MARKTAUSBLICK - Geldmarkt, Anleihen, Aktien, Rohstoffe

Die derzeitige Stimmung kann mit einem Wort beschrieben werden: positiv. Die Inzidenzen befinden sich auf einem Tiefpunkt, die Frühindikatoren auf Höchstwerten. Das Ifo-Geschäftsklima liegt mit 101,8 auf dem höchsten Stand seit Juni 2019. Zum guten Ausblick gesellen sich starke Wachstumsprognosen des IWF hinzu, der das globale BIP-Wachstum für die Welt im Jahr 2021 derzeit bei einem Plus von 6,0 % sieht. Mit diesen positiven Aussichten kommt aber auch die garstige Inflationsangst. Die Lager waren leergefegt und müssen gefüllt werden. Insbesondere Rohstoffe wie Aluminium, Kupfer, Lithium und Rohöl reiten die Preiswelle. Ob allerdings hiervon tatsächlich die große Inflationssorge ausgehen muss, darf insbesondere bezweifelt werden, wenn Angebot und Nachfrage die Balance gefunden haben. Ausgehend von der jetzigen Situation sollte auch ein Renditeanstieg von europäischen und US-Staatstiteln erst nachhaltiger sein, wenn die Notenbanken beschließen ihre Anleihenkaufprogramme zu reduzieren. Hierzu gibt es derzeit allerdings keine Anhaltspunkte. Im Zuge der kräftigen Aufholbewegung sehen wir nicht nur die Aktienmärkte im Aufschwung, sondern vielmehr einen positiven Gesamtausblick für das Jahr 2021. Die Unternehmen sollten von dieser Konjunkturentwicklung profitieren, wodurch sich zwar höhere Bewertungen ergeben, die aber aufgrund höherer Erträge durchaus noch gerechtfertigt sind. Besonders am europäischen Markt gehen wir davon aus, dass wir die Nachholeffekte nochmals deutlich mit positiven Erträgen zu spüren bekommen.