Zh> ^ 'Ks ZE/E' Z '/^d Z > dZ/ > E'/E Z^ Θ Z '/^d Z D ^d Z > dZ/ / E &KZdhE dK ͘ > zE ^ ŚĂŝƌŵĂŶ ŽĂƌĚ ŽĨ ůĞĐƚƌŝĐĂů ŶŐŝŶĞĞƌŝŶŐ WƌŽĨĞƐƐŝŽŶĂů ZĞŐƵůĂƚŝŽŶ ŽŵŵŝƐƐŝŽŶ sŝĐĞ WƌĞƐŝĚĞŶƚ DĂŶŝůĂ ůĞĐƚƌŝĐ ŽŵƉĂŶLJ ϭϮƚŚ ZĞŐŝŽŶ Ϯ ŽŶĨĞƌĞŶĐĞ Ɖƌŝů ϯϬ͕ ϮϬϭϬ
REPUBLIC ACT 7920 E d WZKs/ /E' &KZ DKZ Z ^WKE^/s E KDWZ , E^/s Z 'h> d/KE &KZ d, WZ d/ ͕ >/ E^/E'͕ E Z '/^dZ d/KE K& > dZ/ > E'/E Z^ E > dZ/ / E^
^ĞĐ͘ Ϯ͘ ĞĨŝŶŝƚŝŽŶ ŽĨ dĞƌŵƐ͘ Ͳ Ɛ ƵƐĞĚ ŝŶ ƚŚŝƐ Đƚ͕ ƚŚĞ ĨŽůůŽǁŝŶŐ ƚĞƌŵƐ ƐŚĂůů ŵĞĂŶ͗ Ă͘Ϳ ΗWƌĂĐƚŝĐĞ ŽĨ ĞůĞĐƚƌŝĐĂů ĞŶŐŝŶĞĞƌŝŶŐΗ Ă ƉĞƌƐŽŶ ŝƐ ĚĞĞŵĞĚ ƚŽ ďĞ ŝŶ ƚŚĞ ƉƌĂĐƚŝĐĞ ŽĨ ĞůĞĐƚƌŝĐĂů ĞŶŐŝŶĞĞƌŝŶŐ ǁŚĞŶ ŚĞ ƌĞŶĚĞƌƐ Žƌ ŽĨĨĞƌƐ ƚŽ ƌĞŶĚĞƌ ƉƌŽĨĞƐƐŝŽŶĂů ĞůĞĐƚƌŝĐĂů ĞŶŐŝŶĞĞƌŝŶŐ ƐĞƌǀŝĐĞ ŝŶ ƚŚĞ ĨŽƌŵ ŽĨ͗ ϭ͘ ŽŶƐƵůƚĂƚŝŽŶ͕ ŝŶǀĞƐƚŝŐĂƚŝŽŶ͕ ǀĂůƵĂƚŝŽŶ ĂŶĚ ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ŽĨ ƐĞƌǀŝĐĞƐ ƌĞƋƵŝƌŝŶŐ ĞůĞĐƚƌŝĐĂů ĞŶŐŝŶĞĞƌŝŶŐ ŬŶŽǁůĞĚŐĞ͖ Ϯ͘ ĞƐŝŐŶ ĂŶĚ ƉƌĞƉĂƌĂƚŝŽŶ ŽĨ ƉůĂŶƐ͕ ƐƉĞĐŝĨŝĐĂƚŝŽŶƐ ĂŶĚ ĞƐƚŝŵĂƚĞƐ ĨŽƌ ĞůĞĐƚƌŝĐ ƉŽǁĞƌ ƐLJƐƚĞŵƐ͕ ƉŽǁĞƌ ƉůĂŶƚƐ͕ ƉŽǁĞƌ ĚŝƐƚƌŝďƵƚŝŽŶ ƐLJƐƚĞŵƐ ŝŶĐůƵĚŝŶŐ ƉŽǁĞƌ ƚƌĂŶƐĨŽƌŵĞƌƐ͕ ƚƌĂŶƐŵŝƐƐŝŽŶ ůŝŶĞƐ ĂŶĚ ŶĞƚǁŽƌŬ ƉƌŽƚĞĐƚŝŽŶ͕ ƐǁŝƚĐŚŐĞĂƌ͕ ďƵŝůĚŝŶŐ ǁŝƌŝŶŐ ĞůĞĐƚƌŝĐĂů ŵĂĐŚŝŶĞƐ͕ ĞƋƵŝƉŵĞŶƚ ĂŶĚ ŽƚŚĞƌƐ͖ ϯ͘ ^ƵƉĞƌǀŝƐŝŽŶ ŽĨ ĞƌĞĐƚŝŽŶ͕ ŝŶƐƚĂůůĂƚŝŽŶ͕ ƚĞƐƚŝŶŐ ĂŶĚ ĐŽŵŵŝƐƐŝŽŶŝŶŐ ŽĨ ƉŽǁĞƌ ƉůĂŶƚƐ͕ ƐƵďƐƚĂƚŝŽŶƐ͕ ƚƌĂŶƐŵŝƐƐŝŽŶ ůŝŶĞƐ͕ ŝŶĚƵƐƚƌŝĂů ƉůĂŶƚƐ ĂŶĚ ŽƚŚĞƌƐ͖
ϰ͘ ^ƵƉĞƌǀŝƐŝŽŶ ŽĨ ŽƉĞƌĂƚŝŽŶ ĂŶĚ ŵĂŝŶƚĞŶĂŶĐĞ ŽĨ ĞůĞĐƚƌŝĐĂů ĞƋƵŝƉŵĞŶƚ ŝŶ ƉŽǁĞƌ ƉůĂŶƚƐ͕ ŝŶĚƵƐƚƌŝĂů ƉůĂŶƚƐ͕ ǁĂƚĞƌĐƌĂĨƚƐ͕ ĞůĞĐƚƌŝĐ ůŽĐŽŵŽƚŝǀĞƐ ĂŶĚ ŽƚŚĞƌƐ͖ ϱ͘ ^ƵƉĞƌǀŝƐŝŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ŵĂŶƵĨĂĐƚƵƌĞ ĂŶĚ ƌĞƉĂŝƌ ŽĨ ĞůĞĐƚƌŝĐĂů ĞƋƵŝƉŵĞŶƚ ŝŶĐůƵĚŝŶŐ ƐǁŝƚĐŚďŽĂƌĚƐ͕ ƚƌĂŶƐĨŽƌŵĞƌƐ͕ ŐĞŶĞƌĂƚŽƌƐ͕ ŵŽƚŽƌƐ͕ ĂƉƉĂƌĂƚƵƐ ĂŶĚ ŽƚŚĞƌƐ͖ ϲ͘ dĞĂĐŚŝŶŐ ŽĨ ĞůĞĐƚƌŝĐĂů ĞŶŐŝŶĞĞƌŝŶŐ ƉƌŽĨĞƐƐŝŽŶĂů ƐƵďũĞĐƚƐ͖ ĂŶĚ ϳ͘ dĂŬŝŶŐ ĐŚĂƌŐĞ ŽĨ ƚŚĞ ƐĂůĞ ĂŶĚ ĚŝƐƚƌŝďƵƚŝŽŶ ŽĨ ĞůĞĐƚƌŝĐĂů ĞƋƵŝƉŵĞŶƚ ĂŶĚ ƐLJƐƚĞŵƐ ƌĞƋƵŝƌŝŶŐ ĞŶŐŝŶĞĞƌŝŶŐ ĐĂůĐƵůĂƚŝŽŶƐ Žƌ ĂƉƉůŝĐĂƚŝŽŶƐ ŽĨ ĞŶŐŝŶĞĞƌŝŶŐ ĚĂƚĂ͘
CONSULTANCY • ĚǀŝƐŽƌLJ ĂŶĚ ZĞǀŝĞǁ ^ĞƌǀŝĐĞƐ •WƌĞͲŝŶǀĞƐƚŵĞŶƚ Žƌ &ĞĂƐŝďŝůŝƚLJ ^ƚƵĚŝĞƐ •DĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ĂŶĚ ZĞůĂƚĞĚ ^ĞƌǀŝĐĞƐ •^ƉĞĐŝĂů ^ƚƵĚŝĞƐ Žƌ KƚŚĞƌ dĞĐŚŶŝĐĂů ^ĞƌǀŝĐĞƐ
DESIGN & INSPECTION ͻ ĞƐŝŐŶ WƌĞͲ ĞƐŝŐŶ WŚĂƐĞ ĂƐŝĐ ĞƐŝŐŶ WŚĂƐĞ ^ƵƉƉŽƌƚ ^ĞƌǀŝĐĞ ĚƵƌŝŶŐ WƌĞͲ/ŶƐƚĂůůĂƚŝŽŶ Θ /ŶƐƚĂůůĂƚŝŽŶ ͻ /ŶƐƉĞĐƚŝŽŶ ^ĞƌǀŝĐĞƐ ŽĨ /ŶƐƚĂůůĂƚŝŽŶ tŽƌŬƐ
INSTALLATION ͻ ZĞǀŝĞǁ ŽĨ ĂƉƉƌŽǀĞĚ ƉůĂŶƐ ĂŶĚ ƐƉĞĐŝĨŝĐĂƚŝŽŶƐ͘ ͻ WƌĞƉĂƌĂƚŝŽŶ ŽĨ ǁŽƌŬ ƐĐŚĞĚƵůĞ͕ ŵĂŶƉŽǁĞƌ ƌĞƋƵŝƌĞŵĞŶƚ ĂŶĚ ŝŶƐƚĂůůĂƚŝŽŶ ƚŽŽůͬŵĂƚĞƌŝĂů ƌĞƋƵŝƌĞŵĞŶƚ͘ ͻ WƌĞƉĂƌĂƚŝŽŶ ŽĨ ĐŽƐƚ ĞƐƚŝŵĂƚĞ ĨŽƌ ďŝĚĚŝŶŐ Žƌ ŶĞŐŽƚŝĂƚŝŽŶ͘
INSTALLATION ͻ WƌĞƉĂƌĂƚŝŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ĚĞƚĂŝůĞĚ ƚĂŬĞͲŽĨĨ ĂŶĚ ƉƵƌĐŚĂƐĞ Žƌ ƌĞŶƚĂů ŽĨ ƚŚĞ ŵĂƚĞƌŝĂůƐ͕ ƚŽŽůƐ ĂŶĚ ĞƋƵŝƉŵĞŶƚ ǁŚŝĐŚ ƐŚĂůů ďĞ ƵƐĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ŝŶƐƚĂůůĂƚŝŽŶ͘ ͻ ^ƚŽƌĂŐĞ ĂŶĚ ƐĂĨĞŬĞĞƉŝŶŐ ŽĨ ƚŚĞ ŵĂƚĞƌŝĂůƐ͕ ĚĞǀŝĐĞƐ ĂŶĚ ĞƋƵŝƉŵĞŶƚ ǁŚŝĐŚ ƐŚĂůů ďĞ ŝŶĐŽƌƉŽƌĂƚĞĚ ŝŶƚŽ ƚŚĞ ǁŽƌŬͬƉƌŽũĞĐƚ Žƌ ƚŚĞ ŵĂƚĞƌŝĂůƐ͕ ƚŽŽůƐ ĂŶĚ ĞƋƵŝƉŵĞŶƚ ǁŚŝĐŚ ƐŚĂůů ďĞ ƵƐĞĚ ĨŽƌ ŝŶƐƚĂůůĂƚŝŽŶ͘
INSTALLATION ͻ ƉƉůŝĐĂƚŝŽŶ ĨŽƌ ĞůĞĐƚƌŝĐĂů ƉĞƌŵŝƚ ĂŶĚ ĞůĞĐƚƌŝĐ ƉŽǁĞƌ ĐŽŶŶĞĐƚŝŽŶ͘ ͻ ŽŽƌĚŝŶĂƚŝŽŶ ǁŽƌŬƐ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ĞůĞĐƚƌŝĐĂů ĚĞƐŝŐŶĞƌ ĂŶĚ ƚŚĞ ŽǁŶĞƌ ŽĨ ƚŚĞ ǁŽƌŬͬƉƌŽũĞĐƚ͘ ͻ /ŶƐƚĂůůĂƚŝŽŶ͕ ŝŶĐůƵĚŝŶŐ ƐƵƉĞƌǀŝƐŝŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ŵĂƚĞƌŝĂůƐ͕ ĚĞǀŝĐĞƐ ĂŶĚ ĞƋƵŝƉŵĞŶƚ ǁŚŝĐŚ ƐŚĂůů ďĞ ŝŶĐŽƌƉŽƌĂƚĞĚ ŝŶƚŽ ƚŚĞ ǁŽƌŬͬƉƌŽũĞĐƚ ŝŶ ĂĐĐŽƌĚĂŶĐĞ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ĂƉƉƌŽǀĞĚ ƉůĂŶƐ ĂŶĚ ƐƉĞĐŝĨŝĐĂƚŝŽŶƐ͘
INSTALLATION ͻ WƌĞƉĂƌĂƚŝŽŶ͕ ƐŝŐŶŝŶŐ ĂŶĚ ƐĞĂůŝŶŐ ŽĨ ƚŚĞ ĂƐͲďƵŝůƚ ƉůĂŶƐ ĂŶĚ ƐƉĞĐŝĨŝĐĂƚŝŽŶƐ͘ ͻ ĞƌƚŝĨŝĐĂƚŝŽŶ ŽĨ ĐŽŵƉůĞƚŝŽŶͬŝŶƐƉĞĐƚŝŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ǁŽƌŬͬƉƌŽũĞĐƚ͘ ͻ ŶĞƌŐŝnjĂƚŝŽŶ ĂŶĚͬŽƌ ƚƵƌŶ ŽǀĞƌ ŽĨ ƚŚĞ ǁŽƌŬͬƉƌŽũĞĐƚ ƚŽ ƚŚĞ ŽǁŶĞƌ͘
OPERATION ͻ DĂŬŝŶŐ ƌĞĂĚLJ ĂŶĚ ŽƉĞƌĂƚŝŽŶĂů ƚŚĞ ĞůĞĐƚƌŝĐĂů ƐLJƐƚĞŵƐ͕ ĞƋƵŝƉŵĞŶƚ ĂŶĚ ĚĞǀŝĐĞƐ ďĞĨŽƌĞ ĂŶĚ ĚƵƌŝŶŐ ǁŽƌŬŝŶŐ ŚŽƵƌƐ͘ ͻ ŶĂůLJnjŝŶŐͬĞǀĂůƵĂƚŝŶŐ ŽĨ ƵŶƵƐƵĂů ǀŝďƌĂƚŝŽŶƐ͕ ŶŽŝƐĞ͕ ƐŵĞůů͕ ǀŝƐƵĂů ŵĂŶŝĨĞƐƚĂƚŝŽŶƐ ĂŶĚ ĚĂƚĂ ŽĨ ŵŽŶŝƚŽƌŝŶŐ ĞƋƵŝƉŵĞŶƚ͘
OPERATION ͻ DŽŶŝƚŽƌŝŶŐ ƚŚĞ ƉĞƌĨŽƌŵĂŶĐĞ ŽĨ ƚŚĞ ĞůĞĐƚƌŝĐĂů ĞƋƵŝƉŵĞŶƚ ĂŶĚ ĚĞǀŝĐĞƐ͘ DĂŬĞ ĂĚũƵƐƚŵĞŶƚƐ͕ ŝĨ ŶĞĐĞƐƐĂƌLJ͘ ͻ ŵĞƌŐĞŶĐLJ ƌĞƉůĂĐĞŵĞŶƚ ŽĨ ĚĞĨĞĐƚŝǀĞ ĞůĞĐƚƌŝĐĂů ĐŽŵƉŽŶĞŶƚƐ ƐƵĐŚ ĂƐ ĞůĞĐƚƌŝĐ ďƵůď ĂŶĚ ƐƚĂƌƚĞƌ ŽĨ ůŝŐŚƚŝŶŐ ĨŝdžƚƵƌĞƐ͕ ĚĞǀŝĐĞƐ͕ ĞƚĐ͘ ͻ WƌĞƉĂƌĂƚŝŽŶ ŽĨ ďŝůů ŽĨ ŵĂƚĞƌŝĂůƐ ĂŶĚ ĞƋƵŝƉŵĞŶƚ ĨŽƌ ƉƌŽĐƵƌĞŵĞŶƚ͘
OPERATION ͻ ŵĞƌŐĞŶĐLJ ƚƌŽƵďůĞƐŚŽŽƚŝŶŐ ĂŶĚ ƌĞƉůĂĐĞŵĞŶƚ ŽĨ ŵŝŶŽƌ ĞůĞĐƚƌŝĐĂů ƉĂƌƚƐ ŽĨ ĚĞĨĞĐƚŝǀĞ ĞƋƵŝƉŵĞŶƚ Žƌ ĚĞǀŝĐĞƐ ͻDŝŶŽƌ ĞůĞĐƚƌŝĐĂů ǁŽƌŬƐ
MANUFACTURING ͻ WƌĞƉĂƌĂƚŝŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ŵĂƚĞƌŝĂůƐ ǁŚŝĐŚ ƐŚĂůů ďĞ ŝŶĐŽƌƉŽƌĂƚĞĚ Žƌ ǁŚŝĐŚ ƐŚĂůů ďĞ ƉĂƌƚ ŽĨ ƚŚĞ ĨŝŶŝƐŚĞĚ ƉƌŽĚƵĐƚ ƉƌŝŽƌ ƚŽ ƉƌŽĚƵĐƚŝŽŶ ƉƌŽĐĞƐƐ Žƌ ĂĐƚŝǀŝƚŝĞƐ ͻ WƌŽĚƵĐƚŝŽŶ Žƌ ƉƌŽĐĞƐƐ ĂĐƚŝǀŝƚŝĞƐ
MANUFACTURING ͻ ŽŶƚŝŶƵŽƵƐ ŵŽŶŝƚŽƌŝŶŐ͕ ƌĞǀŝĞǁ ĂŶĚ ĂŶĂůLJƐŝƐ ŽĨ ƚŚĞ ĞůĞĐƚƌŝĐĂů ƉƌŽĚƵĐƚŝŽŶ ƉƌŽĐĞƐƐ Žƌ ĂĐƚŝǀŝƚŝĞƐ Ăƚ ĞǀĞƌLJ ƐƚĂŐĞ͕ ĞƐƉĞĐŝĂůůLJ ƚŚĞ ĚĞƐŝƌĞĚ ƌĞƐƵůƚƐ͘ ͻ ŽŶƚŝŶƵŽƵƐ ƌĞǀŝĞǁ ĂŶĚ ĂŶĂůLJƐŝƐ ŽĨ ƚŚĞ ĞůĞĐƚƌŝĐĂů ŵĂƚĞƌŝĂůƐ ƚŽ ďĞ ƵƐĞĚ ͻ dĞƐƚŝŶŐ ĂŶĚ ƋƵĂůŝƚLJ ĐŽŶƚƌŽů
MANUFACTURING ͻ ŶƐƵƌŝŶŐ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ĞůĞĐƚƌŝĐĂů ĞƋƵŝƉŵĞŶƚ ŝƐ ŵĂŶƵĨĂĐƚƵƌĞĚ ŝŶ ĂĐĐŽƌĚĂŶĐĞ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ƉůĂŶƐ͕ ƐƉĞĐŝĨŝĐĂƚŝŽŶƐ ĂŶĚ ĂƉƉůŝĐĂďůĞ ĐŽĚĞƐ ͻ WƌĞƉĂƌĂƚŝŽŶƐ ŽĨ ƚŚĞ ďŝůů ŽĨ ŵĂƚĞƌŝĂůƐͬĞƋƵŝƉŵĞŶƚ ǁŚŝĐŚ ǁŚŝĐŚ ƐŚĂůů ďĞ ŝŶĐŽƌƉŽƌĂƚĞĚ ŝŶƚŽ Žƌ ƐŚĂůů ďĞ ƉĂƌƚ ŽĨ ƚŚĞ ĞůĞĐƚƌŝĐĂů ĞƋƵŝƉŵĞŶƚ ĨŽƌ ƉƌŽĐƵƌĞŵĞŶƚ ƉƵƌƉŽƐĞƐ
MAINTENANCE & REPAIR ͻ WĞƌŝŽĚŝĐ ĐŚĞĐŬŝŶŐ ĂŶĚ ƚĞƐƚŝŶŐ ͻ ZĞƉůĂĐĞŵĞŶƚ ŽĨ ƵŶƌĞůŝĂďůĞ Žƌ ĂŐĞĚ ĐŽŵƉŽŶĞŶƚƐ ͻ DŝŶŽƌ ƌĞƉĂŝƌ ŽĨ ŵĂůĨƵŶĐƚŝŽŶŝŶŐ ĞƋƵŝƉŵĞŶƚ ͻ <ĞĞƉŝŶŐ ŽĨ ĐŽŵƉůĞƚĞ ƌĞĐŽƌĚƐ ƐƵĐŚ ĂƐ ĚŝƌĞĐƚŽƌLJ ƉĂŶĞůƐ͕ ĐŝƌĐƵŝƚ ďƌĞĂŬĞƌƐ ĂŶĚ ƐǁŝƚĐŚďŽĂƌĚƐ ĂŶĚ ŵĂŝŶƚĞŶĂŶĐĞ ŚŝƐƚŽƌLJ
MAINTENANCE & REPAIR ͻ DĂŬŝŶŐ ƐƵƌǀĞLJ ĂŶĚ ĂŶĂůLJƐŝƐ ŽĨ ĞůĞĐƚƌŝĐĂů ĞƋƵŝƉŵĞŶƚ ĂŶĚ ƐLJƐƚĞŵƐ ͻ ŶĂůLJnjŝŶŐ ŝŶƐƉĞĐƚŝŽŶ ĂŶĚ ƚĞƐƚ ƌĞƉŽƌƚƐ ͻ WůĂŶŶŝŶŐ ĂŶĚ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ŽĨ WD^ ͻ ĞƚĞƌŵŝŶŝŶŐ ƚŚĞ ƐƉĂƌĞ ƉĂƌƚƐ ĂŶĚ ƚŽŽůƐ ĂŶĚ ƉƌĞƉĂƌĂƚŝŽŶ ŽĨ ďŝůů ŽĨ ŵĂƚĞƌŝĂůƐ ͻ WƌŽŵƵůŐĂƚŝŶŐ ĂŶĚ ĞŶĨŽƌĐŝŶŐ ƐĂĨĞƚLJ ƌƵůĞƐ ͻ /ŶƐƉĞĐƚŝŽŶ͕ ƚĞƐƚŝŶŐ͕ ĂŶĚ ĚŝƐŵĂŶƚůŝŶŐ ŽĨ ƚŚĞ ĚĂŵĂŐĞĚ Žƌ ŵĂůĨƵŶĐƚŝŽŶŝŶŐ ĞůĞĐƚƌŝĐĂů ĞƋƵŝƉŵĞŶƚ
MAINTENANCE & REPAIR ͻ /ĚĞŶƚŝĨLJŝŶŐ ĂŶĚ ƚĞƐƚŝŶŐ ŽĨ ƚŚĞ ĚĂŵĂŐĞĚ Žƌ ŵĂůĨƵŶĐƚŝŽŶŝŶŐ ƉĂƌƚƐ ĂŶĚ ĐŽŵƉŽŶĞŶƚƐ ͻ WƌĞƉĂƌĂƚŝŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ďŝůů ŽĨ ŵĂƚĞƌŝĂůƐ ŽĨ ŶĞǁ ƉĂƌƚƐ Žƌ ǁŽƌŬŝŶŐ ŽŶ ƚŚĞ ĚĂŵĂŐĞĚ Žƌ ŵĂůĨƵŶĐƚŝŽŶŝŶŐ ƉĂƌƚƐ͕ ŝĨ Ɛƚŝůů ƉŽƐƐŝďůĞ ͻ ƐƐĞŵďůLJ ŽĨ Ăůů ƉĂƌƚƐ ƚŽ ƌĞƐƚŽƌĞ ƚŚĞ ŽƌŝŐŝŶĂů ĞůĞĐƚƌŝĐĂů ĞƋƵŝƉŵĞŶƚ ͻ dĞƐƚŝŶŐ ĂŶĚ ƋƵĂůŝƚLJ ĐŽŶƚƌŽů
EDUCATION ͻ dĞĂĐŚŝŶŐ ŽĨ ĞůĞĐƚƌŝĐĂů ĞŶŐŝŶĞĞƌŝŶŐ ƉƌŽĨĞƐƐŝŽŶĂů ƐƵďũĞĐƚƐ ͻ dĞĂĐŚŝŶŐ ŽĨ ƌĞǀŝĞǁ ƐƵďũĞĐƚƐ ŝŶ ƉƌĞƉĂƌĂƚŝŽŶ ĨŽƌ ĞdžĂŵŝŶĂƚŝŽŶ ĂŶĚ ƌĞŐŝƐƚƌĂƚŝŽŶ ͻ dĞĂĐŚŝŶŐ ŝŶ ƚƌĂŝŶŝŶŐ ƐĐŚŽŽůƐ ͻ dĞĂĐŚŝŶŐ ŽĨ ƐƵďũĞĐƚƐ ĂƐ ƉĂƌƚ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽŶƚŝŶƵŝŶŐ ƉƌŽĨĞƐƐŝŽŶĂů ĞĚƵĐĂƚŝŽŶ ĨŽƌ ĞůĞĐƚƌŝĐĂů ƉƌĂĐƚŝƚŝŽŶĞƌƐ
UTILITY ͻ ZĞǀŝĞǁ ĂŶĚ ƌĞǀŝƐŝŽŶ ŽĨ ĞdžŝƐƚŝŶŐ ƐƚĂŶĚĂƌĚƐ ĂŶĚ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ŽĨ ŶĞǁ ŽŶĞƐ ĨŽƌ ƚŚĞ ƌĞƋƵŝƌĞŵĞŶƚƐ ŝŶ ƚŚĞ ĂƉƉůŝĐĂƚŝŽŶ ĨŽƌ ĞůĞĐƚƌŝĐ ƐĞƌǀŝĐĞ ĐŽŶŶĞĐƚŝŽŶ ͻ ZĞǀŝĞǁ ŽĨ ƚŚĞ ĂƉƉůŝĐĂƚŝŽŶ ĂŶĚ ƐƵďŵŝƚƚĂůƐ͕ ƐƵĐŚ ĂƐ ĚĞƐŝŐŶ ƉůĂŶƐ͕ ĐŽŶŶĞĐƚĞĚ ůŽĂĚƐ͕ ƐƉĞĐŝĨŝĐĂƚŝŽŶƐ͕ ĞƚĐ͘ ͻ ŽŵƉƵƚĂƚŝŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ƌĞƋƵŝƌĞĚ ĐŚĂƌŐĞƐ ĂŶĚ ĨĞĞƐ
UTILITY ͻ ĚǀŝƐŝŶŐ ƚŚĞ ĂƉƉůŝĐĂŶƚͬĐƵƐƚŽŵĞƌ ƌĞŐĂƌĚŝŶŐ ŶŽŶͲĐŽŵƉůŝĂŶĐĞ͕ ŝĨ ĂŶLJ͕ ŽĨ ƐƵďŵŝƚƚĂůƐ ƌĞƋƵŝƌĞĚ ͻ ^Ğƚ ĚĞĂĚůŝŶĞƐ ĨŽƌ ĂƉƉůŝĐĂŶƚͬĐƵƐƚŽŵĞƌ ƚŽ ĐŽŵƉůLJ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ƵƚŝůŝƚLJ ƌĞƋƵŝƌĞŵĞŶƚƐ ͻ /ŶƐƉĞĐƚŝŽŶ ŽĨ ĐƵƐƚŽŵĞƌ ŝŶƐƚĂůůĂƚŝŽŶ ͻ ŚĞĐŬŝŶŐ ŽĨ ƚŚĞ ƚLJƉĞ ŽĨ ŵĞƚĞƌŝŶŐ ĂŶĚ ƚŚĞ ƌĂƚĞ ƐĐŚĞĚƵůĞ ƚŽ ďĞ ƵƐĞĚ ͻ ĞƐŝŐŶ͕ ĐŽŶƐƚƌƵĐƚŝŽŶ ŽĨ ĞůĞĐƚƌŝĐ ƐƵďƐƚĂƚŝŽŶͬ ƚƌĂŶƐŵŝƐƐŝŽŶͬĚŝƐƚƌŝďƵƚŝŽŶ ĨĂĐŝůŝƚŝĞƐ ͻ /ŶƐƚĂůůĂƚŝŽŶ ŽĨ ŵĞƚĞƌŝŶŐ ĨĂĐŝůŝƚŝĞƐ ĂŶĚ ĞŶĞƌŐŝnjĂƚŝŽŶ ŽĨ ĞůĞĐƚƌŝĐ ƐĞƌǀŝĐĞ
UTILITY ͻ DĞƚĞƌ ƌĞĂĚŝŶŐ ĂŶĚ ƌĞǀŝĞǁ ŽĨ ĐŽŶƐƵŵƉƚŝŽŶ ͻ ƵƐƚŽŵĞƌ ƐƐŝƐƚĂŶĐĞ ͻ ZĞĐĞŝǀĞ ĂŶĚ ĞǀĂůƵĂƚĞ ĐŽŵƉůĂŝŶƚƐͬŝŶƋƵŝƌŝĞƐ ͻ ŽŶĚƵĐƚ ƚĞĐŚŶŝĐĂů ĂƐƐŝƐƚĂŶĐĞͬ ƚƌŽƵďůĞƐŚŽŽƚŝŶŐ ͻ ZĞƉůLJ ƚŽ ĐƵƐƚŽŵĞƌ ͻ ZĞƐŽůƵƚŝŽŶ ŽĨ ĐŽŵƉůĂŝŶƚƐ ͻ KƉĞƌĂƚŝŽŶ Θ ŵĂŝŶƚĞŶĂŶĐĞ ŽĨ ĚŝƐƚƌŝďƵƚŝŽŶͬ ƚƌĂŶƐŵŝƐƐŝŽŶ ĨĂĐŝůŝƚŝĞƐ
ENFORCEMENT ͻ dŽ ĂĐƚ ŽŶ ƚŚĞ ĂƉƉůŝĐĂƚŝŽŶ ŽĨ ůĞĐƚƌŝĐĂů WĞƌŵŝƚ ďLJ ĐŚĞĐŬŝŶŐ ĐŽŵƉůŝĂŶĐĞ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ƌŽƵƚŝŶĂƌLJ ĨŝƐĐĂů ĂŶĚ ŵŝŶŝƐƚĞƌŝĂů ƌĞƋƵŝƌĞŵĞŶƚƐ ͻ dŽ ƉƌĞƉĂƌĞ ƚŚĞ ƐĐŚĞĚƵůĞ ŽĨ ŝŶƐƉĞĐƚŝŽŶ ͻ dŽ ƌĞǀŝĞǁ ƚŚĞ ƉůĂŶƐ ĂŶĚ ƐƉĞĐŝĨŝĐĂƚŝŽŶƐ ĂŶĚ ĂĚǀŝƐĞ ƚŚĞ ĂƉƉůŝĐĂŶƚ ŽĨ ƚŚĞ ƉƌŽǀŝƐŝŽŶƐ ŽĨ ƚŚĞ WŚŝůŝƉƉŝŶĞ ůĞĐƚƌŝĐĂů ŽĚĞƐ͕ ŽƌĚŝŶĂŶĐĞƐ Žƌ ůĂǁƐ ǁŚŝĐŚ ĂƌĞ ǀŝŽůĂƚĞĚ͕ ŝĨ ĂŶLJ
ENFORCEMENT ͻ dŽ ĂĚǀŝƐĞ ƚŚĞ ĂƉƉůŝĐĂŶƚ ŽĨ ĂŶLJ ĚĞĨŝĐŝĞŶĐŝĞƐ Žƌ ŶŽŶͲĐŽŵƉůŝĂŶĐĞ ŽĨ ƚŚĞ ƌĞƋƵŝƌĞŵĞŶƚƐ ͻ dŽ ĂĚǀŝƐĞ ƚŚĞ ĂƉƉůŝĐĂŶƚ ƚŚĞ ĂŵŽƵŶƚ ƚŽ ďĞ ƉĂŝĚ ĂƐ ĨĞĞƐ ͻ dŽ ŝƐƐƵĞ ƚŚĞ ůĞĐƚƌŝĐĂů WĞƌŵŝƚ ǁŚĞŶ ƚŚĞ ĨŝƐĐĂů ĂŶĚ ŵŝŶŝƐƚĞƌŝĂů ƌĞƋƵŝƌĞŵĞŶƚƐ ĂƌĞ ĐŽŵƉůŝĞĚ ŝŶ ĨƵůů ͻ dŽ ŝŶƐƉĞĐƚ ƚŚĞ ŝŶƐƚĂůůĂƚŝŽŶ ǁŽƌŬƐ Ăƚ ƚŚĞ ũŽďƐŝƚĞ ĂŶĚ ůŝƐƚ ƚŚĞ ƵŶƐĂĨĞ ĐŽŶĚŝƚŝŽŶƐ Žƌ ǀŝŽůĂƚŝŽŶƐ ŽĨ ƚŚĞ W ĂŶĚ ŽƌĚŝŶĂŶĐĞƐ
ENFORCEMENT ͻ dŽ ŐŝǀĞ ŝŶƐƚƌƵĐƚŝŽŶͬŽƌĚĞƌ ƚŽ ƚŚĞ ĞůĞĐƚƌŝĐĂů ƉƌĂĐƚŝƚŝŽŶĞƌ ǁŚŽ ŝƐ ŝŶͲĐŚĂƌŐĞ ŽĨ Žƌ ƐƵƉĞƌǀŝƐŝŶŐ ƚŚĞ ŝŶƐƚĂůůĂƚŝŽŶ ƚŽ ƌĞŵĞĚLJͬĐŽƌƌĞĐƚ ƚŚĞ ƵŶƐĂĨĞ ĐŽŶĚŝƚŝŽŶƐ Žƌ ǀŝŽůĂƚŝŽŶƐ͕ ŝĨ ĂŶLJ ͻ dŽ ŝƐƐƵĞ EŽƚŝĐĞ ŽĨ hŶƐĂĨĞͬ/ůůĞŐĂů ůĞĐƚƌŝĐĂů /ŶƐƚĂůůĂƚŝŽŶ ǁŚĞŶ ƚŚĞ ƐŝƚĞ ŝŶƐƚƌƵĐƚŝŽŶͬŽƌĚĞƌ ŝƐ ŶŽƚ ĐŽŵƉůŝĞĚ ͻ dŽ ƌĞǀŝĞǁ ĂŶĚ ĐŚĞĐŬ ƚŚĞ ĂƐͲďƵŝůƚ ĚƌĂǁŝŶŐƐ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽŵƉůĞƚĞĚ ǁŽƌŬͬ ƉƌŽũĞĐƚ
ENFORCEMENT ͻ dŽ ŝƐƐƵĞ ƚŚĞ ĞƌƚŝĨŝĐĂƚĞ ŽĨ &ŝŶĂů ůĞĐƚƌŝĐĂů /ŶƐƉĞĐƚŝŽŶ ͻ dŽ ŝŶƐƉĞĐƚ ĂŶŶƵĂůůLJ ƚŚĞ ĞůĞĐƚƌŝĐĂů ŝŶƐƚĂůůĂƚŝŽŶƐ ŽĨ ďƵŝůĚŝŶŐ ĂŶĚͬŽƌ ĞƐƚĂďůŝƐŚŵĞŶƚƐ
SALES ͻ ZĞǀŝĞǁ ƚŚĞ ƐƉĞĐŝĨŝĐĂƚŝŽŶƐ ĂŶĚ ŽƚŚĞƌ ƌĞƋƵŝƌĞŵĞŶƚƐ ŽĨ ƚŚĞ ĞůĞĐƚƌŝĐĂů ĞƋƵŝƉŵĞŶƚ ĂŶĚͬŽƌ ƐLJƐƚĞŵƐ ĨŽƌ ďŝĚĚŝŶŐ ͻ ^ĞůĞĐƚ ƌĞůŝĂďůĞ ƐƵƉƉůŝĞƌƐ ͻ ZĞǀŝĞǁ ƚŚĞ ďƌŽĐŚƵƌĞƐ͕ ĐĂƚĂůŽŐƵĞƐ͕ ĚƌĂǁŝŶŐƐ ĂŶĚ ƚŚĞ ƐƉĞĐŝĨŝĐĂƚŝŽŶƐ ŽĨ ƚŚĞ ĞůĞĐƚƌŝĐĂů ĞƋƵŝƉŵĞŶƚ ĂŶĚͬŽƌ ƐLJƐƚĞŵƐ ͻ WƌĞƉĂƌĞ ĂŶĚ ƐƵďŵŝƚ ƚŚĞ ƋƵŽƚĂƚŝŽŶ ƚŽ ƚŚĞ ďƵLJĞƌ
SALES ͻ ůĂƌŝĨLJͬƌĞƐƉŽŶĚ ƚŽ ƚŚĞ ƋƵĞƌŝĞƐ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ďƵLJĞƌ ͻ WƌĞƉĂƌĞ ĂŶĚ ƐŝŐŶ ĚŽĐƵŵĞŶƚƐ ƚŽ ĐůŽƐĞ ƚŚĞ ƐĂůĞ ďĞƚǁĞĞŶ ƚŚĞ ƐƵƉƉůŝĞƌ ĂŶĚ ƚŚĞ ďƵLJĞƌ ͻ DĂŝŶƚĂŝŶ ĐŽŶƚĂĐƚ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ďƵLJĞƌͬƵƐĞƌ ƌĞŐĂƌĚŝŶŐ ƚŚĞ ƉĞƌĨŽƌŵĂŶĐĞ ŽĨ ƚŚĞ ĞůĞĐƚƌŝĐĂů ĞƋƵŝƉŵĞŶƚ Žƌ ƐLJƐƚĞŵ
Zd/ > /// ^ĞĐ͘ ϭϳ͘ YƵĂůŝĨŝĐĂƚŝŽŶƐ ŽĨ ƉƉůŝĐĂŶƚƐ ĨŽƌ ZĞŐŝƐƚĞƌĞĚ ůĞĐƚƌŝĐĂů ŶŐŝŶĞĞƌ džĂŵŝŶĂƚŝŽŶ͘ Ͳ ŶLJ ƉĞƌƐŽŶ ĂƉƉůLJŝŶŐ ĨŽƌ ĂĚŵŝƐƐŝŽŶ ƚŽ ƚŚĞ ƌĞŐŝƐƚĞƌĞĚ ĞůĞĐƚƌŝĐĂů ĞŶŐŝŶĞĞƌŝŶŐ ĞdžĂŵŝŶĂƚŝŽŶ͕ ĂƐ ŚĞƌĞŝŶ ƉƌŽǀŝĚĞĚ͕ ƐŚĂůů ĞƐƚĂďůŝƐŚ ƚŽ ƚŚĞ ƐĂƚŝƐĨĂĐƚŝŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ŽĂƌĚ ƚŚĂƚ͕ ŽŶ Žƌ ďĞĨŽƌĞ ƚŚĞ ĚĂƚĞ ŽĨ ƚŚĞ ĞdžĂŵŝŶĂƚŝŽŶ͕ ŚĞ ƉŽƐƐĞƐƐĞƐ ƚŚĞ ĨŽůůŽǁŝŶŐ ƋƵĂůŝĨŝĐĂƚŝŽŶƐ͗ •,Ğ ŝƐ Ă ĐŝƚŝnjĞŶ ŽĨ ƚŚĞ WŚŝůŝƉƉŝŶĞƐ͖ •,Ğ ŝƐ Ăƚ ůĞĂƐƚ ƚǁĞŶƚLJͲŽŶĞ ;ϮϭͿ LJĞĂƌƐ ŽĨ ĂŐĞ͖ •,Ğ ŝƐ ŽĨ ŐŽŽĚ ƌĞƉƵƚĂƚŝŽŶ ǁŝƚŚ ŚŝŐŚ ŵŽƌĂů ǀĂůƵĞƐ͖ •,Ğ ŚĂƐ ŶŽƚ ďĞĞŶ ĨŝŶĂůůLJ ĐŽŶǀŝĐƚĞĚ ďLJ ƚŚĞ ĐŽƵƌƚ ŽĨ ĂŶ ŽĨĨĞŶƐĞ ŝŶǀŽůǀŝŶŐ ŵŽƌĂů ƚƵƌƉŝƚƵĚĞ͖ ĂŶĚ •,Ğ ŝƐ Ă ŚŽůĚĞƌ ŽĨ ƚŚĞ ĚĞŐƌĞĞ ŽĨ ĂĐŚĞůŽƌ ŽĨ ^ĐŝĞŶĐĞ ŝŶ ůĞĐƚƌŝĐĂů ŶŐŝŶĞĞƌŝŶŐ ; ^ Ϳ ĨƌŽŵ Ă ƵŶŝǀĞƌƐŝƚLJ͕ ƐĐŚŽŽů͕ ĐŽůůĞŐĞ͕ ĂĐĂĚĞŵLJ Žƌ ŝŶƐƚŝƚƵƚĞ ĚƵůLJ ĐŽŶƐƚŝƚƵƚĞĚ͕ ƌĞĐŽŐŶŝnjĞĚ ĂŶĚ ĂĐĐƌĞĚŝƚĞĚ ďLJ ƚŚĞ WŚŝůŝƉƉŝŶĞ ŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚ͘
Zd/ > /// ^ĞĐ͘ ϭϴ͘ YƵĂůŝĨŝĐĂƚŝŽŶƐ ŽĨ ƉƉůŝĐĂŶƚƐ ĨŽƌ ZĞŐŝƐƚĞƌĞĚ DĂƐƚĞƌ ůĞĐƚƌŝĐŝĂŶ džĂŵŝŶĂƚŝŽŶ͘ ʹ ŶLJ ƉĞƌƐŽŶ ĂƉƉůLJŝŶŐ ĨŽƌ ĂĚŵŝƐƐŝŽŶ ƚŽ ƚŚĞ ƌĞŐŝƐƚĞƌĞĚ ŵĂƐƚĞƌ ĞůĞĐƚƌŝĐŝĂŶ ĞdžĂŵŝŶĂƚŝŽŶƐ͕ ĂƐ ŚĞƌĞŝŶ ƉƌŽǀŝĚĞĚ͕ ƐŚĂůů ĞƐƚĂďůŝƐŚ ƚŽ ƚŚĞ ƐĂƚŝƐĨĂĐƚŝŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ŽĂƌĚ ƚŚĂƚ͕ ŽŶ Žƌ ďĞĨŽƌĞ ƚŚĞ ĚĂƚĞ ŽĨ ƚŚĞ ĞdžĂŵŝŶĂƚŝŽŶ͕ ŚĞ ƉŽƐƐĞƐƐĞƐ ƚŚĞ ĨŽůůŽǁŝŶŐ ƋƵĂůŝĨŝĐĂƚŝŽŶƐ͗ ĂͿ ,Ğ ŝƐ Ă ĐŝƚŝnjĞŶ ŽĨ ƚŚĞ WŚŝůŝƉƉŝŶĞƐ͖ ďͿ ,Ğ ŝƐ Ăƚ ůĞĂƐƚ ĞŝŐŚƚĞĞŶ ;ϭϴͿ LJĞĂƌƐ ŽĨ ĂŐĞ͖ ĐͿ ,Ğ ŝƐ ŽĨ ŐŽŽĚ ƌĞƉƵƚĂƚŝŽŶ ǁŝƚŚ ŚŝŐŚ ŵŽƌĂů ǀĂůƵĞƐ͖ ĚͿ ,Ğ ŚĂƐ ŶŽƚ ďĞĞŶ ĨŝŶĂůůLJ ĐŽŶǀŝĐƚĞĚ ďLJ ƚŚĞ ĐŽƵƌƚ ŽĨ ĂŶ ŽĨĨĞŶƐĞ ŝŶǀŽůǀŝŶŐ ŵŽƌĂů ƚƵƌƉŝƚƵĚĞ͖ ĂŶĚ
ĞͿ ,Ğ ŚĂƐ ĂŶLJ ŽĨ ƚŚĞ ĨŽůůŽǁŝŶŐ ƚĞĐŚŶŝĐĂů ďĂĐŬŐƌŽƵŶĚƐ͗ ;ϭͿ ,ĂƐ ĐŽŵƉůĞƚĞĚ Ăƚ ůĞĂƐƚ ƚŚƌĞĞ ;ϯͿ LJĞĂƌƐ ŽĨ Ă ĨŝǀĞͲLJĞĂƌ ĂĐŚĞůŽƌ ŽĨ ^ĐŝĞŶĐĞ ŝŶ ůĞĐƚƌŝĐĂů ŶŐŝŶĞĞƌŝŶŐ ; ^ Ϳ ƉƌŽŐƌĂŵ Žƌ Ă ƚŚƌĞĞͲLJĞĂƌ ĐŽƵƌƐĞ ŝŶ ĞůĞĐƚƌŝĐĂů ĞŶŐŝŶĞĞƌŝŶŐ ƚĞĐŚŶŽůŽŐLJ ĨƌŽŵ ĂŶ ĞŶŐŝŶĞĞƌŝŶŐ ƐĐŚŽŽů ƌĞĐŽŐŶŝnjĞĚ ďLJ ƚŚĞ WŚŝůŝƉƉŝŶĞ ŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚ ĂŶĚ͕ ŝŶ ĂĚĚŝƚŝŽŶ͕ ŚĂƐ Ă ƐƵďƐĞƋƵĞŶƚ ƐƉĞĐŝĨŝĐ ƌĞĐŽƌĚ ŽĨ ŽŶĞ ;ϭͿ LJĞĂƌ ƉƌĂĐƚŝĐĞ ŝŶ ĞůĞĐƚƌŝĐĂů ǁŝƌŝŶŐ ĂŶĚ ŝŶƐƚĂůůĂƚŝŽŶ͕ ŽƉĞƌĂƚŝŽŶ ĂŶĚ ŵĂŝŶƚĞŶĂŶĐĞ ŽĨ ƵƚŝůŝnjĂƚŝŽŶ ĚĞǀŝĐĞƐ ĂŶĚ ĞƋƵŝƉŵĞŶƚ͖ Žƌ ;ϮͿ ,ĂƐ ŐƌĂĚƵĂƚĞĚ ĨƌŽŵ Ă ƚǁŽͲLJĞĂƌ ĞůĞĐƚƌŝĐŝĂŶΖƐ ĐŽƵƌƐĞ ŽĨ ŝŶƐƚƌƵĐƚŝŽŶ ĨƌŽŵ Ă ǀŽĐĂƚŝŽŶĂů Žƌ ƚƌĂĚĞ ƐĐŚŽŽů ƌĞĐŽŐŶŝnjĞĚ ďLJ ƚŚĞ WŚŝůŝƉƉŝŶĞ ŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚ ĂŶĚ͕ ŝŶ ĂĚĚŝƚŝŽŶ͕ ŚĂƐ Ăƚ ůĞĂƐƚ ƚǁŽ ;ϮͿ LJĞĂƌƐ ŽĨ ĂƉƉƌĞŶƚŝĐĞƐŚŝƉ ĂĨƚĞƌ ĐŽŵƉůĞƚŝŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽƵƌƐĞ ŽĨ ŝŶƐƚƌƵĐƚŝŽŶ ŽŶ ĞůĞĐƚƌŝĐĂů ŝŶƐƚĂůůĂƚŝŽŶ͕ ŽƉĞƌĂƚŝŽŶ ĂŶĚ ŵĂŝŶƚĞŶĂŶĐĞ ŽĨ ƵƚŝůŝnjĂƚŝŽŶ ĚĞǀŝĐĞƐ ĂŶĚ ĞƋƵŝƉŵĞŶƚ͖ Žƌ
;ϯͿ ,ĂƐ ĐŽŵƉůĞƚĞĚ Ă ŽŶĞͲLJĞĂƌ ĞůĞĐƚƌŝĐŝĂŶΖƐ ĐŽƵƌƐĞ ŽĨ ŝŶƐƚƌƵĐƚŝŽŶ ĨƌŽŵ Ă ǀŽĐĂƚŝŽŶĂů ƐĐŚŽŽů ƌĞĐŽŐŶŝnjĞĚ ďLJ ƚŚĞ WŚŝůŝƉƉŝŶĞ ŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚ ĂŶĚ͕ ŝŶ ĂĚĚŝƚŝŽŶ͕ ŚĂƐ Ăƚ ůĞĂƐƚ ƚŚƌĞĞ ;ϯͿ LJĞĂƌƐ ŽĨ ĂƉƉƌĞŶƚŝĐĞƐŚŝƉ ĂĨƚĞƌ ĐŽŵƉůĞƚŝŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽƵƌƐĞ ŽĨ ŝŶƐƚƌƵĐƚŝŽŶ ŽŶ ĞůĞĐƚƌŝĐĂů ŝŶƐƚĂůůĂƚŝŽŶ͕ ŽƉĞƌĂƚŝŽŶ ĂŶĚ ŵĂŝŶƚĞŶĂŶĐĞ ŽĨ ƵƚŝůŝnjĂƚŝŽŶ ĚĞǀŝĐĞƐ ĂŶĚ ĞƋƵŝƉŵĞŶƚ͖ Žƌ͖ ;ϰͿ ,ĂƐ ĐŽŵƉůĞƚĞĚ Ă ĨŽƵƌͲLJĞĂƌ ŚŝŐŚ ƐĐŚŽŽů ĞĚƵĐĂƚŝŽŶ Žƌ ŝƚƐ ĞƋƵŝǀĂůĞŶƚ ĂŶĚ͕ ŝŶ ĂĚĚŝƚŝŽŶ͕ ŚĂƐ ƐƵďƐĞƋƵĞŶƚ ƐƉĞĐŝĨŝĐ ƌĞĐŽƌĚ ŽĨ Ăƚ ůĞĂƐƚ ĨŝǀĞ ;ϱͿ LJĞĂƌƐ ŽĨ ĂƉƉƌĞŶƚŝĐĞƐŚŝƉ ŝŶ ĞůĞĐƚƌŝĐ ǁŝƌŝŶŐ͕ ŝŶƐƚĂůůĂƚŝŽŶ͕ ŽƉĞƌĂƚŝŽŶ ĂŶĚ ŵĂŝŶƚĞŶĂŶĐĞ ŽĨ ƵƚŝůŝnjĂƚŝŽŶ ĚĞǀŝĐĞƐ ĂŶĚ ĞƋƵŝƉŵĞŶƚ͘
;ďͿ ZĞŐŝƐƚĞƌĞĚ ĞůĞĐƚƌŝĐĂů ĞŶŐŝŶĞĞƌ͗ dŚĞ ĂƉƉůŝĐĂŶƚ ƐŚĂůů ƉĂƐƐ Ă ǁƌŝƚƚĞŶ ĞdžĂŵŝŶĂƚŝŽŶ ŽŶ ĚŝĨĨĞƌĞŶƚ ƐƵďũĞĐƚƐ Žƌ ŐƌŽƵƉ ŽĨ ƐƵďũĞĐƚƐ ĂƐ ĨŽůůŽǁƐ͗ ;ϭͿ DĂƚŚĞŵĂƚŝĐƐ͕ ƐƵĐŚ ĂƐ͗ ĂůŐĞďƌĂ͕ ƚƌŝŐŽŶŽŵĞƚƌLJ͕ ĂŶĂůLJƚŝĐ ŐĞŽŵĞƚƌLJ͕ ĚŝĨĨĞƌĞŶƚŝĂů ĐĂůĐƵůƵƐ͕ ŝŶƚĞŐƌĂů ĐĂůĐƵůƵƐ͕ ĚŝĨĨĞƌĞŶƚŝĂů ĞƋƵĂƚŝŽŶƐ͕ ĐŽŵƉůĞdž ŶƵŵďĞƌƐ͕ ƉƌŽďĂďŝůŝƚLJ ĂŶĚ ƐƚĂƚŝƐƚŝĐƐ͕ ĂĚǀĂŶĐĞĚ ĞŶŐŝŶĞĞƌŝŶŐ ŵĂƚŚĞŵĂƚŝĐƐ ŝŶĐůƵĚŝŶŐ ŵĂƚƌŝĐĞƐ͕ ƉŽǁĞƌ ƐĞƌŝĞƐ͕ &ŽƵƌŝĞƌ ĂŶĂůLJƐŝƐ͕ >ĂƉůĂĐĞ ƚƌĂŶƐĨŽƌŵƐ͕ ĂŶĚ ŽƚŚĞƌƐ͘ dŚĞ ǁĞŝŐŚƚ ŝƐ ƚǁĞŶƚLJͲĨŝǀĞ ƉĞƌĐĞŶƚ ;ϮϱйͿ͘ ;ϮͿ ŶŐŝŶĞĞƌŝŶŐ ƐĐŝĞŶĐĞƐ ĂŶĚ ĂůůŝĞĚ ƐƵďũĞĐƚƐ͕ ƐƵĐŚ ĂƐ ŐĞŶĞƌĂů ĐŚĞŵŝƐƚƌLJ͕ ĐŽůůĞŐĞ ƉŚLJƐŝĐƐ͕ ĐŽŵƉƵƚĞƌ ĨƵŶĚĂŵĞŶƚĂůƐ ĂŶĚ ƉƌŽŐƌĂŵŵŝŶŐ͕ ĞŶŐŝŶĞĞƌŝŶŐ ŵĂƚĞƌŝĂůƐ͕ ĞŶŐŝŶĞĞƌŝŶŐ ŵĞĐŚĂŶŝĐƐ͕ ĨůƵŝĚ ŵĞĐŚĂŶŝĐƐ͕ ƐƚƌĞŶŐƚŚ ŽĨ ŵĂƚĞƌŝĂůƐ͕ ƚŚĞƌŵŽĚLJŶĂŵŝĐƐ͕ ĞůĞĐƚƌŝĐĂů ĞŶŐŝŶĞĞƌŝŶŐ ůĂǁ͕ ĞŶŐŝŶĞĞƌŝŶŐ ĞĐŽŶŽŵŝĐƐ͕ ĞŶŐŝŶĞĞƌŝŶŐ ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ͕ ĐŽŶƚƌĂĐƚƐ ĂŶĚ ƐƉĞĐŝĨŝĐĂƚŝŽŶƐ͕ ĐŽĚĞ ŽĨ ƉƌŽĨĞƐƐŝŽŶĂů ĞƚŚŝĐƐ͕ WŚŝůŝƉƉŝŶĞ ůĞĐƚƌŝĐĂů ŽĚĞ͕ WĂƌƚƐ ϭ ĂŶĚ Ϯ ĂŶĚ ŽƚŚĞƌƐ͘ dŚĞ ǁĞŝŐŚƚ ŝƐ ƚŚŝƌƚLJ ƉĞƌĐĞŶƚ ;ϯϬйͿ͘
;ϯͿ ůĞĐƚƌŝĐĂů ĞŶŐŝŶĞĞƌŝŶŐ ƉƌŽĨĞƐƐŝŽŶĂů ƐƵďũĞĐƚƐ͕ ƐƵĐŚ ĂƐ͗ ĞůĞĐƚƌŝĐĂů ĐŝƌĐƵŝƚƐ͕ ĞůĞĐƚƌŽŶŝĐ ƚŚĞŽƌLJ ĂŶĚ ĐŝƌĐƵŝƚƐ ĞŶĞƌŐLJ ĐŽŶǀĞƌƐŝŽŶ͕ ƉŽǁĞƌ ƚƌĂŶƐŵŝƐƐŝŽŶ ĂŶĚ ĚŝƐƚƌŝďƵƚŝŽŶ͕ ŝŶƐƚƌƵŵĞŶƚĂƚŝŽŶ ĂŶĚ ŵĞĂƐƵƌĞŵĞŶƚ͕ ĐŝƌĐƵŝƚ ĂŶĚ ůŝŶĞ ƉƌŽƚĞĐƚŝŽŶ͕ ĐŽŶƚƌŽů ƐLJƐƚĞŵƐ͕ ƉƌŝŶĐŝƉůĞƐ ŽĨ ĐŽŵŵƵŶŝĐĂƚŝŽŶ͕ ĞůĞĐƚƌŝĐĂů ŵĂĐŚŝŶĞƐ͕ ĞůĞĐƚƌŝĐĂů ĞƋƵŝƉŵĞŶƚ͕ ĐŽŵƉŽŶĞŶƚƐ ĂŶĚ ĚĞǀŝĐĞƐ͕ ĞůĞĐƚƌŝĐ ƐLJƐƚĞŵƐ͕ ƉŽǁĞƌ ƉůĂŶƚ͕ ĞůĞĐƚƌŽŶŝĐ ƉŽǁĞƌ ĞƋƵŝƉŵĞŶƚ͕ ŝůůƵŵŝŶĂƚŝŽŶ͕ ďƵŝůĚŝŶŐ ǁŝƌŝŶŐ ĂŶĚ ŽƚŚĞƌƐ͘ dŚĞ ǁĞŝŐŚƚ ŝƐ ĨŽƌƚLJͲĨŝǀĞ ƉĞƌĐĞŶƚ ;ϰϱйͿ͘ dŚĞ ƉĂƐƐŝŶŐ ŐĞŶĞƌĂů ǁĞŝŐŚƚĞĚ ĂǀĞƌĂŐĞ ƌĂƚŝŶŐ ƐŚĂůů ďĞ ƐĞǀĞŶƚLJ ƉĞƌĐĞŶƚ ;ϳϬйͿ ǁŝƚŚ ŶŽ ŐƌĂĚĞ ďĞůŽǁ ĨŝĨƚLJ ƉĞƌĐĞŶƚ ;ϱϬйͿ ŝŶ ĂŶLJ ŐƌŽƵƉ ŽĨ ƐƵďũĞĐƚƐ ůŝƐƚĞĚ ĂďŽǀĞ͘ dŚĞ ĞdžĂŵŝŶĂƚŝŽŶ ƋƵĞƐƚŝŽŶƐ ŽŶ ƚŚĞ ĨŽƌĞŐŽŝŶŐ ƐƵďũĞĐƚƐ ƐŚĂůů ĐŽǀĞƌ ŽŶůLJ ďĂƐŝĐ ƚŚĞŽƌŝĞƐ ĂŶĚ ƉƌŝŶĐŝƉůĞƐ͕ ĂŶĚ ƐŚĂůů ĞdžĐůƵĚĞ ƋƵĞƐƚŝŽŶƐ ďĂƐĞĚ ŽŶ ĞdžƉĞƌŝĞŶĐĞ ĂŶĚ ƚƌĂĚĞ ƉƌĂĐƚŝĐĞƐ͘ dŚĞ ŶƵŵďĞƌ ŽĨ ƋƵĞƐƚŝŽŶƐ ƐŚĂůů ďĞ ƐƵĐŚ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ĞdžĂŵŝŶĂƚŝŽŶ ĐĂŶ ďĞ ĨŝŶŝƐŚĞĚ ŝŶ ƚŚƌĞĞ ;ϯͿ ĐŽŶƐĞĐƵƚŝǀĞ ĞŝŐŚƚͲŚŽƵƌ ĚĂLJƐ͘
;ĐͿ ZĞŐŝƐƚĞƌĞĚ ŵĂƐƚĞƌ ĞůĞĐƚƌŝĐŝĂŶ͗ dŚĞ ĂƉƉůŝĐĂŶƚ ƐŚĂůů ƉĂƐƐ Ă ǁƌŝƚƚĞŶ ĞdžĂŵŝŶĂƚŝŽŶ ŽŶ ƚŚĞ ĚŝĨĨĞƌĞŶƚ ƐƵďũĞĐƚƐ Žƌ ŐƌŽƵƉ ŽĨ ƐƵďũĞĐƚƐ ĂƐ ĨŽůůŽǁƐ͗ dĞĐŚŶŝĐĂů ƐƵďũĞĐƚƐ͗ KŚŵΖƐ >Ăǁ͗ ĂůĐƵůĂƚŝŽŶƐ ĨŽƌ ƌĞƐŝƐƚĂŶĐĞ͕ ĐƵƌƌĞŶƚ͕ ǀŽůƚĂŐĞ ĂŶĚ ƉŽǁĞƌ ĨŽƌ ĚŝƌĞĐƚ ĐƵƌƌĞŶƚ ĂŶĚ ĂůƚĞƌŶĂƚŝŶŐ ĐƵƌƌĞŶƚ ĐŝƌĐƵŝƚƐ͘ ůĞĐƚƌŝĐĂů ŵĂĐŚŝŶĞƐ͗ ĞƐĐƌŝƉƚŝŽŶ ĂŶĚ ŽƉĞƌĂƚŝŶŐ ƉƌŝŶĐŝƉůĞƐ ŽĨ ŵŽƚŽƌƐ͕ ŐĞŶĞƌĂƚŽƌƐ ĂŶĚ ƚƌĂŶƐĨŽƌŵĞƌƐ͘ ŽŶƚƌŽů ĞƋƵŝƉŵĞŶƚ͗ ĞƐĐƌŝƉƚŝŽŶ ĂŶĚ ĨƵŶĐƚŝŽŶ ŽĨ ĨƵƐĞƐ͕ ŽǀĞƌůŽĂĚ ƌĞůĂLJƐ͕ ƐĂĨĞƚLJ ƐǁŝƚĐŚĞƐ͕ ŵĂŐŶĞƚŝĐ ƐǁŝƚĐŚĞƐ͕ ĐŝƌĐƵŝƚ ďƌĞĂŬĞƌƐ͕ ƐƚĂƌͲĚĞůƚĂ ŵŽƚŽƌ ƐƚĂƌƚĞƌƐ͕ ƚƌĂŶƐĨŽƌŵĞƌͲƚLJƉĞ ŵŽƚŽƌ ƐƚĂƌƚĞƌƐ͕ ͘ ͘ ŵŽƚŽƌ ƐƚĂƌƚĞƌƐ͘
ůĞĐƚƌŝĐĂů ĐŽŵƉŽŶĞŶƚƐ͗ ĞƐĐƌŝƉƚŝŽŶ ŽĨ ƌĞƐŝƐƚŽƌƐ͕ ĐĂƉĂĐŝƚŽƌƐ͕ ŝŶĚƵĐƚŽƌƐ ĂŶĚ ƐĞŵŝͲĐŽŶĚƵĐƚŽƌƐ͘ DĂŝŶƚĞŶĂŶĐĞ ĂŶĚ ƌĞƉĂŝƌ͗ ĞƐĐƌŝƉƚŝŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ƉƌŽĐĞĚƵƌĞƐ ŝŶ ƚŚĞ ŵĂŝŶƚĞŶĂŶĐĞ ŽĨ ĞůĞĐƚƌŝĐĂů ŵĂĐŚŝŶĞƌLJ͘ dĞƐƚ ĞƋƵŝƉŵĞŶƚ͗ dLJƉĞƐ ĂŶĚ ƵƐĞƐ ŽĨ ŵĞĂƐƵƌŝŶŐ ŝŶƐƚƌƵŵĞŶƚƐ͘ ůĞĐƚƌŝĐĂů ĞŶŐŝŶĞĞƌŝŶŐ ůĂǁ ƉƌŽǀŝƐŝŽŶƐ ƉĞƌƚĂŝŶŝŶŐ ƚŽ ƌĞŐŝƐƚĞƌĞĚ ŵĂƐƚĞƌ ĞůĞĐƚƌŝĐŝĂŶ͘ KƚŚĞƌ ƌĞůĂƚĞĚ ƐƵďũĞĐƚƐ ĂƐ ŵĂLJ ďĞ ƉƌĞƐĐƌŝďĞĚ ďLJ ƚŚĞ ŽĂƌĚ͘
;ϮͿ WŚŝůŝƉƉŝŶĞ ůĞĐƚƌŝĐĂů ŽĚĞ͕ WĂƌƚƐ ϭ ĂŶĚ Ϯ͗ 'ĞŶĞƌĂů ƌĞƋƵŝƌĞŵĞŶƚƐ ĨŽƌ ŝŶƐƚĂůůĂƚŝŽŶ ŽĨ ĞůĞĐƚƌŝĐ ǁŝƌŝŶŐ ĂŶĚ ĞƋƵŝƉŵĞŶƚ͘ ƉƉƌŽǀĞĚ ǁŝƌŝŶŐ ŵĞƚŚŽĚƐ͘ dLJƉĞƐ ŽĨ ǁŝƌŝŶŐ ŵĂƚĞƌŝĂůƐ ĂŶĚ ǁŝƌŝŶŐ ĚĞǀŝĐĞƐ͘ /ŶƐƚĂůůĂƚŝŽŶ ŽĨ ƐǁŝƚĐŚďŽĂƌĚ ĂŶĚ ƉĂŶĞů ďŽĂƌĚƐ͘ /ŶƐƚĂůůĂƚŝŽŶ ŝŶ ŚĂnjĂƌĚŽƵƐ ůŽĐĂƚŝŽŶƐ͘ tŝƌŝŶŐ ĚŝĂŐƌĂŵƐ ŽĨ ĚŝĨĨĞƌĞŶƚ ƚLJƉĞƐ ŽĨ ŵŽƚŽƌ ƐƚĂƌƚĞƌƐ ǁŝƚŚ ŵŽƚŽƌ ƉƌŽƚĞĐƚŝŽŶ͘ ƌĂǁŝŶŐ ƐLJŵďŽůƐ ĂŶĚ ǁŝƌŝŶŐ ƉůĂŶƚƐ͘ KƚŚĞƌ ƌĞůĂƚĞĚ ƐƵďũĞĐƚƐ ĂƐ ŵĂLJ ďĞ ƉƌĞƐĐƌŝďĞĚ ďLJ ƚŚĞ ŽĂƌĚ͘ dŚĞ ŶƵŵďĞƌ ŽĨ ƚĞƐƚ ƋƵĞƐƚŝŽŶƐ ƐŚĂůů ďĞ ƐƵĐŚ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ĞdžĂŵŝŶĂƚŝŽŶƐ ĐĂŶ ďĞ ĨŝŶŝƐŚĞĚ ŝŶ ŽŶĞ ;ϭͿ ĞŝŐŚƚͲŚŽƵƌ ĚĂLJ͘
^ĞĐ͘ Ϯϭ͘ ZĞĞdžĂŵŝŶĂƚŝŽŶ ŽĨ &ĂŝůĞĚ ^ƵďũĞĐƚƐ͘ Ͳ Ŷ ĂƉƉůŝĐĂŶƚ ƐŚĂůů ďĞ ĂůůŽǁĞĚ ƚŽ
ƌĞƚĂŬĞ͕ ĂŶLJ ŶƵŵďĞƌ ŽĨ ƚŝŵĞƐ͕ ŽŶůLJ ƚŚĞ ƐƵďũĞĐƚͬƐ ŝŶ ǁŚŝĐŚ ŚĞ ŚĂƐ ŽďƚĂŝŶĞĚ Ă ŐƌĂĚĞ ďĞůŽǁ ĨŝĨƚLJ ƉĞƌĐĞŶƚ ;ϱϬйͿ͘ tŚĞŶ ŚĞ ƐŚĂůů ŽďƚĂŝŶĞĚ ĂŶ ĂǀĞƌĂŐĞ ŐƌĂĚĞ ŽĨ ƐĞǀĞŶƚLJ ƉĞƌĐĞŶƚ ;ϳϬйͿ ŝŶ ƚŚĞ ƐƵďũĞĐƚͬƐ ƌĞƉĞĂƚĞĚ͕ ŚĞ ƐŚĂůů ďĞ ĐŽŶƐŝĚĞƌĞĚ ƚŽ ŚĂǀĞ ƉĂƐƐĞĚ ŚŝƐ ůŝĐĞŶƐƵƌĞ ĞdžĂŵŝŶĂƚŝŽŶ͘
Zd/ > /s ^hE Zz WZKs/^/KE^ Z > d/s dK d, WZ d/ K& > dZ/ > E'/E Z/E' ^ĞĐ͘ ϯϭ͘ &ŝĞůĚ ŽĨ WƌĂĐƚŝĐĞ͘ Ͳ dŚĞ ĨŝĞůĚ ŽĨ ƉƌĂĐƚŝĐĞ ĨŽƌ ƉƌŽĨĞƐƐŝŽŶĂů ĞůĞĐƚƌŝĐĂů ĞŶŐŝŶĞĞƌƐ͕ ƌĞŐŝƐƚĞƌĞĚ ĞůĞĐƚƌŝĐĂů ĞŶŐŝŶĞĞƌƐ͕ ĂŶĚ ƌĞŐŝƐƚĞƌĞĚ ŵĂƐƚĞƌ ĞůĞĐƚƌŝĐŝĂŶƐ ƐŚĂůů ďĞ ĂƐ ĨŽůůŽǁƐ͗ ƉƌŽĨĞƐƐŝŽŶĂů ĞůĞĐƚƌŝĐĂů ĞŶŐŝŶĞĞƌΖƐ ĨŝĞůĚ ŽĨ ƉƌĂĐƚŝĐĞ ŝŶĐůƵĚĞƐ ƚŚĞ ƐŽůĞ ĂƵƚŚŽƌŝƚLJ ƚŽ ƐĞĂů ĞůĞĐƚƌŝĐĂů ƉůĂŶƐ͕ ĞƚĐ͕͘ ĂŶĚ ƚŽ ƉƌĂĐƚŝĐĞ ĞůĞĐƚƌŝĐĂů ĞŶŐŝŶĞĞƌŝŶŐ ŝŶ ŝƚƐ ĨƵůů ƐĐŽƉĞ ĂƐ ĚĞĨŝŶĞĚ ŝŶ ƚŚŝƐ Đƚ͖
ƌĞŐŝƐƚĞƌĞĚ ĞůĞĐƚƌŝĐĂů ĞŶŐŝŶĞĞƌΖƐ ĨŝĞůĚ ŽĨ ƉƌĂĐƚŝĐĞ ŝŶĐůƵĚĞƐ ĐŚĂƌŐĞ Žƌ ƐƵƉĞƌǀŝƐŝŽŶ ŽĨ ŽƉĞƌĂƚŝŽŶ ĂŶĚ ŵĂŝŶƚĞŶĂŶĐĞ ŽĨ ĞůĞĐƚƌŝĐĂů ĞƋƵŝƉŵĞŶƚ ŝŶ ƉŽǁĞƌ ƉůĂŶƚƐ͕ ŝŶĚƵƐƚƌŝĂů ƉůĂŶƚƐ͕ ǁĂƚĞƌĐƌĂĨƚ͕ ĞůĞĐƚƌŝĐ ůŽĐŽŵŽƚŝǀĞ͕ ĂŶĚ ŽƚŚĞƌƐ͖ ŵĂŶƵĨĂĐƚƵƌĞ ĂŶĚ ƌĞƉĂŝƌ ŽĨ ĞůĞĐƚƌŝĐĂů ƐƵƉƉůLJ ĂŶĚ ƵƚŝůŝnjĂƚŝŽŶ ĞƋƵŝƉŵĞŶƚ ŝŶĐůƵĚŝŶŐ ƐǁŝƚĐŚďŽĂƌĚƐ͕ ƉŽǁĞƌ ƚƌĂŶƐĨŽƌŵĞƌƐ͕ ŐĞŶĞƌĂƚŽƌƐ͕ ŵŽƚŽƌƐ͕ ĂƉƉĂƌĂƚƵƐ͕ ĂŶĚ ŽƚŚĞƌƐ͖ ƚĞĂĐŚŝŶŐ ŽĨ ĞůĞĐƚƌŝĐĂů ƐƵďũĞĐƚƐ͖ ĂŶĚ ƐĂůĞ ĂŶĚ ĚŝƐƚƌŝďƵƚŝŽŶ ŽĨ ĞůĞĐƚƌŝĐĂů ĞƋƵŝƉŵĞŶƚ ĂŶĚ ƐLJƐƚĞŵƐ ƌĞƋƵŝƌŝŶŐ ĞŶŐŝŶĞĞƌŝŶŐ ĐŝƌĐƵůĂƚŝŽŶƐ Žƌ ĂƉƉůŝĐĂƚŝŽŶ ŽĨ ĞŶŐŝŶĞĞƌŝŶŐ ĚĂƚĂ͖ ĂŶĚ ƌĞŐŝƐƚĞƌĞĚ ŵĂƐƚĞƌ ĞůĞĐƚƌŝĐŝĂŶΖƐ ĨŝĞůĚ ŽĨ ƉƌĂĐƚŝĐĞ ŝŶĐůƵĚĞƐ ƚŚĞ ŝŶƐƚĂůůĂƚŝŽŶ͕ ǁŝƌŝŶŐ͕ ŽƉĞƌĂƚŝŽŶ͕ ŵĂŝŶƚĞŶĂŶĐĞ ĂŶĚ ƌĞƉĂŝƌ ŽĨ ĞůĞĐƚƌŝĐĂů ŵĂĐŚŝŶĞƌLJ͕ ĞƋƵŝƉŵĞŶƚ ĂŶĚ ĚĞǀŝĐĞƐ͕ ŝŶ ƌĞƐŝĚĞŶƚŝĂů͕ ĐŽŵŵĞƌĐŝĂů͕ ŝŶƐƚŝƚƵƚŝŽŶĂů͕ ĐŽŵŵĞƌĐŝĂů ĂŶĚ ŝŶĚƵƐƚƌŝĂů ďƵŝůĚŝŶŐƐ͕ ŝŶ ƉŽǁĞƌ ƉůĂŶƚƐ͕ ƐƵďƐƚĂƚŝŽŶƐ͕ ǁĂƚĞƌĐƌĂĨƚƐ͕ ĞůĞĐƚƌŝĐ ůŽĐŽŵŽƚŝǀĞƐ͕ ĂŶĚ ƚŚĞ ůŝŬĞ͗ WƌŽǀŝĚĞĚ͕ ƚŚĂƚ ŝĨ ƚŚĞ ŝŶƐƚĂůůĂƚŝŽŶ Žƌ ƚŚĞ ŵĂĐŚŝŶĞƌLJ ŝƐ ƌĂƚĞĚ ŝŶ ĞdžĐĞƐƐ ŽĨ ĨŝǀĞ ŚƵŶĚƌĞĚ ŬŝůŽǀŽůƚͲĂŵƉĞƌĞƐ ;ϱϬϬ Ŭs Ϳ͕ Žƌ ŝŶ ĞdžĐĞƐƐ ŽĨ Ɛŝdž ŚƵŶĚƌĞĚ ǀŽůƚƐ ;ϲϬϬsͿ ƚŚĞ ǁŽƌŬ ƐŚĂůů ďĞ ƵŶĚĞƌ ƚŚĞ ƐƵƉĞƌǀŝƐŝŽŶ ŽĨ Ă ƉƌŽĨĞƐƐŝŽŶĂů ĞůĞĐƚƌŝĐĂů ĞŶŐŝŶĞĞƌ Žƌ Ă ƌĞŐŝƐƚĞƌĞĚ ĞůĞĐƚƌŝĐĂů ĞŶŐŝŶĞĞƌ͘
The Implementing Rules and Regulations (IRR) of Republic Act No. 7920 BOARD OF ELECTRICAL ENGINEERING Board Resolution no. 18 Series of 1995
ZƵůĞ ϭϲ͘ ZĞƋƵŝƌĞŵĞŶƚƐ ĨŽƌ džĂŵŝŶĂƚŝŽŶ ĂƐ Ă ZĞŐŝƐƚĞƌĞĚ ůĞĐƚƌŝĐĂů ŶŐŝŶĞĞƌ͘Ͷ Ŷ ĂƉƉůŝĐĂŶƚ ĨŽƌ ƚŚĞ ĞdžĂŵŝŶĂƚŝŽŶ ĂƐ ZĞŐŝƐƚĞƌĞĚ ůĞĐƚƌŝĐĂů ŶŐŝŶĞĞƌ ƐŚĂůů ƐƵďŵŝƚ ƚŚĞ ĨŽůůŽǁŝŶŐ͗ ϭ͘ WZ ƉƉůŝĐĂƚŝŽŶ &Žƌŵ ;WZ &Žƌŵ ϭϬϭͿ ĨŽƌ ĞdžĂŵŝŶĂƚŝŽŶ ĚƵůLJ ĂĐĐŽŵƉůŝƐŚĞĚ͖ Ϯ͘ WĞƌŵĂŶĞŶƚ ZĞŐŝƐƚƌĂƚŝŽŶ ZĞĐŽƌĚ ĂƌĚ ;WZ &Žƌŵ EŽ͘ ϮϬϯͿ ϯ͘ WƌŽŽĨ ŽĨ WŚŝůŝƉƉŝŶĞ ŝƚŝnjĞŶƐŚŝƉ͕ Ğ͘Ő͘ ĞƌƚŝĨŝĐĂƚĞ ŽĨ EĂƚƵƌĂůŝnjĂƚŝŽŶ͕ WŚŝůŝƉƉŝŶĞ WĂƐƐƉŽƌƚͬsŝƐĂ͕ sŽƚĞƌ͛Ɛ ĂĨĨŝĚĂǀŝƚͬ/ ĐĂƌĚ͖ ϰ͘ ĞƌƚŝĨŝĐĂƚĞ ŽĨ >ŝǀĞ ŝƌƚŚ ĂŶĚͬŽƌ DĂƌƌŝĂŐĞ ŽŶƚƌĂĐƚ ;ŝĨ ĂƉƉůŝĐĂŶƚ ŝƐ Ă ŵĂƌƌŝĞĚ ĨĞŵĂůĞͿ͘ ϱ͘ dƌĂŶƐĐƌŝƉƚ ŽĨ ZĞĐŽƌĚƐ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ŶĂŵĞ ŽĨ ƚŚĞ ĚĞŐƌĞĞͬŽƌ ĐŽƵƌƐĞ͕ ƚŚĞ ĚĂƚĞ ŽĨ ŐƌĂĚƵĂƚŝŽŶ ĂŶĚ ^͘K͘ EŽ͘ ƵŶůĞƐƐ ĞdžĞŵƉƚ ƚŚĞƌĞ ĨƌŽŵ ĚƵĞ ƚŽ ĂĐĐƌĞĚŝƚĂƚŝŽŶ ŽĨ Ă ĐŽƵƌƐĞ ďLJ ƚŚĞ , Žƌ ƚŽ ďĞŝŶŐ Ă ƐƚĂƚĞ ƐĐŚŽŽůͬĐŽůůĞŐĞͬƵŶŝǀĞƌƐŝƚLJ ŐƌĂĚƵĂƚĞ͖
ZƵůĞ ϭϳ͘ ZĞƋƵŝƌĞŵĞŶƚƐ ĨŽƌ džĂŵŝŶĂƚŝŽŶ ĂƐ Ă ZĞŐŝƐƚĞƌĞĚ DĂƐƚĞƌ ůĞĐƚƌŝĐŝĂŶ͘Ͷ Ŷ ĂƉƉůŝĐĂŶƚ ĨŽƌ ƚŚĞ ĞdžĂŵŝŶĂƚŝŽŶ ĂƐ ZĞŐŝƐƚĞƌĞĚ DĂƐƚĞƌ ůĞĐƚƌŝĐŝĂŶ ƐŚĂůů ƐƵďŵŝƚ ƚŚĞ ĨŽůůŽǁŝŶŐ͗ ϭ͘ WZ ƉƉůŝĐĂƚŝŽŶ ĨŽƌŵ ;WZ &Žƌŵ ϭϬϭͿ ĚƵůLJ ĂĐĐŽŵƉůŝƐŚĞĚ Ϯ͘ WĞƌŵĂŶĞŶƚ ZĞŐŝƐƚƌĂƚŝŽŶ ZĞĐŽƌĚ ĂƌĚ ;WZ &Žƌŵ EŽ͘ ϮϬϯͿ ϯ͘ WƌŽŽĨ ŽĨ WŚŝůŝƉƉŝŶĞ ŝƚŝnjĞŶƐŚŝƉ͕ Ğ͘Ő͘ ĞƌƚŝĨŝĐĂƚĞ ŽĨ EĂƚƵƌĂůŝnjĂƚŝŽŶ͕ WŚŝůŝƉƉŝŶĞ WĂƐƐƉŽƌƚͬsŝƐĂ͕ sŽƚĞƌ͛Ɛ ĂĨĨŝĚĂǀŝƚͬ/ ĂƌĚ͘ ϰ͘ ĞƌƚŝĨŝĐĂƚĞ ŽĨ >ŝǀĞ ŝƌƚŚ ĂŶĚͬŽƌ DĂƌƌŝĂŐĞ ŽŶƚƌĂĐƚ͕ ŝĨ ĂƉƉůŝĐĂŶƚ ŝƐ Ă ŵĂƌƌŝĞĚ ĨĞŵĂůĞ͘ ϱ͘ dƌĂŶƐĐƌŝƉƚ ŽĨ ZĞĐŽƌĚƐ ǁŝƚŚ ŶĂŵĞ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽƵƌƐĞ͕ ĚĂƚĞ ŽĨ ŐƌĂĚƵĂƚŝŽŶ ĂŶĚ ^͘K͘; Ϳ EŽ ƵŶůĞƐƐ ĞdžĞŵƉƚ ƚŚĞƌĞ ĨƌŽŵ ĚƵĞ ƚŽ ĂĐĐƌĞĚŝƚĂƚŝŽŶ ŽĨ Ă ĐŽƵƌƐĞ ďLJ ƚŚĞ , ͕ d ^ ͕ ^͕ Žƌ ƚŽ ďĞŝŶŐ ƐƚĂƚĞ ƐĐŚŽŽůͬĐŽůůĞŐĞͬƵŶŝǀĞƌƐŝƚLJ ŐƌĂĚƵĂƚĞ͘ ϲ͘ ĞƌƚŝĨŝĐĂƚĞ Žƌ ĂĨĨŝĚĂǀŝƚ ŽŶ ƐƉĞĐŝĨŝĐ ƌĞĐŽƌĚ ŽĨ ƉƌĂĐƚŝĐĞ Žƌ ĂƉƉƌĞŶƚŝĐĞƐŚŝƉ ŝƐƐƵĞĚ ďLJ ŝŶƐƚƌƵĐƚŽƌƐ͕ ƚƌĂŝŶŽƌƐͬƐƵƉĞƌǀŝƐŽƌƐ ǁŚŽ ĂƌĞ ƚŚĞŵƐĞůǀĞƐ ƌĞŐŝƐƚĞƌĞĚ ĞůĞĐƚƌŝĐĂů ƉƌĂĐƚŝƚŝŽŶĞƌƐ͘ &Žƌ ƚŚŝƐ ƉƵƌƉŽƐĞ͕ WZ &Žƌŵ EŽ͘ ϭϬϰ ;ZĞǀŝƐĞĚ ƵŐƵƐƚ ͛ϵϱͿ ƐŚĂůů ďĞ ƵƐĞĚ͘
ZƵůĞ ϭϴ͘ ZĞŐŝƐƚƌĂƚŝŽŶ ŽĨ ƐƐŽĐŝĂƚĞͬ ƐƐŝƐƚĂŶƚ ůĞĐƚƌŝĐĂů ŶŐŝŶĞĞƌ ĂŶĚ DĂƐƚĞƌ ůĞĐƚƌŝĐŝĂŶ hŶĚĞƌ Z͘ ͘ EŽ͘ ϭϴϰ͘ Ͷ ^ƵĐĐĞƐƐĨƵů ĞdžĂŵŝŶĞĞƐ ŝŶ ƐƐŽĐŝĂƚĞͬ ƐƐŝƐƚĂŶƚ ůĞĐƚƌŝĐĂů ŶŐŝŶĞĞƌ Žƌ DĂƐƚĞƌ ůĞĐƚƌŝĐŝĂŶ ůŝĐĞŶƐƵƌĞ ĞdžĂŵŝŶĂƚŝŽŶƐ ǁŚŽ ŚĂǀĞ ŶŽƚ LJĞƚ ƌĞŐŝƐƚĞƌĞĚ ĨŽƌ ůĂĐŬ ŽĨ ĂŐĞ ƵŶĚĞƌ Z͘ ͘ EŽ͘ ϭϴϰ ŵĂLJ ŶŽǁ ƌĞŐŝƐƚĞƌ ŝĨ ŚĞ ŝƐ ŶŽǁ Ϯϭͬϭϴ LJĞĂƌƐ ŽůĚ͕ ƌĞƐƉĞĐƚŝǀĞůLJ ZƵůĞ ϮϬ͘ ZĞͲĞdžĂŵŝŶĂƚŝŽŶ ŽĨ &ĂŝůĞĚ ^ƵďũĞĐƚƐ͘ Ͷ &Žƌ ZĞŐŝƐƚĞƌĞĚ ůĞĐƚƌŝĐĂů ŶŐŝŶĞĞƌƐ ĂŶĚ ZĞŐŝƐƚĞƌĞĚ DĂƐƚĞƌ ůĞĐƚƌŝĐŝĂŶƐ͗ /Ĩ ĂŶ ĞdžĂŵŝŶĞĞ ŽďƚĂŝŶƐ ĂŶ ĂǀĞƌĂŐĞ ŽĨ ƐĞǀĞŶƚLJ ƉĞƌͲĐĞŶƚ ;ϳϬйͿ Žƌ ĂďŽǀĞ ďƵƚ ŚĂƐ Ă ĚŝƐƋƵĂůŝĨLJŝŶŐ ƌĂƚŝŶŐ ŽĨ ďĞůŽǁ ĨŝĨƚLJ ƉĞƌĐĞŶƚ ;ϱϬйͿ ŝŶ ĂŶLJ ŽĨ ƚŚĞ ƐƵďũĞĐƚ ĐůƵƐƚĞƌƐ͕ ŚĞ ŐĞƚƐ Ă ĐŽŶĚŝƚŝŽŶĂů ŵĂƌŬ͘ ,Ğ ĐĂŶ ƌĞŵŽǀĞ ƚŚĞ ĐŽŶĚŝƚŝŽŶ ďLJ ƚĂŬŝŶŐ ƚŚĞ ĞdžĂŵŝŶĂƚŝŽŶ ŽŶ ƚŚĞ ƐĂŵĞ ƐƵďũĞĐƚ ĐůƵƐƚĞƌ ĂŐĂŝŶ ĂŶĚ ĂŐĂŝŶ ŝĨ ŶĞĐĞƐƐĂƌLJ ƵŶƚŝů ŚĞ ƐŚĂůů ŽďƚĂŝŶ Ă ƌĂƚŝŶŐ ŽĨ ƐĞǀĞŶƚLJ ƉĞƌĐĞŶƚ ;ϳϬйͿ Žƌ ŵŽƌĞ ŽŶ ƚŚĞ ƐĂŵĞ ƐƵďũĞĐƚ ĐůƵƐƚĞƌ͘ dŚĞ ƐƵďũĞĐƚƐ ƚŽ ďĞ ƚĂŬĞŶ ƐŚĂůů ďĞ ĚĞͲƐĐƌŝďĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ĐŽƌƌĞƐƉŽŶĚŝŶŐ ƐLJůůĂďŝ ƉƌĞƐĐƌŝďĞĚ ďLJ ƚŚĞ ŽĂƌĚ͘
ZƵůĞ Ϯϰ͘ ĞůŝƐƚŝŶŐ͘Ͷ W ͕ Z Žƌ ZD ǁŚŽ ŚĂƐ ďĞĞŶ ĚĞůŝŶƋƵĞŶƚ ŝŶ ƚŚĞ ƉĂLJŵĞŶƚ ŽĨ ŚŝƐͬŚĞƌ ĂŶŶƵĂů ƌĞŐŝƐƚƌĂƚŝŽŶ ĨĞĞƐ ĨŽƌ ĨŝǀĞ ;ϱͿ ĐŽŶƐĞĐƵƚŝǀĞ LJĞĂƌƐ ƐŝŶĐĞ ŚŝƐͬŚĞƌ ůĂƐƚ ƉĂLJŵĞŶƚ ƐŚĂůů ŶŽƚ ďĞ ĂůůŽǁĞĚ ƚŽ ĐŽŶƚŝŶƵĞ ƉƌĂĐƚŝĐŝŶŐ ŚŝƐͬŚĞƌ ƉƌŽĨĞƐƐŝŽŶ ĂĨƚĞƌ ƚŚĞ ĚĞůŝƐƚŝŶŐ ŽĨ ŚŝƐͬŚĞƌ ŶĂŵĞ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ZŽƐƚĞƌ ŽĨ W Ɛ͕ Z Ɛ Žƌ ZD Ɛ͘ dŚĞ ƐĂŝĚ ƉĞƌŝŽĚ ŵĂLJ ďĞ ŝŶƚĞƌƌƵƉƚĞĚ ƵƉŽŶ ƐƵƌƌĞŶĚĞƌ ŽĨ Ă ĞƌƚŝĨŝĐĂƚĞ ŽĨ ZĞŐŝƐƚƌĂƚŝŽŶ ĂŶĚͬŽƌ WƌŽĨĞƐƐŝŽŶĂů >ŝĐĞŶƐĞ ƚŽ ƚŚĞ ŽŵŵŝƐƐŝŽŶ ZƵůĞ Ϯϲ͘ ZĞͲŝƐƐƵĂŶĐĞ ŽĨ ĞƌƚŝĨŝĐĂƚĞ ŽĨ ZĞŐŝƐƚƌĂƚŝŽŶ͘Ͷ W ͕ Z Žƌ ZD ǁŚŽƐĞ ĞƌƚŝĨŝĐĂƚĞ ŽĨ ZĞŐŝƐƚƌĂƚŝŽŶ ŚĂƐ ďĞĞŶ ƌĞǀŽŬĞĚ ŵĂLJ͕ ĂĨƚĞƌ ƚŚĞ ůĂƉƐĞ ŽĨ ŽŶĞ ;ϭͿ LJĞĂƌ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ƐƵƌƌĞŶĚĞƌ ƚŚĞƌĞŽĨ͕ ďĞ ƌĞͲŝƐƐƵĞĚ ǁŝƚŚ ƐƵĐŚ ĐĞƌƚŝĨŝĐĂƚĞ ƵƉŽŶ ĂƉƉƌŽǀĂů ďLJ ƚŚĞ ŽŵŵŝƐƐŝŽŶ͕ ĂĨƚĞƌ ŚĞͬƐŚĞ ŚĂƐ ĞƐƚĂďůŝƐŚĞĚ ƚŽ ƚŚĞ ŽĂƌĚ ƚŚĂƚ ŚĞͬƐŚĞ ŝƐ Ɛƚŝůů Ĩŝƚ ƚŽ ĐŽŶƚŝŶƵĞ ƉƌĂĐƚŝĐŝŶŐ ŚŝƐͬ ŚĞƌ ƉƌŽĨĞƐƐŝŽŶ͘
ZƵůĞ Ϯϳ͘ ZĞŐŝƐƚƌĂƚŝŽŶ EƵŵďĞƌ ĂŶĚ džƉŝƌLJ ĂƚĞ ŽĨ ƚŚĞ WƌŽĨĞƐƐŝŽŶĂů >ŝĐĞŶƐĞ͘ Ͷ dŚĞ W ͕ Z ͕ Žƌ ZD ƐŚĂůů ŝŶĚŝĐĂƚĞ ŚŝƐͬŚĞƌ ĞƌƚŝĨŝĐĂƚĞ ŽĨ ZĞŐŝƐƚƌĂƚŝŽŶ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ĚĂƚĞ ŽĨ ŝƐƐƵĂŶĐĞ ĂŶĚ ƚŚĞ ĞdžƉŝƌLJ ĚĂƚĞ ŽĨ ǀĂůŝĚŝƚLJ ŽĨ ŚŝƐͬŚĞƌ WƌŽĨĞƐƐŝŽŶĂů >ŝĐĞŶƐĞ ŝŶ ƚŚĞ ĚŽĐƵŵĞŶƚ ŚĞͬƐŚĞ ŝƐƐƵĞƐ͕ ƐŝŐŶƐ ĂŶĚ ƵƐĞƐ ŝŶ ƚŚĞ ƉƌĂĐƚŝĐĞ ŽĨ ŚŝƐͬŚĞƌ ƉƌŽĨĞƐƐŝŽŶ͘ ZƵůĞ Ϯϵ͘ 'ƌŽƵŶĚƐ ĨŽƌ ŝƐĐŝƉůŝŶĂƌLJ ĐƚŝŽŶ͘ Ͷ dŚĞ ŽĂƌĚ ƐŚĂůů ŝŶǀŽŬĞ ƚŚĞ ŚĞƌĞƵŶĚĞƌ ĐĂƵƐĞƐ ŝŶ ŝŵƉŽƐŝŶŐ Ă ƉĞŶĂůƚLJ ŽĨ͗ ĐĂŶĐĞůůĂƚŝŽŶ ŽĨ ĞdžĂŵŝŶĂƚŝŽŶ ƉĂƉĞƌƐ ĂŶĚͬŽƌ ĚĞďĂƌŵĞŶƚ ĨƌŽŵ ĞdžĂŵŝŶĂƚŝŽŶ ŽĨ ĞdžĂŵŝŶĞĞƐ͖ ƌĞƉƌŝŵĂŶĚ Žƌ ƌĞǀŽĐĂƚŝŽŶ ŽĨ ĞƌƚŝĨŝĐĂƚĞ ŽĨ ZĞŐŝƐƚƌĂƚŝŽŶ Žƌ ƐƵƐƉĞŶƐŝŽŶ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ƉƌĂĐƚŝĐĞ ŽĨ ƚŚĞ ƉƌŽĨĞƐƐŝŽŶ ŽĨ W Ɛ͕ Z Ɛ͕ ZD Ɛ͖ Žƌ ĐĂŶĐĞůůĂƚŝŽŶ ŽĨ ^ƉĞĐŝĂů WĞƌŵŝƚ ŚŽůĚĞƌƐ͗ ϭ͘ dŚĞ ŐƌŽƵŶĚƐ ƐĞƚ ĨŽƌƚŚ ŝŶ ^ĞĐƚŝŽŶƐ Ϯϴ ĂŶĚ Ϯϵ͕ ƌƚŝĐůĞ /// ŽĨ Z͘ ͘ ϳϵϮϬ͖ Ϯ͘ sŝŽůĂƚŝŽŶ ŽĨ ĂŶLJ ŽĨ ƚŚĞ ŚĞƌĞŝŶ ZƵůĞƐ͕ ĂŶLJ ƉŽůŝĐLJ Žƌ ĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƚŝǀĞ ŝƐƐƵĂŶĐĞ ďLJ ƚŚĞ ŽĂƌĚ Žƌ ŽŵŵŝƐƐŝŽŶ͖ ϯ͘ sŝŽůĂƚŝŽŶ ŽĨ ĂŶLJ ƉƌŽǀŝƐŝŽŶ ŽĨ Z͘ ͘ ϳϵϮϬ͖ ƌĞĂĐŚ ŽĨ ƚŚĞ ŽĚĞ ŽĨ WƌŽĨĞƐƐŝŽŶĂů ƚŚŝĐƐ ĨŽƌ WƌŽĨĞƐƐŝŽŶĂů ĂŶĚ ZĞŐŝƐƚĞƌĞĚ ůĞĐƚƌŝĐĂů ŶŐŝŶĞĞƌƐ ĂŶĚ ZĞŐŝƐƚĞƌĞĚ DĂƐƚĞƌ ůĞĐƚƌŝĐŝĂŶƐ͘
ZƵůĞ ϯϬ͘ ŶĨŽƌĐĞĂďŝůŝƚLJ ŽĨ ƚŚĞ ŽĂƌĚ͛Ɛ ĞĐŝƐŝŽŶ͘ Ͷ dŚĞ ĚĞĐŝƐŝŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ŽĂƌĚ ŝŵƉŽƐŝŶŐ Ă ĚŝƐĐŝƉůŝŶĂƌLJ ĂĐƚŝŽŶ ĂŐĂŝŶƐƚ ƚŚĞ ƌĞƐƉŽŶĚĞŶƚ ŝŶ ĂŶ ĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƚŝǀĞ ĐĂƐĞ ƐŚĂůů ďĞĐŽŵĞ ĨŝŶĂů ĂŶĚ ĞdžĞĐƵƚŽƌLJ ƵŶůĞƐƐ ŝƚ ŝƐ ĂƉƉĞĂůĞĚ ďLJ ƚŚĞ ƌĞƐƉŽŶĚĞŶƚ ƚŽ ƚŚĞ ŽŵŵŝƐƐŝŽŶ ǁŝƚŚŝŶ ĨŝĨƚĞĞŶ ;ϮϱͿ ĚĂLJƐ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ƌĞĐĞŝƉƚ ŽĨ ƚŚĞ ĚĞĐŝƐŝŽŶ͘ dŚĞ ŽĂƌĚ͛Ɛ Žƌ ŽŵŵŝƐƐŝŽŶ͛Ɛ ĚĞĐŝƐŝŽŶ ŝƐ ĂƉƉĞĂůĂďůĞ ďLJ ƚŚĞ ƌĞƐƉŽŶĚĞŶƚ ƚŽ ƚŚĞ ŽƵƌƚ ŽĨ ƉƉĞĂůƐ ŝŶ ĂĐĐŽƌĚĂŶĐĞ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ƉƌŽĐĞĚƵƌĞƐ ƉƌŽǀŝĚĞĚ ƵŶĚĞƌ ƚŚĞ ZƵůĞƐ ŽĨ ŽƵƌƚ͘ ZƵůĞ ϯϭ͘ ƉƉůŝĐĂďŝůŝƚLJ ŽĨ ƚŚĞ ͞ZƵůĞƐ ĂŶĚ ZĞŐƵůĂƚŝŽŶƐ 'ŽǀĞƌŶŝŶŐ ƚŚĞ ZĞŐƵůĂƚŝŽŶ ĂŶĚ WƌĂĐƚŝĐĞ ŽĨ WƌŽĨĞƐƐŝŽŶĂůƐ͘͟ Ͷ /Ŷ ƚŚĞ ĞŶĨŽƌĐĞŵĞŶƚ͕ ŝŵƉůĞŵĞŶƚĂƚŝŽŶ͕ ĂŶĚ ĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƚŝŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ƉƌŽǀŝƐŝŽŶƐ ŽĨ Z͘ ͘ ϳϵϮϬ ĂŶĚ ƚŚĞ ŚĞƌĞŝŶ ͞dŚĞ EĞǁ ZƵůĞƐ ĂŶĚ ZĞŐƵůĂƚŝŽŶƐ ŽĨ ƚŚĞ ŽĂƌĚ ŽĨ ůĞĐƚƌŝĐĂů ŶŐŝŶĞĞƌŝŶŐ͕͟ ƚŚĞ ZƵůĞƐ ĂŶĚ ZĞŐƵůĂƚŝŽŶƐ 'ŽǀĞƌŶŝŶŐ ƚŚĞ ZĞŐƵůĂƚŝŽŶ ĂŶĚ WƌĂĐƚŝĐĞ ŽĨ WƌŽĨĞƐƐŝŽŶĂůƐ ƐŚĂůů ďĞ ƐƵƉƉůĞƚŽƌŝůLJ ĂƉƉůŝĐĂďůĞ ƚŚĞƌĞƚŽ͘
Zh> ^ KE ZD Θ Z
&KZdhE dK ͘ > zE ^ ŚĂŝƌŵĂŶ ŽĂƌĚ ŽĨ ůĞĐƚƌŝĐĂů ŶŐŝŶĞĞƌŝŶŐ