Catálogo jersey dezembro 2017 by João Amaral

D IRQWH GD PHOKRU JHQ«WLFD

6(/(&7 6,5(6 '2 %5$6,/

WZK h d K& h^

d >K'K dKhZK^ ͮ Z ^ > /d : Z^ z ͮ W Z K ^h1 K ͮ 'h Z^E z Ͳ ϬϰͮϮϬϭϳ

D IRQWH GD PHOKRU JHQ«WLFD

D IRQWH GD PHOKRU JHQ«WLFD WƌĞǌĂĚŽ ůŝĞŶƚĞ͕ ĞƋƵŝƉĞ ^ĞůĞĐƚ ^ŝƌĞƐ ƚĞŵ Ž ŵĂŝŽƌ ŽƌŐƵůŚŽ Ğŵ ĐŽŵƉĂƌƚŝůŚĂƌ ĐŽŵ ǀŽĐġƐ ŽƐ ŶŽƐƐŽƐ ƌĞƐƵůƚĂĚŽƐ ĚĂ ƉƌŽǀĂ ĚĞ Ăďƌŝů ŶĞƐƐĞ ĐĂƚĄůŽŐŽ͘ EĞƐƚĂƐ ƉĄŐŝŶĂƐ ǀŽĐġ ŝƌĄ ĞŶĐŽŶƚƌĂƌ Ă ŵĂŝƐ ĚŽŵŝŶĂŶƚĞ Ğ ĚŝǀĞƌƐŝĨŝĐĂĚĂ ďĂƚĞƌŝĂ ĚĞ ƚŽƵƌŽƐ ĞůŝƚĞ ƋƵĞ Ž ŵĞƌĐĂĚŽ ƉŽĚĞ ŽĨĞƌĞĐĞƌ͘ EŽƐƐĂ ďĂƚĞƌŝĂ ŽĨĞƌĞĐĞ ƚŽƵƌŽƐ ĞůŝƚĞ ƉĂƌĂ :W/ ĐŽŵŽ ǆǇƐ͕ ƉĂƌĂ ƚŝƉŽ ĐŽŵŽ ŽůƚŽŶ Ğ ǀĄƌŝŽƐ ƚŽƵƌŽƐ ƋƵĞ ƐĞ ĚĞƐƚĂĐĂŵ ƉĂƌĂ ƷďĞƌĞ Ğ ĐĂƌĂĐƚĞƌşƐƚŝĐĂƐ ĚĞ ƐĂƷĚĞ͘ EŽƐƐĂ ĞƋƵŝƉĞ ĞƐƚĄ ƉƌŽŶƚĂ Ğ ƉƌĞƉĂƌĂĚĂ ƉĂƌĂ ĂũƵĚĄͲůŽ Ă ĂůĐĂŶĕĂƌ ƚŽĚŽƐ ŽƐ ƐĞƵƐ ŽďũĞƚŝǀŽƐ ŐĞŶĠƚŝĐŽƐ͘ ^ĞũĂ ďĞŵ ǀŝŶĚŽ Ğ ĂƉƌŽǀĞŝƚĞ ĂƐ ǀĂŶƚĂŐĞŶƐ ƋƵĞ ĂƉĞŶĂƐ Ă ŐĞŶĠƚŝĐĂ ^ĞůĞĐƚ ^ŝƌĞƐ ƉŽĚĞ ŽĨĞƌĞĐĞƌ͘

ƚĞŶĐŝŽƐĂŵĞŶƚĞ͕ ƋƵŝƉĞ ^ĞůĞĐƚ ^ŝƌĞƐ ĚŽ ƌĂƐŝů

1ŶĚŝĐĞ

KƌĚĞŶĂĚŽ ƉŽƌ ſĚŝŐŽ : Z^ z ϬϬϳ: Ϭϴϱϵ ϬϬϳ: Ϭϴϴϲ ϬϬϳ: ϬϵϲϮ ϬϬϳ: ϭϬϬϬ ϬϬϳ: ϭϬϮϮ ϬϬϳ: ϭϬϯϴ ϬϬϳ: ϭϬϰϴ ϬϬϳ: ϭϬϲϴ ϬϬϳ: ϭϬϳϯ ϬϬϳ: ϭϬϴϴ ϬϬϳ: ϭϭϰϵ ϬϬϳ: ϭϭϱϭ ϬϬϳ: ϭϭϲϵ ϬϬϳ: ϭϭϳϮ ϬϬϳ: ϭϭϵϯ ϬϬϳ: ϭϮϬϲ ϬϬϳ: ϭϮϭϭ

Z/> z D/> ^ ^h ^^ d KE :h^d/E s > Ed/EK d/KE :Z : D/^KE , E Z/y K>dKE /D E^/KE ' >s E/ dKW < s E' >K '' Z t,KKW Z WK> Z/^

ϮϬ ϮϬ ϭϴ ϭϯ ϭϯ Ϭϯ ϭϱ ϭϰ ϭϰ ϭϵ Ϭϵ Ϭϳ Ϭϲ ϭϱ ϭϲ ϭϲ ϭϳ

ϬϬϳ: ϭϮϭϵ ϬϬϳ: ϭϮϮϭ ϬϬϳ: ϭϮϮϰ ϬϬϳ: ϭϮϮϲ ϬϬϳ: ϭϮϱϭ ϬϬϳ: ϭϮϲϭ ϬϬϳ: ϭϮϳϰ ϬϬϳ: ϭϮϳϴ ϬϬϳ: ϭϮϴϮ ϬϬϳ: ϭϮϴϯ ϬϬϳ: ϭϮϴϴ ϬϬϳ: ϭϮϵϰ ϬϬϳ: ϭϮϵϲ ϬϬϳ: ϭϯϯϰ ϬϬϳ: ϭϯϯϱ ϬϬϳ: ϭϯϰϮ ϬϬϳ: ϭϯϰϰ

K>/s ZͲW W, ZK , ,K^d ' ' D' D d >/ Z K'E/ y/^ s/ > /EEKs d/KE s E/ > Z D/ ZE ^ :y ^<z> Z y :KZ , ^W D dd

Ϭϱ Ϭϲ ϭϴ Ϭϵ Ϭϴ Ϭϴ Ϭϰ ϭϬ ϭϬ ϭϭ ϭϮ ϭϭ ϭϳ ϭϮ Ϭϳ ϮϮ Ϯϯ

ϬϬϳ: ϭϯϱϯ ϬϬϳ: ϭϯϱϰ ϬϬϳ: ϭϯϴϯ ϬϬϳ: ϭϰϵϵ ϬϬϳ: ϭϱϮϬ ϬϬϳ: ϭϱϯϳ ϬϬϳ: ϱϬϬϰ ϬϬϳ: ϱϬϭϭ ϬϬϳ: ϱϬϮϬ ϬϬϳ: ϱϬϯϵ ϮϱϬ: ϭϰϱϲ ϮϱϬ: ϭϱϭϭ ϮϱϬ: ϭϱϯϰ ϮϱϬ: ϭϱϰϯ ϱϬϳ: ϭϱϮϴ

EK> E d y ^ dKh', 'hz ^K> ZͲWW &/ Z t/ ,/d ,ZKD D ' WKt Z ^dZ/< Z &KZdZ ^^ dKZW K t/> d WZ/ , EE/E' /^ K

Ϯϯ Ϭϰ Ϯϰ Ϯϰ ϮϮ Ϯϱ Ϯϳ Ϯϳ Ϯϴ Ϯϴ ϯϬ ϯϬ ϯϭ ϯϭ Ϯϱ

ϬϬϳ: ϭϮϳϰ ϬϬϳ: ϭϮϵϰ ϮϱϬ: ϭϱϰϯ ϬϬϳ: ϱϬϬϰ ϬϬϳ: ϭϬϴϴ ϬϬϳ: ϭϭϵϯ ϬϬϳ: ϭϯϯϰ ϬϬϳ: ϭϭϰϵ ϱϬϳ: ϭϱϮϴ ϬϬϳ: ϭϱϮϬ ϬϬϳ: ϱϬϯϵ ϬϬϳ: ϭϭϱϭ ϬϬϳ: ϭϮϮϲ ϬϬϳ: ϭϬϳϯ ϬϬϳ: ϭϮϮϰ ϬϬϳ: ϭϮϴϮ ϬϬϳ: ϭϬϲϴ

Ϭϰ ϭϭ ϯϭ Ϯϳ ϭϵ ϭϲ ϭϮ Ϭϵ Ϯϱ ϮϮ Ϯϴ Ϭϳ Ϭϵ ϭϰ ϭϴ ϭϬ ϭϰ

:KZ , :Z :h^d/E :y ^<z> Z > Z D/ D dd D ' WKt Z D d >/ D/> ^ EK> E K>/s ZͲW W, ZK , WK> Z/^ WZ/ Z K'E/ Z/> z ^K> ZͲWW

ϬϬϳ: ϭϯϯϱ ϬϬϳ: ϭϬϰϴ ϬϬϳ: ϭϬϮϮ ϬϬϳ: ϭϮϵϲ ϬϬϳ: ϭϮϴϴ ϬϬϳ: ϭϯϰϰ ϬϬϳ: ϱϬϭϭ ϬϬϳ: ϭϮϱϭ ϬϬϳ: Ϭϴϴϲ ϬϬϳ: ϭϯϱϯ ϬϬϳ: ϭϮϭϵ ϬϬϳ: ϭϮϮϭ ϬϬϳ: ϭϮϭϭ ϮϱϬ: ϭϱϯϰ ϬϬϳ: ϭϮϲϭ ϬϬϳ: Ϭϴϱϵ ϬϬϳ: ϭϰϵϵ

Ϭϳ ϭϱ ϭϯ ϭϳ ϭϮ Ϯϯ Ϯϳ Ϭϴ ϮϬ Ϯϯ Ϭϱ Ϭϲ ϭϳ ϯϭ Ϭϴ ϮϬ Ϯϰ

^W ^dZ/< Z ^h ^^ d KE d y ^ dKW < dKZW K dKh', 'hz s > Ed/EK s E' >K s E/ s/ > t,KKW Z t/ ,/d t/> d

ϯϳ ϯϲ ϯϲ ϯϲ ϯϱ ϯϱ

'h Z^E z ϬϬϳ'hϬϯϵϱ ϬϬϳ'hϬϰϬϱ

ϯϳ ϯϳ

ZKE 'ZhDWz

Z d Z1^d/ ^ ^ > K & WZK 'h/ ^ > D EdK /Ed ZWZ d K WZKs ^ ^D^

KƌĚĞŶĂĚŽ ƉŽƌ EŽŵĞ : Z^ z y/^ ZE ^ , EE/E' ,ZKD K>dKE '' Z y /D E^/KE /^ K &/ Z &KZdZ ^^ ' >s E/ ' D' , E Z/y ,K^d ' /EEKs d/KE : D/^KE

W Z KͲ^h1 K ϬϬϳ ^Ϭϳϴϲ KhD d/ ϬϬϳ ^ϬϴϮϴ DsW ϬϬϳ ^Ϭϴϰϴ , ϬϬϳ ^Ϭϴϲϭ 'W^ ϬϬϳ ^Ϭϴϲϯ ^ D E ϬϬϳ ^ϬϴϳϮ d Yh/>

ϯϵ ϯϮ ϯϯ ϯϰ ϯϴ

ϬϬϳ: ϭϯϰϮ ϬϬϳ: ϱϬϮϬ ϬϬϳ: ϬϵϲϮ ϬϬϳ: ϭϬϬϬ ϬϬϳ: ϭϯϱϰ ϬϬϳ: ϭϭϲϵ ϮϱϬ: ϭϰϱϲ ϬϬϳ: ϭϯϴϯ ϬϬϳ: ϭϬϯϴ ϬϬϳ: ϭϭϳϮ ϬϬϳ: ϭϮϴϯ ϬϬϳ: ϭϮϳϴ ϬϬϳ: ϭϮϬϲ ϬϬϳ: ϭϱϯϳ ϮϱϬ: ϭϱϭϭ

ĂƉĂ͗ 'ƌƵƉŽ ĚĞ ĨŝůŚĂƐ ĚĞ ŽůƚŽŶ ͮ ƌŝĂĚŽƌ͗ ŚĂƌůǇŶ :ĞƌƐĞǇƐ͕ tĂƌǁŝĐŬ dǁƉ͕ KE Ͳ ϳ: ϭϬϴϴ Ͳ ,/>>/ d/KE K>dKEͲ d

ϮϮ Ϯϴ ϭϴ ϭϯ Ϭϰ Ϭϲ ϯϬ Ϯϰ Ϭϯ ϭϱ ϭϭ ϭϬ ϭϲ Ϯϱ ϯϬ

W Z KͲ^h1 K KhD d/ ϬϬϳ ^Ϭϳϴϲ 'W^ ϬϬϳ ^Ϭϴϲϭ DsW ϬϬϳ ^ϬϴϮϴ ^ D E ϬϬϳ ^Ϭϴϲϯ d Yh/> ϬϬϳ ^ϬϴϳϮ , ϬϬϳ ^Ϭϴϰϴ

ϯϳ ϯϲ ϯϲ ϯϱ ϯϱ ϯϲ

'h Z^E z ZKE 'ZhDWz

ϯϳ ϯϳ

ϬϬϳ'hϬϯϵϱ ϬϬϳ'hϬϰϬϱ

Z d Z1^d/ ^ ^ > K & WZK 'h/ ^ > D EdK /Ed ZWZ d K WZKs ^ ^D^

ϯϵ ϯϮ ϯϯ ϯϰ ϯϴ

Z '͗ : h^ ϭϭϲϮϳϵϰϭϯ Ͳ :,ϭ Z '͘ E /KE >͗ ϯϬϴϳϬͲ ͮ d Ͳ ^ 1E ͗ Ϯ Ϯ

ϳ: ϭϬϯϴ

>> >zE^ >Kh/ s > Ed/EK Ͳ d

9DOHQWLQR /tGHU HP YHQGDV H HP VDWLVIDomR GRV FOLHQWHV ([FHOHQWHV ÔEHUHV $OWD SURGXomR GH OHLWH WĂŝ͗ ,& Ͳ ^^& W Z >Kh/ Ͳ d DĆĞ͗ Θ W Z DKhEd s/K> d ; ͲϵϬйͿ ϬϱͲϬϮ ϯy ϯϬϱĚ ϭϮ͘ϱϰϱ> ͮ ϰ͕Ϯй ϱϯϬ' ͮ ϯ͕ϱй ϰϯϯW ǀƀ DĂƚĞƌŶŽ͗ ZK < >> W Z DKhEd Ͳ d ǀſ DĂƚĞƌŶĂ͗ Θ s/K> d ; ͲϵϬйͿ ϬϲͲϬϲ Ϯy ϯϬϱĚ ϭϬ͘ϬϮϳ> ͮ ϰ͕Ϯй ϰϮϯ' ͮ ϯ͕ϲй ϯϲϬW

/RXLH [ 3DUDPRXQW [ $EH Ͳ WZK h K ;Wd Ͳ>ďƐͿ нϲϵϰ > /d нϮϰ WZKd 1E ͲϬ͕Ϭϭ й WZKd 1E нϮϮ 'KZ hZ ͲϬ͕Ϭϲ й 'KZ hZ нϰϲ ^M>/ K^ dKd /^ ϵϵ й KE&/ />/ &/>, ^ͬZ E,K^ ϭϭ͘ϯϭϯͬϭ͘ϯϭϬ Ψϯϯϱ D Z/dK >1Yh/ K Ψϯϰϭ D Z/dK D Yh /:K ΨϯϮϮ D Z/dK &>h1 K

d/WK ;Wd Ϳ

d/WK й KE&/ />/ &/>, ^ Z E,K^

':W/

ϴϳ

W 1^ KZ/' D 1E / j Z

Z/> ϮϬϭϳ Ͳ ͕ ^d ' END/ K

^d dhZ &KZ Z d Z > /d /ZK E'h>K ' ZhW > Z'hZ ' ZhW W ZE ^ s/^d > d Z > E'h>K K ^ K j Z Ed Z/KZ ; Z E / Ϳ >dhZ K j Z WK^d Z/KZ > Z'hZ K j Z WK^d Z/KZ >/' D EdK EdZ > K j Z WZK&hE / K j Z K>K K d d ^ KDWZ/D EdK ^ d d ^ s/^d WK^d͘ K>K K d dK^ WK^d͘ s/^d > d͘ K>K K d dK^ WK^d͘ Ă Ă͗ ϭϯϱϮϲϰ

&/>, ͗ d:&ͬ> s > Ed/EK D DD ϵϴϯͲ d ; ͲϵϬйͿ

&/>, ͗ ,> D s > Ed/EK ^^ ϯϵϳϬϱ ; ͲϵϭйͿ

h^ нϭϴ͕Ϯ

/y 'ZK^^ /ZK &Z '/> ^dZ /d >d Z d ^ /yK &ZKhyK /yK ^dZ /dK &Z K WZK&hE K Zd ^ hZd ^ ZdK W Z &Z Ed ƌŝĂĚŽƌ͗ ĂǀŝĚ ůůĞŶ͕ ZĞĞĚƐďƵƌŐ͕ t/

h^ Z D &/>, ^ ͗ 'Ks ZEKZ͕ <zZK^͕ D/> ^͕ ^W d h> Z hD ͘

ϯ ϭϰ

^ j >͘ ^KD d/ ^ й KE&/ />/ s/ WZK hd/s й KE&/ />/ 1E / WZ E, &/>, ^ й KE&/ />/ d y KE W K dKhZK й KE&/ />/ ͬ K ^͘ d y KE W K s й KE&/ />/ ͬ K ^͘

нϮ͕Ϭ ϵϵ ϱ͘ϭϮϴ ϲϵϲ

нϯ͕ϬϬ ϵϵ нϲ͕Ϯ ϵϵ ͲϮ͕ϯ ϵϵ нϬ͕ϲ ϵϴͬϳ͘Ϭϴϵ ͲϮ͕ϴ ϵϵͬϳ͘ϴϮϭ ,dWW

ϭ͕ϴϬ Ϭ͕ϲϬ ϭ͕ϯϬ ϭ͕ϲϬ Ϭ͕ϱϬ ͲϬ͕ϱϬ Ϭ͕ϱϬ ϭ͕ϲϬ ϭ͕ϲϬ ϭ͕ϬϬ Ϭ͕ϭϬ ϭ͕ϱϬ ϭ͕ϬϬ ͲϬ͕ϲϬ ϭ͕ϰϬ ͲϬ͕ϳϬ

>d E'h>K^ &KZd > Z' /y hZs ^ >dK &/ZD >dK > Z'K &KZd Z ^K & , ^ KDWZ/ ^ & , K W Z dZ ^

E ^ /D EdK͗ ϮϮͬϬϵͬϮϬϬϴ

ϳ: ϭϯϱϰ

Z '͗ : h^ ϲϳϯϭϮϱϯϭ Z ϭϬϬ :,ϭ& :,Ϯ& Z '͘ E /KE >͗ ϯϮϳϱϱͲD ͮ d Ͳ ^ 1E ͗ Ϯ Ϯ

, Zd> E /Zt/E d y ^Ͳ d

7H[DV

*UDQGH RSomR SDUD XWLOL]DU JHQpWLFD ,UZLQ $OWD IHUWLOLGDGH QR VrPHQ 6&5 723 GD UDoD SDUD &RPSRVWR GH ÔEHUH -8, ),/+$ ,*/ 7(;$6 0,66< (7 9*

,UZLQ [ 1DWKDQ [ 0RUJDQ

WĂŝ͗ >> >zEE^ s > Ed/EK /Zt/EͲ d DĆĞ͗ , Zd> E E d, E d y ^Ͳ d ; ͲϵϱйͿ ϬϯͲϭϭ Ϯǆ ϯϬϱĚ ϭϭ͘ϵϳϯ> ͮ ϰ͕ϯй ϱϭϰ' ͮ ϯ͕ϴй ϰϱϬW

Ͳ WZK h K ;Wd Ͳ>ďƐͿ

ǀƀ DĂƚĞƌŶŽ͗ t dhDW< > Ds/' E d, EͲ d ǀſ DĂƚĞƌŶĂ͗ , Zd> E DKZ dh>^ ; ͲϵϬйͿ

> /d WZKd 1E й WZKd 1E 'KZ hZ й 'KZ hZ ^M>/ K^ dKd /^ й KE&/ />/ &/>, ^ͬZ E,K^ D Z/dK >1Yh/ K D Z/dK D Yh /:K D Z/dK &>h1 K

ϬϰͲϬϴ ϯǆ ϯϬϱĚ ϵ͘ϭϯϮ> ͮ ϱ͕ϲй ϱϭϱ' ͮ ϯ͕ϱй ϯϮϯW

нϯϮϭ нϭϯ нϬ͕Ϭϭ Ͳϯ ͲϬ͕Ϭϵ нϭϬ ϵϮ ϵϵͬϮϱ Ψϭϵϲ ΨϮϬϱ Ψϭϳϳ

d/WK ;Wd Ϳ

d/WK й KE&/ />/ &/>, ^ Z E,K^

':W/

ϲϱ

W 1^ KZ/' D 1E / j Z

Z/> ϮϬϭϳ Ͳ ͕ ^d ' END/ K

^ j >͘ ^KD d/ ^ й KE&/ />/ s/ WZK hd/s й KE&/ />/ 1E / WZ E, &/>, ^ й KE&/ />/ d y KE W K dKhZK й KE&/ />/ ͬ K ^͘ d y KE W K s й KE&/ />/ ͬ K ^͘

нϮ͕Ϭ ϴϯ ϭϳ ϭϬ h^ нϯϭ͕Ϭ

,dWW

ͲϬ͕ϰϬ ͲϬ͕ϯϬ ϭ͕ϮϬ Ϭ͕ϰϬ ͲϬ͕ϯϬ ͲϬ͕ϴϬ Ϭ͕ϰϬ Ϯ͕ϴϬ ϯ͕ϬϬ Ϭ͕ϵϬ Ϭ͕ϮϬ Ϯ͕ϴϬ Ϭ͕ϳϬ ͲϬ͕ϲϬ Ϭ͕ϴϬ Ϭ͕ϲϬ

/y 'ZK^^ /ZK &Z '/> ^dZ /d >d Z d ^ /yK &ZKhyK /yK ^dZ /dK &Z K WZK&hE K Zd ^ hZd ^ ZdK W Z &Z Ed ƌŝĂĚŽƌ͗ ,ĞĂƌƚůĂŶĚ :ĞƌƐĞǇƐ͕ ^ĞŶĞĐĂ͕ <^

Ă Ă͗ ϰϮϯ

нϮ͕ϵϭ ϴϲ нϰ͕Ϯ ϳϳ ͲϮ͕Ϯ ϲϴ нϰ͕ϰ ϵϲͬϲ͘ϭϭϮ ͲϮ͕Ϭ ϲϴͬϲ

>d E'h>K^ &KZd > Z' /y hZs ^ >dK &/ZD >dK > Z'K &KZd Z ^K & , ^ KDWZ/ ^ & , K W Z dZ ^

E ^ /D EdK͗ ϬϰͬϬϭͬϮϬϭϯ

h^ Z D &/>, ^ ͗ /D E^/KE͕ & ^dZ <͕ :y 'K> ΂ϯ΃͕ :y : DD Z ΂ϰ΃͕ E t^͘

&/>, ͗ /'> d y ^ D/^dzͲ d ;s'ͲϴϮйͿ

ϳ: ϭϮϳϰ

Z '͗ :: h^ ϲϳϬϳϮϴϳϱ Z ϭϬϬ :,ϭ& :,Ϯ& d Ͳ ^ 1E ͗ Ϯ Ϯ

^h' Z 'ZKs s > Ed/EK y/^

$[LV

6H[HG8/75$

$OWD IHUWLOLGDGH QR VrPHQ 6&5 723 GD UDoD SDUD 37$ /(,7( 723 SDUD 9LGD 3URGXWLYD &/>, ͗ ZK^^t/E y/^ ϱϳϵϱ ΂ϲ΃Ͳ d

WĂŝ͗ >> >zEE^ >Kh/ s > Ed/EKͲ d DĆĞ͗ ^h' Z 'ZKs Z ^dKZ / Ͳ d ;s'ͲϴϳйͿ ϬϮͲϭϬ Ϯy ϮϳϴĚ ϴ͘ϯϮϳ> ͮ ϰ͕Ϭй ϯϯϯ' ͮ ϯ͕ϱй ϮϴϵW ǀƀ DĂƚĞƌŶŽ͗ ^ ,h>d h > z Z ^dKZ Ͳ d ǀſ DĂƚĞƌŶĂ͗ &KZ ^d '> E s Zz / Ͳ d ;s'ͲϴϳйͿ ϬϴͲϬϭ Ϯy ϯϬϱĚ ϴ͘ϱϵϱ> ͮ ϰ͕ϴй ϰϬϵ' ͮ ϯ͕ϲй ϯϭϬW

9DOHQWLQR [ 5HVWRUH [ $YHU\ Ͳ WZK h K ;Wd Ͳ>ďƐͿ

> /d WZKd 1E й WZKd 1E 'KZ hZ й 'KZ hZ ^M>/ K^ dKd /^ й KE&/ />/ &/>, ^ͬZ E,K^ D Z/dK >1Yh/ K D Z/dK D Yh /:K D Z/dK &>h1 K

нϭ͘ϵϴϰ нϲϰ ͲϬ͕Ϭϰ нϰϱ ͲϬ͕Ϯϯ нϭϬϵ ϵϴ ϴϮϱͬϭϮϴ ΨϱϴϮ Ψϱϵϱ Ψϱϱϳ

d/WK ;Wd Ϳ

d/WK й KE&/ />/ &/>, ^ Z E,K^

':W/

ϭϲϴ

W 1^ KZ/' D 1E / j Z

h^ нϭϮ͕ϳ

: ^ DW>

Z/> ϮϬϭϳ Ͳ ͕ ^d ' END/ K

&/>, ͗ ZK^^t/E y/^ ϱϳϳϭ ΂ϲ΃Ͳ d ;s'ͲϴϯйͿ

^ j >͘ ^KD d/ ^ й KE&/ />/ s/ WZK hd/s й KE&/ />/ 1E / WZ E, &/>, ^ й KE&/ />/ d y KE W K dKhZK й KE&/ />/ ͬ K ^͘ d y KE W K s й KE&/ />/ ͬ K ^͘

нϭ͕ϴ ϵϱ ϮϯϬ ϴϭ

/y 'ZK^^ /ZK &Z '/> ^dZ /d >d Z d ^ /yK &ZKhyK /yK ^dZ /dK &Z K WZK&hE K Zd ^ hZd ^ ZdK W Z &Z Ed ƌŝĂĚŽƌ͗ :ŽĞ '͘ ůĂŶŬĞŶƐŚŝƉ͕ ^ƵŐĂƌ 'ƌŽǀĞ͕ s

h^ Z D &/>, ^ ͗ >>/^d/ ͕ /D E^/KE͕ & ^dZ <͕ :y 'K> ΂ϯ΃͕ W, ZK ,͕ dKW < ͘

ϰ ϭϰ

нϮ͕ϴϮ ϵϲ нϲ͕ϴ ϴϮ Ͳϯ͕Ϯ ϴϲ нϮ͕ϰ ϵϱͬϰ͘ϵϲϲ ͲϮ͕Ϯ ϴϱͬϯϬϯ ,dWW

Ϯ͕ϬϬ Ϭ͕ϱϬ ϭ͕ϲϬ ϭ͕ϵϬ Ϭ͕ϮϬ ͲϬ͕ϱϬ Ϭ͕ϰϬ Ϭ͕ϴϬ Ϯ͕ϮϬ ϭ͕ϮϬ Ϭ͕ϭϬ Ϭ͕ϳϬ ͲϬ͕ϱϬ Ͳϭ͕ϬϬ ͲϬ͕ϲϬ Ϭ͕ϰϬ

>d E'h>K^ &KZd > Z' /y hZs ^ >dK &/ZD >dK > Z'K &KZd Z ^K & , ^ KDWZ/ ^ & , K W Z dZ ^

E ^ /D EdK͗ ϮϭͬϬϲͬϮϬϭϮ

Z '͗ : h^ ϲϳϭϴϰϱϰϰ Z ϭϬϬ :,ϭ& :,Ϯ& Z '͘ E /KE >͗ ϯϰϱϱϲͲD ͮ d Ͳ ^ 1E ͗ Ϯ Ϯ

ϳ: ϭϮϭϵ

hd , ,K>>Kt K>/s ZͲW

2OLYHU 3 7RXUR FRP PDLRU GHPDQGD HQWUH RV FOLHQWHV DPHULFDQRV 6XDV ILOKDV DSUHVHQWDP H[FHOHQWHV ~EHUHV $OWR 7LSR H /RQJHYLGDGH &/>, ͗ :y Dh>d/ͲZK^ K>/s Z Zhd, ΂ϰ΃ͲWWͲ d ; ͲϵϬйͿ

WĂŝ͗ >> >zEE^ >Kh/ s > Ed/EKͲ d DĆĞ͗ hd , ,K>>Kt D/< K>/s ͲW ; ͲϵϭйͿ ϬϲͲϬϴ ϯǆ ϯϬϱĚ ϭϬ͘ϵϬϵ> ͮ ϱ͕ϯй ϱϴϬ' ͮ ϯ͕ϰй ϯϳϮW ǀƀ DĂƚĞƌŶŽ͗ hd , ,K>>Kt Y D/<ͲWͲ d ǀſ DĂƚĞƌŶĂ͗ hd , ,K>>Kt > '/KE K>/s/ ; ͲϵϬйͿ ϬϱͲϬϲ ϯǆ ϯϬϱĚ ϭϬ͘ϰϯϮ> ͮ ϱ͕Ϯй ϱϰϳ' ͮ ϯ͕ϱй ϯϲϬW

9DOHQWLQR [ 0LN 3 [ /HJLRQ Ͳ WZK h K ;Wd Ͳ>ďƐͿ

> /d WZKd 1E й WZKd 1E 'KZ hZ й 'KZ hZ ^M>/ K^ dKd /^ й KE&/ />/ &/>, ^ͬZ E,K^ D Z/dK >1Yh/ K D Z/dK D Yh /:K D Z/dK &>h1 K

нϳϬϯ нϮϮ ͲϬ͕ϬϮ нϰϲ нϬ͕Ϭϲ нϲϴ ϵϴ ϱϯϮͬϭϮϴ Ψϰϯϱ Ψϰϯϵ ΨϰϮϴ

d/WK ;Wd Ϳ

d/WK й KE&/ />/ &/>, ^ Z E,K^

':W/

ϭϮϭ

W 1^ KZ/' D 1E / j Z

h^ нϮϯ͕Ϭ

Z/> ϮϬϭϳ Ͳ ͕ ^d ' END/ K

&/>, ͗ Ks/E'dKE K>/s Z D / ͲW ; ͲϵϭйͿ

&/>, ͗ Ks/E'dKE K>/s Z : EEz ;s'ͲϴϲйͿ

/y 'ZK^^ /ZK &Z '/> ^dZ /d >d Z d ^ /yK &ZKhyK /yK ^dZ /dK &Z K WZK&hE K Zd ^ hZd ^ ZdK W Z &Z Ed ƌŝĂĚŽƌ͗ DĂǆǁĞůů ^͘ ŚŝƚƚĞŶĚĞŶ͕ ^ĐŚŽĚĂĐŬ >ĂŶĚŝŶŐ͕ Ez

h^ Z D &/>, ^ ͗ /D E^/KE͕ & ^dZ <͕ :y 'K> ΂ϯ΃͕ E t^͕ E/dZK͕ dKW < ͘

^ j >͘ ^KD d/ ^ й KE&/ />/ s/ WZK hd/s й KE&/ />/ 1E / WZ E, &/>, ^ й KE&/ />/ d y KE W K dKhZK й KE&/ />/ ͬ K ^͘ d y KE W K s й KE&/ />/ ͬ K ^͘

нϮ͕ϰ ϵϲ Ϯϲϱ ϳϲ

нϮ͕ϵϭ ϵϲ нϰ͕ϵ ϴϮ ͲϬ͕ϰ ϴϱ нϭ͕ϭ ϵϰͬϰ͘ϯϳϮ ͲϬ͕ϲ ϴϰͬϮϴϵ ,dWW

ϭ͕ϮϬ Ϭ͕ϱϬ ϭ͕ϯϬ ϭ͕ϱϬ Ϭ͕ϯϬ ͲϬ͕ϮϬ Ϭ͕ϱϬ ϭ͕ϳϬ ϯ͕ϭϬ ϭ͕ϬϬ Ϭ͕ϯϬ ϭ͕ϲϬ Ϭ͕ϴϬ ͲϬ͕ϰϬ Ϭ͕ϴϬ Ϭ͕ϯϬ

>d E'h>K^ &KZd > Z' /y hZs ^ >dK &/ZD >dK > Z'K &KZd Z ^K & , ^ KDWZ/ ^ & , K W Z dZ ^

E ^ /D EdK͗ ϮϮͬϬϲͬϮϬϭϭ

Z '͗ : h^ ϲϳϯϯϮϬϮϭ Z ϭϬϬ :,ϭ& :,Ϯ& Z '͘ E /KE >͗ ϯϰϳϲϰͲD ͮ d Ͳ ^ 1E ͗ Ϯ Ϯ

ϳ: ϭϭϲϵ

, Zd> E D Z , Ed dKW < Ͳ d

7RSHND 9DFDV GH ERD HVWDWXUD H H[FHOHQWH SURGXomR ([FHOHQWHV VLVWHPDV PDPiULRV H DSDUHOKR ORFRPRWRU $OWD IHUWLOLGDGH QR VrPHQ

0HUFKDQW [ 1DWKDQ [ 0RUJDQ

WĂŝ͗ ^hE^ d EzKE D Z , EdͲ d DĆĞ͗ , Zd> E E d, E d y ^Ͳ d ; ͲϵϱйͿ ϬϯͲϭϭ ϯy ϯϬϱĚ ϭϭ͘ϵϳϯ> ͮ ϰ͕ϯй ϱϭϰ' ͮ ϯ͕ϴй ϰϱϬW

Ͳ WZK h K ;Wd Ͳ>ďƐͿ

ǀƀ DĂƚĞƌŶŽ͗ t dhDW< > Ds/' E d, EͲ d ǀſ DĂƚĞƌŶĂ͗ , Zd> E DKZ dh>^ ; ͲϵϬйͿ

> /d WZKd 1E й WZKd 1E 'KZ hZ й 'KZ hZ ^M>/ K^ dKd /^ й KE&/ />/ &/>, ^ͬZ E,K^ D Z/dK >1Yh/ K D Z/dK D Yh /:K D Z/dK &>h1 K

ϬϰͲϬϴ ϯy ϯϬϱĚ ϵ͘ϭϯϮ> ͮ ϱ͕ϲй ϱϭϱ' ͮ ϯ͕ϱй ϯϮϯW

нϮϴ нϭϰ нϬ͕Ϭϳ нϰϭ нϬ͕ϮϬ нϱϱ ϵϵ ϳ͘ϳϴϴͬϳϰϳ Ψϴϯ Ψϵϳ Ψϰϴ

d/WK ;Wd Ϳ

d/WK й KE&/ />/ &/>, ^ Z E,K^

':W/

Ϯϱ

W 1^ KZ/' D 1E / j Z

Z/> ϮϬϭϳ Ͳ ͕ ^d ' END/ K

h^ нϮϮ͕ϭ

нϯ͕Ϯϰ ϵϵ нϬ͕ϱ ϵϴ Ͳϰ͕Ϯ ϵϴ нϮ͕ϭ ϵϳͬϵ͘ϵϵϳ Ͳϰ͕ϰ ϵϴͬϱ͘ϰϱϴ ,dWW

ϭ͕ϱϬ Ϭ͕ϳϬ ϭ͕ϲϬ Ϯ͕ϲϬ Ϭ͕ϮϬ ͲϬ͕ϲϬ Ϭ͕ϱϬ ϭ͕ϭϬ Ϯ͕ϯϬ ϭ͕ϮϬ ϭ͕ϬϬ ϭ͕ϴϬ Ϭ͕ϮϬ ͲϬ͕ϰϬ ϭ͕ϭϬ Ϭ͕ϯϬ

/y 'ZK^^ /ZK &Z '/> ^dZ /d >d Z d ^ /yK &ZKhyK /yK ^dZ /dK &Z K WZK&hE K Zd ^ hZd ^ ZdK W Z &Z Ed ƌŝĂĚŽƌ͗ ,ĞĂƌƚůĂŶĚ :ĞƌƐĞǇƐ͕ ^ĞŶĞĐĂ͕ <^

Ă Ă͗ Ϯϰϯϭϲϱ

>d E'h>K^ &KZd > Z' /y hZs ^ >dK &/ZD >dK > Z'K &KZd Z ^K & , ^ KDWZ/ ^ & , K W Z dZ ^

E ^ /D EdK͗ ϭϵͬϭϭͬϮϬϭϬ

h^ Z D &/>, ^ ͗ >/W ^ͲW͕ ' >s E/ ͕ 'K> ΂ϯ΃͕ > ' >͕ Z/> z͕ s > Ed/EK͘

&/>, ^͗ < ^, /E

Z '͗ : h^ ϲϴϵϱϭϰϮϵ Z ϭϬϬ :,ϭ& :,Ϯ& Z '͘ E /KE >͗ ϯϰϱϰϱͲD ͮ d Ͳ ^ 1E ͗ ϭ Ϯ

^ j >͘ ^KD d/ ^ й KE&/ />/ s/ WZK hd/s й KE&/ />/ 1E / WZ E, &/>, ^ й KE&/ />/ d y KE W K dKhZK й KE&/ />/ ͬ K ^͘ d y KE W K s й KE&/ />/ ͬ K ^͘

нϮ͕Ϭ ϵϵ Ϯ͘ϳϯϬ ϰϳϵ

ϳ: ϭϮϮϭ

,> D , >/E W, ZK , Ϯϭϳϵϱ

3KDURDK 6XDV ILOKDV VH GHVWDFDP SHOD DOWD SURGXomR GH OHLWH 723 SDUD 9LGD SURGXWLYD &/>, ͗ d:& W, ZK , ZKyz ϭϭϮϲͲ d ;s'ͲϴϱйͿ

WĂŝ͗ ^ ,h>d Z ^ h , >/E DĆĞ͗ ,> D / dK> WZ/E ^^ ϯϯϮϴϬ ; ͲϵϬйͿ ϬϱͲϬϳ ϯy ϯϬϱĚ ϭϬ͘ϯϬϵ> ͮ ϰ͕ϲй ϰϳϰ' ͮ ϯ͕ϳй ϯϴϯW ǀƀ DĂƚĞƌŶŽ͗ ^ 'K> h^d W Z DKhEd / dK> Ͳ d ǀſ DĂƚĞƌŶĂ͗ ,> D KhEdZz WZ/E ^^ ϭϱϲϵϭ ;s'ͲϴϴйͿ ϬϰͲϬϯ ϯy ϯϬϱĚ ϭϭ͘ϲϯϮ> ͮ ϰ͕ϲй ϱϯϵ' ͮ ϯ͕ϱй ϰϬϮW

+HDGOLQH [ ,DWROD [ &RXQWU\ Ͳ WZK h K ;Wd Ͳ>ďƐͿ

> /d WZKd 1E й WZKd 1E 'KZ hZ й 'KZ hZ ^M>/ K^ dKd /^ й KE&/ />/ &/>, ^ͬZ E,K^ D Z/dK >1Yh/ K D Z/dK D Yh /:K D Z/dK &>h1 K

нϭ͘Ϯϯϴ нϯϬ ͲϬ͕Ϭϳ нϮϱ ͲϬ͕ϭϲ нϱϱ ϵϴ ϱϴϳͬϭϬϵ Ψϰϭϯ ΨϰϬϯ ΨϰϰϬ

d/WK ;Wd Ϳ

d/WK й KE&/ />/ &/>, ^ Z E,K^

':W/

ϭϮϭ

W 1^ KZ/' D 1E / j Z

h^ нϭϴ͕Ϭ

Z/> ϮϬϭϳ Ͳ ͕ ^d ' END/ K

&/>, ͗ 'K&& W, Z K, ϮϰϬϬϬͲ d ;s'ͲϴϯйͿ

/y 'ZK^^ /ZK &Z '/> ^dZ /d >d Z d ^ /yK &ZKhyK /yK ^dZ /dK &Z K WZK&hE K Zd ^ hZd ^ ZdK W Z &Z Ed ƌŝĂĚŽƌ͗ tŝůůŝĂŵ ŚůĞŵ͕ :ƌ͕͘ ,ŝůŵĂƌ͕

h^ Z D &/>, ^ ͗ /D E^/KE͕ >/W ^ͲW͕ & ^dZ <͕ :y 'K> ΂ϯ΃͕ dKW < ͘

^ j >͘ ^KD d/ ^ й KE&/ />/ s/ WZK hd/s й KE&/ />/ 1E / WZ E, &/>, ^ й KE&/ />/ d y KE W K dKhZK й KE&/ />/ ͬ K ^͘ d y KE W K s й KE&/ />/ ͬ K ^͘

нϭ͕ϰ ϵϲ ϯϯϰ ϴϮ

нϮ͕ϵϳ ϵϲ нϱ͕ϰ ϴϱ нϮ͕ϱ ϴϳ Ͳϭ͕ϱ ϵϲͬϱ͘ϳϲϮ нϯ͕ϭ ϴϲͬϰϭϮ ,dWW

ϭ͕ϬϬ Ϭ͕ϳϬ Ϭ͕ϰϬ ͲϬ͕ϮϬ ϭ͕ϬϬ ͲϬ͕ϯϬ Ϭ͕ϳϬ Ϯ͕ϬϬ ϭ͕ϰϬ Ϭ͕ϯϬ Ϭ͕ϰϬ ϭ͕ϳϬ Ϭ͕ϭϬ Ϭ͕ϰϬ ͲϬ͕ϰϬ ͲϬ͕ϰϬ

>d E'h>K^ &KZd > Z' /y hZs ^ >dK &/ZD >dK > Z'K &KZd Z ^K & , ^ KDWZ/ ^ & , K W Z dZ ^

E ^ /D EdK͗ ϭϵͬϬϲͬϮϬϭϭ

Z '͗ : h^ ϭϭϴϮϭϲϳϲϴ Z ϭϬϬ :,ϭ& :,Ϯ& Z '͘ E /KE >͗ ϯϮϱϮϮͲD ͮ d Ͳ ^ 1E ͗ Ϯ Ϯ

ϳ: ϭϯϯϱ

^hE^ d EzKE :KZ , Ͳ d

-RUGDFKH

3HGLJUHH DOWHUQDWLYR $OWD IHUWLOLGDGH QR VrPHQ

'DYLG [ ,PSXOV [ /HPYLJ

WĂŝ͗ ^hE^ d EzKE s/ Ͳ d DĆĞ͗ ^hE^ d EzKE /DWh>^ > D / ϰͲ d ; ͲϵϭйͿ ϬϯͲϭϭ Ϯy ϯϬϱĚ ϭϬ͘ϯϯϮ> ͮ ϱ͕ϴй ϱϵϱ' ͮ ϯ͕ϳй ϯϴϱW

ǀƀ DĂƚĞƌŶŽ͗ /^ < Y /DWh>^ ǀſ DĂƚĞƌŶĂ͗ ^hE^ d EzKE > Ds/' D / ϰͲ d ; ͲϵϯйͿ ϬϱͲϬϮ Ϯy ϯϲϱĚ ϭϯ͘ϴϲϳ> ͮ ϳ͕Ϭй ϵϳϳ' ͮ ϰ͕ϯй ϱϵϮW

Ͳ WZK h K ;Wd Ͳ>ďƐͿ

> /d WZKd 1E й WZKd 1E 'KZ hZ й 'KZ hZ ^M>/ K^ dKd /^ й KE&/ />/ &/>, ^ͬZ E,K^ D Z/dK >1Yh/ K D Z/dK D Yh /:K D Z/dK &>h1 K

нϴϬ нϮϯ нϬ͕ϭϬ нϲϲ нϬ͕ϯϭ нϴϵ ϵϰ ϭϳϮͬϯϬ Ψϰϰϲ ΨϰϴϮ Ψϯϲϯ

d/WK ;Wd Ϳ

d/WK й KE&/ />/ &/>, ^ Z E,K^

':W/

ϭϮϴ

W 1^ KZ/' D 1E / j Z

h^ нϮϭ͕ϴ

Z/> ϮϬϭϳ Ͳ ͕ ^d ' END/ K

нϮ͕ϵϯ ϴϴ нϰ͕ϳ ϳϴ ͲϮ͕ϯ ϲϵ нϮ͕ϲ ϵϯͬϯ͘ϳϭϬ ͲϮ͕Ϭ ϲϵͬϭϭ ,dWW

ϭ͕ϬϬ Ϭ͕ϲϬ Ϭ͕ϭϬ ϭ͕ϯϬ Ϭ͕ϭϬ Ϭ͕ϭϬ Ϭ͕ϱϬ ϭ͕ϵϬ ϭ͕ϯϬ Ϭ͕ϭϬ Ϭ͕ϴϬ Ϯ͕ϯϬ Ϭ͕ϯϬ Ϭ͕ϱϬ Ϭ͕ϭϬ ͲϬ͕ϭϬ

/y 'ZK^^ /ZK &Z '/> ^dZ /d >d Z d ^ /yK &ZKhyK /yK ^dZ /dK &Z K WZK&hE K Zd ^ hZd ^ ZdK W Z &Z Ed ƌŝĂĚŽƌ͗ ƌŝĐ >ĞŽŶĂƌĚ ^ŝůǀĂ͕ ĞĂǀĞƌ͕ KZ

Ă Ă͗ ϯϱϰ

>d E'h>K^ &KZd > Z' /y hZs ^ >dK &/ZD >dK > Z'K &KZd Z ^K & , ^ KDWZ/ ^ & , K W Z dZ ^

E ^ /D EdK͗ ϭϬͬϭϬͬϮϬϭϮ

h^ Z D &/>, ^ ͗ K>dKE͕ :y : DD Z ΂ϰ΃͕ E t^͕ E/dZK͕ dKW < ͘

&/>, ͗ &h>> /Z > :KZ , ϭϰϭϰϮ ΂ϯ΃

Z '͗ : h^ ϭϭϳϮϳϱϱϱϭ Z ϭϬϬ :,ϭ :,Ϯ& Z '͘ E /KE >͗ ϯϰϰϮϬͲ ͮ d Ͳ ^ 1E ͗ ϭ Ϯ

^ j >͘ ^KD d/ ^ й KE&/ />/ s/ WZK hd/s й KE&/ />/ 1E / WZ E, &/>, ^ й KE&/ />/ d y KE W K dKhZK й KE&/ />/ ͬ K ^͘ d y KE W K s й KE&/ />/ ͬ K ^͘

нϭ͕ϯ ϴϭ ϭϯ ϵ

ϳ: ϭϭϱϭ

hdd Z Z ^d ' >s E/

*DOYDQL]H ([FHOHQWH ILOKR GH 9$/(17,12 $OWDV SURGXo}HV H H[FHOHQWHV VLVWHPDV PDPiULRV &/>, ͗ hZ , /E ϮϭϵϰϬϱ ϳϰϵϳϰϱϭϯ ;s'ͲϴϳйͿ

WĂŝ͗ >> >zEE^ >Kh/ s > Ed/EK Ͳ d DĆĞ͗ hdd Z Z ^d : sKE ' >s ^dKE ;s'ͲϴϴйͿ ϬϮͲϭϭ Ϯy ϯϬϱĚ ϭϭ͘ϰϳϯ> ͮ ϱ͕ϱй ϲϯϲ' ͮ ϯ͕ϲй ϰϭϭW ǀƀ DĂƚĞƌŶŽ͗ &KZ ^d '> E D ^ : sKE Ͳ d ǀſ DĂƚĞƌŶĂ͗ hdd Z Z ^d : ' > yz ;s'ͲϴϱйͿ ϬϱͲϬϬ Ϯy ϯϬϱĚ ϴ͘ϳϴϮ> ͮ ϰ͕ϳй ϰϬϵ' ͮ ϯ͕ϱй ϯϬϲW

9DOHQWLQR [ -HYRQ [ -DFH ^ ` Ͳ WZK h K ;Wd Ͳ>ďƐͿ

> /d WZKd 1E й WZKd 1E 'KZ hZ й 'KZ hZ ^M>/ K^ dKd /^ й KE&/ />/ &/>, ^ͬZ E,K^ D Z/dK >1Yh/ K D Z/dK D Yh /:K D Z/dK &>h1 K

нϴϳϵ нϯϵ нϬ͕Ϭϰ нϯϴ ͲϬ͕Ϭϭ нϳϳ ϵϵ Ϯ͘ϴϭϱͬϮϵϮ ΨϮϲϰ ΨϮϴϬ ΨϮϮϰ

d/WK ;Wd Ϳ

d/WK й KE&/ />/ &/>, ^ Z E,K^

':W/

ϳϳ

W 1^ KZ/' D 1E / j Z

Z/> ϮϬϭϳ Ͳ ͕ ^d ' END/ K

&/>, ^͗ & Z/ ZKd, Z^

h^ нϭϮ͕ϯ

/y 'ZK^^ /ZK &Z '/> ^dZ /d >d Z d ^ /yK &ZKhyK /yK ^dZ /dK &Z K WZK&hE K Zd ^ hZd ^ ZdK W Z &Z Ed ƌŝĂĚŽƌ͗ ƵƚƚĞƌĐƌĞƐƚ :ĞƌƐĞǇƐ͕ ƌŽƚŽŶ͕ K,

h^ Z D &/>, ^ ͗ K>dKE͕ >/W ^ͲW͕ Z/> z͕ ^h ^^͕ dKW < ͘

^ j >͘ ^KD d/ ^ й KE&/ />/ s/ WZK hd/s й KE&/ />/ 1E / WZ E, &/>, ^ й KE&/ />/ d y KE W K dKhZK й KE&/ />/ ͬ K ^͘ d y KE W K s й KE&/ />/ ͬ K ^͘

нϭ͕ϲ ϵϴ ϴϬϰ ϭϲϯ

нϯ͕ϭϰ ϵϵ нϭ͕ϴ ϵϲ Ͳϯ͕ϰ ϵϲ Ͳϭ͕ϱ ϵϯͬϮ͘ϰϯϵ Ͳϯ͕ϳ ϵϲͬϭ͘ϵϴϲ ,dWW

ϭ͕ϰϬ Ϭ͕ϲϬ Ϭ͕ϵϬ ϭ͕ϵϬ Ϭ͕ϯϬ ͲϬ͕ϯϬ Ϭ͕ϱϬ ϭ͕ϭϬ ϭ͕ϰϬ Ϭ͕ϳϬ Ϭ͕ϰϬ ϭ͕ϬϬ Ϭ͕ϬϬ Ϭ͕ϰϬ ͲϬ͕ϯϬ Ϭ͕ϭϬ

>d E'h>K^ &KZd > Z' /y hZs ^ >dK &/ZD >dK > Z'K &KZd Z ^K & , ^ KDWZ/ ^ & , K W Z dZ ^

E ^ /D EdK͗ ϭϵͬϬϴͬϮϬϭϬ

Z '͗ : h^ ϭϭϳϵϲϭϱϰϰ Z ϭϬϬ :,ϭ :,Ϯ& Z '͘ E /KE >͗ ϯϮϱϵϴͲD ͮ d Ͳ ^ 1E ͗ ϭ Ϯ

ϳ: ϭϮϱϭ

t D d >/ Ͳ d

0HWDOLFD 3DUD TXH GHVHMD PHOKRUDU ~EHUHV $OWD 9LGD SURGXWLYD 6rPHQ GH DOWD IHUWLOLGDGH &/>, ͗ , ZͲD E D d >/ > Z DͲ d ;s'ͲϴϳйͿ

3UHPLHU [ &HQWXULRQ [ ' &

WĂŝ͗ , t Z E /DWh>^ WZ D/ Z DĆĞ͗ t EdhZ/KE /Z/^ <ϯϰϳ ΂ϲ΃ ; ͲϵϱйͿ ϬϲͲϬϵ ϯy ϯϲϱĚ ϭϴ͘Ϭϭϰ> ͮ ϰ͕ϴй ϴϲϭ' ͮ ϯ͕ϱй ϲϯϯW ǀƀ DĂƚĞƌŶŽ͗ ^KKE Z EdhZ/KEͲ d ǀſ DĂƚĞƌŶĂ͗ t ^, >>z EϮϳϱ ΂ϱ΃ ; ͲϵϬйͿ ϬϮͲϬϴ ϯy ϮϳϳĚ ϵ͘ϯϮϳ> ͮ ϰ͕ϯй ϯϵϳ' ͮ ϯ͕ϱй ϯϮϮW

Ͳ WZK h K ;Wd Ͳ>ďƐͿ

> /d WZKd 1E й WZKd 1E 'KZ hZ й 'KZ hZ ^M>/ K^ dKd /^ й KE&/ />/ &/>, ^ͬZ E,K^ D Z/dK >1Yh/ K D Z/dK D Yh /:K D Z/dK &>h1 K

нϯϴ нϭϬ нϬ͕Ϭϰ нϮϱ нϬ͕ϭϮ нϯϱ ϵϳ ϯϴϮͬϭϭϵ ΨϯϮϱ Ψϯϰϲ ΨϮϳϵ

d/WK ;Wd Ϳ

d/WK й KE&/ />/ &/>, ^ Z E,K^

':W/

ϵϴ

W 1^ KZ/' D 1E / j Z

Z/> ϮϬϭϳ Ͳ ͕ ^d ' END/ K

h^ нϭϴ͕Ϭ

нϮ͕ϴϬ ϵϰ нϱ͕Ϭ ϴϮ нϮ͕Ϭ ϴϮ нϭ͕ϰ ϵϯͬϯ͘ϮϮϱ нϭ͕ϱ ϴϭͬϭϴϮ ,dWW

Ϭ͕ϳϬ Ϭ͕ϲϬ Ϭ͕ϯϬ ͲϬ͕ϯϬ Ϭ͕ϳϬ ͲϬ͕ϳϬ Ϭ͕ϵϬ Ϯ͕ϮϬ ϭ͕ϭϬ Ϭ͕ϮϬ ͲϬ͕ϭϬ ϭ͕ϳϬ Ϭ͕ϵϬ ͲϬ͕ϯϬ Ϭ͕ϮϬ ͲϬ͕ϯϬ

/y 'ZK^^ /ZK &Z '/> ^dZ /d >d Z d ^ /yK &ZKhyK /yK ^dZ /dK &Z K WZK&hE K Zd ^ hZd ^ ZdK W Z &Z Ed ƌŝĂĚŽƌ͗ ƌĞŶƚǁŽŽĚ &ĂƌŵƐ͕ KƌůĂŶĚ͕

Ă Ă͗ Ϯϰϯ

>d E'h>K^ &KZd > Z' /y hZs ^ >dK &/ZD >dK > Z'K &KZd Z ^K & , ^ KDWZ/ ^ & , K W Z dZ ^

E ^ /D EdK͗ ϭϯͬϬϯͬϮϬϭϮ

h^ Z D &/>, ^ ͗ K>dKE͕ /D E^/KE͕ :y 'K> ΂ϯ΃͕ W, ZK ,͕ WZ ^ Kdd ΂ϲ΃͕ Z EK͘

&/>, ͗ K,E Zd^ D d >/ '/>>/ ;s'ͲϴϳйͿ

Z '͗ : h^ ϭϭϴϭϮϬϭϭϳ Z ϭϬϬ :,ϭ :,Ϯ& Z '͘ E /KE >͗ ϯϮϱϵϱͲD ͮ d Ͳ ^ 1E ͗ Ϯ Ϯ

^ j >͘ ^KD d/ ^ й KE&/ />/ s/ WZK hd/s й KE&/ />/ 1E / WZ E, &/>, ^ й KE&/ />/ d y KE W K dKhZK й KE&/ />/ ͬ K ^͘ d y KE W K s й KE&/ />/ ͬ K ^͘

нϭ͕ϲ ϵϱ Ϯϭϰ ϲϲ

ϳ: ϭϮϲϭ

/EE DKE Z/ ' s Z K'E/ Ͳ d

5HFRJQL]H

([FHOHQWH SHGLJUHH $OWR 37$ /HLWH ([FHOHQWH SDUD VD~GH &/>, ͗ ^ ^ ' Z K'E/ ϲϮϬͲ'Z

WĂŝ͗ >> >zEE^ > ' > s/^/KE ZzͲ d DĆĞ͗ /EE DKE Z/ ' Zd/^ WZ /^ ;s'ͲϴϳйͿ ϬϱͲϬϬ Ϯy ϯϬϱĚ ϭϮ͘Ϯϱϱ> ͮ ϰ͕ϵй ϲϬϱ' ͮ ϯ͕ϲй ϰϰϭW ǀƀ DĂƚĞƌŶŽ͗ /^ < : ^ Zd/^d ǀſ DĂƚĞƌŶĂ͗ tKK ^dK < , >>D Z< >Kh/^ ;s'ͲϴϴйͿ ϬϱͲϬϯ Ϯy ϯϬϱĚ ϭϭ͘Ϯϴϲ> ͮ ϰ͕ϵй ϱϰϴ' ͮ ϯ͕ϲй ϰϬϯW

9LVLRQDU\ [ $UWLVW [ +DOOPDUN Ͳ WZK h K ;Wd Ͳ>ďƐͿ

> /d WZKd 1E й WZKd 1E 'KZ hZ й 'KZ hZ ^M>/ K^ dKd /^ й KE&/ />/ &/>, ^ͬZ E,K^ D Z/dK >1Yh/ K D Z/dK D Yh /:K D Z/dK &>h1 K

нϭ͘ϮϮϯ нϰϱ нϬ͕ϬϬ нϮϲ ͲϬ͕ϭϱ нϳϭ ϵϬ ϳϮͬϮϵ ΨϰϯϬ Ψϰϰϴ Ψϯϵϭ

d/WK ;Wd Ϳ

d/WK й KE&/ />/ &/>, ^ Z E,K^

':W/

ϭϰϬ

W 1^ KZ/' D 1E / j Z

h^ нϮϭ͕ϰ

Z/> ϮϬϭϳ Ͳ ͕ ^d ' END/ K

&/>, ͗ < ^,Ͳ/E Z K'E/ ϰϰϳϰϲ ΂ϭ΃

^ j >͘ ^KD d/ ^ й KE&/ />/ s/ WZK hd/s й KE&/ />/ 1E / WZ E, &/>, ^ й KE&/ />/ d y KE W K dKhZK й KE&/ />/ ͬ K ^͘ d y KE W K s й KE&/ />/ ͬ K ^͘

нϬ͕ϴ ϴϮ ϮϮ ϭϯ

/y 'ZK^^ /ZK &Z '/> ^dZ /d >d Z d ^ /yK &ZKhyK /yK ^dZ /dK &Z K WZK&hE K Zd ^ hZd ^ ZdK W Z &Z Ed ƌŝĂĚŽƌ͗ ŵǇ DĂǆǁĞůů͕ ŽŶĂŚƵĞ͕ /

нϮ͕ϴϴ ϴϯ нϱ͕ϴ ϳϲ ͲϬ͕ϭ ϲϳ Ͳ ͲͬͲ нϭ͕ϰ ϲϲͬϮϵ ,dWW

ͲϬ͕ϯϬ Ϭ͕ϯϬ ͲϬ͕ϱϬ ͲϬ͕ϰϬ Ϭ͕ϲϬ ͲϬ͕ϲϬ Ϭ͕ϮϬ Ϯ͕ϲϬ ϭ͕ϭϬ ͲϬ͕ϰϬ ͲϬ͕ϰϬ Ϯ͕ϴϬ ͲϬ͕ϭϬ ͲϬ͕ϮϬ ͲϬ͕ϭϬ ͲϬ͕ϯϬ

>d E'h>K^ &KZd > Z' /y hZs ^ >dK &/ZD >dK > Z'K &KZd Z ^K & , ^ KDWZ/ ^ & , K W Z dZ ^

E ^ /D EdK͗ ϭϳͬϬϳͬϮϬϭϮ

Z '͗ : h^ ϭϭϳϭϲϴϵϭϰ Z ϭϬϬ :,ϭ& :,Ϯ& Z '͘ E /KE >͗ ϯϰϰϭϵͲD ͮ d Ͳ ^ 1E ͗ Ϯ Ϯ

ϳ: ϭϭϰϵ

^hE^ d EzKE /D E^/KEͲ d

'LPHQVLRQ 3HGLJUHH DOWHUQDWLYR $OWD IHUWLOLGDGH QR VrPHQ ([FHOHQWH YLGD SURGXWLYD &/>, ͗ < ^, /E /D E^/KE ϯϵϰϱϮͲWͲ d ; ͲϵϬйͿ

WĂŝ͗ t Z E ' Ͳ d DĆĞ͗ W Z>DKEd /DWh>^ &&z ; ͲϵϬйͿ ϬϰͲϬϯ Ϯy ϯϬϱĚ ϴ͘ϰϯϲ> ͮ ϱ͕Ϭй ϰϮϰ' ͮ ϯ͕ϴй ϯϮϭW ǀƀ DĂƚĞƌŶŽ͗ /^ < Y /DWh>^ ǀſ DĂƚĞƌŶĂ͗ W Z>DKEd W Z DKhEd &&K /> ; ͲϵϭйͿ ϬϰͲϬϭ Ϯy ϮϵϳĚ ϵ͘ϰϮϳ> ͮ ϰ͕ϰй ϰϭϭ' ͮ ϯ͕ϯй ϯϭϱW

5HQHJDGH [ ,PSXOV [ 3DUDPRXQW Ͳ WZK h K ;Wd Ͳ>ďƐͿ

> /d WZKd 1E й WZKd 1E 'KZ hZ й 'KZ hZ ^M>/ K^ dKd /^ й KE&/ />/ &/>, ^ͬZ E,K^ D Z/dK >1Yh/ K D Z/dK D Yh /:K D Z/dK &>h1 K

нϲϵ нϯϵ нϬ͕ϭϴ нϱϴ нϬ͕Ϯϳ нϵϳ ϵϵ ϭ͘ϮϱϱͬϮϬϳ Ψϰϰϳ ΨϱϭϬ ΨϯϬϬ

d/WK ;Wd Ϳ

d/WK й KE&/ />/ &/>, ^ Z E,K^

':W/

ϭϰϴ

W 1^ KZ/' D 1E / j Z

Z/> ϮϬϭϳ Ͳ ͕ ^d ' END/ K

h^ нϱ͕ϱ

нϮ͕ϵϬ ϵϴ нϰ͕Ϯ ϵϱ ͲϬ͕ϰ ϵϱ нϮ͕ϲ ϵϲͬϳ͘Ϭϵϯ нϬ͕ϵ ϵϲͬϭ͘Ϭϴϱ ,dWW

ϭ͕ϵϬ Ϭ͕ϯϬ Ϭ͕ϭϬ Ϭ͕ϵϬ Ϭ͕ϱϬ Ϭ͕ϳϬ Ϭ͕ϯϬ Ϭ͕ϴϬ Ϭ͕ϬϬ Ϭ͕ϭϬ ͲϬ͕ϮϬ Ϭ͕ϲϬ Ϭ͕ϵϬ ͲϬ͕ϭϬ Ϭ͕ϮϬ Ͳϭ͕ϲϬ

/y 'ZK^^ /ZK &Z '/> ^dZ /d >d Z d ^ /yK &ZKhyK /yK ^dZ /dK &Z K WZK&hE K Zd ^ hZd ^ ZdK W Z &Z Ed ƌŝĂĚŽƌ͗ ZŽŽƐ͕ ,ĂůĞ Θ ^ƵŶƐĞƚ ĂŶǇŽŶ͕ ĞĂǀĞƌ͕ KZ

Ă Ă͗ ϯϰϱ

>d E'h>K^ &KZd > Z' /y hZs ^ >dK &/ZD >dK > Z'K &KZd Z ^K & , ^ KDWZ/ ^ & , K W Z dZ ^

E ^ /D EdK͗ ϮϱͬϬϱͬϮϬϭϬ

h^ Z D &/>, ^ ͗ , Zd͕ :y 'K> ΂ϯ΃͕ d KE ͕ s > Ed/EK͕ /WW Z͘

&/>, ͗ ,> D /D E^/KE W h> ϰϬϭϵϵͲ d ;s'ͲϴϳйͿ

Z '͗ : h^ ϲϴϵϱϭϰϰϵ Z ϭϬϬ :,ϭ :,Ϯ& Z '͘ E /KE >͗ ϯϮϳϱϭͲD ͮ d Ͳ ^ 1E ͗ ϭ Ϯ

^ j >͘ ^KD d/ ^ й KE&/ />/ s/ WZK hd/s й KE&/ />/ 1E / WZ E, &/>, ^ й KE&/ />/ d y KE W K dKhZK й KE&/ />/ ͬ K ^͘ d y KE W K s й KE&/ />/ ͬ K ^͘

нϬ͕Ϯ ϵϴ ϱϬϯ ϭϰϵ

ϳ: ϭϮϮϲ

,> D s > Ed ' D' ϮϭϴϭϱͲ d

*DPJHH )LOKR GH 9DOHQWLQR FRP PXLWR /HLWH $OWR 7LSR H ORQJHYLGDGH

&/>, ͗ Kh > K < ' D' Ϯϱϴϵ

WĂŝ͗ >> >zEE^ >Kh/ s > Ed/EKͲ d DĆĞ͗ ,> D > '/KE ' D ϭϱϱϲϭ ; ͲϵϭйͿ ϬϯͲϬϵ ϯy ϯϬϱĚ ϭϯ͘Ϭϵϱ> ͮ ϰ͕Ϭй ϱϮϭ' ͮ ϯ͕Ϯй ϰϭϵW ǀƀ DĂƚĞƌŶŽ͗ t > '/KEͲ d ǀſ DĂƚĞƌŶĂ͗ ,> D Z Z ' D ϳϱϯϯ ;s'ͲϴϳйͿ ϬϲͲϬϴ ϯy ϮϳϲĚ ϭϭ͘ϳϯϲ> ͮ ϰ͕ϱй ϱϮϱ' ͮ ϯ͕ϲй ϰϭϳW

9DOHQWLQR [ /HJLRQ [ %DUEHU Ͳ WZK h K ;Wd Ͳ>ďƐͿ

> /d WZKd 1E й WZKd 1E 'KZ hZ й 'KZ hZ ^M>/ K^ dKd /^ й KE&/ />/ &/>, ^ͬZ E,K^ D Z/dK >1Yh/ K D Z/dK D Yh /:K D Z/dK &>h1 K

нϭ͘ϬϮϬ нϮϴ ͲϬ͕Ϭϰ нϯϯ ͲϬ͕Ϭϳ нϲϭ ϵϲ ϮϭϵͬϭϬϭ ΨϮϴϱ ΨϮϴϮ ΨϮϵϱ

d/WK ;Wd Ϳ

d/WK й KE&/ />/ &/>, ^ Z E,K^

':W/

ϳϱ

W 1^ KZ/' D 1E / j Z

Z/> ϮϬϭϳ Ͳ ͕ ^d ' END/ K

&/>, ͗ , Zd> E ' D' ^hE^ dͲ d ;s'ͲϴϰйͿ

h^ нϭϰ͕ϲ

/y 'ZK^^ /ZK &Z '/> ^dZ /d >d Z d ^ /yK &ZKhyK /yK ^dZ /dK &Z K WZK&hE K Zd ^ hZd ^ ZdK W Z &Z Ed ƌŝĂĚŽƌ͗ tŝůůŝĂŵ ŚůĞŵ͕ :ƌ͕͘ ,ŝůŵĂƌ͕

h^ Z D &/>, ^ ͗ >zW^K͕ & ^dZ <͕ 'K> ΂ϯ΃͕ E t^͕ Z/> z͕ dKW < ͘

^ j >͘ ^KD d/ ^ й KE&/ />/ s/ WZK hd/s й KE&/ />/ 1E / WZ E, &/>, ^ й KE&/ />/ d y KE W K dKhZK й KE&/ />/ ͬ K ^͘ d y KE W K s й KE&/ />/ ͬ K ^͘

нϭ͕ϱ ϵϯ ϭϮϮ ϱϰ

нϮ͕ϵϲ ϵϭ нϯ͕Ϯ ϴϮ Ͳϯ͕ϰ ϴϬ Ͳ ͲͬͲ Ͳϯ͕ϵ ϳϵͬϭϮϵ ,dWW

ϭ͕ϯϬ Ϭ͕ϳϬ ϭ͕ϭϬ ϭ͕ϮϬ Ϭ͕ϮϬ Ϭ͕ϲϬ Ϭ͕ϬϬ ϭ͕ϭϬ ϭ͕ϰϬ Ϭ͕ϴϬ Ϭ͕ϲϬ Ϭ͕ϵϬ ϭ͕ϬϬ ͲϬ͕ϭϬ ϭ͕ϵϬ Ϭ͕ϳϬ

>d E'h>K^ &KZd > Z' /y hZs ^ >dK &/ZD >dK > Z'K &KZd Z ^K & , ^ KDWZ/ ^ & , K W Z dZ ^

E ^ /D EdK͗ ϭϰͬϬϴͬϮϬϭϭ

Z '͗ : h^ ϭϭϴϭϭϲϮϭϵ Z ϭϬϬ :,ϭ& :,Ϯ& d Ͳ ^ 1E ͗ ϭ Ϯ

ϳ: ϭϮϳϴ

>> >zEE^ /D E^/KE s/ >Ͳ d

9LGDO ([WUHPR SDUD OHLWH 3RVLWLYR SDUD VyOLGRV $OWD YLGD SURGXWLYD &/>, ͗ Θ s/ > >> ϭϯϲϯϰ ;s'ͲϴϰйͿ

'LPHQVLRQ [ 3DUDPRXQW [ $EH

WĂŝ͗ ^hE^ d EzKE /D E^/KEͲ d DĆĞ͗ Θ W Z DKhEd s/K> d ; ͲϵϬйͿ ϬϱͲϬϮ ϯy ϯϬϱĚ ϭϮ͘ϱϰϱ> ͮ ϰ͕Ϯй ϱϯϬ' ͮ ϯ͕ϱй ϰϯϯW ǀƀ DĂƚĞƌŶŽ͗ ZK < >> W Z DKhEdͲ d ǀſ DĂƚĞƌŶĂ͗ Θ s/K> d ; ͲϵϬйͿ ϬϲͲϬϲ Ϯy ϯϬϱĚ ϭϬ͘ϬϮϳ> ͮ ϰ͕Ϯй ϰϮϮ' ͮ ϯ͕ϲй ϯϲϬW

Ͳ WZK h K ;Wd Ͳ>ďƐͿ

> /d WZKd 1E й WZKd 1E 'KZ hZ й 'KZ hZ ^M>/ K^ dKd /^ й KE&/ />/ &/>, ^ͬZ E,K^ D Z/dK >1Yh/ K D Z/dK D Yh /:K D Z/dK &>h1 K

нϭ͘Ϭϱϭ нϰϯ нϬ͕Ϭϯ нϱϲ нϬ͕Ϭϯ нϵϵ ϴϴ ϯϴͬϮϯ ΨϰϮϴ ΨϰϰϮ Ψϯϵϰ

d/WK ;Wd Ϳ

d/WK й KE&/ />/ &/>, ^ Z E,K^

':W/

ϭϮϮ

W 1^ KZ/' D 1E / j Z

Z/> ϮϬϭϳ Ͳ ͕ ^d ' END/ K

h^ нϱ͕ϱ

нϯ͕ϭϲ ϴϭ нϯ͕ϳ ϳϴ Ͳϭ͕ϵ ϳϬ Ͳ ͲͬͲ нϬ͕Ϭ ϲϵͬϭϲ ,dWW

Ϭ͕ϮϬ ͲϬ͕ϭϬ Ϭ͕ϴϬ Ϭ͕ϱϬ Ϭ͕ϮϬ ͲϬ͕ϮϬ Ϭ͕ϭϬ Ϭ͕ϴϬ ϭ͕ϯϬ Ϭ͕ϲϬ Ϭ͕ϮϬ Ϭ͕ϭϬ ͲϬ͕ϱϬ Ϭ͕ϱϬ Ϭ͕ϮϬ ͲϬ͕ϮϬ

/y 'ZK^^ /ZK &Z '/> ^dZ /d >d Z d ^ /yK &ZKhyK /yK ^dZ /dK &Z K WZK&hE K Zd ^ hZd ^ ZdK W Z &Z Ed ƌŝĂĚŽƌ͗ ĂǀŝĚ ůůĞŶ͕ ZĞĞĚƐďƵƌŐ͕ t/

Ă Ă͗ ϱϯϰ

>d E'h>K^ &KZd > Z' /y hZs ^ >dK &/ZD >dK > Z'K &KZd Z ^K & , ^ KDWZ/ ^ & , K W Z dZ ^

E ^ /D EdK͗ ϬϲͬϬϲͬϮϬϭϮ

h^ Z D &/>, ^ ͗ >zW^K͕ E t^͕ E/dZK͕ W, ZK ,͕ dKW < ͘

&/>, ͗ :y Θ s/ > ZK^ >/ ϭϯϲϮϰ ΂ϰ΃ ;s'ͲϴϭйͿ

Z '͗ : h^ ϭϭϴϬϯϱϬϭϳ Z ϭϬϬ :,ϭ& :,Ϯ& Z '͘ E /KE >͗ ϯϰϳϲϴͲD ͮ d Ͳ ^ 1E ͗ ϭ Ϯ

^ j >͘ ^KD d/ ^ й KE&/ />/ s/ WZK hd/s й KE&/ />/ 1E / WZ E, &/>, ^ й KE&/ />/ d y KE W K dKhZK й KE&/ />/ ͬ K ^͘ d y KE W K s й KE&/ />/ ͬ K ^͘

нϬ͕ϴ ϴϯ ϮϬ ϭϮ

ϳ: ϭϮϴϮ

t /EEKs d/KE

,QQRYDWLRQ ([FHOHQWH FRQIRUPDomR 3RVLWLYR SDUD VyOLGRV 9LGD 3URGXWLYD WĂŝ͗ , t Z E /DWh>^ WZ D/ Z DĆĞ͗ t s E Z > <KZ/E ^ϰϭϴ ; ͲϵϭйͿ ϬϮͲϬϯ ϯy ϯϬϱĚ ϭϬ͘Ϯϯϲ> ͮ ϰ͕Ϯй ϰϯϯ' ͮ ϯ͕ϰй ϯϱϯW ǀƀ DĂƚĞƌŶŽ͗ t s E Z > Ͳ d ǀſ DĂƚĞƌŶĂ͗ t ^hZ &/Z >/^KE Dϳϯϲ ; ͲϵϭйͿ

3UHPLHU [ 9HQHUDEOH [ 6XUHILUH Ͳ WZK h K ;Wd Ͳ>ďƐͿ

> /d WZKd 1E й WZKd 1E 'KZ hZ й 'KZ hZ ^M>/ K^ dKd /^ й KE&/ />/ &/>, ^ͬZ E,K^ D Z/dK >1Yh/ K D Z/dK D Yh /:K D Z/dK &>h1 K

ͲϱϮ нϭϯ нϬ͕Ϭϴ нϯϮ нϬ͕ϭϳ нϰϱ ϵϬ ϰϴͬϭϯ ΨϮϭϬ ΨϮϯϬ ΨϭϲϮ

d/WK ;Wd Ϳ

d/WK й KE&/ />/ &/>, ^ Z E,K^

':W/

ϲϰ

W 1^ KZ/' D 1E / j Z

Z/> ϮϬϭϳ Ͳ ͕ ^d ' END/ K

D ͗ t s E Z > <KZ/E ^ϰϭϴ ; ͲϵϭйͿ

ϭϬ

^ j >͘ ^KD d/ ^ й KE&/ />/ s/ WZK hd/s й KE&/ />/ 1E / WZ E, &/>, ^ й KE&/ />/ d y KE W K dKhZK й KE&/ />/ ͬ K ^͘ d y KE W K s й KE&/ />/ ͬ K ^͘

нϭ͕ϰ ϴϯ Ϯϳ ϲ

h^ нϭϳ͕Ϭ

/y 'ZK^^ /ZK &Z '/> ^dZ /d >d Z d ^ /yK &ZKhyK /yK ^dZ /dK &Z K WZK&hE K Zd ^ hZd ^ ZdK W Z &Z Ed ƌŝĂĚŽƌ͗ ƌĞŶƚǁŽŽĚ &ĂƌŵƐ͕ KƌůĂŶĚ͕

нϯ͕ϭϰ ϴϬ нϭ͕ϱ ϳϰ ͲϬ͕ϵ ϲϴ Ͳ ͲͬͲ Ͳϭ͕Ϯ ϲϲͬϮϮ ,dWW

ϭ͕ϯϬ Ϭ͕ϳϬ ϭ͕ϬϬ ͲϬ͕ϰϬ Ϭ͕ϴϬ ͲϬ͕ϯϬ Ϭ͕ϱϬ ϭ͕ϲϬ ϭ͕ϮϬ Ϭ͕ϳϬ Ϭ͕ϰϬ ϭ͕ϴϬ Ϭ͕ϭϬ Ϭ͕ϯϬ Ϭ͕ϴϬ ͲϬ͕ϭϬ

>d E'h>K^ &KZd > Z' /y hZs ^ >dK &/ZD >dK > Z'K &KZd Z ^K & , ^ KDWZ/ ^ & , K W Z dZ ^

E ^ /D EdK͗ ϬϮͬϬϲͬϮϬϭϮ

Z '͗ : h^ ϭϭϴϮϲϮϴϵϵ Z ϭϬϬ :,ϭ& :,Ϯ&

ϳ: ϭϮϴϯ

t s E/ Ͳ d

9HQLFH 9LGD 3URGXWLYD &&6 &RPSRVWR GH ÔEHUH sM D d ZE ͗ t s Zz ^h EE dϭϭϵͲ d ; ͲϵϬйͿ

WĂŝ͗ , Zd> E D Z , Ed dKW < Ͳ d DĆĞ͗ t > '/KE ^h EE ϰ dϳϯϬͲ d ;s'ͲϴϰйͿ ϬϯͲϬϳ ϯy ϯϬϱĚ ϵ͘ϮϬϵ> ͮ ϱ͕ϭй ϰϲϲ' ͮ ϰ͕Ϭй ϯϳϯW ǀƀ DĂƚĞƌŶŽ͗ t > '/KE ǀſ DĂƚĞƌŶĂ͗ t s Zz ^h EE dϭϭϵͲ d ; ͲϵϬйͿ ϬϮͲϭϭ Ϯy ϯϬϱĚ ϭϬ͘ϵϱϱ> ͮ ϱ͕Ϭй ϱϰϯ' ͮ ϯ͕ϯй ϯϲϮW

7RSHND [ /HJLRQ [ $YHU\ Ͳ WZK h K ;Wd Ͳ>ďƐͿ

> /d WZKd 1E й WZKd 1E 'KZ hZ й 'KZ hZ ^M>/ K^ dKd /^ й KE&/ />/ &/>, ^ͬZ E,K^ D Z/dK >1Yh/ K D Z/dK D Yh /:K D Z/dK &>h1 K

нϮϰϲ нϭϳ нϬ͕Ϭϰ нϯϯ нϬ͕ϭϭ нϱϬ ϵϬ ϲϵͬϯϰ ΨϮϰϰ ΨϮϲϭ ΨϮϬϱ

d/WK ;Wd Ϳ

d/WK й KE&/ />/ &/>, ^ Z E,K^

':W/

ϲϳ

W 1^ KZ/' D 1E / j Z

Z/> ϮϬϭϳ Ͳ ͕ ^d ' END/ K

^ j >͘ ^KD d/ ^ й KE&/ />/ s/ WZK hd/s й KE&/ />/ 1E / WZ E, &/>, ^ й KE&/ />/ d y KE W K dKhZK й KE&/ />/ ͬ K ^͘ d y KE W K s й KE&/ />/ ͬ K ^͘

нϭ͕ϳ ϴϰ Ϯϴ ϭϳ

h^ нϮϬ͕Ϯ

,dWW

ϭ͕ϬϬ Ϭ͕ϰϬ ϭ͕ϰϬ ϭ͕ϱϬ Ϭ͕ϬϬ ͲϬ͕ϭϬ Ϭ͕ϱϬ ϭ͕ϲϬ ϭ͕ϲϬ ϭ͕ϭϬ Ϭ͕ϭϬ ϭ͕ϵϬ Ϭ͕ϴϬ ͲϬ͕ϵϬ ϭ͕ϴϬ Ϭ͕ϭϬ

/y 'ZK^^ /ZK &Z '/> ^dZ /d >d Z d ^ /yK &ZKhyK /yK ^dZ /dK &Z K WZK&hE K Zd ^ hZd ^ ZdK W Z &Z Ed ƌŝĂĚŽƌ͗ ƌĞŶƚǁŽŽĚ &ĂƌŵƐ͕ KƌůĂŶĚ͕

Ă Ă͗ Ͳ

нϮ͕ϵϲ ϴϮ нϰ͕Ϭ ϳϴ ͲϮ͕ϵ ϲϵ Ͳ ͲͬͲ Ͳϯ͕ϵ ϲϴͬϮϮ

>d E'h>K^ &KZd > Z' /y hZs ^ >dK &/ZD >dK > Z'K &KZd Z ^K & , ^ KDWZ/ ^ & , K W Z dZ ^

E ^ /D EdK͗ ϬϵͬϭϭͬϮϬϭϮ

&/>, ͗ Θ s E/ Zz^d > ϭϯϵϬϱ ;s'ͲϴϯйͿ

Z '͗ : h^ ϲϳϯϰϮϰϵϮ Z ϭϬϬ :,ϭ& :,Ϯ& d Ͳ ^ 1E ͗ Ϯ Ϯ

ϳ: ϭϮϵϰ

: Z^ K& > z ZE ^

%DUQDEDV

$OWD IHUWLOLGDGH GR VrPHQ 6&5 9DFDV /RQJHYDV ([WUHPR SDUD ÔEHUH -8, &/>, ͗ D/^^/^< ZE ^ : EEz ;s'ͲϴϯйͿ

WĂŝ͗ , Zd> E D Z , Ed dKW < Ͳ d DĆĞ͗ : Z^ K& > z s > Ed/EK Z/ ' d ; ͲϵϭйͿ ϬϮͲϭϭ ϯy ϯϬϱĚ ϭϭ͘ϵϭϰ> ͮ ϰ͕ϲй ϱϰϯ' ͮ ϯ͕ϰй ϰϭϬW ǀƀ DĂƚĞƌŶŽ͗ >> >zEE^ >Kh/ s > Ed/EKͲ d ǀſ DĂƚĞƌŶĂ͗ :ĂƌƐ KĨ ůĂǇ sĞŶĞƌĂďůĞ ϭϳϳϭ ϮϲϮϬͲW ; ͲϵϬйͿ ϬϮͲϬϴ ϯy ϯϬϱĚ ϵ͘ϭϭϰ> ͮ ϱ͕Ϭй ϰϲϬ' ͮ ϯ͕ϴй ϯϱϬW

7RSHND [ 9DOHQWLQR [ 9HQHUDEOH Ͳ WZK h K ;Wd Ͳ>ďƐͿ

> /d WZKd 1E й WZKd 1E 'KZ hZ й 'KZ hZ ^M>/ K^ dKd /^ й KE&/ />/ &/>, ^ͬZ E,K^ D Z/dK >1Yh/ K D Z/dK D Yh /:K D Z/dK &>h1 K

нϯϲϳ нϭϰ нϬ͕ϬϬ нϮϴ нϬ͕Ϭϱ нϰϮ ϵϲ ϯϯϰͬϳϰ ΨϮϮϳ ΨϮϯϯ ΨϮϭϯ

d/WK ;Wd Ϳ

d/WK й KE&/ />/ &/>, ^ Z E,K^

':W/

Ă Ă͗ ϭϱϲϯϮϰ

&/>, ͗ < ^,Ͳ/E ZE ^ ϰϱϬϬϭͲ d ;s'ͲϴϵйͿ

ϲϮ

W 1^ KZ/' D 1E / j Z

h^ нϮϳ͕ϵ

: ^zE / d

Z/> ϮϬϭϳ Ͳ ͕ ^d ' END/ K

/y 'ZK^^ /ZK &Z '/> ^dZ /d >d Z d ^ /yK &ZKhyK /yK ^dZ /dK &Z K WZK&hE K Zd ^ hZd ^ ZdK W Z &Z Ed ƌŝĂĚŽƌ͗ :ŝŵ YƵŝƐƚ͕ &ƌĞƐŶŽ͕

h^ Z D &/>, ^ ͗ K>dKE͕ & ^dZ <͕ :y : DD Z ΂ϰ΃͕ E t^͕ E/dZK͕ W, ZK ,͘

ϭϭ

^ j >͘ ^KD d/ ^ й KE&/ />/ s/ WZK hd/s й KE&/ />/ 1E / WZ E, &/>, ^ й KE&/ />/ d y KE W K dKhZK й KE&/ />/ ͬ K ^͘ d y KE W K s й KE&/ />/ ͬ K ^͘

нϮ͕ϱ ϴϳ ϲϬ ϯϳ

нϮ͕ϵϵ ϵϮ нϰ͕Ϭ ϳϵ Ͳϯ͕ϭ ϳϲ нϯ͕Ϭ ϵϳͬϳ͘ϳϴϴ Ͳϯ͕ϯ ϳϱͬϳϵ ,dWW

ϭ͕ϴϬ Ϭ͕ϵϬ Ϯ͕ϬϬ ϭ͕ϮϬ Ϭ͕ϴϬ Ͳϭ͕ϬϬ Ϭ͕ϵϬ Ϯ͕ϭϬ Ϯ͕ϱϬ ϭ͕ϱϬ Ϭ͕ϵϬ Ϯ͕ϯϬ ϭ͕ϭϬ ͲϬ͕ϭϬ ϭ͕ϯϬ Ϭ͕ϳϬ

>d E'h>K^ &KZd > Z' /y hZs ^ >dK &/ZD >dK > Z'K &KZd Z ^K & , ^ KDWZ/ ^ & , K W Z dZ ^

E ^ /D EdK͗ ϬϲͬϭϭͬϮϬϭϮ

Z '͗ : h^ ϭϭϴϮϭϲϲϮϵ Z ϭϬϬ :,ϭ& :,Ϯ&

ϳ: ϭϯϯϰ

^hE^ d EzKE yͲ d

'D[ 8P H[FHOHQWH ILOKR GH 723(.$ 723 SDUD 9LGD 3URGXWLYD 3DUD TXHP EXVFD DQLPDLV GH 7,32 FRP DOWD SURGXomR sM W d ZE ͗ W Z>DKEd /DWh>^ &&z

WĂŝ͗ , Zd> E D Z , Ed dKW < Ͳ d DĆĞ͗ ^hE^ d EzKE s > E /y/ ϵϲϯͲ d ǀƀ DĂƚĞƌŶŽ͗ >> >zEE^ >Kh/ s > Ed/EKͲ d ǀſ DĂƚĞƌŶĂ͗ W Z>DKEd Z ^dKZ /y/ Ͳ d ; ͲϵϬйͿ ͕

7RSHND [ 9DOHQWLQR [ 5HVWRUH Ͳ WZK h K ;Wd Ͳ>ďƐͿ

> /d WZKd 1E й WZKd 1E 'KZ hZ й 'KZ hZ ^M>/ K^ dKd /^ й KE&/ />/ &/>, ^ͬZ E,K^ D Z/dK >1Yh/ K D Z/dK D Yh /:K D Z/dK &>h1 K

нϴϮϮ нϭϵ ͲϬ͕Ϭϱ нϮϱ ͲϬ͕Ϭϳ нϰϰ ϴϴ ϰϯͬϮϱ ΨϮϯϵ ΨϮϮϵ ΨϮϲϮ

d/WK ;Wd Ϳ

d/WK й KE&/ />/ &/>, ^ Z E,K^

':W/

ϲϭ

W 1^ KZ/' D 1E / j Z

Z/> ϮϬϭϳ Ͳ ͕ ^d ' END/ K

^ j >͘ ^KD d/ ^ й KE&/ />/ s/ WZK hd/s й KE&/ />/ 1E / WZ E, &/>, ^ й KE&/ />/ d y KE W K dKhZK й KE&/ />/ ͬ K ^͘ d y KE W K s й KE&/ />/ ͬ K ^͘

нϭ͕ϴ ϴϬ ϵ ϳ

h^ нϭϵ͕ϴ

,dWW

Ϭ͕ϱϬ ͲϬ͕ϯϬ ϭ͕ϲϬ ϭ͕ϱϬ ͲϬ͕ϭϬ ͲϬ͕ϲϬ Ϭ͕ϯϬ ϭ͕ϯϬ Ϯ͕ϭϬ ϭ͕ϮϬ Ϭ͕ϳϬ ϭ͕ϰϬ Ϭ͕ϰϬ ͲϬ͕ϲϬ Ϯ͕ϮϬ Ϭ͕ϲϬ

/y 'ZK^^ /ZK &Z '/> ^dZ /d >d Z d ^ /yK &ZKhyK /yK ^dZ /dK &Z K WZK&hE K Zd ^ hZd ^ ZdK W Z &Z Ed ƌŝĂĚŽƌ͗ Ͳ

Ă Ă͗ Ͳ

нϯ͕Ϭϭ ϴϬ нϰ͕ϴ ϳϳ Ͳϯ͕ϳ ϲϲ Ͳ ͲͬͲ ͲϮ͕ϵ ϲϱͬϭϮ

>d E'h>K^ &KZd > Z' /y hZs ^ >dK &/ZD >dK > Z'K &KZd Z ^K & , ^ KDWZ/ ^ & , K W Z dZ ^

E ^ /D EdK͗ ϮϵͬϬϵͬϮϬϭϮ

sM D d ZE ͗ W Z>DKEd Z ^dKZ /y/ Ͳ d ; ͲϵϬйͿ

Z '͗ : h^ ϳϭϭϵϵϴϬϮ Z ϭϬϬ :,ϭ& :,Ϯ& d Ͳ ^ 1E ͗ Ϯ Ϯ

ϳ: ϭϮϴϴ

,> D Kz > Z D/ ϮϭϵϴϳͲ d

/DUDPLH %DL[D &pOXOD 6RPiWLFD 6&6 3HUIHLWR VLVWHPD PDPiULR -8, 9DFDV FRP DOWD YLGD SURGXWLYD 3/ sM W d ZE ͗ W Z>DKEd Z ^dKZ /y/

WĂŝ͗ ^hE^ d EzKE KzͲ d DĆĞ͗ ,> D d KE > ϯϭϳϱϴ ;s'ͲϴϮйͿ ϬϰͲϬϴ ϯy ϯϬϱĚ ϵ͘ϴϭϰ> ͮ ϱ͕ϯй ϱϭϵ' ͮ ϯ͕ϵй ϯϳϴW ǀƀ DĂƚĞƌŶŽ͗ Z/ ,/ ^ : d KE ϯϲϰ ǀſ DĂƚĞƌŶĂ͗ ,> D / dK> > ϭϴϰϳϵ ;s'ͲϴϰйͿ

'HFR\ [ 7 %RQH [ ,DWROD Ͳ WZK h K ;Wd Ͳ>ďƐͿ

> /d WZKd 1E й WZKd 1E 'KZ hZ й 'KZ hZ ^M>/ K^ dKd /^ й KE&/ />/ &/>, ^ͬZ E,K^ D Z/dK >1Yh/ K D Z/dK D Yh /:K D Z/dK &>h1 K

нϲϴϯ нϮϱ нϬ͕Ϭϭ нϰϬ нϬ͕Ϭϰ нϲϱ ϴϲ ϯϳͬϵ ΨϰϬϭ Ψϰϭϯ Ψϯϳϲ

d/WK ;Wd Ϳ

d/WK й KE&/ />/ &/>, ^ Z E,K^

':W/

ϭϭϳ

W 1^ KZ/' D 1E / j Z

h^ нϮϭ͕ϱ

Z/> ϮϬϭϳ Ͳ ͕ ^d ' END/ K

'ZhWK &/>, ^ d KE ͗ sN D d ZEK

ϭϮ

^ j >͘ ^KD d/ ^ й KE&/ />/ s/ WZK hd/s й KE&/ />/ 1E / WZ E, &/>, ^ й KE&/ />/ d y KE W K dKhZK й KE&/ />/ ͬ K ^͘ d y KE W K s й KE&/ />/ ͬ K ^͘

нϭ͕ϱ ϳϵ ϱ ϯ

/y 'ZK^^ /ZK &Z '/> ^dZ /d >d Z d ^ /yK &ZKhyK /yK ^dZ /dK &Z K WZK&hE K Zd ^ hZd ^ ZdK W Z &Z Ed ƌŝĂĚŽƌ͗ tŝůůŝĂŵ ŚůĞŵ͕ :ƌ͕͘ ,ŝůŵĂƌ͕

нϮ͕ϴϲ ϳϵ нϱ͕Ϭ ϳϬ ͲϮ͕ϭ ϲϱ Ͳ ͲͬͲ ͲϮ͕ϯ ϲϰͬϭ ,dWW

Ϭ͕ϱϬ ͲϬ͕ϰϬ Ϭ͕ϵϬ ϭ͕ϬϬ ͲϬ͕ϯϬ Ϭ͕ϴϬ Ϭ͕ϱϬ ϭ͕ϯϬ ϭ͕ϳϬ Ϭ͕ϳϬ Ϭ͕ϲϬ ϭ͕ϱϬ ϭ͕ϲϬ Ͳϭ͕ϰϬ ϭ͕ϯϬ ͲϬ͕ϵϬ

>d E'h>K^ &KZd > Z' /y hZs ^ >dK &/ZD >dK > Z'K &KZd Z ^K & , ^ KDWZ/ ^ & , K W Z dZ ^

E ^ /D EdK͗ ϭϬͬϭϭͬϮϬϭϮ

Z '͗ : h^ ϭϭϯϲϳϮϴϱϭ :,ϭ& :,Ϯ& Z '͘ E /KE >͗ ϮϵϲϴϯͲ ͮ d Ͳ ^ 1E ͗ Ϯ Ϯ

ϳ: ϭϬϬϬ

Z/ ,/ ^ : d KE ϯϲϰ

7ERQH 8P GRV JUDQGHV WRXURV GD UDoD 3DUD TXHP EXVFD YDFDV HTXLOLEUDGDV 3RVLWLYR SDUD 6yOLGRV &/>, ͗ DKZ > d D D ; yͲϵϭͿ

-DFH ^ ` [ /HPYLJ [ 'HFOR

WĂŝ͗ t/E z t/>>Kt DKEd E : ΂ϲ΃ DĆĞ͗ Z/ ,/ ^ > Ds/' ^d Z DϭϬϵϲ ;s'ͲϴϲйͿ ϬϮͲϬϵ ϯy ϯϬϱĚ ϭϯ͘ϴϰϭ> ͮ ϱ͕ϴй ϴϬϮ' ͮ ϰ͕ϭй ϱϲϰW ǀƀ DĂƚĞƌŶŽ͗ /^ < &zE > Ds/' ǀſ DĂƚĞƌŶĂ͗ ^d Z>/d Z / ϬϭͲϭϭ ϯy ϭϰϰĚ ϰ͘ϰϴϮ> ͮ ϰ͕ϲй ϮϬϴ' ͮ ϯ͕ϰй ϭϱϰW

Ͳ WZK h K ;Wd Ͳ>ďƐͿ ͲϮϮϰ > /d нϭϯ WZKd 1E нϬ͕ϭϭ й WZKd 1E нϯϭ 'KZ hZ нϬ͕Ϯϭ й 'KZ hZ нϰϰ ^M>/ K^ dKd /^ ϵϵ й KE&/ />/ &/>, ^ͬZ E,K^ ϭϴ͘ϱϭϴͬϭ͘ϳϬϰ ΨϭϬϰ D Z/dK >1Yh/ K ΨϭϯϮ D Z/dK D Yh /:K Ψϯϱ D Z/dK &>h1 K

d/WK ;Wd Ϳ

d/WK й KE&/ />/ &/>, ^ Z E,K^

':W/

ϯϵ

W 1^ KZ/' D 1E / j Z

h^ нϳ͕ϯ

͘/ WZKs E

Z/> ϮϬϭϳ Ͳ ͕ ^d ' END/ K

нϯ͕ϭϮ ϵϵ Ͳϭ͕ϭ ϵϵ Ͳϭ͕ϴ ϵϵ Ͳ ͲͬͲ Ͳϭ͕ϰ ϵϵͬϭϮ͘ϴϵϴ ,dWW

ϭ͕ϬϬ Ϭ͕ϳϬ ϭ͕ϱϬ Ϭ͕ϲϬ Ϭ͕ϲϬ Ϭ͕ϴϬ ϭ͕ϰϬ Ϭ͕ϱϬ Ϭ͕ϮϬ ϭ͕ϭϬ ϭ͕ϭϬ ͲϬ͕ϮϬ Ϯ͕ϯϬ Ϭ͕ϳϬ Ϯ͕ϰϬ ͲϬ͕ϯϬ

/y 'ZK^^ /ZK &Z '/> ^dZ /d >d Z d ^ /yK &ZKhyK /yK ^dZ /dK &Z K WZK&hE K Zd ^ hZd ^ ZdK W Z &Z Ed ƌŝĂĚŽƌ͗ ZŝĐŚĂƌĚ tƵďƐ͕ ŚĂŶĚůĞƌ͕ dy

Ă Ă͗ ϱϭϲϯϰϮ

>d E'h>K^ &KZd > Z' /y hZs ^ >dK &/ZD >dK > Z'K &KZd Z ^K & , ^ KDWZ/ ^ & , K W Z dZ ^

E ^ /D EdK͗ ϮϭͬϬϵͬϮϬϬϯ

h^ Z D &/>, ^ ͗ d/KE͕ Z K͕ ZZ/ Z͕ & EdKD͕ / dK> ͕ >Kh/ ͘

&/>, ͗ d KE : E ϲϳϴ ;s'ͲϴϴйͿ

Z '͗ : h^ ϲϳϭϴϭϰϵϮ Z ϭϬϬ :,ϭ :,Ϯ& Z '͘ E /KE >͗ ϯϰϱϰϰͲD ͮ d Ͳ ^ 1E ͗ Ϯ Ϯ

^ j >͘ ^KD d/ ^ й KE&/ />/ s/ WZK hd/s й KE&/ />/ 1E / WZ E, &/>, ^ й KE&/ />/ d y KE W K dKhZK й KE&/ />/ ͬ K ^͘ d y KE W K s й KE&/ />/ ͬ K ^͘

нϭ͕ϭ ϵϵ ϵ͘ϵϯϱ ϴϯϵ

ϳ: ϭϬϮϮ

Ds& D/>/d/ :h^d/E

-XVWLQ 3HGLJUHH GH YDFDV H[FHOHQWHV %HWD &DVHtQD $ $ 3RVLWLYR SDUD 9LGD 3URGXWLYD &/>, ͗ ' z^ :h^d/E Z,h Z

WĂŝ͗ ^hE^ d EzKE ZW D/>/d/ Ͳ d DĆĞ͗ K Z :hE ^ : Dϭϴϴϰ ; ͲϵϬйͿ ϬϱͲϬϮ Ϯy ϯϬϱĚ ϭϬ͘ϲϱϬ> ͮ ϰ͕ϱй ϰϳϰ' ͮ ϯ͕ϱй ϯϳϱW ǀƀ DĂƚĞƌŶŽ͗ t/E z t/>>Kt DKEd E : ΂ϲ΃ ǀſ DĂƚĞƌŶĂ͗ D ^KE >K :hE ϮͲ d ; ͲϵϬйͿ

0LOLWLD [ -DFH ^ ` [ 'HFOR Ͳ WZK h K ;Wd Ͳ>ďƐͿ

> /d WZKd 1E й WZKd 1E 'KZ hZ й 'KZ hZ ^M>/ K^ dKd /^ й KE&/ />/ &/>, ^ͬZ E,K^ D Z/dK >1Yh/ K D Z/dK D Yh /:K D Z/dK &>h1 K

нϰϱ нϭϰ нϬ͕Ϭϲ нϯϭ нϬ͕ϭϰ нϰϱ ϵϯ ϴϲͬϰϭ ΨϮϬϱ ΨϮϮϱ Ψϭϱϳ

d/WK ;Wd Ϳ

d/WK й KE&/ />/ &/>, ^ Z E,K^

':W/

ϲϬ

W 1^ KZ/' D 1E / j Z

h^ нϯ͕Ϯ

Z/> ϮϬϭϳ Ͳ ͕ ^d ' END/ K

&/>, ͗ 'K&& :h^d/E ϭϳϱϳϯ ;s'ͲϴϰйͿ

/y 'ZK^^ /ZK &Z '/> ^dZ /d >d Z d ^ /yK &ZKhyK /yK ^dZ /dK &Z K WZK&hE K Zd ^ hZd ^ ZdK W Z &Z Ed ƌŝĂĚŽƌ͗ ƌŝŬĂ ͘ ZŚĞŝŶ͕ WŝŶĞ 'ƌŽǀĞ͕ W

h^ Z D &/>, ^ ͗ Dz͕ >/W ^ͲW͕ 'Ks ZEKZ͕ <zZK^͕ Z/> z͘

ϭϯ

^ j >͘ ^KD d/ ^ й KE&/ />/ s/ WZK hd/s й KE&/ />/ 1E / WZ E, &/>, ^ й KE&/ />/ d y KE W K dKhZK й KE&/ />/ ͬ K ^͘ d y KE W K s й KE&/ />/ ͬ K ^͘

нϬ͕ϯ ϴϴ ϯϵ ϮϬ

нϯ͕Ϭϰ ϴϵ нϬ͕ϵ ϴϱ ͲϬ͕ϭ ϳϵ Ͳ ͲͬͲ ͲϬ͕ϱ ϴϬͬϳϬ ,dWW

Ϭ͕ϴϬ ͲϬ͕ϱϬ Ϭ͕ϱϬ Ϭ͕ϯϬ ͲϬ͕ϮϬ ͲϬ͕ϮϬ Ϭ͕ϮϬ ͲϬ͕ϯϬ Ϭ͕ϯϬ Ϭ͕ϰϬ Ϭ͕ϰϬ Ϭ͕ϯϬ Ϭ͕ϬϬ ͲϬ͕ϮϬ Ϭ͕ϱϬ Ϭ͕ϭϬ

>d E'h>K^ &KZd > Z' /y hZs ^ >dK &/ZD >dK > Z'K &KZd Z ^K & , ^ KDWZ/ ^ & , K W Z dZ ^

E ^ /D EdK͗ ϭϰͬϬϮͬϮϬϬϴ

Z '͗ : h^ ϲϳϬϳϴϲϴϱ Z ϭϬϬ :,ϭ& :,Ϯ& Z '͘ E /KE >͗ ϯϭϮϳϯͲ ͮ d Ͳ ^ 1E ͗ ϭ Ϯ

ϳ: ϭϬϲϴ

EͲ< > >Kh/ : D/^KEͲ d

-DPLVRQ 8P ILOKR GH /RXLH 9DFDV IXQFLRQDLV 5HFRPHQGDGR SDUD ILOKDV GH 7ERQH &/>, ͗ Kh > K < : D/^KE ϮϵϭϮͲ'Z

/RXLH [ ,PSXOV [ /HPYLJ

WĂŝ͗ ,&Ͳ^^& W Z >Kh/ Ͳ d DĆĞ͗ EͲ< > /DWh>^ :h>/ dKK ; ͲϵϭйͿ ϬϰͲϬϮ Ϯy ϯϲϱĚ ϭϭ͘ϰϳϯ> ͮ ϱ͕ϭй ϱϴϴ' ͮ ϰ͕Ϭй ϰϱϱW ǀƀ DĂƚĞƌŶŽ͗ /^ < Y /DWh>^ ǀſ DĂƚĞƌŶĂ͗ EͲ< > > Ds/' : >>z Ͳ d ; ͲϵϮйͿ ϬϵͲϬϲ Ϯy ϯϲϱĚ ϭϲ͘Ϭϰϱ> ͮ ϰ͕ϳй ϳϱϱ' ͮ ϯ͕ϯй ϱϯϬW

Ͳ WZK h K ;Wd Ͳ>ďƐͿ

> /d WZKd 1E й WZKd 1E 'KZ hZ й 'KZ hZ ^M>/ K^ dKd /^ й KE&/ />/ &/>, ^ͬZ E,K^ D Z/dK >1Yh/ K D Z/dK D Yh /:K D Z/dK &>h1 K

нϱϲ нϭϳ нϬ͕Ϭϳ нϮϵ нϬ͕ϭϰ нϰϲ ϵϳ ϰϳϭͬϵϬ ΨϭϬϬ Ψϭϭϵ Ψϱϰ

d/WK ;Wd Ϳ

d/WK й KE&/ />/ &/>, ^ Z E,K^

':W/

ϯϴ

W 1^ KZ/' D 1E / j Z

Z/> ϮϬϭϳ Ͳ ͕ ^d ' END/ K

h^ нϭϰ͕ϰ

нϯ͕ϭϴ ϵϲ ͲϬ͕ϭ ϵϬ ͲϮ͕ϴ ϴϵ Ͳ ͲͬͲ ͲϮ͕Ϯ ϴϵͬϰϬϲ ,dWW

Ϭ͕ϭϬ Ϭ͕ϱϬ Ϭ͕ϰϬ ͲϬ͕ϭϬ Ϭ͕ϱϬ ͲϬ͕ϱϬ Ϭ͕ϯϬ ϭ͕ϬϬ Ϭ͕ϮϬ Ϭ͕ϯϬ Ϭ͕ϱϬ ϭ͕ϮϬ ϭ͕ϭϬ Ͳϭ͕ϰϬ ϭ͕ϵϬ ͲϬ͕ϳϬ

/y 'ZK^^ /ZK &Z '/> ^dZ /d >d Z d ^ /yK &ZKhyK /yK ^dZ /dK &Z K WZK&hE K Zd ^ hZd ^ ZdK W Z &Z Ed ƌŝĂĚŽƌ͗ <ŝƉ ͘ <ĞůůĞƌ͕ ǇƌŽŶ͕ Ez

Ă Ă͗ ϯϱϭϰϮϲ

>d E'h>K^ &KZd > Z' /y hZs ^ >dK &/ZD >dK > Z'K &KZd Z ^K & , ^ KDWZ/ ^ & , K W Z dZ ^

E ^ /D EdK͗ ϮϭͬϬϰͬϮϬϬϵ

h^ Z D &/>, ^ ͗ >/W ^ͲW͕ D/> ^͕ Z/> z͕ ^h ^^͕ d KE ͘

&/>, ͗ 'Z &h>> /Z > : D/^KE ϳϭϰϲ

Z '͗ : h^ ϭϭϲϲϴϮϴϯϵ Z ϭϬϬ :,ϭ& :,Ϯ& Z '͘ E /KE >͗ ϯϰϳϲϳͲD ͮ d Ͳ ^ 1E ͗ Ϯ Ϯ

^ j >͘ ^KD d/ ^ й KE&/ />/ s/ WZK hd/s й KE&/ />/ 1E / WZ E, &/>, ^ й KE&/ />/ d y KE W K dKhZK й KE&/ />/ ͬ K ^͘ d y KE W K s й KE&/ />/ ͬ K ^͘

нϬ͕ϵ ϵϯ ϭϮϬ ϯϯ

ϳ: ϭϬϳϯ

Kz Ͳ> d KE , E Z/y

+HQGUL[ 3HGLJUHH GH PXLWD FRQVLVWrQFLD 3RVLWLYR SDUD VyOLGRV ,QGLFDGR SDUD OLQKDJHP 7RSHND /ZD W d ZE ͗ ,> D d KE , ZD ϯϯϵϭϬ ;s'ͲϴϭйͿ

WĂŝ͗ Z/ ,/ ^ : d KE ϯϲϰ DĆĞ͗ Kz Ͳ> /DWh>^ ,KE z ; ͲϵϬйͿ ϬϰͲϬϴ Ϯy ϯϬϱĚ ϵ͘ϴϴϲ> ͮ ϰ͕ϯй ϰϮϬ' ͮ ϯ͕ϳй ϯϲϲW ǀƀ DĂƚĞƌŶŽ͗ /^ < Y /DWh>^ ǀſ DĂƚĞƌŶĂ͗ Kz Ͳ> W Z DKhEd , EE , ; ͲϵϬйͿ ϬϴͲϬϭ Ϯy ϯϬϱĚ ϴ͘ϴϳϳ> ͮ ϯ͕Ϯй Ϯϴϰ' ͮ ϯ͕ϱй ϯϬϵW

7ERQH [ ,PSXOV [ 3DUDPRXQW Ͳ WZK h K ;Wd Ͳ>ďƐͿ

> /d WZKd 1E й WZKd 1E 'KZ hZ й 'KZ hZ ^M>/ K^ dKd /^ й KE&/ />/ &/>, ^ͬZ E,K^ D Z/dK >1Yh/ K D Z/dK D Yh /:K D Z/dK &>h1 K

ͲϮϵϯ нϮϱ нϬ͕ϭϴ нϱϮ нϬ͕ϯϰ нϳϳ ϵϰ ϭϮϲͬϲϬ ΨϭϲϮ ΨϮϬϴ ΨϱϬ

d/WK ;Wd Ϳ

d/WK й KE&/ />/ &/>, ^ Z E,K^

':W/

ϲϬ

W 1^ KZ/' D 1E / j Z

h^ Ͳϰ͕ϱ

Z/> ϮϬϭϳ Ͳ ͕ ^d ' END/ K

/ZD W d ZE ͗ >zKE d KE WW> ; ͲϵϮйͿ

/y 'ZK^^ /ZK &Z '/> ^dZ /d >d Z d ^ /yK &ZKhyK /yK ^dZ /dK &Z K WZK&hE K Zd ^ hZd ^ ZdK W Z &Z Ed ƌŝĂĚŽƌ͗ dǇůĞƌ >͘ ŽǇĚ͕ WĂƌƌŽƚƚƐǀŝůůĞ͕ dE

h^ Z D &/>, ^ ͗ >s Z ͕ /Zt/E͕ D/> ^͕ ^,/E ͕ dKW < ͘

ϭϰ

^ j >͘ ^KD d/ ^ й KE&/ />/ s/ WZK hd/s й KE&/ />/ 1E / WZ E, &/>, ^ й KE&/ />/ d y KE W K dKhZK й KE&/ />/ ͬ K ^͘ d y KE W K s й KE&/ />/ ͬ K ^͘

нϬ͕ϯ ϴϳ ϰϲ Ϯϴ

нϯ͕Ϯϳ ϴϵ ͲϮ͕ϭ ϴϰ Ͳϭ͕Ϭ ϳϵ Ͳ ͲͬͲ нϬ͕Ϭ ϳϵͬϵϮ ,dWW

Ϭ͕ϮϬ Ϭ͕ϳϬ ϭ͕ϬϬ Ϭ͕ϮϬ Ϭ͕ϯϬ Ϭ͕ϲϬ Ϭ͕ϲϬ ͲϬ͕ϰϬ ͲϬ͕ϭϬ Ϭ͕ϴϬ Ϭ͕ϲϬ Ͳϭ͕ϳϬ ϭ͕ϰϬ ͲϬ͕ϮϬ ϭ͕ϮϬ Ͳϭ͕ϭϬ

>d E'h>K^ &KZd > Z' /y hZs ^ >dK &/ZD >dK > Z'K &KZd Z ^K & , ^ KDWZ/ ^ & , K W Z dZ ^

E ^ /D EdK͗ ϭϯͬϬϱͬϮϬϬϵ

Z '͗ : h^ ϲϳϮϲϭϲϭϱ Z ϭϬϬ :,ϭ& :,Ϯ& Z '͘ E /KE >͗ ϯϰϳϲϲͲD ͮ d Ͳ ^ 1E ͗ ϭ Ϯ

ϳ: ϭϬϰϴ

&KZ ^d '> E d/KE :Z ΂ϱ΃

-U ^ ` /LQKDJHP $FWLRQ 37$ /HLWH 9LGD 3URGXWLYD &/>, ͗ 'K&& :Z ϭϴϰϳϭ ;s'ͲϴϭйͿ

WĂŝ͗ &KZ ^d '> E s Zz d/KEͲ d DĆĞ͗ ^t d/ W>h^ &' Zd/^d K> ΂ϰ΃ ;s'ͲϴϴйͿ ϬϰͲϬϮ ϯy ϮϵϵĚ ϭϯ͘ϯϮϯ> ͮ ϰ͕Ϭй ϱϯϯ' ͮ ϯ͕ϯй ϰϰϬW ǀƀ DĂƚĞƌŶŽ͗ /^ < : ^ Zd/^d ǀſ DĂƚĞƌŶĂ͗ 'Z &KZ ^d '> E t/EE/y K> ΂ϯ΃ ;s'ͲϴϭйͿ ϬϱͲϬϬ ϯy ϯϬϱĚ ϭϭ͘ϴϳϯ> ͮ ϯ͕ϲй ϰϯϬ' ͮ ϯ͕Ϯй ϯϳϵW

$FWLRQ [ $UWLVW [ :LQQL[ Ͳ WZK h K ;Wd Ͳ>ďƐͿ

> /d WZKd 1E й WZKd 1E 'KZ hZ й 'KZ hZ ^M>/ K^ dKd /^ й KE&/ />/ &/>, ^ͬZ E,K^ D Z/dK >1Yh/ K D Z/dK D Yh /:K D Z/dK &>h1 K

нϱϳϱ нϭϲ ͲϬ͕ϬϮ нϭϴ ͲϬ͕Ϭϱ нϯϰ ϵϳ Ϯϵϭͬϵϴ Ψϭϰϴ Ψϭϰϱ Ψϭϱϰ

d/WK ;Wd Ϳ

d/WK й KE&/ />/ &/>, ^ Z E,K^

':W/

ϯϳ

W 1^ KZ/' D 1E / j Z

h^ Ͳϭ͕ϴ

Z/> ϮϬϭϳ Ͳ ͕ ^d ' END/ K

нϯ͕Ϭϰ ϵϯ нϭ͕ϲ ϴϱ ͲϬ͕ϭ ϴϯ Ͳ ͲͬͲ ͲϬ͕ϯ ϴϯͬϭϰϳ ,dWW

Ϭ͕ϱϬ Ϭ͕ϭϬ Ϭ͕ϴϬ ͲϬ͕ϲϬ Ϭ͕ϬϬ Ϭ͕ϯϬ Ϭ͕ϬϬ Ϭ͕ϮϬ Ϭ͕ϲϬ Ϭ͕ϲϬ ͲϬ͕ϰϬ ͲϬ͕ϯϬ ͲϬ͕ϴϬ Ϭ͕ϭϬ Ͳϭ͕ϮϬ Ϭ͕ϯϬ

/y 'ZK^^ /ZK &Z '/> ^dZ /d >d Z d ^ /yK &ZKhyK /yK ^dZ /dK &Z K WZK&hE K Zd ^ hZd ^ ZdK W Z &Z Ed ƌŝĂĚŽƌ͗ ^ǁĞĞƚŝĞ WůƵƐ͕ й ĂŶ ĂŶƐĞŶ͕ ĂǇƚŽŶ͕ KZ

Ă Ă͗ ϯϱϭϰϲϮ

>d E'h>K^ &KZd > Z' /y hZs ^ >dK &/ZD >dK > Z'K &KZd Z ^K & , ^ KDWZ/ ^ & , K W Z dZ ^

E ^ /D EdK͗ ϬϲͬϭϭͬϮϬϬϴ

h^ Z D &/>, ^ ͗ >> ^ͲWW͕ D/> ^͕ ^W d h> Z͕ d KE ͕ s/ dKZz͘

&/>, ͗ EKZD E >> :Z Z ;s'ͲϴϳйͿ

Z '͗ : h^ ϲϳϭϴϰϯϭϱ Z ϭϬϬ :,ϭ& :,Ϯ& Z '͘ E /KE >͗ ϯϮϴϮϭͲD

^ j >͘ ^KD d/ ^ й KE&/ />/ s/ WZK hd/s й KE&/ />/ 1E / WZ E, &/>, ^ й KE&/ />/ d y KE W K dKhZK й KE&/ />/ ͬ K ^͘ d y KE W K s й KE&/ />/ ͬ K ^͘

нϬ͕ϲ ϵϮ ϭϬϰ ϰϳ

ϳ: ϭϭϳϮ

hd , ,K>>Kt s E' >KͲ d

9DQJHOR 9DFDV /RQJHYDV 9DFDV GH PXLWR OHLWH 3URGXomR p VXD SULQFLSDO FDUDFWHUtVWLFD

&/>, ͗ K s/Ͳ> E , s E' >K >hZ/E ϴϱϯϵ ;s'ͲϴϮйͿ

WĂŝ͗ >> >zEE^ >Kh/ s > Ed/EK Ͳ d DĆĞ͗ hd , ,K>>Kt 'D , Z/^, ; ͲϵϬйͿ ϬϰͲϬϵ ϯy ϯϬϱĚ ϭϯ͘Ϭϵϱ> ͮ ϰ͕Ϯй ϱϰϵ' ͮ ϯ͕ϲй ϰϲϱW ǀƀ DĂƚĞƌŶŽ͗ hd , ,K>>Kt 'K> D >ͲW Ͳ d ǀſ DĂƚĞƌŶĂ͗ hd , ,K>>Kt DKEd E , ZZz ;s'ͲϴϱйͿ ϬϭͲϬϴ Ϯy ϯϬϱĚ ϵ͘ϴϰϭ> ͮ ϰ͕ϯй ϰϮϬ' ͮ ϯ͕Ϯй ϯϭϵW

9DOHQWLQR [ *ROG 0HGDO 3 [ 0RQWDQD Ͳ WZK h K ;Wd Ͳ>ďƐͿ

> /d WZKd 1E й WZKd 1E 'KZ hZ й 'KZ hZ ^M>/ K^ dKd /^ й KE&/ />/ &/>, ^ͬZ E,K^ D Z/dK >1Yh/ K D Z/dK D Yh /:K D Z/dK &>h1 K

нϭ͘Ϯϵϲ нϯϴ ͲϬ͕Ϭϰ нϭϯ ͲϬ͕Ϯϯ нϱϭ ϵϮ ϳϳͬϯϵ ΨϮϮϴ ΨϮϮϳ ΨϮϯϯ

d/WK ;Wd Ϳ

d/WK й KE&/ />/ &/>, ^ Z E,K^

':W/

Ă Ă͗ Ͳ

&/>, ͗ K s/Ͳ> E , s E' >K >hZ/E ϴϱϯϵ ;s'ͲϴϮйͿ

ϳϬ

W 1^ KZ/' D 1E / j Z

Z/> ϮϬϭϳ Ͳ ͕ ^d ' END/ K

h^ нϭϭ͕ϳ

/y 'ZK^^ /ZK &Z '/> ^dZ /d >d Z d ^ /yK &ZKhyK /yK ^dZ /dK &Z K WZK&hE K Zd ^ hZd ^ ZdK W Z &Z Ed ƌŝĂĚŽƌ͗ WĂƵů ͘ ŚŝƚƚĞŶĚĞŶ͕ ^ĐŚŽĚĂĐŬ >ĂŶĚŝŶŐ͕ Ez

h^ Z D &/>, ^ ͗ /D E^/KE͕ & ^dZ <͕ Z/> z͕ dKW < ͕ d KE ͘

ϭϱ

^ j >͘ ^KD d/ ^ й KE&/ />/ s/ WZK hd/s й KE&/ />/ 1E / WZ E, &/>, ^ й KE&/ />/ d y KE W K dKhZK й KE&/ />/ ͬ K ^͘ d y KE W K s й KE&/ />/ ͬ K ^͘

нϭ͕ϰ ϴϴ ϰϴ Ϯϰ

нϯ͕Ϭϯ ϴϳ нϮ͕Ϯ ϴϯ ͲϮ͕ϯ ϳϳ Ͳ ͲͬͲ Ͳϯ͕ϴ ϳϳͬϱϴ ,dWW

Ϭ͕ϰϬ Ϭ͕ϬϬ ϭ͕ϭϬ Ϭ͕ϳϬ Ϭ͕ϯϬ ͲϬ͕ϮϬ Ϭ͕ϭϬ ϭ͕ϭϬ ϭ͕ϴϬ Ϭ͕ϴϬ ͲϬ͕ϮϬ Ϭ͕ϲϬ Ϭ͕ϲϬ ͲϬ͕ϳϬ Ϭ͕ϲϬ ͲϬ͕ϭϬ

>d E'h>K^ &KZd > Z' /y hZs ^ >dK &/ZD >dK > Z'K &KZd Z ^K & , ^ KDWZ/ ^ & , K W Z dZ ^

E ^ /D EdK͗ ϭϳͬϬϴͬϮϬϭϬ

Z '͗ : h^ ϭϭϳϯϯϱϳϴϱ Z ϭϬϬ :,ϭ& :,Ϯ& Z '͘ E /KE >͗ ϯϮϴϮϮͲD

ϳ: ϭϭϵϯ

^hE^ d EzKE '' ZͲ d

'DJJHU )LOKR GH 9DOHQWLQR *HQpWLFD VXUSUHHQGHQWH $OWD YLGD SURGXWLYD

D ͗ W Z>DKEd /DWh>^ &&z ; ͲϵϬйͿ

WĂŝ͗ >> >zEE^ >Kh/ s > Ed/EK Ͳ d DĆĞ͗ W Z>DKEd /DWh>^ &&z ; ͲϵϬйͿ ϬϰͲϬϯ Ϯy ϯϬϱĚ ϴ͘ϰϯϲ> ͮ ϱ͘Ϭй ϰϮϰ' ͮ ϯ͕ϴй ϯϮϭW ǀƀ DĂƚĞƌŶŽ͗ /^ < Y /DWh>^ ǀſ DĂƚĞƌŶĂ͗ W Z>DKEd W Z DKhEd &&K /> ; ͲϵϭйͿ ϬϰͲϬϭ Ϯy ϮϵϳĚ ϵ͘ϰϮϳ> ͮ ϰ͕ϰй ϰϭϭ' ͮ ϯ͕ϯй ϯϭϱW

9DOHQWLQR [ ,PSXOV [ 3DUDPRXQW Ͳ WZK h K ;Wd Ͳ>ďƐͿ

> /d WZKd 1E й WZKd 1E 'KZ hZ й 'KZ hZ ^M>/ K^ dKd /^ й KE&/ />/ &/>, ^ͬZ E,K^ D Z/dK >1Yh/ K D Z/dK D Yh /:K D Z/dK &>h1 K

нϳϬϮ нϰϰ нϬ͕Ϭϵ нϱϮ нϬ͕Ϭϵ нϵϲ ϵϮ ϱϴͬϯϰ ΨϰϮϴ Ψϰϲϯ Ψϯϰϲ

d/WK ;Wd Ϳ

d/WK й KE&/ />/ &/>, ^ Z E,K^

':W/

ϭϮϲ

W 1^ KZ/' D 1E / j Z

Z/> ϮϬϭϳ Ͳ ͕ ^d ' END/ K

^ j >͘ ^KD d/ ^ й KE&/ />/ s/ WZK hd/s й KE&/ />/ 1E / WZ E, &/>, ^ й KE&/ />/ d y KE W K dKhZK й KE&/ />/ ͬ K ^͘ d y KE W K s й KE&/ />/ ͬ K ^͘

нϬ͕ϲ ϴϲ ϯϯ ϮϬ

h^ нϮ͕ϴ

,dWW

ϭ͕ϮϬ Ϭ͕ϯϬ Ϭ͕ϴϬ ϭ͕ϯϬ Ϭ͕ϬϬ Ϭ͕ϬϬ Ϭ͕ϯϬ Ϭ͕ϰϬ Ϭ͕ϯϬ Ϭ͕ϲϬ ͲϬ͕ϮϬ Ϭ͕ϭϬ Ϭ͕ϲϬ ͲϬ͕ϮϬ ϭ͕ϬϬ Ͳϭ͕ϮϬ

/y 'ZK^^ /ZK &Z '/> ^dZ /d >d Z d ^ /yK &ZKhyK /yK ^dZ /dK &Z K WZK&hE K Zd ^ hZd ^ ZdK W Z &Z Ed ƌŝĂĚŽƌ͗ ZŽŽƐ ƌƵĐĞ͕ ,ĂůĞ <ĂƌĂ Θ ^ƵŶƐĞƚ ĂŶǇŽŶ :ĞƌƐĞǇƐ

Ă Ă͗ ϭϲϮ

нϯ͕Ϭϲ ϴϱ нϰ͕Ϯ ϴϭ ͲϮ͕ϭ ϳϱ Ͳ ͲͬͲ Ͳϭ͕ϵ ϳϱͬϱϭ

>d E'h>K^ &KZd > Z' /y hZs ^ >dK &/ZD >dK > Z'K &KZd Z ^K & , ^ KDWZ/ ^ & , K W Z dZ ^

E ^ /D EdK͗ ϮϱͬϭϬͬϮϬϭϬ

&/>, ͗ hW d '' Z ϭϳϱϴ ;s'ͲϴϰйͿ

Z '͗ : h^ ϭϭϳϰϮϮϴϯϮ Z ϭϬϬ :,ϭ& :,Ϯ& Z '͘ E /KE >͗ ϯϮϴϮϯͲD ͮ d Ͳ ^ 1E ͗ Ϯ Ϯ

ϳ: ϭϮϬϲ

>> >zEE^ s > Ed/EK t,KWW ZͲ d

:KRSSHU %DL[D &RQWDJHP GH &pOXODV 6RPiWLFDV %HWD &DVHtQD $ $ ([WUHPR SDUD YLGD SURGXWLYD &/>, ͗ W t,KWW Z & /d, ϭϲϲϱ ;s'ͲϴϮйͿ

WĂŝ͗ >> >zEE^ >Kh/ s > Ed/EK Ͳ d DĆĞ͗ ZK , /DWh>^ t,/dE z ;s'ͲϴϵйͿ ϬϰͲϬϰ ϯy ϯϬϱĚ ϭϯ͘ϵϰϱ> ͮ ϰ͕ϭй ϱϳϴ' ͮ ϯ͕ϰй ϰϳϬW ǀƀ DĂƚĞƌŶŽ͗ /^ < Y /DWh>^ ǀſ DĂƚĞƌŶĂ͗ ZK , , >>D Z< t,/^d> ; ͲϵϭйͿ

9DOHQWLQR [ ,PSXOV [ +DOOPDUN Ͳ WZK h K ;Wd Ͳ>ďƐͿ

> /d WZKd 1E й WZKd 1E 'KZ hZ й 'KZ hZ ^M>/ K^ dKd /^ й KE&/ />/ &/>, ^ͬZ E,K^ D Z/dK >1Yh/ K D Z/dK D Yh /:K D Z/dK &>h1 K

Ͳϭϴϱ нϭϭ нϬ͕Ϭϵ нϲ нϬ͕Ϭϴ нϭϳ ϵϲ Ϯϯϴͬϰϲ Ψϭϴϴ ΨϮϭϲ ΨϭϮϯ

d/WK ;Wd Ϳ

d/WK й KE&/ />/ &/>, ^ Z E,K^

':W/

ϱϮ

W 1^ KZ/' D 1E / j Z

h^ нϴ͕ϭ

Z/> ϮϬϭϳ Ͳ ͕ ^d ' END/ K

&/>, ͗ , ZͲD E t,KWW Z '>KZ/Kh^ ;s'ͲϴϲйͿ

ϭϲ

^ j >͘ ^KD d/ ^ й KE&/ />/ s/ WZK hd/s й KE&/ />/ 1E / WZ E, &/>, ^ й KE&/ />/ d y KE W K dKhZK й KE&/ />/ ͬ K ^͘ d y KE W K s й KE&/ />/ ͬ K ^͘

нϬ͕ϳ ϵϮ ϵϵ Ϯϱ

/y 'ZK^^ /ZK &Z '/> ^dZ /d >d Z d ^ /yK &ZKhyK /yK ^dZ /dK &Z K WZK&hE K Zd ^ hZd ^ ZdK W Z &Z Ed ƌŝĂĚŽƌ͗ dŽŵŵǇ ůůĞŶ͕ ZĞĞĚƐďƵƌŐ͕ t/

нϮ͕ϵϱ ϵϮ нϰ͕ϳ ϴϮ Ͳϭ͕ϰ ϴϭ Ͳ ͲͬͲ Ͳϭ͕ϴ ϴϭͬϭϰϵ ,dWW

ϭ͕ϳϬ ͲϬ͕ϭϬ Ϭ͕ϯϬ ϭ͕ϬϬ ͲϬ͕ϭϬ ͲϬ͕ϰϬ Ϭ͕ϭϬ Ϭ͕ϴϬ Ϭ͕ϮϬ Ϭ͕ϯϬ ͲϬ͕ϲϬ ϭ͕ϯϬ Ϭ͕ϲϬ ͲϬ͕ϲϬ Ϭ͕ϰϬ Ͳϭ͕ϬϬ

>d E'h>K^ &KZd > Z' /y hZs ^ >dK &/ZD >dK > Z'K &KZd Z ^K & , ^ KDWZ/ ^ & , K W Z dZ ^

E ^ /D EdK͗ ϭϮͬϭϮͬϮϬϭϬ

Z '͗ : h^ ϭϭϴϯϭϴϲϮϬ Z ϭϬϬ :,ϭ :,Ϯ& Z '͘ E /KE >͗ ϯϮϴϮϱͲD ͮ d Ͳ ^ 1E ͗ ϭ Ϯ

ϳ: ϭϮϵϲ

:y hdd Z Z ^d ^<z> Z ΂ϱ΃

-[ 6N\ODU ^ ` 7RXUR SDUD TXHP EXVFD LQFUHPHQWDU HVWDWXUD QR UHEDQKR $OWD SURGXomR GH OHLWH 9LGD 3URGXWLYD sM W d ZE ͗ hdd Z Z ^d : sKE ' >s ^dKE ;s'ͲϴϴйͿ

WĂŝ͗ hdd Z Z ^d ' >s E/ DĆĞ͗ :y hdd Z Z ^d ^ E dKZ ^<z ΂ϰ΃ ;s'ͲϴϰйͿ ϬϭͲϬϵ Ϯy ϯϬϱĚ ϴ͘ϰϬϬ> ͮ ϰ͕ϴй ϰϬϳ' ͮ ϯ͕ϲй ϯϬϬW ǀƀ DĂƚĞƌŶŽ͗ :y hdd Z Z ^d ^ E dKZ ΂ϯ΃ ǀſ DĂƚĞƌŶĂ͗ hdd Z Z ^d > <^dKE ^<z ;s'ͲϴϰйͿ

*DOYDQL]H [ -[ 6HQDWRU ^ ` [ %ODFNVWRQH Ͳ WZK h K ;Wd Ͳ>ďƐͿ

> /d WZKd 1E й WZKd 1E 'KZ hZ й 'KZ hZ ^M>/ K^ dKd /^ й KE&/ />/ &/>, ^ͬZ E,K^ D Z/dK >1Yh/ K D Z/dK D Yh /:K D Z/dK &>h1 K

нϳϴϭ нϯϳ нϬ͕Ϭϱ нϯϭ ͲϬ͕ϬϮ нϲϴ ϴϮ ϭϴͬϵ ΨϮϱϳ ΨϮϳϴ ΨϮϬϳ

d/WK ;Wd Ϳ

d/WK й KE&/ />/ &/>, ^ Z E,K^

':W/

ϳϳ

W 1^ KZ/' D 1E / j Z

h^ нϮ͕Ϯ

Z/> ϮϬϭϳ Ͳ ͕ ^d ' END/ K

: h^ ϲϳϭϴϰϰϲϵ Z ϭϬϬ :,ϭ& :,Ϯ& Z '͘ E /KE >͗ ϯϮϱϵϵͲD ͮ d Ͳ ^ 1E ͗ Ϯ Ϯ

нϯ͕ϬϮ ϳϰ нϮ͕ϵ ϲϲ Ͳϭ͕ϵ ϲϮ Ͳ ͲͬͲ Ͳϭ͕ϴ ϲϭͬϭ ,dWW

Ϯ͕ϭϬ ϭ͕ϬϬ Ϭ͕ϳϬ ϭ͕ϳϬ Ϭ͕ϱϬ Ϭ͕ϭϬ Ϭ͕ϬϬ ͲϬ͕ϭϬ Ϭ͕ϮϬ Ϭ͕ϱϬ Ϭ͕ϲϬ Ϭ͕ϬϬ Ϭ͕ϰϬ Ϭ͕ϲϬ ͲϬ͕ϯϬ Ϭ͕ϰϬ

/y 'ZK^^ /ZK &Z '/> ^dZ /d >d Z d ^ /yK &ZKhyK /yK ^dZ /dK &Z K WZK&hE K Zd ^ hZd ^ ZdK W Z &Z Ed ƌŝĂĚŽƌ͗ ŽŽƉĞƌƌŝĚĞƌ Θ ^ŽŶƐ͕ ƌŽƚŽŶ͕ K,

Ă Ă͗ ϰϱϲ

D ͗ :y hdd Z Z ^d ^ E dKZ ^<z ΂ϰ΃ ;s'ͲϴϰйͿ

^ j >͘ ^KD d/ ^ й KE&/ />/ s/ WZK hd/s й KE&/ />/ 1E / WZ E, &/>, ^ й KE&/ />/ d y KE W K dKhZK й KE&/ />/ ͬ K ^͘ d y KE W K s й KE&/ />/ ͬ K ^͘

нϬ͕ϴ ϳϲ ϯ Ϯ

>d E'h>K^ &KZd > Z' /y hZs ^ >dK &/ZD >dK > Z'K &KZd Z ^K & , ^ KDWZ/ ^ & , K W Z dZ ^

E ^ /D EdK͗ ϮϯͬϭϭͬϮϬϭϮ

ц ϳ: ϭϮϭϭ

hd , ,K>>Kt WK> Z/^ ΂ϲ΃Ͳ d

3RODULV ^ ` 3RVLWLYR SDUD '35 H 9LGD 3URGXWLYD /LQKDJHP /RXLH TXH GHVSHQVD FRPHQWiULRV (TXLOtEULR HQWUH 7LSR H 3URGXomR &/>, ͗ hW d WK> Z/^ ϭϳϴϳ ;s'ͲϴϱйͿ

WĂŝ͗ ^t d/ W>h^ / dK> ^ K> ΂ϱ΃ DĆĞ͗ hd , ,K>>Kt >Kh/ , Z/dz ;s'ͲϴϲйͿ ϬϮͲϭϬ ϯy ϯϬϱĚ ϭϭ͘ϴϴϲ> ͮ ϰ͕ϳй ϱϲϬ' ͮ ϯ͕ϰй ϰϬϳW ǀƀ DĂƚĞƌŶŽ͗ dK>> E Z^ /DWh>^ >Kh/ ϮϲϬͲ d ǀſ DĂƚĞƌŶĂ͗ hd , ,K>>Kt 'D , Z/^, ; ͲϵϬйͿ ϬϰͲϬϵ ϯy ϯϬϱĚ ϭϯ͘Ϭϵϱ> ͮ ϰ͕Ϯй ϱϰϵ' ͮ ϯ͕ϲй ϰϲϱW

3OXV ^ ` [ /RXLH [ *ROG 0HGDO 3 Ͳ WZK h K ;Wd Ͳ>ďƐͿ

> /d WZKd 1E й WZKd 1E 'KZ hZ й 'KZ hZ ^M>/ K^ dKd /^ й KE&/ />/ &/>, ^ͬZ E,K^ D Z/dK >1Yh/ K D Z/dK D Yh /:K D Z/dK &>h1 K

нϰϮϮ нϮϬ нϬ͕ϬϮ нϮϯ нϬ͕ϬϮ нϰϯ ϵϯ ϭϳϴͬϴϰ Ψϭϭϵ Ψϭϯϭ ΨϵϮ

d/WK ;Wd Ϳ

d/WK й KE&/ />/ &/>, ^ Z E,K^

':W/

ϰϯ

W 1^ KZ/' D 1E / j Z

h^ нϴ͕ϵ

Z/> ϮϬϭϳ Ͳ ͕ ^d ' END/ K

&/>, ͗ hW d WK> Z/^ ϭϳϵϳ ;s'ͲϴϮйͿ

ϭϳ

^ j >͘ ^KD d/ ^ й KE&/ />/ s/ WZK hd/s й KE&/ />/ 1E / WZ E, &/>, ^ й KE&/ />/ d y KE W K dKhZK й KE&/ />/ ͬ K ^͘ d y KE W K s й KE&/ />/ ͬ K ^͘

нϭ͕ϭ ϵϬ ϭϮϲ ϲϯ

/y 'ZK^^ /ZK &Z '/> ^dZ /d >d Z d ^ /yK &ZKhyK /yK ^dZ /dK &Z K WZK&hE K Zd ^ hZd ^ ZdK W Z &Z Ed ƌŝĂĚŽƌ͗ WĂƵů ͘ ŚŝƚƚĞŶĚĞŶ͕ ^ĐŚŽĚĂĐŬ >ĂŶĚŝŶŐ͕ Ez

нϯ͕ϬϬ ϵϬ нϬ͕ϯ ϴϮ нϬ͕Ϯ ϳϴ Ͳ ͲͬͲ ͲϬ͕ϱ ϳϲͬϭϮϳ ,dWW

ϭ͕ϰϬ Ϭ͕ϰϬ Ϭ͕ϯϬ ͲϬ͕ϮϬ ϭ͕ϭϬ ͲϬ͕ϮϬ ϭ͕ϬϬ ϭ͕ϬϬ ϭ͕ϬϬ Ϭ͕ϮϬ Ͳϭ͕ϬϬ ϭ͕ϱϬ Ϭ͕ϵϬ Ϭ͕ϯϬ Ϭ͕ϯϬ ͲϬ͕ϱϬ

>d E'h>K^ &KZd > Z' /y hZs ^ >dK &/ZD >dK > Z'K &KZd Z ^K & , ^ KDWZ/ ^ & , K W Z dZ ^

E ^ /D EdK͗ ϬϴͬϬϯͬϮϬϭϭ

: h^ ϭϭϳϴϬϮϲϬϭ Z ϭϬϬ :,ϭ& :,Ϯ& Z '͘ E /KE >͗ ϯϰϰϮϭͲD ͮ d Ͳ ^ 1E ͗ Ϯ Ϯ

ϳ: ϭϮϮϰ

^hE s >> z hD ,K^d ' Ͳ d

+RVWDJH 5HFRPHQGDGR SDUD TXHP GHVHMD LQVHULU VD~GH QR UHEDQKR 3HGLJUHH FRQVLVWHQWH FRP JHUDo}HV GH PmHV H[FHOHQWHV 3RVLWLYR SDUD WRGRV RV tQGLFHV GH VD~GH

/ZD W d ZE ͗ ' Z E hD E dd ;s'ͲϴϰйͿ

=XPD [ ,PSXOV [ )DLU

WĂŝ͗ /^ < : hD DĆĞ͗ ^hE s >> z /DWh>^ ,K>>zͲ d ; ͲϵϮйͿ ϬϴͲϬϳ Ϯy ϯϬϱĚ ϭϭ͘ϭϳϳ> ͮ ϰ͕ϵй ϱϰϳ' ͮ ϯ͕ϳй ϰϭϬW ǀƀ DĂƚĞƌŶŽ͗ /^ < Y /DWh>^ ǀſ DĂƚĞƌŶĂ͗ ^ Kd , s/ t & /Z , >K ; ͲϵϰйͿ ϬϲͲϬϳ Ϯy ϯϬϱĚ ϭϬ͘ϵϬϬ> ͮ ϰ͕ϯй ϰϲϴ' ͮ ϯ͕ϰй ϯϲϳW

Ͳ WZK h K ;Wd Ͳ>ďƐͿ

> /d WZKd 1E й WZKd 1E 'KZ hZ й 'KZ hZ ^M>/ K^ dKd /^ й KE&/ />/ &/>, ^ͬZ E,K^ D Z/dK >1Yh/ K D Z/dK D Yh /:K D Z/dK &>h1 K

Ͳϭ͘ϭϵϱ Ͳϵ нϬ͕ϭϴ нϴ нϬ͕ϯϱ Ͳϭ ϵϴ ϱϲϰͬϭϭϱ ΨϮϯϰ ΨϮϴϯ Ψϭϭϵ

d/WK ;Wd Ϳ

d/WK й KE&/ />/ &/>, ^ Z E,K^

':W/

ϵϰ

W 1^ KZ/' D 1E / j Z

Z/> ϮϬϭϳ Ͳ ͕ ^d ' END/ K

^ j >͘ ^KD d/ ^ й KE&/ />/ s/ WZK hd/s й KE&/ />/ 1E / WZ E, &/>, ^ й KE&/ />/ d y KE W K dKhZK й KE&/ />/ ͬ K ^͘ d y KE W K s й KE&/ />/ ͬ K ^͘

нϬ͕ϵ ϵϰ ϭϴϭ ϲϮ h^ нϮϰ͕ϵ

,dWW

ͲϬ͕ϴϬ Ͳϭ͕ϯϬ Ϭ͕ϰϬ ͲϬ͕ϭϬ ͲϬ͕ϴϬ Ϭ͕ϬϬ Ϭ͕ϲϬ ϭ͕ϳϬ ϭ͕ϰϬ Ϭ͕ϯϬ Ϭ͕ϮϬ Ϯ͕ϲϬ Ϭ͕ϳϬ Ͳϭ͕ϵϬ ϭ͕ϴϬ Ͳϭ͕ϬϬ

/y 'ZK^^ /ZK &Z '/> ^dZ /d >d Z d ^ /yK &ZKhyK /yK ^dZ /dK &Z K WZK&hE K Zd ^ hZd ^ ZdK W Z &Z Ed ƌŝĂĚŽƌ͗ dŚŽŵĂƐ >͘ Θ :ĞŶŶŝĞ >͘ ^ĞĂůƐ͕ ůŽǀĞƌĚĂůĞ͕ KZ

Ă Ă͗ ϭϮϲ

нϮ͕ϳϵ ϵϱ нϯ͕ϴ ϴϮ нϯ͕Ϯ ϴϯ Ͳ ͲͬͲ нϰ͕ϲ ϴϮͬϮϰϴ

>d E'h>K^ &KZd > Z' /y hZs ^ >dK &/ZD >dK > Z'K &KZd Z ^K & , ^ KDWZ/ ^ & , K W Z dZ ^

E ^ /D EdK͗ ϮϳͬϬϴͬϮϬϭϭ

D ͗ ^hE s >> z /DWh>^ ,K>>zͲ d ; ͲϵϮйͿ

: h^ ϭϭϱϱϭϳϱϮϱ Z ϭϬϬ :,ϭ& :,Ϯ& Z '͘ E /KE >͗ ϯϮϬϲϯͲD ͮ d Ͳ ^ 1E ͗ Ϯ Ϯ

ϳ: ϵϲϮ

hdd Z Z ^d ^h ^^Ͳ d

6XFFHVV )LOKR GH ,DWROD HP PmH 5RFNHW 3RVLWLYR SDUD VyOLGRV ([FHOHQWH DFDVDODPHQWR SDUD ILOKDV GH 7ERQH WĂŝ͗ ^ 'K> h^d W Z DKhEd / dK> Ͳ d DĆĞ͗ hdd Z Z ^d ZK < d ^E W ; ͲϵϭйͿ ϬϯͲϬϭ Ϯy ϯϬϱĚ ϴ͘ϵϲϴ> ͮ ϱ͕ϵй ϱϯϭ' ͮ ϯ͕ϵй ϯϱϮW ǀƀ DĂƚĞƌŶŽ͗ K͘&͘ Z Z ZK < d ǀſ DĂƚĞƌŶĂ͗ hdd Z Z ^d ϲϳ ^/y ϬϮͲϬϮ Ϯy ϯϬϱĚ ϴ͘ϳϳϯ> ͮ ϲ͕Ϭй ϱϮϮ' ͮ ϰ͕Ϭй ϯϰϴW

,DWROD [ 5RFNHW [ ([FHHG Ͳ WZK h K ;Wd Ͳ>ďƐͿ

> /d WZKd 1E й WZKd 1E 'KZ hZ й 'KZ hZ ^M>/ K^ dKd /^ й KE&/ />/ &/>, ^ͬZ E,K^ D Z/dK >1Yh/ K D Z/dK D Yh /:K D Z/dK &>h1 K

ͲϯϮϳ нϱ нϬ͕Ϭϵ нϮϯ нϬ͕ϮϬ нϮϴ ϵϵ Ϯ͘ϭϯϬͬϰϭϴ Ψϭϭϯ Ψϭϯϲ Ψϱϴ

d/WK ;Wd Ϳ

d/WK й KE&/ />/ &/>, ^ Z E,K^

':W/

Ă Ă͗ ϱϲϰ

&/>, ͗ Z:& <z^ ^d ZͲ d ; ͲϵϮйͿ

ϯϭ

W 1^ KZ/' D 1E / j Z

Z/> ϮϬϭϳ Ͳ ͕ ^d ' END/ K

h^ нϭϮ͕ϴ

/y 'ZK^^ /ZK &Z '/> ^dZ /d >d Z d ^ /yK &ZKhyK /yK ^dZ /dK &Z K WZK&hE K Zd ^ hZd ^ ZdK W Z &Z Ed ƌŝĂĚŽƌ͗ ŽŽƉĞƌƌŝĚĞƌ Θ ^ŽŶƐ͕ ƌŽƚŽŶ͕ K,

h^ Z D &/>, ^ ͗ >/W ^ͲW͕ >Kh/ ͕ D d/E ͕ Z z͕ d KE ͘

ϭϴ

^ j

нϯ͕ϬϮ ϵϴ нϬ͕Ϯ ϵϱ ͲϮ͕ϴ ϵϱ Ͳ ͲͬͲ ͲϮ͕ϳ ϵϱͬϭ͘ϰϯϲ

>͘ ^KD d/ ^ й KE&/ />/ s/ WZK hd/s й KE&/ />/ 1E / WZ E, &/>, ^ й KE&/ />/ d y KE W K dKhZK й KE&/ />/ ͬ K ^͘ d y KE W K s й KE&/ />/ ͬ K ^͘

нϭ͕ϳ ϵϴ ϳϬϳ ϭϴϮ

,dWW

ͲϬ͕ϱϬ ͲϬ͕ϰϬ Ϭ͕ϵϬ Ͳϭ͕ϬϬ ͲϬ͕ϮϬ ͲϬ͕ϵϬ Ϭ͕ϮϬ ϭ͕ϭϬ Ϯ͕ϰϬ Ϭ͕ϳϬ ͲϬ͕ϯϬ ϭ͕ϮϬ Ϭ͕ϭϬ Ϭ͕ϲϬ ͲϬ͕ϱϬ Ϭ͕ϲϬ

>d E'h>K^ &KZd > Z' /y hZs ^ >dK &/ZD >dK > Z'K &KZd Z ^K & , ^ KDWZ/ ^ & , K W Z dZ ^

E ^ /D EdK͗ ϮϵͬϬϴͬϮϬϬϲ

: h^ ϲϲϳϯϴϯϯϱ Z ϭϬϬ :,ϭ& :,Ϯ& d Ͳ ^ 1E ͗ Ϯ Ϯ

ϳ: ϭϬϴϴ

,/>>/ d/KE K>dKEͲ d

&ROWRQ

6XDV ILOKDV LPSUHVVLRQDP QDV SLVWDV GR PXQGR LQWHLUR 723 SDUD FDUDFWHUtVWLFDV GH VD~GH )HUWLOLGDGH GR VrPHQ LQFRPSDUiYHO 6&5 WĂŝ͗ &KZ ^d '> E s Zz d/KEͲ d DĆĞ͗ & D/>z ,/>> KEE d/KE ,/>>/Ͳ d ; ͲϵϭйͿ ϬϮͲϬϰ Ϯy ϮϲϲĚ ϳ͘ϵϴϭ> ͮ ϳ͕ϲй ϲϬϳ' ͮ ϰ͕Ϭй ϯϭϱW ǀƀ DĂƚĞƌŶŽ͗ ' /WZ d >> ^ KEE d/KEͲ d ǀſ DĂƚĞƌŶĂ͗ W> ^ Ed EKK< & WZ/ /Z h^ ; ͲϵϳйͿ ϬϲͲϬϰ Ϯy ϮϬϱĚ ϭϬ͘ϰϭϴ> ͮ ϰ͕ϱй ϰϳϮ' ͮ ϯ͕ϱй ϯϳϬW

$FWLRQ [ &RQQHFWLRQ [ )LUVW 3UL]H Ͳ WZK h K ;Wd Ͳ>ďƐͿ

> /d WZKd 1E й WZKd 1E 'KZ hZ й 'KZ hZ ^M>/ K^ dKd /^ й KE&/ />/ &/>, ^ͬZ E,K^ D Z/dK >1Yh/ K D Z/dK D Yh /:K D Z/dK &>h1 K

Ͳϵϴϰ Ͳϭϳ нϬ͕ϭϬ нϵ нϬ͕Ϯϵ Ͳϴ ϵϳ ϰϰϯͬϭϲϲ ΨϭϬϵ ΨϭϮϲ Ψϲϲ

d/WK ;Wd Ϳ

d/WK й KE&/ />/ &/>, ^ Z E,K^

':W/

Ă Ă͗ ϭϱϲ

&/>, ͗ K>> Ͳ Z ^ K>dKE^ E' > ; ͲϵϰйͿ

&/>, ͗ ,/Z ^ K>dKE Z D ; ͲϵϱйͿ

ϯϲ

W 1^ KZ/' D 1E / j Z

Z/> ϮϬϭϳ Ͳ ͕ ^d ' END/ K

h^ нϮϯ͕ϲ

/y 'ZK^^ /ZK &Z '/> ^dZ /d >d Z d ^ /yK &ZKhyK /yK ^dZ /dK &Z K WZK&hE K Zd ^ hZd ^ ZdK W Z &Z Ed ƌŝĂĚŽƌ͗ <ĞǀŝŶ ŚƌŚĂƌĚƚ Θ DŝĐŚĂĞů ,ĞĂƚŚ͕ ĂůĚǁŝŶ͕ D

h^ Z D &/>, ^ ͗ & ^dZ <͕ /Zt/E͕ :y 'K> ΂ϯ΃͕ D/> ^͕ dKW < ͕ s > Ed/EK͘

ϭϵ ϭϰ

^ j >͘ ^KD d/ ^ й KE&/ />/ s/ WZK hd/s й KE&/ />/ 1E / WZ E, &/>, ^ й KE&/ />/ d y KE W K dKhZK й KE&/ />/ ͬ K ^͘ d y KE W K s й KE&/ />/ ͬ K ^͘

нϭ͕ϰ ϵϭ ϭϲϵ ϭϬϬ

нϯ͕ϭϭ ϵϱ нϮ͕Ϭ ϴϵ нϭ͕ϯ ϴϳ нϮ͕Ϭ ϵϭͬϮ͘ϱϵϮ нϭ͕ϲ ϴϲͬϯϰϴ ,dWW

ϭ͕ϳϬ ͲϬ͕ϮϬ ϭ͕ϭϬ ͲϬ͕ϮϬ Ϭ͕ϮϬ Ϭ͕ϰϬ Ϭ͕ϰϬ ϭ͕ϴϬ ϭ͕ϲϬ Ϭ͕ϴϬ ϭ͕ϯϬ Ϯ͕ϮϬ Ϭ͕ϮϬ Ϭ͕ϲϬ ϭ͕ϯϬ ϭ͕ϱϬ

>d E'h>K^ &KZd > Z' /y hZs ^ >dK &/ZD >dK > Z'K &KZd Z ^K & , ^ KDWZ/ ^ & , K W Z dZ ^

E ^ /D EdK͗ ϬϮͬϬϵͬϮϬϬϵ

: h^ ϲϳϬϮϵϰϬϰ Z ϭϬϬ :,ϭ& :,Ϯ& Z '͘ E /KE >͗ ϯϬϰϱϴͲ ͮ d Ͳ ^ 1E ͗ ϭ Ϯ

ϳ: ϴϱϵ

, ^/EͲZ /E Kt^ d Z/> zͲ d

5LOH\ *UDQGH ILOKR GH $FWLRQ 9DFDV FRP H[FHOHQWH VLVWHPD PDPiULR &/>, ͗ :y & Z/> z h Z z ; ͲϵϬйͿ

$FWLRQ [ 3DUDPRXQW [ $PHULFDQ

WĂŝ͗ &KZ ^d '> E s Zz d/KEͲ d DĆĞ͗ W Z DKhEd ZK^/ ;s'ͲϴϲйͿ ϬϱͲϬϬ Ϯy ϯϬϱĚ ϭϮ͘ϴϮϳ> ͮ ϱ͕ϲй ϳϭϲ' ͮ ϯ͕ϲй ϰϱϴW ǀƀ DĂƚĞƌŶŽ͗ ZK < >> W Z DKhEdͲ d ǀſ DĂƚĞƌŶĂ͗ ZK^ EE ;s'ͲϴϬйͿ

Ͳ WZK h K ;Wd Ͳ>ďƐͿ

> /d WZKd 1E й WZKd 1E 'KZ hZ й 'KZ hZ ^M>/ K^ dKd /^ й KE&/ />/ &/>, ^ͬZ E,K^ D Z/dK >1Yh/ K D Z/dK D Yh /:K D Z/dK &>h1 K

Ͳϱϴ Ͳϵ ͲϬ͕Ϭϯ ͲϮϲ ͲϬ͕ϭϮ Ͳϯϱ ϵϵ ϳ͘Ϯϱϱͬϳϰϱ Ψϴϭ ΨϳϬ ΨϭϬϳ

d/WK ;Wd Ϳ

d/WK й KE&/ />/ &/>, ^ Z E,K^

':W/

h^ нϭϴ͕Ϭ

нϮ͕ϵϵ ϵϵ нϯ͕ϴ ϵϵ нϯ͕Ϭ ϵϴ Ͳ ͲͬͲ нϮ͕ϴ ϵϴͬϱ͘ϯϴϴ ,dWW

Ϭ͕ϲϬ ͲϬ͕ϱϬ Ϭ͕ϯϬ ͲϬ͕ϰϬ ͲϬ͕ϰϬ Ϭ͕ϬϬ Ϭ͕ϮϬ ϭ͕ϬϬ ϭ͕ϬϬ Ϭ͕ϮϬ ϭ͕ϬϬ ϭ͕ϲϬ ϭ͕ϯϬ Ϭ͕ϭϬ Ϯ͕ϬϬ ͲϬ͕ϭϬ

/y 'ZK^^ /ZK &Z '/> ^dZ /d >d Z d ^ /yK &ZKhyK /yK ^dZ /dK &Z K WZK&hE K Zd ^ hZd ^ ZdK W Z &Z Ed ƌŝĂĚŽƌ͗ ĞĂŶ Θ WĂƚƚŝ dŽŚů͕ dŝůůĂŵŽŽŬ͕ KZ

Ă Ă͗ ϰϯϱϮϭϲ

>d E'h>K^ &KZd > Z' /y hZs ^ >dK &/ZD >dK > Z'K &KZd Z ^K & , ^ KDWZ/ ^ & , K W Z dZ ^

E ^ /D EdK͗ ϬϲͬϭϬͬϮϬϬϱ

h^ Z D &/>, ^ ͗ Ktd/ ͕ /DWh>^͕ : ͕ : /EdK͕ >Kh/ ͕ D d/E ͘

&/>, ͗ D/^^ Z/> z 'h / '/Z> ;s'ͲϴϳйͿ

: h^ ϭϭϱϬϴϵϰϴϮ Z ϭϬϬ :,ϭ& :,Ϯ& Z '͘ E /KE >͗ ϯϮϬϲϮͲD ͮ d Ͳ ^ 1E ͗ ϭ Ϯ

Ϯϳ

W 1^ KZ/' D 1E / j Z

Z/> ϮϬϭϳ Ͳ ͕ ^d ' END/ K

^ j >͘ ^KD d/ ^ й KE&/ />/ s/ WZK hd/s й KE&/ />/ 1E / WZ E, &/>, ^ й KE&/ />/ d y KE W K dKhZK й KE&/ />/ ͬ K ^͘ d y KE W K s й KE&/ />/ ͬ K ^͘

нϭ͕Ϯ ϵϵ Ϯ͘Ϯϭϳ ϯϭϲ

ϳ: ϴϴϲ

d,Z s >> z^ KhEdZz D/> ^Ͳ d

0LOHV 3DUD TXHP GHVHMD YDFDV FRP ERQV ~EHUHV H ERD HVWUXWXUD &/>, ͗ D Ed^ KhEdZz D/> ^ ZKy EE ; ͲϵϮйͿ

WĂŝ͗ t KhEdZz Ͳ d DĆĞ͗ ^hE^ d EzKE EdhZ/KE D / ; ͲϵϭйͿ ϬϯͲϬϳ Ϯy ϯϬϱĚ ϭϭ͘ϰϱϬ> ͮ ϲ͕ϭй ϲϵϵ' ͮ ϯ͕ϱй ϰϬϭW ǀƀ DĂƚĞƌŶŽ͗ ^KKE Z EdhZ/KE Ͳ d ǀſ DĂƚĞƌŶĂ͗ d EE , h' D / ; ͲϵϯйͿ ϬϲͲϬϬ ϯϲϱĚ ϭϭ͘ϴϮϱ> ͮ ϳ͕Ϭй ϴϮϳ' ͮ ϰ͕ϯй ϱϬϯW

&RXQWU\ [ &HQWXULRQ [ +DXJ Ͳ WZK h K ;Wd Ͳ>ďƐͿ

> /d WZKd 1E й WZKd 1E 'KZ hZ й 'KZ hZ ^M>/ K^ dKd /^ й KE&/ />/ &/>, ^ͬZ E,K^ D Z/dK >1Yh/ K D Z/dK D Yh /:K D Z/dK &>h1 K

ͲϭϮϳ нϮ нϬ͕Ϭϰ нϮϯ нϬ͕ϭϰ нϮϱ ϵϵ ϰ͘ϱϰϱͬϮϵϮ ΨϮϴ Ψϯϳ Ψϲ

d/WK ;Wd Ϳ

d/WK й KE&/ />/ &/>, ^ Z E,K^

':W/

Ă Ă͗ ϭϯϱ

&/>, ͗ d/ Zt/> D/> ^ /E z

W 1^ KZ/' D 1E / j Z

Z/> ϮϬϭϳ Ͳ ͕ ^d ' END/ K

h^ нϵ͕Ϯ

/y 'ZK^^ /ZK &Z '/> ^dZ /d >d Z d ^ /yK &ZKhyK /yK ^dZ /dK &Z K WZK&hE K Zd ^ hZd ^ ZdK W Z &Z Ed ƌŝĂĚŽƌ͗ ƌƵĐĞ ZŽŽƐ Θ <ĂƌĂ ,ĂůĞ͕ ůŽǀĞƌĚĂůĞ͕ KZ

h^ Z D &/>, ^ ͗ d/KE͕ & EdKD͕ /DWh>^͕ Z z͕ d KE ͘

ϮϬ

^ j >͘ ^KD d/ ^ й KE&/ />/ s/ WZK hd/s й KE&/ />/ 1E / WZ E, &/>, ^ й KE&/ />/ d y KE W K dKhZK й KE&/ />/ ͬ K ^͘ d y KE W K s й KE&/ />/ ͬ K ^͘

нϬ͕ϵ ϵϵ ϭ͘ϭϴϮ Ϯϰϲ

нϯ͕Ϭϭ ϵϵ ͲϬ͕ϯ ϵϲ Ͳϯ͕ϴ ϵϳ Ͳ ͲͬͲ Ͳϯ͕ϳ ϵϳͬϮ͘ϲϮϭ ,dWW

Ϭ͕ϭϬ Ϭ͕ϮϬ Ϭ͕ϲϬ Ϭ͕ϭϬ Ϭ͕ϭϬ Ϭ͕ϯϬ ͲϬ͕ϭϬ ϭ͕ϯϬ ϭ͕ϯϬ Ϭ͕ϰϬ Ϭ͕ϭϬ Ϭ͕ϲϬ Ϭ͕ϭϬ Ϭ͕ϳϬ ͲϬ͕ϱϬ Ϭ͕ϳϬ

>d E'h>K^ &KZd > Z' /y hZs ^ >dK &/ZD >dK > Z'K &KZd Z ^K & , ^ KDWZ/ ^ & , K W Z dZ ^

E ^ /D EdK͗ ϬϴͬϬϰͬϮϬϬϱ

6 SHU 6XSHU QS? AF?LAC BC QCP M NPGKCGPM ? SRGJGX?P MQ 2MSPMQ OSC TĴM CQAPCTCP ? FGQRŒPG? B? P?Ǡ?

^ h & K d h K Z W

sM D d ZE ϳ: ϭϱϮϬ &/ Z EKZ^ ^d Z ^h>d E & ZZ , ; ͲϵϮйͿ

D IRQWH GD PHOKRU JHQ«WLFD Ϯϭ

Z '͗ : h^ ϭϭϵϰϬϴϴϵϰ Z ϭϬϬ:,ϭ& :,Ϯ& d Ͳ ^ 1E ͗ ϭ Ϯ

ϳ: ϭϱϮϬ

6 SHU 6XSHU

EKZ^ ^d Z &/ Z sK> EKͲ d

)LHUFH ([WUHPD SURGXomR OHLWHLUD FRP ERQV ~EHUHV &RQVLVWrQFLD HP VHX SHGLJUHH PmHV $OO $PHULFDQ $OWD IHUWLOLGDGH QR VrPHQ 6&5 sM W d ZE ͗ Θ W Z DKhEd s/K> d ; ͲϵϬйͿ

WĂŝ͗ >> >zEE^ > ' > sK> EKͲ d DĆĞ͗ EKZ^ ^d Z WZ ^dKE &/KE ; ͲϵϭйͿ ϬϯͲϭϭ ϯy ϯϬϱĚ ϭϱ͘ϵϭϴ> ͮ ϰ͕ϯй ϲϴϰ' ͮ ϯ͕ϰй ϲϯϰW ǀƀ DĂƚĞƌŶŽ͗ : E<^ ^hDD/d WZ ^dKEͲ d ǀſ DĂƚĞƌŶĂ͗ EKZ^ ^d Z ^h>d E & ZZ , ; ͲϵϮйͿ

9ROFDQR [ 3UHVWRQ [ 6XOWDQ Ͳ WZK h K ;Wd Ͳ>ďƐͿ

> /d WZKd 1E й WZKd 1E 'KZ hZ й 'KZ hZ ^M>/ K^ dKd /^ й KE&/ />/ &/>, ^ͬZ E,K^ D Z/dK >1Yh/ K D Z/dK D Yh /:K D Z/dK &>h1 K

нϭ͘ϭϰϱ нϰϭ нϬ͕ϬϬ нϰϮ ͲϬ͕Ϭϳ нϴϯ ϳϲ ϬͬϬ Ψϯϵϴ Ψϰϭϭ Ψϯϳϭ

d/WK ;Wd Ϳ

d/WK й KE&/ />/ &/>, ^ Z E,K^

':W/

ϭϮϰ

W 1^ KZ/' D 1E / j Z

h^ нϭϱ͕Ϯ

: ^zE / d

Z/> ϮϬϭϳ Ͳ ͕ ^d ' END/ K

^ j >͘ ^KD d/ ^ й KE&/ />/ s/ WZK hd/s й KE&/ />/ 1E / WZ E, &/>, ^ й KE&/ />/ d y KE W K dKhZK й KE&/ />/ ͬ K ^͘ d y KE W K s й KE&/ />/ ͬ K ^͘

нϭ͕Ϯ ϳϲ Ϭ Ϭ

,dWW

Ϭ͕ϱϬ Ϭ͕ϲϬ Ϭ͕ϴϬ ͲϬ͕ϲϬ Ϭ͕ϲϬ ͲϬ͕ϮϬ Ϭ͕ϭϬ ϭ͕ϱϬ ϭ͕ϰϬ Ϭ͕ϲϬ Ϭ͕ϳϬ ϭ͕ϬϬ Ϭ͕ϴϬ Ϭ͕ϲϬ Ϭ͕ϴϬ Ϭ͕ϮϬ

/y 'ZK^^ /ZK &Z '/> ^dZ /d >d Z d ^ /yK &ZKhyK /yK ^dZ /dK &Z K WZK&hE K Zd ^ hZd ^ ZdK W Z &Z Ed ƌŝĂĚŽƌ͗ EŽƌƐĞ ^ƚĂƌ :ĞƌƐĞǇƐ͕ tĞƐƚďǇ͕ t/

Ă Ă͗ ϭϯϱ

нϮ͕ϵϱ ϳϮ нϰ͕ϯ ϲϲ Ͳϭ͕ϯ ϲϮ нϭ͕ϭ ϲϯͬϰϯϰ ͲϬ͕ϭ ϲϭͬϬ

>d E'h>K^ &KZd > Z' /y hZs ^ >dK &/ZD >dK > Z'K &KZd Z ^K & , ^ KDWZ/ ^ & , K W Z dZ ^

E ^ /D EdK͗ ϮϱͬϬϲͬϮϬϭϱ

sM D d ZE ͗ EKZ^ ^d Z ^h>d E & ZZ , ; ͲϵϮйͿ

Z '͗ : ϴϰϬϯϬϬϵϵϵϳϲϱϳ Z ϭϬϬ :,ϭ& :,Ϯ& Z '͘ E /KE >͗ ϯϰϳϲϵͲD ͮ d Ͳ ^ 1E ͗ Ϯ Ϯ

ϳ: ϭϯϰϮ

Z/s Z s >> z ^ >/E ^W

6 SHU 6XSHU

6SHHG *HQpWLFD 5LYHU 9DOOH\ 1HWR GH 9DOHQWLQR OLQKD PDWHUQD FRP JHQpWLFD GLQDPDUTXHVD 7LSR IXQFLRQDO FRP DOWRV tQGLFHV HFRQ{PLFRV sM D d ZE ͗ , Zd> E Zd/^d ^ >/E ; ͲϵϭйͿ

WĂŝ͗ t & ^dZ <Ͳ d DĆĞ͗ Z/s Z s >> z s > Ed/EK ^ >/E /Ͳ d ; ͲϵϬйͿ ϬϯͲϬϱ ϯy ϯϲϱĚ ϭϰ͘ϲϯϭ> ͮ ϰ͕Ϯй ϲϭϱ' ͮ ϯ͕ϱй ϱϭϲW ǀƀ DĂƚĞƌŶŽ͗ >> >zEE^ >Kh/ s > Ed/EKͲ d ǀſ DĂƚĞƌŶĂ͗ , Zd> E Zd/^d ^ >/E ; ͲϵϭйͿ ϬϮͲϭϭ Ϯy ϯϬϱĚ ϵ͘ϰϱϵ> ͮ ϰ͕ϰй ϰϭϮ' ͮ ϯ͕ϱй ϯϯϭW

)DVWUDFN [ 9DOHQWLQR [ $UWLVW Ͳ WZK h K ;Wd Ͳ>ďƐͿ

> /d WZKd 1E й WZKd 1E 'KZ hZ й 'KZ hZ ^M>/ K^ dKd /^ й KE&/ />/ &/>, ^ͬZ E,K^ D Z/dK >1Yh/ K D Z/dK D Yh /:K D Z/dK &>h1 K

нϰϴϱ нϮϴ нϬ͕Ϭϲ нϱϭ нϬ͕ϭϰ нϳϵ ϵϬ ϱϵͬϮϰ Ψϰϱϰ ΨϰϳϮ ΨϰϬϴ

d/WK ;Wd Ϳ

d/WK й KE&/ />/ &/>, ^ Z E,K^

':W/

ϭϮϭ

W 1^ KZ/' D 1E / j Z

h^ нϭϭ͕ϳ

Z/> ϮϬϭϳ Ͳ ͕ ^d ' END/ K

D ͗ Z/s Z s >> z s > Ed/EK ^ >/E /Ͳ d ;s'ͲϴϱйͿ

ϮϮ

^ j >͘ ^KD d/ ^ й KE&/ />/ s/ WZK hd/s й KE&/ />/ 1E / WZ E, &/>, ^ й KE&/ />/ d y KE W K dKhZK й KE&/ />/ ͬ K ^͘ d y KE W K s й KE&/ />/ ͬ K ^͘

нϭ͕Ϯ ϴϭ ϭϲ ϴ

/y 'ZK^^ /ZK &Z '/> ^dZ /d >d Z d ^ /yK &ZKhyK /yK ^dZ /dK &Z K WZK&hE K Zd ^ hZd ^ ZdK W Z &Z Ed ƌŝĂĚŽƌ͗ ZŝǀĞƌ sĂůůĞǇ &Ăƌŵ͕ dƌĞŵŽŶƚ͕ />

нϯ͕ϭϭ ϴϮ нϱ͕ϲ ϳϰ ͲϬ͕ϱ ϲϯ Ͳ ͲͬͲ ͲϬ͕ϳ ϲϮͬϯ ,dWW

ͲϬ͕ϲϬ ͲϬ͕ϰϬ Ϭ͕ϱϬ ϭ͕ϮϬ ͲϬ͕ϰϬ ͲϬ͕ϱϬ Ϭ͕ϬϬ ϭ͕ϬϬ ϭ͕ϳϬ Ϭ͕ϯϬ ͲϬ͕ϭϬ Ϭ͕ϰϬ ϭ͕ϰϬ ͲϬ͕ϴϬ Ϭ͕ϯϬ ͲϬ͕ϵϬ

>d E'h>K^ &KZd > Z' /y hZs ^ >dK &/ZD >dK > Z'K &KZd Z ^K & , ^ KDWZ/ ^ & , K W Z dZ ^

E ^ /D EdK͗ ϬϯͬϭϬͬϮϬϭϮ

Z '͗ : h^ ϭϭϴϯϲϳϵϰϭ Z ϭϬϬ :,ϭ& :,Ϯ& Z '͘ E /KE >͗ ϯϰϳϳϬͲD ͮ d Ͳ ^ 1E ͗ Ϯ Ϯ

ϳ: ϭϯϰϰ

6 SHU 6XSHU

t/>^KEs/ t /& D ddͲ d

0DWW

$OWR WLSR FRP H[FHOHQWH VLVWHPD PDPiULR $OWtVVLPD IHUWLOLGDGH QR VrPHQ 6&5 3HGLJUHH PRGHUQR ,UZLQ [ 7ERQH [ ,PSXOV &/>, ͗ >> ^< D dd & Ed ^z ;s'ͲϴϲйͿ

WĂŝ͗ >> >zEE^ s > Ed/EK /Zt/EͲ d DĆĞ͗ t/>^KEs/ t d KE D/> ^dKE Ͳ d ;s'ͲϴϲйͿ ϬϱͲϬϬ Ϯy ϯϬϱĚ ϵ͘ϯϵϱ> ͮ ϰ͕ϲй ϰϯϭ' ͮ ϯ͕ϴй ϯϱϯW ǀƀ DĂƚĞƌŶŽ͗ Z/ ,/ ^ : d KE ϯϲϰ ǀſ DĂƚĞƌŶĂ͗ /DWh>^/s DKD Ed d t/>^KEs/ tͲ d ;s'ͲϴϴйͿ ϬϲͲϬϬ Ϯy ϯϬϱĚ ϭϮ͘Ϯϱϵ> ͮ ϰ͕Ϭй ϰϵϰ' ͮ ϯ͕ϯй ϰϬϱW

,UZLQ [ 7ERQH [ ,PSXOV Ͳ WZK h K ;Wd Ͳ>ďƐͿ

> /d WZKd 1E й WZKd 1E 'KZ hZ й 'KZ hZ ^M>/ K^ dKd /^ й KE&/ />/ &/>, ^ͬZ E,K^ D Z/dK >1Yh/ K D Z/dK D Yh /:K D Z/dK &>h1 K

нϭϳϲ нϮϬ нϬ͕Ϭϳ нϮϯ нϬ͕Ϭϳ нϰϯ ϳϴ ϬͬϬ ΨϮϮϯ ΨϮϰϲ Ψϭϲϵ

d/WK ;Wd Ϳ

d/WK й KE&/ />/ &/>, ^ Z E,K^

':W/

ϳϲ

W 1^ KZ/' D 1E / j Z

Z/> ϮϬϭϳ Ͳ ͕ ^d ' END/ K

^ j >͘ ^KD d/ ^ й KE&/ />/ s/ WZK hd/s й KE&/ />/ 1E / WZ E, &/>, ^ й KE&/ />/ d y KE W K dKhZK й KE&/ />/ ͬ K ^͘ d y KE W K s й KE&/ />/ ͬ K ^͘

нϭ͕ϲ ϳϴ Ϯ ϭ h^ нϮϭ͕ϵ

,dWW

Ϭ͕ϴϬ Ϭ͕ϮϬ ϭ͕ϮϬ Ϭ͕ϳϬ Ϭ͕ϭϬ Ϭ͕ϮϬ Ϭ͕ϳϬ Ϯ͕ϭϬ ϭ͕ϱϬ Ϭ͕ϵϬ Ϭ͕ϲϬ ϭ͕ϲϬ Ϯ͕ϮϬ Ϭ͕ϮϬ Ϭ͕ϴϬ ͲϬ͕ϮϬ

/y 'ZK^^ /ZK &Z '/> ^dZ /d >d Z d ^ /yK &ZKhyK /yK ^dZ /dK &Z K WZK&hE K Zd ^ hZd ^ ZdK W Z &Z Ed ƌŝĂĚŽƌ͗ tŝůƐŽŶǀŝĞǁ ĂŝƌǇ͕ dŝůůĂŵŽŽŬ͕ KZ

Ă Ă͗ ϭϱϯ

нϯ͕Ϭϯ ϳϱ нϭ͕ϴ ϲϵ Ͳϭ͕ϵ ϲϲ нϮ͕ϯ ϵϯͬϯ͘Ϯϵϰ ͲϮ͕ϭ ϲϱͬϬ

>d E'h>K^ &KZd > Z' /y hZs ^ >dK &/ZD >dK > Z'K &KZd Z ^K & , ^ KDWZ/ ^ & , K W Z dZ ^

E ^ /D EdK͗ ϭϯͬϭϮͬϮϬϭϮ

&/>, ͗ >> ^< D dd Yh/ d

Z '͗ : h^ ϲϳϯϭϮϱϭϮ Z ϭϬϬ :,ϭ& :,Ϯ& Z '͘ E /KE >͗ ϯϰϳϲϱͲD ͮ d Ͳ ^ 1E ͗ Ϯ Ϯ

ϳ: ϭϯϱϯ

6 SHU 6XSHU

, Zd> E dKW < EK> EͲ d

1RODQ 0XLWR HVWUXWXUD FRUSRUDO H H[FHOHQWH VLVWHPD PDPiULR $OWRV tQGLFHV GH SHUFHQWXDLV GH VyOLGRV *UDQGH RSomR GH DFDVDODPHQWR SHGLJUHH DEHUWR /ZD W d ZE ͗ ^hE^ d EzKE dKW < d D/< ϮϮϱͲ d ; ͲϵϭйͿ

WĂŝ͗ , Zd> E D Z , Ed dKW < Ͳ d DĆĞ͗ , Zd> E /DWh>^ E/ K ; ͲϵϭйͿ ϬϮͲϭϬ ϯy ϮϵϰĚ ϭϭ͘ϯϯϲ> ͮ ϰ͕ϱй ϱϬϲ' ͮ ϯ͕ϲй ϰϭϮW ǀƀ DĂƚĞƌŶŽ͗ /^ < Y /DWh>^ ǀſ DĂƚĞƌŶĂ͗ , Zd> E Z<>z E KD/ ;s'ͲϴϱйͿ

7RSHND [ ,PSXOV [ %DUNO\ h^ Ͳ WZK h K ;Wd Ͳ>ďƐͿ

> /d WZKd 1E й WZKd 1E 'KZ hZ й 'KZ hZ ^M>/ K^ dKd /^ й KE&/ />/ &/>, ^ͬZ E,K^ D Z/dK >1Yh/ K D Z/dK D Yh /:K D Z/dK &>h1 K

нϴϳ нϭϳ нϬ͕Ϭϴ нϮϲ нϬ͕ϭϭ нϰϯ ϴϴ ϱϮͬϭϭ Ψϭϭϳ Ψϭϯϳ Ψϲϵ

d/WK ;Wd Ϳ

d/WK й KE&/ />/ &/>, ^ Z E,K^

':W/

ϰϯ

W 1^ KZ/' D 1E / j Z

Z/> ϮϬϭϳ Ͳ ͕ ^d ' END/ K

/ZD D d ZE ͗ , Zd> E Zh y E KD/Ͳ d ;s'ͲϴϴйͿ

Ϯϯ

Wd/ K >͘ ^KD d/ ^ й KE&/ />/ s/ WZK hd/s й KE&/ />/ 1E / WZ E, &/>, ^ й KE&/ />/ d y KE W K dKhZK й KE&/ />/ ͬ K ^͘ d y KE W K s й KE&/ />/ ͬ K ^͘

нϭ͕ϰ ϳϳ Ϯ Ϯ

h^ нϭϰ͕ϯ

/y 'ZK^^ /ZK &Z '/> ^dZ /d >d Z d ^ /yK &ZKhyK /yK ^dZ /dK &Z K WZK&hE K Zd ^ hZd ^ ZdK W Z &Z Ed ƌŝĂĚŽƌ͗ ,ĞĂƌƚůĂŶĚ :ĞƌƐĞǇƐ͕ ^ĞŶĞĐĂ͕ <^

нϯ͕ϭϬ ϳϵ нϬ͕ϵ ϳϱ Ͳϭ͕Ϯ ϲϰ Ͳ ͲͬͲ ͲϬ͕ϴ ϲϯͬϬ ,dWW

ϭ͕ϭϬ Ϭ͕ϲϬ Ϭ͕ϵϬ ϭ͕ϰϬ Ϭ͕ϰϬ ͲϬ͕ϰϬ Ϭ͕ϯϬ Ϭ͕ϴϬ ϭ͕ϴϬ Ϭ͕ϳϬ Ϭ͕ϰϬ ϭ͕ϳϬ Ͳϭ͕ϬϬ Ϭ͕ϰϬ ͲϬ͕ϭϬ Ϭ͕ϱϬ

>d E'h>K^ &KZd > Z' /y hZs ^ >dK &/ZD >dK > Z'K &KZd Z ^K & , ^ KDWZ/ ^ & , K W Z dZ ^

E ^ /D EdK͗ ϬϭͬϭϮͬϮϬϭϮ

Z '͗ : h^ ϭϭϴϱϰϰϴϬϯ Z ϭϬϬ :,ϭ& :,Ϯ& Z '͘ E /KE >͗ ϯϮϵϭϴͲD ͮ d Ͳ ^ 1E ͗ Ϯ Ϯ

ϳ: ϭϯϴϯ

6 SHU 6XSHU

^Z ^ D^KE dKh', 'hz

7RXJK *X\ ([WUHPD FDSDFLGDGH GH WUDQVPLVVmR GH HVWDWXUD H IRUoD 3URGX] ILOKDV GH ~EHUHV DOWRV ODUJRV H EHP VXVWHQWDGRV 9DFDV PXLWR SURGXWLYDV

sM W d ZE ͗ W / dK> &>Kt Z ϭϲ ; ͲϵϬйͿ

6DPVRQ [ ,PSXOV [ -DFH ^ `

WĂŝ͗ W s > Ed/EK ^ D^KE DĆĞ͗ ^Z /DWh>^ D ZZz ; ͲϵϬйͿ ϬϰͲϭϭ Ϯy ϯϬϱĚ ϭϭ͘ϯϬϱ> ͮ ϰ͕Ϯй ϱϵϰ' ͮ ϯ͕ϱй ϯϵϳW ǀƀ DĂƚĞƌŶŽ͗ /^ < Y /DWh>^ ǀſ DĂƚĞƌŶĂ͗ ^Z : ^, ZZz ;s'ͲϴϯйͿ

Ͳ WZK h K ;Wd Ͳ>ďƐͿ

> /d WZKd 1E й WZKd 1E 'KZ hZ й 'KZ hZ ^M>/ K^ dKd /^ й KE&/ />/ &/>, ^ͬZ E,K^ D Z/dK >1Yh/ K D Z/dK D Yh /:K D Z/dK &>h1 K

нϵϬϴ нϯϴ нϬ͕Ϭϯ нϰϮ ͲϬ͕Ϭϭ нϴϬ ϳϲ ϬͬϬ ΨϮϵϲ Ψϯϭϱ ΨϮϱϯ

d/WK ;Wd Ϳ

d/WK й KE&/ />/ &/>, ^ Z E,K^

':W/

ϵϲ

W 1^ KZ/' D 1E / j Z

Z/> ϮϬϭϳ Ͳ ͕ ^d ' END/ K

^ j >͘ ^KD d/ ^ й KE&/ />/ s/ WZK hd/s й KE&/ />/ 1E / WZ E, &/>, ^ й KE&/ />/ d y KE W K dKhZK й KE&/ />/ ͬ K ^͘ d y KE W K s й KE&/ />/ ͬ K ^͘

нϭ͕ϰ ϳϳ Ϭ Ϭ

h^ нϭϬ͕Ϯ

,dWW

Ϯ͕ϮϬ Ϭ͕ϳϬ ϭ͕ϳϬ Ϭ͕ϱϬ Ϭ͕ϴϬ Ϭ͕ϭϬ Ϭ͕ϲϬ Ϭ͕ϳϬ Ϭ͕ϵϬ ϭ͕ϯϬ Ϭ͕ϰϬ Ϭ͕ϳϬ ϭ͕ϮϬ Ϭ͕ϯϬ ϭ͕ϯϬ ͲϬ͕ϲϬ

/y 'ZK^^ /ZK &Z '/> ^dZ /d >d Z d ^ /yK &ZKhyK /yK ^dZ /dK &Z K WZK&hE K Zd ^ hZd ^ ZdK W Z &Z Ed ƌŝĂĚŽƌ͗ ^ƉƌƵĐĞ ZŽǁ &Ăƌŵ͕ DĞĂĚǀŝůůĞ͕ W

Ă Ă͗ ϰϮϲ

нϮ͕ϵϲ ϳϰ нϭ͕ϭ ϲϳ ͲϮ͕Ϭ ϲϱ Ͳ ͲͬͲ Ͳϭ͕ϵ ϲϰͬϬ

>d E'h>K^ &KZd > Z' /y hZs ^ >dK &/ZD >dK > Z'K &KZd Z ^K & , ^ KDWZ/ ^ & , K W Z dZ ^

E ^ /D EdK͗ ϬϮͬϬϱͬϮϬϭϯ

D ͗ ^Z /DWh>^ D ZZz ; ͲϵϬйͿ

Z '͗ : ϴϰϬϯϭϮϲϮϯϰϬϳϱ Z ϭϬϬ :,ϭ& :,Ϯ& d Ͳ ^ 1E ͗ ϭ Ϯ

ϳ: ϭϰϵϵ

6 SHU 6XSHU

< ^,Ͳ/E ^K> ZͲWWͲ d

6RODU 33 +RPR]LJRWR SDUD FDUiWHU PRFKR WRGRV ILOKRV QDVFHP PRFKRV 2SomR GH DFDVDODPHQWR SHGLJUHH DEHUWR OLQKDJHP PDWHUQD 'LPHQVLRQ %RD SURGXomR OHLWHLUD FRP DOWRV tQGLFHV SHUFHQWXDLV GH VyOLGRV D ͗ < ^, /E /D E^/KE ϯϵϰϮϴͲWͲ d ; ͲϵϬйͿ

WĂŝ͗ ,> D E/<KEͲW DĆĞ͗ < ^, /E /D E^/KE ϯϵϰϮϴͲWͲ d ; ͲϵϬйͿ ϬϮͲϬϵ ϯy ϮϵϴĚ ϵ͘ϴϮϴ> ͮ ϱ͕ϲй ϱϱϮ' ͮ ϰ͕Ϭй ϯϵϱW ǀƀ DĂƚĞƌŶŽ͗ ^hE^ d EzKE /D E^/KEͲ d ǀſ DĂƚĞƌŶĂ͗ : Z^ K& > z s E Z > ϭϳϳϭ ϮϲϮϬͲW ; ͲϵϬйͿ ϬϮͲϬϴ ϯy ϯϬϱĚ ϵ͘ϭϭϰ> ͮ ϱ͕Ϭй ϰϲϬ' ͮ ϯ͕ϴй ϯϱϬW

1LNRQ 3 [ 'LPHQVLRQ [ 9HQHUDEOH Ͳ WZK h K ;Wd Ͳ>ďƐͿ

> /d WZKd 1E й WZKd 1E 'KZ hZ й 'KZ hZ ^M>/ K^ dKd /^ й KE&/ />/ &/>, ^ͬZ E,K^ D Z/dK >1Yh/ K D Z/dK D Yh /:K D Z/dK &>h1 K

нϰϬϭ нϯϲ нϬ͕ϭϭ нϲϮ нϬ͕Ϯϭ нϵϴ ϳϲ ϬͬϬ Ψϯϵϱ Ψϰϯϰ ΨϯϬϭ

d/WK ;Wd Ϳ

d/WK й KE&/ />/ &/>, ^ Z E,K^

':W/

ϭϮϯ

W 1^ KZ/' D 1E / j Z

h^ нϭϮ͕Ϭ

Z/> ϮϬϭϳ Ͳ ͕ ^d ' END/ K

D ͗ < ^, /E /D E^/KE ϯϵϰϮϴͲWͲ d ; ͲϵϬйͿ

Ϯϰ

^ j >͘ ^KD d/ ^ й KE&/ />/ s/ WZK hd/s й KE&/ />/ 1E / WZ E, &/>, ^ й KE&/ />/ d y KE W K dKhZK й KE&/ />/ ͬ K ^͘ d y KE W K s й KE&/ />/ ͬ K ^͘

нϭ͕ϯ ϳϲ Ϭ Ϭ

/y 'ZK^^ /ZK &Z '/> ^dZ /d >d Z d ^ /yK &ZKhyK /yK ^dZ /dK &Z K WZK&hE K Zd ^ hZd ^ ZdK W Z &Z Ed ƌŝĂĚŽƌ͗ ZĂŶĐŚŽ dĞƌĞƐŝƚĂ ĂŝƌǇ͕ dƵůĂƌĞ͕

нϮ͕ϵϵ ϳϮ нϮ͕ϯ ϲϰ ͲϮ͕ϳ ϲϮ нϬ͕ϭ ϱϵͬϯϴϭ Ͳϭ͕ϵ ϲϬͬϬ ,dWW

ϭ͕ϱϬ Ϭ͕ϭϬ ϭ͕ϰϬ Ϭ͕ϬϬ Ϭ͕ϰϬ Ϭ͕ϱϬ Ϭ͕ϭϬ Ϭ͕ϲϬ ϭ͕ϯϬ ϭ͕ϭϬ Ϭ͕ϭϬ ϭ͕ϯϬ Ϭ͕ϰϬ Ϭ͕ϬϬ Ϭ͕ϭϬ ͲϬ͕ϭϬ

>d E'h>K^ &KZd > Z' /y hZs ^ >dK &/ZD >dK > Z'K &KZd Z ^K & , ^ KDWZ/ ^ & , K W Z dZ ^

E ^ /D EdK͗ ϭϵͬϬϵͬϮϬϭϰ

Z '͗ : h^ ϲϳϳϰϮϭϮϳ Z ϭϬϬ :,ϭ& :,Ϯ& d Ͳ ^ 1E ͗ ϭ Ϯ

ϳ: ϭϱϮϴ

6 SHU 6XSHU

K <> E > Z /^ K ϮϭϮϳͲ d

'LVFR ([HSFLRQDO 7LSR H OtGHU SDUD 6LVWHPD 0DPiULR /LGHU SDUD *-3, FRP DOWRV tQGLFHV HFRQ{PLFRV *HQpWLFD SDUD LQVHULU VD~GH QR UHEDQKR FRP 9LGD 3URGXWLYD GH dZ/^ sM D d ZE ͗ ^hE^ d EzKE > Ds/' D / ϰͲ d

WĂŝ͗ ^, EͲD Z ,/> Z/K ,/^ >Ͳ d DĆĞ͗ ^hE^ d EzKE > Z s D / Ϯϯϰϴ ;s'ͲϴϲйͿ ϬϭͲϭϬ Ϯy ϯϬϱĚ ϴ͘ϲϴϮ> ͮ ϱ͕ϲй ϰϴϱ' ͮ ϯ͕ϳй ϯϭϵW ǀƀ DĂƚĞƌŶŽ͗ ^hE^ d EzKE > ZͲ d ǀſ DĂƚĞƌŶĂ͗ ^hE^ d EzKE s > E / D / ϭϭϴͲ d ;s'ͲϴϱйͿ

&KLVHO [ 'D]]OHU [ 9DOHQWLQR Ͳ WZK h K ;Wd Ͳ>ďƐͿ

> /d WZKd 1E й WZKd 1E 'KZ hZ й 'KZ hZ ^M>/ K^ dKd /^ й KE&/ />/ &/>, ^ͬZ E,K^ D Z/dK >1Yh/ K D Z/dK D Yh /:K D Z/dK &>h1 K

нϭϴϲ нϭϵ нϬ͕Ϭϲ нϰϯ нϬ͕ϭϲ нϲϮ ϳϮ ϬͬϬ Ψϱϴϰ Ψϲϭϰ Ψϱϭϴ

d/WK ;Wd Ϳ

d/WK й KE&/ />/ &/>, ^ Z E,K^

':W/

ϭϳϯ

W 1^ KZ/' D 1E / j Z

h^ нϯϭ͕ϭ

Z/> ϮϬϭϳ Ͳ ͕ ^d ' END/ K

^ j >͘ ^KD d/ ^ й KE&/ />/ s/ WZK hd/s й KE&/ />/ 1E / WZ E, &/>, ^ й KE&/ />/ d y KE W K dKhZK й KE&/ />/ ͬ K ^͘ d y KE W K s й KE&/ />/ ͬ K ^͘

нϭ͕ϴ ϳϯ Ϭ Ϭ

,dWW

Ϭ͕ϳϬ Ϭ͕ϬϬ ϭ͕ϭϬ Ͳϭ͕ϮϬ Ϭ͕ϲϬ ͲϬ͕ϳϬ ϭ͕ϯϬ ϯ͕ϬϬ ϭ͕ϯϬ Ϭ͕ϴϬ Ϭ͕ϵϬ Ϯ͕ϴϬ ϭ͕ϴϬ ͲϬ͕ϱϬ Ϭ͕ϴϬ ͲϬ͕ϲϬ

/y 'ZK^^ /ZK &Z '/> ^dZ /d >d Z d ^ /yK &ZKhyK /yK ^dZ /dK &Z K WZK&hE K Zd ^ hZd ^ ZdK W Z &Z Ed ƌŝĂĚŽƌ͗ KĂŬ >ĂŶĞ ,ƵƚƚĞƌŝĂŶ ƌĞƚŚƌĞŶ /ŶĐ͕͘ ůĞǆĂŶĚƌŝĂ͕ ^

Ă Ă͗ Ϯϰϯ

нϮ͕ϳϲ ϲϵ нϵ͕ϲ ϲϮ нϭ͕ϵ ϱϴ Ͳ ͲͬͲ нϯ͕Ϭ ϱϳͬϬ

>d E'h>K^ &KZd > Z' /y hZs ^ >dK &/ZD >dK > Z'K &KZd Z ^K & , ^ KDWZ/ ^ & , K W Z dZ ^

E ^ /D EdK͗ ϬϮͬϬϳͬϮϬϭϱ

/^ sM D d ZE ͗ ^hE^ d EzKE /DWh>^ > D / ϮͲ d s'Ͳϴϳ

Z '͗ : h^ ϳϰϬϲϳϳϲϯ Z ϭϬϬ :,ϭ& :,Ϯ& d Ͳ ^ 1E ͗ Ϯ Ϯ

ϳ: ϭϱϯϳ

6 SHU 6XSHU

,> D &KZD/ > t/ ,/d ϮϮϵϳϴ

:LFKLWD

6H[HG8/75$

3URGX] YDFDV HTXLOLEUDGDV FRP yWLPDV SURGXo}HV OHLWHLUDV ([FHOHQWH SHUQDV H SDWDV FRP yWLPRV VLVWHPDV PDPiULRV -8,

$OWRV tQGLFHV VD~GH FRP SHGLJUHH DOWHUDWLYR &/>, s^/KE Zz͗ >ͲD Zd s/^/KE Zz Z^/ ϲϳϴϲ ;s'ͲϴϰйͿ

WĂŝ͗ ,/Ͳ> E ^ KZ &KZD/ > DĆĞ͗ ,> D s/^/KE Zz t/E^KD ϰϮϴϲϳ ;s'ͲϴϲйͿ ϬϭͲϭϬ Ϯy ϯϬϱĚ ϲ͘ϵϴϮ> ͮ ϰ͕ϴй ϯϯϴ' ͮ ϯ͕ϵй ϮϳϰW ǀƀ DĂƚĞƌŶŽ͗ >> >zEE^ > ' > s/^/KE ZzͲ d ǀſ DĂƚĞƌŶĂ͗ ,> D d KE t/E^KD ϯϰϮϯϳ ;s'ͲϴϯйͿ

)RUPLGDEOH [ 9LVLRQDU\ [ 7ERQH Ͳ WZK h K ;Wd Ͳ>ďƐͿ

> /d WZKd 1E й WZKd 1E 'KZ hZ й 'KZ hZ ^M>/ K^ dKd /^ й KE&/ />/ &/>, ^ͬZ E,K^ D Z/dK >1Yh/ K D Z/dK D Yh /:K D Z/dK &>h1 K

нϵϲϭ нϰϯ нϬ͕Ϭϰ нϰϮ ͲϬ͕Ϭϭ нϴϱ ϳϰ ϬͬϬ Ψϰϭϴ Ψϰϰϯ Ψϯϱϵ

d/WK ;Wd Ϳ

d/WK й KE&/ />/ &/>, ^ Z E,K^

':W/

ϭϯϲ

W 1^ KZ/' D 1E / j Z

h^ нϭϰ͕ϵ

Z/> ϮϬϭϳ Ͳ ͕ ^d ' END/ K

D ͗ ,> D s/^/KE Zz t/E^KD ϰϮϴϲϳ ;s'ͲϴϲйͿ

Ϯϱ

^ j >͘ ^KD d/ ^ й KE&/ />/ s/ WZK hd/s й KE&/ />/ 1E / WZ E, &/>, ^ й KE&/ />/ d y KE W K dKhZK й KE&/ />/ ͬ K ^͘ d y KE W K s й KE&/ />/ ͬ K ^͘

нϭ͕Ϯ ϳϯ Ϭ Ϭ

/y 'ZK^^ /ZK &Z '/> ^dZ /d >d Z d ^ /yK &ZKhyK /yK ^dZ /dK &Z K WZK&hE K Zd ^ hZd ^ ZdK W Z &Z Ed ƌŝĂĚŽƌ͗ ŚůĞŵ &ĂƌŵƐ WĂƌƚŶĞƌƐŚŝƉ͕ ,ŝůŵĂƌ͕

нϮ͕ϵϬ ϳϬ нϯ͕ϲ ϲϮ нϬ͕Ϯ ϱϴ Ͳ ͲͬͲ нϭ͕Ϭ ϱϳͬϬ ,dWW

ϭ͕ϱϬ Ϭ͕ϴϬ Ϭ͕ϲϬ Ϭ͕ϵϬ Ϭ͕ϴϬ ͲϬ͕ϮϬ ϭ͕ϬϬ ϭ͕ϬϬ ϭ͕ϰϬ Ϭ͕ϱϬ ϭ͕ϯϬ ϭ͕ϮϬ ͲϬ͕ϮϬ ϭ͕ϭϬ ͲϬ͕ϳϬ Ϭ͕ϬϬ

>d E'h>K^ &KZd > Z' /y hZs ^ >dK &/ZD >dK > Z'K &KZd Z ^K & , ^ KDWZ/ ^ & , K W Z dZ ^

E ^ /D EdK͗ ϮϮͬϬϴͬϮϬϭϱ

0 .&-)03 %" (&/²5*$" 3*7&3 7"--&: "1&/"4 /" 4&-&$5 4*3&4 1BSB BMUP (FOPNB 5JQP 4IPX PV VNB DPNCJOBÎÍP QFSGFJUB FOUSF FTTBT DBSBDUFSÓTUJDBT &TUFT UPVSPT TÍP B FTDPMIB DFSUB

Z '͗ : ϴϰϬϯϬϭϮϰϮϯϵϮϵ Z ϭϬϬ :,ϭ& :,Ϯ& Z '͘ E /KE >͗ ϯϮϳϱϰͲD ͮ d Ͳ ^ 1E ͗ Ϯ Ϯ

ϳ: ϱϬϬϰ

6 SHU 6XSHU

Z/s Z s >> z ,ZKD Ͳ d

&KURPH

6H[HG8/75$

*HQpWLFD H[FOXVLYD 5LYHU 9DOOH\ 7RS SDUD 7LSR H 9LGD 3URGXWLYD )iEULFD GH JUDQGHV YDFDV 3HGLJUHH DOWHUQDWLYR FRP DOWtVVLPR &RPSRVWR GH ÔEHUH -8, D ͗ >zKE > Z/dz Ͳ d ; ͲϵϭйͿ

&ULWLF 3 [ &HOHEULW\ [ /\RQ

WĂŝ͗ ^ ,h>d > ' > Z/d/ ͲW DĆĞ͗ >zKE > Z/dz Ͳ d ; ͲϵϭйͿ ϬϰͲϬϯ ϯy ϮϳϭĚ ϭϬ͘ϯϬϬ> ͮ ϰ͕ϰй ϰϱϰ' ͮ ϯ͕ϲй ϯϳϰW ǀƀ DĂƚĞƌŶŽ͗ ' > y/ ^ > Z/dzͲ d ǀſ DĂƚĞƌŶĂ͗ >zKE , Z d Z ; ͲϵϰйͿ ϬϯͲϭϭ Ϯy ϯϬϱĚ ϭϬ͘ϯϱϬ> ͮ ϱ͕ϴй ϲϬϭ' ͮ ϯ͕ϴй ϯϴϴW

Ͳ WZK h K ;Wd Ͳ>ďƐͿ

> /d WZKd 1E й WZKd 1E 'KZ hZ й 'KZ hZ ^M>/ K^ dKd /^ й KE&/ />/ &/>, ^ͬZ E,K^ D Z/dK >1Yh/ K D Z/dK D Yh /:K D Z/dK &>h1 K

нϯϭϭ нϭϳ нϬ͕Ϭϯ нϰϮ нϬ͕ϭϯ нϱϵ ϳϲ ϬͬϬ ΨϯϱϮ Ψϯϲϴ Ψϯϭϳ

d/WK ;Wd Ϳ

d/WK й KE&/ />/ &/>, ^ Z E,K^

':W/

ϭϭϭ

W 1^ KZ/' D 1E / j Z

h^ нϮϲ͕ϵ

Z/> ϮϬϭϳ Ͳ ͕ ^d ' END/ K

^ j >͘ ^KD d/ ^ й KE&/ />/ s/ WZK hd/s й KE&/ />/ 1E / WZ E, &/>, ^ й KE&/ />/ d y KE W K dKhZK й KE&/ />/ ͬ K ^͘ d y KE W K s й KE&/ />/ ͬ K ^͘

нϮ͕ϭ ϳϵ Ϭ Ϭ

,dWW

ϭ͕ϬϬ ͲϬ͕ϭϬ ϭ͕ϴϬ ͲϬ͕ϭϬ Ϭ͕ϱϬ Ϭ͕ϯϬ Ϭ͕ϮϬ ϭ͕ϲϬ Ϯ͕ϭϬ ϭ͕ϰϬ ϭ͕ϰϬ ϭ͕ϵϬ ϭ͕ϴϬ ͲϬ͕ϯϬ ϭ͕ϵϬ Ϭ͕ϮϬ

/y 'ZK^^ /ZK &Z '/> ^dZ /d >d Z d ^ /yK &ZKhyK /yK ^dZ /dK &Z K WZK&hE K Zd ^ hZd ^ ZdK W Z &Z Ed ƌŝĂĚŽƌ͗ ZŝǀĞƌ sĂůůĞǇ &Ăƌŵ͕ dƌĞŵŽŶƚ͕ />

Ă Ă͗ ϯϰϮ

нϮ͕ϵϭ ϳϰ нϱ͕ϯ ϲϴ ͲϬ͕ϭ ϲϱ нϬ͕ϭ ϵϰͬϰ͘ϯϱϴ нϬ͕ϭ ϲϰͬϬ

>d E'h>K^ &KZd > Z' /y hZs ^ >dK &/ZD >dK > Z'K &KZd Z ^K & , ^ KDWZ/ ^ & , K W Z dZ ^

E ^ /D EdK͗ ϬϲͬϬϰͬϮϬϭϯ

D ͗ >zKE > Z/dz Ͳ d ; ͲϵϭйͿ

Z '͗ : ϴϰϬϯϬϭϮϰϮϯϴϰϴ Z ϭϬϬ :,ϭ :,Ϯ& Z '͘ E /KE >͗ ϯϮϳϱϯͲD ͮ d Ͳ ^ 1E ͗ Ϯ Ϯ

ϳ: ϱϬϭϭ

6 SHU 6XSHU

Z/s Z s >> z W& D ' WKt ZͲ d

0HJDSRZHU *HQpWLFD H[FOXVLYD 5LYHU 9DOOH\ 3DFRWH FRPSOHWR /HLWH 7LSR H 6D~GH 6XFHVVR QDV SLVWDV JHUDF}HV GH JUDQGHV YDFDV (; H 9*

&/>, ͗ Z/s Z s >> z D ' WKt Z /Z/^ ϭϯϭϴͲ d ;s'ͲϴϱйͿ

WĂŝ͗ ^hE^ d EzKE D ' dZKEͲ d DĆĞ͗ ,/Ͳ< > d KE W& EE/'Ͳ d ; ͲϵϬйͿ ϬϯͲϬϳ ϯy ϯϬϱĚ ϵ͘ϲϯϲ> ͮ ϰ͕ϴй ϰϲϭ' ͮ ϯ͕ϳй ϯϱϱW ǀƀ DĂƚĞƌŶŽ͗ Z/ ,/ ^ : d KE ϯϲϰ ǀſ DĂƚĞƌŶĂ͗ W d^ W Z& d W,K ;s'ͲϴϱйͿ

0HJDWURQ [ 7ERQH [ $EH ^ ` Ͳ WZK h K ;Wd Ͳ>ďƐͿ

> /d WZKd 1E й WZKd 1E 'KZ hZ й 'KZ hZ ^M>/ K^ dKd /^ й KE&/ />/ &/>, ^ͬZ E,K^ D Z/dK >1Yh/ K D Z/dK D Yh /:K D Z/dK &>h1 K

нϱϮϰ нϮϳ нϬ͕Ϭϰ нϲϯ нϬ͕ϭϵ нϵϬ ϳϲ ϬͬϬ Ψϯϴϴ ΨϰϬϳ Ψϯϰϱ

d/WK ;Wd Ϳ

d/WK й KE&/ />/ &/>, ^ Z E,K^

':W/

ϭϭϯ

W 1^ KZ/' D 1E / j Z

h^ нϭϲ͕ϱ

Z/> ϮϬϭϳ Ͳ ͕ ^d ' END/ K

&/>, ͗ Z/s Z s >> z D' WtZ <KZ dd ϭϮϯϯͲ d ;s'ͲϴϳйͿ

Ϯϳ

^ j >͘ ^KD d/ ^ й KE&/ />/ s/ WZK hd/s й KE&/ />/ 1E / WZ E, &/>, ^ й KE&/ />/ d y KE W K dKhZK й KE&/ />/ ͬ K ^͘ d y KE W K s й KE&/ />/ ͬ K ^͘

нϭ͕ϱ ϳϲ Ϯ Ϯ

/y 'ZK^^ /ZK &Z '/> ^dZ /d >d Z d ^ /yK &ZKhyK /yK ^dZ /dK &Z K WZK&hE K Zd ^ hZd ^ ZdK W Z &Z Ed ƌŝĂĚŽƌ͗ ZŝǀĞƌ sĂůůĞǇ &Ăƌŵ͕ dƌĞŵŽŶƚ͕ />

нϯ͕ϬϮ ϳϯ нϮ͕ϱ ϲϲ Ͳϭ͕ϯ ϲϯ Ͳ ͲͬͲ нϬ͕Ϭ ϲϮͬϬ ,dWW

ϭ͕ϱϬ Ϭ͕ϴϬ ϭ͕ϱϬ ϭ͕ϭϬ Ϭ͕ϮϬ Ϭ͕ϮϬ Ϭ͕ϳϬ ϭ͕ϭϬ ϭ͕ϴϬ ϭ͕ϮϬ ϭ͕ϱϬ Ϭ͕ϴϬ Ϭ͕ϳϬ ϭ͕ϭϬ Ϭ͕ϵϬ Ϭ͕ϯϬ

>d E'h>K^ &KZd > Z' /y hZs ^ >dK &/ZD >dK > Z'K &KZd Z ^K & , ^ KDWZ/ ^ & , K W Z dZ ^

E ^ /D EdK͗ ϬϰͬϬϳͬϮϬϭϯ

Z '͗ : ϴϰϬϯϬϭϯϬϵϳϵϳϱ Z ϭϬϬ :,ϭ& :,Ϯ& d Ͳ ^ 1E ͗ Ϯ Ϯ

ϳ: ϱϬϮϬ

6 SHU 6XSHU

Z/s Z s >> z ^ > ^dZ/< ZͲ d

6WULNHU

*HQpWLFD H[FOXVLYD 5LYHU 9DOOH\ FRP OLQKDJHP PDWHUQD FRQVDJUDGD 6DOLQD H 6KDQQRQ 3HUIHLWD FRPELQDomR HQWUH 7LSR 3URGXomR H /RQJHYLGDGH )HUWLOLGDGH GR VrPHQ PXLWR DFLPD GD PpGLD 6&5 FRP DOWR Q~PHUR GH REVHUYDo}HV $9Ï 0$7(51$ +($57/$1' -2+1 6+$1121 9*

WĂŝ͗ ^h' Z 'ZKs s > Ed/EK y/^ DĆĞ͗ , Zd> E Zd/^d ^ >/E ; ͲϵϭйͿ ϬϮͲϭϭ Ϯǆ ϯϬϱĚ ϵ͘ϰϱϵ> ͮ ϰ͕ϰй ϰϭϮ' ͮ ϯ͕ϱй ϯϯϭW ǀƀ DĂƚĞƌŶŽ͗ /^ < : ^ Zd/^d ǀſ DĂƚĞƌŶĂ͗ , Zd> E :K,E ^, EEKE ;s'ͲϴϴйͿ ϬϯͲϬϭ ϯǆ ϮϴϵĚ ϵ͘ϲϲϰ> ͮ ϯ͕ϴй ϯϳϭ' ͮ ϯ͕ϲй ϯϰϵW

$[LV [ $UWLVW [ -RKQ Ͳ WZK h K ;Wd Ͳ>ďƐͿ

> /d WZKd 1E й WZKd 1E 'KZ hZ й 'KZ hZ ^M>/ K^ dKd /^ й KE&/ />/ &/>, ^ͬZ E,K^ D Z/dK >1Yh/ K D Z/dK D Yh /:K D Z/dK &>h1 K

нϭ͘ϰϮϱ нϰϵ ͲϬ͕Ϭϭ нϱϯ ͲϬ͕Ϭϲ нϭϬϮ ϳϴ ϬͬϬ Ψϰϴϯ Ψϰϵϯ Ψϰϲϯ

d/WK ;Wd Ϳ

d/WK й KE&/ />/ &/>, ^ Z E,K^

':W/

ϭϰϰ

W 1^ KZ/' D 1E / j Z

h^ нϭϴ͕ϱ

Z/> ϮϬϭϳ Ͳ ͕ ^d ' END/ K

^ j >͘ ^KD d/ ^ й KE&/ />/ s/ WZK hd/s й KE&/ />/ 1E / WZ E, &/>, ^ й KE&/ />/ d y KE W K dKhZK й KE&/ />/ ͬ K ^͘ d y KE W K s й KE&/ />/ ͬ K ^͘

нϮ͕ϭ ϳϳ Ϭ Ϭ

,dWW

ϭ͕ϮϬ Ϭ͕ϲϬ ϭ͕ϰϬ Ϭ͕ϮϬ Ϭ͕ϱϬ ͲϬ͕ϯϬ Ϭ͕ϴϬ ϭ͕ϳϬ Ϯ͕ϬϬ ϭ͕ϭϬ Ϭ͕ϲϬ ϭ͕ϬϬ Ϭ͕ϳϬ ͲϬ͕ϰϬ ͲϬ͕ϮϬ Ϭ͕ϰϬ

/y 'ZK^^ /ZK &Z '/> ^dZ /d >d Z d ^ /yK &ZKhyK /yK ^dZ /dK &Z K WZK&hE K Zd ^ hZd ^ ZdK W Z &Z Ed ƌŝĂĚŽƌ͗ ZŝǀĞƌ sĂůůĞǇ &Ăƌŵ͕ dƌĞŵŽŶƚ͕ />

Ă Ă͗ ϱϭϯ

нϯ͕ϬϮ ϳϱ нϰ͕ϯ ϲϴ ͲϮ͕ϭ ϲϲ нϮ͕ϲ ϴϱͬϭ͘ϰϰϭ ͲϬ͕ϳ ϲϱͬϬ

>d E'h>K^ &KZd > Z' /y hZs ^ >dK &/ZD >dK > Z'K &KZd Z ^K & , ^ KDWZ/ ^ & , K W Z dZ ^

E ^ /D EdK͗ ϯϬͬϬϯͬϮϬϭϰ

D ͗ ,> D s/^/KE Zz t/E^KD ϰϮϴϲϳ ;s'ͲϴϲйͿ

Z '͗ : ϴϰϬϯϭϮϲϰϳϵϰϰϲ Z ϭϬϬ :,ϭ& :,Ϯ& d Ͳ ^ 1E ͗ Ϯ Ϯ

ϳ: ϱϬϯϵ

6 SHU 6XSHU

Z/s Z s >> z &KZdZ ^^Ͳ d

)RUWUHVV

,QFUHPHQWR D SURGXomR OHLWHLUD DOLDGR D ORQJHYLGDGH GDV ILOKDV ([FHOHQWH VLVWHPD PDPiULR -8, GHVWDTXH SDUD ~EHUH DQWHULRU H SURIXQGLGDGH 2ULXQGR GDV PHOKRUHV IDPtOLDV GH YDFDV )ORZHU GD 5LYHU 9DOOH\ sM D d ZE ͗ W / dK> &>Kt Z ϭϲ ; ͲϵϬйͿ

WĂŝ͗ hd , ,K>>Kt , Z> D 'E DĆĞ͗ W :hW/d Z &/Z Z < Z ϭϯϭϭͲ d ; ͲϵϬйͿ ϬϯͲϬϰ ϯy ϯϬϱĚ ϭϬ͘ϱϰϬ> ͮ ϰ͕ϳй ϰϵϮ' ͮ ϯ͕ϴй ϰϬϬW ǀƀ DĂƚĞƌŶŽ͗ ^hE s >> z /DWh>^ :hW/d Z ǀſ DĂƚĞƌŶĂ͗ W / dK> &>Kt Z ϭϲ ; ͲϵϬйͿ ϬϯͲϬϴ Ϯy ϯϬϱĚ ϵ͘ϮϳϮ> ͮ ϱ͕ϳй ϱϯϮ' ͮ ϯ͕ϳй ϯϰϳW

&KDUOHPDJQH [ -XSLWHU [ ,DWROD Ͳ WZK h K ;Wd Ͳ>ďƐͿ

> /d WZKd 1E й WZKd 1E 'KZ hZ й 'KZ hZ ^M>/ K^ dKd /^ й KE&/ />/ &/>, ^ͬZ E,K^ D Z/dK >1Yh/ K D Z/dK D Yh /:K D Z/dK &>h1 K

нϵϮϱ нϮϴ ͲϬ͕Ϭϯ нϯϰ ͲϬ͕Ϭϱ нϲϮ ϳϰ ϬͬϬ ΨϯϮϬ ΨϯϮϭ ΨϯϮϭ

d/WK ;Wd Ϳ

d/WK й KE&/ />/ &/>, ^ Z E,K^

':W/

ϵϲ

W 1^ KZ/' D 1E / j Z

Z/> ϮϬϭϳ Ͳ ͕ ^d ' END/ K

D ͗ W :hW/d Z &/Z Z < Z ϭϯϭϭͲ d ; ͲϵϬйͿ

Ϯϴ

^ j >͘ ^KD d/ ^ й KE&/ />/ s/ WZK hd/s й KE&/ />/ 1E / WZ E, &/>, ^ й KE&/ />/ d y KE W K dKhZK й KE&/ />/ ͬ K ^͘ d y KE W K s й KE&/ />/ ͬ K ^͘

нϭ͕ϱ ϳϰ Ϭ Ϭ

h^ нϮϬ͕ϴ

/y 'ZK^^ /ZK &Z '/> ^dZ /d >d Z d ^ /yK &ZKhyK /yK ^dZ /dK &Z K WZK&hE K Zd ^ hZd ^ ZdK W Z &Z Ed ƌŝĂĚŽƌ͗ ZŝǀĞƌ sĂůůĞǇ &Ăƌŵ͕ dƌĞŵŽŶƚ͕ />

нϯ͕Ϭϭ ϳϭ нϰ͕Ϭ ϲϰ ͲϬ͕ϳ ϲϬ ͲϬ͕ϱ ϱϵͬϯϳϮ ͲϬ͕Ϯ ϱϵͬϬ ,dWW

Ϯ͕ϰϬ Ϭ͕ϳϬ ϭ͕ϮϬ Ϭ͕ϵϬ Ϭ͕ϳϬ ͲϬ͕ϮϬ Ϭ͕ϰϬ Ϯ͕ϭϬ ϭ͕ϳϬ Ϭ͕ϵϬ Ϭ͕ϮϬ Ϯ͕ϮϬ ϭ͕ϬϬ ϭ͕ϬϬ ͲϬ͕ϱϬ ͲϬ͕ϭϬ

>d E'h>K^ &KZd > Z' /y hZs ^ >dK &/ZD >dK > Z'K &KZd Z ^K & , ^ KDWZ/ ^ & , K W Z dZ ^

E ^ /D EdK͗ ϮϱͬϬϭͬϮϬϭϱ

6 SHU 6XSHU

ϮϱϬ: ϭϰϱϲ

Z '͗ : ϴϰϬϯϭϮϱϯϮϱϯϰϴ Z ϭϬϬ :,ϭ& :,Ϯ& d Ͳ ^ 1E ͗ ϭ Ϯ

6 SHU 6XSHU

/'> ^ Ed E dKZW KͲ d

7RUSHGR

)LOKDV IXQFLRQDLV FRP H[FHOHQWHV ~EHUHV H yWLPDV SURGXo}HV OHLWHLUDV 9LGD SURGXWLYD DOWD FRP ERD IHUWLOLGDGH GR VrPHQ 3HGULJUHH FRQVDJUDGR VXD DYy p VLPSOHVPHQWH 1 7H[DV (; PmH GH 7RSHND H 7H[DV sM D d ZE ͗ , Zd> E E d, E d y ^Ͳ d ; ͲϵϱйͿ

WĂŝ͗ < ^, /E ^ Ed E ͲWͲ d DĆĞ͗ , Zd> E & ^dZ < d DW Ͳ d ;s'ͲϴϴйͿ ϬϮͲϬϭ Ϯy ϯϬϱĚ ϳ͘ϮϮϳ> ͮ ϰ͕ϯй ϯϭϬ' ͮ ϯ͕ϱй ϮϱϬW ǀƀ DĂƚĞƌŶŽ͗ t & ^dZ <Ͳ d ǀſ DĂƚĞƌŶĂ͗ , Zd> E E d, E d y ^Ͳ d ; ͲϵϱйͿ ϬϯͲϭϭ ϯy ϯϬϱĚ ϭϭ͘ϵϳϯ> ͮ ϰ͕ϯй ϱϭϰ' ͮ ϯ͕ϴй ϰϱϬW

6DQWDQD 3 [ )DVWUDFN [ 1DWKDQ Ͳ WZK h K ;Wd Ͳ>ďƐͿ

> /d WZKd 1E й WZKd 1E 'KZ hZ й 'KZ hZ ^M>/ K^ dKd /^ й KE&/ />/ &/>, ^ͬZ E,K^ D Z/dK >1Yh/ K D Z/dK D Yh /:K D Z/dK &>h1 K

нϳϵϭ нϯϯ нϬ͕ϬϮ нϯϳ нϬ͕ϬϬ нϳϬ ϳϰ ϬͬϬ ΨϯϵϬ ΨϰϬϴ ΨϯϱϬ

d/WK ;Wd Ϳ

d/WK й KE&/ />/ &/>, ^ Z E,K^

':W/

ϭϭϴ

W 1^ KZ/' D 1E / j Z

h^ нϮϯ͕ϱ

Z/> ϮϬϭϳ Ͳ ͕ ^d ' END/ K

^ j >͘ ^KD d/ ^ й KE&/ />/ s/ WZK hd/s й KE&/ />/ 1E / WZ E, &/>, ^ й KE&/ />/ d y KE W K dKhZK й KE&/ />/ ͬ K ^͘ d y KE W K s й KE&/ />/ ͬ K ^͘

нϭ͕ϰ ϳϰ Ϭ Ϭ

,dWW

Ϭ͕ϲϬ Ϭ͕ϮϬ Ϭ͕ϯϬ Ϭ͕ϵϬ Ϭ͕ϯϬ ͲϬ͕ϴϬ Ϭ͕ϴϬ Ϯ͕ϬϬ ϭ͕ϵϬ Ϭ͕ϮϬ Ϭ͕ϭϬ Ϯ͕ϰϬ ϭ͕ϬϬ ͲϬ͕ϯϬ Ϭ͕ϬϬ ͲϬ͕ϱϬ

/y 'ZK^^ /ZK &Z '/> ^dZ /d >d Z d ^ /yK &ZKhyK /yK ^dZ /dK &Z K WZK&hE K Zd ^ hZd ^ ZdK W Z &Z Ed ƌŝĂĚŽƌ͗ /ŶƚĞƌŶĂƚŝŽŶĂů 'ĞŶĞƚŝĐƐͬ zŽƵŶŐ͕ ŽůůŝŶŐǁŽŽĚ͕ KE

Ă Ă͗ ϯϰϮ

нϮ͕ϵϭ ϳϭ нϰ͕ϳ ϲϯ Ͳϭ͕ϵ ϱϵ нϬ͕ϵ ϴϳͬϭ͘ϲϴϴ Ͳϭ͕ϲ ϱϳͬϬ

>d E'h>K^ &KZd > Z' /y hZs ^ >dK &/ZD >dK > Z'K &KZd Z ^K & , ^ KDWZ/ ^ & , K W Z dZ ^

E ^ /D EdK͗ ϭϰͬϬϳͬϮϬϭϰ

D ͗ , Zd> E & ^dZ < d DW Ͳ d ;s'ͲϴϴйͿ

ϮϱϬ: ϭϱϭϭ

Z '͗ : h^ ϳϰϬϲϳϰϴϳ Z ϭϬϬ :,ϭ& :,Ϯ& Z '͘ E /KE >͗ ϯϮϵϬϭͲD ͮ d Ͳ ^ 1E ͗ Ϯ Ϯ

6 SHU 6XSHU

,> D d y ^ t/> d ϮϮϳϬϮͲ d

:LOGFDW

7RS SDUD 7LSR FRP H[FHOHQWH /RQJHYLGDGH 3/ YDFDV HVSHWDFXODUHV 7RS SDUD VLVWHPD PDPiULR -8, GHVWDFDQGR 3URIXQGLGDGH GH ÔEHUH )HUWLOLGDGH DOWD GR VrPHQ 6&5 /ZD W d ZE ͗ /'> d y ^ D/^dzͲ d ;s'ͲϴϮйͿ

WĂŝ͗ , Zd> E /Zt/E d y ^Ͳ d DĆĞ͗ ,> D > ' > tzE ϯϱϲϰϳ ;s'ͲϴϲйͿ ϬϯͲϬϮ ϯy ϮϮϮĚ ϲ͘ϴϱϰ> ͮ ϱ͕ϭй ϯϰϵ' ͮ ϯ͕ϳй ϮϱϱW ǀƀ DĂƚĞƌŶŽ͗ dK>> E Z^ /DWh>^ > ' > ϮϯϯͲ d ǀſ DĂƚĞƌŶĂ͗ ,> D / dK> tzE ϭϵϲϯϭ ; ͲϵϬйͿ

7H[DV [ /HJDO [ ,DWROD Ͳ WZK h K ;Wd Ͳ>ďƐͿ

> /d WZKd 1E й WZKd 1E 'KZ hZ й 'KZ hZ ^M>/ K^ dKd /^ й KE&/ />/ &/>, ^ͬZ E,K^ D Z/dK >1Yh/ K D Z/dK D Yh /:K D Z/dK &>h1 K

Ͳϰϱ нϭϰ нϬ͕Ϭϴ нϮ нϬ͕ϬϮ нϭϲ ϳϰ ϬͬϬ Ψϭϴϲ ΨϮϭϰ ΨϭϮϭ

d/WK ;Wd Ϳ

d/WK й KE&/ />/ &/>, ^ Z E,K^

':W/

ϳϭ

W 1^ KZ/' D 1E / j Z

Z/> ϮϬϭϳ Ͳ ͕ ^d ' END/ K

D ͗ ,> D > ' > tzE ϯϱϲϰϳ ;s'ͲϴϲйͿ

ϯϬ

^ j >͘ ^KD d/ ^ й KE&/ />/ s/ WZK hd/s й KE&/ />/ 1E / WZ E, &/>, ^ й KE&/ />/ d y KE W K dKhZK й KE&/ />/ ͬ K ^͘ d y KE W K s й KE&/ />/ ͬ K ^͘

нϮ͕Ϭ ϳϰ Ϭ Ϭ

h^ нϮϵ͕ϳ

/y 'ZK^^ /ZK &Z '/> ^dZ /d >d Z d ^ /yK &ZKhyK /yK ^dZ /dK &Z K WZK&hE K Zd ^ hZd ^ ZdK W Z &Z Ed ƌŝĂĚŽƌ͗ tŝůůŝĂŵ ŚůĞŵ͕ ,ŝůŵĂƌ͕

нϮ͕ϵϭ ϳϭ нϰ͕ϭ ϲϯ ͲϬ͕ϲ ϱϴ нϭ͕Ϭ ϲϭͬϰϬϭ ͲϬ͕Ϯ ϱϳͬϬ ,dWW

Ϯ͕ϱϬ ϭ͕ϬϬ ϭ͕ϮϬ Ϭ͕ϲϬ ϭ͕ϬϬ ͲϬ͕ϰϬ Ϭ͕ϵϬ Ϯ͕ϬϬ Ϯ͕ϬϬ Ϭ͕ϵϬ ϭ͕ϬϬ ϯ͕ϮϬ ϭ͕ϬϬ Ϭ͕ϱϬ ϭ͕ϬϬ Ϭ͕ϭϬ

>d E'h>K^ &KZd > Z' /y hZs ^ >dK &/ZD >dK > Z'K &KZd Z ^K & , ^ KDWZ/ ^ & , K W Z dZ ^

E ^ /D EdK͗ ϬϰͬϬϭͬϮϬϭϱ

Z '͗ : h^ ϭϭϵϰϰϰϮϰϱ Z ϭϬϬ :,ϭ& :,Ϯ& d Ͳ ^ 1E ͗ Ϯ Ϯ

ϮϱϬ: ϭϱϯϰ

6 SHU 6XSHU

W / dK> Wh > ^ WZ/ Ͳ d

3ULGH *HQpWLFD SDUD LQFUHPHQWR QD SURGXomR GH OHLWH H SHUFHQWXDO GH VyOLGRV 9DFDV PRGHUDGDV FRP H[FHOHQWHV ~EHUHV 3HGLJUHH DOWHUDWLYR TXH SURGX] YDFDV ORQJHYDV /^ sM W d ZE ͗ ' z^ : /EdK >z^^ ; ͲϵϯйͿ

$UFKHU [ 3UHPLHU [ ,DWROD

WĂŝ͗ ' z^ Z , ZͲ d DĆĞ͗ Wh > ^ W Ed, ZͲ d ;s'ͲϴϳйͿ ϬϯͲϬϮ ϯy ϮϮϮĚ ϲ͘ϴϱϰ> ͮ ϱ͕ϭй ϯϰϴ' ͮ ϯ͕ϳй ϮϱϱW ǀƀ DĂƚĞƌŶŽ͗ , t Z E /DWh>^ WZ D/ Z ǀſ DĂƚĞƌŶĂ͗ ^ / / dK> Wh > ; ͲϵϰйͿ

Ͳ WZK h K ;Wd Ͳ>ďƐͿ

> /d WZKd 1E й WZKd 1E 'KZ hZ й 'KZ hZ ^M>/ K^ dKd /^ й KE&/ />/ &/>, ^ͬZ E,K^ D Z/dK >1Yh/ K D Z/dK D Yh /:K D Z/dK &>h1 K

нϱϴϱ нϮϲ нϬ͕Ϭϰ нϯϵ нϬ͕Ϭϲ нϲϱ ϳϮ ϬͬϬ Ψϯϳϯ ΨϯϵϬ Ψϯϯϲ

d/WK ;Wd Ϳ

d/WK й KE&/ />/ &/>, ^ Z E,K^

':W/

ϭϬϴ

W 1^ KZ/' D 1E / j Z

h^ нϭϲ͕ϰ

Z/> ϮϬϭϳ Ͳ ͕ ^d ' END/ K

^ j >͘ ^KD d/ ^ й KE&/ />/ s/ WZK hd/s й KE&/ />/ 1E / WZ E, &/>, ^ й KE&/ />/ d y KE W K dKhZK й KE&/ />/ ͬ K ^͘ d y KE W K s й KE&/ />/ ͬ K ^͘

нϭ͕ϲ ϳϯ Ϭ Ϭ

,dWW

Ϭ͕ϵϬ Ϭ͕ϰϬ Ϭ͕ϵϬ ͲϬ͕ϴϬ Ϭ͕ϳϬ ͲϬ͕ϵϬ ϭ͕ϯϬ ϭ͕ϰϬ Ϭ͕ϵϬ Ϭ͕ϳϬ Ϭ͕ϴϬ Ϯ͕ϭϬ ͲϬ͕ϮϬ ϭ͕ϰϬ Ϭ͕ϯϬ ͲϬ͕ϯϬ

/y 'ZK^^ /ZK &Z '/> ^dZ /d >d Z d ^ /yK &ZKhyK /yK ^dZ /dK &Z K WZK&hE K Zd ^ hZd ^ ZdK W Z &Z Ed ƌŝĂĚŽƌ͗ ĞƐĞƌƚ WĂƌŬ :ĞƌƐĞǇƐ͕ :ĞĨĨĞƌƐŽŶ͕ KZ

Ă Ă͗ Ͳ

нϮ͕ϵϮ ϲϵ нϰ͕Ϯ ϲϮ ͲϬ͕ϱ ϱϴ Ͳ ͲͬͲ ͲϬ͕Ϯ ϱϳͬϬ

>d E'h>K^ &KZd > Z' /y hZs ^ >dK &/ZD >dK > Z'K &KZd Z ^K & , ^ KDWZ/ ^ & , K W Z dZ ^

E ^ /D EdK͗ ϬϮͬϬϴͬϮϬϭϱ

sM D d ZE ͗ ^ / / dK> Wh > ; ͲϵϰйͿ

Z '͗ : EϭϬϵϮϭϵϯϯϰ Z ϭϬϬ :,ϭ& :,Ϯ& d Ͳ ^ 1E ͗ Ϯ Ϯ

ϮϱϬ: ϭϱϰϯ

6 SHU 6XSHU

Z z> ZE ^ , EE/E'

&KDQQLQJ )LOKR GH %DUQDEDV [ ,PSXOV OLQKD GLQDPDUTXHVD 5HFRPHQGDGR SDUD FRUUHomR GH SHUQDV SpV H VLVWHPD PDPiULR )LOKDV SURGX]HP OHLWH FRP DOWR SHUFHQWXDO GH VyOLGRV

/ZD W d ZE ͗ < ^,Ͳ/E ZE ^ ϰϱϬϬϭͲ d ;s'ͲϴϵйͿ

WĂŝ͗ : Z^ K& > z ZE ^ DĆĞ͗ Z z> /DWh>^ , Z KEE z ; ͲϵϮйͿ ϬϰͲϬϮ Ϯy ϯϬϱĚ ϵ͘ϱϰϱ> ͮ ϱ͕ϲй ϱϯϭ' ͮ ϯ͕ϵй ϯϳϮW ǀƀ DĂƚĞƌŶŽ͗ /^ < Y /DWh>^ ǀſ DĂƚĞƌŶĂ͗ Z z> <EK <ͲKhd ^, ZZz ;s'ͲϴϱйͿ

%DUQDEDV [ ,PSXOV [ .QRFN 2XW Ͳ WZK h K ;Wd Ͳ>ďƐͿ

> /d WZKd 1E й WZKd 1E 'KZ hZ й 'KZ hZ ^M>/ K^ dKd /^ й KE&/ />/ &/>, ^ͬZ E,K^ D Z/dK >1Yh/ K D Z/dK D Yh /:K D Z/dK &>h1 K

нϭϮϵ нϮϭ нϬ͕Ϭϴ нϰϵ нϬ͕ϮϮ нϳϬ ϳϰ ϬͬϬ Ψϯϲϵ Ψϯϵϴ ΨϯϬϭ

d/WK ;Wd Ϳ

d/WK й KE&/ />/ &/>, ^ Z E,K^

':W/

ϭϭϮ

W 1^ KZ/' D 1E / j Z

h^ нϮϱ͕ϲ

Z/> ϮϬϭϳ Ͳ ͕ ^d ' END/ K

D ͗ Z z> /DWh>^ , Z KEE z ; ͲϵϮйͿ

ϯϭ

^ j >͘ ^KD d/ ^ й KE&/ />/ s/ WZK hd/s й KE&/ />/ 1E / WZ E, &/>, ^ й KE&/ />/ d y KE W K dKhZK й KE&/ />/ ͬ K ^͘ d y KE W K s й KE&/ />/ ͬ K ^͘

нϭ͕ϵ ϳϯ Ϭ Ϭ

/y 'ZK^^ /ZK &Z '/> ^dZ /d >d Z d ^ /yK &ZKhyK /yK ^dZ /dK &Z K WZK&hE K Zd ^ hZd ^ ZdK W Z &Z Ed ƌŝĂĚŽƌ͗ ƵďƌĞǇ Θ WĂƚƌŝĐŬ DĂĐ ŽƵŐĂůů Θ >ĂƵƌĂ :ŽŚŶƐƚŽŶ͕ Y

нϮ͕ϵϮ ϳϭ нϰ͕Ϯ ϲϮ Ͳϭ͕ϱ ϱϴ Ͳ ͲͬͲ Ͳϭ͕ϯ ϱϳͬϬ ,dWW

ϭ͕ϲϬ Ϭ͕ϵϬ ϭ͕ϯϬ Ϭ͕ϮϬ ϭ͕ϬϬ ͲϬ͕ϵϬ ϭ͕ϬϬ Ϯ͕ϮϬ Ϯ͕ϬϬ ϭ͕ϬϬ Ϭ͕ϲϬ Ϯ͕ϱϬ Ϭ͕ϱϬ Ϭ͕ϭϬ Ϭ͕ϭϬ Ϭ͕ϮϬ

>d E'h>K^ &KZd > Z' /y hZs ^ >dK &/ZD >dK > Z'K &KZd Z ^K & , ^ KDWZ/ ^ & , K W Z dZ ^

E ^ /D EdK͗ ϮϳͬϬϰͬϮϬϭϱ

ŝŵƉŽƌƚąŶĐŝĂ ĚŽ şŶĚŝĐĞ &ĞĞĚWZK͊ &ŽĐŽ ŶĂ ƐĞůĞĕĆŽ ƉĂƌĂ ĂƵŵĞŶƚŽ ĚĞ ƉƌŽĚƵĕĆŽ ĐŽŵ ĨƌĂŵĞ ŵŽĚĞƌĂĚŽƐ͕ ŵĂŶƚĞŶĚŽ ĐŽŶĚŝĕĆŽ ĐŽƌƉŽƌĂů Ğ ĨĞƌƚŝůŝĚĂĚĞ ĚĂƐ ĨŝůŚĂƐ͘ K şŶĚŝĐĞ &ĞĞĚWZK ŽƚŝŵŝǌĂ Ă ƐĞůĞĕĆŽ ƉĂƌĂ ĂƵŵĞŶƚŽ ĚĞ ƉƌŽĚƵĕĆŽ͘ :͘W͘ 'ŝďƐŽŶϭ ĐŽŵƉĂƌŽƵ Ă ŝŶŐĞƐƚĆŽ ĚĞ ĞŶĞƌŐŝĂ ĚŝŐĞƐƚşǀĞů ĞŶƚƌĞ ůŝŶŚĂŐĞŶƐ ŐĞŶĠƚŝĐĂƐ ĚĞ ĂůƚĂ Ğ ďĂŝǆĂ ƉƌŽĚƵĕĆŽ ĚĞ ůĞŝƚĞ ƉĂƌĂ ĂƐ ƌĂĕĂƐ &ƌŝĞƐŝĂŶ Ğ :ĞƌƐĞǇ Ğ ƉƌŽǀŽƵ ƋƵĞ ůŝŶŚĂŐĞŶƐ ŐĞŶĠƚŝĐĂƐ ƉĂƌĂ ĂůƚĂ ƉƌŽĚƵĕĆŽ ƐĆŽ ŵĂŝƐ ĞĨŝĐŝĞŶƚĞƐ ƋƵĞ ůŝŶŚĂŐĞŶƐ ŐĞŶĠƚŝĐĂƐ ĚĞ ďĂŝǆĂ ƉƌŽĚƵĕĆŽ Ğŵ ĂŵďĂƐ ĂƐ ƌĂĕĂƐ͘

K &ĞĞĚWZK ŵĂǆŝŵŝǌĂ Ă ƌĞŶƚĂďŝůŝĚĂĚĞ ĂƚƌĂǀĠƐ ĚĂ ŵŽĚĞƌĂĕĆŽ ĚŽ ƚĂŵĂŶŚŽ ĐŽƌƉŽƌĂů Ğ ƉƌŽŵŽǀĞŶĚŽ ƵŵĂ ƉƌŽĚƵĕĆŽ ďĂůĂŶĐĞĂĚĂ ĞŶƚƌĞ ůĞŝƚĞ͕ ŐŽƌĚƵƌĂ Ğ ƉƌŽƚĞşŶĂ ƋƵĞ ƉĞƌŵŝƚĞ ĂŽ ƐĞƵ ƌĞďĂŶŚŽ ƉƌŽĚƵǌŝƌ ŵĂŝƐ ůĞŝƚĞ ĐŽŵ ŵĞŶŽƐ ĂůŝŵĞŶƚŽ͘ ƉĞƐƋƵŝƐĂ ĚĞ Z͘&͘ sĞĞƌŬĂŵƉϮ ŵŽƐƚƌĂ ƌĞƐƵůƚĂĚŽƐ ƐŝŵŝůĂƌĞƐ͘ ^ƵĂ ƉĞƐƋƵŝƐĂ ĚĞŵŽŶƐƚƌŽƵ ƋƵĞ ƋƵĂŶĚŽ ƚĞŵŽƐ ĚƵĂƐ ǀĂĐĂƐ ĐŽŵ Ž ŵĞƐŵŽ ƉĞƐŽ͕ Ă ǀĂĐĂ ĐŽŵ ƉƌŽĚƵĕĆŽ ĚĞ ůĞŝƚĞ Ϯϱй ƐƵƉĞƌŝŽƌ ƚĞƌĄ ǀĂůŽƌĞƐ ĚĞ ĞĨŝĐŝġŶĐŝĂ ĂůŝŵĞŶƚĂƌ ϭϬͲϭϱй ŵĂŝŽƌĞƐ͘ EĂ ŵĞĚŝĚĂ ƋƵĞ ĚŝŵŝŶƵşŵŽƐ Ž ƉĞƐŽ ĐŽƌƉŽƌĂů͕ ŽƐ ƌĞƋƵĞƌŝŵĞŶƚŽƐ ĚĞ ŵĂŶƵƚĞŶĕĆŽ ƚĂŵďĠŵ ĚŝŵŝŶƵĞŵ Ğ Ă ĞĨŝĐŝġŶĐŝĂ ĂůŝŵĞŶƚĂƌ ĚĞǀĞ ŵĞůŚŽƌĂƌ͘ hŵĂ ƉĞƌĚĂ ĚĞ Ϯϱй ŶŽ ƉĞƐŽ ĐŽƌƉŽƌĂů ĐŽŵ ŵĂŶƵƚĞŶĕĆŽ ĚŽ ŶşǀĞů ĚĞ ƉƌŽĚƵĕĆŽ ĚĞ ůĞŝƚĞ ĂƵŵĞŶƚĂ Ă ĞĨŝĐŝġŶĐŝĂ ĂůŝŵĞŶƚĂƌ Ğŵ ϭϬͲϭϮй͘

K şŶĚŝĐĞ &ĞĞĚWZK ƚĂŵďĠŵ ŝĚĞŶƚŝĨŝĐĂ ŽƐ ƚŽƵƌŽƐ ĐŽŵ ĨŝůŚĂƐ ĐŽŵ ŵĂŝŽƌ ĐĂƉĂĐŝĚĂĚĞ ĚĞ ŵĂŶƵƚĞŶĕĆŽ ĚĞ ĐŽŶĚŝĕĆŽ ĐŽƌƉŽƌĂů͕ ŵĞůŚŽƌĂŶĚŽ Ă ŚĂďŝůŝĚĂĚĞ ĚŽ ƌĞďĂŶŚŽ Ğŵ ŵĂŶƚĞƌ ďĂůĂŶĕŽ ĞŶĞƌŐĠƚŝĐŽ ƉŽƐŝƚŝǀŽ͘ ŵĂŶƵƚĞŶĕĆŽ ĚĂ ĐŽŶĚŝĕĆŽ ĐŽƌƉŽƌĂů ƚĞŵ ƵŵĂ ĨŽƌƚĞ ĐŽƌƌĞůĂĕĆŽ ĐŽŵ Ă ĐĂƌĂĐƚĞƌŝǌĂĕĆŽ ůĞŝƚĞŝƌĂ͘ ŚĂďŝůŝĚĂĚĞ ĚĞ ŵĂŶƚĞƌ Ă ĐŽŶĚŝĕĆŽ ĐŽƌƉŽƌĂů ŵĞƐŵŽ ĐŽŵ ĂůƚĂ ƉƌŽĚƵĕĆŽ ƚĞŵ ƵŵĂ ƌĞůĂĕĆŽ ƉŽƐŝƚŝǀĂ ĐŽŵ ŵĞŶŽƐ ĚŝĂƐ Ğŵ ĂďĞƌƚŽ͕ ŵĞůŚŽƌĂ ŶĂ ǀŝĚĂ ƉƌŽĚƵƚŝǀĂ ;sWͿ Ğ ƌĞĚƵĕĆŽ ĚĞ ϯ ŽƵƚƌĂƐ ĚĞƐŽƌĚĞŶƐ ŵĞƚĂďſůŝĐĂƐ ĐŽŵŽ ŵŽƐƚƌĂ Ă ƉĞƐƋƵŝƐĂ ĚĂ hŶŝǀĞƌƐŝĚĂĚĞ ĚĞ 'ƵĞůƉŚ ͘

ĞƐƚĂĐĂĚŽƐ ƉĞƐƋƵŝƐĂĚŽƌĞƐ ĂƉƌŽǀĂŵ Ž &ĞĞĚWZK͘ ^ĞŐƵŶĚŽ Ž ƉĞƐƋƵŝƐĂĚŽƌ ƌ͘ ŚĂĚ ĞĐŚŽǁ͕ Ă ĞĨŝĐŝġŶĐŝĂ ĂůŝŵĞŶƚĂƌ Ġ ƵŵĂ ƋƵĞƐƚĆŽ ĐƌŝƚŝĐĂ ƉĂƌĂ Ă ƌĞŶƚĂďŝůŝĚĂĚĞ ĚĂƐ ĨĂǌĞŶĚĂƐ ůĞŝƚĞŝƌĂƐ͘ ƚƵĂůŵĞŶƚĞ͕ ƐĞ ĞƐƚĂ ďƵƐĐĂŶĚŽ ŵĠƚŽĚŽƐ ĚĞ ƐĞůĞĕĆŽ ƉĂƌĂ ǀĂĐĂƐ ŵĂŝƐ ĞĨŝĐŝĞŶƚĞƐ͘ ŵďŽƌĂ ƐĞ ƚĞŶŚĂ ŵƵŝƚŽ Ă ĂƉƌĞŶĚĞƌ͕ ĞůĞ Ěŝǌ ĞŶĐŽŶƚƌĂƌ ŶĂ ŐĞŶĠƚŝĐĂ ^ĞůĞĐƚ ^ŝƌĞƐ ƵŵĂ ĂƉůŝĐĂĕĆŽ ƉƌĂƚŝĐĂ ĚĞƐƐĂ ĐŝġŶĐŝĂ ƚƌĂǌĞŶĚŽ ǀĂŶƚĂŐĞŶƐ ƉĂƌĂ ŽƐ ƉƌŽĚƵƚŽƌĞƐ ĚĞ ůĞŝƚĞ ĂƚƵĂŝƐ͘ ŵ ƐƵĂ ƌĞǀŝƐĆŽ ĚŽ &ĞĞĚWZK͕ ĞůĞ ĞŶĐŽŶƚƌŽƵ ƋƵĞ ĂƐ ĨŝůŚĂƐ ĚĞ ƚŽƵƌŽƐ &ĞĞĚWZK ƚĞŵ ƵŵĂ ǀĂŶƚĂŐĞŵ͕ ŶĂ ŵĞĚŝĂ͕ ĚĞ ZΨ Ϭ͕ϰϬͲϬ͕ϱϱ ; ŽƚĂĕĆŽ ĚſůĂƌ͕ ZΨ ϯ͕ϬϱͿ ƉŽƌ ĚŝĂ ŶĂ ƌĞŶƚĂďŝůŝĚĂĚĞ ƐŽďƌĞ ĐƵƐƚŽƐ ĚĞ ĂůŝŵĞŶƚĂĕĆŽ ƋƵĂŶĚŽ ĐŽŵƉĂƌĂĚĂƐ Ă ŵĞĚŝĂ ĚŽƐ ƚŽƵƌŽƐ ĂƚŝǀŽƐ͘ ƌ͘ DĂƵƌŝĐĞ ĂƐƚƌŝĚŐĞ ĚĂ hŶŝǀĞƌƐŝĚĂĚĞ ĚŽ ƐƚĂĚŽ ĚĞ KŚŝŽ Ěŝǌ͗ ͞dĞŶŚŽ ƌĞǀŝƐĂĚŽ Ă ĐŝġŶĐŝĂ ƉŽƌ ƚƌĄƐ ĚŽ &ĞĞĚWZK Ğ ĞŶĐŽŶƚƌŽ ŶĞůĂ ƵŵĂ ĨŝůŽƐŽĨŝĂ ŵƵŝƚŽ ĂůŝŶŚĂĚĂ ĐŽŵ Ă ŵĞŶƐĂŐĞŵ ĚĞ ĞĨŝĐŝġŶĐŝĂ ĞĐŽŶƀŵŝĐĂ ŐůŽďĂů ƋƵĞ Ă hŶŝǀĞƌƐŝĚĂĚĞ ĚŽ ƐƚĂĚŽ ĚĞ KŚŝŽ ƚƌĂŶƐŵŝƚĞ Ğŵ ƐĞƵ ƉƌŽŐƌĂŵĂ ĚĞ ǆƚĞŶƐĆŽ͘ ƉŽŝŽ Ă ^ĞůĞĐƚ ^ŝƌĞƐ ŶĞƐƚĞ ĞƐĨŽƌĕŽ Ğ ĂĐƌĞĚŝƚŽ ƋƵĞ Ă ĨŝůŽƐŽĨŝĂ ĚŽ &ĞĞĚWZK Ġ Ž ĨƵƚƵƌŽ ŶŽ ŝŶĐƌĞŵĞŶƚŽ ĚĂ ƌĞŶĚĂ ƐŽďƌĞ ŽƐ ĐƵƐƚŽƐ ĚĞ ĂůŝŵĞŶƚĂĕĆŽ͘͟

ĞƉĂƌƚĂŵĞŶƚŽ ƚĠĐŶŝĐŽ ^^ ϭ :͘ W͘ 'ŝďƐŽŶ ;ϭϵϴϲͿ͘ ĨĨŝĐŝĞŶĐǇ ĂŶĚ ƉĞƌĨŽƌŵĂŶĐĞ ŽĨ ŐĞŶĞƚŝĐĂůůǇ ŚŝŐŚ ĂŶĚ ůŽǁ ŵŝůŬͲƉƌŽĚƵĐŝŶŐ ƌŝƚŝƐŚ &ƌŝĞƐŝĂŶ ĂŶĚ :ĞƌƐĞǇ ĐĂƚƚůĞ͘ ŶŝŵĂů WƌŽĚƵĐƚŝŽŶ͕ ϰϮ͕ ƉƉ ϭϲϭͲϭϴϮ Ϯ Z͘&͘ sĞĞƌŬĂŵƉ ;ϭϵϵϴͿ͘ : ĂŝƌǇ ^Đŝ ϴϭ͗ϭϭϬϵͲϭϭϭϵ͘ ^ĞůĞĐƚŝŽŶ ĨŽƌ ĐŽŶŽŵŝĐ ĨĨŝ ĐŝĞŶĐǇ ŽĨ ĂŝƌǇ ĂƚƚůĞ hƐŝŶŐ /ŶĨŽƌŵĂƚŝŽŶ ŽŶ >ŝǀĞ tĞŝŐŚƚĂŶĚ &ĞĞĚ /ŶƚĂŬĞ͗ ZĞǀŝĞǁ ϯ ^͘ >ŽŬĞƌ͕ &͘ DŝŐůŝŽƌ͕ d͘&͘ͲK͘ EĞƵĞŶƐĐŚǁĂŶĚĞƌ͕ ͘ ĂƐƚŝŶ͕ :͘ :ĂŵƌŽǌŝŬ͕ >͘Z͘ ^ĐŚĂĞĨĨĞƌ ;ϮϬϭϮͿ͘ : ĂŝƌǇ ^Đŝ ϵϱ͗ ϲϳϳϬͲϲϳϴϬ͘ ZĞůĂƚŝŽŶƐŚŝƉ ďĞƚǁĞĞŶ ďŽĚǇ ĐŽŶĚŝƚŝŽŶ ƐĐŽƌĞ ĂŶĚ ŚĞĂůƚŚ ƚƌĂŝƚƐ ŝŶ ĨŝƌƐƚͲůĂĐƚĂƚŝŽŶ ĂŶĂĚŝĂŶ ,ŽůƐƚĞŝŶƐ

D IRQWH GD PHOKRU JHQ«WLFD

'ƵŝĂ ĚĞ ĐĂƐĂůĂŵĞŶƚŽ 'ƵŝĂ ĚĞ ĐĂƐĂůĂŵĞŶƚŽ

' END/ K^

WZKs K^

>ĞŝƚĞ ϬϬϳ: ϭϮϳϰ ϬϬϳ: ϭϭϳϮ ϬϬϳ: ϭϮϮϭ ϬϬϳ: ϭϮϲϭ ϬϬϳ: ϭϮϳϴ ϬϬϳ: ϭϮϮϲ ϬϬϳ: ϭϭϱϭ ϬϬϳ: ϭϯϯϰ ϬϬϳ: ϭϮϵϲ ϬϬϳ: ϭϮϭϵ

WƌŽƚĞşŶĂ й y/^ s E' >K W, ZK , Z K'E/ s/ > ' D' ' >s E/ y :y ^<z> Z K>/s ZͲW

ϭϵϴϰ ϭϮϵϲ ϭϮϯϴ ϭϮϮϯ ϭϬϱϭ ϭϬϮϬ ϴϳϵ ϴϮϮ ϳϴϭ ϳϬϯ

:KZ , /D E^/KE s/ > , E Z/y '' Z K>/s ZͲW y/^ dKW < > Z D/ ' >s E/

ϲϲ ϱϴ ϱϲ ϱϮ ϱϮ ϰϲ ϰϱ ϰϭ ϰϬ ϯϴ

ϬϬϳ: ϭϮϳϰ ϬϬϳ: ϭϬϯϴ ϬϬϳ: ϭϮϲϭ ϬϬϳ: ϭϮϮϭ ϬϬϳ: ϭϮϱϭ ϬϬϳ: ϭϮϴϴ ϬϬϳ: ϭϮϭϵ ϬϬϳ: ϭϯϯϰ ϬϬϳ: ϭϯϯϱ ϬϬϳ: ϭϮϬϲ

ϭϰϮϱ ϭϭϰϱ ϵϲϭ ϵϮϱ ϵϬϴ ϳϵϭ ϱϴϱ ϱϮϰ ϰϴϱ ϰϬϭ

ϬϬϳ: ϭϰϵϵ ϮϱϬ: ϭϱϰϯ ϬϬϳ: ϭϯϱϯ ϮϱϬ: ϭϱϭϭ ϬϬϳ: ϭϯϰϰ ϬϬϳ: ϭϯϰϮ ϬϬϳ: ϭϱϮϴ ϬϬϳ: ϱϬϭϭ ϬϬϳ: ϭϱϯϳ ϮϱϬ: ϭϱϯϰ

ϲϯ ϲϮ ϱϯ ϱϭ ϰϵ ϰϯ ϰϮ ϰϮ ϰϮ ϰϮ

ϬϬϳ: ϭϱϮϴ ϬϬϳ: ϭϯϰϮ ϬϬϳ: ϱϬϬϰ ϮϱϬ: ϭϰϱϲ ϬϬϳ: ϭϱϮϬ ϬϬϳ: ϱϬϮϬ ϮϱϬ: ϭϱϯϰ ϮϱϬ: ϭϱϰϯ ϮϱϬ: ϭϱϭϭ ϬϬϳ: ϱϬϯϵ

>ĞŝƚĞ ϬϬϳ: ϱϬϮϬ ϬϬϳ: ϭϱϮϬ ϬϬϳ: ϭϱϯϳ ϬϬϳ: ϱϬϯϵ ϬϬϳ: ϭϯϴϯ ϮϱϬ: ϭϰϱϲ ϮϱϬ: ϭϱϯϰ ϬϬϳ: ϱϬϭϭ ϬϬϳ: ϭϯϰϮ ϬϬϳ: ϭϰϵϵ

y/^ s > Ed/EK Z K'E/ W, ZK , D d >/ > Z D/ K>/s ZͲW y :KZ , t,KKW Z

D ' WKt Z ^K> ZͲWW ^dZ/< Z ^W , EE/E' /^ K ,ZKD t/ ,/d dKh', 'hz &/ Z

^K> ZͲWW , EE/E' EK> E t/> d D dd ^W /^ K D ' WKt Z t/ ,/d WZ/

ϬϬϳ: ϭϮϳϰ ϬϬϳ: ϭϮϲϭ ϬϬϳ: ϭϭϵϯ ϬϬϳ: ϭϮϳϴ ϬϬϳ: ϭϭϰϵ ϬϬϳ: ϭϭϱϭ ϬϬϳ: ϭϭϳϮ ϬϬϳ: ϭϮϵϲ ϬϬϳ: ϭϮϮϭ ϬϬϳ: ϭϮϮϲ

ϲ͕ϴ ϲ͕Ϯ ϱ͕ϴ ϱ͕ϰ ϱ͕Ϭ ϱ͕Ϭ ϰ͕ϵ ϰ͕ϴ ϰ͕ϳ ϰ͕ϳ

ϬϬϳ: ϭϮϵϰ ϬϬϳ: ϭϮϭϵ ϬϬϳ: ϭϬϯϴ ϬϬϳ: ϭϯϱϰ ϬϬϳ: ϭϭϲϵ ϬϬϳ: ϭϮϳϰ ϬϬϳ: ϭϯϯϰ ϬϬϳ: ϭϮϴϯ ϬϬϳ: ϬϵϲϮ ϬϬϳ: ϭϮϱϭ

Ϭ͕ϭϭ Ϭ͕Ϭϴ Ϭ͕Ϭϴ Ϭ͕Ϭϴ Ϭ͕Ϭϳ Ϭ͕Ϭϲ Ϭ͕Ϭϲ Ϭ͕Ϭϰ Ϭ͕Ϭϰ Ϭ͕Ϭϰ

ϬϬϳ: ϱϬϮϬ ϬϬϳ: ϭϱϯϳ ϬϬϳ: ϭϱϮϬ ϬϬϳ: ϭϯϴϯ ϬϬϳ: ϭϰϵϵ ϮϱϬ: ϭϰϱϲ ϬϬϳ: ϭϯϰϮ ϬϬϳ: ϱϬϯϵ ϬϬϳ: ϱϬϭϭ ϮϱϬ: ϭϱϯϰ

ϵ͕ϲ ϱ͕ϲ ϱ͕ϯ ϰ͕ϳ ϰ͕ϯ ϰ͕ϯ ϰ͕Ϯ ϰ͕Ϯ ϰ͕ϭ ϰ͕Ϭ

ϬϬϳ: ϱϬϮϬ ϬϬϳ: ϱϬϬϰ ϮϱϬ: ϭϱϭϭ ϮϱϬ: ϭϱϰϯ ϬϬϳ: ϭϱϮϴ ϮϱϬ: ϭϱϯϰ ϬϬϳ: ϭϯϰϰ ϬϬϳ: ϱϬϭϭ ϬϬϳ: ϱϬϯϵ ϮϱϬ: ϭϰϱϲ

y/^ Z K'E/ '' Z s/ > /D E^/KE ' >s E/ s E' >K :y ^<z> Z W, ZK , ' D'

ϲϰ ϰϱ ϰϰ ϰϯ ϯϵ ϯϵ ϯϴ ϯϳ ϯϬ Ϯϴ

ϬϬϳ: ϭϮϮϰ ϬϬϳ: ϭϬϳϯ ϬϬϳ: ϭϯϯϱ ϬϬϳ: ϭϬϴϴ ϬϬϳ: ϭϭϰϵ ϬϬϳ: ϭϬϬϬ ϬϬϳ: ϭϭϲϵ ϬϬϳ: ϬϵϲϮ ϬϬϳ: ϭϮϴϮ ϬϬϳ: ϭϬϲϴ

Ϯ͕ϱϬ Ϯ͕ϰϬ Ϯ͕ϬϬ Ϯ͕ϬϬ Ϯ͕ϬϬ ϭ͕ϴϬ ϭ͕ϴϬ ϭ͕ϳϬ ϭ͕ϳϬ ϭ͕ϲϬ

ϬϬϳ: ϭϮϳϰ ϬϬϳ: ϭϭϰϵ ϬϬϳ: ϭϯϯϱ ϬϬϳ: ϭϮϭϵ ϬϬϳ: ϭϮϲϭ ϬϬϳ: ϭϭϵϯ ϬϬϳ: ϭϮϳϴ ϬϬϳ: ϭϮϮϭ ϬϬϳ: ϭϮϴϴ ϬϬϳ: ϭϬϯϴ

ϰϵ ϰϯ ϰϭ ϯϴ ϯϲ ϯϯ Ϯϴ Ϯϴ Ϯϳ Ϯϲ

ϮϱϬ: ϭϱϰϯ ϬϬϳ: ϭϰϵϵ ϬϬϳ: ϱϬϭϭ ϬϬϳ: ϭϱϮϴ ϬϬϳ: ϭϯϰϮ ϬϬϳ: ϱϬϬϰ ϬϬϳ: ϭϯϱϯ ϬϬϳ: ϭϯϰϰ ϮϱϬ: ϭϱϯϰ ϮϱϬ: ϭϱϭϭ

Ϯ͕ϭϬ Ϯ͕ϭϬ Ϯ͕ϬϬ ϭ͕ϵϬ ϭ͕ϴϬ ϭ͕ϲϬ ϭ͕ϲϬ ϭ͕ϱϬ ϭ͕ϱϬ ϭ͕ϰϬ

ϬϬϳ: ϭϱϮϴ ϬϬϳ: ϱϬϮϬ ϬϬϳ: ϭϯϰϮ ϬϬϳ: ϭϱϯϳ ϬϬϳ: ϭϱϮϬ ϬϬϳ: ϭϰϵϵ ϮϱϬ: ϭϰϱϲ ϬϬϳ: ϱϬϭϭ ϮϱϬ: ϭϱϯϰ ϮϱϬ: ϭϱϰϯ

Wd dŝƉŽ ZE ^ K>/s ZͲW s > Ed/EK d y ^ dKW < y/^ y s E/ ^h ^^ D d >/

^dZ/< Z t/ ,/d &/ Z dKh', 'hz ^K> ZͲWW dKZW K ^W &KZdZ ^^ D ' WKt Z WZ/

Ϭ͕ϯϱ Ϭ͕ϯϰ Ϭ͕ϯϭ Ϭ͕Ϯϵ Ϭ͕Ϯϳ Ϭ͕Ϯϭ Ϭ͕ϮϬ Ϭ͕ϮϬ Ϭ͕ϭϳ Ϭ͕ϭϰ

y/^ /D E^/KE :KZ , K>/s ZͲW Z K'E/ '' Z s/ > W, ZK , > Z D/ s > Ed/EK

ϬϰͮϮϬϭϳ ĠůƵůĂƐ ^ŽŵĄƚŝĐĂƐ

ϱϴϮ ϰϰϳ ϰϰϲ ϰϯϱ ϰϯϬ ϰϮϴ ϰϮϴ ϰϭϯ ϰϬϭ ϯϯϱ

ϬϬϳ: ϭϮϮϰ ϬϬϳ: ϭϮϱϭ ϬϬϳ: ϭϮϳϰ ϬϬϳ: ϭϮϴϴ ϬϬϳ: ϭϮϲϭ ϬϬϳ: ϭϭϰϵ ϬϬϳ: ϭϮϭϵ ϬϬϳ: ϭϯϱϰ ϬϬϳ: ϭϯϯϱ ϬϬϳ: ϭϮϬϲ

'ŽƌĚƵƌĂ й

Wd dŝƉŽ ^dZ/< Z ,ZKD t/> d , EE/E' /^ K WZ/ D dd D ' WKt Z &KZdZ ^^ dKZW K

,K^d ' , E Z/y :KZ , K>dKE /D E^/KE d KE dKW < ^h ^^ /EEKs d/KE : D/^KE

DĠƌŝƚŽ >şƋƵŝĚŽ

WƌŽƚĞşŶĂ ůŝďƌĂƐ

sŝĚĂ WƌŽĚƵƚŝǀĂ /^ K ^W ,ZKD dKZW K &/ Z ^dZ/< Z WZ/ , EE/E' t/> d &KZdZ ^^

'ŽƌĚƵƌĂ й

WƌŽƚĞşŶĂ ůŝďƌĂƐ Ϭ͕ϭϴ Ϭ͕ϭϴ Ϭ͕ϭϴ Ϭ͕ϭϭ Ϭ͕ϭϬ Ϭ͕ϭϬ Ϭ͕Ϭϵ Ϭ͕Ϭϵ Ϭ͕Ϭϵ Ϭ͕Ϭϴ

WƌŽƚĞşŶĂ й ^dZ/< Z &/ Z t/ ,/d &KZdZ ^^ dKh', 'hz dKZW K WZ/ D ' WKt Z ^W ^K> ZͲWW

'ŽƌĚƵƌĂ ůŝďƌĂƐ ϬϬϳ: ϱϬϭϭ ϬϬϳ: ϭϰϵϵ ϬϬϳ: ϱϬϮϬ ϬϬϳ: ϭϯϰϮ ϮϱϬ: ϭϱϰϯ ϬϬϳ: ϭϱϮϴ ϬϬϳ: ϱϬϬϰ ϬϬϳ: ϭϱϯϳ ϬϬϳ: ϭϯϴϯ ϬϬϳ: ϭϱϮϬ

/D E^/KE , E Z/y ,K^d ' d KE :KZ , K>dKE '' Z ^h ^^ t,KKW Z /EEKs d/KE

sŝĚĂ WƌŽĚƵƚŝǀĂ

'ŽƌĚƵƌĂ ůŝďƌĂƐ ϬϬϳ: ϭϯϯϱ ϬϬϳ: ϭϭϰϵ ϬϬϳ: ϭϮϳϴ ϬϬϳ: ϭϬϳϯ ϬϬϳ: ϭϭϵϯ ϬϬϳ: ϭϮϭϵ ϬϬϳ: ϭϮϳϰ ϬϬϳ: ϭϭϲϵ ϬϬϳ: ϭϮϴϴ ϬϬϳ: ϭϭϱϭ

ϬϬϳ: ϭϭϰϵ ϬϬϳ: ϭϬϳϯ ϬϬϳ: ϭϮϮϰ ϬϬϳ: ϭϬϬϬ ϬϬϳ: ϭϯϯϱ ϬϬϳ: ϭϬϴϴ ϬϬϳ: ϭϭϵϯ ϬϬϳ: ϬϵϲϮ ϬϬϳ: ϭϮϬϲ ϬϬϳ: ϭϮϴϮ

, EE/E' ^K> ZͲWW D ' WKt Z /^ K ^W ,ZKD EK> E D dd WZ/ t/> d

/^ K ^dZ/< Z ^W t/ ,/d &/ Z ^K> ZͲWW dKZW K D ' WKt Z WZ/ , EE/E'

ϱϴϰ ϰϴϯ ϰϱϰ ϰϭϴ ϯϵϴ ϯϵϱ ϯϵϬ ϯϴϴ ϯϳϯ ϯϲϵ

Ϯ͕ϳϵ Ϯ͕ϴϬ Ϯ͕ϴϮ Ϯ͕ϴϲ Ϯ͕ϴϴ Ϯ͕ϵϬ Ϯ͕ϵϭ Ϯ͕ϵϭ Ϯ͕ϵϯ Ϯ͕ϵϱ

6 SHU 6XSHU

Ϭ͕ϮϮ Ϭ͕Ϯϭ Ϭ͕ϭϵ Ϭ͕ϭϲ Ϭ͕ϭϰ Ϭ͕ϭϯ Ϭ͕ϭϭ Ϭ͕Ϭϴ Ϭ͕Ϭϲ Ϭ͕ϬϮ

DĠƌŝƚŽ >şƋƵŝĚŽ

,K^d ' D d >/ y/^ > Z D/ Z K'E/ /D E^/KE K>/s ZͲW d y ^ :KZ , t,KKW Z

ĠůƵůĂƐ ^ŽŵĄƚŝĐĂƐ

ϬϬϳ: ϭϱϮϴ ϬϬϳ: ϭϱϯϳ ϮϱϬ: ϭϰϱϲ ϬϬϳ: ϱϬϬϰ ϮϱϬ: ϭϱϭϭ ϮϱϬ: ϭϱϯϰ ϮϱϬ: ϭϱϰϯ ϬϬϳ: ϭϱϮϬ ϬϬϳ: ϭϯϴϯ ϬϬϳ: ϭϰϵϵ

/^ K t/ ,/d dKZW K ,ZKD t/> d WZ/ , EE/E' &/ Z dKh', 'hz ^K> ZͲWW

Ϯ͕ϳϲ Ϯ͕ϵϬ Ϯ͕ϵϭ Ϯ͕ϵϭ Ϯ͕ϵϭ Ϯ͕ϵϮ Ϯ͕ϵϮ Ϯ͕ϵϱ Ϯ͕ϵϲ Ϯ͕ϵϵ

,ĂƉůſƚŝƉŽƐ͗ ĨĞƚĂŶĚŽ Ă &ĞƌƚŝůŝĚĂĚĞ Žŵ Ž ƌĞƐĐĞŶƚĞ ĐŽŶŚĞĐŝŵĞŶƚŽ ƐŽďƌĞ Ž ŐĞŶŽŵĂ ďŽǀŝŶŽ͕ ĚŝǀĞƌƐŽƐ ĞƐƉĞĐŝĂůŝƐƚĂƐ ĂŶƚĞĐŝƉĂƌĂŵ Ă ĚĞƐĐŽďĞƌƚĂ ĚĞ ĚĞĨĞŝƚŽƐ ŐĞŶĠƚŝĐŽƐ Ğŵ ƉŽƉƵůĂĕƁĞƐ ďŽǀŝŶĂƐ͘ ƐƉĞĐŝĂůŝƐƚĂ Ğŵ ŐĞŶĠƚŝĐĂ ŚƵŵĂŶĂ ĂĨŝƌŵĂŵ ƋƵĞ ĐĂĚĂ ƉĞƐƐŽĂ ĐĂƌƌĞŐĂ ĞŶƚƌĞ ϰ Ğ ϱ ĚĞĨĞŝƚŽƐ ŐĞŶĠƚŝĐŽƐ Ğŵ ƐĞƵ E ͕ ƉŽƌƚĂŶƚŽ ĞƐƉĞƌĂͲƐĞ ĂůŐŽ ƐŝŵŝůĂƌ ŶŽƐ ďŽǀŝŶŽƐ͘ WĞƐƋƵŝƐĂĚŽƌĞƐ ĚŽ h^ ĐŽŵ ĐŽůĂďŽƌĂĕĆŽ ĚĞ ĚŝǀĞƌƐŽƐ ƉĞƐƋƵŝƐĂĚŽƌĞƐ ŝŶƚĞƌŶĂĐŝŽŶĂŝƐ ŝĚĞŶƚŝĨŝĐĂƌĂŵ ĂůŐƵŶƐ ŚĂƉůſƚŝƉŽƐ ƋƵĞ ĞƐƚĂƌŝĂŵ ůŝŐĂĚŽƐ Ă ƉĞƌĚĂ ĞŵďƌŝŽŶĄƌŝĂ ŽƵ ŵŽƌƚĞ ŶĞŽŶĂƚĂů ƋƵĂŶĚŽ ĂƉĂƌĞĐĞŵ ŶŽ ĞƐƚĂĚŽ ŚŽŵŽǌŝŐŽƚŽ͘ ƐƐĂƐ ĐŽŶĚŝĕƁĞƐ ŐĞŶĠƚŝĐĂƐ ŶĆŽ ĞƐƚĆŽ ƚŽƚĂůŵĞŶƚĞ ĞƐĐůĂƌĞĐŝĚĂƐ Ğ ŶĆŽ ƐĞ ƐĂďĞ ĞǆĂƚĂŵĞŶƚĞ Ž ƉŽƌƋƵġ ĚĞƐƐĞƐ ĞŵďƌŝƁĞƐ ŽƵ ĨĞƚŽƐ ŶĆŽ ƐĞƌĞŵ ǀŝĄǀĞŝƐ͘ ĞǀŝĚŽ Ă ŝƐƐŽ ĞůĞƐ ĨŽƌĂŵ ŶŽŵĞĂĚŽƐ ĚĞ ĨŽƌŵĂ ƐŝŵƉůĞƐ ͕ ĐŽŵŽ ͞:ĞƌƐĞǇ ŚĂƉůŽƚǇƉĞ ϭ͟ ;:,ϭͿ͘ ƐƐĞƐ ŚĂƉůſƚŝƉŽƐ ĂƉƌĞƐĞŶƚĂŵ Ƶŵ ƉĂĚƌĆŽ ĚĞ ŚĞƌĚĂďŝůŝĚĂĚĞ ĚĞ ŐĞŶĞƐ ƌĞĐĞƐƐŝǀŽƐ ŽŶĚĞ ĂŶŝŵĂŝƐ ĐŽŵ ǌĞƌŽ ŽƵ ƵŵĂ ĐſƉŝĂ ĚŽ ŚĂƉůſƚŝƉŽ ƐĆŽ ƉĞƌĨĞŝƚĂŵĞŶƚĞ ŶŽƌŵĂŝƐ͘ ƋƵĞůĞƐ ƋƵĞ ĐĂƌƌĞŐĂŵ ĚƵĂƐ ĐŽƉŝĂƐ ĚŽ ŚĂƉůſƚŝƉŽ ƐĆŽ ƉĞƌĚŝĚŽƐ ĐŽŵŽ ĞŵďƌŝƁĞƐ ŽƵ ŵŽƌƌĞŵ ůŽŐŽ ĂƉſƐ Ž ƉĂƌƚŽ͘ K ŝŵƉĂĐƚŽ ĚĞƐƐĞƐ ŚĂƉůſƚŝƉŽƐ ǀĂƌŝĂ ĚĞ ĂĐŽƌĚŽ ĐŽŵ ƐƵĂ ĨƌĞƋƵġŶĐŝĂ ŶĂ ƉŽƉƵůĂĕĆŽ Ğ Ğŵ ƋƵĂů ĞƐƚĂŐŝŽ ĚĂ ŐĞƐƚĂĕĆŽ ŽĐŽƌƌĞ Ž ĂďŽƌƚŽ ŽƵ ƉĞƌĐĂ ĞŵďƌŝŽŶĄƌŝĂ͘ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚĞ ƐĂůŝĞŶƚĂƌ ƋƵĞ Ž ŝŵƉĂĐƚŽ ĚĞƐƐĞƐ ŚĂƉůſƚŝƉŽƐ ũĄ ĞƐƚĄ ŝŶƐĞƌŝĚŽ ŶĂƐ ĂǀĂůŝĂĕƁĞƐ ĚĞ ^ Z ;^ŝƌĞ ŽŶĐĞƉƚŝŽŶ ZĂƚĞͿ Ğ ĐĂƐŽ ǀŽĐġ ĞƐƚĞũĂ ƵƚŝůŝǌĂŶĚŽ ĞƐƐĂ ĐĂƌĂĐƚĞƌşƐƚŝĐĂ ĚĞ ƐĞůĞĕĆŽ ũĄ ĞƐƚĄ ĞǀŝƚĂŶĚŽ Ž ŝŵƉĂĐƚŽ ĐĂƵƐĂĚŽ ƉĞůŽƐ ŚĂƉůſƚŝƉŽƐ͘ ƵƚŝůŝǌĂĕĆŽ ĚŽ ^D^ Ġ ƵŵĂ ĞǆĐĞůĞŶƚĞ ŵĂŶĞŝƌĂ ĚĞ ĞǀŝƚĂƌ ĞƐƐĂƐ ĐŽŶĚŝĕƁĞƐ ŐĞŶĠƚŝĐĂƐ ŝŶĚĞƐĞũĄǀĞŝƐ͘ hƚŝůŝǌĂŶĚŽ ŶŽƐƐŽ ƉƌŽŐƌĂŵĂ ĚĞ ĂĐĂƐĂůĂŵĞŶƚŽ͕ ƌĞďĂŶŚŽƐ ĐŽŵ ŝŶĨŽƌŵĂĕĆŽ ĚĞ ƵŵĂ ŐĞƌĂĕĆŽ ŶŽ ƉĞĚŝŐƌĞĞ ĐŽŶƐĞŐƵĞŵ ƌĞĚƵǌŝƌ Ă ŵĞŶŽƐ ĚĞ ϭй Ă ĐŚĂŶĐĞ ĚĞ ƚĞƌ ĂůŐƵŵĂ ƉĞƌĚĂ ƌĞůĂƚŝǀĂ Ă ĞƐƚĂƐ ĐŽŶĚŝĕƁĞƐ ŐĞŶĠƚŝĐĂƐ͘ KƐ ƚŽƵƌŽƐ ƚĞƐƚĂĚŽƐ ĐŽŵŽ ůŝǀƌĞƐ ĚĞƐƐĞ ŚĂƉůſƚŝƉŽ ƐĆŽ ĐĂƌĂĐƚĞƌŝǌĂĚŽƐ ĐŽŵŽ :,ϭ& Ğ ŽƐ ƉŽƌƚĂĚŽƌĞƐ ƐĆŽ ŝĚĞŶƚŝĨŝĐĂĚŽƐ ĐŽŵŽ :,ϭ ͘ ^ĞŐƵĞ ĂďĂŝǆŽ Ă ůŝƐƚĂ ĚŽƐ ƚŽƵƌŽƐ ĚĂ ďĂƚĞƌŝĂ ^ĞůĞĐƚ ^ŝƌĞƐ ƋƵĞ ƐĆŽ ƉŽƌƚĂĚŽƌĞƐ ĚŽ :,ϭ͗

ϬϬϳ: ϭϬϮϮ Ͳ :h^d/E ͮ ϬϬϳ: ϭϬϯϴ Ͳ s > Ed/EK ͮ ϬϬϳ: ϭϭϱϭ Ͳ ' >s E/ ͮ ϬϬϳ: ϭϮϮϲ Ͳ ' D' ͮ ϬϬϳ: ϭϮϱϭ Ͳ D d >/ ϬϬϳ: ϭϮϲϭ Ͳ Z K'E/ ͮ ϬϬϳ: ϭϮϵϲ Ͳ ^<z> Z ͮ ϬϬϳ: ϱϬϭϭ Ͳ D ' WKt Z ϯϯ ϭϰ

/ŶƚĞƌƉƌĞƚĂĕĆŽ ĚĂƐ WƌŽǀĂƐ 'ĞŶĠƚŝĐĂƐ K ƉůĂŶĞũĂŵĞŶƚŽ ĚŽƐ ĂĐĂƐĂůĂŵĞŶƚŽƐ ĚĞƚĞƌŵŝŶĂ Ž ƐƵĐĞƐƐŽ ĚĞ ƋƵĂůƋƵĞƌ ƉƌŽŐƌĂŵĂ ĚĞ ŵĞůŚŽƌĂŵĞŶƚŽ ŐĞŶĠƚŝĐŽ͘ Ž ƐĞ ĞƐƚĂďĞůĞĐĞƌ ŽďũĞƚŝǀŽƐ ĚĞŶƚƌŽ ĚĞ ƐĞƵ ƐŝƐƚĞŵĂ ĚĞ ĐƌŝĂĕĆŽ͕ Ž ƉƌŽĚƵƚŽƌ ŶĞĐĞƐƐŝƚĂ ĚĞ ŝŶĨŽƌŵĂĕƁĞƐ ĐŽŶĨŝĄǀĞŝƐ ĚŽƐ ƚŽƵƌŽƐ ƋƵĞ ƐĞƌĆŽ ƵƚŝůŝǌĂĚŽƐ ŶĞƐƐĞƐ ĂĐĂƐĂůĂŵĞŶƚŽƐ͘ K ƉƌŽƉſƐŝƚŽ ďĄƐŝĐŽ ĚĂ ,ĂďŝůŝĚĂĚĞ ĚĞ dƌĂŶƐŵŝƐƐĆŽ WƌĞĚŝƚĂ ;Wd Ϳ Ġ ĐůĂƐƐŝĨŝĐĂƌ ŽƐ ƚŽƵƌŽƐ ĂƚƌĂǀĠƐ ĚĞ ƐĞƵƐ ǀĂůŽƌĞƐ ƉĂƌĂ ĐĂƌĂĐƚĞƌşƐƚŝĐĂƐ ĚĞ ƉƌŽĚƵĕĆŽ͕ ŵĂŶĞũŽ Ğ ƚŝƉŽ͘ KƐ ǀĂůŽƌĞƐ ƐĆŽ ƌĞƉƌĞƐĞŶƚĂĚŽƐ ĚĞ ĂĐŽƌĚŽ ĐŽŵ Ă ĂƐĞ 'ĞŶĠƚŝĐĂ ĚĞ ƵŵĂ ƉŽƉƵůĂĕĆŽ͕ Ă ƋƵĂů ĚĞĨŝŶĞ Ž sĂůŽƌ ŐĞŶĠƚŝĐŽ ǌĞƌŽ ;ϬͿ ƉĂƌĂ ĂůŐƵŵĂƐ ĐĂƌĂĐƚĞƌşƐƚŝĐĂƐ Ğ Ă DĠĚŝĂ ƉĂƌĂ ŽƵƚƌĂƐ͘ ĚĞĨŝŶŝĕĆŽ ĚĂ ƉŽƉƵůĂĕĆŽ ďĂƐĞ Ġ ĨĞŝƚĂ Ă ĐĂĚĂ ϱ ĂŶŽƐ͘

Wd d/WK͗ ƵŵĂ ĞƐƚŝŵĂƚŝǀĂ ĚĂ ƐƵƉĞƌŝŽƌŝĚĂĚĞ ŐĞŶĠƚŝĐĂ ĚĞ ĚĞƚĞƌŵŝŶĂĚŽ ƚŽƵƌŽ ƉĂƌĂ ĐŽŶĨŽƌŵĂĕĆŽ͘ Ă ĐĂƉĂĐŝĚĂĚĞ ĚĞ Ƶŵ ƚŽƵƌŽ ƚƌĂŶƐŵŝƚŝƌ Ă ƐƵĂƐ ĨŝůŚĂƐ ĐĂƌĂĐƚĞƌşƐƚŝĐĂƐ ĚĞ ĐŽŶĨŽƌŵĂĕĆŽ͘ ŝƌĞƚĂŵĞŶƚĞ ƌĞůĂĐŝŽŶĂĚŽ ă ĐůĂƐƐŝĨŝĐĂĕĆŽ ;ƉŽŶƚƵĂĕĆŽͿ ĨŝŶĂů ĚĞ ƐƵĂƐ ĨŝůŚĂƐ Ğ ŶĆŽ ĂƐ ĐĂƌĂĐƚĞƌşƐƚŝĐĂƐ ůŝŶĞĂƌĞƐ͘ y͗ K ƚŽƵƌŽ ƉŽƐƐƵŝ Wd d/WK нϯ͘Ϭ Ğ Ž ƚŽƵƌŽ нϭ͘Ϭ͘ EĂ ŵĠĚŝĂ͕ ĂƐ ĨŝůŚĂƐ ĚŽ ƚŽƵƌŽ ŝƌĆŽ ƚĞƌ ƵŵĂ ƉŽŶƚƵĂĕĆŽ ĨŝŶĂů ĚĞ Ϯ ƉŽŶƚŽƐ ƐƵƉĞƌŝŽƌ Ă ŵĠĚŝĂƐ ĚĂƐ ĨŝůŚĂƐ ĚŽ ƚŽƵƌŽ ͘ 1ŶĚŝĐĞ ĚĞ jďĞƌĞ ĚŽ :ĞƌƐĞǇ Ƶŵ şŶĚŝĐĞ ĐŽŶƐƚƌƵşĚŽ ĐŽŵ ďĂƐĞ ŶĂ ŚĂďŝůŝĚĂĚĞ ĚĞ ŵĞůŚŽƌĂŵĞŶƚŽ ĚĞ ƷďĞƌĞ͘ ƐƚĞ şŶĚŝĐĞ Ġ ĐĂůĐƵůĂĚŽ ŝŶĐŽƌƉŽƌĂŶĚŽ ƚŽĚĂƐ ĂƐ ĐĂƌĂĐƚĞƌşƐƚŝĐĂƐ͗ ŝŶƐĞƌĕĆŽ ĚĞ ƷďĞƌĞ ĂŶƚĞƌŝŽƌ͕ ĐŽůŽĐĂĕĆŽ ĚĞ ƚĞƚŽƐ ĂŶƚĞƌŝŽƌĞƐ Ğ ƉŽƐƚĞƌŝŽƌĞƐ͕ ĂůƚƵƌĂ Ğ ůĂƌŐƵƌĂ ĚĞ ƷďĞƌĞ ƉŽƐƚĞƌŝŽƌ͕ ƉƌŽĨƵŶĚŝĚĂĚĞ Ğ ůŝŐĂŵĞŶƚŽ ĐĞŶƚƌĂů͘ Wd Ζ^ ŵĂŝŽƌĞƐ ŝŶĚŝĐĂŵ ƷďĞƌĞƐ ŵĂŝƐ ĚƵƌĂĚŽƵƌŽƐ Ğ sŝĚĂ WƌŽĚƵƚŝǀĂ ŵĂŝŽƌ͘ ĐĂƌĂĐƚĞƌşƐƚŝĐĂ ŵĂŝƐ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚĞ ŶĞƐƐĞ şŶĚŝĐĞ Ġ ƉƌŽĨƵŶĚŝĚĂĚĞ ĚĞ ƷďĞƌĞ͕ ĐŽŵ ϯϳй ĚĞ ŝŵƉŽƌƚąŶĐŝĂ͘

Wd >ĞŝƚĞ͕ ŐŽƌĚƵƌĂ Ğ ƉƌŽƚĞşŶĂ KƐ Wd Ɛ ĚĞ >ĞŝƚĞ͕ 'ŽƌĚƵƌĂ Ğ WƌŽƚĞşŶĂ ƐĆŽ ŵŽƐƚƌĂĚŽƐ ĐŽŵŽ ůŝďƌĂƐ ĚĞ ŝŶĐƌĞŵĞŶƚŽ ĞƐƉĞƌĂĚŽ ĚĞƐƚĂƐ ĐĂƌĂĐƚĞƌşƐƚŝĐĂƐ ŶĂ ŵĞĚŝĂ ĚĂƐ ĨŝůŚĂƐ ĚĞ Ƶŵ ĚĞƚĞƌŵŝŶĂĚŽ ƚŽƵƌŽ͘ KƐ Wd Ɛ ƉĞƌĐĞŶƚƵĂŝƐ ƐĆŽ ƌĞƉƌĞƐĞŶƚĂĚŽƐ ĐŽŵŽ Ă ĚŝĨĞƌĞŶĕĂ Ğŵ ƉŽŶƚŽƐ ƉĞƌĐĞŶƚƵĂŝƐ͕ ŽŶĚĞ ǀĂůŽƌĞƐ ƉŽƐŝƚŝǀŽƐ ŝŶĚŝĐĂŵ ŵĂŝŽƌ ĐŽŶĐĞŶƚƌĂĕĆŽ ĚĞ WƌŽƚĞşŶĂ Ğ 'ŽƌĚƵƌĂ ŶŽ ůĞŝƚĞ͘ y͗ dĞŵŽƐ Ƶŵ ƚŽƵƌŽ ĐŽŵ Wd >ĞŝƚĞ ϱϬϬ ůŝďƌĂƐ Ğ Ƶŵ ƚŽƵƌŽ ĐŽŵ Wd >ĞŝƚĞ ϲϬϬ ůŝďƌĂƐ͘ YƵĂŶĚŽ ŽƐ ĚŽŝƐ ƚŽƵƌŽƐ ƐĆŽ ƵƚŝůŝǌĂĚŽƐ ŶŽ ŵĞƐŵŽ ƌĞďĂŶŚŽ Ğ ƐƵĂƐ ĨŝůŚĂƐ ŝŶŝĐŝĂŵ Ă ƉƌŽĚƵĕĆŽ ŶƵŵ ŵĞƐŵŽ ŵĂŶĞũŽ Ğ ĠƉŽĐĂ͕ ĞƐƉĞƌĂͲƐĞ ƋƵĞ ĂƐ ĨŝůŚĂƐ ĚŽ ƚŽƵƌŽ ĐŽŵƉůĞƚĞŵ ƵŵĂ ůĂĐƚĂĕĆŽ ĐŽŵ ϭϬϬ ůŝďƌĂƐ ĚĞ ůĞŝƚĞ Ă ŵĂŝƐ ƋƵĞ Ă ůĂĐƚĂĕĆŽ ĚĂƐ ĨŝůŚĂƐ ĚŽ ƚŽƵƌŽ ͘ ƐƐĞƐ ƌĞƐƵůƚĂĚŽƐ ƐĆŽ ŶĂ ŵĠĚŝĂ ĚĂƐ ĨŝůŚĂƐ Ğ ŶĆŽ ƉĂƌĂ ŝŶĚŝǀşĚƵŽƐ ƷŶŝĐŽƐ͘ YƵĂŶƚŽ ŵĂŝŽƌ Ă ĐŽŶĨŝĂďŝůŝĚĂĚĞ ŵĞŶŽƌ ƐĞƌĄ Ă ǀĂƌŝĂĕĆŽ ŶĂ ůĂĐƚĂĕĆŽ ĚĂƐ ĨŝůŚĂƐ ĚĞ Ƶŵ ƚŽƵƌŽ͘ ŽŶĨŝĂďŝůŝĚĂĚĞ ;йͿ hŵĂ ŵĞĚŝĚĂ ĚĂ ƋƵĂŶƚŝĚĂĚĞ ĚĞ ŝŶĨŽƌŵĂĕĆŽ ƉŽƌ ĐĂƌĂĐƚĞƌşƐƚŝĐĂ ŽƵ ƐĞũĂ͕ ƋƵĂŶƚĂƐ ĨŝůŚĂƐ ĚĞ ĚĞƚĞƌŵŝŶĂĚŽ ƚŽƵƌŽ ĂƉƌĞƐĞŶƚĂŵ ůĂĐƚĂĕƁĞƐ ŽƵ ĐůĂƐƐŝĨŝĐĂĕƁĞƐ ĚĞ dŝƉŽ ĐŽŶƚƌŽůĂĚĂ͘ ĐŽŶĨŝĂďŝůŝĚĂĚĞ Ġ ĞǆƉƌĞƐƐĂ Ğŵ ƉŽƌĐĞŶƚĂŐĞŵ͕ ǀĂƌŝĂŶĚŽ ĚĞ ϭ Ă ϵϵ͘ YƵĂŶƚŽ ŵĂŝƐ ƉƌſǆŝŵŽ ĚŽ ϵϵ͕ ŵĂŝŽƌ Ġ Ă ĐŽŶĨŝĂďŝůŝĚĂĚĞ ĚĂ ƉƌŽǀĂ Ğ ŵĞŶŽƌ Ă ǀĂƌŝĂĕĆŽ ŶĂƐ ĨŝůŚĂƐ ĚŽ ƚŽƵƌŽ͘

:W/ ;1ŶĚŝĐĞ ĚĞ WĞƌĨŽŵĂŶĐĞ dŽƚĂůͿ K :W/ ŝŶĐŽƌƉŽƌĂ ĂƐ ĐĂƌĂĐƚĞƌşƐƚŝĐĂƐ ĚĞ WƌŽĚƵĕĆŽ͕ DĂŶĞũŽ͕ dŝƉŽ Ğ ĐĂƌĂĐƚĞƌşƐƚŝĐĂƐ ůŝŶĞĂƌĞƐ Ğ ŽŵƉŽƐƚŽƐ Ğŵ Ƶŵ ƷŶŝĐŽ şŶĚŝĐĞ ƉĂƌĂ ƌĂŶƋƵĞĂƌ ŽƐ ƚŽƵƌŽƐ ƐĞŐƵŶĚŽ ƐƵĂ ŚĂďŝůŝĚĂĚĞ ĚĞ ƚƌĂŶƐŵŝƚŝƌ ĞƐƚĂƐ ĐĂƌĂĐƚĞƌşƐƚŝĐĂƐ͘ ĐĂůĐƵůĂĚŽ ƉĞůĂ h^ ũĞƌƐĞǇ͘ 1ŶĚŝĐĞ ĚĞ WƌĞŶŚĞǌ ĚĂ ĨŝůŚĂƐ ; WZͿ WŽƌĐĞŶƚĂŐĞŵ ĚĞ ǀĂĐĂƐ ŶĆŽ ƉƌĞŶŚĞǌ ƋƵĞ ŝƌĆŽ ĨŝĐĂƌ ƉƌĞŶŚĂƐ ŶƵŵ ƉĞƌşŽĚŽ ĚĞ Ϯϭ ĚŝĂƐ͘ hŵ ǀĂůŽƌ ͞ϭ͟ ƉĂƌĂ 1ŶĚŝĐĞ ĚĞ WƌĞŶŚĞǌ ĚĂƐ &ŝůŚĂƐ ƐŝŐŶŝĨŝĐĂ ƋƵĞ ĂƐ ĨŝůŚĂƐ ĚĞ ĚĞƚĞƌŵŝŶĂĚŽ ƚŽƵƌŽ ĂƉƌĞƐĞŶƚĂŵ ƵŵĂ ƉƌŽďĂďŝůŝĚĂĚĞ ϭй ŵĂŝŽƌ ĚĞ ĨŝĐĂƌĞŵ ƉƌĞŶŚĂƐ Ğŵ ĚĞƚĞƌŵŝŶĂĚŽ ĐŝĐůŽ ĞƐƚƌĂů ĚŽ ƋƵĞ ĂƐ ĨŝůŚĂƐ ĚĞ Ƶŵ ƚŽƵƌŽ ĐŽŵ ǀĂůŽƌ ͞Ϭ͘͟ K ĂĐƌĠƐĐŝŵŽ ĚĞ ĐĂĚĂ ϭй ŶŽ Wd WZ ĞƐƚĂ ĂƐƐŽĐŝĂĚŽ Ă Ƶŵ ĚĞĐƌĠƐĐŝŵŽ ĚĞ ϰ ĚŝĂƐ ŶŽ WĞƌşŽĚŽ ĚĞ ƐĞƌǀŝĕŽ͘ DĠƌŝƚŽ >ŝƋƵŝĚŽ͗ K DĠƌŝƚŽ >ŝƋƵŝĚŽ Ġ ƵŵĂ ŵĞĚŝĚĂ ĚĞ ůƵĐƌĂƚŝǀŝĚĂĚĞ ŵĠĚŝĂ ĚĂƐ ĨŝůŚĂƐ ĚĞ ĚĞƚĞƌŵŝŶĂĚŽ ƚŽƵƌŽ ĚƵƌĂŶƚĞ ƚŽĚĂ Ă ƐƵĂ ǀŝĚĂ ƉƌŽĚƵƚŝǀĂ͘

&ŝůŚĂƐ Ğ ZĞďĂŶŚŽƐ Ž ŶƵŵĞƌŽ ĚĞ ĨŝůŚĂƐ Ğ ƌĞďĂŶŚŽƐ ƋƵĞ ĐŽŶƚƌŝďƵĞŵ ƉĂƌĂ ĂƐ ŝŶĨŽƌŵĂĕƁĞƐ ĚŽƐ Wd Ɛ >ĞŝƚĞ͕ ŐŽƌĚƵƌĂ Ğ ƉƌŽƚĞşŶĂ͘ ĐŽŶĨŝĂďŝůŝĚĂĚĞ ƐĞƌĄ ŵĂŝŽƌ ƋƵĂŶĚŽ Ƶŵ ĚĞƚĞƌŵŝŶĂĚŽ ƚŽƵƌŽ ƉŽƐƐƵŝƌ ŵĂŝŽƌ ŶǑ ĚĞ ĨŝůŚĂƐ ĚŝƐƚƌŝďƵşĚĂƐ ŶŽ ŵĂŝŽƌ ŶǑ ĚĞ ƌĞďĂŶŚŽƐ͘

DĠƌŝƚŽ Ğŵ YƵĞŝũŽ͗ ƐƚĞ 1ŶĚŝĐĞ ĨŽŝ ĚĞƐĞŶǀŽůǀŝĚŽ ƉĂƌĂ ĂƵǆŝůŝĂƌ ƉƌŽĚƵƚŽƌĞƐ ƋƵĞ ĐŽŵĞƌĐŝĂůŝǌĂŵ ƐƵĂ ƉƌŽĚƵĕĆŽ ĐŽŵ ŝŶĚƵƐƚƌŝĂƐ ƉƌŽĚƵƚŽƌĂƐ ĚĞ YƵĞŝũŽ͘ EĞƐƚĞ 1ŶĚŝĐĞ͕ WƌŽƚĞşŶĂ ĂƉƌĞƐĞŶƚĂ Ƶŵ ƉĞƐŽ ĂƵŵĞŶƚĂĚŽ͕ ĞŶƋƵĂŶƚŽ ƉƌŽĚƵĕĆŽ ĚĞ ůĞŝƚĞ ĂƉƌĞƐĞŶƚĂ ƉĞƐŽ ŶĞŐĂƚŝǀŽ͘

Wd sŝĚĂ WƌŽĚƵƚŝǀĂ͗ ǀŝĚĂ ƉƌŽĚƵƚŝǀĂ Ġ ĞǆƉƌĞƐƐĂ Ğŵ ŵĞƐĞƐ͕ ŝŶĚŝĐĂŶĚŽ ƋƵĂŶƚŽ ƚĞŵƉŽ Ă ǀĂĐĂ ƐĞ ŵĂŶƚĞŵ ƉƌŽĚƵƚŝǀĂ ŶŽ ƌĞďĂŶŚŽ͘ ŵĠĚŝĂ ĚĂ ƉŽƉƵůĂĕĆŽ ŶŽƐ h ƐĆŽ Ϯϲ ŵĞƐĞƐ ;Ϯ͕ϱ ůĂĐƚĂĕƁĞƐͿ͘ y͗ Ƶŵ ƚŽƵƌŽ ĐŽŵ ǀĂůŽƌ Ͳϭ ƉŽƐƐƵŝ sŝĚĂ WƌŽĚƵƚŝǀĂ ŝŐƵĂů ĚĞ Ϯϱ ŵĞƐĞƐ Ğ Ƶŵ ƚŽƵƌŽ ĐŽŵ ƉŽŶƚƵĂĕĆŽ нϮ ƉŽƐƐƵŝ sŝĚĂ WƌŽĚƵƚŝǀĂ ŝŐƵĂů ĚĞ Ϯϴ ŵĞƐĞƐ͘ YƵĂŶƚŽ ŵĂŝŽƌ ĨŽƌ ĞƐƚĞ ǀĂůŽƌ͕ ŵĂŝŽƌ ƐĞƌĄ ůŽŶŐĞǀŝĚĂĚĞ ĚĂƐ ĨŝůŚĂƐ ĚĞ ĚĞƚĞƌŵŝŶĂĚŽ ƚŽƵƌŽ͘

DĠƌŝƚŽ &ůƵşĚŽ͗ ƐƚĞ 1ŶĚŝĐĞ ĚĞǀĞ ƐĞƌ ƵƚŝůŝǌĂĚŽ ƉŽƌ ƉƌŽĚƵƚŽƌĞƐ ƋƵĞ ƌĞĐĞďĞŵ ƉĞůŽ ǀŽůƵŵĞ ĚĞ ůĞŝƚĞ ƉƌŽĚƵǌŝĚŽ͕ ƐĞŶĚŽ ƋƵĞ Ă ĐĂƌĂĐƚĞƌşƐƚŝĐĂ ĚĞ ƉƌŽĚƵĕĆŽ ĚĞ ůĞŝƚĞ ĂƉƌĞƐĞŶƚĂ Ž ƉĞƐŽ ŵĂŝƐ ĞůĞǀĂĚŽ ĚŽ 1ŶĚŝĐĞ͘

Wd ŽŶƚĂŐĞŵ ĚĞ ĠůƵůĂ ^ŽŵĄƚŝĐĂ ; ^Ϳ͗ K Wd ^ Ġ ƵƚŝůŝǌĂĚŽ ƉĂƌĂ ŝĚĞŶƚŝĨŝĐĂƌ ƌĞƐŝƐƚġŶĐŝĂ ă ŵĂƐƚŝƚĞ͘ WĂƌĂ ƚŽƵƌŽƐ ĐŽŵ ŵĞŶŽƌĞƐ ǀĂůŽƌĞƐ ĚĞ Wd ƉĂƌĂ ^ ;ŝŶĨĞƌŝŽƌĞƐ Ă ϯ͘ϬͿ ĞƐƉĞƌĂͲƐĞ ƋƵĞ ƐƵĂƐ ĨŝůŚĂƐ ĂƉƌĞƐĞŶƚĞŵ ŵĂŝŽƌ ƌĞƐŝƐƚġŶĐŝĂ Ă ŵĂƐƚŝƚĞ ƋƵĞ ĨŝůŚĂƐ ĚĞ ƚŽƵƌŽƐ ĐŽŵ Wd ^ ƐƵƉĞƌŝŽƌ Ă ϯ͘Ϭ͘

ĞƉĂƌƚĂŵĞŶƚŽ dĠĐŶŝĐŽ ^^

ϯϰ

Z '͗ ^h^ ϲϴϭϱϲϮϳϵ d Ͳ ^ 1E ͗ Ϯ Ϯ

ϳ ^ϬϴϳϮ

K z EKK< Zd Z d Yh/> dΎdD

7HTXLOD

6H[HG8/75$

8P GRV SULQFLSDLV WRXURV GR PRPHQWR )LOKR &DUWHU HP GDV JUDQGHV IDPtOLDV QR 3DUGR 6XtoR 3URGX] ILOKDV HTXLOLEUDGDV FRP H[FHOHQWH WLSR IXQFLRQDO ,QGLFDGR SDUD QRYLOKDV FRP H[WUHPD IDFLOLGDGH GH SDUWR WĂŝ͗ sK >< Z^ d Zd Z ΎdD DĆĞ͗ K z EKK< >>Kz d Yh/> Ͳ d Η ϵϭ ϵϬD^Η ϬϯͲϬϱ Ϯy ϯϮϭĚ ϭϭ͘Ϭϲϰ> ͮ ϰ͕ϲй ϱϭϬ' ͮ ϯ͕ϴй ϰϮϯW ǀƀ DĂƚĞƌŶŽ͗ dt/E<> Ͳ,/>> zE ^dz >>Kz ǀſ DĂƚĞƌŶĂ͗ K z EKK< WZKEdK dtz>/',d Ηϯ ϵϮ ϯ ϵϯD^Η

&DUWHU [ $OOR\ [ 3URQWR Ͳ WZK h K ;Wd Ͳ>ďƐͿ

> /d WZKd 1E й WZKd 1E 'KZ hZ й 'KZ hZ ^M>/ K^ dKd /^ й KE&/ />/ &/>, ^ͬZ E,K^ D Z/dK >1Yh/ K D Z/dK D Yh /:K D Z/dK &>h1 K

нϴϲϲ нϮϴ ͲϬ͕Ϭϭ нϯϲ нϬ͕Ϭϭ нϲϰ ϲϲ ϬͬϬ ΨϮϲϵ ΨϮϳϮ ΨϮϲϱ

d/WK ;Wd Ϳ d/WK нϭ͕ϭ й KE&/ />/ ϲϳ &/>, ^ Ϭ Z E,K^ Ϭ

'WWZ

ϭϮϴ

KDWK^dK j Z нϬ͕ϴϳ s >K / KZ ͘ ϭϬϲ й KE&/ />/ ϯϴ DK />/ нϬ͘ϳ

Z/> ϮϬϭϳ ͕ ^d ' END/ K

^d dhZ Z d Z > /d /ZK &KZ > Z'hZ ' ZhW E'h>K ' ZhW W ZE ^ s/^d > d Z > W ZE ^ s/^d WK^d Z/KZ E'h>K ^ K j Z Ed Z/KZ ; Z E / Ϳ >dhZ K j Z WK^d Z/KZ > Z'hZ K j Z WK^d Z/KZ >/' D EdK EdZ > K j Z WZK&hE / K j Z K>K K d d ^ Ed Z/KZ ^ KDWZ/D EdK ^ d d ^

^ j нϯ͕ϬϮ >͘ ^KD d/ ^ ϲϰ й KE&/ />/ нϭ͕Ϯ s/ WZK hd/s ϲϬ й KE&/ />/ ͲϬ͕ϱ 1E / WZ E, &/>, ^ ϱϴ й KE&/ />/ ͲϬ͕ϵ dy KE W K EKs/>, ϰϮͬϬ й KE&/ />/ ͬ K ^͘ ͲϬ͕ϰ dy KE W K s й KE&/ />/ ͬ K ^͘ ϰϱͬϬ

& />/ W ZdK нϰ͕ϵ й W ;dŽƵƌŽͿ ϴϴͬϮϳϮ й KE&/ />/ ͮK ^ нϰ͕ϯ й W& ;&ŝůŚĂƐͿ ϱϲͬϬ й KE&/ />/ ͮK ^

'ZK^^ /ZK &Z '/> ^dZ /d >d Z d ^ & , ^ /yK &ZKhyK /yK ^dZ /dK &Z K WZK&hE K Zd ^ hZd ^

>d E'h>K^ &KZd > Z' /y hZs ^ W > > > ^ >dK &/ZD >dK > Z'K &KZd Z ^K & , ^ KDWZ/ ^

E ^ /D EdK͗ ϭϵͬϬϴͬϮϬϭϯ

ƌŝĂĚŽƌ͗ dŽŵ Θ :ŽĂŶ KďĞƌŚĂƵƐ͕ tĂƵŬĞƐŚĂ͕ t/

Ă Ă͗ ϰϮϯϲϱϭ

,dWW

Ϯ͕ϳϬ ϭ͕ϳϬ Ϭ͕ϱϬ ϭ͕ϬϬ Ϭ͕ϰϬ Ϭ͕ϰϬ Ϭ͕ϲϬ Ϭ͕ϰϬ Ϭ͕ϴϬ Ϭ͕ϯϬ Ϭ͕ϴϬ Ϭ͕ϯϬ ϭ͕ϮϬ ϭ͕ϲϬ ͲϬ͕ϲϬ

D ͗ K z EKK< >>Kz d Yh/> Ͳ d Η ϵϭ ϵϬD^ͩ

Z '͗ ^h^ ϲϴϭϯϳϲϱϳ d Ͳ ^ 1E ͗ ϭ Ϯ

ϳ ^Ϭϴϲϯ

hdd/E' ' ^ D EΎdD

6HDPDQ

6H[HG8/75$

(VSHFLDOLVWD HP SURGX]LU FDPSHmV GH SLVWD HP yWLPDV SURGXo}HV OHLWHLUDV 3HGLJUHH FRP DOWD FRQVLVWrQFLD FRPSRVWR SHODV PHOKRUHV IDPtOLDV GD UDoD $OWD IHUWLOLGDGH QR VrPHQ 6&5 FRP H[WUHPD FRQILDELOLGDGH WĂŝ͗ K> D/>> t ^hWZ D d ΎdD Y^ DĆĞ͗ ZK^ > E ^, Zz^ ^, ^d Η ϵϯ ϵϮD^Η Zd ϬϯͲϬϯ Ϯy ϯϲϱĚ ϭϯ͘ϴϳϯ> ͮ ϰ͕ϯй ϲϬϮ' ͮ ϯ͕ϲй ϰϵϯW ǀƀ DĂƚĞƌŶŽ͗ dKW Z ^ tKE ZD Ed d ΎdD Η ϵϬΗ Y^ ǀſ DĂƚĞƌŶĂ͗ <Zh^ ^ &KhZ D : ^KE ^, ZZz ΗϮ ϵϭ Ϯ ϵϬD^Η

6XSUHPH [ :RQGHUPHQW [ -DVRQ Ͳ WZK h K ;Wd Ͳ>ďƐͿ

> /d WZKd 1E й WZKd 1E 'KZ hZ й 'KZ hZ ^M>/ K^ dKd /^ й KE&/ />/ &/>, ^ͬZ E,K^ D Z/dK >1Yh/ K D Z/dK D Yh /:K D Z/dK &>h1 K

нϱϰϯ нϮϵ нϬ͕Ϭϰ нϮϮ нϬ͕ϬϬ нϱϭ ϴϰ ϰϯͬϯϯ Ψϭϯϴ Ψϭϱϵ Ψϴϵ

d/WK ;Wd Ϳ d/WK нϭ͕ϯ й KE&/ />/ ϳϰ &/>, ^ ϭϭ Z E,K^ ϭϬ

'WWZ

ϭϭϭ

KDWK^dK j Z нϭ͕Ϭϰ s >K / KZ ͘ ϭϬϮ й KE&/ />/ ϱϯ DK />/ нϬ͘ϱ

Z/> ϮϬϭϳ ͕ ^d ' END/ K

&/>, ͗ '/ ^z D EKZ ^ D E >/W^

/y 'ZK^^ /ZK &Z '/> ^dZ /d >d Z d ^ & , ^ /yK &ZKhyK /yK ^dZ /dK &Z K WZK&hE K Zd ^ hZd ^ ƌŝĂĚŽƌ͗ <ĞŶ DĂŝŶ Θ WĞƚĞƌ sĂŝů͕ ŽƉĂŬĞ͕ Ez

h^ Z D &/>, ^ ͗ h'h^d͕ h^,͕ d,hE Z͕ dt/>/',d

ϯϱ ϭϰ

^ j нϮ͕ϵϴ >͘ ^KD d/ ^ ϳϯ й KE&/ />/ Ͳϭ͕ϲ s/ WZK hd/s ϲϴ й KE&/ />/ ͲϬ͕ϭ 1E / WZ E, &/>, ^ ϲϭ й KE&/ />/ ͲϬ͕ϱ dy KE W K EKs/>, й KE&/ />/ ͬ K ^͘ ϰϵͬϴϲ Ͳϭ͕Ϭ dy KE W K s й KE&/ />/ ͬ K ^͘ ϱϭͬϭϮ

& />/ W ZdK нϴ͕ϵ й W ;dŽƵƌŽͿ ϵϰͬϴϮϰ й KE&/ />/ ͮK ^ нϰ͕ϰ й W& ;&ŝůŚĂƐͿ ϱϳͬϭϱ й KE&/ />/ ͮK ^

,dWW

ϰ͕ϲϬ ϭ͕ϯϬ ϭ͕ϯϬ ϭ͕ϭϬ Ϭ͕ϮϬ ͲϬ͕ϱϬ Ϭ͕ϰϬ Ϭ͕ϵϬ ϭ͕ϬϬ ϭ͕ϰϬ Ϭ͕ϯϬ Ϭ͕ϳϬ ϭ͕ϰϬ ϭ͕ϯϬ ͲϬ͕ϳϬ

>d E'h>K^ &KZd > Z' /y hZs ^ W > > > ^ >dK &/ZD >dK > Z'K &KZd Z ^K & , ^ KDWZ/ ^

E ^ /D EdK͗ ϬϮͬϬϭͬϮϬϭϮ

ϳ ^Ϭϴϲϭ

*SV

dKW Z ^ 'W^ dΎdD Ͳ WZK h K ;Wd Ͳ>ďƐͿ

Z '͗ ^h^ ϲϴϭϯϳϲϲϴ d Ͳ ^ 1E ͗ Ϯ Ϯ

WĂŝ͗ K> D/>> t ^hWZ D d ΎdD Y^ DĆĞ͗ K :Kz E^/'E '>KZ/ Ͳ d ΗϮ ϵϯ Ϯ ϵϰD^Η ϬϳͲϬϮ Ϯy ϯϲϱĚ ϭϱ͘ϴϬϲ> ͮ ϱ͕ϰй ϴϰϲ' ͮ ϯ͕Ϯй ϱϭϮW ǀƀ DĂƚĞƌŶŽ͗ Z , Zd ^/DKE E^/'E d Ηs'ϴϴΗ ǀſ DĂƚĞƌŶĂ͗ K :Kz DKZz 'Z d , E ΗϮ ϵϯ Ϯ ϵϯD^Η

> /d WZKd 1E й WZKd 1E 'KZ hZ й 'KZ hZ ^M>/ K^ dKd /^ й KE&/ />/ &/>, ^ͬZ E,K^ D Z/dK >1Yh/ K D Z/dK D Yh /:K D Z/dK &>h1 K

нϲϯϱ нϭϭ ͲϬ͕Ϭϰ нϭϭ ͲϬ͕Ϭϲ нϮϮ ϴϲ ϱϭͬϯϱ ΨϭϱϮ Ψϭϰϯ Ψϭϳϲ

d/WK ;Wd Ϳ d/WK нϬ͕ϲ й KE&/ />/ ϳϯ &/>, ^ ϭϮ Z E,K^ ϭϬ

'WWZ

ϲϱ

KDWK^dK j Z нϬ͕ϴϳ s >K / KZ ͘ ϭϬϲ й KE&/ />/ ϯϴ DK />/ нϬ͘ϳ й KE&/ />/ ϲϳ

^ j нϮ͕ϵϭ >͘ ^KD d/ ^ ϳϰ й KE&/ />/ нϭ͕ϭ s/ WZK hd/s ϳϬ й KE&/ />/ нϬ͕ϭ 1E / WZ E, &/>, ^ ϲϭ й KE&/ />/ dy KE W K EKs/>, нϭ͕Ϭ й KE&/ />/ ͬ K ^͘ ϰϳͬϳϭ нϭ͕ϭ dy KE W K s й KE&/ />/ ͬ K ^͘ ϱϮͬϭϭ

& />/ W ZdK нϳ͕ϴ й W ;dŽƵƌŽͿ ϵϬͬϯϱϲ й KE&/ />/ ͮK ^ нϰ͕ϯ й W& ;&ŝůŚĂƐͿ ϱϳͬϭϳ й KE&/ />/ ͮK ^

6XSUHPH [ (QVLJQ [ (PRU\

Z/> ϮϬϭϳ ͕ ^d ' END/ K

,dWW

ϭ͕ϰϬ Ϭ͕ϵϬ Ϭ͕ϯϬ Ϭ͕ϯϬ Ϭ͕ϰϬ ͲϬ͕ϱϬ Ϭ͕ϮϬ Ϭ͕ϮϬ Ϭ͕ϱϬ Ϭ͕ϲϬ Ϭ͕ϵϬ ϭ͕ϭϬ Ϭ͕ϰϬ Ϭ͕ϳϬ ͲϬ͕ϰϬ

/y 'ZK^^ /ZK &Z '/> ^dZ /d >d Z d ^ & , ^ /yK &ZKhyK /yK ^dZ /dK &Z K WZK&hE K Zd ^ hZd ^

E'h>K^ &KZd > Z' /y hZs ^ W > > > ^ >dK &/ZD >dK > Z'K &KZd Z ^K & , ^ KDWZ/ ^

E ^ /D EdK͗ ϮϰͬϭϭͬϮϬϭϭ

ƌŝĂĚŽƌ͗ tĂǇŶĞ ͘ ^ůŝŬĞƌ͕ ^ƚ͘ WĂƌŝƐ͕ K,

Ă Ă͗ ϯϰϮ

h^ Z D &/>, ^ ͗ h'h^d͕ K^ W,h^͕ h^,͕ s/'KZ͘

&/>, ͗ : 'W^ Z E z

ϳ ^Ϭϴϰϴ

=DFK

> ^^/E' tKE Z ,ΎdD

Z '͗ ^h^ ϲϴϭϮϭϱϮϴ d Ͳ ^ 1E ͗ ϭ Ϯ

WĂŝ͗ dKW Z ^ tKE ZD Ed d ΎdD Η ϵϬΗ Y^ DĆĞ͗ ' Z ZK Es Z Ͳ d ΗϮ ϵϬ Ϯ ϵϯD^Η ϬϯͲϬϳ Ϯy ϯϲϱĚ ϭϲ͘ϰϳϯ> ͮ ϱ͕Ϯй ϴϱϵ' ͮ ϯ͕ϱй ϱϳϵW ǀƀ DĂƚĞƌŶŽ͗ ZK>>/E' s/ t Es Z d ΎdD ǀſ DĂƚĞƌŶĂ͗ Dd DKZ/ , K> K ^d ΗϮ ϵϯ Ϯ ϵϰD^Η

Ͳ WZK h K ;Wd Ͳ>ďƐͿ Ͳϲϯ > /d Ͳϭ WZKd 1E нϬ͕Ϭϭ й WZKd 1E нϭϮ 'KZ hZ нϬ͕Ϭϲ й 'KZ hZ нϭϭ ^M>/ K^ dKd /^ ϵϰ й KE&/ />/ &/>, ^ͬZ E,K^ ϭϱϱͬϲϳ ͲΨϯϭ D Z/dK >1Yh/ K ͲΨϯϰ D Z/dK D Yh /:K ͲΨϮϱ D Z/dK &>h1 K

d/WK ;Wd Ϳ d/WK нϬ͕ϵ й KE&/ />/ ϴϱ &/>, ^ ϰϴ Z E,K^ Ϯϲ

'WWZ

KDWK^dK j Z нϬ͕ϵϰ s >K / KZ ͘ ϵϴ й KE&/ />/ ϳϵ DK />/ нϬ͘ϱ

^ j

нϯ͕ϭϯ >͘ ^KD d/ ^ ϴϲ й KE&/ />/ Ͳϭ͕ϱ s/ WZK hd/s ϳϵ й KE&/ />/ Ͳϭ͕ϰ 1E / WZ E, &/>, ^ ϳϱ й KE&/ />/ Ͳϭ͕ϵ dy KE W K EKs/>, й KE&/ />/ ͬ K ^͘ ϱϱͬϴϮ Ͳϭ͕ϭ dy KE W K s й KE&/ />/ ͬ K ^͘ ϳϮͬϭϭϮ

& />/ W ZdK нϯ͕ϴ й W ;dŽƵƌŽͿ ϳϵͬϭϮϳ й KE&/ />/ ͮK ^ нϰ͕ϭ й W& ;&ŝůŚĂƐͿ ϲϭͬϰϲ й KE&/ />/ ͮK ^

:RQGHUPHQW [ 'HQYHU [ =ROGR

Z/> ϮϬϭϳ ͕ ^d ' END/ K

Ϯ͕ϮϬ ϭ͕ϵϬ Ϭ͕ϵϬ Ϭ͕ϯϬ Ϭ͕ϯϬ ϭ͕ϬϬ Ϭ͕ϯϬ ͲϬ͕ϮϬ ϭ͕ϯϬ Ϭ͕ϰϬ ϭ͕ϯϬ ͲϬ͕ϰϬ Ϭ͕ϬϬ ϭ͕ϮϬ ͲϬ͕ϲϬ

'ZK^^ /ZK &Z '/> ^dZ /d >d Z d ^ & , ^ /yK &ZKhyK /yK ^dZ /dK &Z K WZK&hE K Zd ^ hZd ^

>d E'h>K^ &KZd > Z' /y hZs ^ W > > > ^ >dK &/ZD >dK > Z'K &KZd Z ^K & , ^ KDWZ/ ^

E ^ /D EdK͗ ϮϳͬϬϯͬϮϬϭϬ

ƌŝĂĚŽƌ͗ ůĞƐƐŝŶŐ &ĂƌŵƐ Θ 'ĂƌďƌŽ ^ǁŝƐƐ͕ &Žƌƚ tĂǇŶĞ͕ /E

Ă Ă͗ Ϯϰϯ

,dWW

D ͗ ' Z ZK Es Z Ͳ d ΗϮ ϵϬ Ϯ ϵϯD^ͩ

ϳ ^ϬϴϮϴ

0YS

>/dd> ,/>> > z^ DsW dΎdD

Z '͗ ^h^ ϰϳϬϮϭϬϱϮϬ d Ͳ ^ 1E ͗ ϭ ϭ

WĂŝ͗ > ^^/E' E< Z ' E d ΎdD DĆĞ͗ >/dd> ,/>> y > /D > z Ηϰ ϵϯ ϰ ϵϯD^Η Zd ϬϲͲϬϬ ϯy ϯϲϱĚ ϮϬ͘ϳϬϵ> ͮ ϱ͕ϴй ϭ͘ϮϬϵ' ͮ ϯ͕ϭй ϲϯϳW ǀƀ DĂƚĞƌŶŽ͗ Z , Zd y > /D dΎdt ǀſ DĂƚĞƌŶĂ͗ t/E D/>> ^ >/ KZ/ d Ηϯ ϵϭ ϯ ϵϬD^Η Zd

Ͳ WZK h K ;Wd Ͳ>ďƐͿ нϳϮϰ > /d нϮϳ WZKd 1E нϬ͕ϬϮ й WZKd 1E нϱϲ 'KZ hZ нϬ͕ϭϮ й 'KZ hZ нϴϯ ^M>/ K^ dKd /^ ϵϰ й KE&/ />/ &/>, ^ͬZ E,K^ ϭϰϮͬϵϬ ΨϯϭϮ D Z/dK >1Yh/ K ΨϯϮϭ D Z/dK D Yh /:K ΨϮϵϯ D Z/dK &>h1 K

ϯϲ ϭϰ

& />/ W ZdK нϯ͕ϵ й W ;dŽƵƌŽͿ ϴϲͬϮϯϰ й KE&/ />/ ͮK ^ нϰ͕ϳ й W& ;&ŝůŚĂƐͿ ϳϭͬϲϳ й KE&/ />/ ͮK ^

$JHQGD [ ([FODLP [ 6WDUEXFN

Z/> ϮϬϭϳ ͕ ^d ' END/ K

Ă Ă͗ Ϯϰϯ

&/>, ͗ W/E K <^ DsW >/>:/Ey

^ j d/WK ;Wd Ϳ d/WK ͲϬ͕Ϯ >͘ ^KD d/ ^ нϯ͕ϬϬ й KE&/ />/ ϴϲ й KE&/ />/ ϴϴ &/>, ^ ϰϳ s/ WZK hd/s нϭ͕ϱ Z E,K^ ϯϯ й KE&/ />/ ϴϯ Ͳϭ͕Ϭ 'WWZ ϭϭϲ 1E / WZ E, &/>, ^ ϳϵ й KE&/ />/ KDWK^dK j Z ͲϬ͕ϯϴ Ͳϭ͕ϯ ϵϯ dy KE W K EKs/>, s >K / KZ ͘ ϴϭ й KE&/ />/ ͬ K ^͘ ϲϬͬϭϬϳ й KE&/ />/ нϬ͕ϭ ͲϬ͕ϭ dy KE W K s DK />/ й KE&/ />/ ͬ K ^͘ ϳϳͬϭϭϴ

/y 'ZK^^ /ZK &Z '/> ^dZ /d >d Z d ^ & , ^ /yK &ZKhyK /yK ^dZ /dK &Z K WZK&hE K Zd ^ hZd ^ ƌŝĂĚŽƌ͗ >ŝƚƚůĞ ,ŝůů &Ăƌŵ͕ >ĞďĂŶŽŶ͕ W

,dWW

ͲϬ͕ϰϬ Ϭ͕ϰϬ ͲϬ͕ϰϬ ͲϬ͕ϰϬ Ϭ͕ϱϬ ͲϬ͕ϯϬ ͲϬ͕ϭϬ Ϭ͕ϮϬ Ͳϭ͕ϮϬ ͲϬ͕ϱϬ Ϭ͕ϯϬ Ϭ͕ϱϬ Ͳϭ͕ϮϬ ͲϬ͕ϳϬ Ϭ͕ϭϬ

>d E'h>K^ &KZd > Z' /y hZs ^ W > > > ^ >dK &/ZD >dK > Z'K &KZd Z ^K & , ^ KDWZ/ ^

E ^ /D EdK͗ ϬϯͬϬϮͬϮϬϬϴ

h^ Z D &/>, ^ ͗ Z / E͕ zE ^dz͕ 'Z E ^> D͕ : s ͕ W Z< Z͕ W WW Z͕ tKE ZD Ed͘

ϯϲ ϭϰ

ϳ ^Ϭϳϴϲ

dKW Z ^ KhD d/ d ΎdD

%RXPDWLF

Z '͗ ^h^ ϭϵϳϭϱϬ d Ͳ ^ 1E ͗ ϭ Ϯ

WĂŝ͗ ,/>>dKW Z ^ Wd >dKE dtEΎdD DĆĞ͗ dKW Z ^ WZ KhYh dͲ d Η ϵϰΗ ϬϱͲϬϵ Ϯy ϯϲϱĚ ϭϱ͘Ϯϰϱ> ͮ ϰ͕ϯй ϲϱϳ' ͮ ϯ͕ϱй ϱϮϳW ǀƀ DĂƚĞƌŶŽ͗ dd sh DKZz WZ >h d Η ϵϭΗ ǀſ DĂƚĞƌŶĂ͗ dKW Z ^ s E KhEdz Η ϵϬΗ

Ͳ WZK h K ;Wd Ͳ>ďƐͿ ͲϮϱϬ > /d ͲϭϬ WZKd 1E нϬ͕ϬϬ й WZKd 1E нϯ 'KZ hZ нϬ͕Ϭϲ й 'KZ hZ Ͳϳ ^M>/ K^ dKd /^ ϵϲ й KE&/ />/ &/>, ^ͬZ E,K^ ϰϬϴͬϮϱϳ Ψϭϭ D Z/dK >1Yh/ K Ψϭϯ D Z/dK D Yh /:K Ψϴ D Z/dK &>h1 K

d/WK ;Wd Ϳ d/WK ͲϬ͕ϯ й KE&/ />/ ϵϭ &/>, ^ ϭϲϵ Z E,K^ ϭϮϭ

'WWZ

Ͳϵ

KDWK^dK j Z нϬ͕ϭϲ s >K / KZ ͘ ϵϲ й KE&/ />/ ϴϵ DK />/ нϬ͕Ϭ

& />/ W ZdK нϱ͕ϯ й W ;dŽƵƌŽͿ ϵϭͬϱϰϳ й KE&/ />/ ͮK ^ нϱ͕Ϯ й W& ;&ŝůŚĂƐͿ ϳϯͬϭϳϭ й KE&/ />/ ͮK ^

'DOWRQ [ 3UHOXGH [ (YHQ Z/> ϮϬϭϳ ͕ ^d ' END/ K

,dWW

ͲϮ͕ϮϬ ͲϬ͕ϱϬ ͲϬ͕ϱϬ Ͳϭ͕ϭϬ Ϭ͕ϰϬ ͲϬ͕ϭϬ Ϭ͕ϬϬ ͲϬ͕ϱϬ Ϭ͕ϯϬ Ϭ͕ϱϬ Ϭ͕ϰϬ Ϭ͕ϬϬ ͲϬ͕ϮϬ ͲϬ͕ϵϬ Ϭ͕ϵϬ

/y 'ZK^^ /ZK &Z '/> ^dZ /d >d Z d ^ & , ^ /yK &ZKhyK /yK ^dZ /dK &Z K WZK&hE K Zd ^ hZd ^

>d E'h>K^ &KZd > Z' /y hZs ^ W > > > ^ >dK &/ZD >dK > Z'K &KZd Z ^K & , ^ KDWZ/ ^

E ^ /D EdK͗ ϬϲͬϬϴͬϮϬϬϯ

ƌŝĂĚŽƌ͗ tĂǇŶĞ ^ůŝŬĞƌ͕ ^ƚ͘ WĂƌŝƐ͕ K,

Ă Ă͗ Ϯϯϰ

h^ Z D &/>, ^ ͗ ' E ͕ zE ^dz͕ :K>d͕ WK>>z E͕ WZ ^d/' ͕ tKE ZD Ed͘

&/>, ͗ hEZ ^d KhD d/ ϰϵ Η ϵϬ ϵϬD^ͩ

ϳ'hϬϯϵϱ

$DURQ

^E/ Z^ KWd/KE ZKEͲ d Ͳ WZK h K ;Wd Ͳ>ďƐͿ

Z '͗ 'hh^ ϲϬϰϲϳϬ d Ͳ ^ 1E ͗ Ϯ Ϯ

WĂŝ͗ : E^'K> E /KE/ KWd/KE DĆĞ͗ Z &Z/E' >d EE ; yͲϵϱͲ yͲϵϱͲD^Ͳ'^ Ϳ ϬϲͲϬϰ Ϯy ϯϬϱĚ ϭϮ͘ϱϲϰ> ͮ ϰ͕ϴй ϲϬϮ' ͮ ϯ͕Ϭй ϯϳϱW ǀƀ DĂƚĞƌŶŽ͗ ^, ZD s/ dKZz >> ^ E, E Z ǀſ DĂƚĞƌŶĂ͗ Z &Z/E' ''/

> /d WZKd 1E й WZKd 1E 'KZ hZ й 'KZ hZ ^M>/ K^ dKd /^ й KE&/ />/ &/>, ^ͬZ E,K^ D Z/dK >1Yh/ K D Z/dK D Yh /:K D Z/dK &>h1 K

нϯϭϱ нϭϬ нϬ͕ϬϬ нϰϭ нϬ͕ϭϱ нϱϭ ϵϴ ϵϵϯͬϯϬϭ Ψϭϯϳ Ψϭϯϵ Ψϭϯϯ

d/WK ;Wd Ϳ d/WK й KE&/ />/ &/>, ^ Z E,K^

'Wd/

ͲϬ͕ϯϴ нϮ͕ϰϬ

2SWLRQ [ (QKDQFHU [ )UDQN

Z/> ϮϬϭϳ ͕ ^d ' END/ K

^d dhZ Z d Z > /d /ZK &KZ WZK&hE / KZWKZ > > Z'hZ ' ZhW E'h>K ' ZhW W ZE ^ s/^d > d Z > W ZE ^ s/^d WK^d Z/KZ E'h>K ^ K j Z Ed Z/KZ ; Z E / Ϳ >dhZ K j Z WK^d Z/KZ > Z'hZ K j Z WK^d Z/KZ >/' D EdK EdZ > K j Z WZK&hE / K j Z K>K K d d ^ Ed Z/KZ ^ KDWZ/D EdK ^ d d ^

^ j >͘ ^KD d/ ^ й KE&/ />/ s/ WZK hd/s й KE&/ />/ 1E / WZ E, &/>, ^ й KE&/ />/ d y KE W K EKs/>, й KE&/ />/ ͬ K ^͘ d y KE W K s й KE&/ />/ ͬ K ^͘

нϭ͕ϰ ϵϴ ϳϮϰ ϮϮϬ

ϲϲ

KDWK^dK j Z KDWK^dK WΘW

'ZK^^ /ZK &Z '/> Z ^K ^dZ /d >d Z d ^ & , ^ /yK &ZKhyK /yK ^dZ /dK &Z K WZK&hE K Zd ^ hZd ^

нϮ͕ϵϰ ϵϳ ͲϬ͕Ϯ ϵϲ ͲϮ͕ϵ ϵϰ нϬ͕ϱ ϳϲͬϮϴϴ Ͳϱ͕ϭ ϵϰͬϲϵϭ

,dWW

Ϭ͕ϴϬ ϭ͕ϳϬ Ϭ͕ϰϬ ͲϬ͕ϯϬ Ϭ͕ϬϬ Ϭ͕ϭϬ Ϭ͕ϯϬ ϭ͕ϬϬ Ϭ͕ϵϬ Ϭ͕ϬϬ ϭ͕ϬϬ ϭ͕ϭϬ ϭ͕ϵϬ ͲϬ͕ϮϬ Ϯ͕ϰϬ ͲϬ͕ϯϬ

>d E'h>K^ &KZd WZK&hE K > Z' /y hZs ^ W > > > ^ >dK &/ZD >dK > Z'K &KZd Z ^K & , ^ KDWZ/ ^

E ^ /D EdK͗ ϭϬͬϬϯͬϮϬϬϮ

ƌŝĂĚŽƌ͗ ĂƌŽŶ 'ĂďůĞ͕ EĞǁ ŶƚĞƌƉƌŝƐĞ͕ W

Ă Ă͗ Ϯϰϲ

h^ Z D &/>, ^ ͗ E' Z͕ , t<͕ D EdKZ͕ d/>> Z͕ dhZ> z͘

&/>, ͗ <E WW^ ZKE K>/s/ ; yͲϵϯͲ yͲϵϯͲD^Ϳ

ϳ'hϬϰϬϱ

*UXPS\ WĂŝ͗ D ZK KZ 'K>/ d,^ ZKE > Ͳ d DĆĞ͗ 'K> E : K < 'Z/E , ; yͲϵϬͲ yͲϵϬͲD^Ϳ ϬϰͲϬϯ Ϯy ϯϲϱĚ ϭϭ͘ϵϮϳ> ͮ ϰ͕ϳй ϱϱϲ' ͮ ϯ͕Ϯй ϯϴϬW ǀƀ DĂƚĞƌŶŽ͗ : E^'K> E WZK</E' ZKz > K < ǀſ DĂƚĞƌŶĂ͗ >:K D '/ '> EE/^ ;s'ͲϴϳͲ'^ Ϳ

'K> E : ZKE > 'ZhDWz Ͳ WZK h K ;Wd Ͳ>ďƐͿ

Z '͗ 'hh^ ϲϬϰϵϲϬ d Ͳ ^ 1E ͗ Ϯ Ϯ

> /d WZKd 1E й WZKd 1E 'KZ hZ й 'KZ hZ ^M>/ K^ dKd /^ й KE&/ />/ &/>, ^ͬZ E,K^ D Z/dK >1Yh/ K D Z/dK D Yh /:K D Z/dK &>h1 K

Ͳϭϲϲ нϱ нϬ͕Ϭϲ нϭϱ нϬ͕ϭϯ нϮϬ ϵϳ ϰϵϭͬϭϳϯ ΨϮϴϮ ΨϯϬϯ ΨϮϯϰ

d/WK ;Wd Ϳ d/WK й KE&/ />/ &/>, ^ Z E,K^

'Wd/

ϯϳ ϭϰ

^ j >͘ ^KD d/ ^ й KE&/ />/ s/ WZK hd/s й KE&/ />/ 1E / WZ E, &/>, ^ й KE&/ />/ d y KE W K EKs/>, й KE&/ />/ ͬ K ^͘ d y KE W K s й KE&/ />/ ͬ K ^͘

нϬ͕ϯ ϵϳ ϯϰϱ ϭϬϵ

ϱϵ

KDWK^dK j Z KDWK^dK WΘW

нϭ͕ϮϬ нϬ͕ϴϬ

5RQ [ 5R\DO 2DN [ 0DJLF

Z/> ϮϬϭϳ ͕ ^d ' END/ K

&/>, ͗ W/E K <^ DsW >/>:/Ey

^ j нϮ͕ϴϯ >͘ ^KD d/ ^ ϵϰ й KE&/ />/ нϭ͕ϯ s/ WZK hd/s ϵϬ й KE&/ />/ ͲϬ͕Ϯ 1E / WZ E, &/>, ^ ϴϴ й KE&/ />/ Ͳϭ͕ϴ dy KE W K EKs/>, й KE&/ />/ ͬ K ^͘ ϲϴͬϮϮϰ нϬ͕ϳ dy KE W K s й KE&/ />/ ͬ K ^͘ ϴϳͬϯϰϯ

,dWW

Ͳϭ͕ϰϬ Ϭ͕ϭϬ Ͳϭ͕ϰϬ Ͳϭ͕ϳϬ Ͳϭ͕ϬϬ ͲϬ͕ϭϬ ͲϬ͕ϮϬ ͲϬ͕ϯϬ Ϭ͕ϴϬ Ϭ͕ϯϬ Ϭ͕ϮϬ Ϭ͕ϭϬ ϭ͕ϯϬ ϭ͕ϱϬ ϭ͕ϯϬ ͲϬ͕ϱϬ

/y 'ZK^^ /ZK &Z '/> Z ^K ^dZ /d >d Z d ^ & , ^ /yK &ZKhyK /yK ^dZ /dK &Z K WZK&hE K Zd ^ hZd ^ ƌŝĂĚŽƌ͗ dƌĞŶƚ Θ >ĞĂŶŶ :ĞŶƐĞŶ͕ ŵĞƌǇ͕ t/

нϮ͕ϴϱ ϵϱ нϯ͕ϴ ϵϬ нϬ͕ϵ ϴϴ нϬ͕Ϭ ϲϵͬϮϯϮ нϮ͕ϭ ϴϴͬϯϲϯ

>d E'h>K^ &KZd WZK&hE K > Z' /y hZs ^ W > > > ^ >dK &/ZD >dK > Z'K &KZd Z ^K & , ^ KDWZ/ ^

E ^ /D EdK͗ ϬϭͬϬϯͬϮϬϬϯ

h^ Z D &/>, ^ ͗ >d E/ ͕ , t<͕ E dhZ >͕ ^W/ Z͕ d/>> Z͘

D IRQWH GD PHOKRU JHQ«WLFD hŵ WůĂŶŽ 'ĞŶĠƚŝĐŽ ƉĂƌĂ Ž ƐĞƵ ZĞďĂŶŚŽ >ĞŝƚĞŝƌŽ͘ ĨŝŶĂůŝĚĂĚĞ ĚŽ ƉƌŽŐƌĂŵĂ ĚĞ ĂĐĂƐĂůĂŵĞŶƚŽ ĐŽŵƉƵƚĂĚŽƌŝǌĂĚŽ ŵĂŝƐ ĐŽŶĨŝĄǀĞů ŶŽ ŵƵŶĚŽ͕ Ž ^ĞůĞĐƚ DĂƚŝŶŐ ^ĞƌǀŝĐĞ ;^D^Ϳ͕ Ġ ĚĞ ŽƌŝĞŶƚĂƌ Ž ƉƌŽĚƵƚŽƌ ƉĂƌĂ ƋƵĞ ĞůĞ ƉŽƐƐĂ ĐŽŶƐƚƌƵŝƌ Ƶŵ ƌĞďĂŶŚŽ ĚĞ ǀĂĐĂƐ ůĞŝƚĞŝƌĂƐ ĐŽŵ Ž dŝƉŽ Ğ Ž WŽƚĞŶĐŝĂů ĚĞ WƌŽĚƵĕĆŽ ƋƵĞ ĞůĞ ĚĞƐĞũĂ͘ K ^D^ ƉĞƌŵŝƚĞ ƋƵĞ Ž ƉƌŽĚƵƚŽƌ ĚĞ ůĞŝƚĞ ƚĞŶŚĂ Ƶŵ ƉůĂŶĞũĂŵĞŶƚŽ ŐĞŶĠƚŝĐŽ ƉĂƌĂ Ž ƐĞƵ ƌĞďĂŶŚŽ͘ KƐ ƉƌŽĨŝƐƐŝŽŶĂŝƐ ƋƵĞ ƌĞĂůŝǌĂŵ ĂƐ ĂǀĂůŝĂĕƁĞƐ ĚŽ ^D^ ƵƚŝůŝǌĂŵ Ă ĂŶĄůŝƐĞ ĐŽŵƉƵƚĂĚŽƌŝǌĂĚĂ͕ Ž ĐŽŶŚĞĐŝŵĞŶƚŽ ƐŽďƌĞ ĂƐ ǀĂĐĂƐ Ğ Ž ďŽŵ ƌĞůĂĐŝŽͲ ŶĂŵĞŶƚŽ ĐŽŵ ŽƐ ƉƌŽĚƵƚŽƌĞƐ ĚĞ ůĞŝƚĞ ƉĂƌĂ ƋƵĞ ƐĞ ƉƌŽũĞƚĞ ĞǆĐĞͲůĞŶƚĞƐ ǀĂĐĂƐ ĐŽŵŽ ƌĞƐƵůƚĂĚŽ ĚŽ ĂĐĂƐĂůĂŵĞŶƚŽ͘ ƉŽƉƵůĂƌŝĚĂĚĞ ĚŽ ^D^ ŶĆŽ ƉĂƌĂ ĚĞ ĐƌĞƐĐĞƌ͘ YƵĂŶĚŽ ĞƐƚĞ ƉƌŽŐƌĂŵĂ ŝŶŝͲ ĐŝŽƵ͕ Ğŵ ϭϵϳϯ͕ ϱ͘ϴϬϬ ǀĂĐĂƐ ĨŽƌĂŵ ĂǀĂůŝĂĚĂƐ͘ ŵ ϮϬϭϱ͕ ŽƐ ĂǀĂůŝĂĚŽƌĞƐ ĚŽ ^D^ ĂĐĂƐĂůĂƌĂŵ ŵĂŝƐ ĚĞ ϵ͕ϱ ŵŝůŚƁĞƐ ĚĞ ǀĂĐĂƐ Ğ ŶŽǀŝůŚĂƐ͘ EĞŶŚƵŵĂ ŽƌŐĂŶŝǌĂĕĆŽ ĚĞ /ŶƐĞŵŝŶĂĕĆŽ ƌƚŝĨŝĐŝĂů ƉŽĚĞ ŝŐƵĂůĂƌ Ă ƐĂƚŝƐĨĂĕĆŽ ĚŽ ĐůŝĞŶƚĞ Ğ Ž ĞǆĐĞůĞŶƚĞ ƐĞƌǀŝĕŽ ƉƌĞƐƚĂĚŽ ƉĞůŽƐ ĐŽŶƐƵůƚŽƌĞƐ ƉƌŽĨŝƐƐŝŽŶĂŝƐ ĚĂ ^ĞůĞĐƚ ^ŝƌĞƐ͘ K ^D^ ĞƐƚĄ ĐŽŶƐƚƌƵŝŶĚŽ ĂƐ ŵĞůŚŽƌĞƐ ǀĂĐĂƐ ĚŽ ŵƵŶĚŽ͘ DĞůŚŽƌ dŝƉŽ͕ DĂŝŽƌ sŝĚĂ WƌŽĚƵƚŝǀĂ͘ ŵĂ ĚĂƐ ƉƌŝŶĐŝƉĂŝƐ ƌĂǌƁĞƐ ƉĂƌĂ Ă ĂĐĞŝƚĂĕĆŽ ĚŽ ^D^ ƉĞůŽƐ ƉƌŽĚƵƚŽƌĞƐ ĚĞ h ůĞŝƚĞ Ġ Ă ĐĂƉĂĐŝĚĂĚĞ ĚĞ ĂĐƌĞƐĐĞŶƚĂƌ dŝƉŽ ĨƵŶĐŝŽŶĂů ĂŽƐ ĂŶŝŵĂŝƐ͕ ĐƵũĂƐ ĐĂƌĂĐƚĞƌşƐƚŝĐĂƐ ĞƐƚĆŽ ŝŶƚŝŵĂŵĞŶƚĞ ƌĞůĂĐŝŽŶĂĚĂƐ ĂŽ ĂƵŵĞŶƚŽ ĚĂ ǀŝĚĂ ƉƌŽĚƵƚŝǀĂ͘ ŽŶĨŽƌŵĞ ĞƐƚƵĚŽ ƌĞĂůŝǌĂĚŽ ƉĞůĂ ͞,ŽůƐƚĞŝŶ ƐƐŽĐŝĂƚŝŽŶ h͘^͘ ͘ /ŶĐ͕͘͟ Ž ĂĐƌĠƐĐŝŵŽ ĚĞ Ƶŵ ;ϭͿ ƉŽŶƚŽ ůŝŶĞĂƌ ŶŽ ŽŵƉŽƐƚŽ ĚĞ WĞƌŶĂƐ Ğ WĂƚĂƐ ƌĞƐƵůƚĂ ŶŽ ĂƵŵĞŶƚŽ ĚĞ ŶŽǀĞ ;ϵͿ ĚŝĂƐ ŶĂ sŝĚĂ WƌŽĚƵƚŝǀĂ͘ K ŽŵƉŽƐƚŽ ĚĞ jďĞƌĞ ƚĞŵ ŵĂŝŽƌ ŝŶĨůƵġŶĐŝĂ͕ Ž ĂĐƌĠƐĐŝŵŽ ĚĞ Ƶŵ ;ϭͿ ƉŽŶƚŽ ůŝŶĞĂƌ ŶĞƐƚĂ ĐĂƌĂĐƚĞƌşƐƚŝĐĂ͕ ĂƵŵĞŶƚĂ ϭϴ ĚŝĂƐ ŶĂ sŝĚĂ WƌŽĚƵƚŝǀĂ ĚĂ ǀĂĐĂ͘

'ĞƌĞŶĐŝĂŶĚŽ Ă ĐŽŶƐĂŶŐƺŝŶŝĚĂĚĞ Ğ ŐĞŶĞƐ ƌĞĐĞƐƐŝǀŽƐ͘ K ^D^ ƉĞƌŵŝƚĞ ƵƚŝůŝǌĂƌ ŝŶĨŽƌŵĂĕƁĞƐ ĚĞ ƉĞĚŝŐƌĞĞ ƉĂƌĂ ŐĞƌĞŶĐŝĂƌ ŽƐ ŶşǀĞŝƐ ĚĞ ĐŽŶƐĂŶŐƺŝŶŝĚĂĚĞ Ğ ĞǀŝƚĂƌ ĂƐ ƉĞƌĚĂƐ ƋƵĞ ĚĞƚĞƌŵŝŶĂĚŽ ŐƌĂƵ ĚĞ ƉĂƌĞŶͲ ƚĞƐĐŽ ƉŽƐƐĂ ĐĂƵƐĂƌ͘ K ĂĐƌĠƐĐŝŵŽ ĚĞ ϭй ĚĞ ŐƌĂƵ ĚĞ ĐŽŶƐĂŶŐƺŝŶŝĚĂĚĞ ĐĂƵƐĂ ƵŵĂ ƉĞƌĚĂ ĚĞ ĂƉƌŽǆŝŵĂĚĂŵĞŶƚĞ ϰϬ ŬŐ ĚĞ ůĞŝƚĞ ƉŽƌ ůĂĐƚĂĕĆŽ Ğ ϭϯ ĚŝĂƐ Ă ŵĞŶŽƐ ŶĂ sŝĚĂ WƌŽĚƵƚŝǀĂ͘ ĞƉŽŝŵĞŶƚŽƐ ĚĞ ƉƌŽĚƵƚŽƌĞƐ ƋƵĞ ƵƐĂŵ Ž ^D^ ŚĄ ŵĂŝƐ ĚĞ ϭϮ ĂŶŽƐ͕ ĂĨŝƌŵĂŵ͗ ͞ ŽŵŽ Ž ^D^ ƉĞĚĞ ƚŽĚĂƐ ĂƐ ŝŶĨŽƌŵĂĕƁĞƐ ĚĞ ƉĞĚŝŐƌĞĞ͕ ŶſƐ ŶĆŽ ƉƌĞĐŝƐĂŵŽƐ ŶŽƐ ƉƌĞŽĐƵƉĂƌ ĐŽŵ ĐŽŶƐĂŶŐƺŝŶŝĚĂĚĞ͘͟ ͞ Žŵ Ž ^D^͕ ĂƐ ǀĂĐĂƐ ĨŝĐĂƌĂŵ ŵĂŝƐ ƉĂƌĞůŚĂƐ͕ Ğ Ă ƉƌŽĚƵĕĆŽ ƉŽƌ ǀĂĐĂ ĂƵŵĞŶƚŽƵ͘͟ K ^D^ Ġ Ƶŵ ƉƌŽŐƌĂŵĂ ĚĞƐĞŶǀŽůǀŝĚŽ ƉĂƌĂ ŽďƚĞƌ ǀĂĐĂƐ ĞĨŝĐŝĞŶƚĞƐ Ğ ůŽŶŐĞǀĂƐ͕ ŽƚŝŵŝǌĂŶĚŽ Ă ƉƌŽĚƵĕĆŽ ĚĂ ǀĂĐĂ͕ ĂĐƌĞƐĐĞŶƚĂŶĚŽ ǀĂůŽƌ Ă ƐƵĂ ƉƌŽŐġŶŝĞ͕ Ğ ŽĨĞƌĞĐĞŶĚŽ ĂŽ ƉƌŽĚƵƚŽƌ ĚĞ ůĞŝƚĞ ŵĂŝŽƌĞƐ ŽƉŽƌƚƵŶŝĚĂĚĞƐ ĚĞ ůƵĐƌŽ ĐŽŵ ƐĞƵ ŝŶǀĞƐƚŝŵĞŶƚŽ͘ ŽŶƚĂƚĞ Ž ƌĞƉƌĞƐĞŶƚĂŶƚĞ ĚĂ ƐƵĂ ƌĞŐŝĆŽ ƉĂͲ ƌĂ ƉĂƌƚŝĐŝƉĂƌ ĚĞƐƚĞ ƉƌŽŐƌĂŵĂ Ğ Ěġ Ƶŵ ƉĂƐƐŽ ƐĞŐƵƌŽ ƉĂƌĂ Ž ĨƵƚƵƌŽ͘

ϯϴ ϭϰ

D IRQWH GD PHOKRU JHQ«WLFD

ĂƌĂĐƚĞƌşƐƚŝĐĂƐ ĚĞ ^ĞůĞĕĆŽ ĂƌĂĐƚĞƌşƐƚŝĐĂƐ ĚĞ ^ĞůĞĕĆŽ

dŽƵƌŽƐ tĞůůŶĞƐƐWƌŽ ƐĆŽ ŝĚĞŶƚŝĨŝĐĂĚŽƐ ƉĞůŽ tĞůůŶĞƐƐ dƌĂŝƚ /ŶĚĞǆ ;tdΨͿ͕ Ƶŵ ƚĞƐƚĞ ŐĞŶŽŵŝĐŽ ĚŽ > Z/&/ W>h^͘ tdΨ ƵƚŝůŝǌĂ Ƶŵ ĨŽĐŽ ŶĂƐ ĐĂƌĂĐƚĞƌşƐƚŝĐĂƐ ĚĞ ďĞŵ ĞƐƚĂƌ ͕ ƵƐĂŶĚŽ ĐŽŵŽ ƌĞĨĞƌġŶĐŝĂ ;ŵĂƐƚŝƚĞ͕ ůĂŵŝŶŝƚĞ͕ ŵĞƚƌŝƚĞ͕ ƌĞƚĞŶĕĆŽ ĚĞ ƉůĂĐĞŶƚĂ͕ ĚĞƐůŽĐĂŵĞŶƚŽ ĚĞ ĂďŽŵĂƐŽ͕ ĐĞƚŽƐĞ Ğ ŐĞŶĠƚŝĐĂ ŵŽĐŚĂͿ ĞƐƚŝŵĂŶĚŽ Ă ĞǆƉĞĐƚĂƚŝǀĂ ĚĞ ƌĞŶƚĂďŝůŝĚĂĚĞ ŶĂ ǀŝĚĂ ĚĞůĞƐ ƌĞůĂĐŝŽŶĂĚĂ ĐŽŵ ĞƐƚĂƐ ĐĂƌĂĐƚĞƌşƐƚŝĐĂƐ͘

K &ĞĞĚWZK ŽƚŝŵŝǌĂ Ă ƐĞůĞĕĆŽ ƉĂƌĂ ĂůƚĂƐ ƉƌŽĚƵĕƁĞƐ͕ ŵŽĚĞƌĂĚŽ ƚĂŵĂŶŚŽ ĐŽƌƉŽƌĂů Ğ ŵĂŶƵƚĞŶĕĆŽ ĚĂ ĐŽŶĚŝĕĆŽ ĐŽƌƉŽƌĂů Ğ ĨĞƌƚŝůŝĚĂĚĞ ĚĂƐ ĨŝůŚĂƐ͘ ƐƚĞ şŶĚŝĐĞ ƌĞǀŽůƵĐŝŽŶĄƌŝŽ ŝĚĞŶƚŝĨŝĐĂ ŽƐ ƚŽƵƌŽƐ ĐŽŵ ŐĞŶĠƚŝĐĂ ƉĂƌĂ ĂƵŵĞŶƚĂƌ Ž ƌĞƚŽƌŶŽ ĨŝŶĂŶĐĞŝƌŽƐ ƐŽďƌĞ ŽƐ ĐƵƐƚŽƐ ĚĞ ĂůŝŵĞŶƚĂĕĆŽ ŵĂŶƚĞŶĚŽ ĂƐ ĐĂƌĂĐƚĞƌşƐƚŝĐĂƐ ĚĞ ƐĂƷĚĞ Ğ ƌĞƉƌŽĚƵƚŝǀĂƐ͘

YƵĂŶĚŽ ǀŽĐġ ĞŶĐŽŶƚƌĂƌ Ž ƐĞůŽ ' E Z ^ > dĞĚ ǀŽĐġ ĞƐƚĂƌĄ ŝĚĞŶƚŝĨŝĐĂŶĚŽ ŽƐ ƚŽƵƌŽƐ ƋƵĞ ƉŽƐƐƵĞŵ ƐġŵĞŶ ƐĞǆĂĚŽ͘ ĞƐĞũĂ ŵĂŝƐ ŶŽǀŝůŚĂƐ͕ ŶŽƐƐŽ ƐġŵĞŶ ƐĞǆĂĚŽ ƉŽĚĞ ĂũƵĚĂƌ ǀŽĐġ͘ dŽĚŽ Ž ƐġŵĞŶ ƐĞǆĂĚŽ ĚĂ ^ĞůĞĐƚ ^ŝƌĞƐ Ġ ƉƌŽĐĞƐƐĂĚŽ ƵƚŝůŝǌĂŶĚŽ Ă ƚĞĐŶŽůŽŐŝĂ ^ĞǆĞĚhůƚƌĂ͘

ƐƚĞ ƐĞůŽ ŝŶĚŝĐĂ ƵŵĂ ĨŽƌŵĂ ĨĄĐŝů Ğ ƌĄƉŝĚĂ ĚĞ ŝĚĞŶƚŝĨŝĐĂƌ ƚŽƵƌŽƐ ƋƵĞ ƐĆŽ ĂďĂŝǆŽ ĚĂ ŵĠĚŝĂ ƉĂƌĂ ĚŝĨŝĐƵůĚĂĚĞ ĚĞ ƉĂƌƚŽ͘ ƐƚĂ Ġ ƵŵĂ ĞǆĐĞůĞŶƚĞ ĨĞƌƌĂŵĞŶƚĂ ƉĂƌĂ ƐĞůĞĐŝŽŶĂƌ ŽƐ ƚŽƵƌŽƐ ƉĂƌĂ ĂĐĂƐĂůĂƌ ŶŽǀŝůŚĂƐ͘

Ă ƐĞůĞĕĆŽ ĚŽƐ ŵĞůŚŽƌĞƐ ƚŽƵƌŽƐ ƉĂƌĂ ƚŝƉŽ͘ dŽƵƌŽƐ ĐŽŵ ĞƐƚĞ ƐĞůŽ ƐĆŽ ĂŶŝŵĂŝƐ ĞǆĐĞƉĐŝŽŶĂŝƐ͕ ůşĚĞƌĞƐ ĚĂ ƌĂĕĂ ƉĂƌĂ dŝƉŽ Ğ ĐŽŵ ƉĞĚŝŐƌĞĞ ǀĞŶĐĞĚŽƌ Ğŵ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚĞƐ ƐŚŽǁƐ͘ hƐĞ ĞƐƚĂ ŵĂƌĐĂ ƉĂƌĂ ƉƌŽĚƵǌŝƌ Ă ƐƵĂ ƉƌſǆŝŵĂ ĐĂŵƉĞĆ ŶĂƐ ƉŝƐƚĂƐ ŽƵ ƉĂƌĂ ŵĞůŚŽƌ Ž dŝƉŽ ĚŽ ƐĞƵ ƌĞďĂŶŚŽ͘

K ƐĞůŽ ^ƵƉĞƌŝŽƌ ^ĞƚƚůĞƌ ŝĚĞŶƚŝĨŝĐĂ ƚŽƵƌŽƐ ĐŽŵ ĨĞƌƚŝůŝĚĂĚĞ ĚĞ ƐġŵĞŶ ƋƵĞ ŝƌĆŽ ŵĞůŚŽƌĂƌ ĂƐ ƚĂǆĂƐ ĚĞ ƉƌĞŶŚĞƐ͘ WĂƌĂ ŽďƚĞƌ ĞƐƐĂ ĚĞƐŝŐŶĂĕĆŽ ŽƐ ƚŽƵƌŽƐ ƐĆŽ ĂǀĂůŝĂĚŽƐ ƉĞůŽ ƐĞƵ ^ Z ;^ŝƌĞ ĐŽŶĐĞƉƚŝŽŶ ƌĂƚĞͿ Ğ ƉŽƌ ĂǀĂůŝĂĕƁĞƐ ůĂďŽƌĂƚŽƌŝĂŝƐ͘

ϯϵ ϭϰ

ROG

8''(

ƐĂƷĚĞ ĚŽ jďĞƌĞ 8''(

ROG

hy/>/ Z E Z h K WZKW ' K K^ ' ZD ^ h^ KZ ^ D ^d/d

WƌŽƚĞĕĆŽ ƚƌŝƉůĂ ƉĂƌĂ Ž ƷďĞƌĞ 8''(

ROG ůşƋƵŝĚŽ

hy/>/ Z E Z h K WZKW ' K K^ ' ZD ^ h^ KZ ^ D ^d/d

WƌĠ Ğ ƉſƐ ŽƌĚĞŶŚĂ ĐŽŵ ďĂŝǆŽ ĐƵƐƚŽ

6(/(&7 6,5(6 '2 %5$6,/ ΛƐĞůĞĐƚƐŝƌĞƐďƌ

ƐĞůĞĐƚ͘ƐŝƌĞƐĚŽďƌĂƐŝů͘ϳ

ZƵĂ ^ĆŽ EŝĐŽůĂƵ͕ ϮϯϬ Ͳ ƉĂǀŝůŚĆŽ ϲ ͮ ĂŝƌƌŽ͗ ^ĂŶƚĂ DĂƌŝĂ 'ŽƌĞƚƚŝ W͗ ϵϭϬϯϬͲϮϯϬ ͮ WŽƌƚŽ ůĞŐƌĞ ͮ Z^ &ŽŶĞ ϱϱ ϱϭ ϯϮϮϮ͘ϵϲϴϴ Ͳ ƐĞůĞĐƚƐŝƌĞƐΛƐĞůĞĐƚƐŝƌĞƐ͘ĐŽŵ͘ďƌ ǁǁǁ͘ƐĞůĞĐƚƐŝƌĞƐ͘ĐŽŵ͘ďƌ