Financial Mirror 2014 10 15 by Financial Mirror

FinancialMirror Issue No. 1104

Haze Team returns with ‘Milano da bere’ after-work events - PAGE 17

€1.00

October 15 - 21, 2014

What? Where? When? and … how much? EBRD sets out plans for €600 mln investments in Cyprus - PAGE 4

What makes Nordic countries a gender equality model? By Dr. Erato Kozakou Marcoullis PAGE 6

October 15 - 21, 2014

2 | OPINION | financialmirror.com

FinancialMirror

Learning from Nordic cooperation

Published every Wednesday by Financial Mirror Ltd.

EDITORIAL

www.financialmirror.com Tel. 22 678 666 Fax. 22 678 664 P.O. Box 16077, CY2085 Nicosia Publisher/Managing Editor Masis der Parthogh masis@financialmirror.com Greek Section Editor Angela Komodromou angelak@financialmirror.com Editorial submissions: info@financialmirror.com Advertising inquiries: marketing@financialmirror.com Subscriptions: http://www.financialmirror.com/signup/index.html

No part of the Financial Mirror newspaper, the Greek-language XÚ‹Ì· & AÁÔÚ¿, the daily Xpress-OIKONOMIKH electronic PDF edition or any of the contents of the website www.financialmirror.com, may be reproduced, stored in a retrieval system or transmitted in any form or by any means (electronic, mechanical photocopying, recording or otherwise) without prior permission of the publishers. Any person or company found in violation will be prosecuted and financial damages will be sought as this implies theft of the intellectual property rights of the publishers, their associates and contributing services or agencies.

With the occasional parasites causing trouble in the eastern Mediterranean, it was high time the three countries with a vested interest in peace in these waters got together. The announcement that the Cyprus, Greek and Egyptian governments will cooperate closely to safeguard their maritime borders and, subsequently, their offshore oil and gas assets, is a step long overdue. This new level of agreement, an alliance even, that begins with the enhanced search-end-rescue activities by joint Greek and Cypriot services announced in Athens on Monday, is expected to build up to a fully fledged coordination between civilian and armed units of Cyprus, Greece and Egypt, when the leaders of the three states meet some time soon. Already, the fact that President Anastasiades was the sole EU head of state at Ahmad Al Sisi’s inauguration shows Cairo’s clear intentions of cooperation at all levels, as the discussion for business agreements in the energy sector and investments in infrastructure projects has also been on the agenda of recent high-level meetings. Listening to former Foreign Minister Erato Kozakou-Markoulli during a luncheon speech last week, it is clear that nation states in this part of the world (at least the stable and democratic ones) ought to cooperate more closely in all matters, not just issues of immediate concern. Taking the example of the ‘Nordic cooperation’, perhaps the three countries ought to set up their own

relevant ‘councils of ministers’ to deal with matters of common interest, including crisis prevention. It will then only be a matter of time that the Israeli counterparts will, too, be invited to join this triad, or at least cooperate closely, as all four nations share common interests in almost all matters. Who knows? Perhaps Lebanon could be next in line to join. Such a long-term ‘alliance’, replacing the one-time Non-Allied Movement that flourished primarily on ideology and keeping a balance between the West and the Soviets, would also send strong signals to key international powers that the days of rogue states and single-nation bandits are over. Furthermore, it could also serve as the launchpad for further international initiatives, such as the U.S.’s use of (its own) bases in Turkey for missions against the present threat from the Islamic State. Finally, it would also prove that regional cooperation is feasible, especially in this corner of the EU that could prove crucial for the future energy needs of the 28-nation club. This was a concept that was never grasped by outgoing High Commissioner for Foreign Policy, Katherine Ahston, who never realised the important role some nations play in this part of the world.

THE FINANCIAL MIRROR THIS WEEK 10 YEARS AGO

M&As surge, Stelios in ‘easy’ visit

M&A deals surged to CYP 87 mln as the fourth quarter promised to be the best for mergers and acquisitions so far, the Financial Mirror reported in issue 589, on October 6, 2004, while in other news Stelios is expected to launch one of his first ‘easy’ brands and Turkey hopes to get the green light to start EU accession talks. M&As: Mergers and acquisitions so far this year

20 YEARS AGO

Rouble plunge, CAIR flights to NY

The Russian rouble took a plunge in exchange rates against the US dollar, affecting many newcomers to the island, while Cyprus Airways announced the launch of a direct flight to New York via its code-share partner Gulf Air out of Larnaca, the Cyprus Financial Mirror reported in its issue 80, on October 12, 1994. Rouble rubble: The Russian rouble fell sharply on the Moscow MICEX exchange, losing more than a

registered a sharp increase, surging to a total value of CYP 87.17 mln, well above the CYP 75 mln in agreed deals for the whole of 2003. With the fourth quarter just starting, M&As for the whole year may reach the CYP 105 mln in deals transacted in 2002, but below the record CYP 439 in 2000 at the height of the bull craze. Stelios visit: EasyGroup founder Stelios HajiIoannou is due in Cyprus to inaugurate the first outlet of his easyCar franchise in Limassol and also address an investment seminar hosted by the SFS Group. Turkey hopes: The European Commission is expected to judge that Turkey has met the minimum requirements to start access negotiations with the EU,

although it will leave the political question about exactly when they start to the European Council meeting of EU heads of government in December. Lufthansa jumbo scare: A Lufthansa jumbo Boeing 747 from Germany enroute to Israel was diverted to Larnaca after authorities received a bomb threat. Israeli fighter jets were scrambled to intercept the plane and prevent it from entering Israeli airspace, angering Cyprus government officials by the forceful diversion of the flight and Israel’s violation of Cyprus airspace. Jobless at lows: EU unemployment figures for August showed that the Cyprus rate of 4.5% was only half the 12-national Eurozone average of 9%, which, together with Austria’s, was the third lowest after Luxembourg (4.3%) and Ireland (4.4%).

sixth of its value against the USD and prompting fears for the government’s economic reform programme. The rouble closed at 3.926 to the USD compared to 3.081 a day earlier, with demand for USDs exceeding offers by more than 200 mln. CAIR in New York: Cyprus Airways signed a historical joint-flight agreement with Gulf Air to inaugurate twice-weekly direct flights to New York’s JFK airport starting in ten days. The inaugural flight will depart from Larnaca airport on October 23 with the brand-new 263-seat Airbus A340. Leptos rights: Leptos Calypso Hotels announced a rights issue of 5.06 mln shares at CYP 1 each to its

shareholders at the ratio of 4 new shares for every 7 held to boost the expansion of the main asset, the Coral Beach Hotel that within a year of operation has already hosted the Commonwealth Heads of Government Summit. Vassiliko profits: Vassiliko Cement reported a 72% rise in pre-tax profits of CYP 4 mln in 1993, up from 2.3 nln in 1992. Sales reached a record CYP 22 mlnin both local and overseas markets. First Eurobond: Cyprus intends to make its debut in the eurobond market and issue medium term bonds in Europe through the Euro Medium Term Note (EMTN) programme, a change from previous practices of tapping the overseas markets trough direct negotiation with international banks.

Like us on Facebook

October 15 - 21, 2014

financialmirror.com | CYPRUS | 3

“We need measures to restore confidence”

433 mln Next tranche of €4 “after you pass foreclosures”

President Nicos Anastasiades has stressed the need to implement measures that will restore confidence, and not measures that increase mistrust among the citizens of the island. Addressing the “Stelios Bi-communal Business Awards 2014” in Nicosia, he said that “unfortunately, the recent actions by Turkey serve neither the purpose of building confidence and trust, nor of establishing a constructive environment that can facilitate the negotiating process. On the contrary: they foster mistrust and raise serious doubts within the Greek Cypriot community as regards Turkey’s true intentions”. He stressed that “Cyprus’ natural resource wealth belongs to the state, and, consequently, it is through the solution of the Cyprus problem that all of the legal citizens of the island will be able to benefit from the generated revenues that will arise from the exploitation of our natural resource wealth”. The status quo in Cyprus, he said, is unacceptable and all should demonstrate the same resolve and commitment to negotiate in good faith.

“I assure my Turkish Cypriot compatriots that I remain committed and I will work tirelessly and do my utmost to reach a settlement on the Cyprus problem. And this is the exact reason that throughout my term I have consciously avoided negative public comments related to the negotiating process, with the aim of creating a positive atmosphere to ensure that the talks succeed,” he said. Referring to the bicommunal business awards, he praised the Stelios Philanthropic Foundation that since 2009 has donated 1.2 mln euros to business projects that have demonstrated real commitment to the development of bicommunal collaboration, in a diverse range of sectors. He praised the tireless efforts of the Cyprus Chamber of Commerce (KEVE) and the Turkish Cypriot Chamber (KTTO), as well as the business chambers of Greece and Turkey, which have created the “Nicosia Financial Forum”, with the aim of holding frequent meetings so as to help create a positive climate, implement confidence-building measures, and pave the way for further economic and business cooperation.

The next tranche of Troika bailout money to Cyprus of 433 mln euros will be disbursed once the required ?prior actions? of passing the foreclosures bills in parliament have been completed, Eurogroup President Jeroen Dijsselbloem said on Monday. The Dutch Finance Minister said that putting in place an effective legal framework for private debt restructuring remains an important pending issue that prevents the conclusion of the fifth review of the macroeconomic adjustment programme. Dijsselbloem noted that “once the Troika institutions confirm that the required prior actions have been successfully completed, we can proceed with the disbursement of the next tranche of financial assistance by the ESM. And we’ve asked the euro working group to handle the remainder of this process,” he said. Dijsselbloem said that “four bills that would affect this legal framework are currently being assessed by the Supreme Court of Cyprus and we await the outcome of this process.”

Stelios award winners

The winners are: Niyazi Kizilyurek and Michalis Theodorou (publishing books in 3 languages); Constantinos Constantinou and Hakki Emir (restoring cemeteries); Ozgu Ozun and Ioannis Droussiotis (pilot training, flight school); Kyriacos Savvides and Tolay Celebi (beach safes to store valuables); Pieris Hadjipieris and Yakup Engin TEL (restoration of Apostolos Andreas monastery); George Kepolas and Neshe Yasin (book published, “Nicosia”); Gozde Pehlivan and Melanie Pappas-Lemona (children’s training - pre-teens); Nikos Pissourios and Ercim Ulug (kite surfing, moving to a different beach depending which way the wind blows!); Ioannis Papadikos and Tosun Altinel (fishing and trading in fish); Kostakis Konstantinou and Kufi Tulga (fishing trading in fish).

Presid ent p ra ises Steli os bic omm una l bus iness awa rd s

easyjet founder Sir Stelios Haji-Ioannou awarded ten cash prizes of EUR 10,000 each on Tuesday to Cypriot entrepreneurs helping to build the island’s bi-communal relations. A well attended ceremony saw company teams drawn from both communities receive cash in the form of giant cheques from the Stelios philanthropic foundation, which can be used to help develop their businesses. “This is the sixth year we have run this competition and I never cease to be amazed by the determination of our entrepreneurs to use business as a medium to break down the barriers that separate our two communities. Long may this continue,” said Sir Stelios.

Aqua Sol under receivership Aqua Sol, the owner and operator of 15 hotels, including the Sun Hall on Larnaca’s promenade, has been placed under receivership for failing pay its debt to Bank of Cyprus, estimated at 32 mln euros out of a 99 mln euro credit facility. “Aqua Sol Hotels Public Company Limited and various associated companies have been placed under receivership in favour of Bank of Cyprus,” an announcement by the appointed received, Eleftherios Philippou, read. “It is my intention to continue to trade the hotels in order to maximise the value of the business and assets for the benefit of the Companies and their creditors,” Philippou’s statement said, adding that he shall be working closely with the companies’ suppliers, employees and tour operators in order to minimise any disruption.

Unemployment benefit payments drop 47% y-o-y Cyprus saw the second largest decrease in the payments of unemployment benefits in August, according to figures released by the Social Security Services. Around EUR 4.7 mln were paid in unemployment benefits in August of the year, a decrease of 47.3%, from EUR 9.0 mln in the same month of 2013. Based on available data, the largest annual decline in unemployment benefit payments was 68.3% and was recorded in April. For the first eight months of the year, unemployment benefit payments decreased by 11.3%, compared to the same period last year.

October 15 - 21, 2014

4 | CYPRUS | financialmirror.com

What? Where? When? and … how much? E B R D s e t s o u t p l a n s f o r €6 0 0 m l n i n v e s t m e n t s i n C y p r u s

The European Bank for Reconstruction and Development, a household name in eastern European privatisations in the earlier part of nearly two decades ago, has a new role to play in Cyprus – helping re-engineer some of the economic sectors that failed to see the sign of the times and did not prepare to the crisis that followed. That is why veteran economist-banker Libor Krkoska, with 18 years under his belt at various EBRD missions, is now Head of Office in Cyprus, looking into the opportunities that will arise and sifting through the investment proposals for the 600 mln euros the bank plans to invest on the island. In other countries and primarily in eastern Europe, the EBRD has had an open-ended presence, with ongoing investment and strategies. In Cyprus it is different as the government and the European ‘merchant bank’ have agreed to a six-year time frame, expiring in 2020. Krkoska has already met with social partners and is confident that by introducing co-financing, Cypriot entrepreneurs will come through, with the main outcome being restructuring, not just of businesses, but even the way of thinking. “It will be hard, but once it’s done, (Cyprus) will be prepared for the next crisis, whatever it might be,” he told the Financial Mirror in an interview. “The investment climate is more positive now and the economy is moving in a very good direction,” he added. “There are a lot of parallels with the situation in Central Europe in the 1990s, where, too, they suffered from a financial crisis, but the banking sector was actually quite strong. Here we have to rebuild it.” The EBRD usually looks at equity investments, but in Cyprus the focus will be more on transactions, not only equity, co-financing with local banks and the government through structured funds, dealing with chronic issues such as non-performing loans (NPLs) that have plagued local

Libor Krkoska: “The investment climate is more positive now and the economy is moving in a very good direction.” banks, but also the introduction of new financial products. He said that the EBRD would prefer to “front load” its investments, thus the 600 mln euros that has been pledged so far could be evenly distributed at about 100 mln a year. “We will see what we can replicate from our East European experience,” Krkoska said, with his primary goal at present being the recruitment of 8-9 local staff of analysts, bankers, accountants, all of whom will be trained to have a better outlook of small to medium sized enterprises (SMEs). Once the office is fully up and running, some time in November, the focus will be on the corporate sector, sustainable and renewable energy, as well as advisory services to help possibly 40-50 SMEs. Although the EBRD policy is for equity investments of no

more than 20% and for funding of more than 10 mln euros, the Cyprus office will be looking at smaller transactions of 1 mln euros and up, but always looking at promising enterprises with innovative and export-oriented activities. “The support provided to SMEs will be an important part of our activities, but at the same time your banks and the financial sector need deep restructuring, with the focus being on corporate governance,” Krkoska said. He said that in the case of the Bank of Cyprus investment, where the EBRD participated in the capital raising by injecting some 120 mln euros for a 5% equity stake, the investment itself was expected, it was the speed with which it concluded that was unexpected. Three areas that the EBRD will be looking into, running parallel to the government’s roadmap for the privatisation of its state-owned enterprises, are telecoms, energy and the ports concessions. These could occue in the next 2-3 years, he said. “By investing in the pre-privatisation stage, we will be able to help enhance the restructuring of these companies so that when they are sold the government will get the highest possible price,” Krkoska said, adding that all of these investment will have a level of complication. For example, the telecoms sector will be the easiest, but the energy sector will be the most complicated as “Cyprus needs a better understanding and better regulation of the sector.” At the same time, he said that it will not only be businesses that need restructuring. “Even the labour force will need restructuring, while in everything we do there will be a significant input on environmental issues, as the rest of the EU has set some very high standards in this area.” That is why the EBRD will even be considering investments that result in efficiencies, use of energy saving systems to cut costs and better utilisation of the water resources sector.

EBRD pumping up to €1 bln in SMEs and privatisations The European Bank for Reconstruction and Development, the EU’s merchant bank for investments in troubled and emerging economies, may be lifting its exposure to the Cyprus market to about EUR 1 bln, having said last week it will up its funding facility to EUR 800 mln, up from the initial EUR 600-700 mln pledged until the end of the decade earlier in the year. This is in addition to the EUR 120 mln the EBRD put aside during the recent capital increase of the island’s main lender Bank of Cyprus, giving it a stake of about 5% and proposing that restructuring and recovery advisor Arne Berggren from Sweden take a seat on the bank’s new board in the upcoming AGM on November 20. Libor Krkoska, Head of the newly-established EBRD office in Cyprus, told the employers’ federation (OEV) chief Christos Michaelides on Thursday that the bank plans to invest in the energy and tourism sectors, the privatisation of semi government organisations and major projects, with packages more than EUR 10 mln each. Krkoska will oversee investments and supervision of the

CERTIFYING OFFICER

allocation of EBRD funds. The government’s roadmap for privatisation aims to raise some EUR 1.4 bln over the next four years from the full or part privatisation of eight stateowned enterprises, including the profitable Cyta that enjoys a near 50% market share in the telecom sector, the power generating EAC that controls more than 90% of the electricity production and supply market and the Ports Authority that owns and operates the ports of Limassol and Larnaca and manages the licenses for upcoming marinas, commercial ports and other leisure projects. Asked to elaborate on EBRD’s interest in energy, Michaelides pointed out that their interest is of a more general nature and includes renewable energy sources. He noted that Cyprus has comparative advantages to offer in this area. Last month, the EBRD forecasts zero growth for 2015 and a 3.5% fall of GDP in the current year for Cyprus. The September report about the “Regional Economic Prospects in EBRD Countries of Operations” noted that conditions are gradually improving, but output is still expected to fall further this year with a bottoming out in

FOR RENT IN LIMASSOL Unfurnished first floor house, 300sq.m., complete floor, NAAFI

Available for the following: Documents Certification Notary Apostile Antonis Antonopoulos 99 304 009

area. 4 bedrooms, study room, sitting room, dinign room, kitchen (fitted), 2 toilets, 1 bathroom, store/laundry room (ideal for washing machine),. Verandahs all around the house, fire place, A/C. For information call 99343723 all day.

OFFICE/WAREHOUSE FO R RENT 735sq.m. of office space and 1200sq.m. of warehousing available for long-term rent on Yianni Kranidioti Ave., very close to the Carlsberg Brewery. Easy access to the Nicosia-Limassol highway (only 200 metres). Loading bays for warehouses and parking space for more than 40 cars. Hidden fuel tank, plus car mechanic’s station. For information call 99218866

2015. For 2014 as a whole, the EBRD expects GDP to fall by 3.5%, which is slightly better than the recent expectations of -3.2% by the Troika of international lenders, itself revised down from -4.2%. The EBRD added that there is more than usual uncertainty surrounding the 2015 forecast, expecting a bottoming out of the economy by then, with zero growth for the year. The report said the economy continued contracting in the first half of 2014, albeit at a slower pace, thanks to a gradually improving external environment and rigorous implementation of the authorities’ adjustment programme, supported by the Troika. It added that the country remains in deep recession, but signs of confidence and optimism are becoming increasingly apparent. EBRD’s decision to return to Cyprus after more than a decade of post-EU accession prosperity and focus on privatisations, the financial and corporate sectors was announced in May after a decision at the shareholders meeting in Warsaw.

October 15 - 21, 2014

financialmirror.com | CYPRUS | 5

ECB says ‘stress test’ results on October 26 BO CY, HB, RCB, C oop sub mitted reports last week

The European Central Bank has announced that it will publish the results of 130 European banks’ asset quality review on October 26, with the European Banking Authority issue the results of its EU-wide stress test on the same day. The stress tests include Bank of Cyprus, Hellenic Bank, RCB Bank and the Cooperative sector, all of which have raised fresh capital and improved their liquidity ratios. Their executives were in Brussels last Tuesday and Wednesday to submit their latest data. “The results will distinguish between capital shortfalls identified in the AQR and those identified under the baseline and adverse scenarios of the stress test”, the ECB added. It continues to highlight that “they will also contain important additional information such as the capital market

issuance already undertaken by the banks in 2014”. In addition to the bank-by-bank findings, the ECB will publish an aggregate report on the full outcome of the exercise for all banks. The banks will, “where necessary, have two weeks to submit capital plans to the ECB, detailing how shortfalls will be covered”, a press release said. Bank of Cyprus recently underwent a 1.1 bln euro capital increase, with about 800 mln of that already repaid to the Emergency Liquidity Assistance (ELA) programme of bailout funds. As a result, strategic investors such as the EBRD and fund manager Wilbur Ross will have a controlling stake in the bank. The Hellenic Bank, until recently controlled by the

conservative Church of Cyprus, raised some 100 mln in fresh capital from New York-based fund Third Point, online operator Wargaming.net and local fund Demetra. RCB Bank, formerly the Russian Commercial Bank of Cyprus, is wholly owned by the Russian VTB Group and enjoys full support from the mother bank, even though it appears to be the second best capitalised bank on the island in terms of deposits. Finally, the Cooperative Central Bank, bailed out by the government to the tune of 1.5 bln euros in exchange for a 99% control, owns the network of Cooperative Savings Institutions on the island that are undergoing a major reform due to their high exposure o non-performing loans (NPLs), similar to almost all banks on the island.

3rd TEDxNicosia returns with ‘Perspectives’

Shacolas Group keeps 18 trainees

TEDxNicosia returns for its third event, titled ‘Perspectives’ on Saturday, November 1, at Satiriko Theater in cooperation with Cytamobile-Vodafone. In an effort to bring to the stage ideas which are engrossed in the arenas of travel, life, science and culture, TEDxNicosia challenges its audience to explore different perspectives. Participants can apply on-line at www.tedxnicosia.com. Tickets are limited and will offered on a first-come first-served basis. The organisers will be streaming the event live via the Cytanet network.

The Shacolas Group has offered permanent contracts to 18 management trainees hired earlier this year as part of the government’s job placing programme for young graduates. In all, the Group had selected 23 graduates out of 2,840 applicants for its 9-month traineeship, up from the 2-3 management trainees it normally hired each year. Following a mentoring programme supervised by the Group’s leading managers, 18 of the trainees decided to stay on and five sought careers elsewhere. Last week, the Human Resource Development Authority (HRDA) said that 6,840 young people had taken part in placement projects to address youth unemployment with a budget of EUR 24 mln.

October 15 - 21 2014

6 | CYPRUS | financialmirror.com

What makes Nordic countries a gender equality model? Effects on economic development and leadershi p By Dr. Erato Kozakou Marcoullis I had the great privilege to have lived in the Nordic region for 6 years, 4 as a post graduate student in Helsinki and 2 as Ambassador of Cyprus to Sweden, with concurrent accreditation to the rest of the Nordic countries, which I visited frequently and regularly. Throughout my career as a diplomat and later on as Minister in two government cabinets, I followed very closely developments in the Nordic countries, which for me represented and still represent a model not only for gender equality, but also for strong social cohesion, a product of what became known as the Nordic welfare model, which is based on a common set of basic values, of equal opportunities, social solidarity and security for all. Before we look at the other substantive issues, let us try to understand what this Nordic model of gender equality is, how it is manifested, how it has evolved over the years and why it is so unique and special. First, I will utilise the Global Gender Gap Report 2013, published annually by the World Economic Forum since 2006. This report measures the national gender gaps of 136 countries, on economic, political, education- and healthbased criteria. The index also identifies potential role models by projecting those countries that are leaders in gender equality, regardless of the wealth of the country. The 2013 findings reveal that four Nordic countries that have consistently held the highest positions of the Global Gender Gap Index, continue to hold such privileged positions. Iceland continues to be at the top for the fifth consecutive year and the country with the narrowest gender gap in the world. Finland ranks second, Norway is third and Sweden fourth. Denmark is in eighth position. Thus, although no country in the world has succeeded to achieve full gender equality, all Nordic countries, with the slight differentiation of Denmark, have closed over 80% of the gender gap and therefore serve as models for the rest of the world. As far as educational attainment is concerned, all Nordic countries reached 99-100% literacy for both sexes several decades ago and display gender parity at both primary-and secondary-level. At the tertiary level, in addition to very high levels of enrolment for both women and men, the gender gap has been reversed and women now make up the majority of the high-skilled workforce. On economic participation and opportunity, which is captured through three concepts – the labour force participation gap, the remuneration gap and the advancement gap – few have succeeded in maximising the returns from this investment. The Nordic countries are leaders in this area too because of a combination of the following factors: the labour force participation rates for women are among the highest in the world; salary gaps between women and men are among the lowest in the world; and women have abundant opportunities to rise to positions of leadership. On the whole, these economies have made it possible for parents to combine work and family, resulting in high female employment, more shared participation in childcare, more equitable distribution of labour at home, better work-life balance for both women and men and in some cases they have also resulted in a boost to declining fertility rates. Policies in some of these countries include mandatory paternal leave in combination with maternity leave, generous

Sweden is the only Nordic country that has never had a female Prime Minister parental leave benefits provided by a combination of social insurance funds and employers, tax incentives, and postmaternity re-entry programmes. Together, these policies have lowered the opportunity costs of having children and led to relatively higher and rising birth rates, as compared to other ageing, developed economies. There has also been success with policies aimed at promoting women’s political and economic leadership. In Norway, since 2008, publicly listed companies have been required to have 40% of each sex on their boards. Other countries are adopting similar measures. Historically, the Nordic countries gained a head start by giving women the right to vote before others did, starting with Finland in 1906. In Denmark, Sweden and Norway, political parties introduced voluntary gender quotas in the 1970s, resulting in high numbers of female representatives over the years. In Denmark, this quota has since been abandoned as no further stimulus is required. Today, Sweden has among the highest percentages of women in parliament in the world (44.7%) while the other Nordic countries are almost as successful. These countries have a similarly strong record on the percentage of women in ministerial level positions, with Norway, Sweden, Finland and Iceland the four best countries in that category out of the 136 covered by the report. In fact, these countries have reached or surpassed the 50-50% female to male ratio in Ministerial positions. Finally, Iceland, Finland and Norway are among the top ten countries in terms of the number of years with a female head of state or government. I had the honour and privilege to meet Norway’s Prime Minister Gro Harlem Brundtland in Beijing and as a young diplomat I was impressed by what she had to say in her speech during the Fourth World Conference on Women in

September 1995. I often use the following quotation from that speech when talking about gender equality: “When I first became Prime Minister 15 years ago, it was a cultural shock to many Norwegians. Today, four-year-olds ask their mommies: ‘But can a man be Prime Minister’?” How true indeed for Norway and for the rest of the world! Sweden is the only Nordic country that has never had a female Prime Minister. Yet, it is considered by many as the best place in the world to be a woman for many good reasons! Since 1994, 50% of the cabinet members have been women, irrespective of the party or coalition in power. The Nordic experience is not just important for democracy, human rights, individual advancement and the wellbeing and prosperity of families and society. It remains primarily important for higher labour activity and a more robust economy. Both emerging markets and other developed economies have much to learn from the “Nordic Model.” So, what is the secret of their success? One of the key instruments for this success is Nordic cooperation. During the recent global financial crisis, the Nordic countries also demonstrated through their economic performance that gender equality is far more sustainable in times of recession, contributing to growth and continued welfare. Despite the considerable progress that has been made over the past few decades as regards gender equality and while it is true that the participation of women in employment in the EU has reached approximately 60% and also 60% of university graduates are women, however at the level of the decisionmaking process, i.e. in leading positions in the political and to a greater extent in the economic sector, the participation of women remains at unacceptably low levels. If we examine the participation of women in decisionmaking positions in the economic field, the situation is disappointing all over the world, but some significant improvement have been observed in some countries. The most recent data published by the European Union covering 2014, which include the 28 member states and the European Economic Area (EEA) countries, including Iceland and Norway, point to a European average of 19% of directors on the boards of the largest publicly listed companies being women. Nevertheless when we look at individual European countries there is great diversity in the relevant data. For example, in Iceland 46% of such positions are held by women, the highest percentage among the EU and EEA countries, Norway has 40%, Finland has 29%, Sweden 27% and Denmark 23%. Nevertheless, on an average only 3% of CEO positions are held by women among the EU and EEA countries. I do hope that the European Commission action to break the glass ceiling that continues to bar female talent from top positions in Europe’s biggest companies, adopted in November 2012, targeting a 40% representation of women by 2020, will be successful and implemented throughout the EU. Women and the society as a whole should continue to exercise pressure until gender equality becomes a reality. Until that goal is achieved at a global level, there is no room for complacency and the struggle must continue. One thing we should have in mind: if the Nordic countries have achieved this goal why not the rest of the world? The speech by the former Foreign Minister was delivered at the Cyprus Nordic Countries Business Association annual economic luncheon, at the Cyprus Hilton, on Friday, October 10.

Cyprus has a long way to go in gender equality Gender equality in Cyprus still faces many obstacles: domestic violence and trafficking in women, gender-based stereotypes as to the role of women in their family, and low level of representation at the decision-making levels (both in the private and the public sectors). The Gender Inequality Index gives Cyprus 0.134, placing it 22nd out of 186 ranked countries. The 2012 Gender Gap Index places Cyprus at the 79th position out of 135 countries, with a score of 0.673. Cyprus does not have a long tradition of gender equality.

However the entry of Cyprus in the European Union stimulated a better protection of gender equality and empowerment of women. Many laws and diverse acts were adopted in response to the European framework in relation to gender. In addition, since 1979, all National Development Plans have declared, as part of their objectives, the improvement of women in economic activities and the combat against discrimination. So far, Cyprus has largely achieved parity in education. The labour market is characterised by high rates of

employment and participation in the labour market. Nevertheless, there are significant gender gaps in the labour market participation and gender-based stereotypes are still persistent as to the type of jobs exercised by women, while the wage pay gender gap is over 23%. Despite a good level of women’s participation to the economy and the work force, women are traditionally concentrated in the lower paid sectors, such as health, education and domestic work and are rarely at decisionmaking level positions.

October 15 - 21, 2014

financialmirror.com | CYPRUS | 7

The Middle East crisis, Cyprus and Israel By Dr Andrestinos Papadopoulos Ambassador a.h. What is happening in the Middle East, and in particular in Iraq and Syria, is the result of the ‘Arab Spring’. In its development, the ‘Arab Spring’ weakened the state and offered the opportunity to radical Islamic groups to get organised and become non-state factors in the Middle-eastern scene and beyond. This is confirmed by the action taken by groups like the Hamas, Hezbollah, Jubhat Al-Nousta, Islamic Jihad and especially the Islamic State in Iraq and Syria (ISIS). ISIS emerged in 2004 in Iraq, following the chaos of invasion and the mistakes of the Shiite leadership which came to power and operates in Syria as well since 2013. Its success is due to its cohesiveness and strong command, as well as the support it enjoys among the Sunni population. These new realities have brought to the fore new players and interests. First and foremost, Iran has become a major player for many reasons. It is considered a factor of stability in the wider region if we take into

account what is happening in Syria, Iraq, Pakistan, Afghanistan, Libya, etc. Willing to strengthen its Shiite allies in Iraq against the jihadist, Iran has found itself on the same side with Turkey and the U.S. Although Turkey sided with Iran against ISIS, in the Syrian civil war they supported opposite sides. The United States, considering developments in Iraq as a great national security threat, eventually decided to take action with their air force, forming an alliance of forty countries. In this respect, positive development should be considered the fact that there is now a government of national unity in Baghdad and that Saudi Arabia and Qatar are participating in the anti-ISIS bloc. On the other hand, the possibility of a closer co-operation between U.S. and Iran, as it was left to be understood by President Rohani and statements by Foreign Minister Kerry, provoked the reaction of Israel and the Gulf states, whereas a more resilient stand on the question of Iran’s nuclear programme is opposed by Egypt, Turkey and Saudi Arabia. Within Iraq, the Kurds emerged as the only power capable of resisting the advance of ISIS and the fight put up by the Peshmerga (Kurdish militias) allowed the recapturing of Kurdish lands taken by Saddam Hussein between 1960 and the late 80’s.

Coming now to Turkey, which shares 900 kilometres of frontiers with Syria and Iraq, the fighting in Kobani is creating problems and dilemmas. Hesitating for some days, eventually after pressure from her western allies, Ankara decided to participate in the anti-ISIS block under conditions (creation of security zone, ousting of Assad, etc.) which were not accepted. Helping the Kurds of Kobani and arming them, she is afraid that in the future they may turn against her. On the other hand, Turkey’s passive stand generated the revolt of the Kurds in Turkey and their demonstrations which left many dead and injured. The Kurdish problem is a very serious problem for Turkey which has to be resolved, and under the present circumstances she might be obliged to close her borders with Syria. Taking advantage of the crisis in the region, Turkey took the unilateral action to send warships, where ENI/Kogas started exploratory drilling and to state her intention to carry out seismic studies in Cyprus’s southern exclusive economic zone (EEZ), thus violating every norm of international law. This action gives another dimension to the crisis which is of interest to Cyprus and the countries of the eastern Mediterranean. The discovery of hydrocarbons in our region

drew immediately the attention of the United States. Taking into account the excellent relations between Cyprus, Israel and Greece and the possibility for Europe not to rely heavily on Russian gas, the US recognised the sovereign rights of Cyprus in its EEZ and characterised the Republic of Cyprus as a “strategic partner”. These developments fully justify the decision of Cyprus to politically invest in Israel. High level visits and the signing of a plethora of bilateral agreements which have created the framework for substantial cooperation in all fields, and in particular that of energy, not only strengthened, but also deepened our relations with Israel, the only non-Muslim country in the region. However, our excellent relations with Israel are not to the detriment of our relations with the other Arab countries. his is the case with Egypt, Jordan, Lebanon and even Saudi Arabia, which recently decided to accredit a non-resident Ambassador to Cyprus. Concluding, instability in the region underlines the positive role Cyprus can play towards peace and stability in the troubled region of the eastern Mediterranean, safeguarding at the same time the energy security of Europe, which is endangered by Turkey’s actions.

October 15 - 21, 2014

8 | COMMENT | financialmirror.com

ON THE RIGHT LINES Living, steaming, moving history… Mary and I are in a pleasant town in the North of England. For the past few days we have been wallowing in nostalgia of a special kind: for old fashioned trains pulled by huffing and chuffing steam engines more than 60 years old. We are part of a group of about 40 people, mostly over 65 years of age, visiting old railway lines restored by enthusiasts to the style and appearance of 1950s travel. The climax of this wallow was reached with a visit to the vast National Rail Museum in York. Accommodated in huge exhibition structures and railway sheds, here you may see the story of the transportation system that changed more people’s lives and customs than anything else. Wheeled transport, of course, had been used by mankind for thousands of years. Ancient roads became rutted by the wheeled traffic and eventually it was seen that some kind of vehicle running on a guided track could be very valuable. Ancient grooved wood or metal tracks were used at mines and early industrial factories. How this happened is graphically depicted at York. The speed of development accelerated with the development of the coal-fired steam engine, statically used to power pumps and machinery. It was logical to harness such power to a wheeled trolley and many were the experiments. Soon all kinds of raw materials and goods were being moved short distances by steam powered railways. The first public railway to cover a significant distance was the Liverpool to Manchester line, where the world-famous “Rocket” locomotive pulled its passenger coaches, from 1837 onwards. This is a full-sized replica. My particular interest was to see how the traveller fared for his food. Once the trains became covered and comfortable, the provision of food soon followed and eating on trains was formalised. Queen Victoria led the way with a kitchen and dining room on the Royal Train. By the 1900s, good quality dining was available for all. This is an early 20th Century dining car on the Midland railway. Sustenance was needed on a journey like this of about 400 miles. Meals were partially preprepared, but the kitchens, though cramped were real and in 1939 menus like this offered a good British lunch for Euro 0.23. They were served restaurant style…. The York Rail Museum is very, very spacious. It has to be because it houses whacking big steam locomotives, including a mammoth Chinese steamer and the streamlined “Coronation Scot” whose heyday was 1938.

The exhibition’s catering served in train-like ambience offers simple snacks and good hot and cold one plate dishes, enjoyed by people from all over the world, like this young Japanese couple. We took on board a rather elaborate version of a British Pub favourite called a “Ploughman’s lunch”. As you may see, a lot goes on here! It brought back memories of many railway journeys and “Meals on Steel Wheels”, some of which my interest you and I shall write about them soon.

Have a good week!

La Maison Fleurie among TripAdvisor Top 25 in Europe TripAdvisor, the world’s largest travel site, announced its annual Travelers’ Choice awards for restaurants across the globe. In total, 353 fine dining restaurant winners were identified, including the top 25 in the world and dedicated lists for Asia, Canada, China, Europe, India, South America, South Pacific, the U.K. and the U.S. Based on the TripAdvisor traveller reviews, the Funky Gourmet restaurant in Athens made the top 25 best in the world list for 2014. More specifically, Funky Gourmet was named the 19th best rated fine dining establishment in the world and 14th in Europe. La Maison Fleurie, the French restaurant at 18 Christaki Kranou Street in Limassol made it to the Top 25 Fine Dining restaurants of Europe, according to

Tripadvisor. “The Travelers’ Choice restaurant winners have won over the TripAdvisor community with their outstanding food, service and ambiance – the perfect ingredients for a memorable fine dining experience,” said Barbara Messing, chief marketing officer for TripAdvisor. “TripAdvisor is raising a glass to these top restaurants in the world that have delighted our community and their appetites.” At the first place on the top 25 best in the world restaurant list for 2014 was the El Celler de Can Roca in Girona, Spain. Travelers’ Choice awards honour top travel spots worldwide based on the reviews and opinions from travellers. The website said award winners were determined using an algorithm that took into account the quantity and quality of reviews for

restaurants worldwide, gathered over a 12month period. The top 10 Travellers’ Choice restaurants in the world 1. El Celler de Can Roca, Girona, Spain (790 reviews) 2. Midsummer House, Cambridge, England

(546 reviews) 3. Maison Lameloise, Chagny, France (378 reviews) 4. The French Café, Auckland, New Zealand (421 reviews) 5. Alinea, Chicago, Illinois (543 reviews) 6. El Club Allard, Madrid, Spain (664 reviews) 7. Epicure, Paris, France (699 reviews) 8. Le Manoir Aux Quat’ Saisons, Great Milton, England (992 reviews) 9. Le Gavroche, London, England (1,689 reviews) 10. Martin Berasategui, San Sebastian, Spain (406 reviews) For the complete list of winners from the 2014 Travellers’ Choice Restaurants, as well as reviews and traveller photos, go to www.tripadvisor.com.my/TravellersChoiceRestaurants

EB¢OMA¢IAIA OIKONOMIKH ¶√§π∆π∫∏ EºHMEPI¢A

www.financialmirror.com

AÚ. 986

∆∂∆∞ƒ∆∏, 15 √∫∆øµƒπ√À, 2014

Àfi ‰È·¯Â›ÚÈÛË Ë Aqua Sol °‡Úˆ ÛÙ· €2 200 ÂÎ. ÔÈ ÔÊÂÈÏ¤˜ ÙË˜ ÚÔ˜ ÙËÓ ∆Ú¿Â˙· ∫‡ÚÔ˘ ΥπÞ διαχείριση έχει θέσει η Τράπεζα Κύπρου την Aqua Sol και άλλεσ δέκα συνδεδεµένεσ ξενοδοχειακέσ και κατασκευαστικέσ εταιρείεσ διÞτι δεν είναι σε θέση να ανταποκριθεί στισ δανειακέσ τισ υποχρεώσεισ. Συγκεκριµένα έχουν τεθεί υπÞ διαχείριση η Aqua Sol Hotels Public Company, η Nike Hotels, η Polyphimos Hotels, η Ectoras Properties, η Raphael Panayis Properties, η Solterra Developers and Constructions, η Promitheus Investments, η Yuleba, η M. Panayis Investements, η Anelmia Hotels και η MYP Investments. Στη βάση προνοιών οµολÞγων κυµαινÞµενησ επιβάρυνσησ που εκδÞθηκε το Νοέµβριο του 2009, διαχειριστήσ έχει διοριστεί ο Ελευθέριοσ Φιλίππου, που καλεί χρεώστεσ και πιστωτέσ των εταιρειών να επικοινωνήσουν µαζί του. Η ανακοίνωση αναφέρει Þτι οποιοσδήποτε έχει απαίτηση ή διεκδίκηση ιδιοκτησίασ, οποιουδήποτε περιουσιακού στοιχείου απÞ τισ εταιρείεσ, θα πρέπει πλέον να επικοινωνεί γραπτώσ µε τον παραλήπτη επισυνάπτοντασ Þλα τα αποδεικτικά στοιχεία που αφορούν στην απαίτηση του. Επίσησ, χρεώστεσ των εταιρειών θα πρέπει να προβαίνουν σε εξÞφληση των υποχρεώσεων τουσ απευθείασ στον παραλήπτη-διαχειριστή. Ο Ελευθέριοσ Ν. Φιλίππου, ενεργεί ωσ ο µÞνοσ αντιπρÞσωποσ των Εταιρειών χωρίσ προσωπική ευθύνη και τα στοιχεία επικοινωνίασ είναι Σπύρου Κυπριανού 24, 1075 Λευκωσία, Κύπροσ, Τ.Θ. 21675, 1512 Λευκωσία, Κύπροσ,

Τηλέφωνο 22 360502. Χθεσ ο διαχειριστήσ/παραλήπτησ Ελευθέριοσ Φιλίππου σε γραπτή του δήλωση ανέφερε Þτι η εταιρεία Aqua Sol καθώσ και αριθµÞσ συνδεδεµένων εταιρειών απÞ τισ 13

Οκτωβρίου 2014, έχουν νοµÞτυπα τεθεί υπÞ καθεστώσ παραλήπτη/διαχειριστή, βάσει των προνοιών οµολÞγων κυµαινÞµενησ επιβάρυνσησ που εκδÞθηκαν απÞ τισ εταιρείεσ προσ Þφελοσ τησ Τράπεζασ Κύπρου. ΠρÞθεση του ανέφερε είναι οι δραστηριÞτητεσ των ξενοδοχείων να συνεχιστούν κανονικά έτσι ώστε να µεγιστοποιηθεί η αξία τησ επιχείρησησ και των περιουσιακών στοιχείων προσ Þφελοσ των εταιρειών και των πιστωτών τουσ. Το συγκρÞτηµα Aqua Sol είναι ένασ απÞ τουσ µεγαλύτερουσ χρεώστεσ τησ Τράπεζασ Κύπρου. Με βάση έγγραφο για τουσ µεγαλύτερουσ χρεώστεσ τησ Τράπεζασ, τον Ιούνιο του 2013 Þφειλε στην Τράπεζα Κύπρου κοντά στα 200 εκ. ευρώ, περιλαµβανοµένων και των οφειλών τησ Napaland, στην οποία έχει συµµετοχή 50%. Με βάση το συγκεκριµένο έγγραφο, που δηµοσιεύτηκε τον περασµένο Μάιο, το συγκρÞτηµα Aqua Sol ανήκει στο Γιάννη Παναγή. Επίσησ το άνοιγµα στισ εξασφαλίσεισ Þλων των συνδεδεµένων εταιρειών ανερχÞταν πριν δύο χρÞνια κοντά στα 65 εκ. ευρώ. Είναι ο δεύτεροσ απÞ τουσ µεγάλουσ χρεώστεσ τησ Τράπεζασ Κύπρου που µπαίνει σε καθεστώσ διαχείρισησ. Τον Ιανουάριο του 2014 έθεσε υπÞ διαχείριση τρεισ εταιρείεσ του τουριστικού οµίλου Libra, εξαιρουµένησ τησ µητρικήσ. Έκτοτε δεν έχει ανακοινωθεί η πώληση οιωνδήποτε περιουσιακών στοιχείων των εταιρειών.

«§‡ÛÂÈ˜» ÁÈ· ÂÛˆÙÂÚÈÎfi ¯Ú¤Ô˜ €4 472,4 ÂÎ. Ú¤ÂÈ Ó· ‚ÚÂÈ Ë ∫˘‚¤ÚÓËÛË ∫·ÏÂ›Ù·È Ó· ·ÔÏËÚÒÛÂÈ ‹ Ó· ·Ó·ÓÂÒÛÂÈ Ì¤¯ÚÈ ÙÔ Ù¤ÏÔ˜ ÙÔ˘ 2014 ΕσωτερικÞ χρέοσ, ύψουσ 472,4 εκατοµµύρια ευρώ καλείται να αποπληρώσει ή να ανανεώσει η Κυβέρνηση µέχρι το τέλοσ του 2014, σύµφωνα µε τα τελευταία στοιχεία του Γραφείου ∆ιαχείρισησ ∆ηµÞσιου Χρέουσ (Γ∆∆Χ) του Υπουργείου Οικονοµικών. ΕιδικÞτερα, σύµφωνα µε τα στοιχεία (τέλοσ Σεπτεµβρίου), η Κυβέρνηση θα πρέπει να αποπληρώσει τρία γραµµάτια δηµοσίου συνολικού ποσού 417,1 εκατοµµύρια ευρώ και διάρκειασ 13 εβδοµάδων, εκ των οποίων τα δύο λήγουν εντÞσ Οκτωβρίου και το ένα εντÞσ Νοεµβρίου. Επίσησ, στισ 18 Νοεµβρίου λήγει εγχώριο γραµµάτιο ύψουσ 34,2 εκ. ευρώ, ενώ στισ 9 ∆εκεµβρίου εγχώριο γραµµάτιο

ύψουσ 21,1 εκ. ευρώ. Επιπλέον, εντÞσ του νέου έτουσ, η Κυβέρνηση θα πρέπει να αποπληρώσει ή να ανανεώσει δηµÞσιο χρέοσ (εσωτερικού και εξωτερικού) συνολικού ποσού 2.281,3 εκατοµµύρια ευρώ. ΕιδικÞτερα, θα πρέπει να αποπληρώσει δύο γραµµάτια δηµοσίου, συνολικού ποσού 116,6 εκ. ευρώ, που λήγουν Ιανουάριο και Απρίλιο. Το πρώτο εξάµηνο του 2015 λήγουν επίσησ εγχώρια χρεÞγραφα, συνολικού ποσού 183,9 εκ. ευρώ. Επίσησ την 1η Ιουλίου λήγει εγχώριο χρεÞγραφο, ύψουσ 1.091,3 εκ. ευρώ και διάρκειασ ενÞσ έτουσ. Το εν λÞγο χρεÞ-

γραφο αφορά το υπÞλοιπο του χρεογράφου ανακεφαλαιοποίησησ που δÞθηκε αρχικά στη Λαϊκή Τράπεζα και στη συνέχεια µεταφέρθηκε στην Τράπεζα Κύπρου. Μέροσ του χρεογράφου εξοφλήθηκε την 1η Ιουλίου του 2014 µε πληρωµή απÞ το κράτοσ 950 εκατοµµυρίων ευρώ στην Τράπεζα Κύπρου και υπάρχει η δυνατÞτητα ανανέωσησ του µέχρι τον Ιούλιο του 2017. Επιπλέον, σύµφωνα µε τα στοιχεία του Γ∆∆Χ, την 1η Νοεµβρίου 2015 λήγει πενταετέσ ΕυρωπαϊκÞ ΜεσοπρÞθεσµο ΧρεÞγραφο (EMTN), ύψουσ 863 εκ. ευρώ. Το EMTN εκδÞθηκε την 1η Νοεµβρίου του 2010 και φέρει επιτÞκιο 3,75%.

À¿ÏÏËÏÔ˜ ÙÔ˘ ∫√∞ ¤ÁÈÓÂ «ÈÏfiÙÔ˜» Î·È ¤Î·ÓÂ 55 Ù·Í›‰È· ªfiÓÔ Ù· 11 ·fi Ù· 644 È‰ÈˆÙÈÎ¿ Á˘ÌÓ·ÛÙ‹ÚÈ· Ô˘ ÏÂÈÙÔ˘ÚÁÔ‡Ó ‰È·ı¤ÙÔ˘Ó ¿‰ÂÈ· «Με µια βαλίτσα στο χέρι σαν να ήταν πιλÞτοσ» την έβγαζε υπάλληλοσ του Κυπριακού Οργανισµού Αθλητισµού ο οποίοσ τα τελευταία δύο χρÞνια πραγµατοποίησε 55 ταξίδια και απουσίασε απÞ την εργασία του 155 µέρεσ, κάνοντασ αλÞγιστη χορήγηση ταξιδιών µε την συνολική δαπάνη να ανέρχεται στισ 55.000 ευρώ. Σύµφωνα µε στοιχεία που παρατέθηκαν στην Κοινοβουλευτική Επιτροπή Ελέγχου, η οποία εξέτασε χθεσ την έκθεση τησ ελεγκτικήσ υπηρεσίασ σχετικά µε τον ΚΟΑ για το 2013, εκτÞσ απÞ τον «πολυταξιδεµένο» υπάλληλο εγείρεται και σοβαρÞ θέµα ασφάλειασ µιασ και µÞνο τα 11 απÞ τα 644 ιδιωτικά γυµναστήρια που λειτουργούν διαθέτουν άδεια. Ùπωσ δήλωσε ο πρÞεδροσ τησ επιτροπήσ και βουλευτήσ του ∆ΗΣΥ, Γιώργοσ Γεωργίου παραµένουν αναπάντητα τα ερωτήµατα αναφορικά µε τη διεξαγωγή έρευνασ για τη δαπάνη που αφορά στη συµµετοχή υπαλλήλων του

ΚΟΑ σε υπηρεσιακά ταξίδια τα τελευταία δύο χρÞνια. Συνεχίζοντασ ο κ. Γεωργίου ανέφερε Þτι εξάγεται αβίαστα το συµπέρασµα Þτι ο ΚΟΑ έχει να αντιµετωπίσει σωρεία προβληµάτων, εκ των οποίων αναφύονται κάθε χρÞνο στισ εκθέσεισ του Γενικού Ελεγκτή και τα οποία, είτε λÞγω πράξεων ή παραλείψεων ή ένοχησ σιωπήσ έµειναν στισ ελληνικέσ καλένδεσ του ΚΟΑ. ΠρÞσθεσε Þτι η Βουλή ζήτησε νέο στρατηγικÞ σχεδιασµÞ για τον ΚΟΑ την περίοδο 2014-2017 ο οποίοσ θα λαµβάνει υπÞψη τα νέα οικονοµικά δεδοµένα, την ανάκτηση του

ποσού που υπερπληρώθηκε για την αµοιβή και τα επιδÞµατα ταξιδιών του Προέδρου και το µελών του ∆Σ απÞ µη εφαρµογή τησ εγκυκλίου του Υπουργείου Παιδείασ και του Υπουργείου Οικονοµικών για µείωση δαπανών κατά 15%. ΠρÞσθεσε Þτι η Επιτροπή Ελέγχου αναµένει απÞ το Φεβρουάριο να παρουσιαστεί ενώπιον τησ οικονοµική κατάσταση των υπηρεσιακών ταξιδιών για τα τελευταία τρία χρÞνια, µελών του ∆Σ και λειτουργών και υπαλλήλων του οργανισµού και να επισυναφθούν υπηρεσιακέσ εκθέσεισ για τισ υπηρεσιακά ταξίδια. Ο Βουλευτήσ του ∆ΗΚΟ Γιώργοσ Προκοπίου είπε Þτι ένα σηµαντικÞ θέµα είναι τα ιδιωτικά γυµναστήρια καθώσ απÞ τα 644 που λειτουργούν µÞνο 11 διαθέτουν άδεια λειτουργίασ, και πρÞσθεσε Þτι ζητήσαµε απÞ ΚΟΑ να επιληφθεί του προβλήµατοσ και ειδικά των θεµάτων ασφαλείασ για να µην θρηνήσουµε θύµατα. Στην έκθεση του Γενικού

Ελεγκτή παραµένουν προσ βελτίωση αρκετά θέµατα χειρισµών, Þπωσ το παράδοξο γεγονÞσ Þτι προηγούµενα ∆ιοικητικά Συµβούλια παραχώρησαν σε 14 απÞ τουσ 31 µÞνιµουσ υπαλλήλουσ προσωπικέσ κλίµακεσ χωρίσ να υπάρχουν τα ανάλογα σχέδια υπηρεσίασ µε αποτέλεσµα το παρÞν ∆Σ να προτείνει σχέδια υπηρεσίασ τα οποία απορρίπτουν οι συντεχνίεσ και να προκαλείται δυσλειτουργία στον οργανισµÞ και άδικη µεταχείριση σε βάροσ του υπÞλοιπου προσωπικού. Άλλο θέµα που εντοπίζεται αφορά απαιτήσεισ απÞ διάφορουσ εργολάβουσ, µιασ και Þπωσ φαίνεται το ∆Σ του οργανισµού και πολύ περισσÞτερο προηγούµενα ∆Σ, προχωρούσαν στην εκτέλεση έργων χωρίσ σωστÞ προγραµµατισµÞ, χωρίσ τα απαιτούµενα κονδύλια να περιλαµβάνονται στον προϋπολογισµÞ µε αποτέλεσµα οι εργολάβοι να προβάλουν πρÞσθετεσ απαιτήσεισ, να καταφεύγουν στα ∆ικαστήρια και να επιβαρύνεται οικονοµικά ο οργανισµÞσ

ΧΡΗΜΑ&ΑΓΟΡΑ

15 ΟΚΤΩΒΡΙΟΥ, 2014

2 | ΕΙ∆ΗΣΕΙΣ | financialmirror.com

∂˘Úˆ·˚Îfi ‚‹Ì· ÚÔ˜ ÙÔÓ ÙÂÚÌ·ÙÈÛÌfi ÙÔ˘ ÙÚ·Â˙ÈÎÔ‡ ·ÔÚÚ‹ÙÔ˘ Ένα σηµαντικÞ βήµα προσ τον τερµατισµÞ του τραπεζικού απορρήτου, έκαναν οι υπουργοί Οικονοµικών τησ ΕΕ, συµφωνώντασ για την αυτÞµατη ανταλλαγή τραπεζικών δεδοµένων, έτσι ώστε να αντιµετωπίσουν τισ φορολογικέσ απάτεσ. Ο οδηγία αυτή που υποχρεώνει τισ τράπεζεσ να δίνουν τα στοιχεία τραπεζικών λογαριασµών στισ φορολογικέσ αρχέσ άλλων χωρών, προκάλεσε αρχικά τισ αντιδράσεισ του Λουξεµβούργου και τησ Αυστρίασ. Σύµφωνα µε τουσ νέουσ κανÞνεσ, για πρώτη φορά οι εθνικέσ φορολογικέσ αρχέσ θα έχουν την εξουσία να συλλέγουν πληροφορίεσ για Þλουσ τουσ τραπεζικούσ λογαριασµούσ και να τισ ανταλλάσσουν αυτÞµατα µε άλλεσ συµµε-

τέχουσεσ χώρεσ. Η απÞφαση θέτει σε εφαρµογή, δεσµεύσεισ που η ΕΕ έχει ήδη αναλάβει απέναντι στισ χώρεσ του ΟΟΣΑ, για εφαρµογή µεταρρυθµίσεων για την καταπολέµηση τησ παγκÞσµιασ φοροδιαφυγήσ, µια πρακτική που θεωρείται υπεύθυνη για την καταλήστευση των δηµοσίων ταµείων, γεγονÞσ που κάνει ακÞµα πιο δύσκολη την αντιµετώπιση τησ παγκÞσµιασ οικονοµικήσ κρίσησ. Το Λουξεµβούργο, το οποίο δέχεται ήδη πιέσεισ απÞ τισ ρυθµιστικέσ αρχέσ τησ ΕΕ για τισ φιλικέσ προσ τισ εταιρείεσ φορολογικέσ πολιτικέσ του, ενέκρινε τουσ νέουσ κανÞνεσ µετά απÞ µήνεσ κωλυσιεργίασ. Το µικρÞ δουκάτο τησ ευρωζώνησ, µαζί µε την Αυστρία,

ανησυχούν Þτι οι αυστηρÞτεροι κανÞνεσ θα απειλήσουν τη θέση τουσ έναντι ανταγωνιστριών χωρών Þπωσ η Ελβετία και το Λιχτενστάιν. Ùµωσ, παρά τη µακρά και βασανιστική άµυνα για το τραπεζικÞ απÞρρητο, και οι δύο αυτέσ χώρεσ έχουν επίσησ υπογράψει το πρÞτυπο του ΟΟΣΑ για την οικονοµική διαφάνεια, η οποία άνοιξε το δρÞµο για την πρωτοφανή αυτή απÞφαση για την ΕΕ. Με τη συµφωνία, οι χώρεσ τησ ΕΕ συµφώνησαν να ξεκινήσουν την αυτÞµατη ανταλλαγή των τραπεζικών δεδοµένων απÞ το 2017. Η Αυστρία κέρδισε µια µεταβατική περίοδο ενÞσ έτουσ, την οποία δικαιολÞγησε ωσ απαραίτητη για να συσταθεί η διαδικασία.

MÂÙ·ÊÔÚ¿ ¯ÚËÌ¿ÙˆÓ Ì¤Ûˆ Twitter ·fi ÙËÓ °·ÏÏÈÎ‹ BPCE Μία απÞ τισ µεγαλύτερεσ τράπεζεσ τησ Γαλλίασ εγκαινίασ µια υπηρεσία που θα επιτρέπει στουσ πελάτεσ τησ να µεταφέρουν χρήµατα σε άλλουσ µέσω tweets στο κοινωνικÞ δίκτυο Twitter Inc. Η κίνηση αυτή απÞ την BPCE, τη δεύτερη µεγαλύτερη τράπεζα τησ Γαλλίασ σε πελάτεσ, είναι µια προσπάθεια ανάδειξησ τησ υπηρεσίασ τησ S-Money, η οποία ήδη επιτρέπει στουσ χρήστεσ να µεταφέρουν χρήµατα απÞ τα κινητά τηλέφωνά τουσ µέσω γραπτών µηνυµάτων.

Η υπηρεσία που δηµιουργήθηκε απÞ την τράπεζα µε την χρήση ανοικτών προτύπων λογισµικού του Twitter, γνωστών ωσ APIs, επιτρέπει στουσ Γάλλουσ πελάτεσ τησ να στέλνουν χρήµατα σε ένα φίλο τουσ στο twitter ανεξάρτητα απÞ το ποιά τράπεζα χρησιµοποιούν, και χωρίσ να χρειάζεται να γνωρίζουν τα τραπεζικά στοιχεία του παραλήπτη. ΑπÞ πλευράσ του, το Twitter δίνει τη δική ώθηση τησ στον κÞσµο των online πληρωµών, αφού το κοινωνικÞ δίκτυο αναζητά νέεσ πηγέσ εσÞδων πέρα απÞ τη διαφήµιση.

Το Twitter ανταγωνίζεται άλλουσ τεχνολογικούσ γίγαντεσ Þπωσ η Apple και το Facebook, για να πάρει µια θέση στισ νέεσ υπηρεσίεσ πληρωµών µέσω εφαρµογών και κινητών τηλεφώνων. Τον περασµένο µήνα, το Twitter ξεκίνησε δοκιµέσ µιασ δικήσ του υπηρεσίασ την οποία ονÞµασε “Twitter Buy”, ώστε επιτρέψει στουσ καταναλωτέσ να βρουν και να αγοράσουν τα προϊÞντα απÞ το κοινωνικÞ δίκτυο (http://bit.ly/1usnbBG).

¶ÚÔ¯ˆÚ¿ Ô Û¯Â‰È·ÛÌfi˜ ÁÈ· Î·Ù’ Ô›ÎÔÓ ÎÔÌÔÛÙÔÔ›ËÛË ∆Ô ÎfiÛÙÔ˜ ÙˆÓ Î¿‰ˆÓ Î˘Ì·›ÓÂÙ·È Á‡Úˆ ÛÙ· €3 30 - €4 40 Κοντά στην υιοθέτηση νοµοθεσίασ για πρÞληψη και µείωση των οργανικών αποβλήτων βρίσκεται η Κύπροσ, µε το Τµήµα Περιβάλλοντοσ να είναι σε προχωρηµένο στάδιο στη διαµÞρφωση των Κανονισµών που θα περιλαµβάνονται στη νοµοθεσία αυτή. Ùπωσ δήλωσε η ΛειτουργÞσ του Τµήµατοσ Περιβάλλοντοσ ΚαλλιρρÞη Χριστοφή, η οικιακή κοµποστοποίηση προβλέπεται µέσα στο εθνικÞ πρÞγραµµα πρÞληψησ δηµιουργίασ αποβλήτων που ετοίµασε το Τµήµα. Στο πρÞγραµµα αυτÞ, Þπωσ ανέφερε, ένα µέτρο πρÞληψησ για µείωση των οργανικών αποβλήτων είναι η προώθηση τησ κατ` οίκον κοµποστοποίησησ απÞ τισ Τοπικέσ Αρχέσ. Το Τµήµα Περιβάλλοντοσ έχει ήδη βγει σε προσφορά και έχει προβεί σε µια πρώτη διαβούλευση τησ µελέτησ, και ετοίµασε για το θέµα αυτÞ κανονισµούσ, οι οποίοι θα µετα-

τραπούν σε νοµοθεσία. “Μέσα στον Οκτώβριο θα γίνει η δηµÞσια ακρÞαση µε Þλουσ τουσ ενδιαφερÞµενουσ φορείσ”, είπε και εξήγησε Þτι το Τµήµα Περιβάλλοντοσ θα προσαρµÞσει την πρÞταση ανάλογα µε τισ απÞψεισ που θα πάρει και εν συνεχεία θα προωθήσει του τελικούσ κανονισµούσ στη Βουλή για συζήτηση και ψήφιση. Η Þλη διαδικασία, Þπωσ εκτίµησε η κ. Χριστοφή, αναµένεται να ολοκληρωθεί σε σύντοµο χρονικÞ διάστηµα καθώσ έχει γίνει ήδη µια πρώτη δηµÞσια διαβούλευση για το θέµα. Ερωτηθείσα για το πώσ θα υλοποιηθεί το Þλο σχέδιο απÞ τουσ ∆ήµουσ, η κ. Χριστοφή είπε πωσ το έργο που πρÞτεινε το Τµήµα για συγχρηµατοδÞτηση και το οποίο έχει ενταχθεί µέσα στο επιχειρησιακÞ πρÞγραµµα 2014-2020, αφορά την πρÞληψη, τη µείωση, τη χωριστή συλλογή στην πηγή και την αξιοποίηση των αποβλήτων.

“Εποµένωσ, οι ∆ήµοι και οι ΚοινÞτητεσ θα µπορούν να υποβάλουν στο Τµήµα Περιβάλλοντοσ ολοκληρωµένο πρÞγραµµα διαχείρισησ των στερεών τουσ αποβλήτων, και µέσα σε τούτα τα µέτρα αν κάποιοσ ∆ήµοσ ή ΚοινÞτητα προτείνει την προώθηση τησ οικιακήσ κοµποστοποίηση, επειδή ο εξοπλισµÞσ χρηµατοδοτείται µέσα απÞ τα διαρθρωτικά ταµεία, θα µπορεί να εξασφαλίσει το κονδύλι”, είπε. ∆ιευκρίνισε, ωστÞσο, Þτι για το κÞστοσ των κάδων κοµποστοποίησησ δεν είναι ιδιαίτερα υψηλÞ, και κυµαίνεται γύρω στα 30 µε 40 ευρώ. Σε ερώτηση σχετικά µε την κατάρτιση των πολιτών για τον τρÞπο που γίνεται η κοµποστοποίηση, η κ. Χριστοφή είπε Þτι το Τµήµα σχεδιάζει αυτή τη στιγµή ένα πρÞγραµµα εκπαίδευσησ και κατάρτισησ µε εκπαιδευτικά σεµινάρια πάνω σε αυτά τα θέµατα και το οποίο θα απευθύνεται στισ τοπικέσ αρχέσ, στα νοικοκυριά και σε επιχειρήσεισ.

∆ËÓ ¶·Ú·ÛÎÂ˘‹ Ë ·fiÊ·ÛË ÁÈ· free wi fi ∆ËÓ ·fiÊ·ÛË ÙÔ˘ ∞ÓÒÙ·ÙÔ˘ ÁÈ· ÂÎÔÈ‹ÛÂÈ˜ ÂÚÈÌ¤ÓÂÈ ÙÔ ∂urogroup Την απÞφαση του Ανώτατου ∆ικαστηρίου για το θέµα των εκποιήσεων, περιµένει το Εurogroup, για την εκταµίευση τησ δÞσησ προσ την Κύπρο. Σύµφωνα µε τον πρÞεδρο του Eurogroup Γερούν Ντάισελµπλουµ η ΤρÞικα ενηµέρωσε τουσ υπουργούσ οικονοµικών για την επικρατούσα κατάσταση και υπέδειξε Þτι ο περί εκποιήσεων νÞµοσ «παραµένει µια σηµαντική εκκρεµÞτητα που αποτρέπει την ολοκλήρωση τησ πέµπτησ αξιολÞγησησ». «Αναµένουµε την απÞφαση» του Ανωτάτου ∆ικαστηρίου», είπε, προσθέτοντασ Þτι τα τέσσερα νοµοθετήµατα «θα µπορούσαν να προκαλέσουν επιπτώσεισ» στον περί εκποιήσεων νÞµο, τον οποίο χαρακτήρισε «αναγκαίο» για τη διαχείριση των µη εξυπηρετούµενων δανείων αλλά και για την επιστροφή του χρηµατοπιστωτικού τοµέα τησ Κύπρου σε υγιή τροχιά. «Οταν η ΤρÞικα ενηµερώσει Þτι οι προαπαιτούµενεσ δράσεισ έχουν επιτυχώσ εκπληρωθεί, θα µπορέσουµε να προχωρήσουµε στην εκταµίευση τησ επÞµενησ δÞσησ τησ οικονοµικήσ βοήθειασ» προσ την Κύπρο», είπε. Μάλιστα, άφησε να εννοηθεί Þτι η εκταµίευση µπορεί να γίνει µε συνοπτικέσ διαδικασίεσ, σε τεχνοκρατικÞ επίπεδο, µέσω τησ οµάδασ εργασίασ του Γιούρογκρουπ, η οποία παρακολουθεί τισ εκκρεµÞτητεσ τησ πέµπτησ αξιολÞγησησ του κυπριακού προγράµµατοσ. Ο ΓενικÞσ ∆ιευθυντήσ του Ευρωπαϊκού Μηχανισµού ΣταθερÞτητασ,Κλάουσ Ρέγκλινγκ, ανέφερε Þτι η δÞση θα χορηγηθεί στην Κύπρο, Þταν υλοποιηθούν οι προαπαιτούµενεσ δράσεισ.

Σε πορεία υλοποίησησ βρίσκεται το θέµα τησ δηµιουργίασ ελεύθερησ ζώνησ διαδικτύου, µε τα µέλη τησ Κοινοβουλευτικήσ Επιτροπήσ Εµπορίου, τα οποία εξέτασαν χθεσ το θέµα, να ευελπιστούν Þτι πολύ σύντοµα οι πολίτεσ, αλλά και οι τουρίστεσ, θα µπορούν να έχουν ελεύθερη πρÞσβαση στο διαδίκτυο σε κεντρικά σηµεία των πÞλεων, σε τουριστικέσ περιοχέσ, καθώσ και σε περιοχέσ Þπου υπάρχουν φοιτητέσ. Το θέµα οδηγείται την προσεχή Παρασκευή στο Υπουργείο Εµπορίου, Þπου θα συζητηθεί µε Þλουσ τουσ εµπλεκÞµενουσ φορείσ, και πιστεύεται Þτι θα υπάρξει δυνατÞτητα τελικήσ κατάληξησ και τελικήσ πρÞτασησ για υλοποίηση και εφαρµογή των ελεύθερων ζωνών δωρεάν πρÞσβασησ στο διαδίκτυο, σε Þλεσ τισ κοινÞτητεσ τησ Κύπρου. Σε δηλώσεισ του, µετά τη συνεδρία, ο ΠρÞεδροσ τησ Επιτροπήσ Εµπορίου Λεύτερησ ΧριστοφÞρου, είπε πωσ “ο βασικÞσ και σηµαντικÞσ στÞχοσ, που θέσαµε εδώ και χρÞνια, φαίνεται Þτι βρίσκεται στο στάδιο τησ υλοποίησησ και είναι µε χαρά σήµερα, που οι πάροχοι, το κράτοσ και Þλοι οι εµπλεκÞµενοι βρίσκουν τη χρυσή τοµή, για να αρχίσει ένα πρÞγραµµα για τη δηµιουργία ελεύθερησ ζώνησ διαδικτύου, ξεκινώντασ

απÞ τισ κοινÞτητεσ, ούτωσ ώστε να δηµιουργηθούν σηµεία ελεύθερησ πρÞσβασησ στο διαδίκτυο, για Þλουσ τουσ πολίτεσ, ντÞπιουσ και ξένουσ”. ΤαυτÞχρονα, ανέφερε πωσ η Επιτροπή Εµπορίου θεωρεί πολύ ορθή την πρÞταση να δοθεί η ευχέρεια και η δυνατÞτητα σε Þλουσ τουσ Κύπριουσ φοιτητέσ να έχουν κωδικούσ ελεύθερησ δωρεάν πρÞσβασησ στο διαδίκτυο. Ανέφερε, επίσησ, Þτι µέσα σε αυτά τα πλαίσια καθορίστηκε τελική συνάντηση µε τουσ υπÞλοιπουσ εµπλεκÞµενουσ φορείσ την Παρασκευή στο Υπουργείο Εµπορίου, σηµειώνοντασ Þτι ευελπιστουν πωσ εκεί θα υπάρξει η ευχέρεια και η δυνατÞτητα τελικήσ κατάληξησ και τελικήσ πρÞτασησ, για υλοποίηση και εφαρµογή. Ο βουλευτήσ του ΑΚΕΛ Κώστασ Κώστα είπε πωσ «Την ερχÞµενη Παρασκευή θα γίνει συζήτηση και τελική διαβούλευση και ευελπιστούµε Þτι θα καταλήξουµε. Η CYTA ανέλαβε σήµερα την πρωτοβουλία να µελετήσει την πρÞταση που κάναµε ωσ Επιτροπή Εµπορίου να παρέχεται δωρεάν διαδίκτυο σε Þλουσ τουσ φοιτητέσ, που θα έχουν στη διάθεση τουσ κωδικούσ. Είναι πολύ σηµαντική κίνηση και ελπίζουµε η CYTA να απαντήσει θετικά. Ελπίζουµε την Παρασκευή το θέµα να λήξει αισίωσ», σηµείωσε.

™˘ÌÊˆÓ›· Û˘ÓÂÚÁ·Û›·˜ ÌÂÙ·Í‡ ∂.∂ Î·È UEFA Συµφωνία συνεργασίασ τα επÞµενα τρία χρÞνια σε θέµατα κοινού ενδιαφέροντοσ, υπέγραψαν στισ Βρυξέλλεσ, η Ευρωπαϊκή Επιτροπή και η UEFA. Παρουσία του Προέδρου ΜπαρÞζο, τη συµφωνία υπέγραψαν επίτροποσ για τον αθλητισµÞ, Ανδρούλλα Βασιλείου και ο πρÞεδροσ τησ UEFA, Μισελ Πλατινί. Οι δύο οργανισµοί δεσµεύονται να συνεργαστούν µε συστηµατικÞ, συγκεκριµένο και εποικοδοµητικÞ τρÞπο για θέµατα κοινού ενδιαφέροντοσ: την αθλητική ακεραιÞτητα, τον σεβασµÞ των δικαιωµάτων και τησ αξιοπρέπειασ του

ανθρώπου, την εξάλειψη των διακρίσεων και την καλλιέργεια πνεύµατοσ αλληλεγγύησ. ΣκοπÞσ τησ συµφωνίασ είναι να ενισχύσει τη θετική εικÞνα του αθλητισµού, ιδίωσ του ποδοσφαίρου, και να αξιοποιηθεί πλήρωσ το δυναµικÞ του σε Þλουσ τουσ τοµείσ του οικονοµικού και κοινωνικού βίου. Τα πεδία συνεργασίασ καλύπτουν επίσησ τισ περισσÞτερεσ δυσκολίεσ που αντιµετωπίζει σήµερα ο αθλητισµÞσ: διαφθορά, «στηµένοι» αγώνεσ, οικονοµική αστάθεια, χρήση αναβολικών (ντÞπινγκ), βία και ρατσισµÞσ.

ΧΡΗΜΑ&ΑΓΟΡΑ

15 ΟΚΤΩΒΡΙΟΥ, 2014

financialmirror.com | ΕΙ∆ΗΣΕΙΣ | 3

∂∫¶√π∏™∂π™ - ªË Î·Ù·ı¤ÛÂÈ˜ ˆÏËÙËÚ›ˆÓ ÂÁÁÚ¿ÊˆÓ ∞ÓÙÒÓË˜ §Ô˚˙Ô˘ ∞ÓÙÒÓË˜ §Ô›˙Ô˘ F.R.I.C.S. & ™˘ÓÂÚÁ¿ÙÂ˜ §Ù‰, ∂ÎÙÈÌËÙ¤˜ ∞ÎÈÓ‹ÙˆÓ & ¢È·¯ÂÈÚÈÛÙ¤˜ ŒÚÁˆÓ ∞Ó¿Ù˘ÍË˜

Στισ τελευταίεσ προτάσεισ για την διαφοροποίηση των εκποιήσεων, υπήρχε πρÞνοια για την προστασία των αγοραστών, που Þµωσ έχουν κατατεθειµένα τα συµβÞλαια τουσ στο ΚτηµατολÞγιο και νοουµένου Þτι εξυπηρετούν τυχÞν δικά τουσ δάνεια. Αυτοί οι αγοραστέσ θα εξαιρούνται απÞ τισ εκποιήσεισ. Πολύ σωστÞ και µπράβο σε εκείνουσ που εισήγαγαν αυτήν την πρÞνοια. Και τούτο είναι και ορθÞ και δίκαιο για την προστασία των αγοραστών εκείνων που ασφαλώσ οι ίδιοι δεν έχουν κανένα φταίξιµο στην κατάσταση του πωλητή/developer. Ùµωσ, ερωτούµε κατ’ επέκταση, εάν ένασ αγοραστήσ ο οποίοσ συνάδει µε τουσ Þρουσ τησ πρÞτασησ, αλλά δεν έχει καταθέσει το συµβÞλαιο του, θα είναι θύµα του πωλητή; Γιατί αυτή η διαφορά Þταν ο αγοραστήσ µπορεί να αποδείξει µε την παρουσίαση του πωλητηρίου εγγράφου του, τισ πληρωµέσ του κλπ πÞτε το αγÞρασε και γιατί να θυµατοποιείται; Θα λέγαµε βάσει εµπειρίασ µÞνο το 30% των πωλητηρίων εγγράφων κατατίθεντο στο ΚτηµατολÞγιο, ιδιαίτερα κατά την περίοδο τησ ευφορίασ τησ αγοράσ

ακινήτων (ίσωσ τώρα να έχουν αυξηθεί στο 90% αλλά εκ των υστέρων). Αναγνώστησ τησ στήλησ µασ ανέφερε Þτι αγÞρασε ένα διαµέρισµα απÞ τον γαµπρÞ του, ο οποίοσ έχει οικονοµικά προβλήµατα τώρα, αλλά δεν το θεώρησε απαραίτητο την τÞτε εποχή να το καταθέσει, µε επιπλέον λÞγο Þτι «ίσωσ η κατάθεση του εγγράφου µου να δηµιουργούσε πρÞβληµα µη εµπιστοσύνησ στην οικογένεια». Επισηµάναµε αυτÞ το θέµα και απευθυνθήκαµε γραπτώσ σε Þλα τα κοινοβουλευτικά κÞµµατα. Το µÞνο κÞµµα που µασ πληροφÞρησε γραπτώσ Þτι έχουµε δίκαιο ήταν το ΑΚΕΛ (προσ πίστη του), ενώ ένα άλλο κÞµµα µασ «είπε το τυπικÞ» ευχαριστώ και ΘΑ το µελετήσουµε. Τα υπÞλοιπα κÞµµατα δεν πήραν χαµπάρι περί του προβλήµατοσ και ασφαλώσ χωρίσ καµία απάντηση. Θα πρέπει να αντιληφθούµε Þλοι Þτι εκτÞσ απÞ ορισµένεσ εξαιρέσεισ, οι developers/πωλητέσ δεν είναι «απατεώνεσ», Þπωσ αυτÞ προβάλλεται κατά κÞρον απÞ τον τύπο και άλλουσ. Ένασ πωλητήσ/developer ο οποίοσ έβαλε υποθήκη ένα κτήµα αξίασ έστω 3 εκ. ευρώ και ήταν καλυµµένοσ στα δάνεια του απÞ πλευράσ εξασφάλισησ, τώρα που το κτήµα του αξίζει, έστω 1,5 εκ. ευρώ, και άρα είναι ακάλυπτοσ και µαζί του και οι µη κατατεθέντεσ αγοραστέσ είναι απατεώνασ; Οι developers/ πωλητέσ προκάλεσαν το πρÞβληµα τησ οικονοµίασ ή µήπωσ άλλοι; Άρα τι θα πρέπει να γίνει; Να αλλάξει η πρÞταση ούτωσ ώστε και

τα µη κατατεθειµένα συµβÞλαια να περιλαµβάνονται στην εξαίρεση. Υπάρχει π.χ. η νοµοθεσία για τισ µεταβιβάσεισ Þπου η ηµεροµηνία χρέωσησ των µεταβιβαστικών είναι η ηµεροµηνία κατάθεσησ το πωλητηρίου εγγράφου, αλλά ταυτÞχρονα και για τα µη κατατεθειµένα συµβÞλαια εάν µπορούν να αποδείξουν οι αγοραστέσ πÞτε αγοράστηκαν τα ακίνητα µε σχετικέσ πληρωµέσ, κατοχή κλπ, υιοθετείται η ηµεροµηνία αυτή τησ αγοράσ. Άρα υπάρχει µια υιοθετηθείσα Aρχή επί του θέµατοσ σε ισχύ. Σηµειώνουµε εδώ Þτι ιδιαίτερα οι ξένοι αγοραστέσ οι οποίοι είτε δεν γνώριζαν, είτε δεν τουσ πληροφÞρησε κανένασ (και άλλοι) θα µείνουν εκτεθειµένοι; ΑντιλαµβανÞµαστε το θέµα των χρηµατοδοτών, αλλά απÞ την άλλη η Βουλή θέλει να προστατέψει την κοινωνία και ασφαλώσ µη εξαιρουµένουσ τουσ ξένουσ επενδυτέσ (ίδε υπÞθεση ξένου επενδυτή

τώρα που υπάρχει αγωγή εναντίον τησ ∆ηµοκρατίασ για µη προστασία ξένων επενδύσεων στην Κύπρο). Πιστεύουµε Þτι ωσ Κράτοσ θα πρέπει να προστατεύσουµε τουσ επενδυτέσ µασ ντÞπιουσ και ξένουσ. Και ερωτούµε κατ’ επέκταση, κύριοι: - Του ∆ΗΣΥ - πήρατε χαµπάρι περί τίνοσ πρÞκειται να γίνει; ∆εν έχετε οικονοµικÞ επιτελείο να µελετά αυτού του είδουσ τισ προστασίεσ; - Του ∆ΗΚΟ - Ωραίεσ και εύηχεσ οι προτάσεισ σασ. Ποια η θέση σασ για το θέµα αυτÞ; - Του ΕΥΡΩΚΟ - Παροµοίωσ. - Συµµαχία Πολιτών - ΕκτÞσ απÞ τισ συνεχείσ σασ αρνήσεισ έχουµε και κάποια απÞφαση σασ για τισ θέσεισ σασ; - Τησ Ε∆ΕΚ - Τι γίνεται επί του θέµατοσ; - Του ΑΚΕΛ - τουσ ευχαριστούµε τÞσο για την άµεση τουσ απάντηση Þσο και το περιεχÞµενο τησ. - ΟικονοµολÞγοι /φωστήρεσ /ΜΜΕ, Βουλευτέσ και άλλοι που µελετούν τα θέµατα αυτά, διαβάζουν τισ διάφορεσ προτάσεισ απÞ ειδικούσ και άλλουσ, ή µήπωσ η παρουσιάσεισ σασ στο «γυαλί» είναι η προτεραιÞτητα; Ùλοι θέλουν “their pound of flesh” κατά τον Shakespeare και ποιοσ νοιάζεται για τον απλÞ άνθρωπο Þταν υπάρχει αδυναµία αντίληψησ για τα επερχÞµενα; Υ.Γ. Κοινοποίηση στουσ βουλευτέσ προσ προβληµατισµÞ.

¶ÚˆÙfiÎÔÏÏÔ Û˘ÓÂÚÁ·Û›·˜ ˘¤ÁÚ·„·Ó ∆∂¶∞∫ Î·È UCLan ΠρωτÞκολλο συνεργασίασ για την υλοποίηση µιασ σειράσ κοινών εκπαιδευτικών, επιστηµονικών και πολιτιστικών δράσεων, υπÞγραψαν το ΤεχνολογικÞ Πανεπιστήµιο Κύπρου και το University of Central Lancashire, Cyprus. Οι διοικήσεισ των δυο Πανεπιστηµίων κατέληξαν στη συµφωνία, µε γνώµονα τον κοινÞ στÞχο για προώθηση συνεργειών µεταξύ των πανεπιστηµιακών ιδρυµάτων στην Κύπρο. Η συµφωνία υπογράφτηκε απÞ την Πρύτανη του ΤΕΠΑΚ, Καθηγήτρια Ελπίδα Κεραυνού –Παπαηλιού και την Πρύτανη του UCLan Cyprus, Dr. Melinda Tan, στην παρουσία εκπροσώπων των δυο Πανεπιστηµίων, του Καθ. Πανίκου Πουτζιουρή

(Head of Business & Management School), του ∆ρ. Ανδρέα Σιάµαρου (Academic Development Lead), τησ Annita Demetriou (Recruitment and External Liaison Officer), τησ Ζωήσ Παπαγρηγορίου (Εσωτερικήσ Νοµικού Συµβούλου) και του Προϊστάµενου τησ Υπηρεσίασ Έρευνασ και ∆ιεθνούσ Συνεργασίασ ∆ρ Χαράλαµπου ΧρυσοστÞµου. Η συνεργασία των δύο πανεπιστηµίων επικεντρώνεται σε άξονεσ Þπωσ η ανάπτυξη και απÞ κοινού προσφορά διαπανεπιστηµιακών προγραµµάτων σπουδών (joint degrees, distance learning degrees), την απÞ κοινού διοργάνωση επιστηµονικών και άλλων δραστηριοτήτων (συνέδρια, ηµερίδεσ, εκδηλώσεισ,

∆ËÓ K˘ÚÈ·Î‹ 26 √ÎÙˆ‚Ú›Ô˘ Ù· ·ÔÙÂÏ¤ÛÌ·Ù· ÙˆÓ stress tests Την Κυριακή 26 Οκτωβρίου, στισ 12 το µεσηµέρι, ώρα Κεντρικήσ Ευρώπησ, (14.00 ώρα Κύπρου) θα δηµοσιοποιηθούν τα τελικά αναλυτικά αποτελέσµατα των 130 ευρωπαϊκών τραπεζών που συµµετέχουν στην πανευρωπαϊκή άσκηση προσοµοίωσησ ακραίων καταστάσεων (stress test), Þπωσ ανακοίνωσε η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ). Τα αποτελέσµατα θα δηµοσιοποιηθούν για κάθε τράπεζα χωριστά και θα διαχωρίζουν την έλλειψη κεφαλαίων που θα έχει µια τράπεζα απÞ την αξιολÞγηση τησ ποιÞτητασ του ενεργητικού τησ (AQR) και απÞ το βασικÞ και το δυσµενέσ σενάριο των stress test. Τα αποτελέσµατα τησ κάθε τράπεζασ, τα οποία θα παρουσιαστούν σε τυποποιηµένα πρÞτυπα, θα περιέχουν επίσησ σηµαντικέσ πρÞσθετεσ πληροφορίεσ, Þπωσ είναι οι εκδώσεισ κεφαλαίων στισ οποίεσ προέβησαν οι τράπεζεσ κατά το 2014. ΕκτÞσ απÞ τα ευρήµατα για κάθε τράπεζα χωριστά, η ΕΚΤ θα δηµοσιοποιήσει και µια συγκεντρωτική έκθεση για τα αποτελέσµατα τησ άσκησησ για Þλεσ τισ τράπεζεσ µαζί. Παράλληλα η Ευρωπαϊκή Αρχή Τραπεζών θα δηµοσιοποιήσει την ίδια ηµέρα τα αποτελέσµατα τησ δικήσ τησ άσκησησ που διενεργήσε στισ ευρωπαϊκέσ τράπεζεσ. Ùπωσ εξηγεί η ΕΚΤ, η συνολική αξιολÞγηση των τραπεζών είναι µια διεξοδική ανασκÞπηση των ισολογισµών των µεγαλύτερων τραπεζών, πριν αναλάβει τα καθήκοντα εποπτείασ των τραπεζών τησ Ευρωζώνησ, το Νοέµβριο του 2014. Μετά τη δηµοσίευση των αποτελεσµάτων, σύµφωνα µε την ΕΚΤ, οι τράπεζεσ, εφÞσον είναι αναγκαίο, θα έχουν χρονικÞ περιθώριο δύο εβδοµάδεσ για να υποβάλουν λεπτοµερή σχέδια για τον τρÞπο ενίσχυση των κεφαλαίων τουσ.

κτλ.), η υποβολή κοινών ερευνητικών προτάσεων και υλοποίηση ερευνητικών προγραµµάτων και άλλων καινοτÞµων πρωτοβουλιών και η απÞ κοινού αξιοποίηση υπαρχÞντων υποδοµών και τεχνογνωσίασ. Συζητήθηκαν επίσησ συγκεκριµένοι τρÞποι και ιδέεσ µε τουσ οποίουσ θα λειτουργήσει η συνεργασία µεταξύ των δυο µερών και συµφωνήθηκαν οι πρώτεσ δραστηριÞτητεσ, οι οποίεσ περιλαµβάνουν την ανταλλαγή προσωπικού για επισκέψεισ και τη συνδιοργάνωση εκδηλώσεων οι οποίεσ θα είναι ανοικτέσ για τουσ φοιτητέσ και το κοινÞ, στη ΛεµεσÞ και τη Λάρνακα αντίστοιχα.

ΧΡΗΜΑ&ΑΓΟΡΑ

15 ΟΚΤΩΒΡΙΟΥ, 2014

4 | ΕΙ∆ΗΣΕΙΣ | financialmirror.com

∆ÚÂÈ˜ ÊÈÓ·Ï›ÛÙ ÁÈ· ÙÔ µÚ·‚Â›Ô ∑·¯¿ÚˆÊ Το ΟυκρανικÞ κίνηµα EuroMaidan, ο Κογκολέζοσ γυναικολÞγοσ Denis Mukwege, και η Αζέρα ακτιβίστρια ανθρωπίνων δικαιωµάτων Leyla Yunus είναι οι τρεισ φιναλίστ για το φετινÞ βραβείο Ζαχάρωφ του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου για την Ελευθερία τησ Σκέψησ. Ο νικητήσ θα ανακοινωθεί απÞ τον ΠρÞεδρο του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου και τουσ αρχηγούσ των πολιτικών οµάδων στισ 16 Οκτωβρίου και η τελετή απονοµήσ θα διεξαχθεί στο Στρασβούργο στισ 26 Νοεµβρίου. Οι τρεισ φιναλίστ είναι: - Το φιλο-ΕυρωπαϊκÞ ΟυκρανικÞ κίνηµα EuroMaidan, εκπροσωπούµενο απÞ το δηµοσιογράφο Mustafa Nayem, τη µουσικÞ

και νικήτρια τησ Eurovision Ruslana Lyzhychko, την ακτιβίστρια Yelyzaveta Schepetylnykova, και τη δηµοσιογράφο Tetiana Chornovol.

- Ο Denis Mukwege, Κογκολέζοσ γυναικολÞγοσ που ειδικεύεται στην θεραπεία θυµάτων βιασµού και ιδρυτήσ του Νοσοκοµείου Panzi στην πÞλη Bukavu τησ

Λαϊκήσ ∆ηµοκρατίασ του ΚονγκÞ. - Η Leyla Yunus, Αζέρα ακτιβίστρια ανθρωπίνων δικαιωµάτων και υπερασπίστρια δικαιωµάτων των εθνικών µειονοτήτων στη χώρα τησ, η οποία αυτή τη στιγµή βρίσκεται στη φυλακή αναµένοντασ τη δίκη τησ. Το Βραβείο Ζαχάρωφ για την Ελευθερία τησ Σκέψησ πήρε το Þνοµα του απÞ τον ΣοβιετικÞ επιστήµονα και αντιφρονούντα Andrei Sakharov, και καθιερώθηκε το ∆εκέµβριο του 1988 απÞ το ΕυρωπαϊκÞ Κοινοβούλιο προσ τιµήν ατÞµων ή οργανισµών που αφιέρωσαν την ζωή τουσ για την υπεράσπιση των ανθρωπίνων δικαιωµάτων και ελευθεριών, και ειδικÞτερα το δικαίωµα στην ελεύθερη έκφραση.

√ ∫Ô˘Ï›·˜ Ó¤Ô˜ ¢ÈÂ˘ı‡ÓˆÓ ™‡Ì‚Ô˘ÏÔ˜ ÙË˜ Cyta ∂ÏÏ¿‰Ô˜ Τη θέση του ∆ιευθύνοντοσ Συµβούλου τησ Cyta Ελλάδοσ ανέλαβε ο Γιάννησ Κουλίασ, σε αντικατάσταση του Γιώργου Κουφάρη, ο οποίοσ αποχώρησε πρÞσφατα. Ο κ. Κουλίασ έχει εργαστεί στη Cyta σε διάφορεσ θέσεισ ευθύνησ εµπορικού και τεχνικού τοµέα, για περίοδο πέραν των 30 ετών. Με την ανάληψη των καθηκÞντων του θα συνεχίσει να προσφέρει τισ υπηρεσίεσ του ωσ ∆ιευθυντήσ Εθνικήσ και ∆ιεθνούσ Χονδρικήσ Αγοράσ στον ΟργανισµÞ και ωσ ∆ιευθύνων Σύµβουλοσ στισ θυγατρικέσ εταιρείεσ του Οργανισµού Cyta UK Ltd (Ηνωµένο Βασίλειο) και Cytaglobal Hellas A.E. (Ελλάδα). ΑπÞ τη θέση του ωσ ∆ιευθυντή Εθνικήσ και ∆ιεθνούσ Χονδρικήσ Αγοράσ, έχει πρωτοστατήσει στην ανάπτυξη και προώθηση του διεθνούσ καλωδιακού και δορυφορικού κÞµβου του Οργανισµού και έχει διαχειριστεί µε επιτυχία περίπλοκεσ διεθνείσ

σχέσεισ και συνεργασίεσ, οι οποίεσ συνέβαλαν στην καθιέρωση τησ Κύπρου ωσ εξαίρετου περιφερειακού κέντρου τηλεπικοινωνιακών υπηρεσιών στην Ανατολική ΜεσÞγειο. Ο κ. Κουλίασ είναι διπλωµατούχοσ ηλεκτρολÞγοσ-ηλεκτρονικÞσ µηχανικÞσ του Πανεπιστηµίου του Μάντσεστερ (UMIST), καθώσ και κάτοχοσ µεταπτυχιακών τίτλων στουσ κλάδουσ Microwave Engineering και Microwaves & Modern Optics του Πανεπιστηµίου του Λονδίνου (UCL). Κατέχει τουσ επαγγελµατικούσ τίτλουσ Chartered Electrical Engineer (Institution of Electrical Engineers) και Chartered Engineer (Engineering Council) του Ηνωµένου Βασιλείου. Είναι, επίσησ, ενεργÞ µέλοσ του Επιστηµονικού Τεχνικού Επιµελητηρίου Κύπρου (ΕΤΕΚ), καθώσ και άλλων σηµαντικών επαγγελµατικών συνδέσµων και οργανώσεων.

∂ÓÈÛ¯‡ÂÙ·È Ë ·Î·‰ËÌ·˚Î‹ ÎÔÈÓfiÙËÙ· ÙÔ˘ ∂˘Úˆ·˚ÎÔ‡ ¶·ÓÂÈÛÙËÌ›Ô˘ Το ΕυρωπαϊκÞ Πανεπιστήµιου ενισχύεται στο ακαδηµαϊκÞ του προσωπικÞ καθώσ τρεισ πρώην πρυτάνεισ κορυφαίων ελληνικών πανεπιστηµίων θα εργάζονται ωσ επισκέπτεσ καθηγητέσ. ΠρÞκειται για τουσ καθηγητή Γιάννη Μυλώπουλο πρώην πρύτανη του Αριστοτέλειου Πανεπιστηµίου τησ Θεσσαλονίκησ, καθηγητή Πάρη Τσάρτα πρώην πρύτανη του Πανεπιστηµίου Αιγαίου και καθηγητή ΘÞδωρο Παπαθεοδώρου πρώην πρύτανη Πανεπιστηµίου Πελοποννήσου και Πρώην ΥφυπουργÞ Παιδείασ τησ Ελλάδασ.

Και οι τρεισ πρώην πρυτάνεισ έχουν σηµαντικÞ ερευνητικÞ και διδακτικÞ έργο, µε διεθνήσ διακρίσεισ και έτσι είναι βέβαιο Þτι θα ενισχύσουν µε την παρουσία και το ρÞλο τουσ

στην προώθηση τησ κοινωνίασ τησ γνώσησ. Παράλληλα οι φοιτητέσ του Ευρωπαϊκού Πανεπιστηµίου Κύπρου θα έχουν τη δυνατÞτητα να έρθουν σε επαφή µέσω των µαθηµάτων, των εργαστηρίων και των σεµιναρίων µε τουσ διακεκριµένουσ επιστήµονεσ, ενισχύοντασ έτσι τισ ατοµικέσ, επαγγελµατικέσ και µαθησιακέσ τουσ γνώσεισ. Το ΕυρωπαϊκÞ Πανεπιστήµιο Κύπρου διασφαλίζοντασ συνεργασία προσωπικοτήτων αυτήσ τησ εµβέλειασ, έχει ωσ στÞχο να εµπεδώσει στουσ φοιτητέσ του και γενικÞτερα στην κοινωνία τισ αρχέσ τησ καινοτοµίασ και τησ αριστείασ.

∂¤Ó‰˘ÛË Ì¤¯ÚÈ €4 400.000 ÁÈ· Teach ‘¡ Go ΑκÞµη µια συµφωνία άντλησησ κεφαλαίων σύναψε πρÞσφατα το Cyprus Business Angels Network, µε µερικά απÞ τα µέλη του να επενδύουν σε µια ιδιαίτερα υποσχÞµενη κυπριακή νεοφυή εταιρεία. Το σύστηµα διαχείρισησ µάθησησ Teach ‘n Go, µε βάση τη Λευκωσία, έχει εξασφαλίσει κεφαλαιακή επένδυση µέσω του CYBAN, για ποσÞ που κυµαίνεται µεταξύ 200.000 ευρώ και 400.000 ευρώ, µε βάση συγκεκριµένα ορÞσηµα, µε κύριο επενδυτή την Cygen Ltd, ένα απÞ τα πιο δραστήρια εταιρικά µέλη του δικτύου. Το Teach ‘n Go είναι ένα Σύστηµα ∆ιαχείρισησ Μαθηµάτων σε πλατφÞρµα Cloud που έχει σχεδιαστεί ειδικά για επαγγελµατίεσ εκπαιδευτικούσ. Το σύστηµα συνδυάζει διαχείριση µαθηµάτων, προγραµµατισµÞ, βαθµολÞγηση, διαδικτυακή εκπαίδευση και παρακολούθηση πληρωµών µε ένα εύκολο τρÞπο σύνδεσησ, που αυτοµατοποιεί και συγκεντρώ-

νει σε ένα κεντρικÞ σηµείο Þλη τη ροή τησ εργασίασ του εκπαιδευτικού, επιτρέποντάσ του να ξοδεύει λιγÞτερο χρÞνο κάνοντασ δουλειέσ ρουτίνασ και περισσÞτερο χρÞνο διδάσκοντασ. Ο Χάρησ Πετρασίτησ, ∆ιευθύνων Σύµβουλοσ τησ Teach ‘n Go, δήλωσε: «Η οµάδα µασ ίδρυσε το Teach ‘n Go απÞ ανάγκη, αφού ψάχναµε για έναν καλύτερο τρÞπο να διαχειριζÞµαστε τα µαθήµατα στο δικÞ µασ κέντρο εκπαίδευσησ, καθώσ και να συνεργαζÞµαστε διαδικτυακά µε τουσ µαθητέσ µασ. Τώρα, έχοντασ αντιληφθεί το τεράστιο κενÞ που υπάρχει στην αγορά γι’ αυτή την υπηρεσία, έχουµε βάλει ωσ στÞχο να επαναπροσδιορίσουµε τη χρήση τησ τεχνολογίασ στη διαχείριση τησ εκπαίδευσησ και τησ µάθησησ. Πολλέσ ευχαριστίεσ στη Cygen Ltd, την επικεφαλήσ επενδύτρια εταιρεία, και στον κύριο Αλέξανδρο Ιακωβίδη, το νέο

AÓÂÚÁÈ·Î¿ ÂÈ‰fiÌ·Ù· €4 4,7 ÂÎ. ÙÔÓ ∞‡ÁÔ˘ÛÙÔ Τη δεύτερη µεγαλύτερη µείωση σε ποσοστÞ 47,3% κατέγραψαν οι πληρωµέσ σε ανεργιακÞ επίδοµα τον Αύγουστο, σύµφωνα µε στοιχεία των Κοινωνικών Ασφαλίσεων. Τον Αύγουστο πληρώθηκαν απÞ το λογαριασµÞ ανεργιακού επιδÞµατοσ 4,7 εκ. ευρώ σε σύγκριση µε 9,0 ευρώ τον Αύγουστο του 2013. Με βάση τα διαθέσιµα στοιχεία, η µεγαλύτερη ετήσια µείωση στισ πληρωµέσ ανεργιακών επιδοµάτων σηµειώθηκε τον Απρίλιο και έφθανε το 68,3%. Το πρώτο οκτάµηνο του έτουσ, οι πληρωµέσ σε ανεργιακÞ επίδοµα µειώθηκαν κατά 11,3%, σύµφωνα µε τα στοιχεία. Το συνολικÞ ποσÞ που πληρώθηκε απÞ τον Ιανουάριο µέχρι τον Αύγουστο ανήλθε στα 92,3 εκ. ευρώ, ενώ την αντίστοιχη περίοδο του προηγούµενου έτουσ ήταν 104,1 εκ. ευρώ. Σύµφωνα µε την τελευταία ανακοίνωση των Υπηρεσιών Κοινωνικών Ασφαλίσεων, στην παρούσα φάση εξετάζονται οι αιτήσεισ Þσων µισθωτών τερµατίστηκε η απασχÞληση τουσ και η περίοδοσ ανεργίασ τουσ άρχισε στισ 25 Αυγούστου, καθώσ και οι περιπτώσεισ Þσων ήδη λαµβάνουν επίδοµα ανεργίασ το οποίο αφορά την περίοδο ανεργίασ Αυγούστου-Σεπτεµβρίου 2014.

µέλοσ του διοικητικού συµβουλίου µασ, οι οποίοι αναµφίβολα θα βοηθήσουν την Teach ‘n Go να επεκταθεί µε επιτυχία στην παγκÞσµια αγορά. Θα ήθελα επίσησ να εκφράσω την ευγνωµοσύνη µασ προσ το CYBAN για τον συντονισµÞ τησ Þλησ διαδικασίασ ολοκλήρωσησ τησ επένδυσησ ώστε να ξεκινήσει αυτÞ το συναρπαστικÞ ταξίδι.» Για περισσÞτερεσ πληροφορίεσ, επισκεφθείτε την επίσηµη ιστοσελίδα του Teach ‘N Go: www.teachngo.com Το CYBAN (Cyprus Business Angels Network) είναι το πρώτο µη κερδοσκοπικού χαρακτήρα ΚυπριακÞ ∆ίκτυο Επιχειρηµατικών Αγγέλων στην Κύπρο. Το δίκτυο αυτÞ φέρνει σε επαφή σε οργανωµένη και συστηµατική βάση απÞ τη µια επενδυτικέσ ιδέεσ απÞ νέουσ κυρίωσ επιχειρηµατίεσ και επιστήµονεσ και απÞ την άλλη ιδιώτεσ επενδυτέσ και ιδιωτικά κεφάλαια. com.cy

∏ Salamis Ù›ÌËÛÂ ÙÔ˘˜ ‰È·ÛÒÛÙÂ˜ ÙˆÓ ™‡ÚˆÓ Ó·˘·ÁÒÓ Τον Πλοίαρχο Σπυρίδων ΗλιÞγαµβρο, τον Ύπαρχο Ιωάννη Παναγιωτάκη, αξιωµατικούσ και το προσωπικÞ του κρουαζιερÞπλοιου Salamis Filoxenia, που συνέβαλαν στη διάσωση των 350 ναυαγών απÞ την Συρία που επέβαιναν σε µικρÞ πλοιάριο στισ 25 Σεπτεµβρίου 2014 βορειοδυτικά τησ Πάφου, τίµησε ο ΠρÞεδροσ Βάσοσ Γ. Χατζηθεοδοσίου και τα µέλη του ∆ιοικητικού Συµβουλίου τησ Salamis Tours Holdings (Public) Ltd. Τιµήθηκαν επίσησ και επιβάτεσ οι οποίοι λÞγω των επαγγελµατικών τουσ δυνατοτήτων, βοήθησαν εθελοντικά εισ τη διάσωση.

ΧΡΗΜΑ&ΑΓΟΡΑ

15 ΟΚΤΩΒΡΙΟΥ, 2014

financialmirror.com | ΕΙ∆ΗΣΕΙΣ | 5

ŒÓ·˜ ÛÙÔ˘˜ 2 Â˘Úˆ‚Ô˘ÏÂ˘Ù¤˜ ÌÂ ‰Â‡ÙÂÚË ‰Ô˘ÏÂÈ¿ Î·È ¤ÛÔ‰· €500-€35.000 ÌËÓÈ·›ˆ˜ Νέεσ «σκιέσ», που ενδεχοµένωσ να παραπέµπουν και σε κάποια φαινÞµενα διαφθοράσ και διαπλοκήσ στισ τάξεισ τησ Ευρωβουλήσ, δηµιουργούν τα αποτελέσµατα έρευνασ τησ ∆ιεθνούσ ∆ιαφάνειασ, η οποία αφορά στισ εξωτερικέσ «παράπλευρεσ» δραστηριÞτητεσ των εκλεγµένων εκπροσώπων των 28 χωρώνµελών τησ Ε.Ε, σύµφωνα µε άρθρο του Γιώργου ΠαυλÞπουλου που δηµοσίευσε η Ηµερισία. Μάλιστα, σε αρκετέσ περιπτώσεισ, αποφέρουν στουσ ευρωβουλευτέσ οι οποίοι τισ ασκούν µεγαλύτερα έσοδα σε σχέση µε τον διÞλου ευκαταφρÞνητο, καθώσ φτάνει γύρω στα 8.000 ευρώ µηνιαίωσ- µισθÞ τουσ. ΩστÞσο, Þπωσ σηµειώνει και το ευρωπαϊκÞ γραφείο τησ µη κυβερνητικήσ οργάνωσησ, τα στοιχεία που υποχρεούνται (απÞ το 2011) να δίνουν οι βουλευτέσ αναφορικά µε τισ δραστηριÞτητεσ αυτέσ δεν συµβάλλουν ώστε να εξαχθούν συγκεκριµένα και ασφαλή συµπεράσµατα Þσον αφορά στο εάν και κατά πÞσο έρχονται σε αντίθεση µε τον ρÞλο για τον οποίο τουσ έστειλαν οι συµπολίτεσ τουσ στισ Βρυξέλλεσ και το Στρασβούργο. Ένασ στουσ 2 ευρωβουλευτέσ µε δεύτερη δουλειά και έσοδα 500-35.000 ευρώ µηνιαίωσ! Αξίζει να σηµειωθεί Þτι -πάντοτε σύµφωνα µε τη ∆ιεθνή ∆ιαφάνεια- αν και οι ευρωβουλευτέσ έχουν δηλώσει περίπου 1.210 διαφορετικέσ δραστηριÞτητεσ -απÞ σύµβουλοι και µάνατζερ εταιρειών, µέχρι ελεύθερεσ συνεργασίεσ για συγκεκριµένα ζητήµατα (free lancers)- στη συντριπτική πλειονÞτητα των περιπτώσεων δεν έχουν αναφερθεί σε περισσÞτερεσ λεπτοµέρειεσ. Πιο συγκεκριµένα, µε βάση την έρευνα,

απÞ τα 750 µέλη που διαθέτει η Ευρωβουλή, τα 398 (ποσοστÞ 53%) δήλωσαν Þτι ασκούν κάποια εξωτερική δραστηριÞτητα, φυσικά µε το αζηµίωτο. ΑπÞ αυτούσ τουσ βουλευτέσ, οι 288 δήλωσαν Þτι εργάζονται και εκτÞσ Κοινοβουλίου περιστασιακά, ενώ οι 110 ασκούν τισ εξωτερικέσ τουσ δραστηριÞτητεσ σε τακτική βάση. Μεγάλο εύροσ παρουσιάζουν, Þπωσ είναι φυσικÞ, και τα ποσά τα οποία αποκοµίζουν οι εκπρÞσωποι των «28» απÞ τισ «παράπλευρεσ» επαγγελµατικέσ ασχολίεσ τουσ. Η µεγάλη πλειονÞτητα (224 βουλευτέσ, για την ακρίβεια) έχει δηλώσει Þτι βγάζει αµελητέα ποσά, που δεν ξεπερνούν τα 500 ευρώ µηνιαίωσ, ενώ άλλοι 48 δήλωσαν Þτι κερδίζουν απÞ 500 - 1.000 ευρώ. ΑπÞ εκεί και πάνω αρχίζουν οι πιο προνοµιούχοι: 92 βγάζουν 1.000 - 5.000 ευρώ τον µήνα και 22 απÞ 5.000 - 10.000 ευρώ. Τέλοσ, υπάρχουν και οι δώδεκα κορυφαίοι τησ λίστασ, µε «συµπληρωµατικά» έσοδα άνω των 10.000 ευρώ: Ανάµεσά τουσ κυριαρχούν τα µέλη του ΕΛΚ, υπάρχουν αρκετοί Γάλλοι (Μισέλ ΑγιÞ-Μαρί, Ναταλί Γκρίσµπεκ, ΡενÞ Μουσελιέ), ενώ το πιο γνωστÞ ίσωσ Þνοµα είναι αυτÞ του Φιλελεύθερου πρώην πρωθυπουργού του Βελγίου, Γκι Φέρχοφσταντ.Παρακάτω παρουσιάζονται οι ελάχιστεσ και οι µέγιστεσ µηνιαίεσ αποδοχέσ που είχαν απÞ εξωκοινοβουλευτικέσ δραστηριÞτητεσ οι ευρωβουλευτέσ κάθε χώρασ: Αυστρία 2.400 ευρώ 5.287ευρώ Γαλλία 1.821 -4.140 Βέλγιο 1.212 -3.738 Ρουµανία 813 -1.969 Μάλτα 751 -2.667

∆ανία 693 -2.129 Πολωνία 647 -2.510 Μέσοσ Οροσ 646 -2.032 Ιταλία 596 -993 Ολλανδία 596 -2.000 Γερµανία 503 -2.443 Ισπανία 482 -1.463 Φινλανδία 423 -708 Ελλάδα 405 -1.167 Σουηδία 396 -1.150 Βρετανία 380 -1.303 Πορτογαλία 357 -1.452

Λουξεµβούργο 334 -2.333 Σλοβακία 254 -423 Λετονία 250 -1.188 Κροατία 200 -1.045 Εσθονία 167 -1.083 Κύπροσ 167 -917 Τσεχία 150 -1.275 Σλοβενία 125 -625 Βουλγαρία 118 -1.175 Ιρλανδία 45 -182 Λιθουανία 0 -545 Ουγγαρία 0 -452

¡¤· ÁÚ·ÊÂ›· ÁÈ· CNP Cyprialife Î·È CNP AÛÊ·ÏÈÛÙÈÎ‹ Σε νέα κεντρικά ιδιÞκτητα γραφεία στεγάζονται απÞ την ∆ευτέρα 13 Οκτωβρίου η CNP CYPRIALIFE και CNP ΑΣΦΑΛΙΣΤΙΚΗ, Τα γραφεία βρίσκονται στην ΛεωφÞρο ΑκροπÞλεωσ 17, και αποτελούν ένα ιδιαίτερα σηµαντικÞ βήµα στην εξέλιξη και ανάπτυξη των ασφαλιστικών Εταιριών του Οµίλου τησ CNP CYPRUS INSURANCE HOLDINGS στην Κύπρο Την ίδια ώρα αυτή η σηµαντική επένδυση του Οµίλου CNP CYPRUS INSURANCE HOLDINGS µέλοσ του Γαλλικού πολυεθνικού κολοσσού CNP ASSURANCES µε πάνω απÞ 25 εκ. ασφαλισµένουσ σε 13 χώρεσ, φανερώνει και έµπρακτα τη δέσµευση του Γαλλικού κολοσσού για µια ουσιαστική ανάπτυξη των δραστηριοτήτων του στην κυπριακή ασφαλιστική αγορά. Παράλληλα ο Ùµιλοσ αναβαθµίζει το προσφερÞµενο ποιοτικÞ επίπεδο εξυπηρέτησησ προσ τουσ πελάτεσ, τα στελέχη και συνεργάτεσ του.

∏ Eurobank ∫‡ÚÔ˘ «ÂÂÓ‰‡ÂÈ» ÛÙÔ Wealth Management Εκτιµήσεισ πέντε κορυφαίων ∆ιαχειριστών Κεφαλαίων για τισ ευκαιρίεσ και τουσ κινδύνουσ στισ διεθνείσ χρηµατοοικονοµικέσ αγορέσ είχαν την ευκαιρία να παρακολουθήσουν µεγάλοι πελάτεσ τησ Eurobank Κύπρου, σε εκδήλωση που διοργάνωσε η Τράπεζα. Παράλληλα αναπτύχθηκαν οι δυνατÞτητεσ που προσφέρει η Ανοικτή Αρχιτεκτονική (Open Architecture) στην πλατφÞρµα των παρεχÞµενων υπηρεσιών και προϊÞντων στουσ πελάτεσ Wealth Management. Συγκεκριµένα παρουσιάσεισ έγιναν απÞ τουσ διεθνείσ οίκουσ (αλφαβητικά): Amundi, Franklin Templeton, Pictet, Pioneer, Schroders. Ανώτερα εξειδικευµένα στελέχη των παραπάνω επενδυτικών οίκων που συνεργάζονται µε τον Þµιλο Eurobank τα τελευταία χρÞνια ανέπτυξαν τισ εκτιµήσεισ τουσ για τη διεθνή οικονοµική συγκυρία, και τουσ επενδυτικούσ κινδύνουσ απÞ την παρατεταµένη περίοδο χαµηλών αποδÞσεων στισ αναπτυγµένεσ αγορέσ. O Jan Vormoor, επικεφαλήσ του τµήµατοσ Investment Specialist External Strategies τησ Amundi ανέπτυξε το θέµα: «∆ιεθνείσ µετοχέσ: είναι καιρÞσ για επένδυση;» Η Elsa Goldberg,Vice President και Senior Product Manager τησ Franklin Templeton

Investments στην παρουσίασή τησ µε θέµα «Μια πραγµατικά χωρίσ περιορισµούσ προσέγγιση στισ παγκÞσµιεσ επενδύσεισ» ανέφερε: «Ωσ µέροσ τησ πραγµατικά χωρίσ περιορισµούσ παγκÞσµιασ προσέγγισησ, αναζητούµε ενεργητικά τισ ευκαιρίεσ στισ αποδÞσεισ και στα νοµίσµατα παράλληλα µε την επιλογή ευκαιριών στα spread και εταιρικά οµÞλογα. Πιστεύουµε Þτι η προσέγγισή µασ είναι ένασ απÞ τουσ καλύτερουσ τρÞπουσ να αντιµετωπίσουµε ένα περιβάλλον αυξανÞµενων επιτοκίων µε παράλληλη διαχείριση του κινδύνου και των διακυµάνσεων». Ο David Greene, Client Portfolio Manager τησ Pioneer στην παρουσίασή του µε θέµα «Euro Aggregate-Managing Active Risk» επεσήµανε Þτι «Με τισ αποδÞσεισ των οµολÞγων του ευρωπαϊκού πυρήνα κοντά στα χαµηλÞτερα επίπεδα τησ εικοσαετίασ, η προοπτική απώλειασ κεφαλαίου σε ένα χαρτοφυλάκιο κρατικών οµολÞγων αυξάνεται. Πιστεύουµε

Þτι ένασ τρÞποσ να βοηθήσουµε τουσ επενδυτέσ να προστατευθούν απÞ απώλειεσ κεφαλαίου είναι να ακολουθήσουµε µια ολοκληρωµένη προσέγγιση στην επένδυση σε τίτλουσ σταθερούσ εισοδήµατοσ». Ο Marco Piersimoni, Senior Portfolio Manager τησ Pictet, στην παρουσίασή του µε θέµα «Θα βγουν ποτέ απÞ την βαθιά ύφεση οι χρηµατοοικονοµικέσ αγορέσ; Επενδυτικέσ λύσεισ σε έναν κÞσµο χαµηλών αποδÞσεων» τÞνισε Þτι: «Το µεγαλύτερο επενδυτικÞ πρÞβληµα για τουσ επενδυτέσ είναι η έλλειψη αποδÞσεων, οι οποίεσ έχουν συγκεντρωθεί πλέον σε τίτλουσ υψηλού κινδύνου. Υπάρχει µεγάλη ανάγκη για επενδυτικέσ λύσεισ που παρέχουν δυναµική πρÞσβαση στισ παγκÞσµιεσ χρηµατοοικονοµικέσ αγορέσ αλλά παράλληλα διατηρούν το προφίλ κινδύνου του επενδυτή». Ο Derek Power, QEP Client Portfolio Manager τησ Schroders, έκανε παρουσίαση µε θέµα «Αποκαλύψτε τισ πραγµατικέσ δυνατÞτητεσ των αναδυÞµενων αγορών» Þπου εξήγησε Þτι: «Οι επενδυτέσ πρέπει να είναι προσεκτικοί κατά την αξιοποίηση των ευκαιριών που προσφέρουν οι αποτιµήσεισ στισ αναδυÞµενεσ αγορέσ. Η χρήση µιασ προσέγγισησ Þπου επικρατεί η σύνεση και η διασπορά του κινδύνου στην επιλογή των κατάλλη-

λων εταιρειών και η αποτίµηση του κινδύνου τησ κάθε χώρασ αποτελούν κρίσιµουσ παράγοντεσ για τισ µελλοντικέσ αποδÞσεισ». ΑκÞµη, ο Αντώνησ Αντωνίου, ΓενικÞσ ∆ιευθυντήσ Wealth Management τησ Eurobank Κύπρου παρουσίασε τισ υπηρεσίεσ Wealth Management τησ Τράπεζασ. Η Eurobank έχει υιοθετήσει απÞ το 2007 τη στρατηγική τησ Ανοιχτήσ Αρχιτεκτονικήσ, διαθέτοντασ στουσ πελάτεσ του Wealth Management αµοιβαία κεφάλαια (Ο.Σ.Ε.Κ.Α.) κορυφαίων διεθνών διαχειριστών. Οι υπηρεσίεσ του Wealth Management του οµίλου Eurobank έχουν στÞχο να προστατεύσουν και να επαυξήσουν την περιουσία των πελατών τουσ σε ένα διαρκώσ µεταβαλλÞµενο παγκÞσµιο και εγχώριο περιβάλλον, βελτιώνοντασ διαρκώσ την ποιÞτητα των προσφερÞµενων υπηρεσιών δίνοντασ πρÞσβαση σε ένα πλήρεσ εύροσ επιλογών σε παγκÞσµιο επίπεδο, αξιοποιώντασ σύγχρονεσ τεχνολογίεσ, εναλλακτικά δίκτυα εξυπηρέτησησ και ένα ικανÞ, εκπαιδευµένο και έµπειρο προσωπικÞ. Αξίζει να σηµειωθεί Þτι η Eurobank Κύπρου έχει βραβευτεί τέσσερεισ φορέσ τα τελευταία πέντε χρÞνια ωσ Best Private Bank in Cyprus, απÞ το έγκριτο διεθνέσ περιοδικÞ Euromoney.

ΧΡΗΜΑ&ΑΓΟΡΑ

15 ΟΚΤΩΒΡΙΟΥ, 2014

6 | ∆ΙΕΘΝΗ | financialmirror.com

™Â ·ÔÌfiÓˆÛË Ë °ÂÚÌ·Ó›· ¡›ÎÔ˜ ªÈ¯·ËÏ›‰Ë˜ Foreign Exchange Analyst Email: michailidisn@aol.com Την ίδια ώρα που εντείνεται η κÞντρα του διοικητή τησ ΕΚΤ, Mario Draghi και των Γερµανών αξιωµατούχων, η Γερµανία οδεύει σε µια πρωτοφανή πολιτική και οικονοµική αποµÞνωση που έχει να βιώσει εδώ και πολλέσ δεκαετίεσ. Ο πρωθυπουργÞσ τησ Γαλλίασ Μανουέλ Βαλσ πήγε στο Βερολίνο την περασµένη εβδοµάδα και διαφώνησε κατ ιδίαν και δηµοσίωσ µε την κα Μέρκελ και κατέθεσε έναν προϋπολογισµÞ για την χώρα του που προβλέπει έλλειµµα 4,3% -απÞ 4,4% που ήταν πέρυσι- µακριά απÞ τον στÞχο του 3% και ακÞµη περισσÞτερο απÞ τον ισοσκελισµένο προϋπολογισµÞ που προβλέπει το σύµφωνο σταθερÞτητασ. Ο Βαλσ είπε απερίφραστα Þτι οι πολιτικέσ λιτÞτητασ µασ εµποδίζουν να προχωρήσουµε προσ την σωστή κατεύθυνση. Ο ΙταλÞσ πρωθυπουργÞσ Ρέντσι κατέθεσε και εκείνοσ έναν προϋπολογισµÞ µε έλλειµµα 2,9% δηλώνοντασ παράλληλα Þτι στηρίζει την Γαλλία, Þτι η πρÞβλεψη του 3% θα πρέπει να καταργηθεί ενώ απευθυνÞµενοσ προσ την κα Μέρκελ είπε Þτι οι λαοί δεν είναι µαθητούδια για να κάνουν τα µαθήµατά τουσ. Τάχθηκε επίσησ ενάντια στισ πολιτικέσ λιτÞτητασ του Βερολίνου. Ενέργειεσ που αναµφιβÞλωσ ξεσήκωσαν θύελλα αντιδράσεων απÞ την πλευρά τησ Μέρκελ αφού είναι η πρώτη φορά, µετά απÞ πολλά χρÞνια, που κράτη µέλη δεν συνταυτίζονται µε την κα Μέρκελ αλλά πλέον ανοικτά και δηµÞσια αποδοκιµάζουν τισ πολιτικέσ Μέρκελ - ΣÞιµπλε οι οποίεσ δεν είναι αποτελεσµατικέσ για τα κράτη µέλη αλλά καταστροφικέσ. Την ίδια ώρα αν συνυπολογίσουµε και την άγρια κÞντρα ΕΚΤ και Γερµανών Þπωσ και την αποδοκιµασία των Γερµανικών πολιτικών απÞ Αµερικάνουσ και ∆ΝΤ είναι ξεκάθα-

ρο πλέον πωσ η Γερµανοί ζουν µια µοναδική αποµÞνωση σε Þλα τα επίπεδα. Είδη το ∆ΝΤ έκανε για µία ακÞµη φορά έκκληση προσ τη Γερµανία -χωρίσ να την κατονοµάσει- να αυξήσει τισ εισαγωγέσ τησ προκειµένου να συµβάλει στην επανεξισορρÞπηση τησ οικονοµίασ τησ Ευρωζώνησ και να βοηθήσει τισ χώρεσ τησ περιφέρειασ να µειώσουν τα ελλείµµατά τουσ και να ενισχύσουν την απασχÞληση. Παράλληλα, το Ταµείο επανέλαβε την έκκλησή του προσ τισ κυβερνήσεισ να αυξήσουν τισ δηµÞσιεσ επενδύσεισ σε έργα υποδοµήσ ώστε να ενισχύσουν την ανάκαµψη τησ οικονοµίασ. Βέβαια ο ΣÞιµπλε συνεχίζει το ρεσιτάλ εσωστρέφειασ και αλαζονείασ και σε κάθε ευκαιρία τονίζει πωσ η λιτÞτητα δεν είναι αποτυχία και η Γερµανική οικονοµία είναι αρκετά δυνατή αµφισβητώντασ Þλεσ τισ αναλύσεισ που µιλάνε για σοβαρή επιβράδυνση τησ Γερµανικήσ βιοµηχανίασ. Οι κακέσ επιδÞσεισ στουσ δείκτεσ τησ γερµανικήσ οικονοµίασ, κυρίωσ τησ βιοµηχανίασ, έχουν συσσωρευτεί πολύ τισ τελευταίεσ εβδοµάδεσ. Τα µεγαλύτερα ινστιτούτα οικονοµικών ερευνών περιέγραψαν ένα ζοφερÞ ορίζοντα για την ισχυρÞτερη οικονοµία τησ ευρωζώνησ, ενώνοντασ τισ φωνέσ τουσ µε πολλά ευρωπαϊκά κράτη και παρατηρητέσ που απευθύνουν έκκληση στη Γερµανία να δαπανήσει περισσÞτερα µε στÞχο την τÞνωση των ρυθµών ανάπτυξησ. Με µια πρώτη µατιά, η ξαφνική επιβράδυνση τησ γερµανικήσ οικονοµίασ θα ήταν ιδιαίτερα δυσάρεστη για την υπÞλοιπη Ευρώπη, που ήδη παλεύει µε την υποτονική ανάπτυξη. Αναµφισβήτητα, η Γερµανία είναι ο πυλώνασ ανάπτυξησ τησ Ευρωζώνησ. Αλλά µία κρίση στη γερµανική οικονοµία, πιθανώσ, να είναι Þ,τι χρειάζεται για να πεισθεί η καγκελάριοσ τησ χώρασ, Αγκελα Μέρκελ, πωσ είναι αναγκαίο να χαλαρώσει τη δηµοσιονοµική τησ πολιτική τÞσο στην εγχώρια οικονοµία Þσο και στην Ευρώπη. Επίσησ τώρα ίσωσ είναι η µεγάλη ευκαιρία και άλλα κράτη µέλη να ενώσουν τισ φωνέσ τουσ µε Γαλλία, Ιταλία και Μάριο Ντράγκι και να πιέσουν τουσ Γερµανούσ προσ την κατεύθυν-

Fitch: £· ÂÚ¿ÛÔ˘Ó Ù· stress tests ÔÈ ÂÚÈÛÛfiÙÂÚÂ˜ ·fi ÙÈ˜ 130 ÙÚ¿Â˙Â˜ Η συνολική αξιολÞγηση τησ ΕΚΤ είναι απλώσ το πρώτο βήµα στην καθιέρωση ισÞτιµων Þρων αναφορικά µε την πρÞσβαση των τραπεζών στα κεφάλαια του ιδιωτικού κλάδου και την ικανÞτητα επέκτασησ τησ χρηµατοδÞτησησ, σύµφωνα µε την Fitch Ratings.Τα υψηλά επίπεδα των προβληµατικών δανείων, θα αφήσουν ορισµένεσ τράπεζεσ, ιδιαίτερα σε ασθενέστερεσ χώρεσ, και πάλι ευάλωτεσ, τονίζει την ίδια ώρα σε έκθεση τησ η Fitch Ratings. Ùπωσ εξηγεί ο οίκοσ, υπάρχει ένασ ισχυρÞσ συσχετισµÞσ µεταξύ των τραπεζών µε τουσ ασθενέστερουσ ισολογισµούσ και τισ αδύναµεσ χώρεσ τησ ευρωζώνησ. Οι Ελλάδα, Ιρλανδία, Ιταλία και Ισπανία έχουν αντικαταστήσει περίπου τα δύο τρίτα των επισφαλών δανείων στο τέλοσ του α? εξαµήνου του 2014. Οι τράπεζεσ µε τα υψηλÞτερα επισφαλή δάνεια σε σχέση µε το κεφάλαιÞ τουσ, τείνουν να είναι απÞ χώρεσ στην περιφέρεια τησ ευρωζώνησ. Η Fitch Ratings αναφέρει Þτι η κεφαλαιοποί-

ηση έχει ενισχυθεί σηµαντικά στισ περισσÞτερεσ απÞ τισ 130 τράπεζεσ που υπάγονται στην αξιολÞγηση, σε σχέση µε τα τελευταία πανευρωπαϊκά stress tests το 2011. ΑυτÞ έχει συνεχιστεί και το 2014, µε τα ίδια κεφάλαια των τραπεζών που συµµετέχουν στο τεστ, να αυξάνονται κατά 65 δισ ευρώ στο α’ εξάµηνο. Ο οίκοσ εκτιµά Þτι για την κάλυψη των επισφαλών δανείων, το κÞστοσ θα ανέλθει σε περίπου 70 δισ ευρώ για Þλεσ τισ τράπεζεσ που θα περάσουν την αξιολÞγηση στο 60%. Εάν η κάλυψη πρÞκειται να φτάσει σε ένα σταθερÞ 80%, το ποσÞ που θα χρειαστεί θα ανέλθει στα 235 δισ. ευρώ. Ο οίκοσ συνολικά εκτιµά Þτι η πλειονÞτητα των τραπεζών θα περάσει τα τεστ, και Þτι πολλέσ απÞ αυτέσ που θα αποτύχουν, θα πρÞκειται κυρίωσ για τεχνική αποτυχία, µε την έννοια Þτι οι ελλείψεισ κεφαλαίου είτε έχουν ήδη αντιµετωπιστεί το 2014 ή τα κεφάλαια προέρχονται απÞ τον ίδιο τον τραπεζικÞ Þµιλο.

«∫·Ì·Ó¿ÎÈ» ¡Ù¿ÈÛÂÏÌÏÔ˘Ì ÛÂ °ÂÚÌ·Ó›· Αυστηρή προειδοποίηση προσ το Βερολίνο «να µην επαναπαύεται στισ δάφνεσ του», απηύθυνε ο επικεφαλήσ του Eurogroup, Γερούν Νταισελµπλούµ, τονίζοντασ Þτι η Γερµανία, αν και πρÞτυπο για πολλέσ χώρεσ, έχει απωλέσει τον µεταρρυθµιστικÞ τησ ζήλο και έχει µείνει πίσω σε δηµÞσιεσ επενδύσεισ. «Η Γερµανία πρέπει να επαγρυπνά για να παραµείνει ανταγωνιστική, δεν µπορεί κανείσ να είναι ικανοποιηµένοσ µε µεταρρυθµίσεισ που έκανε τα προηγούµενα χρÞνια», τÞνισε ο κ. Ντάισελµπλουµ, υπονοώντασ τη δέσµη µεταρρυθµίσεων που έγιναν στην αγορά εργασίασ επί καγκελαρίασ του σοσιαλδηµοκράτη Γκέρχαρντ Σρέντερ, γνωστέσ ωσ Hartz IV, που θεωρούνται θεµέλιοσ λίθοσ για τη σταθερή πορεία στην γερµανική αγορά εργασίασ και κατά τη διάρκεια τησ δηµοσιονοµικήσ κρίσησ. «Πρέπει να κοιτάµε προσ τα µπροσ», σηµείωσε. Οι προειδοποιήσεισ Ντάισελµπλουµ προσ τη Γερµανία γίνονται υπÞ

∞ÓÔ‰ÈÎ‹ ·ÓÙ›‰Ú·ÛË ÁÈ· ÙÔ Â˘ÚÒ Το ευρωπαϊκÞ νÞµισµα βρίσκεται σε ανοδική αντίδραση την τελευταία βδοµάδα έναντι του αµερικανικού δολαρίου καθώσ τύγχανε διαπραγµάτευσησ νωρίσ χθεσ το απÞγευµα Τρίτησ στο 1,2725. Σύµφωνα µε έκθεση των κυριÞτερων οικονοµικών Ινστιτούτων τησ Γερµανίασ (IFO, DIW, IWH, RWI), το ΑΕΠ τησ Γερµανίασ πιθανÞν να διατηρηθεί αµετάβλητο σε τριµηνιαία βάση στο γ’ τρίµηνο του έτουσ (β’ τρίµηνο: -0,2%), ενώ δεν µπορεί να αποκλεισθεί το ενδεχÞµενο αρνητικήσ µεταβολήσ που θα σηµατοδοτήσει Þτι η γερµανική οικονοµία εισήλθε σε ύφεση. Η έκθεση αποδίδει την επιδείνωση του οικονοµικού κλίµατοσ στη Γερµανία στην εφαρµογή πολιτικών που προκαλούν κάµψη τησ εγχώριασ ζήτησησ, καθώσ και σε υποχώρηση των εξαγωγών τησ Γερµανίασ προσ την Κίνα και τη Ρωσία. Ο ΠρÞεδροσ τησ Κεντρικήσ Τραπέζησ τησ Γερµανίασ (Weidmann) υποστήριξε Þτι ορισµένα απÞ τα µέτρα επεκτατικήσ νοµισµατικήσ πολίτικησ που έχει λάβει η ΕΚΤ, είναι αµφισβητήσιµο εάν εµπίπτουν εντÞσ των ορίων των αρµοδιοτήτων τησ. Εκτιµά Þτι τα επιτÞκια τησ ΕΚΤ δεν θα πρέπει να διατηρηθούν σε ιδιαιτέρωσ χαµηλÞ επίπεδο για µεγαλύ-

ση που πιέζεται απÞ τουσ υπÞλοιπουσ. Είναι αδιανÞητο και ίσωσ και ασυγχώρητο οι ηγέτεσ του Ευρωπαϊκού νÞτου να µην εκµεταλλευτούν αυτή την µοναδική ευκαιρία που τουσ δίνεται να συστρατευτούν µαζί µε Γαλλία, Ιταλία και ειδικά µε τον Μάριο Ντράγκι, έναντι στην σκληρή και απάνθρωπη λιτÞτητα των Γερµανών που έχει µετατρέψει τον ΕυρωπαϊκÞ νÞτο σε «καµένη γη». Ο ΕυρωπαϊκÞσ νÞτοσ και ειδικά η Ελλάδα καθηµερινά µατώνει µε ένα πρÞγραµµα που είναι απάνθρωπο και επιπλέον αναποτελεσµατικÞ και έχει σκορπίσει στον λαÞ την µιζέρια και την εξαθλίωση. Tο ερώτηµα προκύπτει αυθÞρµητα; Γιατί οι χώρεσ του µνηµονίου συνεχίζουν να ταυτίζονται µε το Βερολίνο σε βάροσ των συµφερÞντων τησ χώρασ τουσ? H συµπεριφορά αυτή τουσ εκθέτει Þχι µÞνο στο εσωτερικÞ αλλά και εκτÞσ χώρασ. Το τελικÞ ερώτηµα είναι εάν δεν έχουν το θάρροσ, το σθένοσ και την πολιτική βούληση να ζητήσουν µια καλύτερη συµφωνία στο πλαίσιο των δυνατοτήτων που ανοίγουν η Γαλλία και η Ιταλία µήπωσ υπάρχουν κρυφέσ δεσµεύσεισ έναντι των Γερµανών που τισ κρύβουν απÞ τον λαÞ? Είναι πραγµατικά άξιο απορίασ ο Μάριο Ντράγκι να τα βάζει µε θεούσ και δαίµονεσ στην προσπάθεια του να απαγκιστρώσει την Ευρωζώνη απÞ την µέγγενη τησ λιτÞτητασ και των «δικτατορικών» µεθÞδων των Μέρκελ - ΣÞιµπλε, και να µην βρίσκει την παραµικρή συµπαράσταση απÞ τα κράτη µέλη του µνηµονίου τα οποία είναι και τα µεγαλύτερα θύµατα αυτού του «Μερκελισµού».

τερη χρονική περίοδο απÞ την αναγκαία. ΩστÞσο, ο ΠρÞεδροσ τησ ΕΚΤ επανέλαβε Þτι η αύξηση του ισολογισµού τησ Ευρωπαϊκήσ Κεντρικήσ Τραπέζησ αποσκοπεί στην ενίσχυση του πληθωρισµού αλλά ανέφερε Þτι δεν µπορεί να προσδιορίσει στÞχο για το ακριβέσ ύψοσ του ισολογισµού τησ ΕΚΤ. Στισ ΗΠΑ οι αιτήσεισ για επιδÞµατα ανεργίασ διαµορφώθηκαν την εβδοµάδα έωσ 4 Οκτωβρίου στισ 287.000 (εκτίµηση: 295.000) απÞ 288.000 την προηγούµενη εβδοµάδα. Ο κινητÞσ µέσοσ Þροσ 4 εβδοµάδων των αιτήσεων για επιδÞµατα ανεργίασ υποχώρησε σε χαµηλÞ (287.750) απÞ το Φεβρουάριο του 2006. Ο ΑντιπρÞεδροσ τησ Fed (St. Fischer) ανέφερε Þτι η αύξηση του επιτοκίου αναφοράσ πιθανÞν να πραγµατοποιηθεί σε διάστηµα δυο µηνών έωσ ενÞσ έτουσ µετά απÞ την ολοκλήρωση του προγράµµατοσ ποσοτικήσ επέκτασησ, η οποία αναµένεται στο τέλοσ Οκτωβρίου (FOMC: 29/10). ΕπιπρÞσθετα ο κ. Fischer ανέφερε Þτι η Οµοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ θα επιβραδύνει το ρυθµÞ απÞσυρσησ τησ επεκτατικήσ νοµισµατικήσ πολιτικήσ, εφÞσον διαπιστωθεί

το πρίσµα των συζητήσεων περί ανάπτυξησ και µεταρρυθµίσεων. Ναι µεν υπάρχει σε βασικέσ γραµµέσ συναίνεση στο Þτι µεταρρυθµίσεισ είναι σηµαντικÞτερεσ απÞ τη διάθεση επιπλέον πÞρων, αλλά πολλέσ χώρεσ έχουν µείνει πολύ πίσω σε αυτÞν τον τοµέα. Ο Ντάισελµπλουµ επαίνεσε τισ µικρέσ χώρεσ, Þπωσ αυτέσ τησ Βαλτικήσ, αλλά και χώρεσ σε κρίση, Þπωσ την Ισπανία, την Πορτογαλία και την Ιρλανδία, για το Þτι µετά απÞ χρÞνια ριζικών µεταρρυθµίσεων επέστρεψαν σε θετικά ποσοστά ανάπτυξησ. ΕπικριτικÞσ ήταν ο Ντάισελµπλουµ και σε Þ,τι αφορά τισ µειωµένεσ επενδύσεισ τησ Γερµανίασ σε τοµείσ, Þπωσ την έρευνα, την τεχνολογία, την παιδεία, τισ υποδοµέσ. «Η Γερµανία θα µπορούσε να µεταφέρει τα κονδύλια για δηµÞσιεσ επενδύσεισ σε άλλον προϋπολογισµÞ ή να εκµεταλλευτεί τα δηµοσιονοµικά περιθώρια, οι Βρυξέλλεσ δεν απαιτούν έναν πλήρωσ ισοσκελισµένο προϋπολογισµÞ», τÞνισε.

™Ù·‡ÚÔ˜ Ã’’ ÃÚÈÛÙfi fiÊ ÊË Alpha Bank Cyprus Ltd, Treasury Division Þτι ο ρυθµÞσ οικονοµικήσ ανάπτυξησ είναι χαµηλÞτεροσ του αναµενÞµενου. Επισήµανε Þτι η νοµισµατική πολιτική τησ Fed στο επÞµενο διάστηµα θα εξαρτηθεί απÞ την εξέλιξη των οικονοµικών δεδοµένων. Ο ΠρÞεδροσ τησ Fed Chicago (Evans) ανέφερε Þτι η αβεβαιÞτητα αναφορικά µε την ισχύ τησ οικονοµικήσ ανάπτυξησ παγκοσµίωσ είναι µεγαλύτερη του αναµενοµένου. Θεωρεί Þτι η νοµισµατική πολιτική τησ Fed θα πρέπει να συνεχίσει να λαµβάνει υπÞψη την ανάγκη για ενίσχυση του πληθωρισµού στισ ΗΠΑ και Þτι η άνοδοσ του επιτοκίου αναφοράσ απÞ το τρέχον ιστορικÞ χαµηλÞ θα πρέπει να πραγµατοποιηθεί Þταν θα έχει ενισχυθεί η εµπιστοσύνη για την προοπτική τησ οικονοµικήσ ανάπτυξησ. Μέλοσ τησ Fed (Tarullo) εκτιµά Þτι η ενδεχÞµενη υποχώρηση τησ παγκÞσµιασ οικονοµικήσ ανάπτυξησ θα επηρεάσει τη νοµισµατική πολιτική τησ Οµοσπονδιακήσ Τραπέζησ των ΗΠΑ.

ΧΡΗΜΑ&ΑΓΟΡΑ

15 ΟΚΤΩΒΡΙΟΥ, 2014

financialmirror.com | ΕΛΛΑ∆Α | 7

∆· ÎÔÈÙ¿ÛÌ·Ù·, Ë ∆Ô˘ÚÎ›· Î·È Ô „˘¯Úfi˜ fiÏÂÌÔ˜ Την ώρα που η Συρία και το Ιράκ φλέγονται, εν µέσω τησ προέλασησ των µαχητών του Ισλαµικού Κράτουσ, ένασ ψυχρÞσ πÞλεµοσ έχει αρχίσει στην Ανατολική ΜεσÞγειο µε πρωτοβουλία τησ Τουρκίασ. Στο στÞχαστρο δεν βρίσκονται µÞνο τα βεβαιωµένα κοιτάσµατα υδρογονανθράκων τησ Κύπρου, αλλά και τα πιθανά κοιτάσµατα ελληνικών περιοχών, για τα οποία, άλλωστε, Αθήνα και Άγκυρα έχουν βρεθεί κατ’ επανάληψη σε αντιπαράθεση ήδη απÞ τη δεκαετία του ’70, Þπωσ αναφέρεται σε άρθρο που δηµοσίευσε «Το Πρώτο Θέµα». Οι διπλωµατικοί µηχανισµοί Αθήνασ και Λευκωσίασ βρίσκονται πλέον σε συναγερµÞ και ο υπουργÞσ Εξωτερικών τησ Κύπρου, Γ. Κασουλίδησ, είχε συνάντηση στην Αθήνα µε τον Β. Βενιζέλο, προκειµένου να συντονισθούν οι πρωτοβουλίεσ των δύο κυβερνήσεων, ενÞψει τησ αναµενÞµενησ κλιµάκωσησ τησ τουρκικήσ τακτικήσ αµφισβήτησησ των δικαιωµάτων τησ Κύπρου στα κοιτάσµατα υδρογονανθράκων τησ Αποκλειστικήσ Οικονοµικήσ Ζώνησ τησ Μεγαλονήσου. Στο τραπέζι των συζητήσεων βρίσκονται, στην παρούσα φάση, µÞνο διπλωµατικέσ ενέργειεσ, καθώσ σε επίπεδο αµυντικήσ θωράκισησ η Κύπροσ βρίσκεται σε απÞλυτη αδυναµία, αφού η Εθνοφρουρά δεν διαθέτει ναυτικέσ δυνάµεισ, ενώ δεν τίθεται καν θέµα αποστολήσ ελληνικήσ ναυτικήσ δύναµησ, για να παρακολουθήσει τισ κινήσεισ των Τούρκων. Ουσιαστικά, δηλαδή, οι Τούρκοι παίζουν, απÞ στρατιωτική άποψη, σε κενÞ γήπεδο στα ύδατα νÞτια τησ Κύπρου. Μάλιστα, η Άγκυρα φαίνεται Þτι εκµεταλλεύεται κατά τον καλύτερο τρÞπο τη συγκυρία στην περιοχή, διασφαλίζοντασ Þτι η Ουάσιγκτον, η µÞνη δύναµη που θα µπορούσε να αναχαιτίσει τισ τουρκικέσ κινήσεισ, θα συνεχίσει να αντιδρά µε «χλιαρέσ» δηλώσεισ. Οι Αµερικανοί διαπιστώνουν Þτι η µοναδική δυνατÞτητα αναχαίτισησ του

∏ ÈÔ ÛÔ‚·Ú‹ Î›ÓËÛË ·ÌÊÈÛ‚‹ÙËÛË˜ ÙˆÓ ‰ÈÎ·ÈˆÌ¿ÙˆÓ ÙË˜ ∫‡ÚÔ˘ ·Ó·Ì¤ÓÂÙ·È, fiÙ·Ó ı· Î·Ù·ÏÂ‡ÛÂÈ ÛÙÈ˜ ı·Ï¿ÛÛÈÂ˜ ÂÚÈÔ¯¤˜ ÙË˜ ÓfiÙÈ·˜ ∫‡ÚÔ˘ ÙÔ ÂÚÂ˘ÓËÙÈÎfi ÛÎ¿ÊÔ˜ «ª·ÚÌ·Úfi˜» Ισλαµικού Κράτουσ είναι να εµπλακεί ο τουρκικÞσ στρατÞσ στισ µάχεσ, αλλά προσ το παρÞν η Άγκυρα ζητά εξωφρενικά ανταλλάγµατα για τη συµµετοχή τησ (επιβολή ζώνησ απαγÞρευσησ πτήσεων πάνω απÞ τη Συρία κ.α.). Μέσα σε αυτή την «εκρηκτική» ατµÞσφαιρα στην ευρύτερη περιοχή, οι κινήσεισ τησ Άγκυρασ περνούν ουσιαστικά απαρατήρητεσ απÞ τη διεθνή κοινÞτητα και το σχέδιο κλιµάκωσησ τησ αµφισβήτησησ των δικαιωµάτων τησ Κύπρου εφαρµÞζεται χωρίσ σοβαρέσ εξωτερικέσ «παρεµβολέσ»: - Σε πρώτη φάση, την περασµένη εβδοµάδα, τουρκική φρεγάτα έκανε βÞλτα στην κυπριακή ΑΟΖ, φθάνοντασ λίγα ναυτικά µίλια απÞ τη γεώτρηση τησ ιταλοκορεατικήσ κοινοπραξίασ ΕΝΙ/KOGAS, στο 9ο οικÞπεδο τησ ΑΟΖ. Ο στÞχοσ αυτήσ τησ κίνησησ είναι σαφήσ: να περάσει το µήνυµα στισ ξένεσ ενεργειακέσ εταιρείεσ Þτι προχωρούν σε γεωτρήσεισ σε περιοχή αµφισβητούµενη απÞ την Τουρκία και στην οποία ανά πάσα στιγµή µπορούν να κυκλοφορούν µονάδεσ του τουρκικού ναυτικού.

- Η πιο σοβαρή κίνηση αµφισβήτησησ των δικαιωµάτων τησ Κύπρου αναµένεται, Þταν θα καταπλεύσει στισ θαλάσσιεσ περιοχέσ τησ νÞτιασ Κύπρου το ερευνητικÞ σκάφοσ «ΜπαρµπαρÞσ», που θα προχωρήσει σε σεισµογραφικέσ έρευνεσ µέσα στην κυπριακή ΑΟΖ. ΠρÞκειται για µια «κλασική» κίνηση τησ τουρκικήσ πλευράσ, που την έχουµε δει να επαναλαµβάνεται πολλέσ φορέσ σε ελληνικά ύδατα, µε τα σκάφη «ΧÞρα» και «Σισµίκ». Είναι σαφέσ, Þπωσ τονίζουν διπλωµατικέσ πηγέσ, Þτι οι Τούρκοι έχουν στÞχο να «παγώσουν» τισ διαδικασίεσ έρευνασ και εκµετάλλευσησ υδρογονανθράκων απÞ την κυπριακή πλευρά, µέχρι να τελειώσουν οι διαπραγµατεύσεισ για τη διευθέτηση του Κυπριακού, ώστε να ξεκαθαρίσει ποιο µερίδιο και πώσ θα το πάρουν οι Τουρκοκύπριοι. ∆ιαπραγµατεύσεισ, που ήδη «πάγωσαν», µε πρωτοβουλία του προέδρου Αναστασιάδη, σε ένδειξη διαµαρτυρίασ για τισ «βÞλτεσ» τησ τουρκικήσ φρεγάτασ στην ΑΟΖ. Ο στÞχοσ αυτÞσ δεν είναι Þσο δύσκολοσ φαίνεται. Ήδη η Τουρκία έχει καταφέρει κάτι

ανάλογο σε σχέση µε την Ελλάδα. Μετά την κρίση του Μαρτίου του 1987, Þπου οι δύο χώρεσ έφθασαν πολύ κοντά σε θερµÞ επεισÞδιο για τα κοιτάσµατα του Αιγαίου, ο Α. Παπανδρέου συναντήθηκε στο ΝταβÞσ µε τον Τουργκούτ Οζάλ και υποχρεώθηκε να συνοµολογήσει Þτι η Ελλάδα δεν θα προχωρούσε σε έρευνα και εκµετάλλευση υδρογονανθράκων στο Αιγαίο, αν δεν υπάρξει πρώτα συµφωνία µε την Τουρκία για την οριοθέτηση τησ υφαλοκρηπίδασ. Έτσι, το µεγάλο κοίτασµα στα ανατολικά τησ Θάσου, στη βραχονησίδα Μπάµπουρασ, που εκτιµάται Þτι µπορεί να έχει δυναµικÞτητα άνω του 1 δισ. βαρελιών, παραµένει έκτοτε ανεξερεύνητο και ανεκµετάλλευτο. Οι κινήσεισ τησ Τουρκίασ, Þµωσ, εκπέµπουν ένα σαφέσ µήνυµα και στην Αθήνα, σε µια περίοδο που αναπτύσσεται έντονη κινητικÞτητα για τα πιθανά κοιτάσµατα νοτίωσ τησ Κρήτησ, περιοχή που η Άγκυρα εντάσσει απÞ την εποχή των Ιµίων στισ «γκρίζεσ ζώνεσ». Η Άγκυρα διαµηνύει Þτι πιθανÞτατα και σε αυτή την περίπτωση θα επαναλάβει την τακτική τησ αµφισβήτησησ των δικαιωµάτων τησ Ελλάδασ, προσβλέποντασ ίσωσ σε κάποια συµφωνία συνεκµετάλλευσησ. Άλλωστε, ο φÞβοσ για τισ αντιδράσεισ τησ Άγκυρασ είναι γνωστÞ Þτι απέτρεψε στο «παρά πέντε» τον πρωθυπουργÞ, Α. Σαµαρά, να προχωρήσει στην οριοθέτηση Αποκλειστικήσ Οικονοµικήσ Ζώνησ. Τα βέβαια και πιθανά κοιτάσµατα σε περιοχέσ Ελλάδασ και Κύπρου δεν συγκεντρώνουν µÞνο ενδιαφέρον απÞ ισχυρούσ «παίκτεσ» τησ παγκÞσµιασ ενεργειακήσ αγοράσ, αλλά και απÞ την Άγκυρα, η οποία δεν µπορεί να «χωνέψει» Þτι µια χώρα µε το µέγεθοσ και τισ φιλοδοξίεσ τησ Τουρκίασ θα µείνει έξω απÞ το µεγάλο παιχνίδι για τουσ υδρογονάνθρακεσ τησ Αν. Μεσογείου. Ο ψυχρÞσ πÞλεµοσ έχει αρχίσει και δεν θα τελειώσει σύντοµα.

¢¤Î· ÏÈÁfiÙÂÚÂ˜ ÙÚ¿Â˙Â˜ ÛÙËÓ ∂ÏÏ¿‰· ÙÔ 2013 Ο συνολικÞσ αριθµÞσ των πιστωτικών ιδρυµάτων στην Ευρωζώνη µειώθηκε περαιτέρω το 2013 σε 5.948 απÞ 6.100 το 2012 και 6.690 το 2008, σύµφωνα µε την έκθεση τησ Ευρωπαϊκήσ Κεντρικήσ Τράπεζασ (ΕΚΤ) για τισ εξελίξεισ στη διάρθρωση του τραπεζικού συστήµατοσ (Banking Structures Report) έωσ το τέλοσ του 2013. Στην Ελλάδα, ο συνολικÞσ αριθµÞσ των πιστωτικών ιδρυµάτων µειώθηκε πέρυσι σε 41 (εκ των οποίων τα 20 υποκαταστήµατα ξένων τραπεζών) απÞ 50 το 2012 (εκ των οποίων επίσησ τα 20 ήταν υποκαταστήµατα ξένων τραπεζών) και 66 το 2008 (30 υποκαταστήµατα ξένων τραπεζών). Το σύνολο του ενεργητικού του τραπεζικού τοµέα τησ Ευρωζώνησ µειώθηκε το 2013 στα 26,8 τρισ ευρώ απÞ 29,6 τρισ ευρώ το 2012 και 33,5 τρισ ευρώ το 2008, κυρίωσ λÞγω των εξελίξεων στισ µεγάλεσ τράπεζεσ, µε τη µείωση των θέσεων σε παράγωγα προϊÞντα να αντανακλά περίπου το 50% τησ συνολικήσ µείωσησ των ισολογισµών. Στην Ελλάδα, το ενεργητικÞ των εγχώριων τραπεζικών οµίλων αυξήθηκε σε 356 δισ ευρώ, απÞ 346 δισ ευρώ το 2012 και έναντι 358 δισ ευρώ το 2008, ενώ ωσ ποσοστÞ του ΑΕΠ αυξήθηκε στο 196% του ΑΕΠ το 2013, απÞ 179% το 2012 και 154% το 2008. Το

ενεργητικÞ, ωστÞσο, των θυγατρικών και των καταστηµάτων ξένων τραπεζών µειώθηκε σε 13 δισ ευρώ απÞ 63 δισ ευρώ το 2012 και 100 δισ ευρώ το 2008 (ή στο 7% του ΑΕΠ απÞ το 33% και 43%, αντίστοιχα). Σύµφωνα µε την έκθεση τησ ΕΚΤ, η µείωση του ενεργητικού των τραπεζών τησ Ευρωζώνησ αντανακλά κυρίωσ τη συνεχιζÞµενη διÞρθωση των ισολογισµών και τη σχετική µείωση του ενεργητικού τουσ που δεν ανήκει στον πυρήνα των τραπεζικών εργασιών (non-core assets). «Οι τραπεζικοί τοµείσ των χωρών τησ Ευρωζώνησ, που επηρεάσθηκαν περισσÞτερο απÞ τη χρηµατοπιστωτική κρίση, κατέγραψαν σε γενικέσ γραµµέσ τισ πιο έντονεσ διαρθρωτικέσ µεταβολέσ», σηµειώνει η έκθεση. Ùσον αφορά το παθητικÞ των τραπεζών και τα πρÞτυπα χρηµατοδÞτησήσ τουσ, η σταδιακή µετατÞπιση στη χρηµατοδÞτηση µέσω καταθέσεων συνεχίσθηκε το 2013, µε το µέσο ποσοστÞ των καταθέσεων να ανέρχεται στο 52% του παθητικού των τραπεζών τησ Ευρωζώνησ. Παράλληλα, µειώθηκε πέρυσι η εξάρτηση των τραπεζών απÞ τη διατραπεζική χρηµατοδÞτηση (µε το σχετικÞ ποσοστÞ να υποχωρεί στο 23% απÞ 36% το 2009) και απÞ τη χρηµατοδÞτηση απÞ την

κεντρική τράπεζα, κάτι που αντανακλά κυρίωσ τισ αποπληρωµέσ των δανείων που είχαν πάρει απÞ το πρÞγραµµα LTRO τησ ΕΚΤ. Η κερδοφορία των τραπεζών τησ Ευρωζώνησ συνεχίζει να δοκιµάζεται στο σύνολο του τοµέα, επηρεαζÞµενη απÞ το περιβάλλον των χαµηλών επιτοκίων, τη συνεχιζÞµενη επιδείνωση τησ ποιÞτητασ του ενεργητικού τουσ και, σε ορισµένεσ περιπτώσεισ, απÞ τα κÞστη αναδιάρθρωσησ και δικαστικών µαχών, αναφέρει η έκθεση. Τα συνολικά λειτουργικά κέρδη, ωστÞσο, αυξήθηκαν οριακά και οι τραπεζικοί τοµείσ Þλων των χωρών απέφυγαν τισ λειτουργικέσ ζηµίεσ. Το ύψοσ των εποπτικών κεφαλαίων συνέχισε να βελτιώνεται το 2013 για τισ τράπεζεσ τησ Ευρωζώνησ, λÞγω των αυξήσεων κεφαλαίων που έκαναν και των µειώσεων του σταθµισµένου ωσ προσ τον κίνδυνο ενεργητικού τουσ, µε το µέσο ποσοστÞ Tier 1 να αυξάνεται στο 13% απÞ 12,1% το 2012. «Η έκθεση δείχνει Þτι ο ευρωπαϊκÞσ τραπεζικÞσ τοµέασ συνέχισε την αποµÞχλευσή του. ΑυτÞ αντισταθµίστηκε απÞ µία σηµαντική αύξηση τησ δραστηριÞτητασ του ονοµαζÞµενου σκιώδουσ τραπεζικού συστήµατοσ που πρέπει να προσεχθεί», δήλωσε ο αντιπρÞεδροσ τησ ΕΚΤ, Βίτορ Κονστάντσιο.

∏ ∂ÏÏ¿‰· ‰Â‡ÙÂÚË ÛÙË Ï›ÛÙ· ÊÙÒ¯ÂÈ·˜ Η Ελλάδα κατατάσσεται στη δεύτερη θέση µεταξύ των χωρών τησ ΕΕ µε τισ µεγαλύτερεσ οικονοµικέσ ανισÞτητεσ αλλά και τον πληθυσµÞ που απειλείται απÞ την φτώχεια. Πρώτη στη λίστα είναι η Βουλγαρία. Έπεται µε χάσµα φτωχών πλουσίων 6,3 η Λετονία και η Ισπανία, ενώ στην Νορβηγία η ανισÞτητα είναι µÞνο 3,3. Συγκεκριµένα στο 23,1% ανήλθε ο πληθυσµÞσ που ζούσε το 2013 υπÞ τον κίνδυνο τησ φτώχειασ µε το εισοδηµατικÞ «κατώφλι» τησ φτώχειασ να ανέρχεται στα 5.023 ευρώ ανά άτοµο και στα 10.547 ευρώ για νοικοκυριά µε δύο ενήλικεσ και δύο παιδιά κάτω των 14 ετών. Το ποσοστÞ του πληθυσµού που ζούσε πέρυσι κάτω απÞ το Þριο τησ φτώχειασ παρέµεινε σταθερÞ στο 23,1% σε σχέση µε το 2012. ΩστÞσο χειρÞτερα είναι τα στοιχεία για το ποσοστÞ του

πληθυσµού που ζούσε υπÞ τον κίνδυνο τησ φτώχειασ και του κοινωνικού αποκλεισµού αυξήθηκε πέρυσι στο 35,7% (3.903.800 άτοµα) απÞ 34,6% που ήταν το 2012 (3.795.100 άτοµα). Η Ελληνική Στατιστική Υπηρεσία σε τρεισ διαφορετικέσ έρευνεσ που έδωσε στη δηµοσιÞτητα καταγράφει τισ συνθήκεσ φτώχειασ που διαβιούν πολλοί Ελληνεσ κατά τη διάρκεια τησ κρίσησ. Είναι χαρακτηριστικÞ Þτι ο κίνδυνοσ φτώχειασ για παιδιά ηλικίασ 0-17 ετών ανέρχεται σε 28,8% και είναι υψηλÞτεροσ κατά 5,7 ποσοστιαίεσ µονάδεσ απÞ το αντίστοιχο ποσοστÞ του συνολικού πληθυσµού. Στα Þρια τησ φτώχειασ 2,5 εκατ. πολίτεσ - Το 43% δεν µπορεί να πληρώσει ενοίκιο ή δάνειο - Βουλγαρία, Ελλάδα πρώτεσ σε οικονοµικέσ ανισÞτητεσ Το ποσοστÞ πληθυσµού ηλικίασ 18-59 ετών που διαβιεί

σε νοικοκυριά που η εργασία είναι περιστασιακή ανέρχεται σε 19,6% επί του συνÞλου του πληθυσµού. Το ποσοστÞ του πληθυσµού που αντιµετωπίζει δυσκολίεσ µε αποτέλεσµα να στερείται τουλάχιστον 4 απÞ τισ 9 συνολικά διαστάσεισ τησ υλικήσ στέρησησ ανήλθε στο 20,3% το 2013, απÞ 19,5% το 2012, το 15,2% το 2011 και 11,6% το 2010. ΣχεδÞν 1 στουσ 2 Έλληνεσ δηλώνει Þτι δεν µπορεί να αντιµετωπίσει έκτακτεσ αλλά αναγκαίεσ δαπάνεσ άνω των 500 ευρώ, ούτε να πάει µία εβδοµάδα διακοπέσ. Επίσησ, 3 στουσ 10 δηλώνουν οικονοµική αδυναµία για ικανοποιητική θέρµανση Το 43% δηλώνει αδυναµία να καταβάλλει το ενοίκιο ή τη δÞση του δανείου τησ κύριασ κατοικίασ του και το 33,3% τουσ πάγιουσ λογαριασµούσ (ρεύµα,νερÞ κτλ).

ΧΡΗΜΑ&ΑΓΟΡΑ

15 ΟΚΤΩΒΡΙΟΥ, 2014

8 | ΑΓΟΡΑ | financialmirror.com

¶·ÚÔ˘Û›·ÛË ÙË˜ ÂÓÙÂÏÒ˜ Ó¤·˜ BMW ™ÂÈÚ¿˜ 2 ∞ctive Tourer Μια µαγική βραδιά, µε θέα τη νέα Μαρίνα Λεµεσού, οργάνωσε η Char. Pilakoutas Ltd, για να παρουσιάσει τη νέα πρÞταση τησ BMW στην κατηγορία των πολυµορφικών αυτοκινήτων. Την εκδήλωση τίµησε µε τη παρουσία του ο ΓερµανÞσ Πρέσβησ Nikolai von Schoepff, ο Regional Manager τησ BMW κύριοσ Christoph Svoboda και άλλοι πολύ εκλεκτοί προσκεκληµένοι και αντιπρÞσωποι των Μέσων Μαζικήσ Ενηµέρωσησ. Πρωταγωνιστήσ τησ βραδιάσ ήταν η εντελώσ νέα ΒΜW Σειρά 2 Active Tourer που έκανε για πρώτη φορά την εµφάνιση τησ στο ΚυπριακÞ κοινÞ. Η νέα BMW Σειρά 2 Active Tourer συνδυάζει αρµονία, πρακτικÞτητα και λειτουργικÞτητα, ταυτÞχρονα µε τη µοναδική οδηγική απÞλαυση που προσφέρει η BMW. Παράλληλα στην εκδήλωση παρουσιάστηκαν η εντελώσ Νέα BMW Χ4, η εντελώσ νέα BMW Χ5, και η Νέα BMW Χ3. Επίσησ δυναµική παρουσία στην εκδήλωση είχαν η ολοκληρωµένη σειρά τησ BMW απÞ Coupe αυτοκίνητα. Η Νέα Σειρά 2 Coupe, η Σειρά 4 Coupe και Gran Coupe αλλά και η Σειρά 4 Convertible που καµάρωναν περήφανα στο χώρο.

∏ ˘ËÚÂÛ›· Costa Coffee Delivery ÛÂ ÌÈ· Ó¤· ÂÔ¯‹ Η υπηρεσία Costa Coffee Delivery µπαίνει σε µια νέα εποχή. Γιατί τώρα µε 3 σηµεία εξυπηρέτησησ στη Λευκωσία, κάθε παραγγελία σασ φτάνει ακριβώσ τη στιγµή που τη θέλετε. Και για Þλουσ τουσ λάτρεισ του καλού καφέ, τώρα Costa Coffee delivery και στη Λάρνακα και στη ΛεµεσÞ. Η υπηρεσία Costa Coffee Delivery λειτουργεί απÞ ∆ευτέρα έωσ και Παρασκευή απÞ τισ 8:30 το πρωί έωσ τισ 5:00 το απÞγευµα. Τώρα µε την ανανεωµένη υπηρεσία Costa Coffee delivery Þλα γίνονται στο λεπτÞ. Εσείσ απλά τηλεφωνείτε στο 77777050 ή κάνετε την παραγγελία σασ στο www.costacoffee.com.cy. Εµείσ σασ τη φέρνουµε κοντά σασ µέχρι να πείτε… θέλω καφέ.

H Alpha Bank “˘ÈÔı¤ÙËÛÂ” 4 ·ıÏËÙ¤˜ ÎÔÏ‡Ì‚ËÛË˜ Η Alpha Bank, στο πλαίσιο τησ Εταιρικήσ Κοινωνικήσ Ευθύνησ και µε ευαισθησία στισ ανθρώπινεσ αξίεσ και ανάγκεσ, συµµετείχε στο ΠρÞγραµµα “Adopt an athlete”, των Ειδικών Ολυµπιακών Κύπρου. Η Τράπεζα “υιοθέτησε” 4 αθλητέσ κολύµβησησ οι οποίοι έλαβαν µέροσ στουσ Πανευρωπαϊκούσ Ειδικούσ Ολυµπιακούσ Αγώνεσ 2014 που πραγµατοποιήθηκαν απÞ τισ 9 έωσ και τισ 21 Σεπτεµβρίου 2014, στην Αµβέρσα του Βελγίου. Την Κυπριακή Αποστολή στελέχωσαν 22 αθλητέσ οι οποίοι έλαβαν µέροσ στα αθλήµατα στίβου, ποδηλασίασ, ενÞργανησ γυµναστικήσ, bocce και κολύµβησησ. Για άλλη µια φορά οι αθλητέσ που συµµετείχαν έκαναν περήφανη την Κύπρο, Þχι µÞνο µε τισ επιτυχίεσ τουσ και τα µετάλλια που κέρδισαν, αλλά κυρίωσ µε τισ προσπάθειεσ και την αγωνιστικÞτητά τουσ. Η Κυπριακή αποστολή κατέκτησε συνολικά 25 µετάλλια, απÞ τα οποία, έντεκα χρυσά, επτά αργυρά και επτά χάλκινα. Η οµάδα κολύµβησησ συγκεκριµένα, κατέκτησε ένα χρυσÞ, ένα αργυρÞ και δύο χάλκινα µετάλλια.

™ÙÈ˜ 20-21 √ÎÙˆ‚Ú›Ô˘ Ô ÊÂÙÈÓfi˜ ƒ·‰ÈÔÌ·Ú·ıÒÓÈÔ˜ Παρά τισ δυσµενείσ οικονοµικέσ συνθήκεσ που πλήττουν τον τÞπο πραγµατοποιείται ο 25οσ Ραδιοµαραθώνιοσ το διήµερο 20 – 21 Οκτωβρίου µε σύνθηµα “Για τα δικά µασ παιδιά”. Ùπωσ ανακοίνωσε η ΠρÞεδροσ τησ ∆ιαχειριστικήσ Επιτροπήσ του Ραδιοµαραθώνιου Άντρη Αναστασιάδη, απÞ την 1η Οκτωβρίου πέρσι µέχρι και τισ 31 Ιουλίου φέτοσ δÞθηκε βοήθεια ύψουσ 369,750 ευρώ. Η κ. Αναστασιάδη είπε Þτι πρÞκειται για ένα απολογισµÞ αγάπησ που προστέθηκε στο µεγάλο και πολυσήµαντο έργο του Ραδιοµαραθωνίου που απÞ το 1990 µέχρι το 2013 χορήγησε πέραν των 29 εκατοµµυρίων ευρώ για 34 περίπου χιλιάδεσ περιπτώσεισ προσώπων ενώ επιπλέον διατέθηκε ποσÞ οκτώ και πλέον εκατοµµυρίων ευρώ σε 100 ιδρύµατα, συνδέσµουσ και ειδικά σχολεία. Φέτοσ Πανηγύρια Αγάπησ θα διοργανωθούν σε Λευκωσία, Λάρνακα, ΛεµεσÞ και Παραλίµνι στισ 19 Οκτωβρίου και στην Πάφο στισ 12 Οκτωβρίου. Στισ 20 και 21 Οκτωβρίου θα πραγµατοποιηθούν 9 πορείεσ σε Þλεσ τισ πÞλεισ ενώ θα λειτουργήσουν 40 περίπτερα επίσησ παγκύπρια. Εξάλλου 14 αυτοκίνητα – κουµπαράδεσ θα περιέλθουν τισ κοινÞτητεσ, τα σχολεία και τισ βιοµηχανικέσ περιοχέσ.

¢‡Ô Ó¤Â˜ ·Î·Ù·Ì¿¯ËÙÂ˜ ÛÔÎÔÏ¿ÙÂ˜ Lindt Οι ανώτεροι δεξιοτέχνεσ τησ σοκολάτασ Lindt έχουν δηµιουργήσει για ακÞµη µια φορά δύο νέεσ ακαταµάχητεσ σοκολάτεσ. Η µοναδική Lindt Excellence A Touch of Sea Salt θα ξαφνιάσει θετικά τουσ γευστικούσ σασ κάλυκεσ! Συνδυάζει την πικρή αλλά ευχάριστη γεύση τησ µαύρησ σοκολάτασ µε ένα απαλÞ άγγιγµα απÞ κρυστάλλουσ θαλασσινού αλατιού. Το fleur de sel ή άνθοσ αλατιού θεωρείται ένα απÞ τα σπανιÞτερα και ποιοτικά αλάτια του κÞσµου και είναι απÞ τα πιο αγαπηµένα των σεφ τησ gourmet κουζίνασ. H Lindt Excellence Strawberry Intense είναι ένασ τέλειοσ συνδυασµÞσ απÞ λαχταριστέσ γλυκέσ φράουλεσ µαζί µε απαλή βελούδινη µαύρη σοκολάτα. Η φράουλα, γνωστή ωσ “η βασίλισσα των φρούτων” είναι το αγαπηµένο φρούτο των περισσοτέρων και το χρώµα τησ θυµίζει πάθοσ. ΠρÞκειται για ένα νοστιµÞτατο φρούτο που αξίζει τÞσο γευστικά Þσο και θρεπτικά και θα πρέπει να υπάρχει στη διατροφή µασ, εµπλουτίζοντασ τον οργανισµÞ µε τισ διάφορεσ ευεργετικέσ του ιδιÞτητεσ. Οι σοκολάτεσ Lindt εισάγονται και διανέµονται στην Κυπριακή αγορά απÞ την εταιρεία Άλκησ Χ. Χατζηκυριάκοσ (ΜπισκÞτα ΦΡΟΥ ΦΡΟΥ) ∆ηµÞσια Λτδ.

Like us on Facebook

¶¤Ú·Ó ÙˆÓ 3000 ·ÙfiÌˆÓ ÛÙÔ ºÈÏ·ÓıÚˆÈÎfi ºÂÛÙÈ‚¿Ï ÙË˜ ™∫∆ Πραγµατοποιήθηκε µε µεγάλη επιτυχία στο Πανεπιστήµιο Κύπρου το πρώτο φιλανθρωπικÞ παιδικÞ φεστιβάλ που διοργάνωσε η Συνεργατική Κεντρική Τράπεζα µε τη στήριξη των Ταµείων Αναψυχήσ των Υπαλλήλων τησ, µε στÞχο τη στήριξη του φιλανθρωπικού ιδρύµατοσ ΒαγÞνι Αγάπησ, το οποίο στηρίζει άπορεσ οικογένειεσ. Η προσέλευση του κÞσµου, που αγκάλιασε το φεστιβάλ, ξεπέρασε κάθε προσδοκία καθώσ υπολογίζεται Þτι το επισκέφτηκαν πέραν των 3000 ατÞµων. Την εκδήλωση τίµησε µε την παρουσία του ο Επίτροποσ Εθελοντισµού και Μη Κυβερνητικών Γιάννησ Γιαννάκη ο οποίοσ συγχαίροντασ την Τράπεζα για τη διοργάνωση του Φεστιβάλ ανέφερε Þτι είναι σηµαντικÞ να επενδύουµε στα παιδιά και να καλλιεργήσουµε τισ αξίεσ του εθελοντισµού.

ºÂÛÙÈ‚¿Ï ∆·Ì¿ÛÛÈ· ÌÂ ‰È·¯ÚÔÓÈÎfi ¯ÔÚËÁfi ÙËÓ STAROIL Με εξαιρετική επιτυχία ολοκληρώθηκε και φέτοσ η τελική εκδήλωση για το «Φεστιβάλ Ταµάσσια 2014» που πραγµατοποιήθηκε το Σάββατο 4 Οκτωβρίου στο χωριÞ ΠολιτικÞ, µε Μέγα ΧορηγÞ την κυπριακή εταιρεία πετρελαιοειδών STAROIL. Οι πολίτεσ που βρέθηκαν στην εκδήλωση, είχαν την ευκαιρία να επισκεφθούν ειδικά διαµορφωµένα περίπτερα στα οποία παρουσιάζονταν παλιά παραδοσιακά επαγγέλµατα του τÞπου µασ, ενώ έζησαν απÞ κοντά τη µοναδική εµπειρία παρασκευήσ ντÞπιων παραδοσιακών προϊÞντων. Η STAROIL, ωσ Μέγασ ΧορηγÞσ του φεστιβάλ συµµετείχε στισ εκδηλώσεισ µε δικÞ τησ περίπτερο, Þπου το προσωπικÞ τησ φρÞντιζε στην ενηµέρωση του κοινού για τα προϊÞντα και τισ υπηρεσίεσ τησ εταιρείασ.

October 15 - 21, 2014

financialmirror.com | COMMENT | 17

Haze Team returns with ‘Milano da bere’ after-work events The ‘Haze’ idea was first conceived in Athens in early 2008. Soon after, Haze Team was established in Athens as an Event Management and Public Relations team. In 2010, the Cypriot co-founders decided to register the trade name and started expanding the operations of the team in the island. Haze Team aims to design, plan and implement innovative events, which deliver high quality entertainment and networking to its guests. ‘Milano da Bere’ is the name of the first organised after work-party in Cyprus, initially introduced by Haze Team in December 2012. The event takes place in well known bars and restaurants in the centre of Nicosia on selected Thursdays, aiming to offer guests an after-work entertainment similar to related events which take place in Milan, London and other business centres around the world. The event targets young professionals of ages ranging between late 20s to mid-30s, working at the Big 4 audit firms, well known law offices, financial services firms and other companies of the private sector. The success of this concept is based on the networking opportunity for professionals

attending the event after their work. Haze Team offers an open buffet and a pleasant environment for after work drinks, while enjoying the various live performances taking place during the event. After two successful seasons, Haze Team returns for the third consecutive season of ‘Milano da Bere’. The opening act will take place on Thursday, October 23, at Patio Cocktail Bar. The main sponsor of ‘Milano da Bere’ events since their inception, is CHIVAS, imported and distributed by LaikoCosmos Trading. The media partner for the third season is Financial Mirror, while the strategic cooperation of Haze Team with Media Pro remains in force for another year. More information about Haze Team and its operations are available at www.hazeteam.com. The professionals interested to attend the opening act of ‘Milano da Bere’ are recommended to contact the Haze maitre, Andreas Christodoulides on 99 306254 and 99 092932, to reserve a table. This year, only a limited number of reservations is available.

Rich Americans plan to spend more during the holidays By Paul Ausick

Halloween candy is a $2.5 bln industry Of the total $7.4 bln that the National Retail Federation expects U.S. consumers to spend on Halloween celebrations in 2014, about one-third of that amount or $2.5 bln will be spent on candy, according to the National Confectioners Association (NCA). About 75% of U.S. households plan to distribute candy to the goblins, superheroes and zombies that show up at their doors on Halloween. And if the trick-or-treaters want to maximize their holiday take, they should visit the homes of people who are 60 or more years old. Some 84% of those in that age group will be passing out candy on Halloween. The most popular candy treat: chocolate, the favourite of 72% of Americans. Candy corn trailed in a distant second with 12%. More than 60% of candy buyers chose their own favorites when buying candy to give out as Halloween treats. Millennials are the most likely to celebrate with parties and costumes. More than half say they will attend a Halloween party this year and 47% will be in costume. About 13% of those surveyed plan to dress up their pets for the holiday, including 24% of millennials. The National Retail Federation estimates that spending on children’s costumes will total $1.1 bln, while adults will spend $1.4 bln on costumes for themselves and another $350 mln on costumes for their pets. Costumes get about a third of the total Halloween spending, while candy gets another third. The rest goes for decorations, food and other party supplies. Maybe some Americans even buy a few apples to give to trick-or-treaters instead of candy. It could happen. One final note: the NCA reports that 78% of parents admit “sharing” candy from their kids’ haul. We believe the other 22% are congenital liars.

The top 10% of U.S. households measured by household income will spend about $21.6 bln on holiday gifts this year. That is more than 30% of the total of $77.5 bln that Americans are expected to spend this year. The data come from the Survey of Affluence and Wealth published by Time and research firm YouGov. The survey samples the 12.1 mln of U.S. households with minimum discretionary annual income of $100,000 (defined as income after mortgage and property taxes have been paid). These households are further segmented as “Upper Middle Class” with household income of $100,000 to $149,000 (5 mln households); “Core Affluent” with household income of $150,000 to $449,000 (5.9 mln households); and the “Top One Percent” with household incomes of $450,000 or more (1.2 mln households). Upper Middle Class households expect to boost spending by 32% compared with a year ago, and One Percenters are looking at spending 29% more. Only the Core Affluent households expect to spend less — about 10% less, according to the survey. Spending among the other 90% of the U.S. population is expected to rise by 12%. Among 90% of American households the average household

spend this year will rise from $532 to $594. Among the top 10% of households spending will increase from $1,818 to $1,920. “This is the first really robust holiday season since the dark days of the recession. However, it is important to note that most Americans - especially affluent Americans — still believe we are in a recession. They remain concerned about the state of the American economy and community. While most affluent families concede significant improvement in their household finances, concerns remain that the overall economy is unstable and that problems of war, disease and civil unrest persist globally,” YouGov’s vice-chairman said. The five most popular gifts this year are gift cards (64%), fashion (58%), books (38%), food/wine/spirits (37%) and jewellery/watches 30%. Buying a gift for oneself while shopping for others is also on the rise. A full 45% of the top ten percenters are likely to buy a gift for themselves this year, up from 42% a year ago and 36% in 2012. When asked how they planned to shop, 45% said primarily or exclusively online, while 24% said shopping would be split evenly between brick-and-mortar and online stores. Some 35% expect to shop primarily or exclusively in physical stores. Projected use of smartphones as a personal shopping assistant will rise by a third this year to 55% of shoppers who will use their phones to compare products.

October 15 - 21, 2014

18 | WORLD MARKETS | financialmirror.com

A tale of two nations By Oren Laurent President, Banc De Binary

Russia is facing its most severe standoff with the Western powers since the Cold War. It is isolated over Ukraine, suffering from the resultant six months of sanctions imposed by the US and the EU. Moscow’s answer? To turn East to China. Over the past decade, the relationship between Russia and China has been growing steadily. Both are wary of US global dominance and have been increasing the amount of trade they conduct with each other. In 2011, China surpassed Germany as Russia’s top trading partner, and last year, Chinese imports

reached a record $53 bln, while $40 bln worth of Russian exports went to the superpower. The recent dynamics of global power following the conflict in Ukraine have left Russia with no choice but to become increasingly dependent on China. No longer able to export so much energy into Europe, it made sense to the Kremlin to offer its eastern neighbour the energy that China itself needs thanks to booming consumption. It signed a $400 bln agreement in May to export a future annual 38 bln cubic meters of gas. Thus, the relationship between these nations may have been given a new lease of life, but make no mistake: this is certainly not a marriage of equals. Although Russia has supplied arms to China for decades, it has previously refused to sell its best systems. It was reluctant to empower a neighbour that already had four times its economic output, but at present, it is preparing to deliver its top

S-400 missile systems and Su-35 fighter jets. Russia has what China wants, and is not in a position to refuse. Yet, what Moscow needs now, Beijing is in no rush to supply. Businesses, stripped of ties with the West, could become increasingly desperate for money, and Chinese investors know it. Many may be biding their time, waiting for Russian companies to face further struggles, before pouncing to make major acquisitions. Further, while Russia is keen to diversify trade and become less dependent on its 70% of exports which are raw materials, China is mainly interested in Russian arms and energy. From China’s perspective, although the two nations may share anti-US sentiment, its primary goals of fostering economic growth and expanding its influence in Asia are best served by ongoing trade and partnerships with the US and Europe, along with other Asian countries. Here is the crux of the imbalance:

for China, Russia only accounts for a small percentage of its global trade. Russia may be under pressure economically, but it is politically savvy. It will hope to benefit as much as possible from its partnership with China, even if it has to cut itself less good deals out of necessity, and it may also make a bigger scene out of these deals than is proportionate. It may be hoping that its close ties with Beijing offer it additional leverage in negotiations with the West. After all, in the long-term, as the world watches, that will certainly matter.

www.bancdebinary.com

Gold reaches $1180 a few weeks early Markets Report by Forextime Ltd By Jameel Ahmad, Chief Market Analyst at FXTM

EURUSD – A small correction The Eurodollar unexpectedly entered a correction period last week. Fears over the FOMC Minutes release being perceived as dovish encouraged USD weakness. The Federal Reserve continued to refuse to drop a hint regarding a potential timeframe to raise rates, while also changing its bias slightly by suggesting a higher valued USD would impact US inflation levels. As a result, the EURUSD appreciated. The upcoming week might not be high in quantity with EU economic releases, however the spotlight will remain on Germany. On Tuesday the latest German ZEW Survey is released, with investors looking for further clues regarding whether Germany could be heading to a recession. On Wednesday, German inflation data for September is released. Data over the past month or so has alarmed economists. Disappointing economic releases have included an unexpected manufacturing contraction alongside a decline in factory orders, and import/export data. If this results in a slowdown in German CPI levels, investors might begin pricing in action from the ECB. Looking at the technicals, the EURUSD

has found itself back inside its bearish channel after a false breakout lower. A technical strategist could suggest that the correction period last week might be a preparation for the next Eurodollar leg lower. If EU economic data continues to inspire downside Eurodollar movement, the pair can now move lower without breaking out of its technical pattern. Support levels can be found at 1.2576 and the current yearly low, 1.2499. If the EU economic sentiment unexpectedly improves and encourages Eurodollar purchasing, potential resistance can be found around 1.2742 and 1.2790.

GBPUSD – Struggling to find direction The Cable struggled to find any direction last week, alternating between a bullish and bearish sentiment. USD weakness encouraged the pair to make it up to 1.62 but just as I thought the bulls might be taking control, an unexpected slowdown in UK Construction Output encouraged downside movement. The Bank of England (BoE) had previously warned the UK would enter slightly weaker economic growth in Q3, with the disappointing construction data providing some validity to those claims. Various comments from Chancellor George Osborne suggesting that the EU economic problems pose the largest threat to the UK economy may have also weakened GBP investor appetite. This week, there are two pieces of high

risk economic news – inflation data and an employment report. On inflation, Business Secretary Vince Cable attracted headlines recently for suggesting that the GBP was overvalued by 10% and this was having a detrimental impact on CPI levels. The BoE has a long standing threshold 2% inflation target to consider a rate rise and if UK inflation unexpectedly declines, bearish movement in the GBP is likely. On Wednesday, the latest employment report is out. The UK employment sector has surpassed expectations for some time but within the past two weeks, both manufacturing and construction data have disappointed. If these emerging indications of a potential slowdown in fundamentals have a detrimental impact on UK business hiring, the GBP will be subject to volatility. From a technical standpoint, this pair continues to find itself inside the same wedge pattern it has been following for the past few months. If the pair moves to the upside, we might actually breakout of this pattern. In which case, resistance can be found at 1.6180 and 1.6225. However, if the pair is going to continue following the direction of the wedge pattern, a move to the downside is required. If CPI disappoints, there is high potential for bearish movement in the Cable. GBPUSD support levels can be found at 1.6008 and the current yearly low, 1.5915.

Gold – A false breakout? Following the positive market reaction to

October’s US Non-Farm Payroll release, Gold declined and hit the $1180 target a few weeks earlier than previously forecast. Fears over a potentially dovish FOMC Minutes release on Wednesday evening encouraged a reversal though, with Gold appreciating by $40 within a few days. Impressive Initial Jobless Claims softened Gold’s progressive momentum. Despite political unrest in Hong Kong and airstrikes in the Middle East, Gold continues to be trading in accordance with US economic news. Therefore, investors should keep an eye on US Small Business Confidence (Tuesday), Advance Retail Sales (Wednesday) and Initial Jobless Claims (Thursday). As regards technical observations for Gold on the Daily timeframe, the blue support level highlighted on the chart above represents where the “triple bottom” was formed. Although a reversal might have commenced already, I still see the potential to re-test the low towards the end of October – around the same time the Federal Reserve officially conclude QE. Support can be found at $1214, $1207 and $1200. If the recent appreciation is to continue, resistance is located at $1234 and $1242. ForexTime Ltd (FXTM) is a forex broker founded by Andrey Dashin in December 2012. The company is registered as a Cyprus Investment Firm and is licensed by the Cyprus Securities and Exchange Commission (CySEC). For information, disclaimer and risk warning visit: www.ForexCircles.com

October 15 - 21, 2014

financialmirror.com | MARKETS | 19

Normal or systemic markets? global equity markets? Unfortunately, at this stage, it is hard to pinpoint one culprit, but possibilities include: - The obvious fact that we have moved from a bearish to a bullish US dollar trend. Given the existing stock of US dollar borrowing out there, every move higher in the US dollar must trigger some margin calls somewhere (just imagine the poor Russian oligarch who used his ruble assets to borrow US dollars in order to buy up trophy assets around the world). - The accelerating downtrend in commodities, especially in energy prices, which could be either the result of increased supply or the simple fact that China has, over the past year, managed to transform itself from a ‘price-taker’ into a ‘pricesetter’. Of course, the drop in energy prices is positive in that it will increase disposable incomes across Europe and Asia. But the more immediate impact might be that Middle Eastern and Norwegian sovereign wealth funds, or Russian oligarchs, have less capital to recycle into (mostly European) asset markets. - The growing nervousness about central bank activity. A few weeks ago, the overwhelming perception was that although the US Federal Reserve would soon stop injecting liquidity into the system, the baton would be picked up by the European Central Bank which would expand its balance sheet for as far as the eye could see. However, the ECB has lived up to its reputation of always being a day late and a euro short, and as a result the market’s perception of the ECB has now changed. The days when the ECB got given the benefit of the doubt are behind us. Instead, each ECB announcement is now followed by a sell-off in risk assets rather than a rally. This pattern of the market acting like a spoilt child denied more candies by its central bank nanny is increasingly prevalent not just in Europe but also in Japan (where the Nikkei sold off after Bank of Japan governor Haruhiko Kuroda’s latest speech) and now in the US as well (the S&P 500 initially rallied on ‘dovish’ Fed minutes, then sold

Marcuard’s Market update by GaveKal Dragonomics In “The Crucible” Arthur Miller wrote “until an hour before the Devil fell, God thought him beautiful in Heaven”. Granted, equity markets have not exactly suffered Lucifer-like de-ratings lately. Nonetheless, the price action in stock markets around the world is looking less and less healthy by the day. Let us explain: when examining the performance of a given index over a very long period of time, one typically finds that, like most things in life, the distribution of daily returns starts to form a bell-shaped curve. If an equity index has a volatility of 16%, then we generally find that the daily returns fall between -1% and +1% for roughly two thirds of the time. For the remaining one third of the time. These patterns matter tremendously for investors. In a ‘normal’ equity environment, individual equities will be driven by a multitude of idiosyncratic risks. For example, Exxon’s share price will be propelled by changes in the oil price, Goldman Sachs by changes in the yield curve, Amazon by its uncanny ability not to turn a profit, and so on. However, move to the tails and, all of sudden, this dispersion in stock price performance disappears. Instead correlations go through the roof as individual stocks increasingly get driven by a single common factor. As mentioned in a recent comment on “The Rise in Volatility”, an increasing number of markets have now moved out of the comfortable centre of this Gaussian curve and into the more troubling ‘red zones’ (China, the Philippines and the Czech Republic are the only equity markets still signalling that conditions are ‘normal’ on the behavioral finance grids). So what lies behind this rapid deterioration in the behaviour of

off when investors decided the minutes weren’t so ‘dovish’ after all). - The weak global growth data. European and Japanese growth have massively disappointed, China’s growth rate is now firmly embarked on a structural downtrend, and commodity producers (Argentina, Brazil, Australia, South Africa and Russia) are facing a number of disappointing quarters. With a third of S&P 500 earnings coming from abroad, it makes sense for equity markets in the US and elsewhere to react negatively to the strong US dollar and weak global growth news that keeps piling up. More alarming for equity markets might be the question of what policymakers around the world do next to combat this weakness. In China, the answer is simple: embrace financial sector deregulation... but can this be achieved if Hong Kong grinds itself to a political stand-still? In Europe, the solution is to embrace quantitative easing... but how much will that really help? In Japan, the answer must be to continue to devalue the yen... even at the cost of killing the domestic consumer. In short, global growth is weak and possibly getting weaker, but the next policy moves are neither obvious nor easy. The rise in volatility and the behavioral drift towards the ‘red zone’ in most global equity markets could be the result of any, or even all, of the factors above. For now, it is enough to say that we are in a much more challenging environment-one in which deploying capital into risk assets only makes sense if either the given assets’ valuation or momentum are strong enough to justify embracing markets that are increasingly becoming systemic. We tend to believe that the combination of attractive valuations, decent momentum, and markets still acting ‘normally’ can be found today in Chinese equities. But otherwise, we have to acknowledge that there are fewer and fewer places where we can find a positive environment for taking risk.

Seek refuge in the US has shown itself unimpressed by the European Central Bank’s actions, recent data releases have been alarming. Even Europe’s strongest link, Germany, is now posting poor growth data (with yesterday’s dismal industrial production number the latest example). The general risk-off environment can also be ascribed to weak data from China and Japan. In addition, the recent rush into treasuries was likely exacerbated by the September 3 approval of a US rule that requires banks to increase their holding of high quality liquid assets by year end (the shortfall is estimated at about $100bn). And, of course, the planned end of the Federal Reserve’s quantitative easing programme later this month has everyone a bit jittery. It is a long list that might lead investors to dramatically scale back their equity exposure and wait for the dust to settle. But now we must consider what has not changed-namely, the continued improvement in the US economic outlook. Moreover, the effect of a lower oil price is to give US consumers an effective tax cut. Also, the decline in US long interest rates provides more support to the US housing market. For all these reasons, we would suggest the following asset allocation approach. Shift portfolios toward US assets with the currency exposure unhedged. Focus the risky part of the

Marcuard’s Market update by GaveKal Dragonomics Markets have suffered a significant risk-off move in the last month. US equities have fallen as much as -3.8%; European stocks are down -6% in euro terms and -8% in US dollar terms, and government bonds have been bid up while credit spreads have widened. Readers are surely wondering what to do now: Buy the dip, or sell everything before this turns into a full-on bear market? Hold steady, or adjust portfolios? To answer these questions, we have to consider what has changed, and what has not. Three recent shifts in the investment landscape stand out: 1. We are now in a strong US dollar environment. The DXY index has risen 7% in the last 3 months; 5% in just the last six weeks. 2. Commodity prices have slumped (especially the oil price). Brent crude is at US$91, having fallen -15% in the last four months. It is now at its lowest price for two years; a break below $90 would be a first since 2010. 3. Another euro crisis appears to be brewing. While the market

Disclaimer: This information may not be construed as advice and in particular not as investment, legal or tax advice. Depending on your particular circumstances you must obtain advice from your respective professional advisors. Investment involves risk. The value of investments may go down as well as up. Past performance is no guarantee for future performance. Investments in foreign currencies are subject to exchange rate fluctuations. Marcuard Cyprus Ltd is regulated by the Cyprus Securities and Exchange Commission (CySec) under License no. 131/11.

www.marcuardheritage.com

The Financial Markets Interest Rates

portfolio on companies that rely mostly on US domestic demand, and are relatively less exposed to global growth (including Europe), Japan, China and commodity-producing emerging markets-in other words, just about everyone outside the US. Then balance that exposure with very long duration (20-30 year) US treasuries, to reduce volatility and hedge the risk that the US economy disappoints, or at least gets sucked into a global downturn (10-year US treasuries may be yielding just 2.4%, but the spread over German bunds is close to a 24 year high). WORLD CURRENCIES PER US DOLLAR CURRENCY

CODE

RATE

EUROPEAN

Belarussian Ruble British Pound * Bulgarian Lev Czech Koruna Danish Krone Estonian Kroon Euro * Georgian Lari Hungarian Forint Latvian Lats Lithuanian Litas Maltese Pound * Moldavan Leu Norwegian Krone Polish Zloty Romanian Leu Russian Rouble Swedish Krona Swiss Franc Ukrainian Hryvnia

BYR GBP BGN CZK DKK EEK EUR GEL HUF LVL LTL MTL MDL NOK PLN RON RUB SEK CHF UAH

10650 1.5952 1.5461 21.7855 5.8849 12.3689 1.265 1.749 242.31 0.55558 2.7274 0.3394 14.64 6.5515 3.3238 3.486 40.7643 7.2446 0.9548 12.55

AUD CAD HKD INR JPY KRW NZD SGD

0.8736 1.1252 7.7566 61.41 106.87 1065.37 1.2733 1.2754

BHD EGP IRR ILS JOD KWD LBP OMR QAR SAR ZAR AED

0.3770 7.1472 26519.00 3.7400 0.7090 0.2889 1513.00 0.3850 3.6415 3.7511 11.0916 3.6729

AZN KZT TRY

0.7813 181.86 2.2809

AMERICAS & PACIFIC

Australian Dollar * Canadian Dollar Hong Kong Dollar Indian Rupee Japanese Yen Korean Won New Zeland Dollar * Singapore Dollar MIDDLE EAST & AFRICA

Base Rates

LIBOR rates

CCY USD GBP EUR JPY CHF

0.125% 0.50% 0.05% 0.05% 0.00%

Swap Rates

CCY/Period

1mth

2mth

3mth

6mth

1yr

CCY/Period

2yr

3yr

4yr

5yr

7yr

10yr

USD GBP EUR JPY CHF

0.15 0.51 0.01 0.09 0.00

0.20 0.53 0.03 0.11 0.01

0.23 0.56 0.06 0.11 0.01

0.32 0.70 0.15 0.16 0.06

0.55 1.02 0.31 0.32 0.17

USD GBP EUR

0.64 1.00 0.21 0.15 0.02

1.04 1.24 0.26 0.16 0.04

1.38 1.45 0.34 0.19 0.10

1.63 1.62 0.44 0.23 0.19

2.00 1.89 0.68 0.37 0.43

2.35 2.19 1.07 0.61 0.76

JPY CHF

Exchange Rates Major Cross Rates

CCY1\CCY2 USD EUR GBP CHF JPY

Opening Rates

1 USD 1 EUR 1 GBP 1 CHF 1.2649 0.7906

100 JPY

1.5945

1.0472

0.9355

1.2606

0.8279

0.7396

0.6568

0.5867

0.6272

0.7933

0.9549

1.2079

1.5226

106.89

135.21

170.44

0.8933 111.94

Weekly movement of USD

CCY\Date

16.09

23.09

30.09

07.10

14.10

CCY

Today

USD GBP JPY CHF

1.2887

1.2802

1.2632

1.2559

1.2659

0.7947

0.7813

0.7767

0.7823

0.7876

GBP EUR

137.90

138.92

137.91

136.61

135.48

1.2026

1.2000

1.1997

1.2053

1.2015

1.5945 1.2649 106.89 0.9549

JPY CHF

Last Week %Change 1.6386 1.2802 108.51 0.9374

-2.69 -1.20 -1.50 +1.87

Bahrain Dinar Egyptian Pound Iranian Rial Israeli Shekel Jordanian Dinar Kuwait Dinar Lebanese Pound Omani Rial Qatar Rial Saudi Arabian Riyal South African Rand U.A.E. Dirham ASIA

Azerbaijanian Manat Kazakhstan Tenge Turkish Lira Note:

* USD per National Currency

October 15 - 21 2014

20 | WORLD | financialmirror.com

The procurement goldmine By Ricardo Hausmann Gold is rare. More than 99.9% of the Earth’s crust is composed of oxides of silicon, aluminum, calcium, magnesium, sodium, iron, potassium, titanium, and phosphorus. So, for most of human history, people have become quite excited when they have discovered gold. Despite the serious environmental consequences of gold mining, including mercury and cyanide pollution and the devastation of landscapes, humanity has not given up the search – and seems unlikely to do so any time soon. But there is a figurative goldmine – safer and potentially at least as lucrative as the real thing – that most countries possess, but few choose to exploit fully: government procurement. The potential adverse consequences of government procurement are well known. It can enable companies to charge excessive prices for low-quality goods and unreliable services, while facilitating corruption, abuses of power, and waste. To mitigate these risks, most countries have implemented requirements for open bidding processes and strict transparency rules for government purchases. Indeed, most recent free-trade agreements require signatories to open up government procurement to one another’s firms, and the World Bank publishes the names of firms barred for fraud or corruption from bidding on Bank-financed projects. Countries that forego open bidding processes end up with the kind of large-scale theft that has been documented in Venezuela and almost certainly occurred in Ukraine under deposed President Viktor Yanukovych. But beneath all of this arsenic is gold. Most modern production involves not just the cost of doing things, but also the cost of figuring

out how to do them. Before aircraft manufacturers can produce and sell a new airplane model, they must spend billions of dollars over a decade or more of development – costs that must later be recouped. If they were not sure whether there would be a market for the new model, few would assume these costs. That is where government procurement comes in. For example, in 1946, the United States government issued a contract for Boeing to develop the B-52. The government obviously did not want the company to deliver more of the same; it wanted the first fast jet-powered strategic bomber. After all, the second-best army in a war is the loser. The contract thus had to reflect the risks inherent in finding out how to design and produce the most advanced aircraft of its time. But the benefits of the government purchase extended beyond its specific goal, when Boeing used the knowhow it acquired developing the B-52 to create its commercial B-707 aircraft. Though the government never purposely promoted the development of commercial airplanes, its procurement of high-quality, technologically advanced military aircraft was essential to the emergence of America’s globally dominant commercial aircraft industry. Simply put, figuring out how to do one thing often makes it easier to do other things. In this way, a government that is exacting about the quality of its purchases can have a powerful impact on the evolution of its country’s comparative advantage. Israel’s government has had a similar impact through its effort to manage its limited water resources. Let’s say that the country incurs a cost of 100 of some unit because of its water shortages. The innovations that the government encourages, such as drip irrigation or desalination, not only reduce the domestic cost of such shortages to, say, 70, but also underpin an industry that, by selling its wares in the most demanding markets, accrues a global value of more than 1,000. In this sense, Israel’s water scarcity has made the country wealthier than it otherwise would have been.

Likewise, Israel’s military investments have generated a set of solutions that, with some extra effort, have had useful – and lucrative – civilian applications. This helps to explain why private investment in research and development constitutes a larger share of GDP in Israel than anywhere else in the world. The lessons from army purchases can be applied elsewhere. Governments are in the business of procuring solutions to their particular society’s most pressing challenges. Given that a country’s problems are rarely unique, innovative solutions can spawn globally competitive – even dominant – industries. And solutions for one problem may have applications in other areas. This should serve as a model for Latin America as it works to improve the quality of its educational systems. As it stands, the eight Latin American countries that take the OECD’s standardised PISA exam are among the 15 worst-performing countries of the 65 that participate in the programme. Instead of sinking massive amounts of money into poorly performing school systems, Latin American governments would undoubtedly be interested in innovative solutions, such as tablet-based textbooks, that can help teachers provide effective lessons, monitor their students’ progress, and identify remediation strategies. Beyond improving their own children’s performance, such efforts could spawn a globally competitive industry in state-of-the-art teaching tools. These are just a few examples of the value that can be extracted from the governmentprocurement goldmine. By committing to purchase large amounts of high-quality products that address major national challenges, governments can encourage private, public, or mixed organisations to incur the fixed costs of finding solutions. In many cases, the benefits of those solutions will extend far beyond their original purpose. But, in pursuing such a path, governments must remember that mining is a potentially dangerous industry that must be approached with care. To this end, they could

begin by applying, say, 5% of their procurement budgets to nurture urgently needed solutions in areas with potentially large global markets. After all, anything that is worth doing is worth doing better. Ricardo Hausmann, Director of the Center for International Development and Professor of the Practice of Economic Development at the John F. Kennedy School of Government at Harvard University, is a former Venezuelan minister of planning. © Project Syndicate, 2014, www.project-syndicate.org

Mine your digital business By Nathan Eagle Nearly everyone has a digital footprint – the trail of so-called “passive data” that is produced when you engage in any online interaction, such as with branded content on social media, or perform any digital transaction, like purchasing something with a credit card. A few seconds ago, you may have generated passive data by clicking on a link to read this article. Passive data, as the name suggests, are not generated consciously; they are by-products of our everyday technological existence. As a result, this information – and its intrinsic monetary value – often goes unnoticed by Internet users. But the potential of passive data is not lost on companies. They recognise that such information, like a raw material, can be mined and used in many different ways. For example, by analysing users’ browser history, firms can predict what kinds of advertisements they might respond to or what kinds of products they are likely to purchase. Even health-care organisations are getting in on the action, using a community’s purchasing patterns to predict, say, an influenza outbreak. Indeed, an entire industry of businesses – which operate rather euphemistically as “data-management platforms” – now captures individual users’ passive data and extracts hundreds of

billions of dollars from it. According to the Data-Driven Marketing Institute, the data-mining industry generated $156 bln in revenue in 2012 – roughly $60 for each of the world’s 2.5 bln Internet users. As impressive as this figure sounds, it is just the first step for the data economy. By 2020, the global Internet population will reach five billion; ten billion new machine-to-machine connections will be created; and mobile data traffic will rise 11fold. Given the dramatic growth in the amount of data being generated, together with ever-expanding applications across industries, it is reasonable to expect that individual data will soon be worth more than $100 per Internet user. Within ten years, the data-capture industry can be expected to generate more than $500 bln annually. Based on these projections, one might wonder what kind of compensation the creators of this multibillion-dollar data can expect. As it stands, the answer is none at all. Individual users are at the bottom of a broken economy. The value that their data generate is being collected by third parties, and sold to whatever cash-rich organisation is willing to purchase it. This does not have to be the case. The first step toward reclaiming some of the value of our own data is to view this information as an asset, rather than as a by-product. At that point, Internet users can find ways to take control of their own creation. Already, Facebook users can export all of their personal data as a zip file simply by clicking a link on their profiles. Presumably, they could sell that information directly to the organisations that want it, instead of allowing Facebook to do

so.

Of course, the data market does not yet exist on this scale. But, as Facebook’s data-export facility demonstrates, a new model that turns data into an asset and consumers into producers is not a distant prospect. Such a model would empower billions of Internet users by making them beneficiaries of a transactional exchange – one that adds value in every direction. Beyond enabling individual Internet users to monetise their data, this model would benefit data buyers by connecting them more closely to consumers – not least by diminishing the mistrust that can arise when users are not complicit in the sharing and use of their data. Indeed, firms that acknowledge that personal data are personal property will be in a better position to build relationships with individual consumers, thereby gaining deeper insights into their specific needs and desires. If passive data are worth hundreds of billions of dollars when sold by third parties, the data that individuals choose to share – reliable, honest insights into their motivations as consumers – should be worth much more. By recognising the individuals behind the data, companies can access and share in that value, within a fully inclusive data economy. Personal data is exactly that – personal. People should choose whether to share it, and they should be able to share it on their own terms. Nathan Eagle is the CEO of Jana, a World Economic Forum Technology Pioneer. © Project Syndicate, 2014, www.project-syndicate.org

October 15 - 21, 2014

financialmirror.com | WORLD MARKETS | 21

Ebola fears driving stock winners Fears of Ebola have plagued the United States since late September, and some biotech companies have capitalised on this fear. These fears and some hopes of potential contracts or increased orders have been accounted for and prices have risen as a result in some of the key Ebola stocks. In Monday’s premarket trading, iBio Inc. (NYSEMKT: IBIO) has been the biggest winner, up more than 80% to $2.66 from Friday’s close of $1.47. This is on the heels of Friday’s rally of more than 80% from its Thursday close of $0.80. The company is reported to be a player in a government effort to ramp up production of an Ebolarelated drug, ZMapp. iBio uses the iBioLaunch platform, which is a proprietary gene expression technology capable of producing high levels of target proteins in plants. Ultimately these proteins are used to create vaccines and can be produced quickly and efficiently. By partnering with Mapp Biopharmaceuticals, the producer of ZMapp, they can bring its Ebola treatment to market quicker than previously expected. iBio’s shares have a consensus analyst price target of $3.00 and a 52-week trading range of $0.24 to $1.57. Lakeland Industries Inc. (NASDAQ: LAKE) has been another beneficiary of the “Ebola outbreak.” This hazmatsuit maker has seen its stock shoot up roughly 216% to a high on Friday of $21.94 from its close on September 30 of $6.95. In Monday’s premarket, the stock was up about 16% to $22.80 from the previous close of $19.63. Shares of Lakeland have a consensus analyst price target of $7.35 and a 52-week trading range of $4.75 to $21.94. Allied Healthcare Products Inc. (NASDAQ: AHPI) saw its shares take a large uptick on Friday, gaining 78% to reach $3.30 from the previous close of $1.85. This rally continued into the premarket Monday as shares were up another 10%

to $3.65. Allied Healthcare is a manufacturer of respiratory therapy and emergency medical supplies. It would appear that the company has finally received recognition for what role it can play in this Ebola saga with its emergency and respiratory equipment. Its stock has a consensus analyst price target of $4.51 and a 52-week trading range of $1.60 to $3.90. Tekmira Pharmaceuticals Corp. (NASDAQ: TKMR) shares were correcting in Monday’s premarket after taking a hit on Friday. Shares were down roughly 4% to close at $22.80 on Friday, while they gained almost 6% in the premarket to $24.14 on Monday. The company’s shares have a consensus analyst price target of $27.54 and a 52week trading range of $7.17 to $31.48. Sarepta Therapeutics Inc. (NASDAQ: SRPT) was up only about 1.8% at $19.19 shortly after the open. By Chris Lange (Source: 24/7 Wall St.com)

What to expect from Intel earnings Intel Corp. (NASDAQ: INTC) was set to report its earnings Tuesday after the market closed. This processor leader and semiconductor giant posted strong earnings for the previous quarter. There are hopes for a repeat performance, but the price of the stock has been hit hard with the market and with Microchip Technology’s revenue warning last week. Thomson Reuters has consensus earnings estimates of $0.65 per share and $14.44 bln in revenues. This would compare to the previous year’s third-quarter earnings of $0.58 per shares and $13.48 bln in revenues. Estimates for the fourth quarter are $0.62 in earnings per share and revenue of $14.47 bln. Intel traded Monday morning at $32.20. In the weeks ahead of this earnings report, the stock made a significant jump of 9.3% to $34.42 on July 16 from the previous close $31.50, after the second-quarter earnings were reported. Closing prices held within the range of $33 to $35 following the previous earnings, and the share price had made no large shift until Friday, when it fell 5% to $31.91. The 200-day moving average is still well below the current share price - down at $28.71. In late September the share price crossed under the 50-day moving average, which now reads at $34.24, and the 50-day average had acted as resistance for a week or so prior to the latest selling pressure. Shares of Intel have a consensus analyst price target of $34.36 and a 52-week trading range of $23.03 to $35.56. Intel has a market cap of $159 bln. By Chris Lange (Source: 24/7 Wall St.com)

The age of vulnerability By Joseph E. Stiglitz Two new studies show, once again, the magnitude of the inequality problem plaguing the United States. The first, the US Census Bureau’s annual income and poverty report, shows that, despite the economy’s supposed recovery from the Great Recession, ordinary Americans’ incomes continue to stagnate. Median household income, adjusted for inflation, remains below its level a quartercentury ago. It used to be thought that America’s greatest strength was not its military power, but an economic system that was the envy of the world. But why would others seek to emulate an economic model by which a large proportion – even a majority – of the population has seen their income stagnate while incomes at the top have soared? A second study, the United Nations Development Program’s Human Development Report 2014, corroborates these findings. Every year, the UNDP publishes a ranking of countries by their Human Development Index (HDI), which incorporates other dimensions of wellbeing besides income, including health and education. America ranks fifth according to HDI, below Norway, Australia, Switzerland, and the Netherlands. But when its score is adjusted for inequality, it drops 23 spots – among the largest such declines for any highly developed country. Indeed, the US falls below Greece and Slovakia, countries that people do not typically regard as role models or as competitors with the US at the top of the league tables. The UNDP report emphasises another aspect of societal performance: vulnerability. It points out that while many countries

succeeded in moving people out of poverty, the lives of many are still precarious. A small event – say, an illness in the family – can push them back into destitution. Downward mobility is a real threat, while upward mobility is limited. In the US, upward mobility is more myth than reality, whereas downward mobility and vulnerability is a widely shared experience. This is partly because of America’s health-care system, which still leaves poor Americans in a precarious position, despite President Barack Obama’s reforms. Those at the bottom are only a short step away from bankruptcy with all that that entails. Illness, divorce, or the loss of a job often is enough to push them over the brink. The 2010 Patient Protection and Affordable Care Act (or “Obamacare”) was intended to ameliorate these threats – and there are strong indications that it is on its way to significantly reducing the number of uninsured Americans. But, partly owing to a Supreme Court decision and the obduracy of Republican governors and legislators, who in two dozen US states have refused to expand Medicaid (insurance for the poor) – even though the federal government pays almost the entire tab – 41 mln Americans remain uninsured. When economic inequality translates into political inequality – as it has in

large parts of the US – governments pay little attention to the needs of those at the bottom. Neither GDP nor HDI reflects changes over time or differences across countries in vulnerability. But in America and elsewhere, there has been a marked decrease in security. Those with jobs worry whether they will be able to keep them; those without jobs worry whether they will get one. The recent economic downturn eviscerated the wealth of many. In the US, even after the stock-market recovery, median wealth fell more than 40% from 2007 to 2013. That means that many of the elderly and those approaching retirement worry about their standards of living. Millions of Americans have lost their homes; millions more face the insecurity of knowing that they may lose theirs in the future. These insecurities are in addition to those that have long confronted Americans. In the country’s inner cities, millions of young Hispanics and African-Americans face the insecurity of a dysfunctional and unfair police and judicial system; crossing the path of a policeman who has had a bad night may lead to an unwarranted prison sentence – or worse. Europe has traditionally understood the importance of addressing vulnerability by providing a system of social protection.

Europeans have recognised that good systems of social protection can even lead to improved overall economic performance, as individuals are more willing to take the risks that lead to higher economic growth. But in many parts of Europe today, high unemployment (12% on average, 25% in the worst-affected countries), combined with austerity-induced cutbacks in social protection, has resulted in unprecedented increases in vulnerability. The implication is that the decrease in societal wellbeing may be far larger than that indicated by conventional GDP measures – numbers that already are bleak enough, with most countries showing that real (inflation-adjusted) per capita income is lower today than before the crisis – a lost half-decade. The report by the International Commission on the Measurement of Economic Performance and Social Progress (which I chaired) emphasised that GDP is not a good measure of how well an economy is performing. The US Census and UNDP reports remind us of the importance of this insight. Too much has already been sacrificed on the altar of GDP fetishism. Regardless of how fast GDP grows, an economic system that fails to deliver gains for most of its citizens, and in which a rising share of the population faces increasing insecurity, is, in a fundamental sense, a failed economic system. And policies, like austerity, that increase insecurity and lead to lower incomes and standards of living for large proportions of the population are, in a fundamental sense, flawed policies. Joseph E. Stiglitz, a Nobel laureate in economics, is University Professor at Columbia University. His most recent book, co-authored with Bruce Greenwald, is Creating a Learning Society: A New Approach to Growth, Development, and Social Progress. © Project Syndicate, 2014. www.project-syndicate.or

October 15 - 21, 2014

22 | TECHNOLOGY | financialmirror.com

Who killed the Nokia phone? By Pekka Nykanen and Merina Salminen It seems to be a law in the technology industry that leading companies eventually lose their positions – often quickly and brutally. Mobile-phone champion Nokia, one of Europe’s biggest technology success stories, was no exception, losing its market share in the space of just a few years. Can the industry’s new champions, Apple and Google – not to mention titans in other tech sectors – avoid Nokia’s fate? In 2007, Nokia accounted for more than 40% of mobilephone sales worldwide. But consumers’ preferences were already shifting toward touch-screen smartphones. With the introduction of Apple’s iPhone in the middle of that year, Nokia’s market share shrunk rapidly and revenue plummeted. By the end of 2013, Nokia had sold its phone business to Microsoft. What sealed Nokia’s fate was a series of decisions made by Stephen Elop in his position as CEO, which he assumed in October 2010. Each day that Elop spent at Nokia’s helm, the company’s market value declined by 18 mln euros – making him, by the numbers, one of the worst CEOs in history. Elop’s biggest mistake was choosing Microsoft’s Windows Phone as the only platform for Nokia’s smartphones. In his “burning platform” memo, Elop compared Nokia to a man on a burning offshore oilrig, facing a fiery death or an uncertain leap into the frigid sea. He was right that business as usual meant certain death for Nokia; he was wrong to choose Microsoft as the company’s life raft. But Elop was not the only person at fault. Nokia’s board resisted change, making it impossible for the company to adapt to rapid shifts in the industry. Most notably, Jorma Ollila, who had led Nokia’s transition from an industrial conglomerate to a technology giant, was too enamoured with the company’s previous success to recognise the change that was needed to sustain its competitiveness. The company also embarked on a desperate cost-cutting programme, which included the elimination of thousands of jobs. This contributed to the deterioration of the company’s once-spirited culture, which had motivated employees to

take risks and make miracles. Good leaders left the company, taking Nokia’s sense of vision and direction with them. Not surprising, much of Nokia’s most valuable design and programming talent left as well. But the largest impediment to Nokia’s ability to create the kind of intuitive, user-friendly smartphone experiences that iPhones and Android devices offered was its refusal to move beyond the solutions that had driven its past success. For example, Nokia initially claimed that it could not use the Android operating system without including Google applications on its phones. But, just before its takeover by Microsoft, Nokia actually built a line of Android-based phones called Nokia X, which did not include Google apps, but instead used Nokia maps and Microsoft search. Why didn’t Nokia choose Android earlier? The short answer is money. Microsoft promised to pay billions of dollars for Nokia to use Windows Phone exclusively. Given that Google gives away its Android software, it could not match this offer. But Microsoft’s money could not save Nokia; it is not possible to build an industrial ecosystem with money alone. Elop’s previous experience at Microsoft was undoubtedly also a factor. After all, in difficult situations, people often turn to what is familiar. In Elop’s case, the familiar just happened to be another sinking company. After hearing that Nokia had chosen Windows, Google director Vic Gundotra tweeted: “Two turkeys do not make an eagle.” Apple and Google should not rest easy. Like Nokia in the mobile-phone industry – not to mention Microsoft and IBM in the computing industry – one day they will lose their leading position. But there are steps they can take to prolong their success. First, companies must continue to innovate, in order to improve the chances that disruptive technologies emerge from within. If market leaders implement a system for discovering and nurturing new ideas – and create a culture in which employees are not afraid to make mistakes – they can remain on their industry’s cutting edge. Second, major firms should keep track of emerging innovators. Instead of forming partnerships with smaller companies that suit their current business model, major firms should work with inventive startups with disruptive potential.

Finally, though successful companies must constantly innovate, they should not be afraid to imitate. If Nokia had immediately begun to develop products modeled after the iPhone, while addressing related patent issues effectively, the mobile-device business would look very different today. Nokia’s experience also carries an important lesson for regulators, particularly in the European Union. Attempting to quell disruptive technologies and protect existing companies through, for example, antitrust crusades, is not an option. Indeed, that approach would ultimately hurt the consumer, both by impeding technological progress and eliminating price competition – like that from Samsung’s Android devices, which forced Apple to lower iPhone prices. Herein lies the most important lesson in Nokia’s fall. Technology companies cannot achieve success simply by pleasing their board of directors or even striking multimillion-dollar deals with partners. Whichever company makes the consumer happy – whether a well-established multinational or a dynamic startup – will win. Companies that lose sight of that are doomed. Pekka Nykanen and Merina Salminen are co-authors of the book ‘Operaatio Elop’, about Nokia’s rise and decline, which was published in Finland last week. © Project Syndicate, 2014. www.project-syndicate.org

Social media in politics By Mariana Antonescu We’re seeing a lot of activity on social media right now in Europe and especially in Cyprus, both from the side of politicians who are engaging with citizens and on the side of the political parties who are actively using their Facebook page to host content and show what they are doing. There is a lot going on as one in three eligible voters are on Facebook, according to Elizabeth Linder, a Facebook politics & government specialist for Europe, Middle East and Africa. The turnout has been low in recent years, but the last time Europe had elections, in 2009, Facebook had 100 mln active users. Today, we have 1.2 bln active users. Those people are checking their mobile phones all the time, looking at news feeds and interacting to a high degree on Facebook. Social media provides a huge opportunity for politicians to interact, engage and reach out to those people. I’ve seen first-hand the power of human connections online forming communities of interest in the 2009 Iran elections as thousands gathered in Tehran to protest the presidential election. For the first time, young people in America were connecting with young people in Iran, and realising they had far more in common than they’d ever thought. Americans became invested in the Iranian outcome because ties had been forged through real time accounts on cell phones and laptops. Consequently, the Iranian government began to see popular American support for the uprising there and later in Egypt, Libya, Tunisia and other countries. People in those countries

saw Americans not just standing idly by, but for the first time engaged in their battles and supporting their efforts. Through it all, traditional media struggled to keep up with the powerful exchanges happening in Twitter feeds and blog posts. Social media potential is huge and the massive, meaningful impact that social media can have on getting young people engaged and involved was best illustrated by Barack Obama in the 2008 and the 2012 elections. The first political campaign in history to truly harness the power of social media to spread the word, garner support and get people engaged, Mybarackobama.com was not merely a website; it was a movement that made politics accessible through the social media networks that people were already using every day. It changed the face of political campaigns forever. Even more so, it made getting involved as easy as opening up an Internet

browser and creating an online profile. Above all, the Obama campaign made history: it showed the power of social media in changing the world. When it comes to the use of social media for political campaigns in Cyprus not all Cypriot politicians measure up to their counterparts in America. Some, like the Democratic Rally, are doing this extremely well. They’re taking a careful look at their comments, they are engaging with citizens through news updates and they are encouraging people to engage with them by constantly keeping them updated about their latest news and events. Others are still figuring this out and are trying to understand why Facebook and other social media networks have an impact in politics. My view about social media use for politics is pretty straightforward – social media platforms, such as Twitter, Facebook, YouTube and Instagram provide new ways to stimulate citizen engagement in political life, where elections and electoral campaigns have a central role. Personal communication via social media brings politicians and parties closer to their potential voters. It allows politicians to communicate faster and reach citizens in a more targeted manner and vice versa, without the intermediate role of mass media. Reactions, feedback, conversations and debates are generated online as well as support and participation for offline events. Messages posted to personal networks are multiplied when shared, which allow new audiences to be reached. As for critics of this view, I remind them that social media is still in its infancy. Once we truly learn how to harness this new technology and these new ways of communicating, we will feel the full impact of social media. Mariana Antonescu (MBA) is a graduate of the European University Cyprus and a business consultant with a special interest in the field of Social Media Marketing. www.mari10.blog.com

October 15 - 21, 2014

financialmirror.com | GREECE | 23

Hardship worsens, 20% cannot afford basics More than 20% of the nation could not afford basic comforts last year, nearly double the number in 2010 when the country’s debt crisis exploded, data showed on Monday. In its study of living standards for 2013, statistics agency ELSTAT said it was not just poor people who could no longer afford basic necessities, such as being able to keep their homes warm or pay basic expenses. However, the economy seems to be bottoming out, with Athens and its international lenders projecting it will pull out of recession and grow 0.6% this year. The country’s six-year recession, exacerbated by fiscal austerity demanded by its international creditors, has wiped out about a quarter of the economy and sent unemployment up to nearly 28%, triggering mass protests. The study showed that 20.3% of Greeks could not afford at least four out of nine

conditions that define economic hardship, including a one-week vacation or eating chicken or meat every other day. The drop was more pronounced among those aged under 64. The survey added that nearly a third could not afford to keep their homes warm, a frequent complaint after the government raised taxes on heating oil to boost state coffers amid the crisis. “The lack of basic goods such as a washing machine, colour TV, a car and difficulty in meeting loan payments does not only affect the poor population but also a section of those who are not poor,” ELSTAT said. More than a third of the population with consumer debt had a hard time servicing their loans, the study showed, highlighting why Greek banks continue to struggle with bad loans.

Hope for more EU credit after bailout exit Prime Minister Antonis Samaras hopes that his fragile coalition government might secure an additional credit cushion from its euro zone partners if it manages to meet the strict terms required to exit the bailout programme at the end of this year, a source close to discussions was quoted by Reuters as saying. Discussions with Greece, which has had a total of 240 bln euros in loans, focused on a new line of credit with the European Stability Mechanism, the source said. The Handelsblatt newspaper quoted German government sources as saying a precautionary credit could help ensure Athens stuck to a programme of economic reforms prescribed by the EU in return for a bailout of public debt. The Greek government is in negotiation with the troika of international lenders ahead of the expiry of its bailout package on December 31, saying it wants its bailout to finish when EU funding stops, though the IMF is scheduled to stay on until early 2016. An exit from supervision by the troika of the European Commission, European Central Bank and IMF would be popular with voters, with political analysts suggesting a snap election is likely next March.

Euro zone ministers meeting in Luxembourg on Monday warned that, despite improvements, the Greek economy remains fragile. Separately, Eurogroup chairman Jeroen Dijsselbloem said any credit extended to Greece after a bailout exit would also be conditional on economic reforms. The Greek government has been keen to avoid further detailed conditions for reform, which have been deeply unpopular. Dijsselbloem told reporters it was premature to speak of a precautionary line of credit before a review of Athens’ reform efforts by the troika was complete. Greece began talks to end the IMF aid to the country over the weekend, but will continue to have routine post-bailout reviews by the Washington-based group, a Greek official said after talks with the IMF’s chief on Sunday. “Everything is on the table, the discussions have started. The IMF is positive because it believes that it has contributed to progress in Greece,” a finance ministry official said after a meeting with IMF chief Christine Lagarde. “The IMF continues with a postprogramme review in every country it lends

to...we will have a relationship with the IMF but not under the same conditions.” The IMF in a statement confirmed that Lagarde met Greek officials including the

finance minister and the Bank of Greece governor and praised Greece for improving its fiscal position and urged it to implement key structural reforms.

Attica postpones share-split, rights vote

Budget deficit smaller under Airport leases get 3 bids Three binding bids have been submitted by foreign and new accounting rules local firms to lease 14 of the country’s 39 regional airports

Small lender Attica Bank postponed to next month a shareholder vote on a 434-mln-euro cash call to plug a capital shortfall, saying it needed more time to finalise talks with foreign investors. Shareholders agreed to reconvene on November 10 to vote on a plan for a reverse share split to reduce the number of the bank’s outstanding shares and an issue of new equity almost six times its current market worth of 75 mln euros. Attica, which is 51% owned by the engineers’ pension fund TSMEDE, plans to raise the funds through a rights issue to existing shareholders and a private placement with strategic investors. Attica has hired UBS, PwC and Clayton to find strategic investors to take part in its planned recapitalisation. More than six investment funds have so far expressed interest in the offering.

The general government deficit last year was smaller than first indicated, data from the statistics service ELSTAT showed under new European accounting rules. The deficit - excluding money spent to bail out up banks - was 1.8% of GDP, the agency said, adding that this was in line with the estimate of 1.9% included in the 2015 draft budget, and down from the previous estimate of 2.1%. Including state support to banks, the deficit stood at 12.2%, down from an initial 12.7%. The Samaras administration expects to shrink the general government deficit to 0.8% of GDP this year and 0.2% in 2015, while ELSTAT released revised data on GDP last week that showed a milder 3.3% recession last year compared to a previously estimated 3.9%.

under the national asset sales plan, where the aim was to raise EUR 5 bln, but only 3 bln worth of assets have been sold since 2010. The initial target had been for EUR 22 bln in the four year period. The privatisation agency HRADF announced on Friday that Germany’s Fraport in cooperation with Slentel Ltd, Argentina’s Corporation America holding company and the industrial giant Mytilineos, and the French Vinci Group with construction group Ellaktor, have bid for the airports. In all, seven groups had been short-listed last year to operate and upgrade airport terminals at some of the most popular tourist islands, such as Rhodes, Corfu, Mykonos and Santorini, handling a record 19.2 mln tourists last year. The privatisation agency said it would pick the winner by the end of November, with the new investors expected to inject EUR 250-300 mln to upgrade the facilities.

October 15 - 21, 2014

24 | BACK PAGE | financialmirror.com

Qatar’s Jihad By Brahma Chellaney Qatar may be tiny, but it is having a major impact across the Arab world. By propping up violent jihadists in the Middle East, North Africa, and beyond, while supporting the United States in its fight against them, this gas-rich speck of a country – the world’s wealthiest in per capita terms – has transformed itself from a regional gadfly into an international rogue elephant. Using its vast resources, and driven by unbridled ambition, Qatar has emerged as a hub for radical Islamist movements. The massive, chandeliered Grand Mosque in Doha – Qatar’s opulent capital – is a rallying point for militants heading to wage jihad in places as diverse as Yemen, Tunisia, and Syria. As a result, Qatar now rivals Saudi Arabia – another Wahhabi state with enormous resource wealth – in exporting Islamist extremism. But there are important differences between Qatar and Saudi Arabia. Qatar’s Wahhabism is less severe than Saudi Arabia’s; for example, Qatari women are allowed to drive and to travel alone. In Qatar, there is no religious police enforcing morality, even if Qatari clerics openly raise funds for militant causes overseas. Given this, it is perhaps unsurprising that, whereas Saudi Arabia’s sclerotic leadership pursues reactionary policies rooted in a puritanical understanding of Islam, Qatar’s younger royals have adopted a forwardthinking approach. Qatar is the home of the Al Jazeera satellite television channel and Education City, a district outside of Doha that accommodates schools, universities, and research centers. Similar inconsistencies are reflected in

Qatar’s foreign policy. Indeed, the country’s relationship with the United States directly contradicts its links with radical Islamist movements. Qatar hosts Al Udeid air base – with its 8,000 American military personnel and 120 aircraft, including supertankers for in-flight refueling – from which the US directs its current airstrikes in Syria and Iraq. Camp AsSayliyah – another facility for which Qatar charges no rent – serves as the US Central Command’s forward headquarters. In July, Qatar agreed to purchase $11 billion worth of US arms. Moreover, Qatar has used its leverage over the Islamists that it funds to help secure the release of Western hostages. And it hosted secret talks between the US and the Pakistanbacked Afghan Taliban. To facilitate the negotiations, Qatar provided a home, with US support, to the Taliban’s de facto diplomatic mission – and to the five Afghan Taliban leaders released earlier this year from US detention at Guantánamo Bay. In other words, Qatar is an important US ally, a supplier of weapons and funds to Islamists, and a peace broker all at the same time. Add to that its position as the world’s largest supplier of liquefied natural gas and the holder of one of its largest sovereign-wealth funds, and it becomes clear that Qatar has plenty of room to maneuver – as well as considerable international clout. Germany’s government found that out when it was forced to retract its development minister’s statement that Qatar played a central role in arming and financing the Islamic State. Qatar’s growing influence has important implications for the balance of power in the Arab World, especially with regard to the country’s rivalry with Saudi Arabia. This competitive dynamic, which surfaced only recently, represents a shift from a long history

of working in tandem to export Islamist extremism. Both Qatar and Saudi Arabia generously supplied weapons and funds to Sunni extremists in Syria, opening the door for the emergence of the Islamic State. Both have bolstered the Afghan Taliban. And both contributed to Libya’s transformation into a failed state by aiding Islamist militias. During the 2011 NATO campaign to overthrow Colonel Muammar elQaddafi, Qatar even deployed ground troops covertly inside Libya. Today, however, Qatar and Saudi Arabia are on opposite sides. Qatar, along with Turkey, backs grassroots Islamist movements like the Muslim Brotherhood and its offshoots in Gaza, Libya, Egypt, Tunisia, Iraq, and the Levant. That pits it against Saudi Arabia and countries like the United Arab Emirates, Egypt, and Jordan, whose rulers view such movements as an existential threat, with some, including the House of Saud, investing in propping up autocratic regimes like their own. In this sense, Qatar’s tack has produced a rare schism within the Gulf Cooperation Council, whose members collectively possess nearly half of the world’s oil reserves. The

proxy competition among rival monarchies, which led some of them to withdraw their ambassadors from Qatar in March, is intensifying violence and instability throughout the region. For example, the UAE, with Egyptian assistance, secretly carried out airstrikes in August to stop Qatari-aided Islamist militias from gaining control of the Libyan capital, Tripoli. Qatar’s leaders are willing to challenge their neighbors for a simple reason: They believe that the grassroots Islamist movements they support – which, in their view, represent majority political aspirations – eventually will win. Anticipating that such groups will increasingly shape Arab politics, displacing strongman regimes, Qatar has set out to empower them. In doing so, Qatar is destabilising several countries and threatening the security of secular democracies far beyond the region. For the sake of regional and international security, this elephant must be tamed. Brahma Chellaney is Professor of Strategic Studies at the New Delhi-based Center for Policy Research. Copyright: Project Syndicate, 2014. www.project-syndicate.org

Sapienta Country Analysis Cyprus - In March 2013 Cyprus suffered its worst economic shock since 1974, leaving the economy with high corporate, household and government debt and an illiquid banking system. There are many uncertainties going forward but also potential new prospects, including exploitation of gas and a possible solution of the Cyprus problem.

fiscal and structural policy, and macroeconomic and sectoral trends; tables and charts of quarterly recent economic trends and medium-term forecast. €9950 ex VAT per year for up to 5 users within a single organization if paid in advance; €1,100 ex VAT if paid in instalments.

- Premium subscription (monthly analysis and critical updates): Analyst will alert you by email of critical - Sapienta Country Analysis Cyprus is an unrivalled monthly service that not only keeps you abreast of these developments developments as they occur and include two to three lines of comment. €11,250 ex VAT per year for up to 5 users within a but helps you anticipate and plan for what is coming next. single organization if paid in advance; €1,400 ex VAT if paid Written in a concise, easy-to-read format, Sapienta Country in instalments. Analysis Cyprus provides you with comprehensive monthly analysis and forecasts of domestic and international politics, - Bespoke service: Aimed at institutional investors, premium budget and debt performance, the banking sector, sectoral subscribers enjoy a 20% discount and standard subscribers a policies including oil and gas, and macro-economic trends. 10% discount on bespoke services such as personal and - The reports are written by Fiona Mullen, a renowned Cyprus telephone briefings. Check our website for further details. analyst with 20 years’ experience producing clear, reliable and independent analysis for an international audience. Contact Check our website for sample issues. research@sapientaeconomics.com, Tel +357 99 338 224, - Standard subscription (monthly analysis and forecast): Analysis and outlook for domestic and international politics, www.sapientaeconomics.com

Comprehensive monthly analysis of politics, economic policy and the economy