Maritime Review Africa July August 2013 by More Maximum Media

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EMERGENCY RESPONSE IS SECOND NATURE TO US

As global salvage specialists, we work hard to help you anticipate and avoid the risk of incidents. But if an emergency occurs, we are even more determined to help you out. That is our commitment as a salvor. Emergency response is second nature to us. Thatâ&#x20AC;&#x2122;s why we are on standby around the world, to act quickly and effectively and provide safety and support at sea. For further information please visit www.svitzer.com

SVITZER Salvage Africa (Pty) Ltd 2nd floor, Safmarine Quay, Clocktower Precinct, V&A Waterfront, Cape Town 8001. Telephone: 021-4086710, Fax: 021-4086138.

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ŽĨ ĐŽŶƚƌĂĐƚ ĂŶĚ ƌĞƐƵůƚĂŶƚ ůŽƐƐĞƐ͕͟ ǁƌŝƚĞƐ DŝĐŚĂĞů ,ĞĂĚƐ ŽĨ WΘ/ ƐƐŽĐŝĂƚĞƐ ŽŶ ƉĂŐĞ ϯϮ͘ ͞dŚĞ ƌĂƟŽŶĂůĞ ĨŽƌ ƚŚĞ ƉĂƌƚŶĞƌƐŚŝƉ ǁŝƚŚ ^ĂƐŽů ŝƐ ƚŚĂƚ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ ǁŝŶƐ ǁŚĞŶ ƚŚĞ ĐŽƵŶƚƌǇ͛Ɛ ƚǁŽ Žŝů ĂŶĚ ŐĂƐ ĐŽŵƉĂŶŝĞƐ ǁŽƌŬ ƚŽŐĞƚŚĞƌ ƚŽ ůĞǀĞƌĂŐĞ ƚŚĞŝƌ ƌĞƐƉĞĐƟǀĞ ĞǆƉĞƌƟƐĞ͕͟ ƐĂǇƐ WĞƚƌŽ^ 'ƌŽƵƉ K EŽƐŝǌǁĞ EŽŬǁĞͲDĂĐĂŵŽ ŽŶ ƉĂŐĞ ϰϮ͘ ͞dŚĞ ƐŝŐŶŝŶŐ ŽĨ Ă ƌĞǀŝƐĞĚ ĂŶĚ ƌĞŶĞǁĞĚ DŽh ƚŽ ƌĞŝŶǀŝŐŽƌĂƚĞ ďŽƚŚ ŽƵƌ ƌĞůĂƟŽŶƐŚŝƉ ǁŝƚŚ ƚŚĞ t K ĂŶĚ ƚŚĞ ŝŶĚƵƐƚƌǇ͛Ɛ ƌŽůĞ ŝŶ ĐŽŵďĂƟŶŐ ŝůůĞŐĂů ŵĂƌŝƟŵĞ ĂĐƟǀŝƟĞƐ͕ ůĂǇƐ ƚŚĞ ĨŽƵŶĚĂƟŽŶ ĨŽƌ ŵƵĐŚ ĐůŽƐĞƌ ĐŽͲ ŽƉĞƌĂƟŽŶ ďĞƚǁĞĞŶ ƐŚŝƉ ŽǁŶĞƌƐ ĂŶĚ ĐƵƐƚŽŵƐ ĂƵƚŚŽƌŝƟĞƐ͘ /ƚ ŝƐ ŚŽƉĞĚ ƚŚĂƚ ŽƵƌ ĨƵƚƵƌĞ ũŽŝŶƚ ĞīŽƌƚƐ ʹ ĂƐ ĨĂĐŝůŝƚĂƚĞĚ ďǇ ƚŚŝƐ DŽh ʹ ƚŽ ĐŽƵŶƚĞƌ ƚŚĞ ŵŽĚĞƌŶ ƚŚƌĞĂƚƐ ƚŽ ƚŚĞ ƐƵƉƉůǇ ĐŚĂŝŶ͕ ǁŝůů ƐŝŐŶŝĮĐĂŶƚůǇ ŚĞŝŐŚƚĞŶ ƚŚĞ ƐĞĐƵƌŝƚǇ ůĞǀĞů ĨŽƌ ƐĞĂĨĂƌĞƌƐ͕ ƐŚŝƉ ŽǁŶĞƌƐ͕ ƉŽƌƚ ƐƚĂƚĞƐ ĂŶĚ ƐŽĐŝĞƚǇ ŝŶ ŐĞŶĞƌĂů͕ ĞƐƉĞĐŝĂůůǇ ŝŶ ƌĞůĂƟŽŶ ƚŽ ĚƌƵŐ ƐŵƵŐŐůŝŶŐ͕͟ ƐĂǇƐ /D K ^ĞĐƌĞƚĂƌǇ 'ĞŶĞƌĂů dŽƌďĞŶ ^ŬĂĂŶŝůĚ ŽŶ ƉĂŐĞ ϰϯ͘ ͞dŚĞ ƌĞĂůůǇ ĐŽŽů ƚŚŝŶŐ ĂďŽƵƚ ^ ^^/ ŝƐ ƚŚĂƚ ƚŚĞƌĞ ĂƌĞ ĐŚĂůůĞŶŐĞƐ͕ ďƵƚ ƚŚĞƌĞ ŝƐ ƐŽŵĞƚŚŝŶŐ ƚŚĂƚ ǇŽƵ ĐĂŶ ĂĐƚƵĂůůǇ ĚŽ͘ ǀĞƌǇ ƐŝŶŐůĞ ŝŶĚŝǀŝĚƵĂů ĐĂŶ ŵĂŬĞ Ă ĚŝīĞƌĞŶĐĞ͕͟ ƐĂǇƐ :ĂŶŝŶĞ ĂƐƐŽŶ͘ŵĂŶĂŐĞƌ ŽĨ tt&Ͳ^ ^ĞĂĨŽŽĚ ŽŶƐƵŵĞƌ KƵƚƌĞĂĐŚ ŽŶ ƉĂŐĞ ϱϱ͘ ͞^ĐŝĞŶĐĞ ƵŶĚĞƌƉŝŶƐ ƚŚĞ ĂƐƐĞƐƐŵĞŶƚ ŽĨ ƐƚŽĐŬƐ ĂŶĚ ĐŽŶƐĞƌǀĂƟŽŶ ƐƚĂƚƵƐ ĂŶĚ ǁĞ ĂƌĞ ůŝŬĞůǇ ƚŽ ŝĚĞŶƟĨǇ ĂĚĚŝƟŽŶĂů ƚŚƌĞĂƚĞŶĞĚ ƐƉĞĐŝĞƐ ĂƐ ĮƐŚĞƌŝĞƐ ĂƐƐĞƐƐŵĞŶƚ ďƌŽĂĚĞŶƐ ƚŽ ĐŽŶƐŝĚĞƌ ŝŵƉĂĐƚƐ ŽŶ ƐƉĞĐŝĞƐ ŽƚŚĞƌ ƚŚĂŶ ƚĂƌŐĞƚ ƐƉĞĐŝĞƐ ĂŶĚ ĂƐ ƚŚĞ ŚĂďŝƚĂƚ ŝŵƉĂĐƚƐ ŽĨ ĮƐŚŝŶŐ͕ ŵŝŶŝŶŐ ĂŶĚ ƐŚŝƉƉŝŶŐ ĂƌĞ ďĞƩĞƌ ƵŶĚĞƌƐƚŽŽĚ͘ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͛Ɛ ĮƌƐƚ ƐƚƵĚŝĞƐ ŽŶ ŽĐĞĂŶ ĂĐŝĚŝĮĐĂƟŽŶ ŵĂǇ ĂůƐŽ ŝĚĞŶƟĨǇ ŶĞǁ ĐŽŶƐĞƌǀĂƟŽŶ Žƌ ŽƚŚĞƌ ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ƉƌŝŽƌŝƟĞƐ͕͟ ƐĂǇƐ ƌ <ĞƌƌǇ ^ŝŶŬ ŽŶ ƉĂŐĞ ϱϲ͘ ͞tĞ ŐĞƚ Ă ƌĞůĂƟǀĞ ŵĞĂƐƵƌĞ ŽĨ ĮƐŚ ĂďƵŶĚĂŶĐĞ ƉĞƌ ƐƉĞĐŝĞƐ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ĨŽŽƚĂŐĞ͘ īĞĐƟǀĞůǇ ƚŚŝƐ ŝƐ ƚŚĞ ŵĂǆŝŵƵŵ ŶƵŵďĞƌ ŽĨ ĮƐŚ ƉĞƌ ƐƉĞĐŝĞƐ ŝŶ Ă ƐŝŶŐůĞ ĨƌĂŵĞ͘ tĞ ƵƐĞ ƚŚĞƐĞ ŵĞĂƐƵƌĞƐ ƚŽ ŵĂƉ ƚŚĞ ƌĞůĂƟǀĞ ĂďƵŶĚĂŶĐĞ ŽĨ ĮƐŚ ĂŶĚ ƚŽ ĐŽŵƉĂƌĞ ĐŚĂŶŐĞƐ ŽǀĞƌ ƟŵĞ͕͟ ƐĂǇƐ ŽůŝŶ ƩǁŽŽĚ ŽŶ ƉĂŐĞ ϱϳ͘

,1 '(37+

0DULWLPH /DERXU &RQYHQWLRQ FRPHV LQWR IRUFH

0$5,7,0( /$%285 0,/(6721(

,167,787,1* 6($)$5(56 5,*+76 $7 6($ ƵŐƵƐƚ ϮϬϭϯ ǁŝůů ƌĂŶŬ ĂƐ Ă ŵŝůĞƐƚŽŶĞ ŵŽŶƚŚ ĨŽƌ ŵŽǀŝŶŐ ƐĞĂĨĂƌĞƌ ǁĞůĨĂƌĞ ĨŽƌǁĂƌĚ͘ KŶ ƚŚĞ ϮϬƚŚ͕ ƚŚĞ DĂƌŝƟŵĞ >ĂďŽƵƌ ŽŶǀĞŶƟŽŶ ;ϮϬϬϲͿ ĐĂŵĞ ŝŶƚŽ ĨŽƌĐĞ ĨŽƌ ϯϭ ŽĨ ƚŚĞ ϰϯ ĐŽƵŶƚƌŝĞƐ ƚŚĂƚ ŚĂǀĞ ƌĂƟĮĞĚ ŝƚ ƐŝŶĐĞ ϮϬϬϲ ǁŚĞŶ >ŝďĞƌŝĂ ŽĸĐŝĂůůǇ ďĞͲ ĐĂŵĞ ƚŚĞ ĮƌƐƚ ƐŝŐŶĂƚŽƌǇ͘

ĞƋƵŝƌŝŶŐ ƌĂƟͲ ĮĐĂƟŽŶ ďǇ ϯϬ DĞŵďĞƌ ^ƚĂƚĞƐ ǁŝƚŚ Ă ƚŽƚĂů ƐŚĂƌĞ ŝŶ ǁŽƌůĚ ŐƌŽƐƐ ƚŽŶŶĂŐĞ ŽĨ ƐŚŝƉƐ ŽĨ Ăƚ ůĞĂƐƚ ϯϯ ƉĞƌĐĞŶƚ͕ ƚŚĞ ŽŶǀĞŶƟŽŶ ĮŶĂůůǇ ƌĞĂĐŚĞĚ ƚŚŝƐ ƚĂƌŐĞƚ ůĂƐƚ ǇĞĂƌ ǁŚĞŶ ďŽƚŚ ƚŚĞ WŚŝůŝƉͲ ƉŝŶĞƐ ĂŶĚ ƚŚĞ ZƵƐƐŝĂŶ &ĞĚĞƌĂƟŽŶ ƌĂƟĮĞĚ ŽŶ ƚŚĞ ϮϬ ƵŐƵƐƚ ϮϬϭϮ͘ dŚŝƐ ďƌŽƵŐŚƚ ƚŚĞ ĐŽƵŶƚ ƚŽ ϯϭ ĂŶĚ ĞŶƐƵƌĞĚ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ŽŶǀĞŶͲ ƟŽŶ ǁŽƵůĚ ĐŽŵĞ ŝŶƚŽ ĨŽƌĐĞ ϭϮ ŵŽŶƚŚƐ ůĂƚĞƌ͘ &Žƌ ĐŽƵŶƚƌŝĞƐ ƚŚĂƚ ƌĞŐŝƐƚĞƌĞĚ ƚŚĞŝƌ ƌĂƟͲ ĮĐĂƟŽŶ ĂŌĞƌ ϮϬ ƵŐƵƐƚ ϮϬϭϮ͕ ƚŚĞ D> ǁŝůů ĞŶƚĞƌ ŝŶƚŽ ĨŽƌĐĞ ϭϮ ŵŽŶƚŚƐ ĂŌĞƌ ƚŚĞŝƌ ƌĂƟĮĐĂƟŽŶ͘ ĞƐƉŝƚĞ Ă ƐůŽǁ ƐƚĂƌƚ ƚŽ ƚŚĞ ƌĂƟĮĐĂƟŽŶ ƉƌŽĐĞƐƐ͕ ƚŚĞ ůĂƐƚ ϭϮ ŵŽŶƚŚƐ ŚĂǀĞ ƐĞĞŶ ϭϮ ĂĚĚŝƟŽŶĂů ƐŝŐŶĂƚŽƌŝĞƐ ǁŝƚŚ ĮǀĞ DĞŵͲ ďĞƌ ^ƚĂƚĞƐ ƌĂƟĨǇŝŶŐ ƚŚĞ ĐŽŶǀĞŶƟŽŶ ŝŶ ƚŚĞ ůĂƐƚ ŵŽŶƚŚ ĂůŽŶĞ͘ dŚĞ ƌĂƟĮĐĂƟŽŶ ďǇ ƚŚĞ hŶŝƚĞĚ <ŝŶŐĚŽŵ͕ :ĂƉĂŶ͕ /ƐůĞ ŽĨ DĂŶ͕ 'ŝͲ ďƌĂůƚĂƌ ĂŶĚ 'ĞƌŵĂŶǇ ƐĞĞƐ ϳϲ͕Ϯ ƉĞƌĐĞŶƚ ŽĨ ƚŚĞ ǁŽƌůĚ ŐƌŽƐƐ ƚŽŶŶĂŐĞ ŽĨ ƐŚŝƉƐ ďĞŝŶŐ ƌĞƉƌĞƐĞŶƚĞĚ͘ tŝĚĞůǇ ŬŶŽǁŶ ĂƐ ƚŚĞ ͞ƐĞĂĨĂƌĞƌƐ͛ ďŝůů ŽĨ ƌŝŐŚƚƐ͕͟ ƚŚĞ D> ͕ ϮϬϬϲ ǁĂƐ ĂĚŽƉƚĞĚ ďǇ ŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚ͕ ĞŵƉůŽǇĞƌ ĂŶĚ ǁŽƌŬĞƌƐ ƌĞƉƌĞƐĞŶƚĂƟǀĞƐ Ăƚ Ă ƐƉĞĐŝĂů /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů >ĂďŽƵƌ KƌŐĂŶŝƐĂƟŽŶ ;/>KͿ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů >ĂďŽƵƌ ŽŶĨĞƌĞŶĐĞ ŝŶ &ĞďƌƵĂƌǇ ϮϬϬϲ͘ ĐĐŽƌĚŝŶŐ ƚŽ ĂŶ />K ĨĂĐƚ ƐŚĞĞƚ ƚŚĞ D> ŝƐ ƵŶŝƋƵĞ ŝŶ ƚŚĂƚ ŝƚ ĂŝŵƐ ƚŽ ĂĐŚŝĞǀĞ ďŽƚŚ ĚĞĐĞŶƚ ǁŽƌŬ ĨŽƌ ƐĞĂĨĂƌĞƌƐ ĂŶĚ ƚŽ ƐĞĐƵƌĞ ĞĐŽŶŽŵŝĐ ŝŶƚĞƌĞƐƚƐ ƚŚƌŽƵŐŚ ĨĂŝƌ ĐŽŵƉĞƟͲ ƟŽŶ ĨŽƌ ƋƵĂůŝƚǇ ƐŚŝƉ ŽǁŶĞƌƐ͘ dŚĞ ŽŶǀĞŶƟŽŶ ŝƐ ĐŽŵƉƌĞŚĞŶƐŝǀĞ ĂŶĚ

ƐĞƚƐ ŽƵƚ͕ ŝŶ ŽŶĞ ƉůĂĐĞ͕ ƐĞĂĨĂƌĞƌƐ͛ ƌŝŐŚƚƐ ƚŽ ĚĞĐĞŶƚ ǁŽƌŬŝŶŐ ĐŽŶĚŝƟŽŶƐ͘ /ƚ ĐŽǀĞƌƐ ĂůͲ ŵŽƐƚ ĞǀĞƌǇ ĂƐƉĞĐƚ ŽĨ ƚŚĞŝƌ ǁŽƌŬ ĂŶĚ ůŝĨĞ ŽŶ ďŽĂƌĚ ŝŶĐůƵĚŝŶŐ͗

ŵŝŶŝŵƵŵ ĂŐĞ

ĂĐĐŽŵŵŽĚĂƟŽŶ͕ ĨŽŽĚ ĂŶĚ ĐĂƚĞƌŝŶŐ

ƐĞĂĨĂƌĞƌƐ͛ ĐŽŵƉůĂŝŶƚ ŚĂŶĚůŝŶŐ

ƐĞĂĨĂƌĞƌƐ͛ ĞŵƉůŽǇŵĞŶƚ ĂŐƌĞĞŵĞŶƚƐ ŚŽƵƌƐ ŽĨ ǁŽƌŬ Žƌ ƌĞƐƚ ƉĂǇŵĞŶƚ ŽĨ ǁĂŐĞƐ ƉĂŝĚ ĂŶŶƵĂů ůĞĂǀĞ ƌĞƉĂƚƌŝĂƟŽŶ Ăƚ ƚŚĞ ĞŶĚ ŽĨ ĐŽŶƚƌĂĐƚ ŽŶďŽĂƌĚ ŵĞĚŝĐĂů ĐĂƌĞ

ƚŚĞ ƵƐĞ ŽĨ ůŝĐĞŶƐĞĚ ƉƌŝǀĂƚĞ ƌĞĐƌƵŝƚͲ ŵĞŶƚ ĂŶĚ ƉůĂĐĞŵĞŶƚ ƐĞƌǀŝĐĞƐ ŚĞĂůƚŚ ĂŶĚ ƐĂĨĞƚǇ ƉƌŽƚĞĐƟŽŶ ĂŶĚ ĂĐͲ ĐŝĚĞŶƚ ƉƌĞǀĞŶƟŽŶ ĂŶĚ

dŚĞ ŽŶǀĞŶƟŽŶ ǁĂƐ ĚĞƐŝŐŶĞĚ ƚŽ ďĞ ĂƉƉůŝĐĂďůĞ ŐůŽďĂůůǇ͕ ĞĂƐǇ ƚŽ ƵŶĚĞƌƐƚĂŶĚ͕ ƌĞĂĚŝůǇ ƵƉĚĂƚĂďůĞ ĂŶĚ ƵŶŝĨŽƌŵůǇ ĞŶĨŽƌĐĞĚ ĂŶĚ ǁŝůů ďĞĐŽŵĞ ƚŚĞ ͞ĨŽƵƌƚŚ ƉŝůůĂƌ͟ ŽĨ ƚŚĞ ŝŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ƌĞŐƵůĂƚŽƌǇ ƌĞŐŝŵĞ ĨŽƌ ƋƵĂůͲ ŝƚǇ ƐŚŝƉƉŝŶŐ͕ ĐŽŵƉůĞŵĞŶƟŶŐ ƚŚĞ ŬĞǇ ŽŶͲ ǀĞŶƟŽŶƐ ŽĨ ƚŚĞ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů DĂƌŝƟŵĞ KƌŐĂŶŝǌĂƟŽŶ ;/DKͿ ĚĞĂůŝŶŐ ǁŝƚŚ ƐĂĨĞƚǇ ĂŶĚ ƐĞĐƵƌŝƚǇ ŽĨ ƐŚŝƉƐ ĂŶĚ ƉƌŽƚĞĐƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ŵĂƌŝŶĞ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚ͘ Ɛ ŽĨ ŶŽǁ Ăůů ĐŽŵŵĞƌĐŝĂůůǇ ŽƉĞƌĂƚĞĚ ƐŚŝƉƐ ŽĨ ϱϬϬ ŐƌŽƐƐ ƚŽŶŶĂŐĞ Žƌ ŽǀĞƌ ƚŚĂƚ ŇǇ ƚŚĞ ŇĂŐ ŽĨ ĂŶǇ ŽĨ ƚŚĞ ϯϭ ĐŽƵŶƚƌŝĞƐ ƚŚĂƚ ďƌŽƵŐŚƚ ƚŚĞ D> ͕ ϮϬϬϲ ŝŶƚŽ ĨŽƌĐĞ ǁŝůů͕ ŝĨ ƚŚĞǇ ŽƉĞƌĂƚĞ ŽŶ ŝŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ǀŽǇĂŐĞƐ͕ ďĞ ƌĞƋƵŝƌĞĚ ƚŽ ĐĂƌƌǇ͕ ĂŵŽŶŐ ŽƚŚĞƌ ƚŚŝŶŐƐ͕ ƚǁŽ ƐƉĞĐŝĮĐ ĚŽĐƵŵĞŶƚƐ͗ ƚŚĞ DĂƌŝƟŵĞ >ĂďŽƵƌ ĞƌƟĮĐĂƚĞ ;D> Ϳ ĂŶĚ ƚŚĞ ĞĐůĂƌĂƟŽŶ ŽĨ

͞hŶĨŽƌƚƵŶĂƚĞůǇ͕ ŚŽǁĞǀĞƌ͕ ŚƵŵĂŶ ŶĂƚƵƌĞ ďĞŝŶŐ ǁŚĂƚ ŝƚ ŝƐ͕ ƚŚĞ ĞǆŝƐƚĞŶĐĞ ŽĨ ƚŚĞ D> ŽŶ ƚŚĞ ͞ƐƚĂƚƵƚĞ ďŽŽŬ͟ ŽĨ ƚŚĞ />K ŽŶ ŝƚƐ ŽǁŶ ŝƐ ƵŶůŝŬĞůǇ ƚŽ ĂĐŚŝĞǀĞ ŝƚƐ ĨƵůů ƉŽƚĞŶƟĂů͘ tŚĂƚ ŝƐ ŶĞĞĚĞĚ ŝƐ ƉƌŽĂĐƟǀĞ ĞŶĨŽƌĐĞŵĞŶƚ ŽĨ ŝƚƐ ƉƌŽǀŝƐŝŽŶƐ͘ dŚĞ ǁĞůĨĂƌĞ ƉƌŽǀŝĚĞƌƐ ĐĂŶ ŵĂƚĞƌŝĂůůǇ ŚĞůƉ͕ ďǇ ƵƌŐŝŶŐ ĐŽŵƉůŝĂŶĐĞ͕ ĐŽŵƉůĂŝŶŝŶŐ ĂďŽƵƚ ďƌĞĂĐŚĞƐ ƚŚĞǇ ĐŽŵĞ ĂĐƌŽƐƐ ĂŶĚ ĐŽŶŐƌĂƚƵůĂƟŶŐ ĂƵƚŚŽƌŝƟĞƐ ǁŚĞƌĞ ƚŚĞǇ ƚĂŬĞ ĂĐƟŽŶ ĂŐĂŝŶƐƚ ďƌĞĂĐŚĞƐ Ăƚ ƉŽƌƚ͕ ƌĞŐŝŽŶĂů͕ ŶĂƟŽŶĂů ĂŶĚ ŝŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ůĞǀĞů͘͟

D Z/d/D Z s/ t ĨƌŝĐĂ͗ :ƵůǇͬ ƵŐƵƐƚ ϮϬϭϯ

DĂƌŝƟŵĞ >ĂďŽƵƌ ŽŵƉůŝĂŶĐĞ ; D> Ϳ͘ dŚĞƐĞ ĚŽĐƵŵĞŶƚƐ ǁŝůů ƉƌŽǀŝĚĞ ĞǀŝĚĞŶĐĞ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ƐŚŝƉƐ ĂƌĞ ŝŶ ĐŽŵƉůŝĂŶĐĞ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ƌĞƋƵŝƌĞŵĞŶƚƐ ŽĨ ƚŚĞ ŽŶǀĞŶƟŽŶ͘ dŚĞ D> ĂŶĚ D> ǁŝůů ďĞ ƐƵďũĞĐƚ ƚŽ ŝŶƐƉĞĐƟŽŶ ǁŚĞŶ ƐŚŝƉƐ ĞŶƚĞƌ ƚŚĞ ƉŽƌƚƐ ŽĨ ŽƚŚĞƌ ĐŽƵŶͲ ƚƌŝĞƐ ƚŚĂƚ ŚĂǀĞ ƌĂƟĮĞĚ ƚŚĞ D> ͕ ϮϬϬϲ͘ ^ŝŐŶŝĮĐĂŶƚůǇ͕ ƐŚŝƉƐ ŇǇŝŶŐ ƚŚĞ ŇĂŐ ŽĨ ĐŽƵŶƚƌŝĞƐ ƚŚĂƚ ŚĂǀĞ ŶŽƚ ƌĂƟĮĞĚ ƚŚĞ D> ͕ ϮϬϬϲ ĂƌĞ ĂůƐŽ ƐƵďũĞĐƚ ƚŽ ŝŶƐƉĞĐƟŽŶ ǁŝƚŚ ƌĞƐƉĞĐƚ ƚŽ ǁŽƌŬŝŶŐ ĂŶĚ ůŝǀŝŶŐ ĐŽŶĚŝƟŽŶƐ ĨŽƌ ƐĞĂĨĂƌĞƌƐ ǁŚĞŶ ƚŚĞǇ ĞŶƚĞƌ ŝŶƚŽ ƉŽƌƚ ŽĨ ĐŽƵŶƚƌŝĞƐ ǁŚĞƌĞ ƚŚĞ D> ͕ ϮϬϬϲ ŝƐ ŝŶ ĨŽƌĐĞ͘ dŚŝƐ ŝŶƐƉĞĐƟŽŶ ŝƐ ĂŶ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚ ĂƐƉĞĐƚ ŽĨ ƚŚĞ ŽŶǀĞŶƟŽŶ͕ ĂŝŵĞĚ Ăƚ ŚĞůƉŝŶŐ ƚŽ ĞŶͲ ƐƵƌĞ ĨĂŝƌ ĐŽŵƉĞƟƟŽŶ ĨŽƌ ƐŚŝƉͲŽǁŶĞƌƐ ǁŚŽ ĐŽŵƉůǇ ǁŝƚŚ ƚŚĞ D> ͕ ϮϬϬϲ ďǇ ƉƌŽǀŝĚŝŶŐ ĚĞĐĞŶƚ ǁŽƌŬ ĨŽƌ ƐĞĂĨĂƌĞƌƐ͘ dŚĞ ƵŐƵƐƚ ŵŝůĞƐƚŽŶĞ͕ ƚŚĞƌĞĨŽƌĞ͕ ŚĂƐ ŝŵƉůŝĐĂƟŽŶƐ ĨŽƌ͕ ŶŽƚ ŽŶůǇ ƐŚŝƉƐ ŇǇŝŶŐ ƚŚĞ ŇĂŐƐ ŽĨ ƌĂƟĮĞĚ ĐŽƵŶƚƌŝĞƐ͕ ďƵƚ Ăůů ƚŚŽƐĞ ƚŚĂƚ ǀŝƐŝƚ ƚŚĞ ƉŽƌƚƐ ŽĨ ƚŚĞƐĞ ĐŽƵŶƚƌŝĞƐ ǁŚĞƌĞ WŽƌƚ ^ƚĂƚĞ ŽŶƚƌŽů ;W^ Ϳ KĸĐĞƌƐ ŵĂǇ ŝŶƐƉĞĐƚ Ăůů ƐŚŝƉƐ ĂŐĂŝŶƐƚ ƚŚĞ ƌĞƋƵŝƌĞͲ ŵĞŶƚƐ ŽĨ ƚŚĞ D> ͕ ϮϬϬϲ͘ ůů ƐŚŝƉƐ ƚŽ ǁŚŝĐŚ ƚŚĞ ĐŽŶǀĞŶƟŽŶ ĂƉƉůŝĞƐ ǁŝůů ďĞ ƐƵďũĞĐƚ ƚŽ ŝŶƐƉĞĐƟŽŶ͘ >ůŽǇĚ͛Ɛ ^ƚĂƚƵƚŽƌǇ ůĞƌƚ ŝŶ :ƵůǇ ĂĚǀŝƐĞĚ Ăůů ŽǁŶĞƌƐ ĂŶĚ ŵĂŶĂŐĞƌƐ ƚŽ ĞŶƐƵƌĞ ĐŽŵͲ ƉůŝĂŶĐĞ ǁŝƚŚ D> ƌĞƋƵŝƌĞŵĞŶƚƐ ĞǀĞŶ ŝĨ ƚŚĞŝƌ ŇĂŐ ƐƚĂƚĞ ŚĂĚ ŶŽƚ ǇĞƚ ƌĂƟĮĞĚ ƚŚĞ ĐŽŶǀĞŶƟŽŶ͘ ͞tŚĞƌĞ ƚŚĞ ŇĂŐ ƐƚĂƚĞ ŚĂƐ ŶŽƚ ŝƐƐƵĞĚ ƚŚĞ ĞĐůĂƌĂƟŽŶ ŽĨ DĂƌŝƟŵĞ >ĂďŽƌ ŽŵͲ ƉůŝĂŶĐĞ ; D> Ϳ WĂƌƚ /͕ ŽǁŶĞƌƐ ĂŶĚ ŵĂŶĂŐͲ ĞƌƐ ĂƌĞ ƵƌŐĞĚ ƚŽ ƉƌŽĐĞĞĚ ǁŝƚŚ ƉƌĞƉĂƌŝŶŐ ƚŚĞ ĞĐůĂƌĂƟŽŶ ŽĨ DĂƌŝƟŵĞ >ĂďŽƌ ŽŵͲ ƉůŝĂŶĐĞ ; D> Ϳ WĂƌƚ // ĂŐĂŝŶƐƚ ƚŚĞ ƌĞƋƵŝƌĞͲ ŵĞŶƚƐ ŽĨ D> ͕ ϮϬϬϲ͘ ƉƉůŝĐĂƟŽŶƐ ĂƌĞ ĂůƐŽ ĂĐĐĞƉƚĞĚ ĨŽƌ ŝŶƐƉĞĐƟŽŶ ĂŶĚ ŝƐƐƵĞ ŽĨ Ă ǀŽůƵŶƚĂƌǇ ^ƚĂƚĞŵĞŶƚ ŽĨ ŽŵƉůŝĂŶĐĞ ǁŝƚŚ D> ͕ ϮϬϬϲ͘͟

:LGHVSUHDG HQWKXVLDVP dŚĞƌĞ ŚĂƐ ďĞĞŶ ǁŝĚĞƐƉƌĞĂĚ ĞŶƚŚƵƐŝĂƐŵ ƐƵƌƌŽƵŶĚŝŶŐ ƚŚŝƐ ŵŝůĞƐƚŽŶĞ ĚĂƚĞ͘ /ƚ ŝƐ ŐĞŶͲ ĞƌĂůůǇ ďĞůŝĞǀĞĚ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ŽŶǀĞŶƟŽŶ ǁŝůů ďĞ Ă ŐĂŵĞ ĐŚĂŶŐĞƌ ĨŽƌ ƐĞĂĨĂƌĞƌƐ͘ ŶĚ ǁŚŝůĞ ƚŚĞ ďůƵĞ ĐŚŝƉ ƐŚŝƉŽǁŶĞƌƐ ĂƌĞ ĂůƌĞĂĚǇ ƉƌŽͲ ǀŝĚŝŶŐ ƚŚĞ ƌŝŐŚƚƐ ĂƐƐŽĐŝĂƚĞĚ ǁŝƚŚ ƚŚĞ D> ͕ ƚŚĞƌĞ ĂƌĞ ƐƟůů ŶŽŶͲĐŽŵƉůŝĂŶƚ ƐŚŝƉŽǁŶĞƌƐ ĂŶĚ ŵĂŶĂŐĞƌƐ ƚŚĂƚ ƚĂŬĞ ĂĚǀĂŶƚĂŐĞ ŽĨ ƐĞĂͲ ĨĂƌĞƌƐ͘ >ĂƌŐĞůǇ͕ ŚŽǁĞǀĞƌ͕ ƚŚĞ ŽŶǀĞŶƟŽŶ ŝƐ ƐĞĞŶ ĂƐ Ă ŵĂũŽƌ ƐƚĞƉ ĨŽƌǁĂƌĚ͘ ͞tĞ ďĞͲ

0DULWLPH /DERXU &RQYHQWLRQ FRPHV LQWR IRUFH

,1 '(37+

1LJHULD DQG 6RXWK $IULFD EHFRPH WKH ODWHVW $IULFDQ FRXQWULHV WR UDWLI\ WKH 0DULWPH /DERXU &RQYHQWLRQ

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ŽƚŚ EŝŐĞƌŝĂ ĂŶĚ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ ĚĞƉŽƐŝƚĞĚ ƚŚĞŝƌ ŝŶƐƚƌƵŵĞŶƚƐ ŽĨ ƌĂƟĮĐĂƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ DĂƌŝƟŵĞ >ĂďŽƵƌ ŽŶǀĞŶƟŽŶ ;ϮϬϬϲͿ ǁŝƚŚ ƚŚĞ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů >ĂďŽƵƌ KĸĐĞ ĚƵƌͲ ŝŶŐ :ƵŶĞ ϮϬϭϯ͕ ďĞĐŽŵŝŶŐ ƚŚĞ ĮŌŚ ĂŶĚ ƐŝǆƚŚ ĨƌŝĐĂŶ ƐƚĂƚĞƐ ƌĞƐƉĞĐƟǀĞůǇ ƚŽ ƌĂƟĨǇ ƚŚĞ ĐŽŶǀĞŶƟŽŶ͘ dŚĞǇ ĨŽůůŽǁ ĞŶŝŶ͕ >ŝďĞƌŝĂ͕ DŽƌŽĐĐŽ ĂŶĚ dŽŐŽ͘

KhEdZz

d Z d/&/

ŶƟŐƵĂ ĂŶĚ ĂƌďƵĚĂ

ϭϭ ƵŐƵƐƚ ϮϬϭϭ

ƵƐƚƌĂůŝĂ

Ϯϭ ĞĐĞŵďĞƌ ϮϬϭϭ

ĂŚĂŵĂƐ

ϭϭ &ĞďƌƵĂƌǇ ϮϬϬϴ

ĞŶŝŶ

ϭϯ :ƵŶ ϮϬϭϭ

ŽƐŶŝĂ ĂŶĚ ,ĞƌǌĞͲ ŐŽǀŝŶĂ

ϭϴ :ĂŶƵĂƌǇ ϮϬϭϬ

ƵůŐĂƌŝĂ

ϭϮ Ɖƌŝů ϮϬϭϬ

ĂŶĂĚĂ

ϭϱ :ƵŶĞ ϮϬϭϬ

ƌŽĂƟĂ

ϭϮ &ĞďƌƵĂƌǇ ϮϬϭϬ

ǇƉƌƵƐ

ϮϬ :ƵůǇ ϮϬϭϮ

ĞŶŵĂƌŬ

Ϯϯ :ƵŶĞ ϮϬϭϭ

&ĂĞƌŽĞ /ƐůĂŶĚƐ

Ϯϯ :ƵŶĞ ϮϬϭϭ

<ŝƌďĂƟ

Ϯϰ KĐƚŽďĞƌ ϮϬϭϭ

>ĂƚǀŝĂ

ϭϮ ƵŐƵƐƚ ϮϬϭϭ

>ŝďĞƌŝĂ

ϳ :ƵŶĞ ϮϬϬϲ

>ƵǆĞŵďŽƵƌŐ

ϮϬ ^ĞƉƚĞŵďĞƌ ϮϬϭϭ

DĂƌƐŚĂůů /ƐůĂŶĚƐ

Ϯϱ ^ĞƉƚĞŵďĞƌ ϮϬϬϳ

EĞƚŚĞƌůĂŶĚƐ

ϭϯ ĞĐĞŵďĞƌ ϮϬϭϭ

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ϭϬ &ĞďƌƵĂƌǇ ϮϬϬϵ

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WĂůĂƵ

Ϯϵ DĂǇ ϮϬϭϮ

WĂŶĂŵĂ

ϲ &ĞďƌƵĂƌǇ ϮϬϬϵ

WŚŝůŝƉƉŝŶĞƐ

ϮϬ ƵŐƵƐƚ ϮϬϭϮ

^ƉĞĂŬŝŶŐ ƚŽ EŝŐĞů ĂŵƉďĞůů ŽĨ ƚŚĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŶ DĂƌŝƟŵĞ ^ĂĨĞƚǇ ƵƚŚŽƌŝƚǇ͕ ŝƚ ŝƐ ĐůĞĂƌ ƚŚĂƚ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ ŵĞĞƚƐ ƚŚĞ ƌĞƋƵŝƌĞŵĞŶƚƐ ŽĨ ƚŚĞ ŽŶǀĞŶƟŽŶ͘ ĂŵƉďĞůů ƐĂǇƐ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ĂŵĞŶĚŵĞŶƚƐ ƚŽ ƚŚĞ ĚŽŵĞƐƟĐ ůĞŐŝƐůĂƟŽŶ ǁĞƌĞ ŵĂĚĞ ŝŶ ϮϬϬϳ ĂŶĚ ƉƌŽŵƵůͲ ŐĂƚĞĚ ĞĂƌůŝĞƌ ƚŚŝƐ ǇĞĂƌ͘ ,Ğ ĐŽŶĮƌŵƐ ƚŚĂƚ ƚŚĞǇ ƐŚŽƵůĚ ƉĂƐƐ ƚŚƌŽƵŐŚ ƉĂƌůŝĂŵĞŶƚ ƐŚŽƌƚůǇ͘

WŽůĂŶĚ

ϯ DĂǇ ϮϬϭϮ

ZƵƐƐŝĂŶ &ĞĚĞƌĂƟŽŶ

ϮϬ ƵŐƵƐƚ ϮϬϭϮ

^ĂŝŶƚ <ŝƩƐ ĂŶĚ EĞǀŝƐ

Ϯϭ &ĞďƌƵĂƌǇ ϮϬϭϮ

^ĂŝŶƚ sŝŶĐĞŶƚ ĂŶĚ ƚŚĞ 'ƌĞŶĂĚŝŶĞƐ

ϭϬ EŽǀĞŵďĞƌ ϮϬϭϬ

^ŝŶŐĂƉŽƌĞ

ϭϱ :ƵŶĞ ϮϬϭϭ

^ƉĂŝŶ

ϰ &ĞďƌƵĂƌǇ ϮϬϭϬ

^ǁĞĚĞŶ

ϭϮ :ƵŶĞ ϮϬϭϮ

^ǁŝƚǌĞƌůĂŶĚ

Ϯϭ &ĞďƌƵĂƌǇ ϮϬϭϭ

dŽŐŽ

ϭϰ DĂƌĐŚ ϮϬϭϮ

dƵǀĂůƵ

ϭϲ &ĞďƌƵĂƌǇ ϮϬϭϮ

dŚĞ EŝŐĞƌŝĂŶ DĂƌŝƟŵĞ ĚŵŝŶŝƐƚƌĂƟŽŶ ĂŶĚ ^ĂĨĞƚǇ ŐĞŶĐǇ͛Ɛ;E/D ^ Ϳ ƌĞƐƉŽŶƐŝďŝůͲ ŝƚǇ ĐŽǀĞƌƐ ŝŶƚĞƌ ĂůŝĂ ƐŚŝƉ ƌĞŐŝƐƚƌĂƟŽŶ͕ ŵĂƌŝƟŵĞ ůĂďŽƵƌ ƌĞŐƵůĂƟŽŶ ĂŶĚ ƚƌĂŝŶŝŶŐ ĂŶĚ ĐĞƌƟĮĐĂƟŽŶ ŽĨ ƐĞĂĨĂƌĞƌƐ͘ EŝŐĞƌŝĂ ĂƐƉŝƌĞƐ ƚŽ ďĞĐŽŵĞ Ă ŚƵď ŽĨ ŵĂƌŝƟŵĞ ĂĐƟǀŝƟĞƐ ŝŶ ĨƌŝĐĂ ĂŶĚ ŚŽƐƚƐ ƚŚĞ DĞŵŽƌĂŶĚƵŵ ŽĨ hŶĚĞƌƐƚĂŶĚŝŶŐ ŽŶ WŽƌƚ ^ƚĂƚĞ ŽŶƚƌŽů ĨŽƌ tĞƐƚ ĂŶĚ ĞŶƚƌĂů ĨƌŝĐĂŶ ZĞŐŝŽŶ͕ ŬŶŽǁŶ ĂƐ ƚŚĞ ďƵũĂ DŽh͘ /Ŷ ƚƌĂŶƐŵŝƫŶŐ ƚŚĞ ŝŶƐƚƌƵŵĞŶƚ ŽĨ ƌĂƟĮĐĂƟŽŶ͕ ŵĞŬĂ tŽŐƵ͕ ,ŽŶŽƵƌĂďůĞ DŝŶŝƐƚĞƌ ŽĨ >ĂďŽƵƌ ĂŶĚ WƌŽĚƵĐƟǀŝƚǇ͕ ƐƚĂƚĞĚ͗ ͞dŽĚĂǇ ŵĂƌŬƐ ƚŚĞ ďĞŐŝŶŶŝŶŐ ŽĨ Ă ũŽƵƌŶĞǇ ƚŚĂƚ ǁŝůů ƚĂŬĞ EŝŐĞƌŝĂ ƚŽ Ă ŚŝŐŚĞƌ ůĞǀĞů ŝŶ ƚŚĞ ŵĂƌŝƟŵĞ ŝŶĚƵƐƚƌǇ͘ dŚĞ ĚŝƐĐŽǀĞƌǇ ŽĨ Žŝů ŝŶ ŵĂŶǇ ĐŽƵŶƚƌŝĞƐ ŝŶ ƚŚĞ tĞƐƚ ĨƌŝĐĂŶ ƐƵďͲƌĞŐŝŽŶ ŚĂƐ ŝŶĐƌĞĂƐĞĚ ŵĂƌŝƟŵĞ ĂĐƟǀŝƟĞƐ͕ ǁŚŝĐŚ ŚĂƐ ŵĂĚĞ ƚŚĞ ƌĂƟĮĐĂƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ D> ͕ ϮϬϬϲ ŵŽƌĞ ĐŽŵƉĞůůŝŶŐ͘ ͞/ƚ ŝƐ ƚŚĞ ƌĞĂůŝƐĂƟŽŶ ŽĨ ƚŚŝƐ ŶĞǁ ĞĐŽŶŽŵŝĐ ƌĞĂůŝƚǇ ǁŝƚŚ Ăůů ŝƚƐ ƉŽƐŝƟǀĞ ĂŶĚ ŶĞŐĂƟǀĞ ƌĞƐƵůƚƐ ƚŚĂƚ ĐĂůůƐ ĨŽƌ Ă ǁĞůů ƌĞŐƵůĂƚĞĚ ŵĂƌŝƟŵĞ ƐĞĐƚŽƌ͘ /ƚ ŝƐ ŚŽƉĞĚ ƚŚĂƚ ƚŚŝƐ ƌĂƟĮĐĂƟŽŶ ǁŝůů ďƌŝŶŐ ƐĞǀĞƌĂů ďĞŶĞĮƚƐ ƚŽ ƚŚĞ EŝŐĞƌŝĂŶ ŵĂƌŝƟŵĞ ƐĞĐƚŽƌ͕ ŝŶĐůƵĚŝŶŐ ĂƩƌĂĐƟŽŶ ŽĨ ǇŽƵŶŐ EŝŐĞƌŝĂŶƐ ŝŶƚŽ ƐĞĂĨĂƌŝŶŐ ĐĂƌĞĞƌ͕ ŝŶĐƌĞĂƐĞĚ ƌĞǀĞŶƵĞ ŐĞŶĞƌĂƟŽŶ͕ ĐĂƉĂĐŝƚǇ ďƵŝůĚͲ ŝŶŐ͕ ŝŵƉƌŽǀĞŵĞŶƚ ŝŶ ƐŚŝƉƐ ƌĞŐŝƐƚƌĂƟŽŶ͕ ĂŶĚ ŝŵƉƌŽǀĞĚ ŶĞƚǁŽƌŬŝŶŐ ǁŝƚŚ ŶĞŝŐŚďŽƵƌŝŶŐ ƉŽƌƚƐ ǁŝƚŚ ĐŽŶĐŽŵŝƚĂŶƚ ŝŶĐƌĞĂƐĞ ŝŶ ƚƌĂĚŝŶŐ ĂŶĚ ƐŚŝƉƉŝŶŐ͘ tŚĂƚ ǁĞ ĂƌĞ ǁŝƚŶĞƐƐŝŶŐ ƚŽĚĂǇ ŝƐ ƚŚĞ ƌĞƐƵůƚ ŽĨ ƚŚĞ ĞīŽƌƚƐ ŽĨ ƚŚĞ ƐŽĐŝĂů ƉĂƌƚŶĞƌƐ ŝŶ ƚŚĞ ƐƉŝƌŝƚ ŽĨ ƚƌŝƉĂƌƟƐŵ͕ ǁŽƌŬͲ ŝŶŐ ƵŶĚĞƌ ƚŚĞ ŐƵŝĚĂŶĐĞ ŽĨ ƚŚĞ ƐƚĂƚƵƚŽƌǇ ĂƵƚŚŽƌŝƚǇ ŽŶ ŵĂƌŝƟŵĞ ŵĂƩĞƌƐ͕ ƚŚĞ EŝŐĞƌŝĂ DĂƌŝƟŵĞ ĚŵŝŶŝƐƚƌĂƟŽŶ ĂŶĚ ^ĂĨĞƚǇ ŐĞŶĐǇ ;E/D ^ Ϳ͕ ĂŶĚ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ĐŽŶƟŶƵŽƵƐ ĂŶĚ ǀĂůƵĂďůĞ ĂƐƐŝƐƚĂŶĐĞ ŽĨ ƚŚĞ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů >ĂďŽƵƌ KĸĐĞ͘͟

͞/ƚ ŝƐ ŚŽƉĞĚ ƚŚĂƚ ƚŚŝƐ ƌĂƟĮĐĂƟŽŶ ǁŝůů ďƌŝŶŐ ƐĞǀĞƌĂů ďĞŶĞĮƚƐ ƚŽ ƚŚĞ EŝŐĞƌŝĂŶ ŵĂƌŝƟŵĞ ƐĞĐƚŽƌ͕ ŝŶĐůƵĚŝŶŐ ĂƩƌĂĐƟŽŶ ŽĨ ǇŽƵŶŐ EŝŐĞƌŝĂŶƐ ŝŶƚŽ ƐĞĂĨĂƌŝŶŐ ĐĂƌĞĞƌ͕ ŝŶĐƌĞĂƐĞĚ ƌĞǀĞŶƵĞ ŐĞŶĞƌĂƟŽŶ͕ ĐĂƉĂĐŝƚǇ ďƵŝůĚŝŶŐ͕ ŝŵƉƌŽǀĞŵĞŶƚ ŝŶ ƐŚŝƉƐ ƌĞŐŝƐƚƌĂƟŽŶ͕ ĂŶĚ ŝŵƉƌŽǀĞĚ ŶĞƚǁŽƌŬŝŶŐ ǁŝƚŚ ŶĞŝŐŚďŽƵƌŝŶŐ ƉŽƌƚƐ ǁŝƚŚ ĐŽŶĐŽŵŝƚĂŶƚ ŝŶĐƌĞĂƐĞ ŝŶ ƚƌĂĚŝŶŐ ĂŶĚ ƐŚŝƉƉŝŶŐ͘͟ ůŝĞǀĞ ƚŚĂƚ ƚŚĞ D> ƌĞƉƌĞƐĞŶƚƐ ƚŚĞ ďŝŐŐĞƐƚ ƐŝŶŐůĞ ĂĚǀĂŶĐĞ ĨŽƌ ƐĞĂĨĂƌĞƌƐ ĨŽƌ ŵĂŶǇ ǇĞĂƌƐ͕ ĂŶĚ ĂŶ ŽƉƉŽƌƚƵŶŝƚǇ ƚŚĂƚ ǁĞ Ăůů ʹ ǁŚĞƚŚĞƌ ĂƐ ƵŶŝŽŶƐ͕ ƐĞĂĨĂƌĞƌƐ͕ ǁĞůĨĂƌĞ ŽƌŐĂŶŝƐĂƟŽŶƐ͕ ƐŚŝƉŽǁŶĞƌƐ͕ ŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚƐ Žƌ ƐŚŝƉƉŝŶŐ ŽƌŐĂŶŝƐĂƟŽŶƐ ʹ ŵƵƐƚ ƉƌŽƵĚůǇ ĞŵďƌĂĐĞ͕͟ ƐĂǇƐ ^ƚĞǀĞ ŽƩŽŶ͕ /d& ;/ŶƚĞƌŶĂͲ ƟŽŶĂů dƌĂŶƐƉŽƌƚ tŽƌŬĞƌƐ͛ &ĞĚĞƌĂƟŽŶͿ ĂĐƚͲ ŝŶŐ ŐĞŶĞƌĂů ƐĞĐƌĞƚĂƌǇ͘ ͞ īĞĐƟǀĞ ŝŵƉůĞŵĞŶƚĂƟŽŶ ŝŶ ůĂǁ ĂŶĚ ŝŶ ƉƌĂĐƟĐĞ ŵƵƐƚ ŶŽǁ ďĞ ƚŚĞ ĨŽĐƵƐ ǁŚŝůĞ ǁĞ ĐŽŶƟŶƵĞ ƚŽ ĞŶƐƵƌĞ ƚŚĂƚ Ăůů ĐŽƵŶƚƌŝĞƐ ǁŝƚŚ Ă ŵĂƌŝƟŵĞ ŝŶƚĞƌĞƐƚ ĚŽ ĐŽŵĞ ŽŶ ďŽĂƌĚ ƚŽ ŵĂŬĞ ƚŚĞ ĨŽƵƌƚŚ ƉŝůůĂƌ ŽĨ ƚŚĞ ŝŶƚĞƌŶĂͲ ƟŽŶĂů ŵĂƌŝƟŵĞ ƌĞŐŝŵĞ Ă ƌĞĂůŝƚǇ͘ tĞ ŶĞĞĚ ƚŽ ĞŶƐƵƌĞ ƚŚĂƚ Ăůů ĐŽƵŶƚƌŝĞƐ ĂĚŽƉƚ ƚŚĞ ŶĞĐĞƐƐĂƌǇ ůĞŐĂů Žƌ ƌĞŐƵůĂƚŽƌǇ ĨƌĂŵĞǁŽƌŬ

ĂŶĚ ƚŚĂƚ ǁĞ ƐĞĞ ƚŚĞ ƌĞĂůŝƚǇ ŽĨ ƐŚŝƉďŽĂƌĚ ŝŵƉůĞŵĞŶƚĂƟŽŶ ŵĂƚĞƌŝĂůŝƐĞ͘ ůů ŵĂƌŝƟŵĞ ƐƚĂŬĞŚŽůĚĞƌƐ ŵƵƐƚ ŶŽǁ ĚŽ ƚŚĞŝƌ ƉĂƌƚ͘ dŚĞ />K ŵƵƐƚ ĐŽŶƟŶƵĞ ƚŽ ƉƌŽǀŝĚĞ ƐƵƉƉŽƌƚ ĂŶĚ ĂƐƐŝƐƚĂŶĐĞ ǁŚĞƌĞ ƌĞƋƵŝƌĞĚ͕͟ ƐĂǇƐ ůĞŽ ŽƵŵďŝĂͲ,ĞŶƌǇ͕ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ŝƌĞĐƚŽƌ ŽĨ >ĂďŽƵƌ ^ƚĂŶĚĂƌĚƐ͕ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů >ĂďŽƵƌ KƌŐĂŶŝƐĂƟŽŶ ĂĚĚŝŶŐ ƚŚĂƚ ŝƚ ŝƐ ŚŽƉĞĚ ƚŚĂƚ ƚŚŝƐ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ǁŝůů ŚĞůƉ ĂƩƌĂĐƚ ǇŽƵŶŐ ƉĞŽƉůĞ ƐƵďƐĐƌŝďĞ ƚŽ Ă ĐĂƌĞĞƌ Ăƚ ƐĞĂ͘ ŽŵŵĞŶƟŶŐ ŽŶ ƚŚĞ ĐŚĂůůĞŶŐĞƐ ĨĂĐĞĚ ďǇ &ůĂŐ ^ƚĂƚĞƐ͕ EĂƚĂůŝĞ ^ŚĂǁ ; ŝƌĞĐƚŽƌ ŵͲ ƉůŽǇŵĞŶƚ īĂŝƌƐ͕ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ŚĂŵďĞƌ ŽĨ ^ŚŝƉƉŝŶŐͿ ƐĂǇƐ ƚŚĂƚ ƚŚĞǇ ĂƌĞ ĂĐŚŝĞǀͲ ĂďůĞ͘ ͞^ƚĂƚĞƐ ŚĂǀĞ ŚĂĚ ǇĞĂƌƐ ƚŽ ŝŵƉůĞŵĞŶƚ ŶĂƟŽŶĂů ůĂǁƐ ĂŶĚ ƌĞŐƵůĂƟŽŶƐ ƌĞƋƵŝƌŝŶŐ ƚŚŽƌŽƵŐŚ ĐŽŵƉůŝĂŶĐĞ ŽŶůǇ ƉŽƐƐŝďůĞ ŝĨ ƐƵĨͲ

ĮĐŝĞŶƚ ƌĞƐŽƵƌĐĞƐ ĂƌĞ ĂůůŽĐĂƚĞĚ͕͟ ƐŚĞ ƐĂǇƐ͘ ĂǀŝĚ ĞĂƌƐůĞǇ ;ĨŽƌŵĞƌ ^ĞĐƌĞƚĂƌǇ 'ĞŶͲ ĞƌĂů ŽĨ ƚŚĞ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů DĂƌŝƟŵĞ ŵͲ ƉůŽǇĞƌƐ͛ ŽŵŵŝƩĞĞͿ ĂůƐŽ ǁĂƌŶƐ͖ ͞hŶĨŽƌƚƵŶĂƚĞůǇ͕ ŚŽǁĞǀĞƌ͕ ŚƵŵĂŶ ŶĂͲ ƚƵƌĞ ďĞŝŶŐ ǁŚĂƚ ŝƚ ŝƐ͕ ƚŚĞ ĞǆŝƐƚĞŶĐĞ ŽĨ ƚŚĞ D> ŽŶ ƚŚĞ ͞ƐƚĂƚƵƚĞ ďŽŽŬ͟ ŽĨ ƚŚĞ />K ŽŶ ŝƚƐ ŽǁŶ ŝƐ ƵŶůŝŬĞůǇ ƚŽ ĂĐŚŝĞǀĞ ŝƚƐ ĨƵůů ƉŽͲ ƚĞŶƟĂů͘ tŚĂƚ ŝƐ ŶĞĞĚĞĚ ŝƐ ƉƌŽĂĐƟǀĞ ĞŶͲ ĨŽƌĐĞŵĞŶƚ ŽĨ ŝƚƐ ƉƌŽǀŝƐŝŽŶƐ͘ dŚĞ ǁĞůĨĂƌĞ ƉƌŽǀŝĚĞƌƐ ĐĂŶ ŵĂƚĞƌŝĂůůǇ ŚĞůƉ͕ ďǇ ƵƌŐŝŶŐ ĐŽŵƉůŝĂŶĐĞ͕ ĐŽŵƉůĂŝŶŝŶŐ ĂďŽƵƚ ďƌĞĂĐŚĞƐ ƚŚĞǇ ĐŽŵĞ ĂĐƌŽƐƐ ĂŶĚ ĐŽŶŐƌĂƚƵůĂƟŶŐ ĂƵͲ ƚŚŽƌŝƟĞƐ ǁŚĞƌĞ ƚŚĞǇ ƚĂŬĞ ĂĐƟŽŶ ĂŐĂŝŶƐƚ ďƌĞĂĐŚĞƐ Ăƚ ƉŽƌƚ͕ ƌĞŐŝŽŶĂů͕ ŶĂƟŽŶĂů ĂŶĚ ŝŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ůĞǀĞů͘͟ !

D Z/d/D Z s/ t ĨƌŝĐĂ͗ :ƵůǇͬ ƵŐƵƐƚ ϮϬϭϯ

),6+< %86,1(66

6KDKHHQ 0RROOD GLVFXVVHV WKH ILVKLQJ VHFWRU

3257)2/,2 &200,77(( )25 ),6+(5,(6 :K\ LV LW VR LUUHOHYDQW"

ŶĚĞƌ ƚŚĞ ǁĂƚĐŚ ŽĨ ƚŚŝƐ ƉŽƌƞŽͲ ůŝŽ ĐŽŵŵŝƩĞĞ͕ ƚŚĞ ĮƐŚŝŶŐ ƌŝŐŚƚƐ ĂůůŽĐĂƟŽŶ ƉƌŽĐĞƐƐ ŚĂƐ ůƵƌĐŚĞĚ ĨƌŽŵ ĐƌŝƐŝƐ ƚŽ ĐĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞ͖ ŽƵƌ ĞŶƟƌĞ ŇĞĞƚ ŽĨ ƉĂƚƌŽů ĂŶĚ ƌĞƐĞĂƌĐŚ ǀĞƐƐĞůƐ ŚĂƐ ďĞĞŶ ĂůůŽǁĞĚ ƚŽ ǁĂƐƚĞ ĂǁĂǇ ŝŶ ^ŝŵŽŶ͛Ɛ dŽǁŶ ;ƐŽŵĞ ĂƌĞ͕ ŚŽǁĞǀĞƌ͕ ŶŽǁ ŝŶ ĂƉĞ dŽǁŶ ŚĂƌďŽƵƌ ƵŶĚĞƌ ƌĞƉĂŝƌͿ͖ ŽƵƌ ĮƐŚŝŶŐ ŚĂƌďŽƵƌƐ ŚĂǀĞ ĐŽůůĂƉƐĞĚ ŝŶƚŽ Ă ĐĞƐƐƉŽŽů ŽĨ ĐƌŝŵĞ ĂŶĚ Ă ƚŚŽƌŽƵŐŚĨĂƌĞ ĨŽƌ ŝůůŝĐŝƚ ƌĞͲ ƐŽƵƌĐĞ ƚƌĂĚŝŶŐ͖ ƚŚĞ &ŝƐŚĞƌŝĞƐ ƌĂŶĐŚ ʹ ĂĐͲ ĐŽƌĚŝŶŐ ƚŽ ƚŚĞ WŽƌƞŽůŝŽ ŽŵŵŝƩĞĞ͛Ɛ ŽǁŶ ƌĞƐĞĂƌĐŚ ĂŶĂůǇƐĞƐ ʹ ŚĂƐ ŝŵƉůŽĚĞĚ ŝŶƚŽ ĐŚĂŽƐ ĂŶĚ ŵŝƐŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ĂŶĚ ĮƐŚĞƌŝĞƐ ĐŽŵƉůŝĂŶĐĞ ƌĞŵĂŝŶƐ ŶŽŶͲĞǆŝƐƚĞŶƚ͘

:KDW LV WKH SXUSRVH RI D SRUWIROLR FRPPLWWHH" dŚĞ ƉĂƌůŝĂŵĞŶƚĂƌǇ ƉŽƌƞŽůŝŽ ĐŽŵŵŝƩĞĞ ĨŽƌ ĮƐŚĞƌŝĞƐ ŝƐ Ă ĐŽŵŵŝƩĞĞ ŽĨ ƚŚĞ EĂƟŽŶͲ Ăů ƐƐĞŵďůǇ ;ĂƐ ŽƉƉŽƐĞĚ ƚŽ Ă ĐŽŵŵŝƩĞĞ ŽĨ ƚŚĞ EĂƟŽŶĂů ŽƵŶĐŝů ŽĨ WƌŽǀŝŶĐĞƐͿ͕ ĂƐ ĮƐŚĞƌŝĞƐ ŝƐ Ă ŶĂƟŽŶĂů ĐŽŵƉĞƚĞŶĐĞ ĂŶĚ ƌĞŐƵůĂƚĞĚ ďǇ ŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚ ŝŶ ƚŚĞ ŶĂƟŽŶĂů ƐƉŚĞƌĞ͘ /Ŷ ƚĞƌŵƐ ŽĨ ŚĂƉƚĞƌ ϰ ŽĨ ƚŚĞ ŽŶƐƟƚƵƟŽŶ͕ ƉŽƌƞŽůŝŽ ĐŽŵŵŝƩĞĞƐ ƐƵĐŚ ĂƐ ƚŚĞ ĮƐŚĞƌŝĞƐ ƉŽƌƞŽůŝŽ ĐŽŵŵŝƩĞĞ͕ ĂƌĞ ƌĞƋƵŝƌĞĚ ƚŽ ŚŽůĚ ƚŚĞ ĞǆĞĐƵƟǀĞ ;ŝĞ ƚŚĞ DŝŶŝƐƚĞƌ ĂŶĚ ŚĞƌ ĂĚͲ ŵŝŶŝƐƚƌĂƟŽŶͿ ĂĐĐŽƵŶƚĂďůĞ ĂŶĚ ƚŽ ƉƌŽǀŝĚĞ ĂŶ ŽǀĞƌƐŝŐŚƚ ĨƵŶĐƟŽŶ͘ dŚŝƐ ŝƐ ƉƌŽǀŝĚĞĚ ĨŽƌ ŝŶ ƐĞĐƟŽŶ ϱϱ ŽĨ ƚŚĞ ŽŶƐƟƚƵƟŽŶ͘ ^Ž͕ ƚŚĞ ƚǁŽ ŵŽƐƚ ďĂƐŝĐ ĂŶĚ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚ ĐŽŶͲ ƐƟƚƵƟŽŶĂů ĨƵŶĐƟŽŶƐ ŽĨ Ă ƉŽƌƞŽůŝŽ ĐŽŵͲ ŵŝƩĞĞ ĂƌĞ ƚŽ ŚŽůĚ ƚŚĞ ĞǆĞĐƵƟǀĞ ĂĐĐŽƵŶƚͲ ĂďůĞ ĂŶĚ ƉƌŽǀŝĚĞ ĐŽŶƐƟƚƵƟŽŶĂů ŽǀĞƌƐŝŐŚƚ͘ Ƶƚ ǁŚĂƚ ĚŽĞƐ ƚŚŝƐ ŵĞĂŶ͍ ĂƐŝĐĂůůǇ͕ ƚŚĞ ƉŽƌƞŽůŝŽ ĐŽŵŵŝƩĞĞ ŵƵƐƚ ĞŶƐƵƌĞ ĂĐĐŽƵŶƚĂďŝůŝƚǇ ďǇ ƌĞƋƵŝƌŝŶŐ ƚŚĞ ĞǆͲ ĞĐƵƟǀĞ ƚŽ ƌĞŐƵůĂƌůǇ ĂƉƉĞĂƌ ďĞĨŽƌĞ ŝƚ ĂŶĚ ĞǆƉůĂŝŶ ŚŽǁ ƚŚĞǇ ĂƌĞ ĨƵůĮůůŝŶŐ ƚŚĞŝƌ ĞǆĞĐƵͲ ƟǀĞ ĂŶĚ ĐŽŶƐƟƚƵƟŽŶĂů ŽďůŝŐĂƟŽŶƐ ƚŽ ƚŚĞ ƉĞŽƉůĞ ŽĨ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͘ tŝƚŚŝŶ ƚŚĞ ĐŽŶƚĞǆƚ ŽĨ ĮƐŚĞƌŝĞƐ͕ ƚŚĞ &ŝƐŚĞƌͲ ŝĞƐ ƌĂŶĐŚ ĂŶĚ ƚŚĞ DŝŶŝƐƚĞƌ ĂƌĞ ƐƵƉƉŽƐĞĚ ƚŽ ƌĞŐƵůĂƌůǇ ĂƉƉĞĂƌ ďĞĨŽƌĞ ƚŚĞ ĐŽŵŵŝƩĞĞ ĂŶĚ ĞǆƉůĂŝŶ ƚŽ ǁŚĂƚ ĞǆƚĞŶƚ ƚŚĞŝƌ ǀĂƌŝŽƵƐ ƵŶĚĞƌƚĂŬŝŶŐƐ ĂŶĚ ƉƌŽŵŝƐĞƐ ŵĂĚĞ ĚƵƌŝŶŐ ƚŚĞ ĂŶŶƵĂů ďƵĚŐĞƚ ǀŽƚĞ ŚĂǀĞ ďĞĞŶ ŵĞƚ͘ tŚĞƌĞ ƚŚĞƐĞ ŚĂǀĞ ŶŽƚ ďĞĞŶ ĂĐŚŝĞǀĞĚ͕ ƚŚĞǇ ĂƌĞ ĂƐŬĞĚ ƚŽ ĞǆƉůĂŝŶ͘ KĨ ĐŽƵƌƐĞ͕ ŝĨ ƚŚĞ ƉŽƌƞŽůŝŽ ĐŽŵŵŝƩĞĞ ŝƐ ƚŽ ƉƌŽƉĞƌůǇ ĞŶƐƵƌĞ ĂĐĐŽƵŶƚĂďŝůŝƚǇ ďǇ ƚŚĞ ĞǆͲ ĞĐƵƟǀĞ͕ ŝƚ ŵƵƐƚ ďĞ ĨƵůůǇ ĐŽŶǀĞƌƐĂŶƚ ǁŝƚŚ ĮƐŚĞƌŝĞƐ ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ƉƌĂĐƟĐĞƐ ŝŶ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ ĂŶĚ ƚŚĞ ƌĞŐŝŽŶ ŝŶ ǁŚŝĐŚ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝͲ ĐĂŶ ĮƐŚĞƌŝĞƐ ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ŝƐ ůŽĐĂƚĞĚ͘

D Z/d/D Z s/ t ĨƌŝĐĂ͗ :ƵůǇͬ ƵŐƵƐƚ ϮϬϭϯ

tŚǇ ŝƐ ƚŚĞ EĂƟŽŶĂů ƐƐĞŵďůǇ WŽƌƞŽůŝŽ ŽŵŵŝƩĞĞ ĨŽƌ &ŝƐŚĞƌͲ ŝĞƐ ƐŽ ŝƌƌĞůĞǀĂŶƚ͍ dŚŝƐ ƋƵĞƐƟŽŶ ŚĂƐ ďĞĞŶ Ă ŶĂŐŐŝŶŐ ƋƵĞƐƟŽŶ ĨŽƌ ŵĂŶǇ ŵŽŶƚŚƐ ŶŽǁ ŐŝǀĞŶ ƚŚĞ ĚŝƐŵĂů ƌŽůĞ ƚŚŝƐ ƐƵƉƉŽƐĞĚůǇ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚ ƉĂƌůŝĂŵĞŶƚĂƌǇ ĐŽŵͲ ŵŝƩĞĞ ŽƵŐŚƚ ƚŽ ŚĂǀĞ ƉƌŽǀŝĚĞĚ ŝŶ ŝŶƚĞƌǀĞŶŝŶŐ ŝŶ ƚŚĞ ŶƵŵĞƌŽƵƐ ĐƌŝƐĞƐ ƚŚĂƚ ĐŽŶƟŶƵĞ ƚŽ ĂŋŝĐƚ ƚŚĞ ĚŝƐŵĂůůǇ ŵĂŶĂŐĞĚ &ŝƐŚĞƌͲ ŝĞƐ ƌĂŶĐŚ͘ ŶĚ ƐĞĐŽŶĚůǇ͕ ĨŽƌ ƚŚĞ ĐŽŵŵŝƩĞĞ ƚŽ ďĞ ĂďůĞ ƚŽ ƉƌŽƉĞƌůǇ ĐĂƌƌǇ ŽƵƚ ŝƚƐ ĐŽŶƐƟƚƵͲ ƟŽŶĂů ŵĂŶĚĂƚĞ ŽĨ ƉƌŽǀŝĚŝŶŐ ĞīĞĐƟǀĞ ŽǀĞƌƐŝŐŚƚ͕ ŝƚ ŵƵƐƚ ƐŝŵŝůĂƌůǇ ďĞ ƌŽďƵƐƚůǇ ŝŶǀŽůǀĞĚ ŝŶ ƵŶĚĞƌƐƚĂŶĚŝŶŐ ĮƐŚĞƌŝĞƐ ŵĂŶͲ ĂŐĞŵĞŶƚ ǁŝƚŚŝŶ ƚŚĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŶ ĂŶĚ ƌĞͲ ŐŝŽŶĂů ĐŽŶƚĞǆƚƐ͘

+RZ DUH PHPEHUV VHOHFWHG WR D SRUW IROLR FRPPLWWHH" dŚĞ ĮƐŚĞƌŝĞƐ ƉŽƌƞŽůŝŽ ĐŽŵŵŝƩĞĞ ŵĞŵͲ ďĞƌƐ ĂƌĞ ƉŽůŝƟĐŝĂŶƐ ĞůĞĐƚĞĚ ƚŽ ƚŚĞ EĂͲ ƟŽŶĂů ƐƐĞŵďůǇ͘ dŚĞǇ ĂƌĞ ŶŽƚ ŶĞĐĞƐƐĂƌŝůǇ ƐŬŝůůĞĚ ŝŶ ĮƐŚĞƌŝĞƐ ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ƉƌĂĐƟĐĞƐ Žƌ ĞǆƉĞƌƚƐ͕ ďƵƚ ƚŚĞǇ ĂƌĞ ĐŚĂƌŐĞĚ ǁŝƚŚ ůĂǁͲ ŵĂŬŝŶŐ ĂŶĚ ĂƌĞ ĂďůĞ ƚŽ ĨƵŶĚĂŵĞŶƚĂůůǇ ŝŶͲ ŇƵĞŶĐĞ ƚŚĞ ƐƵĐĐĞƐƐ Žƌ ĨĂŝůƵƌĞ ŽĨ ƚŚĞ ƐĞĐƚŽƌ ƚŚĞǇ ĂƌĞ ĐŚĂƌŐĞĚ ǁŝƚŚ ƌĞŐƵůĂƟŶŐ͘ dŚĂƚ ŝƐ Ă ĨƌŝŐŚƚĞŶŝŶŐ ƉƌŽƐƉĞĐƚ ŝŶĚĞĞĚ͘ tŚĂƚ ŝƐ ƉĞƌŚĂƉƐ ŽĨ ŐƌĞĂƚĞƌ ĐŽŶĐĞƌŶ ŝƐ ƚŚĞ ĨĂĐƚ ƚŚĂƚ ƚŚĞƐĞ ƉŽůŝƟĐŝĂŶƐ ʹ ďǇ ĂŶĚ ůĂƌŐĞ Ͳ ĚŽ ŶŽƚ ďŽƚŚĞƌ ĞƋƵŝƉƉŝŶŐ ƚŚĞŵƐĞůǀĞƐ ƚŽ ƵŶĚĞƌƚĂŬĞ ƚŚĞŝƌ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚ ŽǀĞƌƐŝŐŚƚ ŵĂŶĚĂƚĞ͘ &Žƌ ƚŚĞŵ ŝŐŶŽƌĂŶĐĞ ŝƐ ďůŝƐƐ ĂŶĚ ƉŽǁĞƌ ŝƐ Ăůů ĐŽŶƐƵŵŝŶŐ͘

Ƶƚ ƚŚĂƚ ŝƐ Ă ŐĞŶĞƌĂůŝƐĂƟŽŶ͘ /Ŷ ŵǇ ƟŵĞ ĂƐ Ă DŝŶŝƐƚĞƌŝĂů ĂĚǀŝƐĞƌ͕ ƐĞŶŝŽƌ Đŝǀŝů ƐĞƌǀĂŶƚ ĂŶĚ ĂƐ Ă ĚŝƌĞĐƚŽƌ ŽĨ &ĞŝŬĞ͕ / ŚĂǀĞ ƐĞĞŶ ŵĂŶǇ ƉŽƌƞŽůŝŽ ĐŽŵŵŝƩĞĞƐ ĐŽŵĞ ĂŶĚ ŐŽ ĂŶĚ ŵĂŶǇ ŵĞŵďĞƌƐ ƐŝŵƉůǇ ƚƵƌŶ ƵƉ ĨŽƌ ƚŚĞ ĨƌĞĞ ďƌĞĂŬĨĂƐƚƐ ĂŶĚ ůƵŶĐŚĞƐ͘ KǀĞƌ ƚŚŝƐ ƉĞƌŝŽĚ͕ ƚŚĞ ͛Ɛ 'ĂƌĞƚŚ DŽƌŐĂŶ ;ĂŶĚ ƉƌĞƐĞŶƚůǇ WŝĞƚĞƌ ǀĂŶ ĂůĞŶͿ ĂŶĚ ƚŚĞ / ͛Ɛ >ĂŶĐĞ 'ƌĞǇůŝŶŐ ĐŽŵƉůĞƚĞůǇ ŝŵŵĞƌƐĞĚ ƚŚĞŵƐĞůǀĞƐ ŝŶ ƵŶĚĞƌƐƚĂŶĚŝŶŐ ƚŚĞ ǀĂŐĂƌŝĞƐ ŽĨ ĮƐŚĞƌŝĞƐ ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ŝŶ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͕ ŝŶ ƉĂƌƟĐƵůĂƌ͘ KŶĞ ŶĞĞĚ ŽŶůǇ ƉĞƌƵƐĞ ƚŚĞ ŵŝŶƵƚĞƐ ŽĨ ĐŽŵŵŝƩĞĞ ŵĞĞƟŶŐƐ ƌĞĐŽƌĚĞĚ ŽŶ ƚŚĞ WD' ǁĞďƐŝƚĞ ƚŽ ƋƵŝĐŬůǇ ƵŶĚĞƌƐƚĂŶĚ ǁŚŝĐŚ ƉŽůŝƟĐŝĂŶƐ ĂƌĞ ƚŚĞƌĞ ĨŽƌ ƚŚĞ ŐƌĂǀǇ ŽŶůǇ ĂŶĚ ǁŚŽ ŚĂĚ ďŽƚŚĞƌĞĚ ƚŽ ƌĞĂĚ ƚŚĞ DĂƌŝŶĞ >ŝǀͲ ŝŶŐ ZĞƐŽƵƌĐĞƐ Đƚ ďĂĐŬ ŝŶ ϮϬϬϵ ǁŚĞŶ ƚŚĞǇ ǁĞƌĞ ĂƉƉŽŝŶƚĞĚ ƚŽ ƚŚĞ &ŝƐŚĞƌŝĞƐ ŽŵŵŝƚͲ ƚĞĞ͘ dŚĞ &ŝƐŚĞƌŝĞƐ WŽƌƞŽůŝŽ ŽŵŵŝƩĞĞ ŝƐ ĚŽŵͲ ŝŶĂƚĞĚ ďǇ ƚŚĞ E ĂƐ ƚŚĞ ůĂƌŐĞƐƚ ĞůĞĐƚĞĚ ƉĂƌƚǇ ŝŶ WĂƌůŝĂŵĞŶƚ͘ dŚĞ ƌĞŵĂŝŶĚĞƌ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽŵŵŝƩĞĞ ĐŽŵƉƌŝƐĞƐ ŽĨ ƌĞƉƌĞƐĞŶƚĂƟǀĞƐ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ;ƚǁŽ ŵĞŵďĞƌƐͿ ĂŶĚ ŽŶĞ ĞĂĐŚ

dŚĞ ĮƐŚĞƌŝĞƐ ƉŽƌƞŽůŝŽ ĐŽŵŵŝƩĞĞ ŵĞŵďĞƌƐ ĂƌĞ ƉŽůŝƟĐŝĂŶƐ ĞůĞĐƚĞĚ ƚŽ ƚŚĞ EĂƟŽŶĂů ƐƐĞŵďůǇ͘ dŚĞǇ ĂƌĞ ŶŽƚ ŶĞĐĞƐƐĂƌŝůǇ ƐŬŝůůĞĚ ŝŶ ĮƐŚĞƌŝĞƐ ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ƉƌĂĐƟĐĞƐ Žƌ ĞǆƉĞƌƚƐ͕ ďƵƚ ƚŚĞǇ ĂƌĞ ĐŚĂƌŐĞĚ ǁŝƚŚ ůĂǁͲŵĂŬŝŶŐ ĂŶĚ ĂƌĞ ĂďůĞ ƚŽ ĨƵŶĚĂŵĞŶƚĂůůǇ ŝŶŇƵĞŶĐĞ ƚŚĞ ƐƵĐĐĞƐƐ Žƌ ĨĂŝůƵƌĞ ŽĨ ƚŚĞ ƐĞĐƚŽƌ ƚŚĞǇ ĂƌĞ ĐŚĂƌŐĞĚ ǁŝƚŚ ƌĞŐƵůĂƟŶŐ͘ dŚĂƚ ŝƐ Ă ĨƌŝŐŚƚĞŶŝŶŐ ƉƌŽƐƉĞĐƚ ŝŶĚĞĞĚ͘ tŚĂƚ ŝƐ ƉĞƌŚĂƉƐ ŽĨ ŐƌĞĂƚĞƌ ĐŽŶĐĞƌŶ ŝƐ ƚŚĞ ĨĂĐƚ ƚŚĂƚ ƚŚĞƐĞ ƉŽůŝƟĐŝĂŶƐ ʹ ďǇ ĂŶĚ ůĂƌŐĞ Ͳ ĚŽ ŶŽƚ ďŽƚŚĞƌ ĞƋƵŝƉƉŝŶŐ ƚŚĞŵƐĞůǀĞƐ ƚŽ ƵŶĚĞƌƚĂŬĞ ƚŚĞŝƌ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚ ŽǀĞƌƐŝŐŚƚ ŵĂŶĚĂƚĞ͘ &Žƌ ƚŚĞŵ ŝŐŶŽƌĂŶĐĞ ŝƐ ďůŝƐƐ ĂŶĚ ƉŽǁĞƌ ŝƐ Ăůů ĐŽŶƐƵŵŝŶŐ͘

),6+< %86,1(66

6KDKHHQ 0RROOD GLVFXVVHV WKH ILVKLQJ VHFWRU

tŚǇ ŚĂƐ ƚŚĞ ƉŽƌƞŽůŝŽ ĐŽŵŵŝƩĞĞ ĂůůŽǁĞĚ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͛Ɛ ĞŶƟƌĞ ƚŽ ŐŽ ƵŶƉĂƚƌŽůůĞĚ ĨŽƌ ŵŽƌĞ ƚŚĂŶ ϭϴ ŵŽŶƚŚƐ ǁŝƚŚŽƵƚ ƐŽ ŵƵĐŚ ĂƐ Ă ƉĞĞƉ͍ tŚǇ ŚĂƐ ƚŚĞ ƉŽƌƞŽůŝŽ ĐŽŵŵŝƩĞĞ ƐĂƚ ŝĚůǇ ďǇ ǁŚŝůĞ ƌĞƐĞĂƌĐŚ ĐƌƵŝƐĞ ĂŌĞƌ ƌĞƐĞĂƌĐŚ ĐƌƵŝƐĞ ǁĂƐ ĐĂŶĐĞůůĞĚ ĂŶĚ ŝŶƐƚĞĂĚ ƚŚĞ ^ ĮƐŚŝŶŐ ŝŶĚƵƐƚƌǇ ǁĂƐ ƌĞƋƵŝƌĞĚ ƚŽ ƉƌŽǀŝĚĞ ǀĞƐƐĞůƐ ŽŶ ĞŵĞƌŐĞŶĐǇ ďĂƐĞƐ ĞĂĐŚ ƟŵĞ͍ ĨƌŽŵ ƚŚĞ /&W͕ ŽƉĞ ĂŶĚ &&ͲWůƵƐ͘ DĞŵďĞƌƐ ŽĨ ĐŽŵŵŝƩĞĞƐ ĂƌĞ ĂƉƉŽŝŶƚĞĚ ďǇ ƚŚĞŝƌ ƌĞͲ ƐƉĞĐƟǀĞ ƉĂƌƟĞƐ ĂŶĚ ĐĂŶ ďĞ ƌĞŵŽǀĞĚ ĨƌŽŵ Ă ĐŽŵŵŝƩĞĞ Ăƚ ǁŝůů ďǇ ƚŚĞŝƌ ƉĂƌƚǇ͘

7KH IDLOXUH RI WKH SUHVHQW 3RUWIROLR &RPPLWWHH Ŷ ŝŶŚĞƌĞŶƚ ǁĞĂŬŶĞƐƐ ĂŶĚ ĨĂŝůƵƌĞ ŽĨ ƚŚĞ ƉƌĞƐĞŶƚ ĐŽŶƐƟƚƵƟŽŶĂů ƐƚƌƵĐƚƵƌĞ ŽĨ ŽƵƌ ĚĞͲ ŵŽĐƌĂĐǇ ŝƐ ƚŚĂƚ ƉĂƌůŝĂŵĞŶƚĂƌŝĂŶƐ ĂƌĞ ůŽǇĂů ĮƌƐƚůǇ ƚŽ ƚŚĞŝƌ ƉĂƌƟĞƐ ĂŶĚ ŽǁĞ ůŝƩůĞ ĂůůĞͲ ŐŝĂŶĐĞ ƚŽ ƚŚĞ ǀŽƟŶŐ ƉƵďůŝĐ͘ /ƚ ŝƐ ƚŚĞŝƌ ƉĂƌƚǇ

ƚŚĂƚ ĞŶƐƵƌĞƐ ƚŚĞŵ ĂĐĐĞƐƐ ƚŽ ƚŚĞ ďĞŶĞĮƚƐ ŽĨ ƚŚĞ ƉƵďůŝĐ ƉƵƌƐĞ͘ dŚŝƐ ŝƐ ƉĂƚĞŶƚůǇ ŽďǀŝŽƵƐ ŝŶ ƚŚĞ ĐŽŶĚƵĐƚ ŽĨ ĐĞƌƚĂŝŶ ŵĞŵďĞƌƐ ŽĨ ƚŚĞ ĮƐŚĞƌŝĞƐ ƉŽƌƞŽůŝŽ ĐŽŵŵŝƩĞĞ ƚŚĂƚ ŚĂƐ ƐŚŝĞůĚĞĚ ƚŚĞ DŝŶŝƐƚĞƌ ĂŶĚ ŚĞƌ ƐƚĂī ĨƌŽŵ ĂŶǇ ĨŽƌŵ ŽĨ ƐƵďƐƚĂŶƟǀĞ ƐĐƌƵƟŶǇ ĂŶĚ ĂĐĐŽƵŶƚĂďŝůŝƚǇ ŽǀĞƌ ƚŚĞ ƉĂƐƚ ĨŽƵƌ ǇĞĂƌƐ͘ dŚĞƌĞ ĐĂŶ ďĞ ůŝƩůĞ ĚŽƵďƚ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ƵŶĐŽŶͲ ƐƟƚƵƟŽŶĂů ĐŽŶĚƵĐƚ ŽĨ ƚŚĞ ĮƐŚĞƌŝĞƐ ƉŽƌƞŽͲ ůŝŽ ĐŽŵŵŝƩĞĞ ŚĂƐ ĚŝƌĞĐƚůǇ ĐŽŶƚƌŝďƵƚĞĚ ƚŽ ƚŚĞ ƉƌĞƐĞŶƚ ĐŚĂŽƐ ĂŶĚ ƐĞƌŝĞƐ ŽĨ ĐƌŝƐĞƐ ƚŚĂƚ ŚĂǀĞ ĂŋŝĐƚĞĚ ƚŚĞ &ŝƐŚĞƌŝĞƐ ƌĂŶĐŚ ĂŶĚ ĮƐŚĞƌŝĞƐ ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ŝŶ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͘ dĂŬĞ ƚŚĞ ƐŽƌƌǇ ƐĂŐĂ ŽĨ ƚŚĞ ĮƐŚĞƌŝĞƐ ƉĂƚƌŽů ĂŶĚ ƌĞƐĞĂƌĐŚ ǀĞƐƐĞůƐ͘ ,Žǁ ĚŽĞƐ ƚŚĞ ƉŽƌƚͲ ĨŽůŝŽ ĐŽŵŵŝƩĞĞ ĞǆƉůĂŝŶ ŝƚƐ ƐŝůĞŶĐĞ ŝŶ ƚŚĞ ĨĂĐĞ ŽĨ ƌĞƉĞĂƚĞĚ ĨĂůƐĞŚŽŽĚƐ ŚĂǀŝŶŐ ďĞĞŶ ƉĞĚĚůĞĚ ƚŽ ŝƚ ďǇ ŵĞŵďĞƌƐ ŽĨ ƚŚĞ &ŝƐŚĞƌͲ ŝĞƐ ƌĂŶĐŚ ĂŶĚ ƚŚĞ EĂǀǇ ĂďŽƵƚ ƚŚĞ ƐƚĂƚĞ ŽĨ ǀĞƐƐĞů ƌĞĂĚŝŶĞƐƐ͍ tŚǇ ŚĂƐ ƚŚĞ ƉŽƌƞŽůŝŽ ĐŽŵŵŝƩĞĞ ĂůůŽǁĞĚ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͛Ɛ ĞŶƟƌĞ ƚŽ ŐŽ ƵŶƉĂƚƌŽůůĞĚ ĨŽƌ ŵŽƌĞ ƚŚĂŶ ϭϴ ŵŽŶƚŚƐ ǁŝƚŚŽƵƚ ƐŽ ŵƵĐŚ ĂƐ Ă ƉĞĞƉ͍ tŚǇ ŚĂƐ ƚŚĞ ƉŽƌƞŽůŝŽ ĐŽŵŵŝƚͲ ƚĞĞ ƐĂƚ ŝĚůǇ ďǇ ǁŚŝůĞ ƌĞƐĞĂƌĐŚ ĐƌƵŝƐĞ ĂŌĞƌ ƌĞƐĞĂƌĐŚ ĐƌƵŝƐĞ ǁĂƐ ĐĂŶĐĞůůĞĚ ĂŶĚ ŝŶƐƚĞĂĚ ƚŚĞ ^ ĮƐŚŝŶŐ ŝŶĚƵƐƚƌǇ ǁĂƐ ƌĞƋƵŝƌĞĚ ƚŽ ƉƌŽǀŝĚĞ ǀĞƐƐĞůƐ ŽŶ ĞŵĞƌŐĞŶĐǇ ďĂƐĞƐ ĞĂĐŚ ƟŵĞ͍ ,Žǁ ĚŽĞƐ ƚŚĞ WŽƌƞŽůŝŽ ŽŵŵŝƩĞĞ ũƵƐƟĨǇ Ă ƐŝŶŐůĞ ǀŝƐŝƚ ŽǀĞƌ ƚŚĞ ƉĂƐƚ ϭϴ ŵŽŶƚŚƐ ƚŽ ŝŶƐƉĞĐƚ ƚŚĞ ƌĞƐĞĂƌĐŚ ĂŶĚ ƉĂƚƌŽů ǀĞƐƐĞůƐ ĂŶĚ ŶŽƚ ƚŚĂƚ ƚŚĞǇ ǁĞƌĞ ǀĂŐƵĞůǇ ƉƌĞƉĂƌĞĚ ĨŽƌ ƚŚŝƐ ŝŶǀĞƐƟŐĂƟŽŶ ĞŝƚŚĞƌ ĂƐ ƚŚĞǇ ǁĞƌĞ

ůĞĚ ďǇ ƚŚĞ ŶŽƐĞƐ͍ dŚĞ ƉŽƌƞŽůŝŽ ĐŽŵŵŝƩĞĞ ŚĂƐ ĂůůŽǁĞĚ ƚŚĞ &ŝƐŚĞƌŝĞƐ ƌĂŶĐŚ ĂŶĚ ŝƚƐ DŝŶŝƐƚĞƌ ƚŽ ƌĞͲ ƉĞĂƚĞĚůǇ ĚĞĐĞŝǀĞ ŝƚ ĂŶĚ ƉƌŽǀŝĚĞ ŽŶĞ ƌĞͲ ǀŝƐĞĚ ͞ƟŵĞƚĂďůĞ͟ ĂŌĞƌ ĂŶŽƚŚĞƌ ĨŽƌ ŽŶĞ Žƌ ŽƚŚĞƌ ĚĞůŝǀĞƌĂďůĞ͕ ǁŚĞƚŚĞƌ ŝƚ ŝƐ ŐĞƫŶŐ ǀĞƐƐĞůƐ ďĂĐŬ ƚŽ ƐĞĂ Žƌ ĞŶƐƵƌŝŶŐ ƚŚĂƚ ĮƐŚͲ ŝŶŐ ƌŝŐŚƚƐ ĂƌĞ ůĂǁĨƵůůǇ ĂŶĚ ƟŵĞŽƵƐůǇ ĂůͲ ůŽĐĂƚĞĚ͘ ĮƐŚĞƌŝĞƐ ƉŽƌƞŽůŝŽ ĐŽŵŵŝƩĞĞ ƚŚĂƚ ƵŶͲ ĚĞƌƐƚĂŶĚƐ ǁŚĂƚ ĮƐŚĞƌŝĞƐ ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ĞŶƚĂŝůƐ ĂŶĚ ƌĞƐƉĞĐƚĞĚ ŝƚƐ ĐŽŶƐƟƚƵƟŽŶĂů ŽďůŝŐĂƟŽŶƐ ǁŽƵůĚ͗ ,ĂǀĞ ĞŶƐƵƌĞĚ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ƉĂƚƌŽů ĂŶĚ ƌĞͲ ƐĞĂƌĐŚ ǀĞƐƐĞůƐ ǁĞƌĞ ďĂĐŬ Ăƚ ƐĞĂ ĂŶĚ ƚŚŽƐĞ ƌĞƐƉŽŶƐŝďůĞ ĨŽƌ ƚŚŝƐ ĚĞďĂĐůĞ ǁŽƵůĚ ŚĂǀĞ ďĞĞŶ ĮƌĞĚ͖ EŽƚ ŚĂǀĞ ĂůůŽǁĞĚ ƚŚĞ ĐƵƌƌĞŶƚ ĐŚĂŽƐ ĂŶĚ ŝůůĞŐĂůŝƚǇ ƚŽ ĐŽŶƐƵŵĞ ƚŚĞ ůŽŶŐ ƚĞƌŵ ĮƐŚŝŶŐ ƌŝŐŚƚƐ ĂůůŽĐĂƟŽŶ ƉƌŽĐĞƐƐ͖ ĞƌƚĂŝŶůǇ ŶŽƚ ŚĂǀĞ ƉĞƌŵŝƩĞĚ ƚŚĞ &ŝƐŚͲ ĞƌŝĞƐ ƌĂŶĐŚ ƚŽ ďĞ ůĞĚ ƌĞƉĞĂƚĞĚůǇ ďǇ ĂĐƚͲ ŝŶŐ '͛Ɛ ǁŚŽ ĂƌĞ ŶŽƚ ƌĞŵŽƚĞůǇ ƋƵĂůŝĮĞĚ ĨŽƌ ƚŚĞ ƉŽƐŝƟŽŶ͖ EŽƚ ƌĞƉĞĂƚĞĚůǇ ĂĐƚĞĚ ƚŽ ƐŚŝĞůĚ ƚŚĞ DŝŶŝƐƚĞƌ ĂŶĚ ŚĞƌ ƐƚĂī ĨƌŽŵ ĨĂĐŝŶŐ ĂŶĚ ĂŶͲ ƐǁĞƌŝŶŐ ƚŚĞ ŚĂƌĚ ƋƵĞƐƟŽŶƐ ƉƵƚ ƚŽ ƚŚĞŵ ŝŶ WĂƌůŝĂŵĞŶƚ͖ ĂŶĚ ĞĮŶŝƚĞůǇ ŶŽƚ ƚŽůĞƌĂƚĞĚ ďĞŝŶŐ ƌĞƉĞĂƚͲ ĞĚůǇ ůŝĞĚ ƚŽ ĂŶĚ ĚĞĐĞŝǀĞĚ ĂďŽƵƚ ƚĂƌŐĞƚƐ ĂŶĚ ŽďũĞĐƟǀĞƐ ƐĞƚ ďǇ ƚŚĞ &ŝƐŚĞƌŝĞƐ ƌĂŶĐŚ͘ ^ĂĚůǇ ĨŽƌ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͕ ƚŚĞ ĮƐŚĞƌŝĞƐ ƉŽƌƚͲ ĨŽůŝŽ ĐŽŵŵŝƩĞĞ ŝƐ ŵŽƌĞ ĐŽŶĐĞƌŶĞĚ ǁŝƚŚ ƐŚŝĞůĚŝŶŐ ƚŚĞ DŝŶŝƐƚĞƌ ĂŶĚ ŚĞƌ ƐƚĂī ĨƌŽŵ ƉƵďůŝĐ ƐĐƌƵƟŶǇ ĂŶĚ ĞŵďĂƌƌĂƐƐŵĞŶƚ͘ !

)5(( 5($'(5 5(*,675$7,21 ^/'E hW &KZ zKhZ &Z KE Ͳz Z dZ/ > ^h ^ Z/Wd/KE EKt͊ EĂŵĞ͗ ͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺ WŽƐŝƟŽŶ͗ ͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺ ŽŵƉĂŶǇ͗ ͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺ tĞďƐŝƚĞ͗ ͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺ WŽƐƚĂů ĚĚƌĞƐƐ͗ ͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺ WŽƐƚ ŽĚĞ͗ ͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺ ŽƵŶƚƌǇ͗ ͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺ dĞůĞƉŚŽŶĞ͗ͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺ ŵĂŝů ĂĚĚƌĞƐƐ ͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺ W> ^ WZKs/ DKZ /E&KZD d/KE Khd zKhZ KDW Ez͛^ /EsK>s D Ed /E d, D Z/E /E h^dZz͗ K d KtE Z^͗ &ŝƐŚŝŶŐ

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ƐĞĂƌĐŚ ŚĂĚ ďĞŐƵŶ ĨŽƌ ƉĂƐƐĞŶŐĞƌƐ ƵŶͲ ĂĐĐŽƵŶƚĞĚ ĨŽƌ ĂŶĚ ƉŽƐƐŝďůǇ ŇŽĂƟŶŐ Ăƚ ƐĞĂ ĂŶĚ ƚŚĞ ^ ŝƌ &ŽƌĐĞ ϮϮ ^ƋƵĂĚƌŽŶ >ǇŶǆ ĂŶĚ KƌǇǆ ŚĞůŝĐŽƉƚĞƌƐ ĂƌƌŝǀĞĚ ƚŽ ĞǀĂĐƵĂƚĞ ĐƌŝƟĐĂůůǇ ŝŶũƵƌĞĚ ƉĂƟĞŶƚƐ Žī ƚŚĞ ƐŚŝƉ͕ ĂŶĚ ƚŽ ƐĞĂƌĐŚ ĨŽƌ ƐƵƌǀŝǀŽƌƐ ŝŶ ƚŚĞ ƐĞĂ͘ E^Z/ ŚĞůŝĐŽƉƚĞƌ ƌĞƐĐƵĞ ĐƌĞǁƐ ǁĞƌĞ ĚĞƉůŽǇĞĚ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ŚĞůŝĐŽƉƚĞƌƐ ƚŽ ǁŝŶĐŚ ŚŽŝƐƚ ĐĂƐƵĂůƟĞƐ ŝŶƚŽ ƚŚĞ ŚĞůŝĐŽƉƚĞƌ͘ dƌĞĂƚŵĞŶƚ ŽĨ ŝŶũƵƌĞĚ ƉĂƐƐĞŶŐĞƌƐ ĂŶĚ ĐƌĞǁ ƚŽŽŬ ƉůĂĐĞ ŽŶ ƚŚĞ ƐŚŽƌĞ Ăƚ DŽƵŝůůĞ WŽŝŶƚ ĂŶĚ Ăƚ ƚŚĞ ĂƉĞ dŽǁŶ ^ƚĂĚŝƵŵ ĂŶĚ ĂŵďƵůĂŶĐĞƐ ƚƌĂŶƐĨĞƌƌĞĚ ƚŚĞ ŝŶũƵƌĞĚ ƚŽ ůŽͲ ĐĂů ŚŽƐƉŝƚĂůƐ͘

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ĐŽŵŵƵŶĂů ĂƌĞĂƐ ĂďŽĂƌĚ ƚŚĞƐĞ ǀĞƐƐĞůƐ͕ ƉĂƌƟĐƵůĂƌůǇ ƚŚĞ ŽůĚĞƌ ǀĞƐƐĞůƐ ĂƌĞ ƉƌŽŶĞ ƚŽ ŵŝĐƌŽďŝĂů ĐŽŶƚĂŵŝŶĂƟŽŶ͕͟ ŚĞ ǁĂƌŶƐ͘ ǆƉůĂŝŶŝŶŐ ƚŚĂƚ ďĂĐƚĞƌŝĂ ĂŶĚ ĨƵŶŐŝ ƚŚƌŝǀĞ ŝŶ ǁĂƌŵ ŵŽŝƐƚ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚƐ ƐƵĐŚ ĂƐ ƚŚĞ ƚƌŽƉŝĐƐ ʹ ǁŚĞƌĞ ŵƵĐŚ ŽĨ ƚŚĞ ĐƵƌͲ ƌĞŶƚ Žŝů ĞǆƉůŽƌĂƟŽŶ ŝƐ ƚĂŬŝŶŐ ƉůĂĐĞ Žī ĨͲ ƌŝĐĂ͖ 'ŝůďĞƌƚ ƐĂǇƐ ƚŚĂƚ Ă ůĂĐŬ ŽĨ ĂǁĂƌĞŶĞƐƐ ŽĨ ƚŚĞƐĞ ƉŽƚĞŶƟĂů ƉƌŽďůĞŵƐ Ăƚ ƚŚĞ ĚĞƐŝŐŶ ĂŶĚ ďƵŝůĚ ƐƚĂŐĞƐ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ Ă ůĂĐŬ ŽĨ ŵĂŝŶͲ ƚĞŶĂŶĐĞ ĂŶĚ Ăŝƌ ŚǇŐŝĞŶĞ ĐĂŶ ĂůůŽǁ ŵŽƵůĚƐ ĂŶĚ ĨƵŶŐŝ ƚŽ ŝŶĮůƚƌĂƚĞ ,s ƐǇƐƚĞŵƐ͘

'DQJHUV RI VWDOH DLU ͞dŚĞƐĞ ƐǇƐƚĞŵƐ ƚŚĞŶ ƉƌŽǀŝĚĞ ĂŶ ŽƉƟͲ ŵĂů ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚ ĨŽƌ ƚŚĞŵ ƚŽ ĂĐĐƵŵƵůĂƚĞ ĂŶĚ ŐƌŽǁ͘ dŚĞƐĞ ŵŝĐƌŽďĞƐ ƉŽƐĞ ĂŶ ŝŵŵĞͲ ĚŝĂƚĞ ƌŝƐŬ ŽĨ ƌĞƐƉŝƌĂƚŽƌǇ ŝůůŶĞƐƐ͕ ĂůůĞƌŐŝĐ ƌĞͲ ĂĐƟŽŶƐ͕ ĂƐƚŚŵĂ ĂƩĂĐŬƐ ĂŶĚ ŽƚŚĞƌ ŇƵͲůŝŬĞ ƐǇŵƉƚŽŵƐ͕͟ ŚĞ ƐĂǇƐ͘ ͞ ƵĞ ƚŽ ƚŚĞ ĐŽŵƉůĞǆŝƚǇ ŽĨ ƐŚŝƉďŽĂƌĚ ,s ŝŶƐƚĂůůĂƟŽŶƐ͕ ƉƌŽƉĞƌ Ăŝƌ ĮůƚƌĂƟŽŶ ĂŶĚ Ăŝƌ ŚǇŐŝĞŶĞ ŝƐ ĐƌŝƟĐĂů ƚŽ ƚŚĞ ĐůĞĂŶůŝͲ ŶĞƐƐ ŽĨ ƚŚĞ Ăŝƌ ĚƵĐƟŶŐ ĂŶĚ ƚŚĞ ƐǇƐƚĞŵ ĂƐ Ă ǁŚŽůĞ ƚŽ ŚĞůƉ ƉƌĞǀĞŶƚ ƚŚĞ ĂĐĐƵŵƵůĂƟŽŶ ĂŶĚ ƐƉƌĞĂĚ ŽĨ ŵŝĐƌŽďŝĂů ĐŽŶƚĂŵŝŶĂŶƚƐ͘ DĞĂƐƵƌĞƐ ůŝŬĞ ĂǀŽŝĚŝŶŐ ƚŚĞ ŝŶŐƌĞƐƐ ŽĨ ǁĂͲ ƚĞƌ Žƌ ŵŽŝƐƚƵƌĞ ŝŶƚŽ ƚŚĞ Ăŝƌ ŝŶƚĂŬĞƐ ĂŶĚ ĚƵĐƟŶŐ͕ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ƚŚĞ ƌĞŐƵůĂƌ ĐůĞĂŶŝŶŐ ĂŶĚ ŵĂŝŶƚĞŶĂŶĐĞ ŽĨ ƚŚĞ ĮůƚƌĂƟŽŶ ƐǇƐƚĞŵƐ ǁŝůů ŐŽ Ă ůŽŶŐ ǁĂǇ ƚŽǁĂƌĚƐ ƌĞƐƚƌŝĐƟŶŐ ƚŚĞ ƉŽƚĞŶƟĂů ŽĨ ŵŝĐƌŽďŝĂů ƉƌŽůŝĨĞƌĂƟŽŶ͕͟ ƐĂǇƐ 'ŝůďĞƌƚ͘ Ŷ ŝŶƐƵĸĐŝĞŶƚ ƐƵƉƉůǇ ŽĨ ĨƌĞƐŚ ĂŶĚ ĐůĞĂŶ Ăŝƌ ƚŽ ƚŚĞƐĞ ĂƌĞĂƐ ĐĂŶ ĂůƐŽ ůĞĂĚ ƚŽ ŝŶĐƌĞĂƐĞĚ KϮ ĐŽŶĐĞŶƚƌĂƟŽŶƐ͕ ĐĂƵƐŝŶŐ ƐƚĂůĞ Ăŝƌ ĂŶĚ ƐƚƵĸŶĞƐƐ͕ ƌĞƐƵůƟŶŐ ŝŶ ŚĞĂĚͲ

͞WŽŽƌ ŚĞĂůƚŚ͕ ĂůůĞƌŐŝĐ ƌĞĂĐƟŽŶƐ ĂŶĚ ŐĞŶĞƌĂů ƌĞƐƉŝƌĂƚŽƌǇ ĚŝƐĐŽŵͲ ĨŽƌƚ͕ ŵĂǇ Ăůů ƐƚĞŵ ĨƌŽŵ ƉŽŽƌ ŝŶĚŽŽƌ Ăŝƌ ƋƵĂůŝƚǇ͘ dŚŝƐ ŝŶ ƚƵƌŶ ůĞĂĚƐ ƚŽ ĐƌĞǁ ĚŽǁŶƟŵĞ ĚƵĞ ƚŽ ƐŝĐŬŶĞƐƐ͕ ǁŚŝĐŚ ŝŶ ƚƵƌŶ ůĞĂĚƐ ƚŽ ĨƵƌƚŚĞƌ ƌĞĚƵĐƟŽŶƐ ŝŶ ƉƌŽĚƵĐƟǀŝƚǇ͕ ĂŶĚ ƉŽƚĞŶƟĂů ƌĞǀĞŶƵĞƐ͘ KƉĞƌĂƚŽƌƐ ŶĞĞĚ ƚŽ ďĞ ĂǁĂƌĞ ŽĨ ƚŚĞ ŝŵƉŽƌƚĂŶĐĞ ŽĨ ƉƌŽƉĞƌ ĮůƚƌĂƟŽŶ ĂŶĚ ĚƵĐƚ ĐůĞĂŶůŝŶĞƐƐ͕ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ƚŚĞ ďĞŶĞĮƚƐ ŽĨ ƌĞŐƵůĂƌ ŝŶĚŽŽƌ Ăŝƌ ƋƵĂůŝƚǇ ŝŶǀĞƐƟŐĂƟŽŶƐ͕ ŝŶ ŽƌĚĞƌ ƚŽ ĂƐƐŝƐƚ ŝŶ ƚŚĞ ĞĂƌůǇ ĚĞƚĞĐƟŽŶ ŽĨ ƉŽƚĞŶͲ ƟĂů ƉƌŽďůĞŵƐ͕͟ ƐĂǇƐ 'ŝůďĞƌƚ ĞǆƉůĂŝŶŝŶŐ ƚŚĞ ŬŶŽĐŬͲŽŶ ĞīĞĐƚƐ ŽĨ ĐŽŵƉƌŽŵŝƐĞĚ Ăŝƌ ƋƵĂůŝƚǇ͘

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D Z/d/D Z s/ t ĨƌŝĐĂ͗ :ƵůǇͬ ƵŐƵƐƚ ϮϬϭϯ

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3ODQWLQJ QHZ LGHDV ͞ Z ^ ŝƐ ĂůƐŽ ůĞĂĚŝŶŐ ƚŚĞ ǁĂǇ ďǇ ƉŝŽͲ ŶĞĞƌŝŶŐ ƚŚĞ ƵƐĞ ŽĨ ĐůĞĂŶ Ăŝƌ ƚĞĐŚŶŽůŽŐǇ ďǇ ĂůƚĞƌŶĂƟǀĞ ŵĞƚŚŽĚƐ͕͟ ƐĂǇƐ 'ŝůďĞƌƚ ǁŚŽ ĞǆƉůĂŝŶƐ ƚŚĂƚ ƉůĂŶƚƐ ĐĂŶ ĂĐƚ ĂƐ ĞĸĐŝĞŶƚ ĂďͲ ƐŽƌďĞƌƐ ŽĨ Ăŝƌ ĐŽŶƚĂŵŝŶĂŶƚƐ͘ ,ŝŐŚůŝŐŚƟŶŐ ƐƚƵĚŝĞƐ ƵŶĚĞƌƚĂŬĞŶ ďǇ E ^ ͕ ǁŚŽ ƌĞƐĞĂƌĐŚĞĚ ǁĂǇƐ ƚŽ ĐůĞĂŶ Ăŝƌ ŝŶ ƐƉĂĐĞ ƐƚĂƟŽŶƐ͕ 'ŝůďĞƌƚ ƐĂǇƐ ƚŚĂƚ ƚŚŝƐ ƌĞͲ ƐĞĂƌĐŚ ĚĞŵŽŶƐƚƌĂƚĞĚ ƚŚĂƚ ĐĞƌƚĂŝŶ ƉůĂŶƚƐ ĂƌĞ ĞīĞĐƟǀĞ ŶĂƚƵƌĂů Ăŝƌ ƉƵƌŝĮĞƌƐ͘ ͞dŚĞ E ^ ƐƚƵĚǇ ĐŽŶĐĞŶƚƌĂƚĞĚ ŽŶ ŵĞƚŚŽĚƐ ĨŽƌ ƌĞĚƵĐŝŶŐ ŝŶĚŽŽƌ ƉŽůůƵƟŽŶ͕ ĨŽĐƵƐŝŶŐ ŽŶ ƚŚĞ ƚŚƌĞĞ ŽĨ ƚŚĞ ŵŽƐƚ ĐŽŵͲ ŵŽŶůǇ ĨŽƵŶĚ ŚĂǌĂƌĚŽƵƐ ĐŚĞŵŝĐĂůƐ͗ &ŽƌŵͲ ĂůĚĞŚǇĚĞ͕ ĞŶǌĞŶĞ ĂŶĚ dƌŝĐŚůŽƌŽĞƚŚǇůͲ ĞŶĞ͕͟ ŚĞ ƐĂǇƐ͘ ĞŶǌĞŶĞ ŝƐ ĐŽŵŵŽŶůǇ ĨŽƵŶĚ ŝŶ ŐĂƐŽͲ ůŝŶĞ͕ ŝŶŬƐ͕ ŽŝůƐ͕ ƉĂŝŶƚƐ͕ ƉůĂƐƟĐƐ͕ ƐŽůǀĞŶƚƐ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ƌƵďďĞƌ͕ ĂŶĚ ŝƐ ŬŶŽǁŶ ƚŽ ŝƌƌŝƚĂƚĞ ƚŚĞ ƐŬŝŶ ĂŶĚ ĞǇĞƐ ĂŶĚ ĐĂŶ ĐĂƵƐĞ ƌĞƐƉŝƌĂƚŽƌǇ

+HDOWK DQG 6DIHW\ ĚŝƐƚƵƌďĂŶĐĞƐ͕ ůŝǀĞƌ ĂŶĚ ŬŝĚŶĞǇ ĚĂŵĂŐĞ͕ ůĞƵŬĞŵŝĂ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ŽƚŚĞƌ ĚŝƐĞĂƐĞƐ ƚŽ ƚŚĞ ďůŽŽĚ ĂŶĚ ůǇŵƉŚĂƟĐ ƐǇƐƚĞŵƐ͘ dƌŝĐŚůŽƌŽĞƚŚǇůĞŶĞ ŝƐ ƵƐĞĚ ŝŶ ǀĂƌŶŝƐŚĞƐ͕ ĂĚŚĞƐŝǀĞƐ͕ ĂŶĚ ŵĞƚĂů ĚĞŐƌĞĂƐŝŶŐ͘ <ŶŽǁŶ ĂƐ Ă ůŝǀĞƌ ĐĂƌĐŝŶŽŐĞŶ͕ ŝƚ ĂůƐŽ ĚĂŵĂŐĞƐ ƚŚĞ ƌĞƐƉŝƌĂƚŽƌǇ ĂŶĚ ĐĞŶƚƌĂů ŶĞƌǀŽƵƐ ƐǇƐƚĞŵƐ ďǇ ĂĐƟŶŐ ĂƐ ĂŶ ĂŶĞƐƚŚĞƟĐ͘ EƵŵďŝŶŐ ƚŚĞ ĨƵŶĐƟŽŶƐ ŽĨ ĐĞůůƐ͕ ŝŶŚĂůŝŶŐ dƌŝĐŚůŽƌŽĞƚŚǇůͲ ĞŶĞ ĐĂŶ ŚĂǀĞ Ă ůĞƚŚĂů ĞīĞĐƚ͘ &ŽƌŵĂůĚĞŚǇĚĞ ŝƐ ĨŽƵŶĚ ŝŶ ŝŶƐƵůĂƟŽŶ ĂŶĚ ƉĂƌƟĐůĞďŽĂƌĚ͘ dŚŝƐ ĐŚĞŵŝĐĂů ŝƐ ŽŶĞ ŽĨ ƚŚĞ ůĞĂĚŝŶŐ ĐĂƵƐĞƐ ŽĨ ĂƐƚŚŵĂ͘

͞ ƵĞ ƚŽ ƚŚĞ ĐŽŵƉůĞǆŝƚǇ ŽĨ ƐŚŝƉďŽĂƌĚ ,s ŝŶƐƚĂůůĂƟŽŶƐ͕ ƉƌŽƉĞƌ Ăŝƌ ĮůƚƌĂƟŽŶ ĂŶĚ Ăŝƌ ŚǇŐŝĞŶĞ ŝƐ ĐƌŝƟĐĂů ƚŽ ƚŚĞ ĐůĞĂŶůŝŶĞƐƐ ŽĨ ƚŚĞ Ăŝƌ ĚƵĐƟŶŐ ĂŶĚ ƚŚĞ ƐǇƐƚĞŵ ĂƐ Ă ǁŚŽůĞ ƚŽ ŚĞůƉ ƉƌĞǀĞŶƚ ƚŚĞ ĂĐĐƵŵƵůĂͲ ƟŽŶ ĂŶĚ ƐƉƌĞĂĚ ŽĨ ŵŝĐƌŽďŝĂů ĐŽŶƚĂŵŝŶĂŶƚƐ͘ ŚĞĂůƚŚ ďĞŶĞĮƚƐ ŽĨ ŚĂǀŝŶŐ ĂŶ ,s ƐǇƐͲ ƚĞŵ ƚŚĂƚ ŝƐ ĨƌĞĞ ĨƌŽŵ ŚĂƌŵĨƵů ĐŽŶƚĂŵŝͲ ŶĂŶƚƐ͕ ŵĂŝŶƚĞŶĂŶĐĞ ŝƐ ŬĞǇ ƚŽ ŝŵƉƌŽǀŝŶŐ ĂŶĚ ŵĂŝŶƚĂŝŶŝŶŐ Ăŝƌ ƋƵĂůŝƚǇ Ăƚ ƐĞĂ͕͟ ƐĂǇƐ 'ŝůďĞƌƚ͘

0DLQWHQDQFH NH\ WR LPSURYHG DLU TXDOLW\

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Specialised Marine Services and Products Grindrod Marine Services provides a one-stop Procurement Service to the marine industry. The company operates internationally accredited Liferaft Service Stations. Grindrod Marine Services is the accredited Southern African Sales and Service Agents for a number of reputable marine equipment manufacturers.

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www.grindrodmarine.co.za D Z/d/D Z s/ t ĨƌŝĐĂ͗ :ƵůǇͬ ƵŐƵƐƚ ϮϬϭϯ

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)($785(

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ŚĞ ǀŝƐŝŽŶ ƚŽ ĐƌĞĂƚĞ Ă ǁŽƌůĚͲĐůĂƐƐ ĂŶĚ ůĞĂĚŝŶŐ ƐĞƌǀŝĐĞ ƉƌŽǀŝĚĞƌ ŚĂƐ ƚĂŬĞŶ ƚŚĞ ƚĞĂŵ Ăƚ EŽǀĂŵĂƌŝŶĞ ŽŶ Ă ũŽƵƌŶĞǇ ŽĨ ƐĞůĨͲĚŝƐĐŽǀĞƌǇ ĂŶĚ 'ĞŶƚǌ ƐĂǇƐ ƚŚĞ ĂƉͲ ƉƌŽĂĐŚ ŚĂƐ ďĞĞŶ ƚŽ ĐŽŵƉŝůĞ ĂŶĚ ŵĞŶƚŽƌ Ă ĐŽŚĞƌĞŶƚ ƚĞĂŵ͕ ǁŚŝĐŚ ƐŚĂƌĞ ƚŚĞ ƐĂŵĞ ĨŽĐƵƐ ĂŶĚ ƉĂƐƐŝŽŶ ĨŽƌ ƐĞƌǀŝĐĞ ĚĞůŝǀĞƌǇ͘ ͞tĞ ǁĂŶƚĞĚ ƚŽ ƵŶĚĞƌƐƚĂŶĚ ŽƵƌ ĐůŝĞŶƚƐ ĂŶĚ ŵĂŬĞ ƐƵƌĞ ǁĞ ŽīĞƌĞĚ ƚŚĞŵ ŶŽƚ ŽŶůǇ Ă ŐŽŽĚ ƐĞƌǀŝĐĞ͕ ďƵƚ ƚŚĂƚ ǁĞ ĐŽƵůĚ ƵŶĚĞƌͲ ƐƚĂŶĚ ƚŚĞŝƌ ďƵƐŝŶĞƐƐ ĂŶĚ ŽīĞƌ ƚŚĞŵ Ă ĨƵůů ĐĂƉĂďŝůŝƚǇ͘ tĞ ĐĂŶ ŽīĞƌ ƚŚĞŵ ĐŚĂŶĚůŝŶŐ͕ Ă ĨƵůů ĮƌĞ ƐĞƌǀŝĐĞ͕ ůŝĨĞ ďŽĂƚ ƐĞƌǀŝĐĞ ĂŶĚ ƚĞĐŚŶŝĐĂů ŵĂƌŝŶĞ ĞƋƵŝƉŵĞŶƚ͕͟ ŚĞ ƐĂǇƐ ĞǆͲ ƉůĂŝŶŝŶŐ ƚŚĞ ǀĂůƵĞͲĂĚĚƐ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ ŶŽǁ ŽīĞƌƐ͘

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&Žƌ 'ĞŶƚǌ ƚŚĞƌĞ ĂƌĞ ǀĂƌŝŽƵƐ ŐůŽďĂů ďƌĂŶĚƐ ƚŚĂƚ ƐƚĂŶĚ ŽƵƚ ŝŶ ƚŚĞŝƌ ƋƵĞƐƚ ƚŽ ŽīĞƌ ĐůŝĞŶƚƐ ƚŚĞ ǀĞƌǇ ďĞƐƚ ŝŶ ƐĞƌǀŝĐĞ͘ ͞/ƚ͛Ɛ ŝŶ ŽƵƌ ƐƚƌĂƚĞŐǇ ƚŽ ƌĞĂůůǇ ƉĂƌƚŶĞƌ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ďĞƐƚ ƚŚĞ ŐůŽďĂů ŵĂƌŬĞƚ ŚĂƐ ƚŽ ŽīĞƌ͕͟ ŚĞ ƐĂǇƐ ĞǆƉůĂŝŶŝŶŐ ƚŚĂƚ ŚĞ ĂŶĚ ƚŚĞ EŽǀĂŵĂͲ

dŚĞ ĚĞĐŝƐŝŽŶ ƚŽ ĨŽĐƵƐ ŽŶ ƚĞĐŚŶŝĐĂů ĞǆͲ ĐĞůůĞŶĐĞ ŝƐ ďĞŐŝŶŶŝŶŐ ƚŽ ƉĂǇ Žī͘

6WUHDPOLQLQJ RSHUDWLRQV /Ŷ ĂĚĚŝƟŽŶ ƚŽ ƚŚĞ ĨŽĐƵƐ ŽŶ ƚƌĂŝŶŝŶŐ͕ ƚŚĞ ĐƌĞĂƟŽŶ ŽĨ Ă ŶĞƌǀĞ ĐĞŶƚƌĞ ƚŽ ĐĞŶƚƌĂůŝƐĞ ĐƵƐƚŽŵĞƌ ŽƌĚĞƌƐ ĂŶĚ ĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƟŽŶ ŚĂƐ ƐĞĞŶ ƚŚĞ ůĂƵŶĐŚ ŽĨ ƐƚƌĞĂŵůŝŶĞĚ ŽƉĞƌĂƟŽŶƐ ǁŝƚŚ ĞĸĐŝĞŶĐŝĞƐ ƚŚĂƚ ǁŝůů ƵůƟŵĂƚĞůǇ ďĞŶͲ ĞĮƚ ďŽƚŚ ƐƵƉƉůŝĞƌƐ ĂŶĚ ĐƵƐƚŽŵĞƌƐ͘ dŚĞ ŶĞƌǀĞ ĐĞŶƚƌĞ ŝƐ ƚŚĞ ĐƌŝƟĐĂů ůŝŶŬ ďĞͲ ƚǁĞĞŶ ƚŚĞ ĐƵƐƚŽŵĞƌ ĂŶĚ ƚŚĞ ƐĞƌǀŝĐĞ ĐĞŶͲ ƚƌĞƐ͘ ŶĚ͕ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ŶĞƌǀĞ ĐĞŶƚƌĞ ŝŶ ƉůĂĐĞ͕ EŽǀĂŵĂƌŝŶĞ ŝƐ ĂůƌĞĂĚǇ ƐĞĞŝŶŐ ƚŚĞ ďĞŶĞĮƚƐ ĨŽƌ ƌĞƉĞĂƚ ďƵƐŝŶĞƐƐ͘

'HYHORSLQJ WKH $IULFDQ PDUNHW tŝƚŚ Ă ŐƌŽǁƚŚ ƉůĂŶ ƚŚĂƚ ŝŶĐůƵĚĞƐ ĨƌŝͲ ĐĂŶ ĞǆƉĂŶƐŝŽŶ͕ EŽǀĂŵĂƌŝŶĞ ĂůƌĞĂĚǇ ŚĂƐ ŽƉĞƌĂƟŶŐ ĨĂĐŝůŝƟĞƐ ŝŶ EĂŵŝďŝĂ ĂŶĚ ĞŝƌĂ ĂŶĚ ŝƐ ůŽŽŬŝŶŐ ƚŽ ƉĂƌƚŶĞƌ ƚŽ ĞƐƚĂďůŝƐŚ ĂŶŽƚŚĞƌ ďƌĂŶĐŚ ŝŶ WĞŵďĂ͘ dŚĞǇ ĂƌĞ ĂůƐŽ

ƌŝŶĞ ƚĞĂŵ ŚĂƐ ƐƉĞŶƚ ĐŽŶƐŝĚĞƌĂďůĞ ƟŵĞ ĐĞͲ ŵĞŶƟŶŐ ƚŚĞƐĞ ƌĞůĂƟŽŶƐŚŝƉƐ͘ ͞tĞ ǁĂŶƚ ƚŽ ƉĂƌƚŶĞƌ ǁŝƚŚ ŽŶůǇ ƚŚĞ ǀĞƌǇ ďĞƐƚ͘ dŚĞǇ ŵĂǇ ŶŽƚ ďĞ ƚŚĞ ĐŚĞĂƉĞƐƚ ŽŶ ƚŚĞ ŵĂƌŬĞƚ͕ ďƵƚ ƚŚĞŝƌ ƉƌŽĚƵĐƚƐ ĂƌĞ ďĞƚͲ ƚĞƌ ʹ ĞƐƉĞĐŝĂůůǇ ǁŚĂƚ ƚŚĞǇ ĐĂŶ ŽīĞƌ ƚŽ ƚŚĞ ŽīƐŚŽƌĞ Žŝů ĂŶĚ ŐĂƐ ŝŶĚƵƐƚƌǇ͕͟ ŚĞ ƐĂǇƐ ŚŝŐŚůŝŐŚƟŶŐ ƚŚĞ ůĂƵŶĐŚ ŽĨ ůŽŶŐ ƐĞƌǀŝĐĞ ůŝĨͲ ĞƌĂŌƐ ĂŝŵĞĚ Ăƚ ƚŚŝƐ ƐĞĐƚŽƌ ďǇ ŽŶĞ ŽĨ ƚŚĞƐĞ ƉĂƌƚŶĞƌƐ͘ ͞tĞ ŚĂǀĞ ǁĞĞŬůǇ ĐŽŶĨĞƌĞŶĐĞ ĐĂůůƐ ǁŝƚŚ ƚŚĞŵ͘ /ƚ͛Ɛ ĂďŽƵƚ ƵŶĚĞƌƐƚĂŶĚŝŶŐ ƚŚĞŝƌ ƐŝĚĞ ŽĨ ƚŚĞ ďƵƐŝŶĞƐƐ ƐŽ ƚŚĂƚ ǁĞ ĐĂŶ ƉƌŽǀŝĚĞ Ă ďĞƩĞƌ ƐĞƌǀŝĐĞ ƚŽ ƚŚĞŵ ĂŶĚ ŶŽƚ ũƵƐƚ ƐĞůů ƚŚĞŝƌ ƉƌŽĚƵĐƚƐ ĂŶĚ ƐĞƌǀŝĐĞƐ ŝŶ ĨƌŝĐĂ͕͟ ŚĞ ƐĂǇƐ͘ tŝƚŚ ĐŽŶƐƚĂŶƚ ĂƩĞŶƟŽŶ ƚŽ ƌĞƐĞĂƌĐŚ ĂŶĚ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ Ăƚ ƚŚĞƐĞ ĐŽŵƉĂŶŝĞƐ ƚŚĞǇ ŚĞůƉ ŬĞĞƉ EŽǀĂŵĂƌŝŶĞ Ăƚ ƚŚĞ ĨŽƌĞĨƌŽŶƚ ŽĨ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚƐ ĨŽƌ ƚŚĞ ŵĂƌŬĞƚ͘ tŝƚŚ ϳϬ ƉĞƌĐĞŶƚ ŽĨ ƚŚĞŝƌ ŽƉĞƌĂƟŽŶƐ ĨŽͲ ĐƵƐĞĚ ŽŶ ƚŚĞ ƐĞƌǀŝĐŝŶŐ ŵĂƌŬĞƚ͕ EŽǀĂŵĂͲ ƌŝŶĞ ĂŝŵƐ ƚŽ ƐĞĞ ƚŚĞŝƌ ƐĂůĞƐ ĞīŽƌƚƐ ďŽŽƐƚĞĚ ďǇ ƉůĂŶƐ ƚŽ ĚĞǀĞůŽƉ Ă ĚĞĚŝĐĂƚĞĚ ĂŶĚ ĂĐͲ ĐĞƐƐŝďůĞ ƐŚŽǁƌŽŽŵ͘ Ƶƚ ĨŽƌ ƚŚĞ ŵŽŵĞŶƚ ƚŚĞ ĨŽĐƵƐ ŝƐ ŽŶ ĞŶͲ ƐƵƌŝŶŐ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ŐƌŽƵŶĚǁŽƌŬ ŽĨ ĚĞǀĞůŽƉŝŶŐ ƉĞŽƉůĞ ĂŶĚ ŵĂƌŬĞƚƐ ŝƐ ŝŶ ƉůĂĐĞ ƚŽ ĞŶƐƵƌĞ Ă ƐĞƌǀŝĐĞ ƚŚĂƚ ŵĂŝŶƚĂŝŶƐ ƚŚĞ ƐĂĨĞƚǇ ŽĨ ƚŚĞŝƌ ĐƵƐƚŽŵĞƌƐ ǁŚĞƌĞǀĞƌ ƚŚĞǇ ǁŽƌŬ͘ EŽǀĂŵĂͲ ƌŝŶĞ͛Ɛ ŵĂŶƚƌĂ ŝƐ ƚŚĂƚ ƐĂĨĞƚǇ ŝƐ ŶŽƚ ŶĞŐŽͲ ƟĂďůĞ͘ EŽǀĂŵĂƌŝŶĞ ǁĂƐ ĞƐƚĂďůŝƐŚĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ĞĂƌͲ ůǇ ϳϬ͛Ɛ ĂŶĚ ŝƐ Ă ĚŝǀŝƐŝŽŶ ŽĨ ƚŚĞ EŽǀĂŐƌŽƵƉ 'ƌŽƵƉ ŽĨ ĐŽŵƉĂŶŝĞƐ͘ EŽǀĂŐƌŽƵƉ ŝŶĐůƵĚĞƐ hŶŝƚĞĚ ŽŶƚĂŝŶĞƌ ĞƉŽƚƐ͕ ůĞĂƌŝŶŐ ĂŶĚ &ŽƌǁĂƌĚŝŶŐ ĂŶĚ ,ĞƐƉĞƌ ŶŐŝŶĞĞƌŝŶŐ͘ dŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ ŚĂƐ Ă ŶĞƚǁŽƌŬ ŽĨ ďƌĂŶĐŚĞƐ ƐƚƌĂͲ ƚĞŐŝĐĂůůǇ ƐŝƚƵĂƚĞĚ Ăƚ ĞĂĐŚ ŵĂũŽƌ ƉŽƌƚ ŝŶ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ ĂŶĚ EĂŵŝďŝĂ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ŽƉĞƌͲ ĂƟŽŶƐ ŝŶ DŽǌĂŵďŝƋƵĞ ĂŶĚ ŝƚƐ ŚĞĂĚ ŽĸĐĞ ŝƐ ďĂƐĞĚ ŝŶ WĂĂƌĚĞŶ ŝůĂŶĚ͕ ĂƉĞ dŽǁŶ͘ !

352'8&7 5(9,(: 7KHUPDO &DPHUDV IRU 0DULWLPH $SSOLFDWLRQV

ŚĞ &ůŝƌ DͲ^ĞƌŝĞƐ ĐŽŵďŝŶĞƐ Ă ƚŚĞƌŵĂů ŝŵĂŐŝŶŐ ĐĂŵĞƌĂ ǁŝƚŚ Ă ůŽǁ ůŝŐŚƚ ĐĂŵĞƌĂ͘ /ƚ ƉƌŽǀŝĚĞƐ ĐƌŝƐƉ͕ ĐůĞĂƌ ƚŚĞƌŵĂů ŝŵĂŐĞƌǇ ŝŶ ƚŽƚĂů ĚĂƌŬŶĞƐƐ ĂŶĚ ůŝŐŚƚ ĨŽŐ Žƌ ƐŵŽŬĞ͘ WĂĐŬĂŐĞĚ ŝŶ Ă ƐŵĂůů͕ ƵůƚƌĂͲĐŽŵƉĂĐƚ ŐŝŵďĂů͕ ŝƚ ŝƐ ĚĞƐŝŐŶĞĚ ĨŽƌ ƚŚĞ ŵŽƐƚ ĚĞŵĂŶĚŝŶŐ ŵĂƌŝƟŵĞ ĂƉƉůŝĐĂƟŽŶƐ͘ dŚĞ &>/Z DͲ^ĞƌŝĞƐ ŝƐ Ă ƉĞƌĨĞĐƚ ƚŽŽů ĨŽƌ ŶŝŐŚƫŵĞ ŶĂǀŝŐĂƟŽŶ͕ ƐŚŝƉďŽĂƌĚ ƐĞĐƵƌŝƚǇ͕ ŵĂŶ ŽǀĞƌďŽĂƌĚ ƐŝƚƵĂƟŽŶƐ͕ ĂŶƟͲƉŝƌĂĐǇ ĂŶĚ ŵĂŶǇ ŽƚŚĞƌ ĂƉƉůŝĐĂͲ ƟŽŶƐ͘ ŽŶƚĂĐƚ dŝŵĞůĞƐƐ dĞĐŚŶŽůŽŐŝĞƐ ĨŽƌ ŵŽƌĞ DĂƌŝƟŵĞ dŚĞƌŵĂů ĂŵĞƌĂƐ͘ !

)($785(

+HDOWK DQG 6DIHW\

6DIHW\ DQG VXUYLYDO DW VHD ² QR FRPSURPLVH LQ WKH PRGHUQ ZRUOG 7 ŚĞ ŝĚĞĂ ŽĨ ŬĞĞƉŝŶŐ ƐĞĂĨĂƌĞƌƐ ƐĂĨĞ ŚĂƐ ŶĞǀĞƌ ĞŶũŽǇĞĚ ĂƐ ŵƵĐŚ ĂƩĞŶƟŽŶ ĂƐ ŝŶ ƚŚĞ ĐƵƌƌĞŶƚ ƐĞĂĨĂƌŝŶŐ ǁŽƌůĚ͘ ĞŶƚƵƌŝĞƐ ĂŐŽ ƐĞĂĨĂƌĞƌƐ ǁĞƌĞ ĞǆƉůŽŝƚĞĚ ĂŶĚ ŶŽƚ ŵƵĐŚ ǀĂůƵĞ ǁĂƐ ĂƩƌŝďƵƚĞĚ ƚŽ ƚŚĞ ůŽƐƐ ŽĨ ůŝĨĞ Ăƚ ƐĞĂ͘ DƵĐŚ ŚĂƐ ŚŽǁĞǀĞƌ ĐŚĂŶŐĞĚ ĂŶĚ ƚŽĚĂǇ ƐĞĂĨĂƌĞƌƐ ĂƌĞ ƉƌŽƚĞĐƚĞĚ ďǇ ŝŶͲ ƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ƌĞŐƵůĂƟŽŶƐ ĂŶĚ ĐŽŶǀĞŶƟŽŶƐ ĂƐ ĞŵďŽĚŝĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ƐƚĂƚƵƚĞ ŽĨ ŵĂƌŝƟŵĞ ŶĂƟŽŶƐ͘

dŚĞ ƚƌĂŐŝĐ ůŽƐƐ ŽĨ ƚŚĞ dŝƚĂŶŝĐ ŵŽƌĞ ƚŚĂŶ ϭϬϬ ǇĞĂƌƐ ĂŐŽ ĂůĞƌƚĞĚ ƚŚĞ ǁŽƌůĚ ƚŽ ƚŚĞ ƵŶĨŽƌŐŝǀŝŶŐ ŶĂƚƵƌĞ ŽĨ ƚŚĞ ƐĞĂ͘ tŚĞŶ ƚŚĞ ͞ƵŶƐŝŶŬĂďůĞ ƐŚŝƉ͟ ĚŝĚ ĞǆĂĐƚůǇ ƚŚĂƚ ŽŶ ŚĞƌ ŵĂŝĚĞŶ ǀŽǇĂŐĞ ǁŝƚŚ ŵŽƌĞ ƚŚĂŶ ϭϱϬϬ ůŝǀĞƐ ůŽƐƚ͘ dŚĞ ŵĂƌŝƟŵĞ ƐĞĐƚŽƌ ƌĞĂůŝƐĞĚ ƚŚĂƚ ƐĂĨĞƚǇ ƐŚŽƵůĚ ŶŽƚ ďĞ ĐŽŵƉƌŽŵŝƐĞĚ ŝŶ ĨĂǀŽƵƌ ŽĨ ůƵǆƵƌǇ Žƌ ĨŽƌ ĂŶǇ ŽƚŚĞƌ ƌĞĂƐŽŶ͘ dŚŝƐ ƐƚĂƌŬ ƌĞĂůŝƐĂƟŽŶ ůĞĚ ƚŽ ƚŚĞ ^ĂĨĞƚǇ ŽĨ >ŝĨĞ Ăƚ ^ĞĂ ;^K> ^Ϳ ŽŶǀĞŶƟŽŶ ŝŶ ϭϵϭϰ͕ ĂŶĚ ŚĂƐ ĞŶͲ ũŽǇĞĚ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ƐŝŶĐĞ ƚŚĞŶ͘ dŚĞ ǁŽƌŬ ŽĨ ƚŚĞ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů DĂƌŝƟŵĞ KƌŐĂŶŝƐĂͲ ƟŽŶ ;/DKͿ ĐƵƌƌĞŶƚůǇ ĞŶƐƵƌĞƐ͕ ĂŵŽŶŐƐƚ ŽƚŚĞƌ ƚŚŝŶŐƐ͕ ƚŚĂƚ ƐĞĂĨĂƌĞƌƐ ĂƌĞ ŬĞƉƚ ƐĂĨĞ ĂŶĚ ƚŚĂƚ ƐĂĨĞ ƉƌĂĐƟĐĞƐ ĂƌĞ ĂĚŚĞƌĞĚ ƚŽ ŽŶ ďŽĂƌĚ ƐŚŝƉƐ͘

&RQWULEXWLQJ IDFWRUV dŚĞƌĞ ǁŝůů ĂůǁĂǇƐ ďĞ ƚǁŽ ŵĂũŽƌ ĂƐƉĞĐƚƐ ĐŽŶƚƌŝďƵƟŶŐ ƚŽ ƚŚĞ ůŽƐƐ ŽĨ ůŝĨĞ Ăƚ ƐĞĂ͗ ƚŚĞ ŚƵŵĂŶ ĂƐƉĞĐƚ ĂŶĚ ƚŚĞ ǀŽůĂƟůĞ ŽĐĞĂŶ͘ dŚĞ ŽŶĞ ŝƐ ĂƐ ĚĂŶŐĞƌŽƵƐ ĂƐ ƚŚĞ ŽƚŚĞƌ ĂŶĚ ƚŽ ƐŽŵĞ ĞǆƚĞŶƚ Ͳ ĞƋƵĂůůǇ ƵŶƉƌĞĚŝĐƚͲ ĂďůĞ͘ dŚĞ /DK ŚĂƐ͕ ŚŽǁĞǀĞƌ͕ ĚĞǀŽƚĞĚ ŵƵĐŚ ŽĨ ŝƚƐ ƟŵĞ ĂŶĚ ĞīŽƌƚ ƚŽ ŵŝŶŝŵŝƐŝŶŐ ƚŚĞ ŚƵŵĂŶ ĂƐƉĞĐƚ ƚŚƌŽƵŐŚ ƉƌŽƉĞƌ ƐĂĨĞƚǇ ĂǁĂƌĞŶĞƐƐ ĂŶĚ ƚƌĂŝŶŝŶŐ ĨŽƌ Ăůů ƐĞĂĨĂƌĞƌƐ͘ ŵĂŶĚĂƚŽƌǇ ƌĞƋƵŝƌĞŵĞŶƚ ĨŽƌ Ăůů ƐĞĂͲ ĨĂƌĞƌƐ ďĞĨŽƌĞ ƉƌŽĐĞĞĚŝŶŐ ƚŽ ƐĞĂ ŽŶ Ă

ŵĞƌĐŚĂŶƚ ǀĞƐƐĞů ŝƐ ƚŚĞ WĞƌƐŽŶĂů ^ĂĨĞƚǇ ĂŶĚ ^ŽĐŝĂů ZĞƐƉŽŶƐŝďŝůŝƚǇ ;W^^ZͿ ĐŽƵƌƐĞ ĂƐ ƉƌĞƐĐƌŝďĞĚ ďǇ ƚŚĞ /DK͛Ɛ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ŽŶǀĞŶƟŽŶ ŽŶ ƚŚĞ ^ƚĂŶĚĂƌĚƐ ŽĨ dƌĂŝŶŝŶŐ͕ ĞƌƟĮĐĂƟŽŶ ĂŶĚ tĂƚĐŚŬĞĞƉŝŶŐ ;^d tͿ ǁŚŝĐŚ ǁĂƐ ƌĞĐĞŶƚůǇ ĂŵĞŶĚĞĚ ďǇ ƚŚĞ DĂͲ ŶŝůĂ ŽŶĨĞƌĞŶĐĞ ŝŶ :ƵŶĞ ϮϬϭϬ͘ dŚŝƐ ĐŽƵƌƐĞ ŝŶ ƉĂƌƟĐƵůĂƌ ĂŝŵƐ ƚŽ ŵĂŬĞ Ăůů ƐĞĂĨĂƌĞƌƐ ĂǁĂƌĞ ŽĨ ŝŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ůĂǁ ĂŶĚ ƌĞŐƵůĂƟŽŶƐ ǁŝƚŚ ƌĞŐĂƌĚƐ ƚŽ ƐŚŝƉƉŝŶŐ͕ ĂŶĚ ƚŚĞ ŝŵƉŽƌƚĂŶĐĞ ŽĨ ƚŚĞ ŚƵŵĂŶ ƌŽůĞ ŝŶ ŬĞĞƉŝŶŐ ƐŚŝƉƐ͕ ĂŶĚ ƉĞƌƐŽŶƐ͕ ƐĂĨĞ Ăƚ ƐĞĂ͘

9RODWLOH HQYLURQPHQW tŚŝůƐƚ ƚŚĞ ĞǆƚĞŶƚ ƚŽ ǁŚŝĐŚ ƚŚĞ ŚƵŵĂŶ ĂƐƉĞĐƚƐ ƉůĂǇƐ Ă ƌŽůĞ ŝŶ ƚŚĞ ůŽƐƐ ŽĨ ůŝĨĞ Ăƚ ƐĞĂ ŚĂƐ ďĞĞŶ ĂĚĚƌĞƐƐĞĚ ǁŝƚŚ Ă ŚŝŐŚ ĚĞͲ ŐƌĞĞ ŽĨ ƐƵĐĐĞƐƐ ďǇ Ăůů ŵĂƌŝƟŵĞ ŶĂƟŽŶƐ ŽŶ ƚŚĞ /DK͛Ɛ tŚŝƚĞ >ŝƐƚ͕ ƚŚĞ ǀŽůĂƟůĞ ŶĂƚƵƌĞ ŽĨ ƚŚĞ ŽĐĞĂŶ ƌĞŵĂŝŶƐ ĞǀĞƌǇ ƐĞĂĨĂƌĞƌ͛Ɛ ƵůƟͲ ŵĂƚĞ ĐŽŵƉĂŶŝŽŶ͘ ^ƵĸĐŝĞŶƚ ƉƌĞƉĂƌĞĚŶĞƐƐ ĂŶĚ ĂŶ ĂďƐŽͲ ůƵƚĞ ĐĞƌƚĂŝŶƚǇ ŽĨ ŬŶŽǁŝŶŐ ǁŚĂƚ ƚŽ ĚŽ ŝŶ ĂŶ ĞŵĞƌŐĞŶĐǇ ʹ ĐĂŶ ŵĞĂŶ ƚŚĞ ĚŝīĞƌĞŶĐĞ ďĞƚǁĞĞŶ ƐƵƌǀŝǀĂů Žƌ ƐƵĐĐƵŵďŝŶŐ ƚŽ Ă ǁĂͲ ƚĞƌǇ ŐƌĂǀĞ͘ ŶŽƚŚĞƌ ŵĂŶĚĂƚŽƌǇ ĐŽƵƌƐĞ ĂƐ ƌĞƋƵŝƌĞĚ ďǇ ƚŚĞ ^d t͕ ŝƐ ƚŚĞ WĞƌƐŽŶĂů ^ĂĨĞƚǇ dƌĂŝŶͲ ŝŶŐ ;W^dͿ ĐŽƵƌƐĞ͘ dŚŝƐ ĐŽƵƌƐĞ ĞŶƐƵƌĞƐ ƚŚĂƚ ĞǀĞƌǇ ƐĞĂĨĂƌĞƌ ŬŶŽǁƐ ǁŚĂƚ ƐƵƌǀŝǀĂů ĞƋƵŝƉͲ ŵĞŶƚ ƚŚĞǇ ǁŝůů ĮŶĚ ŽŶ ďŽĂƌĚ ƐŚŝƉ͕ ǁŚĞŶ ƚŽ ƵƐĞ ŝƚ ĂŶĚ ŚŽǁ ƚŽ ƵƐĞ ŝƚ͘ ^ƵƌǀŝǀĂů ƚƌĂŝŶŝŶŐ ŝƐ ŵŽƐƚůǇ ĚŽŶĞ ƉƌĂĐƟͲ ĐĂůůǇ͕ ĂŶĚ ĞǀĞƌǇ ƉĞƌƐŽŶ ǁŝůů ďĞ ƌĞƋƵŝƌĞĚ ƚŽ Įƚ Ă ůŝĨĞͲũĂĐŬĞƚ͕ Ɛǁŝŵ ǁŝƚŚ ŝƚ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ďŽĂƌĚ Ă ůŝĨĞͲƌĂŌ͘ /Ŷ ĂĚĚŝƟŽŶ͕ ƚŚĞǇ ǁŝůů ůĞĂƌŶ ǁŚĂƚ ĂĐƟŽŶƐ ƚŽ ƚĂŬĞ ƚŽ ƌĞŵĂŝŶ ĂůŝǀĞ ŝŶ Ă ůŝĨĞ ƌĂŌ͕ ĚƌŝŌŝŶŐ Ăƚ ƐĞĂ ĂŶĚ ĂǁĂŝƟŶŐ ƌĞƐĐƵĞ͘ ZĞŵĞŵďĞƌ͗ ŶŽ ƉĞƌƐŽŶ ŝƐ Ă ƐƵƌͲ ǀŝǀŽƌ ƵŶƟů ƚŚĞǇ ŚĂǀĞ ƐĂĨĞůǇ ƌĞĂĐŚĞĚ ƚŚĞ

dŚĞƌĞ ǁŝůů ĂůǁĂǇƐ ďĞ ƚǁŽ ŵĂũŽƌ ĂƐƉĞĐƚƐ ĐŽŶƚƌŝďƵƟŶŐ ƚŽ ƚŚĞ ůŽƐƐ ŽĨ ůŝĨĞ Ăƚ ƐĞĂ͗ ƚŚĞ ŚƵŵĂŶ ĂƐƉĞĐƚ ĂŶĚ ƚŚĞ ǀŽůĂƟůĞ ŽĐĞĂŶ͘

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$ WUDLQLQJ LPSHUDWLYH /ƚ ŝƐ͕ ƚŚĞƌĞĨŽƌĞ͕ ŝŵƉĞƌĂƟǀĞ ƚŚĂƚ Ăůů ƐĞĂͲ ŐŽŝŶŐ ƉĞƌƐŽŶŶĞů ƐƵĐĐĞƐƐĨƵůůǇ ĐŽŵƉůĞƚĞ Ăůů ƐĂĨĞƚǇ ĂŶĚ ƐƵƌǀŝǀĂů ƚƌĂŝŶŝŶŐ ĂƐ ƌĞƋƵŝƌĞĚ ďǇ ^K> ^ ĂŶĚ ^d t͘ dŚŝƐ ƚƌĂŝŶŝŶŐ ƐŚŽƵůĚ ďĞ ƌĞĨƌĞƐŚĞĚ ĞǀĞƌǇ ĮǀĞ ǇĞĂƌƐ͕ ĂƐ ĐŽŶƟŶͲ ƵĞĚ ĐŽŵƉĞƚĞŶĐĞ ŝŶ Ăůů ƐĂĨĞƚǇ ĂŶĚ ƐƵƌǀŝǀĂů ƚĞĐŚŶŝƋƵĞƐ ƐŚŽƵůĚ ďĞ ĚĞŵŽŶƐƚƌĂƚĞĚ ŽŶ ĂŶ ŽŶͲŐŽŝŶŐ ďĂƐŝƐ͘ ^ĞĂĨĂƌĞƌƐ ŽŌĞŶ ĨĂůů ŝŶƚŽ ƚŚĞ ƚƌĂƉ ŽĨ ĐŽŵƉůĂĐĞŶĐǇ͕ ǁŚŝĐŚ ĐĂŶ ŽŶůǇ ůĞĂĚ ƚŽ ĚŝƐĂƐƚĞƌ Ăƚ ƐĞĂ͘ dŚĞ ĂƉĞ WĞŶŝŶƐƵůĂ hŶŝǀĞƌƐŝƚǇ ŽĨ dĞĐŚͲ ŶŽůŽŐǇ͛Ɛ ^ƵƌǀŝǀĂů ĞŶƚƌĞ͕ ƉŽƐŝƟŽŶĞĚ Ăƚ 'ƌĂŶŐĞƌ ĂǇ ŝŶ ĂƉĞ dŽǁŶ͕ ĂŶĚ ŚĂƐ ďĞĞŶ ĐŽŶĚƵĐƟŶŐ ƐĂĨĞƚǇ ĂŶĚ ƐƵƌǀŝǀĂů ƚƌĂŝŶŝŶŐ ƚŽ ƚŚĞ ŵĂƌŝƟŵĞ ŝŶĚƵƐƚƌǇ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ƚŚĞ ŽīͲ ƐŚŽƌĞ ŽŝůͲ ĂŶĚ ŐĂƐ ŝŶĚƵƐƚƌǇ ĨŽƌ ƚŚĞ ƉĂƐƚ ϯϱ ǇĞĂƌƐ͘ dŚĞ ^ƵƌǀŝǀĂů ĞŶƚƌĞ ŝƐ Ă ĨƵůů ŵĞŵďĞƌ ŽĨ ƚŚĞ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ƐƐŽĐŝĂƟŽŶ ĨŽƌ ^ĂĨĞƚǇ ĂŶĚ ^ƵƌǀŝǀĂů dƌĂŝŶŝŶŐ ;/ ^^dͿ ĂŶĚ Ăůů ŽĨ ƚŚĞ ŵĂƌŝƟŵĞ ĐŽƵƌƐĞƐ ĂƌĞ ĨƵůůǇ ĂĐĐƌĞĚŝƚĞĚ ďǇ ƚŚĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŶ DĂƌŝƟŵĞ ^ĂĨĞƚǇ ƵͲ ƚŚŽƌŝƚǇ ;^ D^ Ϳ ĂŶĚ ĐŽŵƉůǇ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ůĂƚͲ ĞƐƚ ^d t DĂŶŝůĂ ŵĞŶĚŵĞŶƚƐ͘ dŚĞ ^d t ĐŽƵƌƐĞƐ ǁŝůů͕ ƚŚĞƌĞĨŽƌĞ͕ ďĞ ƌĞĐŽŐŶŝƐĞĚ ŝŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂůůǇ͕ ĂĐĐŽƌĚŝŶŐ ƚŽ /DK ƌĞƋƵŝƌĞŵĞŶƚƐ͘ ĞƐŝĚĞƐ ƚŚĞ ŝŶƚĞƌŶĂͲ ƟŽŶĂů ŵĂƌŝƟŵĞ ĂĐĐƌĞĚŝƚĂƟŽŶ ƐƚĂƚƵƐ͕ ƚŚĞ ĞŶƚƌĞ͛Ɛ /^K ϵϬϬϭ͗ϮϬϬϴ YƵĂůŝƚǇ DĂŶĂŐĞͲ ŵĞŶƚ ^ǇƐƚĞŵ ;YD^Ϳ ŝƐ ĐĞƌƟĮĞĚ ďǇ ƚŚĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŶ ƵƌĞĂƵ ŽĨ ^ƚĂŶĚĂƌĚƐ ;^ ^Ϳ͘ ͞tĞ ĂƌĞ ƉĂƐƐŝŽŶĂƚĞ ĂďŽƵƚ ŬĞĞƉŝŶŐ ƐĞĂͲ ĨĂƌĞƌƐ ƐĂĨĞ ĂƐ ŵŽƐƚ ŽĨ ŽƵƌ ŝŶƐƚƌƵĐƚŽƌƐ ŚĂǀĞ ĞǆƚĞŶƐŝǀĞ ĞǆƉĞƌŝĞŶĐĞ Ăƚ ƐĞĂ͕ ĂŶĚ ǁĞ ƐƚƌŝǀĞ ƚŽ ĚĞůŝǀĞƌ ƚƌĂŝŶŝŶŐ ŽĨ ƚŚĞ ŚŝŐŚĞƐƚ ƋƵĂůŝƚǇ Ăƚ Ăůů ƟŵĞƐ͘ tĞ ŝŶǀŝƚĞ ǇŽƵ ƚŽ ĐŽŶƚĂĐƚ ƵƐ ƚŽ ĞŶƋƵŝƌĞ ĂďŽƵƚ Ăůů ǇŽƵƌ ƐĂĨĞƚǇ ĂŶĚ ƐƵƌǀŝǀĂů ƚƌĂŝŶŝŶŐ ŶĞĞĚƐ͘͟ >Ğƚ ƵƐ ŶĞǀĞƌ ĨŽƌŐĞƚ ƚŚŝƐ͕ ŶŽǁ ŝŶĨĂŵŽƵƐ͕ ƋƵŽƚĞ͗ ͞/ ĐĂŶŶŽƚ ŝŵĂŐŝŶĞ ĂŶǇ ĐŽŶĚŝƟŽŶ ǁŚŝĐŚ ǁŽƵůĚ ĐĂƵƐĞ Ă ƐŚŝƉ ƚŽ ĨŽƵŶĚĞƌ͘ / ĐĂŶŶŽƚ ĐŽŶĐĞŝǀĞ ŽĨ ĂŶǇ ǀŝƚĂů ĚŝƐĂƐƚĞƌ ŚĂƉͲ ƉĞŶŝŶŐ ƚŽ ƚŚŝƐ ǀĞƐƐĞů͘ DŽĚĞƌŶ ƐŚŝƉ ďƵŝůĚͲ ŝŶŐ ŚĂƐ ŐŽŶĞ ďĞǇŽŶĚ ƚŚĂƚ͘͟ ʹ ĂƉƚĂŝŶ ^ŵŝƚŚ͕ ŽŵŵĂŶĚĞƌ ŽĨ ƚŚĞ dŝƚĂŶŝĐ͘! ďǇ tŝůŶĂ <ĂƉƉ ʹ ^ĞŶŝŽƌ DĂƌŝƟŵĞ /ŶƐƚƌƵĐƚŽƌ ĂŶĚ DĂŶĂŐĞƌ ŽĨ Whd͗ ^ƵƌǀŝǀĂů ĞŶƚƌĞ

+HDOWK DQG 6DIHW\

6DWXUDWLRQ V\VWHP DVVLVWV LQ UHVFXH RSHUDWLRQ

ŚĞ :ĂƐĐŽŶ ϰ ĐƌĞǁŵĞŵďĞƌ ǁŚŽ ƐƵƌͲ ǀŝǀĞĚ ĨŽƌ ƚǁŽ ĚĂǇƐ ŝŶ Ă ĐĂƉƐŝǌĞĚ ǀĞƐͲ ƐĞů ƌĞĐĞŶƚůǇ ŵĂĚĞ ŝŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ŚĞĂĚůŝŶĞƐ ǁŚĞŶ ŚĞ ǁĂƐ ĚŝƐĐŽǀĞƌĞĚ ďǇ ĚŝǀĞƌƐ ĐŽŶͲ ƚƌĂĐƚĞĚ ƚŽ ƚŚĞ ƐĂůǀĂŐĞ ŽƉĞƌĂƟŽŶ ƚŚĂƚ ŝŶͲ ĐůƵĚĞĚ ƚŚĞ ƌĞĐŽǀĞƌǇ ŽĨ ĐƌĞǁ ďŽĚŝĞƐ͘ dŚĞ E 'ůŽďĂů ĚŝǀŝŶŐ ƚĞĂŵ ŽŶ ďŽĂƌĚ ƚŚĞ W// sĞƐƐĞů >ĞǁĞŬ dŽƵĐĂŶ͕ ƵƐŝŶŐ Ă ϯϬϬ,^Ϭϵ hŶŝƋƵĞ ,ǇĚƌĂ ĚĞƐŝŐŶ ĂŶĚ ďƵŝůƚ ^ ĐůĂƐƐĞĚ ƐĂƚƵƌĂƟŽŶ ĚŝǀĞ ƐǇƐƚĞŵ͖ ƌĞƐͲ ĐƵĞĚ ƚŚĞ ĐŽŽŬ ŽŶͲďŽĂƌĚ ƚŚĞ ǀĞƐƐĞů :ĂƐĐŽŶ ϰ ĂŌĞƌ ŝƚ ĐĂƉƐŝǌĞĚ Žī ƚŚĞ ĐŽĂƐƚ ŽĨ ƐŽƵƚŚͲ ĞƌŶ EŝŐĞƌŝĂ ĚƵƌŝŶŐ Ă ƐƚŽƌŵ͘

DƵĐŚ ƚŽ ƚŚĞ ƐƵƌƉƌŝƐĞ ŽĨ ŽŶĞ ŽĨ ƚŚĞ ĚŝǀͲ ĞƌƐ͕ ƚŚĞ ĐŽŽŬ ǁĂƐ ĨŽƵŶĚ ĂůŝǀĞ ĚĞĞƉ ŝŶƐŝĚĞ ƚŚĞ ǀĞƐƐĞů͘ ŌĞƌ ƐƚĂďŝůŝǌŝŶŐ ƚŚĞ ĐŽŽŬ ĂŶĚ ƉůĂĐŝŶŐ Ă ŚĞůŵĞƚ ĂŶĚ ŚĂƌŶĞƐƐ ŽŶƚŽ Śŝŵ͕ ƚŚĞ ĚŝǀĞƌƐ ƌĞĐŽǀĞƌĞĚ Śŝŵ ďĂĐŬ ƚŽ ƚŚĞ ƐĂƚƵƌĂƟŽŶ ƐǇƐƚĞŵ ĂŶĚ ƚŚĞ ƐƵƉƉŽƌƚ ƚĞĂŵ ƐƵĐĐĞƐƐĨƵůůǇ ĚĞĐŽŵƉƌĞƐƐĞĚ Śŝŵ ĂŌĞƌ ŚŝƐ ŽƌĚĞĂů͘ DŝŬĞ :ĞƐƐŽƉ͕ DĂŶĂŐŝŶŐ ŝƌĞĐƚŽƌ Ăƚ hŶŝƋƵĞ ,ǇĚƌĂ ĐŽŵŵĞŶƚĞĚ͕ ͞dŚŝƐ ŝƐ ŝŶĚĞĞĚ Ă ŐƌĞĂƚ ƐƚŽƌǇ ĂŶĚ ŽƵƌ ĐŽŶŐƌĂƚƵůĂƟŽŶƐ ƚŽ 8QLFDO $GVB SGI $0 ƚŚĞ E 'ůŽďĂů ƚĞĂŵ ĂŶĚ ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ĨŽƌ ƐĂǀŝŶŐ ƚŚĞ ĐƌĞǁ ŵĞŵďĞƌ͛Ɛ ůŝĨĞ͘͟ !

0XOWL \HDU VHUYLFH DJUHHPHQW VWUHDPOLQHV VHUYLFLQJ

)($785(

ŵĞŶƚ ĞǆĐŚĂŶŐĞ ĂůŽŶŐ ǁŝƚŚ ĞĸĐŝĞŶƚ ƐĞƌͲ ǀŝĐĞ ƉůĂŶŶŝŶŐ͕ ǁĞ ĐĂŶ ŵĂŬĞ ƐƵƌĞ ƚŚĂƚ ƐĞƌͲ ǀŝĐŝŶŐ ŽĨ ƐĂĨĞƚǇ ĞƋƵŝƉŵĞŶƚ ŝƐ ŶŽƚ ĂŶ ŝƐƐƵĞ ĨŽƌ ŽƉĞƌĂƚŽƌƐ ƚŽ ƐƚĂǇ Ăƚ ƚŚĞŝƌ ŽƉƟŵĂů WK ĐĂƉĂĐŝƚǇ͘͟

ĞĐŽŐŶŝƐŝŶŐ ƚŚĞ ŶĞĞĚƐ ŽĨ ŽīƐŚŽƌĞ ƌŝŐ ŽǁŶĞƌƐ ĂŶĚ ŽƉĞƌĂƚŽƌƐ ĨŽƌ ƌĞůŝĂďůĞ͕ ƐŵŽŽƚŚ ŽƉĞƌĂƟŽŶƐ ƵŶĂīĞĐƚĞĚ ďǇ ƐĂĨĞƚǇ ĞƋƵŝƉŵĞŶƚ ƐĞƌǀŝĐŝŶŐ ƌĞƋƵŝƌĞŵĞŶƚƐ͕ ŵĂͲ ƌŝŶĞ ĂŶĚ ĮƌĞ ƐĂĨĞƚǇ ĞƋƵŝƉŵĞŶƚ ŵĂŶƵĨĂĐͲ ƚƵƌĞƌ sŝŬŝŶŐ >ŝĨĞͲƐĂǀŝŶŐ ƋƵŝƉŵĞŶƚ ͬ^ ŚĂƐ ĞǆƚĞŶĚĞĚ ƚŚĞ ĂƉƉƌŽĂĐŚ ŽĨ ŝƚƐ ^ŚŝƉͲ ŽǁŶĞƌ ŐƌĞĞŵĞŶƚƐ ƚŽ ĐŽǀĞƌ ƚŚĞ ŽīƐŚŽƌĞ ƐĞŐŵĞŶƚ͘

dŚĞ ŶĞǁ sŝŬŝŶŐ KīƐŚŽƌĞ ^ĞƌǀŝĐĞ ŐƌĞĞͲ ŵĞŶƚƐ ĂƌĞ ƌĞůĞǀĂŶƚ ĨŽƌ ũĂĐŬͲƵƉƐ͕ ŇŽĂƟŶŐ ƉůĂƞŽƌŵƐ ĂŶĚ Ăůů ŽīƐŚŽƌĞ ŝŶƐƚĂůůĂƟŽŶƐ͘

dŚĞ ŶĞǁ KīƐŚŽƌĞ ^ĞƌǀŝĐĞ ŐƌĞĞŵĞŶƚƐ ĂĚĚƌĞƐƐ ƚŚĞ ŶĞĞĚƐ ŽĨ ƌŝŐƐ ǁŝƚŚ Ă ŵǇƌŝĂĚ ŽĨ ƐĂĨĞƚǇ ĞƋƵŝƉŵĞŶƚ ƚŚĂƚ ƌĞƋƵŝƌĞ Ă ĐŽŵďŝŶĂͲ ƟŽŶ ŽĨ ŽŶƐŚŽƌĞ ĂŶĚ ŽīƐŚŽƌĞ ƐĞƌǀŝĐŝŶŐ͘

>ŝĨĞƌĂŌƐ͕ ĨŽƌ ĞǆĂŵƉůĞ͕ ĐĂŶ ďĞĐŽŵĞ ƉĂƌƚ ŽĨ sŝŬŝŶŐǲƐ ůĂƌŐĞ ŐůŽďĂů ůŝĨĞƌĂŌ ĞǆĐŚĂŶŐĞ ƉŽŽů͘ ^ƉĞĐŝĂůůǇ ƚƌĂŝŶĞĚ ƚĞĐŚŶŝĐĂů ƐĞƌǀŝĐĞ ƚĞĂŵƐ ŝŶƐƚĂůů ŶĞǁůǇ ƐĞƌǀŝĐĞĚ ůŝĨĞƌĂŌƐ ĂŶĚ ďƌŝŶŐ ďĂĐŬ ůŝĨĞƌĂŌƐ ĚƵĞ ĨŽƌ ƐĞƌǀŝĐĞ ŝŶ Ă ƐŝŶŐůĞ ƚƌĂŶƐĂĐƟŽŶ ĞŶĂďůŝŶŐ ŽīƐŚŽƌĞ ŽƉͲ ĞƌĂƚŽƌƐ ƚŽ ƌĞƚĂŝŶ ĨƵůů ĞǀĂĐƵĂƟŽŶ ĐĂƉĂĐŝƚǇ ĂŶĚ ĞŶũŽǇ ƵŶŝŶƚĞƌƌƵƉƚĞĚ ŽƉĞƌĂƟŽŶƐ͘

dŚĞ ĂŐƌĞĞŵĞŶƚƐ ŝŶĐŽƌƉŽƌĂƚĞ ƐĂĨĞƚǇ ƉƌŽĚƵĐƚƐ͕ ŐůŽďĂů ƐĞƌǀŝĐŝŶŐ ĂŶĚ ĮŶĂŶĐŝŶŐ ŝŶ Ă ǀĂƌŝĞƚǇ ŽĨ ĮǆĞĚ ƉƌŝĐĞ ƐƚƌƵĐƚƵƌĞƐ ĨŽƌ ĨƵůů ƚƌĂŶƐƉĂƌĞŶĐǇ ĂŶĚ ƉƌĞĚŝĐƚĂďŝůŝƚǇ͘ ^ĞƌǀŝĐŝŶŐ ŝƐ ƉůĂŶŶĞĚ ĂŶĚ ŵŽŶŝƚŽƌĞĚ ĨƌŽŵ Ă ƐŝŶŐůĞ ƉŽŝŶƚ ŽĨ ĐŽŶƚĂĐƚ͘ sŝŬŝŶŐ sW ĞŶŶǇ ĂƌůƐĞŶ͗ ͞hŶƟů ŶŽǁ͕ ƐĂĨĞƚǇ ĞƋƵŝƉŵĞŶƚ ƐĞƌǀŝĐŝŶŐ ŚĂƐ ďĞĞŶ Ă ƟŵĞͲĐŽŶƐƵŵŝŶŐ ĂŶĚ ĚŝĸĐƵůƚ ƚŽ ďƵĚŐĞƚ͘ Ǉ ŽīĞƌŝŶŐ ĮǆĞĚ ƉƌŝĐĞ ŽƉƟŽŶƐ ĂŶĚ ĞƋƵŝƉͲ

ǁŝĚĞ ƌĂŶŐĞ ŽĨ ƐĂĨĞƚǇ ĞƋƵŝƉŵĞŶƚ ƐĞƌͲ ǀŝĐŝŶŐ͕ ŝŶĐůƵĚŝŶŐ ĞǀĂĐƵĂƟŽŶ ƐǇƐƚĞŵƐ͕ ůŝĨͲ ĞƌĂŌƐ͕ ĮƌĞͲĮŐŚƟŶŐ ĞƋƵŝƉŵĞŶƚ͕ ďƌĞĂƚŚŝŶŐ ĂƉƉĂƌĂƚƵƐ͕ ĚĞůƵŐĞ ƐǇƐƚĞŵƐ ĂŶĚ ŝŵŵĞƌƐŝŽŶ ƐƵŝƚƐ ĂƌĞ ĐŽǀĞƌĞĚ ƵŶĚĞƌ ƚŚĞ ŶĞǁ ĂŐƌĞĞͲ ŵĞŶƚƐ͘

sŝŬŝŶŐ͛Ɛ ĞƐƟŵĂƚĞƐ ŝŶĚŝĐĂƚĞ ƚŚĂƚ ǁŝƚŚ ŽŶůǇ ŽŶĞ ƚƌĂŶƐĂĐƟŽŶ ŝŶǀŽůǀĞĚ͕ ŽīƐŚŽƌĞ ŽƉĞƌĂƚŽƌƐ ĐĂŶ ĂůƐŽ ĐƵƚ ƚŚĞ ŶĞĞĚ ĨŽƌ ƚƌĂŶƐͲ ƉŽƌƚĂƟŽŶ ŝŶ ŚĂůĨ͕ ƐĂǀŝŶŐ ĐŽƐƚƐ ĂŶĚ ŵĂŬŝŶŐ ĨŽƌ ŵƵĐŚ ŵŽƌĞ ĞĸĐŝĞŶƚ ƉůĂŶŶŝŶŐ ĂŶĚ ůŽͲ ŐŝƐƟĐƐ͘ !

D Z/d/D Z s/ t ĨƌŝĐĂ͗ :ƵůǇͬ ƵŐƵƐƚ ϮϬϭϯ

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)($785(

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6$06$ UHFHLYHV RYHUVLJKW YLVLW IURP 'HSDUWPHQW RI 7UDQVSRUW

ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͛Ɛ DĂƌŝƟŵĞ ^ĂĨĞƚǇ ƵͲ ƚŚŽƌŝƚǇ ;^ D^ Ϳ ŚĂƐ ĂƐ ŝƚƐ ŵĂŶĚĂƚĞ ƚŚĞ ƉƌŽŵŽƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽƵŶƚƌǇ͛Ɛ ŵĂƌŝƟŵĞ ŝŶƚĞƌĞƐƚƐ ǁŚŝůƐƚ ĞŶƐƵƌŝŶŐ ŵĂƌŝƟŵĞ ƐĂĨĞƚǇ͕ ŚĞĂůƚŚ ĂŶĚ ƚŚĞ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚ͘ dŚĞ ĐŽůͲ ůĞĐƟŽŶ ŽĨ ŝŶĚƵƐƚƌǇ ĂǁĂƌĚƐ ĐƵƌƌĞŶƚůǇ ĚŝƐͲ ƉůĂǇĞĚ Ăƚ ƚŚĞŝƌ ŚĞĂĚ ŽĸĐĞ ǁŽƵůĚ ƐƵŐŐĞƐƚ ƚŚĂƚ ƚŚĞǇ ĂƉƉĞĂƌ ƚŽ ďĞ ǀĞƌǇ ƐƵĐĐĞƐƐĨƵů ŝŶ ĨƵůĮůůŝŶŐ ƚŚĞŝƌ ŵĂŶĚĂƚĞ͘ ŽƌƌĞƐƉŽŶĚĞŶƚ ^ƚĞǀĞ ^ĂƵŶĚĞƌƐ ũŽŝŶĞĚ Ă ŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚ ĚĞůĞŐĂƟŽŶ ŽŶ ĂŶ ŽǀĞƌƐŝŐŚƚ ǀŝƐŝƚ ƚŽ ^ D^ ĂŶĚ ĮůĞƐ ƚŚŝƐ ƌĞƉŽƌƚ͘ ^ D^ K ŽŵŵĂŶĚĞƌ dƐŝĞƚƐŝ DŽŬŚĞůĞ ŚŽƐƚĞĚ Ă ŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚ ĚĞůĞŐĂƟŽŶ ŚĞĂĚĞĚ ďǇ ĞƉƵƚǇ dƌĂŶƐƉŽƌƚ DŝŶŝƐƚĞƌ >^ ŚŝŬƵŶŐĂ ŽŶ ĂŶ ŽǀĞƌƐŝŐŚƚ ǀŝƐŝƚ ƚŽ ƚŚĞ ĞŶͲ ƚƌĞ ĨŽƌ ^ĞĂ tĂƚĐŚ ĂŶĚ ZĞƐƉŽŶƐĞ ; ^tZͿ͘ ^ D^ ƉƌŽǀŝĚĞĚ Ă ĚĞƚĂŝůĞĚ ŽǀĞƌǀŝĞǁ ŽĨ ŝƐƐƵĞƐ ĂīĞĐƟŶŐ ƚŚĞ ǀĂƌŝŽƵƐ ƐĞĐƚŽƌƐ ŽĨ ƚŚĞ ŵĂƌŝƟŵĞ ŝŶĚƵƐƚƌǇ ĂŶĚ ŽĨ ƉƌŽŐƌĞƐƐ ďĞŝŶŐ

ŵĂĚĞ ŽŶ ^ D^ ŇĂŐƐŚŝƉ ƉƌŽũĞĐƚƐ͘ ŽŵŵĂŶĚĞƌ DŽŬŚĞůĞ ǁĂƐ ƉůĞĂƐĞĚ ƚŽ ƌĞƉŽƌƚ ƚŚĂƚ ŝŶ ƚŚĞ ϮϬϭϮͬϮϬϭϯ ĮŶĂŶĐŝĂů ǇĞĂƌ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ ŚĂĚ ŶŽ ƐŚŝƉƉŝŶŐ ůŽƐƐĞƐ ĂŶĚ ƚŚĂƚ ŽŶ Ă ŐůŽďĂů ƐĐĂůĞ ƚŚĞƌĞ ǁĂƐ Ă Ϯϳ ƉĞƌĐĞŶƚ ĚĞĐƌĞĂƐĞ ŝŶ ƐŚŝƉƉŝŶŐ ůŽƐƐĞƐ ŝŶ ϮϬϭϮ ŽŶ ƚŚĞ ƉƌĞǀŝŽƵƐ ϭϬ ǇĞĂƌ ĂǀĞƌĂŐĞ͘ sĞƐƐĞů ĂƌƌŝǀĂůƐ ŝŶ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ ĚƵƌͲ ŝŶŐ ϮϬϭϮ ǁĞƌĞ ƌĞƉŽƌƚĞĚ ĂƐ ϳ͕ ϳϳϴ ;ϮϬϭϭ͗ ϳ͕ϴϯϳͿ ĂŶĚ ƚŚĞ DĂƌŝƟŵĞ ZĞƐĐƵĞ ŽŽƌĚŝͲ ŶĂƟŽŶ ĞŶƚƌĞ ;DZ Ϳ ƉĂƐƐĞĚ ŽŶ ϭϮ͕ϭϱϴ ƉƌĞͲ ĂƌƌŝǀĂů͕ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ƋƵĞƌǇ ŵĞƐƐĂŐĞƐ ĨƌŽŵ ǀĞƐƐĞůƐ ĚƵƌŝŶŐ ƚŚŝƐ ƉĞƌŝŽĚ͘ dŚĞ DZ ƌĞƐƉŽŶĚĞĚ ƚŽ ϯϬϵ ĂůĞƌƚƐ ŽĨ ǁŚŝĐŚ ϯϬ ǁĞƌĞ ĨĂůƐĞ ĂůĞƌƚƐ ŵĂŬŝŶŐ ƵƉ ϯϬ ƉĞƌĐĞŶƚ ŽĨ Ăůů ĚŝƐƚƌĞƐƐ ƐŝŐŶĂůƐ͘ ƚŽƚĂů ŽĨ ϴϯ ůŝǀĞƐ ǁĞƌĞ ƐĂǀĞĚ ĚƵƌŝŶŐ ƚŚŝƐ ƉĞƌŝŽĚ ƚŚƌŽƵŐŚ DZ ĐŽŽƌĚŝŶĂƚĞĚ ƌĞƐĐƵĞ ŽƉĞƌĂƟŽŶƐ͘ DZ ĂƐƐŝƐƚĞĚ ǁŝƚŚ ϳϰ ŵĞĚŝĐĂů ĂĚǀŝĐĞ ŝŶĐŝĚĞŶƚƐ ďǇ ĐŽŶŶĞĐƟŶŐ ƚŚĞ ǀĞƐƐĞů ƚŽ ůŽĐĂů ƚĞůĞŵĞĚŝĐĂů ƐĞƌǀŝĐĞƐ ĂŶĚ ĂůƐŽ ĐŽŽƌĚŝŶĂƚĞĚ ƚŚĞ ĞǀĂĐƵĂƟŽŶ ŽĨ ϯϯ ĐƌĞǁͬƉĂƐƐĞŶŐĞƌƐ ĨƌŽŵ ǀĞƐƐĞůƐ ŽīƐŚŽƌĞ ƚŽ ůŽĐĂů ŚŽƐƉŝƚĂůƐ͘ /Ŷ ƉƌŽǀŝĚŝŶŐ ƚŚĞƐĞ ƐƚĂƟƐƟĐƐ ŽŵŵĂŶĚͲ Ğƌ DŽŬŚĞůĞ ŵĂĚĞ Ă ƉŽŝŶƚ ŽĨ ƌĞŵŝŶĚŝŶŐ ƚŚĞ ĚĞůĞŐĂƟŽŶ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ƐĞĂ ĂƌĞĂ ŝŶ ǁŚŝĐŚ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ ŝƐ ƌĞƐƉŽŶƐŝďůĞ ĨŽƌ ƐĞĂƌĐŚ ĂŶĚ ƌĞƐĐƵĞ ŝƐ ƐŽŵĞ Ϯϳ ƟŵĞƐ ůĂƌŐĞƌ ƚŚĂŶ ŽƵƌ ŽǁŶ ůĂŶĚ ĂƌĞĂ ĂŶĚ ƌĞƉƌĞƐĞŶƚƐ ŽŶĞ ŽĨ ƚŚĞ

ůĂƌŐĞƐƚ ƐĞĂƌĐŚ ĂŶĚ ƌĞƐĐƵĞ ĂƌĞĂƐ ŝŶ ƚŚĞ ǁŽƌůĚ͘ tŚŝůƐƚ ^ D^ ŚĂƐ ƉĂƌƟĐŝƉĂƚĞĚ ŝŶ ǀĂƌŝͲ ŽƵƐ ŝŶŝƟĂƟǀĞƐ ƚŽ ƉƌŽŵŽƚĞ ƚŚĞ ƐĂĨĞƚǇ ŽĨ ƐŚŝƉƐ ŝŶ ƚŚĞ ƌĞŐŝŽŶ͕ ŽŶ Ă ůŽĐĂů ďĂƐŝƐ ƚŚĞƌĞ ŚĂƐ ďĞĞŶ ĂĚĚŝƟŽŶĂů ĨŽĐƵƐ ŽŶ ŝŶůĂŶĚ ǁĂͲ ƚĞƌ ƐĂĨĞƚǇ ĂǁĂƌĞŶĞƐƐ ĂŶĚ ĐŽŵƉůŝĂŶĐĞ ĞŶͲ ĨŽƌĐĞŵĞŶƚ͘ ,Ğ ĂůƐŽ ŵĞŶƟŽŶĞĚ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ĚĞǀĞůŽƉͲ ŵĞŶƚ ŽĨ Ă EĂƟŽŶĂů DĂƌŝƟŵĞ ŽŶƟŶŐĞŶĐǇ WůĂŶ͕ ǁŚŝĐŚ Ăƚ ƉƌĞƐĞŶƚ ŽŶůǇ ƌĞůĂƚĞƐ ƚŽ Žŝů ƐƉŝůůƐ ŝƐ ďĞŝŶŐ ďƌŽĂĚĞŶĞĚ ƚŽ ĞŵďƌĂĐĞ Ăůů ƚǇƉĞƐ ŽĨ ŵĂƌŝƟŵĞ ĐŽŶƟŶŐĞŶĐŝĞƐ͘

6DIHW\ FKDOOHQJHV dŚĞ K ƉĂŝŶƚĞĚ Ă ƌĂƚŚĞƌ ďůĞĂŬ ƉŝĐƚƵƌĞ ŽĨ ƚŚĞ ŶƵŵĞƌŽƵƐ ĐŚĂůůĞŶŐĞƐ ƌĞůĂƟŶŐ ƚŽ ƐĂĨĞƚǇ Ăƚ ƐĞĂ ŝŶ ƚŚĞ ƌĞŐŝŽŶ͘ ŵƉŚĂƐŝƐŝŶŐ ƚŚĞ ƉƌĞƐĞŶĐĞ ŽĨ ŽŶůǇ Ă ƐŽůŝƚĂƌǇ ϯϲͲǇĞĂƌͲ ŽůĚ ƐĂůǀĂŐĞ ƚƵŐ ŽŶ ƐƚĂŶĚďǇ ĐŽǀĞƌŝŶŐ ďŽƚŚ ƚŚĞ ĞĂƐƚ ĂŶĚ ǁĞƐƚ ĐŽĂƐƚƐ ŚĞ ƐĂŝĚ ƚŚĂƚ ĐƵƌƌĞŶƚůǇ ƚŚĞƌĞ ŝƐ ŶŽ ƉƌŽĐĞƐƐ ƵŶĚĞƌǁĂǇ ƚŽ ƌĞƉůĂĐĞ ƚŚĞ ǀĞƐƐĞů͘ dŚĞƌĞ ĂƌĞ ĂůƐŽ ŶŽ ĐůĞĂƌ ĂƌƌĂŶŐĞŵĞŶƚƐ ŝŶ ƉůĂĐĞ ƚŽ ĐŽǀĞƌ ƚŚĞ ĨƵŶĚŝŶŐ ƌĞƋƵŝƌĞĚ ĨŽƌ ĞŵĞƌŐĞŶĐǇ ĐĂƐƵĂůƚǇ ƌĞƐƉŽŶƐĞƐ͘ DŽŬŚĞůĞ ĂůƐŽ ŚŝŐŚůŝŐŚƚĞĚ ƚŚĞ ƐŚŽƌƚĂŐĞ ŽĨ ĞǆƉĞƌŝĞŶĐĞĚ ƐŚŝƉ ƐƵƌǀĞǇŽƌƐ͘ ^ĞĂ ĂŶĚ Ăŝƌ ƉĂƚƌŽůƐ ďǇ ƚŚĞ ĞƉĂƌƚŵĞŶƚ ŽĨ ŶǀŝͲ ƌŽŶŵĞŶƚĂů īĂŝƌƐ ; Ϳ ĂŶĚ ^ & ŚĂǀĞ

EŽŶƚƐŝŶĚŝƐŽ <ƵŶĞŶĞ͕ ŚĞĂĚ ŽĨ ^ Z ŽƉĞƌĂƟŽŶƐ͘

ĂƉƚ <Ăƌů KƩŽ ŐŝǀŝŶŐ ƉƌĞƐĞŶƚĂƟŽŶ ŝŶ ƚŚĞ ^tZ ; ĞŶƚƌĞ ĨŽƌ ^ĞĂ tĂƚĐŚ ĂŶĚ ZĞƐƉŽŶƐĞͿ͘

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D Z/d/D Z s/ t ĨƌŝĐĂ͗ :ƵůǇͬ ƵŐƵƐƚ ϮϬϭϯ

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6DIHW\ LQ WKH ILVKLQJ LQGXVWU\ ŽŵŵĂŶĚĞƌ DŽŬŚĞůĞ ĂůƐŽ ƌĞƉŽƌƚĞĚ ŽŶ ƐĂĨĞƚǇ ĂƐƉĞĐƚƐ ƌĞůĂƟŶŐ ƚŽ ƚŚĞ ĮƐŚŝŶŐ ŝŶͲ ĚƵƐƚƌǇ͘ /ƚ ŝƐ ĞƐƟŵĂƚĞĚ ƚŚĂƚ ƐŽŵĞ Ϯϰ͕ϬϬϬ ĮƐŚĞƌƐ ůŽƐĞ ƚŚĞŝƌ ůŝǀĞƐ ĂŶŶƵĂůůǇ ǁŽƌůĚǁŝĚĞ͘ /Ŷ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͕ ŶŝŶĞ ĮƐŚĞƌƐ ůŽƐƚ ƚŚĞŝƌ ůŝǀĞƐ ŝŶ Ɛŝǆ ƐĞƉĂƌĂƚĞ ŝŶĐŝĚĞŶƚƐ ĂŶĚ ĂŶŽƚŚĞƌ ĨŽƵƌ ĚŝĞĚ ŝŶ ŶŽŶͲŽƉĞƌĂƟŽŶĂů ŝŶĐŝĚĞŶƚƐ͘ ,Ğ ƌĞƉŽƌƚĞĚ ƚŚĂƚ ^ D^ ƌĞŵĂŝŶƐ ĐŽŶͲ ĐĞƌŶĞĚ ĂďŽƵƚ ƚŚĞ ƐĂĨĞƚǇ ĂƐƉĞĐƚƐ ŽĨ ƚŚŝƐ ƐĞĐƚŽƌ͕ ďƵƚ ŚĂƐ ďĞĞŶ ƐƵĐĐĞƐƐĨƵů ŝŶ ĞƐƚĂďͲ ůŝƐŚŝŶŐ Ă EĂƟŽŶĂů &ŝƐŚŝŶŐ &ŽƌƵŵ ŝŶ ĂŶ ĞĨͲ ĨŽƌƚ ƚŽ ĂĚǀĂŶĐĞ ƐĂĨĞ ĮƐŚŝŶŐ ƉƌĂĐƟĐĞƐ ĂŶĚ ŝŶĐƌĞĂƐĞĚ ƐĞůĨͲƌĞŐƵůĂƟŽŶ͘ dŚĞ ĨŽƌƵŵ ĂůƐŽ ĂŝŵƐ ƚŽ ŝŶĐƌĞĂƐĞ ŝŶĚƵƐƚƌǇ ĞŶŐĂŐĞŵĞŶƚ ŽŶ ŝƐƐƵĞƐ ƌĞůĂƟŶŐ ƚŽ ƐĂĨĞƚǇ͘ ƵƌŝŶŐ ƚŚĞ ƉĂƐƚ ǇĞĂƌ͕ ŝŶ ƉĂƌƚŶĞƌƐŚŝƉ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ĞƉĂƌƚŵĞŶƚ ŽĨ dƌĂŶƐƉŽƌƚ ; KdͿ͕ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ ŚŽƐƚĞĚ Ă ĐŽŶĨĞƌĞŶĐĞ ŽŶ ďĞͲ ŚĂůĨ ŽĨ ƚŚĞ /DK ǁŚŝĐŚ ůĞĚ ƚŽ ƚŚĞ ĂĚŽƉƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ dŽƌƌĞŵŽůŝŶŽƐ WƌŽƚŽĐŽů ƌĞůĂƟŶŐ ƚŽ ƚŚĞ ƐĂĨĞƚǇ ŽĨ ĮƐŚŝŶŐ ǀĞƐƐĞůƐ͕ ǁŚŝĐŚ ǁĂƐ ƌĞŐĂƌĚĞĚ ĂƐ Ă ŵĂũŽƌ ƐƵĐĐĞƐƐ͘ ƚ Ă ůŽĐĂů ůĞǀĞů ^ D^ ŚĂƐ ĂůƐŽ ŝŶŝƟĂƚĞĚ ƐĞŵŝŶĂƌƐ ĂŶĚ ǁŽƌŬƐŚŽƉƐ͕ ĂĚͲŚŽĐ ŝŶƐƉĞĐͲ ƟŽŶƐ ĂŶĚ ƐĂĨĞƚǇ ĂƵĚŝƚƐ ŽĨ ĮƐŚŝŶŐ ǀĞƐƐĞůƐ͕ ďƵƚ ŝƚ ǁĂƐ ĐůĞĂƌůǇ ƐƚĂƚĞĚ ƚŚĂƚ ͞ƚŚĞ ůĂĐŬ ŽĨ Ă ƐĂĨĞƚǇ ĐƵůƚƵƌĞ͟ ƉĞƌƐŝƐƚƐ ĂŶĚ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ĐŽƵŶͲ ƚƌǇ͛Ɛ ĂŐŝŶŐ ŇĞĞƚ ĂŶĚ ůĂĐŬ ŽĨ ŝŶǀĞƐƚŵĞŶƚ ŝŶ ŝŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞ ĂŶĚ ĞƋƵŝƉŵĞŶƚ ǁŝůů ĐŽŶͲ ƟŶƵĞ ƚŽ ƉƌĞƐĞŶƚ Ă ĐŚĂůůĞŶŐĞ ƚŽ ƚŚĞ ƐĂĨĞƚǇ ĂƵƚŚŽƌŝƚǇ͘

%RDWLQJ VDIHW\ KŶ ƚŚĞ ŝƐƐƵĞ ŽĨ ďŽĂƟŶŐ ƐĂĨĞƚǇ͕ ŝƚ ǁĂƐ ĐŽŶĐĞĚĞĚ ƚŚĂƚ ƚŚĞƌĞ ƌĞŵĂŝŶƐ Ă ůĂĐŬ ŽĨ ůĞŐŝƐůĂƟŽŶ ĂǁĂƌĞŶĞƐƐ ŝŶ ƚŚŝƐ ƐĞĐƚŽƌ͘ ŶĞǁ ŝŶŝƟĂƟǀĞ ĂĚĚƌĞƐƐŝŶŐ ƐĂĨĞƚǇ ŝƐƐƵĞƐ ŽĨ ƐŵĂůů ĐƌĂŌ ƌĞƉƌĞƐĞŶƚƐ ƚŚĞ ƐƚĂƌƚ ŽĨ Ă ƐŵĂůů ǀĞƐƐĞůƐ ĚĂƚĂďĂƐĞ ŝŶ ŽƌĚĞƌ ƚŽ ŝŵƉůĞŵĞŶƚ Ă ƉƌŽƉĞƌ ƌĞŐŝƐƚƌĂƟŽŶ ƐǇƐƚĞŵ͘ KƚŚĞƌ ŝŶŝƟĂƟǀĞƐ ǁŝůů ƐĞĞ ŝŶĐƌĞĂƐĞĚ ƐƵƌͲ ǀĞǇƐ ĂŶĚ ĞǆĂŵŝŶĞƌƐ ĂĐƟǀĞ ŝŶ ŝŶůĂŶĚ ǁĂͲ ƚĞƌǁĂǇƐ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ƚŚĞ ŝŵƉůĞŵĞŶƚĂƟŽŶ ŽĨ ĂŶ ŝŶůĂŶĚ ŵĂƌŝƟŵĞ ƐĂĨĞƚǇ ƉƌŽũĞĐƚ Ăƚ ĮǀĞ ĚĂŵƐ ĨŽƌ ƚŚĞ ƉƌŽŵŽƟŽŶ ŽĨ ŝŶůĂŶĚ ďŽĂƟŶŐ

ƐĂĨĞƚǇ ĂŶĚ ŝŶĐŝĚĞŶƚ ŵĂŶͲ ĂŐĞŵĞŶƚ͘ ,ĞĂůƚŚ ĂŶĚ ǁĞůĨĂƌĞ

)($785(

ĞƉƵƚǇ DŝŶŝƐƚĞƌ ŽĨ dƌĂŶƐƉŽƌƚ > ^ ŚŝŬƵŶŐĂ ǁŝƚŚ ^ D^ K͕ dƐŝĞƚƐŝ DŽŬŚĞůĞ Ăƚ ^tZ ŽŵŵĂŶĚ ĞŶƚƌĞ͘

^ĂĨĞƚǇ ĂŶĚ ǁĞůĨĂƌĞ ŝŵƉƌŽǀĞŵĞŶƚƐ ĂƌĞ ďĞͲ ŝŶŐ ƉƵƌƐƵĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ƐĞĂͲ ĨĂƌĞƌ ĂŶĚ ƐƚĞǀĞĚŽƌŝŶŐ ƐĞĐƚŽƌƐ͘ ,ŝŐŚůŝŐŚƚƐ ĨŽƌ ϮϬϭϮ ŝŶĐůƵĚĞ ƚŚĞ ĞƐƚĂďͲ ůŝƐŚŵĞŶƚ ŽĨ ƐƚĞǀĞĚŽƌĞ͛Ɛ ƐĂĨĞƚǇ ĐŽŵŵŝƩĞĞƐ ŝŶ ƵƌďĂŶ͕ WŽƌƚ ůŝǌĂďĞƚŚ ĂŶĚ ĂƉĞ dŽǁŶ͖ ƚŚĞ ƌƵŶͲ ŶŝŶŐ ŽĨ ƐĂĨĞƚǇ ƐĞŵŝŶĂƌƐ ĂŶĚ ǁŽƌŬƐŚŽƉƐ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ K,^ ŝŶƐƉĞĐƟŽŶƐ ŽĨ ƐƚĞǀĞͲ ĚŽƌĞ ĂŶĚ ƐŚŝƉ ƌĞƉĂŝƌ ŽƉͲ ĞƌĂƟŽŶƐ͘ dŚĞƌĞ ǁĞƌĞ ŶŽ ƐƚĞǀĞĚŽƌĞ ĨĂƚĂůŝƟĞƐ ŝŶ ϮϬϭϭ ĂŶĚ ϮϬϭϮ͘ /Ŷ ĂĚĚŝƟŽŶ͕ ϮϬϭϮ ƐĂǁ ƚŚĞ ĮƌƐƚ ĂĐĐƌĞĚŝƚĂƟŽŶ ŽĨ Ă ƐƚĞǀĞĚŽƌĞ͛Ɛ ƐĂĨĞƚǇ ƚƌĂŝŶŝŶŐ ƉƌŽǀŝĚĞƌ ŝŶ ϮϬϭϮ͘

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1HZ WD[ UHJLPH LPPLQHQW dŚĞ ďŝŐ ŶĞǁƐ ĨŽƌ ƚŚĞ ŵĂƌŝƟŵĞ ƐĞĐƚŽƌ͕ ĂŶĚ ƌĞƉŽƌƚĞĚ ǁŝƚŚ ĐŽŶƐŝĚĞƌĂďůĞ ĞŶƚŚƵͲ ƐŝĂƐŵ ďǇ ŽŵŵĂŶĚĞƌ DŽŬŚĞůĞ͕ ǁĂƐ ƚŚĞ ĂŶŶŽƵŶĐĞŵĞŶƚ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ŶĂƟŽŶĂů ƚƌĞĂͲ ƐƵƌǇ ƚŚĂƚ Ă ŶĞǁ ƚĂǆ ƌĞŐŝŵĞ ĨŽƌ ƐŚŝƉƉŝŶŐ ĐŽŵƉĂŶŝĞƐ ŝƐ ůŝŬĞůǇ ƚŽ ďĞ ŝŶƚƌŽĚƵĐĞĚ͘ dŚŝƐ ĐŽƵůĚ ƌĞƐƵůƚ ŝŶ ƋƵĂůŝĨǇŝŶŐ ƐŚŝƉƉŝŶŐ ĐŽŵƉĂŶŝĞƐ ďĞŝŶŐ ĞǆĞŵƉƚ ĨƌŽŵ ƉĂǇŝŶŐ ĂŶǇ ƚĂǆ͘ dŚŝƐ ƚĂǆ ƌĞůŝĞĨ ǁŽƵůĚ ĨŽƌŵ ƉĂƌƚ ŽĨ ƚŚĞ ŝŶƚĞŐƌĂů ƉŽůŝĐǇ ĂůŝŐŶŵĞŶƚ ďǇ ƚŚĞ Kd ƚŽ ƌĞͲ ǀŝǀĞ ƚŚĞ ŵĂƌŝƟŵĞ ƐĞĐƚŽƌ ŝŶ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͘ dŚŝƐ ŝƐ ĐŽŶƐŝĚĞƌĞĚ ƚŽ ďĞ ŵŽƌĞ ĨĂǀŽƵƌĂďůĞ ƚŚĂŶ ƚŚĞ ŝŶŝƟĂůůǇ ƉƌŽƉŽƐĞĚ ƚŽŶŶĂŐĞ ƚĂǆ͘ ŵŝĚ ŵƵĐŚ ŽƉƟŵŝƐŵ͕ Ă ƚƌŽƵďůĞƐŽŵĞ ĂƐƉĞĐƚ ŽĨ ƚŚĞ ŵĂƌŝƟŵĞ ƐĞĐƚŽƌ ƌĞŵĂŝŶƐ ƚŚĞ ĮƐŚŝŶŐ ŝŶĚƵƐƚƌǇ͘ dŚĞ ĮƐŚŝŶŐ ŇĞĞƚƐ ŵĂŬĞ ƵƉ ƚŚĞ ůĂƌŐĞƐƚ ƉŽƌƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ^ ƐŚŝƉƐ ƌĞŐͲ ŝƐƚƌǇ ĂŶĚ ƉƌŽǀŝĚĞƐ ĚŝƌĞĐƚ ĞŵƉůŽǇŵĞŶƚ ĨŽƌ ŽǀĞƌ ϴϬ͕ϬϬϬ ƉĞŽƉůĞ͕ ŵĂŶǇ ŽĨ ǁŚŽŵ ĂƌĞ ĨƌŽŵ ƉŽŽƌ ĐŽŵŵƵŶŝƟĞƐ ƐĐĂƩĞƌĞĚ ĂůŽŶŐ ƚŚĞ ĐŽĂƐƚůŝŶĞ͘ dŚĞ ŝŶĚƵƐƚƌǇ ŐĞŶĞƌĂƚĞƐ ŽǀĞƌ ZϰϬ ďŝůůŝŽŶ ƉĞƌ ĂŶŶƵŵ ĨƌŽŵ Ă ŇĞĞƚ ŽĨ ϭϰϰϱ ĮƐŚŝŶŐ ǀĞƐƐĞůƐ ŽĨ ǁŚŝĐŚ ƐŽŵĞ ϵϬϬ ĂƌĞ ĐŽŶͲ ƐŝĚĞƌĞĚ ŽƵƚͲĚĂƚĞĚ͕ ŽůĚ ĂŶĚ ƵŶƐĂĨĞ͘ ! Ǉ ^ƚĞǀĞ ^ĂƵŶĚĞƌƐ

DĂŶĂŐĞ ĐĂĚĞƚ ƚƌĂŝŶŝŶŐ ŽŶ ďĞŚĂůĨ ŽĨ ĐŽŵƉĂŶŝĞƐ DĂŶĂŐĞ ĐĂĚĞƚ ƚƌĂŝŶŝŶŐ ĨŽƌ ƚŚĞ ^ D^ EĂƟŽŶĂů ĂĚĞƚ WƌŽũĞĐƚ DĂŶĂŐĞ ĐĂĚĞƚ ƚƌĂŝŶŝŶŐ ŽŶ ^ ͛Ɛ ĚĞĚŝĐĂƚĞĚ ƚƌĂŝŶŝŶŐ ǀĞƐƐĞů ƚŚĞ ^ ŐƵůŚĂƐ

&ĂĐŝůŝƚǇ ĂŶĚ ĐŽƵƌƐĞƐ ĂƌĞ ^ D^ ĂŶĚ ƵƌĞĂƵ sĞƌŝƚĂƐ ĂĐĐƌĞĚŝƚĞĚ͘ tĞ ŽīĞƌ ϯ &Ƶůů DŝƐƐŝŽŶ Es ůĂƐƐ ĐŽŵƉůŝĂŶƚ ďƌŝĚŐĞƐ͕ ŝŶĐůƵĚŝŶŐ ƚŚĞ ^ ĂŶĚ sŽŝƚŚ ƚƵŐ ŵŽĚƵůĞƐ͘ DŽƐƚ ĐŽƵƌƐĞƐ ĂƌĞ /DK DŽĚĞů ĐŽƵƌƐĞƐ͘ &Žƌ ŵŽƌĞ ŝŶĨŽƌŵĂƟŽŶ ƉůĞĂƐĞ ĐŽŶƚĂĐƚ ƵƐ ŽŶ ;ϬϮϭͿ ϳϴϲ ϴϰϬϬ Žƌ ŵĂŝů ƵƐ Ăƚ ƌĞĐĞƉƟŽŶΛƐĂŵƚƌĂ͘ĐŽ͘ǌĂ Žƌ ǀŝƐŝƚ ŽƵƌ ǁĞďƐŝƚĞ ǁǁǁ͘ƐĂŵƚƌĂ͘ĐŽ͘ǌĂ

D Z/d/D Z s/ t ĨƌŝĐĂ͗ :ƵůǇͬ ƵŐƵƐƚ ϮϬϭϯ

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1HZ VDIHW\ PHDVXUHV GHEDWHG dŚĞ ŝŵƉůŝĐĂƟŽŶƐ ŽĨ ŶĞǁ ƐĂĨĞƚǇ ƌĞŐƵůĂͲ ƟŽŶƐ ǁŝůů ďĞ ĚŝƐĐƵƐƐĞĚ ďǇ Ă ƉĂŶĞů ŽĨ ŽƉĞƌͲ ĂƚŽƌƐ ŝŶĐůƵĚŝŶŐ :ŽŚŶ 'ĂƌŶĞƌ͕ ŇĞĞƚ ĚŝƌĞĐƚŽƌ ŽĨ h<ͲďĂƐĞĚ WΘK &ĞƌƌŝĞƐ͖ :ĂŶ ,ĞůŐĞ WŝůĞ͕ ƐĞŶŝŽƌ sW ŵĂƌŝŶĞ Θ ƚĞĐŚŶŝĐĂů Ăƚ EŽƌǁĂǇ͛Ɛ ŽůŽƌ >ŝŶĞ͖ ƌŝĐĞ ZŽďŝŶƐŽŶ͕ ŚĞĂĚ ŽĨ ŶĞǁͲ ďƵŝůĚŝŶŐƐ Ăƚ ƌŝƩĂŶǇ &ĞƌƌŝĞƐ ĂŶĚ ĐŚĂŝƌŵĂŶ ŽĨ /ŶƚĞƌĨĞƌƌǇ͛Ɛ ƐŚŝƉ ĚĂŵĂŐĞ ƐƚĂďŝůŝƚǇ ƚĂƐŬͲ ĨŽƌĐĞ͖ ĂŶĚ :ŽŚĂŶ ZŽŽƐ͕ /ŶƚĞƌĨĞƌƌǇ ĞǆĞĐƵͲ ƟǀĞ ĚŝƌĞĐƚŽƌ ŽĨ ƵƌŽƉĞĂŶ hŶŝŽŶ ĂŶĚ /DK ĂīĂŝƌƐ͘ dŚĞŝƌ ƚŚŝŶŬͲƚĂŶŬ ĨŽůůŽǁƐ Ă ƐĞƐƐŝŽŶ ŽŶ ĚĂŵĂŐĞ ƐƚĂďŝůŝƚǇ͕ ǁŚŝĐŚ ŝŶĐůƵĚĞƐ ĂŶĂůǇƐŝƐ ŽĨ ƚŚĞ ƚĞĐŚŶŝĐĂů ĐŚĂůůĞŶŐĞƐ ƐƉĞĐŝĮĐ ƚŽ ƌŽͲ ƉĂǆ ǀĞƐƐĞůƐ ďǇ ǁŽƌůĚͲůĞĂĚŝŶŐ ĂĐĂĚĞŵŝĐ ƌĂĐŽƐ sĂƐƐĂůŽƐ͕ ƉƌŽĨĞƐƐŽƌ ŽĨ ŵĂƌŝƟŵĞ ƐĂĨĞƚǇ ĂŶĚ ĚŝƌĞĐƚŽƌ ŽĨ ƚŚĞ ƐŚŝƉ ƐĂĨĞƚǇ ƌĞͲ ƐĞĂƌĐŚ ĐĞŶƚƌĞ Ăƚ ƚŚĞ h<͛Ɛ ^ƚƌĂƚŚĐůǇĚĞ hŶŝͲ ǀĞƌƐŝƚǇ͘ ,Ğ ǁŝůů ŽƵƚůŝŶĞ ŚŽǁ ƚŚĞ ŝŶƚƌŽĚƵĐƟŽŶ ŽĨ ƉƌŽďĂďŝůŝƐƟĐ͕ ŐŽĂůƐͲďĂƐĞĚ ƌĞŐƵůĂƟŽŶƐ ŝŶ ƉůĂĐĞ ŽĨ Ă ƌƵůĞƐͲďĂƐĞĚ ĂƉƉƌŽĂĐŚ ƉƌŽŵƉƚͲ ĞĚ Ă ĨƵŶĚĂŵĞŶƚĂů ĐŚĂŶŐĞ ŝŶ ĂĚĚƌĞƐƐŝŶŐ ƐŚŝƉ ĚĞƐŝŐŶ ĂŶĚ ŽƉĞƌĂƟŽŶ ʹ ĂůůŽǁŝŶŐ ǀĞƐͲ ƐĞůƐ ƚŽ ďĞ ďƵŝůƚ ǁŝƚŚ Ă ŬŶŽǁŶ ƐĂĨĞƚǇ ůĞǀĞů ĨŽƌ ƚŚĞ ĮƌƐƚ ƟŵĞ ŝŶ ŵĂƌŝƟŵĞ ůĞŐŝƐůĂƟŽŶ ŚŝƐƚŽƌǇ͘ Ƶƚ ĂƐ ŚĞ ǁŝůů ƉŽŝŶƚ ŽƵƚ͗ ͞dŚŝƐ ŶĞǁůǇ ŐĂŝŶĞĚ ŬŶŽǁůĞĚŐĞ ĂŶĚ ĨƌĞĞĚŽŵ ĞŶĂďůĞĚ ƚŚĞ ĚĞƐŝŐŶĞƌ ĂŶĚ ƚŚĞ ƌĞŐƵůĂƚŽƌ ƚŽ ĚĞůǀĞ ĚĞĞƉĞƌ ĂŶĚ ƚŽ ďĞĐŽŵĞ ǁŝƐĞƌ Ͳ ĂŶĚ ƚŚŝƐ ŚĂƐ ďƌŽƵŐŚƚ ƚŽ ůŝŐŚƚ ƋƵĂŶƟĮĂďůĞ ŝŶĚŝͲ ĐĂƟŽŶƐ ŽĨ ƚŚĞ ǀƵůŶĞƌĂďŝůŝƚǇ ŽĨ ƌŽͲƉĂǆ ƐŚŝƉƐ ŝŶ ƚŚĞ ĚĂŵĂŐĞĚ ĐŽŶĚŝƟŽŶ͘͟ WƌŽĨ sĂƐƐĂůŽƐ ǁŝůů ĂůƐŽ ŚŝŐŚůŝŐŚƚ ĞǆĂŵͲ ƉůĞƐ ŽĨ ĚĂŶŐĞƌŽƵƐ ƉƌĂĐƟĐĞƐ ĚƵƌŝŶŐ ŽƉĞƌĂͲ ƟŽŶ͕ Ă ͚ďŽǆ ƟĐŬŝŶŐ͛ ĂƉƉƌŽĂĐŚ ƚŽ ƚŚĞ /^D ĂŶĚ ůĂĐŬ ŽĨ ƉƌĞƉĂƌĞĚŶĞƐƐ ĨŽƌ ĞŵĞƌŐĞŶĐŝĞƐ͘

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D Z/d/D Z s/ t ĨƌŝĐĂ͗ :ƵůǇͬ ƵŐƵƐƚ ϮϬϭϯ

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352'8&7 1(:6 :LUHOHVV )LUH 'HWHFWLRQ 6\VWHPV

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^ĞŶƐŝƟǀĞ ^ŝƚĞƐ;,ĞƌŝƚĂŐĞͬ,ŝƐƚŽƌŝĐĂů ƵŝůĚŝŶŐƐͿ ZĞŵŽƚĞ ƵŝůĚŝŶŐƐ >ŝŵŝƚĞĚ ŝŶƐƚĂůůĂƟŽŶ ƟŵĞ dĞŵƉŽƌĂƌǇ ĐĐŽŵŵŽĚĂƟŽŶ

ƐďĞƐƚŽƐ ĂŶĚ ŽƚŚĞƌ ZŝƐŬ ŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚƐ >ŝŶŬŝŶŐ ŽĨ ^ǇƐƚĞŵƐ ŚǇďƌŝĚ ƐǇƐƚĞŵ ŝƐ ĂůƐŽ ĂǀĂŝůĂďůĞ ǁŚĞƌĞ ĂŶ ĞǆŝƐƟŶŐ ǁŝƌĞĚ ĂĚĚƌĞƐƐĂďůĞ ƐǇƐƚĞŵ ŝƐ ŝŶƚĞƌĨĂĐĞĚ ǁŝƚŚ ǁŝƌĞůĞƐƐ ĐŽŶǀĞŶƟŽŶĂů͘ ĞƚĞĐƚŽƌƐ ĐĂŶ ďĞ ƉĞƌƐŽŶĂůŝƐĞĚ ƚŽ ƐƵŝƚ ĚĠĐŽƌ ŶĞĞĚƐ ŽĨ ĐƵƐƚŽŵĞƌ͘ ^ǇƐƚĞŵ ^ƉĞĐƐ͗ E ϱϰ WĂƌƚ Ϯϱ ͖ ϴϲϴ D,ǌ ʹĨƌĞƋƵĞŶĐǇ ĨŽƌ ĂůĂƌŵ ƐǇƐƚĞŵƐ͘

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THE DPII ANCHOR HANDLING TUG SUPPLY VESSEL (AHTSV) â&#x20AC;&#x2DC;PERIDOTâ&#x20AC;&#x2122; IS INTRINSIC TO THE SUSTAINABILITY OF PETROSAâ&#x20AC;&#x2122;S OFFSHORE DRILLING OPERATION AT THE FO-FIELD AND SUPPORTS THE RIG â&#x20AC;&#x2DC;ENSCO 5001â&#x20AC;&#x2122;. WEâ&#x20AC;&#x2122;RE PARTNERING WITH PETROSA TO ENSURE EFFICIENT OFFSHORE SUPPORT OPERATIONS.

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0$5,7,0( 1(:6

,QGXVWU\ XSGDWHV ĞŶƐƵƌĞ ƐĂĨĞ ĚĞůŝǀĞƌǇ ƚŽ EĂŵŝďŝĂ͘ dŚŝƐ ŝŶͲ ĐůƵĚĞĚ ƚŚĞ ƌĞƉůĂĐĞŵĞŶƚ ŽĨ ĂƉƉƌŽǆŝŵĂƚĞůǇ ϮϬϬ ƚŽŶƐ ŽĨ ƐƚĞĞů ǁŚŝĐŚ ǁĂƐ ĐĂƌƌŝĞĚ ŽƵƚ ŝŶ ĂƚĂŵ͕ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ͘͟ dŚĞ ĐŽŵŵŝƐƐŝŽŶŝŶŐ ŽĨ ƚŚĞ ĚŽĐŬ ŝŶ ƉŽƌƚ ĞŶƚĂŝůƐ ĨŽƵƌ ĚŝŵĞŶƐŝŽŶƐ͕ ĂĐĐŽƌĚŝŶŐ ƚŽ ƐƚĞƌŚƵǇƐĞ͘ ůů ǁŽƌŬ ǁŝůů ďĞ ĐĂƌĞĨƵůůǇ ƉůĂŶŶĞĚ ƚŽ ĞŶƐƵƌĞ Ă ŵŝŶŝŵƵŵ ŝŵƉĂĐƚ ŽŶ ĐƵƌƌĞŶƚ ŽƉĞƌĂƟŽŶƐ͘ ͞dŚĞ ĮƌƐƚ ĚŝŵĞŶƐŝŽŶ ŝƐ ƚŚĞ ƉƌĞƉĂƌĂƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ƐŝƚĞ͕ ǁŚŝĐŚ ŝŶĐůƵĚĞƐ ƚŚĞ ƉůĂĐĞŵĞŶƚ ŽĨ ƚŚĞ ŵŽŽƌŝŶŐ ďůŽĐŬƐ͕ ĚƌĞĚŐŝŶŐ͕ ŵŽǀŝŶŐ EĂŵĚŽĐŬ ϭ ƚŽ ŚĞƌ ŶĞǁ ƉŽƐŝƟŽŶ ĂŶĚ ƉůĂĐͲ ŝŶŐ EĂŵĚŽĐŬ ϯ ŝŶ ŚĞƌ ŶĞǁ ƉŽƐŝƟŽŶ͘

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ĂƵƟĐ ĨƌŝĐĂ ŚĂƐ ĂůƌĞĂĚǇ ůĂŝĚ ŬĞĞůƐ ŽŶ ƚŚĞ ŵĂũŽƌŝƚǇ ŽĨ ƚŚĞ ŽƌĚĞƌ ĂŶĚ ĞǆͲ ƉĞĐƚƐ ƚŽ ŵĂŬĞ ŝƚƐ ĮƌƐƚ ĚĞůŝǀĞƌŝĞƐ ŶĞǆƚ ǇĞĂƌ ǁŝƚŚ ĐŽŵƉůĞƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽŶƚƌĂĐƚ ƐĐŚĞĚͲ ƵůĞĚ ĨŽƌ ĞĂƌůǇ ϮϬϭϱ͘ dŚĞ ŽƌĚĞƌƐ ƌĞƐƵůƚĞĚ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂͲ ŶǇ͛Ɛ ĐŽůůĂďŽƌĂƟŽŶ ǁŝƚŚ tĞƐƚ ĨƌŝĐĂŶ ŶĂͲ ǀŝĞƐ͕ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ Žŝů ĂŶĚ ŐĂƐ ĐŽŵƉĂŶŝĞƐ͕ ƚŽ ĚĞǀĞůŽƉ ĂŶ ĞīĞĐƟǀĞ ǁĂǇ ŽĨ ĐŽƵŶƚĞƌĂĐƟŶŐ ŝůůĞŐĂů ĮƐŚŝŶŐ͕ ƉŝƌĂĐǇ ĂŶĚ ŽƚŚĞƌ ŝůůŝĐŝƚ ŽīͲ ƐŚŽƌĞ ĂĐƟǀŝƟĞƐ͘ :ĂŵĞƐ &ŝƐŚĞƌ͕ EĂƵƟĐ ĨƌŝĐĂ K͕ ƐĂŝĚ͕ ͞dŚĞ ŽƌĚĞƌƐ ƌĞŇĞĐƚ ŽƵƌ ĐƵƐƚŽŵĞƌƐ͛ ĐŽŶĮͲ ĚĞŶĐĞ ŝŶ ŽƵƌ ĂďŝůŝƚǇ ƚŽ ĚĞůŝǀĞƌ ƐŽůƵƟŽŶƐͲ

ďĂƐĞĚ ƉƌŽĚƵĐƚƐ͕ ĐŽƵƉůĞĚ ǁŝƚŚ ƵŶƉĂƌĂůͲ ůĞůĞĚ ŽŶͲƚŚĞͲŐƌŽƵŶĚ ƐĞƌǀŝĐĞ ĂŶĚ ƐƵƉƉŽƌƚ͘͟ dŚĞǇ ŚĂǀĞ ĂůƐŽ ĐĞŵĞŶƚĞĚ ƉůĂŶƐ ĨŽƌ ƚŚĞ ĞǆƉĂŶƐŝŽŶ ŽĨ EĂƵƟĐ ĨƌŝĐĂ͛Ɛ ƐĞĐŽŶĚ tĞƐƚ ĨƌŝĐĂŶ ďĂƐĞ͕ ŝŶ WŽƌƚ ,ĂƌĐŽƵƌƚ͕ EŝŐĞƌŝĂ͕ ǁŚŝĐŚ ǁŝůů ĨŽĐƵƐ ĞǆĐůƵƐŝǀĞůǇ ŽŶ ǀĞƐƐĞů ůŝĨĞͲ ĐǇĐůĞ ƐƵƉƉŽƌƚ ĂŶĚ ƐĞƌǀŝĐŝŶŐ͘ dŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ ĂůƌĞĂĚǇ ŚĂƐ Ă ďĂƐĞ ŝŶ dĂŬŽƌĂĚŝ͕ 'ŚĂŶĂ͘ -RE FUHDWLRQ ƐƉŝŶͲŽī ŽĨ ƚŚĞ ŽƌĚĞƌƐ ŝƐ ƚŚĂƚ EĂƵƟĐ ĨƌŝĐĂ ĞǆƉĞĐƚƐ ƚŽ ĐƌĞĂƚĞ ϭϬϬ ũŽďƐ ŽǀĞƌ ƚŚĞ ŶĞǆƚ ƚǁŽ ǇĞĂƌƐ ŝŶ ƚŚĞ ĂƉĞ dŽǁŶ ĂƌĞĂ͘ dŽ ĞŶƐƵƌĞ ƚŚĂƚ ŝƚƐ ǁŽƌŬĨŽƌĐĞ ŚĂƐ ƚŚĞ ƌĞƋͲ ƵŝƐŝƚĞ ƐŬŝůůƐ ƚŽ ŵĞĞƚ ƚŚĞ ŐůŽďĂů ƐƚĂŶĚĂƌĚƐ ĞǆƉĞĐƚĞĚ ďǇ ŝƚƐ ĐůŝĞŶƚƐ͕ EĂƵƟĐ ĨƌŝĐĂ ǁŝůů ĞŵďĂƌŬ ŽŶ ĂŶ ĂŐŐƌĞƐƐŝǀĞ ĂƉƉƌĞŶƟĐĞƐŚŝƉ ƉƌŽŐƌĂŵŵĞ ƚŽ ƚƌĂŝŶ ĨĂďƌŝĐĂƚŽƌƐ͕ ǁĞůĚĞƌƐ ĂŶĚ ŐĞŶĞƌĂů ĂƌƟƐĂŶƐ͘ tŚŝůĞ ƚĂĐŬůŝŶŐ ƚŚĞ ĐŚĂůůĞŶŐĞ ŽĨ ĚĞƐŝŐŶͲ ŝŶŐ Ă ǀĞƐƐĞů ǁŝƚŚ ƚŚĞ ĂďŝůŝƚǇ ƚŽ ĂĚĚƌĞƐƐ ƚŚĞ ĐƵƌƌĞŶƚ ŽīƐŚŽƌĞ ƐĞĐƵƌŝƚǇ ŝƐƐƵĞƐ ŝŶ ƚŚĞ 'ƵůĨ ŽĨ 'ƵŝŶĞĂ͕ EĂƵƟĐ ĨƌŝĐĂ͛Ɛ ŝŶͲŚŽƵƐĞ ĚĞƐŝŐŶ ƚĞĂŵ ĐŽůůĂďŽƌĂƚĞĚ ǁŝƚŚ Ă ĂƉĞ dŽǁŶͲ ďĂƐĞĚ ŶĂǀĂů ĂƌĐŚŝƚĞĐƚ͘ dŚĞ ŶĞǁ ϯϱ ŵĞƚƌĞ

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ŶŐŽůĂ͛Ɛ WƌĞƐŝĚĞŶƟĂů ĞĐƌĞĞ EŽ͘ ϲϯͬϭϯ ŚĂƐ ŝŶƚƌŽĚƵĐĞĚ ĐŚĂŶŐĞƐ ƚŽ ƚŚĞ ĐŽƵŶƚƌǇ͛Ɛ WƌĞͲ^ŚŝƉŵĞŶƚ /ŶƐƉĞĐƟŽŶ ZĞŐƵůĂƟŽŶƐ͘ WƌĞͲƐŚŝƉŵĞŶƚ ŝŶƐƉĞĐƟŽŶƐ ĂƌĞ ŶŽ ůŽŶŐĞƌ ŵĂŶĚĂƚŽƌǇ ĂƐ ŽĨ :ƵŶĞ ϭϮ͕ ϮϬϭϯ͕ ďƵƚ ŝŵƉŽƌƚĞƌƐ ĂŶĚ ĞǆƉŽƌƚĞƌƐ ŵĂǇ͕ ŝĨ ƚŚĞǇ ƐŽ ǁŝƐŚ͕ ĐŽŶƟŶƵĞ ƚŽ ŚŝƌĞ ƉƌĞͲƐŚŝƉŵĞŶƚ ŝŶƐƉĞĐƟŽŶ ƐĞƌǀŝĐĞƐ ĨƌŽŵ ƉƌŝǀĂƚĞ ŝŶƐƉĞĐƟŽŶ ĂŐĞŶĐŝĞƐ͘ ƵƐƚŽŵƐ ĂƵƚŚŽƌŝƟĞƐ ǁŝůů ĐĂƌƌǇ ŽƵƚ ŝŶƐƉĞĐƟŽŶƐ ŽĨ ŝŵƉŽƌƚĞĚ ;ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ĚŽŵĞƐƟĐͿ ŐŽŽĚƐ ƚŚĂƚ ĂƌĞ ƉŽƚĞŶƟĂůůǇ ŚĂǌĂƌĚŽƵƐ ƚŽ ƉƵďůŝĐ ŚĞĂůƚŚ͘

Ɛ ŽĨ ƵŐƵƐƚ ϭ͕ ϮϬϭϯ ƚŚĞ ^ŽǇŽ DĂƌŝͲ ƟŵĞ ƵƚŚŽƌŝƚǇ ,ĂƌďŽƵƌ ZƵůĞƐ ĂŶĚ 'ĞŶĞƌĂů ŝƌĞĐƟŽŶƐ Ͳ ZĞǀŝƐŝŽŶ ϭ ĞŶͲ ƚĞƌĞĚ ŝŶƚŽ ĨŽƌĐĞ͘ KǁŶĞƌƐ͕ KƉĞƌĂƚŽƌƐ ĂŶĚ DĂƐƚĞƌƐ ƐŚĂůů ďĞ ďŽƵŶĚ ďǇ ƚŚĞƐĞ ƌƵůĞƐ ǁŚĞŶ ŶĂǀŝŐĂƟŶŐ ǁŝƚŚŝŶ ƚŚĞ ũƵͲ ƌŝƐĚŝĐƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ WŽƌƚ ŽĨ ^ŽǇŽ ǁŚĞƚŚĞƌ ĐĂůůŝŶŐ Ăƚ ƚŚĞ ŶŐŽůĂ >E' dĞƌŵŝŶĂů͕ <ǁĂŶĚĂ ĂƐĞ Žƌ ƚŚĞ /ŶŶĞƌ tĂŝƟŶŐ ƌĞĂ ŶĐŚŽƌĂŐĞ͘

ǆŚŝďŝƟŶŐ Ăƚ ƚŚĞ ƌĞĐĞŶƚ ŽĂƐƚĂů ^ƵƌͲ ǀĞŝůůĂŶĐĞ ^Ƶŵŵŝƚ ŚĞůĚ ŝŶ ƌĂǌŝů͕ <E ůĂƵŶĐŚĞĚ ƚŚĞŝƌ ŶĞǁ ƉƌŽĚƵĐƚ ƌĂŶŐĞ ŝŶƚŽ ^ŽƵƚŚ ŵĞƌŝĐĂ͕ ǁŚŝĐŚ ŝŶĐůƵĚĞĚ ƚŚĞŝƌ ƌĂŶŐĞ ŽĨ h s͛Ɛ ;hŶŵĂŶŶĞĚ ƵƚŽŵĂƟĐ sĞƐƐĞůƐͿ ĂŶĚ ƵŶǀĞŝůůĞĚ ƚŚĞŝƌ h^s ;/ŶͲ ŵĂŶŶĞĚ ^ƵƌĨĂĐĞ sĞƐƐĞůͿ ʹ ƚŚĞ KďƐĞƌǀͲ Ğƌ D<ϭϭ͘ dŚŝƐ ĐƌĂŌ ŝƐ ĚĞƐŝŐŶĞĚ ǁŝƚŚ Ă ǌĞƌŽ ĚĞƚĞĐƟŽŶ ƉƌŽĮůĞ ĂŶĚ ŚĂƐ ƚŚĞ ĐĂƉĂďŝůŝƚǇ ŽĨ ƐƵďŵĞƌŐŝŶŐ ũƵƐƚ ďĞůŽǁ ƚŚĞ ǁĂƚĞƌ ƐƵƌĨĂĐĞ͘ dŚĞ ͞KďƐĞƌǀĞƌ͟ ĐĂŶ ƌĞĂĐŚ ƐƉĞĞĚƐ ŽĨ ƵƉ ƚŽ ϰϬ ŬŶŽƚƐ ĂďŽǀĞ ƚŚĞ ǁĂƚĞƌ ĚƌŝǀĞŶ ďǇ Ă ƐŝŶŐůĞ : d͘

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ŝƚŚ ƚŚĞ ĐŽůůĞĐƟŽŶ ĂŶĚ ƚƌĂŶƐŵŝƐƐŝŽŶ ŽĨ ĞǀŝĚĞŶĐĞ ĞƐƐĞŶƟĂů ŝŶ ƚŚĞ ŽŶŐŽͲ ŝŶŐ ĮŐŚƚ ĂŐĂŝŶƐƚ ŵĂƌŝƟŵĞ ƉŝƌĂĐǇ͕ ƐƉĞĐŝĂůͲ ŝƐƚ ĮŶŐĞƌƉƌŝŶƚ ĐŽůůĞĐƟŽŶ ĂŶĚ ƚƌĂŶƐŵŝƐƐŝŽŶ ĞƋƵŝƉŵĞŶƚ ŚĂƐ ďĞĞŶ ƉƌŽǀŝĚĞĚ ďǇ /ŶƚĞƌƉŽů ƚŽ ƚŚĞ ^ĞǇĐŚĞůůĞƐ ůĂǁ ĞŶĨŽƌĐĞŵĞŶƚ ĐŽŵͲ ŵƵŶŝƚǇ͘ dŚĞ ƵƚŽŵĂƚĞĚ &ŝŶŐĞƌƉƌŝŶƚ /ĚĞŶƟĮĐĂͲ ƟŽŶ ^ǇƐƚĞŵ ; &/^Ϳ ŚĂƐ ďĞĞŶ ŝŶƐƚĂůůĞĚ ĂƐ ƉĂƌƚ ŽĨ ƚŚĞ ƵƌŽƉĞĂŶ hŶŝŽŶ ĨƵŶĚĞĚ ƌŝƟͲ ĐĂů DĂƌŝƟŵĞ ZŽƵƚĞƐ >Ăǁ ŶĨŽƌĐĞŵĞŶƚ ĂƉĂĐŝƚǇ ƵŝůĚŝŶŐ ŝŶ ĂƐƚ ĨƌŝĐĂ ; Z/D> Ϳ ƉƌŽũĞĐƚ ŝŵƉůĞŵĞŶƚĞĚ ďǇ /ŶƚĞƌƉŽů͛Ɛ DĂƌŝͲ ƟŵĞ WŝƌĂĐǇ dĂƐŬ &ŽƌĐĞ͘ ƚ ƚŚĞ &/^ ŝŶĂƵŐƵƌĂƟŽŶ͕ ^ĞǇĐŚĞůůĞƐ DŝŶŝƐƚĞƌ ĨŽƌ ,ŽŵĞ īĂŝƌƐ ĂŶĚ dƌĂŶƐƉŽƌƚ :ŽĞů DŽƌŐĂŶ ƐĂŝĚ ƚŚĞ ƐǇƐƚĞŵ ʹ ǁŚŝĐŚ ŚĂƐ ĂůƌĞĂĚǇ ůĞĚ ƚŽ Ă ŶƵŵďĞƌ ŽĨ ŝĚĞŶƟĮĐĂƟŽŶƐ Ͳ ĂĚĚĞĚ ĂŶŽƚŚĞƌ ůĞǀĞů ƚŽ ƉŽůŝĐŝŶŐ ĞīŽƌƚƐ ŝŶ ďŽƚŚ ŶĂƟŽŶĂů ĂŶĚ ŝŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ŝŶǀĞƐƟŐĂͲ ƟŽŶƐ͘ ͞ ƌŝŵŝŶĂůƐ ǁŚŽ ŝŶǀŽůǀĞ ƚŚĞŵƐĞůǀĞƐ ŝŶ ƉĞŽƉůĞ ƐŵƵŐŐůŝŶŐ͕ ĚƌƵŐ ƚƌĂĸĐŬŝŶŐ͕ ƉŝƌĂĐǇ Žƌ ĨƌĂƵĚƐ ĐĂŶŶŽƚ ďĞ ƚĂĐŬůĞĚ ŝŶ ŝƐŽůĂƟŽŶ͘ dƌĂŶƐŶĂƟŽŶĂů ĐƌŝŵŝŶĂůƐ ƵƐĞ ƚĞĐŚŶŽůŽŐǇ ƚŽ ƚŚĞŝƌ ĂĚǀĂŶƚĂŐĞ͕ ďƵƚ ƚŽĚĂǇ ǁĞ ĂƌĞ ĂůƐŽ ďĞƩĞƌ ĞƋƵŝƉƉĞĚ ƚŽ ĂƐƐŝƐƚ ŽƵƌ ĂůůŝĞĚ ůĂǁ ĞŶĨŽƌĐĞŵĞŶƚ ĂŐĞŶĐŝĞƐ ŝŶ ƚŚĞ ĮŐŚƚ ĂŐĂŝŶƐƚ ƐƵĐŚ ĐƌŝŵĞƐ͕͟ ƐĂŝĚ DŽƌŐĂŶ͘ dŚĞ ŝŶĂƵŐƵƌĂƟŽŶ ǁĂƐ ĂůƐŽ ĂƩĞŶĚĞĚ ďǇ >ŝŶĚƐĂǇ ^ŬŽůů͕ ƌŝƟƐŚ ,ŝŐŚ ŽŵŵŝƐͲ ƐŝŽŶĞƌ ƚŽ ƚŚĞ ^ĞǇĐŚĞůůĞƐ͕ 'ĞŶĞǀŝğǀĞ /ĂŶĐƵ͕ &ƌĞŶĐŚ ŵďĂƐƐĂĚŽƌ͕ ĂŶĚ ^ĞǇĐŚĞůůĞƐ WŽůŝĐĞ ŽŵŵŝƐƐŝŽŶĞƌ ƌŶĞƐƚ YƵĂƚƌĞ͘ WƌĂŝƐŝŶŐ ƚŚĞ ^ĞǇĐŚĞůůĞƐ ĨŽƌ ƚŚĞŝƌ ƉƌŽͲ ĂĐƟǀĞ ƌŽůĞ ŝŶ ĮŐŚƟŶŐ ƚŚŝƐ ĨŽƌŵ ŽĨ ĐƌŝŵĞ͕

͞ ƌŝŵŝŶĂůƐ ǁŚŽ ŝŶǀŽůǀĞ ƚŚĞŵƐĞůǀĞƐ ŝŶ ƉĞŽƉůĞ ƐŵƵŐŐůŝŶŐ͕ ĚƌƵŐ ƚƌĂĸĐŬŝŶŐ͕ ƉŝƌĂĐǇ Žƌ ĨƌĂƵĚƐ ĐĂŶŶŽƚ ďĞ ƚĂĐŬůĞĚ ŝŶ ŝƐŽůĂƟŽŶ͘ dƌĂŶƐŶĂƟŽŶĂů ĐƌŝŵŝŶĂůƐ ƵƐĞ ƚĞĐŚŶŽůŽŐǇ ƚŽ ƚŚĞŝƌ ĂĚǀĂŶƚĂŐĞ͕ ďƵƚ ƚŽĚĂǇ ǁĞ ĂƌĞ ĂůƐŽ ďĞƩĞƌ ĞƋƵŝƉƉĞĚ ƚŽ ĂƐƐŝƐƚ ŽƵƌ ĂůůŝĞĚ ůĂǁ ĞŶĨŽƌĐĞŵĞŶƚ ĂŐĞŶĐŝĞƐ ŝŶ ƚŚĞ ĮŐŚƚ ĂŐĂŝŶƐƚ ƐƵĐŚ ĐƌŝŵĞƐ͘͟

/ŶƚĞƌƉŽů͛Ɛ ǆĞĐƵƟǀĞ ŝƌĞĐƚŽƌ ŽĨ WŽůŝĐĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͕ :ĞĂŶͲDŝĐŚĞů >ŽƵďŽƵƟŶ ƐĂŝĚ ƚŚĞ ŶĞǁ ĞƋƵŝƉŵĞŶƚ ǁŽƵůĚ ŐƌĞĂƚůǇ ĨĂĐŝůŝƚĂƚĞ ƚŚĞ ǁŽƌŬ ŽĨ ƚŚĞ ƉŽůŝĐĞ͘ ͞WŝƌĂĐǇ ŝƐ Ă ĐŽŵƉůĞǆ ĨŽƌŵ ŽĨ ƚƌĂŶƐŶĂͲ ƟŽŶĂů ĐƌŝŵĞ ďĞĐĂƵƐĞ ŽĨ ƚŚĞ ŵĂŶǇ ƉůĂǇĞƌƐ ŝŶǀŽůǀĞĚ ĂŶĚ ƚŚĞ ĚŝĸĐƵůƚǇ ŝŶ ŐĂƚŚĞƌŝŶŐ ĂŶĚ ƉƌŽĐĞƐƐŝŶŐ ĞǀŝĚĞŶĐĞ ŝŶ Ă ĐŚĂůůĞŶŐŝŶŐ ŵĂƌŝƟŵĞ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚ͕͟ ƐĂŝĚ >ŽƵďŽƵƟŶ͘ ͞&ŝŶŐĞƌƉƌŝŶƚƐ ƚĂŬĞŶ ĨƌŽŵ ĐƌŝŵĞ ƐĐĞŶĞƐ ĂŶĚ ĐŽŵƉĂƌĞĚ ƚŽ ƚŚŽƐĞ ŚĞůĚ ŝŶ ĚĂƚĂďĂƐĞƐ ŚĂƐ ďĞĞŶ ĂŶĚ ƌĞŵĂŝŶƐ ŽŶĞ ŽĨ ƚŚĞ ŵŽƐƚ ĞĨͲ ĨĞĐƟǀĞ ŵĞĂŶƐ ŽĨ ŝĚĞŶƟĮĐĂƟŽŶ͘ ͞^ƚƌŽŶŐ ŝŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ĐŽŽƉĞƌĂƟŽŶ ǁŝƚŚ Ă ĐŽůůĞĐƟǀĞ͕ ƉƌĂĐƟĐĂů ĂƉƉƌŽĂĐŚ ŝƐ ƚŚĞ ŽŶůǇ ǁĂǇ ƚŽ ĐŽŵďĂƚ ŵĂƌŝƟŵĞ ƉŝƌĂĐǇ ĞīĞĐƟǀĞͲ ůǇ͕ ĂŶĚ ƐŚĂƌŝŶŐ ŝŶĨŽƌŵĂƟŽŶ ƐƵĐŚ ĂƐ ĮŶŐĞƌͲ ƉƌŝŶƚƐ ŝƐ ĂŶ ĞƐƐĞŶƟĂů ƉĂƌƚ ŽĨ ƚŚŝƐ͕͟ ĂĚĚĞĚ >ŽƵďŽƵƟŶ͕ ƉŽŝŶƟŶŐ ƚŽ ƚŚĞ ƌĞĐĞŶƚ ƐƵĐĐĞƐƐͲ ĨƵů ƚƌĂŶƐĨĞƌ ŽĨ ƚǁŽ ŽĨ ƐĞǀĞƌĂů ƉŝƌĂƚĞƐ ďǇ h E s&KZ ƚŽ ƚŚĞ ^ĞǇĐŚĞůůĞƐ ĂƐ Ă ƌĞƐƵůƚ ŽĨ ĮŶŐĞƌƉƌŝŶƚ ŝĚĞŶƟĮĐĂƟŽŶ ǀŝĂ /ŶƚĞƌƉŽů͘ KŶ ϭϵ &ĞďƌƵĂƌǇ ϮϬϭϯ ƚŚĞ ĮŶŐĞƌƉƌŝŶƚƐ ŽĨ ŶŝŶĞ ƐƵƐƉĞĐƚƐ ĐĂƉƚƵƌĞĚ ŽŶ ƚŚĞ /ŶĚŝĂŶ ŽĐĞĂŶ ďǇ Ă ƵƚĐŚ ƐŚŝƉ ƵŶĚĞƌ h E sͲ &KZ͕ ǁĞƌĞ ƐĞŶƚ ƚŽ /ŶƚĞƌƉŽů͘ ĐŽŵƉĂƌŝƐŽŶ ĂŐĂŝŶƐƚ ƚŚĞ ŐůŽďĂů ĚĂƚĂďĂƐĞ ƌĞǀĞĂůĞĚ Ă ŵĂƚĐŚ ǁŝƚŚ ƚǁŽ ŝŶĚŝǀŝĚƵĂůƐ ǁŚŽ ŚĂĚ ďĞĞŶ ĂŵŽŶŐ ĮǀĞ ƉŝƌĂƚĞƐ ĂƌƌĞƐƚĞĚ ŝŶ ĞĐĞŵďĞƌ

0$5,7,0( 1(:6

dŚĞ Ăŝŵ ŽĨ ƚŚĞ Z/D> ƉƌŽŐƌĂŵŵĞ ŝƐ ƚŽ ĞŶŚĂŶĐĞ ƚŚĞ ĐĂƉĂĐŝƟĞƐ ŽĨ ƚŚĞ ƐĞǀĞŶ ĐŽƵŶƚƌŝĞƐ ŽĨ ƚŚĞ ĂƐƚ ĨƌŝĐĂŶ ĐŽĂƐƚ ŝŶ ĐŽŵďĂƟŶŐ ŵĂƌŝƟŵĞ ƉŝƌĂĐǇ ŝŶ ƚŚĞ /ŶĚŝĂŶ KĐĞĂŶ ĂŶĚ ƚŚĞ 'ƵůĨ ŽĨ ĚĞŶ͘ ϮϬϭϮ ďǇ Ă ĞůŐŝĂŶ ƐŚŝƉ͕ ĂůƐŽ ƵŶĚĞƌ h E s&KZ ĂŶĚ ǁŚŽƐĞ ĮŶŐĞƌƉƌŝŶƚƐ ŚĂĚ ďĞĞŶ ƉƌŽǀŝĚĞĚ ƚŽ /ŶƚĞƌƉŽů͘ dŚĞ ƚŚƌĞĞͲǇĞĂƌ ;ϮϬϭϭ ʹ ϮϬϭϯͿ Z/D> ƉƌŽũĞĐƚ͕ ǁŽƌƚŚ hZ ϭ͘ϲ ŵŝůůŝŽŶ͕ ŝƐ ƚŽ ĞŶͲ ĂďůĞ ŶĂƟŽŶĂů ůĂǁ ĞŶĨŽƌĐĞŵĞŶƚ ĂŐĞŶĐŝĞƐ ƚŽ ĐŽŵďĂƚ ŵĂƌŝƟŵĞ ƉŝƌĂĐǇ ĂŶĚ ĂƌŵĞĚ ƌŽďďĞƌǇ ŽŶ ƚŚĞ ŚŝŐŚ ƐĞĂƐ ƚŚƌŽƵŐŚ ĞīĞĐͲ ƟǀĞ ƉƌŽĂĐƟǀĞ ŝŶǀĞƐƟŐĂƟŽŶƐ͕ ƐƉĞĐŝĮĐĂůůǇ ďǇ ƌĞŝŶĨŽƌĐŝŶŐ ƚŚĞŝƌ ĨŽƌĞŶƐŝĐ ĂŶĚ ŝŶǀĞƐƟŐĂͲ ƟǀĞ ĐĂƉĂĐŝƟĞƐ͘ ĞƚǁĞĞŶ ^ĞƉƚĞŵďĞƌ ϮϬϭϮ ĂŶĚ DĂǇ ϮϬϭϯ͕ ŵŽƌĞ ƚŚĂŶ ϭϲϬ ůĂǁ ĞŶĨŽƌĐĞŵĞŶƚ ƉĞƌƐŽŶŶĞů ĨƌŽŵ ĮǀĞ ĐŽƵŶƚƌŝĞƐ ŝŶ ƚŚĞ ƌĞͲ ŐŝŽŶ ƵŶĚĞƌǁĞŶƚ ƚƌĂŝŶŝŶŐ ŝŶ Ă ƌĂŶŐĞ ŽĨ ĂƌͲ ĞĂƐ ŝŶĐůƵĚŝŶŐ ĐƌŝŵĞ ƐĐĞŶĞ ŝŶǀĞƐƟŐĂƟŽŶ͕ ĐƌŝŵŝŶĂů ĚĂƚĂ ĂŶĂůǇƐŝƐ ĂŶĚ ĮŶĂŶĐŝĂů ĐƌŝŵĞƐ ŝŶǀĞƐƟŐĂƟŽŶ͘ dŚĞ Ăŝŵ ŽĨ ƚŚĞ Z/D> ƉƌŽŐƌĂŵŵĞ ŝƐ ƚŽ ĞŶŚĂŶĐĞ ƚŚĞ ĐĂƉĂĐŝƟĞƐ ŽĨ ƚŚĞ ƐĞǀĞŶ ĐŽƵŶƚƌŝĞƐ ŽĨ ƚŚĞ ĂƐƚ ĨƌŝĐĂŶ ĐŽĂƐƚ ʹ ũŝͲ ďŽƵƟ͕ <ĞŶǇĂ͕ DĂƵƌŝƟƵƐ͕ ^ĞǇĐŚĞůůĞƐ͕ ^ŽͲ ŵĂůŝĂ͕ dĂŶǌĂŶŝĂ ĂŶĚ zĞŵĞŶ ʹ ŝŶ ĐŽŵďĂƟŶŐ ŵĂƌŝƟŵĞ ƉŝƌĂĐǇ ŝŶ ƚŚĞ /ŶĚŝĂŶ KĐĞĂŶ ĂŶĚ ƚŚĞ 'ƵůĨ ŽĨ ĚĞŶ͘ !

,QKRXVH (&',6 WUDLQLQJ DYDLODEOH LQ 6RXWK $IULFD

ŵƚĞĐŚ DĂƌŝŶĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ ŚĂƐ ůĂƵŶĐŚĞĚ ƚŚĞ &ƵƌƵŶŽ /^ ŽŵƉƵƚĞƌ ŝĚĞĚ dƌĂŝŶͲ ŝŶŐ ; dͿ ůŽĐĂůůǇ͘ dŚŝƐ /^ ĐŽŵƉƵƚĞƌ ƚƌĂŝŶŝŶŐ ĐĂŶ ďĞ ĚŽŶĞ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ĐŽŵĨŽƌƚ ŽĨ ǇŽƵƌ ŽǁŶ ŽĸĐĞ ǁŝƚŚŽƵƚ Ă ĚĞĚŝĐĂƚĞĚ ŝŶƐƚƌƵĐƚŽƌ͘ dŚĞ &ƵƌƵŶŽ EĂǀ^ŬŝůůƐ d ƐŽůƵƟŽŶ ŝƐ Ă ƐƵďƐĐƌŝƉƟŽŶͲďĂƐĞĚ ƐĞƌǀŝĐĞ ĨŽƌ ƐŚŝƉ ŽǁŶͲ ĞƌƐ ƌĞƋƵŝƌŝŶŐ ƚǇƉĞͲƐƉĞĐŝĮĐ /^ ƚƌĂŝŶŝŶŐ ĨŽƌ ƚŚĞŝƌ ŶĂǀŝŐĂƟŽŶ ŽĸĐĞƌƐ͘ dŚĞ &ƵƌƵŶŽ EĂǀ^ŬŝůůƐ d ĐŽǀĞƌƐ &ƵƌƵŶŽ /^ ŵŽĚĞůƐ & ͲϮϭϬϳͬ& ͲϮϴϬϳ ĂŶĚ &D ͲϯϮϬϬͬ&D Ͳ ϯϯϬϬ ŝŶƚŽ ƚŚĞ ƐŚŝƉ ŽǁŶĞƌƐ ŝŶͲŚŽƵƐĞ ƚƌĂŝŶŝŶŐ ƐĐŚĞŵĞ͕ ŵĂŬŝŶŐ &ƵƌƵŶŽ ƚǇƉĞͲƐƉĞĐŝĮĐ /^ ƚƌĂŝŶŝŶŐ ŵŽƌĞ ĐŽƐƚͲĞīĞĐƟǀĞ ĂŶĚ ĂĐĐĞƐƐŝďůĞ͘ dŚĞ EĂǀ^ŬŝůůƐ d ĂƉƉůŝĐĂƟŽŶ ŝƐ ďĂƐĞĚ ŽŶ ƚŚĞ ƚǇƉŝĐĂů ĐůĂƐƐ ƌŽŽŵ ƚǇƉĞͲƐƉĞĐŝĮĐ /^ ƚƌĂŝŶŝŶŐ ĐŽŶĚƵĐƚĞĚ Ăƚ /E^d ĞŶŵĂƌŬ ĂŶĚ /E^d ^ŝŶŐĂƉŽƌĞ͘ ůů ĚĂƚĂ ŝƐ ƐƚŽƌĞĚ ŽŶ ƚŚĞ ĐůŽƵĚ ƐĞƌǀĞƌ ƚŽ ǁŚŝĐŚ ƚŚĞ ƌĞŵŽƚĞ ƐƵďƐĐƌŝďĞƌƐ ĂƌĞ ĂůǁĂǇƐ ĐŽŶŶĞĐƚĞĚ͘ dŚŝƐ ǁĂǇ͕ ƐƵďƐĐƌŝďĞƌƐ ĂůǁĂǇƐ ƌĞĐĞŝǀĞ ƵƉͲƚŽͲĚĂƚĞ ƚƌĂŝŶŝŶŐ ĂƉƉůŝĐĂƟŽŶƐ ǁŝƚŚŽƵƚ ĂŶǇ ŶĞĞĚ ƚŽ ƵƉŐƌĂĚĞ ƚŚĞ W ƐŽŌǁĂƌĞ͘ hŶůŝŬĞ ŽƚŚĞƌ ĚŝƐƚĂŶĐĞ ůĞĂƌŶŝŶŐ ƐĐŚĞŵĞƐ͕ ŽŶůŝŶĞ ĂĐͲ ĐĞƐƐ ƚŽ ƚŚĞ ŝŶƐƚƌƵĐƚŽƌƐ ŝƐ ĂǀĂŝůĂďůĞ ƚŽ ĞŶƐƵƌĞ ƚŚĂƚ ĂŶǇ ƋƵĞƐƟŽŶƐ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ƚƌĂŝŶĞĞƐ ŵĂǇ ŚĂǀĞ ĚƵƌŝŶŐ ƚŚĞ ƚƌĂŝŶŝŶŐ ďĞ ƌĞƐŽůǀĞĚ ŽŶ ƚŚĞ ƐƉŽƚ ƚŚƌŽƵŐŚ ŝŶƚĞƌĂĐƟǀĞ ĐŽŵŵƵŶŝĐĂƟŽŶ ďĞƚǁĞĞŶ ƚŚĞ ƚƌĂŝŶĞĞƐ ĂŶĚ ƚŚĞ ĂǀĂŝůĂďůĞ ŝŶƐƚƌƵĐƚŽƌƐ͘ dƌĂŝŶŝŶŐ ƐĞƐƐŝŽŶƐ ĐŽŶƐŝƐƚ ŽĨ ϭϵ ƐƚĞƉͲďǇͲƐƚĞƉ ĞǆĞƌĐŝƐĞƐ͘ ƚ ƚŚĞ ĞŶĚ ŽĨ ĞĂĐŚ ƐƚĞƉ͕ ƚŚĞƌĞ ŝƐ ĂŶ ĂƐƐĞƐƐŵĞŶƚ ƐĞƐƐŝŽŶ ĨŽƌ ǁŚŝĐŚ ƚŚĞ ƚƌĂŝŶĞĞƐ ŚĂǀĞ ƚŽ ĂĐŚŝĞǀĞ ƚŚĞ ϴϬ ƉĞƌĐĞŶƚ ƉĂƐƐ ƌĂƚĞ ƚŽ ĚĞŵŽŶƐƚƌĂƚĞ ƚŚĞŝƌ ƵŶĚĞƌƐƚĂŶĚŝŶŐ ĂŶĚ ĐŽŵƉĞƚĞŶĐĞ ďĞĨŽƌĞ ŵŽǀŝŶŐ ŽŶ ƚŽ ƚŚĞ ŶĞǆƚ ůĞǀĞů͘ ĞƌƟĮĐĂƟŽŶ ŵĞĞƚƐ ŶĞǁ /DK ƌĞƋƵŝƌĞŵĞŶƚƐ ƚŚĂƚ Ăůů ƐŚŝƉƐ ŶĂǀŝŐĂƟŶŐ ŽĸĐĞƌƐ ĂƌĞ ƚƌĂŝŶĞĚ ŽŶ ƚŚĞ ƐƉĞĐŝĮĐ ƚǇƉĞ ŽĨ /^ ǁŚŝĐŚ ƚŚĞǇ ǁŝůů ŽƉĞƌĂƚĞ ŽŶďŽĂƌĚ ƚŚĞ ǀĞƐƐĞů͘ /Ŷ :ƵŶĞ ƚŚŝƐ ǇĞĂƌ͕ /ŵƚĞĐŚ DĂƌŝŶĞ ŝŶƐƚĂůůĞĚ Ă &ƵƌƵŶŽ d ƐǇƐƚĞŵ Ăƚ ƚŚĞ ŽĸĐĞƐ ŽĨ ŐůŽďĂů ƐŚŝƉƉŝŶŐ ĐŽŵƉĂŶǇ͕ 'ƌŝŶĚƌŽĚ ^ŚŝƉƉŝŶŐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͘ ^ŝŶĐĞ :ƵůǇ͕ ĮǀĞ 'ƌŝŶĚƌŽĚ ĞŵͲ ƉůŽǇĞĞƐ ŚĂǀĞ ĐŽŵƉůĞƚĞĚ ƚŚĞ ĐŽƵƌƐĞ͘ !

D Z/d/D Z s/ t ĨƌŝĐĂ͗ :ƵůǇͬ ƵŐƵƐƚ ϮϬϭϯ

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0$5,7,0( 1(:6

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%RDW %XLOGHUV 3ODWH WR EH LQWURGXFHG E\ 0DULWLPH ,QGXVWU\ $VVRFLDWLRQ RI 6RXWK $IULFD

ƉĞĂŬŝŶŐ Ăƚ ƚŚĞ ŽƉĞŶŝŶŐ ŽĨ ƚŚĞ :ŽͲ ŚĂŶŶĞƐďƵƌŐ ŽĂƚ ^ŚŽǁ͕ sĂŶĞƐƐĂ ĂǀŝĚƐŽŶ͕ ŚŝĞĨ ǆĞĐƵƟǀĞ KĸĐĞƌ ŽĨ ƚŚĞ DĂƌŝŶĞ /ŶĚƵƐƚƌǇ ƐƐŽĐŝĂƟŽŶ ĂŶͲ ŶŽƵŶĐĞĚ ƚŚĞ ŝŶŝƟĂƟǀĞ ƚŽ ŝŶƚƌŽĚƵĐĞ Ă ŽĂƚ ƵŝůĚĞƌ͛Ɛ WůĂƚ ĂŝŵĞĚ Ăƚ ďƵŝůĚŝŶŐ ĐŽŶƐƵŵĞƌ ĐŽŶĮĚĞŶĐĞ ǁŚĞŶ ƉƵƌĐŚĂƐͲ ŝŶŐ Ă ďŽĂƚ ĂŶĚ ƚŽ ƐƚĂƌƚ ĞŶƐƵƌŝŶŐ ďĂƐĞͲ ůŝŶĞ ĂĚŚĞƌĞŶĐĞ ƚŽ ƐƉĞĐŝĮĐĂƟŽŶƐ ĨƌŽŵ Ă ŵĂŶƵĨĂĐƚƵƌĞƌ͛Ɛ ƉĞƌƐƉĞĐƟǀĞ͘ ͞dŚŝƐ ƉƌŽũĞĐƚ ŚĂƐ ďĞĞŶ ĚĞǀĞůŽƉĞĚ ƵŶĚĞƌ ƚŚĞ ŐƵŝĚĂŶĐĞ ŽĨ Ă dĞĐŚŶŝĐĂů ŽŵŵŝƩĞĞ͕͟ ƐŚĞ ƐĂŝĚ͕ ĂĚĚŝŶŐ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ƉůĂƚĞ ŝƐ ŶŽƚ ŵĞĂŶƚ ƚŽ ďĞ Ă ƉŽůŝĐŝŶŐ ŵĞĐŚĂŶŝƐŵ͘ ͞/ƚ ŝƐ ĂŶ ĞŶƟƌĞůǇ ǀŽůƵŶƚĂƌǇ ƉƌŽͲ ŐƌĂŵŵĞ͘ ĂƐĞĚ ŽŶ Ă ďƵŝůĚĞƌ͛Ɛ ƐĞůĨͲ ĚĞĐůĂƌĂƟŽŶ ŽĨ ŵĂŶƵĨĂĐƚƵƌŝŶŐ ĐŽŶĨŽƌͲ ŵŝƚǇ͕ D/ ^ ǁŝůů ŵĂŝŶƚĂŝŶ Ăůů ƉĂƉĞƌͲ ǁŽƌŬ ĂŶĚ ĞŶĚŽƌƐĞ ƚŚĞ ďƵŝůĚĞƌ ďǇ ƉƌŽͲ ǀŝĚŝŶŐ ƚŚĞŵ ǁŝƚŚ Ă D/ ^ ďƵŝůĚĞƌ͛Ɛ ƉůĂƚĞ͕͟ ƐŚĞ ĞǆƉůĂŝŶĞĚ͘ ͞hůƟŵĂƚĞůǇ ŽƵƌ ŐŽĂů ŝƐ ƚŽ ǁŽƌŬ ƚŽͲ ǁĂƌĚƐ ǁŽƌůĚ ƐƚĂŶĚĂƌĚƐ ĂŶĚ ƚŚŝƐ ŝƐ Ă ƐŵĂůů ƐƚĞƉ ŝŶ ďƵŝůĚŝŶŐ ƚŚĞ ĐƌĞĚŝďŝůŝƚǇ ĂŶĚ ƌĞƉƵƚĂƟŽŶ ŽĨ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŶ ďŽĂƚ ďƵŝůĚĞƌƐ ŝŶ ƚŚĞ ůŽĐĂů ŵĂƌŬĞƚ͕͟ ƐŚĞ ĂĚĚĞĚ͘ D/ ^ ďĞůŝĞǀĞƐ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ŝŶŝƟĂƟǀĞ ǁŝůů ŚĂǀĞ Ă ƉŽƐŝƟǀĞ ŝŵƉĂĐƚ ŝŶ ƚŚĞ ŵĂƌŬĞƚ ƉůĂĐĞ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ĞŶĚ ǀŝƐŝŽŶ ŽĨ ĂĐŚŝĞǀŝŶŐ ŚŝŐŚ ƋƵĂůŝƚǇ ƌĞƉƵƚĂďůĞ ďƵŝůĚ ƐƚĂŶĚĂƌĚƐ͘

&DOOLQJ IRU D PDULWLPH UHYROXWLRQ 6

ƉĞĂŬŝŶŐ Ăƚ ƚŚĞ zŽƵƚŚ ŝŶ dƌĂŶƐƉŽƌƚ /ŶĚĂďĂ ĚƵƌŝŶŐ :ƵŶĞ ŝŶ ƚŚĞ ĂƐƚĞƌŶ ĂƉĞ͕ dŚĂŶĚŝƐǁĂ DĂƌĂǁƵ͕ D ĨŽƌ dƌĂŶƐͲ ƉŽƌƚ ĐĂůůĞĚ ĨŽƌ Ă ƌĞǀŽůƵƟŽŶ ŝŶ ƚŚĞ ŵĂƌŝͲ ƟŵĞ ƐĞĐƚŽƌ ĂŝŵĞĚ Ăƚ ĞŶĐŽƵƌĂŐŝŶŐ ƐƚƌĂƚĞͲ ŐŝĐ ƉĂƌƚŶĞƌƐŚŝƉƐ ƚŽ ďŽŽƐƚ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͛Ɛ ƐƚĂƚƵƐ ĂƐ Ă ŵĂƌŝƟŵĞ ŶĂƟŽŶ͘ ŝƟŶŐ ƐƚĂƟƐƟĐƐ ƚŚĂƚ ƉŽŝŶƚ ƚŽ ƚŚĞ ŵĂƌŝͲ ƟŵĞ ŝŶĚƵƐƚƌǇ ĂƐ Ă ƉŽƚĞŶƟĂůůǇ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚ ƐĞĐƚŽƌ ĨŽƌ ũŽď ĐƌĞĂƟŽŶ͕ DĂƌĂǁƵ ƐĂŝĚ͖ ͞tĞ ĂƌĞ ĐůĞĂƌůǇ ŶŽƚ ƚĂŬŝŶŐ ĂĚǀĂŶƚĂŐĞ ŽĨ ŽƵƌ ƐƚƌĂƚĞŐŝĐ ůŽĐĂƟŽŶ ǁŝƚŚŝŶ ƚŚĞ ŐůŽďĂů ŵĂƌŝͲ ƟŵĞ ƐĞĐƚŽƌ͘ dŚŝƐ ŵƵƐƚ ĐŚĂŶŐĞ͊͟ ͞dŚĞ ĞĐŽŶŽŵŝĐ ŐƌŽǁƚŚ ĂŶĚ ĚĞǀĞůŽƉͲ ŵĞŶƚ ĨƵƚƵƌĞ ŽĨ ƚŚĞ ĂƐƚĞƌŶ ĂƉĞ ůŝĞƐ ŝŶ ŚŽǁ ǁĞ ĐĂŶ ƐƚƌĂƚĞŐŝĐĂůůǇ ƵƐĞ ŽƵƌ ƉŽƌƚ ŝŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞ ƚŽ ƌĞƉŽƐŝƟŽŶ ƚŚĞ ƉƌŽǀŝŶĐĞ ǁŝƚŚŝŶ Ă ŶĞǁ ŶĂƟŽŶĂů ŐƌŽǁƚŚ ƉĂƚŚ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ǁŝƚŚŝŶ ƚŚĞ ŐůŽďĂů ŵĂƌŝƟŵĞ ŝŶĚƵƐƚƌǇ͘ dŚĞ ĨŽƌƚƵŶĞƐ ŽĨ ƚŚĞ ĂƐƚĞƌŶ ĂƉĞ ŚĂǀĞ ĂůͲ ǁĂǇƐ ďĞĞŶ ƟĞĚ ƚŽ ƚŚĞ ƐĞĂ ĂŶĚ ƚŚĞ ƟŵĞ ĨŽƌ ǁƌŝƟŶŐ Ă ŶĞǁ ĐŚĂƉƚĞƌ ŝŶ ŽƵƌ ƌĞůĂƟŽŶƐŚŝƉ ƚŽ ƚŚĞ ƐĞĂ ĐŽƵůĚ ŶŽƚ ďĞ ŵŽƌĞ ĂƵƐƉŝĐŝŽƵƐ͕͟ ƐŚĞ ĂĚĚĞĚ͘ DĂƌĂǁƵ ĂĚĚĞĚ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ƉƌŽǀŝŶĐĞ ǁĂƐ ǁĞůů ƐŝƚƵĂƚĞĚ ƚŽ ĐƌĞĂƚĞ Ă ƐŚŝƉďƵŝůĚŝŶŐ͕ ƌĞͲ ƉĂŝƌ ĂŶĚ ĚĞĐŽŵŵŝƐƐŝŽŶŝŶŐ ǀĂůƵĞ ĐŚĂŝŶ ƚŽ ƐǇŶĞƌŐŝƐĞ ǁŝƚŚ ƉůĂŶƐ ĨŽƌ ƐƚĞĞů ƉƌŽĚƵĐƟŽŶ ĨĂĐŝůŝƟĞƐ ĂŶĚ ͞,ŽǁĞǀĞƌ͕ ŽƵƌ ŚŽƉĞƐ ĂŶĚ ĂŵďŝƟŽŶƐ ĂƐ Ă ŶĂƟŽŶ ĐŽŶƟŶƵĞ ƚŽ ďĞ ƚŚƌĞĂƚĞŶĞĚ ďǇ ƚŚĞ ƐŚŽƌƚĂŐĞ ŽĨ ŵĂƌŝƟŵĞ ĞǆƉĞƌƟƐĞ ;ŝŶĐůƵĚͲ ŝŶŐ ƉĞƌƐŽŶŶĞůͿ͕ ŽƵƌ ŝŶĐĂƉĂĐŝƚǇ ƚŽ ŽǁŶ ĂŶĚ ŵĂŝŶƚĂŝŶ ǀĞƐƐĞůƐ͘ ͞/ƚ ŝƐ ĞǀŝĚĞŶƚ ƚŚĂƚ ǁĞ ƐƟůů ŚĂǀĞ Ă ůŽŶŐ ǁĂǇ ƚŽ ŐŽ ŝŶ ŽƵƌ ĞīŽƌƚƐ ƚŽ ƚƌĂŶƐĨŽƌŵ ƚŚĞ

͞tĞ ĂƌĞ ŝƌŽŶŝŶŐ ŽƵƚ ƚŚĞ ůĂƐƚ ƐĐŚĞĚͲ ƵůĞƐ ĂŶĚ ƉƌŽĐĞĚƵƌĂů ŝƐƐƵĞƐ ĂŶĚ ĂƐ ƐŽŽŶ ĂƐ ƚŚŝƐ ŝƐ ĐŽŵƉůĞƚĞ D/ ^ ǁŝůů ĐŽŶƚĂĐƚ ƚŚĞ ďŽĂƚ ďƵŝůĚĞƌƐ ŝŶĚŝǀŝĚƵĂůůǇ ƚŽ ĚŝƐĐƵƐƐ ƚŚĞŝƌ ŝŶǀŽůǀĞŵĞŶƚ ĂŶĚ ĂŶͲ ƐǁĞƌ ĂŶǇ ƋƵĞƐƟŽŶƐ ƚŚĞǇ ŵŝŐŚƚ ŚĂǀĞ͕͟ ƐŚĞ ƐĂŝĚ͘ D/ ^ ŝƐ ŽŶĞ ŽĨ ϯϳ ŵĞŵďĞƌƐ ŽĨ ƚŚĞ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ŽƵŶĐŝů ŽĨ DĂƌŝŶĞ /ŶͲ ĚƵƐƚƌǇ ƐƐŽĐŝĂƟŽŶƐ ǁŽƌůĚǁŝĚĞ ĂŶĚ ĂƐ ƐƵĐŚ ŚĂƐ ƐƚƌŽŶŐ ŶĞƚǁŽƌŬƐ ǁŝƚŚ ŝŶƚĞƌͲ ŶĂƟŽŶĂů ĐŽƵŶƚĞƌƉĂƌƚƐ ŐůŽďĂůůǇ͘ dŚĞŝƌ ǁŽƌŬ ĐŽǀĞƌƐ Ă ƌĂŶŐĞ ŽĨ ĚŝīĞƌͲ ĞŶƚ ŝƐƐƵĞƐ͗ ŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚ ůŝĂŝƐŽŶ͕ ƐŬŝůůƐ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ͕ ŵĂƌŬĞƟŶŐ ĂŶĚ ŝŶĚƵƐƚƌǇ ƉƌŽŵŽƟŽŶ͕ ƉƵďůŝĐ ĞŶƋƵŝƌŝĞƐ͕ ůŽďďǇŝŶŐ ĂŶĚ ĂĚǀŽĐĂĐǇ ďŽƚŚ ůŽĐĂůůǇ ĂŶĚ ŝŶƚĞƌͲ ŶĂƟŽŶĂůůǇ͕ ŝŶĚƵƐƚƌǇ ƉƌŽŵŽƟŽŶ ĂŶĚ ŵƵĐŚ ŵŽƌĞ͘ !

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D Z/d/D Z s/ t ĨƌŝĐĂ͗ :ƵůǇͬ ƵŐƵƐƚ ϮϬϭϯ

ƚƌĂŶƐƉŽƌƚ ƐĞĐƚŽƌ͕ ĞƐƉĞĐŝĂůůǇ ƚŚĞ ŵĂƌŝƟŵĞ ŝŶĚƵƐƚƌǇ͕͟ ƐŚĞ ƐĂŝĚ ĐĂůůŝŶŐ ĨŽƌ Ă ŵŽǀĞ ƚŽ ƌĞǀŽůƵƟŽŶŝƐĞ ƚŚĞ ƐĞĐƚŽƌ ƚŚƌŽƵŐŚ ƐƚƌĂƚĞŐŝĐ ƉĂƌƚŶĞƌƐŚŝƉƐ͘ ͞dŚĞ ĚĞĐůĂƌĂƟŽŶ ŽĨ ϮϬϭϯ ĂƐ ƚŚĞ EĂͲ ƟŽŶĂů zĞĂƌ ŽĨ DĂƌŝƟŵĞ ďǇ ƚŚĞ DŝŶŝƐƚĞƌ ŽĨ dƌĂŶƐƉŽƌƚ ŐŝǀĞƐ ƵƐ ĂŶŽƚŚĞƌ ƌĂƌĞ ŽƉƉŽƌͲ ƚƵŶŝƚǇ ƚŽ ƐŚŽǁĐĂƐĞ ƚŚĞ ƉƌŽŐƌĞƐƐ ƚŚĂƚ ǁĞ ŚĂǀĞ ŵĂĚĞ ĂƐ ŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚ ĂŶĚ ǀĂƌŝŽƵƐ ƌŽůĞ ƉůĂǇĞƌƐ ƚŽ ƚƌĂŶƐĨŽƌŵ ƚŚŝƐ ƐĞĐƚŽƌ ĂŶĚ ƚŽ ƉƌŽŵŽƚĞ ŝƚƐ ƌŽůĞ ŝŶ ƚŚĞ ĞĐŽŶŽŵǇ͘ ͞tĞ ŶĞĞĚ ƚŽ ĨƵƌƚŚĞƌ ŵĂŬĞ ƐƚƌŽŶŐ ĞŵͲ ƉŚĂƐŝƐ ƚŽ Ăůů ƌŽůĞ ƉůĂǇĞƌƐ ŝŶǀŽůǀĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ŶĞǁ ƉĂƌƚŶĞƌƐŚŝƉ ƚŚĂƚ ǁĞ ĂƌĞ ďƵŝůĚŝŶŐ ƚŽͲ ĚĂǇ ƚŽ ďĞ ŵŽƌĞ ďŝĂƐĞĚ ƚŽǁĂƌĚƐ ƚŚĞ ƉƌĞǀŝͲ ŽƵƐůǇ ŵĂƌŐŝŶĂůŝǌĞĚ ŐƌŽƵƉƐ ŽĨ ŽƵƌ ƐŽĐŝĞƚǇ͕ ĞƐƉĞĐŝĂůůǇ ǇŽƵŶŐ ĨƌŝĐĂŶ ǁŽŵĞŶ͕͟ ƐŚĞ ƐĂŝĚ ĂĚĚŝŶŐ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ĂƐƚĞƌŶ ĂƉĞ ĞͲ ƉĂƌƚŵĞŶƚ ŽĨ dƌĂŶƐƉŽƌƚ ĂŝŵƐ ƚŽ ĞŶĐŽƵƌĂŐĞ ǇŽƵŶŐ ǁŽŵĞŶ ƚŽ ũŽŝŶ ƚŚĞ ŵĂƌŝƟŵĞ ƐĞĐƚŽƌ͕ ĞƐƉĞĐŝĂůůǇ ƚŚĞ ƐĞĂĨĂƌŝŶŐ ƉƌŽĨĞƐƐŝŽŶ͘ ͞dŚŝƐ ĐĂŵƉĂŝŐŶ ŝƐ ĐŽŶƐŝƐƚĞŶƚ ǁŝƚŚ ^ DͲ ^ ͛Ɛ EĂƟŽŶĂů /ŶŝƟĂƟǀĞ ŽĨ dƌĂŝŶŝŶŐ ^ĞĂĨĂƌͲ ĞƌƐ͘ dŚŝƐ ŝŶĚƵƐƚƌǇ ƐƉĞĐŝĮĐ ^ŬŝůůƐ ĞǀĞůŽƉͲ ŵĞŶƚ /ŶŝƟĂƟǀĞ ŝƐ ĂŝŵĞĚ Ăƚ ƌƟĐƵůĂƟŶŐ 'ŽǀĞƌŶŵĞŶƚ͛Ɛ ŽŵŵŝƚŵĞŶƚ ƚŽǁĂƌĚƐ ^ŬŝůůƐ ĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ͕ ĂŶĚ ĂůƐŽ ĞŶĨŽƌĐŝŶŐ ƚŚĞ ĨͲ ĨĞĐƟǀĞ dƌĂŶƐĨŽƌŵĂƟŽŶ ŽĨ ŽƵƌ /ŶĚƵƐƚƌǇ ĂƐ ƉĞƌ ^ĞĐƟŽŶ Ϯ͘ϰ͘ϰ ŽĨ ƚŚĞ DĂƌŝƟŵĞ dƌĂŶƐͲ ƉŽƌƚ ĂŶĚ ^ĞƌǀŝĐĞƐ ; ƌŽĂĚͲ ĂƐĞĚ ůĂĐŬ ĐŽŶŽŵŝĐ ŵƉŽǁĞƌŵĞŶƚͿ ŚĂƌƚĞƌ͕͟ ƐŚĞ ĂĚĚĞĚ͘ dŚĞ ĐŚĂƌƚĞƌ ŚĂƐ Ă ůŽŶŐͲƚĞƌŵ ǀŝƐŝŽŶ ŽĨ ĚĞǀĞůŽƉŝŶŐ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ ŝŶƚŽ ŽŶĞ ŽĨ ƚŚĞ ǁŽƌůĚ͛Ɛ ƚŽƉ ϯϱ ŵĂƌŝƟŵĞ ŶĂƟŽŶƐ ŝŶ ƚŚĞ ǁŽƌůĚ͘ !

&7) &RPPDQGHU PHHWV KHDG RI 7DQ]DQLDQ 1DY\

ŚĞ ŽŵŵĂŶĚĞƌ ŽĨ ŽŶĞ ŽĨ ƚŚĞ ŽŵďŝŶĞĚ DĂƌŝƟŵĞ &ŽƌĐĞƐ ƚĂƐŬ ĨŽƌĐĞƐ ŝŶ ƚŚĞ /ŶĚŝͲ ĂŶ KĐĞĂŶ ƌĞĐĞŶƚůǇ ƉĂŝĚ Ă ĐĂůů ŽŶ ƚŚĞ ŚĞĂĚ ŽĨ ƚŚĞ dĂŶǌĂŶŝĂŶ EĂǀǇ ĚƵƌŝŶŐ Ă ǀŝƐŝƚ ƚŽ Ăƌ Ɛ ^ĂůĂĂŵ͘ dŚĞ DĂƌŝŶĞ EĂƟŽŶĂůĞ͛Ɛ ĂƉƚĂŝŶ :ĞĂŶͲDŝĐŚĞů DĂƌƟŶĞƚ͕ ŽŵŵĂŶĚĞƌ ŽĨ ŽŵďŝŶĞĚ dĂƐŬ &ŽƌĐĞ ϭϱϬ͕ ŵĞƚ ZĞĂƌ ĚŵŝƌĂů ^ĂŝĚ KŵĂƌ ĂƐ ƉĂƌƚ ŽĨ Ă ƉƌŽŐƌĂŵŵĞ ŽĨ ƌĞŐŝŽŶĂů ĞŶŐĂŐĞŵĞŶƚ͘ ŽŶǀĞƌƐĂƟŽŶƐ ďĞƚǁĞĞŶ ƚŚĞŵ ĨŽĐƵƐĞĚ ŽŶ ŝŵƉƌŽǀŝŶŐ ŵĂƌŝƟŵĞ ƐĞĐƵƌŝƚǇ ŝŶ ƚŚĞ ŽŵͲ ďŝŶĞĚ DĂƌŝƟŵĞ &ŽƌĐĞƐ ; D&Ϳ ĂƌĞĂ ŽĨ ŽƉĞƌĂƟŽŶƐ ďǇ ĞŶŚĂŶĐŝŶŐ ĐŽŽƉĞƌĂƟŽŶ ĂŶĚ ĐƌĞͲ ĂƟŶŐ ŽƉƉŽƌƚƵŶŝƟĞƐ ƚŽ ďƵŝůĚ ƌĞŐŝŽŶĂů ŵĂƌŝƟŵĞ ĐĂƉĂĐŝƚǇ͘ dŚĞ ƚǁŽ ŽĸĐĞƌƐ ĚŝƐĐƵƐƐĞĚ ŚŽǁ dĂŶǌĂŶŝĂ ĐŽƵůĚ ĞǆƉĂŶĚ ƚŚĞŝƌ ĞǆŝƐƟŶŐ ĐŽŶƚƌŝďƵƟŽŶ ƚŽ ƌĞŐŝŽŶĂů ŵĂƌŝƟŵĞ ƐĞĐƵƌŝƚǇ ĂŶĚ ǁŽƌŬ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ĚŝīĞƌĞŶƚ d& ϭϱϬ ĂƐƐĞƚƐ ŽƉĞƌĂƟŶŐ ŝŶ ƚŚĞ ƌĞŐŝŽŶ͘ ĚŵŝƌĂů KŵĂƌ ĂůƐŽ ĞǆƉƌĞƐƐĞĚ ŚŝƐ ĚĞƚĞƌŵŝŶĂƟŽŶ ƚŽ ĐŽŶƚƌŝďƵƚĞ ƚŽ ƐƚĂďŝůŝƚǇ ŝŶ ƚŚĞ ƌĞͲ ŐŝŽŶ͕ ĂŶĚ ŚŝŐŚůŝŐŚƚĞĚ ĞīŽƌƚƐ ŵĂĚĞ ƚŽ ƐƚŽƉ ƚŚĞ ŇŽǁ ŽĨ ŝůůĞŐĂů ĚƌƵŐ ƚƌĂĸĐŬŝŶŐ ƚŚƌŽƵŐŚ dĂŶǌĂŶŝĂ͘ ĂƉƚĂŝŶ DĂƌƟŶĞƚ ƐĂŝĚ͗ ͞dŚŝƐ ǀŝƐŝƚ ĞŶĂďůĞĚ ŵĞ ƚŽ ƚŚĂŶŬ ZĞĂƌ ĚŵŝƌĂů KŵĂƌ ĨŽƌ ƚŚĞ dĂŶǌĂŶŝĂŶ EĂǀǇ͛Ɛ ĐŽŽƉĞƌĂƟŽŶ ĂŶĚ ĨŽƌ ŚŝƐ ĨƌĂŶŬ ĚŝƐĐƵƐƐŝŽŶ ĂďŽƵƚ ƚŚĞ ŵĂƌŝͲ ƟŵĞ ƐĞĐƵƌŝƚǇ ƐŝƚƵĂƟŽŶ ŝŶ ƚŚĞ ƌĞŐŝŽŶ͘ ͞dŚŝƐ ĐŽŽƉĞƌĂƟŽŶ ŝƐ ĞƐƐĞŶƟĂů ƚŽ ƚŚĞ ĐŽŶĚƵĐƚ ŽĨ ŵǇ ŵŝƐƐŝŽŶ ĂƐ ŽƵƌ ĐŽŵŵŽŶ ŐŽĂů ŽĨ ŵĂƌŝƟŵĞ ƐĞĐƵƌŝƚǇ ĂŶĚ ƐƚĂďŝůŝƚǇ ĐĂŶ ŽŶůǇ ďĞ ĂĐŚŝĞǀĞĚ ďǇ ĐŽŶƟŶƵĞĚ ĐŽŽƉĞƌĂƟŽŶ ĂŶĚ ŝŶĨŽƌŵĂƟŽŶ ƐŚĂƌŝŶŐ ďĞƚǁĞĞŶ ŽƵƌ ĨŽƌĐĞƐ͘͟ !

,QGXVWU\ XSGDWHV

0$5,7,0( 1(:6

&RQIHUHQFH WR FHOHEUDWH WK PLOHVWRQH

3RUW RI 6DOGDQKD RIILFLDOO\ ZHOFRPHV QHZ ZRUNERDW WR IOHHW

ŚĞ WŽƌƚ DĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ƐƐŽĐŝĂƟŽŶ ŽĨ ĂƐƚĞƌŶ ĂŶĚ ^ŽƵƚŚĞƌŶ ĨƌŝĐĂ ΀WD Ͳ ^ ΁ ŝƐ ƚŚĞ ůĂƌŐĞƐƚ ĂŶĚ ŵŽƐƚ ƉĞƌƟŶĞŶƚ ŝŶͲ ƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ĂƐƐŽĐŝĂƟŽŶ ĂĚĚƌĞƐƐŝŶŐ ƉŽƌƚ ĂŶĚ ŵĂƌŝƟŵĞͲƌĞůĂƚĞĚ ŝƐƐƵĞƐ ŽĨ ƚŚĞ ƐƵďͲ ^ĂŚĂƌĂŶ ƌĞŐŝŽŶ͘ WD ^ ŝƐ ƉůĂŶŶŝŶŐ Ă DĂƌŝƟŵĞ ŽŶĨĞƌĞŶĐĞ ŝŶ ĐŽŶũƵŶĐƟŽŶ ǁŝƚŚ dƌĂŶƐŶĞƚ EĂƟŽŶĂů WŽƌƚƐ ƵƚŚŽƌŝƚǇ ƚŽ ĐŽͲ ŝŶĐŝĚĞ ǁŝƚŚ ŝƚƐ ϰϬƚŚ ĂŶŶŝǀĞƌƐĂƌǇ ĐĞůĞďƌĂͲ ƟŽŶƐ͘ dƌĂŶƐŶĞƚ EĂƟŽŶĂů WŽƌƚƐ ƵƚŚŽƌŝƚǇ ΀dEW ΁ ǁŝůů ŚŽƐƚ ƚŚŝƐ ĞǀĞŶƚ ŽŶ ϰ ĂŶĚ ϱ EŽͲ ǀĞŵďĞƌ ϮϬϭϯ Ăƚ ƚŚĞ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ŽŶǀĞŶͲ ƟŽŶ ĞŶƚƌĞ ŝŶ ƵƌďĂŶ ;^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂͿ͘ dŚĞ ĐŽŶĨĞƌĞŶĐĞ ǁŝůů ĨĞĂƚƵƌĞ ϮϬ ǁŽƌůĚͲĐůĂƐƐ ƐƉĞĂŬĞƌƐ ŝŶ ƚŚĞ ĮĞůĚƐ ŽĨ ĞĐŽŶŽŵŝĐƐ͕ ĐŽŵͲ ŵĞƌĐĞ ĂŶĚ ŝŶĚƵƐƚƌǇ͕ ďĂŶŬŝŶŐ ƐĞĐƚŽƌ͕ ƉŽƌƚ ŽƉĞƌĂƟŽŶƐ͕ ƚĞĐŚŶŽůŽŐǇ ĂŶĚ ŝŶŶŽǀĂƟŽŶ͘

ƌĂŶƐŶĞƚ EĂƟŽŶĂů WŽƌƚ ƵƚŚŽƌŝƚǇ ŽĸͲ ĐŝĂůůǇ ǁĞůĐŽŵĞĚ ƚŚĞŝƌ ŶĞǁ ǁŽƌŬďŽĂƚ͕ ƚŚĞ ƌĞƐƚĞĚ dĞƌŶ Ăƚ ƚŚĞ ďĞŐŝŶŶŝŶŐ ŽĨ :ƵůǇ ŝŶ ƚŚĞ ƉŽƌƚ ŽĨ ^ĂůĚĂŶŚĂ ĂǇ͘ ^ƉĞĂŬŝŶŐ Ăƚ ƚŚĞ ĨƵŶĐƟŽŶ͕ WŽƌƚ DĂŶĂŐĞƌ͕ tŝůůĞŵ ZŽƵǆ ĐŽŵŵĞŶƚĞĚ ŽŶ ƚŚĞ ǁŽƌŬͲ ŝŶŐ ĐŽŶĚŝƟŽŶƐ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ŶĞǁ ĂŵĞŶͲďƵŝůƚ ǀĞƐƐĞů ǁŽƵůĚ ďĞ ĞŶƚĞƌŝŶŐ ŝŶƚŽ ƐĂǇŝŶŐ ƚŚĂƚ ƐŚĞ ǁŽƵůĚ ĐŽŵƉůĞŵĞŶƚ ƚŚĞ ŚĂƌďŽƵƌ ƚƵŐƐ ǁŽƌŬŝŶŐ ƚŽ ďĞƌƚŚ ǀĞƐƐĞůƐ ƐĂĨĞůǇ͘ ͞/ Ăŵ ƉƌŽƵĚ ƚŽ ŐŝǀĞ ŽƵƌ ŵĂƌŝŶĞƌƐ Ă ŶĞǁ ĐƌĂŌ͕͟ ŚĞ ƐĂŝĚ ĂĚĚŝŶŐ ƚŚĂƚ ƐŚĞ ǁŽƵůĚ ĐŽŶͲ ĚƵĐƚ Ăůů ƚŚĞ ŵƵůƟͲďƵŽǇ ĚŽĐŬŝŶŐƐ ĂŶĚ ƚŚĂƚ ƐŚĞ ǁŽƵůĚ ďĞ ŽŶ ĐĂůů Ϯϰͬϳ͘ ĞƐĐƌŝďŝŶŐ ŚĞƌ ĂƐ Ă ͞ŚĂůĨ ƚƵŐ͕͟ ĂƉƚĂŝŶ ůĞǆ DŝǇĂ͕ ,ĂƌďŽƵƌ DĂƐƚĞƌ Ăƚ ^ĂůĚĂŶŚĂ ƐĂŝĚ ƚŚĂƚ ƐŚĞ ǁŽƵůĚ ƉƌŽǀŝĚĞ ĂŶ ĂĚĚŝƟŽŶĂů ϮϬ ƚŽŶ ďŽůůĂƌĚ ƉƵůů ĐĂƉĂďŝůŝƚǇ ƚŽ ŵŽǀĞͲ ŵĞŶƚƐ ŝŶ ƚŚĞ ŚĂƌďŽƵƌ͘ Ɛ ƐƵĐŚ ƐŚĞ ǁŝůů ŚĞůƉ ƌĞĚƵĐĞ ĚĞůĂǇƐ ŝŶ ƚŚĞ ƉŽƌƚ ĂŶĚ ĂƐƐŝƐƚ ŝŶ ƚƌĂŶƐƉŽƌƟŶŐ ƉŝůŽƚƐ ƚŽ ƚŚĞ ƉŝůŽƚ ƐƚĂƟŽŶ ǁŚŝĐŚ ŝƐ ϭϮ ŶĂƵƟĐĂů ŵŝůĞƐ ŽƵƚ ƚŽ ƐĞĂ͘ dŚĞ ƌĞƐƚĞĚ dĞƌŶ ǁŝůů ĂůƐŽ ďĞ ĂǀĂŝůĂďůĞ ƚŽ ĂƐƐŝƐƚ ^ĞĂ ,ĂƌǀĞƐƚ ǁŚĞƌĞ ŶĞĐĞƐƐĂƌǇ͘

>ĞŌ ƚŽƉ͗ tŝůůĞŵ ZŽƵǆ ;^ĂůĚĂŶŚĂ WŽƌƚ DĂŶͲ ĂŐĞƌ ǁŝƚŚ ĂƉƚ ůĞǆ DŝǇĂ ;^ĂůĚĂŶŚĂ ,ĂƌďŽƵƌ DĂƐƚĞƌ͘

>ĞŌ ĐĞŶƚƌĞ͗ dĂƵ DŽƌǁĞ ; K dƌĂŶƐŶĞƚ EĂͲ ƟŽŶĂů WŽƌƚƐ ƵƚŚŽƌŝƚǇͿ ĂŶĚ >ĂƵƌŝĞƩĞ DŽĚŝƉĂŶ ;'D ŽŵŵĞƌŝĐĂů ĂŶĚ DĂƌŬĞƟŶŐͿ͘

>ĞŌ͗ ^Ăŵ DŽŶƚƐŝ ŽĨ ĂŵĞŶ ǁŝƚŚ ŚŝƐ ĐƌĞǁ ŽĨ ĂƉƉƌĞŶƟĐĞƐ ĐƵƌƌĞŶƚůǇ ǁŽƌŬŝŶŐ Ăƚ ƚŚĞ ƐŚŝƉͲ ǇĂƌĚ ŝŶ ĂƉĞ dŽǁŶ͘

dŚĞ ƚŚĞŵĞ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽŶĨĞƌĞŶĐĞ ŝƐ ĨƌŝĐĂ ĐŽŶŽŵŝĐ DĂƌŝƟŵĞ /ŶƚĞŐƌĂƟŽŶ ĂŶĚ ƚŚĞ ďƵƐŝŶĞƐƐ ƉƌŽŐƌĂŵŵĞ ŝƐ ĚĞƐŝŐŶĞĚ ŝŶ ƐƵĐŚ Ă ǁĂǇ ƚŽ ĂĚĚƌĞƐƐ ŵĂƌŝƟŵĞͲƌĞůĂƚĞĚ ƚŽƉŝĐƐ ĂīĞĐƟŶŐ ƚŚĞ ŽŶƟŶĞŶƚ ;ĂŶĚ ŝŶ ƉĂƌƟĐƵůĂƌ ƐƵďͲ^ĂŚĂƌĂŶ ĨƌŝĐĂͿ ĂƐ Ă ǁŚŽůĞ͘ KƵƌ ƐĞƐͲ ƐŝŽŶ ƚŚĞŵĞƐ ǁŝůů ĨŽĐƵƐ ŽŶ ŝŶŝƟĂƟǀĞƐ͕ ŵŽĚͲ ĞůƐ͕ ďĞƐƚ ƉƌĂĐƟĐĞƐ ĂŶĚ ƐŽůƵƟŽŶƐ ƚŽ ĐƌĞĂƚĞ ŵĂƌŝƟŵĞ ĞĐŽŶŽŵŝĐ ŝŶƚĞŐƌĂƟŽŶ ŝŶ ĨƌŝĐĂ͘

13$ GRQDWHV EXVHV WR 8QLYHUVLW\ 2I /DJRV

ŚĞ EŝŐĞƌŝĂŶ WŽƌƚƐ ƵƚŚŽƌͲ ŝƚǇ ;EW Ϳ ŚĂƐ ĚŽŶĂƚĞĚ ƚǁŽ ďƌĂŶĚ ŶĞǁ ĐŽĂƐƚĞƌ ďƵƐĞƐ ƚŽ ƚŚĞ ĚĞƉĂƌƚͲ ŵĞŶƚ ŽĨ ďƵŝůĚŝŶŐ͕ hŶŝǀĞƌƐŝƚǇ ŽĨ >ĂŐŽƐ ;hE/> 'Ϳ ĂƐ ƉĂƌƚ ŽĨ ƚŚĞ ŽƌŐĂŶŝƐĂƟŽŶ͛Ɛ ŽƌƉŽƌĂƚĞ ^ŽĐŝĂů ZĞƐƉŽŶƐŝďŝůŝƚǇ ; ^ZͿ͘ dŚĞ DĂŶĂŐŝŶŐ ŝƌĞĐƚŽƌ͕ ,Ăďŝď ďĚƵůůĂŚŝ͕ ǁŚŽ ƉƌĞƐĞŶƚĞĚ ƚŚĞ ďƵƐĞƐ͕ ƐĂŝĚ ƚŚĂƚ ŝƚ ǁĂƐ Ă ŐƌĞĂƚ ƉƌŝǀŝůĞŐĞ ĂŶĚ ŚŽŶŽƵƌ ƚŚĂƚ ƚŚĞ sŝĐĞͲ ŚĂŶĐĞůůŽƌ ŽĨ Ă ŐƌĞĂƚ ŝŶƐƟƚƵƚĞ ǁĂƐ ŽŶ ŚĂŶĚ ƚŽ ƌĞĐĞŝǀĞ ƚŚĞ ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ŽĨ ƚŚĞ EŝŐĞƌŝĂŶ WŽƌƚƐ ƵƚŚŽƌŝƚǇ͘ dŚĞ DĂŶĂŐŝŶŐ ŝƌĞĐƚŽƌ ŶŽƚĞĚ ƚŚĂƚ EŝŐĞƌŝĂŶ WŽƌƚƐ ƵƚŚŽƌŝƚǇ ƌĞŵĂŝŶƐ ƚŚĞ ŚĞĂƌƚ ŽĨ >ĂŐŽƐ ďĞĐĂƵƐĞ ǁŝƚŚŽƵƚ ƚŚĞ ƐĞĂ ƉŽƌƚ͕ >ĂŐŽƐ ^ƚĂƚĞ ǁŽƵůĚ ŶŽƚ ŚĂǀĞ ďĞĞŶ ƋƵŽƚĞĚ ĂƐ ƚŚĞ ďƵƐŝŶĞƐƐ ŚƵď ŽĨ EŝŐĞƌŝĂ͘ ,Ğ ƐĂŝĚ ƚŚĂƚ ǁĞ ƐĞĞ hŶŝǀĞƌƐŝƚǇ ŽĨ >ĂŐŽƐ ĂƐ Ă ƐŝƐƚĞƌ &ĞĚĞƌĂů 'ŽǀĞƌŶŵĞŶƚ /ŶƐƟƚƵƟŽŶ͕ ĂŶĚ ŝƚ ďĞŚŽǀĞƐ ŽŶ ƵƐ ƚŽ ƐŚŽǁ ĐŽƌĚŝĂůŝƚǇ ƚŽ ƚŚĞ ŝŶƐƟƚƵƟŽŶ ĂƐ ƉĂƌƚ ŽĨ ŽƵƌ ŽƌŐĂŶŝͲ ƐĂƟŽŶ͛Ɛ ŽƌƉŽƌĂƚĞ ^ŽĐŝĂů ZĞƐƉŽŶƐŝďŝůŝƚǇ͘ DĂůůĂŵ ,Ăďŝď ďĚƵůůĂŚŝ ĞƋƵĂůůǇ ƐƚĂƚĞĚ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ŐĞƐƚƵƌĞ ǁĂƐ ŶŽƚ ŽŶůǇ ĨŽƌ hŶŝǀĞƌͲ ƐŝƚǇ ŽĨ >ĂŐŽƐ ĂůŽŶĞ ďƵƚ ǁŽƵůĚ ďĞ ĞǆƚĞŶĚͲ ĞĚ ƚŽ ŽƚŚĞƌ ĨĞĚĞƌĂů ŝŶƐƟƚƵƟŽŶƐ ŝŶ ĐŝƟĞƐ ǁŚĞƌĞ ƚŚĞ EŝŐĞƌŝĂŶ WŽƌƚƐ ƵƚŚŽƌŝƚǇ ŚĂƐ ŝƚƐ ƉƌĞƐĞŶĐĞ͘

D Z/d/D Z s/ t ĨƌŝĐĂ͗ :ƵůǇͬ ƵŐƵƐƚ ϮϬϭϯ

ϯϵ

2))6+25( 1(:6

0DULQH PLQLQJ DQG RIIVKRUH H[SORUDWLRQ

0DQDJHPHQW RI PLQHUDO UHVRXUFHV ZLOO HQKDQFH $IULFD·V JURZWK

ŝƚŚ ĨƌŝĐĂŶ ŐƌŽǁƚŚ ƌĂƚĞƐ ƉƌĞĚŝĐƚĞĚ ƚŽ ƌĞĂĐŚ ϱ͘ϯ ŝŶ ϮϬϭϰ͕ ĞĐŽŶŽŵŝƐƚƐ ďĞůŝĞǀĞ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ĐŽŶƟŶĞŶƚ ĐĂŶ ĂĐĐĞůĞƌĂƚĞ ƚŚŝƐ ƚŚƌŽƵŐŚ ƚŚĞ ĞŶŚĂŶĐĞĚ ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ŽĨ ƚŚĞŝƌ ŵŝŶĞƌĂů ƌĞƐŽƵƌĐĞƐ͘ dŚĞ tĞƐƚ ĨƌŝĐĂ ĞĐŽŶŽŵŝĐ ƌĞŐŝŽŶ͕ ĂůƐŽ ŬŶŽǁŶ ĂƐ ƚŚĞ ĐŽŶŽŵŝĐ ŽŵŵƵŶŝƚǇ ŽĨ tĞƐƚ ĨƌŝĐĂŶ ^ƚĂƚĞƐ ; ĐŽǁĂƐͿ͕ ƌĞŵĂŝŶƐ ƚŚĞ ĨĂƐƚĞƐƚ ŐƌŽǁŝŶŐ ĞĐŽŶŽŵǇ ŽŶ ƚŚĞ ĐŽŶͲ ƟŶĞŶƚ͕ ǁŝƚŚ ^ŝĞƌƌĂ >ĞŽŶĞ͕ /ǀŽƌǇ ŽĂƐƚ ĂŶĚ 'ŚĂŶĂ ďĞŝŶŐ ĂŵŽŶŐƐƚ ƚŚĞ ĐŽƵŶƚƌŝĞƐ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ŚŝŐŚĞƐƚ ƌĞĂů 'ƌŽǁƚŚ ŽŵĞƐƟĐ WƌŽĚƵĐƚ ;' WͿ ŐƌŽǁƚŚ ĨŽƌ ϮϬϭϯͬϭϰ͘ ŶŶŽƵŶĐŝŶŐ ƚŚĞ ĐŽŶƟŶĞŶƚ͛Ɛ ĞĐŽŶŽŵŝĐ ŽƵƚůŽŽŬ ŝŶ :ŽŚĂŶŶĞƐďƵƌŐ͕ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͕ DƚŚƵůŝ EĐƵďĞ͕ Ă ĐŚŝĞĨ ĞĐŽŶŽŵŝƐƚ ĨŽƌ ƚŚĞ ĨƌŝĐĂŶ ĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ĂŶŬ͕ ƐĂŝĚ ƌĞŐŝŽŶĂů ŝŶƚĞŐƌĂƟŽŶ͕ ŝŶ ƚĞƌŵƐ ŽĨ ŝŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞ ŝŶͲ ǀĞƐƚŵĞŶƚ ĂŶĚ ŵĂǆŝŵŝƐŝŶŐ ƌĞǀĞŶƵĞ ĨƌŽŵ ŵŝŶĞƌĂů ƌĞƐŽƵƌĐĞƐ͕ ǁĂƐ ƚŚĞ ďĞƐƚ ǁĂǇ ĨŽƌ

EĐƵďĞ ƐĂŝĚ ĚŽŝŶŐ ĂǁĂǇ ǁŝƚŚ ǀŝƐĂ ƌĞƋƵŝƌĞŵĞŶƚƐ ďĞƚǁĞĞŶ ĨƌŝĐĂŶ ƐƚĂƚĞƐ ǁŽƵůĚ ƉƌŽŵŽƚĞ ƚŚĞ ŵŽǀĞŵĞŶƚ ŽĨ ƉĞŽƉůĞ͕ ǁŚŝĐŚ ǁŽƵůĚ ŝŶ ƚƵƌŶ ŝŵƉƌŽǀĞ ŝŶƚƌĂͲŝŶǀĞƐƚŵĞŶƚ ŽƉƉŽƌƚƵŶŝƟĞƐ ƚŚĂƚ ǁŽƵůĚ ĨĂƐƚͲƚƌĂĐŬ ƌĞŐŝŽŶĂů ŝŶƚĞŐƌĂƟŽŶ͘ ĨƌŝĐĂ͛Ɛ ĞĐŽŶŽŵŝĞƐ ƚŽ ŝŵƉƌŽǀĞ ŐƌŽǁƚŚ͘ ͞dŚĞƌĞ ĂƌĞ ƐŽŵĞ ůŽŶŐͲƚĞƌŵ ĐŚĂůůĞŶŐĞƐ͕ ĂŶĚ ƚŚĞ ĮƌƐƚ ŽŶĞ ŝƐ ŝŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞ ŝŶǀĞƐƚͲ ŵĞŶƚ͘ Ɛ Ă ďĂŶŬ͕ ϲϬ ƉĞƌĐĞŶƚ ŽĨ ŽƵƌ ƉŽƌƞŽͲ ůŝŽ ĨŽĐƵƐĞƐ ŽŶ ŝŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞ ŝŶǀĞƐƚŵĞŶƚ͕͟ ŚĞ ƐĂŝĚ͕ ƐĂǇŝŶŐ ƚŚĂƚ ĂůŽŶĞ ĐŽƵůĚ ŚĞůƉ ƚŚĞ ƌĞŐŝŽŶ ƚŽ ŐƌŽǁ ďǇ ƚŚƌĞĞ ƉĞƌĐĞŶƚ ŵŽƌĞ ĂŶĚ ƌĞĚƵĐĞ ƚŚĞ ƚƌĂĚĞ ĚĞĮĐŝƚ ŐĂƉ͘ ͞dŚĞ ŽƚŚĞƌ ƚŚŝŶŐ ŝƐ ŚĂƌŶĞƐƐŝŶŐ ŶĂƚƵƌĂů ƌĞƐŽƵƌĐĞ ƌĞǀĞŶƵĞƐ͙ ĐƌĞĂƟŶŐ ƐĞĐƚŽƌ ŝŶͲ ĚƵƐƚƌŝĞƐ ĂƌŽƵŶĚ ŵŝŶŝŶŐ͘͟ ƚ Ă ƌĞĐĞŶƚ /ŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞ ĨƌŝĐĂ ŽŶĨĞƌͲ ĞŶĐĞ ŚĞůĚ ŝŶ ^ĂŶĚƚŽŶ͕ WƵďůŝĐ ŶƚĞƌƉƌŝƐĞƐ DŝŶŝƐƚĞƌ DĂůƵƐŝ 'ŝŐĂďĂ ƐĂŝĚ ĨƌŝĐĂŶ ĐŽƵŶͲ ƚƌŝĞƐ ƐŚŽƵůĚ ǁŽƌŬ ƚŽǁĂƌĚƐ ĞůŝŵŝŶĂƟŶŐ ƌĞŐƵůĂƚŽƌǇ ƌĞĚͲƚĂƉĞ ƚŚĂƚ ƌĞƐƚƌŝĐƚƐ ŝŶƚƌĂͲ ŝŶǀĞƐƚŵĞŶƚ ĂŵŽŶŐƐƚ ĨƌŝĐĂŶ ĐŽƵŶƚƌŝĞƐ͘ EĐƵďĞ ƐĂŝĚ ĚŽŝŶŐ ĂǁĂǇ ǁŝƚŚ ǀŝƐĂ ƌĞͲ ƋƵŝƌĞŵĞŶƚƐ ďĞƚǁĞĞŶ ĨƌŝĐĂŶ ƐƚĂƚĞƐ ǁŽƵůĚ ƉƌŽŵŽƚĞ ƚŚĞ ŵŽǀĞŵĞŶƚ ŽĨ ƉĞŽƉůĞ͕ ǁŚŝĐŚ

7KUHH \HDU FRQWUDFW WR VXSSRUW H[SORUDWLRQ DFWLYLWLHV LQ $QJROD

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ƵƌŝŶŐ :ƵůǇ͕ ĞůŵĞƚ ƐƵĐĐĞƐƐĨƵůůǇ ĐŽŵƉůĞƚĞĚ ůŽĂĚ ƚĞƐƟŶŐ ŽŶ Ă ŵƵůƟͲƉƵƌƉŽƐĞ ĐĂƌƚ ĚĞͲ

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New office opening in Luanda in 2010

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/DK ^ĞĐƌĞƚĂƌǇͲ'ĞŶĞƌĂů <Žũŝ ^ĞŬŝŵŝǌƵ ĚĞůŝǀĞƌĞĚ ŚŝƐ ĂŶŶƵĂů ĂǇ ŽĨ ƚŚĞ ^ĞĂĨĂƌĞƌ ŵĞƐƐĂŐĞ ƐĂǇŝŶŐ͕ ͞^ĞĂĨĂƌĞƌƐ ŽƉĞƌĂƚĞ ŽŶ ƚŚĞ ͚ĨƌŽŶƚ ůŝŶĞ͛ ŽĨ ƚŚĞ ƐŚŝƉƉŝŶŐ ŝŶĚƵƐͲ ƚƌǇ͕ ĂŶĚ ƚŚŝƐ ǇĞĂƌ͛Ɛ ĐĂŵƉĂŝŐŶ ƚŚĞŵĞ͕ &ĂĐĞƐ ŽĨ ƚŚĞ ^ĞĂ͕ ĂŝŵƐ ƚŽ ŚŝŐŚůŝŐŚƚ ƚŚĞ ŝŶĚŝǀŝĚƵĂůƐ ƚŚĂƚ ĂƌĞ ŽŌĞŶ ƵŶƐĞĞŶ͕ ďƵƚ ǁŚŽ ǁŽƌŬ ƚŽ ĚĞůŝǀĞƌ ŵŽƌĞ ƚŚĂŶ ϵϬ ƉĞƌĐĞŶƚ ŽĨ ƚŚĞ ǁŽƌůĚ͛Ɛ ŐŽŽĚƐ͘ tĞ ǁŝůů ĂƐŬ ƚŚĞ ƐĞĂĨĂƌĞƌƐ ƚŚĞŵƐĞůǀĞƐ ƚŽ ƐŚŽǁ ƵƐ ƐŶĂƉƐŚŽƚƐ ŽĨ ƚŚĞŝƌ ĚĂŝůǇ ůŝĨĞ Ăƚ ƐĞĂ͕ ƚŽ ŐŝǀĞ ƚŚĞŵ Ă ǀŽŝĐĞ ĂŶĚ ƐŚĂƌĞ ƚŚĞŝƌ ƐƚŽƌǇ ŽŶ Ă ŐůŽďĂů ƐƚĂŐĞ͕ ǀŝĂ ƐŽĐŝĂů ŵĞĚŝĂ͘͟ ůƐŽ ŵĞŶƟŽŶĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ĂĚĚƌĞƐƐ ǁĂƐ ƚŚĞ ĨĂĐƚ ƚŚĂƚ ƚŚĞ DĂƌŝƟŵĞ >ĂďŽƵƌ ŽŶǀĞŶƟŽŶ ;D> ϮϬϬϲͿ ǁŝůů ďĞ ĞŶƚĞƌŝŶŐ ŝŶƚŽ ĨŽƌĐĞ ĂƐ ŽĨ ƵŐƵƐƚ ƚŚŝƐ ǇĞĂƌ͕ ŵĂŬŝŶŐ ϮϬϭϯ Ă ůĂŶĚŵĂƌŬ ǇĞĂƌ ŽĨ ƚŚĞ ŵĂƌŝƟŵĞ ĐŽŵŵƵŶŝƚǇ͘ dŚĞ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ĂǇ ŽĨ ƚŚĞ ^ĞĂĨĂƌĞƌ ŝƐ ĂŶ ŽĸĐŝĂů ĚĂǇ ŽĨ ŽďƐĞƌǀĂŶĐĞ ŽĨ ƚŚĞ hŶŝƚĞĚ EĂƟŽŶƐ ;hEͿ͕ ĂŶĚ ƚŚĞ ĚĂǇ ǁĂƐ ĂůƐŽ ĂĐŬŶŽǁůĞĚŐĞĚ ďǇ hE ^ĞĐƌĞƚĂƌǇͲ'ĞŶĞƌĂů ĂŶ <ŝͲ ŵŽŽŶ͘ /Ŷ ŚŝƐ ŵĞƐƐĂŐĞ ŚĞ ƐĂŝĚ͕ ͞ / ƵƌŐĞ ĞǀĞƌǇŽŶĞ ƚŽ ƐƉĂƌĞ Ă ƚŚŽƵŐŚƚ ĨŽƌ ƚŚŽƐĞ ĐŽƵƌĂͲ ŐĞŽƵƐ ƐĞĂĨĂƌĞƌƐ͕ ŵĞŶ ĂŶĚ ǁŽŵĞŶ ĨƌŽŵ Ăůů ĐŽƌŶĞƌƐ ŽĨ ƚŚĞ ǁŽƌůĚ͕ ǁŚŽ ĨĂĐĞ ĚĂŶŐĞƌ ĂŶĚ ƚŽƵŐŚ ǁŽƌŬŝŶŐ ĐŽŶĚŝƟŽŶƐ ƚŽ ŽƉĞƌĂƚĞ ƚŽĚĂǇ͛Ɛ ĐŽŵƉůĞǆ͕ ŚŝŐŚůǇ ƚĞĐŚŶŝĐĂů ƐŚŝƉƐ͕ ĞǀĞƌǇ ŚŽƵƌ ŽĨ ĞǀĞƌǇ ĚĂǇ ŽĨ ƚŚĞ ǇĞĂƌ ʹ ĂŶĚ ŽŶ ǁŚŽŵ ǁĞ Ăůů ĚĞƉĞŶĚ͘͟ ƚ ĂŶǇ ŽŶĞ ƟŵĞ͕ ƚŚĞƌĞ ĂƌĞ ŵŽƌĞ ƚŚĂŶ ϭ͘ϱ ŵŝůůŝŽŶ ƐĞĂĨĂƌĞƌƐ ƉĞƌĨŽƌŵŝŶŐ ǀĂƌŝŽƵƐ ĨƵŶĐͲ ƟŽŶƐ Ăƚ ƐĞĂ͕ ŽŌĞŶ ŝŶ ůĞƐƐ ƚŚĂŶ ŝĚĞĂů ƐŝƚƵĂƟŽŶƐ͘ dŚĞ ĐĂŵƉĂŝŐŶ ŚŽƉĞĚ ƚŽ ƌĞĐŽŐŶŝƐĞ ƚŚĞƐĞ ŝŶĚŝǀŝĚƵĂůƐ ĂŶĚ ĞŶĐŽƵƌĂŐĞĚ ƉƌŝǀĂƚĞ ŝŶĚŝǀŝĚƵĂůƐ͕ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ĐŽƌƉŽƌĂƟŽŶƐ ƚŽ ƵƐĞ ƐŽĐŝĂů ŵĞĚŝĂ ŽƵƚůĞƚƐ͕ ƐƵĐŚ ĂƐ &ĂĐĞďŽŽŬ ĂŶĚ dǁŝƩĞƌ͕ ƚŽ ƐĞŶĚ ŵĞƐƐĂŐĞƐ ŽĨ ƐƵƉƉŽƌƚ͕ ĞŶͲ ĐŽƵƌĂŐĞŵĞŶƚ ĂŶĚ ƚŚĂŶŬƐ͘ /ƚ ĂůƐŽ ƉƌŽǀŝĚĞĚ ƚŚĞ ŽƉƉŽƌƚƵŶŝƚǇ ƚŽ ƉŽƐƚ ƉŚŽƚŽŐƌĂƉŚƐ ŽĨ ƉƌŽĚƵĐƚƐ ƚŚĂƚ ŚĂǀĞ ƌĞĂĐŚĞĚ ŽƵƌ ĚŽŽƌƐ ǀŝĂ ƚŚĞ ŽĐĞĂŶ͘ /Ŷ ƚŚŝƐ ǁĂǇ ƚŚĞƐĞ ĚĞĚŝĐĂƚĞĚ ŵĞŶ ĂŶĚ ǁŽŵĞŶ ǁĞƌĞ ƌĞĐŽŐŶŝƐĞĚ ĨŽƌ ƚŚĞ ǀĂůƵĂďůĞ ĐŽŶƚƌŝďƵƟŽŶƐ ƚŚĂƚ ƚŚĞǇ ĂƌĞ ŵĂŬŝŶŐ ĂŶĚ ĂůƐŽ ŐĂǀĞ ƚŚĞŵ Ă ǀŽŝĐĞ ƚŽ ƐŚĂƌĞ ƚŚĞŝƌ ĞǆƉĞƌŝĞŶĐĞƐ͘ ŽƚŚ &ĂĐĞďŽŽŬ ĂŶĚ dǁŝƩĞƌ ǁĞƌĞ ĂďƵǌǌ ǁŝƚŚ ŵĞƐƐĂŐĞƐ ŽĨ ƐƵƉƉŽƌƚ ĂŶĚ ƚŚĂŶŬƐ͘ !

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D Z/d/D Z s/ t ĨƌŝĐĂ͗ :ƵůǇͬ ƵŐƵƐƚ ϮϬϭϯ

ŽŵŵĞƌĐŝĂů ŝŶƐŝŐŚƚƐ ʹ ŝŶĐůƵĚŝŶŐ ĂŶĂůǇƐŝƐ ŽĨ ĐŽƐƚ ƉƌĞƐƐƵƌĞƐ ŽŶ ĐĂƉŝƚĂů͕ ůŝĨĞͲ ƟŵĞ ĐŽƐƚƐ͕ ƌŝƐŬ ĨĂĐƚŽƌƐ ĂŶĚ ƚǇƉŝĐĂů ĮŶĂŶĐͲ ŝŶŐ ŵŽĚĞůƐ͘

^ƵƉƉůǇ ĐŚĂŝŶ ʹ Ă ƌĞǀŝĞǁ ŽĨ ƚŚĞ ŵĂŝŶ ƉůĂǇĞƌƐ͕ ƐƚƌĞŶŐƚŚƐ ĂŶĚ ǁĞĂŬŶĞƐƐĞƐ ŽĨ ĐŽŶƚƌĂĐƟŶŐ ƐƚƌĂƚĞŐŝĞƐ ĂŶĚ ƐƵƉƉůǇ ĐŚĂŝŶ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ĐŚĂůůĞŶŐĞƐ͘ dĞŶͲǇĞĂƌ ŵĂƌŬĞƚ ĨŽƌĞĐĂƐƚ ʹ ĨŽƌ ŶĞǁ ĐĂƉĂĐŝƚǇ͕ ĐĂƉŝƚĂů ĞǆƉĞŶĚŝƚƵƌĞƐ͕ ŽƉĞƌĂƚͲ ŝŶŐ ĞǆƉĞŶĚŝƚƵƌĞ͕ ǁŝŶĚ ƚƵƌďŝŶĞƐ͕ ƐƵƉƉŽƌƚ ƐƚƌƵĐƚƵƌĞƐ͕ ĐĂďůŝŶŐ͕ ƐƵďƐƚĂƟŽŶƐ ĂŶĚ ǀĞƐͲ ƐĞůƐ͘ ŽƵŶƚƌǇ ĂŶĂůǇƐŝƐ ʹ ĚĞƚĂŝůĞĚ ŽƉĞƌĂͲ ƟŽŶĂů ĂŶĚ ĐĂƉŝƚĂů ĞǆƉĞŶĚŝƚƵƌĞ ĨŽƌĞĐĂƐƚ͕ ŝŶĐůƵĚŝŶŐ ďǇ ĐĂƉĂĐŝƚǇ ĂŶĚ ƐĞŐŵĞŶƚ ĂŶĂůǇͲ ƐŝƐ͘ !

7KUHH VFRUH PLOHVWRQH IRU :RUOG 0DULWLPH 8QLYHUVLW\

Ŷ :ƵůǇ ϭϬ͕ ƚŚĞ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů DĂƌŝͲ ƟŵĞ KƌŐĂŶŝƐĂƟŽŶ ;/DKͿ ĐĞůĞďƌĂƚĞĚ ƚŚĞ ϯϬƚŚ ĂŶŶŝǀĞƌƐĂƌǇ ŽĨ ƚŚĞ tŽƌůĚ DĂƌŝͲ ƟŵĞ hŶŝǀĞƌƐŝƚǇ ;tDKͿ͘ ͞&Žƌ ϯϬ ǇĞĂƌƐ͕ tDh ŚĂƐ ƉĞƌĨŽƌŵĞĚ͕ ĂŶĚ ĚĞůŝǀĞƌĞĚ͕ Ăƚ ƚŚĞ ǀĞƌǇ ŚŝŐŚĞƐƚ ůĞǀĞů͘ /ƚ ŚĂƐ ĂĐŚŝĞǀĞĚ ĞǀĞƌǇƚŚŝŶŐ ŝƚƐ ĨŽƵŶĚĞƌƐ ĐŽƵůĚ ĞǀĞƌ ŚĂǀĞ ĞŶǀŝƐĂŐĞĚ ĂŶĚ ŵƵĐŚ͕ ŵƵĐŚ ŵŽƌĞ͘ /ƚ ŚĂƐ ŐƌŽǁŶ ŝŶƚŽ Ă ƚƌƵůǇ ǁŽƌůĚ ĐůĂƐƐ ŝŶƐƟƚƵƟŽŶ͕ ǁŝƚŚ ĂŶ ŝŶƚĞƌŶĂͲ ƟŽŶĂů ƉƌĞƐĞŶĐĞ ĂŶĚ Ă ŐůŽďĂů ŽƵƚƌĞĂĐŚ͕͟ ƐĂŝĚ /DK ^ĞĐƌĞƚĂƌǇͲ'ĞŶĞƌĂů ĂŶĚ tDh ŚĂŶĐĞůůŽƌ <Žũŝ ^ĞŬŝŵŝǌƵ͘ ^ĞŬŝŵŝǌƵ ĂůƐŽ ƌĞĂĚ ŽƵƚ ŵĞƐƐĂŐĞƐ ŽĨ ƐƵƉƉŽƌƚ ĨƌŽŵ zŽŚĞŝ ^ĂƐĂŬĂǁĂ͕ ŚĂŝƌŵĂŶ ŽĨ ƚŚĞ EŝƉƉŽŶ &ŽƵŶĚĂƟŽŶ͕ ǁŚŝĐŚ ŚĂƐ ŐŝǀͲ ĞŶ ŵƵĐŚ ƐƵƉƉŽƌƚ ƚŽ tDh͕ ĂŶĚ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ͟ĨŽƵŶĚŝŶŐ ĨĂƚŚĞƌ͟ ŽĨ tDh͕ ƌ W ^ƌŝǀĂƐͲ ƚĂǀĂ͕ ǁŚŽ ǁĂƐ ŝŶƐƚƌƵŵĞŶƚĂů ŝŶ ĞƐƚĂďůŝƐŚͲ ŝŶŐ tDh ǁŚĞŶ ŚĞ ǁĂƐ /DK ^ĞĐƌĞƚĂƌǇͲ 'ĞŶĞƌĂů͘ ƌ ũƂƌŶ <ũĞƌĨǀĞ͕ WƌĞƐŝĚĞŶƚ ŽĨ tDh͕ ŶŽƚĞĚ ƚŚĞ ƐƵĐĐĞƐƐ ŽĨ ƚŚĞ ƵŶŝǀĞƌƐŝƚǇ ŽǀĞƌ ƚŚĞ ƉĂƐƚ ƚŚƌĞĞ ĚĞĐĂĚĞƐ ŝŶ ĞƐƚĂďůŝƐŚŝŶŐ ĂŶ ŝŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ƌĞƉƵƚĂƟŽŶ ŝŶ ďŽƚŚ ƚĞĂĐŚŝŶŐ ĂŶĚ ƌĞƐĞĂƌĐŚ Ăƚ ƚŚĞ ŚŝŐŚĞƐƚ ůĞǀĞů͘ ͞dŚĞ hŶŝǀĞƌƐŝƚǇ ŝƐ ĂŶ ĂĐŚŝĞǀĞŵĞŶƚ ƚŚĂƚ ŚĂƐ ƚŽƵĐŚĞĚ ƚŚĞ ůŝǀĞƐ ŽĨ ŐƌĂĚƵĂƚĞƐ͕ ƚŚĞŝƌ ĞŵƉůŽǇĞƌƐ ĂŶĚ ĨĂŵŝůŝĞƐ͕ ĂŶĚ ƚŚĞ ƌĞƐŝͲ ĚĞŶƚ ĂŶĚ ǀŝƐŝƟŶŐ ĨĂĐƵůƚǇ ǁŚŽ ŚĂǀĞ ƚĂƵŐŚƚ ƚŚĞŵ͘ dŚĞ hŶŝǀĞƌƐŝƚǇ ŚĂƐ ĂůƐŽ ŚĂĚ Ă ƌĞĂů ĞīĞĐƚ ŽŶ ƚŚĞ ĞĐŽŶŽŵŝĐ ŐƌŽǁƚŚ ŽĨ ĚĞǀĞůͲ ŽƉŝŶŐ ĐŽƵŶƚƌŝĞƐ ĂŶĚ ǁĞ ĂƌĞ ƉƌŽƵĚ ƚŽ ŚĂǀĞ ƉůĂǇĞĚ ŽƵƌ ƉĂƌƚ ŝŶ ƚŚĞ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ŽĨ Ă ƐĂĨĞ ĂŶĚ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂůůǇ ƐĞŶƐŝƟǀĞ ŝŶĚƵƐͲ ƚƌǇ͘͟ !

1HZV LPSDFWLQJ WKH JOREDO PDULWLPH LQGXVWU\ VHFWRUV

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ƚ ŝƚƐ ϲϳƚŚ ŽƵŶĐŝů ŵĞĞƟŶŐ ŚĞůĚ ŝŶ ĞĂƌůǇ :ƵůǇ ŝŶ KǆĨŽƌĚ͕ ƚŚĞ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶͲ Ăů ƐƐŽĐŝĂƟŽŶ ŽĨ ůĂƐƐŝĮĐĂƟŽŶ ^ŽĐŝĞƟĞƐ ;/ ^Ϳ ƵŶĂŶŝŵŽƵƐůǇ ĂŐƌĞĞĚ ƚŽ Ă ĨŽƌǁĂƌĚ ƐƚƌĂƚĞŐǇ ĂŶĚ ǁŽƌŬ ƉůĂŶ ĨŽƌ ƚŚĞ ƵƉĐŽŵŝŶŐ ǇĞĂƌ ǁŝƚŚ ƚŚĞ Ăŝŵ ŽĨ ƐĞĞŬŝŶŐ ŽƉƉŽƌƚƵŶŝͲ ƟĞƐ ƚŽ ƉƌŽŵŽƚĞ ĂŶĚ ĨƵƌƚŚĞƌ ĞŶŚĂŶĐĞ ƚŚĞ ƌŽůĞ ŽĨ ĐůĂƐƐ͘ ^ŽŵĞ ŽĨ ƚŚĞ ĐŚĂůůĞŶŐĞƐ ĨĂĐĞĚ ďǇ / ^ ŝŶĐůƵĚĞ͗ ŐůŽďĂůŝƐĂƟŽŶ͕ ŵĂƌŝƟŵĞ ƐĂĨĞƚǇ ĂŶĚ ƐĞĐƵƌŝƚǇ͕ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂů ĐŽŶƐĐŝŽƵƐͲ ŶĞƐƐ ĂŶĚ ƐŚŝƉ ĞĸĐŝĞŶĐǇ͕ ŝŶŶŽǀĂƟŽŶ ĂŶĚ ŶĞǁ ƚĞĐŚŶŽůŽŐŝĞƐ͕ ƐŚŝŌŝŶŐ ĞŵƉŚĂƐŝƐ ƚŽ ƉĞŽƉůĞ ĂŶĚ ƐŚŝƉƉŝŶŐ ŝŵĂŐĞ͘ dŚĞ ŬĞǇ ŽďũĞĐƟǀĞƐ ŽĨ ƚŚĞ ƐƚƌĂƚĞŐǇ ĂƌĞ͗ ůĞĂĚĞƌƐŚŝƉ ƚĞĐŚŶŝĐĂů ŬŶŽǁůĞĚŐĞ ƋƵĂůŝƚǇ ƉĞƌĨŽƌŵĂŶĐĞ ĂŶĚ ƚƌĂŶƐƉĂƌĞŶĐǇ /Ŷ ŽƌĚĞƌ ƚŽ ĂĚĚƌĞƐƐ ƚŚĞ ŵĂŶǇ ŝƐƐƵĞƐ ĨĂĐĞĚ ďǇ / ^͕ Ă ƐŚŽƌƚ ƚĞƌŵ ƉůĂŶ ŚĂƐ ďĞĞŶ ƐĞƚ ŽƵƚ ĨŽƌ ƚŚĞ ĨŽƌƚŚĐŽŵŝŶŐ ǇĞĂƌ͘ dŚĞ ƉůĂŶ ĂĚĚƌĞƐƐĞƐ ĞĂĐŚ ŽĨ ƚŚĞ ŬĞǇ ŽďũĞĐƟǀĞƐ ĂŶĚ ĐƌĞĂƚĞƐ Ă ĚĞĮŶŝƚĞ ƚŽƉŝĐ ͕ Ă ĚĞĂĚůŝŶĞ ĂŶĚ ĂůƐŽ ŝĚĞŶƟĮĞƐ ƚŚĞ ƉĂƌƟĐƵůĂƌ ďŽĚǇ Žƌ ďŽĚͲ ŝĞƐ ŝŶ ĐŚĂƌŐĞ͘ hŶĚĞƌ ƚŚĞ ďĂŶŶĞƌ ŽĨ ůĞĂĚĞƌƐŚŝƉ͕ ƐŽŵĞ ŽĨ ƚŚĞ ƚŽƉŝĐƐ ƚŽ ďĞ ĂĚĚƌĞƐƐĞƐ ŚĂǀĞ ďĞĞŶ ŝĚĞŶƟĮĞĚ ĂƐ͗ ĂĐƟǀĞ ƉĂƌƟĐŝƉĂƟŽŶ Ăƚ ƚŚĞ /DK &ƵͲ ƚƵƌĞ ^ŚŝƉ ^ĂĨĞƚǇ ^ǇŵƉŽƐŝƵŵ

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DK ^ĞĐƌĞƚĂƌǇͲ'ĞŶĞƌĂů <Žũŝ ^ĞŬŝŵŝǌƵ ĐŽŶĚƵĐƚĞĚ Ă ĮǀĞͲĚĂǇ ƌĐƟĐ ƐĞĂ ǀŽǇĂŐĞ ŝŶ ƵŐƵƐƚ ĂƐ ƉĂƌƚ ŽĨ Ă ĨĂĐƚͲĮŶĚŝŶŐ ŵŝƐƐŝŽŶ ƚŽ ƚŚĞ ƌĞŐŝŽŶ͘ ,Ğ ũŽŝŶĞĚ ƚŚĞ ZƵƐƐŝĂŶ ŶƵͲ ĐůĞĂƌ ƉŽǁĞƌĞĚ ŝĐĞ ďƌĞĂŬĞƌ͕ ϱϬ >Ğƚ WŽďĞĚǇ͕ ŽŶ ƚŚĞ EŽƌƚŚĞƌŶ ^ĞĂ ZŽƵƚĞ ůŝŶŬŝŶŐ ƵƌŽƉĞ ĂŶĚ ŶŽƌƚŚĞƌŶ ZƵƐƐŝĂ͘ dŚĞ ƚƌŝƉ ĐŽŵĞƐ ĂŐĂŝŶƐƚ Ă ďĂĐŬŐƌŽƵŶĚ ŽĨ ŝŶĐƌĞĂƐŝŶŐ ŝŶƚĞƌĞƐƚ ǁŝƚŚŝŶ ƚŚĞ ŐůŽďĂů ƐŚŝƉͲ ƉŝŶŐ ĐŽŵŵƵŶŝƚǇ ŝŶ ƵƐŝŶŐ ƚŚĞ EŽƌƚŚĞƌŶ ^ĞĂ ZŽƵƚĞ ĂŶĚ ŽƚŚĞƌ ŶŽƌƚŚĞƌŶ ƉĂƐƐĂŐĞƐ͕ ĂƐ ƌĐƟĐ ƐĞĂ ŝĐĞ ƌĞĐĞĚĞƐ ĂŶĚ ƚŚĞ ŶĂǀŝŐĂƟŽŶ ƐĞĂƐŽŶ ďĞĐŽŵĞƐ ůŽŶŐĞƌ͘ dŚĞ ƐĂĨĞƚǇ ŽĨ ƐŚŝƉƐ ŽƉĞƌĂƟŶŐ ŝŶ ƚŚĞ ŚĂƌƐŚ͕ ƌĞŵŽƚĞ ĂŶĚ ǀƵůŶĞƌĂďůĞ ƉŽůĂƌ ĂƌĞĂƐ ĂŶĚ ƚŚĞ ƉƌŽƚĞĐƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ƉƌŝƐƟŶĞ ĞŶǀŝƌŽŶͲ ŵĞŶƚƐ ĂƌŽƵŶĚ ƚŚĞ ƚǁŽ ƉŽůĞƐ ŚĂǀĞ ĂůǁĂǇƐ ďĞĞŶ Ă ŵĂƩĞƌ ŽĨ ĐŽŶĐĞƌŶ ĨŽƌ /DK ĂŶĚ ŵĂŶǇ ƌĞůĞǀĂŶƚ ƌĞƋƵŝƌĞŵĞŶƚƐ͕ ƉƌŽǀŝƐŝŽŶƐ ĂŶĚ ƌĞĐŽŵŵĞŶĚĂƟŽŶƐ ŚĂǀĞ ďĞĞŶ ĚĞǀĞůͲ ŽƉĞĚ ŽǀĞƌ ƚŚĞ ǇĞĂƌƐ͘

/ ^ ĐŽŶƚƌŝďƵƟŽŶƐ ĂŶĚ ĨŽůůŽǁ ƵƉ ĂĐƟŽŶƐ ĨŽůůŽǁŝŶŐ ƚŚĞ /DK &ƵƚƵƌĞ ^ŚŝƉ ^ĂĨĞƚǇ ^ǇŵƉŽƐŝƵŵ / ^ ĐŽŶƚƌŝďƵƟŽŶƐ ĨŽƌ /DK ŝŶŝƟĂƟǀĞƐ ŽŶ ƐƵƐƚĂŝŶĂďŝůŝƚǇ / ^ ĐŽŶƐƵůƚĂƟǀĞ ƐƚĂƚƵƐ Ăƚ ƚŚĞ />K

,17(51$7,21$/ 1(:6

ŐƵŝĚĂŶĐĞ ĨŽƌ ŚĞĂĚ ŽĸĐĞ ĂƵĚŝƚƐ͕ ĞƐĐĂůĂƟŽŶ ƉƌŽĐĞƐƐ ŽŶ ŚŽǁ ƚŽ ĚĞĂů ǁŝƚŚ ĐƌŝƟĐĂů ŚŝŐŚ ƌŝƐŬ ƐŝƚƵĂƟŽŶƐ ƌĞůĂƟŶŐ ƚŽ / ^ Y^ ^͕ ĚƌĂŌ Ă ŶĞǁ Žƌ ƌĞǀŝĞǁ ĞǆŝƐƟŶŐ ^ƚĂƚĞŵĞŶƚ ŽĨ ŽŵƉůŝĂŶĐĞ ƚŽ ďƌŝŶŐ ǀŝƐŝďŝůŝƚǇ ƚŽ / ^ K ͛Ɛ ƌĞǀŝĞǁ ƉƌŽĐĞƐƐ͕ ƉƌŽĐĞĚƵƌĞ ĨŽƌ s Ɛ͛ ƉůĂŶŶŝŶŐ ƌĞǀŝĞǁ ĂŶĚ ĂƐƐŝŐŶŵĞŶƚ ŽĨ Ɛ͛ ƉĞƌĨŽƌŵĂŶĐĞ ĂƐƐĞƐƐŵĞŶƚ ƚĂƌŐĞƚƐ ĂŵŽŶŐƐƚ ŽƚŚĞƌƐ͘ dŽƉŝĐƐ ƚŽ ďĞ ĂĚĚƌĞƐƐĞĚ ǁŝƚŚ ƌĞŐĂƌĚ ƚŽ ƚƌĂŶƐƉĂƌĞŶĐǇ ŝŶĐůƵĚĞ͗ / ^ ƚĞĐŚŶŝĐĂů ǁŽƌŬ ƉƌŽŐƌĂŵŵĞ ĂŶĚ ƌĞƐŽůƵƟŽŶƐ

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/DK ůĞŐĂů ŝŶƐƚƌƵŵĞŶƚ ĨŽƌ ĚĂƚĂ ĂĐĐĞƐͲ ƐŝďŝůŝƚǇ ĂŶĚ ĂĐĐŝĚĞŶƚ ĂŶĚ ŝŶĐŝĚĞŶƚ ŝŶǀĞƐͲ ƟŐĂƟŽŶƐ / ^ ƋƵĂůŝƚǇ ƐǇƐƚĞŵ ĐĞƌƟĮĐĂƟŽŶ ƐĐŚĞŵĞ /DK ƌŝƐŬͲďĂƐĞĚ ƌĞŐƵůĂƚŽƌǇ ĨƌĂŵĞͲ ǁŽƌŬ /DK ĞůĞĐƚƌŽŶŝĐ ŶĂǀŝŐĂƟŽŶ ĂŶĚ ĞǆͲ ĐŚĂŶŐĞ ŽĨ ƐŚŝƉ ŝŶĨŽƌŵĂƟŽŶ ,ĞĂůƚŚ ĂŶĚ ƐĂĨĞƚǇ ŽĨ ƐƵƌǀĞǇŽƌƐ ƐƐĞƐƐŵĞŶƚ ĂŶĚ ƌĞƉůǇ ƚŽ ĨŽƌŵĂů ĐŽŵƉůĂŝŶƚƐ͕ ĂŵŽŶŐƐƚ ŽƚŚĞƌƐ͘ /Ŷ ŚŝƐ ŶĞǁ ƉŽƐŝƟŽŶ ĂƐ ĐŚĂŝƌŵĂŶ ŽĨ / ^͕ ZŽďĞƌƚŽ ĂǌǌƵůŽ ƐĂŝĚ͕ ͞/ƚ ŝƐ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚ ƚŚĂƚ ǁĞ ƌĞŝŶĨŽƌĐĞ ŽƵƌ ĐŽŵŵŝƚŵĞŶƚ ƚŽ ŽƵƌ ĨƵŶͲ ĚĂŵĞŶƚĂů ĂŝŵƐ ĂŶĚ ĞŶƐƵƌĞ ƚŚĂƚ ŽƵƌ ǁŽƌŬ ƉƌŽŐƌĂŵŵĞ ĚĞůŝǀĞƌƐ ƚŚĂƚ͘ / Ăŵ ůŽŽŬŝŶŐ ĨŽƌǁĂƌĚ ƚŽ Ă ďƵƐǇ ǇĞĂƌ ŚĞůƉŝŶŐ / ^ ĂŶĚ Ăůů ŝƚƐ ŵĞŵďĞƌƐ ƚŽ ĚĞůŝǀĞƌ ƚŚĞ ŚŝŐŚĞƐƚ ƚĞĐŚŶŝĐĂů ƐƚĂŶĚĂƌĚƐ ƚŚĂƚ ŽƵƌ ŐƌĞĂƚ ŐůŽďĂů ŝŶĚƵƐƚƌǇ ŶĞĞĚƐ͘͟ ! ŐƵŝĚĞůŝŶĞƐ ŽŶ ƉŽůĂƌ ŶĂǀŝŐĂƟŽŶ ĂƌĞ ĂƉƉůŝĞĚ ĂŶĚ ŽďƐĞƌǀĞĚ͕ ďƵƚ ĂůƐŽ ƚŽ ĞǀĂůƵĂƚĞ ƚŚĞ ĞĨͲ ĨĞĐƟǀĞŶĞƐƐ ŽĨ ƌĞƋƵŝƌĞŵĞŶƚƐ ƵŶĚĞƌ ĐŽŶƐŝĚͲ ĞƌĂƟŽŶ ŝŶ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ŽĨ ƚŚĞ WŽůĂƌ ŽĚĞ͘ ϮϬϭϯ ƐĞĞŵƐ ƐĞƚ ƚŽ ďĞ Ă ƌĞĐŽƌĚ ǇĞĂƌ ĨŽƌ ŵĂƌŝƟŵĞ ĂĐƟǀŝƚǇ ŽŶ ƚŚĞ EŽƌƚŚĞƌŶ ^ĞĂ ZŽƵƚĞ͘ dŚĞƌĞ ŚĂƐ ďĞĞŶ Ă ƚĞŶĨŽůĚ ŝŶĐƌĞĂƐĞ ŝŶ ƚŚĞ ŶƵŵďĞƌ ŽĨ ǀĞƐƐĞůƐ ƵƐŝŶŐ ƚŚĞ ƌŽƵƚĞ ĚƵƌŝŶŐ ƌĞĐĞŶƚ ǇĞĂƌƐ͘ /Ŷ ϮϬϭϮ͕ ϰϲ ǀĞƐƐĞůƐ ƐĂŝůĞĚ ƚŚĞ ǁŚŽůĞ ƌŽƵƚĞ͕ ĐŽŵƉĂƌĞĚ ƚŽ ϯϰ ŝŶ ϮϬϭϭ ĂŶĚ ŽŶůǇ ĨŽƵƌ ŝŶ ϮϬϭϬ͘ &Žƌ ^ĞŬŝŵŝǌƵ͕ ƚŚŝƐ ŵŝƐƐŝŽŶ ŵĂƌŬƐ ƚŚĞ ĐŽŶƟŶƵĂƟŽŶ ŽĨ Ă ŐƌŽǁŝŶŐ ĮƌƐƚͲŚĂŶĚ ŝŶͲ ǀŽůǀĞŵĞŶƚ ŝŶ ƚŚĞ ĐŽŵƉůĞǆ ŝƐƐƵĞƐ ƐƵƌͲ ƌŽƵŶĚŝŶŐ ŝŶĐƌĞĂƐĞĚ ŵĂƌŝƟŵĞ ĂĐƟǀŝƚǇ ŝŶ ƉŽůĂƌ ǁĂƚĞƌƐ͘ /Ŷ ĞĐĞŵďĞƌ ϮϬϭϮ͕ ŚĞ ǀŝƐŝƚĞĚ ŶƚĂƌĐƟͲ ĐĂ ĂƐ Ă ŐƵĞƐƚ ŽĨ ƚŚĞ 'ŽǀĞƌŶŵĞŶƚ ŽĨ ŚŝůĞ͕ ĂŶĚ ĞĂƌůŝĞƌ ƚŚŝƐ ǇĞĂƌ ĞǆƉĞƌŝĞŶĐĞĚ ŝĐĞ ŶĂǀŝͲ ŐĂƟŽŶ ŝŶ ŶŽƌƚŚĞƌŶ ǁĂƚĞƌƐ ĂďŽĂƌĚ Ă &ŝŶŶͲ ŝƐŚ ŝĐĞďƌĞĂŬĞƌ͘ ,Ğ ĞǆƉƌĞƐƐĞĚ ŚŝƐ ƐŝŶĐĞƌĞ ĂƉƉƌĞĐŝĂƟŽŶ ƚŽ ƚŚĞ 'ŽǀĞƌŶŵĞŶƚ ŽĨ ƚŚĞ ZƵƐƐŝĂŶ &ĞĚͲ ĞƌĂƟŽŶ ĨŽƌ ŝƚƐ ĐŽͲŽƉĞƌĂƟŽŶ ĂŶĚ ƐƵƉƉŽƌƚ ŝŶ ŽƌŐĂŶŝǌŝŶŐ ƚŚŝƐ ůĂƚĞƐƚ ǀŝƐŝƚ͘ !

D Z/d/D Z s/ t ĨƌŝĐĂ͗ :ƵůǇͬ ƵŐƵƐƚ ϮϬϭϯ

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0$5,7,0( 0(025,(6

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7+( 520$1&( 2) &$5((5 $7 6( ůƚŚŽƵŐŚ KůĚ ŽǇƐ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ƚƌĂŝŶŝŶŐ ƐŚŝƉ 'ĞŶĞƌĂů ŽƚŚĂ ĂƌĞ ĨŽƵŶĚ ĂĐƌŽƐƐ ƚŚĞ ǁŽƌůĚ͕ ĨĞǁ ƌĞŵĂŝŶĞĚ Ăƚ ƐĞĂ ĨŽƌ ƚŚĞŝƌ ĞŶƟƌĞ ĐĂƌĞĞƌƐ͘ KŶĞ ǁŚŽ ĚŝĚ͕ ŚŽǁĞǀĞƌ͕ ǁĂƐ EĞŝů >ĂǁƐŽŶ ǁŚŽ͕ ŽŶ ƉĂƐƐŝŶŐ ŽƵƚ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ƚƌĂŝŶŝŶŐ ƐŚŝƉ ŝŶ ϭϵϲϭ͕ ũŽŝŶĞĚ ůĂŶ &ƌĂƐĞƌ͕ ŽŶĞ ŽĨ ƚŚĞ ƵďŝƋƵŝƚŽƵƐ ůĂŶ >ŝŶĞ ĨƌĞŝŐŚƚĞƌƐ ƚŚĂƚ ŽƉĞƌĂƚĞĚ ĚŽǌĞŶƐ ŽĨ ƐŚŝƉƐ Ăƚ ƚŚĂƚ ƟŵĞ͘

&ODQ )UDVHU 1HLO /DZVRQ¶V ¿UVW VKLS 6KH ZDV FRPPLVVLRQHG LQ EXW VROG RQO\ D IHZ \HDUV ODWHU WR ,QGLDQ RZQHUV

3KRWRJUDSK /DZKLOO 'H 9ULHV &ROOHFWLRQ

ŝƐ ůŝŶŬƐ ƚŽ ƚŚĞ ƐŚŝƉƉŝŶŐ ǁŽƌůĚ ŚĂĚ ďĞŐƵŶ ŝŶ ŚŝƐ ŬŽƌƚďƌŽĞŬ ĚĂǇƐ ǁŚĞŶ ŚĞ ǁĂůŬĞĚ ƚŚĞ ĚŽĐŬƐ͕ ǁĂƚĐŚĞĚ ƚŚĞ ƐŚŝƉƐ ĨƌŽŵ ĐůŽƐĞ ƋƵĂƌƚĞƌƐ͕ ĂŶĚ ŵĂŶĂŐĞĚ ƚŽ ŐĞƚ ĂďŽĂƌĚ ƚƵŐƐ ĚƵƌŝŶŐ ŚĂƌďŽƵƌ ŽƉĞƌĂƟŽŶƐ͘ dŚĞƐĞ ǁĞƌĞ ĂĐƟǀŝƟĞƐ ƚŚĂƚ ŝŶŇƵĞŶĐĞĚ ƐŽ ŵĂŶǇ ƚŽ ĞŵďĂƌŬ ŽŶ ƐĞĂ ĐĂƌĞĞƌƐ Žƌ ŝŶ ƚŚĞ ƐŚŽƌĞƐŝĚĞ ŽĨ ƐŚŝƉƉŝŶŐ͘ ^ĂĚůǇ͕ ƚŚĞǇ ĂƌĞ Žī ůŝŵŝƚƐ ƚŽ ĐƵƌƌĞŶƚ ŬŽƌƚďƌŽĞŬĞ͖ ƚƵƌŶĞĚ ĂǁĂǇ ďǇ ƐƚŽƵƚ ĨĞŶĐĞƐ ĂŶĚ ŽĸĐŝŽƵƐ ŐƵĂƌĚƐ͘ ^ŝŶĐĞ ƚŚĞ ƌŝƟƐŚ Θ ŽŵŵŽŶǁĞĂůƚŚ ^ŚŝƉƉŝŶŐ 'ƌŽƵƉ ŽƉĞƌĂƚĞĚ ƐĞǀĞƌĂů ĐŽŵͲ ƉĂŶŝĞƐ͕ ĂĚĞƚ >ĂǁƐŽŶ ůĞĂƌŶƚ ƚŚĞ ǁĂǇƐ ŽĨ ƚŚĞ ƐĞĂ ŝŶ ƐĞǀĞƌĂů ŽƚŚĞƌ ůĂŶ ƐŚŝƉƐ ĂŶĚ ƚŚĞ hŶŝŽŶͲ ĂƐƚůĞ ƌĞĞĨĞƌ ŇĞĞƚ͘ &ŽůůŽǁŝŶŐ ƐƵĐĐĞƐƐĨƵů ĞǆĂŵŝŶĂƟŽŶƐ ĨŽƌ ŚŝƐ ^ĞĐŽŶĚ DĂƚĞ͛Ɛ dŝĐŬĞƚ͕ ŚĞ ƐĞƌǀĞĚ ĂƐ ĨŽƵƌƚŚ ŽĸĐĞƌ ŝŶ WĞŶĚĞŶŶŝƐ ĂƐƚůĞ ĂŶĚ ƚŚŝƌĚ ŽĸĐĞƌ ŝŶ ŽŶƐƚĂŶĐĞ ŽǁĂƚĞƌ Ͳ ŽŶĞ ŽĨ ƚŚĞ ŐƌŽƵƉ͛Ɛ ǀĞƐƐĞůƐ ƚŚĂƚ ŚĂĚ ďĞĞŶ ƐƉĞͲ ĐŝĂůůǇ ĚĞƐŝŐŶĞĚ ƚŽ ĐĂƌƌǇ ĨŽƌĞƐƚ ƉƌŽĚƵĐƚƐ͕ ŝŶĐůƵĚŝŶŐ ŶĞǁƐƉƌŝŶƚ͘ &Žƌ ƚŚĞ ĮƌƐƚ ĨĞǁ ŵŽŶƚŚƐ͕ ƚŚĞ ƐŚŝƉ ƚƌĂĚĞĚ ĂůŽŶŐ ƚŚĞ ŶŽƌƚŚͲ ĞĂƐƚĞƌŶ ƐĞĂďŽĂƌĚ ŽĨ EŽƌƚŚ ŵĞƌŝĐĂ͕ ĂŶĚ ƚŚĞŶ ƚŽŽŬ Ă ĐĂƌŐŽ ŽĨ ůŽŐƐ ƚŽ ƌŝƚĂŝŶ͘ tŚĂƚ ĨŽůůŽǁĞĚ͕ ǁĂƐ ĂŶ ƵŶƵƐƵĂů ǀŽǇĂŐĞ ĂƐ ĨŽƵƌƚŚ ŽĸĐĞƌ ŽŶ ĂƉĞƚŽǁŶ ĂƐƚůĞ͘ dŽ ĂĐĐĞůĞƌĂƚĞ ƚŚĞ ŵĂŝůƐŚŝƉ ƐĞƌǀŝĐĞ ďĞƚǁĞĞŶ ^ŽƵƚŚĂŵƉƚŽŶ ĂŶĚ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͕ ĂŶĚ ŶŽƚͲ ŝŶŐ ƚŚĞ ĚĞĐůŝŶĞ ŝŶ ƉĂƐƐĞŶŐĞƌ ŶƵŵďĞƌƐ ĂƐ ŝŵŵŝŐƌĂƟŽŶ ƐůŽǁĞĚ ĂŶĚ Ăŝƌ ƚƌĂǀĞů ďĞĐĂŵĞ ŵŽƌĞ ƉŽƉƵůĂƌ͕ hŶŝŽŶͲ ĂƐƚůĞ ŽƌĚĞƌĞĚ ƚǁŽ ĨĂƐƚ ĐĂƌŐŽͲŵĂŝůƐŚŝƉƐ͕ ^ŽƵƚŚĂŵƉƚŽŶ ĂƐƚůĞ ĂŶĚ 'ŽŽĚ ,ŽƉĞ ĂƐƚůĞ͘ /Ŷ ϭϵϲϲ͕ ƚŚĞ ůĂƚĞ ĚĞůŝǀĞƌǇ ŽĨ 'ŽŽĚ ,ŽƉĞ ĂƐƚůĞ ĨŽƌĐĞĚ hŶŝŽŶͲ ĂƐƚůĞ ƚŽ ĚƌĂŌ ƚŚĞ ϭϵϯϴͲǀŝŶƚĂŐĞ ĂƉĞƚŽǁŶ ĂƐƚůĞ ďĂĐŬ ŝŶƚŽ ƚŚĞ ŵĂŝůƐŚŝƉ ŇĞĞƚ ĨƌŽŵ ǁŚŝĐŚ ƐŚĞ ŚĂĚ ďĞĞŶ ǁŝƚŚĚƌĂǁŶ ƚŚĞ ƉƌĞǀŝŽƵƐ ǇĞĂƌ͘ ^ŝŶĐĞ ŚĞƌ ƌĞƚƵƌŶ ƚŽ ƚŚĞ ŵĂŝů ƐĞƌǀŝĐĞ ŚĂĚ ďĞĞŶ Ăƚ ƐŚŽƌƚ ŶŽƟĐĞ͕ ŶŽ ƉĂƐƐĞŶŐĞƌ ďŽŽŬŝŶŐƐ ŚĂĚ ďĞĞŶ ŵĂĚĞ͘ dŚĞ ůŝŶĞƌ͕ ŽŶĐĞ ĮůůĞĚ ǁŝƚŚ ŚƵŶĚƌĞĚƐ ŽĨ ĨƵŶͲƐĞĞŬŝŶŐ ƉĂƐƐĞŶŐĞƌƐ͕ ĐŽŵƉůĞƚĞĚ ŚĞƌ ƌŽƵŶĚ ǀŽǇĂŐĞ ƚŽ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ ĐĂƌƌǇŝŶŐ ŽŶůǇ ĐĂƌŐŽ͘ ͞ZŽƵŶĚƐ ƚŚƌŽƵŐŚ ƚŚĞ ƐŚŝƉ͛Ɛ ĞŵƉƚǇ ĂĐĐŽŵŵŽĚĂƟŽŶ ǁĞƌĞ ĞĞƌŝĞ͕͟ ĐŽŵͲ ŵĞŶƚĞĚ >ĂǁƐŽŶ͘

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D Z/d/D Z s/ t ĨƌŝĐĂ͗ :ƵůǇͬ ƵŐƵƐƚ ϮϬϭϯ

)LQGLQJ URPDQFH DW VHD ƚ ƚŚĞ ƟŵĞ͕ ^ĂĨŵĂƌŝŶĞ ǁĞƌĞ ƌĞĐƌƵŝƟŶŐ ŽĸĐĞƌƐ ĨŽƌ ƚŚĞŝƌ ƌĂƉŝĚůǇ ĞǆƉĂŶĚŝŶŐ ŇĞĞƚ ŽĨ ƌĞĞĨĞƌ ƐŚŝƉƐ ĂŶĚ ĚƌǇ ĐĂƌŐŽ ƐŚŝƉƐ͕ ǁŚŝůĞ Ă ďƵůŬĞƌ ŚĂĚ ďĞĞŶ ĚĞůŝǀĞƌĞĚ ƚŽ ƚŚĞŵ ĨŽƌ ƚŚĞ ƵƌďĂŶͲ:ĂƉĂŶ ƐƵŐĂƌ ƚƌĂĚĞ͘ KŶ ƌĞĐĞŝǀŝŶŐ >ĂǁƐŽŶ͛Ɛ ĂƉƉůŝĐĂƟŽŶ ĨŽƌ Ă ƉŽƐŝƟŽŶ͕ ^ĂĨͲ ŵĂƌŝŶĞ ĂƉƉŽŝŶƚĞĚ Śŝŵ ƚŽ ^ dƌĂŶƐƉŽƌƚĞƌ ŽŶ ƚŚĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂͲh< tĞƐƚ ŽĂƐƚ ƐĞƌͲ ǀŝĐĞ͘ dŚĞ ĐĂƌĞĞƌ ŵŽǀĞ ĞŶŚĂŶĐĞĚ ŚŝƐ ƉƌŽĨĞƐͲ ƐŝŽŶĂů ƉƌŽŐƌĞƐƐ ĂŶĚ ůĂƚĞƌ ƐĂǁ Śŝŵ ũŽŝŶ ^ >ĂŶŐŬůŽŽĨ ŝŶ ĂƌĚŝī ǁŚĞƌĞ͕ ƵŶďĞŬŶŽǁŶ ƚŽ Śŝŵ͕ ZĂĚŝŽ KĸĐĞƌ 'Ăŝů ,ŽƌƐůĞǇ ǁĂƐ ĂďŽĂƌĚ͘ ,Ğƌ ŚŽŵĞ ǁĂƐ ƐƚĞĞƉĞĚ ŝŶ ŶĂǀĂů ŵĂƩĞƌƐ͘ ,Ğƌ ĨĂƚŚĞƌ͕ tĂůƚĞƌ ,ŽƌƐĞůǇ͕ ŚĂĚ ďĞĞŶ ŝŶ ƚŚĞ ZŽǇĂů EĂǀǇ ĚƵƌŝŶŐ tŽƌůĚ tĂƌ Ϯ͘ /ĚĞŶͲ ƟĮĞĚ ĨŽƌ ŽĸĐĞƌ ƚƌĂŝŶŝŶŐ Ăƚ ĂƌƚŵŽƵƚŚ ĂĨͲ ƚĞƌ ŚŝƐ ƚŽƵƌ ŽĨ ĚƵƚǇ ŝŶ ǆĞƚĞƌ͕ ,ŽƌƐĞůǇ ǁĂƐ ƐĞƌŝŽƵƐůǇ ǁŽƵŶĚĞĚ ǁŚĞŶ Ă ƐŚĞůů ĨƌŽŵ 'ƌĂĨ ^ƉĞĞ Śŝƚ ƚŚĞ ƐƵƉĞƌƐƚƌƵĐƚƵƌĞ ŽĨ ƚŚĞ ƌŝƟƐŚ ĐƌƵŝƐĞƌ͕ ůĞĂǀŝŶŐ ŽŶůǇ Śŝŵ ĂŶĚ ŽŶĞ ŽƚŚĞƌ ĂƐ ƐƵƌǀŝǀŽƌƐ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ǁƌĞĐŬĞĚ ďƌŝĚŐĞ͘ ,Ğ ƐƉĞŶƚ ĐŽŶƐŝĚĞƌĂďůĞ ƟŵĞ ŝŶ ŚŽƐƉŝƚĂů͕ ŝŶŝƟĂůůǇ Ăƚ WŽƌƚ ^ƚĂŶůĞǇ ŽŶ ƚŚĞ &ĂůŬůĂŶĚ /ƐůĂŶĚƐ ĂŶĚ ƚŚĞŶ Ăƚ ^ŝŵŽŶ͛Ɛ dŽǁŶ͘ ,ŝƐ ǁŽƵŶĚƐ ǁĞƌĞ ƐŽ ƐĞǀĞƌĞ ƚŚĂƚ ŚŝƐ ŚŽƉĞƐ ĨŽƌ ŽĸĐĞƌ ƚƌĂŝŶŝŶŐ ǁĞƌĞ ĚĂƐŚĞĚ͕ ĂŶĚ ŚĞ ƐƚĂǇĞĚ ŝŶ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͘ ͞DǇ ĨĂƚŚĞƌ ŚĂƵůĞĚ ŵĞ ĂůŽŶŐ ŽŶ ^ƵŶĚĂǇ ĂŌĞƌŶŽŽŶ ǀŝƐŝƚƐ ƚŽ ƚŚĞ ŚĂƌďŽƵƌ͕͟ 'Ăŝů ƌĞͲ ĐĂůůƐ͕ ͞ĂŶĚ ƚŚĞ ƐĞĂĨĂƌŝŶŐ ďƵŐ ďŝƚ͘͟ YƵĂůŝͲ ĨǇŝŶŐ ĂƐ Ă ƌĂĚŝŽ ŽĸĐĞƌ ŝŶ ϭϵϳϮ Ăƚ Ă ƟŵĞ ǁŚĞŶ ĨĞǁ ĨĞŵĂůĞ ŽĸĐĞƌƐ ǁĞƌĞ Ăƚ ƐĞĂ͕ ƐŚĞ ƐƚĞƉƉĞĚ ŝŶƚŽ ĂůŵŽƐƚ ƵŶŬŶŽǁŶ ƚĞƌƌŝƚŽƌǇ

ǁŚĞŶ ƐŚĞ ũŽŝŶĞĚ ^ĂĨŵĂƌŝŶĞ͛Ɛ ^ DŽƌŐĞŶͲ ƐƚĞƌ͕ ƚŚĞŶ ŽŶ ƚŚĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂͲh< ƚƌĂĚĞ͘ ŌĞƌ ƐĞƌǀŝŶŐ ŽŶ ƚŚĞ ďƵůŬĞƌ ^ ^ƵŐĞůĂ ŽŶ ƚŚĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂͲ:ĂƉĂŶ ƐƵŐĂƌ ƚƌĂĚĞ͕ 'Ăŝů ǁĂƐ ĂƉƉŽŝŶƚĞĚ ƚŽ ^ >ĂŶŐŬůŽŽĨ͕ ǁŚĞŶ ƵƉ ƚŚĞ ŐĂŶŐǁĂǇ͕ ǁĂůŬĞĚ ŚŝĞĨ KĸĐĞƌ EĞŝů >ĂǁƐŽŶ͘ ůƚŚŽƵŐŚ ďŽƚŚ ĐĂŵĞ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ƐĂŵĞ ƐƵďƵƌď ŝŶ ĂƉĞ dŽǁŶ͕ ĂŶĚ ƚŚĞŝƌ ŵŽƚŚĞƌƐ ĂƩĞŶĚĞĚ ƚŚĞ ƐĂŵĞ ůĂĚŝĞƐ͛ ŵĞĞƟŶŐ Ăƚ Ă ůŽͲ ĐĂů ĐŚƵƌĐŚ͕ EĞŝů ĂŶĚ 'Ăŝů ŚĂĚ ŶŽƚ ŵĞƚ ƵŶƟů ƚŚĂƚ ĚĂǇ ŝŶ ĂƌĚŝī͘ dŚĞǇ ŵĂƌƌŝĞĚ͕ ĂŶĚ EĞŝů ƉĞƌƐƵĂĚĞĚ ƚŚĞ ^ĂĨŵĂƌŝŶĞ ŚŝĞƌĂƌĐŚǇ ƚŽ ĂůͲ ůŽǁ ƚŚĞŵ ƚŽ ƐĂŝů ŽŶ ƚŚĞ ƐĂŵĞ ƐŚŝƉ͘ 'Ăŝů ƌĞͲ ŵĂŝŶĞĚ Ăƚ ƐĞĂ ƵŶƟů ƚŚĞ ďŝƌƚŚ ŽĨ ƚŚĞŝƌ ĮƌƐƚ ƐŽŶ͘

3URPRWLRQ WƌŽŵŽƟŽŶ ƚŽ ŵĂƐƚĞƌ ĐĂŵĞ ĨŽƌ EĞŝů ŝŶ ϭϵϳϵ͘ ͞:ŽŝŶ ^ ^ŬƵŬƵǌĂ ŝŶ ƵƌďĂŶ͕͟ ƌĞĂĚ ƚŚĞ ůĞƩĞƌ ŽĨ ĂƉƉŽŝŶƚŵĞŶƚ ĂŶĚ Žī ŚĞ ǁĞŶƚ͘ dŚĞ ƐŚŝƉ ŵŽǀĞĚ ďƵůŬ ƐƵŐĂƌ ƚŽ :ĂƉĂŶ͕ ƚŚĞŶ ůŽĂĚĞĚ ůŝŵĞƐƚŽŶĞ Ăƚ EĂƵƌƵ /ƐůĂŶĚ ĨŽƌ ĚŝƐͲ ĐŚĂƌŐĞ ŝŶ ǀĂƌŝŽƵƐ ƵƐƚƌĂůŝĂŶ ƉŽƌƚƐ͕ ďĞĨŽƌĞ ƉŝĐŬŝŶŐ ƵƉ ĂŶ ĂůƵŵŝŶĂ ĐĂƌŐŽ ĨŽƌ ƵƌďĂŶ͕ ĂŶĚ ůĂƚĞƌ ĐĂůůĞĚ Ăƚ ZŝĐŚĂƌĚƐ ĂǇ ƚŽ ĚŝƐͲ ĐŚĂƌŐĞ ƚŚĞ ĂůƵŵŝŶĂ ĨŽƌ ƚŚĞ ůŽĐĂů ƐŵĞůƚĞƌ͘ KŶ Ă ůĂƚĞƌ ǀŽǇĂŐĞ ƚŽ <ŽƌĞĂ ŝŶ ĐŽŵŵĂŶĚ ŽĨ ^ ^ƵŬƵŵďŝ͕ ƚŚĞ ƐŚŝƉ ǁĂƐ ĨĂƌ Žī ƚŚĞ sŝĞƚŶĂŵĞƐĞ ĐŽĂƐƚ ǁŚĞŶ ƚŚĞ ƚŚŝƌĚ ŵĂƚĞ ĚŝƐƚƵƌďĞĚ EĞŝů ĂƐ ƚŚĞ ĞǀĞŶŝŶŐ ŵŽǀŝĞ ƐŚŽǁ ǁĂƐ ĂďŽƵƚ ƚŽ ƐƚĂƌƚ͘ ͞dŚĞƌĞ͛Ɛ Ă ǀĞƐƐĞů ŽƵƚ ŚĞƌĞ͕͟ ƐĂŝĚ ƚŚĞ ĂŶǆŝŽƵƐ ǇŽƵŶŐ ŽĸĐĞƌ͕ ͞ƚŚĂƚ͛Ɛ ŇĂƐŚŝŶŐ ůŝŐŚƚƐ Ăƚ ƵƐ͘͟ /Ŷ ƚŚĞ ŐůĂƌĞ ŽĨ ƚŚĞ ďƵůŬĞƌ͛Ɛ ƐĞĂƌĐŚůŝŐŚƚ ǁĂƐ Ă ĚŝůĂƉŝĚĂƚĞĚ ďŽĂƚ ĐŽŶƚĂŝŶŝŶŐ Ă ůĂƌŐĞ

%\ %ULDQ ,QJSHQ

0$5,7,0( 0(025,(6

%\ %ULDQ ,QJSHQ

ƌŵĞĚ ǁŝƚŚ ŚŝƐ ^ĞĐŽŶĚ DĂƚĞ͛Ɛ dŝĐŬĞƚ͕ >ĂǁƐŽŶ ĂƉƉůŝĞĚ ĨŽƌ Ă ƉŽƐŝƟŽŶ ŝŶ ^ĂĨŵĂƌŝŶĞ͛Ɛ

ŐƌŽǁŝŶŐ ŇĞĞƚ͕ ĂŶĚ ƐŚŽƌƚůǇ ĂŌĞƌǁĂƌĚƐ ŚĞ ǁĂƐ ĂƉƉŽŝŶƚĞĚ ĂƐ ƚŚŝƌĚ ŵĂƚĞ ŝŶ ^ dƌĂŶƐƉŽƌƚĞƌ͕ ŽŶĞ ŽĨ ĨŽƵƌ ͞'ůŽďĂů͟ͲĐůĂƐƐ ƐŚŝƉƐ ŝŶ ƚŚĞ ŇĞĞƚ͘ WŚŽƚŽŐƌĂƉŚ͗ >ĂǁŚŝůůͲ Ğ sƌŝĞƐ ŽůůĞĐƟŽŶ

^ĂĨŵĂƌŝŶĞ͛Ɛ ƌĞĞĨĞƌ ǀĞƐƐĞů ^ >ĂŶŐŬůŽŽĨ ǁĂƐ Ă ƐƉĞĐŝĂů ƐŚŝƉ ŝŶ ƚŚĞ ůŝǀĞƐ ŽĨ EĞŝů ĂŶĚ 'Ăŝů

>ĂǁƐŽŶ ĨŽƌ ŝƚ ǁĂƐ ŚĞƌĞ ƚŚĂƚ ƚŚĞǇ ŵĞƚ ǁŚĞŶ EĞŝů ũŽŝŶĞĚ ƚŚĞ ƐŚŝƉ ĂƐ ŚŝĞĨ KĸĐĞƌ ŝŶ ĂƌĚŝī͘

WŚŽƚŽŐƌĂƉŚ͗ ƌŝĂŶ /ŶŐƉĞŶ

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ƉĂƐƐĞŶŐĞƌƐ͘ dŚŝƐ ŵŽǀĞ ǁĂƐ ǁĞůĐŽŵĞĚ ďǇ ŵĂŶǇ ĂŶĚ ĨƌŽǁŶĞĚ ƵƉŽŶ ďǇ ŽƚŚĞƌƐ͘ ůͲ ƚŚŽƵŐŚ ƐŽŵĞ ƉĂƐƐĞŶŐĞƌƐ ŚĂĚ Ă ƉĞŶĐŚĂŶƚ ĨŽƌ ĐŽŵƉůĂŝŶƚ͕ ƚŚĞ ǀĂƐƚ ŵĂũŽƌŝƚǇ ǁĞƌĞ ĂŵŝͲ ĂďůĞ͕ ŵĞůůŽǁ ĨŽůŬƐ ǁŚŽ ůĞŶƚ Ă ƌĞĨƌĞƐŚŝŶŐ Ăŝƌ ƚŽ ƐŚŝƉďŽĂƌĚ ůŝĨĞ ǁŝƚŚ Ă ǀĂƌŝĞƚǇ ŽĨ ĞǆƉĞƌŝĞŶĐĞƐ ĂŶĚ ĚŝƐĐƵƐƐŝŽŶ ƉŽŝŶƚƐ͘ ŵŽŶŐ ƚŚĞ ƉĂƐƐĞŶŐĞƌƐ ǁĂƐ ƚŚĞ ĨŽƌŵĞƌ ƌŝƟƐŚ WƌŝŵĞ DŝŶŝƐͲ ƚĞƌ͕ :ĂŵĞƐ ĂůůĂŐŚĂŶ͕ ǁŚŽƐĞ ƵŶĂƐƐƵŵŝŶŐ ŵĂŶŶĞƌ ĂŶĚ ŝŶƚĞƌĞƐƟŶŐ ĚŝŶŶĞƌ ƚĂďůĞ ĐŽŶͲ ǀĞƌƐĂƟŽŶ ǁĂƐ Ă ŚŝŐŚůŝŐŚƚ ĨŽƌ >ĂǁƐŽŶ͘ tŚĞŶ ƚŚĞ W DŽůůĞƌ 'ƌŽƵƉ ďŽƵŐŚƚ ^ĂĨͲ ŵĂƌŝŶĞ ŝŶ ϭϵϵϵ͕ ĂƉƚĂŝŶ >ĂǁƐŽŶ ŵŽǀĞĚ ŝŶƚŽ ƚŚĞ ǁŝĚĞƌ DŽůůĞƌ ŇĞĞƚ ŝŶ ĐŽŵŵĂŶĚ ŽĨ ^ĞĂůĂŶĚ ŚĂƌŐĞƌ͕ Ă ϯϬϬϬͲƚĞƵ ǀĞƐƐĞů ƚŚĂƚ ǁĂƐ ŽŶ ƚŚĞ DĂĞƌƐŬ ƌŽƵŶĚͲƚŚĞͲǁŽƌůĚ ƐĞƌͲ ǀŝĐĞ͘ KǀĞƌ ƚŚĞ ǇĞĂƌƐ ŚĂƐ ĐŽŵŵĂŶĚĞĚ ƐĞǀͲ ĞƌĂů ŽƚŚĞƌ DĂĞƌƐŬ ƐŚŝƉƐ͘

$ GLYHUVH FDUHHU ƵƌŝŶŐ ŚŝƐ ůĞŶŐƚŚǇ ĐĂƌĞĞƌ͕ EĞŝů ŚĂƐ ĞŶͲ ũŽǇĞĚ ƚŚĞ ďĞƐƚ ŽĨ ǀĂƌŝŽƵƐ ĞƌĂƐ ŝŶ ƐŚŝƉƉŝŶŐ͗ ďĞŐŝŶŶŝŶŐ ŝŶ ĐŽŶǀĞŶƟŽŶĂů ĐĂƌŐŽƐŚŝƉƐ͕ ƐĞƌǀŝŶŐ ŝŶ ďƵůŬĞƌƐ͕ ŵĂŝůƐŚŝƉƐ͕ ƌĞĞĨĞƌƐ ĂŶĚ ƚŚĞ ďŽǆďŽĂƚƐ͘ ,Ğ ŚĂƐ ƐĞĞŶ ƚŚĞ ĐŚĂŶŐĞ ĨƌŽŵ ƐĞǆƚĂŶƚƐ ĂŶĚ ĐŚƌŽŶŽŵĞƚĞƌƐ ƚŽ ƐŽͲ ƉŚŝƐƟĐĂƚĞĚ ĞůĞĐƚƌŽŶŝĐ ŶĂǀŝŐĂƟŽŶ ĞƋƵŝƉͲ ŵĞŶƚ͕ ĂŶĚ ŚĂƐ ƐƵƉĞƌǀŝƐĞĚ ƚŚĞ ŚĂŶĚůŝŶŐ ŽĨ ƚŚŽƵƐĂŶĚƐ ŽĨ ƚŽŶƐ ŽĨ ďƌĞĂŬďƵůŬ ĐĂƌŐŽ ʹ ĂŶ ŝŶƚĞƌĞƐƟŶŐ ƚĂƐŬ ʹ ĂŶĚ ƚŚĞ ŵƵŶĚĂŶĞ ǁŽƌůĚ ŽĨ ĐŽŶƚĂŝŶĞƌƐ ǁŝƚŚ ŝƚƐ ĂƐƐŽĐŝĂƚĞĚ ƉĂƉĞƌ ĐŚĂƐĞ͘

tŝƚŚ ƚŚĞŝƌ ĐĂƌĞĞƌƐ ŽǀĞƌůĂƉƉŝŶŐ͕ ƚŚŝƐ ĂŵŝĂďůĞ ĐŽƵƉůĞ ŚĂǀĞ ƐƚĞĂŵĞĚ ŵŽƌĞ ƚŚĂŶ ƚŚĞ ƉƌŽǀĞƌďŝĂů ŵŝůůŝŽŶ ŵŝůĞƐ ƚŽŐĞƚŚĞƌ͕ ƐŚĂƌŝŶŐ Ă ƌĞĂů ĂƉƉƌĞĐŝĂƟŽŶ ĨŽƌ ƐŚŝƉƐ ĂŶĚ ƚŚĞ ƐŚŝƉƉŝŶŐ ǁŽƌůĚ͘ 'Ăŝů ĂŶĚ ƚŚĞŝƌ ƐŽŶƐ ǁĞƌĞ ĨƌĞƋƵĞŶƚ ƉĂƐͲ ƐĞŶŐĞƌƐ Ăƚ ƐĞĂ ĂŶĚ ƚŚĞŝƌ ĞůĚĞƌ ůĂĚ ŚĂĚ ĐŝƌĐƵŵŶĂǀŝŐĂƚĞĚ ƚŚĞ ǁŽƌůĚ ďĞĨŽƌĞ ŚĞ ǁĂƐ ƚŚƌĞĞ ǇĞĂƌƐ ŽůĚ͘ tŚĞŶ ĂƉƚĂŝŶ >ĂǁƐŽŶ ĚĞĐŝĚĞĚ ƚŽ ƌĞͲ ƟƌĞ͕ ƚŚĞ ůĂƐƚ ŐĂŶŐǁĂǇ ĚŽǁŶ ǁŚŝĐŚ ŚĞ ǁĂůŬĞĚ ǁĂƐ ƚŚĂƚ ŽĨ ƚŚĞ ϰϮϬϬͲƚĞƵ ĐŽŶƚĂŝŶͲ ĞƌƐŚŝƉ DĂĞƌƐŬ ƌŽŽŬůǇŶ ŝŶ ǁĂƌŵ ůĂǇͲƵƉ Ăƚ <ĂŽŚƐŝƵŶŐ ĂŶĐŚŽƌĂŐĞ ŽŶ Ϯϭ ƵŐƵƐƚ ϮϬϬϵ͘ ,Ğ ĚƌĞǁ ƚŚĞ ĐƵƌƚĂŝŶ ŽŶ Ă ĐĂƌĞĞƌ Ăƚ ƐĞĂ ƐƉĂŶŶŝŶŐ ŵŽƌĞ ƚŚĂŶ ϰϳ ǇĞĂƌƐ͘ dŚĂƚ͛Ɛ Ă ŶŽƚĂďůĞ ĂĐŚŝĞǀĞŵĞŶƚ͕ ŵĂĚĞ ƉŽƐƐŝďůĞ ďǇ ŚŝƐ ƐŚŝƉŵĂƚĞ ǁŚŽ ŬĞƉƚ ƚŚĞ ŚĞĂƌƚŚ ĮƌĞƐ ďƵƌŶŝŶŐ ͚Ɵů ƚŚĞ ƐĂŝůŽƌ ĐĂŵĞ ŚŽŵĞ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ƐĞĂ͘ !

D Z/d/D Z s/ t ĨƌŝĐĂ͗ :ƵůǇͬ ƵŐƵƐƚ ϮϬϭϯ

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3(23/( $1' (9(176

$SSRLQWPHQWV ODXQFKHV IXQFWLRQV DQQRXQFHPHQWV

$332,170(176 1HZ &KDLUPDQ IRU 'H %HHUV

ĂƌŬ ƵƟĨĂŶŝ ŚĂƐ ďĞĞŶ ĂƉƉŽŝŶƚĞĚ ĂƐ ƚŚĞ ŚĂŝƌŵĂŶ ŽĨ ƚŚĞ Ğ ĞĞƌƐ 'ƌŽƵƉ ǁŝƚŚ ŝŵŵĞĚŝĂƚĞ ĞīĞĐƚ͘ ƵƟĨĂŶŝ ĐŽŵŵĞŶƚĞĚ͕ ͞/ Ăŵ ŚŽŶŽƵƌĞĚ ƚŽ ũŽŝŶ ĂŶĚ ůĞĂĚ ƚŚĞ Ğ ĞĞƌƐ ŽĂƌĚ͘ dŚĞ ĐŽŵͲ ƉĂŶǇ͛Ɛ ϭϮϱ ǇĞĂƌ ŚĞƌŝƚĂŐĞ͕ ĞǆƉĞƌŝĞŶĐĞĚ ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ƚĞĂŵ ĂŶĚ ƵŶƉĂƌĂůůĞůĞĚ ƵŶĚĞƌƐƚĂŶĚŝŶŐ ŽĨ ƚŚĞ ƵŶŝƋƵĞ ŶĂƚƵƌĞ ŽĨ ƚŚĞ ĚŝĂŵŽŶĚ ŵĂƌŬĞƚ͕ ŵĂŬĞ ŝƚ ƚŚĞ ǁŽƌůĚ͛Ɛ ůĞĂĚŝŶŐ ĚŝĂŵŽŶĚ ĐŽŵƉĂŶǇ͘ ͞&ƌŽŵ Ğ ĞĞƌƐ͛ ƉƌŽĚƵĐƟŽŶ ĂŶĚ ƉƌŽũĞĐƚƐ ƉŽƌƞŽůŝŽ͕ ƚŽ ŝƚƐ ŝĐŽŶŝĐ ďƌĂŶĚ ĂŶĚ ƉƌŽǀĞŶ ĂďŝůŝƚǇ ƚŽ ŽƉĞŶ ŶĞǁ ŵĂƌͲ ŬĞƚƐ͕ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ ŝƐ ƉŽŝƐĞĚ ƚŽ ĐĂƉͲ ƚƵƌĞ ƚŚĞ ĐŽŶƐŝĚĞƌĂďůĞ ŽƉƉŽƌƚƵŶŝƟĞƐ ŝŶ ĨƌŽŶƚ ŽĨ ƵƐ ĂƐ ĚŝĂŵŽŶĚ ĚĞŵĂŶĚ ŽƵƚͲ ƉĂĐĞƐ ƐƵƉƉůǇ ĨŽƌ ǇĞĂƌƐ ƚŽ ĐŽŵĞ͘ / ůŽŽŬ ĨŽƌǁĂƌĚ ƚŽ ǁŽƌŬŝŶŐ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ŽĂƌĚ ĂŶĚ ĐŽŶƟŶƵŝŶŐ ŝƚƐ ƐƵƉƉŽƌƚ ŽĨ ƚŚĞ Ğ ĞĞƌƐ ůĞĂĚĞƌƐŚŝƉ ƚĞĂŵ͕ ŚĞĂĚĞĚ ďǇ WŚŝůŝƉƉĞ DĞůůŝĞƌ͘͟ !

)LQDQFLDO 'LUHFWRU IRU 2FHDQD

ŚĂƌƚĞƌĞĚ ĂĐĐŽƵŶƚĂŶƚ /ŵƌĂĂŶ ^ŽŽŵƌĂ ŚĂƐ ƌĞƉůĂĐĞĚ ZŽĚ EŝĐŽů ĂƐ ƚŚĞ 'ƌŽƵƉ &ŝŶĂŶĐŝĂů ŝƌĞĐƚŽƌ ƚŚĞ KĐĞĂŶĂ 'ƌŽƵƉ >ŝŵŝƚĞĚ͘ ^ŽŽŵƌĂ ŚĂƐ ŚĞůĚ ƚŚĞ ƉŽƐƟŽŶ ŽĨ &ŝŶĂŶĐŝĂů ŝƌĞĐƚŽƌ ŽĨ EĞƚĐĂƌĞ >ŝŵŝƚĞĚ͛Ɛ ,ŽƐƉŝƚĂů ŝǀŝƐŝŽŶ ĨŽƌ ƚŚĞ ƉĂƐƚ ƚŚƌĞĞ ǇĞĂƌƐ͘ ͞dŚŝƐ ƌŽůĞ ŝƐ ĂŶ ŽƉƉŽƌƚƵŶŝƚǇ ƚŽ ďĞ ƉĂƌƚ ŽĨ ĂŶ ŝŶĚƵƐƚƌǇ ůĞĂĚĞƌ͕ ǁŚŝĐŚ ŚĂƐ ĂŶ ĞŶǀŝĂďůĞ ďĂůĂŶĐĞ ƐŚĞĞƚ ĂŶĚ ĂƐ ƐƵĐŚ ŝƐ ƵŶŝƋƵĞůǇ ƉůĂĐĞĚ ƚŽ ĞǆƉůŽƌĞ ĂĚĚŝƟŽŶĂů ŽƉƉŽƌƚƵŶŝƟĞƐ ƚŽ ĚĞͲ ůŝǀĞƌ ŝŶĐƌĞŵĞŶƚĂů ƐŚĂƌĞŚŽůĚĞƌ ƌĞƚƵƌŶƐ͘ ͞ ƚ ƚŚĞ ŚĞůŵ ŝƐ K &ƌĂŶĐŽŝƐ <ƵƩĞů͕ Ă ƌĂŝŶŵĂŬĞƌ ĂŶĚ ĞŶƚƌĞƉƌĞŶĞƵƌ ǁŚŽ / ǁŝůů ĞŶũŽǇ ƉĂƌƚŶĞƌŝŶŐ ǁŝƚŚ ĂƐ KĐĞĂŶĂ ĂƩĞŵƉƚƐ ƚŽ ĐŽŶƟŶƵĞ ƚŽ ĚĞůŝǀĞƌ ƐƵƉĞͲ ƌŝŽƌ ƌĞƚƵƌŶƐ ǁŚŝůĞ ďĞŝŶŐ ǀĞƌǇ ĂǁĂƌĞ ŽĨ ƚŚĞ ŶĞĞĚ ƚŽ ŚĂƌǀĞƐƚ ĮƐŚŝŶŐ ƌĞƐŽƵƌĐĞƐ ŝŶ ĂŶ ĞƚŚŝĐĂů ĂŶĚ ƐƵƐƚĂŝŶĂďůĞ ŵĂŶŶĞƌ͕͟ ^ŽŽŵƌĂ ƐĂŝĚ͘ !

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D Z/d/D Z s/ t ĨƌŝĐĂ͗ :ƵůǇͬ ƵŐƵƐƚ ϮϬϭϯ

6KRZFDVLQJ PDULWLPH HGXFDWLRQ DQG WUDLQLQJ 7

ŚĞ ŵĂƌŝƟŵĞ ŝŶĚƵƐƚƌǇ ƐƵĐĐĞĞĚĞĚ ŝŶ ĐůĂŝŵŝŶŐ ƚŚĞ ƐƉŽƚůŝŐŚƚ Ăƚ ƚŚĞ ϭϴƚŚ tŽƌůĚ ŽŶĨĞƌĞŶĐĞ ŽŶ ŽŽƉĞƌĂƟǀĞ ĚƵĐĂͲ ƟŽŶ ĂŶĚ tŽƌŬ /ŶƚĞŐƌĂƚĞĚ >ĞĂƌŶŝŶŐ ;t/>Ϳ ŚĞůĚ ŝŶ ƵƌďĂŶ ƌĞĐĞŶƚůǇ͘ ,ŽƐƚĞĚ ďǇ ƚŚĞ dŚĞ ^ŽƵƚŚĞƌŶ ĨƌŝĐĂŶ ^ŽĐŝĞƚǇ ĨŽƌ ŽŽƉͲ ĞƌĂƟǀĞ ĚƵĐĂƟŽŶ ;^ ^ Ϳ ĂŶĚ ƚŚĞ ƵƌďĂŶ hŶŝǀĞƌƐŝƚǇ ŽĨ dĞĐŚŶŽůŽŐǇ͕ t/> ƉƌŽǀŝĚĞĚ Ă ƉůĂƞŽƌŵ ĨŽƌ ĂĐĂĚĞŵŝĐƐ͕ ƉƌĂĐƟƟŽŶĞƌƐ͕ ƐƚƵͲ ĚĞŶƚƐ͕ ŝŶĚƵƐƚƌǇ͕ ĐŽŵŵƵŶŝƚǇ͕ ŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚ ĂŶĚ ŽƚŚĞƌ ƐƚĂŬĞŚŽůĚĞƌƐ ƚŽ ƐŚĂƌĞ ďĞƐƚ ƉƌĂĐͲ ƟĐĞƐ ĂŶĚ ĐŚĂůůĞŶŐĞƐ ĂƌŽƵŶĚ ĐŽŽƉĞƌĂƟǀĞ ĂŶĚ ǁŽƌŬ ŝŶƚĞŐƌĂƚĞĚ ůĞĂƌŶŝŶŐ͘ /Ŷ ƐƵƉƉŽƌƚ ŽĨ hd͛Ɛ ƉŚŝůŽƐŽƉŚǇ ŽĨ ƐƚƵͲ ĚĞŶƚͲĐĞŶƚƌĞĚŶĞƐƐ ĞůĞǀĞŶ ƐƚƵĚĞŶƚƐ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ĞƉĂƌƚŵĞŶƚ ŽĨ DĂƌŝƟŵĞ ^ƚƵĚŝĞƐ ǁĞƌĞ ŐŝǀĞŶ ƚŚĞ ŽƉƉŽƌƚƵŶŝƚǇ ƚŽ ĂƩĞŶĚ ĂŶĚ ƉĂƌͲ

ƟĐŝƉĂƚĞ ŝŶ Ăůů ĂĐƟǀŝƟĞƐ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽŶĨĞƌĞŶĐĞ͘ ^ŝŶĐĞ ƚŚĞ ƚŚĞŵĞ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽŶĨĞƌĞŶĐĞ ǁĂƐ ͞t/> WŽǁĞƌ ʹ &ƵĞůůŝŶŐ ƚŚĞ &ƵƚƵƌĞ tŽƌŬͲ ĨŽƌĐĞ͕͟ ƚŚĞ >ŽĐĂů KƌŐĂŶŝƐŝŶŐ ŽŵŵŝƩĞĞ ƚŚŽƵŐŚƚ ŝƚ ǁŽƵůĚ ďĞ ĂƉƉƌŽƉƌŝĂƚĞ ŝĨ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͛Ɛ ĮƌƐƚ ĚĞĚŝĐĂƚĞĚ ƚƌĂŝŶŝŶŐ ǀĞƐƐĞů ^ ŐƵůŚĂƐ ďĞ ďĞƌƚŚĞĚ ŝŶ ƵƌďĂŶ ĨŽƌ ƚŚĞ ĚƵͲ ƌĂƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽŶĨĞƌĞŶĐĞ͘ ŶĚ͕ ĂůƚŚŽƵŐŚ Ă ŶƵŵďĞƌ ŽĨ ŝŶĚƵƐƚƌǇ ƐŝƚĞ ǀŝƐŝƚƐ ǁĞƌĞ ĂƌƌĂŶŐĞĚ ĨŽƌ ƚŚĞ ĚĞůĞŐĂƚĞƐ͕ ŵĂŶǇ ŽƉƚĞĚ ƚŽ ƌĂƚŚĞƌ ǀŝƐŝƚ ƚŚĞ ^ ŐƵůͲ ŚĂƐ͘ dŚĞ ĚĞůĞŐĂƚĞƐ ǁĞƌĞ ŽǀĞƌǁŚĞůŵĞĚ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ĨĂĐŝůŝƟĞƐ ĂŶĚ ĞƋƵŝƉŵĞŶƚ ƚŚĂƚ ǁĂƐ ĂǀĂŝůĂďůĞ ŽŶďŽĂƌĚ ĨŽƌ ƚŚĞ ƚƌĂŝŶŝŶŐ ŽĨ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͛Ɛ ĐĂĚĞƚƐ͘ &Žƌ ŵĂŶǇ ŽĨ ƚŚĞ ĚĞůĞŐĂƚĞƐ ƚŚŝƐ ǁĂƐ ƚŚĞ ĮƌƐƚ ƟŵĞ ŽŶďŽĂƌĚ Ă ǀĞƐƐĞů ĂŶĚ ƚŚĞǇ ĚĞͲ ƐĐƌŝďĞĚ ƚŚĞ ĞǆƉĞƌŝĞŶĐĞ ĂƐ Ă ƵŶŝƋƵĞ ĂŶĚ ƵŶĨŽƌŐĞƩĂďůĞ ŽŶĞ ͘ dŚĞ hd͛Ɛ ĞƉĂƌƚŵĞŶƚ ŽĨ ŵĞƌŐĞŶĐǇ DĞĚŝĐĂů ĂƌĞ ; D Ϳ ŚŽƐƚĞĚ ƚŚĞ ƐĞĐŽŶĚ ĚĂǇ ŽĨ ƚŚĞ ĂŶŶƵĂů ŝŶƚĞƌͲƵŶŝǀĞƌƐŝƚǇ D ĐŽŵƉĞƟƟŽŶ ŽŶďŽĂƌĚ ƚŚĞ ^ ŐƵůŚĂƐ͘ dŚĞ ĐŽŵƉĞƟƟŽŶ ŝŶǀŽůǀĞĚ Ă ŵĞĚŝĐĂů ĞǀĂĐƵĂͲ ƟŽŶ ĨƌŽŵ ǀĂƌŝŽƵƐ ĐŽŵƉĂƌƚŵĞŶƚƐ ŽŶ ƚŚĞ ǀĞƐƐĞů͘ dŚŝƐ ǁĂƐ ƚŚĞ ĮƌƐƚ ƟŵĞ ƚŚĂƚ ƉĂƌƚ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽŵƉĞƟƟŽŶ ǁĂƐ ĚŽŶĞ ǁŝƚŚŝŶ Ă ŵĂƌŝͲ ƟŵĞ ĐŽŶƚĞǆƚ͘ dŚĞ ^ ŐƵůŚĂƐ ĂůƐŽ ƉůĂǇĞĚ ŚŽƐƚ ƚŽ ƚŚĞ ^ƚƵĚĞŶƚ ŽŶĨĞƌĞŶĐĞ ǁŚĞƌĞ ĂƉƉƌŽǆŝŵĂƚĞůǇ

ZŝŐŚƚ ĂŶĚ ĞůŽǁ͗ dŚĞ hd͛Ɛ ĞƉĂƌƚŵĞŶƚ

ŽĨ ŵĞƌŐĞŶĐǇ DĞĚŝĐĂů ĂƌĞ ; D Ϳ ŚŽƐƚĞĚ ƚŚĞ ƐĞĐŽŶĚ ĚĂǇ ŽĨ ƚŚĞ ĂŶŶƵĂů ŝŶƚĞƌͲƵŶŝǀĞƌƐŝƚǇ D ĐŽŵƉĞƟƟŽŶ ŽŶďŽĂƌĚ ƚŚĞ ^ ŐƵůŚĂƐ͘

8. 6HD &DGHW 3(23/( $1' (9(176 UHWXUQV ´KRPHµ

$SSRLQWPHQWV ODXQFKHV IXQFWLRQV DQQRXQFHPHQWV

K ^ŝƉŚŽ tĂŶůŝƐƐ͕ ĨƌŽŵ d^ ƌŽĂĚͲ ƐǁŽƌĚ͕ ĞůƐĂƐƚ͕ EŽƌƚŚĞƌŶ /ƌĞůĂŶĚ͕ ǁĂƐ ďŽƌŶ ŝŶ ĂƉĞ dŽǁŶ ϭϴ ǇĞĂƌƐ ĂŐŽ͕ ďƵƚ ƌĞůŽĐĂƚĞĚ ǁŝƚŚ ŚŝƐ ĨĂŵŝůǇ ƚŽ ƚŚĞ hŶŝƚĞĚ <ŝŶŐĚŽŵ͘ ,Ğ ƌĞƚƵƌŶĞĚ ͞ŚŽŵĞ͟ ĂƐ ƚŚĞ h< ^ĞĂ ĂĚĞƚ ŽĨ ƚŚĞ ǇĞĂƌ ĂŶĚ ŚĂƐ ǀŝƐŝƚĞĚ d^ <ŶǇƐŶĂ ĂŶĚ d^ tŽůƚĞŵĂĚĞ ĂƐ ƉĂƌƚ ŽĨ ŚŝƐ ĞǆƉĞƌŝĞŶĐĞ͘ WK tĂŶůŝƐƐ ũŽŝŶĞĚ ƚŚĞ ^ĞĂ ĂĚĞƚƐ Ăƚ d^ ƌŽĂĚƐǁŽƌĚ͕ Ă ƐŵĂůů ƵŶŝƚ ŽĨ ĂƌŽƵŶĚ ϮϬ ^ĞĂ ĂĚĞƚƐ͕ ƚŚƌĞĞ ǇĞĂƌƐ ĂŐŽ͘ ,Ğ ŚĂƐ ĨŽůůŽǁĞĚ ŝŶ ŚŝƐ ĨĂƚŚĞƌ͛Ɛ͕ >ƚ ;ZEͿ ,ĞĐƚŽƌ tĂŶůŝƐƐ͕ ĨŽŽƚƐƚĞƉƐ ǁŚŽ ǁĂƐ Ă EĂǀĂů ĂͲ ĚĞƚ ŝŶ WƌĞƚŽƌŝĂ ďĞĨŽƌĞ ďĞŝŶŐ ĐŽŶƐĐƌŝƉƚͲ ĞĚ ĂƐ Ă EĂƟŽŶĂů ^ĞƌǀŝĐĞŵĂŶ ŝŶ ƚŚĞ ^ EĂǀǇ ŝŶ ƚŚĞ ĞĂƌůǇ ϭϵϴϬ͛Ɛ͘ dŚĞƌĞĂŌĞƌ ŚĞ ĨŽůůŽǁĞĚ Ă ĐĂƌĞĞƌ ĂƐ Ă ƉĂĚƌĞ ŝŶ ƚŚĞ ZŽǇĂů EĂǀǇ ĂŶĚ ƌŝƟƐŚ ƌŵǇ ďĞĨŽƌĞ ďĞͲ ŝŶŐ ĂƉƉŽŝŶƚĞĚ ĂƐ KĸĐĞƌ ŽŵŵĂŶĚŝŶŐ d^ ƌŽĂĚƐǁŽƌĚ͘

ďŽǀĞ͗

^ƚƵĚĞŶƚ ĚĞůĞͲ ŐĂƚĞƐ ŽŶďŽĂƌĚ ƚŚĞ ^ ŐƵůͲ ŚĂƐ

/Ŷ ŽƌĚĞƌ ƚŽ ƋƵĂůŝĨǇ ĨŽƌ ƚŚŝƐ ŽƉƉŽƌƚƵͲ ŶŝƚǇ WK tĂŶůŝƐƐ ĂƩĞŶĚĞĚ Ă ůĞĂĚĞƌƐŚŝƉ ĐŽƵƌƐĞ Ăƚ ĂƌƚŵŽƵƚŚ ǁŚĞƌĞ ŚĞ ǁĂƐ ƐĞͲ ůĞĐƚĞĚ ĂƐ ƚŚĞ ďĞƐƚ ĂĚĞƚ ŽŶ ĐŽƵƌƐĞ͘ ,ŝƐ ƌĞǁĂƌĚ ǁĂƐ Ă ƚƌŝƉ ͞ŚŽŵĞ͘͟

Ϯϱ ƐƚƵĚĞŶƚƐ͕ ĨƌŽŵ ĮǀĞ ƵŶŝͲ ǀĞƌƐŝƟĞƐ͕ ƌĞƉƌĞƐĞŶƟŶŐ Ă ƌĂŶŐĞ ŽĨ ĚŝƐĐŝƉůŝŶĞƐ͕ ŚĂĚ ƚŚĞ ŽƉƉŽƌƚƵŶŝƚǇ ƚŽ ƐŚĂƌĞ ƚŚĞŝƌ ĞǆƉĞƌŝĞŶĐĞƐ ĚƵƌŝŶŐ ǁŽƌŬ ŝŶƚĞŐƌĂƚĞĚ ůĞĂƌŶŝŶŐ͕ ƚŚĞŝƌ ƌĞĂĚŝŶĞƐƐ ĨŽƌ ƚŚĞ ǁŽƌŬ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚ͕ ƐƵƉͲ ƉŽƌƚ ƌĞĐĞŝǀĞĚ ĨƌŽŵ ƚŚĞŝƌ ƌĞƐƉĞĐƟǀĞ ƵŶŝǀĞƌƐŝƟĞƐ͕ ĐŽŵƉĂŶŝĞƐ ǁŚĞƌĞ ƚŚĞǇ ǁĞƌĞ ƉůĂĐĞĚ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ĞǆƉĞƌŝĞŶĐĞƐ ƚŚĞǇ ǁŽƵůĚ ǁĂŶƚ ƚŽ ĐŚĂŶŐĞ ŝŶ ƚŚŝƐ ƌĞŐĂƌĚ͘

tŚŝůƐƚ ǀŝƐŝƟŶŐ d^ tŽůƚĞŵĂĚĞ ĂŶĚ d^ <ŶǇƐŶĂ ŚĞ ũŽŝŶĞĚ ŝŶ ĂĐƟǀŝƟĞƐ ĂŶĚ ƐŚĂƌĞĚ ŚŝƐ ůĞĂĚĞƌƐŚŝƉ ĞǆƉĞƌŝĞŶĐĞ ǁŝƚŚ ĂƐƉŝƌŝŶŐ ďůĞ ^ĞĂŵĂŶ͕ >ĞĂĚŝŶŐ ^ĞĂŵĞŶ ĂŶĚ WĞƩǇ KĸĐĞƌƐ͘ /Ŷ ĂĚĚŝƟŽŶ ŚĞ ĂƐͲ ƐŝƐƚĞĚ ƚŽ ƉĂŝŶƚ Ă ůŽĐĂů ĐƌğĐŚĞ ŝŶ <ŶǇƐŶĂ ĂƐ ƉĂƌƚ ŽĨ ƚŚĞ hŶŝƚ͛Ɛ ŽƵƚƌĞĂĐŚ ĂĐƟǀŝƟĞƐ ĂŶĚ ƉĂƌƟĐŝƉĂƚĞĚ ŝŶ Ă ƚƌŝƉ ĂƌŽƵŶĚ ƚŚĞ <ŶǇƐŶĂ ůĂŐŽŽŶ ĂŶĚ ,ĞĂĚƐ͘ ,Ğ ĂůƐŽ ǀŝƐͲ ŝƚĞĚ ƚŚĞ ĂŶŐŽ ĂǀĞƐ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ŽƐƚƌŝĐŚ ĂŶĚ ůŽĐĂů ǁŝůĚůŝĨĞ ĨĂƌŵƐ͘ /Ŷ ĂƉĞ dŽǁŶ ŚĞ ǀŝƐŝƚĞĚ ƚŚĞ ^ŝŵŽŶ͛Ɛ dŽǁŶ ĚŽĐŬǇĂƌĚ ĂŶĚ ^ EĂǀĂů ƐŚŝƉƐ͘

ZŝŐŚƚ͗ DĂƌŝƟŵĞ ^ƚƵĚŝĞƐ ƐƚƵĚĞŶƚ ĚĞůĞŐĂƚĞƐ Ăƚ /ŶƚĞƌͲ ŶĂƟŽŶĂů ŽŶǀĞŶƟŽŶ ĞŶƚƌĞ͘

dŚĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŶ EĂǀǇ ĂŶĚ ĞŶƚĞƌͲ ƚĂŝŶĞĚ ĚĞůĞŐĂƚĞƐ Ăƚ ƚŚĞ 'ĂůĂ ŝŶŶĞƌ ǁŚĞƌĞ >ŝŶĚĂŶŝ DŬŚŝǌĞ ŽĨ ƚŚĞ ĞƉĂƌƚŵĞŶƚ ŽĨ DĂƌŝƟŵĞ ^ƚƵĚŝĞƐ ďĞĐĂŵĞ ƚŚĞ ĮƌƐƚ ƐƚƵĚĞŶƚ ĨƌŽŵ ĨƌŝĐĂ ƚŽ ďĞ ŝŶĚƵĐƚĞĚ ŝŶƚŽ ƚŚĞ t ,ŽŶŽƵƌ ^ŽĐŝĞƚǇ͘ dŚŝƐ ŶĞǁ ĂǁĂƌĚ ƌĞĐŽŐŶŝƐĞƐ ƐƚƵĚĞŶƚƐ ƚŚĂƚ ŚĂǀĞ ĐŽŵƉůĞƚĞĚ ƚŚĞŝƌ ǁŽƌŬͲŝŶƚĞŐƌĂƚͲ ĞĚ ůĞĂƌŶŝŶŐ ŝŶ ĂŶ ŝŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ĞŶǀŝƌŽŶͲ ŵĞŶƚ͘ ůƚŚŽƵŐŚ ŵŽƐƚ ŵĂƌŝƟŵĞ ƐƚƵĚŝĞƐ ƐƚƵĚĞŶƚƐ ǁŽƌŬ ǁŝƚŚŝŶ ĂŶ ŝŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚ͕ DŬŚŝǌĞ ǁĂƐ ŶŽŵŝŶĂƚĞĚ ďĞͲ ĐĂƵƐĞ ŚĞ ǁĂƐ ŽŶĞ ŽĨ ƚŚĞ ĮƌƐƚ hd ĚĞĐŬ ĐĂĚĞƚ͛Ɛ ƉůĂĐĞĚ ŽŶďŽĂƌĚ sĂŶĐŽƵǀĞƌͲďĂƐĞĚ ^ĞĂ ^ƉĂŶ ǀĞƐƐĞůƐ͖ Ă ŶĞǁ ƉĂƌƚŶĞƌ ŝŶ ƚŚĞ

^ D^ EĂƟŽŶĂů ĂĚĞƚ ^ĐŚĞŵĞ͘ ,ŝƐ ĞůŝŐŝͲ ďŝůŝƚǇ ƚŽ ŐƌĂĚƵĂƚĞ ŝŶ ^ĞƉƚĞŵďĞƌ ϮϬϭϯ͕ ƉŽƐͲ ŝƟǀĞ ƉƌŽŐƌĞƐƐ ƌĞƉŽƌƚƐ͕ ĐŽƵƉůĞĚ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ŵŽƟǀĂƟŽŶ ƌĞĐĞŝǀĞĚ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ĞƉĂƌƚŵĞŶƚ ŽĨ DĂƌŝƟŵĞ ^ƚƵĚŝĞƐ ƌĞƐƵůƚĞĚ ŝŶ DŬŚŝǌĞ͛Ɛ ŶŽŵŝŶĂƟŽŶ ďĞŝŶŐ ĂƉƉƌŽǀĞĚ ďǇ ƚŚĞ t ǆĞĐƵƟǀĞ ŽŵŵŝƩĞĞ͘ dŚĞ ϭϴƚŚ t tŽƌůĚ ŽŶĨĞƌĞŶĐĞ ǁŚŝĐŚ ƚŽŽŬ ƚŚĞ ĨŽƌŵ ŽĨ ƉůĞŶĂƌǇ ƐĞƐƐŝŽŶƐ͕ ƉĂŶĞů ĚŝƐĐƵƐƐŝŽŶƐ͕ ƚŚĞ ƉƌĞƐĞŶƚĂƟŽŶ ŽĨ ƉĂͲ ƉĞƌƐ ĂŶĚ ƉŽƐƚĞƌƐ͕ ǁŽƌŬƐŚŽƉƐ͕ ƌŽƵŶĚͲƚĂďůĞ ĚŝƐĐƵƐƐŝŽŶƐ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ĚĞŵŽŶƐƚƌĂƟŽŶƐ ǁĂƐ Ă ƌĞƐŽƵŶĚŝŶŐ ƐƵĐĐĞƐƐ͘ dŚĞ ŶĞǆƚ tŽƌůĚ ŽŶĨĞƌĞŶĐĞ ǁŝůů ďĞ ŚĞůĚ ŝŶ <ǇŽƚŽ ŝŶ ϮϬϭϱ͘

WK tĂŶůŝƐƐ ŝŶƚĞŶĚƐ ƐƚƵĚǇŝŶŐ ƚĞĂĐŚŝŶŐ Ăƚ YƵĞĞŶ͛Ɛ hŶŝǀĞƌƐŝƚǇ ĂŶĚ ŚŝƐ ĚƌĞĂŵ ŝƐ ƚŽ ďĞĐŽŵĞ Ă ͞ŶĂǀĂůͬŶĂƵƟĐĂů ƚĞĂĐŚĞƌ͘͟ ,ŝƐ ǀŝƐŝƚ ƚŽ d^ <ŶǇƐŶĂ ĂŶĚ d^ tŽůƚĞŵĂĚĞ ŚŝŐŚůŝŐŚƚĞĚ ƚŚĞ ŝŶƚĞƌŶĂͲ ƟŽŶĂů ŽƉƉŽƌƚƵŶŝƟĞƐ ĂǀĂŝůĂďůĞ ƚŽ ƚŚŽƐĞ ǁŚŽ ĞǆĐĞůůĞĚ ĂŶĚ ǁĞƌĞ ƉƌĞƉĂƌĞĚ ƚŽ ƉƵƚ ŝŶ ƚŚĞ ĞīŽƌƚ ƚŽ ĂĐŚŝĞǀĞ ƚŚĞƐĞ ŐŽĂůƐ ƚŽ ƚŚĞ ůŽĐĂů ^ĞĂ ĂĚĞƚƐ͘ ! Ǉ >ƚ Ěƌ 'ůĞŶŶ Ğŝů͕ ^ EĂǀĂů ZĞƐĞƌǀĞƐ

>d ;^ ^ Ϳ WĂƵů :ĂĐŽďƐ ǁĞůĐŽŵĞƐ WK ^ŝͲ

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dŚĞ ĐŽŵƉĞƟƟŽŶ ŝŶǀŽůǀĞĚ Ă ŵĞĚŝĐĂů ĞǀĂĐƵĂƟŽŶ ĨƌŽŵ ǀĂƌŝŽƵƐ ĐŽŵͲ ƉĂƌƚŵĞŶƚƐ ŽŶ ƚŚĞ ǀĞƐƐĞů͘ dŚŝƐ ǁĂƐ ƚŚĞ ĮƌƐƚ ƟŵĞ ƚŚĂƚ ƉĂƌƚ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽŵƉĞƟƟŽŶ ǁĂƐ ĚŽŶĞ ǁŝƚŚŝŶ Ă ŵĂƌŝƟŵĞ ĐŽŶƚĞǆƚ͘

WWK/EdD Ed^ d zKhZ KDW Ez͍

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$SSRLQWPHQWV ODXQFKHV IXQFWLRQV DQQRXQFHPHQWV

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ĐǇ ĚƵƟĞƐ ŽŶďŽĂƌĚ ŵĞƌĐŚĂŶƚ ƐŚŝƉƐ͕ ƐŚĂƌĞĚ ŚŝƐ ϭϯ ǇĞĂƌƐ ŽĨ EĂǀĂů ĞǆƉĞƌŝĞŶĐĞ ƚŚƌŽƵŐŚ ƉƌĂĐƟĐĂů ƐĞĂŵĂŶƐŚŝƉ͕ ďŽĂƚ ĂŶĚ ƉĂƌĂĚĞ ǁŽƌŬ͘ WK ĞǀĂŶ ŚĂƐ Ă ǁĞĂůƚŚ ŽĨ ƉƌĂĐƟĐĂů ĞǆƉĞƌŝĞŶĐĞ ĂƐ ĂŶ ŝŶƐƚƌƵĐƚŽƌ ƚŚĂƚ ŚĂƐ ďĞĞŶ ƵƐĞĚ ƉƌĞǀŝŽƵƐůǇ Ăƚ EĂǀĂů ŽůůĞŐĞ͘ WK ĞǀĂŶ ďĞůŝĞǀĞƐ ƚŚĂƚ ͞ƚŚĞ ǇŽƵƚŚ ĂƌĞ ƚŚĞ ĨƵƚƵƌĞ ŽĨ ďƵŝůĚŝŶŐ Ă ƐƚƌŽŶŐ ŵĂƌŝƟŵĞ ĂŶĚ EĂǀĂů ŝŶĚƵƐƚƌǇ ŝŶ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ ĂŶĚ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ĐĂŵƉ ĂůŽŶŐ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ĨŽĐƵƐ ŽŶ ƉƌĂĐƟĐĂů ĂƐƉĞĐƚƐ ůŝŬĞ ƐĞĂŵĂŶƐŚŝƉ͕ ďŽĂƚ ǁŽƌŬ ĂŶĚ ĮƌĞĮŐŚƟŶŐ ǁŝůů ĂƐƐŝƐƚ ƚŚŝƐ͘ WK 'ŽďŝŶ͕ WK͛Ɛ 'ƌŽĞŶĞǁĂůĚ͕ ĂŶŶĂǇ ĂŶĚ ͛Ɛ ^ŵŝƚ ĂŶĚ ĂǀŝƐ͕ Ăůů ĨƵůů ƟŵĞ ĨŽƌĐĞ ŵĞŵďĞƌƐ ĨƌŽŵ ^ ^ ^ŝŵŽŶƐďĞƌŐ͕ ƐŚĂƌĞĚ ƚŚĞŝƌ ƉƌĂĐƟĐĂů ƐĂŝůŝŶŐ͕ ďŽĂƚ ǁŽƌŬ ĂŶĚ ƐĞĂŵĂŶƐŚŝƉ ƐŬŝůůƐ ĂŶĚ ŚŽŶĞĚ ƚŚĞ ƉĂƌĂĚĞ ŐƌŽƵŶĚ ƐŬŝůůƐ ŽĨ ĞƐƉĞĐŝĂůůǇ ƚŚĞ ŶĞǁ ĞŶƚƌǇ ĐůĂƐƐ͘

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1HZ '* IRU 6RXWK $IULFD·V ILVKHULHV GHSDUWPHQW dŚĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŶ ĂďŝŶĞƚ ŚĂƐ ĂƉƉƌŽǀĞĚ ƚŚĞ ĂƉƉŽŝŶƚŵĞŶƚ ŽĨ WƌŽĨĞƐƐŽƌ ĚŝƚŚ sƌͲ ŝĞƐ ĂƐ ƚŚĞ ŶĞǁ ŝƌĞĐƚŽƌͲ'ĞŶĞƌĂů ĨŽƌ ƚŚĞ ĞƉĂƌƚŵĞŶƚ ŽĨ ŐƌŝĐƵůƚƵƌĞ͕ &ŽƌĞƐƚƌǇ ĂŶĚ &ŝƐŚĞƌŝĞƐ Ăƚ ƚŚĞ ƵŐƵƐƚ ĂďŝŶĞƚ ŵĞĞƟŶŐ͘ ^ŝŶĐĞ KĐƚŽďĞƌ ϮϬϬϲ WƌŽĨĞƐƐŽƌ sƌŝĞƐ ŚĂƐ ŚĞůĚ ƚŚĞ ƉŽƐŝƟŽŶ ŽĨ ĞǆĞĐƵƟǀĞ ŚĞĂĚ ŝŶ ƚŚĞ K͛Ɛ ŽĸĐĞ Ăƚ ƚŚĞ /ŶĚĞƉĞŶĚĞŶƚ ĞǀĞůŽƉͲ ŵĞŶƚ dƌƵƐƚ ;/ dͿ͕ ĂƐ ǁĞůů ǀĂƌŝŽƵƐ ŽƚŚĞƌ ĞǆĞĐƵƟǀĞ ƉŽƐŝƟŽŶƐ ŝŶ ƚŚĞ ƐĂŵĞ ŽƌŐĂŶŝƐĂͲ ƟŽŶ͘ WƌŽĨĞƐƐŽƌ sƌŝĞƐ ǁĂƐ ĨŽƌŵĞƌůǇ Ă ƐĞŶŝŽƌ ŽĸĐŝĂů ŝŶ ŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚ Ăƚ ƚŚĞ ĞƉĂƌƚŵĞŶƚ ŽĨ tĞůĨĂƌĞ ;ŶŽǁ ƚŚĞ ĞƉĂƌƚŵĞŶƚ ŽĨ ^ŽĐŝĂů ĞǀĞůŽƉŵĞŶƚͿ ĂŶĚ ŚĂƐ ĞǆƚĞŶƐŝǀĞ ĞǆƉĞƌŝͲ ĞŶĐĞ ŝŶ ƚŚĞ ƉƵďůŝĐ ƐĞĐƚŽƌ ƐƉĞĐŝĂůŝƐŝŶŐ ŝŶ ƚƌĂŶƐĨŽƌŵĂƟŽŶ ĂŶĚ ĐŚĂŶŐĞ ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ͘ ^ŚĞ ĂůƐŽ ƉƌĞǀŝŽƵƐůǇ ǁŽƌŬĞĚ Ăƚ ƚŚĞ ĨŽůͲ ůŽǁŝŶŐ ŝŶƐƟƚƵƟŽŶƐ ĂŶĚ ŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚ ĚĞͲ ƉĂƌƚŵĞŶƚƐ͗ ^, t K͖ ƉƌŝǀĂƚĞ ƉƌĂĐƟĐĞ͖ hŶŝǀĞƌƐŝƚǇ ŽĨ ƌŝƐƚŽů͕ h<͖ ,ĂƌǀĂƌĚ hŶŝǀĞƌͲ ƐŝƚǇ͕ h^ ͖ hŶŝǀĞƌƐŝƚǇ ŽĨ ƚŚĞ tĞƐƚĞƌŶ ĂƉĞ͕ ƐƐŽĐŝĂƚĞ WƌŽĨĞƐƐŽƌ͖ ^ĞŶŝŽƌ KĸĐŝĂů Ăƚ ƚŚĞ ŶĂƟŽŶĂů ĞƉĂƌƚŵĞŶƚ ŽĨ tĞůĨĂƌĞ͖ ĂŶĚ Dd ŽŶƐƵůƟŶŐ͘ ^ŚĞ ĐƵƌƌĞŶƚůǇ ƐĞƌǀĞƐ ĂƐ Ă ďŽĂƌĚ ŵĞŵͲ ďĞƌ Ăƚ ƚŚĞ DĞĚŝĐĂů ZĞƐĞĂƌĐŚ ŽƵŶĐŝů ;DZ Ϳ͘ !

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3(23/( $1' (9(176

$SSRLQWPHQWV ODXQFKHV IXQFWLRQV DQQRXQFHPHQWV

6HPLQDU KHOSV WR VWUHQJWKHQ PDULWLPH VHFXULW\ LQ ZHVW DQG FHQWUDO $IULFD

ŽƌĞ ƚŚĂŶ ϲϬ ƉĂƌƟĐŝƉĂŶƚƐ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ϮϬ ĐŽĂƐƚĂů DĞŵďĞƌ ^ƚĂƚĞƐ ŽĨ ƚŚĞ WŽƌƚ DĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ƐƐŽĐŝĂƟŽŶ ŽĨ tĞƐƚ ĂŶĚ ĞŶƚƌĂů ĨƌŝĐĂ ;WD t Ϳ ƉĂƌƟĐŝƉĂƚͲ ĞĚ ŝŶ Ă ƐĞŵŝŶĂƌ ŽŶ ŵĂƌŝƟŵĞ ĂŶĚ ƉŽƌƚ ƐĞͲ ĐƵƌŝƚǇ ŝŶ ŽƚŽŶŽƵ͕ ĞŶŝ ĚƵƌŝŶŐ :ƵůǇ͘ KƌŐĂŶŝƐĞĚ ďǇ ƚŚĞ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů DĂƌŝͲ ƟŵĞ KƌŐĂŶŝƐĂƟŽŶ ;/DKͿ͕ ŝŶ ĐŽŶũƵŶĐƟŽŶ ǁŝƚŚ WD t ͕ ĞǆƉĞƌƚƐ ĨƌŽŵ &ƌĂŶĐĞ͕ ƚŚĞ hŶŝƚĞĚ ^ƚĂƚĞƐ ŽĂƐƚ 'ƵĂƌĚ͕ ƚŚĞ hŶŝƚĞĚ EĂƟŽŶƐ ZĞŐŝŽŶĂů KĸĐĞ ĨŽƌ ĞŶƚƌĂů ĨƌŝĐĂ ;hEK Ϳ͕ ƚŚĞ hŶŝƚĞĚ EĂƟŽŶƐ KĸĐĞ ŽŶ ƌƵŐƐ ĂŶĚ ƌŝŵĞ ;hEK Ϳ͕ ƚŚĞ hŶŝƚĞĚ EĂƟŽŶƐ ,ŝŐŚ ŽŵŵŝƐƐŝŽŶĞƌ ĨŽƌ ZĞĨƵŐĞĞƐ ;hE, ZͿ ĂŶĚ ƚŚĞ ŝŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ƉŽůŝĐĞ ŽƌͲ ŐĂŶŝǌĂƟŽŶ͕ /ŶƚĞƌƉŽů͕ ƐŚĂƌĞĚ ƚŚĞŝƌ ŬŶŽǁůͲ ĞĚŐĞ ĂŶĚ ƌĞƐƉĞĐƟǀĞ ĂƌĞĂƐ ŽĨ ĞǆƉĞƌƟƐĞ͘ dŚĞƐĞ ŝŶĐůƵĚĞĚ ƚŚĞ ƉƌĂĐƟĐĂů ŝŵƉůĞŵĞŶͲ ƚĂƟŽŶ ŽĨ ƐĞĐƵƌŝƚǇ ŵĞĂƐƵƌĞ ŝŶ ƉŽƌƚƐ͖ ƚŚĞ ĨĂĐŝůŝƚĂƟŽŶ ŽĨ ŵĂƌŝƟŵĞ ƚƌĂĸĐ͖ ƚŚĞ ƐƵƉͲ ƉƌĞƐƐŝŽŶ ŽĨ ƉŝƌĂĐǇ ĂŶĚ ĂƌŵĞĚ ƌŽďďĞƌǇ ĂŐĂŝŶƐƚ ƐŚŝƉƐ͖ ĚĞĂůŝŶŐ ǁŝƚŚ ŝůůŝĐŝƚ ŵĂƌŝƟŵĞ ƚƌĂĸĐŬŝŶŐ ĂŶĚ ĐŽƵŶƚĞƌŝŶŐ ƚƌĂŶƐŶĂƟŽŶĂů ŽƌŐĂŶŝƐĞĚ ĐƌŝŵĞ͘ ͞'ŽŝŶŐ ĨŽƌǁĂƌĚ͕ WD t ǁŝůů ďƵŝůĚ ŽŶ ƚŚĞ ŝƐƐƵĞƐ ƌĂŝƐĞĚ ŝŶ ƚŚŝƐ ƐĞŵŝŶĂƌ ƚŽ ĐƌĞͲ

ĂƚĞ Ă ŶĞƚǁŽƌŬ ĨŽƌ ƐŚĂƌŝŶŐ ƉŽƌƚ ĂŶĚ ŵĂƌŝͲ ƟŵĞ ƐĞĐƵƌŝƚǇ ŝŶĨŽƌŵĂƟŽŶ͕ ŝŶƚĞůůŝŐĞŶĐĞ ŐĂƚŚĞƌŝŶŐ ĂŶĚ ŝŶĨŽƌŵĂƟŽŶ ƐŚĂƌŝŶŐ ĂƐ ƚŚĞ ƐƐŽĐŝĂƟŽŶ ƐĞĞŬƐ ƚŽ ĐŽŶƚƌŝďƵƚĞ ƚŽǁĂƌĚƐ ƚŚĞ ǁŝĚĞƌ ĞīŽƌƚ ƚŽ ƐƚƌĞŶŐƚŚĞŶ ŵĂƌŝƟŵĞ ƐĞĐƵƌŝƚǇ͕͟ ƐĂŝĚ DŝĐŚĂĞů >ƵŐƵũĞ͕ WD t ^ĞĐƌĞƚĂƌǇͲ'ĞŶĞƌĂů͘ dŚŝƐ ƐĞŵŝŶĂƌ ĐŽŵƉůĞŵĞŶƚƐ ƚŚĞ ŵĂƌŝͲ ƟŵĞ ƐĞĐƵƌŝƚǇ ĂƐƐŝƐƚĂŶĐĞ ƉƌŽŐƌĂŵŵĞ ĐŽŶͲ ĚƵĐƚĞĚ ďǇ ƚŚĞ KƌŐĂŶŝƐĂƟŽŶ ŝŶ ƚŚĞ ƌĞŐŝŽŶ͕ ŝŶĐůƵĚŝŶŐ ƚŚĞ ŝŶƚĞŐƌĂƚĞĚ ĐŽĂƐƚ ŐƵĂƌĚ ĨƵŶĐͲ ƟŽŶ ŶĞƚǁŽƌŬ ƉƌŽũĞĐƚ ĂŶĚ ƚŚĞ ƌĞĐĞŶƚ ƐĞƌŝĞƐ ŽĨ ŶĂƟŽŶĂů ƚĂďůĞ ƚŽƉ ĞǆĞƌĐŝƐĞƐ͘ dŚĞ ƐĞŵŝͲ ŶĂƌ ŝƐ ĂůƐŽ ĂŶ ĞǆĂŵƉůĞ ŽĨ ƚŚĞ ƐƉŝƌŝƚ ŽĨ ĐŽͲ ŽƉĞƌĂƟŽŶ ŽƵƚůŝŶĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ƌĞĐĞŶƚůǇͲƐŝŐŶĞĚ ŽĚĞ ŽĨ ŽŶĚƵĐƚ ĐŽŶĐĞƌŶŝŶŐ ƚŚĞ ƉƌĞǀĞŶͲ ƟŽŶ ŽĨ ƉŝƌĂĐǇ͕ ĂƌŵĞĚ ƌŽďďĞƌǇ ĂŐĂŝŶƐƚ ƐŚŝƉƐ ĂŶĚ ŝůůŝĐŝƚ ŵĂƌŝƟŵĞ ĂĐƟǀŝƚǇ ŝŶ ǁĞƐƚ ĂŶĚ ĐĞŶƚƌĂů ĨƌŝĐĂ͕ ǁŚŝĐŚ ĂŝŵƐ ƚŽ ďƵŝůĚ ĐĂͲ ƉĂĐŝƚǇ ŝŶ ǁĞƐƚ ĂŶĚ ĐĞŶƚƌĂů ĨƌŝĐĂ ƚŽ ĐŽƵŶͲ ƚĞƌ ƉŝƌĂĐǇ ĂŶĚ ŽƚŚĞƌ ŝůůŝĐŝƚ ĂĐƚƐ Ăƚ ƐĞĂ͘ ^ƵĐĐĞƐƐĨƵů ŝŵƉůĞŵĞŶƚĂƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ŽĚĞ ŽĨ ŽŶĚƵĐƚ ŝƐ ĞǆƉĞĐƚĞĚ ƚŽ ƐƟŵƵůĂƚĞ ĞĐŽͲ ŶŽŵŝĐ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ͕ ĚĞǀĞůŽƉ ƐƵƐƚĂŝŶĂďůĞ ĮƐŚĞƌŝĞƐ ĂŶĚ ƉƌŽŵŽƚĞ ƚŚĞ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ŽĨ ƚŚĞ ŵĂƌŝƟŵĞ ƐĞĐƚŽƌ͘ /DK ^ĞĐƌĞƚĂƌǇͲ'ĞŶĞƌĂů <Žũŝ ^ĞŬŝŵŝǌƵ ŚĂƐ ĂŶŶŽƵŶĐĞĚ ƚŚĞ ĐƌĞĂƟŽŶ ŽĨ Ă ŵƵůƟ ĚŽͲ ŶŽƌ ƚƌƵƐƚ ĨƵŶĚ ĨŽƌ ǁĞƐƚ ĂŶĚ ĐĞŶƚƌĂů ĨƌŝĐĂ ƚŽ ƐƵƉƉŽƌƚ ŵĂƌŝƟŵĞ ƐĞĐƵƌŝƚǇ ĐĂƉĂĐŝƚǇͲ ďƵŝůĚŝŶŐ ĂĐƟǀŝƟĞƐ ŝŶ ƚŚĞ ƌĞŐŝŽŶ͘ !

%RRW FDPS IRU PDULWLPH VWXGHQWV

ŚĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŶ EĂƟŽŶĂů ĞĨĞŶĐĞ &ŽƌĐĞ ;^ E &Ϳ EĂǀǇ ŝƐ ƚŽ ŚŽƐƚ ƚŚĞ ŝŐŚƚŚ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŶ :ŽŝŶƚ ŝƌ ĞĨĞŶĐĞ ^ǇŵƉŽƐŝƵŵ ;^ : ^Ϳ ϮϬϭϯ ŝŶ ^ĞƉƚĞŵďĞƌ͘ dŚĞ Ăŝŵ ŽĨ ƚŚĞ ƐǇŵƉŽƐŝƵŵ ŝƐ ƚŽ ŚŝŐŚͲ ůŝŐŚƚ ŬĞǇ ĂƌĞĂƐ ŽĨ ŵŝůŝƚĂƌǇ ĂŶĚ ŝŶĚƵƐƚƌŝĂů ƉĂƌƟĐŝƉĂƟŽŶ͕ ďŽƚŚ ŶĂƟŽŶĂůůǇ ĂŶĚ ǁŝƚŚŝŶ ƚŚĞ ^ŽƵƚŚĞƌŶ ĨƌŝĐĂŶ ĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ŽŵͲ ŵƵŶŝƚǇ ;^ Ϳ͕ ŝŶ ŽƌĚĞƌ ƚŽ ĂĐŚŝĞǀĞ ŝŶĚŝŐͲ ĞŶŽƵƐ ũŽŝŶƚ Ăŝƌ ĚĞĨĞŶĐĞ͘ dŚĞ ƐǇŵƉŽƐŝƵŵ ǁŝůů ďĞ ŚĞůĚ ƵŶĚĞƌ ƚŚĞ ƚŚĞŵĞ ͚/ŶƚĞŐƌĂƚĞĚ :ŽŝŶƚ ŝƌ ĞĨĞŶĐĞ ;: Ϳ ǁŝƚŚŝŶ ƚŚĞ ^ŽƵƚŚĞƌŶ ĨƌŝĐĂŶ ĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ŽŵŵƵŶŝƚǇ͛͘ ƌŝĞĮŶŐ ƚŚĞ ŵĞĚŝĂ ŝŶ WƌĞͲ ƚŽƌŝĂ͕ ZĞĂƌͲ ĚŵŝƌĂů <Ăƌů tŝĞƐŶĞƌ ƐĂŝĚ ƚŚĞ ĨŽƌƚŚĐŽŵŝŶŐ ƐǇŵƉŽƐŝƵŵ ǁĂƐ Ă ƉůĂƞŽƌŵ ĨŽƌ ŝŶĨŽƌŵĂƟŽŶ ƐŚĂƌŝŶŐ ŽŶ : ŝƐƐƵĞƐ͘ tŝĞƐŶĞƌ ƐĂŝĚ ƚŚĞ ƐǇŵƉŽƐŝƵŵ ǁĂƐ ĂůŝŐŶĞĚ ǁŝƚŚ ŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚ͛Ɛ ĐŽŵŵŝƚŵĞŶƚ ƚŽ ^ ĂƐ ĂŶ ĞŶĂďůĞƌ ŽĨ ƌĞŐŝŽŶĂů ŝŶƚĞŐƌĂͲ ƟŽŶ ĂŶĚ ƐƵƐƚĂŝŶĂďůĞ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ͕ ǁŝƚŚ ĞŵƉŚĂƐŝƐ ŽŶ ŵƵƚƵĂů ĐŽŽƉĞƌĂƟŽŶ ŝŶ ƚŚĞ ĚĞĨĞŶĐĞ ĂŶĚ ƐĞĐƵƌŝƚǇ ĚŽŵĂŝŶƐ͘ dŚĞ ďŝĞŶŶŝĂů ƐǇŵƉŽƐŝƵŵ ŚĂƐ ĂŶ ŝŶƚĞƌͲ ŶĂƟŽŶĂů ŇĂǀŽƵƌ ĂŶĚ ǁŝůů ĨĞĂƚƵƌĞ ƐĞŶŝŽƌ ůŽͲ ĐĂů ĂŶĚ ĨŽƌĞŝŐŶ ƐƉĞĂŬĞƌƐ͕ ŝŶĐůƵĚŝŶŐ ĂƩĞŶͲ ĚĂŶĐĞ ďǇ ƐĞŶŝŽƌ ůŽĐĂů ĂŶĚ ĨŽƌĞŝŐŶ ŵŝůŝƚĂƌǇ ƌĞƉƌĞƐĞŶƚĂƟǀĞƐ͕ ŚŝĞĨƐ ŽĨ ^ĞƌǀŝĐĞƐ ŽĨ ƚŚĞ ^ E & ĂŶĚ ^ ĐŽƵŶƚƌŝĞƐ ĂŶĚ ŝŶĚƵƐƚƌǇ͘!

ĂƵ DŽƌǁĞ͕ ŚŝĞĨ ǆĞĐƵƟǀĞ dƌĂŶƐŶĞƚ EĂƟŽŶĂů WŽƌƚƐ ƵƚŚŽƌŝƚǇ ;dEW Ϳ ĂŶĚ ŝƐĞǇ hŝƌĂď ŚŝĞĨ ǆĞĐƵƟǀĞ ŽĨ ƚŚĞ EĂŵŝďͲ ŝĂŶ WŽƌƚ ƵƚŚŽƌŝƚǇ ƐŝŐŶĞĚ Ă DĞŵŽƌĂŶĚƵŵ ŽĨ hŶĚĞƌƐƚĂŶĚŝŶŐ ƚŽ ĞƐƚĂďůŝƐŚ ĐŽůůĂďŽͲ ƌĂƟŽŶ ďĞƚǁĞĞŶ ƚŚĞ ƉŽƌƚƐ ŽŶ ŵĂƩĞƌƐ ŽĨ ĐŽŵŵŽŶ ŝŶƚĞƌĞƐƚ͕ ĨŽƌ ƚŚĞŝƌ ŵƵƚƵĂů ďĞŶĞĮƚ ĚƵƌŝŶŐ ƵŐƵƐƚ͘ !

/Ŷ ĂĚĚŝƟŽŶ ƚŽ ƚŚĞ ĨŽƌŵĂů ůĞĐƚƵƌĞƐ͕ ƚŚĞ ĞƉĂƌƚŵĞŶƚ ŽĨ DĂƌŝƟŵĞ ^ƚƵĚŝĞƐ ŚĂƐ ƉĂƌƚŶĞƌĞĚ ǁŝƚŚ ŽŽƚ ĂŵƉ͕ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ ƚŽ ĚĞůŝǀĞƌ Ă ƐĞƌŝĞƐ ŽĨ ĐƵƐƚŽŵŝƐĞĚ ǁŽƌŬͲ ƐŚŽƉƐ ĨŽƌ ƚŚĞŝƌ ^ϰ ƐƚƵĚĞŶƚƐ͘ dŚĞƐĞ ƐƚƵĚĞŶƚƐ ǁŝůů ďĞ ĞŶƚĞƌŝŶŐ ƚŚĞ ǁŽƌůĚ ŽĨ ǁŽƌŬ Ăƚ ƚŚĞ ĞŶĚ ŽĨ ƚŚĞ ǇĞĂƌ͘

0DULQH SLORW DGGUHVVHV (DVWHUQ &DSH \RXWK

dŚĞ ǁŽƌŬƐŚŽƉƐ ĂƌĞ ƉƌĞƐĞŶƚĞĚ Ăƚ ŽŽƚ ĂŵƉ ^ ͛Ɛ 'ŝďĂ sĂůůĞǇ ƉƌĞŵŝƐĞƐ͕ ǁŚŝĐŚ ŝƐ ůŽĐĂƚĞĚ ĂƉƉƌŽǆŝͲ ŵĂƚĞůǇ ĨŽƌƚǇ ĮǀĞ ŵŝŶƵƚĞƐ ŽƵƚƐŝĚĞ ƵƌďĂŶ͘ dŚĞƐĞ ĂƌĞ ƐƵƉƉůĞŵĞŶƚĞĚ ǁŝƚŚ ĨŽůůŽǁͲƵƉ ƐĞƐƐŝŽŶƐ Ăƚ hd͘ dŚĞ ǁŽƌŬƐŚŽƉƐ ĂƌĞ͗

^ŽĐŝĂů ŝŶƚĞƌĂĐƟŽŶ͕ ƚĞĂŵǁŽƌŬ ĂŶĚ ƐƵƉƉŽƌƚ >ĞĂĚĞƌƐŚŝƉ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ĂŶĚ ƉƌŽďůĞŵ ƐŽůǀŝŶŐ ŽŶŇŝĐƚ ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ĂŶĚ ǁŽƌŬ ĞƚŚŝĐƐ

^ƚƵĚĞŶƚƐ ĂƌĞ ĚŝǀŝĚĞĚ ŝŶƚŽ ŐƌŽƵƉƐ ŽĨ Ɛŝǆ ĂŶĚ ŚĂǀĞ ƚŽ ƉĂƌƟĐŝƉĂƚĞ ŝŶ Ă ŶƵŵďĞƌ ŽĨ ƉŚǇƐŝͲ ĐĂů ĂŶĚ ŵĞŶƚĂů ĐŚĂůůĞŶŐĞƐ͘ dŚĞ ĮƌƐƚ ǁŽƌŬƐŚŽƉ ǁĂƐ ŚĞůĚ ŝŶ ƵŐƵƐƚ ĂŶĚ ǁĂƐ Ă ƌĞƐŽƵŶĚͲ ŝŶŐ ƐƵĐĐĞƐƐ͘ ƚ ƚŚĞ ƐƚĂƌƚ ŽĨ ƚŚĞ ĚĂǇ͕ ƚŚĞ ŐƌŽƵƉƐ ůĂĐŬĞĚ ĐŽŚĞƐŝŽŶ͖ ŚŽǁĞǀĞƌ ĂƐ ƚŚĞ ĚĂǇ ƉƌŽŐƌĞƐƐĞĚ ƐŽ ĚŝĚ ƚŚĞ ĐŽŚĞƐŝŽŶ ǁŝƚŚŝŶ ƚŚĞ ŐƌŽƵƉƐ ĂŶĚ ďǇ ƚŚĞ ĞŶĚ ŽĨ ƚŚĞ ĚĂǇ Ăůů ŐƌŽƵƉƐ ĨƵŶĐƟŽŶĞĚ ĂƐ Ă ƚĞĂŵ͘ Ǉ >ĞŽŶ ƵŐĞŶĞ 'ŽǀĞŶĚĞƌ

D Z/d/D Z s/ t ĨƌŝĐĂ͗ :ƵůǇͬ ƵŐƵƐƚ ϮϬϭϯ

1DPLELD DQG 6RXWK $IULFD VLJQ SRUW DJUHHPHQW

Ŷ ĂŶ ĞīŽƌƚ ƚŽ ŵĂŬĞ ƚŚĞŝƌ ƐƚƵĚĞŶƚƐ ŵŽƌĞ ĞŵƉůŽǇͲ ĂďůĞ͕ ƵƌďĂŶ hŶŝǀĞƌƐŝƚǇ ŽĨ dĞĐŚŶŽůŽŐǇ ; hdͿ ŚĂƐ ŝŶƚƌŽĚƵĐĞĚ Ă ŶŽŶͲĐƌĞĚŝƚ ďĞĂƌŝŶŐ ǁŽƌŬ ƉƌĞƉĂƌĞĚŶĞƐƐ ŵŽĚƵůĞ ŝŶƚŽ ƚŚĞŝƌ ĚŝƉůŽŵĂƐ ĂĐƌŽƐƐ Ă ŶƵŵďĞƌ ŽĨ ĚĞͲ ƉĂƌƚŵĞŶƚƐ͘ dŚĞ ŵŽĚƵůĞ ǁŚŝĐŚ ŝƐ ĚĞůŝǀĞƌĞĚ ďǇ ƚŚĞ ŽŽƉĞƌĂƟǀĞ ĚƵĐĂƟŽŶ hŶŝƚ ŝŶĐůƵĚĞƐ ƟŵĞ ŵĂŶĂŐĞͲ ŵĞŶƚ͕ ĚŝǀĞƌƐŝƚǇ͕ ĐŽŵŵƵŶŝĐĂƟŽŶ͕ ĐŽŶŇŝĐƚ ŵĂŶĂŐĞͲ ŵĞŶƚ͕ ůĞĂĚĞƌƐŚŝƉ ĂŶĚ ƚĞĂŵǁŽƌŬ͘

ϱϮ

6RXWK $IULFDQ QDY\ WR KRVW GHIHQFH V\PSRVLXP

ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͛Ɛ ĨŽƵƌƚŚ ďůĂĐŬ ĨĞŵĂůĞ ŵĂƌŝŶĞ ƉŝůŽƚ yŽůŝƐǁĂ ĞŬŝƐǁĂ ĂĚͲ ĚƌĞƐƐĞĚ ƚŚĞ ĂƐƚĞƌŶ ĂƉĞ ĞƉĂƌƚŵĞŶƚ ŽĨ dƌĂŶƐƉŽƌƚ zŽƵƚŚ ŝŶ dƌĂŶƐƉŽƌƚĂƟŽŶ /ŶĚĂďĂ Ăƚ ŽĞŐĂ sŝůůĂŐĞ͕ WŽƌƚ ůŝǌĂďĞƚŚ ĚƵƌŝŶŐ :ƵŶĞ͘ dŚĞ Ϯϵ ǇĞĂƌ ŽůĚ ǁŚŽ ĂůƐŽ ŚĂŝůƐ ĨƌŽŵ DƚŚĂƚŚĂ ǁŝůů ŐĂǀĞ Ă ŵŽƟǀĂƟŽŶĂů ƐƉĞĞĐŚ ĂŶĚ ƐŚĂƌĞĚ Ă ƉůĂƞŽƌŵ ǁŝƚŚ D ĨŽƌ dƌĂŶƐͲ ƉŽƌƚ͕ ZŽĂĚƐ ĂŶĚ WƵďůŝĐ tŽƌŬƐ͕ dŚĂŶĚŝƐǁĂ DĂƌĂǁƵ͘ dŚĞ ƉƵƌƉŽƐĞ ŽĨ ƚŚĞ ŝŶĚĂďĂ ǁĂƐ ƚŽ ŚŝŐŚͲ ůŝŐŚƚ ƚŚĞ ƉƌŽŐƌĞƐƐ ƚŚĂƚ ŚĂƐ ďĞĞŶ ŵĂĚĞ ďǇ ƚŚĞ ƚƌĂŶƐƉŽƌƚ ƐĞĐƚŽƌ ŝŶ ƚŚĞ ƉƌŽǀŝŶĐĞ ƚŽ ƚƌĂŶƐĨŽƌŵ ĂŶĚ ŝŵƉƌŽǀĞ ĂĐĐĞƐƐ ƚŽ ŽƉƉŽƌͲ ƚƵŶŝƟĞƐ ĨŽƌ ƚŚĞ ǇŽƵƚŚ ŽĨ ƚŚĞ ĂƐƚĞƌŶ ĂƉĞ͘

&UHDWLYH LGHDV DQG QHZ SURMHFWV VXSSRUW FRQVHUYDWLRQ JRDOV /Ŷ Ă ƉĂƌƚŶĞƌƐŚŝƉ ǁŝƚŚ ^ƚƌŝŬĂ ŶƚĞƌƚĂŝŶŵĞŶƚ͕ ƚŚĞ ZĞƐƉŽŶƐŝďůĞ &ŝƐŚĞƌŝĞƐ ůůŝĂŶĐĞ ŝƐ ƚĂĐŬůŝŶŐ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂů ĂǁĂƌĞŶĞƐƐ ǁŝƚŚ Ă ĐƌĞĂƟǀĞ ƐƉŝŶ ĂŶĚ ĐƌĞĂƟŶŐ Ă ƐĞƌŝĞƐ ŽĨ ƉŽƐƚĞƌƐ ĂŝŵĞĚ Ăƚ ƐƚƌĞŶŐƚŚĞŶŝŶŐ ƚŚĞ ŵĂƌŝŶĞ ĐŽŶͲ ƐĞƌǀĂƟŽŶ ŵĞƐƐĂŐĞƐ ĚŝƐĐƵƐƐĞĚ Ăƚ ƚŚĞ ZĞƐƉŽŶƐŝďůĞ &ŝƐŚĞƌŝĞƐ dƌĂŝŶͲ ŝŶŐ WƌŽŐƌĂŵŵĞ͘

ŚĞƐĞ ƉŽƐƚĞƌƐ ƉŽƌƚƌĂǇ ƚŚĞ ůͲ ůŝĂŶĐĞ͛Ɛ ǀŝƐŝŽŶ ĂŶĚ ƉƌĞƐĞŶƚ Ă ƐŝŵƵůĂƟŽŶ ŽĨ ĮƐŚŝŶŐ ĂĐƟǀŝƟĞƐ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ŝŶƚĞŶƟŽŶ ŽĨ ĞīĞĐƟǀĞůǇ ƐƉƌĞĂĚŝŶŐ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂů ŵĞƐƐĂŐĞƐ ƚŽ ƚŚĞ ƚĂƌŐĞƚ ĂƵĚŝĞŶĐĞ ;ƚŚŽƐĞ ĚŝƌĞĐƚůǇ ĂŶĚ ŝŶĚŝƌĞĐƚͲ ůǇ ŝŶǀŽůǀĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ĮƐŚŝŶŐ ŝŶĚƵƐƚƌǇͿ͘ dŚĞ Z& dƌĂŝŶŝŶŐ tŽƌŬŝŶŐ 'ƌŽƵƉ ŚĂŝƌ͕ dƌĞǀŽƌ tŝůƐŽŶ͕ ƐĂŝĚ͕ ͞dŽ ĚĂƚĞ ƚŚĞ ƉŽƐƚĞƌƐ ŚĂǀĞ ďĞĞŶ ĨĂǀŽƵƌĂďůǇ ƌĞͲ ĐĞŝǀĞĚ ďǇ ƚŚĞ ƐŬŝƉƉĞƌƐ ĂŶĚ ĐƌĞǁ ǁŝƚŚ ŵĂŶǇ ĨŽŶĚůǇ ĞǆƉƌĞƐƐŝŶŐ ŚŽǁ ŚĞůƉͲ ĨƵů ƚŚĞ ƉŽƐƚĞƌƐ ŚĂǀĞ ďĞĞŶ Ăƚ ŬĞĞƉŝŶŐ ƐĂůŝĞŶƚ ŝƐƐƵĞƐ ƚŽƉ ŽĨ ŵŝŶĚ͘ /ƚ ŚĂƐ ĂůƐŽ ƌĞĐĞŝǀĞĚ ĐŽŶƐŝĚĞƌĂďůĞ ƐƵƉƉŽƌƚ ĂŶĚ ŝŶͲ ƚĞƌĞƐƚ ĨƌŽŵ ĮƐŚŝŶŐ ĐŽŵƉĂŶŝĞƐ ŽƵƚƐŝĚĞ ŽĨ ƚŚĞ ůůŝĂŶĐĞ͘͟ dŚĞ ƉŽƐƚĞƌƐ ǁŝůů ďĞ ƌŽůůĞĚ ŽƵƚ ƋƵĂƌͲ ƚĞƌůǇ ŝŶ ϮϬϭϯ ĂŶĚ ǁŝůů ĂůƐŽ ďĞ ƉƵďͲ ůŝƐŚĞĚ ŽŶ ƚŚĞ Z& ǁĞďƐŝƚĞ͘

1HZ SURMHFWV ƐĞƌŝĞƐ ŽĨ ŶĞǁ ƉƌŽũĞĐƚƐ ŚĂƐ ďĞĞŶ ĂĚŽƉƚĞĚ ďǇ ƚŚĞ ZĞƐƉŽŶƐŝďůĞ &ŝƐŚĞƌŝĞƐ ůůŝĂŶĐĞ ;Z& Ϳ ŝŶ ĂŶ ĞīŽƌƚ ƚŽ ƐƵƉƉŽƌƚ ŝƚƐ ŐŽĂů ŽĨ ŝŵƉůĞŵĞŶƟŶŐ ĂŶ ĐŽƐǇƐͲ ƚĞŵƐ ƉƉƌŽĂĐŚ ƚŽ &ŝƐŚĞƌŝĞƐ ; &Ϳ ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ͘ dŚĞ ŶĞǁ ƌĂŶŐĞ ŽĨ ƉƌŽũͲ ĞĐƚƐ͕ ǁŚŝĐŚ ĂƌĞ ĂůŝŐŶĞĚ ǁŝƚŚ ƚŚĞ Z& ͛Ɛ ĐŽƌĞ ŽďũĞĐƟǀĞƐ͕ ĂůƐŽ ĂůůŽǁƐ ĨŽƌ ƚŚĞ ůůŝĂŶĐĞ ƚŽ ŝŶĐƌĞĂƐĞ ŝƚƐ ĐƵƌƌĞŶƚ ƐĐŽƉĞ ŽĨ ǁŽƌŬ͘ KĨ ƚŚĞ ŶƵŵďĞƌ ŽĨ ƉƌŽƉŽƐĂůƐ ƌĞͲ ĐĞŝǀĞĚ͕ ƚǁŽ ŬĞǇ ƉƌŽũĞĐƚƐ ŚĂǀĞ ďĞĞŶ ĐŚŽƐĞŶ͘ dŚĞǇ ǁŝůů ĨŽĐƵƐ ŽŶ ďǇĐĂƚĐŚ ŝƐƐƵĞƐ ŝŶ ƚŚĞ ŝŶƐŚŽƌĞ ƚƌĂǁů ĮƐŚĞƌǇ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ƚŚĞ ĐŽŶƐĞƌǀĂƟŽŶ ŽĨ ĨƌŝĐĂŶ ƉĞŶŐƵŝŶƐ͘ ŽŶƟŶƵĞĚ ŽǀĞƌůĞĂĨ Î

,1 7+,6 6(&7,21!! ƉĂƐƐŝŽŶ ĨŽƌ ƐĐŝĞŶĐĞ ĂŶĚ ĐŽŶƐĞƌǀĂͲ ƟŽŶхх :ĂŶŝŶĞ ĂƐƐŽŶ͕ ŵĂŶĂŐĞƌ ŽĨ tt&Ͳ^ ^ĞĂĨŽŽĚ ŽŶƐƵŵĞƌ KƵƚƌĞĂĐŚ ĚĞƐĐƌŝďĞƐ ŚĞƌ ŵŝƐƐŝŽŶ ƚŽ ĂƉƉůǇ ŚĞƌ ŵĂƌŝŶĞ ƐĐŝĞŶĐĞ ďĂĐŬŐƌŽƵŶĚ ŝŶ ƚŚĞ ĐŽŶͲ ƐĞƌǀĂƟŽŶ ŽĨ ĮƐŚ ƐƉĞĐŝĞƐ͘ ͞ ǀĞƌǇ ƐŝŶŐůĞ ŝŶĚŝǀŝĚƵĂů ĐĂŶ ŵĂŬĞ Ă ĚŝīĞƌĞŶĐĞ͕͟ ƐŚĞ ƐĂǇƐ͘ хх ƉĂŐĞ ϱϱ͘

ĂŵĞƌĂƐ ƐƉǇ ŽŶ ƵŶĚĞƌǁĂƚĞƌ ĞŶǀŝƌŽŶͲ ŵĞŶƚ хх ĂŵĞƌĂƐ ĂƌĞ ƐƉǇŝŶŐ ŽŶ ƚŚĞ ƵŶĚĞƌǁĂƚĞƌ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚ ĂůŽŶŐ ƚŚĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŶ ĐŽĂƐƚƐ͘ dŚĞǇ͛ǀĞ ďĞĞŶ ĚĞƉůŽǇĞĚ ƚŽ ŵĞĂƐƵƌĞ ĮƐŚ ĂďƵŶĚĂŶĐĞ ƉĞƌ ƐƉĞĐŝĞƐ ĂŶĚ ƚŚĞ ƐǇƐƚĞŵ ŝƐ ƉƌŽǀŝŶŐ ƚŽ ďĞ ĞĸĐŝĞŶƚ ĂŶĚ ĐŽƐƚ ĞīĞĐƟǀĞ͘ хх ƉĂŐĞ ϱϳ͘

ǆƉůŽƌŝŶŐ ŽĐĞĂŶŽŐƌĂƉŚŝĐ ďŝŽĚŝǀĞƌƐŝƚǇ ďĞƚǁĞĞŶ DĂĚĂŐĂƐĐĂƌ ĂŶĚ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝͲ ĐĂхх ZĞƐĞĂƌĐŚ ŝŶ ƚŚĞ ŚŝŐŚ ƐĞĂƐ ĂƌŽƵŶĚ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ ŝƐ ŝŵƉĞƌĂƟǀĞ ŝĨ ǁĞ ǁĂŶƚ ƚŽ ƵŶĚĞƌƐƚĂŶĚ ƚŚĞ ŝŵƉĂĐƚ ŽĨ ĐůŝŵĂƚĞ ĐŚĂŶŐĞ ĂŶĚ ƉŽƐƐŝďůĞ ĨƵƚƵƌĞ ŐůŽďĂů ĐŚĂŶŐĞ ŝŵƉĂĐƚƐ ƐƵĐŚ ĂƐ ĚĞĞƉ ƐĞĂ ŵŝŶͲ ŝŶŐ͘ хх ƉĂŐĞ ϱϴ͘

DĂƌŝŶĞ ŝŶĐŝĚĞŶƚ ƌĂŝƐĞƐ ĐŽŶĐĞƌŶ Žƌ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚх dŚĞ ƌĞĐĞŶƚ ŐƌŽƵŶĚͲ ŝŶŐ ŽĨ ƚŚĞ <ŝĂŶŝ ^ĂƚƵ Žī ƵīĞůƐ ĂǇ ƐĂǁ ƐŽŵĞ ƌĞĚ ŇĂŐƐ ƌĂŝƐĞĚ ďǇ ǀĂƌŝŽƵƐ ƉĂƌƟĞƐ ǁŚŽ ƉŽŝŶƚĞĚ ŽƵƚ ƚŚĞ ůĂĐŬ ŽĨ ĂǀĂŝůĂďŝůŝƚǇ ŽĨ ƚŚĞ ĞƉĂƌƚŵĞŶƚ ŽĨ ŐͲ ƌŝĐƵůƚƵƌĞ͕ &ŽƌĞƐƚƌǇ ĂŶĚ &ŝƐŚĞƌŝĞƐ ƉĂƚƌŽů ǀĞƐƐĞůƐ͘ хх ƉĂŐĞ ϲϭ͘

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.HHSLQJ RXU RFHDQV DOLYH ZLWK RSSRUWXQLW\

/Ŷ ĂĚĚŝƟŽŶ͕ ƚŚƌĞĞ ŽƚŚĞƌ ŶĞǁ ƉƌŽũĞĐƚƐ ǁŚŝĐŚ ǁŝůů ĨŽĐƵƐ ŽŶ ƉƌŽŵŝŶĞŶƚ ĂƌĞĂƐ ƌĞůͲ ĞǀĂŶƚ ƚŽ ĞīĞĐƟǀĞ ĮƐŚĞƌŝĞƐ ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ŚĂǀĞ ĂůƐŽ ďĞĞŶ ƚĂŬĞŶ ŽŶ͘ Ǉ ƉůĂĐŝŶŐ ĞŵƉŚĂƐŝƐ ŽŶ ƐĂĨĞŐƵĂƌĚŝŶŐ ŬĞǇ ďǇĐĂƚĐŚ ƐƉĞĐŝĞƐ ŝŶ ƚŚĞ ŝŶƐŚŽƌĞ ƚƌĂǁů ĮƐŚĞƌǇ͕ ƚŚĞƐĞ ĞīŽƌƚƐ ĐĂŶ ĐŽŶƚƌŝďƵƚĞ ƚŽͲ ǁĂƌĚƐ ƚŚĞ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ŽĨ Ă ĐŽͲŵĂŶĂŐĞͲ ŵĞŶƚ ƐǇƐƚĞŵ͘ ĐĐŽƌĚŝŶŐ ƚŽ Z& WƌŽũĞĐƚ ǆĞĐƵƚĂŶƚ͕ ƌ ŽůŝŶ ƩǁŽŽĚ͕ ƚŚŝƐ ǁŝůů ƉƌŽǀŝĚĞ Ă ŵĞĐŚĂͲ ŶŝƐŵ ǁŚĞƌĞďǇ ďǇĐĂƚĐŚ ĐĂŶ ďĞ ƌĞŐƵůĂƚĞĚ ǁŝƚŚŽƵƚ ƉƌŽǀŝĚŝŶŐ ŝŶĚŝǀŝĚƵĂů ƌŝŐŚƚƐ ŚŽůĚͲ ĞƌƐ ǁŝƚŚ ĂŶ ŝŶĐĞŶƟǀĞ ƚŽ ĚƵŵƉ͘ dŚĞƐĞ ƐĞŶƟŵĞŶƚƐ ĂƌĞ ĞĐŚŽĞĚ ďǇ ƚŚĞ

&RDVWDO ZRUNVKRS DLPV WR DPHQG &RDVWDO 0DQDJHPHQW $FW

ŚĞ ĞƉĂƌƚŵĞŶƚ ŽĨ ŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂů īĂŝƌƐ ŚĞůĚ Ă EĂƟŽŶĂů ŽĂƐƚĂů DĂŶĂŐĞŵĞŶƚ WƌŽŐƌĂŵŵĞ ;E DWͿ ǁŽƌŬƐŚŽƉ ŝŶ WŽƌƚ ůŝǌĂďĞƚŚ ĚƵƌŝŶŐ :ƵůǇ͘ ŽŶǀĞŶĞĚ ƵŶĚĞƌ ƚŚĞ ƚŚĞŵĞ͗ ͞ ĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ŽĨ Ă EĂƟŽŶĂů ŽĂƐƚĂů ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ WƌŽŐƌĂŵŵĞ ŝŶ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͕͟ ƚŚĞ ǁŽƌŬƐŚŽƉ ĨŽƌŵĞĚ ƉĂƌƚ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽŶƐƵůƚĂƟŽŶ ƉƌŽĐĞƐƐ ĨŽƌ ƚŚĞ ĂŵĞŶĚŵĞŶƚ ŽĨ ƚŚĞ ĐƵƌƌĞŶƚ /ŶƚĞŐƌĂƚĞĚ ŽĂƐƚĂů DĂŶĂŐĞŵĞŶƚ Đƚ͘ WƌĞǀŝŽƵƐůǇ ĐŽĂƐƚĂů ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ƉƌĂĐƟĐĞƐ ŚĂǀĞ ďĞĞŶ ĨƌĂŐŵĞŶƚĞĚ ĂŶĚ ƵŶĐŽŽƌĚŝŶĂƚĞĚ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ĨŽĐƵƐ ŽŌĞŶ ĨĂůůŝŶŐ ŽŶ ƌĞƐŽƵƌĐĞƐ͕ ƌĂƚŚĞƌ ƚŚĂŶ ƉĞŽͲ ƉůĞ͘ dŚĞ /ŶƚĞŐƌĂƚĞĚ ŽĂƐƚĂů DĂŶĂŐĞͲ ŵĞŶƚ ;/ DͿ Đƚ ŝƐ ďĞŝŶŐ ŝŵƉůĞŵĞŶƚĞĚ ďǇ ŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚ͕ ƚŚƌŽƵŐŚ ƚŚĞ ĞƉĂƌƚͲ ŵĞŶƚ ŽĨ ŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂů īĂŝƌƐ ŝŶ ƌĞͲ ƐƉŽŶƐĞ ƚŽ ƚŚĞƐĞ ƐŚŽƌƚĐŽŵŝŶŐƐ͘ dŚŝƐ ĂĐƚ ŽīĞƌƐ Ă ŵŽƌĞ ŚŽůŝƐƟĐ ĂƉƉƌŽĂĐŚ ĂŶĚ ĂƩĞŵƉƚƐ ƚŽ ŵĂǆŝŵŝƐĞ ƚŚĞ ďĞŶͲ ĞĮƚƐ ƉƌŽǀŝĚĞĚ ďǇ ƚŚĞ ĐŽĂƐƚĂů ǌŽŶĞ͘ dŚĞ Ăŝŵ ŽĨ ƚŚĞ E DW ŝƐ ƚŽ ĞŶĂďůĞ ŽƌŐĂŶƐ ŽĨ ƐƚĂƚĞ ƚŽ ƐĞƚ Ă ĐŽƵƌƐĞ ĨŽƌ ƚŚĞ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂů ĨƵƚƵƌĞ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽƵŶƚƌǇ͘ dŚŝƐ ŝƐ ƚŽ ďĞ ĂĐŚŝĞǀĞĚ ďǇ ƚŚĞ ůŽŶŐͲ ƚĞƌŵ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ĂŶĚ ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽĂƐƚůŝŶĞ͘ ŶĚ ĂůƐŽ ƚŽ ĂĚĚƌĞƐƐ ĐƵƌƌĞŶƚ ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ĐŚĂůůĞŶŐĞƐ͘ ͞dŚĞ E DW ŝƐ Ă ƉŽůŝĐǇ ĚŝƌĞĐƟǀĞ ĨŽƌ Ă ƐƵƐƚĂŝŶĂďůĞ ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽĂƐƚĂů ǌŽŶĞ͕ ǁŚŝĐŚ ŝŶĐůƵĚĞƐ ƐƚƌĂƚĞͲ ŐŝĞƐ ĂŶĚ ƉůĂŶƐ ĨŽƌ ƚŚĞ ĞīĞĐƟǀĞ ŝŵƉůĞͲ ŵĞŶƚĂƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ / D Đƚ͘ /ƚ ďƌŝŶŐƐ ƚŽŐĞƚŚĞƌ Ăůů ƚŚĞ ƚŚƌĞĞ ƐƉŚĞƌĞƐ ŽĨ ŐŽǀͲ ĞƌŶŵĞŶƚ͕ ƉƌŝǀĂƚĞ ƐĞĐƚŽƌ ĂŶĚ ĐŽĂƐƚĂů ĐŽŵŵƵŶŝƟĞƐ ƚŽ ĞīĞĐƟǀĞůǇ ŝŵƉůĞŵĞŶƚ ƚŚĞ /D Đƚ͕͟ ƐĂǇƐ ƌ ZĂǌĞĞŶĂ KŵĂƌ͕ ŚŝĞĨ ŝƌĞĐƚŽƌ ĨŽƌ /ŶƚĞŐƌĂƚĞĚ ŽĂƐƚĂů DĂŶĂŐĞŵĞŶƚ͘ !

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D Z/d/D Z s/ t ĨƌŝĐĂ͗ :ƵůǇͬ ƵŐƵƐƚ ϮϬϭϯ

͞dŚŝƐ ƉƌŽũĞĐƚ ŝƐ Ă ĐƌŝƟĐĂů ĐŽŵƉŽŶĞŶƚ ŽĨ ƚŚĞ ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ĂƉͲ ƉƌŽĂĐŚ ƚŚĂƚ ŝƐ ďĞŝŶŐ ĚĞǀĞůŽƉĞĚ ďǇ ƚŚĞ ĚĞƉĂƌƚŵĞŶƚ͘ /ƚ ůŽŽŬƐ ƚŽ ĞĨͲ ĨĞĐƟǀĞůǇ ŵĂŶĂŐĞ ƚŚĞ ŝŶƐŚŽƌĞ ƚƌĂǁů ĮƐŚĞƌǇ ǁŝƚŚŝŶ ƚŚĞ ĐŽŶƚƌĂƐƟŶŐ ĐŽŶƐƚƌĂŝŶƚƐ ŽĨ ŵĂŝŶƚĂŝŶŝŶŐ ƚŚĞ ĞĐŽŶŽŵŝĐ ǀŝĂďŝůŝƚǇ ŽĨ ƚŚĞ ĮƐŚĞƌǇ͕ ǁŚŝůĞ ƐŝŵƵůƚĂŶĞŽƵƐůǇ ůŝŵŝƟŶŐ ƚŚĞ ŝŵƉĂĐƚƐ ŽĨ ƚŚĞ ĮƐŚĞƌǇ ŽŶ ƚŚĞ ĞĐŽƐǇƐƚĞŵ͘͟ ŚĂŝƌ ŽĨ ƚŚĞ ĞƉĂƌƚŵĞŶƚ ŽĨ ŐƌŝĐƵůƚƵƌĞ͕ &ŽƌĞƐƚƌǇ ĂŶĚ &ŝƐŚĞƌŝĞƐ͛ /ŶƐŚŽƌĞ dƌĂǁů ǇͲ ĐĂƚĐŚ ƚĂƐŬ ƚĞĂŵ͕ ƌ ĞŽŶ ƵƌŚŽůƚǌ͘ ,Ğ ƐĂǇƐ͕ ͞dŚŝƐ ƉƌŽũĞĐƚ ŝƐ Ă ĐƌŝƟĐĂů ĐŽŵƉŽŶĞŶƚ ŽĨ ƚŚĞ ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ĂƉƉƌŽĂĐŚ ƚŚĂƚ ŝƐ ďĞͲ ŝŶŐ ĚĞǀĞůŽƉĞĚ ďǇ ƚŚĞ ĚĞƉĂƌƚŵĞŶƚ͘ /ƚ ůŽŽŬƐ ƚŽ ĞīĞĐƟǀĞůǇ ŵĂŶĂŐĞ ƚŚĞ ŝŶƐŚŽƌĞ ƚƌĂǁů ĮƐŚĞƌǇ ǁŝƚŚŝŶ ƚŚĞ ĐŽŶƚƌĂƐƟŶŐ ĐŽŶƐƚƌĂŝŶƚƐ ŽĨ ŵĂŝŶƚĂŝŶŝŶŐ ƚŚĞ ĞĐŽŶŽŵŝĐ ǀŝĂďŝůŝƚǇ ŽĨ ƚŚĞ ĮƐŚĞƌǇ͕ ǁŚŝůĞ ƐŝŵƵůƚĂŶĞŽƵƐůǇ ůŝŵŝƟŶŐ ƚŚĞ ŝŵƉĂĐƚƐ ŽĨ ƚŚĞ ĮƐŚĞƌǇ ŽŶ ƚŚĞ ĞĐŽƐǇƐͲ ƚĞŵ͘͟

3HQJXLQ SRSXODWLRQ DĞĂŶǁŚŝůĞ͕ ƚŚĞ ŝŵƉĂĐƚ ŽĨ ĮƐŚŝŶŐ ŽŶ ĨƌŝĐĂŶ ƉĞŶŐƵŝŶƐ ƌĞŵĂŝŶƐ Ă ƐĂůŝĞŶƚ ŝƐƐƵĞ ĨŽƌ ƚŚĞ Z& ͘ dŽ ŚĞůƉ ĂĚĚƌĞƐƐ ƚŚŝƐ͕ Ă ƉƌŽũĞĐƚ ƚŚĂƚ ĞǆĂŵŝŶĞƐ ƚŚĞ ĞīĞĐƚ ŽĨ ƐŵĂůů ƉĞůĂŐŝĐ ĮƐŚŝŶŐ ŽŶ ƉĞŶŐƵŝŶ ƉŽƉƵůĂƟŽŶƐ ŽŶ ŝƌĚ ĂŶĚ ^ƚ ƌŽŝǆ /ƐůĂŶĚƐ͕ ŚĂƐ ďĞĞŶ ĂĚŽƉƚĞĚ͘ WƌŽũĞĐƚ ǆĞĐƵƚĂŶƚ͕ ƌ >ŽƌŝĞŶ WŝĐŚĞŐƌƵ ĞǆƉůĂŝŶƐ ƚŚĂƚ ƚŚŝƐ ͞ǁŽƌůĚ ƵŶŝƋƵĞ ĞǆƉĞƌŝͲ ŵĞŶƚ͟ ǁŝůů ŶŽƚ ŽŶůǇ ŝŶĐƌĞĂƐĞ ƵŶĚĞƌƐƚĂŶĚͲ ŝŶŐ ŽĨ ƉĞŶŐƵŝŶ ďĞŚĂǀŝŽƵƌ ŝŶ ƌĞůĂƟŽŶ ƚŽ ǀĂƌŝĂďŝůŝƚǇ ŝŶ ƚŚĞŝƌ ƉƌĞǇ ĂǀĂŝůĂďŝůŝƚǇ͘ ^ŚĞ ĂĚĚƐ ƚŚĂƚ ŝƚ ǁŝůů ĂůƐŽ ƐŚĞĚ ůŝŐŚƚ ŽŶ ŚŽǁ ƚŚĞƐĞ ĂƌĞ ĂīĞĐƚĞĚ ďǇ ĮƐŚŝŶŐ ƉƌĞƐƐƵƌĞƐ ǁŚŝĐŚ ǁŝůů ŚĞůƉ ŽƉƟŵŝƐĞ ĮƐŚŝŶŐ ĐůŽƐƵƌĞƐ ĨŽƌ ĨƌŝĐĂŶ ƉĞŶŐƵŝŶƐ͕ ƌĞŐĂƌĚŝŶŐ ďŽƚŚ ĞĐŽͲ ŶŽŵŝĐ ĂŶĚ ďŝŽůŽŐŝĐĂů ŶĞĞĚƐ͘ ƐƚƵĚǇ ŚĂƐ ĂůƐŽ ďĞĞŶ ĐŽŵŵŝƐƐŝŽŶĞĚ ƚŽ

ƐƚƌĞĂŵůŝŶĞ ƚŚĞ ůŽĐĂů ĮƐŚĞƌŝĞƐ ĚĂƚĂ ŵĂŶͲ ĂŐĞŵĞŶƚ ŵŽĚĞů ďǇ ůŽŽŬŝŶŐ Ăƚ ĞǆĂŵƉůĞƐ ŽĨ ďĞƐƚ ƉƌĂĐƟĐĞ ŵŽĚĞůƐ ĨƌŽŵ ĂďƌŽĂĚ ĂŶĚ ĂƉͲ ƉůǇŝŶŐ ƚŚĞƐĞ ůĞƐƐŽŶƐ ůŽĐĂůůǇ ƚŚĞƌĞďǇ ĞŶƐƵƌͲ ŝŶŐ ƚŚĂƚ ƉƌŽĐĞƐƐĞĚ ĮƐŚĞƌŝĞƐ ĚĂƚĂ ŝƐ ŵŽƌĞ ƟŵĞŽƵƐůǇ ĂǀĂŝůĂďůĞ ƚŽ ĚĞĐŝƐŝŽŶͲŵĂŬĞƌƐ͘ /Ŷ ĂŶŽƚŚĞƌ ƐƚƵĚǇ͕ ƚŚĞ Z& ǁŝůů ƌĂŶŬ ƚŚĞ ƐƵƐƚĂŝŶĂďŝůŝƚǇ ŽĨ ůŽĐĂů ĮƐŚĞƌŝĞƐ ĂŐĂŝŶƐƚ ƚŚĂƚ ŽĨ ŝƚƐ ŐůŽďĂů ĐŽƵŶƚĞƌƉĂƌƚƐ͘ dŚĞ ůͲ ůŝĂŶĐĞ ƉůĂŶƐ ƚŽ ĚŽ ƐŽ ďǇ ŝŵƉůĞŵĞŶƟŶŐ Ă ƉƌŽũĞĐƚ ƚŚĂƚ ǁŝůů ŚĞůƉ ďĞŶĐŚŵĂƌŬ ĂŶĚ ĐŽŶƚĞǆƚƵĂůŝƐĞ ƚŚĞ ƐƚĂƚƵƐ ŽĨ ůŽĐĂů ĮƐŚĞƌŝĞƐ ĂŐĂŝŶƐƚ ŝŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ĮƐŚĞƌŝĞƐ ƚƌĞŶĚƐ͘ ͞dŚŝƐ ǁŝůů ƵůƟŵĂƚĞůǇ ƉƌŽǀŝĚĞ ŐƵŝĚĞůŝŶĞƐ ƚŽ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŶ ĮƐŚĞƌŝĞƐ ŵĂŶĂŐĞƌƐ͕ ƐƵĐŚ ƚŚĂƚ ŽƵƌ ĮƐŚĞƌŝĞƐ ƌĞŵĂŝŶ Žƌ ďĞĐŽŵĞ ŐůŽďͲ ĂůůǇ ĐŽŵƉĞƟƟǀĞ ĂŶĚ ƵůƟŵĂƚĞůǇ ƐƵƐƚĂŝŶͲ ĂďůĞ͕͟ ĞǆƉůĂŝŶƐ WƌŽũĞĐƚ ǆĞĐƵƚĂŶƚ͕ WƌŽĨ dŽŵ ,ĞĐŚƚ͘ &ƵƌƚŚĞƌŵŽƌĞ͕ ƚŚĞ ůůŝĂŶĐĞ ŝƐ ĂůƐŽ ĐŽŵͲ ŵŝƩĞĚ ƚŽ ĂĚǀŽĐĂƟŶŐ ĨŽƌ ƌĞƐƉŽŶƐŝďůĞ ĮƐŚͲ ŝŶŐ ƉƌĂĐƟĐĞƐ ƚŚƌŽƵŐŚ Ă ƉƌŽũĞĐƚ ƐĞĞŬŝŶŐ ƚŽ ĚĞǀĞůŽƉ Ă ŽĚĞ ŽĨ ŽŶĚƵĐƚ ĨŽƌ Ă ZĞƐƉŽŶͲ ƐŝďůĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŶ ĮƐŚĞƌǇ͘ ĐĐŽƌĚŝŶŐ ƚŽ ǆĞĐƵƚĂŶƚ ĂǀĞ :ĂƉƉ͕ ƚŚŝƐ ƉƌŽũĞĐƚ ͞ƐĞƌǀĞƐ ƚŽ ĞƐƚĂďůŝƐŚ Ă ƐĞƚ ŽĨ ƉƌŝŶĐŝͲ ƉůĞƐ ĂŶĚ ƐƚĂŶĚĂƌĚƐ ŽĨ ďĞŚĂǀŝŽƵƌ ƚŽ ĞīĞĐƚ ƌĞƐƉŽŶƐŝďůĞ ĮƐŚŝŶŐ ƉƌĂĐƟĐĞƐ ĂŶĚ ƚŚĞ ĐŽŶͲ ƟŶƵŽƵƐ ŝŵƉƌŽǀĞŵĞŶƚ ŝŶ ƚŚĞ ƐƵƐƚĂŝŶĂďůĞ ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ͕ ĐŽŶƐĞƌǀĂƟŽŶ͕ ĂŶĚ ƵƟůŝƐĂͲ ƟŽŶ ŽĨ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŶ ĮƐŚĞƌǇ ƌĞƐŽƵƌĐĞƐ͘͟ !

6RXWK $IULFD DSSURYHV LPSRUWDQW WUHDWLHV

ŶƵŵďĞƌ ŽĨ ƚƌĞĂƟĞƐ ǁĞƌĞ ĂƉƉƌŽǀĞĚ Ăƚ ƚŚĞ ƵŐƵƐƚ ĂďŝŶĞƚ ŵĞĞƟŶŐ ƚŽ ďĞ ĂƐƐĞŶƚͲ ĞĚ ƚŽ WĂƌůŝĂŵĞŶƚ͘ dŚĞƐĞ ŝŶĐůƵĚĞĚ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͛Ɛ ĂĐĐĞƐƐŝŽŶ ƚŽ ƚŚĞ ŐƌĞĞŵĞŶƚ ĨŽƌ ƚŚĞ ĞƐƚĂďůŝƐŚŵĞŶƚ ŽĨ ƚŚĞ /ŶĚŝĂŶ KĐĞĂŶ dƵŶĂ ŽŵŵŝƐƐŝŽŶ ;/Kd Ϳ͕ ƚŚĞ ŽŶǀĞŶƟŽŶ ĨŽƌ ƚŚĞ ŽŶƐĞƌǀĂƟŽŶ ŽĨ ^ŽƵƚŚĞƌŶ ůƵĞĮŶ dƵŶĂ ; ^ dͿ ĂŶĚ͖ ƚŚĞ &ŽŽĚ ĂŶĚ ŐƌŝĐƵůƚƵƌĞ KƌŐĂŶŝǌĂƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ hŶŝƚĞĚ EĂƟŽŶƐ ;& KͿ WŽƌƚ ^ƚĂƚĞ DĞĂƐƵƌĞƐ ŐƌĞĞŵĞŶƚ ƚŽ WƌĞͲ ǀĞŶƚ͕ ĞƚĞƌ ĂŶĚ ůŝŵŝŶĂƚĞ /ůůĞŐĂů͕ hŶƌĞƉŽƌƚĞĚ ĂŶĚ hŶƌĞŐƵůĂƚĞĚ ;/hhͿ &ŝƐŚŝŶŐ͘ ĂďŝŶĞƚ ĂůƐŽ ĞŶĚŽƌƐĞĚ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͛Ɛ ŝŶƚĞŶƟŽŶ ƚŽ ǁŝůů ŚŽƐƚ ƚŚĞ ϭϭƚŚ ŽŶĨĞƌĞŶĐĞ ŽĨ ƚŚĞ WĂƌƟĞƐ ; KWͿ ƚŽ ƚŚĞ ďŝĚũĂŶ ŽŶǀĞŶƟŽŶ ŝŶ ĂƉĞ dŽǁŶ ĨƌŽŵ ϮϰͲϮϴ DĂƌĐŚ ϮϬϭϰ͘ dŚĞ ďŝĚũĂŶ ŽŶǀĞŶƟŽŶ ŝƐ ŽŶĞ ŽĨ ƚŚĞ ϭϴ ZĞŐŝŽŶĂů ^ĞĂƐ ŽŶǀĞŶƟŽŶƐ ǁŚĞƌĞ ĂĐƟŽŶ ƉůĂŶƐ ǁĞƌĞ ĐƌĞĂƚĞĚ ďǇ ƚŚĞ hŶŝƚĞĚ EĂƟŽŶƐ ŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚ WƌŽŐƌĂŵŵĞ ;hE WͿ ĂƐ ƉĂƌƚ ŽĨ ƚŚĞ ŝŵƉůĞŵĞŶƚĂƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ϭϵϳϮ ^ƚŽĐŬŚŽůŵ ŐĞŶĚĂ͘ dŚĞ ŽŶǀĞŶƟŽŶ ƉƌŽǀŝĚĞƐ Ă ůĞŐĂů ĨƌĂŵĞǁŽƌŬ ĨŽƌ ƌĞŐŝŽŶĂů ĐŽŽƉĞƌĂƟŽŶ ĂŵŽŶŐƐƚ ^ƚĂƚĞƐ ĐŽŶĐĞƌŶĞĚ ƚŽ ƵŶĚĞƌƚĂŬĞ ĐŽůůĂďŽƌĂƟǀĞ ĂĐƟŽŶƐ ƚŽǁĂƌĚƐ ƐŽůǀŝŶŐ ŝŶƚĞƌůŝŶŬĞĚ ƉƌŽďůĞŵƐ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽĂƐƚĂů ĂŶĚ ŵĂƌŝŶĞ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚ ƚŚĂƚ ƚŚĞǇ ƐŚĂƌĞ͘ dŚĞ ŚŝŐŚĞƐƚ ĚĞĐŝƐŝŽŶͲŵĂŬŝŶŐ ŽƌŐĂŶ ŽĨ ƚŚĞ ďŝĚũĂŶ ŽŶǀĞŶƟŽŶ ŝƐ ƚŚĞ ŽŶĨĞƌĞŶĐĞ ŽĨ WĂƌƟĞƐ ; KWͿ͕ Ă ďŝĞŶŶŝĂů ŵĞĞƟŶŐ ƚŚĂƚ ďƌŝŶŐƐ ƚŽŐĞƚŚĞƌ ƚŚĞ DŝŶŝƐƚĞƌƐ ŽĨ ŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚ ĂŶĚ ƚĞĐŚŶŝĐĂů ĞǆƉĞƌƚƐ ĨƌŽŵ ŽŶƚƌĂĐƟŶŐ ƉĂƌƟĞƐ͕ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ŽďƐĞƌǀĞƌ ƐƚĂƚĞƐ͕ ŽƚŚĞƌ hŶŝƚĞĚ EĂƟŽŶƐ ĂŐĞŶĐŝĞƐ ĂŶĚ ŶŽŶͲŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚĂů ŽƌŐĂŶŝƐĂƟŽŶƐ͘ !

.HHSLQJ RXU RFHDQV DOLYH ZLWK RSSRUWXQLW\

6WLPXODWLQJ $IULFDQ PDULWLPH VWXGLHV

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ƐƚĂďůŝƐŚĞĚ ŝŶ KĐƚŽďĞƌ ϮϬϭϮ͕ ƚŚĞ ĨƌŝĐĂŶ /ŶƐƟƚƵƚĞ ĨŽƌ DĂƌŝŶĞ ĂŶĚ hŶĚĞƌǁĂƚĞƌ ZĞƐĞĂƌĐŚ͕ ǆƉůŽƌĂƟŽŶ ĂŶĚ ĚƵĐĂƟŽŶ ; /DhZ Ϳ ŝƐ Ă ŶŽŶͲƉƌŽĮƚ ĂŶĚ ŶŽŶͲŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚĂů ŽƌŐĂŶŝƐĂƟŽŶ ĐƌĞĂƚĞĚ ƚŽ ƐƟŵƵůĂƚĞ ĂŶĚ ƐƵƉƉŽƌƚ ĨƌŝĐĂŶ ŵĂƌŝŶĞ͕ ŵĂƌŝƟŵĞ ĂŶĚ ƵŶĚĞƌǁĂƚĞƌ ƐƚƵĚŝĞƐ͘ dŚĞ ŝŶƐƟƚƵƚĞ ƌĞĐĞŶƚůǇ ůĂƵŶĐŚĞĚ Ă ŶĞǁ ǁĞďƐŝƚĞ ĂŝŵĞĚ Ăƚ ƚĂƌŐĞƟŶŐ ƐƉŽŶƐŽƌƐŚŝƉƐ ĂŶĚ ƐƉŽŶƐŽƌƐ ŝŶ ŽƌĚĞƌ ƚŽ ďƌŝŶŐ ĂďŽƵƚ ƚŚĞ ƐƵĐĐĞƐƐĨƵů ƌĞĂůŝƐĂƟŽŶ ŽĨ ŝƚƐ ƌĞƐĞĂƌĐŚ ƉƌŽũͲ ĞĐƚƐ͕ ĂŶĚ ĂůƐŽ ƚŽ ŝĚĞŶƟĨǇ ƉƵďůŝĐĂƟŽŶƐ ǁŚŽ ǁŝůů ƌĞŇĞĐƚ ƚŚĞ ŽƵƚĐŽŵĞ ŽĨ ƚŚĞƐĞ ƉƌŽũĞĐƚƐ͘ ǆĐŝƟŶŐ ƉůĂŶƐ ĨŽƌ ƚŚĞ ĨƵƚƵƌĞ ŝŶĐůƵĚĞ ƚŚĞ ĨƵƌƚŚĞƌ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ŽĨ ƚŚĞ /DhZ ŝǀĞ hŶŝƚ͕ ƚŚĞ ĐƌĞĂƟŽŶ ŽĨ Ă ^ŽĐŝĂů ĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ WƌŽŐƌĂŵŵĞ ĂŶĚ ƚŚĞ ŽŶŐŽŝŶŐ ƉƵďůŝĐĂƟŽŶ ŽĨ ƌĞƐĞĂƌĐŚ ƌĞƐƵůƚƐ͘ dŚĞ ŝŶƐƟƚƵƚĞ͛Ɛ ƉƌŝŵĂƌǇ ŽďũĞĐƟǀĞ ŝƐ ƚŽ ĚĞǀĞůŽƉ ĂŶĚ ƉƵƌƐƵĞ ƉƌŽũĞĐƚƐ ƚŚĂƚ ƉƌŽͲ ŵŽƚĞ ƌĞƐĞĂƌĐŚ͕ ĞǆƉůŽƌĂƟŽŶ ĂŶĚ ĞĚƵĐĂƟŽŶ ĚŝƌĞĐƚůǇ ƌĞůĂƚĞĚ ƚŽ ŵĂƌŝŶĞ͕ ŵĂƌŝƟŵĞ ĂŶĚ ƵŶĚĞƌǁĂƚĞƌ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚƐ͘ KŶ ƚŚĞ /ŶƐƟƚƵƚĞ͛Ɛ ůŝƐƚ ŽĨ ƐĞĐŽŶĚĂƌǇ ŽďͲ ũĞĐƟǀĞƐ ĂƌĞ͗

dŚĞ ĞƐƚĂďůŝƐŚŵĞŶƚ ŽĨ Ă ŐƌŽƵƉ ŽĨ ǀŽůͲ

ƵŶƚĞĞƌƐ ƚŽ ƐƵƉƉŽƌƚ ƚŚĞ ŽƌŐĂŶŝƐĂƟŽŶ͛Ɛ ĂĐƟǀŝƟĞƐ

>ŝĂŝƐŝŶŐ ǁŝƚŚ ŽƚŚĞƌ ŽƌŐĂŶŝƐĂƟŽŶƐ ǁŚŽ ĐĂŶ ĂƐƐŝƐƚ ǁŝƚŚ ĨƵƌƚŚĞƌŝŶŐ ƚŚĞ /ŶƐƟͲ ƚƵƚĞ͛Ɛ ŽďũĞĐƟǀĞƐ

dŚĞ ƉƌŽǀŝƐŝŽŶ ŽĨ ƐƉĞĐŝĂůŝƐĞĚ ƚƌĂŝŶŝŶŐ͕ ƐƉĞĐŝĮĐĂůůǇ ĂŝŵĞĚ Ăƚ ƚŚĞ ǇŽƵƚŚ ĨƌŽŵ ƉƌĞǀŝŽƵƐůǇ ĚŝƐĂĚǀĂŶƚĂŐĞĚ ĐŽŵŵƵŶŝͲ ƟĞƐ

dŚĞ ĞĚƵĐĂƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ŐĞŶĞƌĂů ƉƵďůŝĐ

ƚŚƌŽƵŐŚ ƚŚĞ ƵƐĞ ŽĨ ůĞĐƚƵƌĞƐ͕ ƉƵďůŝĐĂͲ ƟŽŶƐ͕ ĚŽĐƵŵĞŶƚĂƌŝĞƐ ĞƚĐ

dŚĞ ĂĐƋƵŝƐŝƟŽŶ ŽĨ ĨƵŶĚŝŶŐ ĨŽƌ ƚŚĞ

ŽŶŐŽŝŶŐ ĮŶĂŶĐŝŶŐ ŽĨ ĞƋƵŝƉŵĞŶƚ͕ ƉƌŽũĞĐƚƐ͕ ƚƌĂŝŶŝŶŐ͕ ƐĂůĂƌŝĞƐ ĂŶĚ ŽƚŚĞƌ ĞǆƉĞŶƐĞƐ͕ ĂŵŽŶŐƐƚ ŽƚŚĞƌƐ ! Ǉ EĂƚĂůŝĞ :ĂŶƐĞ

120,1$7( $

JUHHQ ZDUULRU Ž ǇŽƵ ŬŶŽǁ ƐŽŵĞŽŶĞ ŝŶ ƚŚĞ ŵĂƌŝƟŵĞ ŝŶĚƵƐƚƌǇ ƚŚĂƚ ŝƐ ĐŚĂŵƉŝŽŶŝŶŐ ŐƌĞĞŶ ŵĂƌŝŶĞ ĐĂƵƐĞƐ͘ ŵĂŝů ƚŚĞŝƌ ĚĞƚĂŝůƐ ƚŽ ŶĂƚĂůŝĞΛŵĂƌŝƟŵĞƐĂ͘ĐŽ͘ǌĂ

*5((1 0$5,1(

$ SDVVLRQ IRU VFLHQFH DQG FRQVHUYDWLRQ -$1,1( %$6621 ::) 6$

JUHHQ ZDUULRU

ƌŝŐŝŶĂůůǇ ĨƌŽŵ EĂŵŝďŝĂ͕ ďƵƚ ŶŽǁ ďĂƐĞĚ ŝŶ ĂƉĞ dŽǁŶ ĂƐ ƚŚĞ ŵĂŶͲ ĂŐĞƌ ŽĨ tt&Ͳ^ ^ĞĂĨŽŽĚ ŽŶƐƵŵĞƌ KƵƚƌĞĂĐŚ͕ :ĂŶŝŶĞ ĂƐƐŽŶ ŝƐ Ă ǁŽŵĞŶ ŽŶ Ă ŵŝƐƐŝŽŶ͘ EĂƚĂůŝĞ :ĂŶƐĞ ĐĂƵŐŚƚ ƵƉ ǁŝƚŚ ŚĞƌ ƚŽ ĐŚĂƚ ĂďŽƵƚ ŚĞƌ ĚĞƐŝƌĞ ƚŽ ŵĂŬĞ ĂŶ ŝŵƉĂĐƚ ŝŶ ƚŚĞ ŵĂƌŝŶĞ ĐŽŶƐĞƌͲ ǀĂƟŽŶ ƐĞĐƚŽƌ͘ ŌĞƌ ĐŽŵƉůĞƟŶŐ Ă DĂƐƚĞƌƐ ŝŶ DĂͲ ƌŝŶĞ ^ĐŝĞŶĐĞ Ăƚ ƚŚĞ hŶŝǀĞƌƐŝƚǇ ŽĨ ĂƉĞ dŽǁŶ ;h dͿ͕ ĂƐƐŽŶ ƐƉĞŶƚ ƐĞǀĞƌĂů ǇĞĂƌƐ Ăƚ ƚŚĞ DŝŶŝƐƚƌǇ ŽĨ &ŝƐŚĞƌŝĞƐ ĂŶĚ DĂƌŝŶĞ ZĞƐŽƵƌĐĞƐ ŝŶ EĂŵŝďŝĂ͕ ďƵƚ ĂĨͲ ƚĞƌ ďĞŝŶŐ ŽīĞƌĞĚ Ă ƉŽƐŝƟŽŶ Ăƚ tt& ƐŚĞ ĚĞĐŝĚĞĚ ƚŽ ƉƵƌƐƵĞ Ă ĐĂƌĞĞƌ ƚŚĂƚ ĐŽŵďŝŶĞĚ ƚǁŽ ŽĨ ŚĞƌ ŐƌĞĂƚ ƉĂƐƐŝŽŶƐ͗ ƐĐŝĞŶĐĞ ĂŶĚ ĐŽŶƐĞƌǀĂƟŽŶ͘ ,Ğƌ ŝŶƚĞƌĞƐƚƐ ůŝĞ ŶŽƚ ŽŶůǇ ŝŶ ƐĐŝĞŶĐĞ͕ ďƵƚ ŝŶ ƚŚĞ ĂƉƉůŝĐĂƟŽŶ ŽĨ ƚŚĂƚ ƐĐŝĞŶĐĞ͘ ƚ tt& ĂŶĚ ƚŚƌŽƵŐŚ ƚŚĞ ^ ^^/ ƉƌŽͲ ŐƌĂŵŵĞ ƐŚĞ ŐĞƚƐ ƚŽ ƐĞĞ ƚŚĞ ŽƵƚĐŽŵĞ ŽĨ ƚŚĞ ƐĐŝĞŶƟĮĐ ƌĞƐĞĂƌĐŚ ĂƐ ŝƚ ƐƵƉͲ ƉŽƌƚƐ ĂŶĚ ŝŵƉĂĐƚƐ ƚŚĞ ǁŽƌůĚ ŽĨ ŵĂͲ ƌŝŶĞ ĐŽŶƐĞƌǀĂƟŽŶ͘

͞ ǀĞƌǇ ƐŝŶŐůĞ ŝŶĚŝǀŝĚƵĂů ĐĂŶ ŵĂŬĞ Ă ĚŝīĞƌĞŶĐĞ͘͟

ƚ ƉƌĞƐĞŶƚ ĂƐƐŽŶ͛Ɛ ǁŽƌŬ ĨŽĐƵƐ ŝƐ ŽŶ ƚŚĞ ĐŽŵƉŝůĂƟŽŶ ĂŶĚ ĐŽŵŵƵŶŝĐĂƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ^ ^^/ ůŝƐƟŶŐ͘ ^ŚĞ ũŽŝŶĞĚ tt&Ͳ^ ŝŶ ϮϬϬϵ ũƵƐƚ ĂƐ ƚŚĞ ƉƌŽŐƌĂŵŵĞ ǁĂƐ ƐƚĂƌƟŶŐ ƚŽ ŐĂŝŶ ƚƌĂĐƟŽŶ͘ ^ŚĞ ŶŽǁ ŝŶƚĞƌĂĐƚƐ ǁŝƚŚ ŵĞŵďĞƌƐ ŽĨ ƚŚĞ ŵĂƌŝŶĞ ŝŶĚƵƐƚƌǇ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ĮƐŚĞƌŝĞƐ ƚŽ ƌĞƚĂŝůĞƌƐ͕ ƐƵƉƉůŝĞƌƐ͕ ƌĞƐƚĂƵƌĂŶƚƐ ĂŶĚ ƵůƟŵĂƚĞůǇ ĐŽŶƐƵŵĞƌƐ͘ /ƚ ŝƐ ƚŚĞ ĐŽŶƐƵŵĞƌƐ ǁŚŽ ƐŚĞ ĨĞĞůƐ ĂƌĞ ƚŚĞ ŽŶĞƐ ǁŚŽ ĂƌĞ ƌĞĂůůǇ ŵŽƐƚ ůŝŬĞůǇ ƚŽ ďĞ ŵŽƐƚ ĞīĞĐƟǀĞ ŝŶ ďƌŝŶŐŝŶŐ ĂďŽƵƚ ĐŚĂŶŐĞ ďǇ ƉƵƫŶŐ ƉƌĞƐƐƵƌĞ ŽŶ ƐƵƉƉůŝĞƌƐ ĂŶĚ ƌĞƚĂŝůĞƌƐ ƚŽ ďĞ ĂǁĂƌĞ ŽĨ ǁŚĂƚ ƚŚĞǇ ĂƌĞ ƐĞůůŝŶŐ ƚŽ ƚŚĞŝƌ ĐůŝĞŶƚƐ ĂŶĚ ŚŽǁ ŝƚ ŝƐ ůĂďĞůůĞĚ͘ dŚĞǇ ĚƌŝǀĞ ƚŚĞ ŵĂƌŬĞƚ ƚŽ ďĞ ŵŽƌĞ ƌĞƐƉŽŶƐŝďůĞ ĂŶĚ ƐƵƐƚĂŝŶĂďůĞ͘ dŚŝƐ ĐƌĞĂƚĞƐ Ă ĐŚĂŝŶ ƌĞĂĐƟŽŶ ĂůŽŶŐ ƚŚĞ ĞŶƟƌĞ ƐĞĂĨŽŽĚ ƐƵƉƉůǇ ĐŚĂŝŶ͘ ^ŚĞ ŽďǀŝŽƵƐůǇ ĞŶũŽǇƐ ŚĞƌ ǁŽƌŬ ĂŶĚ ŚĞƌ ĞŶƚŚƵƐŝĂƐŵ ŝƐ ŝŶĨĞĐƟŽƵƐ͘ KŶ ƚŚĞ ƉŽƐŝƟǀĞ ĨƌŽŶƚ͕ ŝƚ ŝƐ ĞǆĐŝƟŶŐ ƚŽ ďĞ ƉĂƌƚ ŽĨ Ă ƉƌŽũĞĐƚ ǁŚŽƐĞ ŵĂŝŶ ĨŽĐƵƐ ŝƐ ƚŽ ƐŚŝŌ ďĞŚĂǀŝŽƵƌ͕ ďƵƚ ƚŚĞƌĞ ĂƌĞ ĂůǁĂǇƐ ĐŚĂůůĞŶŐĞƐ ĂƐ ŽŶĞ ŝƐ ƚƌǇŝŶŐ ƚŽ ĨƵŶĚĂŵĞŶƚĂůůǇ ĐŚĂŶŐĞ ƚŚĞ ǁĂǇ ƉĞŽƉůĞ ƚŚŝŶŬ͘ ĂƐƐŽŶ ŚĂƐ ĂďƐŽůƵƚĞ ĨĂŝƚŚ ŝŶ ƚŚĞ ^ ^^/ ƉƌŽŐƌĂŵŵĞ ĂŶĚ ƚŚĂƚ ŝƚ ŝƐ ŝŶ ĨĂĐƚ ǁŽƌŬŝŶŐ ĂŶĚ ŵĂŬŝŶŐ Ă ƉŽƐŝƟǀĞ ĚŝīĞƌĞŶĐĞ͘ KŶ ƚŚĞ ǁŚŽůĞ͕ ƉĞŽƉůĞ ĂƌĞ ŶŽǁ ǁĞůů ĂǁĂƌĞ ŽĨ ^ ^^/ ĂŶĚ ŚŽǁ ƚŚĞ ůŝƐƟŶŐ ǁŽƌŬƐ ĂŶĚ ƚŚĂƚ ƚŚĞǇ ŚĂǀĞ Ă ƐĂǇ ŝŶ ǁŚĂƚ ƚŚĞǇ ďƵǇ ĂŶĚ ǁŚĂƚ ƚŚĞǇ ĞĂƚ͘ dŚĞ ĞŶĚ ŐŽĂů ŝƐ ŽďǀŝŽƵƐůǇ ƚŽ ĐƌĞĂƚĞ ĂǁĂƌĞŶĞƐƐ ĂŶĚ ĐŚĂŶŐĞ ďĞŚĂǀŝŽƵƌ ƚŽ ŝŶŇƵĞŶĐĞ ƚŚĞ ǁĂǇ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŶ ŵĂƌŝŶĞ ƌĞƐŽƵƌĐĞƐ ĂƌĞ ŚĂƌǀĞƐƚĞĚ ĂŶĚ ĐŽŶƐƵŵĞĚ͘ ĂƐƐŽŶ ĨĞĞůƐ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ůŝŶŬ ŝƐ ŶŽƚ ƋƵŝƚĞ ƚŚĞƌĞ ǇĞƚ͕ ďƵƚ ŵƵĐŚ ŽĨ ƚŚĞ ŐƌŽƵŶĚǁŽƌŬ ŚĂƐ ďĞĞŶ ĚŽŶĞ ĂŶĚ ƐŚĞ ďĞůŝĞǀĞƐ ƚŚĂƚ ƚŚŝƐ ǁŝůů ƐŽŽŶ ĨĂůů ŝŶƚŽ ƉůĂĐĞ͘ dŚĞ tt& ^ ^^/ ƉƌŽŐƌĂŵŵĞ ŝƐ ůĂƌŐĞůǇ ĨŽĐƵƐĞĚ ŽŶ ƚŚĞ tĞƐƚĞƌŶ ĂƉĞ Ăƚ ƉƌĞƐĞŶƚ͕ ďƵƚ ƚŚĞƌĞ ĂƌĞ ƉůĂŶƐ ƚŽ ĐƌĞĂƚĞ ŵŽƌĞ ĂǁĂƌĞŶĞƐƐ ĂŶĚ ƌĞĂůůǇ ƉƵƐŚ ƚŚĞ ƉƌŽŐƌĂŵŵĞ ŝŶ :ŽŚĂŶͲ ŶĞƐďƵƌŐ͕ ƵƌďĂŶ ĂŶĚ EĂŵŝďŝĂ͘ dŚĞƌĞ ĂƌĞ ĞǀĞŶ ůŽŶŐĞƌ ƚĞƌŵ ŐŽĂůƐ ƚŽ ƚĂŬĞ ŝƚ ƵƉ ƚŚĞ ĞĂƐƚ ĐŽĂƐƚ ŽĨ ĨƌŝĐĂ͘ &ƵƚƵƌĞ ƉůĂŶƐ ĂůƐŽ ŝŶǀŽůǀĞ ƐŵĂůů ƐĐĂůĞ ĮƐŚĞƌŝĞƐ ƉƌŽũĞĐƚƐ ǁŚŝĐŚ ƉƌĞƐĞŶƚ Ă ǁŚŽůĞ ŶĞǁ ƐĞƚ ŽĨ ĐŚĂůůĞŶŐĞƐ͘ ͞dŚĞ ƌĞĂůůǇ ĐŽŽů ƚŚŝŶŐ ĂďŽƵƚ ^ ^^/ ŝƐ ƚŚĂƚ ƚŚĞƌĞ ĂƌĞ ĐŚĂůůĞŶŐĞƐ͕ ďƵƚ ƚŚĞƌĞ ŝƐ ƐŽŵĞͲ ƚŚŝŶŐ ƚŚĂƚ ǇŽƵ ĐĂŶ ĂĐƚƵĂůůǇ ĚŽ͘ ǀĞƌǇ ƐŝŶŐůĞ ŝŶĚŝǀŝĚƵĂů ĐĂŶ ŵĂŬĞ Ă ĚŝīĞƌĞŶĐĞ͕͟ ƐĂǇƐ ĂƐƐŽŶ͘ tŝƚŚ ƚŚĞ ŚĞůƉ ŽĨ ƐŽĐŝĂů ŵĞĚŝĂ͕ ƚŚĞ ǁŽƌůĚ ŽĨ ĐŽŵŵƵŶŝĐĂƟŽŶ ŚĂƐ ĐŽŵƉůĞƚĞůǇ ƐŚŝŌĞĚ ĂŶĚ ĞǀĞƌǇ ŝŶĚŝǀŝĚƵĂů ŶŽǁ ŚĂƐ Ă ĐŚĂŶĐĞ ƚŽ ďĞ ŚĞĂƌĚ ĂŶĚ ŵĂŬĞ Ă ĚŝīĞƌĞŶĐĞ͘ tŝƚŚ ƉĞŽƉůĞ ůŝŬĞ :ĂŶŝŶĞ ĂƐƐŽŶ ĚƌŝǀŝŶŐ ƚŚĞ ƐŚŝŌ ŝŶ ŵŝŶĚ ƐĞƚ ĂŶĚ ƌĞĂůůǇ ŐĞƫŶŐ ďĞŚŝŶĚ ĂĐƟŽŶƐ ĂŶĚ ŶŽƚ ũƵƐƚ ǁŽƌĚƐ͕ ǁĞ ĐĂŶ ĞǆƉĞĐƚ ƚŚĂƚ ƚŚĞ tt& ^ ^^/ ƉƌŽŐƌĂŵŵĞ ǁŝůů ŽŶůǇ ŐŽ ĨƌŽŵ ƐƚƌĞŶŐƚŚ ƚŽ ƐƚƌĞŶŐƚŚ͘ ! Ǉ EĂƚĂůŝĞ :ĂŶƐĞ

D Z/d/D Z s/ t ĨƌŝĐĂ͗ :ƵůǇͬ ƵŐƵƐƚ ϮϬϭϯ

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.HHSLQJ RXU RFHDQV DOLYH ZLWK RSSRUWXQLW\

7KH LPSRUWDQFH RI VFLHQFH IRU PDULQH FRQVHUYDWLRQ tŝƚŚ Ă ĨŽĐƵƐ ƚŽ ƐƚƌĞŶŐƚŚĞŶ ĂŶĚ ĞǆƉĂŶĚ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͛Ɛ DĂƌŝŶĞ WƌŽƚĞĐƚĞĚ ƌĞĂ ŶĞƚǁŽƌŬ͕ ƌ <ĞƌƌǇ ^ŝŶŬ ŽĨ ƚŚĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŶ EĂͲ ƟŽŶĂů ŝŽĚŝǀĞƌƐŝƚǇ /ŶƐƟƚƵƚĞ ĂŝŵƐ ƚŽ ŝŵƉƌŽǀĞ ƚŚĞ ĐŽͲŽƌĚŝŶĂƟŽŶ ĂŶĚ ĐĂƉĂĐŝƚǇ ƚŽ ƐƵƉƉŽƌƚ ĂŶ ŝŵƉƌŽǀĞĚ ŶĞƚǁŽƌŬ ŽĨ DW Ɛ ĂŶĚ DW ŵĂŶĂŐĞƌƐ͘ ,Ğƌ ǁŽƌŬ ŝƐ Ăƚ Ă ŶĂͲ ƟŽŶĂů ůĞǀĞů͕ ďƵƚ ƐŚĞ ŝƐ ĂůƐŽ ǀĞƌǇ ŝŶǀŽůǀĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ƐƵƉƉŽƌƚ ŽĨ ƚŚĞ ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ŽĨ ŝŶĚŝǀŝĚƵĂů DW Ɛ ƚŚƌŽƵŐŚ ƐĐŝĞŶĐĞ ďĂƐĞĚ ĂĚǀŝĐĞ ĂŶĚ ƌĞƐĞĂƌĐŚ ŝŶ ƐĞǀĞƌĂů ĮĞůĚƐ͘

ŝŶŬ ŝƐ ĂůƐŽ ƚŚĞ ĨŽƵŶĚĞƌ ŽĨ ƚŚĞ ^ŽƵƚŚͲ ĞƌŶ ĨƌŝĐĂ ^ƵƐƚĂŝŶĂďůĞ ^ĞĂĨŽŽĚ /ŶŝͲ ƟĂƟǀĞ ;^ ^^/Ϳ͘ ^ŚĞ ŝƐ ƉĂƐƐŝŽŶĂƚĞ ĂďŽƵƚ ĚĞǀĞůŽƉŝŶŐ ŶĞǁ ƉƌŽũĞĐƚƐ ǁŚŝĐŚ ƐŚĞ ŚŽƉĞƐ ǁŝůů ŝŶƐƉŝƌĞ ƉƵďůŝĐ ĂǁĂƌĞŶĞƐƐ ŽĨ ŵĂƌŝŶĞ ĐŽŶƐĞƌǀĂƟŽŶ͘ ^ŝŶŬ ŵĂŝŶƚĂŝŶƐ ƚŚĂƚ ŽīƐŚŽƌĞ ĞĐŽƐǇƐͲ ƚĞŵƐ ĂƌĞ ĨĂĐŝŶŐ ŝŶĐƌĞĂƐŝŶŐ ƉƌĞƐƐƵƌĞ ĚƵĞ ƚŽ ŶĞǁ ƐĞĂďĞĚ ŵŝŶŝŶŐ ĂƉƉůŝĐĂƟŽŶƐ͕ ĞǆƉĂŶĚͲ ŝŶŐ Žŝů ĂŶĚ ŐĂƐ ĂĐƟǀŝƟĞƐ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ĐŚĂŶŐĞƐ ŝŶ ĮƐŚŝŶŐ ƚĞĐŚŶŽůŽŐǇ͘ ^ŚĞ ďĞůŝĞǀĞƐ ƚŚĂƚ ƚŚĞƐĞ ƉƌĞƐƐƵƌĞƐ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ƚŚĞ ĂǀŽŝĚĂŶĐĞ͕ ĚĞƚĞĐƟŽŶ ĂŶĚ ŵĂŶͲ ĂŐĞŵĞŶƚ ŽĨ ƉŽƚĞŶƟĂů ŵĂƌŝŶĞ ŝŶǀĂƐŝǀĞ ƐƉĞͲ ĐŝĞƐ ƌĞƋƵŝƌĞ ƵƌŐĞŶƚ ĂƩĞŶƟŽŶ͘

͞dŚĞ EĂƟŽŶĂů ŝŽĚŝǀĞƌƐŝƚǇ ƐƐĞƐƐŵĞŶƚ͕ ǁŚŝĐŚ ǁĂƐ ƉƵďůŝƐŚĞĚ ůĂƐƚ ǇĞĂƌ͕ ƐŚŽǁĞĚ ƚŚĂƚ ŽīƐŚŽƌĞ ĞĐŽƐǇƐƚĞŵƐ ĂƌĞ ůĞĂƐƚ ƉƌŽͲ ƚĞĐƚĞĚ͘ dŚĞ ĮƌƐƚ ŶĂƟŽŶĂů ŵĂƌŝŶĞ ŚĂďŝƚĂƚ ŵĂƉ ƐŚŽǁĞĚ ƚŚĂƚ ŵĂŶǇ ĞĐŽƐǇƐƚĞŵ ƚǇƉĞƐ ĂƌĞ ŶŽƚ ƌĞƉƌĞƐĞŶƚĞĚ ŝŶ ŽƵƌ DW ŶĞƚǁŽƌŬ͕͟ ƐŚĞ ǁĂƌŶƐ ĂĚĚŝŶŐ ƚŚĂƚ ƌĞƐĞĂƌĐŚ ŚĂƐ ƐŚŽǁŶ ƚŚĞ ŝŵƉŽƌƚĂŶĐĞ ŽĨ ŚĂďŝƚĂƚ ĐŽŵƉůĞǆŝƚǇ ŝŶ ƉƌŽǀŝĚŝŶŐ ŶƵƌƐĞƌǇ ŚĂďŝƚĂƚ͕ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ƉƌŽͲ ƚĞĐƟŽŶ ĨƌŽŵ ƉƌĞĚĂƟŽŶ͕ ĂŵŽŶŐƐƚ ŽƚŚĞƌƐ ĨĂĐƚŽƌƐ͕ ĨŽƌ ĮƐŚĞĚ ƐƉĞĐŝĞƐ͘

&ROODERUDWLRQ LV NH\ ,ŝŐŚůŝŐŚƟŶŐ ƚŚĞ ŶĞĞĚ ƚŽ ǁŽƌŬ ǁŝƚŚ ŝŶͲ ĚƵƐƚƌǇ ƐĞĐƚŽƌƐ͕ ^ŝŶŬ ƐĂǇƐ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ƚƌĂǁů ŝŶĚƵƐƚƌǇ ŚĂƐ ƐƉŽŶƐŽƌĞĚ ƌĞƐĞĂƌĐŚ ƚŽ ƐƚĂƌƚ ĂĚĚƌĞƐƐŝŶŐ ƉŽƚĞŶƟĂů ŝŵƉĂĐƚƐ ŽĨ ƚƌĂǁůŝŶŐ ĂŶĚ ŝƐ ǁŽƌŬŝŶŐ ǁŝƚŚ ƐĐŝĞŶƟƐƚƐ ƚŽ ĚĞǀĞůŽƉ ĂŶ ĞǆƉĞƌŝŵĞŶƚĂů ĐůŽƐƵƌĞ ƚŽ ĂƐƐĞƐƐ ƌĞĐŽǀͲ ĞƌǇ ƉŽƚĞŶƟĂů ŽĨ ƚŚĞ ƐĂŶĚǇ ƐŚĞůĨ ĞĚŐĞ͘ /Ŷ ĂĚĚŝƟŽŶ͕ ŝŶ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͕ ĐŽůůĂďŽƌĂͲ ƟǀĞ ƌĞƐĞĂƌĐŚ ǁŝƚŚ Ă ƌĞƐƉŽŶƐŝďůĞ ƉĞƚƌŽͲ ůĞƵŵ ĐŽŵƉĂŶǇ ĨŽƵŶĚ ŝŶǀĂƐŝǀĞ ƐƉĞĐŝĞƐ ŽŶ ŽīƐŚŽƌĞ ŝŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞ ĂŶĚ ƚŚŝƐ ŝƐ ďĞŝŶŐ ƚĂŬĞŶ ĨŽƌǁĂƌĚ ŝŶ ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ͘

7KH LPSRUWDQFH RI 03$·V ,ŝŐŚůŝŐŚƟŶŐ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͛Ɛ ƐĐŝĞŶƟĮĐ ĂƉƉƌŽĂĐŚ ƚŽ ŝĚĞŶƟĨǇŝŶŐ ĨŽĐƵƐ ĂƌĞĂƐ ĨŽƌ ŽīƐŚŽƌĞ ƉƌŽƚĞĐƟŽŶ͕ ^ŝŶŬ ƐĂǇƐ ƚŚĂƚ ƚŚŝƐ ŝŶǀŽůǀĞĚ Ă ƐǇƐƚĞŵĂƟĐ ĂŶĂůǇƐŝƐ ŽĨ ďŝŽĚŝͲ ǀĞƌƐŝƚǇ ƉĂƩĞƌŶƐ͕ ĮƐŚĞƌŝĞƐ ĚĂƚĂ ;ǁŝƚŚ ĐŽŶͲ ƐŝĚĞƌĂƟŽŶ ŽĨ ƐƉĂǁŶŝŶŐ ĂŶĚ ŶƵƌƐĞƌǇ ĂƌĞĂƐ

͞^ĐŝĞŶĐĞ ƵŶĚĞƌƉŝŶƐ ƚŚĞ ĂƐƐĞƐƐŵĞŶƚ ŽĨ ƐƚŽĐŬƐ ĂŶĚ ĐŽŶͲ ƐĞƌǀĂƟŽŶ ƐƚĂƚƵƐ ĂŶĚ ǁĞ ĂƌĞ ůŝŬĞůǇ ƚŽ ŝĚĞŶƟĨǇ ĂĚĚŝƟŽŶĂů ƚŚƌĞĂƚĞŶĞĚ ƐƉĞĐŝĞƐ ĂƐ ĮƐŚĞƌŝĞƐ ĂƐƐĞƐƐŵĞŶƚ ďƌŽĂĚĞŶƐ ƚŽ ĐŽŶƐŝĚĞƌ ŝŵƉĂĐƚƐ ŽŶ ƐƉĞĐŝĞƐ ŽƚŚĞƌ ƚŚĂŶ ƚĂƌŐĞƚ ƐƉĞĐŝĞƐ ĂŶĚ ĂƐ ƚŚĞ ŚĂďŝƚĂƚ ŝŵƉĂĐƚƐ ŽĨ ĮƐŚŝŶŐ͕ ŵŝŶŝŶŐ ĂŶĚ ƐŚŝƉͲ ƉŝŶŐ ĂƌĞ ďĞƩĞƌ ƵŶĚĞƌƐƚŽŽĚ͘ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͛Ɛ ĮƌƐƚ ƐƚƵĚŝĞƐ ŽŶ ŽĐĞĂŶ ĂĐŝĚŝĮĐĂƟŽŶ ŵĂǇ ĂůƐŽ ŝĚĞŶƟĨǇ ŶĞǁ ĐŽŶƐĞƌǀĂͲ ƟŽŶ Žƌ ŽƚŚĞƌ ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ƉƌŝŽƌŝƟĞƐ͘͟ 'UDIW VWDWH RI HQYLURQPHQWDO RXWORRN UHSRUW QRZ DYDLODEOH

ĞƐƚĞƌŶ ĂƉĞ ŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂů īĂŝƌƐ ĂŶĚ ĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ WůĂŶŶŝŶŐ ŚĂƐ ƌĞůĞĂƐĞĚ Ă ƌĞƉŽƌƚ ǁŚŝĐŚ ŚŝŐŚůŝŐŚƚƐ ƚŚĞ ĐŚĂŶŐĞƐ ŝŶ ƚŚĞ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚ ĂŶĚ ƚŚĞ ĂƐƐŽĐŝĂƚĞĚ ĐĂƵƐĞƐ ŽĨ ƚŚĞƐĞ ĐŚĂŶŐĞƐ͘ dŚĞ ĐŽŶƚĞŶƚ ŽĨ ƚŚĞ ĚƌĂŌ tĞƐƚĞƌŶ ĂƉĞ ^ƚĂƚĞ ŽĨ ƚŚĞ ŶǀŝƌŽŶͲ ŵĞŶƚ KƵƚůŽŽŬ ZĞƉŽƌƚ ƐĞƌǀĞƐ ƚŽ ŝŶĨŽƌŵ ĂŶĚ ŝŶŇƵĞŶĐĞ ŬĞǇ ĚĞĐŝƐŝŽŶƐ ǁŚŝĐŚ ǁŝůů ŝŵƉĂĐƚ ŽŶ ƚŚĞ ƐƚĂƚĞ ŽĨ ƚŚĞ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚ ǁŝƚŚ ĚƵĞ ƌĞŐĂƌĚ ĨŽƌ ĞĐŽŶŽŵŝĐ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ĂŶĚ ƐŽͲ ĐŝĂů ǁĞůĨĂƌĞ͘ ůů ŝŶƚĞƌĞƐƚĞĚ ƐƚĂŬĞŚŽůĚĞƌƐ ǁĞƌĞ ŝŶǀŝƚĞĚ ƚŽ ĐŽŵŵĞŶƚ ŽŶ ƚŚĞ ĚƌĂŌ ƌĞƉŽƌƚ ĂŶĚ ƚŚĞ ĮŶĂů ƌĞƉŽƌƚ ŝƐ ĚƵĞ ĨŽƌ ƌĞůĞĂƐĞ ŝŶ ^ĞƉƚĞŵďĞƌ ϮϬϭϯ͘ !

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D Z/d/D Z s/ t ĨƌŝĐĂ͗ :ƵůǇͬ ƵŐƵƐƚ ϮϬϭϯ

ĂŶĚ ĚĂƚĂ ƚŽ ŝĚĞŶƟĨǇ ĂƌĞĂƐ ŽĨ ŚŝŐŚĞƌ ďǇͲ ĐĂƚĐŚ Žƌ ŝŶĐŝĚĞŶƚĂů ŵŽƌƚĂůŝƚǇ ŽĨ ƐĞĂďŝƌĚƐ͕ ƐŚĂƌŬƐ ĂŶĚ ƚƵƌƚůĞƐͿ ĂŶĚ ĚĂƚĂ ƚŽ ƌĞŇĞĐƚ ƚŚĞ ŝŵƉŽƌƚĂŶĐĞ ŽĨ ĚŝīĞƌĞŶƚ ĂƌĞĂƐ ƚŽ ŽīƐŚŽƌĞ ŝŶĚƵƐƚƌǇ ƐĞĐƚŽƌƐ͘ ͞ Ŷ ĂůŐŽƌŝƚŚŵ ǁĂƐ ƵƐĞĚ ŝŶ ĂŶ ĂŶĂůǇƐŝƐ ŽĨ ŵŽƌĞ ƚŚĂŶ ϱϬϬ ƐƉĂƟĂů ĚĂƚĂ ůĂǇĞƌƐ ƚŽ ĮŶĚ ƚŚŽƐĞ ƉůĂĐĞƐ ƚŚĂƚ ĐŽƵůĚ ƉƌŽƚĞĐƚ ƚŚĞ ŵŽƐƚ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚ ďŝŽĚŝǀĞƌƐŝƚǇ ĂŶĚ ƐƵƐƚĂŝŶͲ ĂďůĞ ƵƐĞ ĨĞĂƚƵƌĞƐ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ůĞĂƐƚ ŝŵƉĂĐƚ ŽŶ ŽīƐŚŽƌĞ ŝŶĚƵƐƚƌŝĞƐ͕͟ ƐŚĞ ƐĂǇƐ͘ ͞ Ɛ ƐĐŝĞŶĐĞ ƉůĂǇƐ Ă ƌŽůĞ ŝŶ ĂƐƐĞƐƐŝŶŐ ĞĨͲ ĨĞĐƟǀĞŶĞƐƐ ŽĨ ŝŵƉůĞŵĞŶƚĞĚ ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ŵĞĂƐƵƌĞƐ͕ ǁĞ ƵŶĚĞƌƚŽŽŬ Ă ƌĞǀŝĞǁ ŽĨ ĐĂƐĞ ƐƚƵĚŝĞƐ ƚŽ ĚĞƚĞƌŵŝŶĞ ǁŚĂƚ ŽƚŚĞƌ ƐĐŝĞŶƟƐƚƐ ĨŽƵŶĚ ŝŶ ƚĞƌŵƐ ŽĨ ƉŽƚĞŶƟĂů ďĞŶĞĮƚƐ ;ĂŶĚ ĐŚĂůůĞŶŐĞƐͿ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ŝŵƉůĞŵĞŶƚĂƟŽŶ ŽĨ ƐƉĂƟĂů ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ͕͟ ƐŚĞ ĂĚĚƐ ĞǆƉůĂŝŶŝŶŐ ƚŚĞ ďĞŶĞĮƚƐ ŽĨ DĂƌŝŶĞ WƌŽƚĞĐƚĞĚ ƌĞĂƐ ĨŽƌ ĐŽŶƐĞƌǀĂƟŽŶ͘ ͞KīƐŚŽƌĞ DW Ɛ ĐĂŶ ďĞŶĞĮƚ ĐŽŶƐĞƌǀĂͲ ƟŽŶ ƚŚƌŽƵŐŚ ƚŚĞ ƉƌŽƚĞĐƟŽŶ ŽĨ ŬĞǇ ĞĐŽͲ ůŽŐŝĐĂů ŝŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞ ;ƐƵĐŚ ĂƐ ĐƌŝƟĐĂů ƐƉĂǁŶŝŶŐ ĂŶĚ ŶƵƌƐĞƌǇ ĂƌĞĂƐͿ͕ ƉƌŽǀŝƐŝŽŶ ŽĨ ƌĞĨĞƌĞŶĐĞ ĂƌĞĂƐ ƚŽ ŵŽŶŝƚŽƌ ŐůŽďĂů ĐŚĂŶŐĞ ĂŶĚ ƵŶĚĞƌƐƚĂŶĚ ƚŚĞ ŝŵƉĂĐƚƐ ŽĨ ŚƵŵĂŶ ĂĐͲ ƟǀŝƟĞƐ ŝŶ ƚŚĞ ŽīƐŚŽƌĞ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚ ĂŶĚ ŵĂǇ ƉůĂǇ Ă ƌŽůĞ ŝŶ ĨŽŽĚ ĂŶĚ ũŽď ƐĞĐƵƌŝƚǇ ƚŚƌŽƵŐŚ ƐƵƉƉŽƌƟŶŐ ĮƐŚĞƌŝĞƐ ƐƵƐƚĂŝŶĂďŝůͲ ŝƚǇ͘ ͞/Ŷ ƐŽŵĞ ĐĂƐĞƐ͕ ŽīƐŚŽƌĞ DW Ɛ ĐĂŶ ŚĞůƉ ƐƵƉƉŽƌƚ ƐƵƐƚĂŝŶĂďůĞ ĮƐŚĞƌŝĞƐ ďǇ ƉƌŽǀŝĚͲ ŝŶŐ ƌĞĐƌƵŝƚƐ ĨƌŽŵ ĂƌĞĂƐ ĐůŽƐĞĚ ƚŽ ĮƐŚŝŶŐ ƚŽ ĂĚũĂĐĞŶƚ ĮƐŚŝŶŐ ŐƌŽƵŶĚƐ ʹ Ă ƉŚĞŶŽŵͲ ĞŶŽŶ ŬŶŽǁŶ ĂƐ ƐƉŝůůŽǀĞƌ͘ dŚĞǇ ĂƌĞ Ă ŬĞǇ ĞůĞŵĞŶƚ ŝŶ ƚŚĞ ĐŽƐǇƐƚĞŵ ƉƉƌŽĂĐŚ ƚŽ &ŝƐŚĞƌŝĞƐ DĂŶĂŐĞŵĞŶƚ͘͟

1HZ IRFXV DUHDV IRU FRQVHUYDWLRQ ^ŝŶŬ ďĞůŝĞǀĞƐ ƚŚĂƚ ƐĐŝĞŶĐĞ ŝƐ ůŝŬĞůǇ ƚŽ ŝĚĞŶƟĨǇ ŶĞǁ ĨŽĐƵƐ ĂƌĞĂƐ ĨŽƌ ŵĂƌŝŶĞ ĐŽŶͲ ƐĞƌǀĂƟŽŶ ďƵƚ ĂĚĚƐ ƚŚĂƚ͕ ŝŶ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͕ ƚŚĞƌĞ ŚĂƐ ďĞĞŶ ůŝƩůĞ ŽƉƉŽƌƚƵŶŝƚǇ ĨŽƌ ŽīͲ ƐŚŽƌĞ ĂŶĚ ĚĞĞƉƐĞĂ ƌĞƐĞĂƌĐŚ͘ ͞tĞ ĂƌĞ ůŝŬĞůǇ ƚŽ ĚŝƐĐŽǀĞƌ ŶĞǁ ƐƉĞĐŝĞƐ͕ ŶĞǁ ŚĂďŝƚĂƚ ƚǇƉĞƐ ĂŶĚ ďĞƩĞƌ ƵŶĚĞƌƐƚĂŶĚ ƚŚĞ ŝŵƉĂĐƚ ŽĨ ĞǆŝƐƟŶŐ ĂŶĚ ŶĞǁ ĂĐƟǀŝͲ ƟĞƐ͕ ƐƵĐŚ ĂƐ ďƌŽĂĚĞƌ ĞĐŽƐǇƐƚĞŵ ŝŵƉĂĐƚƐ ŽĨ ĮƐŚŝŶŐ ĂŶĚ ƚŚĞ ĞīĞĐƚ ŽĨ ŶĞǁ ƚǇƉĞƐ ŽĨ ƐĞĂďĞĚ ŵŝŶŝŶŐ Žƌ ŶĞǁ ĨŽƌŵƐ ŽĨ ŽīƐŚŽƌĞ ĞŶĞƌŐǇ ŐĞŶĞƌĂƟŽŶ͕͟ ƐŚĞ ƐĂǇƐ͘ ͞^ĐŝĞŶĐĞ ƵŶĚĞƌƉŝŶƐ ƚŚĞ ĂƐƐĞƐƐŵĞŶƚ ŽĨ ƐƚŽĐŬƐ ĂŶĚ ĐŽŶƐĞƌǀĂƟŽŶ ƐƚĂƚƵƐ ĂŶĚ ǁĞ ĂƌĞ ůŝŬĞůǇ ƚŽ ŝĚĞŶƟĨǇ ĂĚĚŝƟŽŶĂů ƚŚƌĞĂƚĞŶĞĚ ƐƉĞĐŝĞƐ ĂƐ ĮƐŚĞƌŝĞƐ ĂƐƐĞƐƐŵĞŶƚ ďƌŽĂĚĞŶƐ ƚŽ ĐŽŶƐŝĚĞƌ ŝŵƉĂĐƚƐ ŽŶ ƐƉĞĐŝĞƐ ŽƚŚĞƌ ƚŚĂŶ ƚĂƌŐĞƚ ƐƉĞĐŝĞƐ ĂŶĚ ĂƐ ƚŚĞ ŚĂďŝƚĂƚ ŝŵƉĂĐƚƐ ŽĨ ĮƐŚŝŶŐ͕ ŵŝŶŝŶŐ ĂŶĚ ƐŚŝƉƉŝŶŐ ĂƌĞ ďĞƩĞƌ ƵŶĚĞƌƐƚŽŽĚ͘ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͛Ɛ ĮƌƐƚ ƐƚƵĚŝĞƐ ŽŶ ŽĐĞĂŶ ĂĐŝĚŝĮĐĂƟŽŶ ŵĂǇ ĂůƐŽ ŝĚĞŶƟĨǇ ŶĞǁ ĐŽŶƐĞƌǀĂƟŽŶ Žƌ ŽƚŚĞƌ ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ƉƌŝͲ ŽƌŝƟĞƐ͘͟ ! Ǉ EĂƚĂůŝĞ :ĂŶƐĞ

.HHSLQJ RXU RFHDQV DOLYH ZLWK RSSRUWXQLW\

7DNLQJ DFWLRQ DJDLQVW ILVKHULHV FULPHV

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ŽůůŽǁŝŶŐ ŽŶ ƚŚĞ ůĂƵŶĐŚ ŽĨ WƌŽũĞĐƚ ^ĐĂůĞ ďǇ /Ed ZWK> ŝŶ &ĞďƌƵĂƌǇ ƚŚŝƐ ǇĞĂƌ͕ ƚŚĞ ϮŶĚ ZĞŐŝŽŶĂů ŽŶƐƵůƚĂƟŽŶ ŽŶ &ŝƐŚĞƌŝĞƐ ĐƌŝŵĞ ǁĂƐ ŚĞůĚ ŝŶ ĐŽůůĂďŽƌĂƟŽŶ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŶ ĞƉĂƌƚŵĞŶƚ ŽĨ ŐͲ ƌŝĐƵůƚƵƌĞ͕ &ŽƌĞƐƚƌǇ ĂŶĚ &ŝƐŚĞƌŝĞƐ ; &&Ϳ ƚŽ ĨŽĐƵƐ ŽŶ ƚŚĞ ƐƚƌĂƚĞŐŝĐ ƵƐĞ ŽĨ /Ed ZWK>͛Ɛ ŐůŽďĂů ƚŽŽůƐ ĂŶĚ ƐĞƌǀŝĐĞƐ͘ WƌŽũĞĐƚ ^ĐĂůĞ ĂŝŵƐ ƚŽ ĞŶƐƵƌĞ ĂĐƟŽŶ ŝƐ ƚĂŬĞŶ ĂŐĂŝŶƐƚ ĮƐŚĞƌŝĞƐ ĐƌŝŵĞ ƚĂƌŐĞƟŶŐ ^ŽƵƚŚĞƌŶ ĂŶĚ ĂƐƚĞƌŶ ĨƌŝĐĂ͘ dŚĞ ƉƌŽũĞĐƚ ĂŝŵƐ ƚŽ ĂĚĚƌĞƐƐ ƚŚĞ ŽŶŐŽŝŶŐ ƌĂƉŝĚ ĚĞƉůĞͲ ƟŽŶ ŽĨ ĮƐŚ ƐƚŽĐŬƐ ƌĞƐƵůƟŶŐ ŝŶ ŵĂŶǇ ǀĂůƵͲ ĂďůĞ ƐƉĞĐŝĞƐ ŶĞĂƌŝŶŐ ĞǆƟŶĐƟŽŶ͘ &ŝƐŚ ĂƌĞ ƐĞĞŶ ĂƐ Ă ǀĂůƵĂďůĞ ĐŽŵŵŽĚŝƚǇ ĂŶĚ͕ ĂƐ Ă ƌĞƐƵůƚ͕ ƚƌĂŶƐŶĂƟŽŶĂů ĂŶĚ ŽƌŐĂŶŝƐĞĚ ĐƌŝŵĞ ŶĞƚǁŽƌŬƐ ĞŶŐĂŐĞĚ ŝŶ ĮƐŚĞƌŝĞƐ ĐƌŝŵĞ ŚĂǀĞ ďĞĞŶ ŽŶ ƚŚĞ ƌŝƐĞ ŽǀĞƌ ƚŚĞ ƉĂƐƚ ĚĞĐĂĚĞ͘ dŚŝƐ ƉƌŽďůĞŵ ŚĂƐ Ă ŬŶŽĐŬͲŽŶ ĞīĞĐƚ ŝŶ ƚŚĂƚ ĮƐŚĞƌŝĞƐ ĐƌŝŵĞ ƵŶĚĞƌŵŝŶĞƐ ƌĞƐŽƵƌĐĞ ĐŽŶƐĞƌǀĂƟŽŶ͕ ƚŚƌĞĂƚĞŶƐ ĨŽŽĚ ƐĞĐƵƌŝƚǇ͕ ƚŚƌĞĂƚĞŶƐ ůŝǀĞůŝŚŽŽĚƐ͕ ĚĞƐƚĂďŝůŝƐĞƐ ǀƵůŶĞƌͲ ĂďůĞ ĐŽĂƐƚĂů ƌĞŐŝŽŶƐ ĂŶĚ ŝƐ ŽŌĞŶ ůŝŶŬĞĚ ƚŽ ŽƚŚĞƌ ŵŽƌĞ ƐĞƌŝŽƵƐ ĐƌŝŵĞƐ͘ /Ed ZWK> ŚĂƐ ƐƚĂƌƚĞĚ ƚŽ ĂĚĚƌĞƐƐ ƚŚĞ ƉƌŽďůĞŵ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ůĂƵŶĐŚ ŽĨ WƌŽũĞĐƚ ^ĐĂůĞ ǁŝƚŚ ĂŝŵƐ ƚŚĂƚ ŝŶĐůƵĚĞ͗

dŽ ƌĂŝƐĞ ĂǁĂƌĞŶĞƐƐ ŽĨ ĮƐŚĞƌŝĞƐ ĐƌŝŵĞ ĂŶĚ ŝƚƐ ĐŽŶƐĞƋƵĞŶĐĞƐ

dŽ ĞŶƐƵƌĞ ŝŶƐƟƚƵƟŽŶĂůŝƐĞĚ ĐŽŽƉͲ

ĞƌĂƟŽŶ ďĞƚǁĞĞŶ ŶĂƟŽŶĂů ĂŐĞŶĐŝĞƐ ƚŚƌŽƵŐŚ ƚŚĞ ĞƐƚĂďůŝƐŚŵĞŶƚ ŽĨ E ^dƐ ;EĂƟŽŶĂů ŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚ ^ĞĐƵƌŝƚǇ dĂƐŬ &ŽƌĐĞƐͿ

dŽ ĂƐƐĞƐƐ ƚŚĞ ŶĞĞĚƐ ŽĨ ǀƵůŶĞƌĂďůĞ

ŵĞŵďĞƌ ĐŽƵŶƚƌŝĞƐ ƚŽ ĞīĞĐƟǀĞůǇ ĐŽŵͲ ďĂƚ ĮƐŚĞƌŝĞƐ ĐƌŝŵĞƐ

dŽ ĐŽŶĚƵĐƚ ŽƉĞƌĂƟŽŶƐ ƚŽ ƐƵƉƉƌĞƐƐ ĐƌŝŵĞ

dŚŝƐ ƉƌŽũĞĐƚ ŝƐ ďĞŝŶŐ ƉƵƚ ŝŶƚŽ ĂĐƟŽŶ ďǇ ƚŚĞ ŝŵƉůĞŵĞŶƚĂƟŽŶ ŽĨ Ă ŶƵŵďĞƌ ŽĨ ĂĐƟǀŝƟĞƐ͗

dŚĞ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ŽĨ Ă &ŝƐŚĞƌŝĞƐ ƌŝŵĞ tŽƌŬŝŶŐ 'ƌŽƵƉ

dŚĞ ĐƌĞĂƟŽŶ ŽĨ Ă ĐĂƐĞ ƐƚƵĚǇ ŽŶ ĮƐŚĞƌͲ ŝĞƐ ĐƌŝŵĞ ŝŶ tĞƐƚ ĨƌŝĐĂ

ŶŚĂŶĐŝŶŐ ĞǆƉĞƌƟƐĞ ĂŶĚ ĞǆƉĂŶĚŝŶŐ

&DPHUDV VS\ RQ XQGHUZDWHU HQYLURQPHQW ĂŵĞƌĂƐ ĂƌĞ ƐƉǇŝŶŐ ŽŶ ƚŚĞ ƵŶĚĞƌǁĂƚĞƌ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚ ĂůŽŶŐ ŽƵƌ ĐŽĂƐƚƐ͘ dŚĞǇ͛ǀĞ ďĞĞŶ ĚĞƉůŽǇĞĚ ƚŽ ŵĞĂƐƵƌĞ ĮƐŚ ĂďƵŶĚĂŶĐĞ ƉĞƌ ƐƉĞͲ ĐŝĞƐ ĂŶĚ ŽůŝŶ ƩǁŽŽĚ͕ Ă ƉƌŽĨĞƐƐŽƌ ŽĨ ŽŽůŽŐǇ Ăƚ ƚŚĞ hŶŝǀĞƌƐŝƚǇ ŽĨ ĂƉĞ dŽǁŶ ƐĂǇƐ ƚŚĞ ƐǇƐƚĞŵ ŝƐ ƉƌŽǀŝŶŐ ĞīĞĐƟǀĞ͘

ƩǁŽŽĚ ĞǆƉůĂŝŶƐ ƚŚĂƚ ƐŝŵŝůĂƌ ƐǇƐƚĞŵƐ ŚĂǀĞ ďĞĞŶ ƐƵĐĐĞƐƐĨƵůůǇ ŝŶƐƟƚƵƚĞĚ ŝŶ ƵƐͲ ƚƌĂůŝĂ͕ EĞǁ ĞĂůĂŶĚ ĂŶĚ &ůŽƌŝĚĂ͕ ďƵƚ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ůŽĐĂů ƉƌŽũĞĐƚ ƵƐĞƐ ůĞƐƐ ƐŽƉŚŝƐƟͲ ĐĂƚĞĚ ĞƋƵŝƉŵĞŶƚ ƚŽ ŬĞĞƉ ƚŚĞ ĐŽƐƚƐ ĚŽǁŶ͘ tĞ ĐĂƵŐŚƚ ƵƉ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ƉƌŽĨĞƐƐŽƌ ƚŽ ŐĞƚ ŵŽƌĞ ŝŶƐŝŐŚƚ ŝŶƚŽ ǁŚĂƚ ŝƐ ŚĂƉƉĞŶŝŶŐ ďĞůŽǁ ƐĞĂ ůĞǀĞů ĂƌŽƵŶĚ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͘

dĞůů ƵƐ Ă ďŝƚ ĂďŽƵƚ ƚŚĞ ƉƌŽũĞĐƚ ĂŶĚ ƚŚĞ ĞƋƵŝƉŵĞŶƚ ďĞŝŶŐ ƵƐĞĚ͘ KƵƌ ƉƌŽũĞĐƚ ŝƐ ĨƵŶĚĞĚ ďǇ ƚŚĞ ^ĂǀĞ KƵƌ ^ĞĂƐ &ŽƵŶĚĂƟŽŶ͘ tĞ ƵƐĞ 'ŽWƌŽ ĐĂŵĞƌĂƐ͕ ďƵƚ ŵŽƐƚ ŽĨ ƚŚĞ ŽƚŚĞƌ ƌĞƐĞĂƌĐŚĞƌƐ ĂƌĞ ƵƐŝŶŐ ŵŽƌĞ ƐŽƉŚŝƐƟĐĂƚĞĚ ĂŶĚ ĞǆƉĞŶƐŝǀĞ ŵŽĚͲ ĞůƐ͘ ĂĐŚ ĐĂŵĞƌĂ ƌŝŐ ĐŽƐƚƐ ĂďŽƵƚ Zϱ͕ϬϬϬ͘

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tŚĂƚ ĂƌĞ ƚŚĞ ĂĚǀĂŶƚĂŐĞƐ ŽĨ ƵƐŝŶŐ ĐĂŵĞƌĂƐ ŝŶƐƚĞĂĚ ŽĨ ŵŽƌĞ ƚƌĂĚŝƟŽŶĂů ŵĞƚŚŽĚƐ͍ KƚŚĞƌ ŵĞƚŚŽĚƐ ŽĨ ĮƐŚ ƐƵƌǀĞǇ ŝŶ ĐŽĂƐƚĂů ǁĂƚĞƌ ŝŶĐůƵĚĞ ĐŽŶƚƌŽůůĞĚ ĂŶŐůŝŶŐ ĂŶĚ ^ h ĐŽƵŶƚƐ͘ ŽŵƉĂƌĞĚ ƚŽ ƚŚĞƐĞ͕ ƚŚĞ ĂŝƚĞĚ ZĞŵŽƚĞ hŶĚĞƌǁĂƚĞƌ sŝĚĞŽ ƐƚĂƟŽŶƐ ; ZhsͿ ŵĞƚŚŽĚ ŝƐ ĐŚĞĂƉĞƌ͕ ĂƐ ƚŚĞƌĞ ŝƐ ůĞƐƐ ŵĂŶƉŽǁĞƌ ƌĞƋƵŝƌĞĚ͕ ĂŶĚ ĚŽĞƐ ŶŽƚ ĚĞƉĞŶĚ ŽŶ ƚŚĞ ƐŬŝůů ŽĨ ƚŚĞ ŽƉĞƌĂƚŽƌ͘ dŚĞ ĨŽŽƚĂŐĞ ĂůƐŽ ƉƌŽǀŝĚĞƐ Ă ƌĞĐŽƌĚ ƚŚĂƚ ĐĂŶ ďĞ ĂƌĐŚŝǀĞĚ ĂŶĚ ƵƐĞĚ ĨŽƌ ĞĚƵĐĂƟŽŶ ĂŶĚ ƉƵďůŝĐ ƌĞůĂƟŽŶƐ ƉƵƌƉŽƐĞƐ͘ dŚĞ ƉƌŽĐĞƐƐ ŝƐ ŶŽƚ ĚĂŶŐĞƌŽƵƐ ;^ h ŝƐ ƌŝƐŬǇ ŝŶ ĚĞĞƉ ǁĂƚĞƌͿ ĂŶĚ ĚŽĞƐ ŶŽƚ ŚĂƌŵ ƚŚĞ ĮƐŚ ĂƐ ĐŽŶƚƌŽůůĞĚ ĂŶŐůŝŶŐ ǁŽƵůĚ͘ dŚĞ ĞƐƟŵĂƚĞƐ ĨƌŽŵ Zhs ĂƌĞ ůĞƐƐ ǀĂƌŝĂďůĞ ƚŚĂŶ ƚŚĞ ŽƚŚĞƌ ƚǁŽ ŵĞƚŚŽĚƐ͕ ĂŶĚ ĂůƐŽ ůĞƐƐ ďŝĂƐĞĚ͘ /ƚ ĂůƐŽ ƌĞĐŽƌĚƐ Ă ďƌŽĂĚĞƌ ƐƉĞĐƚƌƵŵ ŽĨ ĮƐŚ͘

ƌĞ ƚŚĞƌĞ ĂŶǇ ĚŝƐĂĚǀĂŶƚĂŐĞƐ ƚŽ ƚŚĞ ƵƐĞ ŽĨ ĐĂŵĞƌĂƐ͍ ŶŐůŝŶŐ ŚĂƐ ƚŚĞ ĂĚǀĂŶƚĂŐĞ ƚŚĂƚ ǁĞ ŐĞƚ ƚŚĞ ĮƐŚ ŝŶ ŚĂŶĚ ;ǁŽƌƚŚ ƚĞŶ ŝŶ ƚŚĞ ƐĞĂͿ͘ dŚŝƐ ŝƐ ŶĞĐĞƐƐĂƌǇ ŝĨ ǁĞ ŶĞĞĚ ƚŽ ĚŽ ĂŶǇ ďŝŽůŽŐŝĐĂů ŵĞĂƐƵƌĞƐ ŽŶ ƚŚĞ ĮƐŚ͕ Žƌ ƚĂŐŐŝŶŐ͘

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ƌĞ ƚŚĞƌĞ ĂŶǇ ĨƵƌƚŚĞƌ ƉƌŽũĞĐƚƐ ƉůĂŶŶĞĚ͍ ůďƌĞĐŚƚ 'Žƚǌ ĂŶĚ ŚŝƐ ĐŽůůĞĂŐƵĞƐ ĨƌŽŵ ^ KE͕ ŝŶ 'ƌĂŚĂŵƐƚŽǁŶ ĂƌĞ ĞǆƉĞƌŝŵĞŶƟŶŐ ǁŝƚŚ ^ƚĞƌĞŽ Zhs^ ƚŽ ĞƐƟŵĂƚĞ ĮƐŚ ƐŝǌĞƐ͘ ĨƵƌƚŚĞƌ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ŝƐ ƚŚĞ ƐĞƫŶŐ ƵƉ ŽĨ Ă ǀŝƌƚƵĂů ŵƵƐĞƵŵ ŽĨ ƚŚĞ ŵĂƌŝŶĞ ůŝĨĞ ŝŶ ƚŚĞ &ĂůƐĞ ĂǇ ĂƌĞĂ͘ ĂŶ ǇŽƵ ƚĞůů ƵƐ ďƌŝĞŇǇ ĂďŽƵƚ ƚŚŝƐ ƉƌŽũĞĐƚ͘ tĞ ŝŶƚĞŶĚ ƚŽ ŚĂǀĞ Ă ĐĂƚĂůŽŐƵĞ ŽĨ ŵŽǀŝĞ ĐůŝƉƐ ŽĨ ĞǀĞƌǇ ƐƉĞĐŝĞƐ ŝŶ Ă ǀĂƌŝĞƚǇ ŽĨ ůŽĐĂͲ ƟŽŶƐ͘ WĞŽƉůĞ ĐĂŶ ƚŚĞŶ ĐŽŵĞ ĂŶĚ ůŽŽŬ ƵƉ Ă ƐƉĞĐŝĞƐ ĂŶĚ ĂŌĞƌ Ă ĨĞǁ ĐůŝĐŬƐ͕ ƐĞĞ ƚŚĞ ĂĐƚƵĂů ĨŽŽƚĂŐĞ ĂŶĚ ƉĞƌŚĂƉƐ ƌĞĂĚ ƐŽŵĞƚŚŝŶŐ ĂďŽƵƚ ŝƚ ƚŽŽ͘ /ƚ ƐŚŽƵůĚ ďƌŝŶŐ ƚŚĞ ŵĂƌŝŶĞ ǁŽƌůĚ ƚŽ ůŝĨĞ Ă ďŝƚ͕ ĐŽŵƉĂƌĞĚ ƚŽ ƵƐŝŶŐ ƉŚŽƚŽŐƌĂƉŚƐ ĨƌŽŵ ďŽŽŬƐ ĂŶĚ ǁĞďƐŝƚĞƐ ĂůŽŶĞ͘ tĞ ƐƟůů ŶĞĞĚ ƚŽ ŐĞƚ ƚŚŝƐ ǁŽƌŬ ĨƵŶĚĞĚ ĂŶĚ ǁĞ ƌĞƋƵŝƌĞ ƐŽŵĞ /d ĞǆƉĞƌƟƐĞ͘ ! Ǉ EĂƚĂůŝĞ :ĂŶƐĞ

/Ed ZWK>͛Ɛ ŝŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ŵĂƌŝŶĞ ĞŶͲ ĨŽƌĐĞŵĞŶƚ ŶĞƚǁŽƌŬ

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ŽŶĚƵĐƟŶŐ ƌĞŐŝŽŶ ƐƉĞĐŝĮĐ ŽƉĞƌĂƟŽŶƐ

ƚŽ ŵĞĞƚ ƚŚĞ ŶĞĞĚƐ ŽĨ ŵŽƌĞ ǀƵůŶĞƌĂďůĞ ĂƌĞĂƐ

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ŵĞŶƚ ĞīŽƌƚƐ͕͟ ƐĂŝĚ ĞďĂ DƚŽďĂ͕ ŚŝĞĨ ŝͲ ƌĞĐƚŽƌ ŽĨ &&͘ dŚŝƐ ƉƌŽũĞĐƚ ŝƐ ŽďǀŝŽƵƐůǇ Ă ĐŽŵƉůŝĐĂƚĞĚ ĂŶĚ ĂŵďŝƟŽƵƐ ŽŶĞ ĂŶĚ ŽŶĞ ƚŚĂƚ ǁŝůů ƌĞͲ ƋƵŝƌĞ ƚŚĞ ƐƵƉƉŽƌƚ ŽĨ ƚŚĞ ŵĂƌŝƟŵĞ ŝŶͲ ĚƵƐƚƌǇ ŽǀĞƌ ƟŵĞ ĂƐ ƚŚĞƐĞ ĂĐƟǀŝƟĞƐ ĂƌĞ ďƌŽƵŐŚƚ ŝŶƚŽ ƉůĂǇ͘ ! Ǉ EĂƚĂůŝĞ :ĂŶƐĞ

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ƚŚĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŶ EĂƟŽŶĂů ŝŽĚŝǀĞƌƐŝƚǇ /ŶƐƟƚƵƚĞ ;^ E /Ϳ ƐƉĞŶƚ ƚǁŽ ǁĞĞŬƐ ŽŶ ƚŚĞ ƐŽƵƚŚĞĂƐƚ ĐŽĂƐƚ ŽĨ DĂĚĂŐĂƐĐĂƌ͘

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ƚĞĂŵ ŽĨ ƚĞŶ ďŝŽůŽŐŝƐƚƐ ĂŶĚ ŐĞŶĞƟͲ ĐŝƐƚƐ ĨƌŽŵ ƚŚĞ KĐĞĂŶŽŐƌĂƉŚŝĐ ZĞƐĞĂƌĐŚ /ŶƐƟƚƵƚĞ ;KZ/Ϳ͕ ƚŚĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŶ /ŶƐƟͲ ƚƵƚĞ ĨŽƌ ƋƵĂƟĐ ŝŽĚŝǀĞƌƐŝƚǇ ;^ / Ϳ ĂŶĚ

dŚĞ ƌĞƐĞĂƌĐŚ ĐƌƵŝƐĞ ŝƐ Ă ƌĞƐĞĂƌĐŚ ƉƌŽũͲ ĞĐƚ ĨƵŶĚĞĚ ďǇ ŽŶĞ ŽĨ ƚŚĞ ůĂƌŐĞƐƚ ŵĂƌŝŶĞ ƐĐŝĞŶĐĞ ƉƌŽŐƌĂŵŵĞƐ ŝŶ ƚŚĞ ĐŽƵŶƚƌǇ͕ ƚŚĞ ĨƌŝĐĂŶ ŽĞůĂĐĂŶƚŚ ĐŽƐǇƐƚĞŵ WƌŽũĞĐƚ ; WͿ͘ W ŝƐ Ă ũŽŝŶƚ ƉƌŽũĞĐƚ ďĞƚǁĞĞŶ ƚŚĞ ĞƉĂƌƚŵĞŶƚ ŽĨ ^ĐŝĞŶĐĞ ĂŶĚ dĞĐŚŶŽůŽͲ ŐǇ ; ^dͿ͕ ƚŚĞ ĞƉĂƌƚŵĞŶƚ ŽĨ ŶǀŝƌŽŶŵĞŶͲ ƚĂů īĂŝƌƐ ; Ϳ ĂŶĚ ƚŚĞ ĞƉĂƌƚŵĞŶƚ ŽĨ ŐƌŝĐƵůƚƵƌĞ͕ &ŽƌĞƐƚƌǇ ĂŶĚ &ŝƐŚĞƌŝĞƐ ; &&Ϳ

ŚĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŶ ĞƉĂƌƚŵĞŶƚ ŽĨ ŶͲ ǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂů īĂŝƌ͛Ɛ ; ͛ƐͿ ƌĞƐĞĂƌĐŚ ǀĞƐƐĞů͕ Zs ůŐŽĂ ƌĞĐĞŶƚůǇ ĚŽĐŬĞĚ ŝŶ ĂƉĞ dŽǁŶ ĂŌĞƌ Ă ϮϮͲĚĂǇ ĐƌƵŝƐĞ ƚŽ ƚŚĞ ŽĐĞĂŶ ƐŽƵƚŚĞĂƐƚ ŽĨ DĂĚĂŐĂƐĐĂƌ ƚŽ ŝŶǀĞƐƟŐĂƚĞ ƐŝŵŝůĂƌŝƟĞƐ ŝŶ ďŝŽĚŝǀĞƌƐŝƚǇ ďĞƚǁĞĞŶ DĂĚĂͲ ŐĂƐĐĂƌ ĂŶĚ ƐŽƵƚŚĞƌŶ ĨƌŝĐĂ͘

0DULQH LQFLGHQW UDLVHV FRQFHUQV IRU HQYLURQPHQWDO SURWHFWLRQ

ůů ĞǇĞƐ ǁĞƌĞ ŽŶĐĞ ĂŐĂŝŶ ĨŽĐƵƐĞĚ ŽŶ ƚŚĞ ŵĂƌŝƟŵĞ ŝŶĚƵƐƚƌǇ ĂƐ Ă ƉŽƚĞŶƟĂů ŽĐĞĂŶ ƉŽůͲ ůƵƚĞƌ ǁŚĞŶ ƚŚĞ 'ĞƌŵĂŶ ďƵůŬ ĐĂƌƌŝĞƌ͕ ƚŚĞ <ŝĂŶŝ ^ĂƚƵ͕ ƌĂŶ ĂŐƌŽƵŶĚ Žī ƚŚĞ ĐŽĂƐƚ ŽĨ ƵīĞůƐ ĂǇ ŶĞĂƌ <ŶǇƐŶĂ͕ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ Ăƚ ƚŚĞ ďĞŐŝŶŶŝŶŐ ŽĨ ƵŐƵƐƚ͘ ǀĞŶ Ă ƌĞůĂƟǀĞůǇ ƐŵĂůů Žŝů ƐƉŝůů ƌĞƐƵůƚĞĚ ŝŶ ďŝƌĚ ůŝĨĞ ĂŶĚ ƉĞŶŐƵŝŶƐ ďĞĐŽŵŝŶŐ ƐŽŝůĞĚ ǁŝƚŚ ĂĚĚŝƟŽŶĂů Žŝů ďĞŝŶŐ ƌĞƉŽƌƚĞĚ ƚŽ ŚĂǀĞ ĂĐĐƵŵƵůĂƚĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ƚǁŽ ĞƐƚƵĂƌŝĞƐ ŽŶ ĞŝƚŚĞƌ ƐŝĚĞ ŽĨ ƚŚĞ ƐƚƌŝĐŬĞŶ ǀĞƐƐĞů͘ ƌŝƟĐŝƐŵ ǁĂƐ ůĞǀĞůůĞĚ Ăƚ ƚŚĞ ĞƉĂƌƚŵĞŶƚ ŽĨ ŐƌŝĐƵůƚƵƌĞ͕ &ŽƌĞƐƚƌǇ ĂŶĚ &ŝƐŚĞƌŝĞƐ ; &&Ϳ ĨŽƌ ŶŽƚ ŚĂǀŝŶŐ ŵĂŝŶƚĂŝŶĞĚ ƚŚĞ ƉĂƚƌŽů ǀĞƐƐĞůƐ ƚŽ ďĞ ĚĞƉůŽǇĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ĨĂĐĞ ŽĨ ƐƵĐŚ ĂŶ ŝŶĐŝĚĞŶƚ͘ dŚĞ ĞŵŽĐƌĂƟĐ ůůŝĂŶĐĞ͛Ɛ WŝĞƚĞƌ ǀĂŶ ĂůĞŶ ůĂŵĞŶƚĞĚ && ĂŶĚ ƐƉĞĐŝĮͲ ĐĂůůǇ DŝŶŝƐƚĞƌ dŝŶĂ :ŽĞŵĂƚͲWĞƩĞƌƐƐŽŶ ƐĂǇŝŶŐ͗ ͞DŝŶŝƐƚĞƌ :ŽĞŵĂƚͲWĞƩĞƌƐŽŶ͛Ɛ ĚĞƉĂƌƚŵĞŶƚ ŝƐ ƌĞƐƉŽŶƐŝďůĞ ĨŽƌ ŵĂŶĂŐŝŶŐ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͛Ɛ Ɛŝǆ ŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂů WƌŽƚĞĐƟŽŶ sĞƐƐĞůƐ͕ ǁŚŝĐŚ ĂƌĞ ƚŽ ďĞ ƵƐĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ĞǀĞŶƚ ŽĨ ǁŚĞŶ ƚŚĞ ƐĂĨĞƚǇ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽƵŶƚƌǇ͛Ɛ ĐŽĂƐƚůŝŶĞƐ ŝƐ ĐŽŵƉƌŽͲ ŵŝƐĞĚ͕ ŝŶĐůƵĚŝŶŐ͕ Žŝů ƐƉŝůůƐ͘ dŚĞƐĞ ĂƌĞ ƚŚĞ ŽŶůǇ ǀĞƐƐĞůƐ ŝŶ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ ǁŝƚŚ Ă ŵĞĐŚĂŶŝƐŵ ƚŽ ƉƌĞǀĞŶƚ Žŝů ĨƌŽŵ ĚƌŝŌŝŶŐ ĨƵƌƚŚĞƌ ŝŶƚŽ ŽĐĞĂŶ ĚƵƌŝŶŐ ĂŶ Žŝů ƐƉŝůů͘͟ ƚ ƚŚĞ ƟŵĞ ŽĨ ƚŚĞ ŝŶĐŝĚĞŶƚ͕ ƚŚĞ ĞƉĂƌƚŵĞŶƚ͛Ɛ ǀĞƐƐĞůƐ ǁĞƌĞ ƐƟůů ƵŶĚĞƌŐŽŝŶŐ ĞŵĞƌͲ ŐĞŶĐǇ ƌĞƉĂŝƌƐ ƚŽ ďƌŝŶŐ ƚŚĞŵ ďĂĐŬ ŽŶƚŽ ƚŚĞ ĐŽŵŵĞƌĐŝĂů ƌĞŐŝƐƚĞƌ͘ dŚĞ ŝŶĐŝĚĞŶƚ ĂůƐŽ ƉƌŽŵƉƚĞĚ ƚŚĞ &ŝƐŚĞƌŝĞƐ WŽƌƞŽůŝŽ ŽŵŵŝƩĞĞ ƚŽ ĐĂůů ĨŽƌ ŚĂƌƐŚĞƌ ƉĞŶĂůƟĞƐ ƚŽ ďĞ ŝŵƉŽƐĞĚ ŽŶ ƐĞĂ ƉŽůůƵƚĞƌƐ ŝŶ ŽƌĚĞƌ ƚŽ ƉƌŽƚĞĐƚ ĮƐŚĞƌǇ ůŝǀŝŶŐ ƌĞƐŽƵƌĐĞƐ ĂƌŽƵŶĚ ƚŚĞ ĐŽƵŶƚƌǇ͛Ɛ ƐĞĂƐŚŽƌĞ͘ ͞tĞ ŚĂǀĞ ŽďƐĞƌǀĞĚ ƚŚĞ ƐĞǀĞƌĂů ƐŝŵŝůĂƌ ŝŶĐŝĚĞŶƚƐ ĂƌŽƵŶĚ ƚŚĞ ƐŚŽƌĞƐ ŽĨ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ ŝŶ ǁŚŝĐŚ ƚŚĞ ǀĞƐƐĞůƐ͕ ĞŝƚŚĞƌ ĨŽƌ ƚƌĂŶƐƉŽƌƚĂƟŽŶ ĂŶĚ ĮƐŚŝŶŐ ĂƌĞ ŐƌŽƵŶĚĞĚ Žƌ ĐĂƉƐŝǌĞĚ ǁŝƚŚ ƐŽŵĞ ŶŽƚ ŽŶůǇ ůĞĂǀŝŶŐ ƚŚĞ ŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚ ĂƵƚŚŽƌŝƟĞƐ ǁŝƚŚ Ă ďƵƌĚĞŶ ƚŽ ƌĞƐĐƵĞ ƚŚĞŵ ĂŶĚ ĐůĞĂŶŝŶŐ ƚŚĞŝƌ ĚĂŵĂŐĞ͕ ďƵƚ ƉŽƐŝŶŐ ƐĞƌŝŽƵƐ ŚĞĂůƚŚ ƌŝƐŬ ĨŽƌ ĮƐŚĞƌǇ ůŝǀŝŶŐ ƌĞƐŽƵƌĐĞƐ͕͟ ƐĂŝĚ ŽŵŵŝƩĞĞ ŚĂŝƌƉĞƌƐŽŶ͕ >ƵůƵ :ŽŚŶƐŽŶ͘ ĐĐŽƌĚŝŶŐ ƚŽ ŚĂƉƚĞƌ ϭ ŽĨ ƚŚĞ EĂƟŽŶĂů ŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂů DĂŶĂŐĞŵĞŶƚ Đƚ ŶƵŵďĞƌ ϭϬϳ ŽĨ ϭϵϵϴ͕ ƚŚĞ ĐŽƐƚƐ ŽĨ ƌĞŵĞĚǇŝŶŐ ƉŽůůƵƟŽŶ͕ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂů ĚĞŐƌĂĚĂƟŽŶ ĂŶĚ ĐŽŶƐĞƋƵĞŶƚ ĂĚǀĞƌƐĞ ŚĞĂůƚŚ ĞīĞĐƚƐ ĂŶĚ ŽĨ ƉƌĞǀĞŶƟŶŐ͕ ĐŽŶƚƌŽůůŝŶŐ Žƌ ŵŝŶŝŵŝƐŝŶŐ ĨƵƌƚŚĞƌ ƉŽůůƵƟŽŶ͕ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂů ĚĂŵĂŐĞ Žƌ ĂĚǀĞƌƐĞ ŚĞĂůƚŚ ĞīĞĐƚƐ ŵƵƐƚ ďĞ ƉĂŝĚ ĨŽƌ ďǇ ƚŚŽƐĞ ƌĞƐƉŽŶƐŝďůĞ ĨŽƌ ŚĂƌŵŝŶŐ ƚŚĞ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚ͘ dŚĞ ǀĞƐƐĞů ǁĂƐ ƐĂĨĞůǇ ƌĞŇŽĂƚĞĚ ũƵƐƚ ĂƐ ƚŚĞ ŵĂŐĂǌŝŶĞ ǁĞŶƚ ƚŽ ƉƌŝŶƚ͘ !

ϱϴ

D Z/d/D Z s/ t ĨƌŝĐĂ͗ :ƵůǇͬ ƵŐƵƐƚ ϮϬϭϯ

ĂŶĚ Ă ŬĞǇ ƉĂƌƚŶĞƌ ŝŶ ƚŚĞ ŐƵůŚĂƐ ĂŶĚ ^ŽͲ ŵĂůŝ ƵƌƌĞŶƚ >ĂƌŐĞ DĂƌŝŶĞ ĐŽƐǇƐƚĞŵ WƌŽͲ ŐƌĂŵŵĞ ; ^ >D Ϳ͘ dŚĞ ĐƌƵŝƐĞ ŝŶĐůƵĚĞĚ Ă ƐƚŽƉͲŽǀĞƌ Ăƚ &Žƌƚ ĂƵƉŚŝŶ ŝŶ DĂĚĂŐĂƐĐĂƌ͕ ƚŽ ƉŝĐŬ ƵƉ ƐĂŵͲ ƉůĞƐ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ĐŽĂƐƚĂů ďŝŽůŽŐǇ ƚĞĂŵ ĂŶĚ ƚŽ ďƵŝůĚ ƌĞůĂƟŽŶƐ ƚŚƌŽƵŐŚ ŚŽƐƟŶŐ Ă ĚĞůĞŐĂͲ ƟŽŶ ŽĨ DĂůĂŐĂƐǇ ŽĸĐŝĂůƐ ĂŶĚ ƐƚƵĚĞŶƚƐ ƚŽ ŐŝǀĞ ƚŚĞŵ ĂŶ ŽǀĞƌǀŝĞǁ ŽĨ ƚŚĞ ƉƌŽũĞĐƚ͘

,GHQWLI\LQJ VLPLODULWLHV dŚĞ ƉƌŽũĞĐƚ ĂŝŵƐ ƚŽ ŝĚĞŶƟĨǇ ƐŝŵŝůĂƌŝͲ ƟĞƐ ŝŶ ĐŽĂƐƚĂů ďŝŽůŽŐǇ ƵƐŝŶŐ͕ ĂŵŽŶŐƐƚ ŽƚŚĞƌ ƚĞĐŚŶŝƋƵĞƐ͕ ƐƚĂƚĞͲŽĨͲƚŚĞͲĂƌƚ ŐĞŶĞƟĐ ĂŶĂůǇƐĞƐ͘ /ƚ ĂůƐŽ ĂŝŵƐ ƚŽ ĞƐƚĂďůŝƐŚ ŚŽǁ ŝƚ ŝƐ ƉŽƐƐŝďůĞ ĨŽƌ ƐƵĐŚ ĐŽŶŶĞĐƟǀŝƚǇ ƚŽ ĞǆŝƐƚ ďĞͲ ƚǁĞĞŶ ƚŚĞ ŽĐĞĂŶͲƐĞƉĂƌĂƚĞĚ ůĂŶĚ ŵĂƐƐĞƐ͘ KŶĞ ŽĨ ƚŚĞ ŚǇƉŽƚŚĞƐĞƐ ƚŚĞ ƉƌŽũĞĐƚ ŝƐ ĂƚͲ ƚĞŵƉƟŶŐ ƚŽ ƚĞƐƚ ŝƐ ƚŚĂƚ ůĂƌŐĞ ;ϮϬϬͲϯϬϬ ŬŵͿ ǀŽƌƟĐĞƐ ŽĨ ƐƉŝŶŶŝŶŐ ǁĂƚĞƌ ;ĞĚĚŝĞƐͿ͕ ŽƌŝŐŝͲ ŶĂƟŶŐ ƐŽƵƚŚ ŽĨ DĂĚĂŐĂƐĐĂƌ͕ ƉƵůů ƐŚĞůĨ ǁĂͲ ƚĞƌ ƌŝĐŚ ŝŶ ďŝŽƚĂ ͸ ĞƐƉĞĐŝĂůůǇ ůĂƌǀĂĞ ͸ Žī ƚŚĞ ĐŽŶƟŶĞŶƚĂů ŵĂƌŐŝŶ ĂŶĚ ĐĂƉƚƵƌĞ ƚŚŝƐ ŝŶ ƚŚĞ ĐŽƌĞ ǁĂƚĞƌ ŽĨ ƚŚĞ ƉĂƐƐŝŶŐ ĞĚĚŝĞƐ͕ ǁŚĞƌĞ ŝƚ ĂƉƉĞĂƌƐ ŶƵƚƌŝĞŶƚƐ ĂŶĚ ƉůĂŶŬƚŽŶŝĐ ĨŽŽĚ ĂƌĞ ƌĞĂĚŝůǇ ĂǀĂŝůĂďůĞ ƚŽ ƐƵƐƚĂŝŶ ƚŚĞ ĞĚĚǇͲƚƌĂƉƉĞĚ ŽƌŐĂŶŝƐŵƐ͘ dŚĞ ŶƵƚƌŝĞŶƚƐ ŶĞĞĚĞĚ ƚŽ ƐƵƐƚĂŝŶ ƚŚĞƐĞ ďŝŽƚĂ ĂƌĞ ĚƌĂǁŶ ƵƉ ŝŶƚŽ ƚŚĞ ƐƵƌĨĂĐĞ ǁĂͲ ƚĞƌƐ ŝŶƐŝĚĞ ŽĨ ƚŚĞ ĞĚĚǇ ĨƌŽŵ ĚĞĞƉĞƌ ůĞǀĞůƐ ŝŶ ƚŚĞ ŽĐĞĂŶ ͸ Ă ƉƌŽĐĞƐƐ ŬŶŽǁŶ ĂƐ ĞĚĚǇ ƉƵŵƉŝŶŐ͘ dŚĞ ůĂǁƐ ŽĨ ƉůĂŶĞƚĂƌǇ ƉŚǇƐŝĐƐ ĚŝĐƚĂƚĞ ƚŚĂƚ ƚŚĞƐĞ ĞĚĚŝĞƐ ƚŚĞŶ ĐŝƌĐƵůĂƚĞ ǁĞƐƚͲ ǁĂƌĚƐ͕ ƚƌĂǀĞůůŝŶŐ ĂĐƌŽƐƐ ƐŽŵĞ ϭϱϬϬ Ŭŵ ŽĨ ŽƉĞŶ ŽĐĞĂŶ ĨŽƌ ĂƉƉƌŽǆŝŵĂƚĞůǇ ƚŚƌĞĞ ŵŽŶƚŚƐ͕ ƚŽ ĞǀĞŶƚƵĂůůǇ ĐŽůůŝĚĞ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ĨͲ ƌŝĐĂŶ ĐŽĂƐƚ ŶŽƌƚŚ ŽĨ ZŝĐŚĂƌĚƐ ĂǇ ŽŶ ƚŚĞ <ǁĂ ƵůƵͲEĂƚĂů ;< EͿ ŶŽƌƚŚ ĐŽĂƐƚ͘ ,ĞƌĞ͕ ŝƚ ŝƐ ƉŽƐƐŝďůĞ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ƚƌĂƉƉĞĚ DĂĚĂŐĂƐͲ ĐĂŶ ďŝŽƚĂƐ ĂƌĞ ͚ŽīͲůŽĂĚĞĚ͛ ĂƐ ƐŽŵĞ ŽĨ ƚŚĞ ĞĚĚǇ ǁĂƚĞƌ ŝƐ ůĞĂŬĞĚ ŝŶƚŽ ƚŚĞ < E ĐŽĂƐƚĂů ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚ͘ ŵĂũŽƌ ƚĂƐŬ ŽĨ ƚŚĞ ŵƵůƟͲĚŝƐĐŝƉůŝŶĂƌǇ ƐĐŝĞŶĐĞ ƚĞĂŵ ŽŶ ďŽĂƌĚ ƚŚĞ Zs ůŐŽĂ͕ ŝŶͲ ĐůƵĚŝŶŐ ƐƚƵĚĞŶƚƐ͕ ǁĂƐ ƚŽ ƉƌŽĮůĞ ƐƵĐŚ ĂŶ ĞĚĚǇ ƵƐŝŶŐ ĞƋƵŝƉŵĞŶƚ ƚŚĂƚ ĂĐĐƵƌĂƚĞůǇ ŵĞĂƐƵƌĞƐ ƐĂůŝŶŝƚǇ͕ ƚĞŵƉĞƌĂƚƵƌĞ͕ ĚŝƐƐŽůǀĞĚ ŽǆǇŐĞŶ͕ ŶƵƚƌŝĞŶƚƐ͕ ƉŚǇƚŽƉůĂŶŬƚŽŶ͕ ĂŶĚ ǌŽŽƉůĂŶŬƚŽŶ ĂŶĚ͕ ŽĨ ĐŽƵƌƐĞ͕ ƚŚĞ ŬĞǇ ŵŝͲ ĐƌŽŽƌŐĂŶŝƐŵƐ ƚŚŽƵŐŚƚ ƚŽ ďĞ ĐŽŵŵŽŶůǇ ĚŝƐƉĞƌƐĞĚ ďĞƚǁĞĞŶ ƚŚĞ ƚǁŽ ĐŽĂƐƚůŝŶĞƐ͘ dŚŝƐ ĚĂƚĂ͕ ƚŽŐĞƚŚĞƌ ǁŝƚŚ ŝŶĨŽƌŵĂƟŽŶ ĐŽůůĞĐƚĞĚ ďǇ ƌĞŵŽƚĞůǇ ŽƉĞƌĂƚĞĚ ǀĞƌƟĐĂů ƉƌŽĮůŝŶŐ ; ƌŐŽͿ ŇŽĂƚƐ ĚĞƉůŽǇĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ƐĂŵƉůĞĚ ĞĚĚǇ͕ ĂŶĚ ĚĂƚĂ ĚŽǁŶůŽĂĚĞĚ ĨƌŽŵ ƐĂƚĞůůŝƚĞƐ ǁŚŝĐŚ ƚƌĂĐŬ ĞĚĚŝĞƐ ĂŶĚ ŽĐĞĂŶ ŵŽĚĞůƐ ǁŝůů ĞŶĂďůĞ ƚŚĞ ƐĐŝĞŶƟĮĐ ƚĞĂŵ ƚŽ ƉŝĞĐĞ ƚŽŐĞƚŚĞƌ ƚŚĞ ƉŚǇƐŝĐĂů͕ ĐŚĞŵŝĐĂů ĂŶĚ ďŝŽůŽŐŝĐĂů ƉƌŽĐĞƐƐĞƐ ƌĞƐƉŽŶƐŝďůĞ ĨŽƌ ƚŚĞ ĐĂƉƚƵƌĞ͕ ƐƵƐƚĞŶĂŶĐĞ ĂŶĚ ƚƌĂŶƐƉŽƌƚĂƟŽŶ ŽĨ ďŝŽƚĂ ďĞƚǁĞĞŶ DĂĚĂŐĂƐĐĂƌ ĂŶĚ ƐŽƵƚŚĞƌŶ ĨƌŝĐĂ͘ !

.HHSLQJ RXU RFHDQV DOLYH ZLWK RSSRUWXQLW\

6KLSRZQHUV IDFH H[SHQVLYH QHZ UHJLPH RYHU EDOODVW ZDWHU PDQDJHPHQW ^ŚŝƉŽǁŶĞƌƐ ǁŝůů ƐŽŽŶ ďĞ ŽďůŝŐĞĚ ƚŽ ĂĚĚƌĞƐƐ ŶĞǁ ĂŶĚ ĞǆƉĞŶƐŝǀĞ ƌĞŐƵůĂͲ ƟŽŶƐ ƚŽ ĚĞĂů ǁŝƚŚ ďĂůůĂƐƚ ǁĂƚĞƌ͘ dŚĞ ĂůůĂƐƚ tĂƚĞƌ DĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ŽŶͲ ǀĞŶƟŽŶ ϮϬϬϰ ǁŝůů ƌĞƋƵŝƌĞ ƚŚĞŵ ƚŽ ƵŶĚĞƌƐƚĂŶĚ ĐŽŵƉůŝĂŶĐĞ ƐƚĂŶĚĂƌĚƐ͕ ĚĞǀĞůŽƉ Ă ďĂůůĂƐƚ ǁĂƚĞƌ ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ƉůĂŶ͕ ƐĞůĞĐƚ ĂŶĚ ŝŶƐƚĂůů Ă ƚƌĞĂƚͲ ŵĞŶƚ ƐǇƐƚĞŵ ĂŶĚ ƚƌĂŝŶ ƉĞƌƐŽŶŶĞů ƚŽ ŽƉĞƌĂƚĞ ƚŚĞ ƐǇƐƚĞŵ͘ dŚĞŝƌ ƐŚŝƉƐ ǁŝůů ďĞ ƐƵďũĞĐƚ ƚŽ ƐƵƌǀĞǇƐ ĂŶĚ ŝŶƐƉĞĐƟŽŶ ƚŽ ŵĂŝŶƚĂŝŶ ĐĞƌƟĮĐĂƟŽŶ͘

ŚĞ ŽŶǀĞŶƟŽŶ ƌĞƋƵŝƌĞƐ ƌĂƟĮĐĂƟŽŶ ďǇ ϯϬ ƐƚĂƚĞƐ͕ ĂĐĐŽƵŶƟŶŐ ĨŽƌ ϯϱ ƉĞƌͲ ĐĞŶƚ ŽĨ ǁŽƌůĚ ŵĞƌĐŚĂŶƚ ƚŽŶŶĂŐĞ͘ dŽ ĚĂƚĞ͕ ƐƚĂƚĞ ƐŝŐŶĂƚƵƌĞƐ ĂŵŽƵŶƟŶŐ ƚŽ Ϯϵ ƉĞƌĐĞŶƚ ŽĨ ƚŚĂƚ ƚŽŶŶĂŐĞ ŚĂǀĞ ďĞĞŶ ŽďƚĂŝŶĞĚ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ƌĞŵĂŝŶĚĞƌ ĞǆƉĞĐƚĞĚ ƐŚŽƌƚůǇ͘ dŚĞ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů DĂƌŝƟŵĞ KƌŐĂŶŝƐĂͲ ƟŽŶ͛Ɛ DĂƌŝŶĞ ŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚ WƌŽƚĞĐƟŽŶ ŽŵŵŝƩĞĞ ŚĂƐ ŝƐƐƵĞĚ ŐƵŝĚĞůŝŶĞƐ ƚŽ ĨĂͲ ĐŝůŝƚĂƚĞ ŝŵƉůĞŵĞŶƚĂƟŽŶ ĂŶĚ ƵŶŝĨŽƌŵ ŝŶƚĞƌƉƌĞƚĂƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ŽŶǀĞŶƟŽŶ ďǇ Ăůů ĐŽƵŶƚƌŝĞƐ͘ dŚĞ ŽŶǀĞŶƟŽŶ ƚĂŬĞƐ Ă ĐŽŵͲ ƉƌĞŚĞŶƐŝǀĞ ŽǀĞƌǀŝĞǁ ŽĨ ďĂůůĂƐƚ ǁĂƚĞƌ ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ͕ ŝŶĐůƵĚŝŶŐ ƌĞĐĞƉƟŽŶ ĨĂĐŝůŝͲ ƟĞƐ͕ ǁĂƚĞƌ ĞǆĐŚĂŶŐĞ͕ ƐĂŵƉůŝŶŐ͕ ƐĞĚŝŵĞŶƚ ƌĞĐĞƉƟŽŶ͕ ƚƌĞĂƚŵĞŶƚ ƚĞĐŚŶŽůŽŐǇ ĂŶĚ ƌŝƐŬ ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ͘ dŚĞ ůĂƚĞƐƚ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚƐ ĂƌĞ ƐƵŵͲ ŵĂƌŝƐĞĚ ŝŶ Ă >ĞŐĂů ƌŝĞĮŶŐ ŽŶ ĞŶǀŝƌŽŶͲ ŵĞŶƚĂů ůĂǁ͕ ũƵƐƚ ŝƐƐƵĞĚ ďǇ ƚŚĞ h< WΘ/ ůƵď͘ dŚĞƌĞ ŝƐ ƐƚƌŽŶŐ ƐƵƉƉŽƌƚ ĨŽƌ ƚŚĞ ĂůůĂƐƚ tĂƚĞƌ DĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ŽŶǀĞŶƟŽŶ͕ ŐŝǀĞŶ ƚŚĞ ĚĂŵĂŐĞ ĐĂƵƐĞĚ ƚŽ ƚŚĞ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚ ďǇ ŝŶǀĂƐŝǀĞ ĂůŝĞŶ ƐƉĞĐŝĞƐ͕ ĚĞƉůĞƟŽŶ ŽĨ ĮƐŚ ƐƚŽĐŬƐ ĂŶĚ ƚŚĞ ŚŝŐŚ ĐŽƐƚ ŽĨ ĐŽŶƚƌŽůͲ ůŝŶŐ ƚŚĞƐĞ ĞīĞĐƚƐ͘ ,ŽǁĞǀĞƌ͕ ďĂůůĂƐƚ ǁĂƚĞƌ ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ƐǇƐƚĞŵƐ ŵƵƐƚ ĂǀŽŝĚ ŚĂƌŵͲ ŝŶŐ ƐŚŝƉ͕ ĐƌĞǁ͕ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚ ĂŶĚ ƉƵďůŝĐ ŚĞĂůƚŚͲͲͲͲĂŶĚ ŐĂŝŶ ĨŽƌŵĂů ĂƉƉƌŽǀĂů͕ ŝŶ ƚŚĞ h< ĨƌŽŵ ĐůĂƐƐŝĮĐĂƟŽŶ ƐŽĐŝĞƟĞƐ͘ dŚĞ ĐŽƐƚ ŽĨ ĐŽŵƉůŝĂŶĐĞ ƚŽ ƐŚŝƉŽǁŶĞƌƐ ǁŝůů ďĞ ǀĞƌǇ ŚŝŐŚ͘ ďĂůůĂƐƚ ǁĂƚĞƌ ƚƌĞĂƚͲ ŵĞŶƚ ƐǇƐƚĞŵ ĐĂŶ ĐŽƐƚ ĨƌŽŵ ŚĂůĨ Ă ŵŝůůŝŽŶ ƚŽ ĨŽƵƌ ŵŝůůŝŽŶ ĚŽůůĂƌƐ͘ dŚĞƌĞ ǁŝůů ďĞ ĂŶĐŝůͲ ůĂƌǇ ĐŽƐƚƐ͕ ŝŶĐůƵĚŝŶŐ ĚĞǀĞůŽƉŝŶŐ Ă ďĂůůĂƐƚ ǁĂƚĞƌ ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ƉůĂŶ͕ ĚƌǇ ĚŽĐŬŝŶŐ ĂŶĚ ŝŶƐƚĂůůĂƟŽŶ͘

6\VWHPV DQG VWDQGDUGV dŚĞƌĞ ĂƌĞ ƚǁŽ ƐƚĂŶĚĂƌĚƐ ŽĨ ĐŽŵƉůŝĂŶĐĞ͘ dŚĞ ďĂůůĂƐƚ ǁĂƚĞƌ ĞǆĐŚĂŶŐĞ ƐƚĂŶĚĂƌĚ ; t Ϳ ĚŽĞƐ ŶŽƚ ƌĞƋƵŝƌĞ ƚŚĞ ƐŚŝƉ ƚŽ ŝŶƐƚĂůů Ă ƚƌĞĂƚŵĞŶƚ ƐǇƐƚĞŵ͕ ďƵƚ ǁŝůů ďĞ ƉŚĂƐĞĚ ŽƵƚ ďǇ ϮϬϭϵ͘ dŚĞ ďĂůůĂƐƚ ǁĂƚĞƌ ƉĞƌĨŽƌͲ ŵĂŶĐĞ ƐƚĂŶĚĂƌĚ ; tWͿ ĚŽĞƐ ƌĞƋƵŝƌĞ ƐƵĐŚ Ă ƐǇƐƚĞŵ͘ ůƚĞƌŶĂƟǀĞƐ ƚŽ ƚŚĞ t ĂŶĚ tW ŵĞƚŚͲ ŽĚƐ ŵƵƐƚ ĞŶƐƵƌĞ Ăƚ ůĞĂƐƚ ƚŚĞ ƐĂŵĞ ůĞǀĞů

ŽĨ ƉƌŽƚĞĐƟŽŶ ƚŽ ƚŚĞ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚ͕ ŚƵŵĂŶ ŚĞĂůƚŚ͕ ƉƌŽƉĞƌƚǇ ĂŶĚ ƌĞƐŽƵƌĐĞƐ͘ WĂƌƟĞƐ ƚŽ ƚŚĞ ŽŶǀĞŶƟŽŶ ĐĂŶ ŝŵƉŽƐĞ ĂĚĚŝƟŽŶĂů ŵĞĂƐƵƌĞƐ ŽŶ ƐŚŝƉƐ ƚŽ ƉƌĞǀĞŶƚ͕ ƌĞĚƵĐĞ Žƌ ĞůŝŵŝŶĂƚĞ ƚŚĞ ƚƌĂŶƐĨĞƌ ŽĨ ŚĂƌŵͲ ĨƵů ĂƋƵĂƟĐ ŽƌŐĂŶŝƐŵƐ ĂŶĚ ƉĂƚŚŽŐĞŶƐ ƚŚƌŽƵŐŚ ƐŚŝƉƐ͛ ďĂůůĂƐƚ ǁĂƚĞƌ ĂŶĚ ƐĞĚŝͲ ŵĞŶƚƐ͘ ĂůůĂƐƚ ǁĂƚĞƌ ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ƐǇƐͲ ƚĞŵƐ ĐŽŵƉůǇŝŶŐ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ŽŶǀĞŶƟŽŶ ƐƚĂŶͲ ĚĂƌĚƐ ŵĂǇ ƐƟůů ĨĂůů ĨŽƵů ŽĨ ŵŽƌĞ ƐƚƌŝŶŐĞŶƚ ƐƚĂŶĚĂƌĚƐ ƐĞƚ ďǇ ƐŽŵĞ ĐŽƵŶƚƌŝĞƐ͘ ĂůůĂƐƚ ǁĂƚĞƌ ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ƉůĂŶƐ ŵƵƐƚ ďĞ ƚĂŝůŽƌĞĚ ƚŽ ĞĂĐŚ ƐŚŝƉ͘ dŚĞǇ ƐŚŽƵůĚ ŝŶͲ ĐůƵĚĞ Ă ĚĞƐĐƌŝƉƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ƐǇƐƚĞŵ͕ ŚŽǁ ŝƚ ŝƐ ŽƉĞƌĂƚĞĚ͕ ƐĂĨĞƚǇ ƉƌŽĐĞĚƵƌĞƐ ĨŽƌ ƐŚŝƉ ĂŶĚ ĐƌĞǁ͕ ŵĂŶĂŐŝŶŐ ďĂůůĂƐƚ ĂŶĚ ƐĞĚŝŵĞŶƚ ŽŶďŽĂƌĚ ĂŶĚ ƉƌŽĐĞĚƵƌĞƐ ĨŽƌ ĚŝƐƉŽƐŝŶŐ ŽĨ ƐĞĚŝŵĞŶƚ͘ dŚĞ ĚĞƐŝŐŶĂƚĞĚ ĂůůĂƐƚ tĂƚĞƌ DĂŶĂŐĞŵĞŶƚ KĸĐĞƌ ŚĂƐ ƚŽ ĞŶƐƵƌĞ Ăůů ďĂůͲ ůĂƐƚ ǁĂƚĞƌ ŽƉĞƌĂƟŽŶƐ ĂƌĞ ƌĞĐŽƌĚĞĚ ŝŶ Ă ĂůůĂƐƚ tĂƚĞƌ ZĞĐŽƌĚ ŽŽŬ͘ dŚĞ WůĂŶ͕ ŝŶ ƚŚĞ ǁŽƌŬŝŶŐ ůĂŶŐƵĂŐĞ ŽĨ ƚŚĞ ĐƌĞǁ͕ ƐŚŽƵůĚ ďĞ ͞ƐŝŵƉůĞ͕ ƌĞĂůŝƐƟĐ͕ ƉƌĂĐƟĐĂů͕ ĞĂƐǇ ƚŽ ƵƐĞ ĂŶĚ ƵŶĚĞƌƐƚŽŽĚ ďǇ Ăůů ƉĞƌƐŽŶŶĞů ĞŶŐĂŐĞĚ ŝŶ ďĂůůĂƐƚ ǁĂƚĞƌ ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ŽŶ ďŽĂƌĚ ĂŶĚ ĂƐŚŽƌĞ͘͟ &ĂĐƚŽƌƐ ĂīĞĐƟŶŐ ƐǇƐƚĞŵ ĐŚŽŝĐĞ ŝŶĐůƵĚĞ ƐƉĂĐĞ ŽŶďŽĂƌĚ͕ ĞŶŽƵŐŚ ĞŶĞƌŐǇ ƚŽ ŽƉĞƌͲ ĂƚĞ ƚŚĞ ƐǇƐƚĞŵ͕ ĐŽŵƉĂƟďŝůŝƚǇ ǁŝƚŚ ĞǆŝƐƟŶŐ ƐǇƐƚĞŵƐ ŽŶ ďŽĂƌĚ͕ ĐƌĞǁ ƐĂĨĞƚǇ͕ ŽƉĞƌĂƟŶŐ ƟŵĞ͕ ĂŶĚ ĐŽƐƚ͘

7UDLQLQJ LV NH\ ^ƚĂī ƚƌĂŝŶŝŶŐ ǁŝůů ƉůĂǇ Ă ŬĞǇ ƉĂƌƚ ŝŶ ĞĂĐŚ ƉůĂŶ͘ dƌĂŝŶŝŶŐ ƐŚŽƵůĚ ĞŶĐŽŵƉĂƐƐ ďƌŽĂĚ ĂǁĂƌĞŶĞƐƐ ŽĨ ƚŚĞ ŽŶǀĞŶƟŽŶ͛Ɛ ƌĞƋƵŝƌĞͲ ŵĞŶƚƐ͕ ƚŚĞ ŽƉĞƌĂƟŽŶ ĂŶĚ ŵĂŝŶƚĞŶĂŶĐĞ ŽĨ ƚŚĞ ŝŶƐƚĂůůĞĚ ƐǇƐƚĞŵ͕ ƐĂĨĞƚǇ ĂƐƉĞĐƚƐ͕ ŵĂŝŶƚĂŝŶŝŶŐ ƚŚĞ ƐĂĨĞƚǇ Žƌ ŚĞĂůƚŚ ŽĨ ĐƌĞǁ ĂŶĚ ƉĂƐƐĞŶŐĞƌƐ͕ ĞŶƚĞƌŝŶŐ ƚĂŶŬƐ ĨŽƌ ƐĞĚŝͲ

*5((1 0$5,1(

ŵĞŶƚ ƌĞŵŽǀĂů͕ ŚĂŶĚůŝŶŐ͕ ƉĂĐŬĂŐŝŶŐ ĂŶĚ ƐƚŽƌŝŶŐ ƐĞĚŝŵĞŶƚ ƐĂĨĞůǇ͕ ĚĞĂůŝŶŐ ǁŝƚŚ ůŽĐĂů ĚŝƐƉŽƐĂů ĨĂĐŝůŝƟĞƐ͕ ĂŶĚ ƐŚŝƉͲƚŽͲƉŽƌƚ ĐŽŵͲ ŵƵŶŝĐĂƟŽŶƐ͘ dŚĞ ŇĂŐ ƐƚĂƚĞ ǁŝůů ƌĞƋƵŝƌĞ ƐƵƌǀĞǇƐ ŽĨ ƚŚĞ ƐŚŝƉ͛Ɛ ĐŽŶƐƚƌƵĐƟŽŶ͕ ĞƋƵŝƉŵĞŶƚ ĂŶĚ ŵĂŶͲ ĂŐĞŵĞŶƚ ƐǇƐƚĞŵ ƚŽ ĞŶƐƵƌĞ ĐŽŵƉůŝĂŶĐĞ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ŽŶǀĞŶƟŽŶ͛Ɛ ƌĞƋƵŝƌĞŵĞŶƚƐ͘ Ŷ ŝŶŝƟĂů ƐƵƌǀĞǇ ĐŽŶĐĞŶƚƌĂƚĞƐ ŽŶ ƚĞĐŚŶŝĐĂů ŝŶͲ ƐƚĂůůĂƟŽŶ ĂŶĚ ĞƋƵŝƉŵĞŶƚ ƐƉĞĐŝĮĐĂƟŽŶƐ ŝŶ ƉƵƌƐƵŝƚ ŽĨ ĂŶ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ĂůůĂƐƚ tĂƚĞƌ DĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ĞƌƟĮĐĂƚĞ Žƌ ĞƌƟĮĐĂƚĞ ŽĨ ŽŵƉůŝĂŶĐĞ͘ &ƵƌƚŚĞƌ ƐƵƌǀĞǇƐ ǁŝůů ďĞ ĐŽŶĚƵĐƚĞĚ ƉĞƌŝͲ ŽĚŝĐĂůůǇ ƚŽ ĐŚĞĐŬ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ƉůĂŶ ŝƐ ďĞŝŶŐ ĐĂƌͲ ƌŝĞĚ ƚŚƌŽƵŐŚ͕ ƚŚĂƚ ĂƐƐŽĐŝĂƚĞĚ ƐƚƌƵĐƚƵƌĞƐ͕ ĞƋƵŝƉŵĞŶƚ͕ ƐǇƐƚĞŵƐ͕ ĮƫŶŐƐ͕ ĂƌƌĂŶŐĞͲ ŵĞŶƚƐ ĂŶĚ ŵĂƚĞƌŝĂů Žƌ ƉƌŽĐĞƐƐĞƐ ƌĞŵĂŝŶ ƵƉ ƚŽ ƐĐƌĂƚĐŚ͕ ĂƌĞ ŝŶ ŐŽŽĚ ǁŽƌŬŝŶŐ ŽƌĚĞƌ ĂŶĚ ŚĂǀĞ ďĞĞŶ ƉƌŽƉĞƌůǇ ŵĂŝŶƚĂŝŶĞĚ͘ ĚͲ ĚŝƟŽŶĂů ƐƵƌǀĞǇƐ ŵĂǇ ďĞ ƌĞƋƵŝƌĞĚ ƚŽ ĐŚĞĐŬ ŽŶ ŵĂũŽƌ ĐŚĂŶŐĞƐ͕ ƌĞƉůĂĐĞŵĞŶƚƐ Žƌ ƐŝŐŶŝĨͲ ŝĐĂŶƚ ƌĞƉĂŝƌƐ ƚŽ ƚŚĞ ďĂůůĂƐƚ ǁĂƚĞƌ ƐǇƐƚĞŵ͘ WĂƌƚǇ ^ƚĂƚĞƐ ǁŝůů ďĞ ƌĞƐƉŽŶƐŝďůĞ ĨŽƌ ĞŶͲ ĨŽƌĐŝŶŐ ƚŚĞ ŽŶǀĞŶƟŽŶ ŝŶ ƌĞƐƉĞĐƚ ƚŽ ƐŚŝƉƐ ƌĞŐŝƐƚĞƌĞĚ ƵŶĚĞƌ ƚŚĞŝƌ ŇĂŐƐ ĂŶĚ ƐŚŝƉƐ ĞŶƚĞƌŝŶŐ ƚŚĞŝƌ ũƵƌŝƐĚŝĐƟŽŶĂů ǁĂƚĞƌƐ͘ dŚĞ ŽŶǀĞŶƟŽŶ ƉƌŽǀŝĚĞƐ ĨŽƌ ƌĂƟĨǇŝŶŐ ^ƚĂƚĞƐ ƚŽ ĞƐƚĂďůŝƐŚ ƐĂŶĐƟŽŶƐ ǁŚŝĐŚ ƐŚŽƵůĚ ďĞ ƐƵĨͲ ĮĐŝĞŶƚůǇ ƐƚƌŽŶŐ ƚŽ ĚŝƐĐŽƵƌĂŐĞ ǀŝŽůĂƟŽŶƐ͘ dŚĞƌĞ ŝƐ ĐŽŶĐĞƌŶ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ĂƉƉůŝĐĂƟŽŶ͕ ŝŶƚĞƌƉƌĞƚĂƟŽŶ ĂŶĚ ĞŶĨŽƌĐĞŵĞŶƚ ŽĨ ƚŚĞ ŽŶǀĞŶƟŽŶ ƌĞƋƵŝƌĞŵĞŶƚƐ ĂŶĚ ƐĂŶĐƟŽŶƐ ŝŵƉŽƐĞĚ ďǇ ƚŚĞ ^ƚĂƚĞƐ ǁŝůů ĚŝīĞƌ͘ dŚĞ D W ϲϱƚŚ ƐĞƐƐŝŽŶ ŝŶ DĂǇ ƚƌŝĞĚ ƚŽ ĂĚĚƌĞƐƐ ƐŽŵĞ ŽĨ ŽǁŶĞƌƐ͛ ĐŽŶĐĞƌŶƐ ďǇ ƌĞƐĐŚĞĚƵůŝŶŐ ƚŚĞ ŽŶǀĞŶƟŽŶ ŝŵƉůĞŵĞŶƚĂͲ ƟŽŶ͕ ŝŶƐƚĂůůŝŶŐ Ă ƚƌŝĂů ƉĞƌŝŽĚ ĨŽƌ WŽƌƚ ^ƚĂƚĞ ŽŶƚƌŽů ƚŽ ƚƌǇ ŽƵƚ ƐĂŵƉůŝŶŐ ĂŶĚ ƚĞƐƟŶŐ ƚĞĐŚŶŝƋƵĞƐ͕ ĂŶĚ ŵĂŬŝŶŐ tD^ ƚǇƉĞ ĂƉͲ ƉƌŽǀĂůƐ ŵŽƌĞ ƚƌĂŶƐƉĂƌĞŶƚ͘ dŚĞ ƌĞǀŝƐĞĚ ƐĐŚĞĚƵůĞ ƐŚŽƵůĚ ďĞ ĂĚŽƉƚĞĚ Ăƚ ƚŚĞ /DK͛Ɛ ƐƐĞŵďůǇ ŝŶ EŽǀĞŵďĞƌ ϮϬϭϯ͘ :ĂĐƋƵĞůŝŶĞ dĂŶ͕ ^ĞŶŝŽƌ ůĂŝŵƐ ǆĞĐƵƟǀĞ Ăƚ dŚŽŵĂƐ DŝůůĞƌ WΘ/͕ ĂƉƉƌĞĐŝĂƚĞƐ ŽǁŶͲ ĞƌƐ͛ ĐŽŶĐĞƌŶƐ͘ ͞dŚĞ ŚŝŐŚ ĞĐŽŶŽŵŝĐ ĐŽƐƚƐ ƚŽ ƐŚŝƉ ŽǁŶĞƌƐ͕ ŝŶƚƌŽĚƵĐĞĚ ďǇ ƚŚĞ ŽŶͲ ǀĞŶƟŽŶ͕ ĐŽƵƉůĞĚ ǁŝƚŚ Ă ůĂĐŬ ŽĨ ĐŽŶĮĚĞŶĐĞ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ƉƌŽƉŽƐĞĚ ĞƋƵŝƉŵĞŶƚ ĂŶĚ ƉƌŽĐĞͲ ĚƵƌĞƐ ĐĂŶ ĞīĞĐƟǀĞůǇ ƚĂĐŬůĞ ƚŚĞ ĂĚǀĞƌƐĞ ĞīĞĐƚƐ͕ ƉƌŽďĂďůǇ ĞǆƉůĂŝŶƐ ǁŚǇ ƚŚĞ ƌƵƐŚ ƚŽ ƌĂƟĨǇ ƚŚĞ ŽŶǀĞŶƟŽŶ ŚĂƐ ƐůŽǁĞĚ ĚŽǁŶ͘ ͞tŚŝůĞ D W ϲϱϭ ĂŶĚ ƚŚĞ ƌĞǀŝƐĞĚ ŝŵͲ ƉůĞŵĞŶƚĂƟŽŶ ƐĐŚĞĚƵůĞ ŚĂǀĞ ŐŝǀĞŶ ŽǁŶĞƌƐ ďƌĞĂƚŚŝŶŐ ƐƉĂĐĞ͕ ŝƚ ǁŽƵůĚ ƐƟůů ďĞ ƉƌƵĚĞŶƚ ĨŽƌ ƚŚĞŵ ƚŽ ŐĞƚ ƚŽ ŐƌŝƉƐ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ŽŶǀĞŶͲ ƟŽŶ͛Ɛ ƌĞƋƵŝƌĞŵĞŶƚƐ͘͟ !

͞dŚĞ ŚŝŐŚ ĞĐŽŶŽŵŝĐ ĐŽƐƚƐ ƚŽ ƐŚŝƉ ŽǁŶĞƌƐ͕ ŝŶƚƌŽĚƵĐĞĚ ďǇ ƚŚĞ ŽŶͲ ǀĞŶƟŽŶ͕ ĐŽƵƉůĞĚ ǁŝƚŚ Ă ůĂĐŬ ŽĨ ĐŽŶĮĚĞŶĐĞ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ƉƌŽƉŽƐĞĚ ĞƋƵŝƉͲ ŵĞŶƚ ĂŶĚ ƉƌŽĐĞĚƵƌĞƐ ĐĂŶ ĞīĞĐƟǀĞůǇ ƚĂĐŬůĞ ƚŚĞ ĂĚǀĞƌƐĞ ĞīĞĐƚƐ͕ ĞǆͲ ƉůĂŝŶƐ ǁŚǇ ƚŚĞ ƌƵƐŚ ƚŽ ƌĂƟĨǇ ƚŚĞ ŽŶǀĞŶƟŽŶ ŚĂƐ ƐůŽǁĞĚ ĚŽǁŶ͘͟

D Z/d/D Z s/ t ĨƌŝĐĂ͗ :ƵůǇͬ ƵŐƵƐƚ ϮϬϭϯ

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%8<(56· *8,'( 3URGXFWV DQG VHUYLFHV '(&. $1&,//$5< (48,30(17 $QFKRUV DQG &DEOHV ĨƌŝĐĂŶ DĂƌŝƟŵĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϱϯϮ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϱϯϬ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ŽƌŵĂĐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ 'ƌŝŶĚƌŽĚ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϬϬϰϮ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϭϳϳϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ ^ĐĂǁ ^ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů Ɖƚ ϬϮϭ ϱϬϴ ϭϱϬϬ͖ ďŶ Ϭϯϭ ϰϱϬ ϳϰϬϬ ^ ^ŚŝƉǇĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ

%HOOV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ

%ORFN 7DFNOH ĨƌŝĐĂŶ DĂƌŝƟŵĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϱϯϮ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϱϯϬ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ ^ĐĂǁ ^ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů Ɖƚ ϬϮϭ ϱϬϴ ϭϱϬϬ͖ ďŶ Ϭϯϭ ϰϱϬ ϳϰϬϬ

&DEOHV ĨƌŝĐĂŶ DĂƌŝƟŵĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϱϯϮ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϱϯϬ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ŽƌŵĂĐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ 'ƌŝŶĚƌŽĚ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϬϬϰϮ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϭϳϳϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ ^ĐĂǁ ^ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů Ɖƚ ϬϮϭ ϱϬϴ ϭϱϬϬ͖ ďŶ Ϭϯϭ ϰϱϬ ϳϰϬϬ

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^ ^ŚŝƉǇĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ

&KDLQ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ŽƌŵĂĐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ 'ƌŝŶĚƌŽĚ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϬϬϰϮ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϭϳϳϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ ^ĐĂǁ ^ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů Ɖƚ ϬϮϭ ϱϬϴ ϭϱϬϬ͖ ďŶ Ϭϯϭ ϰϱϬ ϳϰϬϬ ^ ^ŚŝƉǇĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ

&KDLQ &RQQHFWRUV ĨƌŝĐĂŶ DĂƌŝƟŵĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϱϯϮ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϱϯϬ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ 'ƌŝŶĚƌŽĚ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϬϬϰϮ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϭϳϳϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ ^ĐĂǁ ^ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů Ɖƚ ϬϮϭ ϱϬϴ ϭϱϬϬ͖ ďŶ Ϭϯϭ ϰϱϬ ϳϰϬϬ

&KDLQ &RXSOLQJV ĨƌŝĐĂŶ DĂƌŝƟŵĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϱϯϮ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϱϯϬ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ 'ƌŝŶĚƌŽĚ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϬϬϰϮ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϭϳϳϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ ^ĐĂǁ ^ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů Ɖƚ ϬϮϭ ϱϬϴ ϭϱϬϬ͖ ďŶ Ϭϯϭ ϰϱϬ ϳϰϬϬ

'HFN (TXLSPHQW ĨƌŝĐĂŶ DĂƌŝƟŵĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϱϯϮ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϱϯϬ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ŽƌŵĂĐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ

D Z/d/D Z s/ t ĨƌŝĐĂ͗ :ƵůǇͬ ƵŐƵƐƚ ϮϬϭϯ

'ƌŝŶĚƌŽĚ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϬϬϰϮ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϭϳϳϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ ,z&>K͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϰ ϯϬϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϳϴϳϳ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ WĞƚĞĐ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϳϱϯ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϳϲϵ ^ ^ŚŝƉǇĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ

*HDU &RXSOLQJV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ŽƌŵĂĐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů Ɖƚ ϬϮϭ ϱϬϴ ϭϱϬϬ͖ ďŶ Ϭϯϭ ϰϱϬ ϳϰϬϬ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ

+\GUDXOLF 'ULYHV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ŽƌŵĂĐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ WĞƚĞĐ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϳϱϯ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϳϲϵ

,QIODWDEOH %XR\V DQG )HQGHUV ĨƌŝĐĂŶ DĂƌŝƟŵĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϱϯϮ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϱϯϬ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ 'ƌŝŶĚƌŽĚ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϬϬϰϮ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϭϳϳϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ ,z&>K͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϰ ϯϬϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϳϴϳϳ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ ^ŵŝƚ ŵĂŶĚůĂ DĂƌŝŶĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϳϳϳ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϴϴϱ

/DVKLQJ 6\VWHPV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ŽƌŵĂĐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ 'ƌŝŶĚƌŽĚ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϬϬϰϮ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϭϳϳϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ ^ĐĂǁ ^ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů Ɖƚ ϬϮϭ ϱϬϴ ϭϱϬϬ͖ ďŶ Ϭϯϭ ϰϱϬ ϳϰϬϬ

/DXQFK DQG 5HFRYHU\ 6\VWHP WĞƚĞĐ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϳϱϯ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϳϲϵ hŶŝƋƵĞ ,ǇĚƌĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϯϰ ϰϯϳϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϯϰ ϯϲϭϬ

/LIWLQJ (TXLSPHQW ĨƌŝĐĂŶ DĂƌŝƟŵĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϱϯϮ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϱϯϬ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ŽƌŵĂĐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ WĞƚĞĐ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϳϱϯ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϳϲϵ ^ĐĂǁ ^ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů Ɖƚ ϬϮϭ ϱϬϴ ϭϱϬϬ͖ ďŶ Ϭϯϭ ϰϱϬ ϳϰϬϬ

0RRULQJ 6\VWHPV ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ŽƌŵĂĐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ 'ƌŝŶĚƌŽĚ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ ďŶ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϰϳϬϬ͖ &Ăǆ Ϭϯϭ ϮϬϱ ϵϬϮϯ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ ,z&>K͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϰ ϯϬϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϳϴϳϳ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ WĞƚĞĐ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϳϱϯ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϳϲϵ ^ĐĂǁ ^ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů Ɖƚ ϬϮϭ ϱϬϴ ϭϱϬϬ͖ ďŶ Ϭϯϭ ϰϱϬ ϳϰϬϬ ^ ^ŚŝƉǇĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ

1HW +DQGOLQJ (TXLSPHQW ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ WĞƚĞĐ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϳϱϯ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϳϲϵ

3RUWKROHV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ŽƌŵĂĐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ ^ ^ŚŝƉǇĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ

5RFN +RSSHUV ĨƌŝĐĂŶ DĂƌŝƟŵĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϱϯϮ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϱϯϬ >ŝƐƚ ǇŽƵƌ ĐŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ĚĞƚĂŝůƐ ŚĞƌĞ

5RSH )LEUH ĨƌŝĐĂŶ DĂƌŝƟŵĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ

3URGXFWV DQG VHUYLFHV ϱϭϬ ϯϱϯϮ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϱϯϬ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ 'ƌŝŶĚƌŽĚ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϬϬϰϮ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϭϳϳϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ ^ĐĂǁ ^ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů Ɖƚ ϬϮϭ ϱϬϴ ϭϱϬϬ͖ ďŶ Ϭϯϭ ϰϱϬ ϳϰϬϬ

5RSH :LUH ĨƌŝĐĂŶ DĂƌŝƟŵĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϱϯϮ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϱϯϬ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ 'ƌŝŶĚƌŽĚ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϬϬϰϮ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϭϳϳϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ ^ĐĂǁ ^ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů Ɖƚ ϬϮϭ ϱϬϴ ϭϱϬϬ͖ ďŶ Ϭϯϭ ϰϱϬ ϳϰϬϬ

5RSH :LUH *UHDVHV ĨƌŝĐĂŶ DĂƌŝƟŵĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϱϯϮ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϱϯϬ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ 'ƌŝŶĚƌŽĚ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϬϬϰϮ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϭϳϳϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ ^ĐĂǁ ^ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů Ɖƚ ϬϮϭ ϱϬϴ ϭϱϬϬ͖ ďŶ Ϭϯϭ ϰϱϬ ϳϰϬϬ

5RSH ĨƌŝĐĂŶ DĂƌŝƟŵĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϱϯϮ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϱϯϬ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ 'ƌŝŶĚƌŽĚ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϬϬϰϮ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϭϳϳϬ ^ĐĂǁ ^ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů Ɖƚ ϬϮϭ ϱϬϴ ϭϱϬϬ͖ ďŶ Ϭϯϭ ϰϱϬ ϳϰϬϬ

6OLQJV ĨƌŝĐĂŶ DĂƌŝƟŵĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϱϯϮ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϱϯϬ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ŽƌŵĂĐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ 'ƌŝŶĚƌŽĚ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϬϬϰϮ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϭϳϳϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ ^ĐĂǁ ^ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů Ɖƚ ϬϮϭ ϱϬϴ ϭϱϬϬ͖ ďŶ Ϭϯϭ ϰϱϬ ϳϰϬϬ ^ ^ŚŝƉǇĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ

6ZHOO &RPSHQVDWRUV Θ dĞĐŚŶŽůŽŐŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϳϬϱ Ϯϳϰϭ

:LQFK &RQWURO 6\VWHPV ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ

,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ WĞƚĞĐ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϳϱϯ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϳϲϵ

:LQFK &RXSOLQJV ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ŽƌŵĂĐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ ,z&>K͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϰ ϯϬϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϳϴϳϳ ^ ^ŚŝƉǇĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ

:LQFKHV 6DOHV 5HSDLUV ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ŽƌďǇů DĂƌŝŶĞ ĂƉĞ dŽǁŶ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϲϬ ϲϬϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϰϰϳ ϲϬϯϴ 'ƌŝŶĚƌŽĚ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϬϬϰϮ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϭϳϳϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ ,z&>K͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϰ ϯϬϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϳϴϳϳ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ WĞƚĞĐ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϳϱϯ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϳϲϵ

(0(5*(1&< $1' /,)(6$9,1* (48,30(17 5(3$,56 'LVWUHVV 6LJQDOV )ODUHV S\URWHFKQLFV

^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ sŝŬŝŶŐ >ŝĨĞͲ^ĂǀŝŶŐ ƋƵŝƉŵĞŶƚ ;^ Ϳ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϴϳϵ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϬϳϱϴϳϴ

(VFDSH 5RXWH 6LJQV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ sŝŬŝŶŐ >ŝĨĞͲ^ĂǀŝŶŐ ƋƵŝƉŵĞŶƚ ;^ Ϳ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϴϳϵ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϬϳϱϴϳϴ

)LUH (TXLSPHQW 6LJQV ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ sŝŬŝŶŐ >ŝĨĞͲ^ĂǀŝŶŐ ƋƵŝƉŵĞŶƚ ;^ Ϳ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϴϳϵ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϬϳϱϴϳϴ

)LUH )LJKWLQJ (TXLSPHQW ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ

sŝŬŝŶŐ >ŝĨĞͲ^ĂǀŝŶŐ ƋƵŝƉŵĞŶƚ ;^ Ϳ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϴϳϵ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϬϳϱϴϳϴ

)RRG 5DWLRQV /LIH MDFNHWV ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ 'ƌŝŶĚƌŽĚ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϬϬϰϮ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϭϳϳϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ sŝŬŝŶŐ >ŝĨĞͲ^ĂǀŝŶŐ ƋƵŝƉŵĞŶƚ ;^ Ϳ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϴϳϵ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϬϳϱϴϳϴ >ŝƐƚ ǇŽƵƌ ĐŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ĚĞƚĂŝůƐ ŚĞƌĞ

/LIHERDW %XLOGHUV ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ

/LIHUDIW 6HUYLFH ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ 'ƌŝŶĚƌŽĚ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϬϬϰϮ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϭϳϳϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ sŝŬŝŶŐ >ŝĨĞͲ^ĂǀŝŶŐ ƋƵŝƉŵĞŶƚ ;^ Ϳ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϴϳϵ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϬϳϱϴϳϴ

5HVFXH &UDIW 'DYLWV ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ WĞƚĞĐ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϳϱϯ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϳϲϵ

6DIHW\ (TXLSPHQW ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ 'ůŽďĂů DĂƌŝƟŵĞ ^ĞĐƵƌŝƚǇ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϮϭ ϰϬϬϬ͖ ŽƉĞƌĂƟŽŶƐΛ ŐůŽďĂůŵĂƌŝƟŵĞ͘ĐŽ͘ǌĂ 'ƌŝŶĚƌŽĚ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϬϬϰϮ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϭϳϳϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ /ŵƚĞĐŚ DĂƌŝŶĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϴ ϰϳϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϬϴ ϰϴϴϴ dŝŵĞůĞƐƐ dĞĐŚŶŽůŽŐŝĞƐ͗ dĞů Ϭϴϲ ϭϴϰ ϲϯϴϯ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ ϱϮϳ ϱϮϱϬ hŶŝƋƵĞ ,ǇĚƌĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϯϰ ϰϯϳϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϯϰ ϯϲϭϬ sŝŬŝŶŐ >ŝĨĞͲ^ĂǀŝŶŐ ƋƵŝƉŵĞŶƚ ;^ Ϳ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϴϳϵ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϬϳϱϴϳϴ

6DIHW\ 6LJQV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ 'ƌŝŶĚƌŽĚ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϬϬϰϮ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϭϳϳϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ sŝŬŝŶŐ >ŝĨĞͲ^ĂǀŝŶŐ ƋƵŝƉŵĞŶƚ ;^ Ϳ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϴϳϵ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϬϳϱϴϳϴ

6HFXULW\ &DPHUDV dŝŵĞůĞƐƐ dĞĐŚŶŽůŽŐŝĞƐ͗ dĞů Ϭϴϲ ϭϴϰ ϲϯϴϯ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ ϱϮϳ ϱϮϱϬ >ŝƐƚ ǇŽƵƌ ĐŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ĚĞƚĂŝůƐ ŚĞƌĞ

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$X[LOLDU\ *HQVHWV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ĂƌůŽǁŽƌůĚ WŽǁĞƌ͗ ďŶ dĞů͗ Ϭϯϭ ϬϬϬ ϬϬϱϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϵϱϵ ϴϮϬϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ƵŵŵŝŶƐ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϵϰϱ ϭϴϴϴ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϵϰϱ ϮϮϴϴ ŽƌŵĂĐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ ZĂŬĂ DĂƌŝŶĞ͗ WŝĞƚ ϬϴϮ ϲϱϴ ϭϬϲϭ͖ 'ĞƌŚĂƌĚ ϬϴϮ ϲϱϮ ϴϮϮϭ ^ ^ŚŝƉǇĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ ^ŽƵƚŚĞƌŶ WŽǁĞƌ WƌŽĚƵĐƚƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϲϱϯ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϬϰϵ

%RZ 7KUXVWHUV ĨƌŝĐĂŶ DĂƌŝŶĞ WƌŽƉƵůƐŝŽŶ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϬϭ Ϭϴϵϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϭϵ ϬϮϬϲ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ŽƌŵĂĐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ /ŵƚĞĐŚ DĂƌŝŶĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϴ ϰϳϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϬϴ ϰϴϴϴ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ WĞƚĞĐ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϳϱϯ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϳϲϵ ^ ^ŚŝƉǇĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ

&RQWURO &DEOHV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ WĞƚĞĐ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϳϱϯ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϳϲϵ

&RXSOLQJV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ŽƌŵĂĐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ 'ƌŝŶĚƌŽĚ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϬϬϰϮ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϭϳϳϬ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ

D Z/d/D Z s/ t ĨƌŝĐĂ͗ :ƵůǇͬ ƵŐƵƐƚ ϮϬϭϯ

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3URGXFWV DQG VHUYLFHV

WĞƚĞĐ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϳϱϯ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϳϲϵ ^ ^ŚŝƉǇĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ ^ŽƵƚŚĞƌŶ WŽǁĞƌ WƌŽĚƵĐƚƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϲϱϯ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϬϰϵ

'LHVHO *HQHUDWRU 6HWV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ĂƌůŽǁŽƌůĚ WŽǁĞƌ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ ϬϬϬ ϬϬϱϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϵϱϵ ϴϮϬϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ƵŵŵŝŶƐ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϵϰϱ ϭϴϴϴ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϵϰϱ ϮϮϴϴ ŽƌŵĂĐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ 'ƌŝŶĚƌŽĚ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϬϬϰϮ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϭϳϳϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ Ddh ^ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϵ ϱϳϲϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϭ ϭϵϳϬ WĞŶŝŶƐƵůĂ WŽǁĞƌ WƌŽĚƵĐƚƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϱϬϲϭ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϱϰϰϭ ZĂŬĂ DĂƌŝŶĞ͗ WŝĞƚ ϬϴϮ ϲϱϴ ϭϬϲϭ͖ 'ĞƌŚĂƌĚ ϬϴϮ ϲϱϮ ϴϮϮϭ ^ĐĂŶŝĂ /ŶĚƵƐƚƌŝĂů Θ DĂƌŝŶĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϵϰϵ ϭϬϮϳ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϵϰϵ Ϭϰϰϭ ^ ^ŚŝƉǇĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ ^ŽƵƚŚĞƌŶ WŽǁĞƌ WƌŽĚƵĐƚƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϲϱϯ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϬϰϵ

(QJLQHV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ĂƌůŽǁŽƌůĚ WŽǁĞƌ ^ǇƐƚĞŵƐ͗ dĞů Ϭϯϭ ϬϬϬ ϬϬϰϳ͖ &Ăǆ Ϭϯϭ ϬϬϬ ϬϬϱϭ ƵŵŵŝŶƐ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϵϰϱ ϭϴϴϴ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϵϰϱ ϮϮϴϴ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ŽƌďǇů DĂƌŝŶĞ ĂƉĞ dŽǁŶ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϲϬ ϲϬϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϰϰϳ ϲϬϯϴ ŽƌŵĂĐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ 'ƌŝŶĚƌŽĚ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϬϬϰϮ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϭϳϳϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ Ddh ^ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϵ ϱϳϲϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϭ ϭϵϳϬ WĞŶŝŶƐƵůĂ WŽǁĞƌ WƌŽĚƵĐƚƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϱϬϲϭ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϱϰϰϭ ZĂŬĂ DĂƌŝŶĞ͗ WŝĞƚ ϬϴϮ ϲϱϴ ϭϬϲϭ͖ 'ĞƌŚĂƌĚ ϬϴϮ ϲϱϮ ϴϮϮϭ ^ĐĂŶŝĂ /ŶĚƵƐƚƌŝĂů Θ DĂƌŝŶĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϵϰϵ ϭϬϮϳ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϵϰϵ Ϭϰϰϭ ^ ^ŚŝƉǇĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ ^ŽƵƚŚĞƌŶ WŽǁĞƌ WƌŽĚƵĐƚƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϲϱϯ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϬϰϵ

(QJLQH *HDUER[ 2LO &RROHUV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗

ϲϮ

dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ

(QJLQH *HDUER[ &RQWUROV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ĂƌůŽǁŽƌůĚ WŽǁĞƌ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ ϬϬϬ ϬϱϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϵϱϵ ϴϮϬϬ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ

)UHVK :DWHU *HQHUDWRUV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ŽƌŵĂĐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ 'ƌŝŶĚƌŽĚ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϬϬϰϮ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϭϳϳϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ ^ ^ŚŝƉǇĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ

)XHO /XEULFDWLRQ 2LO 7UHDWPHQW ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ 'ƌŝŶĚƌŽĚ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϬϬϰϮ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϭϳϳϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ WĞƚĞĐ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϳϱϯ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϳϲϵ

*HDUER[ 6DOHV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ĂƌůŽǁŽƌůĚ WŽǁĞƌ ^ǇƐƚĞŵƐ͗ dĞů Ϭϯϭ ϬϬϬ ϬϬϰϳ͖ &Ăǆ Ϭϯϭ ϬϬϬ ϬϬϱϭ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ WĞƚĞĐ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϳϱϯ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϳϲϵ WĞŶŝŶƐƵůĂ WŽǁĞƌ WƌŽĚƵĐƚƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϱϬϲϭ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϱϰϰϭ

*HDUER[ 6SDUHV 5HSDLUV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ĂƌůŽǁŽƌůĚ WŽǁĞƌ ^ǇƐƚĞŵƐ͗ dĞů Ϭϯϭ ϬϬϬ ϬϬϰϳ͖ &Ăǆ Ϭϯϭ ϬϬϬ ϬϬϱϭ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ŽƌďǇů DĂƌŝŶĞ ĂƉĞ dŽǁŶ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϲϬ ϲϬϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϰϰϳ ϲϬϯϴ ŽƌŵĂĐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ Ddh ^ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϵ ϱϳϲϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϭ ϭϵϳϬ WĞƚĞĐ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϳϱϯ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϳϲϵ

*HQHUDO (QJLQHHULQJ 5HSDLUV ůůtĞůĚ ^ŽůƵƟŽŶƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϭϰϴϮ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϬ ϴϬϴϮ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ

D Z/d/D Z s/ t ĨƌŝĐĂ͗ :ƵůǇͬ ƵŐƵƐƚ ϮϬϭϯ

ŽƌďǇů DĂƌŝŶĞ ĂƉĞ dŽǁŶ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϲϬ ϲϬϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϰϰϳ ϲϬϯϴ ŽƌŵĂĐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ Ddh ^ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϵ ϱϳϲϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϭ ϭϵϳϬ WĞŶŝŶƐƵůĂ WŽǁĞƌ WƌŽĚƵĐƚƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϱϬϲϭ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϱϰϰϭ WĞƚĞĐ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϳϱϯ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϳϲϵ ^ ^ŚŝƉǇĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ

*HQHUDWRUV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ĂƌůŽǁŽƌůĚ WŽǁĞƌ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ ϬϬϬ ϬϬϱϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϵϱϵ ϴϮϬϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ŽƌŵĂĐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ 'ƌŝŶĚƌŽĚ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϬϬϰϮ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϭϳϳϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ ZĂŬĂ DĂƌŝŶĞ͗ WŝĞƚ ϬϴϮ ϲϱϴ ϭϬϲϭ͖ 'ĞƌŚĂƌĚ ϬϴϮ ϲϱϮ ϴϮϮϭ ^ĐĂŶŝĂ /ŶĚƵƐƚƌŝĂů Θ DĂƌŝŶĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϵϰϵ ϭϬϮϳ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϵϰϵ Ϭϰϰϭ ^ ^ŚŝƉǇĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ ^s/d Z ^ĂůǀĂŐĞ ĨƌŝĐĂ ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϬϴ ϲϳϭϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϰϬϴ ϲϭϯϴ

*RYHUQRUV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ >ŝƐƚ ǇŽƵƌ ĐŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ĚĞƚĂŝůƐ ŚĞƌĞ

1R]]OHV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ

2LO &RROHUV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ ,z&>K͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϰ ϯϬϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϳϴϳϳ WĞƚĞĐ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϳϱϯ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϳϲϵ

2LO\ :DWHU *HQHUDWRUV ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ 'ƌŝŶĚƌŽĚ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϬϬϰϮ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϭϳϳϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ

3LWFK 3URSHOOHU 5HSDLUV ĨƌŝĐĂŶ DĂƌŝŶĞ WƌŽƉƵůƐŝŽŶ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϬϭ Ϭϴϵϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϭϵ ϬϮϬϲ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ

ŽƌŵĂĐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ ^ ^ŚŝƉǇĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ

3QHXPDWLF (QJLQH &RQWURO 5HSDLUV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ŽƌŵĂĐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ ,z&>K͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϰ ϯϬϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϳϴϳϳ WĞƚĞĐ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϳϱϯ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϳϲϵ ^ ^ŚŝƉǇĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ >ŝƐƚ ǇŽƵƌ ĐŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ĚĞƚĂŝůƐ ŚĞƌĞ

3URSHOOHU 5HSDLUV 6\VWHPV ĨƌŝĐĂŶ DĂƌŝŶĞ WƌŽƉƵůƐŝŽŶ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϬϭ Ϭϴϵϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϭϵ ϬϮϬϲ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ŽƌďǇů DĂƌŝŶĞ ĂƉĞ dŽǁŶ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϲϬ ϲϬϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϰϰϳ ϲϬϯϴ ŽƌŵĂĐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ ^ ^ŚŝƉǇĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ

3URSHOOHUV ĨƌŝĐĂŶ DĂƌŝŶĞ WƌŽƉƵůƐŝŽŶ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϬϭ Ϭϴϵϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϭϵ ϬϮϬϲ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ŽƌŵĂĐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ ^ ^ŚŝƉǇĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ ^ŽƵƚŚĞƌŶ WŽǁĞƌ WƌŽĚƵĐƚƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϲϱϯ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϬϰϵ

3URSXOVLRQ 6\VWHPV ĨƌŝĐĂŶ DĂƌŝŶĞ WƌŽƉƵůƐŝŽŶ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϬϭ Ϭϴϵϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϭϵ ϬϮϬϲ ĂƌůŽǁŽƌůĚ WŽǁĞƌ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ ϬϬϬ ϬϬϱϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϵϱϵ ϴϮϬϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ƵŵŵŝŶƐ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϵϰϱ ϭϴϴϴ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϵϰϱ ϮϮϴϴ ŽƌŵĂĐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ 'ƌŝŶĚƌŽĚ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϬϬϰϮ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϭϳϳϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ Ddh ^ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϵ ϱϳϲϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϭ ϭϵϳϬ ZĂŬĂ DĂƌŝŶĞ͗ WŝĞƚ ϬϴϮ ϲϱϴ ϭϬϲϭ͖ 'ĞƌŚĂƌĚ ϬϴϮ ϲϱϮ ϴϮϮϭ ^ĐĂŶŝĂ /ŶĚƵƐƚƌŝĂů Θ DĂƌŝŶĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϵϰϵ ϭϬϮϳ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϵϰϵ Ϭϰϰϭ ^ ^ŚŝƉǇĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ

3URGXFWV DQG VHUYLFHV ^ŽƵƚŚĞƌŶ WŽǁĞƌ WƌŽĚƵĐƚƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϲϱϯ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϬϰϵ

6SDUH 3DUWV ĨƌŝĐĂŶ DĂƌŝŶĞ WƌŽƉƵůƐŝŽŶ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϬϭ Ϭϴϵϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϭϵ ϬϮϬϲ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ĂƌůŽǁŽƌůĚ WŽǁĞƌ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ ϬϬϬ ϬϬϱϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮ ϵϱϵ ϴϮϬϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ŽƌŵĂĐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ DĂƌĞƐ ^ŚŝƉƉŝŶŐ 'ŵď,͗ dĞů нϰϵ ϰϬ ϯϳ ϰϳϴϰϬ͖ &Ăǆ нϰϵ ϰϬ ϯϳ ϰϳϴϰϰϲ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ ^ ^ŚŝƉǇĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ

6WHHUDEOH 7KUXVWHUV ĨƌŝĐĂŶ DĂƌŝŶĞ WƌŽƉƵůƐŝŽŶ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϬϭ Ϭϴϵϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϭϵ ϬϮϬϲ ŽƌŵĂĐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ WĞƚĞĐ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϳϱϯ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϳϲϵ ^ ^ŚŝƉǇĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ

7XUERFKDUJHUV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ DĂƌŝŶĞ ĂƉĞ dŽǁŶ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϲϬ ϲϬϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϰϰϳ ϲϬϯϴ ŽƌŵĂĐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ ^ ^ŚŝƉǇĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ

9DOYHV ůůtĞůĚ ^ŽůƵƟŽŶƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϭϰϴϮ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϬ ϴϬϴϮ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ŽƌďǇů DĂƌŝŶĞ ĂƉĞ dŽǁŶ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϲϬ ϲϬϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϰϰϳ ϲϬϯϴ ŽƌŵĂĐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ ,z&>K͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϰ ϯϬϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϳϴϳϳ ^ ^ŚŝƉǇĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ

:DWHU -HWV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ

^ŽƵƚŚĞƌŶ WŽǁĞƌ WƌŽĚƵĐƚƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϲϱϯ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϬϰϵ

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&Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ

/RQJ /LQH :LQFKHV 6DOHV 5HSDLUV

&DQQHU\ (TXLSPHQW

,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ WĞƚĞĐ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϳϱϯ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϳϲϵ

&KLOOHUV

1HWWLQJ 7ZLQHV ĨƌŝĐĂŶ DĂƌŝƟŵĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϱϯϮ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϱϯϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ ^ĐĂǁ ^ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů Ɖƚ ϬϮϭ ϱϬϴ ϭϱϬϬ͖ ďŶ Ϭϯϭ ϰϱϬ ϳϰϬϬ

6HDEHG 6XUYH\V ĨƌŝĐĂŶ DĂƌŝƟŵĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϱϯϮ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϱϯϬ

7UDZOV ^ĐĂǁ ^ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů Ɖƚ ϬϮϭ ϱϬϴ ϭϱϬϬ͖ ďŶ Ϭϯϭ ϰϱϬ ϳϰϬϬ

7UDZO %REELQV ĨƌŝĐĂŶ DĂƌŝƟŵĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϱϯϮ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϱϯϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ

7UDZO 'RRUV ĨƌŝĐĂŶ DĂƌŝƟŵĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϱϯϮ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϱϯϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ WĞƚĞĐ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϳϱϯ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϳϲϵ

7UDZO )ORDWV ĨƌŝĐĂŶ DĂƌŝƟŵĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϱϯϮ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϱϯϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ

7UDZO 5HSDLUV ĨƌŝĐĂŶ DĂƌŝƟŵĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϱϯϮ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϱϯϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ

7UDZO :LQFKHV 6DOHV 5HSDLUV ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ ,z&>K͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϰ ϯϬϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϳϴϳϳ WĞƚĞĐ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϳϱϯ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϳϲϵ

),6+ 3$&.$*,1* &DUWRQV ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ >ŝƐƚ ǇŽƵƌ ĐŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ĚĞƚĂŝůƐ ŚĞƌĞ

,FH 3DFNV &KLOO :UDS ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ

),6+ 352&(66,1* (48,30(17 %ODVW )UHH]HUV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖

,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ

&XWWLQJ 0DFKLQHV ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ

)LOOHWWLQJ 0DFKLQHV ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ

)UHH]HUV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ

*XWWLQJ 0DFKLQHV ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ

,FH 0DNHUV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ

2]RQH (TDXLSPHQWJ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ >ŝƐƚ ǇŽƵƌ ĐŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ĚĞƚĂŝůƐ ŚĞƌĞ

6FDOHV ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ

),6+ 352&(66,1* 6(59,&( )LOOHWLQJ >ŝƐƚ ǇŽƵƌ ĐŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ĚĞƚĂŝůƐ ŚĞƌĞ

)UHH]LQJ >ŝƐƚ ǇŽƵƌ ĐŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ĚĞƚĂŝůƐ ŚĞƌĞ

+$&&3 >ŝƐƚ ǇŽƵƌ ĐŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ĚĞƚĂŝůƐ ŚĞƌĞ

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%8<(56· *8,'(

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$XWRPDWLF 6WHHULQJ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ ,z&>K͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϰ ϯϬϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϳϴϳϳ /ŵƚĞĐŚ DĂƌŝŶĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϴ ϰϳϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϬϴ ϰϴϴϴ DĂƌŝŶĞ ZĂĚŝŽ ĐŽƵƐƟĐ ĞǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϵ ϰϬϬϯ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϵ ϮϳϱϮ WĞƚĞĐ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϳϱϯ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϳϲϵ ^D dĞůĞĐŽŵŵƵŶŝĐĂƟŽŶƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϱϱϲ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ Ϯϴϴϲ hŶŝƋƵĞ ,ǇĚƌĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϯϰ ϰϯϳϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϯϰ ϯϲϭϬ

$XWRWUDZO 6\VWHPV ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ /ŵƚĞĐŚ DĂƌŝŶĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϴ ϰϳϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϬϴ ϰϴϴϴ DĂƌŝŶĞ ZĂĚŝŽ ĐŽƵƐƟĐ ĞǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϵ ϰϬϬϯ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϵ ϮϳϱϮ

&RPSDVVHV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ Θ dĞĐŚŶŽůŽŐŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϳϬϱ Ϯϳϰϭ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ /ŵƚĞĐŚ DĂƌŝŶĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϴ ϰϳϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϬϴ ϰϴϴϴ DĂƌŝŶĞ ZĂĚŝŽ ĐŽƵƐƟĐ ĞǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϵ ϰϬϬϯ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϵ ϮϳϱϮ ^D dĞůĞĐŽŵŵƵŶŝĐĂƟŽŶƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϱϱϲ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ Ϯϴϴϲ hŶŝƋƵĞ ,ǇĚƌĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϯϰ ϰϯϳϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϯϰ ϯϲϭϬ

&RPSXWHU 6\VWHPV (TXLSPHQW ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ Θ dĞĐŚŶŽůŽŐŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϳϬϱ Ϯϳϰϭ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ /ŵƚĞĐŚ DĂƌŝŶĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϴ ϰϳϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϬϴ ϰϴϴϴ DĂƌŝŶĞ ZĂĚŝŽ ĐŽƵƐƟĐ ĞǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϵ ϰϬϬϯ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϵ ϮϳϱϮ ^D dĞůĞĐŽŵŵƵŶŝĐĂƟŽŶƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϱϱϲ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ Ϯϴϴϲ hŶŝƋƵĞ ,ǇĚƌĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϯϰ ϰϯϳϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϯϰ ϯϲϭϬ

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D Z/d/D Z s/ t ĨƌŝĐĂ͗ :ƵůǇͬ ƵŐƵƐƚ ϮϬϭϯ

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(OHFWURQLF 6XUYHLOODQFH ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ /ŵƚĞĐŚ DĂƌŝŶĞ ^ŽƵƚŚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϴ ϰϳϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϬϴ ϰϴϴϴ DĂƌŝŶĞ ĂƚĂ ^ŽůƵƟŽŶƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϯϴϲ ϴϱϭϳ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϯϴϲ ϴϱϭϵ DĂƌŝŶĞ ZĂĚŝŽ ĐŽƵƐƟĐ ĞǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϵ ϰϬϬϯ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϵ ϮϳϱϮ hŶŝƋƵĞ ,ǇĚƌĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϯϰ ϰϯϳϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϯϰ ϯϲϭϬ

)LVK )LQGLQJ (TXLSPHQW ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ /ŵƚĞĐŚ DĂƌŝŶĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϴ ϰϳϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϬϴ ϰϴϴϴ DĂƌŝŶĞ ZĂĚŝŽ ĐŽƵƐƟĐ ĞǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϵ ϰϬϬϯ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϵ ϮϳϱϮ

*0'66 6WDWLRQV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ /ŵƚĞĐŚ DĂƌŝŶĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϴ ϰϳϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϬϴ ϰϴϴϴ DĂƌŝŶĞ ĂƚĂ ^ŽůƵƟŽŶƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϯϴϲ ϴϱϭϳ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϯϴϲ ϴϱϭϵ hŶŝƋƵĞ ,ǇĚƌĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϯϰ ϰϯϳϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϯϰ ϯϲϭϬ

*\URV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ Θ dĞĐŚŶŽůŽŐŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϳϬϱ Ϯϳϰϭ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ /ŵƚĞĐŚ DĂƌŝŶĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϴ ϰϳϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϬϴ ϰϴϴϴ ^D dĞůĞĐŽŵŵƵŶŝĐĂƟŽŶƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϱϱϲ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ Ϯϴϴϲ hŶŝƋƵĞ ,ǇĚƌĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϯϰ ϰϯϳϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϯϰ ϯϲϭϬ

0DULWLPH &RPPXQLFDWLRQ (TXLSPHQW ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ /ŵƚĞĐŚ DĂƌŝŶĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϴ ϰϳϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϬϴ ϰϴϴϴ DĂƌŝŶĞ ĂƚĂ ^ŽůƵƟŽŶƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϯϴϲ ϴϱϭϳ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϯϴϲ ϴϱϭϵ DĂƌŝŶĞ ZĂĚŝŽ ĐŽƵƐƟĐ ĞǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϵ ϰϬϬϯ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϵ ϮϳϱϮ ^D dĞůĞĐŽŵŵƵŶŝĐĂƟŽŶƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϱϱϲ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ Ϯϴϴϲ hŶŝƋƵĞ ,ǇĚƌĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϯϰ ϰϯϳϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϯϰ ϯϲϭϬ

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1DYLJDWLRQ /LJKW )LWWLQJV DQG 6SDUH *OREHV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ ^ĞĂŶĞƌŐǇ /ŶĚŝĂŶ KĐĞĂŶ͗ dĞů нϮϲϮ ϮϲϮ ϱϳϮ ϴϯϯ͖ &Ăǆ нϮϲϮ ϮϲϮ ϱϳϴ ϵϯϮ sŝŬŝŶŐ >ŝĨĞͲ^ĂǀŝŶŐ ƋƵŝƉŵĞŶƚ ;^ Ϳ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϴϳϵ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϴϳϴ

3UHFLVH '*36 3RVLWLRQLQJ Θ dĞĐŚŶŽůŽŐŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϳϬϱ Ϯϳϰϭ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ /ŵƚĞĐŚ DĂƌŝŶĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϴ ϰϳϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϬϴ ϰϴϴϴ DĂƌŝŶĞ ĂƚĂ ^ŽůƵƟŽŶƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϯϴϲ ϴϱϭϳ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϯϴϲ ϴϱϭϵ DĂƌŝŶĞ ZĂĚŝŽ ĐŽƵƐƟĐ ĞǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϵ ϰϬϬϯ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϵ ϮϳϱϮ hŶŝƋƵĞ ,ǇĚƌĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϯϰ ϰϯϳϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϯϰ ϯϲϭϬ

5DGDU 6DOHV 5HSDLUV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ /ŵƚĞĐŚ DĂƌŝŶĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϴ ϰϳϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϬϴ ϰϴϴϴ DĂƌŝŶĞ ĂƚĂ ^ŽůƵƟŽŶƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϯϴϲ ϴϱϭϳ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϯϴϲ ϴϱϭϵ DĂƌŝŶĞ ZĂĚŝŽ ĐŽƵƐƟĐ ĞǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϵ ϰϬϬϯ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϵ ϮϳϱϮ ^D dĞůĞĐŽŵŵƵŶŝĐĂƟŽŶƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϱϱϲ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ Ϯϴϴϲ hŶŝƋƵĞ ,ǇĚƌĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϯϰ ϰϯϳϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϯϰ ϯϲϭϬ

5DGLR 5HPRWH &RQWURO ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ

5DGLR 6DOHV 5HSDLUV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ Θ dĞĐŚŶŽůŽŐŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϳϬϱ Ϯϳϰϭ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ

D Z/d/D Z s/ t ĨƌŝĐĂ͗ :ƵůǇͬ ƵŐƵƐƚ ϮϬϭϯ

/ŵƚĞĐŚ DĂƌŝŶĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϴ ϰϳϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϬϴ ϰϴϴϴ DĂƌŝŶĞ ĂƚĂ ^ŽůƵƟŽŶƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϯϴϲ ϴϱϭϳ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϯϴϲ ϴϱϭϵ DĂƌŝŶĞ ZĂĚŝŽ ĐŽƵƐƟĐ ĞǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϵ ϰϬϬϯ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϵ ϮϳϱϮ ^D dĞůĞĐŽŵŵƵŶŝĐĂƟŽŶƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϱϱϲ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ Ϯϴϴϲ ^ĂƚĞůůŝƚĞ WŚŽŶĞƐ ĂŶĚ ŵĂŝů hŶŝƋƵĞ ,ǇĚƌĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϯϰ ϰϯϳϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϯϰ ϯϲϭϬ

6DWHOLWH 3KRQHV (PDLO ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ hŶŝƋƵĞ ,ǇĚƌĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϯϰ ϰϯϳϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϯϰ ϯϲϭϬ

6PRNH )LUH 'HWHFWRU 6\VWHPV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂůũŵŚŶ ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ 'ůŽďĂů DĂƌŝƟŵĞ ^ĞĐƵƌŝƚǇ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϮϭ ϰϬϬϬ͖ ŽƉĞƌĂƟŽŶƐΛ ŐůŽďĂůŵĂƌŝƟŵĞ͘ĐŽ͘ǌĂ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ /ŵƚĞĐŚ DĂƌŝŶĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϴ ϰϳϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϬϴ ϰϴϴϴ hŶŝƋƵĞ ,ǇĚƌĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϯϰ ϰϯϳϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϯϰ ϯϲϭϬ

7HOHFRPPXQLFDWLRQV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ 'ůŽďĂů DĂƌŝƟŵĞ ^ĞĐƵƌŝƚǇ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϮϭ ϰϬϬϬ͖ ŽƉĞƌĂƟŽŶƐΛ ŐůŽďĂůŵĂƌŝƟŵĞ͘ĐŽ͘ǌĂ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ /ŵƚĞĐŚ DĂƌŝŶĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϴ ϰϳϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϬϴ ϰϴϴϴ DĂƌŝŶĞ ĂƚĂ ^ŽůƵƟŽŶƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϯϴϲ ϴϱϭϳ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϯϴϲ ϴϱϭϵ DĂƌŝŶĞ ZĂĚŝŽ ĐŽƵƐƟĐ ĞǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϵ ϰϬϬϯ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϵ ϮϳϱϮ ^D dĞůĞĐŽŵŵƵŶŝĐĂƟŽŶƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϱϱϲ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ Ϯϴϴϲ hŶŝƋƵĞ ,ǇĚƌĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϯϰ ϰϯϳϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϯϰ ϯϲϭϬ

:HDWKHU 5HFHLYHUV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ 'ůŽďĂů DĂƌŝƟŵĞ ^ĞĐƵƌŝƚǇ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϮϭ ϰϬϬϬ͖ ŽƉĞƌĂƟŽŶƐΛ ŐůŽďĂůŵĂƌŝƟŵĞ͘ĐŽ͘ǌĂ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ /ŵƚĞĐŚ DĂƌŝŶĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϴ ϰϳϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϬϴ ϰϴϴϴ DĂƌŝŶĞ ZĂĚŝŽ ĐŽƵƐƟĐ ĞǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϵ ϰϬϬϯ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϵ ϮϳϱϮ hŶŝƋƵĞ ,ǇĚƌĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϯϰ ϰϯϳϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϯϰ ϯϲϭϬ

352)(66,21$/ 63(&,$/,6(' 6(59,&(6 $FRXVWLF 6XUYH\V Θ dĞĐŚŶŽůŽŐŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϳϬϱ Ϯϳϰϭ

,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ /ŵƚĞĐŚ DĂƌŝŶĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϴ ϰϳϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϬϴ ϰϴϴϴ DĂƌŝŶĞ ZĂĚŝŽ ĐŽƵƐƟĐ ĞǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϵ ϰϬϬϯ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϵ ϮϳϱϮ ^ĞĂŶĞƌŐǇ /ŶĚŝĂŶ KĐĞĂŶ͗ dĞů нϮϲϮ ϮϲϮ ϱϳϮ ϴϯϯ͖ &Ăǆ нϮϲϮ ϮϲϮ ϱϳϴ ϵϯϮ ^ƵďƚĞĐŚ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů Ϭϯϭ ϮϬϲ ϮϬϳϯ͖ &Ăǆ Ϭϯϭ ϮϬϱ ϳϳϳϮ >ŝƐƚ ǇŽƵƌ ĐŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ĚĞƚĂŝůƐ ŚĞƌĞ

$OXPLQLXP 7HFKQLFDO ,QIRUPDWLRQ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ ,ƵůĂŵŝŶ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϳ ϵϭϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϯϰ Ϯϰϲϵ

$WWRUQH\V 0DULWLPH /DZ ŽǁŵĂŶ 'ŝůĮůůĂŶ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϴϬ ϳϴϭϭ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϰϮϰ ϭϲϴϴ

%(( 5DWLQJV >ŝƐƚ ǇŽƵƌ ĐŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ĚĞƚĂŝůƐ ŚĞƌĞ

%XON 7HUPLQDOV ^ŵŝƚ ŵĂŶĚůĂ DĂƌŝŶĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϳϳϳ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϴϴϱ

&ODVVLILFDWLRQ 6RFLHWLHV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ^D dĞůĞĐŽŵŵƵŶŝĐĂƟŽŶƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϱϱϲ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ Ϯϴϴϲ

&RQVXOWDQF\ 7UDLQLQJ ĨƌŝĐĂŶ DĂƌŝƟŵĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϱϯϮ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϱϯϬ ůůtĞůĚ ^ŽůƵƟŽŶƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϭϰϴϮ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϬ ϴϬϴϮ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ DĂƌŝŶĞ ZĂĚŝŽ ĐŽƵƐƟĐ ĞǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϵ ϰϬϬϯ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϵ ϮϳϱϮ hŶŝƋƵĞ ,ǇĚƌĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϯϰ ϰϯϳϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϯϰ ϯϲϭϬ

&RQVXOWDQWV ĨƌŝĐĂŶ DĂƌŝŶĞ WƌŽƉƵůƐŝŽŶ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϬϭ Ϭϴϵϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϭϵ ϬϮϬϲ ĨƌŝĐĂŶ DĂƌŝƟŵĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϱϯϮ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϱϯϬ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ,z&>K͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϰ ϯϬϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϳϴϳϳ KīƐŚŽƌĞ DĂƌŝƟŵĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϮϱ ϯϯϳϮ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϰϮϱ ϯϯϳϵ ^ĞĂŶĞƌŐǇ /ŶĚŝĂŶ KĐĞĂŶ͗ dĞů нϮϲϮ ϮϲϮ ϱϳϮ ϴϯϯ͖ &Ăǆ нϮϲϮ ϮϲϮ ϱϳϴ ϵϯϮ ^ŵŝƚ ŵĂŶĚůĂ DĂƌŝŶĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϳϳϳ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϴϴϱ ^ƵďƚĞĐŚ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů Ϭϯϭ ϮϬϲ ϮϬϳϯ͖ &Ăǆ Ϭϯϭ ϮϬϱ ϳϳϳϮ

&RQVXOWLQJ (QJLQHHUV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ 'ƵĞƌƌŝŶŝ DĂƌŝŶĞ ŽŶƐƚƌƵĐƟŽŶ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϲ ϰϴϱϴ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϳ ϳϳϴϯ ,z&>K͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϰ ϯϬϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϳϴϳϳ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ

&UHZ 7UDQVSRUW 6HUYLFHV ^ĞƌǀĞƐƚ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϰϴ ϯϱϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϰϰϳ Ϭϴϵϱ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ >ŝƐƚ ǇŽƵƌ ĐŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ĚĞƚĂŝůƐ ŚĞƌĞ

3URGXFWV DQG VHUYLFHV (TXLSPHQW 6HOHFWLRQ 3URFXUHPHQW ĨƌŝĐĂŶ DĂƌŝŶĞ WƌŽƉƵůƐŝŽŶ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϬϭ Ϭϴϵϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϭϵ ϬϮϬϲ ĨƌŝĐĂŶ DĂƌŝƟŵĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϱϯϮ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϱϯϬ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ 'ƌŝŶĚƌŽĚ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϱϱϬϰ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϭϳϳϬ͗ ďŶ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϰϳϬϬ͖ &Ăǆ Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϰϵϵϲ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ ,z&>K͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϰ ϯϬϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϳϴϳϳ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ ^ƵďƚĞĐŚ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů Ϭϯϭ ϮϬϲ ϮϬϳϯ͖ &Ăǆ Ϭϯϭ ϮϬϱ ϳϳϳϮ hŶŝƋƵĞ ,ǇĚƌĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϯϰ ϰϯϳϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϯϰ ϯϲϭϬ

)HUU\ 6HUYLFHV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ^ŵŝƚ ŵĂŶĚůĂ DĂƌŝŶĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϳϳϳ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϴϴϱ

)LVKHULHV 5HVHDUFK DĂƌŝŶĞ ZĂĚŝŽ ĐŽƵƐƟĐ ĞǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϵ ϰϬϬϯ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϵ ϮϳϱϮ ^ŵŝƚ ŵĂŶĚůĂ DĂƌŝŶĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϳϳϳ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϴϴϱ

+DUERXU 2FHDQ 7RZDJH

/DXQFK 6HUYLFHV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ^ĞƌǀĞƐƚ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϰϴ ϯϱϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϰϰϳ Ϭϴϵϱ KīƐŚŽƌĞ DĂƌŝƟŵĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϮϱ ϯϯϳϮ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϰϮϱ ϯϯϳϵ

/RJLVWLFV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ 'ƌŝŶĚƌŽĚ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϱϱϬϰ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϭϳϳϬ͗ ďŶ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϰϳϬϬ͖ &Ăǆ Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϰϵϵϲ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ

0DULQH 6XUYH\RUV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ KīƐŚŽƌĞ DĂƌŝƟŵĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϮϱ ϯϯϳϮ &Ăǆ ϬϮϭ ϰϮϱ ϯϯϳϵ

0DULQH ,QVXUDQFH / Z^ /ŶĚƵƐƚƌŝĂů Θ ŽŵĞƐƟĐ ZŝƐŬ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϲϴϱ ϬϲϲϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϲϴϲ ϲϯϲϯ >ŝƐƚ ǇŽƵƌ ĐŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ĚĞƚĂŝůƐ ŚĞƌĞ

0DULWLPH 7UDLQLQJ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ DĂƌŝŶĞ ZĂĚŝŽ ĐŽƵƐƟĐ ĞǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϵ ϰϬϬϯ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϵ ϮϳϱϮ hŶŝĐŽƌŶ dƌĂŝŶŝŶŐ ^ĐŚŽŽů͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϰϳϳϬ &Ăǆ Ϭϯϭ ϱϱϳϴ hŶŝƋƵĞ ,ǇĚƌĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϯϰ ϰϯϳϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϯϰ ϯϲϭϬ

^ĞĂŶĞƌŐǇ /ŶĚŝĂŶ KĐĞĂŶ͗ dĞů нϮϲϮ ϮϲϮ ϱϳϮ ϴϯϯ͖ &Ăǆ нϮϲϮ ϮϲϮ ϱϳϴ ϵϯϮ ^s/d Z ^ĂůǀĂŐĞ ĨƌŝĐĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϬϴ ϲϳϭϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϰϬϴ ϲϭϯϴ ^ĞƌǀĞƐƚ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϰϴ ϯϱϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϰϰϳ Ϭϴϵϱ

1DYDO $UFKLWHFWV

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^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ^ŵŝƚ ŵĂŶĚůĂ DĂƌŝŶĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϳϳϳ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϴϴϱ ^s/d Z ^ĂůǀĂŐĞ ĨƌŝĐĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϬϴ ϲϳϭϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϰϬϴ ϲϭϯϴ >ŝƐƚ ǇŽƵƌ ĐŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ĚĞƚĂŝůƐ ŚĞƌĞ

/ŵƚĞĐŚ DĂƌŝŶĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϴ ϰϳϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϬϴ ϰϴϴϴ DĂƌŝŶĞ ZĂĚŝŽ ĐŽƵƐƟĐ ĞǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϵ ϰϬϬϯ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϵ ϮϳϱϮ

+\GUDXOLF 'HVLJQ 3URMHFW (QJLQHHULQJ ^ĞĂŶĞƌŐǇ /ŶĚŝĂŶ KĐĞĂŶ͗ dĞů нϮϲϮ ϮϲϮ ϱϳϮ ϴϯϯ͖ &Ăǆ нϮϲϮ ϮϲϮ ϱϳϴ ϵϯϮ

,QVSHFWLRQ 7HVWLQJ 6HUYLFHV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ ,z&>K͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϰ ϯϬϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϳϴϳϳ 'ƵĞƌƌŝŶŝ DĂƌŝŶĞ ŽŶƐƚƌƵĐƟŽ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϲ ϰϴϱϴ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϳ ϳϳϴϯ ^ĞĂŶĞƌŐǇ /ŶĚŝĂŶ KĐĞĂŶ͗ dĞů нϮϲϮ ϮϲϮ ϱϳϮ ϴϯϯ͖ &Ăǆ нϮϲϮ ϮϲϮ ϱϳϴ ϵϯϮ ^ƵďƚĞĐŚ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů Ϭϯϭ ϮϬϲ ϮϬϳϯ͖ &Ăǆ Ϭϯϭ ϮϬϱ ϳϳϳϮ hŶŝƋƵĞ ,ǇĚƌĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϯϰ ϰϯϳϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϯϰ ϯϲϭϬ >ŝƐƚ ǇŽƵƌ ĐŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ĚĞƚĂŝůƐ ŚĞƌĞ

^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ >ŝƐƚ ǇŽƵƌ ĐŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ĚĞƚĂŝůƐ ŚĞƌĞ

2QVLWH 0DFKLQLQJ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ŽƌŵĂĐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ ^ ^ŚŝƉǇĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ

3 , &OXE 5HSUHVHQWDWLYHV ŽǁŵĂŶ 'ŝůĮůůĂŶ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϴϬ ϳϴϭϭ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϰϮϰ ϭϲϴϴ

3HUVRQQHO $JHQF\ ŽƌďǇů DĂƌŝŶĞ ĂƉĞ dŽǁŶ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϲϬ ϲϬϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϰϰϳ ϲϬϯϴ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ ^ŵŝƚ ŵĂŶĚůĂ DĂƌŝŶĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϳϳϳ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϴϴϱ ^ƵďƚĞĐŚ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů Ϭϯϭ ϮϬϲ ϮϬϳϯ͖ &Ăǆ Ϭϯϭ ϮϬϱ ϳϳϳϮ

3URMHFW 0DQDJHPHQW ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ŽƌŵĂĐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ

%8<(56· *8,'(

,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ /ŵƚĞĐŚ DĂƌŝŶĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϴ ϰϳϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϬϴ ϰϴϴϴ DĂƌŝŶĞ ZĂĚŝŽ ĐŽƵƐƟĐ ĞǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϵ ϰϬϬϯ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϵ ϮϳϱϮ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ ^ ^ŚŝƉǇĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ ^ƵďƚĞĐŚ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů Ϭϯϭ ϮϬϲ ϮϬϳϯ͖ &Ăǆ Ϭϯϭ ϮϬϱ ϳϳϳϮ

67&: 7UDLQLQJ

6DOYRUV

7DLOVKDIW 6XUYH\V

^ĞĂŶĞƌŐǇ /ŶĚŝĂŶ KĐĞĂŶ͗ dĞů нϮϲϮ ϮϲϮ ϱϳϮ ϴϯϯ͖ &Ăǆ нϮϲϮ ϮϲϮ ϱϳϴ ϵϯϮ ^ŵŝƚ ŵĂŶĚůĂ DĂƌŝŶĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϳϳϳ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϴϴϱ ^ƵďƚĞĐŚ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů Ϭϯϭ ϮϬϲ ϮϬϳϯ͖ &Ăǆ Ϭϯϭ ϮϬϱ ϳϳϳϮ ^s/d Z ^ĂůǀĂŐĞ ĨƌŝĐĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϬϴ ϲϳϭϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϰϬϴ ϲϭϯϴ tĂůǀŝƐ ĂǇ ŝǀŝŶŐ͗ dĞů нϮϲϰ ϲϰ ϮϬϱϬϰϳ͖ &Ăǆ нϮϲϰ ϲϰ ϮϬϱϭϴϵ

^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ŽƌďǇů DĂƌŝŶĞ ĂƉĞ dŽǁŶ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϲϬ ϲϬϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϰϰϳ ϲϬϯϴ ŽƌŵĂĐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ

6HDEHG 6XUYH\V Θ dĞĐŚŶŽůŽŐŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϳϬϱ Ϯϳϰϭ DĂƌŝŶĞ ZĂĚŝŽ ĐŽƵƐƟĐ ĞǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϵ ϰϬϬϯ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϵ ϮϳϱϮ ^ŵŝƚ DĂƌŝŶĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϳϳϳ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϴϴϱ ^ƵďƚĞĐŚ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů Ϭϯϭ ϮϬϲ ϮϬϳϯ͖ &Ăǆ Ϭϯϭ ϮϬϱ ϳϳϳϮ

6KLS 0DQDJHPHQW ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ŽƌŵĂĐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ ^ ^ŚŝƉǇĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ ^ŵŝƚ DĂƌŝŶĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϳϳϳ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϴϴϱ

6KLS 5HJLVWUDWLRQ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ

6SDUHV 3URFXUHPHQW ĨƌŝĐĂŶ DĂƌŝŶĞ WƌŽƉƵůƐŝŽŶ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϬϭ Ϭϴϵϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϭϵ ϬϮϬϲ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ 'ƌŝŶĚƌŽĚ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϱϱϬϰ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϭϳϳϬ͗ ďŶ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϰϳϬϬ͖ &Ăǆ Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϰϵϵϲ DĂƌĞƐ ^ŚŝƉƉŝŶŐ 'ŵď,͗ dĞů нϰϵ ϰϬ ϯϳ ϰϳϴϰϬ͖ &Ăǆ нϰϵ ϰϬ ϯϳ ϰϳϴϰϰϲ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ >ŝƐƚ ǇŽƵƌ ĐŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ĚĞƚĂŝůƐ ŚĞƌĞ

6WHYHGRULQJ 6HUYLFHV EĂŵŝďŝĂ ^ƚĞǀĞĚŽƌŝŶŐ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů нϮϲϰ ϲϰ ϮϬϵϯϭϴ͖ &Ăǆ нϮϲϰ ϲϰ ϮϬϲϳϰϴ͖ Ğůů Ϭϴϭ ϭϮϴ ϬϱϬϴ tĂůǀŝƐ ĂǇ ^ƚĞǀĞĚŽƌŝŶŐ͗ dĞů нϮϲϰ ϲϰ ϮϬϳϱϭϰ͖ &Ăǆ нϮϲϰ ϲϰ ϮϬϱϳϵϴ

hŶŝĐŽƌŶ dƌĂŝŶŝŶŐ ^ĐŚŽŽů͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϰϳϳϬ &Ăǆ Ϭϯϭ ϱϱϳϴ

6XSHULQWHQGHQW 0DULQH

^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ

6XUYH\RUV +XOO 0DFKLQHU\ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ

7HFKQLFDO 'RFXPHQWV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ

7RZDJH ^ĞƌǀĞƐƚ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϰϴ ϯϱϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϰϰϳ Ϭϴϵϱ KīƐŚŽƌĞ DĂƌŝƟŵĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϮϱ ϯϯϳϮ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϰϮϱ ϯϯϳϵ ^ŵŝƚ ŵĂŶĚůĂ DĂƌŝŶĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϳϳϳ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϴϴϱ ^s/d Z ^ĂůǀĂŐĞ ĨƌŝĐĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϬϴ ϲϳϭϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϰϬϴ ϲϭϯϴ

9HVVHO 3XUFKDVH 6DOHV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ

9HVVHO 0DQDJHPHQW &UHZ VXSSOLHV 0DLQWHQDQFH 3ODQQLQJ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ ^ŵŝƚ ŵĂŶĚůĂ DĂƌŝŶĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϳϳϳ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϴϴϱ

38036 %DOODVW :DWHU 6\VWHPV ĨƌŝĐĂŶ DĂƌŝŶĞ WƌŽƉƵůƐŝŽŶ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϬϭ Ϭϴϵϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϭϵ ϬϮϬϲ

%LOJH 3XPSV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ŽƌŵĂĐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ ^ ^ŚŝƉǇĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ

)LVK 3XPSV +RVHV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ

D Z/d/D Z s/ t ĨƌŝĐĂ͗ :ƵůǇͬ ƵŐƵƐƚ ϮϬϭϯ

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3URGXFWV DQG VHUYLFHV

>ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ WĞƚĞĐ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϳϱϯ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϳϲϵ

)UHVK 6HD :DWHU 3XPSV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ŽƌŵĂĐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ ^ ^ŚŝƉǇĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ

0DULQH 3XPS 6DOHV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ

3XPSLQJ 6HUYLFHV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ŽƌŵĂĐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ ^ ^ŚŝƉǇĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ ^ŵŝƚ ŵĂŶĚůĂ DĂƌŝŶĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϳϳϳ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϴϴϱ ^ƵďƚĞĐŚ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů Ϭϯϭ ϮϬϲ ϮϬϳϯ͖ &Ăǆ Ϭϯϭ ϮϬϱ ϳϳϳϮ ^s/d Z ^ĂůǀĂŐĞ ĨƌŝĐĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϬϴ ϲϳϭϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϰϬϴ ϲϭϯϴ tĂůǀŝƐ ĂǇ ŝǀŝŶŐ͗ dĞů нϮϲϰ ϲϰ ϮϬϱϬϰϳ͖ &Ăǆ нϮϲϰ ϲϰ ϮϬϱϭϴϵ >ŝƐƚ ǇŽƵƌ ĐŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ĚĞƚĂŝůƐ ŚĞƌĞ

3XPSV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ŽƌŵĂĐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ ,z&>K͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϰ ϯϬϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϳϴϳϳ ^ ^ŚŝƉǇĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ ^ƵďƚĞĐŚ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů Ϭϯϭ ϮϬϲ ϮϬϳϯ͖ &Ăǆ Ϭϯϭ ϮϬϱ ϳϳϳϮ

3XPS 6DOHV 6HUYLFH ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ

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ŽƌŵĂĐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ ,z&>K͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϰ ϯϬϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϳϴϳϳ ,ǇƚĞĐ ĂƉĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϭ ϰϳϰϳ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϭ Ϯϱϳϱ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ ^ ^ŚŝƉǇĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ ^ƵďƚĞĐŚ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů Ϭϯϭ ϮϬϲ ϮϬϳϯ͖ &Ăǆ Ϭϯϭ ϮϬϱ ϳϳϳϮ Ϭϴϯϲ

6SDUH 3DUWV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ŽƌŵĂĐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ 'ƌŝŶĚƌŽĚ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϬϬϰϮ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϭϳϳϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ ,z&>K͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϰ ϯϬϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϳϴϳϳ DĂƌĞƐ ^ŚŝƉƉŝŶŐ 'ŵď,͗ dĞů нϰϵ ϰϬ ϯϳ ϰϳϴϰϬ͖ &Ăǆ нϰϵ ϰϬ ϯϳ ϰϳϴϰϰϲ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ ^ ^ŚŝƉǇĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ

6+,3 5(3$,5 0$5,1( 0$,17(1$1&( (1*,1((5,1* 6(59,&(6 (48,30(17 $QWL IRXOLQJ V\VWHPV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ŽƌŵĂĐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ 'ƌŝŶĚƌŽĚ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϬϬϰϮ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϭϳϳϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ ^ĞĂŶĞƌŐǇ /ŶĚŝĂŶ KĐĞĂŶ͗ dĞů нϮϲϮ ϮϲϮ ϱϳϮ ϴϯϯ͖ &Ăǆ нϮϲϮ ϮϲϮ ϱϳϴ ϵϯϮ ^ ^ŚŝƉǇĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ >ŝƐƚ ǇŽƵƌ ĐŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ĚĞƚĂŝůƐ ŚĞƌĞ

%DWWHU\ &KDUJHV ,QYHUWHUV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ŽƌŵĂĐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ /ŵƚĞĐŚ DĂƌŝŶĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϴ ϰϳϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϬϴ ϰϴϴϴ ^ ^ŚŝƉǇĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ

D Z/d/D Z s/ t ĨƌŝĐĂ͗ :ƵůǇͬ ƵŐƵƐƚ ϮϬϭϯ

hŶŝƋƵĞ ,ǇĚƌĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϯϰ ϰϯϳϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϯϰ ϯϲϭϬ

%DWWHU\ 0DQDJHPHQW ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ŽƌŵĂĐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ 'ƌŝŶĚƌŽĚ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϬϬϰϮ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϭϳϳϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ /ŵƚĞĐŚ DĂƌŝŶĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϴ ϰϳϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϬϴ ϰϴϴϴ ^ ^ŚŝƉǇĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ hŶŝƋƵĞ ,ǇĚƌĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϯϰ ϰϯϳϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϯϰ ϯϲϭϬ

%RDW %XLOGHUV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ŽƌďǇů DĂƌŝŶĞ ĂƉĞ dŽǁŶ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϲϬ ϲϬϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϰϰϳ ϲϬϯϴ ŽƌŵĂĐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ ůŐŝŶ ƌŽǁŶ Θ ,ĂŵĞƌ ͗ dĞů Ϭϯϭ ϮϬϱ ϲϯϵϭ͖ &Ăǆ Ϭϯϭ ϮϬϱ ϭϳϴϱ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ ,ƵůĂŵŝŶ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϳ ϵϭϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϯϰ Ϯϰϲϵ ^ ^ŚŝƉǇĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ

%RLOHU &OHDQLQJ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ DĂƌŝŶĞ ĂƉĞ dŽǁŶ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϲϬ ϲϬϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϰϰϳ ϲϬϯϴ ŽƌŵĂĐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ ^ ^ŚŝƉǇĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ

%RLOHU 5HSDLUV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ŽƌďǇů DĂƌŝŶĞ ĂƉĞ dŽǁŶ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϲϬ ϲϬϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϰϰϳ ϲϬϯϴ ŽƌŵĂĐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ ^ ^ŚŝƉǇĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ

&DWKRGLF 3URWHFWLRQ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ŽƌŵĂĐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ 'ƌŝŶĚƌŽĚ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϬϬϰϮ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϭϳϳϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ /ŵƚĞĐŚ DĂƌŝŶĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϴ ϰϳϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϬϴ ϰϴϴϴ ^ ^ŚŝƉǇĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ ^ĞĂŶĞƌŐǇ /ŶĚŝĂŶ KĐĞĂŶ͗ dĞů нϮϲϮ ϮϲϮ ϱϳϮ ϴϯϯ͖ &Ăǆ нϮϲϮ ϮϲϮ ϱϳϴ ϵϯϮ ^ƵďƚĞĐŚ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů Ϭϯϭ ϮϬϲ ϮϬϳϯ͖ &Ăǆ Ϭϯϭ ϮϬϱ ϳϳϳϮ hŶŝƋƵĞ ,ǇĚƌĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϯϰ ϰϯϳϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϯϰ ϯϲϭϬ >ŝƐƚ ǇŽƵƌ ĐŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ĚĞƚĂŝůƐ ŚĞƌĞ

&OHDQLQJ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ŽƌďǇů DĂƌŝŶĞ ĂƉĞ dŽǁŶ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϲϬ ϲϬϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϰϰϳ ϲϬϯϴ

ŽƌŵĂĐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ 'ƵĞƌƌŝŶŝ DĂƌŝŶĞ ŽŶƐƚƌƵĐƟŽ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϲ ϰϴϱϴ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϳ ϳϳϴϯ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ ^ ^ŚŝƉǇĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ ^ƵďƚĞĐŚ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů Ϭϯϭ ϮϬϲ ϮϬϳϯ͖ &Ăǆ Ϭϯϭ ϮϬϱ ϳϳϳϮ

&ROG 0HWDO 5HSDLUV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ŽƌďǇů DĂƌŝŶĞ ĂƉĞ dŽǁŶ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϲϬ ϲϬϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϰϰϳ ϲϬϯϴ ŽƌŵĂĐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ ^ ^ŚŝƉǇĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ ^ĞĂŶĞƌŐǇ /ŶĚŝĂŶ KĐĞĂŶ͗ dĞů нϮϲϮ ϮϲϮ ϱϳϮ ϴϯϯ͖ &Ăǆ нϮϲϮ ϮϲϮ ϱϳϴ ϵϯϮ

&RUURVLRQ 3UHYHQWLRQ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ŽƌŵĂĐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ ůŐŝŶ ƌŽǁŶ Θ ,ĂŵĞƌ͗ dĞů Ϭϯϭ ϮϬϱ ϲϯϵϭ͖ &Ăǆ Ϭϯϭ ϮϬϱ ϭϳϴϱ 'ƌŝŶĚƌŽĚ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϬϬϰϮ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϭϳϳϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ /ŶĚƵƐƚƌŝĂů ^ŚƌŝŶŬǁƌĂƉ ^ŽůƵƟŽŶƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϴϱ ϮϱϮϭ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ ϮϰϮ ϴϯϮϳ ^ ^ŚŝƉǇĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ ^ĞĂŶĞƌŐǇ /ŶĚŝĂŶ KĐĞĂŶ͗ dĞů нϮϲϮ ϮϲϮ ϱϳϮ ϴϯϯ͖ &Ăǆ нϮϲϮ ϮϲϮ ϱϳϴ ϵϯϮ ^ƵďƚĞĐŚ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů Ϭϯϭ ϮϬϲ ϮϬϳϯ͖ &Ăǆ Ϭϯϭ ϮϬϱ ϳϳϳϮ

&XWOHVV %HDULQJV ĨƌŝĐĂŶ DĂƌŝŶĞ WƌŽƉƵůƐŝŽŶ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϬϭ Ϭϴϵϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϭϵ ϬϮϬϲ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ŽƌŵĂĐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ 'ƌŝŶĚƌŽĚ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϬϬϰϮ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϭϳϳϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ ^ ^ŚŝƉǇĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ

'LYLQJ 6HUYLFHV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ŽƌŵĂĐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ 'ƵĞƌƌŝŶŝ DĂƌŝŶĞ ŽŶƐƚƌƵĐƟŽ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϲ ϰϴϱϴ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϳ ϳϳϴϯ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ ^ ^ŚŝƉǇĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ ^ĞĂŶĞƌŐǇ /ŶĚŝĂŶ KĐĞĂŶ͗ dĞů нϮϲϮ ϮϲϮ ϱϳϮ ϴϯϯ͖ &Ăǆ нϮϲϮ ϮϲϮ ϱϳϴ ϵϯϮ

3URGXFWV DQG VHUYLFHV ^ŵŝƚ ŵĂŶĚůĂ DĂƌŝŶĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϳϳϳ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϴϴϱ ^ƵďƚĞĐŚ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů Ϭϯϭ ϮϬϲ ϮϬϳϯ͖ &Ăǆ Ϭϯϭ ϮϬϱ ϳϳϳϮ ^s/d Z ^ĂůǀĂŐĞ ĨƌŝĐĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϬϴ ϲϳϭϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϰϬϴ ϲϭϯϴ tĂůǀŝƐ ĂǇ ŝǀŝŶŐ͗ dĞů нϮϲϰ ϲϰ ϮϬϱϬϰϳ͖ &Ăǆ нϮϲϰ ϲϰ ϮϬϱϭϴϵ

'U\GRFNLQJ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ŽƌďǇů DĂƌŝŶĞ ĂƉĞ dŽǁŶ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϲϬ ϲϬϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϰϰϳ ϲϬϯϴ ŽƌŵĂĐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ ůŐŝŶ ƌŽǁŶ Θ ,ĂŵĞƌ͗ dĞů Ϭϯϭ ϮϬϱ ϲϯϵϭ͖ &Ăǆ Ϭϯϭ ϮϬϱ ϭϳϴϱ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ ^ ^ŚŝƉǇĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ

(OHFWULFDO 0HFKDQLFDO 5HSDLUV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ŽƌďǇů DĂƌŝŶĞ ĂƉĞ dŽǁŶ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϲϬ ϲϬϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϰϰϳ ϲϬϯϴ ŽƌŵĂĐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ ůŐŝŶ ƌŽǁŶ Θ ,ĂŵĞƌ͗ dĞů Ϭϯϭ ϮϬϱ ϲϯϵϭ͖ &Ăǆ Ϭϯϭ ϮϬϱ ϭϳϴϱ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ ^ ^ŚŝƉǇĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ

(OHFWULFDO &DEOH 6XSSRUW 6\VWHPV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ DĂƌŝŶĞ ĂƉĞ dŽǁŶ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϲϬ ϲϬϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϰϰϳ ϲϬϯϴ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ >ŝƐƚ ǇŽƵƌ ĐŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ĚĞƚĂŝůƐ ŚĞƌĞ

(OHFWULFDO ,QVWDOODWLRQV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ DĂƌŝŶĞ ĂƉĞ dŽǁŶ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϲϬ ϲϬϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϰϰϳ ϲϬϯϴ ŽƌŵĂĐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ ^ ^ŚŝƉǇĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ

(OHFWULFDO 0RWRU 5HSDLUV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ŽƌŵĂĐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ ^ ^ŚŝƉǇĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ >ŝƐƚ ǇŽƵƌ ĐŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ĚĞƚĂŝůƐ ŚĞƌĞ

(QYLURQPHQWDO 3URWHFWLRQ /ŶĚƵƐƚƌŝĂů ^ŚƌŝŶŬǁƌĂƉ ^ŽůƵƟŽŶƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϴϱ ϮϱϮϭ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ ϮϰϮ ϴϯϮϳ

([SORVLRQ 3URRI (TXLSPHQW ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ

%8<(56· *8,'(

>ŝƐƚ ǇŽƵƌ ĐŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ĚĞƚĂŝůƐ ŚĞƌĞ

^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ

*ULWEODVWLQJ

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^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ŽƌďǇů DĂƌŝŶĞ ĂƉĞ dŽǁŶ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϲϬ ϲϬϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϰϰϳ ϲϬϯϴ ŽƌŵĂĐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ ůŐŝŶ ƌŽǁŶ Θ ,ĂŵĞƌ ͗ dĞů Ϭϯϭ ϮϬϱ ϲϯϵϭ͖ &Ăǆ Ϭϯϭ ϮϬϱ ϭϳϴϱ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ /ŶĚƵƐƚƌŝĂů ^ŚƌŝŶŬǁƌĂƉ ^ŽůƵƟŽŶƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϴϱ ϮϱϮϭ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ ϮϰϮ ϴϯϮϳ ^ ^ŚŝƉǇĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ ^ĞĂŶĞƌŐǇ /ŶĚŝĂŶ KĐĞĂŶ͗ dĞů нϮϲϮ ϮϲϮ ϱϳϮ ϴϯϯ͖ &Ăǆ нϮϲϮ ϮϲϮ ϱϳϴ ϵϯϮ

^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ

,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ /ŶĚƵƐƚƌŝĂů ^ŚƌŝŶŬǁƌĂƉ ^ŽůƵƟŽŶƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϴϱ ϮϱϮϭ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ ϮϰϮ ϴϯϮϳ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ WĞƚĞĐ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϳϱϯ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϳϲϵ

0DULQH $LWFRQGLWLRQLQJ

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^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ͘Z͘ ͘^͘ ͗͘ dĞů ϬϮϭ ϵϰϵ ϴϵϱϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϵϰϲ ϯϭϳϴ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ

^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ

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*ULWEODVWLQJ (TXLSPHQW ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ŽƌŵĂĐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ ůŐŝŶ ƌŽǁŶ Θ ,ĂŵĞƌ ͗ dĞů Ϭϯϭ ϮϬϱ ϲϯϵϭ͖ &Ăǆ Ϭϯϭ ϮϬϱ ϭϳϴϱ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ ^ ^ŚŝƉǇĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ

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+XOO %ODVWLQJ 3DLQWLQJ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ

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+\GUDXOLF 6\VWHPV (TXLSPHQW ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ ,z&>K͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϰ ϯϬϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ

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0DULQH 836 ,QYHUWHUV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ

3LSH )LWWLQJV 3LSHV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ ,z&>K͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϰ ϯϬϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϳϴϳϳ

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6KLS (TXLSPHQW 5HSDLUV ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ

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6KLS 5HSDLUV 0DLQWHQDQFH ůůtĞůĚ DĂƌŝŶĞ Θ /ŶĚƵƐƚƌŝĂů͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϳϰϳϯ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϵϰϬϵ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ

6WHHULQJ *HDU 5HSDLUV WĞƚĞĐ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϳϱϯ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϳϲϵ

6WHUQ %HDULQJV ĨƌŝĐĂŶ DĂƌŝŶĞ WƌŽƉƵůƐŝŽŶ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϬϭ Ϭϴϵϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϭϵ ϬϮϬϲ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ

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