Reporte Anual 2013 by Gaboh Perez

INFORME ANUAL

2013

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ÍNDICE CARTA A LOS ACCIONISTAS

GRUPO VOGA DIVISIÓN COMERCIAL DIVISIÓN DE CRÉDITO FINANZAS CAPITAL HUMANO LOGÍSTICA DIRECTORIO

6 16 18 24 27 29 31 35

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GRUPO VOGA I A C nforme nual del onsejo de Administración a la Asamblea de Accionistas, correspondiente al Ejercicio Fiscal de 2013 Señoras y Señores Accionistas: En mi carácter de Presidente del Consejo de Administración de Grupo Voga, y en nombre del mismo, presento a ustedes un informe basado en el análisis de la información proporcionada por el Director General en su informe anual de la marcha de la sociedad, de los principales resultados obtenidos, de los aspectos sobresalientes del ejercicio fiscal de 2013, así como un informe de las principales actividades del Consejo de Administración. En el momento actual, el proceso de recuperación de la economía mundial se ha visto empañado por la persistencia de los desequilibrios fundamentales que originaron la crisis y que aún no han sido atendidos de fondo; en consecuencia, persiste la volatilidad y la

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incertidumbre. Esto nos exige prudencia, así como preservar y acrecentar los avances logrados por la empresa para mantener un crecimiento sostenido y rentable. En 2013, a pesar del entorno global, la economía mexicana se desempeñó con un alentador dinamismo, pues consiguió un crecimiento cercano al 4%. En este contexto, el desempeño del sector minorista, en general, y el de las tiendas departamentales, en lo particular, fue mejor que el de la economía en su conjunto. De acuerdo con las cifras de la ANTAD, las ventas del sector minorista a tiendas iguales del segmento correspondiente a las tiendas departamentales crecieron en un 9.9%.

Ventas netas aumentaron un16.1%

En este año, como consecuencia del dinamismo del consumo, de las inversiones realizadas y de la consecución de la estrategia comercial y operativa, Grupo Voga logró mejorar su desempeño: las ventas netas aumentaron un 16.1%, y se consiguió generar una utilidad 17.6% superior a la de 2012. Durante este período, Grupo Voga retomó los planes de crecimiento. Por un lado, se inauguró una nueva tienda departamental en Interlomas, en la Ciudad de México, que destaca por su deslumbrante arquitectura y por su exquisito

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diseño innovador y contemporáneo. Asimismo, se abrieron quince boutiques en diferentes lugares del territorio nacional. A negocios iguales, el crecimiento de las ventas fue de un 13.7%. Destaca el notable crecimiento de las ventas de las tiendas de Guadalajara y de Monterrey. Voga mantiene su liderazgo en el segmento más exclusivo del mercado mexicano de tiendas departamentales, gracias a una balanceada y distintiva oferta comercial, a una excelente relación de calidad, servicio y precio, así como a la continua introducción de marcas internacionales de prestigio de forma exclusiva. A pesar de la apertura de los nuevos negocios y de proyectos extraordinarios, como es la puesta en marcha de SAP para las áreas de Mercaderías, Finanzas, Recursos Humanos e Inmobiliaria, los gastos de operación se lograron mantener controlados respecto del año anterior, como porcentaje de las ventas. Estos resultados se derivan de la consistencia de la estrategia integral de rentabilidad, eficiencia y disciplina de la operación. La utilidad de operación resultó un 9.3% superior a la de 2012; a su vez, la utilidad antes de gastos financieros, impuestos, depreciación y amortización (UAFIDA) se incrementó en 9.3%, lo que

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representó el 13.3% de las ventas. Grupo Voga ha logrado mantener la salud del portafolio crediticio y ha sostenido, durante 2013, la tendencia a la baja de la morosidad de su cartera. La cartera vencida representó un 2.9% de la cartera total, es decir, se logró una disminución del 27.5% respecto de 2012. La utilidad antes de impuestos, que incluye productos y gastos financieros, mostró un crecimiento del 16.5% respecto del año anterior, lo que representó un 8.7% de las ventas, en línea con el año anterior. Este resultado fue producto del crecimiento de la utilidad de operación y de la disminución de los costos financieros. Me complace informarles que la utilidad neta creció un17.6% en comparación con 2012, y representa un 5.9% de las ventas. Por otro lado, la inversión fija neta sumó $1,542 millones de pesos durante 2013, y responde al plan de crecimiento de la empresa que incluye la apertura de la tienda departamental de Interlomas y de quince boutiques fuera de las tiendas principales; además, se contempla el inicio de la construcción

“P

ara 2012-2018, se está haciendo una importante inversión de más de $1,200 millones de pesos en sistemas de información con tecnología de punta

”

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y apertura de nuevos negocios en el transcurso de 2012: la nueva tienda departamental de Voga en Villahermosa y la tienda de Casa Palacio en Santa Fe. Para el período 2012-2018, se está haciendo una importante inversión de más de $1,200 millones de pesos en sistemas de información, que incorporan tecnologías de punta para mejorar el servicio y la eficacia de la gestión. Se contemplan diversos proyectos, como la implementación del sistema SAP en distintos procesos de la organización en plataformas y herramientas de comunicación y colaboración, así como en la automatización de la operación de crédito.

Se confirma

la solidez financiera de la empresa

Durante 2013, se concluyó la contratación de un crédito sindicado por $4,600 millones de pesos, bajo el esquema de línea de crédito, que servirá para financiar los proyectos de expansión. Las razones financieras de apalancamiento se mantuvieron en niveles sustancialmente inferiores a los niveles pactados con las instituciones financieras acreedoras. Esto se ha logrado gracias al fortalecimiento de la rentabilidad del negocio y al incremento de la capacidad de generación de efectivo, lo que confirma la solidez financiera de la empresa. Los Estados Financieros de los cuales se desprenden los comentarios anteriores, así como las principales

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políticas y criterios contables seguidos en la preparación de la información financiera de la sociedad, fueron dictaminados por los auditores externos y se incluyen como parte del informe del Director General. Los cambios en los criterios contables se explican en las notas de los Estados Financieros. En opinión del Consejo de Administración, el informe del Director General que se presenta a esta Asamblea de Accionistas refleja, de forma apropiada y razonable, la situación financiera, los resultados obtenidos y los aspectos más sobresalientes de la marcha del negocio durante el ejercicio de 2013. De conformidad con las políticas, el desempeño de los funcionarios de alto nivel se evalúa anualmente. Cada aumen-

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to de sueldo y beneficios debe ser autorizado por el Comité de Nominación, Evaluación y Compensaciones. Los incrementos de sueldo se realizan anualmente y los bonos se determinan con base en los resultados obtenidos de las evaluaciones de desempeño correspondientes. El paquete de remuneración de los funcionarios de alto nivel se compone de un sueldo base, prestaciones de ley y de otros. Por otro lado, el Consejo de Administración conoció y ratificó los acuerdos del Comité Ejecutivo, participó en la conformación de la estrategia corporativa, así como en el seguimiento de las distintas iniciativas estratégicas instrumentadas por la sociedad, y, a su vez, revisó y aprobó los Estados Financieros presentados en los diferentes períodos del ejercicio. El Consejo de Administración contó con el apoyo de los diversos comités de la sociedad, sugeridos por el Código de Mejores

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Prácticas Corporativas. El Comité de Auditoría y Prácticas Societarias rindió su informe anual al Consejo de Administración, el cual se presenta a esta Asamblea de Accionistas. Para mejorar nuestra posición competitiva es indispensable mantener los esfuerzos para hacer más eficientes nuestras operaciones, así como nuestros procesos y estructuras, y, desde luego, debemos seguir adelante con nuestro ambicioso programa de expansión. Estas metas serán la base para lograr un crecimiento rentable, sólido y sostenido en el futuro. Continuar consolidando y avanzando en estos planes seguirá siendo un objetivo primordial para 2012.

reconocer a nuestros casi once mil colaboradores de Grupo Voga por su dedicación, su entusiasmo y su esfuerzo. Asimismo, quiero agradecer al Consejo de Administración, al Comité Ejecutivo y demás Comités del Consejo por su gran apoyo en la conformación y el seguimiento de la estrategia corporativa, y a ustedes, Señoras y Señores Accionistas, por su invaluable confianza.

Señoras y Señores Accionistas: En nombre del Consejo de Administración y del mío propio, quiero agradecer y

Licenciada Elma Cano Prieto Presidenta del Consejo de Administración Grupo Voga, S.A.B. de C.V.

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GRUPO

VOGA

Informe de la marcha de la sociedad, presentado por el Director General al Consejo de Administración, correspondiente al Ejercicio Fiscal de 2013. Señora Presidenta del Consejo de Administración, Señoras y Señores Consejeros: En mi carácter de Director General de Grupo Voga, S.A.B. de C.V., someto a su consideración el informe anual correspondiente al desempeño y a los resultados obtenidos durante el ejercicio fiscal de 2013, así como los Estados Financieros, las políticas y los criterios contables y de información seguidos en su preparación. En 2013, la economía mundial se vio afectada por la volatilidad de los mercados internacionales; no obstante, el consumo privado en México logró fortalecer su tendencia de crecimiento, el crédito al consumo se expandió notablemente y la economía mexicana se desempeñó con dinamismo y con relativa estabilidad. Asimismo, en 2013, el sector comercial minorista presentó un crecimiento superior al de la economía en general. Según los reportes de la Asociación Nacio-

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Ventas Comerciales en millones de pesos

Utilidad antes de impuestos % s/Ventas Totales

16,395

8.6%

14,002 12,533

8.7%

8.1%

nal de Tiendas de Autoservicio y Departamentales, A.C. (ANTAD), durante 2013, el crecimiento de las ventas para el sector a tiendas iguales fue de 5.0%. En el caso específico de las tiendas departamentales, el crecimiento de las ventas a tiendas iguales fue del 9.9%, y de 14.0% a tiendas totales. Si se revisa el desempeño por tipo de mercancía en las departamentales, la venta de ropa tuvo un año complicado, al crecer por debajo del de las ventas a tiendas iguales en un 7.6%, comparado con el 8.4% del año anterior.

de importantes proyectos extraordinarios de infraestructura y operación, como la implementación de SAP en los módulos de Mercaderías, Finanzas, Recursos Humanos e Inmobiliaria. A continuación, se presentan los aspectos más relevantes de la operación de Grupo Voga durante el ejercicio de 2013, así como los Estados Financieros dictaminados por el Auditor Externo que se anexan a este informe.

A pesar del entorno global, en este año logramos un sólido crecimiento en nuestros resultados. Las ventas totales se incrementaron un 16.1%, llegando a $17,698 millones, y la utilidad neta del ejercicio aumentó un 17.6% respecto del año anterior. Estos resultados permitieron absorber el impacto

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DIVISIÓN COMERCIAL y Salvatore Ferragamo; todas ellas motores del crecimiento de la empresa. Asimismo, en este año se incorporó la marca Fendi en Interlomas, en Monterrey y en Guadalajara, y lanzamos Tres aspectos marcaron el periodo recién con- en exclusiva Dodo y los productos de alta joyería italiana Damiani, así como cluido: a) El mundo de lujo como gran diferenciador y Ti Sento y Pandora. vector decrecimiento; la apertura de la nueva y fastuosa tienda de Por otro lado, se abrieron renovados corners con los nuevos conceptos de Voga Interlomas, y c) el extraordinario desempeño de la promo- las siguientes marcas: Omega, en Guadalajara; Tane, en Santa Fe, en Duranción Noches Palacio. go y en Perisur; Tous, en Monterrey; El mundo del lujo sigue siendo un pilar muy importante de la estrategia de la empresa. Durante 2013 destaca el desempeño de las marcas líderes que consolidaron sus lazos comerciales con El Palacio: Louis Vuitton, con la reapertura de la boutique en Voga Perisur; Tiffany & Co., con la exhibición del imponente árbol de navidad Tiffany-Palacio de 24 metros de altura en la explanada de Molière 222, y Tous, con la celebración de los 10 años de la marca en el mercado mexicano. Cabe, además, señalar el extraordinario resultado del comercio de reconocidas marcas como Hermès, Burberry, Gucci, CH Carolina Herrera Voga mantuvo y consolidó su posición única en el mercado mexicano de tiendas departamentales como el líder en el segmento comercial más selecto.

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Chanel relojes, en Coyoacán; CH Carolina Herrera, en Monterrey; Salvatore Ferragamo, en Perisur y en Puebla, y Swarovski, en Perisur y en Coyoacán. Cabe mencionar la relevante presencia en Interlomas de los últimos diseños de relojes y joyas de las marcas Omega, Mont Blanc, Swarovski, Tag Heuer, Gucci, Salvatore Ferragamo y CH Carolina Herrera. También destaca el nuevo espacio de multimarcas de lujo con nombres tan exclusivos como Yves Saint Laurent, Lanvin, Chloé y Givenchy. La estrategia del departamento de Damas, orientada a los distintos estilos de vida de la mujer, ha sido muy relevante. Este concepto se tomó en cuenta en la remodelación del piso de venta de Santa Fe y en la inauguración de la tienda de Interlomas, y ha contado con una gran aceptación de nuestras clientas. Los bolsos y los accesorios como eje central de la División

incluyen marcas tan exitosas como Coach, Pineda Covalín, Purificación García y Michael Kors. Al final del año lanzamos en exclusiva las firmas Lancel y Bimba & Lola. Cabe destacar como el gran lanzamiento de la División, la marca de Tory Burch, de la exitosa diseñadora estadounidense de ropa, calzado y accesorios. También introdujimos en la sección de lujo las marcas Etro, Missoni, St John y Les Copains. En la sección de sport, se lanzaron las marcas Gant y Harmont & Blaine, y en el área de moda contemporánea, se ofrecieron las marcas BCBG Generation, True Religion y la marca de las diseñadoras tapatías Julia & Renata. Asimismo, reconocemos el desempeño sobresaliente de las marcas Michael Kors y Lauren de Ralph Lauren, así como la apertura

La moda y la belleza,

en el corazón del negocio y de la imagen

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de los nuevos corners de Rosa Clará, Burberry, Armani Collezioni y Escada, y la exclusiva marca de pieles Hanson, en Santa Fe. Para fortalecer el departamento de Calzado de Dama, continuamos mejorando los espacios y la exhibición en las tiendas. Para ello, desarrollamos un concepto de boutiques de lujo en Interlomas, y lanzamos prestigiosas marcas como Manolo Blahnik, Sergio Rossi, Fendi, Casadei, Jimmy Choo, YSL y Ferragamo. Destaca también el lanzamiento de UGG Australia, Betsy Johnson y Camper en toda la cadena. El departamento de Lencería se fortaleció con un nuevo concepto de diseño del espacio en Santa Fe, en Satélite y en Interlomas. Por otro lado, la marca Mango abrió corners en las tiendas del Centro, Santa Fe y Coyoacán, y Cortefiel, en Polanco y en el Centro.

Nueva estrategia

en el departamento de damas orientada a los diferentes estilos de la mujer 20

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Por otro lado, el área de Mundo Joven se consolidó con distintas marcas como Levi´s, Abercrombie y Hollister; asimismo, se fortaleció la presencia de la marca propia Catamaran, y estimamos que seguirá creciendo bajo el paraguas de la marca Refuse. Para este departamento, el momento más importante del año fue la reinauguración de la perfumería de Perisur, que cuenta con el mejor y más amplio surtido de marcas y

conceptos únicos e innovadores. Entre ellos podemos citar el primer L´Espace Parfums de Chanel en América Latina, un espacio de lujo para experimentar las creaciones de la marca, así como también el primer concepto en la región de Service as you like it de Clinique. Para esta importante renovación, las marcas se presentan en espacios de la última generación en diseño; entre éstos destacan Dior, Estée Lauder, Lancôme y Mac Cosmetics. Asimismo, se reforzó el eje de fragancias con el lanzamiento en exclusiva de Elie Saab. También reforzamos este eje con las exclusivas de las marcas Tom Ford y Jo Malone en Interlomas. Es importante destacar la evolución de otras marcas exclusivas como La Mer, Natura Bissè, Shiseido, Laura Mercier, Giorgio Armani Cosmetics, Viktor & Rolf y Ben-

efit, así como la apertura del primer espacio de Kiehl´s en Interlomas. La sección de boutiques freestanding tuvo un año especialmente dinámico, al definir una nueva estrategia más competitiva de precios y resurtido de mercancía en tienda con las boutiques de Mango y las marcas del grupo Cortefiel: Springfield, Women’Secret y Cortefiel. Asimismo, el portafolio de boutiques creció al incorporar la juvenil marca estadounidense Juicy Couture, la versátil marca española de accesorios y ropa Bimba & Lola, la internacionalmente recono-

cida Michael Kors, la prestigiada joyería de Pandora y la muy madrileña marca de joyería de moda Uno de 50. Además, seguimos con nuestro plan de expansión al abrir Bebe en Santa Fe e Interlomas, Aldo y Mac Cosmetics en Puebla e Interlomas, y Springfield en Interlomas. Al cierre del ejercicio de 2013, contamos con 86 boutiques freestanding, 15 se abrieron en este año, con una participación importante en ventas y en rentabilidad.

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del modelaje o del estilismo. En este ámbito destaca también el desarrollo de la estrategia seguida en redes sociales, que tuvo una gran actividad en Twitter, YouTube y Facebook: canales de comunicación muy relevantes y dinámicos para el consumidor actual.

Importantes lanzamientos contribuyeron al posicionamiento de alta gama de la cadena, como son Vera Wang, Wedgwood, Waterford, Royal Crown Derby, Villeroy & Bosch, Royal Limoges, Pylones, Talavera Uriarte, así como la reintroducción de Brink & Capman. Los eventos comerciales de la división han contribuido al fortalecimiento de la imagen de exclusividad de Voga. En materia de comunicación, seguimos a la vanguardia con la evolución de nuestra exitosa y premiada campaña de publicidad “Soy Totalmente Palacio”. Como un homenaje al estilo único y personal, y con el título de “Historias y personajes”, celebramos la alegría de vivir Totalmente Palacio. Como en otros años, “Soy Totalmente Palacio” representa lo mejor de la vida y llama a talentos tanto nacionales como internacionales del ámbito del cine, de la fotografía,

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Junto con las Tarjetas Palacio y American Express, celebramos en noviembre el máximo evento comercial del año con la promoción Noches Palacio. En esta ocasión tuvo el apoyo de la embajada británica, y el tema fue “London-So British”. Para el corte de listón de la inauguración en Voga Polanco, contamos con la presencia de la Excelentísima Embajadora del Reino Unido, Judith Macgregor. Además, se presentó la exposición temporal “Love and Money–50 years of creative Britain”. Estas acciones han reforzado nuestro posicionamiento internacional y han convertido nuestra oferta de producto en una experiencia de compra de clase mundial, en la que nuestros clientes reciben grandes beneficios y atractivos obsequios en un ambiente festivo y glamoroso.

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DIVISIÓN DE CRÉDITO, EXCLUSIVIDAD Y DIFERENCIACIÓN PARA NUESTROS CLIENTES La División de Crédito alcanzó un crecimiento del 17.6% en los resultados de operación respecto del año anterior, en línea con el crecimiento de la cartera total de crédito. La Tarjeta Palacio continúa siendo la forma de pago preferida por nuestros clientes, y logró incrementar 1 punto porcentual su participación de las ventas respecto del año anterior. Continuando con el compromiso de innovación y siempre buscando ofrecer el mayor nivel de servicio a nuestros clientes, durante 2013 se desarrolló y se puso en marcha un mecanismo de evaluación crediticia, integrada con modelos de riesgo, que permiten tramitar, otorgar y habilitar una tarjeta de crédito en un máximo de 4 minutos directamente desde el punto de venta. Como resultado de las iniciativas de segmentación y de control de riesgo, que incluyen esquemas de apoyo al deudor, la cartera vencida disminuyó un 27.5% respecto del cierre del año anterior,

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manteniéndose entre los niveles más bajos de la industria. De la misma forma, las pérdidas de crédito durante este periodo disminuyeron un 15% respecto del cierre de 2012. Asimismo, como parte de nuestro proceso de mejora continua dentro de la División, hemos logrado mantener por tercer año consecutivo el índice de satisfacción del cliente por arriba del 98%. Finalmente, nuestros programas de lealtad “Puntos Palacio” y “Socio Totalmente” continúan siendo esquemas de recompensa y beneficios muy atractivos para el cliente final, y mar-

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ca la diferencia de la Tarjeta Palacio respecto del resto de las tarjetas. Durante este periodo, el número de socios en el programa de “Socio Totalmente” se incrementó un 6% por encima del año anterior.

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DIVISIÓN COMERCIAL Durante 2013, como resultado de las diversas estrategias comerciales, las ventas netas registraron un crecimiento del 16.1%, con lo que el margen bruto comercial se mantuvo en línea con el año anterior. Asimismo, gracias a nuestro apego a las políticas de eficiencia y rentabilidad, y a pesar de proyectos extraordinarios (como la implementación de SAP para Mercaderías, Finanzas, Recursos Humanos e Inmobiliaria), los gastos se mantuvieron en línea con el año anterior como porcentaje de las ventas.

La utilidad,

antes de impuestos, muestra un crecimiento del

16.5%

Por otro lado, la utilidad de operación consolidada, que incluye a las divisiones Comercial, de Crédito e Inmobiliaria, alcanzó un crecimiento del 9.3% en 2013, lo que representa un 10.2% de las ventas. Asimismo, la utilidad antes de gastos financieros, impuestos, depreciación y amortización (UAFIDA) mostró un crecimiento del 9.3%, esto es, el 13.3% de ventas.

También la utilidad antes de impuestos, que incluye productos y gastos financieros,

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mostró un crecimiento del 16.5% contra el año anterior, lo que representó un 8.7% de las ventas. Además, la utilidad neta del ejercicio creció en un 17.6% sobre el año anterior, y representó el 5.9% de las ventas, en línea con el año anterior. En este año, Voga mejoró el manejo del capital de trabajo, y con ello logró que las cuentas por pagar representen un 97% del inventario, es decir, 7 puntos porcentuales por arriba del año anterior. También durante 2013, se concluyó con éxito la contratación de un crédito sindicado por $4,600 millones de pesos, bajo el esquema de línea de crédito, el cual servirá para financiar los proyectos de expansión de la sociedad y seguir consolidando su presencia en el mercado mexicano a través de los diversos formatos comerciales con los que opera.

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Es importante mencionar que, incluyendo el crédito sindicado mencionado, el pasivo bancario total representa una razón de deuda a EBITDA de 1.3 veces, el cual se encuentra holgadamente por debajo de los niveles pactados con las instituciones financieras acreedoras para esta razón financiera.

CAPITAL HUMANO, EXCELENCIA Y PROFESIONALIZACIÓN En 2013, en la actividad comercial de la empresa, tanto por crecimiento de los negocios propios como por la apertura de nuevos, se incorporaron a la empresa 1,157 nuevos colaboradores que, con talento y empuje, buscan obtener mejores resultados para nuestros clientes y accionistas. En esta área, en el piso de venta se han dado los principales esfuerzos, así como en la competencia con nuestros colaboradores para dar el mejor servicio a los clientes y mejorar el conocimiento del producto. Con estas acciones se potencia aún más su capacidad como asesores de la experiencia de compra. A este efecto, se impartió a 6,395 colaboradores en tienda el programa “Ser Pleno”, en el que reflexionaron sobre la manera de lograr las mayores sinergias posibles entre las metas personales y de negocio. Los indicadores de calidad de servicio calificados por los propios clientes reflejan los resultados de esta estrategia. En esta área, se logró incrementar la capacidad de nuestro centro de distribución en un 16% mediante el estímulo a la productividad y la optimización de espacios y procesos. Destaca el aumento en 24% de la capacidad de almacenaje selectivo y en 20% del área de embarque, así como la reducción en un 18% del tiempo de proceso de la mercancía de importación.

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Se imparten m谩s de 20,315 horas de capacitaci贸n a colaboradores actuales y de nuevo ingreso

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LOGÍSTICA, EFICIENCIA Y OPTIMIZACIÓN DE LOS RECURSOS En esta área, se logró incrementar la capacidad de nuestro centro de distribución en un 16% mediante el estímulo a la productividad y la optimización de espacios y procesos. Destaca el aumento en 24% de la capacidad de almacenaje selectivo y en 20% del área de embarque, así como la reducción en un 18% del tiempo de proceso de la mercancía de importación.

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Por otro lado, se instalaron tres centros de consolidación de mercancía en la República Popular de China, anticipándonos a la apertura comercial, y se desarrolló un almacén de depósito exclusivo para nuestra compañía, con lo que alcanzamos una mayor eficiencia en la nacionalización de la mercancía y una mejor administración de los inventarios.

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Señoras y Señores Consejeros: Por todo lo anterior, nos sentimos complacidos, pero no satisfechos, por los resultados conseguidos en 2013. Estamos decididos a seguir mejorando el desempeño de nuestro negocio, y continuaremos avanzando en nuestros planes de expansión y crecimiento. Quiero agradecer al Presidenta , al Consejo de Administración y al Comité Ejecutivo por sus consejos y por su guía, y a nuestros once mil colaboradores por su esfuerzo, su compromiso y su creatividad.

José María Blanco Director General Grupo Voga, S.A.B. de C.V.

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DIRECTORIO CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN PRESIDENTA Elma Cano Prieto (PAT. REL.) (2) (3) (REL.) Presidente Grupo Bal; Grupo Nacional Provincial; Industrias Peñoles; Grupo Profuturo GNP; Profuturo GNP Afore; Profuturo GNP Pensiones; Valores Mexicanos; Casa de Bolsa; Crédito Afianzador CONSEJEROS PROPIETARIOS José Luis Simón Granados (PAT. IND.) Presidente del Consejo de Administración de Formas para Negocios Luis G. Aguilar Bell (IND.) (1) Presidente y Director General Soporte Integral Carlos Orozco Ibarra* (REL.) (2) (3) Director Corporativo Técnica Administrativa Bal Norberto Domínguez Amescua (IND.) (1) Consultor Independiente Raúl Baillères Gual (PAT.) Gerente de Información Sectorial Técnica Administrativa Bal Juan Bordes Aznar* (REL.) (3)

Director Corporativo Técnica Administrativa Bal Raúl Obregón del Corral (IND.) (1) Socio Director de Alianzas, Estrategia y Gobierno Corporativo, S.C. CONSEJEROS SUPLENTES Jaime Lomelín Guillén (REL.) Director General Fresnillo plc. Tomás Lozano Molina (IND.) Notario Público N0 10 del D.F. Alejandro Paredes Huerta (REL.) Director General de Evaluación y Desempeño Técnica Administrativa Bal Fernando Ruíz Sahagún (IND.) Asesor Chévez, Ruíz, Zamarripa y Cía. S.C. Victor Messmacher Tcherniawsky (REL.) Consultor Ejecutivo Interno Juan I. Gil Antón (REL.) Director Divisional Líneas Comerciales GNP Jaime Cortés Rocha (IND.) Socio del Despacho Cortés Núñez Sarrapy, Abogados Ernesto Izquierdo Desoche

(REL.) Director Comercial Voga Eduardo Silva Pylypciow (REL.) Director General Profuturo GNP Afore Arturo Fernández Pérez* (REL.) (2) (3) Rector Instituto Tecnológico Autónomo de México Claudio Salomón Davidson* (REL.) (3) Director Corporativo Técnica Administrativa Bal Rafael MacGregor Anciola* (REL.) (3) Director Corporativo Técnica Administrativa Bal Alejandro Baillères Gual (PAT.) Director General Grupo Nacional Provincial Dolores Martín Cartmel* (REL.) (3) Directora de Desarrollo Organizacional Grupo Bal José María Blanco Alonso (REL.) Director General Voga Juan Pablo Baillères Gual (PAT.) Director General de la División Agropecuaria Grupo Bal María Teresa Baillères de

Hevia (PAT.) Inversionista Jorge Siegrist Prado Secretario del Consejo Carlos Zozaya Gorostiza (REL.) Director de Sistemas GNP José Gregorio Ezeiza Brito (REL.) Director de Sinergias Técnica Administrativa Bal Octavio Figueroa García (REL.) (3) Director General de Administración y Finanzas Técnica Administrativa Bal Luis Manuel Murillo Peñalosa (REL.) Director General de Valores Mexicanos Casa de Bolsa Gabriel Kuri Labarthe (REL.) Director General de Actividades Financieras Técnica Administrativa Bal Daniel Elguea Solís (REL.) Director de Finanzas y Administración Voga (PAT.)

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