Gorny & Mosch • Giessener Münzhandlung Münzen der Antike April 2021
Münzen der Antike
Griechische und römische Münzen aus verschiedenen Sammlungen Spezialsammlung Königreich Bosporus aus deutschem Privatbesitz (Teil III) Sammlung Peter Weiß
19. April 2021
276
GORNY & MOSCH Giessener Münzhandlung GmbH Maximiliansplatz 20 · D-80333 München Tel. +49 (0)89 24226430 · Fax +49 (0)89 2285513 E-Mail: info@gmcoinart.de · www.gmcoinart.de
Auktion 276
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12.03.2021 11:07:25
E-Auktion 278
21. April 2021 ab 10:00 Uhr Münzen, Medaillen und Lots von Antike bis Neuzeit Unter anderem Kaiserzeitliche Stadtprägungen aus süddeutschem Privatbesitz, Sammlung E.L., Sammlung Peter Weiß Anmeldung unter https://auktionen.gmcoinart.de
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12.03.2021 11:19:14
Auktion Münzen der Antike Griechische und römische Münzen aus verschiedenen Sammlungen Spezialsammlung Königreich Bosporus aus deutschem Privatbesitz (Teil III) Sammlung Peter Weiß
19. April 2021
276 in den eigenen Geschäftsräumen at our office
GORNY & MOSCH Giessener Münzhandlung GmbH Maximiliansplatz 20, D-80333 München Tel. +49-(0)89/24 22 64 30, Fax +49-(0)89/2 28 55 13 E-Mail: info@gmcoinart.de www.gmcoinart.de Amtsgericht München HRB Nr. 75528 Geschäftsführer: Dieter Gorny, Dr. Hans-Christoph von Mosch
Zeitplan der Auktionen 276-278
Montag, 19.04.2021 10.00
Auktion 276, Münzen der Antike. Kelten, Griechen
14.00
Römische Provinzialprägungen, Römische Republik, Römische Kaiserzeit, Byzanz, Völkerwanderung, Siegel und Gewichte Dienstag, 20.04.2021
10.00
Auktion 277, Münzen und Medaillen der Neuzeit. Deutsche Münzen bis 1871, Medaillen
14.00
Deutschland ab 1871, Österreich-Ungarn, Europäische Münzen und Medaillen, Amerika, Afrika, Australien und Ozeanien, Asien, Islam, Sonderteil Goldmünzen Mittwoch, 21.04.2021
10.00
E-Auktion 278 Antike Münzen und Lots Münzen und Medaillen von Mittelalter bis Neuzeit und Lots
Die Echtheit der Stücke wird gewährleistet. ll ob ects are guaranteed genuine.
Inhaltsübersicht able of Contents
Montag, den 19. April 2021 10.00
Kelten . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 0001-0020 Griechen. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 0021-0295
14.00
Römische Provinzialprägungen . . . . . . . . . 0296-0447 Römische Republik . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 0448-0496 Römische Kaiserzeit . . . . . . . . . . . . . . . . . . 0497-0680 Byzanz . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 0681-0731 Völkerwanderung . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 0732-0733 Siegel und Gewichte. . . . . . . . . . . . . . . . . . 0734-0765
Besichtigung
in den eigenen Geschäftsräumen uction lot viewing at our office
Ab sofort: Montag bis Freitag 10.00 – 13.00 Uhr und 14.30 – 18.00 Uhr nach vorheriger Vereinbarung Starting from now: Monday through Friday . 6.00 p.m. by appointment
a.m. – .
p.m. and
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Unsere Ergebnisliste steht zwei Tage nach unserer Auktion im Internet für Sie bereit: ur list of prices realized is available two days after the sale http://www.gmcoinart.de
Ihre Ansprechpartner Mit Ihren Fragen und Anliegen können Sie sich direkt an die dafür zuständigen Mitarbeiter wenden. Geschäftsführung Dieter Gorny Dr. Hans-Christoph von Mosch Sekretariat Anna Pryazhennikova Tel.: +49-(0)89/2 42 26 43-0 Dace Tretjaka Tel.: +49-(0)89/2 42 26 43-13 Auktionsverwaltung Sybille Ostendorf Tel.: +49-(0)89/2 42 26 43-20 Maria Borshchevska Tel.: +49-(0)89/2 42 26 43-36 Antike Münzen und Kunstobjekte Dr. Georg Morawietz Tel.: +49-(0)89/2 42 26 43-19 Dr. Martin Schulz Tel.: +49-(0)89/2 42 26 43-23 Dr. Margret Nollé Tel.: +49-(0)89/2 42 26 43-25 Münzen und Medaillen von Mittelalter bis Moderne Sascha Praisler Tel.: +49-(0)89/2 42 26 43-15 Buchhaltung Anne Otter Tel.: +49-(0)89/2 42 26 43-21 Online-Kommunikation Irene Rulka, M.A. Tel.: +49-(0)89/2 42 26 43-22 Repräsentanz in Berlin Dr. Annika Backe-Dahmen Tel.: +49-(0)176/457 987 23 annika.backe-dahmen@posteo.de Representative in Russia Mr. Andrey Pyatygin BC „Berta House“ Staropimenovskiy per. 18 125009 Moscow, Russia Tel.: +7-916 723 9527 gornyandmosch@mail.ru
GORNY & MOSCH Giessener Münzhandlung GmbH Maximiliansplatz 20 D-80333 München Tel.: +49-(0 )89/2 42 26 43-0 Fax: +49-(0 )89/2 28 5513 www.gmcoinart.de E-mail: info@gmcoinart.de Amtsgericht München HRB Nr. 75528 Geschäftsführer: Dieter Gorny, Dr. Hans-Christoph von Mosch Ust-IdNr. DE 129 359 049 Konten Bank Accounts Postbank BLZ 70010080 Kto.-Nr. 150384-802 BIC (SWIFT): PBNKDEFF IBAN: DE28 7001 0080 0150 3848 02 Commerzbank München BLZ 70040041 Kto.-Nr. 6667117 00 BIC (SWIFT): COBADEFF XXX IBAN: DE73 7004 0041 0666 7117 00 HypoVereinsbank München BLZ 70020270 Kto.-Nr. 00 2860120 BIC (SWIFT): HYVEDEMM XXX IBAN: DE36 7002 0270 0002 8601 20
LIVE BIDDING – EIN KOSTENLOSER SERVICE
Nutzen Sie unsere komfortable Möglichkeit der Teilnahme an unseren Auktionen via Internet von überall auf der Welt. Alles was Sie dazu brauchen ist ein aktueller Webbrowser, wie zum Beispiel Mozilla Firefox oder Google Chrome. Sie können über ein Smartphone, Tablet, Notebook oder PC jederzeit mitbieten. Seien Sie "live" dabei, wenn der Hammer fällt. Hören Sie den Auktionator und sehen Sie das aktuelle Los inkl. aktuellem Gebotsstand sowie Beschreibung. Nutzen Sie die Gelegenheit, Ihre Lieblingsstücke zu ersteigern. Verpassen Sie keinen Ausruf Ihrer Lieblingsstücke und bieten Sie jederzeit – von zu Hause aus oder unterwegs – einfach und bequem per Mausklick mit. Seien Sie am Bildschirm unser Gast im Saal! Wir laden Sie herzlich ein!
In nur fünf Schritten zu Ihrem erfolgreichen Zuschlag: 1. Registrieren Sie sich bitte unter www.gmcoinart.de (bis spätestens 24 Stunden vor Auktionsbeginn). 2. Aktivieren Sie anschließend die Registrierung über den Link in Ihrer Bestätigungs-EMail. 3. Der Anmeldeprozess ist nun abgeschlossen. Sie erhalten Ihre Zugangsdaten per EMail. 4. Bereits jetzt haben Sie die Möglichkeit, Ihre Gebote abzugeben. 5. Am Auktionstag reicht eine kurze Anmeldung auf www.gmcoinart.de und Sie können jederzeit „live“ in die Auktion einsteigen. www.gmcoinart.de – immer einen Besuch wert.
FREE LIVE INTERNET BIDDING
Take advantage of this comfortable possibility to attend our current auction via Internet from all over the world at any given time. All you need is a current web browser, e.g. Mozilla Firefox or Google Chrome. At any time you can place your bid via smartphone, tablet, computer, notebook or personal computer. Be live with us when the hammer falls. Listen to the auctioneer and watch the current lot as well as its latest price and description. Take the opportunity to buy your favorite piece. Don’t miss any starting price of a lot and bid at any time – wherever you are – simply and comfortably by a mouse click. Be our guest in the auction room on your screen! We would like to invite you!
Only five steps to your successful hammer price: 1. Please register on www.gmcoinart.de (at least 24 hours before the auction starts). 2. Activate the registration with the link in your confirmation email. 3. The registration process has finished now. You will receive your login data with an email. 4. You already have the opportunity to place your bids now. 5. On the day of the auction only a quick login on www.gmcoinart.de is necessary for being “live” any time at our auction. www.gmcoinart.de – always worth a visit.
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たった 5 つのステップで入札が可能です: 1. www.gmcoinart.de から登録します(オークション開始の 24 時間前まで)。 2. 確認メールのリンクから登録を有効にします。 3. 申し込み手続きはこれで完了です。アクセスデータがメールで送信されます。 4. これで入札価格を提示することができます。 5. オークションの日に www.gmcoinart.de からログインするだけで、簡単に「ラ イブ」オークションに参加できます。 www.gmcoinart.de ~一見の価値あり。
Deutsch
Hinweise für Käufer 1.
Der Ausruf erfolgt zu 80% des im Katalog angegebenen Schätzpreises. Gebote darunter werden nicht akzeptiert! 2. Differenzbesteuerte Ware: Der Zuschlagpreis bildet die Berechnungsgrundlage für das vom Käufer zu zahlende Aufgeld. Käufern aus Deutschland und EU-Ländern wird ein Aufgeld von 25% berechnet; die gesetzliche Umsatzsteuer ist in diesem Betrag bereits enthalten. Käufern aus Drittländern wird ein Aufgeld von 20% berechnet. Wird die Ware vom Käufer selbst oder durch Dritte in Drittländer ausgeführt, wird die gesetzliche Umsatzsteuer berechnet, nach Vorlage der gesetzlich geforderten Ausfuhrnachweise jedoch erstattet. Wird die Ware von uns selbst in Drittländer ausgeführt, wird die gesetzliche Umsatzsteuer nicht berechnet. Die Beachtung der Zollvorschriften des Bestimmungslandes liegt in der Verantwortung der Bieter. 3. Vollbesteuerte Ware bzw. Ware in Vorübergehender Verwendung: In Ausnahmefällen unterliegen die Stücke der Vollbesteuerung (gekennzeichnet mit +) bzw. befinden sich in der Vorübergehenden Verwendung (gekennzeichnet mit •); betroffene Losnummern werden als solche gekennzeichnet. Die Details bzgl. Aufgeld und Steuern entnehmen Sie bitte den Versteigerungsbedingungen am Ende des Kataloges. 4. Mit dem beiliegenden Formular können Sie schriftliche Gebote abgeben. Kaufen Sie erstmals bei uns, geben Sie bitte auf dem Formular den Namen eines Händlers an, dem Sie gut bekannt sind (Referenz). 5. Änderungen nach Drucklegung des Katalogs finden Sie im Online-Katalog auf unserer Website unter www.gmcoinart.de/kataloge 6. Die Bezahlung kann in bar, mit Scheck, per Überweisung oder mit EC-Karte erfolgen. Bankspesen bei Auslandsschecks und –überweisungen betragen 15 € bzw. 50 € ab einem Betrag von 25.000 €. 7. Der ideale Weg, Münzen zu ersteigern, ist die persönliche Teilnahme an unseren Auktionen. Selbst kurz vor der Auktion und in den Pausen können die Münzen noch in aller Ruhe besichtigt werden. 8. Die Lots werden verkauft wie besehen. Eine Rückgabe ist ausgeschlossen. Auch daher empfiehlt sich die persönliche Anwesenheit des Bieters. 9. Bei Versand wird eine Pauschale für Porto, Versicherung und Verpackung erhoben. Bei größeren Sendungen erhöht sich die Pauschale entsprechend. 10. Verluste beim Versand auf dem Postweg sind durch unsere Versicherung gedeckt. 11. Das Abonnement von vier Katalogen kostet 45 €. Wenn Sie unsere Kataloge abonnieren wollen, überweisen Sie bitte den entsprechenden Betrag auf unser Postbank-Konto. Der Preis für einen einzelnen Katalogband beträgt 15 €. 12. Im Streitfall gelten die Versteigerungsbedingungen am Ende des Katalogs.
Hinweise für Einlieferer Wenn Sie einzelne Münzen oder eine Sammlung versteigern lassen wollen, sind Sie bei uns an der richtigen Adresse! 1.
Wir garantieren Ihnen eine fachgerechte Bearbeitung und hochwertige Publikation Ihrer Stücke in unseren Katalogen. 2. Unsere Kataloge erreichen einen großen internationalen Kundenkreis, der durch unsere Präsenz auf den wichtigen internationalen Börsen stetig erweitert wird. Wir haben eine der besten Kundendateien, die es weltweit gibt. Mit dieser Voraussetzung können wir Ihnen einen guten Verkauf Ihrer Stücke versprechen. 3. Münzen, deren Schätzwert über 200 € liegt, werden einzeln in die Auktion aufgenommen. 4. Wir nehmen auch Münzen von schlechterer Qualität in unsere Auktionen auf und versteigern sie in Form von Lots, die erfahrungsgemäß gute Preise erzielen. 5. Für Einlieferungen ab 5.000 € Schätzwert übernehmen wir nach Absprache die Versandkosten, ab 50.000 € können wir Ihre Einlieferungen unter Umständen und nach Absprache auch an einem vereinbarten Ort persönlich entgegennehmen. Nach Absprache ist der Versand Ihres Versteigerungsgutes durch uns versichert. Ein Anruf genügt. 6. Für nicht verkaufte Stücke werden keine Gebühren erhoben. 7. Unsere Verkaufsprovision richtet sich nach dem Wert und der Qualität der eingelieferten Ware. 8. Wir schätzen Ihre Stücke nach dem derzeitigen Marktwert. Zu hoch angesetzte Limite werden nicht akzeptiert. 9. Drei Wochen vor der Auktion übersenden wir Ihnen eine Auflistung der Münzen, die in die Auktion aufgenommen wurden, mit den dazugehörigen Schätzpreisen. Auf diese Weise sind Sie über den Bestand Ihrer Münzen in unserem Hause bestens informiert. 10. Die Auszahlung der Einlieferer erfolgt 54 Tage nach der Auktion. 11. Unsere Verträge für Einlieferungen können Sie unverbindlich anfordern. Haben Sie noch Fragen? Wir freuen uns auf Ihren Anruf. Telefon: +49-(0)89/24 22 64 3-0.
Guide for Bidders 1.
Lots will open at 80% of the estimates stated in the catalogue. No bids under this limit will be accepted. 2. Goods subject to sale in the margin: the hammer price is the basis for the calculation of the buyer´s premium. Buyers from Germany and EUcountries will be charged a premium of 25%; the relevant VAT is already included in this amount. Buyers from countries outside the EU will be charged a premium of 20%. As far as these buyers export the goods in person or by a third party the relevant VAT will be charged but refunded after receiving the legal proof of exportation. In case that we export the goods the relevant VAT will not be charged. Bidders are responsible for respecting customs laws of the countries of destination of the lots. 3. Goods subject to tax in full or to temporary admission: in exceptional cases the lots are subject to taxation in full (marked with +) or to temporary admission (marked with •); these lot numbers will be indicated as such. For details regarding buyer´s premium and taxes please see the conditions of sale at the end of the catalogue. 4. Bidders can submit written bids with the enclosed bid sheet. If you are bidding in our auction sale for the first time, please give us the name of another dealer that knows you well as a reference. 5. Changes made after the printing of the catalogue are reflected in our online-catalogue on our website at www.gmcoinart.de/en/catalogs 6. Payment may be made in cash, by valid check or bank/post wire. Bank charges of 15 € (50 € for amounts of 25.000 € or more) will occur in case of payment by foreign check or bank wire. 7. The best way to take part in our auctions is to attend in person. Up to the time of sale and even between the sessions you will be able to view the lots at your leisure. 8. The lots are sold as viewed. Returns are not permitted. Also for this reason your personal attendance at our auction is recommended. 9. For the shipment of the coins a charge for postage, insurance and packing will be added. For bigger shipments the charge will increase accordingly. 10. Any loss by mail is covered by our own insurance. 11. A subscription for four catalogues costs 45 €. Would you like to subscribe to our catalogues please credit the appropriate amount to our Postbank account. The price for a single catalogue is 15 €. 12. The conditions of sale at the end of the catalogue will be used as guidelines in case of dispute.
Guide for Consigners Whether you are consigning single coins or a collection, we are the people to see! 1.
We guarantee you a competent description of your coins and quality presentation in our catalogues. 2. Our catalogues reach a vast international clientele which is constantly increased by our presence at the largest international coin shows. We have one of the best clientele lists worldwide. This promises favourable results when we auction your coins. 3. Coins with an estimated value of over 200 € will be sold as individual lots. 4. We also accept coins of less quality for our auctions and sell them as lots which in our experience obtain good prices. 5. For consignments with a value over 5.000 € we may bear the transportation costs. For deliveries over 50.000 € we may collect the items personally at an arranged place after prior consultation. Upon consultation, the shipping of your goods could be covered by our insurance. Just give us a call. 6. You will not be charged any fees for your unsold lots. 7. Our seller’s commission depends on the quality and value of the items consigned. 8. We estimate your coins according to current market value. Artificially high reserves will not be accepted. 9. Three weeks before the auction we will send you a list of your coins which are in the sale with their corresponding estimates. This way you are fully informed about the status of the coins you have entrusted to us. 10. Payment to consigners is made 54 days after the close of the sale. 11. Would you like to receive copies of our contracts without making any commitment or do you have any further question? We will be pleased to help you. Please call +49-(0)89/24 22 64 3-0.
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Italiano
Avvertenze ai compratori 1.
Al principio dell´asta viene chiamato l´80% del prezzo di stima indicato nel catalogo. Offerte inferiori non vengono prese in considerazione! 2. Merce a regime di margine: il prezzo aggiudicato costituisce la base di calcolo per il soprapprezzo da pagare da parte dell’acquirente. Agli acquirenti residenti in Germania e nei paesi europei viene calcolato il 25 % di soprapprezzo; In questa somma é gia compresa l’IVA prevista dalla legge. Agli acquirenti residenti in paesi terzi viene calcolato il 20%. Se la merce sarà esportata tramite terzi o dall’acquirente stesso in paesi terzi, viene calcolata l’IVA prevista dalla legge, ma verrá rimborsata alla presentazione di un certificato di esportazione previsto dalla legge. Se la spedizione e quindi l’esportazione verso paesi terzi verrà effettuata da Gorny & Mosch, non viene calcolata l’IVA prevista dalla legge. L’offerente risponde all’osservanza del regolamento doganale del paese di destinazione. 3. Merce a tassazione piena ovvero merce a utilizzo provvisorio: in casi d’eccezione i lotti sono soggetti a tassazione piena (contrassegnati con +) ossia si trovano in uno stato di utilizzo provvisorio (contrassegnati con •). I lotti coinvolti saranno indicati come tali. Informazioni dettagliate su soprapprezzo e tassazione, sono indicate nelle condizioni dell’asta in fondo al catalogo. 4. Offerte in forma scritta possono essere rilasciate compilando il modulo in allegato. Se acquista per la prima volta da Gorny & Mosch, La preghiamo di indicare nel modulo il nome di un commerciante di Sua conoscenza come referenza. 5. Eventuali correzioni effettuate dopo la stampa del catalogo sono disponibili nel nostro sito ufficiale sotto il link www.gmcoinart.de/en/catalogs 6. Il pagamento può essere effettuato in contanti, tramite assegno valido o via bonifico bancario. Le spese bancarie per pagamento mediante assegno estero o bonifico bancario equivalgono a 15 € (ossia 50 € a partire da un ammontare di 25.000 €). 7. Partecipare di persona all’asta è un modo migliore per acquistare le monete. Durante l’asta si ha l’occasione di ispezionare le monete e valutarne personalmente la qualità. 8 I lotti vengono venduti come visti dal vivo. È esclusa la restituzione. Perciò si consiglia di partecipare personalmente alle aste. 9. Per la spedizione verrà applicata una somma concordata sul porto, sull’assicurazione e sull’imballaggio. Per spedizioni più grandi la somma concordata aumenterà rispettivamente. 10. La nostra assicurazione risarcisce l‘intero valore dell‘acquisto in caso di smarrimento della spedizione. 11. Il prezzo dell´abbonamento di quattro cataloghi è di 45 €. Se ha interesse ad un abbonamento, La preghiamo di versare la corrispondente somma sul nostro conto corrente postale. Il prezzo per un singolo catalogo è di 15 €. 12. In caso di controversie, valgono le condizioni di vendita elencate in fondo al catalogo
Avvertenze ai venditori Se vuole consegnare monete singole o collezioni per la vendita all’asta – siamo le persone giuste a cui rivolgersi! 1.
Le garantiamo una schedatura e una pubblicazione professionale della merce a noi affidata. 2. I nostri cataloghi raggiungono una vasta cerchia internazionale di collezionisti, che viene continuamente allargata per l´impegno promozionale che poniamo nel partecipare alle più importanti manifestazioni internazionali del settore. Disponiamo di una delle migliori banche dati clienti del mondo. I clienti presenti alle nostre aste sono collezionisti seri e professionali. 3. Monete che hanno un valore stimato superiore a 200 €, verranno presentate all’asta come singolo lotto. 4. Accettiamo nelle nostre aste anche le monete di scarsa qualità. Verranno poi messe all’asta sotto forma di lotti che, per esperienza, vengono acquistati a buon prezzo. 5. A partire da un controvalore di 5.000 € i costi del trasporto sono a nostro carico mentre a partire da un controvalore di 50.000 € gli oggetti possono essere ritirati personalmente da un nostro incaricato in un luogo pattuito. Se il venditore desidera che la spedizione venga assicurata tramite Gorny & Mosch, basta una telefonata. 6. Non vengono addebitate spese per le monete invendute. 7. La nostra provvisione di vendita si attiene al valore e alla qualità della merce inviataci. 8. Le monete vengono valutate a seconda del valore di mercato attuale. Limiti troppo elevati non vengono accettati. 9. Tre settimane prima dell´asta, Le verrà inviata la lista delle monete che saranno messe all´asta con il corrispettivo valore stimato. In tal modo teniamo al corrente il cliente sulla situazione della merce a noi affidata. 10. Il pagamento del venditore viene effettuato 54 giorni dopo la fine dell´asta. 11. Può fare richiesta, non impegnativa, dei contratti per la consegna di oggetti. Siamo a Sua completa disposizione nel caso avesse ulteriori domande. Ci può contattare al numero: Tel.: +49-(0)89/24 22 643-0.
Informations pour les enchérisseurs 1.
Les enchères débuteront à 80% du prix estimé dans le catalogue. Toute offre inférieure ne sera pas acceptée. 2. Objets sous le régime de la marge bénéficiaire: la commission à payer se calcule à partir du prix d’adjudication. Elle est de 25% pour les clients provenant d’Allemagne ou d’autres pays européens (la TVA applicable étant déjà prise en compte dans ce montant) et de 20% pour ceux provenant de pays hors de l’UE. Si la marchandise est exportée hors de l’UE par le client ou un tiers, la TVA réglementaire est tout d’abord facturée, avant d’être remboursée dès réception des preuves officielles d’exportation. Si la marchandise est envoyée hors de l’UE par nos soins, la TVA n’est pas calculée. Les enchérisseurs sont responsables du respect de la réglementation douanière en vigueur dans le pays de destination. 3. Objets sous le régime d´imposition intégrale ou d’admission temporaire: dans certains cas, les pièces sont soumises au régime d’imposition intégrale (marquées par +) ou d’admission temporaire (marquées par •) ; les numéros concernés seront indiqués comme tels. Pour toute information sur la commission et les taxes, veuillez consulter les conditions de vente à la fin du catalogue. 4. Le formulaire ci-joint vous permet de faire une offre d’achat écrite. Si vous achetez pour la première fois chez nous, merci de nous fournir le nom d‘une maison de vente aux enchères où vous êtes bien connu(e) (réference). 5. Toute modification après édition du catalogue est affichée dans notre catalogue en ligne. Vous pouvez consulter celui-ci sur www.gmcoinart.de/en/catalogs 6. Le règlement peut se faire en espèces, par chèque ou virement. Le paiement par chèque ou virement de l‘étranger augmente de 15 € ou bien de 50 € à partir d‘un montant de 25.000 €. 7. L’idéal est de participer personnellement aux enchères: vous pouvez juste avant la vente et pendant les pauses examiner les pièces à volonté. 8. Les lots sont vendus en l’état. Les retours ne seront pas acceptés. C’est pourquoi la présence de l’enchérisseur est fortement recommandée. 9. Les frais d’emballage, de port et d’assurance sont calculés de façon forfaitaire. Pour les envois plus importants, ce forfait augmente proportionnellement. 10. Tout envoi effectué par nos services est couvert par notre assurance. 11. Le prix d’un catalogue s’élève à 15 € ; l’abonnement à quatre catalogues à 45 €. Pour vous abonner, veuillez verser ce montant sur notre compte postal „Postbank“. 12. En cas de litige, les conditions de vente exposées à la fin du catalogue font foi.
Informations pour les vendeurs Vous souhaitez vendre aux enchères une monnaie unique ou votre collection? Vous êtes chez nous à la bonne adresse! 1.
Nous garantissons une description professionnelle de vos pièces et une publication de haute qualité dans nos catalogues. 2. Nos catalogues s’adressent à une vaste clientèle internationale, qui augmente continuellement grâce à notre participation aux grands salons professionnels mondiaux. Nous disposons en outre d’un des meilleurs fichiers clients du monde. De cette façon, vos pièces ont de grandes chances d’être vendues à de bons prix. 3. Les monnaies, dont le prix estimé est supérieur à 200 €, sont vendues séparément. 4. Nous acceptons aussi les pièces de moindre qualité et les vendons sous forme de lots ; ce qui, selon notre expérience, apporte de bons résultats. 5. Pour une mise en dépôt d’une valeur supérieure à 5.000 €, nous prenons en charge les frais de transport. A partir de 50.000 €, nous pouvons éventuellement après entente préalable retirer personnellement la marchandise à un lieu convenu. A votre demande, notre assurance couvrira l’envoi des pièces. Il vous suffit pour cela de nous contacter. 6. Aucun frais ne vous sera facturé pour les pièces non vendues. 7. Notre commission dépend de la valeur et de la qualité de la marchandise. 8. Nous évaluons vos monnaies conformément aux prix du marché. Les prix de réserve trop élevés ne seront pas acceptés. 9. Trois semaines avant la vente aux enchères, nous vous envoyons un inventaire des pièces proposées avec leur estimation. Ainsi, vous restez informé(e) du statut des objets que vous nous avez confiés. 10. Le produit de la vente est versé 54 jours après celle-ci. 11. Vous pouvez nous adresser, à titre indicatif, une demande de contrat de dépôt de pièces. Vous avez d’autres questions? Nous sommes heureux de pouvoir y répondre au +49-(0)89/24 22 64 3-0.
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Информация для участников торгов 1.
Торги начинаются с 80% от указанной оценочной стоимости лота в каталоге. Более низкие ставки на принимаются! 2. Налог на прибыль: Цена с молотка является расчетной базой для размера комиссии начисляемой покупателю. Клиентам из Германии, а также из стран Европейского Союза, выставляется комиссия в размере 25%; НДС согласно законодательству Германии в данной сумме учтен. Покупатели, не относящиеся к данной категории, оплачивают комиссию 20%. В случае, если монеты получены у нас в офисе лично, либо через третье лицо, на сумму счета дополнительно начисляется НДС согласно законодательству Германии. При вывозе товара за пределы Европейского Союза, а также наличии подтверждения таможни об экспорте, сумма НДС возвращается удобным для Вас способом. Если товар будет вывезен лично нами, то НДС в счет не включается. Выполнение предписаний таможни страны назначения лежит под ответственностью покупателя. 3. Товар, подлежащий полному налогооблажению (отмеченный +), и товар, находящийся в е режиме временного ввоза (отмеченный •): В особых случаях монеты облагаются НДС в полном размере, либо находятся в режиме временного ввоза; данные позиции отмечены в каталоге. Подробности налогооблажения и комиссии указаны в условиях торгов в конце каталога. 4. Для размещения заочного бида просим Вас заполнить соответствующий формуляр. Если Вы собираетесь принять участие в нашем аукционе впервые, пожалуйста, укажите на формуляре заочного бида координаты дилера или аукционного дома, который может дать Вам рекомендацию. 5. Возможные изменения в печатной версии каталога Вы сможете найти на нашем официальном сайте по линку: www.gmcoinart.de/en/catalogs 6. Мы принимаем оплату наличными денежными средствами, чеком или безналичным перечислением. При оплате чеком или банковским переводом насчитывается дополнительный сбор в размере 15 € (или 50€ за сумму перевода 25 000€ и выше). 7. Мы настоятельно рекомендуем личное присутствие на аукционе. До, а также во время аукциона Вы можете ознакомиться с выставленными на торги лотами. Личное участие в аукционе поможет избежать дополнительных почтовых расходов и риска потери монет при пересылке. 8. После проведения аукциона претензии по качеству и состоянию лотов не принимаются. Возможность возврата приобретенных лотов на аукционе также исключена. В связи с этим мы рекомендуем личное присутствие и посещение предаукционного показа. 9. Дополнительные расходы на страховку, пересылку и упаковку приобретенного товара оплачиваются за счет покупателя. 10. Потеря монет при пересылке покрывается нашей страховкой. 11. Подписка на 4 каталога стоит 45 €. Если Вы хотите получать наши каталоги, просим перечислить соответствующую сумму на наш счет. Цена одного каталога составляет 15 €. 12. В спорных случаях действуют правила проведения аукционов, опубликованные в конце каталога.
Правила приема товаров на комиссию Если Вы хотите продать на аукционе единичные монеты или целую коллекцию, то Вы сделали верный выбор обратившись к нам! 1. 2.
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ご出品者の皆様へ 硬貨単品、またはコレクションをオークションに出品したい方にとって、当社はまさに最適 です! 1. 当社はお品の専門的な取扱いおよびカタログでの質の高い公開を保証します。 2. 当社のカタログは世界各国の広範囲にわたるお客様に届けられ、それにより、重要 な国際的市場における当社の存在感はますます拡大しています。当社は世界でも格 別に優れたお客様ファイルを所有しています。これらの前提にもとづき、当社は皆 様にお品の最適な販売をお約束できます。 3. 査定価格が 200 €を超える硬貨は、単品でオークションにかけられます。 4. 当社では質のあまり高くない硬貨もロット形式でオークションにかけ、これまでの 経験上ご満足いだける価格を達成しています。 5. 査定価格が 5,000 €を超える出品についてはご相談の上送料を当社負担とし、 50,000 €を超える出品については、必要に応じ、またご相談の上取り決めた場所まで 個人的にお受取りにあがります。ご相談の上、オークション品発送にかかる補償は 当社が負担いたします。お電話一本でお取引が可能です。 6. 落札に至らなかったお品については手数料は発生しません。 7. 当社の販売手数料は、出品されるお品の価値および品質に応じて決定されます。 8. 当社はお品を現時点における市場価値にもとづいて査定します。高すぎる最高値設 定はお受けできませんのでご了承ください。 9. オークションの 3 週間前に当社よりオークションに出品される硬貨のリストを、そ の査定価格とともにお送りします。このように出品される硬貨の当社での保有状況 を詳細にお知らせします。 10. 出品者へのお支払いはオークション終了から 54 日後に実施されます。 11. 当社の出品契約はご自由にご要請いただけます。 ご質問、お問い合わせはお気軽に当社までお電話ください。 TEL:+49-(0)89/24 22 64 3-0
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39
2:1
6<%$5,6 'LGUDFKPH ¡ PP J Y &KU 9V 6LFK XPZHQGHQGHU 6WLHU Q O LP $EVFKQLWW 90 5V 6LFK XPZHQGHQGHU 6WLHU Q U LQFXV 61* $16 II +1 ,WDO\ 6FK|QH 7|QXQJ 9V *UDIILWR 27 JXWHV VV ([ 6DPPOXQJ 3URIHVVRU : H[ %DQN /HX = ULFK $XV HLQHU 6FKZHL]HU 3ULYDWVDPPOXQJ /LVWH /XFDQLD 1U
40
2:1
2:1
±
40
6WDWHU ¡ PP J Y &KU 9V 6WLHU DXI JHSXQNWHWHU 6WDQGOLQLH Q O VFKUHLWHQG .RSI Q U ]XU FN JHZDQGW LP $EVFKQLWW 68 5V 'DVVHOEH LQFXV 61* &RS +1 ,WDO\ 6FK|QH 7|QXQJ VV Y] ([ 6DPPOXQJ YRQ $QGULDQ :HUEXUJ YRU
±
*5,(&+(1
41
2:1
2:1
.52721 'LGUDFKPH ¡ PP J Y &KU 9V 432 'UHLIX PLW .HVVHO X GUHL 5LQJKHQNHOQ 5V 'LH 9RUGHUVHLWH LQFXV +1 ,WDO\ 61* $16 6FKDUI DXVJHSUlJWHV YRU] JOLFKHV IHLQ JHW|QWHV 3UDFKWH[HPSODU ([ %HUWRODPL )LQH $UW $XNWLRQ /RQGRQ 0lU] /RV
±
42 1,5:1
1,5:1
7(5,1$ 'UDFKPH ¡ PP J FD Y &KU 9V 7(5,1$,:1 .RSI GHU 1\PSKH 7HULQD PLW 2KUULQJ X +DOVNHWWH Q U KLQWHU GHP .RSI 7ULVNHOHV 5V 1LNH DXI &LSSXV Q O VLW]HQG LQ GHU 5HFKWHQ .HU\NHLRQ KDOWHQG 5XWWHU +1 +ROORZD\ -HQNLQV 'XQNOH 7|QXQJ 9V DXV XQVDXEHUHP 6WHPSHO VV Y] ([ 7KH 1HZ <RUN 6DOH $XNWLRQ /RV
±
43
2:1
2:1
.$7$1$ 7HWUDGUDFKPH ¡ PP J FD Y &KU 9V *DORSSLHUHQGH %LJD Q O GHUHQ /HQNHU YRQ 1LNH EHNUlQ]W ZLUG LP $EVFKQLWW . QVWOHUVLJQDWXU + 5V >.$7$1$,21@ MXJHQGOLFKHU Pl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|QQWH PDQ LQ GHU *HVWDOWXQJ GHV +DDUHV HUNHQQHQ GDV ZLUNW DOV ZlUH GHU - QJOLQJ JHUDGH GHP :DVVHU HQWVWLHJHQ 'HU 5 FNVHLWHQVWHPSHO ZXUGH LQ HLQHU VSlWHUHQ 9HUVLRQ PLW HLQHU *DUQHOH KLQWHU GHP .RSI YHUVHKHQ 'HU NRPSOHWWH 1DPH GHV 6WHPSHOVFKQHLGHUV LVW DXI GHQ EHU KPWHQ 7HWUDGUDFKPHQ PLW GHP IDVW IURQWDOHQ $SROORNRSI EHUOLHIHUW YJO )UDQNH +LUPHU
±
*5,(&+(1
44 2:1
2:1
/LWUD ¡ PP J FD Y &KU 9V .RSI HLQHV ElUWLJHQ JODW]N|SILJHQ 6LOHQV Q U 5V .$7 $1( JHIO JHOWHV %OLW]E QGHO )UDQNH +LUPHU & %RHKULQJHU .DWDQHLVFKH 3UREOHPH VLOEHUQH .OHLQVW P Q]HQ 3URFHHGLQJV RI WKH WK ,QWHUQDWLRQDO 1XPLVPDWLF &RQJUHVV 7DI /L 61* $16 I 61* 0 QFKHQ +*& +*& SODWH FRLQ )HLQHU IU KNODVVLVFKHU 6WLO GXQNOH 7|QXQJ VV Y] ([ *RUQ\ 0RVFK 0 QFKHQ $XNWLRQ /RV
±
45
2:1
2:1
/(217,12, 7HWUDGUDFKPH ¡ PP J 8P Y &KU 9V -XJHQGOLFKHU .RSI GHV $SROORQ PLW /RUEHHUNUDQ] Q O 5V /(2 1 7, 12, /|ZHQNRSI PLW DXIJHULVVHQHP 5DFKHQ Q O XPJHEHQ YRQ GUHL *HUVWHQN|UQHUQ X HLQHP %ODWW %RHKULQJHU /HRQWLQRL 7DI VWJO 61* $16 VWJO 5L]]R 7DI VWJO +*& VWJO 7|QXQJ 9V 6WHPSHOULVV Y] ([ .XUSIlO]LVFKH 0 Q]KDQGOXQJ 0DQQKHLP $XNWLRQ /RV
±
46
2:1
2:1
0(66$1$ DOV =DQNOH 'UDFKPH ¡ PP J FD Y &KU 9V '$1./( 'HOILQ Q O LP VLFKHOI|UPLJHQ +DIHQEHFNHQ VFKZLPPHQG 5V 1HXQJHWHLOWHV 4XDGUDWXP LQFXVXP LP =HQWUXP 0XVFKHO 9V VWJO PLW GHP ([HPSODU $UV &ODVVLFD ;,,, 61* $16 +*& *LHORZ II DQGHUH 6WHPSHO 3UREDEO\ WKH EHVW LQ H[LVWHQFH +HUUOLFKH 7|QXQJ SHUIHNW ]HQWULHUW XQG DXVJHSUlJW Y] ([ $SROOR WR $SROOR FROOHFWLRQ 7KLV SLHFH LV IHDWXUHG LQ WKH ERRN $SROOR WR $SROOR WKH KXQW IRU WKH GLYLQH DQG HWHUQDO EHDXW\ E\ +HQGULN %R $QGHUVHQ 3ULYDWNDXI LQ 3DULV 'DV GXUFK VHLQHQ VLFKHOI|UPLJHQ +DIHQ EHJ QVWLJWH =DQNOH ZDU LQ DUFKDLVFKHU =HLW UHLFK DQ %HY|ONHUXQJ XQG :RKOVWDQG ,Q GLHVHU 3KDVH JU QGHWH HV DXFK VHOEVW .RORQLHQ =X HLQHU GLHVHU 8QWHUQHKPXQJHQ OXG HV DXFK ([LODQWHQ DXV 6DPRV HLQ GLH GLHVHV $QJHERW QDFK GHP JHVFKHLWHUWHQ LRQLVFKHQ $XIVWDQG JHUQH DQQDKPHQ 6WDWW VLFK DEHU GHQ 0 KHQ HLQHV 1HXDXIEDXV LQ GHU JHSODQWHQ .RORQLH .DOH $NWH ]X XQWHU]LHKHQ QDKPHQ VLH GHQ KHLPW FNLVFKHQ 5DW GHV $QD[LODRV YRQ 5KHJLRQ DQ XQG HLJQHWHQ VLFK GLH +HLPDWVWDGW LKUHU YHUPHLQWOLFKHQ 0LWNRORQLVWHQ DQ ZlKUHQG GLHVH VLFK QRFK DXI GHP .ULHJV]XJ JHJHQ GLH 6LNHOHU EHIDQGHQ $XV GHU 3KDVH XQPLWWHOEDU YRU GLHVHQ (UHLJQLVVHQ VWDPPW GLHVH KHUUOLFKH 0 Q]H GLH GHQ LGHDOHQ +DIHQ PLW HLQHU ZHLWHQ 6LFKHO DQGHXWHW LQ GHP VLFK HLQ KRFK DXIVSULQJHQGHU 'HOILQ SUlVHQWLHUW
±
*5,(&+(1
47
47 2:1
6(*(67$ 'LGUDFKPH ¡ PP J FD Y &KU 9V )OXVVJRWW .ULPLVRV DOV +XQG Q O 5V .RSI GHU 1\PSKH 6HJHVWD PLW KRFKJHVWHFNWHP +DDU X 7DHQLH LP 6WUHQJHQ 6WLO +XUWHU 6HJHVWD 61* $16 VWJO +*& )UDQNH +LUPHU 7DI VWJO $WWUDNWLYH 7|QXQJ VV ([ 'U %XVVR 3HXV 1DFKI )UDQNIXUW DP 0DLQ $XNWLRQ /RV
±
48
2:1
2:1
6<5$.86 +HUUVFKDIW GHU 'HLQRPHQLGHQ Y &KU 7HWUDGUDFKPH ¡ PP J Y &KU 9V :DJHQOHQNHU HLQH 4XDGULJD Q U I KUHQG = JHO X .HQWURQ KDOWHQG GDU EHU 1LNH Q U IOLHJHQG X GLH 3IHUGH EHNUlQ]HQG 5V 685 $. 26 ,2 1 .RSI GHU 1\PSKH $UHWKXVD PLW 3HUOGLDGHP X .URE\ORV Q U YRQ YLHU 'HO ILQHQ XPVSLHOW %RHKULQJHU 61* $16 +*& +HUUOLFKH LULVLHUHQGH 7|QXQJ VHKU JXWHU 6WLO IDVW Y] ([ HXURSlLVFKH 3ULYDWVDPPOXQJ HUZRUEHQ
49
±
49 2:1
5HSXEOLN Y &KU 7HWUDGUDFKPH ¡ PP J FD Q &KU 9V :DJHQOHQNHU VLHJUHLFKH %LJD LP 6FKULWW Q U I KUHQG GDU EHU 1LNH IOLHJHQG GLH GLH 3IHUGH EHNUlQ]W 5V 685$.26, 21 .RSI GHU 1\PSKH $UHWKXVD Q U YRQ YLHU 'HOILQHQ XPVSLHOW %RHKULQJHU VWJO +*& *HW|QW JXWHV VV
±
*5,(&+(1
50
2:1
'LRQ\VLRV , Y &KU 'HNDGUDFKPH ¡ PP J FD Y &KU 8QVLJQLHUWHV :HUN GHV .LPRQ 9V :DJHQOHQNHU HLQ 9LHUJHVSDQQ Q O OHQNHQG GDU EHU 1LNH Q U IOLHJHQG X LKQ EHNUl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
±
*5,(&+(1
51 2:1
2:1
7LPROHRQ XQG GLH 5HSXEOLN Y &KU /LWUD ¡ PP J 9V .RSI GHU $UHWKXVD Q O GDKLQWHU (< 5V 68 2NWRSXV 61* $16 +*& 'XQNOH 7|QXQJ OHLFKWH .RUURVLRQVVSXUHQ VV Y] ([ *RUQ\ 0RVFK 0 QFKHQ $XNWLRQ /RV DXV 0 QFKQHU 6DPPOXQJ YRU
±
52
2:1
2:1
$JDWKRNOHV Y &KU +HPLVWDWHU /LWUDH ¡ PP J Y &KU 9V .RSI GHV $SROORQ PLW /RUEHHUNUDQ] Q O GDKLQWHU .UDQ] 5V 685$. 26,:1 'UHLIX GHV $SROORQ PLW .HVVHO ]ZLVFKHQ GHQ %HLQHQ 3 -HQNLQV (OHFWUXP 2 5 VWJO +*& (OHNWURQ 9V 6WHPSHOIHKOHU VV Y] ([ .XUSIlO]LVFKH 0 Q]KDQGOXQJ 0DQQKHLP $XNWLRQ /RV
±
53
2:1
2:1
$JDWKRNOHV Y &KU +HPLVWDWHU ¡ PP J 3HULRGH Y &KU 9V .RSI GHV $SROORQ PLW /RUEHHUNUDQ] Q O 5V 685 $. 26 , :1 %LJD Q U GDUXQWHU 7ULVNHOHV 61* $16 +*& ([ *RUQ\ 0RVFK 0 QFKHQ $XNWLRQ /RV *ROG 9V DXV URVWLJHP 6WHPSHO VV
±
54
2:1
2:1
$JDWKRNOHV Y &KU 7HWUDGUDFKPH ¡ PP J Y &KU 9V $UHWKXVDNRSI Q O YRQ GUHL 'HOILQHQ XPJHEHQ GDUXQWHU ), 5V 685$.26,:1 4XDGULJD Q O REHQ 7ULVNHOHV ,HUDUGL 9 5 +*& 9V OHLFKW JHJOlWWHW VV Y] ([ )ULW] 5XGROI . QNHU 2VQDEU FN $XNWLRQ /RV H[ 1XPLVPDWLN /DQ] 0 QFKHQ $XNWLRQ /RV
±
*5,(&+(1
55
2:1
2:1
$JDWKRNOHV Y &KU 7HWUDGUDFKPH ¡ PP J Y &KU 9V .RSI GHU .RUH PLW bKUHQNUDQ] 2KU X +DOVVFKPXFN Q U GDKLQWHU .25$6 5V $*$42./(,26 1LNH VWHKW Q U X EHIHVWLJW +HOP DQ HLQHP 7URSDLRQ OLQNV XQWHQ 7ULVNHOHV 61* $16 ,HUDUGL 9 5 +*& $WWUDNWLYH GXQNOH 7|QXQJ Y] PLW 1*& WDJ &K ;) 6WULNH 6XUIDFH ([ &1* &ODVVLFDO 1XPLVPDWLF *URXS $XNWLRQ 'H]HPEHU /RV
±
56 2:1
2:1
+LHURQ ,, Y &KU /LWUDH 2NWRERO ¡ PP J Y &KU 9V .RSI GHU $WKHQD PLW NRULQWKLVFKHP +HOP Q O GDKLQWHU $PSKRUD 5V 3HJDVRV Q U IOLHJHQG GDUXQWHU ,(5:126 &DUURFFLR 0RQHWD]LRQH DXUHD VWJO +*& ,ULVLHUHQGH 7|QXQJ JXWHV VV ([ %HUWRODPL )LQH $UW $XNWLRQ /RQGRQ 0lU] /RV ELV
57
2:1
±
57
+LHURQ ,, Y &KU /LWUDH 'HNDGUDFKPH ¡ PP J =HLW GHV SXQLVFKHQ .ULHJHV Q &KU 9V .RSI GHU 3HUVHSKRQH PLW bKUHQNUDQ] Q O GDKLQWHU 6WHUQ 5V ,(5:126 1LNH HLQH %LJD Q U OHQNHQG 61* $16 +*& &DUURFFLR 0RQHWD]LRQH DXUHD ,, 7DI 9,, VWJO *ROG Y] ([ 6DPPOXQJ &RPWH 5HQp 3KLOLSRQ
±
58 2:1
2:1
+LHURQ ,, Y &KU /LWUDH ¡ PP J 9V 9HUK OOWHV +DXSW GHU 3KLOLVWLV Q O 5V %$6,/,66$6 ),/,67,'26 4XDGULJD Q U U LP )HOG . &&2 VWJO +*& 9V 'RSSHOVFKODJ XQG HWZDV JHJOlWWHW VV Y] ([ 1$& 1XPLVPDWLFD $UV &ODVVLFD $XNWLRQ /RV H[ ( ( &ODLQ 6WHIDQHO &ROOHFWLRQ
±
*5,(&+(1
59
59
2:1
6,.(/2381,(5 9RON GHV /DJHUV 7HWUDGUDFKPH ¡ PP J FD Y &KU 9V .RSI GHU $UHWKRXVD XPJHEHQ YRQ YLHU 'HOILQHQ 5V 3IHUGHNRSI GDKLQWHU 3DOPH XQWHQ 00+17 -HQNLQV 3XQLF 6LFLO\ ,,, 7DI VWJO +*& /HLFKWH 7|QXQJ 9V 'RSSHOVFKODJ 5V .UDW]HU VRQVW Y] ([ *RUQ\ 0RVFK 0 QFKHQ $XNWLRQ /RV
±
60
2:1
2:1
0 )HOGODJHU 7HWUDGUDFKPH ¡ PP J FD Y &KU 9V .RSI GHU $UHWKRXVD PLW 6FKLOINUDQ] Q O YRQ GUHL 'HOILQHQ XPVSLHOW XQWHU GHP .LQQ 3XQNW 5V .RSI HLQHV XQJH]lXPWHQ 3IHUGHV Q O GDKLQWHU 3DOPEDXP X SXQLVFKHU %XFKVWDEH 0 -HQNLQV 3XQLF 6LFLO\ 2 5 +*& VW PLW 1*& WDJ 06 VWULNH VXUIDFH
61
62
±
63
0 QVWVWlWWH GHU =DKOPHLVWHU 7HWUDGUDFKPH ¡ PP J Y &KU 9V .RSI GHV +HUDNOHV 0HONDUW PLW /|ZHQVNDOS Q U 5V 3IHUGHNRSI Q O U 3DOPH XQWHQ 0+6%0 -HQNLQV 3XQLF 6LFLO\ II 9DU 9 5 .RPELQDWLRQ QLFKW EHL -HQNLQV +*& VV Y] ([ *RUQ\ 0RVFK 0 QFKHQ $XNWLRQ /RV H[ 1XPLVPDWLN /DQ] 0 QFKHQ $XNWLRQ /RV /,3$5$ $JDWKRNOHV +LNHWDV Y &KU $( ¡ PP J 9V .RSI GHV $SROORQ PLW /RUEHHUNUDQ] Q O 5V 9HU]LHUWHU 'UHL]DFN GDUXP /,3$5$,:1 &16 , +*& 55 'XQNHOJU QH 3DWLQD JXWHV VV ([ 6DPPOXQJ 'DYLG :UD\ H[ &1* &ODVVLFDO 1XPLVPDWLF *URXS H$XNWLRQ /RV /23$'86$ $( ¡ PP J -K Y &KU 9V %lUWLJHU *|WWHUNRSI PLW %LQGH Q U 5V /23$'286 > @6$,:1 %DUVFK Q U &16 ,,, 6 5 5RWEUDXQH 3DWLQD VV
±
±
±
*5,(&+(1
65
64
7$85,6&+( &+(5621(6
3$17,.$3$,21 $( ¡ PP J FD -K Y &KU 9V .RSI GHV ElUWLJHQ 3DQ PLW (IHXNUDQ] Q O 5V 3$17, 3IHLO X %RJHQ *U QEUDXQH 3DWLQD VV Y]
±
$( ¡ PP J FD Y &KU 9V .RSI GHV 3DQ PLW (IHXNUDQ] Q O 5V 3 $ 1 .RSI HLQHV 6WLHUV QDFK KDOEOLQNV JHZHQGHW 0DF 'RQDOG %RVSRUXV 61* %0 61* &RS 'XQNHOEUDXQH 7|QXQJ IDVW Y]
±
66
2:1
2:1
6.<7+,6&+( '<1$67(1 81' .g1,*(
.RVRQ 6WDWHU ¡ PP J 0LWWH -K Y &KU 9V 5|PLVFKHU .RQVXO ]ZLVFKHQ ]ZHL /LNWRUHQ PLW 5XWHQE QGHOQ VFKUHLWHQG LP $EVFKQLWW .26:1 5V $GOHU PLW JH|IIQHWHQ 6FKZLQJHQ DXI =HSWHU Q O VWHKHQG LP U )DQJ .UDQ] KDOWHQG 53& , $ +*& *ROG Y] (UZRUEHQ EHL 0 Q]KDQGOXQJ 5LWWHU ' VVHOGRUI
±
67
2:1
2:1
,67526 'UDFKPH ¡ PP J -K Y &KU 9V =ZHL MXJHQGOLFKH PlQQOLFKH .|SIH QHEHQHLQDQGHU HQ IDFH GHU OLQNH XPJHNHKUW 5V ,675,+ $GOHU HLQHQ 'HOILQ NU|SIHQG GDUXQWHU 0RQRJUDPP $ 61* %0 $01* +RKHV 5HOLHI VW ([ *RUQ\ 0RVFK 0 QFKHQ $XNWLRQ /RV
±
68 2:1
2:1
9LHUWHOGUDFKPH ¡ PP J -K Y &KU 9V =ZHL 'LRVNXUHQN|SIH GHU UHFKWH XPJHNHKUW 5V ,675,+ $GOHU DXI 'HOILQ Q O GDUXQWHU 0RQRJUDPP 61* %0 61* &RS $01* , *XWHV Y] ([ *RUQ\ 0RVFK 0 QFKHQ $XNWLRQ /RV
±
22
41
46
48
*5,(&+(1
69
$,126 7HWUDGUDFKPH ¡ PP J FD Y &KU 9V .RSI GHV +HUPHV PLW 3HWDVRV LQ 9RUGHUDQVLFKW OHLFKW Q O JHZHQGHW 5V $,1,21 =LHJHQERFN Q U VWHKHQG GDYRU /RUEHHUNUDQ] 0D\ VWJO +*& ,,, 'XQNOH 7|QXQJ VV ([ 6DYRFD 1XPLVPDWLN 0 QFKHQ H$XNWLRQ /RV
70
69
1,5:1
±
70
2:1
$32//21,$ 3217,&$ 'UDFKPH ¡ PP J FD Y &KU 9V $QNHU LP )HOG U $ O .UHEV 5V )URQWDOHV *RUJRQHLRQ 61* %0 II 61* &RS +*& ,, 3UlFKWLJHU 6WLO 7|QXQJ KRKHV 5HOLHI Y] PLW 6WHPSHOJODQ]UHVWHQ
±
71
71 2:1
0$521(,$ 7HWUDGUDFKPH ¡ PP J Y &KU 9V 0$5: JH]lXPWHU VSULQJHQGHU +HQJVW Q O 5V (3, ,.( 6,2 XP HLQ 4XDGUDW GDULQ :HLQVWRFN PLW YLHU 5HEHQ O DP 5DQG %HL]HLFKHQ .HU\NHLRQ DOOHV LP IODFKHQ TXDGUDWLVFKHQ ,QFXVXP 6FK|QHUW *HLVV 0DURQHLD VWJO +*& 5 6FK|QH 7|QXQJ Y] IDVW Y] $XV HLQHU HXURSlLVFKHQ 3ULYDWVDPPOXQJ H[ )ULW] 5XGROI . QNHU 2VQDEU FN $XNWLRQ /RV H[ *RUQ\ 0RVFK 0 QFKHQ $XNWLRQ /RV HEHQGD $XNWLRQ /RV HEHQGD $XNWLRQ /RV
±
72
7+$626 7HWUDGUDFKPH ¡ PP J FD Y &KU 9V .RSI GHV 'LRQ\VRV PLW (IHXNUDQ] X ]ZHL .RU\PEHQ EHU GHU 6WLUQ Q U 5V +5$./(286 6:7+526 4$6,:1 +HUDNOHV PLW .HXOH X /|ZHQIHOO Q O VWHKHQG KLQWHU VHLQHU O 6FKXOWHU .|FKHU VLFKWEDU O LQQHQ 0RQRJUDPP 61* &RS %0& +*& Y]
±
*5,(&+(1
74
75
76
73
7HWUDGUDFKPH ¡ PP J Y &KU RGHU VSlWHU 9V .RSI GHV 'LRQ\VRV PLW (IHXNUDQ] PLW ]ZHL .RU\PEHQ EHU GHU 6WLUQ Q U 5V +5$./+286 6:7+526 4$6,:1 +HUDNOHV PLW /|ZHQIHOO EHU GHP O $UP Q U VWHKHQG VLFK PLW GHU 5HFKWHQ DXI .HXOH VW W]HQG LP LQQHUHQ )HOG 0RQRJUDPP 61* &RS II 6FK|QH 7|QXQJ ZLQ]LJH .UDW]HU NOHLQHU 6WHPSHOULVV DP 5DQG IDVW Y] ([ 6DPPOXQJ YRQ $QGULDQ :HUEXUJ YRU
±
6WDWHU ¡ PP J Y &KU 9V 1DFNWHU LWK\SKDOOLVFKHU 6LOHQ Q U LP .QLHODXI HLQH VLFK ZHKUHQGH 1\PSKH LQ VHLQHQ $UPHQ KDOWHQG 5V 4XDGUDWXP LQFXVXP LQ :LQGP KOHQIO JHO )RUP 61* &RS II /H 5LGHU 7KDVLHQQHV +*& .OHLQHU 6FKU|WOLQJ KRKHV 5HOLHI IDVW Y]
±
6WDWHU ¡ PP J FD Y &KU 9V 6DW\U LP .QLHODXI Q U DXI VHLQHQ $UPHQ ZLGHUVWUHEHQGH 1\PSKH WUDJHQG 5V 9LHUJHWHLOWHV 4XDGUDWXP LQFXVXP 61* &RS +*& 7|QXQJ 9V DXV YHUEUDXFKWHQ 6WHPSHOQ VV
±
'UDFKPH ¡ PP J FD Y &KU 9V %lUWLJHU 6DW\U UDXEW 1\PSKH 5V 9LHUWHLOLJHV ,QFXVXP PLW JUDQXOLHUWHQ )HOGHUQ 61* &RS +*& /HLFKWH 7|QXQJ NUDNHOLHUWH 2EHUIOlFKH JXWHV VV
±
77
2:1
2:1
7+5$.,6&+( .g1,*( 81' '<1$67(1
/\VLPDFKRV Y &KU 6WDWHU ¡ PP J -K Y &KU 0]VW XQEHVWLPPW 9V .RSI GHV YHUJ|WWOLFKWHQ $OH[DQGHUV DOV =HXV $PPRQ Q U 5V %$6,/(86 /86,0$&28 $WKHQD 1LNHSKRURV PLW 6FKLOG X /DQ]H Q O VLW]HQG 7KRPSVRQ /\VLPDFKXV 0 OOHU /\VLPDFKXV *ROG 55 ,Q GHQ 6WDQGDUGZHUNHQ XQJHOLVWHW 5V OHLFKWHU 'RSSHOVFKODJ NOHLQH 6WHPSHOXQVDXEHUNHLWHQ VRQVW VW
±
78
/\VLPDFKRV Y &KU 7HWUDGUDFKPH ¡ PP J 0]VW /DPSVDNRV 9V .RSI GHV YHUJ|WWOLFKWHQ $OH[DQGHUV PLW $PPRQVK|UQHUQ X .|QLJVELQGH Q U 5V %$6,/(:6 /86,0$&28 $WKHQD PLW /DQ]H X 6FKLOG Q O VLW]HQG DXI GHU 5HFKWHQ 1LNH KDOWHQG O LP LQQHUHQ )HOG 0RQRJUDPP LP $EVFKQLWW 0RQGVLFKHO 7KRPSVRQ /\VLPDFKXV +*& E )HLQH 7|QXQJ NOHLQH .UDW]HU VV ([ .XUSIlO]LVFKH 0 Q]KDQGOXQJ 0DQQKHLP $XNWLRQ /RV
±
*5,(&+(1
79
2:1
2:1
/\VLPDFKRV Y &KU 7HWUDGUDFKPH ¡ PP J FD Y &KU 0]VW 3HUJDPRQ 9V .RSI GHV YHUJ|WWOLFKWHQ $OH[DQGHUV DOV =HXV $PPRQ Q U GDUXQWHU . 5V %$6,/(:6 /86,0$&28 $WKHQD Q O VLW]HQG PLW GHP O (OOERJHQ VLFK DXI 6FKLOG PLW /|ZHQNRSI VW W]HQG KLQWHU LKU 6SHHU GLH 5HFKWH PLW 1LNH DXI GHU +DQG DXVJHVWUHFNW GDUXQWHU %DLW\ORV GHU $UWHPLV 3HUJDLD O LP lX HUHQ )HOG 3 LP $EVFKQLWW 0RQGVLFKHO 7KRPSVRQ /\VLPDFKXV $UQROG %LXFFKL 3HUJDPHQH 7DI E ([]HOOHQWHU 6WLO *XW ]HQWULHUW Y] ([ 5RPD 1XPLVPDWLFV /RQGRQ $XNWLRQ ;9,, /RV DXV GHU 6DPPOXQJ HLQHV $QWLTXDUV %D\HUQ FD HU HU -DKUH
±
80
2:1
2:1
6NRVWRNRV -K Y &KU 7HWUDGUDFKPH ¡ PP J 0]VW XQEHVWLPPW LP WKUDNLVFKHQ +LQWHUODQG 9V .RSI GHV YHUJ|WWOLFKWHQ $OH[DQGHUV PLW $PPRQVK|UQHUQ X .|QLJVELQGH Q U 5V %$6,/(:6 /86,0$&28 $WKHQD PLW /DQ]H X 6FKLOG Q O VLW]HQG DXI GHU 5HFKWHQ 1LNH KDOWHQG O LP LQQHUHQ )HOG .XOWSIHLOHU )LVFKHU %RVVHUW 5%1 6 9 5 +*& +RKHV 5HOLHI VV 'LH 6LOEHUSUlJXQJHQ GHV 6NRVWRNRV QHQQHQ ]XQlFKVW ZLH KLHU QXU GHQ 1DPHQ GHV WKUDNLVFKHQ .|QLJV /\VLPDFKRV 6SlWHU NRPPW LP $EVFKQLWW GHU (LJHQQDPH 6NRVWRNRV YRU GHU .|QLJVQDPH DEHU ZLUG EHLEHKDOWHQ $X HUGHP JLEW HV DXFK %URQ]HP Q]HQ GLH QXU GHQ 1DPHQ GHV 6NRVWRNRV RKQH MHGH 7LWXODWXU WUDJHQ 'LHV ZLUIW GLH )UDJH QDFK GHP 9HUKlOWQLV ]ZLVFKHQ EHLGHQ +HUUVFKHUQ DXI ,Q GLH 8QDEKl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l]LVHUH (LQRUGXQJ HUP|JOLFKHQ /LW : )LVFKHU %RVVHUW 'LH /\VLPDFKHLHU GHV 6NRVWRNRV 5%1 II
±
*5,(&+(1
81
81 2:1
$.$17+26 7HWUDGUDFKPH ¡ PP J FD Y &KU 9V /|ZH Q U DWWDFNLHUW HLQHQ Q O OLHJHQGHQ 6WLHU GDU EHU 4 LP $EVFKQLWW $NDQWKXVEO WH 5V 9LHUJHWHLOWHV 4XDGUDWXP LQFXVXP GH /X\QHV 61* $16 61* 6SHQFHU &KXUFKLOO 'HVQHX[ 5 6FK|Q JHW|QWHV YRU] JOLFKHV ([HPSODU PLW KRKHP 5HOLHI ([ 1$& 1XPLVPDWLFD $UV &ODVVLFD $XNWLRQ /RV 'LH 0 Q]SUlJXQJ YRQ $NDQWKRV EULQJW PLW GLH EHHLQGUXFNHQGVWHQ QXPLVPDWLVFKHQ .XQVWZHUNH GHU DUFKDLVFKHQ =HLW KHUYRU 'LHV OLHJW YRU DOOHP DP 7KHPD 'HU .DPSI ]ZLVFKHQ /|ZH XQG 6WLHU GHQ EHLGHQ VWlUNVWHQ 7LHUHQ GHV |VWOLFKHQ 0LWWHOPHHUUDXPV JHK|UW ]X GHQ EHYRU]XJWHQ 0RWLYHQ GHU $UFKDLN XQG ILQGHW VLFK VFKRQ DXI GHQ IU KHVWHQ *LHEHOVNXOSWXUHQ HWZD DP $UWHPLV 7HPSHO YRQ .RUIX 'DVV GLH 5DXENDW]HQ QRFK ]XU (QWVWHKXQJV]HLW GHU 0 Q]H LQ 1RUGJULHFKHQODQG DQ]XWUHIIHQ ZDUHQ EHULFKWHW +HURGRW GHU HUZlKQW GDVV /|ZHQ GLH SURYLDQWWUDJHQGHQ .DPHOH GHV ;HU[HV DXI VHLQHP =XJ GXUFK 0DNHGRQLHQ DQJHJULIIHQ KDEHQ
82 2:1
82
±
83 2:1
(11($ +2'2, +HPLRERO ¡ PP J 8P Y &KU 9V (1 .UDEEH 5V 4XDGUDWLVFKHV ,QFXVXP PLW IHLQHU /LQLHQWUHQQXQJ 3R]]L 6OJ 5RVHQ 6YRURQRV +HOO SULP 61* $16 555 1LFKW LQ GHQ 6WDQGDUGQDFKVFKODJHZHUNHQ VV Y] 9RQ (QQHD +RGRL GHP VSlWHUHQ $PSKLSROLV VLQG DXV GHU )U K]HLW QRFK GLH EHNDQQWHQ VHOWHQHQ 6WDWHUH PLW GHP JOHLFKDUWLJHQ (WKQLNRQ XQG GHP WHFKQLVFK JDQ] lKQOLFK JHIHUWLJHQ ,QFXVXP EHNDQQW V 6YRURQRV +HOO SULP 7DI ;9,,, 3DUDOOHOVW FN LQ 1XPLVPDWLN 1DXPDQQ :LHQ $XNWLRQ /RV ]XJHZLHVHQ DQ .RV DEHU PLW QLFKW OHVEDUHU ,QVFKULIW /(7( 6WDWHU ¡ PP J Y &KU 9V ,W\SKDOOLVFKHU 6LOHQ IDVVW HLQH ZLGHUVWUHEHQGH 1\PSKH DP U $UP LP lX HUHQ )HOG GUHL 3XQNWH 5V 4XDGUDWXP LQFXVXP PLW UDXHQ )HOGHUQ 61* $16 6YRURQRV +HOO 3ULP 7DI 9,, XQG +*& 5 +RKHV 5HOLHI IDVW Y] ([ *RUQ\ 0RVFK 0 QFKHQ $XNWLRQ /RV
±
±
84 2:1
2:1
0(1'( 7HWURERO ¡ PP J FD Y &KU 9V 1DFNWHU ODQJElUWLJHU X JODW]N|SILJHU 6LOHQ VWHKW KLQWHU HLQHP 0DXOWLHU GDV HU DP .RSI EHU KUW 5V 0(1 '$ , 2 1 5DEH Q U 61* $16 I +*& 55 7|QXQJ VV
±
*5,(&+(1
85
85 2:1
1($32/,6 6WDWHU ¡ PP J Y &KU 9V *RUJRQHQNRSI PLW KHUDXVKlQJHQGHU =XQJH X ]ZHL (FN]lKQHQ LQ 9RUGHUDQVLFKW 5V ,Q YLHU )HOGHU JHWHLOWHV 4XDGUDWXP LQFXVXP $01* ,,, +*& FRUU +HUUOLFKH 7|QXQJ KRKHV 5HOLHI XQG JXW ]HQWULHUW Y] ([ *RUQ\ 0RVFK 0 QFKHQ $XNWLRQ /RV H[ &*) ;9,,, -XQL DXV HLQHU IUDQ]| VLVFKHQ 3ULYDWVDPPOXQJ GHU HU -DKUH ([ $SROOR WR $SROOR FROOHFWLRQ 7KLV SLHFH LV IHDWXUHG LQ WKH ERRN $SROOR WR $SROOR 7KH KXQW IRU WKH GLYLQH DQG HWHUQDO EHDXW\ E\ +HQULN %R $QGHUVHQ 3XEOL]LHUW DXFK DOV 7LWHOVW FN GHU IUDQ]|VLVFKHQ =HLWVFKULIW 1XPLVPDWLTXH HW &KDQJH GH 3DULV +HIW -XQL DXFK DXI 6HLWH
±
86
2:1
&+$/.,',6&+( /,*$ 7HWUDGUDFKPH ¡ PP J Y &KU 0]VW 2O\QWKRV 9V .RSI GHV $SROORQ PLW /RUEHHUNUDQ] Q O 5V & $ / .,' (:1 .LWKDUD 5RELQVRQ &OHPHQW *UXSSH + $ 3 %RVWRQ 0)$ VWJO +*& *XW ]HQWULHUW PLW KRKHP 5HOLHI Y] ([ &1* &ODVVLFDO 1XPLVPDWLF *URXS 7ULWRQ 1HZ <RUN /RV 'LHVHV 0 Q]NXQVWZHUN HQWVWDPPW GHU 3KDVH GHU JU| WHQ 0DFKWHQIDOWXQJ GHU &KDONLGLVFKHQ /LJD 'HU 0DFKWYHUOXVW $WKHQV ZlKUHQG GHV 3HORSRQQHVLVFKHQ .ULHJHV HU|IIQHWH GHQ FKDONLGLVFKHQ 6WlGWHQ GLH 0|JOLFKNHLW GHU XQJHOLHEWHQ 2EHUKRKHLW GHV 6HHEXQGHV ]X HQWZHLFKHQ ,P -DKU VFKORVVHQ VLFK PHKUHUH 6WlGWH ]X HLQHP 6\QRLNLVPRV ]XVDPPHQ GHVVHQ =HQWUXP GDV HWZDV ODQGHLQZlUWV JHOHJHQH XQG QXU VFKZHU HLQQHKPEDUH 2O\QWK ELOGHWH 'RUW HQWVWDQG HLQH PRGHUQH 5DVWHUVWDGW PLW UHFKWZLQNHOLJHQ JOHLFK JUR HQ *UXQGVW FNHQ 'LHVHU 6WlGWHEXQG NRQQWH ELV LQV IU KH -K Y &KU VWHWLJ H[SDQGLHUHQ $OV HU MHGRFK DXFK $SROORQLD XQG $NDQWKRV ]XU 0LWJOLHGVFKDIW ]ZLQJHQ ZROOWH ]HLJWHQ LKP 6SDUWD XQG GDV .|QLJUHLFK 0DNHGRQLHQ GLH *UHQ]HQ DXI Y &KU NXU] QDFK (QWVWHKXQJ GLHVHU 0 Q]H HQGHWH GLH %HODJHUXQJ 2O\QWKV PLW GHU .DSLWXODWLRQ XQG GHU YRUOlXILJHQ $XIO|VXQJ GHV %XQGHV
87
2:1
±
88
3KLOLSS ,, Y &KU 7HWUDGUDFKPH ¡ PP J Y &KU 0]VW $PSKLSROLV 9V .RSI GHV =HXV PLW /RUEHHUNUDQ] Q U 5V ),/,3 328 (SKHEH PLW EHNUlQ]WHP .RSI Q U UHLWHQG LQ GHU 5HFKWHQ 6LHJHVSDOPH KDOWHQG XQWHU GHP +XI 3 X 3XQNW XQWHU GHP 3IHUGHOHLE $SKODVWRQ /H 5LGHU 7DI 61* $16 +*& $WWUDNWLYH 7|QXQJ JXWHV VV
±
$OH[DQGHU ,,, GHU *UR H Y &KU 7HWUDGUDFKPH ¡ PP J Y &KU 0]VW %DE\ORQ 9V .RSI GHV YHUJ|WWOLFKWHQ $OH[DQGHU LP /|ZHQIHOO Q U 5V $/(;$1'528 =HXV PLW =HSWHU X $GOHU Q O WKURQHQG GDYRU $ 3ULFH bX HUVW DWWUDNWLYH 7|QXQJ XQG KRKHV 5HOLHI *UDIILWR DXI GHU 5V Y]
±
*5,(&+(1
89
89 2:1
$OH[DQGHU ,,, GHU *UR H Y &KU 7HWUDGUDFKPH ¡ PP J Y &KU 9V .RSI GHV +HUDNOHV LP /|ZHQVNDOS Q U 5V %$6,/(:6 $/(;$1'528 =HXV PLW $GOHU X =HSWHU Q O WKURQHQG OLQNV LP )HOG 0RQRJUDPP LP .UDQ] XQWHU GHP 7KURQ ,0 3ULFH 0 OOHU 61* $OSKD %DQN +HUDXVUDJHQGHV 3RUWUlW 55 *XW ]HQWULHUW Y] %HLGH %HL]HLFKHQ VWLPPHQ PLW GHU KLHU ]LWLHUWHQ 3ULFH 1XPPHU EHUHLQ VLQG ZRKO GXUFK HLQ 9HUVHKHQ GHV 6WHPSHOVFKQHLGHUV DEHU VSLHJHOYHUNHKUW
±
90
$OH[DQGHU ,,, GHU *UR H Y &KU 7HWUDGUDFKPH ¡ PP J *HSUlJW XQWHU 6WDPHQHV RGHU $UFKRQ Y &KU 0]VW %DE\ORQ 9V .RSI GHV YHUJ|WWOLFKWHQ $OH[DQGHU DOV +HUDNOHV LP /|ZHQVNDOS Q U 5V $/(;$1'528 =HXV PLW =HSWHUVWDE X $GOHU Q O WKURQHQG O LP )HOG %HL]HLFKHQ 6WHUQ XQWHU GHP 7KURQ 0RQRJUDPP X 0 3ULFH +RKHV 5HOLHI XQG JXW ]HQWULHUW VFK|QH 7|QXQJ VV
±
91
2:1
2:1
$OH[DQGHU ,,, GHU *UR H Y &KU 7HWUDGUDFKPH ¡ PP J FD Y &KU 0]VW
3HOOD 9V .RSI GHV +HUDNOHV PLW /|ZHQVNDOS 5V $/(;$1'528 OLQNVKLQ WKURQHQGHU =HXV PLW HLQHP $GOHU DXI GHU 5HFKWHQ O LP )HOG %LHQH DXI HLQHU 5RVH 3ULFH 0 OOHU 6WHPSHOIULVFK ([ *RUQ\ 0RVFK 0 QFKHQ $XNWLRQ /RV
±
92
$OH[DQGHU ,,, GHU *UR H Y &KU 7HWUDGUDFKPH ¡ PP J FD Y &KU 0]VW 6LGH 9V .RSI GHV +HUDNOHV PLW /|ZHQIHOO Q U 5V $/(;$1'528 =HXV PLW $GOHU LQ 5HFKWHQ Q O WKURQHQG O LP )HOG .UDQ] XQWHU GHP 7KURQ ', 3ULFH 0 OOHU VV Y] ([ 1XPLVPDWLN 1DXPDQQ :LHQ $XNWLRQ /RV
±
*5,(&+(1
93
95
94
$OH[DQGHU ,,, GHU *UR H Y &KU 7HWUDGUDFKPH ¡ PP J FD Y &KU 0]VW %\EORV 9V .RSI GHV +HUDNOHV PLW /|ZHQIHOO Q U 5V $/(;$1'528 =HXV PLW $GOHU LQ 5HFKWHQ Q O WKURQHQG GDYRU 0RQRJUDPP 3ULFH 0 OOHU 9V HWZDV IODX Y] (UZRUEHQ EHL 0 Q]KDQGOXQJ 5LWWHU ' VVHOGRUI $OH[DQGHU ,,, GHU *UR H Y &KU 7HWUDGUDFKPH ¡ PP J Y &KU 0]VW $PSKLSROLV 9V .RSI GHV +HUDNOHV PLW /|ZHQIHOO Q U 5V $/(;$1'528 =HXV PLW $GOHU Q O WKURQHQG O / )DFNHO XQWHU GHP 7KURQ 0RQRJUDPP 3ULFH 0 OOHU 'XQNOH 7|QXQJ NOHLQH .UDW]HU JXWHV VV $OH[DQGHU ,,, GHU *UR H Y &KU 7HWUDGUDFKPH ¡ PP J -K Y &KU 0]VW XQEHVWLPPW 9V +HUDNOHVNRSI LP /|ZHQIHOO Q U 5V $/(;$1'528 =HXV $HWRSKRURV VLW]W O GDYRU 'UHL]DFN 3ULFH 9V OHLFKWHU 'RSSHOVFKODJ VV Y] ([ &1* &ODVVLFDO 1XPLVPDWLF *URXS H$XNWLRQ 1HZ <RUN /RV H[ 6DPPOXQJ 'U : 5 3DUDOOHOVW FNH QRFK LQ &1* &ODVVLFDO 1XPLVPDWLF *URXS H$XNWLRQ /RW XQG 1$& =HLWJOHLFKH DEHU VWLOLVWLVFK DEZHLFKHQGH (PLVVLRQHQ DXV 0\ODVD 3ULFH II ]HLJHQ HLQHQ JHVFKP FNWHQ 'UHL]DFN
±
±
±
96 2:1
2:1
$OH[DQGHU ,,, GHU *UR H Y &KU 'UDFKPH ¡ PP J Y &KU 0]VW XQEHVWLPPW LQ .OHLQDVLHQ 9V .RSI GHV YHUJ|WWOLFKWHQ $OH[DQGHUV DOV +HUDNOHV LP /|ZHQVNDOS Q U 5V $/(;$1'528 =HXV PLW =HSWHUVWDE X $GOHU Q O WKURQHQG GDYRU %HL]HLFKHQ 0XVFKHO 3ULFH 0 OOHU +HUUOLFKH 7|QXQJ Y]
±
97 1,5:1
1,5:1
.DVVDQGHU Y &KU 7HWUDGUDFKPH LP 1DPHQ 3KLOLSSV ,, ¡ PP J Y &KU 0]VW $PSKLSROLV 9V .RSI GHV =HXV PLW /RUEHHUNUDQ] Q U 5V ),/,3328 MXJHQGOLFKHU 5HLWHU PLW PDNHGRQLVFKHP +HOP X 3DOP]ZHLJ Q U XQWHU GHP +XI * PLW 3XQNW +*& 7UR[HOO 6WXGLHV *UXSSH /H 5LGHU 7DI 6FK|QH LULVLHUHQGH 7|QXQJ IDVW Y] ([ 6DQ 9LFHQWH &ROOHFWLRQ HUZRUEHQ YRQ $UQROG 6DVORZ $XJXVW
±
*5,(&+(1
98
2:1
2:1
'HPHWULRV 3ROLRUNHWHV Y &KU 7HWUDGUDFKPH ¡ PP J FD Y &KU 0]VW $PSKLSROLV 9V .RSI GHV .|QLJV PLW 6WLHUK|UQHUQ Q U LP +DDU 'LDGHP 5V %$6,/(:6 '+0+75,28 3RVHLGRQ 3HODJDLRV PLW 'UHL]DFN DXI )HOVHQ Q O VLW]HQG LQ GHU 5HFKWHQ $SKODVWRQ KDOWHQG LP )HOG O X U ]ZHL 0RQRJUDPPH 1HZHOO 9V 6WHPSHO & +*& E *XW ]HQWULHUW XQG VWHPSHOIULVFK ([ 7ULWRQ ;9,,, 1HZ <RUN /RV
±
99
2:1
2:1
3KLOLSS 9 Y &KU 7HWUDGUDFKPH ¡ PP J FD Y &KU 0]VW 3HOOD 9V 0DNHGRQLVFKHU 6FKLOG LP =HQWUXP .RSI GHV 3HUVHXV PLW JHIO JHOWHP *UHLIHQNRSIKHOP Q O GDKLQWHU +DUSD 5V %$6,/(:6 ),/,3328 .HXOH Q U OLHJHQG DOOHV LP O JHEXQGHQHQ (LFKHQNUDQ] $01* ,,, 3KLOLSS 9, +*& 61* 0 QFKHQ Y] ([ 5RPD 1XPLVPDWLFV /RQGRQ $XNWLRQ ;, $SULO /RV
±
100 1,5:1
1,5:1
3KLOLSS 9 Y &KU 'LGUDFKPH ¡ PP J Y &KU 0]VW 3HOOD RGHU $PSKLSROLV 0DJLVWUDW =RLORV 9V %lUWLJHU .RSI PLW .|QLJVELQGH Q U 5V %$6,/(:6 ),/,3328 GD]ZLVFKHQ .HXOH GDUXQWHU ]ZHL 0RQRJUDPPH GDV *DQ]H LP (LFKHQNUDQ] 61* 2[IRUG 0DPURWK +*& +HUUOLFKH 7|QXQJ 3RUWUlW JXW ]HQWULHUW DXI EUHLWHP 6FKU|WOLQJ Y] ([ 'U %XVVR 3HXV 1DFKI )UDQNIXUW DP 0DLQ 0lU] H[ - / -DFN &RZDQ &ROOHFWLRQ
±
*5,(&+(1
101
102
3KLOLSS 9 Y &KU $( ¡ PP J 0]VW 3HOOD RGHU $PSKLSROLV 9V .RSI GHV +HOLRV PLW 6WUDKOHQNUDQ] Q U 5V %$6,/(:6 ),/,3328 GD]ZLVFKHQ %OLW]E QGHO GDU EHU 0RQRJUDPP ', GDUXQWHU ]ZHL 0RQRJUDPPH DOOHV LP (LFKHQNUDQ] 61* &RS I 0DPURWK +*& , %UHLWHU 6FKU|WOLQJ GXQNHOJU QH 3DWLQD 9V OHLFKWH .RUURVLRQVVSXUHQ Y] 3HUVHXV Y &KU 7HWUDGUDFKPH ¡ PP J 9V .RSI PLW 'LDGHP Q U 5V %$6, /(:6 3(5 6(:6 $GOHU PLW JH|IIQHWHQ 6FKZLQJHQ DXI %OLW]E QGHO Q U VLW]HQG REHQ 1. U X ]ZLVFKHQ GHQ %HLQHQ 0RQRJUDPPH X JDQ] XQWHQ 3IOXJ 61* 2[IRUG +*& (WZDV IOHFNLJ JXWHV VV (UZRUEHQ DXV GHP HXURSlLVFKHQ 0 Q]KDQGHO YRU GDYRU LQ GHXWVFKHU 3ULYDWVDPPOXQJ 8P GLH .RVWHQ GHV .ULHJHV JHJHQ 5RP ]X GHFNHQ OLH 3HUVHXV GDV *HZLFKW GHU 7HWUDGUDFKPHQ XP ELV ]X VHQNHQ =X GLHVHU 5HLKH JHK|UW DXFK GDV YRUOLHJHQGH ([HPSODU
±
±
103
2:1
'LH YLHU 5HJLRQHQ Y &KU 7HWUDGUDFKPH ¡ PP J 9V 0DNHGRQLVFKHU 5XQGVFKLOG PLW % VWH GHU $UWHPLV Q U 5V 0$.('21:1 35:7+6 GD]ZLVFKHQ .HXOH Q U GDV *DQ]H LP (LFKHQNUDQ] 61* &RS +*& )HLQH 7|QXQJ Y]
104
2:1
±
105
'LH YLHU 5HJLRQHQ Y &KU 7HWUDGUDFKPH ¡ PP J 9V 0DNHGRQLVFKHU 5XQGVFKLOG PLW % VWH GHU $UWHPLV Q U 5V 0$.('21:1 35:7+6 GD]ZLVFKHQ .HXOH Q U GDV *DQ]H LP (LFKHQNUDQ] O %OLW]E QGHO 61* &RS +*& )HLQH 7|QXQJ IDVW Y] $HVLOODV 4XlVWRU Y &KU 7HWUDGUDFKPH ¡ PP J Y &KU 0]VW 7KHVVDORQLNH 9V 0$.('21:1 3RUWUlWNRSI $OH[DQGHUV GHV *UR HQ PLW $PPRQVKRUQ Q U LP )HOG KLQWHU GHP 1DFNHQ 4 5V $(6,//$6 .HXOH O GDYRQ &LVWD U 6HOOD GDU EHU 4 DOOHV LP /RUEHHUNUDQ] $01* ,,, 6 1U %DXVODXJK 7DI $ 9V VWHPSHOJOHLFK .UDW]HU JXW ]HQWULHUW DXI EUHLWHP 6FKU|WOLQJ VV ([ .XUSIlO]LVFKH 0 Q]KDQGOXQJ 0DQQKHLP $XNWLRQ /RV
±
±
*5,(&+(1
106
107
3DWUDRV Y &KU 7HWUDGUDFKPH ¡ PP J 9V .RSI GHV $SROORQ PLW /RUEHHUNUDQ] Q U 5V 3$75 $28 5HLWHU LQ 5 VWXQJ X PLW +HOP LP *DORSS Q U PLW GHU /DQ]H DXI HLQHQ DP %RGHQ OLHJHQGHQ )HLQG HLQVWHFKHQG 61* $16 II 61* &RS +*& 7|QXQJ JXWHV VV (UZRUEHQ EHL 0 Q]NDELQHWW )XQN 1HXNHIHUORK YRU H[ $XFWLRQHV %DVHO $XNWLRQ /RV 3DWUDRV Y &KU 7HWUDGUDFKPH ¡ PP J 9V .RSI GHV $SROORQ PLW /RUEHHUNUDQ] Q U 5V 3$75 $28 5HLWHU LQ 5 VWXQJ X PLW +HOP LP *DORSS Q U PLW GHU /DQ]H DXI HLQHQ DP %RGHQ OLHJHQGHQ )HLQG HLQVWHFKHQG 61* $16 II 61* &RS 3DHRQLDQ +RDUG VWJO +*& ([ +HVV 'LYR = ULFK $XNWLRQ /RV H[ 2VDND &ROOHFWLRQ 9V HWZDV GH]HQWULHUW VV Y]
108
2:1
2:1
2:1
(..$5$ $( ¡ PP J FD Y &KU 9V .RSI GHV =HXV PLW /RUEHHUNUDQ] Q O 5V (..$3 3(, $UWHPLV DXI HLQHQ -DJGVSHHU JHVW W]W Q O 61* &RS /LDPSL (NNDUUD 9 5 +*& 'XQNHOJU QH 3DWLQD JXWHV VV ([ *RUQ\ 0RVFK 0 QFKHQ $XNWLRQ /RV H[ &1* &ODVVLFDO 1XPLVPDWLF *URXS $XNWLRQ /RV .,(5,21 7ULKHPLRERO ¡ PP J Y &KU 9V .RSI GHV =HXV PLW /RUEHHUNUDQ] Q U 5V .,(5, (,:1 1 UHWURJUDG GLH 1\PSKH $UQH NQLHW Q U X VSLHOW PLW $VWUDJDORL %0& %&' 7KHVVDOLHQ 7ULWRQ ;9 %&' 7KHVVDOLHQ 1RPRV +*& +HUUOLFKHU NODVVLVFKHU 6WLO *XW ]HQWULHUW KRKHV 5HOLHI NOHLQH 6WHPSHOXQVDXEHUNHLW LP 2KU VV Y] $XV GHU 6DPPOXQJ HLQHV QRUGGHXWVFKHQ $QWLNHQIUHXQGHV H[ *RUQ\ 0RVFK 0 QFKHQ $XNWLRQ /RV
110
±
109
2:1
±
±
±
110
2:1
/$5,66$ 'UDFKPH ¡ PP J Y &KU 9V .RSI GHU 1\PSKH /DULVVD OHLFKW Q U JHZDQGW 5V /$5,6 $,:1 JUDVHQGHV 3IHUG Q U %&' 7KHVVDOLHQ ) +HUUPDQQ =I1 7DI +*& VV
±
111 2:1
2:1
+HPLGUDFKPH ¡ PP J FD Y &KU 9V .RSI GHV -DVRQ PLW 3HWDVRV Q O 5V /$5 ,6$ ]XP 7HLO UHWURJUDG LP 4XDGUDWXP LQFXVXP %&' 7KHVVDOLHQ ,, +*& +RKHV 5HOLHI .UDW]HU 5V 6WHPSHOIHKOHU VV Y] %HL *RUQ\ 0RVFK 0 QFKHQ $XNWLRQ /RV 9JO 7ULWRQ 1HZ <RUN $XNWLRQ ;,9 /RV
±
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112
113
3+$56$/26 'UDFKPH ¡ PP J FD Y &KU 9V .RSI GHU $WKHQD PLW DWWLVFKHP +HOP GDUDXI 3DOPHWWH Q U 5V ) $ 5 6 WKHVVDOLVFKHU 5HLWHU PLW HUKREHQHP /DJRERORQ Q U LP $EVFKQLWW 7+ /DYYD 3KDUVDORV VWJO +*& 3DUWLHOO VFKZDU]H +RUQVLOEHUDXIODJHQ VV 7+(66$/,6&+( /,*$ 6WDWHU ¡ PP J 6SlWHV ELV 0LWWH -K Y &KU 9V .RSI GHV =HXV PLW (LFKHQODXENUDQ] Q U 5V 4(66$ /:1 $WKHQD ,WRQH Q U 6FKLOG X 6SHHU LQ $QJULIIVWHOOXQJ KDOWHQG REHQ %HDPWHQQDPH 3$8 6$1,$>6@ O LP )HOG $ %0& PLW GLHVHP %HDPWHQQDPHQ %&' 7KHVVDO\ 7ULWRQ ;9
9DU +*& 0LW DOWHP 8QWHUODJV]HWWHO 6FK|QH LULVLHUHQGH 7|QXQJ IDVW Y] (UZRUEHQ EHL 0 Q]NDELQHWW )XQN 1HXNHIHUORK ]ZLVFKHQ XQG
±
±
114
'$0$67,21 7HWUDGUDFKPH ¡ PP J FD Y &KU 9V .RSI GHV $SROORQ PLW /RUEHHUNUDQ] Q O 5V 'UHLIX ]ZLVFKHQ GHQ %HLQHQ 0 ( VHLWOLFK '$0$ >67@,1:1 0D\ 'DPDVWLRQ YJO +*& /HLFKWH 7|QXQJ VV Y] 'LH /DJH GHU QXU GXUFK LKUH 0 Q]HQ XQG HLQH (UZlKQXQJ EHL 6WUDER EHNDQQWHQ 6WDGW 'DPDVWLRQ LVW ELVKHU XQEHNDQQW 9HUPXWOLFK LVW VLH LQ GHU 1lKH GHV 2KULG 6HHV ]X ORNDOLVLHUHQ 1DFK 6WUDER EHVD VLH 6LOEHUPLQHQ ZDV GLH YHUJOHLFKVZHLVH XPIDQJUHLFKH 0 Q]SUlJXQJ HUNOlUW =X %HJLQQ GHV 3HORSRQQHVLVFKHQ .ULHJHV VLHGHOWHQ VLFK YRQ $WKHQ YHUWULHEHQH bJLQHWHQ GRUW DQ GLH GHQ JULHFKLVFKHQ (LQIOXVV LQ GHP DEJHOHJHQHQ *HELHW VWlUNWHQ
±
115 2:1
2:1
7HWURERO ¡ PP J FD Y &KU 9V :HLEOLFKHU .RSI PLW 6WHSKDQH X 6DNNRV Q U 5V '$0$ 67,1 6SLW]KDFNH 0D\ 'DPDVWLRQ YJO 7DI ;, +*& YJO II 55 /HLFKW GH]HQWULHUW IDVW Y] ([ 6ROLGXV 1XPLVPDWLN 0 QFKHQ $XNWLRQ 0DL /RV A ,Q GHQ 6WDQGDUG]LWLHUZHUNHQ XQSXEOL]LHUW
±
116
2:1
2:1
.25.<5$ 6WDWHU ¡ PP J Y &KU 9V .XK Q O VWHKHQG GHQ .RSI ]X LKUHP VlXJHQGHQ .DOE ]XU FNJHZHQGHW 5V =ZHL 6WHUQV\PEROH LP /LQLHQTXDGUDW DP 5DQG %HL]HLFKHQ +HXVFKUHFNH %0& 61* &RS YJO +*& 61* 0 QFKHQ 5 +RKHV 5HOLHI VFK|QH 7|QXQJ DXI GHU 5V PLQLPDO GH]HQWULHUW IDVW Y] ([ 6DPPOXQJ YRQ $QGULDQ :HUEXUJ YRU HUZRUEHQ EHL +DXFN $XIKlXVHU 0 QFKHQ YRU
±
50
77
77
79
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117
2:1
2:1
/2&5, 23817,, 6WDWHU ¡ PP J 8P Y &KU 9V .RSI GHU 'HPHWHU PLW bKUHQNUDQ] Q O 5V 2321 7,:1 $MD[ PLW 6FKZHUW X 6FKLOG Q U ODXIHQG XQWHU VHLQHQ ) HQ 6SHHUVSLW]H +*& 0RULQHDX +XPSKULV 'HOEULGJH D GLHVHV ([HPSODU 6FK|QH 7|QXQJ IDVW Y] ([HPSODU GHU 6DPPOXQJ 3URI 'U +DJHQ 7URQQLHU H[ )ULW] 5XGROI . QNHU 2VQDEU FN $XNWLRQ /RV H[ *HUKDUG +LUVFK 1DFKI 0 QFKHQ $XNWLRQ /RV
118
±
120
119
%81'(60h1=( 6WDWHU ¡ PP J Y &KU 9V %|RWLVFKHU 6FKLOG 5V %2 ,: 9ROXWHQNUDWHU GDU EHU %RJHQ PLW GHU JHVSDQQWHQ 6DLWH QDFK REHQ %0& 7DI 9 5V VWJO +HDG %RHRWLD 6 7DI 9 %&' %RHRWLD 5 *HW|QW EUHLWHU 6FKU|WOLQJ VV
±
7+(%(1 6WDWHU ¡ PP J Y &KU 0DJLVWUDW $UND 9V %|RWLVFKHU 6FKLOG 5V $5 .$ .UDWHU DXV GHVVHQ 9ROXWHQKHQNHOQ (IHXUDQNHQ VSULH HQ %&' %RHRWLD +HDG %RHRWLD 6 +*& 5V 6FKU|WOLQJVIHKOHU XQG 3UlJHVFKZlFKH VV
±
6WDWHU ¡ PP J Y &KU 0DJLVWUDW 3KLGR 9V %|RWLVFKHU 6FKLOG 5V ), '2 9ROXWHQNUDWHU GDU EHU 7UDXEH %0& %&' %RHRWLD 61* &RS +HDG %RHRWLD 6 +*& 5 VV
±
121
2:1
121
(8%g$
&+$/.,6 'UDFKPH ¡ PP J Y &KU 9V .RSI GHU HSRQ\PHQ 1\PSKH Q U 5V &$/ $GOHU Q U IOLHJHQG LQ VHLQHQ )lQJHQ VLFK ZLQGHQGH 6FKODQJH KDOWHQG %0& %&' (XE|D II DQGHUH 6WHPSHO & 0 .UDD\ $UFKDLF DQG &ODVVLFDO *UHHN &RLQV 7DI 9, I +*& 0LW DOWHP 8QWHUODJV]HWWHO )HLQH GXQNOH 7|QXQJ VV (UZRUEHQ EHL 0 Q]NDELQHWW )XQN 1HXNHIHUORK ]ZLVFKHQ XQG
±
*5,(&+(1
122
2:1
2:1
$7+(1 7HWUDGUDFKPH ¡ PP J Y &KU 9V .RSI GHU $WKHQD PLW DWWLVFKHP +HOP Q U 5V $ 4( (XOH LP 4XDGUDWXP LQFXVXP Q U GDKLQWHU 2OLYHQ]ZHLJ 61* &RS 6HOWPDQ *URXS * 6YRURQRV 7DI +*& 6FK|QH 7|QXQJ PLQLPDO GH]HQWULHUW ([ 6DPPOXQJ YRQ $QGULDQ :HUEXUJ YRU
124
123
125
7HWUDGUDFKPH ¡ PP J Y &KU 9V .RSI GHU $WKHQD LP DWWLVFKHQ +HOP PLW +HOPEXVFK Q U 5V $4( (XOH LP 4XDGUDWXP LQFXVXP Q U VWHKHQG O REHQ gOEDXP]ZHLJ PLW GUHL %lWWHUQ X GUHL )U FKWHQ 6HOWPDQ 7DI ;9 *URXS / DQGHUH 6WHPSHO ]XU 5V YJO DXFK 7DI ;,,, 3 *URXS + 6YRURQRV 7DI +*& *XWHU 6WLO 9V JXW ]HQWULHUW 3U IKLHE 5V 3UlJHVFKZlFKH SDUWLHOO GXQNH $XIODJHQ VV Y] 7HWUDGUDFKPH ¡ PP J 8P Y &KU 9V .RSI GHU $WKHQD PLW DWWLVFKHP +HOP GHU YRQ HLQHP /RUEHHUNUDQ] EHNU|QW ZLUG Q U 5V $4( (XOH Q U VWHKHQG .RSI LQ 9RUGHUDQVLFKW O REHQ LP )HOG /RUEHHU]ZHLJ PLW )UXFKW X 0RQGVLFKHO 6YRURQRV 7DI 61* &RS II +*& 3DUWLHOOH +RUQVLOEHUDXIODJHQ ZLQ]LJH .UDW]HU Y] 7HWUDGUDFKPH ¡ PP J Y &KU 9V .RSI GHU $WKHQD PLW DWWLVFKHP +HOP GHU YRQ HLQHP /RUEHHUNUDQ] EHNU|QW ZLUG Q U 5V $4( (XOH Q U VWHKHQG .RSI LQ 9RUGHUDQVLFKW O REHQ LP )HOG /RUEHHU]ZHLJ PLW )UXFKW X 0RQGVLFKHO 61* &RS +*& 61* 0 QFKHQ /HLFKWH 7|QXQJ JXW ]HQWULHUW Y]
126
±
±
±
±
127
7HWUDGUDFKPH ¡ PP J Y &KU 9V .RSI GHU $WKHQD PLW DWWLVFKHP +HOP GHU YRQ HLQHP /RUEHHUNUDQ] EHNU|QW ZLUG Q U 5V $4( (XOH Q U VWHKHQG .RSI LQ 9RUGHUDQVLFKW O REHQ LP )HOG /RUEHHU]ZHLJ PLW )UXFKW X 0RQGVLFKHO 61* &RS +*& 61* 0 QFKHQ /HLFKWH 7|QXQJ JXW ]HQWULHUW IDVW Y] 7HWUDGUDFKPH ¡ PP J Y &KU 9V .RSI GHU $WKHQD PLW DWWLVFKHP +HOP GHU YRQ HLQHP /RUEHHUNUDQ] EHNU|QW ZLUG Q U 5V $4( (XOH Q U VWHKHQG .RSI LQ 9RUGHUDQVLFKW O REHQ LP )HOG /RUEHHU]ZHLJ PLW )UXFKW X 0RQGVLFKHO 61* &RS +*& 61* 0 QFKHQ /HLFKWH 7|QXQJ JXW ]HQWULHUW KRKHV 5HOLHI Y]
±
±
*5,(&+(1
129
128
7HWUDGUDFKPH ¡ PP J Y &KU 9V .RSI GHU $WKHQD PLW DWWLVFKHP +HOP GHU YRQ HLQHP /RUEHHUNUDQ] EHNU|QW ZLUG Q U 5V $4( (XOH Q U VWHKHQG .RSI LQ 9RUGHUDQVLFKW O REHQ LP )HOG /RUEHHU]ZHLJ PLW )UXFKW X 0RQGVLFKHO 61* &RS +*& 61* 0 QFKHQ *XW ]HQWULHUW KRKHV 5HOLHI HWZDV NQDSSHU 6FKU|WOLQJ IDVW Y]
±
7HWUDGUDFKPH ¡ PP J Y &KU 9V .RSI GHU $WKHQD PLW DWWLVFKHP +HOP GHU YRQ HLQHP /RUEHHUNUDQ] EHNU|QW ZLUG Q U 5V $4( (XOH Q U VWHKHQG .RSI LQ 9RUGHUDQVLFKW O REHQ LP )HOG /RUEHHU]ZHLJ PLW )UXFKW X 0RQGVLFKHO 61* &RS +*& 61* 0 QFKHQ +RKHV 5HOLHI 9V 6FKU|WOLQJVIHKOHU XQG IHLQH .UDW]HU Y]
±
131
130
7HWUDGUDFKPH ¡ PP J 8P Y &KU 9V .RSI GHU $WKHQD PLW DWWLVFKHP +HOP GHU YRQ HLQHP /RUEHHUNUDQ] EHNU|QW ZLUG Q U 5V $4( (XOH Q U VWHKHQG .RSI LQ 9RUGHUDQVLFKW O REHQ LP )HOG /RUEHHU]ZHLJ PLW )UXFKW X 0RQGVLFKHO 6YRURQRV 7DI 61* &RS II +*& %UHLWHU 6FKU|WOLQJ IDVW Y]
±
7HWUDGUDFKPH ¡ PP J Y &KU 9V .RSI GHU $WKHQD PLW DWWLVFKHP +HOP GHU YRQ HLQHP /RUEHHUNUDQ] EHNU|QW ZLUG Q U 5V $4( (XOH Q U VWHKHQG .RSI LQ 9RUGHUDQVLFKW O REHQ LP )HOG /RUEHHU]ZHLJ PLW )UXFKW X 0RQGVLFKHO 61* &RS +*& 61* 0 QFKHQ +RKHV 5HOLHI Y]
±
133
132
7HWUDGUDFKPH ¡ PP J 8P Y &KU 9V .RSI GHU $WKHQD PLW DWWLVFKHP +HOP GHU YRQ HLQHP /RUEHHUNUDQ] EHNU|QW ZLUG Q U 5V $4( (XOH Q U VWHKHQG .RSI LQ 9RUGHUDQVLFKW O REHQ LP )HOG /RUEHHU]ZHLJ PLW )UXFKW X 0RQGVLFKHO 6YRURQRV 7DI 61* &RS II +*& 9V SDUWLHOOH +RUQVLOEHUDXIODJHQ VW
±
7HWUDGUDFKPH ¡ PP J -K Y &KU 9V .RSI GHU $WKHQD PLW YHU]LHUWHP X EHNUlQ]WHP DWWLVFKHQ +HOP Q U 5V $4( (XOH Q U VWHKHQG .RSI LQ 9RUGHUDQVLFKW LP )HOG O REHQ gO]ZHLJ X 0RQGVLFKHO GDV *DQ]H LP 4XDGUDWXP LQFXVXP 6YRURQRV 7DI 61* &RS II +*& 6WHPSHOIULVFK
±
134
2:1
2:1
7HWUDGUDFKPH ¡ PP J Y &KU 9V .RSI GHU $WKHQD PLW DWWLVFKHP +HOP GHU YRQ HLQHP /RUEHHUNUDQ] EHNU|QW ZLUG Q U 5V $4( (XOH Q U VWHKHQG .RSI LQ 9RUGHUDQVLFKW O REHQ LP )HOG /RUEHHU]ZHLJ PLW )UXFKW X 0RQGVLFKHO 6YRURQRV 7DI 61* &RS II *XW ]HQWULHUW DXI EUHLWHP 6FKU|WOLQJ Y]
±
*5,(&+(1
135
7HWUDGUDFKPH ¡ PP J Y &KU 9V .RSI GHU $WKHQD PLW DWWLVFKHP +HOP GHU YRQ HLQHP /RUEHHUNUDQ] EHNU|QW ZLUG Q U 5V $4( (XOH Q U VWHKHQG .RSI LQ 9RUGHUDQVLFKW O REHQ LP )HOG /RUEHHU]ZHLJ PLW )UXFKW X 0RQGVLFKHO 61* &RS +*& 61* 0 QFKHQ (UZRUEHQ EHL 0 Q]KDQGOXQJ 5LWWHU ' VVHOGRUI 9V .UDW]HU XQG 6WHPSHOXQVDXEHUNHLWHQ VV Y] VV
137
136
7HWUDGUDFKPH GHV 1HXHQ 6WLOV ¡ PP J Y &KU 9V .RSI GHU $WKHQD PLW DWWLVFKHP +HOP Q U 5V $ 4( (XOH DXI $PSKRUD +5$ $5,672) 32/80 DXI GHU $PSKRUD ( GDUXQWHU */ LP )HOG O +HUDNOHVNHXOH 7KRPSVRQ G Y] 7HWUDGUDFKPH GHV 1HXHQ 6WLOV ¡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
±
±
139
138
±
7HWUDGUDFKPH GHV 1HXHQ 6WLOV ¡ PP J Y &KU 9V .RSI GHU $WKHQD PLW UHLFKJHVFKP FN WHP +HOP Q U 5V $ 4( =2, /26 (8$1 '526 /86 ,33 (XOH DXI $PSKRUD Q U VWHKHQG GDUXQWHU 0( U %HL]HLFKHQ %LHQH DXI GHU $PSKRUD * 7KRPSVRQ YJO F $XV 6FKZHL]HU 3ULYDWVDPPOXQJ YRU 6FK|QH 7|QXQJ JXWHV VV VV Y] 7HWUDGUDFKPH GHV 1HXHQ 6WLOV ¡ PP J FD Y &KU 0DJLVWUDWH 1LNHWHV 'LRQ\VLRV X ;HQ 9V .RSI GHU $WKHQD 3DUWKHQRV PLW UHLFK JHVFKP FNWHP +HOP Q U 5V $ 4( 1, .+ 7+6 ',2 18 6,26 ;(1 (XOH DXI $PSKRUD Q O VWHKHQG DXI GHP *HIl + GDUXQWHU 3( U LP )HOG *RUJRQHLRQ IURQWDO 7KRPSVRQ E 6FK|QH 7|QXQJ VV ([ &1* &ODVVLFDO 1XPLVPDWLF *URXS H$XNWLRQ 2NWREHU /RV
±
±
140 2:1
2:1
'UDFKPH ¡ PP J FD Y &KU 9V .RSI GHU $WKHQD PLW EHORUEHHUWHP DWWLVFKHQ +HOP 5V $4( (XOH LP 4XDGUDWXP LQFXVXP Q U VWHKHQG O REHQ LP )HOG 2OLYHQ]ZHLJ +*& 6WDUU *UXSSH ,9 5 'XQNOH 7|QXQJ KRKHV 5HOLHI EUHLWHU 6FKU|WOLQJ VV PLW 1*& WDJ &K 9) 6WULNH 6XUIDFH
±
*5,(&+(1
141
141 2:1
b*,1$
6WDWHU ¡ PP J FD Y &KU 9V /DQGVFKLOGNU|WH PLW JHEXFNHOWHP 3DQ]HU LQ 'UDXIVLFKW 5V 4XDGUDWXP LQFXVXP LQ I QI XQWHUVFKLHGOLFKH )HOGHU DXIJHWHLOW +*& 'HOHSLHUUH 61* &RS 61* )LW]ZLOOLDP 0LOEDQN 3HULRGH ,9 7DI ,, $WWUDNWLYH 7|QXQJ JXW ]HQWULHUW IDVW Y]
142
±
142 2:1
6WDWHU ¡ PP J Y &KU 9V /DQGVFKLOGNU|WH LQ 'UDXIVLFKW 5V ) QIIDFK JHWHLOWHV 4XDGUD WXP LQFXVXP %0& 0HDGRZV *URXS ,,,E 61* &RS +*& 0LOEDQN 7DI *XWHV VV $XV HLQHU 6FKZHL]HU 3ULYDWVDPPOXQJ H[ &UpGLW 6XLVVH )3/ )U KMDKU /RV
±
143 2:1
2ERO ¡ PP J FD Y &KU 9V 6HHVFKLOGNU|WH PLW 3XQNWHQ DXI GHP 5 FNHQ 5V 0HKUIDFK JHWHLOWHV ,QFXVXP 'HOHSLHUUH II 61* &RS 5 Y] ([ *RUQ\ 0RVFK 0 QFKHQ $XNWLRQ /RV
144
2:1
±
145
6WDWHU ¡ PP J Y &KU 9V 3HJDVRV Q O IOLHJHQG GDUXQWHU .RSSD 5V .RSI GHU $WKHQD PLW NRULQWKLVFKHP +HOP Q O GDKLQWHU 3DOPHWWH &DOFLDWL 3HJDVL 5DYHO VWJO +HUUOLFKH GXQNOH 6DPPOXQJVW|QXQJ 9V 3UlJHVFKZlFKH JXWHV VV
±
.25,17+ 6WDWHU ¡ PP J FD Y &KU 9V 3HJDVRV Q O IOLHJHQG GDUXQWHU .RSSD 5V $WKHQD PLW NRULQWKLVFKHP +HOP Q O GDKLQWHU .UDQ] DXV %HHUHQ &DOFLDWL 3HJDVL 5DYHO 3DUWLHOO PLW GXQNOHP %HODJ VV
±
*5,(&+(1
146
146
2:1
6WDWHU ¡ PP J Y &KU 9V 3HJDVRV Q O IOLHJHQG GDUXQWHU .RSSD 5V .RSI GHU $WKHQD PLW NRULQWKLVFKHP +HOP Q O GDYRU $ GDKLQWHU $VWUDJDO &DOFLDWL 3HJDVL 5DYHO VV
±
147
2:1
2:1
6WDWHU ¡ PP J -K Y &KU 9V 3HJDVRV Q O IOLHJHQG GDUXQWHU .RSSD 5V .RSI GHU $WKHQD PLW NRULQWKLVFKHP +HOP Q O GDKLQWHU %HL]HLFKHQ $GOHU PLW ]XU FNJHZHQGHWHP .RSI &DOFLDWL 3HJDVL %&' &ROO 5 0LW DOWHP 8QWHUODJV]HWWHO 6FK|QH 7|QXQJ IDVW Y] ([ 6DPPOXQJ YRQ $QGULDQ :HUEXUJ YRU
±
148
$&+b,6&+( /,*$ '\PH +HPLGUDFKPH ¡ PP J FD Y &KU 9V .RSI GHV =HXV PLW /RUEHHUNUDQ] Q U 5V 0RQRJUDPP $; LP /RUEHHUNUDQ] LQ GHQ )HOGHUQ REHQ '8 O 7 U $3 XQWHQ 'HOILQ $JULQLRQ DQGHUH 0RQRJUDPPH %&' +*& *XWHV VV
±
149
2:1
2:1
(/,6 7HWUDGUDFKPH ¡ PP J 2O\PSLDGH Y &KU 0]VW LP 7HPSHO GHU +HUD 9V .RSI GHU +HUD PLW YHU]LHUWHU 6WHSKDQH Q U 5V $GOHU GHV =HXV PLW JH|IIQHWHQ 6FKZLQJHQ Q O VWHKHQG .RSI Q U ]XU FNJHZHQGHW %0& VWJO 6HOWPDQ 2O\PSLD VWJO %&' +*& YJO ([ 6DPPOXQJ YRQ $QGULDQ :HUEXUJ YRU $WWUDNWLYH 7|QXQJ NOHLQH .UDW]HU JXWHV VV
±
*5,(&+(1
150
2:1
2:1
(3,'$8526 'UDFKPH ¡ PP J 8P Y &KU 9V .RSI GHV $SROORQ PLW /RUEHHUNUDQ] Q U 5V 6WDWXH GHV OLQNVKLQ WKURQHQGHQ $VNOHSLRV GHU GLH 5HFKWH DXI HLQH 6FKODQJH VW W]W XQWHU GHP 7KURQ HLQ OLHJHQGHU +XQG X . QVWOHUVLJQDWXU 4( U LP )HOG ( 7UDLWp ,,, 1U 7DI )UDQNH +LUPHU VWJO 3 5HTXLHU 615 ,, II ' 5 VWJO +*& 61* /RFNHWW GLHVHV ([HPSODU 55 $XVJH]HLFKQHWHU 6WLO KHUUOLFKH GXQNOH 7|QXQJ 5V OHLFKWHU 'RSSHOVFKODJ Y] ([ /RFNHWW &ROOHFWLRQ (SLGDXURV KDW WURW] VHLQHV EHU KPWHQ +HLOLJWXPV QLH JU| HUH SROLWLVFKH %HGHXWXQJ HUODQJW hEHUZLHJHQG HUVFKHLQW HV DOV 6SLHOEDOO ]ZLVFKHQ GHQ NRQNXUULHUHQGHQ 0lFKWHQ 6SDUWD $WKHQ $UGRV XQG VSlWHU 7KHEHQ XQG 0DNHGRQLHQ 'HPHQWVSUHFKHQG LVW VHLQH 0 Q]SUlJXQJ DXFK VSlUOLFK GHQQRFK DEHU YRQ JUR HU N QVWOHULVFKHU 4XDOLWlW ,Q GHU IU KKHOOHQLVWLVFKHQ 'UDFKPHQHPLVVLRQ GLHVHU 6HULH KDW PDQ VLFK RIIIHQEDU ZlKUHQG GHV 3UlJH]HLWUDXPHV ]X HLQHU 5HGX]LHUXQJ GHV 6WDQGDUGV HQWVFKORVVHQ :lKUHQG GLH IU KHUHQ 6W FNH XP GLH J ZLHJHQ SDVVW PDQ VLFK VSlWHU PLW 6W FNHQ XP GLH J DQ GHQ lJLQHWLVFKHQ 6WDQGDUG DQ 'LHVH YHUVFKLHGHQHQ 6WDQGDUGV ZXUGHQ PLW GHQ JOHLFKHQ 6WHPSHOQ JHVFKODJHQ
±
151
2:1
2:1
3+/,286 'UDFKPH ¡ PP J 9LHUWHO -K Y &KU 9V $QJUHLIHQGHU 6WLHU DXI JHSHUOWHU 6WDQGOLQLH PLW JHVHQNWHP .RSI Q O GDUXQWHU )/(,$ 5V 9LHUVSHLFKLJHV 5DG GDUXP 6 , : 1 %0& %&' /+6 VWJO +*& 7UDLWp 7DI &&&;9,,, VWJO 5 3URYHQDQFH WLOO 2QH RI WKH EHVW FRLQV LQ WKLV GHQRPLQDWLRQ )DVW Y] 3URYHQLHQ] ([ :LOOLDP 5 %LHUV &ROOHFWLRQ H[ &ROOHFWLRQ + 'H 1DQWHXLO )ORUDQJH &LDQL 3DULV DEZHLFKHQGHV *HZLFKW GRUWLJH $QJDEH H[ YHQWH 1RUPDQ 3DULV DYULO Q 9HQWH 3DULV PDL Q ([ 6DPPOXQJ 5KRXVRSRXORV 'U -DFRE +LUVFK $XFWLRQV &DWDORJ 1U ;,, HLQHU KRFKEHGHX WHQGHQ 6DPPOXQJ JULHFKLVFKHU 0 Q]HQ DXV GHP 1DFKODVVH HLQHV EHNDQQWHQ $UFKlRORJHQ 0 QFKHQ 1U PLW 7DI ;;9,,, 'DV 6W FN VWDPPW DXV GHU OHW]WHQ (PLVVVLRQ JU| HUHU 1RPLQDOH YRQ 3KOLRXV GLH QXU DXV ]ZHL 6WHPSHOSDDUHQ KHUJHVWHOOW ZXUGHQ 'DV DQGHUH 6WHPSHOSDDU ] % EHL 7UDLWp 1U
±
152 153
6,.<21 +HPLGUDFKPH ¡ PP J Y &KU 9V &KLPDLUD Q O GDUXQWHU 6, 5V 7DXEH Q O IOLHJHQG U 12 %&' +*& /HLFKWH 7|QXQJ VV Y] ([ 6ROLGXV 1XPLVPDWLN 0 QFKHQ $XNWLRQ /RV
*257<1 6WDWHU ¡ PP J 8P Y &KU 9V (XURSD LQ HLQHU 3ODWDQH Q U VLW]HQG 5V 5LQG Q U VWHKHQG VLFK QDFK O XPZHQGHQG 6YRURQRV &UHWH 7DI ;,,, 9DU /H 5LGHU 6 L 7I ;,9 GLHVHV ([HPSODU /H 5LGHU 3ODWH FRLQ )HLQH 7|QXQJ hEHUSUlJXQJVVSXUHQ VV ([ +DXFN $XIKlXVHU 0 QFKHQ $XNWLRQ /RV 3URYHQLHQ]DQJDEH GRUW LUUHI KUHQG
±
±
*5,(&+(1
155
154
'UDFKPH ¡ PP J FD Y &KU 9V .RSI GHV =HXV RGHU 0LQRV Q U 5V *25781,: 1 QDFNWHU $SROORQ PLW 3IHLO X %RJHQ DXI HLQHP )HOVHQ Q O VLW]HQG 6YRURQRV &UHWH 7DI ;9, %0& II 5 0LW DOWHP 8QWHUODJV]HWWHO )HLQH 7|QXQJ VV
±
321786
$0,626 6LJORV ¡ PP J -K Y &KU 9V .RSI GHU +HUD PLW 0DXHUNURQH Q U 5V (XOH PLW DXVJHEUHLWHWHQ 6FKZLQJHQ LQ 9RUGHUDQVLFKW XQWHU GHP O )O JHO 0RQRJUDPP 61* 6WDQFRPE 61* &RS 5 )DVW Y]
156 2:1
±
156
3$3+/$*21,(1
$0$675,6 6WDWHU ¡ PP J FD Y &KU 9V .RSI GHV 0LWKUDV PLW ORUEHHUEHNUlQ]WHU SHUVLVFKHU .\UEDVLD Q U 5V $0$675,(:1 $SKURGLWH Q O WKURQHQG LP O $UP /RWXVV]HSWHU DXI GHU YRUJHWUHFNWHQ 5HFKWHQ 1LNH KDOWHQG GLH VLH EHNUlQ]W GDYRU %HL]HLFKHQ 5RVH GH &DOODWD\ 3UHPLHU ' 5 /HLFKWH 7|QXQJ 2EHUIOlFKH HWZDV UDX IDVW Y]
157
158
2:1
±
158
%,7+<1,(1
.g1,*5(,&+ %,7+<1,(1 3UXVLDV ,, Y &KU $( ¡ PP J 9V % VWH GHV 'LRQ\VRV PLW (IHXNUDQ] Q U 5V %$6,/(:6 35286,28 .HQWDXU &KLURQ" PLW /\UD Q U * 0RUDZLHW] 'HU JH]lKPWH .HQWDXU $EE 9DU %0& I 61* &RS +*& +HUUOLFKH JU QH 3DWLQD EUHLWHU 6FKU|WOLQJ JXWHV VV
±
0<6,(1
.<=,.26 +HNWH ¡ PP J Y &KU 9V 3URWRPH HLQHU /|ZLQ GLH DQ HLQHP %HXWHVW FN QDJW 5V 9LHUWJHWHLOWHV ,QFXVXP + Y )ULW]H 1RPLVPD 61* %1 YJO +HPLKHNWH (OHNWURQ VV Y]
159
1,5:1
±
159
7HWUDGUDFKPH ¡ PP J Y &KU 9V .RSI GHU .RUH 6RWHLUD Q O PLW bKUHQNUDQ] X 6FKOHLHU 5V .8=, /|ZHQNRSI O GDUXQWHU 7KXQILVFK GDKLQWHU .UDQ] + Y )ULW]H 1RPLVPD 3L[RGDUXV +RDUG II )HLQH 7|QXQJ VV ([ -HDQ (OVHQ VHV )LOV %U VVHO $XNWLRQ /RV H[ %RXUJH\ 3DULV 1U
±
*5,(&+(1
160 2:1
2:1
3$5,21 +HPLGUDFKPH ¡ PP J -K Y &KU 9V 3$ 5, 6WLHU Q O PLW ]XU FNJHZDQGWHP .RSI GDUXQWHU 3XQNWNUHLV 5V *RUJRQHLRQ 61* $XO 61* &RS 61* %1 I +HUUOLFKH 7|QXQJ Y]
161
161
162
3:1
±
3(5*$021 *RQJ\ORV XP Y &KU 'LRERO ¡ PP J 9V .RSI GHV $SROORQ PLW /RUEHHUNUDQ] Q U 5V 3(5* .RSI GHV '\QDVWHQ PLW 7LDUD Q U LP 4XDGUDWXP LQFXVXP GDU EHU KlQJHQGH 0RQGVLFKHO :LQ]HU GLHVHV ([HPSODU VV $XV GHU 6DPPOXQJ HLQHV *HVFKLFKWVIUHXQGHV H[ )ULW] 5XGROI . QNHU 2VQDEU FN $XNWLRQ /RV H[ $XIKlXVHU 0 QFKHQ $XNWLRQ /RV 7KH LGHQWLILFDWLRQ RI WKH SRUWUDLW RQ WKH UHYHUVH RI WKLV LVVXH KDV EHHQ WKH VXEMHFW RI GHEDWH 0RVW UHFHQWO\ :LQ]HU DVVLJQHG WKLV LVVXH WR D FHUWDLQ (XU\VWKHQHV EXW KLV DWWULEXWLRQ QHFHVVLWDWHV D GRZQGDWLQJ RI WKH LVVXH WR FLUFD %& ZKLFK LV XQOLNHO\ DQG DOVR LV EDVHG RQ D PLVLQWHUSUHWDWLRQ RI ;HQRSKRQ +HOOHQLFD VHH 0¡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¡ PP J 9V .RSI GHV 3KLOHWDLURV PLW /RUEHHUNUDQ] Q U 5V ),/(7$,528 $WKHQD Q O VLW]HQG PLW GHU HUKREHQHQ 5HFKWHQ GHQ .|QLJVQDPHQ EHNUlQ]HQG GHQ O (OOERJHQ DXI DP 6LW] OHKQHQGHQ 6FKLOG JHVW W]W LKU 6SHHU GLDJRQDO DQ GHU U 6FKXOWHU OHKQHQG KLQWHU LKU %RJHQ LP )HOG O %HL]HLFKHQ 7UDXEHQE QGHO 0H\GDQFLNNDOH 9V VWJO :HVWHUPDUN *UXSSH ,9 % 7DI 9 /;; 6FK|QH 7|QXQJ KRKHV 5HOLHI PLQLPDOH .UDW]HU Y] $XV GHP HQJOLVFKHQ +DQGHO YRU
±
±
163
2:1
2:1
$WWDORV , Y &KU 7HWUDGUDFKPH ¡ PP J 9V .RSI GHV 3KLOHWDLURV PLW /RUEHHUNUDQ] Q U 5V ),/(7$,528 $WKHQD 6WHSKDQRSKRURV Q O VLW]HQG GDYRU (IHXEODWW X $ :HVWHUPDUN *UXSSH ,9 $ 9V ;;;,,, 5V )HLQH 7|QXQJ ZLQ]LJH .UDW]HU NOHLQH .RUURVLRQVVWHOOHQ XQG .UDW]HU DXI GHU 5V Y] ([ 1XPLVPDWLN /DQ] 0 QFKHQ $XNWLRQ /RV H[ 1XPLVPDWLN /DQ] 0 QFKHQ $XNWLRQ /RV
±
*5,(&+(1
164
166
165
167
$( ¡ PP J FD Y &KU 9V .RSI GHU $WKHQD LP NRULQWKLVFKHQ +HOP PLW +HOPEXVFK Q U 5V $4+1$6 1,.()2528 7URSDLRQ EHVWHKHQG DXV 3DQ]HU X +HOP 61* %1 61* YRQ $XORFN 6FKZDU]H 3DWLQD Y]
±
&LVWRSKRU ¡ PP J FD Y &KU 9V &LVWD P\VWLFD LQ (IHXNUDQ] 5V =ZHL 6FKODQJHQ ZLQGHQ VLFK XP HLQHQ .|FKHU REHQ $3 REHQ X O LP )HOG MH HLQ 0RQRJUDPP U LP )HOG 6FKODQJHQVWDE %0& 61* %1 3LQGHU 6FK|Q JHW|QW VV Y]
±
$(2/,6
.<0( 7HWUDGUDFKPH ¡ PP J FD Y &KU 9V .RSI HLQHU )UDX PLW 'LDGHP Q U 5V .80$,21 LP $EVFKQLWW .$//,$6 3IHUG Q U GDYRU *HIl GDV *DQ]H LP /RUEHHUNUDQ] 2DNOH\ $1601 9V 6WHPSHO 61* &RS 61* $XO /HLFKWH 7|QXQJ 5V SDUWLHOO JU QH $XIODJHQ Y] ([ 6SLQN /RQGRQ $XNWLRQ 6HSWHPEHU /RV 7HWUDGUDFKPH 6WHSKDQRSKRUH ¡ PP J 8P Y &KU 0DJLVWUDW 0HWURSKDQHV 9V .RSI GHU HSRQ\PHQ $PD]RQH .\PH Q U LP +DDU HLQIDFKHV %DQG X 1DFNHQNQRWHQ 5V .80$,:1 0+752 )$1+6 JH]lXPWHV 3IHUG Q U VWHKHQG GDV O 9RUGHUEHLQ DQJHKREHQ GDUXQWHU HLQKHQNOLJHU %HFKHU GDV *DQ]H LQ HLQHP /RUEHHUNUDQ] 2DNOH\ $1601 T VWJO 61* &RS +HUUOLFKHU 6WLO Y] ([ 0 Q]HQ 0HGDLOOHQ 'HXWVFKODQG $XNWLRQ 6WXWWJDUW /RV
±
169
168
±
0<5,1$ 7HWUDGUDFKPH ¡ PP J 0LWWH -K Y &KU 9V .RSI GHV $SROORQ Q U 5V 085,1$,:1 $SROORQ LP ODQJHQ *HZDQG Q U VWHKHQG LQ GHU 5HFKWHQ 2SIHUVFKDOH LQ GHU /LQNHQ ElQGHUJHVFKP FNWHU /RUEHHU]ZHLJ GDKLQWHU ]ZHL 0RQRJUDPPH XQWHQ 2PSKDORV X $PSKRUD GDV *DQ]H LP /RUEHHUNUDQ] 6DFNV 0\ULQD (P VWJO 6FKDUI DXVJHSUlJW Y] ([ *RUQ\ 0RVFK 0 QFKHQ $XNWLRQ /RV H[ 1$& 1XPLVPDWLFD $UV &ODVVLFD $XNWLRQ /RV 7HWUDGUDFKPH ¡ PP J 0LWWH -K Y &KU 9V .RSI GHV $SROORQ PLW /RUEHHUNUDQ] Q U 5V 085,1$,:1 $SROORQ PLW 3DWHUD X /RUEHHU]ZHLJ YRQ GHP ]ZHL 7lQLHQ KHUDEKlQJHQ Q U VFKUHLWHQG ]X VHLQHQ ) HQ 2PSKDORV X $PSKRUD O LP LQQHUHQ )HOG 0RQRJUDPP GDV *DQ]H LP /RUEHHUNUDQ] 61* &RS 61* $XO *UR HU 6FKU|WOLQJ VFK|QH HWZDV IOHFNLJH 7|QXQJ Y] ([ 6DPPOXQJ YRQ $QGULDQ :HUEXUJ H[ *LHVVHQHU 0 Q]KDQGOXQJ 0 QFKHQ $XNWLRQ /RV
±
±
170
2:1 2:1 0<7,/(1( +HNWH ¡ PP J FD Y &KU 9V /|ZHQNRSI PLW DXIJHULVVHQHP 0DXO Q U 5V ,QFXVHU .DOEVNRSI Q U %RGHQVWHGW (OHNWURQ %UHLWHU 6FKU|WOLQJ Y] ([ *RUQ\ 0RVFK 0 QFKHQ $XNWLRQ /RV
±
*5,(&+(1
171 2:1
2:1
+HNWH ¡ PP J FD Y &KU 9V 3URWRPH HLQHV (EHUV HLQHV +DOVNHWWH Q U 5V /|ZHQNRSI LQ YHUWLHIWHP 4XDGUDW Q U %RGHQVWHGW +*& (OHNWURQ VV
±
172
2:1
2:1
,21,(1
(3+(626 6WDWHU ¡ PP J FD Y &KU 9V .RSI GHU $UWHPLV PLW KRFKJHEXQGHQHP +DDU Q U KLQWHU GHU 6FKXOWHU %RJHQN|FKHU VLFKWEDU 5V $UWHPLV (SKHVLD LQ 9RUGHUDQVLFKW VWHKHQG IODQNLHUW YRQ ( ) -HQNLQV +HOOHQLVWLF 7DI % GDWLHUW Y &KU %0 0RQWDJX , VWJO *ROG Y] PLW 1*& WDJ &K $8 VWULNH 6XUIDFH ([ &1* &ODVVLFDO 1XPLVPDWLF *URXS H$XNWLRQ /RV
±
174
173
&LVWRSKRU ¡ PP J -DKU Y &KU 9V &LVWD P\VWLFD PLW 6FKODQJH 5V =ZHL XP HLQH %RJHQWDVFKH JHULQJHOWH 6FKODQJHQ U LP )HOG ()( GDU EHU 'DWLHUXQJ 0( 61* &RS *HW|QW Y]
±
&LVWRSKRU ¡ PP J Y &KU 9V &LVWD P\VWLFD LQ (IHXNUDQ] 5V ;' ()( ]ZHL 6FKODQJHQ XP .|FKHU PLW %RJHQ LP U )HOG )DFNHO REHQ /HEHV %0& '&$ 6 ) 6 .OHLQHU 7KH 'DWHG &LVWRSKRUL RI (SKHVXV $1601 VV Y]
±
175
1,5:1
175
+(5$./(,$ $0 /$7026 7HWUDGUDFKPH ¡ PP J FD Y &KU 9V $WKHQDNRSI PLW DWWLVFKHP +HOP Q U 5V .HXOH GDU EHU +5$./(:7:1 GDUXQWHU ]ZHL 0RQRJUDPPH X 1LNH GDV *DQ]H LP (LFKHQNUDQ] 61* $XO 61* &RS %0& 5V PLQ 3UlJHVFKZlFKH VRQVW VFKDUI DXVJHSUlJW Y] ([ *RUQ\ 0RVFK 0 QFKHQ $XNWLRQ /RV H[ 1XPLVPDWLN /DQ] 0 QFKHQ $XNWLRQ /RV
±
117
85
150
151
*5,(&+(1
176
./$=20(1$, 'UDFKPH ¡ PP J Y &KU 9V 9RUGHUWHLO HLQHV JHIO JHOWHQ (EHUV Q U 5V 9LHU JHWHLOWHV 4XDGUDWXP LQFXVXP 61* &RS I 61* $XO I 'XQNOH 7|QXQJ EUHLWHU 6FKU|WOLQJ IDVW Y] ([ 5RPD 1XPLVPDWLFV /RQGRQ $XNWLRQ ;,, 6HSWHPEHU /RV
177
176
2:1
±
177
2:1
'UDFKPH ¡ PP J Y &KU 0DJLVWUDW /HRNDLRV 9V .RSI GHV $SROORQ PLW /RUEHHUNUDQ] LQ 9RUGHUDQVLFKW OHLFKW Q O JHZDQGW 5V /(2.$,2 ./ $ 6FKZDQ Q O VWHKHQG 61* &RS 5 +HUUOLFKH GXQNOH 7|QXQJ JXWHV VV ([ )ULW] 5XGROI . QNHU 2VQDEU FN $XNWLRQ /RV H[ )UDQN 6WHUQEHUJ = ULFK $XNWLRQ /RV
±
178 2:1
2:1
$( ¡ PP J -K Y &KU 9V .RSI GHU $WKHQD PLW DWWLVFKHP +HOP Q U 5V :LGGHU Q U GHU VLFK PLW GHP +LQWHUEHLQ DP .RSI NUDW]W GDU EHU %HDPWHQQDPH > @0+75,2> @ 61* &RS YJO PLW DQGHUHQ %HDPWHQ 61* $XO 7UDLWp 'XQNHOJU QH 3DWLQD Y]
±
180 179
0$*1(6,$ $0 0b$1'(5 7HWUDGUDFKPH ¡ PP J 1DFK Y &KU 8QWHU GHP 0DJLVWUDW 3DXVDQLDV 6RKQ GHV (XSKHPRV 9V .RSI GHU $UWHPLV Q U GDKLQWHU .|FKHU 5V 3$86$1,$6 (8)(028 0$* 1+7:1 QDFNWHU $SROORQ PLW /RUEHHU]ZHLJ DXI 0lDQGHUV\PERO Q O VWHKHQG GDKLQWHU 'UHLIX DXI GHP HLQ .|FKHU OLHJW 1 ) -RQHV $1601 ]X %HDPWHQQDPHQ V II Y] ([ *RUQ\ 0RVFK 0 QFKHQ $XNWLRQ /RV $( ¡ PP J 1DFK Y &KU 9V .RSI GHU $WKHQD PLW DWWLVFKHP +HOP Q U 5V *HU VWHWHU 5HLWHU Q U GDU EHU 0$*1+7:1 GDUXQWHU (8./+6 .5$7,126 61* $XO %0& I 'XQNHOJU QH *ODQ]SDWLQD OHLFKWH .RUURVLRQVVSXUHQ Y] ([ *RUQ\ 0RVFK 0 QFKHQ $XNWLRQ /RV
±
±
*5,(&+(1
181
182
3:1
3:1
3+2.$,$ +HNWH ¡ PP J FD Y &KU 9V .RSI GHU $WKHQD PLW DWWLVFKHP +HOP Q O 5V 9LHUJHWHLOWHV 4XDGUDWXP LQFXVXP %RGHQVWHGW 61* $XO +*& (OHNWURQ VV ([ (PSRULXP 1XPLVPDWLFV +DPEXUJ $XNWLRQ $SULO /RV
+HNWH ¡ PP J FD Y &KU 9V .RSI GHV $SROO PLW /RUEHHUNUDQ] Q O GDUXQWHU 5REEH 5V 9LHUJHWHLOWHV 4XDGUDWXP ,QFXVXP %RGHQVWHGW (OHNWURQ VV Y] ([ 1$& 1XPLVPDWLFD $UV &ODVVLFD $XNWLRQ /RV %RGHQVWHGW KDW LQ GHU +DDUDQODJH DXI GHU .DORWWH HLQ YHUVWHFNWHV 9H[LHUELOG HQWGHFNHQ ZROOHQ LQ GHP PDQ HLQHQ /|ZHQVNDOS HUNHQQHQ N|QQWH 60 +HIW 6 'HPHQWVSUHFKHQG LVW GHU .RSI DXFK DOV +HUDNOHV EHQDQQW ZRUGHQ 2KQH GLHVH QXU VFKZHU QDFK]XYROO]LHKHQGH ,QWHUSUHWDWLRQ LVW GLH %HQHQQXQJ DOV $SROO QDKHOLHJHQG (LQ ZHLWHUHV ([HPSODU LQ 7ULWRQ ;, /RV =XVFKODJ
183
$( ¡ PP J Y &KU 0DJLVWUDW 3\WKLV 9V 'UDSLHUWH % VWH GHV +HUPHV PLW 3HWDVRV Q U 5V 9RUGHUWHLO HLQHV *UHLIHQ Q U GDUXQWHU 384,6 LP )HOG ) : %0& VV
35,(1( $( ¡ PP J Y &KU 0DJLVWUDW $FKLOOHLGHV 9V .RSI GHU $WKHQD PLW DWWLVFKHP +HOP Q U 5V 35,+ $&,//(, '+6 (XOH DXI $PSKRUD Q U VWHKHQG GDV *DQ]H LP /RUEHHUNUDQ] 61* &RS 6FKZDU]EUDXQH 3DWLQD VV ([ 6DPPOXQJ 5 3 H[ *HUKDUG +LUVFK 1DFKI 0 QFKHQ $XNWLRQ /RV
185
60<51$ 7HWUDGUDFKPH ¡ PP J FD 0LWWH -K Y &KU 0DJLVWUDW 0HWURGRURV 9V .RSI GHU $PD]RQH .\PH DOV 6WDGWJ|WWLQ PLW 0DXHUNURQH Q U 5V 6085 1$,:1 GDUXQWHU 0RQRJUDPP GDV *DQ]H LP (LFKHQNUDQ] 61* $XO 0LOQH E $XI PHGDLOORQDUWLJHP 6FKU|WOLQJ %HL 8KU DP 5DQG HWZDV JHERJHQ KHUUOLFKH 7|QXQJ Y] PLW 1*& WDJ &K $8 6WULNH 6XUIDFH
1,5:1
±
±
185
1,5:1
186
±
184
±
±
186
$( ¡ PP J Y &KU 0DJLVWUDW $SROORGRURV 9V .RSI GHV $SROORQ PLW /RUEHHUNUDQ] Q U 5V 60851$,:1 $32//2': 526 +RPHU PLW 6FKULIWUROOH Q O VLW]HQG 61* &RS 0LW DOWHP 8QWHUODJV]HWWHO 'XQNHOJU QH 3DWLQD IDVW Y] (UZRUEHQ EHL 0 Q]NDELQHWW )XQN 1HXNHIHUORK YRU
±
*5,(&+(1
187
188
&+,26 'UDFKPH ¡ PP J FD Y &KU 9V 6SKLQ[ VLW]W Q O YRU $PSKRUD X :HLQUHEH 5V 9LHUJHWHLOWHV ,QFXVXP PLW JUDQXOLHUWHQ )HOGHUQ %DOGZLQ 61* $XO +*& 3DUWLHOO GXQNOHU %HODJ HWZDV GH]HQWULHUW IDVW Y] ([ 'U %XVVR 3HXV 1DFKI )UDQNIXUW DP 0DLQ $XNWLRQ /RV 6$026 'UDFKPH ¡ PP J 8P Y &KU 9V )URQWDOHU /|ZHQVNDOS 5V 6WLHUSURWRPH Q U GDU EHU 6$0,:1 U .RUQlKUH XQWHQ 0RQRJUDPP X $PSKRUD %DUURQ 7DI 9 +$ 5 +*& /HLFKWH 7|QXQJ VV Y] ([ 1XPLVPDWLN 1DXPDQQ :LHQ $XNWLRQ /RV
±
±
189 1,5:1
1,5:1
0</$6$ 7HWUDGUDFKPH ¡ PP J FD Y &KU 9V 0 < GD]ZLVFKHQ 5RVH PLW ]ZHL .QRVSHQ 5V $ $5 '$ $GOHU PLW KDOEJH|IIQHWHQ 6FKZLQJHQ DXI 3DOP]ZHLJ Q U VWHKHQG $ $NDUFD /HV PRQQDLHV *UHFTXHV GH 0\ODVD 7DI YDU 61* $XO YDU VV ([ +DUODQ - %HUN &KLFDJR %X\ RU %LG 6DOH /RV 9JO ]X GLHVHU 0 Q]H DXFK 5 $VKWRQ 7KH 3VHXGR 5KRGLDQ 'UDFKPV RI 0\ODVD 1& 6 EHV 6 * 5HJHU LQ $JRUDQRPLD SUHVHQWHG WR -RKQ + .UROO 1HZ <RUN 6 7DI
191
190
±
0<1'26 +HPLGUDFKPH ¡ PP J -K Y &KU 0DJLVWUDW 0HWURGRURV 9V .RSI GHV 'LRQ\VRV PLW (IHXNUDQ] Q U GDKLQWHU 6SLW]H GHV 7K\UVRVVWDEHV VLFKWEDU 5V 081',:1 ),/:1 JHIO JHOWHU %OLW] 61* .HFNPDQ VWJO *XWHV VV ([ 6DPPOXQJ .DUO H[ 1XPLVPDWLN /DQ] 0 QFKHQ $XNWLRQ /RV 5+2'26 'LGUDFKPH ¡ PP J FD Y &KU 0DJLVWUDW $ULVWRQRPRV 9V .RSI GHV $SROORQ PLW /RUEHHUNUDQ] Q U 5V $5,672120 5RVH PLW 7ULHE U EHLGHUVHLWV GHV 6WDPPHV 3 2 O LP )HOG 3URUD $VKWRQ 51 6HULH PLW 7DI ;9,, DQGHUH 6WHPSHO 6DPPOXQJ .DUO +*& )HLQH 7|QXQJ VV
±
±
192
2:1
2:1
'LGUDFKPH ¡ PP J Y &KU 9V .RSI GHV +HOLRV PLW 6WUDKOHQNUDQ] LQ 9RUGHUDQVLFKW OHLFKW Q U JHZDQGW 5V 7,024(26 5RVH PLW .QRVSH U %HL]HLFKHQ Q O VWHKHQGH *HVWDOW XQWHU GHU 5RVH 3 61* .HFNPDQ I $VKWRQ 61* &RS I 6FK|QH 7|QXQJ KRKHV 5HOLHI IDVW Y] ([ 6DPPOXQJ YRQ $QGULDQ :HUEXUJ YRU
±
*5,(&+(1
193
2:1
2:1
'UDFKPH ¡ PP J Q &KU 0DJLVWUDW %DVLOHLGHV 9V .RSI GHV +HOLRV LQ 9RUGHUDQVLFKW OHLFKW Q O JHZDQGW 5V %$6,/(,'+6 5 2 5RVH PLW VHFKV %O WHQEOlWWHUQ LQ 'UDXIVLFKW U LP )HOG .RUQlKUH DOOHV LP 3HUONUHLV $VKWRQ :HLVV 1& 6DPPOXQJ .DUO 5 1XU YLHU ZHLWHUH ([HPSODUH LQ FRLQDUFKLYHV +HUUOLFKH 7|QXQJ Y] VW $XV GHU 6DPPOXQJ .OHLQHV 0HLVWHUZHUN
194
195
6$5'(,6 $( ¡ PP J -K Y &KU 0DJLVWUDW 7KHRGRWRV 6RKQ GHV &KUHVLPRV 9V .RSI GHV 'LRQ\VRV PLW (IHXNUDQ] LP +DDU Q U 5V 6$5',$1:1 4(2' 272>6@ &5+ 6,02>8@ 'HPHWHU PLW ODQJHP )DFNHOVWDE X bKUHQ LQ GHU 5HFKWHQ Q O VWHKHQG %0& QXU 9V VWHPSHOJOHLFK 'HU %HDPWHQQDPH LVW EHL 0 QVWHUEHUJ 6 JHOLVWHW 'XQNHOJU QH 3DWLQD Y] 75$//(,6 &LVWRSKRU ¡ PP J FD Y &KU 0DJLVWUDW 7KHRG 9V &LVWD 0\VWLFD PLW JH|IIQHWHP 'HFNHO DXV GHU VLFK HLQH 6FKODQJH ZLQGHW GDV *DQ]H LP (IHXNUDQ] PLW .RU\PEHQ 5V 4(2' 75$/ ]ZHL JUR H 6FKODQJHQ ZLQGHQ VLFK XP HLQHQ %RJHQ X %RJHQNDVWHQ U LP )HOG VWHKW 'LRQ\VRV PLW 7K\UVRVVWDE X :HLQNDQQH %0& 61* &RS 0LW DOWHP 8QWHUODJV]HWWHO 'XQNOH 7|QXQJ JXWHV VV (UZRUEHQ EHL 0 Q]NDELQHWW )XQN 1HXNHIHUORK YRU
196
±
2:1
±
±
196
'<1$67(1 9HNKVVHUH ,, FD Y &KU 6WDWHU ¡ PP J Y &KU 0]VW =DJDED 9V )URQWDOHU /|ZHQVNDOS 5V % VWH GHU $WKHQD PLW EHEXVFKWHP DWWLVFKHQ +HOP LQ 'UHLYLHUWHODQVLFKW Q O LP )HOG ]D[DEDKH X 6\PERO 9LVPDUD /\FLD I 61* $XO I 3RGDOLD +RDUG 7DI , VWJO 5 6FK|QH 7|QXQJ 9V HWZDV IODXH 3UlJXQJ IDVW Y] ([ *HUKDUG +LUVFK 1DFKI 0 QFKHQ $XNWLRQ 0DL /RV ,Q GHU )RUVFKXQJ ZDU ODQJH =HLW XPVWULWWHQ RE HV VLFK KLHU XP GLH 0 Q]HQ HLQHV '\QDVWHQ RGHU XP HLQH 6WDGWSUlJXQJ KDQGHOW 1HXHUH )RUVFKXQJHQ V $ * .HHQ '\QDVWLF /\FLD $ 3ROLWLFDO +LVWRU\ RI WKH /\FLDQV 7KHLU 5HODWLRQV ZLWK )RUHLJQ 3RZHUV F %& 6 I XQG YHUPXWHQ LQ GHP 1DPHQ =DJDED HLQHQ 2UW REZRKO HV VHKU lKQOLFKH 0 Q]HQ PLW GHP 1DPHQ GHV '\QDVWHQ 9HNKHVVHUH ,, JLEW YJO )DOJKHUD XQG 3RGDOLD $XVI KUOLFK DXFK ) .RO|E : 7LHW] =DJDED 0 Q]SUlJXQJ XQG SROLWLVFKH *HRJUDSKLH LQ =HQWUDOO\NLHQ &KULURQ EHV 6 I PLW $EE 7KH ORQJ GHEDWH DERXW ZKHWKHU =DJDED ZDV D SODFH RU D QDPH HQGHG DV UHFHQW UHVHDUFK KDV FRQFOXVLYHO\ VKRZQ WKDW LW LV LQ IDFW D FLW\ QRW D G\QDVW FI $ * .HHQ RS FLW DERYH 7KH DEVHQFH RI D G\QDVW V QDPH KHUH VXJJHVWV WKDW WKLV LVVXH PLJKW EH D FLYLF UDWKHU WKDQ G\QDVWLF FI .HHQ RS FLW S DQG 5HXWHU QRWH &RLQV ZLWK VLPLODU W\SHV DV WKLV LVVXH KRZHYHU DUH NQRZQ LQ WKH QDPH RI 9HNKHVVHUH ,, FI )DOJKHUD DQG 3RGDOLD ±
±
*5,(&+(1
197
197
2:1
3+$6(/,6 6WDWHU ¡ PP J -K Y &KU 9V 3URUD HLQHU *DOHHUH Q U IDKUHQG U LP )HOG 0RQRJUDPP ,$. 5V )$6+ +HFN HLQHU *DOHHUH PLW KRFKJH]RJHQHP $SKODVWRQ +HLSS 7DPHU 6HULH XQJHOLVWHWH 9DULDQWH 9V 3UlJHVFKZlFKH VV Y] 9JO ]XP 6WHPSHO &1* &ODVVLFDO 1XPLVPDWLF *URXS $XNWLRQ /RV XQG $XNWLRQ /RV
198
±
199
$63(1'26 6WDWHU ¡ PP J 6SlWHV -K Y &KU 9V =ZHL QDFNWH 5LQJHU GD]ZLVFKHQ $) 5V (67)(',,86 6FKOHXGHUHU Q U GDYRU 7ULVNHOHV 61* %1 61* &RS 6FK|QH 7|QXQJ JXWHV VV
±
6,'( 6WDWHU ¡ PP J FD Y &KU 9V *UDQDWDSIHO GDU EHU /|ZHQNRSI 5V .RSI GHU $WKHQD PLW NRULQWKLVFKHP +HOP X +DOVNHWWH PLW $QKlQJHU LP 4XDGUDWXP LQFXVXP Q U 61* %1 $WODQ VWJO /HLFKW IODXH 6WHPSHO VV Y]
±
200
2:1
2:1
6WDWHU ¡ PP J Y &KU 9V $WKHQD PLW JUR HP 5XQGVFKLOG X /DQ]H Q O VWHKHQG DXI GHU 5HFKWHQ 1LNH KDOWHQG GLH VLH EHNUlQ]W O LP )HOG *UDQDWDSIHO U ]ZHL SDPSK\OLVFKH %XFKVWDEHQ 5V $SROORQ LP NXU]HQ &KLWRQ Q O VWHKHQG PLW GHU 5HFKWHQ DXV 3DWHUD DXI NOHLQHQ 5XQGDOWDU RSIHUQG PLW GHU /LQNHQ VLFK DXI HLQ ODQJHV =HSWHU VW W]HQG U VHQNUHFKWH /HJHQGH LQ SDPSK\OLVFKHU 6FKULIW 61* %1 9DU $WODQ II 9DU 6WHOOXQJ GHU %HL]HLFKHQ 0LW DOWHP 8QWHUODJV]HWWHO GHV 6DPPOHUV 9V NOHLQH .UDW]HU DP 5DQG GXQNOH 7|QXQJ Y] ([ *LHVVHQHU 0 Q]KDQGOXQJ 0 QFKHQ $XNWLRQ /RV
±
201
6WDWHU ¡ PP J Y &KU 9V $WKHQD PLW JUR HP 5XQGVFKLOG Q O VWHKHQG DXI GHU 5HFKWHQ 1LNH KDOWHQG GLH VLH EHNUlQ]W O LP )HOG *UDQDWDSIHO 5V 1DFNWHU $SROORQ Q O VWHKHQG PLW GHU 5HFKWHQ DXV 3DWHUD DXI NOHLQHQ 5XQGDOWDU RSIHUQG PLW GHU /LQNHQ VLFK DXI GHQ $VW HLQHV /RUEHHUEDXPHV VW W]HQG U VHQNUHFKWH /HJHQGH LQ SDPSK\OLVFKHU 6FKULIW 61* %1 YDU $WODQ ± YDU $± XQJHOLVWHWHU 5V 6WHPSHO 9V NOHLQHU 6FKU|WOLQJVIHKOHU JXWHV VV
±
*5,(&+(1
202 2:1
2:1
.,/,.,(1
,1&(5780 2ERO ¡ PP J -K Y &KU 9V -DQXVNRSI PLW PlQQOLFKHP ElUWLJHQ X ZHLEOLFKHP *HVLFKW 5V 'UHLJHVWDOWLJHU ElUWLJHU PlQQOLFKHU .RSI 61* /HYDQWH 55 .RUURVLRQVVSXUHQ VV Y] PLW 1*& WDJ &K ;) 6WULNH 6XUIDFH
±
203
2:1
2:1
(/$,2866$ 6(%$67( $( .OHLQEURQ]H ¡ PP J -K Y &KU 9V .RSI GHV =HXV PLW %LQGH LP +DDU Q U GDKLQWHU %XFKVWDEH $ 5V (/$ ,2866,:1 1LNH PLW .UDQ] Q O IOLHJHQG U LP )HOG ]ZHL 0RQRJUDPPH 61* /HYDQWH YDU +HUUOLFKH GXQNHOJU QH 3DWLQD Y]
±
204 2:1
2:1
+2/02, 2ERO ¡ PP J -K Y &KU 9V 3HJDVRVSURWRPH Q O 5V 6FKLIIEXJ GDU EHU 2/0 61* /HYDQWH 61* $XO 61* %1 &DVDERQQH 555 1LFKW LQ GHQ 6WDQGDUGQDFKVFKODJHZHUNHQ VV :DKUVFKHLQOLFK GLH IU KHVWH EHNDQQWH .OHLQP Q]H GHU 6WDGW
±
205
2:1
2:1
.(/(1'(5,6 6WDWHU ¡ PP J FD Y &KU 9V 1DFNWHU MXJHQGOLFKHU 5HLWHU LQ GHU /LQNHQ *HUWH KDOWHQG Q O YRP 3IHUG KHUDEJOHLWHQG 5V .(/( 6WHLQERFN LP UXQGHQ ,QFXVXP VLFK Q O HUKHEHQG GHU U 9RUGHUODXI DQJHZLQNHOW .RSI ]XU FNJHZHQGHW 61* %1 &DVDERQQH 7\S 9V PLQ 3UlJHVFKZlFKHQ VW PLW 1*& WDJ 06 6WULNH 6XUIDFH
±
206
62/2, 6WDWHU ¡ PP J 0LWWH -K Y &KU 9V .RSI GHU $WKHQD PLW JUHLIHQJHVFKP FNWHP +HOP Q U 5V 62 /( :1 X :HLQWUDXEH PLW 5DQNH LQ YHUWLHIWHP 4XDGUDW GDQHEHQ ]ZHL DUDPlLVFKH %XFKVWDEHQ 61* $XO II 9DU 61* /HYDQWH I 9DU 61* &RS 9DU 0LW DUDPlLVFKHQ 6FKULIW]HLFKHQ XQHGLHUW Y] VW 3DUDOOHOVW FNH LQ *RUQ\ 0RVFK 0 QFKHQ $XNWLRQ /RV XQG 1XPLVPDWLN /DQ] 0 QFKHQ $XNWLRQ /RV
±
*5,(&+(1
207 2:1
2:1
6WDWHU ¡ PP J Y &KU 9V .RSI GHU $WKHQD PLW *UHLIHQKHOP Q U 5V 62/,.21 DQ HLQHP =ZHLJ QDFK XQWHQ KlQJHQGHV 7UDXEHQE QGHO PLW ]ZHL :HLQEOlWWHUQ 61* %1 61* /HYDQWH %0& 6 1U 3R]]L &ROO 5 6HKU VHOWHQH 6WHPSHOYDULDQWH 6FKDUI DXVJHSUlJW Y] ([ 5RPD 1XPLVPDWLFV /RQGRQ H$XNWLRQ /RV ]ZLVFKHQ]HLWOLFK JHUHLQLJW
208
±
209 1,5:1
6WDWHU ¡ PP J =HLW $OH[DQGHUV GHV *UR HQ 9V % VWH GHU $WKHQD LQ 'UHLYLHUWHODQVLFKW 5V /LQNVKLQ WKURQHQGHU %DDOWDUV O LP )HOG .RUQlKUH X :HLQUHEH XQWHU GHP 7KURQ 6 6RORL" 61* %1 I 5 VV Y]
7$5626 8QEHVWLPPWHU SHUVLVFKHU 6DWUDS 6WDWHU ¡ PP J FD Y &KU 9V 6DWUDS LQ PHGLVFKHU 5HLWHUNOHLGXQJ LP *DORSS Q U UHLWHQG LQ GHU 5HFKWHQ *HUWH KDOWHQG 5V 1DFNWHU +RSOLW PLW NRULQWKLVFKHP +HOP 6FKLOG X 6SHHU Q U NQLHQG GDU EHU DUDPlLVFKH 6FKULIW]HLFKHQ 61* %1 &DVDERQQH 7DI 9V DXV YHUEUDXFKWHQ 6WHPSHOQ 7|QXQJ 3U IKLHE VV Y] ([ *RUQ\ 0RVFK 0 QFKHQ $XNWLRQ /RV
±
±
210
0D]DLRV Y &KU 6WDWHU ¡ PP J 9V 7KURQHQGHU %DDOWDUV Q O PLW IURQWDOHP .RSI X =HSWHU LQ GHU /LQNHQ LQ GHU 5HFKWHQ .RUQlKUH :HLQUHEH X $GOHU U LP )HOG %DDOWDUV O X XQWHU GHP 7KURQ DUDPlLVFKH %XFKVWDEHQ 5V (LQ /|ZH UHL W HLQHQ ]XVDPPHQEUHFKHQGHQ 6WLHU GDU EHU 0D]DLRV 61* /HYDQWH 61* &RS 9V DXV YHUEUDXFKWHP 6WHPSHO VV Y] ([ *RUQ\ 0RVFK 0 QFKHQ $XNWLRQ /RV
±
211 1,5:1
1,5:1
.g1,*( 921 *$/$7,(1 $P\QWDV Y &KU 7HWUDGUDFKPH ¡ PP J 0]VW 6LGH LQ 3DPSK\OLHQ 9V .RSI GHU $WKHQD YRQ 6LGH PLW NRULQWKLVFKHP +HOP Q U 5V %$6, /(:6 $081 728 1LNH PLW ODQJHP =HSWHU GDV PLW 7lQLHQ JHVFKP FNW LVW Q O JHKHQG %0& 61* $XO 'XQNOH 7|QXQJ NOHLQHU 6FKU|WOLQJVIHKOHU Y] ([ .XUSIlO]LVFKH 0 Q]KDQGOXQJ 0DQQKHLP $XNWLRQ /RV
±
*5,(&+(1
213
212
.$33$'2.,6&+( .g1,*( $ULREDU]DQHV , 3KLORURPDLRV Y &KU 'UDFKPH ¡ PP J Y &KU 9V .RSI GHV $ULREDU]DQHV PLW 'LDGHP Q U 5V %$6,/(:6 $5,2%$5=$128 ),/25:0$,28 $WKHQD PLW 6SHHU X 6FKLOG Q O VWHKHQG DXI GHU 5HFKWHQ 1LNH WUDJHQG LP )HOG O X U 0RQRJUDPP LP $EVFKQLWW 'DWXPVDQJDEH ,* +*& YJO QLFKW PLW GLHVHU 0RQR JUDPPNRPELQDWLRQ X -DKU JHOLVWHW 6LPRQHWWD 7|QXQJ Y]
±
$ULREDU]DQHV ,, 3KLORSDWRU FD Y &KU 'UDFKPH ¡ PP J -DKU GHU 5HJLHUXQJV]HLW Y &KU 0]VW (XVHEHLD 0D]DND 9V .RSI GHV $ULREDU]DQHV PLW .|QLJVELQGH Q U 5V %$6,/(:6 $5,2%$5=$128 ),/23$7+526 = $WKHQD 1LNHSKRURV PLW 6FKLOG X 6SHHU Q O VWHKHQG 6LPPRQHWWD +*& )DVW Y]
±
214
215
.g1,*5(,&+ .200$*(1(
$QWLRFKRV ,9 Q &KU $( ¡ PP J ) U GLH .LHWLV JHSUlJW 9V $17,2&,26 (3, %$6,/(86 0 ( GUDSLHUWH % VWH GHV .|QLJV PLW 'LDGHP Q U 5V .,+7:1 6NRUSLRQ X 0RQGVLFKHO 53& , VV ([ + ' 5DXFK :LHQ $XNWLRQ /RV $QWLRFKRV ,9 Q &KU $( ¡ PP J 9V $17,2;26 (3, %$6,/(86 0 ( GUDSLHUWH % VWH GHV .|QLJV PLW 'LDGHP Q U 5V .200$ *+1:1 6NRUSLRQ LP /RUEHHUNUDQ] 53& VV ([ + ' 5DXFK :LHQ $XNWLRQ /RV 'HU 6NRUSLRQ ZDU ZRKO GDV 6WHUQ]HLFKHQ GHV $QWLRFKRV ,9 (SLSKDQHV 7KH VFRUSLRQ ZDV SUHVXPDEO\ WKH ]RGLDF VLJQ RI $QWLRFKRV ,9
±
±
216
2:1
2:1
6(/(8.,'(1 6HOHXNRV , 1LNDWRU Y &KU 7HWUDGUDFKPH ¡ PP J Y &KU 0]VW 6XVD 9V .RSI GHV YHUJ|WWOLFKWHQ $OH[DQGHUV PLW +HOP GHU PLW /HRSDUGHQIHOO EHU]RJHQ LVW X 6WLHUK|UQHU X RKUHQ WUlJW Q U 5V %$6,/(:6 6(/(8.28 Q U VWHKHQGH 1LNH VFKP FNW HLQ 7URSDLRQ LP )HOG XQWHQ 0 X $; 6& 1HZHOO (60 +*& / 0DUHVW &DIIH\ $-1 *URXS , 1U 'XQNOH 7|QXQJ JXWHV VV ([ *RUQ\ 0RVFK 0 QFKHQ $XNWLRQ /RV VHLWGHP SURIHVVLRQHOO UHVWDXULHUW
±
*5,(&+(1
217 2:1
2:1
6HOHXNRV , 1LNDWRU Y &KU 'UDFKPH ¡ PP J FD Y &KU 0]VW XQEHVWLPPW LQ $ULD 0DUJLDQD RGHU %DNWULHQ 9V .RSI HLQHV JHK|UQWHQ 3IHUGHV Q U 5V %$6,/(:6 6(/(8.28 $QNHU 6& 1HZHOO (60 +*& 5 'XQNOH 7|QXQJ VV
±
218
2:1
2:1
$QWLRFKRV , 6RWHU Y &KU 7HWUDGUDFKPH ¡ PP J 1DFK Y &KU 0]VW (NEDWDQD 9V .RSI PLW 'LDGHP Q U 5V %$6,/(:6 $17,2&28 $SROORQ PLW 3IHLOHQ X %RJHQ Q O DXI 2PSKDORV VLW]HQG ]X VHLQHQ ) HQ %HL]HLFKHQ ZHLGHQGHV 3IHUG LP )HOG O ]ZHL 0RQRJUDPPH 1HZHOO (60 61* ,VUDHO 6& I 5 &KDUDNWHULVWLVFKHV 3RUWUlW Y] ([ )ULW] 5XGROI . QNHU 2VQDEU FN $XNWLRQ /RV
±
219
2:1
2:1
$QWLRFKRV ,,, GHU *UR H Y &KU 7HWUDGUDFKPH ¡ PP J FD Y &KU 0]VW ', 9V .RSI GHV .|QLJV PLW 'LDGHP Q U GDKLQWHU ', 5V %$6,/(:6 $17 ,2&28 $SROORQ DXI 2PSKDORV Q O VLW]HQG LQ GHU 5HFKWHQ 3IHLO KDOWHQG PLW GHU /LQNHQ VLFK DXI DP %RGHQ VWHKHQGHQ %RJHQ VW W]HQG LP $EVFKQLWW ', 6& D +*& /HLFKWH 7|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
±
*5,(&+(1
220
221
6HOHXNRV ,9 3KLORSDWRU Y &KU 7HWUDGUDFKPH ¡ PP J 0]VW 7DUVRV 9V .RSI GHV .|QLJV PLW +HUUVFKHUELQGH Q U 5V %$6,/(:6 6(/(8.28 $SROORQ PLW 3IHLO X O +DQG DXI %RJHQ JHVW W]W DXI 2PSKDORV Q O LP lX HUHQ O )HOG 6$ X .HXOH LP lX HUHQ U )HOG 0RQRJUDPP 6& E +*& F /HLFKW GH]HQWULHUW VFK|QH GXQNOH 7|QXQJ IDVW Y] ([ .XUSIlO]LVFKH 0 Q]KDQGOXQJ 0DQQKHLP $XNWLRQ /RV $QWLRFKRV ,9 7KHRV (SLSKDQHV Y &KU $( *UR EURQ]H ¡ PP J 9V .RSI GHV =HXV 6HUDSLV PLW 7lQLH X 2VLULV )HGHU Q U 5V %$6,/(:6 $17,2&28 4(28 (3,)$128 $GOHU PLW JHVFKORVVHQHQ 6FKZLQJHQ DXI %OLW]E QGHO Q U 6& +RXJKWRQ 1HZHOO 60$ +*& ([ *RUQ\ 0RVFK 0 QFKHQ $XNWLRQ 6WXWWJDUW /RV 6FKZDU]JU QH 3DWLQD VV
±
±
222 1,5:1
1,5:1
'HPHWULRV , 6RWHU Y &KU 7HWUDGUDFKPH ¡ PP J Y &KU 0]VW $QWLRFKLD DP 2URQWHV 9V .RSI GHV .|QLJV PLW 'LDGHP Q U 5V %$6,/(:6 '+0+75,28 6:7+ 526 7\FKH PLW ) OOKRUQ X =HSWHUVWDE Q O VLW]HQG GHU 6LW] PLW Q U JHZDQGWHU 1HUHLGH JHVFKP FNW LP $EVFKQLWW 'DWLHUXQJ 413 -DKU GHU 6HOHNHXLGHQlUD LP lX HUHQ )HOG O ]ZHL 0RQRJUDPPH 6& H 1HZHOO 60$ +*& 5 Y] ([ *RUQ\ 0RVFK 0 QFKHQ $XNWLRQ /RV
±
223 1,5:1
1,5:1
'HPHWULRV , 6RWHU Y &KU 7HWUDGUDFKPH ¡ PP J FD Y &KU 9V .|SIH GHV 'HPHWULRV X VHLQHU *HPDKOLQ KLQWHUHLQDQGHU JHVWDIIHOW Q U 5V %$6,/(:6 '+0+75,26 6:7+526 7\FKH PLW ) OOKRUQ DXI HLQHP PLW HLQHU .DU\DWLGH JHVFKP FNWHQ 6LW] Q O VLW]HQG LP O $UP ) OOKRUQ KDOWHQG LQ GHU JHVHQNWHQ 5HFKWHQ 6LHJHVSDOPH 6& +*& 55 6HKU VHOWHQH 0 Q]H GHU +RFK]HLWV (PLVVLRQ *XWHV VV ([ +HULWDJH 1HZ <RUN 6LJQDWXUH 6DOH -DQXDU /RV :LH YLHOH KHOOHQLVWLVFKH 3ULQ]HVVLQQHQ KDW DXFK /DRGLNH 9 HLQH EHZHJWH /HEHQVJHVFKLFKWH $OV 7RFKWHU GHV 6HOHXNRV ,9 ZXUGH VLH PLW GHP PDNHGRQLVFKHQ .|QLJ 3HUVHXV YHUKHLUDWHW GHP VLH PLQGHVWHQV GUHL .LQGHU JHEDU 1DFK GHU 6FKODFKW YRQ 3\GQD JHULHWHQ DOOH .LQGHU LQ U|PLVFKH *HIDQJHQVFKDIW XQG ZXUGHQ LQ 5RP DOV *HLVHOQ JHKDOWHQ 6LH VHOEVW NRQQWH DQ GHQ KHLPDWOLFKHQ +RI IO FKWHQ XQG KHLUDWHWH LQ $QOHKQXQJ DQ GLH 3UD[LV GHU 3WROHPlHU LKUHQ %UXGHU 'HPHWULRV , GHU NXU] ]XYRU GHQ 8VXUSDWRU 7LPDUFKRV EHVLHJW KDWWH XQG QXQ GHQ %HLQDPHQ 6RWHU GHU 5HWWHU DQQDKP ,KUHP %UXGHU *HPDKO JHEDU VLH ZHLWHUH .LQGHU YRQ GHQHQ ]ZHL 'HPHWULRV ,, XQG $QWLRFKRV 9,, ]XU 5HJHQWVFKDIW JHODQJWHQ
±
*5,(&+(1
225 224
226
'HPHWULRV , 6RWHU Y &KU 7HWUDGUDFKPH ¡ PP J Y &KU 0]VW $QWLRFKLD DP 2URQWHV 9V .RSI GHV .|QLJV PLW +HUUVFKHUELQGH Q U 5V %$6,/(:6 '+0+75,28 6:7 +526 7\FKH PLW =HSWHU X ) OOKRUQ DXI 6HOOD GDV KLQWHUH 6WXKOEHLQ LQ *HVWDOW HLQHU 1HUHLGH LP lX HUHQ O )HOG HLQ 0RQRJUDPP LP $EVFKQLWW 'DWXP %;5 -DKU 6& K +*& *HW|QW VV 'HPHWULRV , 6RWHU Y &KU 'UDFKPH ¡ PP J Y &KU 0]VW $QWLRFKLD DP 2URQWHV 9V .RSI GHV .|QLJV PLW 'LDGHP Q U 5V %$6,/(:6 '+0+75,28 6:7+ 526 ) OOKRUQ GDUXQWHU ]ZHL 0RQRJUDPPH X -DKUHV]DKO $&5 6& E 1HZHOO 60$ +*& 5 Y] ([ *RUQ\ 0RVFK 0 QFKHQ $XNWLRQ /RV $OH[DQGHU , 7KHRSDWRU (XHUJHWHV Y &KU 7HWUDGUDFKPH ¡ PP J Y &KU 0]VW $QWLRFKLD DP 2URQWHV 9V .RSI PLW .|QLJVELQGH Q U 5V %$6,/(:6 $/(;$1'528 4(23$72528 (8(5*(728 =HXV 1LNHSKRURV Q O WKURQHQG GDYRU $ LP $EVFKQLWW 'DWLHUXQJ ';5 LP lX HUHQ )HOG O 0RQRJUDPP 6& H +*& D 6FK|QHU 6WLO 7|QXQJ VV Y] ([ 5RPD 1XPLVPDWLFV /RQGRQ H$XNWLRQ /RV
± ±
±
227
2:1
$OH[DQGHU , 7KHRSDWRU (XHUJHWHV Y &KU 7HWUDGUDFKPH ¡ PP J Y &KU 0]VW 7\URV 9V .RSI GHV .|QLJV PLW +HUUVFKHUELQGH Q U 5V %$6,/(:6 $/(;$1'528 $GOHU PLW 3DOP]ZHLJ EHU GHU 6FKXOWHU DXI 6FKLIIVSURUD Q O VWHKHQG LP )HOG O .HXOH PLW 6WDGWPRQRJUDPP U 'DWLHUXQJ (;5 -DKU GHU 6WDGWlUD EHU 0RQRJUDPP 6& F +*& +HUUOLFK JHW|QW Y] ([ *HUKDUG +LUVFK 1DFKI 0 QFKHQ $XNWLRQ /RV
228
2:1
±
229
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±
±
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230 2:1
2:1
$QWLRFKRV 9, (SLSKDQHV 'LRQ\VRV Y &KU 'UDFKPH ¡ PP J Y &KU 0]VW $QWLRFKLD 9V .RSI PLW 'LDGHP X 6WUDKOHQ Q U 5V %$6,/(:6 $17,2&28 (3,)$1286 ',218628 $SROO VLW]W PLW 3IHLO DXI 2PSKDORV Q O ]ZLVFKHQ GHQ %HLQHQ 0RQRJUDPP LP $EVFKQLWW 25 -DKU X 67$ 6& J VW ([ *RUQ\ 0RVFK 0 QFKHQ $XNWLRQ /RV
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231 232
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233
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234
1,5:1
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±
±
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235
235
1,5:1
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±
236
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±
237
2:1
2:1
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±
238 1,5:1
1,5:1
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±
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239
2:1
2:1
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240
±
242
241
240
1,5:1
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2:1
±
2:1
2:1
2:1
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±
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±
*5,(&+(1
243
3:1
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6 PLW 7DI ,,, + $ &DKQ 5HYXH GHV pWXGHV DQFLHQQHV & +DUULVRQ LQ 2LNLVWHV 6WXGLHV LQ +RQRU RI $ - *UDKDP - %RG]HN ,VUDHO 1XPLVPDWLF 5HYLHZ 6 7UDLWp :LQ]HU 9V VWJO %0& ,RQLD 6 7DI $OUDP 3DQJHUO SODWH FRLQ 55 +HUUOLFKHV 3RUWUlW )HOGHU JHJOlWWHW VV Y] ,Q GHU 6FKODFKW DP *UDQLNRV EHIHKOLJWH 6SLWKULGDWHV GLH SHUVLVFKH .DYDOOHULH $OH[DQGHU I KUWH HLQH $WWDFNH LQV =HQWUXP GHU SHUVLVFKHQ $UPHH ,P +DQGJHPHQJH WUDIHQ GHU PDNHGRQLVFKH )HOGKHUU XQG 6SLWKULGDWHV DXIHLQDQGHU *HUDGH JULII 6SLWKULGDWHV $OH[DQGHU YRQ KLQWHQ DQ 'RFK .OHLWRV > @ ZDU VFKQHOOHU XQG VFKOXJ LKP PLW HLQHP +LHE DXI GLH 6FKXOWHU GHQ $UP PLWVDPW GHU :DIIH YRP /HLE $UULDQ $QDE , 7|GOLFK YHUOHW]W IDQG GHU 6FKZLHJHUVRKQ GHV *UR N|QLJV VR GHQ +HOGHQWRG hEHU GLH ZHOWJHVFKLFKWOLFKH %HGHXWXQJ GLHVHV YHUHLWHOWHQ $QJULIIV OlVVW VLFK WUHIIOLFK VSHNXOLHUHQ
244
±
246
245
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247
3:1
±
±
±
248
3KUDDWHV ,9 Y &KU 7HWUDGUDFKPH ¡ PP J 0]VW 6HOHXNLD DP 7LJULV 9V % VWH GHV .|QLJV LP 2UQDW PLW +HUUVFKHUELQGH Q O 5V %$6,/(:6 %$6,/(:1 >$56$.28 (8(5*(728 ',.$,28@ (3,)$1286 ),/(//+1286 7\FKH PLW 0DXHUNURQH YRU GHP Q U WKURQHQGHQ .|QLJ VWHKHQG LP O $UP ) OOKRUQ KDOWHQG PLW GHU 5HFKWHQ GHP +HUUVFKHU HLQHQ 3DOP]ZHLJ EHUUHLFKHQG GD]ZLVFKHQ 3XQNW 0RQDW X -DKUHV]DKO DX HUKDOE GHV 6FKU|WOLQJV 6HOOZRRG 9DU 6XQULVH 6HOWHQH 9DULDQWH *HW|QW IDVW Y] ([ .XUSIlO]LVFKH 0 Q]KDQGOXQJ 0DQQKHLP $XNWLRQ /RV 'LH .XJHO XQWHUKDOE GHV UHFKWHQ $UPHV GHU *|WWLQ LVW EHL 6HOOZRRG QXU EHL HLQHP DQGHUHQ +HUUVFKHU QlPOLFK 3UDDWDFHV 6HOOZRRG ]X ILQGHQ 'HVVHQ 0 Q]HQ VLQG DEHU LP )HOG GDWLHUW 3KUDDWHV ,9 Y &KU 'UDFKPH ¡ PP J 0]VW 6HOHXNHLD 9V %lUWLJH GUDSLHUWH % VWH PLW 'LDGHP Q O GDKLQWHU $GOHU GHU GHQ .RSI PLW HLQHP .UDQ] EHNU|QW 5V %$6,/(:6 %$6,/(:1 /,6/.28 > @ $UVDNHV PLW %RJHQ Q U VLW]HQG 6HOOZRRG 7\S 6KRUH 6XQULVH YDU 6WHPSHOIULVFK
±
±
*5,(&+(1
249 250
9RQRQHV , Q &KU 'UDFKPH ¡ PP J 0]VW 6HOHXNHLD 9V %$6,/(:6 21:1+6 ElUWLJH GUDSLHUWH % VWH PLW 'LDGHP Q O 5V $57$%$121 %$6,/(86 21:1+6 1(,.+6$6 1LNH PLW 3DOP]ZHLJ Q U GDUXQWHU $ 6KRUH 6HOOZRRG $WWUDNWLYH 7|QXQJ IDVW Y] 3DNRURV ,, Q &KU 7HWUDGUDFKPH ¡ PP J Q &KU 0]VW 6HOHXNLD DP 7LJULV 9V 'UDSLHUWH % VWH GHV .|QLJV PLW 'LDGHP Q O 5V %$6,/(:6 %$6,/(:1 (3,)$128 ),/+//(126 437 GHP U WKURQHQGHQ .|QLJ 3DNRURV ZLUG YRQ HLQHU YRU LKP VWHKHQGHQ 7\FKH PLW 0DXHUNURQH HLQ 'LDGHP EHUUHLFKW 6HOOZRRG 6KRUH 6XQULVH &ROO 3DNRURV , /HLFKWH 7|QXQJ 5V 3UlJHVFKZlFKH VRQVW Y] ([ )ULW] 5XGROI . QNHU 2VQDEU FN $XNWLRQ 0lU] /RV
251
±
±
252
9RORJDVHV ,,, Q &KU 'UDFKPH ¡ PP J 0]VW (NEDWDQD 9V %lUWLJH GUDSLHUWH % VWH PLW 'LDGHP Q O 5V 9HUEDOOKRUQWH /HJHQGH $UVDNHV PLW %RJHQ Q U VLW]HQG 6KRUH 6HOOZRRG 6WHPSHOIULVFK 2VURHV ,, FD Q &KU 'UDFKPH ¡ PP J 0]VW (NEDWDQD 9V %lUWLJH GUDSLHUWH % VWH PLW KRKHU 7LDUD X 'LDGHP Q O 5V 9HUEDOOKRUQWH /HJHQGH $UVDNHV PLW %RJHQ Q U VLW]HQG 6HOOZRRG 6KRUH 6XQULVH 6WHPSHOIULVFK ([ *RUQ\ 0RVFK 0 QFKHQ $XNWLRQ /RV
±
±
253
6.<7+,6&+(6 .g1,*5(,&+ $5$&+26,(1 6SDOLULVHV FD Y &KU $( .OLSSH ¡ PP J 9V %$6,/(:1 %$6,/(:6 0(*$/28 63$/85,628 Q O VFKUHLWHQGHU .|QLJ PLW JHVFKXOWHUWHU 3HLWVFKH X HLQHU $[W LQ GHU YRUJHVWUHFNWHQ 5HFKWHQ 5V 7KURQHQGHU =HXV 0LWFKLQHU $&: 6HQLRU +*& %UDXQH 3DWLQD VV
254
±
255
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$UGDVKLU , Q &KU 7HWUDGUDFKPH ¡ PP J 9V % VWH PLW 7LDUD Q U 5V )HXHUDOWDU 6HOOZRRG 6DV 7\SH ,, *|EO 6DV 7DI Y] ([ *RUP\ 0RVFK 0 QFKHQ $XNWLRQ /RV
±
$UGDVKLU , Q &KU 'UDFKPH ¡ PP J 9V % VWH PLW *OREXVNURQH Q U 5V )HXHUDOWDU 6HOOZRRG 6DV 7\SH ,,, *|EO 6DV 7DI /HLFKWH 7|QXQJ EUHLWHU 6FKU|WOLQJ Y] ([ *RUQ\ 0RVFK 0 QFKHQ $XNWLRQ /RV
±
*5,(&+(1
256
2:1
2:1
9DKUDQ ,, Q &KU 'LQDU ¡ PP J 0]VW .WHVLSKRQ 9V % VWH 9DKUDQV ,, PLW 'LDGHP X 7LDUD PLW JHVFKZXQJHQHP )O JHO Q U DQ GHU O 6FKXOWHU UXQGH %URVFKH 5V +RKHU EUHQQHQGHU )HXHUDOWDU IODQNLHUW YRQ 9DKUDQ ,, PLW 7LDUD O X 6KDSXU , RGHU 9DUDKUDQ , PLW 0DXHUNURQH U VWHKHQG 616 YDU JHUDGHU )O JHO 6XQULVH &ROO YDU *ROG 55 Y] ([ +HULWDJH :RUOG &RLQ $XFWLRQV $1$ 6LJQDWXUH 6DOH $XJXVW /RV 9DKUDQ ,, ZDU XQWHU GHQ IU KHQ +HUUVFKHUQ GHU 6DVVDQLGHQ HLQHU GHU DNWLYVWHQ XQG SROLWLVFK HUIROJUHLFKVWHQ :lKUHQG GLH VSlWHUHQ 3UlJXQJHQ LKQ ]XVDPPHQ PLW VHLQHU )UDX XQG VHLQHQ EHLGHQ 6|KQHQ DEELOGHQ OLHJW LQ GLHVHU VHKU VHOWHQHQ IU KHQ 0 Q]H HLQ ([HPSODU YRU GDV LKQ DXI GHU 9RUGHUVHLWH DOOHLQ GDUVWHOOW 9DKUDQ ,, ZDV RQH RI WKH PRVW DFWLYH DQG SUROLILF RI WKH HDUO\ 6DVDQLDQ NLQJV +LV ODWHU FRLQDJH DQG VHYHUDO IDPRXV EDV UHOLHIV GHSLFW KLP DORQJ ZLWK KLV ZLIH DQG WZR VRQV 7KLV HDUO\ FRLQDJH LQ JROG IHDWXULQJ WKH NLQJ KLPVHOI ZLWKRXW UHODWLRQV LV H[FHHGLQJO\ UDUH DQG VHOGRP RIIHUHG
±
257
2:1
2:1
9DKUDQ ,, Q &KU 'UDFKPH ¡ PP J 9V 'UDSLHUWH % VWH GHV .|QLJV PLW JHIO JHOWHU .URQH PLW *OREXV Q U LKP JHJHQ EHU 3ULQ]HQE VWH PLW :LOGVFKZHLQKDXEH 5V )HXHUDOWDU IODQNLHUW YRQ ]ZHL PlQQOLFKHQ )LJXUHQ PLW =HSWHUVWlEHQ .|QLJ X 3ULQ]" 6HOOZRRG 6DV *|EO 6DV 7DI ,9 5 Y] ([ *RUQ\ 0RVFK 0 QFKHQ $XNWLRQ /RV
±
258
2:1
2:1
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±
*5,(&+(1
259
2:1
2:1
$121<0 $QGUDJRUDV " 'LGUDFKPH ¡ PP J FD Y &KU 0]VW +HNDWRPS\ORV" 9V .RSI GHU $WKHQD PLW DWWLVFKHP +HOP GHU PLW HLQHP 2OLYHQ]ZHLJ EHNUlQ]W LVW Q U GDKLQWHU 0RQRJUDPP GHV $QGUDJRUDV " 5V $4( (XOH Q U VWHKHQG GHQ .RSI IURQWDO GDKLQWHU 3URUD X 7UDXEHQE QGHO 61* $16 +*& 55 Y] VW ([ 5RPD 1XPLVPDWLFV /RQGRQ $XNWLRQ ;9, /RV 2IIHQVLFKWOLFK JLEW HV ]ZLVFKHQ GHQ 0 Q]HQ GHV 6RSK\WHV GHV $QGUDJRUDV XQG GHQ DQRQ\PHQ 7\SHQ ZLH GHU YRUOLHJHQGHQ HLQHQ ]HLWOLFKHQ XQG VWLOLVWLVFKHQ =XVDPPHQKDQJ 0LW OLWHUDULVFKHQ 4XHOOHQ VLQG GLHVH 0 Q]KHUUQ DEHU NDXP VLQQYROO LQ hEHUHLQNODQJ ]X EULQJHQ VR GDVV GLH =XZHLVXQJHQ DXFK VHKU VSHNXODWLY EOHLEHQ P VVHQ
±
260 2:1
2:1
$QGUDJRUDV " 'UDFKPH ¡ PP J FD Y &KU 0]VW +HNDWRPS\ORV" 9V .RSI GHU $WKHQD PLW DWWLVFKHP +HOP GHU PLW HLQHP 2OLYHQ]ZHLJ EHNUlQ]W LVW Q U GDKLQWHU 0RQRJUDPP GHV $QGUDJRUDV " 5V $GOHU PLW JHVFKORVVHQHQ 6FKZLQJHQ Q O VWHKHQG GHQ .RSI Q U ]XU FNJHZHQGHW GDKLQWHU :HLQUHEH X 7UDXEHQE QGHO +*& %RSHDUDFKFKL 6RSK\WHV 6HULHV $ 555 Y] ([ 5RPD 1XPLVPDWLFV /RQGRQ $XNWLRQ ;9, /RV
±
261 2:1
2:1
6RSK\WHV DOV 6DWUDS 'UDFKPH ¡ PP J FD Y &KU 9V %HKHOPWHU PlQQOLFKHU EDUWORVHU .RSI PLW ORUEHHUJVFKP FNWHP DWWLVFKHQ +HOP Q U XQWHU GHP +DOVDEVFKQLWW 0 5V 6:)8728 +DKQ PLW JHVFKORVVHQHP *HILHGHU Q U VWHKHQG O KLQWHU VHLQHP .RSI .HU\NHLRQ 0LWFKLQHU 7\SH , E 61* $16 %RSHDUDFKFKL 6RSK\WHV 55 )HLQH GXQNOH 7|QXQJ Y] ([ +HULWDJH 1HZ <RUN 6LJQDWXUH 6DOH -DQXDU /RV =ZDU EHVFKUHLEW 'LRGRUXV 6LFXOXV HLQHQ +HUUVFKHU JOHLFKHQ RGHU lKQOLFKHQ 1DPHQV EHL VHLQHU 6FKLOGHUXQJ GHV $OH[DQGHU]XJHV QDFK ,QGLHQ %XFK 'LHVHU LVW MHGRFK LP 3XQMDE DQJHVLHGHOW ZlKUHQG GLH 0 Q]HQ DXV %DNWULHQ VWDPPHQ $X HUGHP VLQG OHW]WHUH LQ GLH 1DFKDOH[DQGHU]HLW ]X GDWLHUHQ 6R EOHLEW GLH 3HUVRQ GHV 0 Q]KHUUQ 6RSK\WHV P\VWHUL|V $QJHQRPPHQ ZLUG GDVV HV VLFK XP HLQHQ 6DWUDSHQ KDQGHOWH GHU LQ GHQ OLWHUDULVFKHQ 4XHOOHQ QLFKW HUZlKQW ZLUG 'DV 3RUWUlW ZLUG RIW DOV 'DUVWHOOXQJ GLHVHV RPLQ|VHQ 6RSK\WHV LQWHUSUHWLHUW GHU KLHU DOV VLHJUHLFKHU )HOGKHUU HUVFKHLQW 0DQ KDW DEHU HQJH LNRQRJUDSKLVFKH bKQOLFKNHLWHQ PLW LGHDOLVLHUWHQ 3RUWUlWV GHV 6HOHXNRV , IHVWJHVWHOOW XQG HV LVW QLFKW XQZDKUVFKHLQOLFK GDVV VR GHU ORNDOH 0DFKWKDEHU QRFK VHLQH /R\DOLWlW PLW GHP VHOHXNLGLVFKHQ +HUUVFKHUKDXV KHUDXVVWHOOW ZlKUHQG HU VLFK JOHLFK]HLWLJ VXN]HVVLYH DXV GLHVHU 2EHUKRKHLW O|VW 3DUDOOHOH )lOOH ODVVHQ VLFK LQ GHP VLFK DXIO|VHQGHQ 6HOHXNLGHQUHLFK YRQ 3HUJDPRQ ELV QDFK %DNWULHQ ILQGHQ
±
*5,(&+(1
262
2:1
2:1
.g1,*5(,&+ %$.75,(1 'HPHWULRV , FD Y &KU 7HWUDGUDFKPH ¡ PP J 9V 'UDSLHUWH % VWH PLW (OHIDQWHQVNDOS X 'LDGHP Q U 5V %$6,/(:6 '+0+75,28 +HUDNOHV PLW .HXOH X /|ZHQIHOO EHU GHP O $UP EHNUlQ]W VLFK PLW GHU 5HFKWHQ LP LQQHUHQ )HOG O 0RQRJUDPP %RS 6HULH ) 61* $16 +RKHV 5HOLHI XQG SHUIHNW ]HQWULHUW Y] PLW 1*& WDJ &K ;) 6WULNH 6XUIDFH $XV HLQHU MDSDQLVFKHQ 3ULYDWVDPPOXQJ H[ +HULWDJH $XFWLRQV 'DOODV $XNWLRQ $SULO /RV
263
±
263
1,5:1
'HPHWULRV , FD Y &KU $( ¡ PP J 9V (OHIDQWHQNRSI Q U 5V %$6,/(:6 '+0+75,28 GD]ZLVFKHQ .HU\NHLRQ O XQWHQ 1 0LWFKLQHU 7\SH YJO F 61* $16 55 Y] ([ )ULW] 5XGROI . QNHU 2VQDEU FN $XNWLRQ /RV
±
264
2:1
2:1
(XNUDWLGHV , Y &KU 7HWUDGUDFKPH ¡ PP J 9V *HSDQ]HUWH % VWH PLW 'LDGHP LP E|RWLVFKHQ +HOP GHU PLW +|UQHUQ X 2KUHQ HLQHV 6WLHUV YHU]LHUW LVW Q U 5V %$6,/(:6 0(*$/28 (8.5$7,'28 GLH 'LRVNXUHQ PLW ZHKHQGHQ 0lQWHOQ X JHVHQNWHQ /DQ]HQ Q U UHLWHQG GDYRU 0RQRJUDPP %RS 6HU 0RQRJUDPP $ 61* $16 %UHLWHU 6FKU|WOLQJ VFKDUI DXVJHSUlJW JXWHV Y] ([ *RUQ\ 0RVFK 0 QFKHQ $XNWLRQ /RV
±
*5,(&+(1
265
265
1,5:1
(XNUDWLGHV ,, 6RWHU FD Y &KU 7HWUDGUDFKPH ¡ PP J 9V .RSI GHV .|QLJV PLW +HUUVFKHUGLDGHP LP %LQGHQNUHLV Q U 5V %$6,/(:6 (8.5$7,'28 QDFNWHU $SROORQ PLW /RUEHHUNUDQ] Q O JHZDQGW VWHKHQG LQ GHU 5HFKWHQ 3IHLO KDOWHQG PLW GHU /LQNHQ VLFK DXI %RJHQ VW W]HQG LP LQQHUHQ )HOG O 0RQRJUDPP %RS 6HU 0RQRJUDPP + +*& VV
±
266
2:1
3KLOR[HQRV $QLNHWRV FD Y &KU 7HWUDGUDFKPH ¡ PP J 9V %$6,/(:6 $1,.+728 ),/2;(128 GUDSLHUWH 3DQ]HUE VWH GHV .|QLJV PLW K|UQHUEHZHKUWHP +HOP X 'LDGHP Q U 5V /HJHQGH LQ .DURVKWL 3KLOR[HQRV ]X 3IHUG Q U GDUXQWHU 0RQRJUDPP %RS & 61* $16 +*& 5 )DVW Y] $XV HLQHU DPHULNDQLVFKHQ 3ULYDWVDPPOXQJ H[ 5RPD 1XPLVPDWLFV /RQGRQ $XNWLRQ ;,9 6HSWHPEHU /RV
267
2:1
268
±
269
0DXHV FD Y &KU 7HWUDGUDFKPH LQGLVFKHU 6WDQGDUG ¡ PP J 0]VW 7D[LOD 9V %$6,/(:6 %$6,/(:6 0(*$/28 0$828 =HXV PLW =HSWHU X 5HGHJHVWXV Q O 5V 5DMDGLUDMDVD PDKDWDVD 0RDVD 1LNH PLW 3DOP]ZHLJ X .UDQ] Q U U XQWHQ LP )HOG 0RQRJUDPP 6HQLRU 7 +*& )DVW Y]
±
$]HV FD Y &KU 7HWUDGUDFKPH ¡ PP J 9V %$6,/(:6 %$6,/(:1 0(*$/28 $628 .|QLJ UHLWHW Q U GDYRU =HLFKHQ 5V 0DKDUDMDVD UDMDGLUDMDVD PDKDWDVD $\DVD $WKHQD PLW JHVFKXOWHUWHU /DQ]H X 6FKLOG Q U LQ GHQ )HOGHUQ ]ZHL 0RQRJUDPPH 6HQLRU +*& VV Y]
±
$]HV FD Y &KU 7HWUDGUDFKPH ¡ PP J 9V .|QLJ UHLWHW JU HQG Q U 5V $WKHQD PLW 6FKLOG X 6SHHU 6HQLRU 7 +*& Y]
±
*5,(&+(1
270
2:1
2:1
.86+$1
+XYLVND Q &KU 'LQDU ¡ PP J 9V % VWH GHV .|QLJV PLW JHVFKXOWHUWHU /DQ]H .ROEHQ ]HSWHU 1LPEXV X 6RQQHQNURQH 7\S . Q O 5V *|WWLQ $UGRNVKR LQ ODQJHP *HZDQG PLW ) OOKRUQ Q U VWHKHQG *|EO .XVKDQ $16 *ROG 6HOWHQHU .URQHQW\S 55 6HKU EUHLWHU 6FKU|WOLQJ JXW ]HQWULHUW Y] ([ *RUQ\ 0RVFK 0 QFKHQ $XNWLRQ /RV
272
271
273
9DVXGHYD ,, Q &KU 'LQDU ¡ PP J 9V 6WHKHQGHU .|QLJ PLW 'UHL]DFN QHEHQ $OWDU 5V 6KLYD PLW 'UHL]DFN X .UDQ] VWHKW YRU HLQHP 6WLHU *|EO .XVKDQ *ROG VV ([ *RUQ\ 0RVFK 0 QFKHQ $XNWLRQ /RV
.g1,*5(,&+ '(5 372/(0b(5 3WROHPDLRV ,, 3KLODGHOSKRV Y &KU 7HWUDGUDFKPH ¡ PP J Y &KU 0]VW 6LGRQ 9V .RSI GHV .|QLJV PLW +HUUVFKHUELQGH Q U XP GHQ +DOV bJLV 5V %$6,/(:6 372/(0$,28 $GOHU PLW JHVFKORVVHQHQ 6FKZLQJHQ DXI %OLW]E QGHO Q O VWHKHQG U LP )HOG 6, EHU 0 7 U LP )HOG .4 6YRURQRV &3( 'XQNOH 7|QXQJ VV
±
3WROHPDLRV ,, 3KLODGHOSKRV Y &KU 7HWUDGUDFKPH ¡ PP J 0]VW XQEHNDQQW DXI =\SHUQ 9V .RSI GHV .|QLJV PLW +HUUVFKHUELQGH Q U XP GHQ +DOV bJLV 5V %$6,/(:6 372/(0$,28 $GOHU PLW JHVFKORVVHQHQ 6FKZLQJHQ DXI %OLW]E QGHO Q O VWHKHQG LP )HOG O ]ZHL 0RQRJUDPPH U RYDOHU 6FKLOG 6YRURQRV &3( 0LQ .RUURVLRQVVSXUHQ JXWHV VV ([ *LHVVHQHU 0 Q]KDQGOXQJ 0 QFKHQ $XNWLRQ /RV
±
±
±
274
3WROHPDLRV ,,, (XHUJHWHV Y &KU $( %URQ]HGUDFKPH ¡ PP J 0]VW $OH[DQGULD 9V .RSI GHV =HXV $PPRQ PLW /RWXVGLDGHP Q U 5V %$6,/(:6 372/(0$,28 $GOHU PLW JHVFKORVVHQHQ 6FKZLQJHQ DXI %OLW]E QGHO Q O VLW]HQG GDYRU ) OOKRUQ PLW 7lQLH ]ZLVFKHQ GHQ )lQJHQ 0RQRJUDPP &5 .|OQ 3WROHPlHU 6YRURQRV &3( % )DVW Y]
±
216
239
256
258
*5,(&+(1
275
3WROHPDLRV ,,, (XHUJHWHV Y &KU $( 7ULRERO ¡ PP J FD Y &KU 0]VW $OH[DQGULD 9V .RSI GHV =HXV $PPRQ PLW 'LDGHP X /RWXVNURQH Q U 5V %$6,/(:6 372/(0$,28 $GOHU PLW JHVFKORVVHQHQ 6FKZLQJHQ DXI %OLW]E QGHO Q U VWHKHQG U LP )HOG ) OOKRUQ PLW 7DHQLHQ 61* &RS &3( +HUUOLFKH URWEUDXQH 3DWLQD VV Y] ([ *RUQ\ 0RVFK 0 QFKHQ $XNWLRQ /RV
±
276 1,5:1
1,5:1
3WROHPDLRV ,9 3KLORSDWRU Y &KU $9 2NWRGUDFKPH 0QDLHLRQ ¡ PP J 0]VW $OH[DQGULD 9V % VWH PLW bJLV 6WUDKOHQNURQH X 'UHL]DFN Q U 5V %$6,/(:6 372/(0$,28 ) OOKRUQ PLW 1LPEXV GDUXQWHU ', 61* &RS 6YRURQRV %0& - 2OLYLHU & /RUEHU 5%1 6 1U II $ 5 LGHQWLVFK PLW " &3( *ROG 9V NOHLQHU .UDW]HU DQ GHU :DQJH JXWHV VV
278
277
±
3WROHPDLRV 9 (SLSKDQHV Y &KU %URQ]HQHU 7HWURERO ¡ PP J 8P Y &KU 0]VW $OH[DQGULD 9V .RSI GHU ,VLV PLW bKUHQNUDQ] Q U 5V 372/(0$,28 %$6,/(:6 $GOHU PLW DQJHOHJWHQ 6FKZLQJHQ DXI %OLW]E QGHO Q O 6YRURQRV 61* &RS .|OQ 3WROHPlHU %UDXQH 3DWLQD JXWHU 6WLO SDUWLHOO $XIODJHQ JXWHV VV V 3WROHPDLRV 9 (SLSKDQHV Y &KU $( ¡ PP J Y &KU 9V .RSI GHU ,VLV PLW bKUHQNUDQ] Q U 5V %$6,/(:6 372/(0$,28 $GOHU PLW JH|IIQHWHQ 6FKZLQJHQ DXI %OLW] Q O VWHKHQG 6YRURQRV 61* &RS I *U QEUDXQ JHIOHFNWH 3DWLQD VV Y] ([ 6DPPOXQJ YRQ $QGULDQ :HUEXUJ YRU
±
±
279 2:1
2:1
.<5(1( $9 6WDWHU ¡ PP J FD Y &KU 0DJLVWUDW 3ROLDQWKHV 9V .85$1$,:1 1LNH OHQNW HLQH 4XDGULJD LP 6FKULWW Q U 5V 32/,$14(86 =HXV $PPRQ PLW ODQJHP =HSWHUVWDE Q O VWHKHQG X DXV HLQHU 3DWHUD DXI 7K\PLDWHULRQ RSIHUQG 61* &RS VWHPSHOJOHLFK 1DYLOOH *ROG )DVW Y] ([ .XUSIlO]LVFKH 0 Q]KDQGOXQJ 0DQQKHLP $XNWLRQ /RV H[ .ULFKHOGRUI )UHLEXUJ LP %UHLVJDX $XNWLRQ /RV
±
*5,(&+(1
280
2:1
2:1
.$57+$*2 6WDWHU ¡ PP J FD Y &KU 9V .RSI GHU 7DQLV 3HUVHSKRQH PLW bKUHQNUDQ] X EUHLWHP +DOVNUDJHQ Q O 5V /HGLJHV 3IHUG Q U VWHKHQG -HQNLQV /HZLV *UXSSH 9, &13 *ROG )HLQHU 6FKU|WOLQJVULVV PLQ .UDW]HU JXWHV VV ([ )ULW] 5XGROI . QNHU 2VQDEU FN $XNWLRQ /RV H[ .ULFKHOGRUI )UHLEXUJ LP %UHLVJDX $XNWLRQ /RV
281
±
281
1,5:1
'RSSHOVFKHNHO ¡ PP J FD Y &KU 9V .RSI GHU 7DQLW PLW .RUQlKUHQ Q O 5V 6WHKHQGHV 3IHUG Q U GDU EHU 6WHUQ 61* &RS &13 D )HLQ JHW|QW XQG JXW ]HQWULHUW VV Y] ([ 'U %XVVR 3HXV 1DFKI )UDQNIXUW DP 0DLQ $XNWLRQ /RV
±
282
2:1
2:1
'RSSHOVFKHNHO ¡ PP J FD Y &KU 9V .RSI GHU 7DQLW PLW .RUQlKUHQ Q O 5V 6WHKHQGHV 3IHUG Q U PLW HUKREHQHP OLQNHQ 9RUGHUEHLQ XQWHU GHP 9RUGHUEHLQ 6WHUQ LQ 0RQGVLFKHO 61* &RS &13 H 6HUUDWXV +HUUOLFKH 7|QXQJ JXW ]HQWULHUW VV Y] 'LH VSlWH (PLVVLRQ GHV QLHGHUJHKHQGHQ .DUWKDJRV VWDPPW ZRKO DXV GHU =HLW YRU GHU HQGJ OWLJHQ =HUVW|UXQJ GHU 6WDGW QDFK GHP SXQLVFKHQ .ULHJ ,QWHUHVVDQWHUZHLVH ZHUGHQ GLH 6HUUDWL GHU U|PLVFKHQ 5HSXEOLN HUVW DE Y &KU EOLFK XQG VLQG YLHOOHLFKW YRQ GHQ OHW]WHQ 0 Q]HQ GHU XQWHUJHJDQJHQHQ +DXSWVWDGW GHV (U]IHLQGHV LQVSLULHUW
±
283
6FKHNHO ¡ PP J 8P Y &KU 9V .RSI GHU 7DQLW PLW .RUQlKUHQ X +DOVNHWWH Q O 5V 9RU HLQHU 3DOPH VWHKHQGHV 3IHUG PLW ]XU FNJHZDQGWHP .RSI Q U 61* &RS I 0 OOHU &13 )HLQ JHW|QW 5V 6FKU|WOLQJV XQG 6WHPSHOIHKOHU VV ([ *HUKDUG +LUVFK 1DFKI 0 QFKHQ $XNWLRQ /RV
±
*5,(&+(1
284
6FKHNHO ¡ PP J 8P Y &KU 9V .RSI GHU 7DQLW PLW .RUQlKUHQ Q O 5V 9RU HLQHU 3DOPH VWHKHQGHV 3IHUG PLW ]XU FNJHZDQGWHP .RSI Q U GDYRU 6WHUQ 61* &RS I 0 OOHU &13 D 9V 6FKU|WOLQJVIHKOHU VV
285
286
$( 7ULVFKHNHO %URQ]H ¡ PP J Y &KU 0]VW LQ .DUWKDJR RGHU ,WDOLHQ 9V % VWH GHU 7DQLW PLW .RUQlKUHQ X KRFKJHVWHFNWHP +DDU LP 1DFNHQ Q O 5V 6WHKHQGHV 3IHUG Q U YRU 3DOPH 61* &RS II &13 6FK|QH GXQNHOEUDXQH 3DWLQD VV Y]
±
$( 7ULVFKHNHO %URQ]H ¡ PP J Y &KU 0]VW LQ .DUWKDJR RGHU ,WDOLHQ 9V % VWH GHU 7DQLW PLW .RUQlKUHQ X JHUDGH KHUDEIDOOHQHP +DDU LP 1DFNHQ Q O 5V 6WHKHQGHV 3IHUG Q U YRU 3DOPH 61* &RS II &13 6FKZDU]H 3DWLQD PLW URWHQ )OHFNHQ VV
±
288
287
±
$( 7ULVFKHNHO %URQ]H ¡ PP J Y &KU 0]VW LQ .DUWKDJR RGHU ,WDOLHQ 9V % VWH GHU 7DQLW PLW .RUQlKUHQ Q O 5V 6WHKHQGHV 3IHUG Q U YRU 3DOPH SXQLVFKHV 0RQRJUDPP 61* &RS II &13 G 6FKZDU]H 3DWLQD PLW URWHQ )OHFNHQ JHJOlWWHW JXWHV VV
±
$( ¡ PP J 8P Y &KU 9V .RSI GHU .RUH PLW .RUQlKUHQ Q O 5V 6WHKHQGHV 3IHUG Q U GDU EHU DFKWVWUDKOLJHU 6WHUQ GDYRU $OHSK &13 55 %UDXQJU QH 3DWLQD JXWHV VV
±
289
290 2:1
$( ¡ PP J Y &KU 0]VW DXI 6DUGLQLHQ " 9V .RSI GHU 7DQLW Q O DXI GHP +DOV 3XQNW 5V 3IHUGHNRSI Q U GDYRU 3DOPH GDUXQWHU 3XQNW &13 DD 6HOWHQ LQ GLHVHU (UKDOWXQJ 6FKZDU]JU QH 3DWLQD Y] =HLW GHV +DQQLEDO 6FKHNHO ¡ PP J Y &KU 0]VW LQ ,WDOLHQ 9V % VWH GHU 7DQLW PLW .RUQlKUHQ Q O 5V 6WHKHQGHV 3IHUG Q U GDU EHU 6RQQHQVFKHLEH PLW ]ZHL 8UlXVVFKODQJHQ 61* &RS II -HQNLQV /HZLV 7DI &13 7|QXQJ 5V 6WHPSHOULVV VV ,UD /DUU\ *ROGEHUJ &RLQV &ROOHFWLEOHV /RV $QJHOHV $XNWLRQ /RV DXV GHQ %HVWlQGHQ GHV 0XVHXP RI :RUOG 7UHDVXUHV LQ :LFKLWD .DQVDV
±
±
*5,(&+(1
291
291
2:1
=HLW GHV +DQQLEDO 6FKHNHO ¡ PP J Y &KU 0]VW LP %UXWWLXP " 9V % VWH GHU 7DQLW PLW .RUQlKUHQ Q O 5V 6WHKHQGHV 3IHUG Q U GDU EHU 6RQQHQVFKHLEH PLW ]ZHL 8UlXVVFKODQJHQ 61* &RS II -HQNLQV /HZLV 7DI &13 'XQNOH 7|QXQJ 9V SDUWLHOO HWZDV SRU|V VV ([ 3DXO )UDQFLV -DFTXLHU 1XPLVPDWLTXH $QWLTXH .HKO DP 5KHLQ /DJHUOLVWH 1U
±
292 293
=HLW GHV +DQQLEDO 6FKHNHO ¡ PP J 1DFK Y &KU 0]VW /RNURL LQ %UXWWLXP " 9V .RSI GHU 7DQLW Q O 5V 6WHKHQGHV 3IHUG Q U ( 6 * 5RELQVRQ &RLQDJHV RI WKH 6HFRQG 3XQLF :DU 1XP&KURQ 6 1U 7DI 9 61* &RS &13 'XQNOH 7|QXQJ 9V OHLFKWH .RUURVLRQVVSXUHQ VV ([ 3DXO )UDQFLV -DFTXLHU 1XPLVPDWLTXH $QWLTXH .HKO DP 5KHLQ /DJHUOLVWH 1U .g1,*5(,&+ 180,',(1 0DVVLQLVVD XQG 1DFKIROJHU Y &KU XQG VSlWHU $( ¡ PP J 9V %lUWLJHU .RSI PLW /RUEHHUNUDQ] Q O 5V /LQNVKLQ VSULQJHQGHV 3IHUG GDUXQWHU 3XQNW 61* &RS &13 D *XWHU 6WLO *U QH 3DWLQD 6FKU|WOLQJVIHKOHU VV
±
±
294
0$85(7$1,(1
.g1,*5(,&+ 0$85(7$1,(1 8QEHVWLPPWHU +HUUVFKHU Y &KU $( ¡ PP J 9V 1HRSXQLVFKH /HJHQGH PPONW ElUWLJHU .RSI PLW ODQJHP +DDU Q O LP 3XQNWNUHLV 5V 1HRSXQLVFKH /HJHQGH
PVWQVQ ]ZLVFKHQ :HLQWUDXEH X .RUQlKUH GDV *DQ]H LP /RUEHHUNUDQ] 61& &RS $OH[DQGURSRXORV 0$$ 6 *U QH 3DWLQD $XIODJHQ JXWHV VV ([ &1* &ODVVLFDO 1XPLVPDWLF *URXS $XNWLRQ 1HZ <RUN /RV
±
295
2:1
2:1
-XED ,, Y &KU Q &KU 'HQDU ¡ PP J FD Q &KU 0]VW &DHVDUHLD 9V 5(; ,9%$ .RSI PLW .|QLJVGLDGHP Q U 5V (OHIDQW DXI 6WDQGOLQLH LP 3HUONUHLV Q U ODXIHQG 61* &RS 3RUWUlW VHOWHQ LQ GLHVHU 3ODVWL]LWlW $WWUDNWLYH GXQNOH 7|QXQJ Y] PLW 1*& WDJ &K $8 6WULNH 6XUIDFH
±
5g0,6&+( 3529,1=,$/35b*81*(1
5g0,6&+( 3529,1=,$/35b*81*(1
296
297
7$55$&21(16,6
785,$62 7LEHULXV Q &KU $( $V ¡ PP J 9V 7, &$(6$5 $9* ) ,03 3217 0 .RSI PLW /RUEHHUNUDQ] Q U 5V 091 795 0 3217 0$562 & 0$5, 9(*(72 ,, 9,5 6WLHU Q U VFKUHLWHQG 53& , 5 +HOOJU QH 3DWLQD VV
±
02(6,$ ,1)(5,25
0$5.,$1232/,6 6HSWLPLXV 6HYHUXV Q &KU $( ¡ PP J *RXYHUQHXU ,XOLXV )DXVWLDQXV 9V $8 . / 6(3 6(8+526 GUDSLHUWH 3DQ]HUE VWH PLW /RUEHHUNUDQ] Q U 5V 8, )$867,$128 0$5.,$1232/, .\EHOH PLW 6FKDOH X 7\PSDQRQ ]ZLVFKHQ ]ZHL /|ZHQ Q O WKURQHQG $01* , 9DUEDQRY *,& , +HUUOLFKH GXQNHOJU QH 3DWLQD Y] VV ([ *RUQ\ 0RVFK 0 QFKHQ $XNWLRQ /RV
298
299
0DFULQXV XQG 'LDGXPHQLDQ Q &KU $( ¡ PP J *RXYHUQHXU 3RQWLDQXV 9V $87 . 23(/ 6(8+ 0$.5(,126 . 0 23( $17:1(,126 .|SIH GHV 0DFULQXV PLW /RUEHHUNUDQ] O X GHV EDUKlXSWLJHQ 'LDGXPHQLDQ U HLQDQGHU JHJHQ EHUVWHKHQG 5V 83 3217,$128 0$5.,$1232/(,7:1 &RQFRUGLD PLW 6FKDOH X ) OOKRUQ VWHKW QHEHQ HLQHP $OWDU U LP )HOG ( $01* , 9DUEDQRY *,& , )HLQH GXQNHOJU QH 3DWLQD JXWH 3RUWUlWV VV Y] ([ *RUQ\ 0RVFK 0 QFKHQ $XNWLRQ /RV *RUGLDQ ,,, Q &KU $( ¡ PP J *RXYHUQHXU 7XOOLXV 0HQRSKLOXV $87 . 0 $17 *25',$126 $8* GUDSLHUWH % VWHQ GHV *RUGLDQ PLW /RUEHHUNUDQ] O X GHV 6DUDSLV PLW .DODWKRV U HLQDQGHU JHJHQ EHUVWHKHQG 5V 83 0+12),/28 0$5.,$1232/ , 7 : 1 $WKHQD PLW /DQ]H X 3DWHUD Q O VWHKHQG O ]X LKUHQ ) HQ 6FKLOG LP )HOG O REHQ ( $01* ,, 9DUEDQRY , ([ + ' 5DXFK :LHQ $XNWLRQ 1RYHPEHU /RV *U QH DWWUDNWLYH 3DWLQD Y]
300
±
±
±
301
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±
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302
303
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305 304
304
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±
±
306
1,5:1
1,5:1
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±
5g0,6&+( 3529,1=,$/35b*81*(1
307
$QWRQLQXV 3LXV Q &KU $( *UR EURQ]H ¡ PP J 8QWHU GHP *RXYHUQHXU .UDVVLSHGRV 9V $87 .$,6 $'5,$126 $17:1(,126 6(% GUDSLHUWH % VWH Q U 5V + * .5$66,3('26 28/ $*&,$/(:1 $SROORQ PLW 6FKDOH X =ZHLJ $01* 9DUEDQRY *,& 53& RQOLQH WHPS 5 0HVVLQJIDUEHQH 3DWLQD NOHLQH .UDW]HU JXWHV VV $XV GHU 6DPPOXQJ 3HWHU :HL .LHO HUZRUEHQ ]ZLVFKHQ XQG
308
309
±
310
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±
±
±
311
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±
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312
313
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±
±
314
2:1
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315
2:1
±
316
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±
±
5g0,6&+( 3529,1=,$/35b*81*(1
317
318
(ODJDEDO Q &KU $( ¡ PP J 9V $87 . 0 $85+/, $17:1(,126 6( GUDSLHUWH 3DQ]HUE VWH PLW /RUEHHUNUDQ] Q U 5V 3(5,14,:1 ',6 1(:.25:1 .DLVHU LP 3DQ]HU PLW 3DOXGDPHQWXP Q O VWHKHQG LQ GHU /LQNHQ /DQ]H LQ GHU 5HFKWH 2SIHUVFKDOH KDOWHQG 6FK|QHUW 3HULQWKRV 9DUEDQRY ,,, 'XQNHOJU QH 3DWLQD VV $XV GHU 6DPPOXQJ 3HWHU :HL .LHO HUZRUEHQ ]ZLVFKHQ XQG H[ 0 Q]KDQGOXQJ -RKQ 6FKHLQHU ,QJROVWDGW /DJHUOLVWH R - 1U 6(5',&$ &DUDFDOOD Q &KU $( ¡ PP J 9V $87 . 0 $85 6(8 $17:1(,12 >&@ GUDSLHUWH 3DQ]HUE VWH PLW /RUEHHUNUDQ] Q U 5V 28/3,$6 6(5',.+6 QDFNWHU +HUDNOHV LQ 9RUGHUDQVLFKW VWHKHQG .RSI Q O JHZHQGHW PLW GHU 5HFKWHQ VLFK DXI .HXOH VW W]HQG EHU GHP O $UP /|ZHQIHOO LQ GHU +DQG GLH bSIHO GHU +HVSHULGHQ KDOWHQG 5X]LFND 6HUGLFD 61* &RS YDU 9DUEDQRY *,& ,,, 6FKZDU]H 3DWLQD Y] ([ *HUKDUG +LUVFK 1DFKI 0 QFKHQ $XNWLRQ 6HSWHPEHU /RV
±
±
319 2:1
2:1
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±
320 2:1
2:1
6DXURPDWHV ,, FD Q &KU 6WDWHU ¡ PP J Q &KU 9V %$6,/(:6 6$8520$728 GUDSLHUWH % VWH PLW 'LDGHP Q U GDYRU .HXOH 5V .RSI GHV 6HSWLPLXV 6HYHUXV O X GUDSLHUWH % VWH GHV &DUDFDOOD U EHLGH PLW /RUEHHUNUDQ] GDUXQWHU 'DWLHUXQJ (T9 0DF'RQDOG *ROG 5 5V NOHLQHU 6FKU|WOLQJVIHKOHU VV Y]
±
321 2:1
2:1
6DXURPDWHV ,, FD Q &KU 6WDWHU ¡ PP J Q &KU 9V %$6,/(:6 6$8520$728 ElUWLJH % VWH PLW 'LDGHP Q U 5V % VWH GHV 6HSWLPLXV 6HYHUXV PLW /RUEHHUNUDQ] Q U GDYRU $GOHU Q O GDUXQWHU 'DWLHUXQJ () 0DF'RQDOG (OHNWURQ 5 3DUWLHOOH $XIODJHQ 9V NOHLQHU 6FKU|WOLQJVIHKOHU 5V 6WHPSHOULVV IDVW Y]
±
5g0,6&+( 3529,1=,$/35b*81*(1
322
323
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±
5KHVNRXSRULV ,, ,,, Q &KU 6WDWHU ¡ PP J Q &KU 9V %$6,/(:6 5+6.28325,'26 GUDSLHUWH % VWH PLW 'LDGHP Q U GDYRU 'UHL]DFN 5V % VWH GHV (ODJDEDO PLW /RUEHHUNUDQ] Q U GDUXQWHU 'DWLHUXQJ =,) 0DF'RQDOG (OHNWURQ Y] VV
±
325
324
5KHVNRXSRULV ,, ,,, Q &KU 6WDWHU ¡ PP J Q &KU 9V %$6,/(:6 5+6.28325,'26 GUDSLHUWH % VWH PLW 'LDGHP Q U 5V % VWH GHV &DUDFDOOD PLW /RUEHHUNUDQ] Q U GDYRU 6WHUQ GDUXQWHU 'DWLHUXQJ +) 0DF'RQDOG (OHNWURQ 9V XQG 5V .UDW]HU JXWHV VV
±
5KHVNRXSRULV ,, ,,, Q &KU 6WDWHU ¡ PP J Q &KU 9V %$6,/(:6 5+6.28325,'26 GUDSLHUWH % VWH PLW 'LDGHP Q U GDYRU 6FKZHUW 5V 'UDSLHUWH % VWH GHV 0DFULQXV PLW /RUEHHUNUDQ] Q U GDUXQWHU 'DWLHUXQJ ',) 0DF'RQDOG (OHNWURQ )DVW Y]
±
326
327
5KHVNRXSRULV ,, ,,, Q &KU 6WDWHU ¡ PP J Q &KU 9V %$6,/(:6 5+6.28325,'26 GUDSLHUWH % VWH PLW 'LDGHP Q U 5V 'UDSLHUWH % VWH GHV 0DFULQXV PLW /RUEHHUNUDQ] Q U GDYRU 6WHUQ GDUXQWHU 'DWLHUXQJ ',) 0DF'RQDOG (OHNWURQ )DVW Y]
±
5KHVNRXSRULV ,, ,,, Q &KU 6WDWHU ¡ PP J Q &KU 9V %$6,/(:6 5+6.28325,'26 GUDSLHUWH % VWH PLW 'LDGHP Q U GDYRU 6FKZHUW 5V 'UDSLHUWH % VWH GHV (ODJDEDO PLW /RUEHHUNUDQ] Q U GDUXQWHU 'DWLHUXQJ 6,) 0DF'RQDOG (OHNWURQ )DVW Y]
±
328
329
5KHVNRXSRULV ,, ,,, Q &KU 6WDWHU ¡ PP J Q &KU 9V %$6,/(:6 5+6.28325,'26 GUDSLHUWH % VWH PLW 'LDGHP Q U 5V % VWH GHV (ODJDEDO PLW /RUEHHUNUDQ] Q U GDYRU 6WHUQ GDUXQWHU 'DWLHUXQJ =,) 0DF'RQDOG (OHNWURQ 5V .UDW]HU Y]
±
5KHVNRXSRULV ,, ,,, Q &KU 6WDWHU ¡ PP J Q &KU 9V %$6,/(:6 5+6.28325,'26 GUDSLHUWH % VWH PLW 'LDGHP Q U 5V 'UDSLHUWH % VWH GHV (ODJDEDO PLW /RUEHHUNUDQ] Q U GDYRU 6WHUQ GDUXQWHU 'DWLHUXQJ +,) 0DF'RQDOG (OHNWURQ )DVW Y]
±
330
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'RPLWLDQ Q &KU $( ¡ PP J %LWK\QLHQ 9V $87 '20,7,$126 .$,6$5 6(% *(5 .RSI PLW /RUEHHUNUDQ] Q U 5V 1,.+ 6(%$ '20,7,$128 1LNH PLW 7URSDHXP X .UDQ] Q U VFKZHEHQG 53& ,, $ 9DU QXU RQOLQH 55 %UDXQH 3DWLQD VV ([ 6DPPOXQJ 3HWHU :HL .LHO HUZRUEHQ ]ZLVFKHQ XQG
±
5g0,6&+( 3529,1=,$/35b*81*(1
331
332
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±
334
333
±
&DUDFDOOD Q &KU $( *UR EURQ]H ¡ PP J Q &KU 9V $8 .$, 0 $85+ $17:1,126 % VWH PLW /RUEHHUNUDQ] Q U 5V =+/,7:1 728 321728 (7 50% -DKU GHU 6WDGWlUD +HLOLJWXP DXI GHU 6SLW]H HLQHV %HUJHV 'DODLVRQ =pOD D 55 *U QH HWZDV JHIOHFNWH 3DWLQD VV $XV GHU 6DPPOXQJ 3HWHU :HL .LHO HUZRUEHQ ]ZLVFKHQ XQG *(50$1,.232/,6 ,XOLD 'RPQD Q &KU $( *UR EURQ]H ¡ PP J Q &KU 9V ,28/,$ '2 01$ 6(%>$67+@ GUDSLHUWH % VWH Q U 5V $5&( 27$7+ 3$ )/$*21,$ (67 ,$ 4(:1 *(50$ 1,.232/,6 7 +6 3526 *$1 *52,6 (7 6', bOWHVWH 6WDGW 3DSKODJRQLHQV $OWDU GHU *|WWHU *HUPDQLNRSROLV GDV EHL *DQJUD OLHJW LP -DKU LP /RUEHHUNUDQ] 5HF JpQ 61* $XORFN $XV GHU 6DPPOXQJ 3HWHU :HL .LHO HUZRUEHQ ]ZLVFKHQ XQG 5 %UDXQH 3DWLQD VV Y]
335
±
±
335 2:1
$3$0(,$ &DUDFDOOD Q &KU $( 6HVWHU] ¡ PP J 9V ,03 & 0 $85(/,96 >$1721,196@ GUDSLHUWH 3DQ]HUE VWH PLW /RUEHHUNUDQ] Q U 5V &2/ ,9/ &21 & $9* $3$0 ' ' 6HSWLPLXV 6HYHUXV ]ZLVFKHQ VHLQHQ 6|KQHQ DXI HLQHP KRKHQ PLW *LUODQGHQ JHVFKP FNWHQ 7ULEXQDO VLW]HQG DOOH LQ GHU 7RJD X PLW /RUEHHUNUlQ]HQ O YRU GHP %HPD HLQ $PWVWUlJHU PLW 6WDE LQ GHU 5HFKWHQ VWHKHQG 5* 5 $WWUDNWLYH VFKZDU]H SDUWLHOO URWJHIOHFNWH 3DWLQD JXWHV VV $XV GHU 6DPPOXQJ 3HWHU :HL .LHO HUZRUEHQ ]ZLVFKHQ XQG
±
5g0,6&+( 3529,1=,$/35b*81*(1
336
1,5:1
1,5:1
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337
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338
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340
339
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341
±
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341 2:1
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342
343
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±
±
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344
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345
1,5:1
1,5:1
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±
346
2:1
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±
5g0,6&+( 3529,1=,$/35b*81*(1
347
2:1
2:1
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348
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349
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±
±
350
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±
5g0,6&+( 3529,1=,$/35b*81*(1
352
351
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353
±
354
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355
±
1,5:1
±
±
355
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±
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356
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.DOOLQLNRV 9V $87 . 32 /,., 28$/(5,$126 GUDSLHUWH 3DQ]HUE VWH PLW /RUEHHUNUDQ] Q U 5V (3, 675 3$,/ .$//,1(,.28 .2/2):1,:1 7:1 ,:1,:1 .XOWVWDWXH GHV Q O VLW]HQGHQ $SROORQ .ODULRV LQ HLQHP WHWUDVW\OHQ 7HPSHO GDYRU VWHKW HLQ 2SIHUVWLHU X GHU 2SIHUSULHVWHU LP 9RUGHUJUXQG GLH 6WDGWJ|WWLQQHQ GHU GUHL]HKQ 6WlGWH GHV LRQLVFKHQ .RLQRQV .OD]RPHQDL .RORSKRQ (SKHVRV (U\WKUDL /HEHGRV 0LOHW 0\RXV 3KRNDLD 3ULHQH 7HRV &KLRV 6DPRV X 6P\UQD GLH PLW HUKREHQHQ +lQGHQ GHQ *RWW $SROORQ JU HQ 0LOQH &RORSKRQ %0& 5 'XQNHOJU QH 3DWLQD VV $XV GHU 6DPPOXQJ 3HWHU :HL .LHO HUZRUEHQ ]ZLVFKHQ XQG H[ 0 Q]HQ 0HGDLOOHQ %DVHO $XNWLRQ /RV 3UlJXQJ DXI GLH 9HUVDPPOXQJ GHU GUHL]HKQ 6WlGWH GHV ,RQLVFKHQ .RLQRQV LP +HLOLJWXP GHV $SROORQ .ODULRV EHL .RORSKRQ
357
±
358
0(75232/,6 *RUGLDQXV ,,, Q &KU $( 0HGDLOORQ ¡ PP J $XUHOLXV %DVVXV ]XP ]ZHLWHQ 0DO 6WUDWHJRV 9V $872. 0 $17 : *25',$126 GUDSLHUWH 3DQ]HUE VWH PLW /RUEHHUNUDQ] Q U 5V (3, 67 5$ $85 %$6628 % 7 % 0+75232/ (,7:1 GUHL .ULHJHU PLW 6SHHUHQ X 6FKLOGHQ QHEHQHLQDQGHU VWHKHQG ]ZHL HLQDQGHU ]XJHZDQGW 53& 9,, 5 *U QH 3DWLQD VV $XV GHU 6DPPOXQJ 3HWHU :HL .LHO HUZRUEHQ ]ZLVFKHQ XQG 0,/(7 $QWRQLQXV 3LXV Q &KU $( 0HGDLOORQ ¡ PP J 3UlJXQJ DXI GLH +RPRQRLD PLW 6P\UQD 9V $8 .$, 7, $, $'5 $17:1(,126 .RSI PLW /RUEHHUNUDQ] Q U 5V 0(,/+6,:1 60851$,:1 20212,$ $SROORQ YRQ 'LG\PD LQ 9RUGHUDQVLFKW O VWHKHQG QHEHQ LKP GLH EHLGHQ 1HPHVHLV YRQ 6P\UQD YLV i YLV GLH O LKU *HZDQG EHU GLH 6FKXOWHU ]LHKHQG GLH U (OOH KDOWHQG 61* YRQ $XORFN 61* 7 ELQJHQ )UDQNH 1ROOp 'XQNHOJU QH 3DWLQD VV $XV GHU 6DPPOXQJ 3HWHU :HL .LHO HUZRUEHQ ]ZLVFKHQ XQG
±
±
359
6$026 3KLOLSSXV , Q &KU $( *UR EURQ]H ¡ PP J 9V $87 . 0 ,28/ ),/,3326 GUDSLHUWH % VWH PLW /RUEHHUNUDQ] Q U 5V 6$0, :1 QDFNWHU +HURV $QNDLRV " PLW 6SHHU DXI HLQHQ YRQ U DQJUHLIHQGHQ (EHU HLQVWHFKHQG 53& RQOLQH 9,,, ,' 55 %UDXQH 3DWLQD JXWHV VV $XV GHU 6DPPOXQJ 3HWHU :HL .LHO HUZRUEHQ ]ZLVFKHQ XQG
±
5g0,6&+( 3529,1=,$/35b*81*(1
360
1,5:1
360
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361
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362
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362
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±
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363
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364
±
364
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±
365 366
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±
±
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367
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368
369
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370
±
±
±
371
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±
±
5g0,6&+( 3529,1=,$/35b*81*(1
372
1,5:1
1,5:1
6$,77$ +DGULDQ Q &KU $( *UR EURQ]H ¡ PP J 8QWHU GHP $UFKRQ &ODXGLXV 0DFKDLULRQ 9V $87 75$ $'5,$126 .$,6$5 6(%$6 GUDSLHUWH 3DQ]HUE VWH PLW /RUEHHUNUDQ] Q U 5V (3, ./ 0$&$,5 ,:12 6 $5& 6$,77+ 1:1 GLH O VWHKHQGH 6WDGWW\FKH YRQ 6DLWWDL PLW 0DXHUNURQH UHLFKW GHP U VWHKHQGHQ PLW GHU 7RJD EHNOHLGHWHQ +DGULDQ GLH 5HFKWH 53& ,,, $ ([ 6DPPOXQJ 3HWHU :HL .LHO HUZRUEHQ 5 +HOOJU QH 3DWLQD 5DQGULVVH VV
±
373
1,5:1
1,5:1
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±
374 1,5:1
1,5:1
$,=$12, 1HUR Q &KU $( .OHLQEURQ]H ¡ PP J FD Q &KU 3UlJXQJ GHV /HXNLRV 6HUYHQLXV &DSLWR 9V $872.5$7:5 1(5:1 ./$8',26 .$,6$5 6(%$6726 *(50$1,.26 GUDSLHUWH % VWH Q U 5V (3, /(8.,28 6(5281,28 .$3,7:126 $.021(:1 =HXV PLW 3DWHUD X ODQJHP =HSWHUVWDE Q O WKURQHQG ]X VHLQHQ ) HQ (XOH VLW]HQG LP )HOG REHQ +DOEPRQG 53& , 61* &RS 6FKZDU]H *ODQ]SDWLQD VHKU JXWHV 3RUWUlW Y] $XV GHU 6DPPOXQJ 3HWHU :HL .LHO HUZRUEHQ ]ZLVFKHQ XQG
±
5g0,6&+( 3529,1=,$/35b*81*(1
375 376
$.021(,$ 3VHXGR DXWRQRP $( .OHLQEURQ]H ¡ PP J =HLW GHV 1HUR FD Q &KU 3UlJXQJ GHV 6HUYHQLXV &DSLWR $UFKRQ ]XP YLHUWHQ 0DO X VHLQHU )UDX ,XOLD 6HYHUD 9V 4($1 520+1 $.021(,6 % VWH GHU 5RPD PLW 0DXHUNURQH Q U 5V 6(5281,: .$3,7:126 .$, ,28/,$6 6(28+5$6 $5& 72 * 1LNH PLW 3DOP]ZHLJ X .UDQ] Q U IOLHJHQG %0& 53& , $XV GHU 6DPPOXQJ 3HWHU :HL .LHO HUZRUEHQ ]ZLVFKHQ XQG H[ *RUQ\ 0RVFK 0 QFKHQ $XNWLRQ /RV $/,$ $QWRQLQXV 3LXV Q &KU $( *UR EURQ]H ¡ PP J 8QWHU GHP $UFKLHUHXV * $VLQ $JUHXV 3KLORSSDSRV 9V $87 . $, $'5, $17:1(,126 .RSI PLW /RUEHHUNUDQ] Q U 5V $6,1 $*5(86 $5&,(5: VLF $1(4 $/,2,6 GHU *RWW 0HQ ]X 3IHUG Q U EHU GHU O 6FKXOWHU 'RSSHOD[W X LQ GHU U +DQG 3DWHUD KDOWHQG 53& RQOLQH ,9 WHPSRUDU\ 5 %UDXQJU QH 3DWLQD JXWHV 3RUWUlW JXWHV VV VV $XV GHU 6DPPOXQJ 3HWHU :HL .LHO HUZRUEHQ ]ZLVFKHQ XQG 9JO ]X GLHVHP 6W FN 3 :HLVV &KLURQ 6
±
±
377
1,5:1
1,5:1
$025,21 &DUDFDOOD Q &KU $( *UR EURQ]H ¡ PP J 9V $87 . 0 $85 6(28 +5 $17:1,126 $8 3DQ]HUE VWH PLW /RUEHHUNUDQ] Q U 5V $ 0 2 5,$1:1 .DLVHU LP 3DQ]HU LQ HLQHU IURQWDO JHVHKHQHQ (OHIDQWHQTXDGULJD IDKUHQG DXI GHU 5HFKWH 1LNH LQ GHU /LQNH =HSWHU KDOWHQG 61* YRQ $XORFN 61* 7 ELQJHQ 61* /H\SROG 5 'XQNHOJU QH 3DWLQD JXWHV VV $XV GHU 6DPPOXQJ 3HWHU :HL .LHO HUZRUEHQ ]ZLVFKHQ XQG
±
378
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±
5g0,6&+( 3529,1=,$/35b*81*(1
380 379
$3$0(,$ 3VHXGR DXWRQRP =HLW 3KLOLSSXV , 9DOHULDQXV , $( *UR EURQ]H ¡ PP J FD Q &KU 0DJLVWUDW $HOLXV $SROLQDULRV 9V ,(5$6 8 1./+726 GUDSLHUWH % VWH GHV 6HQDWV Q U 5V 3$5 $,/ $32/,1>$5,@28 " $3$0(:1 0DUV\DV DXI HLQHP )HOVHQ VLW]HQG X DXI HLQHU )O|WH VSLHOHQG LQ GHU JHVHQNWHQ 5HFKWHQ HLQH ZHLWHUH )O|WH KDOWHQG 61* $XO 61* &RS %0& 61* /H\SROG 55 6HOWHQH 5V 'DUVWHOOXQJ *U QH HWZDV UDXH 3DWLQD VV $XV GHU 6DPPOXQJ 3HWHU :HL .LHO HUZRUEHQ ]ZLVFKHQ XQG HUZRUEHQ EHL *DOHULH &H\ODQ 0 QFKHQ
±
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381
±
382
382 1,5:1
'2.,0(,21 *RUGLDQ ,,, Q &KU $( *UR EURQ]H ¡ PP J 3UlJXQJ DXI GLH +RPRQRLD PLW (SKHVRV 9V $ . 0$ $17: *25',$126 GUDSLHUWH 3DQ]HUE VWH PLW /RUEHHUNUDQ] Q U 5V ()(6,:1 '2 .,0(:1 20212,$ .XOWVWDWXH GHU $UWHPLV (SKHVLD O X $SROORQ YRQ 'RNLPHLRQ PLW %RJHQ U VWHKHQG GHU GLH 5HFKWH QDFK GHU $UWHPLV DXVJHVWUHFNW KDW )UDQNH 1ROOp XQG $XV GHU 6DPPOXQJ 3HWHU :HL .LHO HUZRUEHQ ]ZLVFKHQ XQG 55 6FKZDU]H 3DWLQD VV (80(1(,$ 3VHXGR DXWRQRP $( .OHLQEURQ]H ¡ PP J -K Q &KU 9V ,(5$ 681./+726 MXJHQGOLFKH GUDSLHUWH % VWH GHV 6HQDWV Q U 5V (80( 1(:1 $&$,:1 QDFNWHU $SROORQ PLW 'RSSHOD[W Q O VWHKHQG DXI GHU YRUJHVWUHFNWHQ 5HFKWHQ 5DEH KDOWHQG %0& 61* &RS 61* 7 ELQJHQ $XV GHU 6DPPOXQJ 3HWHU :HL .LHO HUZRUEHQ ]ZLVFKHQ XQG 555 6FKZDU]H *ODQ]SDWLQD Y] (LQ ZHLWHUHV ([HPSODU EHL +LUVFK 1DFKI 0 QFKHQ $XNWLRQ 6HSWHPEHU /RV
±
±
383 384
'RPLWLDQ Q &KU $( .OHLQEURQ]H ¡ PP J 9V $8 '20,7,$126 .$, *(50$1,.26 .RSI PLW /RUEHHUNUDQ] Q U 5V (,$1*(,/$1726 0 ./ 28$/(5,$128 $5&, $6,$6 (80( 1 (:1 QDFNWHU $SROORQ PLW 'RSSHOD[W X 5DEH Q O VWHKHQG %0& 53& ,, 6FKZDU]H 3DWLQD VV $XV GHU 6DPPOXQJ 3HWHU :HL H[ $ * YDQ GHU 'XVVHQ $XNWLRQ 7KH &ROOHFWLRQ RI D 6FKRODU DQG &RQQRLVVHXU 3DUW -XQL /RV 'HU I U GLH 3UlJXQJ YHUDQWZRUWOLFKH %HDPWH 0DUFXV &ODXGLXV 9DOHULDQXV ZDU 2EHUSULHVWHU GHU 3URYLQ] $VLD XQG KDWWH ZLH GLH /HJHQGH YHUPHUNW GLH (PLVVLRQ DXI VHLQH .RVWHQ KHUDXVJHEUDFKW 7KH RIILFLDO UHVSRQVDEOH IRU WKH PLQWLQJ 0DUFXV &ODXGLXV 9DOHULDQXV ZDV KLJK SULHVW RI WKH SURYLQFH $VLD 0LQRU DQG ERUH WKH FRVWV RI WKH LVVXH +$'5,$1232/,6 6(%$67( &DUDFDOOD Q &KU $( *UR EURQ]H ¡ PP J 0DJLVWUDW $ULVWRGHPRV 9V $8 . 0 $17: 1(,126 $8 .RSI PLW /RUEHHUNUDQ] Q U 5V (3, $5,672'+0 0 2 8 6(% $'5,$1232 6WDGWW\FKH PLW 0DXHUNURQH 6WHXHUUXGHU X ) OOKRUQ Q O VWHKHQG 61* YRQ $XORFN %0& 61* &RS 61* 0 QFKHQ YDU 5V /HJHQGH 5 6FKZDU]EUDXQH 3DWLQD VV 6DPPOXQJ 3HWHU :HL .LHO HUZRUEHQ ]ZLVFKHQ XQG
±
±
5g0,6&+( 3529,1=,$/35b*81*(1
1,5:1
385
.,%<5$ ,XOLD 0DPDHD Q &KU $( ¡ PP J 9V ,28/,$ 0$0($ 6(%$67+ GUDSLHUWH % VWH Q U 5V .,%85$7:1 .$, >6@$5( :1 GHU .DLVHU DOV 7RJDWXV PLW ODQJHP =HSWHUVWDE Q O VWHKHQG PLW GHU 5HFKWHQ 3DWHUD EHU HLQHQ 2SIHUVWLHU DXVJLH HQG %0& 53& RQOLQH 9, WHPSRUDU\ 6DPPOXQJ 3HWHU :HL .LHO HUZRUEHQ ]ZLVFKHQ XQG 5 'XQNHOEUDXQH 3DWLQD VV
386
385
±
387
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±
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389
1,5:1
389
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390
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391
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392
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393
394
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395
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±
±
±
5g0,6&+( 3529,1=,$/35b*81*(1
396 1,5:1
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397
±
398
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399
1,5:1
±
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±
±
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401
402
1,5:1
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403
404
±
±
405
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±
±
±
5g0,6&+( 3529,1=,$/35b*81*(1
406
1,5:1
406
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407
.2'58/$ 9DOHULDQ , XQG 9DOHULDQ ,, Q &KU $( 0HGDLOORQ ¡ PP J 9V >$8 .$, 328 /, 28$/(5,$126 328 28$/(5,$1@ GLH HLQDQGHU ]XJHZDQGWHQ GUDSLHUWHQ % VWHQ GHV 9DOHULDQ , X 9DOHULDQ ,, U ]ZLVFKHQ LKQHQ 6 $VVDULD 5V .2'528/(:1 ',26 .27$1286 ]ZHLVlXOLJHU 1DLVNRV GDULQ GLH IURQWDOH % VWH HLQHV *RWWHV LP *LHEHO $GOHU 61* YRQ $XORFN 5 *U QEUDXQH 3DWLQD VV 6DPPOXQJ 3HWHU :HL .LHO HUZRUEHQ ]ZLVFKHQ XQG H[ 0 Q]KDQGOXQJ 6FKHLQHU /LVWH 1U $XI GHU 5 FNVHLWH GLHVHU 0 Q]H LVW HLQ 1DLVNRV PLW GHU IURQWDOHQ % VWH HLQHU *RWWKHLW GDUJHVWHOOW 'LHVH % VWH LVW QLFKW ZHLEOLFK ZLH + YRQ $XORFN EHKDXSWHW 0 Q]HQ XQG 6WlGWH 3LVLGLHQV , ,VW0LWW %HLK 7 ELQJHQ VRQGHUQ VWHOOW QDW UOLFK GHQ LQ GHU 8PVFKULIW DOV +HUUQ GHV 7HPSHOV JHQDQQWHQ =HXV .RWDQHV VHOEVW GDU 'DV .XOWELOG LVW LQ GHP YRQ 9RWLYHQ DQ LQGLJHQH =HXVJHVWDOWHQ EHNDQQWHQ ZHLW YHUEUHLWHWHQ 7\SXV JHVWDOWHW % VWH GHV *RWWHV PLW ODQJHP +DDU XQG NXU]HP GHVKDOE DXI GHQ GXUFKZHJ UHFKW VFKOHFKW HUKDOWHQHQ 3UlJXQJHQ NDXP HUNHQQEDUHQ %DUW =LWDW YRQ 3 :HLVV 3LVLGLVFKHV LQ .RGUXOD LQ 6WXGLHQ ]XP DQWLNHQ .OHLQDVLHQ $VLD 0LQRU 6WXGLHQ %RQQ 6 'LHVHU =HXV .RWDQHV ZDU YHUPXWOLFK GHU 6WDPPYDWHU GHV SLVLGLVFKHQ 6WDPPHV GHU .DWDQQHLV 7KH UHYHUVH W\SH RQ WKLV FRLQ RIIHUV D YDOXDEOH DQG LQWHUHVWLQJ FRQVSHFWXV RI WKH FXOWV RI WKH FLW\ 7KH PDLQ FLW\ JRG ZDV =HXV LGHQWLILHG RQ PDQ\ LVVXHV E\ WKH OHJHQG =HXV .RWDQRXV 7KLV DSSHDUV ZLWK WKH GHVLJQ RI D WHPSOH FRQWDLQLQJ DQ HDJOH LQ WKH JDEOH DQG D ORQJ KDLUHG PDOH EXVW EHWZHHQ WKH WZR IURQW FROXPQV ZKLFK KDV EHHQ ULJKWO\ FRPSDUHG ZLWK VLPLODU GHSLFWLRQV RI =HXV RQ 3KU\JLDQ YRWLYH VWHOHV RI WKH 8SSHU 7HPEULV 9DOOH\
±
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408
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±
409
6$*$/$6626 6HSWLPLXV 6HYHUXV Q &KU $( 0HGDLOORQ ¡ PP J 9V > @ / 6(3 6(2> @ GUDSLHUWH 3DQ]HUE VWH PLW /RUEHHUNUDQ] Q U 5V 6$*$/$6 6(:1 .\EHOH PLW 0DXHUNURQH Q O WKURQHQG LQ GHU 5HFKWHQ 3DWHUD KDOWHQG PLW GHP O $UP VLFK DXI 7\PSDQRQ VW W]HQG O ]X LKUHQ ) HQ /|ZH YRQ $XORFN 3LVLGLHQ 555 9HUPXWOLFK XQSXEOL]LHUW +HOOJU QH 3DWLQD VV 6DPPOXQJ 3HWHU :HL .LHO H[ 'U %XVVR 3HXV 1DFKI )UDQNIXUW DP 0DLQ $XNWLRQ $SULO /RV
410
±
411
&ODXGLXV *RWKLFXV Q &KU $( *UR EURQ]H ¡ PP J 9V $8 . 0 $85 ./$8',21 6 GUDSLHUWH 3DQ]HUE VWH PLW /RUEHHUNUDQ] Q U UXQGHU *HJHQVWHPSHO PLW $GOHU GDYRU :HUWPDUNH , 5V 6$*$/ $ 66( :1 +HUPHV DXI HLQHP )HOVHQ VLW]HQG PLW GHU DXVJHVWUHFNWHQ /LQNHQ GHQ QDFNWHQ 'LRQ\VRVNQDEHQ KDOWHQG 61* &RS 5 *U QH 3DWLQD VV ([ 6DPPOXQJ 3HWHU :HL .LHO HUZRUEHQ 6(/*( /XFLXV 9HUXV Q &KU $( *UR EURQ]H ¡ PP J 9V $87 . $, 28 +5 6(%$6726 GUDSLHUWH 3DQ]HUE VWH PLW /RUEHHUNUDQ] Q U 5V 20212,$ 6 (%$67:1 6(/*(:1 /XFLXV 9HUXV X 0DUFXV $XUHOLXV EHLGH PLW GHU 7RJD EHNOHLGHW UHLFKHQ VLFK GLH 5HFKWH 61* $XO 55 'XQNHOJU QH 3DWLQD JXWHV VV ([ 6DPPOXQJ 3HWHU :HL .LHO H[ $ * YDQ GHU 'XVVHQ $XNWLRQ -XQL /RV
±
±
5g0,6&+( 3529,1=,$/35b*81*(1
412
7(50(6626 3VHXGR DXWRQRP $( ¡ PP J 0LWWH IU KHV -K Q &KU 9V 7(50(66(: 1 $872120:1 4 % VWH GHV =HXV PLW /RUEHHUNUDQ] Q U 5V 7:1 0( , =21:1 GDV JU| HUH 7HUPHVVRV 7\FKH PLW .DODWKRV Q O VWHKHQG LP O $UP ) OOKRUQ LQ GHU U +DQG 6WHXHUUXGHU O LP )HOG 4 61* %1 YJO YDU 61* $XO YDU 61* /H\SROG 6HOWHQH 9DULDQWH $872120:1 QRUPDOHUZHLVH DXI GHU 5V 0HVVLQJIDUEHQH 7|QXQJ Y] ([ 1XPLVPDWLN /DQ] 0 QFKHQ $XNWLRQ 1RYHPEHU /RV $XI GHU 5 FNVHLWH GHU 0 Q]H ZLUG GLH 6WDGW GDV JUR H 7HUPHVVRV JHQDQQW GD HV QRFK HLQ NOHLQHV 7HUPHVVRV LQ 3LVLGLHQ EHL GHU O\NLVFKHQ 6WDGW 2LQRDQGD JDE ZR LQ KHOOHQLVWLVFKHU =HLW .RORQLVWHQ DXV GHP SLVLGLVFKHQ 7HUPHVVRV DQJHVLHGHOW ZXUGHQ GLH RIIHQEDU ]HLWZHLOLJ HLQH HLJHQH .|USHUVFKDIW LQQHUKDOE GHU 3ROLV 2LQRDQGD ELOGHWHQ XQG VLFK ³NOHLQHV 7HUPHVVRV RGHU 7HUPHVVRV EHL 2LQRDQGD QDQQWHQ 7KH UHDVRQ ZK\ 7HUPHVVRV FDOOV LWVHOI WKH ODUJH RQH LV WKDW WKH /\FLDQ FLW\ RI 2LQRDQGD EHFDPH D FRORQ\ RI 7HUPHVVRV DERXW % & DQG ZDV DOVR FDOOHG 7HUPHVVRV 0LQRU 9(5%( 3KLOLSSXV , Q &KU $( 0HGDLOORQ ¡ PP J 9V $8 . 0 ,28/, ),/,3326 (8 6(% GUDSLHUWH 3DQ]HUE VWH PLW /RUEHHUNUDQ] Q U 5V 28(5%,$ 1:1 GLH EHLGHQ 'LRVNXUHQ VLFK JHJHQ EHU VWHKHQG MHGHU VHLQ 3IHUG KLQWHU VLFK DP = JHO I KUHQG X HLQHQ 6SHHU KDOWHQG EHU LKUHQ .|SIHQ MHZHLOV HLQ 6WHUQ YRQ $XORFN 3LVLGLHQ , 53& RQOLQH 9,,, XQDVVLJQHG ,' ([ 6DPPOXQJ 3HWHU :HL .LHO HUZRUEHQ 5 'XQNHOJU QH 3DWLQD .UDW]HU DXI GHU 5V VV
414
±
±
414
1,5:1
$,*($, &DUDFDOOD Q &KU $( *UR EURQ]H ¡ PP J Q &KU 9V >$87 . 0 $8 6(8+526@ $17:1(,126 6( % VWH PLW /RUEHHUNUDQ] Q U 5V 6(8+5,$1:1 $,*(:1 17:1(,128 GDV NDLVHUOLFKH )ODJJVFKLII PLW 6LJQD X $TXLOD DP +HFN Q U IDKUHQG LP )HOG REHQ -DKUHVDQJDEH $ 6& -DKU GHU 6WDGWlUD 61* /HYDQWH 61* %1 +D\PDQQ PLW $EE 7DI 'XQNHOJU QH 3DWLQD HWZDV UDX VV $XV GHU 6DPPOXQJ 3HWHU :HL .LHO HUZRUEHQ ]ZLVFKHQ XQG
415
413
±
416
$1$=$5%26 (ODJDEDO Q &KU $( ¡ PP J Q &KU 9V $8 . 0 $85 $17:1(,126 6(% % VWH GHV (ODJDEDO LP *HZDQG X PLW .UDQ] HLQHV 'HPLRXUJHQ 5V $1$= (1'2; +7523 7323( $ 0 . * (7 0& -DKU GHU .DLVHU LQ GHU 7RJD Q O VWHKHQG DXV HLQHU 3DWHUD DXI NOHLQHQ 5XQGDOWDU RSIHUQG GHU YRU HLQHP 7URSDHXP VWHKW =LHJOHU .DLVHU 53& RQOLQH 9, WHPSRUDU\ *U QJUDXH SDUWLHOO URWJHIOHFNWH 3DWLQD VV ([ 6DPPOXQJ 3HWHU :HL .LHO HUZRUEHQ ]ZLVFKHQ XQG .$5$//,$ *RUGLDQXV ,,, Q &KU $( *UR EURQ]H ¡ PP J 9V $87 . 0 $17 *25',$126 GUDSLHUWH 3DQ]HUE VWH PLW /RUEHHUNUDQ] Q U 5V .$5$ / /,7:1 $WKHQD PLW /DQ]H Q O VWHKHQG DXI LKUHU 5HFKWHQ 1LNH KDOWHQG 53& RQOLQH 9,, ,' 5 6FK|QH ROLYJU QH 3DWLQD .UDW]HU VV $XV GHU 6DPPOXQJ 3HWHU :HL .LHO HUZRUEHQ ]ZLVFKHQ XQG
±
±
5g0,6&+( 3529,1=,$/35b*81*(1
417
418
.$6$, 6HYHUXV $OH[DQGHU Q &KU $( *UR EURQ]H ¡ PP J 9V $ . 0 $85 6(28+ $/(;$1'526 GUDSLHUWH 3DQ]HUE VWH PLW /RUEHHUNUDQ] Q U 5V .$ 6$7:1 QDFNWHU +HUDNOHV PLW /|ZHQIHOO EHU GHP O $UP LQ 9RUGHUDQVLFKW VWHKHQG PLW GHU 5HFKWHQ VLFK DXI .HXOH VW W]HQG .RSI Q U JHGUHKW 61* /HYDQWH 61* %1 =LHJOHU 5 6FKZDU]JU QH 3DWLQD VV $XV GHU 6DPPOXQJ 3HWHU :HL .LHO HUZRUEHQ ]ZLVFKHQ XQG 62/2, 3203(,832/,6 &RPPRGXV Q &KU $( *UR EURQ]H ¡ PP J 9V >$87 .@$, $85 .202'26 6(% GUDSLHUWH % VWH PLW /RUEHHUNUDQ] Q U 5V 0+75232/(,7:1 ,6$.7,26 DJRQLVWLVFKHU .UDQ] LQ 'UDXIVLFKW 53& RQOLQH ,9 WHPSRUDU\ GLHVHV ([HPSODU 555 'XQNHOJU QH 3DWLQD VV $XV GHU 6DPPOXQJ 3HWHU :HL .LHO H[ YDQ GHU 'XVVHQ $XNWLRQ 7HLO -XQL /RV H[ 0 Q]HQ 0HGDLOOHQ %DVHO $XNWLRQ /RV
±
±
419 420
7$5626 +DGULDQ Q &KU $( 7HWUDGUDFKPH ¡ PP J 0]VW 7DUVRV 9V $87 .$, 4( 75$ 3$5 8, 4( 1(5 8, 75$, $'5,$126 6( .RSI PLW /RUEHHUNUDQ] Q U 5V 7$56(:1 0+75232/(:6 /|ZH DXI HLQHQ LQ GLH .QLH EUHFKHQGHQ 6WLHU DXIVSULQJHQG 61* /HYDQWH 3ULHXU 53& ,,, *XWHV VV ([ 6DPPOXQJ 3HWHU :HL .LHO HUZRUEHQ 0DUFXV $XUHOLXV Q &KU $( 0HGDLOORQ ¡ PP J 9V $87 .$, 0 $85 $17:1(,126 ( 3 3 GUDSLHUWH 3DQ]HUE VWH PLW /RUEHHUNUDQ] Q U 5V $'5,$1+6 7$5628 0+75232/( :6 S\UDPLGHQI|UPLJHV +HLOLJWXP GHV 6DQGDQ DXI HLQHU YHU]LHUWHQ %DVLV GDU EHU %DOGDFKLQ GHU YRQ ]ZHL .DU\DWLGHQ PLW SKU\JLVFKHQ 0 W]HQ JHKDOWHQ ZLUG 53& RQOLQH ,9 WHPSRUDU\ =LHJOHU 61* 3I6OJ 61* /HYDQWH 61* YRQ $XORFN 5 %UDXQH 3DWLQD VV ([ 6DPPOXQJ 3HWHU :HL .LHO HUZRUEHQ ]ZLVFKHQ XQG
±
±
421 1,5:1
1,5:1
&DUDFDOOD Q &KU $( 0HGDLOORQ ¡ PP J 9V $87 .$, 0 $85 6(8+526 $17:1(,126 6(% 3 3 GUDSLHUWH 3DQ]HUE VWH PLW /RUEHHUNUDQ] Q U 5V $17:1,$1+6 6(8 + $' 5 0+7 ' (; $ 0 . 7$5628 'DUVWHOOXQJ HLQHV SUDFKWYROOHQ 1\PSKlXPV LQ GHU 6WDGW 7DUVRV LP =HQWUXP GHV %DXV HLQ 5XQGJLHEHO DXI GHP HLQH ZHLEOLFKH )LJXU LQ HLQHP :DJHQ VLW]W GHU YRQ HLQHU (OHIDQWHQTXDGULJD JH]RJHQ ZLUG U X O VFKOLH HQ VLFK ]ZHL 1LVFKHQ PLW %UXQQHQEHFNHQ DQ GDU EHU MHZHLOV HLQH )LJXU GLH YLHU 3IHUGH I KUW 61* /HYDQWH 6XSSO YDU =LHJOHU 6DPPOXQJHQ 61* $XO YDU 5 'HWDLOUHLFKH $UFKLWHNWXUGDUVWHOOXQJ 6FKZDU]JU QH 3DWLQD JXWHV VV ([ 6DPPOXQJ 3HWHU :HL .LHO HUZRUEHQ ]ZLVFKHQ XQG
±
5g0,6&+( 3529,1=,$/35b*81*(1
422
1,5:1
1,5:1
&DUDFDOOD Q &KU $( ¡ PP J FD Q &KU 9V $87 .$, 0 $85 $17:1(,126 6( 3 3 % VWH DOV 'HPLRXUJRV PLW *HZDQG X .URQH EHNOHLGHW Q U 5V 7$5628 0+75232 $ 0 . *% /|ZH Q U DXI HLQHQ LQ GLH .QLH EUHFKHQGHQ 6WLHU DXIVSULQJHQG 61* %1 61* /HYDQWH %UDXQH 3DWLQD IDVW Y] ([ 6DPPOXQJ 3HWHU :HL .LHO HUZRUEHQ ]ZLVFKHQ XQG
424
423
±
(ODJDEDO Q &KU $( ¡ PP J 9V $87 . 0 $85 $17:1(,126 6( % .RSI PLW 6WUDKOHQNURQH Q U 5V $1$=$5%28 0+752 $ 0 . * % 'LNDLRV\QH LQ 9RUGHUDQVLFKW VWHKHQG LQ GHU U +DQG :DDJH KDOWHQG PLW GHU /LQNHQ VLFK DXI ODQJHQ =HSWHUVWDE VW W]HQG =LHJOHU .LOLNLHQ 53& RQOLQH 9, WHPSRUDU\ *U QH 3DWLQD VV ([ 6DPPOXQJ 3HWHU :HL .LHO HUZRUEHQ ]ZLVFKHQ XQG 7$9,21 *HWD DOV &DHVDU Q &KU $( .OHLQEURQ]H ¡ PP J 9V 32 6( *(7$ .20 .(6$5 .RSI Q U 5V 6( %$67+ 75 2.0:1 7$28 ,$1:1 LP /RUEHHUNUDQ] 61* YRQ $XORFN 61* &RS %0& 61* /H\SROG 61* %1 5 %UDXQH 3DWLQD JXWHV VV ([ 6DPPOXQJ 3HWHU :HL HUZRUEHQ ]ZLVFKHQ XQG 'LH /HJHQGH DXI GHU 5 FNVHLWH GLHVHU 0 Q]H HULQQHUW GDUDQ GDVV 7DYLXP GHU +DXSWRUW GHU 7URNPHU ZDU HLQHU GHU GUHL NHOWLVFKHQ 6WlPPH GLH VLFK LP -DKUKXQGHUW Y &KU LQ GHU QDFK LKQHQ *DODWLHQ EHQDQQWHQ /DQGVFKDIW LQ .OHLQDVLHQ DQVLHGHOWHQ 7KH OHJHQG RQ WKH FRLQ V UHYHUVH UHPLQGV WKDW 7DYLXP ZDV WKH PDLQ YLOODJH RI WKH &HOWLF WULEH RI WKH 7URFPLL ZKR VHWWOHG GRZQ LQ WKLV UHJLRQ GXULQJ WKH UG FHQWXU\ % & ZKLFK ZDV QDPHQG DIWHU WKHP *DODWLD
±
±
425
2:1
2:1
.$,6$5(,$ 7UDQTXLOOLQD Q &KU 'UDFKPH ¡ PP J Q &KU 9V &$%,1,$ 75$1.9//,1$ $9 % VWH PLW 'LDGHP Q U 5V 0+752 .$,&$% 1( (7' %HUJ $UJDLRV 6\GHQKDP DD 9DU Y] ([ *RUQ\ 0RVFK 0 QFKHQ $XNWLRQ /RV
±
5g0,6&+( 3529,1=,$/35b*81*(1
426
2:1
2:1
$17,2&+,$ $0 25217(6 1HUR Q &KU %LOORQ 7HWUDGUDFKPH ¡ PP J Q &KU 9V 1(5:126 ./$8',28 4(28 8, .$,6$526 6(% .RSI PLW &RURQD FLYLFD Q U 5V $*5,33,1+6 6(%$67+6 *(5 % VWH GHU $JULSSLQD Q U LP )HOG U 'DWLHUXQJ * (5 5HJLHUXQJVMDKU X -DKU GHU bUD GD]ZLVFKHQ 3XQNW 53& , YDU 0F $OHH $ 555 /HLFKW NRUURGLHUW JXWHV VV ([ 6DPPOXQJ YRQ $QGULDQ :HUEXUJ YRU
427
428
*RUGLDQ ,,, Q &KU 7HWUDGUDFKPH ¡ PP J Q &KU 9V $872. . 0 $17 *25',$126 6(% GUDSLHUWH 3DQ]HUE VWH PLW /RUEHHUNUDQ] Q U 5V '+0$5 & (; 286,$6 6 & $GOHU PLW .UDQ] LP 6FKQDEHO %0& 3ULHXU 7|QXQJ Y] ([ *DGRXU\ 0RQDFR $XNWLRQ /RV 3KLOLSS , Q &KU 7HWUDGUDFKPH ¡ PP J Q &KU 9V $872 . 0 ,28/, ),/,3326 6(% GUDSLHUWH % VWH PLW /RUEHHUNUDQ] Q U 5V '+0$5& (;286,$6 021 95% 6 & $GOHU PLW .UDQ] LP 6FKQDEHO 3ULHXU +RKHV 5HOLHI VHKU JXWHV 3RUWUlW Y] ([ *RUQ\ 0RVFK 0 QFKHQ $XNWLRQ /RV
429
±
±
±
430
3KLOLSS , Q &KU 7HWUDGUDFKPH ¡ PP J Q &KU 9V $872. . 0 ,28/, ),/,3326 6(% GUDSLHUWH 3DQ]HUE VWH PLW 6WUDKOHQNURQH Q O 5V '+0$5& (;286,$6 83$ 72 * $17,2&,$ $GOHU PLW JH|IIQHWHQ 6FKZLQJHQ LQ 9RUGHUDQVLFKW VWHKHQG GHQ .RSI PLW .UDQ] LP 6FKQDEHO Q U JHZHQGHW 3ULHXU 0F$OHH VV (UZRUEHQ EHL +HOLRV 1XPLVPDWLN 0 QFKHQ DP -XOL 3KLOLSS , Q &KU %LOORQ 7HWUDGUDFKPH ¡ PP J Q &KU 9V $872. . 0 ,28/ ),/,3328 6(% GUDSLHUWH % VWH PLW /RUEHHUNUDQ] Q U 5V '+0$5& (;286,$6 021 95% $GOHU PLW ZHLW JH|IIQHWHQ 6FKZLQJHQ LQ 9RUGHUDQVLFKW VWHKHQG .RSI PLW .UDQ] LP 6FKQDEHO HUKREHQ ]ZLVFKHQ GHQ )O JHOQ 6 & 3ULHXU +HUUOLFKH LULVLHUHQGH 7|QXQJ DXVJH]HLFKQHWHV 3RUWUlW Y] ([ *RUQ\ 0RVFK 0 QFKHQ $XNWLRQ /RV
±
±
5g0,6&+( 3529,1=,$/35b*81*(1
431
432
7UDLDQXV 'HFLXV Q &KU %LOORQ 7HWUDGUDFKPH ¡ PP J 9V $87 . * 0( .8 75$,$126 '(.,26 6(% GUDSLHUWH 3DQ]HUE VWH PLW /RUEHHUNUDQ] Q U GDUXQWHU ]ZHL 3XQNWH 5V '+0$5& (;286,$6 6& $GOHU PLW KDOEJH|IIQHWHQ 6FKZLQJHQ DXI 3DOP]ZHLJ Q O VWHKHQG LP 6FKQDEHO .UDQ] %0& 3ULHXU 0F$OHH E *HW|QW KHUUOLFKHV 3RUWUlW Y]
±
7UDLDQXV 'HFLXV Q &KU %LOORQ 7HWUDGUDFKPH ¡ PP J Q &KU 9V $872. 0 ,28/, ),/,3326 6(% GUDSLHUWH 3DQ]HUE VWH PLW 6WUDKOHQNURQH Q U 5V '+0$5& (;286,$6 83$ 72 * $17,2&,$ 6& $GOHU PLW JHVSUHL]WHP *HILHGHU Q U JHZDQGW VWHKHQG LP 6FKQDEHO .UDQ] 3ULHXU 0F$OHH *HW|QW Y]
±
433
2WDFLOLD 6HYHUD Q &KU %LOORQ 7HWUDGUDFKPH ¡ PP J Q &KU 9V 0$5 :7$.,/ 6(28+5$1 6(% GUDSLHUWH % VWH PLW 'LDGHP DXI HLQHU 0RQGVLFKHO Q U 5V '+0$5& (;28,6,$6 83$ 72 * $17,2&,$ 6& $GOHU PLW JHVSUHL]WHP *HILHGHU LQ 9RUGHUDQVLFKW VWHKHQG .RSI PLW .UDQ] LP 6FKQDEHO Q U JHZDQGW 0F$OHH $ Y]
±
3KLOLSS ,, DOV $XJXVWXV Q &KU $( *UR EURQ]H ¡ PP J 9V $872. . 0 ,28/, ),/,3326 6(% GUDSLHUWH 3DQ]HUE VWH PLW /RUEHHUNUDQ] Q U 5V $17,2&(:1 0+752 .2/:1 ' ( 6 & GUDSLHUWH % VWH GHU 7\FKH YRQ $QWLRFKLD PLW 0DXHUNURQH X EHU GHQ +LQWHUNRSI JH]RJHQHP 6FKOHLHU Q U EHU LKU :LGGHU Q U VSULQJHQG XQWHU GHU % VWH 6WHUQ %0& 0F$OHH &56 G 53& RQOLQH 9,,, ,' 'XQNHOEUDXQH 3DWLQD IDVW Y]
±
435
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436
437
+HUHQQLXV (WUXVFXV Q &KU 7HWUDGUDFKPH ¡ PP J 9V (5(11 (7528 0( .8 '(.,26 .(6$5 GUDSLHUWH EDUKlXSWLJH % VWH Q U 5V '+0$5& (;286,$6 6 & $GOHU PLW JH|IIQHWHQ 6FKZLQJHQ DXI HLQHP 3DOP]ZHLJ Q U JHZDQGW VWHKHQG LP 6FKQDEHO .UDQ] 3ULHXU Y] VW ([ $ 7NDOHF = ULFK $XNWLRQ DP 0DL /RV 7UHERQLDQXV *DOOXV Q &KU $( ¡ PP J Q &KU 0]VW $TXLOHLD 9V $872. ./ 28,% 75(% *$//26 6(% GUDSLHUWH 3DQ]HUE VWH PLW /RUEHHUNUDQ] Q U 5V $17,2&(:1 0+752 .2/:1 YLHUVlXOLJHU 1DLVNRV PLW GHP 6WDQGELOG GHU 7\FKH YRQ $QWLRFKLD PLW GHP VFKZLPPHQGHQ )OXVVJRWW 2URQWHV ]X LKUHQ ) HQ LP )HOG ' ( 6 & 6OJ 0LVVHUH 0F$OHH ([ +HOLRV 1XPLVPDWLN 0 QFKHQ $XNWLRQ /RV %UDXQH 3DWLQD PLW JU QHQ $XIODJHQ VV Y] *$'$5$ 0DUFXV $XUHOLXV Q &KU $( ¡ PP J Q &KU 9V $87 .$,6 0 $85 $17:1(,126 GUDSLHUWH % VWH PLW /RUEHHUNUDQ] Q U 5V *$'$ 5(:1 '.6 +HUDNOHV 0HONDUW PLW /RUEHHUNUDQ] Q U XQWHU GHU % VWH JHNQRWHWHV /|ZHQIHOO 6SLMNHUPDQ %0& /LQGJUHQ ,,, 53& RQOLQH ,9 WHPSRUDU\ 5 )HLQH VFKZDU]H 3DWLQD PLQLPDOH .RUURVLRQVVSXUHQ IDVW Y] ([ + ' 5DXFK :LHQ 6RPPHU $XNWLRQ DP 6HSWHPEHU /RV H[ &1* &ODVVLFDO 1XPLVPDWLF *URXS $XNWLRQ H[ 6OJ *DUWK 5 'UHZU\
±
±
±
5g0,6&+( 3529,1=,$/35b*81*(1
438 2:1
2:1
%$5 .2&+%$ $8)67$1' 1 &+5 'UDFKPH ¡ PP J 8QGDWLHUW Q &KU 9V ,QVFKULIW 6KLPRQ LQ .UDQ] 5V ,QVFKULIW I U GLH %HIUHLXQJ -HUXVDOHPV .DQQH PLW +HQNHO U 3DOP]ZHLJ 0HVKRUHU $-& D 0LOGHQEHUJ 2 5 +HQGLQ /HLFKWH 7|QXQJ Y] ([ 7KH 1HZ <RUN 6DOH ;;;,; -DQXDU /RV YRQ 3ULYDW LP 'H]HPEHU HUZRUEHQ
±
439 2:1
2:1
'UDFKPH ¡ PP J 8QGDWLHUW Q &KU 9V ,QVFKULIW 6KLPRQ :HLQWUDXEH PLW %OlWWHUQ X 5DQNHQ 5V ,QVFKULIW I U GLH %HIUHLXQJ -HUXVDOHPV 3DOP]ZHLJ 0HVKRUHU $-& 0LOGHQEHUJ 2 5 +HQGLQ 555 1XU ]ZHL EHNDQQWH ([HPSODUH $WWUDNWLYH 7|QXQJ 8QWHUJHSUlJH 'HQDU GHV 'RPLWLDQ DXI 9V X 5V VLFKWEDU IDVW VW ([ 7KH 1HZ <RUN 6DOH ;;;,; -DQXDU /RV YRQ 3ULYDW HUZRUEHQ $XJXVW
±
440 2:1
2:1
'UDFKPH ¡ PP J Q &KU 9V ,QVFKULIW 6KLPRQ LQ .UDQ] 5V .UXJ PLW +HQNHO U 3DOP]ZHLJ XPJHEHQ YRQ ,QVFKULIW -DKU GHU %HIUHLXQJ ,VUDHOV 0HVKRUHU $-& 0LOGHQEHUJ 2 5 +HQGLQ 6HOWHQ EHNDQQWHV ([HPSODU EHL 0LOGHQEHUJ /HLFKWH 7|QXQJ Y] (UZRUEHQ DXV 3ULYDWVDPPOXQJ
441
±
442
$/(;$1'5,$ *DOED Q &KU 7HWUDGUDFKPH ¡ PP J Q &KU 9V /28. /,% 628/3 *$/%$ .$,6 >6(% $87@ .RSI PLW /RUEHHUNUDQ] Q U XQWHU GHP .LQQ / $ 5V >$/(;$1@ '5(,$ GUDSLHUWH % VWH GHU $OH[DQGULD PLW (OHIDQWHQVNDOS Q U 'DWWDUL X .|OQ $OH[DQGULD , 'XQNOH 7|QXQJ VV *RUGLDQ ,,, Q &KU 7HWUDGUDFKPH ¡ PP J Q &KU 9V $ . 0 $1 *25',$126 (86( GUDSLHUWH 3DQ]HUE VWH PLW /RUEHHUNUDQ] Q U 5V 1LNH PLW .UDQ] X 3DOP]ZHLJ Q O HLOHQG LP )HOG O / % -DKU .|OQ 'DWWDUL 5 )HLQH GXQNHOEUDXQH 3DWLQD JXWHV VV ([ &1* &ODVVLFDO 1XPLVPDWLF *URXS ,QY 1U HUZRUEHQ DP $XJXVW
±
±
5g0(5
444
443
3KLOLSSXV , Q &KU 7HWUDGUDFKPH ¡ PP J Q &KU 9V $ . 0 ,28 ),/,3326 (8 GUDSLHUWH 3DQ]HUE VWH PLW /RUEHHUNUDQ] Q U 5V $GOHU PLW JHVSUHL]WHQ 6FKZLQJHQ Q O JHZDQGW VWHKHQG .RSI PLW .UDQ] LP 6FKQDEHO Q U ]XU FNJHGUHKW LP )HOG / 6 -DKU .|OQ $OH[DQGULD 'DWWDUL 6FK|QH VFKZDU]H *ODQ]SDWLQD VV ([ &1* &ODVVLFDO 1XPLVPDWLF *URXS ,QY 1U HUZRUEHQ DP $XJXVW 3KLOLSSXV , Q &KU 7HWUDGUDFKPH ¡ PP J Q &KU 9V $ . 0 ,28 ),/,3326 (86 GUDSLHUWH 3DQ]HUE VWH PLW /RUEHHUNUDQ] Q U 5V +RPRQRLD Q O JHZDQGW VWHKHQG GLH 5HFKWH HUKREHQ LP )HOG O / 6 -DKU .|OQ $OH[DQGULD 'DWWDUL )HLQH GXQNHOEUDXQH 3DWLQD VFKDUI DXVJHSUlJW JXWHV VV ([ &1* &ODVVLFDO 1XPLVPDWLF *URXS ,QY 1U HUZRUEHQ DP $XJXVW
±
446
445
±
3KLOLSSXV , Q &KU 7HWUDGUDFKPH ¡ PP J Q &KU 9V $ . 0 ,28 ),/,3326 (86 GUDSLHUWH 3DQ]HUE VWH PLW /RUEHHUNUDQ] Q U 5V 1LNH PLW .UDQ] X 3DOP]ZHLJ Q U HLOHQG LP )HOG U / ' -DKU .|OQ $OH[DQGULD 'DWWDUL 'XQNOH 3DWLQD JXW ]HQWULHUW VV ([ &1* &ODVVLFDO 1XPLVPDWLF *URXS ,QY 1U HUZRUEHQ DP $XJXVW &ODXGLXV *RWKLFXV Q &KU 7HWUDGUDFKPH ¡ PP J Q &KU 9V $87 . ./$8 ',26 6(% GUDSLHUWH % VWH PLW /RUEHHUNUDQ] Q U 5V $GOHU PLW JHVFKORVVHQHQ 6FKZLQJHQ 3DOP]ZHLJ X .UDQ] KDOWHQG Q U JHZDQGW VWHKHQG LP )HOG / % -DKU 'DWWDUL .|OQ $OH[ ([ &1* &ODVVLFDO 1XPLVPDWLF *URXS 1U HUZRUEHQ DP $XJXVW 'XQNOH 3DWLQD Y]
±
±
447
&ODXGLXV *RWKLFXV Q &KU 7HWUDGUDFKPH ¡ PP J Q &KU 9V $87 . ./$8',26 6(% GUDSLHUWH 3DQ]HUE VWH PLW /RUEHHUNUDQ] Q U 5V $GOHU PLW 3DOP]ZHLJ X =HSWHU XQWHU GHP JHVFKORVVHQHQ )O JHO Q U LP )HOG / % -DKU 'DWWDUL .|OQ $OH[ +HUUOLFKH GXQNHOEUDXQH 3DWLQD Y] ([ +HVV 'LYR = ULFK $XNWLRQ -XQL /RV H[ 0 Q]HQ 0HGDLOOHQ %DVHO /LVWH 1U
±
5g0(5
448 5g0,6&+( 5(38%/,.
$(6 *5$9( $QRQ\P Y &KU $( 8QFLD ¡ PP J 0]VW 5RP 9V .RSI GHU 5RPD PLW DWWLVFKHP +HOP Q O GDKLQWHU HLQH :HUWNXJHO 5V 3URUD Q U GDUXQWHU HLQH :HUWNXJHO &U 6\G +DHEHUOLQ II 7KXUORZ 9HFFKL *U QH 3DWLQD Y] ([ *RUQ\ 0RVFK 0 QFKHQ $XNWLRQ /RV
±
5g0(5
449
$QRQ\P Y &KU VHPLOLEUDO $( $V ¡ PP J 0]VW 5RP 9V %lUWLJHU -DQXVNRSI PLW .UDQ] 5V 3URUD Q O GDU EHU :HUW]HLFKHQ , &U 6\G +DHEHUOLQ 7DI 7KXUORZ 9HFFKL *U QH 3DWLQD Y] ([ 1$& 1XPLVPDWLFD $UV &ODVVLFD $XNWLRQ /RV H[ *RUQ\ 0RVFK 0 QFKHQ $XNWLRQ /RV
±
450 2:1
2:1
$121<0( 35b*81*(1 9 &+5 $QRQ\P Y &KU $( /LWUD ¡ PP J 0]VW 5RP 9V .RSI GHV 0DUV PLW NRULQWKLVFKHP +HOP Q U 5V *H]lXPWHU 3IHUGHNRSI Q U GDKLQWHU +DUSD GDUXQWHU 520$ &U 6\G 5 'XQNHOJU QH 3DWLQD VV Y] ([ 6OJ HLQHV )UDQNIXUWHU 5|PHUIUHXQGHV
±
451
2:1
2:1
$QRQ\P Y &KU 'LGUDFKPH ¡ PP J 0]VW 5RP 9V -DQXVNRSI PLW /RUEHHUNUDQ] 5V -XSLWHU PLW ODQJHP =HSWHU LQ GHU 5HFKWHQ %OLW]E QGHO VFKZLQJHQG LQ HLQHU YRQ 9LNWRULD JHOHQNWHQ 4XDGULJD LP *DORSS Q U IDKUHQG GDUXQWHU LQFXV DXI 7DEXOD 520$ &U 6\G +1 ,WDO\ *U QVSDQDXIODJH DXI GHU 5V VV Y]
±
452 2:1
2:1
$QRQ\P Y &KU 'LGUDFKPH ¡ PP J 0]VW 5RP 9V -DQXVNRSI PLW /RUEHHUNUDQ] 5V -XSLWHU PLW ODQJHP =HSWHU LQ GHU 5HFKWHQ %OLW]E QGHO VFKZLQJHQG LQ HLQHU YRQ 9LNWRULD JHOHQNWHQ 4XDGULJD LP *DORSS Q U IDKUHQG GDUXQWHU LQFXV DXI 7DEXOD 520$ &U 6\G +1 ,WDO\ 6HKU JXW ]HQWULHUW OHLFKW JHW|QW Y]
±
5g0(5
453
455
456
5g0,6&+( 5(38%/,. 1$&+ 9 &+5 4/& Y &KU 'HQDU ¡ PP J 0]VW XQEHVWLPPW 9V %HKHOPWHU .RSI GHU 5RPD Q U GDKLQWHU ; 5V 520$ GLH 'LRVNXUHQ UHLWHQ PLW HLQJHOHJWHQ /DQ]HQ Q U GDUXQWHU 4/& &U 6\G 555 'XQNOH 7|QXQJ OHLFKWHU 6WHPSHOEUXFK IDVW Y] ([ 0 Q]HQ 0HGDLOOHQ 'HXWVFKODQG $XNWLRQ /RV 6OJ *LEERQL :DKUVFKHLQOLFK KDQGHOW HV VLFK EHL GHU $QJDEH 4/& XP GHQ DEJHN U]WHQ 1DPHQ SUDHQRPHQ QRPHQ FRJQRPHQ GHV 0 Q]PHLVWHUV 4 /XWDWLXV &DWXOXV RGHU &HUFR GHU DQGHUZHLWLJ QLFKW EHNDQQW LVW 3 6XOOD Y &KU 'HQDU ¡ PP J 0]VW 5RP 9V %HKHOPWHU .RSI GHU 5RPD Q U GDKLQWHU ; 5V 3 69/$ WHLOZHLVH LQ /LJDWXU 520$ 9LNWRULD LQ %LJD Q U &U 6\G /HLFKWH 7|QXQJ 5V .UDW]HU Y] 4 0DUFLXV /LER Y &KU 'HQDU ¡ PP J 0]VW 5RP 9V /,%2 .RSI GHU 5RPD PLW *UHLIHQNRSIKHOP Q U GDYRU ; 5V 4 0$5& WHLOZHLVH LQ /LJDWXU 520$ GLH 'LRVNXUHQ PLW /DQ]HQ UHLWHQ Q U &U 6\G 7|QXQJ Y] ([ *RUQ\ 0RVFK 0 QFKHQ $XNWLRQ /RV 0 ,XQLXV Y &KU 'HQDU ¡ PP J 0]VW 5RP 9V .RSI GHU 5RPD LP JHIO JHOWHQ +HOP Q U GDKLQWHU (VHOVNRSI XQWHU GHP .LQQ :HUWPDUNH ; 5V 0 ,91, 520$ GLH EHLGHQ 'LRVNXUHQ PLW 3LOHL PLW 6WHUQHQ JDORSSLHUHQ PLW JHVHQNWHQ /DQ]HQ Q U &U 6\G *XWHV VV ([ 1XPPXV HW $UV $XNWLRQ 'H]HPEHU /RV &ROOH]LRQH GL $QGUHD /XLVH
457
454
458
459
±
±
±
±
460
6H[WXV 3RPSHLXV Y &KU 'HQDU ¡ PP J 0]VW 5RP 9V .RSI GHU 5RPD Q U O LP )HOG .UXJ U XQWHQ ; 5V 6(; 32 >)267/96@ 520$ U|PLVFKH :|OILQ VlXJW 5RPXOXV X 5HPXV XQWHU HLQHP )HLJHQEDXP )LFXV 5XPLQDOLV PLW 9|JHOQ O GHU +LUWH )DXVWXOXV &U F 6\G D 0LQLPDOH $XIODJHQ JXWHV VV 0 0DUFLXV Y &KU 'HQDU ¡ PP J 0]VW 5RP 9V .RSI GHU 5RPD Q U GDYRU 6WHUQ GDKLQWHU 0RGLXV 5V 0 0$5 & WHLOZHLVH LQ /LJDWXU 52 0$ 9LNWRULD LQ %LJD Q U GDUXQWHU ]ZHL .RUQlKUHQ &U 6\G Y] $XV GHU 6DPPOXQJ $OHMDQGUR /LIFKX] *UDQ &DQDULD YRU 0 $EXULXV *HPLQXV Y &KU 'HQDU ¡ PP J 0]VW 5RP 9V *(0 .RSI GHU 5RPD PLW *UHLIHQKHOP Q U GDYRU 6WHUQ 5V 0 $%95, LQ /LJDWXU 520$ 6RO PLW 3HLWVFKH LQ 4XDGULJD Q U &U 6\G 6FKLPPHUQGH 7|QXQJ IDVW Y] ([ 1XPLVPDWLN /DQ] 0 QFKHQ $XNWLRQ 'H]HPEHU /RV 0 9DUJXQWHLXV Y &KU 'HQDU ¡ PP J 0]VW 5RP 9V %HKHOPWHU .RSI GHU 5RPD Q U GDYRU ; GDKLQWHU 0 9$5* LQ /LJDWXU 5V 520$ -XSLWHU PLW %OLW]E QGHO IlKUW LQ 4XDGULJD Q U &U 6\G 6FKLPPHUQGH 7|QXQJ 5V SDUWLHOOH $XIODJH IDVW Y] ([ *RUQ\ 0RVFK 0 QFKHQ $XNWLRQ /RV
±
±
±
±
5g0(5
461
4 )DELXV /DEHR Y &KU 'HQDU ¡ PP J 0]VW 5RP 9V 520$ /$%(2 .RSI GHU 5RPD Q U U XQWHQ ; 5V 4 )$%, -XSLWHU PLW =HSWHU X %OLW] LQ 4XDGULJD Q U GDUXQWHU 5RVWUXP &U 6\G 'XQNOH 7|QXQJ JXWHV VV
±
462 2:1
2:1
0 )XULXV Y &KU 'HQDU ¡ PP J 0]VW 5RP 9V 0 )295, / ) .RSI GHV -DQXV 5V 520$ 3+,/, WHLOZHLVH LQ /LJDWXU 5RPD EHNUlQ]W HLQ 7URSDHXP GDV YRQ &DUQ\FHV X 6FKLOGHQ IODQNLHUW ZLUG GDU EHU 6WHUQ &U 6\G 5 6FK|QH 7|QXQJ Y] ([ 6OJ *RRGPDQ H[ 7ULWRQ $XNWLRQ 'H]HPEHU 1U H[ 6OJ 0 * H[ 1$& $XNWLRQ 2NWREHU 1U PLW 8QWHUODJV]HWWHO GHV 6DPPOHUV
463
464
0 6HUJLXV 6LOXV RGHU Y &KU 'HQDU ¡ PP J 0]VW 5RP 9V 520$ (; 6 & EHKHOPWHU .RSI GHU 5RPD Q U GDKLQWHU 6WHUQ 5V 'DVVHOEH LQFXV &U 6\G ([ 6OJ 9 6 %HUOLQ VHLW GHQ HU -DKUHQ ELV )HKOSUlJXQJ 6FK|QH 7|QXQJ Y]
±
/ 0DUFLXV 3KLOLSSXV RGHU Y &KU 'HQDU ¡ PP J 0]VW 5RP 9V .RSI 3KLOLSSV 9 YRQ 0DNHGRQLHQ PLW +HOP GDUDXI =LHJHQK|UQHU GDKLQWHU 0RQRJUDPP I U 0DUFLXV GDYRU OLHJHQGHV ) 5V $XI %DVLV PLW ,QVFKULIW / 3+,/,3396 5HLWHUVWDWXH PLW /RUEHHU]ZHLJ XQWHU 3IHUG %OXPH XQWHU GHU %DVLV 6WHUQ &U 6\G %DXWHQ 6 I 1U +LOO 0RQXPHQWV 6 I PLW $EE 9V .UDW]HU 5V 6FKU|WOLQJVIHKOHU VV
±
465
±
466
467
/ 9DOHULXV )ODFFXV RGHU Y &KU 'HQDU ¡ PP J 0]VW 5RP 9V % VWH GHU 9LNWRULD Q U GDYRU 6WHUQ 5V / 9$/(5, )/$&&, 0DUV PLW 7URSDHXP DXI GHU 6FKXOWHU X 6SHHU LQ GHU 5HFKWHQ VFKUHLWHW Q O O LP )HOG $SH[ U .RUQlKUH &U 6\G /HLFKWH 7|QXQJ OHLFKWH 3UlJHVFKZlFKH VV Y] $XV GHU 6DPPOXQJ $OHMDQGUR /LIFKX] *UDQ &DQDULD YRU
±
/ $SSXOHLXV 6DWXUQLQXV Y &KU 'HQDU ¡ PP J 0]VW 5RP 9V .RSI GHU 5RPD Q O 5V / 6$7951 6DWXUQ PLW +DUSD LQ 4XDGULJD Q U GDUXQWHU TXHU OLHJHQGHV + &U E 6\G D =DUWH 7|QXQJ Y]
±
0 /XFLOLXV 5XIXV Y &KU 'HQDU ¡ PP J 0]VW 5RP 9V .RSI GHU 5RPD PLW +HOP LP /RUEHHUNUDQ] Q U GDKLQWHU 39 5V 0 /9&,/, 59) 9LNWRULD IlKUW PLW 3HLWVFKH LQ %LJD Q U &U 6\G 5 6FKLOOHUQGH 7|QXQJ Y]
±
5g0(5
468 2:1
/ &DOSXUQLXV 3LVR )UXJL Y &KU 'HQDU ¡ PP J 0]VW 5RP 9V .RSI GHV $SROORQ PLW /RUEHHUNUDQ] Q U GDKLQWHU .RQWUROOPDUNH ;; 5V / 3,62 )59*, 5HLWHU PLW 3DOP]ZHLJ Q U JDORSSLHUHQG GDU EHU ;9, GDUXQWHU 0RQRJUDPP &U 6\G 'XQNOH 7|QXQJ Y] ([ *RUQ\ 0RVFK 0 QFKHQ $XNWLRQ /RV
469
2:1
470
471
±
472
/ &DOSXUQLXV 3LVR )UXJL Y &KU 'HQDU ¡ PP J 0]VW 5RP 9V .RSI GHV $SROORQ PLW /RUEHHUNUDQ] Q U LP )HOG O +HOP 5V 5HLWHU PLW 3DOP]ZHLJ Q U JDORSSLHUHQG GDUXQWHU / 3,62 )59*, GDU EHU ) &U 6\G II 'XQNOH 7|QXQJ JXWHV VV
±
& 9LELXV 3DQVD Y &KU 'HQDU ¡ PP J 0]VW 5RP 9V 3$16$ .RSI GHV $SROO PLW /RUEHHUNUDQ] Q U GDYRU ( 5V & 9,%,96 & ) 0LQHUYD PLW 6SHHU X 7URSDHXP LQ 4XDGULJD Q U &U E 6\G 9V *UDIILWL JXWHV VV
±
4 &DVVLXV /RQJLQXV Y &KU 'HQDU ¡ PP J 0]VW 5RP 9V .RSI GHV *HQLXV 3RSXOL 5RPDQL Q U GDKLQWHU =HSWHU 5V 4 &$66,96 $GOHU DXI %OLW]E QGHO Q U O /LWXXV U &DSLV &U 6\G Y]
±
& 0DPLOLXV /LPHWDQXV Y &KU 'HQDU ¡ PP J 0]VW 5RP 9V % VWH GHV 0HUNXU PLW JHIO JHOWHP 3HWDVRV X &DGXFHXV EHU GHU O 6FKXOWHU GDKLQWHU / 5V & 0$0,/ /,0(7$1 WHLOZHLVH LQ /LJDWXU 2G\VVHXV PLW :DQGHUVWDE YRU VHLQHP +XQG $UJRV &U 6\G 9V SDUWLHOO $XIODJHQ JXWHV VV
±
473
474
475
$ 3RVWXPLXV $OELQXV Y &KU 'HQDU ¡ PP J 0]VW 5RP 9V 'UDSLHUWH % VWH GHU 'LDQD PLW %RJHQ X .|FKHU Q U EHU GHP .RSI %XNUDQLRQ 5V $ 3267 $ ) 6 1 $/%,1 WHLOZHLVH LQ /LJDWXU 3ULHVWHU VWHKW LQ 7RJD DXI )HOVJUXQG Q O PLW GHU U +DQG VSUHQJW HU :DVVHU EHU GLH VDELQLVFKH .XK ]ZLVFKHQ EHLGHQ EUHQQHQGHU $OWDU &U 6\G 5 9V .UDW]HU 5V 'UXFNVWHOOH JXWHV VV & 1DHYLXV %DOEXV Y &KU 'HQDU ¡ PP J 0]VW 5RP 9V % VWH GHU 9HQXV PLW 'LDGHP GDKLQWHU 6 & 5V & 1$( %$/% WHLOZHLVH LQ /LJDWXU 9LNWRULD LQ 7ULJD Q U LP )HOG REHQ &&,, &U E 6\G E 9V 3XQ]H IDVW Y] ([ 9DUHVL 1XPLVPDWLFD 3DYLD 1RYHPEHU 0 9ROWHLXV Y &KU 'HQDU ¡ PP J 0]VW 5RP 9V .RSI GHV +HUNXOHV PLW /|ZHQVNDOS Q U 5V 0 92/7(, 0 ) GHU (U\PDQWKLVFKH (EHU Q U &U 6\G 5V .UDW]HU VV
±
±
±
5g0(5
476
2:1
2:1
/ 5XVWLXV Y &KU 'HQDU ¡ PP J 0]VW 5RP 9V 6 & % VWH GHU 0LQHUYD Q U GDYRU 6WHUQ 5V 5967, :LGGHU Q U &U 6\G 6FKLPPHUQGH 7|QXQJ Y] ([ + ' 5DXFK :LHQ $XNWLRQ 7HLO /RV
477
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480
479
& +RVLGLXV *HWD Y &KU 'HQDU ¡ PP J 0]VW 5RP 9V *(7$ ,,,9,5 % VWH GHU 'LDQD PLW .|FKHU X %RJHQ Q U 5V & +26,', & ) YRQ HLQHU /DQ]H JHWURIIHQHU (EHU ZLUG YRQ -DJGKXQG DWWDFNLHUW &U 6\G )HLQH 7|QXQJ Y] $XV GHU 6DPPOXQJ ( ( &ODLQ 6WHIDQHOOL 0 $HPLOLXV 6FDXUXV XQG 3 3ODXWLXV +\SVDHXV Y &KU 'HQDU ¡ PP J 0]VW 5RP 9V >0 6&$95@ $(' &95 (; 6 & 5(; $5(7$6 .DPHO Q U GDYRU NQLHQGH )LJXU PLW gOEDXP]ZHLJ 5V 3 +936$(96 $(' &95 & +936$( &26 35(,9(5 >&$3790@ -XSLWHU PLW %OLW]E QGHO LQ 4XDGULJD IlKUW Q O YRU GHQ 3IHUGHQ 6NRUSLRQ &U D 6\G 7|QXQJ 5V SDUWLHOO VFKZDU]H $XIODJHQ Y] ([ 6KORPR 0RXVVDLHII &ROOHFWLRQ /RQGRQ 0 $HPLOLXV 6FDXUXV XQG 3 3ODXWLXV +\SVDHXV Y &KU 'HQDU ¡ PP J 0]VW 5RP 9V >0@ 6&$95 $(' &95 (; 6 & 5(; $5(7$6 .DPHO Q U GDYRU NQLHQGH )LJXU PLW gOEDXP]ZHLJ 5V 3 +936$(96 $(' &95 & +936$( &26 35(,9(5 &$3790 -XSLWHU PLW %OLW]E QGHO LQ 4XDGULJD IlKUW Q O YRU GHQ 3IHUGHQ 6NRUSLRQ &U D 6\G 7|QXQJ Y] / 0DUFLXV 3KLOLSSXV Y &KU 'HQDU ¡ PP J 0]VW 5RP 9V .RSI GHV $QFLXV 0DUFLXV PLW 'LDGHP Q U GDKLQWHU /LWXXV GDUXQWHU $1&96 5V 3+,/,3396 5HLWHUVWDQGELOG DXI $TXlGXNW LQ GHQ %|JHQ $ 4 9 $ 0 5 &U 6\G +LUPHU 7DI $EE %DXWHQ 6 1U +LOO 0RQXPHQWV 6 PLW $EE 6FKPXKO 6LHJHVPRQXPHQWH $EE 'XQNOH 7|QXQJ JXWHV VV ([ (PSRULXP 1XPLVPDWLFV +DPEXUJ $XNWLRQ $SULO /RV =XU (ULQQHUXQJ DQ 4 0DUFLXV 5H[ HLQHQ 9RUIDKUHQ GHV 0 Q]PHLVWHUV GHU GHQ $TXlGXNW Y &KU HUEDXWH
481
2:1
±
±
±
±
±
481
0 ,XQLXV %UXWXV Y &KU 'HQDU ¡ PP J 0]VW 5RP 9V %59796 .RSI GHV / ,XQLXV %UXWXV Q U 5V $+$/$ .RSI GHV & 6HUYLOLXV $KDOD Q U &U 6\G .HQW 2YHUEHFN 7DI Y]
±
5g0(5
482 2:1
2:1
& &RHOLXV &DOGXV Y &KU 'HQDU ¡ PP J 0]VW 5RP 9V & &2(/ &$/'96 .RSI GHV & &RHOLXV &DOGXV GDUXQWHU &26 GDKLQWHU / ' 5V &$/'96 ,,,9,5 .RSI GHV 6RO U GDYRU PDNHGRQLVFKHU 6FKLOG GDKLQWHU REORQJHU 6FKLOG PLW %OLW]E QGHO &U D 6\G 5 6FK|QH 7|QXQJ 9V IHLQHU *UDILWWR ([ 6DPPOXQJ YRQ $QGULDQ :HUEXUJ YRU H[ *RUQ\ 0RVFK 0 QFKHQ $XNWLRQ /RV
±
483
0Q $FLOLXV *ODEULR Y &KU 'HQDU ¡ PP J 0]VW 5RP 9V 6$/97,6 .RSI GHU 6DOXV PLW /RUEHHUNUDQ] Q U 5V 01 $&,/,96 ,,,9,5 9$/(79 WHLOZHLVH LQ /LJDWXU 9DOHWXGR Q O PLW 6FKODQJH VW W]W VLFK DXI HLQH 6lXOH &U D 6\G /HLFKWH 7|QXQJ VV Y]
±
484 2:1
2:1
& ,XOLXV &DHVDU Y &KU 'HQDU ¡ PP J 0]VW LQ *DOOLD 1DUERQHQVLV RGHU +LVSDQLD &LWHULRU 9V &$(6$5 (OHIDQW WUDPSHOW Q U HLQHQ 'UDFKHQ QLHGHU 5V &XOXOOXV $VSHUJLOOXP $[W X $SH[ 0 W]H &U 6\G :R\WHN $UPD HW 1XPPL 6 /HLFKWH 3UlJHVFKZlFKH Y] (UZRUEHQ YRQ 6LPRQHWWL
±
485 2:1
2:1
& ,XOLXV &DHVDU Y &KU 'HQDU ¡ PP J 0]VW LQ *DOOLD 1DUERQHQVLV RGHU +LVSDQLD &LWHULRU 9V &$(6$5 (OHIDQW Q U HLQHQ 'UDFKHQ QLHGHUWUDPSHOQG 5V &XOXOOXV $VSHUJLOOXP $[W X $SH[ 0 W]H &U 6\G :R\WHN $UPD HW 1XPPL 6 ([ .XUSIlO]LVFKH 0 Q]KDQGOXQJ 0DQQKHLP $XNWLRQ /RV H[ .ULFKHOGRUI )UHLEXUJ LP %UHLVJDX $XNWLRQ /RV
±
486
' ,XQLXV %UXWXV $OELQXV Y &KU 'HQDU ¡ PP J 0]VW 5RP 9V .RSI GHV 0DUV PLW +HOP Q U 5V $/%,196 %597, ) ]ZHL &DUQLFHV EHUNUHX] GD]ZLVFKHQ REHQ NHOWLVFKHU /DQJVFKLOG XQWHQ 5XQGVFKLOG &U D 6\G 5 )DVW Y] (UZRUEHQ EHL 5DWWR
±
5g0(5
487 2:1
2:1
/ 3ODXWLXV 3ODQFXV Y &KU 'HQDU ¡ PP J 0]VW 5RP 9V >/ 3/$97,96@ 0HGXVHQKDXSW LQ 9RUGHUDQVLFKW 5V 3/$1&96 9LNWRULD PLW 6LHJHVSDOPH Q U IOLHJHQG GDEHL YLHU 3IHUGH KDOWHQG &U F RGHU H 6\G E ,ULVLHUHQGH 7|QXQJ Y] JXWHV Y] ([ %HUWRODPL )LQH $UW $XNWLRQ /RQGRQ 0lU] /RV
±
488
2:1
2:1
& ,XOLXV &DHVDU XQG $ +LUWLXV Y &KU $XUHXV ¡ PP J 0]VW 5RP 9V & &$(6$5 &26 7(5 .RSI GHU 3LHWDV FDSLWH YHODWR Q U 5V $ +,57,96 3 5 /LWXXV &DSLV X 6HFXULV &U 6\G &DOLFy , E +LUPHU 7DI $EE *ROG 9V 'UXFNVWHOOHQ JXWHV VV PLW 1*& 7DJ ;) 6WULNH U 6XUIDFH $XOXV +LUWLXV GHU &DHVDU DOV /HJDW LQ *DOOLHQ GLHQWH ZDU DOV 3UDHWRU GHV -DKUHV Y &KU ZlKUHQG &DHVDUV )HOG]XJ LQ 1RUGDIULND YHUDQWZRUWOLFK I U GLH 0 Q]SUlJXQJ LQ 5RP (U JDE HLQH XPIDQJUHLFKH *ROGHPLVVLRQ KHUDXV GLH DXV &DHVDUV .ULHJVEHXWH ILQDQ]LHUW ZXUGH XQG ]XU %H]DKOXQJ GHU 7UXSSHQ GHV ,PSHUDWRUV QDFK VHLQHP 7ULXPSK LQ 5RP GLHQWH 'DU EHU KLQDXV YHUGDQNW GLH $OWHUWXPVZLVVHQVFKDIW GHP $XOXV +LUWLXV DXFK GLH %HZDKUXQJ XQG +HUDXVJDEH GHU 6FKULIWHQ &DHVDUV EHU GHQ *DOOLVFKHQ .ULHJ XQG GHQ U|PLVFKHQ % UJHUNULHJ $XOXV +LUWLXV ZKR KDG VHUYHG &DHVDU DV D OHJDWH LQ *DXO ZDV SUDHWRU LQ WKH \HDU %& DQG WKHUHIRUH UHVSRQVLEOH IRU RYHUVHHLQJ WKH PLQWLQJ LQ 5RPH +H VWUXFN WKH ILUVW ODUJH LVVXH RI JROG DXUHL IURP WKH VSRLOV RI &DHVDU V FDPSDLJQV 7KHVH DXUHL ZKLFK EHDU D UDWKHU HQLJPDWLF YHLOHG IHPDOH KHDG RQ WKH REYHUVH XVXDOO\ LGHQWLILHG DV HLWKHU &HUHV RU 9HVWD ZHUH XVHG WR SD\ &DHVDU V VROGLHUV DIWHU WKH JUHDW WULXPSKDO SDUDGH 0RGHUQ KLVWRULDQV RZH +LUWLXV D GHEW RI JUDWLWXGH IRU SUHVHUYLQJ DQG HGLWLQJ &DHVDU V &RPPHQWDULHV RQ WKH *DOOLF DQG &LYLO :DUV
±
490
489 2:1
6H[WXV 3RPSHLXV 0DJQXV 3LXV DE Y &KU 'HQDU ¡ PP J 0]VW DXI 6L]LOLHQ 9V 0$* 3,96 ,03 ,7(5 .RSI GHV &Q 3RPSHLXV 0DJQXV Q U LP )HOG O .DQQH U /LWXXV 5V 35$() &/$6 (7 25$( 0$5,7 (; 6 & WHLOZHLVH LQ /LJDWXU 1HSWXQ PLW $SOXVWUH VHW]W GHQ )X DXI HLQH 3URUD U X O GLH NDWDQHLVFKHQ %U GHU $QDSLDV X $PSKLQRPXV PLW LKUHQ (OWHUQ :R\WHN $UPD HW 1XPPL 6 &U D 6\G 'XQNOH 3DWLQD JXWHV VV 6H[WXV 3RPSHLXV 0DJQXV 3LXV DE Y &KU 'HQDU ¡ PP J 0]VW 6L]LOLHQ 9V 0$* 3,96 ,03 ,7(5 .RSI GHV &Q 3RPSHLXV 0DJQXV Q U LP )HOG O .DQQH U /LWXXV 5V 35$() &/$6 (7 25$( 0$5,7 (; 6 & WHLOZHLVH LQ /LJDWXU 1HSWXQ PLW $SOXVWUH VHW]W GHQ )X DXI HLQH 3URUD U X O GLH NDWDQHLVFKHQ %U GHU $QDSLDV X $PSKLQRPXV PLW LKUHQ (OWHUQ :R\WHN $UPD HW 1XPPL 6 &U D 6\G 5 *XWHV VV ([ )ULW] 5XGROI . QNHU 2VQDEU FN $XNWLRQ /RV
±
±
5g0(5
491
2:1
2:1
/ /LYLQHLXV 5HJXOXV Y &KU 'HQDU ¡ PP J 0]VW 5RP 9V .RSI YRQ -XOLXV &DHVDU PLW /RUEHHUNUDQ] Q U GDKLQWHU /RUEHHU]ZHLJ GDYRU &DGXFHXV 5V / /,9,1(,96 5(*9/96 6WLHU VW| W Q U &U 6\G 9V 3XQ]H X .UDW]HU Y] $XV GHU 6DPPOXQJ $OHMDQGUR /LIFKX] *UDQ &DQDULD YRU
±
492
0DUFXV $QWRQLXV Y &KU 'HQDU ¡ PP J 0]VW PLW 0DUF $QWRQ ]LHKHQG 3DWUDV" 9V $17 $9* ,,,9,5 5 3 & .ULHJVJDOHHUH Q U 5V /(* ,,, $TXLOD ]ZLVFKHQ ]ZHL 6WDQGDUWHQ &U 6\G 'XQNOH 7|QXQJ IDVW Y] (UZRUEHQ DP EHL 6.$ 0RQHWDULXP = ULFK 'LH /HJLR ,,, *DOOLFD ZXUGH Y &KU YRQ &DHVDU LP % UJHUNULHJ DXIJHVWHOOW XQG NlPSIWH EHL 3KDUVDOXV XQG 0XQGD 6SlWHU NlPSIWH VLH EHL $FWLXP XQWHU 0DUF $QWRQ QDFK GHVVHQ 1LHGHUODJH ZXUGH GLH /HJLRQ LQ 6\ULD VWDWLRQLHUW $XFK LQ HLQHP ZHLWHUHQ U|PLVFKHQ % UJHUNULHJ GHP 9LHUNDLVHUMDKU Q &KU ZDU GLH /HJLRQ PD JHEOLFK EHWHLOLJW XQG YHUKDOI GHQ )ODYLHUQ LQ GHU 6FKODFKW EHL &UHPRQD ]XP 6LHJ
±
493
2:1
2:1
0DUFXV $QWRQLXV Y &KU 'HQDU ¡ PP J 0]VW PLW 0DUF $QWRQ ]LHKHQG 3DWUDV" 9V $17 $9* ,,,9,5 5 3 & .ULHJVJDOHHUH Q U 5V /(* ;, $TXLOD ]ZLVFKHQ ]ZHL 6WDQGDUWHQ &U 6\G 9V KRKHV 5HOLHI 'XQNOH 7|QXQJ 5V $XIODJHQ Y]
494
±
495
0DUFXV $QWRQLXV Y &KU 'HQDU ¡ PP J 0]VW PLW 0DUF $QWRQ ]LHKHQG 3DWUDV" 9V $17 $9* ,,,9,5 5 3 & .ULHJVJDOHHUH Q U 5V /(* ;,9 $TXLOD ]ZLVFKHQ ]ZHL 6WDQGDUWHQ &U 6\G 'XQNOH 7|QXQJ IDVW Y] (UZRUEHQ DP EHL 6.$ 0RQHWDULXP = ULFK 0DUFXV $QWRQLXV Y &KU 'HQDU ¡ PP J 0]VW PLW 0DUF $QWRQ ]LHKHQG 3DWUDV" 9V $17 $9* ,,,9,5 5 3 & .ULHJVJDOHHUH Q U 5V /(* ;; $TXLOD ]ZLVFKHQ ]ZHL 6WDQGDUWHQ &U 6\G 'XQNOH 7|QXQJ IDVW Y]
±
±
5g0(5
496 2:1
2:1
0DUFXV $QWRQLXV Y &KU 'HQDU ¡ PP J 0]VW PLW 0DUF $QWRQ ]LHKHQG 9V $17 $9* ,,,9,5 5 3 & .ULHJVJDOHHUH Q U 5V /(* ;;,,, $TXLOD ]ZLVFKHQ ]ZHL 6WDQGDUWHQ &U 6\G ([ *RUQ\ 0RVFK 0 QFKHQ $XNWLRQ /RV /HLFKWH 7|QXQJ Y]
±
497 2:1
2:1
.$,6(5=(,7
$XJXVWXV Y &KU Q &KU $XUHXV ¡ PP J Y &KU 0]VW /XJGXQXP 9V &$(6$5 $9*96796 ',9, ) 3$7(5 3$75,$( .RSI PLW /RUEHHUNUDQ] Q U 5V $9*967, ) &26 '(6,* 35,1& ,99(17 & / &$(6$5(6 *DLXV X /XFLXV &DHVDU DOV 7RJDWL IURQWDO VWHKHQG ]ZLVFKHQ LKQHQ ]ZHL 6FKLOGH X 6SHHUH GDU EHU O 6LPSXOXP X U /LWXXV 5,& & %0& %1 &DOLFy , D *ROG 0LW 8QWHUODJV]HWWHO GHV 6DPPOHUV 9V NOHLQH .UDW]HU 5V UDQGOLFK NOHLQH 6FK UIVSXU IDVW Y] ([ 6DPPOXQJ 0 * H[ *RUQ\ 0RVFK 0 QFKHQ $XNWLRQ /RV 7LWHOVW FN
±
498 2:1
2:1
$XJXVWXV Y &KU Q &KU 'HQDU ¡ PP J Y &KU 0]VW 5RP 9V .RSI GHV 2FWDYLDQ PLW /RUEHHUNUDQ] GHV $SROO /HXFDGLXV Q U 5V ,03 &$(6$5 6WDWXH GHV 2FWDYLDQ PLW 6SHHU X 3DUD]RQLXP DXI FROXPQD URVWUDWD 5,& & %0& %1 6FKPXKO 6LHJHVPRQXPHQWH $EE %DXWHQ 6 1U +LOO 0RQXPHQWV 6 $EE )DVW Y] $XV GHU 6DPPOXQJ $OHMDQGUR /LIFKX] *UDQ &DQDULD YRU 'LH 5 FNVHLWH ]HLJW GDV DQOlVVOLFK GHV 6HHVLHJHV EHL 1DXORFKRV EHU 6H[WXV 3RPSHLXV Y &KU DXI GHP )RUXP HLQJHZHLKWH 6LHJHVPRQXPHQW
499 1,5:1
±
500
$XJXVWXV Y &KU Q &KU 'HQDU ¡ PP J Y &KU 0]VW &RORQLD 3DWULFLD 9V &$(6$5 $9*96796 .RSI Q U 5V 2% &,9,6 6(59$726 (LFKHQODXENUDQ] 5,& D & %0& %1 'XQNOH 7|QXQJ 9V ]ZHL 3XQ]HQ XQG *UDIILWL JXWHV VV $XV GHU 6DPPOXQJ 3HWHU :HL .LHO HUZRUEHQ ]ZLVFKHQ XQG $XJXVWXV Y &KU Q &KU 'HQDU ¡ PP J Y &KU 0]VW LQ 6SDQLHQ &RORQLD 3DWULFLD" 9V 6 3 4 5 &$(6$5, $9*9672 .RSI Q U 5V 927 3 696& 352 6$/ (7 5(' , 2 0 6$&5 Q O VWHKHQGHU 0DUV PLW 9H[LOOXP X 3DUD]RQLXP 5,& D & %0& %1 Y] $XV GHU 6DPPOXQJ $OHMDQGUR /LIFKX] *UDQ &DQDULD YRU
±
±
5g0(5
501 2:1
2:1
$XJXVWXV Y &KU Q &KU 'HQDU ¡ PP J Y &KU 0]VW &RORQLD 3DWULFLD 9V .RSI Q U 5V $9*96796 &DSULFRUQ PLW 5XGHU X *OREXV Q O GDU EHU ) OOKRUQ 5,& & %0& %1 )DVW Y] $XV GHU 6DPPOXQJ $OHMDQGUR /LIFKX] *UDQ &DQDULD YRU
±
502 2:1
2:1
$XJXVWXV Y &KU Q &KU 'HQDU ¡ PP J Y &KU 0]VW /XJGXQXP 9V $9*96796 ',9, ) .RSI Q U 5V ,03 ; 6WLHU Q O 5,& D & %0& %1 3UDFKWH[HPSODU VW
±
503 2:1
2:1
$XJXVWXV Y &KU Q &KU 'HQDU ¡ PP J Y &KU 0]VW /XJGXQXP 9V $9*96796 ',9, ) .RSI Q U 5V ,03 ; 'UXVXV X 7LEHULXV PLW 3DUD]RQLD UHLFKHQ $XJXVWXV GHU DXI HLQHP 3RGHVW VLW]W =ZHLJH 6FKPXKO 6LHJHVPRQXPHQWH $EE 5,& D & %0& %1 3XQ]H DXI GHU 9V IDVW Y] ([ &1* &ODVVLFDO 1XPLVPDWLF *URXS 7ULWRQ ;9,, 6HVVLRQ /RV *HSUlJW DXI GLH (UREHUXQJ 5lWLHQV GXUFK 7LEHULXV XQG 1HUR 'UXVXV LP -DKU Y &KU
504
±
505
$XJXVWXV Y &KU Q &KU 'HQDU ¡ PP J Q &KU 0]VW /XJGXQXP 9V 7, &$(6$5 ',9, $9* ) $9*96796 .RSI PLW /RUEHHUNUDQ] Q U 5V 3217,) 0$;,0 /LYLD DOV ,XVWLWLD VLW]W PLW =HSWHU X =ZHLJ Q U 5,& & %0& %1 *XWHV VV $XV GHU 6DPPOXQJ $OHMDQGUR /LIFKX] *UDQ &DQDULD YRU $XJXVWXV Y &KU Q &KU 'HQDU ¡ PP J Y &KU Q &KU 0]VW /XJGXQXP 9V &$(6$5 $9*96796 ',9, ) 3$7(5 3$75,$( .RSI PLW /RUEHHUNUDQ] Q U 5V $9*967, ) &26 '(6,* 35,1& ,99(17 &/ &$(6$5(6 *DLXV X /XFLXV &DHVDU DOV 7RJDWL MHGHU PLW 6FKLOG X /DQ]H GD]ZLVFKHQ O 6LPSXOXP Q U X U /LWXXV Q O 5,& & %0& %1 Y]
±
±
5g0(5
507
506
'LYXV $XJXVWXV DE Q &KU $( 6HVWHU] ¡ PP J *HSUlJW XQWHU 7LEHULXV Q &KU 0]VW 5RP 9V ',92 $9*9672 6 3 4 5 EHU *OREXV VW W]HQ ]ZHL &DSULFRUQH HLQHQ (LFKHQODXENUDQ] GDULQ 6FKLOG GDUDXI 2% &,9(6 6(5 5V 7, &$(6$5 ',9, $9* ) $9*967 3 0 75 327 ;;;9,, 6 & 5,& & %0& %1 %UDXQH 3DWLQD VV Y] ([ $VWH %RODIIL 7XULQ $XNWLRQ /RV 'LYXV $XJXVWXV DE Q &KU $( $V ¡ PP J *HSUlJW XQWHU 7LEHULXV Q &KU 0]VW 5RP 9V ',996 $9*96796 3$7(5 .RSI PLW 6WUDKOHQNURQH Q O 5V 3529,'(17 6 & $OWDU 5,& & %0& %1 %UDXQH 3DWLQD VV Y] ([ )ULW] 5XGROI . QNHU 2VQDEU FN /DJHUNDW 1U
±
±
508
1,5:1
1,5:1
/LYLD Y &KU Q &KU $( 6HVWHU] ¡ PP J *HSUlJW XQWHU 7LEHULXV Q &KU 0]VW 5RP 9V 6 3 4 5 ,9/,$( $9*967 YHU]LHUWHV &DUSHQWXP YRQ ]ZHL 0DXOWLHUHQ JH]RJHQ Q U 5V 7, &$(6$5 ',9, $9* ) $9*967 3 0 75 327 ;;,,,, 6 & 5,& & %0& %1 %UDXQH 3DWLQD VV Y] ([ $XNWLRQ &RQDQG +{WHO G $LQD\ /\RQ /RV ZDKUVFKHLQOLFK DXV DOWHU IUDQ]|VLVFKHU 3ULYDWVDPPOXQJ GHU HU -DKUH
±
509
2:1
2:1
7LEHULXV Q &KU $XUHXV ¡ PP J Q &KU 0]VW /XJGXQXP 9V 7, &$(6$5 ',9, $9* ) $9*96796 .RSI PLW /RUEHHUNUDQ] Q U 5V 3217,) 0$;,0 ,XVWLWLD VLW]W PLW =HSWHU X =ZHLJ Q U ]ZHL *UXQGOLQLHQ YHU]LHUWH 6WXKOEHLQH /DQ]H 5,& & %0& %1 &DOLFy , *ROG %HHLQGUXFNHQGHV 3RUWUlW 9V ZLQ]LJH .UDW]HU Y] $XV GHU 6DPPOXQJ HLQHV DUPHQLVFKHQ *HVFKlIWVPDQQHV H[ 1$& 1XPLVPDWLFD $UV &ODVVLFD $XNWLRQ /RV
±
5g0(5
510
2:1
2:1
7LEHULXV Q &KU $XUHXV ¡ PP J Q &KU 0]VW /XJGXQXP 9V 7, &$(6$5 ',9, $9* ) $9*96796 .RSI PLW /RUEHHUNUDQ] Q U 5V 3217,) 0$;,0 /LYLD DOV ,XVWLWLD VLW]W PLW =HSWHU X =ZHLJ Q U HLQH *UXQGOLQLH YHU]LHUWH 6WXKOEHLQH 6FKHPHO 5,& & %0& %1 &DOLFy , E (UZRUEHQ EHL 0 Q]HQKDQGOXQJ 5LWWHU ' VVHOGRUI *ROG 5V GH]HQWULHUW VV Y]
511
±
511
2:1
7LEHULXV Q &KU 'HQDU ¡ PP J Q &KU 0]VW /XJGXQXP 9V 7, &$(6$5 ',9, $9* ) $9*96796 .RSI PLW /RUEHHUNUDQ] Q U 5V 3217,) 0$;,0 /LYLD DOV ,XVWLWLD VLW]W PLW =HSWHU X =ZHLJ Q U GUHL *UXQGOLQLHQ YHU]LHUWH 6WXKOEHLQH /DQ]H 5,& & %0& %1 9V .UDW]HU 5V PLQLPDOH $XIODJH HWZDV IODX Y]
±
512
2:1
2:1
&ODXGLXV Q &KU 'HQDU ¡ PP J Q &KU 0]VW 5RP 9V 7, &/$9' &$(6$5 $9* *(50 3 0 75 3 .RSI PLW (LFKHQODXENUDQ] Q U 5V (; 6 & 2% &,9(6 6(59$726 LP XQWHQ JHEXQGHQHQ (LFKHQNUDQ] 5,& & %0& %1 /XJGXQXP .DHQHO 6 II 7\S 5 9V 6FKU|WOLQJVIHKOHU 5V OHLFKWH 3UlJHVFKZlFKH IDVW Y] ([ 5RPD 1XPLVPDWLFV /RQGRQ $XNWLRQ ;9, /RV H[ 1$& 1XPLVPDWLFD $UV &ODVVLFD $XNWLRQ /RV H[ *RUQ\ 0RVFK 0 QFKHQ $XNWLRQ /RV
±
513
&ODXGLXV Q &KU $( $V ¡ PP J Q &KU 0]VW 5RP 9V 7, &/$9',96 &$(6$5 $9* 3 0 75 3 ,03 3 3 .RSI Q O 5V &2167$17,$( $9*967, 6 & &RQVWDQWLD PLW 6SHHU 5,& & %0& %1 'XQNHOJU QH 3DWLQD IDVW Y]
±
264
276
508
279
279
5g0(5
514
515
1HUR Q &KU $( 6HVWHU] ¡ PP J Q &KU 0]VW 5RP 9V 1(52 &/$9' &$(6$5 $9* *(5 3 0 75 3 ,03 3 3 % VWH PLW /RUEHHUNUDQ] X $HJLV Q U 5V '(&956,2 6 & 1HUR PLW /DQ]H ]X 3IHUGH EHJOHLWHW YRQ HLQHP UHLWHQGHQ 2IIL]LHU Q U 5,& & %0& 0DF 'RZDOO 1HUR %1 )OXVVSDWLQD JXWHV VV
±
1HUR Q &KU $( 6HVWHU] ¡ PP J Q &KU 0]VW 5RP 9V 1(52 &/$9',96 &$(6$5 $9* *(50 3 0 75 3 ,03 3 3 .RSI PLW /RUEHHUNUDQ] X $HJLV Q U 5V '(&956,2 6 & 1HUR PLW /DQ]H UHLWHW EHJOHLWHW YRQ HLQHP 2IIL]LHU PLW 9H[LOOXP Q U 5,& & %0& 0DF 'RZDOO 1HUR %1 0HVVLQJIDUEHQ 9V .UDW]HU XQG 6FKU|WOLQJVIHKOHU VV Y]
±
1HUR Q &KU $( $V ¡ PP J Q &KU 0]VW /XJGXQXP 9V ,03 1(52 &/$9' &$(6$5 $9* 3 0$; 75 3 3 3 .RSI PLW *OREXV Q O 5V $5$ 3$&,6 6 & )URQW GHU $UD 3DFLV PLW 5HOLHIVFKPXFN 5,& & %0& 0DF 'RZDOO 1HUR %1 %DXWHQ 6 I PLW 1U +LOO 0RQXPHQWV 6 5 %UDXQH 3DWLQD VV Y]
±
517
516
1,5:1
517
*DOED Q &KU $( 6HVWHU] ¡ PP J 0]VW 5RP 9V 6(5 *$/%$ ,03 &$(6$5 $9* 75 3 .RSI PLW /RUEHHUNUDQ] Q O 5V 6 & 9LNWRULD VFKZHEW PLW .UDQ] X 3DOP]ZHLJ Q U 5,& & %0& %1 5 +HOOEUDXQH 3DWLQD JXWHV VV (UZRUEHQ EHL 5LFKHOLHX 1XPLVPDWLTXH 3DULV H[ )UDQN 6WHUQEHUJ = ULFK $XNWLRQ 9,, /RV
±
518
9LWHOOLXV Q &KU $( $V ¡ PP J $SULO ELV 'H]HPEHU Q &KU 0]VW 5RP 9V $ 9,7(//,96 *(50 ,03 $9* 3 0 75 3 .RSI PLW /RUEHHUNUDQ] Q U 5V 6(&95,7$6 3 520$1, 6 & 6HFXULWDV VLW]W Q O YRU HLQHP $OWDU GHQ .RSI DXI GLH +DQG JHVW W]W 5,& YDU % VWH & YDU %0& YDU %1 5 %UDXQH 3DWLQD JXWHV VV (UZRUEHQ EHL 5H\ *XLQRW 9HUVDLOOHV
±
5g0(5
519 2:1
2:1
9HVSDVLDQ Q &KU 'HQDU ¡ PP J Q &KU 0]VW (SKHVRV 9V ,03 &$(6$5 9(63$6 $9* &26 ,,, 75 3 3 3 .RSI PLW /RUEHHUNUDQ] Q U 5V $9* (3( LP (LFKHQODXENUDQ] 5,& & %0& %1 53& Y] $XV GHU 6DPPOXQJ 3HWHU :HL .LHO HUZRUEHQ ]ZLVFKHQ XQG
±
520 521
9HVSDVLDQ Q &KU 'HQDU ¡ PP J Q &KU 0]VW 5RP 9V ,03 &$(6$5 9(63$6,$196 $9* .RSI PLW /RUEHHUNUDQ] Q U 5V 75 327 ; &26 9,,,, 9LNWRULD VWHKW Q O X VWHOOW 6FKLOG DXI 7URSDHXP GDUXQWHU VLW]W HLQ *HIDQJHQHU 5,& %0& & %1 )DVW Y] ([ *RUQ\ 0RVFK 0 QFKHQ $XNWLRQ /RV 9HVSDVLDQ Q &KU $( 6HVWHU] ¡ PP J Q &KU 0]VW /XJGXQXP 9V ,03 &$(6 9(63$6,$1 $9* 3 0 75 3 3 3 &26 ,,,, .RSI PLW /RUEHHUNUDQ] X *OREXV Q U 5V 6 3 4 5 3 3 2% &,9(6 6(59$726 LP (LFKHQODXENUDQ] 5,& %0& %1 5 0HVVLQJIDUEHQ JXWHV VV
±
±
522 2:1
2:1
7LWXV DOV &DHVDU Q &KU 'HQDU ¡ PP J Q &KU 0]VW $QWLRFKLD 9V 7 &$(6 ,03 9(63 3 21 75 327 GUDSLHUWH % VWH PLW /RUEHHUNUDQ] X %DUW Q U 5V 7LWXV PLW =HSWHU X 6WDQGDUWH LQ 4XDGULJD Q U 5,& & %0& %1 53& 6FKDUI DXVJHSUlJWHV 3RUWUlW 7HLOZHLVH +RUQVLOEHUDXIODJHQ Y] ([ + ' 5DXFK :LHQ $XNWLRQ /RV
±
524 523
,XOLD 7LWL Q &KU $( 'XSRQGLXV ¡ PP J *HSUlJW XQWHU 7LWXV Q &KU 0]VW 5RP 9V ,9/,$ ,03 7 $9* ) $9*967$ GUDSLHUWH % VWH Q U 5V 9(67$ 6 & 9HVWD PLW 3DOODGLXP X =HSWHU WKURQW Q O .HQW 2YHUEHFN 7DI 5,& & %0& %1 5 %UDXQH 3DWLQD VV $QRQ\P 'RPLWLDQ $QWRQLQXV 3LXV $( 4XDGUDQV ¡ PP J Q &KU 0]VW 5RP 9V 'UDSLHUWH % VWH GHU 0LQHUYD Q U 5V 6 & (XOH Q U 5,& & 5 *U QH 3DWLQD Y] $XV GHU 6DPPOXQJ 3HWHU :HL .LHO HUZRUEHQ ]ZLVFKHQ XQG =XU 'DWLHUXQJ V 5 ' :HLJHO 7KH $QRQ\PRXV 4XDGUDQWHV UHFRQVLGHUHG $QQRWD]LRQL 1XPLVPDWLFKH 6XSSO ;, II
± ±
5g0(5
525
526
$QRQ\P 'RPLWLDQ $QWRQLQXV 3LXV $( 7HVVHUD ¡ PP J 9V $ā3ā3ā) LP 3HUONUHLV GDUXP .UDQ] 5V =HSWHU YRQ ElUWLJHP .RSI EHNU|QW LQ 3HUONUHLV 0D]]LQL 9 7DI /;;,; $OI|OGL $1 7DI & 9,,, 5 %UDXQH 3DWLQD Y] $XV GHU 6DPPOXQJ 3HWHU :HL .LHO HUZRUEHQ ]ZLVFKHQ XQG 'LH $EN U]XQJ DXI GHP $YHUV VWHKW YLHOOHLFKW I U $XJXVWR 3DWHU 3DWULDH )HOLFLWHU 9JO %DOGZLQ V $XFWLRQV /WG 'PLWU\ 0DUNRY &RLQV 0HGDOV 0 0 1XPLVPDWLFV /WG 7KH 1HZ <RUN 6DOH 9 /RV 1HUYD Q &KU 'HQDU ¡ PP J Q &KU 0]VW 5RP 9V ,03 1(59$ &$(6 $9* 3 0 75 3 &26 ,,, 3 3 .RSI PLW /RUEHHUNUDQ] Q U 5V )25791$ $9*967 )RUWXQD IURQWDO PLW 5XGHU U X ) OOKRUQ O 5,& %0& & %1 =DUWH 7|QXQJ Y] ([ *RUQ\ 0RVFK 0 QFKHQ $XNWLRQ /RV
±
±
527
2:1
2:1
7UDMDQ Q &KU $XUHXV ¡ PP J Q &KU 0]VW 5RP 9V ,03 75$,$196 $9* *(5 '$& 3 0 75 3 &26 9, 3 3 GUDSLHUWH 3DQ]HUE VWH PLW /RUEHHUNUDQ] Q U 5V %$6,/,&$ 9/3,$ 9RUGHUDQVLFKW GHU %DVLOLFD 8OSLD DXI GHP 7UDMDQVIRUXP DXI GHP PLW 6lXOHQ E]Z 6lXOHQSDDUHQ YHU]LHUWHQ *HElXGH DXI GUHLVWXILJHP 3RGLXP HLQH 4XDGULJD ]ZLVFKHQ ]ZHL %LJHQ HQ IDFH GD]ZLVFKHQ 6WDWXHQ DOV REHUHU $EVFKOXVV HLQH 5HLKH YRQ $QWHIL[HQ 5,& & 6WUDFN %0& 6 $QP %1 0,5 I &DOLFy , %DXWHQ 6 1U +LOO 0RQXPHQWV *ROG 3HUIHNW ]HQWULHUW JXWHV VV
529
528
±
7UDMDQ Q &KU 'HQDU ¡ PP J Q &KU 0]VW 5RP 9V ,03 75$,$12 $9* *(5 '$& 3 0 75 3 &26 9 3 3 % VWH PLW /RUEHHUNUDQ] X $HJLV DXI O 6FKXOWHU Q U 5V 6 3 4 5 237,02 35,1&,3, )HOLFLWDV VWHKW PLW &DGXFHXV X ) OOKRUQ Q O YRU $OWDU 5,& E YDU % VWH & 6WUDFN %0& 0,5 E 6HOWHQH IU KH 3UlJXQJ 'XQNOH 7|QXQJ IDVW Y] $XV GHU 6DPPOXQJ 3HWHU :HL .LHO HUZRUEHQ ]ZLVFKHQ XQG 7UDMDQ Q &KU 'HQDU ¡ PP J Q &KU 0]VW 5RP 9V ,03 75$,$12 $9* *(5 '$& 3 0 75 3 % VWH PLW /RUEHHUNUDQ] X *HZDQG DXI O 6FKXOWHU Q U 5V &26 9 3 3 6 3 4 5 237,02 35,1& '$& &$3 'DNHU VLW]W PLW DXI GHP 5 FNHQ JHIHVVHOWHQ +lQGHQ DXI :DIIHQKDXIHQ Q U 5,& FRUU & 6WUDFN %0& 0,5 E 6FKLOOHUQGH 7|QXQJ Y] (UZRUEHQ EHL 0 Q]KDQGOXQJ 5LWWHU ' VVHOGRUI DP
±
±
530
7UDMDQ Q &KU $( 'XSRQGLXV ¡ PP J Q &KU 0]VW 5RP 9V ,03 &$(6 1(59$ 75$,$1 $9* *(50 3 0 .RSI PLW 6WUDKOHQNURQH X $HJLV DQ O 6FKXOWHU Q U 5Y 75 327 &26 ,,,, 3 3 6& $EXQGDQWLD 6HFXULWDV VLW]W PLW =HSWHU DXI 7KURQ DXV ) OOK|UQHUQ Q O 5,& & YDU % VWH 6WUDFN %0& 0,5 F *U QEUDXQH 3DWLQD Y] ([ + ' 5DXFK :LHQ 6RPPHU $XNWLRQ /RV
±
5g0(5
531 1,5:1
1,5:1
7UDMDQ Q &KU $( 'XSRQGLXV ¡ PP J Q &KU 0]VW 5RP 9V ,03 &$(6 1(59$ 75$,$1 *(50 3 0 % VWH PLW 6WUDKOHQNURQH X *HZDQG DXI GHU O 6FKXOWHU Q U 5V 75 327 &26 ,,, 3 3 6 & $EXQGDQWLD 6HFXULWDV VLW]W DXI 6WXKO DXV JHNUHX]WHQ ) OOK|UQHUQ X KlOW .XU]]HSWHU 5,& & 6WUDFN %0& FRUU % VWH %1 0,5 E 'XQNHOJU QH 3DWLQD Y]
533
532
±
7UDMDQ Q &KU $( $V ¡ PP J Q &KU 0]VW 5RP 9V ,03 &$(6 1(59$ 75$,$1 $9* *(50 3 0 .RSI PLW /RUEHHUNUDQ] Q U 5V 75 327 &26 ,,, 3 3 6 & 9LNWRULD VFKZHEW PLW FOLSHXV YLUWXWLV PLW GHU $XIVFKULIW 6 3 4 5 5,& & 6WUDFN %0& 0,5 D ([ 1XPLVPDWLN /DQ] 0 QFKHQ $XNWLRQ /RV 6FKZDU]JU QH 3DWLQD Y]
±
7UDMDQ Q &KU $( $V ¡ PP J Q &KU 0]VW 5RP 9V ,03 &$(6 1(59$( 75$,$12 $9* *(5 '$& 3 0 75 3 &26 9 3 3 % VWH PLW /RUEHHUNUDQ] X $HJLV DXI GHU O 6FKXOWHU Q U 5V 6 3 4 5 237,02 35,1&,3, 6 & 7UDMDQ UHLWHW Q U JHJHQ HLQHQ DP %RGHQ OLHJHQGHQ 'DNHU X HUKHEW GHQ 6SHHU 5,& & 6WUDFN %0& %1 0,5 F 0LWWHOEUDXQH 3DWLQD VV Y]
±
534 2:1
2:1
3RPSHLD 3ORWLQD JHVW Q &KU $XUHXV ¡ PP J Q &KU 0]VW 5RP 9V 3/27,1$ $9* ,03 75$,$1, GUDSLHUWH % VWH PLW 'LDGHP Q U 5V &$(6 $9* *(50$ '$& &26 9, 33 9HVWD WKURQW PLW =HSWHU Q O X KlOW LQ GHU DXVJHVWUHFNWHQ 5HFKWHQ GDV 3DOODGLXP 5,& & %0& 6WUDFN 0,5 9DULDQWH &DOLFy , D *ROG )DVVXQJVVSXUHQ OHLFKW JHJOlWWHW IDVW Y] ([ $XNWLRQ 7KH 1HZ <RUN 6DOH 9 /RV H[ 0 Q]HQ 0HGDLOOHQ %DVHO $XNWLRQ /RV 6DPPOXQJ 3 ) $XNWLRQ %RXUJH\ 3DULV )HEUXDU /RV -DFRE +LUVFK 0 QFKHQ $XNWLRQ /RV
±
535 2:1
2:1
+DGULDQ Q &KU $XUHXV ¡ PP J Q &KU 0]VW 5RP 9V +$'5,$196 $9*96796 % VWH PLW /RUEHHUNUDQ] X *HZDQG DXI O 6FKXOWHU Q U 5V &26 ,,, /XSD 5RPDQD Q O GLH =ZLOOLQJH 5RPXOXV X 5HPXV VlXJHQG 5,& & %0& 6WUDFN &DOLFy , E ([ 6OJ - * - H[ $XFWLRQHV %DVHO $XNWLRQ 9, /RV *ROG 6HKU VFK|QHV 3RUWUlW KRKHV 5HOLHI Y]
±
5g0(5
536 2:1
2:1
+DGULDQ Q &KU 'HQDU ¡ PP J Q &KU 0]VW 5RP 9V ,03 &$(6$5 75$,$ 1 +$'5,$196 $9* % VWH PLW /RUEHHUNUDQ] X *HZDQG DXI O 6FKXOWHU Q U 5V 3 0 75 3 &26 ,, &21&25' &RQFRUGLD PLW 3DWHUD VLW]W Q O X VW W]W VLFK DXI HLQH 6WDWXH GHU 6SHV XQWHU GHP 7KURQ ) OOKRUQ 5,& & YDU %0& 6WUDFN %1 6HOWHQH IU KH 3UlJXQJ 'XQNOH 7|QXQJ IDVW Y] $XV GHU 6DPPOXQJ 3HWHU :HL .LHO HUZRUEHQ ]ZLVFKHQ XQG
±
537 538
+DGULDQ Q &KU 'HQDU ¡ PP J Q &KU 0]VW 5RP 9V +$'5,$196 $9*96796 .RSI PLW /RUEHHUNUDQ] X *HZDQG DXI O 6FKXOWHU Q U 5V &26 ,,, 9LNWRULD VWHKW Q U KDW GLH U +DQG ]XP .RSI HUKREHQ X KlOW PLW GHU /LQNHQ HLQHQ 3DOP]ZHLJ 5,& & %0& 6WUDFN %1 'XQNOH 7|QXQJ IDVW Y] $XV GHU 6DPPOXQJ 3HWHU :HL .LHO HUZRUEHQ ]ZLVFKHQ XQG +DGULDQ Q &KU $( 6HVWHU] ¡ PP J Q &KU 0]VW 5RP 9V +$'5,$196 $9* &26 ,,, 3 3 GUDSLHUWH % VWH PLW /RUEHHUNUDQ] Q U 5V $(*<3726 6 & $HJ\SWRV PLW 6LVWUXP X $UP DXI )U FKWHNRUE OLHJW Q O GDYRU ,ELV DXI 6lXOH 5,& & %0& 6WUDFN *U QH 3DWLQD VV Y] ([ *RUQ\ 0RVFK 0 QFKHQ $XNWLRQ /RV
±
540
539
±
+DGULDQ Q &KU $( 6HVWHU] ¡ PP J Q &KU 0]VW 5RP 9V +$'5,$196 $9* &26 ,,, 3 3 GUDSLHUWH % VWH Q U 5V 5(67,79725, +,63$1,$( 6 & +DGULDQ DOV 7RJDWXV VWHKW PLW 6FKULIWUROOH Q O X KDW GLH 5HFKWH ]XU NQLHQGHQ 3HUVRQLILNDWLRQ +LVSDQLD DXVJHVWUHFNW GLH HLQHQ 2OLYHQ]ZHLJ JHVFKXOWHUW KDW ]ZLVFKHQ EHLGHQ )LJXUHQ HLQ +DVH 5,& & %0& 6WUDFN %1 *U QH 3DWLQD JXWHV VV +DGULDQ Q &KU $( 'XSRQGLXV RGHU $V ¡ PP J Q &KU 0]VW 5RP 9V +$'5,$196 $9* &26 ,,, 3 3 .RSI PLW *HZDQG DXI O 6FKXOWHU X /RUEHHUNUDQ] Q U 5V $1121$ $9* 6 & $QQRQD VWHKW PLW .RUQlKUHQ EHU 0RGLXV Q O U KlOW VLH HLQ 5XGHU GDV DXI HLQHU 3URUD VWHKW 5,& & %0& 6WUDFN %1 %UDXQJU QH 3DWLQD IDVW Y] ([ (PSRULXP 1XPLVPDWLFV +DPEXUJ $XNWLRQ /RV
±
±
541
+DGULDQ Q &KU $( %HUJZHUNVP Q]H ¡ PP J Q &KU 0]VW XQVLFKHU 9V +$'5,$196 $9*96796 3 3 .RSI PLW /RUEHHUNUDQ] Q O 5V $(/,$1$ 3,1&(1 6,$ LP XQWHQ JHEXQGHQHQ /RUEHHUNUDQ] 5,& %0& :R\WHN 1= 6 ,,, & 5 6FKZDU]JU QH 3DWLQD JXWHV VV ([ 1$& 1XPLVPDWLFD $UV &ODVVLFD $XNWLRQ 0DL /RV *HSUlJH I U GLH NDLVHUOLFKHQ 0LQHQ EHL 3LQFXP LQ 0RHVLHQ
±
5g0(5
542 2:1
2:1
$QWRQLQXV 3LXV DOV &DHVDU Q &KU $XUHXV ¡ PP J *HSUlJW XQWHU +DGULDQ 0]VW 5RP 9V ,03 7 $(/ &$(6 $1721,196 GUDSLHUWH 3DQ]HUE VWH Q U 5V 75, 327 &26 '(6 ,, &21&25' &RQFRUGLD WKURQW PLW 3DWHUD Q O DXI 6WDWXHWWH GHU 6SHV JHVW W]W XQWHU GHP 7KURQ ) OOKRUQ 5,& & %0& 6WUDFN &DOLFy , *ROG 5 Y] ([ &1* &ODVVLFDO 1XPLVPDWLF *URXS $XNWLRQ 0DL /RV
±
543 2:1
2:1
$QWRQLQXV 3LXV Q &KU $XUHXV ¡ PP J Q &KU " 0]VW 5RP 9V $1721,196 $9* 3,96 3 3 75 3 &26 ,,, GUDSLHUWH 3DQ]HUE VWH PLW /RUEHHUNUDQ] Q U 5V ,03(5$ 725 ,, -XSLWHU WKURQW PLW %OLW]E QGHO X =HSWHU Q O 5,& E YDU % VWH & YDU &DOLFy , *ROG Y]
±
544
$QWRQLQXV 3LXV Q &KU 'HQDU ¡ PP J Q &KU 0]VW 5RP 9V $1721,196 $9* 3,96 3 3 .RSI PLW /RUEHHUNUDQ] Q U 5V &26 ,,,, %OLW]E QGHO DXI 3XOYLQDU 5,& & %0& 6WUDFN Y] ([ *RUQ\ 0RVFK 0 QFKHQ $XNWLRQ /RV
545
1,5:1
±
545
$QWRQLQXV 3LXV Q &KU $( 6HVWHU] ¡ PP J Q &KU 0]VW 5RP 9V $1721,196 $9* 3,96 3 3 75 3 &26 ,,, .RSI PLW /RUEHHUNUDQ] X *HZDQG DXI O 6FKXOWHU Q U 9V 6$ /96 $9* 6 & 6DOXV VWHKW Q O I WWHUW DXV 3DWHUD 6FKODQJH GLH VLFK XP 5XQGDOWDU ZLQGHW X KlOW PLW GHU 5HFKWHQ HLQ =HSWHU 5,& D & %0& %UDXQH 3DWLQD PLW JU QHQ $XIODJHQ VV Y] ([ -HDQ (OVHQ VHV )LOV %U VVHO $XNWLRQ /RV H[ -HDQ (OVHQ 3UHLVOLVWH -XOL
±
5g0(5
547
546
$QWRQLQXV 3LXV Q &KU $( 'XSRQGLXV ¡ PP J Q &KU 0]VW 5RP 9V $1721,196 $9* 3,96 3 3 75 3 &26 .RSI PLW 6WUDKOHQNURQH Q U 5V 6$/96 $9* 6 & 6DOXV Q O VWHKHQG I WWHUW DXV 3DWHUD 6FKODQJH GLH VLFK XP 5XQGDOWDU ZLQGHW X KlOW PLW GHU 5HFKWHQ HLQ =HSWHU 5,& & %UDXQH 3DWLQD IDVW Y] ([ +HVV 'LYR = ULFK $XNWLRQ /RV 'LYXV $QWRQLQXV 3LXV DE Q &KU 'HQDU ¡ PP J *HSUlJW XQWHU 0DUF $XUHO Q &KU 0]VW 5RP 9V ',996 $1721,196 .RSI Q U 5V &216(&5$7,2 YLHUVW|FNLJHU 5RJXV YRQ 4XDGULJD EHNU|QW 5,& & %0& 0,5 'XQNOH 7|QXQJ Y]
±
±
548 2:1
2:1
'LYD )DXVWLQD PDLRU DE Q &KU 'HQDU ¡ PP J *HSUlJW XQWHU $QWRQLQXV 3LXV QDFK Q &KU 0]VW 5RP 9V ',9$ )$9 67,1$ GUDSLHUWH % VWH Q U 5V &216(&5 $7,2 3IDX Q U 5,& & 6WUDFN %0& Y] ([ +HOLRV 1XPLVPDWLN 0 QFKHQ $XNWLRQ /RV
±
549
'LYD )DXVWLQD PDLRU DE Q &KU 'HQDU ¡ PP J 0]VW 5RP 9V ',9$ )$9 67,1$ GUDSLHUWH % VWH Q U 5V &216 ( & 5$7,2 &HUHV FDSLWH YHODWR VWHKW Q O PLW HUKREHQHU 5HFKWHQ X )DFNHO LQ GHU O +DQG 5,& D & 6HOWHQH IU KH 3UlJXQJ 'XQNOH 7|QXQJ VV Y] $XV GHU 6DPPOXQJ 3HWHU :HL .LHO HUZRUEHQ ]ZLVFKHQ XQG
±
550
1,5:1
1,5:1
'LYD )DXVWLQD PDLRU DE Q &KU $( 6HVWHU] ¡ PP J *HSUlJW XQWHU $QWRQLQXV 3LXV Q &KU 0]VW 5RP 9V ',9$ $9*967$ )$967,1$ GUDSLHUWH % VWH FDSLWH YHODWR Q O 5V 3,(7 $6 $9* 6 & 3LHWDV PLW .lVWFKHQ VWUHXW :HLKUDXFK DXI HLQHQ .DQGHODEHU 5,& $ 3LXV & 9DU 6WUDFN %0& 3LXV YDU 5V /HJHQGH 55 *U QEUDXQH 3DWLQD IDVW Y] ([ :KLWH 0RXQWDLQ &ROOHFWLRQ H[ +DOO 3DUN 0F&XOORXJK &ROOHFWLRQ 6WDFN¶V %RZHUV $XNWLRQ 1RYHPEHU /RV DXV GHU 3ULQ] :DOGHFN 6DPPOXQJ 0 Q]KDQGOXQJ %DVHO 0lU] /RV
±
5g0(5
551
0DUFXV $XUHOLXV DOV &DHVDU Q &KU 'HQDU ¡ PP J Q &KU 0]VW 5RP 9V $95(/,96 &$( 6$5 $9* 3,, ) .RSI Q U 5V &26 ,, +RQRV PLW =ZHLJ X ) OOKRUQ 5,& D & 6WUDFN %0& Y] (UZRUEHQ EHL &1* &ODVVLFDO 1XPLVPDWLF *URXS DP
±
552 2:1
2:1
0DUFXV $XUHOLXV Q &KU $XUHXV ¡ PP J Q &KU 0]VW 5RP 9V ,03 &$(6 0 $95(/ $1721,196 $9* .RSI Q U 5V &21&25',$( $9*96725 75 3 ;9 &26 ,,, 0DUFXV $XUHOLXV X /XFLXV 9HUXV DOV WRJDWL LQ GH[WUDUXP LXQFWLR 5,& & %0& 0,5 &DOLFy , *ROG +HUYRUUDJHQGHV 3RUWUlW 5V NOHLQHU 6WHPSHOIHKOHU VV Y]
±
553 2:1
2:1
0DUFXV $XUHOLXV Q &KU 'HQDU ¡ PP J Q &KU 0]VW 5RP 9V ,03 0 $95(/ $1721,196 $9* .RSI Q U 5V &21&25' $9* 75 3 ;9, &26 ,,, &RQFRUGLD VLW]W PLW 3DWHUD Q O O $UP DXI 6WDWXH GHU 6SHV JHVW W]W XQWHU GHP 6WXKO ) OOKRUQ 5,& & %0& 0,5 Y] VW (UZRUEHQ EHL 0 Q]KDQGOXQJ $WKHQD 0 QFKHQ DP
554
±
556
555
0DUFXV $XUHOLXV Q &KU 'HQDU ¡ PP J Q &KU 0]VW 5RP 9V 0 $1721,196 $9* $50(1,$&96 .RSI PLW /RUEHHUNUDQ] Q U 5V 9,&7 $9* 75 3 ;; &26 ,,, 9LNWRULD IOLHJW PLW 7lQLH LQ GHQ +lQGHQ Q O 5,& & %0& 0,5 FRUU 9V /HJHQGH Y] 'LYXV 0DUFXV $XUHOLXV DE Q &KU $( 6HVWHU] ¡ PP J Q &KU 0]VW 5RP 9V ',996 0 $17 21,196 3,96 .RSI Q U 5V &216(&5$7,2 6 & $GOHU Q U DXI *LUODQGHQ JHVFKP FNWHP $OWDU 5,& & %0& 0,5 %UDXQH 3DWLQD JXWHV VV $XV GHU 6DPPOXQJ 3HWHU :HL .LHO HUZRUEHQ ]ZLVFKHQ XQG /XFLXV 9HUXV Q &KU 'HQDU ¡ PP J Q &KU 0]VW 5RP 9V / 9(596 $9* $50(1,$&96 3DQ]HUE VWH PLW /RUEHHUNUDQ] XQG *HZDQG DXI O 6FKXOWHU Q U 5V 75 3 ,,,, ,03 ,, &26 ,, 0DUV PLW 6SHHU X 6FKLOG Q U VWHKHQG 5,& & %0& 0,5 *XWHV Y] ([ *HUKDUG +LUVFK 1DFKI 0 QFKHQ $XNWLRQ )HEUXDU /RV
±
±
±
5g0(5
557 2:1
2:1
/XFLXV 9HUXV Q &KU 'HQDU ¡ PP J Q &KU 0]VW 5RP 9V / 9(596 $9* $50 3$57+ 0$; .RSI PLW /RUEHHUNUDQ] Q U 5V 75 3 9 ,03 ,,, &26 ,, DP %RGHQ NDXHUQGHU SDUWKLVFKHU *HIDQJHQHU GDYRU 6FKLOG XQG .|FKHU PLW 3IHLO X %RJHQ 5,& & %0& 0,5 VW ([ 6DPPOXQJ 'U 5DWWLQJHU HUZRUEHQ YRU 'LH 0 Q]H ZXUGH DXI GHQ 6LHJ EHU GLH 3DUWKHU LP -DKU Q &KU JHSUlJW
±
559 558
&RPPRGXV Q &KU $( 6HVWHU] ¡ PP J Q &KU 0]VW 5RP 9V 0 &2002'96 $17 3 )(/,; $9* %5,7 .RSI PLW /RUEHHUNUDQ] Q U 5V 3 0 75 3 ;,,, ,03 9,,, &26 9 3 3 6 & )25 5(' )RUWXQD VLW]W PLW 5XGHU DXI *OREXV X ) OOKRUQ Q O 5,& & %0& 0,5 *U QVFKZDU]H 3DWLQD JXWHV VV 'LYXV &RPPRGXV DE Q &KU $QWRQLQLDQ ¡ PP J *HSUlJW XQWHU 7UDLDQXV 'HFLXV Q &KU 0]VW 0HGLRODQXP 9V ',92 &2002'2 .RSI PLW 6WUDKOHQNURQH Q U 5V &216(&5$7,2 EUHQQHQGHU $OWDU 5,& 'HFLXV & *HW|QW JXWHV VV ([ 1XPLVPDWLN /DQ] 0 QFKHQ $XNWLRQ -XQL /RV
560
3HUWLQD[ Q &KU $( 6HVWHU] ¡ PP J Q &KU 0]VW 5RP 9V ,03 &$(6 3 +(/9 3(57,1$; $9* .RSI PLW /RUEHHUNUDQ] Q U 5V 23, ',9,1 75 3 &26 ,, 6 & 2SV WKURQW PLW bKUHQE QGHO Q O 5,& & %0& %UDXQH 3DWLQD 5V JHJOlWWHW VV ([ -HDQ 9LQFKRQ 1XPLVPDWLTXH 3DULV $XNWLRQ /RV DXV GHU 6DPPOXQJ *HRUJHV %RXFKHUHDX 5REHUW %R\HU
2:1
±
560
1,5:1
561
±
±
561
3HVFHQQLXV 1LJHU Q &KU 'HQDU ¡ PP J 0]VW $QWLRFKLD DP 2URQWHV 9V ,03 &$(6 & 3(6& 1,*(5 ,967 $9* .RSI PLW /RUEHHUNUDQ] Q U 5V 520$( $(7(51$( )RUWXQD VLW]W PLW 6WHXHUUXGHU DXI *OREXV X ) OOKRUQ Q O 5,& YJO GHQ $XUHXV %0& 6 $XUHXV ([ 6DPPOXQJ 'U .ODXV %HUWKROG 555 +HUYRUUDJHQGHV 3RUWUlW 0LQLPDO NRUURGLHUW VV
±
534
535
542
543
5g0(5
562 2:1
2:1
&ORGLXV $OELQXV Q &KU 'HQDU ¡ PP J Q &KU 0]VW 5RP 9V ' &/2' 6(37 $/%,1 &$(6 .RSI Q U 5V )(/,&,7$ 6 &26 ,, )HOLFLWDV PLW =ZHLJ X =HSWHU VWHKW Q O 5,& YDU & %0& 7|QXQJ VFKDUI DXVJHSUlJW Y] ([ -RQDWKDQ .HUQ &ROOHFWLRQ
563
&ORGLXV $OELQXV Q &KU 'HQDU ¡ PP J Q &KU 0]VW 5RP 9V >' &/2' 6(37@ $/%,1 &$(6 .RSI Q U 5V 0,1(5 3$ &,) &26 ,, 0LQHUYD VWHKW PLW /DQ]H 6FKLOG X gO]ZHLJ Q O 5,& & %0& +LOO 6HYHUXV 555 6FK|QH GXQNOH 7|QXQJ Y] ([ 6DPPOXQJ $ : HUZRUEHQ EHL $XIKlXVHU 0 QFKHQ YRU
±
565
6HSWLPLXV 6HYHUXV Q &KU 'HQDU ¡ PP J Q &KU 0]VW 5RP 9V 6(9(596 $9* 3$57 0$; .RSI PLW /RUEHHUNUDQ] Q U 5V 3 0 75 3 9,,, &26 ,, 3 3 9LNWRULD KlOW 7lQLH EHU 6FKLOG DXI %DVLV 5,& & +LOO 6HYHUXV Y] ([ + ' 5DXFK :LHQ $XNWLRQ /RV 6HSWLPLXV 6HYHUXV Q &KU 'HQDU ¡ PP J Q &KU 0]VW 5RP 9V 6(9(596 3,96 $9* .RSI PLW /RUEHHUNUDQ] Q U 5V ,1'9/*(17,$ $9** ,1 &$57+ 'HD &DHOHVWLV PLW %OLW]E QGHO X =HSWHU UHLWHW DXI /|ZHQ Q U GDUXQWHU VSUXGHOW :DVVHU DXV HLQHP )HOVHQ 5,& & %0& +LOO 6HYHUXV )DVW Y] (UZRUEHQ EHL &1* &ODVVLFDO 1XPLVPDWLF *URXS DP
566
563
2:1
564
±
±
±
567
&DUDFDOOD Q &KU $QWRQLQLDQ ¡ PP J Q &KU 0]VW 5RP 9V $1721,196 3,96 $9* *(50 GUDSLHUWH 3DQ]HUE VWH PLW 6WUDKOHQNURQH Q U 5V 3 0 75 3 ;9,,, &26 ,,,, 3 3 6RO VWHKW IURQWDO PLW *OREXV LQ GHU OLQNHQ +DQG GLH 5HFKWH HUKREHQ 5,& F & %0& +LOO 6HYHUXV 5V HWZDV IODX IDVW Y] &DUDFDOOD Q &KU $QWRQLQLDQ ¡ PP J Q &KU 0]VW 5RP 9V $1721,196 3,96 $9* *(50 GUDSLHUWH % VWH PLW 6WUDKOHQNURQH Q U 5V 3 0 75 3 ;9,,,, &26 ,,,, 3 3 -XSLWHU WKURQW PLW 9LFWRULROD X =HSWHU Q O O ]X VHLQHQ ) HQ HLQ $GOHU 5,& E & +LOO 6HYHUXV Y] ([ *RUQ\ 0RVFK 0 QFKHQ $XNWLRQ /RV H[ 1$& 1XPLVPDWLFD $UV &ODVVLFD $XNWLRQ 0DL /RV
±
±
5g0(5
568
&DUDFDOOD Q &KU 'HQDU ¡ PP J Q &KU 0]VW 5RP 9V $1721,196 $9*96796 GUDSLHUWH 3DQ]HUE VWH PLW /RUEHHUNUDQ] Q U 5V 3217,) 75 3 ,,, &DUDFDOOD DOV 6RO VWHKW IURQWDO PLW .RSI Q O X KlOW *OREXV VRZLH 6SHHU 5,& D & +LOO 6HYHUXV 7|QXQJ IDVW Y] (UZRUEHQ EHL &1* &ODVVLFDO 1XPLVPDWLF *URXS DP
±
569 2:1
2:1
&DUDFDOOD Q &KU 'HQDU ¡ PP J Q &KU 0]VW 5RP 9V $1721,196 3,96 $9* .RSI PLW /RUEHHUNUDQ] Q U 5V ,29, 6263, 7$ 725, -XSLWHU 6HUDSLV VWHKW PLW 3RORV =HSWHU O X %OLW]E QGHO LQ GHU U +DQG IURQWDO LQ HLQHP YLHUVlXOLJHQ 7HPSHO 5,& & %0& +LOO 6HYHUXV %DXWHQ 6 1U $V GHV &DUDFDOOD +LOO 0RQXPHQWV 6 1U $V GHV &DUDFDOOD ([ 6DPPOXQJ 'U .ODXV %HUWKROG )HLQH 7|QXQJ PLQLPDO NRUURGLHUW JXWHV VV $XI GHP 5V GDUJHVWHOOW LVW ZDKUVFKHLQOLFK HLQ /DUDULXP LP VHYHULVFKHQ .DLVHUSDODVW LQ 5RP RGHU HLQ +HLOLJWXP LP 6HUDSHXP DXI GHP 0DUVIHOG LQ 5RP 'LH GDUJHVWHOOWH *RWWKHLW WUlJW HLQHQ 3RORV XQG ZLUG GHVKDOE DOV ,XSLWHU 6HUDSLV JHGHXWHW VLHKH +LOO
±
570 2:1
&DUDFDOOD Q &KU 'HQDU ¡ PP J Q &KU 0]VW 5RP 9V $1721,196 3,96 $9* *(50 .RSI PLW /RUEHHUNUDQ] Q U 5V 3 0 75 3 ;9,,, &26 ,,,, 3 3 )LGHV 0LOLWXP VWHKW PLW ]ZHL 6WDQGDUWHQ Q O 5,& & %0& +LOO 6HYHUXV Y] ([ )ULW] 5XGROI . QNHU 2VQDEU FN $XNWLRQ 0lU] /RV
571
2:1
572
±
573
*HWD DOV &DHVDU Q &KU 'HQDU ¡ PP J Q &KU 0]VW 5RP 9V 3 6(37 *(7$ &$(6 3217 GUDSLHUWH % VWH Q U 5V 12%, /,7$6 1RELOLWDV PLW =HSWHU X 3DOODGLXP Q U 5,& D & +LOO 6HYHUXV Y] ([ *RUQ\ 0RVFK 0 QFKHQ $XNWLRQ /RV *HWD DOV &DHVDU Q &KU 'HQDU ¡ PP J Q &KU 0]VW 5RP 9V 3 6(37 *(7$ &$(6 3217 GUDSLHUWH % VWH Q U 5V )(/,&,7$6 39%/,&$ )HOLFLWDV PLW &DGXFHXV X ) OOKRUQ 5,& D & YDU %0& +LOO 6HYHUXV 5V OHLFKWH 3UlJHVFKZlFKH Y] (UZRUEHQ EHL /+6 1XPLVPDWLN = ULFK DP *HWD Q &KU 'HQDU ¡ PP J Q &KU 0]VW 5RP 9V 3 6(37 *(7$ 3,96 $9* %5,7 .RSI PLW /RUEHHUNUDQ] Q U 5V )257 5(' 75 3 ,,, &26 ,, 3 3 )RUWXQD PLW ) OOKRUQ ODJHUW DXI :DJHQUDG JHVW W]W Q U 5,& & %0& +LOO 6HYHUXV 7|QXQJ 6FKU|WOLQJVULVV 9V 3UlJHVFKZlFKHQ IDVW Y] $XV GHU 6DPPOXQJ 3HWHU :HL .LHO HUZRUEHQ ]ZLVFKHQ XQG
±
±
±
5g0(5
574
574
2:1
0DFULQXV Q &KU $QWRQLQLDQ ¡ PP J 0]VW 5RP 9V ,03 & 0 23(/ 6(9 0$&5,196 $9* 3DQ]HUE VWH PLW 6WUDKOHQNURQH Q U 5V 6(&95,7$6 7(032590 Q O YRU $OWDU WKURQHQGH 6HFXULWDV PLW =HSWHU 5,& & %0& +HUUOLFKH 7|QXQJ NOHLQHU 6FKU|WOLQJVULVV 5V PLQ $XIODJHQ Y]
±
575 2:1
2:1
0DFULQXV Q &KU 'HQDU ¡ PP J 0]VW 5RP 9V ,03 & 0 23(/ 6(9 0$&5,196 $9* 3DQ]HUE VWH PLW /RUEHHUNUDQ] Q U 5V )(/,&,7$6 7(032590 )HOLFLWDV VWHKW PLW &DGXFHXV X =HSWHU Q O 5,& & YDU %0& 6 5V OHLFKWH 3UlJHVFKZlFKH Y] VW ([ *HUKDUG +LUVFK 1DFKI 0 QFKHQ $XNWLRQ /RV
±
576
0DFULQXV Q &KU $( 6HVWHU] ¡ PP J 0]VW 5RP 9V ,03 &$(6 0 23(/ 6(9 0$&5,196 $9* GUDSLHUWH 3DQ]HUE VWH PLW /RUEHHUNUDQ] Q U 5V 6(&95,7$6 7(032590 6 & 6HFXULWDV VWHKW PLW =HSWHU DXI HLQH 6lXOH JHVW W]W Q O GLH %HLQH EHUNUHX] 5,& F & %0& 5 %UDXQH 3DWLQD 6FKU|WOLQJVULVVH 5V 6WHPSHOXQVDXEHUNHLW JXWHV VV
±
577 2:1
2:1
(ODJDEDO Q &KU $XUHXV ¡ PP J Q &KU 0]VW 5RP 9V ,03 &$(6 0 $95 $1721,196 $9* GUDSLHUWH 3DQ]HUE VWH PLW /RUEHHUNUDQ] Q U 5V 3217,) 0$; 75 3 3,, &26 ,, 3 3 5RPD VLW]W PLW 9LFWRULROD X =HSWHU Q O 6FKLOG OHKQW DP 7KURQ 5,& G & %0& &DOLFy ,, *ROG Y] ([ *RUQ\ 0RVFK 0 QFKHQ $XNWLRQ /RV
±
5g0(5
579
578
580
581
(ODJDEDO Q &KU 'HQDU ¡ PP J 0]VW 5RP 9V ,03 $1721,196 3,96 $9* GUDSLHUWH 3DQ]HUE VWH PLW /RUEHHUNUDQ] Q U 5V 9,&725,$ $9* 9LNWRULD PLW 7lQLH VFKZHEW ]ZLVFKHQ ]ZHL 6FKLOGHQ Q O 5,& & %0& 'XQNOH 7|QXQJ Y] $XV GHU 6DPPOXQJ 3HWHU :HL .LHO HUZRUEHQ ]ZLVFKHQ XQG (ODJDEDO Q &KU 'HQDU ¡ PP J Q &KU 0]VW 5RP 9V ,03 &$(6 0 $95 $1721,196 $9* GUDSLHUWH % VWH PLW /RUEHHUNUDQ] Q U 5V 3 0 75 3 &26 3 3 5RPD WKURQW PLW =HSWHU X 9LFWRULROD Q O DQ LKUHU 6HLWH HLQ 6FKLOG 5,& E & %0& 'XQNOH 7|QXQJ IDVW Y] (UZRUEHQ EHL 0 Q]KDQGOXQJ 5LWWHU ' VVHOGRUI DP (ODJDEDO Q &KU 'HQDU ¡ PP J Q &KU 0]VW $QWLRFKLD 9V ,03 $1721,196 3,96 $9* GUDSLHUWH % VWH PLW /RUEHHUNUDQ] X +RUQ Q U 5V ,19,&796 6$&(5'26 $9* .DLVHU VWHKW PLW .HXOH Q O X RSIHUW DXV 3DWHUD EHU $OWDU GDKLQWHU OLHJHQGHU 6WLHU O LP )HOG 6WHUQ 5,& D & %0& VW $XV GHU 6DPPOXQJ 3HWHU :HL .LHO HUZRUEHQ ]ZLVFKHQ XQG (ODJDEDO Q &KU 'HQDU ¡ PP J Q &KU 0]VW $QWLRFKLD 9V ,03 $1721,196 3,96 $9* GUDSLHUWH % VWH PLW /RUEHHUNUDQ] X +RUQ Q U 5V ,19,&796 6$&(5'26 $9* .DLVHU PLW .HXOH RSIHUW DXV 3DWHUD EHU $OWDU ]X GHVVHQ )X HLQ 6WLHU OLHJW LP )HOG O 6WHUQ 5,& D & %0& )DVW Y] ([ *RUQ\ 0RVFK 0 QFKHQ $XNWLRQ /RV
±
±
±
±
582
2:1
2:1
6HYHUXV $OH[DQGHU Q &KU $XUHXV ¡ PP J Q &KU 0]VW 5RP 9V ,03 6(9 $/( ;$1' $9* % VWH PLW /RUEHHUNUDQ] X *HZDQG DXI O 6FKXOWHU Q U 5V 3 0 75 3 9,,,, &26 ,,, 3 3 5RPXOXV PLW /DQ]H X 7URSDHXP Q U VFKUHLWHQG 5,& & %0& &DOLFy ,, VWJO *ROG +HUYRUUDJHQGHV 3RUWlW 5V NOHLQHU 6WHPSHOIHKOHU VW ([ + ' 5DXFK :LHQ $XNWLRQ /RV
±
584 583
6HYHUXV $OH[DQGHU Q &KU $( 6HVWHU] ¡ PP J Q &KU 0]VW 5RP 9V ,03 $/(;$1'(5 3,96 $9* GUDSLHUWH 3DQ]HUE VWH PLW /RUEHHUNUDQ] Q U 5V 3529,'(17,$ $9* 6 & 3URYLGHQWLD PLW ) OOKRUQ VWHKW IURQWDO X KlOW ]ZHL .RUQlKUHQ EHU 0RGLXV 5,& G & %0& %UDXQJU QH 3DWLQD JXWHV VV $XV GHU 6DPPOXQJ 3HWHU :HL .LHO HUZRUEHQ EHL *HUKDUG +LUVFK 1DFKI 0 QFKHQ $XNWLRQ /RV ,XOLD 0DPDHD Q &KU 'HQDU ¡ PP J Q &KU 0]VW 5RP 9V ,9/,$ 0$ 0$($ $9* GUDSLHUWH % VWH PLW 6WHSKDQH Q U 5V )(/,&, 7 $6 39%/,&$ )HOLFLWDV PLW &DGXFHXV OHKQW DQ 6lXOH 5,& & %0& 7|QXQJ IDVW Y] $XV GHU 6DPPOXQJ 3HWHU :HL .LHO HUZRUEHQ ]ZLVFKHQ XQG
±
±
5g0(5
585
586
0D[LPLQXV 7KUD[ Q &KU 'HQDU ¡ PP J Q &KU 0]VW 5RP 9V ,03 0$;,0,196 3,96 $9* GUDSLHUWH 3DQ]HUE VWH PLW /RUEHHUNUDQ] Q U 5V 3$; $9*967, 3D[ PLW =HSWHU X =ZHLJ 5,& & %0& 0,5 % =DUWH 7|QXQJ Y] ([ *RUQ\ 0RVFK 0 QFKHQ $XNWLRQ /RV 0D[LPLQXV 7KUD[ Q &KU 'HQDU ¡ PP J Q &KU 0]VW 5RP 9V 0$;,0,196 3,96 $9* *(50 GUDSLHUWH 3DQ]HUE VWH PLW /RUEHHUNUDQ] Q U 5V 3529,'(17,$ $9* 3URYLGHQWLD PLW ) OOKRUQ ]HLJW PLW 6WDE DXI *OREXV 5,& & %0& 0,5 & Y] ([ + ' 5DXFK :LHQ H$XNWLRQ /RV
±
±
587 588
0D[LPLQXV 7KUD[ Q &KU 'HQDU ¡ PP J Q &KU 0]VW 5RP 9V 0$;,0,196 3,96 $9* *(50 GUDSLHUWH 3DQ]HUE VWH PLW /RUEHHUNUDQ] Q U 5V 3$; $9*967, 3D[ PLW =HSWHU X =ZHLJ 5,& & %0& 0,5 & 7|QXQJ Y] $XV GHU 6DPPOXQJ 3HWHU :HL .LHO HUZRUEHQ ]ZLVFKHQ XQG 0D[LPLQXV 7KUD[ Q &KU $( 6HVWHU] ¡ PP J Q &KU 0]VW 5RP 9V 0$;,0,196 3,96 $9* *(50 GUDSLHUWH 3DQ]HUE VWH PLW /RUEHHUNUDQ] Q U 5V 3$; $9*967, 6 & 3D[ PLW =ZHLJ X =HSWHU 5,& & %0& 0,5 & *U QH XQG EUDXQH 3DWLQD JXWHV VV ([ *RUQ\ 0RVFK 0 QFKHQ $XNWLRQ /RV
1,5:1
589
±
±
589
3XSLHQXV Q &KU $( 6HVWHU] ¡ PP J 0]VW 5RP 9V ,03 &$(6 0 &/2' 393,(196 $9* GUDSLHUWH % VWH PLW /RUEHHUNUDQ] Q U 5V 3 0 75 3 &26 ,, 3 3 6 & GHU .DLVHU VWHKW LQ GHU 7RJD PLW gO]ZHLJ X 3DUD]RQLXP Q O 5,& & %0& 0LW 2ULJLQDO %HVWLPPXQJVNlUWFKHQ %UDXQH 3DWLQD VV Y] ([ 7RRYH\ V 6XVVH[ $XNWLRQ /RV DXV GHU 6DPPOXQJ )UHGHULFN 6LGQH\ &ODUN
±
590 2:1
2:1
*RUGLDQ ,,, Q &KU $XUHXV ¡ PP J Q &KU 0]VW 5RP 9V ,03 &$(6 0 $17 *25',$196 $9* GUDSLHUWH 3DQ]HUE VWH PLW /RUEHHUNUDQ] Q U 5V 9,&725,$ $9* 9LFWRULD HLOW PLW 3DOP]ZHLJ X .UDQ] Q U 5,& & 9DU % VWH PLW /RUEHHUNUDQ] &DOLFy ,, *ROG Y] ([ 6OJ - * - H[ *LHVVHQHU 0 Q]KDQGOXQJ 0 QFKHQ $XNWLRQ /RV
±
5g0(5
591 2:1
2:1
*RUGLDQ ,,, Q &KU $XUHXV ¡ PP J Q &KU 0]VW 5RP 9V ,03 *25',$196 3,96 )(/ $9* GUDSLHUWH 3DQ]HUE VWH PLW /RUEHHUNUDQ] Q U 5V 9,5797, $9*967, +HUNXOHV VW W]W VLFK DXI .HXOH GLH DXI )HOVHQ VWHKW 5,& & YDU &DOLFy ,, *ROG 5V .UDW]HU Y] VW ([ 5RPD 1XPLVPDWLFV /RQGRQ $XNWLRQ ;,,, /RV 'DV 5HYHUVELOG JUHLIW DXI GLH EHU KPWH NRORVVDOH %URQ]HVWDWXH GHV +HUDNOHV YRP 7\S )DUQHVH ]XU FN GLH XUVSU QJOLFK DXV %URQ]H YRP JULHFKLVFKHQ %LOGHU /\VLSS XP Y &KU JHVFKDIIHQ ZXUGH XQG YHUORUHQ LVW (UKDOWHQ LVW GLH U|PLVFKH 0DUPRUNRSLH GLH VLFK KHXWH LP 1DWLRQDOPXVHXP YRQ 1HDSHO EHILQGHW
±
593 592
*RUGLDQ ,,, Q &KU $( 6HVWHU] ¡ PP J Q &KU 0]VW 5RP 9V ,03 &$(6 0 $17 *25',$196 $9* GUDSLHUWH 3DQ]HUE VWH PLW /RUEHHUNUDQ] Q U 5V 9,5796 $9* 6 & 9LUWXV VWHKW PLW =ZHLJ X 6SHHU Q O DQ LKUHU 6HLWH HLQ 6FKLOG 5,& D & %UDXQH 3DWLQD Y] ([ 1XPLVPDWLN /DQ] 0 QFKHQ $XNWLRQ /RV 3KLOLSS , $UDEV Q &KU $QWRQLQLDQ ¡ PP J Q &KU 0]VW 5RP 9V ,03 0 ,9/ 3+,/,3396 $9* GUDSLHUWH 3DQ]HUE VWH PLW 6WUDKOHQNURQH Q U 5V $'9(1796 $9** .DLVHU LQ 0LOLWlUWUDFKW ]X 3IHUG Q O 5,& E & =DUWH 7|QXQJ IHLQHU 6FKU|WOLQJVULVV Y] ([ *RUQ\ 0RVFK 0 QFKHQ $XNWLRQ /RV
±
595
594
±
3KLOLSS , $UDEV Q &KU $QWRQLQLDQ ¡ PP J Q &KU 0]VW 5RP 9V ,03 0 ,9/ 3+,/,3396 $9* GUDSLHUWH 3DQ]HUE VWH PLW 6WUDKOHQNURQH Q U 5V 6(&95,7 25%,6 6HFXULWDV VLW]W PLW =HSWHU X DXIJHVW W]WHP .RSI Q O 5,& E & Y] VW
±
3KLOLSS , $UDEV Q &KU $QWRQLQLDQ ¡ PP J Q &KU 0]VW 5RP 9V ,03 3+,/,3396 $9* GUDSLHUWH 3DQ]HUE VWH PLW 6WUDKOHQNURQH Q U 5V 520$( $(7(51$( 5RPD PLW 9LFWRULROD /DQ]H X 6FKLOG VLW]W Q O GDYRU NOHLQHU $OWDU 5,& & 7|QXQJ Y]
±
596
3KLOLSS , $UDEV Q &KU $QWRQLQLDQ ¡ PP J 1DFK Q &KU 0]VW $QWLRFKLD 9V ,03 0 ,9/ 3+,/,3396 $9* GUDSLHUWH 3DQ]HUE VWH PLW 6WUDKOHQNURQH Q U 5V 3 0 75 3 9 ,, &26 ,, 3 3 0DUV VFKUHLWHW PLW 6SHHU X 6FKLOG Q U 5,& 9V YJO II 5V & 5 +\EULGH 3UlJXQJ 'XQNOH 7|QXQJ VV Y] 'LH YRUOLHJHQGH 0 Q]H LVW HLQ lX HUVW VHOWHQHV ([HPSODU $XI GHU 9RUGHUVHLWH LVW 3KLOLS , PLW HLQHP 3RUWUlW DXV GHU 0 Q]VWlWWH $QWLRFKLDV GDUJHVWHOOW 5,& II %HL GHU 5 FNVHLWH ZXUGH DXI HLQHQ 7\SXV YRQ *RUGLDQ ,,, 5,& ]XU FNJHJULIIHQ GHU LQ GLH =HLW Q &KU GDWLHUW ZLUG ,Q GHU 5XEULN +\EULGV ZLWK UHYHUVHV RI *RUGLDQ ,,, LP 5,& 6 I LVW XQVHU 6W FN QLFKW JHOLVWHW
±
5g0(5
597
598
3KLOLSS , $UDEV Q &KU $( 6HVWHU] ¡ PP J 0]VW 5RP 9V ,03 0 ,9/ 3+,/,3396 $9* GUDSLHUWH 3DQ]HUE VWH PLW /RUEHHUNUDQ] Q U 5V $1121$ $9** 6 & $QQRQD PLW ) OOKRUQ KlOW .RUQlKUHQ EHU 0RGLXV 5,& D & %UDXQH 3DWLQD VV Y] ([ *RUQ\ 0RVFK 0 QFKHQ $XNWLRQ /RV 3KLOLSS , $UDEV Q &KU $( 6HVWHU] ¡ PP J 0]VW 5RP 9V ,03 0 ,9/ 3+,/,3396 $9* GUDSLHUWH 3DQ]HUE VWH PLW /RUEHHUNUDQ] Q U 5V $1121$ $9** 6 & $QQRQD PLW ) OOKRUQ KlOW .RUQlKUHQ EHU 0RGLXV 5,& E & *U QH 3DWLQD VV Y]
±
±
600 601
599
7UDLDQXV 'HFLXV Q &KU $QWRQLQLDQ ¡ PP J 0]VW 5RP 9V ,03 & 0 4 75$,$196 '(&,96 $9* GUDSLHUWH 3DQ]HUE VWH PLW 6WUDKOHQNURQH Q U 5V $'9(1796 $9* .DLVHU PLW =HSWHU X HUKREHQHU 5HFKWHQ UHLWHW Q O 5,& E & VW (UZRUEHQ EHL +HOLRV 1XPLVPDWLN 0 QFKHQ DP +HUHQQLXV (WUXVFXV DOV &DHVDU Q &KU $QWRQLQLDQ ¡ PP J 0]VW 5RP 9V 4 +(5 (75 0(6 '(&,96 12% & GUDSLHUWH % VWH PLW 6WUDKOHQNUDQ] Q U 5V 3 5,1&,3, ,99(1797,6 +HUHQQLXV PLW 6SHHU X 6WDE 5,& F & /HLFKWH JU QH $XIODJH Y] ([ *RUQ\ 0RVFK 0 QFKHQ $XNWLRQ /RV +RVWLOLDQ DOV &DHVDU Q &KU $QWRQLQLDQ ¡ PP J 0]VW 5RP 9V & 9$/(16 +267,/ 0(6 49,1796 1 & GUDSLHUWH % VWH PLW 6WUDKOHQNURQH Q U 5V 0$56 35239* 0DUV PLW 6SHHU X 6FKLOG VFKUHLWHW Q U 5,& & 7|QXQJ 6DQGDXIODJHQ IDVW Y]
±
±
±
602
2:1
2:1
7UHERQLDQXV *DOOXV Q &KU %LQLR ¡ PP J Q &KU 0]VW 5RP 9V ,03 &$( & 9,% 75(% *$//96 $9* GUDSLHUWH 3DQ]HUE VWH PLW 6WUDKOHQNURQH Q U 5V )(/,&,7$6 39%/,&$ )HOLFLWDV VWHKW PLW &DGXFHXV X ) OOKRUQ Q O 5,& & 9DU 9V QXU PLW 6WUDKOHQNURQH &DOLFy ,, ([ *RUQ\ 0RVFK 0 QFKHQ $XNWLRQ /RV *ROG VW
±
550
577
582
591
5g0(5
603 2:1
'LYD 0DULQLDQD JHVW YRU Q &KU $QWRQLQLDQ ¡ PP J Q &KU 0]VW 9LPLQDFLXP 9V ',9$( 0$5,1,$1$( GUDSLHUWH % VWH FDSLWH YHODWR DXI 0RQGVLFKHO Q U 5V &216(&5 $7,2 0DULQLDQD PLW =HSWHU ODJHUW DXI HLQHP Q U IOLHJHQGHQ 3IDX 5,& & 0,5 E 'XQNOH 7|QXQJ HWZDV IODX JHSUlJW Y] ([ *HPLQL 1XPLVPDWLF $XFWLRQV /RV
604
605
606
±
607
*DOOLHQXV 6DPWKHUUVFKDIW Q &KU $QWRQLQLDQ ¡ PP J Q &KU 0]VW 0HGLR ODQXP /HJLRQVSUlJXQJ 9V *$//,(196 $9* 3DQ]HUE VWH PLW 6WUDKOHQNURQH Q U 5V /(* , 0 ,1 9, 3 9, ) 0LQHUYD PLW 9LNWRULROD 6FKLOG X /DQ]H 5,& & 0,5 Q 'XQNOH 7|QXQJ VV $XV GHU 6DPPOXQJ 3HWHU :HL .LHO HUZRUEHQ ]ZLVFKHQ XQG *DOOLHQXV $OOHLQKHUUVFKDIW Q &KU $QWRQLQLDQ ¡ PP J Q &KU 0]VW 0HGLRODQXP /HJLRQVSUlJXQJ 9V *$//,(196 $9* 3DQ]HUE VWH PLW 6WUDKOHQNURQH Q U 5V /(* ,,;; 9, 3 9, ) 6WHLQERFN Q U VSULQJHQG 5,& & 0,5 Q 'XQNOH 7|QXQJ JXWHV VV $XV GHU 6DPPOXQJ 3HWHU :HL .LHO HUZRUEHQ ]ZLVFKHQ XQG *DOOLHQXV $OOHLQKHUUVFKDIW Q &KU $QWRQLQLDQ ¡ PP J Q &KU 0]VW $QWLRFKLD 9V *$//,(196 $9* GUDSLHUWH 3DQ]HUE VWH PLW 6WUDKOHQNURQH Q U 5V 3 0 75 3 ;,, & 9, 3 3 /|ZH PLW 6WUDKOHQNURQH X %OLW]E QGHO LP 0DXO VFKUHLWHW Q O 5,& & 0,5 L 'XQNOH 7|QXQJ Y] *DOOLHQXV $OOHLQKHUUVFKDIW Q &KU $QWRQLQLDQ ¡ PP J Q &KU 0]VW 5RP 9V *$//,(196 $9* % VWH PLW 6WUDKOHQNURQH Q U 5V $32//,1, & 21 6 $9* + ERJHQVFKLH HQGHU .HQWDXU Q O 5,& & 0,5 E *U QH 3DWLQD JXWHV VV ([ &1* &ODVVLFDO 1XPLVPDWLF *URXS ,QY HUZRUEHQ DP
608
2:1
±
±
±
±
609
*DOOLHQXV $OOHLQKHUUVFKDIW Q &KU $QWRQLQLDQ ¡ PP J Q &KU 0]VW 5RP 9V ,03 *$//,(196 $9* % VWH PLW 6WUDKOHQNURQH Q U 5V ',$1$( &216 $9* ( +LUVFKNXK VWHKW Q O .RSI Q U JHZDQGW 5,& & 0,5 ] %UDXQH 3DWLQD JXWHV VV ([ &1* &ODVVLFDO 1XPLVPDWLF *URXS ,QY HUZRUEHQ DP 3RVWXPXV Q &KU $QWRQLQLDQ Q &KU 0]VW $XJXVWD 7UHYHURUXP 9V ,03 & 32679096 3 ) $9* GUDSLHUWH 3DQ]HUE VWH PLW 6WUDKOHQNURQH Q U 5V ) 25791$ $9* )RUWXQD VWHKW PLW 5XGHU X ) OOKRUQ Q O 5,& & (OPHU 6OJ 3LHUUH *HQGUH Y] VW 1*& VODEEHG 06
±
±
5g0(5
610
9LFWRULQXV Q &KU $QWRQLQLDQ ¡ PP J Q &KU 0]VW &RORQLD &ODXGLD $UD $JULSSLQHQVLXP 9V ,03 & 9,&725,196 3 ) $9* 3DQ]HUE VWH PLW 6WUDKOHQNURQH /DQ]H X 6FKLOG GDUDXI *RUJRQHLRQ Q O 5V 3,(7$6 $9* 3LHWDV Q O RSIHUW DXV 3DWHUD EHU $OWDU 5,& YDU & YDU (OPHU YDU 6OJ -DPHVRQ ,, ,, 7DI ;,,, 1U VWJO 6OJ 3LHUUH *HQGUH 5 +HUYRUUDJHQGHV 3RUWUlW 'XQNOH 7|QXQJ Y] 9RQ 'U 1HXVVHO HUZRUEHQ 9JO *RUQ\ 0RVFK 0 QFKHQ $XNWLRQ /RV =XVFKODJ (XUR
611
6HYHULQD Q &KU $QWRQLQLDQ ¡ PP J Q &KU 0]VW 7LFLQXP 9V 6(9(5,1$ $9* GUDSLHUWH % VWH PLW 6WHSKDQH YRU 0RQGVLFKHO Q U 5V &21&25',$( 0,/,790 3;;7 &RQFRUGLD PLW ]ZHL 6WDQGDUWHQ 5,& & %1 0,5 $D 5,& 2QOLQH *HW|QWHU 6LOEHUVXG IDVW Y] ([ *RUQ\ 0RVFK 0 QFKHQ $XNWLRQ /RV
±
±
614
7DFLWXV Q &KU $QWRQLQLDQ ¡ PP J Q &KU 0]VW 7LFLQXP 9V ,03 & 0 &/ 7$&,796 $9* 3DQ]HUE VWH PLW 6WUDKOHQNURQH Q U 5V 6$/96 39%/, 7 6DOXV I WWHUW 6FKODQJH DXV 3DWHUD 5,& YDU DQGHUH % VWH & YDU 5,& 2QOLQH 'XQNOH 7|QXQJ Y] (UZRUEHQ EHL &1* &ODVVLFDO 1XPLVPDWLF *URXS DP 7DFLWXV Q &KU $QWRQLQLDQ ¡ PP J Q &KU 0]VW 6HUGLFD 9V ,03 & 0 &/ 7$&,796 $9* % VWH PLW 6WUDKOHQNURQH X *HZDQG DXI O 6FKXOWHU Q U 5V 352 9,'(1 '(25 .$* )LGHV VWHKW PLW ]ZHL 6WDQGDUWHQ Q U JHJHQ EHU 6RO GHU GLH 5HFKWH HUKREHQ KDW X LQ GHU /LQNHQ HLQHQ *OREXV KlOW 5,& & %1 6 5,& 2QOLQH WHPSRUDU\ Q 5 *HW|QWHU 6LOEHUVXG IDVW Y]
615
±
612
&ODXGLXV *RWKLFXV Q &KU $QWRQLQLDQ ¡ PP J Q &KU 0]VW 0HGLRODQXP 9V ,03 &/$9',96 3 ) $9* GUDSLHUWH 3DQ]HUE VWH PLW 6WUDKOHQNURQH Q U 5V 63(6 39%/,&$ 3 6SHV PLW %OXPH OXSIW LKU *HZDQG 5,& & 5,& RQOLQH %UDXQH 3DWLQD IDVW Y] ([ &1* &ODVVLFDO 1XPLVPDWLF *URXS ,QY HUZRUEHQ
613
610
2:1
±
±
616
3UREXV Q &KU $QWRQLQLDQ ¡ PP J Q &KU 0]VW 5RP 9V ,03 & 0 352%96 $9* 3DQ]HUE VWH PLW 6WUDKOHQNURQH +HOP 6SHHU X 6FKLOG Q O 5V $'9(1796 352%, $9* 5 6 .DLVHU PLW =HSWHU ]X 3IHUGH Q O GDYRU VLW]HQGHU *HIDQJHQHU 5,& 9DU & $XIEDX 6 (PLVVLRQ ([ *RUQ\ 0RVFK 0 QFKHQ $XNWLRQ /RV ,QWHQVLY JHW|QWHU 6LOEHUVXG Y] 3UREXV Q &KU $QWRQLQLDQ ¡ PP J Q &KU 0]VW .\]LNRV 9V ,03 & 0 $95 352%96 3 ) $9* .RQVXODUE VWH PLW 6WUDKOHQNURQH X $GOHU]HSWHU Q O 5V 62 /, ,19,&7 2 &0 ;;,9 6RO PLW 3HLWVFKH LQ IURQWDOHU 4XDGULJD 5,& & $XIEDX 6 (P *HW|QWHU 6LOEHUVXG Y] ([ *RUQ\ 0RVFK 0 QFKHQ $XNWLRQ /RV
±
±
5g0(5
617
618
3UREXV Q &KU $QWRQLQLDQ ¡ PP J Q &KU 0]VW 5RP 9V ,03 352 %96 $9* 3DQ]HUE VWH PLW 6WUDKOHQNURQH Q U 5V 9,&725,$ *(50 5 $ 7URSDHXP U X O MHZHLOV HLQ DP %RGHQ VLW]HQGHU *HIDQJHQHU 5,& $XIEDX 6 (P %UDXQH 3DWLQD IDVW Y] ([ &1* &ODVVLFDO 1XPLVPDWLF *URXS ,QY 3UREXV Q &KU $QWRQLQLDQ ¡ PP J Q &KU 0]VW 7LFLQXP 9V ,03 & 352%96 3 ) $9* .RQVXODUE VWH PLW 6WUDKOHQNURQH X $GOHU]HSWHU Q O 5V 3$; $ 9*9 67, 7 9;;, 3D[ PLW 2OLYHQ ]ZHLJ X =HSWHU Q O VWHKHQG 5,& & $XIEDX 6 (P 2IIL]LQ *HW|QWHU 6LOEHUVXG Y] ([ +HVV 'LYR = ULFK $XNWLRQ /RV
±
±
619
2:1
2:1
&DULQXV DOV &DHVDU Q &KU $QWRQLQLDQ ¡ PP J 0]VW /XJGXQXP 9V &$5,196 12%,/ &$(6 3DQ]HUE VWH PLW 6WUDKOHQNURQH 6FKLOG X 6SHHU Q O 5V 35,1&,3, ,99(1797 & &DHVDU VWHKW PLW *OREXV X /DQ]H Q O 5,& & 55 *HW|QWHU 6LOEHUVXG Y] ([ 1$& 1XPLVPDWLFD $UV &ODVVLFD $XNWLRQ 7HLO , /RV =XVFKODJ &+)
±
620
2:1
2:1
'LRFOHWLDQ Q &KU $XUHXV ¡ PP J Q &KU 0]VW 5RP 9V ',2&/(7, $196 3 ) $9* .RSI PLW /RUEHHUNUDQ] Q U 5V ,29, & 216( 59$7 $9** 3520 -XSLWHU PLW =HSWHU X %OLW]E QGHO 5,& & 'HSH\URW &DOLFy ,, *ROG 55 Y] ([ *RUQ\ 0RVFK 0 QFKHQ $XNWLRQ /RV XQG $XNWLRQ /RV H[ + ' 5DXFK :LHQ $XNWLRQ /RV
±
621
'LRFOHWLDQ Q &KU $QWRQLQLDQ ¡ PP J 0]VW 6LVFLD 9V ,03 & ',2&/(7,$196 $9* 3DQ]HUE VWH PLW 6WUDKOHQNURQH 6FKLOG X /DQ]H Q U 5V &216(59$725 $9** ;;,* .DLVHU X -XSLWHU MHZHLOV PLW /DQ]H VWHKHQ HLQDQGHU JHJHQ EHU X RSIHUQ DQ HLQHP $OWDU 5,& YDU % VWH & $XV GHU 6DPPOXQJ 3HWHU :HL .LHO HUZRUEHQ ]ZLVFKHQ XQG 5 7|QXQJ JU QH $XIODJHQ Y]
±
5g0(5
622 2:1
2:1
'LRFOHWLDQ Q &KU $UJHQWHXV ¡ PP J Q &KU 0]VW 6HUGLFD 9V ',2&/(7, $196 $9* .RSI PLW /RUEHHUNUDQ] Q U 5V 9,5796 0,/,790 ā60ā6'$ā /DJHU PLW GUHL 7 UPHQ X RIIHQHP 7RU 5,& D 55 VW ([ *RUQ\ 0RVFK 0 QFKHQ $XNWLRQ /RV
624
623
'LRFOHWLDQ Q &KU $( )ROOLV ¡ PP J Q &KU 0]VW 7UHYHULV 9V ' 1 ',2&/(7,$12 %$($7,66,02 6(1 $9* .RQVXODUE VWH PLW /RUEHHUNUDQ] 2OLYHQ]ZHLJ X 0DSSD Q U 5V 3529,'(17,$ '(2590 49,(6 $9** 6 ) .6 375 3URYLGHQWLD UHLFKW 4XLHV PLW =ZHLJ X =HSWHU GLH +DQG 5,& 9, D 9DU PLW .6 *XW HUKDOWHQHU 6LOEHUVXG Y] (UZRUEHQ EHL &1* &ODVVLFDO 1XPLVPDWLF *URXS DP 0D[LPLDQXV +HUFXOLXV Q &KU $QWRQLQLDQ ¡ PP J 0]VW .\]LNRV 9V ,03 & 0 $ 0$;,0,$196 $9* GUDSLHUWH 3DQ]HUE VWH PLW 6WUDKOHQNURQH Q U 5V &21&25',$ 0, /,790 ( ;;,ā .DLVHU VWHKW PLW 3DUD]RQLXP Q O X HPSIlQJW 9LFWRULROD YRQ -XSLWHU PLW =HSWHU 5,& 9 ,, YDU & YDU 5 'XQNHO JHW|QWHU 6LOEHUVXG Y] $XV GHU 6DPPOXQJ 3HWHU :HL .LHO HUZRUEHQ ]ZLVFKHQ XQG
625
±
±
625
2:1
0D[LPLDQXV +HUFXOLXV Q &KU $UJHQWHXV ¡ PP J Q &KU 0]VW 5RP 9V 0$;,0,$ 196 $9* .RSI PLW /RUEHHUNUDQ] Q U 5V 9,5796 0,/,790 ( 7HWUDUFKHQ RSIHUQ EHU 'UHLIX YRU /DJHU PLW VHFKV 7 UPHQ 5,& 9, E Y] VW ([ + ' 5DXFK :LHQ H$XNWLRQ /RV
626
±
±
627
0D[LPLDQXV +HUFXOLXV Q &KU $( )ROOLV ¡ PP J Q &KU 0]VW 7UHYHULV 9V ,03 0$;,0,$196 $9* 3DQ]HUE VWH PLW /RUEHHUNUDQ] Q U 5V *(1,2 3239/, 520$1, 6 ) 375 *HQLXV PLW 0RGLXV ) OOKRUQ X 3DWHUD 5,& 9, E %UDXQH 3DWLQD PLW JU QHQ $XIODJHQ Y] &DUDXVLXV Q &KU $QWRQLQLDQ ¡ PP J 0]VW /RQGLQLXP 9V ,03 &$5$96,96 3 ) $9* GUDSLHUWH 3DQ]HUE VWH PLW 6WUDKOHQNURQH Q U 5V 3$ ; $ 9* ) 2 0/ 3D[ PLW gO]ZHLJ X =HSWHU 5,& & 6KLHO ]XU 0 Q]VWlWWH 5 %UDXQH 3DWLQD VV Y] ([ )ULW] 5XGROI . QNHU 2VQDEU FN $XNWLRQ /RV DXV HLQHU QLHGHUUKHLQLVFKHQ 3ULYDW VDPPOXQJ HUZRUEHQ LP 2NWREHU LQ 3DULV
±
±
5g0(5
628
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1,5:1
&RQVWDQWLXV , &KORUXV DOV &DHVDU Q &KU $( )ROOLV ¡ PP J Q &KU 0]VW +HUDNOHLD 9V )/ 9$/ &2167$17,96 12% &$(6 .RSI PLW /RUEHHUNUDQ] Q U 5V *(1,2 3239 /, 520$1, +7( *HQLXV PLW 0RGLXV ) OOKRUQ X 2SIHUVFKDOH Q O VWHKHQG 5,& 9, D 'XQNHOEUDXQH 3DWLQD Y] ([ 0 Q]HQ 0HGDLOOHQ 'HXWVFKODQG $XNWLRQ /RV &RQVWDQWLXV , &KORUXV DOV &DHVDU Q &KU $( )ROOLV ¡ PP J Q &KU 0]VW /XJGXQXP 9V &2167$17,96 12% &$(6 3DQ]HUE VWH PLW /RUEHHUNUDQ] 6SHHU X 6FKLOG Q U 5V *(1,2 323 9/, 520$1, U LP )HOG % 3/& *HQLXV PLW 0RGLXV ) OOKRUQ X 3DWHUD YRU $OWDU 5,& 9, 5 %UDXQH 3DWLQD PLW JU QHQ $XIODJHQ VV Y] $XV GHU 6DPPOXQJ 3HWHU :HL .LHO HUZRUEHQ ]ZLVFKHQ XQG
±
631
630
±
&RQVWDQWLXV , &KORUXV DOV &DHVDU Q &KU $( )ROOLV ¡ PP J Q &KU 0]VW /XJGXQXP 9V &2167$17,96 12% & 3DQ]HUE VWH PLW /RUEHHUNUDQ] X =HSWHU EHU GHU UHFKWHQ 6FKXOWHU Q O 5V *(1,2 323 9/, 520$1, $OWDU % 3/& *HQLXV PLW 0RGLXV DXI GHP .RSI ) OOKRUQ X 3DWHUD Q O VWHKHQG 5,& 9, D 'XQNHO JHW|QWHU 6LOEHUVXG Y] ([ +HOLRV 1XPLVPDWLN 0 QFKHQ $XNWLRQ /RV &RQVWDQWLXV , &KORUXV DOV &DHVDU Q &KU $( )ROOLV ¡ PP J Q &KU 0]VW /RQGLQLXP 9V )/ 9$/ &2167$17,96 12% & .RSI PLW /RUEHHUNUDQ] Q U 5V *(1,2 3239 /, 520$1, *HQLXV PLW 0RGLXV ) OOKRUQ X 3DWHUD 5,& 9, YDU % VWH *XW HUKDOWHQHU 6LOEHUVXG Y] 1*& VODEEHG &K $8 6WULNH 6XUIDFH
±
±
632
2:1
2:1
&RQVWDQWLXV , &KORUXV Q &KU $UJHQWHXV ¡ PP J Q &KU 0]VW 6HUGLFD 9V &2167$1 7,96 $9* .RSI PLW /RUEHHUNUDQ] Q U 5V 9,5796 0,/,790 ā60ā6''ā /DJHUWRU PLW GUHL 7 UPHQ X RIIHQHP (LQJDQJ 5,& 9, D QLFKW PLW GLHVHU 2IIL]LQ 55 VW ([ *RUQ\ 0RVFK 0 QFKHQ $XNWLRQ /RV 6 DXFK GLH :HEVLWH 1RW LQ 5,& GHV )RUXP $QFLHQW &RLQV XQWHU $GGHQGD 9ROXPH 9, 6HUGLFD D &RQVWDQWLXV XQOLVWHG RIILFLQD ' 3DUDOOHOVW FN LQ *RUQ\ 0RVFK 0 QFKHQ $XNWLRQ /RV
±
5g0(5
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'LYXV &RQVWDQWLXV , &KORUXV DE Q &KU $( )ROOLV ¡ PP J Q &KU 0]VW 7UHYHULV 9V ',92 &2167$17,2 3,2 3DQ]HUE VWH FDSLWH YHODWR PLW /RUEHHUNUDQ] Q U 5V 0(025,$ )(/,; 375 ]ZHL $GOHU ]X 6HLWHQ HLQHV $OWDUV 5,& 9, & 'XQNHOEUDXQH 3DWLQD VV Y]
±
*DOHULXV DOV &DHVDU Q &KU $( )ROOLV ¡ PP J Q &KU 0]VW $TXLOHLD 9V 0$;,0,$196 12% &$(6 .RSI PLW /RUEHHUNUDQ] Q U 5V *(1,2 3239/, 520$1, $4* *HQLXV VWHKW PLW 3DWHUD X ) OOKRUQ Q O YRU 'UHLIX $OWDU 5,& 9, E 6FKLPPHUQGHU 6LOEHUVXG Y]
±
636
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*DOHULXV DOV &DHVDU Q &KU $( )ROOLV ¡ PP J FD Q &KU 0]VW 7UHYHULV 9V 0$;,0,$196 12%,/ & 3DQ]HUE VWH PLW /RUEHHUNUDQ] Q U 5V *(1,2 3239 /, 520$1, 6 ) 375 *HQLXV PLW 0DXHUNURQH 3DWHUD X ) OOKRUQ 5,& 9, E *U QH 3DWLQD IDVW Y] 0D[LPLQXV 'DLD Q &KU %LOORQ $UJHQWHXV ¡ PP J 0]VW 7UHYHULV 9V ,03 0$;,0, 196 $9* GUDSLHUWH 3DQ]HUE VWH PLW 6WUDKOHQNUDQ] Q O GLH 5HFKWH HUKREHQ X LQ GHU /LQNHQ HLQ *OREXV 5V 62/, ,19,& 72 &20,7, 375 6RO PLW *OREXV X 3HLWVFKH LQ IURQWDOHU 4XDGULJD 5,& 9, /HLFKW JHW|QWHU 6LOEHUVXG HWZDV UDX IDVW Y] $XV GHU 6DPPOXQJ 3HWHU :HL .LHO HUZRUEHQ ]ZLVFKHQ XQG
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±
±
640
0D[LPLQXV 'DLD Q &KU $( )ROOLV ¡ PP J Q &KU 0]VW $OH[DQGULD 9V ,03 & *$/ 9$/ 0$;,0,$196 3 ) $9* .RSI PLW /RUEHHUNUDQ] Q U 5V *(1,2 ,03 (5$725,6 U * . 3 $/( *HQLXV VWHKW PLW 3DWHUD X ) OOKRUQ Q O 5,& 9, D E SDUDOOHOH (QGHQ 6FKLPPHUQGHU 6LOEHUVXG Y] 0D[LPLQXV 'DLD Q &KU $( )ROOLV ¡ PP J Q &KU 0]VW 1LNRPHGLD 9V ,03 & *$/ 9$/ 0$;,0,196 3) $9* .RSI PLW /RUEHHUNUDQ] Q U 5V ,29, &216(59$725, U $ 601 -XSLWHU VWHKW PLW =HSWHU X 9LFWRULROD DXI *OREXV Q O 5,& 9, E *U QEUDXQH 3DWLQD Y] ([ 1XPLVPDWLN /DQ] 0 QFKHQ $XNWLRQ /RV 0D[LPLQXV 'DLD Q &KU $( )ROOLV ¡ PP J Q &KU 0]VW 1LNRPHGLD 9V ,03 & *$/ 9$/ 0$;,0,196 3 ) $9* .RSI PLW /RUEHHUNUDQ] Q U 5V 62/, ,1 9,&72 * 601 6RO PLW .RSI GHV 6HUDSLV 5,& 9, E *U QEUDXQH 3DWLQD 9V 5HVWH YRQ 6LOEHUVXG Y] ([ + ' 5DXFK :LHQ 6RPPHU $XNWLRQ /RV 0D[LPLQXV 'DLD Q &KU $( )ROOLV ¡ PP J Q &KU 0]VW $QWLRFKLD 9V ,03 & *$/ 9$/ 0$;,0,196 3 ) $9* .RSI PLW /RUEHHUNUDQ] Q U 5V *(1,2 $9*967, 6 $17 *HQLXV PLW 0RGLXV .RSI GHV 6RO X ) OOKRUQ 5,& 9, E %UDXQH 3DWLQD 9V PLQLPDOH JU QH $XIODJHQ 5V OHLFKWH 3UlJHVFKZlFKH VW ([ +HVV 'LYR = ULFK $XNWLRQ /RV
±
±
±
±
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643
642
0D[LPLQXV 'DLD Q &KU $( )ROOLV ¡ PP J Q &KU 0]VW $QWLRFKLD 9V ,03 & *$/ 9$/ 0$;,0,196 3 ) $9* .RSI PLW /RUEHHUNUDQ] Q U 5V *(1,2 $9*967, , $17 *HQLXV PLW 0RGLXV .RSI GHV 6RO X ) OOKRUQ 5,& 9, E 'XQNHO JHW|QW JXW HUKDOWHQHU 6LOEHUVXG Y] ([ + ' 5DXFK :LHQ 6RPPHU $XNWLRQ /RV 0D[HQWLXV Q &KU $( )ROOLV ¡ PP J Q &KU 0]VW $TXLOHLD 9V ,03 & 0$;(17,96 3 ) $9* .RSI PLW /RUEHHUNUDQ] Q U 5V &216(59 95% 69$( $4* LQ HLQHP WHWUDVW\OHQ 7HPSHO UHLFKW GLH VLW]HQGH 5RPD PLW =HSWHU X 6FKLOG GHP 0D[HQWLXV PLW =HSWHU HLQHQ *OREXV ]X GHVVHQ ) HQ HLQ *HIDQJHQHU LP 7\PSDQRQ VlXJW GLH :|OILQ 5RPXOXV X 5HPXV 5,& 9, & 'URVW 0D[HQFH D %DXWHQ 6 1U %UDXQH 3DWLQD Y] (UZRUEHQ EHL &1* &ODVVLFDO 1XPLVPDWLF *URXS DP /LFLQLXV , Q &KU $( )ROOLV ¡ PP J Q &KU 0]VW +HUDNOHLD 9V ,03 /,&, 1,96 $9* .RQVXODUE VWH PLW /RUEHHUNUDQ] =HSWHU *OREXV X 0DSSD Q U 5V 3529,'(17,$( $9** / 60+% /DJHUWRU PLW GUHL 7 UPHQ RKQH 7 U 5,& 9,, FRUU QXU /LQNVE VWH ([ + ' 5DXFK :LHQ 6RPPHU $XNWLRQ /RV 'XQNHO JHW|QW JXW HUKDOWHQHU 6LOEHUVXG Y]
±
±
±
644 2:1
2:1
/LFLQLXV , Q &KU $( )ROOLV ¡ PP J Q &KU 0]VW 7KHVVDORQLFD 9V ,03 /,&, 1,96 $9* 3DQ]HUE VWH PLW /RUEHHUNUDQ] Q U 5V 9,57 (;(5& ā76ā$ā 6RO PLW *OREXV VWHKW DXI GHP 6FKQLWWSXQNW HLQHV YLHUIDFKHQ $QGUHDVNUHX]HV 5,& 9,, 55 5HVWH YRQ 6LOEHUVXG VV Y] =XU ,QWHUSUHWDWLRQ GHU 'DUVWHOOXQJ DOV +DOR (UOHEQLV GHV .RQVWDQWLQ DQ GHU PLOYLVFKHQ %U FNH 3 :HL 'LH 9LVLRQ &RQVWDQWLQV LQ - %OHLFNHQ +UVJ &ROORTXLXP DXV $QOD GHV *HEXUWVWDJV YRQ $OIUHG +HX >)$6 + @ 6 'HUV 7KH 9LVLRQ RI &RQVWDQWLQH -5$ 6
±
645 2:1
2:1
&RQVWDQWLQ , GHU *UR H Q &KU $UJHQWHXV ¡ PP J Q &KU 0]VW 7UHYHULV 9V ,03 &2167$17,196 3 ) $9* 3DQ]HUE VWH PLW /RUEHHUNUDQ] Q U 5V 9,5796 0,/,790 75 /DJHUWRU PLW YLHU 7 UPHQ 5,& 9, & 'XQNOH 7|QXQJ Y] ([ 6FKZHL]HULVFKH .UHGLWDQVWDOW %HUQ $XNWLRQ 'H]HPEHU /RV GDYRU LQ GHU 6DPPOXQJ GHV %ULWLVK 0XVHXP
±
646
&RQVWDQWLQ , GHU *UR H Q &KU $( )ROOLV ¡ PP J Q &KU 0]VW .RQVWDQWLQRSHO 9V &2167$17, 196 0$; $9* GUDSLHUWH 3DQ]HUE VWH PLW 5RVHWWHQGLDGHP Q U 5V &2167$17,1, $1$ '$)1( % &216 9LNWRULD PLW /RUEHHU X 3DOP]ZHLJ VLW]W Q O DXI $OWDU GDYRU HLQ 7URSDHXP X *HIDQJHQHU 5 6 6SHFN 6W 0 +XVWRQ &RQVWDQWLQH V 'DIQH &RLQDJH DW &RQVWDQWLQRSOH
6 5,& 9,, %UDXQH 3DWLQD Y] 1*& VODEEHG &K $8 6WULNH 6XUIDFH $XV GHP (SILJ +RDUG =XU 'HXWXQJ GHV 'DSKQHSDODVWHV &KU YRQ 0RVFK $SKURGLWH 6HOHQH 9RQ GHU $HQHDGXP JHQHWUL[ ]XP SUREOHPDWLVFKHQ ELRV GHU +HOHQD $XJXVWD LQ -1* 6 EHV 6
±
5g0(5
647 2:1
2:1
&RQVWDQWLQ , GHU *UR H Q &KU $( )ROOLV ¡ PP J Q &KU 0]VW 5RP 9V )/ 9$/ &2167$17,196 $9* GUDSLHUWH 3DQ]HUE VWH PLW 6WUDKOHQNURQH Q U 5V 9,57 (;( 5&,7 *$// ; 9, 53 9LUWXV PLW 6SHHU 3DUD]RQLXP X 6FKLOG 5,& 9, *HW|QWHU 6LOEHUVXG Y] $XV GHU 6DPPOXQJ 3HWHU :HL .LHO H[ *RUQ\ 0RVFK 0 QFKHQ $XNWLRQ /RV
±
648
&RQVWDQWLQ , GHU *UR H Q &KU $( )ROOLV ¡ PP J Q &KU 0]VW 5RP 9V )/ 9$/ &2167$17,196 $9* GUDSLHUWH 3DQ]HUE VWH PLW 6WUDKOHQNURQH Q U 5V 9,57 (;( 5&,7 *$// ; 9, 53 9LUWXV PLW 6SHHU 3DUD]RQLXP X 6FKLOG 5,& 9, 5 6FKZDU]JU QH 3DWLQD VV Y] $XV GHU 6DPPOXQJ 3HWHU :HL .LHO H[ *RUQ\ 0RVFK 0 QFKHQ H$XNWLRQ /RV
±
649 2:1
2:1
&RQVWDQWLQ , GHU *UR H Q &KU $( )ROOLV ¡ PP J Q &KU 0]VW /XJGXQXP 9V &2167$17,196 0 $; $9* EHKHOPWH 3DQ]HUE VWH PLW /RUEHHUNUDQ] 6FKLOG DP O $UP 6SHHU DP U $UP X 3IHUG DP = JHO Q O 5V 9,&725,$ $9** 11 7 ) 3/* 9LNWRULD VWHKW Q U GHQ O )X DXI HLQHQ +HOP JHVHW]W X VFKUHLEW DXI HLQHQ 6FKLOG 927 ; GHU DXI HLQHU 3DOPH VWHKW 5,& 9,, FRUU $XV GHU 6DPPOXQJ 3HWHU :HL .LHO HUZRUEHQ ]ZLVFKHQ XQG 555 %UDXQVFKZDU]H 3DWLQD VV Y]
650
651
±
652
&RQVWDQWLQ , GHU *UR H Q &KU $( )ROOLV ¡ PP J Q &KU 0]VW 7LFLQXP 9V ,03 &2167$1 7,196 0$; $9* EHKHOPWH 3DQ]HUE VWH PLW /RUEHHUNUDQ] Q U 5V 9,&725,$( /$(7$( 35,1& 3(53 37 ]ZHL VLFK JHJHQ EHU VWHKHQGH 9LNWRULHQ KDOWHQ 6FKLOG PLW GHU $XIVFKULIW 927 35 GHU DXI HLQHP $OWDU PLW .UHX] VWHKW 5,& 9,, 5 'XQNHO JHW|QWHU 6LOEHUVXG JU QH $XIODJHQ Y] $XV GHU 6DPPOXQJ 3HWHU :HL .LHO HUZRUEHQ ]ZLVFKHQ XQG
±
&RQVWDQWLQ , GHU *UR H Q &KU $( )ROOLV ¡ PP J Q &KU 0]VW /XJGXQXP 9V &2167$1 7,196 $9* 3DQ]HUE VWH PLW /RUEHHUNUDQ] Q U 5V %($7$ 75$1 49,//,7$6 & 5 3/& *OREXV DXI $OWDU PLW GHU ,QVFKULIW 92 7,6 ;; GDU EHU GUHL 6WHUQH 5,& 9,, *XW HUKDOWHQHU 6LOEHUVXG Y] 1*& VODEEHG 06 6WULNH 6XUIDFH
±
&RQVWDQWLQ , GHU *UR H Q &KU $( )ROOLV ¡ PP J Q &KU 0]VW /XJGXQXP 9V &2167$1 7,196 $9* EHKHOPWH 3DQ]HUE VWH Q U 5V %($7$ 75$1 49,//,7$6 & 5 3/& *OREXV DXI $OWDU PLW GHU ,QVFKULIW 92 7,6 ;; GDU EHU GUHL 6WHUQH 5,& 9,, *XW HUKDOWHQHU 6LOEHUVXG Y] 1*& VODEEHG 06 6WULNH 6XUIDFH
±
5g0(5
654 653
&RQVWDQWLQ , GHU *UR H Q &KU $( )ROOLV ¡ PP J Q &KU 0]VW /XJGXQXP 9V &2167$17 ,196 $9* .RSI PLW /RUEHHUNUDQ] Q U 5V %($7$ 75$1 49,//,7$6 & 5 3/* *OREXV DXI $OWDU PLW GHU ,QVFKULIW 92 7,6 ;; GDU EHU GUHL 6WHUQH 5,& 9,, %UDXQVFKZDU]H 3DWLQD Y] 1*& VODEEHG 06 6WULNH 6XUIDFH &RQVWDQWLQ , GHU *UR H Q &KU $( )ROOLV ¡ PP J Q &KU 0]VW 7UHYHULV 9V &2167$1 7,196 $9* .RQVXODUE VWH PLW 7UDEHD $GOHU]HSWHU X /RUEHHUNUDQ] Q U 5V %($7$ 75$1 49,//,7$6 375ā *OREXV DXI HLQHP $OWDU PLW GHU $XIVFKULIW 92 7,6 ;; GDU EHU GUHL 6WHUQH 5,& 9,, %UDXQH 3DWLQD Y] $XV GHU 6DPPOXQJ 3HWHU :HL .LHO HUZRUEHQ ]ZLVFKHQ XQG &RQVWDQWLQ , GHU *UR H Q &KU $( )ROOLV ¡ PP J Q &KU 0]VW 7UHYHULV 9V &2167$1 7,196 $9* 3DQ]HUE VWH PLW +HOP Q U 5V %($7$ 75$1 49,//,7$6 ā375ā *OREXV DXI $OWDU GDUDXI 92 7,6 ;; GDU EHU GUHL 6WHUQH 5,& 9,, 'XQNHOEUDXQH 3DWLQD Y] $XV GHU 6DPPOXQJ 3HWHU :HL .LHO HUZRUEHQ ]ZLVFKHQ XQG
656
655
657
658
±
±
±
659
&RQVWDQWLQ , GHU *UR H Q &KU $( )ROOLV ¡ PP J Q &KU 0]VW 6LUPLXP 9V &2167$1 7,196 $9* .RSI PLW /RUEHHUNUDQ] Q U 5V 6$50$7,$ '(9,&7$ 6,50 9LNWRULD PLW 7URSDHXP X 3DOP]ZHLJ VHW]W )X DXI *HIDQJHQHQ 5,& 9,, 'XQNHO JHW|QWHU 6LOEHUVXG Y] ([ + ' 5DXFK :LHQ 6RPPHU $XNWLRQ /RV &RQVWDQWLQ , GHU *UR H Q &KU $( )ROOLV ¡ PP J Q &KU 0]VW 7LFLQXP 9V &2167$1 7,196 $9* .RSI PLW /RUEHHUNUDQ] Q U 5V ' 1 &2167$17,1, 0$; $9* 37 LP .UDQ] 927 ā ;; 0RQGVLFKHO 5,& 9,, 5 (UKDOWHQHU XQG JHW|QWHU 6LOEHUVXG Y] $XV GHU 6DPPOXQJ 3HWHU :HL .LHO HUZRUEHQ ]ZLVFKHQ XQG &RQVWDQWLQ , GHU *UR H Q &KU $( )ROOLV ¡ PP J Q &KU 0]VW 6LUPLXP 9V &2167$1 7,196 $9* .RSI PLW /RUEHHUNUDQ] Q U 5V 6$50$7,$ '(9,&7$ 6,50 9LNWRULD PLW 7URSDHXP X 3DOP]ZHLJ WULWW DXI HLQHQ *HIHVVHOWHQ Q U 5,& 9,, 'XQNOH 7|QXQJ 5HVWH YRQ 6LOEHUVXG Y] ([ 1XPLVPDWLN /DQ] 0 QFKHQ $XNWLRQ /RV &RQVWDQWLQ , GHU *UR H Q &KU $( )ROOLV ¡ PP J Q &KU 0]VW 6LUPLXP 9V &2167$1 7,196 $9* .RSI PLW /RUEHHUNUDQ] Q U 5V 6$50$7,$ '(9,&7$ 6,50 9LNWRULD PLW 7URSDHXP X 3DOP]ZHLJ VHW]W )X DXI *HIDQJHQHQ 5,& 9,, %UDXQVFKZDU]H 3DWLQD 6FKU|WOLQJVULVV Y] $XV GHU 6DPPOXQJ 3HWHU :HL .LHO HUZRUEHQ ]ZLVFKHQ XQG
±
±
±
±
5g0(5
660 2:1
2:1
&RQVWDQWLQ , GHU *UR H Q &KU $( )ROOLV ¡ PP J Q &KU 0]VW .RQVWDQWLQRSHO 9V &2167$17, 196 0$; $9* QDFK REHQ EOLFNHQGHU .RSI PLW 5RVHWWHQGLDGHP Q U 5V &2167$17,1, $1$ '$)1( $ &216 9LNWRULD PLW /RUEHHU X 3DOP]ZHLJ VLW]W Q O DXI $OWDU GDYRU HLQ 7URSDHXP X *HIDQJHQHU 5 6 6SHFN 6W 0 +XVWRQ &RQVWDQWLQH V 'DIQH &RLQDJH DW &RQVWDQWLQRSOH
6 5,& 9,, 5 %UDXQJU QH 3DWLQD 5HVWH YRQ 6LOEHUVXG VV Y] $XV GHU 6DPPOXQJ 3HWHU :HL .LHO HUZRUEHQ ]ZLVFKHQ XQG =XU 'HXWXQJ GHV 'DSKQHSDODVWHV &KU YRQ 0RVFK $SKURGLWH 6HOHQH 9RQ GHU $HQHDGXP JHQHWUL[ ]XP SUREOHPDWLVFKHQ ELRV GHU +HOHQD $XJXVWD LQ -1* 6 EHV 6
661
±
662
+HOHQD Q &KU $( )ROOLV ¡ PP J Q &KU 0]VW +HUDFOHD 9V )/ +(/(1$ $9*967$ GUDSLHUWH % VWH PLW 'LDGHP Q U 5V 6(&95,7$6 5(, 39%/,&( 60+( 6HFXULWDV FDSLWH YHODWR PLW =ZHLJ 5,& 9,, *XW HUKDOWHQHU 6LOEHUVXG JU QH $XIODJHQ DP 5DQG Y] ([ $ 7NDOHF = ULFK $XNWLRQ )HEUXDU /RV )DXVWD Q &KU $( )ROOLV ¡ PP J Q &KU 0]VW .\]LNRV 9V )/$9 0$; )$967$ $9* GUDSLHUWH % VWH Q U 5V 63(6 5(, 3 9%/,&$( 60+$ā 6SHV PLW ]ZHL .LQGHUQ LP $UP IURQWDO VWHKHQG VFKDXW Q O 5,& 9,, & *U QH 3DWLQD Y] ([ + ' 5DXFK :LHQ $XNWLRQ /RV
663
±
±
664 1,5:1
&ULVSXV Q &KU $( )ROOLV ¡ PP J Q &KU 0]VW $TXLOHLD 9V &5,6396 12% &$(6 GUDSLHUWH 3DQ]HUE VWH PLW /RUEHHUNUDQ] Q U 5V &$(6$590 126752590 ā$46ā 927 ; LP /RUEHHUNUDQ] 5,& 9,, *U QH 3DWLQD 5HVWH YRQ 6LOEHUVXG Y] ([ $ 7NDOHF = ULFK $XNWLRQ )HEUXDU /RV &RQVWDQWLQ ,, DOV &DHVDU Q &KU $( )ROOLV ¡ PP J Q &KU 0]VW 7KHVVDORQLNL 9V &2167$17,196 ,91 12% &$(6 3DQ]HUE VWH PLW /RUEHHUNUDQ] Q U 5V 9,57 (;(5& ā76ā%ā 6RO PLW *OREXV VWHKW DXI GHP 6FKQLWWSXQNW HLQHV YLHUIDFKHQ $QGUHDVNUHX]HV 5,& 9,, 5 6FKZDU]EUDXQH 3DWLQD JXWHV VV $XV GHU 6DPPOXQJ 3HWHU :HL .LHO HUZRUEHQ ]ZLVFKHQ XQG =XU ,QWHUSUHWDWLRQ GHU 'DUVWHOOXQJ DOV +DOR (UOHEQLV GHV .RQVWDQWLQ DQ GHU PLOYLVFKHQ %U FNH 3 :HL 'LH 9LVLRQ &RQVWDQWLQV LQ - %OHLFNHQ +UVJ &ROORTXLXP DXV $QOD GHV *HEXUWVWDJV YRQ $OIUHG +HX >)$6 + @ 6 'HUV 7KH 9LVLRQ RI &RQVWDQWLQH -5$ 6
±
±
665
&RQVWDQWLQ ,, DOV &DHVDU Q &KU $( )ROOLV ¡ PP J Q &KU 0]VW 6LVFLD 9V &2167$1 7,196 ,91 12% & GUDSLHUWH 3DQ]HUE VWH PLW /RUEHHUNUDQ] Q U 5V 9,&7 /$(7$( 35,1& 3(53 *6,6ā ]ZHL VLFK JHJHQ EHU VWHKHQGH 9LNWRULHQ KDOWHQ 6FKLOG PLW GHU $XIVFKULIW 927 35 GHU DXI HLQHP $OWDU PLW 6 VWHKW 5,& 9,, 'XQNHO JHW|QWHU 6LOEHUVXG IDVW Y] $XV GHU 6DPPOXQJ 3HWHU :HL .LHO HUZRUEHQ ]ZLVFKHQ XQG
±
5g0(5
666
668
667
&RQVWDQWLQ ,, DOV &DHVDU Q &KU $( )ROOLV ¡ PP J Q &KU 0]VW $QWLRFKLD 9V 'UDSLHUWH 3DQ]HUE VWH PLW /RUEHHUNUDQ] Q O 5V &2167$1 7,196 &$(6$5 60$17 ā GDU EHU 5,& 9,, *U QH 3DWLQD IDVW Y] ([ + ' 5DXFK :LHQ $XNWLRQ 'H]HPEHU /RV &RQVWDQV , Q &KU $( )ROOLV ¡ PP J Q &KU 0]VW $TXLOHLD 9V ' 1 &2167$ 16 3 ) $9* GUDSLHUWH 3DQ]HUE VWH PLW 3HUOHQGLDGHP Q U 5V )(/ 7(03 5(3$5$7,2 $47ā .DLVHU PLW 9LFWRULROD X /DEDUXP PLW &KL 5KR LQ *DOHHUH 9LNWRULD DP 5XGHU 5,& 9,,, 6FKZDU]H 3DWLQD IDVW Y] ([ *RUQ\ 0RVFK 0 QFKHQ $XNWLRQ /RV &RQVWDQWLXV ,, DOV &DHVDU Q &KU $( )ROOLV ¡ PP J Q &KU 0]VW $UHODWH 9V &2167$17, 196 ,91 1& 3DQ]HUE VWH PLW /RUEHHUNUDQ] Q U 5V */25 ,$ (;(5& ,796 3&2167 ]ZHL EHKHOPWH 6ROGDWHQ PLW 6FKLOG X /DQ]H VWHKHQ HLQDQGHU JHJHQ EHU GD]ZLVFKHQ HLQH 6WDQGDUWH PLW &KL 5KR 5,& 9,, 5 %UDXQH 3DWLQD Y] $XV GHU 6DPPOXQJ 3HWHU :HL .LHO HUZRUEHQ ]ZLVFKHQ XQG
±
±
±
669
2:1
2:1
&RQVWDQWLXV ,, Q &KU 6ROLGXV ¡ PP J Q &KU 0]VW 1LNRPHGLD 9V )/ ,9/ &2167$1 7,96 3(53 $9* IURQWDOH 3DQ]HUE VWH .RSI OHLFKW Q U PLW +HOP 3HUOHQGLDGHP /DQ]H X 6FKLOG 5V */25,$ 5(, 39%/,&$( 601& WKURQHQGH 5RPD PLW +HOP X /DQ]H VRZLH &RQVWDQWLQRSROLV PLW 0DXHUNURQH X =HSWHU )X DXI 3URUD KDOWHQ HLQHQ 6FKLOG GDUDXI 927 ;;; 09/7 ;;;; 5,& 9,,, & 'HSH\URW *ROG VW
±
670
2:1
2:1
&RQVWDQWLXV ,, Q &KU 0LOLDUHQVH ¡ PP J Q &KU 0]VW .RQVWDQWLQRSHO 9V ' 1 &2167$1 7,96 0$; $9* GUDSLHUWH 3DQ]HUE VWH PLW 3HUOHQGLDGHP Q U 5V 9,&725,$ $9*967, & * 9LNWRULD PLW .UDQ] GDULQ ; X 6FKLOG GDUDXI 927 ;;;9 09/7 ;;;; O X U ]ZHL VLW]HQGH *HIDQJHQH 5,& 55 8QYHU|IIHQWOLFKW" VV $XV GHU 6DPPOXQJ 3HWHU :HL .LHO HUZRUEHQ EHL *RUQ\ 0RVFK 0 QFKHQ $XNWLRQ /RV =X HLQHP LNRQRJUDSKLVFK lKQOLFKHQ DEHU IU KHUHQ 6W FN DXV .RQVWDQWLQRSHO V *RUQ\ 0RVFK 0 QFKHQ $XNWLRQ /RV $XV GHU 5HJLHUXQJV]HLW &RQVWDQWLXV ,, PLW &RQVWDQWLXV *DOOXV VWDPPW DXFK HLQH *ROGHPLVVLRQ GLH VLFK QRFK DP EHVWHQ PLW GLHVHQ 6W FNHQ YHUJOHLFKHQ OlVVW V 5,& 9,,, =HLWOLFK HQWVSULFKW GLHVHU VFKZHUH 0LOLDUHQVH DEHU HLQHU (PLVVLRQ YRQ OHLFKWHQ XQG VFKZHUHQ 0LOLDUHQVHQ DXV GHU =HLW GHU JHPHLQVDPHQ 5HJLHUXQJ YRQ &RQVWDQWLXV ,, XQG -XOLDQ $SRVWDWD 5,& 9,,,
±
5g0(5
671 1,5:1
1,5:1
-XOLDQ ,, Q &KU $( 'RSSHOPDLRULQD ¡ PP J 0]VW 7KHVVDORQLNL 9V ' 1 )/ &/ ,9/, $196 3 ) $9* GUDSLHUWH 3DQ]HUE VWH PLW 3HUOHQGLDGHP Q U 5V 6(&95,7$6 5(, 39% ]ZLVFKHQ =ZHLJHQ 7(6%ā 6WLHU Q U GDU EHU ]ZHL 6WHUQH 5,& 9,,, /5%& %UDXQH 3DWLQD 5V .UDW]HU Y] ([ )ULW] 5XGROI . QNHU 2VQDEU FN $XNWLRQ /RV
±
672 2:1
2:1
9DOHQWLQLDQ , Q &KU 6ROLGXV ¡ PP J Q &KU 0]VW 7UHYHULV 9V ' 1 9$/(17,1, $196 3 ) $9* GUDSLHUWH 3DQ]HUE VWH PLW 5RVHWWHQGLDGHP Q U 5V 9,&725 ,$ $9** 752%7 IURQWDO WKURQHQGH .DLVHU KDOWHQ *OREXV GDKLQWHU 9LNWRULD GD]ZLVFKHQ 3DOP]ZHLJ 5,& ,; E 'HSH\URW *ROG )DVW Y] ([ 9 ' 7 &ROOHFWLRQ
±
673 2:1
2:1
9DOHQV Q &KU 6ROLGXV ¡ PP J Q &KU 0]VW 7KHVVDORQLNL 9V ' 1 9$/(1 6 3 ) $9* GUDSLHUWH 3DQ]HUE VWH PLW 3HUOHQGLDGHP Q U 5V 9,&725 ,$ $9** 607(6 9DOHQWLQLDQ , X 9DOHQV OHW]WHUHU PLW 0DSSD WKURQHQ IURQWDO X KDOWHQ *OREXV GDU EHU 9LNWRULD 5,& ,; E & 'HSH\URW *ROG VV Y] ([ 3HFXQHP *LWEXG 1DXPDQQ 0 QFKHQ $XNWLRQ /RV
±
674 2:1
2:1
9DOHQWLQLDQXV ,, Q &KU 6ROLGXV ¡ PP J Q &KU 0]VW 7UHYHULV 9V ' 1 9$/(17,1,$196 ,91 3 ) $9* GUDSLHUWH 3DQ]HUE VWH PLW 3HUOHQGLDGHP Q U 5V 9,&725 ,$ $9** 752%& ]ZHL IURQWDO WKURQHQGH .DLVHU KDOWHQ JHPHLQVDP HLQHQ *OREXV GDU EHU 9LNWRULD GD]ZLVFKHQ 3DOP]ZHLJ 5,& ,; H & 'HSH\URW *ROG )DVW Y] ([ *RUQ\ 0RVFK 0 QFKHQ $XNWLRQ /RV
±
5g0(5
675
2:1
675
$HOLD )ODFFLOOD Q &KU $( ¡ PP J Q &KU 0]VW +HUDFOHLD 9V $(/ )/$& &,//$ $9* GUDSLHUWH % VWH PLW 3HUOHQGLDGHP Q U 5V 6$/96 5(, 39%/,&$( ā60+$ 9LNWRULD VLW]W Q U X VFKUHLEW &KULVWRJUDPP DXI 6FKLOG DXI HLQHU 6lXOH 5,& ,; & 5 'XQNHOJU QH 3DWLQD JXWHV VV ([ *RUQ\ 0RVFK 0 QFKHQ $XNWLRQ /RV
±
676 2:1
2:1
(XJHQLXV Q &KU 6LOLTXD ¡ PP J 0]VW 7UHYHULV 9V ' 1 (9*(1, 96 3 ) $9* GUDSLHUWH 3DQ]HUE VWH PLW 3HUOHQGLDGHP Q U 5V 9,5796 52 0$12590 7536 5RPD PLW 9LFWRULROD DXI *OREXV X 6SHHU VLW]W Q O DXI 3DQ]HU 5,& ,; G & YJO +HUUOLFKH 7|QXQJ Y] ([ )ULW] 5XGROI . QNHU 2VQDEU FN $XNWLRQ /RV
±
677 2:1
2:1
+RQRULXV Q &KU 6ROLGXV ¡ PP J Q &KU 0]VW 5RP 9V 9V ' 1 +2125, 96 3 ) $9* GUDSLHUWH 3DQ]HUE VWH PLW 3HUOHQGLDGHP Q U 5V 9,&725, $ $9*** 5 0 &202% .DLVHU PLW /DEDUXP X 9LFWRULROD VWHOOW )X DXI *HIDQJHQHQ 5,& ; $WWDOXV VW\OH & 'HSH\URW *ROG Y]
±
678 2:1
2:1
7KHRGRVLXV ,, Q &KU 6ROLGXV ¡ PP J Q &KU 0]VW .RQVWDQWLQRSHO 9V ' 1 7+(2'2 6,96 3 ) $9* IURQWDOH 3DQ]HUE VWH .RSI OHLFKW Q U PLW +HOP 3HUOHQGLDGHP 6SHHU X 6FKLOG 5HLWHU 5V &21&25', $ $9** + &212% WKURQHQGH &RQVWDQWLQRSROLV PLW =HSWHU X 9LFWRULROD )X DXI 3URUD O LP )HOG 6WHUQ 5,& ; 'HSH\URW +DKQ E *ROG 9V X 5V *UDIILWL Y] ([ 6DPPOXQJ 3KRLERV
±
%<=$1=
679 2:1
2:1
7KHRGRVLXV ,, Q &KU 6ROLGXV ¡ PP J Q &KU 0]VW .RQVWDQWLQRSHO 9V ' 1 7+(2'2 6,96 3 ) $9* IURQWDOH 3DQ]HUE VWH .RSI OHLFKW Q U PLW +HOP 3HUOHQGLDGHP 6SHHU X 6FKLOG 5HLWHU 5V 927 ;;; 09/7 ;;;; &212% &RQVWDQWLQRSROLV PLW =HSWHU X .UHX]JOREXV GHQ O )X DXI 3URUD WKURQW Q O DP 7KURQ OHKQW HLQ 6FKLOG U LP )HOG 6WHUQ 5,& ; 'HSH\URW +DKQ D E *ROG Y]
±
680 2:1
2:1
$HOLD (XGRFLD Q &KU 7UHPLVVLV ¡ PP J Q &KU 0]VW .RQVWDQWLQRSHO 9V $(/ (9'2 &,$ $9* GUDSLHUWH % VWH PLW 3HUOHQGLDGHP Q U 5V &212% .UDQ] GDULQ .UHX] 5,& ; PLW .UDQ]ELQGH 'HSH\URW *ROG VW
±
%<=$1= 682
681
,XVWLQ , 7KUD[ Q &KU 6ROLGXV ¡ PP J Q &KU 0]VW .RQVWDQWLQRSHO 9V ' 1 ,967, 196 33 $9* IURQWDOH 3DQ]HUE VWH .RSI OHLFKW Q U PLW +HOP 3HUOHQGLDGHP 6SHHU X 6FKLOG 5V 9,&725, $ $9*** , &212% 9LNWRULD PLW 6WDXURJUDPPVWDE O LP )HOG 6WHUQ '2& K 0,%( 6HDU 6RPPHU 0%5 *ROG VV
±
,XVWLQLDQ , Q &KU 6ROLGXV ¡ PP J Q &KU 0]VW .RQVWDQWLQRSHO 9V ' 1 ,967,1, $196 33 $9* IURQWDOH 3DQ]HUE VWH .RSI OHLFKW Q U PLW +HOP 3HUOHQGLDGHP 6FKLOG X 6SHHU 5V 9,&725, $ $9*** $ &212% 9LNWRULD PLW *HPPHQNUHX] X .UHX]JOREXV U LP )HOG 6WHUQ '2& D 0,%( 6HDU 6RPPHU 0%5 *ROG $XV OHLFKW YHUEUDXFKWHQ 6WHPSHOQ EHLGVHLWLJ .UDW]HU IDVW Y]
±
683
,XVWLQLDQ , Q &KU $( 1XPPL ¡ PP J Q &KU 0]VW .RQVWDQWLQRSHO 9V ' 1 ,967,1, $196 33 $9* 3DQ]HUE VWH PLW +HOP 3HUOHQGLDGHP 6FKLOG X .UHX]JOREXV U LP )HOG .UHX] 5V *UR HV 0 GDU EHU .UHX] GDUXQWHU ( O $ 1 1 2 U ; ,, ,, LP $EVFKQLWW &21 '2& H 0,%( D 6HDU 6RPPHU 0%5 'XQNHOJU QH 3DWLQD JXW ]HQWULHUW 9V NOHLQH 3UlJHVFKZlFKH 5V OHLFKWHU 'RSSHOVFKODJ Y] ([ 1XPLVPDWLN /DQ] 0 QFKHQ $XNWLRQ 1RYHPEHU /RV
±
%<=$1=
684
,XVWLQLDQ , Q &KU $( 1XPPL ¡ PP J Q &KU 0]VW .RQVWDQWLQRSHO 9V ' 1 ,967,1, $196 33 $9 IURQWDOH 3DQ]HUE VWH PLW +HOP 3HUOHQGLDGHP 6FKLOG X .UHX]JOREXV U LP )HOG .UHX] 5V *UR HV 0 GDU EHU .UHX] GDUXQWHU ( O $ 1 1 2 U ; 9 LP $EVFKQLWW &21 '2& H 0,%( D 6HDU 6RPPHU 0%5 'XQNHOJU QH 3DWLQD JXWHV VV
685
686
687
±
688
,XVWLQ ,, Q &KU 6ROLGXV ¡ PP J Q &KU 0]VW .RQVWDQWLQRSHO 9V ' 1 , 967, 196 33 $9* XQElUWLJH 3DQ]HUE VWH PLW 3HUOHQGLDGHP +HOP 9LFWRULROD X 6FKLOG 5V 9,&725, $ $9*** ( &212% .RQVWDQWLQRSROLV PLW 6SHHU X .UHX]JOREXV IURQWDO WKURQHQG O LP )HOG 6WHUQ '2& QLFKW PLW GLHVHU 2IIL]LQ 0,%( 6HDU 6RPPHU 0%5 *ROG 3UlJHVFKZlFKHQ VW ([ 0 Q]NDELQHWW )XQN 1HXNHIHUORK ,XVWLQ ,, Q &KU 6ROLGXV ¡ PP J Q &KU 0]VW .RQVWDQWLQRSHO 9V ' 1 , 967, 196 33 $9* XQElUWLJH 3DQ]HUE VWH PLW 3HUOHQGLDGHP +HOP 9LFWRULROD X 6FKLOG 5V 9,&725, $ $9*** $ &212% .RQVWDQWLQRSROLV PLW 6SHHU X .UHX]JOREXV IURQWDO WKURQHQG '2& D 0,%( 6HDU 6RPPHU 0%5 *ROG .OHLQH 3UlJHVFKZlFKHQ .UDW]HU VW ([ 0 Q]NDELQHWW )XQN 1HXNHIHUORK ,XVWLQ ,, Q &KU 7UHPLVVLV ¡ PP J 0]VW .RQVWDQWLQRSHO 9V ' 1 ,967, 196 33 $9* GUDSLHUWH 3DQ]HUE VWH PLW 3HUOHQGLDGHP Q U 5V 9,&725,$ $9*9672590 &212% 9LNWRULD PLW .UDQ] X .UHX]JOREXV U LP )HOG 6WHUQ '2& 0,%( D 6HDU 6RPPHU 0%5 *ROG 5V .UDW]HU VW ([ 0 Q]NDELQHWW )XQN 1HXNHIHUORK ,XVWLQ ,, Q &KU 7UHPLVVLV ¡ PP J 0]VW .RQVWDQWLQRSHO 9V ' 1 ,967, 196 33 $9* GUDSLHUWH 3DQ]HUE VWH PLW 3HUOHQGLDGHP Q U 5V 9,&725,$ $9*9672590 &212% 9LNWRULD PLW .UDQ] X .UHX]JOREXV U LP )HOG 6WHUQ '2& 0,%( D 6HDU 6RPPHU 0%5 *ROG /HLFKW JHZHOOWHU 6FKU|WOLQJ 5V .UDW]HU DP 5DQG VV Y] ([ *RUQ\ 0RVFK 0 QFKHQ $XNWLRQ /RV
±
±
±
±
689
7LEHULXV ,, &RQVWDQWLQXV Q &KU 6ROLGXV ¡ PP J 0]VW .RQVWDQWLQRSHO 9V G P 7,E &216 7$17 33 $9* 3DQ]HUE VWH PLW .URQH .UHX]JOREXV X 6FKLOG 5V 9,&725, $ $9** 4 &212% 6WXIHQNUHX] '2& L 0,%( 6HDU 6RPPHU 0%5 *ROG VW ([ *RUQ\ 0RVFK 0 QFKHQ $XNWLRQ /RV
±
%<=$1=
690 2:1
2:1
0DXULFLXV 7LEHULXV Q &KU 6ROLGXV ¡ PP J Q &KU 0]VW .DUWKDJR 9V G 1 P$95,& 7,E 33 $9 $1 * GUDSLHUWH 3DQ]HUE VWH PLW +HOP 3HUOHQGLDGHP X .UHX]JOREXV 5V 9,&725, $ $9** * &212% 9LNWRULD PLW 6WDXURJUDPPVWDE X .UHX]JOREXV '2& II QLFKW PLW GLHVHU 2IIL]LQ 0,%( D 6HDU 6RPPHU 0%5 *ROG 5 %UHLWHU 6FKU|WOLQJ VW ([ *RUQ\ 0RVFK 0 QFKHQ $XNWLRQ /RV
±
691 2:1
2:1
0DXULFLXV 7LEHULXV Q &KU /HLFKWHU 6ROLGXV ]X 6LOLTXDH ¡ PP J Q &KU 0]VW .RQVWDQWLQRSHO 9V 2 1 P$95F 7,E 33 $9* GUDSLHUWH 3DQ]HUE VWH PLW +HOP 3HUOHQGLDGHP X .UHX]JOREXV U LP )HOG 6WHUQ 5V 9,&725 , $ $9** + &212% 9LNWRULD PLW 6WDXURJUDPPVWDE X .UHX]JOREXV U LP )HOG 6WHUQ '2& J 0,%( 6HDU 6RPPHU 0%5 ([ *RUQ\ 0RVFK 0 QFKHQ $XNWLRQ /RV *ROG (WZDV IODX JHSUlJW 5V *UDIILWL Y] VW
692
±
692 2:1
3KRFDV Q &KU 6ROLGXV ¡ PP J 'H]HPEHU Q &KU 0]VW .RQVWDQWLQRSHO 9V 2 1 )2&$6 3(53 $9* .RQVXODUE VWH PLW .URQH 0DSSD X .UHX]]HSWHU 5V 9,&725, $ $9** ( &212% 9LNWRULD PLW 6WDXURJUDPPVWDE X .UHX]JOREXV '2& QLFKW PLW GLHVHU 2IIL]LQ 0,%( 6HDU 6RPPHU 0%5 *ROG %HLGVHLWLJ 'RSSHOVFKODJ 9V DXV XQVDXEHUHP 6WHPSHO 3UlJHVFKZlFKHQ VW ([ *RUQ\ 0RVFK 0 QFKHQ $XNWLRQ /RV
±
693 2:1
2:1
3KRFDV Q &KU 6ROLGXV ¡ PP J Q &KU 0]VW .RQVWDQWLQRSHO 9V R 1 )2&$6 3(53 $9* GUDSLHUWH 3DQ]HUE VWH PLW .URQH X .UHX]JOREXV 5V 9,&725, $ $9** % &212% 9LNWRULD PLW 6WDXURJUDPPVWDE X .UHX]JOREXV '2& E VWJO 0,%( 6HDU 6RPPHU 0%5 ([ *RUQ\ 0RVFK 0 QFKHQ $XNWLRQ /RV *ROG ([]HOOHQWH 3UlJXQJ %UHLWHU 6FKU|WOLQJ VW
±
%<=$1=
694
2:1
2:1
3KRFDV Q &KU 6ROLGXV ¡ PP J Q &KU 0]VW .RQVWDQWLQRSHO 9V G 1 )2&$6 3(53 $9* GUDSLHUWH 3DQ]HUE VWH PLW .URQH X .UHX]JOREXV 5V 9,&725,$ $9*9 , &212% 9LNWRULD PLW 6WDXURJUDPPVWDE X .UHX]JOREXV '2& M 0,%( 6HDU 6RPPHU 0%5 ([ *RUQ\ 0RVFK 0 QFKHQ $XNWLRQ /RV *ROG 9V DXV OHLFKW XQVDXEHUHP 6WHPSHO VW
±
695 2:1
2:1
+HUDFOLXV Q &KU 6ROLGXV ¡ PP J Q &KU 0]VW .RQVWDQWLQRSHO 9V GG 11 K(5$&/,96 (7 K(5$ &2167 33 $9 JOHLFK JUR H GUDSLHUWH X EHNU|QWH % VWHQ YRQ +HUDFOLXV PLW ODQJHP X +HUDFOLXV &RQVWDQWLQXV PLW NXU]HP %DUW GDU EHU .UHX] 5V 9,&725,$ $9*9 $ &212% 6WXIHQNUHX] U LP )HOG . '2& QLFKW PLW GLHVHU 2IIL]LQ 0,% D 6HDU 6RPPHU 0%5 *ROG VW ([ (PSRULXP 1XPLVPDWLFV +DPEXUJ $XNWLRQ $SULO /RV
±
696 2:1
2:1
+HUDFOLXV Q &KU 6ROLGXV ¡ PP J Q &KU 0]VW .RQVWDQWLQRSHO 9V +HUDFORQDV +HUDFOLXV X U +HUDFOLXV &RQVWDQWLQXV DOOH EHNU|QW X PLW .UHX]JOREXV IURQWDO VWHKHQG 5V 9,&725,$ $9*9 * &212% 6WXIHQNUHX] O LP )HOG 0RQRJUDPP U ,QGLNWLRQV]DKO ,% LQ /LJDWXU '2& F 0,% 6HDU 6RPPHU 0%5 *ROG *XW ]HQWULHUW 9V NOHLQHU 6WHPSHOIHKOHU DP 5DQG 5V NOHLQHU 6FKU|WOLQJVIHKOHU VW ([ .XUSIlO]LVFKH 0 Q]KDQGOXQJ 0DQQKHLP $XNWLRQ /RV
±
697 2:1
2:1
+HUDFOLXV Q &KU 6ROLGXV ¡ PP J FD Q &KU 0]VW .RQVWDQWLQRSHO 9V +HUDFORQDV NOHLQ PLW .UHX] EHU .RSI +HUDFOLXV X +HUDFOLXV &RQVWDQWLQXV EHLGH EHNU|QW DOOH PLW .UHX]JOREXV IURQWDO VWHKHQG 5V 9,&725,$ $9*9 + &212% 6WXIHQNUHX] U LP )HOG 0RQRJUDPP '2& H 0,% 6HDU 6RPPHU 0%5 *ROG 7HLOZHLVH HWZDV IODX JHSUlJW 9V DXV OHLFKW XQVDXEHUHP 6WHPSHO VW ([ .XUSIlO]LVFKH 0 Q]KDQGOXQJ 0DQQKHLP $XNWLRQ /RV
±
%<=$1=
698
2:1
2:1
&RQVWDQV ,, Q &KU 6ROLGXV ¡ PP J Q &KU 0]VW .RQVWDQWLQRSHO 9V G 1 &2167$1 7,196 33 $9* GUDSLHUWH X XQElUWLJH % VWH NOHLQHU .RSI PLW .URQH X .UHX]JOREXV 5V 9,&725,$ $9*9 6 &212%. 6WXIHQNUHX] '2& +HUDFORQDV QLFKW PLW GLHVHU 2IIL]LQ 0,% D 6HDU 6RPPHU 0%5 *ROG 5 VW ([ *RUQ\ 0RVFK 0 QFKHQ $XNWLRQ /RV
699
700
2:1
2:1
±
&RQVWDQV ,, Q &KU 6ROLGXV ¡ PP J Q &KU 0]VW .RQVWDQWLQRSHO 9V G 1 &2167$1 7,196 33 $9 GUDSLHUWH % VWH JUR HU .RSI RKQH %DUW PLW .URQH X .UHX]JOREXV 5V 9,&725,$ $9*9 , &212% 6WXIHQNUHX] '2& M 0,% E 6HDU 6RPPHU 0%5 ([ *RUQ\ 0RVFK 0 QFKHQ $XNWLRQ /RV *ROG 5V NOHLQH 3UlJHVFKZlFKH VW
±
&RQVWDQV ,, Q &KU 6ROLGXV ¡ PP J Q &KU 0]VW .RQVWDQWLQRSHO 9V G 1 &2167$1 7,196 33 $9 GUDSLHUWH % VWH JUR HU .RSI RKQH %DUW PLW .URQH X .UHX]JOREXV 5V 9,&725,$ $9*9 , &212% 6WXIHQNUHX] '2& M 0,% E 6HDU 6RPPHU 0%5 ([ *RUQ\ 0RVFK 0 QFKHQ $XNWLRQ /RV *ROG .OHLQH 3UlJHVFKZlFKHQ VW
±
701
2:1
2:1
&RQVWDQV ,, Q &KU 6ROLGXV ¡ PP J Q &KU 0]VW .RQVWDQWLQRSHO 9V G 1 &2167$1 7,196 33 $9 GUDSLHUWH % VWH JUR HU .RSI PLW 3XQNWEDUW PLW .URQH X .UHX]JOREXV 5V 9,&725,$ $9*9 % &212% 6WXIHQNUHX] U LP )HOG ,QGLNWLRQ ( '2& D 0,% 6HDU 6RPPHU 0%5 *ROG .OHLQH 3UlJHVFKZlFKHQ VW ([ *RUQ\ 0RVFK 0 QFKHQ $XNWLRQ /RV
±
%<=$1=
702 2:1
2:1
&RQVWDQV ,, Q &KU 6ROLGXV ¡ PP J FD Q &KU 0]VW .RQVWDQWLQRSHO 9V G 1 &267 $17, % VWHQ YRQ &RQVWDQV ,, /DQJEDUW PLW +HOP VRZLH &RQVWDQWLQXV ,9 XQElUWLJ PLW .URQH GDU EHU .UHX] 5V 9,&725,$ $9 *9 ( &212% 6WXIHQNUHX] O +HUDFOLXV U 7LEHULXV EHLGH PLW .UHX]JOREXV '2& QLFKW PLW GLHVHU 2IIL]LQ 0,% 6HDU 6RPPHU 0%5 *ROG VW
703
±
704
&RQVWDQV ,, Q &KU 6ROLGXV ¡ PP J FD Q &KU 0]VW .RQVWDQWLQRSHO 9V G 1 & % VWHQ YRQ &RQVWDQV ,, /DQJEDUW PLW +HOP VRZLH &RQVWDQWLQXV ,9 XQElUWLJ PLW .URQH GDU EHU .UHX] 5V 9,&725,$ $ 9*9 UHWU = &212% 6WXIHQNUHX] O +HUDFOLXV U 7LEHULXV EHLGH PLW .UHX]JOREXV '2& I 0,% 6HDU 6RPPHU 0%5 *ROG .OHLQH 3UlJHVFKZlFKHQ VW
±
&RQVWDQV ,, Q &KU 6ROLGXV ¡ PP J FD Q &KU 0]VW .RQVWDQWLQRSHO 9V G 1 &216 7$ % VWHQ YRQ &RQVWDQV ,, /DQJEDUW PLW +HOP VRZLH &RQVWDQWLQXV ,9 XQElUWLJ PLW .URQH GDU EHU .UHX] 5V 9,&725,$ $9 *9 , &212% 6WXIHQNUHX] O +HUDFOLXV U 7LEHULXV EHLGH PLW .UHX]JOREXV '2& L 0,% 6HDU 6RPPHU 0%5 *ROG VW
±
705 2:1
2:1
&RQVWDQV ,, Q &KU 6ROLGXV ¡ PP J Q &KU 0]VW .RQVWDQWLQRSHO 9V 9,&725,$ $9*9 $ GUDSLHUWH % VWH JUR HU .RSI PLW /DQJEDUW PLW +HOP X .UHX]JOREXV 5V &212% 7LEHULXV NOHLQ &RQWDQWLQXV ,9 JUR X +HUDFOLXV PLWWHO DOOH EHNU|QW X PLW .UHX]JOREHQ '2& D 0,% 6HDU 6RPPHU 0%5 *ROG 5V *UDIILWR VV ([ (PSRULXP 1XPLVPDWLFV +DPEXUJ $XNWLRQ $SULO /RV
±
706
706 2:1
&RQVWDQV ,, Q &KU /HLFKWHU 6ROLGXV ]X 6LOLTXDH ¡ PP J Q &KU 0]VW .RQVWDQWLQRSHO 9V G 1 &2167$1 7,196 33 $9 GUDSLHUWH % VWH JUR HU .RSI PLW /DQJEDUW PLW .URQH X .UHX]JOREXV 5V 9,&725,$ $9*9 ( %R*. 6WXIHQNUHX] '2& E 0,% 6HDU 6RPPHU 0%5 *ROG 5 3UlJHVFKZlFKHQ 5V *UDIILWR .=/ Y] VW ([ *RUQ\ 0RVFK 0 QFKHQ $XNWLRQ /RV
±
%<=$1=
707
&RQVWDQV ,, Q &KU 6HPLVVLV ¡ PP J 0]VW .RQVWDQWLQRSHO 9V G 1 &2167$1 7,196 33 $9 GUDSLHUWH 3DQ]HUE VWH PLW 3HUOHQGLDGHP Q U 5V 9,&725,$ $9*96 .UHX]JOREXV '2& 0,% 6HDU 6RPPHU 0%5 *ROG /HLFKW JHZHOOWHU 6FKU|WOLQJ .UDW]HU Y] VW
±
708 2:1
2:1
7LEHULXV ,,, Q &KU 6ROLGXV ¡ PP J 0]VW .RQVWDQWLQRSHO 9V ' 7,E(5, 96 3( $9 3DQ]HUE VWH PLW .URQH 6SHHU X 6FKLOG 5V 9,&725,$ $9*9 + &212% 6WXIHQNUHX] '2& J 0,% 6HDU 6RPPHU 0%5 *ROG VW ([ *RUQ\ 0RVFK 0 QFKHQ $XNWLRQ /RV
±
709 2:1
2:1
,XVWLQLDQXV ,, 5HJLHUXQJ Q &KU 6ROLGXV ¡ PP J 0]VW .RQVWDQWLQRSHO 9V G 1 ,K6 &K6 5(; 5(*1$17,90 &KULVWXVE VWH PLW .RGH[ YRU .UHX] 5V ' UHWU 1 ,967,1,$1 96 (7 7,E(5,96 33 $ GUDSLHUWH X EHNU|QWH +DOEILJXUHQ YRQ ,XVWLQLDQXV X 7LEHULXV JUR H % VWH GLH LQ GHU 0LWWH HLQ 6WXIHQNUHX] KDOWHQ '2& E 0,% E 6HDU 6RPPHU 0%5 *ROG 6WHPSHOIULVFKHV VHKU JXW DXVJHSUlJWHV ([HPSODU ([ *RUQ\ 0RVFK 0 QFKHQ $XNWLRQ /RV
±
710 2:1
2:1
&RQVWDQWLQ 9 &RSURQ\PXV Q &KU 6ROLGXV ¡ PP J Q &KU 0]VW .RQVWDQ WLQRSHO 9V & /(2 1 3$ 09/ GUDSLHUWH % VWH YRQ /HR ,,, JHVW Q &KU PLW .URQH .UHX] X $NDNLD 5V 1 & 21 6>7$@17,19 GUDSLHUWH % VWH YRQ &RQVWDQWLQXV 9 PLW .URQH .UHX] X $NDNLD '2& J 6HDU ) HJ 1RPLVPDWD & 6RPPHU 0%5 FRUU *ROG 5V NOHLQH 3UlJHVFKZlFKH DP 5DQG VW
±
%<=$1=
711 2:1
2:1
&RQVWDQWLQ 9 &RSURQ\PXV Q &KU 6ROLGXV ¡ PP J Q &KU 0]VW .RQVWDQWLQRSHO 9V G /( 21 3$ 09/ GUDSLHUWH % VWH YRQ /HR ,,, JHVW PLW .URQH .UHX] X $NDNLD 5V % & 21 67$17,19& 9& LQ /LJDWXU GUDSLHUWH % VWH YRQ &RQVWDQWLQXV 9 PLW .URQH .UHX] X $NDNLD '2& H 6HDU ) HJ 1RPLVPDWD $ 6RPPHU 0%5 *ROG VW
±
712
&RQVWDQWLQ 9 &RSURQ\PXV Q &KU 6ROLGXV ¡ PP J Q &KU 0]VW .RQVWDQWLQRSHO 9V &2Q67$Q7,Q26 6 /(2Q 2 Q(26 % VWHQ YRQ &RQVWDQWLQ 9 PLW %DUW X /HR ,9 RKQH %DUW ]ZHLZHOOLJHV +DDU PLW &KODP\V X .URQH GDU EHU .UHX] GD]ZLVFKHQ 3XQNW 5V & /( 21 3$ 09/ 4 ElUWLJH % VWH GHV /HR ,,, JHVW Q &KU PLW /RURV .URQH X .UHX] '2& F 6HDU ) HJ 1RPLVPDWD $ ILQJHU DUH FORVHG 6RPPHU 0%5 *ROG 5V 'RSSHOVFKODJ VW
713
±
713 2:1
&RQVWDQWLQ 9 &RSURQ\PXV Q &KU 6ROLGXV ¡ PP J Q &KU 0]VW .RQVWDQWLQRSHO 9V &2Q67$Q7,Q26 6 /(2Q 2 Q(26 VLF (2 LQ /LJDWXU % VWHQ YRQ &RQVWDQWLQ 9 PLW %DUW X /HR ,9 RKQH %DUW GUHLZHOOLJHV +DDU PLW &KODP\V X .URQH GDU EHU .UHX] GD]ZLVFKHQ 3XQNW 5V & /( 21 3$ 09/ ElUWLJH % VWH GHV /HR ,,, JHVW Q &KU PLW /RURV .URQH X .UHX] '2& G 6HDU ) HJ 1RPLVPDWD $ 9DU PLW /LJDWXU 6RPPHU 0%5 *ROG VW
714
2:1
±
714
&RQVWDQWLQ 9, XQG (LUHQH Q &KU 6ROLGXV ¡ PP J Q &KU 0]VW .RQVWDQ WLQRSHO 9V /(2Q 96 6 (662Q &2Q67$Q7,Q26 2 Q(26 /HR ,9 JHVW Q &KU X &RQVWDQWLQ 9, DXI %LVHOOLXP $XIVlW]H WKURQHQG EHLGH KDOWHQ $NDNLD GDU EHU .UHX] 5V /(2Q 3$3 &2Q67$Q7,Q26 3$7+5 % VWHQ GHV /HR ,,, JHVW Q &KU X &RQVWDQWLQ 9 JHVW Q &KU PLW /RURV GDU EHU .UHX] GD]ZLVFKHQ 3XQNW '2& /HR ,9 6HDU /HR ,9 ) HJ 1RPLVPDWD $ &RQVWDQWLQ 9, 6RPPHU 0%5 /HR ,9 *ROG 9V DXV YHUEUDXFKWHP 6WHPSHO 5V NOHLQH 3UlJHVFKZlFKH XQG PLQLPDOH $XIODJHQ VW
±
%<=$1=
716
715
717
&RQVWDQWLQ 9, XQG (LUHQH Q &KU 6ROLGXV ¡ PP J Q &KU 0]VW .RQVWDQWLQRSHO 9V /(2Q 96 6 (662Q &2Q67$Q7,Q26 2 Q(26 /HR ,9 JHVW Q &KU X &RQVWDQWLQ 9, DXI %LVHOOLXP $XIVlW]H WKURQHQG GDU EHU .UHX] 5V /(2Q 3$3 &2Q67$Q7,Q26 3$7+5 % VWHQ GHV /HR ,,, JHVW Q &KU X &RQVWDQWLQ 9 JHVW Q &KU PLW /RURV GDU EHU .UHX] GD]ZLVFKHQ 3XQNW '2& /HR ,9 6HDU /HR ,9 ) HJ 1RPLVPDWD % &RQVWDQWLQ 9, 6RPPHU 0%5 /HR ,9 *ROG VW
±
&RQVWDQWLQ 9, XQG (LUHQH Q &KU 6ROLGXV ¡ PP J Q &KU 0]VW .RQVWDQ WLQRSHO 9V /(2Q 96 6 (662Q &2Q67$Q7,Q26 2 Q(26 /HR ,9 JHVW Q &KU X &RQVWDQWLQ 9, DXI %LVHOOLXP $XIVlW]H WKURQHQG GDU EHU .UHX] 5V /(2Q 3$3 &2Q67$Q7,Q26 3$7+5 % VWHQ GHV /HR ,,, JHVW Q &KU X &RQVWDQWLQ 9 JHVW Q &KU PLW /RURV GDU EHU .UHX] GD]ZLVFKHQ 3XQNW '2& /HR ,9 6HDU /HR ,9 ) HJ 1RPLVPDWD % &RQVWDQWLQ 9, 6RPPHU 0%5 /HR ,9 *ROG 9V 3UlJHVFKZlFKH 5V NOHLQH .UDW]HU Y] VW
±
&RQVWDQWLQ 9, XQG (LUHQH Q &KU 6ROLGXV ¡ PP J Q &KU 0]VW .RQVWDQWLQRSHO 9V /(2Q 96 6 (662Q &2Q67$Q7,Q26 2 Q(26 % /HR ,9 JHVW Q &KU X &RQVWDQWLQ 9, DXI %LVHOOLXP $XIVlW]H WKURQHQG GDU EHU .UHX] 5V /(2Q 3$3 &2Q67$Q7,Q26 3$7+5 % VWHQ GHV /HR ,,, JHVW Q &KU X &RQVWDQWLQ 9 JHVW Q &KU PLW /RURV GDU EHU .UHX] GD]ZLVFKHQ 3XQNW '2& /HR ,9 6HDU /HR ,9 ) HJ 1RPLVPDWD & &RQVWDQWLQ 9, 6RPPHU 0%5 /HR ,9 *ROG VW
±
&RQVWDQWLQ 9, XQG (LUHQH Q &KU 6ROLGXV ¡ PP J Q &KU 0]VW .RQVWDQWLQRSHO 9V /(2Q 96 6 (662Q &2Q67$Q7,Q26 2 Q(26 % /HR ,9 JHVW Q &KU X &RQVWDQWLQ 9, DXI %LVHOOLXP $XIVlW]H WKURQHQG GDU EHU .UHX] 5V /(2Q 3$3 &2Q67$Q7,Q26 3$7+5 % VWHQ GHV /HR ,,, JHVW Q &KU X &RQVWDQWLQ 9 JHVW Q &KU PLW /RURV GDU EHU .UHX] GD]ZLVFKHQ 3XQNW '2& /HR ,9 6HDU /HR ,9 ) HJ 1RPLVPDWD & &RQVWDQWLQ 9, 6RPPHU 0%5 /HR ,9 *ROG (WZDV SUlJHVFKZDFK VW
±
719
718
2:1
719
1LFHSKRURV , Q &KU 6ROLGXV ¡ PP J Q &KU 0]VW .RQVWDQWLQRSHO 9V Q,&, )2526 E$6,/(V GUDSLHUWH % VWH GHV 1LNHSKRURV , PLW .URQH .UHX] X $NDNLD 5V 67$95$ &,6 G(6326 4 GUDSLHUWH % VWH GHV 6WDXUDFLXV PLW .URQH .UHX]JOREXV X $NDNLD '2& E 6HDU ) HJ 1RPLVPDWD $ 6RPPHU 0%5 *ROG 9V NOHLQH 3UlJHVFKZlFKH VW
±
720
1LFHSKRURV , Q &KU 6ROLGXV ¡ PP J Q &KU 0]VW .RQVWDQWLQRSHO 9V Q,&, )2526 E$6,/(V GUDSLHUWH % VWH GHV 1LNHSKRURV , PLW .URQH .UHX] X $NDNLD 5V 67$95$ &,6 G(6326 ; GUDSLHUWH % VWH GHV 6WDXUDFLXV PLW .URQH .UHX]JOREXV X $NDNLD '2& F 6HDU ) HJ 1RPLVPDWD $ 6RPPHU 0%5 9DU *ROG .OHLQH 3UlJHVFKZlFKHQ VW
±
%<=$1=
721 2:1
2:1
7KHRSKLORV Q &KU 7UHPLVVLV PLW UHGX]LHUWHP *ROGDQWHLO ¡ PP J Q &KU 0]VW 6\UDNXV 9V 4( 2&,/26 % VWH PLW .URQH /RURV X .UHX] 5V 4(2 &,/26 % VWH PLW .URQH &KODP\V X .UHX]JOREXV '2& E HPDFLDWHG IDFH 6HDU $QDVWDVL 6LFLOLD XOWLPD HPLVVLRQH 6RPPHU 0%5 *ROG 9V NOHLQHU .UDW]HU XQG 6FKU|WOLQJVULVV 5V DXV OHLFKW XQVDXEHUHP 6WHPSHO JXWHV Y] $XV DOWHU /RQGRQHU 6DPPOXQJ YRU
±
722 2:1
2:1
%DVLOLRV , GHU 0DNHGRQH Q &KU 6HPLVVLV PLW UHGX]LHUWHP *ROGDQWHLO ¡ PP J Q &KU 0]VW 6\UDNXV 9V E$6 ,/(,2& ElUWLJH % VWH PLW .URQH /RURV X .UHX]JOREXV LP )HOG U HLQ 3XQNW 5V &21 67$17 ElUWLJH % VWH PLW .URQH &KODP\V X .UHX]JOREXV '2& D 6HDU 6RPPHU 0%5 $QDVWDVL 6LFLOLD I *ROG 5 :LQ]LJH 6FKU|WOLQJVULVVH 5V HWZDV IODX Y] ([ *RUQ\ 0RVFK 0 QFKHQ $XNWLRQ /RV DXV DOWHU /RQGRQHU 6DPPOXQJ YRU
±
723
/HR 9, GHU :HLVH Q &KU $( )ROOLV ¡ PP J 0]VW .RQVWDQWLQRSHO 9V /(2Q E$6 ,/(96 52P % VWH PLW .URQH X $NDNLD 5V /(2Q (Q 4(2 E$ 6,/(96 5 2P(2Q '2& 6HDU 6RPPHU 0%5 6FKZDU]JU QH 3DWLQD NOHLQH 3UlJHVFKZlFKHQ Y] ([ *RUQ\ 0RVFK 0 QFKHQ $XNWLRQ /RV
±
724
2:1
2:1
5RPDQRV ,,, $UJ\URV Q &KU +LVWDPHQRQ ¡ PP J 0]VW .RQVWDQWLQRSHO 9V ,K6 ;,6 5(; 5(*1$17,QP WKURQHQGHU &KULVWXV PLW .RGH[ 5V 4&( E2+4 5:P$Q: .DLVHU 3XQNWH DXI /RURVVDXP PLW .UHX]JOREXV ZLUG YRQ 0DULD PLW 1LPEXV JHVHJQHW REHQ 0 4 '2& G 6HDU 6RPPHU 0%5 *ROG 9V OHLFKWHU 'RSSHOVFKODJ Y] VW
±
%<=$1=
725
725 2:1
&RQVWDQWLQ ,; 0RQRPDFKRV Q &KU +LVWDPHQRQ ¡ PP J 0]VW .RQVWDQWLQRSHO 9V ,K6 ;,6 5(; 5(*1$17,QP WKURQHQGHU &KULVWXV PLW .RGH[ 5V &:Q67 $Q7,Q E$6,/(96 5P % VWH GHV .DLVHUV PLW .URQH /DEDUXP X .UHX]JOREXV '2& D 6HDU 6RPPHU 0%5 *ROG VW ([ 0 Q]NDELQHWW )XQN 1HXNHIHUORK
±
726
726 2:1
.RQVWDQWLQ ; 'RXNDV Q &KU +LVWDPHQRQ ¡ PP J 0]VW .RQVWDQWLQRSHO 9V ,K6 ,;6 5; 5(*1$17,QP WKURQHQGHU &KULVWXV PLW .RGH[ 5V .:1 5$& / 2 '29.$& .DLVHU PLW /DEDUXP RKQH 3XQNW DXI 6FKDIW X .UHX]JOREXV VWHKW DXI 'DLV '2& D 6HDU 6RPPHU 0%5 *ROG %UHLWHU 6FKU|WOLQJ 9V NOHLQH .UDW]HU Y]
727
±
728
0LFKDHO 9,, 'RXNDV Q &KU +LVWDPHQRQ ¡ PP J 0]VW .RQVWDQWLQRSHO 9V ,& ;& &KULVWXVE VWH 1LPEXVSXQNWH MH XP 4XDGHU PLW .RGH[ I QI 3XQNWH PLW YLHU 6WUDKOHQ 5V 0,; $+/ 5$&, / 2 ' % VWH GHV .DLVHUV PLW .URQH /DEDUXP NHLQ 3XQNW DXI 6FKDIW DXI 7XFK YLHU 3XQNWH XP 4XDGHU
X .UHX]JOREXV '2& D 6HDU 6RPPHU 0%5 *ROG 9V SUlJHVFKZDFK 5V NOHLQH .UDW]HU DP 5DQG IDVW Y] 0LFKDHO 9,, 'RXNDV Q &KU +LVWDPHQRQ ¡ PP J 0]VW .RQVWDQWLQRSHO 9V ,& ;& &KULVWXVE VWH MH YLHU 1LPEXVSXQNWH XP 4XDGHU PLW .RGH[ QHXQ 3XQNWH 5V 0,; $+/ 5$&,/ 2 ' % VWH GHV .DLVHUV PLW .URQH /DEDUXP YLHU 3XQNWH XP 4XDGHU 3XQNW DXI 6FKDIW X .UHX]JOREXV '2& G 6HDU 6RPPHU 0%5 *ROG 9V LQWHUHVVDQWH *UDIILWL 5V $XIODJHQ DP 5DQG 1*& VODEEHG 06 6WULNH 6XUIDFH ([ 3DUV &RLQV 6DQ -RVH $XNWLRQ 6HSWHPEHU /RV
±
±
%<=$1=
729
729
1,5:1
0LFKDHO 9,, 'RXNDV Q &KU +LVWDPHQRQ ¡ PP J 0]VW .RQVWDQWLQRSHO 9V ,& ;& &KULVWXVE VWH MH YLHU 1LPEXVSXQNWH XP 4XDGHU PLW .RGH[ QHXQ 3XQNWH 5V 0,; $+/ 5$&,/ 2 ' % VWH GHV .DLVHUV PLW .URQH /DEDUXP YLHU 3XQNWH XP 4XDGHU 3XQNW DXI 6FKDIW X .UHX]JOREXV '2& G 6HDU 6RPPHU 0%5 *ROG %HLGVHLWLJ *UDIILWL 9V HWZDV IODX VV Y]
±
730
1,5:1
1,5:1
$OH[LRV , .RPQHQRV Q &KU +\SHUS\URQ ¡ PP J 3RVWUHIRUP Q &KU 0]VW .RQVWDQWLQRSHO 96 .( 52 +4(, ,& ;& WKURQHQGHU &KULVWXV PLW .RGH[ 5V $ /( =,: '(& 32 7 7: .2 01+ 1: .DLVHU PLW /DEDUXP X .UHX]JOREXV REHQ U 0DQXV 'HL '2& D 6HDU +HQG\ 7DI 6RPPHU 0%5 *ROG 3UlJHVFKZlFKHQ IDVW Y] ([ 0 Q]NDELQHWW )XQN 1HXNHIHUORK
731
2:1
±
731
5(,&+ 921 1,.$,$ $QRQ\PH 3UlJXQJHQ Q &KU $VSURQ 7UDFK\ ¡ PP J 0]VW XQVLFKHU 9V 0+3 49 XQWHU GHQ +lQGHQ 0DULD 2UDQV LQ 'UHLYLHUWHODQVLFKW VWHKW DXI 'DLV O LP )HOG HLQ 6WHUQ 5V ,& ;& &KULVWXV &KDONLWHV PLW .RGH[ DXI 'DLV O X U .ROXPQHQ 2 ; $ / . + 7+ & '2& ,9 6 1U X 7DI 9DU 6HDU %HQGDOO 9DU D , 6RPPHU 0%5 (OHNWURQ .OHLQH 3UlJHVFKZlFKHQ JXWHV Y] 6LPRQ %HQGDOO YHUVXFKWH GLHVH (OHNWURQSUlJXQJ $QGURQLNRV , *LGRQ Q &KU LQ 7UDSH]XQW ]X ]XZHLVHQ 1&LUF 6 I 1&LUF 6 II (LQH QHX HQWGHFNWH 0 Q]H YRQ -RKDQQHV ,,, 'RXNDV 9DWDW]HV Q &KU YRQ 1LNDLD GLH HEHQIDOOV &KULVWXV &KDONLWHV ]HLJW 6RPPHU 0%5 PDFKW HV DEHU QDFK $QGUHDV 8UV 6RPPHU ZDKUVFKHLQOLFKHU GDVV GLHVH 3UlJXQJ DQRQ\P LP .DLVHUUHLFK YRQ 1LNDLD HQWVWDQGHQ LVW
±
9g/.(5:$1'(581*
9g/.(5:$1'(581* 732 267*27(1
%DGXLOD Q &KU $( 1XPPL ¡ PP J Q &KU 0]VW 5RP 9V ' 1 %$'9 ,/$ 5(; GUDSLHUWH % VWH PLW +HOP 5V )/25($ 6 6(03(5 .|QLJ PLW /DQ]H X 6FKLOG U REHQ LP )HOG ; %0& 0,% , 7DI E 0(& 0HWOLFK E 'HPR 6FKZDU]JU QH 3DWLQD VV ([ 0HLVWHU 6RQQWDJ 6WXWWJDUW $XNWLRQ 6HSWHPEHU /RV
±
1,5:1
733
1RUGLVFKHU *ROGEUDNWHDW ¡ PP + PLW gVH PP J FD Q &KU ,P ]HQWUDOHQ 0HGDLOORQ DXI GHU 9V HLQ ODXIHQGHU 0DQQ PLW %DUW X ZHKHQGHP +DDU ]ZLVFKHQ VHLQHQ %HLQHQ YLHU 5XQHQ OLQNV GUHL 3XQNWH UHFKWV =LFN]DFN 6FKODQJH" 8PODXIHQG 2UQDPHQWElQGHU PLW 3XQNWUHLKH JHJHQVWlQGLJHQ 'RSSHOYROXWHQ X DX HQ +XIHLVHQ PLW HLQJHVWHOOWHQ GUHL 3XQNWHQ 5V 'DVVHOEH LQFXV $P 5DQG 3HUOVWDE REHQ TXHUOLHJHQGH XQG SURILOLHUWH gVH $ 3HVFK )RUPXODU % *ROG Y] (QGH GHU HU -DKUH HUZRUEHQ XQG GDQDFK FD -DKUHQ LQ GHU 6DPPOXQJ ) / 0 1DFK 0RUWHQ $[ERH 'LH *ROGEUDNWHDWHQ GHU 9|ONHUZDQGHUXQJV]HLW G UIWH GDV 6W FN ]X VHLQHU *UXSSH + 6 I JHK|UHQ =XU 'DWLHUXQJ YJO GHQ |OlQGLVFKHQ %RVWRUS +RUW HEHQGRUW 6 I =ZHLIHOORV HLQ +|KHSXQNW JHUPDQLVFKHU 6WHPSHOVFKQHLGHNXQVW QRUGJHUPDQLVFKHU +HUNXQIW JHSUlJW LUJHQGZR ]ZLVFKHQ - WODQG XQG *RWODQG 'HU %UDNWHDW ZXUGH DOV $PXOHWW JHWUDJHQ ZRUDXI DXFK GLH 5XQHQVFKULIW GHXWHW GLH DOV ODGX JHOHVHQ ZHUGHQ NDQQ ZDV VRYLHO ZLH 6FKXW] EHGHXWHW 'LH GUHL NOHLQHQ 3XQNWH OLQNV XQG GHU NOHLQH .UHLV UHFKWV ]ZLVFKHQ $UP XQG %HLQ N|QQWHQ $XJHQ GDUVWHOOHQ ZDV GHQ $PXOHWWFKDUDNWHU ]XVlW]OLFK EHVWlWLJHQ Z UGH
±
0,6&(//$1 6,(*(/ 81' *(:,&+7(
0,6&(//$1 6,(*(/ 81' *(:,&+7(
734
1,5:1
734
6,(*(/
5g0,6&+( %/(,6,(*(/ +DGULDQ Q &KU ¡ PP J )ODFKHV HLQVHLWLJHV 6LHJHO " 9V +$'5,$1, $9* 352%90 .RSI GHV +DGULDQ Q U /HXNHO 0 & : 6WLOO 5RPDQ /HDG 6HDOLQJV ([ 6DPPOXQJ 3HWHU :HL .LHO HUZRUEHQ ]ZLVFKHQ XQG 555 %HLJH 2EHIOlFKH Y] 'DV 6LHJHOELOG LVW YRQ K|FKVWHU 4XDOLWlW XQG VWDPPW RIIHQEDU XQPLWWHOEDU DXV GHP 8PIHOG GHV NDLVHUOLFKHQ +RIHV 'HU 1DPH GHV .DLVHUV VWHKW KLHU LP *HQLWLY (EHQVR LVW 352%90 DOV *HQLWLY YRQ 3URED EHNDQQW 0 Q]HQ QHQQHQ GHQ .DLVHU LPPHU LP 1RPLQDWLY :DKUVFKHLQOLFK KDQGHOW HV VLFK DXFK ZHJHQ GHV PLQGHUHQ 0DWHULDOV QLFKW XP HLQH 0 Q]SUREH 'LH 5LOOH DXI GHU 5 FNVHLWH N|QQWH ]XU %HIHVWLJXQJ HLQHV DQGHUHQ 2EMHNWHV JHGLHQW KDEHQ 9LHOOHLFKW VWDPPW HV YRQ :DUHQ DXV GHP NDLVHUOLFKHQ %HVLW]
1,5:1
735
735
0DUFXV $XUHOLXV Q &KU =ZHLVHLWLJH %OHLEXOOH ¡ PP J FD Q &KU 9V $1$>%2@ /,&, GUDSLHUWH 3DQ]HUE VWH GHV 0DUF $XUHO Q U GDU EHU Q U IOLHJHQGH 9LNWRULD PLW .UDQ] 5V 9V $1$%2 /,&, GUDSLHUWH 3DQ]HUE VWH GHV &RPPRGXV Q O GDU EHU Q O IOLHJHQGH 9LNWRULD PLW .UDQ] 0 & : 6WLOO 5RPDQ /HDG 6HDOLQJV .DW VWJO 5 *|EO $QWLNH 1XPLVPDWLN ,, 7DI 55 %HLJH 2EHUIOlFKH JHNOHEWHU 5LVV VV ([ 6DPPOXQJ 3HWHU :HL .LHO (UZRUEHQ ]ZLVFKHQ XQG 'DV $QDEROLNRQ ZDU HLQH LQ bJ\SWHQ HUKREHQH 1DWXUDOVWHXHU GLH ]XU 9HUVRUJXQJ GHV +HHUHV PLW /HLQHQ GLHQWH V GD]X - 6KHULGDQ 7KH $QDEROLNRQ =3( 6
736
1,5:1
±
±
736
3URYLQ] /\GLD .RQLVFKH %OHLSORPEH ¡ PP J -K Q &KU /8' ,$6 % VWH GHU $WKHQD PLW NRULQWKLVFKHP +HOP Q U 0 & : 6WLOO 5RPDQ /HDG 6HDOLQJV /HXNHO 55 %UDXQJUDXH 3DWLQD Y] ([ 6DPPOXQJ 3HWHU :HL .LHO HUZRUEHQ ]ZLVFKHQ XQG
±
0,6&(//$1 6,(*(/ 81' *(:,&+7(
1,5:1
737
737
3ULYDWHV 6LHJHO .RQLVFKH %OHLSORPEH ¡ PP J -K Q &KU /HGD X GHU 6FKZDQ /HXNHO YJO DQGHUH 8PVHW]XQJ 5 *XW DXVJHSUlJW %UDXQJUDXH 3DWLQD Y] ([ 6DPPOXQJ 3HWHU :HL .LHO HUZRUEHQ ]ZLVFKHQ XQG
±
738 1,5:1
1,5:1
63b7$17,.( %/(,6,(*(/ &RQWDQWLQXV , Q &KU " )ODFKH ]ZHLVHLWLJH %OHLEXOOH ¡ PP J :RKO $QIDQJ -K Q &KU DEHU QDFK Q &KU 9V > @ $9* 1 % VWH GHV .RQVWDQWLQ , " LQ 0LOLWlUWUDFKW PLW +HOP Q U GDKLQWHU &KULVWRJUDPP 5V &20,7 , $ 9* 1 GHU 0LWWHOWHLO DXFK DOV // OHVEDU 6RO PLW 6WUDKOHQNRQH X *OREXV LQ GHU /LQNHQ Q O JHZDQGW : 6WLOO 5RPDQ /HDG 6HDOLQJV /HXNHO ([ 6DPPOXQJ 3HWHU :HL .LHO HUZRUEHQ ]ZLVFKHQ XQG 55 %UDXQJUDXH 3DWLQD VV Y] =X GHQ &RPHV $XJXVWL V ] % 5( ,& V Y &RPHV 6
740
739
1,5:1
1,5:1
&RQWDQWLQXV , Q &KU .RQLVFKH %OHLEXOOH ¡ PP J &21> @196> @ GUDSLHUWH 3DQ]HUE VWH PLW /RUEHHUNUDQ] Q U : 6WLOO 5RPDQ /HDG 6HDOLQJV /HXNHO 9DU ([ 6DPPOXQJ 3HWHU :HL .LHO HUZRUEHQ ]ZLVFKHQ XQG 55 %UDXQJUDXH 3DWLQD $XIODJHQ VV &RQVWDQWLXV ,, Q &KU .RQLVFKH %OHLSORPEH ¡ PP J ' 1 &2167$1 7,96 3 ) $9* IURQWDOH EHNUlQ]WH % VWH PLW .UDQ] U LP )HOG 6WHUQ /HXNHO + & : 6WLOO 5RPDQ /HDG 6HDOLQJV *XWHU NRQVWDQWLQLVFKHU 6WLO 6HOWHQ PLW NRPSOHWWHU /HJHQGH %UDXQH 3DWLQD VV Y] ([ 6DPPOXQJ 3HWHU :HL .LHO HUZRUEHQ ]ZLVFKHQ XQG 9JO &1* &ODVVLFDO 1XPLVPDWLF *URXS H$XNWLRQ /RV
741
±
1,5:1
±
±
741
&RQVWDQWLXV ,, Q &KU .RQLVFKH %OHLSORPEH ¡ PP J ' 1 &216 7$17,96 $9* IURQWDOH EHNUlQ]WH % VWH PLW .UDQ] U LP )HOG 6WHUQ /HXNHO + & : 6WLOO 5RPDQ /HDG 6HDOLQJV *XWHU NRQVWDQWLQLVFKHU 6WLO 6HOWHQ PLW NRPSOHWWHU /HJHQGH %UDXQJUDXH 3DWLQD VV ([ 6DPPOXQJ 3HWHU :HL .LHO HUZRUEHQ ]ZLVFKHQ XQG 9JO &1* &ODVVLFDO 1XPLVPDWLF *URXS H$XNWLRQ /RV
±
0,6&(//$1 6,(*(/ 81' *(:,&+7(
742
%HDPWHQVLHJHO 0HQDQGHU" .RQLVFKH %OHLSORPEH ¡ PP J (878&> @/1'5( % VWH HLQHV NUlIWLJHQ EDUWORVHQ 0DQQHV PLW NXU]HP +DDU X &KODP\V Q U 55 %UDXQJUDXH 3DWLQD $XIODJHQ VV Y] ([ 6DPPOXQJ 3HWHU :HL .LHO HUZRUEHQ ]ZLVFKHQ XQG =XU YROOVWlQGLJHQ /HVXQJ GHU /HJHQGH IHKOHQ FD GUHL %XFKVWDEHQ LQ GHU 0LWWH GLH VLFK QXU VFKHPHQKDIW DE]HLFKQHQ *HUDGH DXI VSlWDQWLNHQ 6LHJHOQ LVW GLH ,QVFKULIW (<7<;, PDQFKPDO PLW DQJHKlQJWHQ 1DPHQ KlXILJ DQ]XWUHIIHQ XQG PHLQW *XWH : QVFKH I U ,Q GHU *UXSSH PLW GLHVHU /HJHQGH DXV GHU 6DPPOXQJ :HL EHILQGHQ VLFK GUHL 6W FNH PLW JDQ] XQWHUVFKLHGOLFKHQ %LOGW\SHQ 3HWHU :HL KDW GLHVH *UXSSH JDQ] NXU] LQ HLQHU )X QRWH DQJHVSURFKHQ 'LH GRUW DQJHN QGLJWH 3XEOLNDWLRQ LVW DOOHUGLQJV QLFKW HUVFKLHQHQ ) U GHQ ElUWLJHQ QDFK UHFKWV JHZDQGWHQ 7\SXV GLHVHV ([HPSODU VFKOlJW HU HLQH %HQHQQXQJ DOV /LFLQLXV YRU I U GDV IROJHQGH IURQWDOH 6W FN /LFLQLXV &DHVDU (V OLHJW DEHU HLQ QLFKW XQEHWUlFKWOLFKHU VWLOLVWLVFKHU $EVWDQG ]ZLVFKHQ EHLGHQ 6W FNHQ GHU DXI HLQH JU| HUH ]HLWOLFKH 'LVWDQ] GHXWHW (KHU LVW KLHU HLQ KRFKUDQJLJHU %HDPWHU ]X VHKHQ GHU ZDKUVFKHLQOLFK 0HQDQGHU KLH 'HU 1DPH LVW UHODWLY KlXILJ XQG OlVVW VLFK DXFK LQ GHU JOHLFK]HLWLJHQ 5HLFKVYHUZDOWXQJ QDFKZHLVHQ VR JLEW HV ]XP %HLSLHO HLQHQ JOHLFKQDPLJHQ FRPHV SHU DIULFDP YRQ Q &KU V 3/5( , V /LW 3 :HL 'LH 7HWUDUFKLH LQ %OHLVLHJHOQ GHU 5HLFKVYHUZDOWXQJ LQ ' %RVFKXQJ : (FN 'LH 7HWUDUFKLH (LQ QHXHV 5HJLHUXQJVV\VWHP XQG VHLQH PHGLDOH 3UlVHQWDWLRQ 6 $QP =X VSlWDQWLNHQ *HPPHQ PLW *O FNZ QVFKHQ XQG GHP EULJHQV SK\VLRJQRPLVFK QLFKW XQlKQOLFKHP :LHQHU 6W FN GHV 3DQFKDULRV V - 6SLHU /DWH $QWLTXH DQG (DUO\ &KULVWLDQ *HPV 6 EHV .DW 6 $XEU\ ,QVFULSWLRQV RQ 3RUWUDLW *HPV DQG 'LVFV LQ /DWH $QWLTXLW\ LQ & (QWZLVWOH 1 $GDPV +UVJ *HPV RI KHDYHQ
1,5:1
±
743
1,5:1
744
742
9HWUDQLR Q &KU .RQLVFKH %OHLSORPEH ¡ PP J -K Q &KU %lUWLJH % VWH PLW 3HUOGLDGHP Q U /HJHQGHQUHVWH DP 5DQG /HXNHO + & : 6WLOO 5RPDQ /HDG 6HDOLQJV 55 %UDXQJUDXH 3DWLQD Y] ([ 6DPPOXQJ 3HWHU :HL .LHO HUZRUEHQ ]ZLVFKHQ XQG
743
1,5:1
±
744
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745
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746
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748
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749
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±
±
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752
1,5:1
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752
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753
±
751
1,5:1
751
750
±
753
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±
602
620
733
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1,5:1
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±
±
±
±
±
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755 3/4 Größe
758 2/3 Größe
756 3/4 Größe
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*HZLFKW HLQHV +LSSDUFKHQ /LEUD -K Q &KU J VFKZHUH /LWUD % FP + FP ¡ FP (IHXEODWWI|UPLJH 3ODWWH PLW HUKDEHQHP 5DQG 9V >,@3 >3@$5 &28 X XQOHVHUOLFKHU .RQWUROOVWHPSHO 5V 6(; )2 83 752), 028 *UDXH 3DWLQD 6FK UIVSXUHQ VV ([ 6DPPOXQJ 3HWHU :HL .LHO H[ *RUQ\ 0RVFK 0 QFKHQ $XNWLRQ /RV 7HLO 3XEOL]LHUW LQ 3 :HL -HQVHLWV GHU $JRUDQRPLH 1HXH XQG DOWH JULHFKLVFKH 0DUNWJHZLFKWH GHU .DLVHU]HLW =3( 6 I .DW
±
760 3/4 Größe
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*HZLFKW PLW GHQ 1DPHQ GHV 9DOHULDQ , *DOOLHQXV XQG 6DORQLQXV /LEUD /LWUD (QGH Q &KU J + [ % [ FP 7 FP 6HFKVHFNLJH %OHLSODWWH PLW EHLGVHLWLJ HUKDEHQHP 5DQG 9V >(@7286 + 2 8$/(5,$1 28 .$, *$// ,+128 6(%%. $, 6$/:1(,128 28$/(5,$128 .$,6 ',(3> @ 7 6(1 .,:1 5V $*25$ 1202> @ 726 323/, 28 $,/,28 $6 ./+3,2'2 728 $XI GHQ 5lQGHUQ ZHLWHUH %XFKVWDEHQ GLH DEHU QLFKW VLQQYROO ]XVDPPHQ]XVHW]HQ VLQG 7KLV SLHFH SXEOLVKHG LQ DQG *UDXH 3DWLQD )HKOVWHOOHQ V VV ([ 6DPPOXQJ 3HWHU :HL .LHO HUZRUEHQ ]ZLVFKHQ XQG 'LH 'DWLHUXQJ HUIROJW DP $QIDQJ GHU ,QVFKULIW LQ GDV DFKWH -DKU GHU 5HJLHUXQJV]HLW GHV .DLVHUV 9DOHULDQ DOVR LQ VHLQH OHW]WHQ 5HJLHUXQJVPRQDWH $X HUGHP VLQG GHU SUlGHVWLQLHUWH 7KURQIROJHU *DOOLHQXV GHVVHQ 6RKQ 6DORQLQXV &DHVDU XQG GHU 6WDWWKDOWHU 6HQHNLRV JHQDQQW :HLWHUKLQ ]HLFKQHW DXI GHU ]ZHLWHQ 6HLWH GHU $JRUDQRPRV 3RSOLRV $LOLRV $VNOHSLRGRWRV DOV 9HUDQWZRUWOLFKHU I U GLH 5LFKWLJNHLW GHV *HZLFKWHV 5 +DHQVFK XQG 3 :HL OHJHQ GDU GDVV *HZLFKWH PLW GLHVHP )RUPXODU QXU DXV GHU 3URYLQ] 3RQWXV HW %LWK\QLD VWDPPHQ GLH YRQ OHJDWL $XJXVWL SUR SUDHWRUH YHUZDOWHW ZXUGHQ 9HUPXWOLFK VWDPPHQ VLH DXV 1LNRPHGLD GHU JU| WHQ 6WDGW GHU 3URYLQ] 'LHVHV 6W FN SXEOL]LHUW LQ 5 +DHQVFK 3 :HL *HZLFKWH PLW 1HQQXQJ YRQ 6WDWWKDOWHU YRQ 3RQWXV HW %LWK\QLD &KLURQ 6 .DW $EE DXI 6
±
±
±
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759 3/4 Größe
761 3/4 Größe
762 3/4 Größe
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Erhaltungsgrade Grades of Preservation États de conservation Stati di conservatione Степень сохранности
Abkürzungen Abbreviations Abréviations Abbreviationi Сокращения
PP St pfr. vz ss s ge
Polierte Platte / proof / flan bruni / fondo specchio / пруф Stempelglanz / brilliant uncirculated / fleur de coin / fior di conio / превосходное prägefrisch / mint state / flambant neuf / mai circolato / абсолютно новая vorzüglich / extremely fine / superbe / splendido / отличное sehr schön / very fine / très beau / bellissimo / очень хорошее schön / fine / beau / molto bello / удовлетворительное gering erhalten / very good / très bien conservé / bello / удовлетворительное
Anm. Anmerkung / note / note / nota / примечания ber. Berieben / impaired / frotté / sfregato / небольшие повреждения Feilspur / trace of file / trace de limer / traccia de limare / след опиловки H. nach der Hedschra / after Hedschra / après L’Hégire / dall’ Hegira / по хиджре Hksp. Henkelspur / mount mark / trace de monture / traccia d’ansa / след от ушка Kr. Kratzer / scratch / égratignure / graffiatura / царапины l. links / left / à gauche / a sinistra / слева Mzm. Münzmeister / mint director / maitre monetaire / maestro di zecca / начальник монетного двора Mzst. Münzstätte / mint / atelier monétaire / zecca / монетный двор Mzz. Münzzeichen / mintmark / marque de l’atelier / segno di zecca / монетный знак o.J. ohne Jahr / no date / sans date / senza data / без указания года pol. Poliert / polished / bruni / brunito / отшлифованный r. rechts / right / à droite / a destra / справа RF Randfehler / edge defect / defaut de bord / difetto del bordo / повреждение гурта Rs. Rückseite / reverse / revers / rovescio / реверс SF Schrötlingsfehler/ flan defect /defaut de flan / difetto del tondello / брак на заготовке Slg. Sammlung / collection / collection / collezione / коллекция StF Stempelfehler / diedefect / defaut de coin / difetto di conio / дефекты штемпеля Vs. Vorderseite / obverse / avers / diritto / аверс • Ware in Vorübergehender Verwendung / temporary admission / Régime d’admission temporaire / utilizzo provisorio / Временный ввоз + Vollbesteuerte Ware / taxation in full / régime d’imposition intégrale / tassazione piena / Полное налогообложение Metalle / metalls / métaux / metalli / металлы AR Silber / Silver / argent / argento / серебро AL Aluminium / aluminium / aluminium / alluminio / алюминий AV Gold / gold / or / oro / золото AE Bronze / bronze / bronze / bronzo / бронза CU Kupfer / copper / cuivre / rame / медь CU-NI Kupfer-Nickel / copper-nickel / cuivre-nickel / rame-nichel / медно-никелевый сплав EL Elektron / electrum / électron / электрум FE Eisen / iron / fer / ferro / железо ME Messing / brass / laito / ottone / латунь MG Magnesium / magnesium / magnésium / magnesio / магний NI Nickel / nickel / nickel / nichel / никель PB Blei / lead / plomb / piombo / свинец PT Platin / platin / platin / platin / платина SN Zinn / tin / étain / latta / олово Münzen ohne Angabe des Metalls sind aus Silber. Coins without denomination of the metal are made of silver.
Les monnaies sans indication de métal sont en argent. Monete senza indicazione del metallo sono d’argento.
Если металл не указан, значит монета изготовлена из серебра.
2.000,00 Euro 5.000,00 Euro 10.000,00 Euro 20.000,00 Euro 50.000,00 Euro 100.000,00 Euro 500.000,00 Euro
Versteigerungsbedingungen I. 1.
2.
3.
Beteiligte Versteigerer Wir versteigern im eigenen Namen für Rechnung der Einlieferer als Kommissionär nach Handelsgesetzbuch. Einlieferer Unsere Rechtsbeziehung zu diesen gestaltet sich nach dem mit diesen geschlossenen Verkaufskommissionsvertrag nebst Anlagen. Die Einlieferer bleiben unbenannt; es sei denn, Behörden, Gerichte oder Erwerber machen von ihrem Offenlegungsrecht nach dem Kulturgutschutzgesetz (KGSG) Gebrauch. Erwerber Wir sind nach dem KGSG verpflichtet, die Identität der Erwerber festzuhalten. Wenn der Erwerber für Dritte bietet, muss er seine Vertreterstellung vor Beginn der Versteigerung offenlegen und uns die Daten des von ihm Vertretenen zur Verfügung stellen.
2.
3.
4.
II. 1. 2.
Regeln der Versteigerung Die Versteigerung regelt sich nach den nachfolgenden Bedingungen. Mit der Teilnahme an der Versteigerung erkennt der Erwerber diese Versteigerungsbedingungen an. Von unseren Versteigerungsbedingungen abweichende Allgemeine Geschäftsbedingungen des Erwerbers erkennen wir nicht an und widersprechen diesen hiermit ausdrücklich.
5.
III. Vertragsschluss 1.
Erwerber a. Erwerber ist sowohl der Verbraucher als auch der Unternehmer oder Kaufmann. Sofern aus Vereinfachungsgründen vom Erwerber in männlicher Form die Rede ist, ist hiermit auch die weibliche Erwerberin gemeint. a.1. Verbraucher Verbraucher ist jede natürliche Person, die ein Rechtsgeschäft zu einem Zwecke abschließt, der weder ihrer gewerblichen noch ihrer selbständigen beruflichen Tätigkeit zugerechnet werden kann (§ 13 BGB). a.2. Unternehmer Wenn der Erwerber in unseren Bedingungen als Unternehmer oder Kaufmann bezeichnet wird, gilt dies nur für den Fall, dass er bei Abschluss des Vertrages mit uns in Ausübung seiner gewerblichen oder selbständigen beruflichen Tätigkeit handelt (§ 14 BGB). a.3. Kaufmann Kaufmann ist, wer ein Handelsgewerbe betreibt, also einen Gewerbebetrieb, der nach Art und Umfang einen in kaufmännischer Weise eingerichteten Geschäftsbetrieb erfordert (§ 1 HGB) oder dessen Firma im Handelsregister eingetragen ist (§§ 2, 19 HGB). b. Als Erwerber können Sie Ihr Gebot im Versteigerungssaal, schriftlich, telefonisch oder im Internet abgeben. 2. Gebot a. Jedes Gebot des Erwerbers stellt ein verbindliches Angebot zum Abschluss eines Kaufvertrages dar und ist wirksam bis zur Abgabe eines höheren Gebotes (Übergebot). b. Der Zuschlag erfolgt nach dreimaligem Ausruf des höchsten Gebotes und verpflichtet zur Abnahme und Bezahlung. c. Bei Zweifeln, ob oder an wen ein Zuschlag erfolgt ist, ob ein Übergebot übersehen worden ist, sowie bei sonstigen unklaren Fällen wird die Versteigerungsnummer nochmals ausgerufen. Bei mehreren gleich hohen Angeboten mehrerer Bieter entscheiden wir nach freiem Ermessen. Bei ausschließlichen Internetgeboten erfolgt der Zuschlag virtuell. d. Der Zuschlagspreis bildet die Berechnungsgrundlage für das vom Erwerber zu zahlende Aufgeld. IV. Gebote 1. Die Mindest‐Steigerungsstufen betragen gerundete 5 % des Ausrufes bzw. des letzten Gebotes, d. h. bis 100,00 Euro 5,00 Euro 200,00 Euro 10,00 Euro 500,00 Euro 25,00 Euro 1.000,00 Euro 50,00 Euro
6. 7.
100,00 Euro 200,00 Euro 500,00 Euro 1.000,00 Euro 2.000,00 Euro 5.000,00 Euro 10.000,00 Euro
Schriftliche Aufträge führen wir ohne zusätzliche Auftragsprovision durch. Im Bedarfsfalle erklären Sie sich damit einverstanden, dass wir die Limits der eingesandten Gebote bis zu 5 % überziehen. Schriftliche Gebote müssen bis 24 Stunden vor Auktionsbeginn bei uns vorliegen. Bei schriftlichen Geboten erhält unter mehreren gleich hohen Geboten das zuerst eingegangene den Vorzug. Telefonische Bieter können wir nur berücksichtigen, wenn sie sich spätestens zwei Werktage vor der Auktion bei uns angemeldet haben. Für die Teilnahme an der Auktion über Internet benötigen Sie einen Zugang zu unserem Internetportal, in dem Sie sich als Neukunde rechtzeitig zu registrieren haben. Mit der Registrierung erkennen sie an, die „Versteigerungsbedingungen“, die „Datenschutzerklärung“ und die „Wichtigen Informationen“ zur Kenntnis genommen zu haben und damit einverstanden zu sein. Als Verbraucher bestätigen Sie mit der Registrierung zusätzlich, die Widerrufsbelehrung und das Widerrufsformular sowie das Impressum mit dem Hinweis auf die Online‐Streitbeilegung eingesehen zu haben. Gebote von uns unbekannten Bietern können wir nur ausführen, wenn rechtzeitig ein Depot hinterlegt und diese Hinterlegung bestätigt oder über nachprüfbare Referenzen eine Bonitätsprüfung erfolgreich durchgeführt und rückbestätigt wurde. Aufträge, die unter 80 % des Schätzpreises liegen, werden nicht ausgeführt. Saalbieter kaufen „wie besehen“. Schriftliche‐, telefonische‐ oder Internet‐Erwerber haben die Möglichkeit, sich über den Zustand des Versteigerungsstückes während der Besichtigungstage vor der Versteigerung persönlich oder durch einen Vertreter in unseren Geschäftsräumen zu informieren; deren Missverständnisse zu Katalogangaben gehen infolge dessen zu deren Lasten. Bei Telefon‐ und Internet‐Bietern übernehmen wir keine Haftung für die Risiken, die in der Nutzung elektronischer Kommunikationsmittel für die Gebotsabgabe des Erwerbers begründet sind, etwa für das Zustandekommen des Leitungsaufbaus, Leitungszusammenbrüche, Übermittlungsfehler, Ausfall‐ und Verzögerungszeiten und andere mit diesen Kommunikationswegen verbundene, typische, derartige Risiken mehr, die nicht in unserem Einflussbereich liegen; allerdings nur für den Fall, dass uns hieran der Vorwurf grober Fahrlässigkeit oder des Vorsatzes nicht trifft.
V. Preis und Nebenkosten 1.
2.
3.
a. Der Erwerber hat den Zuschlagspreis zu zahlen. b. Das Versteigerungsgut wird differenzbesteuert verkauft, es sei denn, einzelne Versteigerungsgüter unterliegen der Vollversteuerung oder befinden sich in der vorübergehenden Verwendung; diese sind sodann auf einer Liste im gedruckten Katalog speziell gekennzeichnet. Bei differenzbesteuerter Ware wird keine Umsatzsteuer ausgewiesen. a. Wir berechnen dem Erwerber zusätzlich bei Auslandsschecks und ‐überweisungen bis 24.999 € Geldtransferkosten in Höhe von 15,00 € und ab 25.000 € Geldtransferkosten in Höhe von 50,00. Wir bieten für Verbraucher, Unternehmer und Kaufmänner als kostenlose Zahlungsart Mitnahme gegen Barzahlung und im Inland Banküberweisung auch ohne Vorkasse gegen rückbestätigte Referenzen an. b. Eigene Kosten seines eigenen Zahlungs‐Providers (Bank, Kreditkartenunternehmen u.s.w.) hat der Erwerber gegebenenfalls selbst zu tragen. a. Wenn wir auf Wunsch des Erwerbers versenden, hat der Erwerber auch die Nebenkosten des Versandes zu tragen. Es handelt sich hierbei um Versandkosten, Verpackungskosten, gegebenenfalls Versicherungskosten, gegebenenfalls Export ‐ Lizenzkosten. Diese sind erst nach Zuschlag bezifferbar, da sie individuell vom jeweiligen Versteigerungsgut abhängen.
b. Handelt es sich bei dem Erwerber um einen Verbraucher und hat er an der Versteigerung per Brief, Telefon oder Internet teilgenommen, erhält er mit der vorläufigen Rechnung über den Zuschlagspreis auch die Nebenkosten des Versandes mitgeteilt. Diese sind wegen der unterschiedlichen Versteigerungsgüter, der jeweils angemessenen Verpackungs‐/ Versandart und des Zielortes nur im Einzelfall und nicht generell im Vorfeld bestimmbar. Der Erwerber als Verbraucher hat die Möglichkeit, bei Nichtakzeptanz der Nebenkosten des Versandes, von dem Versteigerungsvertrag binnen zehn Tagen nach Zugang der vorläufigen Rechnung, mit Eingang bei uns, schriftlich zurückzutreten, ohne dass Kosten für ihn anfallen. Sein Widerrufsrecht wird davon nicht berührt. Bei der Ausfuhr des Versteigerungsgutes aus der Bundesrepublik Deutschland entstehen dem Erwerber gegebenenfalls weitere Kosten für Steuern und Zölle sowie behördliche Aus‐/Einfuhrgenehmigungen. Diese sind ebenfalls vom Erwerber zu tragen und im Preis nicht enthalten. Der Erwerber kann seine Zahlung bar gegen Mitnahme erbringen oder durch Überweisung auf eines unserer nachstehenden Konten: Postbank BIC (SWIFT) : PBNKDEFF / IBAN : DE 28700100800150384802 Commerzbank München: BIC (SWIFT) : COBADEFFXXX / IBAN : DE 73700400410666711700 HypoVereinsbank München: BIC (SWIFT) : HYVEDEMMXXX / IBAN : DE 36700202700002860120 Die Zahlung hat in der Währung € zu erfolgen. Auslandserwerber sind für die Einhaltung der geltenden Devisen‐ und Einfuhrbestimmungen allein verantwortlich.
4.
5.
6.
berechnen wir für den Fall, dass wir die Ware ausführen, und eine gültige Umsatzsteuer‐Identifikationsnummer vor dem Erwerb vorgelegt wurde und wir die Gelangensbestätigung erhalten, keine Umsatzsteuer.
VIII. Zahlung durch den Erwerber 1.
2.
IX. Lieferung 1.
2.
VI. Aufgeld und Umsatzsteuern Der Erwerber hat zu dem Zuschlagspreis ein aus diesem berechnetes Aufgeld zu zahlen. 2. Das Aufgeld beträgt bei Erwerbern aus EU‐Mitgliedstaaten: a. bei differenzbesteuerter Ware aa. bei Münzauktionen: 25 % ab. bei Auktionen Kunst der Antike: 25 % b. bei vollbesteuerter Ware b.a. bei Münzauktionen: 20 % b.b. bei Auktionen Kunst der Antike: 20 % jeweils zuzüglich der jeweils geltenden gesetzlichen Umsatzsteuer auf die Summe aus Zuschlag, Aufgeld und Nebenkosten (Geldtransferkosten und Nebenkosten des Versandes). c. bei Ware in der vorübergehenden Verwendung c.a. bei Münzauktionen: 20 % c.b. bei Auktionen Kunst der Antike: 20 % jeweils zuzüglich Einfuhrumsatzsteuer auf den Gesamtbetrag von Zuschlag und Aufgeld auf einer separaten Rechnung. Die Nebenkosten (Geldtransferkosten und Nebenkosten des Versandes) zuzüglich jeweils geltender gesetzlicher Umsatzsteuer werden separat in Rechnung gestellt. 3. Erwerber mit Wohnsitz außerhalb der EU, sofern die Ware exportiert wird: Das Aufgeld beträgt a.a. bei Münzauktionen: 20 % b.b. bei Auktionen Kunst der Antike: 20 % Die jeweilige Umsatzsteuer ist geregelt in Ziffer VII. 1. 4. Bei umsatzsteuerbefreiten Goldmünzen gilt generell ein Aufgeld von 15 %. VII. Umsatzsteuerliche Sonderbehandlungen 1. Bei Erwerbern mit Wohnsitz in Drittländern, außerhalb der EU‐ Mitgliedsstaaten, wird auf den Zuschlagspreis, die Nebenkosten und das Aufgeld die gesetzliche Umsatzsteuer berechnet, jedoch bei Vorlage der gesetzlich geforderten Ausfuhrnachweise in der gesetzlich zulässigen Höhe erstattet. Sofern wir diese Ware für die Erwerber in diese Drittländer ausführen, wird die Rechnung umsatzsteuerfrei gestellt. Im Drittland anfallende Importsteuern oder Zölle trägt in jedem Fall der Erwerber. 2. Gewerbliche Erwerber mit Eintragung in einem EU‐ Mitgliedsstaat, mit gültiger Umsatzsteuer‐ Identifikationsnummer, können sich die Umsatzsteuer erstatten lassen; wir benötigen hierfür die gesetzlich erforderlichen Dokumente. Letztere bestehen aus der Umsatzsteuer‐Identifikationsnummer und der Gelangensbestätigung des EU‐Mitgliedsstaates, in dem die Umsatzsteueridentifikationsnummer erteilt wurde. Auch hier
1.
Bei in der Versteigerung persönlich anwesenden Erwerbern (Saalauktion) ist der Kaufpreis zuzüglich des Aufgeldes und eventuell anfallender Nebenkosten sofort fällig. Bei schriftlichen Erwerbern, telefonischen Erwerbern oder Internet Erwerbern versenden wir eine Vertragsbestätigung/Vorläufige Rechnung, bei Verbrauchern nebst Versteigerungsbedingungen und Widerrufsbelehrung nebst Widerrufsformular, sowie eine Rechnung. Diese Rechnung ist fällig zehn Tage nach Erhalt.
3.
4. 5.
6.
Die Lieferung an Saalerwerber setzt sofortige Zahlung voraus und erfolgt an schriftliche, telefonische oder Internetkunden in der Regel gegen Vorkasse. Es sei denn, es wurde ein ausreichendes, angefordertes, Deposit hinterlegt oder die Bonität durch Referenz rückbestätigt. Bei Münzauktionen mit Inlandslieferung: a. Verbraucher Wir liefern bei Verbrauchern das Versteigerungsgut – in der Regel – gegen Vorkasse; mit den kostenlosen Zahlungsmöglichkeiten nach Ziffer V,2.a.,Satz2 dieser Versteigerungsbedingungen. Nach Mitteilung des Zahlungsauftrages durch Sie an Ihre Bank werden wir die Versteigerungsobjekte spätestens innerhalb von 14 Arbeitstagen (ohne Samstage, Sonn‐ und Feiertage) an Sie übersenden. Im Falle der Kreditkartenzahlung oder PayPal‐ Zahlung erfolgt die Lieferung der Versteigerungsobjekte spätestens innerhalb von 14 Arbeitstagen (ohne Samstage, Sonn‐ und Feiertage) an Sie nach Auslösung des Zahlungsvorganges. b. Unternehmer und Kaufmann Wir liefern bei Unternehmern und Kaufmännern die Versteigerungsobjekte – in der Regel – gegen Vorkasse. Die Lieferung der Versteigerungsobjekte erfolgt spätestens innerhalb von 14 Arbeitstagen nach Zahlungseingang. Bei Münzauktionen mit Auslandslieferung und bei Auktionen Kunst der Antike: Die Lieferfrist bestimmt sich nach der nach dem individuellen Versteigerungsgut erforderlichen speziell angefertigten Verpackung, der speziell erforderlichen Versandart und der behördlichen Dauer zur Erstellung etwaig erforderlicher Exportlizenzen/ Genehmigungen. Wir leiten die erforderlichen Maßnahmen unverzüglich in die Wege und führen die Lieferung unverzüglich nach Erstellung der Verpackung, Annahmebestätigung des Speditionsvertrages und Vorlage der behördlichen Urkunden durch. Teillieferungen sind zulässig, soweit es für den Erwerber zumutbar ist. Das Wiedereintreffen der Versteigerungsobjekte bei uns aufgrund Unzustellbarkeit oder verweigerter Annahme werten wir bei Unternehmern und Kaufmännern als Rücktritt und bei Verbrauchern als Widerruf. Bei Rücksendungen muss aus versicherungstechnischen Gründen der Versand vorab mit uns abgestimmt werden.
X.
Eigentumsvorbehalt Wir behalten uns, soweit wir Kommissionär sind für den Einlieferer, bis zur vollständigen Zahlung des Kaufpreises nebst Nebenkosten, Aufgeld und Steuern durch den Erwerber, das Eigentum an den Versteigerungsobjekten vor. Solange der Kaufpreis noch nicht vollständig bezahlt ist, ist der Erwerber, aufgrund dieses Eigentumsvorbehaltes, ohne dass dadurch, soweit er Verbraucher ist, seine Rechte auf Prüfung der Objekte nach dem Widerrufsrecht eingeschränkt werden, verpflichtet, insbesondere Münzen, nicht zu reinigen und diese sowie wie andere Objekte nicht mit chemischen Mitteln oder anderen Gegenständen zu behandeln, nicht zu restaurieren, Slabs nicht aufzubrechen und den Zugriff Dritter auf die Objekte, etwa im Falle einer Pfändung oder einem Besitzwechsel der Objekte, sowie den eigenen Wohnsitzwechsel, uns unverzüglich anzuzeigen. Der Erwerber tritt uns bereits jetzt alle Forderungen in Höhe
des Rechnungsbetrages ab, die ihm durch die Weiterveräußerung gegen einen Dritten erwachsen. Wir nehmen, soweit wir Kommissionär sind für den Einlieferer, die Abtretung bereits jetzt an. Nach der Abtretung behalten wir uns vor, gegebenenfalls für den Einlieferer, die Forderung selbst, gegebenenfalls als Kommissionär, einzuziehen, sofern und soweit der Erwerber in Zahlungsverzug ist.
XI. Gefahrübergang 1.
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Verbraucher Ist der Erwerber privathandelnder Verbraucher, geht die Gefahr des zufälligen Untergangs und der zufälligen Verschlechterung des Versteigerungsobjektes erst mit Übergabe des Versteigerungsobjektes an den Erwerber auf den Erwerber über. Unternehmer und Kaufmann Ist der Erwerber Unternehmer oder Kaufmann, geht mit der Auslieferung des Versteigerungsobjektes an das mit der Übersendung beauftragte Transportunternehmen, die Gefahr des zufälligen Untergangs oder zufälligen Verschlechterung des Versteigerungsobjektes auf den Erwerber über. Annahmeverzug Im Falle des Annahmeverzuges des Erwerbers geht die Gefahr mit dem Annahmeverzug auf den Erwerber über. Sofern wir haften und der Schaden durch eine vom Erwerber oder für den Erwerber abgeschlossene Versicherung gedeckt ist, hat der Erwerber diese außergerichtlich bevorzugt in Anspruch zu nehmen. Soweit erforderlich, treten wir bereits an dieser Stelle entsprechende Schadensersatzforderungen gegen Dritte an den Erwerber ab. Soweit der Erwerber hierbei Zahlungen erlangt, bleibt unsere Haftung nur für etwaig damit verbundene Nachteile, wie Prämienrückstufungen oder Zinsverluste, bestehen; andernfalls bleibt eine bestehende Haftung von uns unberührt. 6.
XII. Mängelhaftung 1.
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5.
Der Erwerber hat die Möglichkeit, sich vom Erhaltungszustand des Versteigerungsgutes, dessen Qualität und dessen Eigenschaften durch Vorbesichtigung persönlich zu überzeugen. Beschreibungen und Erhaltungsangaben im Katalog und auf unseren Internetseiten zur Versteigerung sind persönliche Einschätzungen unserer qualifizierten Mitarbeiter, die mit Sorgfalt und nach bestem Wissen und Gewissen nach branchenüblichen Maßstäben durchgeführt und formuliert werden. Sie dienen allerdings nur der Erläuterung und Einordnung, ebenso wie die beigefügten Abbildungen. Dies stellt keine Beschaffenheitsvereinbarung im Sinne des § 434 BGB und auch nicht die Übernahme einer Garantie im Rechtssinne dar. Die Echtheit der Stücke wird gewährleistet, allerdings ohne Übernahme einer Garantie. Bei einer, ohne grob fahrlässige oder vorsätzliche Pflichtverletzung durch uns, nachträglich erkannten, Fälschung beschränken wir unsere Gewährleistung der Höhe nach auf den Zuschlagspreis einschließlich der Nebenkosten (Nebenkosten des Versandes, Geldtransferkosten) sowie das Aufgeld und gegebenenfalls Steuer. Wir übernehmen keine Verantwortung dafür, dass die durch uns versteigerte Ware von den sogenannten Grading‐ Unternehmen angenommen oder die Erhaltungsqualität in einer ähnlichen Form eingeschätzt wird, wie durch uns. Reklamationen, die daraus resultieren, dass ein Grading‐ Unternehmen zu einer abweichenden Qualitätsbewertung gekommen ist, berechtigen nicht zu einer Rückabwicklung des Kaufes. Bei Stücken, die von uns in den sogenannten „Slabs“, (Münzen sind eingeschweißt in Plastikholder, ausgegeben von den Grading‐Unternehmen) verkauft werden, entfällt die oben genannte Gewährleistung der Echtheit. Auch für versteckte Mängel, z. B. Randfehler, Henkelspuren, Schleifspuren, etc., die durch den Plastikholder verdeckt werden, übernehmen wir keine Mängelhaftung. Wir übernehmen als Kommissionäre die uns obliegenden Verpflichtungen nach dem Kulturgutschutzgesetz (KGSG). Wir sind hier verpflichtet, bei archäologischen Kulturgütern älter als 100 Jahre und mit einem Wert ab null Euro und bei sonstigen Kulturgütern, also Münzen, ab einem Wert von 2.500,00 Euro unseren besonderen Sorgfaltspflichten nachzukommen. Dazu
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sind wir allerdings nur verpflichtet im Rahmen des Zumutbaren, insbesondere einer wirtschaftlichen Zumutbarkeit. Wir erfüllen dies durch Prüfung des Versteigerungsgutes durch unsere in der Regel akademisch archäologisch qualifizierten Mitarbeiter. Die Angaben der Einlieferer zu Provenienz, Herkunft, Rechtmäßigkeit und Echtheit der Urkunden lassen wir uns von diesen bestätigen und prüfen dies gegen in den öffentlichen Verzeichnissen und Datenbanken (Interpol‐Datei of stolen works of art und ICOM Red Lists, Art‐Loss‐ Register, Internetportal des BKM nach § 4 KGSG). Darüber hinausgehende Garantien, Gewährleistungen, Zusicherungen oder Verantwortlichkeiten können wir nicht übernehmen, insbesondere auch nicht bei Rückgabeersuchen fremder Staaten oder behördlichen oder gerichtlichen Maßnahmen. Nach dem Hintergrundpapier Münzsammler, der Beauftragten der Bundesregierung für Kultur und Medien (BKM) vom Juli 2016, wird bei Münzen und anderen Kulturgütern eine lückenlose Provenienz durch das neue Kulturgutschutzgesetz nicht gefordert. Es gelten insbesondere Münzen, wenn es sie in großer Stückzahl gibt, diese für die Archäologie keinen relevanten Erkenntniswert haben und nicht von einem EU‐ Mitgliedstaat als individualisierbare Einzelobjekte unter Schutz gestellt sind, als keine archäologischen Gegenstände. Dabei können, nach einer Entscheidung des Bundesfinanzhofes, nur Münzen, die keine Massenware sind, von archäologischem Interesse sein. Münzen fallen deshalb als archäologisches Massenprodukt im Regelfall nicht unter die Regelungen des Kulturgutschutzgesetzes (Bayerisches Kunstministerium, Ministerialrat von Urff, BSZ, 15.07.2016). Wir gehen bei der Erfüllung unserer (Sorgfalts‐) Verpflichtungen nach dem Kulturgutschutzgesetz von diesen eigenen Einschätzungen des Gesetzgebers und der zuständigen Obersten Bayerischen Landesbehörde aus. Bei Lots und Serien kauft der Erwerber eine nicht näher beschriebene Gesamteinheit einfachen Zuschnitts. Es handelt sich hier bei den Angaben nur um Etwa‐Angaben, wobei irrtümliche Zuschreibungen im Rahmen des Möglichen liegen. Versteigerungsstücke in Form von Lots sind nach erfolgtem Zuschlag daher von der Gewährleistung in branchenüblicher Weise ausgeschlossen, es sei denn, wir hätten bei der Beschreibung, der Zuordnung oder der Versteigerung arglistig gehandelt. Als Kaufmann hat der Erwerber uns etwaige Mängel unverzüglich anzuzeigen. Ansonsten verliert er seine Gewährleistungsrechte. Bei einem Sachmangel hat der Erwerber uns zunächst angemessene Gelegenheit zur Reparatur oder Ersatzlieferung, nach unserer Wahl, zu geben. Soweit uns dies nicht gelingt, stehen dem Erwerber die weitergehenden Rechte nach dem Gesetz zu. Die Ansprüche der Erwerber wegen Sachmängeln an unseren gebrauchten Versteigerungsgütern verjähren in einem Jahr ab Erhalt des Versteigerungsgutes. Die besondere Klassifikation unserer Versteigerungsgüter in Form von alten numismatischen und antiken Gütern erfordert aber im Interesse des Erwerbers eine unverzügliche Klärung von Abweichungsrügen zur Sicherung des Übergabezustandes binnen sieben Tagen.
XIII. Haftung auf Schadensersatz neben der Gewährleistung 1.
2.
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Maßstab Wir haften für die Verletzung von Vertragspflichten und aus Delikt nur bei Vorsatz oder grober Fahrlässigkeit. Diese Einschränkung gilt nicht bei der Verletzung von Leben, Körper und Gesundheit oder bei der Verletzung von Hauptpflichten. Hier haften wir für jedes Verschulden. Betroffene Soweit diese Haftungseinschränkung reicht, gilt sie auch für unsere Erfüllungsgehilfen und die persönliche Haftung unserer Angestellten. Weitere Beschränkungen gegenüber Unternehmern und Kaufmännern Sofern der Erwerber beim Zuschlag als Unternehmer und/oder als Kaufmann für sein Unternehmen gehandelt hat, beschränken wir unsere Haftung darüber hinaus auf den vorhersehbaren und typischerweise eintretenden Schaden. Diese weitergehende Haftungsbeschränkung gilt wiederum
dann nicht, wenn wir arglistig gehandelt haben sowie für Ansprüche nach dem Produkthaftungsgesetz und für Schäden aus der Verletzung von Leben, Körper und Gesundheit.
2.
XIV. Widerrufsrecht für Verbraucher Verbrauchern steht ein Widerrufsrecht nach der folgenden Maßgabe zu. Verbraucher ist jede natürliche Person, die ein Rechtsgeschäft zu einem Zweck abschließt, der weder ihrer gewerblichen noch ihrer selbstständigen beruflichen Tätigkeit zugerechnet werden kann (§ 13 BGB). Beginn der Widerrufsbelehrung: Widerrufsrecht Als Verbraucher haben Sie das Recht, binnen vierzehn Tagen ohne Angabe von Gründen diesen Vertrag zu widerrufen. Die Widerrufsfrist beträgt vierzehn Tage ab dem Tag, an dem Sie oder ein von Ihnen benannter Dritter, der nicht Beförderer ist, die Ware (oder die letzte Ware, letzte Teilsendung oder das letzte Stück im Fall eines Vertrages über mehrere Waren mit einer einheitlichen Bestellung oder die Lieferung einer Ware in mehreren Teilsendungen oder –stücken) in Besitz genommen haben bzw. hat. Um Ihr Widerrufsrecht auszuüben, müssen Sie uns
Gorny & Mosch Giessener Münzhandlung GmbH Maximiliansplatz 20 D‐80333 München Telefon: +49 89 2422643‐0 Telefax: +49 89 2285513 E‐Mail: info@gmcoinart.de mittels einer eindeutigen Erklärung (zum Beispiel ein mit der Post versandter Brief, Telefax oder E‐Mail) über Ihren Entschluss, diesen Vertrag zu widerrufen, informieren. Sie können dafür das beigefügte Widerrufsformular verwenden, das jedoch nicht vorgeschrieben ist. Zur Wahrung der Widerrufsfrist reicht es aus, dass Sie die Mitteilung über die Ausübung des Widerrufsrechts vor Ablauf der Widerrufsfrist absetzen.
Folgen des Widerrufs Wenn Sie diesen Vertrag widerrufen, haben wir Ihnen alle Zahlungen, die wir von Ihnen erhalten haben, einschließlich der Lieferkosten (mit Ausnahme der zusätzlichen Kosten, die sich daraus ergeben, da Sie eine andere Art der Lieferung als die von uns angebotene günstige Standard‐Lieferung gewählt haben), unverzüglich und spätestens binnen vierzehn Tagen ab dem Tag zurückzuzahlen, an dem die Mitteilung über Ihren Widerruf dieses Vertrages bei uns eingegangen ist. Für diese Rückzahlung verwenden wird dasselbe Zahlungsmittel, das Sie bei der ursprünglichen Transaktion eingesetzt haben, es sei denn, mit Ihnen wurde ausdrücklich etwas anderes vereinbart; in keinem Fall werden Ihnen wegen dieser Rückzahlung Entgelte berechnet. Wir können die Rückzahlung verweigern, bis wir die Waren wieder zurückerhalten haben oder bis Sie den Nachweis erbracht haben, dass Sie die Waren zurückgesandt haben, je nachdem, welches der frühere Zeitpunkt ist. Sie haben die Waren unverzüglich und in jedem Fall spätestens binnen vierzehn Tagen ab dem Tag, an dem Sie uns über den Widerruf dieses Vertrages unterrichten, an uns zurückzusenden oder zu übergeben. Die Frist ist gewahrt, wenn Sie die Waren vor Ablauf der Frist von vierzehn Tagen absenden. Sie tragen die Kosten der unmittelbaren Rücksendung der Waren. Sie müssen für einen etwaigen Wertverlust der Waren nur aufkommen, wenn dieser Wertverlust auf einen zur Prüfung der Beschaffenheit, Eigenschaften und Funktionsweise der Waren nicht notwendigen Umgang mit Ihnen zurückzuführen ist. Ende der Widerrufsbelehrung. Das Widerrufsformular halten wir auf unserer Web‐Site für die Erwerber als Verbraucher bereit.
XV. Verweigerung von Zahlung und Abnahme 1.
Bei nicht fristgerechter Zahlung der Rechnung verliert der Erwerber bei Belehrung hierüber in der Rechnung seine Rechte aus dem Zuschlag und das Versteigerungsgut kann auf seine Kosten erneut versteigert oder, nach unserem freien Ermessen,
3.
freihändig verkauft werden. In diesem Fall haftet der Erwerber für den Mindererlös. Als Erwerber haben Sie zusätzlich einen pauschalierten Schadenersatz in Höhe von 15 % des ersten Zuschlagspreises zu bezahlen. Ihnen bleibt jedoch das Recht vorbehalten, den Eintritt eines geringeren oder das Fehlen eines Schadens nachzuweisen. In diesem Fall schulden Sie geringeren oder keinen Schadenersatz. Uns bleibt die Geltendmachung eines höheren Schadens ausdrücklich vorbehalten. Bei Verzug des Erwerbers mit der Zahlung der Rechnung schuldet dieser auch Zinsen.
XVI. Aufrechnung Eine Aufrechnung gegen unsere Forderungen ist ausgeschlossen, es sei denn, die Forderung ist unbestritten oder rechtskräftig festgestellt.
XVII. Schlussbestimmungen 1.
2.
3.
Salvatorische Klausel Sollte eine Bestimmung der Versteigerungsbedingungen ganz oder teilweise unwirksam sein oder ihre Rechtswirksamkeit später verlieren, so soll hierdurch die Gültigkeit der übrigen Bestimmungen nicht berührt werden. Anstelle der unwirksamen Bestimmung gilt die gesetzliche Vorschrift. Gerichtsstand bei Kaufmann als Erwerber Ist der Erwerber Kaufmann, juristische Person des öffentlichen Rechts oder öffentlich‐rechtlichen Sondervermögens, ist ausschließlicher Gerichtsstand für alle Streitigkeiten aus diesem Vertrag der Geschäftssitz der Gorny & Mosch Giessener Münzhandlung GmbH, also München. Dasselbe gilt, wenn der Erwerber keinen allgemeinen Gerichtsstand in der Bundesrepublik Deutschland hat oder Wohnsitz oder gewöhnlicher Aufenthalt im Zeitpunkt der Klageerhebung nicht bekannt ist. Grenzüberschreitende Versteigerung Wenn wir grenzüberschreitend versteigern, bedeutet das keine entsprechende Geschäftsausrichtung. Es gelten deutsches Recht und deutsche Gerichtsbarkeit. Die Geltung der CISG wird ausgeschlossen. Ist der Erwerber Verbraucher, gelten für ihn auch die verbraucherschützenden Vorschriften seines Wohnsitzstaates; er hat bei Rechtsstreitigkeiten darüber hinaus die Wahl des Gerichtsstandes unseres Firmensitzes oder seines Wohnsitzes. Wir müssen ihn stets an seinem Wohnsitz verklagen. Wenn Sie unsere Kataloge künftig nicht mehr erhalten möchten, können Sie der Verwendung Ihrer Daten für den Versand jederzeit widersprechen.
Gorny & Mosch Giessener Münzhandlung GmbH Auktionatoren: Dieter Gorny, Dr. Hans‐Christoph von Mosch Geschäftsführer: Dieter Gorny, Dr. Hans‐Christoph von Mosch Handelsregister München HRB Nr. 75528 Sitz der Gesellschaft: München Konten Bank Accounts Postbank BLZ 70010080 Kto.‐Nr. 150384‐802 BIC (SWIFT): PBNKDEFF IBAN: DE28 7001 0080 0150 3848 02 Commerzbank München BLZ 70040041 Kto.‐Nr. 6667117 00 BIC (SWIFT): COBADEFF XXX IBAN: DE73 7004 0041 0666 7117 00 HypoVereinsbank München BLZ 70020270 Kto.‐Nr. 00 2860120 BIC (SWIFT): HYVEDEMM XXX IBAN: DE36 7002 0270 0002 8601 20
Terminvorschau Auktion 279
Juni 2021 Kunst der Antike Antiken, Asiatika, Präkolumbische Kunst, Afrika etc. Einlieferungsschluss: 9. April 2021
Auktion 280
11./12. Oktober 2021 Münzen der Antike Einlieferungsschluss: 30. Juli 2021
Auktion 281
13. Oktober 2021 Mittelalter und Neuzeit Einlieferungsschluss: 30. Juli 2021
E-Auktion 282
Herausgeber GORNY & MOSCH Giessener Münzhandlung GmbH München
14./15. Oktober 2021 Münzen aus Antike und Neuzeit Einlieferungsschluss: 30. Juli 2021
Auktion 283
Bearbeitung Antike Dr. Georg Morawietz Dr. Martin Schulz Irene Rulka, M. A. Dr. Margret Nollé
Dezember 2021 Kunst der Antike Einlieferungsschluss: September 2021
Auktion 284-285 7./8. März 2022 Münzen aus Antike und Neuzeit
Impressum
E-Auktion 286
9. März 2022
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12.03.2021 11:19:14
Gorny & Mosch • Giessener Münzhandlung Münzen der Antike April 2021
Münzen der Antike
Griechische und römische Münzen aus verschiedenen Sammlungen Spezialsammlung Königreich Bosporus aus deutschem Privatbesitz (Teil III) Sammlung Peter Weiß
19. April 2021
276
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Auktion 276
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