τα ενεργειακά τησ σχέδια προσ αποφυγή µείωσησ του µεριδίου τησ. Τέλοσ, η Ευρώπη, θέλει να διαφοροποιήσει την εφοδιαστική τησ αλυσίδα µε απώτερο στÞχο, να καταστεί ενεργειακά ανεξάρτητη. Εποµένωσ, λαµβάνοντασ υπÞψη Þτι διακυβεύονται σηµαντικά συµφέροντα και των τριών υπερδυνάµεων ωσ προσ την πορεία εξέλιξησ τησ εµπορικήσ εκµετάλλευσησ των πλούσιων κοιτασµάτων φυσικού αερίου στην περιοχή Ελλάδασ-Κύπρου-Ισραήλ, δεν υπάρχει προσ το παρÞν λÞγοσ ανησυχίασ για τυχÞν εκτροχιασµÞ των σχεδιασµών. Βάσει των δεδοµένων που υπάρχουν, η Κύπροσ έχει καταφέρει να δηµιουργήσει µια δυναµική ωσ προσ την ενεργειακή τησ πολιτική που πρέπει µε κάθε τρÞπο να διατηρήσει, εκµεταλλευÞµενη την γεωστρατηγική και γεωοικονοµική τησ αξία. Συνεπώσ, πρέπει να θεµελιώσει και να εφαρµÞσει ισχυρή οικονοµική διπλωµατία που θα τρέφει τα αµοιβαία συµφέροντα Þλων των παικτών του ενεργειακού τριγώνου, παρακολουθώντασ παράλληλα τισ διπλωµατικέσ µανούβρεσ τησ Τουρκίασ καθώσ και των τριών υπερδυνάµεων Αµερικήσ, Ρωσίασ και Ευρώπησ. Απώτεροσ στÞχοσ πρέπει να είναι η δηµιουργία πέτρινησ γροθιάσ καλυµµένησ µε βελούδινο γάντι, µακριά απÞ µικροκοµµατικέσ σκοπιµÞτητεσ και αλληλοκατηγορίεσ. ∆εν υπάρχει περιθώριο περαιτέρω χρονοτριβήσ αλλά ούτε και περαιτέρω ανοχήσ απÞ τον Κύπριο πολίτη και τουσ ξένουσ επενδυτέσ, που έχουν ήδη πληγεί σηµαντικά απÞ την µέχρι τώρα πορεία τησ οικονοµίασ. Είναι µια ευκαιρία, ίσωσ και η µοναδική, Þπου οι φορείσ λήψησ αποφάσεων µπορούν να αποδείξουν Þτι θέλουν και µπορούν να σταθούν αντάξιοι των καθηκÞντων τουσ και να αναδοµήσουν και να διαφοροποιήσουν την Κυπριακή οικονοµία. To˘ °ÈÒÚÁÔ˘ ªÈ¯·ËÏ›‰Ë §ÔÁÈÛÙ‹˜ (∞CA), ¶Ù˘¯ÈÔ‡¯Ô˜ ¢ËÌfiÛÈ·˜ ¢ÈÔ›ÎËÛ˘ Î·È ¢ÈÔ›ÎËÛ˘ ∂ȯÂÈÚ‹ÛˆÓ. ∆Ô ¿ÚıÚÔ ·ÔÙÂÏ› ÚÔÛˆÈ΋ ¿Ô„Ë Î·È Û η̛· ÂÚ›ÙˆÛË ‰ÂÓ ÂÎÊÚ¿˙ÂÈ ·fi„ÂȘ Ù˘ ∂Ù·ÈÚ›·˜ ÛÙËÓ ÔÔ›· ÂÚÁ¿˙ÂÙ·È
Cyta: ª¤¯ÚÈ €1 125,000 Û fiÛÔ˘˜ ʇÁÔ˘Ó ΠερισσÞτερα απÞ Þσα θα λάµβαναν αν εργάζονταν προσφέρει η Cyta σε ορισµένουσ υπαλλήλουσ τησ για να φύγουν πρÞωρα, σύµφωνα µε την ιστοσελίδα Stockwatch. Ùπωσ σηµειώνεται, σύµφωνα µε διευκρινίσεισ που δÞθηκαν απÞ τον οργανισµÞ στη βουλή, η Cyta προσφέρει σε Þσουσ θα φύγουν πρÞωρα Þφελοσ µέχρι 102% των µελλοντικών απολαβών. Για 66 άτοµα, η αξία αυτή φθάνει ή ξεπερνά το 85%, κυρίωσ γιατί έχουν κατοχυρώσει πλήρωσ τα συνταξιοδοτικά τουσ ωφελήµατα. Για Þλουσ τουσ υπαλλήλουσ, η µέση αποζηµίωση υπολογίζεται Þτι φθάνει το 57% των µελλοντικών απολαβών. Η µέση αποζηµίωση υπολογίζεται στισ 72,000 ευρώ και η µέγιστη θα είναι 125,000 ευρώ. Θα λάβουν τη µέγιστη αποζηµίωση 89 άτοµα. Σε επιστολή του προσ τη βουλή, ο ανώτατοσ εκτελεστικÞσ διευθυντήσ τησ Cyta Άριστοσ Ριρήσ αναφέρει Þτι το τελευταίο αναθεωρηµένο σχέδιο το οποίο υποβλήθηκε µε επιστολή ηµεροµηνίασ 13/3/2014 προνοεί µειωµένεσ αποζηµιώσεισ κατά 5% και µέγιστη αποζηµίωση 125,000 ευρώ σε σχέση µε το αρχικÞ σχέδιο. Ο µέσοσ Þροσ αποζηµίωσησ µειώνεται στισ 71,800 ευρώ. Τονίζεται Þτι σηµαντική παράµετροσ του σχεδίου είναι το στατιστικÞ «αξία στον εργαζÞµενο» που επιµετρά την ελκυστικÞτητα του σχεδίου συγκρίνοντασ Þλα τα έσοδα για τον εργαζÞµενο πριν και µετά την ηµεροµηνία αποχώρησησ λαµβάνοντασ υπÞψη Þλεσ τισ πηγέσ των καθαρών εσÞδων. Σύµφωνα πάντα µε το stockwatch, µε βάση το σχέδιο η αξία στον εργαζÞµενο για το προσωπικÞ που θα αποχωρήσει έχει µέσο Þρο 57%, ενώ φθάνει το 93% για προσωπικÞ ηλικίασ
60-65. Το Þφελοσ ξεπερνά το 100% (102%) µÞνο για τρία άτοµα. Ποσοστά άνω του 85% αφορούν εργαζοµένουσ που έχουν κατοχυρώσει πλήρωσ τα συνταξιοδοτικά τουσ ωφελήµατα, 400 µήνεσ και άνω των 55 ετών (συνολικά 66 άτοµα). Σηµειώνεται Þτι ποσοστά άνω του 85% προκύπτουν λÞγω του Þτι οι εν λÞγω εργαζÞµενοι έχουν Þλοι κατοχυρώσει πλήρωσ τα συνταξιοδοτικά τουσ δικαιώµατα. Αν υπολογιστεί ξανά αυτÞ το στατιστικÞ χωρίσ να ληφθεί υπÞψη το εφάπαξ κίνητρο απÞ το σχέδιο εθελούσιασ αποχώρησησ, τÞτε το µέσο ποσοστÞ ανέρχεται στο 77% επιβεβαιώνοντασ Þτι το µεγαλύτερο µέροσ τησ αναπλήρωσησ προκύπτει απÞ τα συνταξιοδοτικά δικαιώµατα, τα οποία έχουν πλήρωσ θεµελιωθεί και ισχύουν σε κάθε περίπτωση, είτε ο εργαζÞµενοσ αποφασίσει να αποχωρήσει µε το σχέδιο, είτε παραµείνει στην υπηρεσία µέχρι τη συµπλήρωση τησ ηλικίασ κανονικήσ αφυπηρέτησησ. Ùσον αφορά το µέγιστο ποσÞ αποζηµίωσησ των 125,000 ευρώ, αφορά 89 άτοµα εκ των οποίων µÞνο 9 έχουν πλήρη συνταξιοδοτικά ωφελήµατα. Σαν αποτέλεσµα, για τα υπÞλοιπα άτοµα έστω και µε αποζηµίωση 125,000 ευρώ, η αξία στον εργαζÞµενο κυµαίνεται στο 80%-85%. Ο κ. Ριρήσ σηµειώνει Þτι οι περιορισµένεσ ανάγκεσ πρÞσληψησ αφορούν βασικά την πρÞσληψη προσωπικού εξειδικευµένου στισ νέεσ τεχνολογίεσ και Þχι την αναπλήρωση προσωπικού που θα αποχωρήσει. Συγκεκριµένα, Þσον αφορά µÞνιµο προσωπικÞ οι ανάγκεσ για 15 µηχανικούσ/ λειτουργούσ και 35 τεχνικούσ θα υπάρχουν ακÞµα και χωρίσ την υλοποίηση του σχεδίου πρÞωρησ αφυπηρέτησησ. Σηµειώνεται Þτι οι θέσεισ αυτέσ προκηρύχθηκαν το 2011,
λήφθηκαν οι αιτήσεισ αλλά σταµάτησε η διαδικασία λÞγω παγοποίησησ των προσλήψεων στο δηµÞσιο και ευρύτερο δηµÞσιο τοµέα. «Σε τεχνολογικούσ οργανισµούσ Þπωσ είναι η Cyta Þπου η τεχνολογία αλλάζει µε την ηµέρα ο εµπλουτισµÞσ του ανθρώπινου δυναµικού µε νέα άτοµα εξειδικευµένα στισ νέεσ τεχνολογίεσ είναι θέµα επιβίωσησ», υπογραµµίζει. Σε σχέση µε την ανάγκη για πρÞσληψη ωροµίσθιων, σηµειώνεται Þτι η ανάγκη αυτή αφορά βασικά το ενσύρµατο δίκτυο πρÞσβασησ και την τεχνική εξυπηρέτηση πελατών. Τέλοσ, τονίζεται Þτι τα κριτήρια επιλογήσ είναι καθορισµένα στο σχέδιο και µε βάση αυτά τα κριτήρια µετά την υποβολή των αιτήσεων που θα γίνει ηλεκτρονικά, θα προκύψει αυτÞµατα κατάλογοσ µε σειρά προτεραιÞτητασ για αποχώρηση αποκλείοντασ έτσι την πιθανÞτητα παρεµβάσεων. Η Cyta διατηρεί το δικαίωµα σε εξαιρετικέσ περιπτώσεισ να µην επιτρέψει την αποχώρηση αν το επιβάλουν οι ανάγκεσ τησ υπηρεσίασ.
ΧΡΗΜΑ&ΑΓΟΡΑ
9 ΑΠΡΙΛΙΟΥ, 2014
6 | ∆ΙΕΘΝΗ | financialmirror.com
ªÂ ‹ ¯ˆÚ›˜ ÏÂÈÛÙËÚÈ·ÛÌÔ‡˜… ¤Ó· Â›Ó·È Û›ÁÔ˘ÚÔ! ¡›ÎÔ˜ ªÈ¯·ËÏ›‰Ë˜ Foreign Exchange Analyst Email: michailidisn@aol.com Τισ τελευταίεσ µέρεσ συζητείται πολύ η επίµαχη πρÞταση νÞµου για την προστασία τησ κύριασ κατοικίασ και τησ µικρήσ επαγγελµατικήσ στέγησ. Μια πρÞταση που ξεσήκωσε θύελλα αντιδράσεων τÞσο στισ τράπεζεσ Þσο και στην ίδια την κεντρική τράπεζα. ΚατÞπιν αυτού η Þλη πρÞταση οδηγήθηκε σε αναβολή. Μια αναβολή Þµωσ που µάλλον κάνει περισσÞτερο κακÞ παρά καλÞ. Και κάνει βέβαια κακÞ επειδή έχω την εντύπωση πωσ το κακÞ έχει είδη γίνει. Η αναφορά και µÞνο τησ διοικητού τησ κεντρικήσ τράπεζασ πωσ η απαγÞρευση των πλειστηριασµών θα είναι καταστροφική για κάποια τραπεζικά ιδρύµατα ήταν αρκετή για να αντιληφθούµε και πάλι την τραγική κατάσταση που βρίσκονται οι τράπεζεσ µασ. Τράπεζεσ οι οποίεσ ακροβατούν εδώ και µήνεσ σε τεντωµένο σχοινί. Σίγουρα κανείσ δεν επιθυµεί να βγουν εκατοντάδεσ χιλιάδεσ σπίτια σε πλειστηριασµÞ. Η λογική των πραγµάτων απλά λέει Þτι δεν θα βγουν διÞτι δεν µπορούν να βγουν ασχέτωσ αν ψηφιστεί ο νÞµοσ ή Þχι. Μπορεί για µικροπολιτικούσ λÞγουσ να επιθυµούν κάποιοι να δοθεί η εντύπωση Þτι τάχα το πολιτικÞ σύστηµα
είναι η αιτία που δεν θα βγαίνουν ακίνητα σε πλειστηριασµÞ, ενώ η αλήθεια είναι Þτι δεν το επιτρέπει η πραγµατικÞτητα των αριθµών. Και δεν το επιτρέπουν επειδή µε την αγορά ακινήτων να είναι σε ελεύθερη πτώση η είδηση περι πλειστηριασµών είναι ικανή απÞ µÞνη τησ να οδηγήσει την αγορά σε κατάρρευση πράγµα που θα έχει καταστροφικÞ αντίκτυπο και στουσ ισολογισµούσ των ίδιων των τραπεζών. Αν Þντωσ η πολιτική ηγεσία θέλει να βοηθήσει θα πρέπει να µαζευτεί µε τισ τράπεζεσ και να βγάλουν ένα νέο πλάνο για το πωσ µπορεί αυτÞ το πρÞβληµα να λυθεί. Και για να λυθεί το πρÞβληµα θα πρέπει να δοθούν κίνητρα στουσ δανειολήπτεσ για να πληρώσουν. Και ένα τέτοιο κίνητρο θα έρθει µÞνο µέσω κουρέµατοσ των δανείων. Το πÞσο θα πρέπει να κουρευτούν ορισµένα στεγαστικά δάνεια, σε ποιεσ περιοχέσ και µε τι εισοδηµατικά κριτήρια κτλ., είναι άλλο θέµα συζήτησησ. ΑυτÞ που έχει σηµασία είναι Þτι αν δεν γίνει µια τέτοια είδουσ τακτοποίηση, Þπωσ περίπου έχουν κάνει οι Αµερικάνοι στο παρελθÞν, τÞτε το πρÞβληµα δεν θα λυθεί και θα είναι ένα βαρίδι στην οικονοµική επιβίωση των τραπεζών και τησ ίδιασ τησ χώρασ για πάντα. Η διαδικασία αυτή δεν είναι τÞσο ουτοπική Þσο ακούγεται καθώσ εκτÞσ απÞ την Αµερική, ήδη εφαρµÞστηκε στην Ιρλανδία, Þπου κουρεύτηκαν τα εν λÞγω δάνεια κατά 30%. Μάλιστα, η λύση υποστηρίχθηκε απÞ το ίδιο το ∆ιεθνέσ ΝοµισµατικÞ Ταµείο. Το πωσ θα πληρωθεί ένα τέτοιο πρÞγραµµα και πÞσο θα
κοστίσει στισ τράπεζεσ κτλ., είναι επίσησ άλλο θέµα συζήτησησ. Το µÞνο σίγουρο είναι Þτι έτσι και αλλιώσ, µε τον έναν ή µε τον άλλο τρÞπο, τη χασούρα οι τράπεζεσ θα την πάρουν, διÞτι δε µπορεί να γίνει αλλιώσ, διÞτι αυτÞ λέει η πραγµατικÞτητα των αριθµών και τησ κατάστασησ. Και στο τέλοσ τησ ηµέρασ οι Τράπεζεσ είναι και αυτέσ επιχειρήσεισ. Παρέχουν υπηρεσίεσ δανείζοντασ κεφάλαια και εισπράττοντασ τÞκουσ. ΕφÞσον λοιπÞν «επιχειρούν» αναλαµβάνουν και το ρίσκο τησ αποτυχίασ, Þπωσ και Þλοι οι υπÞλοιποι επιχειρηµατίεσ. Μέσω παγιοποίησησ πλειστηριασµών Þντωσ ελλοχεύει ο κίνδυνοσ οι τράπεζεσ µασ να µείνουν απÞ κεφάλαια αλλά απÞ την άλλη η αγορά δεν είναι έτοιµη να απορροφήσει την άρση των πληστειριασµών. Η κατάρρευση τησ αγοράσ ακινήτων θα έχει πιθανÞν χειρÞτερεσ επιπτώσεισ αφού θα αναγκαστούν οι τράπεζεσ να επανεκτιµήσουν τα περιουσιακά τουσ στοιχεία πολύ προσ τα κάτω. ΑπÞ την άλλη το κούρεµα των είδη προβληµατικών και µη εξυπηρετουµένων δανείων δεν επιβαρύνει άµεσα τον ισολογισµÞ των τραπεζών ενώ ταυτÞχρονα δίνει µια ψυχολογική και οικονοµική ανάσα στουσ δανειολήπτεσ. Το κούρεµα δανείων είναι ένα µέτρο δοκιµασµένο το οποίο σε βάθοσ χρÞνου θα έχει πολύ θετικέσ επιπτώσεισ τÞσο στισ τράπεζεσ Þσο και στην οικονοµία. Και αν µη τι άλλο είναι και µια ηθική υποχρέωση τÞσο τησ κυβέρνησησ και ειδικά τη ΕΕ για το άδικο, ανήθικο και εγκληµατικÞ κούρεµα καταθέσεων του περασµένου Μαρτίου.
«∆¤ÏÔ˜ ÂÔ¯‹˜» ÁÈ· Ù· Windows XP Μία απÞ τισ πιο δηµοφιλείσ εκδÞσεισ -αν Þχι η πιο δηµοφιλήσ απÞ Þλεσ- του λειτουργικού συστήµατοσ Windows, τα ΧΡ, µετά απÞ σχεδÞν 13 χρÞνια ζωήσ, µένουν «γυµνά» απÞ ενηµερώσεισ ασφαλείασ και τεχνική υποστήριξη εκ µέρουσ τησ Microsoft, γεγονÞσ που θα τα καταστήσει πλέον πολύ πιο ευάλωτα σε κακÞβουλεσ επιθέσεισ. ΑπÞ τισ 8 Απριλίου οι χρήστεσ µένουν µÞνοι τουσ -µε Þποιεσ λύσεισ κυβερνοάµυνασ επιλέξουν- για να τα βγάλουν πέρα µε τουσ χάκερ και τισ άλλεσ απειλέσ του διαδικτύου. Οι χρήστεσ φυσικά, αν θέλουν, µπορούν να συνεχίσουν να έχουν το αγαπηµένο τουσ λειτουργικÞ σύστηµα εγκατεστηµένο στουσ υπολογιστέσ τουσ. Ùµωσ δεν θα µπορούν να βασίζονται πλέον στισ περιοδικέσ ενηµερώσεισ (updates) που µέχρι σήµερα έκλειναν τισ κατά καιρούσ «τρύπεσ» ασφάλειασ και πλέον θα πρέπει να «ποντάρουν» µÞνο στισ δυνατÞτητεσ του Þποιου προγράµµατοσ κατά των ιών διαθέτουν (οι οποίεσ Þµωσ δυνατÞτητεσ θα είναι πια µικρÞτερεσ χωρίσ τα τακτικά «µπαλώµατα» τησ Microsoft στον
κώδικα του συστήµατÞσ τησ). Οι αναλυτέσ εκτιµούν Þτι σε Þλον πλανήτη τα Windows XP «τρέχουν» ακÞµη σε ένα πολύ µεγάλο αριθµÞ υπολογιστών (απÞ το ένα πέµπτο έωσ το ένα τρίτο, ανάλογα µε τισ διαφορετικέσ εκτιµήσεισ), καθώσ πολλοί χρήστεσ -ιδιώτεσ, εταιρείεσ και δηµÞσιεσ υπηρεσίεσ- δεν είχαν βρει ωσ τώρα λÞγο να αναβαθµιστούν στισ επÞµενεσ εκδÞσεισ των Windows (Vista, 7 και 8). Τώρα Þµωσ, έρχονται πια αντιµέτωποι µε το πιεστικÞ τρίληµµα: διατήρηση των Windows 7 (µε το σχετικÞ ρίσκο) ή αναβάθµιση του λειτουργικού συστήµατοσ σε επÞµενη έκδοση των Windows (κάτι που δεν είναι πάντα εφικτÞ για τουσ παλαιÞτερουσ υπολογιστέσ µε µικρÞτερη επεξεργαστική ισχύ και µνήµη) ή αγορά ενÞσ υπολογιστή µε εγκατεστηµένο σύγχρονο λειτουργικÞ σύστηµα (συνήθωσ τα Windows 8). Ανησυχίεσ ειδικÞτερα έχουν διατυπωθεί για την ασφάλεια αρκετών τραπεζικών µηχανηµάτων ανάληψησ µετρητών (ΑΤΜ) που λειτουργούν ακÞµη µε τα Windows XP. Επίσησ για αρκετέσ µικροµεσαίεσ επιχειρήσεισ, που έχουν
«προσκολληθεί» στο συγκεκριµένο λειτουργικÞ σύστηµα, συνήθωσ λÞγω έλλειψησ ενδιαφέροντοσ ή χρηµάτων να επενδύουν συνεχώσ σε νέεσ και πιο ασφαλείσ τεχνολογίεσ (µε δεδοµένο, άλλωστε, Þτι τα ΧΡ ήσαν επαρκέστατα απÞ κάθε άποψη, Þσο καλύπτονταν τεχνικά απÞ τη Microsoft). Συνολικά, τα Windows -σε Þλεσ τισ εκδÞσεισ τουσ«κινούν» περίπου το 90% των υπολογιστών παγκοσµίωσ.
Barroso: “µ·Ú›‰È” ÁÈ· ÙËÓ ∂˘ÚÒË Ë ˘„ËÏ‹ ·ÓÂÚÁ›· Το ΑΕΠ τησ ΕΕ συνολικά εκτιµάται Þτι θα αυξηθεί κατά 2% το 2015 δήλωσε, σύµφωνα µε τον ΠρÞεδρο τησ Ευρωπαϊκήσ Επιτροπήσ, Jose Manuel Barroso, ωστÞσο την ίδια ώρα Þπωσ είπε, η ανεργία παραµένει σε επικίνδυνα υψηλά επίπεδα σε πολλά κράτη µέλη. Σύµφωνα µε την ΚοµισιÞν η ανάκαµψη συνεχίζει να είναι αναιµική, ο τραπεζικÞσ δανεισµÞσ υποτονικÞσ, ενώ περί τα 25 εκατ. ανδρών και γυναικών στην ΕΕ παραµένουν άνεργοι. «Αν και είναι ορατή η ανάκαµψη, δεν µπορούµε να πούµε ακÞµα Þτι η κρίση έχει τελειώσει, µε την ανεργία να βρίσκεται σε απαράδεκτα υψηλά επίπεδα», τÞνισε ο Barroso και πρÞσθεσε Þτι η ΚοµισιÞν προτρέπει τα κράτη µέλη να θεσπίσουν πολιτικέσ
που αποσκοπούν στισ επενδύσεισ µε στÞχο την δηµιουργία θέσεων εργασίασ. «Εξακολουθούν να υπάρχουν παράγοντεσ που εµποδίζουν την ανάπτυξη και την δηµιουργία θέσεων εργασίασ, που πρέπει να τουσ αντιµετωπίσουν (τα κράτη) µÞνα τουσ», πρÞσθεσε. Τα χαµηλÞτερα ποσοστά ανεργίασ παρατηρήθηκαν τον Φεβρουάριο στην Αυστρία (4,8%), την Γερµανία (5,1%) και το Λουξεµβούργο (6,1%). Αντιθέτωσ, το µεγαλύτερο ποσοστÞ ανεργίασ βρίσκουµε στην Ελλάδα (27,5%) και την Ισπανία (25,6%). Στην Γαλλία, η ανεργία διαµορφώνεται σε ποσοστÞ διπλάσιο απÞ αυτÞ τησ Γερµανίασ φτάνοντασ στο 10,4%.
∂ÓÈÛ¯‡ÂÙ·È Ë ‰È¿ıÂÛË ·Ó¿Ï˄˘ ÂÂÓ‰˘ÙÈÎÔ‡ ÎÈÓ‰‡ÓÔ˘ ÃÚ›ÛÙÈ·Ó ™Ù˘ÏÈ·ÓÔ‡ ∆ιεύθυνση ∆ιαχειρίσεως ∆ιαθεσίµων, Alpha Bank Cyprus Ltd Τα ενθαρρυντικά στοιχεία ανάπτυξησ που προκύπτουν µετά τη δηµοσίευση τησ ετήσιασ έκθεσησ τησ Ευρωπαϊκήσ Κεντρικήσ Τράπεζασ (ΕΚΤ) ενισχύουν τη διάθεση ανάληψησ επενδυτικού κινδύνου. Xθεσ το ευρωπαϊκÞ νÞµισµα τύγχανε διαπραγµάτευσησ έναντι του δολαρίου στα 1.3770. Ο περιορισµÞσ τησ εκτίµησησ Þτι η ΕΚΤ θα προβεί άµεσα σε πρÞσθετα µέτρα µη συµβατικήσ νοµισµατικήσ πολιτικήσ ευνοεί την ισοτιµία ευρώ/δολάριο. Μέλοσ τησ Ευρωπαϊκήσ Κεντρικήσ Τράπεζασ (Nowotny) ανέφερε Þτι η Κεντρική Τράπεζα δεν χρειάζεται να προβεί σε πρÞσθετα µέτρα επε-
κτατικήσ νοµισµατικήσ πολιτικήσ την τρέχουσα χρονική περίοδο. ΠρÞσθετα δεύτεροσ αξιωµατούχοσ τησ ΕΚΤ (Mersch) επισήµανε Þτι η Κεντρική Τράπεζα δεν έχει εξαντλήσει ακÞµα Þλα τα συµβατικά µέτρα νοµισµατικήσ πολιτικήσ, ενώ θεωρεί Þτι η υιοθέτηση προγράµµατοσ ποσοτικήσ επέκτασησ απÞ την ΕΚΤ αποτελεί θεωρητικÞ ενδεχÞµενο. Στη σύσκεψη που πραγµατοποίησε την περασµένη Πέµπτη η ΕΚΤ διατήρησε αµετάβλητο το επιτÞκιο αναφοράσ στο 0,25%. Ο πληθωρισµÞσ τησ Ευρωζώνησ διαµορφώθηκε το Μάρτιο στο 0,5%, παραµένοντασ χαµηλÞτερα του στÞχου τησ ΕΚΤ (≤ 2%) για 14ο συνεχή µήνα. Ο ΠρÞεδροσ τησ ΕΚΤ εκτίµησε Þτι δεν έχει ενισχυθεί ο κίνδυνοσ αποπληθωρισµού, επισηµαίνοντασ ωστÞσο Þτι ο πληθωρισµÞσ το Μάρτιο διαµορφώθηκε χαµηλÞτερα του
αναµενÞµενου. Το ποσοστÞ ανεργίασ στην Ευρωζώνη διατηρήθηκε στο 11,9%, ελαφρώσ χαµηλÞτερα του ιστορικού υψηλού (12%). Σχετικά µε το ποσοστÞ ανεργίασ ο Ευρωπαίοσ ΚεντρικÞσ Τραπεζίτησ ανέφερε Þτι έχει σταθεροποιηθεί και παρουσιάζονται αρχικέσ ενδείξεισ ήπιασ βελτίωσησ, ωστÞσο παραµένει σε υψηλά επίπεδα. Ο δείκτησ επενδυτικήσ εµπιστοσύνησ Sentix στην Ευρωζώνη ανήλθε τον Απρίλιο στο υψηλÞτερο επίπεδο (14,1) απÞ τον Απρίλιο του 2011, συµβαδίζοντασ µε τη βελτίωση των χρηµατοπιστωτικών συνθηκών. Στισ ΗΠΑ η καταναλωτική πίστη ενισχύθηκε το Φεβρουάριο κατά $16,49 δισ, οι νέεσ θέσεισ εργασίασ µη συµπεριλαµβανοµένου του αγροτικού τοµέα υποχώρησαν το Μάρτιο στισ 192.000 και το ποσοστÞ ανεργίασ διαµορφώθηκε στο 6,7% για το Μάρτιο.
ΧΡΗΜΑ&ΑΓΟΡΑ
9 AΠΡΙΛΙΟΥ, 2014
financialmirror.com | ΕΛΛΑ∆Α | 7
ª. ™¿ÏÏ·˜: ∂ÈÛÙÚ¤ÊÔ˘Ó ÁÈ· Ó· «ÎÂÚ‰›ÛÔ˘Ó» ÔÈ Í¤ÓÔÈ ÂÂÓ‰˘Ù¤˜ «Oι διεθνείσ επενδυτέσ έχουν αρχίσει να τοποθετούν χρήµατα στισ ελληνικέσ τράπεζεσ, καθώσ αναµένουν πωσ η βελτιούµενη οικονοµία θα ενισχύσει τα κέρδη σε Þλη την τραπεζική αγορά». ΑυτÞ τÞνισε ο πρÞεδροσ τησ Τράπεζασ Πειραιώσ, Μιχάλησ Σάλλασ, σε συνέντευξή του στο Bloomberg. «Καθώσ το έλλειµµα τησ χώρασ συρρικνώνεται θα διαµορφώνεται προοπτική µείωσησ των µη εξυπηρετούµενων δανείων. Η προοπτική τησ µείωσησ των µη εξυπηρετούµενων δανείων και η συνεχιζÞµενη υποχώρηση των επιτοκίων καταθέσεων στην Ελλάδα σηµαίνει πωσ τα κέρδη θα αυξηθούν σηµαντικά», επισήµανε στην ίδια συνέντευξη ο κ. Μ. Σάλλασ. Η Πειραιώσ, η δεύτερη µεγαλύτερη τράπεζα τησ Ελλάδασ µε βάση το ενεργητικÞ, τον προηγούµενο µήνα συγκέντρωσε 1,75 δισ. ευρώ νέων κεφαλαίων απÞ ξένουσ επενδυτέσ, στην τελευταία ένδειξη Þτι οι ελληνικέσ τράπεζεσ «αναρρώνουν» απÞ την κρίση κρατικού χρέουσ. Πούλησε επίσησ 500 εκατ. τριετών οµολÞγων λήξησ Μαρτίου 2018, στην πρώτη δηµÞσια προσφορά οµολÞγων απÞ ελληνική τράπεζα µετά το 2009, σύµφωνα µε τα στοιχεία του Bloomberg. «Αυτοί που επενδύουν στην Ελλάδα δεν κοιτούν µÞνο για βραχυχρÞνια κέρδη», είπε
ο κ. Σάλλασ, επισηµαίνοντασ Þτι στουσ επενδυτέσ περιλαµβάνονται θεσµικοί Þπωσ συνταξιοδοτικά ταµεία και µεγάλα funds που πραγµατοποιούν µÞνον µακροπρÞθεσµεσ τοποθετήσεισ. Η ελληνική οικονοµία πιθανÞτατα να έχει περαιτέρω ώθηση την επÞµενη χρονιά, Þταν οι τράπεζεσ ολοκληρώσουν την αποµÞχλευσή τουσ και αρχίσουν να αυξάνουν τον δανεισµÞ σε εταιρείεσ και καταναλωτέσ, τÞνισε ο πρÞεδροσ τησ Τράπεζασ Πειραιώσ. Στισ 26 Μαρτίου η Πειραιώσ διέθεσε 1,03 δισ. νέεσ κοινέσ µετοχέσ προσ 1,70 ευρώ την καθεµία. Ο Μ. Σάλλασ δήλωσε πωσ η Πειραιώσ έχει κάνει προβλέψεισ 14 δισ. ευρώ για να καλύψει 27 δισ. προβληµατικών δανείων περίπου το ένα τρίτο του δανειακού τησ χαρτοφυλακίου. «Η Τράπεζα τησ Ελλάδοσ εφήρµοσε µια πολύ συντηρητική προσέγγιση και, πιστεύω, έχει λάβει προβλέψεισ ώστε η µεθοδολογία τησ να είναι συµβατή µε αυτή τησ ΕΚΤ», είπε. «Σε κάθε περίπτωση, στην Πειραιώσ έχουµε αρκετά ‘µαξιλάρια’ (buffers) για να αντιµετωπίσουµε κάθε ενδεχÞµενο», κατέληξε ο πρÞεδροσ τησ Πειραιώσ. Επίσησ, χθεσ ξεκίνησε δηµÞσια προσφορά στο εσωτερικÞ για τη διάθεση του 10% τησ έκδοσησ τησ τράπεζασ, η οποία
θα λήξει αύριο Τετάρτη 9 Απριλίου. Η Ελλάδα, τησ οποίασ το χρέοσ είναι κοντά στο 180% του ΑΕΠ (περίπου 326 δισ. ευρώ), έχει συρρικνώσει το έλλειµµα του προϋπολογισµού στο πλαίσιο των προϋποθέσεων για το πρÞγραµµα βοήθειασ που χρηµατοδÞτησαν τα κράτη τησ Ευρωζώνησ και το ∆ΝΤ. Η κυβέρνηση και η Ε.Ε. προβλέπουν Þτι το 2014 η Ελλάδα θα ανακάµψει µετά απÞ έξι χρÞνια ύφεσησ, ενώ ο ΓερµανÞσ υπουργÞσ Οικονοµικών Β. ΣÞιµπλε είπε, την περασµένη εβδοµάδα, Þτι οι κυβερνήσεισ τησ Ευρωζώνησ συζητούν τρÞπουσ να ενισχύσουν την ανάπτυξη στο
πιο χρεωµένο κράτοσ του µπλοκ. Ο κ. Μ. Σάλλασ αναφέρθηκε σε πραγµατική βελτίωση, ειδικώσ σε Þ,τι αφορά τη δηµοσιονοµική πειθαρχία, επισηµαίνοντασ πάντωσ πωσ πρέπει να γίνουν περισσÞτερα για την ενίσχυση τησ ανταγωνιστικÞτητασ των ελληνικών επιχειρήσεων µε εσωτερικέσ συγχωνεύσεισ, που θα δηµιουργήσουν οικονοµίεσ κλίµακασ. ΑναφερÞµενοσ στο ενδεχÞµενο έκδοσησ οµολÞγων απÞ το ελληνικÞ δηµÞσιο, ο πρÞεδροσ τησ Τράπεζασ Πειραιώσ σηµείωσε πωσ µία τέτοια έκδοση θα έχει θετική υποδοχή απÞ τουσ διεθνείσ επενδυτέσ.
«¡fiÌÈÌÔ» ÙÔ ÎÔ‡ÚÂÌ· ÙˆÓ ÔÌÔÏfiÁˆÓ ÙÔ 2012 ΣυνταγµατικÞ, νÞµιµο και σύµφωνο µε την Ευρωπαϊκή Σύµβαση ∆ικαιωµάτων του Ανθρώπου (ΕΣ∆Α) έκρινε το «κούρεµα» (PSI) των οµολÞγων του ελληνικού ∆ηµοσίου, που έγινε τον Μάρτιο του 2012, η Ολοµέλεια του Συµβουλίου τησ Ελληνικήσ Επικρατείασ, µε τισ υπ’ αριθµ’ 1116 και 1117/2014 αποφάσεισ τησ. Η Ολοµέλεια του ΣτΕ απέρριψε κατά πλειοψηφία (31 υπέρ και 7 ή 8 κατά, ανάλογα µε το νοµικÞ ζήτηµα που τέθηκε προσ ψηφοφορία) Þλουσ τουσ ισχυρισµούσ των περίπου 7.000 οµολογιούχων, οι οποίοι υποστήριζαν Þτι µε το κούρεµα (PSI) είχαν απώλεια κεφαλαίου 53,5%. Η Ολοµέλεια αναφέρει Þτι ο νÞµοσ 4050/2012 για τη διαδικασία «αντικατάστασησ των τίτλων εκδÞσεωσ ή εγγυήσεωσ του ελληνικού ∆ηµοσίου µε νέουσ τίτλουσ» προβλέφθηκε για λογούσ δηµοσίου συµφέροντοσ και µε αυτήν την αντικατάσταση µειώθηκε το δηµÞσιο χρέοσ, ενώ ο εν λÞγω νÞµοσ δεν θεσπίστηκε «κατά τρÞπο αυθαίρετο απÞ το νοµοθέτη, αλλά συµφώνα µε τα διεθνή συναλλακτικά ήθη, Þπωσ αυτά εξελίσσονται». ΑκÞµη, Þπωσ αναφέρεται στισ δικαστικέσ αποφάσεισ, η
περιουσιακή απώλεια των οµολογιούχων ήταν «ιδιαιτέρωσ σοβαρή» αλλά «δεν προκύπτει Þτι ήταν απρÞσφορη ή µη αναγκαία ή υπέρµετρη» έτσι ώστε «να κριθεί απαγορευµένη» απÞ τα άρθρα 17 και 25 του Συντάγµατοσ και την ΕΣ∆Α. Σύµφωνα µε τουσ δικαστέσ, η πράξη υπουργικού συµβουλίου 5/2012, µε την οποία καθορίστηκαν οι Þροι ανταλλαγήσ των οµολÞγων, εκδÞθηκε καθώσ διαπιστώθηκε η επιτακτική και άµεση ανάγκη µείωσησ του δηµοσίου χρέουσ και επαναφορά του σε πορεία βιωσιµÞτητασ. ∆ηλαδή, για την αποφυγή τησ στάσησ των πληρωµών (γι’ αυτÞ το θέµα µειοψήφησαν οκτώ δικαστέσ). Επίσησ, κρίθηκε Þτι το κούρεµα των οµολÞγων δεν προσκρούει στο άρθρο 25 παράγραφοσ 1 του Συντάγµατοσ, που κατοχυρώνει την αρχή του κράτουσ δικαίου, στην έννοια του οποίου περιλαµβάνεται η ασφάλεια του δικαίου στισ οικονοµικέσ συναλλαγέσ, ούτε στο άρθρο 5 του Συνταγµατικού Χάρτη που κατοχυρώνει το δικαίωµα των πολιτών να συµµετέχουν ελεύθερα στην οικονοµική και κοινωνική ζωή τησ χώρασ. ΑκÞµη, δεν προσκρούει στη συνταγµατική αρχή τησ ισÞτητασ (άρθρο 4), γιατί ήταν γενική η ρύθµιση που έγινε, Þπωσ ανα-
φέρει η Ολοµέλεια του ΣτΕ, αλλά ούτε στο Πρώτο ΠρÞσθετο ΠρωτÞκολλο τησ ΕΣ∆Α, ούτε στο άρθρο 17 του Συντάγµατοσ που προστατεύουν την περιουσία. Στισ δικαστικέσ αποφάσεισ υπογραµµίζεται Þτι απÞ τα στοιχεία που είχαν στα χέρια τουσ προκύπτει πωσ «η αγοραία αξία των νέων τίτλων των οµολογιούχων, αν και υπολείπεται τησ ονοµαστικήσ αξίασ τουσ, έχει τάση σαφώσ ανοδική» και Þτι εάν οι προσφεύγοντεσ στο ΣτΕ «παρά την ανοδική αυτή τάση, αποφάσισαν να ρευστοποιήσουν τουσ νέουσ τίτλουσ στισ 8.2.2013 θα αποκÞµιζαν το 29,246% τησ ονοµαστικήσ αξίασ των ακυρωθέντων τίτλων και Þχι το 21,3%, Þπωσ ισχυρίζονται». Στο ΣτΕ είχαν προσφύγει χιλιάδεσ οµολογιούχοι (φυσικών προσώπων, ΝΠ∆∆, ΝΠΙ∆, ΕµπορικÞ και ΒιοµηχανικÞ Επιµελητήριο, ΕθνικÞσ ΟργανισµÞσ Φαρµάκων, Ε∆ΟΕΑΠ, φαρµακευτικών εταιρειών, ΤΕΙ Καβάλασ, κ.λπ.) και στρέφονταν κατά των πράξεων του υπουργικού συµβουλίου (5 και 10/2012), των αποφάσεων του διοικητή τησ Τράπεζασ τησ Ελλάδοσ και του αναπληρωτή υπουργού Οικονοµικών, µε τισ οποίεσ υλοποιήθηκε το PSI.
∏ ÙÔ˘ÚÎÈ΋ Odin ȉڇÂÈ ÂÏÏËÓÈ΋ ·ÂÚÔÔÚÈ΋ ÂÙ·ÈÚ›· Σε ένα χρÞνο απÞ σήµερα, την 1Μαΐου 2015, θέλει να αρχίσει να πετάει απÞ την Ελλάδα προσ ευρωπαϊκούσ προορισµούσ, Ισραήλ και Ρωσία, η αεροπορική εταιρεία πτήσεων charter που θέλει να συστήσει η τουρκική εταιρεία «Odin Aviation», του επιχειρηµατικού οµίλου «Αtreus Group». Στην αγορά πρÞκειται να µπεί µε πτήσεισ charter για Ευρώπη, Ισραήλ και Ρωσία. Σύµφωνα µε τα δηµοσιεύµατα στην Ελλάδα, η εταιρεία θα είναι ελληνική, θα έχει hub στην Αθήνα και θα στηριχθεί κυρίωσ σε τουρκικά κεφάλαια. Μέσα στισ επÞµενεσ µέρεσ o πρÞεδροσ τησ εταιρείασ Σερκάν Γιαζίκιογλου, αναµέενται να έχει συνάντηση µε τον αρµÞδιο ΥπουργÞ Μεταφορών.
Ùπωσ είπε ο Τούρκοσ επιχειρηµατίασ, η υπÞ σύσταση εταιρεία θα ξεκινήσει µε την υλοποίηση επένδυσησ ύψουσ $4-5 εκ. ενώ υπάρχει απÞ πλευράσ «ODIN Avation» επιθυµία προσέλκυσησ και ελληνικών κεφαλαίων, µέσω συνεργασίασ µε εταίρο που θα κατέχει µειοψηφικÞ µετοχικÞ κεφάλαιο στο νέο αεροµεταφορέα. Η εταιρεία, που θα έχει έδρα στην Αθήνα, σχεδιάζεται να αρχίσει πτήσεισ το Μάϊο του 2015 µε δύο αεροσκάφη Airbus A320, τα οποία στη πενταετία θα αυξηθούν σε πέντε. Να σηµειωθεί Þτι η «ODIN Aviation», που έχει έδρα την Κωνσταντινούπολη, επενδύει στισ αεροµεταφορέσ στο Ιράκ και ειδικÞτερα στη περιοχή του ιρακινού Κουρδιστάν (
Ερµπίλ), Þπωσ και στη ∆υτική Αφρική (π.χ. Νιγηρία), ενώ επίσησ παρέχει υπηρεσίεσ αεροµεταφοράσ µε ελικÞπτερα, αλλά και υποστήριξησ γύρω απÞ τισ αεροπορικέσ µεταφορέσ. O κ. Γιαζίκιογλου, επισκέφθηκε τη Θεσσαλονίκη µε την αποστολή τησ TUGIAD, τησ Ένωσησ Νέων Επιχειρηµατιών τησ Τουρκίασ. Εν τω µεταξύ ο διευθυντήσ τησ Turkish Airlines ενηµέρωσε Þτι απÞ 1η Μαΐου µπαίνει και δεύτερη καθηµερινή πτήση στη διαδροµή ΘεσσαλονίκηΚωνσταντινούπολη, έτσι οι Τουρκικέσ Αερογραµµέσ, στα τρία χρÞνια που πετούν απÞ Θεσσαλονίκη, αύξησαν τισ πτήσεισ τουσ απÞ 4 την εβδοµάδα, σε 14.
«∞fi‚·ÛË» ∞˘ÛÙÚÈ·ÎÒÓ ÙÔ˘ÚÈÛÙÒÓ ÛÙË ƒfi‰Ô Σε υψηλά διψήφια ποσοστά κινείται φέτοσ η αύξηση των κρατήσεων απÞ την Αυστρία για τουρισµÞ στην Ελλάδα, µε τη ΡÞδο να βρίσκεται στην πρώτη θέση στισ προτιµήσεισ των Αυστριακών ωσ ελληνικÞσ τουριστικÞσ προορισµÞσ, Þπωσ τÞνιζαν γνωστοί τουριστικοί επιχειρηµατίεσ σε µεγάλη εκδήλωση προβολήσ τησ ΡÞδου που διοργανώθηκε στο «Παλέ Πάλφι» στο κέντρο τησ Βιέννησ, απÞ τον ΟργανισµÞ Προώθησησ Ροδιακού Τουρισµού (ΠΡΟΤΟΥΡ) και τον µεγάλο ταξιδιωτικÞ οργανισµÞ «Thomas Cook- Neckermann». Στην εκδήλωση προβολήσ, στην οποία παραβρέθηκαν 150
εκπρÞσωποι αυστριακών τουριστικών γραφείων και στην οποία µε τη βοήθεια πολυµέσων παρουσιάστηκαν οι πολύµορφεσ προσφορέσ τησ ΡÞδου ωσ τουριστικού προορισµού, επισηµάνθηκε απÞ πολλούσ προσκεκληµένουσ πωσ το γεγονÞσ Þτι η ΡÞδοσ εξακολουθεί να κρατά τα «σκήπτρα» στισ κρατήσεισ, οφείλεται στη συνεχή παρουσία τησ, µε ενέργειεσ προώθησησ του τουριστικού τησ προϊÞντοσ στην αυστριακή αγορά τουρισµού. Πιστή σε αυτή την παράδοση, η ΡÞδοσ ξεκίνησε το 2014 µια σειρά δράσεων, σε συνεργασία µε τον Þµιλο Thomas Cook- Neckermann Αυστρίασ, µε τον οποίο συνεργάζεται ήδη
εδώ και οκτώ χρÞνια, που δίνουν ιδιαίτερη έµφαση στην προσέλκυση περισσοτέρων νέων στο νησί, δράσεων οι οποίεσ θα διαρκέσουν τρεισ µήνεσ. Στο πλαίσιο αυτÞ ο ταξιδιωτικÞσ οργανισµÞσ απέστειλε ενηµερωτικÞ υλικÞ, ειδικά για τη ΡÞδο, σε 1.900 πράκτορεσ ταξιδιωτικών γραφείων, ενώ στελέχη και συνεργάτεσ τησ θα επισκέπτονται τισ επÞµενεσ εβδοµάδεσ για ενηµέρωση 150 ταξιδιωτικά γραφεία. ΑπÞ τα µέσα Απριλίου θα προβάλλεται διαφηµιστικÞ σποτ τησ ΡÞδου, που θα συνοδεύεται απÞ σχετικέσ προσφορέσ του ταξιδιωτικού οργανισµού για το νησί.
ΧΡΗΜΑ&ΑΓΟΡΑ
9 ΑΠΡΙΛΙΟΥ, 2014
8 | ΑΓΟΡΑ | financialmirror.com
N¤Ô Caffe Nero ÛÙËÓ ª·Ú›Ó· §ÂÌÂÛÔ‡
∫·Ê¤‰Â˜ ÁÈ· ÙÔ Û›ÙÈ ·ÚÔ˘Û›·ÛÂ Ë CHINO KυκλοφÞρησε πρÞσφατα η ολοκληρωµένη σειρά ζεστών και κρύων καφέδων CHINO για το σπίτι. Η εταιρία CHINO εµφανίστηκε στην αγορά πριν απÞ 15 χρÞνια. Έκτοτε έχει πλέον εδραιωθεί, αφού τα κρύα ροφήµατα (ICED CHINO) που περιλαµβάνει αποτελούν πλέον δηµοφιλή επιλογή ανάµεσα στουσ λάτρεισ του καφέ. Τώρα, µπορείτε να απολαύσετε τισ νέεσ γεύσεισ φίλτρου, φίλτρου πραλίνα, εσπρέσο, στιγµιαίου καφέ και καπουτσίνο στην άνεση του σπιτιού σασ. Ο στιγµιαίοσ καφέσ – Instant coffee (freezedried) είναι η ιδανική επιλογή για ένα γρήγορο πρωινÞ ξύπνηµα. Ο στιγµιαίοσ καφέσ – Instant coffee (agglomerated) ταιριάζει καλύτερα στουσ λάτρεισ του φραπέ. Ο κλασικÞσ καφέσ φίλτρου - Filter είναι ο καφέσ τησ παρέασ. Το τέλειο συµπλήρωµα ενÞσ δείπνου µε φίλουσ, και ιδανικÞσ για µια βραδιά στο σπίτι µε παρέα. Ο καφέσ φίλτρου πραλίνα - Filter pralina είναι ο απÞλυτοσ αρωµατικÞσ καφέσ για στιγµέσ προσωπικήσ απÞλαυσησ. Κατ’ ακρίβεια, µπορεί να παραείναι καλÞσ για να τον µοιραστείτε!
Τα Caffe Nero συνεχίζουν την επέκταση τουσ στην κυπριακή αγορά. Η πορεία του Caffe Nero στην Κύπρο ξεκίνησε απÞ την παραλία Mackenzy το Μάιο του 2013, σε έναν προσεγµένο χώρο δίπλα στη θάλασσα. Το 2ο κατάστηµα ακολούθησε στη Λευκωσία, σε ένα απÞ τα πιο κεντρικά σηµεία τησ παλιάσ πÞλησ και στεγάστηκε σε ένα απÞ τα ωραιÞτερα νεοκλασικά κτίρια τησ περιοχήσ. Έπειτα απÞ την επιτυχηµένη πορεία που παρουσίασε το αυθεντικÞ ιταλικÞ café, πολύ πρÞσφατα ξεκίνησε και η λειτουργία του 3ου καταστήµατοσ στο ολοκαίνουργιο Kings Avenue Mall στην Πάφο, ένα σηµείο αναφοράσ για Þλεσ τισ ώρεσ. Στο ίδιο µήκοσ κύµατοσ θα κινηθεί και το νέο κατάστηµα στη ΛεµεσÞ µε το άνοιγµα τησ Μαρίνασ, το Μάιο.Το Caffe Nero , η µεγαλύτερη ανεξάρτητη αλυσίδα καφέ έχει ωσ βάση το Λονδίνο και αριθµεί περισσÞτερα απÞ 650 καταστήµατα σε 7 χώρεσ.
™Ù· ÔÎÙÒ Ù· Ú·Ù‹ÚÈ· Ù˘ STAROIL Λειτούργησε πρÞσφατα το Þγδοο και µεγαλύτερο µέχρι στιγµήσ πρατήριο τησ STAROIL, που βρίσκεται στην ΛεωφÞρο Αγίου Γεωργίου 107 στην Λακατάµεια Το υπερσύγχρονο πρατήριο καυσίµων τησ STAROIL βρίσκεται στην Ανθούπολη στην Επαρχία Λευκωσίασ, και έρχεται να δώσει λύση σε χιλιάδεσ οδηγούσ τησ ευρύτερησ περιοχήσ, αλλά και διερχÞµενουσ µε κατεύθυνση προσ και απÞ τισ ηµιορεινέσ κοινÞτητεσ, οι οποίοι µπορούν πλέον να εξυπηρετούνται ευκολÞτερα, χωρίσ να παρεκκλίνουν απÞ τη διαδροµή τουσ Το νέο, σύγχρονο πρατήριο, ξεκίνησε τη λειτουργία του στισ 26 Μαρτίου 2014, Þπωσ και στα υπÞλοιπα του δικτύου τησ, η STAROIL, προσφέρει Þλων των τύπων καύσιµα, κίνησησ, θέρµανσησ καθώσ και υψηλήσ ποιÞτητασ λιπαντικά Castrol. Παρέχονται επίσησ υπηρεσίεσ Þπωσ πλύσιµο αυτοκινήτου, έλεγχοσ λαδιού και µέτρηση πίεσησ ελαστικών. Ωσ µια ευαίσθητη εταιρεία προσ το περιβάλλον, η STAROIL έχει εγκαταστήσει σε Þλα τησ τα πρατήρια, συστήµατα ανάκτησησ και επιστροφήσ των ατµών βενζίνησ απÞ τισ αντλίεσ (φάσησ ΙΙ).
TËÓ ∫˘Úȷ΋ 13 ∞ÚÈÏ›Ô˘ Ë 39Ë ¶ÔÚ›· ÃÚÈÛÙԉԇϷ˜ Ο ΑντικαρκινικÞσ Σύνδεσµοσ Κύπρου διοργανώνει για 39η συνεχή χρονιά, την Κυριακή 13 Απριλίου 2014 την Πορεία Χριστοδούλασ, µε κύριο, διαχρονικÞ χορηγÞ και συνδιοργανωτή την Τράπεζα Κύπρου. Η Πορεία Χριστοδούλασ, έχει καθιερωθεί και αναγνωρίζεται ωσ η µεγαλύτερη εκδήλωση έκφρασησ τησ αγάπησ και συµπαράστασησ τησ κυπριακήσ κοινωνίασ, προσ τουσ καρκινοπαθείσ µασ και τισ οικογένειέσ τουσ. Η αγάπη του απλού πολίτη και η συγκινητική στήριξη εταιριών, οργανισµών και οργανωµένων συνÞλων, που αγκάλιασαν το θεσµÞ, παρά τισ πολύ δύσκολεσ οικονοµικέσ συνθήκεσ έδωσαν πίστη και αισιοδοξία. Η κοινωνία θέλει και µπορεί να κρατήσει την «Αροδαφνούσα» ζωντανή. Οι υπηρεσίεσ κατ’ οίκον φροντίδασ, ψυχολογικήσ και κοινωνικήσ στήριξησ, µεταφοράσ ασθενών και Þλεσ οι υπÞλοιπεσ υποστηρικτέσ υπηρεσίεσ πρέπει να συνεχίσουν να λειτουργούν και να προσφέρουν µε επαγγελµατισµÞ, πραγµατική φροντίδα και ανακούφιση σε Þλουσ Þσουσ τισ έχουν ανάγκη. Καλούνται Þλοι να συµµετάσχουν στισ προσπάθειεσ που καταβάλλονται στο πλαίσιο τησ 39ησ Πορείασ Χριστοδούλασ 2014.
∆Ô ∂‡ÚËη ÛÙËÓ Â‚‰ÔÌ¿‰· Ìfi‰·˜ ÛÙÔ §ÔÓ‰›ÓÔ Η µεγάλη νικήτρια του διαγωνισµού Εύρηκα Μασσαλίασ ‘Passion For Fashion’, Μαρίνα Τσιαλή, βρέθηκε στο Vodafone Fashion Weekend του Λονδίνου στισ 18 µε 21 Φεβρουαρίου 2014, και έζησε τον λαµπερÞ κÞσµο τησ µÞδασ απÞ κοντά, σ’ ένα ταξίδι που θα τησ µείνει αξέχαστο. Με προσωπική τησ επιστολή προσ την Εύρηκα θέλησε να ευχαριστήσει την εταιρεία για τη µοναδική εµπειρία που τησ έδωσε µε αυτÞ το ταξίδι, και η Εύρηκα το µοιράζεται µε Þλουσ εσάσ που αγαπάτε και στηρίζετε τα προϊÞντα τησ εδώ και 55 χρÞνια. «Πάντα ήθελα να ταξιδέψω στην Αγγλία και να περπατήσω στα High Streets του Λονδίνου. Με τον διαγωνισµÞ του Εύρηκα Μασσαλίασ, µου δÞθηκε η ευκαιρία να γνωρίσω διάσηµεσ περιοχέσ, Þπωσ το Buckingham Palace, την πανέµορφη Trafalgar Square, το περίφηµο Big Ben. Αξέχαστη Þµωσ είναι η εµπειρία που έζησα στο Vodafone London Fashion Weekend, Þπου είχα την ευκαιρία να παρακολουθήσω το Designer Catwalk τησ Nicole Farhi και να ζήσω πραγµατικά Fashion στιγµέσ. Ευχαριστώ Εύρηκα Μασσαλίασ για την εµπειρία που µου χάρισεσ.».
H ∫∂∞¡π∆∞ ÛÙËÚ›˙ÂÈ ÙÔ ÚfiÁÚ·ÌÌ· «ª·ı·›Óˆ ÁÈ· Ù· ¢¿ÛË» ¶∂∆ƒ√§π¡∞ ¯ÔÚËÁfi˜ ÙÔ˘ Μέσα στα πλαίσια του πρωτοποριακού προγράµµατοσ LEAF «Μαθαίνω για τα ∆άση», η ΚΕΑΝΙΤΑ, χορηγÞσ του εν λÞγω προγράµµατοσ, διοργάνωσε εκπαιδευτική ηµερίδα αφιερωµένη στο δάσοσ, σε συνεργασία µε το Υπουργείο Παιδείασ και Πολιτισµού και τη CYMEPA. Στην ηµερίδα, που πραγµατοποιήθηκε στο εργοστάσιο τησ ΚΕΑΝ στη ΛεµεσÞ, συµµετείχαν 200 παιδιά απÞ 9 δηµοτικά σχολεία απÞ Þλη την Κύπρο. Τα παιδιά είχαν την ευκαιρία να επισκεφθούν διαδραστικούσ σταθµούσ γύρω απÞ τα δάση, παρέα µε την ΚΕΑΝΙΤΑ, διευρύνοντασ τισ γνώσεισ και τισ αισθήσεισ τουσ σε θέµατα που αφορούν το δάσοσ. Στην εκδήλωση συµµετείχε και η Tetra Pak επικοινωνώντασ το FSC (Forest Stewardship Council). Η ΚΕΑΝ επιλέγει να έχει πιστοποιηµένεσ συσκευασίεσ FSC, υποστηρίζοντασ την υπεύθυνη διαχείριση δασών παγκοσµίωσ. Η Μαρία Οδυσσέωσ, Brand Manager τησ ΚΕΑΝΙΤΑ, δήλωσε σχετικά: «Η ΚΕΑΝΙΤΑ είναι διαχρονικÞσ υποστηρικτήσ και συνεργάτησ περιβαλλοντικών προγραµµάτων των σχολείων τησ Κύπρου µέσα απÞ το πρÞγραµµά τησ Η ΚΕΑΝΙΤΑ ΣΚΕΦΤΕΤΑΙ ΠΡΑΣΙΝΑ. Η συνεργασία µε τη CYMEPA και το Υπουργείο Παιδείασ, µέσω του προγράµµατοσ LEAF «Μαθαίνω για τα ∆άση», είναι εξαιρετικά σηµαντική για µασ.
Like us on Facebook
¶·ÁÎfiÛÌÈÔ˘ ¶ÚˆÙ·ıÏ‹Ì·ÙÔ˜ Beach Volley Η κυπριακή εταιρεία πετρελαιοειδών ΠΕΤΡΟΛΙΝΑ θα είναι χορηγÞσ του ΠαγκÞσµιου Πρωταθλήµατοσ Beach Volley Νέων και Νεανίδων, κάτω των 21 ετών, που θα πραγµατοποιηθεί τον ερχÞµενο Ιούλιο (22-27) στην παραλία των Φοινικούδων στη Λάρνακα και συνδιοργανώνουν ο ∆ήµοσ Λάρνακασ και η Κυπριακή Οµοσπονδία Πετοσφαίρισησ. ΠρÞκειται για µια αθλητική διοργάνωση παγκÞσµιου βεληνεκούσ, που τιµά την πÞλη τησ Λάρνακασ, η οποία τείνει να καθιερώσει τη διεξαγωγή µεγάλων αθλητικών γεγονÞτων στον χώρο του παγκÞσµιου beach volley. Αξίζει να σηµειωθεί Þτι το καλοκαίρι του 2012 ο ∆ήµοσ Λάρνακασ διοργάνωσε, µε απÞλυτη επιτυχία, το ΠαγκÞσµιο Πρωτάθληµα Beach Volley κάτω των 19, µε την ΠΕΤΡΟΛΙΝΑ χορηγÞ τησ διοργάνωσησ.
Follow us on Twitter
Αpril 9 - 15, 2014
financialmirror.com | WORLD MARKETS | 17
New perspective needed on China’s outward investment China’s market is notably one of the most dynamic in the world. With its considerable growth, focus has switched from China as an inward FDI destination, to a source of outward FDI (OFDI). Up until recently, investment from China has largely been focused in developing markets, but developed markets have increasingly more to gain from this relative newcomer. Since the Chinese government launched the “go global” policy in 2001 to encourage Chinese companies to invest overseas, China has gone from being the world’s 32nd largest foreign investor, to the world’s third largest, with US$ 84 bln invested in 2012. It seems as other economies were crushed by the economic crisis, China has proved to be one of the rare winners. The upcoming Annual Investment Meeting (www.aimcongress.com) in Dubai this week targets Foreign Direct Investment of emerging markets and will feature a special session on China’s FDI opportunities. With over 10,000 visitors expected from over 165 countries, the event will be an opportunity to shed light on maximizing investment partnerships. Kai Hammerich, President of KA Foreign Investment Corporation and former
President of Invest in Sweden Agency has been a pioneer in targeting Chinese investment into Sweden and opening the first European investment bureau in China. He worked with Chinese companies during their international expansion in Sweden. He understands what Chinese companies are looking for in host economies. “The main concern for Chinese companies is gaining access to advanced technologies and know-how in host countries,” Hammerich said. “They are attracted to countries that are investment friendly, with low corporate tax rates and low red tape where they will have access to clusters and technology,” he said. He warned that Chinese firms can face difficulties integrating into host countries. “Chinese companies have a tendency to isolate themselves, their lack of experience in international operations means they want to do business the Chinese way. The problem is, this doesn’t always work in markets such as Europe and the US, and they really need to adjust their business operations to the host country”. Dr. Karl Sauvant, Resident Senior Fellow at the Vale Columbia Center on Sustainable International Investment will also be a key speaker at the AIM event. He said developed
countries have a number of concerns when it comes to Chinese investment. “Chinese companies are predominately state-controlled, which suggests they are driven to fulfill strategic, rather than profit maximizing goals. On top of this, the economic crisis has led to a rise in FDI protectionism, discouraging OFDI from
emerging markets such as China,” Dr. Sauvant said. Hammerich argued that countries need to cooperate to allow maximum FDI flows. “FDI is a two-way street. If developed countries want access to the lucrative Chinese market, they need to allow China access to their market and vice versa”.
Qatar tops per capita investment in Dubai realty Qatar had the highest per capita investment in Dubai realty in 2013 worth AED 6.71 mln (USD 1.83 mln), followed by Oman (AED 5.77 mln), the UAE (AED 4.56 mln), Saudi Arabia (AED 3.71 mln), Germany (AED 2.37 mln), India (AED 2.22 mln) and Britain (AED 2.11 mln). These figures were released in connection with the International Property Show (IPS) held in Dubai this week supported by the Dubai Land Department (DLD). According to the same DLD report, international real estate transactions during 2013 exceeded AED 114 bln. The organisers of the 10th IPS, that will coincide with the 4th Annual Investment Meeting (AIM) at the Dubai International Convention and Exhibition Centre, said that the fact that the highest four per capita investment in Dubai’s realty come from GCC countries shows that the Gulf investors remain a key driver in the Emirate’s property sector, encouraged by new investor-friendly legislations, proximity and a rising confidence in a lucrative return on their investments. “The figures once again reinforce Dubai’s status as a topnotch real estate investment hub in the Gulf and beyond. I foresee even stronger regional demand in 2014 and this is where specialized events like IPS will help in maximizing per capita investment from neighboring regions and the world,” said Sultan Butti Bin Mejren, Director General of the Dubai Land Department. Other foreign countries which figured in high per capita real-estate transactions include France (AED 2.054 mln), Russia (AED 2.051 mln), Canada (AED 1.98 mln) and USA (AED1.83 mln). Dawood Al Shezawi, CEO, Strategic Marketing & Exhibitions, organisers of IPS, added: “Overseas investments were key contributors to the turnaround of the UAE economy, driven by a maturing market, transparent legislations and regulations and a growing appetite for property
Follow ed by Oman, UAE, Saudi Arabia, Germany, India and Britain
investment. Our major focus in this year’s show is to expand the number of exhibitors and investors.” “We will also be highlighting the role of regulation in driving transparency, market confidence and facilitating sustainable investment in
emerging markets in conjunction with the IPS’ Official Knowledge Partner; RICS International,” Al Shezawi said. “We invite investors, developers, financiers, architects and consultants in property investment, development and construction to visit IPS and keep abreast of the latest market trends as well as meet with decision makers from the realestate industry,” concluded Al Shezawi.
Αpril 9 - 15, 2014
18 | WORLD MARKETS | financialmirror.com
Are tech stocks past their peak? By Oren Laurent President, Banc De Binary
Throughout 2013, tech stocks seemed unstoppable. Facebook and Netflix saw their share prices double, while the Nasdaq Composite Index, which comprises more than 3,000 several Internet and biotech companies, rose a significant 28%. Is the tide now changing? Does last week’s market slump signify the end of traders’ obsession with tech? Friday April 4th saw Amazon, Facebook, Google, Netflix, LinkedIn and Yahoo lose 4 to 5%, Microsoft 3% and Apple 1.5%. These are the very same companies that investors were cashing in on last year. The Nasdaq fell 2.6% and closed the day at 4,127.73, marking its largest one-day drop since February and putting the index more than 5% below its highest close so far this year on March 5th. Interestingly, the tech stocks all fell despite a lack of any dramatic news or economic data. In fact, the Federal Reserve’s policies are credited with pushing stocks higher and Friday’s Non-Farm Payroll indicated that 192,000 jobs were created last month. The economy has been progressing steadily, with the S & P 500 index, a good reflection of America’s overall economic health, ending the week a little higher than it began. So what caused this change in market sentiment? If a fundamental event or cause is not behind the wave of uncertainty, the most likely explanation seems to me to be that the market simply had to correct itself at some point. The high levels of investments in these stocks perhaps
reached a point of overheating. Investors started to question if their assets were worth quite as much as they had originally believed and as soon as a small number started to sell-off, this created a ripple effect in the markets and influenced public sentiment. In short, the markets needed a small correction and calming before they could continue onwards. Indeed, I see no evidence to suggest that tech stocks are going down long-term. At present, many companies are looking to adjust to the quickly changing tech scene and evolving public demands. Microsoft, for example, are adapting to the post-PC era and entering the smartphone space, while Hewlett-Packard are increasing their sales of software. Changes like these typically
come with risks, but also create new opportunities. There is no time like the present for investors to evaluate the potential of different stocks and carefully consider their options. Don’t be deceived by Friday’s dip; for the smart investor, tech stock could still offer remarkable returns.
www.bancdebinary.com
BOJ keeps policy unchanged The dollar slipped against the yen on Tuesday after the Bank of Japan kept policy unchanged and held off from additional easing. As expected, the BOJ voted unanimously on Tuesday to maintain its pledge of increasing base money, its key policy gauge, at an annual pace of 60 trln to 70 trln yen ($582-679 bln). The BOJ maintained its view the economy is likely to continue recovering moderately, signalling its confidence the country is making steady progress toward meeting the bank’s price target. The dollar last fetched about 103 yen. The greenback has struggled against the yen in recent sessions after the closelywatched U.S. jobs data on Friday disappointed some investors, and has pulled back from a 10-week high of 104.13 yen set on Friday. Market participants said weakness in Tokyo share prices, which can
be seen as being negative for risk appetite, also helped weigh on the dollar versus the yen during Tuesday’s session. The euro held steady at $1.3743, staying above a one-month low of $1.3672 set on Friday. The euro gained support after the European Central Bank again played down the need for any immediate policy action. Senior ECB policymakers stressed on Monday the bank was still a long way off from making large-scale asset purchases. “Taken together with last week’s ECB
quantity,” analysts at JPMorgan wrote in a note to clients. “Hence, QE still looks like a distant prospect,” they said, referring to Quantitative Easing, the printing of money to buy assets. Investors had sold the common currency late last week after the ECB opened the door to using unconventional measures including asset purchases to keep inflation from staying too low and undermining the euro area recovery. Meanwhile the United States warned
FOREX COMMENTARY & TECHNICAL ANALYSIS meeting, we remain cautious that the ECB will actually act, and act in a sufficient
Beijing that the recent depreciation
of the Chinese currency could raise “serious concerns” if it signaled a policy shift away from allowing marketdetermined exchange rates. Washington has been pressing China for years to allow its currency to trade at stronger values. A weak yuan makes Chinese exports cheaper for U.S. consumers at the expense of U.S. producers. A weaker yuan also makes Chinese consumers less able to buy foreign goods. Last month, U.S. Treasury Secretary Jack Lew welcomed a decision by China to allow its currency to vary more against the dollar in daily trading. Monday’s comments by a senior official from the Treasury Department suggested the United States was not completely sold on China’s intention to reduce authorities’ interventions in exchange markets.
Disclaimer: The commentary appearing on this page is for indication purposes only and Eurivex does not take any responsibility for investment action taken. Nothing in this report should be considered to constitute investment advice. It is not intended, and should not be considered, as an offer, invitation, solicitation or recommendation to buy or sell any of the financial instruments described herein. Trading on leverage is very risky and may lead to losses.
Αpril 9 - 15, 2014
financialmirror.com | MARKETS | 19
EMEA companies’ upgrades outnumber downgrades
Believe in the ECB Marcuard’s Market update by GaveKal Dragonomics Two irreconcilable views typify opinions about the European Central Bank. One crowd looks longingly at the Federal Reserve, the Bank of England and even the Bank of Japan as they embrace the new “unconventional” orthodoxy in order to arrest a collapse in monetary velocity, and so in economic activity. They are shocked that the ECB does not join in, especially as the European patient seems to crave the same pain relief from persistent disinflationary pressure and high unemployment. The counter view is that the ECB has so far achieved similar reflationary ends as other central banks without engaging in full blown quantitative easing, and, moreover, that it is willing to do more. Regular readers will know that we are in this second camp and would take a different view of ECB action than others did last Friday. The more constructive view of the eurozone situation places emphasis on the huge decline of bond yields in the periphery, an improved second derivative of credit flows (the credit “impulse)”, bank lending surveys that point to less tight lending conditions, and the sharp improvement of leading and now coincident economic indicators. The case that the ECB’s current strategy should continue to be positive for both financial markets and the economy runs thus: Lower yields in Spain and Italy are not just some financial abstraction that has no bearing on the real economy. Reduced bond market stress may not be a sufficient condition for ending the credit crunch, but it is an absolutely necessary one. Lower yields have almost arrested the negative snowball effects on Spain’s and Italy’s public debt. In addition, they show that investors have recovered confidence and this mood has spread to corporate bonds and equities, with the effect that the periphery’s cost of capital has fallen substantially. Moreover, the decline in yields directly benefits the profitability and balance sheet strength of Spanish and Italian banks which are most loaded up with these bonds. All else being equal, such banks should become more willing to conduct “normal” lending in the not-too-distant future. Such an outcome will be aided by the ECB’s asset quality review laying the way for European banks to finally clean up their balance sheets and then recapitalize. The ECB stands ready to do more, potentially much more, if needed. At his monthly press conference on Thursday, Mario Draghi made it clear that the ECB is willing to adopt a European-style QE program and other unconventional monetary stimulus measures. Crucially, the ECB seems likely to secure the Bundesbank’s support if the following scenarios unfold: · Economic growth disappoints and comes in below the current modest rate of 1-1.25%, or potentially stalls and fails to accelerate above an annualized 1.5%. · Disinflationary pressure and credit stagnation persist even in the event of several quarters of economic recovery. For now, there is
www.marcuardheritage.com
good reason to accept the ECB view that low core inflation readings and negative private sector credit growth are lagging indicators that should soon stabilize and then improve on the back of a cyclical recovery. The eurozone does not need to maintain a strong euro to remain a destination for global capital seeking a yield pick-up. On the contrary appreciation has proved a headwind for international investors, who have tended to buy euro-denominated assets because their valuation was so low. The real issue is that the collapse in eurozone yields is less the result of vast flows from the Middle East and Asia Pacific, than the result of a revival of intra-eurozone capital flows. This liquidity boom has mostly arisen from the renewed appetite of Dutch, German, French and Austrian investors for peripheral financial assets, in sharp contrast with 2010/2011, when they sold everything. Obviously, this group of eurozone investors has no concerns about the external value of the currency. For these reasons it is a credible position for the ECB to cap the external value of the euro and so relieve deflationary pressure. If such a move is achieved, either through continued jaw boning or direct action, then the short term outcome is likely to be both a more competitive exchange rate, even lower yields and higher equity prices as European institutions respond to the policy signal by further directing capital towards those peripheral regions. While it has taken too long to reach a point of policy clarification, the reality is that the ECB has become fully explicit in its forward guidance, and rather than being locked into some stagnation death wish it is fully flexible about the tools it can use. This is why European markets are likely to maintain their outperformance for a while yet.
Disclaimer: This information may not be construed as advice and in particular not as investment, legal or tax advice. Depending on your particular circumstances you must obtain advice from your respective professional advisors. Investment involves risk. The value of investments may go down as well as up. Past performance is no guarantee for future performance. Investments in foreign currencies are subject to exchange rate fluctuations. Marcuard Cyprus Ltd is regulated by the Cyprus Securities and Exchange Commission (CySec) under License no. 131/11.
EMEA non-financial corporates’ upgrades in the first quarter of 2014 have outnumbered downgrades for the first time since 2008, mirroring the January expectation by Moody’s Investors Service of an overall positive outlook for most sectors in the next 12 months. The rating agency, however, cautions that intense sector competition and regional events like the Ukraine crisis remain key downside risks. “We expect continued credit improvement for EMEA non-financial corporates, and in general issuers are better positioned to withstand a credit shock. In many cases metrics have already strengthened, and our overall expectation is that the broad trend across EMEA non-financial corporates will continue to be positive as we progress through the 2013 reporting season”, said William Coley, Group Credit Officer for EMEA non-financial corporates. “However, it’s too soon to call a stepchange improvement for all issuers and broadly positive macro indicators can sometimes be offset by unique pressures affecting a particular sector”, added Coley. While Moody’s expects the positive conditions to continue through 2014, it may take a number of years for credit strength to become unambiguously evident in stronger metrics, especially where capital expenditure projects were delayed, are now underway and will bear fruit in the coming years; or where emerging financial headroom has been used for opportunistic acquisitions.
WORLD CURRENCIES PER US DOLLAR CURRENCY
CODE
RATE
EUROPEAN
Belarussian Ruble British Pound * Bulgarian Lev Czech Koruna Danish Krone Estonian Kroon Euro * Georgian Lari Hungarian Forint Latvian Lats Lithuanian Litas Maltese Pound * Moldavan Leu Norwegian Krone Polish Zloty Romanian Leu Russian Rouble Swedish Krona Swiss Franc Ukrainian Hryvnia
BYR GBP BGN CZK DKK EEK EUR GEL HUF LVL LTL MTL MDL NOK PLN RON RUB SEK CHF UAH
9900 1.6643 1.4208 19.9079 5.4245 11.3672 1.3763 1.7469 221.89 0.51058 2.5085 0.3119 13.399 5.9772 3.0255 3.2396 35.425 6.5133 0.8857 11.6
AUD CAD HKD INR JPY KRW NZD SGD
0.9319 1.095 7.754 60.12 102.72 1052.1 1.1554 1.2557
BHD EGP IRR ILS JOD KWD LBP OMR QAR SAR ZAR AED
0.3770 6.9701 24897.00 3.4784 0.7080 0.2816 1508.50 0.3850 3.6412 3.7503 10.4460 3.6730
AZN KZT TRY
0.7814 182.02 2.0970
AMERICAS & PACIFIC
Australian Dollar * Canadian Dollar Hong Kong Dollar Indian Rupee Japanese Yen Korean Won New Zeland Dollar * Singapore Dollar
The Financial Markets Interest Rates Base Rates
CCY USD GBP EUR JPY CHF
LIBOR rates
CCY/Period
0-0,25% 0.50% 0.25% 0-0,1% 0-0,25%
USD GBP EUR JPY CHF
1mth
0.15 0.49 0.22 0.10 -0.01
2mth
0.19 0.51 0.26 0.12 0.01
3mth
0.23 0.53 0.29 0.14 0.02
Swap Rates 6mth
0.33 0.62 0.39 0.19 0.07
1yr
0.55 0.91 0.55 0.34 0.20
CCY/Period USD GBP EUR JPY CHF
2yr
0.53 1.02 0.47 0.18 0.07
3yr
0.98 1.41 0.59 0.20 0.15
4yr
1.42 1.72 0.76 0.25 0.28
5yr
1.79 1.97 0.94 0.31 0.44
Exchange Rates Major Cross Rates
CCY1\CCY2 USD EUR GBP CHF JPY
Opening Rates
1 USD 1 EUR 1 GBP 1 CHF 1.3763 0.7266
100 JPY
1.6643
1.1291
0.9735
1.2093
0.8204
0.7073
0.6784
0.5849
0.6009
0.8270
0.8857
1.2190
1.4741
102.72
141.37
170.96
0.8622 115.98
Weekly movement of USD
CCY\Date
11.03
18.03
24.03
31.03
08.04
USD GBP JPY CHF
1.3809
1.3873
1.3751
1.3694
1.3688
0.8302
0.8340
0.8340
0.8233
0.8237
142.36
140.90
140.51
140.55
140.65
1.2112
1.2084
1.2116
1.2125
1.2128
CCY GBP EUR JPY CHF
Today
1.6643 1.3763 102.72 0.8857
Last Week %Change 1.6636 1.3753 102.84 0.8869
-0.04 -0.07 -0.12 -0.14
7yr
2.34 2.36 1.30 0.49 0.80
10yr
2.83 2.75 1.76 0.79 1.24
MIDDLE EAST & AFRICA
Bahrain Dinar Egyptian Pound Iranian Rial Israeli Shekel Jordanian Dinar Kuwait Dinar Lebanese Pound Omani Rial Qatar Rial Saudi Arabian Riyal South African Rand U.A.E. Dirham ASIA
Azerbaijanian Manat Kazakhstan Tenge Turkish Lira Note:
* USD per National Currency
Αpril 9 - 15, 2014
20 | WORLD MARKETS | financialmirror.com
EU countries change health strategies to tackle ageing population Though Europeans’ life expectancies are increasing, a growing number of elderly people is also experiencing more years living with a chronic disease, which is a big challenge for future societies, according to a special report by the EU policy website Euractiv.eu. At the EU’s summit on chronic diseases last week, member states shared good examples, initiatives and best practices to illustrate how to tackle chronic diseases when the number of cases rise, wrote Euractiv’s Henriette Jacobsen. Maria Iglesia Gomez, head of unit at the Commission’s Directorate for Health and Consumers, said in a panel discussion that demographics would be a challenge for health systems in the following decades, but member states could not act together without addressing and investing in prevention related to obesity and diabetes such as alcohol, nutrition and physical activity. “It’s also important to take other steps such as using screenings as prevention.
Health systems also need to be transformed in order to address this demand and we need to involve the patients. They shouldn’t only be treated according to their diseases, but also according to the needs they have,” Gomez said. She added that the Commission has already launched innovative approaches on chronic diseases in a report, together with member states, to check the impact on healthcare systems, as well as an ongoing joint action on chronic diseases and healthy aging. “We hope that the next Commission will consider healthy aging a big priority,” she stressed. EMPOWERING OLDER PATIENTS Esteban de Manuel Keenoy, director at Kronikgune, a research centre created by the Department of Health of the Basque Country, said that more than 70% of their health expenditure is related to chronic disease. In Spain’s Basque region, 80% of the
population over 80 years of age have two or more chronic diseases, Keenoy said, and as people are living longer lives, the more health problems they have, the more problems the health systems will have. Many of the problems which are in the health sector at the moment should be viewed in the context of economic constraints, the director said. For example since 2009, the Basque Country has seen a slight decrease in its overall health budget and it expects this to be the scenario for the next few years. But Spain also has 17 mln hospital days per year that are unnecessary due to the lack of knowledge of a patient’s problems, and most of the hospital days are related to people over 65. Alice Skaarup Jensen, specialist advisor for the Region of Southern Denmark, said that a health reform in the country in 2007 to address future challenges due to changing demographics had resulted in a different structure and design of the health organisation to make it more cross-sector and to improve outcome. The new health organisation has led to
better cooperation between healthcare providers such as hospitals, municipalities and general practitioners about admission and discharge of patients. Though the healthcare system is witnessing stricter guidelines, this has meant more flexibility for patients who are now experiencing their treatment as one ongoing treatment process. William Molloy, professor at Centre of Gerontology and Rehabilitation at University College Cork in Ireland, said his country was about to start using a tool to prioritise who needs care the most. The system is screening people to measure risk of expensive costs such as hospitalisation, institutionalisation and death, all of which have great consequences for patients. When resources are scarce, you have to decide who gets them, which are those with the greatest risk, Molloy said. He encouraged EU member states to make a cost-benefit analysis and screen people who are at the greatest risk because they are the ones who should get the health interventions.
Reforming China’s state-market balance By Joseph E. Stiglitz No country in recorded history has grown as fast – and moved as many people out of poverty – as China over the last thirty years. A hallmark of China’s success has been its leaders’ willingness to revise the country’s economic model when and as needed, despite opposition from powerful vested interests. And now, as China implements another series of fundamental reforms, such interests are already lining up to resist. Can the reformers triumph again? In answering that question, the crucial point to bear in mind is that, as in the past, the current round of reforms will restructure not only the economy, but also the vested interests that will shape future reforms (and even determine whether they are possible). And today, while high-profile initiatives – for example, the government’s widening anticorruption campaign – receive much attention, the deeper issue that China faces concerns the appropriate roles of the state and the market. When China began its reforms more than three decades ago, the direction was clear: the market needed to play a far greater role in resource allocation. And so it has, with the private sector far more important now than it was. Moreover, there is a broad consensus that the market needs to play what officials call a “decisive role” in many sectors where stateowned enterprises (SOEs) dominate. But what should its role be in other sectors, and in the economy more generally? Many of China’s problems today stem from too much market and too little government. Or, to put it another way, while the government is clearly doing some things that it should not, it is also not doing some things that it should. Worsening environmental pollution, for example, threatens living standards, while inequality of income and wealth now rivals that of the United States and corruption pervades public institutions and the private sector alike. All of this undermines trust within
society and in government – a trend that is particularly obvious with respect to, say, food safety. Such problems could worsen as China restructures its economy away from export-led growth toward services and household consumption. Clearly, there is room for growth in private consumption; but embracing America’s profligate materialist lifestyle would be a disaster for China – and the planet. Air quality in China is already putting peoples’ lives at risk; global warming from even higher Chinese carbon emissions would threaten the entire world. There is a better strategy. For starters, Chinese living standards could and would increase if more resources were allocated to redress large deficiencies in health care and education. Here, government should play a leading role, and does so in most market economies, for good reason. America’s privately-based health-care system is expensive, inefficient, and achieves far worse outcomes than those in European countries, which spend far less. A more market-based system is not the direction in which China should be going. In recent years, the government has made important strides in providing basic health care, especially in rural areas, and some have likened China’s
approach to that of the United Kingdom, where private provision is layered atop a public base. Whether that model is better than, say, French-style government-dominated provision may be debated. But if one adopts the UK model, the level of the base makes all the difference; given the relatively small role of private health-care provision in the UK, the country has what is essentially a public system. Likewise, though China has already made progress in moving away from manufacturing toward a service-based economy (the GDP share of services exceeded that of manufacturing for the first time in 2013), there is still a long way to go. Already, many industries are suffering from overcapacity, and efficient and smooth restructuring will not be easy without government help. China is restructuring in another way: rapid urbanization. Ensuring that cities are livable and environmentally sustainable will require strong government action to provide sufficient public transport, public schools, public hospitals, parks, and effective zoning, among other public goods. One major lesson that should have been learned from the post-2008 global economic crisis is that markets are not self-regulating. They are prone to asset and credit bubbles,
which inevitably collapse – often when crossborder capital flows abruptly reverse direction – imposing massive social costs. America’s infatuation with deregulation was the cause of the crisis. The issue is not just the pacing and sequencing of liberalization, as some suggest; the end result also matters. Liberalization of deposit rates led to America’s savings and loan crisis in the 1980’s. Liberalization of lending rates encouraged predatory behavior that exploited poor consumers. Bank deregulation led not to more growth, but simply to more risk. China, one hopes, will not take the route that America followed, with such disastrous consequences. The challenge for its leaders is to devise effective regulatory regimes that are appropriate for its stage of development. That will require the government to raise more money. Local governments’ current reliance on land sales is a source of many of the economy’s distortions – and much of the corruption. Instead, the authorities should boost revenue by imposing environmental taxes (including a carbon tax), a more comprehensive progressive income tax (including capital gains), and a property tax. Moreover, the state should appropriate, through dividends, a larger share of SOEs’ value (some of which might be at the expense of these firms’ managers.) The question is whether China can maintain rapid growth (though somewhat slower than its recent breakneck pace), even as it reins in credit expansion (which could cause an abrupt reversal in asset prices), confronts weak global demand, restructures its economy, and fights corruption. In other countries, such daunting challenges have led to paralysis, not progress. The economics of success is clear: higher spending on urbanization, health care, and education, funded by increases in taxes, could simultaneously sustain growth, improve the environment, and reduce inequality. If China’s politics can manage the implementation of this agenda, China and the entire world will be better off. Joseph E. Stiglitz, a Nobel laureate in economics, is University Professor at Columbia University. His most recent book is The Price of Inequality: How Today’s Divided Society Endangers our Future. © Project Syndicate, 2014. www.project-syndicate.org
Αpril 9 - 15, 2014
financialmirror.com | WORLD MARKETS | 21
Turkey’s hot-money problem By Bilge Erten & José Antonio Ocampo The ongoing financial volatility in emerging economies is fueling debate about whether the so-called “Fragile Five” – Brazil, India, Indonesia, South Africa, and Turkey – should be viewed as victims of advanced countries’ monetary policies or victims of their own excessive integration into global financial markets. To answer that question requires examining their different policy responses to monetary expansion – and the different levels of risk that these responses have created. Although all of the Fragile Five – identified based on their twin fiscal and current-account deficits, which make them particularly vulnerable to capital-flow volatility – have adopted some macroprudential measures since the global financial crisis, the mix of such policies, and their outcomes, has varied substantially. Whereas Brazil, India, and Indonesia have responded to surging inflows with new capital-account regulations, South Africa and Turkey have allowed capital to flow freely across their borders. Consider Turkey’s response, which has been characterized by an unwavering commitment to capital-account openness. Though political developments in Turkey have been attracting the most attention lately, the country’s current crisis is rooted in economic weaknesses, reflected in declining investor confidence and the sharp depreciation of the lira’s exchange rate. This instability has raised fears of emerging-market contagion, with South Africa especially susceptible, owing to its capital-account openness. In lieu of capital-flow restrictions, Turkey’s monetary authorities began to cut overnight borrowing rates in November 2010, in order to reduce the profitability of the carry trade (purchases of foreign-currency assets to take advantage of a higher interest rate). The hope was that longer-term capital flows would finance the widening current-account deficit, which exceeded 8% of GDP at the time, mitigating the risk of a sudden stop in external financing. While many market observers applauded Turkey’s central bank for its bold, unorthodox policy mix, the International Monetary Fund criticized the Turkish authorities for increasing inflation expectations and fueling further credit
growth. But the IMF did not explicitly recommend that Turkey employ capital-account regulations, despite the mounting evidence from its own staff that the introduction of such rules was working in many emerging markets’ favor. Without capital-account management, Turkey’s central bank expected to achieve financial and price stability by complementing the reduction in overnight rates with domestic macroprudential tools aimed at reducing excessive credit growth. The main measures to control credit growth were a gradual increase in reserve requirements, beginning in 2010; some restrictions on consumer loans; and the introduction of credit-growth caps in the second half of 2011. Officials argued that such tools are more effective than capital-flow measures, which “are, in general, hard to implement and rather easy to circumvent.” But domestic prudential measures could have only a limited effect on the rate of credit growth, because the growth was driven primarily by booming capital inflows. Thus, domestic credit growth began to decelerate only in August 2011, when the escalation of the eurozone crisis made global investors more wary of risky emerging markets. Paradoxically, while Turkey’s monetary authorities acknowledged this relationship, they continued to attribute the decline in credit growth to the success of their prudential measures. Then, last May, the US Federal Reserve announced its intention to begin to “taper” its multi-trillion-dollar assetpurchase program – so-called “quantitative easing” – triggering large-scale capital flight from emerging markets.
There was no denying it: the emerging-market capital explosion was over, and the credit and asset bubbles that it had fueled were in danger of imploding. By contrast, Brazil and India did not shy away from reimposing capital-account restrictions. Both economies are now far less fragile than Turkey and South Africa. Given this, perhaps the real question is why Turkey refrained from using capital-account regulations, when almost all of its emerging-market counterparts were using them in some form. Was the financial sector too powerful for its policymakers? Were its central bankers too committed to the IMF’s previous view that inflation-targeting can work only under conditions of capital-account convertibility? Or was it because politicians benefited from the economic boost that inflows of short-term “hot money” provide, and thus were willing to ignore the consequences? If there is a lesson to be learned from Turkey’s monetarypolicy experiment, it is that domestic prudential regulations and monetary-policy tools should be viewed as complements to – not substitutes for – capital-account management. As for Turkey, its only hope to avoid an even deeper economic crisis is to take determined action to mitigate the economic risks that have been allowed to accrue over the last few years. Given the political instability that the country is currently facing, however, such an outcome is uncertain, at best. Bilge Erten is a post-doctoral fellow at Columbia University’s Committee on Global Thought. José Antonio Ocampo, a professor at Columbia University, was Finance Minister of Colombia. © Project Syndicate, 2014, www.project-syndicate.org
New French cabinet tests German waters France’s new Socialist government delivered mixed messages on Monday to Germany, its closest partner and the European Union’s pivotal power, on its priorities for reducing the budget deficit and stepping up economic reforms to boost growth, according to the Euractiv.eu policy news site. Finance Minister Michel Sapin told his German counterpart, Wolfgang Schäuble, that Paris would stick to promised deficit reductions and that any measures to cut France’s budget gap would come from savings and growth. But his attempt to convey a clear, orthodox message was blurred when an outspoken leftist promoted to economy minister told French television that public finances were secondary to promoting growth and that Germany had shown understanding. Sapin told a joint news conference with Schäuble that the new team in charge in Paris would take “tough, brave” decisions to overhaul a rigid economy. “We all know the way out of the crisis will be first of all for us to stick to our commitments and secondly through higher economic growth,” he said. Sapin made his maiden visit to Berlin along with Economy Minister Arnaud Montebourg, a sharp critic of what he calls German-imposed austerity. Montebourg met separately with German Economy Minister Sigmar Gabriel shielded from media attention. But Montebourg told BFM TV back home: “The question of public accounts is secondary to growth. Growth is what creates jobs. Public accounts don’t create a single job, indeed they can destroy them. That’s the message I delivered here to our German friends, who showed understanding.” The sharp difference of emphasis highlighted the balancing act that President François Hollande is attempting by appointing the pro-European centre-left Sapin to reassure EU partners and investors while using the firebrand eurosceptical
Montebourg to win back angry left-wing voters. Sapin made no mention of his call last week for negotiations on the “rhythm” of reducing the deficit, which stood at 4.3% of national output last year, to below the EU treaty limit of 3%. Paris has already been granted a two-year delay by the EU until the end of 2015 to meet that target. Schäuble said France had confirmed that it knew its obligations and he voiced confidence in cooperation with Sapin. Pressed on the pace of deficit reduction, Sapin declined to comment, saying new Prime Minister Manuel Valls would set out the government’s policy in a keynote speech to parliament on Tuesday to be followed by a confidence vote on Wednesday. Sapin also said he would discuss the issue with EU Economic and Monetary Affairs Commissioner Olli Rehn during the annual International Monetary Fund meeting in Washington next weekend. “I believe this dialogue will lead to overcoming any difficulties there may be,” Sapin said. France is due to present a new medium-term budget plan to the European Commission in mid-April after being told last month it was off course. The EU executive will issue its country-specific policy recommendations in June after EU elections. AUSTERITY VS. GROWTH The balance between fiscal austerity and stimulating economic growth and consumption is turning into a central issue in the campaign for European Parliament elections next month. Martin Schulz, the European Socialists’ leading candidate for the post of European Commission president, cautiously endorsed France’s plea for more time last week. “If it is necessary, then yes, but first it has to be negotiated,” he told France’s BFM TV. His conservative rival for the top job,
Jean-Claude Juncker, hit back at the weekend, telling reporters: “It is a serious political error that Martin Schulz wants for the third consecutive year to allow France to exceed the 3% deficit limit. This goes against the Stability and Growth pact (EU budget rules), which I wrote as president of the Eurogroup.” Hollande, under pressure from voters and left-wing lawmakers to ease up on savings measures, indicated after a local election drubbing last week that Paris would seek another delay. Nearly 100 back-bench Socialist lawmakers - almost one in three - signed an open letter to Valls at the weekend demanding a change in economic policy to improve workers’ living standards and boost consumption. Sapin said the government would carry out deep reforms to improve companies’ profit margins and enable them to invest and create more jobs to bring down France’s nearly 11% unemployment - more than double Germany’s jobless rate. Hollande has promised 50 bln euros in budget savings over the next three years and an additional 10 bln in cuts in employers’ labour charges in what he calls a “Responsibility Pact” in return for job creation. Valls is to give more detail on Tuesday about how those spending cuts will be achieved, including an expected two-year extension of a freeze on most civil service pay. Schäuble expressed support for the French approach, telling reporters: “Germany needs a strong France and we already said after President Hollande announced the Responsibility Pact that we believe it’s quite a good path and that we are confident France will continue to be successful and strong.” Paris has a long history of non-compliance with its EU deficit-cutting commitments. In 2003, France and Germany jointly led a move to suspend the Stability Pact to avoid sanctions over their excessive deficits, setting a precedent for others.
Αpril 9 - 15, 2014
22 | WORLD MARKETS | financialmirror.com
A surplus of controversy By Kenneth Rogoff When the US Treasury recently added its voice to the chorus of critics of Germany’s chronic current-account surplus, it underscored the deep disagreement over what, if anything, should be done about it. The critics want Germany to increase its contribution to global demand by importing more and exporting less. The Germans view the maintenance of strong balance sheets as essential to their country’s stabilizing role in Europe. Both sides’ arguments will certainly receive a full airing at the spring meetings of the International Monetary Fund and the World Bank. Unfortunately, the debate has too often been informed more by ideology than facts. The difference between what a country exports and imports can reflect myriad factors, including business cycles, demographics, investment opportunities, and economic diversification. It can also reflect the government’s penchant for running fiscal surpluses; after all, the current-account surplus, by definition, is the excess of public and private savings over investment. During the first half of the 2000’s, US policymakers chose not to worry about sustained current-account deficits, which peaked at above 6% of GDP. They argued at first that the deficits merely reflected the world’s attraction to superior US investment opportunities, an odd position given that the US was not growing especially quickly compared to emerging markets. Later, academic researchers identified more plausible reasons why the US might be able to run large deficits without great risk, as long as investors’ desire for diversification,
safety, and liquidity sustained global demand for US assets. But policymakers should have recognized that even these better rationales had limits, and that massive sustained current-account deficits are often a blinking red signal of deeper problems – in this case, over-borrowing by households to finance home purchases. In the case of Germany, of course, we are talking about surpluses, not deficits. And even though the surpluses exceed 6% of German national income and would seem to be on the same order of magnitude as pre-crisis US deficits, one must remember that the German economy is less than a quarter the size of the US (at market exchange rates). However, as the Center for European Policy Studies’ Daniel Gros has pointed out, the issue is not simply Germany. Smaller northern European countries, including the Netherlands, Switzerland, Sweden, and Norway have been collectively running surpluses at least as large as Germany’s relative to national income, and, in absolute terms, their combined surpluses are even larger. So the issue obviously merits attention. But what is the cause, and is it related to policy? Certainly, no one can criticize northern Europe for exchange-rate undervaluation. By almost any purchasing-power measure, the euro seems overvalued (and the Swiss franc even more so). Keynesians look at these surpluses and say that the northern European countries should drive them down by running much larger fiscal deficits to boost domestic demand. They have a point, but they grossly overstate the case. Many studies have shown that changes in private savings and investment tend to offset partly the current-account effects of higher fiscal deficits. For example, larger German fiscal deficits would hardly have been a decisive factor in Europe. Research by the IMF and others suggests that the demand spillovers from German fiscal policy to Europe are likely to be
modest, particularly in the eurozone’s troubled countries, like Greece and Portugal. Germany trades with the entire world. The European Commission has recently completed its own report on Germany’s surpluses, concluding that it is difficult to pin down the many factors underlying it, which of course is true. For example, Germany’s capital-goods exporters have benefited enormously from growth in China. The Commission nonetheless argues persuasively that policies to promote public and private investment would tame the surpluses in the short term and strengthen German growth in the long term. One might add that there are still extensive impediments to competition in the service and retail sectors in many northern European countries. Removing them would increase consumption of all goods, including imports. And Germany is right to point out that its strong balance sheet underpins Europe’s fragile stability today. Would European Central Bank President Mario Draghi’s vow in the summer of 2012 to do “whatever it takes” to save the euro have been nearly as effective if investors doubted Germany’s underlying financial strength and resolve?
At the same time, it is also true that Germany could have been more forthcoming and more liberal in using its balance sheet to defuse debt-overhang problems in periphery countries like Portugal and Greece, and perhaps even Ireland and Spain. The bottom line is that large sustained external imbalances are something that global policymakers do need to monitor closely, because, as the US housing bust showed, they can be an indicator of problems that need to be investigated more deeply. And critics of the surplus countries are right that there are two sides to every balance, and that policies in both surplus and deficit countries should be subject to review. But it is wrong to believe that simplistic answers, such as more fiscal stimulus or more austerity, are a panacea; more often, the underlying problems relate to debt, structural rigidities, low investment, and weak competitiveness. Kenneth Rogoff, a former chief economist of the IMF, is Professor of Economics and Public Policy at Harvard University. © Project Syndicate, 2014. www.project-syndicate.org
C&A warns of organic cotton supply shortage Despite an increasing demand in international markets, global production of organic cotton continues to decline bearing ecological, social and economic consequences in the worldwide supply chain for organic cotton. Measured against the global production of cotton, the share of organic cotton today is only 1%, but for C&A Europe, which has been dedicated to promoting organic cotton production for ten years, counteracting this step backwards is a special priority. “We are now at a critical point in which the demand for organic cotton is exceeding the supply. The availability uncertainty tied to this threatens to endanger long-term investment in organic cotton,” said Thorsten Rolfes, Head of Corporate Communications Europe. After worldwide production of organic cotton continuously rose up to the year 2011, crop yields subsequently sank by 8% in the following years, regardless of the fact that, at the same time, 50% of the production countries increased their production of organic cotton. Reasons for this are a lack of knowledge regarding organic cultivation methods and lacking cooperation between the communities. To raise awareness of this problem, C&A has published a brochure, “Let’s take Bio Cotton to everyone every day,” that explains the added value and current challenges of organic cotton production, and shows opportunities for all those in the global supply chain. The international clothing retailer sees garment industry companies as having particular responsibility. “Brands play a key role in the development of organic cotton as a sustainable resource. Some brands are taking action, but the supply crisis shows that much more needs to be done. Collaboration is the key - working in partnership with experts,
local communities and governments can enable organic cotton to realize its full potential,” Rolfes said. “But firms can make a difference not only in the production countries but also in the sales markets by making their customers aware of the subject of organic cotton. In our experience, it is possible to create awareness, fulfill the demand and be profitable.” C&A is currently the largest buyer of organic cotton and sold over 100 mln products made from organic cotton in the fiscal year 2013 - a significant increase in comparison to the previous year with the share of organic cotton against the total cotton collection at 38%. “All cotton in C&A products labelled with Bio Cotton is 100% certified organic cotton - never blended,” Rolfes said, adding that 75% of the processed organic cotton, which is cultivated without the use of pesticides and artificial fertilisers, comes from farm projects supported by the C&A Foundation (CAF), with 60,000 farmers in India benefiting from these projects. Examples of CAF projects include drip irrigation and
the provision of organic seeds, along with instruction for the farmers and other important partners in the organic cotton supply chain. “CottonConnect” also adheres to these principles and is an independent company founded by C&A in partnership with Textile Exchange and Shell Foundation. The objective of “CottonConnect” is to more sustainably structure the global cotton supply chain through collaboration with 22 textile retail companies and fashion brands. All profits are exclusively reinvested. C&A has set itself the long-term goal of procuring its entire cotton collection from sustainable production by the year 2020. At the same time, CAF is supporting a number of initiatives aimed at increasing organic production and improving farmer livelihoods. Recently, the foundation, in partnership with CottonConnect, held the first Organic Cotton Roundtable in India as a “Call to Action” for stakeholders to come together to address the decrease in production.
Αpril 9 - 15, 2014
financialmirror.com | GREECE | 23
The periphery’s purgatory German Chancellor Angela Merkel’s upcoming visit to Athens will be a far less tense affair than her earlier journeys here during Europe’s long financial crisis. Of course, Greeks have little love for Merkel; but, thanks to Europe’s modest economic recovery, some of the poison has been drawn from Germany’s relations with Europe’s most damaged and distressed economies. Indeed, Europe is no longer considered a risk to global financial stability. The eurozone’s core economies are showing signs of revival, and financial conditions in the over-indebted periphery are improving as well. But, given capital shortages, depressed demand, and the slow pace of reform in the eurozone periphery, continued progress is far from certain. In the eurozone economies that were hit hardest by the global economic crisis, the output and employment losses have been huge and persistent. Real (inflation-adjusted) per capita income in the eurozone as a whole hovers around its 2007 level; in Greece and Italy, however, it has sunk to the levels recorded in 2000 and 1997, respectively. Meanwhile, the eurozone’s overall unemployment rate is 12%, and it is much higher in the periphery. In Spain, more than 25% of the labor force is jobless, while Italy’s youth unemployment rate stands at 42%. In Greece, where the overall unemployment rate has climbed to 28%, some 60% of the country’s young people are unemployed. Recovering from such crippling employment losses will not be easy, and will require a speedy return to high and sustainable growth rates. Consider Greece, where the government is planning a return to the capital markets in the coming months to finance the country’s longterm borrowing needs, even though securing such financing would require paying unsustainably high interest rates. The fact that the government seems willing to do so translates clearly its desire to move beyond the
influence of the “troika” (the International Monetary Fund, the European Commission, and the European Central Bank). Indeed, since 2008, Greece’s GDP has shrunk by almost 25%. Recovering lost capacity will require large amounts of capital, but there are five reasons why such financing is unlikely, under present conditions, to be forthcoming: As a result of austerity, public investment as a share of GDP continues to fall and has now reached a record low. Having already committed substantial rescue funds, eurozone authorities do not seem inclined to inject fresh capital. Sources of domestic private capital are limited, because the recession and the related near-collapse of asset prices, along with a sharp increase in taxation – particularly on high incomes and on capital – significantly weakened balance sheets. Bank lending has slowed drastically, as a result of Greek banks effectively defaulting in the wake of the troikaimposed losses on sovereign creditors and the nationalization of the country’s banks. A record-low level of deposits and the recessionrelated rise of non-performing loans have weakened Greek banks’ capital position further. (Today, companies in the eurozone periphery borrow at substantially higher rates than their counterparts in the core. For bank loans, the ratio is almost two to one; for longterm financing, it may reach as high as ten to one.) Greece’s unsustainable debt position is discouraging foreign private investment. The assumptions about primary surpluses, privatesector involvement, and GDP growth underlying the government’s commitment to reduce its debt level, which currently exceeds 170% of GDP, to 124% of GDP by 2020 cannot be realized, given Germany’s opposition to restructuring the official financing that replaced the defaulted private loans. Some
By Yannos Papantoniou
easing of loan conditionality – via extended maturities and reduced interest rates ? will be agreed later this year, but it will not be enough to calm fears of a new default. Trust between foreign and Greek investors is lacking, and it will not be restored until debt sustainability is achieved. But Germany and the other core eurozone countries consistently block any proposal that contemplates debt mutualization or fiscal union. Ideas such as Eurobonds, a single European finance ministry, and increased capitalization of Europe’s common rescue funds (the European Stability Mechanism and the Single Resolution Mechanism) are not even being contemplated. Along with inadequate capital supply, Greece is suffering from a demand shortfall, as the troika continues to squeeze the country with harsh austerity. If these policies are not relaxed or offset by more expansionary policies in the eurozone core, demand will remain depressed, discouraging further investment. Finally, on the reform front, time is running out. For the last few years, rather than confronting the special interests – stateprotected businesses, public-sector trade unions, and lobbies – that inhibit reform, Greece has spread its economic misery horizontally through blanket spending cuts. Reforms such as privatizing state-owned enterprises, opening up closed professions, abolishing restrictive business practices, and
reducing the size of the public sector have been undertaken very slowly and inefficiently, and they will not significantly alter growth prospects. As it stands, Greece is unlikely to meet the recovery challenge – and other peripheral economies will probably falter, too. Sufficient reforms and capital are lacking, while the social rifts resulting from austerity increase the risk of potentially devastating political instability. With the European Parliament election approaching, the prospect of populist anti-austerity parties prevailing in the periphery – and of anti-euro, anti-bailout parties gaining power in the core – heightens the risk of instability even more. Should financial turbulence return and herald a new eurozone crisis, the monetary union’s sustainability will again be called into question. To prevent this outcome, Greece and the eurozone’s other peripheral economies must limit austerity, buttress demand, undertake reform, increase investment support, and pursue fiscal union. Unfortunately, these keys to ensuring a cohesive and prosperous eurozone are likely to be left unturned – until, perhaps, the next crisis occurs. Yannos Papantoniou, Greece’s former Minister of Economy and Finance, is President of the Center for Progressive Policy Research. © Project Syndicate, 2014. www.project-syndicate.org
Greece poised to build on investor sentiment with return to bond markets The Greek government has emerged from last week’s Eurogroup and Ecofin with renewed confidence about the country’s economic prospects and buoyed enough to consider an imminent return to bond markets, possibly as early as this week, according to the policy and analysis site Macropolis. Following a meeting with Prime Minister Antonis Samaras on Thursday, Finance Minister Yannis Stournaras told reporters “Greece has not just changed page or chapter, but it changed book.” Asked about the date of the rumoured bond issue he refrained from providing an exact date, saying that it depends on market conditions. On Friday he refused to confirm whether the return to markets was being lined up before or after Easter. In an interview with Reuters last Wednesday Stournaras said Greece’s first post-crisis bond issue would be on a “trial and error basis.” He added that the country expects to fully fund itself from the markets in 2016. On Thursday, Samaras also spoke to Reuters and claimed “Greece is back.” Press reports and market rumours indicate that Greece aims to regain market access as early as next week with a 3-5 year (most likely) syndicated bond issue for an amount up to 5 bln euros. The transaction follows Ireland’s 10year syndicated bond issuance in early January, which was
priced close to 3.5% with strong investor demand. The last time Greece tapped the markets was in late March 2010 through a 7-year syndicated bond issue of 5 bln euros at a yield of 5.90%. The Greek 10-year yield landed marginally north of 6% on Thursday. Morgan Stanley estimates a 5-year bond issue could be priced at 5.3% and a 3-year issue at 4.2%, which is well below the “slightly below 6%” anticipated a few weeks before. According to the FT, the yield of a 5-year bond issue could be as low as 4.5% based on a 250 basis points spread between Greece and Italy. The latter’s 5-year bonds are priced at 2.5%. Reuters reports indicated that Deutsche Bank, Bank of America Merrill Lynch, JP Morgan and Goldman Sachs have been given the mandate to act as lead banks for the upcoming bond sale. Rumours on an imminent bond issue were also fuelled by Moody’s statement indicating that the passing of the omnibus bill ten days ago and approval of the next disbursement by the Eurogroup are credit positive. However, Moody’s also stressed that “political risk in Greece remains quite high, particularly from a shrinking coalition majority.” Moody’s, current Greek rating stands three notches below those of the other two agencies, was due to release its review on Greece on Friday but this appears to have
been delayed until August. Improving market confidence was recently tested with the successful equity raising by Alpha and Piraeus banks of 1.2 and 1.75 bln, respectively, which was oversubscribed (>1.5x) by international institutional investors. On March 18, Piraeus Bank also placed on the international debt capital markets a 500 mln euros 3-year senior unsecured benchmark note at 5%. It was the first time in the last five years a Greek bank tapped debt investors. Accessing markets with a 5-5-5 (5-year, 5 bln, 5%) bond issue clearly demonstrates the government’s target to capitalise on recent fiscal achievements, an improving macro outlook and the positive Eurogroup statement sending a positive signal on both the international and domestic fronts. Although the cost of such an issue would be higher than the current cost of international lenders’ loans (<2%), the government aims to benefit from the positive market sentiment ahead of crucial local and European Parliament elections in May. A bond issue coupled with drawing on about 3 bln euros of cash reserves at state bodies is also part of Greece’s plan for covering a large part of the anticipated funding gap in 2014-15.
Αpril 9 - 15, 2014
24 | BACK PAGE | financialmirror.com
High-flying stocks brace for more suffering WALL ST WEEK AHEAD High-flying stocks that defied gravity throughout last year seem to be in for more punishment, as despite despite the plunge, they still look overvalued. Familiar names such as Netflix, Facebook and Tesla Motors, along with a number of biotechnology and cloud-computing stocks, have been pummelled in the last month after their worst week in several years. Some stocks are down more than 20% over that period, falling into their own bear market, and yet their valuations still far exceed those of the broader U.S. stock indexes. Wall Street defines a bear market as a drop of 20% or more from a recent peak. Facebook Inc, for example, has fallen nearly 22% from an intraday record reached less than a month ago. The stock was still up nearly 3.8% for the year at Friday’s close. Among biotech names, Alexion Pharmaceuticals has declined 23% from a February 25 intraday high, and yet the stock on Friday was still up 7% for the year. Facebook still traded on Friday at a price-to-sales ratio of nearly 20, making it the most expensive in the S&P 500, which has an overall price-to-sales ratio of 1.7. The other companies with expensive valuations read like a Who’s Who of so-called momentum stocks, including Regeneron, Alexion, TripAdvisor and Vertex Pharmaceuticals. “There’s value somewhere, but since these things aren’t being traded off typical valuations, you can’t go by those metrics, and it’s more about when do you find that stability,” said Mike O’Rourke, chief market strategist at JonesTrading in Stamford, Connecticut. The price-to-sales ratio is the way to value a stock by looking at its market capitalization in comparison with its sales over a
12-month period. The declines have come at a time when investors overall are seeing a general improvement in economic figures, including Friday’s nonfarm payrolls data, which showed strong job gains in March and more people moving into the labor force. On Friday, the Nasdaq lost more than 100 points even though the S&P 500 briefly touched another intraday record. TEPID EARNINGS FORECAST Expectations for earnings have come down for the first quarter, but investors are hoping for an improved outlook for most of the S&P 500. That may cause the rotation away from hyper-growth to steady growth to continue. Earnings season begins this week with reports from Bed Bath & Beyond, Wells Fargo and JPMorgan Chase. First-quarter S&P 500 companies’ earnings are projected to have increased just 1.2% from a year ago, while the forecast is down sharply from the start of the year, when growth was estimated at 6.5%. Negative earnings surprises could trigger some selling. One question, though, will be whether the recent sell-off will spread beyond the tech and biotech sectors. “I’m not concerned about this spilling over to the broader market. We’ve been in a trading range, finding resistance at record levels, so this isn’t cause for alarm,” said David Joy, chief market strategist at Ameriprise Financial in Boston, where he helps oversee $703 bln in assets under management.
Some investors will view the recent slide as a buying opportunity. “I think there are bargains to be found, just not in the names that are getting hit. Financials are attractive here, as are industrials. The more mature tech names, especially on the software side, look valuable,” he said. The interest in speculative plays hasn’t entirely eroded. Four different companies made their debuts on U.S. exchanges on Friday, and all four ended their first day higher, with the most notable being online food delivery service GrubHub, which shot up 31%. However, for those concerned that the selling in biotech, Internet retail and other trading-crowd favourites will spill over to the rest of the market, Friday was a bit worrisome. The S&P 500 gave up early gains to end the day down 1.25%. “If the weakness here cascades into other sectors, that would indicate a fundamental shift in the market. If things keep rolling over, you might want to seek protection or examine your fundamentals,” said Michael Matousek, head trader at U.S. Global Investors Inc in San Antonio, which manages about $1.3 bln. OVERSUPPLY Since stocks like Netflix carry valuations far above most of the market, some investors are reluctant to buy them now. “For momentum stocks to work, you need people to believe they can go higher,” said Kim Forrest, senior equity research analyst at Fort Pitt Capital Group in Pittsburgh. O’Rourke pointed out that while many of these stocks are actually still up for 2014 on an absolute basis, buyers this year are underwater, based on the shares’ volume-weighted average price (VWAP). The VWAP is a measure of the average cost of a stock for a particular period.
Cementing Europe’s recovery Partnership (TTIP), aimed at boosting economic ties in a manner consistent By Mohamed A. El-Erian with a strengthened multilateral system. Europe badly needs all of this good economic and financial news. The region Αuthor of When Markets Collide has only just exited a recession that has devastated many livelihoods. Far too many citizens are still trapped in longterm unemployment, while a distressing During my current trip to Europe, I have number of young people struggle to secure a been encouraged by the hope and deeper job – any job. sense of economic and financial calm that The region’s ongoing recovery is also has arrived this spring. With risk spreads good news for a global economy that has yet compressing markedly, the region’s financial to rebalance properly and fire on all available crisis has been relegated to the history books, growth cylinders. US growth, while edging and the region is again attracting the interest up, is still below its potential, let alone high of foreign investors. Consumer confidence is enough to offset prior shortfalls. After a short recovering as well, and businesses are again burst, Japanese growth has begun to sputter. looking to expand, albeit cautiously. And several systemically important emerging Economic growth has picked up and economies (including Brazil, China, and unemployment, while still alarmingly high, Turkey) have slowed, while their transitions has stopped increasing in most countries. to new growth models remain incomplete. Remarkably, all of this is occurring in the But Europe’s renewed sense of hope and context of a major geopolitical crisis to the confidence, however encouraging, is not east, following what the Financial Times sufficient – at least not yet – to produce rightly pointed out constitutes “the first appreciable welfare gains for current and annexation of another European country’s future generations. A few things need to territory since the Second World War.” happen rather quickly – specifically, over the Equally disturbing, Russia’s annexation of next several weeks and months – if the Crimea has occurred with stunning ease – continent is to minimize the risk of slipping indeed, simply “with the stroke of a pen,” as into another prolonged period of underthe FT put it. And neither Western Europe performance and additional asymmetrical nor the United States can even pretend to downside financial risk. provide a military counterweight to Russian Let us start with the immediate actions in Ukraine. geopolitical threat. To put it bluntly, Europe’s Yet, rather than disrupt its growing economy, and even more so the economies confidence and composure, the Ukrainian of Russia and Ukraine, is not particularly well crisis has been a catalyst for renewed political positioned to weather a further disorderly cooperation and solidarity within Western escalation of tensions. Enlightened Europe. It has also fostered closer relations diplomacy needs to replace the Cold Warwith the US at a time when political leaders style posturing and rhetoric that have reface inevitable headwinds in completing emerged. Further escalation would mostly historic negotiations on the proposed likely cause the West to impose deeper Transatlantic Trade and Investment economic and (critically) financial sanctions
on Russia, followed by Russian countersanctions that would disrupt the energy flow to Europe. All of this would tip Europe as a whole into recession and renewed financial turmoil. Second, the European Central Bank needs to pivot from financial-crisis prevention – an area where it has performed impressively – to striking the delicate balance of supporting growth (and countering currency overappreciation) without fueling excessive risk taking. This may well involve renewed experimentation, which would again take many policymakers outside their comfort zone. Third, with European institutions acting as catalysts, political leaders will need to reinforce efforts to place the eurozone as a whole on a firm footing. This requires complimenting monetary union with deeper political integration, better fiscal coordination (where progress has been painfully slow), and a proper banking union (last month’s agreement should be treated as a stepping stone, not the ultimate destination). Fourth, at the national level, individual countries need to continue to rebalance their
policies with a view to achieving the trifecta of structural reforms, solid aggregate demand, and fewer debt overhangs. Finally, anti-establishment parties must not dominate the European Parliament election in May. Most of these parties are committed to greater national isolation and, at least initially, would work hard to halt and reverse recent gains made on regional economic and financial integration. That is quite a to-do list, to be sure, especially given that it only covers the next few weeks and months. Yet every item on it is achievable, and progress on each would help to ensure that Europe’s encouraging spring leads to a bountiful harvest of economic opportunity, growth, and jobs, while reducing the risk of a hot political summer and a more frigid economic winter. Mohamed A. El-Erian is Chief Economic Adviser at Allianz and a member of its International Executive Committee. He is Chairman of President Barack Obama’s Global Development Council and the author, most recently, of When Markets Collide. © Project Syndicate, 2014. www.project-syndicate.org