Maritime Review Sept/Oct 2014

Page 1


6+,33,1* ),6+,1* 0$5,1( 0,1,1* 0$5,1( (1*,1((5,1* 6+,3 6833/< 67(9('25,1*

/dKZ͗ ŽůůĞĞŶ :ĂĐŬĂ ŵĂŝů͗ ĞĚŝƚŽƌΛŵĂƌŝƟŵĞƐĂ͘ĐŽ͘njĂ ^h Ͳ /dKZ EĂƚĂůŝĞ :ĂŶƐĞ ŵĂŝů͗ ŶĂƚĂůŝĞΛŵĂƌŝƟŵĞƐĂ͘ĐŽ͘njĂ D/E Θ KhEd^͗ >ĞƐůĞLJ :ĂĐŬĂ ŵĂŝů͗ ĂĚŵŝŶΛŵĂƌŝƟŵĞƐĂ͘ĐŽ͘njĂ s Zd/^/E' ^ > ^͗ /Ed ZE d/KE > Θ E d/KE > ŵĂŝů͗ ĂĚŵŝŶΛŵĂƌŝƟŵĞƐĂ͘ĐŽ͘njĂ dĞů͗ ϬϮϭ ϵϭϰ ϭϭϱϳ &Ădž͗ ϬϮϭ ϵϭϰ ϯϳϰϮ t ^d ZE W ͗ >ŽƵŝƐĞ ,LJĂŵ ŵĂŝů͗ ĐĂƉĞƐĂůĞƐΛŵĂƌŝƟŵĞƐĂ͘ĐŽ͘njĂ dĞů͗ ϬϴϮ ϴϴϭ ϳϬϵϵ E D/ / ͗ EĞůůĞ ĚƵ dŽŝƚ ŵĂŝů͗ ŶĂŵŝďŝĂΛŵĂƌŝƟŵĞƐĂ͘ĐŽ͘njĂ Ğůů͗ нϮϲϰ ;ϬϴϭͿ ϲϴϯ ϯϱϰϮ KEdZ/ hdKZ^͗ ^ƚĞǀĞ ^ĂƵŶĚĞƌƐ͕ ƌŝĂŶ /ŶŐƉĞŶ͕ ^ŚĂŚĞĞŶ DŽŽůůĂ͕ ůĂŝƌĞ ƩǁŽŽĚ͕ EĂƚĂůŝĞ :ĂŶƐĞ͕ ^ďŽ DƐĂŶĞ͕ DŝĐŚĂĞů ,ĞĂĚƐ͕ EĞůůĞ ĚƵ dŽŝƚ͕ >ƚ Ěƌ 'ůĞŶŶ ǀŽŶ Ğŝů͕ &ĂŶͲ ŶŝĞ ^ŚĂďĂŶŐƵ > zKhd Θ ^/'E͗ DĂƌŝůŝƐĞ ŶŐĞůďƌĞĐŚƚ K&&/ ͗ dĞů͗ ϬϮϭ ϵϭϰ ϭϭϱϳ &Ădž͗ ϬϮϭ ϵϭϰ ϯϳϰϮ WK^d > Z ^^͗ WK Ždž ϯϴϰϮ͕ ƵƌďĂŶǀŝůůĞ͕ ϳϱϱϭ KWzZ/',d͗ EŽ ĐŽŶƚĞŶƚ ƉƵďůŝƐŚĞĚ ŝŶ DĂƌŝƟŵĞ ZĞǀŝĞǁ ĨƌŝĐĂ ŵĂLJ ďĞ ƌĞƉƌŽĚƵĐĞĚ ŝŶ ĂŶLJ ĨŽƌŵ ǁŝƚŚŽƵƚ ǁƌŝƩĞŶ ƉĞƌŵŝƐƐŝŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ĞĚŝƚŽƌ͘ /ŶĐůƵƐŝŽŶ ŽĨ ĂŶLJ ƉƌŽĚƵĐƚƐ ŝŶ ĨĞĂƚƵƌĞƐ Žƌ ƉƌŽĚƵĐƚ ŶĞǁƐ ĚŽĞƐ ŶŽƚ ŝŶĚŝĐĂƚĞ ƚŚĞŝƌ ĞŶĚŽƌƐĞŵĞŶƚ ďLJ ƚŚĞ ƉƵďůŝƐŚĞƌƐ Žƌ ƐƚĂī͘ KƉŝŶŝŽŶƐ ĞdžƉƌĞƐƐĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ĞĚŝƚŽƌŝĂů ĂƌĞ ŶŽƚ ŶĞĐĞƐƐĂƌŝůLJ ƚŚŽƐĞ ŽĨ ƚŚĞ ƉƵďůŝƐŚĞƌƐ͕ ĞĚŝƚŽƌƐ Žƌ ƐƚĂī ŽĨ ƚŚĞ ŵĂŐĂnjŝŶĞ͘ ǀĞƌLJ ĞīŽƌƚ ŝƐ ŵĂĚĞ ƚŽ ĐŚĞĐŬ ĐŽŶƚĞŶƚ ĨŽƌ ĞƌƌŽƌƐ͕ ŽŵŝƐƐŝŽŶƐ Žƌ ŝŶĂĐĐƵƌĂĐŝĞƐ͕ ďƵƚ ƚŚĞ ĂƵƚŚŽƌƐ͕ ƉƵďůŝƐŚͲ ĞƌƐ ĂŶĚ ĐŽŶƚƌŝďƵƚŽƌƐ ĐŽŶŶĞĐƚĞĚ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ŵĂŐĂnjŝŶĞ ǁŝůů ŶŽƚ ďĞ ŚĞůĚ ůŝĂďůĞ ĨŽƌ ĂŶLJ ŽĨ ƚŚĞƐĞ Žƌ ĨŽƌ ĐŽŶƐĞͲ ƋƵĞŶĐĞƐ ĂƌŝƐŝŶŐ ƚŚĞƌĞĨƌŽŵ͘

WƵďůŝƐŚĞĚ ďLJ DŽƌĞ DĂdžŝŵƵŵ DĞĚŝĂ

&217(176 129(0%(5 '(&(0%(5 ,1 '(37+ &225',1$7,1* 0$5,7,0( ('8&$7,21 dŚĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŶ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů DĂƌͲ ŝƟŵĞ /ŶƐƟƚƵƚĞ ;^ /D/Ϳ ǁĂƐ ůĂƵŶĐŚĞĚ ĂŐĂŝŶƐƚ ƚŚĞ ďĂĐŬĚƌŽƉ ŽĨ KƉĞƌĂƟŽŶ WŚĂŬŝƐĂ ĂŶĚ ƚŚĞ ĨƌŝĐĂŶ /ŶƚĞŐƌĂƚĞĚ DĂƌŝƟŵĞ ^ƚƌĂƚĞŐLJ͘ tĞ ƚĂŬĞ Ă ůŽŽŬ Ăƚ ŝƚƐ ŵĂŶĚĂƚĞ ƚŽ ĚĞǀĞůŽƉ ŵĂƌŝƟŵĞ ĞĚƵĐĂƟŽŶ͕ ƚƌĂŝŶŝŶŐ ĂŶĚ ŝŶŶŽǀĂƟŽŶ ĂŶĚ ĂƐŬ ŝŶĚƵƐƚƌLJ ĨŽƌ ĐŽŵŵĞŶƚ ŽŶ ƚŚĞ ŶĞǁ ĂĚĚŝƟŽŶ ƚŽ ƚŚĞ ƚƌĂŝŶŝŶŐ ůĂŶĚͲ ƐĐĂƉĞ͘

&2/8016 ),6+< %86,1(66 ^ŚĂŚĞĞŶ DŽŽůůĂ ĚĞƐĐƌŝďĞƐ ϮϬϭϰ ĂƐ Ă ĐĂůĂŵŝƚŽƵƐ LJĞĂƌ ĨŽƌ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŶ ĮƐŚĞƌŝĞƐ ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ĂŶĚ ƉƌĞĚŝĐƚƐ ƚŚĂƚ ϮϬϭϱ ǁŝůů ďĞ ĞǀĞŶ ǁŽƌƐĞ ĂŶĚ ĞǀĞŶ ŵŽƌĞ ĐŚĂŽƟĐ͘ 7+528*+ 7+( /(16 ůĂŝƌĞ ƩǁŽŽĚ ũŽŝŶƐ ƚŚĞ ĚĞďĂƚĞ ŽŶ ƚŚĞ ĞīĞĐƚƐ ŽĨ ƐŽƵŶĚ ƚƌĂŶƐŵŝƐƐŝŽŶ ŽŶ ĮƐŚĞƌŝĞƐ ĂƐ Ă ǀĂƌŝĞƚLJ ŽĨ ŝŶƚĞƌĞƐƚƐ ƐĞĞŬ ƚŽ ŐĂŝŶ Ă ƉŝĞĐĞ ŽĨ ƚŚĞ ďůƵĞ ĞĐŽͲ ŶŽŵŝĐ ƉŝĞ͘ 0$5,7,0( 0(025,(6 ƌŝĂŶ /ŶŐƉĞŶ ŝŶƚƌŽĚƵĐĞƐ ƵƐ ƚŽ ƚŚĞ ĮƌƐƚ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŶ ŵĂƐƚĞƌ ƚŽ ĐŽŵͲ ŵĂŶĚ ŽŶĞ ŽĨ DĂĞƌƐŬ͛Ɛ dƌŝƉůĞͲ ĐŽŶͲ ƚĂŝŶĞƌƐŚŝƉƐ ĂŶĚ ŚŝŐŚůŝŐŚƚƐ ƐŽŵĞ ŽĨ ŚŝƐ ŵĂƌŝƟŵĞ ŵĞŵŽƌŝĞƐ ƚŚĂƚ ĨŽƌŵ ƚŚĞ ďĂƐŝƐ ŽĨ ŚŝƐ ŵĞŵŽƌĂďůĞ ĐĂƌĞĞƌ͘

)($785(6 ,1'8675< %2',(6 tĞ ƚĂŬĞ Ă ůŽŽŬ Ăƚ Ă ŶƵŵďĞƌ ŽĨ ŝŶĚƵƐƚƌLJ ĨĞĚĞƌĂƟŽŶƐ͕ ŝŶƐƟƚƵƚĞƐ ĂŶĚ ĂƐƐŽĐŝĂƟŽŶƐ ƐĞƌǀŝŶŐ ƚŚĞ ŵĂƌŝƟŵĞ ŝŶƚĞƌĞƐƚƐ ŽŶ ƚŚĞ ĐŽŶƟŶĞŶƚ͘ 0$5,7,0( (/(&7521,&6 ĚĚƌĞƐƐŝŶŐ ƚŚĞ ŶĞĞĚƐ ŽĨ ĐŽŵŵƵŶŝĐĂƟŽŶ Ăƚ ƐĞĂ tŚLJ ĚŽ ĞĐŚŽƐŽƵŶĚĞƌƐ ĂŶĚ ƐŽŶĂƌƐ ƐĞĞ ůĞƐƐ ĮƐŚ ŝŶ ďĂĚ ǁĞĂƚŚĞƌ͍ ĐƋƵŝƐŝƟŽŶ ^ĂƚĞůůŝƚĞ ƐƚĂƟŽŶƐ ĐĐŽůĂĚĞƐ ĨŽƌ ŶĞǁ ƚĞĐŚŶŽůŽŐLJ &ƌĞĞ ďŽůĂ ƐĂĨĞƚLJ ǀŝĚĞŽ tĞď DĂƉ ƐĞƌǀŝĐĞ ĨŽĐƵƐ ŽŶ tĞƐƚ ĨƌŝĐĂ /Ŷ Ă ƌĂĐĞ ƚŽ ƐƚĂLJ ĐŽŶŶĞĐƚĞĚ /ŵƉƌŽǀĞĚ ŝŶǀĞƐƚŵĞŶƚ ƉƌŽǀŝĚĞƐ Ɛƚ ĨŽƌ ŵĂƌŝƟŵĞ ĞůĞĐƚƌŽŶŝĐƐ ƐƵƉƉůŝĞƌ

0$5,7,0( 1(:6 $)5,&$1 1(:6 <ŝƩĞĚ ŽƵƚ ĨŽƌ ŵĞĚŝĐĂů ĞŵĞƌŐĞŶĐŝĞƐ Ăƚ ƐĞĂ /ŵƉƌŽǀĞĚ ŽƉĞƌĂƟŶŐ ĞĸĐŝĞŶĐŝĞƐ ƉĂLJƐ ĚŝǀŝĚĞŶĚƐ <ĞŶLJĂŶ ĂŶĚ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŶ ƉŽƌƚ ĂƵƚŚŽƌŝƟĞƐ ƐŝŐŶ ĂŐƌĞĞŵĞŶƚ

WŽƌƚƐ ŶĞĞĚ ƚŽ ƐƚƌĞŶŐƚŚĞŶ

ƐƵƌǀĞŝůůĂŶĐĞ ĂŶĚ ĂĐĐĞƐƐ ĐŽŶƚƌŽů ĐĂƉĂĐŝƟĞƐ ƚŽ ƌĞĚƵĐĞ ƐƚŽǁĂǁĂLJ ŝŶĐŝĚĞŶĐĞƐ

dƌŝͲŶĂƟŽŶ EĂǀLJ ĞdžĞƌĐŝƐĞ

ƵŶĚĞƌƚĂŬĞŶ ŝŶ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŶ ǁĂƚĞƌƐ

tĞůĚŝŶŐ ĐĞƌƟĮĐĂƟŽŶ ĂƩĂŝŶĞĚ tŽƌŬŝŶŐ ƚŽǁĂƌĚƐ ďƵŝůĚŝŶŐ ƐŵĂƌƚ ƉŽƌƚ ĐŝƟĞƐ

ZĞŐŝŽŶĂů ĨƌŝĐĂŶ ƚƌĂĚĞ

ĞdžƉĞĐƚĞĚ ƚŽ ŐƌŽǁ ŝŶ ϮϬϭϱ

&ŝƐŚĞƌŝĞƐ ĐƌŝŵĞƐ ƵŶĚĞƌ /ŶƚĞƌƉŽů ƐƉŽƚůŝŐŚƚ

ŐĞŶĐLJ ĂŐƌĞĞŵĞŶƚ ĨŽƌ ƐŚŝƉďƵŝůĚĞƌ

ϯϬƚŚ ĂŶŶŝǀĞƌƐĂƌLJ ĨŽƌ ŚĂƌďŽƵƌͲ ĨƌŽŶƚ ĞŵƉŽƌŝƵŵ

DŽƌŽĐĐĂŶ EĂǀLJ ĨƌŝŐĂƚĞ ƌĞƚƵƌŶƐ ƚŽ ďƵŝůĚĞƌ ĨŽƌ ĚƌLJĚŽĐŬŝŶŐ

dƌĂŝŶŝŶŐ ƉƌŽŐƌĂŵŵĞ ĂŝŵƐ ƚŽ ĚĞǀĞůŽƉ EŝŐĞƌŝĂŶ ƐĞĂĨĂƌĞƌƐ

DĂƐƚĞƌŝŶŐ ŵĂƌŝƟŵĞ ŬŶŽǁůĞĚŐĞ ĂŶĚ ƐŬŝůůƐ

EŝŐĞƌŝĂŶ ĂƵƚŚŽƌŝƚLJ ƐƵƉƉŽƌƚĞĚ ďLJ tDh ƚƌĂŝŶŝŶŐ

ƋƵŝƉŵĞŶƚ ŐĂŝŶƐ ĨŽƌ ƵƌďĂŶ ĐŽŶƚĂŝŶĞƌ ƚĞƌŵŝŶĂů

2))6+25( 1(:6

KW/dK ĂĐĐƌĞĚŝƚĞĚ ƚƌĂŝŶŝŶŐ ŶŽǁ ĂǀĂŝůĂďůĞ ŝŶ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ

DĂŝŶƚĞŶĂŶĐĞ ĐŽŶƚƌĂĐƚ ĨŽƌ ŶŐŽůĂŶ ƉůĂƞŽƌŵƐ

ϯ ƐĞŝƐŵŝĐ ĐŽŶƚƌĂĐƚ ĂǁĂƌĚ ŝŶ tĞƐƚ ĨƌŝĐĂ


21 7+( &29(5 3(23/( $1' (9(176 1(:6 ^ǁŝŵ ĨŽƌ ŶĂƚƵƌĞ ŚĂůůĞŶŐŝŶŐ LJĞĂƌ ĂĐŬŶŽǁůĞĚŐĞĚ ďLJ 'ƌŝŶĚƌŽĚ ŽƌƌŝĚŽƌ ƉƌŽũĞĐƚ ĐĞůĞďƌĂƚĞƐ ϭϬͲ LJĞĂƌ ŵŝůĞƐƚŽŶĞ &ŝƐŚŝŶŐ ŐƌŽƵƉ ƌĞĨƵƌďŝƐŚĞƐ Ă WŽƌƚ ůŝnjĂďĞƚŚ ƉƌŝŵĂƌLJ ƐĐŚŽŽů ƐƐŽĐŝĂƟŽŶ ĚŝŶŶĞƌ ƐŚŽǁĐĂƐĞƐ ƐƵƐƚĂŝŶĂďůĞ ĮƐŚĞƌŝĞƐ ŝŶŝƟĂƟǀĞƐ EĂŵŝďŝĂŶ ƐŚŝƉ ƌĞƉĂŝƌĞƌ ŝŶǀĞƐƚƐ ŝŶ ƚƌĂŝŶŝŶŐ tĞ ǁŝůů ƌĞŵĞŵďĞƌ ƚŚĞŵ͗ ZĞĚĞĚŝĐĂƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ^^ DĞŶĚŝ DĞŵŽƌŝĂů ŶĚŝŶŐ ƚŚĞ LJĞĂƌ ŽŶ Ă ŐŽŽĚ ŶŽƚĞ ŵƉŽǁĞƌŝŶŐ ǁŽŵĞŶ ŝŶ ŵĂƌŝƟŵĞ ^ŚŝƉďƵŝůĚĞƌ ǁŝŶƐ ŵĂŶƵĨĂĐƚƵƌŝŶŐ ĞdžƉŽƌƚĞƌ ĂǁĂƌĚ

*5((1 0$5,1( 1(:6 '(%$7( <ŽŐĞůďĞƌŐ ^ŵĂůů ^ĐĂůĞ &ŝƐŚĞƌŝĞƐ WƌŽũĞĐƚ & K &ŝƐŚĞƌŝĞƐ ŽŵŵŝƐƐŝŽŶ ŵŽǀĞƐ ƚŽ DŽnjĂŵďŝƋƵĞ EĞǁ ƉĂƌƚŶĞƌƐŚŝƉ ƐƟŵƵůĂƚĞƐ ƐŚĂƌŬ ƌĞƐĞĂƌĐŚ ĞǀĞůŽƉŝŶŐ Ă ŐůŽďĂů ŶĞƚǁŽƌŬ ĨŽƌ ŵĂƌŝŶĞ ĐŽŶƐĞƌǀĂƟŽŶ 'ƌĞĞŶƉĞĂĐĞ ŶĂŵĞƐ ϮϬ ĐƵůƉƌŝƚƐ ŝŶ ŐůŽďĂů ŽǀĞƌĮƐŚŝŶŐ &ŝƌƐƚ ƉƌŝƐŽŶ ƐĞŶƚĞŶĐĞ ŚĂŶĚĞĚ ĚŽǁŶ ƵŶĚĞƌ D>Z /d ^ ǀŽŝĐĞƐ ƐƵƉƉŽƌƚ ĨŽƌ /ŶƚĞƌƉŽů ŝŶŝƟĂƟǀĞ ĂŐĂŝŶƐƚ ǁŝůĚůŝĨĞ ĐƌŝŵĞ

6HDVRQ·V *UHHWLQJV tŝƐŚŝŶŐ Ăůů ŽƵƌ ƌĞĂĚĞƌƐ ĂŶĚ ĂĚǀĞƌƟƐĞƌƐ Ă ƐĂĨĞ ĂŶĚ ďůĞƐƐĞĚ ĨĞƐƟǀĞ ƐĞĂƐŽŶ͘

ŽƌŵĂĐ DĂƌŝŶĞ ŚĂƐ ĐůŽƐĞĚ Žī ƚŚĞ LJĞĂƌ ǁŝƚŚ ĚĞĮŶŝƟǀĞ ƉůĂŶƐ ƚŽ ƐƚƌĞŶŐƚŚͲ ĞŶ ƚŚĞŝƌ ƉŽƐŝƟŽŶ ŝŶ ƚŚĞ ƌĞŐŝŽŶ͘ tŝƚŚ ƋƵĂLJƐŝĚĞ ĨĂĐŝůŝƟĞƐ ŝŶ ĂƉĞ dŽǁŶ ĂŶĚ ƵƌďĂŶ͖ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶLJ ŝƐ ĂůƐŽ ƐĞƚ ƚŽ ďƵŝůĚ ŽŶ ƚŚĞŝƌ ƉƌĞƐĞŶĐĞ ŝŶ tĂůͲ ǀŝƐ ĂLJ͕ ǁŚĞƌĞ ƚŚĞLJ ĂůƌĞĂĚLJ ŽƉĞƌĂƚĞ Ă ƐƚĂƚĞͲŽĨͲƚŚĞͲĂƌƚ ǁŽƌŬƐŚŽƉ͕ ŝŶ ϮϬϭϱ͘ ŶƵŵďĞƌ ŽĨ ůĂƌŐĞ ĐŽŶĐƵƌƌĞŶƚ Žŝů ĂŶĚ ŐĂƐ ƉƌŽũĞĐƚƐ ŚĂǀĞ ďĞĞŶ ǁĞůů ĞdžĞĐƵƚĞĚ ŝŶ ĂƉĞ dŽǁŶ ĂŶĚ ŽĞŐĂ ƉŽƌƚƐ͘ dŚĞŝƌ ƐŚŝƉLJĂƌĚƐ ĐŽŶƟŶƵĞ ƚŽ ŽīĞƌ ǁŽƌůĚ ĐůĂƐƐ ĚƌLJͲĚŽĐŬŝŶŐ ƐĞƌǀŝĐĞƐ Ăƚ ƵƌďĂŶ͕ ĂƉĞ dŽǁŶ ĂŶĚ tĂůǀŝƐ ĂLJ ĨĂĐŝůŝƟĞƐ͘ /Ŷ ĂĚĚŝƟŽŶ͕ ŽƌŵĂĐ ŚĂƐ ĨŽĐƵƐĞĚ ŽŶ ŝƚƐ ĂďŝůŝƚLJ ƚŽ ŽīĞƌ ƋƵĂůŝƚLJ ƌŝĚŝŶŐ ƐƋƵĂĚƐ ƚŽ ƚŚĞ ŽīƐŚŽƌĞ ŵĂƌŬĞƚ ƉƌŽǀŝĚŝŶŐ ĂŶ ĂůƚĞƌŶĂƟǀĞ ƚŽ ĐůŝĞŶƚƐ ƵŶͲ ĂďůĞ ƚŽ ƐĐŚĞĚƵůĞ ŝŶͲƉŽƌƚ ƌĞƉĂŝƌƐ ĂŶĚ ƐƵƌǀĞLJƐ͘ dŚĞ ŐƌŽƵƉ ƐƚƌƵĐƚƵƌĞƐ ŽīĞƌ Ă ƉĞƌŵĂŶĞŶƚ ƉƌĞƐĞŶĐĞ ŝŶ ŶŐŽůĂ͕ ŽŶŐŽ͕ 'ĂďŽŶ͕ 'ŚĂŶĂ͕ DŽnjĂŵďŝƋƵĞ ĂŶĚ dĂŶnjĂŶŝĂ͘ ZĞĐĞŶƚůLJ ƌĞĐĞƌƟĮĞĚ ƚŽ EsͲ'> ϵϬϬϭ͕ ϭϰϬϬϭ ĂŶĚ ϭϴϬϬϭ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶLJ ŚĂƐ ĂůƐŽ ďĞĞŶ ĂĐĐƌĞĚŝƚĞĚ ďLJ Ă ĨƵƌƚŚĞƌ ƚǁŽ ůĂƌŐĞ ƌŝŐ ŽƉĞƌĂƚŽƌƐ ĞŶƐƵƌŝŶŐ ƚŚĂƚ ŽƌŵĂĐ ŚĂƐ DĂƐƚĞƌ ^ĞƌǀŝĐĞ ŐƌĞĞŵĞŶƚƐ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ŵĂũŽƌŝƚLJ ŽĨ ƌŝŐ ŽƉĞƌĂƚŽƌƐ ǁŽƌůĚǁŝĚĞ͘ ŽƌŵĂĐ ŚĂƐ ĂůƐŽ ďĞĞŶ ĂǁĂƌĚĞĚ ůŝĐĞŶƐĞ ĂŐƌĞĞͲ ŵĞŶƚƐ ƚŽ ƌĞƉƌĞƐĞŶƚ Ă ŶƵŵďĞƌ ŽĨ <ŽƌĞĂŶ ĂŶĚ ƵƌŽƉĞĂŶ ŵĂŶƵĨĂĐƚƵƌĞƌƐ ĂĚĚŝŶŐ ƚŽ ƚŚĞŝƌ ƚĞĐŚŶŝĐĂů ĐĂƉĂďŝůŝƚLJ ǁŚĞƌĞ ƚƌĂŝŶŝŶŐ Ăƚ ƚŚĞƐĞ ĨĂĐŝůŝƟĞƐ ŚĂƐ ďĞĞŶ ĐŽŶĐůƵĚĞĚ͘ tŝƚŚ ĂŶ ĞLJĞ ŽŶ ŶĞǁ ŽƉƉŽƌƚƵŶŝƟĞƐ͕ ŽƌŵĂĐ ĐŽŶƟŶƵĞƐ ƚŽ ĮŶĂůŝƐĞ ƚŚĞ ŽƉƟŽŶƐ ƚŽ ŝŶǀĞƐƚ ŝŶ ŇŽĂƟŶŐ ĚŽĐŬ ĨĂĐŝůŝƟĞƐ ĂŶĚ ǁŝůů ƐĞĞŬ ƚŽ ŵĂdžŝŵŝƐĞ ĐƵƌƌĞŶƚůLJ ĂǀĂŝůĂďůĞ ĨĂĐŝůŝƟĞƐ ŝŶ ƚŚĞ ƐŚŽƌƚ ƚĞƌŵ͘


&200(17

(;35(66,216

/dKZ͛^ ,K/ ͗ Z KDD E Z ^͗

&RPPHQWV IURP WKH HGLWRU

t

ŚŝůĞ / Ăŵ ƵƐƵĂůůLJ ƚŚĞ ĮƌƐƚ ŽŶĞ ƚŽ ũƵŵƉ ŽŶ ƚŚĞ ďĂŶĚǁĂŐŽŶ ŽĨ ĂŶLJ ƚLJƉĞ ŽĨ ŝŶŝƟĂƟǀĞ ĂŝŵĞĚ Ăƚ ĞdžƉŽƐŝŶŐ ƚŚĞ ŐĞŶĞƌĂů ƉƵďůŝĐ ƚŽ ǁŚĂƚ ŐŽĞƐ ŽŶ Ăƚ ƐĞĂ ĨƌŽŵ Ă ĐŽŵŵĞƌĐŝĂů ƉĞƌƐƉĞĐƟǀĞ Ͳ / ŚĂǀĞ ŶĞǀĞƌ ƌĞĂůůLJ ĐŽŶƐŝĚĞƌĞĚ ƚŚĞ ŝŵƉĂĐƚ ƚŚĂƚ ƚŚĞ sŽůǀŽ KĐĞĂŶ ZĂĐĞ ŚĂƐ ŝŶ ƚŚŝƐ ƌĞŐĂƌĚ͘ ^Ž ƚŚĞ ƌĂĐĞ͛Ɛ ƐƚŽƉŽǀĞƌ ŝŶ ĂƉĞ dŽǁŶ ƚŚŝƐ LJĞĂƌ ǁĂƐ Ă ůŝƩůĞ ďŝƚ ŽĨ ĂŶ ĞLJĞͲŽƉĞŶĞƌ ŝŶƚŽ ƚŚĞ ƉŽƚĞŶƟĂů ĨŽƌ ƐƵĐŚ ĂŶ ĞǀĞŶƚ ƚŽ ƉƌŽǀŝĚĞ Ă ŐůŝŵƉƐĞ ŽĨ ƚŚĞ ŵĂƌŝƟŵĞ ƌĞĂůŵ͘ DƵĐŚ ŽĨ ƚŚĞ ƐĂƚĞůůŝƚĞ ĞǀĞŶƚƐ ĂƐƐŽĐŝĂƚĞĚ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ƌĂĐĞ ĨŽĐƵƐ ĂƌŽƵŶĚ ƚŚĞ ƚŽƵƌŝƐƚ ĂŶĚ ƐƉŽƌƟŶŐ ƉŽƚĞŶƟĂů ŽĨ ƚŚĞ ŽĐĞĂŶ͕ ŝƚ ŝƐ ƚƌƵĞ Ͳ ďƵƚ ƚŚĞ ŶĂƚƵƌĞ ŽĨ Ă ůŝĨĞ Ăƚ ƐĞĂ ǁĂƐ ŚŝŐŚůŝŐŚƚĞĚ ĂƐ ǁĂƐ ƚŚĞ ƐŚĞĞƌ ŵĂŐŶŝƚƵĚĞ ŽĨ ƚŚĞ ůŽŐŝƐƟĐƐ ĂƐƐŽĐŝĂƚĞĚ ǁŝƚŚ ŵŽǀͲ ŝŶŐ ƚŚŝƐ ŵĂŵŵŽƚŚ ƐƉĞĐƚĂĐůĞ ĂƌŽƵŶĚ ƚŚĞ ŐůŽďĞ͘ /ƚ͛Ɛ Ă ůŽŐŝƐƟĐĂů ƵŶĚĞƌƚĂŬŝŶŐ ƚŚĂƚ ĐĂŶ ŽŶůLJ ďĞ ĂĐĐŽŵŵŽĚĂƚĞĚ ďLJ ƐĞĂ ĂŶĚ ƐƚĂƟƐƟĐƐ ƐŚŽǁĐĂƐĞĚ ƚŽ ƚŚĞ ƚŚŽƵƐĂŶĚƐ ŽĨ ǀŝƐŝƚŽƌƐ ŵƵƐƚ ƐƵƌĞůLJ ŚĂǀĞ ĂůĞƌƚĞĚ ƚŚĞŵ ƚŽ ƚŚĞ ŝŵƉŽƌƚĂŶĐĞ ŽĨ ƐŚŝƉƉŝŶŐ ŝĨ ŶŽƚ ŽŶůLJ ƚŽ ƚŚĞ ƌĂĐĞ͕ ďƵƚ ƉĞƌŚĂƉƐ ĞǀĞƌ ƐŽ ƐůŝŐŚƚůLJ ƚŽ ŐůŽďĂů ƚƌĂĚĞ ĂƐ ǁĞůů͘ sŝƐŝƟŶŐ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ƚĞĂŵ Ăƚ ƚŚĞ DĂĞƌƐŬ ŚŽƐƉŝƚĂůͲ ŝƚLJ ĐĞŶƚƌĞ ŝŶ ƚŚĞ ƌĂĐĞ ǀŝůůĂŐĞ͕ ŝƚ ǁĂƐ ĐůĞĂƌ ƚŚĂƚ ƚŚĞŝƌ ŝŶǀŽůǀĞŵĞŶƚ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ƌĂĐĞ ŚĂƐ ĂůůĞǀŝĂƚĞĚ ƚŚĞ ůŽŐŝƐƟĐĂů ŚĞĂĚĂĐŚĞ ŽĨ ŵŽǀŝŶŐ ƚŚĞ ǀŝůůĂŐĞ ĨƌŽŵ ƐƚŽƉŽǀĞƌ ƚŽ ƐƚŽƉŽǀĞƌ͘ ĐĐŽƌĚŝŶŐ ƚŽ ^ŝŵŽŶĞ ,Žůŵ͕ 'ĞŶĞƌĂů DĂŶĂŐĞƌ ŽĨ 'ůŽďĂů ^ƉŽŶƐŽƌƐŚŝƉƐ ĨŽƌ DĂĞƌƐŬ͕ ƚǁŽ ŝĚĞŶƟĐĂů ƌĂĐĞ ǀŝůůĂŐĞƐ ĐƌŝƐƐĐƌŽƐƐ ƚŚĞŝƌ ǁĂLJ ƚŽ ĞĂĐŚ ŽĨ ƚŚĞ ƐƚŽƉŽǀĞƌ ƉŽŝŶƚƐ ƚŽ ĞŶͲ ƐƵƌĞ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ǀŝůůĂŐĞ ŝƐ ƐĞƚ ƵƉ ďĞĨŽƌĞ ƚŚĞ LJĂĐŚƚƐ ĂƌƌŝǀĞ͘ dŽŵ dŽƵďĞƌ͕ ŚŝĞĨ KƉĞƌĂƟŶŐ KĸĐĞƌ ŽĨ ƚŚĞ sŽůǀŽ KĐĞĂŶ ZĂĐĞ ũŽŝŶĞĚ ƵƐ Ăƚ ƚŚĞ DĂĞƌƐŬ ƉƌĞƐƐ ďƌŝĞĮŶŐ ĂŶĚ ŚĞ ƐƉŽŬĞ ŽĨ ƐŽŵĞ ůĂƵĚĂďůĞ ĂŵďŝͲ ƟŽŶƐ ĨŽƌ ƚŚĞ ĨƵƚƵƌĞ ŽĨ ƚŚĞ ĞǀĞŶƚ ƚŚĂƚ ŝŶĐůƵĚĞ ĂŝŵŝŶŐ ƚŽ ŵĂŬĞ ƚŚĞ LJĂĐŚƚƐ ͞ĞŶĞƌŐLJ ŶĞƵƚƌĂů͘͟

KKZ /E d/E' D Z/d/D h d/KE E dZ /E/E' tĞ ƚĂŬĞ Ă ůŽŽŬ Ăƚ ƚŚĞ ƌĞĐĞŶƚ ůĂƵŶĐŚ ŽĨ ƚŚĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŶ /ŶͲ ƚĞƌŶĂƟŽŶĂů DĂƌŝƟŵĞ /ŶƐƟƚƵƚĞ ŽŶ ƉĂŐĞ Ϭϲ͘

KE d, t ͗ ǁǁǁ͘ŵĂƌŝƟŵĞƐĂ͘ĐŽ͘njĂ͗ /ŶĚƵƐƚƌLJ ŶĞǁƐ ĂŶĚ ŚĞĂĚůŝŶĞƐ͘

ǁǁǁ͘ŵĂƌŝƟŵĞŵĂƩĞƌƐ͘ŶĞƚ͗ KƵƌ ĞĚŝƚŽƌ͛Ɛ ďůŽŐ

KEd d͗ tĞ ůŽŽŬ ĨŽƌǁĂƌĚ ƚŽ ƌĞĐĞŝǀŝŶŐ LJŽƵƌ ĐŽŵƉĂŶLJ ŶĞǁƐ͘ WůĞĂƐĞ ƐĞŶĚ LJŽƵƌ ƉƌĞƐƐ ƌĞůĞĂƐĞƐ ƚŽ ƵƐ Žƌ ŝŶǀŝƚĞ ƵƐ ƚŽ ǀŝƐŝƚ LJŽƵƌ ĐŽŵƉĂŶLJ͗ ĞĚŝƚŽƌΛŵĂƌŝƟŵĞƐĂ͘ĐŽ͘njĂ

Ϯ

D Z/d/D Z s/ t ĨƌŝĐĂ͗ EŽǀĞŵďĞƌͬ ĞĐĞŵďĞƌ ϮϬϭϰ

,ŝŐŚůŝŐŚƟŶŐ ƚŚĞ ƉŽƉƵůĂƌŝƚLJ ŽĨ ƚŚĞ ĞǀĞŶƚ ĂŶĚ ŝƚƐ ĂďŝůŝƚLJ ƚŽ ĂƩƌĂĐƚ ǀŝƐŝƚŽƌƐ͕ ŚĞ ƌĞƉŽƌƚĞĚ ƚŚĂƚ ŽǀĞƌ ϮϬϬ͕ϬϬϬ ƉĞŽƉůĞ ǁŽƵůĚ ŚĂǀĞ ǀŝƐŝƚĞĚ ƚŚĞ ƌĂĐĞ ǀŝůͲ ůĂŐĞ ĚƵƌŝŶŐ ƚŚĞ ĐŽƵƌƐĞ ŽĨ ƚŚĞ ƐƚŽƉŽǀĞƌ ŝŶ ĂƉĞ dŽǁŶ͘ dŚĂƚ ŝƐ ƐŝŐŶŝĮĐĂŶƚ ĞdžƉŽƐƵƌĞ͘ dŽƵďĞƌ ĂůƐŽ ƐƉŽŬĞ ĂďŽƵƚ ƚŚĞ ƌŝƐŬƐ ƚŚĂƚ ƚŚĞ LJĂĐŚƚƐŵĞŶ ǁŽƵůĚ ĨĂĐĞ ŽŶ ƚŚĞ ůĞŐ ůĞĂǀŝŶŐ ĨƌŽŵ ĂƉĞ dŽǁŶ͘ ůƚŚŽƵŐŚ ƚŚĞ ƚŚƌĞĂƚ ŽĨ ƉŝƌĂĐLJ ŚĂƐ ĚŝŵŝŶŝƐŚĞĚ ƐŝŐŶŝĮĐĂŶƚůLJ ƐŝŶĐĞ ƚŚĞ ůĂƐƚ ƌĂĐĞ͕ ƚŚĞLJ ĂƌĞ ƐƟůů ĐŽŐŶŝnjĂŶƚ ŽĨ ƚŚŝƐ ŝŶŚĞƌĞŶƚ ĚĂŶŐĞƌ͘ ,Ğ ĂĚĚƐ͕ ŚŽǁĞǀĞƌ͕ ƚŚĂƚ ƚŚĞLJ ǁĞƌĞ ůŝŬĞůLJ ƚŽ ŵĞĞƚ ƐƵƐƉŝĐŝŽƵƐ ďŽĂƚƐ ƚŚĂƚ ǁĞƌĞ ŶŽƚ ŶĞĐĞƐƐĂƌŝůLJ ƉŝͲ ƌĂƚĞƐ͘ /Ŷ ƐŽŵĞ ĐĂƐĞƐ͕ ŚĞ ƐĂLJƐ͕ ƚŚĞ LJĂĐŚƚƐ ŚĂǀĞ ďĞĞŶ ĚĞůĂLJĞĚ ďLJ ǀĞƐƐĞůƐ ĂƐŬŝŶŐ ĨŽƌ ͞ŐŝŌƐ͟ ĂŶĚ ĨŽƌ ƚŚŝƐ ƌĞĂƐŽŶ ƚŚĞLJ ĂƌĞ ĂĚǀŝƐĞĚ ƚŽ ĐĂƌƌLJ ŐŽŽĚŝĞ ďĂŐƐ ƚŽ ŐŝǀĞ ƉĂƐƐŝŶŐ ǀĞƐƐĞůƐ͘ KƚŚĞƌ ĚĂŶŐĞƌƐ ŝŶĐůƵĚĞ ƵŶůŝƚ ĮƐŚŝŶŐ ǀĞƐƐĞůƐ ĂŶĚ ŐĞĂƌ ǁŚŝĐŚ ƉŽƐĞ Ă ŶĂǀŝŐĂƟŽŶĂů ƌŝƐŬ Ͳ ĂŶĚ ǁŚŝĐŚ ƌĞƋƵŝƌĞ ĂĚĚŝƟŽŶĂů ƐŬŝůůƐ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ƐĂŝůŽƌƐ͘ KŶ ĂŶŽƚŚĞƌ ŶŽƚĞ Ͳ ƚŚĂŶŬ LJŽƵ ƚŽ ŽƵƌ ĐůŝĞŶƚƐ ĨŽƌ ƚŚĞŝƌ ƐƵƉƉŽƌƚ ŽǀĞƌ ƚŚĞ ůĂƐƚ LJĞĂƌ͘ tĞ ůŽŽŬ ĨŽƌͲ ǁĂƌĚ ƚŽ ǁŽƌŬŝŶŐ ǁŝƚŚ LJŽƵ ĂŐĂŝŶ ŝŶ ƚŚĞ EĞǁ zĞĂƌ ƚŽ ĚĞůŝǀĞƌ Ă ƋƵĂůŝƚLJ ŵĂŐĂnjŝŶĞ ƚŽ ŽƵƌ ƌĞĂĚĞƌƐ͘ ŽůůĞĞŶ :ĂĐŬĂ͕ ĞĚŝƚŽƌ


A trusted industry leader

# % $ ! " ! ! " !

www.scaw.co.za

Experience Matters.


(;35(66,216

4XD\ 4XRWHV

.((/ +$8/(' $33/$8' dŚĞ ŵĂƌŝƟŵĞ ĐŽŵŵƵŶŝƚLJ ǁŝůů ƐƵƌĞůLJ ƵŶĚĞƌƐƚĂŶĚ ƚŚĞ ĐŽŶĐĞƉƚ ŽĨ ďĞŝŶŐ ŬĞĞůŚĂƵůĞĚ ĂŶĚ ǁĞ ŚĂǀĞ ƌĞŝŶƐƚĂƚĞĚ ƚŚĞ ƉƌĂĐƟĐĞ͕ ǁŚŝĐŚ ǁĂƐ ĂůůĞŐĞĚůLJ ŝŶͲ ƐƟƚƵƚĞĚ ďLJ ƚŚĞ ƌŝƟƐŚ EĂǀLJ ĂƐ Ă ǁĂLJ ŽĨ ͞ƐĞǀĞƌĞůLJ ƌĞďƵŬŝŶŐ Ă ƐƵďŽƌĚŝŶĂƚĞ͘͟ Ƶƚ Ăƚ ƚŚĞ ƐĂŵĞ ƟŵĞ ǁĞ ǁŝůů ĂůƐŽ ĂƉƉůĂƵĚ ƚŚŽƐĞ ŝŶĚŝǀŝĚƵĂůƐ ĂŶĚ ĐŽŵͲ ƉĂŶŝĞƐ ŝŶ ƌĞĐŽŐŶŝƟŽŶ ŽĨ ƐŝŐŶŝĮĐĂŶƚ ĂĐŚŝĞǀĞŵĞŶƚƐ͘

< >, h> /Ŷ ƚŚĞ ƐƉŝƌŝƚ ŽĨ ŚƌŝƐƚŵĂƐ ĂŶĚ ƚŚĞ ĨĞƐƟǀĞ ƐĞĂƐŽŶ ǁĞ ĐŚŽŽƐĞ ŶŽƚ ƚŽ ŬĞĞůŚĂƵů ĂŶLJŽŶĞ Ͳ ĚĞƐƉŝƚĞ ƚŚĞƌĞ ďĞŝŶŐ Ă ĨĞǁ ĚĞƐĞƌǀŝŶŐ ;ĂŶĚ ĚĂŌͿ ĐŚĂƌĂĐƚĞƌƐ͘

WW> h tĞ ĂƉƉůĂƵĚ tćƌƚƐŝůć ĨŽƌ ƚŚĞŝƌ ŐĞŶĞƌŽƵƐ ŐŝŌ ŽĨ Ă ŵĂƌŝŶĞ ĞŶŐŝŶĞ ƚŽ ŚĞůƉ ƉƌŽŵŽƚĞ ŵĂƌŝŶĞ ĞŶŐŝŶĞĞƌŝŶŐ ƚƌĂŝŶŝŶŐ ŝŶ ^ŽƵƚŚ ĨͲ ƌŝĐĂ͘ dŚĞ ĞŶŐŝŶĞ ǁŝůů ďĞ ŚŽƵƐĞĚ Ăƚ ƚŚĞ EĞůͲ ƐŽŶ DĂŶĚĞůĂ DĞƚƌŽƉŽůŝƚĂŶ hŶŝǀĞƌƐŝƚLJ ŝŶ WŽƌƚ ůŝnjĂďĞƚŚ͘

s Zd/^ Z^͛ /E y ĨƌŝĐĂŶ DĂƌŝƟŵĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ ĂƌůŽǁŽƌůĚ WŽǁĞƌ ƌĞĂŬďƵůŬ ĨƌŝĐĂ Θ dĞĐŚŶŽůŽŐŝĞƐ ĂŵĞŶ ^ŚŝƉLJĂƌĚƐ ĂƉĞ dŽǁŶ

ϰ

ϭϭ / Ϯϵ ϭϵ K

ŽƌŵĂĐ DĂƌŝŶĞ

K&

/ŵƚĞĐŚ DĂƌŝŶĞ

ϮϯͬϮϱ

DĂƌŝŶĞ ƌĞǁ ^ĞƌǀŝĐĞƐ

ϯϳ

DĂƌŝŶĞ tĞĞŬ 'ŽůĨ ĂLJ

ϰϱ

DĂƌŝŶĞ ĂŶĚ ŽĂƐƚĂů ŽŶĨĞƌĞŶĐĞ

ϱϭ

DZ

Ϯϳ

WĞŶŝŶƐƵůĂ WŽǁĞƌ WƌŽĚƵĐƚƐ

ϯϮ

WΘ/ ƐƐŽĐŝĂƚĞƐ

ϯϯ

^ĞĂƐĐĂƉĞ DĂƌŝŶĞ

ϰϭ

^ĐĂǁ DĞƚĂůƐ

Ϭϯ

^D dĞůĞĐŽŵŵƵŶŝĐĂƟŽŶƐ

Ϯϭ

^ŵŝƚ ŵĂŶĚůĂ DĂƌŝŶĞ

ϭϱ

^ŽƵƚŚĞƌŶ WŽǁĞƌ WƌŽĚƵĐƚƐ

ϯϭ

^ǀŝƚnjĞƌ ^ĂůǀĂŐĞ

Ϭϱ

hŶŝĐŽƌŶ

ϭϴ

tćƌƚƐŝůć

Ϭϵ

48$< 4827(6 ǁŚŽ ŝƐ ƐĂLJŝŶŐ ǁŚĂƚ ŝŶ ƚŚĞ ŵĂƌŝƟŵĞ ŝŶĚƵƐƚƌLJ ͞tćƌƚƐŝůć ŝƐ ĐŽŵŵŝƩĞĚ ƚŽ ŚĞůƉŝŶŐ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ ƚƌĂŶƐĨŽƌŵ ƚŚĞ ůŝǀĞƐ ŽĨ LJŽƵŶŐ ŵĞŶ ĂŶĚ ǁŽŵĞŶ Ăƚ ƚĞƌƟĂƌLJ ůĞǀĞů͕ ƚŚƌŽƵŐŚ ƚŚĞ ƵƐĞ ŽĨ ŝŶŶŽǀĂƟǀĞ ĂŶĚ ϮϭƐƚ ĐĞŶƚƵƌLJ ůĞĂƌŶͲ ŝŶŐ ŵĂƚĞƌŝĂůƐ͘ /ŶǀĞƐƟŶŐ ŝŶ ƚŚĞ ĐĂƌĞĞƌƐ ŽĨ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͛Ɛ LJŽƵŶŐ ƉĞŽƉůĞ ǁŝůů ƐƟŵƵͲ ůĂƚĞ ƚŚĞ ŵĂƌŝƟŵĞ ĞĐŽŶŽŵLJ ĂŶĚ ƉƌŽǀŝĚĞ ďŽƵŶĚůĞƐƐ ĐĂƌĞĞƌ ŽƉƉŽƌƚƵŶŝƟĞƐ ǁŝƚŚŝŶ Ă ŐůŽďĂů ƐĐŽƉĞ͕͟ ƐĂLJƐ ĂƌŽŶ ƌĞƐŶĂŚĂŶ͕ ƚŚĞ sŝĐĞ WƌĞƐŝĚĞŶƚ ŽĨ tćƌƚƐŝůć ^ŚŝƉ WŽǁĞƌ ^ĂůĞƐ ŽŶ ƉĂŐĞ Ϭϳ͘ ͞/ŶĚĞĞĚ͕ ŝĨ ŽŶĞ ĐŽŶƐŝĚĞƌƐ ƚŚĞ ĮŶĚŝŶŐƐ ĂŶĚ ƌĞĐŽŵŵĞŶĚĂƟŽŶƐ ŽĨ ƚŚĞ ĚĞƉĂƌƚŵĞŶƚ͛Ɛ ŽǁŶ ŝŶƚĞƌŶĂů ůĞŐĂů ƌĞǀŝĞǁ ŽĨ ƚŚĞ ϮϬϭϯ ĮƐŚŝŶŐ ƌŝŐŚƚƐ ĂůůŽĐĂƟŽŶ ƉƌŽĐĞƐƐ͕ ŝƚ ŝƐ ĂƉͲ ƉĂƌĞŶƚ ƚŚĂƚ ĂƐ ĚĞĐŝƐŝŽŶͲŵĂŬĞƌ͕ ^ƚĞǀĞŶƐ ŚĂƐ ďĞĞŶ ĞŝƚŚĞƌ ƵŶĂďůĞ Žƌ ƵŶǁŝůůŝŶŐ ƚŽ ĞdžƉůĂŝŶ ŚŽǁ ĂƉƉůŝĐĂŶƚƐ ǁĞƌĞ ŐƌĂŶƚĞĚ ĮƐŚͲ ŝŶŐ ƌŝŐŚƚƐ͘ dŚĞƌĞ ĂƌĞ ŶŽ ƌĞĐŽƌĚƐ͕ ŵŝŶƵƚĞƐ Žƌ ĂŶLJ ŽƚŚĞƌ ƌĂƟŽŶĂů ĞdžƉůĂŶĂƟŽŶ ŽĨ ƉƌŽͲ ĐĞĞĚŝŶŐƐ ĐƵůŵŝŶĂƟŶŐ ŝŶ ƚŚĞ ĂůůŽĐĂƟŽŶ ŽĨ ĮƐŚŝŶŐ ƌŝŐŚƚƐ͕͟ ǁƌŝƚĞƐ ^ŚĂŚĞĞŶ DŽŽůůĂ ŽŶ ƉĂŐĞ ϭϬ͘ ͞/Ŷ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͕ ƚŚĞƌĞ ŚĂƐ ďĞĞŶ ďŽƚŚ Ă ŵĂƌŬĞĚ ŝŶĐƌĞĂƐĞ ŝŶ ƚŚĞ ŶƵŵďĞƌ ŽĨ ƐĞŝƐͲ ŵŝĐ ƐƵƌǀĞLJƐ ƚĂŬŝŶŐ ƉůĂĐĞ ŽīƐŚŽƌĞ ĂŶĚ ĂŶ ŝŶĐƌĞĂƐĞ ŝŶ ƚŚĞ ŶƵŵďĞƌ ŽĨ ϯ ƐƵƌǀĞLJƐ ďĞͲ ŝŶŐ ĐŽŶĚƵĐƚĞĚ͘ &Žƌ ĞdžĂŵƉůĞ͕ ŝŶ ϮϬϭϮ ĂŶĚ ϮϬϭϯ͕ Ă ƚŽƚĂů ŽĨ ϭϮ ƐƵƌǀĞLJƐ ŽĨ ǀĂƌLJͲ ŝŶŐ ůĞŶŐƚŚƐ ĂŶĚ ŝŶƚĞŶƐŝƚLJ ǁĞƌĞ ĐŽŶĚƵĐƚĞĚ͕ ǁŚĞƌĞĂƐ ŝŶ ƉƌĞǀŝŽƵƐ LJĞĂƌƐ ŽŶĞ Žƌ ƚǁŽ ƐƵƌͲ ǀĞLJƐ ƉĞƌ LJĞĂƌ ŚĂĚ ďĞĞŶ ƚŚĞ ŶŽƌŵ͕͟ ǁƌŝƚĞƐ ůĂŝƌĞ ƩǁŽŽĚ ŽŶ ƉĂŐĞ ϭϯ͘ ͞dŚŝƐ ŝƐ ŐŽŝŶŐ ƚŽ ďĞ ƚŚĞ ŵŽƐƚ ĐŽŶŶĞĐƚͲ ĞĚ ƐƉŽƌƟŶŐ ĞǀĞŶƚ ŝŶ ŚŝƐƚŽƌLJ͕ ƚŚĂŶŬƐ ƚŽ /ŶŵĂƌͲ ƐĂƚ͕͟ ƐĂŝĚ <ŶƵƚ &ƌŽƐƚĂĚ͕ K ŽĨ ƚŚĞ sŽůǀŽ KĐĞĂŶ ZĂĐĞ ŽŶ ƉĂŐĞ Ϯϲ͘ ͞^ƚŽǁĂǁĂLJƐ ĂƌĞ ƚLJƉŝĐĂůůLJ ĂďůĞ ƚŽ ŐĂŝŶ ĂĐĐĞƐƐ ƚŽ ƚŚĞ ƐŚŝƉ ĚƵĞ ƚŽ ŝŶĂĚĞƋƵĂƚĞ ƐĞĐƵͲ ƌŝƚLJ ĂŶĚͬŽƌ ǁĂƚĐŚ ŬĞĞƉŝŶŐ͘ dŚĞ ƚĞĐŚŶŝƋƵĞƐ ƵƐĞĚ ďLJ ƐƚŽǁĂǁĂLJƐ ƚŽ ŐĂŝŶ ĂĐͲ ĐĞƐƐ ƚŽ ƚŚĞ ǀĞƐƐĞů ŝŶĐůƵĚĞ ďƌŝďĞƌLJ͕ ŚŝĚŝŶŐ ŝŶ ĐŽŶƚĂŝŶͲ ĞƌƐ͕ ƵƐĞ ŽĨ ďŽĂƚƐ Žƌ ƐǁŝŵŵŝŶŐ ƚŽ ŚŝĚĞ ŝŶ ƌƵĚĚĞƌ ƚƌƵŶŬƐ Žƌ ďLJ ƉŽƐŝŶŐ ĂƐ ƐƚĞǀĞĚŽƌĞƐ͕͟ ǁƌŝƚĞƐ DŝĐŚĂĞů ,ĞĂĚƐ ŽĨ WΘ/ ƐƐŽĐŝĂƚĞƐ ŽŶ ƉĂŐĞ ϯϬ͘ ͞tĞůĚŝŶŐ ŝƐ ƉƌŽďĂďůLJ ƚŚĞ ŵŽƐƚ ŵŝƐƐŝŽŶͲ ĐƌŝƟĐĂů ĂĐƟǀŝƚLJ ǁŚĞŶ ŝƚ ĐŽŵĞƐ ƚŽ ƐŚŝƉ ƌĞͲ ƉĂŝƌ ŝŶ ƚŚĞ Žŝů ĂŶĚ ŐĂƐ ƐĞĐƚŽƌ͘ dŚĞ ĚŝīĞƌͲ ĞŶƚ ƉƌŽĐĞƐƐĞƐ ŝŶǀŽůǀĞĚ ŵĂŬĞ ŝƚ Ă ĐŽŵƉůĞdž ƐŬŝůů͕ ĚĞͲ ŵĂŶĚŝŶŐ ŚŝŐŚ ůĞǀĞůƐ ŽĨ ĂĐĐƵƌĂĐLJ ĂŶĚ ĂƩĞŶƟŽŶ ƚŽ ĚĞƚĂŝů͕͟ ƐĂLJƐ ďĚƵůůĂŚ ůŵŝĞ͕ ,ĞĂůƚŚ͕ ^ĂĨĞƚLJ ĂŶĚ ŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂů ;,^ Ϳ ŵĂŶĂŐĞƌ Ăƚ DĂƌŝŶĞ ĂƉĞ dŽǁŶ ŽŶ ƉĂŐĞ ϯϮ͘

D Z/d/D Z s/ t ĨƌŝĐĂ͗ EŽǀĞŵďĞƌͬ ĞĐĞŵďĞƌ ϮϬϭϰ

͞tĞ ŚĂǀĞ Ă ƐƚƌĂƚĞŐLJ ŽĨ ďĞŶĐŚŵĂƌŬŝŶŐ ŽƵƌƐĞůǀĞƐ ĂŵŽŶŐ ƚŚĞ ǁŽƌůĚ͛Ɛ ůĞĂĚŝŶŐ ƉŽƌƚ ĐŝƟĞƐ͘​͘​͘ǁĞ ǁĂŶƚ ƚŽ ďƌŝŶŐ ĞdžƉĞƌƟƐĞ ĨƌŽŵ ŽƚŚĞƌ ƉŽƌƚƐ ĂŶĚ ĐŝƟĞƐ͕ ĂĐĂĚĞŵŝĐ ŝŶƐƟƚƵͲ ƟŽŶƐ ĂŶĚ ďƵƐŝŶĞƐƐ ƚŽ ƐŚĂƌĞ ŬŶŽǁůĞĚŐĞ ŽŶ ŚŽǁ ďĞƐƚ ĐĂŶ ƉŽƌƚƐ ĨĂĐŝůŝƚĂƚĞ ĞŶƚĞƌƉƌŝƐĞ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ƚŽ ƚŚĞ ďĞŶĞĮƚ ŽĨ ^DD ͛Ɛ ĂŶĚ ƚŚĞ ƉƌĞǀŝŽƵƐůLJ ĚŝƐĂĚǀĂŶƚĂŐĞĚ ĐŽŵͲ ŵƵŶŝƟĞƐ͕͟ ƐĂLJƐ EŽŵĂůĂŶŐĂ ^ŽŬŚĞůĂ͕ ůŽͲ ŐŝƐƟĐƐ ƉƌŽũĞĐƚ ŵĂŶĂŐĞƌ Ăƚ ƚŚĞ ĞdŚĞŬǁŝŶŝ DƵŶŝĐŝƉĂůŝƚLJ ŽŶ ƉĂŐĞ ϯϯ͘ ͞&ŝƐŚŝŶŐ ǀĞƐƐĞůƐ Ăƚ ƐĞĂ ĂůůŽǁ ĐŽŶĚŝƟŽŶƐ ĨŽƌ ĞdžƉůŽŝƚĂƟŽŶ ŽĨ ǁŽƌŬĞƌƐ͕ ůĞƫŶŐ ŚĞŝͲ ŶŽƵƐ ĐƌŝŵĞƐ ďĞ ĐŽŵŵŝƩĞĚ͕ ŽŌĞŶ ŐŽŝŶŐ ƵŶƌĞƉŽƌƚĞĚ͘ dŽ ƉƵƌƐƵĞ ƚŚŝƐ ĚŝŵĞŶƐŝŽŶ͕ /ŶƚĞƌƉŽů͛Ɛ ,ƵŵĂŶ dƌĂĸĐŬŝŶŐ ĂŶĚ ŚŝůĚ džͲ ƉůŽŝƚĂƟŽŶ ƵŶŝƚ ŝƐ ǁŽƌŬŝŶŐ ĂůŽŶŐ ǁŝƚŚ ŽƵƌ ŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂů ^ĞĐƵƌŝƚLJ ƵŶŝƚ͕͟ ƐĂLJƐ :ƺƌŐĞŶ ^ƚŽĐŬ /ŶƚĞƌƉŽů ^ĞĐƌĞƚĂƌLJ 'ĞŶĞƌĂů ŽŶ ƉĂŐĞ ϯϰ͘ ͞dŚĞ ŵŽƌĞ KW/dK ĂĐĐƌĞĚŝƚĞĚ ĐŽƵƌƐĞƐ ŽŶ ŽīĞƌ ŝŶ ĂƉĞ dŽǁŶ͕ ƚŚĞ ŵŽƌĞ ůŝŬĞůLJ ĐŽŵͲ ƉĂŶŝĞƐ ǁŝůů ƐĞŶĚ ǁŽƌŬĞƌƐ ŚĞƌĞ͕͟ ƐĂLJƐ 'ĂƌLJ ŽŶĐĂƌ ŽĨ KīƐŚŽƌĞ ĨƌŝĐĂ dƌĂŝŶŝŶŐ ĞŶƚƌĞ ŽŶ ƉĂŐĞ ϯϵ͘ ͞/ƚ͛Ɛ ďĞĞŶ Ă ĚŝĸĐƵůƚ LJĞĂƌ ŽŶ ƚŚĞ ƐŚŝƉƉŝŶŐ ƐŝĚĞ ǁŝƚŚ ĨƌĞŝŐŚƚ ƌĂƚĞƐ ƚŚĂƚ ƌĞŵĂŝŶĞĚ ƉŽŽƌ͘ dŚĞ ƚĂŶŬĞƌ ŵĂƌŬĞƚ ŚĂƐ ĂůƐŽ ďĞĞŶ ƚŽƵŐŚ͕ ďƵƚ ǁĞ ĂƌĞ ƐĞĞŝŶŐ ƐŝŐŶƐ ŽĨ ŝŵƉƌŽǀĞŵĞŶƚ͕͟ ƐĂLJƐ ůĂŶ KůŝǀŝĞƌ ŽĨ 'ƌŝŶĚƌŽĚ ŽŶ ƉĂŐĞ ϰϮ͘ ͞tĞ ĐĂŶŶŽƚ ũƵƐƚ ďĞ ƐƉĞĐƚĂƚŽƌƐ ƚŽ ƚŚĞ ŽĐĞĂŶ͕ ǁĞ ƐŚŽƵůĚ ďĞ ƉĂƌƟĐŝƉĂŶƚƐ͕͟ ƐĂLJƐ ^ŝŶĚŝƐǁĂ EŚůƵŵĂLJŽ͕ ^ D^ džĞĐƵƟǀĞ ,ĞĂĚ͗ ĞŶƚƌĞ ĨŽƌ DĂƌŝƟŵĞ džĐĞůůĞŶĐĞ ŽŶ ƉĂŐĞ ϰϲ͘ ͞tŝƚŚ ϰϬ ƉĞƌĐĞŶƚ ŽĨ ƚŚĞ ǁŽƌůĚ͛Ɛ ǁŝůĚͲ ůŝĨĞ ĚĞƉůĞƚĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ůĂƐƚ ϱϬ LJĞĂƌƐ͕ ƚŚĞƌĞ ŚĂƐ ŶĞǀĞƌ ďĞĞŶ Ă ŵŽƌĞ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚ ƟŵĞ ƚŽ ĞŶĐŽƵƌĂŐĞ ĐŽŶƐĞƌǀĂƟŽŶ ĂŵŽŶŐ ůŽĐĂů ĐŽŵŵƵŶŝƟĞƐ ĂŶĚ ƚŚĞ LJŽƵƚŚ͕͟ ƐĂLJƐ /ŶͲ ŐƌŝĚ ^ƉƌĂŬĞ͕ Ă ĚŝƌĞĐƚŽƌ ŽĨ ĐŽŶƐĞƌǀĂƟŽŶ Ăƚ WƌŽũĞĐƚƐ ďƌŽĂĚ ŽŶ ƉĂŐĞ ϰϵ͘ ͞tĞ͛ƌĞ ĂůƐŽ ůŽŽŬŝŶŐ ƚŽ ďƌŝŶŐ ŚŽŵĞ ƐŽŵĞ ŽĨ ŽƵƌ ĞdžƉĞƌŝĞŶĐĞƐ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ƚƌŽƉŝĐƐ ƚŽ ĚŽͲ ŵĞƐƟĐ ĮƐŚĞƌŝĞƐ ŝŶ ƚŚĞ h͕ ǁŚĞƌĞ ƉƌŽŐƌĞƐƐ ƚŽǁĂƌĚƐ ĞīĞĐƟǀĞ ŵĂƌŝŶĞ ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ĂŶĚ ĐŽŶƐĞƌǀĂƟŽŶ ƌĞŵĂŝŶƐ ĚŝƐŵĂů ƌĞůĂͲ ƟǀĞ ƚŽ ǁŚĂƚ ǁĞ ƐĞĞ ƚŽĚĂLJ ŝŶ ĐŽƵŶƚƌŝĞƐ ůŝŬĞ DĂĚĂŐĂƐĐĂƌ͕ ĚĞƐƉŝƚĞ ƚŚĞ ĚŝƐƉĂƌŝƚLJ ŝŶ ǁĞĂůƚŚ ĂŶĚ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ͕͟ ƐĂLJƐ ƌ ůĂƐͲ ĚĂŝƌ ,ĂƌƌŝƐ


CATASTROPHE CONTAINED CONTAINER SHIP REFLOATED

Prompt response, immediate mobilization and professional intervention. That’s our commitment as a salvor. This container vessel ran aground on the rocky coast of Norway in February 2011. A resulting oil spill had to be contained, and her load of containers discharged to regain buoyancy for refloating. Within a week, the vessel was towed to a shipyard after any further environmental damage had been successfully prevented. For further information please visit www.svitzer.com

SVITZER Salvage Africa (Pty) Ltd 2nd floor, Safmarine Quay, Clocktower Precinct, V&A Waterfront, Cape Town 8001. Telephone: 021-4086710, Fax: 021-4086138.


,1 '(37+

&RRUGLQDWLQJ PDULWLPH HGXFDWLRQ DQG WUDLQLQJ

6RXWK $IULFD DLPV WR FRRUGLQDWH PDULWLPH HGXFDWLRQ DQG WUDLQLQJ dŚĞƌĞ ŚĂƐ ďĞĞŶ Ă ůŽƚ ŽĨ ƚĂůŬ ĂďŽƵƚ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͛Ɛ ƉƵƐŚ ƚŽ Ɛƚ ƚŚĞ ďůƵĞ ĞĐŽŶŽŵLJ ǁŝƚŚ KƉĞƌĂƟŽŶ WŚĂŬŝƐĂ ƚĂŬŝŶŐ ĐĞŶƚƌĞ ƐƚĂŐĞ ĂƐ ƚŚĞ ǀĞŚŝĐůĞ ƚŽ ĚƌŝǀĞ ŵŽŵĞŶƚƵŵ ĨŽƌ ĚĞǀĞůŽƉŝŶŐ ƚŚĞ ŵĂƌŝƟŵĞ ŝŶĚƵƐƚƌLJ ƐĞĐƚŽƌƐ͘ :ƵƐƚ ƚŚƌĞĞ ŵŽŶƚŚƐ ĂŌĞƌ ůĂƵŶĐŚŝŶŐ ƚŚĞ ƉůĂŶ ƚŽ ĨĂƐƚͲƚƌĂĐŬ ƚŚĞƐĞ ŝŶŝƟĂƟǀĞƐ͕ Ă ĐŽŶĨĞƌĞŶĐĞ ĂŝŵĞĚ Ăƚ ďƵŝůĚŝŶŐ ĐĂƉĂĐŝƚLJ ĂŶĚ ĚĞǀĞůŽƉŝŶŐ ƉŽůŝĐLJ ǁĂƐ ŚŽƐƚĞĚ ŝŶ WŽƌƚ ůŝnjĂďĞƚŚ ďLJ ƚŚĞ EĞůƐŽŶ DĂŶĚĞůĂ DĞƚƌŽƉŽůŝƚĂŶ hŶŝǀĞƌƐŝƚLJ ;EDDhͿ ĂŶĚ ĚƌĞǁ ĚĞůĞŐĂƚĞƐ ĨƌŽŵ ĂĐƌŽƐƐ ƚŚĞ ĐŽŶƟŶĞŶƚ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ Ă ŶƵŵďĞƌ ŽĨ ůĞĂĚŝŶŐ ƵƌŽƉĞĂŶ ŵĂƌŝƟŵĞ ŶĂƟŽŶƐ͘

ŝŶŐ ŚƵŵĂŶ ĐĂƉĂĐŝƚLJ ĂƐ Ă ŬĞLJ ƉŝůůĂƌ ŽĨ ƚŚĞ ϮϬϱϬ /D ^ƚƌĂƚĞŐLJ͕͟ ƚŚĞLJ ƐĂŝĚ͘

/DXQFK RI PDULWLPH LQVWLWXWH

dŚĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŶ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů DĂƌŝƟŵĞ /ŶƐƟƚƵƚĞ ;^ /D/Ϳ ǁĂƐ ůĂƵŶĐŚĞĚ ĂŐĂŝŶƐƚ ƚŚŝƐ ďĂĐŬĚƌŽƉ Ăƚ ƚŚĞ ĐŽŶĐůƵƐŝŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽŶĨĞƌĞŶĐĞ ĂŶĚ ĂŝŵƐ ƚŽ ƉƌŽŵŽƚĞ ĂŶĚ ĐŽŽƌĚŝŶĂƚĞ ŵĂƌŝƟŵĞ ĞĚƵĐĂͲ ƟŽŶ͕ ƐŬŝůůƐ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ĂŶĚ ƌĞƐĞĂƌĐŚ ƚŽ ƐƵƉƉŽƌƚ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ ŝŶ ŚĂƌŶĞƐƐŝŶŐ ƚŚĞ ƉŽƚĞŶƟĂů ŽĨ ŝƚƐ ŵĂƌŝƟŵĞ ƌĞƐŽƵƌĐĞƐ͘ EDDh sŝĐĞͲ ŚĂŶĐĞůůŽƌ WƌŽĨ ĞƌƌŝĐŬ ^ǁĂƌƚnj ƐĂŝĚ ďŽƚŚ KƉĞƌĂƟŽŶ WŚĂŬŝƐĂ ĂŶĚ ƚŚĞ /D ƐƚƌĂƚĞŐLJ ƉƌŽǀŝĚĞĚ ͞Ă ƵŶŝƋƵĞ ŽƉͲ ƉŽƌƚƵŶŝƚLJ ĨŽƌ ƚŚĞ ĞĚƵĐĂƟŽŶ ƐĞĐƚŽƌ ƚŽ ĐŽŶͲ ƚƌŝďƵƚĞ ƚŽ ƐƟŵƵůĂƟŶŐ Ă ŵĂƌŝƟŵĞ ĞĐŽŶŽͲ ŵLJ ƚŚĂƚ ŝƐ ƐƵƐƚĂŝŶĂďůĞ͕ ĞĸĐŝĞŶƚ ĂŶĚ ŐůŽďͲ ĂůůLJ ĐŽŵƉĞƟƟǀĞ͘͟ ͞tĞ ůŝǀĞ ŝŶ ƚŚĞ ĂŐĞ ŽĨ ƚŚĞ ŬŶŽǁůĞĚŐĞ ĞĐŽŶŽŵLJ͘ tĞ ŶĞĞĚ Ă ŶĞǁ ŐĞŶĞƌĂƟŽŶ ŽĨ ƐŬŝůůƐ͕ ŬŶŽǁůĞĚŐĞ ĂŶĚ ƚĞĐŚŶŽůŽŐŝĐĂů ŝŶŶŽͲ ǀĂƟŽŶ ƚŽ ĚĞǀĞůŽƉ ƚŚĞ ŝŶĚƵƐƚƌLJ ĂŶĚ ĞŶĂďůĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ ƚŽ ŝĚĞŶƟĨLJ ŝƚƐ ƵŶŝƋƵĞ ŶŝĐŚĞƐ ŝŶ ƚŚĞ ŐůŽďĂů ŵĂƌŝƟŵĞ ĞĐŽŶŽŵLJ͘ ͞tĞ ŶĞĞĚ ƚŽ ƐƟŵƵůĂƚĞ ďƌŝŐŚƚ LJŽƵŶŐ ƉĞŽƉůĞ ƚŽ ƉƵƌƐƵĞ ĐĂƌĞĞƌƐ ŝŶ ƚŚĞ ŵĂƌŝƟŵĞ ŝŶĚƵƐƚƌLJ͕ ĂŶĚ ǁĞ ŶĞĞĚ ƚŽ ĞŶƐƵƌĞ ƚŚĞ ƌŝŐŚƚ ƋƵĂůŝĮĐĂƟŽŶƐ ĂƌĞ ŝŶ ƉůĂĐĞ ƚŽ ƉƌŽǀŝĚĞ ƚŚĞŵ ǁŝƚŚ Ă ĐĂƌĞĞƌ ƉĂƚŚǁĂLJ͕ ĂŶĚ ŬŶŽǁůĞĚŐĞ ĂŶĚ ƐŬŝůůƐ ƚŚĂƚ ŵĞĞƚ ƚŚĞ ŶĞĞĚƐ ŽĨ ŝŶĚƵƐƚƌLJ ŝŶƚŽ ƚŚĞ ĨƵƚƵƌĞ͕͟ WƌŽĨ ^ǁĂƌƚnj ƐĂŝĚ͘

DĂƌŬŝŶŐ ƚŚĞ ŽĸĐŝĂů ůĂƵŶĐŚ ŽĨ ƚŚĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŶ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů DĂƌŝƟŵĞ /ŶƐƟƚƵƚĞ ;^ /D/Ϳ ŝŶ WŽƌƚ ůŝnjĂďĞƚŚ ĂƌĞ͕ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ůĞŌ ƚŽ ƌŝŐŚƚ͗ ĂƌŽŶ ƌĞƐŶĂŚĂŶ͕ sŝĐĞͲWƌĞƐŝĚĞŶƚ ŽĨ &ŝŶŶŝƐŚ ŐůŽďĂů ƐŚŝƉ ƉŽǁĞƌ ĐŽŵƉĂŶLJ tćƌƚƐŝůć͕ dƐŝĞƚƐŝ DŽŬŚĞůĞ͕ ĐŚŝĞĨ ĞdžĞĐƵƟǀĞ ŽĸĐĞƌ ŽĨ ƚŚĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŶ DĂƌŝƟŵĞ ^ĂĨĞƚLJ ƵƚŚŽƌŝƚLJ͕ WƌŽĨĞƐƐŽƌ ĞƌƌŝĐŬ ^ǁĂƌƚnj͕ ǀŝĐĞ ĐŚĂŶĐĞůůŽƌ ŽĨ ƚŚĞ EĞůƐŽŶ DĂŶĚĞůĂ DĞƚƌŽƉŽůŝƚĂŶ hŶŝǀĞƌͲ ƐŝƚLJ͕ dĂƵ DŽƌǁĞ͕ ŚŝĞĨ džĞĐƵƟǀĞ ŽĨ ƚŚĞ dƌĂŶƐŶĞƚ EĂƟŽŶĂů WŽƌƚƐ ƵƚŚŽƌŝƚLJ͕ ĂŶĚ :ƵĚŐĞ ZŽŶŶŝĞ WŝůůĂLJ͕ ĐŚĂŝƌ ŽĨ ƚŚĞ EDDh ĐŽƵŶĐŝů͘

+

ĞůĚ ĂŐĂŝŶƐƚ ƚŚĞ ďĂĐŬŐƌŽƵŶĚ ŽĨ ƚŚĞ ϮϬϱϬ ĨƌŝĐĂ /ŶƚĞŐƌĂƚĞĚ DĂƌŝƟŵĞ ; /DͿ ^ƚƌĂƚĞŐLJ ƚŚĂƚ ǁĂƐ ĂĚŽƉƚĞĚ ďLJ ƚŚĞ ĨƌŝĐĂŶ hŶŝŽŶ Ăƚ ƚŚĞ ďĞŐŝŶŶŝŶŐ ŽĨ ƚŚĞ LJĞĂƌ͕ ƚŚĞ ĐŽŶĨĞƌĞŶĐĞ ŝƐ ƐĂŝĚ ƚŽ ŚĂǀĞ ƌĞƐƵŵĞĚ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚ ĐŽŶͲ ǀĞƌƐĂƟŽŶƐ ĂŶĚ ƐƚƌĞŶŐƚŚĞŶĞĚ ƌĞƐŽůǀĞ ĨŽƌ ĂĐƟŽŶ͘ EDDh͕ ŝŶ ƉĂƌƚŶĞƌƐŚŝƉ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŶ ŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚ ĂŶĚ ƚŚĞ /ŶƚĞƌͲ ŶĂƟŽŶĂů KĐĞĂŶ /ŶƐƟƚƵƚĞ ;ŽĨ ^ŽƵƚŚĞƌŶ ĨͲ ƌŝĐĂͿ͕ ƉƌŽǀŝĚĞĚ Ă ƉƌŽŐƌĂŵŵĞ ŽĨ ƐƉĞĂŬĞƌƐ ƚŚĂƚ ŝŶĐůƵĚĞĚ ůŽĐĂů ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ŝŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ĞdžƉĞƌƚƐ͘ ĐĐŽƌĚŝŶŐ ƚŽ ƚŚĞ ŽƌŐĂŶŝƐĞƌƐ͕ ƚŚĞ ĐŽŶĨĞƌͲ ĞŶĐĞ ĂŝŵĞĚ ƚŽ ͞ĐŽŶƚƌŝďƵƚĞ ƚŽ ƚŚĞ ĚĞǀĞůŽƉͲ

ϲ

ŵĞŶƚ ŽĨ ĂŶ ĨƌŝĐĂŶ ŽĐĞĂŶ ƉŽůŝĐLJ ŝŶƐƚƌƵͲ ŵĞŶƚ ďLJ ƐĞƌǀŝŶŐ ĂƐ Ă ŵŝůĞƐƚŽŶĞ ĨŽƌ ƚĂƌͲ ŐĞƚĞĚ ƚĞĐŚŶŝĐĂů ŝŶƉƵƚ ƚŽǁĂƌĚƐ ĂŶ ĨƌŝĐĂŶ KĐĞĂŶ WŽůŝĐLJ ^Ƶŵŵŝƚ ƚŚĂƚ ŝƐ ƐĐŚĞĚƵůĞĚ ĨŽƌ ϮϬϭϱ͘͟ ^ƚƌŽŶŐ ĞŵƉŚĂƐŝƐ ƐĞĞŵƐ ƚŽ ŚĂǀĞ ďĞĞŶ ƉůĂĐĞĚ ŽŶ ŝĚĞŶƟĨLJŝŶŐ ĂŶĚ ƋƵĂŶƟĨLJŝŶŐ ƚŚĞ ƐƚĂƚĞ ŽĨ ŵĂƌŝƟŵĞ ƚƌĂŝŶŝŶŐ͕ ĞĚƵĐĂƟŽŶ͕ ƌĞͲ ƐĞĂƌĐŚ ĂŶĚ ŝŶŶŽǀĂƟŽŶ ŽŶ ƚŚĞ ĐŽŶƟŶĞŶƚ͘ ͞dŚĞ ĐŽŶĨĞƌĞŶĐĞ ƉƌŽǀŝĚĞĚ ĂƩĞŶĚĞĞƐ ǁŝƚŚ ĂŶ ŽƉƉŽƌƚƵŶŝƚLJ ƚŽ ƐƚƌĂƚĞŐŝƐĞ ŽŶ ŚŽǁ ďĞƐƚ ƚŽ ĂƉƉƌŽĂĐŚ ĂŶĚ ĐŽŽƌĚŝŶĂƚĞ ŝƐƐƵĞƐ ƌĞůĂƚĞĚ ƚŽ ŵĂƌŝƟŵĞ ĞĚƵĐĂƟŽŶ͕ ƚƌĂŝŶŝŶŐ͕ ƌĞƐĞĂƌĐŚ ĂŶĚ ƉŽůŝĐLJ Ăƚ Ă ĐŽŶƟŶĞŶƚĂů ůĞǀĞů ǁŚŝůƐƚ ƌĞĐŽŐŶŝƐŝŶŐ ƚŚĞ ƐŝŐŶŝĮĐĂŶĐĞ ŽĨ ĚĞǀĞůŽƉͲ

D Z/d/D Z s/ t ĨƌŝĐĂ͗ EŽǀĞŵďĞƌͬ ĞĐĞŵďĞƌ ϮϬϭϰ

dŚĞ ŝŶƐƟƚƵƚĞ ǁŝůů ŝŶŝƟĂůůLJ ďĞ ŚŽƐƚĞĚ Ăƚ ƚŚĞ EDDh ŝŶ WŽƌƚ ůŝnjĂďĞƚŚ͕ ǁŝƚŚ Ă ŶĞƚͲ ǁŽƌŬ ŽĨ ŵĂƌŝƟŵĞ ĐĞŶƚƌĞƐ ŝŶ ƚŚĞ tĞƐƚĞƌŶ ĂƉĞ͕ <ǁĂ ƵůƵͲEĂƚĂů ĂŶĚ 'ĂƵƚĞŶŐ͕ ĂŶĚ Ă ǀŝƐŝŽŶ ƚŽ ďĞĐŽŵĞ Ă ĨƵůůLJͲŇĞĚŐĞĚ ŵĂƌŝƟŵĞ ƵŶŝǀĞƌƐŝƚLJ͘ dŚĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŶ DĂƌŝƟŵĞ ^ĂĨĞƚLJ ƵͲ ƚŚŽƌŝƚLJ ;^ D^ Ϳ K͕ ŽŵŵĂŶĚĞƌ dƐŝĞƚƐŝ DŽŬŚĞůĞ͕ ƐĂŝĚ ƚŚĞ ǀĂƐƚ ƉŽƚĞŶƟĂů ŽĨ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͛Ɛ ĐŽĂƐƚůŝŶĞ ĞdžƚĞŶĚĞĚ ďĞLJŽŶĚ ͞ĮƐŚ ĂŶĚ ĨŽŽĚ͟ ŝŶƚŽ ƚŽƵƌŝƐŵ ĂŶĚ ŵĂƌŝŶĞ ůĞŝƐƵƌĞ ĂĐƟǀŝƟĞƐ͘ dŚĞ ĂƌĞĂƐ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ŵŽƐƚ ƉŽƚĞŶͲ ƟĂů ĨŽƌ ŵĂƌŝƟŵĞ ĞĐŽŶŽŵŝĐ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ͕ ŚĞ ƐĂŝĚ͕ ǁĞƌĞ ŵĂƌŝŶĞ ƚƌĂŶƐƉŽƌƚ ĂŶĚ ƐŚŝƉͲ ƉŝŶŐ͕ Žŝů ĂŶĚ ŐĂƐ͕ ĮƐŚĞƌŝĞƐ ĂŶĚ ĂƋƵĂĐƵůͲ ƚƵƌĞ͕ ĂŶĚ ŵĂŝŶƚĞŶĂŶĐĞ͘ ,Ğ ƐĂŝĚ ƚŚĞ ĞƐƚĂďůŝƐŚŵĞŶƚ ŽĨ ^ /D/ ĨŽƌŵĞĚ ƉĂƌƚ ŽĨ ^ D^ ͛Ɛ ƐƚƌĂƚĞŐLJ ƚŽ ͞ƵŶͲ ůŽĐŬ ƚŚĞ ƉŽƚĞŶƟĂů ŽĨ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͛Ɛ ŽĐĞĂŶƐ ĂŶĚ ƉŽƐŝƟŽŶ ƚŚĞ ĐŽƵŶƚƌLJ ĂƐ Ă ůĞĂĚĞƌ ŝŶ Ăůů ƚŚŝŶŐƐ ŵĂƌŝƟŵĞ͘͟ ͞^ D^ ƌĞŵĂŝŶƐ ĨŽĐƵƐĞĚ ŽŶ ƉƌŽŵŽƟŶŐ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͛Ɛ ŵĂƌŝƟŵĞ ŝŶƚĞƌĞƐƚƐ ďLJ ďƌŝŶŐͲ ŝŶŐ ƚŽŐĞƚŚĞƌ ƌŽůĞ ƉůĂLJĞƌƐ ŝŶ ŝŶĚƵƐƚƌLJ ĂŶĚ ĨĂĐŝůŝƚĂƟŶŐ ƉƌŽŐƌĂŵŵĞƐ ƚŚĂƚ ǁŝůů ďĞŶĞĮƚ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͛Ɛ ĞĐŽŶŽŵLJ͕͟ DŽŬŚĞůĞ ƐĂŝĚ͘ KŶ ƚŚĞ ƐĞůĞĐƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ĂƐƚĞƌŶ ĂƉĞ


&RRUGLQDWLQJ PDULWLPH WUDLQLQJ DQG HGXFDWLRQ

^ /D/ ŝƐ ƐĞĞŶ ĂƐ ĂŶ ŽƉƉŽƌƚƵŶŝƚLJ ƚŽ ǁŽƌŬ ƚŽǁĂƌĚƐ ĐŽŚĞƐŝŽŶ ŝŶ ƚŚĞ ƉƌŽǀŝƐŝŽŶ ŽĨ ŵĂƌŝƟŵĞ ƚƌĂŝŶŝŶŐ͘ ĨĞĂƐŝďŝůŝƚLJ ƐƚƵĚLJ ƵŶĚĞƌƚĂŬĞŶ ĂŚĞĂĚ ŽĨ ƚŚĞ /ŶƐƟƚƵƚĞ͛Ɛ ůĂƵŶĐŚ ƐŚŽǁĞĚ ƚŚĂƚ ŵĂƌŝƟŵĞ ƐƚƵĚŝĞƐ ĞdžŝƐƚƐ ŝŶ ͞ŝƐŽůĂƚĞĚ ƉŽĐŬĞƚƐ͕͟ ďƵƚ ƚŚĂƚ ŶŽ ƐŝŶŐůĞ ŚŝŐŚĞƌ ƚĞƌƟĂƌLJ ďŽĚLJ ŽīĞƌƐ ŵĂƌŝƟŵĞ ƐƚƵĚŝĞƐ ŽŶ Ă ƐĐĂůĞ ƚŚĂƚ ĐŽƵůĚ ĂůůŽǁ ŝƚ ƚŽ ďĞ ƐĞĞŶ ĂƐ Ă ĚŽŵŝŶĂŶƚ ƉƌŽǀŝĚĞƌ͘ ĂŶĚ EDDh ĂƐ ƚŚĞ ŝŶŝƟĂů ŚŽƐƚ ŽĨ ^ /D/͕ DŽŬŚĞůĞ ƐĂŝĚ͗ ͞dŚĞ ĂƐƚĞƌŶ ĂƉĞ ŝƐ ǁĞůůͲ ƉŽƐŝƟŽŶĞĚ͘ dŚĞLJ͛ǀĞ ŐŽƚ ŵĂƌŝƟŵĞ ĂŶĚ ƚƌĂŶƐƉŽƌƚ ŝŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞ͘ dŚĞLJ ĂƌĞ ǀĞƌLJ ƐƚƌŽŶŐ ŽŶ ŵĂƌŝŶĞ ƐĐŝĞŶĐĞƐ͘ dŚĞLJ͛ǀĞ ŐŽƚ Ă ůŽƚ ŽĨ ƉƌŽũĞĐƚƐ ŝŶ ƚŚĞ ǁĂƚĞƌ ƐƵƉƉŽƌƟŶŐ ŵĂͲ ƌŝŶĞ ƐĐŝĞŶĐĞƐ͕ ĂŶĚ ǀĞƌLJ ĂĐƟǀĞ ůĞĂĚĞƌƐŚŝƉ͘͟ <ĞLJ ƐƚĂŬĞŚŽůĚĞƌƐ ŝŶ ŵĂƌŝƟŵĞ ĞĚƵĐĂƟŽŶ ĂŶĚ ĞĐŽŶŽŵŝĐ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ŚĂǀĞ ĨŽƌŵĞĚ ƚŚĞ ƐƚĞĞƌŝŶŐ ĐŽŵŵŝƩĞĞ ƚŽ ŐƵŝĚĞ ƚŚĞ ƐƚƌĂͲ ƚĞŐŝĐ ĚŝƌĞĐƟŽŶ ŽĨ ^ /D/͘ /Ŷ ĂĚĚŝƟŽŶ ƚŽ ^ D^ ĂŶĚ EDDh͕ ƚŚĞ ƐƚĞĞƌŝŶŐ ĐŽŵŵŝƩĞĞ ŚĂƐ ƌĞƉƌĞƐĞŶƚĂƟǀĞƐ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ĞƉĂƌƚŵĞŶƚ ŽĨ ,ŝŐŚĞƌ ĚƵĐĂƟŽŶ ĂŶĚ dƌĂŝŶŝŶŐ͕ ƚŚĞ ĞƉĂƌƚŵĞŶƚ ŽĨ ^ĐŝĞŶĐĞ ĂŶĚ dĞĐŚŶŽůŽŐLJ͕ dƌĂŶƐŶĞƚ ĂŶĚ ƚŚĞ dƌĂŶƐͲ ƉŽƌƚ ĚƵĐĂƟŽŶ ĂŶĚ dƌĂŝŶŝŶŐ ƵƚŚŽƌŝƚLJ ;d d Ϳ͘

&RRUGLQDWLQJ PDULWLPH WUDLQLQJ ^ /D/ ŝƐ ƐĞĞŶ ĂƐ ĂŶ ŽƉƉŽƌƚƵŶŝƚLJ ƚŽ ǁŽƌŬ ƚŽǁĂƌĚƐ ĐŽŚĞƐŝŽŶ ŝŶ ƚŚĞ ƉƌŽǀŝƐŝŽŶ ŽĨ ŵĂƌŝͲ ƟŵĞ ƚƌĂŝŶŝŶŐ͘ ĨĞĂƐŝďŝůŝƚLJ ƐƚƵĚLJ ƵŶĚĞƌƚĂŬͲ ĞŶ ĂŚĞĂĚ ŽĨ ƚŚĞ /ŶƐƟƚƵƚĞ͛Ɛ ůĂƵŶĐŚ ƐŚŽǁĞĚ ƚŚĂƚ ŵĂƌŝƟŵĞ ƐƚƵĚŝĞƐ ĞdžŝƐƚƐ ŝŶ ͞ŝƐŽůĂƚĞĚ ƉŽĐŬĞƚƐ͕͟ ďƵƚ ƚŚĂƚ ŶŽ ƐŝŶŐůĞ ŚŝŐŚĞƌ ƚĞƌƟĂƌLJ ďŽĚLJ ŽīĞƌƐ ŵĂƌŝƟŵĞ ƐƚƵĚŝĞƐ ŽŶ Ă ƐĐĂůĞ ƚŚĂƚ ĐŽƵůĚ ĂůůŽǁ ŝƚ ƚŽ ďĞ ƐĞĞŶ ĂƐ Ă ĚŽŵŝͲ ŶĂŶƚ ƉƌŽǀŝĚĞƌ͘ /ƚ ŝƐ ƚƌƵĞ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ƵŶĐŽŽƌĚŝŶĂƚĞĚ ĞīŽƌƚƐ ŝŶ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ ĂƌĞ ŶŽƚ ƵŶĐŽŵŵŽŶ ƚŽ ǁŚĂƚ ŝƐ ŚĂƉƉĞŶŝŶŐ ǁŝƚŚŝŶ ŽƚŚĞƌ ĐŽƵŶƚƌŝĞƐ ŽŶ ƚŚĞ ĐŽŶƟŶĞŶƚ͘ dŚĞ /ŶƐƟƚƵƚĞ͕ ƚŚĞƌĞĨŽƌĞ͕ ƐŚŽƵůĚ ďĞ ƐĞĞŶ ƚŽ ƐĞƚ Ă ǀŝƐŝŽŶ ĨŽƌ ĐŽůůĂďŽͲ ƌĂƟŽŶ ĂĐƌŽƐƐ ƚŚĞ ĞŶƟƌĞ ƐĞĐƚŽƌ ŝŶ ůŝŶĞ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ĨƌŝĐĂŶ hŶŝŽŶ͛Ɛ /D ^ƚƌĂƚĞŐLJ͘ dŚĞ ĨĞĂƐŝďŝůŝƚLJ ƐƚƵĚLJ ŚŝŐŚůŝŐŚƚƐ ƚŚĞ ŶĞĞĚ ĨŽƌ ƉŽƐƚŐƌĂĚƵĂƚĞ ƐƚƵĚŝĞƐ ƚŽ ďĞ ŽīĞƌĞĚ ďĂƐĞĚ ŽŶ ůĂƌŐĞ ŶƵŵďĞƌƐ ŽĨ ĂƉƉůŝĐĂƟŽŶƐ ƌĞĐĞŝǀĞĚ ĨŽƌ ƐƵĐŚ ƐƚƵĚŝĞƐ Ăƚ ƚŚĞ tŽƌůĚ

,1 '(37+

6WDWH RI WKH DUW HQJLQH GRQDWHG WR 6$,0,

7

ŚĞ ƌĞĐĞŶƚůLJ ůĂƵŶĐŚĞĚ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŶ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů DĂƌŝƟŵĞ /ŶƐƟƚƵƚĞ ;^ /D/Ϳ ƚŽŽŬ ĚĞͲ ůŝǀĞƌLJ ŽĨ Ă ƐƚĂƚĞͲŽĨͲƚŚĞͲĂƌƚ ŵĂƌŝŶĞ ĞŶŐŝŶĞ ĚŽŶĂƚĞĚ ďLJ tćƌƚƐŝůć ^ŚŝƉ WŽǁĞƌ ƚŽ ƐƵƉƉŽƌƚ ŵĂƌŝƟŵĞ ĞŶŐŝŶĞĞƌŝŶŐ ƐƚƵĚĞŶƚƐ ĂŶĚ ƉƌŽǀŝĚĞ ƚŚĞŽƌĞƟĐĂů ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ƉƌĂĐƟĐĂů ŬŶŽǁůĞĚŐĞ ŝŶ ƐŚŝƉ ĞŶŐŝŶĞ ĚĞƐŝŐŶ ƚĞĐŚŶŽůŽŐLJ͘ dŚĞ ĞŶŐŝŶĞ͕ ƚŽ ďĞ ŚŽƵƐĞĚ ŝŶ EDDh͛Ɛ ŶŐŝŶĞĞƌŝŶŐ &ĂĐƵůƚLJ͕ ŝƐ ƐƵƉƉŽƌƚĞĚ ďLJ ƚƌĂŝŶŝŶŐ ŵĂͲ ƚĞƌŝĂů ĂŶĚ ϯ ǁĂůŬͲƚŚƌŽƵŐŚ ƚĞĐŚŶŽůŽŐLJ͘ ĂƌŽŶ ƌĞƐŶĂŚĂŶ͕ ƚŚĞ sŝĐĞ WƌĞƐŝĚĞŶƚ ŽĨ tćƌƚƐŝůć ^ŚŝƉ WŽǁĞƌ ^ĂůĞƐ͕ ƐĂŝĚ ͞tćƌƚƐŝůć ŝƐ ĐŽŵŵŝƩĞĚ ƚŽ ŚĞůƉŝŶŐ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ ƚƌĂŶƐĨŽƌŵ ƚŚĞ ůŝǀĞƐ ŽĨ LJŽƵŶŐ ŵĞŶ ĂŶĚ ǁŽŵĞŶ Ăƚ ƚĞƌƟĂƌLJ ůĞǀĞů͕ ƚŚƌŽƵŐŚ ƚŚĞ ƵƐĞ ŽĨ ŝŶŶŽǀĂƟǀĞ ĂŶĚ ϮϭƐƚ ĐĞŶƚƵƌLJ ůĞĂƌŶŝŶŐ ŵĂƚĞƌŝĂůƐ͘ /ŶǀĞƐƟŶŐ ŝŶ ƚŚĞ ĐĂƌĞĞƌƐ ŽĨ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͛Ɛ LJŽƵŶŐ ƉĞŽƉůĞ ǁŝůů ƐƟŵƵůĂƚĞ ƚŚĞ ŵĂƌŝƟŵĞ ĞĐŽŶŽŵLJ ĂŶĚ ƉƌŽǀŝĚĞ ďŽƵŶĚůĞƐƐ ĐĂƌĞĞƌ ŽƉƉŽƌƚƵŶŝƟĞƐ ǁŝƚŚŝŶ Ă ŐůŽďĂů ƐĐŽƉĞ͘͟ tćƌƚƐŝůć ^ŚŝƉ WŽǁĞƌ ĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ WĂƌƚŶĞƌ ĨŽƌ ĨƌŝĐĂ͕ 'ƌĞŐ ĂǀŝĚƐ͕ ƐĂLJƐ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶLJ ƐĞĞƐ ƚŚŝƐ ĂƐ ƚŚĞ ƐƚĂƌƚ ŽĨ Ă ƉĂƌƚŶĞƌƐŚŝƉ ǁŝƚŚ ƚŚĞ /ŶƐƟƚƵƚĞ ĂŶĚ ǁĞůĐŽŵĞƐ ŝƚƐ ĨŽƌŵĂƟŽŶ ĂƐ Ă ŵŝůĞƐƚŽŶĞ ŝŶŝƟĂƟǀĞ ƚŽ ĚĞǀĞůŽƉ ƚŚĞ ŬŶŽǁůĞĚŐĞ ďĂƐĞ͕ ƐŬŝůůƐ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ĂŶĚ ĐĂƉĂĐŝƚLJ ĨŽƌ ƚĞĐŚŶŽůŽŐŝĐĂů ŝŶŶŽǀĂƟŽŶ ƚŚĂƚ ǁŝůů ƐƟŵƵůĂƚĞ ƚŚĞ ŵĂƌŝƟŵĞ ĞĐŽŶŽŵLJ ĂŶĚ ĞŶĂďůĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ ƚŽ ďĞĐŽŵĞ Ă ůĞĂĚŝŶŐ ŵĂƌŝƟŵĞ ŶĂƟŽŶ͘ ,Ğ ĂĚĚƐ ƚŚĂƚ tćƌƚƐŝůć ǁŝůů ĂůƐŽ ĞŵďĂƌŬ ŽŶ Ă ƉƌŽŐƌĂŵŵĞ ƚŽ ƚƌĂŝŶ ůĞĐƚƵƌĞƌƐ ŝŶ &ŝŶůĂŶĚ Ăƚ ƚŚĞ >ĂŶĚ ĂŶĚ ^ĞĂ ĐĂĚĞŵLJ͘ ͞tĞ ƐĞĞ ƚŚŝƐ ĂƐ Ă ůŽŶŐͲƚĞƌŵ ƉĂƌƚŶĞƌƐŚŝƉ ƚŚĂƚ ĐĂŶ ƉƌŽǀŝĚĞ ĐƵƫŶŐ ĞĚŐĞ ĂŶĚ ĨƵƚƵƌĞ ƚĞĐŚŶŽůŽŐLJ ƚŽ ƚŚĞ ƐƚƵĚĞŶƚƐ͕͟ ŚĞ ƐĂLJƐ ĂĚĚŝŶŐ ƚŚĂƚ ƚŚŝƐ ŝƐ ǁŚĂƚ ŝƐ ŶĞĞĚĞĚ ƚŽ ĞŶƐƵƌĞ ƚŚĂƚ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͛Ɛ ĨƵƚƵƌĞ ĞŶŐŝŶĞĞƌƐ ƌĞŵĂŝŶ ĂůŝŐŶĞĚ ƚŽ ĐƵƌƌĞŶƚ ĂŶĚ ĨƵƚƵƌĞ ƚĞĐŚŶŽůͲ ŽŐLJ ŝŶ ƚŚĞŝƌ ĮĞůĚ͘ ͞KƵƌ ĐŽŶƚƌŝďƵƟŽŶ ŝŶĐůƵĚĞƐ ŬŶŽǁůĞĚŐĞ ƐŚĂƌŝŶŐ ďLJ ůĞĂĚŝŶŐ ŵĂƌŝƟŵĞ tćƌƚƐŝůć ĞdžƉĞƌƚƐ ƚŽ ŐƵŝĚĞ ƚŚĞ ƚƌĂŝŶĞƌƐ͖ ƉƌŽǀŝĚĞ ĂĚĚŝƟŽŶĂů ŵĂƌŝƟŵĞ ŵŽĚƵůĞƐ ĂŶĚ ĞƋƵŝƉŵĞŶƚ ƚŚĂƚ ŝƐ ƐƵƉƉŽƌƚĞĚ ďLJ ϯ ƚĞĐŚŶŽůŽŐLJ͕ ŝŶŶŽǀĂƟŶŐ ĂŶĚ ĚĞůŝǀĞƌŝŶŐ Ă ĚLJŶĂŵŝĐ ĐŽƵƌƐĞ ƚŚĂƚ ŝŶƐƉŝƌĞƐ ĂŶĚ ĞŶĐŽƵƌĂŐĞƐ ŐƌŽǁƚŚ ŝŶ ŵĂƌŝƟŵĞ ĞĚƵĐĂƟŽŶ ĂŶĚ ŝŶĚƵƐƚƌLJ͕͟ ƐĂLJƐ ĂǀŝĚƐ͘ ĐĐŽƌĚŝŶŐ ƚŽ ĂǀŝĚƐ͕ ƚŚĞ ϴ>ϮϬ ŵĞĚŝƵŵ ƐƉĞĞĚ ƐŚŝƉ͛Ɛ ĞŶŐŝŶĞ ƚŚĂƚ ŚĂƐ ďĞĞŶ ĚŽŶĂƚĞĚ ƚŽ ^ /D/ ŝƐ ĐƵƌƌĞŶƚůLJ ĨŽƵŶĚ ŽŶ Ă ƚŚŝƌĚ ŽĨ Ăůů ŽĐĞĂŶͲŐŽŝŶŐ ǀĞƐƐĞůƐ͘ ͞/ƚ ŝƐ ŽŶĞ ŽĨ ƚŚĞ ŵŽƐƚ ƉŽƉƵůĂƌ ĞŶŐŝŶĞƐ ĂŶĚ ĨĞĂƚƵƌĞƐ ƚĞĐŚŶŽůŽŐLJ ƚŽ ƐƵƉƉŽƌƚ ĚƵĞů ĨƵĞů ƵƐĞ ǁŝƚŚŽƵƚ ŝŶƚĞƌƌƵƉƟŽŶ ƚŽ ƉŽǁĞƌ͘͟ ͞WƌĂĐƟĐĂů ĂŶĚ ƚŚĞŽƌĞƟĐĂů ŬŶŽǁůĞĚŐĞ ĐĂŶ ďĞ ŐĂŝŶĞĚ ĂƐ ƐƚƵĚĞŶƚƐ ĂƌĞ ƚĂƵŐŚƚ ƚŽ ƉŚLJƐŝĐĂůůLJ ŵĂŶĂŐĞ͕ ĚŝƐŵĂŶƚůĞ ĂŶĚ ƌĞďƵŝůĚ ĂŶ ĞŶŐŝŶĞ ƚŚĂƚ ŝƐ ƚLJƉŝĐĂůůLJ ĨŽƵŶĚ ŝŶ ĐŽŵŵŽŶ ĚĂLJ ǀĞƐƐĞůƐ ŽĨ Ăůů ŬŝŶĚƐ͘ Ŷ ĞdžĂŵƉůĞ ŽĨ ŽŶĞ ƐƵĐŚ ǀĞƐƐĞů ƵƐŝŶŐ ƚŚŝƐ ĂĚǀĂŶĐĞĚ ĞŶŐŝŶĞ ŝƐ ƚŚĞ ^ ŐƵůŚĂƐ //͕͟ ŚĞ ĂĚĚĞĚ͘ ŵƉŚĂƐŝƐŝŶŐ ƚŚĞ ŝŵƉŽƌƚĂŶĐĞ ŽĨ ŐĂŝŶŝŶŐ ƉƌĂĐƟĐĂů ĞdžƉĞƌŝĞŶĐĞ͕ ĂǀŝĚƐ ƉŽŝŶƚƐ ŽƵƚ ƚŚĂƚ ŶŽƚ ŵĂŶLJ ƚĞƌƟĂƌLJ ŝŶƐƟƚƵƟŽŶƐ ĐĂŶ ĐůĂŝŵ ĂĐĐĞƐƐ ƚŽ ƐƵĐŚ ŚŝŐŚͲĞŶĚ ƚĞĐŚŶŽůŽŐLJ͘ ͞/Ŷ ŵĂŶLJ ŝŶƐƚĂŶĐĞƐ ŵĂƌŝŶĞ ĞŶŐŝŶĞĞƌƐ ĂƌĞ ŽŶůLJ ĞdžƉŽƐĞĚ ƚŽ ĞŶŐŝŶĞ ƌŽŽŵ ƚĞĐŚŶŽůŽŐLJ ŽŶĐĞ ƚŚĞLJ ĂƌĞ ƋƵĂůŝĮĞĚ ĂŶĚ ĮŶĚ ƚŚĞŵƐĞůǀĞƐ ŽŶ ďŽĂƌĚ ƚŚĞŝƌ ĮƌƐƚ ǀĞƐƐĞů͘͟ ͞tŝƚŚ ϭϴϬ LJĞĂƌƐ ŽĨ ŵĂƌŝƟŵĞ ŚŝƐƚŽƌLJ͕ ǁĞ ĂƌĞ ŚĂƉƉLJ ƚŽ ƐŚĂƌĞ ŽƵƌ ĞdžƉĞƌƟƐĞ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŶ ŵĂƌŝƟŵĞ ŝŶĚƵƐƚƌLJ ŝŶ ŵĂŬŝŶŐ ŝŶĨŽƌŵĞĚ ĚĞĐŝƐŝŽŶƐ ĂďŽƵƚ ƚŚĞ ĐŽƵŶƚƌLJ ĂŶĚ ĐŽŶƟŶĞŶƚ͛Ɛ ǀĞƐƐĞů ŶĞĞĚƐ͘ tĞ ĂƌĞ ĞƋƵĂůůLJ ƉĂƐƐŝŽŶĂƚĞ ƚŽ ĂƐƐŝƐƚ ŝŶ ĚĞǀĞůŽƉŝŶŐ ƚŚĞ ƐŬŝůůƐ ŶĞĞĚĞĚ ĨŽƌ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ ƚŽ ďĞĐŽŵĞ Ă ůĞĂĚŝŶŐ ŵĂƌŝƟŵĞ ŶĂƟŽŶ͕͟ ŚĞ ƐĂLJƐ͘

/ƚƵŵĞůĞŶŐ WŽŽĞ ;^ D^ ^ĞŶŝŽƌ DĂŶĂŐĞƌ DĂƌŝŶĞ dŽƵƌŝƐŵ Θ >ĞŝƐƵƌĞͿ͕ WƌŽĨĞƐƐŽƌ ĞƌƌŝĐŬ ^ǁĂƌƚnj ;sŝĐĞ ŚĂŶͲ ĐĞůůŽƌ EDDhͿ͕ 'ƌĞŐ ĂǀŝĚƐ ;tćƌƚͲ Ɛŝůć ƵƐŝŶĞƐƐ ĞͲ ǀĞůŽƉŵĞŶƚ WĂƌƚŶĞƌ͕ ĨƌŝĐĂͿ͕ WƌŽĨĞƐƐŽƌ ĂůĞŶĐĂ WŽƩĂƐ ; ĐƟŶŐ ĞĂŶ͕ &ĂĐͲ ƵůƚLJ ŽĨ ŶŐŝŶĞĞƌŝŶŐ EDDhͿ͕ KĚǁĂ DƚĂƟ ;^ /D/ WƌŽũͲ ĞĐƚ DĂŶĂŐĞƌͿ͘

D Z/d/D Z s/ t ĨƌŝĐĂ͗ EŽǀĞŵďĞƌͬ ĞĐĞŵďĞƌ ϮϬϭϰ

ϳ


,1 '(37+

&RRUGLQDWLQJ PDULWLPH HGXFDWLRQ DQG WUDLQLQJ

ĚĞƚĂŝůĞĚ ďƵƐŝŶĞƐƐ ƉůĂŶ͕ ŚŽǁĞǀĞƌ͕ ƌĞĨĞƌƌĞĚ ƚŽ ŝŶ ƚŚĞ ^ /D/ ĨĞĂƐŝďŝůŝƚLJ ƐƚƵĚLJ ďĂƐĞƐ ƚŚĞ ĞƐƚĂďůŝƐŚŵĞŶƚ ŽĨ ƚŚĞ /ŶƐƟƚƵƚĞ ŽŶ ƚŚĞ ĐŽŶǀĞƌƐŝŽŶ ŽĨ ĂŶ ĞdžŝƐƟŶŐ ĨĂĐŝůŝƚLJ ŽǁŶĞĚ ďLJ dƌĂŶƐŶĞƚ EĂƟŽŶĂů WŽƌƚƐ ƵƚŚŽƌŝƚLJ ĂŶĚ ƉĞŐƐ ƚŚĞ ƌĞƋƵŝƌĞĚ ƐĞĞĚ ĨƵŶĚŝŶŐ Ăƚ Zϯϵ ŵŝůůŝŽŶ ĨŽƌ ƚŚĞ ĮƌƐƚ ƚǁŽ LJĞĂƌ ĂŶĚ Ă ŚĂůĨ LJĞĂƌƐ ŽĨ ŽƉĞƌĂƟŽŶ͘ DĂƌŝƟŵĞ hŶŝǀĞƌƐŝƚLJ ŝŶ ϮϬϭϯ ǁŚĞŶ ^ DͲ ^ ŝƐƐƵĞĚ Ă ĐĂůů ĨŽƌ ĐĂŶĚŝĚĂƚĞƐ ƚŽ ƌĞĐĞŝǀĞ ƐĐŚŽůĂƌƐŚŝƉƐ͘ ůƚŚŽƵŐŚ ƉĞƌŚĂƉƐ Ă ůŝƩůĞ ŽƉƟŵŝƐƟĐ͕ ƚŚĞ ƐƚƵĚLJ ƉĞŐƐ ƚŚĞ ĚĞŵĂŶĚ ĨŽƌ ĂĚĚŝƟŽŶĂů ŵĂƌŝƟŵĞ ŚŝŐŚĞƌ ĞĚƵĐĂƟŽŶ ĞdžƚĞŶĚƐ ƚŽ ĂĐĐŽŵŵŽĚĂƟŶŐ Ă ĨƵƌƚŚĞƌ ϲϬϬ ƐƚƵĚĞŶƚƐ ŝŶ ƚŚĞ ƐLJƐƚĞŵ͘ dŚŝƐ ĞƋƵĂƚĞƐ ƚŽ Ă ϱϬ ƉĞƌͲ ĐĞŶƚ ŝŶĐƌĞĂƐĞ ŝŶ ĐƵƌƌĞŶƚ ƐƚƵĚĞŶƚ ŶƵŵďĞƌƐ ĂĐƌŽƐƐ ƚŚĞ ƐƵď ƐĞĐƚŽƌƐ͘ dŚĞ ƐƚƵĚLJ ĂůƐŽ ĨŽƵŶĚ ƚŚĂƚ͗

^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ ĚŽĞƐ ŶŽƚ ĐƵƌƌĞŶƚůLJ ŵĞĞƚ ŝƚƐ ƌĞƋƵŝƌĞŵĞŶƚƐ ŝŶ ƚĞƌŵƐ ŽĨ ŵĂƌŝƟŵĞ ŚŝŐŚĞƌ ĞĚƵĐĂƟŽŶ͘

dŚĞƌĞ ŝƐ ƐƚƌŽŶŐ ƐƵƉƉŽƌƚ ĨŽƌ Ă ĨŽĐƵƐĞĚ DĂƌŝƟŵĞ /ŶƐƟƚƵƚĞ Žƌ hŶŝǀĞƌƐŝƚLJ͘

dŚĞ /ŶƐƟƚƵƚĞ ƐŚŽƵůĚ ƐĞƌǀĞ ^ŽƵƚŚ ĨͲ ƌŝĐĂ ĂŶĚ ƚŚĞ ĐŽŶƟŶĞŶƚ͘

ůů ƐƵďͲƐĞĐƚŽƌƐ ŽĨ ƚŚĞ ŵĂƌŝƟŵĞ ŝŶͲ ĚƵƐƚƌLJ ƐŚŽƵůĚ ďĞ ĂĚĚƌĞƐƐĞĚ ǁŝƚŚ ƉƌŝŽƌŝƚLJ ŐŝǀĞŶ ƚŽ ƐŚŝƉƉŝŶŐ ĂŶĚ ƚƌĂŶƐƉŽƌƚ͕ ŵĂƌŝŶĞ ƌĞƐŽƵƌĐĞƐ͕ ŽƉĞƌĂƟŽŶĂů ƐƵƉƉŽƌƚ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ŵĂƌŝŶĞ ŵĂŶƵĨĂĐƚƵƌŝŶŐ ĂŶĚ ĐŽŶƐƚƌƵĐƟŽŶ͘ dŚĞ DĂƌŝƟŵĞ /ŶƐƟƚƵƚĞ ŶĞĞĚƐ ƚŽ ƉƌŽͲ ǀŝĚĞ Ă ĨƵůů Ăŵďŝƚ ŽĨ ŚŝŐŚĞƌ ĞĚƵĐĂƟŽŶ ĨƌŽŵ ĚŝƉůŽŵĂƐ ƚŽ ƉŽƐƚͲŐƌĂĚƵĂƚĞ ĚĞŐƌĞĞƐ ĂŶĚ ƐŚŽƵůĚ ĂůƐŽ ĂĚĚƌĞƐƐ ƚŚĞ ŶĞĞĚ ĨŽƌ ƐŚŽƌƚ ĐŽƵƌƐĞƐ ĂŶĚ ƉƌŽĨĞƐƐŝŽŶĂů ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ͘

8QGHUVWDQGLQJ WKH FKDOOHQJHV dŚĞƌĞ ŚĂƐ ďĞĞŶ Ă ĚĞŐƌĞĞ ŽĨ ƐĐĞƉƟͲ ĐŝƐŵ ĨƌŽŵ ƐŽŵĞ ƐƚĂŬĞŚŽůĚĞƌƐ ŝŶ ƚŚĞ ŝŶͲ ĚƵƐƚƌLJ ǁŚŽ ŚĂǀĞ ƐĞĞŶ ƐŝŵŝůĂƌ ŝŶŝƟĂƟǀĞƐ ƐƚĂƌƚ ĂŶĚ ĨĂŝů͘ /ŶĚĞĞĚ ƚŚĞ ĨĞĂƐŝďŝůŝƚLJ ƐƚƵĚLJ ƚŽƵĐŚĞƐ ŽŶ ƚŚĞƐĞ ĂŶĚ ƌĞĨĞƌƐ ƚŽ ŝŶǀĞƐƟŐĂͲ ƟŽŶƐ ƵŶĚĞƌƚĂŬĞŶ ďLJ WƌŽĨĞƐƐŽƌ ĂŶ ƌĐŚĞƌ ŽĨ DĞĞƟŶŐ ŽĨ ƚŚĞ DŝŶĚƐ ƚŚĂƚ ŚŝŐŚůŝŐŚƚĞĚ ƐŽŵĞ ŽĨ ƚŚĞƐĞ ĂƩĞŵƉƚƐ͘ ŝƟŶŐ ƌĐŚĞƌ͛Ɛ ƌĞƉŽƌƚ͕ ƚŚĞ ůĂƚĞƐƚ ĨĞĂƐŝͲ ďŝůŝƚLJ ĚŽĐƵŵĞŶƚ ŚŝŐŚůŝŐŚƚƐ ƚŚĞ ĐŽŶĐůƵƐŝŽŶ ƚŚĂƚ Ă ͞^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŶ DĂƌŝƟŵĞ /ŶƐƟƚƵƚĞ

ƌĞƋƵŝƌĞƐ Ă ŶĂƟŽŶĂů ĨŽĐƵƐ͕ ƐƵƉƉŽƌƚ ĂŶĚ ďƵLJͲŝŶ ďLJ ŝŶƐƟƚƵƟŽŶƐ ĞŶŐĂŐĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ƐĞĐͲ ƚŽƌ͕ ƉŽůŝƟĐĂů ƐƵƉƉŽƌƚ ĂŶĚ ǁŝůů ƚŽ ŵĂŬĞ ŝƚ ŚĂƉƉĞŶ ĂŶĚ ĂƉƉƌŽƉƌŝĂƚĞ ĨƵŶĚŝŶŐ ƚŽ ƐƵƉͲ ƉŽƌƚ ƚŚĞ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ŽĨ ƚŚĞ ŝŶŝƟĂƟǀĞ͘͟ ^Ž ǁŚĞƌĞ ĚŽĞƐ ^ /D/ ƐƚĂŶĚ ŝŶ ƌĞŐĂƌĚ ƚŽ ƚŚĞƐĞ ƉƌĞƌĞƋƵŝƐŝƚĞƐ͍ /ƚ ĐůĞĂƌůLJ ŚĂƐ ĚƌĂǁŶ ƉŽůŝƟĐĂů ǁŝůů ĂŶĚ ƐƵƉƉŽƌƚ͕ ĂŶĚ ʹ ĂŐĂŝŶƐƚ ƚŚĞ ďĂĐŬĚƌŽƉ ŽĨ KƉĞƌĂƟŽŶ WŚĂŬŝƐĂ ʹ ƐŚŽƵůĚ ďĞ ĂďůĞ ƚŽ ƌŝĚĞ ƚŚĞ ǁĂǀĞ ŽĨ ŐŽǀĞƌŶͲ ŵĞŶƚ͛Ɛ ŬĞĞŶ ŝŶƚĞƌĞƐƚ ŝŶ ƚŚĞ ďůƵĞ ĞĐŽŶŽŵLJ͘ ^ /D/ ŚĂƐ ĂůƐŽ ƉƌŽŶŽƵŶĐĞĚ ŝƚƐ ŝŶƚĞŶƟŽŶ ƚŽ ƐĞĞŬ Ă ŶĂƟŽŶĂů ĂŐĞŶĚĂ͘ /ŶĚĞĞĚ ǁŝƚŚ ͞/ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů͟ ŝŶĐůƵĚĞĚ ŝŶ ŝƚƐ ƟƚůĞ͕ ŝƚ ŚĂƌͲ ďŽƵƌƐ ĞǀĞŶ ŐƌĂŶĚĞƌ ŶŽƟŽŶƐ ŽĨ ĂĚĚƌĞƐƐŝŶŐ ƚŚĞ ĐŽŶƟŶĞŶƚ͛Ɛ ŵĂƌŝƟŵĞ ƚƌĂŝŶŝŶŐ ŶĞĞĚƐ ďLJ ŶĞƚǁŽƌŬŝŶŐ ŽŶ ĂŶ ŝŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ƐĐĂůĞ͘ tŚŝůĞ͕ ŽŶ ƚŚĞ ƐƵƌĨĂĐĞ͕ ƚŚĞƌĞ ƐŚŽƵůĚ ďĞ ŶŽ ƌĞĂƐŽŶ ŶŽƚ ƚŽ ĞdžƉĞĐƚ ƚŚĞ ďƵLJͲŝŶ ŽĨ ĞdžŝƐƟŶŐ ŝŶƐƟƚƵƟŽŶƐ ĞŶŐĂŐĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ƐĞĐͲ ƚŽƌ͕ ŽŶĞ ĚŽĞƐ ŚĂǀĞ ƚŽ ĐŽŶƐŝĚĞƌ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ĐƵƌƌĞŶƚ ƵŶĐŽŽƌĚŝŶĂƚĞĚ ĂƉƉƌŽĂĐŚ ďĞůŝĞƐ Ă ŚŝƐƚŽƌŝĐ ƉƌĞĚŝƐƉŽƐŝƟŽŶ ĨŽƌ ŝŶĚŝǀŝĚƵĂů ŝŶƐƟͲ ƚƵƟŽŶƐ ƚŽ ĂĐƚ ŝŶĚŝǀŝĚƵĂůůLJ͘ ůƌĞĂĚLJ ƋƵĞƐƟŽŶƐ ĂƌĞ ďĞŝŶŐ ĂƐŬĞĚ ĂƐ ƚŽ ǁŚLJ ƚŚĞƌĞ ǁĂƐ Ă ŶĞĞĚ ƚŽ ĞƐƚĂďůŝƐŚ ^ /D/ ŽƵƚƐŝĚĞ ŽĨ ƚŚĞ ŵĂũŽƌ ĞdžŝƐƟŶŐ ŵĂƌŝƟŵĞ ĨĂĐŝůŝƟĞƐ͘ ͞tŚĂƚ ŝƐ ǁƌŽŶŐ ǁŝƚŚ ŽŶĞ ŽĨ ƚŚĞ ĞdžŝƐƟŶŐ ĐĂŵƉƵƐĞƐ͍ tŚLJ ŚĂǀĞ LJĞƚ ĂŶŽƚŚĞƌ ďƵŝůĚŝŶŐ ƚŚĂƚ ŚĂƐ ƚŽ ďĞ ŵĂŝŶƚĂŝŶĞĚ ĂŶĚ ƐƚĂīĞĚ͕͟ ǁĂƐ ũƵƐƚ ŽŶĞ ŽĨ ƚŚĞ ƋƵĞƐƟŽŶƐ ƚŚĂƚ ǁĂƐ ƌĂŝƐĞĚ ǁŚĞŶ ǁĞ ĂƐŬĞĚ ƐŽŵĞ ƉƌŽͲ ƉŽŶĞŶƚƐ ŽĨ ƚŚĞ ŝŶĚƵƐƚƌLJ͘ ŶĚ ǁŚĂƚ ŽĨ ĨƵŶĚŝŶŐ͍ /ƚ ŝƐ ƌĞƉŽƌƚĞĚ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ĂŶŶƵĂů ŽƉĞƌĂƟŶŐ ĐŽƐƚƐ ŽĨ ĂŶ ŝŶƐƟƚƵƚĞ ŽĨ ƚŚŝƐ ŶĂƚƵƌĞ ĐŽƵůĚ ƌĂŶŐĞ ĨƌŽŵ Zϭϭ ŵŝůͲ ůŝŽŶ ƚŽ Zϭϵ͘ϱ ŵŝůůŝŽŶ͘ ͞ ĮǀĞ LJĞĂƌ ĨŽƌĞĐĂƐƚ ďĂƐĞĚ ŽŶ Ă ŵŝŶŝŵƵŵ ƐĞƚ ŽĨ ĨƵŶĐƟŽŶƐ ĂŶĚ ƐƚƌƵĐƚƵƌĞ ĨŽƌ Ă ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŶ DĂƌŝƟŵĞ /ŶƐƟƚƵƚĞ ŝŶĚŝĐĂƚĞƐ ĂŶ ŽƉĞƌĂƟŶŐ ĐŽƐƚ ĨŽƌ ^ D/ ĂŶĚ Ă ƐŝŶŐůĞ ƌĞŐŝŽŶĂů ĐĞŶƚƌĞ ŽĨ ĂƉͲ

63(&,$/ 6833/(0(17 0$5,7,0( 75$,1,1* $1' ('8&$7,21

ƐƉĞĐŝĂů ƐƵƉƉůĞŵĞŶƚ ůŽŽŬŝŶŐ Ăƚ ƚŚĞ ƚƌĂŝŶŝŶŐ ĂŶĚ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ŽĨ ŚƵŵĂŶ ĐĂƉŝƚĂů ĂĐƌŽƐƐ ƚŚĞ ŵĂƌŝƟŵĞ ƐĞĐƚŽƌƐ ǁŝůů ďĞ ĚŝƐƚƌŝďͲ ƵƚĞĚ ǁŝƚŚ ŽƵƌ DĂƌĐŚͬ Ɖƌŝů ŝƐƐƵĞ ŝŶ ϮϬϭϱ͘ &Žƌ ŵŽƌĞ ŝŶĨŽƌŵĂƟŽŶ ĂďŽƵƚ ĐŽŶƚƌŝďƵƟŶŐ ĂŶĚ ƉĂƌƟĐŝƉĂƟŶŐ ŝŶ ƚŚŝƐ ĨĞĂƚƵƌĞ͕ ƉůĞĂƐĞ ƐĞŶĚ ƵƐ ĂŶ ĞŵĂŝů ĂŶĚ ǁĞ ǁŝůů ďĞ ŝŶ ƚŽƵĐŚ͗ ĞĚŝƚŽƌΛŵĂƌŝƟŵĞƐĂ͘ĐŽ͘njĂ

ϴ

D Z/d/D Z s/ t ĨƌŝĐĂ͗ EŽǀĞŵďĞƌͬ ĞĐĞŵďĞƌ ϮϬϭϰ

ƉƌŽdžŝŵĂƚĞůLJ Zϭϱ ŵŝůůŝŽŶ ƉĞƌ ĂŶŶƵŵ͘͟ ĚĞƚĂŝůĞĚ ďƵƐŝŶĞƐƐ ƉůĂŶ͕ ŚŽǁĞǀĞƌ͕ ƌĞͲ ĨĞƌƌĞĚ ƚŽ ŝŶ ƚŚĞ ^ /D/ ĨĞĂƐŝďŝůŝƚLJ ƐƚƵĚLJ ďĂƐĞƐ ƚŚĞ ĞƐƚĂďůŝƐŚŵĞŶƚ ŽĨ ƚŚĞ /ŶƐƟƚƵƚĞ ŽŶ ƚŚĞ ĐŽŶǀĞƌƐŝŽŶ ŽĨ ĂŶ ĞdžŝƐƟŶŐ ĨĂĐŝůŝƚLJ ŽǁŶĞĚ ďLJ dƌĂŶƐŶĞƚ EĂƟŽŶĂů WŽƌƚƐ ƵƚŚŽƌͲ ŝƚLJ ĂŶĚ ƉĞŐƐ ƚŚĞ ƌĞƋƵŝƌĞĚ ƐĞĞĚ ĨƵŶĚŝŶŐ Ăƚ Zϯϵ ŵŝůůŝŽŶ ĨŽƌ ƚŚĞ ĮƌƐƚ ƚǁŽ LJĞĂƌ ĂŶĚ Ă ŚĂůĨ LJĞĂƌƐ ŽĨ ŽƉĞƌĂƟŽŶ͘ dŚŽƐĞ ĂƌĞ ŶŽƚ ƐŵĂůů ŶƵŵďĞƌƐ ĂŶĚ ŽŶĞ ŝŶĚƵƐƚƌLJ ƐŽƵƌĐĞ ƐƵŐŐĞƐƚƐ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ůĂƵŶĐŚ ŽĨ ^ /D/ ŝƐ ŝůůͲƟŵĞĚ ŐŝǀĞŶ ƚŚĂƚ ďŽƚŚ ŵĂũŽƌ ƚĞƌƟĂƌLJ ŵĂƌŝƟŵĞ ŝŶƐƟƚƵƟŽŶƐ ĂƌĞ ƐƚƌƵŐͲ ŐůŝŶŐ ĮŶĂŶĐŝĂůůLJ ĂŶĚ ĐŽŶƟŶƵĞ ƚŽ ďĂƩůĞ ƚŽ ŝĚĞŶƟĨLJ ƐƵŝƚĂďůLJ ĞdžƉĞƌŝĞŶĐĞĚ ƐƚĂī͘

$ PDULWLPH PDQGDWH ůƚŚŽƵŐŚ ƟĞĚ ƚŽ ƚŚĞ EEDh ĂŶĚ͕ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ĚŽŶĂƟŽŶ ŽĨ Ă ŵĂƌŝŶĞ ĞŶŐŝŶĞ͕ ƐƉĞĐŝĮͲ ĐĂůůLJ ƚŽ ƚŚĞ ŵĞĐŚĂŶŝĐĂů ĞŶŐŝŶĞĞƌŝŶŐ ĚĞͲ ƉĂƌƚŵĞŶƚ͕ ŝƚ ƐĞĞŵƐ Ă ůŝƩůĞ ƐŬĞƚĐŚLJ ǁŚĂƚ ƚŚĞ ĚĂLJͲƚŽͲĚĂLJ ͞ǁŽƌŬ͟ ŽĨ ^ /D/ ǁŝůů ďĞ͘ DŽƐƚ ďĞůŝĞǀĞ ƚŚĂƚ ŝƚƐ ĨƵŶĐƟŽŶ ǁŝůů ƉƌŝŵĂƌͲ ŝůLJ ďĞ ŽŶĞ ŽĨ ĐŽŽƌĚŝŶĂƟŽŶ͘ /Ĩ ĞīĞĐƟǀĞ͕ ŵĂŶLJ ďĞůŝĞǀĞ ƚŚĂƚ ƚŚŝƐ ǁŝůů ďĞ ŽĨ ďĞŶĞĮƚ ƚŽ ƚŚĞ ŝŶĚƵƐƚƌLJ͘ ͞dŚĞƌĞ ŚĂƐ ĂůǁĂLJƐ ďĞĞŶ Ă ĐŽŶĐĞƌŶ ĂďŽƵƚ ƚŚĞ ůĂĐŬ ŽĨ Ă ĐŽŽƌĚŝŶĂƚĞĚ ĂƉƉƌŽĂĐŚ ƚŽ ŵĂƌŝƟŵĞ ĞĚƵĐĂƟŽŶ ĂŶĚ ƚƌĂŝŶŝŶŐ͕͟ ĂŶŽƚŚĞƌ ŝŶĚƵƐͲ ƚƌLJ ƐŽƵƌĐĞ ƐĂŝĚ ĂĚĚŝŶŐ͕ ŚŽǁĞǀĞƌ͕ ƚŚĂƚ ŝĨ ^ /D/ ŝƐ ƚŽ ĂĚĚƌĞƐƐ ƚŚŝƐ ŝƚ ǁŝůů ŚĂǀĞ ƚŽ ŚĂǀĞ Ă ĐĞƌƚĂŝŶ ůĞŐŝƐůĂƚĞĚ ĂƵƚŚŽƌŝƚLJ ƚŽ ĞŶĨŽƌĐĞ ĐŚĂŶŐĞ͘ ͞tŝƚŚŽƵƚ ƚŚŝƐ ^ /D/ ǁŝůů ƌĞŵĂŝŶ ƚŽŽƚŚůĞƐƐ͕͟ ŚĞ ƐĂŝĚ͘ ^ /D/ ŶĞĞĚƐ ƚŽ ďĞ ĂďůĞ ƚŽ ĚĞůŝǀĞƌ ŽŶ ƚŚŝƐ ŵĂŶĚĂƚĞ ƚŽ ƉƌŽǀŝĚĞ ĐŽŚĞƐŝŽŶ ƚŽ ƚŚĞ ŵĂƌŝƟŵĞ ƚƌĂŝŶŝŶŐ ƐĞĐƚŽƌ ʹ ĂŶĚ ŝĨ ŝƚ ĐĂŶ ƉĞƌŚĂƉƐ ŝƚ ǁŝůů ƋƵŝĞƚĞŶ ŝƚƐ ĚĞƚƌĂĐƚŽƌƐ͘ /Ĩ ŝƚ ĐĂŶ ĐƌĞĂƚĞ Ă ƵƐĞĨƵů ŶĞƚǁŽƌŬ ŽĨ ƉĂƌƚŶĞƌ ŝŶƐƟƚƵƟŽŶƐ ĂŶĚ ĞǀĞŶ ƐĞĐƵƌĞ ĨƵŶĚŝŶŐ ŽŶ ƚŚĞŝƌ ďĞŚĂůĨ͕ ƉĞƌŚĂƉƐ ŝƚ ǁŝůů ũƵƐƟĨLJ ŝƚƐĞůĨ ŝŶ Ă ůĂŶĚƐĐĂƉĞ ĂůƌĞĂĚLJ ůŝƩĞƌĞĚ ǁŝƚŚ ƵŶĚĞƌͲ ƵƟůŝƐĞĚ ĂŶĚ ƉŽŽƌůLJ ƐƚĂīĞĚ ŝŶŝƟĂƟǀĞƐ͘ /ŶŝƟĂůůLJ ŝƚ ƐĞĞŵƐ ƚŚĂƚ ƚŚĞ /ŶƐƟƚƵƚĞ ǁŝůů ŚĂǀĞ ƐŽŵĞ ƐŽƌƚ ŽĨ ŵĂƌŬĞƟŶŐ ĂŶĚ ƉŽƐƐŝďůLJ ĞǀĞŶ ĂŶ ĂĐĐƌĞĚŝƚĂƚŽƌLJ ĨƵŶĐƟŽŶ͘ dŚĞ ĨĞĂƐŝͲ ďŝůŝƚLJ ƐƚƵĚLJ ƐƉĞĂŬƐ ĂďŽƵƚ ƚŚĞ ŶĞĞĚ ƚŽ ĐƌĞͲ ĂƚĞ Ă ͞ŶĂƟŽŶĂů ĂŶĚ ŝŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ďƌĂŶĚ ĨŽƌ ŵĂƌŝƟŵĞ ĞĚƵĐĂƟŽŶ ŝŶ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͘͟ /Ĩ ƐƵĐĐĞƐƐĨƵů͕ ƚŚŝƐ ďƌĂŶĚŝŶŐ ĞdžĞƌĐŝƐĞ ƐŚŽƵůĚ ƌĞƐƵůƚ ŝŶ ƉĂƌƚŶĞƌ ŝŶƐƟƚƵƟŽŶƐ ĞĂŐĞƌ ƚŽ ĐŽͲďƌĂŶĚ ƚŚĞŝƌ ƉƌŽŐƌĂŵŵĞƐ ĂŶĚ ĂĐƟǀŝͲ ƟĞƐ ƚŽŐĞƚŚĞƌ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ^ /D/ ďƌĂŶĚ ʹ ƉĞƌͲ ŚĂƉƐ ĂůŵŽƐƚ ůŝŬĞ Ă ƐƚĂŵƉ ŽĨ ĂƉƉƌŽǀĂů ĨŽƌ ƚŚĂƚ ƉƌŽŐƌĂŵŵĞ͘ ŶĚ ƐŽ͕ ǁŚŝůĞ ƚŚĞƌĞ ĂƌĞ ďŽƚŚ ƐƵƉƉŽƌƚĞƌƐ ĂŶĚ ĐƌŝƟĐƐ ĨŽƌ ƚŚĞ ŶĞǁůLJ ĞƐƚĂďůŝƐŚĞĚ /ŶͲ ƐƟƚƵƚĞ͕ ^ /D/ ŚĂƐ Ă ůŽŶŐ ƌŽĂĚ ĂŚĞĂĚ͘ dŚĞ ĐƵƌƌĞŶƚ ŵĂƌŝƟŵĞ ĂŶĚ ĞĚƵĐĂƟŽŶ ƉƌŽǀŝĚĞƌƐ ƐŚŽƵůĚ ƐƚĂLJ ƉŽƐŝƟǀĞůLJ ĞŶŐĂŐĞĚ ĂŶĚ ƐŚŽƵůĚ ŚŽůĚ ŝƚ ĂĐĐŽƵŶƚĂďůĞ ƚŽ ŝƚƐ ƌĂƚŚĞƌ ůŽŽƐĞůLJ ĂƌͲ ƟĐƵůĂƚĞĚ ŵĂŶĚĂƚĞ͘


-. ),1 , #(.) ." /./, 1#." 1 ,.-#& YOUR SHORTER ROUTE

>L HYL WYV\K [V IL H ZWVUZVYPUN WHY[ULY HUK ^PZO [V JVUNYH[\SH[L [OL :V\[O (MYPJHU 0U[LYUH[PVUHS 4HYP[PTL 0UZ[P[\[L :(040 VU P[Z MVYTH[PVU ;OPZ PZ H TPSLZ[VUL PUP[PH[P]L [OH[ ^PSS KL]LSVW H RUV^SLKNL IHZL HUK [YHPUPUN JHWHJP[` MVY [LJOUVSVNPJHS PUUV]H[PVU [OH[ ^PSS Z[PT\SH[L [OL THYP[PTL LJVUVT` -PUKPUN ^OH[ `V\ YLHSS` ULLK PZ VUS` WVZZPISL ^OLU `V\ OH]L [OL ILZ[ THYPUL VMMLYPUN VU LHY[O [V JOVVZL MYVT >pY[ZPSp PZ [OL THYRL[ SLHKLY PU PTWYV]PUN LMÄJPLUJ` WYV]LU NHZ ZVS\[PVUZ HUK LUZ\YPUN LU]PYVUTLU[HS JVTWSPHUJL ^OPSL WYV[LJ[PUN WYVÄ[HIPSP[` 6\Y NSVIHS ZLY]PJL UL[^VYR VMMLYZ Z\WWVY[ ^OLU HUK ^OLYL `V\ ULLK P[ 9LHK TVYL H[ ^^^ ^HY[ZPSH JVT

>f9;:03f! @6<9 :/69;,9 96<;, WARTSILA SHIP POWER 5 Duke Road, Rondebosch, 7700, Cape Town, SA greg.davids_external@wartsila.com / greg@urbansoul.co.za


!"#$%&'(#")*##

#+,+--.&/0011,&2345644-4&7+-&834+3.9&4-570:

>?@AB

!)9$%$1&.+:2);#$,)*+,) <+:.6)!*,&-$')8&26#,&#2) =$'$(#1#'. !"#$ %&'$ ()$ *)+$ ,)-.$ %#&/$ 0"$ '%&1#$ &"/$ #1*&..&''1#"($ +%#"$ 2)"'0/#.0"3$(%#$4&.202&5$/#6(%'$(%&($+#.#$65-1*#/$/-.0"3$789:$*,$ ƚŚĞ &ŝƐŚĞƌŝĞƐ ĞƉĂƌƚŵĞŶƚ͘ ŶĚ Ăůů ƉƌĞĚŝĐƟŽŶƐ ĂƌĞ ƚŚĂƚ ϮϬϭϱ ŝƐ ƐĞƚ ƚŽ ďĞ ĞǀĞŶ ǁŽƌƐĞ ĂŶĚ ĞǀĞŶ ŵŽƌĞ ĐŚĂŽƟĐ͕ ŐŝǀĞŶ ƚŚĞ ůŽŽŵŝŶŐ ĂŶĚ ŝŵŵŝŶĞŶƚ ĨĂŝůƵƌĞƐ ǁŝƚŚ ƌĞƐƉĞĐƚ ƚŽ ƚŚĞ ƵƉĐŽŵŝŶŐ ͞ƌĞͲĂůůŽĐĂƟŽŶ͟ ŽĨ ĮƐŚŝŶŐ ƌŝŐŚƚƐ ŝŶ Ă ŶƵŵďĞƌ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽƵŶƚƌLJ͛Ɛ ŚŝŐŚĞƐƚ ǀĂůƵĞ͕ ĞdžƉŽƌƚ ĚƌŝǀĞŶ ĮƐŚĞƌŝĞƐ ƐƵĐŚ ĂƐ ŚĂŬĞ ŝŶƐŚŽƌĞ ƚƌĂǁů͕ ŚŽƌƐĞ ŵĂĐŬĞƌĞů͕ ůĂƌŐĞ ƉĞůĂŐŝĐƐ͕ WĂƚĂŐŽŶŝĂŶ ƚŽŽƚŚĮƐŚ ĂŶĚ ŽƚŚĞƌƐ͘ ^ƵĸĐĞͲƚŽͲƐĂLJ͕ ƚŚĞƌĞ ǁŝůů ŶŽƚ ďĞ ĂŶLJ ƌĞͲĂůůŽĐĂƟŽŶ ŐŝǀĞŶ ƚŚĂƚ ƚŚĞƌĞ ŝƐ ůĞƐƐ ƚŚĂŶ ƚŚƌĞĞ ŵŽŶƚŚƐ ůĞŌ ďĞĨŽƌĞ ƚŚĞ ĞdžƉŝƌLJ ŽĨ ƚŚĞ ĮƌƐƚ ƐĞƚ ŽĨ ĮƐŚŝŶŐ ƌŝŐŚƚƐ͘

!

!"#$%&'$&$()*+,$&$-.))/01.*'$,/&)$ ĨŽƌ ƐŵĂůůͲƐĐĂůĞ ĮƐŚĞƌŵĞŶ ŝŶ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͘ dŚĞ EĞǁ zĞĂƌ ǁĂƐ ƵƐŚ2 ĞƌĞĚ ŝŶ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ŶĞǁƐ ƚŚĂƚ ŚƵŶĚƌĞĚƐ ŽĨ ƐŵĂůůͲƐĐĂůĞ ĮƐŚĞƌŵĞŶ ŚĂĚ ůŽƐƚ ƚŚĞŝƌ ĮƐŚ2 ŝŶŐ ƌŝŐŚƚƐ ĂƐ Ă ƌĞƐƵůƚ ŽĨ ƚŚĞ ĂƌďŝƚƌĂƌLJ ĂŶĚ ŝůůĞŐĂů ĚĞĐŝƐŝŽŶͲŵĂŬŝŶŐ ŽĨ ƚŚĞ ǁŽĞĨƵů ĂŶĚ ŚŽƉĞůĞƐƐůLJ ƵŶƋƵĂůŝĮĞĚ ĞƐŵŽŶĚ ^ƚĞǀĞŶƐ͘ Ɛ ŝƐ ͞ĐƵƐƚŽŵĂƌLJ͟ Ăƚ ƚŚŝƐ ƟŵĞ ŽĨ ƚŚĞ LJĞĂƌ͕ ǁĞ ŶĞĞĚ ƚŽ ůŽŽŬ ďĂĐŬ Ăƚ ϮϬϭϰ ŽƐƚĞŶƐŝďůLJ ƐŽ ƚŚĂƚ ƉĂƐƚ ŵŝƐƚĂŬĞƐ ĐĂŶ ďĞ ƌĞĐƟĮĞĚ ĂŶĚ ĂǀŽŝĚĞĚ͘ tĞ ĂƌĞ ĂƉƉĂůůŝŶŐůLJ ƵƐĞůĞƐƐ Ăƚ ůĞĂƌŶŝŶŐ ĨƌŽŵ ŽƵƌ ŵŝƐƚĂŬĞƐ ĂŶĚ ĨĂŝůƵƌĞƐ͘ /ŶƐƚĞĂĚ͕ ǁĞ ƐĞĞŵ ƚŽ ĞdžĐĞů Ăƚ ĞdžĂĐĞƌďĂƟŶŐ ƚŚĞƐĞ͘ :ƵƐƚ ůŽŽŬ Ăƚ ŚŽǁ ƚŚĞ ĐĂƚĂƐƚƌŽƉŚŝĐĂůůLJ ƵŶ2 ůĂǁĨƵů ϮϬϭϯ ĮƐŚŝŶŐ ƌŝŐŚƚƐ ĂůůŽĐĂƟŽŶ ƉƌŽ2 ĐĞƐƐ ŚĂƐ ďĞĞŶ ĨƵƌƚŚĞƌ ŵŝƐŵĂŶĂŐĞĚ ďLJ ƚŚĞ &ŝƐŚĞƌŝĞƐ ĞƉĂƌƚŵĞŶƚ͘ dŚĞ ĞƉĂƌƚŵĞŶƚ ŚĂƐ ĮƌŵůLJ ƉůĂŶƚĞĚ ŝƚƐ ŚĞĂĚ ŝŶ ƚŚĞ ƐĂŶĚ͕ ĨĂŝůĞĚ ƚŽ ĂůůŽĐĂƚĞ ĂďĂůŽŶĞͲĮƐŚŝŶŐ ƌŝŐŚƚƐ ĂŶĚ ŝƐ ŽŶ ĐŽƵƌƐĞ ƚŽ ĐŽůůĂƉƐĞ ƐŽŵĞ ŽĨ ŽƵƌ ŵŽƐƚ ǀĂůƵĂďůĞ͕ & / ĞĂƌŶŝŶŐ͕ ũŽď ŝŶƚĞŶƐŝǀĞ ĮƐŚĞƌŝĞƐ ŝŶƚŽ ŵĂLJŚĞŵ͘

!""#$%&'()*+,)$-.&+' dŽ ĚĂƚĞ͕ ŶŽŶĞ ŽĨ ƚŚĞ ĂƉƉĞĂůƐ ŚĂǀĞ ďĞĞŶ ĚĞĐŝĚĞĚ ʹ ŵŽƌĞ ƚŚĂŶ ŶŝŶĞ ŵŽŶƚŚƐ ĂŌĞƌ ƚŚĞLJ ǁĞƌĞ ůŽĚŐĞĚ͕ ǁŚŝĐŚ ŝƐ ƵŶůĂǁĨƵů ŝŶ ŝƚ2 ƐĞůĨ͘ >ŽŽŬ Ăƚ &&͛Ɛ ǁĞďƐŝƚĞ ĂŶĚ ƚƌLJ ĂŶĚ ĮŶĚ Ă ƐŝŶŐůĞ ƐƚĂƚĞŵĞŶƚ Žƌ ĞdžƉůĂŶĂƟŽŶ ƚŽ ƚŚĞ ĮƐŚŝŶŐ ŝŶĚƵƐƚƌLJ ĂƐ ƚŽ ǁŚĂƚ ŝƐ ďĞŝŶŐ ĚŽŶĞ ĂďŽƵƚ ĮdžŝŶŐ ƚŚĞ ϮϬϭϯ ƌŝŐŚƚƐ ĂůůŽĐĂ2 ƟŽŶ ƉƌŽĐĞƐƐ͘ dŚĞƌĞ ŝƐ ĂďƐŽůƵƚĞůLJ ŶŽƚŚŝŶŐ͘ Ɛ ŝĨ ƚŚĞƌĞ ŝƐ ŶŽ ƉƌŽďůĞŵ Ăƚ Ăůů͘ dŽ ĐŽŵƉŽƵŶĚ ƚŚĞ ĞƉĂƌƚŵĞŶƚ͛Ɛ ĨĂŝůƵƌĞƐ ĂŶĚ ŝŶĂĐƟŽŶ ŽŶ ƚŚŝƐ ŵĂƩĞƌ͕ ŶĞŝƚŚĞƌ ƚŚĞ DŝŶŝƐƚĞƌ ŶŽƌ ƚŚĞ ĚĞƉĂƌƚŵĞŶƚ͛Ɛ ĞƐŵŽŶĚ

!"

^ƚĞǀĞŶƐ͕ ŚĂƐ ƚŽ ĚĂƚĞ ĮůĞĚ Ă ƐŝŶŐůĞ ǁŽƌĚ ŝŶ ƌĞƉůLJ ƚŽ ƚŚĞ ƌĞǀŝĞǁ ĂƉƉůŝĐĂƟŽŶ ƚŚĂƚ ǁĂƐ ďƌŽƵŐŚƚ ďLJ ƚŚĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŶ ŽŵŵĞƌĐŝĂů >ŝŶĞ &ŝƐŚ ƐƐŽĐŝĂƟŽŶ ŝŶ &ĞďƌƵĂƌLJ ϮϬϭϰ͘ /ŶĚĞĞĚ͕ ŝĨ ŽŶĞ ĐŽŶƐŝĚĞƌƐ ƚŚĞ ĮŶĚŝŶŐƐ ĂŶĚ ƌĞĐŽŵŵĞŶĚĂƟŽŶƐ ŽĨ ƚŚĞ ĚĞƉĂƌƚŵĞŶƚ͛Ɛ ŽǁŶ ŝŶƚĞƌŶĂů ůĞŐĂů ƌĞǀŝĞǁ ŽĨ ƚŚĞ ϮϬϭϯ ĮƐŚ2 ŝŶŐ ƌŝŐŚƚƐ ĂůůŽĐĂƟŽŶ ƉƌŽĐĞƐƐ͕ ŝƚ ŝƐ ĂƉƉĂƌĞŶƚ ƚŚĂƚ ĂƐ ĚĞĐŝƐŝŽŶͲŵĂŬĞƌ͕ ^ƚĞǀĞŶƐ ŚĂƐ ďĞĞŶ ĞŝƚŚĞƌ ƵŶĂďůĞ Žƌ ƵŶǁŝůůŝŶŐ ƚŽ ĞdžƉůĂŝŶ ŚŽǁ ĂƉƉůŝĐĂŶƚƐ ǁĞƌĞ ŐƌĂŶƚĞĚ ĮƐŚŝŶŐ ƌŝŐŚƚƐ͘ dŚĞƌĞ ĂƌĞ ŶŽ ƌĞĐŽƌĚƐ͕ ŵŝŶƵƚĞƐ Žƌ ĂŶLJ ŽƚŚ2 Ğƌ ƌĂƟŽŶĂů ĞdžƉůĂŶĂƟŽŶ ŽĨ ƉƌŽĐĞĞĚŝŶŐƐ ĐƵů2 ŵŝŶĂƟŶŐ ŝŶ ƚŚĞ ĂůůŽĐĂƟŽŶ ŽĨ ĮƐŚŝŶŐ ƌŝŐŚƚƐ͘

/0#1".&+'2)$'3)&'.#,&1),#%&#* &ƌĞƐŚ ŽŶ ŚĞĂůƐ ŽĨ ƚŚĞ ϮϬϭϯ ƌŝŐŚƚƐ ĂůůŽĐĂ2 ƟŽŶ ƉƌŽĐĞƐƐ ĨĂŝůƵƌĞ͕ ƚŚĞ ĞƉĂƌƚŵĞŶƚ ŚĂƉ2 ůĞƐƐůLJ ůƵƌĐŚĞĚ ŝŶƚŽ Ă ĨƌĞƐŚ ĐƌŝƐŝƐ ĂŶĚ ĨĂŝůĞĚ ƚŽ ĞǀĞŶ ƚƌLJ ƚŽ ƌĞͲĂůůŽĐĂƚĞ ĂďĂůŽŶĞ ĮƐŚŝŶŐ ƌŝŐŚƚƐ͘ dŽ ĂǀŽŝĚ ĨƵƌƚŚĞƌ ůŝƟŐĂƟŽŶ͕ ĂďĂůŽŶĞ ĚŝǀĞƌƐ ǁĞƌĞ ŐƌĂŶƚĞĚ ͞ĞdžĞŵƉƟŽŶƐ͕͟ ǁŚŝĐŚ ĂƌĞ ŶŽǁ ƐLJŶŽŶLJŵŽƵƐ ǁŝƚŚ ĚĞƉĂƌƚŵĞŶƚĂů ĨĂŝůƵƌĞ͘ tĞ ĐĂŶ ƵŶĚŽƵďƚĞĚůLJ ĞdžƉĞĐƚ ŵĂŶLJ ŵŽƌĞ ďĂŶŬĂďůĞ ĂŶĚ ǀĂůƵĂďůĞ ĮƐŚŝŶŐ ƌŝŐŚƚƐ ƚŽ ďĞ ƚƌĂŶƐĨŽƌŵĞĚ ŝŶƚŽ ǁŽƌƚŚůĞƐƐ ͞ĞdžĞŵƉ2 ƟŽŶƐ͟ ŝŶ ϮϬϭϱ͘ ϮϬϭϰ ŚĂƐ ĂůƐŽ ƉĂƐƐĞĚ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ĐŽŵŵĞŶĐĞ2 ŵĞŶƚ ŽĨ LJĞƚ ĂŶŽƚŚĞƌ LJĞĂƌ ŽĨ ͞ŝŶƚĞƌŝŵ ƌĞ2 ůŝĞĨ͟ ĂƵƚŚŽƌŝƐĂƟŽŶƐ ďĞŝŶŐ ŐƌĂŶƚĞĚ ƚŽ ƐŽͲ ĐĂůůĞĚ ƐŵĂůůͲƐĐĂůĞ ĮƐŚĞƌƐ͘ dŚĞ ϵƚŚ ƐĞĂƐŽŶ ŽĨ ŝŶƚĞƌŝŵ ƌĞůŝĞĨ ʹ ǁŚŝĐŚ ŝƐ ĂŶ ŽdžLJŵŽƌŽŶ ŝŶ ŝƚƐĞůĨ ŐŝǀĞŶ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ϮϬϭϯ ƉƌŽĐĞƐƐ Ăƚ2 ƚĞŵƉƚĞĚ ƚŽ ĂůůŽĐĂƚĞ ͞ůŽŶŐ ƚĞƌŵ ĮƐŚŝŶŐ ƌŝŐŚƚƐ͟ ĨŽƌ Ă ƐĞǀĞŶ LJĞĂƌ ƉĞƌŝŽĚ ʹ ǁŝůů ĐŽŵ2 ŵĞŶĐĞ ǁŚŝůĞ ůŽďƐƚĞƌ ƐƚŽĐŬƐ ĂƌĞ Ăƚ ŚŝƐƚŽƌŝĐ ůŽǁƐ ;ďĞŝŶŐ ϵϳ ƉĞƌĐĞŶƚ ŽǀĞƌĮƐŚĞĚ ĂŶĚ ƌĞƐŽƵƌĐĞ ŚĞĂůƚŚ ƉůƵŵŵĞƟŶŐͿ ĂŶĚ ŝŶƚƌĂͲ

!"#$%$!&'#&($&)'"*+,-./'0123453+673-3453+'89:;

ĐŽŵŵƵŶŝƚLJ ĐŽŶŇŝĐƚ ŝƐ ƉƌĞǀĂůĞŶƚ ĂƐ ƚŚĞ ŝŶƚĞƌŝŵ ƌĞůŝĞĨ ƐĞĐƚŽƌ ŝƐ ƌĂǀĂŐĞĚ ďLJ ĐŽƌ2 ƌƵƉƟŽŶ͕ ŵĂůĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƟŽŶ ĂŶĚ ĨĂĐƟŽŶĂů ĐŽŵŵƵŶŝƚLJ ďĂƩůĞƐ ĨŽƌ ĂĐĐĞƐƐ ƚŽ ĐŽŶƚƌŽů ǁŚŽ ĮƐŚĞƐ͕ ƉƌŽĐĞƐƐĞƐ͕ ŵĂƌŬĞƚƐ ĂŶĚ ĐŽů2 ůĞĐƚƐ ƚŚĞ ŚĞŌLJ ĐŽŵŵŝƐƐŝŽŶƐ͘ ŶĚ ŽŶ ƚŚĞ ĨƌŝŶŐĞƐ͕ ƚŚĞ ƉŽŽƌ ͞ĮƐŚĞƌŵĞŶ͟ ĂƌĞ ĨŽƌĐĞĚ ƚŽ ŽďƐĞƌǀĞ ƚŚĞŝƌ ŐƌŽǁŝŶŐ ŝƐŽůĂ2 ƟŽŶ͕ ƉŽǀĞƌƚLJ ĂŶĚ ĞŵĂƐĐƵůĂƟŽŶ͘ :ƵƐƚ Žď2 ƐĞƌǀĞ ƚŚĞ ĚĞƐƉĂŝƌ ŽĨ ͞ŝŶƚĞƌŝŵ ƌĞůŝĞĨ͟ ůŽď2 ƐƚĞƌ ĮƐŚĞƌŵĞŶ ĂƐ ƚŚĞLJ Ɛŝƚ ŝŶ ĚƌƵŶŬĞŶ ƐƚƵ2 ƉŽƌƐ ŽƵƚƐŝĚĞ ƚŚĞ ďŽƩůĞ ƐƚŽƌĞƐ ŽĨ ŽƌŝŶŐ2 ďĂĂŝ͕ ůĂŶĚƐďĂĂŝ ĂŶĚ ŽƚŚĞƌ ĮƐŚŝŶŐ ǀŝůůĂŐĞƐ ǁŚŝůĞ ƚŚĞŝƌ ǁŝǀĞƐ ƐǁĞĞƉ ĚƵƐƚ ĂŶĚ ĐŚŝůĚƌĞŶ ƌƵŶ ĂƌŽƵŶĚ ǁŝƚŚŽƵƚ ĞĚƵĐĂƟŽŶ ĂŶĚ ĨŽŽĚ͘

4"#,$.&+')56$7&2$ ŶĚ ǁŚŝůĞ ƚŚĞ ƵƚŵŽƐƚ ďĂƐŝĐ ĮƐŚĞƌŝĞƐ ŵĂŶ2 ĂŐĞŵĞŶƚ ʹ ŝĞ ĂůůŽĐĂƟŶŐ ĮƐŚŝŶŐ ƌŝŐŚƚƐ͕ ĐŽŶ2 ĚƵĐƟŶŐ ƐĐŝĞŶƟĮĐ ƌĞƐĞĂƌĐŚ ƐƵƌǀĞLJƐ͕ ĐĂƌƌLJ2 ŝŶŐ ŽŶ ĐŽŵƉůŝĂŶĐĞ ĂŶĚ ŵŽŶŝƚŽƌŝŶŐ ĚƵƟĞƐ Ͳ ŚĂƐ ĞůƵĚĞĚ ƚŚĞ &ŝƐŚĞƌŝĞƐ ĞƉĂƌƚŵĞŶƚ ƚŚŝƐ ƉĂƐƚ LJĞĂƌ͕ ŵĂŶLJ ŽĨ ŝƚƐ ͞ƚŽƉ͟ ŵĂŶĂŐĞƌƐ ǁĞƌĞ ƉůĂŶŶŝŶŐ ƚŚĞ ŶĞdžƚ ďŝŐ ƉůĂŶ ƚŽ Śŝƚ ƵƐ ͙ KƉĞƌĂƟŽŶ WŚĂŬŝƐĂ͊ / ŚĂǀĞ ƉƌĞǀŝŽƵƐůLJ ǁƌŝƩĞŶ ĞdžƚĞŶƐŝǀĞůLJ ĂďŽƵƚ ǁŚLJ KƉĞƌĂƟŽŶ WŚĂŬŝƐĂ͛Ɛ ĮƐŚ ĨĂƌŵ2 ŝŶŐ ŽďũĞĐƟǀĞƐ ŚĂǀĞ ůŝƩůĞ ĐŚĂŶĐĞ ŽĨ ƐƵĐ2 ĐĞĞĚŝŶŐ͘ ,ŽǁĞǀĞƌ͕ ŝĨ ƚŚĞ &ŝƐŚĞƌŝĞƐ ĞƉĂƌƚ2 ŵĞŶƚ ĐĂŶŶŽƚ ĞǀĞŶ ĂůůŽĐĂƚĞ ĮƐŚŝŶŐ ƌŝŐŚƚƐ͕ ǁŚŝĐŚ ŝƐ ƚŚĞ ŵŽƐƚ ďĂƐŝĐ ĂŶĚ ƌŽƵƟŶĞ ŽĨ ĂĚ2 ŵŝŶŝƐƚƌĂƟǀĞ ĨƵŶĐƟŽŶƐ ĨŽƌ Ă ĮƐŚĞƌŝĞƐ ƌĞŐƵ2 ůĂƚŽƌ͕ ŚŽǁ ŽŶ ĞĂƌƚŚ ĐĂŶ ǁĞ ĞdžƉĞĐƚ ƚŚĞŵ ƚŽ ĂƩƌĂĐƚ ƚŚĞ ďŝůůŝŽŶƐ ŽĨ ƌĂŶĚƐ ŽĨ ŝŶǀĞƐƚŵĞŶƚƐ ƌĞƋƵŝƌĞĚ ƚŽ ŵĂŐŝĐĂůůLJ ĞdžƉĂŶĚ ĮƐŚ ĨĂƌŵŝŶŐ 3).4$(-/$5*))/0($&00*&+$#!!!$(.0$6).1*52 ƟŽŶ ůĞǀĞů ƚŽ ϵϬ͕ϬϬϬ ƚŽŶƐ ďLJ ϮϬϯϬ͍ dŚĞƐĞ ĂƌĞ ũƵƐƚ ƌĂŶĚŽŵ ŶƵŵďĞƌƐ ƚŚĂƚ ƐŽƵŶĚ ŝŵƉƌĞƐƐŝǀĞ ƐƵĐŬĞĚ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ƉƌŽ2 ǀĞƌďŝĂů ƚŚƵŵď͘ dŚĞƌĞ ŝƐ ŶŽ ŵĞŶƟŽŶ ǁŚĞƌĞ Ăůů ƚŚĂƚ ĞůĞĐƚƌŝĐŝƚLJ ŶĞĞĚĞĚ ƚŽ ƌƵŶ ƚŚĞƐĞ ĂĚĚŝƟŽŶĂů ĨĂƌŵƐ ǁŝůů ĐŽŵĞ ĨƌŽŵ͘ ƐŬŽŵ͍ tŚĂƚ ĂďŽƵƚ ƚŚĞ ůĂŶĚ ĂŶĚ ǁĂƚĞƌ ŶĞĞĚĞĚ͍ ŶĚ ǁŚĂƚ ƐƉĞĐŝĞƐ ŚĂǀĞ ďĞĞŶ ŝĚĞŶƟĮĞĚ ĨŽƌ ĨĂƌŵŝŶŐ ŐŝǀĞŶ ƚŚĂƚ ĂůŵŽƐƚ ĞǀĞƌLJ ĐŽŶĐĞŝǀ2 ĂďůĞ ŶŽŶͲŶĂƟǀĞ ƐƉĞĐŝĞƐ ŚĂƐ ďĞĞŶ ďĂŶŶĞĚ ďLJ ƚŚĞ ĞƉĂƌƚŵĞŶƚ ŽĨ ŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂů Ĩ2 ĨĂŝƌƐ ƵŶĚĞƌ ŝƚƐ ůŝĞŶ ĂŶĚ /ŶǀĂƐŝǀĞ ^ƉĞĐŝĞƐ ZĞŐƵůĂƟŽŶƐ͍

8&2-$%)*&.'#22 dŚĞ ĮŶĂŶĐŝĂů ŚĞĂůƚŚ ŽĨ ƚŚĞ DĂƌŝŶĞ >ŝǀ2 ŝŶŐ ZĞƐŽƵƌĐĞƐ &ƵŶĚ ŝƐ ĂŶŽƚŚĞƌ ĂƐƉĞĐƚ ŽĨ ƐĞƌŝŽƵƐ ĐŽŶĐĞƌŶ͘ dŚĞ ĨƵŶĚ ĂƉƉĞĂƌƐ ƚŽ ďĞ ŝŶĐƌĞĂƐŝŶŐůLJ ƌĞůŝĂŶƚ ŽŶ ͞ŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚ ƚƌĂŶƐ2 ĨĞƌƐ͕͟ ǁŚŝĐŚ ŝƐ ŶŽƚŚŝŶŐ ŵŽƌĞ ƚŚĂŶ Ă ĞƵƉŚĞ2 ŵŝƐŵ ĨŽƌ Ă ďĂŝůŽƵƚ͘ KƵƌ ĮƐŚĞƌŝĞƐ ŵĂŶĂŐĞƌƐ ĂƉƉĞĂƌ ƚŽ ďĞ ĐŽů2 ůĞĐƟŶŐ ůĞƐƐ ĂŶĚ ůĞƐƐ ŵŽŶĞLJ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ĮƐŚ2 ŝŶŐ ŝŶĚƵƐƚƌLJ ĂŶĚ ƌĞůLJŝŶŐ ŵŽƌĞ ĂŶĚ ŵŽƌĞ ŽŶ ƚŚĞ dƌĞĂƐƵƌLJ ƚŽ ĨƵŶĚ ƚŚĞ ďƵƐŝŶĞƐƐ ŽĨ ĮƐŚĞƌŝĞƐ ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ͘ ŽŶƐŝĚĞƌ ƚŚĂƚ ůĞǀ2 ŝĞƐ ŽŶ ĮƐŚ ůĂŶĚĞĚ ĂŶĚ ƉƌŽĚƵĐĞĚ͕ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ƚŚĞ ĨĞĞƐ ĨŽƌ ƉƌŽĐĞƐƐŝŶŐ ĂŶĚ ŝƐƐƵŝŶŐ ĮƐŚŝŶŐ ƉĞƌŵŝƚƐ͕ ůŝĐĞŶƐĞƐ ĂŶĚ ŽƚŚĞƌ ĂƵƚŚŽƌŝƐĂƟŽŶƐ



!"#$%&'(#")*##

#+,+--.&/0011,&2345644-4&7+-&834+3.9&4-570:

ǁĞƌĞ ůĂƐƚ ƌĞǀŝĞǁĞĚ ŝŶ ^ĞƉƚĞŵďĞƌ ϮϬϭϬ͘ dŽ ŵĂŬĞ ŵĂƩĞƌƐ ǁŽƌƐĞ͕ ƚŚĞ ϮϬϬϬ ŝŶƚĞƌŝŵ ƌĞůŝĞĨ ƋƵŽƚĂ ŚŽůĚĞƌƐ ĚŽ ŶŽƚ ƉĂLJ Ă ƐŝŶŐůĞ ĐĞŶƚ ŝŶ ůĞǀŝĞƐ͕ ƉĞƌŵŝƚ ĨĞĞƐ Žƌ ŽƚŚĞƌ ĐŽŶ! ƚƌŝďƵƟŽŶƐ ĚĞƐƉŝƚĞ ďĞŝŶŐ ƚŚĞ ŵŽƐƚ ĐŽƐƚůLJ ĐŽŵƉŽŶĞŶƚ ŽĨ ƚŚĞ ĮƐŚĞƌLJ ƚŽ ĂĚŵŝŶŝƐƚĞƌ ĂŶĚ ŽǀĞƌƐĞĞ͘ EŽƚ ƚŽ ŵĞŶƟŽŶ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ĚĞƉĂƌƚŵĞŶƚ ĨĂŝůĞĚ ƚŽ ĐŚĂƌŐĞ Ă ƐŝŶŐůĞ ĐĞŶƚ ŝŶ ĂƉƉůŝĐĂƟŽŶ ĨĞĞƐ ĨŽƌ ƚŚĞ ϮϬϭϯ ĮƐŚŝŶŐ ƌŝŐŚƚƐ ƉƌŽĐĞƐƐ ĂŶĚ ƚŽ ĚĂƚĞ ŶŽ ŵŽŶĞLJ ŚĂƐ ďĞĞŶ ƌĂŝƐĞĚ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ŽďůŝŐĂƚŽƌLJ ͞ŐƌĂŶƚ ŽĨ ĮƐŚŝŶŐ ƌŝŐŚƚ ĨĞĞ͟ ƚŚĂƚ ŽƵŐŚƚ ƚŽ ŚĂǀĞ ďĞĞŶ ůĞǀŝĞĚ͘ /ŶƐƚĞĂĚ͕ ǁĞ ďĞůŝĞǀĞ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ŵŝůůŝŽŶƐ ŽĨ ƌĂŶĚ ǁĂƐƚĞĚ ŽŶ ƚŚĞ ϮϬϭϯ ƌŝŐŚƚƐ ƉƌŽĐĞƐƐ ĐĂŵĞ ŽƵƚ ŽĨ ƚŚĞ ĮƐŚĞƌŝĞƐ ƌĞƐĞĂƌĐŚ ďƵĚŐĞƚ͕ ƚŚƵƐ ĨƵƌ! ƚŚĞƌ ƐƚƵŶƟŶŐ ĮƐŚĞƌŝĞƐ ƌĞƐĞĂƌĐŚ ĂŶĚ ĚĞǀĞů! ŽƉŵĞŶƚ͘

/ŶĚĞĞĚ͕ ŝĨ ŽŶĞ ĐŽŶƐŝĚĞƌƐ ƚŚĞ ĮŶĚŝŶŐƐ ĂŶĚ ƌĞĐŽŵŵĞŶĚĂƟŽŶƐ ŽĨ ƚŚĞ ĚĞƉĂƌƚŵĞŶƚ͛Ɛ ŽǁŶ ŝŶƚĞƌŶĂů ůĞŐĂů ƌĞǀŝĞǁ ŽĨ ƚŚĞ ϮϬϭϯ ĮƐŚŝŶŐ ƌŝŐŚƚƐ ĂůůŽĐĂƟŽŶ ƉƌŽĐĞƐƐ͕ ŝƚ ŝƐ ĂƉƉĂƌĞŶƚ ƚŚĂƚ ĂƐ ĚĞĐŝƐŝŽŶͲŵĂŬĞƌ͕ ^ƚĞǀĞŶƐ ŚĂƐ ďĞĞŶ ĞŝƚŚĞƌ ƵŶĂďůĞ Žƌ ƵŶǁŝůůŝŶŐ ƚŽ ĞdžƉůĂŝŶ ŚŽǁ ĂƉƉůŝĐĂŶƚƐ ǁĞƌĞ ŐƌĂŶƚĞĚ ĮƐŚŝŶŐ ƌŝŐŚƚƐ͘ dŚĞƌĞ ĂƌĞ ŶŽ ƌĞĐŽƌĚƐ͕ ŵŝŶƵƚĞƐ Žƌ ĂŶLJ ŽƚŚĞƌ ƌĂƟŽŶĂů ĞdžƉůĂŶĂƟŽŶ ŽĨ ƉƌŽĐĞĞĚŝŶŐƐ ĐƵůŵŝŶĂƟŶŐ ŝŶ ƚŚĞ ĂůůŽĐĂƟŽŶ ŽĨ ĮƐŚŝŶŐ ƌŝŐŚƚƐ͘ ƚŽ ƚŚĞ ^ d͕ /Kd ĂŶĚ W^D ĂŐƌĞĞŵĞŶƚƐ ĂŶĚ ƚŚĞ ŐĞŶĞƌĂů ĞdžĐĞůůĞŶƚ ƐĞƌǀŝĐĞ ŽŶĞ ŐĞƚƐ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ĚĞƉĂƌƚŵĞŶƚ͛Ɛ ƐƚĂī ǁŚĞŶ ůŽĚŐŝŶŐ ƋƵĞƌŝĞƐ͘

#7,883.9&;0.64-4

dŚĞ ĂƉƉŽŝŶƚŵĞŶƚ ŽĨ DĂŶŶLJĂ ĂƐ ƚŚĞ &ŝƐŚ! ĞƌŝĞƐ ' ĐŽŶƟŶƵĞƐ ƚŽ ďĞ ǁĞůĐŽŵĞĚ ĞǀĞŶ ƚŚŽƵŐŚ ƚŚĞƌĞ ŝƐ Ă ƌĞĂů ĐŽŶĐĞƌŶ ƚŚĂƚ ŚĞ ŵĂLJ ǀĞƌLJ ǁĞůů ďĞ ŽǀĞƌǁŚĞůŵĞĚ ďLJ ƚŚĞ ƚĂƐŬƐ Ăƚ ŚĂŶĚ ŐŝǀĞŶ ŚŝƐ ůĂĐŬ ŽĨ ƉƌŝŽƌ ĮƐŚĞƌŝĞƐ ŵĂŶ! ĂŐĞŵĞŶƚ ĞdžƉĞƌŝĞŶĐĞ͘ dŽ ƐĂLJ ƚŚĂƚ DĂŶŶLJĂ ŚĂƐ ďĞĞŶ ƚŚƌŽǁŶ ŝŶƚŽ ĐŚŽƉƉLJ ƐŚĂƌŬ ŝŶ! ĨĞƐƚĞĚ ǁĂƚĞƌƐ ŝƐ ŶŽƚ ĂŶ ĞdžĂŐŐĞƌĂƟŽŶ͘ dŚĞ ƐĂŵĞ ĂƉƉůŝĞƐ ƚŽ EĚƵĚĂŶĞ͕ ĂůďĞŝƚ ƚŚĂƚ ƐŚĞ ǁĂƐ ƉƌĞǀŝŽƵƐůLJ ĞŵƉůŽLJĞĚ ďLJ &&͛Ɛ ĨŽƌĞ! ƌƵŶŶĞƌ͕ DĂƌŝŶĞ ĂŶĚ ŽĂƐƚĂů DĂŶĂŐĞŵĞŶƚ͘

ŵŝĚƐƚ ƚŚĞ ƉůĞƚŚŽƌĂ ŽĨ ĮƐŚŝŶŐ ƌŝŐŚƚ ĂůůŽ! ĐĂƟŽŶ ĨĂŝůƵƌĞ ĂŶĚ ŵŝƐŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ͕ ƚŚĞƌĞ ǁĞƌĞ ƐŽŵĞ ŶŽƚĞǁŽƌƚŚLJ ƉŽƐŝƟǀĞƐ͘ dŚĞƐĞ ŝŶĐůƵĚĞĚ ƚŚĞ ĂƉƉŽŝŶƚŵĞŶƚ ŽĨ DŽƌƟŵĞƌ DĂŶŶLJĂ ĂƐ Ă ƉĞƌŵĂŶĞŶƚ ' ĨŽƌ &ŝƐŚĞƌŝĞƐ ĂŶĚ ƚŚĞ ĂƉƉŽŝŶƚŵĞŶƚ ŽĨ ^ŝƉŚŽŬĂnjŝ EĚƵ! ĚĂŶĞ ĂƐ ŚŝĞĨ ŝƌĞĐƚŽƌ ŽĨ &ŝƐŚĞƌŝĞƐ DĂŶ! ĂŐĞŵĞŶƚ͕ ƚŚĞ ĚĞĐŝƐŝŽŶ ďLJ && ƚŽ ĂĐĐĞĚĞ

dŚĞ ĐŽŵŵĞŶĐĞŵĞŶƚ ŽĨ WĂƌůŝĂŵĞŶƚĂƌLJ ĂĐ! ĐĞƐƐŝŽŶ ƉƌŽĐĞƐƐĞƐ ĂĚŽƉƟŶŐ ƚŚĞƐĞ ĂŐƌĞĞ! ŵĞŶƚƐ ŵĂLJ ŝŶ ĨĂĐƚ ďĞ Ă ĚŽƵďůĞͲĞĚŐĞĚ ƐǁŽƌĚ ĨŽƌ && ŐŝǀĞŶ ƚŚĞ ĂĚĚŝƟŽŶĂů ŵĂŶ! ĂŐĞŵĞŶƚ ĂŶĚ ƌĞƉŽƌƟŶŐ ŽďůŝŐĂƟŽŶƐ͕ ǁŚŝĐŚ ĂƉƉĞĂƌ ƚŽ ŚĂǀĞ ďĞĞŶ ŽǀĞƌůŽŽŬĞĚ Žƌ ŶŽƚ ĂƉƉƌĞĐŝĂƚĞĚ ŝĨ ŽŶĞ ƐƚƵĚŝĞƐ &&͛Ɛ ǀĞƌLJ ƚŚŝŶ ďƌŝĞĮŶŐ ƚŽ WĂƌůŝĂŵĞŶƚ ŽŶ ƚŚĞ ŐƌĞĞ!

ŶĚ ĮŶĂůůLJ͕ ŽŶĞ ĐĂŶŶŽƚ ŝŐŶŽƌĞ ƚŚĞ ĚĂŵŶ! ŝŶŐ ĮŶĚŝŶŐƐ ŽĨ ƚŚĞ WƵďůŝĐ WƌŽƚĞĐƚŽƌ ŝŶ ŚĞƌ ͞ ŽĐŬĞĚ sĞƐƐĞůƐ͟ ZĞƉŽƌƚ ǁŚŝĐŚ ǁĂƐ ƉƵď! ůŝƐŚĞĚ ĚƵƌŝŶŐ ĞĐĞŵďĞƌ ϮϬϭϯ ĂŶĚ ƚŚĞ WƵďůŝĐ WƌŽƚĞĐƚŽƌ͛Ɛ ŽŶŐŽŝŶŐ ͞ŽīƐŚŽŽƚ͟ ŝŶ! ǀĞƐƟŐĂƟŽŶ ŝŶƚŽ ƚŚĞ ĂǁĂƌĚŝŶŐ ŽĨ ƚŚĞ ǀĞƐƐĞů ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ƚĞŶĚĞƌƐ ƚŽ EĂƵƟĐ ĨƌŝĐĂ͘

ŵĞŶƚƐ ĂŶĚ ŝƚƐ ĐŽŶƐĞƋƵĞŶĐĞƐ͘ &ŝŶĂůůLJ͕ ŽŶĞ ĐĂŶŶŽƚ ŝŐŶŽƌĞ ƚŚĞ ĞdžĐĞƉƟŽŶĂů ƐĞƌǀŝĐĞ ŽŶĞ ƌĞĐĞŝǀĞƐ ĨƌŽŵ &&͛Ɛ ĐƵƐƚŽŵ! Ğƌ ƐĞƌǀŝĐĞƐ ƐƚĂī ĂŶĚ ŽƚŚĞƌ ƐƚĂī ǁŚŽ ŚĞůƉ ĂĚŵŝŶŝƐƚĞƌ ĂŶĚ ŵĂŶĂŐĞ ƚŚĞ ǀĂƌŝŽƵƐ ĮƐŚ! ĞƌLJ ƐĞĐƚŽƌƐ ǁŚŽ ĂƌĞ ĨĂĐĞĚ ǁŝƚŚ ƚŚŽƵƐĂŶĚƐ ŽĨ ĚĞŵĂŶĚƐ ĨŽƌ ƉĞƌŵŝƚƐ ĂŶĚ ůŝĐĞŶƐĞƐ ƚŽ ďĞ ƉƌŽĐĞƐƐĞĚ͘ dŚĞLJ ĂůǁĂLJƐ ƌĞƚƵƌŶ ĞŵĂŝůƐ ĂŶĚ ƉŚŽŶĞ ĐĂůůƐ ǁŝƚŚ ƚƌĞŵĞŶĚŽƵƐ ƐƉĞĞĚ ĂŶĚ ĐŽƵƌƚĞƐLJ͘ dŚĞLJ ĂƌĞ ŬŶŽǁůĞĚŐĞĂďůĞ ĂŶĚ ĐŽŵŵŝƩĞĚ ƚŽ ƚŚĞŝƌ ũŽďƐ͘ /ƚ ŝƐ ƚŚĞƌĞĨŽƌĞ ƵŶĨŽƌƚƵŶĂƚĞ ƚŚĂƚ ƚŚĞLJ ĂƌĞ ƉĂƌƚ ŽĨ ĂŶ ŝŶƐƟ! ƚƵƟŽŶ ƚŚĂƚ ŚĂƐ ďĞĞŶ ŵŝƐŵĂŶĂŐĞĚ ƚŽ ƚŚŝƐ ƉŽŝŶƚ ŽĨ ĐŽůůĂƉƐĞ͘ ^Ž ǁŚŝůĞ ƚŚĞ ϮϬϭϱ ĮƐŚŝŶŐ ƌŝŐŚƚƐ ĂůůŽĐĂƟŽŶ ƉƌŽĐĞƐƐĞƐ ĂƌĞ ĐĞƌƚĂŝŶůLJ ĂŶ ŝŵƉŽƐƐŝďŝůŝƚLJ͕ ƚŚĞ ƚĞƐƚ ĨŽƌ Dƌ DĂŶŶLJĂ ĂŶĚ ŚŝƐ ŵĂŶĂŐĞ! ŵĞŶƚ ƚĞĂŵ ŝŶ ϮϬϭϱ ǁŝůů ďĞ ŚŽǁ ƚƌĂŶƐƉĂƌ! ĞŶƚůLJ ĂŶĚ ŚŽŶĞƐƚůLJ ƚŚĞLJ ŵĂŶĂŐĞ ĮƐŚĞƌŝĞƐ ĂŶĚ ƚŽ ǁŚĂƚ ĞdžƚĞŶƚ ƚŚĞLJ ĂĐĐĞƉƚ ƚŚĂƚ Ă ƐƵďƐƚĂŶƟĂů ƉĂƌƚŶĞƌƐŚŝƉ ǁŝƚŚ ŝŶĚƵƐƚƌLJ ŝƐ ƌĞƋƵŝƌĞĚ ŝŶ ŽƌĚĞƌ ƚŽ ƌĞͲďƵŝůĚ ƚƌƵƐƚ ĂŶĚ Ă ƐƵĐĐĞƐƐĨƵů ǁŽƌŬŝŶŐ ƌĞůĂƟŽŶƐŚŝƉ͘

)5(( 5($'(5 5(*,675$7,21 ^/'E hW &KZ zKhZ &Z KE Ͳz Z dZ/ > ^h ^ Z/Wd/KE EKt͊ EĂŵĞ͗ ͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺ WŽƐŝƟŽŶ͗ ͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺ ŽŵƉĂŶLJ͗ ͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺ tĞďƐŝƚĞ͗ ͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺ WŽƐƚĂů ĚĚƌĞƐƐ͗ ͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺ WŽƐƚ ŽĚĞ͗ ͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺ ŽƵŶƚƌLJ͗ ͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺ dĞůĞƉŚŽŶĞ͗ͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺ ŵĂŝů ĂĚĚƌĞƐƐ ͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺ W> ^ WZKs/ DKZ /E&KZD d/KE Khd zKhZ KDW Ez͛^ /EsK>s D Ed /E d, D Z/E /E h^dZz͗ K d KtE Z^͗ &ŝƐŚŝŶŐ

^ŚŝƉƉŝŶŐ

dƵŐƐͬǁŽƌŬďŽĂƚƐ

WĂƚƌŽů ǀĞƐƐĞůƐ

^ƵƉƉůLJ ǀĞƐƐĞůƐ

'Žǀ ŐĞŶĐLJ

EĂǀLJ

WŽůŝĐĞ

^ƚĂƚĞ KǁŶĞĚ ŶƚĞƌƉƌŝƐĞ

KƚŚĞƌ

Z/' KtE Z^ͬKW Z dKZ^ 'Ks ZED Ed͗ 'Žǀ ĚĞƉĂƌƚŵĞŶƚ

WKZd hd,KZ/dzͬKW Z dKZ WĂƌĂƐƚĂƚĂů

WƌŝǀĂƚĞ

WKZd ^ Zs/ ^͗

ůĞĂƌŝŶŐͬĨŽƌǁĂƌĚŝŶŐ ^ƚĞǀĞĚŽƌŝŶŐ ƵŶŬĞƌƐ ŚĂŶĚůŝŶŐ ^ŚŝƉƉŝŶŐ ŐĞŶƚ >ŽŐŝƐƟĐƐͬƚƌĂŶƐƉŽƌƚ ĂƚĂ ĂŶĂůLJƐŝƐ WZK& ^^/KE > ^ Zs/ ^͗ >ĂǁLJĞƌͬůĞŐĂů /ŶƐƵƌĂŶĐĞ &ŝŶĂŶĐŝĂů ŽŶƐƵůƚĂŶƚ EĂǀĂů ƌĐŚŝƚĞĐƚƐ ^ƵƌǀĞLJŽƌƐ dZ /E/E'͗ ^ĐŚŽŽů dĞƌƟĂƌLJ WƌŝǀĂƚĞ >ŝďƌĂƌLJ E'/E Z/E'͗ ŽĂƚͬƐŚŝƉ ďƵŝůĚĞƌ &ĂďƌŝĐƚŽƌ ^ŚŝƉ ZĞƉĂŝƌ ŝǀŝů ĞŶŐŝŶĞĞƌŝŶŐ ^hWW>/ Z^͗ DĂƌŝŶĞ ůĞĐƚƌŽŶŝĐƐ ŶŐŝŶĞƐͬƉƌŽƉƵůƐŝŽŶ ^ĂĨĞƚLJ ĞƋƵŝƉ &ŝƐŚŝŶŐ ŐĞĂƌ WƌŽĐĞƐƐŝŶŐ ĞƋƵŝƉŵĞŶƚ ĞĐŬ ĞƋƵŝƉ ŶŐŝŶĞĞƌŝŶŐ ĞƋƵŝƉ ŽŶƐƚƌƵĐƟŽŶ ĞƋƵŝƉŵĞŶƚ Kd, Z͗ ƋƵĂĐƵůƚƵƌĞ ZĞƐĞĂƌĐŚ ZĞƟƌĞĚ hŶŝŽŶƐ WZͬŵĞĚŝĂ ƐƐŽĐŝĂƟŽŶͬ^ŽĐŝĞƚLJ KƚŚĞƌ ;ƉůĞĂƐĞ ƉƌŽǀŝĚĞ ĚĞƚĂŝůƐͿ ͗ ͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺ

)$; <285 )250 72


/'0123456783'93:;93<=1>3'?6'<?@@3:<158'A1;B167

!"#$%&"'!"(')*+"'(,('-(.+

8#9,*3'#'(+$'+:'*+,&)'#-+.$'$")'7+$)*$,#('-(.)')1+*+65 !"##$ %&'$ ()*'+,-',%./$ 0+"*'$ %)$ 12,#)34$ ƚŚĞ ĞĐŽŶŽŵŝĐ ƉŽƚĞŶƟĂů ŽĨ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͛Ɛ ŽĐĞĂŶƐ͟ ʹ ƚŚĞ ƐƚĂƚĞĚ ŽďũĞĐƟǀĞ ŽĨ ŝƚƐ KƉĞƌĂ5 ƟŽŶ WŚĂŬŝƐĂ ʹ ƌĞƐƵůƚ ŝŶ Ă ƌĂƉŝĚ ŝŶĐƌĞĂƐĞ ŝŶ Žŝů ĂŶĚ ŐĂƐ ĞdžƉůŽƌĂƟŽŶ ĂŶĚ͕ ŝĨ ƐŽ͕ ǁŚĂƚ ĂƌĞ ƚŚĞ ŝŵƉůŝĐĂƟŽŶƐ ĨŽƌ ƚŚĞ ĮƐŚŝŶŐ ŝŶĚƵƐƚƌLJ͍

!

;(#,2)'<$$=++>'72+4,>)&'=,>)'#*3()'7)2&7)1$,4)

!" #$%&'" ()*)!+,-." /,-0!)" 102(2*034" 5,678)3"92834),8":-2+86)+";03"3)/0< !,("8!+)-=,4)-"+268/)!4,-.'">;)"?0< ůĞŶƚ tŽƌůĚ͘ ,Ğ ǁĂƐ ŽŶĞ ŽĨ ƚŚĞ ĮƌƐƚ ƚŽ ƵƐĞ 8!+)-=,4)-"60!)/,42*-,:;."42"+268/)!4" 8!+)-3),"(0@)"0!"@8(("62(28-A">2+,.'",(/234" 30B4." .),-3" (,4)-'" =)" C!2=" 4;,4" 92834),8" =,3"=-2!*",1284",4"(),34"2!)"4;0!*"D"04E3" !24"30()!4"8!+)-"4;)"3),A" 5834"1)6,83)"328!+"4-,!3/03302!"@-2/"=,< 4)-" 42" ,0-" 03" :22-" ,!+" ;8/,!" ),-3" ,-)!E4" F)-."*22+",4";),-0!*"8!+)-=,4)-'"+2)3!E4" /),!" 04E3" 780)4" +2=!" 4;)-)A" G!" @,64'" 4;)" ƵŶĚĞƌƐĞĂ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚ ŝƐ ĮůůĞĚ ǁŝƚŚ ďŝŽƟĐ ĂŶĚ ĂďŝŽƟĐ ƐŽƵŶĚƐ͕ ŵĂŶLJ ŽĨ ǁŚŝĐŚ ĐĂŶ ďĞ 0/:2-4,!4" @2-" 4;)" 38-F0F,(" ,!+" -):-2+86< ƟŽŶ ŽĨ ĮƐŚ ĂŶĚ ŽƚŚĞƌ ŵĂƌŝŶĞ ĂŶŝŵĂůƐ͘ ŶŽƚŚĞƌ ƚŚŝŶŐ ǁĞ ŬŶŽǁ ŝƐ ƚŚĂƚ Ăůů ĮƐŚ 348+0)+"32"@,-",-)",1()"42";),-"328!+3A"

!"#$%&'#(('$")'*+,&)'#-+.$/ H!)" 2@" 4;)" -),32!3" =;." 4;)" 381I)64" 2@" ƵŶĚĞƌǁĂƚĞƌ ŶŽŝƐĞ ŝƐ ďĞŐŝŶŶŝŶŐ ƚŽ ĂƩƌĂĐƚ ĂƩĞŶƟŽŶ ŝƐ ƚŚĂƚ ŚƵŵĂŶ ĂĐƟǀŝƟĞƐ ŝŶ ƚŚĞ 26),!" ,-)" )B:,!+0!*" 0!" ,!" 0!6-),30!*(." !203."/,!!)-A"J!+)-=,4)-"328!+"03"83)+" ďLJ ŶĂǀŝĞƐ͕ ĮƐŚĞƌŝĞƐ͕ ƚŚĞ Žŝů ĂŶĚ ŐĂƐ ŝŶĚƵƐ< 4-.'" 26),!2*-,:;)-3'" *)2(2*0343" ,!+" /)< 4)2-2(2*0343A" dŚĞ ĮƌƐƚ ƟŵĞ ƚŚĂƚ ƐŽƵŶĚ ǁĂƐ ƵƐĞĚ ďLJ ŚƵ< /,!3" 42" (26,4)" 21I)643" 8!+)-=,4)-" =,3" ƐŚŽƌƚůLJ ĂŌĞƌ ƚŚĞ !"#$%"&" 3,!C" 0!" #$#KA" ?0!6)" 4;)!'" 4;)" 83)" 2@" /0+<" ,!+" (2=<@-)< 78)!6."32!,-";,3"1)62/)"=0+)3:-),+"@2-" ŶĂǀŝŐĂƟŽŶ ĂŶĚ ůŽĐĂůŝƐĂƟŽŶ ŽĨ ƐƵďŵĂƌŝŶĞƐ ĂŶĚ ŽƚŚĞƌ ŽďũĞĐƚƐ͕ ĂŶĚ ĐŽŵŵĞƌĐŝĂů ĮƐŚŝŶŐ ǀĞƐƐĞůƐ ŚĂǀĞ ďĞĞŶ ĂŝĚĞĚ ďLJ ĮƐŚ ĮŶĚŝŶŐ )6;2"328!+)-3"30!6)"4;)"#$%L3A" DŽƌĞ ƌĞĐĞŶƚůLJ͕ ƚŚĞ ƵƐĞ ŽĨ ƐĞŝƐŵŝĐ ƌĞŇĞĐ< ƟŽŶ ƉƌŽĮůŝŶŐ ƚŽ ŽďƚĂŝŶ ŝŶĨŽƌŵĂƟŽŶ ĂďŽƵƚ 4;)" *)2(2*06,(" 34-8648-)3" 8!+)-" 4;)" 3),< ŇŽŽƌ ŚĂƐ ďĞĐŽŵĞ ĐŽŵŵŽŶ ƉƌĂĐƟĐĞ͘ ?)03/06" 38-F).3" 6-),4)" ," (24" 2@" !203)A" dŚĞLJ ƵƟůŝƐĞ ůĂƌŐĞ ƐŚŝƉƐ ƚŚĂƚ ƚŽǁ ĂŶ ĂƌƌĂLJ 2@" :2=)-@8(" ,0-" *8!3A" >;)" *8!3" *)!)-,4)" ƐŽƵŶĚ ǁĂǀĞƐ ďLJ ĮƌŝŶŐ Žī ĞdžƉůŽƐŝǀĞ ďůĂƐƚƐ 2@",0-",4"-)*8(,-"0!4)-F,(3A" tŚĞŶ ƐŽƵŶĚ ǁĂǀĞƐ ĂƌĞ ƌĞŇĞĐƚĞĚ Žī ƚŚĞ ƐĞĂŇŽŽƌ ƚŚĞLJ ĐƌĞĂƚĞ Ă ƉŝĐƚƵƌĞ ŽĨ ƵŶĚĞƌǁĂ< ƚĞƌ ŐĞŽůŽŐŝĐĂů ĨŽƌŵĂƟŽŶƐ͘ dŚĞ ŝŶƚĞŶƐŝƚLJ ŽĨ

ƐŽƵŶĚ ƉƌŽĚƵĐĞĚ ďLJ ƚŚĞ ĮƌŝŶŐ ŽĨ ƐĞŝƐŵŝĐ ,0-"*8!3"6,!"-),6;"8:"42"K%L"+)601)(3"!),-" 4;)" 328-6)" D" 4;,4E3" +281()" 4;)" 328!+" 0!< 4)!304.":-2+86)+"1.","I,6C;,//)-A M;,4" /,C)3" 4;)" 0338)" 2@" 8!+)-=,4)-" !203)" /2-)" 62/:(06,4)+'" ,!+" :)-;,:3" ŵŽƌĞ ƚŽƉŝĐĂů ĨŽƌ ƚŚĞ ĮƐŚŝŶŐ ŝŶĚƵƐƚƌLJ͕ ŝƐ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ƚĞĐŚŶŝƋƵĞƐ ĨŽƌ ĐƌĞĂƟŶŐ ƵŶĚĞƌǁĂ< 4)-"328!+",-)"6;,!*0!*A" ^ĞŝƐŵŝĐ ƐƵƌǀĞLJƐ ŚĂǀĞ ĐŽŶǀĞŶƟŽŶĂůůLJ ƵƐĞĚ 4=2"+0/)!302!,("NKOP"4)6;!078)3Q","30!*()" ,--,." 328-6)" ,!+" ," 30!*()" ;.+-2:;2!)" 34-),/)-'" =04;" 4-,6C(0!)3" 3)F)-,(" C0(2/)< 4-)3" ,:,-4" ,!+" F)33)(3" 2!(." 1)0!*" =04;0!" ," (26,(03)+" ,-)," @2-" 1-0)@" :)-02+3A" R84" 0!< 6-),30!*(.'"SO"38-F).0!*"03"1)0!*"83)+"@2-" /2-)"@2683)+"38-F).3A" M04;" 4;03" 4)6;!078)'" F)33)(3" +):(2." /8(< ƟƉůĞ ŚLJĚƌŽƉŚŽŶĞ ƐƚƌĞĂŵĞƌƐ ĂŶĚ ĂŝƌŐƵŶ ,--,.3A" >;)3)" 38-F).3" )B,/0!)" 3/,(()-" ,-),3" @2-" (2!*)-" :)-02+3'" =04;" 4-,6C(0!)3" ƐĞƉĂƌĂƚĞĚ ďLJ ĂƐ ůŝƩůĞ ĂƐ ϱϬ ƚŽ ϭϬϬŵ͘ dŚĞ ĚŝƐƌƵƉƟŽŶ ƚŽ ĮƐŚŝŶŐ ĂĐƟǀŝƟĞƐ ƚŚĂƚ ŵĂLJ 4,C)" :(,6)" 0!" 4;)" :,4;" 2@" ," SO" 38-F)." 03" *-),4)-"1)6,83)"4;)"38-F).3"4,C)","(2!*)-" ƟŵĞ ƚŽ ĐŽŵƉůĞƚĞ ĂŶĚ ƚŚĞ ǀĞƐƐĞů ĂŶĚ ŝƚƐ ,--,.3"4,C)"8:"/2-)":;.306,("3:,6)A""

0*12)#&,*3'&.24)5& G!" ?284;" T@-06,'" 4;)-)" ;,3" 1))!" 124;" ," /,-C)+" 0!6-),3)" 0!" 4;)" !8/1)-" 2@" 3)03< ŵŝĐ ƐƵƌǀĞLJƐ ƚĂŬŝŶŐ ƉůĂĐĞ ŽīƐŚŽƌĞ ĂŶĚ ,!"0!6-),3)"0!"4;)"!8/1)-"2@"SO"38-F).3" 1)0!*" 62!+864)+A" U2-" )B,/:()'" 0!" KL#K" ,!+" KL#S'" ," 424,(" 2@" #K" 38-F).3" 2@" F,-.< 0!*"()!*4;3",!+"0!4)!304."=)-)"62!+864)+'" =;)-),3"0!":-)F0283".),-3"2!)"2-"4=2"38-< F).3":)-".),-";,+"1))!"4;)"!2-/A"

dŚŝŶŐƐ ƐĞƩůĞĚ ĚŽǁŶ Ă ďŝƚ ŝŶ ϮϬϭϰ͕ ǁŝƚŚ @28-" 3)03/06" 38-F).3" ,!+" 2!)" 1,4;./< )4-." 38-F)." 62!+864)+" 4;03" .),-'" 184" 04" 03" ƉŽƐƐŝďůĞ ƚŚĂƚ KƉĞƌĂƟŽŶ WŚĂŬŝƐĂ ǁŝůů ƵƉ 4;)" ,!4)'" (),+0!*" 42" /2-)" 38-F).3" ,!+" :)-;,:3" /2-)" 8!+)-3)," +-0((0!*'" 124;" 2@" =;06;"=0(("6-),4)"/2-)"8!+)-=,4)-"!203)A"

067#1$'#&&)&&6)*$' ^Ž͕ ǁŚĂƚ ĚŝīĞƌĞŶĐĞ ĚŽĞƐ Ăůů ƚŚŝƐ ŶŽŝƐĞ ŵĂŬĞ ŝŶ ƚŚĞ ůŝĨĞ ŽĨ Ă ĮƐŚ͍ ŶĚ ĐĂŶ ƐĞŝƐŵŝĐ ƐƵƌǀĞLJƐ ĂŶĚ ŽƚŚĞƌ ĞdžƉůŽƌĂƟŽŶ ĂŶĚ ĚƌŝůůŝŶŐ ĂĐƟǀŝƟĞƐ ƌĞĂůůLJ ĂīĞĐƚ ĮƐŚĞƌŝĞƐ͍ dŚĞ ƐŚŽƌƚ ,!3=)-"03"V!212+."-),((."C!2=3"@2-"38-)AW"" U2-".),-3'"=;,()3",!+"24;)-"/,-0!)"/,/< /,(3" =)-)" 4;)" @2683" 2@" 62!6)-!3" ,-28!+" ƵŶĚĞƌǁĂƚĞƌ ŶŽŝƐĞ ĂŶĚ ŽŶůLJ ƌĞůĂƟǀĞůLJ ƌĞĐĞŶƚůLJ ŚĂǀĞ ƐĐŝĞŶƟƐƚƐ ƚƵƌŶĞĚ ƚŚĞŝƌ Ăƚ< ƚĞŶƟŽŶ ƚŽ ĮƐŚ͘ dŚĞ ĨŽĐƵƐ ŽŶ ŵĂƌŝŶĞ /,//,(3" :,-4(." )B:(,0!3" =;." 4;)-)" ,-)" 32"/,!."6;)6C3",!+"1,(,!6)3"0!":(,6)"42" :-24)64" 4;)/" =;)!" 3)03/06" 38-F).3" ,-)" 6,--0)+"284"0!"?284;"T@-06,A"" T3"X)!"U0!+(,.'"+0-)642-"2@"4;)"M;,()"J!04" Ăƚ ƚŚĞ hŶŝǀĞƌƐŝƚLJ ŽĨ WƌĞƚŽƌŝĂ͛Ɛ DĂŵŵĂů ZĞƐĞĂƌĐŚ /ŶƐƟƚƵƚĞ ĞdžƉůĂŝŶƐ͕ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ ;,3" :84" 0!" :(,6)" F)-." 34-0!*)!4" /,-0!)" /,//,(" :-24262(3" 42" *80+)" 3)03/06" 38-< ǀĞLJƐ͕ ďƵƚ ĮƐŚ ůĂƌǀĂĞ͕ ƉůĂŶŬƚŽŶ ĂŶĚ ĮƐŚ ;,F)"(,-*)(."1))!"0*!2-)+A" VGE+"1)"=2--0)+"0@"4;)"=;,()3"=)-)"@))+0!*" ;)-)'W";)"3,.3A"" U2-48!,4)(." @2-" 4;)" 20(" ,!+" *,3" 0!+834-.'" 1,())!" =;,()3" N=;06;" ,-)" ,1()" 42" +)< 4)64" (2=" @-)78)!6." 328!+3" ,!+'" ,3" 386;'" ĂƌĞ ŵŽƐƚ ůŝŬĞůLJ ƚŽ ďĞ ĂīĞĐƚĞĚ ďLJ ƐĞŝƐŵŝĐ 38-F).3P"/0*-,4)"42"?284;"T@-06,!"=,4)-3" ĨƌŽŵ ŶƚĂƌĐƟĐĂ ĞǀĞƌLJ LJĞĂƌ͘ >;)."1-))+'"184"+2!E4"@))+"=;0()"4;).",-)" ;)-)A" >;03" 6-),4)3" ," =0!+2=" 2@" 2::2-48< ŶŝƚLJ ĨŽƌ ĐŽŶĚƵĐƟŶŐ ƐĞŝƐŵŝĐ ƐƵƌǀĞLJƐ ʹ ƚŚĞ 3),32!"1)*0!3"0!"Y2F)/1)-"=;)!"/234"2@" 4;)"=;,()3";,F)"/2F)+"3284;A" ZF)!"32'"),6;"38-F)."F)33)("03"62/:)(()+" 42"6,--.","/,-0!)"/,//,("213)-F)-",!+" 4,C)" )F,30F)" /),38-)3" 0@" =;,()3" ,-)" 21< 3)-F)+"0!"4;)"F060!04."2@"4;)"38-F).A" Ƶƚ ƚŽ ŐĞƚ ďĂĐŬ ƚŽ ĮƐŚ͕ ŽŶĞ ŽĨ &ŝŶĚůĂLJ͛Ɛ

/Ŷ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͕ ƚŚĞƌĞ ŚĂƐ ďĞĞŶ ďŽƚŚ Ă ŵĂƌŬĞĚ ŝŶĐƌĞĂƐĞ ŝŶ ƚŚĞ ŶƵŵďĞƌ ŽĨ ƐĞŝƐŵŝĐ ƐƵƌǀĞLJƐ ƚĂŬŝŶŐ ƉůĂĐĞ ŽīƐŚŽƌĞ ĂŶĚ ĂŶ ŝŶĐƌĞĂƐĞ ŝŶ ƚŚĞ ŶƵŵďĞƌ ŽĨ ϯ ƐƵƌǀĞLJƐ ďĞŝŶŐ ĐŽŶĚƵĐƚĞĚ͘ &Žƌ ĞdžĂŵƉůĞ͕ ŝŶ ϮϬϭϮ ĂŶĚ ϮϬϭϯ͕ Ă ƚŽƚĂů ŽĨ ϭϮ ƐƵƌǀĞLJƐ ŽĨ ǀĂƌLJŝŶŐ ůĞŶŐƚŚƐ ĂŶĚ ŝŶƚĞŶƐŝƚLJ ǁĞƌĞ ĐŽŶĚƵĐƚĞĚ͕ ǁŚĞƌĞĂƐ ŝŶ ƉƌĞǀŝŽƵƐ LJĞĂƌƐ ŽŶĞ Žƌ ƚǁŽ ƐƵƌǀĞLJƐ ƉĞƌ LJĞĂƌ ŚĂĚ ďĞĞŶ ƚŚĞ ŶŽƌŵ͘ !"#$%$!&'#&($&)'"*+,-./'0123453+673-3453+'89:;

!"


!"#$%&"'!"(')*+"'(,('-(.+

/'0123456783'93:;93<=1>3'?6'<?@@3:<158'A1;B167

tŝƚŚ ŶƵŵďĞƌƐ ŽĨ ƐĞŝƐŵŝĐ ƐƵƌǀĞLJƐ ĂŶĚ ƵŶĚĞƌǁĂƚĞƌ ĚƌŝůůŝŶŐ ĂĐƟǀŝƚLJ ůŝŬĞůLJ ƚŽ ŝŶĐƌĞĂƐĞ ŝŶ ƚŚĞ ĨƵƚƵƌĞ͕ ĂŶĚ ŐŝǀĞŶ ŽƵƌ ƉĂƚĐŚLJ ŬŶŽǁůĞĚŐĞ ĂďŽƵƚ ƚŚĞ ŝŵƉĂĐƚ ŽĨ ƵŶĚĞƌǁĂƚĞƌ ŶŽŝƐĞ ŽŶ ĮƐŚ ĂŶĚ ĮƐŚĞƌŝĞƐ͕ ƚŚĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŶ ĮƐŚŝŶŐ ŝŶĚƵƐƚƌLJ ǁŽƵůĚ ďĞ ǁŝƐĞ ƚŽ ŬĞĞƉ Ă ĐůŽƐĞ ĞLJĞ ŽŶ ƚŚŝƐ ŝƐƐƵĞ ĂŶĚ ŵĂŬĞ ƐƵƌĞ ŝƚƐ ŝŶƚĞƌĞƐƚƐ ĂƌĞ ƌĞƉƌĞƐĞŶƚĞĚ͕ ŶŽƚ ŽŶůLJ Ăƚ ƚŚĞ / ůĞǀĞů͕ ďƵƚ ĂůƐŽ Ăƚ ƚŚĞ ƉŽůŝĐLJ ůĞǀĞů͕ ǁŚĞƌĞ ŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚ ŝƐ ĚƌŝǀŝŶŐ ƚŚĞ KƉĞƌĂƟŽŶ WŚĂŬŝƐĂ ƉƌŽĐĞƐƐ͕ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ŐŽĂů ŽĨ ĚƌĂŵĂƟĐĂůůLJ ŝŶĐƌĞĂƐŝŶŐ ƚŚĞ ĐŽŶƚƌŝďƵƟŽŶ ƚŚĞ ŽīƐŚŽƌĞ Žŝů ĂŶĚ ŐĂƐ ŝŶĚƵƐƚƌLJ ƚŽ ƚŚĞ ŶĂƟŽŶĂů ĞĐŽŶŽŵLJ͘ !"#!$%#&'(&')*+)')*$',#-(%"#.$#)+/'0.1+!)' 2&&$&&.$#)&'3,02&4')*+)'.5&)'6$'!"#75!)8 ĞĚ ďLJ ƚŚĞ ƉƌŽƐƉĞĐƟŶŐ ĐŽŵƉĂŶŝĞƐ ĂƌĞ ĐŽŶ8 75!)$7'"#'+#'(#7(-(75+/'6+&(&9')*$%$'(&'#"' ĞīŽƌƚ ƚŽ ĚĞƚĞƌŵŝŶĞ ƚŚĞ ĐƵŵƵůĂƟǀĞ ĞīĞĐƚ ":'&$(&.(!'&5%-$;&'"#')*$'.+%(#$'$#-(%"#8 ŵĞŶƚ͕ ĂŶ ŽďǀŝŽƵƐ ƐŚŽƌƞĂůů ŝŶ ǀŝĞǁ ŽĨ ƚŚĞ :+!)')*+)'&5%-$;'#5.6$%&'+%$'(#!%$+&(#<=

!"#$"%&'()*'+,-, >*$':$?'&)57($&')*+)'*+-$'6$$#'!"#75!)$7' ŽŶ ƚŚĞ ŝŵƉĂĐƚƐ ŽĨ ƐĞŝƐŵŝĐ ƐƵƌǀĞLJƐ ŽŶ ĮƐŚ &*"?')*+)'1"?$%:5/'&"5#7?+-$&'!+#'*+-$' Ă ŚĂƌŵĨƵů ĞīĞĐƚ͘ ƚ ĐůŽƐĞ ƌĂŶŐĞ ƐĞŝƐŵŝĐ ƐƵƌǀĞLJƐ ǁŝůů Ŭŝůů ĮƐŚ ĞŐŐƐ͕ ůĂƌǀĂĞ ĂŶĚ ĮƐŚ )*$.&$/-$&=' @(&*' ?()*' &?(.' 6/+77$%&' +11$+%' ."%$' 1%"#$' )"' 1*;&("/"<(!+/' 7+.+<$' +#7' ."%8 )+/();=' A%5&)+!$+#&' +#7' ."//5&!&' /(-(#<' "#' )*$' &$+6$7' .+;' 6$' ."%$' %$&(&)+#)' )"' +(%'<5#'$B1"&5%$'+#7'.+;'6$'5#*+%.$7C' $-$#'(:')*$;'!".$'?()*(#')?"'.$)%$&'":'+#' ĂŝƌŐƵŶ ĚŝƐĐŚĂƌŐĞ͘ ;dŚĞ ĞdžĐĞƉƟŽŶ ƚŽ ƚŚŝƐ %5/$'(&'!$1*+/"1"7&'D'"!)"15&'+#7'&E5(7&4=' ůƚŚŽƵŐŚ ƚŚĞ ŵŽƌƚĂůŝƚLJ ŽĨ ĮƐŚ ĐĂƵƐĞĚ ďLJ ƐĞŝƐŵŝĐ ƐƵƌǀĞLJƐ ŝƐ ƌĞůĂƟǀĞůLJ ƐŵĂůů͕ ǁŚĂƚ ŵĂLJ ďĞ ŽĨ ŐƌĞĂƚĞƌ ƐŝŐŶŝĮĐĂŶĐĞ ĂƌĞ ƚŚĞ ďĞ8 *+-("5%+/'(.1+!)&')*+)'"!!5%'+)'+'7(&)+#!$' :%".')*$'+(%<5#'$B1/"&("#&=' 2'%$-($?'156/(&*$7'(#')*$'F"5%#+/'@(&*'G(8 "/"<;'+#7'@(&*$%($&'%$:$%$#!$&'+'#5.6$%' ":' &)57($&' )*+)' *+-$' 7"!5.$#)$7' 6$*+-8 ŝŽƵƌĂů ƌĞƐƉŽŶƐĞ ďLJ ĮƐŚ ƚŚĂƚ ĂƌĞ ĞdžƉŽƐĞĚ )"'/"57'#"(&$&=' >*$&$' 6$*+-("5%&' %+#<$' :%".' 6%($:' (#)$%8 ƌƵƉƟŽŶƐ ŽĨ ŶŽƌŵĂů ĂĐƟǀŝƟĞƐ ;ůŝŬĞ ĨĞĞĚŝŶŐ ĂŶĚ ŵĂƟŶŐͿ ƚŽ ƐŚŽƌƚ ƉĞƌŝŽĚƐ ŽĨ ŚŽƌŝnjŽŶ8 ƚĂů Žƌ ǀĞƌƟĐĂů ŵŽǀĞŵĞŶƚ ĂǁĂLJ ĨƌŽŵ ƚŚĞ &"5%!$'":')*$'#"(&$='' ŝƌŐƵŶ ĚĞƚŽŶĂƟŽŶƐ ŚĂǀĞ ďĞĞŶ ƌĞƉŽƌƚĞĚ )"' +/+%.' !"7' +#7' *+77"!H' +)' 7(&)+#!$&' ŽĨ ϭϲ ƚŽ ϭϴ ŶĂƵƟĐĂů ŵŝůĞƐ ĂŶĚ ĐĂƚĐŚĞƐ ŽĨ !"7' +#7' *+77"!H' *+-$' 6$$#' %$75!$7' +&' :+%'+?+;'+&'IIH.':%".'+(%<5#'$B1/"&("#&' %$<(&)$%(#<'JKL7G=' 0#'&".$'!+&$&C'!+)!*' %+)$&' ?$%$'%$75!$7'

!"

ĨŽƌ ĮǀĞ ĚĂLJƐ ĂŌĞƌ ƚŚĞ ĐŽŵƉůĞƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ƐŚŽŽƟŶŐ͘ ,ŽǁĞǀĞƌ͕ ǁŚĞƌĞĂƐ ƚŚĞ &ŝƐŚ ŝŽů8 "<;'+#7'@(&*$%($&'%$-($?'%$:$%$#!$&'&)578 ($&')*+)'&*"?$7'%$75!$7'!+)!*'%+)$&'":'51' )"'MN'1$%!$#)':"//"?(#<'+'&$(&.(!'&5%-$;C' "#$'&)57;':"5#7')*+)'!+)!*'%+)$&'":'!"7'(#8 ĐƌĞĂƐĞĚ ďLJ ϱϮϱ ƉĞƌĐĞŶƚ ĨŽƌ ϭϮ ŚŽƵƌƐ ĂŌĞƌ +'#(#$'*"5%'&5%-$;O'2#7':"5%'")*$%'&)578 ($&' 3)?"' ":' )*$.' "#' *+H$4' %$!"%7$7' #"' !*+#<$'(#'!+)!*'%+)$&'?*+)&"$-$%=' dŚĞ ĂƐƐĞƌƟŽŶ ƚŚĂƚ ƐĞŝƐŵŝĐ ƐƵƌǀĞLJƐ ĂīĞĐƚ ĮƐŚĞƌŝĞƐ ĐĂƚĐŚĞƐ ŝƐ ŽŶĞ ƚŚĂƚ ŚĂƐ ďĞĞŶ &)%"#</;'1%".")$7'6;'P+.(6(+Q&'/+%<$'1$8 ůĂŐŝĐ ĮƐŚŝŶŐ ŝŶĚƵƐƚƌLJ ĂƐƐŽĐŝĂƟŽŶ͕ ǁŚŝĐŚ !/+(.$7' )*+)' )*$%$' ?+&' +' 7(%$!)' /(#H' 6$8 ƚǁĞĞŶ ĂŶ ŝŶĐƌĞĂƐĞ ŝŶ ƐĞŝƐŵŝĐ ĞdžƉůŽƌĂƟŽŶ (#'P+.(6(+#'?+)$%&'+#7'+':+//'(#')*$')5#+' !+)!*=' R"?$-$%C' +&' +#;"#$' (#-"/-$7' (#' ĮƐŚĞƌŝĞƐ ǁŝůů ŬŶŽǁ͕ ƚŚŝŶŐƐ ĂƌĞ ƌĂƌĞůLJ ƐŽ &(.1/$=' /Ŷ ƚŚĞ ĐĂƐĞ ŽĨ ƚŚĞ EĂŵŝďŝĂŶ ƚƵŶĂ ĮƐŚ8 $%;C' )*$' &5<<$&)$7' /(#H' 6$)?$$#' &$(&.(!' &5%-$;&' +#7' 1""%' !+)!*$&' +11$+%&' )"' 6$' ƌĂƚŚĞƌ ƐŝŵƉůŝƐƟĐ͘ /ƚ ŝƐ ƚƌƵĞ ƚŚĂƚ Ă Ϯ ƐĞŝƐ8 ŵŝĐ ƐƵƌǀĞLJ ǁĂƐ ĐŽŶĚƵĐƚĞĚ ŽŶ ƚƵŶĂ ĮƐŚŝŶŐ <%"5#7&'75%(#<'JLLN'+#7')*+)'!+)!*$&'&568 ƐĞƋƵĞŶƚůLJ ĚƌŽƉƉĞĚ ĨƌŽŵ ϰ ϯϵϮƚ ŝŶ ϮϬϬϵ ƚŽ JLNS)'(#'JLTL9'65)'!+)!*$&'%$6"5#7$7')"' ϰ Ϭϰϲƚ ŝŶ ϮϬϭϭ ĂŌĞƌ ĞdžƚĞŶƐŝǀĞ ƐĞŝƐŵŝĐ ƐƵƌ8 -$;(#<'#$+%')*$'>%(11'U$+."5#)'<%"5#7&C' 6")*'(#'JLTL'+#7'JLTT=' ĐĐŽƌĚŝŶŐ ƚŽ ƐŽƵƌĐĞƐ ŝŶ ƚŚĞ ƚƵŶĂ ĮƐŚĞƌLJ͕ ŝƚ ŝƐ ƉƌŽďĂďůĞ ƚŚĂƚ ŇƵĐƚƵĂƟŶŐ ƚƵŶĂ ĐĂƚĐŚĞƐ ?$%$' !+5&$7' 6;' +' #5.6$%' ":' -+%(+6/$&C' ƌĂƚŚĞƌ ƚŚĂŶ ũƵƐƚ ŽŶĞ͘ &Žƌ ŝŶƐƚĂŶĐĞ͕ ĞīŽƌƚ ůĞǀĞůƐ ĂƌĞ ŬŶŽǁŶ ƚŽ ŇƵĐƚƵĂƚĞ͖ Ă ŐĞŶĞƌĂů ĚĞĐůŝŶĞ ŝŶ ůŽŶŐĮŶ ƚƵŶĂ ĂďƵŶĚĂŶĐĞ ŚĂƐ 6$$#' !/$+%/;' 7"!5.$#)$7' 6;' 0AA2>C' )*$' ƌĞŐŝŽŶĂů ĮƐŚĞƌŝĞƐ ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ďŽĚLJ ƌĞ8 ƐƉŽŶƐŝďůĞ ĨŽƌ ƚŚĞ ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ŽĨ ůŽŶŐĮŶ ƚƵŶĂ͖ ĂŶĚ ĐŚĂŶŐĞƐ ŝŶ ĮƐŚŝŶŐ ƐƚƌĂƚĞŐLJ ŚĂǀĞ ŽĐĐƵƌƌĞĚ ŽǀĞƌ ƚŚĞ ƉĂƐƚ ĮǀĞ LJĞĂƌƐ͘ dƵŶĂ ƉŽůĞ ĂŶĚ ůŝŶĞ ĮƐŚŝŶŐ ďŽĂƚƐ ĂƌĞ ƐƵĐĐĞƐƐ8 ĨƵůůLJ ƵƐŝŶŐ ƐŽŶĂƌ ;ƌĂƚŚĞƌ ƚŚĂŶ ƚƌĂĚŝƟŽŶĂů $!*"'&"5#7$%&4')"'1(!H'51'&*"+/&'":')5#+' ĂŶĚ ƚŚŝƐ ŚĂƐ ŚĂĚ ƚŚĞ ĞīĞĐƚ ŽĨ ƌĂŝƐŝŶŐ ĐĂƚĐŚ %+)$&=''

!"#$%$!&'#&($&)'"*+,-./'0123453+673-3453+'89:;

./#0*1"%&'-$0'"23,4 ĂǀĞ :ĂƉƉ͕ ŽĨ ĂƉĮƐŚ͕ ǁŚŽ ĐŽŽƌĚŝŶĂƚĞƐ )*$'1/+!(#<'":'.+%(#$'.+..+/'"6&$%-$%&' "#' &$(&.(!' &5%-$;' &*(1&C' +<%$$&' )*+)' )*$' 6"%7$%' +%$+' 6$)?$$#' U"5)*' 2:%(!+' +#7' P+.(6(+' *+&' &$$#' +' <""7' 7$+/' ":' $B1/"%8 ĂƚŽƌLJ ĂĐƟǀŝƚLJ ŽĨ ůĂƚĞ͕ ďƵƚ ƐĂLJƐ ƚŚĞ ƐƵƌǀĞLJ !".1+#($&'+%$'$#-(%"#.$#)+//;'%$&1"#&(8 6/$'+#7')*$%$'+%$'<""7'1%")"!"/&'(#'1/+!$' ƚŽ ŵŝƟŐĂƚĞ ƚŚĞ ŝŵƉĂĐƚƐ ŽĨ ƚŚĞŝƌ ĂĐƟǀŝƟĞƐ͘ V+11'&+;&')*+)'&".$'":')*$'"6-("5&'?+;&' ƚŽ ŵŝƟŐĂƚĞ ƚŚĞ ŝŵƉĂĐƚ ŽĨ ƐĞŝƐŵŝĐ ƐƵƌǀĞLJƐ ŽŶ ĮƐŚ ĂŶĚ ĮƐŚĞƌŝĞƐ ŝƐ ƚŽ ĂǀŽŝĚ ŬŶŽǁŶ #5%&$%;'+%$+&'+#7'&1+?#(#<'1$%("7&='G5)C' ŚĞ ƐĂLJƐ͕ ǁŝƚŚ ĐŽŶĐĞƌŶƐ ĂƌŽƵŶĚ ŵŝŐƌĂƟŶŐ ǁŚĂůĞƐ ƐƟůů ŚŝŐŚ ŽŶ ƚŚĞ ĂŐĞŶĚĂ͕ ŝƚ ǁŽƵůĚ ďĞ ĚŝĸĐƵůƚ ƚŽ ĂĐĐŽŵŵŽĚĂƚĞ ƚŚĞ ĮƐŚŝŶŐ (#75&)%;Q&'%$E5$&)')"'1%$-$#)'&$(&.(!'&5%8 ǀĞLJƐ ĚƵƌŝŶŐ ƉĞĂŬ ƚƵŶĂ ĮƐŚŝŶŐ ƐĞĂƐŽŶ͘ W()*'#5.6$%&'":'&$(&.(!'&5%-$;&'+#7'5#8 ĚĞƌǁĂƚĞƌ ĚƌŝůůŝŶŐ ĂĐƟǀŝƚLJ ůŝŬĞůLJ ƚŽ ŝŶĐƌĞĂƐĞ (#')*$':5)5%$C'+#7'<(-$#'"5%'1+)!*;'H#"?/8 $7<$' +6"5)' )*$' (.1+!)' ":' 5#7$%?+)$%' ŶŽŝƐĞ ŽŶ ĮƐŚ ĂŶĚ ĮƐŚĞƌŝĞƐ͕ ƚŚĞ ^ŽƵƚŚ Ĩƌŝ8 ĐĂŶ ĮƐŚŝŶŐ ŝŶĚƵƐƚƌLJ ǁŽƵůĚ ďĞ ǁŝƐĞ ƚŽ ŬĞĞƉ +' !/"&$' $;$' "#' )*(&' (&&5$' +#7' .+H$' &5%$' ()&' (#)$%$&)&' +%$' %$1%$&$#)$7C' #")' "#/;' +)' )*$',02'/$-$/C'65)'+/&"'+)')*$'1"/(!;'/$-$/C' ?*$%$' <"-$%#.$#)' (&' 7%(-(#<' )*$' X1$%+8 ƟŽŶ WŚĂŬŝƐĂ ƉƌŽĐĞƐƐ͕ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ŐŽĂů ŽĨ ĚƌĂ8 ŵĂƟĐĂůůLJ ŝŶĐƌĞĂƐŝŶŐ ƚŚĞ ĐŽŶƚƌŝďƵƟŽŶ ƚŚĞ ŽīƐŚŽƌĞ Žŝů ĂŶĚ ŐĂƐ ŝŶĚƵƐƚƌLJ ƚŽ ƚŚĞ ŶĂ8 ƟŽŶĂů ĞĐŽŶŽŵLJ͘ #$%&'()*+,*-*&./ >*+#H&')"'Y+-$'V+11'+#7'Z$#'@(#7/+;':"%' ƚĂŬŝŶŐ ƚŚĞ ƟŵĞ ƚŽ ƐŚĂƌĞ ƚŚĞŝƌ ŝŵŵĞŶƐĞ ŬŶŽǁůĞĚŐĞ ŽĨ Žŝů ĂŶĚ ŐĂƐ ĞdžƉůŽƌĂƟŽŶ Žī ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͖ ƚŽ WŚƵŵůĂ EŐĞƐŝ ŽĨ WĞƚƌŽ8 /$5.'2<$#!;'U2':"%'1%"-(7(#<'7$)+(/$7' ŝŶĨŽƌŵĂƟŽŶ ĂďŽƵƚ ƚŚĞ ƐƵƌǀĞLJƐ ĐŽŶĚƵĐƚĞĚ Žī ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŶ ŝŶ ƚŚĞ ƉĂƐƚ ƚŚƌĞĞ LJĞĂƌƐ͖ ĂŶĚ ƚŽ ŽůŝŶ ƩǁŽŽĚ ĨŽƌ ƉƌŽǀŝĚŝŶŐ Ă ŶƵŵ8 ďĞƌ ŽĨ ƐĐŝĞŶƟĮĐ ƌĞǀŝĞǁƐ ŽŶ ƚŚĞ ƐƵďũĞĐƚ ŽĨ 5#7$%?+)$%'#"(&$= ' ůĂƐŬĂ DĂƌŝŶĞ ŽŶƐĞƌǀĂƟŽŶ ŽƵŶĐŝů͘ /ŵ8 1+!)&'":'&$(&.(!'&5%-$;&'"#'.+%(#$'.+.8 .+/&'+#7'@(&*='2-+(/+6/$'+)'???=+H.+%(#$= "%< ,ŝƌƐƚ͕ ͘'͘ Θ ZŽĚŚŽƵƐĞ͕ W͘'͘ ϮϬϬϬ͘ /ŵƉĂĐƚƐ ŽĨ ŐĞŽƉŚLJƐŝĐĂů ƐĞŝƐŵŝĐ ƐƵƌǀĞLJŝŶŐ ŽŶ ĮƐŚ8 (#<'&5!!$&&='@(&*'G("/"<;'+#7'@(&*$%($&'TL[' TTIDTT\ ^ůĂďďĞƌŬŽŽƌŶ͕ ,͖͘ ŽƵƚŽŶ͕ E͖͘ ǀĂŶ KƉnjĞĞ8 ůĂŶĚ͕ /͖͘ ŽĞƌƐ͕ ͖͘ ƚĞŶ ĂƚĞ͕ ͘ Θ WŽƉƉĞƌ͕ ͘ ϮϬϭϬ͘ dƌĞŶĚƐ ŝŶ ĞĐŽůŽŐLJ ĂŶĚ ĞǀŽůƵƟŽŶ͕ Ϯϱ ;ϳͿ͗ ϯϴϭʹϰϮϴ


SMIT AMANDLA MARINE PARTNERS WITH CLIENT SAPREF TO ENSURE THE SAFE AND EFFECTIVE OPERATION OF THE SINGLE BUOY MOORING OFF DURBAN. THE VESSELS ‘SMIT SIYANDA’ AND ‘SIYAKHULA’ WILL SOON BE JOINED BY THE NEWBUILD ‘SIBANYE’, INCREASING EFFICIENCY AND SAFETY DURING DIVING AND TANKER OPERATIONS.

PARTNERING FOR TOMORROW, TODAY

PORT SOLUTIONS

Harbour Towage, In-Port Bunker Delivery SMIT Amandla Marine (Pty) Ltd

ENERGY SOLUTIONS

Email: smitamandla.cpt@smit.com

Offshore Marine Services, Offshore Terminals & Subsea Services, Cargo & Fuel Transhipment, Marine Advisory

A Level 3, Value Adding Contributor to B-BBEE

GOVERNMENT & SHIP OWNER SOLUTIONS

31 Carlisle Street, Paarden Eiland 7405 Tel: +27 (0)21 507 5777

www.smitamandlamarine.co.za

Vessel Management, Environmental Protection & Marine Emergency Response, Special Projects


)($785(

0DULWLPH $VVRFLDWLRQV DQG 2UJDQLVDWLRQV

6(59,1* 7+( 0$5,7,0( ,1'8675,(6

ďĞƌƐ ƚŽ ĐĂƉŝƚĂůŝƐĞ ŽŶ ďŽƚŚ ůŽĐĂů ĂŶĚ ŐůŽďĂů ŽƉƉŽƌƚƵŶŝƟĞƐ ĂƐ ƚŚĞLJ ŐƌŽǁ ƚŚĞŝƌ ďƵƐŝŶĞƐƐ͕ Ăƚ ƚŚĞ ƐĂŵĞ ƟŶĞ ĞŶƐƵƌŝŶŐ ƚŚĂƚ ŚĞ ŚĞĂůƚŚ ĂŶĚ ƐĂĨĞƚLJ ŽĨ Ăůů ƐƚĂī ƌĞŵĂŝŶ ŝŶ ĨŽĐƵƐ͘

tŚŝůĞ ƚŚĞƌĞ ĂƌĞ Ă ŶƵŵďĞƌ ŽĨ ĂƐƐŽĐŝĂƟŽŶƐ͕ ŝŶƐƟƚƵƚĞƐ ĂŶĚ ŽƌŐĂŶŝƐĂͲ ƟŽŶƐ ƐĞƌǀŝĐŝŶŐ ƚŚĞ ŶĞĞĚƐ ŽĨ ƚŚĞ ŵĂƌŝƟŵĞ ŝŶĚƵƐƚƌLJ͕ ƐŽŵĞ ĂƌĞ ŵŽƌĞ t ^/d ͗ ǁǁǁ͘ƐĂĂƐƌ͘ĐŽ͘njĂ D />͗ ŝŶĨŽΛƐĂĂƐƌ͘ĐŽ͘njĂ ĂĐƟǀĞ ƚŚĂŶ ŽƚŚĞƌƐ͘ tĞ ŚĂǀĞ ŚŝŐŚůŝŐŚƚĞĚ ƐŽŵĞ ŽĨ ƚŚĞƐĞ ŚĞƌĞ͕ ďƵƚ ĂĐͲ ŬŶŽǁůĞĚŐĞ ƚŚĂƚ ŵŽƌĞ ĞdžŝƐƚ ĂŶĚ Ăŝŵ ƚŽ ĚĞǀĞůŽƉ ĂŶ ŽŶůŝŶĞ ƌĞƐŽƵƌĐĞ 0$5,7,0( /$: $662&,$7,21 ƚŚĂƚ ŝĚĞŶƟĮĞƐ ƚŚĞ ďĞŶĞĮƚƐ ŽĨ ĞĂĐŚ ŽĨ ƚŚĞƐĞ ĂŶĚ ŽƚŚĞƌƐ ŝŶ ϮϬϭϱ͘ 2) 6287+ $)5,&$ 7+( 62&,(7< 2) 0$67(5 0$5,1(56 dŚĞ ^ŽĐŝĞƚLJ ŽĨ DĂƐƚĞƌ DĂƌŝͲ ŶĞƌƐ ŽƉĞƌĂƚĞƐ ƵŶĚĞƌ Ă ŵŝƐƐŝŽŶ ƐƚĂƚĞŵĞŶƚ ƚŚĂƚ ƐƚƌŝǀĞƐ ƚŽ ƉƌŽͲ ŵŽƚĞ ĂŶĚ ƉƌŽƚĞĐƚ ƚŚĞ ƉƌŽĨĞƐͲ ƐŝŽŶĂů ŝŶƚĞƌĞƐƚƐ ŽĨ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŶ ^ŚŝƉŵĂƐƚĞƌƐ͕ ĞĐŬ KĸĐĞƌƐ ĂŶĚ ĐĞƌƟĮĐĂƚĞĚ ƉĞƌƐŽŶŶĞů ĂƐŚŽƌĞ ĞŵƉůŽLJĞĚ ŝŶ ƌĞůĂƚĞĚ ŵĂƌŝŶĞ ƉƌŽͲ ĨĞƐƐŝŽŶƐ͘ dŚĞƌĞ ŝƐ ĂůƐŽ Ă ĚƌŝǀĞ ƚŽ ŵŽŶŝƚŽƌ ĂŶĚ ƐƵƉƉŽƌƚ ŵĂƌŝƟŵĞ ĞĚƵĐĂƟŽŶ ĂŶĚ ƚƌĂŝŶŝŶŐ ĂŶĚ ƚŽ ĞŶƐƵƌĞ ƚŚĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŶ 'ŽǀͲ ĞƌŶŵĞŶƚ͕ ŝƚƐ ĂƐƐŽĐŝĂƚĞĚ ĂŐĞŶĐŝĞƐ ĂŶĚ ƚŚĞ ŵĂƌŝƟŵĞ ŝŶĚƵƐƚƌLJ ŐĞŶĞƌͲ ĂůůLJ ďĞŶĞĮƚ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ĐŽůůĞĐƟǀĞ ĞdžƉĞƌƟƐĞ ŽĨ ƚŚĞ ^ŽĐŝĞƚLJ͛Ɛ ŵĞŵͲ ďĞƌƐŚŝƉ͘ t ^/d ͗ ǁǁǁ͘ŵĂƐƚĞƌŵĂƌŝŶĞƌƐ͘ĐŽ͘njĂ D />͗ ŵĂƐƚĞƌŵĂƌŝŶĞƌƐΛŝĐŽŶ͘ĐŽ͘njĂ

7+( 6287+ $)5,&$1 -(:,6+ 0$5,7,0( /($*8( dŚĞ :ĞǁŝƐŚ DĂƌŝƟŵĞ ůĞĂŐƵĞ ǁĂƐ ĞƐƚĂďůŝƐŚĞĚ ŝŶ ϭϵϯϴ͘ /Ŷ ϭϵϲϲ ƚŚĞ :ĞǁŝƐŚ DĂƌŝƟŵĞ >ĞĂŐƵĞ ĨƵŶĚ ǁĂƐ ĞƐƚĂďůŝƐŚĞĚ ƚŽ ĞŶƐƵƌĞ ƚŚĞ ĐŽͲ ŽƌĚŝŶĂƟŽŶ ŽĨ ƉƌŝǀĂƚĞůLJ ƐƉŽŶͲ ƐŽƌĞĚ ďƵƌƐĂƌŝĞƐ ƚŽ ďĞ ƵƐĞĚ ƚŽ ĞŶͲ ĂďůĞ ĚĞƐĞƌǀŝŶŐ /ƐƌĂĞůŝ ĂŶĚ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŶ LJŽƵƚŚƐ ƚŽ ƉƵƌƐƵĞ Ă ŶĂƵͲ ƟĐĂů ĐĂƌĞĞƌ ŝŶ /ƐƌĂĞů͘ ŽŶĂƟŽŶƐ ŚĂǀĞ ĂůƐŽ ĂůůŽǁĞĚ ƚŚĞ >ĞĂŐƵĞ ƚŽ ƉƌŽǀŝĚĞ ĞƋƵŝƉŵĞŶƚ ƚŽ EĂƵƟĐĂů ^ĐŚŽŽůƐ ŝŶ /ƐƌĂĞů͘ t ^/d ͗ ũŵů͘ŽƌŐ͘njĂ D />͗ ĐŽƵŶĐŝůΛũŵů͘ŽƌŐ͘njĂ

*(1(5$/ %27+$ 2/' %2<6 $662&,$7,21 /Ŷ ϭϵϮϬ ĂƉƚĂŝŶ d͘ ͘&͘ ĂǀŝƐ͕ DĂƐƚĞƌ DĂƌŝŶĞƌ͕ ĞŶƚƌĞƉƌĞŶĞƵƌ͕ LJĂĐŚƚƐŵĂŶ ĂŶĚ ƉŚŝůĂŶƚŚƌŽƉŝƐƚ͕ ƉƵƌĐŚĂƐĞĚ ƚŚĞ ĨŽƌŵĞƌ ƌŝƟƐŚ ZŽLJĂů EĂǀĂů ^ĞĐŽŶĚ ůĂƐƐ ƌƵŝƐĞƌ͕ ,D^ dŚĂŵĞƐ͕ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ƌŝƟƐŚ ĚŵŝƌĂůƚLJ͕ ƚŽ ďĞ ƵƟůŝƐĞĚ ŝŶ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ ĂƐ Ă ƉĞƌŵĂŶĞŶƚ ŚŽŵĞ ĨŽƌ ƚŚĞ ĂƉĞ dŽǁŶ EĂǀĂů ĂĚĞƚ ŽƌƉƐ͘ dŚĞ ƐŚŝƉ ǁĂƐ ƌĞŶĂŵĞĚ ƚŚĞ d^ 'ĞŶĞƌĂů ŽƚŚĂ͘ dŚĞ ĮƌƐƚ ŝŶƚĂŬĞ ŽĨ ϳϱ ďŽLJƐ ũŽŝŶĞĚ ƚŚĞ ƐŚŝƉ ŝŶ ^ŝŵŽŶ͛Ɛ dŽǁŶ

ϭϲ

ŽŶ ƚŚĞ ϭϱƚŚ DĂƌĐŚ ϭϵϮϮ͘ &Žƌ ƚŚĞ ŶĞdžƚ ϮϬ LJĞĂƌƐ ƚŚĞ ƐŚŝƉ ƌĞͲ ŵĂŝŶĞĚ Ă ĨĂŵŝůŝĂƌ ƐŝŐŚƚ ŝŶ ^ŝŵŽŶ͛Ɛ ĂLJ ĂŶĚ ƐƚĞĂĚŝůLJ ďƵŝůƚ ƵƉ ĂŶ ĞŶͲ ǀŝĂďůĞ ƌĞƉƵƚĂƟŽŶ ĨŽƌ ƚŚĞ ĐĂůŝďƌĞ ŽĨ ƐĞĂĨĂƌĞƌƐ ǁŚŽ ǁĞƌĞ ƉƌŽĚƵĐĞĚ͘ ůƚŽŐĞƚŚĞƌ ϭϮϳϲ ĐĂĚĞƚƐ ƌĞĐĞŝǀĞĚ ƚŚĞŝƌ ƚƌĂŝŶŝŶŐ ĂďŽĂƌĚ ĚƵƌŝŶŐ ƚŚŝƐ ƟŵĞ͘ t ^/d ͗ ǁǁǁ͘ŐĞŶĞƌĂůďŽƚŚĂ͘ĐŽ͘njĂ D />͗ ĐƉƚĐŚĂŝƌŵĂŶΛŐĞŶĞƌĂůďŽƚŚĂ͘ ĐŽ͘njĂ

0$5,7,0( ,1'8675< $662&,$7,21 2) 6287+ $)5,&$ dŚĞ DĂƌŝŶĞ /ŶĚƵƐƚƌLJ ƐƐŽͲ ĐŝĂƟŽŶ ŽĨ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ ;D/ ^ Ϳ ǁĂƐ ĞƐƚĂďůŝƐŚĞĚ ƚŽ ƵŶŝƚĞ ƚŚĞ ĞŶͲ ƟƌĞ ďŽĂƟŶŐ ŝŶĚƵƐƚƌLJ͕ ĨƌŽŵ ďŽĂƚ ďƵŝůĚĞƌƐ ĂŶĚ ƚŚĞŝƌ ƐƵƉƉůŝĞƌƐ ƚŽ ƌĞƚĂŝůĞƌƐ͕ ŝŵƉŽƌƚĞƌƐ͕ ďƌŽŬĞƌƐ͕ ƐƵƌͲ ǀĞLJŽƌƐ͕ LJĂĐŚƚ ĐůƵďƐ ĂŶĚ ĮƐŚŝŶŐ ĂƐƐŽĐŝĂƟŽŶƐ͘ D/ ^ ĂŝŵƐ ƚŽ ďĞ ĨƵůůLJ ƌĞƉƌĞƐĞŶƚĂƟǀĞ ŽĨ ƚŚĞ ďŽĂƚͲ ŝŶŐ ƐĞĐƚŽƌ͕ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ƌĞŵĂŝŶŝŶŐ ƌĞůĞǀĂŶƚ ƚŽ ŝƚƐ ŵĞŵďĞƌƐ ĂŶĚ ƚŚĞ ďŽĂƟŶŐ ŝŶĚƵƐƚƌLJ Ăƚ ůĂƌŐĞ͘ t ^/d ͗ ǁǁǁ͘ŵŝĂƐĂ͘ĐŽ͘njĂ D />͗ ŝŶĨŽΛŵŝĂƐĂ͘ĐŽ͘njĂ

7+( ,17(51$7,21$/ %81.(5 ,1'8675< 6287+(51 $)5,&$

dŚĞ / / ^ŽƵƚŚĞƌŶ ĨƌŝĐĂ ďƌĂŶĐŚ ǁĂƐ ĞƐƚĂďůŝƐŚĞĚ ŝŶ ϮϬϬϮ ĂƐ Ă ƉƵƌĞůLJ ǀŽůƵŶƚĂƌLJ ĂƐƐŽĐŝĂƟŽŶ͘ /Ŷ Ɖƌŝů ϮϬϭϰ ƚŚĞLJ ĞŵƉůŽLJĞĚ Ă ĨƵůů ƟŵĞ ZĞŐŝŽŶĂů DĂŶĂŐĞƌ ǁŝƚŚ ƚŚĞ Ăŝŵ ŽĨ ŝŶĐƌĞĂƐŝŶŐ ƚŚĞŝƌ ƌĞĂĐŚ ĂŶĚ ďƵŝůĚŝŶŐ ƚŚĞ ďƌĂŶĚ ǁŝƚŚŝŶ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ ĂŶĚ Ăƚ Ă ůĂƚĞƌ ƐƚĂŐĞ ĨƌŝĐĂ͘ /Ŷ ĐŽŶƐƵůƚĂƟŽŶ ǁŝƚŚ ƚŚĞ / / ŽĂƌĚ ƚŚƌŽƵŐŚ ƚŚĞ ŚŝĞĨ džĞĐƵͲ ƟǀĞ͕ ƚŚĞ ĂŝŵƐ ĨŽƌ ƚŚĞ ^ŽƵƚŚĞƌŶ ĨƌŝĐĂ ďƌĂŶĐŚ ĂƌĞ ƚŽ͗

dŽ ĞƐƚĂďůŝƐŚ ĂŶĚ ƌĞŐŝƐƚĞƌ / / ^ŽƵƚŚĞƌŶ ĨƌŝĐĂ ĂƐ Ă ͞ŶŽƚ ĨŽƌ ƉƌŽĮƚ͟ ĐŽŵƉĂŶLJ

dŽ ĚĞǀĞůŽƉ ĞīĞĐƟǀĞ ĂŶĚ

ƚƌĂŶƐƉĂƌĞŶƚ ĐŽŵŵƵŶŝĐĂƟŽŶ ǁŝƚŚ ŽƵƌ ŵĞŵďĞƌƐ

dŽ ďĞ Ă ĐŽŶĚƵŝƚ ŝŶ ĂĚĚƌĞƐƐͲ ŝŶŐ ƚĞĐŚŶŝĐĂů ƋƵĞƐƟŽŶƐ

D Z/d/D Z s/ t ĨƌŝĐĂ͗ EŽǀĞŵďĞƌͬ ĞĐĞŵďĞƌ ϮϬϭϰ

ƐƚĂďůŝƐŚ ƚŚĞ ^ŽƵƚŚĞƌŶ ĨͲ

ƌŝĐĂ ďƌĂŶĐŚ ĂƐ Ă ĮŶĂŶĐŝĂůůLJ ƐƵƐƚĂŝŶĂďůĞ ďƌĂŶĐŚ

dŽ ĚĞǀĞůŽƉ Ă ďƵƐŝŶĞƐƐ ƉůĂŶ ŝŶͲĐŽŶũƵŶĐƟŽŶ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ŚĂŝƌ ĂŶĚ džĞĐƵƟǀĞ ŽŵͲ ŵŝƩĞĞ

dŽ ĞŶƐƵƌĞ ƚŚĂƚ ǁĞ ĞƐƚĂďůŝƐŚ ŬĞLJ ŶĞƚǁŽƌŬŝŶŐ ŽƉƉŽƌƚƵŶŝͲ ƟĞƐ ĨŽƌ ƚŚĞ ŝŶĚƵƐƚƌLJ

KīĞƌ ƚŽƉŝĐĂů ĨŽƌƵŵƐ ƚŽ ĂĚͲ ĚƌĞƐƐ ŝŵŵĞĚŝĂƚĞ ĂƌĞĂƐ ŽĨ ĐŽŶĐĞƌŶ ĨŽƌ ƚŚĞ ƌĞŐŝŽŶ

dŚĞ ƚƌĂŝŶŝŶŐ ĂŶĚ ĞĚƵĐĂƟŽŶĂů ƉƌŽŐƌĂŵŵĞƐ ƉƌĞǀŝŽƵƐůLJ ŽīĞƌĞĚ ďLJ / / ŝŶ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ ǁŝůů ďĞ ĂǀĂŝůĂďůĞ ƚŽ ŽƵƌ ŵĞŵďĞƌƐ ĂŶĚ ĂƐͲ ƐŽĐŝĂƚĞƐ ďĞĨŽƌĞ ƚŚĞ ĞŶĚ ŽĨ ϮϬϭϰ͘ t ^/d ͗ ŝďŝĂ͘ŶĞƚͬĂďŽƵƚͲƐŽƵƚŚͲĂĨƌŝĐĂ D />͗ ƚĂŚƌĂ͘ƐĞƌŐĞĂŶƚΛŝďŝĂ͘ŶĞƚ

6287+ $)5,&$1 2,/ $1' *$6 $//,$1&( dŚĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŶ Kŝů Θ 'ĂƐ ůůŝĂŶĐĞ ;^ K' Ϳ ŽƉĞƌĂƚĞƐ ĂƐ Ă ƉĂƌƚŶĞƌƐŚŝƉ ďĞƚǁĞĞŶ ƉƵďůŝĐ ĂŶĚ ƉƌŝǀĂƚĞ ƐĞĐƚŽƌƐ ĂŶĚ ŝƐ ĚĞĚŝĐĂƚĞĚ ƚŽ ƉƌŽŵŽƟŶŐ ƚŚĞ ƵƉƐƚƌĞĂŵ ĂŶĚ ŵŝĚƐƚƌĞĂŵ ƐĞĐƚŽƌƐ ŽĨ ƚŚĞ Žŝů ĂŶĚ ŐĂƐ ǀĂůƵĞ ĐŚĂŝŶ͕ ƉƌŝŵĂƌŝůLJ ŝŶ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ ĂŶĚ ƌĞŐŝŽŶĂůůLJ ŝŶ ^ŽƵƚŚĞƌŶ ĨƌŝĐĂ͘ WƵďůŝĐ ĨƵŶĚŝŶŐ ŝƐ ƵƐĞĚ ƚŽ ĐĂƌƌLJ ŽƵƚ Ă ƌĂŶŐĞ ŽĨ ŝŶĚƵƐƚƌLJ ĚĞǀĞůŽƉͲ ŵĞŶƚ ĂĐƟǀŝƟĞƐ͕ ĚĞƐŝŐŶĞĚ ƚŽ ƉƌŽͲ ŵŽƚĞ ŵĞŵďĞƌ ŝŶƚĞƌĞƐƚƐ ĂŶĚ ŝƐ ŽǀĞƌƐĞĞŶ ďLJ ĂŶ ŝŶĚĞƉĞŶĚĞŶƚ ǀŽůͲ ƵŶƚĞĞƌ ŽĂƌĚ ŽĨ ŝƌĞĐƚŽƌƐ ĨƌŽŵ ŝŶĚƵƐƚƌLJ͘ t ^/d ͗ ǁǁǁ͘ƐĂŽŐĂ͘ŽƌŐ͘njĂ D />͗ ŽŶƚĂĐƚ ĨŽƌŵ ŽŶ ǁĞďƐŝƚĞ

7+( 6287+ $)5,&$1 $662&,$7,21 2) 6+,3 %8,/'(56 $1' 5(3$,5(56 dŚĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŶ ƐƐŽĐŝĂƟŽŶ ŽĨ ^ŚŝƉďƵŝůĚĞƌƐ ĂŶĚ ZĞƉĂŝƌĞƌƐ ĂŝŵƐ ƚŽ ƐĞƚ ŽƵƚ ƉƌŽĐĞĚƵƌĞƐ ĂŶĚ ƌĞŐƵůĂƟŽŶƐ ǁŝƚŚŝŶ ƚŚĞ ƐŚŝƉ ďƵŝůĚͲ ŝŶŐ ĂŶĚ ƌĞƉĂŝƌ ŝŶĚƵƐƚƌLJ ĨŽƐƚĞƌŝŶŐ ŐŽŽĚ ƐĂĨĞƚLJ ĂƫƚƵĚĞƐ ĂŶĚ ƉƌĂĐͲ ƟĐĞƐ͘ dŚĞ Ăŝŵ ŽĨ ƚŚĞ ŶŽŶͲƉƌŽĮƚ ŽƌŐĂŶŝƐĂƟŽŶ ŝƐ ƚŽ ĂƐƐŝƐƚ ŵĞŵͲ

dŚĞ DĂƌŝƟŵĞ >Ăǁ ƐƐŽĐŝĂͲ ƟŽŶ ŽĨ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ ;D> ^ Ϳ ǁĂƐ ĞƐƚĂďůŝƐŚĞĚ ŝŶ &ĞďƌƵĂƌLJ ϭϵϳϰ ŝŶ ƌĞƐƉŽŶƐĞ ƚŽ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŶ ŵĂƌŝͲ ƟŵĞ ƌĞŐƵůĂƟŽŶ ƚŚĂƚ ĚŝĚ ŶŽƚ ĂƉͲ ƉĞĂƌ ƚŽ ďĞ ŬĞĞƉŝŶŐ ƉĂĐĞ ǁŝƚŚ ŝŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚƐ͘ D> ^ ŝƐ ƌƵŶ ďLJ ĂŶ ĞdžĞĐƵƟǀĞ ĐŽŵŵŝƩĞĞ ǁŚŝĐŚ ŝƐ ĞůĞĐƚĞĚ ĨƌŽŵ ĞdžŝƐƟŶŐ ŵĞŵďĞƌƐ ĂŶŶƵĂůůLJ͘ t ^/d ͗ ǁǁǁ͘ŵůĂƐĂ͘ĐŽ͘njĂ D />͗ ͲŵĂŝů͗ ŐƌĞŝŶĞƌΛǁLJůŝĞ͘ĐŽ͘njĂ

7+( 6287+ $)5,&$1 %2$7%8,/'(56 (;3257 &281&,/ dŚĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŶ ŽĂƚďƵŝůĚͲ ĞƌƐ džƉŽƌƚ ŽƵŶĐŝů͕ ^ y͕ ŝƐ Ă ŶĂƟŽŶĂů ĞdžƉŽƌƚ ĐŽƵŶĐŝů͘ dŚĞ ĐŽƵŶĐŝů ŝƐ Ă ĐŽŶƚƌŝďƵƚŽƌ ƚŽ ĞƐƚĂďͲ ůŝƐŚŝŶŐ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ ĂƐ Ă ŐůŽďĂůůLJ ĐŽŵƉĞƟƟǀĞ ďŽĂƚďƵŝůĚŝŶŐ ĞdžƉŽƌƚ ĐŽƵŶƚƌLJ͕ ǁŝƚŚ ƐƵƐƚĂŝŶĂďůĞ ĞdžƉŽƌƚ ŐƌŽǁƚŚ ǁŝƚŚŝŶ ƚŚĞ ĚƟ ĨƌĂŵĞǁŽƌŬ͘ ^ y ŝŵƉůĞŵĞŶƚƐ ĂŶ ĂŶŶƵĂů ďƵƐŝŶĞƐƐ ƉůĂŶ ƚŽ ƉƌŽŵŽƚĞ ƚŚĞ ďŽĂƚďƵŝůĚŝŶŐ ŝŶĚƵƐƚƌLJ ƚŚƌŽƵŐŚ͗

ĞdžƉŽƌƚ ƉƌŽŵŽƟŽŶ ĞdžƉŽƌƚ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ŵĂƌŬĞƚ ƉƌŝŽƌŝƟƐĂƟŽŶ t ^/d ͗ ǁǁǁ͘ƐĂďďĞdž͘ĐŽ͘njĂ D />͗ ŝŶĨŽΛƐĂďďĞdž͘ĐŽ͘njĂ

7+( 6287+ $)5,&$1 ,167,787( 2) 0$5,1( (1*,1((56 $1' $5&+,7(&76 dŚĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŶ /ŶƐƟƚƵƚĞ ŽĨ DĂƌŝŶĞ ŶŐŝŶĞĞƌƐ ĂŶĚ ƌĐŚŝƚĞĐƚƐ ;^ /D E Ϳ ǁĂƐ ĨŽƵŶĚĞĚ ŝŶ ϭϵϳϱ͘ ƚ ƉƌĞƐĞŶƚ ŝƚ ŚĂƐ ϰϬϬ ŵĞŵďĞƌƐ͕ ĨƌŽŵ Ăůů ƐĞĐƟŽŶƐ ŽĨ ƚŚĞ ŝŶĚƵƐƚƌLJ͕ ǁŝƚŚ ďƌĂŶĐŚĞƐ ŝŶ ĂƉĞ dŽǁŶ͕ ƵƌďĂŶ ĂŶĚ WŽƌƚ ůŝnjĂďĞƚŚ͘ t ^/d ͗ ǁǁǁ͘ƐĂŝŵĞŶĂ͘ŽƌŐ͘njĂ D />͗ ƐĂŝŵĞŶĂΛǁĞďĂĨƌŝĐĂ͘ŽƌŐ͘njĂ

$662&,$7,21 2) 6+,3 $*(176 $1' %52.(56 2) 6287+(51 $)5,&$ dŚĞ ƐƐŽĐŝĂƟŽŶ ŽĨ ^ŚŝƉ ŐĞŶƚƐ ĂŶĚ ƌŽŬĞƌƐ ŽĨ ^ŽƵƚŚĞƌŶ ĨƌŝĐĂ ŵĞŵďĞƌƐ ŝŶĐůƵĚĞ ƐŚŝƉ ŽǁŶĞƌƐ͕ ƐŚŝƉ ŽƉĞƌĂƚŽƌƐ ĂŶĚ ůŽĐĂů ƐŚŝƉƉŝŶŐ


0DULWLPH $VVRFLDWLRQV DQG 2UJDQLVDWLRQV ĂŐĞŶƚƐ͘ dŚĞ ŽďũĞĐƟǀĞƐ ŽĨ ƚŚĞ ĂƐƐŽĐŝĂͲ ƟŽŶ ĂƌĞ͗

ŽĨ ŵĂƌŝŶĞ ƌĞƐŽƵƌĐĞƐ ƚŚƌŽƵŐŚ ƐĐŝͲ ĞŶƟĮĐ ŝŶǀĞƐƟŐĂƟŽŶ͘

6287+ $)5,&$1 60$// &5$)7 $662&,$7,21

5(63216,%/( ),6+(5,(6 $//,$1&(

t ^/d ͗ ǁǁǁ͘ƐĞĂǁŽƌůĚ͘ŽƌŐ͘njĂ

^ ^ ŝƐ Ă ^ D^ ĂƉƉŽŝŶƚĞĚ ĂŐĞŶĐLJ ;DĂƌŝŶĞ ŶŽƟĐĞ ϭϯ ŽĨ ϮϬϭϭͿ ĂŶĚ ĐĂƌƌŝĞƐ ŽƵƚ ŝƚƐ ĨƵŶĐͲ ƟŽŶƐ ŝŶ ĂĐĐŽƌĚĂŶĐĞ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ƐƟƉͲ ƵůĂƟŽŶƐ ŽĨ 'ŽǀĞƌŶŵĞŶƚ 'ĂnjĞƩĞ ϯϬϭϱϭ ŽĨ ƵŐƵƐƚ ϮϬϬϳ͘ ^ŝŶĐĞ ƚŚĞ ĨŽƵŶĚŝŶŐ ŽĨ ƚŚĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŶ hŶĚĞƌǁĂƚĞƌ hŶŝŽŶ ;^ hhͿ ŝŶ ϭϵϲϱ͕ ǀĂƌŝŽƵƐ ƐƵďͲƐĞĐƟŽŶƐ ǁĞƌĞ ĞƐƚĂďůŝƐŚĞĚ ŽǀĞƌ ƚŚĞ LJĞĂƌƐ͘ dŚĞ ^ hh ŽĂƟŶŐ ƐĞĐƟŽŶ ǁĂƐ ƐƵďͲ ƐĞƋƵĞŶƚůLJ ĨŽƌŵĞĚ ŝŶ ϭϵϴϱ͘ ,ŽǁͲ ĞǀĞƌ͕ ĚƵĞ ƚŽ ǀĂƌŝŽƵƐ ĐŚĂŶŐĞƐ ŽǀĞƌ ƚŚĞ LJĞĂƌƐ ĂŶĚ Ă ƐƚĞĂĚLJ ƚƌĂŶƐĨŽƌͲ ŵĂƟŽŶ ƚŽ ŵŽƌĞ ĂŶĚ ŵŽƌĞ ƐĞůĨʹ ĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƟŽŶ ĂŶĚ ĮŶĂŶĐŝĂů ŝŶͲ ĚĞƉĞŶĚĞŶĐĞ ǁŝƚŚŝŶ ƚŚĞ ǀĂƌŝŽƵƐ ƐƵďͲƐĞĐƟŽŶƐ͕ ƚŚĞ ^ hh ĚŝƐƐŽůǀĞĚ ŝŶ ϮϬϬϱ ĂŶĚ ďĞĐĂŵĞ ƚŚĞ ĐƵƌƌĞŶƚ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŶ ^ŵĂůů ƌĂŌ ƐƐŽͲ ĐŝĂƟŽŶ ĨŽƌŵĞĚ ŝŶ ŵŝĚ ϮϬϬϲ

dŚĞ ZĞƐƉŽŶƐŝďůĞ &ŝƐŚĞƌŝĞƐ ůͲ ůŝĂŶĐĞ ŝƐ Ă ŶŽŶͲƉƌŽĮƚ ďŽĚLJ ŵĂĚĞ ƵƉ ŽĨ ůŝŬĞͲŵŝŶĚĞĚ ŽƌŐĂŶŝƐĂƟŽŶƐ ǁŽƌŬŝŶŐ ƚŽŐĞƚŚĞƌ ƚŽ ĞŶƐƵƌĞ ƚŚĂƚ ŚĞĂůƚŚLJ ŵĂƌŝŶĞ ĞĐŽƐLJƐƚĞŵƐ ƵŶͲ ĚĞƌƉŝŶ Ă ƌŽďƵƐƚ ƐĞĂĨŽŽĚ ŝŶĚƵƐͲ ƚƌLJ ŝŶ ƐŽƵƚŚĞƌŶ ĨƌŝĐĂ͘ &ŽƌŵĞĚ ŝŶ ϮϬϬϵ͕ ƚŚĞ ůůŝĂŶĐĞ ŵĞŵďĞƌƐ ĐŽŶƟŶƵĞ ƚŽ ĐŽŶƚƌŝďƵƚĞ ƌĞƐŽƵƌĐĞƐ ĂŶĚ ƟŵĞ ƚŽǁĂƌĚƐ ƚŚĞ ƐŚĂƌŝŶŐ ŽĨ ŝŶĨŽƌŵĂƟŽŶ͕ ĞdžƉĞƌƟƐĞ ĂŶĚ ĐŽŵͲ ƉĞƚĞŶĐŝĞƐ ƚŽ ƉŽƐŝƟǀĞůLJ ĞīĞĐƚ ƌĞƐƉŽŶƐŝďůĞ ĮƐŚŝŶŐ ǁŚŝůĞ ŝŶŇƵͲ ĞŶĐŝŶŐ ƉŽůŝĐLJ ĂŶĚ ĮƐŚĞƌLJ ŐŽǀĞƌͲ ŶĂŶĐĞ͘

dŽ ƉƌŽŵŽƚĞ ĂŶĚ ƉƌŽƚĞĐƚ ƚŚĞ ŝŶƚĞƌĞƐƚ ŽĨ ŵĞŵďĞƌƐ

dŽ ďĞ ĂŶ ĂĐƟǀĞ ƉĂƌƟĐŝƉĂŶƚ ŝŶ ƚŚĞ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ĂŶĚ ŵĂŝŶͲ ƚĞŶĂŶĐĞ ŽĨ Ă ǁŽƌůĚ ĐůĂƐƐ ^ŚŝƉƉŝŶŐ ŝŶĚƵƐƚƌLJ ŝŶ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ

dŽ ĐŽůůĂďŽƌĂƚĞ ŝŶ ĞīŽƌƚƐ

ƚŽǁĂƌĚƐ ƚŚĞ ĐŽŶƟŶƵŽƵƐ ŝŵƉƌŽǀĞŵĞŶƚ ŽĨ ƐŚŝƉƉŝŶŐ ƐƚĂŶĚĂƌĚƐ ĨŽƌ ŵƵƚƵĂů ďĞŶĞĮƚ ŽĨ Ăůů ƐƚĂŬĞŚŽůĚĞƌƐ

dŽ ĞŶƐƵƌĞ ƚŚĂƚ ƚŚĞ DĂƌŝƟŵĞ ĂŶĚ ^ŚŝƉƉŝŶŐ /ŶĚƵƐƚƌLJ ŝƐ ƌĞĐŽŐŶŝƐĞĚ ďLJ 'ŽǀĞƌŶŵĞŶƚ ĂƐ Ă ǀĞƌLJ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚ ĂŶĚ ŝŶƚĞŐƌĂů ƉĂƌƚ ŽĨ ƚŚĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŶ ĞĐŽŶŽŵLJ

dŽ ĞŶƐƵƌĞ ƚŚĂƚ ǀĞƐƐĞů ĂŶĚ

ĐĂƌŐŽ ŝŶƚĞƌĞƐƚƐ ĞŶũŽLJ ŵĂdžŝͲ ŵƵŵ ƚŚƌŽƵŐŚƉƵƚ ƉƌŽĚƵĐƟǀͲ ŝƚLJ Ăƚ Ăůů dĞƌŵŝŶĂůƐ ŝŶ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŶ WŽƌƚƐ

6287+ $)5,&$1 '((3 6($ 75$:/,1* ,1'8675< $662&,$7,21 ^ ^d/ ŝƐ ĂŶ ĂƐƐŽĐŝĂƟŽŶ ŽĨ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŶ ƚƌĂǁůĞƌ ŽǁŶĞƌƐ ĂŶĚ ŽƉĞƌĂƚŽƌƐ͘ /ƚ ŝƐ Ă ƌĞĐŽŐŶŝƐĞĚ ŝŶͲ ĚƵƐƚƌŝĂů ďŽĚLJ ƚŚĂƚ ŝŶƚĞƌĂĐƚƐ ǁŝƚŚ ŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚ͕ ŶŽŶͲŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚĂů ŽƌŐĂŶŝƐĂƟŽŶƐ ĂŶĚ ŽƚŚĞƌ ŝŶƚĞƌͲ ĞƐƚĞĚ ƉĂƌƟĞƐ ĨŽƌ ƚŚĞ ďĞŶĞĮƚ ŽĨ ƚŚĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŶ ĚĞĞƉͲƐĞĂ ƚƌĂǁů ŝŶĚƵƐƚƌLJ͘ ^ ^d/ ĂŶĚ ŝƚƐ ĂĸůŝͲ ĂƚĞƐ ƌĞƉƌĞƐĞŶƚ Ăůů ƌŝŐŚƚͲŚŽůĚĞƌƐ ŝŶ ƚŚĞ ĚĞĞƉͲƐĞĂ ƚƌĂǁů ƐĞĐƚŽƌ͕ ĂĐͲ ĐŽƵŶƟŶŐ ĨŽƌ ϭϬϬ ƉƌĐĞŶƚ ŽĨ ƚŚĞ ŚĂŬĞ ůĂŶĚĞĚ ďLJ ƚŚŝƐ ĮƐŚĞƌLJ͘ dŚĞ ƐƐŽĐŝĂƟŽŶ ŝƐ ŐŽǀĞƌŶĞĚ ďLJ ŝƚƐ ŵĞŵďĞƌƐ ĂŶĚ ĂŶ ĞdžĞĐƵƟǀĞ ĐŽŵͲ ŵŝƩĞĞ ŝƐ ƌĞƐƉŽŶƐŝďůĞ ĨŽƌ ŝƚƐ ŵĂŶͲ ĂŐĞŵĞŶƚ͘ t ^/d ͗ ǁǁǁ͘ƐĂĚƐƟĂ͘ĐŽ͘njĂ

$(5263$&( 0$5,7,0( '()(1&( ,1'8675,(6 $662&,$7,21 D ŝƐ ƚŚĞ ĞƌŽƐƉĂĐĞ͕ DĂƌŝͲ ƟŵĞ ĂŶĚ ĞĨĞŶĐĞ /ŶĚƵƐƚƌŝĞƐ ƐƐŽĐŝĂƟŽŶ ŽĨ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͘ /ƚƐ ƉƌŝŵĂƌLJ ŽďũĞĐƟǀĞƐ ĂƌĞ ƚŚĞ ƌĞƉͲ ƌĞƐĞŶƚĂƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ŝŶĚƵƐƚƌLJ ŝŶ ŵĂƩĞƌƐ ŽĨ ŵƵƚƵĂů ŝŶƚĞƌĞƐƚ͕ ĂŶĚ ƚŚĞ ƉƌŽŵŽƟŽŶ ŽĨ Ă ƉƌŽĮƚĂďůĞ͕ ƐƵƐƚĂŝŶĂďůĞ ĂŶĚ ƌĞƐƉŽŶƐŝďůĞ ŝŶͲ ĚƵƐƚƌLJ͘

7+( 6287+(51 $)5,&$1 '$7$ &(175( )25 2&($12*5$3+< dŚĞ ^ŽƵƚŚĞƌŶ ĨƌŝĐĂŶ ĂƚĂ ĞŶƚƌĞ ĨŽƌ KĐĞĂŶŽŐƌĂƉŚLJ ;^ Ͳ KͿ ƐƚŽƌĞƐ͕ ƌĞƚƌŝĞǀĞƐ ĂŶĚ ŵĂͲ ŶŝƉƵůĂƚĞƐ ŵƵůƟͲĚŝƐĐŝƉůŝŶĂƌLJ ŵĂͲ ƌŝŶĞ ŝŶĨŽƌŵĂƟŽŶ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ĂƌĞĂƐ ĂƌŽƵŶĚ ƐŽƵƚŚĞƌŶ ĨƌŝĐĂ͘ ^ K ŚĂƐ ďĞĞŶ ŝŶ ĞdžŝƐƚĞŶĐĞ ƐŝŶĐĞ ƚŚĞ ϭϵϲϬ͛Ɛ͕ ĂŶĚ ŝŶ ŝƚƐ ƉƌĞƐͲ ĞŶƚ ĐŽŶĮŐƵƌĂƟŽŶ ŝƐ ŚŽƐƚĞĚ ďLJ ƚŚĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŶ ^/Z ĂŶĚ ůŽͲ ĐĂƚĞĚ ŝŶ ^ƚĞůůĞŶďŽƐĐŚ͕ ĂďŽƵƚ ϱϬ Ŭŵ ĞĂƐƚ ŽĨ ĂƉĞ dŽǁŶ͘

dŚĞ ĂƐƐŽĐŝĂƟŽŶ ŝƐ ĂĐŬŶŽǁůͲ ĞĚŐĞĚ ĂƐ ƚŚĞ ŽŶůLJ ƚƌĂĚĞ ĂƐƐŽͲ ĐŝĂƟŽŶ ŽĨ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͛Ɛ ĚĞĨĞŶĐĞ ŝŶĚƵƐƚƌLJ ;^ /Ϳ͕ ĂŶĚ ŝƐ ŵĂŶĚĂƚĞĚ ďLJ ŝƚƐ ŵĞŵďĞƌƐ ƚŽ ƉƌŽŵŽƚĞ ĂŶĚ ĐŚĂŵƉŝŽŶ ƚŚĞ ĐŽůůĞĐƟǀĞ ŝŶƚĞƌͲ ĞƐƚƐ ŽĨ ƚŚĞ ŝŶĚƵƐƚƌLJ͘ /ƚ ĐŽŵƉƌŝƐĞƐ Ă ĐůƵƐƚĞƌ ŽĨ ůĞĂĚŝŶŐ ĐŽŵƉĂŶŝĞƐ ŝŶ ƚŚĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŶ ƉƌŝǀĂƚĞ ĂŶĚ ƉƵďůŝĐ ƐĞĐƚŽƌ ƚŚĂƚ ƐƵƉƉůLJ ĚĞĨĞŶĐĞ ŵĂƚĞƌŝĞů͕ ƉƌŽĚƵĐƚƐ ĂŶĚ ƐĞƌǀŝĐĞƐ͘

^ K ŝƐ ĨƵŶĚĞĚ ďLJ Ă ŶƵŵďĞƌ ŽĨ ŵĂƌŝŶĞ ŽƌŐĂŶŝƐĂƟŽŶƐ͕ ŶĂŵĞůLJ

t ^/d ͗ ǁǁǁ͘ĂŵĚ͘ŽƌŐ͘njĂ

^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŶ EĂǀLJ

D />͗ ŵĂŐĚĂΛĂŵĚ͘ŽƌŐ͘njĂ

7+( 6287+ $)5,&$1 $662&,$7,21 )25 0$5,1( %,2/2*,&$/ 5(6($5&+ dŚĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŶ ƐƐŽĐŝĂƟŽŶ ĨŽƌ DĂƌŝŶĞ ŝŽůŽŐŝĐĂů ZĞƐĞĂƌĐŚ ;^ D ZͿ ƐƟŵƵůĂƚĞƐ ĐŽŵŵƵŶŝƚLJ ĂǁĂƌĞŶĞƐƐ ŽĨ ƚŚĞ ŵĂƌŝŶĞ ĞŶǀŝͲ ƌŽŶŵĞŶƚ ƚŚƌŽƵŐŚ ĞĚƵĐĂƟŽŶ ĂŶĚ ƉƌŽŵŽƚĞƐ ǁŝƐĞ͕ ƐƵƐƚĂŝŶĂďůĞ ƵƐĞ

t ^/d ͗ ǁǁǁ͘ƐŵĂůůĐƌĂŌ͘ĐŽ͘njĂ D />͗ ŝŶĨŽΛƐŵĂůůĐƌĂŌ͘ĐŽ͘njĂ

D />͗ ĐŚĂŝƌŵĂŶΛƐĂĚƐƟĂ͘ĐŽ͘njĂ

t ^/d ͗ ǁǁǁ͘ƐĂĂƐŽĂ͘ĐŽŵ D />͗ ŽŶƚĂĐƚ ĨŽƌŵ ŽŶ ǁĞďƐŝƚĞ

)($785(

^/Z KĐĞĂŶƐ ĂŶĚ ŽĂƐƚƐ͕ ĞƉĂƌƚͲ ŵĞŶƚ ŽĨ ŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂů īĂŝƌƐ

EĂŵŝďŝĂŶ DŝŶŝƐƚƌLJ ĨŽƌ &ŝƐŚͲ

ĞƌŝĞƐ ĂŶĚ DĂƌŝŶĞ ZĞƐŽƵƌĐĞƐ

^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŶ ŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂů KďƐĞƌǀĂƟŽŶ EĞƚǁŽƌŬ

dŚĞƐĞ ĂŶĚ ŽƚŚĞƌ ƉĂƌƟĐŝƉĂƟŶŐ ŽƌŐĂŶŝƐĂƟŽŶƐ ĂƌĞ ƌĞƉƌĞƐĞŶƚĞĚ ŽŶ Ă ^ƚĞĞƌŝŶŐ ŽŵŵŝƩĞĞ͕ ĂůŽŶŐ ǁŝƚŚ Ă ƌĞƉƌĞƐĞŶƚĂƟǀĞ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ŵĂƌŝƟŵĞ ŝŶĚƵƐƚƌLJ͘ dŚĞ ƌŽůĞ ŽĨ ƚŚĞ ^ƚĞĞƌŝŶŐ ŽŵŵŝƩĞĞ ŝƐ ƚŽ ĂĚǀŝƐĞ ŽŶ ƐƚƌĂƚĞŐŝĐ ĂŶĚ ŽƚŚĞƌ ŝƐͲ ƐƵĞƐ͕ ƌĞǀŝĞǁ ^ K͛Ɛ ŽƉĞƌĂƟŽŶͲ Ăů ƉƌŽŐƌĞƐƐ ĂŶĚ ĚĞĐŝĚĞ ŽŶ ǁŽƌŬ ůŝƐƚ ƉƌŝŽƌŝƟĞƐ͘ t ^/d ͗ ǁǁǁ͘ƐĂĚĐŽ͘ĐƐŝƌ͘ĐŽ͘njĂ D />͗ ƌǀďĂůůĞŐΛĐƐŝƌ͘ĐŽ͘njĂ

$)5,&$1 0$5,7,0( 6$)(7< $1' 6(&85,7< $*(1&< dŚĞ ĨƌŝĐĂŶ DĂƌŝƟŵĞ ^ĂĨĞƚLJ ĂŶĚ ^ĞĐƵƌŝƚLJ ŐĞŶĐLJ ĂŝŵƐ ƚŽ ƉƌŽͲ ǀŝĚĞ ƐĐŝĞŶƟĮĐ ĂŶĚ ŝŶƚĞůůŝŐĞŶĐĞ ĂƐƐŝƐƚĂŶĐĞ ƚŽ ĨƌŝĐĂŶ DĞŵďĞƌ ^ƚĂƚĞƐ ĂŶĚ ŽƚŚĞƌ DĂƌŝƟŵĞ ^ƚĂŬĞͲ ŚŽůĚĞƌƐ ŽŶ ŵĂƩĞƌƐ ƌĞůĂƟŶŐ ƚŽ ƚŚĞ ƐĂĨĞ͕ ƐĞĐƵƌĞ ĂŶĚ ĐůĞĂŶ ŵŽǀĞͲ ŵĞŶƚ ŽĨ ŵĂƌŝƟŵĞ ƚƌĂŶƐƉŽƌƚ͕ ĂŶĚ ƚŚĞ ƉƌĞǀĞŶƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ůŽƐƐ ŽĨ ŚƵͲ ŵĂŶ ůŝǀĞƐ Ăƚ ƐĞĂ͘ t ^/d ͗ ǁǁǁ͘ĂŵƐƐĂ͘ŶĞƚ D />͗ ŝŶĨŽΛĂŵƐƐĂ͘ŶĞƚ

7+( $48$&8/785( $662&,$7,21 2) 6287+(51 $)5,&$ dŚĞ ƋƵĂĐƵůƚƵƌĞ ƐƐŽĐŝĂƟŽŶ ŽĨ ^ŽƵƚŚĞƌŶ ĨƌŝĐĂ ; ^ Ϳ ǁĂƐ ĞƐƚĂďůŝƐŚĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ůĂƚĞ ϭϵϴϬƍƐ ŝŶ ŽƌĚĞƌ ƚŽ ƌĞƉƌĞƐĞŶƚ ƚŚĞ ŝŶƚĞƌĞƐƚ ŽĨ ƚŚĞ ƚŚĞŶ ŇĞĚŐůŝŶŐ ĂƋƵĂĐƵůƚƵƌĞ ŝŶĚƵƐƚƌLJ ŝŶ ^ŽƵƚŚĞƌŶ ĨƌŝĐĂ͘ dŚĞ ƐƐŽĐŝĂƟŽŶ ŚĂƐ ƐŝŶĐĞ ĚĞǀĞůŽƉĞĚ ŝŶƚŽ Ă ƐƚƌƵĐƚƵƌĞ ǁŝƚŚ ƌĞƉƌĞƐĞŶͲ ƚĂƟŽŶ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ǀĂƌŝŽƵƐ ƐĞĐƚŽƌƐ ĐŽŶƚƌŝďƵƟŶŐ ƚŽǁĂƌĚƐ ƚŚĞ ĂƋƵĂͲ ĐƵůƚƵƌĞ ŝŶĚƵƐƚƌLJ ŽĨ ƚŚĞ ƌĞŐŝŽŶ͕ ŝŶĐůƵĚŝŶŐ ŵĂƌŝŶĞ ƐƉĞĐŝĞƐ ƐƵĐŚ ĂƐ ŽLJƐƚĞƌƐ͕ ŵƵƐƐĞůƐ͕ ĂďĂůŽŶĞ ĂŶĚ ƉƌĂǁŶƐ͖ ĨƌĞƐŚǁĂƚĞƌ ƐƉĞĐŝĞƐ ƐƵĐŚ ĂƐ ƚƌŽƵƚ͕ ĐĂƞŝƐŚ͕ ƟůĂƉŝĂ͕ ŽƌŶĂͲ ŵĞŶƚĂů ĮƐŚĞƐ͖ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ƐĞƌǀŝĐĞ ƉƌŽǀŝĚĞƌƐ ƐƵĐŚ ĂƐ ĨĞĞĚ ĐŽŵƉĂͲ ŶŝĞƐ͕ ĞƋƵŝƉŵĞŶƚ ƐƵƉƉůŝĞƌƐ ĂŶĚ ǀĞƚĞƌŝŶĂƌLJ ƐĞƌǀŝĐĞƐ͘ t ^/d ͗ ǁǁǁ͘ĂĂƐĂͲĂƋƵĂ͘ĐŽ͘njĂ D />͗ ŽŶƚĂĐƚ ĨŽƌŵ ŽŶ ǁĞďƐŝƚĞ

t ^/d ͗ ǁǁǁ͘ƌĨĂůůŝĂŶĐĞ͘ŽƌŐ͘njĂ D />͗ ŽŶƚĂĐƚ ĨŽƌŵ ŽŶ ǁĞďƐŝƚĞ

7+( 3257 0$1$*(0(17 $662&,$7,21 2) ($67(51 $1' 6287+(51 $)5,&$ dŚĞ WŽƌƚ DĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ƐƐŽͲ ĐŝĂƟŽŶ ŽĨ ĂƐƚĞƌŶ ĂŶĚ ^ŽƵƚŚĞƌŶ ĨƌŝĐĂ ;WD ^ Ϳ ǁĂƐ ĮƌƐƚ ĞƐƚĂďͲ ůŝƐŚĞĚ ĂƐ ƚŚĞ WŽƌƚ DĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ƐƐŽĐŝĂƟŽŶ ŽĨ ĂƐƚĞƌŶ ĨƌŝĐĂ͕ ŝŶ DŽŵďĂƐĂ͕ <ĞŶLJĂ͕ ŽŶ Ɖƌŝů ϭϵϳϯ͕ ƵŶĚĞƌ ƚŚĞ ĂƵƐƉŝĐĞƐ ŽĨ ƚŚĞ hŶŝƚĞĚ EĂƟŽŶƐ ĐŽŶŽŵŝĐ ŽŵŵŝƐƐŝŽŶ ĨŽƌ ĨƌŝĐĂ ; Ϳ͕ ĨŽůůŽǁŝŶŐ Ă ƌĞĐͲ ŽŵŵĞŶĚĂƟŽŶ ŵĂĚĞ Ăƚ Ă ŵĞĞƚͲ ŝŶŐ ŽĨ ƚŚĞ ĨƌŝĐĂŶ DŝŶŝƐƚĞƌƐ ŝŶ ĐŚĂƌŐĞ ŽĨ ƚƌĂŶƐƉŽƌƚ͕ ŚĞůĚ ŝŶ dƵŶŝͲ ƐŝĂ ŝŶ &ĞďƌƵĂƌLJ ϭϵϳϭ͘ WD ^ ŝƐ Ă ŶŽŶͲƉƌŽĮƚ͕ ŝŶƚĞƌͲ ŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚĂů ŽƌŐĂŶŝnjĂƟŽŶ ŵĂĚĞ ƵƉ ŽĨ WŽƌƚ KƉĞƌĂƚŽƌƐ͕ 'ŽǀĞƌŶͲ ŵĞŶƚ >ŝŶĞ DŝŶŝƐƚƌŝĞƐ͕ >ŽŐŝƐƟĐƐ ĂŶĚ DĂƌŝƟŵĞ ^ĞƌǀŝĐĞ WƌŽǀŝĚͲ ĞƌƐ ĂŶĚ ŽƚŚĞƌ ƉŽƌƚ ĂŶĚ ƐŚŝƉƉŝŶŐ ƐƚĂŬĞŚŽůĚĞƌƐ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ĂƐƚĞƌŶ͕ tĞƐƚĞƌŶ ĂŶĚ ^ŽƵƚŚĞƌŶ ĨƌŝĐĂŶ ĂŶĚ /ŶĚŝĂŶ KĐĞĂŶ ƌĞŐŝŽŶƐ͘ t ^/d ͗ ǁǁǁ͘ƉŵĂĞƐĂ͘ŽƌŐ D />͗ ƉŵĂĞƐĂΛƉŵĂĞƐĂ͘ŽƌŐ

7+( $662&,$7,21 2) $)5,&$1 0$5,7,0( $'0,1,675$7,216 dŚĞ ƐƐŽĐŝĂƟŽŶ ŽĨ ĨƌŝͲ ĐĂŶ DĂƌŝƟŵĞ ĚŵŝŶŝƐƚƌĂƟŽŶƐ ; D Ϳ ǁĂƐ ŽĸĐŝĂůůLJ ĞƐƚĂďůŝƐŚĞĚ Ăƚ ƚŚĞ ϮŶĚ ,ĞĂĚƐ ŽĨ DĂƌŝƟŵĞ ĚͲ ŵŝŶŝƐƚƌĂƚŽƌƐ ŚĞůĚ ŽŶ Ϯϯ EŽǀĞŵͲ ďĞƌ ϮϬϭϯ ŝŶ ^ĂŶĚƚŽŶ͕ ^ŽƵƚŚ ĨͲ ƌŝĐĂ͘ dŚĞ Ăŝŵ ŽĨ ƚŚĞ ƐƐŽĐŝĂƟŽŶ ŝƐ ƚŽ ƉƌŽŵŽƚĞ ƚŚĞ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ŽĨ ĨƌŝĐĂ͛Ɛ ŵĂƌŝƟŵĞ ƌĞŐƵůĂƚŽƌLJ ĂŶĚ ŵĂƌŝƟŵĞ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚ͕ ĞŶĐŽƵƌͲ ĂŐŝŶŐ ŚĂƌŵŽŶŝƐĂƟŽŶ ĨŽƌ ŐƌĞĂƚĞƌ ĐŽŵƉĞƟƟǀĞŶĞƐƐ ŽŶ Ă ŐůŽďĂů ďĂͲ ƐŝƐ͕ ƉƌŽŵŽƚĞ ƚŚĞ ƐŚĂƌŝŶŐ ŽĨ ďĞƐƚ ƉƌĂĐƟĐĞƐ ĂŵŽŶŐ ĨƌŝĐĂ͛Ɛ DĂƌŝͲ ƟŵĞ ĚŵŝŶŝƐƚƌĂƟŽŶƐ ŝŶ ŽƌĚĞƌ ƚŽ ĞŶĂďůĞ ƚŚĞ ŐƌŽǁƚŚ ŽĨ ƚŚĞ ĨƌŝĐĂŶ

D Z/d/D Z s/ t ĨƌŝĐĂ͗ EŽǀĞŵďĞƌͬ ĞĐĞŵďĞƌ ϮϬϭϰ

ϭϳ


)($785(

0DULWLPH $VVRFLDWLRQV DQG 2UJDQLVDWLRQV

ŵĂƌŝƟŵĞ ƐĞĐƚŽƌ ĂŶĚ ĞŶŚĂŶĐĞͲ ŵĞŶƚ ŽĨ ĐŽŶƟŶĞŶƚĂů ĐŽůůĂďŽƌĂͲ ƟŽŶ ƚŽ ďƵŝůĚ ĐŽŶƐĞŶƐƵƐ ŽŶ ŝƐƐƵĞƐ ŽĨ ĐŽŵŵŽŶ ŝŶƚĞƌĞƐƚƐ ŝŶ ƚŚĞ ŵĂƌŝͲ ƟŵĞ ƐĞĐƚŽƌ͘ t ^/d ͗ ǁǁǁ͘ĂĨƌŝĐĂŶŵĂƌĂĚƐ͘ĐŽŵ

+<'52*5$3+,& 62&,(7< 2) 6287+ $)5,&$ ,^^ ĂŝŵƐ ƚŽ ƉƌŽŵŽƚĞ ƚŚĞ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ŽĨ ŚLJĚƌŽŐƌĂƉŚLJ ĂŶĚ ŚLJĚƌŽŐƌĂƉŚŝĐ ůĞĂƌŶŝŶŐ ďLJ ƉƌŽǀŝĚŝŶŐ ŽƉƉŽƌƚƵŶŝƟĞƐ ĨŽƌ ƚŚĞ ĞdžĐŚĂŶŐĞ ŽĨ ŝĚĞĂƐ ĂŶĚ ƉƌĂĐƟĐĞƐ͘ ,^^ ŝƐ Ă ŵĞŵďĞƌ ŽĨ ƚŚĞ /ŶƚĞƌŶĂͲ ƟŽŶĂů &ĞĚĞƌĂƟŽŶ ŽĨ ,LJĚƌŽŐƌĂƉŚͲ ŝĐ ^ŽĐŝĞƟĞƐ ;/&,^Ϳ͘ t ^/d ͗ ǁǁǁ͘ĨĂĐĞŬ͘ĐŽŵͬƉĂŐĞƐͬ ,LJĚƌŽŐƌĂƉŚŝĐͲ^ŽĐŝĞƚLJͲŽĨͲ^ŽƵƚŚͲ ĨƌŝĐĂͲ ,^^ ͬ

7+( 0$5,7,0( $1' 81'(5:$7(5 &8/785$/ +(5,7$*( 08&+ 81,7 dŚĞ DĂƌŝƟŵĞ ĂŶĚ hŶĚĞƌǁĂƚĞƌ ƵůƚƵƌĂů ,ĞƌŝƚĂŐĞ ;Dh ,Ϳ hŶŝƚ Ăƚ ƚŚĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŶ ,ĞƌŝƚĂŐĞ ZĞƐŽƵƌĐĞƐ ŐĞŶĐLJ ;^ ,Z Ϳ ŚĂƐ ƚĂŬĞŶ Ă ƵŶŝƋƵĞ ƉŽƐŝƟŽŶ ŽŶ ƚŚĞ

ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ŽĨ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͛Ɛ Dh , ƌĞƐŽƵƌĐĞƐ͘ tŚĞƌĞĂƐ ƚŚĞ ƉĞƌĐĞƉƟŽŶ ŽĨ ƵŶĚĞƌǁĂƚĞƌ ĐƵůƚƵƌͲ Ăů ŚĞƌŝƚĂŐĞ ĂƐ ďĞŝŶŐ ƐŽůĞůLJ ƐŚŝƉͲ ǁƌĞĐŬƐ ŚĂƐ ƉƌĞĚŽŵŝŶĂƚĞĚ ŐůŽďͲ ĂůůLJ͕ ƚŚĞ Dh , hŶŝƚ ŚĂƐ ǁŽƌŬĞĚ ŚĂƌĚ ƚŽ ĞdžƉĂŶĚ ƚŚĞ ĨŽĐƵƐ ƚŽ ŶŽŶͲ ƚƌĂĚŝƟŽŶĂů͕ ůŽĐĂůůLJ ĂƉƉůŝĐĂďůĞ ĞdžͲ ĂŵƉůĞƐ ŽĨ Dh , ƌĞƐŽƵƌĐĞƐ ƚŚĂƚ ƌĞŇĞĐƚ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŶ͛Ɛ ŚŝƐƚŽƌŝĐĂů ƌĞůĂƟŽŶƐŚŝƉ ǁŝƚŚ ǁĂƚĞƌ͘ dŚĞ hŶŝƚ ŚĂƐ ƵƐĞĚ ĞdžƚĞƌŶĂů ĨƵŶĚŝŶŐ ƚŽ ĚĞǀĞůŽƉ Dh , ĂŶĚ ďƌŝŶŐ ŝƚ ŝŶƚŽ ƚŚĞ ŚĞƌŝƚĂŐĞ ŵĂŝŶƐƚƌĞĂŵ ĂŶĚ ŚĂƐ ŵĂĚĞ ƐŝŐŶŝĮĐĂŶƚ ƐƚƌŝĚĞƐ ƚŽͲ ǁĂƌĚƐ ƐŚŽǁĐĂƐŝŶŐ ƚŚŝƐ ƌĞƐŽƵƌĐĞ ĂƐ Ă ƐŚĂƌĞĚ ĂŶĚ ƵŶŝǀĞƌƐĂů ŝŶŚĞƌŝͲ ƚĂŶĐĞ͘ LJ ďƌŽĂĚĞŶŝŶŐ ƚŚĞ ƐĐŽƉĞ ŽĨ ƚŚĞ Dh ,͕ ƚŚĞ hŶŝƚ ŚĂƐ ďĞĞŶ ĂďůĞ ƚŽ ĂĚĚƌĞƐƐ ŝƚƐ ŬĞLJ ƐƚƌĂƚĞŐŝĐ ŽďũĞĐƟǀĞ ŽĨ ƌĂŝƐŝŶŐ ĂǁĂƌĞŶĞƐƐ ŽĨ ĂŶ ĂƐƉĞĐƚ ŽĨ ŚĞƌŝƚĂŐĞ ŽŌĞŶ ŚŝĚͲ ĚĞŶ ďĞŶĞĂƚŚ ƚŚĞ ǁĂƚĞƌ͛Ɛ ƐƵƌĨĂĐĞ͘ t ^/d ͗ ǁǁǁ͘ƐĂŚƌĂ͘ŽƌŐ͘njĂͬĂďŽƵƚͬ ŵĂƌŝƟŵĞͲƵŶĚĞƌǁĂƚĞƌͲĐƵůƚƵƌĂůͲŚĞƌŝƚĂŐĞ D />͗ ƐďĞƌƌLJΛƐĂŚƌĂ͘ŽƌŐ͘njĂ

dŚĞ ĞƐƚĂďůŝƐŚŵĞŶƚ ŽĨ ŶĂͲ

ƟŽŶĂů ĂŶĚ ƌĞŐŝŽŶĂů ƐŚŝƉƉŝŶŐ ůŝŶĞƐ ĂŶĚ ƉƌŽǀŝĚĞ ƚŚĞŵ ƚŚĞ ĂƐƐŝƐƚĂŶĐĞ ŶĞĐĞƐƐĂƌLJ ĨŽƌ ƚŚĞŝƌ ƐƵĐĐĞƐƐ͘

^ƵƉƉŽƌƟŶŐ ƚŚĞ ƐƐŽĐŝĂƟŽŶ

ŽĨ ĨƌŝĐĂŶ DĂƌŝƟŵĞ ĚŵŝŶͲ ŝƐƚƌĂƟŽŶƐ ; D Ϳ͕ ĂŶĚ ĂŶLJ ƌĞŐŝŽŶĂů ĂŶĚ ƐƵďͲƌĞŐŝŽŶĂů ĐŽŽƉĞƌĂƟŽŶ ŽƌŐĂŶŝnjĂƟŽŶƐ ŝŶ ŵĂƌŝƟŵĞ ƚƌĂŶƐƉŽƌƚ͕ ĂŶĚ ƐƉĞĐŝĂůŝnjĞĚ ŽƌŐĂŶŝnjĂƟŽŶƐ͘

dŚĞ ĞƐƚĂďůŝƐŚŵĞŶƚ ĂŶĚ ĚĞͲ ǀĞůŽƉŵĞŶƚ ŽĨ ĨƌŝĐĂŶ ƐŚŝƉͲ ƉŝŶŐ ůŝŶĞƐ

ƩƌĂĐƟŶŐ ƉƵďůŝĐ ĂŶĚ ƉƌŝǀĂƚĞ ŝŶǀĞƐƚŵĞŶƚ ŝŶ ƐŚŝƉƐ ĂŶĚ ƐŚŝƉƉŝŶŐ ŝŶ ŐĞŶĞƌĂů͖

dŚĞ ĞƐƚĂďůŝƐŚŵĞŶƚ ŽĨ ŵĂƌŝͲ

ƟŵĞ ĂŐĞŶĐŝĞƐ ǁŝƚŚŝŶ ĂŶĚ ŽƵƚƐŝĚĞ ĨƌŝĐĂ ƚŽ ĞŶĂďůĞ ĨͲ ƌŝĐĂŶ ƐŚŝƉƉŝŶŐ ůŝŶĞƐ ŝŵƉƌŽǀĞ ŽŶ ƚŚĞ ĐŽͲŽƌĚŝŶĂƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞŝƌ ƐĐŚĞĚƵůĞ ĂŶĚ ĐĂƌŐŽ ŚĂŶĚůŝŶŐ ŽƉĞƌĂƟŽŶƐ͖

dŚĞ ĐƌĞĂƟŽŶ ŽĨ Ă ĚĞĚŝĐĂƚĞĚ $)5,&$1 6+,32:1(56 $662&,$7,21 dŚĞ ĨƌŝĐĂŶ ^ŚŝƉŽǁŶĞƌƐ͛ ƐƐŽͲ ĐŝĂƟŽŶ ŝƐ ĐŽŵŵŝƩĞĚ ƚŽ

ĨƵŶĚ ĨŽƌ ƚŚĞ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ŽĨ ƚŚĞ ĨƌŝĐĂŶ ƐŚŝƉƉŝŶŐ ůŝŶĞƐ͘

dŚĞ ĞƐƚĂďůŝƐŚŵĞŶƚ ŽĨ ĂďŽͲ

ƚĂŐĞ ĂŶĚ ĞīĞĐƟǀĞ ƉĂƌƟĐŝƉĂͲ ƟŽŶ ŽĨ ƉƌŝǀĂƚĞ ƐĞĐƚŽƌ ŽƉĞƌĂͲ ƚŽƌƐ͘ dŚĞ ĞƐƚĂďůŝƐŚŵĞŶƚ ŽĨ ŶĂƟŽŶĂů ĂŶĚ ƌĞŐŝŽŶĂů ŵĂƌŝͲ ƟŵĞ ĂďŽƚĂŐĞ ƐŚŝƉƉŝŶŐ ůŝŶĞƐ ƚŽ ƉƌŽŵŽƚĞ ŝŶƚƌĂͲ ĨƌŝĐĂŶ ƚƌĂĚĞ ĂŶĚ ĨĂĐŝůŝƚĂƚĞ ƚŚĞ ĞĐŽͲ ŶŽŵŝĐ ĂŶĚ ƐŽĐŝŽͲĞĐŽŶŽŵŝĐ ŝŶƚĞŐƌĂƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽŶƟŶĞŶƚ͘

ŽŶĚƵĐƟŶŐ ƌĞŐƵůĂƌ ƐƚƵĚŝĞƐ

ƚŽ ĞǀĂůƵĂƚĞ ĂŶĚ ƐƚƌĞŶŐƚŚĞŶ ƚŚĞ ƉĞƌĨŽƌŵĂŶĐĞ ŽĨ ĨƌŝĐĂŶ ƐŚŝƉƉŝŶŐ ůŝŶĞƐ

ŶĐŽƵƌĂŐŝŶŐ ĮŶĂŶĐŝĂů ŝŶƐƟͲ

ƚƵƟŽŶƐ ƚŽ ƐƵƉƉŽƌƚ Ăůů ĞīŽƌƚƐ ŝŶ ƚŚĞ ƐƚƌĂƚĞŐŝĐ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ŽĨ ƚŚĞ ŵĂƌŝƟŵĞ ŝŶĚƵƐƚƌLJ͕ ŝŶĐůƵĚŝŶŐ ƚŚĞ ĂĐƋƵŝƐŝƟŽŶ ĂŶĚ ŽƉĞƌĂƟŽŶ ŽĨ ƐŚŝƉƐ͕ ƌĞůĂƚĞĚ ĞƋƵŝƉŵĞŶƚ ĂŶĚ ĚĞǀĞůŽƉͲ ŵĞŶƚ ŽĨ ŵĂƌŝƟŵĞ ƐĞĐƚŽƌ

dŚĞ ĞƐƚĂďůŝƐŚŵĞŶƚ ŽĨ Ă

ŶĂƟŽŶĂů ĂŶĚͬŽƌ ƌĞŐŝŽŶĂů ŵĂƌŝƟŵĞ ĨƵŶĚ͕ ŝŶĐůƵĚŝŶŐ ƚŚĞ ĐƌĞĂƟŽŶ ŽĨ ĮŶĂŶĐŝĂů ŝŶƐƟƚƵͲ ƟŽŶƐ ĨŽƌ ƚŚĞ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ŽĨ ŵĂƌŝƟŵĞ ƚƌĂŶƐƉŽƌƚ ŝŶĚƵƐƚƌLJ ĂŶĚ ŝŶůĂŶĚ ǁĂƚĞƌǁĂLJƐ͘

t ^/d ͗ ǁǁǁ͘ĂĨƌŝĐĂŶͲƐŚŝƉŽǁŶĞƌƐ͘ŽƌŐ

$)5,&$1 0$5,7,0( $*(1&,(6 D ǁĂƐ ĐƌĞĂƚĞĚ ŝŶ ϮϬϬϭ ďLJ ĂŶ ĂƐƐŽĐŝĂƟŽŶ ŽĨ ƐƵďƐŝĚŝĂƌLJ ĂŶĚ ĞdžŝƐƟŶŐ ŝŶĚĞƉĞŶĚĞŶƚ ƐŚŝƉƉŝŶŐ ĂŐĞŶƚƐ ĂŶĚ ƐƚĞǀĞĚŽƌĞƐ ůŽĐĂƚĞĚ ŝŶ tĞƐƚ ĨƌŝĐĂ͕ ǁŚŽ ǁĞƌĞ ĂǁĂƌĞ ŽĨ ƚŚĞ ŶĞĞĚ ƚŽ ďĞ ƉĂƌƚ ŽĨ Ă ŶĞǁ ĂŶĚ ĐŽŚĞƐŝǀĞ ŶĞƚǁŽƌŬ͘ dŚĞ ƌĞƐƵůƚ ŚĂƐ ďĞĞŶ Ă ĐŽŶƐŽůŝͲ ĚĂƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞƐĞ ƐŚŝƉ ĂŐĞŶĐŝĞƐ Ͳ ĂůͲ ƌĞĂĚLJ ƐĞƌǀŝŶŐ ƚŚĞ ŵĂƌŝƟŵĞ ĂŶĚ Ăŝƌ ŝŶĚƵƐƚƌLJ Ͳ ƚŽ ĂŶ ƐƐŽĐŝĂƟŽŶ ŽĨ ŐĞŶĐŝĞƐ ƚŚĂƚ ŝƐ ĂďůĞ ƚŽ ŽīĞƌ Ă ĐŽŵƉůĞƚĞ ƐĞƌǀŝĐĞ ƚŽ Ăůů ĂĐĐŽƵŶƚƐ ŝŶ ƚŚĞ ŵĂŝŶ ƉŽƌƚƐ ŽĨ ĨƌŝĐĂ ĨƌŽŵ DŽƌŽĐĐŽ ƚŽ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͘ t ^/d ͗ ǁǁǁ͘ĂĨƌŝĐĂŶŵĂƌŝƟŵĞĂŐĞŶͲ ĐŝĞƐ͘ĐŽŵ D />͗ ĂŵĂΛĂŵĂͲƐŚŝƉƉŝŶŐ͘ĐŽŵ

:20(1 ,1 7+( 0$5,7,0( 6(&725 ,1 ($67 $1' 6287+(51 $)5,&$ tŽŵĞŶ ŝŶ ƚŚĞ DĂƌŝƟŵĞ ^ĞĐͲ ƚŽƌ ŝŶ ĂƐƚ ĂŶĚ ^ŽƵƚŚĞƌŶ ĨƌŝĐĂ ʹ ͞tKD ^ ͕͟ ŝƐ Ă LJŽƵŶŐ ĂƐƐŽͲ ĐŝĂƟŽŶ ŵĂĚĞ ƵƉ ŽĨ ϱϬ ĨŽƵŶĚĞƌ ŵĞŵďĞƌƐ͕ ĚƌĂǁŶ ĨƌŽŵ ĐŽƵŶƚƌŝĞƐ ǁŝƚŚŝŶ ĂƐƚ ĂŶĚ ^ŽƵƚŚĞƌŶ ĨͲ ƌŝĐĂŶ ƌĞŐŝŽŶ ŶĂŵĞůLJ͗Ͳ hŐĂŶĚĂ͕ dĂŶnjĂŶŝĂ͕ DĂůĂǁŝ͕ DĂĚĂŐĂƐĐĂƌ ͕DĂƵƌŝƟƵƐ͕ ^ĞLJĐŚĞůůĞƐ͕ DŽnjĂŵͲ ďŝƋƵĞ͕ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͕ ŝŵďĂďǁĞ͕ EĂŵŝďŝĂ͕ ĂŵďŝĂ͕ ŽƚƐǁĂŶĂ͕ ŶͲ ŐŽůĂ͕ ƚŚŝŽƉŝĂ͕ ƌŝƚƌĞĂ͕ ũŝďŽƵƟ͕ ^ǁĂnjŝůĂŶĚ͕ ŽƚƐǁĂŶĂ͕ ZǁĂŶĚĂ͕ ƵƌƵŶĚŝ͕ ^ƵĚĂŶ͕ Z ͕ ŽŵŽƌŽƐ͕ ĂŶĚ <ĞŶLJĂ͘ t ^/d ͗ ǁǁǁ͘ǁŽŵĞƐĂ͘ŽƌŐ D />͗ ŽŶƚĂĐƚ ĨŽƌŵ ŽŶ ǁĞďƐŝƚĞ

,1 7+( 1(;7 ,668( 6KLS UHSDLU DQG ERDW EXLOGLQJ LQ $IULFD

EĞǁƐ ĨƌŽŵ ƐŚŝƉ ďƵŝůĚĞƌƐ ĂŶĚ ƐŚŝƉ LJĂƌĚƐ &ĂĐŝůŝƚLJ ŽǀĞƌǀŝĞǁ ŚĂůůĞŶŐĞƐ ĂŶĚ ƚƌĞŶĚƐ +\GURJUDSK\ DQG XQGHUZDWHU VXUYH\LQJ

EĞǁƐ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ŝŶĚƵƐƚƌLJ ƋƵŝƉŵĞŶƚ ŽǀĞƌǀŝĞǁ ŚĂůůĞŶŐĞƐ ĂŶĚ ƚƌĞŶĚƐ ŽŶƚĂĐƚ ƵƐ ƚŽ ƉĂƌƟĐŝƉĂƚĞ͗ ĞĚŝƚŽƌΛŵĂƌŝƟŵĞƐĂ͘ĐŽ͘njĂ

ϭϴ

D Z/d/D Z s/ t ĨƌŝĐĂ͗ EŽǀĞŵďĞƌͬ ĞĐĞŵďĞƌ ϮϬϭϰ


'()*+,-".,/0)1+*/2

!"#$%&"

:--%.++'#()$6.)#..-+)"2)*"334#'*,$'"#),$)+., ! !"#$%&'()'*#'$+',&%--,&%*-./0&-"'*& /0'& 1!2/& 3'!*4& 567& 8'1'+-99:$#+!; ƟŽŶƐ͛ ƐĂůĞƐ ŵĂŶĂŐĞƌ͕ ZLJĂŶ ǀĂŶ ĚĞƌ >ŝŶĚĞ ďĞůŝĞǀĞƐ ƚŚĂƚ ͞ĞdžĐŝƟŶŐ ƟŵĞƐ͟ ůŝĞ ĂŚĞĂĚ ĨŽƌ /0'&+-9)!$3&!$,&/0'&#$,:2/*3<&

=>:*& 1#$?& .#/0& /0'& %*:)-!*@:1:& A*-:)& 0!2&#9)!+/',&-$&-:*&!@#1#/3&!2&!&+-9)!$3& ƚŽ ŐƌŽǁ ĂŶĚ Ă ŶƵŵďĞƌ ŽĨ ƉƌŽũĞĐƚƐ ŚĂǀĞ ŬĞƉƚ ƵƐ ďƵƐLJ ĚƵƌŝŶŐ ϮϬϭϰ͕͟ ŚĞ ƌĞƉŽƌƚƐ͕ ĂĚĚŝŶŐ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ĚƌŝǀĞ ĨŽƌ ĐŽŶŶĞĐƟǀŝƚLJ Ăƚ ƐĞĂ ǁŝůů ĐŽŶƟŶƵĞ ƚŽ ƐĞĞ ǀĞƐƐĞů ŽǁŶĞƌƐ ŝŶǀĞƐƟŶŐ ŝŶ ƐĂƚĞůůŝƚĞ ĐŽŵŵƵŶŝĐĂƟŽŶ ŽƉ; ƟŽŶƐ͘ B@1'&/-&2:))13&/0'&#$,:2/*3&.#/0&!&$:9; ďĞƌ ŽĨ ŽƉƟŽŶƐ ĨŽƌ ŵĂƌŝƟŵĞ ĐŽŵŵƵŶŝĐĂ; ƟŽŶ͕ ^D dĞůĞĐŽŵŵƵŶŝĐĂƟŽŶƐ ĂŝŵƐ ƚŽ ŽƉƟŵŝƐĞ ƐŽůƵƟŽŶƐ ƚŚĂƚ ƐƵŝƚ ƚŚĞ ďƵĚŐĞƚ ĂŶĚ ŶĞĞĚƐ ŽĨ ŝŶĚŝǀŝĚƵĂů ǀĞƐƐĞůƐ͘ =6'+0!$#292& +!$& @'& ):/& #$& )1!+'& /-& ŵĂŶĂŐĞ ĂĐĐĞƐƐ ƚŽ ĚĂƚĂ ŽŶ ďŽĂƌĚ ǀĞƐƐĞůƐ͕͟ ƐĂLJƐ sĂŶ ĚĞƌ >ŝŶĚĞ ǁŚŽ ĂĚĚƐ ƚŚĂƚ ĐƌĞǁ +!$& :2'& /0'#*& -.$& ,'"#+'2& /-& !++'22& /0'& $'/.-*?4&.0#+0& +!$&@'&9!$!%',&!++-*,; ŝŶŐ ƚŽ ĂĐĐŽƵŶƚƐ ďLJ ƚŚĞ ĐĂƉƚĂŝŶ͘ ͞/Ĩ LJŽƵ ĚŽŶ͛ƚ ŵĂŶĂŐĞ ƚŚĞ ĚĂƚĂ ƉƌŽƉĞƌůLJ ŝƚ ĐĂŶ ƉƌŽǀŝĚĞ Ă ŶĂƐƚLJ ƐƵƌƉƌŝƐĞ ǁŚĞŶ ďŝůůĞĚ͕͟ ŚĞ .!*$24&0-.'"'*<& ,ŝŐŚůŝŐŚƟŶŐ ƚŚĞ WŚĂƌŽƐƚĂƌ WůƵƐ y ŚĂŶŐĞ ĨƌŽŵ ŝƌďƵƐ ĞĨĞŶĐĞ ĂŶĚ ^ƉĂĐĞ͕ sĂŶ ĚĞƌ >ŝŶĚĞ ƐĂLJƐ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ƐLJƐƚĞŵ ƐŝŵƉůŝ; ĮĞƐ ƚŚĞ ĂďŝůŝƚLJ ƚŽ ŵĂŶĂŐĞ ĂĚǀĂŶĐĞĚ ƐĂƚĞů; ůŝƚĞ ĐŽŵŵƵŶŝĐĂƟŽŶ ƐĞƌǀŝĐĞƐ͘ ͞/ƚ ŚĂƐ ďĞĞŶ ĚĞƐŝŐŶĞĚ ƚŽ ŽīĞƌ ƐŚŝƉƉŝŶŐ ĐŽŵƉĂŶŝĞƐ͕ /d ŵĂŶĂŐĞƌƐ͕ ĐĂƉƚĂŝŶƐ ĂŶĚ ƚŚĞ ĐƌĞǁ Ă ĨƵůů ƐĞƚ ŽĨ ĨĞĂƚƵƌĞƐ ƚŽ ƐŝŵƉůŝĨLJ ĂŶĚ ďĞƩĞƌ ĐŽŶƚƌŽů /0'&!++'22&/-&,!/!&!$,&"-#+'&2'*"#+'2&-$; ďŽĂƌĚ ǀĞƐƐĞůƐ Žƌ ƌĞŵŽƚĞůLJ ĨƌŽŵ ƐŚŽƌĞ͘͟ dŚĞ ƐŝŶŐůĞ͕ ŝŶƚĞŐƌĂƚĞĚ ƐŽůƵƟŽŶƐ ƉůĂƚ; ĨŽƌŵ ƉƌŽǀŝĚĞƐ Ă ƌĞůŝĂďůĞ ĐŽŶŶĞĐƟǀŝƚLJ ƚŽ Ăůů 2!/'11#/'& $'/.-*?2& !$,& #2& *')-*/',& /-& +:/& ŽƉĞƌĂƟŽŶĂů ĐŽƐƚƐ͘ /ƚ ĚĞůŝǀĞƌƐ ǀŽŝĐĞ͕ sŽ/W͕ ĚĂƚĂ ĂŶĚ ŝŶƚĞƌŶĞƚ ĂĐĐĞƐƐ ŝŶ ŽŶĞ ƐŽůƵƟŽŶ͕ ŝŶĚĞƉĞŶĚĞŶƚ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽŵŵƵŶŝĐĂƟŽŶ ƚĞĐŚ; $-1-%3& :2',C& D5B84& 6-@#1'& 5!/'11#/'& 5'*; "#+'2&E655F&1#?'&G$9!*2!/&!$,&G*#,#:9<

sĂŶ ĚĞƌ >ŝŶĚĞ ƌĞƉŽƌƚƐ ƚŚĂƚ ŝƚ ŝƐ ĞĂƐLJ ƚŽ ĚĞƉůŽLJ ĂŶĚ ŵĂŶĂŐĞ ʹ ĂůůŽǁŝŶŐ ĨŽƌ ƋƵŝĐŬ ŇĞĞƚͲǁŝĚĞ ƌŽůů ŽƵƚ͘ /Ŷ ĂĚĚŝƟŽŶ y ŚĂŶŐĞ +!$&@'&'(/'$,',&.#/0&!&*'!,3;/-;:2'&H#I#&

ƐŽůƵƟŽŶ ƚŚĂƚ ĞŶĂďůĞƐ ǀŽŝĐĞ ĂŶĚ ĚĂƚĂ ĂĐ; ĐĞƐƐ ĨŽƌ ƉƌŝǀĂƚĞ ĚĞǀŝĐĞƐ͘ ^ĞĐƵƌĞ tŝ&ŝ ĂĐ; +'22& %#"'2& +*'.& .0-& !++'22& /0'& $'/.-*?& .#/0&/0'#*&-.$&,'"#+'2&9-*'&)*#"!+3<&&

!"#$%"&&'#()*"+$+),#-)*"#$.#$ tŝƚŚ ƚŚĞ ĂďŝůŝƚLJ ƚŽ ŵŽŶŝƚŽƌ ƌĞĂůͲƟŵĞ ĐŽƐƚƐ ĂŶĚ ƐƉůŝƚ ďŝůůŝŶŐ ĨŽƌ ǀŽŝĐĞ ĂŶĚ ĚĂƚĂ !2& .'11& !2& )*'& !$,& )-2/& )!#,& +-99:$#; ĐĂƟŽŶ͕ ƚŚĞ ƐLJƐƚĞŵ ŽīĞƌƐ ŚŝŐŚ ůĞǀĞůƐ ŽĨ ŇĞdžŝďŝůŝƚLJ ƚŽ ŵĂŶĂŐĞ ĚĂƚĂ ƉĂĐŬĂŐĞƐ͘ /Ŷ ĂĚĚŝƟŽŶ y ŚĂŶŐĞ ƉƌŽǀŝĚĞƐ ĂĐƟǀĞ ƚƌĂĐŬ; ŝŶŐ ŽĨ ĚĂƚĂ ƐĞƐƐŝŽŶƐ ĂŶĚ ĨĞĂƚƵƌĞƐ ďƵŝůƚ ŝŶ ŵŽŶŝƚŽƌƐ ĂŶĚ ĂůĞƌƚƐ͘ hƐĂŐĞ ŽĨ ĚĂƚĂ ĐĂŶ ďĞ ĐŽŶƚƌŽůůĞĚ ǀŝĂ ƚƌĂĸĐ ĮůƚĞƌŝŶŐ ĂŶĚ ƚŚƌŽƵŐŚ ĚĂŝůLJ ƟŵĞ ƋƵŽƚĂƐ͘ 80'& )'*2-$!1#2',& +*'.& !++-:$/2& .#/0& ƵŶŝƋƵĞ W/E ĨŽƌ ďŽƚŚ ǀŽŝĐĞ ĂŶĚ ĚĂƚĂ Ăů; ůŽǁ ĨŽƌ ŝŶĚŝǀŝĚƵĂůŝƐĞĚ ĂĐĐŽƵŶƚƐ͕ ǁŚŝůĞ ŽŶ @-!*,&$'.2&!$,&+-$/'$/&+!$&@'&!++'22',& ĨŽƌ ĨƌĞĞ͘ ĞŶƚƌĂůŝƐĞĚ ĂŶĚ ƐŚĂƌĞĚ ĚĂƚĂ ĐĂĐŚŝŶŐ ĨƵƌƚŚĞƌ ŵŝƟŐĂƚĞƐ ĚĂƚĂ ĐŽƐƚƐ͘ ĸĐŝĞŶƚ ĐŽŶƚĞŶƚ ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ŝƐ ĞŶ; 0!$+',& "#!& !$& -$1#$'& )-*/!1& /0!/& !11-.2& !& 20#))#$%& +-9)!$3& /-& +:2/-9#2'& /0'& ŝŶƚĞƌĨĂĐĞ ŝŶ ƚĞƌŵƐ ŽĨ ĐĂƚĞŐŽƌŝĞƐ ĂŶĚ ĐŽŶ; ƚĞŶƚ ƚLJƉĞ͘ &ůĞĞƚ ĐŽŶƚĞŶƚ ďƌŽĂĚĐĂƐƟŶŐ ŝƐ ĨĞĂƐŝďůĞ ǁŝƚŚ Ă ƉƌŽŐƌĂŵŵĂďůĞ ĚŝƐƚƌŝďƵƟŽŶ ƉƌŽĐĞƐƐ͘ /Ŷ ĂĚĚŝƟŽŶ ƐĞĐƵƌĞ ĂŶĚ ŽƉƟŵŝƐĞĚ ƐLJŶĐŚƌŽŶŝƐĂƟŽŶ ŝƐ ƉƌŽǀŝĚĞĚ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ůŽǁ; ĞƐƚ ĚĂƚĂ ƚƌĂŶƐĨĞƌ͘

/.0)1.#.2'$+)

B11;#$;>$'&5'*"#+'C&-$'&2'*"#+'&)1!/;

ĨŽƌŵ ŽīĞƌŝŶŐ ĚĂƚĂ͕ ǀŽŝĐĞ ĂŶĚ sŽ/W ĐŽŵŵƵŶŝĐĂƟŽŶƐ͕ ĨƵůů ƌĂŶŐĞ ŽĨ ŶĞƚ; ǁŽƌŬ ĨƵŶĐƟŽŶĂůŝƟĞƐ ĂŶĚ ĞŵďĞĚĚĞĚ ƚĞůĞƉŚŽŶLJ ƐĞƌǀĞƌ ƐƵƉƉŽƌƟŶŐ ƉŚŽŶĞƐͬ 29!*/)0-$'2<

/ŶƚƵŝƟǀĞ hƐĞƌ /ŶƚĞƌĨĂĐĞ͗ ƵƐĞƌͲĨƌŝĞŶĚůLJ͕ ĞĂƐLJ ƚŽ ƵƐĞ ŝŶƚĞƌĨĂĐĞ ƚŽ ĨĂĐŝůŝƚĂƚĞ ƐĞƌ; "#+'2&!++'22&-$&@-!*,&20#)2<

>$1#$'&I1''/&6!$!%'9'$/C&'!23&+-9; ŵƵŶŝĐĂƟŽŶƐ ĐŽŶƚƌŽů ĂŶĚ Ϯϰͬϳ ŵŽŶŝ; /-*#$%&"#!&-$1#$'&-$20-*'&)-*/!1< ƌĞŵŽƚĞ ĐŽŶĮŐƵƌĂƟŽŶ ĂŶĚ ƐĞĐƵƌĞ /d 9!#$/'$!$+'&"#!&2!/'11#/'<

ABC.-1.$,504"#+.D&B"EF+0,G&)*""

ZĞŵŽƚĞ DĂŝŶƚĞŶĂŶĐĞ͗ ĐŽŵĨŽƌƚĂďůĞ

"

zK KƉƟŽŶ͗ ĞŶĂďůŝŶŐ ĐŽŶƚƌŽůůĞĚ ƵƐĞ ŽĨ ǀŽŝĐĞ ĂŶĚ ĚĂƚĂ ƐĞƌǀŝĐĞ ǀŝĂ ƐŵĂƌƚ; )0-$'2&!$,&/!@1'/2<

!"334#'*,$'"#)3,#,(.3.#$

KŶĞ ĐŽŵŵƵŶŝĐĂƟŽŶ ƉůĂƞŽƌŵ ĨŽƌ ǀŽŝĐĞ͕ sŽ/W͕ DϮD ĂŶĚ ĚĂƚĂ

ƵƚŽŵĂƟĐ s^ d ĨĂůůďĂĐŬ ƐǁŝƚĐŚŝŶŐ ĂƚĂ ƚƌĂĸĐ ƉƌŝŽƌŝƟƐĂƟŽŶ ǀŝĂ WŚĂƌŽ;

ƐƚĂƌ ĂŶĚ ŽƉƟŽŶĂů tŝ&ŝ ƐŽůƵƟŽŶ ǁŝƚŚ ƉƌĞĐŽŶĮŐƵƌĞĚ ĞƋƵŝƉŵĞŶƚ

J9@',,',&/'1')0-$3&2'*"'*&+-9)!/; ŝďůĞ ǁŝƚŚ ĂŶĂůŽŐƵĞ ƉŚŽŶĞƐ͕ /WͲ ĂŶĚ 29!*/)0-$'2

ƵƚŽŵĂƟĐ ƐĞůĞĐƟŽŶ ŽĨ ŶĞdžƚ ĂǀĂŝůĂďůĞ "-#+'&1#$'

tŝnjĂƌĚ ŐƵŝĚĞĚ ŝŶƐƚĂůůĂƟŽŶ ŝŶ ŵŝŶƵƚĞƐ ^ŝŵƉůĞ ĂŶĚ ƋƵŝĐŬ ŇĞĞƚ ƌŽůůͲŽƵƚ 5'(6)*"334#'*,$'"#)+.*4%'$0

ZĞůŝĂďůĞ ƵƐĞƌ ĂŶĚ ŵĂĐŚŝŶĞͲƚŽͲŵĂ; ĐŚŝŶĞ ĂƵƚŚĞŶƟĐĂƟŽŶ

^ĞƉĂƌĂƚĞ ŶĞƚǁŽƌŬƐ ĨŽƌ ďƵƐŝŶĞƐƐ ĂŶĚ ĐƌĞǁ ǁŝƚŚ ŽŶůŝŶĞ ĂĐĐĞƐƐ ĐŽŶƚƌŽů ĨŽƌ $'/.-*?&+1#'$/2

ϮͲůĞǀĞů ŽŶďŽĂƌĚ ĮƌĞǁĂůů ƉůƵƐ ƚĞƌƌĞƐ; ƚƌŝĂů ĮƌĞǁĂůů ĂƐ Ă ƚŚŝƌĚ ƐƚĂŐĞ

,ŝŐŚ ĞŶĐƌLJƉƚĞĚ sWE ĐŽŶŶĞĐƟŽŶ ŽŶ ,'9!$,

ƵƚŽŵĂƟĐ ƐLJƐƚĞŵ ďĂĐŬƵƉ ĂŶĚ ŽǀĞƌͲ /0';!#*&:)%*!,'&!$,&@!2',&-$&2'; ĐƵƌĞĚ >ŝŶƵdž ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚ

78$'3'+.-)2&..$)+4%9.'&&,#*.

>$1#$'&20-*'&9!$!%'9'$/&)-*/!1& ǁŝƚŚ ŵƵůƟͲƵƐĞƌ ĂĐĐĞƐƐ

&ůĞdžŝďůĞ ŇĞĞƚ͕ ƐŚŝƉ Θ ƵƐĞƌ ŵŽŶŝƚŽƌŝŶŐ KŋŝŶĞ ƚƌŽƵďůĞͲƐŚŽŽƟŶŐ ǁŝƚŚ ůŽŐƐ !$!132#2&!$,&'()-*/

I:113&!:/-9!/',&*'9-/'&!++'22&!$,& ĐŽŶƚƌŽů ŽĨ ĞŶƟƌĞ ŽŶďŽĂƌĚ ŶĞƚǁŽƌŬ

^ĞĐƵƌĞ ŽŶďŽĂƌĚ /d ĞƋƵŝƉŵĞŶƚ ŵĂŝŶ; /'$!$+'

&Ƶůů ŝŶƚĞŐƌĂƚĞĚ ďĂĐŬĚŽŽƌ ƐŽůƵƟŽŶ

ŝŶĐůƵĚĞĚ ĨŽƌ ĐŽŵŵƵŶŝĐĂƟŽŶ ĚĞǀŝĐĞ ƚƌŽƵďůĞ ƐŚŽŽƟŶŐ

"232"/&45)-%-10&'"#-+*5"67.04$"" "

!""#$%&'"!"(&)*$%'"!"#+,,-.*"!"/.$0)0)1"!""

89:";<="9>!:<?9:@>" VDOHVVD#FQDY FRP "

!"#$%$!&'#&($&)'"*+,-./'0123453+673-3453+'89:;

!"


!"#$%&"

'()*+,-".,/0)1+*/2

4,5+#2+$-,2&2/"#$%&+("#+&2"(%&+ &$$+3$&&+1)&,+)"+6(#+7$(',$%8 'h ^d Zd/ > z͗ &ĂŶŶŝĞ t ^ŚĂďĂŶŐƵ͗ &ŝƐŚĞƌŝĞƐ ĞƉƚ ŽĨ ŐƌŝĐƵůƚƵƌĞ͕ &ŽƌĞƐƚƌLJ ĂŶĚ &ŝƐŚĞƌŝĞƐ

#$%&'()*&+,-.&/%0%1/2$&1-3&4,+1/&0544+6&

7%00%+8&^ ŐƵůŚĂƐ //͕ ďĂƩůŝŶŐ ƐƚƌŽŶŐ ǁŝŶĚƐ ŝŶ ƚŚĞ ^ŽƵƚŚĞƌŶ KĐĞĂŶ͘ ƵďďůLJ ǁĂƚĞƌ ĂŶĚ ͞ǁŚŝƚĞ ŚŽƌƐĞƐ͟ ĂƌĞ ǀŝƐŝďůĞ ŽŶ ƚŚĞ ƐŝĚĞ ĂŶĚ ĨƌŽŶƚ ŽĨ ƚŚĞ ďŽǁ ƌĞƐƉĞĐƟǀĞůLJ͘ WŚŽƚŽ ǁĂƐ ƚĂŬĞŶ ŝŶ :ĂŶƵĂƌLJ ϮϬϭϰ ĚƵƌŝŶŐ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŶ EĂƟŽŶĂů ŶƚĂƌĐƟĐ džƉĞĚŝƟŽŶ ϱϯ͘

ƟĐƵůĂƌ ĮƐŚ͘ @#-& ;<;;"$+& #3& 7-$)'& 3<5;$-+& );+.-;& )3,&*.3%$-'&+.<3,&$3$-72&'.&($)'&$3$-720& ǁŚŝĐŚ ůĞĂĚƐ ƚŽ Ă ĐŽŵƉůĞƚĞ ůŽƐƐ ŽĨ ƐŽƵŶĚ ĂŶĚ ƌĞƐƵůƚƐ ŝŶ Ă ůŽƐƐ ŽĨ ƵƉ ƚŽ ϵϬ ƉĞƌĐĞŶƚ ŽĨ ƚŚĞ ƚƌĂŶƐŵŝƩĞĚ ĂĐŽƵƐƟĐ ƐŝŐŶĂů͘ dŚŝƐ ŝƐ ŬŶŽǁŶ ĂƐ ĂĐŽƵƐƟĐ ĂƩĞŶƵĂƟŽŶ Žƌ ĂďƐŽƌƉ! ƟŽŶ͘ ĐŽƵƐƟĐ ĂƩĞŶƵĂƟŽŶ ŝƐ ǀĞƌLJ ƉƌĞǀĂůĞŶƚ #3&;),&1$)'($-&1($3&'($-$&#+&)3&#3*-$)+$& ŽĨ Ăŝƌ ďƵďďůĞƐ ŝŶ ƚŚĞ ǁĂƚĞƌ ĐŽůƵŵŶ͘ tŝŶĚ ƐƉĞĞĚ͕ ǁŝŶĚ ĚŝƌĞĐƟŽŶ͕ ǁĂǀĞ ƐƉĞĞĚ ĂŶĚ ǁĂǀĞ ŚĞŝŐŚƚ ĂƌĞ ŵĂũŽƌ ĚĞƚĞƌŵŝŶĂŶƚƐ ŽĨ ƚŚĞ ĂŵŽƵŶƚ ŽĨ ĂĐŽƵƐƟĐ ƐŝŐŶĂů ƚŚĂƚ ŝƐ Ăƚ! '$3<)'$,&#3&;),&1$)'($-8&

,ĂǀĞ LJŽƵ ĞǀĞƌ ǁŽŶĚĞƌĞĚ ǁŚLJ ĞĐŚŽ ƐŽƵŶĚĞƌƐ ĂŶĚ ƐŽŶĂƌƐ ƐĞĞ ůĞƐƐ ĮƐŚ ŝŶ ďĂĚ ǁĞĂƚŚĞƌ͍ /Ɛ ƚŚŝƐ ŽďƐĞƌǀĂƟŽŶ ĐĂƵƐĞĚ ďLJ ĐŚĂŶŐĞƐ ŝŶ ĮƐŚ ďĞŚĂǀŝŽƵƌ ĚƵƌŝŶŐ ďĂĚ ǁĞĂƚŚĞƌ Žƌ ĚŽ ƐƚƌŽŶŐ ǁŝŶĚƐ ĂŶĚ ďŝŐ ǁĂǀĞƐ ƐĐĂƌĞ ĮƐŚ ĂǁĂLJ͍ DLJ ĐŽůůĞĂŐƵĞƐ ĂŶĚ / ŚĂǀĞ ǁŽƌŬĞĚ ĨŽƌ ŵĂŶLJ LJĞĂƌƐ ƚŽ ƵŶĚĞƌƐƚĂŶĚ ƚŚĞ ƉŽƐ! ƐŝďůĞ ĐĂƵƐĞƐ ŽĨ ƚŚŝƐ ƉŚĞŶŽŵĞŶŽŶ͘ EƵŵĞƌŽƵƐ ƐƵƉĞƌƐƟƟŽŶƐ͕ ƚŚĞŽƌŝĞƐ ĂŶĚ ƉŚŝůŽƐŽƉŚŝĞƐ ĞdžŝƐƚ ƚŚĂƚ ƚƌLJ ƚŽ ƵŶƐĐƌĂŵďůĞ ƚŚŝƐ ǁĞůů ŽďƐĞƌǀĞĚ ƉŚĞŶŽŵ! ĞŶŽŶ͖ ďƵƚ ƚŚĞ ďŝŐ ƋƵĞƐƟŽŶ ŝƐ ŚŽǁ ĐŽƌƌĞĐƚ ĂƌĞ ƚŚĞLJ͍

!

ĞĐĞŶƚ ƉĞƌƐŽŶĂů ĐŽŵŵƵŶŝĐĂƟŽŶ ǁŝƚŚ ĮƐŚĞƌƐ ƌĞŐĂƌĚŝŶŐ ĐĂƚĐŚĞƐ ŝŶ ďĂĚ ǁĞĂƚŚĞƌ ƐŚŽǁĞĚ ƚŚĂƚ ƐŽŵĞ ĮƐŚĞƌƐ ďĞ! "#$%$& '()'& *)'*($+& ,-./0& 1(#"$& .'($-+& +)2& *)'*($+& #3*-$)+$& 4& )3,& +.5$& $%$3& +)2& '($2& $6/$-#$3*$& 3.& *()37$8& & 9($+$& -$! 5)-:+&5):$&#'&#5/.++#;"$&'.&,-)1&)3&#--$! ĨƵƚĂďůĞ ĐŽŶĐůƵƐŝŽŶ͘ dŚŝƐ ĂƌƟĐůĞ ĂŝŵƐ ƚŽ ĚŝƐĐƵƐƐ ƚŚĞ ƉƌŽǀĞŶ ĐĂƵƐĞƐ ŽĨ ƚŚĞ ŽďƐĞƌǀĞĚ ƌĞĚƵĐĞĚ ĂŵŽƵŶƚ ŽĨ ĮƐŚ ƐĞĞŶ ŽŶ ĞĐŚŽŐƌĂŵƐ ;ĂŶ ŝŵĂŐĞ ŽĨ ƌĞ! ŇĞĐƚĞĚ ƐŽƵŶĚ ǁĂǀĞƐͿ ŝŶ ďĂĚ ǁĞĂƚŚĞƌ ĂŶĚ ĂůƐŽ ƐƵŐŐĞƐƚ ƉŽƐƐŝďůĞ ƐŽůƵƟŽŶƐ͘

!"#$%&'("#)"*+',$+'$-,")./$ dŚĞ ĂĐŽƵƐƟĐ ƚĞĐŚŶŝƋƵĞ ǁŽƌŬƐ ŽŶ ƚŚĞ ƉƌŝŶĐŝƉůĞ ƚŚĂƚ ƐŽƵŶĚ ǁĂǀĞƐ ƚƌĂŶƐŵŝƩĞĚ ;2&)&'-)3+,<*$-&#3'.&'($&1)'$-&*."<53&1#""& ďĞ ƌĞŇĞĐƚĞĚ ďĂĐŬ ďLJ ĂŶLJ ƚĂƌŐĞƚ ǁŝƚŚ ĚŝīĞƌ! ĞŶƚ ĚĞŶƐŝƚLJ ƚŽ ƚŚĂƚ ŽĨ ǁĂƚĞƌ ŝŶĐůƵĚŝŶŐ ĮƐŚ͕ /")3:'.3&)3,&'($&+$);$,8& dŚĞ ƌĞĐĞŝǀĞĚ ĞĐŚŽ ŝŶƚĞŶƐŝƚLJ ĨƌŽŵ ĂŶ ĂĐŽƵƐƟĐ ƚĂƌŐĞƚ ƌĞƉƌĞƐĞŶƚƐ ƚŚĞ ĂĐŽƵƐƟĐ

!"

ƐƚƌĞŶŐƚŚ ŽĨ ƚŚĂƚ ƚĂƌŐĞƚ͘ dŚŝƐ ƉƌŝŶĐŝƉůĞ ĂƉ! /"#$+& )**.-,#37"2& #3& 7..,& '.& 5.,$-)'$& ǁĞĂƚŚĞƌ ǁŚĞŶ ƚŚĞ ǁŝŶĚ ĂŶĚ ǁĂǀĞ ĞīĞĐƚƐ ĂƌĞ ƐƟůů ƌĞůĂƟǀĞůLJ ůŽǁ͘ /Ŷ ďĂĚ ǁĞĂƚŚĞƌ ĐŽŶ! ĚŝƟŽŶƐ͕ ŽŶĞ ĐĂŶ ƐĞĞ ƚŚĞ ďƵďďůĞ ŝŶĨĞĐƚĞĚ ǁĂƚĞƌ ĂƌŽƵŶĚ ƚŚĞ ŚƵůů ŽĨ ǀĞƐƐĞůƐ͖ ĂŶĚ ŝŶ +.5$&#3+')3*$+&1(#'$&(.-+$+&)-$&)"+.&%#+! ŝďůĞ ŽŶ ƚŚĞ ƐĞĂ ƐƵƌĨĂĐĞ ĚĞƉĞŶĚŝŶŐ ŽŶ ƚŚĞ 1#3,&+/$$,&)3,&1)%$&($#7('8& dŚĞ ǀĞƐƐĞů ŝƚƐĞůĨ ĂůƐŽ ƉƌŽĚƵĐĞƐ ďƵďďůĞƐ ĂƐ ŝƚ ĞŶŐĂŐĞƐ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ƐĞĂ ƐƵƌĨĂĐĞ͘ dŚĞƐĞ ;<;;"$+& )-$& )"+.& $3'-)//$,& ;$".1& '($& ŚƵůů͘ dŚĞ ƐŝnjĞ ŽĨ Ăŝƌ ďƵďďůĞƐ ŐƌĂĚƵĂůůLJ ĚĞ! *-$)+$+&1#'(&,$/'(&,<$&'.&/-$++<-$&%)-#)! ƟŽŶƐ ĂŶĚ Ăŝƌ ďƵďďůĞƐ ĐĂŶ ŽŶůLJ ƉĞŶĞƚƌĂƚĞ ƚŚĞ ǁĂƚĞƌ ĐŽůƵŵŶ ƚŽ ĚĞƉƚŚƐ ŽĨ ĂƌŽƵŶĚ =>58& ŝƌ ďƵďďůĞƐ ĂƌĞ ŐƌĞĂƚ ƌĞŇĞĐƚŽƌƐ ŽĨ ƐŽƵŶĚ ĂƐ ƚŚĞLJ ŚĂǀĞ Ă ŐƌĞĂƚ ĚĞŶƐŝƚLJ ĚŝīĞƌ! $3*$&'.&1)'$-8&?.-&$6)5/"$0&+1#5;"),,$-+& ŽĨ ƐŽŵĞ ĮƐŚ ĂƌĞ ĮůůĞĚ ǁŝƚŚ Ăŝƌ ĂŶĚ ƚŚŝƐ ŝƐ ƌĞƐƉŽŶƐŝďůĞ ĨŽƌ ƐĐĂƩĞƌŝŶŐ ϵϬͲϵϱ ƉĞƌĐĞŶƚ ŽĨ ƚŚĞ ĞĐŚŽ ƐƚƌĞŶŐƚŚ ƌĞŇĞĐƚĞĚ ďLJ Ă ƉĂƌ!

!"#$%$!&'#&($&)'"*+,-./'0123453+673-3453+'89:;

A6/$-#$3*$,& +$)& *)/')#3+& )3,& 3)%#7)! ƚŽƌƐ ŐĞŶĞƌĂůůLJ ĂůƚĞƌ ƚŚĞ ĐŽƵƌƐĞ ŽĨ ƚŚĞŝƌ ǀĞƐƐĞůƐ ŝŶ ďĂĚ ǁĞĂƚŚĞƌ ƚŽ Ă ŵŽƌĞ ĐŽŵĨŽƌƚ! ĂďůĞ ĐŽƵƌƐĞ ŝĨ ǀŝĂďůĞ͘ /Ĩ ŽŶĞ ĐŽŶƟŶƵĞƐ ƚŽ +'$)5& )7)#3+'& '($& *<--$3'& )3,& 1#3,0& '($& ĂŵŽƵŶƚ ŽĨ ĮƐŚ ŝŶ ƚŚĞ ĞĐŚŽŐƌĂŵ ǁŝůů ďĞ ƐŝŐŶŝĮĐĂŶƚůLJ ƌĞĚƵĐĞĚ ;&ŝŐƵƌĞ ϮͿ͘ /Ŷ ƐŽŵĞ #3+')3*$+0&;")3:&$*(.7-)5+&5#7('&/-$%)#"& ĚƵĞ ƚŽ ĐŽŶƐŝĚĞƌĂďůĞ ƉŝŶŐ ĂƩĞŶƵĂƟŽŶ ďLJ )#-&;<;;"$+8 ŶŽƚŚĞƌ ĨĂĐƚŽƌ ƚŚĂƚ ĐŽŶƚƌŝďƵƚĞƐ ƚŽ ƉŝŶŐ ůŽƐƐ ŝƐ ƚŚĞ Ɵůƚ ĂŶĚ ƌŽůů ŽĨ ƚŚĞ ǀĞƐƐĞů͘ Ɛ ƚŚĞ ǀĞƐƐĞů ŵŽǀĞƐ ŚŽƌŝnjŽŶƚĂůůLJ ĂŶĚ ǀĞƌƟĐĂůůLJ ĚƵĞ ƚŽ ƚŚĞ ǁĂǀĞ ĂĐƟŽŶ͕ ƚŚĞ ƚƌĂŶƐŵŝƩĞĚ ĂĐŽƵƐƟĐ ƐŝŐŶĂůƐ ĂƌĞ ƌĞĐĞŝǀĞĚ Ăƚ ĚŝīĞƌĞŶƚ ĂŶŐůĞƐ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ŝŶŝƟĂů ĂŶŐůĞ͘ /ƚ ŝƐ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚ ƚŚĂƚ ĂŶ ĂĐŽƵƐƟĐ ƐŝŐŶĂů ŝƐ ƌĞĐĞŝǀĞĚ Ăƚ ƚŚĞ ŵĂdžŝŵƵŵ ƉŽǁĞƌ ƐĞĐƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ƚƌĂŶƐĚƵĐĞƌ͕ ĐĂůůĞĚ ƚŚĞ ŵĂŝŶ ĂdžŝƐ͕ ǁŚĞƌĞ ƚŚĞ ŵĂdžŝŵƵŵ ĂĐŽƵƐƟĐ ƐƚƌĞŶŐƚŚ ŽĨ Ă ƚĂƌŐĞƚ ŝƐ ĐŽƌƌĞĐƚůLJ ŵĞĂƐƵƌĞĚ͘ /Ĩ ƚŚĞ ƌĞŇĞĐƚĞĚ ĞĐŚŽ ŝƐ ƌĞĐĞŝǀĞĚ ŽŶ ƚŚĞ ǁĞĂŬ ĂdžŝƐ Žƌ ƐŝĚĞ ůŽďĞ͕ ƚŚĞ ƐƚƌĞŶŐƚŚ ŽĨ ƚŚĞ ĞĐŚŽ ŵŝŐŚƚ ďĞ ƌĞĚƵĐĞĚ ďLJ ŚĂůĨ͘ dŚĞ ǁĞĂŬ $*(.$+& -$*$#%$,& .3& '($& +#,$& ".;$& *)3& $#! ƚŚĞƌ ďĞ ƌĞũĞĐƚĞĚ Žƌ ĂĚũƵƐƚĞĚ ĨŽƌ ĂdžŝƐ ƐŚŝŌ͘ WŝƚĐŚ ĂŶĚ ƌŽůů ƐĞŶƐŽƌƐ ĂƌĞ ŐĞŶĞƌĂůůLJ ŝŶ! ƐƚĂůůĞĚ ƚŽ ŵŽŶŝƚŽƌ ƚŚĞ ŵŽǀĞŵĞŶƚƐ ŽĨ ǀĞƐ! +$"+&#3&;),&1$)'($-8&

011$-'&+21+,/33+#$&)*" dŚĞ ĚĞƐŝŐŶ ŽĨ ŚƵůů ĂůƐŽ ĂīĞĐƚƐ ƚŚĞ ĂŵŽƵŶƚ ŽĨ ŵŽǀĞŵĞŶƚ ĂŶĚ Ăŝƌ ďƵďďůĞ ĂĐŽƵƐƟĐ ĂƩĞŶƵĂƟŽŶ ƚŚĂƚ ǁŝůů ŽĐĐƵƌ͘ ŵŽĚĞƌŶ ŇĂƚ ŚƵůů ĐĂŶ ĂĐĐŽŵŵŽĚĂƚĞ ƉŽǁ! ĞƌĨƵů ĞŶŐŝŶĞƐ ĂŶĚ ĂƌĞ ǁĞůů ƐƵŝƚĞĚ ĨŽƌ ŬĞĞƉ! #37&'($&%$++$"&+');"$&$%$3&#3&;),&1$)'($-0& 1($-$)+& '($& .",& %!+()/$,& ,$+#73& 1#'(& ůĞƐƐ ƉŽǁĞƌĨƵů ĞŶŐŝŶĞƐ ĂƌĞ ůĞƐƐ ĞīĞĐƟǀĞ #3& -$,<*#37& '($& 1)'$-& -$+#+')3*$& )-.<3,& ƚŚĞ ǀĞƐƐĞů͛Ɛ ŚƵůů͘ ĂĐŚ ŚƵůů ĚĞƐŝŐŶ ŚĂƐ ŝƚƐ ƉƌŽƐ ĂŶĚ ĐŽŶƐ͕ ďƵƚ ĨŽƌ ĂĐŽƵƐƟĐ ƌĞƐĞĂƌĐŚ͕



!"#$%&"

'()*+,-".,/0)1+*/2

&ŝŐƵƌĞ Ϯ͘ Ŷ ĞĐŚŽŐƌĂŵ ŽĨ ĂƩĞŶƵĂƚĞĚ ĮƐŚ ƐĐŚŽŽů ŽďƐĞƌǀĞĚ ĨƌŽŵ Ă ŚƵůůͲŵŽƵŶƚĞĚ ƚƌĂŶƐĚƵĐĞƌ ;ůĞŌ ƉĂŶĞůͿ ĐŽŵƉĂƌĞĚ ƚŽ ĂŶ ƵŶĂƩĞŶƵĂƚĞĚ ĞĐŚŽŐƌĂŵ ŽĨ ƚŚĞ ƐĂŵĞ ĮƐŚ ƐĐŚŽŽů ŵĞĂƐƵƌĞĚ ďLJ Ă ŬĞĞůͲŵŽƵŶƚĞĚ ƚƌĂŶƐĚƵĐĞƌ ;ƌŝŐŚƚ ƉĂŶĞůͿ Ăƚ ƚŚĞ ƐĂŵĞ ǁŝŶĚ ƐƉĞĞĚƐ ŽĨ ϯϬͲϰϰ ŬŶŽƚƐ ŝŶ ǁĂƚĞƌ ĚĞƉƚŚƐ ŽĨ ϮϬϬŵ͘ ĐŚŽͲ ŐƌĂŵƐ ĂƌĞ ĨƌŽŵ Ă ϮϬϬϴ ĮƐŚ ďŝŽŵĂƐƐ ƐƵƌǀĞLJ ŝŶ ƚŚĞ ĂƌĞŶƚƐ ^ĞĂ ĂďŽĂƌĚ Ă ϲϰŵ EŽƌǁĞŐŝĂŶ Zs :ŽŚĂŶ ,ũŽƌƚ͘

ĞƋƵĂůůLJ ǁĞůů ŝŶ ŐŽŽĚ ǁĞĂƚŚĞƌ ĐŽŶĚŝƟŽŶƐ͕ 0/." .3(" '(()?@%/-.(#" .$!-2#/,($" %/.? ƉĞƌĨŽƌŵĞĚ ƚŚĞ ŚƵůůͲŵŽƵŶƚĞĚ ŽŶĞ ŝŶ ďĂĚ ǁĞĂƚŚĞƌ ;&ŝŐƵƌĞ ϯͿ͘

&ŝŐƵƌĞ ϯ͘ ^ĐĂƩĞƌ ƉůŽƚƐ ŽĨ Ă ƐŝŵƉůĞ ůŝŶĞĂƌ ƌĞŐƌĞƐƐŝŽŶ ŵŽĚĞůůŝŶŐ ƚŚĞ ƌĞůĂƟŽŶƐŚŝƉ ďĞƚǁĞĞŶ ƚŚĞ

ŶĂƵƟĐĂů ĂƌĞĂ ďĂĐŬƐĐĂƩĞƌŝŶŐ ƐƚƌĞŶŐƚŚ ;^ Ϳ ǀĂůƵĞƐ ŽĨ ƚŚĞ ƐĞĂďĞĚ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ŚƵůůͲ ĂŶĚ ŬĞĞůͲŵŽƵŶƚĞĚ ϯϴ Ŭ,nj ƚƌĂŶƐĚƵĐĞƌƐ ŝŶ ŐŽŽĚ ;ĂͿ ĂŶĚ ďĂĚ ;ďͿ ǁĞĂƚŚĞƌ͘ dŚĞ ^ ŝƐ ƚŚĞ ĂĐŽƵƐƟĐ ƉŽǁĞƌ Žƌ ƐŝnjĞ ŽĨ Ă ƚĂƌͲ ŐĞƚ ĂŶĚ ŝƐ ƵƐĞĚ ƚŽ ĐŚĂƌĂĐƚĞƌŝnjĞ ĚŝīĞƌĞŶƚ ĂĐŽƵƐƟĐ ƚĂƌŐĞƚƐ͘

ƚŚĞ ǀͲƐŚĂƉĞĚ ŚƵůů ĚĞƐŝŐŶ ƉƌŽĚƵĐĞƐ ďĞƩĞƌ ƌĞƐƵůƚƐ ƚŚĂŶ ƚŚĞ ŇĂƚ ĚĞƐŝŐŶ ĞǀĞŶ ǁŝƚŚŽƵƚ !"#$%&"'(()*" +"$(,(-."&/0)123(#"&(($"$(41(5(#"&!&($" 06"73!0!-8/"(."!)*"9:;<=>"&$(2(-.2"$(2/).2" ŽĨ ƚŚĞ ĮƌƐƚ ƐƚƵĚLJ ƚŽ ĐŽŶĚƵĐƚ Ă ƐŝŵƵůƚĂŶĞ? %/2" ,%@&!$12%-" 0(.5((-" #$%&" '(()?" !-#" 3/))?@%/-.(#".$!-2#/,($2"9A18/$(":>"/21-8" Ă ŵƵůƟƉůĞdžĞƌ ƚŽ ĞƐƚĂďůŝƐŚ Ă ŵƵůƟƉůŝĐĂƟǀĞ ĐŽƌƌĞĐƟŽŶ ĨĂĐƚŽƌ Ăƚ ĚŝīĞƌĞŶƚ ǁŝŶĚ ƐƉĞĞĚƐ͘ dŚĞ ŵƵůƟƉůŝĐĂƟǀĞ ĐŽƌƌĞĐƟŽŶ ĨĂĐƚŽƌƐ ǁĞƌĞ ĂƉƉůŝĞĚ ŽŶ ĂĐŽƵƐƟĐ ĚĂƚĂ ƵƐĞĚ ĨŽƌ ĮƐŚ ĂďƵŶĚĂŶĐĞ ĞƐƟŵĂƟŽŶ͘ dŚĞ ƚǁŽ ŝĚĞŶ? ƟĐĂů ϯϴ Ŭ,nj ^ŝŵƌĂĚ <ϲϬ ƐƉůŝƚͲďĞĂŵ ĞĐŚŽ ƐŽƵŶĚĞƌƐ ƵƐĞĚ ĨŽƌ ƚŚŝƐ ƐƚƵĚLJ ǁĞƌĞ ŵŽƵŶƚ? ĞĚ Ăƚ ĚŝīĞƌĞŶƚ ĚĞƉƚŚƐ ƚŽ ŵĞĂƐƵƌĞ ƚŚĞ ůŽƐƐ ŽĨ ĂĐŽƵƐƟĐ ƐŝŐŶĂů ŝŶ ďĂĚ ǁĞĂƚŚĞƌ͘ B3("#$%&"'(()?@%/-.(#".$!-2#/,($"5!2" ƉŽƐŝƟŽŶĞĚ Ăƚ ĞŝŐŚƚ ŵĞƚƌĞƐ ďĞůŽǁ ƚŚĞ ƐƵƌ?

!!

ĨĂĐĞ ǁŚĞŶ ƚŚĞ ĚƌŽƉ ŬĞĞů ǁĂƐ ĨƵůůLJ ƉƌŽƚƌƵĚ? (#C"!-#".3("3/))?@%/-.(#".$!-2#/,($"5!2" ƉŽƐŝƟŽŶĞĚ Ăƚ ϱ͘ϱŵ ŽŶ ƚŚĞ ĐŽŶǀĞŶƟŽŶĂů 2.!-#!$#"0)12.($*" dƌĂŶƐĚƵĐĞƌ ĐĂůŝďƌĂƟŽŶ ĞdžƉĞƌŝŵĞŶƚƐ 23%5(#" .3!." .3(" .5%" .$!-2#/,($2" 5($(" ƌƵŶŶŝŶŐ ĂĐĐŽƌĚŝŶŐůLJ͕ ƚŚĞƌĞĨŽƌĞ͕ ƚŚĞLJ 23%/)#"814("!"21@1)!$"%/.,%@(*"B3("$(2/).2" ŽĨ ƚŚĞ ƐƚƵĚLJ ƐŚŽǁĞĚ ƚŚĂƚ ďŽƚŚ ƚŚĞ ŚƵůůͲ ĂŶĚ ŬĞĞůͲŵŽƵŶƚĞĚ ƚƌĂŶƐĚƵĐĞƌƐ ƉĞƌĨŽƌŵĞĚ

EŽ ƐŝŐŶŝĮĐĂŶƚ ŝŶƚĞƌĂĐƟŽŶ ǁĂƐ ĨŽƵŶĚ ďĞƚǁĞĞŶ ƚŚĞ ǁŝŶĚ ĂŶĚ ǀĞƐƐĞů ƉŝƚĐŚͬƌŽůů͘ D-",!2(2"53($(".3("51-#"2&((#"!-#"5!4(" ŝŶĨŽƌŵĂƟŽŶ ĂƌĞ ŶŽƚ ĐŽůůĞĐƚĞĚ ĚƵƌŝŶŐ Ă ƐĞĂ ƚƌŝƉ ƚŽ ĞƐƟŵĂƚĞ ƚŚĞ ĞdžƚĞŶĚ ŽĨ ĂĐŽƵƐƟĐ Ăƚ? ƚĞŶƵĂƟŽŶ͕ ǁĂǀĞ ŵŽĚĞůƐ ůŝŬĞ t DϭϬ ĐĂŶ 0(" /2(#" .%" 31-#,!2." .3(" 51-#" !-#" 5!4(" ƉĂƌĂŵĞƚĞƌƐ Ăƚ Ă ƌĞůĂƟǀĞůLJ ŚŝŐŚ ƌĞƐŽůƵƟŽŶ͘ E+F<;" #!.!" !$(" !,,/$!.()6" ,%@&!$!0)(" ƚŽ ŽďƐĞƌǀĂƟŽŶ ĚĂƚĂ ŵĞĂƐƵƌĞĚ ďLJ ŽĐĞĂŶŽ? 8$!&31,"0/%62"!-#"%.3($"1-2.$/@(-.2*"+)? 8%$1.3@2" !-#" &$%8$!@@(2" !$(" 8(-($!))6" ĚĞǀĞůŽƉĞĚ ƚŽ ĮůƚĞƌ ĞŵƉƚLJ Žƌ ůŽƐƚ ƉŝŶŐƐ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ĂĐŽƵƐƟĐ ĚĂƚĂ ŝŶ ďĂĚ ǁĞĂƚŚĞƌ͘ &ŽůůŽǁŝŶŐ ƚŚĞ ƐƵĐĐĞƐƐĨƵů ƵƐĞ ŽĨ ĚƌŽƉ ŬĞĞůƐ ŽŶ ƌĞƐĞĂƌĐŚ ǀĞƐƐĞůƐ͕ ĮƐŚŝŶŐ ǀĞƐƐĞůƐ ĂƌĞ ďƵŝůƚ ǁŝƚŚ ƚŚŝƐ ĨĞĂƚƵƌĞ ƚŽ ĮŶĚ ĮƐŚ ĞǀĞŶ ŝŶ ĂĚǀĞƌƐĞ ǁĞĂƚŚĞƌ ĐŽŶĚŝƟŽŶƐ͘ /ƚ ŝƐ ƚŚĞ ŶŽƌŵ ŝŶ ƵƌŽƉĞ ĨŽƌ ĮƐŚŝŶŐ ǀĞƐƐĞůƐ ƚŽ ďĞ ĞƋƵŝƉƉĞĚ ǁŝƚŚ Ă ĚƌŽƉ ŬĞĞů͘ /Ɛ ƚŚŝƐ ƐŽŵĞƚŚŝŶŐ ƚŚĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŶ ĮƐŚ? 1-8" 1-#/2.$6" 23%/)#" &/$2/(G" +02%)/.()6" LJĞƐ͕ ƚŚĞƌĞ ŝƐ ĐƵƌƌĞŶƚůLJ Ă ŚĂŶĚĨƵů ŽĨ ĮƐŚŝŶŐ ǀĞƐƐĞůƐ ŝŶ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ ĞƋƵŝƉƉĞĚ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ĚƌŽƉ ŬĞĞů ĂŶĚ ƚŚĞLJ ŚĂǀĞ ďĞŶĞĮƚĞĚ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ƵƐĞ ŽĨ ƚŚŝƐ ŝŶƐƚƌƵŵĞŶƚ͘ dŚĞ ĚƌŽƉ ŬĞĞů ŝƐ ůŽǁ ŵĂŝŶƚĞŶĂŶĐĞ ĂŶĚ ŝƐ ǀĞƌLJ ĚƵƌĂďůĞ ŝĨ

dŚĞƌĞ ŝƐ ĐƵƌƌĞŶƚůLJ Ă ŚĂŶĚĨƵů ŽĨ ĮƐŚŝŶŐ ǀĞƐƐĞůƐ ŝŶ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ ĞƋƵŝƉƉĞĚ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ĚƌŽƉ ŬĞĞů ĂŶĚ ƚŚĞLJ ŚĂǀĞ ďĞŶĞĮƚĞĚ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ƵƐĞ ŽĨ ƚŚŝƐ ŝŶƐƚƌƵŵĞŶƚ͘ dŚĞ ĚƌŽƉ ŬĞĞů ŝƐ ůŽǁ ŵĂŝŶƚĞŶĂŶĐĞ ĂŶĚ ŝƐ ǀĞƌLJ ĚƵƌĂďůĞ ŝĨ ƵƐĞĚ ĂƉƉƌŽƉƌŝĂƚĞůLJ͘ hƐĞĚ ŝŶ ĐŽŵďŝŶĂ! ƟŽŶ ǁŝƚŚ ďĂůůĂƐƚ ƚĂŶŬƐ͕ ŝƚ ƉƌŽĚƵĐĞƐ ĞdžĐĞůůĞŶƚ ƌĞƐƵůƚƐ͘"

!"#$%$!&'#&($&)'"*+,-./'0123453+673-3453+'89:;


&ŝŐƵƌĞ ϰ͘ WŝŶŐ ůŽƐƐ ĚƵĞ ƚŽ Ăŝƌ ďƵďďůĞƐ ŝŶĚƵĐĞĚ ďLJ ƚŚĞ ƉƌŽƉĞůůĞƌ ĐĂǀŝƚĂƟŽŶ ŽĨ

Ă ϱϮŵ ŵŽƚŽƌ ĮƐŚŝŶŐ ǀĞƐƐĞů ŽŵƉĂƐƐ ŚĂůůĞŶŐĞƌ ĐŚĂƌƚĞƌĞĚ ďLJ && ƚŽ ĐŽŶĚƵĐƚ ĂŶ ĂĐŽƵƐƟĐ ƐƵƌǀĞLJ͘ ĂƚĂ ǁĞƌĞ ƌĞĐŽƌĚĞĚ ŽŶ Ă d ͬ Ăůs d ƐƚĂƟŽŶ Ăƚ ŵŝĚͲĚĂLJ ĚƵƌŝŶŐ KĐƚŽďĞƌ ϮϬϭϰ Žī ƚŚĞ ŐƵůŚĂƐ ĂŶŬ͖ ƚŚĞ ǀĞƐƐĞů ǁĂƐ ĐƌƵŝƐŝŶŐ Ăƚ Ϭ Ͳ ϭ ŬŶŽƚ͘

ƵƐĞĚ ĂƉƉƌŽƉƌŝĂƚĞůLJ͘ hƐĞĚ ŝŶ ĐŽŵďŝŶĂƟŽŶ ǁŝƚŚ ďĂůůĂƐƚ ƚĂŶŬƐ͕ ŝƚ ƉƌŽĚƵĐĞƐ !"#!$$!%&'(!)*$&)+'

!"#$%&&%"'()*+,),+#WƌŽƉĞůůĞƌ ĐĂǀŝƚĂƟŽŶ ĂůƐŽ ĐĂƵƐĞƐ ƉƌŽďůĞŵƐ͘ ŝƌ ďƵďďůĞƐ ĨŽƌŵĞĚ ĚƵƌŝŶŐ ƉƌŽƉĞůůĞƌ ĐĂǀŝƚĂƟŽŶ ĐŽůůĂƉƐĞ ĂƐ ƚŚĞ ƐŚŝƉ ŵŽǀĞƐ ĂǁĂLJ ĨƌŽŵ ĂŶ ĂƌĞĂ ĂŶĚ ƉƌŽĚƵĐĞ ĂŶ ĂƵĚŝďůĞ ƐŽƵŶĚ͘ &ƵƌƚŚĞƌŵŽƌĞ͕ ƚŚĞ Ăŝƌ ďƵďďůĞ ŝŶĨĞƐƚĞĚ ǁĂ, ƚĞƌ ŇŽǁƐ ĂƌŽƵŶĚ ƚŚĞ ŚƵůů ƚŽ ƚŚĞ ĨĂĐĞ ŽĨ ƚŚĞ ƚƌĂŶƐĚƵĐĞƌ ĂŶĚ ĂƩĞŶƵĂƚĞƐ ĂĐŽƵƐƟĐ ƐŝŐŶĂů ;&ŝŐƵƌĞ ϰͿ͘ /Ĩ ƚŚĞ ƉƌŽƉĞůůĞƌ ŶŽŝƐĞ ŝƐ ǀĞƌLJ ůŽƵĚ͕ ƉĞůĂŐŝĐ ĂŶĚ ŵŝĚǁĂƚĞƌ ĮƐŚ ǁŝůů ŐĞŶ, ĞƌĂůůLJ ĂǀŽŝĚ ƚŚĞ ǀĞƐƐĞů͘ &ŝdžĞĚͲƉŝƚĐŚ ƉƌŽƉĞůůĞƌƐ ǁŝƚŚ ĨŽƵƌ Žƌ ŵŽƌĞ ďůĂĚĞƐ ĂƌĞ ŐĞŶĞƌĂůůLJ ƌĞĐŽŵŵĞŶĚĞĚ ďLJ ŝŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ƐƚĂŶĚĂƌĚƐ ŽŶ ǀĞƐƐĞůƐ ƵƐĞĚ ĨŽƌ ƐĐŝĞŶƟĮĐ ĂĐŽƵƐƟĐ ƌĞƐĞĂƌĐŚ ďĞĐĂƵƐĞ ƚŚĞLJ ĂƌĞ ĞīĞĐƟǀĞ Ăƚ ĞůŝŵŝŶĂƟŶŐ ƉƌŽƉĞůůĞƌ ŝŶƚĞƌĨĞƌĞŶĐĞ͘

.&#/+-0'"%1)"2/ dƌĂŶƐĚƵĐĞƌƐ ŵŽƵŶƚĞĚ Ăƚ ĚĞĞƉĞƌ ĚĞƉƚŚƐ ƚĞŶĚ ƚŽ ďĞ ůĞƐƐ ĂīĞĐƚĞĚ ďLJ Ăŝƌ ďƵďďůĞ ĂĐŽƵƐƟĐ ĂƩĞŶƵĂƟŽŶ͘ ZĞƐĞĂƌĐŚ ƐŚŽǁƐ ƚŚĂƚ ĂĐŽƵƐƟĐ ĂƩĞŶƵĂ, ƟŽŶ ŝƐ ǀĞƐƐĞů ƐŝnjĞ ĚĞƉĞŶĚĞŶƚ͕ ƚŚƵƐ ǀĞƐƐĞů ƐƉĞĐŝĮĐ ĐŽƌƌĞĐƟŽŶ ĨĂĐƚŽƌƐ ĂŶĚ ŵŽĚŝĮĐĂƟŽŶƐ ĂƌĞ ƚŽ ďĞ ĞƐƚĂďůŝƐŚĞĚ͘ dŚĞƌĞ ŝƐ Ă ƐƚƌŽŶŐ ĐŽƌƌĞůĂƟŽŶ ďĞƚǁĞĞŶ ƚŚĞ ĚĞŐƌĞĞ ŽĨ ĂĐŽƵƐƟĐ ĂƩĞŶƵ, ĂƟŽŶ ĂŶĚ ƚŚĞ ĂŶŐůĞ Ăƚ ǁŚŝĐŚ Ă ǀĞƐƐĞů ĞŶĐŽƵŶƚĞƌƐ ƚŚĞ ǁŝŶĚ ĂŶĚ ǁĂǀĞ͘ ƵƌƌĞŶƚůLJ ĞƐƚĂďůŝƐŚĞĚ ĐŽƌƌĞĐƟŽŶ ĨĂĐƚŽƌƐ ĂƌĞ ǀĂůŝĚ ƵƉ ƚŽ ϯϬ ŬŶŽƚƐ ǁŝŶĚ ƐƉĞĞĚƐ͕ ĂŶĚ ŝƚ ƐŚŽƵůĚ ďĞ ŶŽƚĞĚ ƚŚĂƚ ĞƐƚĂďůŝƐŚĞĚ ĐŽƌƌĞĐƟŽŶ ĨĂĐƚŽƌƐ ĚŽ ŶŽƚ ĐŽŵƉůĞƚĞůLJ ĞůŝŵŝŶĂƚĞ ƵŶĐĞƌƚĂŝŶƚLJ ĚƵĞ ƚŽ Ăŝƌ ďƵďďůĞ ĂĐŽƵƐƟĐ ĂƩĞŶƵĂƟŽŶ͕ -*&'./'(!.*#!'0&+' dŚĞ ƵƐĞ ĂŶĚ ŝŶƐƚĂůůĂƟŽŶ ŽĨ ĚƌŽƉ ŬĞĞůƐ ŝƐ ĂĚǀĂŶƚĂŐĞŽƵƐ ŽǀĞƌ ƌĞƐĞĂƌĐŚ ǀĞƐƐĞůƐ ĂƐ ŝƚ ŝŵƉƌŽǀĞƐ ƚŚĞ ƐƚĂďŝůŝƚLJ ĂŶĚ ĐŽŵĨŽƌƚ ŽĨ ƚŚĞ ǀĞƐƐĞů ŝŶ ďĂĚ ǁĞĂƚŚĞƌ ĂŶĚ ĂůƐŽ ŝŵƉƌŽǀĞƐ ƚŚĞ ƋƵĂůŝƚLJ ŽĨ ĂĐŽƵƐƟĐ ĚĂƚĂ ĐŽůůĞĐƚĞĚ ĨƌŽŵ )*#1'2!))!$)+' &ŝƐŚŝŶŐ ǀĞƐƐĞůƐ ĂƌĞ ƐƵŝƚĂďůĞ ƉůĂƞŽƌŵƐ ƚŽ ĐŽůůĞĐƚ ĂĐŽƵƐƟĐ ĚĂƚĂ ĨŽƌ ƐĐŝ, ĞŶƟĮĐ ƋƵĂŶƟƚĂƟǀĞ ƌĞƐĞĂƌĐŚ͖ ŚĞŶĐĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ ĂŶĚ ŽƚŚĞƌ ĐŽƵŶƚƌŝĞƐ ĂƌĞ ƵƐŝŶŐ ƚŚĞŵ ĨŽƌ ƐĐŝĞŶƟĮĐ ƌĞƐĞĂƌĐŚ ǁŝƚŚŽƵƚ ĐŽŵƉƌŽŵŝƐŝŶŐ ƚŚĞ ƋƵĂůŝƚLJ ŽĨ ƚŚĞ ĂĐŽƵƐƟĐ ĚĂƚĂ͘ ZĞĐŽŵŵĞŶĚĞĚ ƌĞĂĚŝŶŐ ^ŚĂďĂŶŐƵ͕ &͘t͕͘ KŶĂ͕ ͕͘ ĂŶĚ zĞŵĂŶĞ͕ ͘ ϮϬϭϰ͘ DĞĂƐƵƌĞŵĞŶƚƐ ŽĨ ĂĐŽƵƐƟĐ ĂƩĞŶƵĂƟŽŶ Ăƚ ϯϴ Ŭ,nj ďLJ ǁŝŶĚͲŝŶĚƵĐĞĚ Ăŝƌ ďƵďďůĞƐ ǁŝƚŚ ƐƵŐŐĞƐƚĞĚ ĐŽƌƌĞĐͲ ƟŽŶ ĨĂĐƚŽƌƐ ĨŽƌ ŚƵůůͲŵŽƵŶƚĞĚ ƚƌĂŶƐĚƵĐĞƌƐ͘ &ŝƐŚĞƌŝĞƐ ZĞƐĞĂƌĐŚ͕ ϭϱϭ͗ ϰϳʹϱϲ͘ ĚŽŝ͗ϭϬ͘ϭϬϭϲͬũ͘ĮƐŚƌĞƐ͘ϮϬϭϯ͘ϭϮ͘ϬϬϴ ^ŚĂďĂŶŐƵ͕ &͘t͕͘ ĂŶĚ ŽĞƚnjĞĞ͕ :͘ ͘ ϮϬϭϯ͘ tŚĞƌĞ ƚŚĞƌĞ͛Ɛ Ă ǁŝůů ʹ ƚŚĞƌĞ͛Ɛ Ă ǁĂLJ͗ WĞůĂŐŝĐ ĮƐŚ ƐƵƌǀĞLJ ũƵŵƉƐ ƐŚŝƉ͘ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŶ EĞƚǁŽƌŬ ĨŽƌ ŽĂƐƚĂů ĂŶĚ KĐĞĂŶŝĐ ZĞƐĞĂƌĐŚ͕ EĞǁƐůĞƩĞƌ /ƐƐƵĞ ηϮϬϭ͗ ϭͲϯ͘


!"#$%&"

'()*+,-".,/0)1+*/2

=>?7@>!?=A>!B.C@=76* !"#$%&%'%()

!

!"#$%& '%()#*+& ,-.& /!01*2& $%3/!*4& ƚŽ ƚŚĞ ^ŝŵƌĂĚ ďƌĂŶĚ ŽĨ ŶĂǀŝŐĂƟŽŶĂů 3!0#*1&1(1$20%*#$5.&01!$61)&!*&!+01131*2& ƚŽ ĂĐƋƵŝƌĞ D Z/^ ;DĂƌŝƟŵĞ /ŶĨŽƌŵĂƟŽŶ ^LJƐƚĞŵƐ ͬ^Ϳ ĨƌŽŵ dŚĞ 'ƌŝĞŐ 'ƌŽƵƉ͘ D Z/^ ŝƐ Ă ƐƵƉƉůŝĞƌ ŽĨ ĚĂƚĂ ƐŽůƵƟŽŶƐ ƚŽ ƚŚĞ ĐŽŵŵĞƌĐŝĂů ŵĂƌŝƟŵĞ ƐĞĐƚŽƌ ƌĞůĂƚĞĚ ƚŽ ŶĂǀŝŐĂƟŽŶ͕ ǀŽLJĂŐĞ ŽƉƟŵŝƐĂƟŽŶ͕ ĂŶĚ ǀŽLJĂŐĞ ŵŽŶŝƚŽƌŝŶŐ͘ dŚŝƐ ƐƚƌĂƚĞŐŝĐ ĂĐƋƵŝƐŝ7 ƟŽŶ ŝƐ Ă ƐŝŐŶŝĮĐĂŶƚ ŵŝůĞƐƚŽŶĞ ŝŶ EĂǀŝĐŽ͛Ɛ ĐŽŶƟŶƵĞĚ ŝŶǀĞƐƚŵĞŶƚ ŝŶ ƚŚĞ ĐŽŵŵĞƌĐŝĂů 3!0#*1&51$2%08 dŚĞ D Z/^ /^͕ ƌĂĚĂƌͬ ZW ŽǀĞƌ7 ůĂLJ ƚŽ /^͕ ĂŶĚ s Z ƐŽůƵƟŽŶƐ ŶĂƚƵƌĂůůLJ ĐŽŵƉůĞŵĞŶƚ EĂǀŝĐŽ͛Ɛ ĞdžƚĞŶƐŝǀĞ ^ŝŵƌĂĚ ƉƌŽĚƵĐƚ ƉŽƌƞŽůŝŽ͘ ĚĚŝƟŽŶĂůůLJ͕ D Z/^ ďƌŝŶŐƐ ĂŶ ĞdžƚĞŶƐŝǀĞ ƐĞƌǀŝĐĞ ŶĞƚǁŽƌŬ ŽĨ ŵŽƌĞ ƚŚĂŶ ϳϬ ůŽĐĂƟŽŶƐ ĂŶĚ ŵŽƌĞ ƚŚĂŶ ϭϬϬ ĐĞƌƟĮĞĚ /^ ƚƌĂŝŶŝŶŐ ĐĞŶƚƌĞƐ ǁŽƌůĚ7 ǁŝĚĞ ƚŽ ^ŝŵƌĂĚ͛Ɛ ŶĞƚǁŽƌŬ ŽĨ ŽǀĞƌ ϭϱϬ ĐĞƌƟĮĞĚ ĚĞĂůĞƌƐ͘ dŚĞ ĐŽŵďŝŶĂƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ 510"#$1& !*)& 20!#*#*+& *129%0:5& /0%"#)15& ĞdžĐĞƉƟŽŶĂů ĐŽǀĞƌĂŐĞ ĨŽƌ ƚŚĞ ĐŽŵďŝŶĞĚ $;52%310&<!518 dŚĞ ĨƵůů D Z/^ ƉƌŽĚƵĐƚ ƉŽƌƞŽůŝŽ ĂŶĚ ƚŚĞ D Z/^ ďƌĂŶĚ ǁŝůů ďĞ ŝŶƚĞŐƌĂƚĞĚ ŝŶƚŽ ƚŚĞ ^ŝŵƌĂĚ ƉƌŽĚƵĐƚ ƉŽƌƞŽůŝŽ ĂƐ ƚŚĞ ^ŝŵ7 ƌĂĚ D Z/^ ƐĞƌŝĞƐ͘

*+',--%',.&'+'%()&

"

ŶŵĂƌƐĂƚ ŚĂƐ ĐŽŵƉůĞƚĞĚ ĐŽŶƐƚƌƵĐƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ĮŶĂů ĨŽƵƌ ƐĂƚĞůůŝƚĞ ĂĐĐĞƐƐ ƐƚĂƟŽŶƐ ;^ ^Ϳ ĨŽƌ ŝƚƐ 'ůŽďĂů yƉƌĞƐƐ ;'yͿ ŇĞĞƚ͘ dŚŝƐ ƌĞƉƌĞƐĞŶƚƐ Ă ƐŝŐŶŝĮĐĂŶƚ ŵŝůĞƐƚŽŶĞ ŝŶ ƚŚĞ ƌŽůůŽƵƚ ŽĨ 'y͕ ƚŚĞ ĮƌƐƚ͕ ŐůŽďĂů ŚŝŐŚͲƐƉĞĞĚ ďƌŽĂĚďĂŶĚ <ĂͲďĂŶĚ ŶĞƚǁŽƌŬ͕ ǁŚŝĐŚ ŝƐ ƐĐŚĞĚƵůĞĚ ĨŽƌ ŐůŽďĂů ĐŽŵŵĞƌĐŝĂů ƐĞƌǀŝĐĞ ŝŶƚƌŽĚƵĐƟŽŶ ŝŶ ƚŚĞ ƐĞĐŽŶĚ ŚĂůĨ ŽĨ ϮϬϭϱ͘ =>&9#((&)1(#"10&6#+67260%;+6/;2&<0%!)7 ďĂŶĚ ĐŽŶŶĞĐƟǀŝƚLJ ŽŶ ůĂŶĚ͕ Ăƚ ƐĞĂ ĂŶĚ ŝŶ ƚŚĞ Ăŝƌ͖ ƉƌŽǀŝĚĞĚ ďLJ Ă ƐŝŶŐůĞ ŽƉĞƌĂƚŽƌ ǁŝƚŚ 51!3(155& !$$155& !*496101& #*& 261& 9%0()8& /ƚ ǁŝůů ĂůƐŽ ŽīĞƌ Ă ǁŽƌůĚǁŝĚĞ ĐŽŵŵĞƌĐŝĂů 5!21((#21& *129%0:& 26!2& #5& #*210%/10!<(1& 9#26& +%"10*31*2& 3#(#2!04& 5!21((#21& $%37 ŵƵŶŝĐĂƟŽŶƐ ;D/>^ d KDͿ <ĂͲďĂŶĚ ƐLJƐ7 21358 dŚĞ ŶĞǁ 'y ƐƚĂƟŽŶƐ ĂƌĞ ůŽĐĂƚĞĚ ŝŶ >ŝŶŽ >ĂŬĞƐ ŝŶ DŝŶŶĞƐŽƚĂ͕ h^ ͖ tŝŶŶŝƉĞŐ ŝŶ DĂŶŝƚŽďĂ͕ ĂŶĂĚĂ͖ ǁŝƚŚ ƚǁŽ ƐŝƚĞƐ ŶĞĂƌ ƵĐŬůĂŶĚ͕ EĞǁ ĞĂůĂŶĚ͘ dǁŽ ĨƵƌƚŚĞƌ ƐƚĂ7 ƟŽŶƐ ʹ ŝŶ &ƵĐŝŶŽ͕ /ƚĂůLJ ĂŶĚ EĞŵĞĂ͕ 'ƌĞĞĐĞ ʹ ĂƌĞ ĂůƌĞĂĚLJ ŽƉĞƌĂƟŽŶĂů͘ ůů Ɛŝdž 'y ^ ^ 9#((& !$2& !5& +!219!45& <12911*& 261& <0%!)7 ďĂŶĚ ƚƌĂĸĐ ƌŽƵƚĞĚ ǀŝĂ ƚŚĞ ƚŚƌĞĞ /ŶŵĂƌ7 ƐĂƚͲϱ ;/ͲϱͿ ƐĂƚĞůůŝƚĞƐ ĂŶĚ ƚĞƌƌĞƐƚƌŝĂů ĮdžĞĚ ŶĞƚǁŽƌŬƐ͘ ĂĐŚ ^ ^ ĚĞůŝǀĞƌƐ ĨƵůů ŐƌŽƵŶĚ ƐĞŐŵĞŶƚ ƌĞĚƵŶĚĂŶĐLJ ĨŽƌ 'y ƐĞƌǀŝĐĞƐ͕ ĚĞ7

!"

ůŝǀĞƌŝŶŐ ŚŝŐŚĞƐƚ ƋƵĂůŝƚLJ ƌĞƐŝůŝĞŶĐLJ͕ ƌĞůŝĂďŝů7 ŝƚLJ ĂŶĚ ĂǀĂŝůĂďŝůŝƚLJ͕ ĨŽƌ ĞdžĂŵƉůĞ Ăƚ ƟŵĞƐ ŽĨ ĂĚǀĞƌƐĞ ǁĞĂƚŚĞƌ͕ ĂŶĚ ŽīĞƌŝŶŐ Ă ƉŽǁĞƌĨƵů ĚŝīĞƌĞŶƟĂƚŽƌ ƚŽ ƚƌĂĚŝƟŽŶĂů ƌĞŐŝŽŶĂů <ƵͲ <!*)&*129%0:58

!""(-+/,&.0(1.),2.',"3)(-(45

"

321$6& ?!0#*1& !*)& @!(1)%*#!*& ?!0#7 ƟŵĞ ƐƐĞƚƐ >ƚĚ ; D >Ϳ ƌĞĐĞŶƚůLJ ǁŽŶ ƚŚĞ ůĞĐƚƌŝĐ Θ ,LJďƌŝĚ WƌŽƉƵůƐŝŽŶ ^LJƐƚĞŵ ĂŶĚ ^ƵƉƉůŝĞƌ ŽĨ ƚŚĞ zĞĂƌ ǁĂƌĚƐ Ăƚ ƚŚĞ ůĞĐƚƌŝĐ Θ ,LJďƌŝĚ tŽƌůĚ džƉŽ͕ ŚĞůĚ ŝŶ ŵ7 5210)!38 A321$6& ?!0#*1&9!5&!5:1)&<4&B10+;5%*& -6#/<;#()105&2%&5;//(4&!&64<0#)&/0%/;(5#%*& ƐLJƐƚĞŵ ĨŽƌ ƚŚĞ ĮƌƐƚ ĞǀĞƌ ĚŝĞƐĞů ĞůĞĐƚƌŝĐ͕ ŚLJďƌŝĚ ƐĞĂŐŽŝŶŐ ĨĞƌƌŝĞƐ ŝŶ ϮϬϭϭ͕ ǁŝƚŚ ƚŚĞ Ăŝŵ ŽĨ ƌĞĚƵĐŝŶŐ ĨƵĞů͕ ŶŽŝƐĞ ĂŶĚ ĞŵŝƐƐŝŽŶƐ͘ C61&"1551(5&9101&)15#+*1)&2%&!$6#1"1&!& ŵŝŶŝŵƵŵ ŽĨ Ă ϮϬ ƉĞƌĐĞŶƚ ĨƵĞů ƌĞĚƵĐƟŽŶ͘ D > ĚĞǀĞůŽƉĞĚ Ă ,LJďƌŝĚ ƐŽůƵƟŽŶ ƵƐŝŶŐ Ă ůŝƚŚŝƵŵ ďĂƩĞƌLJ ƐLJƐƚĞŵ͕ ĚŝĞƐĞů ŐĞŶĞƌĂƚŽƌƐ !*)&1(1$20#$&/0%/;(5#%*.&9#26&A321$6&/0%7 "#)#*+&261&545213&!*)&1*+#*110#*+8&'%97 ĞǀĞƌ͕ ĚƵƌŝŶŐ ƚƌŝĂůƐ ŽŶ ƚŚĞ ĮƌƐƚ ǀĞƐƐĞů͕ ŝƚ ǁĂƐ ĚĞŵŽŶƐƚƌĂƚĞĚ ƚŚĂƚ ĨƵĞů ƐĂǀŝŶŐƐ ŽĨ ƵƉ ƚŽ ϯϴ /10$1*2&$%;()&<1&!$6#1"1)8&&&& tĂůƚĞƌ ǀĂŶ ĚĞƌ WĞŶŶĞŶ͕ /ŵƚĞĐŚ DĂƌŝŶĞ $%*5;(2!*2.& $%331*25D& EF1& !01& /0%;)& ƚŽ ŚĂǀĞ ǁŽƌŬĞĚ ŽŶ ƚŚŝƐ ƉƌŽũĞĐƚ͕ ǁŚŝĐŚ ďƌŽƵŐŚƚ ƚŚĞ ǁŽƌůĚ͛Ɛ ĮƌƐƚ ŚLJďƌŝĚ ĨĞƌƌŝĞƐ ƚŽ ƚŚĞ ŵĂƌŬĞƚ ĂŶĚ ƚŽ ďĞ Ăƚ ƚŚĞ ĨŽƌĞĨƌŽŶƚ ŽĨ 64<0#)& 21$6*%(%+48& ,*)& #2& #5& +01!2& 2%& 017 ĐĞŝǀĞ ŝŶĚƵƐƚƌLJ ƌĞĐŽŐŶŝƟŽŶ ĨŽƌ ŽƵƌ ƉƌŽƉƵů7 ƐŝŽŶ ƐLJƐƚĞŵ͘͟ D > ^ĞŶŝŽƌ dĞĐŚŶŝĐĂů DĂŶĂŐĞƌ͕ :ŝŵ ŶĚĞƌƐŽŶ͕ ƐĂLJƐ͗ ͞/ƚ ŝƐ ĨĂŶƚĂƐƟĐ ƚŽ ǁŝŶ ƚŚŝƐ ƉƌĞƐƟŐŝŽƵƐ ĂǁĂƌĚ͘ dŽ ƚŚŝŶŬ ƚŚŝƐ Ăůů ƐƚĞŵŵĞĚ ĨƌŽŵ ĂŶ ŝŶŶŽǀĂƟǀĞ ŝĚĞĂ ǁĞ ŚĂĚ ĮǀĞ LJĞĂƌƐ ĂŐŽ ĂŶĚ ŶŽǁ ǁĞ ŚĂǀĞ ƚǁŽ ŚLJ7 ďƌŝĚ ĨĞƌƌŝĞƐ ŝŶ ƚŚĞ ǁĂƚĞƌ͘͟ EŽƚ ŽŶůLJ ĚŽ ƚŚĞ ďĂƩĞƌŝĞƐ ĂůŽŶĞ ƌĞĚƵĐĞ ŽƵƌ ĨƵĞů ĐŽŶƐƵŵƉƟŽŶ͕ ďƵƚ ƚŚĞ /ŵƚĞĐŚ Ŷ7 ĞƌŐLJ DĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ^LJƐƚĞŵ ; D^Ϳ ŽƉƟŵŝƐ7 15& 261& (%!)& 56!0#*+& <12911*& 261& (#26#;3& ŝŽŶ ďĂƩĞƌŝĞƐ ĂŶĚ ŐĞŶĞƌĂƚŽƌ ǁŚŝůƐƚ ŝŶ ,LJ7 <0#)&?%)1.&!((%9#*+&261&+1*10!2%0&2%&0;*& Ăƚ ŝƚƐ ŵŽƐƚ ĞĸĐŝĞŶƚ ƉŽŝŶƚ͘ C61&G?-&1*!<(15&!((&261&3!$6#*104&!*)& ĞƋƵŝƉŵĞŶƚ ƚŽ ƌƵŶ ĂƐ ĞĸĐŝĞŶƚůLJ ĂƐ ƉŽƐ7 ƐŝďůĞ͘ ĚĚŝƟŽŶĂůůLJ͕ ďLJ ŽƉĞƌĂƟŶŐ ƚŚĞ ƉƌŽ7 /;(5#%*&;*#25&#*&@%3<#*!2%0&?%)1&0!2610& ĮdžĞĚ ZWD͕ ĨƵƌƚŚĞƌ ŝŵƉƌŽǀĞŵĞŶƚƐ ŝŶ Ğĸ7 $#1*$4&!01&+!#*1)8

61,,.78(-+.&+0,'5.9%/,(.

#

ŝƚŚ ƚŚĞ ŐůŽďĂů ŶĂƚƵƌĞ ŽĨ ƚŚĞ ŵĂƌŝ7 ƟŵĞ ŝŶĚƵƐƚƌLJ͕ ƐĞĂĨĂƌĞƌƐ ŶĞĞĚ ƚŽ :*%9& !<%;2& G<%(!& !*)& 6%9& 2%& /0%21$2& ƚŚĞŵƐĞůǀĞƐ ĨƌŽŵ ƚŚŝƐ ĚĞĂĚůLJ ĚŝƐĞĂƐĞ͘ /Ŷ

!"#$%$!&'#&($&)'"*+,-./'0123453+673-3453+'89:;

ƚŚĞ ĨĂĐĞ ŽĨ ƚŚŝƐ ŚƵŵĂŶŝƚĂƌŝĂŶ ĐƌŝƐŝƐ͕ <s, ŝƐ ŽīĞƌŝŶŐ ĂŶ ďŽůĂ ƐĂĨĞƚLJ ƚƌĂŝŶŝŶŐ ƉĂĐŬ7 ĂŐĞ ĨŽƌ ŵĂƌŝŶĞƌƐ ĐŽŶƐŝƐƟŶŐ ŽĨ sŝĚĞŽƚĞů͛Ɛ *19(4& 01(1!51)& "#)1%D& EG<%(!& H& -2!4#*+& ^ĂĨĞ͟ ĂŶĚ ĂĐĐŽŵƉĂŶLJŝŶŐ ĚŝŐŝƚĂů ǁŽƌŬŬ ĨƌĞĞ ƚŽ ĞǀĞƌLJ ƐŚŝƉ ĂŶĚ ƐĞĂĨĂƌĞƌ ǁŽƌůĚǁŝĚĞ͘ sŝĚĞŽƚĞů͕ Ă <s, ĐŽŵƉĂŶLJ͕ ƉƌŽĚƵĐĞĚ ƚŚĞ ǀŝĚĞŽ ŝŶ ĐŽŶũƵŶĐƟŽŶ ǁŝƚŚ ^ƚĞĂŵƐŚŝƉ DƵ7 ƚƵĂů WΘ/ ůƵď ĂŶĚ Ă ƉĂŶĞů ŽĨ ŵĞĚŝĐĂů Ğdž7 ƉĞƌƚƐ͘ /ƚ͛Ɛ ƚŚĞ ĚĞĮŶŝƟǀĞ ŵĂƌŝƟŵĞ ƐĂĨĞƚLJͲ 20!#*#*+& /!$:!+1& %*& 261& 3%52& #3/%02!*2& 61!(26&2601!2&%*&%;0&6%0#I%*&2%)!48 dŚĞ ǀŝĚĞŽ ĐŽǀĞƌƐ ďŽůĂ ƐĂĨĞƚLJ͗

F6!2&G<%(!&#5&!*)&6%9&2%&01$%+*#51& #25&543/2%35

'%9&$019&$!*&/0%21$2&261351("15& ĨƌŽŵ ďŽůĂ

F6!2&521/5&3!52105.&56#/&%9*105.&

!*)&56#/&3!*!+105&$!*&2!:1&2%&:11/& ĐƌĞǁ ŵĞŵďĞƌƐ ƐĂĨĞ

^ƚƌŝĐƚ ƐĂĨĞƚLJ ĂŶĚ ŚĞĂůƚŚ ŐƵŝĚĞůŝŶĞƐ ĨŽƌ ŵĂƌŝŶĞƌƐ ƚŚĂƚ ŵƵƐƚ ďĞ ĨŽůůŽǁĞĚ

dŚĞ tŽƌůĚ ,ĞĂůƚŚ KƌŐĂŶŝƐĂƟŽŶ ŚĂƐ )1$(!01)& 261& $;001*2& %;2<01!:& !& /;<7 ůŝĐ ŚĞĂůƚŚ ĞŵĞƌŐĞŶĐLJ͕ ĂŶĚ ŝƚ ŝƐ ĐƌŝƟĐĂůůLJ #3/%02!*2& 26!2& !*4%*1& 9%0:#*+& #*& 261& ŐůŽďĂů ŵĂƌŝƟŵĞ ŝŶĚƵƐƚƌLJ ƵŶĚĞƌƐƚĂŶĚ ƚŚĞ ƐƚĞƉƐ ƚŚĞLJ ĐĂŶ ƚĂŬĞ ƚŽ ƉƌĞǀĞŶƚ ƚŚĞ ĨƵƌƚŚĞƌ ƐƉƌĞĂĚ ŽĨ ƚŚĞ ĚŝƐĞĂƐĞ͘ <s, ŚĂƐ ĐƌĞĂƚĞĚ Ă ǁĞďƐŝƚĞ ĨŽƌ Ăůů ŵĂƌŝ7 ŶĞƌƐ ƚŽ ĚŽǁŶůŽĂĚ ƚŚĞ ĨƌĞĞ ǀŝĚĞŽ ĂŶĚ ĂŶ !$$%3/!*4#*+&9%0:<%%:8&

:,8.;+<.*,19%",..

$

0!*5!5&?!0#*1&6!5&(!;*$61)&C0!*5!5& F1<&?!/&-10"#$1&JF?-K&2%&/0%"#)1& 20!*5/!01*2& !*)& 1!54& !$$155& 2%& *!"#+!7 ƟŽŶ ĐŚĂƌƚƐ ƚŚƌŽƵŐŚ ĐŽŵŵŽŶ ŝŶƚĞƌĨĂĐĞ͘ ,$$155&2%&$%3/0161*5#"1&3!//#*+&)!2!&#5& Ă ƉŽǁĞƌĨƵů ƚŽŽů ĨŽƌ ĚĞǀĞůŽƉĞƌƐ ŽĨ ŽŶůŝŶĞ 91<7<!51)&!*)&3%<#(1&!//5&96%&$!*&*%9& ƵƐĞ dƌĂŶƐĂƐ͛ ƚĞĐŚŶŽůŽŐLJ ƚŽ ďƵŝůĚ ƚŚĞŝƌ ŽǁŶ ĂƉƉůŝĐĂƟŽŶƐ͘ C0!*5!5&F?-&#*$%0/%0!215&261&$%3/!7 ŶLJ͛Ɛ ƌĞŶŽǁŶĞĚ dyͲϵϳ ĐŚĂƌƚ ĐŽůůĞĐƟŽŶ ĂŶĚ ŐƵĂƌĂŶƚĞĞƐ ĨĂƐƚ ĂŶĚ ƌĞůŝĂďůĞ ĐŚĂƌƚ ǀŝĞǁ7 #*+& 510"#$1& 9#26& !& 9%0()9#)1& $%"10!+18& ĞǀĞůŽƉĞƌƐ ŽĨ ĐƵƐƚŽŵ ŵĂƉƉŝŶŐ ĂƉƉůŝĐĂ7 ƟŽŶƐ ǁŝƚŚ ǁĞď ĂĐĐĞƐƐ ĨĞĂƚƵƌĞƐ ĐĂŶ ŶŽǁ ƵƐĞ dƌĂŶƐĂƐ dyͲϵϳ ŵĂƉ ƟůĞƐ͘ ĸĐŝĞŶƚ ƟůĞ ĐĂĐŚŝŶŐ ĞŶƐƵƌĞƐ ŵĂdžŝŵƵŵ ƉĞƌĨŽƌŵĂŶĐĞ 1"1*&#*&3%52&)13!*)#*+&5$1*!0#%5.&!((%97 ŝŶŐ Ă ůĂƌŐĞ ŶƵŵďĞƌ ŽĨ ƐŝŵƵůƚĂŶĞŽƵƐ ƵƐĞƌƐ 2%&!$$155&261&510"#$1&9#26%;2&!*4&!)"1051& ŝŵƉĂĐƚ ŽŶ ƐƉĞĞĚ ĂŶĚ ƋƵĂůŝƚLJ͘ C61&C0!*5!5&F1<&?!/&-10"#$1&/!$:!+1& ŝŶĐůƵĚĞƐ ƌĞŐƵůĂƌ ƵƉĚĂƚĞƐ ŽĨ ĐŚĂƌƚ ĐŽůůĞĐ7 ƟŽŶ͕ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ĨƵƚƵƌĞ ƵƉŐƌĂĚĞƐ ǁŝƚŚ ŶĞǁ ĨĞĂƚƵƌĞƐ ĂŶĚ ŝŵƉƌŽǀĞĚ ƉĞƌĨŽƌŵĂŶĐĞ͕ ĂŶĚ ĂůůŽǁƐ ĨŽƌ ĞĂƐLJ ŝŶƚĞŐƌĂƟŽŶ ǁŝƚŚ ǀŝƌƚƵĂůůLJ !*4& 91<& !*)& 3%<#(1& %*(#*1& 3!/& 1*+#*1.& ůŝŬĞ 'ŽŽŐůĞ͕ ŝŶŐ͕ KƉĞŶ>ĂLJĞƌƐ͕ >ĞĂŇĞƚ͕ zĂŶĚĞdž͕ zĂŚŽŽ͕ ũYƵĞƌLJ'ĞŽ ĂŶĚ ŽƚŚĞƌƐ͘


!"#$%&'"$(")*'+"!#,-%." tŝƚŚ Ă ĚĞĐŝƐŝŽŶ ƚŽ ĨŽĐƵƐ ŽŶ ƚŚĞ ŽīƐŚŽƌĞ Žŝů ĂŶĚ ŐĂƐ ŵĂƌŬĞƚ ĂŶĚ ƐƚƌĞŶŐƚŚĞŶ ƚŚĞŝƌ ƉŽƐŝƟŽŶ ŝŶ tĞƐƚ ĨƌŝĐĂ͕ /ŵƚĞĐŚ ŝƐ ŽƉƟ! ŵŝƐƟĐ ĂďŽƵƚ ƚŚĞ ĨƵƚƵƌĞ ĂŶĚ ŚĂƐ ƌĞĐĞŶƚůLJ ǁĞůĐŽŵĞĚ ŽŶ ďŽĂƌĚ Ă ŶĞǁ ƐĂůĞƐ ĂŶĚ ŵĂƌŬĞƟŶŐ ƌĞƉƌĞƐĞŶƚĂƟǀĞ ƚŽ ĐŚĂŵƉŝŽŶ ƚŚĞŝƌ ďƌĂŶĚ ŝŶ ƚŚŝƐ ƌĞŐŝŽŶ͘

!

ƌĞŶƚ <ĞƚĞů͕ EĂƟŽŶĂů ^ĂůĞƐ DĂŶĂŐĞƌ͕ ďĞůŝĞǀĞƐ ƚŚĂƚ ƚŚŝƐ͕ ƚŽŐĞƚŚĞƌ ǁŝƚŚ Ă ϰϲͲƐƚƌŽŶŐ ƚĞĂŵ ŽĨ ĞŶŐŝŶĞĞƌƐ ŝŶ ƚŚĞŝƌ ƐĞƌǀŝĐĞ ĚĞƉĂƌƚŵĞŶƚ͕ !"##$%&'$(")"(*+(,$&,$-.*'$%*+*-/&-*$+*!$0&/1*-,$&,$!*##$&,$,*/)"2*$ ĞdžŝƐƟŶŐ ĐůŝĞŶƚƐ ĂĐƌŽƐƐ ĨƌŝĐĂ͘ dŚĞ ŶĞǁ ŵĂŶ ŝŶ ƚŚĞ ƚĞĂŵ͕ ,ĞŝŶ :ŽƵďĞƌƚ͕ ŚĂƐ Ă ĚĞĞƉ ĂŶĚ ĚŝǀĞƌƐĞ 3&214/56+($ "+$ -.*$ 0&/"+*$ "+(6,-/'$ &2/5,,$ )&/"56,$ ,*2-5/,7$ 8*$ ",$ *9: ĐŝƚĞĚ ĂďŽƵƚ ƚŚĞ ƉŽƐƐŝďŝůŝƟĞƐ ĨŽƌ /ŵƚĞĐŚ ŝŶ tĞƐƚ ĨƌŝĐĂ ĂŶĚ ƐĂLJƐ ƚŚĂƚ ƚŚĞ "+-*/*,-$",$&#/*&('$-.*/*7$ ͞tĞ ŐĞƚ ĐĂůůƐ Ăůů ƚŚĞ ƟŵĞ ǀŝĂ ƚŚĞ ŐƌŽƵƉ ĨŽƌ ŵŽƌĞ ŝŶƉƵƚ ĂŶĚ ǁĞ ǁŝůů ĐŽŶƟŶƵĞ ƚŽ ďƵŝůĚ ŽŶ ŽƵƌ ƌĞƉƵƚĂƟŽŶ ŝŶ ƚŚĞ ƌĞŐŝŽŶ͘ tĞ ĐĂŶ ŽīĞƌ ƚŚĞ ƐĞƌ: ǀŝĐĞƐ ƚŚĂƚ ƚŚĞLJ ƌĞƋƵŝƌĞ ĂŶĚ ŽƵƌ ƚĞĐŚŶŝĐĂů ƐƚĂī ŝƐ ǁĞůů ƉůĂĐĞĚ ƚŽ ƐĞƌǀŝĐĞ ƚŚĞ ŵĂƌŬĞƚ͕͟ ƐĂLJƐ :ŽƵďĞƌƚ ĂĚĚŝŶŐ ƚŚĂƚ ƚŚĞƐĞ ĂƌĞĂƐ ƌĞƉƌĞƐĞŶƚ ĞdžĐŝƟŶŐ ĂŶĚ ĚLJŶĂŵŝĐ ŵĂƌŬĞƚƐ͕ ǁŚŝĐŚ͕ ĞǀĞŶ ŝŶ Ă ĚĞƉƌĞƐƐĞĚ ĞĐŽŶŽŵLJ͕ ŽīĞƌ ŽƉ: ƉŽƌƚƵŶŝƟĞƐ͘ :ŽƵďĞƌƚ ŚĂƐ ǁŽƌŬĞĚ ŝŶ Ă ŶƵŵďĞƌ ŽĨ ĨƌŝĐĂŶ ĐŽƵŶƚƌŝĞƐ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ŝŶ ƚŚĞ DŝĚĚůĞ ĂƐƚ ŝŶ Ă ǀĂƌŝĞƚLJ ŽĨ ŵĂƌŝƟŵĞ ƐĞĐƚŽƌƐ ĨƌŽŵ Žŝů ƚŽ s> ͛Ɛ͘ ͞/ ŚĂǀĞ ĂŶ ŝĚĞĂ ŽĨ ǁŚĂƚ ƚŽ ĞdžƉĞĐƚ͕͟ ŚĞ ƐĂLJƐ ĂĚĚŝŶŐ ƚŚĂƚ ŚŝƐ ƚƌĂǀĞů ƐĐŚĞĚ: ƵůĞ ĨŽƌ ƚŚĞ EĞǁ zĞĂƌ ƐŚŽƵůĚ ƐĞĞ Śŝŵ ǀŝƐŝƟŶŐ ǁŝƚŚŝŶ ƌĞŐŝŽŶ ŽŶ Ă ƋƵĂƌ: -*/#'$3&,",7$ ͞DLJ ŽŶĞ ŵĂũŽƌ ŐŽĂů ŝŶ ƚŚĞ ƐŚŽƌƚ ƚĞƌŵ ŝƐ ƚŽ ŐĞƚ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶLJ ǁĞůů ĞƐƚĂďůŝƐŚĞĚ ŝŶ ŶŐŽůĂ ĂŶĚ ĨŽĐƵƐ ŽŶ ĞdžƉĂŶĚŝŶŐ ƚŚĞ ŵĂƌŬĞƚ ŽƌŐĂŶŝĐĂůůLJ ĨƌŽŵ ƚŚĞƌĞ͕͟ ŚĞ ƐĂLJƐ͘

/$((*%+-0-+1"-'"2*1 ,ŝŐŚůŝŐŚƟŶŐ ƚŚĞ ŝŵƉŽƌƚĂŶĐĞ ŽĨ ĐŽŶŶĞĐƟǀŝƚLJ ĂŶĚ ƚŚĞ ĞŵƉŚĂƐŝƐ ŽŶ ĐƌĞǁ ǁĞůĨĂƌĞ͕ <ĞƚĞů ƐĂLJƐ ƚŚĂƚ ƐŚŝƉ ŽǁŶĞƌƐ ĂƌĞ ŝŶǀĞƐƟŶŐ ŵŽƌĞ ŝŶ ŽŶ ďŽĂƌĚ ĐŽŵŵƵŶŝĐĂƟŽŶ ĂŶĚ ĞŶƚĞƌƚĂŝŶŵĞŶƚ ƐLJƐƚĞŵƐ͕ ĂŶĚ ƚŚĂƚ ƚŚĞƌĞ ŝƐ ŶŽǁ Ă ŚƵŐĞ ƌĂŶŐĞ ƚŽ ĐŚŽŽƐĞ ĨƌŽŵ͘ ͞tĞ ĐĂŶ ŽīĞƌ ƉƌŽĚƵĐƚƐ ŽŶ ƚŚĞ ůŽǁ ĞŶĚ ŽĨ ƚŚĞ ŵĂƌŬĞƚ ƚŽ ƚŚĞ ƚŽƉͲĞŶĚ s^Ăƚ ƐŽůƵƟŽŶƐ͕͟ ƐĂLJƐ <ĞƚĞů ĂĚĚŝŶŐ ƚŚĂƚ͕ ĂůƚŚŽƵŐŚ ƚŚĞ ƚƌĞŶĚ ŚĂƐ ďĞĞŶ ƚŽ ƐĞĞ ƉƌŝĐĞƐ ŝŶ ƚŚĞ ŚĂƌĚǁĂƌĞ ĐŽŵĞ ĚŽǁŶ ʹ ƚŚĞƌĞ ŝƐ ƐƟůů Ă ůŽƚ ŽĨ ũŽĐŬĞLJŝŶŐ ǁŝƚŚ ƉƌŝĐĞ ŽīĞƌŝŶŐƐ ĨŽƌ ĂŝƌƟŵĞ ƉƌŝĐŝŶŐ ƉůĂŶƐ͘ >ŽŽŬŝŶŐ ĂŚĞĂĚ ƚŽ ƚŚĞ ĨƵƚƵƌĞ ĂŶĚ ƚŚĞ ƉƌŽŵŝƐĞ ŽĨ ŶĞǁďƵŝůĚŝŶŐ ƉƌŽũ: ĞĐƚƐ ĐŽƵƉůĞĚ ƚŽ EĂǀLJ ƉƌŽũĞĐƚƐ ǁŝƚŚŝŶ ƚŚĞ Ăŵďŝƚ ŽĨ KƉĞƌĂƟŽŶ WŚĂŬŝƐĂ͕ <ĞƚĞů ƐĂLJƐ ƚŚĂƚ ƚŚĞƌĞ ƐŚŽƵůĚ ďĞ ŵŽƌĞ ŽƉƉŽƌƚƵŶŝƚLJ ƚŽ ĐŽŶĐĞŶƚƌĂƚĞ ŽŶ ƚŚĞ ƐĂůĞ ŽĨ ŶĞǁ ĞƋƵŝƉŵĞŶƚ͘ ͞ ŚĞĂůƚŚLJ ďŽĂƚ ďƵŝůĚŝŶŐ ƐĞĐƚŽƌ ŝƐ ĂůƐŽ ŚĞĂůƚŚLJ ĨŽƌ ƵƐ͕͟ ŚĞ ƐĂLJƐ ŚŝŐŚ: ůŝŐŚƟŶŐ ƚŚĞŝƌ ŝŶǀŽůǀĞŵĞŶƚ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ŵĂƐƐŝǀĞ ďƵŝůĚ ŽĨ ŶŝŶĞ ŶĞǁ ƚƵŐƐ ĨŽƌ dƌĂŶƐŶĞƚ EĂƟŽŶĂů WŽƌƚƐ ƵƚŚŽƌŝƚLJ ŝŶ ƵƌďĂŶ ďLJ ^ŽƵƚŚĞƌŶ ĨƌŝĐĂŶ ^ŚŝƉ: '&/(,7$ ͞/Ŷ ĂĚĚŝƟŽŶ͕ ŝĨ KƉĞƌĂƟŽŶ WŚĂŬŝƐĂ ƚĂŬĞƐ Žī͕ ŝƚ ǁŝůů ďĞ ĨĂŶƚĂƐƟĐ͕ ďƵƚ ǁĞ ǁŝůů ǁĂŝƚ ĂŶĚ ƐĞĞ ŚŽǁ ƚŚŝƐ ĚĞǀĞůŽƉƐ͕͟ ŚĞ ƐĂLJƐ ĐĂƵƟŽƵƐůLJ͘

&ŽůůŽǁ ƵƐ ŽŶ dǁŝƩĞƌ ;ΛDĂƌŝƟŵĞ^ Ϳ ĂŶĚ &ĂĐĞ! Ŭ ;DĂƌŝƟŵĞZĞǀŝĞǁͿ &Žƌ ŵŽƌĞ ŝŶĨŽƌŵĂƟŽŶ ŽŶ ƚŚĞƐĞ ĂŶĚ ŽƚŚĞƌ ĞǀĞŶƚƐ ƐĐŚĞĚƵůĞĚ ĨŽƌ ϮϬϭϰ͕ ƉůĞĂƐĞ ǀŝƐŝƚ ŽƵƌ ǁĞďƐŝƚĞ͗ " ǁǁǁ͘ŵĂƌŝƟŵĞƐĂ͘ĐŽ͘njĂ͘


!"#$%&"

'()*+,-".,/0)1+*/2

!+)0)$02')-%),-04)2%++'2-'( ! ǀĞƌLJ ĂƐƉĞĐƚ ŽĨ ůŝĨĞ ĚƵƌŝŶŐ ƚŚĞ ǁŽƌůĚ͛Ɛ !"#$%&'!()*+%!(,*+&(-.//(0&(*1*./*0/&( ĨŽƌ ƚŚĞ ǁŽƌůĚ ƚŽ ĞdžƉĞƌŝĞŶĐĞ ƚŚĂŶŬƐ ƚŽ ƚŚĞ ƌŽďƵƐƚ͕ ƌĞůŝĂďůĞ ŐůŽďĂů ĐŽŶŶĞĐƟǀŝƚLJ ƐĞƌ2 1.+&'( 0&.3$( 4,"1.5&5( 0)( 637*,'*!8( ( 9*+%( ďŽĂƚ ƚĂŬŝŶŐ ƉĂƌƚ ŝŶ ƚŚĞ sŽůǀŽ KĐĞĂŶ ZĂĐĞ -.//(0&(*0/&(!"('%*,&(4.+!#,&':(1.5&"'(*35( ƐƚŽƌŝĞƐ ŽĨ ƚŚĞŝƌ ŐƌƵĞůůŝŶŐ ũŽƵƌŶĞLJ ǀŝĂ ds͕ -&0'.!&'(*35(*+,"''(*//('"+.*/(7&5.*(+%*32 3&/'( #'.3$( !%&( *-*,52-.33.3$( 637*,'*!( 3&!-",;(!%,"#$%"#!(!%&(3.3&27"3!%(/"3$( +%*//&3$&8 <=%.'(.'($".3$(!"(0&(!%&(7"'!(+"33&+!2 ĞĚ ƐƉŽƌƟŶŐ ĞǀĞŶƚ ŝŶ ŚŝƐƚŽƌLJ͕ ƚŚĂŶŬƐ ƚŽ /ŶŵĂƌƐĂƚ͕͟ ƐĂŝĚ <ŶƵƚ &ƌŽƐƚĂĚ͕ K ŽĨ ƚŚĞ sŽůǀŽ KĐĞĂŶ ZĂĐĞ͘ ͞EŽ ŽƚŚĞƌ ŐůŽďĂůůLJ ƌĞĐŽŐŶŝƐĞĚ ƐƉŽƌƟŶŐ ĞǀĞŶƚ ĐŽǀĞƌƐ ƐŽ ŵƵĐŚ ŽĨ ƚŚĞ ǁŽƌůĚ Žƌ ƚĂŬĞƐ ƉůĂĐĞ ŝŶ ƌĞŐŝŽŶƐ ĂƐ ,&7"!&( ",( +%*//&3$.3$8( ( >*1.3$( 637*,'*!( "30"*,5( &*+%( 1&''&/( 7&*3'( !%*!( &1&,)( ĐƌĞǁ ƌĞŵĂŝŶƐ ĐŽŶŶĞĐƚĞĚ͕ ǁŚŝĐŚ ŝƐ ǀŝƚĂů ĨŽƌ ƐĂĨĞƚLJ͕ ǁŚŝůĞ /ŶŵĂƌƐĂƚ͛Ɛ ďƌŽĂĚďĂŶĚ ĐĂƉĂ2 ďŝůŝƟĞƐ ŵĞĂŶ ƚŚĞLJ ĐĂŶ ƐŚĂƌĞ ƚŚĞŝƌ ůŝǀĞƐ Ăƚ ƐĞĂ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ƌĞƐƚ ŽĨ ƚŚĞ ǁŽƌůĚ͘͟ /ŶŵĂƌƐĂƚ͛Ɛ ŐůŽďĂů ƐĂƚĞůůŝƚĞ ŶĞƚǁŽƌŬ ǁŝůů ƐƵƉƉŽƌƚ ĞĂĐŚ ŽĨ ƚŚĞ ƐĞǀĞŶ ƚĞĂŵƐ ǁŝƚŚ ĐŽŶŶĞĐƟǀŝƚLJ ĨŽƌ ƚŚĞ ĞŶƟƌĞ ƌĂĐĞ͘ tŚĞƚŚĞƌ ƚŚĞ ĐƌĞǁ ĚĞŵĂŶĚ ůŝĨĞͲƐĂǀŝŶŐ ŵĞĚŝĐĂů ĂƐ2 '.'!*3+&( 7.52/&$( ",( !%&( ';.44&,( -*3!'( !"( '&35(*(7&''*$&(%"7&(!"('*)(?>*44)(@.,!%2 ĚĂLJ͕͛ /ŶŵĂƌƐĂƚ ŝƐ ŵĂŬŝŶŐ ŝƚ ƉŽƐƐŝďůĞ͘

ůĞŶŐŝŶŐ ƐƉŽƌƟŶŐ ĞǀĞŶƚ ŽŶ ƚŚĞ ĐĂůĞŶĚĂƌ *35(-&(*,&(4/&*'&5(!"(4/*)('#+%(*(+,#+.*/( ƌŽůĞ ŝŶ ĞŶƐƵƌŝŶŐ ƚŚĞ ƐĂĨĞƚLJ ŽĨ ƚŚĞ ĐƌĞǁƐ ŽŶďŽĂƌĚ ĞĂĐŚ ďŽĂƚ͘ tŝƚŚ ŽǀĞƌ ϯϬ LJĞĂƌƐ ŽĨ ĚĞůŝǀĞƌŝŶŐ ƚŚĞ ůŝĨĞͲƐĂǀŝŶŐ 'ůŽďĂů DĂƌŝƟŵĞ A.'!,&''(B&,1.+&(CDEABBF:(-&(*,&(!,#'!&5( ƚŽ ŚĞůƉ ŬĞĞƉ ĞĂĐŚ ƚĞĂŵ ƐĂĨĞ ĂƐ ƚŚĞLJ ĐŽŵ2 ƉĞƚĞ ŝŶ ƚŚĞ ƌĂĐĞ͕͟ ƐĂŝĚ ZƵƉĞƌƚ WĞĂƌĐĞ͕ K͕ 637*,'*!8(<G#,(.31"/1&7&3!(.'(*/'"(;&)(!"( ŚĞůƉŝŶŐ ƌĂĐĞ ŽƌŐĂŶŝƐĞƌƐ͕ ƐƉŽŶƐŽƌƐ͕ ĨĂŵŝůLJ ĂŶĚ ĨĂŶƐ ĨŽůůŽǁ ǁŚĂƚ͛Ɛ ŚĂƉƉĞŶŝŶŐ ŽŶ ĞĂĐŚ ďŽĂƚ ĂƐ ŝŶĨŽƌŵĂƟŽŶ ĂŶĚ ƵƉĚĂƚĞƐ ĂƌĞ ĐŽŶ2 ƐƚĂŶƚůLJ ƐŚĂƌĞĚ ŽǀĞƌ /ŶŵĂƌƐĂƚ͛Ɛ ŐůŽďĂů ŵŽ2 ďŝůĞ ƐĂƚĞůůŝƚĞ ĐŽŵŵƵŶŝĐĂƟŽŶƐ ŶĞƚǁŽƌŬ͘͟ ĂĐŚ sŽůǀŽ KĐĞĂŶ ϲϱ ƌĂĐĞ ďŽĂƚ ŝƐ ĨƵůůLJ ĞƋƵŝƉƉĞĚ ǁŝƚŚ /ŶŵĂƌƐĂƚ͛Ɛ ŇĂŐƐŚŝƉ ŵĂƌŝ2 ƟŵĞ ƐĞƌǀŝĐĞƐ͖ &ůĞĞƚ ƌŽĂĚďĂŶĚ ϱϬϬ ;& ϱϬϬͿ͕ &ůĞĞƚ ƌŽĂĚďĂŶĚ ϮϱϬ ;& ϮϱϬͿ ĂŶĚ /ŶŵĂƌƐĂƚ ƐĂĨĞƚLJ͘ /Ŷ ĂĚĚŝƟŽŶ ƚŽ ƚŚĞ ŵĂƌŝ2

ƟŵĞ ƐĞƌǀŝĐĞƐ͕ ĞĂĐŚ ďŽĂƚ ǁŝůů ĐĂƌƌLJ /ŶŵĂƌ2 ƐĂƚ͛Ɛ ůĂƚĞƐƚ ƐĂƚĞůůŝƚĞ ƉŚŽŶĞ͕ /ƐĂƚWŚŽŶĞϮ͘ 91&,)( !&*7( %*'( *( !,*.3&5( G30"*,5( ZĞƉŽƌƚĞƌ ;K ZͿ ǁŚŽ ŝƐ ƌĞƐƉŽŶƐŝďůĞ ĨŽƌ ƌĞƉŽƌƟŶŐ ŽŶ Ăůů ŽĨ ƚŚĞ ĂĐƟŽŶ ĚƵƌŝŶŐ ƚŚĞ ĐŽƵƌƐĞ ŽĨ ƚŚĞ ƌĂĐĞ͘ ĞůŝǀĞƌŝŶŐ ǀŝĚĞŽ͕ ƉŚŽ2 ƚŽŐƌĂƉŚƐ ĂŶĚ ĞĚŝƚŽƌŝĂů ĐŽŶƚĞŶƚ͖ ƚŚĞ K ZƐ ĂƌĞ ĐƌƵĐŝĂů ŝŶ ƵƉĚĂƟŶŐ ĞǀĞƌLJŽŶĞ ŽŶ ƐŚŽƌĞ ĂƐ ƚŽ ŚŽǁ ĞĂĐŚ ƚĞĂŵ ŝƐ ĨĂƌŝŶŐ͘ /ŶŵĂƌƐĂƚ ǁŝůů ďĞ ĐůŽƐĞůLJ ĨŽůůŽǁŝŶŐ ĞĂĐŚ ůĞŐ͕ ĂǁĂƌĚŝŶŐ ŽŶĞ K Z Ăƚ ĞǀĞƌLJ ƐƚŽƉ ŽǀĞƌ ǁŝƚŚ Ă ƉƌŝnjĞ ďĂƐĞĚ ŽŶ ƚŚĞ ŵŽƐƚ ŝŶƚĞƌĞƐƟŶŐ ĂŶĚ ĞdžĐŝƟŶŐ ĐŽŶƚĞŶƚ ƚŚĂƚ ŚĂƐ ďĞĞŶ ƉƌŽ2 5#+&58( H3( "1&,*//( 4,.I&( -.//( 0&( *-*,5&5( Ăƚ ƚŚĞ ĞŶĚ ŽĨ ƚŚĞ ƌĂĐĞ ƚŽ ƚŚĞ K Z ǁŚŽ 5&7"3'!,*!&5(!%&(7"'!(&3$*$.3$(+"3!&3!( !%,"#$%"#!8 /Ŷ ĞǀĞƌLJ ƉŽƌƚ Ă ĨƵůůͲƐŝnjĞ ĐƌŽƐƐ ƐĞĐƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ sŽůǀŽ KĐĞĂŶ ϲϱ ďŽĂƚ͕ ǁŚŝĐŚ ĞĂĐŚ !&*7( .'( ,*+.3$:( -.//( 0&( "3( 5.'4/*):( '%"-2 ĐĂƐŝŶŐ ƚŚĞ ǁŽƌŬ ŽĨ ƚŚĞ K ZƐ ĂŶĚ ƚŚĞ ƌŽůĞ ŽĨ /ŶŵĂƌƐĂƚ͛Ɛ ĞƋƵŝƉŵĞŶƚ ŝŶ ƚŚĞ ƌĂĐĞ͘

͞EŽ ŽƚŚĞƌ ŐůŽďĂůůLJ ƌĞĐŽŐŶŝƐĞĚ ƐƉŽƌƟŶŐ ĞǀĞŶƚ ĐŽǀĞƌƐ ƐŽ ŵƵĐŚ ŽĨ ƚŚĞ ǁŽƌůĚ Žƌ ƚĂŬĞƐ ƉůĂĐĞ ŝŶ ƌĞŐŝŽŶƐ ĂƐ ƌĞŵŽƚĞ Žƌ ĐŚĂůůĞŶŐŝŶŐ͘ ,ĂǀŝŶŐ /ŶŵĂƌƐĂƚ ŽŶďŽĂƌĚ ĞĂĐŚ ǀĞƐƐĞů ŵĞĂŶƐ ƚŚĂƚ ĞǀĞƌLJ ĐƌĞǁ ƌĞŵĂŝŶƐ ĐŽŶŶĞĐƚĞĚ͕ ǁŚŝĐŚ ŝƐ ǀŝ! ƚĂů ĨŽƌ ƐĂĨĞƚLJ͕ ǁŚŝůĞ /ŶŵĂƌƐĂƚ͛Ɛ ďƌŽĂĚďĂŶĚ ĐĂƉĂďŝůŝƟĞƐ ŵĞĂŶ ƚŚĞLJ ĐĂŶ ƐŚĂƌĞ ƚŚĞŝƌ ůŝǀĞƐ Ăƚ ƐĞĂ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ƌĞƐƚ ŽĨ ƚŚĞ ǁŽƌůĚ͘͟

<=%.'( .'( #35"#0!&5/)( !%&( 7"'!( +%*/2

!"#$%&'()*+&',-"'+-)#$%&*(',).%%,-) /%$)"0$*+')'1'2-$%+*2,),3##1*'$

"

ƚ ŚĂƐ ďĞĞŶ Ă ƐƵĐĐĞƐƐĨƵů LJĞĂƌ ĨŽƌ DĂ2 ƌŝŶĞ ZĂĚŝŽ ĐŽƵƐƟĐ ĞǀŝĐĞƐ ;DZ Ϳ ǁŝƚŚ ƐŝŐŶŝĮĐĂŶƚ ŝŶĐƌĞĂƐĞƐ ŝŶ ƚƵƌŶŽǀĞƌ ĨŽƌ !%&.,('*/&'(!&*7(*'(-&//(*'('&,1.+&(!&+%2 3.+.*3'8( <J&( %*1&( '&&3( */7"'!( 5"#0/&( !%&( ƚƵƌŶŽǀĞƌ ƚŚŝƐ LJĞĂƌ͕͟ ƐĂLJƐ ĚĚLJ ůƐĐŚŽƚ ĞdžƉůĂŝŶŝŶŐ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ĮƐŚŝŶŐ ŝŶĚƵƐƚƌLJ ŝƐ ŽŶĐĞ ĂŐĂŝŶ ŝŶǀĞƐƟŶŐ ŝŶ ŶĞǁ ĞƋƵŝƉŵĞŶƚ ĂŶĚ ƚŚĂƚ ƚŚĞŝƌ ƐƵƉƉůLJ ŽĨ ŚŝŐŚͲƚĞĐŚ ƐŽ2 ŶĂƌƐ ŚĂƐ ŽƉĞŶĞĚ ƵƉ ŶĞǁ ŵĂƌŬĞƚƐ ĨŽƌ ƚŚĞ +"74*3)8(

Ϯϲ

ǁŚĞƌĞ ŝƚ ƉĞƌĨŽƌŵĞĚ ŇĂǁůĞƐƐůLJ ǁŚŝůĞ ĮƐŚ2 .3$(.3(H3$"/*3(-*!&,'8( >ĂƵŶĐŚĞĚ ƌĞĐĞŶƚůLJ͕ ƚŚĞ ^ŝŵƌĂĚ ^h B"3*,( B&,.&'( +"74/&7&3!'( !%&( */,&*5)( ƐƵĐĐĞƐƐĨƵů ^y ^ĞƌŝĞƐ͘ Ƶƚ ǁŝƚŚ ϱϬ ƉĞƌĐĞŶƚ ŵŽƌĞ ƚƌĂŶƐĚƵĐĞƌ ĞůĞŵĞŶƚƐ ĂŶĚ Ă ϯϬ ƉĞƌ2 +&3!(,*3$&(.74,"1&7&3!(!%&(,&'#/!'(*,&( ĞǀĞŶ ďĞƩĞƌ͘

/Ŷ ĂĚĚŝƟŽŶ ƚŽ ƚŚĞ ŚŝŐŚͲĞŶĚ ƐŽŶĂƌ ƐŽůĚ ƚŽ ƚŚĞ KĐĞĂŶĂ 'ƌŽƵƉ͕ DZ ŚĂƐ ƐŽůĚ ƐŝŵŝůĂƌ ĞƋƵŝƉŵĞŶƚ ƚŽ WŝŽŶĞĞƌ ĂŶĚ 9/'+%"!( ,&4",!'( !%*!( !%&)( %*1&( */'"( ĞƋƵŝƉƉĞĚ ƚǁŽ ŽĨ EĂƵƟĐ ĨƌŝĐĂ͛Ɛ ŶĞǁ2 ďƵŝůĚƐ ǁŝƚŚ ŶĂǀŝŐĂƟŽŶ ƉĂĐŬĂŐĞƐ͘

H++",5.3$( !"( 9/'+%"!:( !%&( $,&*!&'!( .74,"1&7&3!( .3( !%&( BL( '&,.&'( .'( !%&( ĞdžƚƌĞŵĞůLJ ŶĂƌƌŽǁ ǀĞƌƟĐĂů ďĞĂŵǁŝĚƚŚ ŽĨ ϰ͘ϵ ĚĞŐƌĞĞƐ͘ ͞dŚŝƐ ŝƐ ƚŚĞ ŶĂƌƌŽǁĞƐƚ ďĞĂŵǁŝĚƚŚ ŽĨ ĂŶLJ ĐŽŵŵĞƌĐŝĂů ůŽǁ ĨƌĞ2 ƋƵĞŶĐLJ ƐŽŶĂƌ ŽŶ ƚŚĞ ŵĂƌŬĞƚ ƚŽĚĂLJ ĂŶĚ *//"-'( #'&,'( !"( "4&,*!&( .3( '%*//"-( -*2 ƚĞƌƐ ǁŚŝůĞ ƐƟůů ŐĞƫŶŐ ĞdžƚĞŶĚĞĚ ƌĂŶŐĞƐ ǁŝƚŚ ŐŽŽĚ ƐĞƉĂƌĂƟŽŶ ĨŽƌ ĮƐŚ ĐůŽƐĞ ƚŽ ƚŚĞ ďŽƩŽŵ͕͟ ŚĞ ĞdžƉůĂŝŶƐ͘

J.!%('.7./*,(.3!&,&'!(0&.3$(&K4,&''&5( ŝŶ ƚŚĞ EĂŵŝďŝĂŶ ŵĂƌŬĞƚ͕ ůƐĐŚŽƚ ĂĚĚƐ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ĮƌƐƚ ^ŝŵƌĂĚ ^h ƐŽŶĂƌ ǁĂƐ Įƚ2 ƚĞĚ ŽŶ Ă ŵĞŵďĞƌ ŽĨ ƚŚĞ EĂŵŝďŝĂŶ ŇĞĞƚ

9/'+%"!:(%"-&1&,:(&74%*'.'&'(!%&(.72 ƉŽƌƚĂŶĐĞ ŽĨ ǁĞůůͲƚƌĂŝŶĞĚ ĐƌĞǁ ƚŽ ŵĂdžŝ2 ŵŝƐĞ ƚŚĞ ƌĞƐƵůƚƐ ŽĨ ƵƐŝŶŐ ƚŚŝƐ ŚŝŐŚͲƚĞĐŚ ĞƋƵŝƉŵĞŶƚ͘ ͞dŚĞ ĞƋƵŝƉŵĞŶƚ ŝƐ ŽŶůLJ

!"#$%$!&'#&($&)'"*+,-./'0123453+673-3453+'89:;

ĂƐ ƐƵĐĐĞƐƐĨƵů ĂƐ ƚŚĞ ƐŬŝůůƐ ŽĨ ƚŚĞ ĐƌĞǁ͕͟ ŚĞ ƐĂŝĚ ĂĚĚŝŶŐ ƚŚĂƚ DZ ƉĂŝĚ ĨŽƌ ƚŚĞ ƚƌĂŝŶŝŶŐ ŽĨ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŶ ĂŶĚ EĂŵŝďŝĂŶ ƐŬŝƉƉĞƌƐ ŝŶ EŽƌǁĂLJ ǁŚĞƌĞ ƚŚĞLJ ŐĂŝŶĞĚ ǀĂůƵĂďůĞ ƉƌĂĐƟĐĂů ŝŶƐŝŐŚƚ ŝŶƚŽ ƵƐŝŶŐ ƚŚĞ ĞƋƵŝƉŵĞŶƚ͘ >&( *55'( !%*!( !%&( +"74*3)( %"'!'( !,*.3.3$( '&7.3*,'( /"+*//)( !"( 4,"1.5&( +/.2 ĞŶƚƐ ǁŝƚŚ ƉƌĂĐƟĐĂů ŬŶŽǁůĞĚŐĞ ŽŶ ƚŚĞŝƌ ďƌĂŶĚƐ ĂŶĚ ƐLJƐƚĞŵƐ͘ dŚŝƐ ƚLJƉĞ ŽĨ ƚƌĂŝŶŝŶŐ ŝƐ ƉĂƌƟĐƵůĂƌůLJ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚ ǁŚĞŶ ŝŶƚƌŽĚƵĐ2 .3$(3&-(4,"5#+!'(!"(!%&(7*,;&!8 KŶĞ ƐƵĐŚ ĂĚĚŝƟŽŶ ƚŚĂƚ ůƐĐŚŽƚ ƐĂLJƐ ŝƐ ĐƵƌƌĞŶƚůLJ ŐĂŝŶŝŶŐ ĂƩĞŶƟŽŶ ŝƐ ƚŚĞ DĂƌ2 ƉŽƌƚ &ůŽǁ ^ĞŶƐŽƌ ƚŚĂƚ ĨĞĂƚƵƌĞƐ ĚƵĂů ĨƌĞƋƵĞŶĐLJ ŽƉĞƌĂƟŽŶ ĂŶĚ Ă ĐŽŶƟŶƵŽƵƐ /.3;(!"(!%&(!,*-/8(<=%.'('&3'",(+"70.3&'( ŚŝŐŚ ƐĞŶƐŝƟǀŝƚLJ͕ ĨĂƐƚ ƌĞƐƉŽŶƐĞ ƟŵĞ ĂŶĚ ƋƵŝĐŬ ƵƉĚĂƚĞƐ ŽĨ ƵƉ ƚŽ ϮϬ ƐĞĐŽŶĚƐ͕͟ ƐĂLJƐ 9/'+%"!( *55.3$( !%*!( M.;.3$( N.'%.3$( %*'( ĂůƌĞĂĚLJ ƉƵƌĐŚĂƐĞĚ ĮǀĞ ĂŶĚ /Θ: ŚĂǀĞ ƌĞ2 ĐĞŶƚůLJ ƉůĂĐĞĚ ĂŶ ŽƌĚĞƌ ĨŽƌ ŽŶĞ͘ >ŽŽŬŝŶŐ ĂŚĞĂĚ ƚŽ ϮϬϭϱ͕ ůƐĐŚŽƚ ŝƐ ŽƉ2 ƟŵŝƐƟĐ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ĐƵƌƌĞŶƚ ĐLJĐůĞ ŽĨ ŝŶǀĞƐƚ2 ŵĞŶƚ ǁŝůů ĐŽŶƟŶƵĞ͘ ,Ğ ĂĚĚƐ ƚŚĂƚ ƐŽŵĞ '!,*!&$.+(+%*3$&'(7*)(.74*+!(!%&('!,#+2 ƚƵƌĞ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶLJ ŝŶ ƚŚĞ EĞǁ zĞĂƌ͘



0$5,7,0( 1(:6

,QGXVWU\ XSGDWHV

.LWWHG RXW IRU PHGLFDO HPHUJHQFLHV DW VHD tŝƚŚ ĂŶ ŝŶƟŵĂƚĞ ŬŶŽǁůĞĚŐĞ ŽĨ ƚŚĞ ĐŚĂůůĞŶŐĞƐ ĨĂĐĞĚ ďLJ ĚŝǀĞƌƐ ĂŶĚ ĐƌĞǁŵĞŵďĞƌƐ ƚĂƐŬĞĚ ǁŝƚŚ ŵĞĚŝĐĂů ƌĞƐƉŽŶƐĞ Ăƚ ƐĞĂ͕ ƌŝĚŐĞƚ dŚŽŵƐŽŶ ĂŶĚ ŚĞƌ ƚĞĂŵ Ăƚ Ͳ ŽĐ ŝŶ ^ĂůĚĂŶŚĂ ĂLJ ŚĂǀĞ ĚĞƐŝŐŶĞĚ Ă ŵŽĚƵůĂƌ ŵĞĚŝͲ ĐĂů Ŭŝƚ ĨŽƌ ƚŚĞ ŵĂƌŝƟŵĞ ŝŶĚƵƐƚƌLJ ƚŚĂƚ ŵĂŬĞƐ ŵĞĚŝĐĂů ƌĞƐƉŽŶƐĞ ƋƵŝĐŬĞƌ ĂŶĚ ƌĞůŝĞǀĞƐ ƐŽŵĞ ŽĨ ƚŚĞ ĚŝĸĐƵůƟĞƐ ŽĨ ĚĞĂůŝŶŐ ǁŝƚŚ Ă ĐƌŝƐŝƐ ƌĞŵŽƚĞůLJ͘

+

ĂǀŝŶŐ ǁŽƌŬĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ĮĞůĚ ĂƐ Ă ƚƌĂŝŶĞƌ ĨŽƌ ŵĞĚŝĐĂů ƉĞƌƐŽŶŶĞů ĨŽƌ ϭϲ LJĞĂƌƐ ĂŶĚ ĂƐ Ă ƋƵĂůŝĮĞĚ ƌĞŐŝƐƚĞƌĞĚ ŶƵƌƐĞ ǁŝƚŚ ŶƵŵĞƌŽƵƐ ŽƚŚĞƌ ƋƵĂůŝĮĐĂƟŽŶƐ ŝŶ ůŝĨĞ ƐƵƉͲ ƉŽƌƚ͕ ŽĐĐƵƉĂƟŽŶĂů ŚĞĂůƚŚ ĂŶĚ ĚŝǀŝŶŐ͕

dŚŽŵƐŽŶ ŚĂƐ ĚĞǀĞůŽƉĞĚ Ă ŵŽĚƵůĂƌ͕ ĐŽͲ ůŽƵƌͲĐŽĚĞĚ ƐLJƐƚĞŵ ƚŚĂƚ ƐĞƉĂƌĂƚĞƐ ĞƋƵŝƉͲ ŵĞŶƚ ŝŶƚŽ ďĂŐƐ ĂĐĐŽƌĚŝŶŐ ƚŽ ůŝŬĞůLJ ƉƌŽĐĞͲ ĚƵƌĞƐ ƚŚĂƚ ǁŝůů ďĞ ƵŶĚĞƌƚĂŬĞŶ Ăƚ ƐĞĂ͘ ͞dŚĞ ƐLJƐƚĞŵ ŚĂƐ ďĞĞŶ ĚĞǀĞůŽƉĞĚ ĨƌŽŵ ĞdžƉĞƌŝĞŶĐĞ ŐĂŝŶĞĚ ĨƌŽŵ ƚĞĂĐŚŝŶŐ ŽǀĞƌ ƚŚĞ ůĂƐƚ ϭϲ LJĞĂƌƐ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ŝŶ ƌĞƐƉŽŶƐĞ ƚŽ ĂĐͲ ƚƵĂů ŝŶĐŝĚĞŶƚƐ ƚŚĂƚ ǁĞ ŚĂǀĞ ďĞĞŶ ŵĂĚĞ ĂǁĂƌĞ ŽĨ Ăƚ ƐĞĂ͕͟ ƐĂLJƐ dŚŽŵƐŽŶ ĞdžƉůĂŝŶŝŶŐ ƚŚĂƚ ƚŚĞLJ ŚĂǀĞ ƌĞĐĞŝǀĞĚ ŝŶƉƵƚ ĨƌŽŵ ĚŝǀĞƌƐ ĂŶĚ ĐƌĞǁŵĞŵďĞƌƐ ƚŚĂƚ ƚŚĞLJ ǁŽƌŬ ǁŝƚŚ͘ ͞dŚĞ Ăŝŵ ŝƐ ƚŽ ĐĂƚĞƌ ĨŽƌ Ăůů ƚLJƉĞƐ ŽĨ ŝŶĐŝͲ ĚĞŶƚƐ ĂŶĚ ƚŽ ďĞ ĂƐ ĐŽŵƉůĞƚĞ ĂƐ ƉŽƐƐŝďůĞ͕͟ ƐŚĞ ƐĂLJƐ͘ ͞tĞ ǁĂŶƚĞĚ ƚŽ ĐƌĞĂƚĞ Ă ƵƐĞƌͲĨƌŝĞŶĚůLJ ƐLJƐƚĞŵ ƚŚĂƚ ĐŽƵůĚ ŚĞůƉ ŵĞĚŝĐĂů ƚĞĐŚŶŝͲ

,PSURYHG RSHUDWLQJ HIILFLHQFLHV SD\V GLYLGHQGV

5

ĞƉŽƌƟŶŐ ŐŽŽĚ ƌĞƐƵůƚƐ ĨŽƌ ƚŚĞ ƚŚŝƌĚ ƋƵĂƌƚĞƌ ŽĨ ϮϬϭϰ͕ DĂĞƌƐŬ͛Ɛ DĂƩ ŽŶƌŽLJ͕ dƌĂĚĞ ĂŶĚ DĂƌŬĞƟŶŐ DĂŶĂŐĞƌ͕ ƚŽůĚ ũŽƵƌŶĂůŝƐƚƐ ƚŚĂƚ ƉƌŽĮƚƐ ǁĞƌĞ ĚƵĞ ůĂƌŐĞůLJ ƚŽ ŝŵͲ ƉƌŽǀĞĚ ŽƉĞƌĂƟŶŐ ĐŽƐƚƐ ƌĞƐƵůƟŶŐ ĨƌŽŵ ƌĞĚƵĐĞĚ ĨƵĞů ƵƐĂŐĞ ĂŶĚ ǁĞƌĞ ůĞƐƐ ĂƉƉůŝĐĂďůĞ ƚŽ ŝŶĐƌĞĂƐĞƐ ŝŶ ƌĞǀĞŶƵĞ͘ ŽŶƌŽLJ ĐŽŶĮƌŵƐ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ƵƐĞ ŽĨ ůĂƌŐĞƌ ƐŚŝƉƐ ĂŶĚ ƐůŽǁ ƐƚĞĂŵŝŶŐ ŚĂǀĞ ŚĞůƉĞĚ ƌĞͲ ĚƵĐĞ ĨƵĞů ĐŽƐƚƐ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ KϮ ĞŵŝƐƐŝŽŶƐ͘ dŚĞ ƐƚƌĂƚĞŐLJ ŚĂƐ ďĞĞŶ ƐŽ ƐƵĐĐĞƐƐĨƵů ƚŚĂƚ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶLJ͛Ɛ ƚĂƌŐĞƚ ƚŽ ĚĞĐƌĞĂƐĞ ĞŵŝƐƐŝŽŶƐ ďLJ ϰϬ ƉĞƌĐĞŶƚ ŚĂƐ ďĞĞŶ ƌĞƐĞƚ ƚŽ Ăŝŵ ĨŽƌ ϲϬ ƉĞƌĐĞŶƚ͘ ĚĚƌĞƐƐŝŶŐ ƚŚĞ ŵĞĚŝĂ Ăƚ ƚŚĞŝƌ ŚŽƐƉŝƚĂůŝƚLJ ǀĞŶƵĞ Ăƚ ƚŚĞ sŽůǀŽ KĐĞĂŶ ZĂĐĞ ĚƵƌŝŶŐ ƚŚĞ LJĂĐŚƚƐ͛ ƐƚŽƉŽǀĞƌ ŝŶ ĂƉĞ dŽǁŶ͕ ŽŶƌŽLJ ĐŽŵŵĞŶƚĞĚ ŽŶ ƚŚĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŶ ĂŶĚ ĨƌŝĐĂŶ ŵĂƌŬĞƚ ĨŽƌ ƚŚĞ ƐŚŝƉƉŝŶŐ ůŝŶĞ͘ ĞƐĐƌŝďŝŶŐ Ă ƐůŽǁ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŶ ŵĂƌŬĞƚ͕ ŚĞ ĚŝĚ ŶŽƚĞ ƚŚĂƚ ƚŚĞƌĞ ŚĂĚ ďĞĞŶ Ă ƐŵĂůů ŝŵƉƌŽǀĞŵĞŶƚ ŝŶ ƚŚĞ ƚŚŝƌĚ ƋƵĂƌƚĞƌ͕ ďƵƚ ĐŽƵůĚ ŶŽƚ ĐŽŵŵĞŶƚ ŽŶ ǁŚĞƚŚĞƌ ƚŚŝƐ ƚƌĞŶĚ ǁĂƐ ůŝŬĞůLJ ƚŽ ĐŽŶƟŶƵĞ ĨŽƌ ĂŶLJ ƐŝŐŶŝĮĐĂŶƚ ƉĞƌŝŽĚ͘ ͞KƵƌ ƐƚƌĂƚĞŐLJ ĨŽƌ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ ŝƐ ƚŽ ĨŽĐƵƐ ŽŶ ŽƵƌ ƌĂƚĞƐ ďLJ ĐŽŶƟŶƵŝŶŐ ƚŽ ŽƉĞƌĂƚĞ ĂƐ ĞĸĐŝĞŶƚůLJ ĂƐ ƉŽƐƐŝďůĞ͕͟ ŚĞ ƐĂŝĚ ĂĚĚŝŶŐ ƚŚĂƚ ŝŵƉŽƌƚƐ ĂƌĞ ůŝŬĞůLJ ƚŽ ƌĞŵĂŝŶ ƐƚĂďůĞ ŝŶ ϮϬϭϱ ǁŝƚŚ ŵŝŶŝŵĂů ŐƌŽǁƚŚ ƉƌĞĚŝĐƚĞĚ͘ ,Ğ ƉƌĞĚŝĐƚƐ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ƌĞĞĨĞƌ ƐĞĐƚŽƌ͕ ŚŽǁĞǀĞƌ͕ ǁŝůů ƐĞĞ ŵŽƐƚ ŽĨ ƚŚĞ ŐƌŽǁƚŚ ĨŽůůŽǁŝŶŐ ŽŶ Ă ƐƵĐĐĞƐƐĨƵů ŐƌĂƉĞ ĐƌŽƉ͘ ͞ ĨƌŝĐĂ ĐŽŶƟŶƵĞƐ ƚŽ ďĞ Ă ƐŝŐŶŝĮĐĂŶƚ ƌĞŐŝŽŶ ĨŽƌ ƵƐ͕͟ ŚĞ ƐĂŝĚ ŚŝŐŚůŝŐŚƟŶŐ ƚŚĞ ƚƌĂĚĞ ŝŶ ĐŚƌŽŵĞ͕ ŵĂŶŐĂŶĞƐĞ ĂŶĚ ƐĐƌĂƉ ŵĞƚĂů͘ ŽŶƌŽLJ ĂůƐŽ ƉŽŝŶƚĞĚ ŽƵƚ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ƚƌĞŶĚ ƚŽǁĂƌĚƐ ĞǀĞƌͲŝŶĐƌĞĂƐŝŶŐ ǀĞƐƐĞů ƐŝnjĞƐ ǁŝůů ůŝŬĞůLJ ƌĞƐƵůƚ ŝŶ ƚŚĞ ĂǀĂŝůĂďŝůŝƚLJ ŽĨ ƐŵĂůůĞƌ ǀĞƐƐĞůƐ͕ ǁŚŝĐŚ ŚĂǀĞ ďĞĞŶ ĚŝƐƉůĂĐĞĚ ďLJ ůĂƌŐĞƌ ƚŽŶŶĂŐĞ ŽŶ ƚŚĞ ŵŽƌĞ ƐŝŐŶŝĮĐĂŶƚ ƚƌĂĚĞ ƌŽƵƚĞƐ͕ ďĞĐŽŵŝŶŐ ĂǀĂŝůĂďůĞ ĨŽƌ ĨƌŝĐĂŶ ƌŽƵƚĞƐ Ăƚ ƌĞĚƵĐĞĚ ĐŚĂƌƚĞƌ ĐŽƐƚƐ͘ DŽǀŝŶŐ ŝŶƚŽ ƚŚĞ ĮƌƐƚ ƋƵĂƌͲ ƚĞƌ ŽĨ ϮϬϭϱ͕ ĨƵƌƚŚĞƌ ŝŶĐƌĞĂƐĞ ŝŶ ĞdžƉŽƌƚƐ ŝƐ ĞdžƉĞĐƚĞĚ ĨƌŽŵ ĨͲ ƌŝĐĂ ĂŶĚ Ă ŵŽĚĞƌĂƚĞ ƌĞĐŽǀĞƌLJ ŝŶ ĐŽŵŵŽĚŝƚLJ ĚĞŵĂŶĚ ĨƌŽŵ ŚŝŶĂ ŝƐ ĂŶƟĐŝƉĂƚĞĚ͘

DĂƩŚĞǁ ŽŶƌŽLJ͕ dƌĂĚĞ ĂŶĚ DĂƌŬĞƟŶŐ DĂŶĂŐĞƌ͕ ^ŝŵŽŶĞ ,Žůŵ͕ 'ůŽďĂů ^ƉŽŶƐŽƌƐŚŝƉƐ ĂŶĚ ůďĞƌƚ ǀĂŶ ZĞŶƐďƵƌŐ͕ ^ĂůĞƐ ŝƌĞĐƚŽƌ͘

Ϯϴ

D Z/d/D Z s/ t ĨƌŝĐĂ͗ EŽǀĞŵďĞƌͬ ĞĐĞŵďĞƌ ϮϬϭϰ

ĐŝĂŶƐ ĂŶĚ ĐƌĞǁŵĞŵďĞƌƐ ƌĞƐƉŽŶĚ ƚŽ ŝŶĐŝͲ ĚĞŶƚƐ Ăƚ ƐĞĂ͕͟ ƐŚĞ ƐĂLJƐ ĂĚĚŝŶŐ ƚŚĂƚ ƚŚĞLJ ĂƌĞ ĂďůĞ ƚŽ ĨƵƌƚŚĞƌ ƚĂŝůŽƌ ƚŚĞ ŵŽĚƵůĞƐ ƚŽ ŵĞĞƚ ƚŚĞ ƌĞƋƵŝƌĞŵĞŶƚƐ ŽĨ ƚŚĞ ǀĂƌŝŽƵƐ ŵĂƌŝƟŵĞ ƐĞĐƚŽƌƐ ĂŶĚ ůĞŐŝƐůĂƟŽŶƐ͘ ŵƉŚĂͲ ƐŝƐŝŶŐ ƚŚĞ ĨŽĐƵƐ ŽŶ ĐŽŵƉůŝĂŶĐLJ ƐŚĞ ƌĞƉŽƌƚƐ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ŵĞĚŝĐĂů ƌĞƐƉŽŶƐĞ Ŭŝƚ ŝƐ D ĐŽŵƉůŝĂŶƚ ĨŽƌ ƚŚĞ ŽīƐŚŽƌĞ ŝŶĚƵƐƚƌLJ͘ dŚĞ ůŝƐƚ ŽĨ ŵĞĚŝĐĂů ĞƋƵŝƉŵĞŶƚ ƉƌŽǀŝĚĞĚ ďLJ D ŚĂƐ ďĞĞŶ ĐĂƌĞĨƵůůLJ ĚŝǀŝĚĞĚ ƚŽ ŵĂŬĞ Ă &ŝƌƐƚ ŝĚ <ŝƚ ĨŽƌ ĞǀĞƌLJ ĚĂLJ ƵƐĞ ĂŶĚ ƚǁŽ ĨƵůůLJ ĐŽŵƉůŝĂŶƚ ŵĞĚŝĐĂů ŬŝƚƐ ƚŽ ďĞ ŚĞůĚ Ăƚ Ă ĚŝǀĞ ƐŝƚĞ Ͳ ^ƚƌĞƚĐŚĞƌ ĂŐƐ ;^ Ϳ ĂŶĚ ƚŚĞ ĂĐŬ WĂĐŬ ; WͿ͘ dŚĞ ĐŽŵƉŽŶĞŶƚƐ ŵĂLJ ďĞ ƐĞƉĂƌĂƚĞĚ ĂŶĚ ƌĞĐŽŵďŝŶĞĚ ƚŽ ŵĂdžŝŵŝƐĞ ƚŚĞ ƵƐĞ ƚŚƌŽƵŐŚŽƵƚ ƚŚĞ ŝǀĞ ^ƉƌĞĂĚ͘ DĂƌŝƟŵĞ ZĞǀŝĞǁ ĨƌŝĐĂ ĐĂƵŐŚƚ ƵƉ ǁŝƚŚ dŚŽŵƐŽŶ ĂŶĚ ŚĞƌ ƚĞĂŵ ĂƐ ƐŚĞ ǁĂƐ ƉƌĞͲ ƉĂƌŝŶŐ ƚŽ ůĞĂǀĞ ƚŽ ƐŚŽǁĐĂƐĞ ƚŚĞ ƐLJƐƚĞŵ Ăƚ ƚŚĞ /D ĐŽŶĨĞƌĞŶĐĞ ŝŶ >ŽŶĚŽŶ ĚƵƌŝŶŐ EŽǀĞŵďĞƌ͘ ƋƵŝƉƉĞĚ ǁŝƚŚ ƚŚĞ Ŭŝƚ ƚŚĂƚ ŝŶͲ ĐůƵĚĞƐ Ă >ŽŐŬ͕ ĂƚĂůŽŐƵĞ ĂŶĚ ĞdžƚĞŶͲ ƐŝǀĞ ŶŽƚĞƐ͕ ƚŚĞLJ ǁĞƌĞ ĐŽŶĮĚĞŶƚ ƚŚĂƚ ŝƚ ǁŽƵůĚ ďĞ ǁĞůůͲƌĞĐĞŝǀĞĚ͘

͞tĞ ŚĂǀĞ ĂůƌĞĂĚLJ ŚĂĚ ĂŶ ĂŵĂnjŝŶŐ ƌĞƐƉŽŶƐĞ ĨƌŽŵ ƉƌŽĐƵƌĞŵĞŶƚ ĚĞƉĂƌƚŵĞŶƚƐ ǁŚŽ ĐĂŶ ƐĞĞ ƚŚĂƚ ŝƚ ǁŝůů ƌĞůŝĞǀĞ ƚŚĞ ƐĐŚůĞƉ ĂƐƐŽĐŝĂƚĞĚ ǁŝƚŚ ĐŽŵƉŝůŝŶŐ ĐŽŵƉůŝĂŶƚ ŬŝƚƐ͘ ůů ƚŚĞ ĞƋƵŝƉŵĞŶƚ ŝƐ ƚĂŬĞŶ ƚŚƌŽƵŐŚ ƚŚĞ ƐƚĞƌŝůŝƐĂƟŽŶ ƉƌŽĐĞƐƐ ĂŶĚ ŽƵƌ ŐŽĂů ŝƐ ƚŽ ĞŶƐƵƌĞ ƚŚĂƚ ĞǀĞƌLJƚŚŝŶŐ ŝŶ ƚŚĞ Ŭŝƚ ŚĂƐ ƚŚĞ ƐĂŵĞ ĞdžƉŝƌLJ ĚĂƚĞ͕͟ ƐŚĞ ƐĂLJƐ͘ Ƶƚ ǁŚĂƚ ƌĞĂůůLJ ŵĂŬĞƐ ƚŚĞ ƐLJƐƚĞŵ ƐƚĂŶĚ ŽƵƚ ŝƐ ƚŚĞ ƉĂĐŬĂŐŝŶŐ ŽĨ ƚŚĞ ƐLJƐƚĞŵ͕ ǁŚŝĐŚ ĂůƐŽ ĚŽƵďůĞƐ ĂƐ Ă ƐƚƌĞƚĐŚĞƌ ǁŚĞŶ ŽƉĞŶĞĚ ŽƵƚ͘ dŚĞ ƐƚƌĞƚĐŚĞƌ ďĂŐ ŝƐ ƵŶŝƋƵĞůLJ ĚĞͲ ƐŝŐŶĞĚ ƚŽ ƵŶĨŽůĚ ŝŶƚŽ Ă ƐƚƌĞƚĐŚĞƌ ĂůůŽǁŝŶŐ ƋƵŝĐŬ ĂŶĚ ĞĸĐŝĞŶƚ ƚƌĂŶƐƉŽƌƚ ŽĨ Ă ĐĂƐƵĂůƚLJ ŝŶ ĂŶLJ ĐŽŶĮŶĞĚ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚ͘ ŽŵďŝŶĞĚ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ĐŽůŽƵƌͲĐŽĚĞĚ ŵŽĚͲ ƵůĞƐ ĨŽƌ ƌĞƐƉŽŶĚŝŶŐ ƚŽ ƐƉĞĐŝĮĐ ƐŝƚƵĂƟŽŶƐ͕ ĞĂĐŚ ŵŽĚƵůĞ ŝƐ ĐůĞĂƌůLJ ůĂďĞůůĞĚ ƐƉĞĐŝĮĐ ƚŽ ƚŚĞ ĞŵĞƌŐĞŶĐLJ ƌĞƐƉŽŶƐĞ Žƌ ŝŶǀĂƐŝǀĞ ƉƌŽĐĞĚƵƌĞ ƌĞƋƵŝƌĞĚ ĂŶĚ ĐĂŶ ďĞ ŝĚĞŶƟͲ ĮĞĚ ďLJ ĂŶLJ ĐƌĞǁŵĞŵďĞƌ͘ ůĞĂƌ ůĂďĞůůŝŶŐ ĞŶĂďůĞƐ ƉĞƌƐŽŶŶĞů ƚŽ ƐĞůĞĐƚ ƚŚĞ ĂƉƉƌŽƉƌŝͲ ĂƚĞ ĞƋƵŝƉŵĞŶƚ ĂŶĚ ƌĞƐƉŽŶĚ ŝŶ ĂŶ ĞĸĐŝĞŶƚ ŵĂŶŶĞƌ ĚƵƌŝŶŐ ƚŚĞ ĂŶdžŝĞƚLJ ĂŶĚ ĐŽŶĨƵƐŝŽŶ ŽĨ Ă ƐƵĚĚĞŶ ĞŵĞƌŐĞŶĐLJ͘ dŚŽŵƐŽŶ͛Ɛ ĞdžƚĞŶƐŝǀĞ ĞdžƉĞƌŝĞŶĐĞ ĂŶĚ ŬŶŽǁůĞĚŐĞ ŽĨ ƚŚĞ ŵĂƌŝƟŵĞ ĞŵĞƌŐĞŶĐLJ ƐŝƚƵĂƟŽŶ ŚĂƐ ŚĞůƉĞĚ ĞŶƐƵƌĞ ƚŚĞ ĚĞǀĞůŽƉͲ ŵĞŶƚ ŽĨ Ă ƐLJƐƚĞŵ ƚŚĂƚ ŝƐ ĐŽŵƉůĞƚĞůLJ ĂƉͲ ƉƌŽƉƌŝĂƚĞ ĨŽƌ ŝƚƐ ŝŶƚĞŶĚĞĚ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚ͘


16-19 February 2015

Sandton Convention Centre Johannesburg, South Africa

REGISTER EARLY FOR BEST RATES!

Advance your skills. Network with regional experts. 16-17 February: Educational Workshops 18-19 February: Congress & Networking Exhibition 18 February: Abnormal Load Summit With growing domestic demand, infrastructure development and increased continental trade, Africa

EXHIBITORS & SPONSORS

Reserve your display today, space is filling up! Showcase your products and services, grow your business with unparalleled business development opportunities.

ĵ CONTACT Nigel Brown Sales - South Africa nbrown@breakbulk.com Kingsley Ekweariri Sales - North, West, East Africa kekweariri@breakbulk.com

OPENING KEYNOTES

has become a key market for the project cargo

Southern Africa’s Potentials, Achievers and Champions

industry. Attending Breakbulk Africa Congress 2015

Thalma Corbett, Head of Research,

provides the opportunity for you to learn from industry

NKC Independent Economists

experts and network with cargo owners, carriers,

Africa’s Project Outlook

forwarders and ports that have a vested interest in

Paul Runge, Managing Director, Africa Project Access

building strong business relationships in Africa.

For details, visit breakbulk.com/africa

Use BBA10 to activate an additional 10% off our best rates.


!"#$%$!&'(&)*

$+,-./01'-2,3/4.'

6#*53*$3*.$7(0-"$ 89+&43*$'(+-$30-"(+&-&#%$ %&/*$3/+##:#*-

"#

DĞŵŽƌĂŶĚƵŵ ŽĨ hŶĚĞƌƐƚĂŶĚŝŶŐ ;DŽhͿ ǁĂƐ ƐŝŐŶĞĚ ďĞƚǁĞĞŶ dƌĂŶƐͲ ŶĞƚ EĂƟŽŶĂů WŽƌƚƐ ƵƚŚŽƌŝƚLJ ;dEW Ϳ ĂŶĚ ƚŚĞ <ĞŶLJĂ WŽƌƚƐ ƵƚŚŽƌŝƚLJ ;<W Ϳ ŝŶ KĐƚŽďĞƌ ƚŚĂƚ ĂŝŵƐ ƚŽ ƉĂǀĞ ƚŚĞ ǁĂLJ ĨŽƌ ĐŽͲŽƉĞƌĂƟŽŶ ďĞƚǁĞĞŶ ƚŚĞ ƚǁŽ ƉŽƌƚ ĂƵͲ ƚŚŽƌŝƟĞƐ͘ dŚŝƐ ŝƐ ƚŚĞ ĨŽƵƌƚŚ ŝŶ Ă ŶƵŵďĞƌ ŽĨ ŵĞŵŽƌĂŶĚĂ ƚŚĂƚ dEW ŝŶƚĞŶĚƐ ƚŽ ƐŝŐŶ ǁŝƚŚ ƉŽƌƚƐ ŝŶ ^ŽƵƚŚĞƌŶ ĂŶĚ ĂƐƚĞƌŶ ĨƌŝĐĂ ŝŶ ĂŶ ĞīŽƌƚ ƚŽ ĐŚĂŵƉŝŽŶ ŵĂƌŝͲ ƟŵĞ ƌĞŐŝŽŶĂů ŝŶƚĞŐƌĂƟŽŶ͘ dŽ ĚĂƚĞ DŽh͛Ɛ ŚĂǀĞ ďĞĞŶ ƐŝŐŶĞĚ ǁŝƚŚ ƚŚĞ DĂƉƵƚŽ WŽƌƚ ĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ŽŵƉĂŶLJ͕ EĂŵŝďŝĂŶ WŽƌƚ ƵƚŚŽƌŝƚLJ ĂŶĚ ƚŚĞ 'ŚĂŶĂ WŽƌƚƐ ĂŶĚ ,ĂƌďŽƵƌƐ ƵƚŚŽƌͲ ŝƚLJ͘ >ĂƚĞƌ ƚŚŝƐ LJĞĂƌ DŽh͛Ɛ ǁŝůů ďĞ ƐŝŐŶĞĚ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ƉŽƌƚƐ ŽĨ ŶŐŽůĂ͕ dĂŶnjĂŶŝĂ ĂŶĚ ^ƵĚĂŶ͘ dĂƵ DŽƌǁĞ͕ ŚŝĞĨ džĞĐƵƟǀĞ dƌĂŶƐŶĞƚ EĂƟŽŶĂů WŽƌƚƐ ƵƚŚŽƌŝƚLJ͕ ƐĂŝĚ͗ ͞dŚĞƌĞ ĂƌĞ Ă ŶƵŵďĞƌ ŽĨ ŽďƐƚĂĐůĞƐ ŚŝŶĚĞƌŝŶŐ ƚŚĞ ƉƌŽŐƌĞƐƐ ŽĨ ĨƌŝĐĂŶ ƉŽƌƚƐ͘ dŚĞƐĞ ŝŶĐůƵĚĞ ƚŚĞ ůĂĐŬ ŽĨ ĚĞĞƉ ǁĂƚĞƌ ďĞƌƚŚƐ͕ ƉŽŽƌ ĞƋƵŝƉŵĞŶƚ ĂŶĚ ůĂĐŬ ŽĨ ŵĂŝŶƚĞͲ ŶĂŶĐĞ ĂŶĚ ŝŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞ͖ ůŝŵŝƚĞĚ Žƌ ŶŽ ƚƌĂŝŶŝŶŐ͕ ůŝŵŝƚĞĚ ĐĂƉŝƚĂů ƚŽ ĚĞǀĞůŽƉ ĂŶĚ ƉŽƌƚ ŝŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞ ƚŚĂƚ ŝƐ ůĂĐŬŝŶŐ͘͟ dŚŝƐ DŽh͕ ĂůŽŶŐ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ŽƚŚĞƌƐ ƐŝŐŶĞĚ ƉƌĞǀŝŽƵƐůLJ͕ ŝƐ Ă ƐƚĞƉ ƚŽǁĂƌĚƐ ĐŽͲ ŽƉĞƌĂƟŽŶ ĂŶĚ ƉŽƌƚ ƌĞŐŝŽŶĂů ŝŶƚĞŐƌĂƟŽŶ ƚŚĂƚ ǁŝůů ƐĞĞ ƉŽƌƚƐ ĂƵƚŚŽƌŝƟĞƐ ǁŽƌŬ ƚŽͲ ǁĂƌĚƐ ƐŽůǀŝŶŐ ŵĂŶLJ ŽĨ ƚŚĞƐĞ ƉƌŽďůĞŵƐ͘ ůůƵĚŝŶŐ ƚŽ ƚŚĞ ĮƌƐƚ DŽh ƐŝŐŶĞĚ ǁŝƚŚ ƚŚĞ DĂƉƵƚŽ WŽƌƚ ĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ŽŵͲ ƉĂŶLJ DŽƌǁĞ ƐĂŝĚ͗ ͞tĞ ĂƌĞ ǁŽƌŬŝŶŐ ĐůŽƐĞůLJ ǁŝƚŚ ŽƵƌ DĂƉƵƚŽ ĐŽůůĞĂŐƵĞƐ ƚŽ ƐŚĂƌĞ ƚŚĞ ůĞĂƌŶŝŶŐ ĂŶĚ ƚŽ ƌĞƐŽůǀĞ ƐŽŵĞ ŽĨ ƚŚĞ ŝƐƐƵĞƐ͘͟ :ƵƐƚƵƐ ELJĂƌĂŶĚŝ <W 'D ŽƌƉŽƌĂƚĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͕ ƌĞƉƌĞƐĞŶƟŶŐ ƚŚĞ <W DĂŶĂŐͲ ŝŶŐ ŝƌĞĐƚŽƌ 'ŝĐŚŝƌŝ EĚƵĂ͕ ƐĂŝĚ ƚŚĞ DŽh ǁĂƐ ƚŚĞ ĨŽƌŵĂůŝƐĂƟŽŶ ŽĨ Ă ůŽŶŐͲƐƚĂŶĚͲ ŝŶŐ ƌĞůĂƟŽŶƐŚŝƉ ďĞƚǁĞĞŶ ƚŚĞŵƐĞůǀĞƐ ĂŶĚ dEW ͘ dŚĞ DŽh ĞŶƐƵƌĞƐ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ďĞŶĞĮĐŝĂů ƌĞůĂƟŽŶƐŚŝƉ ŝƐ ƐĞĂůĞĚ ĨŽƌ ƚŚĞ ďĞŶĞĮƚ ŽĨ <W ŶŽǁ ĂŶĚ ŝŶƚŽ ƚŚĞ ĨƵƚƵƌĞ͘ ͞tĞ ǁŝůů ĞŶŚĂŶĐĞ ŽƵƌ ĞĸĐŝĞŶĐLJ ďLJ ƐĞŶĚŝŶŐ ũƵŶŝŽƌ ĞŵƉůŽLJĞĞƐ ƚŽ ^ŽƵƚŚ ĨͲ ƌŝĐĂ ƚŽ ƐĞĞ ƚŚĞ ďĞŶĐŚŵĂƌŬƐ ƚŚĂƚ ŚĂǀĞ ďĞĞŶ ƐĞƚ ĂŶĚ ďŽƌƌŽǁ ƐŝŵŝůĂƌ ƉƌĂĐƟĐĞƐ ĨŽƌ ƚŚĞ WŽƌƚ ŽĨ DŽŵďĂƐĂ͘ ͞/Ŷ ĂĚĚŝƟŽŶ <W ͕ ǁŚŝĐŚ ŝƐ ďŽƚŚ ƚŚĞ ůĂŶĚůŽƌĚ ĂŶĚ ŽƉĞƌĂƚŽƌ͕ ǁŝůů ůŽŽŬ ƚŽ dEW ĨŽƌ ƐƵƉƉŽƌƚ ǁŝƚŚ ŝƚƐ ŐŽŝŶŐ ŽƵƚ ƚŽ ƚĞŶĚĞƌ͕ ĨŽƌ ƚŚĞ ĮƌƐƚ ƟŵĞ͕ ĨŽƌ Ă ƉƌŝǀĂƚĞ ƚĞƌŵŝͲ ŶĂů ŽƉĞƌĂƚŽƌ ĨŽƌ ƚŚĞ ϱϱϬ ϬϬϬ d h ĮƌƐƚ ƉŚĂƐĞ ŽĨ Ă ŶĞǁ ĐŽŶƚĂŝŶĞƌ ƚĞƌŵŝŶĂů ƚŚĂƚ ŝƐ ƵŶĚĞƌ ĐŽŶƐƚƌƵĐƟŽŶ͕͟ ƐĂŝĚ ELJĂƌĂŶĚŝ͘

!"

,(+-%$*##.$-($%-+#*/-"#*$%0+1#&223*4#$3*.$344#%%$ 4(*-+(2$43'34&-&#%$-($+#.04#$%-()3)35$&*4&.#*4#% dŚĞ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů DĂƌŝƟŵĞ KƌŐĂŶŝƐĂƟŽŶ͛Ɛ ZĞŐŝŽŶĂů ^Ğŵŝ! ŶĂƌ ŽŶ ^ƚŽǁĂǁĂLJƐ ŝŶ ĂƐƚ ĂŶĚ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ ǁĂƐ ŚĞůĚ ŝŶ Ƶƌ! ďĂŶ ĚƵƌŝŶŐ KĐƚŽďĞƌ͘ dŚŝƐ ƐĞŵŝŶĂƌ ŝƐ ƐĞĐŽŶĚ ŽĨ ŝƚƐ ŬŝŶĚ ĂŶĚ ďƌŽƵŐŚƚ ƚŽŐĞƚŚĞƌ ĚŝīĞƌĞŶƚ ƐƚĂŬĞŚŽůĚĞƌƐ ŽĨ ƚŚĞ ƐŚŝƉƉŝŶŐ ĂŶĚ ƉŽƌƚ ŝŶĚƵƐƚƌLJ ǁŝƚŚ ƌĞƐƉĞĐƟǀĞ ŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚ ĂŶĚ ŝŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ĂŐĞŶĐŝĞƐ ŝŶ ŽƌĚĞƌ ƚŽ ĂƐƐĞƐƐ ƚŚĞ ĐƵƌƌĞŶƚ ƐƚŽǁĂǁĂLJ ƐŝƚƵĂƟŽŶ ŝŶ ƚŚĞ ǁŽƌƐƚ ĂīĞĐƚĞĚ ƉŽƌƚƐ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ƚŽ ĚĞůŝďĞƌĂƚĞ ŽŶ ƉŽƐƐŝďůĞ ƐŽůƵƟŽŶƐ ƚŽ ĐƵƌď ƚŚĞ ŶƵŵďĞƌ ŽĨ ƐƚŽǁĂǁĂLJƐ ďŽĂƌĚŝŶŐ ǀĞƐƐĞůƐ͘

!

Ŷ ϭϵϲϱ ƚŚĞ /DK ƉĂƐƐĞĚ Ă ĐŽŶǀĞŶƟŽŶ ŽŶ ƚŚĞ &ĂĐŝůŝƚĂƟŽŶ ŽĨ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů DĂƌŝƟŵĞ dƌĂĸĐ ;ƚŚĞ & > ŽŶǀĞŶƟŽŶͿ͘ dŚĞ ŵĂŝŶ ŽďũĞĐƟǀĞ ŽĨ ƚŚĞ & > ŽŶǀĞŶƟŽŶ ŝƐ ƚŽ ƉƌĞǀĞŶƚ ƵŶŶĞĐĞƐƐĂƌLJ ĚĞůĂLJƐ ƚŽ ŵĂƌŝƟŵĞ ƚƌĂĸĐ͕ ĂŝĚ ĐŽͲŽƉĞƌĂƟŽŶ ďĞƚǁĞĞŶ ŐŽǀĞƌŶͲ ŵĞŶƚƐ ĂŶĚ ƚŽ ƐĞĞŬ ƵŶŝĨŽƌŵŝƚLJ ŽĨ ƌƵůĞƐ ƉĞƌͲ ƚĂŝŶŝŶŐ ƚŽ ƚŚŝƐ ĂƌĞĂ ŽĨ ŵĂƌŝƟŵĞ ůĂǁ͘ ^ĞǀĞƌĂů ŝŶĐŝĚĞŶƚƐ ŝŶǀŽůǀŝŶŐ ƐƚŽǁĂǁĂLJƐ͕ ĂƐLJůƵŵ ƐĞĞŬĞƌƐ ĂŶĚ ƌĞĨƵŐĞĞƐ ƉƌŽŵƉƚĞĚ ƚŚĞ /DK ŝŶ EŽǀĞŵďĞƌ ϮϬϬϭ ƚŽ ĂĚŽƉƚ Ă ƌĞƐͲ ŽůƵƟŽŶ ŽŶ ƚŚĞ ƌĞǀŝĞǁ ŽĨ ƐĂĨĞƚLJ ŵĞĂƐƵƌĞƐ ĂŶĚ ƉƌŽĐĞĚƵƌĞƐ ĨŽƌ ƚŚĞ ƚƌĞĂƚŵĞŶƚ ŽĨ ƉĞƌͲ ƐŽŶƐ ƌĞƐĐƵĞĚ Ăƚ ƐĞĂ͕ ŝŶĐůƵĚŝŶŐ ƐƚŽǁĂǁĂLJƐ ĚŝƐĐŽǀĞƌĞĚ ŽŶ ďŽĂƌĚ͘ dŚĞ Ăŝŵ ŝƐ ƚŽ ĞŶƐƵƌĞ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ǁĞůůͲďĞŝŶŐ ŽĨ ƉĞƌƐŽŶƐ ŽŶ ďŽĂƌĚ ƐŚŝƉƐ ŝƐ ƐĂĨĞŐƵĂƌĚĞĚ Ăƚ Ăůů ƟŵĞƐ͕ ƉĞŶĚŝŶŐ ƚŚĞŝƌ ĚĞůŝǀĞƌLJ ƚŽ Ă ƐĂĨĞ ƉŽƌƚ dŚĞ /DK ƉĂƌƚŶĞƌĞĚ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ƌĞŐŝŽŶĂů WŽƌƚƐ DĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ƐƐŽĐŝĂƟŽŶ ŽĨ ĂƐƚ ĂŶĚ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ ;WD ^ Ϳ ĂŶĚ ĞƉĂƌƚͲ ŵĞŶƚ ŽĨ dƌĂŶƐƉŽƌƚ ƚŽ ƉƌĞƉĂƌĞ ƚŚĞ ƵƌďĂŶ ƐĞŵŝŶĂƌ͘ ZĞƉƌĞƐĞŶƚĂƟǀĞƐ ĨƌŽŵ /ŶƚĞƌƉŽů͕ hŶŝƚĞĚ EĂƟŽŶƐ ,ŝŐŚ ŽŵŵŝƐƐŝŽŶĞƌ ĨŽƌ ZĞĨƵŐĞĞƐ ;hE, ZͿ͕ hŶŝƚĞĚ ^ƚĂƚĞƐ ŽĂƐƚ 'ƵĂƌĚ ĂŶĚ ƚŚĞ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů 'ƌŽƵƉƐ ŽĨ W ĂŶĚ / ůƵďƐ ʹ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ƐĞĐƵƌŝƚLJ ĂŶĚ ŝŵͲ ŵŝŐƌĂƟŽŶ ŽĸĐŝĂůƐ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ŵŽƐƚ ĨƌĞƋƵĞŶƚ ƉŽƌƚƐ ŽĨ ĞŵďĂƌŬĂƟŽŶ ŽĨ ƐƚŽǁĂǁĂLJƐ ĨƌŽŵ <ĞŶLJĂ͕ DŽnjĂŵďŝƋƵĞ͕ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ ĂŶĚ hŶŝƚĞĚ ZĞƉƵďůŝĐ ŽĨ dĂŶnjĂŶŝĂ ĂƩĞŶĚĞĚ͘ dŚĞLJ ĂĐŬŶŽǁůĞĚŐĞĚ ƚŚĞ ƐĞǀĞƌŝƚLJ ŽĨ ƚŚĞ ƉƌŽďůĞŵ ŽĨ ƐƚŽǁĂǁĂLJƐ ŽŶ ďŽĂƌĚ ƐŚŝƉƐ ĂŶĚ ŝƚƐ ŶĞŐĂƟǀĞ ƌĞƉĞƌĐƵƐƐŝŽŶƐ ĨŽƌ ƚŚĞ ŚĞĂůƚŚ ĂŶĚ ƐĂĨĞƚLJ ŽĨ ƚŚĞ ƐƚŽǁĂǁĂLJƐ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ŽĨ ƚŚĞ ĐƌĞǁ ĂŶĚ ƚŚĞ ƌŝƐŬ ƚŽ ƚŚĞ ƐĂĨĞ ŶĂǀŝŐĂͲ ƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ƐŚŝƉƐ ĐŽŶĐĞƌŶĞĚ͘ dŚĞLJ ĂŐƌĞĞĚ

ƚŽ ƐƵďŵŝƚ ƚŽ ƚŚĞ ĂƉƉƌŽƉƌŝĂƚĞ /DK ďŽĚLJ ƚŚĞ ŵĂŝŶ ĮŶĚŝŶŐƐ ƌĞƐƵůƟŶŐ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ƐĞŵŝͲ ŶĂƌ ǁŝƚŚ Ă ǀŝĞǁ ƚŽ ǁŽƌŬŝŶŐ ƚŽǁĂƌĚƐ ƚŚĞŝƌ ŝŶĐůƵƐŝŽŶ ŝŶ ƚŚĞ /DK ŐƵŝĚĞůŝŶĞƐ ŽŶ ƐƚŽǁͲ ĂǁĂLJƐ ƐƵĐŚ ĂƐ ƚŚĞ džƉůĂŶĂƚŽƌLJ DĂŶƵĂů ƚŽ ƚŚĞ ŽŶǀĞŶƟŽŶ ŽŶ &ĂĐŝůŝƚĂƟŽŶ Žƌ ƌĞƐŽůƵͲ ƟŽŶ & >͘ ϭϭ;ϯϳͿ͘ dŚĞ ƌŽůĞ ŽĨ ƚŚĞ ǀĂƌŝŽƵƐ ƐƚĂŬĞŚŽůĚĞƌƐ ŝŶ ƚŚĞ ƉƌĞǀĞŶƟŽŶ ŽĨ ƐƚŽǁĂǁĂLJ ŝŶĐŝĚĞŶƚƐ ǁĂƐ ĚŝƐĐƵƐƐĞĚ͘ !"#$%"&'()*#+ ^ŚŝƉŽǁŶĞƌƐ ĂŶĚ DĂƐƚĞƌƐ ĨĂĐĞ ƚŚĞ ƉƌŽďͲ ůĞŵ ŽĨ ŝĚĞŶƟĨLJŝŶŐ ƚŚĞ ƉƌĞƐĞŶĐĞ ŽĨ ƐƚŽǁͲ ĂǁĂLJƐ ďĞĨŽƌĞ Ă ƐŚŝƉ ůĞĂǀĞƐ ƉŽƌƚ Žƌ ƉƌĞͲ ǀĞŶƟŶŐ ƚŚĞŝƌ ďŽĂƌĚŝŶŐ ƚŚĞ ǀĞƐƐĞů ŝŶ ƚŚĞ ĮƌƐƚ ƉůĂĐĞ͘ DŽƐƚ ƐƚŽǁĂǁĂLJƐ͕ ŚŽǁĞǀĞƌ͕ ĂƌĞ ŽŶůLJ ĚŝƐĐŽǀĞƌĞĚ ŽŶĐĞ Ă ǀĞƐƐĞů ŚĂƐ ƐĂŝůĞĚ͘ ĞĂůŝŶŐ ǁŝƚŚ ĂŶ ŝŶĐŝĚĞŶƚ ŝŶǀŽůǀĞƐ ƚŚĞ DĂƐͲ ƚĞƌ ĂŶĚ ŽǁŶĞƌ ĞŶŐĂŐŝŶŐ ŝŶ ƟŵĞͲĐŽŶƐƵŵͲ ŝŶŐ ŶĞŐŽƟĂƟŽŶƐ ǁŝƚŚ ƚŚĞ WΘ/ ůƵď͕ ĂŐĞŶƚƐ ĂŶĚ ĂƵƚŚŽƌŝƟĞƐ͘ dŚĞ ĐŽƐƚ ĂůŽŶĞ ĨƌŽŵ ĚŝƐƌƵƉƟŽŶƐ ƚŽ ƚŚĞ ƐŚŝƉƐ ƐĐŚĞĚƵůĞ ĐĂŶ ďĞ ĐŽŶƐŝĚĞƌĂďůĞ͘ EŽƌŵĂůůLJ Ă ƐŚŝƉŽǁŶĞƌ ŚĂƐ ůŝƩůĞ Žƌ ŶŽ ŝŶŇƵĞŶĐĞ ŽŶ ƉŽƌƚ ƐĞĐƵƌŝƚLJ ĂŶĚ ŚĂƐ ƚŽ ĐŽŶͲ ĐĞŶƚƌĂƚĞ ŽŶ ƉƌĞǀĞŶƟŶŐ ƐƚŽǁĂǁĂLJƐ ĨƌŽŵ ŐĂŝŶŝŶŐ ĂĐĐĞƐƐ ŽŶ ƚŚĞ ƐŚŝƉ͘ ^ƚŽǁĂǁĂLJƐ ĂƌĞ ƚLJƉŝĐĂůůLJ ĂďůĞ ƚŽ ŐĂŝŶ ĂĐͲ ĐĞƐƐ ƚŽ ƚŚĞ ƐŚŝƉ ĚƵĞ ƚŽ ŝŶĂĚĞƋƵĂƚĞ ƐĞĐƵͲ ƌŝƚLJ ĂŶĚͬŽƌ ǁĂƚĐŚ ŬĞĞƉŝŶŐ͘ dŚĞ ƚĞĐŚŶŝƋƵĞƐ ƵƐĞĚ ďLJ ƐƚŽǁĂǁĂLJƐ ƚŽ ŐĂŝŶ ĂĐĐĞƐƐ ƚŽ ƚŚĞ ǀĞƐƐĞů ŝŶĐůƵĚĞ ďƌŝďĞƌLJ͕ ŚŝĚŝŶŐ ŝŶ ĐŽŶƚĂŝŶͲ ĞƌƐ͕ ƵƐĞ ŽĨ ďŽĂƚƐ Žƌ ƐǁŝŵŵŝŶŐ ƚŽ ŚŝĚĞ ŝŶ ƌƵĚĚĞƌ ƚƌƵŶŬƐ Žƌ ďLJ ƉŽƐŝŶŐ ĂƐ ƐƚĞǀĞĚŽƌĞƐ͘ ^ƚŽǁĂǁĂLJƐ ŚĂǀĞ ďĞĞŶ ŬŶŽǁŶ ƚŽ ŚŝĚĞ ŝŶ

#$%&'()&!*&!+,&-"-".&/01&'()&!*&!!(&22-3456%$&7849$&(2&8:&9;<5$:&'&()&,!&(-"&!!=, ><06%?&76@;:509A709@6BC4BD0 ŚƩƉ͗ͬ​ͬǁǁǁ͘ƉĂŶĚŝ͘ĐŽ͘njĂ >ŝƐƚĞĚ ǁŝƚŚ ^ ^ ƚŽ /^K ϵϬϬϭ͗ϮϬϬϬ

K&&/ ^ d,ZKh',Khd ^Khd, ZE &Z/

!"#$%$!&'#&($&)'"*+,-./'0123453+673-3453+'89:;


D13 VOLVO PENTA

dŚĞ /DK ƉĂƌƚŶĞƌĞĚ ǁŝƚŚ ƚŚĞ WD ^ ĂŶĚ ĞƉĂƌƚŵĞŶƚ ŽĨ dƌĂŶƐƉŽƌƚ ƚŽ ƉƌĞƉĂƌĞ ƚŚĞ ƵƌďĂŶ ƐĞŵŝŶĂƌ͘ ZĞƉƌĞƐĞŶƚĂƟǀĞƐ ĨƌŽŵ /ŶƚĞƌƉŽů͕ hE, Z͕ hŶŝƚĞĚ ^ƚĂƚĞƐ ŽĂƐƚ 'ƵĂƌĚ ĂŶĚ ƚŚĞ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů 'ƌŽƵƉƐ ŽĨ W ĂŶĚ / ůƵďƐ ʹ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ƐĞĐƵƌŝƚLJ ĂŶĚ ŝŵŵŝŐƌĂƟŽŶ ŽĸĐŝĂůƐ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ŵŽƐƚ ĨƌĞƋƵĞŶƚ ƉŽƌƚƐ ŽĨ ĞŵďĂƌŬĂƟŽŶ ŽĨ ƐƚŽǁĂǁĂLJƐ ĨƌŽŵ <ĞŶLJĂ͕ DŽnjĂŵďŝƋƵĞ͕ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ ĂŶĚ hŶŝƚĞĚ ZĞƉƵďůŝĐ ŽĨ dĂŶnjĂŶŝĂ ĂƩĞŶĚĞĚ͘ ƚŚĞ ŵŽƐƚ ƵŶƵƐƵĂů ƉůĂĐĞƐ͘ ĞƐŝĚĞƐ ĐĂƌŐŽ ŚŽůĚƐ ĂŶĚ ĐŽŶƚĂŝŶĞƌƐ͕ ƚŚĞLJ ŚĂǀĞ ďĞĞŶ ĨŽƵŶĚ ŝŶƐŝĚĞ ĨƵŶŶĞů ĐĂƐŝŶŐ͕ ĐŚĂŝŶ ůŽĐŬĞƌƐ͕ ƐƚŽƌĞ ƌŽŽŵƐ͕ ĐĂďŝŶƐ͕ ĐƌĂŶĞ ŐƌĂďƐ͕ ŵĂƐƚ ŚŽƵƐĞƐ͕ ĞŶŐŝŶĞ ƌŽŽŵ ďŝůŐĞƐ ĂŶĚ ĞǀĞŶ ƚŚĞ ƌƵĚĚĞƌ ƐŚĂŌ ƐƉĂĐĞ͘ 'ŝǀĞŶ ƚŚĞ ŵLJƌŝĂĚ ŽĨ ƉĞŽƉůĞ ǁŚŽ ŽŌĞŶ ƐƵƌŐĞ ŽŶ ďŽĂƌĚ ǁŚĞŶ Ă ƐŚŝƉ ĂƌƌŝǀĞƐ ŝŶ ƉŽƌƚ͕ Ă ƉĂƐƐ ƐLJƐƚĞŵ ĐĂŶ ďĞ ŽĨ ǀĂůƵĂďůĞ ĂƐƐŝƐƚĂŶĐĞ͘ WĂƐƐĞƐ ƐŚŽƵůĚ ďĞ ƌĞƚƌŝĞǀĞĚ ǁŚĞŶ ǀŝƐŝƚŽƌƐ ůĞĂǀĞ ƚŚĞ ǀĞƐƐĞů ƐŽ ƚŚĂƚ͕ ƉƌŽǀŝĚĞĚ ĐŽŶƚƌŽů Ăƚ ĂĐĐĞƐƐ ƉŽŝŶƚƐ ŝƐ ƚŚŽƌŽƵŐŚ͕ ŝƚ ǁŝůů ďĞĐŽŵĞ ŝŵͲ ŵĞĚŝĂƚĞůLJ ĂƉƉĂƌĞŶƚ ŝĨ ƐŽŵĞŽŶĞ ŚĂƐ ŶŽƚ ĚŝƐĞŵďĂƌŬĞĚ͘ !"#$%&'()#*$+ dŚĞ ƌĞĂƐŽŶƐ ĨŽƌ ƐƚŽǁŝŶŐ ĂǁĂLJ ŵĂLJ ǀĂƌLJ ŵĂŬŝŶŐ ŝƚ ĚŝĸĐƵůƚ ƚŽ ĂĐͲ ĐƵƌĂƚĞůLJ ƉƌĞĚŝĐƚ ǁŚŝĐŚ ƉŽƌƚƐ ĂƌĞ ĐŽŶƐŝĚĞƌĞĚ ŚŝŐŚ ƌŝƐŬ Ăƚ ĂŶLJ ŐŝǀĞŶ ƟŵĞ͘ DĂŶLJ ƉŽƌƚƐ ŚĂǀĞ ĂĚĞƋƵĂƚĞ ƐĞĐƵƌŝƚLJ͗ ǁŚŝůƐƚ Ăƚ ŽƚŚĞƌƐ ƚŚĞ ƐĞͲ ĐƵƌŝƚLJ ŝƐ ŶŽŶͲĞdžŝƐƚĞŶƚ͘ dŚĞ ƉƌĞƐĞŶĐĞ ŽĨ ƐƚŽǁĂǁĂLJƐ ŽŶ ďŽĂƌĚ ƐŚŝƉƐ ĐƌĞĂƚĞƐ Ă ŶĞŐĂƟǀĞ ŝŵĂŐĞ ĨŽƌ ƚŚĞ ĐŽƵŶƚƌŝĞƐ ĐŽŶĐĞƌŶĞĚ͘ dŚĞ ŚŝŐŚĞƐƚ ƌŝƐŬ ŝƐ ĨƌŽŵ ƉŽƌƚƐ ĂŶĚ ƚĞƌŵŝŶĂůƐ ǁŚĞƌĞ ƚŚĞ /^W^ ĐŽĚĞ ŝƐ ŶŽƚ ďĞŝŶŐ ŝŵƉůĞŵĞŶƚĞĚ ŝŶ Ă ƚŚŽƌŽƵŐŚ ŵĂŶŶĞƌ͘ dŚĞ ƉŽƌƚ Žƌ ƚĞƌŵŝŶĂů ĂƵƚŚŽƌŝƟĞƐ ƐŚŽƵůĚ ƉĂƚƌŽů ĂƌĞĂƐ͖ ĞƐƚĂďůŝƐŚ ƐĞĐƵƌĞ ƐƚŽƌĂŐĞ ĂƌĞĂƐ ĨŽƌ ĐĂƌŐŽ ǁŚŝĐŚ ŵĂLJ ƐĞƌǀĞ ĂƐ ŚŝĚŝŶŐ ƉůĂĐĞƐ ĨŽƌ ƐƚŽǁĂǁĂLJƐ͖ ŵŽŶŝƚŽƌ ƉĞƌƐŽŶƐ ĂŶĚ ĐĂƌŐŽ ĞŶƚĞƌŝŶŐ ƚŚĞ ƉŽƌƚ ĂƌĞĂ͕ ĂŶĚ ŵĂŬĞ ĂƌƌĂŶŐĞŵĞŶƚƐ ĨŽƌ ƐƚĞǀĞĚŽƌĞ ĐŽŵƉĂŶŝĞƐ ƚŽ ĂƵƚŚŽƌŝƐĞ ƉĞƌƐŽŶͲ ŶĞů͘ ,'-.*/0%1*$2%&$"1-1-+& ^ƚŽǁĂǁĂLJƐ ĨƌĞƋƵĞŶƚůLJ ĂƉƉĞĂƌ Žƌ ĂƌĞ ĚŝƐĐŽǀĞƌĞĚ ďLJ ƚŚĞ ĐƌĞǁ ƚǁŽ Žƌ ƚŚƌĞĞ ĚĂLJƐ ĂŌĞƌ ƚŚĞ ƐŚŝƉ ŚĂƐ ůĞŌ ƉŽƌƚ͘ dŚĞ ǀĞƐƐĞů͛Ɛ ŇĂŐ ƐƚĂƚĞ͕ ĂĐĐŽƌĚŝŶŐ ƚŽ ƚŚĞ ĂŵĞŶĚĞĚ ŽŶǀĞŶƟŽŶ͕ ƌĞƋƵŝƌĞƐ ƚŚĞ ƐŚŝƉŽǁŶĞƌ ƚŽ ĞŶƐƵƌĞ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ŚĞĂůƚŚ͕ ǁĞůĨĂƌĞ ĂŶĚ ƐĂĨĞƚLJ ŽĨ ƚŚĞ ƐƚŽǁĂǁĂLJƐ ŝƐ ƉƌŽƉĞƌůLJ ŵĂŝŶƚĂŝŶĞĚ͘ dŚĞ ƐƚŽǁĂǁĂLJ ŝƐ ĞŶƟƚůĞĚ ƚŽ ĨŽŽĚ͕ ůŽĚŐŝŶŐ ĂŶĚ ƉƌŽƉĞƌ ŵĞĚŝĐĂů ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ƐĂŶŝƚĂƌLJ ĨĂĐŝůŝƟĞƐ͘ ^ƚŽǁĂǁĂLJƐ ƐŚŽƵůĚ ŶŽƚ ďĞ ƉƵƚ ƚŽ ǁŽƌŬ͘ /Ŷ Ă ǁĞůůͲƉƵďůŝĐŝƐĞĚ ĐĂƐĞ ƐŽŵĞ LJĞĂƌƐ ĂŐŽ Ă DĂƐƚĞƌ ĂŶĚ ŚŝĞĨ KĸͲ ĐĞƌ ǁĞƌĞ ďŽƚŚ ŐŝǀĞŶ ůŝĨĞ ƐĞŶƚĞŶĐĞƐ ďLJ Ă &ƌĞŶĐŚ ĐŽƵƌƚ ĨŽƌ ŵƵƌĚĞƌŝŶŐ ĞŝŐŚƚ ĨƌŝĐĂŶ ƐƚŽǁĂǁĂLJƐ͘ KƚŚĞƌ ŵĞŵďĞƌƐ ŽĨ ƚŚĞ ĐƌĞǁ ǁĞƌĞ ũĂŝůĞĚ ĨŽƌ ƵƉ ƚŽ ϮϬ LJĞĂƌƐ͘ dŚĞ ƐƚŽǁĂǁĂLJƐ ŚĂĚ ďĞĞŶ ĚŝƐĐŽǀĞƌĞĚ ĚƵƌŝŶŐ Ă ǀŽLJĂŐĞ ĨƌŽŵ ĨƌŝĐĂ ƚŽ ƵƌŽƉĞ ĂŶĚ ƐĞĐƵƌĞĚ ŝŶ Ă ƐƚŽƌĞ ƌŽŽŵ ďĞĨŽƌĞ ďĞŝŶŐ ŵƵƌĚĞƌĞĚ ďLJ ƚŚĞ ĐƌĞǁ͘ dŚĞ ŝŶĐŝĚĞŶƚ ĐĂŵĞ ƚŽ ůŝŐŚƚ ďĞĐĂƵƐĞ ŽŶĞ ƐƚŽǁĂǁĂLJ ŵĂŶĂŐĞĚ ƚŽ ĞƐĐĂƉĞ ĂŶĚ ƐƵƌǀŝǀĞĚ ďLJ ŚŝĚŝŶŐ ŽŶ ďŽĂƌĚ ƵŶƟů ƚŚĞ ƐŚŝƉ ĂƌƌŝǀĞĚ ŝŶ ƉŽƌƚ͘ ^ƚŽǁĂǁĂLJƐ ǁŝƚŚŽƵƚ ƚƌĂǀĞů ĚŽĐƵŵĞŶƚƐ ǁŝůů ŶŽƚ ďĞ ĂůůŽǁĞĚ ƚŽ ĚŝƐͲ ĞŵďĂƌŬ ŝŶ ŵŽƐƚ ũƵƌŝƐĚŝĐƟŽŶƐ͘ dŚĞ ĞdžĐĞƉƟŽŶ ƚŽ ƚŚŝƐ ƌƵůĞ ŝƐ ƚŚŽƐĞ ƐĞĞŬŝŶŐ ƉŽůŝƟĐĂů ĂƐLJůƵŵ ĂŶĚ ƚŚŽƐĞ ŝŶ ŶĞĞĚ ŽĨ ŵĞĚŝĐĂů ĂƩĞŶƟŽŶ͘ dŚĞ ĨŽƌĞŝŐŶ ĞŵďĂƐƐŝĞƐ ƉůĂLJ ĂŶ ĞƐƐĞŶƟĂů ƌŽůĞ ŝŶ ŝĚĞŶƟĨLJŝŶŐ ĂŶĚ ŝƐƐƵͲ ŝŶŐ ƚĞŵƉŽƌĂƌLJ ĞŵĞƌŐĞŶĐLJ ƚƌĂǀĞů ĚŽĐƵŵĞŶƚƐ ŝŶ ŽƌĚĞƌ ĨŽƌ ƚŚĞ ƐƚŽǁͲ ĂǁĂLJ ƚŽ ďĞ ĞƐĐŽƌƚĞĚ ƚŽ ƚŚĞ ĐŽƵŶƚƌLJ ŽĨ ŚŝƐ ďŝƌƚŚ͘ 'ŽǀĞƌŶŵĞŶƚƐ ŶĞĞĚ ƚŽ ĨĂĐŝůŝƚĂƚĞ ƚŚĞ ĚŝƐĞŵďĂƌŬĂƟŽŶ ĂŶĚ ƌĞƉĂͲ ƚƌŝĂƟŽŶ͕ ĂŶĚ ƚŚĞŝƌ ƵŶĚĞƌƐƚĂŶĚŝŶŐ ĂŶĚ ĐŽŽƉĞƌĂƟŽŶ ŝƐ ĐƌƵĐŝĂů ǁŚĞŶ ĚŝƐĞŵďĂƌŬŝŶŐ ĂŶĚ ƌĞƉĂƚƌŝĂƟŶŐ Ă ƐƚŽǁĂǁĂLJ͘

UNBEATABLE IN TORQUE AND FUEL EFFICIENCY Do you think that advanced, electronically controlled diesel engines are not heavy duty? Think again. The new Volvo Penta D13 MH is your investment in uptime and a sustainable tomorrow.

www.volvopenta.com

LJ DŝĐŚĂĞů ,ĞĂĚƐ͕ W н / ƐƐŽĐŝĂƚĞƐ

PREMIUM PERFORMANCE

FOR MARINE PROFESSIONALS


!"#$%$!&'(&)*

$+,-./01'-2,3/4.'

!"#$%&'#(%)*&+,)-.-"/#0-)1%2-"'&3-%)#%)4(1'5)67"#/&%)8&'-"0

!

ŶĚŝĂŶ ĂŶĚ ƌĂnjŝůŝĂŶ ŶĂǀĂů ƵŶŝƚƐ ǁĞƌĞ ŝŶ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŶ ǁĂƚĞƌƐ ŝŶ KĐƚŽďĞƌ ĂŶĚ EŽǀĞŵďĞƌ ƚŽ ƉĂƌƟĐŝƉĂƚĞ ŝŶ ŶĂǀĂů ĞdžĞƌĐŝƐĞƐ ǁŝƚŚ Ă ǀĂƌŝĞƚLJ ŽĨ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŶ ǁĂƌƐŚŝƉƐ͘ dŚĞ ĞdžĞƌĐŝƐĞƐ ǁĞƌĞ ĐŽŶĚƵĐƚĞĚ ĂůŽŶŐ ƚŚĞ ƐŽƵƚŚ ĂŶĚ ǁĞƐƚ ĐŽĂƐƚƐ Ăƚ &ĂůƐĞ ĂLJ͕ >ĂŵďĞƌƚƐ ĂŶĚ :ĂĐŽď͛Ɛ ĂLJ ĂŶĚ Žī ĂƉĞ ŐƵůŚĂƐ͘ dŚĞƐĞ ĞdžĞƌĐŝƐĞƐ ǁĞƌĞ ƚŚĞ ĨŽƵƌƚŚ ĞĚŝͲ ƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ /ŶĚŝĂ ʹ ƌĂnjŝů ʹ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ ƚƌŝͲŶĂƟŽŶ ĞdžĞƌĐŝƐĞ ǁŚŝĐŚ ĂŝŵƐ ƚŽ ƉƌŽͲ ǀŝĚĞ ĐŽůůĞĐƟǀĞ ƚƌĂŝŶŝŶŐ ĨŽƌ ƚŚĞŝƌ ƌĞƐƉĞĐͲ ƟǀĞ ŵĂƌŝƟŵĞ ƵŶŝƚƐ͕ ƚŚĞ ďƵŝůĚŝŶŐ ŽĨ ŝŶͲ ƚĞƌŽƉĞƌĂďŝůŝƚLJ ĂŶĚ ŵƵƚƵĂů ƵŶĚĞƌƐƚĂŶĚͲ

ŝŶŐ ďĞƚǁĞĞŶ ƚŚĞ ƌĞƐƉĞĐƟǀĞ ŶĂǀŝĞƐ͘ dŚĞ ůĞĂĚŝŶŐ ŶĂǀĂů ĨŽƌĐĞ ĂůƚĞƌŶĂƚĞƐ ďĞƚǁĞĞŶ ƚŚĞ ƚŚƌĞĞ ĐŽƵŶƚƌŝĞƐ ĂŶĚ ĨŽƌ / ^ D Z /s ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ ǁĂƐ ƚŚĞ ůĞĂĚ ĨŽƌĐĞ͘ dŚĞ ǀŝƐŝƟŶŐ ǀĞƐƐĞůƐ ǁĞƌĞ ƚŚĞ ƌĂnjŝůŝĂŶ ĐŽƌǀĞƩĞ ^ ĂƌƌŽƐŽ sϯϰ ĂŶĚ ƚŚĞ ZƵƐͲ ƐŝĂŶͲďƵŝůƚ ĂŶĚ ǀĞƌLJ ĨŽƌŵŝĚĂďůĞ ůŽŽŬŝŶŐ /ŶĚŝĂŶ EĂǀLJ ŐƵŝĚĞĚ ŵŝƐƐŝůĞ ĨƌŝŐĂƚĞ /E^ d ' &ϰϱ͘ ^ E ŶĂǀĂů ƵŶŝƚƐ ƉĂƌƟĐŝƉĂƟŶŐ ŝŶ ƚŚĞ ĞdžĞƌĐŝƐĞƐ ŝŶĐůƵĚĞĚ ƚŚĞ ĨƌŝŐĂƚĞ !"!# !$%&'()&$͕ ƚŚĞ ŵŝŶĞ ŚƵŶƚĞƌ ǀĞƐƐĞů !"!# hŵŚůŽƟ͕ ƚŚĞ ŽīƐŚŽƌĞ ƉĂƚƌŽů ǀĞƐƐĞů !"!# *+,,-#./&01, ĂŶĚ ŝŶƚĞƌĞƐƟŶŐůLJ͕ ƚŚĞ ƐƵďͲ ŵĂƌŝŶĞ ^Ϭϭ DĂŶƚŚĂƟƐŝ͘

džĞƌĐŝƐĞƐ ƵŶĚĞƌƚĂŬĞŶ ǁĞƌĞ ǀĂƌŝĞĚ ĂŶĚ ŝŶĐůƵĚĞĚ ĚĞĨĞŶĐĞ ĂŐĂŝŶƐƚ Ăŝƌ ĂƩĂĐŬƐ͕ ůŝǀĞ ĮƌŝŶŐ ĂŶĚ ƐĞĂƌĐŚ ĂŶĚ ƌĞƐĐƵĞ͘ dŚĞ ŝŵƉŽƌͲ ƚĂŶƚ ĨƵŶĐƟŽŶ ŽĨ ƌĞƉůĞŶŝƐŚŵĞŶƚ Ăƚ ƐĞĂ ǁĂƐ ƉƌĂĐƟĐĞĚ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ďŽĂƌĚŝŶŐ ĞdžĞƌͲ ĐŝƐĞƐ͘ ŶƟͲƐƵďŵĂƌŝŶĞ ŽƉĞƌĂƟŽŶƐ ĂŐĂŝŶƐƚ !"#$ DĂŶƚŚĂƟƐŝ ǁŽƵůĚ ĂůƐŽ ŚĂǀĞ ĂĚĚĞĚ ƐŽŵĞ ƌĞĂů ƐƉŝĐĞ ƚŽ ƚŚĞ ĞdžĞƌĐŝƐĞƐ͕ ďƵƚ Ăƚ ƟŵĞ ŽĨ ƉƵďůŝĐĂƟŽŶ ƚŚĞƌĞ ǁĞƌĞ ŶŽ ĚĞƚĂŝůƐ ĂǀĂŝůĂďůĞ ƚŽ ƚŚĞ ŽƵƚĐŽŵĞ ŽĨ ƚŚŝƐ ĂƐƉĞĐƚ ŽĨ ƚŚĞ ͚ǁĂƌ ŐĂŵĞƐ͛͘ LJ ^ƚĞǀĞ ^ĂƵŶĚĞƌƐ

9-:2#%;)/-"'#7#/&'#(%)&''&#%-2

"

Tel: (021) 511 5061 t Fax: (021) 511 5441 t 6 CALCUTTA STR, PAARDEN EILAND, CT Tel: (041) 484 6378 t Fax: (041) 484 1070 t 19 NORTH RD, NORTH END, PE

Multi-franchise suppliers of marine diesel engines and gear boxes as well as marine and industrial generator sets.

DĂƌŝŶĞ ĂƉĞ dŽǁŶ ŝƐ /^K ϵϬϬϭ͗ϮϬϬϴ͕ /^K ϭϰ ϬϬϭ͗ϮϬϬϱ ĂŶĚ /^K ϭϴ ϬϬϭ͗ϮϬϬϳ ĐĞƌƟĮĞĚ ĨŽƌ ŝƚƐ ƋƵĂůŝƚLJ ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ĂŶĚ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂů ƐLJƐƚĞŵƐ͕ ĂŶĚ ŚĂƐ ƌĞĐĞŶƚůLJ ƌĞĐĞŝǀĞĚ ƚŚĞ /^K ϯϴϯϰͲϮ͗ϮϬϬϱ ĐĞƌƟĮĐĂƟŽŶ ĨŽƌ ǁĞůĚŝŶŐ͘ ĞƌƟĮĐĂƟŽŶ ǁĂƐ ƉĞƌͲ ĨŽƌŵĞĚ ďLJ >ůŽLJĚ͛Ɛ ZĞŐŝƐƚĞƌ >ZY ͘ ͞/^K ϯϴϯϰ ŝƐ Ă ƐƵƉƉůĞŵĞŶƚĂƌLJ ĐĞƌƟĮĐĂƟŽŶ ƚŽ /^K ϵϬϬϭ͕͟ ĞdžͲ ƉůĂŝŶƐ ďĚƵůůĂŚ ůŵŝĞ͕ ,ĞĂůƚŚ͕ ^ĂĨĞƚLJ ĂŶĚ ŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂů ;,^ Ϳ ŵĂŶĂŐĞƌ Ăƚ DĂƌŝŶĞ ĂƉĞ dŽǁŶ͘ ͞tĞ ǁĞƌĞ ĂƵĚŝƚĞĚ ďLJ ĂŶ ŝŶĚĞƉĞŶĚĞŶƚ ŝŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ǁĞůĚŝŶŐ ĞŶŐŝŶĞĞƌ ǁŚŽ ƐĐƌƵƟŶŝƐĞĚ ŽƵƌ ǁĞůĚŝŶŐ ƉƌŽĐĞƐƐĞƐ͕ ŝŶĐůƵĚŝŶŐ ŽƵƌ ǁĞůĚŝŶŐ ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ĂŶĚ ĐŽŶƚƌŽů ƐLJƐƚĞŵƐ͘͟ ,Ğ ĐŽŶƟŶƵĞƐ͗ ͞tĞůĚŝŶŐ ŝƐ ƉƌŽďĂďůLJ ƚŚĞ ŵŽƐƚ ŵŝƐƐŝŽŶͲĐƌŝƟĐĂů ĂĐƟǀŝƚLJ ǁŚĞŶ ŝƚ ĐŽŵĞƐ ƚŽ ƐŚŝƉ ƌĞƉĂŝƌ ŝŶ ƚŚĞ Žŝů ĂŶĚ ŐĂƐ ƐĞĐƚŽƌ͘ dŚĞ ĚŝīĞƌĞŶƚ ƉƌŽĐĞƐƐĞƐ ŝŶǀŽůǀĞĚ ŵĂŬĞ ŝƚ Ă ĐŽŵƉůĞdž ƐŬŝůů͕ ĚĞͲ ŵĂŶĚŝŶŐ ŚŝŐŚ ůĞǀĞůƐ ŽĨ ĂĐĐƵƌĂĐLJ ĂŶĚ ĂƩĞŶƟŽŶ ƚŽ ĚĞƚĂŝů͘͟ DĂƌŝŶĞ ĂƉĞ dŽǁŶ ŚĂƐ Ă ƐƚƌŽŶŐ ĨŽĐƵƐ ŽŶ ƚƌĂŝŶŝŶŐ͕ ƐƉĞͲ ĐŝĮĐĂůůLJ ŝŶ ƐƉĞĐŝĂůŝƐƚ ǁĞůĚŝŶŐ ƚĞĐŚŶŝƋƵĞƐ͕ ĂŶĚ ŚĂƐ ŝƚƐ ŽǁŶ D ZͲ ^ d ͲĂĐĐƌĞĚŝƚĞĚ ŝŶͲŚŽƵƐĞ ǁĞůĚŝŶŐ ĂƐƐĞƐƐŵĞŶƚ ĐĞŶƚƌĞ͘ ͞tŚŝůĞ ƚƌĂŝŶŝŶŐ ĂŶĚ ƵƉͲƐŬŝůůŝŶŐ ĂƌĞ ĂŶ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚ ƉĂƌƚ ŽĨ ŽƵƌ ƐƚƌĂƚĞŐLJ͕ ŝƚ ŝƐ ĞƋƵĂůůLJ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚ ĨŽƌ ƵƐ ƚŽ ďĞ ĂďůĞ ƚŽ ďĞŶĐŚŵĂƌŬ ŽƵƌ ƐƚĂŶĚĂƌĚƐ ĂŐĂŝŶƐƚ ůŽĐĂů ĂŶĚ ŝŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ĂĐĐƌĞĚŝƚĂƟŽŶ ďŽĚŝĞƐ ƚŚĂƚ ŚĂǀĞ ǁŝĚĞ ĞdžƉĞƌŝĞŶĐĞ ŝŶ ŽƵƌ ŝŶĚƵƐƚƌLJ͕͟ ƐĂLJƐ ůŵŝĞ͘ ͞EŽǁ͕ ƚŚƌŽƵŐŚ ƚŚĞ /^K ϯϴϯϰ ĐĞƌƟĮĐĂƟŽŶ͕ ǁĞ ĂƌĞ ĂďůĞ ƚŽ ĐůĞĂƌůLJ ĚĞŵŽŶƐƚƌĂƚĞ ƚŽ ŽƵƌ ůŽĐĂů ĂŶĚ ŐůŽďĂů ƐŚŝƉƉŝŶŐ ĐůŝĞŶƚƐ ƚŚĂƚ ŽƵƌ ǁĞůĚŝŶŐ ƉƌŽĐĞƐƐĞƐ ĂƌĞ ĨƵůůLJ ĐŽŵƉůŝĂŶƚ ǁŝƚŚ ĂŶ ŝŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂůůLJͲ ƌĞĐŽŐŶŝƐĞĚ ĐĞƌƟĮĐĂƟŽŶ ƐLJƐƚĞŵ͘͟

Email: penpower@mweb.co.za

www.penpower.co.za

!"

!"#$%$!&'#&($&)'"*+,-./'0123453+673-3453+'89:;

͞ ĂĐŚ ǁĞůĚĞƌ ŝƐ ĐŽĚĞĚ ĨŽƌ Ă ƐƉĞĐŝĮĐ ǁĞůĚŝŶŐ ƉƌŽĐĞĚƵƌĞ͕ ĂŶĚ ƚŚĞƐĞ ĐŽĚĞƐ ĂƌĞ ĂƐƐĞƐƐĞĚ ďLJ Ă ƚŚŝƌĚ ƉĂƌƚLJ ƚŽ ĞŶƐƵƌĞ ŝŶĚĞƉĞŶͲ ĚĞŶĐĞ͘ dŚĞ ƐĂŵĞ ŵĞƚŚŽĚŽůŽŐLJ ŝƐ ĂƉƉůŝĞĚ ĂĐƌŽƐƐ ƚŚĞ ďŽĂƌĚ͗ ĞĂĐŚ ĂŶĚ ĞǀĞƌLJ ǁĞůĚĞƌ ŵƵƐƚ ŚĂǀĞ Ă ǀĂůŝĚ ĐŽĚĞ ĨŽƌ ƚŚĞ ƉĂƌƟĐƵůĂƌ ƉƌŽĐĞƐƐ ƚŚĂƚ ŚĞ Žƌ ƐŚĞ ŝƐ ƉƌĂĐƟĐŝŶŐ ŽŶ ƐŝƚĞ͕͟ ůŵŝĞ ƐĂLJƐ͘


$+,-./01'-2,3/4.

2/#3$',(0/4&#5-(61$*5$',(-7&#0(8/#0(%$0$+dŚĞ ϭϰƚŚ tŽƌůĚ ŽŶĨĞƌĞŶĐĞ ĨŽƌ WŽƌƚ ŝƟĞƐ ŵĂĚĞ ŝƚƐ ŵĂŝĚĞŶ ĐĂůů ƚŽ ĨƌŝĐĂŶ ƐŚŽƌĞƐ͕ ŝŶ EŽǀĞŵďĞƌ͕ ǁŚĞƌĞ ĂƉƉƌŽdžŝŵĂƚĞůLJ ϱϬϬ ĚĞůĞŐĂƚĞƐ ŵĞƚ ƚŽ ƐŚĂƌĞ ŬŶŽǁů! ĞĚŐĞ ƚŽǁĂƌĚƐ ďƵŝůĚŝŶŐ Ă ^ŵĂƌƚ WŽƌƚ ŝƚLJ͘ dŚĞ ĚŝƐĐŽƵƌƐĞ Ăƚ ƚŚĞ ďŝĞŶŶŝĂů /sW ;Ă &ƌĞŶĐŚ ĂĐƌŽŶLJŵ ƌĞĨĞƌƌŝŶŐ ƚŽ Ă ǁŽƌůĚͲǁŝĚĞ ŶĞƚǁŽƌŬ ŽĨ ƉŽƌƚ ĐŝƟĞƐ͕ ĨŽƵŶĚĞĚ ŝŶ &ƌĂŶĐĞͿ ŽƌŐĂŶŝƐĞĚ ĐŽŶĨĞƌĞŶĐĞ͕ ŐĞŶĞƌĂůůLJ ĞdžƉůŽƌĞĚ ƚŚĞŵĞƐ ĂƌŽƵŶĚ ƚŚĞ Ăŵďŝ! ƟŽŶƐ ĂŶĚ ƚŽŽůƐ ƌĞƋƵŝƌĞĚ ƚŽ ďƵŝůĚ ^ŵĂƌƚ WŽƌƚ ŝƟĞƐ͘

!

ƌŽŵ ƚŚĞƐĞ ƚŚĞŵĞƐ͕ ŇŽǁĞĚ ƉƌĞƐĞŶƚĂͲ ƟŽŶƐ ŽĨ ĐĂƐĞ ƐƚƵĚŝĞƐ͕ ŝŶƚĞƌǀĞŶƟŽŶƐ ĂŶĚ ƐƚƌĂƚĞŐŝĞƐ ƚŚĂƚ ƐŚŽǁͲĐĂƐĞĚ ǁŽƌůĚ ĐŝƚͲ ŝĞƐ ĂŶĚ ƉŽƌƚƐ͕ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ͕ ŵĂƌŝƟŵĞ ŽīĞƌͲ ŝŶŐƐ ŝŶ ďƵƐŝŶĞƐƐ͕ ůŝĨĞƐƚLJůĞ͕ ůĞŝƐƵƌĞ ĞdžƉĞƌŝͲ ĞŶĐĞƐ ĂŶĚ ĐŽŵŵĞƌĐŝĂů ŽƉƉŽƌƚƵŶŝƟĞƐ͘ ƚ ƚŚĞ ŽĸĐŝĂů ŽƉĞŶŝŶŐ͕ :ĞĂŶͲWŝĞƌƌĞ ;ƉƌĞƐŝĚĞŶƚ ŽĨ /sWͿ͕ :ĂŵĞƐ EdžƵŵĂůŽ ; dŚĞŬǁŝŶŝ DƵŶŝĐŝƉĂůŝƚLJ DĂLJŽƌͿ͕ ĂŶĚ dĂƵ DŽƌǁĞ͕ ŚŝĞĨ džĞĐƵƟǀĞ Ăƚ dƌĂŶƐŶĞƚ EĂͲ ƟŽŶĂů WŽƌƚƐ ƵƚŚŽƌŝƚLJ ;dEW Ϳ͕ ǁĞůĐŽŵĞĚ ĚĞůĞŐĂƚĞƐ͘ dŚĞ ĮƌƐƚ ŬĞLJŶŽƚĞ ĂĚĚƌĞƐƐ͕ ĚĞͲ ůŝǀĞƌĞĚ ďLJ ĂƌůŽƐ DŽƌĞŶŽ͕ ƐĐŝĞŶƟĮĐ ĂĚǀŝͲ ƐŽƌ ŽĨ ƚŚĞ WƌĞƐŝĚĞŶƚ ŽĨ ŽĨĞůLJ /ŶĞŽ ƐĞƚ ƚŚĞ ƚŽŶĞ ĨŽƌ ƚŚĞ ĐŽŶĨĞƌĞŶĐĞ ďLJ ŚŝŐŚůŝŐŚƟŶŐ ƚŚĞ ŚƵŵĂŶ͕ ƌĂƚŚĞƌ ƚŚĂŶ ƚŚĞ ĞĐŽŶŽŵŝĐ ĂƐƉĞĐƚ ŽĨ Ă ƐŵĂƌƚ ƉŽƌƚ ĐŝƚLJ͘ DŽƌĞŶŽ͛Ɛ ƉƌĞƐĞŶƚĂƟŽŶ ŚŝŐŚůŝŐŚƚĞĚ ƚŚĞ ƉŽƌƚ ĐŝƚLJ ĂƐ Ă ƉĂƌƟĐƵůĂƌ ĞĐŽƐLJƐƚĞŵ ƚŚĂƚ ĨĞĂƚƵƌĞƐ ƚŚĞ ƐŽĐŝĂů͕ ĞĐŽŶŽŵŝĐ͕ ƉŽůŝƟĐĂů͕ ƚĞĐŚŶŽůŽŐŝĐĂů ĂŶĚ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂů ĂƐƉĞĐƚƐ ƚŚĂƚ ŶĞĞĚ ƚŽ ďĞ ŝŶƚĞŐƌĂƚĞĚ͕ ƚŚƌŽƵŐŚ ŝŶƚĞůůŝŐĞŶƚ ƵƌďĂŶ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ͘ dŚĞ ŚĞĂĚ ŽĨ ^ŵĂƌƚ н ŽŶŶĞĐƚĞĚ ŽŵͲ ŵƵŶŝƟĞƐ ƵƌŽƉĞ͕ DŝĚĚůĞ ĂƐƚ͕ ĨƌŝĐĂ ĂŶĚ ZƵƐƐŝĂ ŝƐĐŽ ^LJƐƚĞŵƐ͕ DĂƌŬƵƐ tŝƐƐŵĂŶŶ͛Ɛ ĐŽŶĐĞƉƚ ŽĨ ͚hƌďĂŶ /ŶƚĞůůŝŐĞŶĐĞ ĂŶĚ ƚŚĞ /ŶƚĞƌŶĞƚ ŽĨ ǀĞƌLJƚŚŝŶŐ͛ ŚŝŐŚůŝŐŚƚĞĚ ƚŚĞ ŝŵƉĞƌĂƟǀĞ ŽĨ ŝŶƚĞƌͲĐŽŶŶĞĐƟǀŝƚLJ ĨŽƌ ƐŵĂƌƚ ƉŽƌƚƐ ĂŶĚ ĐŝƟĞƐ͘ ,Ğ ĂĚǀŽĐĂƚĞƐ ĨŽƌ Ă ƐŝŶŐůĞ ŝŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞ ƚŚĂƚ ŝŶƚĞƌĐŽŶŶĞĐƚƐ ŝŶƐƟƚƵͲ ƟŽŶƐ ƐƵĐŚ ĂƐ ŚŽƐƉŝƚĂůƐ͕ ďĂŶŬƐ ĂŶĚ ĮƌŵƐ ƚŽ ƉŽƌƚƐ ĨŽƌ ƐƵƐƚĂŝŶĂďůĞ ƵƐĂŐĞ ŽĨ ĞŶĞƌŐLJ ĂŶĚ ŽƉĞƌĂƟŽŶĂů ĞĸĐŝĞŶĐLJ͘ dǁŽ ŵĂũŽƌ ĨƵƚƵƌĞ ƚƌĞŶĚƐ ďĞĐĂŵĞ ĐůĞĂƌ Ăƚ ƚŚĞ ĐŽŶĨĞƌĞŶĐĞ͘ dŚĞ ĮƌƐƚ ŝƐ ƚŚĞ ŶĞĞĚ ƚŽ ĞƐƚĂďůŝƐŚ ŝŶƐƟƚƵƟŽŶĂů ŝŶƚĞŐƌĂƟŽŶ ďĞͲ ƚǁĞĞŶ ƉŽƌƚ ĂŶĚ ĐŝƚLJ ĂƵƚŚŽƌŝƟĞƐ͘ dŚĞ ƐĞĐͲ ŽŶĚ ŝƐ ƚŚĞ ŵĂŶĚĂƚŽƌLJ ƵƐĞ ŽĨ ƐƵƐƚĂŝŶĂďůĞ ĞŶĞƌŐLJ ĂŶĚ ŝŶĨŽƌŵĂƟŽŶ ĐŽŵŵƵŶŝĐĂƟŽŶ ƚĞĐŚŶŽůŽŐLJ ŝŶ ŽƌĚĞƌ ƚŽ ĂĐŚŝĞǀĞ ƌĞĚƵĐĞĚ ƚƌĂĸĐ ĐŽŶŐĞƐƟŽŶ ĂŶĚ ůĞǀĞůƐ ŽĨ ƉŽůůƵƟŽŶ͕ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ƚŚĞ ŝŶĐůƵƐŝŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ĐŝƚLJ͛Ɛ ƉŽƉƵͲ ůĂĐĞ ŝŶ Ă ƐŵĂƌƚ ƉŽƌƚ ĐŝƚLJ ƚŚƌŽƵŐŚ ŝŶƚĞůůŝͲ ŐĞŶƚ ƵƌďĂŶ ƉůĂŶŶŝŶŐ͘ !"#$%&'(%)&**+',+ ŚĂůůĞŶŐĞƐ ĨĂĐĞĚ ďLJ ĨƌŝĐĂŶ ƉŽƌƚƐ ĂƌĞ ĐŽŵŵŽŶ ƚŽ ƚŚŽƐĞ ĨĂĐĞĚ ŐůŽďĂůůLJ͕ ďƵƚ ŵŽƌĞ ƐƚĂƌŬ ŝŶ ĨƌŝĐĂ ĂŶĚ ƵŶŝƋƵĞ Ăƚ ƟŵĞƐ͘ dŚĞƐĞ ĐŚĂůůĞŶŐĞƐ ŝŶĐůƵĚĞ ŝŶƐƟƚƵƟŽŶĂů ďĂƌƌŝĞƌƐ ďĞƚǁĞĞŶ ƉŽƌƚ ĂŶĚ ĐŝƚLJ ĂƵƚŚŽƌŝƟĞƐ͕ ĂŝůŝŶŐ ŝŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞ͕ ƵŶƐƵŝƚĂďůĞ ůŽĐĂƟŽŶ͕ ƚƌĂĸĐ ĐŽŶŐĞƐƟŽŶ ĂŶĚ ŝŶƐƵĸĐŝĞŶƚ ƐŬŝůůƐ͕ ǁŚŝĐŚ ďƌĞĞĚ ŽƉĞƌĂƟŽŶĂů ŝŶĞĸĐŝĞŶĐŝĞƐ͘ ,ŽǁĞǀĞƌ͕ ŝŶƚĞƌǀĞŶƟŽŶƐ ƚŽ ĂůůĞǀŝĂƚĞ

ƚŚĞƐĞ ĐŚĂůůĞŶŐĞƐ ǁĞƌĞ ƉƌĞƐĞŶƚĞĚ͘ &ƌŽŵ ƚŚĞ ƉĞƌƐƉĞĐƟǀĞ ŽĨ ƚŚĞ ƉŽƌƚ ĐŝƚLJ ŽĨ ŽƵůĂ͕ ĂŵĞƌŽŽŶ͕ ŝƚ ǁĂƐ ƐŚŽǁŶ ŚŽǁ ƚŚĞ ƉŚLJƐŝͲ ĐĂů ĂŶĚ ǀŝƌƚƵĂů ŽƉĞŶŝŶŐ ƵƉ ŽĨ ƚŚĞ ƉŽƌƚ ƚŽ ĐŝƟnjĞŶƐ ĂŶĚ ǀŝƐŝƚŽƌƐ͕ ĂŶĚ ƚŚĞ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ŽĨ ŝƚƐ ŚƵŵĂŶ ƌĞƐŽƵƌĐĞƐ ĂƌĞ ŵĂŬŝŶŐ ŽƵůĂ Ă ƐŵĂƌƚ ƉŽƌƚ ĐŝƚLJ͘ /Ŷ DƚĂǁĂƌĂ͕ dĂŶnjĂŶŝĂ͕ ĂƵƚŚŽƌŝƟĞƐ ŚĂǀĞ ƚĂŬĞŶ ƚŽ ĞdžƉĂŶĚ ƚŚĞ ƉŽƌƚ ƌĞŐĂƌĚůĞƐƐ ŽĨ ŝƚ ŚĂǀŝŶŐ ďĞĞŶ ǁƌŝƩĞŶ Žī ĂƐ Ă ŵĂũŽƌ ƐŚŝƉͲ ƉŝŶŐ ƉŽƌƚ͕ ĚƵĞ ƚŽ ŝƚƐ ůŽĐĂƟŽŶ͘ dŽ ĂůůĞǀŝĂƚĞ ŝƚƐ ĐŽŶŐĞƐƟŽŶ͕ ŝŶ ĂŶĚ ĂƌŽƵŶĚ ƚŚĞ ƵƌďĂŶ ƉŽƌƚ͕ ƚŚĞ ĞdŚĞŬǁŝŶŝ DƵŶŝĐŝƉĂůŝƚLJ ŚĂƐ ŝŶŝƟĂƚĞĚ ƚŚĞ /ŶƚĞŐƌĂƚĞĚ &ƌĞŝŐŚƚ >ŽŐŝƐƟĐƐ ^ƚƌĂƚĞŐŝĐ &ƌĂŵĞǁŽƌŬ ĂŶĚ ĐƟŽŶ WůĂŶ͘ ͞tĞ ŚĂǀĞ Ă ƐƚƌĂƚĞŐLJ ŽĨ ďĞŶĐŚŵĂƌŬŝŶŐ ŽƵƌƐĞůǀĞƐ ĂŵŽŶŐ ƚŚĞ ǁŽƌůĚ͛Ɛ ůĞĂĚŝŶŐ ƉŽƌƚ ĐŝƟĞƐ͘​͘​͘ǁĞ ǁĂŶƚ ƚŽ ďƌŝŶŐ ĞdžƉĞƌƟƐĞ ĨƌŽŵ ŽƚŚĞƌ ƉŽƌƚƐ ĂŶĚ ĐŝƟĞƐ͕ ĂĐĂĚĞŵŝĐ ŝŶƐƟƚƵͲ ƟŽŶƐ ĂŶĚ ďƵƐŝŶĞƐƐ ƚŽ ƐŚĂƌĞ ŬŶŽǁůĞĚŐĞ ŽŶ ŚŽǁ ďĞƐƚ ĐĂŶ ƉŽƌƚƐ ĨĂĐŝůŝƚĂƚĞ ĞŶƚĞƌƉƌŝƐĞ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ƚŽ ƚŚĞ ďĞŶĞĮƚ ŽĨ ^DD ͛Ɛ ĂŶĚ ƚŚĞ ƉƌĞǀŝŽƵƐůLJ ĚŝƐĂĚǀĂŶƚĂŐĞĚ ĐŽŵͲ ŵƵŶŝƟĞƐ͕͟ ƐĂŝĚ EŽŵĂůĂŶŐĂ ^ŽŬŚĞůĂ͕ ůŽͲ ŐŝƐƟĐƐ ƉƌŽũĞĐƚ ŵĂŶĂŐĞƌ Ăƚ ƚŚĞ ĞdŚĞŬǁŝŶŝ DƵŶŝĐŝƉĂůŝƚLJ͘ >ŝŶĚŽŬƵŚůĞ DŬŚŝnjĞ͕ ŵĂŶĂŐĞƌ ŽĨ WŽƌƚ WůĂŶŶŝŶŐ ĂŶĚ ĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ͕ /ŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞ ĞƉĂƌƚŵĞŶƚ Ăƚ dEW ͕ ƐƉŽŬĞ ŽĨ ƐŽŵĞ ŽĨ ƚŚĞŝƌ ĞīŽƌƚƐ ƚŽǁĂƌĚƐ ĞŵďƌĂĐŝŶŐ ƚŚĞ ƐŵĂƌƚ ƉŽƌƚ ĐŝƚLJ ĐŽŶĐĞƉƚ͘ ͞tĞ ŚĂǀĞ ĐŽŵĞ ƵƉ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ͚WĞŽƉůĞ͛Ɛ WŽƌƚ͛ ĐŽŶĐĞƉƚ ǁŚŝĐŚ ŝƐ ŝŶ ƚŚĞ ĨĞĂƐŝďŝůŝƚLJ ƉŚĂƐĞ͘ tĞ ǁŝůů ĐƌĞĂƚĞ ǁĂůŬͲŝŶ ĐĞŶƚƌĞƐ ǁŚĞƌĞ ǁĞ ĞŶǀŝƐĂŐĞ ƌĞĐƌĞĂƟŽŶĂů ĂŶĚ ůĞĂƌŶŝŶŐ ƐƉĂĐĞƐ ŝŶ ƚŚĞ ƉŽƌƚ͕ ƐŽ ƚŚĂƚ ƉĞŽƉůĞ ĐĂŶ ĞŶũŽLJ ƚŚĞ ƐǁĞĂƚ ŽĨ ƚŚĞ ĐŝƚLJ͛Ɛ ůĂďŽƵƌ ďĞĐĂƵƐĞ ƚŚĞƌĞ ŝƐ Ă ŚƵŐĞ ŶƵŵďĞƌ ŽĨ ƚŚĞ ĐŝƚLJ͛Ɛ ůĂďŽƵƌ ŝŶ ƚŚĞ ƉŽƌƚ͕͟ ƐĂŝĚ DŬŚŝnjĞ͘ ./-0+#$',(-/*10$/':ĞĂŶͲWŝĞƌƌĞ >ĞĐŽŵƚĞ͕ ƉƌĞƐŝĚĞŶƚ ŽĨ /sW͕ ƚŽůĚ DĂƌŝƟŵĞ ZĞǀŝĞǁ ĨƌŝĐĂ ƚŚĂƚ͗ ͞ Ŷ ĞdžͲ ĐŚĂŶŐĞ ŽĨ ŝĚĞĂƐ ĂŵŽŶŐ ĚŝīĞƌĞŶƚ ƌĞŐŝŽŶƐ ĐĂŶ ŚĞůƉ ĨŽƐƚĞƌ ƐŽůƵƟŽŶƐ ƚŽ ŵĂŶLJ ĐŽŵŵŽŶ ĐŚĂůůĞŶŐĞƐ͘ ůŽƚ ŽĨ ƉŽƌƚ ĐŝƟĞƐ ƚŚĂƚ ŚĂǀĞ ƉƌĞƐĞŶƚĞĚ ƚŚĞŝƌ ƉƌŽũĞĐƚƐ ďĞĨŽƌĞ ƚŚĞ /sW ĨĂĐĞ ĐŽŵŵŽŶ ĐŚĂůůĞŶŐĞƐ ǁŚŝĐŚ ŝŶĐůƵĚĞ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂů ŝŵƉĂĐƚ Žƌ ŐĞŽŐƌĂƉŚŝĐĂů ƌĞͲ ƐƚƌŝĐƟŽŶƐ͕ ǁŚŝĐŚ ǁĞ ŚĂǀĞ ŽǀĞƌĐŽŵĞ͘͟ ͞ Ɛ ƚŚĞ ƚŚĞŬǁŝŶŝ DĂƌŝƟŵĞ ůƵƐƚĞƌ ǁĞ ĂƌĞ ƉƌŽƵĚ ŽĨ ŽƵƌ ĐŽůůĂďŽƌĂƟŽŶ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ŵƵŶŝĐŝƉĂůŝƚLJ ƚŽ ƉůĂLJ Ă ƉĂƌƚ ŝŶ ĂƐƐŝƐƟŶŐ ŝŶ ĞŶƐƵƌŝŶŐ ǁĞ ƐŚŽǁ ĐĂƐĞ ƚŚĞ ďĞƐƚ ŽĨ ƵƌďĂŶ ŝŶ ƚŚŝƐ ĐŽŶĨĞƌĞŶĐĞ͘ Ɛ ƉĂƌƚ ŽĨ ŽƵƌ /ŶĚƵƐƚƌLJ WƌŽŵŽƟŽŶ ƉƌŽŐƌĂŵŵĞ ǁĞ ĂƌĞ ƉƌŽĮůŝŶŐ

!"#$%$!&'(&)*

9+,$/'&*(!"#$%&'(0#&5+( +:8+%0+5(0/(,#/4($'(;<=>

"

ŚŝƉƉŝŶŐ ůŝŶĞ ^ĂĨŵĂƌŝŶĞ DWs ĞdžͲ ƉĞĐƚƐ ƚŚĞ ŵƵůƟͲƉƵƌƉŽƐĞ ƚƌĂĚĞ ďĞƚǁĞĞŶ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ ĂŶĚ tĞƐƚ ĨƌŝĐĂ ƚŽ ŐƌŽǁ ŝŶ ϮϬϭϱ ĂƐ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŶ ĐŽŵͲ ƉĂŶŝĞƐ ƐƚƌĞŶŐƚŚĞŶ ƚŚĞŝƌ ĨŽŽƚŚŽůĚ ŝŶ ƚŚĞ tĞƐƚ ĨƌŝĐĂŶ ŵĂƌŬĞƚ ĂŶĚ ďĞĐŽŵĞ ŵŽƌĞ ŐůŽďĂůůLJ ĐŽŵƉĞƟƟǀĞ͘ ͞/ŶƚƌĂͲ ĨƌŝĐĂ ƚƌĂĚĞ ŽĨ ǀĂůƵĞͲĂĚĚĞĚ͕ ŵĂŶƵĨĂĐƚƵƌĞĚ ŐŽŽĚƐ ŚĂƐ ŐƌŽǁŶ ĨĂƐƚĞƌ ƚŚĂŶ ĨƌŝĐĂŶ ĞdžƉŽƌƚƐ ƚŽ ƚŚĞ ƌĞƐƚ ŽĨ ƚŚĞ ǁŽƌůĚ͕ ĂĐĐŽƌĚŝŶŐ ƚŽ Ă ƌĞĐĞŶƚ ĐŽŶŽŵŝĐ KƵƚůŽŽŬ ZĞƉŽƌƚ ƉƵďůŝƐŚĞĚ ďLJ ƚŚĞ ĨƌŝͲ ĐĂŶ ĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ĂŶŬ͕ K ĞǀĞůŽƉͲ ŵĞŶƚ ĞŶƚƌĞ ĂŶĚ hŶŝƚĞĚ EĂƟŽŶƐ ĞͲ ǀĞůŽƉŵĞŶƚ WƌŽŐƌĂŵŵĞ ;hE WͿ͕͟ ƐĂLJƐ ^ĂĨŵĂƌŝŶĞ DWs͛Ɛ :ĂŵĞƐ >ĞǁĞƌ ͞^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŶ ĐŽŵƉĂŶŝĞƐ ƐƵĐŚ ĂƐ 'ĂƵƚĞŶŐͲďĂƐĞĚ ŽŵŝŶĞdž ʹ ǁŚŝĐŚ ƉƌŽͲ ǀŝĚĞƐ ŝŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞ ƉĂƌƚƐ ĂŶĚ ŵĂŶƵͲ ĨĂĐƚƵƌĞĚ ŐŽŽĚƐ ƚŽ ƌĂŝůǁĂLJ ĂŶĚ ŵŝŶŝŶŐ ĐŽŵƉĂŶŝĞƐ ŝŶ ĨƌŝĐĂ ʹ ŚĂǀĞ ƐĞĞŵŝŶŐůLJ ƉƌŽǀĞŶ ƚŚĞŝƌ ĐŽŵƉĞƟƟǀĞŶĞƐƐ ŐůŽďĂůůLJ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ƚŚĞŝƌ ĂďŝůŝƚLJ ƚŽ ƌĞƐƉŽŶĚ ƚŽ tĞƐƚ ĨƌŝĐĂ͛Ɛ ŶĞĞĚƐ ĨŽƌ ŐŽŽĚƐ ĂŶĚ ƐĞƌͲ ǀŝĐĞƐ͘͟ ĂƌůŝĞƌ ƚŚŝƐ LJĞĂƌ ŽŵŝŶĞdž ǁĂƐ ĂǁĂƌĚͲ ĞĚ Ă ƚĞŶĚĞƌ ƚŽ ƐƵƉƉůLJ ŶŐŽůĂ͛Ɛ ŵĂũŽƌ ƌĂŝůǁĂLJ ůŝŶĞ͕ ĂŵŝŶŚŽ ĚĞ &ĞƌƌŽ ĚĞ ĞŶͲ ŐƵĞůĂ ; & Ϳ ǁŝƚŚ ϭϭ ƌĂŝů ǁĂŐŽŶƐ͕ ĨŽůͲ ůŽǁŝŶŐ Ă ŐůŽďĂů ƚĞŶĚĞƌ ƉƌŽĐĞƐƐ͘ dŚĞ ƌĂŝů ǁĂŐŽŶƐ ǁĞƌĞ ĚĞƐƟŶĞĚ ĨŽƌ ƚŚĞ ĂŵŝŶŚŽ ĚĞ &ĞƌƌŽ ĚĞ ĞŶŐƵĞůĂ ; & Ϳ͕ ǁŚŝĐŚ ůŝŶŬƐ ƚŚĞ ƉŽƌƚ ŽĨ >ŽďŝƚŽ ƚŽ ƚŚĞ ĞĂƐƚĞƌŶ͕ ďŽƌͲ ĚĞƌ ƚŽǁŶ ŽĨ >ƵĂƵ ŝŶ DŽdžŝĐŽ ƉƌŽǀŝŶĐĞ͕ ǁŚĞƌĞ Ă ŶĞǁ ŝŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ĂŝƌƉŽƌƚ ŝƐ ƵŶĚĞƌ ĐŽŶƐƚƌƵĐƟŽŶ͘ /ƚ ǁĂƐ ƚŚĞ ĮƌƐƚ ƟŵĞ ŽŵŝŶĞdž ĂŶĚ ƚŚĞŝƌ ĨƌĞŝŐŚƚ ĨŽƌǁĂƌĚĞƌ͕ DĞŶƚŽƌ &ƌĞŝŐŚƚ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͕ ŚĂĚ ƐŚŝƉƉĞĚ ǁŝƚŚ ĞůŐŝĂŶͲ ďĂƐĞĚ ƐŚŝƉƉŝŶŐ ůŝŶĞ ^ĂĨŵĂƌŝŶĞDWs͘ ĐͲ ĐŽƌĚŝŶŐ ƚŽ <ŝƌŬ ŚƌŝƐƚŽĚŽƵůĂŬŝƐ͕ ͞,ĂǀŝŶŐ ĂĐĐĞƐƐ ƚŽ Ă ƌĞůŝĂďůĞ ĂŶĚ ĨƌĞƋƵĞŶƚ ƐŚŝƉͲ ƉŝŶŐ ƐĞƌǀŝĐĞ͕ ƐƵĐŚ ĂƐ ^ĂĨŵĂƌŝŶĞ DWs͛Ɛ ^ &t & ƐĞƌǀŝĐĞ͕ ŵĂŬĞƐ ŝƚ ƉŽƐƐŝďůĞ ĨŽƌ ĐŽŵƉĂŶŝĞƐ ƐƵĐŚ ĂƐ ŽŵŝŶĞdž ƚŽ ƚĂŬĞ ĂĚͲ ǀĂŶƚĂŐĞ ŽĨ ƚŚĞ ƐŝŐŶŝĮĐĂŶƚ ďƵƐŝŶĞƐƐ ŽƉͲ ƉŽƌƚƵŶŝƟĞƐ ŝŶ tĞƐƚ ĨƌŝĐĂ͘͟ ͞^ĂĨŵĂƌŝŶĞ DWs ǁĂƐ ŽŶ ŚĂŶĚ ƚŚƌŽƵŐŚŽƵƚ ƚŚĞ ůŽĂĚŝŶŐ ƉƌŽĐĞƐƐ ĂŶĚ ĂƉƉŽŝŶƚĞĚ Ă ƚĞĂŵ ǁŚŝĐŚ ĐŽŵƉƌŝƐĞĚ ŝŶͲŚŽƵƐĞ ĂŶĚ ƚŚŝƌĚͲƉĂƌƚLJ ĞdžƉĞƌƚƐ ŝŶ ƌŝŐͲ ŐŝŶŐ ĂŶĚ ůĂƐŚŝŶŐ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ŚĂŶĚůŝŶŐ ĂŶĚ ƐƚŽǁŝŶŐ ƚŽ ĞŶƐƵƌĞ ƚŚĞ ƌĂŝů ĐŽĂĐŚĞƐ ĂƌͲ ƌŝǀĞĚ ƐĂĨĞůLJ ŝŶ >ŽďŝƚŽ͕͟ ĂĚĚƐ >ĞǁĞƌ͘

ƵƌďĂŶ ĂƐ Ă ƉŽƌƚ ĐŝƚLJ ƚŚƌŽƵŐŚ ĞǀĞŶƚƐ ƐƵĐŚ ĂƐ ƚŚĞ /sW͕͟ ƐĂŝĚ dŚĂƚŽ dƐĂƵƚƐĞ͕ DĂŶĂŐͲ ŝŶŐ ŝƌĞĐƚŽƌ ŽĨ ƚŚĞ ƚŚĞŬǁŝŶŝ DĂƌŝƟŵĞ ůƵƐƚĞƌ͘ LJ ^ďŽ DƐĂŶĞ

!"#$%$!&'#&($&)'"*+,-./'0123453+673-3453+'89:;

!!


!"#$%$!&'(&)*

$+,-./01'-2,3/4.'

!"#$%&''()*+,&+-%./+%$&+0/1+2.+/'#%*34/+(13

ĨƌŝĐĂŶ ůŽďƐƚĞƌ ŵĂƌŬĞƟŶŐ ŽƌŐĂŶŝƐĂƟŽŶͿ͕ ǁŚŝůƐƚ ŽŶ ŽǀĞƌƐĞĂƐ ƚƌŝƉƐ ǁŚĞŶĞǀĞƌ ŚĞ ŚĂĚ Ă ĨĞǁ ŚŽƵƌƐ ƚŽ ƐƉĂƌĞ͕ ŽƌŵĂŶ ǁŽƵůĚ ŶŽƚ ŽŶůLJ ƚƌĂŝƉƐĞ ĂƌŽƵŶĚ ƉŽƌƚƐ ĂŶĚ ƐŚŝƉďƌĞĂŬͲ ŝŶŐ LJĂƌĚƐ͕ ďƵƚ ĂůƐŽ ďƌŽǁƐĞ ƐŚŽƉƐ ƐƉĞĐŝĂůŝƐͲ ŝŶŐ ŝŶ ŵĂƌŝƟŵĞ ĂƌƚĞĨĂĐƚƐ͘ ,ĞŶĐĞ ĞǀŽůǀĞĚ ǁŽƌůĚǁŝĚĞ ĐŽŶƚĂĐƚƐ ĂŶĚ ĚŝƌĞĐƚ ƐŽƵƌĐĞƐ ŽĨ ƐƵƉƉůLJ ʹ ǁŚŝĐŚ ĐŽŶƟŶͲ ƵĞƐ ƚŽ ƚŚŝƐ ĚĂLJ͕ ĂƐ ĚŽĞƐ ŽƌŵĂŶ͛Ɛ ŽŶŐŽŝŶŐ ƐŽƵƌĐŝŶŐ ŽĨ ĂŶƟƋƵĞƐ͘

!

ŝƚŚ ŽǀĞƌ ϮϬ͕ϬϬϬ ŝƚĞŵƐ ƌĂŶŐŝŶŐ ĨƌŽŵ ďŝŶŶĂĐůĞƐ ƚŽ ďŝŶŽĐƵůĂƌƐ͕ ƐĐƌŝŵƐŚĂǁ ƚŽ ƐĐƌŝƉŽƉŚŝůLJ͕ ƉŽƐƚĐĂƌĚƐ ƚŽ ƉŽƐƚĞƌƐ͕ ďĂͲ ƌŽŵĞƚĞƌƐ͕ ĐŚĂƌƚƐ͕ ƐŚŝƉƐ͛ ǁŚĞĞůƐ͕ ŵĂƉƐ͕ ŬƐ ĂŶĚ ƐŽ ŵƵĐŚ ŵŽƌĞ͕ ƚŚĞ ĂŶƟƋƵĞ ƐŚŽƉ Ăƚ DĂƌŝŶĞƌ͛Ɛ tŚĂƌĨ ŝƐ ƉƌŽďĂďůLJ ƚŚĞ ůĂƌŐĞƐƚ ŽŶĞ ŽĨ ŝƚƐ ŬŝŶĚ ŝŶ ƚŚĞ ǁŽƌůĚ͘ DĂƌŝͲ ŶĞƌ͛Ɛ tŚĂƌĨ͕ ǁŚŝĐŚ ĐĞůĞďƌĂƚĞĚ ŝƚƐ ϯϬƚŚ

;:*'6-%&:+**3*'#%./+% ,$(401(97*+

#

ŝŵŝŶŐ ƚŽ ƐƵƉƉůLJ ƚŚĞ ŵĂƌŬĞƚ ǁŝƚŚ ǁĂƚĞƌũĞƚƐ ĂŶĚ ƌĞůĂƚĞĚ ƉƌŽĚƵĐƚƐ Ăƚ ĐŽŵƉĞƟƟǀĞ ƉƌŝĐĞƐ͕ EĂƵƟĐ ĨƌŝĐĂ ƐŝŐŶĞĚ ŶĞǁ ĂŐĞŶĐLJ ĂŐƌĞĞŵĞŶƚƐ ǁŝƚŚ K E WĂͲ ĐŝĮĐ tĂƚĞƌũĞƚƐ ĂŶĚ dŚƌƵƐƚŵĂƐƚĞƌ͘ EĂƵƟĐ͛Ɛ ĞdžĐůƵƐŝǀĞ ĂŐĞŶĐLJ ĂŐƌĞĞŵĞŶƚ ǁŝƚŚ K E WĂĐŝĮĐ tĂƚĞƌũĞƚƐ ǁŝůů ĂůůŽǁ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶLJ ƚŽ ŵĂƌŬĞƚ ĂŶĚ ƐƵƉƉŽƌƚ ƚŚĞ ƵƐƚƌĂůŝĂŶ ƌĂŶŐĞ ŽĨ ϭϯ ǁĂƚĞƌũĞƚ ŵŽĚĞůƐ ŝŶ ĨƌŝĐĂ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ŝŶĐůƵĚĞ K E͛Ɛ ǁĂͲ ƚĞƌũĞƚ ƐLJƐƚĞŵƐ ĂƐ Ă ĐŽŵƉĞƟƟǀĞůLJ ƉƌŝĐĞĚ ŽƉƟŽŶ ŝŶ ƚŚĞŝƌ 'ƵĂƌĚŝĂŶ͕ ^ĞŶƟŶĞů ĂŶĚ &ƌŽŶƟĞƌ ƉƌŽĚƵĐƚ ƌĂŶŐĞƐ͘ tĂƚĞƌũĞƚ ƉƌŽƉƵůƐŝŽŶ ŽīĞƌƐ ŵĂŶLJ ĂĚͲ ǀĂŶƚĂŐĞƐ ŽǀĞƌ ĐŽŶǀĞŶƟŽŶĂů ƉƌŽƉĞůůĞƌ ƉƌŽƉƵůƐŝŽŶ͘ dŚĞƐĞ ŝŶĐůƵĚĞ ͚ƉůƵŐ ĂŶĚ ƉůĂLJ͛ ŝŶƐƚĂůůĂƟŽŶ͕ ůŽǁĞƌ ĞŶŐŝŶĞ ůŽĂĚ ĨĂĐƚŽƌƐ͕ ŝŶĐƌĞĂƐĞĚ ŵĂŶŽĞƵǀƌĂďŝůŝƚLJ͕ ĞdžͲ ĐĞůůĞŶƚ ƐĂĨĞƚLJ͕ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ƚŚĞ ĂďŝůŝƚLJ ƚŽ ŽƉĞƌĂƚĞ ŝŶ ƐŚĂůůŽǁ ǁĂƚĞƌƐ ǁŝƚŚŽƵƚ ƌŝƐŬ ŽĨ ĚĂŵĂŐĞ͘ tĂƚĞƌũĞƚƐ ĂƌĞ ƉĂƌƟĐƵůĂƌůLJ ƐƵŝƚĞĚ ĨŽƌ ŚŝŐŚͲƐƉĞĞĚ ŶĂǀĂů ĂƉƉůŝĐĂͲ ƟŽŶƐ͕ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ĨŽƌ Žŝů ĂŶĚ ŐĂƐ ŽīƐŚŽƌĞ ǀĞƐƐĞůƐ ƉĞƌĨŽƌŵŝŶŐ ĮƌĞͲĮŐŚƟŶŐ͕ ĚŝǀŝŶŐ ƐƵƉƉŽƌƚ ĂŶĚ ƉŽůůƵƟŽŶ ĐŽŶƚƌŽů ŽƉĞƌĂͲ ƟŽŶƐ͘ dŚĞ ĂŐĞŶĐLJ ƐŝŐŶĞĚ ǁŝƚŚ dŚƌƵƐƚŵĂƐͲ ƚĞƌ ŽĨ dĞdžĂƐ ǁŝůů ĂůůŽǁ EĂƵƟĐ͕ ƚŽŐĞƚŚĞƌ ǁŝƚŚ ŽƵƌ ƉĂƌƚŶĞƌ͕ ĂƐŝĐ ƌŝǀĞ ĂŶĚ ŽŶͲ ƚƌŽů͕ dŚƌƵƐƚŵĂƐƚĞƌ͛Ɛ ĞdžĐůƵƐŝǀĞ ĂŐĞŶƚ ŝŶ ƚŚĞ ^ƵďͲ^ĂŚĂƌĂŶ ƌĞŐŝŽŶ Ͳ ƚŽ ƉƌŽǀŝĚĞ Ă ŽŶĞͲƐƚŽƉͲƐŚŽƉ ĨŽƌ ƚŚĞ ƐƵƉƉůLJ ŽĨ ƚŚĞƐĞ ǁĂƚĞƌũĞƚƐ ĂŶĚ ƚŚƌƵƐƚĞƌƐ ŝŶ ƚŚĞ ƌĞŐŝŽŶ͘

!"

ďŝƌƚŚĚĂLJ ŝŶ EŽǀĞŵďĞƌ ŽīĞƌƐ ŽƚŚĞƌ ƌĞͲ ŶŽǁŶĞĚ ĂƩƌĂĐƟŽŶƐ ƚŚĂƚ ŝŶĐůƵĚĞ ƚŚĞ ůŝǀĞ ůŽďƐƚĞƌ ƉŽŶĚ ŝŶ ƚŚĞ &ŝƐŚ ŵĂƌŬĞƚ ĂůŽŶŐƐŝĚĞ <ŝŶŐĮƐŚĞƌ͖ Ă ϭϵϰϬƐ ǁŽŽĚĞŶ ƚƌĂǁůĞƌ ŽŶ ƉĞƌŵĂŶĞŶƚ ĚŝƐƉůĂLJ͖ ĂŶĚ ƚŚĞ tŚĂƌĨƐŝĚĞ 'ƌŝůů͛Ɛ ŝĐŽŶŝĐ ƉƌŝǀĂƚĞ ĚŝŶŝŶŐ ĐĂďŝŶƐ ;ƚŚĞŵĞĚ ƚŽ ƚŚĞŝƌ ŶĂŵĞƐ ĂŶĚ ĚĞĐŽƌĂƚĞĚ ǁŝƚŚ ĂƌƚĞͲ ĨĂĐƚƐ ĨƌŽŵ ƚŚĞŵͿ ƐƵĐŚ ĂƐ ƚŚĞ ϭϵϯϬƐ YƵĞĞŶ DĂƌLJ͕ ƚŚĞ hŶŝŽŶͲ ĂƐƚůĞ ^ŚŝƉƉŝŶŐ >ŝŶĞ͕ EĂǀŝĞƐ ŽĨ ƚŚĞ tŽƌůĚ ĂŶĚ ƚŚĞ DĂŽƌŝ ^ŚŝƉͲ ǁƌĞĐŬ͘ Ƶƚ ŝƚ ŝƐ ƚŚĞ ĞdžƚƌĂŽƌĚŝŶĂƌŝůLJ ŝŶƚĞƌĞƐƟŶŐ ĂŶƟƋƵĞ ƐŚŽƉ͕ ĂƉƉƌŽƉƌŝĂƚĞůLJ ŶĂŵĞĚ zĞ KůĚĞ ^ŚŝƉǁƌĞĐŬ ĂŶĚ ƌƚĞĨĂĐƚ ŽǀĞ ƚŚĂƚ ƌĞĂůůLJ ŐƌĂďƐ ŽŶĞ͛Ɛ ĂƩĞŶƟŽŶ͘ ĞƐƟŶĞĚ ƚŽ ďĞĐŽŵĞ ĨƌŝĐĂ͛Ɛ ĮƌƐƚ ŚĂƌďŽƵƌͲĨƌŽŶƚ ĞŵͲ ƉŽƌŝƵŵ͕ DĂƌŝŶĞƌ͛Ɛ tŚĂƌĨ ǁĂƐ ŽĸĐŝĂůůLJ ŽƉĞŶĞĚ ŝŶ ϭϵϴϰ ďLJ ƚŚĞ ƚŚĞŶ DŝŶŝƐƚĞƌ ŽĨ ŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂů īĂŝƌƐ ĂŶĚ dŽƵƌŝƐŵ͘ EŽƚ ƚŽŽ ůŽŶŐ ƚŚĞƌĞĂŌĞƌ ^ƚĂŶůĞLJ ŽƌŵĂŶ͕ ŝƚƐ ĨŽƵŶĚĞƌ͕ ĚĞĐŝĚĞĚ ƚŽ ĞƐƚĂďůŝƐŚ Ă ŶĂƵƟĐĂů ĂŶƟƋƵĞ ƐŚŽƉ ǁŝƚŚ ƐŽŵĞ ŽĨ ƚŚĞ ŵĞŵŽͲ ƌĂďŝůŝĂ ŚĞ ŚĂĚ ĐŽůůĞĐƚĞĚ ĂƐ Ă ƚĞĞŶĂŐĞƌ͕ ƐƵĐŚ ĂƐ ƐŚŝƉƉŝŶŐ ůŝŶĞ ŵĞŶƵƐ͕ ŵĂƚĐŚďŽdžĞƐ͕ ƐƚĂŵƉƐ͕ ƉŽƐƚĐĂƌĚƐ͕ ďĂĚŐĞƐ͕ ůƵŐŐĂŐĞ ůĂďĞůƐ ĂŶĚ ŝƟŶĞƌĂƌŝĞƐ͘ Ɛ Ă ĚŝƌĞĐƚŽƌ ŽĨ ^ &ZK ;ƚŚĞ ^ŽƵƚŚ

dŚĞ ŵĂŶĂŐĞƌ ŽĨ ƚŚĞ ^ŚŝƉǁƌĞĐŬ ^ŚŽƉ͕ ĂƐ ŝƚ ŝƐ ƵƐƵĂůůLJ ƌĞĨĞƌƌĞĚ ƚŽ͕ ŝƐ :ŽŚŶ ,ĂŶŶĂŚ ǁŚŽ ĚĞůŝŐŚƚƐ ŝŶ ŝƚƐ ĂŵďŝĞŶĐĞ ĂŶĚ ƚŚĂƚ ŝƚ ŚĂƐ ƉƌŽǀŝĚĞĚ Śŝŵ Ă ǁŽŶĚĞƌĨƵů ƌĞƟƌĞŵĞŶƚ ŽƉƉŽƌƚƵŶŝƚLJ͘ WƌĞǀŝŽƵƐůLJ ĞŵƉůŽLJĞĚ ŝŶ Ă ƐĞŶŝŽƌ ĐĂƉĂĐŝƚLJ ǁŝƚŚ ĐŽŵƉĂŶŝĞƐ ƐƵĐŚ ĂƐ ƌŝƟƐŚ ĞƌŽƐƉĂĐĞ ĂŶĚ &ůƵŽƌ ĂŶŝĞů͕ ĂŶĚ ŶŽǁ ƌĞƐŝĚŝŶŐ ŝŶ ,ŽƵƚ ĂLJ͕ ŚĞ ŝƐ ĞŶũŽLJŝŶŐ ŚŝƐ ƌĞƟƌĞŵĞŶƚ LJĞĂƌƐ ďLJ ďĞŝŶŐ ĂďůĞ ƚŽ ǁŽƌŬ ĐůŽƐĞ ƚŽ ŚŝƐ ŚĞĂƌƚ ĂŶĚ ŚŽŵĞ͘ ĨĂƐĐŝŶĂƟŶŐ ƉĂƌƚ ŽĨ ,ĂŶŶĂŚ͛Ɛ ũŽď ŝƐ ŵĂŬŝŶŐ ĐŽŶƚĂĐƚ ǁŝƚŚ ĐůŝĞŶƚƐ ǁŚĞŶ ƚŚĞLJ ĐŽŵĞ ŝŶ ƚŽ ƚŚĞ ^ŚŝƉǁƌĞĐŬ ^ŚŽƉ͕ ĂŶĚ ŚĞůƉͲ ŝŶŐ ƚŚĞŵ ĮŶĚ ĂŶ ĂƌƚĞĨĂĐƚ Žƌ ĚŽĐƵŵĞŶƚ ƌĞůĞǀĂŶƚ ƚŽ Ă ŵĞŵŽƌLJ ƚŚĞLJ Žƌ ƚŚĞŝƌ ĨĂŵͲ ŝůLJ ŚĂǀĞ͕ Žƌ ǁŝƐŚ ƚŽ ƌĞƐĞĂƌĐŚ͘ ĞĐĂƵƐĞ ƚŚĞ ^ŚŝƉǁƌĞĐŬ ^ŚŽƉ ŚĂƐ ǀŝƌƚƵĂůůLJ ďĞĐŽŵĞ ĂŶ ŝŶƐƟƚƵƟŽŶ ŝŶ ŝƚƐ ŽǁŶ ƌŝŐŚƚ͕ ŝƚ ĂƩƌĂĐƚƐ ŵĂŶLJ ƌĞƉĞĂƚ ǀŝƐŝƚŽƌƐ ǁŝƚŚ ǁŚŽŵ ŚĞ ŬĞĞƉƐ ŝŶ ĐŽŶƚĂĐƚ͕ ĂĚǀŝƐŝŶŐ ƚŚĞŵ ŽĨ ŶĞǁ ŝƚĞŵƐ ƚŚĂƚ ŵĂLJ ďĞ ŽĨ ŝŶƚĞƌĞƐƚ ƚŽ ƚŚĞŵ͘ KƚŚĞƌ ĐůŝĞŶƚƐ ǁŝƚŚ ĨĂŵŝůLJ ƟĞƐ ƚŽ ŇĞĞƚ ŽǁŶĞƌƐ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ŐŽůĚĞŶ ĂŐĞ ŽĨ ƉĂƐƐĞŶŐĞƌ ƐŚŝƉƉŝŶŐ ƌĞǀĞů ŝŶ ďĞŝŶŐ ŝŶĨŽƌŵĞĚ ĂďŽƵƚ ŝƚĞŵƐ ƌĞůĞǀĂŶƚ ƚŽ ƚŚĞŝƌ ŝŶƚĞƌĞƐƚ͘ ŽŶƐĞͲ ƋƵĞŶƚůLJ ,ĂŶŶĂŚ ŚĂƐ ŵĞƚ ĂŶ ĂƌƌĂLJ ŽĨ ĐŽůͲ ůĞĐƚŽƌƐ ĂŶĚ ĨĂŵŽƵƐ ƉĞŽƉůĞ ƐĞĞŬŝŶŐ ƵŶĚĞƌ ŽŶĞ ƌŽŽĨ ǁŚĂƚ ƚŚĞLJ ŚĂǀĞŶ͛ƚ ďĞĞŶ ĂďůĞ ƚŽ ĮŶĚ ƚŚĞŵƐĞůǀĞƐ͕ ŽŌĞŶ ĚŝƐĐŽǀĞƌŝŶŐ ŝŶ ƚŚĞ ^ŚŝƉǁƌĞĐŬ ^ŚŽƉ ƐƉĞĐŝĮĐ ŝƚĞŵƐ ƚŚĂƚ ŚĂǀĞ ĞůƵĚĞĚ ƚŚĞŵ ĨŽƌ LJĞĂƌƐ͘ dŽŐĞƚŚĞƌ ǁŝƚŚ ŝƚƐ ŽƚŚĞƌ ƐĞĂƐŝĚĞͲƌĞůĂƚĞĚ ƐŚŽƉƐ ĂŶĚ ĞĂƚĞƌŝĞƐ͕ ƐƵĸĐĞ ƚŽ ƐĂLJ ƚŚĂƚ ,ŽƵƚ ĂLJ͛Ɛ DĂƌŝŶĞƌ͛Ɛ tŚĂƌĨ ŝƐ ŝŶĚĞĞĚ ĂŶ ĞLJĞͲŽƉĞŶĞƌ ĂŶĚ ǁĞůů ǁŽƌƚŚ ƚŚĞ ǀŝƐŝƚ͘

5(,$*+(*,%6+(3*,%1'7*+%8'#*+4/9%,4/#9(:$#

"

ƉĞĂŬŝŶŐ Ăƚ ƚŚĞ ϯƌĚ /ŶƚĞƌƉŽů 'ůŽďĂů dƌĂĸĐŬŝŶŐ ŝŶ ,ƵŵĂŶ ĞŝŶŐƐ ŽŶĨĞƌĞŶĐĞ ŝŶ EŽͲ ǀĞŵďĞƌ͕ :ƺƌŐĞŶ ^ƚŽĐŬ /ŶƚĞƌƉŽů ^ĞĐƌĞƚĂƌLJ 'ĞŶĞƌĂů͕ ŚŝŐŚůŝŐŚƚĞĚ ƚŚĞ ƚŚƌĞĂƚ ŽĨ ƚƌĂŶƐͲ ŶĂƟŽŶĂů ĮƐŚĞƌŝĞƐ ĐƌŝŵĞ ĂƐ Ă ƌŝƐŬ ĨŽƌ ŽƉĞŶŝŶŐ ƵƉ ĚĂŶŐĞƌŽƵƐ ĂǀĞŶƵĞƐ ĨŽƌ ĨŽƌĐĞĚ ůĂďŽƵƌ͘ ͞&ŝƐŚŝŶŐ ǀĞƐƐĞůƐ Ăƚ ƐĞĂ ĂůůŽǁ ĐŽŶĚŝƟŽŶƐ ĨŽƌ ĞdžƉůŽŝƚĂƟŽŶ ŽĨ ǁŽƌŬĞƌƐ͕ ůĞƫŶŐ ŚĞŝŶŽƵƐ ĐƌŝŵĞƐ ďĞ ĐŽŵŵŝƩĞĚ͕ ŽŌĞŶ ŐŽŝŶŐ ƵŶƌĞƉŽƌƚĞĚ͘ dŽ ƉƵƌƐƵĞ ƚŚŝƐ ĚŝŵĞŶƐŝŽŶ͕ /ŶƚĞƌƉŽů͛Ɛ ,ƵͲ ŵĂŶ dƌĂĸĐŬŝŶŐ ĂŶĚ ŚŝůĚ džƉůŽŝƚĂƟŽŶ ƵŶŝƚ ŝƐ ǁŽƌŬŝŶŐ ĂůŽŶŐ ǁŝƚŚ ŽƵƌ ŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂů ^ĞĐƵƌŝƚLJ ƵŶŝƚ͕͟ ŚĞ ƐĂŝĚ ŝŶ ŚŝƐ ŽƉĞŶŝŶŐ ĂĚĚƌĞƐƐ ǁŚĞƌĞ ŚĞ ƌĞĨĞƌƌĞĚ ƚŽ ƚŚĞ ƵƐĞ ŽĨ /ŶƚĞƌƉŽů EŽƟĐĞƐ ƚŽ ĐŽŵďĂƚ ŚƵŵĂŶ ƚƌĂĸĐŬŝŶŐ͘ ͞/Ŷ :ĂŶƵĂƌLJ ƚŚŝƐ LJĞĂƌ͕ /ŶƚĞƌƉŽů ŝƐƐƵĞĚ WƵƌƉůĞ EŽƟĐĞƐ Ăƚ ƚŚĞ ƌĞƋƵĞƐƚ ŽĨ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͕ ĨŽƌ ďŽƚŚ ŝůůĞŐĂů ĮƐŚŝŶŐ ĂŶĚ ĨŽƌ ĐƌĞǁ ĂďƵƐĞ ƵŶĚĞƌ ŝŶŚƵŵĂŶĞ ĐŽŶĚŝƟŽŶƐ ĂďŽĂƌĚ ƚǁŽ ǀĞƐͲ ƐĞůƐ ŝŶ ƚŚĞ ƐĞĂ͘ /ŶƚĞƌƉŽů WƵƌƉůĞ EŽƟĐĞƐ ĂƌĞ ŵĞĂŶƚ ƚŽ ƉƌŽǀŝĚĞ ĂůĞƌƚƐ ŽŶ ŵŽĚŝ ŽƉĞƌĂŶĚŝ͕ ŽďũĞĐƚƐ͕ ĚĞǀŝĐĞƐ ĂŶĚ ĐŽŶĐĞĂůŵĞŶƚ ŵĞƚŚŽĚƐ ƵƐĞĚ ďLJ ĐƌŝŵŝŶĂůƐ͕͟ ŚĞ ĞdžƉůĂŝŶĞĚ͘ ^ŝŶĐĞ ϮϬϬϵ͕ /ŶƚĞƌƉŽů͛Ɛ ,ƵŵĂŶ dƌĂĸĐŬŝŶŐ ĂŶĚ ŚŝůĚ džƉůŽŝƚĂƟŽŶ ƵŶŝƚ ŚĂƐ ƐƵƉƉŽƌƚĞĚ Ɛŝdž ŽƉĞƌĂƟŽŶƐ ŝŶ tĞƐƚ ĨƌŝĐĂ͕ ƚĂƌŐĞƟŶŐ ŝůůĞŐĂů ŐŽůĚ ŵŝŶĞƐ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ƚŚĞ ƵƐĞ ŽĨ ĐŚŝůĚ ůĂďŽƵƌ ŝŶ ƚŚĞ ĐŽƩŽŶ͕ ĐŽĐŽĂ ĂŶĚ ĮƐŚĞƌŝĞƐ ŝŶĚƵƐƚƌŝĞƐ͕ ƐĂǀŝŶŐ ŶĞĂƌůLJ ϵϬϬ ǀŝĐƟŵƐ͘

!"#$%$!&'#&($&)'"*+,-./'0123453+673-3453+'89:;


$+,-./01'-2,3/4.

!707::3+'(3;1'<06?3/4'04/-0+.' /7'@-68,40'<70',01,7:=6+?

!

ŚĞ ZŽLJĂů DŽƌŽĐĐĂŶ EĂǀLJ͛Ɛ ŚŝŐŚͲƚĞĐŚ ĨƌŝŐĂƚĞ !"#$%& '()& *$+", ŚĂƐ ƌĞƚƵƌŶĞĚ ƚŽ ƚŚĞ ĂŵĞŶ ^ŚŝƉLJĂƌĚƐ 'ƌŽƵƉ ĨŽƌ ŝƚƐ ĮƌƐƚ ƌŽƵƟŶĞ ĚƌLJĚŽĐŬŝŶŐ ĂŌĞƌ ƚŚƌĞĞ LJĞĂƌƐ ŽĨ ŽƉĞƌĂƟŽŶ͘ dŚĞ ^/'D ŵƵůƟͲŵŝƐƐŝŽŶ ĨƌŝŐͲ ĂƚĞ ϭϬϱϭϯ ʹ ďƵŝůƚ Ăƚ ĂŵĞŶ ^ĐŚĞůĚĞ EĂǀĂů ^ŚŝƉďƵŝůĚŝŶŐ ; ^E^Ϳ ŝŶ ƚŚĞ EĞƚŚĞƌůĂŶĚƐ ʹ ĂƌƌŝǀĞĚ Ăƚ ĂŵĞŶ ^ŚŝƉƌĞƉĂŝƌ ƌĞƐƚ ŝŶ &ƌĂŶĐĞ ŝŶ KĐƚŽďĞƌ ĨŽƌ Ă ŵĂŝŶƚĞŶĂŶĐĞ ƉƌŽͲ ŐƌĂŵŵĞ ŽĨ ĂƉƉƌŽdžŝŵĂƚĞůLJ ϯϬ ĚĂLJƐ͘ ͞ Ɛ ƚŚĞ KƌŝŐŝŶĂů ƋƵŝƉŵĞŶƚ DĂŶƵĨĂĐͲ ƚƵƌĞƌ͕ ǁĞ͛ƌĞ ǀĞƌLJ ƉƌŽƵĚ ƚŽ ǁĞůĐŽŵĞ ďĂĐŬ ƚŚĞ ZŽLJĂů DŽƌŽĐĐĂŶ EĂǀLJ ƚŽ ĂŵĞŶ ĨŽƌ !"#$%& '()& *$+",͛Ɛ ĮƌƐƚ ƐĐŚĞĚƵůĞĚ ĚŽĐŬŝŶŐ ŽƵƚƐŝĚĞ ƚŚĞ ǁĂƌƌĂŶƚLJ ƉĞƌŝŽĚ͕͟ ŶŽƚĞƐ ŶͲ ĚƌĠ ,ŽůůĂŶĚĞƌ͕ 'ĞŶĞƌĂů īĂŝƌƐ KĸĐĞƌ Ăƚ ĂŵĞŶ ^ŚŝƉƌĞƉĂŝƌ ƌĞƐƚ͘ ͞dŚĞ ĂƉƚĂŝŶ ƚŽůĚ ƵƐ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ZŽLJĂů DŽƌŽĐĐĂŶ EĂǀLJ ŚĂƐ ŚĂĚ ŵŽƌĞ ĚĂLJƐ Ăƚ ƐĞĂ ŽǀĞƌ ƚŚĞ ůĂƐƚ ƚŚƌĞĞ LJĞĂƌƐ ƚŚĂŶ ƉůĂŶŶĞĚ ǁŝƚŚ ƚŚŝƐ ŵƵůƟͲŵŝƐƐŝŽŶ ĨƌŝŐĂƚĞ͘ dŚĞ EĂǀLJ ŚĂƐ ďĞĞŶ ĂďƐŽůƵƚĞůLJ ƐĂƟƐĮĞĚ ǁŝƚŚ ƚŚĞ

ƉĞƌĨŽƌŵĂŶĐĞ ŽĨ ƚŚĞ ƐƚĂƚĞͲŽĨͲƚŚĞ Ăƌƚ ǀĞƐͲ ƐĞů͕ ĚŽŝŶŐ ĞdžĂĐƚůLJ ǁŚĂƚ ŝƚ ǁĂƐ ĚĞƐŝŐŶĞĚ ĂŶĚ ďƵŝůƚ ĨŽƌ͘͟ 52403/67+38'4924064+:4'843,.'/7'6++7;3/67+. !"#$%&'()&*$+", ŝƐ ƚŚĞ ĮƌƐƚ ŽĨ ƚŚƌĞĞ ^/'Ͳ D ͲĐůĂƐƐ ĨƌŝŐĂƚĞƐ ƚŚĂƚ ^E^ ŚĂƐ ďƵŝůƚ ĨŽƌ ƚŚĞ ZŽLJĂů DŽƌŽĐĐĂŶ EĂǀLJ͘ dŚĞ ĨƌŝŐĂƚĞƐ ĂƌĞ ĞƋƵŝƉƉĞĚ ƚŽ ĐŽŶĚƵĐƚ ƚƌĂĚŝƟŽŶĂů ŶĂǀĂů ƚĂƐŬƐ ĂŶĚ ŵĂƌŝƟŵĞ ƐĞĐƵƌŝƚLJ ŽƉĞƌĂƟŽŶƐ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ƐƵƉƉŽƌƚ ŚƵŵĂŶŝƚĂƌŝĂŶ ĂŝĚ ŽƉĞƌĂͲ ƟŽŶƐ͘ ͞dŚŝƐ ƐĐŚĞĚƵůĞĚ ĚƌLJͲĚŽĐŬŝŶŐ ŝƐ ĂůƐŽ Ă ǀĂůƵĂďůĞ ŽƉƉŽƌƚƵŶŝƚLJ ƚŽ ŐĂŝŶ ŽƉĞƌĂƟŽŶĂů ĨĞĞĚďĂĐŬ ŽŶ ĂŵĞŶ͛Ɛ ŚŝŐŚͲƚĞĐŚ ŶĂǀĂů ƉƌŽĚƵĐƚƐ͕͟ ƐĂLJƐ :ŽŚŶ ǀĂŶ DĂĂƐƚƌŝĐŚƚ͕ dĞŶͲ ĚĞƌ DĂŶĂŐĞƌ KīƐŚŽƌĞͬEĂǀĂů Θ ŽŶǀĞƌͲ ƐŝŽŶ Ăƚ ĂŵĞŶ ^ŚŝƉƌĞƉĂŝƌ Θ ŽŶǀĞƌƐŝŽŶ͘ ͞tĞ ƵƐĞ ƚŚĂƚ ĞdžƉĞƌŝĞŶĐĞ ƚŽ ĚĞǀĞůŽƉ ŶĞǁ ŝŶŶŽǀĂƟŽŶƐ ĨŽƌ ƚŚĞ ^/'D ͲĐůĂƐƐ ƐĞƌŝĞƐ͘͟ ĂŵĞŶ͛Ɛ ^/'D EĂǀĂů ŽŵďĂƚĂŶƚƐ ĐŽŶͲ ĐĞƉƚ ŝƐ ĞŶƟƌĞůLJ ŇĞdžŝďůĞ ĂŶĚ ĐĂŶ ĂĐĐŽŵͲ ŵŽĚĂƚĞ ƐƉĞĐŝĮĐ ĐƵƐƚŽŵĞƌ ƉůĂƞŽƌŵ ĂŶĚ ĐŽŵďĂƚ ƐLJƐƚĞŵ ƌĞƋƵŝƌĞŵĞŶƚƐ͘ ^/'D ǀĞƐͲ ƐĞůƐ ĂƌĞ ĚĞƐŝŐŶĞĚ ŝŶ Ă ŵŽĚƵůĂƌ ǁĂLJ͕ ƵƐŝŶŐ ƐƚĂŶĚĂƌĚŝƐĞĚ ƐŽůƵƟŽŶƐ ǁŝƚŚ ĐŽŵŵĞƌĐŝĂů

!"#$%$!&'(&)*

ŽīͲƚŚĞͲƐŚĞůĨ ĞƋƵŝƉŵĞŶƚ ǁŚĞƌĞ ƉŽƐƐŝďůĞ͕ ĞŶŚĂŶĐĞĚ ďLJ ŵŝůŝƚĂƌLJ ƐƚĂŶĚĂƌĚƐ ǁŚĞƌĞ ŶĞĞĚĞĚ͘ DŽĚƵůĞƐ ĨŽƌ Ă ƐŚŝƉ ĐĂŶ ďĞ ďƵŝůƚ ŝŶ ĚŝīĞƌĞŶƚ ůŽĐĂƟŽŶƐ ĂƌŽƵŶĚ ƚŚĞ ǁŽƌůĚ͕ ĚĞƉĞŶĚŝŶŐ ŽŶ ůŽĐĂůůLJ ĂǀĂŝůĂďůĞ ŵĂŶƉŽǁĞƌ͕ ƐŬŝůůƐ ĂŶĚ ĨĂĐŝůŝƟĞƐ͘ %03+.<40'7<'=+7>84,?4' ĂŵĞŶ ^ŚŝƉƌĞƉĂŝƌ ƌĞƐƚ ŚĂƐ Ă ŚŝŐŚůLJ ƐŬŝůůĞĚ ǁŽƌŬĨŽƌĐĞ ĂŶĚ ĞdžĐĞůůĞŶƚ ĨĂĐŝůŝƟĞƐ͕ ŝŶĐůƵĚŝŶŐ ŽŶĞ ŽĨ ƚŚĞ ďŝŐŐĞƐƚ ĚƌLJĚŽĐŬƐ ŝŶ ƵƌŽƉĞ͘ /ŵƉŽƌƚĂŶƚůLJ ĨŽƌ ƚŚĞ ĚŽĐŬŝŶŐ ŽĨ !"#$%& '()& *$+",͕ ƚŚĞ ĂŵĞŶ ^ŚŝƉƌĞƉĂŝƌ ƌĞƐƚ ƚĞĂŵ ĂůƐŽ ĐŽŽƉĞƌĂƚĞƐ ǀĞƌLJ ĐůŽƐĞůLJ ǁŝƚŚ ƚŚĞŝƌ ĐŽůůĞĂŐƵĞƐ ŝŶ ƚŚĞ ŽƌŝŐŝŶĂů ĐŽŶͲ ƐƚƌƵĐƟŽŶ ƚĞĂŵ Ăƚ ^E^͘ dŚŝƐ ƚƌĂŶƐĨĞƌ ŽĨ ŬŶŽǁůĞĚŐĞ ĞŶƐƵƌĞƐ ƚŚĞ ƚĞĂŵ ŝŶ &ƌĂŶĐĞ ĞdžͲ ĞĐƵƚĞƐ ƚŚĞ ƉƌŽŐƌĂŵŵĞ ŽĨ ǁŽƌŬ ƚŽ Ă ǀĞƌLJ ŚŝŐŚ ƐƚĂŶĚĂƌĚ ǁŚŝůĞ ŵĂŝŶƚĂŝŶŝŶŐ Ă ƐƚƌŝĐƚ ĚĞĂĚůŝŶĞ͘ ͞ ŶŽƚŚĞƌ ďĞŶĞĮƚ ŝƐ ĂŵĞŶ ^ŚŝƉƌĞƉĂŝƌ ƌĞƐƚ͛Ɛ &ƌĞŶĐŚͲƐƉĞĂŬŝŶŐ ƚĞĂŵ͕ ǁŚŝĐŚ ŵĂŬĞƐ ĨŽƌ ǀĞƌLJ ĞīĞĐƟǀĞ ĂŶĚ ĐŽŵĨŽƌƚͲ ĂďůĞ ĐŽŵŵƵŶŝĐĂƟŽŶ ĚƵƌŝŶŐ ƚŚĞ ĚŽĐŬŝŶŐ͘ dŚƌŽƵŐŚŽƵƚ ƚŚĞŝƌ ƐƚĂLJ͕ ǁĞ͛ůů ĚŽ ŽƵƌ ƵƚŵŽƐƚ ƚŽ ĞŶƐƵƌĞ ŽƵƌ ĐůŝĞŶƚ͛Ɛ ĨƵůů ƐĂƟƐĨĂĐƟŽŶ͘͟

hW'Z ^d && & />/d/ ^

s >h Z^ Z Yh/Z

^ dd/E' Z KZ ^

hZ E Z ^dZ/ d/KE^

dƌĂŶƐŶĞƚ WŽƌƚ dĞƌŵŝŶĂů͛Ɛ ŶĞǁ ƐƚĂī ďƵŝůĚŝŶŐ Ăƚ WŝĞƌ ϭ ŝŶ ƚŚĞ ƉŽƌƚ ŽĨ ƵƌͲ ďĂŶ ŝƐ ĚƵĞ ƚŽ ďĞ ĐŽŵƉůĞƚĞĚ ŝŶ Ɖƌŝů ϮϬϭϱ͘ /Ŷ ĂĚĚŝƟŽŶ ƚŽ ƚŚĞ ƐƚĂŶĚĂƌĚ ŵĞƐƐ ĂŶĚ ĂďůƵƟŽŶ ƉƌŽǀŝƐŝŽŶƐ͕ ƚŚĞ ĐŽŵƉůĞdž ǁŝůů ĂůƐŽ ŝŶĐůƵĚĞ Ă ĐůŝŶŝĐ͕ ĐĂŶͲ ƚĞĞŶ͕ ƐƵƉĞƌǀŝƐŽƌLJ ĂŶĚ ƐĞĐƵƌŝƚLJ ŽĸĐĞƐ͕ ϲϬϬͲƐĞĂƚ ĂƵĚŝƚŽƌŝƵŵ͕ ŐLJŵ͕ ĐŽŵƉƵƚĞƌ ƌŽŽŵͬ ůŝďƌĂƌLJ ĂŶĚ ďŽĂƌĚƌŽŽŵƐ͘ dŚĞ ďƵŝůĚŝŶŐ ǁŝůů ĂůƐŽ ďĞ ĮƩĞĚ ǁŝƚŚ ĐŽŶƐŝĚͲ ĞƌĂďůĞ ͚ŐƌĞĞŶ ĞŶĞƌŐLJ͛ ƚĞĐŚŶŽůŽŐLJ͘

dƌĂŶƐŶĞƚ EĂƟŽŶĂů WŽƌƚƐ ƵƚŚŽƌŝƚLJ ;dEW Ϳ ƉƵƚ ŽƵƚ Ă ZĞƋƵĞƐƚ ĨŽƌ WƌŽƉŽƐͲ ĂůƐ ĨŽƌ ƚŚĞ ĂƉƉŽŝŶƚŵĞŶƚ ŽĨ džƚĞƌŶĂů sĂůƵĞƌƐ ĨŽƌ ƚŚĞ ĂĐƋƵŝƐŝƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ƵƌďĂŶ ŝŐͲKƵƚ WŽƌƚ ĂƐ Ă ŽŶĐĞͲŽī ƐĞƌǀŝĐĞ ĚƵƌŝŶŐ EŽǀĞŵďĞƌ͘

dŚĞ ZŝĐŚĂƌĚƐ ĂLJ ƵůŬ dĞƌŵŝŶĂů ƌĞĐĞŶƚůLJ ůŽĂĚĞĚ ϭϱϴ͕ϲϲϯ ƚŽŶƐ ŽĨ ŵĂŐͲ ŶĞƟƚĞ Ăƚ ϭϲϱϮ ƚŽŶƐ ƉĞƌ ŚŽƵƌ ;dW,Ϳ͕ ĨĂƌ ĞdžĐĞĞĚŝŶŐ ƚŚĞ ůŽĂĚŝŶŐ ŶŽƌŵ ŽĨ ϵϬϬ dW, ĂŶĚ ĮŶŝƐŚŝŶŐ ŝŶ ĨŽƵƌ ĚĂLJƐ ʹ ƚŚƌĞĞ ĚĂLJƐ ĂŚĞĂĚ ŽĨ ƚŚĞ ƉůĂŶŶĞĚ ƐĞǀĞŶ ĚĂLJƐ͘ Ds WƌŽƐƉĞƌŝƚLJ ďĞƌƚŚĞĚ Ăƚ ϳϬϰ ǁŚĞƌĞ ƚŚĞ ǀĞƐƐĞů ǁŽƌŬĞĚ ƐĞĂŵůĞƐƐůLJ ŽǁŝŶŐ ƚŽ Ă ƚĞĂŵ ĞīŽƌƚ ĨƌŽŵ WůĂŶŶŝŶŐ͕ KƉĞƌĂͲ ƟŽŶƐ ĂŶĚ dĞĐŚŶŝĐĂů ƚŽ ƚŚĞ ďĞŶĞĮƚ ŽĨ ƚŚĞ ĐƵƐƚŽŵĞƌ WŚŽƐĨĞƌƚ DĂƌŝŶĞ͘

dƌĂŶƐŶĞƚ EĂƟŽŶĂů WŽƌƚƐ ƵƚŚŽƌŝƚLJ ƌĞͲ ĐĞŶƚůLJ ĂŶŶŽƵŶĐĞĚ ƚŚĂƚ ƚŚĞ hŶĚĞƌ <ĞĞů ůĞĂƌĂŶĐĞ ĨŽƌ ǀĞƐƐĞůƐ ĞŶƚĞƌŝŶŐ ƵƌďĂŶ ǁŽƵůĚ ďĞ ŝŶĐƌĞĂƐĞĚ ďLJ ϯϬ Đŵ ƚŽ ϲϬ Đŵ͘ dŚŝƐ ĂƉƉĞĂƌƐ ƚŽ ŚĂǀĞ ďĞĞŶ ƚŚĞ ƌĞƐƵůƚ ŽĨ Ă ĚŝƐĐŽǀĞƌLJ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ĂǀĂŝůĂďůĞ ĚƌĂŌ Ăƚ ƐŽŵĞ ďĞƌƚŚƐ ŶŽ ůŽŶŐĞƌ ĂĐĐŽƌĚ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ƉƵďůŝƐŚĞĚ ĐŚĂƌƚƐ ;ƉƌĞƐƵŵĂďůLJ ďĞĐĂƵƐĞ ŽĨ ŝŶĂĚĞƋƵĂƚĞ ĚƌĞĚŐŝŶŐͿ͘

YANMAR providing quality propulsion engine packages and auxiliary generator sets for over 60 years.

6AYM Series

12AYM Series

3RZHU N: PKS N: PKS

3XUSRVH EXLOW PDULQH HQJLQHV

3RZHU N: PKS N: PKS

<DQPDU PDQXIDFWXUHG PDULQH WUDQVPLVVLRQV

&ODVV OHDGLQJ IXHO FRQVXPSWLRQ

,02 0$532/ HPLVVLRQ FRPSOLDQFH

KRXU VHUYLFH LQWHUYDOV

DBMM GPS :BONBS TPMVUJPOT 4FBTDBQF .BSJOF 4FSWJDFT 1UZ -5% 4BMFT 4FSWJDF 5FM www.seascapemarine.co.za

www.yanmar.eu


!"#$%$!&'(&)*

$+,-./01'-2,3/4.'

!"#$%$%&'(")&"#**+'#$*,'-)'.+/+0)('1$&+"$#%',+#2#"+",

!

Ž ĂĚĚƌĞƐƐ ƚŚĞ ƐŚŽƌƚĂŐĞ ŽĨ ƚƌĂŝŶŝŶŐ ďĞƌƚŚƐ ĂŶĚ ĂƐƐŝƐƚ EŝŐĞƌŝĂŶ ƐĞĂĨĂƌŝŶŐ ƚƌĂŝŶĞĞƐ͕ DĂƌŝŶĞ ƌĞǁ ^ĞƌǀŝĐĞƐ ^ ;WƚLJͿ >ƚĚ͕ ĂƉĞ dŽǁŶ ;D ^Ϳ ĂŶĚ Z<KīƐŚŽƌĞ DĂŶĂŐĞŵĞŶƚ WƚĞ >ƚĚ ;Z<KͿ ŝŶƚƌŽĚƵĐĞĚ Ă ƚƌĂŝŶŝŶŐ ƉƌŽŐƌĂŵŵĞ ƚŽ ĂƐƐŝƐƚ EŝŐĞƌŝĂŶ ĚĞĐŬ ĂŶĚ ĞŶŐŝŶĞĞƌŝŶŐ ĐĂĚĞƚƐ͕ ĂŶĚ ĚĞĐŬ͕ ĞŶŐŝŶĞ ĂŶĚ ĐĂƚĞƌŝŶŐ ƚƌĂŝŶĞĞ ƌĂƟŶŐƐ ƚŽ ŽďƚĂŝŶ ƚŚĞ ŽŶ ďŽĂƌĚ ĞdžƉĞƌŝĞŶƟĂů ƐĞĂƟŵĞ ƚƌĂŝŶŝŶŐ ƌĞƋƵŝƌĞĚ ĨŽƌ ƋƵĂůŝĮĐĂƟŽŶ ƚŽ ŝŶƚĞƌͲ ŶĂƟŽŶĂů ƐƚĂŶĚĂƌĚƐ͘ dŚŝƐ ƉƌŽŐƌĂŵŵĞ ͕ ŬŶŽǁŶ ĂƐ ƚŚĞ Z<KͲ D ^ WƌŽŐƌĂŵŵĞ ĨŽƌ ƚŚĞ dƌĂŝŶŝŶŐ Θ ĞǀĞůͲ

8#,-+"$%&'*#"$-$*+' :%);0+.&+'#%.',:$00,

#$

ŐƌŽƵƉ ŽĨ Ϯϯ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŶƐ ƌĞĐĞŶƚͲ ůLJ ŽďƚĂŝŶĞĚ ƚŚĞŝƌ DĂƐƚĞƌ ŽĨ ^ĐŝͲ ĞŶĐĞ ĞŐƌĞĞƐ ŝŶ ǀĂƌŝŽƵƐ ĮĞůĚƐ͕ ĂƐ ƚŚĞLJ ďĞĐĂŵĞ ƚŚĞ ůĂƌŐĞƐƚ ŶƵŵďĞƌ ŽĨ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŶ ƐƚƵĚĞŶƚƐ ƚŽ ŐƌĂĚƵĂƚĞ ŝŶ ŵĂƌŝͲ ƟŵĞ ƐƚƵĚŝĞƐ ĨƌŽŵ ƚŚĞ tŽƌůĚ DĂƌŝƟŵĞ hŶŝǀĞƌƐŝƚLJ ŝŶ ^ǁĞĚĞŶ͘ dŚĞ ƐƚƵĚĞŶƚƐ͕ ǁŚŽ ǁĞƌĞ Ăůů ŽŶ Ă ƐĐŚŽůĂƌƐŚŝƉ ƐĐŚĞŵĞ ĨƵŶĚĞĚ ďLJ ĞƉĂƌƚͲ ŵĞŶƚ ŽĨ ,ŝŐŚĞƌ ĚƵĐĂƟŽŶ ĂŶĚ dƌĂŝŶŝŶŐ ƚŚƌŽƵŐŚ ƚŚĞ EĂƟŽŶĂů ^ŬŝůůƐ &ƵŶĚ͕ ǁĞƌĞ ĂǁĂƌĚĞĚ ƚŚĞ ĚĞŐƌĞĞƐ ĚƵƌŝŶŐ Ă ƉƌĞƐͲ ƟŐŝŽƵƐ ŐƌĂĚƵĂƟŽŶ ĐĞƌĞŵŽŶLJ͘ ,ŝŐŚĞƌ ĚƵĐĂƟŽŶ ĂŶĚ dƌĂŝŶŝŶŐ DŝŶŝƐƚĞƌ ƌ ůĂĚĞ EnjŝŵĂŶĚĞ ĂŶĚ ĞƉƵƚLJ DŝŶŝƐƚĞƌ ŽĨ dƌĂŶƐƉŽƌƚ ^ŝŶĚŝƐŝǁĞ ŚŝŬƵŶŐĂ ƉĂŝĚ ƚƌŝďƵƚĞ ƚŽ ƚŚĞ ĂĐŚŝĞǀĞŵĞŶƚƐ ŽĨ ƚŚĞ ůĂƐƐ ŽĨ ϮϬϭϰ͘ DŝŶŝƐƚĞƌ EnjŝŵĂŶĚĞ ƐĂŝĚ ƚŚĞ ŐƌĂĚƵĂͲ ƟŽŶ ĐŽŝŶĐŝĚĞĚ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ĂĚŽƉƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ϮϬϱϬ ĨƌŝĐĂ /ŶƚĞŐƌĂƚĞĚ DĂƌŝƟŵĞ ; /DͿ ƐƚƌĂƚĞŐLJ ďLJ ƚŚĞ ,ĞĂĚƐ ŽĨ ^ƚĂƚĞ Ăƚ ƚŚĞ ĨƌŝĐĂŶ hŶŝŽŶ ĞĂƌůLJ ƚŚŝƐ LJĞĂƌ͘ ,Ğ ƐĂŝĚ ƚŚĞ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ŽĨ ƚŚĞƐĞ ŚŝŐŚͲůĞǀĞů ƐŬŝůůƐ ǁŝůů ŚĞůƉ ƚŽ ĂĚĚƌĞƐƐ ƚŚĞ ƉƌĞƐĞŶƚ ŵĂƌŝƟŵĞ ƐŬŝůůƐ ŶĞĞĚƐ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽƵŶƚƌLJ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ƚŚĞ ĐŽŶƟŶĞŶƚĂů ŵĂƌŝƟŵĞ ĚĞǀĞůͲ ŽƉŵĞŶƚ ĂŐĞŶĚĂ͘ KĨ ƚŚĞ ϭϭϴ ŐƌĂĚƵĂƚĞƐ ĨƌŽŵ ϰϳ ƉĂƌƟĐŝͲ ƉĂƟŶŐ ĐŽƵŶƚƌŝĞƐ͕ 'ĂƌĞƚŚ :ŽŚŶ ŽƵƌƚŽŝƐ ĨƌŽŵ <ǁĂ ƵůƵͲEĂƚĂů ĂĐŚŝĞǀĞĚ Ă ĚŝƐƟŶĐͲ ƟŽŶ ĂŶĚ ŽďƚĂŝŶĞĚ Ă ŚĂŶĐĞůůŽƌ͛Ɛ ĂǁĂƌĚ ĨŽƌ ĞdžĐĞůůĞŶĐĞ͘ sŝĐĞ ŚĂŶĐĞůůŽƌ ŽĨ EĞůƐŽŶ DĂŶĚĞůĂ DĞƚƌŽƉŽůŝƚĂŶ hŶŝǀĞƌƐŝƚLJ ;EDDhͿ͕ WƌŽĨĞƐƐŽƌ ĞƌƌŝĐŬ ^ǁĂƌƚnj͕ ŚĂƐ ƌĞĐĞŶƚůLJ ƐŝŐŶĞĚ Ă DĞŵŽƌĂŶĚƵŵ ŽĨ hŶĚĞƌƐƚĂŶĚͲ ŝŶŐ ǁŝƚŚ ƚŚĞ tŽƌůĚ DĂƌŝƟŵĞ hŶŝǀĞƌƐŝƚLJ ǁŚŝĐŚ ǁŝůů ƐĞĞ ďŽƚŚ ŝŶƐƟƚƵƟŽŶƐ ĐŽůůĂďŽͲ ƌĂƟŶŐ ŝŶ ŽīĞƌŝŶŐ ƐŝŵŝůĂƌ ƉƌŽŐƌĂŵŵĞ Ɛ ŝŶ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͘ dŚĞ tŽƌůĚ DĂƌŝƟŵĞ hŶŝǀĞƌƐŝƚLJ ŚĂƐ ĂŐƌĞĞĚ ƚŽ ƐƵƉƉŽƌƚ EDDh ƚŽ ďĞĐŽŵĞ ĂŶ ĂƉĞdž ŵĂƌŝƟŵĞ ŝŶƐƟƚƵƚĞ ĨŽƌ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͘

!"

ŽƉŵĞŶƚ ŽĨ EŝŐĞƌŝĂŶ ^ĞĂĨĂƌĞƌƐ͕ ŝƐ ĐƵƌƌĞŶƚůLJ ŽǀĞƌƐĞĞŝŶŐ ƚŚĞ ƚƌĂŝŶŝŶŐ ŽĨ ϭϬ ĐĂĚĞƚƐ ǁŝƚŚ Ă ĨƵƌƚŚĞƌ ĨŽƵƌ ƐĐŚĞĚƵůĞĚ ƚŽ ũŽŝŶ ƐŚŽƌƚůLJ͘ D ^ ŝƐ ŵĂŶĂŐŝŶŐ ĂŶĚ ĂĚŵŝŶŝƐƚĞƌŝŶŐ ƚŚĞ ƚƌĂŝŶŝŶŐ ƉƌŽŐƌĂŵŵĞ ŝŶ ĂĐĐŽƌĚĂŶĐĞ ǁŝƚŚ ƐƚĂŶĚĂƌĚƐ ĞƋƵŝǀĂůĞŶƚ ƚŽ ƚŚĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝͲ ĐĂŶ DĂƌŝƟŵĞ ^ĂĨĞƚLJ ƵƚŚŽƌŝƚLJ ;^ D^ Ϳ ƚƌĂŝŶŝŶŐ ĂŶĚ ĐĞƌƟĮĐĂƟŽŶ ƌĞŐƵůĂƟŽŶƐ͘ /ƚ ŝƐ ƵŶĚĞƌƐƚŽŽĚ͕ ŚŽǁĞǀĞƌ͕ ƚŚĂƚ ƚŚĞ EŝŐĞƌŝĂŶ ĐĂĚĞƚƐ ǁŝůů ďĞ ĐŽŵƉůĞƟŶŐ ƚŚĞŝƌ ƉƌĂĐƟĐĂů ƐĞĂ ƟŵĞ ŝŶ ĂĐĐŽƌĚĂŶĐĞ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ƐƚĂƚƵͲ ƚŽƌLJ ƐƚĂŶĚĂƌĚƐ ĂŶĚ ƌĞŐƵůĂƟŽŶƐ ĂƐ ƐĞƚ ďLJ ƚŚĞ EŝŐĞƌŝĂŶ ƚƌĂŝŶŝŶŐ ĂŶĚ ĐĞƌƟĮĐĂƟŽŶ ĂƵͲ ƚŚŽƌŝƟĞƐ͘ D ^ ŝŶ ĐŽŶũƵŶĐƟŽŶ ǁŝƚŚ Z<K EŝŐĞƌŝĂ͕ ǁŝůů ĂƌƌĂŶŐĞ ŝŵƉůĞŵĞŶƚĂƟŽŶ͕ ĂŶĚ ĂĚͲ ŵŝŶŝƐƚĞƌ ƚŚŝƐ Z<KͲD ^ ƐĞĂƟŵĞ ƚƌĂŝŶŝŶŐ ƉƌŽŐƌĂŵŵĞ ͕ ĂŶĚ ŵĂŶĂŐĞ ƚŚĞ EŝŐĞƌŝĂŶ ĐĂĚĞƚƐ ĂŶĚ ƌĂƟŶŐƐ ĚƵƌŝŶŐ ƚŚĞ ŽŶ ďŽĂƌĚ ĞdžƉĞƌŝĞŶƟĂů ƉŚĂƐĞ ŽĨ ƚŚĞŝƌ ƚƌĂŝŶŝŶŐ ŽŶ ƚŚĞ Z<K ǀĞƐƐĞůƐ ŝŶ EŝŐĞƌŝĂ͘ ŽƚŚ ĐŽŵƉĂͲ ŶŝĞƐ ǁŝůů ĐŽŶƟŶƵĞ ƚŽ ǁŽƌŬ ĐůŽƐĞůLJ ǁŝƚŚ Ăůů ƐƚĂŬĞŚŽůĚĞƌ ŐƌŽƵƉƐ ŝŶ ƚŚŝƐ ƌĞŐĂƌĚ͕ ďƵƚ ĞƐͲ ƉĞĐŝĂůůLJ ǁŝƚŚ E/D ^ ͕ ĂƐ ƚŚĞ WƌŽŐƌĂŵŵĞ ƐƚĂƌƚƐ ƚŽ ŵĂŬĞ ƚŚĞ ĚƌĞĂŵƐ ŽĨ LJŽƵŶŐ EŝͲ ŐĞƌŝĂŶ ǁŽƵůĚͲďĞ ŵĂƌŝŶĞ ŽĸĐĞƌƐ͛ ĚƌĞĂŵƐ ĐŽŵĞ ƚƌƵĞ͘ EŝŐĞƌŝĂ ŚĂƐ ŵĂƌŝƟŵĞ ĐŽůůĞŐĞƐ͕ ĨĂĐŝůŝƟĞƐ ĂŶĚ ĐĂƉĂĐŝƚLJ ƚŽ ƉƌŽǀŝĚĞ ƚŚĞ ƌĞƋƵŝƌĞĚ ƚŚĞͲ ŽƌĞƟĐĂů ƐƚƵĚLJ ƉƌŽŐƌĂŵŵĞ Ɛ ĂŶĚ ƐƚĂƚƵƚŽƌLJ ŵĂƌŝŶĞ ƐĂĨĞƚLJ ƚƌĂŝŶŝŶŐ ĐŽƵƌƐĞƐ ƌĞƋƵŝƌĞĚ ƚŽǁĂƌĚƐ ĐĞƌƟĮĐĂƟŽŶ ĂŶĚ ƋƵĂůŝĮĐĂƟŽŶ ŽĨ ƐĞĂĨĂƌĞƌƐ ŝŶ ĂĐĐŽƌĚĂŶĐĞ ǁŝƚŚ ^d t ;^ƚĂŶĚĂƌĚƐ ŽĨ dƌĂŝŶŝŶŐ ĂŶĚ ĐĞƌƟĮĐĂƟŽŶ ŽĨ tĂƚĐŚŬĞĞƉŝŶŐ KĸĐĞƌƐ ĂŶĚ ZĂƟŶŐƐͿ ŝŶĐŽƌͲ ƉŽƌĂƟŶŐ ƚŚĞ DĂŶŝůĂ ĂŵĞŶĚŵĞŶƚƐ͘ ŽůůĞŐĞƐ ŝŶ EŝŐĞƌŝĂ ƐƵĐŚ ĂƐ ƚŚĞ DĂƌŝͲ ƟŵĞ ĐĂĚĞŵLJ ŽĨ EŝŐĞƌŝĂ ŽīĞƌ ƚŚĞ ŶĞĐͲ ĞƐƐĂƌLJ ƐƚƵĚLJ ƉƌŽŐƌĂŵŵĞ Ɛ ĂŶĚ ƐĂĨĞƚLJ ƚƌĂŝŶŝŶŐ͘ ,ŽǁĞǀĞƌ ƚŚĞƌĞ ŝƐ Ă ƐŚŽƌƚĂŐĞ ŽĨ ƚƌĂŝŶŝŶŐ ďĞƌƚŚƐ Ăƚ ƐĞĂ ĨŽƌ EŝŐĞƌŝĂŶ ĞŶͲ ƚƌĂŶƚƐ ďŽƚŚ ĨŽƌ ĂĚĞƚƐ ĂŶĚ ZĂƟŶŐƐ ĨŽƌ ƚŚĞ

ƐĞĂƟŵĞ͕ ĞdžƉĞƌŝĞŶƟĂů ƚƌĂŝŶŝŶŐ ƉŚĂƐĞ ŽŶ ďŽĂƌĚ ǀĞƐƐĞůƐ ǁŚĞƌĞ Ă ŵŝŶŝŵƵŵ ƉĞƌŝŽĚ ŽĨ ϭϮ ŵŽŶƚŚƐ ƐĞĂƟŵĞ ŝƐ ƌĞƋƵŝƌĞĚ ĨŽƌ ƚŚĞ ĮƌƐƚ ůĞǀĞů ĞƌƟĮĐĂƚĞ ŽĨ ŽŵƉĞƚĞŶĐLJ ;KĨͲ ĮĐĞƌ ŽĨ ƚŚĞ tĂƚĐŚͿ ŝŶ ƚŚĞ ĐĂƐĞ ŽĨ ĐĂĚĞƚƐ Žƌ YƵĂůŝĮĐĂƟŽŶ ŝŶ ƚŚĞ ĐĂƐĞ ŽĨ ZĂƟŶŐƐ ; ďůĞ ^ĞĂĨĂƌĞƌ ĞĐŬ Žƌ ŶŐŝŶĞ Žƌ ŽŽŬͿ͘ Z<KīƐŚŽƌĞ ŽƉĞƌĂƚĞƐ ĂŶĚ ŵĂŶĂŐĞƐ Ă ŇĞĞƚ ŽĨ ĚĞĞƉ ƐĞĂ ĂŶĐŚŽƌ ŚĂŶĚůŝŶŐ ƚƵŐ ƐƵƉƉůLJ ǀĞƐƐĞůƐ͘ dŚĞ ĐŽŵƉĂŶLJ ĐƵƌƌĞŶƚůLJ ŽƉĞƌĂƚĞƐ Ɛŝdž ĂŶĐŚŽƌ ŚĂŶĚůŝŶŐ ƚƵŐ ƐƵƉƉůLJ ǀĞƐƐĞůƐ ŝŶ EŝŐĞƌŝĂ ŝŶ ĐŽŶũƵŶĐƟŽŶ ǁŝƚŚ EŝͲ ŐĞƌŝĂŶ ůŽĐĂů ƉĂƌƚŶĞƌƐ ĂŶĚ͕ ƵŶĚĞƌ ƚŚŝƐ Z<KͲ D ^ ƉƌŽŐƌĂŵŵĞ ͕ ŵĂŬĞƐ ĂǀĂŝůĂďůĞ ĂŶĚ ŽīĞƌƐ ƚƌĂŝŶŝŶŐ ďĞƌƚŚƐ Ăƚ ƐĞĂ ĨŽƌ EŝŐĞƌŝĂŶ ĐĂĚĞƚƐ ƚŽ ĞŶĂďůĞ ƚŚĞŵ ƚŽ ĨƵƌƚŚĞƌ ƚŚĞŝƌ ƐĞĂͲŐŽŝŶŐ ĐĂƌĞĞƌ͘ D ^ ŝƐ Ă ƐƉĞĐŝĂůŝƐƚ ŚƵŵĂŶ ĐĂƉŝƚĂů ƐĞƌͲ ǀŝĐĞ ƉƌŽǀŝĚĞƌ ŽƉĞƌĂƟŶŐ ŝŶ ƚŚĞ ŵĂƌŝƟŵĞ ŝŶĚƵƐƚƌLJ͘ ƐƚĂďůŝƐŚĞĚ ŝŶ ϮϬϬϯ ĂŶĚ ďĂƐĞĚ ŝŶ ĂƉĞ dŽǁŶ͕ ƚŚĞ ŬĞLJ ĨŽĐƵƐ ŝƐ ŽŶ ũŽď ĐƌĞĂƟŽŶ ĂŶĚ ƚƌĂŝŶŝŶŐ ĨŽƌ ŵĞƌĐŚĂŶƚ ŶĂǀLJ ƐĞĂͲŐŽŝŶŐ ŽĸĐĞƌƐ ĂŶĚ ƌĂƟŶŐƐ ĨŽƌ ďŽƚŚ ƚŚĞ ŝŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ĂŶĚ ŶĂƟŽŶĂů ŵĂƌŝƟŵĞ ŝŶĚƵƐƚƌŝĞƐ͘ /Ŷ ƉƵƌƐƵĂŶĐĞ ŽĨ ƚŚĞ ƐƵĐĐĞƐƐ ŽĨ EŝŐĞƌŝĂ ŽŶ ŵĂƌŝƟŵĞ ƌĞĨŽƌŵƐ͕ EŝŐĞƌŝĂ ĞŶĂĐƚĞĚ ƚŚĞ ŽĂƐƚĂů ĂŶĚ /ŶůĂŶĚ ^ŚŝƉƉŝŶŐ ; ĂďŽͲ ƚĂŐĞͿ Đƚ ϮϬϬϯ͕ ŝŶ ŽƌĚĞƌ ƚŽ ĐŚĂŶŐĞ ƚŚĞ ĨĂĐĞ ŽĨ ŵĂƌŝƟŵĞ ďƵƐŝŶĞƐƐ ĂůŽŶŐ ŝƚƐ ĐŽĂƐƚƐ͘ dŚŽƵŐŚ ĚĞƐŝŐŶĞĚ ƚŽ ƌĞƐƚƌŝĐƚ ĨŽƌĞŝŐŶ ƉĂƌͲ ƟĐŝƉĂƟŽŶ ŝŶ EŝŐĞƌŝĂ͛Ɛ ĚŽŵĞƐƟĐ ĐŽĂƐƚĂů ƚƌĂĚĞ͕ ŝƚ ŶĞǀĞƌƚŚĞůĞƐƐ ƉƌŽǀŝĚĞƐ ƐŽŵĞ ŽƉͲ ƉŽƌƚƵŶŝƟĞƐ ĨŽƌ ĨŽƌĞŝŐŶ ŝŶǀŽůǀĞŵĞŶƚ͘ dŚĞ ŽďũĞĐƟǀĞ ŽĨ ƚŚŝƐ ĂďŽƚĂŐĞ Đƚ ŝƐ ƉƌŝŵĂƌŝůLJ ƚŽ ƌĞƐĞƌǀĞ ƚŚĞ ĐŽŵŵĞƌĐŝĂů ƚƌĂŶƐͲ ƉŽƌƚĂƟŽŶ ŽĨ ŐŽŽĚƐ ĂŶĚ ƐĞƌǀŝĐĞƐ ǁŝƚŚŝŶ ƚŚĞ EŝŐĞƌŝĂŶ ĐŽĂƐƚĂů ĂŶĚ ŝŶůĂŶĚ ǁĂƚĞƌƐ ƚŽ ǀĞƐͲ ƐĞůƐ ŇLJŝŶŐ ƚŚĞ EŝŐĞƌŝĂŶ ŇĂŐ ĂŶĚ ŽǁŶĞĚ ďLJ ƉĞƌƐŽŶƐ ŽĨ EŝŐĞƌŝĂŶ ĐŝƟnjĞŶƐŚŝƉ͘ ,ŽǁĞǀĞƌ͕ ŝƚ ŝƐ ĂůƐŽ ĚĞƐŝŐŶĞĚ ƚŽ ĞŶƐƵƌĞ ƚŚĂƚ ĨŽƌĞŝŐŶ ŽǁŶĞĚ ĂŶĚ ŇĂŐŐĞĚ ǀĞƐƐĞůƐ ĂƌĞ ĐŽŵƉĞůůĞĚ ƚŽ ĐĂƌƌLJ EŝŐĞƌŝĂŶ ƐĞĂĨĂƌĞƌƐ ʹ ďŽƚŚ ^d t ƋƵĂůŝĮĞĚ ĂŶĚ ƵŶƋƵĂůŝĮĞĚ ƚƌĂŝŶĞĞƐ͘

1$&+"$#%'#3-4)"$-5',3(()"-+.'65'789'-"#$%$%&

"

ŝĚͲůĞǀĞů ŵĂŶĂŐĞƌƐ ĨƌŽŵ ƚŚĞ EŝŐĞƌŝĂŶ DĂƌŝƟŵĞ ĚŵŝŶŝƐƚƌĂƟŽŶ ĂŶĚ ^ĂĨĞƚLJ ŐĞŶĐLJ ;E/D ^ Ϳ ǀŝƐŝƚĞĚ ƚŚĞ tŽƌůĚ DĂƌŝƟŵĞ hŶŝǀĞƌƐŝƚLJ ŝŶ EŽǀĞŵďĞƌ ƚŽ ƉĂƌƟĐŝƉĂƚĞ ŝŶ Ă ŽƌƉŽƌĂƚĞ džĞĐƵƟǀĞ ĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ WƌŽŐƌĂŵŵĞ ; WͿ͘ dŚĞ ƉƌŽŐƌĂŵŵĞ ĨŽĐƵƐĞĚ ŽŶ ƚŚĞ ůĂƚĞƐƚ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚƐ ŝŶ ŵĂƌŝƟŵĞ ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ŽŶ ĂŶ ŝŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ůĞǀĞů ŝŶĐůƵĚŝŶŐ ŝŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ŵĂƌŝƟŵĞ ĐŽŶǀĞŶƟŽŶƐ͕ ƌĞŐƵůĂƟŽŶƐ ĂŶĚ ƉŽůŝͲ ĐŝĞƐ͕ ŐŽǀĞƌŶĂŶĐĞ͕ ƌŝƐŬ ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ͕ ŚƵŵĂŶ ƌĞƐŽƵƌĐĞ ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ͕ ĐŽƌƉŽƌĂƚĞ ƐŽĐŝĂů ƌĞƐƉŽŶƐŝďŝůŝƚLJ ; ^ZͿ͕ ŽƌŐĂŶŝƐĂƟŽŶĂů ďĞŚĂǀŝŽƵƌ͕ ĐŽŶƚƌŽů ŵĞĂƐƵƌĞƐ ĂŶĚ ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ŽĨ ĐŚĂŶŐĞ͘ dŽƉŝĐƐ ŽĨ ĚŝƐĐƵƐƐŝŽŶ ŝŶĐůƵĚĞĚ ŚŝŐŚ ƉƌŽĮůĞ ŝƐƐƵĞƐ ƌĂŶŐŝŶŐ ĨƌŽŵ ĐůŝŵĂƚĞ ĐŚĂŶŐĞ ĂŶĚ ďĂůůĂƐƚ ǁĂƚĞƌ ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ƚŽ ƉŝƌĂĐLJ ĂŶĚ ŵĂƌŝƟŵĞ ŐŽǀĞƌŶĂŶĐĞ͘ >ĞĂƌŶŝŶŐ ŽďũĞĐƟǀĞƐ ĨŽƌ ƚŚĞ ƉƌŽŐƌĂŵŵĞ ǁĞƌĞ ĂŝŵĞĚ Ăƚ ƐƚƌĞŶŐƚŚĞŶŝŶŐ ůĞĂĚĞƌƐŚŝƉ ĂŶĚ ŵŽƟǀĂƟŶŐ ĐŚĂŶŐĞ ǁŚŝůĞ ŚĂŶĚůŝŶŐ ĐŽŶŇŝĐƚ ĂŶĚ ĐƌŝƐĞƐ ƚŽ ĞŶŚĂŶĐĞ ŽǀĞƌĂůů ŚƵŵĂŶ ĐĂƉĂĐŝƚLJ ŽĨ ƚŚĞ ŶĂƟŽŶĂů ŵĂƌŝͲ ƟŵĞ ĂŶĚ ƉŽƌƚ ĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƟŽŶƐ ƚŽ ĐŽŶƚƌŝďƵƚĞ ƚŽ Ă ďĞƩĞƌ ŐůŽďĂů ƉĞƌĨŽƌŵĂŶĐĞ ŽĨ ƐŚŝƉƉŝŶŐ͘ E/D ^ ŚĂƐ ĞŶŐĂŐĞĚ tDh ĨŽƌ Ă ǀĂƌŝĞƚLJ ŽĨ ƉƌŽĨĞƐƐŝŽŶĂů ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ĐŽƵƌƐĞƐ ŽǀĞƌ ƚŚĞ ƉĂƐƚ ĨĞǁ LJĞĂƌƐ ĂŶĚ ƐĞǀĞƌĂů ĂůƵŵŶŝ ĂƌĞ ĞŵƉůŽLJĞĚ Ăƚ ƚŚĞ ĂŐĞŶĐLJ͘ EŝŐĞƌŝĂ ŝƐ ƐĞĐŽŶĚ ŝŶ ƚŚĞ ĐŽƵŶƚƌLJ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ŵŽƐƚ ŐƌĂĚƵĂƚĞƐ ĨƌŽŵ tDh ǁŝƚŚ Ă ƚŽƚĂů ŽĨ ϭϲϴ͘

!"#$%$!&'#&($&)'"*+,-./'0123453+673-3453+'89:;


$+,-./01'-2,3/4.

&5-6274+/'836+.'9:0';-0<3+'=:+/36+40'/4076+3>

!

ƵƌďĂŶ ŽŶƚĂŝŶĞƌ dĞƌŵŝŶĂů͛Ɛ ; dͿ WŝĞƌ Ϯ͛Ɛ ĐŽŵƉůĞŵĞŶƚ ŽĨ ŚĂŶĚůŝŶŐ ĞƋƵŝƉŵĞŶƚ ŝƐ ƐĞƚ ƚŽ ŐĞƚ à Ɛƚ ŽǀĞƌ ƚŚĞ ĐŽŵŝŶŐ ŵŽŶƚŚƐ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ƌĞĐĞŝƉƚ ŽĨ ƚĞŶ ŶĞǁ <ĂůŵĂƌ ƐƚƌĂĚĚůĞ ĐĂƌƌŝĞƌƐ͕ ƚǁŽ ŶĞǁ ƚǁŝŶͲůŝŌ ƐŚŝƉͲƚŽͲƐŚŽƌĞ >ŝĞďŚĞƌƌ ƌĂŶĞƐ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ƚǁŽ ŶĞǁ dĞƌĞdž ƌĂŝů ŵŽƵŶƚĞĚ ŐĂŶƚƌLJ ĐƌĂŶĞƐ ;ZD'ƐͿ͘ dŚĞ <ĂůŵĂƌ ƐƚƌĂĚĚůĞ ĐĂƌƌŝĞƌƐ ĂƌĞ ĚŝĞƐĞů ĞůĞĐƚƌŝĐ ĂŶĚ ďŽĂƐƚ ƚǁŝŶͲůŝŌ ĐĂƉĂĐŝƚLJ͘ dŚĞ ĨƵĞůͲĞĸĐŝĞŶƚ ŵĂĐŚŝŶĞƐ ǁĞƌĞ ĂƐƐĞŵďůĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ƚĞƌŵŝŶĂů ĂŶĚ ǁĞƌĞ ĚƵĞ ƚŽ ďĞ ƌĞůĞĂƐĞĚ ŝŶ ďĂƚĐŚĞĚ ďLJ ŵŝĚͲEŽǀĞŵďĞƌ͘ ƌŝŶŐŝŶŐ ƚŚĞ ĐŽŵƉůĞŵĞŶƚ ŽĨ ĚŝĞƐĞů ĞůĞĐƚƌŝĐ ƐƚƌĂĚĚůĞ ĐĂƌƌŝĞƌƐ ŝŶ ƚŚĞ ƚĞƌŵŝŶĂů ƚŽ ϱϲ͕ ŝƚ ŝƐ ĞŶǀŝƐͲ ĂŐĞĚ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ŶĞǁ ĂĐƋƵŝƐŝƟŽŶƐ ǁŝůů ĂůůĞǀŝͲ ĂƚĞ ƉƌĞƐƐƵƌĞƐ ŽŶ ǁĂƚĞƌƐŝĚĞ ĂŶĚ ůĂŶĚƐŝĚĞ ŽƉĞƌĂƟŽŶƐ͘

dŚĞ ƚǁŽ ŶĞǁ >ŝĞďŚĞƌƌ ƌĂŶĞƐ ĂƌĞ ĚƵĞ ƚŽ ƌĞƉůĂĐĞ ƚŚĞ ƐŝŶŐůĞ ůŝŌ ĐƌĂŶĞƐ ĐƵƌƌĞŶƚůLJ ŝŶ ŽƉĞƌĂƟŽŶ Ăƚ ƚŚĞ ĂƐƚ YƵĂLJ ĂŶĚ ǁŝůů ďĞ ĚĞůŝǀĞƌĞĚ ŝŶ ϮϬϭϱ͘ dŚĞ ĐƌĂŶĞƐ ǁŝůů ŚĂǀĞ ƚŚĞ ůĂƚĞƐƚ ůƚĞƌŶĂƟŶŐ ƵƌƌĞŶƚ ; Ϳ ŝŐŝƚĂů ŽŶƚƌŽů ƐLJƐƚĞŵƐ ĂŶĚ ǁŝůů ŽƉƟŵŝƐĞ ƚŚĞ ŽƉͲ ĞƌĂƟŽŶĂů ŽƵƚƉƵƚ ĨŽƌ ĐŽŶƚĂŝŶĞƌƐ͘ ZĞƉŽƌƚƐ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŶ ^ŚŝƉƉĞƌƐ ŽƵŶĐŝů ƐƵŐŐĞƐƚ ƚŚĂƚ ƐŝƚĞ ĞƐƚĂďůŝƐŚŵĞŶƚ ĨŽƌ ĨĂďƌŝͲ ĐĂƟŽŶ ǁŝůů ƐƚĂƌƚ ŝŶ DĂƌĐŚ Ăƚ ƚŚĞ ĂƐƚ YƵĂLJ͘ dŚĞ ĐƌĂŶĞƐ ĂƌĞ ĞdžƉĞĐƚĞĚ ƚŽ ďĞ ŚĂŶĚĞĚ ŽǀĞƌ ƚŽ ŽƉĞƌĂƟŽŶƐ ďLJ ƵŐƵƐƚ ϮϬϭϱ͘ >ŽĐĂůůLJ ĚĞƐŝŐŶĞĚ ĂŶĚ ŵĂŶƵĨĂĐƚƵƌĞĚ ĞƋƵŝƉŵĞŶƚ ŝƐ ĂůƐŽ ŵĂŬŝŶŐ Ă ĚĞďƵƚ Ăƚ ƚŚĞ ƚĞƌŵŝŶĂů͘ dŚĞ ƚǁŽ ŶĞǁ dĞƌĞdž ZĂŝů DŽƵŶƚͲ ĞĚ 'ĂŶƚƌLJ ƌĂŶĞƐ ;ZD'ƐͿ ŚĂǀĞ ďĞĞŶ ĚĞͲ ƐŝŐŶĞĚ ĂŶĚ ŵĂŶƵĨĂĐƚƵƌĞĚ ŝŶ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ Ăƚ ƚŚĞ dĞƌĞdž DĂƚĞƌŝĂů ,ĂŶĚůŝŶŐ ĂŶĚ WŽƌƚ

!"#$%$!&'(&)*

^ŽůƵƟŽŶƐ ĨĂĐƚŽƌLJ ŝŶ ŽŬƐďƵƌŐ͘ dŚŝƐ ŝƐ Ă ƐŝŐͲ ŶŝĮĐĂŶƚ ĂĐŚŝĞǀĞŵĞŶƚ ĂƐ ŝƚ ŝƐ ƚŚĞ ĮƌƐƚ ƟŵĞ ŝŶ ƚŚĞ ůĂƐƚ ϭϱ LJĞĂƌƐ ƚŚĂƚ ƐƵĐŚ ĞƋƵŝƉŵĞŶƚ ŚĂƐ ďĞĞŶ ĚĞƐŝŐŶĞĚ ĂŶĚ ŵĂŶƵĨĂĐƚƵƌĞĚ ŝŶ ƚŚŝƐ ĐŽƵŶƚƌLJ͘ dŚĞ ŶĞǁ ZD'Ɛ ĂƌĞ ĞƋƵŝƉƉĞĚ ǁŝƚŚ Ă ƌŽͲ ƚĂƟŶŐ ƚƌŽůůĞLJ ĂŶĚ ŚĂǀĞ Ă ƐƉĂŶ ŽĨ ϮϮ͘ϱŵ͕ Ă ůŝŌŝŶŐ ŚĞŝŐŚƚ ŽĨ ϭϭŵ ĂŶĚ Ă ůŝŌŝŶŐ ĐĂƉĂĐͲ ŝƚLJ ŽĨ ϰϭ ƚŽŶŶĞƐ ƵŶĚĞƌ ƚŚĞ ƐƉƌĞĂĚĞƌ͘ dŚĞLJ ǁŝůů ƌĞƉůĂĐĞ ƚŚĞ ƚǁŽ ϯϰͲLJĞĂƌͲŽůĚ ĞŵĂŐ ƌĂŶĞƐ͘ KŶĞ ŽĨ ƚŚĞ ŶĞǁ ZD'Ɛ ŚĂƐ ƐƵĐĐĞƐƐĨƵůůLJ ƉĂƐƐĞĚ ƚŚĞ ϭϬϬ ŚŽƵƌƐ ĞŶĚƵƌĂŶĐĞ ƚĞƐƚ ĂŶĚ ŚĂƐ ďĞĞŶ ŚĂŶĚĞĚ ŽǀĞƌ ƚŽ KƉĞƌĂƟŽŶƐ͘ dŚĞ ƐĞĐŽŶĚ ZD' ŝƐ ĐƵƌƌĞŶƚůLJ ďĞŝŶŐ ĐŽŵŵŝƐͲ ƐŝŽŶĞĚ ĂŶĚ ŝƐ ƐĐŚĞĚƵůĞĚ ĨŽƌ ŚĂŶĚŽǀĞƌ Ăƚ ƚŚĞ ĞŶĚ ŽĨ EŽǀĞŵďĞƌ͘ ŽƚŚ ƚŚĞ ZD'Ɛ ĞŵƉůŽLJ ƚŚĞ ůĂƚĞƐƚ ^ŝĞŵĞŶƐ ĚƌŝǀĞ ĐŽŶƚƌŽů ĂŶĚ ƉƌŽŐƌĂŵŵĂďůĞ ůŽŐŝĐ ĐŽŶƚƌŽů ;W> Ϳ ĨĞĂͲ ƚƵƌĞƐ͘

dZ /E/E' KE >h

> ' > > hE ,

Zh' h^d

hW d 'h/ >/E ^

ƚ ƚŚĞ ĞŶĚ ŽĨ KĐƚŽďĞƌ͕ ϳϯ ƐƚƵĚĞŶƚƐ ǁŚŽ ŚĂǀĞ ďĞĞŶ ŝŶ DĂůŵƂ ƐŝŶĐĞ DĂLJ ĂƐ ƉĂƌƚ ŽĨ ƚŚĞ EŝŐĞƌŝĂŶ ^ĞĂĨĂƌĞƌƐ͛ ĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ WƌŽŐƌĂŵ ĐŽŵƉůĞƚĞĚ ƚŚĞŝƌ ůĂŶĚͲďĂƐĞĚ ƚƌĂŝŶŝŶŐ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ŽƉĞŶŚĂŐĞŶ DĂůŵƂ DĂƌŝƟŵĞ ĐĂĚͲ ĞŵLJ ; DD Ϳ͘ dŚĞ ƉƌŽŐƌĂŵ ƉƌŽǀŝĚĞƐ ŵĂƌŝƟŵĞ ǀŽĐĂƟŽŶĂů ƚƌĂŝŶŝŶŐ ĂŶĚ ǁĂƐ ŵĂĚĞ ƉŽƐƐŝďůĞ ƚŚƌŽƵŐŚ ƚŚĞ ĞīŽƌƚƐ ŽĨ ƚŚĞ &ŽƵŶĚĂƟŽŶ ĨŽƌ zŽƵƚŚ ĞǀĞůŽƉͲ ŵĞŶƚ ;&z Ϳ ĂŶĚ DD ͕ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ƐƵƉƉŽƌƚ ŽĨ tDh͘

>ŽƌĞŶƚnj ŶŐƵůĂ /ŶĐ ;> Ϳ͕ ŽŶĞ ŽĨ EĂͲ ŵŝďŝĂ͛Ɛ ůĂƌŐĞƐƚ ůĂǁ ĮƌŵƐ͕ ŚĂƐ ũŽŝŶĞĚ ĨŽƌĐĞƐ ǁŝƚŚ E^ĂĨƌŝĐĂ͘ E^ĂĨƌŝĐĂ ͮ EĂŵŝďŝĂ ŚĂƐ ŽĸĐĞƐ ŝŶ tŝŶĚŚŽĞŬ ĂŶĚ ^ǁĂŬŽƉŵƵŶĚ͕ ĂŶĚ ǁŝůů ƐŽŽŶ ŽƉĞŶ ĂŶ ŽĸĐĞ ŝŶ tĂůǀŝƐ ĂLJ͘ /ƚ ŝƐ Ă ĨƵůů ƐĞƌǀŝĐĞ ůĂǁ Įƌŵ ǁŝƚŚ ĞdžƉĞƌƟƐĞ ĐŽǀĞƌŝŶŐ Ăůů ĂƐƉĞĐƚƐ ŽĨ ĐŽŵŵĞƌĐŝĂů͕ ůŝƟŐĂƟŽŶ͕ ŵŝŶͲ ŝŶŐ ĂŶĚ ĞŶĞƌŐLJ͕ ďĂŶŬŝŶŐ͕ ŝŶƚĞůůĞĐƚƵĂů ƉƌŽƉĞƌƚLJ͕ ĂǀŝĂƟŽŶ͕ ƐŚŝƉƉŝŶŐ͕ ĐŽŵƉĞƟͲ ƟŽŶ͕ ŝŶƐƵƌĂŶĐĞ͕ ŝŶĚƵƐƚƌŝĂů ƌĞůĂƟŽŶƐ͕ ůĂďŽƵƌ͕ ƚƌĂŶƐƉŽƌƚ͕ ƉĞŶƐŝŽŶ ĨƵŶĚƐ ĂŶĚ ŵĞĚŝĐĂů ĂŝĚ͕ ƚĞůĞĐŽŵŵƵŶŝĐĂƟŽŶƐ͕ /d͕ ĂŶĚ ĐŽŶǀĞLJĂŶĐŝŶŐ͘

ZŽLJĂů ƵƐƚƌĂůŝĂŶ EĂǀLJ ǁĂƌƐŚŝƉ ŽƉĞƌĂƟŶŐ ƵŶĚĞƌ ƚŚĞ WĂŬŝƐƚĂŶͲůĞĚ ŽŵďŝŶĞĚ dĂƐŬ &ŽƌĐĞ ϭϱϬ ; d&ͲϭϱϬͿ ĂĐŚŝĞǀĞĚ ŚĞƌ ƐĞĐŽŶĚ ƐƵĐĐĞƐƐĨƵů ĚƌƵŐƐ ŚĂƵů Žī ĂƐƚ ĨƌŝĐĂ ŝŶ EŽǀĞŵďĞƌ͕ ƐƚŽƉƉŝŶŐ ŶĂƌĐŽƟĐƐ ǁŽƌƚŚ Ψϭϱϴ ŵŝůůŝŽŶ ƌĞĂĐŚŝŶŐ ƚŚĞ ƐƚƌĞĞƚƐ͘ dŚĞ ǁĂƌƐŚŝƉ ǁĂƐ ŽŶ Ă ƌŽƵƟŶĞ ƉĂƚƌŽů ǁŚĞŶ ŝƚ ŝŶƚĞƌĐĞƉƚͲ ĞĚ ƚŚĞ ĚŚŽǁ ŝŶ ŝŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ǁĂƚĞƌƐ Žī ĂƐƚ ĨƌŝĐĂ͘ ŌĞƌ ďŽĂƌĚŝŶŐ͕ ĂŶ ĞdžŚĂƵƐƟǀĞ ƐĞĂƌĐŚ ůĞĚ ƚŽ ƚŚĞ ĚŝƐĐŽǀĞƌLJ ŽĨ ϯϴϴŬŐ ŽĨ ŚĞƌŽŝŶ ŝŶ ŚĞƐƐŝĂŶ ďĂŐƐ͘

dŚĞ ZŽƵŶĚ dĂďůĞ ŽĨ ŝŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ƐŚŝƉƉŝŶŐ ŝŶĚƵƐƚƌLJ ĂƐƐŽĐŝĂƟŽŶƐ ŚĂƐ ƌĞůĞĂƐĞĚ ĂŶ ƵƉĚĂƚĞĚ ǀĞƌƐŝŽŶ ŽĨ ͚'ƵŝĚĞůŝŶĞƐ ĨŽƌ KǁŶĞƌƐ͕ KƉĞƌĂƚŽƌƐ ĂŶĚ DĂƐƚĞƌƐ ĨŽƌ WƌŽƚĞĐƟŽŶ ŐĂŝŶƐƚ WŝƌĂĐLJ ŝŶ ƚŚĞ 'ƵůĨ ŽĨ 'ƵŝŶĞĂ ZĞŐŝŽŶ͛͘ dŚĞ 'ƵŝĚĞůŝŶĞƐ ŚĂǀĞ ďĞĞŶ ũŽŝŶƚůLJ ĚĞǀĞůͲ ŽƉĞĚ ďLJ /D K͕ / ^͕ /Ed Zd E<K ĂŶĚ /Ed Z Z'K͘ dŚĞ 'ƵŝĚĞůŝŶĞƐ ƐŚŽƵůĚ ďĞ ƌĞĂĚ ŝŶ ĐŽŶũƵŶĐƟŽŶ ǁŝƚŚ DWϰ͕ ďƵƚ ƐĞĞŬ ƚŽ ƚĂŝůŽƌ ƚŚŝƐ ƚŽ ƚŚĞ ƐƉĞĐŝĮĐƐ ŽĨ ƚŚĞ ƚŚƌĞĂƚ ŝŶ tĞƐƚ ĨƌŝĐĂ͕ ƉƌŽǀŝĚŝŶŐ ĐŽŵƉƌĞŚĞŶƐŝǀĞ ĂĚǀŝĐĞ ŽŶ ĂǀŽŝĚŝŶŐ ĂŶĚ ĚĞƚĞƌƌŝŶŐ ĐƌŝŵŝŶĂů ĂĐƚƐ ĂŶĚ ĂƌŵĞĚ ƌŽďďĞƌLJ ŝŶ ƚŚĞ ƌĞŐŝŽŶ͘

./012345678493421.386:;3./0<21 !"#$%&'(#&)'*&#+$,&-'$-'"'-.&,$"/$-0'123"%',".$0"/'-&#+$,&'.#4+$5&#' ŽƉĞƌĂƟŶŐ ŝŶ ƚŚĞ ŵĂƌŝƟŵĞ ŝŶĚƵƐƚƌLJ͘ ƐƚĂďůŝƐŚĞĚ ŝŶ ϮϬϬϯ ŽƵƌ ŬĞLJ ĨŽĐƵƐ ŝƐ ŽŶ ũŽď ĐƌĞĂƟŽŶ ĂŶĚ ƚƌĂŝŶŝŶŐ ĨŽƌ ŵĞƌĐŚĂŶƚ ŶĂǀLJ ƐĞĂͲŐŽŝŶŐ ŽĸĐĞƌƐ ĂŶĚ ƌĂƟŶŐƐ ĨŽƌ ďŽƚŚ ƚŚĞ ŝŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ĂŶĚ ŶĂƟŽŶĂů ŵĂƌŝƟŵĞ ŝŶĚƵƐƚƌŝĞƐ͘ KƵƌ ƚĞĂŵ ŚĂƐ Ă ǁĞĂůƚŚ ŽĨ ĞdžƉĞƌŝĞŶĐĞ ŝŶ Ăůů ĂƐƉĞĐƚƐ ŽĨ ƐŚŝƉ͛Ɛ ĐƌĞǁŝŶŐ ĂŶĚ ƚƌĂŝŶŝŶŐ ĂŶĚ ŝƐ ĚĞĚŝĐĂƚĞĚ ƚŽ ƉƌŽǀŝĚŝŶŐ Ă ƋƵĂůŝƚLJ ŵĂƌŝŶĞ ĐƌĞǁ ŵĂŶĂŐĞͲ ŵĞŶƚ ƐĞƌǀŝĐĞ ƚĂŝůŽƌĞĚ ƐƉĞĐŝĮĐĂůůLJ ƚŽ ĐůŝĞŶƚ ƌĞƋƵŝƌĞŵĞŶƚƐ͘ tĞ ĂƌĞ ĐƵƌƌĞŶƚůLJ ƐĞĞŬŝŶŐ ƚŚĞ ƐĞƌǀŝĐĞƐ ŽĨ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŶ KĸĐĞƌƐ ĂŶĚ ZĂƟŶŐƐ ƚŽ ĐƌĞǁ ,d^ ǀĞƐƐĞůƐ ĨƌŽŵ ƚŽƉ ƚŽ ďŽƩŽŵ͘ dŚĞƐĞ ǀĞƐƐĞůƐ ĂƌĞ ĚĞƉůŽLJĞĚ ŝŶ ƚŚĞ Žŝů Θ ŐĂƐ ŝŶĚƵƐƚƌLJ ĂŶĚ ǁŝůů ƉƌŽǀŝĚĞ ĂŶ ŽƉƉŽƌƚƵŶŝƚLJ ĨŽƌ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŶ KĸĐĞƌƐ͕ ZĂƟŶŐƐ ĂŶĚ ĂĚĞƚƐ ƚŽ ǁŽƌŬ ŽŶ ŵŽĚĞƌŶ͕ WͲĞƋƵŝƉƉĞĚ ,d^ ǀĞƐƐĞůƐ͘ /ŶƚĞƌĞƐƚĞĚ ĐĂŶĚŝĚĂƚĞƐ ŶĞĞĚ ƚŽ ďĞ ŝŶ ƉŽƐƐĞƐƐŝŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ĨŽůůŽǁŝŶŐ͗ ͻ sĂůŝĚ ^ D^ ĞƌƟĮĐĂƚĞ ŽĨ ŽŵƉĞƚĞŶĐLJ ͻ sĂůŝĚ ^ D^ DĞĚŝĐĂůͬ E'ϭ ͻ ,d^ ĞdžƉĞƌŝĞŶĐĞ ƉƉůŝĐĂŶƚƐ ŶĞĞĚ ƚŽ ƐƵďŵŝƚ ĐŽƉŝĞƐ ŽĨ ƚŚĞ ĨŽůůŽǁŝŶŐ ĚŽĐƵŵĞŶƚĂƟŽŶ ŝŶ ŽƌĚĞƌ ƚŽ ďĞ ĐŽŶƐŝĚĞƌĞĚ͗ 6'''''7.5"0&5'(8 ͻ ^ D^ ĞƌƟĮĐĂƚĞ ŽĨ ŽŵƉĞƚĞŶĐLJ 6'''''9"--.4#0 ͻ ŝƐĐŚĂƌŐĞ ďŽŽŬ ͻ ^ƚĂƚƵƚŽƌLJ ĐĞƌƟĮĐĂƚĞƐ ͻ DĞĚŝĐĂů ĐĞƌƟĮĐĂƚĞ

ƉƉůŝĐĂƟŽŶƐ ĐĂŶ ďĞ ĨŽƌǁĂƌĚĞĚ ƚŽ'

!"#$%&'()*"%&#!"#$+*,!-)


2))6+25( 1(:6

0DULQH PLQLQJ DQG RIIVKRUH H[SORUDWLRQ

23,72 DFFUHGLWHG WUDLQLQJ QRZ DYDLODEOH LQ 6RXWK $IULFD 2

īƐŚŽƌĞ ĨƌŝĐĂ dƌĂŝŶŝŶŐ ĞŶƚƌĞ ;K d Ϳ ŚĂƐ ŵĂĚĞ ŚŝƐƚŽƌLJ ĂƐ ƚŚĞ ĮƌƐƚ ƚƌĂŝŶͲ ŝŶŐ ƉƌŽǀŝĚĞƌ ŝŶ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ ƚŽ ŐĂŝŶ KW/dK ĂĐĐƌĞĚŝƚĂƟŽŶ ǁŚĞŶ ĂƵĚŝƚŽƌƐ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ŽīͲ ƐŚŽƌĞ ĂĐĐƌĞĚŝƚĂƟŽŶ ďŽĚLJ ǀŝƐŝƚĞĚ ƚŚĞ ĐĞŶͲ ƚƌĞ ŝŶ ĂƉĞ dŽǁŶ ƚŽ ĂƐƐĞƐƐ ǁŚĞƚŚĞƌ ƚŚĞLJ ǁĞƌĞ ƚƌĂŝŶŝŶŐ ƚŽ ŝŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂůůLJ ĂƉƉůŝĐĂďůĞ ƐƚĂŶĚĂƌĚƐ͘

ǀŝƐŝďůLJ ĞdžĐŝƚĞĚ 'ĂƌLJ ŽŶĐĂƌ͕ ǁŚŽ ĞƐͲ ƚĂďůŝƐŚĞĚ ƚŚĞ ĐĞŶƚƌĞ ũƵƐƚ ŽǀĞƌ Ă LJĞĂƌ ĂŐŽ͕ ƚŽůĚ DĂƌŝƟŵĞ ZĞǀŝĞǁ ƚŚĂƚ ŝƚ ŚĂĚ ďĞĞŶ Ă ůŽŶŐ ƌŽĂĚ͕ ďƵƚ ƚŚĂƚ ŚŝƐ ŝŶŝƟĂů ǀŝƐŝŽŶ ŝŶ ϮϬϭϭ ƚŽ ƐĞƚͲƵƉ Ă ůŽĐĂů ŽƉƟŽŶ ĨŽƌ ŽīƐŚŽƌĞ ƉĞƌͲ ƐŽŶŶĞů ƚƌĂŝŶŝŶŐ ĂŶĚ ƌĞĐĞƌƟĮĐĂƟŽŶ ŝŶ ƌŝŐͲ ŐŝŶŐ ĂŶĚ ďĂŶŬƐŵĂŶ ƐůŝŶŐŝŶŐ ǁĂƐ ĮŶĂůůLJ Ă ƌĞĂůŝƚLJ͘

0DLQWHQDQFH FRQWUDFW IRU $QJRODQ SODWIRUPV

%

Dd ^ĐŝĞŶƟĮĐ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ ; DdͿ͕ Ă ƐƵďƐŝĚŝĂƌLJ ŽĨ ƚŚĞ Dd 'ƌŽƵƉ͕ ŚĂƐ ďĞĞŶ ƐĞůĞĐƚĞĚ ďLJ ƐƐŽ ŶŐŽůĂ ƚŽ ƉƌŽǀŝĚĞ ŵĂŝŶƚĞŶĂŶĐĞ ƐĞƌͲ ǀŝĐĞƐ ĨŽƌ ƐLJƐƚĞŵƐ ŝŶƐƚĂůůĞĚ ŽŶ ƚŚĞ ƚǁŽ <ŝnjŽŵďĂ dĞŶƐŝŽŶ >ĞŐ WůĂƞŽƌŵƐ ;d>WͿ ŽīƐŚŽƌĞ ŶŐŽůĂ͘ Dd ƉƌĞǀŝŽƵƐůLJ ŝŶƐƚĂůůĞĚ ŝŶƚĞͲ ŐƌĂƚĞĚ ŵĂƌŝŶĞ ŵŽŶŝƚŽƌŝŶŐ ƐLJƐƚĞŵƐ ;/DD^Ϳ ŽŶ ƚŚĞ d>W ĂŶĚ &ůŽĂƟŶŐ WƌŽͲ ĚƵĐƟŽŶ ^ƚŽƌĂŐĞ KŋŽĂĚŝŶŐ ;&W^KͿ ĨĂĐŝůŝƟĞƐ ŽŶ ďŽƚŚ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚƐ͕ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ƐƵďƐĞĂ ƌŝƐĞƌ ƚĞŶƐŝŽŶ ŵŽŶŝͲ ƚŽƌŝŶŐ ƐLJƐƚĞŵƐ͘ dŚŝƐ ĐŽŶƚƌĂĐƚ ĂůůŽǁƐ Dd ƚŽ ƉƌŽǀŝĚĞ ƐĞƌǀŝĐŝŶŐ ĂŶĚ ŵĂŝŶͲ ƚĞŶĂŶĐĞ ŽŶ ƐLJƐƚĞŵ ŝŶƐƚƌƵŵĞŶƚĂƟŽŶ ĞdžƉŽƐĞĚ ƚŽ ŽīƐŚŽƌĞ ĐŽŶĚŝƟŽŶƐ ĂŶĚ ĞŶƐƵƌĞ ĐŽŶƟŶƵĞĚ ĨƵŶĐƟŽŶ ĂŶĚ ĂĐĐƵͲ ƌĂƚĞ ĚĂƚĂ͘

tŝƚŚ ŚŝƐ ƌŝŐŐŝŶŐ ĐŽƵƌƐĞ ;ůĞǀĞů ŽŶĞ ĂŶĚ ƚǁŽͿ ŽĸĐŝĂůůLJ ƐŝŐŶĞĚ Žī ĂŶĚ KW/dK ĂĐͲ ĐƌĞĚŝƚĞĚ͕ ŽŶĐĂƌ ŝƐ ĐƵƌƌĞŶƚůLJ ƵŶĚĞƌƚĂŬŝŶŐ ƐŽŵĞ ĮŶĂů ĐŚĂŶŐĞƐ ƚŽ ŵĞĞƚ ƚŚĞ ƐƟƉƵůĂƚͲ ĞĚ ĐŽŶĚŝƟŽŶƐ ĨŽƌ ŚŝƐ ďĂŶŬƐŵĂŶ ƐůŝŶŐŝŶŐ ĐŽƵƌƐĞ ƚŽ ĂĐŚŝĞǀĞ ƚŚĞ ƐĂŵĞ ŵŝůĞƐƚŽŶĞ͘ ŽŶĐĂƌ ĂƩƌŝďƵƚĞƐ ŵƵĐŚ ŽĨ ƚŚĞŝƌ ĂďŝůŝƚLJ ƚŽ ŽďƚĂŝŶ ƚŚĞ ĂĐĐƌĞĚŝƚĂƟŽŶ ƚŽ ŚŝƐ ƐƚƌĂƚĞŐŝĐ ƉĂƌƚŶĞƌƐŚŝƉ ǁŝƚŚ h<ͲďĂƐĞĚ ^ĂĨĞƌ dƌĂŝŶͲ ŝŶŐ͘ ͞dŚĞLJ ŽīĞƌ KW/dK ĂĐĐƌĞĚŝƚĞĚ ĐŽƵƌƐĞƐ ŝŶ ďĞƌĚĞĞŶ ĂŶĚ ĞůƐĞǁŚĞƌĞ͕ ĂŶĚ ĂƐƐŝƐƚ ĐŽŵƉĂŶŝĞƐ ŝŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂůůLJ ƚŽ ĂƩĂŝŶ ĐĞƌͲ ƟĮĐĂƟŽŶ͕͟ ƐĂLJƐ ŽŶĐĂƌ ĞdžƉůĂŝŶŝŶŐ ƚŚĂƚ͕ ĂůƚŚŽƵŐŚ ƚŚĞLJ ĂƌĞ ĂĐƟǀĞ ŝŶ ƚŚŝƐ ĐĂƉĂĐŝƚLJ ŐůŽďĂůůLJ͕ ƚŚĞLJ ĚŽ ŶŽƚ ƵƐƵĂůůLJ ƉĂƌƚŶĞƌ ǁŝƚŚ ŽƚŚĞƌ ƚƌĂŝŶŝŶŐ ƉƌŽǀŝĚĞƌƐ ŝŶ ƚŚĞ ǁĂLJ ƚŚĂƚ ƚŚĞLJ ŚĂǀĞ ƉĂƌƚŶĞƌĞĚ ǁŝƚŚ K d ͘ hŶĚĞƌƐƚĂŶĚŝŶŐ ƚŚĞ ƉŽƚĞŶƟĂů ŵĂƌŬĞƚ ĨŽƌ K d ŽƉĞƌĂƟŶŐ ŝŶ ĂƉĞ dŽǁŶ͕ ŚŽǁĞǀĞƌ͕ ƚŚĞ h<ͲďĂƐĞĚ ĐŽŵƉĂŶLJ ǁĂƐ ŬĞĞŶ ƚŽ ĨŽƌŵ Ă :ŽŝŶƚ sĞŶƚƵƌĞ ĂŶĚ ŚĞůƉ ŐĞƚ K d ƌĞĂĚLJ ĨŽƌ ƚŚĞ KĐƚŽďĞƌ ĂƵĚŝƚ͘ ŽŶĐĂƌ͕ ǁŚŽ ŚŽƉĞƐ ƚŽ ŚŽƐƚ Ăƚ ůĞĂƐƚ ƚǁŽ KW/dK ĂĐĐƌĞĚŝƚĞĚ ĐŽƵƌƐĞƐ ďĞĨŽƌĞ ƚŚĞ ĞŶĚ ŽĨ ƚŚĞ LJĞĂƌ͕ ƐĂLJƐ ŚĞ ŝƐ ĂůƌĞĂĚLJ ŐĞƫŶŐ ĞŶͲ ƋƵŝƌŝĞƐ ĨŽƌ ƚŚĞ EĞǁ zĞĂƌ ĂŶĚ ŚĂƐ ĨŽƌŵƵůĂƚͲ ĞĚ Ă ƚƌĂŝŶŝŶŐ ƐĐŚĞĚƵůĞ ĨŽƌ ƚŚĞ ĮƌƐƚ ƋƵĂƌƚĞƌ ŽĨ ϮϬϭϱ͘ KŶĐĞ ƐĞƩůĞĚ ŝŶƚŽ ƚŚĞ ϮϬϭϱ ƐĐŚĞĚƵůĞ͕ ƚŚĞ ƉůĂŶ ŝƐ ƚŽ ĂĚĚ ĨƵƌƚŚĞƌ ĐŽƵƌƐĞƐ ĨŽƌ ĂĐͲ ĐƌĞĚŝƚĂƟŽŶ ŝŶĐůƵĚŝŶŐ ŽŶĮŶĞĚ ^ƉĂĐĞ ŶͲ ƚƌLJ ĂŶĚ ƵƚŚŽƌŝƐĞĚ 'ĂƐ dĞƐƟŶŐ͕ ǁŚŝĐŚ ŚĞ ǁŝůů ĂŐĂŝŶ ĚƌĂǁ ŽŶ ƚŚĞ ĞdžƉĞƌŝĞŶĐĞ ŽĨ ^ĂĨĞƌ

dƌĂŝŶŝŶŐ ƚŽ ĚŽ͘ >ŽŽŬŝŶŐ ďĂĐŬ Ăƚ ƚŚĞ ůĂƐƚ ϭϴ ŵŽŶƚŚƐ ŽŶͲ ĐĂƌ ƐĂLJƐ ƚŚĞ ƐĂĐƌŝĮĐĞƐ ǁĞƌĞ ǁĞůů ǁŽƌƚŚ ŝƚ ĂŶĚ ƚŚĂƚ ďĞŝŶŐ ƚŚĞ ĮƌƐƚ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŶ ĐŽŵͲ ƉĂŶLJ ƚŽ ŽīĞƌ KW/dK ĂĐĐƌĞĚŝƚĞĚ ĐŽƵƌƐĞƐ ŝƐ ƐŽŵĞƚŚŝŶŐ ƚŚĂƚ ŚĞ ǁŝůů ĂůǁĂLJƐ ďĞ ƉƌŽƵĚ ŽĨ͘ ͞/ ŶĞǀĞƌ ƚŚŽƵŐŚƚ / ǁŽƵůĚ ŵĂŬĞ ŚŝƐƚŽƌLJ ŝŶ ŵLJ ĮĞůĚ͕͟ ŚĞ ƐĂLJƐ ĂĚŵŝƫŶŐ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ĂƵĚŝƚ ƉƌŽĐĞƐƐ ǁĂƐ ŶĞƌǀĞͲǁƌĂĐŬŝŶŐ ĂŶĚ ƚŚĂƚ ŚĞ ŝƐ ŐůĂĚ ƚŚŝƐ ƉĂƌƚ ŽĨ ƚŚĞ ũŽƵƌŶĞLJ ŝƐ ďĞŚŝŶĚ Śŝŵ͘ Ƶƚ ǁŝƚŚ ĨƵƚƵƌĞ ĂŶŶƵĂů ĂƵĚŝƚƐ ĂŚĞĂĚ ŽĨ Śŝŵ͕ ŽŶĐĂƌ ĨĞĞůƐ ĐŽŶĮĚĞŶƚ ƚŚĂƚ K d ǁŝůů ĐŽŶƟŶƵĞ ƚŽ ŵĞĞƚ ƚŚĞ ŶĞĞĚƐ ŽĨ ƚŚĞ ĂĐĐƌĞĚͲ ŝƚĂƟŽŶ ďŽĚLJ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ƚŚĞ ŝŶĚƵƐƚƌLJ͘ ,ŝƐ ƉĂƐƐŝŽŶ ĨŽƌ ƉĂƐƐŝŶŐ ŽŶ ŚŝƐ ŬŶŽǁůͲ ĞĚŐĞ ĂŶĚ ĞdžƉĞƌŝĞŶĐĞ ŽĨ ǁŽƌŬŝŶŐ ŝŶ ƚŚĞ ŽīƐŚŽƌĞ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚ ŝƐ ĂůƐŽ ĂďƵŶĚĂŶƚůLJ ĐůĞĂƌ͘ ͞/Ĩ ƉĞŽƉůĞ ƐƚƌƵŐŐůĞ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ĐŽƵƌƐĞ͕ / ǁĂŶƚ ƚŽ ďĞ ĂďůĞ ƚŽ ƵŶĚĞƌƐƚĂŶĚ ǁŚĂƚ ŝƚ ŝƐ ƚŚĂƚ ƚŚĞLJ ĂƌĞ ƐƚƌƵŐŐůŝŶŐ ǁŝƚŚ ĂŶĚ ŚĞůƉ ƚŚĞŵ ŐƌĂƐƉ ŝƚ͕͟ ŚĞ ƐĂLJƐ ĂĚĚŝŶŐ ƚŚĂƚ ŝĨ ƚŚŝƐ ŵĞĂŶƐ ƐƉĞŶĚŝŶŐ ĞdžƚƌĂ ƟŵĞ ǁŝƚŚ ƚŚĞŵ ĂĨͲ ƚĞƌ ŚŽƵƌƐ͕ ƚŚĞŶ ŚĞ ŝƐ ǁŝůůŝŶŐ ƚŽ ĚŽ ƐŽ͘ ŽŶĐĂƌ ĂůƐŽ ŚŽƉĞƐ ƚŽ ƐĞĞ ŽƚŚĞƌ ƐĞƌǀŝĐĞ ƉƌŽǀŝĚĞƌƐ ŽīĞƌŝŶŐ Ă ǀĂƌŝĞƚLJ ŽĨ ĐŽƵƌƐĞƐ ĂƉͲ ƉůŝĐĂďůĞ ƚŽ ƚŚĞ ŝŶĚƵƐƚƌLJ ďĞĐŽŵĞ KW/dK ĂĐĐƌĞĚŝƚĞĚ͘ ͞dŚĞ ŵŽƌĞ ĂĐĐƌĞĚŝƚĞĚ ĐŽƵƌƐĞƐ ŽŶ ŽīĞƌ ŝŶ ĂƉĞ dŽǁŶ͕ ƚŚĞ ŵŽƌĞ ůŝŬĞůLJ ĐŽŵƉĂŶŝĞƐ ǁŝůů ƐĞŶĚ ǁŽƌŬĞƌƐ ŚĞƌĞ͕͟ ŚĞ ƐĂLJƐ ĞdžƉůĂŝŶŝŶŐ ƚŚĂƚ ƚŚŝƐ ǁŽƵůĚ ĂůůŽǁ ƚŚĞŵ ƚŽ ŵĂdžŝŵŝƐĞ ƚŚĞŝƌ ƐƚĂLJ͘ Ƶƚ ĨŽƌ ŶŽǁ ŚĞ ŝƐ ŚĂƉƉLJ ƚŚĂƚ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝͲ ĐĂ ŝƐ ĮŶĂůůLJ ůŝƐƚĞĚ ŽŶ ƚŚĞ KW/dK ǁĞďƐŝƚĞ ĂƐ Ă ĚĞƐƟŶĂƟŽŶ ĨŽƌ ĂƉƉƌŽǀĞĚ ƚƌĂŝŶŝŶŐ ʹ ĞǀĞŶ ŝĨ ŝƚ ŝƐ ũƵƐƚ ĨŽƌ ŽŶĞ ĐŽŵƉĂŶLJ͘

'ĂƌLJ ŽŶĐĂƌ ŽĨ K d ǁŝůů ƐŽŽŶ ďĞ ŚĂŶŐŝŶŐ ƵƉ ŚŝƐ ĨƌĂŵĞĚ KW/dK ĐĞƌƟĮĐĂƚĞ͘

ůŝĞŶƚ ^ƵƉƉŽƌƚ ^ĞƌǀŝĐĞƐ ƉůĂŶ ǁŝůů ŝŶͲ ĐůƵĚĞ ƚǁŝĐĞͲLJĞĂƌůLJ ƐĞƌǀŝĐĞ ǀŝƐŝƚƐ ǁŝƚŚ ĐĂůŝďƌĂƟŽŶ ĐŚĞĐŬƐ͕ ƐŽŌǁĂƌĞ ŵĂŝŶƚĞͲ ŶĂŶĐĞ ĂŶĚ ƵƉĚĂƚĞƐ͕ ĂŶĚ ƌĞŵŽƚĞ ƚĞĐŚͲ ŶŝĐĂů ƐƵƉƉŽƌƚ͘

' VHLVPLF FRQWUDFW DZDUG LQ :HVW $IULFD

'

ŽůƉŚŝŶ ŚĂƐ ďĞĞŶ ĂǁĂƌĚĞĚ Ă ϯ ƐĞŝƐŵŝĐ ĐŽŶƚƌĂĐƚ ŝŶ tĞƐƚ ĨƌŝĐĂ ĨŽƌ ĂŶ ƵŶĚŝƐĐůŽƐĞĚ ŝŶĚĞƉĞŶĚĞŶƚ Žŝů ĐŽŵƉĂŶLJ͘ dŚĞ ƐƵƌǀĞLJ͕ ǁŝƚŚ Ă ĚƵƌĂƟŽŶ ŽĨ ĂƉƉƌŽdžŝŵĂƚĞůLJ ϰϬ ĚĂLJƐ͕ ǁŝůů ďĞ ƉĞƌͲ ĨŽƌŵĞĚ ĚƵƌŝŶŐ ĮƌƐƚ ƋƵĂƌƚĞƌ ŽĨ ϮϬϭϱ ďLJ Ă ŽůƉŚŝŶ ŚŝŐŚͲĐĂƉĂĐŝƚLJ ϯ ǀĞƐƐĞů͘

ϯϴ

D Z/d/D Z s/ t ĨƌŝĐĂ͗ EŽǀĞŵďĞƌͬ ĞĐĞŵďĞƌ ϮϬϭϰ

&255(&7,21 WůĞĂƐĞ ŶŽƚĞ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ĐŽƌƌĞĐƚ ĞŵĂŝů ĂĚĚƌĞƐƐ ĨŽƌ ĂƉĞ ^ƵďƐĞĂ ŝƐ ŝŶĨŽΛĐĂƉĞƐƵďƐĞĂ͘ĐŽŵ


021 914 1157 / 8 admin@maritimesa.co.za

Upcoming features for 2015 FEBRUARY 1. Ship repair and boat building in southern Africa 2. Hydrography and underwater surveying MARCH / APRIL 1. Maritime security and surveillance 2. Marine law, insurance and finance MAY / JUNE 1. Marine engines and propulsion 2. Health and safety in the maritime sectors JULY / AUGUST 1. Bunker industry review 2. Fish-finding equipment SEPTEMBER / OCTOBER 1. Marine civils and port development 2. Towage, salvage and casualty response 3. Lifting and handling equipment NOVEMBER / DECEMBER 1. Marine electronics 2. Maritime organisations, federations and institutes Maritime Review reserves the right to change features without prejudice


!"#$%$!&'!&!(#$&)

*+'*,-./'$/012/

8"2('&/9"$%&'""'$9"&:-$*($2&22(*1$%(22&,: &/Z^d ^Khd, &Z/ E D ^d Z dK KDD E KE K& D Z^<͛^ ;<$;'+&,$=,0)", dZ/W> Ͳ KEd /E Z^,/W^͗ Wd /E ^dh Zd DĐ >>/^d Z &ƌŽŵ ƚŚĞ ^ĐŽƫƐŚ ,ŝŐŚůĂŶĚ ǀŝůůĂŐĞ ŽĨ dŽŵŝŶƚŽƵů ǁŝƚŚ ŝƚƐ ŐƌĞLJ ďƵŝůĚ! ŝŶŐƐ ĂŶĚ ĨƌĞƋƵĞŶƚůLJ ŐƌĞLJ ƐŬŝĞƐ͕ ĐĂŵĞ ƚŚĞ ďƌŝŐŚƚ ĂŶĚ ďƵƌůLJ ĮŐƵƌĞ ŽĨ ^ƚƵĂƌƚ DĐ ůůŝƐƚĞƌ͘

,ĂƌƌLJ 'ŝůůĞƐƉŝĞ͕ ^ĂĨŵĂƌŝŶĞ͛Ɛ ĐŽůŽƵƌĨƵů ŵĂ! ƌŝŶĞ ƐƵƉĞƌŝŶƚĞŶĚĞŶƚ Ăƚ ƚŚĞ ƟŵĞ͕ ĐŽŵƉůŝ! ŵĞŶƚĞĚ ŵĞ ŽŶ ŵLJ ƉƵƫŶŐ ƚŚĞ ŚĂƌďŽƵƌ ƐĞƌǀŝĐĞ ŽŶ ŶŽƟĐĞ ĨŽƌ ƚŚĞ ĚĂŵĂŐĞ͘͟

!

ŌĞƌ Ă ĚĞůĂLJ ƐŚĞ ĮŶĂůůLJ ƐĂŝůĞĚ Ăƚ ŶŝŐŚƚ ǁŝƚŚ Ă ƐƚƌŽŶŐ ĞĂƐƚĞƌůLJ ǁŝŶĚ ďůŽǁŝŶŐ͘ ͞/ ĚŝĚ ŶŽƚ ƌĞĂůŝƐĞ ŚŽǁ ůŽŶŐ ƚŚĞ ŚĂƌďŽƵƌ ĞŶ! ƚƌĂŶĐĞ ĐŚĂŶŶĞů ŝƐ͕ ĞƐƉĞĐŝĂůůLJ ǁŚĞŶ ƐƵĐŚ Ă ƐƚƌŽŶŐ ǁŝŶĚ ŝƐ ďůŽǁŝŶŐ ĂŶĚ EŽƌƚŚ WŝĞƌ ŝƐ ĐůŽƐĞ ƉŽƌƚ͘͟ ,Ğ ƐĞƚ ĐŽƵƌƐĞ ĨŽƌ ZŝĐŚĂƌĚƐ ĂLJ ƚŽ ůŽĂĚ Ă ĐĂƌŐŽ ŽĨ ƟƚĂŶŝƵŵ ƐůĂŐ͘ KŶ ƚŚĞ ůŽĂĚĞĚ ƉĂƐƐĂŐĞ ƚŽ ƚŚĞ h^ 'ƵůĨ͕ ƚŚĞ ƐŚŝƉ ĞŶĐŽƵŶƚĞƌĞĚ ǀĞƌLJ ŚĞĂǀLJ ƐĞĂƐ Žī ƚŚĞ ĂƉĞ ǁŚĞƌĞ ŚĞ ůĞĂƌŶƚ ƚŚĞ ĂŶdžŝĞƟĞƐ ŽĨ ŵĂƐƚĞƌ ŽĨ Ă ǀĞƐƐĞů ĐĂƌƌLJŝŶŐ Ă ĐĂƌŐŽ ƚŚĂƚ ĚŽĞƐ ŶŽƚ Ăů! ůŽǁ ĞĂƐLJ ƌŽůůŝŶŐ͘

ƌĞƐŚ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ^ĐŚŽŽů ŽĨ EĂǀŝŐĂƟŽŶ Ăƚ ZŽďĞƌƚ 'ŽƌĚŽŶ͛Ɛ /ŶƐƟƚƵƚĞ ŽĨ dĞĐŚ! ŶŽůŽŐLJ͕ ďĞƌĚĞĞŶ͕ ^ĐŽƚůĂŶĚ͕ ǁŚĞƌĞ ŚĞ ǁĂƐ ĂĚĞƚ ŽĨ ƚŚĞ zĞĂƌ ĂŶĚ ǁĂƐ ĂǁĂƌĚĞĚ ƚŚĞ ĂƉƚĂŝŶ ĂŵĞƌŽŶ ^ŚŝĞůĚ͕ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ƚŚĞ ůĨƌĞĚ ,Žůƚ WƌŝnjĞ͕ ŚĞ ũŽŝŶĞĚ !"#$%& ŝŶ ϭϵϲϴ͕ ŽŶĞ ŽĨ ƌŝƟƐŚ /ŶĚŝĂ >ŝŶĞ͛Ɛ ͲĐůĂƐƐ ƐŚŝƉƐ ŽŶ ƚŚĞ ƐĞƌǀŝĐĞ ĨƌŽŵ ƚŚĞ h< ƚŽ /ŶĚŝĂ͕ ĂƐƚ ĨƌŝĐĂ͘ ďŽĂƌĚ ƚŚŝƐ ǀĞƐƐĞů ǁŝƚŚ ŚĞƌ ĐŽŶǀĞŶ! ƟŽŶĂů ĚĞƌƌŝĐŬƐ ĂŶĚ ŚŽůĚƐ͕ ŚĞ ŚĂĚ Ă ƐŽƵŶĚ ŝŶƚƌŽĚƵĐƟŽŶ ƚŽ ƚŚĞ ǁĂLJƐ ŽĨ ƚŚĞ ƐĞĂ͕ ĞƐƉĞ! ĐŝĂůůLJ ĂƐ ĐĂƌŐŽǁŽƌŬ ƐŽŵĞƟŵĞƐ ŝŶǀŽůǀĞĚ ŽǀĞƌƐŝĚĞ ŽƉĞƌĂƟŽŶƐ ŝŶ ƐŽŵĞ ĨƌŝĐĂŶ ĂŶĚ /ŶĚŝĂŶ ƉŽƌƚƐ͘ tŝƚŚ ŐƌĞĂƚ ŶŽƐƚĂůŐŝĂ͕ ŚĞ ƌĞŇĞĐƚƐ ŽŶ ŚŝƐ ƟŵĞ ŝŶ ƌŝƟƐŚ /ŶĚŝĂ͕ ŝŶĐůƵĚŝŶŐ ƟŵĞ ĂƐ Ă ĐĂĚĞƚ ŽŶ ƚŚĞ ƉĂƐƐĞŶŐĞƌƐŚŝƉ '&()&$&"#$%#" ǁĂƐ ƚƌĂĚŝŶŐ ĂĐƌŽƐƐ ƚŚĞ /ŶĚŝĂŶ KĐĞĂŶ͘ dŚĞ ǀĞƐƐĞů ǁĂƐ ŝŶ DƵŵďĂŝ ĨŽƌ Ă ǁĞĞŬ ĞǀĞƌLJ ŵŽŶƚŚ ǁŚĞŶ ŽĸĐĞƌƐ ʹ ŝŶĐůƵĚŝŶŐ ƚŚĞ ĐĂ! ĚĞƚƐ Ͳ ƐƚĂLJĞĚ ĂƐŚŽƌĞ ŝŶ ƚŚĞ ƌŝƟƐŚ /ŶĚŝĂ KĸĐĞƌƐ͛ ůƵď͕ Ă ŇĂƐŚďĂĐŬ ƚŽ ƚŚĞ ĚĂLJƐ ŽĨ ƌŝƟƐŚ ĐŽůŽŶŝĂůŝƐŵ͘

!"#$%&'""'$()*+(,dŝƌŝŶŐ ŽĨ ŐƌĞLJ ^ĐŽƫƐŚ ƐŬŝĞƐ ĂŶĚ ŵŝŶĚ! ĨƵů ŽĨ ƚŚĞ ĚĞĐůŝŶŝŶŐ ŽƉƉŽƌƚƵŶŝƟĞƐ ŝŶ ƚŚĞ ƌŝƟƐŚ ŵĞƌĐŚĂŶƚ ŶĂǀLJ͕ DĐ ůůŝƐƚĞƌ ƐŽƵŐŚƚ ŶĞǁ ĐĂƌĞĞƌ ŽƉƟŽŶƐ ĂŶĚ Ă ŶĞǁ ŚŽŵĞ͘ ƚ ƚŚĂƚ ƟŵĞ ^ĂĨŵĂƌŝŶĞ ǁĂƐ ŐƌŽǁŝŶŐ͘ /Ŷ ƚŚĞ ƉůĂŶŶŝŶŐ ƐƚĂŐĞ͕ ǁĞƌĞ ĐŽŶƚĂŝŶĞƌƐŚŝƉƐ͕ Ă ĂƉĞƐŝnjĞ ŽƌĞ ĐĂƌƌŝĞƌ ;^ŝƐŚĞŶͿ͕ ƐĞǀĞƌĂů ŚĂŶĚLJƐŝnjĞ ďƵůŬĞƌƐ͕ Ă ƌĞĞĨĞƌ ŇĞĞƚ ƌĞŶĞǁĂů ƉƌŽŐƌĂŵŵĞ͕ ĂŶĚ Ă ƚĂŶŬĞƌ ƉƌŽũĞĐƚ ƚŚĂƚ ǁŽƵůĚ ƌĞƐƵůƚ ŝŶ ƚŚƌĞĞ s> Ɛ ďĞŝŶŐ ĂĚĚĞĚ ƚŽ ƚŚĞ ŇĞĞƚ͘

ŝŶ ϭϵϳϱ͕ ĂŶĚ͕ ďLJ ϭϵϳϵ͕ ƚŽŽŬ ŚŝƐ ŵĂƐƚĞƌ͛Ɛ ĐĞƌƟĮĐĂƚĞ Ăƚ 'ĞŶĞƌĂů ŽƚŚĂ͕ ĂŶĚ ŚĂĚ ďĞĞŶ ƉƌŽŵŽƚĞĚ ƚŽ ĐŚŝĞĨ ŽĸĐĞƌ ŝŶ ƚŚĞ ŇĞĞƚ͘ dŚĞ &ƌĞŶĐŚ ƌŽͲƌŽ ƐŚŝƉƐ +./0 ĂŶĚ 20.3 4&56͕ ĂŶĚ ƚŚĞ ^ǁĞĚŝƐŚ ǀĞƐƐĞůƐ '0$4.&57." ĂŶĚ 8$/&57. ƉƌŽǀŝĚĞĚ ĐŽŶƚĂŝŶĞƌ͕ ďƌĞĂŬʹ ďƵůŬ ĂŶĚ ŚĞĂǀLJůŝŌ ĐĂƌŐŽ ĐĂƉĂĐŝƚLJ ĨŽƌ ƚŚĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂͲ ƵƌŽƉĞ ŽŶƚĂŝŶĞƌ ^ĞƌǀŝĐĞ͘ ^ĞĐŽŶĚĞĚ ĂƐŚŽƌĞ͕ DĐ ůůŝƐƚĞƌ ǁĂƐ ƚŚĞ ĐĂƌŐŽ ƐƵƉĞƌŝŶƚĞŶĚĞŶƚ ĨŽƌ ƚŚĞ ƌŽͲƌŽ ŽƉĞƌĂ! ƟŽŶ ĨƌŽŵ tĂůǀŝƐ ĂLJ ŝŶ ƚŚĞ ǁĞƐƚ ƚŽ ĞŝƌĂ ŝŶ ƚŚĞ ĞĂƐƚ͘ ,Ğ ƐĞƌǀĞĚ ǁŝƚŚ ŽŵŵŽĚŽƌĞ /ǀĂŶ ƵƌƌŝĞ ĂŶĚ ĂƉƚĂŝŶ ^ŚĂƵŶ ,LJůĂŶĚ ǁŚŽ ƉƌŽǀŝĚĞĚ ƚŚĞ ĮŶĂů ŵĞŶƚŽƌƐŚŝƉ ƚŚĂƚ ĞŶĐŽƵƌĂŐĞĚ Śŝŵ ƚŽǁĂƌĚƐ ĐŽŵŵĂŶĚ͘

./*&+,+,0$1+-$2&-*"'3-$*+%4"* /ŶĞǀŝƚĂďůLJ͕ ŚĞ ŐĂŝŶĞĚ ŚŝƐ ĐŽŵŵĂŶĚ͕ ďƵƚ ŝƌŽŶŝĐĂůůLJ͕ ĂůƚŚŽƵŐŚ ŚĞ ǁĂƐ Ă ĐŽŶƚĂŝŶĞƌ ƐƉĞĐŝĂůŝƐƚ ĂŌĞƌ Ɛŝdž LJĞĂƌƐ ĂƐ ĐŚŝĞĨ ŽĸĐĞƌ ŝŶ ƚŚĞ ŝŐ tŚŝƚĞƐ͕ ŚĞ ǁĂƐ ĂƉƉŽŝŶƚĞĚ ŵĂƐ! ƚĞƌ ŽĨ ƚŚĞ ϯϱϰϭϵͲĚĞĂĚǁĞŝŐŚƚ ďƵůŬĞƌ *7&, 95&.4)05:75͘ ͞/ ŚĂĚ ŶĞǀĞƌ ƐĂŝůĞĚ ŝŶ Ă ďƵůŬ! Ğƌ͕͟ DĐ ůůŝƐƚĞƌ ƚŽůĚ ŵĞ ŽŶĐĞ͕ ͞ĂŶĚ ŚĞƌĞ / Ăŵ ŝŶ ĐŽŵŵĂŶĚ ŽĨ ŽŶĞ͘͟ ^ŚĞ ǁĂƐ Ă ĮŶĞͲůŽŽŬŝŶŐ ĮǀĞͲŚĂƚĐŚ ǀĞƐƐĞů ĂŶĚ ŚĞ ũŽŝŶĞĚ ŚĞƌ ĂŌĞƌ Ă ƌĞĮƚ ŝŶ ĚƌLJĚŽĐŬ ŝŶ ƵƌďĂŶ͘ ,ŝƐ ĮƌƐƚ ƚĂƐŬ ǁĂƐ ƚŽ ŐĞƚ ŚĞƌ ŽƵƚ ŽĨ ƚŚĞ ĚƌLJĚŽĐŬ͘ tŝƚŚ ƚŚĞ ƉŝůŽƚ ĂďŽĂƌĚ͕ ƚŚĞ ǀĞƐƐĞů ůĂŶĚĞĚ ŚĞĂǀŝůLJ ĂŐĂŝŶƐƚ EĞǁ WŝĞƌ KŶĞ͕ ĚŝƐƚƵƌďŝŶŐ ƚŚĞ ďƌŝŐŚƚ ŶĞǁ ƉĂŝŶƚǁŽƌŬ ĂŶĚ ĚĞŶƟŶŐ ƚŚĞ ƐŝĚĞ͘ ͞EŽƚ Ă ŐŽŽĚ ƐƚĂƌƚ͊͟ ǁĂƐ DĐ ůůŝƐƚĞƌ͛Ɛ ůĂĐŽŶŝĐ ĐŽŵŵĞŶƚ͕ ͞ďƵƚ

5"'6+,0$5&72&'+," ĂĐŬ ƚŽ ƐĞĂ ŚĞ ǁĞŶƚ ƚŽ ĐŽŵŵĂŶĚ ^ĂĨ! ŵĂƌŝŶĞ͛Ɛ ĐŽŶƚĂŝŶĞƌƐŚŝƉƐ͕ ĮƌƐƚůLJ *+, ;&&$͕ ĂŶĚ ƚŚĞŶ ƚŚĞ ŝŐ tŚŝƚĞƐ͕ ĨŽůůŽǁĞĚ ďLJ ĮǀĞ LJĞĂƌƐ ĂƐŚŽƌĞ ĂƐ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶLJ͛Ɛ DĂƌŝŶĞ WƌŽũĞĐƚ DĂŶĂŐĞƌ͘ ^ĂĨŵĂƌŝŶĞ ŚĂĚ ďŽƵŐŚƚ ƚŚĞ ĐŽŶƚĂŝŶĞƌ! ƐŚŝƉ +<:"05 ĨƌŽŵ ,ĂƌƌŝƐŽŶ >ŝŶĞ ĂŶĚ ĐŚĂƌ! ƚĞƌĞĚ ŚĞƌ ďĂĐŬ ĨŽƌ ,ĂƌƌŝƐŽŶ͛Ɛ ƐĞƌǀŝĐĞ ĨƌŽŵ ƵƌŽƉĞ ƚŽ ƚŚĞ ĂƌŝďďĞĂŶ͘ ^ŚĞ ŐƌŽƵŶĚĞĚ Ăƚ WŽŶĐĞ ŝŶ WƵĞƌƚŽ ZŝĐŽ͕ ďƌŝŶŐŝŶŐ ^ƚƵĂƌƚ DĐ ůůŝƐƚĞƌ ƌƵƐŚŝŶŐ ĨƌŽŵ ĂƉĞ dŽǁŶ ƚŽ ƐƵ! ƉĞƌǀŝƐĞ ƚŚĞ ƉƌŽƚƌĂĐƚĞĚ͕ ďƵƚ ƐƵĐĐĞƐƐĨƵů͕ ƐĂů! ǀĂŐĞ ŽƉĞƌĂƟŽŶ ƚŚĂƚ ůĞĚ ƚŽ ŚĞƌ ƌĞŇŽĂƟŶŐ͘ dǁŽ ŽƚŚĞƌ ĞŵĞƌŐĞŶĐŝĞƐ ĚƌĞǁ Śŝŵ ĨƌŽŵ ŚŝƐ ĂƉĞ dŽǁŶ ŽĸĐĞ͗ ƚŚĞ ĨƵůůLJ ůĂĚĞŶ ĂƉĞ! ƐŝnjĞ ŽƌĞ ĐĂƌƌŝĞƌ =7504& ůŽƐƚ ŚĞƌ ƌƵĚĚĞƌ ŶĞĂƌ DĂƵƌŝƟƵƐ͕ ǁŚŝůĞ ŚĞƌ ƐŝƐƚĞƌƐŚŝƉ͕ *&$6&."&͕ ƐƵƐƚĂŝŶĞĚ Ă ŇŽŽĚĞĚ ĞŶŐŝŶĞ ƌŽŽŵ Žī ƚŚĞ ĂŶĂƌLJ /ƐůĂŶĚƐ͘

ůů ŽĨ ƚŚĞƐĞ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚƐ ĞŶŐĞŶĚĞƌĞĚ ƉƌŽŵŽƟŽŶ ƉƌŽƐƉĞĐƚƐ ĨŽƌ ŽĸĐĞƌƐ͕ ǁŚŝůĞ ŝƚƐ ĂƐƐŝƐƚĞĚͲŝŵŵŝŐƌĂƟŽŶ ƐĐŚĞŵĞ ŵĂĚĞ ^ĂĨ! ŵĂƌŝŶĞ Ă ůŽŐŝĐĂů ĐŚŽŝĐĞ ĨŽƌ ŶĞǁůLJ ƋƵĂůŝĮĞĚ dŚŝƌĚ DĂƚĞ DĐ ůůŝƐƚĞƌ͘ dŚƵƐ͕ ĂŌĞƌ ĂŶ ŝŶƚĞƌǀŝĞǁ ŝŶ >ŽŶĚŽŶ͕ ŚĞ ǁĂůŬĞĚ ƵƉ ƚŚĞ ŐĂŶŐǁĂLJ ŽĨ ^ĂĨŵĂƌŝŶĞ͛Ɛ ƌĞĞĨĞƌ ƐŚŝƉ *+,-&./%$001 ƚŽ ďĞŐŝŶ ĂŶ ƵŶŝŶ! ƚĞƌƌƵƉƚĞĚ ϰϮͲLJĞĂƌ ĐĂƌĞĞƌ ǁŝƚŚ ^ĂĨŵĂƌŝŶĞ ĂŶĚ ŶŽǁ ƉĂƌƚ ŽĨ ƚŚĞ W DŽůůĞƌ 'ƌŽƵƉ͘ tŝƚŚŝŶ ƚǁŽ LJĞĂƌƐ͕ ŚĞ ŚĂĚ ďƌŽƵŐŚƚ ŚŝƐ ǁŝĨĞ ƚŽ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ ĂŶĚ ŚĞ ǁĞůĐŽŵĞĚ ŚŝƐ ƐŽŶ ŝŶƚŽ ƚŚĞ ǁŽƌůĚ ĮǀĞ LJĞĂƌƐ ůĂƚĞƌ͘ ,Ğ ŐĂŝŶĞĚ ŚŝƐ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŶ ŵĂƚĞ͛Ɛ ĐĞƌƟĮĐĂƚĞ

!"

#$%&'(&)*%+,-.,&/+012%34&5%,,%2,6&,7'80$9&:7%&%;:%$:&'(&:7%&<*+9'&2'*=>&?@7':'A&B+0*$&C$91%$D

!"#$%$!&'#&($&)'"*+,-./'0123453+673-3453+'89:;


*+'*,-./'$/012/

!"#$%$!&'!&!(#$&)

#$%&$'()*&+$,&)-./00'1&2,)3()&42)5,'672)38)-$,'53)-$2,19:) ĞĐĂƵƐĞ ŽĨ ŚŝƐ ĞdžƉĞƌŝĞŶĐĞ͕ ŚĞ ŚĂƐ ďĞĞŶ ĐŽŶƐƵůƚĞĚ ǁŝĚĞůLJ ďLJ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŶ ŵĂƌŝƟŵĞ ĨŽůŬƐ͕ ŝŶĐůƵĚŝŶŐ ƚŚĞ ůĞŐĂů ĨƌĂƚĞƌ! ŶŝƚLJ͘ ,ŝƐ ĞdžƉĞƌƟƐĞ ŚĂƐ ĂůƐŽ ďĞĞŶ ƐŽƵŐŚƚ ďLJ ƚŚĞ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů DĂƌŝƟŵĞ KƌŐĂŶŝƐĂ! ƟŽŶ ĨŽƌ ǀĂƌŝŽƵƐ ƉƌŽũĞĐƚƐ ĂŶĚ ƚƌĂŝŶŝŶŐ ƉƌŽ! ŐƌĂŵŵĞƐ͘ ,Ğ ƌĞŵĂŝŶƐ ŽŶ ƚŚĞ /DK WĂŶĞů ŽĨ džƉĞƌƚƐ ĂŶĚ ŝƐ ĐƵƌƌĞŶƚůLJ ůŝŶĞĚ ƵƉ ƚŽ ƉƌĞƐĞŶƚ Ă ƐĞŵŝŶĂƌ ŽŶ /^D ƵĚŝƟŶŐ ŝŶ /Ɛ! ƌĂĞů ĚƵƌŝŶŐ ϮϬϭϱ͘

!"#$%&'"$'!"%&#( ^ŽŽŶ ĂŌĞƌ ƚŚĞ ƐĂůĞ ŽĨ ^ĂĨŵĂƌŝŶĞ͕ DĐ ůůŝƐƚĞƌ ƌĞƚƵƌŶĞĚ ƚŽ ƐĞĂ ĂƐ ŵĂƐƚĞƌ ŝŶ ƚŚĞ DĂĞƌƐŬ ŇĞĞƚ͘ ,Ğ ǁĂƐ ŝŶǀŽůǀĞĚ ǁŝƚŚ ƚǁŽ ŶĞǁ ďƵŝůĚŝŶŐƐ͕ ŝŶĐůƵĚŝŶŐ ƚŚĞ ŵĞŵŽ! ƌĂďůĞ ĂƉƉŽŝŶƚŵĞŶƚ ŝŶ ϮϬϬϳ ƚŽ ƚŚĞ !"#$%&' ($))&*+, ƚŚĂƚ ǁĂƐ ƵŶĚĞƌ ĐŽŶƐƚƌƵĐƟŽŶ ŝŶ ^ƚƌĂůƐƵŶĚ͕ 'ĞƌŵĂŶLJ͘ dŚĞ ŽƚŚĞƌ ŶĞǁďƵŝůĚŝŶŐ ƉƌŽũĞĐƚ ǁĂƐ !"#$%&' *"' -". ;ŝŶ ϮϬϭϭͿ͕ Ă ůĂƌŐĞ ǀĞƐƐĞů ǁŝƚŚ Ă ƐŚĂůůŽǁ ĚƌĂŌ ƚŽ ĞŶĂďůĞ ŚĞƌ ƚŽ ĞŶ! ƚĞƌ ƐŽŵĞ ŽĨ ƚŚĞ ƉŽƌƚƐ ŽŶ ƚŚĞ ǁĞƐƚ ĐŽĂƐƚ ŽĨ ^ŽƵƚŚ ŵĞƌŝĐĂ ĂŶĚ ŝŶ ĞŶƚƌĂů ŵĞƌŝĐĂ͘ dŚĞŶ ĐĂŵĞ ŚŝƐ ƵůƟŵĂƚĞ ĂƉƉŽŝŶƚŵĞŶƚ ƚŽ ĐŽŵŵĂŶĚ !"$/0)' !"#$%&͕ ŽŶĞ ŽĨ ƚŚĞ W DŽůůĞƌ 'ƌŽƵƉ͛Ɛ dƌŝƉůĞͲ ĐŽŶƚĂŝŶĞƌƐŚŝƉƐ ĂŶĚ ŽŶĞ ŽĨ ƚǁĞŶƚLJ ŽƌĚĞƌĞĚ ďLJ ƚŚĞ ŐƌŽƵƉ ŝŶ Ă Ψϰ ďŝůůŝŽŶͲĚĞĂů͘ dŚĞƐĞ ŚŝŐŚͲƚĞĐŚ ϯϵϵͲŵĞ! ƚƌĞ ƐŚŝƉƐ ƌĞƉƌĞƐĞŶƚ Ă ĚĞƐŝŐŶ ƵƉŐƌĂĚĞ ŽŶ ƚŚĞŝƌ ƉƌĞĚĞĐĞƐƐŽƌƐ͕ ĂĚĚŝŶŐ Ă ĨƵƌƚŚĞƌ ϯϬϬϬ d h ƚŽ ƚŚĞŝƌ ĐĂƉĂĐŝƚLJ ďLJ ŵŽǀŝŶŐ ƚŚĞ ĂĐ! ĐŽŵŵŽĚĂƟŽŶ ĨŽƌǁĂƌĚ ƚŽ ĂůůŽǁ ŵŽƌĞ ƟĞƌƐ ŽĨ ĐŽŶƚĂŝŶĞƌƐ ƚŽ ďĞ ůŽĂĚĞĚ ĂďĂŌ ƚŚĞ ĂĐ! ĐŽŵŵŽĚĂƟŽŶ͘ dŚĞ ĞŶŐŝŶĞ ƌŽŽŵ ŝƐ ĨƵƌƚŚĞƌ ĂŌ͕ ƌĞĚƵĐŝŶŐ ƚŚĞ ƐƉĂĐĞ ƚĂŬĞŶ ďLJ ƉƌŽƉĞůůĞƌ

ƐŚĂŌƐ ĂŶĚ͕ ƚŚĞƌĞĨŽƌĞ͕ ĐƌĞĂƟŶŐ ŵŽƌĞ ĐĂƌŐŽ ƐƚŽǁĂŐĞ ƐƉĂĐĞ͘ ƉĂƌƚ ĨƌŽŵ ƚŚĞŝƌ ĞŶŽƌŵŽƵƐ ƐŝnjĞ͕ ƚŚĞŝƌ ŵŽƐƚ ƌĞƉŽƌƚĞĚ ĐĂƉĂĐŝƚLJ ŝƐ ƚŚĞŝƌ ĨĂǀŽƵƌĂďůĞ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂů ŝŵƉĂĐƚ͘ WĞƌ ƚŽŶͬŬŝůŽŵĞƚƌĞ͕ ƚŚĞƐĞ ƐŚŝƉƐ ƉƌŽĚƵĐĞ ƚŚƌĞĞ ŐƌĂŵƐ ŽĨ ĐĂƌ! ďŽŶ ĚŝŽdžŝĚĞ͕ ĐŽŵƉĂƌĞĚ ƚŽ ϰϳ ŐƌĂŵƐ ƉƌŽ! ĚƵĐĞĚ ďLJ Ă ƐƚĂŶĚĂƌĚ ƚƌƵĐŬ Žƌ ϱϲϬ ŐƌĂŵƐ ĨŽƌ Ăŝƌ ƚƌĂŶƐƉŽƌƚ͘

)*%'+,-'."/ ĞĨŽƌĞ ĂƐƐƵŵŝŶŐ ĐŽŵŵĂŶĚ ŽĨ ƚŚŝƐ ůĞǀŝĂ! ƚŚĂŶ͕ DĐ ůůŝƐƚĞƌ ƵŶĚĞƌǁĞŶƚ ƐƉĞĐŝĂů ƚƌĂŝŶ! ŝŶŐ͕ ŝŶĐůƵĚŝŶŐ ƟŵĞ ŽŶ ƐŝŵƵůĂƚŽƌƐ ŝŶ ĞŶ! ŵĂƌŬ͕ ŚĂǀŝŶŐ ŚŝƐ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŶ ŵĂƐƚĞƌ͛Ɛ ƟĐŬĞƚ ĂĐĐƌĞĚŝƚĞĚ ďLJ ƚŚĞ ĂŶŝƐŚ ĂƵƚŚŽƌŝ! ƟĞƐ ƚŽ ĞŶĂďůĞ Śŝŵ ƚŽ ƐĂŝů ŽŶ ƚŚĞ ĂŶŝƐŚͲ ŇĂŐŐĞĚ ǀĞƐƐĞů͘ ŶĚ ƚŚĞŶ ĐĂŵĞ ƚŚĞ ďŝŐ ĚĂLJ͘ ,Ğ ũŽŝŶĞĚ ƚŚĞ ƐŚŝƉ ŝŶ dĂŶũƵŶŐ WĞůĂƉĂƐ͕ DĂůĂLJƐŝĂ͕ ĂƐ ĂŶ ƵŶĚĞƌƐƚƵĚLJ ƵŶƟů ^ƵĞnj ǁŚĞƌĞ ŚĞ ƚŽŽŬ ŽǀĞƌ ĨƵůů ĐŽŵŵĂŶĚ͘ ͞ZŝŐŚƚ ŶŽǁ͕͟ ŚĞ ǁƌŽƚĞ ĞĂƌůŝĞƌ ƚŚŝƐ LJĞĂƌ͕ ͞ǁĞ ĂƌĞ ŐŽŝŶŐ ƵƉ DĂůĂĐĐĂ ^ƚƌĂŝƚ Ăƚ ŽǀĞƌ Ϯϭ ŬŶŽƚƐ ĂŶĚ ƐŚĞ ŝƐ ǁŚŝƐƉĞƌͲ ƋƵŝĞƚ͕ ƚƌĞŵďůĞ ĨƌĞĞ ĂŶĚ ŝŶ ĨĂĐƚ͕ ƋƵŝƚĞ ƐƵƌ! ƌĞĂů͘͟ EŽǁ͕ ĂƉƚĂŝŶ DĐ ůůŝƐƚĞƌ ŝƐ ŵĂƐƚĞƌ ŽĨ Ă ƐŚŝƉ ƚŚĂƚ ŝƐ ŵŽƌĞ ƚŚĂŶ ĚŽƵďůĞ ƚŚĞ ůĞŶŐƚŚ ŽĨ ŚŝƐ ĮƌƐƚ ĐŽŵŵĂŶĚ͕ ŝƐ ŶĞĂƌůLJ ĮǀĞ ƟŵĞƐ ŝƚƐ ĚĞĂĚǁĞŝŐŚƚ͕ ĂŶĚ ƚŚĂƚ ŚĂƐ Ă ĐŽŶƚĂŝŶĞƌ ĐĂƉĂĐŝƚLJ ŵŽƌĞ ƚŚĂŶ ƐĞǀĞŶ ƟŵĞƐ ƚŚĂƚ ŽĨ ƚŚĞ ŝŐ tŚŝƚĞƐ ǁŚĞƌĞ ŚĞ ƐƉĞŶƚ ŵƵĐŚ ŽĨ ŚŝƐ ĐĂƌĞĞƌ͘ dŚĂƚ ŝƐ ŚŽǁ ƚŚŝƐ ƌĞŵĂƌŬĂďůĞ ŵĂŶ ĨƌŽŵ ƚŚĂƚ ƌĞŵŽƚĞ ^ĐŽƫƐŚ ǀŝůůĂŐĞ ŝƐ ĐĂƉƉŝŶŐ ŚŝƐ ƐƚĞůůĂƌ ĐĂƌĞĞƌ͘

;+'0&)'()&42)<=(21'62)=$,6)38)*>$()?+(&2,)

ŝŶ ϭϵϱϬ͕ ƌŝƟƐŚ /ŶĚŝĂ >ŝŶĞ͛Ɛ ŚŝůŬĂ)>$1)3(2)38) ('(2)38)&42).3@%$(=A1)#B.0$11)8,2'74&2,1C)&>3) 38)>4'.4)>2,2)&42).3@%$(=A1).$62&)14'%1:) 12/*&")&,$626)@$'(0=)8,3@)&42)DE)&3)F$1&)/8B ,'.$)$(6)G(6'$:)*42)>$1)1.,$%%26)'()<$'>$()'() "HIJ:);WŚŽƚŽŐƌĂƉŚ͗ EĞǁĂůů ƵŶŶ ŽůůĞĐƟŽŶͿ

-./00'1&2,)12,K26)$53$,6)^͘ ͘ tĂƚĞƌďĞƌŐ'

83,)1'L)=2$,1)$1).4'28)@$&2:)MN43&3O);,'$()G(7%2(P

/53$,6)DĂƌŝďŽ DĂĞƌƐŬ)'()&42)*+2Q)#$($0:) MN43&37,$%4O)#$%&$'()*&+$,&)-./00'1&2,P

!"#$%$!&'#&($&)'"*+,-./'0123453+673-3453+'89:;

!"


!"#!$"%&'(%")"'*+

&,,-./012/03%4%567/8923%4%:7/80.-/3%4%6//-7/8212/03

!"##$%"#&'#"()*+&*),)-#.+)/&0123).#&4$,)/+"5)

" # $%&'# ()*&%+,*-# ./'0# 1,2'/3+,*# )*0# 45)*#65%7%'/8

!6.,,)57$57&3).#& .*85"9,)%7)%&-3&:#$5%#"%

!

!"#$%&'()*#)+ ,+ !-,&&'#)*#)+ .',/+ 0$/+ 1-'+ !$23,#.4+ 5&,#+ 6&*7*'/+ $0+ 'ƌŝŶĚƌŽĚ ŚŝŐŚůŝŐŚƚĞĚ ƐŽŵĞ ƐŝŐŶŝĮĐĂŶƚ !-,#)'8+,1+1-'+!$23,#.+%-'#+-'+%'&9 !$2'(+ ):'818+ 1$+ 1-'*/+ ,##:,&+ !$!"1,*&+ 3,/1.+*#+;,3'+<$%#=+ >?'+ -,7'+ '@3'/*'#!'(+ !-,&&'#)'8+ ,#(+!-,#)'8+$7'/+1-'+&,81+.',/4A+-'+8,*(+ ƉŽŝŶƟŶŐ ƚŽ ƚŚĞ Ă ĐŚĂŶŐĞ ŝŶ ŚĂŝƌŵĂŶ͕ 1-'+8,(+&$88+$0+B,7'+C'##*'+%-$+3,88'(+ ,%,.+,8+%'&&+,8+$1-'/+!-,#)'8+,1+2,#9 ,)'2'#1+&'7'&=+ B'8!/*D*#)+ 1-'+ !$23,#.4+ -$%'7'/4+ ,8+>%'&&+!,3*1,&*8'(A+-'+-*)-&*)-1'(+1-'+ '23$%'/2'#1+ (',&+ !$#!&:('(+ (:/*#)+ 1-'+!$:/8'+$0+1-'+.',/+,8+%'&&+,8+1-'+*#9 7'812'#1+ *#+ #'%+ 7'88'&8+ %*1-+ ,#$1-'/+ EF+2$/'+8-*38+(:'+1$+D'+('&*7'/'(+0$/+ 1-'+(/.+!,/)$+2,/"'1=+ ͞/ƚ͛Ɛ ďĞĞŶ Ă ĚŝĸĐƵůƚ LJĞĂƌ ŽŶ ƚŚĞ 8-*33*#)+ 8*('+ %*1-+ 0/'*)-1+ /,1'8+ 1-,1+ /'2,*#'(+3$$/=+<-'+1,#"'/+2,/"'1+-,8+ ,&8$+ D''#+ 1$:)-4+ D:1+ %'+ ,/'+ 8''*#)+ 8*)#8+$0+*23/$7'2'#14A+-'+8,*(=+ KůŝǀŝĞƌ ĂůƐŽ ĐŽŶĮƌŵĞĚ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ĚĞĂů 1$+ 8'&&+ G/*#(/$(+ H,#"+ 1$+ H*(7'81+ -,(+ ďĞĞŶ ƐĐƵƉƉĞƌĞĚ ĂŶĚ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ĞŶƟƚLJ %$:&(+ /'2,*#+ %*1-*#+ 1-'+ G/$:3+ ,#(+ ǁĂƐ ĚĞůŝǀĞƌŝŶŐ ŐŽŽĚ ƉƌŽĮƚƐ͘

A6$'-<$,%)#&9$5/& 4.5<=.*+<#$57& )B'"#+)#&.9.#%

$

ĂƵƟĐ ĨƌŝĐĂ ƐĐŽŽƉĞĚ ƚŚĞ dƌĂŶƐ9 #'1+N$/1+<'/2*#,&8+5%,/(+0$/+1-'+ D'81+ I,#:0,!1:/*#)+ '@3$/1'/+ $0+ 1-'+ .',/+ ,#(+ 1-'+ ;,3'+ ;-,2D'/U8+ ,%,/(+ ĨŽƌ ŝŶŶŽǀĂƟŽŶ Ăƚ ƚŚĞ ĞŶĚ ŽĨ EŽǀĞŵ9 ďĞƌ͘ EĂƵƟĐ ĨƌŝĐĂ ďƵŝůĚƐ ĨĂƐƚ ůĂƵŶĐŚĞƐ ,#(+3,1/$&+D$,184+2,*#&.+0$/+?'81+509 /*!,#+ !$:#1/*'8+ ,#(+ 1-'+ $*&+ *#(:81/.=+ I$81+$0+1-'2+,/'+:8'(+1$+3/$1'!1+,#(+ 8'/7*!'+ $*&+ /*)8+ ,#(+ (',&+ %*1-+ 3*/,!.=+ <-'+ !$23,#.+ *8+ '@3,#(*#)+ /,3*(&.+ ,#(+*8+D:*&(*#)+,+8'!$#(+0,!1$/.+1$+,!9 !$22$(,1'+1-'2=

!"

ŚĞ DĂƉƵƚŽ ŽƌƌŝĚŽƌ >ŽŐŝƐƟĐƐ /ŶŝƟĂ9 ƟǀĞ ƌĞĐĞŶƚůLJ ĐĞůĞďƌĂƚĞĚ ƚŚĞŝƌ ϭϬƚŚ ĂŶŶŝǀĞƌƐĂƌLJ Ăƚ Ă ĨƵŶĐƟŽŶ ŝŶ DĂƉƵƚŽ %-'/'+ !,31,*#8+ $0+ *#(:81/.+ ,#(+ )$7'/#9 2'#1+!,2'+1$)'1-'/+1$+!'&'D/,1'+1-'+8:!9 !'880:&+,!-*'7'2'#18+$0+1-'+('!,('=+ <-'+'7'#1+%,8+,((/'88'(+D.+1-'+I*#*89 1'/+$0+</,#83$/1+$0+I$J,2D*K:'+,#(+%,8+ ĂůƐŽ ĂƩĞŶĚĞĚ ďLJ ƚŚĞ ^ǁĂnjŝůĂŶĚ DŝŶŝƐƚĞƌ ŽĨ </,#83$/1+,8+%'&&+,8+1-'+1%$+I;LM+!$:#1/.+ !-,*/2'#4+B/+5#1$#*$+I,1$8+,#(+B/+I,19 1-'%8+N-$8,=++ KǀĞƌ ϯϬϬ ƉĞŽƉůĞ ƉĂƌƟĐŝƉĂƚĞĚ ŝŶ ƚŚĞ D >/ ϭϬƚŚ ŶŶŝǀĞƌƐĂƌLJ ĞǀĞŶƚ ƚŚĂƚ ŝŶĐůƵĚĞĚ Ă ĨƵůů ĚĂLJ ŽĨ ĂĐƟǀŝƟĞƐ ĐŽǀĞƌŝŶŐ ŝŶǀĞƐƚŵĞŶƚ ĂŶĚ ďƵƐŝŶĞƐƐ ŽƉƉŽƌƚƵŶŝƟĞƐ ŝŶ ƚŚĞ ŵŝŶĞƌ9 ,&84+ -.(/$!,/D$#8+ ,#(+ '#'/).+ 8'!1$/+ ,#(+ *#+ ,)/*!:&1:/'4+ 0$/'81/.+ ,#(+ 3/$!'88*#)=+ &ŝŶĂŶĐŝĂů ƐĞƌǀŝĐĞƐ ĂŶĚ ĂĐĐĞƐƐ ƚŽ ĮŶĂŶĐŝĂů 8:33$/1+ 0',1:/'(+ *#+ 1-'+ 0$&&$%+ $#+ 1$+ 1-'+ ŽƉƉŽƌƚƵŶŝƟĞƐ ĂǀĂŝůĂďůĞ ŝŶ DŽnjĂŵďŝƋƵĞ͘ <-'+"'.#$1'+,((/'88+$0+1-'+'7'#*#)+%,8+ ('&*7'/'(+D.+B/+I:1-*88'+%-$+,&&:('(+1$+ 1-'+!/:!*,&+/$&'+1-,1+1-'+!$//*($/+,#(+1-'+ 3$/1+-,7'+3&,.'(+*#+1-'+'!$#$2*!+)/$%1-+ $0+I$J,2D*K:'4+,#(+1-'+*23$/1,#!'+$0+/'9 ŐŝŽŶĂů ŝŶƚĞŐƌĂƟŽŶ ŝŶ ƉƌŽǀŝĚŝŶŐ ƚŚĞ ĨƌĂŵĞ9 ǁŽƌŬ ĨŽƌ ƚŚŝƐ ŐƌŽǁƚŚ͘ ,Ğ ŵĂĚĞ ƉĂƌƟĐƵůĂƌ /'0'/'#!'+ 1$+ 1-'+ /$&'+ 1-,1+ *#0/,81/:!1:/'+ ('7'&$32'#1+ -,(+ 3&,.'(+ *#+ 3/$7*(*#)+ 8:81,*#,D*&*1.+ 1$+ 1-'+ !$//*($/=+ O'+ :/)'(+ ƚŚĞ ƉƵďůŝĐ ĂŶĚ ƉƌŝǀĂƚĞ ƐĞĐƚŽƌ ƚŽ ĐŽŶƟŶƵĞ 1$+81/*7'+0$/+$#)$*#)+('7'&$32'#1+*#+1-'+ 3$/1+,#(+/,*&+8'!1$/+,8+1-'8'+%'/'+7*1,&+1$+ 1-'+'!$#$2*!+('7'&$32'#1+$0+1-'+/')*$#=

<-'+'7'#*#)+3/$)/,2+,&8$+),7'+I;LM+,#+ $33$/1:#*1.+1$+/'!$)#*8'+1-'+!/:!*,&+!$#9 ƚƌŝďƵƟŽŶƐ ŽǀĞƌ ƚŚĞ ƉĂƐƚ ƚĞŶ LJĞĂƌƐ ŽĨ ďŽƚŚ *#(*7*(:,&8+ ,#(+ !$23,#*'8+ *#+ 1-'+ )/$%1-+ $0+I;LM+,#(+*#+1-'+81/,1')*!+('7'&$32'#1+ $0+1-'+!$//*($/=+ <-'+ /'!*3*'#18+ %'/'+ L'$#+ 5/1-:/4+ ;P6+ $0+ I,#),#'8'+ I'1,&+ ;$23,#.4+ Q,#+ H'"9 "'/+ $0+ I'1/'1,+ M#7'812'#184+ 5/1-:/+ ;$.4+ 0$/2'/+;P6+$0+</,#8+50/*!,#+;$#!'88*$#84+ N*'1+7,#+B."+$0+1-'+L'D$2D$+H$/('/+B/.+ N$/14+ Q$/)'+ R'//,J+ $0+ 6:/+ ;$//*($/+ L$)*89 ƟĐƐ͕ 'ƌŝŶĚƌŽĚ dĞƌŵŝŶĂůƐ DŽnjĂŵďŝƋƵĞ͕ H/'#(,+ O$/#'9R'//'*/,4+ 5#1S#*$+ I,!,2$+ $0+ ;NM4+ ;&'2'#1+ I,#.:#)%,#,+ $0+ 1-'+ ĞƉĂƌƚŵĞŶƚ ŽĨ dƌĂŶƐƉŽƌƚ͕ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͕ I,3:1$+ N$/1+ B'7'&$32'#1+ ;$23,#.4+ B/+ 5#1S#*$+ I,1$84+ ,#(+ B/+ I,1-'%8+ N-$8,=+ dŚĞƐĞ ĐŽŶƚƌŝďƵƟŽŶƐ ŚĂǀĞ ďĞĞŶ ƐŝŐŶŝĮĐĂŶƚ ,#(+-,7'+,2$:#1'(+1$+,#+*#7'812'#1+*#4+ ĂŶĚ ĐŽŶƚƌŝďƵƟŽŶ ƚŽ͕ ƚŚĞ ĞĐŽŶŽŵŝĐ ŐƌŽǁƚŚ $0+ 1-*8+ /')*$#+ ,#(+ /'3/'8'#1+ ,+ &'),!.+ $0+ %-*!-+%'+,/'+,&&+'@1/'2'&.+3/$:(= ;P6+ $0+ INB;4+ 68$/*$+ L:!,84+ 3/$7*('(+ ĂŶ ŝŶƚĞƌĞƐƟŶŐ ƉŝĐƚƵƌĞ ŽĨ ƚŚĞ ŝŶĐƌĞĂƐĞĚ ('7'&$32'#1+,#(+1-/$:)-3:1+$0+1-'+N$/1+ $0+I,3:1$+*#+1-'+3,81+1'#+.',/84+,#(+$:19 &*#'(+1-'+"'.+,/',8+$0+0$!:8+0$/+1-'+8-$/1+ 1$+2'(*:2+1'/2+%-*!-+%$:&(+D'+*#+(/'()9 ŝŶŐ ƚŽ Ͳϭϰŵ ĚƌĂŌ͕ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ŽĨ ŶĞǁ ďĞƌƚŚƐ͕ ĂĚĚŝƟŽŶĂů ƐůĂďƐ ĂŶĚ ƚĞƌŵŝŶĂůƐ ,#(+ *#!/',8*#)+ 2$D*&'+ !/,#'+ !,3,!*1.T+ ,&&+ ŽĨ ǁŚŝĐŚ ǁŽƵůĚ ĐŽŶƚƌŝďƵƚĞ ƚŽ ĞĸĐŝĞŶĐŝĞƐ ,#(+*23/$7'(+!,3,!*1.+$0+1-'+3$/1+1$+8'/9 7*!'+1-'+/')*$#=

;$/6$57&7#"<'&#)=<#-$/6)/&.&>"#+&?,$@.-)+6&'#$4.#3&/*6"",

#

!',#,+ G/$:3+ L*2*1'(+ -,8+ 83'#1+ ,&2$81+ -,&0+ ,+ 2*&&*$#+ /,#(+ $#+ 1-'+ /'0:/D*8-2'#1+ $0+ ,+ 3/*2,/.+ 8!-$$&+ *#+ 'ĞůǀĂŶĚĂůĞ͘ /ĚĞŶƟĨLJŝŶŐ Ă ƐĐŚŽŽů ǁŝƚŚŝŶ ,+('8'/7*#)+!$22:#*1.+8:!-+,8+G'&7,#9 (,&'4+ %-'/'+ 8$2'+ $0+ $:/+ '23&$.''8U+ ĐŚŝůĚƌĞŶ ĂƩĞŶĚ ƐĐŚŽŽů͕ ĂůůŽǁĞĚ KĐĞĂŶĂ 1$+ 8-,/'+ 1-'+ 7,&:'+ !/',1'(+ 1-/$:)-+ 1-'+ ĐŽŶǀĞƌƐŝŽŶ ŽĨ ĮƐŚŝŶŐ ƌŝŐŚƚƐ͘ P81,D&*8-'(+ *#+ EVWX4+ N,3'#":*&+ 3/*9 2,/.+8!-$$&+!,1'/8+0$/+XWF+3:3*&8+,#(+YW+ 1',!-'/8=+Z$%4+1-,#"8+1$+6!',#,+G/$:34+ ƚŚĞ ƐĐŚŽŽů ŚĂƐ ďĞĞŶ ŐŝǀĞŶ Ă ĨĂĐĞůŝŌ͘ <-'+%$/"+%,8+!$23&'1'(+*#+1%$+3-,89 '8+$7'/+1-'+3,81+.',/+,#(+*#!&:('([

+0'#!*#)+1-'+3'/*2'1'/+$0+1-'+8!-$$&U8+ 3/$3'/1.+1$+'#8:/'+1-'+8,0'1.+$0+1-'+ 3:3*&84

+ĐůĞĂŶŝŶŐ ĂŶĚ ƉĂŝŶƟŶŐ ŽĨ ƚŚĞ ƌŽŽĨ ,#(4+'@1'/*$/+%,&&84

+ƌĞƉůĂĐĞŵĞŶƚ ĂŶĚ ƉĂŝŶƟŶŐ ŽĨ ǁŝŶĚŽǁ 0/,2'84

+1-'+)*/&8+,#(+D$.8+D,1-/$$28+%'/'+ !$23&'1'&.+/'#$7,1'(4+%*1-++D/,#(+ ŶĞǁ ƟůŝŶŐ͘

!"#$%$!&'#&($&)'"*+,-./''0123453+673-3453+'89:;

R$/+8!-$$&+3/*#!*3,&4+Z'*&+B''/&*#)4+1-'+ /'0:/D*8-2'#1+$0+1-'+8!-$$&+*8+1-'+/',&*9 ƐĂƟŽŶ ŽĨ Ă ůŽŶŐͲŚĞůĚ ĚƌĞĂŵ͘ ͞^ŝŶĐĞ ŵLJ ĂƉƉŽŝŶƚŵĞŶƚ Ăƚ ƚŚĞ ƐĐŚŽŽů ŵŽƌĞ ƚŚĂŶ ϭϬ .',/8+ ,)$+ *1+ -,8+ D''#+ ,+ (/',2+ $0+ 2*#'+ 1$+-,7'+1-'+8!-$$&+3,*#1'(+,8+*1+*8+8:!-+ ,+ &,#(2,/"+ *#+ 1-'+ !$22:#*1.=+ + ?-'#+ 6!',#,+!,2'+1$+1-'+8!-$$&+%*1-+1-'+$09 0'/+M+%,8+7'/.+'@!*1'(+,8+1-*8+%,8+2:!-+ #''('(+ D.+ 1-'+ 8!-$$&4A+ -'+ 8,*(=+ >Z$%+ 1-,1+ 1-'+ 8!-$$&+ *8+ 3,*#1'(+ 1-'+ "*(8+ ,#(+ ƚĞĂĐŚĞƌƐ ĂƌĞ ŵŽƌĞ ƉŽƐŝƟǀĞ ĂďŽƵƚ ĐŽŵ9 *#)+1$+,+3&,!'+%-*!-+&$$"8+8$+2:!-+D'19 1'/=A dŚĞ Zϰϴϴ͕ϬϬϬ ƌĞŶŽǀĂƟŽŶƐ ĨŽƌŵ ƉĂƌƚ ŽĨ ƚŚĞ KĐĞĂŶĂ 'ƌŽƵƉ͛Ɛ ^/ ƐƚƌĂƚĞŐLJ͕ ŝŵ9 ƉůĞŵĞŶƚĞĚ ďLJ ƚŚĞ KĐĞĂŶĂ &ŽƵŶĚĂƟŽŶ͕ %-*!-+8''"8+1$+)*7'+D,!"+1$+1-'+!$22:9 ŶŝƟĞƐ ŝŶ ǁŚŝĐŚ ŝƚ ŽƉĞƌĂƚĞƐ͘ ͞^ŽŵĞ ŽĨ ƚŚĞ 3:3*&8+,1+N,3'#":*&+3/*2,/.+,/'+1-'+!-*&9 (/'#+$0+$:/+'23&$.''84+8$+%'+,/'+3/$:(+ 1$+2,"'+,#+*#7'812'#1+%-*!-+*23/$7'8+ 1-'*/+ &',/#*#)+ '#7*/$#2'#1+ ,#(+ 2,"'8+ 1-'*/+ 8!-$$&+ ,+ 2$/'+ 3&',8,#1+ 3&,!'+ 1$+ 83'#(+ 1-'*/+ (,.84A+ 8,*(+ 6!',#,+ G/$:3U8+ K͕ &ƌĂŶĐŽŝƐ <ƵƩĞů͘


&,,-./012/03%4%567/8923%4%:7/80.-/3%4%6//-7/8212/03

!"#!$"%&'(%")"'*+

!""#$%&'%#()*%((+,)"-#.$&"+")"/"'&%(&01+)2%"-+,%+")%(%'%&'%3+" !"#$%&'()#$*+#,&'-."(/$012)3(4$"#4-$(+.$&))2&4$*+&5#"14-#'$012)6 Đŝů ŵĞĞƟŶŐ ŝŶ ĂƉĞ dŽǁŶ ŝŶ KĐƚŽďĞƌ͕ ƉƌŽǀŝĚŝŶŐ ƚŚĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŶ ĞĞƉ ^ĞĂ dƌĂǁůŝŶŐ /ŶĚƵƐƚƌLJ ƐƐŽĐŝĂƟŽŶ ;^ ^d/ Ϳ ǁŝƚŚ ĂŶ ŽƉƉŽƌ6 ƚƵŶŝƚLJ ƚŽ ƐŚŽǁĐĂƐĞ ƐŽŵĞ ŽĨ ƚŚĞ ƉƌŽŐƌĞƐƐ ŝƚ ŚĂƐ ŵĂĚĞ ǁŝƚŚ ƐƵƐƚĂŝŶ6 ĂďůĞ ĮƐŚĞƌŝĞƐ ŝŶŝƟĂƟǀĞƐ͘

ŶƵŵďĞƌ ŽĨ ĨƌŝĐĂŶ ĚĞůĞŐĂƚĞƐ ĂƩĞŶĚ2 ĞĚ ƚŚŝƐ LJĞĂƌ͛Ɛ D^ ^ƚĂŬĞŚŽůĚĞƌ ŽƵŶĐŝů ŵĞĞƟŶŐ͘ dŚĞLJ ƉĂƌƟĐŝƉĂƚĞĚ ŝŶ Ă ŵĞĞƟŶŐ #'& 47*& R*8*:#%)(!& M#":3& M#"F)(!& B"#$%& /(3&/&5%*9)/:&%/"/::*:&5*55)#(&#(&"*!)#(/:& ĐĞƌƟĮĐĂƟŽŶ ŝŶŝƟĂƟǀĞƐ ĨŽƌ ĨƌŝĐĂ͘

ŚĞ D^ ŝƐ ŽŶĞ ŽĨ ƚŚĞ ŽůĚĞƐƚ ĂŶĚ ŵŽƐƚ ƌĞĐŽŐŶŝƐĞĚ ƐĞĂĨŽŽĚ ĐĞƌƟĮĐĂƟŽŶ ďŽĚ2 ŝĞƐ ĂŶĚ ƚŚĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŶ ƚƌĂǁů ĮƐŚĞƌLJ ŝƐ ŽŶĞ ŽĨ ƚŚĞ ĨĞǁ ĮƐŚĞƌŝĞƐ ŝŶ ĨƌŝĐĂ ƚŽ ŚĂǀĞ ďĞĞŶ ĐĞƌƟĮĞĚ ďLJ ŝƚ͘ dŚĞ ĮƐŚĞƌLJ ǁĂƐ ĐĞƌ2 ƟĮĞĚ ĂƐ ƐƵƐƚĂŝŶĂďůĞ ĂŶĚ ǁĞůů ŵĂŶĂŐĞĚ ŝŶ ϮϬϬϰ͕ ĂŶĚ ĂŐĂŝŶ ŝŶ ϮϬϭϬ͘

?7*& R*8*:#%)(!& M#":3& M#"F)(!& B"#$%& ƉƌŽǀŝĚĞƐ ĂĚǀŝĐĞ ĂŶĚ ŐƵŝĚĂŶĐĞ ƚŽ ƚŚĞ D^ ŽŶ ƚŚĞ ĐŚĂůůĞŶŐĞƐ ĂŶĚ ƐŽůƵƟŽŶƐ ƚŽ ŽǀĞƌ2 ĮƐŚŝŶŐ ŝŶ ƚŚĞ ĚĞǀĞůŽƉŝŶŐ ǁŽƌůĚ͘ dŚĞ D^ )5& 3*8*:#%)(!& 4##:5& /(3& 0*97/()505& 4#& ƐƵƉƉŽƌƚ ĮƐŚĞƌŝĞƐ ŝŶ ĚĞǀĞůŽƉŝŶŐ ĐŽƵŶƚƌŝĞƐ 4#&/97)*8*&47*&7)!7&54/(3/"35&"*=$)"*3&'#"& D^ ĐĞƌƟĮĐĂƟŽŶ͘

#

dŚĞ D^ ͛Ɛ ^ƚĂŬĞŚŽůĚĞƌ ŽƵŶĐŝů ƉƌŽ2 ǀŝĚĞƐ ƚŚĞ ŽƌŐĂŶŝƐĂƟŽŶ ǁŝƚŚ ĂĚǀŝĐĞ͕ ǀŝĞǁƐ͕ ŐƵŝĚĂŶĐĞ ĂŶĚ ƌĞĐŽŵŵĞŶĚĂƟŽŶƐ ĂďŽƵƚ ƚŚĞ ŽƉĞƌĂƟŽŶƐ ŽĨ ƚŚĞ D^ ͘ dŚĞ ŽƵŶĐŝů͛Ɛ ŵĞŵďĞƌƐ ƌĞŇĞĐƚ ĚŝǀĞƌƐĞ ĞdžƉĞƌŝĞŶĐĞƐ͕ ŐĞ2 ŽŐƌĂƉŚŝĞƐ ĂŶĚ ŝŶƚĞƌĞƐƚƐ ŝŶ ƌĞůĂƟŽŶ ƚŽ ƚŚĞ ǁŽƌŬ ŽĨ ƚŚĞ D^ ͘ dŚĞ D^ ^ƚĂŬĞŚŽůĚĞƌ K#$(9):&0**45&/4&:*/54&#(9*&/&;*/"&/(3&)5& /&'#"0/:&97/((*:&47"#$!7&<7)97&/::&54/F*2 ŚŽůĚĞƌƐ ʹ ǁŚĞƚŚĞƌ ŵĞŵďĞƌƐ ŽĨ ƚŚĞ ^ƚĂŬĞ2 7#:3*"&K#$(9):&#"&(#4&O&9/(&%"#8)3*&47*)"& ǀŝĞǁƐ ƚŽ ƚŚĞ D^ ͘ ƚ ƚŚŝƐ LJĞĂƌ͛Ɛ ŵĞĞƟŶŐ͕ ŵĞŵďĞƌƐ ŽĨ ƚŚĞ ^ƚĂŬĞŚŽůĚĞƌ ŽƵŶĐŝů ǀŝƐŝƚĞĚ /Θ:͛Ɛ ŚĂƌďŽƵƌͲ 5)3*&4"/<:)(!&3)8)5)#(6&/5&<*::&/5&47*&9#02 %/(;C5& M##354#9F& P")0/";& P"#9*55)(!& WůĂŶƚ͘ ^ ^d/ ŚŽƐƚĞĚ Ă ĚŝŶŶĞƌ ĨŽƌ ŵĞŵ2 ďĞƌƐ ŽĨ ƚŚĞ D^ ^ƚĂŬĞŚŽůĚĞƌ ŽƵŶĐŝů Ăƚ ƚŚĞ 'ƌĂŶŐĞƌ ĂLJ ,ŽƚĞů ^ĐŚŽŽů ZĞƐƚĂƵƌĂŶƚ ŝŶ 'ƌĞĞŶ WŽŝŶƚ͕ ĨŽůůŽǁŝŶŐ ƚŚĞ ǀŝƐŝƚƐ ƚŽ /Θ:͘ ƚ ƚŚĞ ĚŝŶŶĞƌ͕ ŚĂŝƌŵĂŶ ŽĨ ^ ^d/ ͕ ?)0&E*33*::6&%"#8)3*3&!$*545&<)47&/&1")*'& ŝŶƚƌŽĚƵĐƟŽŶ ƚŽ ƚŚĞ ǁŽƌŬ ƚŚĂƚ ^ ^d/ /(3& )45& 0*01*"5& 7/8*& 3#(*& 4#& /33"*55& 47*&)0%/945&47/4&4"/<:&!*/"&0/;&7/8*&#(&

47*&5*/1*3A&-*&*Q%:/)(*3&47/4&#(*&#'&47*& ĐŽŶĚŝƟŽŶƐ ŽĨ ƚŚĞ ϮϬϬϰ D^ ĐĞƌƟĮĐĂƟŽŶ ǁĂƐ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ƐƐŽĐŝĂƟŽŶ ƐŚŽƵůĚ ĂƐƐĞƐƐ ƚŚĞ ŝŵƉĂĐƚ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ĮƐŚĞƌLJ ŚĂƐ ŽŶ ƚŚĞ 1*(47)9& 7/1)4/4& /(3& 47*& #"!/()505& 47/4& :)8*&#(&47*&4"/<:&!"#$(35A& ͞^ ^d/ ĂŶĚ ŝƚƐ ŵĞŵďĞƌƐ ŚĂǀĞ ŐŽŶĞ '/"& 1*;#(3& <7/4& </5& (*9*55/";& 4#& 0**4& ƚŚĞ D^ ĐŽŶĚŝƟŽŶƐ͕͟ ƐĂŝĚ dŝŵ ZĞĚĚĞůů͕ ><*& 7/8*& )0%"#8*3& F(#<:*3!*6& ")(!2 '*(9*3&47*&4"/<:&!"#$(356&)(8*54*3&)(&#(2 !#)(!& "*5*/"97& /(3& #%*(*3& 97/((*:5& #'& ĐŽŵŵƵŶŝĐĂƟŽŶ ďĞƚǁĞĞŶ ŝŶĚƵƐƚƌLJ ĂŶĚ ƚŚĞ ĐŽŶƐĞƌǀĂƟŽŶ ĐŽŵŵƵŶŝƚLJ͘͟ E*33*::&%"#8)3*3&5#0*&)(5)!74&)(4#&47*& ƌŝŶŐͲĨĞŶĐĞ ŝŶŝƟĂƟǀĞ͕ ĂŶ ƵŶĚĞƌƚĂŬŝŶŐ ďLJ ^ ^d/ ŵĞŵďĞƌƐ ƚŽ ƚƌĂǁů ŽŶůLJ ŽŶ ĐƵƌ2 "*(4:;& $5*3& !"#$(356& %"*8*(4& 3/0/!*& 4#& :)!74:;&4"/<:*3&/"*/5&/(3&%"*5*"8*&(/4$"/:& "*'$!*5& '#"& 7/F*A& -*& /:5#& 4/:F*3& /1#$4& /& ƚŚƌĞĞͲLJĞĂƌ ĐŽůůĂďŽƌĂƟŽŶ ďĞƚǁĞĞŶ ^ 2 ^d/ ͕ ƚŚĞ hŶŝǀĞƌƐŝƚLJ ŽĨ ĂƉĞ dŽǁŶ ĂŶĚ #47*"&"*5*/"97*"5&4#&)0%"#8*&$(3*"54/(32 )(!& #'& 47*& *(8)"#(0*(4/:& )0%/94& #'& 7/F*& ƚƌĂǁůŝŶŐ ŝŶ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͘ E*33*::&"*)4*"/4*3&47/4&#(*&#'&47*&1*(2 ĞĮƚƐ ŽĨ D^ ĐĞƌƟĮĐĂƟŽŶ ŚĂƐ ďĞĞŶ ƚŽ ƌĂŝƐĞ ĂǁĂƌĞŶĞƐƐ ŽĨ ƐƵƐƚĂŝŶĂďůĞ ĮƐŚĞƌŝĞƐ ƉƌĂĐ2 ƟĐĞƐ ǁŝƚŚŝŶ ƚŚĞ ƐƐŽĐŝĂƟŽŶ͘ >I4&0/F*5&;#$&47)(F&/1#$4&7#<&;#$&)(2 4*"/94&<)47&47*&*(8)"#(0*(46N&7*&5/)3A&

# $%&'%&#()%'%*#+,-)&.-'#/0#1,%#23+#4/-&56#

# DĂĚŽĚĂ <ŚƵŵĂůŽ͕ džĞĐƵƟǀĞ ƐƐŝƐƚĂŶƚ ƚŽ

#

# 7%)5)# ()%'%*# 8)9/# 4-9/'*# +,-)&.-'# /0# :);

,ĞŝĚŝ <ŝĞŶĞ͖ ĂŶĚ DĂƌƟŶ WƵƌǀĞƐ͕ D^ ^ŽƵƚŚĞƌŶ ĨƌŝĐĂ WƌŽŐƌĂŵŵĞ DĂŶĂŐĞƌ

WƌŽĨ ͘ &ĂůĂLJĞ͕ ŝƌĞĐƚŽƌ ŽĨ D^ ͛Ɛ ĞǀĞůŽƉ; ŝŶŐ tŽƌůĚ tŽƌŬŝŶŐ 'ƌŽƵƉ͖ &͘ ƌĞŽůĂ͕ ŝƌĞĐƚŽƌ ŽĨ &ŝƐŚĞƌŝĞƐ͕ EŝŐĞƌŝĂ͖ ĂŶĚ ͘ ƩǁŽŽĚ͕ h d

^ĞĂ ,ĂƌǀĞƐƚ K͖ ĂŶĚ :ƵŶĂŝĚ &ƌĂŶĐŝƐ͕ tt& ^ĞĂĨŽŽĚ /ŶĚƵƐƚƌLJ >ŝĂŝƐŽŶ KĸĐĞƌ

ŬŝŶŐ &ŝƐŚŝŶŐ͖ dŝŵ ZĞĚĚĞůů͕ ŚĂŝƌŵĂŶ ŽĨ ^ ^; d/ ͖ ĂŶĚ tĞƌŶĞƌ <ŝĞŶĞ͕ D^ ŽĂƌĚ ŚĂŝƌŵĂŶ

LJ ůĂŝƌĞ ƩǁŽŽĚ

4&5%0%&()"-%6),+6&%,+,) %(3+"'")%()',&%(%(7

!"

!"#$%& #'& ()(*& +,-& ./0)1)/& *02 ƉůŽLJĞĞƐ ĂƌĞ ŶŽǁ ƋƵĂůŝĮĞĚ ŝŶƚĞƌŶĂů /$3)4#"56& 7/8)(!& "*9*(4:;& %/55*3& 47*& 4<#&"*=$)5)4*&0#3$:*56&/(3&/"*&/:"*/3;& ƉƵƫŶŐ ƚŚĞŝƌ ŶĞǁͲĨŽƵŶĚ ƐŬŝůůƐ ŝŶƚŽ ƉƌĂĐ2 ƟĐĞ ĂƐ ƚŚĞLJ ĂƐƐŝƐƚ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ŝŵƉůĞŵĞŶƚĂ2 ƟŽŶ ŽĨ Ă YD^ ďĂƐĞĚ ŽŶ /^K ϵϬϬϭ͗ϮϬϬϴ͕ /(3&9#(3$94&)(4*"(/:&/$3)45&)(&#"3*"&4#& ĞŶƐƵƌĞ ĐŽŶƟŶƵĂů ŝŵƉƌŽǀĞŵĞŶƚ͘ >?7)5&)5&/&0):*54#(*&/97)*8*0*(4&'#"& ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶLJ͘ ƌĞĂƟŶŐ ŝŶͲŚŽƵƐĞ ĂƵĚŝƚ2 ŝŶŐ ĐĂƉĂďŝůŝƟĞƐ ǁŝůů ƐĂǀĞ ƵƐ ĞdžƚĞƌŶĂů ĂƵ2 ĚŝƟŶŐ ĐŽƐƚƐ ŝŶ ƚŚĞ ůŽŶŐͲƌƵŶ͖ ĂŶĚ ŵŽƌĞ )0%#"4/(4:;6&#%*(5&$%&(*<&#%%#"4$()2 ƟĞƐ ĨŽƌ ŐƌŽǁƚŚ ĂŶĚ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ĨŽƌ ŽƵƌ ƉĞŽƉůĞ͕͟ ƐĂLJƐ dŝŵ <ŽůŝƐŝ͕ Y,^^ @/(/!*"A dŚĞ ĐŽƵƌƐĞ͕ ĨĂĐŝůŝƚĂƚĞĚ ďLJ ƚŚĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŶ ƵƌĞĂƵ ŽĨ ^ƚĂŶĚĂƌĚƐ ;^ ^Ϳ͕ ǁĂƐ ŚĞůĚ ĚƵƌŝŶŐ :ƵůLJ ĂŶĚ ƵŐƵƐƚ ϮϬϭϰ͘ ^ŝŶĐĞ ƚŚĞŶ͕ ƚŚĞ ŶŝŶĞ ŶĞǁůLJ ƋƵĂůŝĮĞĚ /$3)4#"5& 7/8*& /:"*/3;& /55)54*3& <)47& ƚŚĞ ŝŵƉůĞŵĞŶƚĂƟŽŶ ŽĨ Ă ƋƵĂůŝƚLJ ŵĂŶ2 ĂŐĞŵĞŶƚ ƐLJƐƚĞŵ ;YD^Ϳ ďĂƐĞĚ ŽŶ /^K ϵϬϬϭ͗ϮϬϬϴ ƐƚĂŶĚĂƌĚƐ͕ ŝŶ ƉƌĞƉĂƌĂƟŽŶ ĨŽƌ Ă ĐĞƌƟĮĐĂƟŽŶ ĂƵĚŝƚ ďLJ ^͘ dŚŝƐ </5&5$99*55'$::;&/97)*8*3&)(&.#8*01*"& ϮϬϭϰ͘ B#)(!& '#"</"36& 47*& 4*/0& <)::& /:5#& ďĞ ĐŽŶĚƵĐƟŶŐ ŝŶƚĞƌŶĂů ĂƵĚŝƚƐ ŽŶ ĂŶ ŽŶŐŽŝŶŐ ďĂƐŝƐ ƚŽ ĞŶƐƵƌĞ ĐŽŶƟŶƵĂů ŝŵ2 %"#8*0*(4& )(& /::& /5%*945& #'& +,-.C5& ŽƉĞƌĂƟŽŶƐ͘ dŚĞ ŶŝŶĞ ƋƵĂůŝĮĞĚ ŝŶƚĞƌŶĂů /$3)4#"5& /"*D& ,*(54*"& .4*5/6& E#3")*9F& ^ŶLJĚĞƌƐ͕ >ƵŬĂƐ ŶŐĞůďƌĞĐŚƚ͕ ďƐĂůŽŵ G)::)%%$56& B/8)(& ,"/5:*"6& @#5*5& -/)02 1#3)6&,*(H/0)(&I"$/6&+"<)(&J*)5*1&/(3& K:/$5&L*):)(!*"A & >M*& 9#(!"/4$:/4*& #$"& (*<& )(4*"(/:& /$3)4#"5&#(&47)5&/97)*8*0*(46&/(3&<)57& 47*0&/::&47*&1*54&<)47&47*)"&'$4$"*&"*2 ƐƉŽŶƐŝďŝůŝƟĞƐ͘ tĞ ďĞůŝĞǀĞ ƚŚĞŝƌ ŶĞǁ ƐŬŝůůƐ ǁŝůů ďĞ Ă ƐŝŐŶŝĮĐĂŶƚ ĂƐƐĞƚ ƚŽ ƚŚĞ 9#0%/(;6N&J#:)5)&9#(9:$3*5A

!"#$%$!&'#&($&)'"*+,-./'0123453+673-3453+'89:;

!"


!"#!$"%&'(%")"'*+

&,,-./012/03%4%567/8923%4%:7/80.-/3%4%6//-7/8212/03

!"#!$%%#&"'"'("&#)*"'+### &,-,-./01.23#24#15,#66#',3-.#',728.09 dŚĞ ^^ DĞŶĚŝ ŵĞŵŽƌŝĂů͕ ůŽĐĂƚĞĚ ŽŶ ƚŚĞ hŶŝǀĞƌƐŝƚLJ ŽĨ ĂƉĞ dŽǁŶ͛Ɛ ;h dͿ >ŽǁĞƌ ĂŵƉƵƐ͕ ǁĂƐ ƌĞĚĞĚŝĐĂƚĞĚ ŽŶ ^ƵŶĚĂLJ ϭϵ KĐƚŽďĞƌ ϮϬϭϰ ĂŌĞƌ ĂŶ ĞdžƚĞŶƐŝǀĞ ƵƉŐƌĂĚĞ ƚŽ ƚŚĞ ƐŝƚĞ͘ dŚĞ ƉĂƌĂĚĞ ǁĂƐ ĐŽͲŚŽƐƚĞĚ ďLJ h d sŝĐĞ ŚĂŶĐĞůůŽƌ ƌ DĂdž WƌŝĐĞ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ŝƌĞĐƚŽƌ 'ĞŶĞƌĂů ŽĨ ƚŚĞ ĞƉĂƌƚŵĞŶƚ ŽĨ DŝůŝƚĂƌLJ sĞƚĞƌĂŶƐ͕ dƐĞƉĞ DŽƚƵŵŝ͕ ǁŚŝůƐƚ ƚŚĞ ĐĞƌĞŵŽŶLJ ǁĂƐ ƉƌĞƐŝĚĞĚ ŽǀĞƌ ďLJ ƚŚĞ ŚĂŝƌŵĂŶ ŽĨ h d ŽƵŶĐŝů ĂŶĚ ƌĞƟƌĞĚ ŶŐůŝĐĂŶ ƌĐŚďŝƐŚŽƉ EĚƵŶŐĂŶĞ ĂŶĚ ƚŚĞ ŚĂƉůĂŝŶ 'ĞŶĞƌĂů ;ZĞǀͿ :ĂŵĂŶŐŝůĞ͘

!

ĞŵďĞƌƐ ŽĨ ƚŚĞ ƌŝƟƐŚ͕ &ƌĞŶĐŚ ĂŶĚ ĞůŐŝƵŵ ĞŵďĂƐƐŝĞƐ͕ ƐĞŶŝŽƌ ŽĸĐĞƌƐ !"# $%&# '()*+# ,-.*+# '/("!(0&# -12# 3/4/$-(*# ,ĞĂůƚŚ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͕ ƚŚĞ ĂĐƟŶŐ K ĂŶĚ ƐŚŝƉƐ ĐŽŵƉĂŶLJ ŽĨ ƚŚĞ ^ ^ DĞŶĚŝ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ƐĞ5 1/!(# -0-2&)/0# -12# 6(!"&77/!1-4# 7866!($# ƐƚĂī ĨƌŽŵ h d ǁĞƌĞ ƉƌĞƐĞŶƚ ƚŽ ƉĂLJ ƚŚĞŝƌ (&76&0$79##:%&#7&1$(/&7#;&(&#6(!./2&2#<*# ƚŚĞ ^ ^ DĞŶĚŝ͕ ƚŚĞ ŐƵĂƌĚ ŽĨ ŚŽŶŽƵƌ ďLJ ϵ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŶ /ŶĨĂŶƚƌLJ ;ϵ^ /Ϳ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ^ '()*# <-12# 6(!./2/1=# )87/0# -12# -# >/6&(# "(!)#:%&#?-6&#:!;1#@/=%4-12&(79 :%&# )&)!(/-4# ;-7# !(/=/1-44*# 7/$&2# ǁŚĞƌĞ ƚŚĞ ŽůĚ ZŽƐĞďĂŶŬ ^ŚŽǁ 'ƌŽƵŶĚƐ 7$!!2#-12#;%&(&#$%&#)&1#!"#$%&#A$%#B-$5 ƚĂůŝŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŶ EĂƟǀĞ >ĂďŽƵƌ ŽƌƉƐ ;^ E> Ϳ ǁĞƌĞ ƚƌĂŝŶĞĚ ĂŶĚ ƐƉĞŶƚ ƚŚĞŝƌ ůĂƐƚ ŶŝŐŚƚ ŽŶ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŶ ƐŽŝů ŽŶ ϭϱ C-18-(*#DEDF9 /ƚ ǁĂƐ ĐŽŵŵŝƐƐŝŽŶĞĚ ďLJ ƚŚĞ ^ƵŶĚĂLJ dŝŵĞƐ ĂƐ ƉĂƌƚ ŽĨ ƚŚĞŝƌ ĐĞŶƚĞŶĂƌLJ ĂĐƟǀŝ5 ƟĞƐ ŝŶ ϮϬϬϲ͘ dŚĞ ĂƌƚǁŽƌŬ ǁĂƐ ĚĞƐŝŐŶĞĚ ďLJ ĂƌƟƐƚ DĂĚŝ WŚĂůĂ ǁŚŽƐĞ ǁŽƌŬƐ ĂƌĞ ĂůƐŽ ĨŽƵŶĚ ŝŶ ƐĞǀĞƌĂů ƉƌŝǀĂƚĞ ĐŽůůĞĐƟŽŶƐ͘ dŚĞ )&)!(/-4# 2&6/0$7# /1# 7$&&4# $%&# 7G&4&$-4# <!;7# !"# -# 7%/6# ;/$%# <(!1H&# %&4)&$7# -12# ĐĂƉƐ ĞƚĐŚĞĚ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ŶƵŵďĞƌ ŽĨ ŽĸĐĞƌƐ͕ ŶŽŶͲĐŽŵŵŝƐƐŝŽŶĞĚ ŽĸĐĞƌƐ͕ ĐƌĞǁ ĂŶĚ $(!!67#;%!#2/&29 :%&# )&)!(/-4+# ;%/0%# 1!;# /10482&7# -# (&$-/1/1=# ;-44+# (!44# !"# %!1!8(# -12# /1$&(5 ƉƌĞƟǀĞ ƉůĂƋƵĞ͕ ǁĂƐ ƵƉŐƌĂĚĞĚ ďLJ h d ďLJ 0!))/77/!1/1=# -(0%/$&0$# :(&.!(# :%!(!429## :%&# -(0%/$&0$# ;!(G&2# ;/$%# B(/=# I&1&(-4# ;ZĞƚͿ :ŽŚŶ Ğů DŽŶƚĞ ĂŶĚ 'ƵŶŶĞƌ <ĞǀŝŶ '7%$!1#$!#2&7/=1#7!)&$%/1=#-66(!6(/-$&9## dŚĞ ŵĞŵŽƌŝĂů ŝƐ ŶŽǁ ďĞĮƫŶŐ ƚŚĞ ŚŽŶŽƵƌ ŽĨ ƚŚĞ ϲϭϲ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŶƐ ĂŶĚ ϯϭ ĐƌĞǁ ;%!#2/&2#!1#$%&#)!(1/1=#!"#JD#K&<(8-(*# ϭϵϭϳ ǁŚĞŶ ƚŚĞ ^^ DĞŶĚŝ ǁĂƐ ƐƚƌƵĐŬ ďLJ ƚŚĞ ^^ ĂƌƌŽ ŝŶ ƚŚĞ ŶŐůŝƐŚ ŚĂŶŶĞů͕ ŶĞĂƌ $%&#L74&#!"#M/=%$9 '00!(2/1=#$!#(&6!($7#"(!)#78(./.!(7+#$%&# ŵĞŵďĞƌƐ ŽĨ ƚŚĞ ^ E> ĚĂŶĐĞĚ ďĂƌĞĨŽŽƚ ŽŶ ƚŚĞ ƟůƟŶŐ ĚĞĐŬ ŽĨ ƚŚĞ ^^ DĞŶĚŝ ďĞĨŽƌĞ 7%&#7-1G9##>(/!(#$!#$%/7#$%&#N&.&(&12#L7--0# M-80%!6&# O*!<%-+# ;%!# -00!)6-1/&2# $%&#$(!!67#-7#-#0%-64-/1+#/176/(&2#$%&#)&1# ;/$%#$%&#;!(27#PM%-$#/7#%-66&1/1=#1!;# /7#;%-$#*!8#0-)&#$!#2!Q*!8#-(&#=!/1=#$!# 2/&+# <8$# $%-$# /7# ;%-$# *!8# 0-)&# $!# 2!QL+# Ă yŚŽƐĂ͕ ƐĂLJ LJŽƵ ĂƌĞ ŵLJ ďƌŽƚŚĞƌƐ͙^ǁĂ5 H/7+# >!12!7+# B-7%!$%!Q7!# 4&$# 87# 2/&# 4/G&# <(!$%&(79R

!!

/ƚ ŝƐ ĚƵĞ ƚŽ ƚŚĞŝƌ ďƌĂǀĞƌLJ ĂŶĚ ƐĂĐƌŝĮĐĞ -12#/1#$%&/(#)&)!(*#$%-$#$%&#0!1$&)6!5 ƌĂƌLJ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŶ ďƌĂǀĞƌLJ ĂǁĂƌĚ ŝƐ ƟƚůĞĚ $%&# S(2&(# !"# 3&12/+# !1&# !"# $%&# T-4!8(# ůĂƐƐ &ƌŝŐĂƚĞƐ ŝƐ ŶĂŵĞĚ ^ ^ DĞŶĚŝ ĂŶĚ Ă tĂƌƌŝŽƌ ůĂƐƐ ^ƚƌŝŬĞ ƌĂŌ ^ ^ /ƐĂĂĐ LJŽď5 %-9 Ɛ ŝƐ ƚƌĂĚŝƟŽŶ͕ ǁƌĞĂƚŚƐ ǁĞƌĞ ůĂŝĚ Ăƚ ƚŚĞ &12# !"# $%&# 7!4&)1# 0&(&)!1*9# # L$# ;-7# (&5 "(&7%/1=# $!# 1!$&# $%-$# ;(&-$%7# ;&(&# -47!# ůĂŝĚ ďLJ ƚŚĞ tĂƌĚĞŶƐ ĂŶĚ ,ĞĂĚ ^ƚƵĚĞŶƚƐ ŽĨ ƚŚĞ ƐƵƌƌŽƵŶĚŝŶŐ h d ƌĞƐŝĚĞŶĐĞƐ͘ Ɛ 7$82&1$7# "(!)# $%&7&# (&7/2&10&7# 6-77# $%&# ŵĞŵŽƌŝĂů ĚĂŝůLJ ŝƚ ŝƐ ŚŽƉĞĚ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ĮŶĞ Ğdž5 -)64&#7&$#<*#$%&7&#)&1#;/44#4/.&#!1#/1#$%&# *!8$%#!"#$!2-*9 :%&# 0&(&)!1*# ;-7# 0!10482&2# ;/$%# $%!7&# 6(&7&1$# 64-0/1=# -# (!812&2# 6&<<4&# ĨƌŽŵ ƚŚĞ ƚůĂŶƟĐ ďĞĂĐŚĞƐ ŽŶ ƚŚĞ ŵĞŵŽ5 ƌŝĂů ŝŶ ŵĞŵŽƌLJ ŽĨ ƚŚĞ ĨĂůůĞŶ ĂŶĚ ƚŚĞ ĂƌƟƐƚ DĂĚŝ WŚĂůĂ͕ ǁŚŽ ǁĂƐ ŵƵƌĚĞƌĞĚ ŝŶ ϮϬϬϳ͘ dŚĞƐĞ ƐƚŽŶĞƐ ŶŽǁ ĂĚĚ ƚŽ ƚŚĞ ĮŶŝƐŚĞƐ ŽĨ ƚŚĞ ŵĞŵŽƌŝĂů ĂƐ ƚŚĞ ĂƌƟƐƚ͛Ɛ ǁŝƐŚ ǁĂƐ ƚŚĂƚ $%&#)&)!(/-4#7%!842#<&#6-($#!"#$%&#&1./5 (!1)&1$9##:%&#?%-64-/1#I&1&(-4#7%-(&2#/1# %/7#-22(&77#$%-$+#-7#%&#;-7#$%&#=(&-$#=(&-$# ŶĞƉŚĞǁ ŽĨ ŽŶĞ ŽĨ ƚŚĞ ŵĞŶ ;:ĂŵĂŶŐŝůĞ͕ :ŝŵ EŽ ϴϴϵϮͿ ǁŚŽ ŚĂĚ ƚƌĂŐŝĐĂůůLJ ĚŝĞĚ ƚŚĂƚ ĚĂLJ͕ ƚŚĞ ĞǀĞŶƚ ŚĂĚ Ă ƐƉĞĐŝĂů ƐŝŐŶŝĮĐĂŶĐĞ ƚŽ Śŝŵ -12#%/7#"-)/4*9 Ɛ ƚŚĞ ŵĞŶ ŽĨ ƚŚĞ ^ E> ĚŝĚ ŶŽƚ ƌĞĐĞŝǀĞ )&2-47#"!(#7&(./0&#/1#M!(42#M-(#D#$%&#O&5 6-($)&1$# !"# 3/4/$-(*# T&$&(-17# ;!842# 4/G&# $!#)-G&#0!1$-0$#;/$%#-1*#"-)/4*#)&)<&(7# ŽĨ ƚŚŽƐĞ ǁŚŽ ǁĞƌĞ ŽŶ ƚŚĞ ^^ DĞŶĚŝ͘ dŚĞ ŝŶƚĞŶƟŽŶ ŝƐ ƚŽ ŵŝŶƚ Ă ƐƉĞĐŝĂů ŵĞĚĂů ŝŶ ƚŚĞ )&1U7#%!1!8(#"!(#$%&#0&1$&1-(*#0&(&)!5 ŶLJ ŝŶ ϮϬϭϳ͘ ĞƐĐĞŶĚĂŶƚƐ ĂƌĞ ƌĞƋƵĞƐƚĞĚ ƚŽ 0!1$-0$#$%&#O&6-($)&1$#3/4/$-(*#T&$&(-17# Žƌ ƚŚĞŝƌ ŶĞĂƌĞƐƚ sĞƚĞƌĂŶƐ KƌŐĂŶŝƐĂƟŽŶ͘ ƌĂǀŽ ƵůƵ ƚŽ ƌŝŐĂĚŝĞƌ 'ĞŶĞƌĂů ;ZĞƚͿ :ŽŚŶ ĚĞů DŽŶƚĞ ĂŶĚ :ŽŚŶ ƌŝƟĞŶ ;ƌĞƟƌĞĚ h d džĞĐƵƟǀĞ ŝƌĞĐƚŽƌ WƌŽƉĞƌƟĞƐ ĂŶĚ ^ĞƌǀŝĐĞƐͿ ĨŽƌ ƚŚĞŝƌ ǀŝƐŝŽŶ ŽĨ ƵƉŐƌĂĚŝŶŐ ƚŚĞ )&)!(/-49# :%-1G7# $!!# $!# I811&(# V&./1# ƐŚƚŽŶ͕ ĂƉĞ 'ĂƌƌŝƐŽŶ ƌƟůůĞƌLJ ;Ğdž h d ZĞŐŝŵĞŶƚͿ͕ ^ŚĂƵŶ ŽŽƚŚ͕ ĞƉƵƚLJ ŝƌĞĐ5 $!(# ?&(&)!1/-4# O&6-($)&1$# !"# 3/4/$-(*# T&$&(-17+#-12#?-)6<&44#W!*1&7+#?!))85 ŶŝĐĂƟŽŶƐ ĂŶĚ DĂƌŬĞƟŶŐ h d͕ ĂŶĚ ƚŚĞŝƌ ƌĞƐƉĞĐƟǀĞ ƚĞĂŵƐ ĨŽƌ ĂƌƌĂŶŐŝŶŐ Ă ďĞĮƫŶŐ !00-7/!19

!"#$%$!&'#&($&)'"*+,-./''0123453+673-3453+'89:;

LJ >ƚ Ěƌ 'ůĞŶŶ ǀŽŶ Ğŝů W :


osted jointly by Smit Amandla Marine (SAM) and the Depart-­‐ ŵĞŶƚ ŽĨ ŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂů īĂŝƌƐ ; Ϳ͕ ƚŚĞ ĮƌƐƚ EĂƟŽŶĂů DĂƌŝŶĞ tĞĞŬ Golf Day held in October in Cape Town highlighted the importance of partnerships between government and the private sector as the event brought golfers from across the spectrum together to enjoy a relaxing day of ŶĞƚǁŽƌŬŝŶŐ ŽŶ ĂŶĚ Žī ƚŚĞ ŐŽůĨ ĐŽƵƌƐĞ͘ ^ƉĞĂŬŝŶŐ Ăƚ ƚŚĞ ƉƌŝnjĞ ŐŝǀŝŶŐ ǁŚĞƌĞ Ă ĚŽŶĂƟŽŶ ŽĨ ZϭϬϬ͕ϬϬϬ ǁĂƐ ĂůƐŽ ƉƌĞƐĞŶƚĞĚ ƚŽ dŚĞ DŝƌŝĂŵ DĂŬĞďĂ &ŽƵŶĚĂƟŽŶ͕ ^ D͛Ɛ ĐŚĂŝƌƉĞƌƐŽŶ͕ DĂŶĂŶĂ EŚůĂŶŚůĂ͕ ĞŵƉŚĂƐŝƐĞĚ ƚŚĞ importance of sustainable partner-­‐ ƐŚŝƉƐ ĂŶĚ ƚŚĞ ŶĞĞĚ ĨŽƌ ƚŚĞƐĞ ƚŽ ŵĂŬĞ Ă ĚŝīĞƌĞŶĐĞ ŝŶ ƉĞŽƉůĞ͛Ɛ ůŝǀĞƐ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ƚŽ ƚŚĞ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚ͘ ŽŵŵĞŶƟŶŐ ŽŶ ƚŚĞ ŝŵƉŽƌƚĂŶĐĞ ŽĨ ƚŚĞ ǁŽƌŬ ďĞŝŶŐ ƵŶĚĞƌƚĂŬĞŶ ďLJ ƚŚĞ ͕ EŚůĂŶŚůĂ ƐĂŝĚ ƚŚĂƚ ^ D ĞŵďƌĂĐĞĚ their role in managing the Depart-­‐ ŵĞŶƚ͛Ɛ ǀĞƐƐĞůƐ ^͘ ͘ ŐƵůŚĂƐ // ĂŶĚ ůŐŽĂ͕ ƚŚĞƌĞďLJ ƐƵƉƉŽƌƟŶŐ ƚŚĞ ĐŽŶƐĞƌǀĂƟŽŶ ĂŶĚ ƐƚƵĚLJ ŽĨ ƚŚĞ ŵĂƌŝŶĞ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚ͘ ͞zŽƵ ĐĂŶŶŽƚ ůŽŽŬ ĂŌĞƌ the environment if you do not ƵŶĚĞƌƐƚĂŶĚ ŝƚ͘ /ƚ ŝƐ ŽƵƌ ƌŽůĞ ƚŽ ƉƌŽƉĞƌůLJ manage these vessels so that the Department can manage the ƌĞƐĞĂƌĐŚ͕͟ ƐŚĞ ƐĂŝĚ͘ ůƐŽ ƐƉĞĂŬŝŶŐ Ăƚ ƚŚĞ ĨƵŶĐƟŽŶ͕ ŝƌĞĐƚŽƌ 'ĞŶĞƌĂů ŽĨ ƚŚĞ ͕ EŽƐŝƉŚŽ EŐĐĂďĂ͕ ĞdžƉƌĞƐƐĞĚ ŚĞƌ ŐƌĂƟƚƵĚĞ ƚŽ ^ D ĨŽƌ ŝŶǀĞƐƟŶŐ ŝŶ ĞĚƵĐĂƟŽŶ ĂŶĚ ŬŶŽǁůĞĚŐĞ ƚŚƌŽƵŐŚ dŚĞ DŝƌŝĂŵ DĂŬĞďĂ &ŽƵŶĚĂƟŽŶ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ƚŚƌŽƵŐŚ ƚŚĞŝƌ commitment to providing bursaries ǁŝƚŚŝŶ ƚŚĞ ŵĂƌŝŶĞ ĂŶĚ ŵĂƌŝƟŵĞ ĮĞůĚƐ͘ ͞/ ĐŚĂůůĞŶŐĞ ŽƚŚĞƌ ƉƌŝǀĂƚĞ ƐĞĐƚŽƌ ĐŽŵƉĂŶŝĞƐ ƚŽ ĚŽ ƚŚĞ ƐĂŵĞ͕͟ ƐŚĞ ƐĂŝĚ͘ dŚĞ ůĞŐĂĐLJ ŽĨ ƌ DŝƌŝĂŵ DĂŬĞďĂ ůŝǀĞƐ ŽŶ ŝŶ ƚŚĞ ƉŝŽŶĞĞƌŝŶŐ ǁŽƌŬ ŽĨ ƚŚĞ ^͘ ͘ ŐƵůŚĂƐ //͘ ,ŝŐŚůŝŐŚƟŶŐ ƚŚĞ ƚŚĞŵĞ ŽĨ EĂƟŽŶĂů DĂƌŝŶĞ tĞĞŬ͕ ǁŚŝĐŚ ĂŝŵĞĚ ƚŽ ĞŵƉŚĂƐŝƐĞ ƚŚĞ ŽƉƉŽƌƚƵŶŝƟĞƐ ƚŚĂƚ exist within the ocean through ͞ĚĞĐŽĚŝŶŐ ƚŚĞ ŵLJƐƚĞƌŝĞƐ ŽĨ ƚŚĞ ŽĐĞĂŶ͕͟ EŐĐĂďĂ ƐĂŝĚ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ǁĞĞŬͲůŽŶŐ programme had provided scholars with the opportunity ƚŽ ĞŶŐĂŐĞ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ŽƉƉŽƌƚƵŶŝƟĞƐ ŝŶ ƚŚĞ ƐĞĐƚŽƌ͘ ͞/ƚ͛Ɛ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚ ĨŽƌ ƵƐ ƚŽ ƉĂLJ ĂƩĞŶƟŽŶ-­‐ ƚŽ ƚŚĞ ĞīŽƌƚƐ ƌĞƋƵŝƌĞĚ ƚŽ ĐŽŶƐĞƌǀĞ ƚŚĞ marine environment and to see how ǁĞ ĐĂŶ ďĞŶĞĮƚ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ĞĐŽŶŽŵŝĐ ŽƉƉŽƌƚƵŶŝƟĞƐ ŝƚ ƉƌĞƐĞŶƚƐ͕͟ ƐŚĞ ƐĂŝĚ ĂĚĚŝŶŐ ƚŚĂƚ ŝƚ ǁĂƐ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚ ƚŽ ŵĂŬĞ an investment in the youth to help ĞdžƉůŽƌĞ ƚŚĞ ŽĐĞĂŶƐ͘


!"#!$"%&'(%")"'*+

&,,-./012/03%4%567/8923%4%:7/80.-/3%4%6//-7/8212/03

!"#$"%&'()&*)+,& -"&+&%--#&"-')

!

/ƚ ŝƐ ŝŶĐƌĞĂƐŝŶŐůLJ ĚŝĸĐƵůƚ ƚŽ ƌĞŵĂŝŶ ĐŽƐƚͲĞīĞĐƟǀĞ͘ dŚŝƐ ŵĞĂŶƐ ǁĞ ŚĂǀĞ ƚŽ ŽƉĞƌĂƚĞ ĞĸĐŝĞŶƚůLJ͕ ĂŶƟĐŝƉĂƚĞ ŽƵƌ !"#$%&'() %$$*') +%*) ,-./#*$) /#+0"$) '.1 ůƵƟŽŶƐ͕͟ ŚĞ ƐĂŝĚ ĂĚĚŝŶŐ ƚŚĂƚ ŝƚ ǁĂƐ ĚƵĞ ƚŽ ĞīŽƌƚƐ ĨƌŽŵ ƚŚĞŝƌ ĞŵƉůŽLJĞĞƐ &2+&)&2#')-$3+#%$*)+),.''#0"$)3#''#.%) '&+&$3$%&4 56$) +-$) ,+-&%$-#%7) 8.-) &.3.--.9:) ƚŽĚĂLJ͕͟ ŚĞ ĂĚĚĞĚ ŚŝŐŚůŝŐŚƟŶŐ ^ D͛Ɛ *$!#'#.%) &.) 0;#"*) &2-$$) %$9) /$''$"') ŝŶ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ ĂŶĚ ƐƵƉƉŽƌƚ ƚŚĞ ůŽĐĂů '2#,)0;#"*#%7)#%*;'&-<4) =..>#%7) +2$+*) +&) &2$) !.3,+%<(') 7-.9&2) '&-+&$7<) +%*) &2$#-) $3,2+'#') .%) &2$) '.;&2$-%) ?8-#!+%) -$7#.%:) @+1 !".%'),.#%&$*)&.)&2$)!2+""$%7$').8)-$1 ŵĂŝŶŝŶŐ ƐƵƐƚĂŝŶĂďůĞ͕ ĐƌĞĂƟŶŐ ũŽďƐ ĂŶĚ *$"#/$-#%7).%)&2$)7./$-%3$%&(')'&+&$*) AAABB)3+->$-'4) C$)+**$*)&2+&:)+')+)!.3,+%<:)&2$<) 9$-$)#%)8;"")';,,.-&).8)&2$)!2+%7$')#%) ůĞŐŝƐůĂƟŽŶ ĂŶĚ ŚĂĚ ďĞĞŶ ĂĐƟǀĞ ŝŶ ĂĚĚƌĞƐƐŝŶŐ ƚŚĞ ƐƉĞĐŝĮĐ ĐŚĂůůĞŶŐĞƐ ƚŚĂƚ ƚŚĞƐĞ ƉŽƐĞĚ ĨŽƌ ƚŚĞ ŵĂƌŝƟŵĞ ƐĞĐ1 &.-4)5D&)#'),+-&).8).;-)0;'#%$'')'&-+&$7<) &.) +"#7%) 9#&2) &2$'$) !.*$') +%*) .%$) .8) ŽƵƌ ƚŽƉ ƉƌŝŽƌŝƟĞƐ ǁŝůů ďĞ ĞŶƚĞƌƉƌŝƐĞ +%*) ';,,"#$-) *$/$".,3$%&:E) 2$) '+#*) ŚŝŐŚůŝŐŚƟŶŐ ƚŚĞ ďĞŶĞĮƚƐ ĨŽƌ ũŽď ĐƌĞ1 ĂƟŽŶ͘ F.-$'$$#%7) +%.&2$-) &.;72) <$+-) +2$+*)9#&2)!2+""$%7$')#%)&2$)%$G&)HI) &.) HJ) 3.%&2':) @+!".%') &2+%>$*) !"#1 $%&') +%*) ';,,"#$-') 8.-) &2$#-) ';,,.-&) +%*)2#72"#72&$*)&2$)-."$),"+<$*)0<)&2$) '$+8+-$-')$3,".<$*)0<)&2$)!.3,+%<4

# ^ƚĂŶĚŝŶŐ͗ sĞƌŶŽŶ WŝůůĂLJ ;^ŵŝƚͿ͕ :ĂĐƋƵŝ

dĂLJůŽƌ ;^ dͿ ĂŶĚ WĂƵů DĂĐůŽŶƐ ;^ŵŝƚͿ͘ ^ĞĂƚĞĚ͗ sĞƌLJĂŶ Ğůů ;Kt ƵŶŬĞƌƐͿ ĂŶĚ ŶŵĂƌŝĞ <ůĞŝŶŚĂŶƐ ; ŶŐĞŶͿ͘

!"

!./-0),$"%&0-.)"&$"&.+,$'$.)

"

ŽŵĞŶ ŝŶ ŵĂƌŝƟŵĞ ƌĞƉƌĞƐĞŶƚĞĚ ďLJ ƚŚĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŶ DĂƌŝƟŵĞ ^ĂĨĞƚLJ ƵƚŚŽƌŝƚLJ ;^ D^ Ϳ ĂŶĚ dĞĂŵ ^ ͕ ƚŚĞ ĂůůͲ 8$3+"$)!-$9).8)&2$)K."/.)L!$+%)M+!$)2$"*) +) /#0-+%&) '$3#%+-) .%) 9.3$%) $3,.9$-1 3$%&) *;-#%7) &2$) -+!$(') '&.,./$-) #%) N+,$) O.9%4) N+*$&') 8-.3) &2$) ?7;"2+') H:) "$+*#%7) ǁŽŵĞŶ ŝŶ ƚŚĞ ŵĂƌŝƟŵĞ ŝŶĚƵƐƚƌLJ ĂŶĚ ƌĞƉ1 ƌĞƐĞŶƚĂƟǀĞƐ ŽĨ dĞĂŵ ^ ŝŶĐůƵĚŝŶŐ ^ĂůůLJ ĂƌŬŽǁ ƐŚĂƌĞĚ Ă ƉůĂƞŽƌŵ ƚŽ ƐŚĂƌĞ ŝĚĞĂƐ +0.;&) 9.3$%) $3,.9$-3$%&:) +%*) 2.9) .-*#%+-<) 7#-"') +%*) 9.3$%) !+%) 0$!.3$) ,+-&) .8) +) 8.-3#*+0"$) '+#"#%7) -+!#%7) &$+3) &2+&)!.;"*)&+>$)&2$3)+-.;%*)&2$)9.-"*4 ^ŝŶĚŝƐǁĂ EŚůƵŵĂLJŽ͕ džĞĐƵƟǀĞ ,ĞĂĚ͗ ĞŶƚƌĞ ĨŽƌ DĂƌŝƟŵĞ džĐĞůůĞŶĐĞ ĂŶ1 ŶŽƵŶĐĞĚ ƚŚĂƚ ^ D^ ͕ ǁŝƚŚ ŽƚŚĞƌ ŵĂƌŝ1 ƟŵĞ ƉůĂLJĞƌƐ͕ ŚĂǀĞ ůĂƵŶĐŚĞĚ ƚŚĞ KĐĞĂŶƐ dƌƵƐƚ ƚŚĂƚ ĂŝŵƐ ƚŽ ĚĞǀĞůŽƉ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͛Ɛ

ĐŽŵƉĞƚĞŶĐLJ ŝŶ ŽĐĞĂŶ ƌĂĐŝŶŐ͕ ƐƟŵƵůĂƚĞ 3+-#%$)+''.!#+&$*)#%*;'&-#$')+%*),-./#*$) ŽƉƉŽƌƚƵŶŝƟĞƐ ĨŽƌ LJŽƵŶŐ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŶƐ ƚŽ ƉĂƌƟĐŝƉĂƚĞ ŝŶ ƚŚŝƐ ƐĞĐƚŽƌ ŽĨ ƚŚĞ ŵĂƌŝƟŵĞ $!.%.3<4) 56$) !+%%.&) P;'&) 0$) ',$!&+&.-') &.) &2$) ŽĐĞĂŶ͕ ǁĞ ƐŚŽƵůĚ ďĞ ƉĂƌƟĐŝƉĂŶƚƐ͕͟ ƐŚĞ '+#*) +%%.;%!#%7) &2+&) +) 8.-&2!.3#%7) /.<1 +7$)9#&2)+)Q+%1?8-#!+%)!-$9)#')'!2$*;"$*) &.) !#-!;3%+/#7+&$) ?8-#!+) 9#&2) 9.3$%) ,"+<#%7)+)"$+*#%7),+-&)#%)&2$)/.<+7$4)) A+->.9) +**$*) #&) 9+') #3,.-&+%&) 8.-) ǁŽŵĞŶ ŝŶ ƐĂŝůŝŶŐ ƚŽ Ă ůĞĂǀĞ Ă ůĂƐƟŶŐ ůĞŐĂ1 ĐLJ͘ dĞĂŵ ^ ǁŝůů ƐĂŝů ĂƌŽƵŶĚ ƚŚĞ ǁŽƌůĚ ĨŽƌ %#%$) 3.%&2') 9#&2) -$7;"+-) '&.,') 0$&9$$%) ĞǀĞƌLJ ϮϱͲϯϬ ĚĂLJƐ͘ dƵƌŶŝŶŐ ƚŽ ^ D^ ƌĞƉ1 ƌĞƐĞŶƚĂƟǀĞƐ Ăƚ ƚŚĞ ƐĞŵŝŶĂƌ ƐŚĞ ĂĚĚĞĚ͗ 562+&) 9$) *.) 8.-) 9.3$%) #%) '+#"#%7) +%*) ǁŚĂƚ LJŽƵ ;^ D^ Ϳ ĚŽ ĨŽƌ ǁŽŵĞŶ ŝŶ ŵĂƌŝ1 ƟŵĞ ŝƐ ĨĂŶƚĂƐƟĐ͘ tĞ ĂƌĞ ƵŶŝƚĞĚ ŝŶ ǁĂƚĞƌ͘͟

1+,$'$.)&2)+,"),3&.+,4&)"#&-5&*)+,

#

-#+%) D%7,$%(') "$7+!<) 9+') .%!$) +7+#%) ĞǀŝĚĞŶƚ Ăƚ ƚŚĞ >ĂǁŚŝůů DĂƌŝƟŵĞ ĞŶ1 &-$) ?9+-*') 92$-$) "$+-%$-':) ,+-$%&') +%*) 0$%$8+!&.-').8)&2$)!$%&-$)3+->$*)&2$)'&;1 *$%&'()+!2#$/$3$%&').8)&2$)"+'&)<$+-4) 6#&2) #%,;&) 8-.3) &2$) '&;*$%&') 92.) ƐƉŽŬĞ ŽĨ ƚŚĞ ŵŽƟǀĂƟŽŶ ĂŶĚ ƐƵƉƉŽƌƚ ƚŚĞLJ ƌĞĐĞŝǀĞĚ ĨƌŽŵ >ĂǁŚŝůů ƚĞĂĐŚĞƌƐ ĂŶĚ ƐƚĂī͕ &2$)!.2$'#/$)7-.;,).8)"$+-%$-')*$'!-#0$*) &2$3'$"/$')+')+)8+3#"<)R)+%*)$3,2+'#'$*) &2+&) &2$<) 2+*) $G,$-#$%!$*) &2$) ',#-#&) .8) hďƵŶƚƵ Ăƚ ƚŚĞ ĐĞŶƚƌĞ͘ S;$'&) .8) C.%.;-) +&) &2#') <$+-(') +9+-*') ĐĞƌĞŵŽŶLJ ǁĂƐ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŶͲďŽƌŶ ^ĞĂŶ ĂLJ͕ ŚĂŝƌŵĂŶ ŽĨ dĞĞŬĂLJ ŽƌƉŽƌĂƟŽŶ͕ dĞĞŬĂLJ KīƐŚŽƌĞ >> ĂŶĚ dĞĞŬĂLJ >E' >> ͘ ?**-$''#%7) &2$) =+92#"") '&;*$%&':) @-) T+<) '2+-$*) &2$) '#G) 3.'&) #3,.-&+%&) "$''.%') 2$(*)"$+-%&)#%)2#')/+-#$*)!+-$$-4 D%) 2#') +**-$'':) 2$) $3,2+'#'$*) &2$) #31 ,.-&+%!$).8),$-'#'&$%!$:).8)0$#%7)-$'#"#$%&) &.)'$&0+!>':).-),;-';#%7).%$('),+''#.%:).8) !2..'#%7)8-#$%*')+%*),+-&%$-')9#'$"<)+%*) .8)%.&)+7.%#'#%7)./$-)&2$)8;&;-$:)0;&)U*.1 ŝŶŐ Ă ůŝƩůĞ ŵŽƌĞ ŽŶ ƚŚĞ ŵĂƌŐŝŶ ĞĂĐŚ ĚĂLJ͛͘ C$) +"'.) ',.>$) +0.;&) &2$) %$$*) &.) &+>$) !+"!;"+&$*) -#'>':) 0$#%7) ,-$,+-$*) &.) "#/$) 9#&2)&2$)!.%'$V;$%!$').8).%$(')*$!#'#.%') +%*:)"+'&"<:)&2$)#3,.-&+%!$).8)7#/#%7)0+!>) +%*) -$+!2#%7) .;&) &.) 2$",) &2.'$) 92.) +-$) !.3#%7)0$2#%*)<.;4 ,Ğ ĂůƐŽ ƌĞůĂƚĞĚ ŚŽǁ ŚĞ ŚĂĚ ůĞŌ ^ŽƵƚŚ ?8-#!+) 9#&2) U'.3$&2#%7) .8) +%) #%8$-#.-#&<) !.3,"$G(:)%.&)0$"#$/#%7)&2+&)2$)2+*)92+&) #&) &..>) &.) !.3,$&$) +7+#%'&) &2$) 0$'&) #%) &2$) 9.-"*4) ) 5A;&) D) 9+') 9-.%7W) D) 9+') +0"$) &.) !.3,$&$) 9#&2) +%<0.*<) 0$!+;'$) .8) ƚŚĞ ĞdžƚƌĂŽƌĚŝŶĂƌŝůLJ ŐŽŽĚ ĞĚƵĐĂƟŽŶ ƚŚĂƚ / ƌĞĐĞŝǀĞĚ Ăƚ ^ ^ ĂŶĚ ƚŚĞ ǀĂůƵĞƐ ƚŚĂƚ ǁĞ ǁĞƌĞ ƚĂƵŐŚƚ Ăƚ ^ ^ ĂŶĚ ƚŚĞ 'ĞŶĞƌĂů A.&2+:) #%) 3+%<) 9+<') &2$) ,-$*$!$''.-) .8) =+92#""4

!"#$%$!&'#&($&)'"*+,-./''0123453+673-3453+'89:;

5?%*) <.;) 2+/$) +"") 0$$%) $V;+""<) ";!><:E) 2$)&."*)&2$)'&;*$%&'4))5=+92#"":)"$*)0<)A-#1 +%)D%7,$%)+%*)2#')-$3+->+0"$)!.""$+7;$') ŚĂǀĞ ŐŝǀĞŶ LJŽƵ ƚŚĞ ŵŽƐƚ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚ ŐŝŌ ŽĨ Ăůů ʹ ƚŚĞLJ ŚĂǀĞ ŐŝǀĞŶ LJŽƵ ƚŚĞ ŐŝŌ ŽĨ Ă ŐƌĞĂƚ ĞĚƵĐĂƟŽŶ ĂŶĚ ƐƚƌŽŶŐ ĨƵŶĚĂŵĞŶƚĂů ǀĂůƵĞƐ͗ &$%+!#&<:)9.->)$&2#!)+%*)#%&$7-#&<4E) C$) !2+""$%7$*) &2$) =+92#"") '&;*$%&') &.) 57.).;&)#%&.)&2$)9.-"*)+%*)3+>$)#%&$7-#&<:) &$%+!#&<)+%*)2+-*)9.->)&2$)2+""3+->).8)+"") &2+&)<.;)*.4)X.;)9#"")%$/$-)-$7-$&)#&YE

# 'ƵĞƐƚ ŽĨ ŚŽŶŽƵƌ͕ ^ĞĂŶ ĂLJ͕ ŚĂŝƌŵĂŶ ŽĨ

dĞĞŬĂLJ ŽƌƉŽƌĂƟŽŶ͕ dĞĞŬĂLJ KīƐŚŽƌĞ >> ĂŶĚ dĞĞŬĂLJ >E' >> ͘

# 'ƌĂĚĞ ϭϮ ƐƚƵĚĞŶƚ ƐŚůĞLJ DĂŚĂƌĂũŚ ǁŽŶ Ă ŚŽƐƚ ŽĨ ĂǁĂƌĚƐ Ăƚ ƚŚĞ >ĂǁŚŝůů DĂƌŝƟŵĞ ĞŶƚƌĞ ĂŶĚ ^ŝŵŽŶƐ dŽǁŶ ^ĐŚŽŽů͛Ɛ ĂŶŶƵĂů ƉƌŝnjĞŐŝǀŝŶŐ͘


.2*(/%(5* 60$// 6&$/( ),6+(5,(6 352-(&7

ƌ ůĂƐĚĂŝƌ ,ĂƌƌŝƐ ŝƐ Ă ŵĂƌŝŶĞ ĞĐŽůŽŐŝƐƚ ďĂƐĞĚ ŝŶ ƚŚĞ hŶŝƚĞĚ <ŝŶŐĚŽŵ ;h<Ϳ͘ ,Ğ ŝƐ ƚŚĞ ĨŽƵŶĚĞƌ ŽĨ ůƵĞ sĞŶƚƵƌĞƐ͕ Ă ƐĐŝĞŶĐĞͲůĞĚ ƐŽĐŝĂů ĞŶƚĞƌƉƌŝƐĞ͕ ǁŽƌŬŝŶŐ ǁŝƚŚ ĐŽĂƐƚĂů ĐŽŵŵƵŶŝƟĞƐ ƚŽ ĚĞǀĞůŽƉ ƚƌĂŶƐĨŽƌŵĂƟǀĞ ĂƉƉƌŽĂĐŚĞƐ ĨŽƌ ƐƵƐƚĂŝŶŝŶŐ ůŽĐĂůůLJ ůĞĚ ŵĂƌŝŶĞ ĐŽŶͲ ƐĞƌǀĂƟŽŶ͘ ^ĞĞ ŚŝƐ ƐƚŽƌLJ ŽŶ ƉĂŐĞ ϱϬ͘

$ <$5'67,&. 2) :+$7 &$1 %( $&+,(9(' 7+528*+ ',$/2*8( $1' &223(5$7,21 tŚĞŶ ƚŚĞ ŶĞĞĚ ĨŽƌ ŵĂƌŝŶĞ ĐŽŶƐĞƌǀĂƟŽŶ ĐůĂƐŚĞƐ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ŶĞĞĚƐ ŽĨ ƚŚŽƵƐĂŶĚƐ ŽĨ ƐŵĂůůͲ ƐĐĂůĞ ƚƌĂĚŝƟŽŶĂů ĮƐŚĞƌŵĞŶ ŝƚ ǁŽƵůĚ ŶŽƚ ďĞ ƵŶƌĞĂƐŽŶĂďůĞ ƚŽ ĞdžƉĞĐƚ ƚŚĂƚ ďŽƚŚ ƐŝĚĞƐ ĐŽƵůĚ ŶĞǀĞƌ ďĞ ĐŽŵƉůĞƚĞůLJ ƐĂƟƐĮĞĚ͘

7

ŚĞ ĮƐŚĞƌƐ ƵŶĚĞƌƐƚĂŶĚ ƚŚĞ ƐĞĂ͕ ƚŚĞ ǁĞĂƚŚĞƌ͕ ǁŚĞƌĞ ƚŚĞ ĮƐŚ ĂƌĞ ƚŽ ďĞ ĨŽƵŶĚ ĂŶĚ ŚĂǀĞ ŐŽŶĞ ĂďŽƵƚ ƚŚĞŝƌ ƉƌŽĨĞƐƐŝŽŶ ĨŽƌ ŐĞŶĞƌĂƟŽŶƐ͘ /ƚ ĐĂŶ ďĞ ƵŶĚĞƌƐƚŽŽĚ ƚŚĞŶ ƚŚĂƚ ŵĂŶLJ ǁĞƌĞ ĂŐŐƌŝĞǀĞĚ ǁŚĞŶ ƚŚĞLJ ǁĞƌĞ ƚŽůĚ ƚŚĂƚ ƚŚĞLJ ĐŽƵůĚ ŶŽ ůŽŶŐĞƌ ĮƐŚ ďĞĐĂƵƐĞ ƚŚĞŝƌ ƚƌĂĚŝƟŽŶĂů ĮƐŚŝŶŐ ŐƌŽƵŶĚƐ ŚĂĚ ďĞĞŶ ƉƌŽĐůĂŝŵĞĚ Ă DĂƌŝŶĞ WƌŽƚĞĐƚĞĚ ƌĞĂ ;DW Ϳ͘ /Ŷ ŶƵŵĞƌŽƵƐ ĮƐŚŝŶŐ ĐŽŵŵƵŶŝƟĞƐ ĂůŽŶŐ ƚŚĞ ĐŽĂƐƚ ƚŚĂƚ ŝƐ ĞdžĂĐƚůLJ ǁŚĂƚ ŚĂƐ ŚĂƉƉĞŶĞĚ͘ Ƶƚ ŵĂŶLJ ĐŽŵŵƵͲ ŶŝƚLJ ĮƐŚĞƌƐ ĐŽŶƟŶƵĞ ƚŽ ĮƐŚ͕ ĂƐ ƚŚĞLJ ĂůǁĂLJƐ ŚĂǀĞ ĚŽŶĞ͕ ĞīĞĐƟǀĞůLJ ƚƵƌŶŝŶŐ ƚŚĞŵ ŝŶƚŽ ͚ĐƌŝŵŝŶĂůƐ͛ ŝŶ ƚŚĞ ĞLJĞƐ ŽĨ ƚŚĞ ĂƵƚŚŽƌŝƟĞƐ͘ tt& EĞĚďĂŶŬ 'ƌĞĞŶ dƌƵƐƚ ƐƚĞƉƐ ŝŶ /ƚ ǁĂƐ ĂŐĂŝŶƐƚ ƚŚŝƐ ďĂĐŬŐƌŽƵŶĚ ƚŚĂƚ ƚŚĞ tt& EĞĚďĂŶŬ 'ƌĞĞŶ dƌƵƐƚ ďĞͲ ĐĂŵĞ ŝŶǀŽůǀĞĚ ŝŶ ĂŶ ĞīŽƌƚ ƚŽ ĮŶĚ Ă ŶĞǁ ĂƉƉƌŽĂĐŚ ƚŽ ƚŚĞ ƉƌŽďůĞŵ͘ &Žƌ ƚŚĞ ĮƌƐƚ ƟŵĞ Ăůů ƐƚĂŬĞŚŽůĚĞƌƐ ĂīĞĐƚĞĚ͗ ƚŚĞ ĮƐŚŝŶŐ ĐŽŵŵƵŶŝƟĞƐ͕ ĐŽŶƐĞƌǀĂͲ ƟŽŶ ďŽĚŝĞƐ͕ ŵƵŶŝĐŝƉĂůŝƟĞƐ͕ ƉŽůŝĐĞ ĂŶĚ ƐĐŝĞŶƟƐƚƐ͕ ĐĂŵĞ ƚŽŐĞƚŚĞƌ ƚŽ ĚŝƐĐƵƐƐ ŵĂƩĞƌƐ ŽĨ ĐŽŵŵŽŶ ĐŽŶĐĞƌŶ͘

ŽŶƟŶƵĞĚ ŽŶ ƉĂŐĞ ϰϴ Î

,1 7+,6 6(&7,21!! EĞǁ ƉĂƌƚŶĞƌƐŚŝƉ ƐƟŵƵůĂƚĞƐ ƐŚĂƌŬ ƌĞͲ ƐĞĂƌĐŚ хх WƌŽũĞĐƚƐ ďƌŽĂĚ͕ Ă ŐůŽďĂů ǀŽůͲ ƵŶƚĞĞƌ ĐŽŵƉĂŶLJ͕ ŚĂƐ ƉĂƌƚŶĞƌĞĚ ǁŝƚŚ ůŽĐĂů E'K͕ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŶ ^ŚĂƌŬ ŽŶƐĞƌǀĂŶĐLJ ;^ ^ Ϳ ŝŶ Ă ŶĞǁ ǀĞŶƚƵƌĞ ƚŽ ŝŶĐƌĞĂƐĞ ƐŚĂƌŬ ĐŽŶƐĞƌǀĂƟŽŶ͘ хх ƉĂŐĞ ϰϵ͘

ĞǀĞůŽƉŝŶŐ Ă ŐůŽďĂů ŶĞƚǁŽƌŬ ĨŽƌ ŵĂƌŝŶĞ ĐŽŶƐĞƌǀĂƟŽŶ хх ƌ ůĂƐĚĂŝƌ ,ĂƌƌŝƐ ŝƐ ƚŚĞ ĨŽƵŶĚĞƌ ŽĨ ůƵĞ sĞŶƚƵƌĞƐ͕ Ă ƐĐŝĞŶĐĞͲůĞĚ ƐŽĐŝĂů ĞŶƚĞƌƉƌŝƐĞ͕ ǁŽƌŬŝŶŐ ǁŝƚŚ ĐŽĂƐƚĂů ĐŽŵŵƵŶŝƟĞƐ ƚŽ ĚĞǀĞůŽƉ ƚƌĂŶƐĨŽƌŵĂƟǀĞ ĂƉƉƌŽĂĐŚĞƐ ĨŽƌ ƐƵƐƚĂŝŶŝŶŐ ůŽĐĂůůLJ ůĞĚ ŵĂͲ ƌŝŶĞ ĐŽŶƐĞƌǀĂƟŽŶ͘ хх ƉĂŐĞ ϱϬ͘

'ƌĞĞŶƉĞĂĐĞ ŶĂŵĞƐ ĐůƵƉƌŝƚƐ ŝŶ ŐůŽďĂů ŽǀĞƌĮƐŚŝŶŐ хх /Ŷ EŽǀĞŵďĞƌ 'ƌĞĞŶƉĞĂĐĞ ƌĞůĞĂƐĞĚ Ă ůŝƐƚ ŽĨ ϮϬ ͚ŵŽŶƐƚĞƌ ďŽĂƚƐ͛ ĂƐ ĞdžĂŵƉůĞƐ ŽĨ ƚŚĞ ŵŽƐƚ ĚĞƐƚƌƵĐƟǀĞ ĂŶĚ ŽǀĞƌƐŝnjĞĚ ĮƐŚŝŶŐ ǀĞƐƐĞůƐ ŽƉĞƌĂƟŶŐ ƵŶĚĞƌ ƵƌŽƉĞĂŶ ŇĂŐƐ͕ ŽǁŶĞƌƐŚŝƉ Žƌ ŵĂŶĂŐĞͲ ŵĞŶƚ͘ хх ƉĂŐĞ ϱϮ͘

&ŝƌƐƚ ƉƌŝƐŽŶ ƐĞŶƚĞŶĐĞ ŚĂŶĚĞĚ ĚŽǁŶ ƵŶĚĞƌ D>Z хх WŽƌƚ ůŝnjĂďĞƚŚ ZĞŐŝŽŶĂů ŽƵƌƚ ŚĂŶĚĞĚ ĚŽǁŶ ƚŚĞ ĮƌƐƚ ĚŝƌĞĐƚ ƉƌŝƐŽŶ ƐĞŶͲ ƚĞŶĐĞ ƵŶĚĞƌ ƚŚĞ DĂƌŝŶĞ >ŝǀŝŶŐ ZĞƐŽƵƌĐĞƐ Đƚ͕ ϭϵϵϳ ŝŶ EŽǀĞŵďĞƌ͘ хх ƉĂŐĞ ϱϮ͘


*5((1 0$5,1(

.HHSLQJ RXU RFHDQV DOLYH ZLWK RSSRUWXQLW\

DĂŶLJ ŽĨ ƚŚĞ ůŽĐĂů ĐŽŵŵƵŶŝͲ ƟĞƐ ƐƟůů ĨĞĞů ƚŚĂƚ ŵĂŶLJ ƌĞŐƵͲ ůĂƟŽŶƐ ĂƌĞ ŶŽƚ ŝŶ ƚƵŶĞ ǁŝƚŚ ůŽĐĂů ĐŽŶĚŝƟŽŶƐ ĂŶĚ ƚŚĂƚ ŵŽƌĞ ĚĞĐŝƐŝŽŶͲŵĂŬŝŶŐ ƐŚŽƵůĚ ďĞ ŵĂĚĞ Ăƚ ƚŚĞ ůŽĐĂů ůĞǀĞů͘ DĂŶLJ DW ͛Ɛ ŚĂĚ ďĞĞŶ ƉƌŽĐůĂŝŵĞĚ ǁŝƚŚŽƵƚ ĂŶLJ ŝŶƉƵƚ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ĮƐŚŝŶŐ ĐŽŵŵƵŶŝƟĞƐ ůĞĂĚŝŶŐ ƚŽ ŝŶĂƉƉƌŽƉƌŝĂƚĞ ƉŽůŝĐŝĞƐ ďĞŝŶŐ ŝŵƉůĞŵĞŶƚĞĚ͘

ŶŽƚŚĞƌ ŝŶŝƟĂƟǀĞ ŚĂƐ ďĞĞŶ ƚŚĞ ƉƌŽƉŽƐĂů ƚŽ ĞƐƚĂďůŝƐŚ Ă ƐŵĂůůͲƐĐĂůĞ ĮƐŚĞƌƐ ŵĂƌŬĞƚ Ăƚ <ůĞŝŶͲ ŵŽŶĚ ,ĂƌďŽƵƌ͘

dŚƌŽƵŐŚ ĚŝĂůŽŐƵĞ ƚŚĞLJ ĐŽƵůĚ ƚŚĞŶ ĚĞͲ ĐŝĚĞ ŽŶ ŚŽǁ ďĞƐƚ ƚŽ ďƌŝŶŐ ƚŚĞ ƐŵĂůů ƐĐĂůĞ ĮƐŚĞƌƐ ŝŶƚŽ ĂƉƉƌĞĐŝĂƟŶŐ ƚŚĞ ďĞŶĞĮƚƐ ŽĨ ƚŚĞ DW ͛Ɛ͕ ƚŽ ŚĞůƉ ĐƌĞĂƚĞ Ă ƐĞŶƐĞ ŽĨ ŽǁŶͲ ĞƌƐŚŝƉ ĂŶĚ ƚŽ ƵŶĚĞƌƐƚĂŶĚ ǁŚLJ ƚŚĞ DW ͛Ɛ ŶĞĞĚ ƚŽ ďĞ ƉƌŽƚĞĐƚĞĚ ŝŶ ŽƌĚĞƌ ƚŽ ĞŶƐƵƌĞ Ă ƐƵƐƚĂŝŶĂďůĞ ĂŶĚ ǀŝĂďůĞ ĮƐŚĞƌŝĞƐ ĨŽƌ ƚŚĞ ĨƵƚƵƌĞ͘

ƚƵƌĞ͕ &&͕ ͕ ůŽĐĂů ƌĞƐŝĚĞŶƚƐ ĂŶĚ E'K͛Ɛ ŝŶ ĂŶ ĞīŽƌƚ ƚŽ ƵŶĚĞƌƐƚĂŶĚ ƚŚĞ ĚŝǀĞƌƐŝƚLJ ŽĨ ŶĞĞĚƐ͕ ǁŚŝĐŚ ƌĞŵĂŝŶƐ Ă ŵĂũŽƌ ƐƚĞƉ ŝŶ ďƌŝŶŐŝŶŐ ĐŽŶƐĞŶƐƵƐ ŽŶ ŚŽǁ ďĞƐƚ ƚŽ ĚƌŝǀĞ ƚŚĞ ŶĞĞĚ ĨŽƌ ƌĞƐƉŽŶƐŝďůĞ ĮƐŚŝŶŐ ƉƌĂĐƟĐĞƐ͘

&RPELQLQJ FRPPXQLWLHV ZLWK FRQVHUYDWLRQ

(QIRUFHPHQW DQG FRPSOLDQFH LVVXHV UHPDLQ D VWXPEOLQJ EORFN

ŶŽƚŚĞƌ ŝŶŝƟĂƟǀĞ ŚĂƐ ďĞĞŶ ƚŚĞ ƉƌŽƉŽƐͲ Ăů ƚŽ ĞƐƚĂďůŝƐŚ Ă ƐŵĂůůͲƐĐĂůĞ ĮƐŚĞƌƐ ŵĂƌŬĞƚ Ăƚ <ůĞŝŶŵŽŶĚ ,ĂƌďŽƵƌ͘

ƚĞƐƚ ƉƌŽũĞĐƚ ǁĂƐ ĞƐƚĂďůŝƐŚĞĚ Ăƚ ƚŚĞ <ŽͲ ŐĞůďĞƌŐ DĂƌŝŶĞ ƌĞĂ͕ Ă ƉĂƌƚ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽĂƐƚ ŬŶŽǁŶ ĂƐ Ă ƌŝĐŚ ĮƐŚ ĂŶĚ ƐĞĂĨŽŽĚ ĂƌĞĂ͕ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ Ă ďƌĞĞĚŝŶŐ ŐƌŽƵŶĚ ĨŽƌ ŵĂŶLJ ĞŶͲ ĚĂŶŐĞƌĞĚ ƐƉĞĐŝĞƐ ŽĨ ůŝŶĞ ĮƐŚ͕ ĂďĂůŽŶĞ ĂŶĚ ǁĞƐƚ ĐŽĂƐƚ ůŽďƐƚĞƌ͘

tŝƚŚ ϯϬϬ ŵĞŵďĞƌƐ ŽĨ ƚŚĞ ^ĞĂ tĂƚĐŚ ŽƌŐĂŶŝƐĂƟŽŶ ĂĐƟǀĞ ŝŶ ƚŚĞ <ŽŐĞůďĞƌŐ DĂͲ ƌŝŶĞ ƌĞĂ͕ ŚĂŝƌŵĂŶ DŝŬĞ dĂŶŶĞƩ ƐĂŝĚ ƚŚĂƚ ƚŚĞŝƌ ŽƌŐĂŶŝƐĂƟŽŶ ǁĂƐ ƚŚĞ ĮƌƐƚ ŝŶ ƚŚĞ ĐŽƵŶƚƌLJ ƚŽ ŵŽŶŝƚŽƌ ĂŶĚ ƌĞƉŽƌƚ ŽŶ ŵĂƌŝͲ ƟŵĞ ĐƌŝŵĞ͘

dŚŝƐ ƉŝůŽƚ ƉƌŽũĞĐƚ ŚĂƐ ƐƵďƐĞƋƵĞŶƚůLJ ƉƌŽͲ ǀŝĚĞĚ ĂŶ ĞdžĐĞůůĞŶƚ ŽƉƉŽƌƚƵŶŝƚLJ ƚŽ ƐŚŽǁͲ ĐĂƐĞ ŚŽǁ ƉŽůŝĐLJ ĐĂŶ ďĞ ƚƌĂŶƐůĂƚĞĚ ŝŶƚŽ Ă ǁŝŶͲǁŝŶ ƐŝƚƵĂƟŽŶ ďLJ ƉĞƌƐƵĂĚŝŶŐ ƚŚĞ ĮƐŚͲ ŝŶŐ ĐŽŵŵƵŶŝƟĞƐ ƚŽ ĂŐƌĞĞ ƚŽ ĐůŽƐĞĚ ĂƌĞĂƐ ĂŶĚ ĂƌĞĂƐ ŽĨ ƉƌĞĨĞƌĞŶƟĂů ĂĐĐĞƐƐ ĨŽƌ ƐŵĂůů ƐĐĂůĞ ĮƐŚĞƌƐ ʹ ϮϬ ƉĞƌĐĞŶƚ ŽĨ <ŽŐĞůďĞƌŐ DĂƌŝŶĞ ƌĞĂ ĨĂůůƐ ƵŶĚĞƌ ͚ŶŽͲƚĂŬĞ ƉƌŽƚĞĐͲ ƟŽŶ͛͘

^ƉĞĂŬŝŶŐ ƚŽ ŵĞĚŝĂ ĚƵƌŝŶŐ Ă ĮĞůĚ ƚƌŝƉ ƚŽ ƚŚĞ ƌĞŐŝŽŶ ŚĞ ƌĞƉŽƌƚĞĚ ƚŚĂƚ ƚŚĞƌĞ ŚĂĚ ďĞĞŶ ƐŽŵĞ ϲ͕ϬϬϬ ƌĞƉŽƌƚƐ ŽĨ ŝůůĞŐĂů ŵĂƌŝͲ ƟŵĞ ĂĐƟǀŝƟĞƐ ůŽŐŐĞĚ ďLJ ƚŚĞŵ ŽǀĞƌ ĂŶ ϭϴͲ LJĞĂƌ ƉĞƌŝŽĚ͕ ǁŚŝĐŚ ƌĞƐƵůƚĞĚ ŝŶ Ă ĚĞĮŶŝƚĞ ĚŽǁŶƚƵƌŶ ŝŶ ƉŽĂĐŚŝŶŐ ĂĐƟǀŝƟĞƐ ŝŶ ƚŚĞ ĂƌĞĂ ĂƐ ƉŽĂĐŚĞƌƐ ĞůĞĐƚĞĚ ƚŽ ĮŶĚ ĞĂƐŝĞƌ ƚĂƌŐĞƚƐ͘

tt& ŚĂƐ ĂůƐŽ ƐƉĞĂƌŚĞĂĚĞĚ ĂŶ ĞŶŐĂŐĞͲ ŵĞŶƚ ƉƌŽĐĞƐƐ ǁŝƚŚ tt&Ͳ^ ^^/ ;^ŽƵƚŚĞƌŶ ĨƌŝĐĂŶ ^ƵƐƚĂŝŶĂďůĞ ^ĞĂĨŽŽĚ /ŶŝƟĂƟǀĞͿ ŵĞŵďĞƌ ƌĞƐƚĂƵƌĂŶƚƐ ƚŽ ƉƌŽĐƵƌĞ ůŝŶĞ ĮƐŚ ƌĞƐŽƵƌĐĞƐ ĐĂƵŐŚƚ ďLJ ƚŚĞ <ŽŐĞůďĞƌŐ ĮƐŚŝŶŐ ĐŽŵŵƵŶŝƟĞƐ ƉƌĞĨĞƌĞŶƟĂůůLJ͕ ǁŚŝůƐƚ ƐŝŵƵůͲ ƚĂŶĞŽƵƐůLJ ƌĞŵĂŝŶŝŶŐ ŵŝŶĚĨƵů ŽĨ ƌĞƐŽƵƌĐĞ ƉƌŽƚĞĐƟŽŶ ĂŶĚ ĐŽŶƐĞƌǀĂƟŽŶ͘ DĂƌŬĞƚ ŝŶĐĞŶƟǀĞƐ ůŝŶŬŝŶŐ ƚŚĞ <ŽŐĞůďĞƌŐ ĮƐŚŝŶŐ ĐŽŵŵƵŶŝƟĞƐ ƚŽ ƚŚĞ ĨŽƌŵĂů ƐĞĂͲ ĨŽŽĚ ŵĂƌŬĞƟŶŐ ĐŚĂŶŶĞůƐ ĂƌĞ ďĞŝŶŐ ŝŶƚƌŽͲ ĚƵĐĞĚ ƚŽ ŚĞůƉ ŝŶƐƉŝƌĞ ƌĞƐƉŽŶƐŝďůĞ ĮƐŚŝŶŐ ƉƌĂĐƟĐĞƐ͕ ǁŚŝůƐƚ ůĞĂĚŝŶŐ ĨŽŽĚ ƌĞƚĂŝůĞƌƐ ŚĂǀĞ ƉĂƌƟĐŝƉĂƚĞĚ ŝŶ tt& ƚƌĂŝŶŝŶŐ ĂŶĚ ŚĂǀĞ ƐŚŽǁŶ ǁŝůůŝŶŐŶĞƐƐ ƚŽ ƐŽƵƌĐĞ ƐŽŵĞ ŽĨ ƚŚĞ ůĞƐƐ ĞdžƉůŽŝƚĞĚ ƐƉĞĐŝĞƐ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ĂƌĞĂ͘ ŝĂůŽŐƵĞ ŝƐ ŽŶͲŐŽŝŶŐ͕ ǁŝƚŚ ǁŽƌŬŝŶŐ ŐƌŽƵƉƐ ďĞŝŶŐ ĐŽŶǀĞŶĞĚ ĞǀĞƌLJ ƋƵĂƌƚĞƌ ĐŽŶƐŝƐƟŶŐ ŽĨ ƚŚĞ ĮƐŚŝŶŐ ĐŽŵŵƵŶŝƟĞƐ ŽĨ WƌŝŶŐůĞ ĂLJ͕ ĞƩLJ͛Ɛ ĂLJ ĂŶĚ <ůĞŝŶŵŽŶĚ ƚŽͲ ŐĞƚŚĞƌ ǁŝƚŚ ůŽĐĂů ŵƵŶŝĐŝƉĂůŝƟĞƐ͕ ĂƉĞ EĂͲ

ϰϴ

/ƚ ŝƐ ŝŶĐƌĞĂƐŝŶŐůLJ ĂƉƉĂƌĞŶƚ ƚŚĂƚ Ăůů ŝƐ ŶŽƚ ǁĞůů ǁŝƚŚ ƚŚĞ ĮƐŚ ƌĞƐŽƵƌĐĞƐ ŽĨ ƚŚĞ ĂƌĞĂ͘ ,Ğ ƌĞƉŽƌƚĞĚ ƚŚĂƚ ǁŚŝůƐƚ ƐŽŵĞ Ϯ͕ϱϬϬ ĂďĂͲ ůŽŶĞ ŚĂƐ ďĞĞŶ ĐŽŶĮƐĐĂƚĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ƉĂƐƚ Ɛŝdž ŵŽŶƚŚƐ͕ ƚŚĞ ŵĂũŽƌŝƚLJ ŽĨ ƚŚĞƐĞ ĂŶŝŵĂůƐ ǁĞƌĞ ĨŽƵŶĚ ƚŽ ďĞ ƵŶĚĞƌƐŝnjĞĚ͘ dĂŶŶĞƩ ĂůƐŽ ƌĞƉŽƌƚĞĚ ŽŶ ƚŚĞ ŐƌĞĂƚ ƐƵĐͲ ĐĞƐƐ ƉƌĞǀŝŽƵƐůLJ ĞŶũŽLJĞĚ ďLJ ƚŚĞ ŵĂƌŝŶĞƐ ŝŶ ĐƵƌďŝŶŐ ƉŽĂĐŚŝŶŐ ǁŚĞŶ ƚŚĞLJ ǁĞƌĞ ĚĞͲ ƉůŽLJĞĚ ƚŽ ƚŚĞ ĂƌĞĂ͕ ďƵƚ ŽŶĐĞ ƚŚĞLJ ǁĞƌĞ ǁŝƚŚĚƌĂǁŶ ƚŚĞ ŝŶĐŝĚĞŶĐĞƐ ŽĨ ŝůůĞŐĂů ĂĐƟǀŝͲ ƟĞƐ ƌĞƐƵŵĞĚ͘ ,Ğ ƐĂŝĚ ƚŚĂƚ ŝĨ ŝůůĞŐĂů ĮƐŚŝŶŐ ĐŽƵůĚ ďĞ ƐƚŽƉƉĞĚ ƐƵĐĐĞƐƐĨƵůůLJ ƚŚĞŶ ŝŶ ͞ϭϬ ƚŽ ϭϱ LJĞĂƌƐ ǁĞ ĐŽƵůĚ ŐĞƚ ďĂĐŬ ƚŽ Ă ǀŝĂďůĞ ĂŶĚ ƐƵƐƚĂŝŶĂďůĞ ĮƐŚĞƌLJ͘͟

6PDOO VFDOH ILVKHUV ZDQW GHYHORSPHQW tŝƚŚ ŵĞŵďĞƌƐ ŽĨ ƚŚĞ ŵĞĚŝĂ ůŝƐƚĞŶŝŶŐ ƚŽ ĐŽŵŵĞŶƚƐ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ŇŽŽƌ Ăƚ Ă ŵĞĞƟŶŐ ŚĞůĚ ǁŝƚŚ ƚŚĞ <ůĞŝŶŵŽŶĚ ĮƐŚŝŶŐ ĐŽŵŵƵͲ ŶŝƚLJ ĂŶĚ ƉƌŽũĞĐƚ ŵĞŵďĞƌƐ ŽĨ ƚŚĞ <ŽŐĞůͲ ďĞƌŐ ŵĂƌŝŶĞ ƉƌŽũĞĐƚ͕ ŝƚ ƐŽŽŶ ďĞĐĂŵĞ ĐůĞĂƌ

D Z/d/D Z s/ t ĨƌŝĐĂ͗ EŽǀĞŵďĞƌͬ ĞĐĞŵďĞƌ ϮϬϭϰ

ƚŚĂƚ ƚŚĞ ƐŵĂůů ƐĐĂůĞ ĮƐŚĞƌƐ ĨĞůƚ ŵĂƌŐŝŶͲ ĂůŝƐĞĚ͘ ^ĞƌŐĞ ZĂĞŵĂĞŬĞƌƐ͕ ŽĨ ƚŚĞ ŶǀŝƌŽŶŵĞŶͲ ƚĂů ǀĂůƵĂƟŽŶ hŶŝƚ͕ h d ƐƚƌĞƐƐĞĚ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ƉƌŽũĞĐƚ ŚĂĚ ĂůǁĂLJƐ ŵĂŝŶƚĂŝŶĞĚ ĂŶ ŽƉĞŶ ĞŶŐĂŐĞŵĞŶƚ ƉŽůŝĐLJ ǁŝƚŚ ĮƐŚĞƌƐ ĂŶĚ ƚŚĂƚ ďLJ ůĞĂƌŶŝŶŐ ĨƌŽŵ ŬŶŽǁůĞĚŐĞ ŐĂŝŶĞĚ ͞ĮƐŚͲ ĞƌƐ ƚŚĞŵƐĞůǀĞƐ ĐŽƵůĚ ďĞ ƚŚĞ ƐƚĞǁĂƌĚƐ ŽĨ ĐŽŶƐĞƌǀĂƟŽŶ͘͟ DĂŶLJ ŽĨ ƚŚĞ ůŽĐĂů ĐŽŵŵƵŶŝƟĞƐ ƐƟůů ĨĞĞů ƚŚĂƚ ŵĂŶLJ ƌĞŐƵůĂƟŽŶƐ ĂƌĞ ŶŽƚ ŝŶ ƚƵŶĞ ǁŝƚŚ ůŽĐĂů ĐŽŶĚŝƟŽŶƐ ĂŶĚ ƚŚĂƚ ŵŽƌĞ ĚĞĐŝƐŝŽŶͲ ŵĂŬŝŶŐ ƐŚŽƵůĚ ďĞ ŵĂĚĞ Ăƚ ƚŚĞ ůŽĐĂů ůĞǀĞů͘ DĂŶLJ DW ͛Ɛ ŚĂĚ ďĞĞŶ ƉƌŽĐůĂŝŵĞĚ ǁŝƚŚͲ ŽƵƚ ĂŶLJ ŝŶƉƵƚ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ĮƐŚŝŶŐ ĐŽŵŵƵŶŝͲ ƟĞƐ ůĞĂĚŝŶŐ ƚŽ ŝŶĂƉƉƌŽƉƌŝĂƚĞ ƉŽůŝĐŝĞƐ ďĞͲ ŝŶŐ ŝŵƉůĞŵĞŶƚĞĚ͘ ZĂĞŵĂĞŬĞƌƐ ĐŽŶƚĞŶĚĞĚ ƚŚĂƚ ŝĨ ĞdžĐůƵͲ ƐŝǀĞ ƵƐĞ ŽĨ Ă ĮƐŚĞƌLJ ĐŽƵůĚ ďĞ ŐŝǀĞŶ ƚŽ ƚŚĞ ƐŵĂůůͲƐĐĂůĞ ĮƐŚĞƌƐ ƚŚĞŶ ͞ƚŚĞLJ ŐĞƚ ŝŶǀŽůǀĞĚ ǁŝƚŚ ĐŽŶƐĞƌǀĂƟŽŶ͘͟ ŚĂůůĞŶŐĞƐ ĨĂĐĞĚ ďLJ ƚŚĞ ĐŽŵŵƵŶŝƚLJ ǁĞƌĞ ŵĂŶLJ ĂŶĚ ƐĂĚůLJ ƉƌĞĚŝĐƚĂďůĞ͘ WŽǀĞƌƚLJ ĂŶĚ ĨŽŽĚ ŝŶƐĞĐƵƌŝƚLJ͕ ŽǀĞƌĮƐŚŝŶŐ͕ ĐĂƉĂĐͲ ŝƚLJ ĐŽŶƐƚƌĂŝŶƚƐ ĂŶĚ ĂŶ ŝŶĞīĞĐƟǀĞ ĞŶĨŽƌĐĞͲ ŵĞŶƚ͕ ǁŚŝĐŚ ŝŶ ĂŶ ƵŶĐĞƌƚĂŝŶ ƉŽůŝĐLJ ĞŶǀŝͲ ƌŽŶŵĞŶƚ ůĞĂǀĞƐ ƚŚĞ ƐŵĂůůͲƐĐĂůĞ ĮƐŚĞƌƐ ǀƵůŶĞƌĂďůĞ͘ tŚŝůƐƚ ƚŚĞ ŶĞǁ ƐŵĂůů ƐĐĂůĞ ĮƐŚĞƌŝĞƐ ƉŽůͲ ŝĐLJ ǁŝůů ĂĚĚƌĞƐƐ ŵĂŶLJ ŽĨ ƚŚĞƐĞ ŝƐƐƵĞƐ͕ ƚŚĞ tt& ŝƐ ĂƐƐŝƐƟŶŐ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ƉŽůŝĐLJ ďLJ ĞŶͲ ŐĂŐŝŶŐ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ŵĂƌŬĞƚ ŝŶ ƐƚƌĞŶŐƚŚĞŶŝŶŐ ĐŽůůĂďŽƌĂƟǀĞ ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ͕ ĮdžŝŶŐ ƐƵƉƉůLJ ĐŚĂŝŶ ŝƐƐƵĞƐ ĂŶĚ ƉƵƐŚŝŶŐ ĨŽƌ ďĞƩĞƌ ƉƌŝĐĞƐ͘ ŵƉŚĂƐŝƐŝŶŐ ƚŚĞ ŶĞĞĚ ĨŽƌ ƌĞƐƉŽŶƐŝďůĞ ĮƐŚŝŶŐ ƌĞŵĂŝŶƐ Ă ƉƌŝŽƌŝƚLJ͕ ďƵƚ ĂƐƐŝƐƟŶŐ ƚŽ ƐƵƉƉŽƌƚ ĂůƚĞƌŶĂƟǀĞ ůŝǀĞůŝŚŽŽĚƐ ĂŶĚ ƌĞĚƵĐͲ ŝŶŐ ĚĞƉĞŶĚĞŶĐLJ ŽŶ ĮƐŚŝŶŐ ŝƐ ĂůƐŽ ŚŝŐŚ ŽŶ ƚŚĞ ĂŐĞŶĚĂ͘ ƚ Ăůů ƟŵĞƐ ƐƚƌĞƐƐŝŶŐ ƚƌĂŶƐƉĂƌĞŶĐLJ ŝŶ ƚŚĞ ƉƌŽĐĞƐƐ͕ ZĂĞŵĂĞŬĞƌƐ ďĞůŝĞǀĞƐ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ƐƚĞƉͲďLJͲƐƚĞƉ ĂƉƉƌŽĂĐŚ ƚŚĞLJ ĂĚŽƉƚĞĚ ǁŝůů ĞŶĂďůĞ Ă ǀŝĂďůĞ ĂĐƟŽŶ ƉůĂŶ ƚŽ ďĞ ƉƌĞƉĂƌĞĚ͘ ͞/ƚ ƚĂŬĞƐ Ă ůŽŶŐ ƟŵĞ ƚŽ ĐƌĞĂƚĞ ĐŚĂŶŐĞ͕ ďƵƚ ǁĞ ŵƵƐƚ ƐƚĂLJ ƚŚĞ ĐŽƵƌƐĞ͕͟ ZĂĞŵĂĞŬĞƌƐ ƐĂŝĚ͘ LJ ^ƚĞǀĞ ^ĂƵŶĚĞƌƐ


.HHSLQJ RXU RFHDQV DOLYH ZLWK RSSRUWXQLW\

)$2 )LVKHULHV &RPPLVVLRQ PRYHV WR 0R]DPELTXH

7

ŚĞ ŚĞĂĚƋƵĂƌƚĞƌƐ ŽĨ ƚŚĞ ^ĞĐͲ ƌĞƚĂƌŝĂƚ ŽĨ ƚŚĞ ^ŽƵƚŚǁĞƐƚ /ŶͲ ĚŝĂŶ KĐĞĂŶ &ŝƐŚĞƌŝĞƐ ŽŵŵŝƐƐŝŽŶ ;^t/K& Ϳ ǁŝůů ďĞ ƚƌĂŶƐĨĞƌƌĞĚ ƚŽ DĂͲ ƉƵƚŽ ƵŶĚĞƌ ĂŶ ĂŐƌĞĞŵĞŶƚ ƐŝŐŶĞĚ ƌĞͲ ĐĞŶƚůLJ ďĞƚǁĞĞŶ DŽnjĂŵďŝƋƵĞ ĂŶĚ ƚŚĞ hŶŝƚĞĚ EĂƟŽŶƐ &ŽŽĚ ĂŶĚ ŐƌŝĐƵůƚƵƌĞ KƌŐĂŶŝƐĂƟŽŶ ;& KͿ͘ dŚĞ DŽnjĂŵďŝƋƵĞ DŝŶŝƐƚĞƌ ŽĨ &ŝƐŚͲ ĞƌŝĞƐ͕ sşĐƚŽƌ DĂŶƵĞů ŽƌŐĞƐ͕ ĂŶĚ ƚŚĞ &ŽŽĚ ĂŶĚ ŐƌŝĐƵůƚƵƌĞ KƌŐĂŶŝƐĂƟŽŶ͛Ɛ ƐƐŝƐƚĂŶƚ ŝƌĞĐƚŽƌͲ'ĞŶĞƌĂů ĨŽƌ &ŝƐŚͲ ĞƌŝĞƐ ĂŶĚ ƋƵĂĐƵůƚƵƌĞ͕ ƌŶŝ DĂƚŚŝĞͲ ƐĞŶ͕ ƐŝŐŶĞĚ Ă ,ŽƐƚ ŐƌĞĞŵĞŶƚ ŽĨ ƚŚĞ ^ŽƵƚŚ tĞƐƚ /ŶĚŝĂŶ KĐĞĂŶ &ŝƐŚĞƌŝĞƐ ŽŵŵŝƐƐŝŽŶ͛Ɛ ^ĞĐƌĞƚĂƌŝĂƚ ŝŶ EŽǀĞŵͲ ďĞƌ͘ ƚ ƚŚĞ ĐĞƌĞŵŽŶLJ͕ DĂƚŚŝĞƐĞŶ ƐĂŝĚ ŝƚ ŝƐ ͞Ă ĐůĞĂƌ ƐŝŐŶƉŽƐƚ ŝŶ ƚŚĞ ŚŝƐƚŽƌLJ ŽĨ ^t/K& ͖ Ă ŶĞǁ ƉĂƚŚ ũƵƐƚ ŽƉĞŶĞĚ ĨŽƌ Ăůů ŽĨ ƵƐ͘͟ KŶ ďĞŚĂůĨ ŽĨ ƚŚĞ 'ŽǀͲ ĞƌŶŵĞŶƚ͕ sşĐƚŽƌ DĂŶƵĞů ŽƌŐĞƐ ƐĂŝĚ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ƐŝŐŶĂƚƵƌĞ ŽĨ ƚŚŝƐ ŐƌĞĞŵĞŶƚ ŝƐ ͞ĂŶ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚ ƐƚĞƉ ƚŚĂƚ ƐŚŽǁƐ DŽͲ njĂŵďŝƋƵĞ͛Ɛ ĐŽŵŵŝƚŵĞŶƚ ƚŽǁĂƌĚƐ ƚŚĞ ƌĞŐŝŽŶĂů ĐŽŽƉĞƌĂƟŽŶ ŝŶ ĮƐŚĞƌŝĞƐ͘͟ hŶƟů ŶŽǁ͕ ^t/K& ͛Ɛ ^ĞĐƌĞƚĂƌŝĂƚ ǁĂƐ ůŽĐĂƚĞĚ ŝŶ ,ĂƌĂƌĞ͕ ŝŵďĂďǁĞ͘ dŚĞ ĐŽƵŶƚƌLJ ŝƐ ŚŽŵĞ ƚŽ ƚŚĞ & K ^ƵďͲ ZĞŐŝŽŶĂů KĸĐĞ ĨŽƌ ^ŽƵƚŚĞƌŶ ĨƌŝĐĂ ďƵƚ ŝƚ ŝƐ ŶŽƚ Ă DĞŵďĞƌ ŽĨ ƚŚĞ ŽŵͲ ŵŝƐƐŝŽŶ͘ ^t/K& ŝƐ ĐŽŵƉŽƐĞĚ ŽĨ ƐƵĐŚ ĐŽĂƐƚĂů ƐƚĂƚĞƐ͕ ǁŚŝĐŚ ĂƌĞ & K DĞŵďĞƌƐ͕ ǁŚŽƐĞ ƚĞƌƌŝƚŽƌŝĞƐ ĂƌĞ ƐŝƚƵͲ ĂƚĞĚ ǁŚŽůůLJ Žƌ ƉĂƌƚůLJ ǁŝƚŚŝŶ ƚŚĞ ĂƌĞĂ ŽĨ ƚŚĞ ŽŵŵŝƐƐŝŽŶ͘ ƵƌƌĞŶƚůLJ ŝƚ ŚĂƐ ƚǁĞůǀĞ DĞŵďĞƌƐ͗ ŽŵŽƌŽƐ͕ &ƌĂŶĐĞ͕ <ĞŶLJĂ͕ DĂĚĂŐĂƐĐĂƌ͕ DĂůĚŝǀĞƐ͕ DĂƵƌŝͲ ƟƵƐ͕ DŽnjĂŵďŝƋƵĞ͕ ^ĞLJĐŚĞůůĞƐ͕ ^ŽŵĂͲ ůŝĂ͕ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͕ hŶŝƚĞĚ ZĞƉƵďůŝĐ ŽĨ dĂŶnjĂŶŝĂ͕ ĂŶĚ zĞŵĞŶ͘

*5((1 0$5,1(

1HZ SDUWQHUVKLS VWLPXODWHV VKDUN UHVHDUFK

3

ƌŽũĞĐƚƐ ďƌŽĂĚ͕ Ă ŐůŽďĂů ǀŽůƵŶƚĞĞƌ ĐŽŵƉĂŶLJ͕ ŚĂƐ ƉĂƌƚŶĞƌĞĚ ǁŝƚŚ ůŽĐĂů E'K͕ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŶ ^ŚĂƌŬ ŽŶƐĞƌǀĂŶĐLJ ;^ ^ Ϳ ŝŶ Ă ŶĞǁ ǀĞŶƚƵƌĞ ƚŽ ŝŶĐƌĞĂƐĞ ƐŚĂƌŬ ĐŽŶͲ ƐĞƌǀĂƟŽŶ͘ ͞tŝƚŚ ϰϬ ƉĞƌĐĞŶƚ ŽĨ ƚŚĞ ǁŽƌůĚ͛Ɛ ǁŝůĚůŝĨĞ ĚĞƉůĞƚĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ůĂƐƚ ϱϬ LJĞĂƌƐ͕ ƚŚĞƌĞ ŚĂƐ ŶĞǀĞƌ ďĞĞŶ Ă ŵŽƌĞ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚ ƟŵĞ ƚŽ ĞŶĐŽƵƌĂŐĞ ĐŽŶƐĞƌǀĂƟŽŶ ĂŵŽŶŐ ůŽĐĂů ĐŽŵŵƵŶŝͲ ƟĞƐ ĂŶĚ ƚŚĞ LJŽƵƚŚ͕͟ ƐĂLJƐ /ŶŐƌŝĚ ^ƉƌĂŬĞ͕ Ă ĚŝƌĞĐƚŽƌ ŽĨ ĐŽŶƐĞƌǀĂƟŽŶ Ăƚ WƌŽũĞĐƚƐ ďƌŽĂĚ͘ dŚŝƐ ǀĞŶƚƵƌĞ ǁŝůů ƐĞĞ ǀŽůƵŶƚĞĞƌƐ ĨƌŽŵ ĂƌŽƵŶĚ ƚŚĞ ŐůŽďĞ ĐŽŵŝŶŐ ƚŽ ,ĞƌŵĂŶƵƐ ŝŶ ƚŚĞ tĞƐƚĞƌŶ ĂƉĞ ƚŽ ĐŽŶĚƵĐƚ ƌĞƐĞĂƌĐŚ ŽŶ ƚŚĞ 'ƌĞĂƚ tŚŝƚĞ ƐŚĂƌŬƐ ƚŚĂƚ ǀŝƐŝƚ ƚŚĞ ĐŽĂƐƚůŝŶĞ ĂŶŶƵĂůůLJ͕ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ƚŚĞ ůŽĐĂů ƐŚĂƌŬ ƐƉĞĐŝĞƐ ƉƌĞǀĂůĞŶƚ ŝŶ ƚŚĞƐĞ ǁĂƚĞƌƐ͘ ͞^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ ŝƐ ŽŶĞ ŽĨ ƚŚĞ ĨĞǁ ƉůĂĐĞƐ ŝŶ ƚŚĞ ǁŽƌůĚ ƚŚĂƚ ƚŚĞƐĞ ĂŶŝŵĂůƐ ƌĞŐƵůĂƌůLJ ƌĞƚƵƌŶ ƚŽ͕ ŵĂŬŝŶŐ ŝƚ ĂŶ ŝĚĞĂů ƉůĂĐĞ ĨŽƌ ƌĞƐĞĂƌĐŚ͘ /ƚ ĂůƐŽ ŚĂƐ ƚŚĞ ƐĞĐŽŶĚ ůĂƌŐĞƐƚ ĞŶĚĞŵŝĐ ƐŚĂƌŬ ƐƉĞĐŝĞƐ ŐůŽďĂůůLJ͘͟ sŽůƵŶƚĞĞƌƐ ǁŝůů ƐƉĞŶĚ ƟŵĞ ƌĞƐĞĂƌĐŚŝŶŐ ƐŚĂƌŬƐ ƚŚƌŽƵŐŚ ƚĂŐŐŝŶŐ ĂŶĚ ŵŽŶŝƚŽƌŝŶŐ ƚŚĞ ĐƌĞĂƚƵƌĞƐ͕ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ĞĚƵĐĂƟŶŐ ƚŚĞ ůŽĐĂů ĐŽŵŵƵŶŝƟĞƐ ŽŶ ŚŽǁ ƐŚĂƌŬƐ ĂƌĞ ďĞŝŶŐ ĚĞƉůĞƚͲ ĞĚ ƚŚƌŽƵŐŚ ĐŽŵŵĞƌĐŝĂů ĮƐŚŝŶŐ͕ ĂŶĚ ŚŽǁ ƚŚĞLJ ĐĂŶ ĮƐŚ ŝŶ ƚŚĞŝƌ ůŽĐĂů ǁĂƚĞƌƐ ƐƵƐƚĂŝŶĂďůLJ͘ ͞dŚĞ ƌĞƐĞĂƌĐŚ ǁĞ ƉƌŽĚƵĐĞ ŚĞƌĞ ǁŝůů ďĞ ĂŶĂůLJƐĞĚ ďLJ ŽƵƌ ƚĞĂŵ ŽĨ ŝŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ƐŚĂƌŬ ƐĐŝĞŶƟƐƚƐ͕͟ ƐĂLJƐ ^ƉƌĂŬĞ͘ dŚĞ ŚŽƉĞ ŝƐ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ƉĂƉĞƌƐ ǁƌŝƩĞŶ͕ ďĂƐĞĚ ŽŶ ƚŚŝƐ ƌĞƐĞĂƌĐŚ͕ ǁŝůů ďĞ ĂďůĞ ƚŽ ŝŶĨŽƌŵ ůŽĐĂů ĂŶĚ ŝŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ůĞŐŝƐůĂƟŽŶ ĂŶĚ ƉŽůŝĐŝĞƐ ŽŶ ƐŚĂƌŬ ĐŽŶƐĞƌͲ ǀĂƟŽŶ͘ dŚŝƐ ĨŽƌŵƐ Ă ƐŝŐŶŝĮĐĂŶƚ ƉĂƌƚ ŽĨ WƌŽũĞĐƚƐ ďƌŽĂĚ͛Ɛ 'ůŽďĂů ^ŚĂƌŬ ĂŵƉĂŝŐŶ͕ ǁŚŝĐŚ ĂŝŵƐ ƚŽ ƌĂŝƐĞ ĂǁĂƌĞŶĞƐƐ ŝŶ ůŽĐĂů ĐŽŵŵƵŶŝƟĞƐ ǁŚĞŶ ŝƚ ĐŽŵĞƐ ƚŽ ƉƌŽƚĞĐƟŶŐ ƐŚĂƌŬƐ͘ ĐĐŽƌĚŝŶŐ ƚŽ ^ƉƌĂŬĞ͕ WƌŽũĞĐƚƐ ďƌŽĂĚ ŚĂƐ ďĞĞŶ ƌƵŶŶŝŶŐ Ă ƐŝŵŝůĂƌ ƉƌŽŐƌĂŵŵĞ ŝŶ &ŝũŝ ƐŝŶĐĞ :ĂŶƵĂƌLJ ƚŚŝƐ LJĞĂƌ ǁŝƚŚ ŐƌĞĂƚ ƐƵĐĐĞƐƐ͘ ͞/ƚ ŝƐ ǀŝƚĂů ƚŚĂƚ ǁĞ ĚƌŝǀĞ ƐŚĂƌŬ ĐŽŶƐĞƌǀĂƟŽŶ ŐůŽďĂůůLJ͕͟ ƐĂLJƐ dĂŵnjLJŶ ǁĞŝŐ ŽĨ ^ ^ ͘ ͞ Ɛ ĂƉĞdž ƉƌĞĚĂƚŽƌƐ͕ ƐŚĂƌŬƐ ƚĂŬĞ ŵƵĐŚ ůŽŶŐĞƌ ƚŽ ďƌĞĞĚ ƚŚĂŶ ƐŵĂůůĞƌ ĮƐŚ ƐƉĞĐŝĞƐ͕ ǁĞ ĂƌĞ ĚĞƉůĞƟŶŐ ƚŚĞŝƌ ŶƵŵďĞƌƐ ĨĂƐƚĞƌ ƚŚĂŶ ƚŚĞLJ ĐĂŶ ƌĞƉƌŽĚƵĐĞ͘ ^ŚĂƌŬƐ ŬĞĞƉ ƚŚĞ ĞŶƟƌĞ͕ ĚĞůŝĐĂƚĞ ŽĐĞĂŶ ĞĐŽƐLJƐƚĞŵ ďĂůĂŶĐĞĚ͕ ĂŶĚ ǁŝƚŚŽƵƚ ƚŚĞŵ͕ ĞǀĞƌLJƚŚŝŶŐ ĞůƐĞ ĐŽůůĂƉƐĞƐ͘͟

ĞůŽǁ͗ ƐŚĂƌŬ ŝƐ ĨƌĞĞĚ ĨƌŽŵ Ă ĮƐŚŝŶŐ ŶĞƚ͘ WŚŽƚŽ ĐŽƵƌƚĞƐLJ ŽĨ ^ ^

&ŽůůŽǁ ƵƐ ŽŶ dǁŝƩĞƌ ;Λ'ƌĞĞŶͲ DĂƌŝŶĞ^ Ϳ

D Z/d/D Z s/ t ĨƌŝĐĂ͗ EŽǀĞŵďĞƌͬ ĞĐĞŵďĞƌ ϮϬϭϰ

ϰϵ


*5((1 0$5,1(

.HHSLQJ RXU RFHDQV DOLYH ZLWK RSSRUWXQLW\

'HYHORSLQJ D JOREDO QHWZRUN IRU PDULQH FRQVHUYDWLRQ

JUHHQ ZDUULRU ƌ ůĂƐĚĂŝƌ ,ĂƌƌŝƐ ŝƐ Ă ŵĂƌŝŶĞ ĞĐŽůŽŐŝƐƚ ďĂƐĞĚ ŝŶ ƚŚĞ hŶŝƚĞĚ <ŝŶŐĚŽŵ ;h<Ϳ͘ ,Ğ ŝƐ ƚŚĞ ĨŽƵŶĚĞƌ ŽĨ ůƵĞ sĞŶƚƵƌĞƐ͕ Ă ƐĐŝĞŶĐĞͲůĞĚ ƐŽĐŝĂů ĞŶƚĞƌƉƌŝƐĞ͕ ǁŽƌŬŝŶŐ ǁŝƚŚ ĐŽĂƐƚĂů ĐŽŵŵƵŶŝƟĞƐ ƚŽ ĚĞǀĞůŽƉ ƚƌĂŶƐĨŽƌŵĂƟǀĞ ĂƉƉƌŽĂĐŚĞƐ ĨŽƌ ƐƵƐƚĂŝŶŝŶŐ ůŽĐĂůůLJ ůĞĚ ŵĂƌŝŶĞ ĐŽŶͲ ƐĞƌǀĂƟŽŶ͘ ,ĞƌĞ ŚĞ ůĞĂĚƐ ĂŶ ŝŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ƚĞĂŵ ŽĨ ƐĐŝĞŶƟƐƚ ĂŶĚ ĞĚƵĐĂƚŽƌƐ ĨŽĐƵƐŝŶŐ ŽŶ ĮŶĚͲ ŝŶŐ ǁŽƌŬĂďůĞ ƐŽůƵƟŽŶƐ ƚŽ ŵĂƌŝŶĞ ĞŶǀŝƌŽŶͲ ŵĞŶƚĂů ĐŚĂůůĞŶŐĞƐ͘ EĂƚĂůŝĞ :ĂŶƐĞ ƐƉŽŬĞ ƚŽ ƌ ,ĂƌƌŝƐ ĂďŽƵƚ ŚŝƐ ǁŽƌŬ͕ ŚŝƐ ƉĂƐƐŝŽŶƐ ĂŶĚ ŚŝƐ ƉůĂŶƐ ĨŽƌ ƚŚĞ ĨƵƚƵƌĞ͘ ƌ ,ĂƌƌŝƐ ŚĂƐ Ă ^Đ ;,ŽŶƐͿ ŝŶ ŽŽůŽŐLJ ĨƌŽŵ ƚŚĞ hŶŝǀĞƌƐŝƚLJ ŽĨ ĚŝŶďƵƌŐŚ͕ ĂŶ D^Đ ŝŶ ŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂů ŚĂŶŐĞ ĂŶĚ DĂŶĂŐĞͲ ŵĞŶƚ ĨƌŽŵ KdžĨŽƌĚ hŶŝǀĞƌƐŝƚLJ ĂŶĚ Ă WŚ ŝŶ dƌŽƉŝĐĂů DĂƌŝŶĞ ĐŽůŽŐLJ ĨƌŽŵ tĂƌǁŝĐŬ hŶŝǀĞƌƐŝƚLJ͘ Ɛ ĂŶ ƵŶĚĞƌŐƌĂĚƵĂƚĞ ŚĞ ƚƌĂǀĞůůĞĚ ƚŽ DĂĚĂŐĂƐĐĂƌ ƚŽ ƵŶĚĞƌƚĂŬĞ Ă ƌĞƐĞĂƌĐŚ ƉƌŽũĞĐƚ ƐƚƵĚLJŝŶŐ ĐŽƌĂů ƌĞĞĨƐ ŝŶ ƚŚĞ ƌĞŵŽƚĞ ƐŽƵƚŚǁĞƐƚ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽƵŶƚƌLJ͘ ,Ğ ǁĂƐ ƐƚƌƵĐŬ ďLJ ƚŚĞ ůĂĐŬ ŽĨ ŝŶĨŽƌŵĂƟŽŶ ĂǀĂŝůĂďůĞ ŽŶ ƚŚĞ ƐƚĂƚƵƐ ĂŶĚ ŚĞĂůƚŚ ŽĨ ƚŚĞƐĞ ĞŶŽƌŵŽƵƐ ĂŶĚ ŐůŽďĂůůLJ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚ ŵĂƌŝŶĞ ĞĐŽƐLJƐͲ ƚĞŵƐ͘ EŽƚ ŽŶůLJ ĂƌĞ ƚŚĞƐĞ ĞĐŽƐLJƐƚĞŵƐ ŽĨ ĞŶŽƌŵŽƵƐ ďŝŽůŽŐŝĐĂů ŝŵƉŽƌƚĂŶĐĞ ĨĂĐŝŶŐ ƵŶƉƌĞĐĞĚĞŶƚĞĚ ůŽĐĂů ĂŶĚ ŐůŽďĂů ƚŚƌĞĂƚƐ͕ ƚŚĞLJ ĂůƐŽ ƵŶĚĞƌƉŝŶ ƚŚĞ ůŝǀĞůŝŚŽŽĚƐ ĂŶĚ ĨŽŽĚ ƐĞĐƵƌŝƚLJ ŽĨ ŚƵŶĚƌĞĚƐ ŽĨ ƚŚŽƵƐĂŶĚƐ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽŶƟŶĞŶƚ͛Ɛ ƉŽŽƌĞƐƚ ƉĞŽƉůĞ͘ ƌ ,ĂƌƌŝƐ ƐĂLJƐ͕ ͞/ ǁĂƐ ĂůƐŽ ƐŚŽĐŬĞĚ ďLJ ƚŚĞ ůĂĐŬ ŽĨ ĐĂƉĂĐŝƚLJ ĂǀĂŝůĂďůĞ ĨŽƌ ŵĂƌŝŶĞ ƌĞƐĞĂƌĐŚ ĂŶĚ ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ǁŝƚŚŝŶ DĂĚĂͲ ŐĂƐĐĂƌ͘͟

ĞĚ ƚŽ ŽƚŚĞƌ ĐŽƵŶƚƌŝĞƐ ĂŶĚ ŶŽǁ ĞŵƉůŽLJƐ ĂƌŽƵŶĚ ϵϬ ƉĞŽƉůĞ ǁŽƌůĚǁŝĚĞ͕ ĐĂƚĂůLJƐŝŶŐ ĂŶĚ ƐƵƉƉŽƌƟŶŐ ƐŽŵĞ ŽĨ ƚŚĞ ǁŽƌůĚ͛Ɛ ůĂƌŐͲ ĞƐƚ ĐŽŵŵƵŶŝƚLJͲŵĂŶĂŐĞĚ ŵĂƌŝŶĞ ƉƌŽͲ ƚĞĐƚĞĚ ĂƌĞĂƐ͕ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ŝŶŶŽǀĂƟŶŐ ŶĞǁ ĂƉƉƌŽĂĐŚĞƐ ƚŽ ŝŶĐĞŶƟǀŝƐŝŶŐ ŐƌĂƐƐƌŽŽƚƐ ŵĂƌŝŶĞ ĐŽŶƐĞƌǀĂƟŽŶ ;ĨƌŽŵ ďůƵĞ ĐĂƌďŽŶ ƚŽ ĞĐŽƚŽƵƌŝƐŵ͕ ĐŽŵŵƵŶŝƚLJͲďĂƐĞĚ ĂƋƵĂĐƵůͲ ƚƵƌĞ ĂŶĚ ĐŽŵŵƵŶŝƚLJ ďĂƐĞĚ ŚĞĂůƚŚ ƐĞƌǀŝĐĞ ƉƌŽǀŝƐŝŽŶͿ͘ KŶ Ă ĚĂŝůLJ ďĂƐŝƐ͕ ƌ ,ĂƌƌŝƐ͛Ɛ ũŽď ĞŶƚĂŝůƐ͗

DĞĞƟŶŐ ĐŽĂƐƚĂů ĐŽŵŵƵŶŝƟĞƐ͕ ĐŽůͲ

ůĞĂŐƵĞƐ ĂŶĚ ƉĂƌƚŶĞƌƐ ŽŶ ƚŚĞ ŐƌŽƵŶĚ ƚŽ ƵŶĚĞƌƐƚĂŶĚ ƚŚĞ ĐŚĂůůĞŶŐĞƐ ĨĂĐĞĚ͕ ĂŶĚ ƐĞĞ ƚŚĞ ƉƌŽŐƌĞƐƐ ŽĨ ŽƵƌ ǁŽƌŬ͘

dƌŽƵďůĞƐŚŽŽƟŶŐ ʹ ϵϬ ƐƚĂī ĂŶĚ ƌĞŵŽƚĞ ĮĞůĚ ǁŽƌŬŝŶŐ ŵĞĂŶƐ ŝŶƚĞƌĞƐƟŶŐ ĐŚĂůͲ ůĞŶŐĞƐ ĨƌŽŵ ĚĂLJ ƚŽ ĚĂLJ͘

ĞǀĞůŽƉŝŶŐ ŶĞǁ ƉƌŽũĞĐƚ ŝĚĞĂƐ ĂŶĚ

ĐŽŶĐĞƉƚƐ ǁŝƚŚ ĐŽůůĞĂŐƵĞƐ ĂŶĚ ƉĂƌƚͲ ŶĞƌƐ͘

>ĞĐƚƵƌŝŶŐ ĂŶĚ ƉƵďůŝĐ ƐƉĞĂŬŝŶŐ ĂďŽƵƚ ŽƵƌ ǁŽƌŬ͘

tƌŝƟŶŐ ĂŶĚ ĚŽĐƵŵĞŶƟŶŐ ŽƵƌ ǁŽƌŬ͕ ďŽƚŚ ŝŶ ƐĐŝĞŶƟĮĐ ůŝƚĞƌĂƚƵƌĞ͕ ďƵƚ ĂůƐŽ ŝŶĐƌĞĂƐŝŶŐůLJ ŝŶ ŐĞŶĞƌĂů ŵĞĚŝĂ ĂŶĚ ŶĞǁƐ͘

ůƚŚŽƵŐŚ ƚŚĞ ũŽď ŚĂƐ ŝƚƐ ĐŚĂůůĞŶŐĞƐ͕

tŚĞŶ ĂƐŬĞĚ ĂďŽƵƚ ŚŝƐ ƉĂƐƐŝŽŶ ĨŽƌ ƚŚĞ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚ͕ ƌ ,ĂƌƌŝƐ ƐĂLJƐ͕ ͞DLJ ƉĂƐͲ ƐŝŽŶ ĐŽŵĞƐ ĨƌŽŵ Ă ƐĞŶƐĞ ŽĨ ǁŽŶĚĞƌ Ăƚ ƚŚĞ ŽĐĞĂŶ͘ DLJ ŵŽƟǀĂƟŽŶ ĐŽŵĞƐ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ŬŶŽǁůĞĚŐĞ ƚŚĂƚ ǁĞ ĂƌĞ ŐĞŶĞƌĂƟŽŶ njĞƌŽ͘ dŚŝƐ ŝƐ ŽƵƌ ƐƉĞĐŝĞƐ͛ ůĂƐƚ ĐŚĂŶĐĞ ƚŽ ĐŚĂŶŐĞ ƚŚĞ ƚƌĂũĞĐƚŽƌLJ ŽĨ ŵĂƐƐ ĞdžƟŶĐƟŽŶ ƚŚĂƚ ŽƵƌ ůŝĨĞƐƚLJůĞƐ ĂŶĚ ĐŽŶƐƵŵƉƟŽŶ ĂƌĞ ƵŶůĞĂƐŚŝŶŐ ŽŶ ŽƵƌ ŽĐĞĂŶƐ͘͟ DŽǀŝŶŐ ĨŽƌǁĂƌĚ ƌ ,ĂƌƌŝƐ ǁŽƵůĚ ůŝŬĞ ƚŽ ƐĞĞ ŝŶĐƌĞĂƐĞĚ ƐƵƉƉŽƌƚ ƚŽ ƉĂƌƚŶĞƌƐ ǁŽƌŬŝŶŐ ƚŽ ƌĞƉůŝĐĂƚĞ ƚŚĞ ŵŽĚĞůƐ ŽĨ ůƵĞ sĞŶƚƵƌĞƐ͘ /Ŷ ŽƌĚĞƌ ƚŽ ĂĐŚŝĞǀĞ ƚŚŝƐ ŚĞ ĂŶĚ ŚŝƐ ƚĞĂŵ ĂƌĞ ĐƌĞĂƟŶŐ ŐĞŽŐƌĂƉŚŝĐĂů ĂŶĚ ƚŚĞŵĂƟĐ ŶĞƚǁŽƌŬƐ ŽĨ ŽƌŐĂŶŝƐĂƟŽŶƐ ĂŶĚ ĐŽŵŵƵŶŝͲ ƟĞƐ ǁŽƌŬŝŶŐ ĨŽƌ ƐŝŵŝůĂƌ ŐŽĂůƐ͕ ƐƵĐŚ ĂƐ ƚŚĞ ŶĞǁůLJ ĨŽƌŵĞĚ WŚĞŵĂĚĂŐĂƐĐĂƌ ŶĞƚǁŽƌŬ͕ ĂŶĚ DĂĚĂŐĂƐĐĂƌ͛Ɛ DŝŚĂƌŝ ŶĞƚǁŽƌŬ ŽĨ ůŽͲ ĐĂůůLJ ŵĂŶĂŐĞĚ ŵĂƌŝŶĞ ĂƌĞĂƐ ;>DD ƐͿ͘ ,Ğ ĂĚĚƐ͕ ͞tĞ͛ƌĞ ĂůƐŽ ůŽŽŬŝŶŐ ƚŽ ďƌŝŶŐ ŚŽŵĞ ƐŽŵĞ ŽĨ ŽƵƌ ĞdžƉĞƌŝĞŶĐĞƐ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ƚƌŽƉŝĐƐ ƚŽ ĚŽŵĞƐƟĐ ĮƐŚĞƌŝĞƐ ŝŶ ƚŚĞ h͕ ǁŚĞƌĞ ƉƌŽŐƌĞƐƐ ƚŽǁĂƌĚƐ ĞīĞĐƟǀĞ ŵĂƌŝŶĞ ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ĂŶĚ ĐŽŶƐĞƌǀĂƟŽŶ ƌĞŵĂŝŶƐ ĚŝƐŵĂů ƌĞůĂƟǀĞ ƚŽ ǁŚĂƚ ǁĞ ƐĞĞ ƚŽĚĂLJ ŝŶ ĐŽƵŶƚƌŝĞƐ ůŝŬĞ DĂĚĂŐĂƐĐĂƌ͕ ĚĞƐƉŝƚĞ ƚŚĞ ĚŝƐƉĂƌŝƚLJ ŝŶ ǁĞĂůƚŚ ĂŶĚ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ͘͟ ƌ ,ĂƌƌŝƐ ŝƐ Ă ƌĞĐŝƉŝĞŶƚ ŽĨ ƚŚĞ /h E tŽƌůĚ ŽŶƐĞƌǀĂƟŽŶ hŶŝŽŶ͛Ɛ zŽƵŶŐ ŽŶƐĞƌǀĂƟŽŶŝƐƚ ǁĂƌĚ͕ ǁŝŶŶĞƌ ŽĨ ƚŚĞ ŽŶĚ ŽŶĚĠ EĂƐƚ ŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚ ǁĂƌĚ͕ ĂŶ ƐŚŽŬĂ &ĞůůŽǁ͕ ĂŶĚ ĂůƐŽ Ă ƉĂƐƐŝŽŶĂƚĞ ĂŵďĂƐƐĂĚŽƌ ŽĨ ƵƐƚƌĂůŝĂ͛Ɛ ƉĞŶŐƵŝŶƐ͘ LJ EĂƚĂůŝĞ :ĂŶƐĞ

͞DLJ ƉĂƐƐŝŽŶ ĐŽŵĞƐ ĨƌŽŵ Ă ƐĞŶƐĞ ŽĨ ǁŽŶĚĞƌ Ăƚ ƚŚĞ ŽĐĞĂŶ͘ DLJ ŵŽƟǀĂƟŽŶ ĐŽŵĞƐ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ŬŶŽǁůĞĚŐĞ ƚŚĂƚ ǁĞ ĂƌĞ ŐĞŶĞƌĂƟŽŶ njĞƌŽ͘ dŚŝƐ ŝƐ ŽƵƌ ƐƉĞĐŝĞƐ͛ ůĂƐƚ ĐŚĂŶĐĞ ƚŽ ĐŚĂŶŐĞ ƚŚĞ ƚƌĂũĞĐƚŽƌLJ ŽĨ ŵĂƐƐ ĞdžƟŶĐƟŽŶ ƚŚĂƚ ŽƵƌ ůŝĨĞƐƚLJůĞƐ ĂŶĚ ĐŽŶƐƵŵƉƟŽŶ ĂƌĞ ƵŶůĞĂƐŚͲ ŝŶŐ ŽŶ ŽƵƌ ŽĐĞĂŶƐ͘͟

dŚĞƐĞ ƌĞĂůŝƐĂƟŽŶƐ ďĞĐĂŵĞ ĚĞĮŶŝŶŐ ŵŽͲ ŵĞŶƚƐ ŝŶ ŚŝƐ ĐĂƌĞĞƌ͕ ĂŶĚ ŚĞ ĚĞĐŝĚĞĚ ƚŽ ĐŽŵŵŝƚ ŚŝƐ ǁŽƌŬ ƚŽ ďƵŝůĚŝŶŐ ĂŶ ŽƌŐĂŶŝƐĂͲ ƟŽŶ ƚŽ ĂĚĚƌĞƐƐ ƚŚŝƐ ĐĂƉĂĐŝƚLJ ŐĂƉ͘ 'ŝǀĞŶ ƚŚĞ ƉŽůŝƟĐĂů ǀŽůĂƟůŝƚLJ ŝŶ DĂĚĂŐĂƐĐĂƌ Ăƚ ƚŚĞ ƟŵĞ ;ϮϬϬϮͿ ŚĞ ŝŶĐŽƌƉŽƌĂƚĞĚ ƚŚĞ ƌĞͲ ƐƵůƟŶŐ ĐŚĂƌŝƚLJ͕ ůƵĞ sĞŶƚƵƌĞ͕ ŝŶ ƚŚĞ h<͕ ƵƐŝŶŐ Ă ƐŽĐŝĂů ĞŶƚĞƌƉƌŝƐĞ ŵĂƌŝŶĞ ĐŽŶƐĞƌǀĂͲ ƟŽŶ ƚŽƵƌŝƐŵ ďƵƐŝŶĞƐƐ ŵŽĚĞů ƚŽ ĐŽǀĞƌ ƚŚĞ ŽƌŐĂŶŝƐĂƟŽŶ͛Ɛ ĞĂƌůLJ ŽƉĞƌĂƟŶŐ ĐŽƐƚƐ͘ ^ŝŶĐĞ ƚŚĞŶ ůƵĞ sĞŶƚƵƌĞƐ ŚĂƐ ĞdžƉĂŶĚͲ

ϱϬ

'U $ODVGDLU +DUULV

ŝŶĐůƵĚŝŶŐ ŵĂŶĂŐŝŶŐ͕ ŵĂŝŶƚĂŝŶŝŶŐ ĂŶĚ ƐƵƉƉŽƌƟŶŐ Ă ůĂƌŐĞ ŝŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ƚĞĂŵ͕ ϯϲϱ ĚĂLJƐ Ă LJĞĂƌ ĨŽƌ ŽǀĞƌ ϭϭ LJĞĂƌƐ ĂĐƌŽƐƐ ĚŝǀĞƌƐĞ ƟŵĞ njŽŶĞƐ͕ ďŽƌĚĞƌƐ ĂŶĚ ĐƵůƚƵƌĞƐ͕ ƌ ,ĂƌƌŝƐ ƚĂŬĞƐ ŐƌĞĂƚ ƉůĞĂƐƵƌĞ ŝŶ ĐŽŵŵƵͲ ŶŝĐĂƟŶŐ ĐŽŶƐĞƌǀĂƟŽŶ ƚŽ ŶĞǁ ĂƵĚŝĞŶĐĞƐ͕ ŵĂŬŝŶŐ Ă ĚŝīĞƌĞŶĐĞ ŝŶ ƉĞŽƉůĞ͛Ɛ ůŝǀĞƐ ĂŶĚ ƐĞĞŝŶŐ ƚŚĞ ŝŵƉĂĐƚ ƚŚĂƚ ŚŝƐ ǁŽƌŬ ŚĂƐ͘

D Z/d/D Z s/ t ĨƌŝĐĂ͗ EŽǀĞŵďĞƌͬ ĞĐĞŵďĞƌ ϮϬϭϰ


'HYHORSLQJ 6XVWDLQDEOH %OXH (FRQRPLHV

0$5,1( &2$67$/ 0$1$*(0(17 &21)(5(1&( )HEUXDU\ 9 $ :DWHUIURQW &DSH 7RZQ 6RXWK $IULFD

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

( 5

'LVFXVVLQJ WKH EDODQFH EHWZHHQ GHYHORSPHQWDO RSSRUWXQLWLHV FRDVWDO PDQDJHPHQW DQG WKH SURWHFWLRQ RI WKH SK\VLFDO DQG VRFLDO HQYLURQPHQW

5(*,675$7,21 )250 $XWKRULVLQJ 3HUVRQ

3(5 '(/(*$7(

6XUQDPH

)LUVW 1DPH &RPSDQ\ 2UJDQLVDWLRQ 3KRQH (PDLO $GGUHVV 3RVWDO $GGUHVV 3HUVRQ GHDOLQJ ZLWK DFFRXQWV (PDLO $GGUHVV

'DWH

6LJQDWXUH

%\ FRPSOHWLQJ VLJQLQJ WKLV IRUP WKH DXWKRULVLQJ VLJQDWRU\ DFFHSWV WKH WHUPV DQG FRQGLWLRQV DV VWDWHG RQ WKH UHJLVWUDWLRQ IRUP

'HOHJDWH $WWHQGDQFH ,QIRUPDWLRQ 127( 3OHDVH SURYLGH LQIRUPDWLRQ DV \RX ZLVK WR DSSHDU RQ \RXU QDPH EDGJH DQG RQ WKH RIÀFLDO SDUWLFLSDQW GDWDEDVH 7LWOH

'HOHJDWH 1DPH 6XUQDPH

3RVLWLRQ

&RPSDQ\ 9$7 1R

&RPSDQ\ 9$7 1R

)LUVW 1DWLRQDO %DQN 6$

%UDQFK QDPH

)1% 5DQGEXUJ 6TXDUH

%UDQFK QDPH

$FFRXQW QDPH

$PDEKXEHVL 7UDLQLQJ FF

$FFRXQW QDPH

5HIHUHQFH

,QVHUW \RXU UHI QXPEHU RQ WKH GHSRVLW VOLS SOHDVH

(PDLO

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ô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


*5((1 0$5,1(

.HHSLQJ RXU RFHDQV DOLYH ZLWK RSSRUWXQLW\

*UHHQSHDFH QDPHV FXOSULWV LQ JOREDO RYHUILVKLQJ

,

Ŷ EŽǀĞŵďĞƌ 'ƌĞĞŶƉĞĂĐĞ ƌĞůĞĂƐĞĚ Ă ůŝƐƚ ŽĨ ϮϬ ͚ŵŽŶƐƚĞƌ ďŽĂƚƐ͛ ĂƐ ĞdžĂŵƉůĞƐ ŽĨ ƚŚĞ ŵŽƐƚ ĚĞƐƚƌƵĐƟǀĞ ĂŶĚ ŽǀĞƌƐŝnjĞĚ ĮƐŚŝŶŐ ǀĞƐƐĞůƐ ŽƉĞƌĂƟŶŐ ƵŶĚĞƌ ƵƌŽƉĞĂŶ ŇĂŐƐ͕ ŽǁŶĞƌƐŚŝƉ Žƌ ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ͘ dŚĞ ůŝƐƚ ĂůůĞŐĞƐ ƚŽ ŝŶĐůƵĚĞ ƐŽŵĞ ŽĨ ƚŚĞ ŵŽƐƚ ƐŝŐŶŝĮĐĂŶƚ ĐƵůƉƌŝƚƐ ŽĨ ŐůŽďĂů ŽǀĞƌͲ ĮƐŚŝŶŐ ĂŶĚ ƚŚĞ ĚĞƐƚƌƵĐƟŽŶ ŽĨ ŵĂƌŝŶĞ ůŝĨĞ ŝŶ Ăůů ĮǀĞ ŽĐĞĂŶƐ ĂŶĚ ĐĂůůƐ ŽŶ ŐŽǀĞƌŶͲ ŵĞŶƚƐ ƚŽ ƵƌŐĞŶƚůLJ ƐƚĂƌƚ ƌĞŵŽǀŝŶŐ ŵŽŶƐƚĞƌ ďŽĂƚƐ ůŝŬĞ ƚŚŽƐĞ ŶĂŵĞĚ ŽŶ ƚŚĞ ůŝƐƚ ĨƌŽŵ ŽǀĞƌƐŝnjĞĚ ŝŶĚƵƐƚƌŝĂů ĮƐŚŝŶŐ ŇĞĞƚƐ ĂƌŽƵŶĚ ƚŚĞ ǁŽƌůĚ͘ ͞ ƌĞůĂƟǀĞůLJ ƐŵĂůů ŶƵŵďĞƌ ŽĨ ŝŶĚƵƐͲ ƚƌŝĂů ĮƐŚŝŶŐ ďĂƌŽŶƐ ĂƌĞ ƌĞĐŬůĞƐƐůLJ ŵĂŬŝŶŐ ŚƵŐĞ ƉƌŽĮƚƐ ĨƌŽŵ ŽƵƌ ŽĐĞĂŶƐ͕ ǁŝƚŚ ůŝƩůĞ ƌĞƐƉĞĐƚ ĨŽƌ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂů ĂŶĚ ƐŽĐŝĂů ĐŽŶͲ ƐŝĚĞƌĂƟŽŶƐ͘ dŚĞLJ ƵƐĞ ƚƌŝĐŬƐ ʹ ůŝŬĞ ĐŚĂŶŐͲ ŝŶŐ ƚŚĞ ŝĚĞŶƟƚLJ ĂŶĚ ŇĂŐ ŽĨ ƚŚĞŝƌ ǀĞƐƐĞůƐ Žƌ ƵƐŝŶŐ ĨƌŽŶƚ ĐŽŵƉĂŶŝĞƐ ĂŶĚ ƚĂdž ŚĂǀĞŶƐ ƚŽ ŝŶĐƌĞĂƐĞ ƚŚĞŝƌ ĂĐĐĞƐƐ ƚŽ ĮƐŚŝŶŐ ŐƌŽƵŶĚƐ Žƌ͕ ďůĂƚĂŶƚůLJ ĐŝƌĐƵŵǀĞŶƚ ƌƵůĞƐ ĂŶĚ ƌĞŐƵůĂͲ ƟŽŶƐ͘ 'ŽǀĞƌŶŵĞŶƚƐ ŵƵƐƚ ƐƚŽƉ ƚƵƌŶŝŶŐ Ă ďůŝŶĚ ĞLJĞ ƚŽ ŽǀĞƌĮƐŚŝŶŐ ďLJ ƚĂŬŝŶŐ ĂĐƟŽŶ ŽŶ ŵŽŶƐƚĞƌ ďŽĂƚƐ ĂŶĚ ƐƵƉƉŽƌƚ ůŽǁͲŝŵƉĂĐƚ ĮƐŚĞƌƐ ŝŶƐƚĞĂĚ͘͟ ƐĂŝĚ EŝŶĂ dŚƵĞůůĞŶ͕ h ĮƐŚĞƌŝĞƐ ƉƌŽũĞĐƚ ĐŽŽƌĚŝŶĂƚŽƌ͘ DŽŶƐƚĞƌ ďŽĂƚƐ ůŝŬĞ ƚŚĞ ŽŶĞƐ ŽŶ ƚŚĞ ůŝƐƚ ĐŽŶƚƌŝďƵƚĞ ŵŽƐƚ ƚŽ ƚŚĞ ĚĞƉůĞƟŽŶ ĂŶĚ ĚĞͲ ƐƚƌƵĐƟŽŶ ŽĨ ŽƵƌ ŽĐĞĂŶƐ ĂŶĚ ĂīĞĐƚ ĐŽĂƐƚĂů ĮƐŚŝŶŐ ĐŽŵŵƵŶŝƟĞƐ ĂƌŽƵŶĚ ƚŚĞ ǁŽƌůĚ͘

)LUVW SULVRQ VHQWHQFH KDQGHG GRZQ XQGHU 0/5$

'ƌĞĞŶƉĞĂĐĞ ƵƐĞĚ Ă ƐĞƚ ŽĨ ĐƌŝƚĞƌŝĂ ƚŽ ŝĚĞŶƟĨLJ ŵŽŶƐƚĞƌ ďŽĂƚƐ͕ ŝŶĐůƵĚŝŶŐ͗

ƚŚĞ ǀĞƐƐĞůƐ͛ ĮƐŚ ĐĂƚĐŚŝŶŐ ĂŶĚ ŚŽůĚŝŶŐ ĐĂƉĂĐŝƚLJ͖

ƚŚĞ ĚĞƐƚƌƵĐƟǀĞŶĞƐƐ ŽĨ ƚŚĞ ǀĞƐƐĞůƐ͛ ĮƐŚŝŶŐ ŐĞĂƌ͖

ŽƉĞƌĂƟŽŶĂů ĐŚĂƌĂĐƚĞƌŝƐƟĐƐ ŽĨ ƚŚĞ ǀĞƐͲ ƐĞůƐ ĂŶĚ ĐŽŵƉĂŶŝĞƐ ĐŽŶĐĞƌŶĞĚ͖

ƚŚĞ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂů ĂŶĚ ƐŽĐŝŽͲĞĐŽŶŽŵͲ ŝĐ ŝŵƉĂĐƚ ŽĨ ĮƐŚŝŶŐ ĂĐƟǀŝƟĞƐ͖ ĂŶĚ

ŝŶǀŽůǀĞŵĞŶƚ ŝŶ ŝůůĞŐĂů͕ ƵŶƌĞƉŽƌƚĞĚ ĂŶĚ ƵŶƌĞŐƵůĂƚĞĚ ;/hhͿ ĮƐŚŝŶŐ Žƌ ŽƚŚĞƌ ƐƵƐƉŝĐŝŽƵƐ ĂĐƟǀŝƟĞƐ͘

LJ ĨŽĐƵƐŝŶŐ ĂƩĞŶƟŽŶ ŽŶ ƐŽŵĞ ŽĨ ƚŚĞ ƚŽƉ ĐƵůƉƌŝƚƐ ŽĨ ŐůŽďĂů ŽǀĞƌĮƐŚŝŶŐ͕ 'ƌĞĞŶͲ ƉĞĂĐĞ ŝƐ ĐŚĂůůĞŶŐŝŶŐ ŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚƐ ƚŽ ĞůŝŵͲ ŝŶĂƚĞ ĞdžĐĞƐƐŝǀĞ ĮƐŚŝŶŐ ĐĂƉĂĐŝƚLJ ĐŽŵƉĂƌĞĚ ƚŽ ǁŚĂƚ ƚŚĞ ŽĐĞĂŶƐ ĐĂŶ ƉƌŽǀŝĚĞ͕ ǁŚĞƌĞ ŝƚ ŵĂƩĞƌƐ ŵŽƐƚ͕ ĂŶĚ ƚŽ ŐŝǀĞ ƉƌĞĨĞƌĞŶƟĂů ĂĐĐĞƐƐ ƚŽ ĮƐŚŝŶŐ ŽƉƉŽƌƚƵŶŝƟĞƐ ƚŽ ůŽǁͲ ŝŵƉĂĐƚ ĮƐŚĞƌƐ͕ ĂƐ ƌĞƋƵŝƌĞĚ ƵŶĚĞƌ ƚŚĞ ŶĞǁ h ŽŵŵŽŶ &ŝƐŚĞƌŝĞƐ WŽůŝĐLJ͘ ŐĂůůĞƌLJ ŽĨ ǀĞƐƐĞůƐ ĂŶĚ ƚŚĞŝƌ ĂƌĞĂƐ ŽĨ ŽƉĞƌĂƟŽŶ ĐĂŶ ďĞ ƐĞĞŶ ŽŶ ƚŚĞ 'ƌĞĞŶƉĞĂĐĞ ǁĞďƐŝƚĞ͘ ^ŽŵĞ ŽĨ ƚŚĞ ƐŝƚĞƐ ŝŶ ĨƌŝĐĂ ĂƚͲ ƚƌĂĐƟŶŐ ƚŚĞƐĞ ǀĞƐƐĞůƐ ŝŶĐůƵĚĞ EĂŵŝďŝĂ͕ ^ĞŶĞŐĂů ĂŶĚ DĂƵƌŝƚĂŶŝĂ͘

&KULVWPDV FDPSDLJQ DLPV WR IXQG SHQJXLQ FRQVHUYDWLRQ

(

ǀĞƌLJ LJĞĂƌ ĚƵƌŝŶŐ ƚŚĞ ƉĞƌŝŽĚ ŽĨ EŽͲ ǀĞŵďĞƌ ƚŽ &ĞďƌƵĂƌLJ ^ E K ŝƐ ŝŶƵŶĚĂƚĞĚ ǁŝƚŚ ŚƵŶĚƌĞĚƐ ŽĨ ĨƌŝĐĂŶ ƉĞŶͲ ŐƵŝŶ ĐŚŝĐŬƐ ƚŚĂƚ ĂƌĞ ĂďĂŶĚŽŶĞĚ ďLJ ƚŚĞŝƌ ƉĂƌĞŶƚƐ ĂƐ ƚŚĞLJ ĞŶƚĞƌ ƚŚĞŝƌ ŵŽƵůƟŶŐ ĐLJͲ ĐůĞ͘ dŚĞƐĞ LJŽƵŶŐ ĐŚŝĐŬƐ ĂƌĞ ŬŶŽǁŶ ĂƐ ƚŚĞ ŚƌŝƐƚŵĂƐ ĐŚŝĐŬƐ ĂŶĚ ǁŝƚŚŽƵƚ ƚŚĞ ŝŶƚĞƌͲ ǀĞŶƟŽŶ ŽĨ ^ E K ĂŶĚ ŝƚƐ ƉĂƌƚŶĞƌƐ͕ ^ EWĂƌŬƐ ĂŶĚ ĂƉĞEĂƚƵƌĞ͕ ƚŚĞƐĞ

$

WŽƌƚ ůŝnjĂďĞƚŚ ZĞŐŝŽŶĂů ŽƵƌƚ ŚĂŶĚĞĚ ĚŽǁŶ ƚŚĞ ĮƌƐƚ ĚŝƌĞĐƚ ƉƌŝƐŽŶ ƐĞŶƚĞŶĐĞ ƵŶĚĞƌ ƚŚĞ DĂƌŝŶĞ >ŝǀŝŶŐ ZĞƐŽƵƌĐĞƐ Đƚ͕ ϭϵϵϳ ŝŶ EŽǀĞŵďĞƌ͘ ,ƵĂŶŐ ŚĂŶLJĂŶŐ ĂŶĚ WŽǁ <ĞŬƵŶ ǁĞƌĞ ĨŽƵŶĚ ŐƵŝůƚLJ ŽĨ ŽƉĞƌĂƟŶŐ ĂŶ ŝůůĞŐĂů ĮƐŚ ƉƌŽĐĞƐƐŝŶŐ ĞƐƚĂďůŝƐŚŵĞŶƚ ĂŶĚ ƚŚĞ ƵŶůĂǁĨƵů ƉŽƐƐĞƐƐŝŽŶ ŽĨ ĂďĂůŽŶĞ͘

dŚĞ ĂďĂŶĚŽŶĞĚ ĐŚŝĐŬƐ ĂƌĞ ďƌŽƵŐŚƚ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ĐŽůŽŶŝĞƐ ƚŽ ^ E K ĨŽƌ ƌĞŚĂͲ ďŝůŝƚĂƟŽŶ ĂŶĚ ƌĞůĞĂƐĞĚ ďĂĐŬ ŝŶƚŽ ƚŚĞ ǁŝůĚ͘ KŶĐĞ Ăƚ ƚŚĞ ĐĞŶƚƌĞƐ ƚŚĞLJ ĂƌĞ ƚĂƵŐŚƚ ƚŽ Ɛǁŝŵ͕ ĨĞĚ ͚ĮƐŚ ƐŵŽŽƚŚŝĞƐ͛ ĂŶĚ ƚĂŬĞŶ ĐĂƌĞ ŽĨ ďLJ ĚĞĚŝĐĂƚĞĚ ƐƚĂī ĂŶĚ ǀŽůƵŶƚĞĞƌƐ͘ dŚĞ ƌĞŚĂďŝůŝƚĂƟŽŶ ƉƌŽŐƌĂŵŵĞ ĐĂŶ ƚĂŬĞ ĂŶLJͲ ƚŚŝŶŐ ĨƌŽŵ Ɛŝdž ǁĞĞŬƐ ƚŽ ƚŚƌĞĞ ŵŽŶƚŚƐ ĚĞƉĞŶĚŝŶŐ ŽŶ ƚŚĞŝƌ ƐŝnjĞ ĂŶĚ ĐŽŶĚŝƟŽŶ͘ KŶĐĞ ƚŚĞLJ ĂƌĞ Ăƚ Ă ŇĞĚŐŝŶŐ ĂŐĞ͕ ƚŚĞ ĐŽƌͲ ƌĞĐƚ ǁĞŝŐŚƚ͕ ŚĞĂůƚŚLJ ĂŶĚ ƚŚĞŝƌ ĨĞĂƚŚĞƌƐ ĂƌĞ ǁĂƚĞƌƉƌŽŽĨ͖ ƚŚĞLJ ĂƌĞ ŐŝǀĞŶ Ă ĮŶĂů ĂƐƐĞƐƐͲ ŵĞŶƚ ďLJ ^ E K ͛Ɛ ǀĞƚĞƌŝŶĂƌLJ ƚĞĂŵ ĂŶĚ ĂƌĞ ƌĞůĞĂƐĞĚ ďĂĐŬ ŝŶƚŽ ƚŚĞ ǁŝůĚ͘ ǀĞƌLJ LJĞĂƌ ^ E K ĂƉƉĞĂůƐ ƚŽ ƚŚĞ ƉƵďůŝĐ ƚŽ ĂƐƐŝƐƚ ǁŝƚŚ ĨƵŶĚŝŶŐ ƚŚĞ ƉƌŽũĞĐƚ ďLJ ĂĚŽƉƟŶŐ Ă ŚƌŝƐƚŵĂƐ ĐŚŝĐŬ͘ dŚĞ ĨƌŝĐĂŶ ƉĞŶŐƵŝŶ ŝƐ ƚŚĞ ŽŶůLJ ƉĞŶŐƵŝŶ ƐƉĞĐŝĞƐ ƚŚĂƚ ŽĐĐƵƌƐ ŶĂƚƵƌĂůůLJ ŽŶ ƚŚĞ ĨƌŝͲ ĐĂŶ ĐŽŶƟŶĞŶƚ͘ ĐĐŽƌĚŝŶŐ ƚŽ ƚŚĞ ĮŐƵƌĞƐ ƉƌŽǀŝĚĞĚ ďLJ ƚŚĞ ĞƉĂƌƚŵĞŶƚ ŽĨ ŶǀŝƌŽŶͲ ŵĞŶƚĂů īĂŝƌƐ ŽŶůLJ ϭϳ͕Ϯϲϯ ďƌĞĞĚŝŶŐ ƉĂŝƌƐ ƌĞŵĂŝŶ ŝŶ ƚŚĞ ǁŝůĚ ŝŶ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ ƚŽĚĂLJ͘ ĮŐƵƌĞ ƚŚĂƚ ǁĂƐ ŽŶĐĞ ĂƐ ŚŝŐŚ ĂƐ ϭ ŵŝůůŝŽŶ͘ dŚĞ ƐƉĞĐŝĞƐ ŝƐ ŶŽǁ ůŝƐƚĞĚ ĂƐ ĞŶĚĂŶŐĞƌĞĚ͘ ^ E K ĂůƐŽ ĐŽůůĂďŽƌĂƚĞƐ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ƌŝƐƚŽů ŽŶƐĞƌǀĂƟŽŶ ĂŶĚ ^ĐŝĞŶĐĞ &ŽƵŶĚĂͲ ƟŽŶ͕ ƚŚĞ ŶŝŵĂů ĞŵŽŐƌĂƉŚLJ hŶŝƚ ;h dͿ͕ ;KĐĞĂŶƐ ĂŶĚ ŽĂƐƚƐͿ͕ ĂƉĞEĂƚƵƌĞ͕ ZŽďďĞŶ /ƐůĂŶĚ DƵƐĞƵŵ ĂŶĚ ^ EWĂƌŬƐ ŽŶ ƚŚĞ ŚŝĐŬ ŽůƐƚĞƌŝŶŐ WƌŽũĞĐƚ͘ ZĞƐĞĂƌĐŚ ŚĂƐ ƐŚŽǁŶ ƚŚĂƚ ŚĂŶĚͲƌĞĂƌĞĚ ĐŚŝĐŬƐ ĨĂƌĞ ũƵƐƚ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ŶĂƚƵƌĂůůLJͲƌĞĂƌĞĚ ĐŚŝĐŬƐ ŝŶ ƚŚĞ ǁŝůĚ͘ dŚĞ ŚĂŶĚͲƌĞĂƌŝŶŐ ŽĨ ŽƌƉŚĂŶĞĚ ĐŚŝĐŬƐ ŚĂƐ͕ ƚŚĞƌĞĨŽƌĞ͕ ďĞĞŶ ŝĚĞŶƟĮĞĚ ĂƐ ĂŶ ĞƐƐĞŶƟĂů ĂƐƉĞĐƚ ŽĨ ďŽůƐƚĞƌŝŶŐ ƚŚĞ ǁŝůĚ ƉŽƉƵůĂƟŽŶ ŝŶ ƚŚĞ ŝŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂůůLJ ƌĞĐŽŐŶŝƐĞĚ ŝŽĚŝͲ ǀĞƌƐŝƚLJ DĂŶĂŐĞŵĞŶƚ WůĂŶ ĨŽƌ ƚŚĞ ĨƌŝĐĂŶ WĞŶŐƵŝŶ͘ LJ EĂƚĂůŝĞ :ĂŶƐĞ

&,7(6 YRLFHV VXSSRUW IRU ,QWHUSRO LQLWLDWLYH DJDLQVW ZLOGOLIH FULPH

ŽƚŚ ǁŝůů ƐĞƌǀĞ ĂŶ ĞīĞĐƟǀĞ ϯϲ ŵŽŶƚŚƐ ďĞŚŝŶĚ ďĂƌƐ ĂŌĞƌ ƚŚĞLJ͕ ƚŽŐĞƚŚĞƌ ǁŝƚŚ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŶ͕ ƌĞƩ <ŝůůŝĂŶ͕ ǁĞƌĞ ĂƌƌĞƐƚĞĚ ƵŐƵƐƚ ƚŚŝƐ LJĞĂƌ͘ ƌŽƵŶĚ Ɛŝdž ƚŽŶƐ ŽĨ ĂďĂůŽŶĞ͕ ϯϳ͕ϯϱϲ ƵŶŝƚƐ͕ ǁĞƌĞ ĐŽŶĮƐĐĂƚĞĚ ŽŶ Ă ĨĂƌŵ ŝŶ ƚŚĞ 'ƌĂƐƐƌŝĚŐĞ ĂƌĞĂ ŶĞĂƌ DŽƚŚĞƌǁĞůů͘ dŚĞ ĐĂƐĞ ĂŐĂŝŶƐƚ <ŝůůŝĂŶ ǁĂƐ ƐĞƉĂƌĂƚĞĚ ĂŶĚ ƉŽƐƚƉŽŶĞĚ ƚŽ DĂƌĐŚ ŶĞdžƚ LJĞĂƌ͕ ĂƐ ŚĞ ŝŶƚĞŶĚƐ ƚŽ ƉůĞĂĚ ŶŽƚ ŐƵŝůƚLJ͘

ĐŚŝĐŬƐ ǁŽƵůĚ ŶŽƚ ƐƵƌǀŝǀĞ͘

,

ŶƚĞƌƉŽů͕ ƐƵƉƉŽƌƚĞĚ ďLJ ƚŚĞ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ŽŶƐŽƌƟƵŵ ŽŶ ŽŵďĂƟŶŐ tŝůĚůŝĨĞ ƌŝŵĞ ;/ t Ϳ͕ ŚĂƐ ŝŶŝƟĂƚĞĚ ƚŚĞ ĮƌƐƚ ŐůŽďĂů ŽƉĞƌĂƟŽŶ ƚĂƌŐĞƚͲ ŝŶŐ ŝŶĚŝǀŝĚƵĂůƐ ǁĂŶƚĞĚ ĨŽƌ ƐĞƌŝŽƵƐ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂů ĐƌŝŵĞƐ͘ dŚĞ ^ĞĐƌĞƚĂƌŝĂƚ ŽĨ ƚŚĞ ŽŶǀĞŶƟŽŶ ŽŶ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů dƌĂĚĞ ŝŶ ŶĚĂŶͲ ŐĞƌĞĚ ^ƉĞĐŝĞƐ ŽĨ tŝůĚ &ĂƵŶĂ ĂŶĚ &ůŽƌĂ ; /d ^Ϳ ŚĂƐ ĂĚĚĞĚ ŝƚƐ ƐƵƉƉŽƌƚ ĂŶĚ ŚĂƐ ĂƐŬĞĚ ƚŚĞ ƉƵďůŝĐ ƚŽ ĂƐƐŝƐƚ ďLJ ƉƌŽǀŝĚŝŶŐ ŝŶĨŽƌŵĂƟŽŶ͘

tŝƚŚ ďŽƚŚ ƚĞĐŚŶŝĐĂů ĂŶĚ ĮŶĂŶĐŝĂů ƐƵƉƉŽƌƚ ďĞŝŶŐ ŽīĞƌĞĚ ďLJ / t ͕ ƚŚĞ ĮƌƐƚ ƉŚĂƐĞ ŽĨ ƚŚĞ /ŶƚĞƌƉŽů ŽƉĞƌĂƟŽŶ͕ ŬŶŽǁŶ ĂƐ /E&Z ͲdĞƌƌĂ͕ ŚĂƐ ƚĂƌŐĞƚĞĚ ŶŝŶĞ ĨƵŐŝƟǀĞƐ ǁŚŽ ĂƌĞ ǁĂŶƚĞĚ ĨŽƌ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂů ĐƌŝŵĞƐ͕ ƉĂƌƟĐƵůĂƌůLJ ǁŝůĚͲ ůŝĨĞ ĐƌŝŵĞƐ͘ dŚĞ ŽƉĞƌĂƟŽŶ ǁŝůů ĂƐƐŝƐƚ ďLJ ĞdžƚĞŶĚŝŶŐ ĞīŽƌƚƐ ŽǀĞƌ ďŽƌĚĞƌƐ ƚŽ ƉƌŽǀŝĚĞ Ă ĐŽůůĞĐƟǀĞ ŐůŽďĂů ƌĞƐƉŽŶƐĞ ƚŽ ĮŐŚƚ ĐƌŝŵĞƐ ĂŐĂŝŶƐƚ ƚŚĞ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚ͕ ďŽƚŚ ĨĂƵŶĂ ĂŶĚ ŇŽƌĂ͘

dŚĞ ĞƉĂƌƚŵĞŶƚ ŽĨ ŐƌŝĐƵůƚƵƌĞ͕ &ŽƌĞƐƚƌLJ ĂŶĚ &ŝƐŚĞƌŝĞƐ ; &&Ϳ ďĞůŝĞǀĞƐ ƚŚĂƚ ƚŚŝƐ ƐĞŶƚĞŶĐĞ ǁŝůů ƐĞƌǀĞ ĂƐ Ă ŵĂũŽƌ ĚĞƚĞƌƌĞŶƚ ƚŽ ĂŶLJŽŶĞ ĐƵƌƌĞŶƚůLJ ŝŶǀŽůǀĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ŝůůĞŐĂů ŚĂƌǀĞƐƟŶŐ͕ ƚƌĂŶƐƉŽƌƟŶŐ͕ ƉƌŽĐĞƐƐŝŶŐ ĂŶĚ ĞdžƉŽƌƟŶŐ ŽĨ ĞdžƉůŽŝƚĞĚ ŵĂƌŝŶĞ ƌĞƐŽƵƌĐĞƐ ĂŶĚ ŝƚ ŐŝǀĞƐ ŶĞǁ ŝŵƉĞͲ dŚƌĞĂƚĞŶŝŶŐ ƐĞĐƵƌŝƚLJ͕ ĞĐŽŶŽŵLJ͕ ŶĂƚƵƌĂů ƌĞƐŽƵƌĐĞƐ ĂŶĚ ĐƵůƚƵƌĂů ŚĞƌŝƚĂŐĞ͕ ǁŝůĚͲ ƚƵƐ ƚŽ ƚŚĞŝƌ ĐĂŵƉĂŝŐŶ ƚŽ ƉƌŽƚĞĐƚ ĂŶĚ ŐƌŽǁ ƚŚĞ ůŝĨĞ ĐƌŝŵĞ ŚĂƐ ďĞĐŽŵĞ Ă ƐĞƌŝŽƵƐ ŝƐƐƵĞ͘ hŶĨŽƌƚƵŶĂƚĞůLJ ƚŚĞ ƌĞƐƉŽŶƐĞ ƌĞƋƵŝƌĞĚ ƚŽ ĐŽƵŶƚƌLJ͛Ɛ ŵĂƌŝŶĞ ƌĞƐŽƵƌĐĞƐ͘ ƐƵĐŚ ĐƌŝŵĞƐ ŝƐ ŽŌĞŶ ďĞLJŽŶĚ ƚŚĞ ƐĐŽƉĞ Žƌ ĐĂƉĂďŝůŝƚLJ ŽĨ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂů Žƌ ǁŝůĚůŝĨĞ ůĂǁ ĞŶĨŽƌĐĞŵĞŶƚ ĂŐĞŶĐŝĞƐ͘

ϱϮ

D Z/d/D Z s/ t ĨƌŝĐĂ͗ EŽǀĞŵďĞƌͬ ĞĐĞŵďĞƌ ϮϬϭϰ


3URGXFWV DQG VHUYLFHV

%8<(56· *8,'(

%8<(56· *8,'( 3URGXFWV DQG VHUYLFHV '(&. $1&,//$5< (48,30(17 $QFKRUV DQG &DEOHV ĨƌŝĐĂŶ DĂƌŝƟŵĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϱϯϮ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϱϯϬ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ŽƌŵĂĐ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ 'ƌŝŶĚƌŽĚ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϬϬϰϮ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϭϳϳϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ădž Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ EŽǀĂŵĂƌŝŶĞ Ă Ěŝǀ ŽĨ EŽǀĂŐƌŽƵƉ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϲ ϰϯϬϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϯϵϲ ^ĐĂǁ ^ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ dĞů Ɖƚ ϬϮϭ ϱϬϴ ϭϱϬϬ͖ ďŶ Ϭϯϭ ϰϱϬ ϳϰϬϬ ^ ^ŚŝƉLJĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ădž Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ

%HOOV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ EŽǀĂŵĂƌŝŶĞ Ă Ěŝǀ ŽĨ EŽǀĂŐƌŽƵƉ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϲ ϰϯϬϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϯϵϲ

%ORFN 7DFNOH ĨƌŝĐĂŶ DĂƌŝƟŵĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϱϯϮ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϱϯϬ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ ^ĐĂǁ ^ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ dĞů Ɖƚ ϬϮϭ ϱϬϴ ϭϱϬϬ͖ ďŶ Ϭϯϭ ϰϱϬ ϳϰϬϬ

&DEOHV ĨƌŝĐĂŶ DĂƌŝƟŵĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϱϯϮ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϱϯϬ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ŽƌŵĂĐ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ 'ƌŝŶĚƌŽĚ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϬϬϰϮ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϭϳϳϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ădž Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ ^ĐĂǁ ^ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ dĞů Ɖƚ ϬϮϭ ϱϬϴ ϭϱϬϬ͖ ďŶ Ϭϯϭ ϰϱϬ ϳϰϬϬ ^ ^ŚŝƉLJĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ădž

Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ

&KDLQ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ŽƌŵĂĐ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ 'ƌŝŶĚƌŽĚ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϬϬϰϮ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϭϳϳϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ădž Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ EŽǀĂŵĂƌŝŶĞ Ă Ěŝǀ ŽĨ EŽǀĂŐƌŽƵƉ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϲ ϰϯϬϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϯϵϲ ^ĐĂǁ ^ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ dĞů Ɖƚ ϬϮϭ ϱϬϴ ϭϱϬϬ͖ ďŶ Ϭϯϭ ϰϱϬ ϳϰϬϬ ^ ^ŚŝƉLJĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ădž Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ

&KDLQ &RQQHFWRUV ĨƌŝĐĂŶ DĂƌŝƟŵĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϱϯϮ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϱϯϬ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ 'ƌŝŶĚƌŽĚ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϬϬϰϮ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϭϳϳϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ădž Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ ^ĐĂǁ ^ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ dĞů Ɖƚ ϬϮϭ ϱϬϴ ϭϱϬϬ͖ ďŶ Ϭϯϭ ϰϱϬ ϳϰϬϬ

&KDLQ &RXSOLQJV ĨƌŝĐĂŶ DĂƌŝƟŵĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϱϯϮ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϱϯϬ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ 'ƌŝŶĚƌŽĚ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϬϬϰϮ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϭϳϳϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ădž Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ ^ĐĂǁ ^ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ dĞů Ɖƚ ϬϮϭ ϱϬϴ ϭϱϬϬ͖ ďŶ Ϭϯϭ ϰϱϬ ϳϰϬϬ

'HFN (TXLSPHQW ĨƌŝĐĂŶ DĂƌŝƟŵĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϱϯϮ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϱϯϬ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ŽƌŵĂĐ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ 'ƌŝŶĚƌŽĚ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϬϬϰϮ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϭϳϳϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ

DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ădž Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ ^ ^ŚŝƉLJĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ădž Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ

*HDU &RXSOLQJV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ŽƌŵĂĐ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ dĞů Ɖƚ ϬϮϭ ϱϬϴ ϭϱϬϬ͖ ďŶ Ϭϯϭ ϰϱϬ ϳϰϬϬ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ădž Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ

+\GUDXOLF 'ULYHV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ŽƌŵĂĐ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ

,QIODWDEOH %XR\V DQG )HQGHUV ĨƌŝĐĂŶ DĂƌŝƟŵĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϱϯϮ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϱϯϬ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚLJͿ>ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ 'ƌŝŶĚƌŽĚ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϬϬϰϮ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϭϳϳϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ădž Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ EŽǀĂŵĂƌŝŶĞ Ă Ěŝǀ ŽĨ EŽǀĂŐƌŽƵƉ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϲ ϰϯϬϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϯϵϲ ^ŵŝƚ ŵĂŶĚůĂ DĂƌŝŶĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϳϳϳ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϴϴϱ

/DVKLQJ 6\VWHPV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ŽƌŵĂĐ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ 'ƌŝŶĚƌŽĚ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϬϬϰϮ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϭϳϳϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ ^ĐĂǁ ^ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ dĞů Ɖƚ ϬϮϭ ϱϬϴ ϭϱϬϬ͖ ďŶ Ϭϯϭ ϰϱϬ ϳϰϬϬ >ŝƐƚ LJŽƵƌ ĐŽŵƉĂŶLJ͛Ɛ ĚĞƚĂŝůƐ ŚĞƌĞ

/DXQFK DQG 5HFRYHU\ 6\VWHP hŶŝƋƵĞ ,LJĚƌĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϯϰ ϰϯϳϱ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϯϰ ϯϲϭϬ

/LIWLQJ (TXLSPHQW ĨƌŝĐĂŶ DĂƌŝƟŵĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϱϯϮ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϱϯϬ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ŽƌŵĂĐ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ ^ĐĂǁ ^ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ dĞů Ɖƚ ϬϮϭ ϱϬϴ

ϭϱϬϬ͖ ďŶ Ϭϯϭ ϰϱϬ ϳϰϬϬ

0RRULQJ 6\VWHPV ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ŽƌŵĂĐ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ 'ƌŝŶĚƌŽĚ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ ďŶ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϰϳϬϬ͖ &Ădž Ϭϯϭ ϮϬϱ ϵϬϮϯ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ădž Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ ^ĐĂǁ ^ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ dĞů Ɖƚ ϬϮϭ ϱϬϴ ϭϱϬϬ͖ ďŶ Ϭϯϭ ϰϱϬ ϳϰϬϬ ^ ^ŚŝƉLJĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ădž Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ

1HW +DQGOLQJ (TXLSPHQW ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ

3RUWKROHV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ŽƌŵĂĐ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ EŽǀĂŵĂƌŝŶĞ Ă Ěŝǀ ŽĨ EŽǀĂŐƌŽƵƉ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϲ ϰϯϬϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϯϵϲ ^ ^ŚŝƉLJĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ădž Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ

5RFN +RSSHUV ĨƌŝĐĂŶ DĂƌŝƟŵĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϱϯϮ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϱϯϬ

5RSH )LEUH ĨƌŝĐĂŶ DĂƌŝƟŵĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϱϯϮ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϱϯϬ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ 'ƌŝŶĚƌŽĚ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϬϬϰϮ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϭϳϳϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ EŽǀĂŵĂƌŝŶĞ Ă Ěŝǀ ŽĨ EŽǀĂŐƌŽƵƉ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϲ ϰϯϬϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϯϵϲ ^ĐĂǁ ^ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ dĞů Ɖƚ ϬϮϭ ϱϬϴ ϭϱϬϬ͖ ďŶ Ϭϯϭ ϰϱϬ ϳϰϬϬ

5RSH :LUH ĨƌŝĐĂŶ DĂƌŝƟŵĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϱϯϮ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϱϯϬ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ 'ƌŝŶĚƌŽĚ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϬϬϰϮ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϭϳϳϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ EŽǀĂŵĂƌŝŶĞ Ă Ěŝǀ ŽĨ EŽǀĂŐƌŽƵƉ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϲ ϰϯϬϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϯϵϲ ^ĐĂǁ ^ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ dĞů Ɖƚ ϬϮϭ ϱϬϴ ϭϱϬϬ͖ ďŶ Ϭϯϭ ϰϱϬ ϳϰϬϬ

D Z/d/D Z s/ t ĨƌŝĐĂ͗ EŽǀĞŵďĞƌͬ ĞĐĞŵďĞƌ ϮϬϭϰ

ϱϯ


%8<(56· *8,'(

3URGXFWV DQG VHUYLFHV

5RSH :LUH *UHDVHV ĨƌŝĐĂŶ DĂƌŝƟŵĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϱϯϮ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϱϯϬ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ 'ƌŝŶĚƌŽĚ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϬϬϰϮ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϭϳϳϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ ^ĐĂǁ ^ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ dĞů Ɖƚ ϬϮϭ ϱϬϴ ϭϱϬϬ͖ ďŶ Ϭϯϭ ϰϱϬ ϳϰϬϬ

5RSH ĨƌŝĐĂŶ DĂƌŝƟŵĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϱϯϮ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϱϯϬ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ 'ƌŝŶĚƌŽĚ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϬϬϰϮ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϭϳϳϬ EŽǀĂŵĂƌŝŶĞ Ă Ěŝǀ ŽĨ EŽǀĂŐƌŽƵƉ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϲ ϰϯϬϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϯϵϲ ^ĐĂǁ ^ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ dĞů Ɖƚ ϬϮϭ ϱϬϴ ϭϱϬϬ͖ ďŶ Ϭϯϭ ϰϱϬ ϳϰϬϬ

6OLQJV ĨƌŝĐĂŶ DĂƌŝƟŵĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϱϯϮ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϱϯϬ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ŽƌŵĂĐ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ 'ƌŝŶĚƌŽĚ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϬϬϰϮ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϭϳϳϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ EŽǀĂŵĂƌŝŶĞ Ă Ěŝǀ ŽĨ EŽǀĂŐƌŽƵƉ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϲ ϰϯϬϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϯϵϲ ^ĐĂǁ ^ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ dĞů Ɖƚ ϬϮϭ ϱϬϴ ϭϱϬϬ͖ ďŶ Ϭϯϭ ϰϱϬ ϳϰϬϬ ^ ^ŚŝƉLJĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ădž Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ

6ZHOO &RPSHQVDWRUV Θ dĞĐŚŶŽůŽŐŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϳϬϱ Ϯϳϰϭ

:LQFK &RQWURO 6\VWHPV ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ

(0(5*(1&< $1' /,)(6$9,1* (48,30(17 5(3$,56 'LVWUHVV 6LJQDOV )ODUHV S\URWHFKQLFV

^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ EŽǀĂŵĂƌŝŶĞ Ă Ěŝǀ ŽĨ EŽǀĂŐƌŽƵƉ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϲ ϰϯϬϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϯϵϲ sŝŬŝŶŐ >ŝĨĞͲ^ĂǀŝŶŐ ƋƵŝƉŵĞŶƚ ;^ Ϳ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϴϳϵ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϬϳϱϴϳϴ

(VFDSH 5RXWH 6LJQV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ EŽǀĂŵĂƌŝŶĞ Ă Ěŝǀ ŽĨ EŽǀĂŐƌŽƵƉ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϲ ϰϯϬϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϯϵϲ sŝŬŝŶŐ >ŝĨĞͲ^ĂǀŝŶŐ ƋƵŝƉŵĞŶƚ ;^ Ϳ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϴϳϵ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϬϳϱϴϳϴ

)LUH (TXLSPHQW 6LJQV ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ EŽǀĂŵĂƌŝŶĞ Ă Ěŝǀ ŽĨ EŽǀĂŐƌŽƵƉ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϲ ϰϯϬϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϯϵϲ sŝŬŝŶŐ >ŝĨĞͲ^ĂǀŝŶŐ ƋƵŝƉŵĞŶƚ ;^ Ϳ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϴϳϵ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϬϳϱϴϳϴ

)LUH )LJKWLQJ (TXLSPHQW ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ EŽǀĂŵĂƌŝŶĞ Ă Ěŝǀ ŽĨ EŽǀĂŐƌŽƵƉ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϲ ϰϯϬϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϯϵϲ sŝŬŝŶŐ >ŝĨĞͲ^ĂǀŝŶŐ ƋƵŝƉŵĞŶƚ ;^ Ϳ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϴϳϵ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϬϳϱϴϳϴ

)RRG 5DWLRQV /LIH MDFNHWV

,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ EŽǀĂŵĂƌŝŶĞ Ă Ěŝǀ ŽĨ EŽǀĂŐƌŽƵƉ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϲ ϰϯϬϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϯϵϲ sŝŬŝŶŐ >ŝĨĞͲ^ĂǀŝŶŐ ƋƵŝƉŵĞŶƚ ;^ Ϳ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϴϳϵ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϬϳϱϴϳϴ

5HVFXH &UDIW 'DYLWV ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ EŽǀĂŵĂƌŝŶĞ Ă Ěŝǀ ŽĨ EŽǀĂŐƌŽƵƉ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϲ ϰϯϬϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϯϵϲ

6DIHW\ (TXLSPHQW

%RZ 7KUXVWHUV

^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ 'ƌŝŶĚƌŽĚ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϬϬϰϮ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϭϳϳϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ /ŵƚĞĐŚ DĂƌŝŶĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϴ ϰϳϬϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϬϴ ϰϴϴϴ EŽǀĂŵĂƌŝŶĞ Ă Ěŝǀ ŽĨ EŽǀĂŐƌŽƵƉ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϲ ϰϯϬϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϯϵϲ dŝŵĞůĞƐƐ dĞĐŚŶŽůŽŐŝĞƐ͗ dĞů Ϭϴϲ ϭϴϰ ϲϯϴϯ͖ &Ădž Ϭϴϲ ϱϮϳ ϱϮϱϬ hŶŝƋƵĞ ,LJĚƌĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϯϰ ϰϯϳϱ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϯϰ ϯϲϭϬ sŝŬŝŶŐ >ŝĨĞͲ^ĂǀŝŶŐ ƋƵŝƉŵĞŶƚ ;^ Ϳ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϴϳϵ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϬϳϱϴϳϴ

&RQWURO &DEOHV

6DIHW\ 6LJQV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ 'ƌŝŶĚƌŽĚ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϬϬϰϮ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϭϳϳϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ EŽǀĂŵĂƌŝŶĞ Ă Ěŝǀ ŽĨ EŽǀĂŐƌŽƵƉ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϲ ϰϯϬϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϯϵϲ sŝŬŝŶŐ >ŝĨĞͲ^ĂǀŝŶŐ ƋƵŝƉŵĞŶƚ ;^ Ϳ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϴϳϵ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϬϳϱϴϳϴ

6HFXULW\ &DPHUDV dŝŵĞůĞƐƐ dĞĐŚŶŽůŽŐŝĞƐ͗ dĞů Ϭϴϲ ϭϴϰ ϲϯϴϯ͖ &Ădž Ϭϴϲ ϱϮϳ ϱϮϱϬ

(1*,1( 5220 $1' 35238/6,21 *($5 6(59,&,1* $QRGHV

ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ŽƌŵĂĐ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ ^ ^ŚŝƉLJĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ădž Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ

ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ 'ƌŝŶĚƌŽĚ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϬϬϰϮ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϭϳϳϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ EŽǀĂŵĂƌŝŶĞ Ă Ěŝǀ ŽĨ EŽǀĂŐƌŽƵƉ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϲ ϰϯϬϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϯϵϲ sŝŬŝŶŐ >ŝĨĞͲ^ĂǀŝŶŐ ƋƵŝƉŵĞŶƚ ;^ Ϳ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϴϳϵ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϬϳϱϴϳϴ

:LQFKHV 6DOHV 5HSDLUV

/LIHERDW %XLOGHUV

ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ŽƌďLJů DĂƌŝŶĞ ĂƉĞ dŽǁŶ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϲϬ ϲϬϬϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϰϰϳ ϲϬϯϴ 'ƌŝŶĚƌŽĚ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϬϬϰϮ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϭϳϳϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ădž Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ

ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ

$X[LOLDU\ *HQVHWV

:LQFK &RXSOLQJV

ϱϰ

/LIHUDIW 6HUYLFH ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ 'ƌŝŶĚƌŽĚ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϬϬϰϮ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϭϳϳϬ

D Z/d/D Z s/ t ĨƌŝĐĂ͗ EŽǀĞŵďĞƌͬ ĞĐĞŵďĞƌ ϮϬϭϰ

DĂƌŝŶĞ /ŶĚƵƐƚƌŝĂů ůĞĐƚƌŽ ^ŽůƵƟŽŶƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϰϵϵ͖ &Ădž ϬϮϭ ϵϴϲ ϴϳϮϯ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ădž Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ ZĂŬĂ DĂƌŝŶĞ͗ WŝĞƚ ϬϴϮ ϲϱϴ ϭϬϲϭ͖ 'ĞƌŚĂƌĚ ϬϴϮ ϲϱϮ ϴϮϮϭ ^ ^ŚŝƉLJĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ădž Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ ^ĞĂƐĐĂƉĞ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϮϬϭ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϬ Ϭϵϰϳ ^ŽƵƚŚĞƌŶ WŽǁĞƌ WƌŽĚƵĐƚƐ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϲϱϯ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϬϰϵ

^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ŽƌŵĂĐ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ DĂƌŝŶĞ /ŶĚƵƐƚƌŝĂů ůĞĐƚƌŽ ^ŽůƵƟŽŶƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϰϵϵ͖ &Ădž ϬϮϭ ϵϴϲ ϴϳϮϯ ^ ^ŚŝƉLJĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ădž Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ĂƌůŽǁŽƌůĚ WŽǁĞƌ͗ ďŶ dĞů͗ Ϭϯϭ ϬϬϬ ϬϬϱϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϵϱϵ ϴϮϬϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ƵŵŵŝŶƐ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϵϰϱ ϭϴϴϴ͖ &Ădž ϬϮϭ ϵϰϱ ϮϮϴϴ ŽƌŵĂĐ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ

ĨƌŝĐĂŶ DĂƌŝŶĞ WƌŽƉƵůƐŝŽŶ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϬϭ Ϭϴϵϴ͖ &Ădž Ϭϴϲ Ϯϭϵ ϬϮϬϲ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ŽƌŵĂĐ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ /ŵƚĞĐŚ DĂƌŝŶĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϴ ϰϳϬϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϬϴ ϰϴϴϴ DĂƌŝŶĞ /ŶĚƵƐƚƌŝĂů ůĞĐƚƌŽ ^ŽůƵƟŽŶƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϰϵϵ͖ &Ădž ϬϮϭ ϵϴϲ ϴϳϮϯ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ădž Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ ^ ^ŚŝƉLJĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ădž Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ & ^ĞƌǀŝĐĞƐ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͗ dĞů Ϭϭϭ ϰϱϳ ϬϬϬϳ͖ &Ădž Ϭϴϲ ϲϰϳ ϭϯϳϴ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ DĂƌŝŶĞ /ŶĚƵƐƚƌŝĂů ůĞĐƚƌŽ ^ŽůƵƟŽŶƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϰϵϵ͖ &Ădž ϬϮϭ ϵϴϲ ϴϳϮϯ

&RXSOLQJV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ŽƌŵĂĐ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ 'ƌŝŶĚƌŽĚ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϬϬϰϮ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϭϳϳϬ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ădž Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ ^ ^ŚŝƉLJĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ădž Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ ^ŽƵƚŚĞƌŶ WŽǁĞƌ WƌŽĚƵĐƚƐ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϲϱϯ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϬϰϵ & ^ĞƌǀŝĐĞƐ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͗ dĞů Ϭϭϭ ϰϱϳ ϬϬϬϳ͖ &Ădž Ϭϴϲ ϲϰϳ ϭϯϳϴ

'LHVHO *HQHUDWRU 6HWV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ĂƌůŽǁŽƌůĚ WŽǁĞƌ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ ϬϬϬ ϬϬϱϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϵϱϵ ϴϮϬϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ƵŵŵŝŶƐ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϵϰϱ ϭϴϴϴ͖ &Ădž ϬϮϭ ϵϰϱ ϮϮϴϴ ŽƌŵĂĐ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ 'ƌŝŶĚƌŽĚ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϬϬϰϮ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϭϳϳϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ădž Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ Ddh ^ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϵ ϱϳϲϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϱϭ ϭϵϳϬ WĞŶŝŶƐƵůĂ WŽǁĞƌ WƌŽĚƵĐƚƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϱϬϲϭ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϱϰϰϭ ZĂŬĂ DĂƌŝŶĞ͗ WŝĞƚ ϬϴϮ ϲϱϴ ϭϬϲϭ͖ 'ĞƌŚĂƌĚ ϬϴϮ ϲϱϮ ϴϮϮϭ DĂƌŝŶĞ /ŶĚƵƐƚƌŝĂů ůĞĐƚƌŽ ^ŽůƵƟŽŶƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϰϵϵ͖ &Ădž ϬϮϭ ϵϴϲ ϴϳϮϯ


3URGXFWV DQG VHUYLFHV ^ ^ŚŝƉLJĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ădž Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ ^ĞĂƐĐĂƉĞ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϮϬϭ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϬ Ϭϵϰϳ ^ŽƵƚŚĞƌŶ WŽǁĞƌ WƌŽĚƵĐƚƐ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϲϱϯ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϬϰϵ

(QJLQHV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ĂƌůŽǁŽƌůĚ WŽǁĞƌ ^LJƐƚĞŵƐ͗ dĞů Ϭϯϭ ϬϬϬ ϬϬϰϳ͖ &Ădž Ϭϯϭ ϬϬϬ ϬϬϱϭ ƵŵŵŝŶƐ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϵϰϱ ϭϴϴϴ͖ &Ădž ϬϮϭ ϵϰϱ ϮϮϴϴ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ŽƌďLJů DĂƌŝŶĞ ĂƉĞ dŽǁŶ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϲϬ ϲϬϬϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϰϰϳ ϲϬϯϴ ŽƌŵĂĐ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ 'ƌŝŶĚƌŽĚ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϬϬϰϮ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϭϳϳϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ DĂƌŝŶĞ /ŶĚƵƐƚƌŝĂů ůĞĐƚƌŽ ^ŽůƵƟŽŶƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϰϵϵ͖ &Ădž ϬϮϭ ϵϴϲ ϴϳϮϯ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ădž Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ Ddh ^ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϵ ϱϳϲϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϱϭ ϭϵϳϬ WĞŶŝŶƐƵůĂ WŽǁĞƌ WƌŽĚƵĐƚƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϱϬϲϭ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϱϰϰϭ ZĂŬĂ DĂƌŝŶĞ͗ WŝĞƚ ϬϴϮ ϲϱϴ ϭϬϲϭ͖ 'ĞƌŚĂƌĚ ϬϴϮ ϲϱϮ ϴϮϮϭ ^ ^ŚŝƉLJĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ădž Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ ^ĞĂƐĐĂƉĞ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϮϬϭ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϬ Ϭϵϰϳ ^ŽƵƚŚĞƌŶ WŽǁĞƌ WƌŽĚƵĐƚƐ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϲϱϯ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϬϰϵ

(QJLQH *HDUER[ 2LO &RROHUV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ădž Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ ^ĞĂƐĐĂƉĞ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϮϬϭ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϬ Ϭϵϰϳ

(QJLQH *HDUER[ &RQWUROV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ĂƌůŽǁŽƌůĚ WŽǁĞƌ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ ϬϬϬ ϬϱϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϵϱϵ ϴϮϬϬ DĂƌŝŶĞ /ŶĚƵƐƚƌŝĂů ůĞĐƚƌŽ ^ŽůƵƟŽŶƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϰϵϵ͖ &Ădž ϬϮϭ ϵϴϲ ϴϳϮϯ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ădž Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ ^ĞĂƐĐĂƉĞ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϮϬϭ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϬ Ϭϵϰϳ >ŝƐƚ LJŽƵƌ ĐŽŵƉĂŶLJ͛Ɛ ĚĞƚĂŝůƐ ŚĞƌĞ

)UHVK :DWHU *HQHUDWRUV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ŽƌŵĂĐ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ 'ƌŝŶĚƌŽĚ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϬϬϰϮ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϭϳϳϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ ^ ^ŚŝƉLJĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ădž Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ

)XHO /XEULFDWLRQ 2LO 7UHDWPHQW ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ 'ƌŝŶĚƌŽĚ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϬϬϰϮ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϭϳϳϬ

,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ

*HDUER[ 6DOHV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ĂƌůŽǁŽƌůĚ WŽǁĞƌ ^LJƐƚĞŵƐ͗ dĞů Ϭϯϭ ϬϬϬ ϬϬϰϳ͖ &Ădž Ϭϯϭ ϬϬϬ ϬϬϱϭ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ădž Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ WĞŶŝŶƐƵůĂ WŽǁĞƌ WƌŽĚƵĐƚƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϱϬϲϭ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϱϰϰϭ ^ĞĂƐĐĂƉĞ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϮϬϭ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϬ Ϭϵϰϳ & ^ĞƌǀŝĐĞƐ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͗ dĞů Ϭϭϭ ϰϱϳ ϬϬϬϳ͖ &Ădž Ϭϴϲ ϲϰϳ ϭϯϳϴ

*HDUER[ 6SDUHV 5HSDLUV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ĂƌůŽǁŽƌůĚ WŽǁĞƌ ^LJƐƚĞŵƐ͗ dĞů Ϭϯϭ ϬϬϬ ϬϬϰϳ͖ &Ădž Ϭϯϭ ϬϬϬ ϬϬϱϭ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ŽƌďLJů DĂƌŝŶĞ ĂƉĞ dŽǁŶ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϲϬ ϲϬϬϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϰϰϳ ϲϬϯϴ ŽƌŵĂĐ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ădž Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ Ddh ^ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϵ ϱϳϲϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϱϭ ϭϵϳϬ ^ĞĂƐĐĂƉĞ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϮϬϭ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϬ Ϭϵϰϳ & ^ĞƌǀŝĐĞƐ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͗ dĞů Ϭϭϭ ϰϱϳ ϬϬϬϳ͖ &Ădž Ϭϴϲ ϲϰϳ ϭϯϳϴ

*HQHUDO (QJLQHHULQJ 5HSDLUV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ŽƌďLJů DĂƌŝŶĞ ĂƉĞ dŽǁŶ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϲϬ ϲϬϬϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϰϰϳ ϲϬϯϴ ŽƌŵĂĐ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ Ddh ^ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϵ ϱϳϲϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϱϭ ϭϵϳϬ WĞŶŝŶƐƵůĂ WŽǁĞƌ WƌŽĚƵĐƚƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϱϬϲϭ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϱϰϰϭ ^ ^ŚŝƉLJĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ădž Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ ^ĞĂƐĐĂƉĞ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϮϬϭ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϬ Ϭϵϰϳ

*HQHUDWRUV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ĂƌůŽǁŽƌůĚ WŽǁĞƌ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ ϬϬϬ ϬϬϱϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϵϱϵ ϴϮϬϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ŽƌŵĂĐ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ 'ƌŝŶĚƌŽĚ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϬϬϰϮ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϭϳϳϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ DĂƌŝŶĞ /ŶĚƵƐƚƌŝĂů ůĞĐƚƌŽ ^ŽůƵƟŽŶƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϰϵϵ͖ &Ădž ϬϮϭ ϵϴϲ ϴϳϮϯ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ădž Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ ZĂŬĂ DĂƌŝŶĞ͗ WŝĞƚ ϬϴϮ ϲϱϴ ϭϬϲϭ͖ 'ĞƌŚĂƌĚ ϬϴϮ ϲϱϮ ϴϮϮϭ ^ ^ŚŝƉLJĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ădž Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ ^ĞĂƐĐĂƉĞ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϮϬϭ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϬ Ϭϵϰϳ ^s/d Z ^ĂůǀĂŐĞ ĨƌŝĐĂ ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϬϴ

ϲϳϭϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϰϬϴ ϲϭϯϴ

*RYHUQRUV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ DĂƌŝŶĞ /ŶĚƵƐƚƌŝĂů ůĞĐƚƌŽ ^ŽůƵƟŽŶƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϰϵϵ͖ &Ădž ϬϮϭ ϵϴϲ ϴϳϮϯ

1R]]OHV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ădž Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ

2LO &RROHUV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ ^ĞĂƐĐĂƉĞ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϮϬϭ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϬ Ϭϵϰϳ

2LO\ :DWHU *HQHUDWRUV ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ 'ƌŝŶĚƌŽĚ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϬϬϰϮ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϭϳϳϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ

3LWFK 3URSHOOHU 5HSDLUV ĨƌŝĐĂŶ DĂƌŝŶĞ WƌŽƉƵůƐŝŽŶ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϬϭ Ϭϴϵϴ͖ &Ădž Ϭϴϲ Ϯϭϵ ϬϮϬϲ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ŽƌŵĂĐ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ DĂƌŝŶĞ /ŶĚƵƐƚƌŝĂů ůĞĐƚƌŽ ^ŽůƵƟŽŶƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϰϵϵ͖ &Ădž ϬϮϭ ϵϴϲ ϴϳϮϯ ^ ^ŚŝƉLJĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ădž Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ

3QHXPDWLF (QJLQH &RQWURO 5HSDLUV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ŽƌŵĂĐ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ ^ ^ŚŝƉLJĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ădž Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ

3URSHOOHU 5HSDLUV 6\VWHPV ĨƌŝĐĂŶ DĂƌŝŶĞ WƌŽƉƵůƐŝŽŶ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϬϭ Ϭϴϵϴ͖ &Ădž Ϭϴϲ Ϯϭϵ ϬϮϬϲ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ŽƌďLJů DĂƌŝŶĞ ĂƉĞ dŽǁŶ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϲϬ ϲϬϬϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϰϰϳ ϲϬϯϴ ŽƌŵĂĐ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ ^ ^ŚŝƉLJĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ădž Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ

3URSHOOHUV ĨƌŝĐĂŶ DĂƌŝŶĞ WƌŽƉƵůƐŝŽŶ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϬϭ Ϭϴϵϴ͖ &Ădž Ϭϴϲ Ϯϭϵ ϬϮϬϲ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ŽƌŵĂĐ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ădž Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ ^ ^ŚŝƉLJĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ădž

%8<(56· *8,'(

Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ ^ŽƵƚŚĞƌŶ WŽǁĞƌ WƌŽĚƵĐƚƐ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϲϱϯ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϬϰϵ & ^ĞƌǀŝĐĞƐ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͗ dĞů Ϭϭϭ ϰϱϳ ϬϬϬϳ͖ &Ădž Ϭϴϲ ϲϰϳ ϭϯϳϴ

3URSXOVLRQ 6\VWHPV ĨƌŝĐĂŶ DĂƌŝŶĞ WƌŽƉƵůƐŝŽŶ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϬϭ Ϭϴϵϴ͖ &Ădž Ϭϴϲ Ϯϭϵ ϬϮϬϲ ĂƌůŽǁŽƌůĚ WŽǁĞƌ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ ϬϬϬ ϬϬϱϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϵϱϵ ϴϮϬϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ƵŵŵŝŶƐ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϵϰϱ ϭϴϴϴ͖ &Ădž ϬϮϭ ϵϰϱ ϮϮϴϴ ŽƌŵĂĐ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ 'ƌŝŶĚƌŽĚ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϬϬϰϮ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϭϳϳϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ DĂƌŝŶĞ /ŶĚƵƐƚƌŝĂů ůĞĐƚƌŽ ^ŽůƵƟŽŶƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϰϵϵ͖ &Ădž ϬϮϭ ϵϴϲ ϴϳϮϯ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ădž Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ Ddh ^ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϵ ϱϳϲϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϱϭ ϭϵϳϬ ZĂŬĂ DĂƌŝŶĞ͗ WŝĞƚ ϬϴϮ ϲϱϴ ϭϬϲϭ͖ 'ĞƌŚĂƌĚ ϬϴϮ ϲϱϮ ϴϮϮϭ ^ ^ŚŝƉLJĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ădž Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ ^ĞĂƐĐĂƉĞ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϮϬϭ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϬ Ϭϵϰϳ ^ŽƵƚŚĞƌŶ WŽǁĞƌ WƌŽĚƵĐƚƐ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϲϱϯ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϬϰϵ & ^ĞƌǀŝĐĞƐ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͗ dĞů Ϭϭϭ ϰϱϳ ϬϬϬϳ͖ &Ădž Ϭϴϲ ϲϰϳ ϭϯϳϴ

6SDUH 3DUWV ĨƌŝĐĂŶ DĂƌŝŶĞ WƌŽƉƵůƐŝŽŶ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϬϭ Ϭϴϵϴ͖ &Ădž Ϭϴϲ Ϯϭϵ ϬϮϬϲ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ĂƌůŽǁŽƌůĚ WŽǁĞƌ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ ϬϬϬ ϬϬϱϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮ ϵϱϵ ϴϮϬϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ŽƌŵĂĐ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ DĂƌĞƐ ^ŚŝƉƉŝŶŐ 'ŵď,͗ dĞů нϰϵ ϰϬ ϯϳ ϰϳϴϰϬ͖ &Ădž нϰϵ ϰϬ ϯϳ ϰϳϴϰϰϲ DĂƌŝŶĞ /ŶĚƵƐƚƌŝĂů ůĞĐƚƌŽ ^ŽůƵƟŽŶƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϰϵϵ͖ &Ădž ϬϮϭ ϵϴϲ ϴϳϮϯ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ădž Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ ^ ^ŚŝƉLJĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ădž Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ ^ĞĂƐĐĂƉĞ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϮϬϭ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϬ Ϭϵϰϳ & ^ĞƌǀŝĐĞƐ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͗ dĞů Ϭϭϭ ϰϱϳ ϬϬϬϳ͖ &Ădž Ϭϴϲ ϲϰϳ ϭϯϳϴ

6WHHUDEOH 7KUXVWHUV ĨƌŝĐĂŶ DĂƌŝŶĞ WƌŽƉƵůƐŝŽŶ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϬϭ Ϭϴϵϴ͖ &Ădž Ϭϴϲ Ϯϭϵ ϬϮϬϲ ŽƌŵĂĐ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ DĂƌŝŶĞ /ŶĚƵƐƚƌŝĂů ůĞĐƚƌŽ ^ŽůƵƟŽŶƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϰϵϵ͖ &Ădž ϬϮϭ ϵϴϲ ϴϳϮϯ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ădž Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ ^ ^ŚŝƉLJĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ădž Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ & ^ĞƌǀŝĐĞƐ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͗ dĞů Ϭϭϭ ϰϱϳ ϬϬϬϳ͖ &Ădž Ϭϴϲ ϲϰϳ ϭϯϳϴ

7XUERFKDUJHUV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ

D Z/d/D Z s/ t ĨƌŝĐĂ͗ EŽǀĞŵďĞƌͬ ĞĐĞŵďĞƌ ϮϬϭϰ

ϱϱ


%8<(56· *8,'(

3URGXFWV DQG VHUYLFHV

DĂƌŝŶĞ ĂƉĞ dŽǁŶ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϲϬ ϲϬϬϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϰϰϳ ϲϬϯϴ ŽƌŵĂĐ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ ^ ^ŚŝƉLJĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ădž Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ ^ĞĂƐĐĂƉĞ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϮϬϭ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϬ Ϭϵϰϳ

9DOYHV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ŽƌďLJů DĂƌŝŶĞ ĂƉĞ dŽǁŶ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϲϬ ϲϬϬϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϰϰϳ ϲϬϯϴ ŽƌŵĂĐ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ ^ ^ŚŝƉLJĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ădž Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ

:DWHU -HWV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ădž Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ ^ĞĂƐĐĂƉĞ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϮϬϭ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϬ Ϭϵϰϳ ^ŽƵƚŚĞƌŶ WŽǁĞƌ WƌŽĚƵĐƚƐ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϲϱϯ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϬϰϵ

),6+,1* *($5 /RQJ /LQH :LQFKHV 6DOHV 5HSDLUV ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ

1HWWLQJ 7ZLQHV ĨƌŝĐĂŶ DĂƌŝƟŵĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϱϯϮ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϱϯϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ ^ĐĂǁ ^ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ dĞů Ɖƚ ϬϮϭ ϱϬϴ ϭϱϬϬ͖ ďŶ Ϭϯϭ ϰϱϬ ϳϰϬϬ

6HDEHG 6XUYH\V ĨƌŝĐĂŶ DĂƌŝƟŵĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϱϯϮ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϱϯϬ

7UDZOV ^ĐĂǁ ^ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ dĞů Ɖƚ ϬϮϭ ϱϬϴ ϭϱϬϬ͖ ďŶ Ϭϯϭ ϰϱϬ ϳϰϬϬ

7UDZO %REELQV ĨƌŝĐĂŶ DĂƌŝƟŵĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϱϯϮ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϱϯϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ

7UDZO 'RRUV ĨƌŝĐĂŶ DĂƌŝƟŵĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϱϯϮ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϱϯϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ

7UDZO )ORDWV ĨƌŝĐĂŶ DĂƌŝƟŵĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϱϯϮ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϱϯϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ

7UDZO 5HSDLUV

ϱϭϬ ϯϱϯϮ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϱϯϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ

7UDZO :LQFKHV 6DOHV 5HSDLUV ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ DĂƌŝŶĞ /ŶĚƵƐƚƌŝĂů ůĞĐƚƌŽ ^ŽůƵƟŽŶƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϰϵϵ͖ &Ădž ϬϮϭ ϵϴϲ ϴϳϮϯ

),6+ 3$&.$*,1* &DUWRQV ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ

,FH 3DFNV &KLOO :UDS ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ

),6+ 352&(66,1* (48,30(17 %ODVW )UHH]HUV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ

&DQQHU\ (TXLSPHQW ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ

&KLOOHUV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ

&XWWLQJ 0DFKLQHV ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ

)LOOHWWLQJ 0DFKLQHV ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ

)UHH]HUV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ

*XWWLQJ 0DFKLQHV ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ

,FH 0DNHUV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ

$QWHQQD ,QVWUXPHQWV Θ dĞĐŚŶŽůŽŐŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϳϬϱ Ϯϳϰϭ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ /ŵƚĞĐŚ DĂƌŝŶĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϴ ϰϳϬϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϬϴ ϰϴϴϴ DĂƌŝŶĞ /ŶĚƵƐƚƌŝĂů ůĞĐƚƌŽ ^ŽůƵƟŽŶƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϰϵϵ͖ &Ădž ϬϮϭ ϵϴϲ ϴϳϮϯ DĂƌŝŶĞ ZĂĚŝŽ ĐŽƵƐƟĐ ĞǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϵ ϰϬϬϯ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϱϵ ϮϳϱϮ ^D dĞůĞĐŽŵŵƵŶŝĐĂƟŽŶƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϱϱϲ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ Ϯϴϴϲ hŶŝƋƵĞ ,LJĚƌĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϯϰ ϰϯϳϱ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϯϰ ϯϲϭϬ

$XWRPDWLF 6WHHULQJ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ /ŵƚĞĐŚ DĂƌŝŶĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϴ ϰϳϬϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϬϴ ϰϴϴϴ DĂƌŝŶĞ ZĂĚŝŽ ĐŽƵƐƟĐ ĞǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϵ ϰϬϬϯ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϱϵ ϮϳϱϮ ^D dĞůĞĐŽŵŵƵŶŝĐĂƟŽŶƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϱϱϲ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ Ϯϴϴϲ hŶŝƋƵĞ ,LJĚƌĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϯϰ ϰϯϳϱ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϯϰ ϯϲϭϬ

$XWRWUDZO 6\VWHPV ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ /ŵƚĞĐŚ DĂƌŝŶĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϴ ϰϳϬϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϬϴ ϰϴϴϴ DĂƌŝŶĞ /ŶĚƵƐƚƌŝĂů ůĞĐƚƌŽ ^ŽůƵƟŽŶƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϰϵϵ͖ &Ădž ϬϮϭ ϵϴϲ ϴϳϮϯ DĂƌŝŶĞ ZĂĚŝŽ ĐŽƵƐƟĐ ĞǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϵ ϰϬϬϯ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϱϵ ϮϳϱϮ

&RPSDVVHV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ Θ dĞĐŚŶŽůŽŐŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϳϬϱ Ϯϳϰϭ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ /ŵƚĞĐŚ DĂƌŝŶĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϴ ϰϳϬϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϬϴ ϰϴϴϴ DĂƌŝŶĞ ZĂĚŝŽ ĐŽƵƐƟĐ ĞǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϵ ϰϬϬϯ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϱϵ ϮϳϱϮ EŽǀĂŵĂƌŝŶĞ Ă Ěŝǀ ŽĨ EŽǀĂŐƌŽƵƉ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϲ ϰϯϬϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϯϵϲ ^D dĞůĞĐŽŵŵƵŶŝĐĂƟŽŶƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϱϱϲ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ Ϯϴϴϲ hŶŝƋƵĞ ,LJĚƌĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϯϰ ϰϯϳϱ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϯϰ ϯϲϭϬ

&RPSXWHU 6\VWHPV (TXLSPHQW 2]RQH (TDXLSPHQWJ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ

6FDOHV ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ

ĨƌŝĐĂŶ DĂƌŝƟŵĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ

ϱϲ

1$9,*$7,21 &20081,&$7,21 $1' (/(&7521,& (48,30(17 6(59,&,1*

D Z/d/D Z s/ t ĨƌŝĐĂ͗ EŽǀĞŵďĞƌͬ ĞĐĞŵďĞƌ ϮϬϭϰ

^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ Θ dĞĐŚŶŽůŽŐŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϳϬϱ Ϯϳϰϭ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ /ŵƚĞĐŚ DĂƌŝŶĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϴ ϰϳϬϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϬϴ ϰϴϴϴ DĂƌŝŶĞ ZĂĚŝŽ ĐŽƵƐƟĐ ĞǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϵ ϰϬϬϯ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϱϵ ϮϳϱϮ

^D dĞůĞĐŽŵŵƵŶŝĐĂƟŽŶƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϱϱϲ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ Ϯϴϴϲ hŶŝƋƵĞ ,LJĚƌĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϯϰ ϰϯϳϱ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϯϰ ϯϲϭϬ

(OHFWURQLF &KDUWV 3ORWWHUV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮ /ŵƚĞĐŚ DĂƌŝŶĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϴ ϰϳϬϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϬϴ ϰϴϴϴ DĂƌŝŶĞ ZĂĚŝŽ ĐŽƵƐƟĐ ĞǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϵ ϰϬϬϯ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϱϵ ϮϳϱϮ hŶŝƋƵĞ ,LJĚƌĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϯϰ ϰϯϳϱ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϯϰ ϯϲϭϬ

(OHFWURQLF (TXLSPHQW ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ Θ dĞĐŚŶŽůŽŐŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϳϬϱ Ϯϳϰϭ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ /ŵƚĞĐŚ DĂƌŝŶĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϴ ϰϳϬϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϬϴ ϰϴϴϴ DĂƌŝŶĞ /ŶĚƵƐƚƌŝĂů ůĞĐƚƌŽ ^ŽůƵƟŽŶƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϰϵϵ͖ &Ădž ϬϮϭ ϵϴϲ ϴϳϮϯ DĂƌŝŶĞ ZĂĚŝŽ ĐŽƵƐƟĐ ĞǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϵ ϰϬϬϯ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϱϵ ϮϳϱϮ hŶŝƋƵĞ ,LJĚƌĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϯϰ ϰϯϳϱ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϯϰ ϯϲϭϬ

(OHFWURQLF 6XUYHLOODQFH ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ /ŵƚĞĐŚ DĂƌŝŶĞ ^ŽƵƚŚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϴ ϰϳϬϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϬϴ ϰϴϴϴ DĂƌŝŶĞ ĂƚĂ ^ŽůƵƟŽŶƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϯϴϲ ϴϱϭϳ͖ &Ădž ϬϮϭ ϯϴϲ ϴϱϭϵ DĂƌŝŶĞ ZĂĚŝŽ ĐŽƵƐƟĐ ĞǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϵ ϰϬϬϯ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϱϵ ϮϳϱϮ hŶŝƋƵĞ ,LJĚƌĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϯϰ ϰϯϳϱ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϯϰ ϯϲϭϬ

)LVK )LQGLQJ (TXLSPHQW ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ /ŵƚĞĐŚ DĂƌŝŶĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϴ ϰϳϬϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϬϴ ϰϴϴϴ DĂƌŝŶĞ ZĂĚŝŽ ĐŽƵƐƟĐ ĞǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϵ ϰϬϬϯ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϱϵ ϮϳϱϮ

*0'66 6WDWLRQV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ /ŵƚĞĐŚ DĂƌŝŶĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϴ ϰϳϬϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϬϴ ϰϴϴϴ DĂƌŝŶĞ ĂƚĂ ^ŽůƵƟŽŶƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϯϴϲ ϴϱϭϳ͖ &Ădž ϬϮϭ ϯϴϲ ϴϱϭϵ hŶŝƋƵĞ ,LJĚƌĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϯϰ ϰϯϳϱ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϯϰ ϯϲϭϬ

*\URV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ Θ dĞĐŚŶŽůŽŐŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϳϬϱ Ϯϳϰϭ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ /ŵƚĞĐŚ DĂƌŝŶĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϴ ϰϳϬϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϬϴ ϰϴϴϴ ^D dĞůĞĐŽŵŵƵŶŝĐĂƟŽŶƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϱϱϲ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ Ϯϴϴϲ hŶŝƋƵĞ ,LJĚƌĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϯϰ ϰϯϳϱ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϯϰ ϯϲϭϬ

0DULWLPH &RPPXQLFDWLRQ (TXLSPHQW ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ


3URGXFWV DQG VHUYLFHV ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ /ŵƚĞĐŚ DĂƌŝŶĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϴ ϰϳϬϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϬϴ ϰϴϴϴ DĂƌŝŶĞ ĂƚĂ ^ŽůƵƟŽŶƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϯϴϲ ϴϱϭϳ͖ &Ădž ϬϮϭ ϯϴϲ ϴϱϭϵ DĂƌŝŶĞ /ŶĚƵƐƚƌŝĂů ůĞĐƚƌŽ ^ŽůƵƟŽŶƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϰϵϵ͖ &Ădž ϬϮϭ ϵϴϲ ϴϳϮϯ DĂƌŝŶĞ ZĂĚŝŽ ĐŽƵƐƟĐ ĞǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϵ ϰϬϬϯ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϱϵ ϮϳϱϮ EŽǀĂŵĂƌŝŶĞ Ă Ěŝǀ ŽĨ EŽǀĂŐƌŽƵƉ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϲ ϰϯϬϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϯϵϲ ^D dĞůĞĐŽŵŵƵŶŝĐĂƟŽŶƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϱϱϲ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ Ϯϴϴϲ hŶŝƋƵĞ ,LJĚƌĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϯϰ ϰϯϳϱ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϯϰ ϯϲϭϬ

1DYLJDWLRQ (TXLSPHQW ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ Θ dĞĐŚŶŽůŽŐŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϳϬϱ Ϯϳϰϭ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ /ŵƚĞĐŚ DĂƌŝŶĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϴ ϰϳϬϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϬϴ ϰϴϴϴ DĂƌŝŶĞ ĂƚĂ ^ŽůƵƟŽŶƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϯϴϲ ϴϱϭϳ͖ &Ădž ϬϮϭ ϯϴϲ ϴϱϭϵ DĂƌŝŶĞ /ŶĚƵƐƚƌŝĂů ůĞĐƚƌŽ ^ŽůƵƟŽŶƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϰϵϵ͖ &Ădž ϬϮϭ ϵϴϲ ϴϳϮϯ DĂƌŝŶĞ ZĂĚŝŽ ĐŽƵƐƟĐ ĞǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϵ ϰϬϬϯ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϱϵ ϮϳϱϮ ^D dĞůĞĐŽŵŵƵŶŝĐĂƟŽŶƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϱϱϲ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ Ϯϴϴϲ hŶŝƋƵĞ ,LJĚƌĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϯϰ ϰϯϳϱ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϯϰ ϯϲϭϬ sŝŬŝŶŐ >ŝĨĞͲ^ĂǀŝŶŐ ƋƵŝƉŵĞŶƚ ;^ Ϳ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϴϳϵ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϴϳϴ >ŝƐƚ LJŽƵƌ ĐŽŵƉĂŶLJ͛Ɛ ĚĞƚĂŝůƐ ŚĞƌĞ

1DYLJDWLRQ /LJKW )LWWLQJV DQG 6SDUH *OREHV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ DĂƌŝŶĞ /ŶĚƵƐƚƌŝĂů ůĞĐƚƌŽ ^ŽůƵƟŽŶƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϰϵϵ͖ &Ădž ϬϮϭ ϵϴϲ ϴϳϮϯ sŝŬŝŶŐ >ŝĨĞͲ^ĂǀŝŶŐ ƋƵŝƉŵĞŶƚ ;^ Ϳ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϴϳϵ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϴϳϴ

3UHFLVH '*36 3RVLWLRQLQJ Θ dĞĐŚŶŽůŽŐŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϳϬϱ Ϯϳϰϭ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ /ŵƚĞĐŚ DĂƌŝŶĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϴ ϰϳϬϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϬϴ ϰϴϴϴ DĂƌŝŶĞ ĂƚĂ ^ŽůƵƟŽŶƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϯϴϲ ϴϱϭϳ͖ &Ădž ϬϮϭ ϯϴϲ ϴϱϭϵ DĂƌŝŶĞ ZĂĚŝŽ ĐŽƵƐƟĐ ĞǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϵ ϰϬϬϯ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϱϵ ϮϳϱϮ hŶŝƋƵĞ ,LJĚƌĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϯϰ ϰϯϳϱ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϯϰ ϯϲϭϬ

5DGDU 6DOHV 5HSDLUV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ /ŵƚĞĐŚ DĂƌŝŶĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϴ ϰϳϬϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϬϴ ϰϴϴϴ DĂƌŝŶĞ ĂƚĂ ^ŽůƵƟŽŶƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϯϴϲ ϴϱϭϳ͖ &Ădž ϬϮϭ ϯϴϲ ϴϱϭϵ DĂƌŝŶĞ ZĂĚŝŽ ĐŽƵƐƟĐ ĞǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϵ ϰϬϬϯ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϱϵ ϮϳϱϮ ^D dĞůĞĐŽŵŵƵŶŝĐĂƟŽŶƐ͗ dĞů ϬϮϭ

ϱϭϭ Ϭϱϱϲ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ Ϯϴϴϲ hŶŝƋƵĞ ,LJĚƌĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϯϰ ϰϯϳϱ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϯϰ ϯϲϭϬ

5DGLR 5HPRWH &RQWURO ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ

5DGLR 6DOHV 5HSDLUV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ Θ dĞĐŚŶŽůŽŐŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϳϬϱ Ϯϳϰϭ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ /ŵƚĞĐŚ DĂƌŝŶĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϴ ϰϳϬϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϬϴ ϰϴϴϴ DĂƌŝŶĞ ĂƚĂ ^ŽůƵƟŽŶƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϯϴϲ ϴϱϭϳ͖ &Ădž ϬϮϭ ϯϴϲ ϴϱϭϵ DĂƌŝŶĞ ZĂĚŝŽ ĐŽƵƐƟĐ ĞǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϵ ϰϬϬϯ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϱϵ ϮϳϱϮ ^D dĞůĞĐŽŵŵƵŶŝĐĂƟŽŶƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϱϱϲ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ Ϯϴϴϲ ^ĂƚĞůůŝƚĞ WŚŽŶĞƐ ĂŶĚ ŵĂŝů hŶŝƋƵĞ ,LJĚƌĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϯϰ ϰϯϳϱ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϯϰ ϯϲϭϬ

6DWHOLWH 3KRQHV (PDLO ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ hŶŝƋƵĞ ,LJĚƌĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϯϰ ϰϯϳϱ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϯϰ ϯϲϭϬ

6PRNH )LUH 'HWHFWRU 6\VWHPV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂůũŵŚŶ ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ /ŵƚĞĐŚ DĂƌŝŶĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϴ ϰϳϬϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϬϴ ϰϴϴϴ DĂƌŝŶĞ /ŶĚƵƐƚƌŝĂů ůĞĐƚƌŽ ^ŽůƵƟŽŶƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϰϵϵ͖ &Ădž ϬϮϭ ϵϴϲ ϴϳϮϯ EŽǀĂŵĂƌŝŶĞ Ă Ěŝǀ ŽĨ EŽǀĂŐƌŽƵƉ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϲ ϰϯϬϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϯϵϲ hŶŝƋƵĞ ,LJĚƌĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϯϰ ϰϯϳϱ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϯϰ ϯϲϭϬ

7HOHFRPPXQLFDWLRQV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ /ŵƚĞĐŚ DĂƌŝŶĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϴ ϰϳϬϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϬϴ ϰϴϴϴ DĂƌŝŶĞ ĂƚĂ ^ŽůƵƟŽŶƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϯϴϲ ϴϱϭϳ͖ &Ădž ϬϮϭ ϯϴϲ ϴϱϭϵ DĂƌŝŶĞ ZĂĚŝŽ ĐŽƵƐƟĐ ĞǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϵ ϰϬϬϯ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϱϵ ϮϳϱϮ ^D dĞůĞĐŽŵŵƵŶŝĐĂƟŽŶƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϱϱϲ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ Ϯϴϴϲ hŶŝƋƵĞ ,LJĚƌĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϯϰ ϰϯϳϱ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϯϰ ϯϲϭϬ

:HDWKHU 5HFHLYHUV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ /ŵƚĞĐŚ DĂƌŝŶĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϴ ϰϳϬϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϬϴ ϰϴϴϴ DĂƌŝŶĞ ZĂĚŝŽ ĐŽƵƐƟĐ ĞǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϵ ϰϬϬϯ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϱϵ ϮϳϱϮ hŶŝƋƵĞ ,LJĚƌĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϯϰ ϰϯϳϱ͖ &Ădž

ϬϮϭ ϱϯϰ ϯϲϭϬ

352)(66,21$/ 63(&,$/,6(' 6(59,&(6 $FRXVWLF 6XUYH\V Θ dĞĐŚŶŽůŽŐŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϳϬϱ Ϯϳϰϭ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ /ŵƚĞĐŚ DĂƌŝŶĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϴ ϰϳϬϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϬϴ ϰϴϴϴ DĂƌŝŶĞ ZĂĚŝŽ ĐŽƵƐƟĐ ĞǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϵ ϰϬϬϯ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϱϵ ϮϳϱϮ ^ƵďƚĞĐŚ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ dĞů Ϭϯϭ ϮϬϲ ϮϬϳϯ͖ &Ădž Ϭϯϭ ϮϬϱ ϳϳϳϮ

$OXPLQLXP 7HFKQLFDO ,QIRUPDWLRQ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ ,ƵůĂŵŝŶ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϳ ϵϭϬϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϯϰ Ϯϰϲϵ

$WWRUQH\V 0DULWLPH /DZ ŽǁŵĂŶ 'ŝůĮůůĂŶ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϴϬ ϳϴϭϭ͖ &Ădž ϬϮϭ ϰϮϰ ϭϲϴϴ sĞůĚĞŶ WŝŬĞ EŝĐŚŽůƐ /ŶĐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϲϱ Ϭϲϱϭ͖ &Ădž Ϭϴϲ ϲϬϰ ϲϯϭϴ

%XON 7HUPLQDOV ^ŵŝƚ ŵĂŶĚůĂ DĂƌŝŶĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϳϳϳ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϴϴϱ

&ODVVLILFDWLRQ 6RFLHWLHV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ^D dĞůĞĐŽŵŵƵŶŝĐĂƟŽŶƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϱϱϲ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ Ϯϴϴϲ

&RQVXOWDQF\ 7UDLQLQJ ĨƌŝĐĂŶ DĂƌŝƟŵĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϱϯϮ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϱϯϬ ůůǁĞůĚ ^ŽůƵƟŽŶƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϭϰϴϮ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϬ ϴϬϴϮ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ DĂƌŝŶĞ ZĂĚŝŽ ĐŽƵƐƟĐ ĞǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϵ ϰϬϬϯ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϱϵ ϮϳϱϮ hŶŝƋƵĞ ,LJĚƌĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϯϰ ϰϯϳϱ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϯϰ ϯϲϭϬ

&RQVXOWDQWV ĨƌŝĐĂŶ DĂƌŝŶĞ WƌŽƉƵůƐŝŽŶ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϬϭ Ϭϴϵϴ͖ &Ădž Ϭϴϲ Ϯϭϵ ϬϮϬϲ ĨƌŝĐĂŶ DĂƌŝƟŵĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϱϯϮ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϱϯϬ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ KīƐŚŽƌĞ DĂƌŝƟŵĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϮϱ ϯϯϳϮ͖ &Ădž ϬϮϭ ϰϮϱ ϯϯϳϵ ^ŵŝƚ ŵĂŶĚůĂ DĂƌŝŶĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϳϳϳ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϴϴϱ ^ƵďƚĞĐŚ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ dĞů Ϭϯϭ ϮϬϲ ϮϬϳϯ͖ &Ădž Ϭϯϭ ϮϬϱ ϳϳϳϮ

&RQVXOWLQJ (QJLQHHUV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ădž Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ

&UHZ 7UDQVSRUW 6HUYLFHV ^ĞƌǀĞƐƚ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϰϴ ϯϱϬϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϰϰϳ Ϭϴϵϱ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ

(TXLSPHQW 6HOHFWLRQ 3URFXUHPHQW ĨƌŝĐĂŶ DĂƌŝŶĞ WƌŽƉƵůƐŝŽŶ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϬϭ Ϭϴϵϴ͖ &Ădž Ϭϴϲ Ϯϭϵ ϬϮϬϲ ĨƌŝĐĂŶ DĂƌŝƟŵĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϱϯϮ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϱϯϬ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϱϮ

%8<(56· *8,'(

ϵϱϮϯ 'ƌŝŶĚƌŽĚ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϱϱϬϰ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϭϳϳϬ͗ ďŶ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϰϳϬϬ͖ &Ădž Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϰϵϵϲ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ DĂƌŝŶĞ /ŶĚƵƐƚƌŝĂů ůĞĐƚƌŽ ^ŽůƵƟŽŶƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϰϵϵ͖ &Ădž ϬϮϭ ϵϴϲ ϴϳϮϯ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ădž Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ ^ƵďƚĞĐŚ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ dĞů Ϭϯϭ ϮϬϲ ϮϬϳϯ͖ &Ădž Ϭϯϭ ϮϬϱ ϳϳϳϮ hŶŝƋƵĞ ,LJĚƌĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϯϰ ϰϯϳϱ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϯϰ ϯϲϭϬ

)HUU\ 6HUYLFHV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ^ŵŝƚ ŵĂŶĚůĂ DĂƌŝŶĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϳϳϳ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϴϴϱ

)LVKHULHV 5HVHDUFK DĂƌŝŶĞ ZĂĚŝŽ ĐŽƵƐƟĐ ĞǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϵ ϰϬϬϯ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϱϵ ϮϳϱϮ ^ŵŝƚ ŵĂŶĚůĂ DĂƌŝŶĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϳϳϳ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϴϴϱ

+DUERXU 2FHDQ 7RZDJH ^s/d Z ^ĂůǀĂŐĞ ĨƌŝĐĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϬϴ ϲϳϭϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϰϬϴ ϲϭϯϴ ^ĞƌǀĞƐƚ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϰϴ ϯϱϬϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϰϰϳ Ϭϴϵϱ

+HDY\ /LIW ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ^ŵŝƚ ŵĂŶĚůĂ DĂƌŝŶĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϳϳϳ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϴϴϱ ^s/d Z ^ĂůǀĂŐĞ ĨƌŝĐĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϬϴ ϲϳϭϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϰϬϴ ϲϭϯϴ

+\GUDXOLF 'HVLJQ 3URMHFW (QJLQHHULQJ ,QVSHFWLRQ 7HVWLQJ 6HUYLFHV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ ^ƵďƚĞĐŚ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ dĞů Ϭϯϭ ϮϬϲ ϮϬϳϯ͖ &Ădž Ϭϯϭ ϮϬϱ ϳϳϳϮ hŶŝƋƵĞ ,LJĚƌĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϯϰ ϰϯϳϱ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϯϰ ϯϲϭϬ

/DXQFK 6HUYLFHV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ^ĞƌǀĞƐƚ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϰϴ ϯϱϬϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϰϰϳ Ϭϴϵϱ KīƐŚŽƌĞ DĂƌŝƟŵĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϮϱ ϯϯϳϮ͖ &Ădž ϬϮϭ ϰϮϱ ϯϯϳϵ

/RJLVWLFV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ 'ƌŝŶĚƌŽĚ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϱϱϬϰ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϭϳϳϬ͗ ďŶ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϰϳϬϬ͖ &Ădž Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϰϵϵϲ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ădž Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ

0DULQH 6XUYH\RUV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ KīƐŚŽƌĞ DĂƌŝƟŵĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϮϱ ϯϯϳϮ &Ădž ϬϮϭ ϰϮϱ ϯϯϳϵ

0DULQH ,QVXUDQFH / Z^ /ŶĚƵƐƚƌŝĂů Θ ŽŵĞƐƟĐ ZŝƐŬ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϲϴϱ ϬϲϲϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϲϴϲ ϲϯϲϯ

0DULWLPH 7UDLQLQJ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ădž

D Z/d/D Z s/ t ĨƌŝĐĂ͗ EŽǀĞŵďĞƌͬ ĞĐĞŵďĞƌ ϮϬϭϰ

ϱϳ


%8<(56· *8,'(

3URGXFWV DQG VHUYLFHV

ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ DĂƌŝŶĞ ZĂĚŝŽ ĐŽƵƐƟĐ ĞǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϵ ϰϬϬϯ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϱϵ ϮϳϱϮ ^ĞĂ ^ĂĨĞƚLJ dƌĂŝŶŝŶŐ ĞŶƚƌĞ͗ dĞů ϬϮϮ ϳϰϮ ϭϮϵϳ͖ &Ădž ϬϮϮ ϳϰϮ ϭϯϲϱ hŶŝĐŽƌŶ dƌĂŝŶŝŶŐ ^ĐŚŽŽů͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϰϳϳϬ &Ădž Ϭϯϭ ϱϱϳϴ hŶŝƋƵĞ ,LJĚƌĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϯϰ ϰϯϳϱ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϯϰ ϯϲϭϬ

1DYDO $UFKLWHFWV

ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ DĂƌŝŶĞ /ŶĚƵƐƚƌŝĂů ůĞĐƚƌŽ ^ŽůƵƟŽŶƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϰϵϵ͖ &Ădž ϬϮϭ ϵϴϲ ϴϳϮϯ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ădž Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ ^ ^ŚŝƉLJĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ădž Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ ^ŵŝƚ DĂƌŝŶĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϳϳϳ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϴϴϱ

^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ

6KLS 5HJLVWUDWLRQ

1HW 0RQLWRULQJ

^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ

/ŵƚĞĐŚ DĂƌŝŶĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϴ ϰϳϬϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϬϴ ϰϴϴϴ DĂƌŝŶĞ /ŶĚƵƐƚƌŝĂů ůĞĐƚƌŽ ^ŽůƵƟŽŶƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϰϵϵ͖ &Ădž ϬϮϭ ϵϴϲ ϴϳϮϯ DĂƌŝŶĞ ZĂĚŝŽ ĐŽƵƐƟĐ ĞǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϵ ϰϬϬϯ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϱϵ ϮϳϱϮ

2QVLWH 0DFKLQLQJ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ŽƌŵĂĐ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ădž Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ ^ ^ŚŝƉLJĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ădž Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ

3 , &OXE 5HSUHVHQWDWLYHV ŽǁŵĂŶ 'ŝůĮůůĂŶ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϴϬ ϳϴϭϭ͖ &Ădž ϬϮϭ ϰϮϰ ϭϲϴϴ

3HUVRQQHO $JHQF\ ŽƌďLJů DĂƌŝŶĞ ĂƉĞ dŽǁŶ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϲϬ ϲϬϬϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϰϰϳ ϲϬϯϴ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ ^ŵŝƚ ŵĂŶĚůĂ DĂƌŝŶĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϳϳϳ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϴϴϱ ^ƵďƚĞĐŚ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ dĞů Ϭϯϭ ϮϬϲ ϮϬϳϯ͖ &Ădž Ϭϯϭ ϮϬϱ ϳϳϳϮ

3URMHFW 0DQDJHPHQW ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ŽƌŵĂĐ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ /ŵƚĞĐŚ DĂƌŝŶĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϴ ϰϳϬϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϬϴ ϰϴϴϴ DĂƌŝŶĞ /ŶĚƵƐƚƌŝĂů ůĞĐƚƌŽ ^ŽůƵƟŽŶƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϰϵϵ͖ &Ădž ϬϮϭ ϵϴϲ ϴϳϮϯ DĂƌŝŶĞ ZĂĚŝŽ ĐŽƵƐƟĐ ĞǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϵ ϰϬϬϯ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϱϵ ϮϳϱϮ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ădž Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ ^ ^ŚŝƉLJĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ădž Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ ^ƵďƚĞĐŚ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ dĞů Ϭϯϭ ϮϬϲ ϮϬϳϯ͖ &Ădž Ϭϯϭ ϮϬϱ ϳϳϳϮ

6DOYRUV ^ŵŝƚ ŵĂŶĚůĂ DĂƌŝŶĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϳϳϳ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϴϴϱ ^ƵďƚĞĐŚ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ dĞů Ϭϯϭ ϮϬϲ ϮϬϳϯ͖ &Ădž Ϭϯϭ ϮϬϱ ϳϳϳϮ ^s/d Z ^ĂůǀĂŐĞ ĨƌŝĐĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϬϴ ϲϳϭϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϰϬϴ ϲϭϯϴ

6HDEHG 6XUYH\V Θ dĞĐŚŶŽůŽŐŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϳϬϱ Ϯϳϰϭ DĂƌŝŶĞ ZĂĚŝŽ ĐŽƵƐƟĐ ĞǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϵ ϰϬϬϯ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϱϵ ϮϳϱϮ ^ŵŝƚ DĂƌŝŶĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϳϳϳ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϴϴϱ ^ƵďƚĞĐŚ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ dĞů Ϭϯϭ ϮϬϲ ϮϬϳϯ͖ &Ădž Ϭϯϭ ϮϬϱ ϳϳϳϮ

6KLS 0DQDJHPHQW ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ŽƌŵĂĐ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ

ϱϴ

6SDUHV 3URFXUHPHQW ĨƌŝĐĂŶ DĂƌŝŶĞ WƌŽƉƵůƐŝŽŶ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϬϭ Ϭϴϵϴ͖ &Ădž Ϭϴϲ Ϯϭϵ ϬϮϬϲ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ 'ƌŝŶĚƌŽĚ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϱϱϬϰ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϭϳϳϬ͗ ďŶ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϰϳϬϬ͖ &Ădž Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϰϵϵϲ DĂƌĞƐ ^ŚŝƉƉŝŶŐ 'ŵď,͗ dĞů нϰϵ ϰϬ ϯϳ ϰϳϴϰϬ͖ &Ădž нϰϵ ϰϬ ϯϳ ϰϳϴϰϰϲ DĂƌŝŶĞ /ŶĚƵƐƚƌŝĂů ůĞĐƚƌŽ ^ŽůƵƟŽŶƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϰϵϵ͖ &Ădž ϬϮϭ ϵϴϲ ϴϳϮϯ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ădž Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ ^ĞĂƐĐĂƉĞ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϮϬϭ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϬ Ϭϵϰϳ

67&: 7UDLQLQJ hŶŝĐŽƌŶ dƌĂŝŶŝŶŐ ^ĐŚŽŽů͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϰϳϳϬ &Ădž Ϭϯϭ ϱϱϳϴ

6XSHULQWHQGHQW 0DULQH

^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ădž Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ

6XUYH\RUV +XOO 0DFKLQHU\ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ

7DLOVKDIW 6XUYH\V ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ŽƌďLJů DĂƌŝŶĞ ĂƉĞ dŽǁŶ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϲϬ ϲϬϬϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϰϰϳ ϲϬϯϴ ŽƌŵĂĐ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ

7HFKQLFDO 'RFXPHQWV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ

7RZDJH ^ĞƌǀĞƐƚ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϰϴ ϯϱϬϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϰϰϳ Ϭϴϵϱ KīƐŚŽƌĞ DĂƌŝƟŵĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϮϱ ϯϯϳϮ͖ &Ădž ϬϮϭ ϰϮϱ ϯϯϳϵ ^ŵŝƚ ŵĂŶĚůĂ DĂƌŝŶĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϳϳϳ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϴϴϱ ^s/d Z ^ĂůǀĂŐĞ ĨƌŝĐĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϬϴ ϲϳϭϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϰϬϴ ϲϭϯϴ

9HVVHO 3XUFKDVH 6DOHV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ădž Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ

9HVVHO 0DQDJHPHQW &UHZ VXSSOLHV 0DLQWHQDQFH 3ODQQLQJ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ

D Z/d/D Z s/ t ĨƌŝĐĂ͗ EŽǀĞŵďĞƌͬ ĞĐĞŵďĞƌ ϮϬϭϰ

DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ădž Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ ^ŵŝƚ ŵĂŶĚůĂ DĂƌŝŶĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϳϳϳ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϴϴϱ

38036 %DOODVW :DWHU 6\VWHPV ĨƌŝĐĂŶ DĂƌŝŶĞ WƌŽƉƵůƐŝŽŶ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϬϭ Ϭϴϵϴ͖ &Ădž Ϭϴϲ Ϯϭϵ ϬϮϬϲ

%LOJH 3XPSV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ŽƌŵĂĐ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ădž Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ ^ ^ŚŝƉLJĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ădž Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ

)LVK 3XPSV +RVHV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ădž Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ

)UHVK 6HD :DWHU 3XPSV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ŽƌŵĂĐ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ădž Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ ^ ^ŚŝƉLJĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ădž Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ

0DULQH 3XPS 6DOHV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ădž Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ

3XPSLQJ 6HUYLFHV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ŽƌŵĂĐ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ ^ ^ŚŝƉLJĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ădž Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ ^ŵŝƚ ŵĂŶĚůĂ DĂƌŝŶĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϳϳϳ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϴϴϱ ^ƵďƚĞĐŚ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ dĞů Ϭϯϭ ϮϬϲ ϮϬϳϯ͖ &Ădž Ϭϯϭ ϮϬϱ ϳϳϳϮ ^s/d Z ^ĂůǀĂŐĞ ĨƌŝĐĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϬϴ ϲϳϭϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϰϬϴ ϲϭϯϴ

3XPSV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϱϮ

ϵϱϮϯ ŽƌŵĂĐ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ ^ ^ŚŝƉLJĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ădž Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ ^ƵďƚĞĐŚ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ dĞů Ϭϯϭ ϮϬϲ ϮϬϳϯ͖ &Ădž Ϭϯϭ ϮϬϱ ϳϳϳϮ

3XPS 6DOHV 6HUYLFH ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ŽƌŵĂĐ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ ,LJƚĞĐ ĂƉĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϭ ϰϳϰϳ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϱϭ Ϯϱϳϱ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ădž Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ ^ ^ŚŝƉLJĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ădž Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ ^ƵďƚĞĐŚ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ dĞů Ϭϯϭ ϮϬϲ ϮϬϳϯ͖ &Ădž Ϭϯϭ ϮϬϱ ϳϳϳϮ Ϭϴϯϲ

6SDUH 3DUWV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ŽƌŵĂĐ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ 'ƌŝŶĚƌŽĚ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϬϬϰϮ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϭϳϳϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ DĂƌĞƐ ^ŚŝƉƉŝŶŐ 'ŵď,͗ dĞů нϰϵ ϰϬ ϯϳ ϰϳϴϰϬ͖ &Ădž нϰϵ ϰϬ ϯϳ ϰϳϴϰϰϲ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ădž Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ ^ ^ŚŝƉLJĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ădž Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ

6+,3 5(3$,5 0$5,1( 0$,17(1$1&( (1*,1((5,1* 6(59,&(6 (48,30(17 $QWL IRXOLQJ V\VWHPV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ŽƌŵĂĐ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ 'ƌŝŶĚƌŽĚ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϬϬϰϮ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϭϳϳϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ DĂƌŝŶĞ /ŶĚƵƐƚƌŝĂů ůĞĐƚƌŽ ^ŽůƵƟŽŶƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϰϵϵ͖ &Ădž ϬϮϭ ϵϴϲ ϴϳϮϯ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ădž Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ ^ ^ŚŝƉLJĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ădž Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ >ŝƐƚ LJŽƵƌ ĐŽŵƉĂŶLJ͛Ɛ ĚĞƚĂŝůƐ ŚĞƌĞ

%DWWHU\ &KDUJHV ,QYHUWHUV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ŽƌŵĂĐ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ


3URGXFWV DQG VHUYLFHV /ŵƚĞĐŚ DĂƌŝŶĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϴ ϰϳϬϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϬϴ ϰϴϴϴ DĂƌŝŶĞ /ŶĚƵƐƚƌŝĂů ůĞĐƚƌŽ ^ŽůƵƟŽŶƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϰϵϵ͖ &Ădž ϬϮϭ ϵϴϲ ϴϳϮϯ EŽǀĂŵĂƌŝŶĞ Ă Ěŝǀ ŽĨ EŽǀĂŐƌŽƵƉ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϲ ϰϯϬϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϯϵϲ ^ ^ŚŝƉLJĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ădž Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ hŶŝƋƵĞ ,LJĚƌĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϯϰ ϰϯϳϱ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϯϰ ϯϲϭϬ

%DWWHU\ 0DQDJHPHQW ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ŽƌŵĂĐ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ 'ƌŝŶĚƌŽĚ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϬϬϰϮ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϭϳϳϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ /ŵƚĞĐŚ DĂƌŝŶĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϴ ϰϳϬϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϬϴ ϰϴϴϴ DĂƌŝŶĞ /ŶĚƵƐƚƌŝĂů ůĞĐƚƌŽ ^ŽůƵƟŽŶƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϰϵϵ͖ &Ădž ϬϮϭ ϵϴϲ ϴϳϮϯ ^ ^ŚŝƉLJĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ădž Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ hŶŝƋƵĞ ,LJĚƌĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϯϰ ϰϯϳϱ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϯϰ ϯϲϭϬ

%RDW %XLOGHUV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ŽƌďLJů DĂƌŝŶĞ ĂƉĞ dŽǁŶ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϲϬ ϲϬϬϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϰϰϳ ϲϬϯϴ ŽƌŵĂĐ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ ,ƵůĂŵŝŶ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϳ ϵϭϬϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϯϰ Ϯϰϲϵ ^ ^ŚŝƉLJĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ădž Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ

%RLOHU &OHDQLQJ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ DĂƌŝŶĞ ĂƉĞ dŽǁŶ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϲϬ ϲϬϬϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϰϰϳ ϲϬϯϴ ŽƌŵĂĐ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ , ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͗ dĞů Ϭϯϭ ϮϬϱ ϲϯϵϭ͖ &Ădž Ϭϯϭ ϮϬϲ ϬϮϱϮ ^ ^ŚŝƉLJĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ădž Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ

%RLOHU 5HSDLUV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ŽƌďLJů DĂƌŝŶĞ ĂƉĞ dŽǁŶ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϲϬ ϲϬϬϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϰϰϳ ϲϬϯϴ ŽƌŵĂĐ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ , ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͗ dĞů Ϭϯϭ ϮϬϱ ϲϯϵϭ͖ &Ădž Ϭϯϭ ϮϬϲ ϬϮϱϮ ^ ^ŚŝƉLJĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ădž Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ

&DWKRGLF 3URWHFWLRQ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ŽƌŵĂĐ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ , ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͗ dĞů Ϭϯϭ ϮϬϱ ϲϯϵϭ͖ &Ădž Ϭϯϭ ϮϬϲ ϬϮϱϮ 'ƌŝŶĚƌŽĚ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϬϬϰϮ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϭϳϳϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ /ŵƚĞĐŚ DĂƌŝŶĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϴ ϰϳϬϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϬϴ ϰϴϴϴ DĂƌŝŶĞ /ŶĚƵƐƚƌŝĂů ůĞĐƚƌŽ ^ŽůƵƟŽŶƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϰϵϵ͖ &Ădž ϬϮϭ ϵϴϲ ϴϳϮϯ ^ ^ŚŝƉLJĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ădž Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ ^ƵďƚĞĐŚ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ dĞů Ϭϯϭ ϮϬϲ ϮϬϳϯ͖ &Ădž Ϭϯϭ ϮϬϱ ϳϳϳϮ

hŶŝƋƵĞ ,LJĚƌĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϯϰ ϰϯϳϱ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϯϰ ϯϲϭϬ

&OHDQLQJ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ŽƌďLJů DĂƌŝŶĞ ĂƉĞ dŽǁŶ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϲϬ ϲϬϬϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϰϰϳ ϲϬϯϴ ŽƌŵĂĐ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ , ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͗ dĞů Ϭϯϭ ϮϬϱ ϲϯϵϭ͖ &Ădž Ϭϯϭ ϮϬϲ ϬϮϱϮ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ ^ ^ŚŝƉLJĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ădž Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ ^ƵďƚĞĐŚ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ dĞů Ϭϯϭ ϮϬϲ ϮϬϳϯ͖ &Ădž Ϭϯϭ ϮϬϱ ϳϳϳϮ

&ROG 0HWDO 5HSDLUV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ŽƌďLJů DĂƌŝŶĞ ĂƉĞ dŽǁŶ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϲϬ ϲϬϬϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϰϰϳ ϲϬϯϴ ŽƌŵĂĐ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ ^ ^ŚŝƉLJĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ădž Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ

&RUURVLRQ 3UHYHQWLRQ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ŽƌŵĂĐ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ 'ƌŝŶĚƌŽĚ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϬϬϰϮ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϭϳϳϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ /ŶĚƵƐƚƌŝĂů ^ŚƌŝŶŬǁƌĂƉ ^ŽůƵƟŽŶƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϴϱ ϮϱϮϭ͖ &Ădž Ϭϴϲ ϮϰϮ ϴϯϮϳ DĂƌŝŶĞ /ŶĚƵƐƚƌŝĂů ůĞĐƚƌŽ ^ŽůƵƟŽŶƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϰϵϵ͖ &Ădž ϬϮϭ ϵϴϲ ϴϳϮϯ ^ ^ŚŝƉLJĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ădž Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ ^ƵďƚĞĐŚ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ dĞů Ϭϯϭ ϮϬϲ ϮϬϳϯ͖ &Ădž Ϭϯϭ ϮϬϱ ϳϳϳϮ

&XWOHVV %HDULQJV ĨƌŝĐĂŶ DĂƌŝŶĞ WƌŽƉƵůƐŝŽŶ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϬϭ Ϭϴϵϴ͖ &Ădž Ϭϴϲ Ϯϭϵ ϬϮϬϲ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ŽƌŵĂĐ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ , ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͗ dĞů Ϭϯϭ ϮϬϱ ϲϯϵϭ͖ &Ădž Ϭϯϭ ϮϬϲ ϬϮϱϮ 'ƌŝŶĚƌŽĚ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϬϬϰϮ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϭϳϳϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ădž Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ ^ ^ŚŝƉLJĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ădž Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ

'LYLQJ 6HUYLFHV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ŽƌŵĂĐ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ , ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͗ dĞů Ϭϯϭ ϮϬϱ ϲϯϵϭ͖ &Ădž Ϭϯϭ ϮϬϲ ϬϮϱϮ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ ^ ^ŚŝƉLJĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ădž Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ ^ŵŝƚ ŵĂŶĚůĂ DĂƌŝŶĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϳϳϳ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϴϴϱ ^ƵďƚĞĐŚ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ dĞů Ϭϯϭ ϮϬϲ ϮϬϳϯ͖ &Ădž Ϭϯϭ ϮϬϱ ϳϳϳϮ ^s/d Z ^ĂůǀĂŐĞ ĨƌŝĐĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϬϴ

ϲϳϭϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϰϬϴ ϲϭϯϴ

'U\GRFNLQJ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ŽƌďLJů DĂƌŝŶĞ ĂƉĞ dŽǁŶ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϲϬ ϲϬϬϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϰϰϳ ϲϬϯϴ ŽƌŵĂĐ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ , ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͗ dĞů Ϭϯϭ ϮϬϱ ϲϯϵϭ͖ &Ădž Ϭϯϭ ϮϬϲ ϬϮϱϮ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ ^ ^ŚŝƉLJĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ădž Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ

(OHFWULFDO 0HFKDQLFDO 5HSDLUV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ŽƌďLJů DĂƌŝŶĞ ĂƉĞ dŽǁŶ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϲϬ ϲϬϬϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϰϰϳ ϲϬϯϴ ŽƌŵĂĐ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ , ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͗ dĞů Ϭϯϭ ϮϬϱ ϲϯϵϭ͖ &Ădž Ϭϯϭ ϮϬϲ ϬϮϱϮ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ DĂƌŝŶĞ /ŶĚƵƐƚƌŝĂů ůĞĐƚƌŽ ^ŽůƵƟŽŶƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϰϵϵ͖ &Ădž ϬϮϭ ϵϴϲ ϴϳϮϯ ^ ^ŚŝƉLJĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ădž Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ

(OHFWULFDO &DEOH 6XSSRUW 6\VWHPV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ DĂƌŝŶĞ ĂƉĞ dŽǁŶ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϲϬ ϲϬϬϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϰϰϳ ϲϬϯϴ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ DĂƌŝŶĞ /ŶĚƵƐƚƌŝĂů ůĞĐƚƌŽ ^ŽůƵƟŽŶƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϰϵϵ͖ &Ădž ϬϮϭ ϵϴϲ ϴϳϮϯ

(OHFWULFDO ,QVWDOODWLRQV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ DĂƌŝŶĞ ĂƉĞ dŽǁŶ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϲϬ ϲϬϬϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϰϰϳ ϲϬϯϴ ŽƌŵĂĐ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ , ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͗ dĞů Ϭϯϭ ϮϬϱ ϲϯϵϭ͖ &Ădž Ϭϯϭ ϮϬϲ ϬϮϱϮ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ DĂƌŝŶĞ /ŶĚƵƐƚƌŝĂů ůĞĐƚƌŽ ^ŽůƵƟŽŶƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϰϵϵ͖ &Ădž ϬϮϭ ϵϴϲ ϴϳϮϯ ^ ^ŚŝƉLJĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ădž Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ

(OHFWULFDO 0RWRU 5HSDLUV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ŽƌŵĂĐ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ , ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͗ dĞů Ϭϯϭ ϮϬϱ ϲϯϵϭ͖ &Ădž Ϭϯϭ ϮϬϲ ϬϮϱϮ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ DĂƌŝŶĞ /ŶĚƵƐƚƌŝĂů ůĞĐƚƌŽ ^ŽůƵƟŽŶƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϰϵϵ͖ &Ădž ϬϮϭ ϵϴϲ ϴϳϮϯ ^ ^ŚŝƉLJĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ădž Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ

(QYLURQPHQWDO 3URWHFWLRQ /ŶĚƵƐƚƌŝĂů ^ŚƌŝŶŬǁƌĂƉ ^ŽůƵƟŽŶƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϴϱ ϮϱϮϭ͖ &Ădž Ϭϴϲ ϮϰϮ ϴϯϮϳ >ŝƐƚ LJŽƵƌ ĐŽŵƉĂŶLJ͛Ɛ ĚĞƚĂŝůƐ ŚĞƌĞ

([SORVLRQ 3URRI (TXLSPHQW ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ădž

%8<(56· *8,'(

ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ DĂƌŝŶĞ /ŶĚƵƐƚƌŝĂů ůĞĐƚƌŽ ^ŽůƵƟŽŶƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϰϵϵ͖ &Ădž ϬϮϭ ϵϴϲ ϴϳϮϯ hŶŝƋƵĞ ,LJĚƌĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϯϰ ϰϯϳϱ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϯϰ ϯϲϭϬ

*ULWEODVWLQJ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ŽƌďLJů DĂƌŝŶĞ ĂƉĞ dŽǁŶ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϲϬ ϲϬϬϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϰϰϳ ϲϬϯϴ ŽƌŵĂĐ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ , ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͗ dĞů Ϭϯϭ ϮϬϱ ϲϯϵϭ͖ &Ădž Ϭϯϭ ϮϬϲ ϬϮϱϮ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ /ŶĚƵƐƚƌŝĂů ^ŚƌŝŶŬǁƌĂƉ ^ŽůƵƟŽŶƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϴϱ ϮϱϮϭ͖ &Ădž Ϭϴϲ ϮϰϮ ϴϯϮϳ ^ ^ŚŝƉLJĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ădž Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ

*ULWEODVWLQJ (TXLSPHQW ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ŽƌŵĂĐ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ ^ ^ŚŝƉLJĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ădž Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ

+9$& 6\VWHPV ͘Z͘ ͘^͘ ͗͘ dĞů ϬϮϭ ϵϰϵ ϴϵϱϱ͖ &Ădž ϬϮϭ ϵϰϲ ϯϭϳϴ

+LJK 8OWUD 3UHVVXUH :DWHU -HWWLQJ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ

+ROG 7DQN &OHDQLQJ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ , ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͗ dĞů Ϭϯϭ ϮϬϱ ϲϯϵϭ͖ &Ădž Ϭϯϭ ϮϬϲ ϬϮϱϮ

+XOO %ODVWLQJ 3DLQWLQJ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ , ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͗ dĞů Ϭϯϭ ϮϬϱ ϲϯϵϭ͖ &Ădž Ϭϯϭ ϮϬϲ ϬϮϱϮ

+XOO &OHDQLQJ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ , ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͗ dĞů Ϭϯϭ ϮϬϱ ϲϯϵϭ͖ &Ădž Ϭϯϭ ϮϬϲ ϬϮϱϮ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ ^ƵďƚĞĐŚ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ dĞů Ϭϯϭ ϮϬϲ ϮϬϳϯ͖ &Ădž Ϭϯϭ ϮϬϱ ϳϳϳϮ

+\GUDXOLF 6\VWHPV (TXLSPHQW ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ , ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͗ dĞů Ϭϯϭ ϮϬϱ ϲϯϵϭ͖ &Ădž Ϭϯϭ ϮϬϲ ϬϮϱϮ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ DĂƌŝŶĞ /ŶĚƵƐƚƌŝĂů ůĞĐƚƌŽ ^ŽůƵƟŽŶƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϰϵϵ͖ &Ădž ϬϮϭ ϵϴϲ ϴϳϮϯ

+\GUREODVWLQJ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ

,QVXODWLRQ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ

D Z/d/D Z s/ t ĨƌŝĐĂ͗ EŽǀĞŵďĞƌͬ ĞĐĞŵďĞƌ ϮϬϭϰ

ϱϵ


%8<(56· *8,'(

3URGXFWV DQG VHUYLFHV

, ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͗ dĞů Ϭϯϭ ϮϬϱ ϲϯϵϭ͖ &Ădž Ϭϯϭ ϮϬϲ ϬϮϱϮ

0DULQH $LWFRQGLWLRQLQJ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ , ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͗ dĞů Ϭϯϭ ϮϬϱ ϲϯϵϭ͖ &Ădž Ϭϯϭ ϮϬϲ ϬϮϱϮ ͘Z͘ ͘^͘ ͗͘ dĞů ϬϮϭ ϵϰϵ ϴϵϱϱ͖ &Ădž ϬϮϭ ϵϰϲ ϯϭϳϴ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ădž Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ

/ŶĚƵƐƚƌŝĂů ^ŚƌŝŶŬǁƌĂƉ ^ŽůƵƟŽŶƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϴϱ ϮϱϮϭ͖ &Ădž Ϭϴϲ ϮϰϮ ϴϯϮϳ DĂƌŝŶĞ /ŶĚƵƐƚƌŝĂů ůĞĐƚƌŽ ^ŽůƵƟŽŶƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϰϵϵ͖ &Ădž ϬϮϭ ϵϴϲ ϴϳϮϯ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ădž Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ

6WHHO :RUNV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ , ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͗ dĞů Ϭϯϭ ϮϬϱ ϲϯϵϭ͖ &Ădž Ϭϯϭ ϮϬϲ ϬϮϱϮ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ

0DULQH &RDWLQJV

6WHHULQJ *HDU 5HSDLUV

^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ , ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͗ dĞů Ϭϯϭ ϮϬϱ ϲϯϵϭ͖ &Ădž Ϭϯϭ ϮϬϲ ϬϮϱϮ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ

, ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͗ dĞů Ϭϯϭ ϮϬϱ ϲϯϵϭ͖ &Ădž Ϭϯϭ ϮϬϲ ϬϮϱϮ

0DULQH 836 ,QYHUWHUV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ DĂƌŝŶĞ /ŶĚƵƐƚƌŝĂů ůĞĐƚƌŽ ^ŽůƵƟŽŶƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϰϵϵ͖ &Ădž ϬϮϭ ϵϴϲ ϴϳϮϯ

3LSH )LWWLQJV 3LSHV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ , ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͗ dĞů Ϭϯϭ ϮϬϱ ϲϯϵϭ͖ &Ădž Ϭϯϭ ϮϬϲ ϬϮϱϮ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ

5HIULJHUDWLRQ 6HUYLFH 5HSDLUV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ , ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͗ dĞů Ϭϯϭ ϮϬϱ ϲϯϵϭ͖ &Ădž Ϭϯϭ ϮϬϲ ϬϮϱϮ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ădž Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ

5XGGHU 5HSDLUV 6XUYH\V ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ , ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͗ dĞů Ϭϯϭ ϮϬϱ ϲϯϵϭ͖ &Ădž Ϭϯϭ ϮϬϲ ϬϮϱϮ >ŝƐƚ LJŽƵƌ ĐŽŵƉĂŶLJ͛Ɛ ĚĞƚĂŝůƐ ŚĞƌĞ

6KLS &RQYHUVLRQV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ , ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͗ dĞů Ϭϯϭ ϮϬϱ ϲϯϵϭ͖ &Ădž Ϭϯϭ ϮϬϲ ϬϮϱϮ DĂƌŝŶĞ /ŶĚƵƐƚƌŝĂů ůĞĐƚƌŽ ^ŽůƵƟŽŶƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϰϵϵ͖ &Ădž ϬϮϭ ϵϴϲ ϴϳϮϯ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ădž Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ

6KLS (TXLSPHQW 5HSDLUV ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ >ŝƐƚ LJŽƵƌ ĐŽŵƉĂŶLJ͛Ɛ ĚĞƚĂŝůƐ ŚĞƌĞ

6KLS 3DLQWLQJ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ , ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͗ dĞů Ϭϯϭ ϮϬϱ ϲϯϵϭ͖ &Ădž Ϭϯϭ ϮϬϲ ϬϮϱϮ

6KLS 5HSDLUV 0DLQWHQDQFH ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ , ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͗ dĞů Ϭϯϭ ϮϬϱ ϲϯϵϭ͖ &Ădž Ϭϯϭ ϮϬϲ ϬϮϱϮ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ

ϲϬ

6WHUQ %HDULQJV ĨƌŝĐĂŶ DĂƌŝŶĞ WƌŽƉƵůƐŝŽŶ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϬϭ Ϭϴϵϴ͖ &Ădž Ϭϴϲ Ϯϭϵ ϬϮϬϲ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ , ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͗ dĞů Ϭϯϭ ϮϬϱ ϲϯϵϭ͖ &Ădž Ϭϯϭ ϮϬϲ ϬϮϱϮ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ădž Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ

6WHUQJHDU ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ , ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͗ dĞů Ϭϯϭ ϮϬϱ ϲϯϵϭ͖ &Ădž Ϭϯϭ ϮϬϲ ϬϮϱϮ

6WXG :HOGLQJ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ

7DQN &OHDQLQJ 6OXGJH 5HPRYDO 'LVSRVDO ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ , ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͗ dĞů Ϭϯϭ ϮϬϱ ϲϯϵϭ͖ &Ădž Ϭϯϭ ϮϬϲ ϬϮϱϮ

7DQN %ODVWLQJ &RDWLQJ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ , ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͗ dĞů Ϭϯϭ ϮϬϱ ϲϯϵϭ͖ &Ădž Ϭϯϭ ϮϬϲ ϬϮϱϮ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ

7KUXVWHU 5HSDLUV ĨƌŝĐĂŶ DĂƌŝŶĞ WƌŽƉƵůƐŝŽŶ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϬϭ Ϭϴϵϴ͖ &Ădž Ϭϴϲ Ϯϭϵ ϬϮϬϲ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ , ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͗ dĞů Ϭϯϭ ϮϬϱ ϲϯϵϭ͖ &Ădž Ϭϯϭ ϮϬϲ ϬϮϱϮ DĂƌŝŶĞ /ŶĚƵƐƚƌŝĂů ůĞĐƚƌŽ ^ŽůƵƟŽŶƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϰϵϵ͖ &Ădž ϬϮϭ ϵϴϲ ϴϳϮϯ hŶŝƋƵĞ ,LJĚƌĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϯϰ ϰϯϳϱ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϯϰ ϯϲϭϬ

7UDQVIRUPHUV ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ

D Z/d/D Z s/ t ĨƌŝĐĂ͗ EŽǀĞŵďĞƌͬ ĞĐĞŵďĞƌ ϮϬϭϰ

8OWUDVRQLF &OHDQLQJ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ , ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͗ dĞů Ϭϯϭ ϮϬϱ ϲϯϵϭ͖ &Ădž Ϭϯϭ ϮϬϲ ϬϮϱϮ 'ƌŝŶĚƌŽĚ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϱϱϬϰ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϭϳϳϬ͗ ďŶ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϰϳϬϬ͖ &Ădž Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϰϵϵϲ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ

ϯϱϬϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϰϰϳ Ϭϴϵϱ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ ^ŵŝƚ ŵĂŶĚůĂ DĂƌŝŶĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϳϳϳ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϴϴϱ

2IIVKRUH 5LJ 6XSSO\

^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ŽƌŵĂĐ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ ^ ^ŚŝƉLJĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ădž Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ ^ƵďƚĞĐŚ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ dĞů Ϭϯϭ ϮϬϲ ϮϬϳϯ͖ &Ădž Ϭϯϭ ϮϬϱ ϳϳϳϮ

ĨƌŝĐĂŶ DĂƌŝƟŵĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϱϯϮ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϱϯϬ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ŽƌďLJů DĂƌŝŶĞ ĂƉĞ dŽǁŶ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϲϬ ϲϬϬϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϰϰϳ ϲϬϯϴ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ EŽǀĂŵĂƌŝŶĞ Ă Ěŝǀ ŽĨ EŽǀĂŐƌŽƵƉ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϲ ϰϯϬϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϯϵϲ ^ŵŝƚ DĂƌŝŶĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϳϳϳ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϴϴϱ

8QGHUZDWHU 6\VWHPV

2LO 3ROOXWLRQ $EDWHPHQW &OHDQXS

8QGHUZDWHU :HOGLQJ 5HSDLUV

^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ŽƌŵĂĐ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ DĂƌŝŶĞ /ŶĚƵƐƚƌŝĂů ůĞĐƚƌŽ ^ŽůƵƟŽŶƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϰϵϵ͖ &Ădž ϬϮϭ ϵϴϲ ϴϳϮϯ ^ ^ŚŝƉLJĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ădž Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ ^ƵďƚĞĐŚ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ dĞů Ϭϯϭ ϮϬϲ ϮϬϳϯ͖ &Ădž Ϭϯϭ ϮϬϱ ϳϳϳϮ hŶŝƋƵĞ ,LJĚƌĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϯϰ ϰϯϳϱ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϯϰ ϯϲϭϬ

:HOGLQJ 5HSDLUV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ŽƌďLJů DĂƌŝŶĞ ĂƉĞ dŽǁŶ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϲϬ ϲϬϬϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϰϰϳ ϲϬϯϴ ŽƌŵĂĐ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ , ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͗ dĞů Ϭϯϭ ϮϬϱ ϲϯϵϭ͖ &Ădž Ϭϯϭ ϮϬϲ ϬϮϱϮ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ ^ ^ŚŝƉLJĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ădž Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ

6+,3 6833/< %XQNHUV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ 'ƌŝŶĚƌŽĚ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϬϬϰϮ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϭϳϳϬ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ădž Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ ^ŵŝƚ ŵĂŶĚůĂ DĂƌŝŶĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϳϳϳ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϴϴϱ

&UHZ &KDQJHV ^ĞƌǀĞƐƚ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϰϴ ϯϱϬϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϰϰϳ Ϭϴϵϱ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ ^ŵŝƚ ŵĂŶĚůĂ DĂƌŝŶĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϳϳϳ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϴϴϱ ^ƵďƚĞĐŚ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ dĞů Ϭϯϭ ϮϬϲ ϮϬϳϯ͖ &Ădž Ϭϯϭ ϮϬϱ ϳϳϳϮ

/XEULFDQWV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ

/DXQFKHV +HOLFRSWHUV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ^ĞƌǀĞƐƚ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϰϴ

^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ ^ŵŝƚ ŵĂŶĚůĂ DĂƌŝŶĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϳϳϳ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϴϴϱ ^s/d Z ^ĂůǀĂŐĞ ĨƌŝĐĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϬϴ ϲϳϭϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϰϬϴ ϲϭϯϴ

2LO 3ROOXWLRQ (TXLSPHQW ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ sŝŬŝŶŐ >ŝĨĞͲ^ĂǀŝŶŐ ƋƵŝƉŵĞŶƚ ;^ Ϳ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϴϳϵ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϴϳϴ

2LO 6SLOO 3UHYHQWLRQ .LWV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ sŝŬŝŶŐ >ŝĨĞͲ^ĂǀŝŶŐ ƋƵŝƉŵĞŶƚ ;^ Ϳ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϴϳϵ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϴϳϴ

6KLS &KDQGOHUV ĨƌŝĐĂŶ DĂƌŝƟŵĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϱϯϮ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϱϯϬ EŽǀĂŵĂƌŝŶĞ Ă Ěŝǀ ŽĨ EŽǀĂŐƌŽƵƉ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϲ ϰϯϬϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϯϵϲ

6SDUH 3DUWV ĨƌŝĐĂŶ DĂƌŝŶĞ WƌŽƉƵůƐŝŽŶ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϬϭ Ϭϴϵϴ͖ &Ădž Ϭϴϲ Ϯϭϵ ϬϮϬϲ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚLJͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ 'ƌŝŶĚƌŽĚ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϬϬϰϮ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϭϳϳϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ DĂƌĞƐ ^ŚŝƉƉŝŶŐ 'ŵď,͗ dĞů нϰϵ ϰϬ ϯϳ ϰ ϳϴϰϬ͖ &Ădž нϰϵ ϰϬ ϯϳϰϳ ϴϰϰϲ DĂƌŝŶĞ /ŶĚƵƐƚƌŝĂů ůĞĐƚƌŽ ^ŽůƵƟŽŶƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϰϵϵ͖ &Ădž ϬϮϭ ϵϴϲ ϴϳϮϯ hŶŝƋƵĞ ,LJĚƌĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϯϰ ϰϯϳϱ͖ &Ădž ϬϮϭ ϱϯϰ ϯϲϭϬ


EASY CHOICE FOR TOUGH JOBS Tough work on a tight schedule. With reliable, high-performance Cat® marine engines, maximum uptime is given - along with power, fuel economy, and emissions compliance. Barloworld Power supports you with expert service and genuine parts. The choice is clear. For more information call Barloworld Power on 0860 898 000 or visit www.barloworldpower.com

© 2014 Caterpillar. All Rights Reserved. CAT, CATERPILLAR, BUILT FOR IT™, their respective logos, “Caterpillar Yellow,” the “Power Edge”trade dress as well as corporate and product identity used herein, are trademarks of Caterpillar and may not be used without permission.


FCS 5009 PATROL* COUNTER PIRATES AT HIGH SPEED

*

Available for immediate delivery

DAMEN SHIPYARDS CAPE TOWN

PATROL VESSELS BUILT IN AFRICA FOR AFRICA

WWW.DAMEN.COM | AFRICA@DAMEN.COM | WWW.DAMEN.CO.ZA | +27 (0)21 447 17 14


Turn static files into dynamic content formats.

Create a flipbook
Issuu converts static files into: digital portfolios, online yearbooks, online catalogs, digital photo albums and more. Sign up and create your flipbook.