申請程序
§7
銀行已取得辦理衍生性金融商品業務之核准者（其中屬辦理期貨商業務者，並應 依期貨交易法之規定取得許可），得開辦各種衍生性金融商品及其商品之組合，並於 開辦後十五日內檢附商品特性說明書、法規遵循聲明書及風險預告書報金管會備查。 但下列商品應依第二項至第五項及第八條規定辦理：
1. 除臺股股權衍生性金融商品外之其他涉及從事衍生自國內股價及期貨交易所 有關之現貨商品及指數等契約。
2. 新種臺股股權衍生性金融商品。 3. 向專業機構投資人及高淨值投資法人以外客戶提供尚未開放或開放未滿半年 且未涉及外匯之複雜性高風險商品。
4. 涉及應向中央銀行申請許可或函報備查之外匯衍生性金融商品。 前項第一款商品，金管會於核准第一家銀行辦理後，其他銀行於申請書件送達金 管會之次日起十日內，金管會未表示反對意見者，即可逕行辦理。但銀行不得於該十 日期間內，辦理所申請之業務。 第一項第二款商品，金管會於核准第一家銀行辦理後，其他銀行於開辦後十五日 內檢附書件報金管會備查。 第一項第三款商品，金管會於核准第一家銀行辦理且開放已滿半年後，其他銀行 於開辦首筆交易後七日內檢附書件報金管會備查，並應俟收到金管會同意備查函後， 始得繼續辦理次筆交易。 第一項第四款商品，銀行逕向中央銀行申請許可或函報備查，屬涉及外匯之複雜 性高風險商品，並應副知金管會。
申請書件
§8
銀行申請辦理前條第一項第一款至第三款之衍生性金融商品者，應檢送申請書連 同下列文件，向金管會申請核准後辦理：
1. 法規遵循聲明書。 2. 董（理）事會或常務董（理）事會決議辦理之議事錄，或適當人員授權之證 明文件。
6
二、核給客戶衍生性金融商品額度或進行額度展延時，銀行應透過聯徵中心查詢 或請客戶提供與其他金融機構承作衍生性金融商品之額度。 三、應考量客戶之營業收入、淨值、與其他銀行交易額度等因素，審慎衡酌客戶 需求及承受風險能力，核給客戶交易額度，並針對擔保品徵提及追繳機制訂 定相關規範。 四、提供予客戶之交易文件應以文字或情境分析說明交易損益之可能變動情形。 除賣出選擇權、複雜性高風險商品及其他經主管機關核定之商品類型須逐筆 提供文字或情境分析外，其他商品得以一次性之說明分析交易損益之可能變 動情形。 五、銀行應合理控管客戶整體信用風險，避免客戶整體暴險情形超過其風險承受 能力，並應每日按市價評估，確實執行徵提保證金或擔保品機制。 六、銀行應定期（至少每月一次）提供客戶交易部位之市價評估資訊。 七、銀行與客戶之衍生性金融商品交易合約得訂定交易提前終止時，結算應付款 數額之方式，且應反映並計算交易之當時市場價值，包括被終止交易原本在 提前終止日後到期應給付之價值。前述交易提前終止之條件、結算應付款數 額之方式等內容應於相關契約文件內載明或以其他方式向客戶充分揭露。如 有額外收取提前終止費用，亦應予以揭露。
［立法理由］ 一、依據金融監督管理委員會（以下簡稱金管會）106年1月17日金管銀外字 第10550006711號函（以下簡稱金管會函）及以10550006710號函檢送 之金管會105年12月23日「強化銀行辦理衍生性金融商品業務控管措施」 會議紀錄決議（以下簡稱金管會會議決議）指示，明定銀行與專業機構 投資人及高淨值投資法人以外之專業客戶及一般客戶辦理非屬結構型商 品之衍生性金融商品交易前，應使客戶充分瞭解其於銀行內部之客戶分 類及配適之商品風險等級。 二、避險定義和期初保證金及追繳保證金之相關規定，將由主管機關另訂 之，爰不重複訂定於本自律規範內。惟銀行皆應訂定擔保品之徵提及追 繳機制。 三、避險目的將由主管機關另訂之，爰刪除本條第三項。
32
（二） 風險標的為利率且隱含賣出選擇權條件之 Swap （含 Quanto ）類型商品，換 匯換利（ CCS ）亦屬之。如 Quanto Range Accrual IRS 、 IRS with Cap 、
Callable CCS等。
Q
6
「銀行辦理衍生性金融商品業務內部作業制度及程序管理辦法」第二條第三項 第三款中所稱之「一系列陽春型選擇權（Plain vanilla option）」包含哪些？
（一） 陽春型選擇權，如Interest rate cap/floor/collar、Swaption、各資產之plain vanilla CALL/PUT option等。 （二） 「一系列」陽春型選擇權為多筆陽春型選擇權之組合：
1. 如多期比價或結算之陽春型買權或賣權組合（Call or Put Strips、Collar、 Butterfly、Spread等）。 2. 多期比價或結算之Strangle、Straddle且其損失有限。
Q
7
「陽春型遠期外匯」是否包含無本金交割遠期外匯？
「陽春型遠期外匯」包含無本金交割遠期外匯。
Q
8
非避險交易之個別交易損失上限中之「個別交易損失」應如何認定？
所謂個別交易損失為客戶在整個契約期間內之「已實現交割損失（realized
settlement loss）」，而非市價評估損失（MTM loss）。 且此最大損失上限不可與已實現之獲利（realized gain）相互抵銷計算。
Q
9
計算非避險交易之個別交易損失之「個別交易」及「總名目本金」應如何認 定？
個別交易係指一份交易確認書內之所有交易。 44
Chapter 1 衍生性金融商品概論
交換契約 (Swap Contracts)
金融交換最早起源於1970年代英國的平行貸款 (Parallel Loan)及相互擔保貸款所衍生出。因為當 時英國的英格蘭銀行(央行)對外匯市場採取管制 措施，企業為避免資金進出的買賣匯差，於是設 計出平行貸款以規避英格蘭銀行的管制。
買權
買方有權利(但無義務)在選擇權契約到 期時，選擇是否執行。 (Call) 賣權 (Put)
之間簽署的利率互換協 議則是世界上第一份利 率互換協議。
2 篇
選擇權契約與遠期契 約、期貨契約及交換契 約比較。 1.風險與報酬對稱→遠 期契約、期貨契約及 交換契約的買雙方在 契約成立後，均負應 買與應賣的權利與義 務，具有約束力。
而賣方在選擇權契約到期時有履約之 義務。
2.風險與報酬不對稱→ 選擇權買方享有提 出履約之權利(買或
2. 第五種衍生性金融商品
賣)，但不是一定要 履行契約上所約定之 事項，而賣方只有接
除了前述四種衍生性金融商品，尚有被歸類為第五種衍生
受買方要求履行之義
性金融商品的「保證金交易」。其中又可細分為「公債保
務。
證金交易」與「外幣保證金交易」。
(1) 公債保證金交易：指公債投資人透過將財務槓桿操 作，將自市場買入之公債於交付價款同時承作公債附 買回交易，取得資金並完成前手的價款交割。
(2) 外匯保證金交易：指外匯投資人透過將財務槓桿操 作，利用匯率升貶的波動從事外匯買賣，賺取其中的 價差利潤。
191
衍生性金融商品概論、實務及風險管理
選擇權契約是指提供一項權利，於到期日或到期 日之前，依照敲定或履約價格(Strike or Exercise Price)，去買入或賣出一約定數額之標的物。 若該權利為買入的權利，則稱之為買權(Call Option)；反之，如為賣出的權利，則稱之為賣 權(Put Option)。投資者之所以進行選擇權交 易，不外乎是為了規避市場價格出現反向波動， 選擇權契約 致使持有之資產帶來損失，或者在相同標的、不 (Options Contracts) 同類型金融工具間進行套利，或是利用標的資產 價格之變動來獲利。其中可分為買權與賣權：
1981 年國際商業機器 公司(IBM)與世界銀行
Chapter 2 衍生性金融商品交易實務
(1) 交易日(t0)：松山公司與玉山銀行簽訂遠期利率協定之 日期
(2) 交割日(t1)：雙方約定2個月後交割的日期 (3) 到期日(t2)：到期日，雙方約定貸款期間為四個月，交 易日(t0)距離到期日(t2)為期6個月
2 篇
衍生性金融商品概論、實務及風險管理
(4) 遠期利率合約報價以「t1×t2」報價：2×6 4. 計算公式：結算金額= 名目本金×(結算日利率-約定利率)×利率指標天數÷360 1+結算日利率×利率指標天數÷360 CASE 台雞店以7%的價格買入100萬美元3X9遠期利率協定，三個月 後，LIBOR美元的利率上升為8%，請問台雞店公司可向對手收取(或支 付)的金額最接近下列何者？ 『3×9遠期利率協定』表示3個月後交割，貨款期間6個月(182天)，買 入此協定者當利率上升時，即可向對手收取利率差額。 (8%－7%)×182 $1,000,000× 360 ＝4,859 182 1+8%× 360
◆ 利率交換 (Interest Rate Swap, IRS) 1. 雙方約定好在未來的特定期間，交換相同期限、相同金額 債務之利息流量，以共同節省債息、降低融資總成本的規 避利率風險行為。買方支付固定利率，收取浮動利率；賣 方收取固定利率，支付浮動利率。
2. 在利率交換契約中，是以不同的利率指標( 浮動或固定利 率 ) 作為交換標的，不過，雖然計息方式改變，但卻不需 交換雙方的原始本金，而僅就利息差額進行結算(Netting
Settlement)；換言之，利率交換的風險僅在於淨現金流量
利率交換最常見的型式
的部分。
換』，即以固定利率交
是『固定對浮動利率交 換服動利率之利率交換
3. 利率交換的基本交易型態為固定利率與浮動利率(FixedFloating Swap) 的交換，亦稱為 Plain Vanilla IRS ，市
合約，而且名目本金固 定。
場上尚有牽涉不同浮動利率指標間的交換，如基差交換
(Basis Swap) 等，完全視交易雙方對利率指標之選擇， 較常見的浮動利率指標為倫敦銀行同業拆款利利(London
Interbank Offered Rate ，LIBOR)。
207
◆ 違約風險之充抵 現有的違約風險可以沖抵，潛在的違約風險不可以沖抵。
◆ 市場風險與信用風險之比較 市場風險
信用風險
風險來源
僅來自市場風險本身
來自違約風險、市場風險與回收率
風險分配
比較對稱、厚尾
比較不對稱，呈現左偏分配
風險存續期間
較短(幾天)
較長(幾年)
風險產生
企業或交易部位
整體企業或債務人
法令關係
關係較低
非常重要
資訊來源
取得容易
取得不易
資料來源：財務風險管理:衡量工具與未來發展，陳達新著，雙葉書廊出 版。
◆ 信用(違約)風險衡量 1. 信用損失(Credit Loss, CL) 指信用風險發生債務人違約時，債權人可能產生的損失金 額。
(1) 信用暴險值(Exposure at Default, EAD)：萬一債務人 違約，債務人當時積欠債權人之金額。 CASE
投資組合由甲、乙兩公司債券組成，債券到期支付本利和為500萬 元，假如未來乙公司於債券到期前倒閉，無法如期支付本利和270萬 元，則該投資組合信用暴險值為270萬元。
(2) 違約損失率(Loss Given Default, LGD)：違約損失率 是指債務人一旦違約將給債權人造成的損失數額的比 率，即損失的嚴重程度。 CASE
假設A債券違約暴險值為$200,000，在該債券違約後，剩餘價值僅存 $80,000，表示債券違約損失率為多少? (A)30% (B)45% (C)60% (D)70% 【答案】C 【解析】($200,000－$80,000)÷$200,000＝60%
268
精 選 試 題 Q 問題
Key Point
□
1. 風險值(VaR)衡量的是： (A)最小損失 (B)最大損失 (C)最小交易部位 (D)最大交易部位
□
2. 關於風險值衡量法(VaR)之敘述： (1)風險值係以一金額數字來表達金 融商品或投資組合在特定持有期間及特定信賴水準下之最大可能損失 (2)風險值的原始目的係用來描述複雜投資組合的風險暴露程度，同時 整合風險發生機率與損失金額之概念 (3)風險值除可用來表達不同交
概要
易活動及投資活動所隱含的風險大小外，亦可用來作為與外部溝通、 或進行跨資產比較的風險衡量工具。 前述正確者有哪幾項？ (A)僅 (1)、(2) (B)僅(2)、(3) (C)僅(1)、(3) (D)(1)、(2)、(3)
□
3. 台灣的某家進口廠商預期在3個月後須支付一筆EUD 100,000的歐元， 在無做任何避險交易下，廠商所擔心的是，屆時台幣將會作何變化? (A)升值 (B)貶值 (C)升值或貶值都沒關係 (D)升值或貶值都擔心
□
4. 下列何者非市場風險敏感度分析指標? (A)Delta (B)Vega (C)Gamma (D)Omega
□
5. 一般金融機構對於市場風險所採行限額控制方式，下列何者不在其 中？ (A)交易量限額 (B)選擇權限額 (C)交割限額 (D)缺口限額
□
6. 殖利率曲線形狀改變的風險歸屬於下列何種風險？ (A)期間結構 風險(Term Structures Exposures) (B)殖利率曲線風險(Yield Curve Exposures) (C)基差風險(Basis Risk) (D)匯率風險(Foreign Exchange Risk)
市場風險
□
7. 因商品殖利率曲線平行移動形成的風險，係指下列何者？ (A)殖利率 曲線風險 (B)匯率風險 (C)基差風險 (D)期間結構風險
□
8. 距到期期間變動所引發選擇權價值變動的風險是指： (A)θ(Theta)風 險 (B)δ(Delta)風險 (C)γ(Gamma)風險 (D)ρ(Rho)風險
□
9. 下列何者不屬於選擇權風險的衡量方法？ (A)Delta法 (B)敏感度分析 法 (C)共變異數法 (D)模擬法
□
10. 若某一個選擇權的Delta值為-0.5，所代表的涵義為何？ (A)當標的上 漲1元，該選擇權gamma值約略上漲0.5 (B)當標的上漲1元，該選擇 權gamma值約略下跌0.5 (C)當標的上漲1元，該選擇權約略下跌0.5元 (D)當標的上漲1元，該選擇權約略上漲0.5元
□
272
11. δ(Delta)變動所引發選擇權價值變動的風險，係指下列何者？ (A) θ(Theta)風險 (B)δ(Delta)風險 (C)γ(Gamma)風險 (D)ρ(Rho)風險
3篇
第3篇
apter
Chapter
2
2
重要度 ★★★★
衍生性金融商品會計 處理與表達揭露
Guidance
本章為「衍生性金融商品會計處理與表達揭 露」，此部份在本測驗的題數不多，因此本
∑ 傳統金融商品之會計處理 Ë 衍生性金融商品之會計處理 Ì 衍生性金融商品之表達揭露
章將歷屆試題出現過的會計部分簡單介紹， 並在歷屆試題測驗重點部分標示記號，讓讀 者一目瞭然，雖然測驗題數不多，仍請讀者 多加注意。
Ê 傳統金融商品之會計處理 ◆ 會計基本概念 1. 財務報表要素 財務報表五大要素可分成資產、負債、權益、收益、費 損。其說明如下： 帳戶性質
虛帳戶與實帳戶
財務報表 要素
說明
資產
1.因過去事項而由企業所控制之資源，且該 資源預期未來將有經濟效益資源之流入。 2.資產帶來經濟效益的型態可能是增加現金 流入或減少現金流出。
負債
企業因過去事項產生之現時義務，且該義務 預期未來將有經濟效益資源之流出。
權益
企業資產減除負債後之剩餘權利。
收益
指於會計期間內之經濟效益增加。
費損
指於會計期間內之經濟效益減少。
虛帳戶期末結帳後，帳 戶餘額歸零，其金額轉
實帳戶
入本期損益；實帳戶期 末餘額則結轉下期。
虛帳戶
284
Chapter 2 衍生性金融商品會計處理與表達揭露
CASE 甲公司於X1年9月1日以$2,000,000取得一透過其他綜合損益按公 允價值衡量之債券投資，X1年12月底之公平市價為$2,010,000，X2年4 月1日以$2,014,000處分該金融資產。下列敘述何者正確？ 【解析】 甲公司支付現金$1,049,732>債券面額$1,000,000，表示該債券為溢價 債券。 票面利息＝債券面額$1,000,000
交易事項
分錄
X1年9月1日 取得
透過其他綜合損益按公允價值衡量債券投資 2,000,000 現金 2,000,000
X1年底評價
透過其他綜合損益按公允價值衡量債券投資評價調整 10,000 其他綜合損益－按公允價值衡量債券投資未實現損益 10,000
X2年4月1日 處分債券 投資
(I) 評價至公允價值 透過其他綜合損益按公允價值衡量債券投資評價調整 40,000 其他綜合損益－按公允價值衡量債券投資未實現損益 40,000 (II) 處分債券投資 ①處分收現 現金2,014,000 透過其他綜合損益按公允價值衡量債券投資 2,000,000 透過其他綜合損益按公允價值衡量債券投資評價調整 14,000 ②認列處分債券投資損益 其他綜合損益－債券投資未實現損益－重分類調整 14,000 處分投資利益 14,000
處分FVOCI債券投資 時，應先將債券價值調 整至處分日之公允價 值，並將累計的公允價 值變動數額自其他綜合 損益重分類調整至本期 損益。
3. 透過損益按公允價值衡量債券投資 (1) 原始衡量(取得成本) ① 成本＝購買價格。交易成本 ( 經紀商手續費、交易 稅等)認列為當期費用。 ② 若在兩付息日間購入債券，則須計算上次付息日 至取得日間之利息，此部分屬賣方所得 ( 即「前手
投資人墊付之過期利息 不得列入取得成本，因 下期收取利息時，投資 人即會收到完整計息期 間的票面利息。
息」 ) ，所以要「墊付」給賣方，借記「應收利 息」。
(2)持有期間衡量 ① 收到現金利息時，認列利息收入，期末作應收利息 調整。 291
3 篇
衍生性金融商品之會計處理
X1年利息費用＝期初債券帳面金額$1,049,732×有效利率10%＝ $104,972 X1年債券溢價攤銷金額＝票面利息$120,000－利息費用$104,973＝ $15,027 列示甲公司債券投資相關分錄供讀者參考
Chapter 2 衍生性金融商品會計處理與表達揭露
(2) 嵌入式衍生工具拆分與否判斷流程 㶟⎰ⶍ℟
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混合工具主契約若屬 IFRS9範圍內之資產， 則崁入式衍生工具與主
⏎
契約不分拆，應以整體
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混合工具適用金融資
⏎
㗗 ℍ⺷埵䓇ⶍ℟ 䫎⎰埵䓇ⶍ℟⭂佑
⏎
㗗 ℍ⺷埵䓇ⶍ℟冯ᷣ⣹䲬 䴻㾇䈡⿏⍲桐晒᷎朆䵲⭮斄倗
⏎
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㶟⎰ⶍ℟朆㊱德忶 ㎵䙲㊱℔⃩₡ῤ堉慷
非屬IFRS9範圍內之資 產，崁入式衍生工具僅 符合IFRS9規定之所有 條件時，始應與主契約 分離並以衍生工具處 理。
㗗 ℍ⺷埵䓇ⶍ℟冯ᷣ⣹䲬↮㉮娵↿
(3) 嵌入式衍生工具之衡量 將混合工具分拆為「主契約」及「嵌入式衍生工具」
(獨立衍生工具 )後，主契約與嵌入式衍生工具的衡量 可分為： ① 嵌入式非選擇權衍生工具： 嵌入式非選擇權衍生工具 ( 嵌入式遠期合約或交換 合約 ) 與主契約分別認列時，應以合約明定或實質 條款為基礎與主契約分離，使其認列公允價值為 零，此時主契約入帳金額為混合工具之取得或發行 金額。 ᷣ⣹䲬 ℍⷛ慹柵
㶟⎰ⶍ℟ ＝ ⍾⼿)䘤埴*₡㟤
ℍ⺷埵䓇 － ⶍ℟℔⃩₡ῤ%1
303
3 篇
衍生性金融商品之會計處理
產分類規定；若主契約