2º EDICION SEMINARIO P R ACT I C O
Domine paso a paso la
Valoración de Empresas • Determine cuáles son los elementos y cómo se construye un Discounted Cash Flow –DFC–
Capacitación Impartida por Jesús Martínez Guillén Profesor UNIVERSIDAD CARLOS III MADRID ESPAÑA
• Seleccione los criterios para la valoración relativa por comparativas dentro de su sector • Establezca su estrategia de negocio en función del valor de su empresa en el mercado • Aprenda cómo realizar la valoración de una empresa en una operación de salida a bolsa
Seminario de especial interés para profesionales de empresas y Traiga su portátil - trabaje sobre modelos en Excel y llévese toda la información
sociedades que se encuentren en procesos de > Compra - Venta > Fusión > División patrimonial > Búsqueda de Financiamiento
Bogotá, 22
y 23 de Noviembre de 2010
Más información en el teléfono gratuito 01 skype: iiR.Colombia www.iircolombia.com
800 915 73 17
Ahorre US 200 $ si se inscribe antes del 20/10/2010
BIENVENIDO A iiR iiR es líder en el desarrollo y gestión de contenidos de capacitación para empresas. Proporcionamos un servicio de formación e información integral con productos innovadores
ESTOS SON NUESTROS VALORES > CUIDAMOS A NUESTRO CLIENTE Proporcionando soluciones formativas con valor añadido atendiendo de forma eficaz y eficiente a sus necesidades
> CREAMOS KNOW HOW Transformamos tendencias, novedades y temas de actualidad en programas formativos para la capacitación del profesional de empresa
> CREEMOS EN LA MEJORA CONTINUA Apostamos por reinventarnos continuamente para adaptar nuestros contenidos a las necesidades del mundo empresarial
> SABEMOS QUE EL NETWORKING GENERA VALOR El intercambio de experiencias y el crecimiento de su red de contactos le abre puertas para su desarrollo profesional y el de su negocio
> ACREDITAMOS LA CONSTANCIA Cómo único camino para ser líderes en el sector de la formación
iiR España trabaja hace más de 20 años en el desarrollo y gestión de contenidos y eventos para empresas. Pertenece al Grupo Informa plc, el mayor especialista en contenidos académicos, científicos, profesionales y comerciales a nivel mundial. Cotizado en la Bolsa de Londres, el grupo cuenta con 10.500 empleados en 40 países, 150 unidades operativas y más de 120 líneas de negocio distintas.
QUE ES LO QUE iiR PUEDE OFRECER AL PROFESIONAL COLOMBIANO “Durante los últimos cinco años la economía creció a tasas superiores del 4% anual. En el año 2008, el PIB de Colombia registró un crecimiento de 2,5%, un crecimiento positivo durante la recesión mundial” (Fuente: Portal Web www.inviertaencolombia.com.co )
Colombia es un ejemplo de crecimiento económico en América Latina. Su desarrollo en las más diversas áreas durante los últimos años sitúan al país como uno de los estados americanos con mejores perspectivas de desarrollo económico y social Los mercados colombianos son un destino consolidado para las inversiones internacionales, y unánimemente reconocidos como un centro óptimo para generar negocios de alcance iiR España abre operaciones en Colombia mediante la marca iiR Colombia para ofertar una capacitación profesional innovadora y adaptada a este creciente dinamismo de la economía y las empresas colombianas Apostamos por conjugar en nuestros cursos y seminarios, las experiencias internacionales con las colombianas para crear un ámbito de intercambio de conocimiento y de creación de valor para todos Eminentes profesionales, especialistas reputados dentro de cada una de sus áreas, que le permitirán analizar casos prácticos de primer nivel y adaptarlos a su práctica profesional
2 ¡Regístrese! Tel. +34 91 700 48 70 Tel. gratuito 01 800 915 73 17 www.iircolombia.com skype: iiR.Colombia info@iircolombia.com
Capacite a todo su equipo Consulte los packs de capacitación
CONOZCA A NUESTRO EQUIPO Nuestro equipo está a su disposición para atenderle en los temas que precise > Consultas sobre los programas Iván Cortés - icortes@iircolombia.com Sandra Alvaro - salvaro@iircolombia.com
Otros eventos que organizamos para su desarrollo profesional en Bogotá AREA FINANCIERA Valoración de Empresas 22 y 23 de Noviembre Asociación Público Privada (PPP) 22 y 23 de Noviembre Riesgos estratégicos 22 y 23 de Noviembre Control de Gestión 23 y 24 de Noviembre
> Información e inscripciones Elena Martín - emartin@iir.es skype: iiR.Colombia info@iircolombia.com Horario de atención telefónica: 6 am a 12:30 am > Oportunidades de Patrocinio Nacho Flores - nflores@iircolombia.com > Relaciones con los Medios Isabel de la Cuesta - icuesta@iircolombia.com > Formación Incompany Marta Martín - mmartin@iircolombia.com > ESI Internacional Paloma Palencia - ppalencia@iircolombia.com
Contabilidad y valoración de Derivados en IFRS 23 y 24 de Noviembre Capacitación en Finanzas para Gerentes y Directivos no financieros 24 y 25 de Noviembre Decisiones de Inversión mediante Opciones Reales 25 y 26 de Noviembre Finanzaciones Estructuradas /Project Finance 25 y 26 de Noviembre AREA CONTRATACION PUBLICA Buenas Prácticas para Concurrir a Licitaciones 25 y 26 de Noviembre AREA ENERGIA/ INFRAESTRUCTURAS Diseño de Cálculo Estructural de Túneles 22 y 23 de Noviembre Estabilización de Laderas-Taludes 24 y 25 de Noviembre Contratos compra de Gas 24 y 25 de Noviembre AREA MARKETING Community Manager 23 de Noviembre Herramientas Técnicas de Marketing 2.0 24 de Noviembre AREA RR.HH. Retención del Talento Humano 22 de Noviembre Gestión del Desempeño 23 y 24 de Noviembre Solicite el catálogo de Formación Incompany
www.iircolombia.com
> Gestión de planes de capacitación para empresas Cristina Cañamares ccanamares@iircolombia.com
Tel. +34 91 700 48 70 Tel. gratuito 01 800 915 73 17 www.iircolombia.com skype: iiR.Colombia info@iircolombia.com ¡Regístrese! 3
Estimado/a Profesional, Cuantificar el valor de una empresa es una operación habitual en procesos de compra y venta de activos, fusiones y adquisiciones o búsqueda de financiamiento.
Valoración de Empresas
2º Edición - Seminario Práctico
El proceso para calcular el valor de una empresa es complejo y exige un análisis minucioso de diferentes paramentos contables y financieros Tras el interés despertado por la primera edición, iiR Colombia organiza de nuevo el seminario
Domine paso a paso la Valoración
de Empresas
22 y 23 de Noviembre de 2010 2 nuevas jornadas de formación práctica, en las que podrá analizar en detalle los diferentes métodos para la valoración de una empresa Un seminario técnico y avanzado en el que, de la mano de nuestro experto podrá resolver sus dudas acerca de las siguientes cuestiones: > > > >
Cuáles deben ser los elementos objeto de valoración en su empresa Cómo seleccionar el método más adecuado a la valoración Las métricas más utilizadas en los procesos de valoración El cálculo de los flujos de fondos a través de las tasas de descuento
Si no pudo asistir a la primera edición, tiene una nueva oportunidad La cita es en Bogotá, los días 22 y 23 de Noviembre de 2010 Le esperamos,
Iván Cortés Programme Manager iiR Colombia icortes@iircolombia.com
PD.- Construya un Modelo de Valoración y Análisis de Sensibilidad a partir de un Plan de Negocio
4 ¡Regístrese! Tel. +34 91 700 48 70 Tel. gratuito 01 800 915 73 17 www.iircolombia.com skype: iiR.Colombia info@iircolombia.com
www.iircolombia.com
¿Quién debe asistir?
iiR Colombia le presenta de nuevo un programa de capacitación intensiva y le ofrece la oportunidad de
Empresas Multisectoriales • Director Financiero • Analista Financiero • Director de Inversiones
aprender en profundidad cuáles son y cómo aplicar las mejores técnicas de VALORACION DE EMPRESAS y saber:
• Auditor Interno • Director de Desarrollo de Negocios Consultoras, Banca y Sociedades
> Cuáles son los métodos tradicionales de valoración de activos con riesgo
de Corporate Finance • Responsable de Valoración de Empresas
> Cómo determinar los Flujos de Fondos para dar comienzo al proceso de valoración
• Responsable de Inversiones • Analista de Riesgos • Responsable de Fusiones y Adquisiciones
> Cómo evaluar los resultados obtenidos con el Método DCF de Valoración de Empresas
• Consultor Corporate Finance • Analista Financiero
> Cómo estimar los activos intangibles en un proceso de valoración
Nuestra experiencia en el desarrollo de programas de valoración de empresas es nuestro mejor aval
Media Partners
5 ¡Regístrese! Tel. 902 12 10 15 Fax 91 319 62 18 www.iir.es inscrip@iir.es
Tel. +34 91 700 48 70 Tel. gratuito 01 800 915 73 17 www.iircolombia.com skype: iiR.Colombia info@iircolombia.com ¡Regístrese! 5
Bogotá
22 y 23 Noviembre de 2010
Horario de las 2 Jornadas
Objetivos del Seminario
Recepción
07.30 am
> Determinar cuáles son los elementos y
Apertura del seminario
08.00 am
Refrigerio
10.00-10.30 am
Almuerzo
01.00-02.15 pm
valoración relativa por comparativas
Fin de la Sesión
05.15 pm
dentro de su sector
cómo se construye un Discounted Cash Flow -DFC> Seleccionar los criterios para la
> Establecer una estrategia de negocio en función del valor de su empresa en el mercado
Programa MODULO 1 QUE EMPRESAS HAY QUE VALORAR Y CUANDO ES NECESARIA LA VALORACION l Qué es objeto de valoración en su empresa l Cuáles son las particularidades de la valoración de empresas en cada sector l Qué empresas se valoran y cuáles no: extensión del ámbito de aplicación de la valoración l Por qué valorar una empresa que no se planea vender l Qué son los intangibles y cómo influyen en un proceso de valoración MODULO 2 CUALES SON LOS PRINCIPALES METODOS DE VALORACION DE EMPRESAS: ANALISIS COMPARATIVO l Cómo seleccionar el método más adecuado a las características de la empresa y del sector l Métodos tradicionales > Métodos basados en el Valor Patrimonial > Métodos basados en el Beneficio y en los Dividendos > Métodos basados en el Fondo de Comercio o Goodwill
l Método de Creación de Valor > Métodos basados en el Descuento de Flujos de Fondos
l Metrics basados en el Beneficio Económico: EVA, CVA l Metrics basados en múltiplos MODULO 4 CUAL ES EL MODO DE CALCULAR PASO A PASO EL VALOR DE SU EMPRESA A TRAVÉS DEL METODO DE DESCUENTO DE FLUJOS DE FONDOS: DCF DISCOUNTED CASH FLOW l En qué consiste el método general de DCF Discounted Cash Flow l En cuántas fases se divide el método de DCF > Elaboración de un presupuesto > Estructuración de un plan de negocio > Definición de las hipótesis básicas de las proyecciones financieras
l Cómo establecer el periodo óptimo para proyectar y planificar el Descuento de Flujos l Cómo actualizar los valores obtenidos MODULO 5 COMO DETERMINAR LOS FLUJOS DE FONDOS PARA DAR COMIENZO AL PROCESO DE VALORACION l Qué tipos de Flujos de Fondos existen > Flujos de Fondos Libres o Free Cash Flow para la valoración estratégica de empresas no cotizadas > Flujos de Fondos Disponibles por el Accionista
MODULO 6 COMO EVALUAR LOS RESULTADOS OBTENIDOS CON EL METODO DCF DE VALORACION DE EMPRESAS l Cuáles son los mecanismos de seguimiento de la valoración para medir el logro y desviaciones inevitables l Cómo se asocia la rentabilidad económica esperada al nivel de riesgo l Qué relación existe entre el valor real y las expectativas: ¿es fiable la información obtenida? l En qué consiste el Análisis de Sensibilidad: Cómo estimar los activos intangibles en un proceso de valoración l Cuál es el método de valoración de intangibles más adecuado: > Market Approach > Cost Approach > Income Approach
MODULO 7 DESARROLLO DE CASO PRACTICO CONSTRUCCION DE UN MODELO DE VALORACION Y ANALISIS DE SENSIBILIDAD A PARTIR DE UN PLAN DE NEGOCIO EN EQUIPOS DE TRABAJO CON PC - EXCEL-PC-BASED EXERCISES-
> Flujos de Fondos para la Deuda
MODULO 3 CUALES SON LAS METRICAS DE MAS FRECUENTE USO EN LA VALORACION DE EMPRESAS l Metrics Contables: Resultado Neto, Beneficio por Acción, NOPAT, ROE, ROA, ROI l Metrics basados en el Cash Flow: CFO, CFR, ROGI l Metrics basados en la Cotización: Valor de la Cotización, TSR
l Cómo se calculan los Flujos de Fondos a través de las Tasas de Descuento Tasa de Descuento aplicable a los Free Cash Flow: WACC l Aprenda cómo calcular la Beta > Coste de Capital. Rentabilidad exigida a las acciones > Coste de la Deuda
En este taller práctico se llevará a cabo el análisis de un modelo de valoración Durante todo el módulo se pondrá en práctica la construcción y utilización del modelo así como la obtención de conclusiones orientadas a la toma de decisiones Toda la sesión será analizada por parte de nuestro experto
6 ¡Regístrese! Tel. +34 91 700 48 70 Tel. gratuito 91 800 915 73 17 www.iircolombia.com skype: iiR.Colombia info@iircolombia.com
LOS 3 PILARES DE NUESTRA FORMACION 4 CONTENIDOS Todos nuestros temarios son actualizados periódicamente y son de aplicación directa a la actividad de su empresa
4 NUESTROS INSTRUCTORES
NUESTRO INSTRUCTOR
Todos los programas serán impartidos por instructores con consolidada experiencia y
máxima calidad compuesto por: -
Profesores de centros universitarios especializados en las materias impartidas en cada programa
-
Profesionales en activo y altamente cualificados de empresas de primera línea del sector público y privado
-
Socios y responsables de área de prestigiosos despachos de abogados y consultoras
4 OPORTUNIDAD PARA EL NETWORKING
Jesús Martínez Guillén Profesor UNIVERSIDAD CARLOS III MADRID - ESPAÑA
Sabemos que una buena red de contactos es uno de
Licenciado en CC. Empresariales (Premio
los valores mas preciados de un directivo. Un
Extraordinario). Licenciado en Derecho. Doctor en CC.
directivo vale por lo que es, por lo que sabe y por el
Empresariales y Licenciado en Periodismo. Es Auditor de
número y calidad de sus contactos
la Comisión de la UE. Ha sido Analista de Riesgos en el Commerzbank, Controller en Valeo Distribución, Director Financiero en ZF España y Director de Estudios, Revisión Operativa, Fiscalidad y Activos Fijos en Vodafone España. Entre su experiencia docente, se puede destacar su labor como profesor del
IMPORTANTE
Departamento de Economía Financiera y Contabilidad de la Universidad Carlos III. Es autor de “Contabilidad comparada en la UE”; “Contabilidad y Fiscalidad” y
NO OLVIDE TRAER SU
“Fundamentos de Administración y Gestión” entre otros
ORDENADOR PORTATIL
libros
iiR le recuerda que es necesario un PC PORTATIL
Jesús Martínez Guillén es colaborador habitual de iiR
para la realización de los casos prácticos. El trabajo con ordenador favorece la asimilación práctica e individual de todos los conocimientos transmitidos y la resolución de posibles dudas que pudieran surgir aplicando los distintos métodos de valoración, tal y como se aplicarían en el día a día. Además, una vez finalizado el seminario podrá utilizar todos los ejercicios y ejemplos prácticos realizados, que serán de inestimable ayuda de vd..
en España. Ha impartido diversa capacitación sobre Valoración de empresas, Controlling Financiero, Corporate Finance y Planificación Estratégica Integral, obteniendo siempre excelentes calificaciones por parte de los asistentes.
Todos los ponentes/instructores están confirmados. IIR se reserva la posibilidad de sustituirles, modificar el programa o cancelar y de no entregar la documentación de alguna ponencia si a ello se viera obligado, siempre por motivos ajenos a su voluntad © IIR ESPAÑA, S.L. 2010
especialización en cada materia. Un equipo docente de
Tel. +34 91 700 48 70 Tel. gratuito 01 800 915 73 17 www.iircolombia.com skype: iiR.Colombia info@iircolombia.com ¡Regístrese! 7
4info@iircolombia.com 4t: 01 800 915 73 17 (tel. gratuito) 4t: +34 700 48 70 4f: +34 91 319 62 18 4skype: iiR.Colombia
www.iircolombia.com Síganos en
Todas las novedades en
Unase al grupo - iiR Colombia El lugar de encuentro para los profesionales colombianos interesados en su desarrollo profesional y en la adquisición de conocimientos y competencias
¡Síguenos! http://twitter.com/iiRcolombia
Domine paso a paso la
Valoracion de Empresas PRECIO
Bogotá 22 y 23 de Noviembre de 2010
CO123
si efectúa el pago hasta el 20/10/2010
después del 20/10/2010
US 699 $
US 899 $
BENEFICIESE DE NUESTRAS OFERTAS DE GRUPO Infórmese en el teléfono gratuito: 01 Precio Grupo
800 915 73 17
Detalles Administrativos POLITICA DE CANCELACION En caso de no asistencia o cancelación de la matrícula: Se aceptarán cancelaciones con un plazo máximo de 15 días de antelación al evento. En este caso se retendrá un 50% del precio de la matricula en concepto de gastos de administración y gestión. Vencido dicho plazo, el importe será exclusivamente abonado por otros productos del grupo. Si usted no puede asistir tiene la opción de enviar a un sustituto o asistir a otro evento.
¡Entre y vea los programas completos!