Maritime Review Africa May June 2013 by More Maximum Media

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D Z/d/D Z s/ t ĨƌŝĐĂ͗ DĂǇͬ:ƵŶĞ ϮϬϭϯ

ƌĞŐŝŵĞ ŝƐ ďĞĐŽŵŝŶŐ ůŽƵĚĞƌ͘ /ƚ͛Ɛ ĂŶ ŝŶƚĞƌĞƐƟŶŐ ĚĞďĂƚĞ͘ ^ŚŽƵůĚ ǁĞ ďĞ ĚĞǀĞůͲ ŽƉŝŶŐ ĨƌŝĐĂŶ ƐŚŝƉƉŝŶŐ ůŝŶĞƐ ĨŽƌ ĨƌŝĐĂŶ ƚƌĂĚĞ͍ ĂŶ ǁĞ ŚŽƐƚ ĂƩƌĂĐƟǀĞ ƐŚŝƉƐ͛ ƌĞŐŝƐƚƌŝĞƐ ŽŶ ƚŚĞ ĐŽŶƟŶĞŶƚ͍ &Žƌ ŵĂŶǇ ƚŚĞ ĚĞďĂƚĞ ŚĂƐ ďĞĐŽŵĞ ĨƌƵƐƚƌĂƟŶŐ ĂŶĚ ƚŚĞƌĞ ŝƐ Ă ŐƌŽǁŝŶŐ ĚŝƐƐĂƟƐĨĂĐƟŽŶ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ŝŶĚƵƐƚƌǇ ƌĞŵĂŝŶƐ ƐƚĂŐŶĂƚĞĚ ďǇ ƚŚĞ ƐƚĂͲ ƚƵƐ ƋƵŽ͘ dŚĞ ƉĞƌĐĞƉƟŽŶ ŝƐ͕ ŝŶ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ ŝŶ ƉĂƌƟĐƵůĂƌ͕ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ŝŶĚƵƐƚƌǇ ƌĞŵĂŝŶƐ ƵŶĚĞƌ ƚŚĞ ůŽĐŬ ĂŶĚ ŬĞǇ ŽĨ ƚŚĞ ŽůĚ ŐƵĂƌĚ͘ Ƶƚ dƐŝĞƚƐŝ DŽŬŚĞůĞ ƚĞƐƚĞĚ ƚŚĞ ƚŚĞŽƌǇ ƌĞĐĞŶƚůǇ Ăƚ ƚŚĞ ĂƐƚĞƌŶ ĂƉĞ DĂƌŝͲ ƟŵĞ ĂŶĚ WŽƌƚ ŽŶĨĞƌŶĐĞ ǁŚĞƌĞ ŚĞ ƉƌŽĐůĂŝŵĞĚ ʹ ͞ǁĞ ĚŽ ŶŽƚ ŚĂǀĞ Ă ŵĂƌŝƟŵĞ ŝŶĚƵƐƚƌǇ͘͟ EŽǁ͕ ŽĨ ĐŽƵƌƐĞ ǁĞ ĚŽ ŚĂǀĞ Ă ŵĂƌŝƟŵĞ ŝŶĚƵƐƚƌǇ͕ ďƵƚ ƐĞƚ ĂŐĂŝŶƐƚ ǁŚĂƚ ĐŽƵůĚ ďĞ͖ ǁŚĂƚ ĐŽƵůĚ ďĞ ĚĞǀĞůŽƉĞĚ ĂƐ Ă ƌĞƐƵůƚ ŽĨ ŶĞǁ ŽƉƉŽƌƚƵŶŝƟĞƐ ʹ ƚŚĞ ĐƵƌƌĞŶƚ ŵĂƌŝƟŵĞ ĚŽŵĂŝŶ ŝƐ ƌĂƚŚĞƌ ƐŵĂůů͘ dŚĞ ƌĞĂů ŽƉƉŽƌƚƵŶŝƚǇ ĨŽƌ ŶĞǁ ĞŶƚƌĂŶƚƐ ĚŽĞƐ ŶŽƚ ůŝĞ ŝŶ ŝŶĮůƚƌĂƟŶŐ ƚŚĞ ĐƵƌƌĞŶƚ ŵĂƌŝƟŵĞ ůĂŶĚͲ ƐĐĂƉĞ ʹ ŝƚ ůŝĞƐ ŝŶ ďĞŝŶŐ Ăƚ ƚŚĞ ĨŽƌĞĨƌŽŶƚ ŽĨ ƚŚĞ ĞǆƉĂŶƐŝŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ŵĂƌŝƟŵĞ ĚŽŵĂŝŶ ŝŶ ĨƌŝĐĂ͘ ĞƌƚĂŝŶůǇ͕ ƚŚĞ ͞ŽůĚ ŐƵĂƌĚ͟ ŶĞĞĚƐ ƚŽ ŝĚĞŶƟĨǇ ǁĂǇƐ ƚŽ ƚƌĂŶƐĨŽƌŵ ĂŶĚ ƚŽ ŵĞĞƚ ƚŚĞ ƌĞƋƵŝƌĞͲ ŵĞŶƚƐ ŽĨ ƚŚĞ DĂƌŝƟŵĞ ŚĂƌƚĞƌ ŝŶ ƚŚŝƐ ƌĞŐĂƌĚ͘ dŚĞǇ ƐŚŽƵůĚ ďĞ ƐĞĞŬŝŶŐ ŶĞǁ ƉĂƌƚŶĞƌƐŚŝƉƐ ĂŶĚ ŝŶǀĞƐƟŶŐ ŝŶ ƐŬŝůůƐ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ͘ DĂŶǇ ƐĞĞŵ ƚŽ ƚŚŝŶŬ͕ ŚŽǁĞǀĞƌ͕ ƚŚĂƚ ƚŚĞƌĞ ŝƐ Ă ƌŝƐŬ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ĞƐͲ ƚĂďůŝƐŚĞĚ ĐŽŵƉĂŶŝĞƐ ƐĞĞ ƚŚĞ ĞǆƉĂŶĚŝŶŐ ŵĂƌŝͲ ƟŵĞ ĚŽŵĂŝŶ ĂƐ Ă ƉůĂǇŐƌŽƵŶĚ ŽŶůǇ ĨŽƌ ƚŚĞŵͲ ƐĞůǀĞƐ͍ / ƚŚŝŶŬ ƚŚĞǇ ǁŽƵůĚ ďĞ ĞǆƚƌĞŵĞůǇ ŶĂŢǀĞ ƚŽ ďĞ ŽƉĞƌĂƟŶŐ ŽŶ ƚŚŝƐ ŚǇƉŽƚŚĞƐŝƐ͘ dŚĞ ƐĞĐƵƌŝƚǇ ŽĨ ƚŚĞ ĨƌŝĐĂŶ ŵĂƌŝƟŵĞ ĚŽŵĂŝŶ ĐŽƵůĚ ďĞ ĚĞƚĞƌŵŝŶĞĚ ďǇ ŚŽǁ ǁŝĚĞůǇ ƚŚĞ ŵĂƌŝͲ ƟŵĞ ŝŶĚƵƐƚƌǇ ŝƐ ŵĂǆŝŵŝƐĞĚ ĨŽƌ ĨƌŝĐĂŶ ĞĐŽŶŽŵͲ ŝĐ ďĞŶĞĮƚ͘ KƵƌ ĨĞĂƚƵƌĞ ŽŶ ƐĞĐƵƌŝƚǇ ŝŶ ƚŚŝƐ ŝƐƐƵĞ ŵĂŬĞƐ ƚŚŝƐ ĐůĞĂƌ͘ ŶĚ Ă ƋƵŽƚĞ ĨƌŽŵ ŽƵƌ ĨŽƌŵĞƌ ƉƌĞƐŝĚĞŶƚ EĞůͲ ƐŽŶ DĂŶĚĞůĂ ƐƵŵƐ ƵƉ ƚŚĞ ĨƌŝĐĂŶ ƉƌĞĚŝĐĂŵĞŶƚ͗ ͞ ĨƌŝĐĂ͛Ɛ ůŽŶŐ ĂŶĚ ďĞĂƵƟĨƵů ĐŽĂƐƚƐ ĂŶĚ ƚŚĞ ĂďƵŶͲ ĚĂŶĐĞ ŽĨ ŵĂƌŝŶĞ ƌĞƐŽƵƌĐĞƐ ĐĂŶ ĐŽŶƚƌŝďƵƚĞ ƚŽ ƉƌŽǀŝĚŝŶŐ ĞĐŽŶŽŵŝĐ͕ ĨŽŽĚ ĂŶĚ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂů ƐĞĐƵƌŝƚǇ ĨŽƌ ƚŚĞ ĐŽŶƟŶĞŶƚ͘ dŚĞƐĞ ĐŽĂƐƚĂů ĂŶĚ ŵĂƌŝŶĞ ƌĞƐŽƵƌĐĞƐ͕ ůŝŬĞ ƚŚĞ ƌĞƐƚ ŽĨ ĨƌŝĐĂ͛Ɛ ĞŶǀŝͲ ƌŽŶŵĞŶƚĂů ƌĞƐŽƵƌĐĞƐ͕ ĐŽŶƟŶƵĞ ƚŽ ďĞ ĞǆƉůŽŝƚĞĚ ŝŶ Ă ŵĂŶŶĞƌ ƚŚĂƚ ĚŽĞƐ ŶŽƚ ďĞŶĞĮƚ ĨƌŝĐĂ ĂŶĚ ŚĞƌ ƉĞŽƉůĞ͘ dŚŝƐ ŝƐ Ă ƉĂƌĂĚŽǆ ŽĨ Ă ƉĞŽƉůĞ ĚǇŝŶŐ ĨƌŽŵ ŚƵŶŐĞƌ͕ ƐƚĂƌǀĂƟŽŶ ĂŶĚ ƉŽǀĞƌƚǇ ǁŚĞŶ ƚŚĞǇ ĂƌĞ ƉŽƚĞŶƟĂůůǇ ƐŽ ƌŝĐŚ ĂŶĚ ǁĞůů ĞŶĚŽǁĞĚ͘͟ ĚŝƚŽƌ Ͳ ŽůůĞĞŶ :ĂĐŬĂ

(;35(66,216

4XD\ 4XRWHV

.((/ +$8/(' $33/$8' dŚĞ ŵĂƌŝƟŵĞ ĐŽŵŵƵŶŝƚǇ ǁŝůů ƐƵƌĞůǇ ƵŶͲ ĚĞƌƐƚĂŶĚ ƚŚĞ ĐŽŶĐĞƉƚ ŽĨ ďĞŝŶŐ ŬĞĞůŚĂƵůĞĚ ĂŶĚ ǁĞ ŚĂǀĞ ƌĞŝŶƐƚĂƚĞĚ ƚŚĞ ƉƌĂĐƟĐĞ͕ ǁŚŝĐŚ ǁĂƐ ĂůůĞŐĞĚůǇ ŝŶƐƟƚƵƚĞĚ ďǇ ƚŚĞ ƌŝƚͲ ŝƐŚ EĂǀǇ ĂƐ Ă ǁĂǇ ŽĨ ͞ƐĞǀĞƌĞůǇ ƌĞďƵŬŝŶŐ Ă ƐƵďŽƌĚŝŶĂƚĞ͘͟ Ƶƚ Ăƚ ƚŚĞ ƐĂŵĞ ƟŵĞ ǁĞ ǁŝůů ĂůƐŽ ĂƉƉůĂƵĚ ƚŚŽƐĞ ŝŶĚŝǀŝĚƵĂůƐ ĂŶĚ ĐŽŵƉĂŶŝĞƐ ŝŶ ƌĞĐŽŐŶŝƟŽŶ ŽĨ ƐŝŐŶŝĮĐĂŶƚ ĂĐŚŝĞǀĞŵĞŶƚƐ͘

< >, h> ŽŶƐŝĚĞƌŝŶŐ ƚŚĞ ůĂĐŬ ŽĨ ƚƌĂŝŶŝŶŐ ďĞƌƚŚƐ ĂǀĂŝůĂďůĞ ĂŶĚ ƚŚĞ ƉůŝŐŚƚ ŽĨ ƚŚĞ tĞƐƚ ĨƌŝĐĂŶ ĐĂĚĞƚƐ͕ ǁŚŝĐŚ ǁĞ ŚŝŐŚůŝŐŚƚ ŽŶ ƉĂŐĞ ϰϳ͕ ǁĞ ŬĞĞůŚĂƵů Ăůů ƐŚŝƉŽǁŶĞƌƐ ŶŽƚ ǁŝůůŝŶŐ ƚŽ ĐƌĞĂƚĞ ĐĂĚĞƚ ďĞƌƚŚƐ ŽŶ ƚŚĞŝƌ ǀĞƐƐĞůƐ ĨŽƌ ǁŚĂƚĞǀĞƌ ƌĞĂƐŽŶƐ͘

WW> h tĞ ĂƉƉůĂƵĚ DĂƌŝŶĞ ƵůŬ ĂƌƌŝĞƌƐ ;D Ϳ ĨŽƌ ƚŚĞŝƌ ďŽůĚ ĂŶŶŽƵŶĐĞŵĞŶƚ ƚŚĂƚ ƚŚĞŝƌ ŶĞǁ ĂŶĐŚŽƌ ŚĂŶĚůŝŶŐ ǀĞƐƐĞů ĐƵƌƌĞŶƚůǇ ŽŶ ŽƌĚĞƌ ĂŶĚ ĚƵĞ ĨŽƌ ĚĞůŝǀĞƌǇ ŝŶ ϮϬϭϱ͕ ǁŝůů ďĞ ŇĂŐŐĞĚ ŽŶ ƚŚĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŶ ^ŚŝƉƐ ZĞŐŝƐƚƌǇ͘

͞dŚĞ &ŝƐŚ ,ŽĞŬ ŶĞƚ ŝƐ ĂŶ ĞǆĐůƵƐŝŽŶ ŶĞƚ͕ ƌĂƚŚĞƌ ƚŚĂŶ Ă ĐŽŶǀĞŶƟŽŶĂů ƐŚĂƌŬ ŶĞƚ͘ ŽŶǀĞŶƟŽŶĂů ƐŚĂƌŬ ŶĞƚƐ ĂƌĞ ĞƐƐĞŶƟĂůůǇ ůĂƌŐĞ ŵĞƐŚ Őŝůů ŶĞƚƐ ƚŚĂƚ ĞŶƚĂŶŐůĞ ĂŶĚ ĐĂƚĐŚ ƐŚĂƌŬƐ͕ ƌĞĚƵĐŝŶŐ ƚŚĞ ůŽĐĂů ƐŚĂƌŬ ƉŽƉƵůĂƟŽŶ ĂŶĚ ƚŚƵƐ ƌĞĚƵĐŝŶŐ ƚŚĞ ƌŝƐŬ ŽĨ ƐŚĂƌŬ ĂƩĂĐŬ ŝŶ ƚŚĞ ǀŝĐŝŶŝƚǇ ŽĨ ƉƌŽƚĞĐƚĞĚ ďĞĂĐŚĞƐ͘ dŚĞ ŝƚǇ ŽĨ ĂƉĞ dŽǁŶ ŚĂƐ ĐŽŵŵŝƩĞĚ ƚŽ ĞŶƐƵƌŝŶŐ ƚŚĂƚ ŵĂƌŝŶĞ ůŝĨĞ ŝŶ ŽƵƌ ĐŽĂƐƚĂů ǁĂƚĞƌƐ ŝƐ ƉƌŽƚĞĐƚĞĚ͖ ĐŽŶǀĞŶƟŽŶĂů ƐŚĂƌŬ ŶĞƚƐ ǁŽƵůĚ ŶŽƚ ďĞ ĂĐĐĞƉƚĂďůĞ ŝŶ ůŝŐŚƚ ŽĨ ƚŚĂƚ ĐŽŵŵŝƚŵĞŶƚ͕͟ ƐĂǇƐ 'ƌĞŐŐ KĞůŽĨƐĞ͕ ,ĞĂĚ͗ ŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂů WŽůŝĐǇ ĂŶĚ ^ƚƌĂƚĞŐǇ ŝŶ ƚŚĞ ŝƚǇ ŽĨ ĂƉĞ dŽǁŶ͛Ɛ ŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂů ZĞƐŽƵƌĐĞ DĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ĞƉĂƌƚŵĞŶƚ ŽŶ ƉĂŐĞ ϲϬ͘

D Z/d/D Z s/ t ĨƌŝĐĂ͗ DĂǇͬ:ƵŶĞ Ϭϭϯ

48$< 4827(6

ZKR LV VD\LQJ ZKDW LQ WKH PDULQH LQGXVWU\

͞dŚĞ ĐƵƌƌĞŶƚ ƉƌŽĐĞƐƐ ƐŚŽƵůĚ ďĞ ŚĂůƚĞĚ ŝŵŵĞĚŝĂƚĞůǇ͘ ĚĞĚŝĐĂƚĞĚ ƌŝŐŚƚƐ ĂůůŽĐĂƟŽŶ ƚĞĂŵ ŶĞĞĚƐ ƚŽ ďĞ ĞƐƚĂďůŝƐŚĞĚ ĂŶĚ ƐƚĂīĞĚ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ĐŽƌƌĞĐƚ ƉĞŽƉůĞ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ƌŝŐŚƚ ƐŬŝůůƐ ĂŶĚ ĞǆƉĞƌŝĞŶĐĞ ʹ ŶŽ ĐĂĚƌĞƐ ĂůůŽǁĞĚ͘ dŚĞ ĚƌĂŌ ŐĞŶĞƌĂů ƉŽůŝĐǇ ƌĞƋƵŝƌĞƐ ǁŚŽůĞƐĂůĞ ƌĞͲĚƌĂŌŝŶŐ ƚĂŬŝŶŐ ŝŶƚŽ ĂĐƚƵĂů ĐŽŶƐŝĚĞƌĂƟŽŶ ƉƌĞƐĞŶƚͲĚĂǇ ůĞŐĂů͕ ƐŽĐŝĂů ĂŶĚ ĞĐŽŶŽŵŝĐ ŝƐƐƵĞƐ ĂīĞĐƟŶŐ ĮƐŚĞƌŝĞƐ ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ͕͟ ǁƌŝƚĞƐ ^ŚĂŚĞĞŶ DŽŽůůĂ ŽŶ ƉĂŐĞ ϭϬ͘ ͞tĞ ǁŝůů ďĞ ĂďůĞ ƚŽ ƌŝŶŐ ĨĞŶĐĞ Žī ϱϬϮ ĂŶĚ ƚŚĂƚ ǁŝůů ďĞĐŽŵĞ ŽƌŵĂĐ͛Ɛ ƉƌŝǀĂƚĞ ƋƵĂǇ ƐƉĂĐĞ͕͟ ƐĂǇƐ ^ĂůǀŽ ƵƟŶŽ͕ ŝǀŝƐŝŽŶĂů ŝƌĞĐƚŽƌ͕ ŽƌŵĂĐ KīƐŚŽƌĞ ŽŶ ƉĂŐĞ ϭϰ͘ ͞<ĞǇ ƚŽ ƚŚĞ ƐƵĐĐĞƐƐ ŽĨ ƚŚŝƐ ƉƌŽũĞĐƚ ŝƐ ǁŚĞƚŚĞƌ ƚŚĞ ŶĞĐĞƐƐĂƌǇ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŶ ŵĂƌŝƟŵĞ ůĞŐŝƐůĂƟŽŶ͕ ŇĂŐŐŝŶŐ ĂŶĚ ƐƵƉƉŽƌƚ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŶ ĐƵƐƚŽŵĞƌ ďĂƐĞ ǁŝůů ďĞ ƌĞĂůŝƐĞĚ ďǇ ƚŚĞ ƟŵĞ ƚŚĞ ǀĞƐƐĞů ŝƐ ĚĞůŝǀĞƌĞĚ ŝŶ ϮϬϭϱ͕͟ ƐĂǇƐ :ĂŶ ZĂďŝĞ͕ ĚŝƌĞĐƚŽƌ D ŽŶ ƉĂŐĞ ϭϲ͘ ͞dŚĞ ŵĂƌŝŶĞ ŵĂƌŬĞƚ͕ ďĞĐĂƵƐĞ ŽĨ ŝƚƐ ĚǇŶĂŵŝĐƐ͕ ŝƐ Ă ǀĞƌǇ ŇĞǆŝďůĞ ŵĂƌŬĞƚ͘ /Ĩ ǇŽƵ ĂƌĞ ŶŽƚ ŽŶ ƚŽƉ ŽĨ ƚŚĞ ŵĂƌŝŶĞ ŐĂŵĞ ŝŶ ƚĞƌŵƐ ŽĨ ǀĞƐƐĞůƐ ĐŽŵŝŶŐ ŝŶ ĂŶĚ ŽƵƚ ŽĨ ƚŚĞ ƉŽƌƚƐ Žƌ ǁŚĂƚ ƚŚĞ ĂŐĞŶƚƐ ĂƌĞ ĚŽŝŶŐ͕ ǇŽƵ ǁŝůů ůŽƐĞ ŽƵƚ ŽŶ ƉŽƚĞŶƟĂů ĚĞĂůƐ͕͟ ƐĂǇƐ ^ĞĂŶ :ĂŶƐĞŶ ŽĨ DĂƌŝŶĞͲ^ŽůƵƟŽŶ ŽŶ ƉĂŐĞ ϮϬ͘ ͞/ƚ ŝƐ ĞŶĐŽƵƌĂŐŝŶŐ ƚŽ ƐĞĞ ƚŚĞ ƚƌĂŶƐƉĂƌĞŶĐǇ ǁŝƚŚŝŶ EĂŵƉŽƌƚ ǁŝƚŚ ƌĞŐĂƌĚ ƚŽ ƚŚĞŝƌ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ĂŶĚ ŚŽǁ ƚŚĞǇ ŝŶƚĞƌĂĐƚ ǁŝƚŚ ŝŶĚƵƐƚƌǇ͕͟ ƐĂǇƐ WŝĞƚĞƌ <ƌŽŽŶ͕ DĂŶĂŐŝŶŐ ŝƌĞĐƚŽƌ ŽĨ ĞůŵĞƚ DĂƌŝŶĞ ŽŶ ƉĂŐĞ Ϯϯ͘ ͞tŝƚŚŝŶ ƚŚĞ ǁĂƌŶŝŶŐ Ͳ ƌĞƐƉŽŶƐĞ ĐŽŶƟŶƵƵŵ͕ ŵĂƌŝƟŵĞ ĚŽŵĂŝŶ ĂǁĂƌĞŶĞƐƐ ďĞĐŽŵĞƐ ƚŚĞ ĞĂƌůǇ ǁĂƌŶŝŶŐ ĐĂƚĂůǇƐƚ ƚŚĂƚ ĚĞĐŝƐŝŽŶͲŵĂŬĞƌƐ ĚĞƉĞŶĚ ƵƉŽŶ ĂŶĚ ƉĞƌŚĂƉƐ ƚŚĞ ĚŽŵĂŝŶ ǁŚĞƌĞ ƚĞĐŚŶŽůŽŐǇ ĐŽƵůĚ ƉůĂǇ ƚŚĞ ůĞĂĚ ƌŽůĞ͕͟ ǁƌŝƚĞƐ &ƌĂŶĐŽŝƐ sƌĞǋ ŽŶ ƉĂŐĞ ϯϮ͘ ͞WŝƌĂĐǇ ŵĂǇ ŚĂǀĞ ĚĞĐůŝŶĞĚ ŽǀĞƌ ƚŚĞ ůĂƐƚ ǇĞĂƌ͕ ďƵƚ ƚŚĞ ƉŝƌĂƚĞƐ ĂŶĚ ƚŚĞŝƌ ďĂƐĞƐ ƌĞŵĂŝŶ ŝŶ ƉůĂĐĞ ƌĞĂĚǇ ĨŽƌ ƚŚĞ ŽƉƉŽƌƚƵŶŝƚǇ ƚŽ Įůů ƚŚĞ ǁŚŽůĞ ƚŚĂƚ ŵĂǇ ƉŽƚĞŶƟĂůůǇ ďĞ ůĞŌ ƐŚŽƵůĚ ƚŚĞ ŝŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ŶĂǀŝĞƐ ďĞŐŝŶ ƚŽ ƌĞĚƵĐĞ ƚŚĞŝƌ ƉƌĞƐĞŶĐĞ ĂŌĞƌ ƌĞůĂƟǀĞ ƐƵĐĐĞƐƐĞƐ ŝŶ ĐŽŵďĂƟŶŐ ƉŝƌĂĐǇ͘ tĂƌŶŝŶŐƐ ĂďŽƵŶĚ ƚŽ ŵĂŝŶƚĂŝŶ ǀŝŐŝůĂŶĐĞ͕͟ ǁƌŝƚĞƐ 'ůĞŶŶ &ŽƌďĞƐ ŽŶ ƉĂŐĞ ϯϴ͘

͞dŚŝƐ ǁŝůů ƌĞƋƵŝƌĞ Ăůů ƐƚĂŬĞŚŽůĚĞƌƐ ƚŽ ƌĞĐƌƵŝƚ ŶĞǁ ďůĂĐŬ ƉĞŽƉůĞ ŝŶƚŽ ƚŚĞ ŝŶĚƵƐƚƌǇ ĂŶĚ ŝŶĐƌĞĂƐĞ ƚŚĞŝƌ ƐŬŝůůƐ ĂŶĚ ƚŚŽƐĞ ŽĨ ĞǆŝƐƟŶŐ ĞŵƉůŽǇĞĞƐ ƚŽ ďĞƐƚͲƉƌĂĐƟĐĞ ŝŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ůĞǀĞůƐ͕ ǁŚŝůĞ ĐƌĞĂƟŶŐ Ă ƐƵƉƉŽƌƟǀĞ ĐƵůƚƵƌĞ ĨŽƌ ƚŚĞŝƌ ƚĂůĞŶƚƐ ƚŽ ƚŚƌŝǀĞ͕͟ ƐĂǇƐ ĞƉƵƚǇ DŝŶŝƐƚĞƌ ŽĨ dƌĂĚĞ ĂŶĚ /ŶĚƵƐƚƌǇ͕ ůŝǌĂďĞƚŚ dŚĂďĞƚŚĞ ŽŶ ƉĂŐĞ ϰϲ͘ ͞ZŝƐŝŶŐ ĞůĞĐƚƌŝĐŝƚǇ ĐŽƐƚƐ ŽǀĞƌ ƚŚĞ ƉĂƐƚ ĨĞǁ ǇĞĂƌƐ ŚĂǀĞ Śŝƚ ĂďĂůŽŶĞ ĨĂƌŵĞƌƐ ŚĂƌĚ͘ &ĂƌŵĞƌƐ ŝŶ ŵƵŶŝĐŝƉĂů ĂƌĞĂƐ ĂƌĞ ƉĂƌƟĐƵůĂƌůǇ ĂīĞĐƚĞĚ ĂƐ ƚŚĞǇ ĐĂŶŶŽƚ ŶĞŐŽƟĂƚĞ ƐƉĞĐŝĂů ƚĂƌŝīƐ ǁŝƚŚ ƐŬŽŵ͕͟ ƐĂǇƐ ůĂŶ tŝŶĚĞ͕ DŝŶŝƐƚĞƌ ŽĨ &ŝŶĂŶĐĞ͕ ĐŽŶŽŵŝĐ ĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ĂŶĚ dŽƵƌŝƐŵ ŽŶ ƉĂŐĞ ϰϳ͘ ͞^ƚĂƟƐƟĐƐ ĂƌĞ ĂǀĂŝůĂďůĞ ƚŽ ƐŚŽǁ ĐĂƌŐŽ ƚŚƌŽƵŐŚƉƵƚ ŝŶ ĨƌŝĐĂ͕ ĂŶĚ ĂůƐŽ ŶĂƟŽŶĂůŝƚǇ ŽĨ ǀĞƐƐĞůƐ ĐĂůůŝŶŐ ŝŶ ĨƌŝĐĂŶ ƉŽƌƚƐ͘ dŚĞƐĞ ĮŐƵƌĞƐ ďĞĂƌ ǁŝƚŶĞƐƐ ƚŽ ƚŚĞ ĨĂĐƚ ƚŚĂƚ ƚŚĞƌĞ ĂƌĞ ǀĞƌǇ ƌĞĂů ŽƉƉŽƌƚƵŶŝƟĞƐ ĨŽƌ ĨƌŝĐĂŶƐ ǁŚŽ ĚĞƐŝƌĞ ƚŽ ŽǁŶ ǀĞƐƐĞůƐ͘ dŚĞ ŝƐƐƵĞ ŝƐ ŶŽƚ ĂďŽƵƚ ĐŽŵƉĞƟŶŐ͕ ďƵƚ ŝŶĐƌĞĂƐŝŶŐ ŽƵƌ ůĞǀĞů ŽĨ ƉĂƌƟĐŝƉĂƟŽŶ ŝŶ ƚŚĞ ŐůŽďĂů ƚƌĂĚĞ͕͟ ƐĂǇƐ ǆĞĐƵƟǀĞ ŽŽƌĚŝŶĂƚŽƌ ŽĨ ƚŚĞ ĨƌŝĐĂŶ ^ŚŝƉŽǁŶĞƌƐ ƐƐŽĐŝĂƟŽŶ͕ KůƵĨƵŶŵŝůĂǇŽ &ŽůŽƌƵŶƐŽ ŽŶ ƉĂŐĞ ϱϲ͘ ͞dŚĞ ůŽŶŐͲƚĞƌŵ ƐƵƌǀŝǀĂů ĂŶĚ ƌĞĐŽǀĞƌǇ ŽĨ ƚŚĞ ǁĞƐƚ ĐŽĂƐƚ ƌŽĐŬ ůŽďƐƚĞƌ ƌĞƐŽƵƌĐĞ ĂŶĚ ƚŚĞ ĐŽĂƐƚĂů ĐŽŵŵƵŶŝƟĞƐ ǁŚŝĐŚ ƌĞůǇ ŽŶ ŝƚ͕ ŝƐ ĚĞƉĞŶĚĞŶƚ ŽŶ Ăůů ĮƐŚĞƌǇ ƐƚĂŬĞŚŽůĚĞƌƐ ƚĂŬŝŶŐ ŽŶ ƐŚĂƌĞĚ ƌĞƐƉŽŶƐŝďŝůŝƚǇ ƚŽ ĞŶƐƵƌĞ ƚŚŝƐ ƌĞƐŽƵƌĐĞ ŝƐ ĞīĞĐƟǀĞůǇ ŵĂŶĂŐĞĚ͘ dŚĞ ƐƵƐƚĂŝŶĂďůĞ ĂŶĚ ƌĞƐƉŽŶƐŝďůĞ ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ŽĨ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͛Ɛ ŵĂƌŝŶĞ ƌĞƐŽƵƌĐĞƐ ŶĞĞĚƐ ĞǀŝĚĞŶĐĞͲďĂƐĞĚ ĚĞĐŝƐŝŽŶ ŵĂŬŝŶŐ͕͟ ƐĂǇƐ :ĂŶŝŶĞ ĂƐƐŽŶ͕ tt&Ͳ^ ^^/ DĂŶĂŐĞƌ ŽŶ ƉĂŐĞ ϲϭ͘ ͞tĞ ƌĞĂůůǇ ǁĂŶƚ ƚŽ ƐĞĞ ƚŚĞ ƐŚŝƉƉŝŶŐ ŝŶĚƵƐƚƌǇ ƉƌŽŵŽƚĞ ŐƌĞĂƚĞƌ ŽǁŶĞƌ ĂŶĚ ŽƉĞƌĂƚŽƌ ƌĞƐƉŽŶƐŝďŝůŝƚǇ ĂŶĚ ĞŶĐŽƵƌĂŐĞ ŽǁŶĞƌƐ ƚŽ ƌĞŐŝƐƚĞƌ ǁŝƚŚ ďĞƩĞƌ ŇĂŐ ƐƚĂƚĞƐ͕ ƚŚĞ ĐŽƵŶƚƌǇ ǁŚŝĐŚ Ă ǀĞƐƐĞů ŝƐ ƌĞŐŝƐƚĞƌĞĚ ƚŽ͘ ĚĚŝƟŽŶĂůůǇ͕ ŝƌƌĞƐƉŽŶƐŝďůĞ ĂŶĚ ďĂĚůǇ ƉĞƌĨŽƌŵŝŶŐ ŽǁŶĞƌƐ ĂŶĚ ĐŽƵŶƚƌŝĞƐ ŶĞĞĚ ƚŽ ďĞ ĞǆƉŽƐĞĚ ŝŶ ŽƌĚĞƌ ƚŽ ŵŽƟǀĂƚĞ ƚŚĞŵ ƚŽ ƐŝŐŶŝĮĐĂŶƚůǇ ŝŶĐƌĞĂƐĞ ƚŚĞŝƌ ƐƚĂŶĚĂƌĚƐ ǁŚŝĐŚ ǁŝůů ĚĞĐƌĞĂƐĞ ƚŚĞ ŶƵŵďĞƌ ŽĨ ĂĐĐŝĚĞŶƚƐ ǁĞ ƐĞĞ ƐƟůů ŽĐĐƵƌƌŝŶŐ ƚŽĚĂǇ͕͟ ƐĂǇƐ ƌ ^ŝŵŽŶ tĂůŵƐůĞǇ͕ DĂƌŝŶĞ DĂŶŐĞƌ ŽĨ tt& /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ŽŶ ƉĂŐĞ ϲϯ͘

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ϭϵ & ͗ dŚĞƌĞ ŝƐ ĂŶ ĞƌƵƉƟŽŶ ŽĨ ŝŶĨŽƌͲ ŵĂƟŽŶ ĨƌŽŵ Ăůů ƐŽƵƌĐĞƐ ĂƐ && ƉƌĞƐͲ ĞŶƚƐ ƚŽ ƚŚĞ WŽƌƞŽůŝŽ ŽŵŵŝƩĞĞ ŝŶ WĂƌůŝĂŵĞŶƚ͘ /Ŷ ĂŶ ŽĸĐŝĂů ƐƚĂƚĞŵĞŶƚ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ĞƉĂƌƚŵĞŶƚ ƚŚĞ ŵĞĞƟŶŐ ŝƐ ůĂďĞůůĞĚ ĂƐ ͞ĐŽŶƐƚƌƵĐƟǀĞ͘͟ ' 'ƌĞƚĂ ƉĞůŐƌĞŶͲEĂŬĂƌĚŝĞŶ ĂĚŵŝƚƐ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ǁŽƌƌǇ ĂƌĞĂƐ ŚĂǀĞ ďĞĞŶ ŇĂŐŐĞĚ ĂŶĚ ĂŶͲ ŶŽƵŶĐĞƐ ƚŚĂƚ Ă ƚĞŶĚĞƌ ĨŽƌ ƚŚĞ ǀĞƐƐĞů ŵĂŶĂŐĞͲ ŵĞŶƚ ƐĞƌǀŝĐĞƐ ǁŝůů ďĞ ŝƐƐƵĞĚ ŝŶ ůĂƚĞ DĂƌĐŚ͘ ^ŚĞ ĂĚĚƐ ƚŚĂƚ ĨƵƚƵƌĞ ƐƵƌǀĞǇ ƚƌŝƉƐ ǁŝůů ŶŽƚ ďĞ ũĞŽƉĂƌĚŝƐĞĚ͘ ^ŚĂŚĞĞŶ DŽŽůůĂ͕ ŚŽǁĞǀĞƌ͕ ǁĂůŬƐ ĂǁĂǇ ǁŝƚŚ Ă ǀĞƌǇ ĚŝīĞƌĞŶƚ ǀŝĞǁ Ͳ ĐŽŶĚĞŵŶŝŶŐ && ĨŽƌ ĨĂŝůƵƌĞ ƚŽ ŝŵƉůĞŵĞŶƚ ƚŚĞŝƌ ŵŽƐƚ ďĂƐŝĐ ŽďůŝŐĂƟŽŶƐ͘ ,Ğ ƉŽŝŶƚƐ ŽƵƚ ƚŚĂƚ && ĂĚŵŝƩĞĚ ƚŽ ďĞŝŶŐ ĮǀĞ ŵŽŶƚŚƐ ďĞŚŝŶĚ ƐĐŚĞĚƵůĞ ŝŶ ƚĞƌŵƐ ŽĨ ƚŚĞŝƌ ƌŝŐŚƚƐ ĂůůŽĐĂͲ ƟŽŶ ĂŶĚ ĨŽĐƵƐĞĚ ŽŶ ƚŚĞ ƐƵƌǀĞǇ ŽďůŝŐĂƟŽŶƐ͘ WŝĞƚĞƌ ǀĂŶ ĂůĂŶ ĂůƐŽ ǁĞŝŐŚƐ ŝŶ ŝŶ ƚŚĞ ƉƌĞƐƐ ďůĂŵŝŶŐ && ĂŶĚ ƚŚĞ ^ EĂǀǇ ĨŽƌ ŶŽƚ ŵĂŝŶƚĂŝŶŝŶŐ ƚŚĞ && ǀĞƐƐĞůƐ͘

-$18$5< Ϭϳ : E͗ /Ŷ ŚŝƐ ďůŽŐ͕ ^ŚĂŚĞĞŶ DŽŽůůĂ ůĂƵŶĐŚĞƐ ŝŶƚŽ ƚŚĞ ǇĞĂƌ ǁŝƚŚ Ă ĨƌĞƐŚ ĂƩĂĐŬ ŽŶ ƚŚĞ ĞƉĂƌƚŵĞŶƚ ĂĐĐƵƐŝŶŐ ƚŚĞŵ ŽĨ ĚĞƐƚƌŽǇŝŶŐ ƚŚĞ ĨƌŝĐĂŶĂ͘ dŚĞ ĨƌŝĐĂŶĂ ǁĂƐ ďĞŝŶŐ ǁĂƚĐŚĞĚ ĐůŽƐĞůǇ ĂƐ Ă ďĂƌŽŵĞƚĞƌ ŽĨ ƚŚĞ ^ EĂǀǇ͛Ɛ ĂďŝůŝƚǇ ƚŽ ŵĂŝŶƚĂŝŶ ĂŶĚ ŽƉĞƌĂƚĞ ƚŚĞ && ǀĞƐƐĞůƐ ĂŌĞƌ ƚĂŬŝŶŐ ƚŚĞŵ ŽǀĞƌ ĨƌŽŵ ^ŵŝƚ ŵĂŶĚůĂ DĂƌŝŶĞ ŝŶ Ɖƌŝů ϮϬϭϮ͘ dŚĞ ǀĞƐƐĞů ŚĂĚ ŵŝƐƐĞĚ Ă ŶƵŵďĞƌ ŽĨ ƐƵƌǀĞǇ ĐƌƵŝƐĞƐ ĂŶĚ ǁĂƐ ƐĂŝĚ ƚŽ ďĞ ƌŝƐŬŝŶŐ ƚŚĞ ƌĞƉƵƚĂƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ŚĂŬĞ ĮƐŚĞƌǇ ŝŶ ƚĞƌŵƐ ŽĨ ŝƚƐ DĂƌŝŶĞ ^ƚĞǁĂƌĚƐŚŝƉ ŽƵŶĐŝů ĂĐĐƌĞĚŝƚĂƟŽŶ͘ Ϯϳ : E͗ && ŝƐƐƵĞƐ Ă ƐƚĂƚĞŵĞŶƚ ŚŝŐŚͲ ůŝŐŚƟŶŐ ƚŚĞ ĂƌƌĞƐƚ ŽĨ ĨŽƵƌ ĮƐŚĞƌƐ ĐĂƵŐŚƚ ĮƐŚŝŶŐ ŝŶ Ă DĂƌŝŶĞ WƌŽƚĞĐƚĞĚ ĂƌĞĂ͘ Ɛ ŵĞĚŝĂ ĂŶĚ ŝŶĚƵƐƚƌǇ ƐĞŶƟŵĞŶƚ ĐŽŶƟŶƵĞƐ ƚŽ ĚĞďĂƚĞ ƚŚĞ ƐƚĂƚĞ ŽĨ ƚŚĞ && ǀĞƐƐĞůƐ͕ ƚŚĞ ĞƉĂƌƚŵĞŶƚ ƌĞŵĂŝŶƐ ƋƵŝĞƚ ŽŶ ƚŚĞ ŝƐƐƵĞ͘

Ϯϱ & ͗ DŽŽůůĂ ƌĞƐƉŽŶĚƐ ƚŽ Ă ůĞƩĞƌ ƉƵďůŝƐŚĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ŶĞǁƐƉĂƉĞƌ ďǇ && ƐƉŽŬĞƐƉĞƌƐŽŶ͕ WĂůĞƐĂ DŽŬŽŵĞůĞ͕ ƉůĞĂĚŝŶŐ ĨŽƌ ƉƵďůŝĐ͕ ƉƌĞƐƐ ĂŶĚ ŝŶĚƵƐƚƌǇ ƚŽ ŐŝǀĞ && Ă ĐŚĂŶĐĞ ƚĂŬŝŶŐ ƚŚĞŵ ƚŽ ƚĂƐŬ ŽŶ ƐŽŵĞ ŽĨ ƚŚĞŝƌ ŽǁŶ ĂĚŵŝƐƐŝŽŶƐ ĂƐ ƉƌĞƐĞŶƚĞĚ ƚŽ ƚŚĞ WŽƌƞŽůŝŽ ŽŵŵŝƩĞĞ͘ Ϯϴ & ͗ && ŚŽƐƚƐ Ă ƉƌĞƐƐ ĐŽŶĨĞƌĞŶĐĞ ǁŚĞƌĞ 'ƌĞƚĂ ƉĞůŐƌĞŶͲEĂŬĂƌĚŝĞŶ ŝƐ ĨŽƌͲ ŵĂůůǇ ŝŶƚƌŽĚƵĐĞĚ ƚŽ ƚŚĞ ŵĞĚŝĂ͘ /Ŷ ƚŚĞ ĂůŵŽƐƚ ƚŚƌĞĞͲŚŽƵƌ ůŽŶŐ ƐĞƐƐŝŽŶ ƚŚĞ ' ƚĂŬĞƐ ƚŚĞ ŽƉƉŽƌƚƵŶŝƚǇ ƚŽ ůĂŵďĂƐƚ ũŽƵƌŶĂůŝƐƚƐ ĨŽƌ ƚŚĞ ďĂĚ ƉƌĞƐƐ && ŚĂƐ ƌĞĐĞŝǀĞĚ͘ ŝŵĞĚ Ăƚ ĂĚĚƌĞƐƐͲ ŝŶŐ Ăůů ŝƐƐƵĞƐ ƌĂŝƐĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ƉƌĞƐƐ Ͳ ƚŚĞ ďƌŝĞĮŶŐ ĨĂŝůƐ ƚŽ ŵĞŶĚ ƚŚĞ ƌĞůĂƟŽŶƐŚŝƉ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ŵĞĚŝĂ͘ ZĞĨĞƌƌŝŶŐ ƚŽ ŚĞƌ ŵĂŝŶ ĐƌŝƟĐ͕ ^ŚĂŚĞĞŶ DŽŽůůĂ ĂƐ Ă ͞DŝĐŬĞǇ DŽƵƐĞ͟ ĮƐŚŝŶŐ ƐƉĞĐŝĂůŝƐƚ͕ ƐŚĞ ŝŵƉůŽƌĞƐ ũŽƵƌŶĂůŝƐƚƐ ƚŽ ĐŽŶƚĂĐƚ ƚŚĞ ĚĞƉĂƌƚŵĞŶƚ ĨŽƌ ƚŚĞ ƌĞĂů ĨĂĐƚƐ ĂƐƐŽĐŝĂƚĞĚ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ƐƚŽƌŝĞƐ ƚŚĞǇ ǁƌŝƚĞ͘ ^ŽŵĞ ŽĨ ƚŚĞ ƌĞǀĞůĂƟŽŶƐ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ƉƌĞƐƐ ĐŽŶĨĞƌͲ ĞŶĐĞ ŝŶĐůƵĚĞĚ͗

dŚĂƚ ŵĞŵďĞƌƐ ŽĨ && ĂƌĞ ƐƟůů ͞ƚƌĂƵŵĂͲ ƟƐĞĚ͟ ďǇ ƚŚĞ ƐŚŝŌ ĨƌŽŵ d ŝŶ ϮϬϬϵ͘

)(%58$5< Ϭϭ & ͗ && ŚŽůĚƐ ŵĞĞƟŶŐ ǁŝƚŚ ƌĞƉͲ ƌĞƐĞŶƚĂƟǀĞƐ ŽĨ ƚŚĞ >ŽďƐƚĞƌ ƌŝŐŚƚƐ ŚŽůĚͲ ĞƌƐ͕ ďƵƚ ĞǀŝĐƚƐ ĐĞƌƚĂŝŶ ĂƩĞŶĚĞĞƐ͘ ^ŚĂŚĞĞŶ DŽŽůůĂ ǁƌŝƚĞƐ Ă ƐůĂƟŶŐ ďůŽŐ͗ dŚĞ &ĂƌĐĞ ƚŚĂƚ ŝƐ && ǁŚŝĐŚ ŝŶŝƟĂƚĞƐ ŚŝƐ ĐŽŶƐŝƐƚĞŶƚ ǁĂƌŶŝŶŐƐ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ůŽŶŐ ƚĞƌŵ ĮƐŚŝŶŐ ƌŝŐŚƚƐ ĂůůŽĐĂƟŽŶ ƉƌŽĐĞƐƐ ŝƐ ŇĂǁĞĚ͘ ϬϮ & ͗ DŽŽůůĂ ĨŽůůŽǁƐ ƵƉ ƚŚĞ ƐƚŽƌǇ ǁŝƚŚ ĐƌŝƟĐŝƐŵ ŽĨ ƚŚĞ ǁĂǇ ƚŚĞ ůŽďƐƚĞƌ ĮƐŚĞƌǇ ŝƐ ďĞŝŶŐ ŵŝƐŵĂŶĂŐĞĚ ĂŶĚ ƚŚĞ ĐŽŶͲ ƐĞƋƵĞŶĐĞƐ ŽĨ ĂďĂŶĚŽŶŝŶŐ ƚŚĞ ĂŐƌĞĞĚ ƵƉŽŶ ƌĞĐŽǀĞƌǇ ƉůĂŶ͘ ,ŝƐ ǁĂƌŶŝŶŐƐ ĂƌĞ ŶŽƟĐĞĚ ďǇ ƚŚĞ ůŝŬĞƐ ŽĨ tt&͘ Ϭϰ & ͗ && ŝƐƐƵĞƐ Ă ƐƚĂƚĞŵĞŶƚ ĂƉͲ ƉůĂƵĚŝŶŐ ƚŚĞ ĐŽŶǀŝĐƟŽŶ ŽĨ >ĞŽŶ ĞŬŬĞƌ ǁŚŽ ĐĂƵŐŚƚ ĂŶĚ ůĂŶĚĞĚ Ă ŐƌĞĂƚ ǁŚŝƚĞ ƐŚĂƌŬ ŝŶ ϮϬϭϭ͘ ϭϮ & ͗ Ɛ ŵĞĚŝĂ ĂƩĞŶƟŽŶ ďĞŐŝŶƐ ƚŽ ŐƌŽǁ͕ ŽƵƚƐƉŽŬĞŶ ĐƌŝƟĐ ŽĨ &&͕ ĞŵŽͲ ĐƌĂƟĐ ůůŝĂŶĐĞ DW Ͳ WŝĞƚĞƌ ǀĂŶ ĂůĞŶ ŝƐ ƌĞƉĞĂƚĞĚůǇ ƋƵŽƚĞĚ ĂŶĚ ĞǆƉƌĞƐƐĞƐ ŚŝƐ ĚŝƐŵĂǇ Ăƚ ƚŚĞ ĨĂĐƚ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ĮƐŚŝŶŐ ŝŶĚƵƐƚƌǇ ŝƐ ŚĂǀŝŶŐ ƚŽ ŵĂŬĞ ĂŶ ĂůƚĞƌŶĂƟǀĞ ƉůĂŶ ƚŽ ĐŽŶĚƵĐƚ ƐƵƌǀĞǇƐ͘ ϭϴ & ͗ ŌĞƌ ŝŶŝƟĂů ĚĞŶŝĂůƐ ƚŽ ƚŚĞ ŵĞĚŝĂ͕ ŝƚ ŝƐ ĞǀĞŶƚƵĂůůǇ ĐŽŶĮƌŵĞĚ ƚŚĂƚ && ƐƉŽŬĞƐŵĂŶ͕ >ŝŽŶĞů ƌĚĞŶĚŽƌĨ ŚĂƐ ďĞĞŶ ƐƵƐƉĞŶĚĞĚ͘

&& ĚŽĞƐ ŶŽƚ ƉůĂŶ ƚŽ ĞǆƚĞŶĚ ǀĞƐƐĞů ŵĂŶͲ ĂŐĞŵĞŶƚ DKh ǁŝƚŚ ^ EĂǀǇ Ͳ Ă ĚĞǀĞůŽƉͲ ŵĞŶƚ ƚŚĂƚ ƚŚĞ EĂǀǇ ǁĂƐ ĚŝƐƐĂƟƐĮĞĚ ǁŝƚŚ͘

dĞŶĚĞƌ ƉƌŽĐĞƐƐ ĨŽƌ ǀĞƐƐĞů ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ

ǁŝůů ďĞ ĐŽŶĐůƵĚĞĚ ďǇ ĞŶĚ ŽĨ :ƵůǇ ϮϬϭϯ ;ŶŽƚ ůĂƚĞ DĂƌĐŚ ĂƐ ŵĞŶƟŽŶĞĚ ŝŶ ƚŚĞ WŽƌƞŽůŝŽ ŽŵŵŝƩĞĞ ŵĞĞƟŶŐͿ͘

ǀĞƐƐĞů ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ƐƉĞĐŝĂůŝƐƚ ǁŝůů ďĞ

ĂƉƉŽŝŶƚĞĚ ƚŽ ǁƌŝƚĞ ƚŚĞ ƚĞŶĚĞƌ ƐƉĞĐŝĮĐĂͲ ƟŽŶƐ͘

&& ĂĚŵŝƚƐ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ĨƌŝĐĂŶĂ ŶĞĞĚƐ ƚŽ ďĞ ŵĂĚĞ ŽƉĞƌĂƟŽŶĂů ͞ĂƐ ƐŽŽŶ ĂƐ ƉŽƐͲ ƐŝďůĞ͘͟

ƉĞůŐƌĞŶͲEĂŬĂƌĚŝĞŶ ŵĂŝŶƚĂŝŶƐ ƚŚĂƚ ƚŚĞ

ƉƌĞǀŝŽƵƐ ǀĞƐƐĞů ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ĐŽŵƉĂŶǇ ďĞĐĂŵĞ ͞ĞŵƉŽǁĞƌĞĚ͟ ďǇ ǀŝƌƚƵĞ ŽĨ Ă ĐŽŶƚƌĂĐƚ ƚŚĂƚ ǁĂƐ ĞǆƚĞŶĚĞĚ ǁŝƚŚŽƵƚ ĚƵĞ ƚĞŶĚĞƌŝŶŐ ƉƌŽĐĞƐƐ͘

Ŷ ĞŵĞƌŐĞŶĐǇ ƉƌŽĐĞĚƵƌĞ ǁĂƐ ŝŶƐƟƚƵƚĞĚ

ƚŽ ĂƉƉŽŝŶƚ ĂŵĞŶ ^ŚŝƉǇĂƌĚƐ ƚŽ ƚĂŬĞ ŽǀĞƌ ƚŚĞ ǀĞƐƐĞůƐ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ^ EĂǀǇ ĂŶĚ ďƌŝŶŐ ƚŚĞŵ ďĂĐŬ ŝŶƚŽ ĐůĂƐƐ͘

dŚĂƚ ƚŚĞ ,ĂǁŬƐ ǁĞƌĞ ĐŽŶĚƵĐƟŶŐ ĂŶ ŝŶǀĞƐͲ ƟŐĂƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ĚĞƉĂƌƚŵĞŶƚ͛Ɛ ƌĞĐŽƌĚƐ͘

/Ŷ ƌĞƐƉŽŶƐĞ ƚŽ ƚŚĞ ƐƚĂƚĞŵĞŶƚƐ ŝƐƐƵĞĚ ďǇ && Ăƚ ƚŚĞ ƉƌĞƐƐ ĐŽŶĨĞƌĞŶĐĞ͕ DŽŽůůĂ ǁƌŝƚĞƐ Ă ďůŽŐ ŚŝŐŚůŝŐŚƟŶŐ ƚŚĞ ŇĂǁƐ ĂŶĚ ŝƌƌĞŐƵůĂƌŝƟĞƐ ŝŶ ƚŚĞ ƌĞǀŝƐĞĚ ƟŵĞƚĂďůĞ ĨŽƌ ƚŚĞ ĂůůŽĐĂƟŽŶ ƉƌŽĐĞƐƐ͘

tŝƚŚ ŵĞĚŝĂ ŚĞĂĚůŝŶĞƐ ĐĂůůŝŶŐ && ĚǇƐĨƵŶĐƟŽŶĂů ĂŶĚ Ă ƐŝŶŬŝŶŐ ƐŚŝƉ͕ ŝƚ ŝƐ ĐůĞĂƌ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ĂƩĞŵƉƚ ƚŽ ƌĞĂĐŚ ŽƵƚ ƚŽ ŵĞĚŝĂ ŚĂƐ ĚŽŶĞ ŶŽƚŚŝŶŐ ƚŽ ĐŚĂŶŐĞ ƉĞƌĐĞƉƟŽŶ ĂďŽƵƚ ƚŚĞ ĚĞƉĂƌƚŵĞŶƚ͘ dŚĞ ĞƉĂƌƚŵĞŶƚ ŚĂƐ͕ ŚŽǁĞǀͲ Ğƌ͕ ŵĂĚĞ ƐŽŵĞ ŬĞǇ ĐŽŵŵŝƚŵĞŶƚƐ ǁŝƚŚ ƌĞŐĂƌĚ ƚŽ ƚŚĞŝƌ ƉůĂŶƐ ƚŽ ƚĂŬĞ ĐŽŶƚƌŽů ŽĨ ƚŚĞŝƌ ǀĞƐƐĞůƐ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ƚŚĞ ƌŝŐŚƚƐ͛ ĂůůŽĐĂƟŽŶ ƉƌŽĐĞƐƐ͘

0$5&+ ϭϮ D Z ,͗ ZĞƉŽƌƚƐ ƐƵƌĨĂĐĞ ƚŚĂƚ ŚŝĞĨ ŝͲ ƌĞĐƚŽƌĂƚĞ͕ &ŝƐŚĞƌŝĞƐ KƉĞƌĂƟŽŶ ^ƵƉƉŽƌƚ͕ ^ƵĞ DŝĚĚůĞƚŽŶ ŝƐ ƐƵŝŶŐ && ĨŽƌ ĚĞĨĂŵĂƟŽŶ ŽĨ ĐŚĂƌĂĐƚĞƌ͘ ϭϵ D Z ,͗ && ŝƐƐƵĞƐ Ă ƐƚĂƚĞŵĞŶƚ ƌĞůĂƟŶŐ ƚŽ ƚŚĞ ĂƌƌĞƐƚ ŽĨ ĂďĂůŽŶĞ ƉŽĂĐŚĞƌƐ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ Ă ĐĂƐĞ ĂŐĂŝŶƐƚ &Ƶũŝ ŶĂƟŽŶͲ ĂůƐ ĐĂƵŐŚƚ ǁŝƚŚ ƵŶĚĞƌƐŝǌĞĚ ůŽďƐƚĞƌ͘ ϮϬ D Z ,͗ && ĐĂůůƐ Ă ƉƌĞƐƐ ĐŽŶĨĞƌͲ ĞŶĐĞ ƚŽ ĐŽŝŶĐŝĚĞ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ĞŶĚ ŽĨ Ă ďƌĞĂŬĨĂƐƚ ǁŝƚŚ ĮƐŚŝŶŐ ŝŶĚƵƐƚƌǇ K͛Ɛ ǁŚĞƌĞ ƚŚĞ ƚŽƉ ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ŽĨ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͛Ɛ ůĂƌŐĞƐƚ ĐŽŵŵĞƌĐŝĂů ĮƐŚŝŶŐ ĐŽŵƉĂŶŝĞƐ Ăůů ƐƚĂƚĞ ƚŚĂƚ ͞ƚŚĞƌĞ ŝƐ ŶŽ ĐƌŝƐŝƐ ŝŶ ƚŚĞ ĮƐŚŝŶŐ ŝŶĚƵƐƚƌǇ͟ ĂŶĚ ƚŚĞ ŵŝŶŝƐƚĞƌ ĐĂůůƐ ƚŚĞ ƉƌĞƐƐ ĐŽŶĨĞƌĞŶĐĞ ƚŽ Ă ĐůŽƐĞ ĂŌĞƌ ũƵƐƚ ƚŚƌĞĞ ƋƵĞƐƟŽŶƐ͘ /ƚ͛Ɛ ƚŚĞ ĮƌƐƚ ƌĞĂů ĞŶŐĂŐĞŵĞŶƚ ƚŚĞ ŵŝŶŝƐƚĞƌ ŚĂƐ ŚĂĚ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ĐŽŵŵĞƌĐŝĂů ƐĞĐƚŽƌ ƐŝŶĐĞ ƚĂŬŝŶŐ ƵƉ ŽĸĐĞ ĂŶĚ ŚĞƌ ŽĸĐŝĂů ƐƚĂƚĞŵĞŶƚ ŚŝŐŚůŝŐŚƚƐ͗

DŝŶŝƐƚĞƌ dŝŶĂ :ŽĞŵĂƚͲWĞƩĞƌƌƐŽŶ ƐĞĞƐ ƚŚĞ

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dŚĞ ^ŵĂůů ^ĐĂůĞ &ŝƐŚĞƌŝĞƐ WŽůŝĐǇ ǁŝůů ďĞ

ĮŶĂůŝƐĞĚ ŝŶ ϮϬϭϯ ĂŶĚ ƚŚĂƚ Ă ƐĞƌǀŝĐĞ ƉƌŽͲ ǀŝĚĞƌ ǁĂƐ ĂƐƐŝƐƟŶŐ ǁŝƚŚ ƚŚŝƐ ƉƌŽĐĞƐƐ͘

dŚĞ D^ ,ĂŬĞ ĐĞƌƟĮĐĂƟŽŶ ǁŝůů ŶŽƚ ďĞ ůŽƐƚ͘

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dŚĞ DŝŶŝƐƚĞƌ ĐŽŶĮƌŵƐ ƚŚĂƚ ĂŵĞŶ ǁŝůů ŚĂŶĚůĞ ƚŚĞ ƌĞƉĂŝƌƐ ƚŽ ƚŚĞ && ǀĞƐƐĞůƐ ǁŚĞŶ ƌĞƚƵƌŶĞĚ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ^ EĂǀǇ͘

dŚĞ ĞƉĂƌƚŵĞŶƚ ǁŝůů ĐŽŶƐƵůƚ ǁŝƚŚ Ăůů

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/Ŷ ŚŝƐ ůŽŐ͕ ^ŚĂŚĞĞŶ DŽŽůůĂ ƋƵĞƐͲ ƟŽŶƐ ƚŚĞ ŝŶǀŝƚĂƟŽŶ ůŝƐƚ ŽĨ ŝŶǀŝƚĞĚ K͛Ɛ ƚŽ ƚŚĞ DŝŶŝƐƚĞƌ͛Ɛ ďƌĞĂŬĨĂƐƚ ŚŝŐŚůŝŐŚƟŶŐ Ăƚ ůĞĂƐƚ ŽŶĞ K ƚŚĂƚ ĚŝĚ ŶŽƚ ĐƌĂĐŬ ƚŚĞ ŶŽĚ͘ Ϯϳ D Z ,͗ && ŝƐƐƵĞƐ ƐƚĂƚĞŵĞŶƚ ĐŽŶĮƌŵŝŶŐ ƚŚĂƚ ĂŶ /ŶƚĞŶƚ ŽŶ ŽŽƉĞƌĂƟŽŶ ǁĂƐ ƐŝŐŶĞĚ ǁŝƚŚ ZƵƐƐŝĂ ĚƵƌŝŶŐ Z/ ^ ^Ƶŵŵŝƚ͘ Ǉ ƚŚĞ ĞŶĚ ŽĨ DĂƌĐŚ ƚŚĞƌĞ ǁĂƐ ŶŽ ƐŝŐŶ ŽĨ ƚŚĞ ǀĞƐƐĞů ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ƚĞŶĚĞƌ ďĞŝŶŐ ƌĞůĞĂƐĞĚ Žƌ ŽĨ ƚŚĞ ĂƉƉŽŝŶƚŵĞŶƚ ŽĨ Ă ƐĞƌǀŝĐĞ ƉƌŽǀŝĚĞƌ ĨŽƌ ƚŚĞ ŽƉĞƌĂƟŽŶĂůŝƐĂƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ĂůůŽĐĂƟŽŶ ƉƌŽĐĞƐƐ͘ /Ŷ ĂĚĚŝƟŽŶ͕ ƚŚĞ ĐŽŶƐƵůͲ ƚĂƟŽŶ ƉƌŽĐĞƐƐ͕ ĚƵĞ ƚŽ ƐƚĂƌƚ ŝŶ DĂƌĐŚ͕ ŚĂĚ ŶŽƚ ďĞĞŶ ĂŶŶŽƵŶĐĞĚ͘

$35,/ Ϭϭ WZ/>͗ dŚĞ && ǀĞƐƐĞůƐ ĂƌĞ ƚƌĂŶƐͲ ĨĞƌƌĞĚ ďĂĐŬ ƚŽ ƚŚĞ ĞƉĂƌƚŵĞŶƚ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ^ EĂǀǇ͘ Ϭϯ WZ/>͗ && ŚŽƐƚƐ Ă ƉƌĞƐƐ ĐŽŶĨĞƌͲ ĞŶĐĞ ƚŽ ƐŝŐŶ Ă ƐŝǆͲŵŽŶƚŚ ĂŐƌĞĞŵĞŶƚ ǁŝƚŚ ĂŵĞŶ ^ŚŝƉǇĂƌĚƐ ĂŝŵĞĚ ƚŽ ŐĞƚ ƚŚĞ ĞƉĂƌƚŵĞŶƚ͛Ɛ ǀĞƐƐĞůƐ ŽƉĞƌĂƟŽŶĂů ĂŶĚ ƚŽ ĐůĂƐƐ͘

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ƚ ƚŚĞ ƉƌĞƐƐ ĐŽŶĨĞƌĞŶĐĞ͕ ƚŚĞ ĞƉĂƌƚŵĞŶƚ ŚŝŐŚůŝŐŚƚƐ͗

dŚĞ ƚĞŶĚĞƌ ĨŽƌ ƚŚĞ ůŽŶŐ ƚĞƌŵ ŵĂŶĂŐĞͲ

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dŚĞ ĐŽŶƚƌĂĐƚ ǁŝƚŚ ĂŵĞŶ ǁĂƐ ĂǁĂƌĚĞĚ

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dŚĞ Ăŝŵ ŝƐ ƚŽ ŚĂǀĞ ƚŚĞ ĨƌŝĐĂŶĂ ŽƉĞƌĂͲ

ƟŽŶĂů ĨŽƌ ƚŚĞ DĂǇ ϭϱƚŚ ƐƵƌǀĞǇ Ͳ ďƵƚ ŝĨ ŶŽƚ ǀŝĂďůĞ͕ ƚŚĞ ŝŶĚƵƐƚƌǇ ǁŝůů ƵŶĚĞƌƚĂŬĞ ƚŚĞ ƐƵƌǀĞǇ͘

dŚĞ ǀĞƐƐĞůƐ ǁŝůů ƌĞŵĂŝŶ ŝŶ ^ŝŵŽŶ͛Ɛ dŽǁŶ ĨŽƌ ƚŚĞ ĚƵƌĂƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ƌĞƉĂŝƌƐ͕ ǁŚŝĐŚ ĂƌĞ ĞǆƉĞĐƚĞĚ ƚŽ ĐŽƐƚ ŝŶ ƚŚĞ ƌĞŐŝŽŶ ŽĨ Zϱ ŵŝůůŝŽŶ͘

/ƚ ŝƐ ƵŶĐĞƌƚĂŝŶ ĂƐ ƚŽ ǁŚĂƚ ƚŚĞ ĞǆĂĐƚ ƐĐŽƉĞ ŽĨ ƚŚĞ ǁŽƌŬ ǁŝůů ĞŶƚĂŝů͘

Ƶƚ DŽŽůůĂ ŝƐ ŶŽƚ ĐŽŶǀŝŶĐĞĚ ĂďŽƵƚ ƚŚĞƐĞ ůĂƚĞƐƚ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚƐ ĂŶĚ ǁƌŝƚĞƐ ŝŶ ŝŶ ŚŝƐ ďůŽŐ ͞ Ɛ ŽĨ ϭ Ɖƌŝů ϮϬϭϯ͕ ƚŚĞ EĂǀǇ ǁĞƌĞ ŶŽ ůŽŶŐĞƌ ƌĞƐƉŽŶƐŝďůĞ ĨŽƌ ĨƵƌƚŚĞƌ ƌƵŝŶŝŶŐ ƚŚĞƐĞ ŽŶĐĞ ƉƌŽƵĚ ĂŶĚ ŐůŽƌŝŽƵƐ ƐŚŝƉƐ͘ dŚĞ ƋƵĞƐƟŽŶ ŝƐ ǁŚĂƚ ŝƐ && ĚŽŝŶŐ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ƐŚŝƉƐ͍ tŚĞƌĞ ĂƌĞ ƚŚĞǇ͍ tŚĂƚ ĞǆĂĐƚůǇ ĂƌĞ ƚŚĞ ĚĞƉůŽǇŵĞŶƚ ƉůĂŶƐ ĨŽƌ ĞĂĐŚ ǀĞƐƐĞů͍ tŚĂƚ ĂƌĞ ƚŚĞ ƌĞƉĂŝƌ͕ ŵĂŝŶƚĞŶĂŶĐĞ ĂŶĚ ŽƉĞƌĂƟŽŶĂů ďƵĚŐĞƚƐ ĨŽƌ ĞĂĐŚ ŽĨ ƚŚĞ ǀĞƐƐĞůƐ ĨŽƌ ƚŚĞ ƉƌĞƐĞŶƚ ĮŶĂŶĐŝĂů ǇĞĂƌ ĂŶĚ ďĞǇŽŶĚ͍ ŽĞƐ && ŚĂǀĞ Ă ĐůƵĞ͍͟ :ƵĚŐŝŶŐ ďǇ ƐŽŵĞ ŽĨ ƚŚĞ ƌĞƐƉŽŶƐĞƐ Ăƚ ƚŚĞ ƉƌĞƐƐ ĐŽŶĨĞƌĞŶĐĞ͕ ƚŚĞƌĞ ĂƌĞ ŵĂŶǇ ƋƵĞƐƟŽŶƐ ƚŚĂƚ && ǁŽƵůĚ ƉƌĞĨĞƌ ŶŽƚ ƚŽ ĂŶƐǁĞƌ͘ ƉĞůŐƌĞŶ EĂƌŬĂĚŝĞŶ͕ ĞǀĞŶ ĂƐŬĞĚ ũŽƵƌŶĂůŝƐƚƐ ǁŚǇ ƚŚĞǇ ǁĞƌĞ ĂƐŬŝŶŐ ƐŽ ŵĂŶǇ ƋƵĞƐƟŽŶƐ͘ ϭϮ WZ/>͗ && ƌĞůĞĂƐĞƐ ZĞǀŝƐĞĚ 'ĞŶͲ ĞƌĂů WŽůŝĐǇ ŽŶ ƚŚĞ ůůŽĐĂƟŽŶƐ ĂŶĚ DĂŶͲ ĂŐĞŵĞŶƚ ŽĨ &ŝƐŚŝŶŐ ZŝŐŚƚƐ ĂŶĚ ŚŽůĚƐ ŵĞĞƟŶŐ ǁŝƚŚ ĐĞƌƚĂŝŶ ĮƐŚĞƌŝĞƐ ƌĞƉƌĞƐĞŶƚĂƟǀĞƐ͘ ϭϰ WZ/>͗ ŌĞƌ Ă ǁĞĞŬĞŶĚ ƐƉĞŶƚ ƌĞĂĚŝŶŐ ƚŚĞ ZĞǀŝƐĞĚ 'ĞŶĞƌĂů WŽůŝĐǇ͕ DŽŽůůĂ ĂŝŵƐ ƚŽ ƉŽŝŶƚ ŽƵƚ ƐŽŵĞ ŽĨ ƚŚĞ ŇĂǁƐ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ƉƌŽĐĞƐƐ ĂŶĚ ƐƚĂƚĞƐ ;ĂŐĂŝŶͿ ƚŚĂƚ && ŝƐ ĐŽŶƟŶƵŝŶŐ ĂůŽŶŐ Ă ƉĂƚŚ ƚŚĂƚ ĚŽĞƐ ŶŽƚ ĐŽŶͲ ĨŽƌŵ ƚŽ ƚŚĞ ĚƵĞ ƉƌŽĐĞƐƐĞƐ ƌĞƋƵŝƌĞĚ͖ ĂŶĚ ĂƐŬƐ ǁŚǇ ƚŚĞƌĞ ĂƌĞ ŶŽ ƐĞĐƚŽƌͲƐƉĞĐŝĮĐ ƉŽůŝĐŝĞƐ͘ ͞dŚĞ ĞƉĂƌƚŵĞŶƚ ŽĨ &ŝƐŚĞƌŝĞƐ ĂƉƉĞĂƌƐ ĐŽŵŵŝƩĞĚ ƚŽ ŝŐŶŽƌĞ ƚŚĞƐĞ ůĂǁƐ ĂŶĚ ƌĞŵĂŝŶƐ ŝŶƐŝƐƚĞŶƚ ƚŚĂƚ ŝƚ ǁŝůů ĐĂůů ĨŽƌ ĮƐŚŝŶŐ ƌŝŐŚƚ ĂƉƉůŝĐĂƟŽŶƐ ďǇ DĂǇ ϮϬϭϯ Ͳ ƚŚĂƚ ŝƐ ŝŶ ƚǁŽ ƚŽ ƚŚƌĞĞ ǁĞĞŬƐ͛ ƟŵĞ͊ ͞ ϭϱ WZ/>͗ /Ŷ Ă ƉƌĞƐƐ ƌĞůĞĂƐĞ͕ && ĐŽŶͲ ĮƌŵƐ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ƌŝŐŚƚƐ ĂůůŽĐĂƟŽŶ ƉƌŽĐĞƐƐ ŝƐ ͞ŽŶ ƚƌĂĐŬ͟ ĂŶĚ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ĐŽŶƐƵůƚĂƟǀĞ ƉƌŽĐĞƐƐ ŝƐ ͞ŝŶ ĨƵůů ƐǁŝŶŐ͘͟ dŚĞ ƉƌĞƐƐ ƌĞůĞĂƐĞ ƉƌŽǀŝĚĞƐ ĚĂƚĞƐ ĂŶĚ ƟŵĞƐ ŽĨ Ă ƚǁŽͲǁĞĞŬ ƌŽĂĚƐŚŽǁ ĂĐƌŽƐƐ ƚŚĞ ĐŽƵŶƚƌǇ͘ /Ŷ ĂŶŽƚŚĞƌ ƐƚĂƚĞŵĞŶƚ͕ && ƐĂǇƐ ƚŚĂƚ ƐĐŝĞŶƟƐƚƐ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ĞƉĂƌƚŵĞŶƚ ŚĂǀĞ ŵĞƚ ǁŝƚŚ tt& ƚŽ ĂĚĚƌĞƐƐ ƚŚĞŝƌ ĐŽŶĐĞƌŶƐ ƌĞŐĂƌĚŝŶŐ ƚŚĞ ƌĞĐŽǀĞƌ ƉůĂŶ ĨŽƌ tĞƐƚ ŽĂƐƚ ZŽĐŬ >ŽďƐƚĞƌ͘ ĐĐŽƌĚŝŶŐ ƚŽ ƚŚĞ ƐƚĂƚĞŵĞŶƚ͕ ƚŚĞ ĞƉĂƌƚŵĞŶƚ ŚĂƐ ŶŽƚ ĂďĂŶͲ ĚŽŶĞĚ ƚŚĞ ϯϱ ƉĞƌĐĞŶƚ ƌĞĐŽǀĞƌǇ ƚĂƌŐĞƚ͘ && ĂĚĚĞĚ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ĐƵƌƌĞŶƚ KDW ĂŶĚ ƌĞďƵŝůĚŝŶŐ ƐƚƌĂƚĞŐǇ ŚĂĚ ŶŽƚ ďĞĞŶ ĂďĂŶĚŽŶĞĚ ĂŶĚ ƚŚĂƚ ƌĞŐƵůĂƟŽŶƐ ƚŚĂƚ ǁŝůů ŵĂŬĞ ƚŚŝƐ ĚĞĐŝƐŝŽŶ ůĞŐĂůůǇ ďŝŶĚŝŶŐ ĂƌĞ ďĞŝŶŐ ƉƌĞƉĂƌĞĚ ĨŽƌ ŐĂǌĞƫŶŐ͘ ŌĞƌ Ă ŵŽƌĞ ƚŚŽƌŽƵŐŚ ƌĞĂĚŝŶŐ ŽĨ ƚŚĞ ƉŽůŝĐǇ͕ DŽŽůůĂ ĐĂůůƐ ŝƚ Ă ͞ůĂǌǇ ĐƵƚ ĂŶĚ ƉĂƐƚĞ ũŽď͘͟ /Ŷ ĂĚĚŝƟŽŶ ŚĞ ĐŽŶƟŶƵĞƐ ƚŽ ĐĂůů ƚŚĞ ƉƌŽĐĞƐƐ ƵŶůĂǁĨƵů ĂŶĚ ŚŝŐŚůŝŐŚƚƐ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ĚƌĂŌ ƉŽůŝĐǇ ŚĂƐ ŶŽƚ ĂƉƉĞĂƌĞĚ ŝŶ ƚŚĞ 'ŽǀĞƌŶͲ ŵĞŶƚ 'ĂǌĞƩĞ͘

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&RQVXOWDWLRQ dŚĞ ĚĞƉĂƌƚŵĞŶƚ ƵŶĚĞƌƚŽŽŬ ǁŚĂƚ ĐĂŶ ŽŶůǇ ďĞ ĚĞƐĐƌŝďĞĚ ĂƐ Ă ŚƵƌƌŝĞĚ ĂŶĚ ŚŽƉĞůĞƐƐůǇ ŝŶĂĚĞƋƵĂƚĞ ĐŽŶƐƵůƚĂƟŽŶ ƉƌŽĐĞƐƐ ŽǀĞƌ Ă ƚǁŽͲǁĞĞŬ ƉĞƌŝŽĚ͘ dŚĞ ĐŽŶƐƵůƚĂƟŽŶ ŝƚƐĞůĨ ƌĞǀĞĂůĞĚ ƚŚĞ ŝŶĂĚĞƋƵĂĐǇ ŽĨ ŝŶĨŽƌŵĂƟŽŶ ĂŶĚ ŬŶŽǁůĞĚŐĞ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ĚĞƉĂƌƚŵĞŶƚ ĂďŽƵƚ ƚŚĞ ƉƌŽĐĞƐƐ ĂŶĚ ƌŽůůͲŽƵƚ ŽĨ ƚŚĞ ƌŝŐŚƚƐ ĂůůŽĐĂƟŽŶ ƉƌŽĐĞƐƐ͘ DŽƌĞ ƉĞƌƟŶĞŶƚůǇ͕ ƚŚĞ ĐŽŶƐƵůƚĂƟŽŶ ƉƌŽͲ ĐĞƐƐ ǁĂƐ ƵŶĚĞƌƚĂŬĞŶ ǁŝƚŚŽƵƚ ƚŚĞ ƉƵďůŝĐ ƉƌĞƐĞŶĐĞ ŽĨ Ă ƐŝŶŐůĞ ĮƐŚĞƌǇ ƐƉĞĐŝĮĐ ƉŽůŝĐǇ͕ ĂƉƉůŝĐĂƟŽŶ ĨŽƌŵ Žƌ ĂŶǇ ŝĚĞĂ ĂƐ ǁŚĂƚ ƚŚĞ ĂƉƉůŝĐĂƟŽŶ ĨĞĞƐ ĨŽƌ ĞĂĐŚ ƐĞĐƚŽƌ ǁŽƵůĚ ďĞ͘ dŚĞ ĐŽŶƐƵůƚĂƟŽŶ ƉƌŽĐĞƐƐ ĂůƐŽ ŝŐŶŽƌĞĚ ŝŵͲ ƉŽƌƚĂŶƚ ĐŽĂƐƚĂů ĮƐŚŝŶŐ ǀŝůůĂŐĞƐ ĂŶĚ ƚŽǁŶƐ ƐƵĐŚ ĂƐ WŽƌƚ ĚǁĂƌĚ͕ WŽƌƚ ^ƚ &ƌĂŶĐŝƐ͕ ,ĂŵͲ ďƵƌŐ͕ ^ƚƌƵŝƐďĂĂŝ͕ ƌŶŝƐƚŽŶ͕ 'ĂŶƐďĂĂŝ͕ 'ŽƌͲ ĚŽŶƐ ĂǇ͕ ŽƌŝŶŐďĂĂŝ ĂŶĚ ,ŽŶĚĞŬůŝƉďĂĂŝ͘ /Ŷ ƐŚŽƌƚ ƚŚĞ ĐŽŶƐƵůƚĂƟŽŶ ƉƌŽĐĞƐƐ ŝƐ ƵŶůĂǁͲ ĨƵů ĂŶĚ ĂƐ ŝƚ ŝƐ ƚŚĞ ĨŽƵŶĚĂƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ƌŝŐŚƚƐ ĂůůŽĐĂƟŽŶ ƉƌŽĐĞƐƐ͕ ĂŶǇ ĨƵƌƚŚĞƌ ĐŽŶĚƵĐƚ ƵŶĚĞƌƚĂŬĞŶ ŝƐ ƐŝŵŝůĂƌůǇ ŝŵƉƵŐŶĞĚ ǁŝƚŚ ƵŶͲ ůĂǁĨƵůŶĞƐƐ͘

7KH )LVKHU\ 3ROLFLHV DQG $SSOLFDWLRQ )RUPV dŽ ĚĂƚĞ͕ ƚŚĞ ŽŶůǇ ĚƌĂŌ ƉŽůŝĐǇ ƚŚĂƚ ŚĂƐ ďĞĞŶ ŐĂǌĞƩĞĚ ŝƐ ƚŚĞ ƌĂŌ 'ĞŶĞƌĂů &ŝƐŚĞƌŝĞƐ WŽůͲ ŝĐǇ͗ ϮϬϭϯ͘ dŚŝƐ ĚƌĂŌ ƉŽůŝĐǇ ŝƐ ŝŶĂĚĞƋƵĂƚĞ ƉĂƌƟĐƵůĂƌůǇ ďĞĐĂƵƐĞ ŝƚ ŝƐ Ă ĐƵƚͲĂŶĚͲƉĂƐƚĞ ũŽď ;ĂŶĚ Ă ƉŽŽƌ ŽŶĞ Ăƚ ƚŚĂƚͿ ŽĨ ƚŚĞ ϮϬϬϱ 'ĞŶĞƌĂů &ŝƐŚĞƌŝĞƐ WŽůŝĐǇ͘ dŚĞƌĞ ŚĂǀĞ ďĞĞŶ ǀĞƌǇ ƐƵďƐƚĂŶƟĂů ĂŶĚ ƐĞƌŝŽƵƐ ĐŚĂŶŐĞƐ ŝŶ ƌĞͲ ŐŝŽŶĂů ĂŶĚ ŝŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ĮƐŚĞƌŝĞƐ ŵĂŶĂŐĞͲ ŵĞŶƚ ƉƌĂĐƟĐĞƐ ŝŶ ƚŚĞ ƉĂƐƚ ĞŝŐŚƚ ǇĞĂƌƐ ƚŚĂƚ ĂƌĞ ĐŽŵƉůĞƚĞůǇ ŝŐŶŽƌĞĚ͘ dŚĞƌĞ ŚĂǀĞ ĂůƐŽ

ϭϬ

D Z/d/D Z s/ t ĨƌŝĐĂ͗ DĂǇͬ:ƵŶĞ ϮϬϭϯ

KŶ ĞĐĞŵďĞƌ ϯϭ͕ ϮϬϭϯ ƐŽŵĞ ϭϬϬϬ ĮƐŚŝŶŐ ƌŝŐŚƚƐ ĂĐƌŽƐƐ ĞŝŐŚƚ ĐŽŵŵĞƌͲ ĐŝĂů ĂŶĚ ƐŵĂůůͲƐĐĂůĞ ĐŽŵŵĞƌĐŝĂů ĮƐŚĞƌŝĞƐ ĞǆƉŝƌĞ ĂŶĚ ƌĞǀĞƌƚ ďĂĐŬ ƚŽ ƚŚĞ ŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚ ŽĨ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ ĨŽƌ ƌĞͲĂůůŽĐĂƟŽŶ͘ dŚĞ ĮƐŚŝŶŐ ƌŝŐŚƚƐ ŝŶ ƚŚĞƐĞ ĞŝŐŚƚ ƐĞĐƚŽƌƐ ǁĞƌĞ ĂůůŽĐĂƚĞĚ ďĂĐŬ ŝŶ ϮϬϬϱ ;ĞīĞĐƟǀĞ ϭ :ĂŶƵĂƌǇ ϮϬϬϲͿ͘ ǆĐĞƉƚ ĨŽƌ ƌŝŐŚƚƐ ŝŶ ƚŚĞ ŽǇƐͲ ƚĞƌ ĂŶĚ ŵƵƐƐĞů ŚĂƌǀĞƐƟŶŐ ƐĞĐƚŽƌƐ͕ ĮƐŚŝŶŐ ƌŝŐŚƚƐ ǁĞƌĞ ĂůůŽĐĂƚĞĚ ĨŽƌ ĞŝŐŚƚ ǇĞĂƌƐ ŝŶ ĐĂƉŝƚĂů ĂŶĚ ũŽď ŝŶͲ ƚĞŶƐŝǀĞ ƐĞĐƚŽƌƐ ƐƵĐŚ ĂƐ ƚŚĞ ƉƌĂǁŶ ƚƌĂǁů ĮƐŚĞƌǇ͕ ƐƋƵŝĚ͕ ƚƌĂĚŝƟŽŶĂů ůŝŶĞ ĮƐŚ͕ ƚƵŶĂ ƉŽůĞ͕ ƚŚĞ ƚƌĞŬ ŶĞƚ ĂŶĚ ďĞĂĐŚ ƐĞŝŶĞ ƐĞĐƚŽƌƐ ĂŶĚ ŽƚŚĞƌƐ͘ dŚĞ ĚĞƉĂƌƚŵĞŶƚ ŚĂƐ ŬŶŽǁŶ ŽĨ ƚŚĞ ŶĞĞĚ ƚŽ ƉƌĞƉĂƌĞ ĂĚĞƋƵĂƚĞůǇ ĂŶĚ ƟŵĞŽƵƐůǇ ĨŽƌ ƚŚŝƐ ƌŝŐŚƚƐ ĂůůŽĐĂƟŽŶ ƉƌŽĐĞƐƐ ĨŽƌ ƚŚĞ ƉĂƐƚ ĞŝŐŚƚ ǇĞĂƌƐ͘ ďĞĞŶ ƐŝŐŶŝĮĐĂŶƚ ĐŚĂŶŐĞƐ ŝŶ ƚŚĞ ŵĂŶĂŐĞͲ ŵĞŶƚ ŽďůŝŐĂƟŽŶƐ ĂŶĚ ƉƌĂĐƟĐĞƐ ĂīĞĐƟŶŐ ĞĂĐŚ ŽĨ ƚŚĞ ĞŝŐŚƚ ĮƐŚĞƌŝĞƐ͘ ,Žǁ ĐĂŶ ƚŚĞ ĚĞƉĂƌƚŵĞŶƚ ŐĂǌĞƩĞ Ă ĚƌĂŌ 'ĞŶĞƌĂů WŽůŝĐǇ ŝŶ ϮϬϭϯ ƚŚĂƚ ŝƐ ŝĚĞŶƟĐĂů ƚŽ ƚŚĞ ĐƵƌƌĞŶƚ ƉŽůŝĐǇ͕ ǁŚŝĐŚ ǁĂƐ ĐŽŶĐĞŝǀĞĚ ŽĨ ŝŶ ϮϬϬϰͬϮϬϬϱ͍ /Ɛ ƚŚĞ ĚĞƉĂƌƚŵĞŶƚ ƐĂǇͲ ŝŶŐ ƚŚĂƚ ŶŽƚŚŝŶŐ ŚĂƐ ĐŚĂŶŐĞĚ ƐŝŶĐĞ ϮϬϬϱ͍ dŚĞ ĚƌĂŌ 'ĞŶĞƌĂů WŽůŝĐǇ ŽĨ ϮϬϭϯ ŝƐ͕ ƚŚĞƌĞͲ ĨŽƌĞ͕ ŶŽƚ ǁŽƌƚŚ ƚŚĞ ƉĂƉĞƌ ŝƚ ŝƐ ǁƌŝƩĞŶ ŽŶ͘ /ƚ ƌĞƋƵŝƌĞƐ ǁŚŽůĞƐĂůĞ ƌĞͲĚƌĂŌŝŶŐ ĂŶĚ ƌĞͲĐŽŶĐĞƉƚƵĂůŝƐĂƟŽŶ ƚĂŬŝŶŐ ŝŶƚŽ ĐŽŶƐŝĚĞƌͲ ĂƟŽŶ ƚŚĞ ĐƌŝƟĐĂů ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚƐ ŝŶ ĮƐŚĞƌͲ ŝĞƐ ŽǀĞƌ ƚŚĞ ƉĂƐƚ ĞŝŐŚƚ ǇĞĂƌƐ͕ ŝŶĐůƵĚŝŶŐ ƚŚĞ ƌĞĐĞŶƚ ĂĚŽƉƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ WŽƌƚ ^ƚĂƚĞ DĞĂͲ ƐƵƌĞƐ dƌĞĂƚǇ͕ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͛Ɛ ǀĂƌŝŽƵƐ ŽďůŝŐĂͲ ƟŽŶƐ ƵŶĚĞƌ ƚŚĞ ƚǁŽ ůĂƌŐĞ ŵĂƌŝŶĞ ĞĐŽƐǇƐͲ ƚĞŵ ƉƌŽŐƌĂŵŵĞƐ ƚŽ ǁŚŝĐŚ ŝƚ ŝƐ ƉĂƌƚǇ ĂŶĚ͕ ŽĨ ĐŽƵƌƐĞ͕ ƚŚĞ ŚŽƐƚ ŽĨ ƐŽĐŝĂů͕ ĞĐŽŶŽŵŝĐ ĂŶĚ ŵĂƌŬĞƚͲƌĞůĂƚĞĚ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚƐ ĂīĞĐƚͲ ŝŶŐ ĞĂĐŚ ĮƐŚĞƌǇ͘ ŶĚ ŽĨ ĐŽƵƌƐĞ͕ ƚŚĞƌĞ ǁĂƐ ƐƟůů ŶŽ ƐŝŐŚƚ ŽĨ Ă ƐŝŶŐůĞ ĮƐŚĞƌǇ ƐƉĞĐŝĮĐ ƉŽůŝĐǇ Žƌ ĮƐŚĞƌǇ ƐƉĞĐŝĮĐ ĂƉƉůŝĐĂƟŽŶ ĨŽƌŵ͘ ƉƵďůŝĐ ĐŽŶͲ ƐƵůƚĂƟŽŶ ƉƌŽĐĞƐƐ ŽŶ ƚŚĞ ƐĞĐƚŽƌ ƉŽůŝĐŝĞƐ ǁŽƵůĚ ŚĂǀĞ ƚŽ ĞŶĚƵƌĞ ĨŽƌ Ăƚ ůĞĂƐƚ ϯϬ ĚĂǇƐ͘

dŚĞ ĚĞƉĂƌƚŵĞŶƚ ŝƐ ƚŚĞŶ ŽďůŝŐĞĚ ƚŽ ĐŽŶƐƵůƚ ƚŚĞ ƉƵďůŝĐ ŽŶ ƚŚĞ ĚƌĂŌ ĂƉƉůŝĐĂƟŽŶ ĨŽƌŵƐ͕ ǁŚŝĐŚ ŵƵƐƚ ŽĨ ĐŽƵƌƐĞ ĐŽŵƉůĞŵĞŶƚ ƚŚĞ ƐĞĐƚŽƌ ƐƉĞĐŝĮĐ ƉŽůŝĐŝĞƐ͘ zŽƵ ĐĂŶŶŽƚ ŚĂǀĞ ƐĞĐƚŽƌ ƐƉĞĐŝĮĐ ƉŽůŝĐŝĞƐ ƚŚĂƚ ĚŽ ŶŽƚ ƌĞůĂƚĞ ƚŚĞ ĂƉƉůŝĐĂƟŽŶ ĨŽƌŵ ŽĨ͘

$SSOLFDWLRQ IHHV dŚĞ DŝŶŝƐƚĞƌ ŽĨ &ŝƐŚĞƌŝĞƐ ŝƐ ŽďůŝŐĞĚ ƚŽ ĐŽŶͲ ƐƵůƚ ƚŚĞ ƉƵďůŝĐ ŽŶ ƚŚĞ ƉƌŽƉŽƐĞĚ ĂƉƉůŝĐĂͲ ƟŽŶ ĨĞĞƐ ĂŶĚ ƚŚĞ ŐƌĂŶƚ ŽĨ ĮƐŚŝŶŐ ƌŝŐŚƚ ĨĞĞƐ ĨŽƌ ĞĂĐŚ ĮƐŚĞƌǇ ƐĞĐƚŽƌ͘ dŚĞ ϮϬϬϱ ƉƌŽĐĞƐƐ ĐŽŶĐĞƉƚƵĂůŝƐĞĚ Ă ŶŽǀĞů ĂŶĚ ŚŝŐŚůǇ ĞƋƵŝͲ ƚĂďůĞ ĨĞĞ ĚĞƚĞƌŵŝŶĂƟŽŶ ƉƌŽĐĞƐƐ ƚŚĂƚ ĞŶͲ ƐƵƌĞĚ ƚŚĂƚ ŶŽƚ ŽŶůǇ ǁĞƌĞ ƚŚĞ ĐŽƐƚƐ ŽĨ ĂůͲ ůŽĐĂƟŶŐ ĮƐŚŝŶŐ ƌŝŐŚƚƐ ƌĞĐŽǀĞƌĞĚ ĂŶĚ ĨƵůůǇ ƉĂŝĚ ĨŽƌ ;ƚŚƵƐ ŶŽƚ ďƵƌĚĞŶŝŶŐ ƚŚĞ ƚĂǆͲƉĂǇͲ ŝŶŐ ƉƵďůŝĐͿ͕ ďƵƚ ĞŶƐƵƌĞĚ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ĐůƵƐƚĞƌ ĂŶĚ ĐůƵƐƚĞƌ ĮƐŚĞƌŝĞƐ ƉĂŝĚ Ă ŵŝŶŝŵĂů ĨĞĞ͘ &Žƌ ĞǆĂŵƉůĞ͕ ƐŵĂůůͲƐĐĂůĞ ůŽďƐƚĞƌ ƌŝŐŚƚ ŚŽůĚĞƌƐ ƉĂŝĚ Ă ŵĞƌĞ ZϰϬϬ ĨŽƌ ƚŚĞŝƌ ϭϬͲǇĞĂƌ ĮƐŚŝŶŐ ƌŝŐŚƚ͖ ŽǇƐƚĞƌ͕ ŵƵƐƐĞů ĂŶĚ ŶĞƚ ĮƐŚͲ ĞƌƐ ƉĂŝĚ ŽŶůǇ ZϭϬϬ͘ ^ĞĂ ,ĂƌǀĞƐƚ ĂŶĚ /Θ: ŽŶ ƚŚĞ ŽƚŚĞƌ ŚĂŶĚ͕ ŝŶ ƚŚĞ ŚŝŐŚͲǀĂůƵĞ ĂŶĚ ĐĂƉŝƚĂůͲŝŶƚĞŶƐŝǀĞ ŚĂŬĞ ƚƌĂǁů ĮƐŚĞƌǇ͕ ƉĂŝĚ ĂŶ ĂƉƉƌŽǆŝŵĂƚĞ ZϮ ŵŝůͲ ůŝŽŶ ĂƉƉůŝĐĂƟŽŶ ĂŶĚ ŐƌĂŶƚ ŽĨ ƌŝŐŚƚ ĨĞĞ͘

dŚĞ ĐƵƌƌĞŶƚ ƉƌŽĐĞƐƐ ƐŚŽƵůĚ ďĞ ŚĂůƚĞĚ ŝŵŵĞĚŝĂƚĞůǇ͘ ĚĞĚŝĐĂƚĞĚ ƌŝŐŚƚƐ ĂůůŽĐĂƟŽŶ ƚĞĂŵ ŶĞĞĚƐ ƚŽ ďĞ ĞƐƚĂďůŝƐŚĞĚ ĂŶĚ ƐƚĂīĞĚ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ĐŽƌƌĞĐƚ ƉĞŽƉůĞ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ƌŝŐŚƚ ƐŬŝůůƐ ĂŶĚ ĞǆƉĞƌŝĞŶĐĞ ʹ ŶŽ ĐĂĚƌĞƐ ĂůůŽǁĞĚ͘ dŚĞ ĚƌĂŌ ŐĞŶĞƌĂů ƉŽůŝĐǇ ƌĞƋƵŝƌĞƐ ǁŚŽůĞƐĂůĞ ƌĞͲĚƌĂŌŝŶŐ ƚĂŬŝŶŐ ŝŶƚŽ ĂĐƚƵĂů ĐŽŶƐŝĚĞƌĂƟŽŶ ƉƌĞƐĞŶƚͲĚĂǇ ůĞŐĂů͕ ƐŽĐŝĂů ĂŶĚ ĞĐŽŶŽŵŝĐ ŝƐƐƵĞƐ ĂīĞĐƟŶŐ ĮƐŚĞƌŝĞƐ ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ͘

),6+< %86,1(66

6KDKHHQ 0RROOD GLVFXVVHV WKH ILVKLQJ VHFWRU

ŽŶƐƵůƚĂƟŽŶ ƉƌŽĐĞƐƐ ĚƌĂǁƐ ƉĞŽƉůĞ ƚŽ ƚŚĞ 'ŽŽĚ ,ŽƉĞ ĞŶƚƌĞ ŝŶ ĂƉĞ dŽǁŶ͘

dŚĞ ĨĞĞ ĚĞƚĞƌŵŝŶĂƟŽŶ ƉƌŽĐĞƐƐ ŵƵƐƚ ďĞ ĂƉƉƌŽǀĞĚ ďǇ ƚŚĞ DŝŶŝƐƚĞƌ ŽĨ &ŝŶĂŶĐĞ ŽŶĐĞ ƚŚĞ ƉƵďůŝĐ ĐŽŶƐƵůƚĂƟŽŶ ƉƌŽĐĞƐƐ ŚĂƐ ĐŽŶͲ ĐůƵĚĞĚ͘ ŐĂŝŶ͕ ƚŚĞ ĚĞƉĂƌƚŵĞŶƚ ŚĂƐ ŶŽƚ ĐŽŵĞ ƚŽ ŐƌŝƉƐ ǁŝƚŚ Ă ĨĞĞ ĚĞƚĞƌŵŝŶĂƟŽŶ ŵŽĚĞů Žƌ ŵĞƚŚŽĚŽůŽŐǇ͕ ůĞƚ ĂůŽŶĞ ŐĂǌĞƩĞĚ ŝƚ ĨŽƌ ƉƵďůŝĐ ĐŽŵŵĞŶƚ ĨŽƌ Ă ƉĞƌŝŽĚ ŽĨ Ăƚ ůĞĂƐƚ ϯϬ ĚĂǇƐ͘

&DELQHW $SSURYDO hůƟŵĂƚĞůǇ͕ ƚŚĞ ĞŶƟƌĞ ƐƵŝƚĞ ŽĨ ƉŽůŝĐŝĞƐ ĂŶĚ ĂƉƉůŝĐĂƟŽŶ ĨŽƌŵƐ ƚŚĂƚ ŚĂǀĞ ďĞĞŶ ŐĂǌĞƩĞĚ ĂŶĚ ĐŽŶƐƵůƚĞĚ ŽŶ ĂŶĚ ĮŶĂůůǇ ĂŐƌĞĞĚ ƚŽ ďǇ ƚŚĞ DŝŶŝƐƚĞƌ ŽĨ &ŝƐŚĞƌŝĞƐ ŵƵƐƚ ďĞ ĂƉͲ ƉƌŽǀĞĚ ďǇ ĂďŝŶĞƚ ŝŶ ƚĞƌŵƐ ŽĨ ƐĞĐƟŽŶ ϴϲ ŽĨ ƚŚĞ ŽŶƐƟƚƵƟŽŶ͘ ĂďŝŶĞƚ ŚĂĚ ĂƉƉƌŽǀĞĚ ƚŚĞ ϮϬϬϱ ƐƵŝƚĞ ŽĨ ƉŽůŝĐŝĞƐ ĂŶĚ ƌŝŐŚƚƐ ĂůůŽĐĂƟŽŶ ƉƌŽĐĞƐƐ ĂŶĚ ŽŶůǇ ĂďŝŶĞƚ ĐĂŶ ŶŽǁ ĂŵĞŶĚ ƚŚĞƐĞ ƉŽůŝͲ ĐŝĞƐ ĂŶĚ ĂƉƉƌŽǀĞ ŽĨ ƚŚĞ ŶĞǆƚ ƉƌŽĐĞƐƐ͘ dŚĞ ĂďŝŶĞƚ ĂƉƉƌŽǀĂů ƉƌŽĐĞƐƐ ĐĂŶ ƚĂŬĞ ĂŶǇƚŚŝŶŐ ĨƌŽŵ ƚŚƌĞĞ ƚŽ Ɛŝǆ ŵŽŶƚŚƐ ĚĞͲ ƉĞŶĚŝŶŐ ŽŶ ƚŚĞ ĞǆƚĞŶƚ ŽĨ ƉƌŝŽƌ ůŽďďǇŝŶŐ ĂŶĚ ƉƌĞƉĂƌĞĚŶĞƐƐ ŽĨ DŝŶŝƐƚĞƌƐ ĂŶĚ ƚŚĞ WƌĞƐŝĚĞŶƚ͘ &Žƌ ĞǆĂŵƉůĞ͕ ŝŶ ϮϬϬϱ͕ ƚŚĞ ĂďŝͲ ŶĞƚ ĂƉƉƌŽǀĂů ƉƌŽĐĞƐƐ ƚŽŽŬ ƚŚƌĞĞ ŵŽŶƚŚƐ ǁŝƚŚŽƵƚ Ă ƐŝŶŐůĞ ŐůŝƚĐŚ Žƌ ŵŝŶŝƐƚĞƌŝĂů ŽďůŝͲ ŐĂƟŽŶ͘ &Žƌ ƚŚĂƚ ƚŽ ŽĐĐƵƌ͕ ƚŚĞ DŝŶŝƐƚĞƌ ƌĞƐƉŽŶƐŝďůĞ ĨŽƌ ĮƐŚĞƌŝĞƐ Ăƚ ƚŚĞ ƟŵĞ͕ ƚŽŐĞƚŚĞƌ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ĚĞƉĂƌƚŵĞŶƚ͛Ɛ ƚǁŽ ŵŽƐƚ ƐĞŶŝŽƌ ŽĸĐŝĂůƐ͕ ŵĞƚ ǁŝƚŚ ĂŶĚ ďƌŝĞĨĞĚ ƚŚĞ WƌĞƐŝĚĞŶƚ ĂŶĚ ĞƉƵƚǇ WƌĞƐŝĚĞŶƚ ŽŶ ĞĂĐŚ ĮƐŚĞƌǇ ƉŽůŝĐǇ ĂŶĚ ƚŚĞ ƉƌŽĐĞƐƐ ĂƐ Ă ǁŚŽůĞ͘ ĨƵƌƚŚĞƌ ŵĞĞƟŶŐ ǁĂƐ ƚŚĞŶ ĂƌƌĂŶŐĞĚ ǁŝƚŚ ƚŚĞ DŝŶŝƐƚĞƌ ŽĨ &ŝŶĂŶĐĞ ƚŽ ĞŶƐƵƌĞ ŚŝƐ ĐŽŶͲ ĐƵƌƌĞŶĐĞ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ĮŶĂŶĐŝĂů ĂƐƉĞĐƚƐ ŽĨ ƚŚĞ ƉƌŽĐĞƐƐ͘ ŶĚ ĮŶĂůůǇ͕ ƚŚĞ WƌĞŵŝĞƌƐ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽĂƐƚĂů ƉƌŽǀŝŶĐĞƐ ǁĞƌĞ ďƌŝĞĨĞĚ ďǇ ƚŚĞ DŝŶŝƐƚĞƌ ŽŶ ƚŚĞ ŝŶƚĞŶĚĞĚ ƉƵďůŝĐ ĐŽŶƐƵůƚĂƟŽŶ ƉƌŽͲ ĐĞƐƐĞƐ ŝŶ ĞĂĐŚ ŽĨ ƚŚĞ ĨŽƵƌ ĐŽĂƐƚĂů ƉƌŽǀͲ

ϭϮ

D Z/d/D Z s/ t ĨƌŝĐĂ͗ DĂǇͬ:ƵŶĞ ϮϬϭϯ

ŝŶĐĞƐ ĂŶĚ ŽŶ ƚŚĞ ƐĞĐƚŽƌ ƐƉĞĐŝĮĐ ƉŽůŝĐŝĞƐ ĂƉƉůŝĐĂďůĞ ƚŽ ĮƐŚĞƌŝĞƐ ƚŚĂƚ ƉƌĞĚŽŵŝŶĂƚĞ ŝŶ ĞĂĐŚ ƉƌŽǀŝŶĐĞ͘

7KH GUDIW DPHQGPHQW %LOO dŚĞ ĚƌĂŌ DĂƌŝŶĞ >ŝǀŝŶŐ ZĞƐŽƵƌĐĞƐ ŵĞŶĚͲ ŵĞŶƚ ŝůů ƚŚĂƚ ǁĂƐ ŽŶůǇ ŐĂǌĞƩĞĚ ďǇ ƚŚĞ ĚĞƉĂƌƚŵĞŶƚ ŝŶ ůĂƚĞ Ɖƌŝů ŝƐ Ă ĐŽŶǀŽůƵƚĞĚ͕ ƉŽŽƌůǇ ĚƌĂŌĞĚ ďƵƚ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚ ĂŵĞŶĚŵĞŶƚ ďŝůů͘ /ƚ ĐĂŶŶŽƚ ĐŽŶĐĞŝǀĂďůǇ ďĞ ƉĂƐƐĞĚ ďǇ ƚŚĞ ƉƌĞƐĞŶƚ ƐŝƫŶŐ ŽĨ WĂƌůŝĂŵĞŶƚ ĨŽƌ ƚǁŽ ŽǀĞƌĂƌĐŚŝŶŐ ƌĞĂƐŽŶƐ ;ďĞƐŝĚĞƐ ƚŚĞ ƚĞĐŚŶŝͲ ĐĂů ĐŽŶƚĞŶƚ ŽĨ ƚŚĞ ŝůůͿ͘ &ŝƌƐƚůǇ͕ ƚŚĞ ĂŵĞŶĚͲ ŵĞŶƚ ďŝůů ǁŝůů ƌĞƋƵŝƌĞ ƚŚĞ ƐƵƉƉŽƌƚ ĂŶĚ ĐŽŶͲ ĐƵƌƌĞŶĐĞ ŽĨ ƚŚĞ DŝŶŝƐƚĞƌ ĂŶĚ ĚĞƉĂƌƚŵĞŶƚ ŽĨ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂů ĂīĂŝƌƐ͘ dŚŝƐ ŝŶ ƚƵƌŶ ǁŝůů ƌĞƋƵŝƌĞ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ĚƌĂŌ ďŝůů ŝƐ ĚĞůŝďĞƌĂƚĞĚ ŽŶ ďǇ ďŽƚŚ ƚŚĞ ĮƐŚĞƌŝĞƐ ĂŶĚ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂů ĂīĂŝƌƐ ƉŽƌƞŽůŝŽ ĐŽŵͲ ŵŝƩĞĞƐ ĂŶĚ ƉĂƌůŝĂŵĞŶƚ ŝƐ ĂůƐŽ ƌĞƋƵŝƌĞĚ ƚŽ ĐŽŶĚƵĐƚ ŝƚƐ ŽǁŶ ĐŽŶƐƵůƚĂƟŽŶ ƉƌŽĐĞƐƐ͘ ^ĞĐŽŶĚůǇ͕ ƚŚĞ ĂŵĞŶĚŵĞŶƚ ďŝůů ŚĂƐ ďĞĞŶ ŝŶĐŽƌƌĞĐƚůǇ ŝŶƚƌŽĚƵĐĞĚ ŝŶ ƚĞƌŵƐ ŽĨ ƚŚĞ ŽŶƐƟƚƵƟŽŶĂů ĂŵĞŶĚŵĞŶƚ ƉƌŽĐĞĚƵƌĞƐ͘ dŚĞ ĂŵĞŶĚŵĞŶƚ ďŝůů ĂīĞĐƚƐ ĐĞƌƚĂŝŶ ŽďͲ ůŝŐĂƟŽŶƐ ŽĨ ƚŚĞ ĨŽƵƌ ĐŽĂƐƚĂů ƉƌŽǀŝŶĐĞƐ ŝŶ ƚĞƌŵƐ ŽĨ ƚŚĞ ŽŶƐƟƚƵƟŽŶ ĂŶĚ ƚŚĞ ŝůů ŵƵƐƚ͕ ƚŚĞƌĞĨŽƌĞ͕ ďĞ ĐŽŶƐƵůƚĞĚ ƵƉŽŶ ŝŶ ƚŚĞ EĂƟŽŶĂů ŽƵŶĐŝů ŽĨ WƌŽǀŝŶĐĞƐ ĂƐ ǁĞůů͘ tĞ͕ ƚŚĞƌĞĨŽƌĞ͕ ĞƐƟŵĂƚĞ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ĚƌĂŌ ďŝůů ŵĂǇ ŽŶůǇ ďĞ ƚĂďůĞĚ ĂŶĚ ĂƉƉƌŽǀĞĚ ďǇ ďŽƚŚ ŚŽƵƐĞƐ ŝŶ ůĂƚĞ ϮϬϭϰ Žƌ ĞĂƌůǇ ϮϬϭϱ ŐŝǀĞŶ ƚŚĂƚ ŶĞǆƚ ǇĞĂƌ ŝƐ ĂŶ ĞůĞĐƟŽŶ ǇĞĂƌ͘ WƌŝŶĐŝƉĂůůǇ͕ ĨŽƌ ƚŚĞ ĂďŽǀĞ ƌĞĂƐŽŶƐ͕ ŝƚ ŝƐ ƐŝŵƉůǇ ŶŽƚ ƉƌĂĐƟĐĂůůǇ Žƌ ůĞŐĂůůǇ ƉŽƐƐŝďůĞ ƚŽ ĞŶƐƵƌĞ ƚŚĂƚ Ă ůĞŐĂůůǇ ƐƵƐƚĂŝŶĂďůĞ ƌŝŐŚƚƐ ĂůůŽĐĂƟŽŶ ƉƌŽĐĞƐƐ ŝƐ ĂƩĂŝŶĂďůĞ ďĞĨŽƌĞ ϯϭ ĞĐĞŵďĞƌ ϮϬϭϯ͘ dŚĞ ĚĞƉĂƌƚŵĞŶƚ ĂŶĚ ŝƚƐ DŝŶŝƐƚĞƌ ŽƵŐŚƚ ƚŽ ŚĂǀĞ ƚŚĞ ĐŽƵƌĂŐĞ ĂŶĚ ĚĞĐĞŶĐǇ ƚŽ ŝŶĨŽƌŵ ƚŚĞ ĮƐŚĞƌŝĞƐ ƉƵďůŝĐ ŽĨ ƚŚŝƐ ĨĂĐƚ ĂŶĚ ƚŚĞǇ ŽƵŐŚƚ ƚŽ ƵƌŐĞŶƚůǇ ƉƵƚ ŝŶ ƉůĂĐĞ ƌĞŵĞĚŝĂů

ŵĞĂƐƵƌĞƐ ƚŽ ĞŶƐƵƌĞ ƚŚĂƚ ƌŝŐŚƚƐ ŝŶ ƚŚĞƐĞ ĞŝŐŚƚ ƐĞĐƚŽƌƐ ĚŽ ŶŽƚ ĞǆƉŝƌĞ ĂŶĚ ƌĞǀĞƌƚ ƚŽ ƚŚĞ ƐƚĂƚĞ ĂƐ ƚŚŝƐ ǁŽƵůĚ ƌĞƐƵůƚ ŝŶ ƐŽĐŝĂů ĂŶĚ ĞĐŽŶŽŵŝĐ ƉĂŶĚĞŵŽŶŝƵŵ͘

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NEVER BOW OUT THE SVITZER COMMITMENT

As global salvage specialists, we work hard to help you anticipate and avoid the risk of incidents. But if an emergency occurs, we are even more determined to help you out. That is our commitment as a salvor. Don’t bow out if the inevitable occurs. That’s why we are on standby around the world, to act quickly and effectively and provide safety and support at sea. For further information please visit www.svitzer.com

SVITZER Salvage Africa (Pty) Ltd 2nd floor, Safmarine Quay, Clocktower Precinct, V&A Waterfront, Cape Town 8001. Telephone: 021-4086710, Fax: 021-4086138.

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MARINE & OFFSHORE ENGINEERING

2+6$6

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Services: Project Management Turnkey Engineering Management of Subcontractors Procurement & Logistics Dry-dockings & Repairs Upgrades & Modifications Shipbuilding & Conversions Cofferdam Designs & Repairs Traveling Repair Squads Propulsion & Thruster Overhauls Cleaning, Blasting & Coating Heavy Machining Steel Fabrication & Repair Pipe Fabrication & Repairs Engine Overhauls Mechanical & Rigging Electrical & Control Systems Specialized Welding Class Underwater Repairs UWILD Inspections Riser Refurbishments

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)($785(

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DCD MARINE is a safe, responsible shipyard with a recognised track record in providing innovative solutions to the upstream Oil & Gas sector.

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6WD\LQJ RQ WRS RI WKH PDUNHW ͞dŚĞ ŵĂƌŝŶĞ ŵĂƌŬĞƚ͕ ďĞĐĂƵƐĞ ŽĨ ŝƚƐ ĚǇͲ ŶĂŵŝĐƐ͕ ŝƐ Ă ǀĞƌǇ ŇĞǆŝďůĞ ŵĂƌŬĞƚ͘ /Ĩ ǇŽƵ ĂƌĞ ŶŽƚ ŽŶ ƚŽƉ ŽĨ ƚŚĞ ŵĂƌŝŶĞ ŐĂŵĞ ŝŶ ƚĞƌŵƐ ŽĨ ǀĞƐƐĞůƐ ĐŽŵŝŶŐ ŝŶ ĂŶĚ ŽƵƚ ŽĨ ƚŚĞ ƉŽƌƚƐ Žƌ ǁŚĂƚ ƚŚĞ ĂŐĞŶƚƐ ĂƌĞ ĚŽŝŶŐ͕ ǇŽƵ ǁŝůů ůŽƐĞ ŽƵƚ ŽŶ ƉŽƚĞŶƟĂů ĚĞĂůƐ͕͟ ŚĞ ƐĂǇƐ͘ ,Ğ ĂĚĚƐ ƚŚĂƚ͕ ďĞĐĂƵƐĞ ƚŚĞ ŝŶĚƵƐƚƌǇ ĚŽĞƐ ŶŽƚ ŐĞŶĞƌĂůůǇ ŽīĞƌ Ă ƐƚĞĂĚǇ ŇŽǁ ŽĨ ǁŽƌŬ͕ ŝƚ ŝƐ ĞǀĞŶ ŵŽƌĞ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚ ƚŽ ŚĂǀĞ ƐŽŵĞŽŶĞ ŬĞĞƉŝŶŐ ĂďƌĞĂƐƚ ŽĨ ƚŚŝƐ ŬŝŶĚ ŽĨ ŝŶĨŽƌŵĂƟŽŶ͘ ͞WĞŽƉůĞ ƐĂǇ ƚŚĞǇ ĂƌĞ ŽŶ ƚŽƉ ŽĨ ƚŚĞ ŵĂƌŬĞƚ͕ ďƵƚ ǁŚĞŶ ǇŽƵ ĂƐŬ ƚŚĞŵ ǁŚĂƚ͛Ɛ ĐŽŵĞ ŝŶ ĂŶĚ ǁŚĂƚ͛Ɛ ŚĂƉƉĞŶŝŶŐ͕ ƚŚĞǇ ŵĂǇ ŶŽƚ ĞǀĞŶ ŬŶŽǁ͘͟ Ƶƚ :ĂŶƐĞŶ ĂĐŬŶŽǁůĞĚŐĞƐ ƚŚĂƚ ŝƚ ŝƐ ŶŽƚ ĂůǁĂǇƐ ĐŽƐƚ ĞīĞĐƟǀĞ ĨŽƌ ƐŽŵĞ ĐŽŵƉĂŶŝĞƐ ƚŽ ĞŵƉůŽǇ Ă ĨƵůů ƟŵĞ ŵĂƌŬĞƟŶŐ ĞǆĞĐƵƟǀĞ ƚŽ ŬĞĞƉ ƚƌĂĐŬ ŽĨ ƚŚŝƐ ŝŶĨŽƌŵĂƟŽŶ ĂŶĚ ƐŽ ŚĞ ŚĂƐ ŝĚĞŶƟĮĞĚ ƚŚŝƐ ŐĂƉ ĂŶĚ ŽīĞƌƐ ŚŝƐ ƐĞƌͲ ǀŝĐĞƐ ƚŽ Įůů ƚŚŝƐ ǀŽŝĚ͘ ͞/ ĂƐŬ ĨŽƌ Ă ƐŵĂůů ƌĞƚĂŝŶĞƌ ǁŚŝĐŚ ŝƐ ďŽůͲ ƐƚĞƌĞĚ ďǇ ĐŽŵŵŝƐƐŝŽŶ͕͟ ŚĞ ƐĂǇƐ ĂĚĚŝŶŐ ƚŚĂƚ ŚĞ ƉƌŽǀŝĚĞƐ ƌĞŐƵůĂƌ ƌĞƉŽƌƚƐ͘ ͞DǇ ĐŽŵƉĂŶǇ ŵŽŶŝƚŽƌƐ ĞǀĞƌǇ ƐŝŶŐůĞ ǀĞƐƐĞů ƚŚĂƚ ĐŽŵĞƐ ŝŶ ĂŶĚ ŽƵƚ ŽĨ ƚŚĞ ƉŽƌƚ ŝŶ ĂƉĞ dŽǁŶ ĂŶĚ ^ĂůĚĂŶŚĂ ĂǇ͘ tĞ ĨŽĐƵƐ ŽŶ ĂŐĞŶĐŝĞƐ ŝŶ ĨƌŝĐĂ ĂŶĚ ǁĞ ĚŽ Ă ůŽƚ ŽĨ ĚŝƌĞĐƚ ŵĂƌŬĞƚͲ ŝŶŐ ǁŝƚŚ ƚŚĞ Ăŝŵ ŽĨ ĚĞǀĞůŽƉŝŶŐ ƐĂůĞƐ ĂŶĚ ďƵŝůĚŝŶŐ ŽƵƌ ĐůŝĞŶƚƐ͛ ďƌĂŶĚƐ͘͟ ĚĚŝŶŐ ƚŚĂƚ ŚĞ ŝƐ ŶŽƚ ŵĞƌĞůǇ ƌĞƉƉŝŶŐ ŽŶ ďĞŚĂůĨ ŽĨ ŚŝƐ ĐůŝĞŶƚƐ ŚĞ ĞǆƉůĂŝŶƐ ƚŚĂƚ ŚĞ ƉƌŽǀŝĚĞƐ ĨĞĞĚďĂĐŬ ŽŶ ĐŽƐƟŶŐ͕ ƚŚĞ ƐĞŶƟͲ ŵĞŶƚ ŝŶ ƚŚĞ ŵĂƌŬĞƚ ĂŶĚ ĂƐƐŝƐƚĂŶĐĞ ǁŝƚŚ ƐƚƌĂƚĞŐǇ͘ :ĂŶƐĞŶ ďĞůŝĞǀĞƐ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ƌŽůĞ ŽĨ ƚŚĞ ŵĂƌŬĞƟŶŐ ŵĂŶĂŐĞƌ ŝƐ ŽŌĞŶ ŵŝƐƵŶĚĞƌͲ ƐƚŽŽĚ͘ ͞/Ŷ ŵǇ ŽƉŝŶŝŽŶ ƚŚĞ ŵĂƌŬĞƟŶŐ ŵĂŶͲ ĂŐĞƌ͛Ɛ ƌŽůĞ ŝƐ ƚŽ ĂƐƐĞƐƐ ƚŚĞ ŵĂƌŬĞƚ ǁŚŝůĞ

ϮϬ

D Z/d/D Z s/ t ĨƌŝĐĂ͗ DĂǇͬ:ƵŶĞ ϮϬϭϯ

&Žƌ Śŝŵ ƚŚĞ ĨƵƚƵƌĞ ĨŽƌ ŵĂŶǇ ŽĨ ƚŚĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŶ ĐŽŵƉĂŶŝĞƐ ǁŝůů ĚĞƉĞŶĚ ŽŶ ƚŚĞ ŽīƐŚŽƌĞ Žŝů ĂŶĚ ŐĂƐ ĞǆƉůŽƌĂƟŽŶ ĂůͲ ƌĞĂĚǇ ƐĐŚĞĚƵůĞĚ ƚŽ ďĞŐŝŶ Žī ƚŚĞ ĐŽĂƐƚ͘ ͞&ŝŶĚŝŶŐ Žŝů ĂŶĚ ŐĂƐ ŝƐ ŐŽŝŶŐ ƚŽ ŚĂƉƉĞŶ ʹ ŚŽǁ ďŝŐ ƚŚĂƚ ǁŝůů ďĞ ĐŽŵƉĂƌĞĚ ƚŽ ƚŚĞ ŝŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂůůǇ ƌĞĐŽŐŶŝƐĞĚ ĮŶĚƐ / Ăŵ ŶŽƚ ƐƵƌĞ͕ ďƵƚ ŝĨ ƚŚŝƐ ŚĂƉƉĞŶƐ ƚŚĞƌĞ ǁŝůů ďĞ ŵŽƌĞ ƐĐŽƉĞ ĨŽƌ ĐŽŵƉĂŶŝĞƐ ƚŽ ŐĞƚ ŝŶǀŽůǀĞĚ ŝŶ ŽīƐŚŽƌĞ ǁŽƌŬ͘͟ :ĂŶƐĞŶ ĂůƐŽ ďĞůŝĞǀĞƐ ƚŚĂƚ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŶ ĐŽŵƉĂŶŝĞƐ ƐŚŽƵůĚ ŶŽƚ ďĞ ŝŐŶŽƌŝŶŐ ĚĞǀĞůͲ ŽƉŵĞŶƚƐ ŝŶ ĨƌŝĐĂ͕ ďƵƚ ƐŚŽƵůĚ ďĞ ĂǁĂƌĞ ŽĨ ƚŚĞ ƉŝƞĂůůƐ ĂƐƐŽĐŝĂƚĞĚ ǁŝƚŚ ǁŽƌŬŝŶŐ ŝŶ ƐŽŵĞ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽƵŶƚƌŝĞƐ ĂƐƐŽĐŝĂƚĞĚ ǁŝƚŚ Žŝů ďŽŽŵƐ͘ ,Ğ ĂĚǀŽĐĂƚĞƐ ŝŶŝƟĂƟŶŐ ƐƚĞƉƐ ŝŶƚŽ ĐŽƵŶƚƌŝĞƐ ƐƵĐŚ ĂƐ DŽǌĂŵďŝƋƵĞ ĂƐ ͞ĞĂƐŝĞƌ ŽƉƟŽŶƐ͟ ƚŽ ůĂƵŶĐŚ Ă ƉƌĞƐĞŶĐĞ ŽƵƚƐŝĚĞ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽƵŶƚƌǇ͘ ͞tĞ ĂƌĞ ƚĂůŬŝŶŐ ďĂďǇ ƐƚĞƉƐ͘ &Žƌ ŵĞ ƚŚĂƚ ŵĞĂŶƐ DŽǌĂŵďŝƋƵĞ ĂŶĚ ƉĞƌŚĂƉƐ ŝĚĞŶƟͲ ĨǇŝŶŐ ǁŚĂƚ ĞƋƵŝƉŵĞŶƚ ĂŶĚ ƐĞƌǀŝĐĞƐ ĐĂŶ ďĞ ƐĞŶƚ ŝŶƚŽ ĨƌŝĐĂ͕͟ ŚĞ ƐĂǇƐ ĂĚĚŝŶŐ ƚŚĂƚ ŝŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ƉůĂǇĞƌƐ ĂƌĞ ĂůƐŽ ůŽŽŬŝŶŐ Ăƚ ĨƌŝĐĂ ŵŽƌĞ ƐĞƌŝŽƵƐůǇ͘ ͞/ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ƉůĂǇĞƌƐ ƚŚĂƚ ĐŽŵĞ ŝŶƚŽ ƚŚŝƐ ŵĂƌŬĞƚ ĂƌĞ ŝŶƚĞƌĞƐƚĞĚ ŝŶ ĨƌŝĐĂ͘ dŚĞǇ ǁŝůů ƐĞƚ ƵƉ ĂƉĞ dŽǁŶ ĂƐ Ă ŚƵď ƚŽ ĨĞĞĚ ĨͲ ƌŝĐĂ͕͟ ŚĞ ƐĂǇƐ ĂĚĚŝŶŐ ƚŚĂƚ ƚŚĞǇ ƵŶĚĞƌƐƚĂŶĚ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ĨŽĐƵƐ ŝƐ ŶŽƚ ŽŶ ŵĂŬŝŶŐ Ă ŬŝůůŝŶŐ ŽƵƚ ŽĨ ƚŚĞ ůŽĐĂů ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŶ ŵĂƌŬĞƚ͘ :ĂŶƐĞŶ ǁĂƌŶƐ͕ ŚŽǁĞǀĞƌ͕ ƚŚĂƚ ŝƚ ŝƐ ƚƌĞŶĚƐ ƐƵĐŚ ĂƐ ƚŚĞƐĞ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŶ ŝŶͲ ĚƵƐƚƌǇ ŶĞĞĚƐ ƚŽ ƚĂŬĞ ŚĞĞĚ ŽĨ ĂƐ ŵƵůƟͲ ŶĂƟŽŶĂůƐ ŚĂǀĞ ƚŚĞ ĂďŝůŝƚǇ ƚŽ ĚƌŝǀĞ ĚŽǁŶ ƉƌŝĐĞƐ ĂŶĚ ŝŶŝƟĂƚĞ ͞ƉƌŝĐĞ ǁĂƌƐ͟ ƚŚĂƚ ĐŽƵůĚ ŝŵƉĂĐƚ ƐŵĂůůĞƌ ƉůĂǇĞƌƐ͘ ͞ ŽŵƉĂŶŝĞƐ ŶĞĞĚ ƚŽ ďĞ ĂďůĞ ƚŽ ĂĚĂƉƚ ĂŶĚ ŚĂǀĞ Ă ĐůĞĂƌ ƵŶĚĞƌƐƚĂŶĚŝŶŐ ŽĨ ǁŚĂƚ ƚŚĞǇ ǁŽƵůĚ ďĞ ǁŝůůŝŶŐ ƚŽ ĚŽ ŝŶ ƚĞƌŵƐ ŽĨ ĐŽƐƟŶŐ͕͟ ŚĞ ƐĂǇƐ ĂůƚŚŽƵŐŚ ĂĚŵŝƫŶŐ ƚŚĂƚ ƉĞƌƐŽŶĂů ƌĞůĂƟŽŶƐŚŝƉƐ ĂŶĚ ƐĞƌǀŝĐĞ ĚĞͲ ůŝǀĞƌǇ ǁŝůů ƉůĂǇ Ă ƉĂƌƚ͘ ͞zŽƵƌ ƐĞƌǀŝĐĞ ĂŶĚ ĂǀĂŝůĂďŝůŝƚǇ ŝƐ ĂůŵŽƐƚ ŵŽƌĞ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚ ƚŚĂŶ ĐŽƐƚ͘ dŚĞ ĐůŝĞŶƚ ǁĂŶƚƐ ŚŝƐ ƉƌŽďůĞŵ ƐŽƌƚĞĚ ŽƵƚ͘͟

͞dŚĞ ŵĂƌŝŶĞ ŵĂƌŬĞƚ͕ ďĞͲ ĐĂƵƐĞ ŽĨ ŝƚƐ ĚǇŶĂŵŝĐƐ͕ ŝƐ Ă ǀĞƌǇ ŇĞǆŝďůĞ ŵĂƌŬĞƚ͘ /Ĩ ǇŽƵ ĂƌĞ ŶŽƚ ŽŶ ƚŽƉ ŽĨ ƚŚĞ ŵĂƌŝŶĞ ŐĂŵĞ ŝŶ ƚĞƌŵƐ ŽĨ ǀĞƐƐĞůƐ ĐŽŵŝŶŐ ŝŶ ĂŶĚ ŽƵƚ ŽĨ ƚŚĞ ƉŽƌƚƐ Žƌ ǁŚĂƚ ƚŚĞ ĂŐĞŶƚƐ ĂƌĞ ĚŽŝŶŐ͕ ǇŽƵ ǁŝůů ůŽƐĞ ŽƵƚ ŽŶ ƉŽͲ ƚĞŶƟĂů ĚĞĂůƐ͕͟ ͞dŚŝƐ ŝƐ Ă ƐĞƌǀŝĐĞ ŝŶĚƵƐƚƌǇ ƐŽ ĞǀĞŶ ŝĨ ĂŶ ŝŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ƉůĂǇĞƌ ƐĞƚƐ ƵƉ ŚĞƌĞ ƚŚĞǇ ƐƟůů ŚĂǀĞ ƚŽ ŐĞƚ ƚŚĞ ĐůŝĞŶƚƐ͖ ƚŚĞǇ ƐƟůů ŚĂǀĞ ƚŽ ĐŽŶǀŝŶĐĞ ƚŚĞ ĐůŝĞŶƚƐ ƚŚĂƚ ƚŚĞǇ ĂƌĞ ďĞƩĞƌ ƚŚĂŶ ƚŚĞ ůŽĐĂů ƉůĂǇĞƌƐ͕͟ ŚĞ ƐĂǇƐ͘

2SSRUWXQLWLHV Ƶƚ :ĂŶƐĞŶ ĂůƐŽ ďĞůŝĞǀĞƐ ƚŚĂƚ ŝŶƚĞƌŶĂͲ ƟŽŶĂů ƉůĂǇĞƌƐ ĐĂŶ ĂĚĚ ǀĂůƵĞ ƚŽ ƚŚĞ ůŽĐĂů ŵĂƌŬĞƚ ƚŚƌŽƵŐŚ ŝŶǀĞƐƚŵĞŶƚ͘ tŽƌŬŝŶŐ ǁŝƚŚ ŶĞƌDĞĐŚ͕ ĂŶ ďĞƌĚĞĞŶͲďĂƐĞĚ ĐŽŵƉĂŶǇ ƚŚĂƚ ƌĞĐĞŶƚůǇ ĞŶƚĞƌĞĚ ƚŚĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŶ ŵĂƌŬĞƚ ƚŚƌŽƵŐŚ ƚŚĞ ĂĐƋƵŝƐŝƟŽŶ ŽĨ tĂƚĞƌ tĞŝŐŚƚƐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͕ ŚĞ ƐĂǇƐ ŶĞƌDĞĐŚ͛Ɛ ŶĞǁ ĂƉĞ dŽǁŶ ŚĞĂĚ ŽĸĐĞ ŝƐ ŝŶƚĞŶĚĞĚ ƚŽ ďĞ ƚŚĞ ŚƵď ĨŽƌ ƐĞƌͲ ǀŝĐŝŶŐ ƚŚĞ ^ŽƵƚŚ͕ tĞƐƚ ĂŶĚ ĂƐƚ ĨƌŝĐĂŶ ƵƉƐƚƌĞĂŵ Žŝů ĂŶĚ ŐĂƐ ŵĂƌŬĞƚƐ ǁŝƚŚ Ăůů ŽĨ ŶĞƌDĞĐŚ͛Ɛ ƉƌŽĚƵĐƚ ĂŶĚ ƐĞƌǀŝĐĞ ůŝŶĞƐ͘ ,ĂǀŝŶŐ ƐƵĐĐĞƐƐĨƵůůǇ ĐŽŵƉůĞƚĞĚ Ă ƉƌŽũĞĐƚ ĨŽƌ WĞƚƌŽ^ ͕ ƚŚĞǇ ďĞůŝĞǀĞ ƚŚĂƚ ƚŚĞǇ ĂƌĞ ǁĞůů ƉŽƐŝƟŽŶĞĚ ƚŽ ƐĞƌǀŝĐĞ ƚŚĞ ĨƌŝĐĂŶ Žŝů ĂŶĚ ŐĂƐ ŝŶĚƵƐƚƌǇ ĨƌŽŵ ĂƉĞ dŽǁŶ͘ KƚŚĞƌ ŽƉƉŽƌƚƵŶŝƟĞƐ ĨŽƌ ůŽĐĂů ĐŽŵƉĂŶŝĞƐ ůŝĞ ŝŶ ƚŚĞ ŝĚĞŶƟĮĐĂƟŽŶ ŽĨ ŶĞǁ ƉƌŽĚƵĐƚƐ Žƌ ƚĞĐŚŶŽůŽŐǇ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ƉƵƌƉŽƐĞ ŽĨ ďƌŝŶŐŝŶŐ ƚŚĞŵ ŝŶƚŽ ƚŚĞ ŵĂƌŬĞƚ͘ ͞dŚŝƐ ŝƐ ŽŶĞ ŽĨ ƚŚĞ ďŝŐŐĞƐƚ ĂƌĞĂƐ ƚŚĂƚ ŝƐ ďĞŝŶŐ ŶĞŐůĞĐƚĞĚ͕͟ ŚĞ ƐĂǇƐ ĂĚĚŝŶŐ ƚŚĂƚ ŚĞ ŝƐ ǁŽƌŬŝŶŐ ƚŽ ƉƌŽŵŽƚĞ Ă ŶĞǁ ƉƌŽĚƵĐƚ ƚŽ ƚŚĞ ůŽĐĂů ŵĂƌŬĞƚ͘ ŽŶƟŶƵĞĚ ŽŶ ƉĂŐĞ ϮϮ хх

)($785(

*HDULQJ XS WR VHUYLFH $IULFD·V RIIVKRUH VHFWRU

tŽƌŬŝŶŐ ǁŝƚŚ D h dĞĐŚŶŽůŽŐŝĞƐ ĨƌŝĐĂ ;WƚǇͿ >ƚĚ͕ ŚĞ ŝƐ ŚĞůƉŝŶŐ ŝŶƚƌŽĚƵĐĞ Ă ƌĂŶŐĞ ŽĨ DŽŝƐƚƵƌĞ ƵƌĞĚ hƌĞƚŚĂŶĞ ĐŽĂƟŶŐƐ ĚĞͲ ǀĞůŽƉĞĚ ĨŽƌ ŚĂƌƐŚ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚƐ ƚŽ ƚŚĞ ƉƌŽĐĞƐƐŝŶŐ ĂŶĚ ŵĂƌŝŶĞ ŝŶĚƵƐƚƌŝĞƐ͘ dŚĞ ƉƌŽĚƵĐƚƐ ŽīĞƌ ƐŽůƵƟŽŶƐ ƚŽ ƚǇƉŝĐĂů ĐůŝŵĂƟĐ ĂŶĚ ĂƉƉůŝĐĂƟŽŶ ƌĞƐƚƌŝĐƟŽŶƐ ĨĂĐĞĚ ďǇ ƚƌĂĚŝͲ ƟŽŶĂů ƐǇƐƚĞŵƐ͘ ͞D h ŽĂƟŶŐƐ ŽīĞƌ ůĂƌŐĞ ĐŽƐƚ ƐĂǀŝŶŐƐ͕͟ ƐĂǇƐ :ĂŶƐĞŶ ĂĚĚŝŶŐ ƚŚĂƚ͕ ǁŝƚŚ ƐŚŽƌƚĞƌ ĂƉͲ ƉůŝĐĂƟŽŶ ƟŵĞƐ͕ ĞĂƐŝĞƌ ĂƉƉůŝĐĂƟŽŶ ŵĞƚŚͲ ŽĚƐ ĂŶĚ ƚŚŝŶ Įůŵ ƚĞĐŚŶŽůŽŐǇ͕ ƚŚĞ ƉƌŽĚƵĐƚƐ ĚŽ ŶŽƚ ďůŝƐƚĞƌ Žƌ ĐƌĂĐŬ ŝŶ ĂƌĞĂƐ ĞǆƉŽƐĞĚ ƚŽ ĐŽƌƌŽƐŝŽŶ͕ ĂďƌĂƐŝŽŶ Žƌ ĐŚĞŵŝĐĂůƐ͘ Ƶƚ :ĂŶƐĞŶ ŝƐ ŶŽƚ ũƵƐƚ ǁŽƌŬŝŶŐ ǁŝƚŚ ŶĞǁ ƚĞĐŚŶŽůŽŐŝĞƐ ĂŶĚ ŝŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂůƐ ƚƌǇŝŶŐ ƚŽ ŐĂŝŶ Ă ĨŽŽƚŚŽůĚ ŝŶƚŽ ĨƌŝĐĂ͘

6HUYLFLQJ WKH RIIVKRUH RLO DQG JDV LQGXVWU\

ĂƉĞ dŽǁŶͲďĂƐĞĚ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ ŝƐ ƐƉĞĐŝĂůŝƐĞĚ ŝŶ ƐŽƵƌĐŝŶŐ ĂŶĚ ƉƌŽͲ ǀŝĚŝŶŐ ĞƋƵŝƉŵĞŶƚ ĨŽƌ ƚŚĞ ŽīƐŚŽƌĞ Žŝů ĂŶĚ ŐĂƐ ŝŶĚƵƐƚƌǇ ĂŶĚ ĞƐƚĂďůŝƐŚĞĚ ƚŚĞŝƌ ŽŶƚƌĂĐƟŶŐ ĚŝǀŝƐŝŽŶ ŝŶ ϭϵϵϲ ƚŽ ƉƌŽǀŝĚĞ ƚŚĞ ƐƉĞĐŝĂůŝƐĞĚ ƌĞĐƌƵŝƚŵĞŶƚ ŽĨ ƋƵĂůŝͲ ĮĞĚ ĂŶĚ ƐŬŝůůĞĚ ƉĞƌƐŽŶŶĞů ĨŽƌ ƚŚĞ ŽīͲ ƐŚŽƌĞ ŝŶĚƵƐƚƌǇ͘ dŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ ŶŽƚ ŽŶůǇ ƐŽƵƌĐĞƐ ĂŶĚ ƌĞĐƌƵŝƚƐ ŽīƐŚŽƌĞ ƉĞƌƐŽŶŶĞů͕ ďƵƚ ĂƌͲ ƌĂŶŐĞƐ ƚƌĂǀĞů ĂŶĚ ĂĐĐŽŵŵŽĚĂƟŽŶ ŶĞĞĚƐ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ŝŶƐƵƌĂŶĐĞ ƉĂĐŬĂŐĞƐ͘ dŚĞǇ ǁŝůů ĞŶƐƵƌĞ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ƉĞƌƐŽŶŶĞů ŝƐ ĐŽͲŽƌĚŝŶĂƚĞĚ ĂŶĚ ƚƌĂŝŶĞĚ ŝŶ ǀĂƌŝŽƵƐ ŽīƐŚŽƌĞ ĚŝƐĐŝƉůŝŶĞƐ ĂƐ ƌĞƋƵŝƌĞĚ ĂŶĚ ǁŝůů ĞǀĞŶ ƉƌŽǀŝĚĞ ůĂďŽƵƌ ůĂǁ ĂŶĚ ůĞŐĂů ĂƐƐŝƐƚĂŶĐĞ ďĂĐŬͲƵƉ͘ KīƐŚŽƌĞ ƐŽůƵƟŽŶƐ ŝŶĐůƵĚĞ͗ W͘W͘ ͘ ,ĂƌĚǁĂƌĞ &ŝƌĞ &ŝŐŚƟŶŐ ůĞĐƚƌŝĐĂů ŶŐŝŶĞĞƌŝŶŐ >ŝŌŝŶŐ Θ ZŝŐŐŝŶŐ ƋƵŝƉŵĞŶƚ͘ >ŝĨĞƐĂǀŝŶŐ ƋƵŝƉŵĞŶƚ &Ăůů ƌƌĞƐƚ ^ƉĞĐŝĂůŝƐĞĚ ĞƋƵŝƉŵĞŶƚ ŽŶ ƌĞƋƵĞƐƚ͘

dŚĞ ďĂĐŬďŽŶĞ ŽĨ ŚŝƐ ďƵƐŝŶĞƐƐ ŝƐ ŝŶ ĚĞĂůͲ ŝŶŐ ǁŝƚŚ ĞƐƚĂďůŝƐŚĞĚ ƐŵĂůůĞƌ ĐŽŵƉĂŶŝĞƐ ŬĞĞŶ ƚŽ ĂĚĚ ŵŽŵĞŶƚƵŵ ƚŽ ƚŚĞŝƌ ƐƵĐĐĞƐƐ͘

5HFRUGLQJ VXFFHVVHV KŶĞ ƐƵĐŚ ĐŽŵƉĂŶǇ ŝƐ EĞƉƚƵŶĞ WůĂŶƚ ,ŝƌĞ͕ Ă ĐŽŵƉĂŶǇ ƚŚĂƚ ŚĂƐ ďĞĞŶ ƐĞƌǀŝĐŝŶŐ ƚŚĞ ŵĂƌŝŶĞ ŝŶĚƵƐƚƌǇ ĨŽƌ ŽǀĞƌ ϰϬ ǇĞĂƌƐ͘ dŚĞŝƌ ƐƉĞĐŝĂůŝƐĞĚ ĚŝĞƐĞů ŐĞŶĞƌĂƚŽƌ ŚŝƌĞ ƐĞƌǀŝĐĞ ƉƌŽǀŝĚĞƐ ƌĞůŝĂďůĞ ƉŽǁĞƌ Ăƚ ƐĞĂ͕ ŝŶ ƉŽƌƚ Žƌ ĚƌǇĚŽĐŬ ĂŶĚ ƚŚĞǇ ƉƌŝĚĞ ƚŚĞŵͲ ƐĞůǀĞƐ ŝŶ ƐŽůǀŝŶŐ ĐůŝĞŶƚƐ͛ ƌĞƋƵŝƌĞŵĞŶƚƐ Ăƚ ƐŚŽƌƚ ŶŽƟĐĞ͘ :ĂŶƐĞŶ ƉŽŝŶƚƐ ƚŽ ƚŚĞŵ ĂƐ Ă ĐŽŵƉĂŶǇ ƚŚĂƚ ŚĂƐ ƐƵĐĐĞƐƐĨƵůůǇ ŵĂŶĂŐĞĚ ƚŽ ĂĚĂƉƚ ƚŽ ŵĂƌŬĞƚ ĨŽƌĐĞƐ͘ ͞dŚĞǇ ŚĂǀĞ ŚĂĚ ƚŽ ĂĚũƵƐƚ ƚŽ ŶĞǁ ĐŽŵƉĞƟƟŽŶ͕͟ ŚĞ ƐĂǇƐ ĂĚĚŝŶŐ ƚŚĂƚ ƚŚĞǇ ŚĂǀĞ ŚĂĚ ƚŽ ĚŝǀĞƌƐŝĨǇ ďĞǇŽŶĚ ƚŚĞ ŵĂͲ ƌŝŶĞ ŝŶĚƵƐƚƌǇ͘ EĞƉƚƵŶĞ ŚĂƐ ƚŚĞ ƐƵƉƉŽƌƚ ŽĨ EĞǁ tĂǇ WŽǁĞƌ ĂŶĚ ƚŚĞ ƵƐƚƌŽ 'ƌŽƵƉ͘ ͞:ŽŝŶŝŶŐ ĨŽƌĐĞƐ ǁŝƚŚ ƚŚŝƐ ŬĞǇ ƉůĂǇĞƌ ŝŶ ƚŚĞ ƉŽǁĞƌ ŝŶͲ ĚƵƐƚƌǇ ĞŶĂďůĞƐ ƵƐ ƚŽ ĨƵƌƚŚĞƌ ŝŵƉƌŽǀĞ ŽƵƌ ŽīĞƌŝŶŐ ƚŽ ƚŚĞ ŝŶĚƵƐƚƌǇ ĂŶĚ ƚŽ ĞǆƉĂŶĚ ŽƵƌ ƐĞƌǀŝĐĞ ŽīĞƌŝŶŐ͕͟ ĐŽŶĮƌŵƐ ,ŽůŐĞƌ ,ĞǇĞ͕ ŵĂŶĂŐŝŶŐ ĚŝƌĞĐƚŽƌ Ăƚ EĞƉƚƵŶĞ͘ ŶŽƚŚĞƌ ŽĨ ŚŝƐ ĐůŝĞŶƚƐ͕ DĂƌŝŶĞ /ŶĚƵƐƚƌŝĂů ůĞĐƚƌŽ ^ŽůƵƟŽŶƐ ;D/ ^Ϳ͕ ŝƐ ĂůƐŽ ŵŽǀŝŶŐ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ŵĂƌŬĞƚ ĂŶĚ ƐĞĐƵƌŝŶŐ ĂŐĞŶĐŝĞƐ ƐƵĐŚ ĂƐ WƌĂǆŝƐ sĞƐƐĞů ƵƚŽŵĂƟŽŶ͕ DĞŐĂͲ ĐŽŶ͕ >ŝƩůĞĨƵƐĞ ^ĞůĐŽ͕ ^ĐĂŶƚƌŽů͕ ^ĐĂŶŵĂƌ͕ Z dĞĐŚŶŽůŽŐŝĞƐ ĂŶĚ >^ /ŶĚƵƐƚƌŝĂů ^ǇƐͲ ƚĞŵƐ ƚŽ ĞŶƐƵƌĞ ƚŚĂƚ ƚŚĞǇ ĐĂŶ ŽīĞƌ Ă ƚƵƌŶͲ ŬĞǇ ƐŽůƵƟŽŶ ƚŽ ƚŚĞ ŵĂƌŝŶĞ ĂŶĚ ŽīƐŚŽƌĞ ŝŶĚƵƐƚƌŝĞƐ͘ :ĂŶƐĞŶ ƐĂǇƐ ŚĞ ƐŝƚƐ ĚŽǁŶ ǁŝƚŚ ƚŚĞƐĞ ĐůŝͲ ĞŶƚƐ Ăƚ ƚŚĞ ďĞŐŝŶŶŝŶŐ ŽĨ Ă ǇĞĂƌ ƚŽ ĚŝƐĐƵƐƐ ƐƚƌĂƚĞŐŝĞƐ ĂŶĚ ŐŽĂůƐ ĨŽƌ ƚŚĞ ŝĚĞŶƟĮĞĚ ƉĞͲ ƌŝŽĚ͘ ͞DǇ Ăŝŵ ŝƐ ƚŽ ĨĂĐŝůŝƚĂƚĞ ƚŚĞŝƌ ŵŽǀĞͲ ŵĞŶƚ ŝŶƚŽ ŵŽƌĞ ĨŽĐƵƐĞĚ ĂƌĞĂƐ ĂŶĚ ƚŽ ŚĞůƉ ƚŚĞŵ ďĞĐŽŵĞ ŐŽĂů ŽƌŝĞŶƚĂƚĞĚ ŝŶ ƚĞƌŵƐ ŽĨ ƚŚĞŝƌ ŵĂƌŬĞƟŶŐ͕͟ ŚĞ ĞǆƉůĂŝŶƐ͘ ĞƐĐƌŝďŝŶŐ ĂŶŽƚŚĞƌ ŽĨ ŚŝƐ ĐůŝĞŶƚƐ͕ WĞƚĞĐ͕ ĂƐ ĂĐƟǀĞůǇ ƉƵƌƐƵŝŶŐ ŵŽƌĞ ƚƌĂĐƟŽŶ ŝŶ ƚŚĞ

ƐŚŝƉďƵŝůĚŝŶŐ ĂŶĚ ƌĞƉĂŝƌ ŵĂƌŬĞƚƐ͕ :ĂŶƐĞŶ ƐĂǇƐ ƚŚĂƚ ƚŚĞǇ ŚĂǀĞ ƌĞĐĞŶƚůǇ ƉŝĐŬĞĚ ƵƉ Ă ŶƵŵďĞƌ ŽĨ ŐŽŽĚ ũŽďƐ ŝŶ ƚŚŝƐ ƐĞĐƚŽƌ ĂŶĚ ĂƌĞ ĚĞŵŽŶƐƚƌĂƟŶŐ ƚŚĞŝƌ ƐŬŝůů ůĞǀĞů ƚŽ ƐŽŵĞ ŽĨ ƚŚĞ ŵĂŝŶ ĐŽŶƚƌĂĐƚŽƌƐ ŝŶ ĂƉĞ dŽǁŶ͘ ůƐŽ ĞǆƚƌĞŵĞůǇ ĂĐƟǀĞ ŝƐ ĂƉĞ ƌŵĂƚƵƌĞ tŝŶĚĞƌƐ ǁŚŽƐĞ ƐƚƌĂƚĞŐǇ ŚĂƐ ďĞĞŶ ƚŽ ĞƐͲ ƚĂďůŝƐŚ ƚŚĞŵƐĞůǀĞƐ ĂƐ ƐƉĞĐŝĂůŝƐƚƐ ŝŶ ƚŚĞ ĞůĞĐƚƌŝĐĂů ĂŶĚ ŵĞĐŚĂŶŝĐĂů ƌĞƉĂŝƌ ŽĨ ĂŶĚ ŵŽƚŽƌƐ͕ ĂůƚĞƌŶĂƚŽƌƐ ĂŶĚ ŐĞŶĞƌĂƚŽƌƐ͘ ZĞĐĞŶƚ ŝŶǀĞƐƚŵĞŶƚ ŝŶ ƚŚĞŝƌ ĐĂƉĂďŝůŝƟĞƐ ŚĂƐ ƐĞĞŶ ƚŚŝƐ ĐŽŵƉĂŶǇ ĂĐĐŽŵƉůŝƐŚ ǁŽƌŬ ĨŽƌ ďŽƚŚ Ğ ĞĞƌƐ ĂŶĚ ƚŚĞ ŝƚǇ ŽĨ ĂƉĞ dŽǁŶ͘ ŶŽƚŚĞƌ ĐůŝĞŶƚ͕ W WƌŽũĞĐƚƐ ŝƐ ƐĞĐƵƌŝŶŐ ǁŽƌŬ ŝŶ ƚŚĞ ŵĂƌŝŶĞ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ƚŚĞ ŝŶĚƵƐƚƌŝͲ Ăů ƐĞĐƚŽƌƐ͘ ZĞĐĞŶƚ ƉƌŽũĞĐƚƐ ŝŶĐůƵĚĞ Ă ϭϬϬͲ ƚŽŶ ƉĞƌ ŚŽƵƌ ŝƌŽŶ ŽƌĞ D^ ĨŽƌ DĂǇŽŬŽ ĂŶĚ ƚŚĞ ƐƵƉƉůǇ ŽĨ ŚƵůů ƐĞĐƟŽŶƐ ĨŽƌ ĂŵĞŶ ^ŚŝƉǇĂƌĚƐ͘ &ƵƚƵƌĞ ǁŽƌŬ ŝŶĐůƵĚĞƐ ŵŽƌĞ ǁŽƌŬ ĨŽƌ ĂŵĞŶ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ƚŚĞ ƐƵƉƉůǇ ŽĨ Ă ϮϬϬͲƚŽŶ ƉĞƌ ŚŽƵƌ ŝƌŽŶ ŽƌĞ D^ ĨŽƌ ƵƌŬ ŵŝŶŝŶŐ ŝŶ ƚŚĞ EŽƌƚŚĞƌŶ ĂƉĞ͘ >ŝŬĞ ŵŽƐƚ ŽĨ ŚŝƐ ĐůŝĞŶƚƐ͕ &ůƵsĂůǀĞ ŚĂƐ ƐĞĞŶ ƚŚĞ ŝŵƉŽƌƚĂŶĐĞ ŽĨ ƉƵƫŶŐ ĂĐĐƌĞĚŝƚĂͲ ƟŽŶ ƐǇƐƚĞŵƐ ŝŶ ƉůĂĐĞ͘ dŚĞǇ ĂƌĞ ĐĞƌƟĮĞĚ ŝŶ ĂĐĐŽƌĚĂŶĐĞ ǁŝƚŚ ƵƌĞĂƵ sĞƌŝƚĂƐ ŝŶ ƚĞƌŵƐ ŽĨ /^K ϵϬϬϭ ĂŶĚ ĂůƐŽ ŚŽůĚ 'ĞƌŵĂŶŝƐĐŚĞƌ >ůŽǇĚ ǁŽƌŬƐŚŽƉ ĂƉƉƌŽǀĂů ĐĞƌƟĮĐĂƟŽŶ͘ /Ŷ ĂĚĚŝƟŽŶ͕ Ă ůĞǀĞů ϯ ƐƚĂƚƵƐ ǁŝƚŚ Ă ĐŽŶǀĞŶƟŽŶĂů ĂƌŵƐ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ͕ ŵĂŶƵͲ ĨĂĐƚƵƌŝŶŐ ĂŶĚ ƐĞƌǀŝĐĞƐ ƉĞƌŵŝƚ ŵĞĂŶƐ ƚŚĞǇ ĐĂŶ ƐƵƉƉŽƌƚ Ă ĚŝǀĞƌƐĞ ŵĂƌŬĞƚ͘ dŚĞǇ ƐƉĞͲ ĐŝĂůŝƐĞ ŝŶ ƐƵƉƉůǇ ĂŶĚ ƌĞĨƵƌďŝƐŚŵĞŶƚ ŽĨ ǀĂůǀĞƐ ĂŶĚ ƉƵŵƉƐ ƚŽ K D ƐƉĞĐŝĮĐĂƟŽŶ͘ tŽƌŬŝŶŐ ǁŝƚŚ ƚŚĞƐĞ ĂŶĚ ŽƚŚĞƌ ĐůŝĞŶƚƐ͕ :ĂŶƐĞŶ ƐĂǇƐ ŚĞ ĂŝŵƐ ƚŽ ĐŽŶƟŶƵĞ ƚŽ ĐĂƌǀĞ ŽƵƚ Ă ŶŝĐŚĞ ĨŽƌ ŚŝƐ ďƵƐŝŶĞƐƐ ďǇ ŐĞŶĞƌĂƟŶŐ ƚŚĞ ďƵƐŝŶĞƐƐ ƉƌŽƐƉĞĐƚƐ ŽĨ ŚŝƐ ďĂƐĞ ŽĨ ŵĂͲ ƌŝŶĞ ĞŶŐŝŶĞĞƌŝŶŐ ĮƌŵƐ ƚŚĂƚ ŚĂǀĞ ĞŶƚƌƵƐƚͲ ĞĚ Śŝŵ ǁŝƚŚ ƚŚĞŝƌ ŵĂƌŬĞƟŶŐ ĞīŽƌƚƐ͘ Ǉ ŽůůĞĞŶ :ĂĐŬĂ

͞/ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ƉůĂǇĞƌƐ ƚŚĂƚ ĐŽŵĞ ŝŶƚŽ ƚŚŝƐ ŵĂƌŬĞƚ ĂƌĞ ŝŶͲ ƚĞƌĞƐƚĞĚ ŝŶ ĨƌŝĐĂ͘ dŚĞǇ ǁŝůů ƐĞƚ ƵƉ ĂƉĞ dŽǁŶ ĂƐ Ă ŚƵď ƚŽ ĨĞĞĚ ĨƌŝĐĂ͕͟ ŚĞ ƐĂǇƐ͘

0DULQH 6ROXWLRQV LV IRFXVHG RQ PDUNHWLQJ ZLWKLQ WKH VKLS UHSDLU LQGXVWU\ LQ &DSH 7RZQ :H DOVR EHOLHYH WKDW ZH FDQ KHOS \RX VHFXUH D FRPSHWLWLYH FRVW LQJ DQG GHOLYHU DQ H[FHOOHQW VHUYLFH WR DOO \RXU VKLS UHSDLU QHHGV 0DULQH 6ROXWLRQV GHOLYHU WKURXJK SDUWQHUVKLSV DQG RQO\ XVH FRPSDQLHV WKDW KDYH WKH VDPH KLJK VWDQGDUGV WKDW LV QHHGHG LQ WKH VKLS UHSDLU PDUNHW

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)($785(

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ĞůŵĞƚ DĂƌŝŶĞ ŝƐ ĂĐƟǀĞůǇ ƉƵƌƐƵŝŶŐ ŐƌŽǁƚŚ ŝŶ ƚŚĞ ĨƌŝĐĂŶ ŵĂƌŬĞƚƐ ĂŶĚ͕ ƐŝŶĐĞ ĞƐƚĂďͲ ůŝƐŚŝŶŐ Ă ƉƌĞƐĞŶĐĞ ŝŶ 'ŚĂŶĂ ĂŶĚ EĂŵŝďŝĂ͕ ŝƐ ƉŽŝƐĞĚ ƚŽ ƚĂŬĞ ĂĚǀĂŶƚĂŐĞ ŽĨ ƉƌŽũĞĐƚƐ ĂƐ ƚŚĞǇ ŚĂƉƉĞŶ͘ WŝĞƚĞƌ <ƌŽŽŶ͕ ŵĂŶĂŐŝŶŐ ĚŝƌĞĐƚŽƌ ŽĨ ĞůŵĞƚ DĂƌŝŶĞ͕ ƐĂǇƐ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ĂŐŐƌĞƐƐŝǀĞ ƉŽƌƚ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ďǇ ƚŚĞ ŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚ ŽĨ EĂŵŝďŝĂ ŚŝŐŚůŝŐŚƚƐ ƚŚĞ ĐŽƵŶƚƌǇ͛Ɛ ĐŽŵŵŝƚŵĞŶƚ ƚŽ ĨŽƐƚĞƌŝŶŐ ŐƌŽǁƚŚ ŝŶ ƚŚĞ ŵĂƌŝƟŵĞ ƐĞĐƚŽƌƐ͘ WƌŽŵƉƚĞĚ ďǇ ƚŚĞƐĞ ƉŽƐŝƟǀĞ ŝŶĚŝĐĂƚŽƌƐ͕ ĞůͲ ŵĞƚ DĂƌŝŶĞ ŚĂƐ ŝŶǀĞƐƚĞĚ ŝŶ ŶĞǁ ŵĂĐŚŝŶĞƌǇ ĨŽƌ ƚŚĞŝƌ tĂůǀŝƐ ĂǇͲďĂƐĞĚ ǁŽƌŬƐŚŽƉ ĂŶĚ ƉƵƌĐŚĂƐĞĚ ĂŶ ĂĚũĂĐĞŶƚ ĞƌĨ ƚŽ ĂĐĐŽŵŵŽĚĂƚĞ ĨƵƌƚŚĞƌ ĞǆƉĂŶƐŝŽŶ ŽĨ ƚŚĞ EĂŵŝďŝĂŶ ĨĂĐŝůŝƚǇ͘ ĐĐŽƌĚŝŶŐ ƚŽ <ƌŽŽŶ ƚŚĞ ĞǆƉĂŶƐŝŽŶ ŝƐ ĂůƌĞĂĚǇ ŝŶ ƚŚĞ ĚĞƐŝŐŶ ƉŚĂƐĞ͘ ͞/ƚ ŝƐ ĞŶĐŽƵƌĂŐŝŶŐ ƚŽ ƐĞĞ ƚŚĞ ƚƌĂŶƐƉĂƌĞŶĐǇ ǁŝƚŚŝŶ EĂŵƉŽƌƚ ǁŝƚŚ ƌĞŐĂƌĚ ƚŽ ƚŚĞŝƌ ĚĞͲ ǀĞůŽƉŵĞŶƚ ĂŶĚ ŚŽǁ ƚŚĞǇ ŝŶƚĞƌĂĐƚ ǁŝƚŚ ŝŶĚƵƐƚƌǇ͕͟ ƐĂǇƐ <ƌŽŽŶ ĂĚĚŝŶŐ ƚŚĂƚ ĞǆĐŝƟŶŐ ƐŚŽƌƚ͕ ŵĞĚŝƵŵ ĂŶĚ ůŽŶŐͲƚĞƌŵ ƉůĂŶƐ ŵĂŬĞ ŝƚ ǀŝĂďůĞ ƚŽ ŵĂŬĞ ĞĚƵĐĂƚĞĚ ďƵƐŝŶĞƐƐ ĚĞĐŝƐŝŽŶƐ ĨŽƌ ŝŶǀĞƐƚŵĞŶƚ͘ EĂŵƉŽƌƚ͛Ɛ ƉůĂŶƐ ŝŶĐůƵĚĞ ƚŚĞ ƐŝŐŶŝĮĐĂŶƚ ƌĞĐůĂŵĂƟŽŶ ŽĨ ůĂŶĚ ƚŽ ĐƌĞĂƚĞ ĂĚĚŝͲ ƟŽŶĂů ĐŽŶƚĂŝŶĞƌ ĐĂƉĂĐŝƚǇ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ƚŚĞ ĞƐƚĂďůŝƐŚŵĞŶƚ ŽĨ ĂŶ ŽīƐŚŽƌĞ Žŝů ĂŶĚ ŐĂƐ ƐĞƌǀŝĐĞ ŚƵď͘ ǀĞŶ ůŽŶŐĞƌͲƚĞƌŵ ƉůĂŶƐ ƐƵŐŐĞƐƚ Ă ĐŽŵƉůĞƚĞůǇ ŶĞǁ ŚĂƌďŽƵƌ ƉƌŽǀŝĚŝŶŐ ĂĚĚŝƟŽŶĂů ƐĐŽƉĞ ĨŽƌ ƐĞƌǀŝĐŝŶŐ ƚŚĞ ŽīƐŚŽƌĞ ƐĞĐƚŽƌ͘ tŝƚŚ ĂŶ ŽĸĐĞ ŝŶ 'ŚĂŶĂ͕ ĞůŵĞƚ DĂƌŝŶĞ ŝƐ ĨƵůůǇ ƌĞŐŝƐƚĞƌĞĚ ǁŝƚŚ ƚŚĞ 'ŚĂŶĂ EĂƟŽŶĂů WĞƚƌŽůĞƵŵ ŽŵƉĂŶǇ ;'EW Ϳ ĂŶĚ 'ŚĂŶĂ /ŶǀĞƐƚŵĞŶƚ WƌŽŵŽƟŽŶ ĞŶƚƌĞ͕ ĂŶĚ ŝƐ ĂůƌĞĂĚǇ ƌĞĐĞŝǀŝŶŐ ĞŶƋƵŝƌŝĞƐ ĨŽƌ ƉƌŽũĞĐƚƐ͘ ͞tĞ ŚŽƉĞ ƚŽ ŐĞƚ ŽƵƌ ĮƌƐƚ ĐŽŶƚƌĂĐƚ ŝŶ 'ŚĂŶĂ ŝŶ ƚŚĞ ŶĞĂƌ ĨƵƚƵƌĞ͕͟ ƐĂǇƐ <ƌŽŽŶ ĂĚĚŝŶŐ ƚŚĂƚ ƚŚĞǇ ĂƌĞ ĐƵƌƌĞŶƚůǇ ĂǁĂŝƟŶŐ ĂĚũƵĚŝĐĂƟŽŶ ŽŶ ƚǁŽ ƉƌŽũĞĐƚƐ͘ ƚ ƚŚŝƐ ƐƚĂŐĞ ĂŶǇ ƉƌŽͲ ĚƵĐƟŽŶ ǁŽƵůĚ ďĞ ŚĂŶĚůĞĚ ďĞƚǁĞĞŶ ƚŚĞ ĂƉĞ dŽǁŶ ĂŶĚ tĂůǀŝƐ ĂǇ ĨĂĐŝůŝƟĞƐ ǁŝƚŚ ĮŶĂů ĂƐƐĞŵďůǇ ĂŶĚ ĐŽŵŵŝƐƐŝŽŶŝŶŐ ďĞŝŶŐ ƵŶĚĞƌƚĂŬĞŶ ŝŶ 'ŚĂŶĂ͘ ĞƐĐƌŝďŝŶŐ ŽŶĞ ŽĨ ƚŚĞ ƉŽƚĞŶƟĂů ƉƌŽũĞĐƚƐ ŝŶ 'ŚĂŶĂ͕ <ƌŽŽŶ ŚŝŐŚůŝŐŚƚƐ ƚŚĂƚ ŝƚ ǁŽƵůĚ ŝŶͲ ĐůƵĚĞ Ă ƚƌĂŝŶŝŶŐ ĐŽŵƉŽŶĞŶƚ͘ &ƵƌƚŚĞƌ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ŝŶ ƚŚĞŝƌ 'ŚĂŶĂ ŽĸĐĞ ǁŝůů ďĞ ƉƵƌƐƵĞĚ ŽŶ ƚŚĞ ďĂĐŬ ŽĨ ĨƵƚƵƌĞ ƉƌŽũĞĐƚƐ ŝŶ ƚŚĞ ĐŽƵŶƚƌǇ͘

8:,/' VXUYH\ RII 0R]DPELTXH

ŚĞ ^ƵďƚĞĐŚ 'ƌŽƵƉ ƌĞĐĞŶƚůǇ ĚĞƉůŽǇĞĚ Ă ƐƉĞĐŝĂůŝƐƚ ĚŝǀĞ ƚĞĂŵ ƚŽ WĞŵďĂ ƚŽ ƵŶĚĞƌͲ ƚĂŬĞ Ă ht/> ƐƵƌǀĞǇ ŽĨ ƚŚĞ ĞůĨŽƌĚ ŽůƉŚŝŶ Ěƌŝůů ƌŝŐ͘ dŚĞ ĚŝǀĞ ƚĞĂŵ͕ ŝŶĐůƵĚŝŶŐ ƚŚƌĞĞ ĨƌĞĞůĂŶĐĞ ŝŶƐƉĞĐƟŽŶ ĚŝǀĞƌƐ͕ Ă ^ƵďƚĞĐŚ ƉƌŽũĞĐƚ ŵĂŶĂŐĞƌ͕ Ă ĚŝǀĞ ƐƵƉĞƌǀŝƐŽƌ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ƚǁŽ ŶĞǁ DŽǌĂŵďŝƋƵĞ ĚŝǀĞƌƐ͕ ŇĞǁ ƚŽ WĞŵďĂ ƚŽ ŵĞĞƚ ƵƉ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ƵƟůŝƚǇ ǀĞƐƐĞů͕ ƚŚĞ &ůĞƵƌ Ğ ĂƉ͘ dŚĞ ŽƉĞƌĂƟŽŶ ďĞŐĂŶ ǁŝƚŚ ƚŚĞ &ůĞƵƌ Ğ ĂƉ ŵŽŽƌŝŶŐ ĂůŽŶŐƐŝĚĞ ƚŚĞ ĞůĨŽƌĚ ŽůƉŚŝŶ͘ dŚĞ ĚŝǀĞ ƚĞĂŵ ƚŚĞŶ ƉƌŽĐĞĞĚĞĚ ƚŽ ĐůĞĂŶ ǀĂƌŝŽƵƐ ƉĂƌƚƐ ŽĨ ƚŚĞ ǀĞƐƐĞů ŝŶ ƉƌĞƉĂƌĂƟŽŶ Žƌ ƚŚĞ ŝŶƐƉĞĐƟŽŶ ĚŝǀĞƌƐ͕ ǁŚŽ ƵŶĚĞƌƚŽŽŬ ds ǁŽƌŬ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ǀĂƌŝŽƵƐ ǁĞůĚ ĂŶĚ ĂŶŽĚĞ ŝŶƐƉĞĐƟŽŶƐ͘ dŚĞ ǁŽƌŬ ǁĂƐ ĐŽŵƉůĞƚĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ĂůůŽĐĂƚĞĚ ƟŵĞ ĂŶĚ ĐůŝĞŶƚ ĂŶĚ ůĂƐƐ ^ƵƌͲ ǀĞǇŽƌ ǁĞƌĞ ďŽƚŚ ƐĂƟƐĮĞĚ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ƉĞƌĨŽƌŵĂŶĐĞ ŽĨ ƚŚĞ ƚĞĂŵ͘

6SRWOLJKWLQJ 0R]DPELTXH /Ŷ ĂĚĚŝƟŽŶ ƚŽ ƚŚĞ ĨƌŝĐĂŶ ĞǆŚŝďŝƚŽƌƐ͕ ƚŚĞ ƐƉŽƚůŝŐŚƚ ĂůƐŽ ĨĞůů ŽŶ DŽǌĂŵďŝƋƵĞ Ăƚ ŽŶĞ ŽĨ ƚŚĞ ŝŶĚƵƐƚƌǇ ďƌĞĂŬĨĂƐƚ ƐĞƐƐŝŽŶƐ͘ ,ŽƐƚĞĚ ďǇ ƚŚĞ h^ ĞƉĂƌƚŵĞŶƚ ŽĨ ŽŵŵĞƌĐĞ ĂŶĚ Kd ͕ ƚŚŝƐ ĞǀĞŶƚ ǁŝůů ƉƌŽǀŝĚĞĚ Ă ĨŽƌƵŵ ƚŽ ŚŝŐŚůŝŐŚƚ DŽǌĂŵďŝƋƵĞ͛Ɛ Žŝů ĂŶĚ ŐĂƐ ƉŽůŝĐǇ ĂŶĚ ƉƌŽŵŽƚĞ ƚƌĂĚĞ ĂŶĚ ŝŶǀĞƐƚŵĞŶƚ ŽƉͲ ƉŽƌƚƵŶŝƟĞƐ ŝŶ ƚŚĞŝƌ Žŝů ĂŶĚ ŐĂƐ ƐĞĐƚŽƌ͘ ZĞƉƌĞƐĞŶƚĂƟǀĞƐ ĨƌŽŵ ƚŚĞ DŽǌĂŵďŝƋƵĞ ĂŶĚ ŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚ ĂŶĚ ŽīƐŚŽƌĞ ŝŶĚƵƐƚƌǇ ŵĂĚĞ ƉƌĞƐĞŶƚĂƟŽŶƐ͘ /Ŷ ĂĚĚŝƟŽŶ͕ h^ ŝŶͲ ĚƵƐƚƌǇ ĞǆĞĐƵƟǀĞƐ ƉƌŽǀŝĚĞĚ ĂŶ ŽǀĞƌǀŝĞǁ

ŽĨ ĐŽŵƉĂŶǇ ĞǆƉĞƌŝĞŶĐĞƐ ĚŽŝŶŐ ďƵƐŝŶĞƐƐ ŝŶ DŽǌĂŵďŝƋƵĞ͘

ŝŶƚŽ ƚŚĞ ǁŽƌůĚ͛Ɛ ƚŚŝƌĚ ůĂƌŐĞƐƚ >E' ĞǆƉŽƌƚĞƌ ĂŌĞƌ YĂƚĂƌ ĂŶĚ ƵƐƚƌĂůŝĂ͘͟

ŵŽŶŐƐƚ ƚŚĞ ƐƉĞĂŬĞƌƐ ǁĂƐ Z DŝĐŚĂĞů ,ĂŶĞǇ͕ ŝƌĞĐƚŽƌ ŽĨ ŽƵŐůĂƐͲtĞƐƚǁŽŽĚ͛Ɛ ,ŽƵƐƚŽŶ ŽĸĐĞ ǁŚŽ ƉƌŽǀŝĚĞĚ ĂŶ ŽǀĞƌǀŝĞǁ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽƵŶƚƌǇ͛Ɛ Žŝů ĂŶĚ ŐĂƐ ƐĞĐƚŽƌ͘

$ 6RXWK $IULFDQ SHUVSHFWLYH

͞DŽǌĂŵďŝƋƵĞ ŝƐ ǁĞůů ƉŽƐŝƟŽŶĞĚ ƚŽ ƉůĂǇ ĂŶ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚ ƌŽůĞ ŝŶ ŶĂƚƵƌĂů ŐĂƐ ƐƵƉƉůǇ ůĂƚĞƌ ƚŚŝƐ ĚĞĐĂĚĞ͕͟ ƐĂǇƐ ,ĂŶĞǇ͘ ͞&ƌŽŵ Ă ƌĞůĂƟǀĞůǇ ŵŝŶŽƌ ƉůĂǇĞƌ ŽŶůǇ Ă ĨĞǁ ǇĞĂƌƐ ĂŐŽ͕ ƚŚĞ ǁĂƚĞƌƐ ŽīƐŚŽƌĞ DŽǌĂŵďŝƋƵĞ ŚĂǀĞ ďĞĞŶ ĨŽƵŶĚ ƚŽ ĐŽŶƚĂŝŶ ƐŽŵĞ ŽĨ ƚŚĞ ǁŽƌůĚ͛Ɛ ůĂƌŐĞƐƚ ŶĂƚƵƌĂů ŐĂƐ ƌĞƐĞƌǀĞƐ͘ ^ŽŵĞ ŝŶĚƵƐƚƌǇ ĞǆƉĞƌƚƐ ĨŽƌĞƐĞĞ ƚĞŶ Žƌ ŵŽƌĞ >E' ƚƌĂŝŶƐ ďĞŝŶŐ ďƵŝůƚ ƚŽ ďƌŝŶŐ ƚŚŝƐ ŐĂƐ ƚŽ ŵĂƌͲ ŬĞƚ͕ ǁŚŝĐŚ ǁŽƵůĚ ƚƌĂŶƐĨŽƌŵ DŽǌĂŵďŝƋƵĞ

͞^ŽŵĞ ŝŶĚƵƐƚƌǇ ĞǆƉĞƌƚƐ ĨŽƌĞƐĞĞ ƚĞŶ Žƌ ŵŽƌĞ >E' ƚƌĂŝŶƐ ďĞŝŶŐ ďƵŝůƚ ƚŽ ďƌŝŶŐ ƚŚŝƐ ŐĂƐ ƚŽ ŵĂƌŬĞƚ͕ ǁŚŝĐŚ ǁŽƵůĚ ƚƌĂŶƐĨŽƌŵ DŽǌĂŵďŝƋƵĞ ŝŶƚŽ ƚŚĞ ǁŽƌůĚ͛Ɛ ƚŚŝƌĚ ůĂƌŐĞƐƚ >E' ĞǆƉŽƌƚĞƌ ĂŌĞƌ YĂƚĂƌ ĂŶĚ ƵƐƚƌĂůŝĂ͘͟

ŽŵƉĂŶŝĞƐ ƐĞƌǀŝĐŝŶŐ ƚŚĞ ŽīƐŚŽƌĞ ƐĞĐͲ ƚŽƌ ĨƌŽŵ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ ŽŶĐĞ ĂŐĂŝŶ ƉĂƌƟĐŝͲ ƉĂƚĞĚ ďŽƚŚ ĂƐ ŝŶĚŝǀŝĚƵĂů ĞǆŚŝďŝƚŽƌƐ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ Ă ŐƌŽƵƉ ƵŶĚĞƌ ƚŚĞ ĂƵƐƉŝĐĞƐ ŽĨ ƚŚĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŶ Kŝů ĂŶĚ 'ĂƐ ůůŝĂŶĐĞ ;^ K' Ϳ͘ ^ K' ĐŽŽƌĚŝŶĂƚĞĚ Ă ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŶ ƐƚĂŶĚ ŝŶ ƚŚĞ ŵĂŝŶ ŚĂůů ǁŝƚŚ ĐŽŵƉĂŶŝĞƐ ĞǆͲ ŚŝďŝƟŶŐ ĂŶĚ ƚǁŽ ĂŶĐŚŽƌ ƚĞŶĂŶƚƐ͗ ZŽƉĞƚĞĐ ĂŶĚ ŽƌŵĂĐ͘ dŚŽƐĞ ƉĂƌƟĐŝƉĂƟŶŐ ƌĞƉŽƌƚ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ďĞŶͲ ĞĮƚƐ ĂƌĞ ŵŽƐƚůǇ ƐƚƌĂƚĞŐŝĐ ĂŶĚ ůŽŶŐ ƚĞƌŵ͘ KƚŚĞƌ ĐŽŵƉĂŶŝĞƐ ŝŶǀŽůǀĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŶ ƉƌĞƐĞŶĐĞ ǁĞƌĞ ůŵĂƌ ŽŶƚĂŝŶͲ ĞƌƐ͕ 'ůŽďĂů͕ DĂƌŝŶĞ͕ 'ĂƐĐŽŶ͕ / >ŝĐĞŶƐŝŶŐ ŽŵƉĂŶǇ͕ Z'Z dĞĐŚŶŽůŽŐŝĞƐ͕ ZŽƉĞƚĞĐ͕ ^ŽƵƚŚĞǇ͕ ^ƵďƚĞĐŚ ĂŶĚ &ůƵsĂůǀĞ͘

D Z/d/D Z s/ t ĨƌŝĐĂ͗ DĂǇͬ:ƵŶĞ ϮϬϭϯ

Ϯϯ

)($785(

*HDULQJ XS WR VHUYLFH $IULFD·V RIIVKRUH VHFWRU

͞DŽďŝůŝƐŝŶŐ ƚŚĞ ĐŽƌƌĞĐƚ ĂŵŽƵŶƚ ŽĨ ĐŽŶƐƵŵĂďůĞƐ ƚŽ ůĂƐƚ ĨŽƌ ƚŚĞ ĚƵƌĂƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ƉƌŽũĞĐƚ ǁĂƐ Ă ĐŚĂůůĞŶŐĞ͘ /Ŷ ƐŽŵĞ ĐĂƐĞƐ͕ ǁĞ ŽǀĞƌͲĐŽŵƉĞŶͲ ƐĂƚĞĚ ƚŽ ĂůůŽǁ ĨŽƌ ĂŶǇ ĐŽŶƟŶͲ ŐĞŶĐŝĞƐ͕ ŚŽǁĞǀĞƌ͕ ŝĨ ƌĞƋƵŝƌĞĚ ĂĚĚŝƟŽŶĂů ĐŽŶƐƵŵĂďůĞƐ ĂŶĚ ĞƋƵŝƉŵĞŶƚ ǁŽƵůĚ ďĞ Ăŝƌ ĨƌĞŝŐŚƚĞĚ ƚŽ DƚǁĂƌĂ͘͟

6HDPOHVV GHOLYHU\ RI PDQSRZHU DQG PDWHULDOV

<ĞĞƉƐ ĞĞƉƐĞĂ DĞƚƌŽ ϭ ĚƌŝůůŝŶŐ ƌŝŐ ƵƉŐƌĂĚĞ ĂŶĚ ƌĞƉĂŝƌ ƉƌŽũĞĐƚ ǁĂƚĞƌƟŐŚƚ

ŚĞƌĞ ĂƌĞ ŵƵůƟƉůĞ ůŽŐŝƐƟĐĂů ĐŚĂůůĞŶŐͲ ĞƐ ĂƐƐŽĐŝĂƚĞĚ ǁŝƚŚ ŵŽďŝůŝƐŝŶŐ Ă ĚƌŝůůͲ ŝŶŐ ƌŝŐ ŵĂŝŶƚĞŶĂŶĐĞ ĐƌĞǁ ƚŽ ĂŶ ŽīƐŚŽƌĞ ůŽĐĂƟŽŶ͘ dŚĞ ĂďŝůŝƚǇ ƚŽ ŵĞĞƚ ĂŶĚ ŽǀĞƌͲ ĐŽŵĞ ƚŚĞƐĞ ĐŚĂůůĞŶŐĞƐ͕ ƚŚƌŽƵŐŚ ĂŶ ĞǆƚĞŶͲ ƐŝǀĞ ƚƌĂĐŬ ƌĞĐŽƌĚ ŽĨ ƐƵĐĐĞƐƐĨƵůůǇ ĐŽŵƉůĞƚͲ ĞĚ ƉƌŽũĞĐƚƐ͕ ǁĂƐ Ă ŵĂũŽƌ ĐŽŶƐŝĚĞƌĂƟŽŶ ĨŽƌ KĚłĞůů ƌŝůůŝŶŐ͘ DĂƌŝŶĞ ǁĂƐ ƐƵĐĐĞƐƐĨƵůůǇ ĂǁĂƌĚĞĚ ƚŚĞ ŵĂŝŶƚĞŶĂŶĐĞ ĂŶĚ ƵƉŐƌĂĚŝŶŐ ƉƌŽũĞĐƚ ĨŽƌ KĚłĞůů ƌŝůůŝŶŐ͛Ɛ ũŽŝŶƚůǇͲŽǁŶĞĚ ĞĞƉͲ ƐĞĂ DĞƚƌŽ ϭ ĚǇŶĂŵŝĐ ƉŽƐŝƟŽŶŝŶŐ Ěƌŝůů ƌŝŐ͘ dŚŝƐ ĨŽůůŽǁĞĚ Ă ƐŝƚĞ ŝŶƐƉĞĐƟŽŶ ŽŶďŽĂƌĚ ƚŚĞ ƌŝŐ Žī ƚŚĞ ĐŽĂƐƚ ŽĨ DƚǁĂƌĂ ;dĂŶǌĂŶŝĂͿ ŝŶ ůĂƚĞ ^ĞƉƚĞŵďĞƌ ϮϬϭϮ͘

)DUELFDWLRQ ZRUN dŚĞ ƉƌŽũĞĐƚ ƐƉĂŶŶĞĚ ŽǀĞƌ Ă ĚƵƌĂƟŽŶ ŽĨ ϭϮϬ ĂŶĚ ϭϱϬ ĚĂǇƐ ĂŶĚ ĞŶƚĂŝůĞĚ ƚŚĞ ŝŶƐƚĂůͲ ůĂƟŽŶ ŽĨ Ă ϭϬ ŝŶĐŚ ƌĞůŝĞĨ ƉŝƉĞ ůŝŶĞ͕ Ă ϰ ŝŶĐŚ ĚŝĞƐĞů ůŝŶĞ͕ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ĐĂďůĞ ƚƌĂǇƐ ĂŶĚ ĐĂďůĞ ůĂĚĚĞƌƐ͘

ƐƚĂŐĞƐ ǁŝƚŚ ĞĂĐŚ ƚĞĂŵ ĐŽŵƉůĞƟŶŐ Ă ϯϬͲϰϬ ĚĂǇ ƐƟŶƚ ŽŶďŽĂƌĚ ƚŚĞ ǀĞƐƐĞů͘ dŽ ĂĐĐŽŵŵŽĚĂƚĞ ƚŚĞ ĨĂƐƚ ƚƵƌŶĂƌŽƵŶĚ ƟŵĞ ƌĞƋƵŝƌĞĚ ďǇ ƚŚĞ ĐůŝĞŶƚ͕ ƚŚĞ ĐŽŵƉůĞͲ ŵĞŶƚ ŽĨ ƐĞǀĞŶ ĞůĞĐƚƌŝĐŝĂŶƐ͕ ƚŚƌĞĞ ƐĐĂīŽůĚͲ ĞƌƐ͕ ƚǁŽ ďŽŝůĞƌŵĂŬĞƌƐ͕ ƚǁŽ ƉŝƉĞ ĮƩĞƌƐ͕ ƚŚƌĞĞ ǁĞůĚĞƌƐ ĂŶĚ ƚŚĞ ƉƌŽũĞĐƚ ŵĂŶĂŐĞƌ͕ ƐůĞƉƚ ŽŶďŽĂƌĚ ƚŚĞ ƌŝŐ ĂŶĚ ǁŽƌŬĞĚ Ă ϭϮͲ ŚŽƵƌ ƐŚŝŌ ĚĂŝůǇ͘ ͞dŚĞ ŚĞĂƚ ŽŶ ƚŚĞ ƌŝŐ ŝƐ Ă ŵĂũŽƌ ĐŚĂůͲ ůĞŶŐĞ͕ ƐŽ ǁĞ ĂĚŽƉƚĞĚ ƚŚĞ ƌŝŐ͛Ɛ ƐŚŝŌ ƌŽƚĂ ƚŚĂƚ ƐƚĂƌƚĞĚ Ăƚ ŶŽŽŶ ĂŶĚ ǁĂƐ ĐŽŵƉůĞƚĞĚ Ăƚ ŵŝĚŶŝŐŚƚ͕͟ <ůŽƐ ĐŽŶƟŶƵĞƐ͘ ƵĞ ƚŽ ƚŚĞ ƵƌŐĞŶĐǇ ŽĨ ƚŚĞ ƉƌŽũĞĐƚ ĞƋƵŝƉŵĞŶƚ ĂŶĚ ĐŽŶƐƵŵĂďůĞƐ ǁĞƌĞ ƐĞŶƚ ǀŝĂ Ăŝƌ ĨƌĞŝŐŚƚ͘ /Ŷ ĂĚĚŝƟŽŶ͕ ĨŽƵƌ ŽƉĞŶ ƚŽƉ Es ; Ğƚ EŽƌƐŬĞ sĞƌŝƚĂƐͿ ĂƉƉƌŽǀĞĚ ĐŽŶͲ

ƚĂŝŶĞƌƐ͕ ĐŽŶƚĂŝŶŝŶŐ ƚŚĞ Ϯϯ ƚŽŶƐ ŽĨ ŵĂƚĞͲ ƌŝĂů͕ ϭϮ ƚŽŶƐ ŽĨ ƐĐĂīŽůĚŝŶŐ ŵĂƚĞƌŝĂů ĂŶĚ ĮǀĞ ƚŽŶƐ ŽĨ DĂƌŝŶĞ ĞƋƵŝƉŵĞŶƚ͕ ǁĞƌĞ ƚƌĂŶƐƉŽƌƚĞĚ ƵƐŝŶŐ ƚŚƌĞĞ ƚƌƵĐŬƐ͘ ͞DŽďŝůŝƐŝŶŐ ƚŚĞ ĐŽƌƌĞĐƚ ĂŵŽƵŶƚ ŽĨ ĐŽŶͲ ƐƵŵĂďůĞƐ ƚŽ ůĂƐƚ ĨŽƌ ƚŚĞ ĚƵƌĂƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ƉƌŽũĞĐƚ ǁĂƐ Ă ĐŚĂůůĞŶŐĞ͘ /Ŷ ƐŽŵĞ ĐĂƐĞƐ͕ ǁĞ ŽǀĞƌͲĐŽŵƉĞŶƐĂƚĞĚ ƚŽ ĂůůŽǁ ĨŽƌ ĂŶǇ ĐŽŶƟŶŐĞŶĐŝĞƐ͕ ŚŽǁĞǀĞƌ͕ ŝĨ ƌĞƋƵŝƌĞĚ ĂĚĚŝͲ ƟŽŶĂů ĐŽŶƐƵŵĂďůĞƐ ĂŶĚ ĞƋƵŝƉŵĞŶƚ ǁŽƵůĚ ďĞ Ăŝƌ ĨƌĞŝŐŚƚĞĚ ƚŽ DƚǁĂƌĂ͕͟ ƐĂǇƐ <ůŽƐ͘

&RRUGLQDWHG SURMHFW PDQDJHPHQW ͞tĞ ĂůƐŽ ŚĂĚ ƚŽ ĐŽŽƌĚŝŶĂƚĞ ƚŚĞ ĚĞƉĂƌͲ ƚƵƌĞ ŽĨ ƚŚĞ ƉĞƌƐŽŶŶĞů ƚŽ ĐŽŝŶĐŝĚĞ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ĂƌƌŝǀĂů ŽĨ ƚŚĞ ŵĂƚĞƌŝĂů ĂŶĚ ƚŽ ďĞ ŽŶ ƐƚĂŶĚͲ ďǇ ŝĨ ƚŚĞƌĞ ĂƌĞ ĂŶǇ ůĂƐƚͲŵŝŶƵƚĞ ĐŚĂŶŐĞƐ ƚŽ ƚŚĞ ƉůĂŶŶŝŶŐ͘ Ǉ ĐĂƌĞĨƵůůǇ ƉůĂŶŶŝŶŐ ĂŶĚ ƐĐŚĞĚƵůŝŶŐ ĞĂĐŚ ĂƐƉĞĐƚ ŽĨ ƚŚĞ ůŽŐŝƐƟĐƐ ĨŽƌ ƚŚĞ ƉƌŽũĞĐƚ͕ ǁĞ ŚĂǀĞ ƐƵĐĐĞƐƐĨƵůůǇ ŵŝƟŐĂƚͲ ĞĚ ĂŐĂŝŶƐƚ ĂŶǇ ŝƐƐƵĞƐ ĨŽƌ Ă ƐĞĂŵůĞƐƐ ĚĞůŝǀͲ ĞƌǇ ŽĨ ŵĂŶƉŽǁĞƌ ĂŶĚ ŵĂƚĞƌŝĂůƐ ƚŽ ƐŝƚĞ͕͟ <ůŽƐ ĐŽŶĐůƵĚĞƐ͘

͞ DĂƌŝŶĞ ǁŝƚŚ ĂƐƐŝƐƚĂŶĐĞ ĨƌŽŵ ŽƵƌ ƐƵďĐŽŶƚƌĂĐƚŽƌƐ͕ ĨĂďƌŝĐĂƚĞĚ ƐƚĞƉͲŽǀĞƌƐ ĂŶĚ ƉůĂƞŽƌŵƐ ĂŶĚ ƵŶĚĞƌƚŽŽŬ ƚŚĞ ŝŶƐƚĂůůĂͲ ƟŽŶ ŽĨ ǁŝƌĞƐ ĨŽƌ ǀĂƌŝŽƵƐ ǁĞůů ƚĞƐƚ ĞƋƵŝƉͲ ŵĞŶƚ͘ /Ŷ ĂĚĚŝƟŽŶ͕ Ă ϯŵ ǆ ϯŵ ǆ ϴϬϬŵŵ ŚŝŐŚ ŵĞƚŚĂŶŽů ƚĂŶŬ ǁĂƐ ĨĂďƌŝĐĂƚĞĚ ŝŶ ƚǁŽ ŚĂůǀĞƐ ĂŶĚ ĂŝƌͲĨƌĞŝŐŚƚĞĚ ƚŽ DƚǁĂƌĂ ĨŽƌ ŽŶďŽĂƌĚ ŝŶƐƚĂůůĂƟŽŶ͕͟ ĞǆƉůĂŝŶƐ ĞŶǀĞƌ ƌͲ ĞŶĚƐĞ͕ ^ĞŶŝŽƌ WƌŽũĞĐƚ DĂŶĂŐĞƌ͘ ͞tĞ ǁĞƌĞ ƌĞƋƵĞƐƚĞĚ ƚŽ ƉƌŽǀŝĚĞ ƐĞĂ ĨĂƐƚĞŶŝŶŐ ŽĨ ǁĞůĚ ƚĞƐƚ ĞƋƵŝƉŵĞŶƚ ĨŽƌ ǀĂƌŝŽƵƐ KĚłĞůů ƌŝůůŝŶŐ ĐŽŶƚƌĂĐƚŽƌƐ͕ ĨŽƌ ŝŶƐƚĂŶĐĞ͕ ^ĐŚůƵŵďĞƌŐĞƌ ĂŶĚ KƉƟŵĂ͘ dŚĞ ƚĞĂŵ͕ ĂĚĚŝƟŽŶĂůůǇ͕ ƉƌŽǀŝĚĞĚ ƚŚĞ ĮďƌĞ ŽƉͲ ƟĐ ĞůĞĐƚƌŝĐĂů ŝŶƐƚĂůůĂƟŽŶ ĂŶĚ ƚĞƌŵŝŶĂƟŽŶƐ ŽĨ ǁĞůĚ ƚĞƐƚ ĞƋƵŝƉŵĞŶƚ͕͟ ĞǆƉůĂŝŶƐ 'ĞƌƌǇ <ůŽƐ͕ 'ĞŶĞƌĂů DĂŶĂŐĞƌ͘ ƚŽƚĂů ŽĨ Ϯϯ ƚŽŶƐ ŽĨ ŵĂƚĞƌŝĂů ǁĂƐ ƐƵƉƉůŝĞĚ ƚŽ ĨĂĐŝůŝƚĂƚĞ ƚŚĞ ƐĐŽƉĞ ŽĨ ǁŽƌŬ͘

7LJKW WLPHOLQHV /Ŷ ŽƌĚĞƌ ƚŽ ŵĞĞƚ ƚŚĞ ƟŵĞ ĐŚĂůůĞŶŐĞƐ ŝŵƉŽƐĞĚ ďǇ ƚŚĞ ĐůŝĞŶƚ͕ ƚŚĞ ƚĞĂŵƐ ǁĞƌĞ ĚĞͲ ƉůŽǇĞĚ ĨƌŽŵ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ ƚŽ ƐŝƚĞ ŝŶ ǀĂƌŝŽƵƐ

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D Z/d/D Z s/ t ĨƌŝĐĂ͗ DĂǇͬ:ƵŶĞ ϮϬϭϯ

)DEULFDWLQJ IRU GHOLYHU\ WR 6DPVXQJ 6KLS\DUG

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ŽůůŽǁŝŶŐ ƚŚĞ ƐƵĐĐĞƐƐĨƵů ĚĞůŝǀĞƌǇ ŽĨ Ă ŵƵůƟͲƉƵƌƉŽƐĞ ĞůĞǀĂƚĞĚ ƚƌĂŶƐƉŽƌƚ ;DW d Ͳ ƉŝĐͲ ƚƵƌĞĚ ĂďŽǀĞͿ ƵŶŝƚ ϭϴ ŵŽŶƚŚƐ ĂŐŽ ĨŽƌ ,ĂŵƉĐŽ͕ ĞůŵĞƚ ƌĞĐĞŶƚůǇ ƌĞĐĞŝǀĞĚ ĂŶ ŽƌĚĞƌ ĨŽƌ Ă ŵƵůƟͲƉƵƌƉŽƐĞ ĐĂƌƚ ĚƵĞ ĨŽƌ ĐŽŵƉůĞƟŽŶ ĚƵƌŝŶŐ :ƵůǇ ƚŚŝƐ ǇĞĂƌ͘ dŚĞ ŽƌĚĞƌ ĨŽƌ ƚŚĞ ƵŶŝƚ ǁĂƐ ƉůĂĐĞĚ ďǇ ^ĂŵƐƵŶŐ ^ŚŝƉǇĂƌĚ ŝŶ <ŽƌĞĂ ĂŶĚ ǁŝůů ďĞ ĚĞůŝǀĞƌĞĚ ƚŽ ƚŚĞ ƐŚŝƉǇĂƌĚ ĨŽƌ ŝŶƐƚĂůůĂƟŽŶ ŽŶ ďŽĂƌĚ Ă ŶĞǁďƵŝůĚ ĚƌŝůůƐŚŝƉ ĨŽƌ WĂĐŝĮĐ ƌŝůůŝŶŐ͘ ͞/ƚ ǁŝůů ďĞ ĨĂďƌŝĐĂƚĞĚ ŚĞƌĞ͕ ƚĞƐƚĞĚ ŚĞƌĞ ĂŶĚ ĚĞůŝǀĞƌĞĚ ƚŽ ^ĂŵƐƵŶŐ ^ŚŝƉǇĂƌĚ͕͟ ƐĂǇƐ WŝͲ ĞƚĞƌ <ƌŽŽŶ ǁŚŽ ĂĚĚƐ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ϭϬϬͲƚŽŶ ƵŶŝƚ ǁŝůů ďĞ ůŽĂĚ ƚĞƐƚĞĚ ƚŽ ϭϮϬϬ ƚŽŶ ďĞĨŽƌĞ ůĞĂǀŝŶŐ ĂƉĞ dŽǁŶ ĂŶĚ ŵƵƐƚ ƚŚĞƌĞĨŽƌĞ ĂĚŚĞƌĞ ƚŽ ǀĞƌǇ ƐƚƌŝŶŐĞŶƚ ƐƉĞĐŝĮĐĂƟŽŶƐ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ƋƵĂůŝƚǇ ƉĂƌĂŵĞƚĞƌƐ ĂƐ ƐƟƉƵůĂƚĞĚ ďǇ Es͘

CAPE DIVING OFFSHORE SUBSEA INTERVENTION SERVICES

ºAir and Mixed Gas Diving to 70 msw ºSaturation Diving to 250 msw ºROV Inspection and Repair

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)($785(

+\GURJUDSK\ DQG VXUYH\ GLYLQJ

+\GURSJUDSKLF VXUYH\ WRXU '

6RXWK $IULFDQ QDY\ PDLQWDLQV D ORQJ WUDGLWLRQ LQ K\GURJUDSKLF VXUYH\LQJ

ƵƌŝŶŐ Ɖƌŝů͕ ^ƵďƚĞĐŚ 'ƌŽƵƉ͛Ɛ ƐƵƌͲ ǀĞǇ ĚĞƉĂƌƚŵĞŶƚ ƚŽŽŬ Ă ŐƌŽƵƉ ŽĨ ƐƵƌǀĞǇ ƐƚƵĚĞŶƚƐ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ƵƌďĂŶ hŶŝǀĞƌƐŝƚǇ ŽĨ dĞĐŚŶŽůŽŐǇ ŽŶ Ă ŚǇĚƌŽͲ ŐƌĂƉŚŝĐ ƐƵƌǀĞǇ ĮĞůĚ ƚƌŝƉ͘ ĞƐƉŝƚĞ ďĞŝŶŐ ĚĞůĂǇĞĚ Ăƚ ƚŚĞ dƌĂŶƐŶĞƚ ŐĂƚĞƐ ĨŽƌ ϰϱ ŵŝŶƵƚĞƐ͕ ƚŚĞ ƐƚƵĚĞŶƚƐ ǁĞƌĞ ƐƟůů ĞŶƚŚƵƐŝĂƐƟĐ ĂŶĚ ĞĂŐĞƌ ǁŚƚŶ ƚŚĞ ďŽĂƌĚĞĚ ƚŚĞ KĚŝŶ ƐƵƌͲ ǀĞǇ ǀĞƐƐĞů ƵŶĚĞƌ ƚŚĞ ŐƵŝĚĂŶĐĞ ŽĨ ĂǀĞ WĂƌĂƩ͘ ŌĞƌ ĂŶ ŚĂůĨ ŚŽƵƌ ŝŶƚƌŽĚƵĐƟŽŶ ƚŽ ƚŚĞ ǁŽƌůĚ ŽĨ ŚǇĚƌŽŐƌĂƉŚŝĐ ƐƵƌǀĞǇ͕ ƚŚĞ ƐƚƵĚĞŶƚƐ ƐƉůŝƚ ŝŶƚŽ ŐƌŽƵƉƐ ĂŶĚ ǁĞƌĞ ƚĂŬĞŶ ŝŶƚŽ ƚŚĞ ďĂǇ͘ dŚĞ ƚƌŝƉ ďĞŐĂŶ ǁŝƚŚ Ă ďƌŝĞĨ ŝŶƚƌŽĚƵĐƟŽŶ ƚŽ ƚŚĞ ǀĂƌŝͲ ŽƵƐ ŝŶƐƚƌƵŵĞŶƚƐ ĂŶĚ ĞƋƵŝƉŵĞŶƚ ƵƐĞĚ ŽŶ ďŽĂƌĚ ƚŚĞ KĚŝŶ ďĞĨŽƌĞ ƵŶĚĞƌƚĂŬŝŶŐ Ă ƐŚŽƌƚ ƐƵƌǀĞǇ ŽĨ ƚŚĞ E^Z/ ƋƵĂǇ ǁĂůů͘

͞KŶĐĞ ǁĞ ŚĂĚ ŐĂƚŚĞƌĞĚ ŽƵƌ ƐƵƌǀĞǇ ĚĂƚĂ͕ / ƚŚĞŶ ƐŚŽǁĞĚ ƚŚĞŵ ƚŚĞ ƉƌŽĐĞƐƐ ŽĨ ŚŽǁ ǁĞ ĞĚŝƚ ƚŚĞ ĚĂƚĂ ĂŶĚ ŐĞƚ ŝƚ ƚŽ ƚŚĞ ƐƚĂŐĞ ƚŽ ǁŚŝĐŚ ŝƚ ĐŽƵůĚ ďĞ ƵƐĞĚ ĨŽƌ ƉƌŽĚƵĐŝŶŐ ƉůŽƚƐ ĂŶĚ ǀĂƌŝŽƵƐ ŽƚŚĞƌ ŝŶĨŽƌŵĂƟŽŶ ƚŚĂƚ Ă ĐůŝĞŶƚ ŵĂǇ ĂƐŬ ĨŽƌ͕͟ ƐĂǇƐ WĂƌƌĂƩ͘

/ŵƉƌĞƐƐŝǀĞůǇ ŝƚ ŝƐ ŽŶůǇ Ă ƐŵĂůů ƐƚĂī ŽĨ Ϯϰ ǁŚŽ ƵŶĚĞƌƚĂŬĞ ƚŚĞ ŽĸĐĞ͛Ɛ ĐŽŵŵŝƚŵĞŶƚƐ ŽĨ ĐŽŵƉŝůŝŶŐ ŚǇĚƌŽŐƌĂƉŚŝĐ ĚĂƚĂ ĂŶĚ ƉƵďͲ ůŝƐŚŝŶŐ ŶĂƵƟĐĂů ŝŶĨŽƌŵĂƟŽŶ ƌĞƋƵŝƌĞĚ ĨŽƌ ƐĂĨĞ ŶĂǀŝŐĂƟŽŶ͘

+<'52*5$3+,& 6&+2/$56+,36 8

Ɖ ƚŽ ' Wϭϳ͕ϱϬϬ ŝŶ ƐĐŚŽůĂƌƐŚŝƉƐ ĂƌĞ ĂǀĂŝůĂďůĞ ĨŽƌ ƐƚƵĚĞŶƚƐ ĞŵͲ ďĂƌŬŝŶŐ ŽŶ hŶŝǀĞƌƐŝƚǇ ŽůůĞŐĞ >ŽŶĚŽŶ͕ h<͕ D^Đ ƉƌŽŐƌĂŵŵĞƐ ŝŶ ^ƵƌǀĞǇŝŶŐ ĂŶĚ ,ǇĚƌŽŐƌĂƉŚŝĐ ^ƵƌǀĞǇŝŶŐ ĨŽƌ ^ĞƉƚĞŵͲ ďĞƌ ϮϬϭϯ ĞŶƚƌǇ͘ dŚĞ ĂǁĂƌĚƐ ǁŝůů ďĞ ďĂƐĞĚ ŽŶ ĞǆĐĞůůĞŶĐĞ͕ ĂƐ ĚĞŵŽŶƐƚƌĂƚĞĚ ďǇ ĂĐĂĚĞŵŝĐ ƌĞĐŽƌĚ ĂŶĚ ƉƌŽĨĞƐƐŝŽŶĂů ĞǆƉĞƌŝĞŶĐĞ͘ dŚĞƌĞ ǁŝůů ďĞ ĮǀĞ ĂǁĂƌĚƐ ŽĨ ' WϮ͕ϱϬϬ ĨŽƌ ƚŚĞ ďĞƐƚ h< Žƌ ƵƌŽƉĞĂŶ ĐĂŶĚŝĚĂƚĞƐ ĂŶĚ ϭ ĂǁĂƌĚ ŽĨ ' Wϱ͕ϬϬϬ ƚŽ ƚŚĞ ďĞƐƚ ŽǀĞƌƐĞĂƐ ĐĂŶĚŝĚĂƚĞ͕ ƚŽ ƚŚŽƐĞ ĂƉƉůǇŝŶŐ ĨŽƌ ĞŝƚŚĞƌ ƚŚĞ DĂƐƚĞƌƐ ĐŽƵƌƐĞ ŝŶ ^ƵƌǀĞǇŝŶŐ Žƌ ƚŚĞ ĐŽƵƌƐĞ ŝŶ ,ǇĚƌŽŐƌĂƉŚŝĐ ^ƵƌǀĞǇŝŶŐ͘ ĂĐŚ ĂƉƉůŝĐĂŶƚ ƚŚĂƚ ŝƐ ĞůŝŐŝďůĞ ĨŽƌ ĞŝͲ ƚŚĞƌ ŽĨ ƚŚĞ ĂǁĂƌĚƐ ǁŝůů ďĞ ĐŽŶƐŝĚĞƌĞĚ ĨŽƌ ĨƵŶĚŝŶŐ͘ dŚĞ ƐĞůĞĐƟŽŶ ƉƌŽĐĞƐƐ ǁŝůů ƚĂŬĞ ƉůĂĐĞ ĂŌĞƌ ϯ ƵŐƵƐƚ ϮϬϭϯ ĚĞĂĚͲ ůŝŶĞ ĨŽƌ ĂƉƉůŝĐĂƟŽŶƐ͘ ^ƵĐĐĞƐƐĨƵů ĂƉƉůŝͲ ĐĂŶƚƐ ǁŝůů ďĞ ĐŽŶƚĂĐƚĞĚ ďǇ ŵŝĚͲ ƵŐƵƐƚ͘

Ϯϲ

D Z/d/D Z s/ t ĨƌŝĐĂ͗ DĂǇͬ:ƵŶĞ ϮϬϭϯ

ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ ƐƟůů ƌĞŵĂŝŶƐ ƚŚĞ ŽŶůǇ ŵĂƌŝƟŵĞ ƉŽǁĞƌ ŝŶ ƚŚĞ ƐƵď ^ĂŚĂƌĂŶ ƌĞŐŝŽŶ ŝŶ ĨƌŝĐĂ ƚŽ ŽƉĞƌĂƚĞ ĂŶĚ ŵĂŝŶƚĂŝŶ Ă ŚǇĚƌŽŐƌĂƉŚŝĐ ƐĞƌǀŝĐĞ͘ /ƚ ĚŽĞƐ ƐŽ ƚŚƌŽƵŐŚ ƚŚĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŶ EĂǀǇ ,ǇĚƌŽŐƌĂƉŚŝĐ KĸĐĞ ;^ E,KͿ͕ ǁŚŝĐŚ ǁĂƐ ĞƐƚĂďůŝƐŚĞĚ ŝŶ ϭϵϱϱ͘

dŚŝƐ ŚŝŐŚůǇ ƐƉĞĐŝĂůŝƐĞĚ ƚĞĂŵ ŝƐ ƌĞƐƉŽŶƐŝͲ ďůĞ ĨŽƌ ƉĂƉĞƌ ĂŶĚ ĞůĞĐƚƌŽŶŝĐ ĐŚĂƌƟŶŐ͕ ƟĚĂů ƚĂďůĞƐ͕ ŵĂƌŝŶĞ ƐĂĨĞƚǇ ĂŶĚ ŶĂƵƟĐĂů ƉƵďůŝĐĂͲ ƟŽŶƐ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ƐƵƌǀĞǇ ǁŽƌŬ͘ ĞƚĂĐŚĞĚ ƐƵƌǀĞǇ ǁŽƌŬ ŝƐ ĐŽŶĚƵĐƚĞĚ ďǇ ƵŶŝĨŽƌŵĞĚ ŵĞŵďĞƌƐ ŽĨ ƚŚĞ ^ E ŽŶďŽĂƌĚ ƚŚĞ ϭϵϳϭͲďƵŝůƚ͕ ŚǇĚƌŽŐƌĂƉŚŝĐ ƐƵƌǀĞǇ ǀĞƐͲ ƐĞů ^ ^ WƌŽƚĞĂ͘ ĞƐĐƌŝďĞĚ ĞĂƌůŝĞƌ ƚŚŝƐ ǇĞĂƌ ďǇ ZĞĂƌ ĚŵŝƌĂů ,ĂŶŶŽ dĞƵƚĞďĞƌŐ͕ ŚŝĞĨ ŝƌĞĐƚŽƌ DĂƌŝƟŵĞ ^ƚƌĂƚĞŐǇ͕ ͞ĂƐ ƐƟůů ůŽŽŬͲ ŝŶŐ ƐƉŝĐŬ ĂŶĚ ƐƉĂŶ͕͟ ŐŽŽĚ ŵĂŝŶƚĞŶĂŶĐĞ ŽĨ ƚŚŝƐ ǀĞŶĞƌĂďůĞ ǀĞƐƐĞů ƌĞŵĂŝŶƐ ƚŚĞ ŬĞǇ ƚŽ ŝƚƐ ůŽŶŐĞǀŝƚǇ͘ ^ƚƌĞŶŐƚŚĞŶĞĚ ĨŽƌ ŽƉĞƌĂƟŶŐ ŝŶ ŝĐĞ͕ ƚŚĞ ^ ^ WƌŽƚĞĂ ŽƉĞƌĂƚĞƐ ǁŝƚŚ Ă ĐƌĞǁ ŽĨ ϭϮϰ ĂŶĚ ŚĂƐ Ă ƌĂŶŐĞ ŽĨ ϭϮ ϬϬϬ ŶĂƵƟĐĂů ŵŝůĞƐ͘ dŚĞ ǀĞƐƐĞů ŶŽƌŵĂůůǇ ƐƉĞŶĚƐ ĂďŽƵƚ ϭϴϬ ĚĂǇƐ Ă ǇĞĂƌ Ăƚ ƐĞĂ ŽŶ ƐƵƌǀĞǇ ŽƉĞƌĂƟŽŶƐ͘ ĞƐƉŝƚĞ ƚŚĞŝƌ ůŽŶŐ ŚŝƐƚŽƌǇ ŽĨ ƐƵƌǀĞǇŝŶŐ͕ ĂƌŽƵŶĚ ϰϬ ƉĞƌĐĞŶƚ ŽĨ ƚŚĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŶ ĐŽĂƐƚůŝŶĞ ƐƟůů ƌĞƋƵŝƌĞƐ ĨƵƌƚŚĞƌ ƐƵƌǀĞǇŝŶŐ ƵƐŝŶŐ ŵŽĚĞƌŶ ƐƚĂŶĚĂƌĚƐ͘ tŚŝůƐƚ ƚŚĞ ǀĞƐƐĞů͛Ɛ ŚƵůů ŵĂǇ ďĞ ĂŐŝŶŐ͕ ƚŚĞ ĞƋƵŝƉŵĞŶƚ ƐŚĞ ĐĂƌƌŝĞƐ ŚĂƐ ďĞĞŶ ƵƉͲ ĚĂƚĞĚ ĞŶƐƵƌŝŶŐ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ĐƌĞǁ ĂƌĞ ĂďůĞ ƚŽ ƵŶĚĞƌƚĂŬĞ ĚĞĞƉͲǁĂƚĞƌ ƐƵƌǀĞǇƐ͘ ƵƌŝŶŐ ŝƚƐ ůĂƐƚ ŵŽĚĞƌŶŝƐĂƟŽŶ ƉƌŽͲ ŐƌĂŵŵĞ Ă ĚĞĞƉ ƐĞĂ ĞĐŚŽ ƐŽƵŶĚĞƌ ĂŶĚ Ă ŵƵůƟͲďĞĂŵ ƐǇƐƚĞŵ ǁŝƚŚ Ă ϯϬϬϬŵ ƌĂŶŐĞ ĐĂƉĂďŝůŝƚǇ͕ Ă ƉĂƐƐŝǀĞ ƌŽůů ƐƚĂďŝůŝƐĂƟŽŶ ƐǇƐͲ ƚĞŵ ĂŶĚ ƵƉĚĂƚĞĚ ĐŽŵŵƵŶŝĐĂƟŽŶ ƐǇƐƚĞŵƐ ǁĞƌĞ ĮƩĞĚ͘

dŚƌĞĞ ƐƵƌǀĞǇ ůĂƵŶĐŚĞƐ ĂƌĞ ĂůƐŽ ĐĂƌƌŝĞĚ ĂŶĚ ĮƩĞĚ ǁŝƚŚ ŵƵůƟ ďĞĂŵ ĞĐŚŽ ƐŽƵŶĚĞƌƐ ĨŽƌ ŝŶƐŚŽƌĞ ƐƵƌǀĞǇ ŽƉĞƌĂƟŽŶƐ͘ ůƚŚŽƵŐŚ ƚŚĞ ƉƌŝŵĂƌǇ ǁŽƌŬ ŽĨ ƚŚĞ ^ ^ WƌŽƚĞĂ ŝƐ ƚŚĂƚ ŽĨ ƐƵƌǀĞǇŝŶŐ͕ ŝƚ ŚĂƐ ĂůƐŽ ďĞĞŶ ƵƐĞĚ ĨŽƌ ƐĞĂƌĐŚ ĂŶĚ ƌĞƐĐƵĞ ŽƉĞƌĂͲ ƟŽŶƐ͘ >ŝƩůĞ ŬŶŽǁŶ ĂůƐŽ ǁĂƐ ƚŚĞ ƌŽůĞ ƚŚĞ ǀĞƐƐĞů ƉůĂǇĞĚ ŝŶ ϮϬϭϬ ĨŽƌ ƚŚĞ ƐŽĐĐĞƌ tŽƌůĚ ƵƉ ǁŚĞŶ ŝƚ ǁĂƐ ƉƵƚ ƚŽ ŐŽŽĚ ƵƐĞ ŝŶ ĂƉĞ dŽǁŶ͕ ƵƌďĂŶ ĂŶĚ WŽƌƚ ůŝǌĂďĞƚŚ ŚĂƌďŽƵƌƐ ĐŚĞĐŬŝŶŐ ŽŶ ƵŶĚĞƌǁĂƚĞƌ ƐĂĨĞƚǇ͘

5HSODFHPHQW YHVVHO LQ WKH SODQQLQJ VWDJH dŚĞ ĂŐĞ ŽĨ ƚŚĞ ǀĞƐƐĞů͕ ƚŚĞ ĚŝĸĐƵůƚǇ ŽĨ ŽďƚĂŝŶŝŶŐ ƐƉĂƌĞƐ ĂŶĚ ŝƚƐ ŝŶĂďŝůŝƚǇ ƚŽ ŽƉĞƌͲ ĂƚĞ ŚĞůŝĐŽƉƚĞƌƐ ŚĂƐ ĨŽƌĐĞĚ ƚŚĞ ^ E ƚŽ ƉůĂŶ ŝƚƐ ƌĞƉůĂĐĞŵĞŶƚ͘ ŽŶƐĞƋƵĞŶƚůǇ͕ ŝŶ ƚĞƌŵƐ ŽĨ ͚WƌŽũĞĐƚ ,ŽƚĞů͛ Ă ƌĞƉůĂĐĞŵĞŶƚ ǀĞƐƐĞů ŝƐ ŽŶ ƚŚĞ ĐĂƌĚƐ͘ /ƚ ŝƐ ďĞůŝĞǀĞĚ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ƉƌŽũĞĐƚ ǁŝůů Ăŝŵ ƚŽ ƵƐĞ Ă ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŶ ǇĂƌĚ ʹ ƉŽƐͲ ƐŝďůǇ ǁŽƌŬŝŶŐ ŝŶ Ă ũŽŝŶƚ ǀĞŶƚƵƌĞ ǁŝƚŚ ĂŶ ŝŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ƉĂƌƚŶĞƌ ĐĐŽƌĚŝŶŐ ƚŽ ƚŚĞ ŶĂǀǇ ƚŚĞ ƉƌŽũĞĐƚ ŝƐ ǁĞůů ĂĚǀĂŶĐĞĚ ǁŝƚŚ Ă ƚĞĂŵ ĐƵƌƌĞŶƚůǇ ŝŶ ƚŚĞ ƉƌŽĐĞƐƐ ŽĨ ĮŶĂůŝƐŝŶŐ ƚŚĞ ĚĞƚĂŝůĞĚ ǀĞƐƐĞů ƐǇƐƚĞŵ ƐƉĞĐŝĮĐĂƟŽŶƐ͘ dŚĞ ƌĞƉůĂĐĞŵĞŶƚ ĨŽƌ ƚŚĞ ^ ^ WƌŽͲ ƚĞĂ ǁŽƵůĚ ŶŽƚ ŽŶůǇ ŚĂǀĞ ƚŽ ďĞ ƐƵŝƚĂďůǇ ĞƋƵŝƉƉĞĚ ƚŽ ŵĞĞƚ ƐŚĂůůŽǁ ĂŶĚ ĚĞĞƉ ǁĂͲ ƚĞƌ ŚǇĚƌŽŐƌĂƉŚŝĐ ƐƵƌǀĞǇŝŶŐ ƌĞƋƵŝƌĞŵĞŶƚƐ͕ ďƵƚ ǁŽƵůĚ ĂůƐŽ ŚĂǀĞ ƚŽ ďĞ ĂďůĞ ƚŽ ĚĞůŝǀĞƌ Ă ŵŽďŝůĞ ĐĂƉĂďŝůŝƚǇ ĨŽƌ ƚŚĞ ŚǇĚƌŽŐƌĂƉŚŝĐ ƐƵƌǀĞǇ ŽĨ ƌŝǀĞƌƐ ĂŶĚ ůĂŬĞƐ ŝŶ ƐƵƉƉŽƌƚ ŽĨ ĨƌĞƐŚ ǁĂƚĞƌ ŽƉĞƌĂƟŽŶƐ ĂƐƐŽĐŝĂƚĞĚ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ĐŽƵŶƚƌǇ͛Ɛ ĨŽƌĞŝŐŶ ĚĞƉůŽǇŵĞŶƚ ĐŽŵͲ ŵŝƚŵĞŶƚƐ͘ Ǉ ^ƚĞǀĞ ^ĂƵŶĚĞƌƐ

)($785(

+\GURJUDSK\ DQG VXUYH\ GLYLQJ

0DULQH XQLW GLYHV LQWR RIIVKRUH GDWD FROOHFWLRQ )

ƵŶĚĞĚ ďǇ ƚŚĞ ĞƉĂƌƚŵĞŶƚ ŽĨ DŝŶĞƌĂů ZĞƐŽƵƌĐĞƐ͕ ƚŚĞ ŽƵŶĐŝů ĨŽƌ 'ĞŽƐĐŝͲ ĞŶĐĞ ŝƐ ƚŚĞ ĐƵƐƚŽĚŝĂŶ ŽĨ ŐĞŽůŽŐŝĐĂů ĂŶĚ ŐĞŽƉŚǇƐŝĐĂů ŐĞŽƐĐŝĞŶƟĮĐ ĚĂƚĂ ĂŶĚ ŚĂƐ Ă ŵĂŶĚĂƚĞ ƚŽ ŵĂƉ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͛Ɛ ŽŶƐŚŽƌĞ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ŽīƐŚŽƌĞ ŐĞŽůŽŐǇ͘ dŚĞ ŽƵŶͲ Đŝů ĐĞůĞďƌĂƚĞĚ ŝƚƐ ĐĞŶƚĞŶĂƌǇ ůĂƐƚ ǇĞĂƌ ĂŶĚ DĂƌŝƟŵĞ ZĞǀŝĞǁ ǀŝƐŝƚĞĚ ƚŚĞ DĂƌŝŶĞ 'ĞŽͲ ƐĐŝĞŶĐĞ ƵŶŝƚ ĨŽƌ ĂŶ ƵƉĚĂƚĞ ŽŶ ĐƵƌƌĞŶƚ ĂŶĚ ĨƵƚƵƌĞ ƉƌŽũĞĐƚƐ͘ ĐĐŽƌĚŝŶŐ ƚŽ ^ĞŶŝŽƌ 'ĞŽůŽŐŝƐƚ͕ ,ĂǇůĞǇ ĂǁƚŚƌĂ͕ ƚŚĞ ŵĂƌŝŶĞ ƵŶŝƚ ƵŶĚĞƌƚĂŬĞƐ Ă ǀĂƌŝĞƚǇ ŽĨ ƌĞƐĞĂƌĐŚ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ĐŽŵŵĞƌĐŝĂů ƉƌŽũĞĐƚƐ ǁŝƚŚŝŶ ƚŚĞ ĐŽĂƐƚĂů ǌŽŶĞ ĂŶĚ ŽŶ ƚŚĞ ĐŽŶƟŶĞŶƚĂů ƐŚĞůĨ͘ ƋƵŝƉƉĞĚ ǁŝƚŚ ƚǁŽ ƐŵĂůů ǀĞƐƐĞůƐ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ Ă ƌĂŶŐĞ ŽĨ ƐĐĂŶͲ ŶŝŶŐ ĂŶĚ ƉƌŽĮůŝŶŐ ĞƋƵŝƉŵĞŶƚ͕ ƚŚĞ ƵŶŝƚ ĐŽŶƐŝƐƚƐ ŽĨ Ă ƚĞĂŵ ƚŚĂƚ ŝŶĐůƵĚĞƐ ĮǀĞ ŐĞŽůͲ ŽŐŝƐƚƐͬŐĞŽƉŚǇƐŝĐŝƐƚƐ ĂŶĚ ƚǁŽ ƚĞĐŚŶŝĐŝĂŶƐ͘ dŚƌĞĞ ŽĨ ƚŚĞ ƐĐŝĞŶƟƐƚƐ ĂƌĞ ĂůƐŽ ĐŽŵŵĞƌͲ ĐŝĂů ĚŝǀĞƌƐ͘ dŚĞ ǀĞƐƐĞůƐ ĂƌĞ ĐƌĞǁĞĚ ďǇ ƚŚĞ ƚĞĂŵ ʹ ƚǁŽ ŽĨ ǁŚŽŵ ŚĂǀĞ ƚŚĞŝƌ ƐŬŝƉƉĞƌ͛Ɛ ƋƵĂůŝĮͲ ĐĂƟŽŶ͘ /ƚ͛Ɛ Ă ƟŐŚƚͲŬŶŝƚ ƚĞĂŵ ƚŚĂƚ ƌƵŶƐ ƚŚĞ ƵŶŝƚ͘ ͞tĞ ƉůĂŶ ŽƵƌ ƉƌŽũĞĐƚƐ͕ ǁĞ ĐĂůĐƵůĂƚĞ ďƵĚͲ ŐĞƚƐ͕ ǁĞ ǁƌŝƚĞ ƉƌŽƉŽƐĂůƐ ĂŶĚ ǁĞ ĂƌĞ ŽŶ ƚŚĞ ďŽĂƚƐ ĐŽůůĞĐƟŶŐ ĚĂƚĂ͘ tĞ ĚŝǀĞ ŽƵƌͲ ƐĞůǀĞƐ͕ ǁĞ ŝŶƚĞƌƉƌĞƚ ƚŚĞ ĚĂƚĂ ŽƵƌƐĞůǀĞƐ͕ ǁĞ ƌĞƉŽƌƚ ŽƵƌƐĞůǀĞƐ͕͟ ƐĂǇƐ ^ĞŶŝŽƌ DĂƌŝŶĞ ^ĐŝĞŶƟƐƚ͕ DŝĐŚĂĞů DĂĐ,ƵƚĐŚŽŶ ǁŚŽ ƐĞĞƐ ƚŚŝƐ ĂƐ ĂŶ ŽƉƉŽƌƚƵŶŝƚǇ ƚŽ ŐĞƚ ĞǆƉŽƐƵƌĞ ƚŽ Ă ƌĂŶŐĞ ŽĨ ĚŝīĞƌĞŶƚ ƐŬŝůůƐ͘ ŽŵŵĞŶƟŶŐ ŽŶ ƚŚĞ ĂǀĂŝůĂďŝůŝƚǇ ŽĨ ƐŬŝůůƐ ĂŶĚ ƚŚĞ ŝŶƚĞƌĞƐƚ ƐŚŽǁŶ ŝŶ ŵĂƌŝŶĞ ŐĞŽƐĐŝͲ ĞŶĐĞƐ ĂƐ Ă ĐĂƌĞĞƌ͕ ĂǁƚŚƌĂ ƐĂǇƐ ƐŚĞ ŝƐ ƐĞĞͲ ŝŶŐ ĂŶ ŝŶĐƌĞĂƐĞĚ ĂǁĂƌĞŶĞƐƐ ŝŶ ƚŚĞ ŵĂƌŝŶĞ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚ͖ ͞/ƚ ŝƐ ƐĞĞŶ ĂƐ ŽŶĞ ŽĨ ƚŚĞ ůĂƐƚ ĨƌŽŶƟĞƌƐ ĨŽƌ ĞǆƉůŽƌĂƟŽŶ ŽŶ ĞĂƌƚŚ͕͟ ƐŚĞ ƐĂǇƐ ŚŝŐŚůŝŐŚƟŶŐ ƚŚĞ ƉŽƚĞŶƟĂů ŵŝŶͲ ĞƌĂů ǁĞĂůƚŚ ŽŶ ƚŚĞ ƐĞĂ ŇŽŽƌ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ƚŚĞ ƉƌŽƐƉĞĐƚ ŽĨ ŚĂƌŶĞƐƐŝŶŐ ƌĞŶĞǁĂďůĞ ĞŶĞƌŐǇ ƐŽƵƌĐĞƐ ƐƵĐŚ ĂƐ ǁĂǀĞƐ ĂŶĚ ǁŝŶĚ Ăƚ ƐĞĂ͘ ͞'ŝǀĞŶ ƚŚŝƐ / ďĞůŝĞǀĞ ƚŚĂƚ ŝƚ ŝƐ ďĞŝŶŐ ǀŝĞǁĞĚ ĂƐ Ă ƐůŝŐŚƚůǇ ŵŽƌĞ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚ ĮĞůĚ ŽĨ ƐƚƵĚǇ͕͟ ƐŚĞ ƐĂǇƐ ĂĚĚŝŶŐ͕ ŚŽǁĞǀĞƌ͕ ƚŚĂƚ ƚŚĞƌĞ ĂƌĞ ƐƟůů ŶŽƚ ŵĂŶǇ ƚĞƌƟĂƌǇ ŵĂƌŝŶĞ ƉƌŽŐƌĂŵŵĞƐ ĂǀĂŝůĂďůĞ ŝŶ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͘ DĂĐ,ƵƚĐŚŽŶ ĂŐƌĞĞƐ ĞǆƉůĂŝŶŝŶŐ ƚŚĂƚ͕ ĂůͲ ƚŚŽƵŐŚ DĂƌŝŶĞ 'ĞŽůŽŐǇ ŝƐ ŽīĞƌĞĚ Ăƚ ƚŚĞ hŶŝǀĞƌƐŝƟĞƐ ŽĨ ĂƉĞ dŽǁŶ ĂŶĚ ƚŚĞ tĞƐƚͲ ĞƌŶ ĂƉĞ͕ ŝƚ ŝƐ ŵŽƌĞ ƐůĂŶƚĞĚ ƚŽǁĂƌĚƐ ƚŚĞ Žŝů ĂŶĚ ŐĂƐ ƐĞĐƚŽƌ͘ dŚĞ hŶŝǀĞƌƐŝƚǇ ŽĨ <ǁĂͲ ƵůƵ EĂƚĂů͕ ĚŽĞƐ ĂůƐŽ ŽīĞƌ Ă ĐŽƵƌƐĞ͘ ͞ Ƶƚ ƵŶŝǀĞƌƐŝƟĞƐ ŝŶ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ ĚŽ ŶŽƚ ƌĞĂůůǇ ƉƌĞƉĂƌĞ ǇŽƵ ĨŽƌ ǁŚĂƚ ǁĞ ĚŽ ŚĞƌĞ͘

ZŝŐŚƚ͗ ,ĂǇůĞǇ ĂǁƚŚƌĂ ĂŶĚ DŝĐŚĂĞů DĂĐ,ƵƚĐŚĂŶ

zŽƵ ůĞĂƌŶ ŽŶ ƚŚĞ ũŽď ĂŶĚ ƚŚĞ ĮƌƐƚ ǇĞĂƌ ŝƐ Ă ƐƚĞĞƉ ůĞĂƌŶŝŶŐ ĐƵƌǀĞ͕͟ ŚĞ ƐĂǇƐ͘

6FRSH RI ZRUN DĂĐ,ƵƚĐŚŽŶ ĚĞƐĐƌŝďĞƐ ƚŚĞŝƌ ĞƋƵŝƉŵĞŶƚ ŝŶ ƌĞůĂƟŽŶ ƚŽ ƚŚĞ ŶĂƚƵƌĞ ŽĨ ƚŚĞ ǁŽƌŬ ƚŚĂƚ ƚŚĞǇ ƵŶĚĞƌƚĂŬĞ͖ ͞tĞ ŚĂǀĞ Ă ƐŝĚĞ ƐĐĂŶ ƐŽŶĂƌ ĂŶĚ ƐƵď ďŽƚͲ ƚŽŵ ƉƌŽĮůŝŶŐ ĞƋƵŝƉŵĞŶƚ ĨŽƌ ƐĞŝƐŵŝĐ ǁŽƌŬ͘ tŽƌŬŝŶŐ ƚŽ ĂďŽƵƚ ϭϬϬŵ ƉĞŶĞƚƌĂƟŽŶ͕ ǁĞ ƵƐĞ Ă ŵĂŐŶŽŵĞƚĞƌ͕ ŵƵůƟͲďĞĂŵ ĞĐŚŽ ƐŽƵŶĚĞƌ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ Ă ƐŝŶŐůĞ ďĞĂŵ ĞĐŚŽ ƐŽƵŶĚĞƌ͘ tĞ ĂůƐŽ ŚĂǀĞ Ă ǀĂƌŝĞƚǇ ŽĨ ƉŽƐŝͲ ƟŽŶŝŶŐ ĞƋƵŝƉŵĞŶƚ ŝŶĐůƵĚŝŶŐ 'W^ ʹ ǁŚŝĐŚ ǁĞ ƵƐĞ ĚĞƉĞŶĚŝŶŐ ŽŶ ƚŚĞ ƐĐŽƉĞ ŽĨ ǁŽƌŬ͘͟ dŚĞ ƚĞĂŵ ĂŝŵƐ ƚŽ ƌĞŵĂŝŶ ĂďƌĞĂƐƚ ǁŝƚŚ ŝŶĚƵƐƚƌǇ ƐƚĂŶĚĂƌĚƐ ĂŶĚ ƵƉŐƌĂĚĞ ĞƋƵŝƉͲ ŵĞŶƚ ǁŚĞŶ ŶĞĐĞƐƐĂƌǇ͘ tŽƌŬŝŶŐ ŽŶ Ă ǀĂƌŝĞƚǇ ŽĨ ƌĞƐĞĂƌĐŚ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ĐŽŵŵĞƌĐŝĂů ƉƌŽũĞĐƚƐ͕ ƚŚĞ ŝŶĨŽƌŵĂͲ ƟŽŶ ĂǀĂŝůĂďůĞ ĂŌĞƌ Ă ĐŽŵŵĞƌĐŝĂů ƉƌŽũĞĐƚ ŝƐ ƚǇƉŝĐĂůůǇ ŽǁŶĞĚ ďǇ ƚŚĞ ĐůŝĞŶƚ͕ ďƵƚ ĚŽĞƐ ďĞĐŽŵĞ ĂĐĐĞƐƐŝďůĞ ĂŌĞƌ Ă ƐƟƉƵůĂƚĞĚ ƉĞͲ ƌŝŽĚ ŽĨ ƟŵĞ͘ ͞DĂŶǇ ŽĨ ŽƵƌ ĐůŝĞŶƚƐ ĚŽ ĂůůŽǁ Ă ĚĞŐƌĞĞ ŽĨ ƌĞƐĞĂƌĐŚ ƚŽ ďĞ ĚŽŶĞ ĂŌĞƌ ƚŚĞ ƐƵƌǀĞǇ Žƌ ƌĞƉŽƌƚ ŝƐ ĐŽŵƉůĞƚĞ ŝĨ ƚŚĞƌĞ ŝƐ ĂŶ ĂĐĂĚĞŵŝĐ ŝŶƚĞƌĞƐƚ͕͟ ƐĂǇƐ ĂǁƚŚƌĂ ǁŚŽ ĂĚĚƐ ƚŚĂƚ ĚĂƚĂ ĐƌĞĂƚĞĚ ĨƌŽŵ ƚŚĞŝƌ ŽǁŶ ƉƌŽŐƌĂŵŵĞƐ ĂŶĚ ƚŚƌŽƵŐŚ ŝŶƚĞƌŶĂů ĨƵŶĚŝŶŐ ŝƐ ĂǀĂŝůĂďůĞ ƚŽ ŝŶƚĞƌĞƐƚĞĚ ƉĂƌƟĞƐ ŽŶĐĞ ƚŚĞ ƉƌŽũĞĐƚ ŝƐ

͞tĞ ƉůĂŶ ŽƵƌ ƉƌŽũĞĐƚƐ͕ ǁĞ ĐĂůĐƵůĂƚĞ ďƵĚŐĞƚƐ͕ ǁĞ ǁƌŝƚĞ ƉƌŽƉŽƐĂůƐ ĂŶĚ ǁĞ ĂƌĞ ŽŶ ƚŚĞ ďŽĂƚƐ ĐŽůůĞĐƟŶŐ ĚĂƚĂ͘ tĞ ĚŝǀĞ ŽƵƌƐĞůǀĞƐ͕ ǁĞ ŝŶƚĞƌƉƌĞƚ ƚŚĞ ĚĂƚĂ ŽƵƌƐĞůǀĞƐ͕ ǁĞ ƌĞƉŽƌƚ ŽƵƌƐĞůǀĞƐ͘͟

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D Z/d/D Z s/ t ĨƌŝĐĂ͗ DĂǇͬ:ƵŶĞ ϮϬϭϯ

ĐŽŵƉůĞƚĞĚ͘ WƌŽũĞĐƚƐ ĐƵƌƌĞŶƚůǇ ďĞŝŶŐ ƵŶĚĞƌƚĂŬĞŶ ďǇ ƚŚĞ ƵŶŝƚ ŝŶĐůƵĚĞ ŽŶŐŽŝŶŐ ƌĞƐĞĂƌĐŚ ŝŶƚŽ ƚŚĞ ƐĞĚŝŵĞŶƚ ĚĞƉŽƐŝƚƐ ĂƌŽƵŶĚ ƚŚĞ ĂƉĞ WĞŶŝŶƐƵůĂ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ĂŶ ŽīƐŚŽƌĞ ŵĂƉƉŝŶŐ ƉƌŽũĞĐƚ͘ DĂĐ,ƵƚĐŚŽŶ ĞǆƉůĂŝŶƐ ƚŚĞ ƐĞĚŝŵĞŶƚ ƐƚƵĚǇ͖ ͞tĞ ĂƌĞ ĂƩĞŵƉƟŶŐ ƚŽ ƵŶĚĞƌƐƚĂŶĚ ŚŽǁ ƐĂŶĚ ŵŽǀĞƐ ĂƌŽƵŶĚ ƚŚĞ ĂƉĞ WĞŶŝŶͲ ƐƵůĂ͘͘͟ dŚĞ Ăŝŵ ŝƐ ƚŽ ŐĂƚŚĞƌ ĂĐĐƵƌĂƚĞ ŝŶĨŽƌŵĂͲ ƟŽŶ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ǀŝĞǁ ƚŽ ŚĂƌŶĞƐƐŝŶŐ ƚŚĞ ƐĂŶĚ Ăƚ ƐŽŵĞ ƐƚĂŐĞ͘ DĂĐ,ƵƚĐŚŽŶ ŚŝŐŚůŝŐŚƚƐ ƚŚĞ ŶĞĞĚ ƚŽ ĐŽůůĞĐƚ ƐĞĚŝŵĞŶƚ ĨƌŽŵ Ă ƉŽƐŝƟŽŶ Ăƚ ͞ƚŚĞ ĞŶĚ ŽĨ ƚŚĞ ƐĞĚŝŵĞŶƚ ͚ĐŽŶǀĞǇŽƌͲ ďĞůƚ͛ ͘͟ ͞tĞ ŶĞĞĚ ƚŽ ĐŽůůĞĐƚ ;ƐĂŶĚͿ ĨƌŽŵ Ă ƉůĂĐĞ ǁŚĞƌĞ ŝƚ ŝƐ ĂĐĐƵŵƵůĂƟŶŐ Ăůů ƚŚĞ ƟŵĞ ƐŽ ƚŚĂƚ ǇŽƵ ĚŽ ŶŽƚ ĚŝƐƌƵƉƚ ƐŽŵĞƚŚŝŶŐ ƚŚĂƚ ĐĂŶŶŽƚ ďĞ ƌĞƉůĞŶŝƐŚĞĚ͕͟ ŚĞ ƐĂǇƐ͘ ͞ ƚ ƚŚĞ ŵŽŵĞŶƚ ǁĞ ĂƌĞ ĐŽůůĞĐƟŶŐ Ăůů ƚŚĞ ďĂƐĞůŝŶĞ ĚĂƚĂ͘ dŚĞƌĞ ŝƐ Ă ůŽƚ ŽĨ ƉĞƐͲ ƐŝŵŝƐŵ ŽƵƚ ƚŚĞƌĞ ǁŝƚŚ ƐŽŵĞ ƉĞŽƉůĞ ƐĂǇŝŶŐ ƚŚĞƌĞ ǁŝůů ďĞ ŶŽ ƐĂŶĚ ŝŶ ĮǀĞ ǇĞĂƌƐ ƟŵĞ͘ / ĚŽ ŶŽƚ ďĞůŝĞǀĞ ŝƚ͛Ɛ ƚŚĂƚ ƐĞƌŝŽƵƐ͕ ďƵƚ ǁĞ ŶĞĞĚ ƚŽ ƐĞĞ ǁŚĂƚ ŝƐ ŐŽŝŶŐ ŽŶ͕͟ ŚĞ ĂĚĚƐ͘

2IIVKRUH PDSSLQJ ǆƉůĂŝŶŝŶŐ ƚŚĞ ŽīƐŚŽƌĞ ŵĂƉƉŝŶŐ ƉƌŽũͲ ĞĐƚ͕ ĂǁƚŚƌĂ ƐĂǇƐ ƚŚĂƚ͕ ĂůƚŚŽƵŐŚ ^ŽƵƚŚ

+\GURJUDSK\ DQG VXUYH\ GLYLQJ ĨƌŝĐĂ͛Ɛ ĐŽŶƟŶĞŶƚĂů ƐŚĞůĨ ǁĂƐ ŵĂƉƉĞĚ ďǇ Ă ŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚͲĨƵŶĚĞĚ ƉƌŽŐƌĂŵŵĞ ĚƵƌŝŶŐ ƚŚĞ ϳϬ͛Ɛ ĂŶĚ ϴϬ͛Ɛ͕ ŝƚ ǁĂƐ ƵŶĚĞƌƚĂŬĞŶ ŽŶ Ă ǀĞƌǇ ƌĞŐŝŽŶĂů ƐĐĂůĞ͘ ͞EŽǁ ǁĞ ĂƌĞ ĨŽĐƵƐŝŶŐ ŽŶ ĂƌĞĂƐ ŽĨ ŝŶƚĞƌͲ ĞƐƚ ƚŽ ƵŶĚĞƌƐƚĂŶĚ ǁŚĂƚ ŝƐ ŽŶ ŽƵƌ ƐŚĞůĨ͕͟ ƐŚĞ ƐĂǇƐ ĂĚĚŝŶŐ ƚŚĂƚ͕ ŝŶ ƚĞƌŵƐ ŽĨ ƚƌĞŶĚƐ ŝŶ ƐĐŝĞŶĐĞ͕ ƚŚĞƌĞ ŝƐ Ă ŵŽǀĞ ƚŽ ŐĞƚ ĂŶ ƵŶͲ ĚĞƌƐƚĂŶĚŝŶŐ ŽĨ ŵŽƌĞ ƚŚĂŶ ũƵƐƚ ǁŚĂƚ ŝƐ ƚŚĞƌĞ͕ ďƵƚ ƌĂƚŚĞƌ ŚŽǁ ŝƚ ĮƚƐ ŝŶƚŽ ŽƚŚĞƌ ĚŝƐͲ ĐŝƉůŝŶĞƐ͘ ͞tĞ ĂƌĞ ďĞĐŽŵŝŶŐ ŵŽƌĞ ŵƵůƟͲ ĚŝƐĐŝƉůŝŶĂƌǇ ŝŶ ƚŚĞ ǁĂǇ ǁĞ ǁŽƌŬ͕͟ ƐŚĞ ƐĂǇƐ͘ ͞tĞ ŚĂǀĞ ĂŶ ŝĚĞĂ ŽĨ ǁŚĂƚ ŵŝŶĞƌĂůƐ ǁĞ ƉŽƚĞŶƟĂůůǇ ŚĂǀĞ ŽŶ ŽƵƌ ƐŚĞůĨ ĂŶĚ ŝŶ ƚŚĞ ĚĞĞƉĞƌ ƐĞĂ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚ ƚŚƌŽƵŐŚ ǇĞĂƌƐ ŽĨ ŽŶŐŽŝŶŐ ǁŽƌŬ͕͟ ƐŚĞ ƐĂǇƐ͘ /Ŷ Ă ĮǀĞͲǇĞĂƌ ƉƌŽũĞĐƚ ƚŚĂƚ ŬŝĐŬĞĚ Žī ůĂƐƚ͕ ƚŚĞŝƌ ƵŶŝƚ ŶŽǁ ĂŝŵƐ ƚŽ ĐŽůůĞĐƚ ĚĂƚĂ ĂůŽŶŐ ƐŚĂůůŽǁ ƐĞŝƐŵŝĐ ůŝŶĞƐ ƚŽ ƚŚĞ ĐŽŶƟŶĞŶƚĂů ƐŚĞůĨ ďƌĞĂŬ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ǀŝĞǁ ƚŽ ĚĞƚĞƌŵŝŶŝŶŐ ǁŚĞƚŚĞƌ ƐƵƌĮĐŝĂů ŵŝŶĞƌĂů ĚĞƉŽƐŝƚƐ ĐŽƵůĚ ĐŽŶƟŶƵĞ ďĞŶĞĂƚŚ ƚŚĞ ŵĂƌŝŶĞ ƐĞĚŝŵĞŶƚ͘ ͞dŚĞ ŝĚĞĂ ŝƐ ƚŽ ŐĞƚ Ă ďĞƩĞƌ ƵŶĚĞƌƐƚĂŶĚͲ ŝŶŐ ŽĨ ǁŚĞƚŚĞƌ ǁĞ ŚĂǀĞ ĂŶǇƚŚŝŶŐ ŽĨ ĞĐŽͲ ŶŽŵŝĐ ǀŽůƵŵĞ͕͟ ƐŚĞ ƐĂǇƐ͘ ͞dŚŝƐ ŝƐ ĂŶ ĂƌĐŚŝǀŝŶŐ ƉƌŽũĞĐƚ ĂŶĚ ǁĞ ĂƌĞ ĐŽůůĞĐƟŶŐ ĂĚĚŝƟŽŶĂů ĚĂƚĂ ƐĞƚƐ ƚŽ ƐĞĞ ŝĨ ǁĞ ĐĂŶ ĮŶĚ Ă ǁĂǇ ŽĨ ŵŽĚĞůůŝŶŐ ƚŚŽƐĞ ŽĸĐŝĂů ĚĞƉŽƐŝƚƐ ŝŶƚŽ Ă ϯ ĨƌĂŵĞǁŽƌŬ͘͟ ĞƐƉŝƚĞ ĂĐŬŶŽǁůĞĚŐŝŶŐ ƚŚĞ ƉƌĞƐĞŶĐĞ ŽĨ ƉŚŽƐƉŚĂƚĞƐ ŽŶ ŽƵƌ ƐŽƵƚŚ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ǁĞƐƚ

ĐŽĂƐƚƐ͕ ĂǁƚŚƌĂ ŝƐ ƋƵŝĐŬ ƚŽ ƉŽŝŶƚ ŽƵƚ ƚŚĂƚ ƚŚĞŝƌ Ăŝŵ ŝƐ ƚŽ ƉƌŽĚƵĐĞ ŐĞŽůŽŐŝĐĂů ĂŶĚ ŐĞŽƉŚǇƐŝĐĂů ĚĂƚĂ ĂŶĚ ŶŽƚ ƚŽ ƉƌŽǀŝĚĞ ŵŝŶͲ ĞƌĂů ŝŶĚŝĐĞƐ ƚŚĂƚ ĐŽƵůĚ ŝŶĚŝĐĂƚĞ ƚŚĞ ƚƌƵĞ ĞĐŽŶŽŵŝĐ ǀĂůƵĞ ŽĨ ĚĞƉŽƐŝƚƐ͘ ͞tĞ ĂƌĞ ĐƌĞĂƟŶŐ ďĂƐĞůŝŶĞ ĚĂƚĂ ƚŚĂƚ ĐŽƵůĚ ďĞ ƵƐĞĚ ďǇ ĞŶŐŝŶĞĞƌƐ ǁŚŽ ŵĂǇ ďĞ ŝŶƚĞƌĞƐƚĞĚ ŝŶ ŵŝŶŝŶŐ͕͟ ƐŚĞ ƐĂǇƐ͘ /Ŷ ďĞƚǁĞĞŶ ƚŚĞƐĞ ƌĞƐĞĂƌĐŚ ƉƌŽŐƌĂŵŵĞƐ ĂŶĚ ƚŚĞ ĐŽŵŵĞƌĐŝĂů ƉƌŽũĞĐƚƐ͕ ƚŚĞ ƚĞĂŵ ŝƐ ĂůƐŽ ĂŝŵŝŶŐ ƚŽ ƐǇƐƚĞŵĂƟĐĂůůǇ ŵĂƉ ƚŚĞ ĐŽĂƐƚ͘ ͞tĞ ĂƌĞ ĐŽǀĞƌŝŶŐ ƚŚĞ ĂƉĞ WĞŶŝŶͲ ƐƵůĂ ƐůŽǁůǇ ǁŝƚŚ Ăůů ŽĨ ƚŚĞƐĞ ŐĞŽƉŚǇƐŝĐĂů ƐǇƐƚĞŵƐ͕͟ ƐĂǇƐ DĂĐ,ƵƚĐŚŽŶ͘

)XWXUH ZRUN ĂǁƚŚƌĂ ƐĂǇƐ ƐŚĞ ŝƐ ŬĞĞŶ ƚŽ ƐĞĞ ƚŚĞ ƵŶŝƚ ƵŶĚĞƌƚĂŬĞ Ă ĨƵůů ŵĂƉƉŝŶŐ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽŶƟŶĞŶͲ ƚĂů ƐŚĞůĨ͘ ͞^ŽŵĞ ĐŽƵŶƚƌŝĞƐ ŚĂǀĞ ĚŽŶĞ ƚŚŝƐ ǁŝƚŚ ŐƌĞĂƚ ƐƵĐĐĞƐƐ ĂŶĚ ŝƚ ǁŽƵůĚ ŚĂǀĞ ŝŵͲ ƉůŝĐĂƟŽŶƐ ĨŽƌ ƐŽ ŵĂŶǇ ĚŝīĞƌĞŶƚ ƐĞĐƚŽƌƐ͕͟ ƐŚĞ ƐĂǇƐ ĂĚĚŝŶŐ ƚŚĂƚ ƉƌŽƉŽƐĂůƐ ŚĂǀĞ ďĞĞŶ ƐƵďŵŝƩĞĚ ƚŽ ŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚ ŝŶ ƚŚŝƐ ƌĞŐĂƌĚ͘ ^ŚĞ ďĞůŝĞǀĞƐ ƚŚĞ ƉŽƚĞŶƟĂů ŽĨ ŐĞŽƉŚǇƐŝͲ ĐĂů ĚĂƚĂ ĐŽƵůĚ ďĞ ƵƐĞĚ ďǇ ďŝŽůŽŐŝƐƚƐ ƚŽ ƵŶĚĞƌƐƚĂŶĚ ŚĂďŝƚĂƚƐ͕ ĮƐŚ ƐƚŽĐŬƐ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ƚŚĞ ƉŽƚĞŶƟĂů ƚŽ ŚĂƌŶĞƐƐ ŽīƐŚŽƌĞ ĞŶĞƌŐǇ͘ ͞'ůŽďĂůůǇ ƐƉĞĂŬŝŶŐ ǁĞ ĂƌĞ ĂƌĞ ƚƌǇŝŶŐ ƚŽ ĐĂƚĐŚ ƵƉ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ƌĞƐƚ ŽĨ ƚŚĞ ǁŽƌůĚ͘ dŚĞǇ ŚĂǀĞ ŝŶǀĞƐƚĞĚ ŚĞĂǀŝůǇ ŝŶ ŽīƐŚŽƌĞ ĂŶĚ ǁĞ ŚĂǀĞŶ͛ƚ ŐŽŶĞ ƚŚĞƌĞ ǇĞƚ͕͟ ĂŐƌĞĞƐ DĂĐ,ƵͲ

)($785(

ƚĐŚŽŶ ǁŚŽ ƐĂǇƐ ƚŚĂƚ ŝŶ Ă ĨĞǁ ǇĞĂƌƐ ƚŚŝƐ ǁŽŶ͛ƚ ďĞ Ă ĐŚŽŝĐĞ͕ ďƵƚ Ă ŶĞĐĞƐƐŝƚǇ͘ dŚĞǇ ďŽƚŚ ƵŶĚĞƌƐƚĂŶĚ ƚŚĞ ŶĞĞĚ ŽŽƌĚŝŶĂƚĞĚ ĞīŽƌƚ ŝŶ ƚŚŝƐ ƌĞŐĂƌĚ͕ ďƵƚ ĂĚŵŝƚ ƚŚĂƚ ĂĚĞƋƵĂƚĞ ĨƵŶĚŝŶŐ ƌĞŵĂŝŶƐ Ă ƐƚƵŵďůŝŶŐ ďůŽĐŬ͘ dŚĞ ƌĞĐĞŶƚ ŝŶǀĞƐƚŵĞŶƚ ŝŶ ƚŚĞ ^ ŐƵůͲ ŚĂƐ // ǁŝůů ƉƌŽǀŝĚĞ ƐŽŵĞ ŽƉƉŽƌƚƵŶŝƚǇ ĨŽƌ ŐĞŽůŽŐŝĐĂů ƐƵƌǀĞǇŝŶŐ͕ ďƵƚ ĂǁƚŚƌĂ ĂĚŵŝƚƐ ƚŚĂƚ ƚŚĞǇ ĂƌĞ ƐƟůů ĂƐĐĞƌƚĂŝŶŝŶŐ ƚŚĞ ĂǀĂŝůͲ ĂďŝůŝƚǇ ŽĨ ďĞƌƚŚƐ ŝŶ ƚŚŝƐ ƌĞŐĂƌĚ͘ dŚĞǇ ďĞͲ ůŝĞǀĞ ƚŚĂƚ ƚŚĞƌĞ ŝƐ͕ ŚŽǁĞǀĞƌ͕ ŽƉƉŽƌƚƵŶŝƚǇ ĨŽƌ ĐŽŵƉĂŶŝĞƐ ůŝŬĞ WĞƚƌŽ^ ͕ Ğ ĞĞƌƐ ĂŶĚ ƐŽŵĞ ŽĨ ƚŚĞ ďŝŐ ŵŝŶŝŶŐ ĐŽŵƉĂŶŝĞƐ ƚŽ ůĞŶĚ ƐƵƉƉŽƌƚ ƚŽ ƚŚĞƐĞ ŝŶŝƟĂƟǀĞƐ͘ /Ŷ ƚŚĞ ŵĞĂŶƟŵĞ͕ ƚŚĞǇ ĐŽŶƟŶƵĞ ƚŽ ďƵŝůĚ ƌĞůĂƟŽŶƐŚŝƉƐ ǁŝƚŚ ŝŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ŽƌŐĂŶŝͲ ƐĂƟŽŶƐ ĂŶĚ ŚĂǀĞ ďĞĞŶ ŝŶǀŝƚĞĚ ŽŶ ďŽĂƌĚ ŝŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ƌĞƐĞĂƌĐŚ ǀĞƐƐĞůƐ ǁŽƌŬŝŶŐ ŝŶ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŶ ǁĂƚĞƌƐ͘ dŚĞƌĞ͛Ɛ Ă ƌĞĨƌĞƐŚŝŶŐ ͞ĐĂŶ ĚŽ͟ ĂƫƚƵĚĞ ǁŝƚŚŝŶ ƚŚĞ ƵŶŝƚ ƚŚĂƚ ŵĞĂŶƐ ƚŚĞ ǁŽƌŬ ŐĞƚƐ ĚŽŶĞ ŶŽ ŵĂƩĞƌ ǁŚĂƚ͘ /ƚ͛Ɛ Ă ƌŽůůͲƵƉͲǇŽƵƌͲƐůĞĞǀĞƐ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚ ƚŚĂƚ ƐĞĞŵƐ ƚŽ ďĞ ĨŽƐƚĞƌŝŶŐ Ă ŐŽŽĚ ĚĞĂů ŽĨ ǀĂůƵĂďůĞ ĚĂƚĂ ƚŚĂƚ ǁŝůů ďĞĐŽŵĞ ŝŶĐƌĞĂƐŝŶŐͲ ůǇ ďĞŶĞĮĐŝĂů ƚŽ ƚŚĞ ĐŽƵŶƚƌǇ ĂƐ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ ďĞŐŝŶƐ ƚŽ ƌĞĂůŝƐĞ ƚŚĞ ǀĂůƵĞ ŽĨ ŽƵƌ ŽīƐŚŽƌĞ ĂƐƐĞƚƐǤ Ǉ ŽůůĞĞŶ :ĂĐŬĂ

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¶V $VVRFLDWLRQ ,0&$ 2XU VHUYLFHV FRYHU PRVW DVSHFWV RI GLYLQJ DQG PDULQH UHODWHG UHTXLUHPHQWV ERWK DERYH DQG EHORZ ZDWHU DQG DUH LQFRUSRUDWHG ZLWKLQ WKH IROORZLQJ 'LYLVLRQV 0DULQH &RQVWUXFWLRQ 6XUYH\ 6DOYDJH 2LO *DV LQFOXGLQJ ,QVSHFWLRQV

- Diving - Logistics - Subsea Cable Installation and Maintenance - Marine Services

KHDG RIILFH 'XUEDQ 6RXWK $IULFD +U

&DSH 7RZQ 6RXWK $IULFD +U

1DPLELD +U

0R]DPELTXH WHO +U

0DXULWLXV /HYHO 0D[ &LW\ %XLOGLQJ 5HP\ 2OLYHU 6W 3RUW /RXLV 0DXULWLXV

LQIR#VXEWHFK FR ]D ZZZ VXEWHFK FR ]D

6XEWHFK LV DSSURYHG E\ WKH IROORZLQJ FODVVLILFDWLRQ VRFLHWLHV

D Z/d/D Z s/ t ĨƌŝĐĂ͗ DĂǇͬ:ƵŶĞ ϮϬϭϯ

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)($785(

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ĂƚŚǇŵĞƚƌŝĐ ƐƵƌǀĞǇƐ ĂƌĞ ƉĞƌĨŽƌŵĞĚ ŽŶ Ă ǀĞƐƐĞů ǁŚŝĐŚ ŝƐ ĮƩĞĚ ǁŝƚŚ Ă ƚŽƉ ƐŝĚĞ ƐŽƵŶĚĞƌ ĂŶĚ ƵŶĚĞƌǁĂƚĞƌ ƚƌĂŶƐĚƵĐĞƌ͘ dŚĞ ƚƌĂŶƐĚƵĐĞƌ ƚƌĂŶƐŵŝƚƐ ĂŶĚ ƌĞĐĞŝǀĞƐ ĂŶ ĂĐŽƵƐƟĐ ƉƵůƐĞ ǁŚŝĐŚ ƚƌĂǀĞůƐ ƚŽ ƚŚĞ ƐĞĂďĞĚ ĂŶĚ ďĂĐŬ ĂŐĂŝŶ͘ dŚĞ ƚǁŽͲǁĂǇ ƚƌĂǀĞů ƟŵĞ ŝƐ ŵĞĂƐƵƌĞĚ ďǇ ƚŚĞ ƐŽƵŶĚĞƌ ĂŶĚ͕ ďǇ ĂƉƉůǇͲ ŝŶŐ ƚŚĞ ƐƉĞĞĚ ŽĨ ƐŽƵŶĚ ŽĨ ƚŚĞ ĂĐŽƵƐƟĐ ƐŝŐͲ ŶĂů͕ ƚŚĞ ĚĞƉƚŚ ŝƐ ĐĂůĐƵůĂƚĞĚ͘ KŶĐĞ Ă 'W^ ŝƐ ĂĚĚĞĚ ƚŽ ƚŚĞ ƐǇƐƚĞŵ ǁŝƚŚ Ă ŵĞĂƐƵƌĞĚ ŽīƐĞƚ͕ ŽŶĞ ĐĂŶ ƐƉĂƟĂůůǇ ĚĞƚĞƌŵŝŶĞ ƚŚĞ ƉŽƐŝƟŽŶ ĂŶĚ ĚĞƉƚŚ Ăƚ Ă ƉŽŝŶƚ ƵŶĚĞƌ ƚŚĞ ǁĂƚĞƌ ƐƵƌĨĂĐĞ͘ dŚĂƚ ĞǆƉůĂŶĂƟŽŶ ŝƐ ďĂƚŚǇŵĞƚƌǇ ŝŶ ŝƚƐ ƐŝŵƉůĞƐƚ ĨŽƌŵ͕ ŚŽǁĞǀĞƌ ƚŚĞƌĞ ĂƌĞ ǀĂƌŝŽƵƐ ŽƚŚĞƌ ĨĂĐƚŽƌƐ ƚŽ ĂĐĐŽƵŶƚ ĨŽƌ ƚŽ ŽďƚĂŝŶ ĂŶ ĂĐĐƵƌĂƚĞ ƐŽƵŶĚŝŶŐ͘ dŚŝƐ ŝŶĐůƵĚĞ ƚĞŵƉĞƌĂͲ ƚƵƌĞ͕ ƐĂůŝŶŝƚǇ ĂŶĚ ĐŽŶĚƵĐƟǀŝƚǇ ŽĨ ƚŚĞ ǁĂͲ ƚĞƌ ŵĞĚŝƵŵ͖ ƚŚĞ ĚǇŶĂŵŝĐ ŵŽǀĞŵĞŶƚ ĂŶĚ ĂƫƚƵĚĞ ŽĨ ƚŚĞ ǀĞƐƐĞů ƉůƵƐ ĐŚĂŶŐĞƐ ŝŶ ƚŚĞ ǁĂƚĞƌ ůĞǀĞů ƚŚĂƚ ŽĐĐƵƌ ĚƵƌŝŶŐ ƚŚĞ ƐƵƌǀĞǇ͘ ^ŽŵĞ ŽĨ ƚŚĞƐĞ ĨĂĐƚŽƌƐ ĐĂŶ ďĞ ĨĂĐƚŽƌĞĚ ŽƵƚ ďǇ ƵŶĚĞƌƚĂŬŝŶŐ ƐǇƐƚĞŵ ĐĂůŝďƌĂƟŽŶƐ Ăƚ ƚŚĞ ĐŽŵŵĞŶĐĞŵĞŶƚ ŽĨ Ă ƐƵƌǀĞǇ͕ ǁŚĞƌĞĂƐ ŽƚŚͲ ĞƌƐ ĂƌĞ ŵĞĂƐƵƌĞĚ ĂŶĚ ĂƉƉůŝĞĚ ĞŝƚŚĞƌ ŝŶ ƌĞĂů ƟŵĞ ĚƵƌŝŶŐ ĂĐƋƵŝƐŝƟŽŶ Žƌ ǁŚĞŶ ƉŽƐƚͲ ƉƌŽĐĞƐƐŝŶŐ ƚŚĞ ĚĂƚĂ ƐĞƚƐ͘

8QGHUVWDQGLQJ WKH HTXLSPHQW FKRLFHV ĂƚŚǇŵĞƚƌŝĐ ƐƵƌǀĞǇ ƐǇƐƚĞŵƐ ĂƌĞ ĂǀĂŝůͲ ĂďůĞ ĂƐ Ă ďĂƐŝĐ ƐŝŶŐůĞ ďĞĂŵ ĞĐŚŽͲƐŽƵŶĚĞƌ ƚŽ ǁŚŝĐŚ ŽŶĞ ĐĂŶ ŝŶƚĞƌĨĂĐĞ Ă 'W^ͬ'E^^ ĨŽƌ ůŽǁĞƌ ƌĞƐŽůƵƟŽŶ ŝŶĚŝǀŝĚƵĂů ĚŝƐĐƌĞƚĞ ƉŽŝŶƚƐ͘ &Žƌ ŵŽƌĞ ĐŽŵƉůĞǆ ŚŝŐŚĞƌ ƌĞƐŽůƵͲ ƟŽŶ ĂŶĚ ǁŝĚĞƌ ĐŽǀĞƌĂŐĞ͕ ŵƵůƟďĞĂŵ ĞĐŚŽ ƐŽƵŶĚĞƌ ƐǇƐƚĞŵƐ ĂƌĞ ƵƐƵĂůůǇ ƵƐĞĚ͘ ^ŝŶŐůĞ ďĞĂŵ ĂŶĚ ŵƵůƟͲďĞĂŵ ƐǇƐƚĞŵƐ ĞĂĐŚ ŚĂǀĞ ƚŚĞŝƌ ŽǁŶ ĂĚǀĂŶƚĂŐĞƐ ĂŶĚ ĚŝƐͲ ĂĚǀĂŶƚĂŐĞƐ͕ ďƵƚ ŝƚ ƵůƟŵĂƚĞůǇ ĚĞƉĞŶĚƐ ŽŶ ǁŚĂƚ ƚŚĞ ĐŽŶƚƌĂĐƟŶŐ ĐůŝĞŶƚ͛Ɛ ŶĞĞĚƐ ĂƌĞ͕ ďƵĚŐĞƚ͕ ƟŵĞ ĨƌĂŵĞ ĂŶĚ ƚŚĞ ƐƉĞĐŝĮĞĚ ĚĞͲ

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D Z/d/D Z s/ t ĨƌŝĐĂ͗ DĂǇͬ:ƵŶĞ ϮϬϭϯ

$ ORZ FRVW VROXWLRQ ^ŝŶŐůĞ ďĞĂŵ ƐǇƐƚĞŵƐ ŽīĞƌ Ă ůŽǁ ĐŽƐƚ͕ ĞĂƐǇ ƚŽ ƵƐĞ͕ ƐŝŵƉůĞ ƚĞĐŚŶŝƋƵĞ ǁŝƚŚ ĨĂƐƚĞƌ ƉƌŽĐĞƐƐŝŶŐ ƟŵĞƐ ƚŚĂƚ ǁŽƵůĚ ďĞŶĞĮƚ ƚŚĞ ƐƵƌǀĞǇŽƌ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ĂďŝůŝƚǇ ƚŽ ƉƌŽǀŝĚĞ Ă ĮͲ ŶĂů ƉƌŽĚƵĐƚ ŝŶ Ă ƌĞůĂƟǀĞůǇ ƐŚŽƌƚ ƉĞƌŝŽĚ ŽĨ ƟŵĞ͘ dŚĞ ĮĞůĚ ƐƵƌǀĞǇ ĂŶĚ ĚĂƚĂ ĂĐƋƵŝƐŝƟŽŶ ŵĞƚŚŽĚŽůŽŐǇ ŝƐ ĚĞƚĞƌŵŝŶĞĚ ďǇ ƚŚĞ ŽƉĞƌͲ ĂƟŶŐ ƌĞƐƚƌŝĐƟŽŶƐ ŽĨ ƚŚĞ ƐŝŶŐůĞͲďĞĂŵ ĞĐŚŽ ƐŽƵŶĚĞƌ ƐǇƐƚĞŵƐ ĂƐ ĚĞƉƚŚ ŵĞĂƐƵƌĞŵĞŶƚƐ Žƌ ƐŽƵŶĚŝŶŐƐ ĂƌĞ ŽŶůǇ ĂĐƋƵŝƌĞĚ ĚŝƌĞĐƚůǇ ƵŶĚĞƌŶĞĂƚŚ ƚŚĞ ƚƌĂŶƐĚƵĐĞƌ͘ ^ƵƌǀĞǇ ůŝŶĞƐ ĂƌĞ ƌƵŶ ƉĞƌƉĞŶĚŝĐƵůĂƌ ƚŽ ƚŚĞ ƵŶĚĞƌǁĂƚĞƌ ƐůŽƉĞƐ ĂŶĚ ƚŚĞ ůŝŶĞ ƐƉĂĐͲ ŝŶŐ ďĞƚǁĞĞŶ ƚŚĞ ƐƵƌǀĞǇ ůŝŶĞƐ ŝƐ ĚĞƉĞŶĚĞŶƚ ŽŶ ƚŚĞ ƐĐĂůĞ ŽĨ ƚŚĞ ĮŶĂů ƉƌŽĚƵĐƚ ĂŶĚ ƌĞƐŽͲ ůƵƟŽŶ ƌĞƋƵŝƌĞĚ͘ dŝĞ ůŝŶĞƐ ĂƌĞ ƌƵŶ ƉĞƌƉĞŶͲ ĚŝĐƵůĂƌ ƚŽ ƚŚĞ ƉƌŝŵĂƌǇ ƐƵƌǀĞǇ ůŝŶĞƐ͕ ďƵƚ Ăƚ Ă ǁŝĚĞƌ ƐƉĂĐŝŶŐ ĂŶĚ ĂĐƚ ĂƐ Ă ƋƵĂůŝƚǇ ĂƐͲ ƐƵƌĂŶĐĞ ĐƌŽƐƐͲĐŚĞĐŬ ŽŶ ƚŚĞ ĂĐƋƵŝƌĞĚ ĮĞůĚ ĚĂƚĂ͘ dŚĞ ĚŝƐĂĚǀĂŶƚĂŐĞ ŽĨ Ă ƐŝŶŐůĞ ďĞĂŵ ŝƐ ƚŚĂƚ ĨĞĂƚƵƌĞƐ ĂŶĚ ƉŽƐƐŝďůĞ ŚĂǌĂƌĚƐ ǁŚŝĐŚ ůŝĞ ďĞƚǁĞĞŶ ƚŚĞ ƐƵƌǀĞǇ ůŝŶĞƐ ǁŝůů ďĞ ŽŵŝƚͲ ƚĞĚ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ĮŶĂů ƉƌŽĚƵĐƚ ĂŶĚ ƚŚĞ ƌĞƐŽůƵͲ ƟŽŶ ŝƐ ŽĨ Ă ĨĂƌ ůŽǁĞƌ ƋƵĂůŝƚǇ͘ ^ŝŶŐůĞ ďĞĂŵƐ ĂƌĞ ĨƌĞƋƵĞŶƚůǇ ƵƐĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ĚƌĞĚŐŝŶŐ͕ ĐŽŶͲ ƐƚƌƵĐƟŽŶ ĂŶĚ ƉŽƌƚ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ŝŶĚƵƐͲ ƚƌŝĞƐ ƚŽ ƐƵƌǀĞǇ ĚŝƐĐƌĞƚĞ ƐƵƌǀĞǇ ůŝŶĞƐ ĂĐƌŽƐƐ Ă ĐŚĂŶŶĞů Žƌ ĐŽŶƐƚƌƵĐƟŽŶ ƐŝƚĞ ƚŽ ƉƌĞƉĂƌĞ ĐŚĂŶŶĞů ƉƌŽĮůĞƐ ǁŚŝĐŚ ĐĂŶ ďĞ ƵƐĞĚ ĨŽƌ ƉůĂŶŶŝŶŐ ĂŶĚ ĚĞƐŝŐŶ ƉƵƌƉŽƐĞƐ͘ /ŶƚĞƌŵĞĚŝĂƚĞ ƐƵƌǀĞǇƐ ĂƌĞ ƵŶĚĞƌƚĂŬĞŶ ƚŽ ĐŽŵƉĂƌĞ ƉƌŽĮůĞƐ ĂƐ ĐŽŶƐƚƌƵĐƟŽŶ Žƌ ĚƌĞĚŐŝŶŐ ƉƌŽŐƌĞƐƐĞƐ ĂŶĚ ƚŚĞƐĞ ƐĂŵĞ ƉƌŽͲ ĮůĞƐ ĂƌĞ ĐŽŵƉĂƌĞĚ ƚŽ ĚĞƚĞƌŵŝŶĞ ĞǆĐĂǀĂͲ ƟŽŶ Žƌ ŝŶĮůů ǀŽůƵŵĞƐ͘

$ PRUH DGYDQFHG RSWLRQ dŚĞ ŵƵůƟďĞĂŵ ƚĞĐŚŶŽůŽŐǇ ĂŶĚ ĂƉƉůŝĐĂͲ

ƟŽŶ ŝƐ ŵŽƌĞ ĂĚǀĂŶĐĞĚ ĂŶĚ ĐŽŵƉůĞǆ ĂŶĚ ŝƚ ŚĂƐ Ă ƌŽůĞ ƚŽ ƉůĂǇ ŝŶ ƉƌŽũĞĐƚƐ ŝŶĐůƵĚŝŶŐ ƐƵƌͲ ǀĞǇŝŶŐ ŽĨ ŶĂǀŝŐĂďůĞ ĐŚĂŶŶĞůƐ͕ ĐĂďůĞ ƌŽƵƚĞ ĂŶĚ ŚĂǌĂƌĚ ŝĚĞŶƟĮĐĂƟŽŶ͕ ĚĂŵ ĂŶĚ ďƌŝĚŐĞ ƐĐŽƵƌ ŝŶƐƉĞĐƟŽŶƐ͕ ŵĂƌŝŶĞ ĐŽŶƐƚƌƵĐƟŽŶ͕ ƉŽƌƚ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ͕ ĚƌĞĚŐŝŶŐ ŽƉĞƌĂƟŽŶƐ͕ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂů ŵŽŶŝƚŽƌŝŶŐ ĂŶĚ ŽĐĞĂŶ ĞŶͲ ŐŝŶĞĞƌŝŶŐ͘ DƵůƟͲďĞĂŵ ƐǇƐƚĞŵƐ ĂƌĞ ŵŽƌĞ ĐŽŵƉůĞǆ ĂŶĚ ƌĞƋƵŝƌĞ ĂĚĚŝƟŽŶĂů ĞƐƐĞŶƟĂů ƉĞƌŝƉŚͲ ĞƌĂů ƐĞŶƐŽƌƐ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ƚƌĂŝŶĞĚ ŽƉĞƌĂƚŽƌƐ͘ DƵůƟͲďĞĂŵ ĞĐŚŽ ƐŽƵŶĚĞƌƐ ŵĞĂƐƵƌĞ ŵƵůƟƉůĞ ƐŽƵŶĚŝŶŐƐ ĨƌŽŵ Ă ƐŝŶŐůĞ ƚƌĂŶƐͲ ĚƵĐĞƌ ĂƌƌĂǇ͕ ǁŚŝĐŚ ǁŝůů ŚĂǀĞ Ă ŶƵŵďĞƌ ŽĨ ŶĂƌƌŽǁ ďĞĂŵƐ ŝŶ ŝƚ͘ ĞƉƚŚƐ ĂƌĞ ŵĞĂƐƵƌĞĚ ĂůŽŶŐ Ă ƐǁĂƚŚ ĨĂŶŶŝŶŐ ŽƵƚ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ƚƌĂŶƐͲ ĚƵĐĞƌ͘ dŽ ĂĐĐƵƌĂƚĞůǇ ĚĞƚĞƌŵŝŶĞ ĂŶĚ ŵĞĂͲ ƐƵƌĞ ƚŚĞ ĚŝƌĞĐƟŽŶ ĨƌŽŵ ǁŚŝĐŚ ƚŚĞ ĂĐŽƵƐͲ ƟĐ ƐŝŐŶĂů ǁĂƐ ƌĞĐĞŝǀĞĚ Ăƚ ƚŚĞ ƚƌĂŶƐĚƵĐĞƌ ŚĞĂĚ͕ ƚŚĞ ƉŽƐŝƟŽŶ͕ ŚĞĂĚŝŶŐ ĂŶĚ ŵŽƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ǀĞƐƐĞů ŵƵƐƚ ďĞ ĂĐĐƵƌĂƚĞůǇ ŵĞĂƐƵƌĞĚ ĂŶĚ ƟŵĞ ƐƚĂŵƉĞĚ ŝŶ ƌĞĂůͲƟŵĞ͘ ^ǁĂƚŚ ǁŝĚƚŚƐ ;ƚŚĞ ƐŝǌĞ ŽĨ ƚŚĞ ĨĂŶͿ ĂŶĚ ƚŚĞ ďĞĂŵ ǁŝĚƚŚ ǁŝůů ĚĞƚĞƌŵŝŶĞ ƚŚĞ ƐǇƐƚĞŵ ĂĐĐƵƌĂĐǇ ĂŶĚ ƌĂŶŐĞ ƌĞƐŽůƵƟŽŶ͘ &Žƌ ƚŚĞ ĂĐĐƵƌĂƚĞ ĚĞƚĞƌŵŝŶĂƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ƚǁŽͲǁĂǇ ĂĐŽƵƐƟĐ ƉƵůƐĞ ƐŽƵŶĚ ǀĞůŽĐŝƚǇ ŵĞĂƐƵƌĞŵĞŶƚƐ ĂƌĞ ƌĞƋƵŝƌĞĚ͘ KŶĞ ŵĞĂͲ ƐƵƌĞŵĞŶƚ ŝƐ ƉĞƌĨŽƌŵĞĚ ƌĞĂůͲƟŵĞ Ăƚ ƚŚĞ ƚƌĂŶƐĚƵĐĞƌ ŚĞĂĚ ĂŶĚ ĂƉƉůŝĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ŵƵůͲ ƟďĞĂŵ ĂĐƋƵŝƐŝƟŽŶ ƐŽŌǁĂƌĞ͘ dŚĞ ƐĞĐŽŶĚ ŵĞĂƐƵƌĞŵĞŶƚ ĞŶƚĂŝůƐ ƚŚĞ ĚĞƉůŽǇŵĞŶƚ ŽĨ Ă ƉƌŽĮůĞƌ ǁŚŝĐŚ ŝƐ ůŽǁĞƌĞĚ ƚŽ ƚŚĞ ƐĞĂďĞĚ ĂŶĚ ƌĞƚƌŝĞǀĞĚ͘ dŚŝƐ ƉƌŽĐĞͲ ĚƵƌĞ ŝƐ ĐĂƌƌŝĞĚ ŽƵƚ Ăƚ ƵƐĞƌ ĚĞĮŶĞĚ ŝŶƚĞƌͲ ǀĂůƐ͘ dŚĞ ƉƌŽĮůĞ ŝƐ ƵƐĞĚ ƚŽ ĚĞƚĞƌŵŝŶĞ ƚŚĞ ĐŽŶĚƵĐƟǀŝƚǇ ĂŶĚ ƚĞŵƉĞƌĂƚƵƌĞ Ăƚ ƌĞŐƵůĂƌ ĚĞƉƚŚƐ ĨƌŽŵ ǀĞƐƐĞů ƚŽ ƐĞĂďĞĚ͘ dŚĞ ƐŽƵŶĚ ƐƉĞĞĚ ŝƐ ĐĂůĐƵůĂƚĞĚ ĂŶĚ ƵƉůŽĂĚĞĚ ƚŽ ƚŚĞ ŵƵůƟďĞĂŵ ĂĐƋƵŝƐŝƟŽŶ ƐŽŌǁĂƌĞ ƚŽ ďĞ ĂƉͲ ƉůŝĞĚ ƌĞĂůͲƟŵĞ ĚƵƌŝŶŐ ƚŚĞ ƐƵƌǀĞǇ ĂŶĚͬŽƌ ƚŽ ƚŚĞ ƉŽƐƚͲƉƌŽĐĞƐƐŝŶŐ ƐŽŌǁĂƌĞ Ăƚ ƚŚĞ ĞŶĚ ŽĨ ƚŚĞ ƐƵƌǀĞǇ͘ dŝŵŝŶŐ ŝƐ ĞƐƐĞŶƟĂů ǁŚĞŶ ƵƐŝŶŐ ƐƵĐŚ Ă ĐŽŵƉůĞǆ ƐǇƐƚĞŵ ƚŽ ĞŶƐƵƌĞ ƚŚĂƚ Ăůů ĚĂƚĂ ĂĐƋƵŝƌĞĚ ŝƐ ƟŵĞ ƐƚĂŵƉĞĚ ĂĐĐƵƌĂƚĞůǇ͘ ϭWW^ ŝƐ ƚĂŬĞŶ ĨƌŽŵ Ă 'E^^ ƌĞĐĞŝǀĞƌ ĂŶĚ ŝŶƚĞƌĨĂĐĞĚ ƚŽ ƚŚĞ ŵƵůƟďĞĂŵ Ăƚ ĂĐƋƵŝƐŝͲ ƟŽŶ ƐƚĂŐĞ͘

0RUH FRVWO\ RSWLRQ

ƵĞ ƚŽ ŝƚƐ ĐŽŵƉůĞǆ ƚĞĐŚŶŽůŽŐǇ͕ ƐǇƐƚĞŵ ĐŽŵƉŽŶĞŶƚƐ ĂŶĚ ŽƉĞƌĂͲ ƟŽŶĂů ŵĞƚŚŽĚŽůŽŐǇ͕ Ă ŵƵůƟďĞĂŵ ƐǇƐƚĞŵ ŝƐ ĨĂƌ ŵŽƌĞ ĞǆƉĞŶƐŝǀĞ ƚŚĂŶ Ă ƐŝŶŐůĞ ďĞĂŵ ƐǇƐƚĞŵ͘ dŚĞ ďĞŶĞĮƚƐ ĨŽƌ ƵƐŝŶŐ ƚŚĞ ƐǇƐƚĞŵ͕ ŚŽǁĞǀĞƌ͕ ŝŶĐůƵĚĞ ƚŚĞ ŐĞŶĞƌĂƟŽŶ ŽĨ Ă ŚŝŐŚ ƌĞƐŽůƵƟŽŶ ϯ dD ƐŚŽǁŝŶŐ ϭϬϬ ƉĞƌĐĞŶƚ ďŽƩŽŵ ĐŽǀĞƌĂŐĞ ĨƌŽŵ ƌƵŶŶŝŶŐ ĨĞǁĞƌ ƐƵƌǀĞǇ ůŝŶĞƐ͘ dŚĞ ůĂƌŐĞƌ ƚŚĞ ƉƌŽũĞĐƚ ĂƌĞĂ ĂŶĚ ƚŚĞ ĚĞĞƉĞƌ ƚŚĞ ǁĂƚĞƌ͕ ƚŚĞ ŵŽƌĞ ĂĚǀĂŶƚĂŐĞŽƵƐ ƚŚŝƐ ŵĞƚŚŽĚ ŐĞƚƐ ĂƐ ƚŚĞ ƌĞĚƵĐĞĚ ƟŵĞ ŝŶ ƚŚĞ ĮĞůĚ ĐŽŵƉĞŶƐĂƚĞƐ ĨŽƌ ƚŚĞ ŚŝŐŚĞƌ ĐŽƐƚ ƉĞƌ ĚĂǇ͘ /Ŷ ǀĞƌǇ ƐŚĂůůŽǁ ǁĂƚĞƌ͕ ŵƵůƟͲďĞĂŵ ƐǇƐƚĞŵƐ ďĞĐŽŵĞ ĂŶ ĞǆƉĞŶƐŝǀĞ ƐŝŶŐůĞ ďĞĂŵ ƐǇƐƚĞŵ ĂƐ ƚŚĞ ƐǁĂƚŚ ǁŝĚƚŚ ƌĞĚƵĐĞƐ ƚŽ ĂůŵŽƐƚ ŶŽƚŚŝŶŐ͘

RESPONSIVE POWER FOR PROPULSION AND AUXILIARY DUTIES

ĐůŝĞŶƚ ǁŽƵůĚ ŐĞŶĞƌĂůůǇ ƐƉĞĐŝĨǇ Ă ŵƵůƟďĞĂŵ ƐƵƌǀĞǇ ĨŽƌ Ă ƉƌŽũͲ ĞĐƚ ǁŚĞƌĞ ƚŚĞǇ ƌĞƋƵŝƌĞ Ă ŐƌĞĂƚĞƌ ĚĞŶƐŝƚǇ ŽĨ ĚĞƉƚŚ ŵĞĂƐƵƌĞŵĞŶƚƐ ĂŶĚ ƚŚĞƌĞďǇ ĂŶ ŝŶĐƌĞĂƐĞĚ ƌĞƐŽůƵƟŽŶ ŽĨ ƐŵĂůů ĨĞĂƚƵƌĞƐ͘ ƵĞ ƚŽ ƚŚĞ ǁŝĚĞ ŵƵůƟďĞĂŵ ƐǁĂƚŚ͕ Ă ƐŝŶŐůĞ ůŝŶĞ ƉĂƐƐ ǁŝůů ŚĂǀĞ ƚŚĞ ĂďŝůŝƚǇ ƚŽ ĐĂƉƚƵƌĞ ƵƉƐůŽƉĞ ĂŶĚ ĚŽǁŶƐůŽƉĞ ŝŶĨŽƌŵĂƟŽŶ ĂŶĚ ďĞ ĂďůĞ ƚŽ ĐĂƉͲ ƚƵƌĞ ŝŶĨŽƌŵĂƟŽŶ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ŽƵƚĞƌ ďĞĂŵƐ ǁŚŝĐŚ ƉĞŶĞƚƌĂƚĞ ƵŶĚĞƌͲ ŶĞĂƚŚ ƋƵĂǇƐŝĚĞƐ͕ ƐŚŝƉƐ ĂŶĚ ǀŝĞǁ ƚŚĞ ƚŽĞ ŽĨ ĚĂŵ ǁĂůůƐ͘ dŚĞ ĚĂƚĂ ƐĞƚƐ ĂĐƋƵŝƌĞĚ ĂŶĚ ƉŽƐƚͲƉƌŽĐĞƐƐĞĚ͕ ŐĞŶĞƌĂƚĞ ĚĞƚĂŝůĞĚ dDƐ ;ĚŝŐŝƚĂů ƚĞƌƌĂŝŶ ŵĂƉƐͿ ĂŶĚ ĂƌĞ ƵƐĞĚ ƚŽ ĐŽŵƉŝůĞ ƉůŽƚƐ ĂŶĚ ĐŚĂƌƚƐ͘

'LVDGYDQWDJHV H[LVW ŝƐĂĚǀĂŶƚĂŐĞƐ ŽĨ ŵƵůƟďĞĂŵ ƐǇƐƚĞŵƐ ŝŶĐůƵĚĞ ƚŚĞ ĞƋƵŝƉŵĞŶƚ ďĞŝŶŐ ƚĞĐŚŶŝĐĂůůǇ ŵŽƌĞ ĐŚĂůůĞŶŐŝŶŐ ƚŽ ŵŽďŝůŝƐĞ͕ ƵŶĚĞƌƐƚĂŶĚ ĂŶĚ ŽƉĞƌĂƚĞ͘ &Ăƌ ŵŽƌĞ ƚƌĂŝŶŝŶŐ ŝƐ ƌĞƋƵŝƌĞĚ ƚŽ ĞīĞĐƟǀĞůǇ ĂŶĚ ĞĸĐŝĞŶƚůǇ ŽƉĞƌĂƚĞ ƚŚĞ ƐǇƐƚĞŵ ĂŶĚ ƉŽƐƚͲƉƌŽĐĞƐƐ ƚŚĞ ĂĐƋƵŝƌĞĚ ĚĂƚĂ͘ ŵƵůƟďĞĂŵ ƐǇƐƚĞŵ ŐĞŶĞƌĂůůǇ ƌĞƋƵŝƌĞƐ ƚŽƉ ĞŶĚ ŚŝŐŚ ƐƉĞĐ ŐĂŵͲ ŝŶŐ ŵĂĐŚŝŶĞƐ ƚŽ ŽƉĞƌĂƚĞ ƚŚĞ ŵƵůƟďĞĂŵ ďĞĂŵ ĨŽƌŵŝŶŐ ƐŽŌǁĂƌĞ ĂŶĚ ŚǇĚƌŽŐƌĂƉŚŝĐ ŶĂǀŝŐĂƟŽŶ ƉĂĐŬĂŐĞƐ͕ ĂŶĚ ĚƵĞ ƚŽ ƚŚĞ ƐŝŐŶŝĮĐĂŶƚ ĂŵŽƵŶƚƐ ŽĨ ĚĂƚĂ ŐĞŶĞƌĂƚĞĚ ĚƵƌŝŶŐ ĂĐƋƵŝƐŝƟŽŶ͕ ůĂƌŐĞ ǀŽůƵŵĞƐ ŽĨ ĚŝƐŬ ƐƉĂĐĞ ĂŶĚ ƉƌŽĐĞƐƐŝŶŐ ƉŽǁĞƌ ŝƐ ĞƐƐĞŶƟĂů͘ WƌŽǀŝĚŝŶŐ ĞƋƵŝƉŵĞŶƚ ĂŶĚ ƐĞƌǀŝĐĞ Θ dĞĐŚŶŽůŽŐŝĞƐ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ ƐƵƉƉůŝĞƐ ĂŶĚ ƐƵƉƉŽƌƚƐ ďŽƚŚ ƐŝŶŐůĞ ĂŶĚ ŵƵůƟďĞĂŵ ĞĐŚŽ ƐŽƵŶĚĞƌƐ ŝŶ ^ƵďͲ^ĂŚĂƌĂŶ ĨƌŝĐĂ ĂŶĚ ŝƐ ĂďůĞ ƚŽ ƉƌŽǀŝĚĞ ĐůŝĞŶƚƐ ǁŝƚŚ ĂĚǀŝĐĞ ĂŶĚ ĂƐƐŝƐƚĂŶĐĞ ǁŚĞŶ ĐŚŽŽƐͲ ŝŶŐ ƚŚĞ ĂƉƉƌŽƉƌŝĂƚĞ ƐǇƐƚĞŵ ĨŽƌ ƚŚĞ ũŽď͘ dŚĞǇ ĂůƐŽ ƉƌŽǀŝĚĞ ĂŌĞƌ ƐĂůĞƐ ƚĞĐŚŶŝĐĂů ƐƵƉƉŽƌƚ ĂŶĚ ƌĞůĞǀĂŶƚ ƉƌĂĐƟĐĂů ƚƌĂŝŶŝŶŐ ďǇ ĂŶ ĞǆƉĞͲ ƌŝĞŶĐĞĚ ŚǇĚƌŽŐƌĂƉŚŝĐ ƐƵƌǀĞǇŽƌ͘ Θ dĞĐŚŶŽůŽŐŝĞƐ ŝƐ ďĂƐĞĚ ŝŶ ĂƉĞ dŽǁŶ ǁŝƚŚ ĂŶ ŽĸĐĞ ŝŶ WŝͲ ĞƚĞƌŵĂƌŝƚǌďƵƌŐ ĂŶĚ ǁŝůů ďĞ ĐĞůĞďƌĂƟŶŐ ŝƚƐ ϭϬƚŚ ďŝƌƚŚĚĂǇ ŝŶ ϮϬϭϰ͘ Θ ;^ Ϳ͛Ɛ ĐŽƌĞ ďƵƐŝŶĞƐƐ ŝƐ ƚŚĞ ƐƵƉƉůǇ ĂŶĚ ƐƵƉƉŽƌƚ ŽĨ ƚŚĞ ͲEĂǀ ĚĞĐŝŵĞƚƌŝĐ ƐĂƚĞůůŝƚĞ ĐŽƌƌĞĐƚĞĚ 'E^^ ƐǇƐƚĞŵƐ ƵƐĞĚ ĞǆƚĞŶƐŝǀĞůǇ ŽŶ ŽīƐŚŽƌĞ ĚǇŶĂŵŝĐ ƉŽƐŝƟŽŶŝŶŐ͕ ƌŝŐ ƐƵƉƉŽƌƚ͕ ĚŝǀĞƌ ƐƵƉƉŽƌƚ͕ ŐĞŽƉŚǇƐͲ ŝĐĂů ĂŶĚ ŽīƐŚŽƌĞ ƐƵƌǀĞǇ ǀĞƐƐĞůƐ͘

Volvo Penta D9, D12 and D16. Built on the latest technology to deliver what you need at sea: Performance and reliability. Backed by the global response of Volvo Penta marine commercial dealer network. • Massive low-end torqe gives fast response. • Total electronic control, high-pressure injectors and 4-valve technology for impressive fuel economy and low emissions. • Compact design for easy installation and service access.

,ŽǁĞǀĞƌ͕ ƚŚĞǇ ĂůƐŽ ƉƌŽǀŝĚĞ Ă ĐŽŵƉƌĞŚĞŶƐŝǀĞ ƌĂŶŐĞ ŽĨ ŚǇĚƌŽͲ ŐƌĂƉŚŝĐ ƐƵƌǀĞǇ ĞƋƵŝƉŵĞŶƚ ĨƌŽŵ ŝŶĚƵƐƚƌǇ ƐƚĂŶĚĂƌĚ ŵĂŶƵĨĂĐƚƵƌĞƌƐ ŝŶĐůƵĚŝŶŐ dĞůĞĚǇŶĞ KĚŽŵ ,ǇĚƌŽŐƌĂƉŚŝĐ͕ dĞůĞĚǇŶĞ d^^͕ dĞůĞĚǇŶĞ ůƵĞǀŝĞǁ͕ ,ĞŵŝƐƉŚĞƌĞ 'W^͕ ,ǇƉĂĐŬ ,ǇĚƌŽŐƌĂƉŚŝĐ ^ŽŌǁĂƌĞ ĂŶĚ :t &ŝƐŚĞƌƐ͘ Θ ;^ Ϳ ŚĂƐ Ă ƉƌŽǀĞŶ ƚƌĂĐŬ ƌĞĐŽƌĚ ŽĨ ƐĂůĞƐ͕ ƐƵƉƉŽƌƚ ĂŶĚ ƚƌĂŝŶŝŶŐ ĨŽƌ ĐůŝĞŶƚƐ ƚŚƌŽƵŐŚŽƵƚ ^ƵďͲ^ĂŚĂƌĂŶ ĨƌŝĐĂ ĂŶĚ Ăŝŵ ƚŽ ŽīĞƌ ƉĞƌƟͲ ŶĞŶƚ ŬŶŽǁůĞĚŐĞĂďůĞ ĂĚǀŝĐĞ ĨƌŽŵ ĞǆƉĞƌŝĞŶĐĞĚ ƐĂůĞƐ ƉĞƌƐŽŶŶĞů ĂŶĚ ƚĞĐŚŶŝĐĂů ƐƵƉƉŽƌƚ ĂŶĚ ƚƌĂŝŶŝŶŐ ĨƌŽŵ ƉĞƌƐŽŶŶĞů ǁŝƚŚ ĐƵƌƌĞŶƚ ŽƉĞƌĂͲ ƟŽŶĂů ĞǆƉĞƌŝĞŶĐĞ ĂŶĚ ĞǆƉŽƐƵƌĞ͘ Θ ;^ Ϳ ƌĞĐĞŶƚůǇ ƉƵƌĐŚĂƐĞĚ ĂŶ dĞůĞĚǇŶĞ KĚŽŵ ,ǇĚƌŽŐƌĂƉŚŝĐ ŵƵůƟďĞĂŵ ĞĐŚŽ ƐŽƵŶĚĞƌ ƚŽ ĂĚĚ ƚŽ ƚŚĞŝƌ ĐŽŵƉƌĞŚĞŶƐŝǀĞ ƉŽŽů ŽĨ ĚĞŵŽŶƐƚƌĂƟŽŶ ĂŶĚ ƌĞŶƚĂů ĞƋƵŝƉŵĞŶƚ ǁŚŝĐŚ ŝƐ ƵƟůŝƐĞĚ ďǇ Ă ůŝƐƚ ŽĨ ƐƵƌǀĞǇ͕ ŵĂƌŝŶĞ͕ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂů ĂŶĚ ĞŶŐŝŶĞĞƌŝŶŐ ĐůŝĞŶƚƐ ĨŽƌ ƉƌŽũͲ ĞĐƚƐ ƌĂŶŐŝŶŐ ĨƌŽŵ ůĂŶĚ ĂŶĚ ŵĂƌŝŶĞ ƐƵƌǀĞǇƐ͕ ŝŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞ ŵĂŶͲ ĂŐĞŵĞŶƚ ĂŶĚ ƉŽƌƚ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚƐ ƚŽ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂůŝƐƚƐ͕ ĐŽĂƐƚĂů ĞŶŐŝŶĞĞƌƐ͕ ƚŽǁŶ ƉůĂŶŶĞƌƐ ĂŶĚ '/^ ƉƌĂĐƟƟŽŶĞƌƐ͘

Engine

D12

D16

Propulsion

221-368kW

220-526kW

368-552kW

Marine Genset

136-250kWe

248-350kWe

332-477kWe

lll#kdakdeZciV#Xdb 7HO 0DULQH 'ULYH 3DDUGHQ (LODQG 32 %R[ 3DDUGHQ (LODQG &DSH 7RZQ

)($785(

0DULWLPH 6XUYHLOODQFH DQG 6HFXULW\

$' 'RPDLQ DZDUHQHVV DQG JRRG RUGHU DW VHD LQ $IULFDQ ZDWHUV Ǉ DĂǇ ϮϬϭϯ ŽƉƟŵŝƐŵ ƐĞĞŵĞĚ ƚŽ ďĞ ƐƵƌĨĂĐŝŶŐ ƚŚĂƚ ŝŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ĞīŽƌƚƐ ĂŐĂŝŶƐƚ ƚŚĞ ƉŝƌĂĐǇ ƚŚƌĞĂƚ Žī ĂƐƚ ĨƌŝĐĂ ǁĞƌĞ ƐŚŽǁŝŶŐ ĞŶͲ ĐŽƵƌĂŐŝŶŐ ƌĞƐƵůƚƐ͘

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6HDZDUG HIIRUWV KŶĞ ŵƵƐƚ ŶŽƚ ƵŶĚĞƌĞƐƟŵĂƚĞ ƚŚĞ ĐŽŶͲ ƚƌŝďƵƟŽŶ ŽĨ ĂĐƟŽŶƐ ƚĂŬĞŶ Ăƚ ƐĞĂ͕ ŚŽǁͲ ĞǀĞƌ͕ ĨŽƌ ƚŚĞǇ ƌĞƋƵŝƌĞĚ ƚŚĞ ĚĞƉůŽǇŵĞŶƚ ŽĨ ƐĐĂƌĐĞ ĂŶĚ ĞǆƉĞŶƐŝǀĞ ŶĂǀĂů ĂƐƐĞƚƐ ;ƐŽŵĞ ĞƐƟŵĂƚĞ ƵƉ ƚŽ ϯϬ ŶĂǀĂů ǀĞƐƐĞůƐ Ăƚ Ă ƟŵĞͿ ƚŽ ŽƉƉŽƐĞ ĐƌŝŵŝŶĂů ĂĐƟǀŝƟĞƐ Ăƚ ƐĞĂ͘ dŚĞ ŝŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ŶĂǀĂů ƌĞƐƉŽŶƐĞ ŽƌŝŐŝͲ ŶĂƚĞĚ ĨƌŽŵ Ă hE ďĂƐĞĚ ƐĞĐƵƌŝƟƐĂƟŽŶ ƉƌŽͲ ĐĞƐƐ ƚŚĂƚ ĞůĞǀĂƚĞĚ ^ŽŵĂůŝ ƉŝƌĂĐǇ ĂƐ Ă ĚĂŶͲ ŐĞƌŽƵƐ ƚŚƌĞĂƚ ƐƵĸĐŝĞŶƚůǇ ƉĞƌŝůŽƵƐ ƚŽ ƌĂƟĨǇ ĐŽƐƚůǇ ŶĂǀĂů ĚĞƉůŽǇŵĞŶƚƐ͘ ,ŽǁĞǀĞƌ͕ ŶŽƚ ĞǀĞƌǇŽŶĞ ƐĞĞŵƐ ƚŽ ĂŐƌĞĞ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ŶĞĞĚ ĨŽƌ Ă ƌĞƐƉŽŶƐĞ Ăƚ ƐĞĂ͘ dƌĞͲ ůĂǁŶǇ͕ ĨŽƌ ĞǆĂŵƉůĞ͕ ĂƌŐƵĞƐ ŝŶ ƚŚĞ EĞǁ ĨƌŝĐĂŶ͕ ŽĨ DĂƌĐŚ ϮϬϭϯ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ƐŽůƵƟŽŶ ƌĞƐŝĚĞƐ ŽŶ ůĂŶĚ͘ >ĂŶĚ ŝƐ ƚŚĞ ƉƌŝŵĂƌǇ ůŽĐƵƐ ŽĨ ƐĞĐƵƌŝƚǇ ƚŚƌŽƵŐŚ ŐŽǀĞƌŶĂŶĐĞ ďǇ Ă ƐŽǀͲ ĞƌĞŝŐŶ ƐƚĂƚĞ͘ dŚĞ ŝŵƉůŝĐŝƚ ƐŽǀĞƌĞŝŐŶƚǇ ŶĞǆƵƐ ĂŶĚ ŝŵͲ ƉůŝĞĚ ƐƚĂƚĞ ũƵƌŝƐĚŝĐƟŽŶ ĐŽĞǆŝƐƚ ǁŝƚŚ ŝŶƚĞƌͲ ŶĂƟŽŶĂů ƉƌŽƚŽĐŽůƐ ĂŶĚ ĐŽŶǀĞŶƟŽŶƐ ƚŚĂƚ

ŝŶĐůƵĚĞ ĞǆƚĞŶĚŝŶŐ ũƵƌŝƐĚŝĐƟŽŶ ĂŶĚ ŝƚ ďĞŝŶŐ ƵƉŚĞůĚ ďǇ ƉŽůŝƟĐĂů ƌƵůĞƌƐ͘ ƵƌƌĞŶƚ ƌĞĂůŝƚǇ ƌĞŇĞĐƚƐ͕ ŚŽǁĞǀĞƌ͕ ƚŚĂƚ ƚŚŝƐ ŶĞǆƵƐ ŝƐ ŽŌĞŶ ĂďƐĞŶƚ ŽŶ ůĂŶĚ ĂŶĚ Žī ƚŚĞ ĨƌŝĐĂŶ ĐŽĂƐƚ ʹ Žƌ ĚĞǀĞůŽƉƐ Ăƚ Ă ƐŶĂŝů͛Ɛ ƉĂĐĞ͘ /Ŷ ƚŚĞ ĐĂƐĞ ŽĨ ^ŽŵĂůŝĂ͕ ƚŚĞ ĐůĂŝŵĞĚ ƐƵĐĐĞƐƐ ĂŐĂŝŶƐƚ ƉŝƌĂĐǇ ŽŶůǇ ĐĂŵĞ ĂďŽƵƚ ŽŶĐĞ ƚŚĞ ƐĞĂǁĂƌĚ ĞīŽƌƚ ĞīĞĐƚĞĚ ĚƵĞ ƉƌĞƐƐƵƌĞ ƵƉŽŶ ƚŚĞ ƉĞƌƉĞƚƌĂƚŽƌƐ ʹ ƉƌĞƐͲ ƐƵƌĞ ƚŚĂƚ ĨĂŝůĞĚ ƚŽ ĐŽŵĞ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ĂƵƚŚŽƌŝͲ ƟĞƐ ŽŶ ůĂŶĚ͘ /ƌƌĞƐƉĞĐƟǀĞ ŽĨ ǁŚŝĐŚ ĐŽŶƚƌŝďƵƟŽŶ ĚĞͲ ĐŝƐŝŽŶͲŵĂŬĞƌƐ ĚĞĞŵ ŵŽƐƚ ƐŝŐŶŝĮĐĂŶƚ͕ ƚŚĞ ĚǇŶĂŵŝĐƐ ƵŶĚĞƌůǇŝŶŐ ƚŚĞ ĚĞĐůŝŶĞ ŽĨ ƚŚĞ ƉŝƌĂĐǇ ƚŚƌĞĂƚ ŵƵƐƚ ďĞ ƵŶĚĞƌƐƚŽŽĚ͘ dŚĞƌĞ ŝƐ ĂŶ ŝŶŚĞƌĞŶƚ ŝŶƚĞƌƉůĂǇ ďĞƚǁĞĞŶ ƚŚĞ ůĂŶĚ ĂŶĚ ƐĞĂ ŝŶ ƵŶĚĞƌƐƚĂŶĚŝŶŐ ďŽƚŚ ƚŚĞ ŽƌŝŐŝŶƐ ŽĨ ƚŚĞ ƚŚƌĞĂƚƐ ĂŶĚ ǀƵůŶĞƌĂďŝůŝƟĞƐ͕ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ƚŚĞ ƌĞƐƉŽŶƐĞƐ͘ WƌĞĨĞƌĞŶĐĞƐ ƚŽ ƉƌŝǀŝůĞŐĞ ƚŚĞ ŽŶĞ ŽǀĞƌ ƚŚĞ ŽƚŚĞƌ ƌĞŵĂŝŶƐ ŽƵƚ ŽĨ ƐƚĞƉ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ŬŶŽǁůĞĚŐĞ ĂŶĚ ĞǆƉĞƌŝĞŶĐĞ ŐĂŝŶĞĚ ŽǀĞƌ ƟŵĞ͘ ĮƌƐƚ ĚǇŶĂŵŝĐ ŝƐ ƌŽŽƚĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ͚ŵĂƌͲ ŝƟŵĞ͛ ĐŽŶĐĞƉƚ͘ dŚĞ ŵĞĂŶŝŶŐ ŽĨ ŵĂƌŝƟŵĞ ĐƌĞĂƚĞƐ Ă ůĂŶĚǁĂƌĚ ĂŶĚ ƐĞĂǁĂƌĚ ĐŽŶŶŽͲ ƚĂƟŽŶ ǁŝƚŚ ƉĂƌƟĐƵůĂƌ ƌĞĨĞƌĞŶĐĞ ƚŽ ŚŽǁ ŽƉĞƌĂƟŽŶƐ Ăƚ ƐĞĂ ĐƌĞĂƚĞ ĐŽŶĚŝƟŽŶƐ ƚŚĂƚ ĐŽŶƚƌŝďƵƚĞ ƚŽ ƌĞƐŽůǀŝŶŐ ĚŝƐƉƵƚĞƐ ŽŶ ůĂŶĚ͘ ^ĞĐŽŶĚůǇ͕ ŵĂƌŝƟŵĞ ƐĞĐƵƌŝƚǇ ŶŽǁĂĚĂǇƐ ƉŽƌƚƌĂǇƐ Ă ŵƵůƟͲĨĂĐĞƚĞĚ Žƌ ŵƵůƟ ƐĞĐƚŽƌ ƉƌŽĮůĞ ƚŚĂƚ ŝƐ ŶŽ ĚŝīĞƌĞŶƚ ĨƌŽŵ ǁŚĂƚ ŽŶĞ ĮŶĚƐ ŽŶ ůĂŶĚ ĂŶĚ ŝƐ ďĞŝŶŐ ƉƌŽŵŽƚĞĚ ĂƐ ŶĞǁ ƐĞĐƵƌŝƚǇ ƚŚŝŶŬŝŶŐ ĂďŽƵƚ ƚŚƌĞĂƚƐ ĂŶĚ ƌĞƐƉŽŶƐĞƐ͘ /Ŷ Ă ƐŝŵŝůĂƌ ǀĞŝŶ͕ ƚŚĞ ƐƵŐŐĞƐƚĞĚ ƌĞͲ ƐƉŽŶƐĞ ĨŽƌ ŵĂƌŝƟŵĞ ƚŚƌĞĂƚƐ ƌĞƋƵŝƌĞƐ ƚŚĞ ĐŽŽƉĞƌĂƟŽŶ ŽĨ ŵƵůƟƉůĞ ĂŐĞŶĐŝĞƐ ǁŚŽƐĞ ĐŽŵďŝŶĞĚ ĂĐƟŽŶƐ ĐŽŶƚƌŝďƵƚĞ ƚŽ ĚĞĂůͲ ŝŶŐ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ĂƌƌĂǇ ŽĨ ƚŚƌĞĂƚƐ ĂŶĚ ǀƵůŶĞƌͲ ĂďŝůŝƟĞƐ ĨŽƵŶĚ Ăƚ ƐĞĂ͘ ŵƵůƟͲĂŐĞŶĐǇ ĂƉƉƌŽĂĐŚ ƚŽ ƚŚĞ ŵĂƌŝƟŵĞ ƚŚƌĞĂƚ ĂŶĚ ǀƵůͲ

ƐĂĨĞ ĂŶĚ ƐĞĐƵƌĞ ŵĂƌŝƟŵĞ ůĂŶĚƐĐĂƉĞ Žī ĨƌŝĐĂ͛Ɛ ĞĂƐƚͲ ĞƌŶ ĂŶĚ ǁĞƐƚĞƌŶ ƐŚŽƌĞƐ ƚŚƵƐ ďĞĐŽŵĞƐ ĂŶ ŝŵƉĞƌĂƟǀĞ ĨŽƌ ƐƵƉƉůǇŝŶŐ ƚŚĞ ŐƌŽǁŝŶŐ ĞĐŽŶŽŵŝĐ ŚƵďƐ ƚŽ ƚŚĞ ǁĞƐƚ ĂŶĚ ĞĂƐƚ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽŶƟŶĞŶƚ͘ ůƚŚŽƵŐŚ ĚĞĐŝƐŝŽŶͲŵĂŬĞƌƐ ŽŌĞŶ ƚĞŶĚ ƚŽ ǀŝĞǁ ƚŚĞ ĞŶǀŝƐĂŐĞĚ ŵĂƌŝƟŵĞ ƐĞĐƵƌŝƚǇ ĂƐ Ă ƉƌŽĚͲ ƵĐƚ ŽĨ ŶĂǀĂů ƉŽǁĞƌ͕ ƚŚŝƐ ŝƐ͕ ŝŶ Ăůů ƉƌŽďĂďŝůŝƚǇ͕ ŶŽƚ ƚŚĞ ŝŵŵĞĚŝĂƚĞ ĨƌŝĐĂŶ ĂŐĞŶĚĂ ĂŶĚ ĂůƐŽ ĐŽŶƚƌŝďƵƚĞƐ ůŝƩůĞ ƚŽ ďĞƩĞƌ ƵŶĚĞƌƐƚĂŶĚ ĐŽŶƚĞŵƉŽƌĂƌǇ ĨƌŝĐĂŶ ŵĂƌŝƟŵĞ ŝŶƐĞͲ ĐƵƌŝƚǇ͘ ϯϮ

D Z/d/D Z s/ t ĨƌŝĐĂ͗ DĂǇͬ:ƵŶĞ ϮϬϭϯ

ŶĞƌĂďŝůŝƚǇ ĐŽŶƟŶƵƵŵ ƚŚƵƐ ŚŽůĚƐ Ă ŐƌĞĂƚĞƌ ůŝŬĞůŝŚŽŽĚ ĨŽƌ ƐƵĐĐĞƐƐ͘

'RPDLQ DZDUHQHVV DĂƌŝƟŵĞ ŝŶƐĞĐƵƌŝƚǇ Žī ĂƐƚ ĨƌŝĐĂ ĂŶĚ tĞƐƚ ĨƌŝĐĂ ƌĂŝƐĞƐ ƚŚĞ ƋƵĞƐƟŽŶ ŽĨ ŚŽǁ ƚŽ ŬĞĞƉ ƚŚĞ ƉƌĞƐƐƵƌĞ ŽŶ ƚŚĞ ƉĞƌƉĞƚƌĂƚŽƌƐ ƚŽ ƉƌĞǀĞŶƚ ĞƐĐĂůĂƟŽŶ͘ 'ŝǀĞŶ ƚŚĞ ƵŶĚĞƌůǇŝŶŐ ĐŽůůĞĐƟǀĞ ĂŶĚ ĐŽŽƉĞƌĂƟǀĞ ĨƌĂŵĞǁŽƌŬƐ ĐůĂŝŵĞĚ ďǇ ĨƌŝĐĂŶ ĚĞĐŝƐŝŽŶͲŵĂŬĞƌƐ ƚŽ ƌĞƐŽůǀĞ Žƌ ƉƌĞǀĞŶƚ ĐŽŶŇŝĐƚ ŽŶ ůĂŶĚ͕ ƐƵĐŚ ƚŚŽƵŐŚƚ ĂůƐŽ ĂƉƉůŝĞƐ ƚŽ ƚŚƌĞĂƚƐ Ăƚ ƐĞĂ͘ dŚĞ ŵŽƐƚ ĚŝƌĞĐƚ ĂŶƐǁĞƌ͕ ŚŽǁĞǀĞƌ͕ ŝƐ ƉƌŽďĂďůǇ ŝŶĐƌĞĂƐŝŶŐ ŵĂƌŝƟŵĞ ĚŽŵĂŝŶ ĂǁĂƌĞŶĞƐƐ͘ dŚĞƌĞ ŝƐ Ă ĐŽŶƟŶƵƵŵ ŽĨ ŶŽŶͲ ƚƌĂĚŝƟŽŶĂů ŵĂƌŝƟŵĞ ƚŚƌĞĂƚƐ ĂŶĚ ǀƵůŶĞƌͲ ĂďŝůŝƟĞƐ ŝŶ ĨƌŝĐĂ͛Ɛ ǁĂƚĞƌƐ ƚŚĂƚ ŶĞĞĚ ƚŽ ďĞ ĂĚĚƌĞƐƐĞĚ͘ dŚĞ ŝŵƉůŝĞĚ ƚŚƌĞĂƚ ƐƉĞĐƚƌƵŵ ĐŽŵƉƌŝƐĞƐ ƚĞƌƌŽƌŝƐŵ͕ ƉŝƌĂĐǇ͕ ƐŵƵŐŐůŝŶŐ ŽĨ ĚƌƵŐƐ͕ ǁĞĂƉŽŶƐ ĂŶĚ ƉĞŽƉůĞ͕ ƉŽůůƵƟŽŶ͕ ŝůůĞŐĂů Žŝů ďƵŶŬĞƌŝŶŐ͕ ŵĂƌŝƟŵĞ ƚŚĞŌ ĨƌŽŵ ƐŚŝƉƐ ĂŶĚ ŽƚŚĞƌ ŝŶƐƚĂůůĂƟŽŶƐ͕ ŝůůĞŐĂů ŚĂƌǀĞƐƟŶŐ ŽĨ ůŝǀŝŶŐ ŵĂƌŝŶĞ ƌĞƐŽƵƌĐĞƐ͕ ĂƩĂĐŬƐ ŽŶ ŝŶĨƌĂͲ ƐƚƌƵĐƚƵƌĞ͕ ĂŶĚ ƚŚĞ ƐƉŝůůͲŽǀĞƌ ĨƌŽŵ ŝŶƐƵƌͲ ŐĞŶĐŝĞƐ ĂŶĚ ƌĞďĞůůŝŽŶƐ͘ dŚĞƐĞ ƚŚƌĞĂƚƐ ƌĞƋƵŝƌĞ Ă ŐƌĂĚĞĚ ƌĞͲ ƐƉŽŶƐĞ ƚŚĂƚ ĐŽǀĞƌƐ ƚŚĞ ƐƉĞĐƚƌƵŵ ŽĨ ŝŶƐĞͲ ĐƵƌŝƚǇ ŝŶ Ă ŵĞĂŶŝŶŐĨƵů ǁĂǇ͘ dŚĞ ƌĞĂůŝƚǇ ŽĨ ƚŚŝƐ ƚŚƌĞĂƚͲƌĞƐƉŽŶƐĞ ĐŽŶƟŶƵƵŵ ƵŶĨŽůĚƐ ŝŶ Ă ĚŝīĞƌĞŶƟĂů ǁĂǇ ĂƐ ƚŚĞ ƚŚƌĞĂƚƐ ĂƌĞ Ă ƌĞĂů ĂŶĚ ƉƌĞƐĞŶƚ ĚĂŶŐĞƌ͕ ǁŚŝůĞ ƚŚĞ ƌĞƐƉŽŶƐĞ ĐŽŶƟŶƵƵŵ ŝƐ ĮŶĚŝŶŐ ŝƚƐ ƉůĂĐĞ ŵŽƌĞ ŝŶĐƌĞͲ ŵĞŶƚĂůůǇ͘

$Q HFRQRPLF LPSHUDWLYH dŚĞ ŝŵƉŽƌƚĂŶĐĞ ŽĨ ŵĂƌŝƟŵĞ ƐĞĐƵƌŝƚǇ ĨŽƌ ĨƌŝĐĂ ĐĂŶ ďĞ ŐůĞĂŶĞĚ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ůĂƚͲ ĞƐƚ ƉƵďůŝĐĂƟŽŶ ^ĞĂƉŽǁĞƌ ŽĨ 'ĞŽīƌĞǇ dŝůů ;ϮϬϭϯͿ͘ dŝůů ŶŽƚ ŽŶůǇ ƉŽŝŶƚƐ ŽƵƚ ƚŚĞ ĚŽǁŶƚƵƌŶ ŝŶ ŶĂǀĂů ĨŽƌĐĞƐ ŝŶ ƚŚĞ tĞƐƚ͕ ďƵƚ ƚŚĞŝƌ ƌŝƐĞ ŝŶ ƚŚĞ ƐŝĂŶ ƚŚĞĂƚƌĞ ĂƐ ǁĞůů͘ >ŝƩůĞ ŝƐ ƐĂŝĚ ĂďŽƵƚ ĨƌŝĐĂ͕ ďƵƚ ŝŶ Ă ŐĞŽƐƚƌĂƚĞŐŝĐ ƐĞŶƐĞ ƚŚĞ ĐŽŶƟŶĞŶƚ ŝƐ ďĞĐŽŵŝŶŐ Ă ƉŝǀŽƚĂů ĞŶƟƚǇ ĂƐ ďŽƚŚ tĞƐƚĞƌŶ ƉŽǁĞƌƐ͕ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ƚŚĞ ƌŝƐŝŶŐ ƉŽǁĞƌƐ ƚŽ ƚŚĞ ĞĂƐƚ ĂƌĞ ĂĐƵƚĞůǇ ŝŶͲ ƚĞƌĞƐƚĞĚ ŝŶ ǁŚĂƚ ĨƌŝĐĂ ŚĂƐ ƚŽ ŽīĞƌ ĂŶĚ ƚŽ ƉƌŽĮƚ ĨƌŽŵ ŝƚ͘ dŚĞ ůĂƩĞƌ ƐĞŶƟŵĞŶƚ ĂŶĚ ĨŽƌĞŝŐŶ ŝŶͲ ƚĞƌĞƐƚ ĂƌĞ ƌĞŇĞĐƚĞĚ ŝŶ dŚĞ ĐŽŶŽŵŝƐƚ ŽĨ DĂƌĐŚ ϮϬϭϯ͕ ĨƌŝĐĂ ZŝƐŝŶŐ͗ ,ŽƉĞĨƵů ŽŶͲ ƟŶĞŶƚ͘ ,ŽǁĞǀĞƌ͕ ŵƵĐŚ ŽĨ ƚŚĞ ƌĞƐŽƵƌĐĞƐ ĂŶĚ ŐŽŽĚƐ ĨƌŝĐĂ ŶĞĞĚƐ͕ Žƌ ŽīĞƌƐ͕ ŵƵƐƚ ŇŽǁ ďǇ ƐĞĂ͘ ƐĂĨĞ ĂŶĚ ƐĞĐƵƌĞ ŵĂƌŝƟŵĞ ůĂŶĚƐĐĂƉĞ Žī ĨƌŝĐĂ͛Ɛ ĞĂƐƚĞƌŶ ĂŶĚ ǁĞƐƚĞƌŶ ƐŚŽƌĞƐ ƚŚƵƐ ďĞĐŽŵĞƐ ĂŶ ŝŵƉĞƌĂƟǀĞ ĨŽƌ ƐƵƉƉůǇŝŶŐ ƚŚĞ ŐƌŽǁŝŶŐ ĞĐŽŶŽŵŝĐ ŚƵďƐ ƚŽ ƚŚĞ ǁĞƐƚ ĂŶĚ ĞĂƐƚ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽŶƟŶĞŶƚ͘ ůƚŚŽƵŐŚ ĚĞĐŝƐŝŽŶͲŵĂŬĞƌƐ ŽŌĞŶ ƚĞŶĚ ƚŽ ǀŝĞǁ ƚŚĞ ĞŶǀŝƐĂŐĞĚ ŵĂƌŝƟŵĞ ƐĞĐƵƌŝƚǇ ĂƐ Ă ƉƌŽĚƵĐƚ ŽĨ ŶĂǀĂů ƉŽǁĞƌ͕ ƚŚŝƐ ŝƐ͕ ŝŶ Ăůů ƉƌŽďͲ ĂďŝůŝƚǇ͕ ŶŽƚ ƚŚĞ ŝŵŵĞĚŝĂƚĞ ĨƌŝĐĂŶ ĂŐĞŶĚĂ

)($785(

0DULWLPH 6XUYHLOODQFH DQG 6HFXULW\

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ĨŽƌ ŐŽŽĚ ŐŽǀĞƌŶĂŶĐĞ ĂƌĞ ƐŚĂƉĞĚ͘ dŚĞ ůĂƩĞƌ͛Ɛ ƐƵĐĐĞƐƐ ŝƐ Ă ĨƵŶĐƟŽŶ ŽĨ ŵĂƌͲ ŝƟŵĞ ĚŽŵĂŝŶ ĂǁĂƌĞŶĞƐƐ ƚŚĂƚ ƌĞƐƵůƚƐ ĨƌŽŵ ďƵŝůĚŝŶŐ Ă ŶĞĂƌ ĐŽŵƉůĞƚĞ ƉŝĐƚƵƌĞ ŽĨ ĞǀĞŶƚƐ Ăƚ ƐĞĂ ƚŽ ǁŚŝĐŚ ĂƵƚŚŽƌŝƟĞƐ ĂŶĚ ĂŐĞŶĐŝĞƐ ŵƵƐƚ ƌĞƐƉŽŶĚ ŝŶ ŐŽŽĚ ƟŵĞ͘ tŝƚŚŝŶ ƚŚĞ ǁĂƌŶŝŶŐ Ͳ ƌĞƐƉŽŶƐĞ ĐŽŶƟŶƵƵŵ͕ ŵĂƌŝƟŵĞ ĚŽŵĂŝŶ ĂǁĂƌĞŶĞƐƐ ďĞĐŽŵĞƐ ƚŚĞ ĞĂƌůǇ ǁĂƌŶŝŶŐ ĐĂƚĂůǇƐƚ ƚŚĂƚ ĚĞĐŝƐŝŽŶͲŵĂŬĞƌƐ ĚĞƉĞŶĚ ƵƉŽŶ ĂŶĚ ƉĞƌŚĂƉƐ ƚŚĞ ĚŽŵĂŝŶ ǁŚĞƌĞ ƚĞĐŚŶŽůŽŐǇ ĐŽƵůĚ ƉůĂǇ ƚŚĞ ůĞĂĚ ƌŽůĞ͘

$ VKLIWHG XQGHUVWDQGLQJ RI GRPDLQ DZDUHQHVV tŚŝůĞ ƚŚĞ ƚƌĂĚŝƟŽŶĂů ŵĂƌŝƟŵĞ ĚŽŵĂŝŶ ĂǁĂƌĞŶĞƐƐ ŽƵƚůŽŽŬ ĞŶǀŝƐĂŐĞƐ Ă ĐŽŵƉƌĞͲ ŚĞŶƐŝǀĞ ƉŝĐƚƵƌĞ ŽĨ ƚŚĞ ŶĂǀĂů ŽƉĞƌĂƟŽŶƐ͛ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚ͕ ŶŽŶͲƚƌĂĚŝƟŽŶĂů ŵĂƌŝƟŵĞ

7ZR ZHHN RSHUDWLRQ \LHOGV UHVXOWV LQ 1LJHULD

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D Z/d/D Z s/ t ĨƌŝĐĂ͗ DĂǇͬ:ƵŶĞ ϮϬϭϯ

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3URYLGLQJ QDYDO VROXWLRQV WR 0RURFFR

ŌĞƌ ƐƵƉƉůǇŝŶŐ ƚŚĞ ĞůĞĐƚƌŝĐĂů ƐŽůƵͲ ƟŽŶƐ ĨŽƌ ƚŚĞ ƚŚƌĞĞ ŶĞǁ ĨƌŝŐĂƚĞƐ͕ ďƵŝůƚ ďǇ ĂŵĞŶ ĂŶĚ ĚĞůŝǀĞƌĞĚ ƚŽ ƚŚĞ DŽƌŽĐͲ ĐĂŶ EĂǀǇ͕ /ŵƚĞĐŚ DĂƌŝŶĞ ƌĞĐĞŝǀĞĚ ĂŶ /ŶͲ ƚĞƌŵĞĚŝĂƚĞ >ĞǀĞů DĂŝŶƚĞŶĂŶĐĞ ŽƌĚĞƌ ƚŽ ƚƌĂŝŶ ďĂƐĞ ŵĂƌŝŶĞƌƐ ŝŶ ƚŚĞ ĮƌƐƚ ůŝŶĞ ŵĂŝŶͲ ƚĞŶĂŶĐĞ ǁŽƌŬ ŽŶ Ăůů ƚŚƌĞĞ ǀĞƐƐĞůƐ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ Ă ƌĞƋƵĞƐƚ ĨŽƌ Ă ŵĂŝŶƚĞŶĂŶĐĞ ĐŽŶƚƌĂĐƚ͘ dŚĞ ůĂƐƚ ĨƌŝŐĂƚĞ ǁĂƐ ĐŽŵƉůĞƚĞĚ ŝŶ ^ĞƉͲ ƚĞŵďĞƌ ϮϬϭϮ ĂŶĚ ƌĞĐĞŝǀĞĚ ĞůĞĐƚƌŝĐĂů ƐǇƐƚĞŵƐ ĨƌŽŵ /ŵƚĞĐŚ ŝŶĐůƵĚŝŶŐ ƚŚĞ ŝŶƚĞͲ ŐƌĂƚĞĚ ďƌŝĚŐĞ ĂƵƚŽŵĂƟŽŶ͕ ƚŚĞ ƉůĂƞŽƌŵ ĂƵƚŽŵĂƟŽŶ͕ ƚŚĞ ƉŽǁĞƌ ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ĂŶĚ ƚŚĞ WƌŽƉƵůƐŝŽŶ ŽŶƚƌŽů ^ǇƐƚĞŵ͘ ŌĞƌ ĚĞůŝǀĞƌǇ ŽĨ ĞĂĐŚ ƐŚŝƉ /ŵƚĞĐŚ DĂͲ ƌŝŶĞ͕ ŝŶ ĐŽŽƉĞƌĂƟŽŶ ǁŝƚŚ ƚƌĂŝŶŝŶŐ ŝŶƐƟƚƵƚĞ ^d ͕ ƉƌŽǀŝĚĞĚ ƐĞǀĞƌĂů ǁĞĞŬƐ ŽĨ ƚƌĂŝŶŝŶŐ ƚŽ ƚŚĞ ĨƵƚƵƌĞ ĐƌĞǁ ŽĨ ƚŚĞ ƐŚŝƉƐ͘

)($785(

0DULWLPH 6XUYHLOODQFH DQG 6HFXULW\ ĂŶĚ ƚŚĞ ůĞŐĂů ƌĞƋƵŝƌĞŵĞŶƚƐ ĂƌŽƵŶĚ ƉĞƌͲ ŵŝƫŶŐ͕ ǁŚŝůĞ ƌĞĂĐƟǀĞůǇ ƐŚŽǁŝŶŐ ƚŚĂƚ ĞĨͲ ĨĞĐƟǀĞ ĂŶĚ ǀŝƐŝďůĞ ůĂǁ ĞŶĨŽƌĐĞŵĞŶƚ ǁŝůů ĨƌƵƐƚƌĂƚĞ ƚŚĞ ŝůůĞŐĂů ĂĐƟǀŝƟĞƐ ŽĨ ƚƌĂŶƐŐƌĞƐͲ ƐŽƌƐ ĂŶĚ ĞŶĐŽƵƌĂŐĞ ŐĞŶĞƌĂů ĐŽŵƉůŝĂŶĐĞ ĂŵŽŶŐƐƚ ƚŚĞ ƉƵďůŝĐ͘ tŚĂƚ ƐŽƌƚ ŽĨ ƚƌĂŝŶŝŶŐ ŚĂƐ ƚŚĞ ƵŶŝƚ ƌĞͲ ĐĞŝǀĞĚ͍ ůů ŵĞŵďĞƌƐ ŽĨ ƚŚĞ ƵŶŝƚ ŚĂǀĞ ƋƵĂůŝĮĞĚ ĂƐ ^W ůŝĨĞƐĂǀĞƌƐ ĂŶĚ >ĞǀĞů Ϯ &ŝƌƐƚ ŝĚ͘ dŚĞ ƵŶŝƚ ŵĞŵďĞƌƐ ŚĂǀĞ ĂůƐŽ ƵŶĚĞƌŐŽŶĞ ĞǆƚĞŶƐŝǀĞ ƚƌĂŝŶŝŶŐ ŝŶ ŵĂƌŝŶĞ ƌĞƐŽƵƌĐĞ ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ͕ ĮƐŚ ŝĚĞŶƟĮĐĂƟŽŶ͕ ŵĂƌŝŶĞ ĂŶĚ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂů ůĞŐŝƐůĂƟŽŶ ĂŶĚ ůĂǁ ĞŶͲ ĨŽƌĐĞŵĞŶƚ͘

$GGUHVVLQJ PDULQH VHFXULW\ LQ &DSH 7RZQ DĂƌŝƟŵĞ ZĞǀŝĞǁ ƐƉŽŬĞ ƚŽ ůĚĞƌŵĂŶ : W ^ŵŝƚŚ͕ ŝƚǇ ŽĨ ĂƉĞ dŽǁŶ DĂǇŽƌĂů ŽŵŵŝƩĞĞ DĞŵďĞƌ ĨŽƌ ^ĂĨĞƚǇ ĂŶĚ ^ĞĐƵƌŝƚǇ ĂďŽƵƚ ƐŽŵĞ ŽĨ ƚŚĞ ŵĂƌŝƟŵĞ ƐĞĐƵͲ ƌŝƚǇ ŝƐƐƵĞƐ ĨĂĐŝŶŐ ƚŚĞ ĐŝƚǇ͘ tŚĂƚ ĂƌĞ ƚŚĞ ŵĂũŽƌ ůĂǁ ĞŶĨŽƌĐĞŵĞŶƚ ĐŽŶĐĞƌŶƐ ŝŶ ƚŚĞ ĂƌĞĂ͍

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dŚĞ ƚĂƐŬ ƚĞĂŵ ǁĂƐ ĚƵůǇ ĞƐƚĂďůŝƐŚĞĚ ĂŶĚ ƚŚĞ ĨƌĂŵĞǁŽƌŬ ĨŽƌ ƚŚĞ ƐƚƌĂƚĞŐǇ ĚĞͲ ǀĞůŽƉĞĚ͘ WĂƌƚ ŽĨ ƚŚĞ ƚĂƐŬ ƚĞĂŵ͛Ɛ ĨƵŶĐƟŽŶ ŝƐ ƚŽ ƉůĂŶ ĂŶĚ ŝŵƉůĞŵĞŶƚ ũŽŝŶƚ ŽƉĞƌĂƟŽŶƐ ďĞƚǁĞĞŶ Ăůů ŽĨ ƚŚĞ ĂŐĞŶĐŝĞƐ ŝŶĐůƵĚŝŶŐ ^ W^ ŽƌĚĞƌ WŽůŝĐĞ͕ ^ E WĂƌŬƐ dDEW DĂͲ ƌŝŶĞ hŶŝƚ͕ &&͕ ^ Z^ ƵƐƚŽŵƐ͕ ^ D^ ͕ Θ W͕ ĂƉĞEĂƚƵƌĞ ŽŶƐĞƌǀĂƟŽŶ ĂŶĚ tt&Ͳ^ ͘

KƚŚĞƌ ĐŽŶĐĞƌŶƐ ŝĚĞŶƟĮĞĚ ŝŶĐůƵĚĞĚ͖ Ă ŐĞŶĞƌĂů ůĂĐŬ ŽĨ ĐŽŵƉůŝĂŶĐĞ ǁŝƚŚ ĮƐŚĞƌŝĞƐ ƌĞŐƵůĂƟŽŶƐ͕ ƚŚĞ ŝůůĞŐĂů ƵƐĞ ŽĨ ϰǆϰ ǀĞŚŝĐůĞƐ ŝŶ ƚŚĞ ĐŽĂƐƚĂů ǌŽŶĞ ďĞŝŶŐ ĂŶ ŽŶͲŐŽŝŶŐ ƚŚƌĞĂƚ ƚŽ ƚŚĞ ĨƌĂŐŝůĞ ĐŽĂƐƚĂů ĞĐŽƐǇƐƚĞŵƐ͕ ŝůůĞŐĂů ŵŝŶŝŶŐ ŽĨ ƐĂŶĚ ĂŶĚ ĚƵŵƉŝŶŐ ŝŶ ƚŚĞ ĐŽĂƐƚĂů ǌŽŶĞ͘ ,Žǁ ŚĂǀĞ ƚŚĞƐĞ ĐŽŶĐĞƌŶƐ ďĞĞŶ ŵĂŶĂŐĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ƉĂƐƚ͍ KƌŐĂŶŝƐĂƟŽŶƐ ŵĂŶĚĂƚĞĚ ǁŝƚŚ ƐĂĨĞƚǇ ĂŶĚ ƐĞĐƵƌŝƚǇ ŝŶ ƚŚĞ ĐŽĂƐƚĂů ǌŽŶĞ͕ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ĞŶĨŽƌĐŝŶŐ ƚŚĞ DĂƌŝŶĞ >ŝǀŝŶŐ ZĞƐŽƵƌĐĞƐ Đƚ ƌĞŐƵůĂƟŽŶƐ͕ ŚĂǀĞ ĨŽƌ ŵĂŶǇ ǇĞĂƌƐ ďĞĞŶ ŽƉĞƌĂƟŶŐ ŝŶ ŝƐŽůĂƟŽŶ͘ dŚĞƌĞ ŚĂƐ ďĞĞŶ ǀĞƌǇ ůŝƩůĞ ĐŽŽƌĚŝŶĂƚĞĚ ĞīŽƌƚ ƚŽ ŝŵƉƌŽǀĞ ƚŚĞ ĞīĞĐƟǀĞŶĞƐƐ ŽĨ ůĂǁ ĞŶĨŽƌĐĞŵĞŶƚ ĂŶĚ ĐŽŵƉůŝĂŶĐĞ ĂĐƟǀŝƟĞƐ͘ tŚĂƚ ƉůĂŶƐ ĂƌĞ ĐƵƌƌĞŶƚůǇ ƵŶĚĞƌǁĂǇ ĂŶĚ ǁŚĂƚ ĂƌĞ ƚŚĞ ƉůĂŶƐ ĨŽƌ ƚŚĞ ĨƵƚƵƌĞ ǁŝƚŚ ƌĞŐĂƌĚ ƚŽ ůĂǁ ĞŶĨŽƌĐĞŵĞŶƚ ŝŶ ƚŚĞ ĂƌĞĂ͍ dŚĞ ŝƚǇ ŽĨ ĂƉĞ dŽǁŶ͕ ƚŽŐĞƚŚĞƌ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ĞƉĂƌƚŵĞŶƚ ŽĨ ŐƌŝĐƵůƚƵƌĞ &ŽƌĞƐƚƌǇ ĂŶĚ &ŝƐŚĞƌŝĞƐ͕ ƚŽŽŬ ƚŚĞ ŝŶŝƟĂƟǀĞ ƚŽ ŚŽƐƚ Ă ƚǁŽ ĚĂǇ ǁŽƌŬƐŚŽƉ ŝŶ ŵŝĚ ϮϬϭϮ ƚŽ ůŽŽŬ Ăƚ ǁĂǇƐ ŽĨ ŝŵƉƌŽǀŝŶŐ ĐŽŽƌĚŝŶĂƚĞĚ ŵĂŶĂŐĞͲ ŵĞŶƚ ŽĨ ůĂǁ ĞŶĨŽƌĐĞŵĞŶƚ ĂŶĚ ĐŽŵƉůŝĂŶĐĞ ĂĐƟǀŝƟĞƐ ĂƌŽƵŶĚ ĂƉĞ dŽǁŶ͛Ɛ ĐŽĂƐƚůŝŶĞ͘ Ŷ ŽƵƚĐŽŵĞ ŽĨ ƚŚĞ ŵĞĞƟŶŐ ǁĂƐ Ă ĚĞͲ ĐŝƐŝŽŶ ƚŽ ĞƐƚĂďůŝƐŚ Ă DĂƌŝŶĞ ĂŶĚ ŽĂƐƚĂů >Ăǁ ŶĨŽƌĐĞŵĞŶƚ dĂƐŬ dĞĂŵ ƚŚĂƚ ĐŽƵůĚ ǁŽƌŬ ŽŶ ĚĞǀĞůŽƉŝŶŐ ĂŶĚ ŝŵƉůĞŵĞŶƟŶŐ Ă

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D Z/d/D Z s/ t ĨƌŝĐĂ͗ DĂǇͬ:ƵŶĞ ϮϬϭϯ

^ĞǀĞƌĂů ũŽŝŶƚ ŽƉĞƌĂƟŽŶƐ ŚĂǀĞ ďĞĞŶ ĐŽŶͲ ĚƵĐƚĞĚ ƚŽ ĚĂƚĞ ĂŶĚ ƚŚĞ ůĞǀĞů ŽĨ ĐŽŽƉĞƌĂͲ ƟŽŶ ďĞƚǁĞĞŶ ĂŐĞŶĐŝĞƐ ŚĂƐ ŝŵƉƌŽǀĞĚ ƚƌĞͲ ŵĞŶĚŽƵƐůǇ ĂŶĚ ĐŽŶƟŶƵĞƐ ƚŽ ĚŽ ƐŽ͘ ŽĞƐ ƚŚĞ ŝƚǇ͛Ɛ ŝŶǀŽůǀĞŵĞŶƚ ĞǆƚĞŶĚ ďĞͲ ǇŽŶĚ ƚŚĞ ƚĂƐŬ ƚĞĂŵ͍ dŚĞ ŝƚǇ͕ ĂƐ ƉĂƌƚ ŽĨ ŝƚƐ ĐŽŵŵŝƚŵĞŶƚ ƚŽ ƚŚĞ ƚĂƐŬ ƚĞĂŵ͕ ŚĂƐ ĞƐƚĂďůŝƐŚĞĚ ŝƚƐ ŽǁŶ ŝŶƚĞƌŶĂů DĂƌŝŶĞ ĂŶĚ ŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂů >Ăǁ ŶĨŽƌĐĞŵĞŶƚ ƵŶŝƚ ǁŝƚŚŝŶ ƚŚĞ ^ƉĞĐŝĂůŝƐĞĚ ^ĞƌǀŝĐĞƐ ďƌĂŶĐŚ ŽĨ ŝƚǇ >Ăǁ ŶĨŽƌĐĞŵĞŶƚ ĂŶĚ ĐŽŽƌĚŝŶĂƚĞĚ ďǇ ŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂů ZĞͲ ƐŽƵƌĐĞ DĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ĞƉĂƌƚŵĞŶƚ͕ ǁŝƚŚ Ă ƚŽƚĂů ϭϱ ƉĞƌŵĂŶĞŶƚ ƐƚĂī ĂůůŽĐĂƚĞĚ ƚŽ ƚŚĞ ƵŶŝƚ ĐƵƌƌĞŶƚůǇ͘ dŚĞ hŶŝƚ ŽƉĞƌĂƚĞƐ ŽŶ ďŽƚŚ Ă ƉƌŽĂĐƟǀĞ ĂŶĚ ƌĞĂĐƟǀĞ ŵĂŶŶĞƌ͕ ƚŽ ƉƌŽƚĞĐƚ ĂŶĚ ƉƌĞͲ ƐĞƌǀĞ ƚŚĞ ŶĂƚƵƌĂů ƌĞƐŽƵƌĐĞƐ ŽŶ ǁŚŝĐŚ ƚŚĞ ĂƉĞ͛Ɛ ĞĐŽŶŽŵǇ ĚĞƉĞŶĚƐ͘ KŶ Ă ƉƌŽĂĐƟǀĞ ůĞǀĞů ƚŚĞ ƵŶŝƚ ǁŝůů Ăŝŵ ƚŽ ĞĚƵĐĂƚĞ ƚŚĞ ƉƵďůŝĐ ĂďŽƵƚ ƚŚĞ ŝŵƉŽƌƚĂŶĐĞ ŽĨ ƉƌŽƚĞĐƟŶŐ ƚŚĞ ĂƌĞĂƐ ŶĂƚƵƌĂů ƌĞƐŽƵƌĐĞƐ

dŚĞ ƵŶŝƚ ŵĞŵďĞƌƐ͕ ƚŽŐĞƚŚĞƌ ǁŝƚŚ ĂĚͲ ĚŝƟŽŶĂů ĂƌĞĂ >Ăǁ ŶĨŽƌĐĞŵĞŶƚ KĸĐĞƌƐ͕ ŚĂǀĞ ďĞĞŶ ĂƉƉŽŝŶƚĞĚ ĂƐ & K͛Ɛ ;&ŝƐŚĞƌǇ ŽŶƚƌŽů KĸĐĞƌƐͿ͕ ǁŝƚŚ ĨƵůů ƉŽǁĞƌƐ͕ ŝŶ ƚĞƌŵƐ ŽĨ ƚŚĞ DĂƌŝŶĞ >ŝǀŝŶŐ ZĞƐŽƵƌĐĞƐ Đƚ͘ ůů ƐƚĂī ĂƉƉŽŝŶƚĞĚ ĂƐ & KƐ ŚĂǀĞ ƌĞĐĞŝǀĞĚ ƚŚĞ ŶĞĐĞƐƐĂƌǇ ƚƌĂŝŶŝŶŐ ŽŶ ƚŚĞ ůĞŐŝƐůĂƟŽŶ͘ dŚĞ ŝƚǇ ŚĂƐ ƉƌŽĐƵƌĞĚ Ă ůĂƌŐĞ ƉĂƚƌŽů ǀĞƐƐĞů ƚŽ ĐŽŵƉůĞŵĞŶƚ Ă ŶƵŵďĞƌ ŽĨ ƉĂƚƌŽů ǀĞƐƐĞůƐ ĐƵƌƌĞŶƚůǇ ŽƉĞƌĂƟŶŐ ĂůŽŶŐ ĂƉĞ dŽǁŶ͛Ɛ ĐŽĂƐƚůŝŶĞ͘ dŚĞ ƵŶŝƚ ĐŽŶĚƵĐƚƐ ƌĞŐƵůĂƌ ƉĂƚƌŽůƐ ĂŶĚ ĂƐƐŝƐƚƐ ŽƚŚĞƌ ĂŐĞŶĐŝĞƐ ŝŶ ƚŚĞ ĞǆĞĐƵƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞŝƌ ƌĞƐƉĞĐƟǀĞ ĨƵŶĐƟŽŶƐ͘ dŚĞ ƵŶŝƚ ĐƵƌͲ ƌĞŶƚůǇ ŚĂƐ ƚǁŽ ƋƵĂůŝĮĞĚ ƐŬŝƉƉĞƌƐ͕ ďƵƚ Ăůů ŵĞŵďĞƌƐ ŽĨ ƚŚĞ ƵŶŝƚ ĂƌĞ ĐŽŵƉůĞƟŶŐ ƐŬŝƉͲ ƉĞƌ ƚƌĂŝŶŝŶŐ ĨŽƌ ƚŚĞ ƌĞƋƵŝƌĞĚ ĐůĂƐƐ ŽĨ ǀĞƐͲ ƐĞů͘ /Ŷ ĂĚĚŝƟŽŶ ƚŽ ƚŚĞ ůĂƌŐĞ ƉĂƚƌŽů ǀĞƐƐĞů ƚŚĞ ƵŶŝƚ ĂůƐŽ ŽƉĞƌĂƚĞƐ ƐĞǀĞƌĂů ƐŵĂůůĞƌ ǀĞƐƐĞůƐ ĂŶĚ ũĞƚ ƐŬŝƐ ĂƌŽƵŶĚ ƚŚĞ ĐŝƚǇ͛Ɛ ĐŽĂƐƚůŝŶĞ͘ ,Žǁ ƐƵĐĐĞƐƐĨƵů ŚĂǀĞ ƚŚĞƐĞ ŝŶŝƟĂƟǀĞƐ ďĞĞŶ͍ dŚĞ ũŽŝŶƚ ŽƉĞƌĂƟŽŶƐ ĂŶĚ ŐĞŶĞƌĂů ŽƉͲ ĞƌĂƟŽŶƐ ŚĂǀĞ ďĞĞŶ ƐƵĐĐĞƐƐĨƵů͕ ǁŝƚŚ ŝŶͲ ĐƌĞĂƐĞĚ ǀŝƐŝďůĞ ƉŽůŝĐŝŶŐ ŽǀĞƌ ƉĞĂŬ ƉĞƌŝŽĚƐ͕ ŝŵƉƌŽǀĞĚ ĐŽŵƉůŝĂŶĐĞ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ƌĞŐƵůĂͲ ƟŽŶƐ ĂŶĚ ƚƌĂŶƐŐƌĞƐƐŽƌƐ ďĞŝŶŐ ĮŶĞĚ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ŝůůĞŐĂůůǇ ĐĂƵŐŚƚ ŵĂƌŝŶĞ ƌĞƐŽƵƌĐĞƐ ĐŽŶĮƐĐĂƚĞĚ͘ dŚĞ DĂƌŝŶĞ hŶŝƚ ŚĂƐ ĂůƐŽ ďĞĞŶ ƐƵĐĐĞƐƐͲ ĨƵů ŝŶ ƉƌĞǀĞŶƟŶŐ ƚŚĞ ƌĞŵŽǀĂů ŽĨ ŵĂƌŝŶĞ ƌĞƐŽƵƌĐĞƐ ĂŶĚ ĂƌƌĞƐƟŶŐ ƚŚĞ ĚŝǀĞƌƐ ĂŶĚ ŝŵͲ ƉŽƵŶĚŝŶŐ ƚŚĞ ǀĞƐƐĞůƐ͘ dŚĞ ĐŽŽƉĞƌĂƟǀĞ ŶĂͲ ƚƵƌĞ ŽĨ ƚŚĞ ƚĂƐŬ ƚĞĂŵ ĞŶƐƵƌĞƐ ƚŚĂƚ ǁŚĞŶ ŝƚ ŝƐ ƌĞƋƵŝƌĞĚ ƚŚĞƌĞ ŝƐ Ă ůĂƌŐĞ ƐŚŽǁ ŽĨ ĨŽƌĐĞ ĨƌŽŵ ŵƵůƟƉůĞ ůĂǁ ĞŶĨŽƌĐĞŵĞŶƚ ĂŐĞŶĐŝĞƐ ĂŶĚ ŽīĞŶĚĞƌƐ ĂƌĞ ĚĞĂůƚ ǁŝƚŚ ƐǁŝŌůǇ ĂŶĚ ĞīĞĐƟǀĞůǇ ĂŶĚ ƉŽƚĞŶƟĂů ŽīĞŶĚĞƌƐ ĂƌĞ ĚŝƐĐŽƵƌĂŐĞĚ͘ Ǉ EĂƚĂůŝĞ :ĂŶƐĞ

dŚĞ ŝƚǇ ŚĂƐ ŝŵƉůĞŵĞŶƚĞĚ Ă ƌĞƉŽƌƟŶŐ ŶƵŵďĞƌ ĨŽƌ ŵĂƌŝŶĞ ĂŶĚ ĐŽĂƐƚĂů ĐŽŶƚƌĂǀĞŶƟŽŶƐ ƚŚƌŽƵŐŚ ƚŚĞ ŝƚǇ͛Ɛ ĐĂůů ĐĞŶƚƌĞ ;ϬϮϭ ϱϵϲ ϭϵϵϵͿ͘

0DULWLPH 6XUYHLOODQFH DQG 6HFXULW\

)($785(

1LJHULDQ 1DY\ ZDUQV RII SLUDWHV DQG RLO WKLHYHV

ĞƉŽƌƚĞĚ ŝŶ dŚŝƐ ĂǇ ;EŝŐĞƌŝĂͿ͕ ƚŚĞ EŝͲ ŐĞƌŝĂŶ EĂǀǇ͛Ɛ ZĞĂƌ ĚŵŝƌĂů /ďŽŬͲ ƚĞ /ďĂƐ ǁĂƌŶĞĚ ƉŝƌĂƚĞƐ ƚŚĂƚ ƚŚĞǇ ǁŽƵůĚ ĨĂĐĞ ƐĞǀĞƌĞ ĐŽŶƐĞƋƵĞŶĐĞƐ ŝĨ ƚŚĞǇ ĚŝĚ ŶŽƚ ĚĞƐŝƐƚ ĨƌŽŵ ƚŚĞŝƌ ĂĐƟǀŝƟĞƐ͘ ^ƉĞĂŬŝŶŐ Ăƚ ƚŚĞ ϱϳƚŚ ĂŶŶŝǀĞƌƐĂƌǇ ŽĨ ƚŚĞ EŝŐĞƌŝĂŶ EĂǀǇ͕ ŚĞůĚ Ăƚ ĞĞĐƌŽŌ͕ ƉĂƉĂ͕ >ĂŐŽƐ͕ /ďĂƐ ƐĂŝĚ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ĐŽŵŵĂŶĚ ŚĂĚ ĂůƌĞĂĚǇ ŵĂĚĞ ƐĞǀĞƌĂů ĂƌƌĞƐƚƐ ŽĨ Žŝů ƚŚŝĞǀĞƐ ŝŶĐůƵĚŝŶŐ͗ dŚĞ ĂƌƌĞƐƚ ŽĨ ĨŽƵƌ EĞŶŝŶĞƐĞ ĨŽƌ ŝůůĞŐĂů ďƵŶŬĞƌŝŶŐ ĂŶĚ ƌĞĐŽǀĞƌĞĚ ƚŚĞ ƐƚŽůĞŶ ƉƌŽĚͲ ƵĐƚƐ͘ dŚĞ ĂƌƌĞƐƚ ŽĨ ŽǀĞƌ ϰϬ ƐŚŝƉƐ ŝŶ EŝŐĞƌŝĂŶ ŵĂƌŝƟŵĞ ĚŽŵĂŝŶ ŝŶ ƚŚĞ ůĂƐƚ ĞŝŐŚƚ ŵŽŶƚŚƐ ŐĂŝŶ͕ ďĞĂƌŝŶŐ ŝŶ ŵŝŶĚ ƚŚĞ ŽǀĞƌǀŝĞǁ ŽĨ ƚŚĞ ƐƚƌĂƚĞŐŝĐ ĞůĞŵĞŶƚƐ ŽĨ EŝŐĞƌŝĂ͛Ɛ ŵĂƌŝͲ ƟŵĞ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚ͕ ǁŚŝĐŚ ĞŶĐĂƉƐƵůĂƚĞƐ ŽǀĞƌ ϱ͕ϳϬϬ Žŝů ǁĞůůƐ͕ ϭϭϮ ŇŽǁ ƐƚĂƟŽŶƐ͕ ϭϲ ŐĂƐ ƉůĂŶƚƐ͕ ϭϮϲ ƉƌŽĚƵĐƟŽŶ ƉůĂƞŽƌŵƐ͕ Ɛŝǆ ŇŽĂƟŶŐ ƉƌŽĚƵĐƟŽŶ ƐƚŽƌĂŐĞ ŽŋŽĂĚŝŶŐ ;&W^KͿ ƉůĂƞŽƌŵƐ ĂŶĚ ϭϯ ĐƌƵĚĞ Žŝů ƚĞƌŵŝͲ ŶĂůƐ͕ ƚŚĞ ŶĂǀǇ ƐƚƌĞƐƐĞĚ ŝƚƐ ƌĞĂĚŝŶĞƐƐ ƚŽ ƉƌŽƚĞĐƚ ƚŚĞŵ ĨƌŽŵ ĐƌŝŵŝŶĂůƐ͘

1LJHULDQ 1DY\ DFTXLUHV H[ 86 1DY\ VKLSV

ŚĞ EŝŐĞƌŝĂŶ EĂǀǇ ŝƐ ƚŽ ƚĂŬĞ ĚĞůŝǀĞƌǇ ŽĨ ƚǁŽ ŵŽƌĞ h^ ŵŝůŝƚĂƌǇ ǀĞƐƐĞůƐ͕ ƚŚĞ ŚǇĚƌŽŐƌĂƉŚŝĐ ƐƵƌǀĞǇ ƐŚŝƉ h^E^ :ŽŚŶ DĐͲ ŽŶŶĞůů ĂŶĚ ƚŚĞ ĐŽĂƐƚ ŐƵĂƌĚ ĐƵƩĞƌ h^ ' 'ĂůůĂƟŶ͘ ĐĐŽƌĚŝŶŐ ƚŽ EŝŐĞƌŝĂŶ ŚŝĞĨ ŽĨ EĂǀĂů ^ƚĂī͕ sŝĐĞ ĚŵŝƌĂů ĞůĞ ǌĞŽďĂ͕ ƚŚĞ ǀĞƐͲ ƐĞůƐ ĂƌĞ ĞǆƉĞĐƚĞĚ ƚŽ ďĞ ĚĞůŝǀĞƌĞĚ ŝŶ ϮϬϭϰ͘ dŚĞ ϭϵϵϬͲďƵŝůƚ͕ ϮϬϴŌ h^E^ :ŽŚŶ DĐͲ ĚŽŶŶĞůů ŚĂƐ ďĞĞŶ ĚĞĂĐƟǀĂƚĞĚ ĂŶĚ ůĂŝĚ ƵƉ ŝŶ WĞĂƌů ,ĂƌďŽƵƌ ƐŝŶĐĞ ϮϬϭϬ͘ ^ŚĞ ďŽĂƐƚƐ Ă ŐŽŽĚ ƚƌĂĐŬ ƌĞĐŽƌĚ͕ ŚŽǁĞǀĞƌ͕ ŚĂǀŝŶŐ ĂĐĐƵͲ ŵƵůĂƚĞĚ ϯϵϮ͕ϱϬϬ ŶĂƵƟĐĂů ŵŝůĞƐ ŽĨ ƐǁĂƚŚ ďĂƚŚǇŵĞƚƌǇ ĂŶĚ ƐŽŵĞ ϯϱ͕ϬϬϬ ŶĂƵƟĐĂů ŵŝůĞƐ ŽĨ ƐŝĚĞ ƐĐĂŶ ƐŽŶĂƌ ŝŵĂŐĞƌǇ͘ ^ŚĞ ŚĂƐ ĂůƐŽ ďĞĞŶ ŝŶǀŽůǀĞĚ ŝŶ Ă ŶƵŵďĞƌ ŽĨ ƵŶͲ ĚĞƌǁĂƚĞƌ ƐĞĂƌĐŚĞƐ ĨŽƌ ĚŽǁŶĞĚ ĂŝƌĐƌĂŌ͘ ƵƌŝŶŐ ŝƚƐ h^ EĂǀǇ ĚĂǇƐ ƚŚĞ ǀĞƐƐĞů ǁĂƐ ŵĂŶŶĞĚ ďǇ ϭϭ ƐĐŝĞŶƟƐƚƐ ĂŶĚ ϮϮ ĐŝǀŝůŝĂŶ ĐƌĞǁ͘

^KhZ ͗ EŽ ƌƵĚĞ Kŝů dŚĞŌ ;EŝŐĞƌŝĂŶ EĂǀǇ ŝŶŝƟĂƟǀĞͿ

/ƚ ŚĂƐ ďĞĐŽŵĞ ĂƉƉĂƌĞŶƚ ƚŚĂƚ ƚŚĞƐĞ ĨŽƌͲ ŵĞƌ ƌĞĚƵŶĚĂŶƚ ǀĞƐƐĞůƐ ŽĨ ƚŚĞ h^E ĂƌĞ ŶŽǁ ƐĞƌǀŝŶŐ Ă ƵƐĞĨƵů ƉƵƌƉŽƐĞ ŝŶ ŚĞůƉŝŶŐ ƚŽ ƐĞĐƵƌĞ ƚŚĞ ŵĂƌŝƟŵĞ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚ ŝŶ ƚŚĞ 'ƵůĨ ŽĨ 'ƵŝŶĞĂ͘

D Z/d/D Z s/ t ĨƌŝĐĂ͗ DĂǇͬ:ƵŶĞ ϮϬϭϯ

ϯϳ

)($785(

0DULWLPH 6XUYHLOODQFH DQG 6HFXULW\

3LUDF\ UHPDLQV D JOREDO LVVXH DĂƌŝƟŵĞ ƐĞĐƵƌŝƚǇ ŚĂƐ ƌĞĂĐŚĞĚ ĂŶŽƚŚĞƌ ƉĞĂŬ͘ dŚĞ ƉƌĞǀŝŽƵƐ ŚŝŐŚ ƉŽŝŶƚ ǁĂƐ ŝŶ ϮϬϬϴ ǁŚĞŶ ^ŽŵĂůŝ ƉŝƌĂĐǇ ďĞĐĂŵĞ Ă ǀĞƌǇ ƉƵďůŝĐ ŐůŽďĂů ƉŚĞŶŽŵĞŶŽŶ͘ ĞƚǁĞĞŶ ϮϬϬϵ ĂŶĚ ϮϬϭϮ͕ ƚŚĞ ƐƉƌĞĂĚ ĂŶĚ ŝŵƉĂĐƚ ŽĨ ^ŽŵĂůŝ ƉŝƌĂĐǇ ƐĂǁ ƚŚŽƵƐĂŶĚƐ ŽĨ ƐĞĂͲ ĨĂƌĞƌƐ͕ ĂŶĚ ƚŚĞ ŽĐĐĂƐŝŽŶĂů ƚŽƵƌŝƐƚ͕ ũŽƵƌŶĂůŝƐƚ͕ ůĞŝƐƵƌĞ ƐĂŝůŽƌ ƚĂŬĞŶ ŚŽƐƚĂŐĞ͘ dŚĞƌĞ ŚĂǀĞ ďĞĞŶ Ă ŶƵŵďĞƌ ŽĨ ĚĞĂƚŚƐ ĂƐ Ă ƌĞƐƵůƚ ŶŽƚ ŽŶůǇ ŽĨ ďĞŝŶŐ ĐĂƉƚƵƌĞĚ͕ ďƵƚ ĂůƐŽ ĚƵƌŝŶŐ ƌĞƐĐƵĞ ĂƚͲ ƚĞŵƉƚƐ ďǇ ŝŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ŶĂǀĂů ĨŽƌĐĞƐ͘

ŝƌĂĐǇ͕ ŚŽǁĞǀĞƌ͕ ŝƐ ŶŽƚ ƌĞƐƚƌŝĐƚĞĚ ƚŽ ^ŽŵĂůŝĂ͘ ^ŽƵƚŚĞĂƐƚ ƐŝĂ ŚĂƐ ƐƵĨͲ ĨĞƌĞĚ ƚŚĞ ĐŽŶƐĞƋƵĞŶĐĞƐ ŽĨ ƉŝƌĂĐǇ ĨŽƌ ŵĂŶǇ ǇĞĂƌƐ͖ tĞƐƚ ĨƌŝĐĂ͕ ƉĂƌƟĐƵůĂƌůǇ ƚŚĞ 'ƵůĨ ŽĨ 'ƵŝŶĞĂ͕ ŚĂƐ ďĞĞŶ ŶŽ ƐƚƌĂŶŐĞƌ ƚŽ ƚŚĞ ƐĐŽƵƌŐĞ ŽĨ ƉŝƌĂĐǇ͕ ĂŶĚ ƌŽďďĞƌǇ Ăƚ ƐĞĂ͘ ^ŽƵƚŚ ŵĞƌŝĐĂ ƚŽŽ ŚĂƐ ƐĞĞŶ ƉŝƌĂĐǇ ƌĞŵĂŝŶ Ă ƉƌŽƚƌĂĐƚĞĚ ŝƐƐƵĞ͘ dŚĞ ŝŵƉĂĐƚ ŽŶ ŐůŽďĂů ƚƌĂĚĞ ŽǀĞƌ ƚŚĞ ůĂƐƚ ƚŚƌĞĞ Žƌ ĨŽƵƌ ǇĞĂƌƐ ĂůŽŶĞ͕ ĂŶĚ ďǇ ĞǆĂŵͲ ƉůĞ͕ ĐŽŶĐĞŶƚƌĂƟŶŐ ŽŶ ^ŽŵĂůŝĂ͕ ŚĂƐ ƐĞĞŶ ĂŶŶƵĂů ĐŽƐƚƐ ŽĨ ŶĞĂƌůǇ Ψϳ ďŝůůŝŽŶ ƚŽ ƐŚŝƉͲ ƉŝŶŐ ĂŶĚ ƌĞůĂƚĞĚ ŝŶĚƵƐƚƌŝĞƐ͘ zĞƚ͕ ĂƐ ƚŚĞƌĞ ŝƐ ŶŽ ĚŝƌĞĐƚ ŝŵƉĂĐƚ ŽŶ ŵĂŶǇ ŝŶ ƚŚĞ ǁĞƐƚĞƌŶ ǁŽƌůĚ ĚƵĞ ƚŽ ƚŚĞ ǀŝĞǁƐ ŽĨ Ă ůĂƌŐĞůǇ ĚŝƐŝŶͲ ƚĞƌĞƐƚĞĚ ƉƵďůŝĐ͕ ŝƚ ŝƐ Ă ƉƌŽďůĞŵ ĨŽƌ ƚŚĞ ƌĞͲ ŐŝŽŶĂů ƐƚĂƚĞƐ ͘ WŝƌĂĐǇ ƌĞŵĂŝŶƐ Ă ƉƌŽďůĞŵ ĂĐƌŽƐƐ ƚŚĞ ŐůŽďĞ͘ ĞƉůŽǇŝŶŐ ŝŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ŶĂǀŝĞƐ Žī ^ŽŵĂůŝĂ͖ ŝŶƚƌŽĚƵĐŝŶŐ ĞƐƚ DĂŶĂŐĞŵĞŶƚ WƌĂĐƟĐĞƐ ; DWͿ ƚŽ ƉƌŽǀŝĚĞ ŶŽŶͲůĞƚŚĂů ŵĞƚŚŽĚƐ ƚŽ ƉƌŽƚĞĐƚ ŵĞƌĐŚĂŶƚ ǀĞƐƐĞůƐ͕ ĂŶĚ ĞǀĞŶƚƵĂůůǇ ƵƟůŝƐŝŶŐ ĂƌŵĞĚ ŐƵĂƌĚƐ͕ ŚĂƐ ĐƵƌďĞĚ ŵƵĐŚ ŽĨ ƚŚĞ ĂďŝůŝƚǇ ŽĨ ^ŽŵĂůŝ ƉŝƌĂƚĞƐ͕ ďƵƚ ƚŚĞ ƉƌŝŶĐŝƉůĞƐ ŽĨ ŵĂŬŝŶŐ ĞĂƐǇ ƉƌŽĮƚ ƚŚƌŽƵŐŚ ŚŝŐŚ ƐĞĂƐ ĐƌŝŵĞ ŚĂƐ ŶŽƚ ďĞĞŶ ůŽƐƚ ŽŶ ŽƚŚĞƌ ƌĞŐŝŽŶƐ͘ tĞƐƚ ĨƌŝĐĂ͕ ƉƌĞĚŽŵŝŶĂŶƚůǇ EŝŐĞƌŝĂ͕ ŚĂƐ ƐƵīĞƌĞĚ Žŝů ƚŚĞŌͲďĂƐĞĚ ƉŝƌĂĐǇ ĨŽƌ ŵĂŶǇ ǇĞĂƌƐ͘ dŚĞ ŵĂƩĞƌ ǁĂƐ ĐŽŶƐŝĚĞƌĞĚ Ă ůŽĐĂůŝƐĞĚ ƉƌŽďůĞŵ͘ ůŽŶŐ ǁŝƚŚ EŝŐĞƌ ĞůƚĂ ŝŶƐƵƌŐĞŶĐǇ͕ ƚŚĞ ǁĂƚĞƌƐ ŽĨ ƚŚĞ 'ƵůĨ ŽĨ 'ƵŝŶĞĂ ďĞĐĂŵĞ ŝŶĐƌĞĂƐŝŶŐůǇ ĚĂŶŐĞƌͲ ŽƵƐ ĂƐ ǁĞůůͲŽƌŐĂŶŝƐĞĚ ĐƌŝŵŝŶĂů ŐĂŶŐƐ ƌĂŶ ƚŚĞ Žŝů ƚŚĞŌ ͞ŝŶĚƵƐƚƌǇ͘͟ ŽŵďŝŶĞĚ ǁŝƚŚ ƉĞƌĐĞŝǀĞĚ ĐŽƌƌƵƉƟŽŶ ŽĨ ŽĸĐŝĂůƐ ŝŶ ŚŝŐŚĞƌ ŽĸĐĞ͕ ƚŚĞ ůŽƐƐ ŽĨ Žŝů ƌĞǀĞŶƵĞ ƚŽ EŝŐĞƌŝĂ ƌĞĂĐŚĞĚ ŝŶƚŽ ƚŚĞ ďŝůůŝŽŶƐ ŽĨ ĚŽůůĂƌƐ͘ Ɛ ŵƵĐŚ ĂƐ ĞīŽƌƚƐ ƚŽ ƐƚǇŵŝĞ 'ƵůĨ ŽĨ 'ƵŝŶĞĂ ƉŝƌĂĐǇ ŚĂǀĞ ďĞĞŶ ŵĂĚĞ ďǇ ƚŚĞ EŝŐĞƌŝĂŶ EĂǀǇ ʹ ǁŚŝĐŚ ƵŶƟů ƌĞĐĞŶƚůǇ ŚĂĚ ŝŶƐƵĸĐŝĞŶƚ ƐŚŝƉƐ ƚŽ ĐŽŵďĂƚ ƚŚĞ ŐƌŽǁŝŶŐ ƉƌŽďůĞŵ ʹ ƚŚĞ ƉŝƌĂƚĞƐ ƐŝŵƉůǇ ĚĞĐĂŶƚĞĚ ƚŽ ŽƚŚĞƌ ĂƌĞĂƐ ŽĨ ƚŚĞ 'ƵůĨ ŽĨ 'ƵŝŶĞĂ ǁŚĞƌĞ Žŝů ƚĂŶŬĞƌƐ ǁŽƵůĚ ďĞ ƵŶŐƵĂƌĚĞĚ͘ ĞŶŝŶ͕ dŽŐŽ͕ /ǀŽƌǇ ŽĂƐƚ ĂŶĚ ^ŝĞƌƌĂ >ĞŽŶĞ ŚĂǀĞ ƚŚĞƌĞďǇ ďĞĞŶ ĐĂƵŐŚƚ ƵƉ ŝŶ ƚŚĞ ƉŝƌĂĐǇ ƉƌŽďůĞŵ͘ ZĞƚƵƌŶŝŶŐ ƚŽ ^ŽŵĂůŝĂ͕ ƚŚĞ ƌĞĐĞŶƚ ĐŽŶͲ

ϯϴ

D Z/d/D Z s/ t ĨƌŝĐĂ͗ DĂǇͬ:ƵŶĞ ϮϬϭϯ

ĨĞƌĞŶĐĞ ŝŶ >ŽŶĚŽŶ ƉƌŽŵŝƐĞĚ ĨƵŶĚŝŶŐ ƚŽ ƐƵƉƉŽƌƚ ĐĂƉĂĐŝƚǇ ďƵŝůĚŝŶŐ͕ ŝŶĐůƵĚŝŶŐ ƚŚĞ ŝĚĞĂ ŽĨ ƌĞŝŶǀŝŐŽƌĂƟŶŐ Ă ĐŽĂƐƚ ŐƵĂƌĚ ĐĂƉĂͲ ďŝůŝƚǇ͕ ĮƐŚŝŶŐ ŝŶĚƵƐƚƌǇ ĂŶĚ ĞǀĞŶ ƚŚĞ ƉƌŽǀŝͲ ƐŝŽŶ ŽĨ ĐŽĂƐƚĂů ĐŽŵŵƵŶŝĐĂƟŽŶƐ͘ dŚŝƐ ŝƐ͕ ŚŽǁĞǀĞƌ͕ ƐŽŵĞ ǁĂǇ ŝŶ ƚŚĞ ĨƵƚƵƌĞ͘

3LUDF\ LV QRW RYHU WŝƌĂĐǇ ŵĂǇ ŚĂǀĞ ĚĞĐůŝŶĞĚ ŽǀĞƌ ƚŚĞ ůĂƐƚ ǇĞĂƌ͕ ďƵƚ ƚŚĞ ƉŝƌĂƚĞƐ ĂŶĚ ƚŚĞŝƌ ďĂƐĞƐ ƌĞͲ ŵĂŝŶ ŝŶ ƉůĂĐĞ ƌĞĂĚǇ ĨŽƌ ƚŚĞ ŽƉƉŽƌƚƵŶŝƚǇ ƚŽ Įůů ƚŚĞ ŚŽůĞ ƚŚĂƚ ŵĂǇ ƉŽƚĞŶƟĂůůǇ ďĞ ůĞŌ ƐŚŽƵůĚ ƚŚĞ ŝŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ŶĂǀŝĞƐ ďĞŐŝŶ ƚŽ ƌĞĚƵĐĞ ƚŚĞŝƌ ƉƌĞƐĞŶĐĞ ĂŌĞƌ ƌĞůĂƟǀĞ ƐƵĐĐĞƐƐĞƐ ŝŶ ĐŽŵďĂƟŶŐ ƉŝƌĂĐǇ͘ tĂƌŶŝŶŐƐ ĂďŽƵŶĚ ƚŽ ŵĂŝŶƚĂŝŶ ǀŝŐŝůĂŶĐĞ͘ dŚĞ ŝŶŶŽĐĞŶƚ ǀŝĐƟŵƐ ŽĨ ^ŽŵĂůŝ ƉŝƌĂĐǇ͕ ƚŚĞ ϳϬ Žƌ ƐŽ ƐĞĂĨĂƌĞƌƐ ŚĞůĚ ĐĂƉƟǀĞ͕ ƌĞͲ ŵĂŝŶ Ă ƉĂŝŶĨƵů ƌĞŵŝŶĚĞƌ ƚŚĂƚ ƉŝƌĂĐǇ ŝƐ ŶŽƚ ŽǀĞƌ͘ tŝƚŚ Ă ĚƵĂů ŶĂƟŽŶĂůŝƚǇ ;h^ͬ'ĞƌŵĂŶͿ ǁƌŝƚĞƌ͕ DŝĐŚĂĞů ^ĐŽƩ DŽŽƌĞ ŚĞůĚ ƐŝŶĐĞ :ĂŶƵĂƌǇ ϮϬϭϮ͕ ĂŶĚ ƚǁŽ ^ƉĂŶŝƐŚ DĞĚĞĐŝŶƐ ^ĂŶƐ &ƌŽŶƟĞƌĞƐ ĂŝĚ ǁŽƌŬĞƌƐ͕ DŽŶƚƐĞƌƌĂƚ ^ĞƌƌĂ ĂŶĚ ůĂŶĐĂ dŚŝĞďĂƵƚ͕ ŚĞůĚ ƐŝŶĐĞ KĐͲ ƚŽďĞƌ ϮϬϭϭ͕ ƚŚĞ ƉŝƌĂƚĞƐ ĚĞŵŽŶƐƚƌĂƚĞ ƚŚĂƚ ƚŚĞǇ ƐƟůů ŚĂǀĞ ƐŽŵĞ ůĞǀĞƌĂŐĞ͘ ŽŶƚƌĂƐƚ ƚŚŝƐ ǁŝƚŚ tĞƐƚ ĨƌŝĐĂ͕ ǁŚĞƌĞ ƉŝƌĂĐǇ ĐĂŶ ďĞ ŵŽƌĞ ǀŝŽůĞŶƚ ĂŶĚ ĂĐŚŝĞǀĞ ŐƌĞĂƚĞƌ ƌĞǁĂƌĚ ŝŶ Ă ƐŚŽƌƚ ƟŵĞĨƌĂŵĞ ďǇ ƐŝͲ ƉŚŽŶŝŶŐ Žŝů ĐĂƌŐŽ ĂŶĚ ƚĂŬŝŶŐ ĐƌĞǁ ŚŽƐƚĂŐĞ ĨŽƌ ƌĂŶƐŽŵ ƉĂǇŵĞŶƚ͘ ,ĞƌĞ ƚƌĂǁůĞƌƐ ĂŶĚ ŽƚŚĞƌ ƐŵĂůů ǀĞƐƐĞůƐ ĂƌĞ ƵƐĞĚ ĂƐ ŵŽƚŚĞƌͲ ƐŚŝƉƐ ƚŽ ĂƩĂĐŬ ďŝŐŐĞƌ ŵĞƌĐŚĂŶƚ ǀĞƐƐĞůƐ͕ ĂŶĚ ƚŚĞ ƚŚĞ ŝŶĐƌĞĂƐĞ ŝŶ ŝŶĐŝĚĞŶƚƐ ŝƐ ƋƵŝƚĞ ĂůĂƌŵŝŶŐ͘ dŚŝƐ ŚĂƐ ĞŶĐŽƵƌĂŐĞĚ ƚŚĞ ƐŚŝŌ ŽĨ ĂƩĞŶͲ ƟŽŶ ƚŽ ƚŚĞ tĞƐƚ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽŶƟŶĞŶƚ͕ ŶŽƚ ŽŶůǇ ĨŽƌ ƐŚŝƉƉŝŶŐ ĐŽŵƉĂŶŝĞƐ ĂŶĚ Žŝů ĂŶĚ ŐĂƐ ĐŽŵƉĂŶŝĞƐ͕ ďƵƚ ĂůƐŽ ƚŚĞ ƉƌŝǀĂƚĞ ŵĂƌŝƟŵĞ ƐĞĐƵƌŝƚǇ ĐŽŵƉĂŶŝĞƐ ůŽŽŬŝŶŐ ƚŽ ĐŽŶƟŶƵĞ ƚŚĞ ǀĞŶƚƵƌĞ ĨŽůůŽǁŝŶŐ ƚŚĞŝƌ ƐƵĐĐĞƐƐĞƐ Žī ^ŽŵĂůŝĂ͘ 'ƵůĨ ŽĨ 'ƵŝŶĞĂ ƐƚĂƚĞƐ͕ ŚŽǁĞǀĞƌ͕

ĂƌĞ ƐŽǀĞƌĞŝŐŶ ƐƚĂƚĞƐ ĂŶĚ ǁŝůů ŶŽƚ ƉĞƌŵŝƚ ŵĂƌŝƟŵĞ ƐĞĐƵƌŝƚǇ ƚŽ ďĞ ŚĂŶĚĞĚ ŽƵƚ ƚŽ ŵƵůƟͲŶĂƟŽŶĂů ĐŽŶĐĞƌŶƐ ǁŚĞŶ ƚŚĞǇ ŚĂǀĞ ŝĚĞŶƟĮĞĚ ƚŚĞ ŶĞĞĚ͕ ƐƵƉƉŽƌƚĞĚ ďǇ KtͲ ^͕ ƚŽ ŝŵƉƌŽǀĞ ƌĞŐŝŽŶĂů ƐĞĐƵƌŝƚǇ͘

$Q $VLDQ FRQFHUQ /Ŷ ^ŽƵƚŚĞĂƐƚ ƐŝĂ͕ ƚŚĞ DĂůĂĐĐĂ ^ƚƌĂŝƚ ŚĂƐ ďĞĞŶ ŶŽƚŽƌŝŽƵƐ ĨŽƌ ƐĞĂ ĐƌŝŵĞƐ͘ dŚĞ ĐŽŵďŝŶĞĚ ĞīŽƌƚƐ ŽĨ ƐŝĂŶ ĐŽƵŶƚƌŝĞƐ ƚŽ ƉƌŽǀŝĚĞ ƐĞĐƵƌŝƚǇ ŚĂǀĞ ďĞĞŶ ĐŽŵŵĞŶĚĂďůĞ ƚŽ ĚĂƚĞ͕ ďƵƚ ƚŚĞ ǀĂƐƚ ĂƌĞĂ ƌĞŵĂŝŶƐ ƉƌŽďͲ ůĞŵĂƟĐ͘ tŚĞƚŚĞƌ ŝƚ ŝƐ ƉŝƌĂĐǇ Žƌ ƚŚĞŌ ŽĨ ĐĂƌŐŽ͕ ĞŶŐŝŶĞ ƉĂƌƚƐ͕ ƚƵŐƐ ĂŶĚ ďĂƌŐĞƐ ďĞŝŶŐ ƌĞŶĂŵĞĚ͖ ŝůůĞŐĂů ďƵŶŬĞƌŝŶŐ͖ ŵŝƐƐŝůĞ ƚĞƐƚͲ ŝŶŐ͖ ĚŝƐƉƵƚĞ ŽǀĞƌ ǁĂƚĞƌƐ͕ ĮƐŚŝŶŐ ŐƌŽƵŶĚƐ Žƌ ŶĂƚƵƌĂů ƌĞƐŽƵƌĐĞƐ͕ ďŽůƐƚĞƌŝŶŐ ƐĞĐƵƌŝƚǇ ŽŶ ĂŶ ŝŶĚŝǀŝĚƵĂů ƐƚĂƚĞ ƉŽƐŝƟŽŶ͕ ĐƌĞĂƚĞƐ ŐƌĞĂƚĞƌ ƚĞŶƐŝŽŶ ĂŶĚ Ă ǁŝƚŚĚƌĂǁĂů ĨƌŽŵ ĂĚĚƌĞƐƐŝŶŐ ƚŚĞ ŶĞĞĚ ƚŽ ĐŽŽƉĞƌĂƚĞ͘ ĂŶŐůĂĚĞƐŚ ŚĂƐ ďĞĞŶ ƵŶĚĞƌ ƚŚĞ ƌĂĚĂƌ ĨŽƌ ƐŽŵĞ ƟŵĞ͘ ZĞƉŽƌƚƐ ŽĨ ƉŝƌĂĐǇ ŽŶůǇ ƚŚƌĞĞ ǇĞĂƌƐ ĂŐŽ ǁĞƌĞ ĚĞĞŵĞĚ ƚŽ ďĞ ĂĐƚƐ ŽĨ ĂƌŵĞĚ ƌŽďďĞƌǇ ŝŶ ƚĞƌƌŝƚŽƌŝĂů ǁĂƚĞƌƐ͕ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ƌĞƐƵůƚĂŶƚ ĂƐƐĞƐƐŵĞŶƚƐ ĨŽƌ ŝŶƐƵƌͲ ĂŶĐĞ ƉƵƌƉŽƐĞ͕ ŵŽƌĞ ĐŽŶĚƵĐŝǀĞ ƚŽ ƚŚĞ ŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚ͘ ,ŽǁĞǀĞƌ͕ ƚŚĞ ůĞǀĞů ŽĨ ĂƩĂĐŬƐ ;ŽǀĞƌ ϭϬϬϬ ŝŶ ƚŚĞ ůĂƐƚ ĐŽƵƉůĞ ŽĨ ǇĞĂƌƐ ĂůŽŶĞͿ ǁŝƚŚ ŽǀĞƌ ϰϱ ĚĞĂƚŚƐ ŽĨ ĮƐŚĞƌŵĞŶ ŝŶ ƚŚĞ ĂǇ ŽĨ ĞŶŐĂů͕ ŵĂŬĞƐ ƚŚŝƐ ĂŶŽƚŚĞƌ ĐĂƵůĚƌŽŶ ďƵďďůŝŶŐ ĂǁĂǇ͘ dŚĞ ƋƵĞƐƟŽŶ͕ ƚŚĞƌĞĨŽƌĞ͕ ŝƐ ǁŚĞƚŚĞƌ ƚŚĞ ƉŝƌĂƚĞƐͬƌŽďďĞƌƐ ŝŶ ƚŚĞ ĂƌĞĂ ĂƌĞ ďĞŐŝŶŶŝŶŐ ƚŽ ĐŽŶƐŝĚĞƌ ƚŚĞ ƐƵĐĐĞƐƐ ƐĞĞŶ ŝŶ ŽƚŚĞƌ ƌĞͲ ŐŝŽŶƐ͍ tŝůů ƚŚĞǇ ƚĂƌŐĞƚ ĐŽŵŵĞƌĐŝĂů ƐŚŝƉͲ ƉŝŶŐ ŶĞĂƌĞƌ ƚŽ /ŶĚŝĂ͕ ƌĞŐĂƌĚůĞƐƐ ŽĨ ƚŚĞ ŵĂƌŝƟŵĞ ƐĞĐƵƌŝƚǇ ĐŽƌĚŽŶ ƚŚĂƚ /ŶĚŝĂ ŝƐ ĂƚͲ ƚĞŵƉƟŶŐ ƚŽ ƉƵƚ ŝŶ ƉůĂĐĞ͍ /ŵƉƌŽǀŝŶŐ ŵĂƌŝƟŵĞ ƐĞĐƵƌŝƚǇ ƌĞƋƵŝƌĞƐ Ă ĐƌŽƐƐͲďŽƵŶĚĂƌǇ ĂƉƉƌŽĂĐŚ DĂƌŝƟŵĞ ƐĞĐƵƌŝƚǇ ĚŽĞƐ ŶŽƚ ƐŽůĞůǇ ƌĞůĂƚĞ ƚŽ ĐŽŵďĂƟŶŐ ƉŝƌĂĐǇ͘ WƌŽƚĞĐƟŽŶ ŽĨ Ă ƐŽǀͲ ĞƌĞŝŐŶ ƐƚĂƚĞ͛Ɛ ƚĞƌƌŝƚŽƌŝĂů ĂŶĚ ĐŽŶƟŐƵŽƵƐ ǁĂƚĞƌƐ͕ ĂŶĚ ƚŚĞ ĂƌĞ ŵŽƐƚ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚ ƚŽ ŝƚƐ ĞĐŽŶŽŵŝĐ͕ ƉŽůŝƟĐĂů͕ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂů ĂŶĚ ƐĞĐƵƌŝƚǇ ǁĞůůͲďĞŝŶŐ͘ tŚĞƚŚĞƌ Ă ƐŵĂůů ŝƐůĂŶĚ Žƌ ĐŽŶƟŶĞŶƚĂů ƐƚĂƚĞ͕ ŵĂƌŝƟŵĞ ƚƌĂĚĞ ŝƐ ƌĞŵĂŝŶƐ Ă ůĂƌŐĞ ĞŶĂďůĞƌ͕ ǇĞƚ ĞǀĞƌǇ ƐƚĂƚĞ ƌĞŵĂŝŶƐ ŝƐŽůĂƚĞĚ ŝŶ ŝƚƐ ĂƉƉƌŽĂĐŚ ŝŶ ĐŽŵďĂƟŶŐ ŵĂƌŝƟŵĞ ĐƌŝŵĞƐ͘ ůƚŚŽƵŐŚ ĂƌŵĞĚ ƌŽďďĞƌǇ Ăƚ ƐĞĂ ĂŶĚ ŚŝŐŚ ƐĞĂ ƉŝƌĂĐǇ ŚĂǀĞ ƐĞĞŶ ŐƌĞĂƚĞƌ ŝŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ĨŽĐƵƐ ĂŶĚ ĂƩĞŶƟŽŶ ƚŚĂŶ ĂůŵŽƐƚ Ăůů ƚŚĞ ŽƚŚĞƌ ĐƌŝŵĞƐ ƉƵƚ ƚŽŐĞƚŚĞƌ͖ ĚƌƵŐ ƚƌĂĸĐŬŝŶŐ͕ ŚƵŵĂŶ ƚƌĂĸĐŬŝŶŐ͕ ŝůůĞŐĂů͕ ƵŶƌĞƉŽƌƚĞĚ͕ ƵŶƌĞŐƵůĂƚĞĚ ;/hhͿ ĮƐŚŝŶŐ͕ ǁĞĂƉŽŶƐ ƐŵƵŐŐůŝŶŐ͕ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂů ƉŽůůƵͲ ƟŽŶ ĂŶĚ ĐĂƌŐŽ ƚŚĞŌ ƚŚĞ ůŽƐƐĞƐ ĂƩƌŝďƵƚĞĚ

dŚĞ ŝŶŶŽĐĞŶƚ ǀŝĐƟŵƐ ŽĨ ^ŽŵĂůŝ ƉŝƌĂĐǇ͕ ƚŚĞ ϳϬ Žƌ ƐŽ ƐĞĂĨĂƌĞƌƐ ŚĞůĚ ĐĂƉƟǀĞ͕ ƌĞŵĂŝŶ Ă ƉĂŝŶĨƵů ƌĞͲ ŵŝŶĚĞƌ ƚŚĂƚ ƉŝƌĂĐǇ ŝƐ ŶŽƚ ŽǀĞƌ͘

0DULWLPH 6XUYHLOODQFH DQG 6HFXULW\ ƚŽ ƚŚĞƐĞ ĐƌŝŵĞƐ ĨĂƌ ŽƵƚǁĞŝŐŚ ƚŚĞ ůŽƐƐĞƐ ƌĞůĂƚĞĚ ƚŽ ƉŝƌĂĐǇͲƌĞůĂƚĞĚ ĐƌŝŵĞƐ Ăƚ ƐĞĂ͘ WŝƌĂĐǇ ŝƐ ƚŚĞ ŽŶĞ ĂƌĞĂ ǁŚĞƌĞ ƚƌĂŶƐŶĂͲ ƟŽŶĂů ŝŶĨŽƌŵĂƟŽŶ ƐŚĂƌŝŶŐ ŚĂƐ ŝŵƉƌŽǀĞĚ ďĞǇŽŶĚ ĞǆƉĞĐƚĂƟŽŶƐ͘ /ƚ ŚĂƐ ŝŵƉƌŽǀĞĚ ƚŚĞ ĂďŝůŝƚǇ ƚŽ ĐĂƉƚƵƌĞ ĂŶĚ ƉƌŽƐĞĐƵƚĞ ƚŚĞ ƉĞƌͲ ƉĞƚƌĂƚŽƌƐ ŽĨ ƚŚĞ ĐƌŝŵĞ͘ ƐŝŵŝůĂƌ ĂƉƉƌŽĂĐŚ ŝƐ ŶĞĐĞƐƐĂƌǇ ƚŽ ĂĚĚƌĞƐƐ ƚŚĞ ŵĂŶǇ ŽƚŚĞƌ ŵĂƌŝƟŵĞ ĐƌŝŵŝŶĂů ĂĐƟǀŝƟĞƐ͘ dŚĞƌĞ ŝƐ ƐŽŵĞ ǁĂǇ ƚŽ ŐŽ ďĞĨŽƌĞ ŵĂƌŝͲ ƟŵĞ ƐĞĐƵƌŝƚǇ ĐĂŶ ďĞ ĐŽŶƐŝĚĞƌĞĚ ƚŽ ŚĂǀĞ ďĞĞŶ ŝŵƉƌŽǀĞĚ ĂĐƌŽƐƐ ƚŚĞ ŐůŽďĞ͘ /ŶĚŝǀŝĚͲ ƵĂů ƐƚĂƚĞ ĞīŽƌƚƐ ĂƌĞ ŶŽ ůŽŶŐĞƌ ĂŶ ĞīĞĐƟǀĞ ǁĂǇ ƚŽ ĂĚĚƌĞƐƐ ƚŚĞ ŐƌŽǁƚŚ ŽĨ ƐĞĂ ĐƌŝŵĞƐ͘ ƌŽƐƐͲďŽƵŶĚĂƌǇ ĐŽŽƉĞƌĂƟŽŶ ŝƐ ŝĚĞŶͲ ƟĮĞĚ ĂƐ ƚŚĞ ƐŝŶŐůĞ ďŝŐŐĞƐƚ ƌĞƐŽƵƌĐĞ ĨŽƌ ƐƵƉƉŽƌƟŶŐ ĞīŽƌƚƐ ƚŽ ĐŽŵďĂƚ ƚŚĞ ŵĂŶǇ ŵĂƌŝƟŵĞ ŝƐƐƵĞƐ͕ ďƵƚ ŝƚ ƚĂŬĞƐ ƉŽůŝƟĐĂů ǁŝůů͘ ^ƚĂƚĞƐ ŵƵƐƚ ĂĐƟǀĞůǇ ĞŶŐĂŐĞ ǁŝƚŚ ĞĂĐŚ ŽƚŚĞƌ͕ ŶŽƚ ďǇ ƐŝŵƉůǇ ĚŝƐĐƵƐƐŝŶŐ ƚŚĞ ŝƐƐƵĞƐ͕ ďƵƚ ƚŚƌŽƵŐŚ ƉŽƐŝƟǀĞ ĂĐƟŽŶ ĂŶĚ ĚĞƚĞƌŵŝͲ ŶĂƟŽŶ ƚŽ ƉƌŽƐĞĐƵƚĞ ƉĞƌƉĞƚƌĂƚŽƌƐ ŽĨ ƚŚĞ ĐƌŝŵĞƐ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ũƵƌŝƐĚŝĐƟŽŶĂů ƌĞƐƉŽŶƐŝͲ ďŝůŝƚǇ͘ DĂƌŝƟŵĞ ƐĞĐƵƌŝƚǇ ŝƐ ŶŽƚ Ă ƐƚĂŶĚĂůŽŶĞ ŝƐƐƵĞ͕ ŝƚ ŝƐ Ă ĐŽůůĂďŽƌĂƟǀĞ ĞīŽƌƚ ƚŽ ĞŶͲ ƐƵƌĞ ƚŚĞ ĨƌĞĞĚŽŵ ƚŽ ŶĂǀŝŐĂƚĞ ƚŚĞ ƐĞĂƐ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ƚŚĞ ƌŝŐŚƚ ƚŽ ƚƌĂĚĞ ĂŶĚ ƐĞĐƵƌĞ ĞĂĐŚ ƐƚĂƚĞ͛Ɛ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚ ĂŶĚ ĨƵƚƵƌĞ ƉƌŽƐƉĞƌͲ ŝƚǇ͘ Ǉ 'ůĞŶ &ŽƌďĞƐ

)($785(

8SJUDGHG VKLS VHFXULW\ DOHUW V\VWHP

'HFUHDVHG FODLPV VHH LQVXUDQFH SUHPLXPV IDOO

ƌĂŶƐĂƐ DĂƌŝŶĞ ŚĂƐ ůĂƵŶĐŚĞĚ ŝƚƐ ůĂƚĞƐƚ ƐŚŝƉ ƐĞĐƵƌŝƚǇ ĂůĞƌƚ ƐǇƐƚĞŵ͕ ^ŚŝƉ'ƵĂƌĚ ϰ ^^ ^͕ ƵƐŝŶŐ ƚŚĞ ^ŬǇtĂǀĞ /ƐĂƚ ĂƚĂ WƌŽ ƚƌĂŶƐĐĞŝǀĞƌ͘ dŚĞ /ƐĂƚ ĂƚĂ WƌŽ;/ WͿ ƐĞƌŝĞƐ ŽƉĞƌĂƚĞƐ ŽŶ ƚŚĞ /ŶŵĂƌƐĂƚ /Ͳϰ ĐŽŶƐƚĞůůĂͲ ƟŽŶ͕ ǁŚŝĐŚ ƉƌŽǀŝĚĞƐ ŝŵƉƌŽǀĞĚ ŶĞƚǁŽƌŬ ƐƉĞĞĚ͘ WŽůůŝŶŐ ƌĞƋƵĞƐƚ ĂŶĚ ƌĞƐƉŽŶƐĞ ƟŵĞƐ ŶŽǁ ƚĂŬĞƐ ϯϬͲϰϱ ƐĞĐŽŶĚƐ͕ ǁŚŝĐŚ ŝƐ ĨŽƵƌ ƟŵĞƐ ĨĂƐƚĞƌ ƚŚĂŶ ŝƚƐ ƉƌĞĚĞĐĞƐƐŽƌ͘ dƌĂŶƐĂƐ ^ŚŝƉ'ƵĂƌĚ ϰ ^^ ^ ŝƐ ƚǇƉĞͲĂƉͲ ƉƌŽǀĞĚ ďǇ 'ĞƌŵĂŶŝƐĐŚĞƌ >ůŽǇĚ ĂŶĚ ƉƌŽͲ ǀŝĚĞƐ ƌĞŐƵůĂƚŽƌǇ ^^ ^ ĨƵŶĐƟŽŶĂůŝƚǇ͘ /ƚ ŝŶĐůƵĚĞƐ ŵŽĚĞŵ ͬ 'W^ ƌĞĐĞŝǀĞƌ͕ ƚǁŽ ĂůĞƌƚ ĂĐƟǀĂƟŽŶ ĐŝƌĐƵŝƚƐ ĂŶĚ ŽŶͲďŽĂƌĚ K&&ͬKEͬ d ^d ŬĞǇ ƐǁŝƚĐŚ͘ dŚĞ ƐǇƐƚĞŵ ĐĂŶ ďĞ ƌĞƐĞƚ ƌĞŵŽƚĞůǇ ǀŝĂ dƌĂŶƐĂƐ &ůĞĞƚsŝĞǁ KŶůŝŶĞ ǁĞďͲďĂƐĞĚ ^^ ^ͲƚƌĂĐŬŝŶŐ ƐĞƌǀŝĐĞ ĂŶĚ ĂůůŽǁƐ ĨŽƌ ĚĂŝůǇ ƉŽƐŝƟŽŶ ƌĞƉŽƌƟŶŐ ĂŶĚ ƉŽůůŝŶŐ ǀŝĂ ǁǁǁ͘ ŇĞĞƚǀŝĞǁŽŶůŝŶĞ͘ĐŽŵ͘ &ůĞĞƚsŝĞǁKŶůŝŶĞ ŝƐ Ă ƐĞĐƵƌŝƚǇ ƉƌŽƚĞĐƚĞĚ ǁĞďͲďĂƐĞĚ ^^ ^ͲdƌĂĐŬŝŶŐ ƐĞƌǀŝĐĞ ƚŚĂƚ ƉƌŽͲ ǀŝĚĞƐ ƉƌŽĐĞƐƐŝŶŐ ĂŶĚ ĚŝƐƚƌŝďƵƟŽŶ ŽĨ ^^ ^ ůĞƌƚƐ ĂŶĚ ĚŝƐƉůĂǇƐ ǇŽƵƌ ǀĞƐƐĞů͛Ɛ ƉŽƐŝƟŽŶ͘ &ůĞĞƚsŝĞǁKŶůŝŶĞ ŽƉĞƌĂƚĞƐ ǁŝƚŚ dƌĂŶƐĂƐ ^ŚŝƉ'ƵĂƌĚ /ŶŵĂƌƐĂƚ нͬ/^ d DϮD ƚĞƌŵŝͲ ŶĂůƐ ĂŶĚ Ă ǁŝĚĞ ƌĂŶŐĞ ŽĨ /ŶŵĂƌƐĂƚ ĂŶĚ /ŶŵĂƌƐĂƚ ŵŝŶŝͲ ƚĞƌŵŝŶĂůƐ͘

5HORRNLQJ DW WKH HFRQRPLFV RI 6RPDOL SLUDF\

ƌĞƉŽƌƚ ĚĞƚĂŝůŝŶŐ ƚŚĞ ŽǀĞƌĂůů ĞĐŽŶŽŵŝĐ ĐŽƐƚ ŝŶĐƵƌƌĞĚ ǁŽƌůĚǁŝĚĞ ĨƌŽŵ ^ŽŵĂůŝ ƉŝƌĂĐǇ ǁĂƐ ůĂƵŶĐŚĞĚ ŝŶ ĞŶŵĂƌŬ ďǇ KĐĞĂŶƐ ĞǇŽŶĚ WŝƌĂĐǇ ;K WͿ͕ Ă ƉƌŽũĞĐƚ ŽĨ KŶĞ ĂƌƚŚ &ƵƚƵƌĞ &ŽƵŶĚĂƟŽŶ͘ dŚĞ ƌĞƉŽƌƚ͕ dŚĞ ĐŽŶŽŵŝĐ ŽƐƚ ŽĨ ^ŽŵĂůŝ WŝƌĂĐǇ ϮϬϭϮ͕ ƌĞƉƌĞƐĞŶƚƐ ƚŚĞ ƚŚŝƌĚ ĂŶŶƵĂů ĂƐƐĞƐƐŵĞŶƚ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽŶŽŵŝĐ ŽƐƚ ŽĨ ^ŽŵĂůŝ WŝƌĂĐǇ ƉƌĞƐĞŶƚĞĚ ďǇ K W͘ dŚĞ ůĂƵŶĐŚ ĐŽŝŶĐŝĚĞĚ ǁŝƚŚ ŵĞĞƟŶŐƐ ŝŶ ŽƉĞŶŚĂŐĞŶ͕ ŚŽƐƚĞĚ ďǇ ƚŚĞ ĂŶŝƐŚ &ŽƌĞŝŐŶ DŝŶŝƐƚƌǇ͕ ĂĚĚƌĞƐƐŝŶŐ ƚŚĞ ƉƌŽƐĞĐƵƟŽŶ ŽĨ ^ŽŵĂůŝ ƉŝƌĂƚĞƐ ĂŶĚ ƚŚĞ ƚƌĂĐŬŝŶŐ ŽĨ ŝůůĞŐĂů ĮŶĂŶͲ ĐŝĂů ŇŽǁƐ͘ ŽƉĞŶŚĂŐĞŶ ŝƐ ŚŽŵĞ ƚŽ ƐŽŵĞ ŽĨ ƚŚĞ ǁŽƌůĚ͛Ɛ ůĂƌŐĞƐƚ ƐŚŝƉƉŝŶŐ ĐŽŵƉĂŶŝĞƐ ĂŶĚ ĂƐƐŽĐŝĂƟŽŶƐ͘ tŚŝůĞ ƚŚĞ ŶƵŵďĞƌƐ ŽĨ ĂƩĂĐŬƐ ĂŶĚ ŚŽƐƚĂŐĞƐ ŚĞůĚ ďǇ ^ŽŵĂůŝ ƉŝƌĂƚĞƐ ĂƌĞ ĚŽǁŶ ƐŝŐŶŝĮͲ ĐĂŶƚůǇ ƐĂǇƐ ƚŚĞ ƌĞƉŽƌƚ͕ ƚŚŽƐĞ ǁŚŽ ĐŽŶƟŶƵĞ ƚŽ ďĞ ŚĞůĚ ĨĂĐĞ ĚĞƉůŽƌĂďůĞ ĐŽŶĚŝƟŽŶƐ͘ dŚĞ ƌĞƉŽƌƚ ƐŚŽǁƐ ƚŚĂƚ ĞǀĞŶ ǁŝƚŚ ŶŽƚĂďůĞ ŐĂŝŶƐ Ăƚ ƐĞĂ ʹ ĂĐŚŝĞǀĞĚ ŵŽƐƚůǇ ďǇ ƉƌŝǀĂƚĞ ĂƌŵĞĚ ƐĞĐƵƌŝƚǇ ŐƵĂƌĚƐ ĂŶĚ ďǇ ĂŐŐƌĞƐƐŝǀĞ ŶĂǀĂů ĂĐƟǀŝƚǇ ʹ ƚŚĞ ŽǀĞƌĂůů ĐŽƐƚ ƚŽ ƚŚĞ ŝŶƚĞƌŶĂͲ ƟŽŶĂů ĐŽŵŵƵŶŝƚǇ ƌĞŵĂŝŶƐ ĐŽŶƐŝĚĞƌĂďůĞ͘ dŚĞ ƌĞƉŽƌƚ ĞƐƟŵĂƚĞƐ ĂŶ ŽǀĞƌĂůů ĐŽƐƚ ĨŽƌ ϮϬϭϮ ƚŽ ďĞ ĐůŽƐĞ ƚŽ h^ Ψϲ ďŝůůŝŽŶ͕ Ă ĨĂůů ŽĨ ĂďŽƵƚ h^ Ψϭ ďŝůůŝŽŶ ĨƌŽŵ ϮϬϭϭ͘ Ƶƚ ǁŚĞŶ ĐŽŶƐŝĚĞƌĞĚ ŝŶ ƌĞůĂƟŽŶ ƚŽ ƚŚĞ ůŽǁĞƌ ŶƵŵďĞƌ ŽĨ ƉŝƌĂĐǇ ĂƩĂĐŬƐ ŝŶ ϮϬϭϮ͕ ƚŚĞ ĐŽƐƚ ƚŽ ƉƌĞǀĞŶƚ ĞĂĐŚ ĂƩĂĐŬ ŚĂƐ ŐŽŶĞ ƵƉ ƐŝŐŶŝĮĐĂŶƚůǇ͕ ŶŽƚĞƐ ƚŚĞ ƌĞƉŽƌƚ͘ /D K ĞƉƵƚǇ ^ĞĐƌĞƚĂƌǇ 'ĞŶĞƌĂů DŝĐŚĂĞů >ƵŶĚ ƐĂǇƐ͖ ͞dŚĞ ĮŶĚŝŶŐƐ ŽĨ ƚŚĞ ƌĞƉŽƌƚ ƵŶĚĞƌƐĐŽƌĞ ƚŚĞ ŝŵͲ ƉŽƌƚĂŶĐĞ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽŶƟŶƵĞĚ ĨŽĐƵƐ ŽĨ 'ŽǀĞƌŶŵĞŶƚ ĂŶĚ ^ŚŝƉƉŝŶŐ /ŶĚƵƐƚƌǇ ƐƚĂŬĞŚŽůĚĞƌƐ ŽŶ ĐŽŵďĂƟŶŐ ƉŝƌĂĐǇ͕ ĂŶĚ ŝƚ ĂůƐŽ ŝůůƵƐƚƌĂƚĞƐ ǁĞůů ƚŚĂƚ ƉƌŽďůĞŵƐ ůŝŬĞ ƚŚĞ ^ŽŵĂůŝ ƉŝƌĂĐǇ ƉƌŽďůĞŵ ĐĂŶ ŐƌŽǁ ĞǆƚƌĞŵĞůǇ ĐŽƐƚůǇ ŽǀĞƌ ƟŵĞ͘ dŚĞ ŝŵƉůŝĞĚ ůĞƐƐŽŶ ůĞĂƌŶĞĚ ŝƐ ƚŚĂƚ ƚŚĞƌĞ ŝƐ ĞǀĞƌǇ ƌĞĂƐŽŶ ƚŽ ƚĂĐŬůĞ ƐŝŵŝůĂƌ ƵƉĐŽŵŝŶŐ ƉƌŽďůĞŵƐ ƐǁŝŌůǇ ĂŶĚ ǁŝƚŚ ĞĂƌůǇ ĚĞƚĞƌŵŝŶĂƟŽŶ ƚŽ ĂǀŽŝĚ ƚŚĞ ƉƌŽďůĞŵ ďĞĐŽŵŝŶŐ ŝŶƐƟƚƵͲ ƟŽŶĂůŝƐĞĚ ĂŶĚ ƚŽ ŵŝŶŝŵŝƐĞ ƚŚĞ ĐŽƐƚ ŽĨ ƌĞƐƚŽƌŝŶŐ ůĂǁ ĂŶĚ ŽƌĚĞƌ ĂŌĞƌǁĂƌĚƐ͘͟ ĐĐŽƌĚŝŶŐ ƚŽ :ŽŶ ĞůůŝƐŚ͕ ĂƵƚŚŽƌ ŽĨ K W͛Ɛ ĐŽŶŽŵŝĐ ŽƐƚ ŽĨ ^ŽŵĂůŝ WŝƌĂĐǇ ϮϬϭϮ͕ ͞dŚĞ ƌĞƉŽƌƚ ƐŚŽǁƐ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ŵŽŶĞǇ ƐƉĞŶƚ ĮŐŚƟŶŐ ƉŝƌĂƚĞƐ Ăƚ ƐĞĂ ŚĂƐ ƐƚĂƌƚĞĚ ƚŽ ƉĂǇ Žī͘ ĐƟǀŝƚǇ ŝƐ ĚŽǁŶ͕ ďƵƚ ĞǀĞŶ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ůŽǁĞƌ ŶƵŵďĞƌ ŽĨ ĂƩĂĐŬƐ ƌĞƉŽƌƚĞĚ ŝŶ ϮϬϭϮ ƚŚĞƌĞ ǁĂƐ ǀĞƌǇ ůŝƩůĞ ŵŽǀĞŵĞŶƚ ŽĨ ƌĞƐŽƵƌĐĞƐ ƚŽǁĂƌĚ ŝŶǀĞƐƟŶŐ ŝŶ ƚŚĞ ůŽŶŐͲƚĞƌŵ ƐŽůƵƟŽŶ ĂƐŚŽƌĞ͘͟

ĞŵďĞƌƐ ŽĨ ƚŚĞ ,ĞůůĞŶŝĐ tĂƌ ZŝƐŬƐ ůƵď ;ƚŚĞ ,ĞůůĞŶŝĐͿ ǁŝůů ďĞ ƉĂǇŝŶŐ ϱϬ ƉĞƌĐĞŶƚ ůĞƐƐ ĂŶŶƵĂů ƉƌĞŵŝƵŵ ĨŽƌ ƚŚĞŝƌ ǁĂƌ ƌŝƐŬƐ ŝŶƐƵƌĂŶĐĞ ĨŽůůŽǁŝŶŐ Ă ĚĞĐŝƐŝŽŶ ďǇ ƚŚĞ ůƵď ƚŽ ǁĂŝǀĞ ƚŚĞ ƐĞĐŽŶĚ ŝŶƐƚĂůůŵĞŶƚ ŽĨ ƚŚĞ ϮϬϭϯ ĂŶŶƵĂů ƉƌĞŵŝƵŵ͘ dŚĞ ƌĂƚĞ ƌĞĚƵĐƟŽŶ ƌĞŇĞĐƚƐ ƚŚĞ ,ĞůͲ ůĞŶŝĐ͛Ɛ ƐƚƌŽŶŐ ĮŶĂŶĐŝĂů ƉŽƐŝƟŽŶ͘ dŚĞ ůƵď͛Ɛ ZĞǀŝĞǁ ŽĨ ϮϬϭϮ ĂŶŶŽƵŶĐĞƐ Ă ƐƵƌƉůƵƐ ŽĨ Ψϭϯ͘Ϯ ŵŝůůŝŽŶ ĨŽƌ ƚŚĞ ǇĞĂƌ ŝŶĐůƵĚŝŶŐ ŝŶǀĞƐƚͲ ŵĞŶƚ ŝŶĐŽŵĞ͕ ǁŝƚŚ ƌĞƐĞƌǀĞƐ ŝŶĐƌĞĂƐŝŶŐ ƚŽ Ψϵϴ͘ϰ ŵŝůůŝŽŶ͘ ůƚŚŽƵŐŚ ĂĚĚŝƟŽŶĂů ƉƌĞͲ ŵŝƵŵ ŝŶĐŽŵĞ ĨĞůů͕ ďĞĐĂƵƐĞ ŽĨ ĚŝƐĐŽƵŶƚƐ ŐŝǀĞŶ ƚŽ DĞŵďĞƌƐ ĨŽƌ 'ƵůĨ ŽĨ ĚĞŶ ͬ /ŶͲ ĚŝĂŶ KĐĞĂŶ ƚƌĂŶƐŝƚƐ ǁŚĞƌĞ ƐĞĐƵƌŝƚǇ ƚĞĂŵƐ ǁĞƌĞ ĚĞƉůŽǇĞĚ͕ ƌĞŝŶƐƵƌĂŶĐĞ ĐŽƐƚƐ ĂůƐŽ ĨĞůů͘ dŚĞƌĞ ǁĂƐ ůĞƐƐ ĐůĂŝŵƐ ĂĐƟǀŝƚǇ ĂŶĚ ĞǆƉĞŶĚŝƚƵƌĞ ƌĞŵĂŝŶĞĚ ďƌŽĂĚůǇ ƚŚĞ ƐĂŵĞ ĂƐ ŝŶ ϮϬϭϭ͘ Ǉ DĂǇ ϮϬϭϯ͕ ƌĞƐĞƌǀĞƐ ŚĂĚ ŝŶͲ ĐƌĞĂƐĞĚ ƚŽ ŽǀĞƌ ΨϭϬϬ ŵŝůůŝŽŶ͘ dŚĞ ůƵď͛Ɛ ZĞǀŝĞǁ ŽĨ ϮϬϭϮ ŚŝŐŚůŝŐŚƚƐ ƚŚĞ ĨĂůů ŝŶ ƉŝƌĂƚĞ ĂĐƟǀŝƚǇ ŝŶ ƚŚĞ 'ƵůĨ ŽĨ ĚĞŶ ĂŶĚ ƚŚĞ /ŶĚŝĂŶ KĐĞĂŶ͘ ,ĞůůĞŶŝĐ DĞŵďĞƌƐ ĚĞĐůĂƌĞĚ ŽǀĞƌ ϯ͕ϮϬϬ ƚƌĂŶƐŝƚƐ ŽĨ ƚŚĞ ĂƌĞĂ ĚƵƌŝŶŐ ϮϬϭϮ͖ ŽŶůǇ ŽŶĞ ƐŚŝƉ ǁĂƐ ƐĞŝǌĞĚ͘ /ƚ ĂůƐŽ ŚŝŐŚůŝŐŚƚƐ ƉŝƌĂƚĞ ĂĐƟǀŝƚǇ Žī tĞƐƚ ĨƌŝĐĂ͘ /Ŷ ĐŽŶƚƌĂƐƚ ƚŽ ƚŚĞ ŐĞŶĞƌĂů ŝŶĐƌĞĂƐĞ ŽĨ ƉŝƌĂƚĞ ĂĐƟǀŝƚǇ ŝŶ ƚŚĞ ĂƌĞĂ͕ ƚŚĞ ŶƵŵďĞƌ ŽĨ tĞƐƚ ĨƌŝĐĂ ĐůĂŝŵƐ ŽŶ ƚŚĞ ,ĞůͲ ůĞŶŝĐ ŝŶ ϮϬϭϮ ĨĞůů ƚŽ ƚŚƌĞĞ͗ ŽŶĞ ĂƩĂĐŬ Žī EŝŐĞƌŝĂ ĂŶĚ ƚǁŽ Žī dŽŐŽ͘

1LJHULDQ 3RUW $XWKRULW\ DLPV WR PHHW VHFXULW\ FKDOOHQJHV

ŚĞ EŝŐĞƌŝĂŶ WŽƌƚ ƵƚŚŽƌŝƚǇ ŚĂƐ ƵŶͲ ĚĞƌƚĂŬĞŶ ƉƌŽŐƌĂŵŵĞƐ ĚĞƐŝŐŶĞĚ ƚŽ ŝŵƉƌŽǀĞ ƚŚĞ ƉĞƌĨŽƌŵĂŶĐĞ ŽĨ ŝƚƐ ƐĞĐƵƌŝƚǇ ĚŝǀŝƐŝŽŶ͘ dŚĞƐĞ ƉƌŽŐƌĂŵŵĞƐ ŝŶĐůƵĚĞ ƚŚŽƐĞ ĂƐƐŽĐŝĂƚĞĚ ǁŝƚŚ ƉĞƌƐŽŶŶĞů ƌĞĐƌƵŝƚŵĞŶƚ͕ ƚƌĂŝŶŝŶŐ ĂŶĚ ƚŚĞ ĂĐƋƵŝƐŝƟŽŶ ŽĨ ŶĞĐĞƐƐĂƌǇ ƚŽŽůƐ ĂŶĚ ĞƋƵŝƉŵĞŶƚ͘ dŚĞ DĂŶĂŐŝŶŐ ŝƌĞĐƚŽƌ͕ DĂůĂŵ ,Ăďŝď ďĚƵůůĂŚŝ ĂƐ ƋƵŽƚĞĚ ŝŶ ƚŚŝƐ ƌĞŐĂƌĚ ĚƵƌͲ ŝŶŐ Ă ǀŝƐŝƚ ĨƌŽŵ ŽĸĐŝĂůƐ ŽĨ ƚŚĞ ŵĞƌŝĐĂŶ ĐŽŶƐƵůĂƚĞ ĂŶĚ ƐĂŝĚ ƚŚĂƚ ŶŽƚ ŽŶůǇ ĂƌĞ ƚŚĞ ĞǆŝƐƟŶŐ ƐĞĐƵƌŝƚǇ ƉĞƌƐŽŶŶĞů ƌĞƚƌĂŝŶĞĚ ĂŶĚ ƌĞͲŽƌŝĞŶƚĞĚ͕ ďƵƚ Ăůů ƚŚĞ ŶĂƟŽŶ͛Ɛ ƐĞĂƉŽƌƚƐ ĂƌĞ ŝŵƉƌŽǀŝŶŐ ŽŶ ƚŚĞ ƌĞƋƵŝƌĞŵĞŶƚƐ ŽĨ /^W^ ĐŽĚĞ ĂƐ ŝƚ ĐŽŶĐĞƌŶƐ ƚŚĞ ƌĞƐƉŽŶƐŝďŝůŝƚǇ ŽĨ ƚŚĞ ƉŽƌƚƐ͘ ,Ğ ĂĚĚĞĚ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ŽǀĞƌͲ ƐĞĞƐ ƚŚĞ ƐĞĐƵƌŝƚǇ ŽĨ ƚŚĞ ƉŽƌƚƐ͕ ŝŶ ĐŽŶũƵŶĐͲ ƟŽŶ ǁŝƚŚ ŽƚŚĞƌ ƐŝƐƚĞƌ ŽƌŐĂŶŝƐĂƟŽŶƐ͘ ,ŝƐ ĐŽŵŵĞŶƚƐ ĐŽŵĞ ŝŶ ƌĞƐƉŽŶƐĞ ƚŽ ƚŚĞ ŽĸĐŝĂůƐ͛ ĐŽŶĐĞƌŶƐ ƐƵƌƌŽƵŶĚŝŶŐ ƐƉĞĐŝĮĐ ŝƐƐƵĞƐ ĂīĞĐƟŶŐ EŝŐĞƌŝĂ͛Ɛ ĂďŝůŝƚǇ ƚŽ ƚĂĐŬůĞ ƚĞƌƌŽƌŝƐŵ ŝŶ ƚŚĞ ŵĂƌŝƟŵĞ ĚŽŵĂŝŶ͘

D Z/d/D Z s/ t ĨƌŝĐĂ͗ DĂǇͬ:ƵŶĞ ϮϬϭϯ

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,1)250$7,21 6+$5,1* D YLUDO UHVSRQVH WR SDWUROOLQJ WKH PDULWLPH GRPDLQ

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ƟǀĞ ƉŝĐƚƵƌĞ ĐĂŶ ďĞ ďƵŝůƚ ďƌŝŶŐŝŶŐ ĐůĂƌŝƚǇ ŽĨ ƉƵƌƉŽƐĞ͕ ƵŶĚĞƌƐƚĂŶĚŝŶŐ͕ ĐŽŽƉĞƌĂƟŽŶ ĂŶĚ ĞŶŚĂŶĐĞĚ ĐŽŵŵƵŶĂů ƐĞĐƵƌŝƚǇ͘ dŚŝƐ ŝƐ Ă ƉŽǁĞƌĨƵů ĐĂƉĂďŝůŝƚǇ ƚŚĂƚ ĐĂŶ ďĞ ƌĞĂĚŝůǇ ĂǀĂŝůĂďůĞ ƚŽ Ăůů ƐƚĂŬĞŚŽůĚĞƌƐ͘ dŚĞ ĂďŝůŝƚǇ ƚŽ ƐĞĞ Ă ŐƌĞĂƚĞƌ ƉŝĐƚƵƌĞ ƚŚƌŽƵŐŚ ĐŽůůĂďŽƌĂƟŽŶ͕ ǁŚŝĐŚ ŝŶ ƚƵƌŶ ĞŶͲ ĂďůĞƐ ŝŶͲŚŽƵƐĞ ĂŶĂůǇƐŝƐ ĨŽƌ ŝŵƉƌŽǀĞĚ ŝŶͲ ƚĞůůŝŐĞŶĐĞ ĂŶĚ ƐƵďƐĞƋƵĞŶƚůǇ ĂƉƉƌŽƉƌŝĂƚĞ ŝŶĨŽƌŵĂƟŽŶ ƐŚĂƌŝŶŐ͕ ĐĂŶ ŽŶůǇ ďĞ ŽĨ ďĞŶͲ ĞĮƚ ƚŽ ŵĂƌŝƟŵĞ ƐĞĐƵƌŝƚǇ͘ dŚĞ ŬĞǇ ŚĂƐ ƚŽ ďĞ ĂŶ ŝŶĨŽƌŵĂƟŽŶ ƐŚĂƌͲ ŝŶŐ ĂƌĐŚŝƚĞĐƚƵƌĞ ǁŝƚŚ ǀĞƌŝĮĂďůĞ ƵƐĞƌƐ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ĚĂƚĂ ŝŶ Ă ƚƌƵƐƚĞĚ͕ ƐĞĐƵƌĞ ĞŶǀŝƌŽŶͲ ŵĞŶƚ͕ ǁŚŝĐŚ ƉƌŽǀŝĚĞƐ Ă ƐŝŵƉůŝĮĞĚ ĚŝƐƉůĂǇ ŽĨ ĚĂƚĂ ŝŶ Ă ƟŵĞůǇ͕ ĞĂƐŝůǇ ƵŶĚĞƌƐƚŽŽĚ ĨŽƌͲ ŵĂƚ͘

&KDOOHQJHV DQG EDUULHUV ,ŝƐƚŽƌŝĐ ĐŚĂůůĞŶŐĞƐ ĂŶĚ ďĂƌƌŝĞƌƐ ŚĂǀĞ ůŽŶŐ ƉƌĞĐůƵĚĞĚ ĞīĞĐƟǀĞ ĐŽůůĂďŽƌĂƟŽŶ ĚƵĞ ƚŽ ƚŽŽ ŵƵĐŚ ͚ƉƵůů͛ ĂŶĚ ŶŽƚ ĞŶŽƵŐŚ ͚ƉƵƐŚ͛ ŽĨ ƟŵĞůǇ ĂŶĚ ƌĞůĞǀĂŶƚ ŝŶĨŽƌŵĂƟŽŶ͘ /ŶƚĞŐƌĂƟŶŐ ŝŶĨŽƌŵĂƟŽŶ ďǇ ĐŽůůĞĐƟŶŐ͕ ƉƌŽĐĞƐƐŝŶŐ͕ ĞǆƉůŽŝƟŶŐ ĂŶĚ ĚŝƐƐĞŵŝŶĂƟŶŐ ŝƐ ŶŽƚ ĂŶ ĞĂƐǇ ƚĂƐŬ ŝŶ ƚŚĞ ŵĂƌŝƟŵĞ ĚŽͲ ŵĂŝŶ͘ /Ĩ ŝƚ ŝƐ ƚŽŽ ƌŝĐŚ ŝŶ ĐŽŶƚĞŶƚ ǁŝƚŚ ƚŽŽ ŵĂŶǇ ďĞůůƐ ĂŶĚ ǁŚŝƐƚůĞƐ ƚŚĞŶ ďĂŶĚǁŝĚƚŚ ďĞĐŽŵĞƐ Ă ĨĂĐƚŽƌ͘ dŽŽ ŵƵĐŚ ĂŶĂůǇƐŝƐ ŽĨ ƐĞŶƐŽƌ ŝŶƉƵƚ ĐĂƵƐĞƐ ƵŶŶĞĐĞƐƐĂƌǇ ĚĞůĂǇƐ ǁŚĞƌĞĂƐ ŝŶͲ ƐƵĸĐŝĞŶƚ ŬŶŽǁůĞĚŐĞ͕ ƵŶĚĞƌƐƚĂŶĚŝŶŐ ĂŶĚ ĞǆƉĞƌƟƐĞ ƚŽ ĞǆƉůŽŝƚ ƚŚĞ ĚĂƚĂ ƚŽ ĚĞƚĞƌŵŝŶĞ ǁĂǇƐ ƚŽ ƚŚĞŶ ĐŚĂŶŶĞů ƚŚĞ ŝŶĨŽƌŵĂƟŽŶ͕ ĐĂŶ ƌĞƐƵůƚ ŝŶ ƚŚĞ ĨĂŝůƵƌĞ ƚŽ ƌĞĂĐŚ ƚŚĞ ĂƵĚŝĞŶĐĞ ĂŶĚ ƐƚĂŬĞŚŽůĚĞƌƐ͕ ĂŶĚ ƵůƟŵĂƚĞůǇ ĚĞŶǇ ƚŚĞ ĂďŝůŝƚǇ ƚŽ ŵĂŬĞ ƟŵĞůǇ͕ ŝŶĨŽƌŵĞĚ ĚĞĐŝƐŝŽŶƐ͘ KǀĞƌĐŽŵŝŶŐ ƚŚĞ ƉƌĞũƵĚŝĐĞ ŽĨ ƉƌŽƉƌŝͲ ĞƚĂƌǇ ŝŶĨŽƌŵĂƟŽŶ͕ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ƚŚĞ ŽŌĞŶ ŶĞĞĚůĞƐƐ ƐĞĐƵƌŝƚǇ ĐůĂƐƐŝĮĐĂƟŽŶ ĂƉƉůŝĞĚ ƚŽ ŽďǀŝŽƵƐůǇ ĐƌŝŵŝŶĂů ĂĐƟǀŝƟĞƐ ŽĨ ŚŝŐŚ ƐĞĂƐ ƉŝƌĂĐǇ͕ ƌŽďďĞƌǇ ŝŶ ƉŽƌƚƐ Žƌ ŝůůĞŐĂů ĮƐŚŝŶŐ͕ ĂƌĞ ĂůƐŽ ŚƵŐĞ ƚĂƐŬƐ͘ zĞƚ͕ ƚŚĞƐĞ ĞŶƟƟĞƐ ĐŽŶƟŶƵĞ ƚŽ ƐĞĂƌĐŚ ĨŽƌ ƚŚĞ ŚŽůǇ ŐƌĂŝů ŽĨ ŝŶĨŽƌŵĂƟŽŶ ĐŽůůĂƟŽŶ͕ ŝĚĞŶƟĨǇŝŶŐ͕ ĐĂƉƚƵƌŝŶŐ ĂŶĚ ĐŽůůĂďŽƌĂƟŶŐ ƚŽ

dŚĞ ĂďŝůŝƚǇ ƚŽ ƐĞĞ Ă ŐƌĞĂƚĞƌ ƉŝĐƚƵƌĞ ƚŚƌŽƵŐŚ ĐŽůůĂďŽƌĂƟŽŶ͕ ǁŚŝĐŚ ŝŶ ƚƵƌŶ ĞŶĂďůĞƐ ŝŶͲŚŽƵƐĞ ĂŶĂůǇƐŝƐ ĨŽƌ ŝŵƉƌŽǀĞĚ ŝŶƚĞůͲ ůŝŐĞŶĐĞ ĂŶĚ ƐƵďƐĞƋƵĞŶƚůǇ ĂƉͲ ƉƌŽƉƌŝĂƚĞ ŝŶĨŽƌŵĂƟŽŶ ƐŚĂƌŝŶŐ͕ ĐĂŶ ŽŶůǇ ďĞ ŽĨ ďĞŶĞĮƚ ƚŽ ŵĂƌŝͲ ƟŵĞ ƐĞĐƵƌŝƚǇ͘ ƐƉŝƚ ŽƵƚ ƚŚĞ ƐŝƚƵĂƟŽŶĂů ĂǁĂƌĞŶĞƐƐ ŽƌƉŚĂŶ ƚŚĂƚ ŶŽ ŽŶĞ ƉĂƌƚǇ ŽǁŶƐ ĂŶĚ ĚŽĞƐ ŶŽƚ ǁĂŶƚ ŽƚŚĞƌƐ ƚŽ ŽǁŶ ĞǆĐůƵƐŝǀĞůǇ ĞŝƚŚĞƌ͘ K Eh^>ŝǀĞ ĐƌŽǁĚƐŽƵƌĐĞĚ ŝŶĨŽƌŵĂͲ ƟŽŶ ĞŶĂďůĞƐ ƚŚĞ ĞŶƟƟĞƐ ƚŽ ĚƌĂǁ ŽŶ ƚŚĂƚ ŝŶĨŽƌŵĂƟŽŶ ʹ ƚŚĞ ͚ƉƵůů͛ ĂŶĚ ĂůƐŽ ĨĂĐŝůŝƚĂƚĞƐ ƚŚĞ ĐŽŶƚƌŝďƵƟŽŶ ŽĨ ŝŶĨŽƌŵĂƟŽŶ ʹ ƚŚĞ ͚ƉƵƐŚ͛͘ dŚĞ ƌĞƐƵůƚ ŝƐ Ă ƐĞƌǀŝĐĞ͕ ǁŚŝĐŚ͕ ƐƵƉƉŽƌƚƐ ƚŚĞ ĞŶŚĂŶĐĞŵĞŶƚ ŽĨ ƐŝƚƵĂƟŽŶĂů ĂǁĂƌĞͲ ŶĞƐƐ ĨŽƌ Ăůů͘ ŝƌĐƵŵǀĞŶƟŶŐ ƚŚĞ ƌĞƋƵŝƌĞŵĞŶƚ ĨŽƌ ďĞƐƉŽŬĞ ŚĂƌĚǁĂƌĞ ĂŶĚ ƐŽŌǁĂƌĞ͕ K EͲ h^>ŝǀĞ ƉƌŽǀŝĚĞƐ Ă ƐĞĐƵƌĞ ŽŶůŝŶĞ ƐǇƐƚĞŵ ǁŚĞƌĞ ŝŵŵĞĚŝĂƚĞ ƐŝƚƵĂƟŽŶ ƌĞƉŽƌƚƐ͕ ĚŽĐƵͲ ŵĞŶƚƐ͕ ǀŝĚĞŽƐ͕ ŵĂƉƉŝŶŐ Žƌ ŽƚŚĞƌ ƌĞůĞǀĂŶƚ ĚĞƚĂŝůƐ ŵĂǇ ďĞ ƐŚĂƌĞĚ͕ ďƵƚ ǁŝƚŚŽƵƚ ŝŶĚƵĐͲ ŝŶŐ ĨĞĂƌ ŽĨ Ă ĐůŽƵĚ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚ͕ Žƌ ƐƋƵŝƌͲ ƌĞůŝŶŐ ŝŶĨŽƌŵĂƟŽŶ ŝŶ ƚŚĞ ĚĞĞƉĞƐƚ͕ ĚĂƌŬĞƐƚ ĚĂƚĂďĂƐĞƐ͘ dŚĞ ŝŶĨŽƌŵĂƟŽŶ ƌĞŵĂŝŶƐ ĂĐĐĞƐƐŝďůĞ ǇĞƚ ƚŚĞ ƉƌŽǀŝĚĞƌ ŵĂŝŶƚĂŝŶƐ Ă ůĞǀĞů ŽĨ ĐŽŶƚƌŽů͖ ƚŚĞ ƌĞƉŽƐŝƚŽƌǇ ĞŶĂďůĞƐ ƌĞǀŝĞǁ ĂŶĚ ƐƵďƐĞͲ ƋƵĞŶƚ ĂŶĂůǇƐŝƐ ŝŶ ĐŽŶũƵŶĐƟŽŶ ǁŝƚŚ ŽǁŶͲ ŽƌŐĂŶŝƐĂƟŽŶ ŵĞƚƌŝĐƐ͖ ƚŚĞ ŵǇƐƟĐŝƐŵ ŽĨ ŝŶĨŽƌŵĂƟŽŶ ƐŚĂƌŝŶŐ ŝƐ ƌĞŵŽǀĞĚ͕ ĂŶĚ ŽŶůǇ ĚĂƚĂ ƌĞůĞǀĂŶƚ ƚŽ ƚŚĞ ĂƌĞĂ ŽĨ ƌŝƐŬ ŝƐ ƐŚĂƌĞĚ͘ K Eh^>ŝǀĞ ĐŽůůĂďŽƌĂƟŽŶ ĐĞŶƚƌĞƐ͕ ĐŽǀĞƌŝŶŐ ƚŚĞ ĨŽƵƌ ŵĂŝŶ ŚŝŐŚ ƌŝƐŬ ĂƌĞĂƐ ĂƌĞ ŵŽĚĞůƐ ƚŚĂƚ ĂƌĞ ĞĂƐŝůǇ ƌĞƉůŝĐĂƚĞĚ ĂŶĚ ĞŶĂďůĞ ƐŚŽƌƚͲŶŽƟĐĞ ŵĂƌŝƟŵĞͲďĂƐĞĚ ŝŶĐŝͲ ĚĞŶƚƐ ƚŚĂƚ ƌĞƋƵŝƌĞ ĞĂƐĞͲŽĨͲƵƐĞ ŝŶĨŽƌŵĂͲ ƟŽŶ ƐŚĂƌŝŶŐ͕ ŝŶ Ă ƐĞĐƵƌĞ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚ͕ ĂŶĚ ƵƐĂďůĞ ĂƌŽƵŶĚ ƚŚĞ ǁŽƌůĚ͘ ǆƚĞƌŶĂů ŶŽƟĮĐĂƟŽŶ ƵƟůŝƐŝŶŐ ƐŽĐŝĂů ŵĞͲ ĚŝĂ ĐŚĂŶŶĞůƐ ŵĂǇ ďĞ ŝŶĐůƵĚĞĚ͘ /ŶĨŽƌŵĂͲ ƟŽŶ ƐŚĂƌŝŶŐ ŝƐ͕ ĂŌĞƌ Ăůů͕ ƚŚĞ ŬĞǇ ĂƌĐŚŝƚĞĐͲ ƚƵƌĞ ƚŽ ŵĂƌŝƟŵĞ ĚŽŵĂŝŶ ĂǁĂƌĞŶĞƐƐ͘

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ƵĞ ƚŽ ƚŚĞ ŝŶĐƌĞĂƐĞĚ ƐĞĐƵƌŝƚǇ ĂůĞƌƚƐ͕ ŵŽƐƚ ƉŽƌƚƐ ŝŶ ƚŚĞ ǁŽƌůĚ ŚĂǀĞ ŝŶƚƌŽĚƵĐĞĚ ƌĂŶĚŽŵ ŝŶƐƉĞĐƟŽŶƐ ŽĨ ĐŽŶƚĂŝŶĞƌƐ ĂŶĚ ŝĨ ĐĂƌŐŽ ĨŽƵŶĚ ŝŶƐŝĚĞ ƚŚĞ ĐŽŶƚĂŝŶĞƌ ĚŽĞƐ ŶŽƚ ƚĂůůǇ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ĚĞĐůĂƌĞĚ ,^ ŽĚĞ ŶƵŵďĞƌ ŽŶ ƚŚĞ ŵĂŶŝĨĞƐƚ͕ Ă ŚĞĂǀǇ ƉĞŶĂůƚǇ ŝƐ ŝŵƉŽƐĞĚ ŽŶ ƚŚĞ ĐĂƌŐŽ ĂŶĚ ƚŚĞ ƐĂŵĞ ǁŝůů ďĞ ƉĂƐƐĞĚ ŽǀĞƌ ƚŽ ƚŚĞ ƐŚŝƉƉĞƌ ďǇ ƚŚĞ ůŝŶĞ͘

ĞǀĞůŽƉĞĚ ďǇ <E EĂǀĂů ĞƐŝŐŶ ƚŽ ƐƵŝƚ ƚŚĞ ŚĂƌƐŚ ĨƌŝĐĂŶ ĐŽĂƐƚůŝŶĞ͕ ƚŚĞŝƌ ϭϲŵͲƉĂƚƌŽů ǀĞƐƐĞů ŝƐ ĚĞƐŝŐŶĞĚ ƚŽ ďĞ ĨĂƐƚ ĂŶĚ ǀĞƌƐĂƟůĞ͘ ŽŶƐƚƌƵĐƚͲ ĞĚ ĨƌŽŵ ŚĞĂǀǇͲĚƵƚǇ ŵĂƌŝŶĞ ŐƌĂĚĞ ĂůƵŵŝŶŝƵŵ ĂŶĚ ŝŶĐŽƌƉŽƌĂƟŶŐ ŚŝŐŚ ƌĞƐĞƌǀĞ ďƵŽǇĂŶĐǇ͕ ƚŚĞ ǀĞƐƐĞů ŚĂƐ ďĞĞŶ ĚĞƐŝŐŶĞĚ ƚŽ ǁŝƚŚƐƚĂŶĚ ƐĞĂ ƐƚĂƚĞ ϴ͘ dŚĞ ƉĂƚƌŽů ǀĞƐƐĞů ĨĞĂƚƵƌĞƐ ĐŽŵĨŽƌƚĂďůĞ Ϯϰ ŚŽƵƌ ůŝǀŝŶŐ ĂĐĐŽŵŵŽĚĂƟŽŶ ĨŽƌ Ɛŝǆ ĐƌĞǁ ŵĞŵďĞƌƐ ŝŶĐůƵĚŝŶŐ ŚĞĂĚƐ͕ ƐĂůŽŽŶ͕ ŐĂůůĞǇ ĂŶĚ ĐƌĞǁ ĐĂďŝŶ͘ /Ŷ ĂĚĚŝƟŽŶ ƚŚĞ ĂŌ ůĂǌĂƌĞƩĞ ŵĂŬĞƐ ƉƌŽǀŝƐŝŽŶ ĨŽƌ Ă ƌĂƉŝĚ ĚĞƉůŽǇ ƚĞŶĚĞƌ ǀĞƐƐĞů͘

^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŶ WƌĞƐŝĚĞŶƚ :ĂĐŽď ƵŵĂ ŚĂƐ ĐĂůůĞĚ ĨŽƌ ƚŚĞ ĐƌĞĂƟŽŶ ŽĨ ĂŶ ĨƌŝĐĂŶ ^ƚĂŶĚďǇ &ŽƌĐĞ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ĨƌŝĐĂŶ hŶŝŽŶ ; hͿ ĐĂŶ ƵƐĞ ƚŽ ĚĞƉůŽǇ ƌĂƉŝĚůǇ ƚŽ ĐŽŶŇŝĐƚƐ ŽŶ ƚŚĞ ĐŽŶƟŶĞŶƚ͘ ƵŵĂ ƐĂŝĚ ƚŚĞ ĐƌĞĂƟŽŶ ŽĨ Ă ƌĂƉŝĚ ĚĞƉůŽǇŵĞŶƚ ƵŶŝƚ ǁŽƵůĚ ŚĞůƉ ƚŽ ĐƌĞĂƚĞ Ă ƐƚƌŽŶŐĞƌ h ƚŚĂƚ ǁŽƵůĚ ďĞ ĂďůĞ ƚŽ ĞŶƐƵƌĞ ƚŚĞ ƉƌŽŵŽƟŽŶ ŽĨ ƉĞĂĐĞ ĂŶĚ ƐƚĂďŝůŝƚǇ ŽŶ ƚŚĞ ĐŽŶƟŶĞŶƚ͘

,QGXVWU\ XSGDWHV

DĂƌŬ KƌƉĞŶ Ăƚ ŚĞůŵ ǁŝƚŚ ŽƌƌŝĞŶ <ĞŽǁŶ ĞǀĂůƵĂƟŶŐ ^s DĞƌĐƵƌǇ͛Ɛ ŶĞǁ ĞŶŐŝŶĞ ŝŶƐƚĂůͲ ůĂƟŽŶ ƉĞƌĨŽƌŵĂŶĐĞ ŝŶ <ŶǇƐŶĂ ƌĞĐĞŶƚůǇ͘

0$5,7,0( 1(:6

/Ŷ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͕ ŵĂƌŝŶĞ ĂŶĚ ĨƌĞƐŚǁĂƚĞƌ ĂƋƵĂĐƵůƚƵƌĞ ƉƌĞƐĞŶƚƐ Ă ŐŽŽĚ ŽƉƉŽƌƚƵŶŝƚǇ ƚŽ ĚŝǀĞƌƐŝĨǇ ĮƐŚ ƉƌŽĚƵĐƟŽŶ ƚŽ ƐĂƟƐĨǇ ůŽĐĂů ĚĞŵĂŶĚ͕ ĐŽŶƚƌŝďƵƚĞ ƚŽ ĨŽŽĚ ƐĞĐƵƌŝƚǇ͕ ũŽď ĐƌĞĂƟŽŶ͕ ĞĐŽŶŽŵŝĐ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ĂŶĚ ƌƵƌĂů ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ͕ ĂŶĚ ĞǆƉŽƌƚ ŽƉƉŽƌƚƵŶŝƟĞƐ͘

1DWLRQDO $TXDFXOWXUH 3ROLF\ )UDPHZRUN DSSURYHG

ŚĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŶ ĂďŝŶĞƚ ŚĂƐ ĂƉͲ ƉƌŽǀĞĚ ƚŚĞ EĂƟŽŶĂů ƋƵĂĐƵůƚƵƌĞ WŽůŝĐǇ &ƌĂŵĞǁŽƌŬ ;E W&Ϳ͕ ƐĂǇƐ ĂĐƟŶŐ ĂďŝŶĞƚ ƐƉŽŬĞƐƉĞƌƐŽŶ WŚƵŵůĂ tŝůͲ ůŝĂŵƐ͘

5HVWRUHG \DFKW XQGHUJRHV VHDWULDOV $

ŌĞƌ ŶĞĂƌůǇ ƚǁŽ ǇĞĂƌƐ ŽĨ ƐůŽǁ ďƵƚ ƐƚĞĂĚǇ ĂŶĚ ĐĂƌĞĨƵů ƌĞƐƚŽƌĂƟŽŶ͕ ƚŚĞ ϭϵϳϬ ďƵŝůƚ ǀĚ ^ƚĂĚƚ ϰϮŌ ƌĂĐŝŶŐ ǇĂĐŚƚ͕ ^s DĞƌĐƵƌǇ ;^ ϯͿ ƚŽŽŬ ƚŽ ƚŚĞ ƐƚƌŽŶŐ ƟĚĂů ǁĂƚĞƌƐ ŽĨ ƚŚĞ <ŶǇƐŶĂ >ĂŐŽŽŶ ƚŽǁĂƌĚƐ ƚŚĞ ďĞŐŝŶŶŝŶŐ ŽĨ Ɖƌŝů ĨŽƌ ŝŶŝƟĂů ƐĞĂ ƚƌŝĂůƐ ŽĨ ŝƚƐ ŶĞǁ ƐƚĂƚĞ ŽĨ ƚŚĞ Ăƌƚ ƐƉĞĐŝĂůůǇ ŝŵƉŽƌƚĞĚ ĚŝĞƐĞů ĞŶŐŝŶĞ͘

DĞƌĐƵƌǇ ǁĂƐ ƚŚĞ ƐŝƐƚĞƌ ƐŚŝƉ ƚŽ ůĞŐĞŶĚͲ ĂƌǇ ůďĂƚƌŽƐƐ // ;ǁŝŶŶĞƌ ŽĨ ƚŚĞ ĮƌƐƚ ĂƉĞ ƚŽ ZŝŽ ƌĂĐĞ ŝŶ ϭϵϳϭͿ ďƵŝůƚ ďǇ ƚŚĞ dŚĞƐĞŶ͛Ɛ ŽĨ <ŶǇƐŶĂ ŝŶ ƚŚĞ ƐĂŵĞ ǇĞĂƌ͘ ŌĞƌ ϮϬ ŵŽŶƚŚƐ͕ ƚŚŝƐ ĮƌƐƚ ƟŵĞ ŽŶ ƚŚĞ ǁĂƚĞƌ ĞǀĞŶƚ ŵĂƌŬĞĚ Ă ŵŽŵĞŶƚŽƵƐ ĚĂǇ ĨŽƌ ŽǁŶĞƌƐ DĂƌŬ KƌͲ ƉĞŶ ĂŶĚ 'ƵǇ >ĞǁŝƐ ĂŶĚ ƚŚĞŝƌ ĐŽŵŵŝƩĞĚ ƚĞĂŵ ŽĨ ƐŬŝůůĞĚ ƌĞƐƚŽƌĞƌƐ ŝŶĐůƵĚŝŶŐ ŚƌŝƐ >ĞǁŝƐ͕ 'ƌĞŐ tŝůŬŝŶƐŽŶ ĂŶĚ <ĞůǀŝŶ ďďŽƩ͕ ĂůŽŶŐ ǁŝƚŚ ůŽĐĂů ĞǆƉĞƌƚ ŽƌƌŝĞŶ <ĞŽǁŶ ĂƉƉŽŝŶƚĞĚ ƚŽ ƚŚĞ ĮŶĂů ĞŶŐŝŶĞ ŝŶƐƚĂůůĂƟŽŶ ĂŶĚ ĐŽŵŵŝƐƐŝŽŶŝŶŐ͘ dŚĞ ĞŶŐŝŶĞ ƉĞƌĨŽƌŵĂŶĐĞ ǁŝƚŚ Ă ƚĞŵƉŽͲ ƌĂƌǇ ƉƌŽƉĞůůĞƌ ƉƌŽǀĞĚ ĞǆĐĞůůĞŶƚ Ăƚ Ă ŵĞĂŶ ƐƉĞĞĚ ϭϬ͘Ϯ ŬŶŽƚƐ Ăƚ ϮϴϬϬ ZWD ĂŶĚ Ăƚ ĨƵůů

͞dŚŝƐ ƉŽůŝĐǇ ƉƌŽǀŝĚĞƐ Ă ƵŶŝĮĞĚ ĨƌĂŵĞǁŽƌŬ ĨŽƌ ƚŚĞ ĞƐƚĂďůŝƐŚŵĞŶƚ ĂŶĚ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ŽĨ ĂŶ ŝŶĚƵƐƚƌǇ ƚŚĂƚ ĐŽŶͲ ƚƌŝďƵƚĞƐ ƚŽǁĂƌĚƐ ƐƵƐƚĂŝŶĂďůĞ ũŽď ĐƌĞͲ ĂƟŽŶ ĂŶĚ ŝŶĐƌĞĂƐĞĚ ŝŶǀĞƐƚŵĞŶƚ͕͟ ƐŚĞ ƐĂŝĚ͘ dŚĞ E W& ǁĂƐ ĚĞǀĞůŽƉĞĚ ĂŐĂŝŶƐƚ ƚŚĞ ďĂĐŬĚƌŽƉ ŽĨ Ă ŐůŽďĂů ĂƋƵĂĐƵůƚƵƌĞ ƐĞĐƚŽƌ ƚŚĂƚ ŚĂƐ ƐĞĞŶ ĂŶ ŝŶĐƌĞĂƐĞĚ ĚĞͲ ŵĂŶĚ ĨŽƌ ĮƐŚĞƌǇ ƉƌŽĚƵĐƚƐ͘

ƚŚƌŽƩůĞ ƐŚĞ ůŝƚĞƌĂůůǇ ƚƵƌŶĞĚ ϭϴϬ ĚĞŐƌĞĞƐ ǭŽŶ Ă ƟĐŬǇ͕͛ ůĞĂǀŝŶŐ Ăůů ƚŚĞ ůŽĐĂů ŽďƐĞƌǀĞƌƐ ŐŽďƐŵĂĐŬĞĚ Ăƚ ŚĞƌ ĂŐŝůŝƚǇ ĂŶĚ ƐƚǇůĞ͘ ĐĐŽƌĚŝŶŐ ƚŽ :ŽŚŶ ůůŝŽƩ ŽĨ ^ŝŐŶĂƚƵƌĞ WŽǁĞƌ ^ǇƐƚĞŵƐ͕ ƚŚĞ ƐƵƉƉůŝĞƌ ŽĨ ƚŚĞ ŶĞǁ ĚŝĞƐĞů ĞŶŐŝŶĞ ĐŽŶĮƌŵĞĚ͗ ͞dŚĞ ĐĂƉĂĐŝƚǇ ĂŶĚ ƐƵŝƚĂďŝůŝƚǇ ŽĨ ƚŚŝƐ EĂŶŶŝ Eϯϴ ĞŶŐŝŶĞ ĨŽƌ DĞƌĐƵƌǇ͛Ɛ ƐƉĞĐŝĮĐĂƟŽŶ ƉůĂĐĞƐ ƚŚĞ ǀĞƐͲ ƐĞů Ăƚ ŽƉƟŵƵŵ ƉĞƌĨŽƌŵĂŶĐĞ ĨŽƌ ƚŚĞ ƟĚĂů ĐŽŶĚŝƟŽŶƐ ŽĨ ƚŚĞ <ŶǇƐŶĂ ,ĞĂĚƐ͘͟

/Ŷ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͕ ƐŚĞ ƐĂŝĚ͕ ŵĂƌŝŶĞ ĂŶĚ ĨƌĞƐŚǁĂƚĞƌ ĂƋƵĂĐƵůƚƵƌĞ ƉƌĞƐĞŶƚƐ Ă ŐŽŽĚ ŽƉƉŽƌƚƵŶŝƚǇ ƚŽ ĚŝǀĞƌƐŝĨǇ ĮƐŚ ƉƌŽͲ ĚƵĐƟŽŶ ƚŽ ƐĂƟƐĨǇ ůŽĐĂů ĚĞŵĂŶĚ͕ ĐŽŶͲ ƚƌŝďƵƚĞ ƚŽ ĨŽŽĚ ƐĞĐƵƌŝƚǇ͕ ũŽď ĐƌĞĂƟŽŶ͕ ĞĐŽŶŽŵŝĐ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ĂŶĚ ƌƵƌĂů ĚĞͲ ǀĞůŽƉŵĞŶƚ͕ ĂŶĚ ĞǆƉŽƌƚ ŽƉƉŽƌƚƵŶŝƟĞƐ͘

^s DĞƌĐƵƌǇ ;^ ϯͿ ŝƐ ŇĂŐƐŚŝƉ ƚŽ ƚŚĞ ŇĞĞƚ ŽĨ 'ĂƌĚĞŶ ZŽƵƚĞ ^ĂŝůŝŶŐ ĚǀĞŶƚƵƌĞƐ ;ƚŚĞ ƌĞŐŝŽŶ͛Ɛ ŽĸĐŝĂů zĂĐŚƟŶŐ dƌĂŝŶŝŶŐ ĐĂĚͲ ĞŵǇͿ ǁŚĞƌĞ ǇŽƵŶŐ ĂŶĚ ŵĂƚƵƌĞ ǇĂĐŚƚ ƐŬŝƉͲ ƉĞƌ ƐƚƵĚĞŶƚƐ ŵĂǇ ĞǆƉĞƌŝĞŶĐĞ Ă ƚƌƵĞ ƉŝĞĐĞ ŽĨ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŶ ǇĂĐŚƟŶŐ ŚŝƐƚŽƌǇ ǁŚŝůƐƚ ůĞĂƌŶŝŶŐ ƚŽ ƐĂŝů ŝŶ ƚŚĞ <ŶǇƐŶĂ >ĂŐŽŽŶ ĂŶĚ ĂůŽŶŐ ƚŚĞ 'ĂƌĚĞŶ ZŽƵƚĞ ĐŽĂƐƚůŝŶĞ͘

ĂďŝŶĞƚ ŚĂƐ ĂůƐŽ ĂƉƉƌŽǀĞĚ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ ƚŽ ŚŽƐƚ ƚŚĞ dŚŝƌĚ 'ůŽďĂů ŽŶĨĞƌͲ ĞŶĐĞ ŽŶ ŐƌŝĐƵůƚƵƌĞ͕ &ŽŽĚ ^ĞĐƵƌŝƚǇ ĂŶĚ ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ŝŶ ƚŚĞ ĨŽƵƌƚŚ ƋƵĂƌƚĞƌ ŽĨ ϮϬϭϯ͕ ůĞĚ ďǇ ƚŚĞ ĞƉĂƌƚŵĞŶƚ ŽĨ ŐͲ ƌŝĐƵůƚƵƌĞ͕ &ŽƌĞƐƚƌǇ ĂŶĚ &ŝƐŚĞƌŝĞƐ͘

DĂƌŬ KƌƉĞŶ ĐŚŝĚĞĚ ƚŚĂƚ ͞DĞƌĐƵƌǇ ŝƐ ǁĞůů ŽŶ ƚƌĂĐŬ ƚŽ ƐĞƌǀĞ ƚŚĞ ǇĂĐŚƟŶŐ ĐŽŵͲ ŵƵŶŝƚǇ ďĞǇŽŶĚ ƚƌĂŝŶŝŶŐ ĂŶĚ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ĂŶĚ ŚĂƐ ŚĞƌ ƐŝŐŚƚƐ ƐĞƚ ŽŶ Ă ĮŶĂů ĂƉĞ ƚŽ ZŝŽ ĂƉƉĞĂƌĂŶĐĞ͘͟

tŝůůŝĂŵƐ ƐĂŝĚ ƚŚĞ 'ůŽďĂů ŽŶĨĞƌĞŶĐĞ ĂŝŵƐ ƚŽ ĚĞǀĞůŽƉ ĨŽƌŵƐ ŽĨ ŐƌŽǁƚŚ ƚŚĂƚ ĂƌĞ ƐŽĐŝĂůůǇ ĂŶĚ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂůůǇ ƐƵƐͲ ƚĂŝŶĂďůĞ͘

͞DĞƌĐƵƌǇ ŝƐ ǁĞůů ŽŶ ƚƌĂĐŬ ƚŽ ƐĞƌǀĞ ƚŚĞ ǇĂĐŚƟŶŐ ĐŽŵŵƵŶŝƚǇ ďĞǇŽŶĚ ƚƌĂŝŶŝŶŐ ĂŶĚ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ĂŶĚ ŚĂƐ ŚĞƌ ƐŝŐŚƚƐ ƐĞƚ ŽŶ Ă ĮŶĂů ĂƉĞ ƚŽ ZŝŽ ĂƉƉĞĂƌĂŶĐĞ͘͟

͞&ŽŽĚ ƐĞĐƵƌŝƚǇ ƌĞŵĂŝŶƐ Ă ŵĂũŽƌ ĐŽŶͲ ĐĞƌŶ ĨŽƌ ƉŽŽƌ ƉĞŽƉůĞ ĂŶĚ ƚŚĞ ĐŽŶĨĞƌͲ ĞŶĐĞ ǁŝůů ŚĂǀĞ ƉŽƐŝƟǀĞ ŝŵƉůŝĐĂƟŽŶƐ ĨŽƌ ŚŽǁ ƚŚĞ ĐŽƵŶƚƌǇ ƉƌŽĚƵĐĞƐ͕ ŵĂŶĂŐĞƐ ĂŶĚ ƵƟůŝƐĞƐ ĨŽŽĚ͕͟ ƐĂŝĚ tŝůůŝĂŵƐ͘

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dŚĞ ^ ŐƵůŚĂƐ ƌĞƚƵƌŶĞĚ ĨƌŽŵ ŚĞƌ ŵĂŝĚĞŶ ƐƵƉƉůǇ ǀŽǇĂŐĞ ƚŽ DĂƌŝŽŶ /ƐͲ ůĂŶĚ ŝŶ ŵŝĚͲDĂǇ͘ dŚĞ ĞƉĂƌƚŵĞŶƚ ŽĨ ŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂů īĂŝƌ͛Ɛ ǀĞƐƐĞů ůĞŌ ĂƉĞ dŽǁŶ ŽŶ ϭϬ Ɖƌŝů ĂŶĚ ƌĞƚƵƌŶĞĚ ŽŶ ϭϲ DĂǇ ǁŝƚŚ ƚŚĞ DĂƌŝŽŶ ϲϵ ǆƉĞĚŝƟŽŶ dĞĂŵ͘

ĞƐƉŝƚĞ ĂŝŵƐ ƚŽ ƐŝŐŶ Ă DĞŵŽƌĂŶĚƵŵ ŽĨ hŶĚĞƌƐƚĂŶĚŝŶŐ ďĞƚǁĞĞŶ ƚŚĞ tŽƌůĚ DĂƌŝƟŵĞ hŶŝǀĞƌƐŝƚǇ ĂŶĚ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͕ ƉůĂŶƐ ŚĂĚ ƚŽ ďĞ ŵĂĚĞ ƚŽ ƉŽƐƚƉŽŶĞ ƚŚĞ ĂŐƌĞĞŵĞŶƚ ǁŚŝůĞ ƚŚĞ ƉƌĞƐŝĚĞŶƚ ŽĨ ƚŚĞ hŶŝǀĞƌƐŝƚǇ ǀŝƐŝƚĞĚ ƚŚĞ ĐŽƵŶƚƌǇ͘

DĞĚŝƚĞƌƌĂŶĞĂŶ ^ŚŝƉƉŝŶŐ ŽŵƉĂŶǇ ŚĂƐ ĂĚǀŝƐĞĚ ĐůŝĞŶƚƐ ŽĨ ĂŶ KǀĞƌͲtĞŝŐŚƚ ^ƵƌĐŚĂƌŐĞ ;Kt^Ϳ ƚŽ ďĞ ĂƉƉůŝĞĚ ƚŽ ĐĂƌŐŽ ĨŽƌ ƚŚĞ ŚĞĞƚĂŚ ^ĞƌǀŝĐĞ ĨƌŽŵ ĂŶǇ ƐŝĂŶ ƉŽƌƚ ƚŽ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ ĂŶĚ ĂƐƚ ĨƌŝĐĂ ƉŽƌƚƐ ;ŝŶĐůƵĚŝŶŐ DŽǌĂŵďŝƋƵĞͿ ǁŝƚŚ ŝŵŵĞĚŝĂƚĞ ĞīĞĐƚ͘

ŌĞƌ ŵŽŶƚŚƐ ŽĨ ƐƉĞĐƵůĂƟŽŶ ĂďŽƵƚ ǁŚĞƚŚĞƌ ƚŚĞ ,ĂǁŬƐ ǁŽƵůĚ ĞǆƉĂŶĚ ƚŚĞŝƌ ƐĞĂƌĐŚ ĨŽƌ ŝŶĨŽƌŵĂƟŽŶ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ĞƉĂƌƚŵĞŶƚ ŽĨ ŐƌŝĐƵůƚƵƌĞ͕ &ŽƌĞƐƚƌǇ ĂŶĚ &ŝƐŚĞƌŝĞƐ ƚŽ ^ŵŝƚ ŵĂŶĚůĂ DĂƌŝŶĞ͕ ŝƚ ǁĂƐ ĐŽŶĮƌŵĞĚ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ƐƉĞĐŝĂůŝƐƚ ƵŶŝƚ ƌĞƋƵĞƐƚĞĚ ƐƉĞĐŝĮĐ ŝŶĨŽƌŵĂƟŽŶ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ ĚƵƌŝŶŐ DĂǇ͘

D Z/d/D Z s/ t ĨƌŝĐĂ͗ DĂǇͬ:ƵŶĞ ϮϬϭϯ

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0$5,7,0( 1(:6

,QGXVWU\ XSGDWHV

0DMRU ERRVW IRU 'XUEDQ 3RUW 3

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1HZ 96$7 DQWHQQD ODXQFK $

ĐĐŽƌĚŝŶŐ ƚŽ /ŵƚĞĐŚ DĂƌŝŶĞ ^ŽƵƚŚ ĨͲ ƌŝĐĂ͕ ƚŚĞ ŶĞǁ :ŽƚƌŽŶ ϲϬ<Ƶͬ<Ă s^ d ĂŶƚĞŶŶĂ ŝƐ ĚƵĞ ƚŽ ďĞ ůĂƵŶĐŚĞĚ ŝŶ :ƵŶĞ͕ ĂĚĚŝŶŐ ƚŽ ƚŚĞ ƌĞĐĞŶƚůǇ ƌĞůĞĂƐĞĚ :ŽƚƌŽŶ ϴϱ ĂŶĚ ƉƌŽǀĞŶ ϭϮϬ ƌĂŶŐĞ͘ ,ĂǀŝŶŐ ƐƵĐĐĞƐƐĨƵůůǇ ĐŽŵƉůĞƚĞĚ ĞǆƚĞŶͲ ƐŝǀĞ ƐĞĂ ƚƌŝĂůƐ ŝŶ ƚŚĞ ŚĂƌƐŚ EŽƌƚŚ ^ĞĂ ǁŝŶͲ ƚĞƌ ĐŽŶĚŝƟŽŶƐ͕ ƚŚĞ ĂŶƚĞŶŶĂ ƵƐĞƐ ƚŚĞ ůĂƚĞƐƚ ƚĞĐŚŶŽůŽŐǇ ĨŽƌ ŚŝŐŚ ƉĞƌĨŽƌŵĂŶĐĞ ĨƌŽŵ ǀĞƌǇ ĐŽŵƉĂĐƚ ĂŶĚ ƌŽďƵƐƚ Z& ĂŶĚ ĞůĞĐƚƌŝĐĂů ĐŽŵƉŽŶĞŶƚƐ͘ ƐŝŶŐůĞ ĐĂďůĞ ďĞƚǁĞĞŶ ƚŚĞ ďŽǀĞ ĞĐŬ ƋƵŝƉŵĞŶƚ ĂŶĚ ƚŚĞ ĞůŽǁ ĞĐŬ ƋƵŝƉͲ ŵĞŶƚ ŵĂŬĞƐ ŝŶƐƚĂůůĂƟŽŶ ĞĂƐǇ͘ dŚĞ ĂŶͲ ƚĞŶŶĂ ĐĂŶ ůŽĐŬ ŽŶƚŽ ƚŚĞ ƐĂƚĞůůŝƚĞ ǁŝƚŚŽƵƚ ƌĞƋƵŝƌŝŶŐ ĂŶǇ ĞǆƚĞƌŶĂů ŝŶƉƵƚ͘ dŚĞ ϲϬ ĂŶĚ ϴϱ ĂƌĞ ĐĂƉĂďůĞ ŽĨ ƌĞĐĞŝǀͲ ŝŶŐ ĂŶĚ ƚƌĂŶƐŵŝƫŶŐ ŽŶ Ăůů ŐůŽďĂů s^ d ƐĂƚͲ ĞůůŝƚĞ ƐŝŐŶĂůƐ Ăƚ <Ƶ Žƌ <Ă ďĂŶĚ͘ ĞƐƚ ŐůŽďĂů ƚƌĂŶƐŵŝƚ ƉĞƌĨŽƌŵĂŶĐĞ ŝƐ ĞŶƐƵƌĞĚ ďǇ ĂƵƚŽͲ ŵĂƟĐĂůůǇ ŬĞĞƉŝŶŐ ƚƌĂŶƐŵŝƚ ŐĂŝŶ ĐŽŶƐƚĂŶƚ͕ ŝŶĚĞƉĞŶĚĞŶƚůǇ ŽĨ ĨŽƌ ĞǆĂŵƉůĞ ĐĂďůĞ ůŽƐƐ͕ ĐĂƌƌŝĞƌ ĨƌĞƋƵĞŶĐŝĞƐ ĂŶĚ ƚĞŵƉĞƌĂƚƵƌĞƐ͘ dŚĞ ĂŶƚĞŶŶĂ ĐĂŶ ďĞ ƌĞŵŽƚĞůǇ ĂĐĐĞƐƐĞĚ ƵƐŝŶŐ Ă ǁĞďͲďĂƐĞĚ ƚŽŽů ĨŽƌ ŵŽŶŝƚŽƌŝŶŐ͕ ĐŽŶƚƌŽů͕ ƐƵƉƉŽƌƚ ĂŶĚ ĚŝĂŐŶŽƐƟĐƐ ;:Z ^Ϳ ĂŶĚ ŵĂƌŝƟŵĞ s^ d ĐŽŵŵƵŶŝĐĂƟŽŶ ĂŶͲ ƚĞŶŶĂ ƐǇƐƚĞŵƐ ĐĂŶ ďĞ ĐŽŶĮŐƵƌĞĚ ĨŽƌ ĞŝͲ ƚŚĞƌ <ƵͲďĂŶĚ Žƌ <ĂͲďĂŶĚ ŽƉĞƌĂƟŽŶ͘ dŚĞ ƵƉŐƌĂĚĞ ĐĂŶ ďĞ ƉĞƌĨŽƌŵĞĚ ĞĂƐŝůǇ ŽŶ ƚŚĞ ǀĞƐƐĞů͘

ϰϮ

D Z/d/D Z s/ t ĨƌŝĐĂ͗ DĂǇͬ:ƵŶĞ ϮϬϭϯ

,PSURYHG SRUW HIILFLHQF\ QHHGHG WR ERRVW 7DQ]DQLDQ HFRQRP\ dĂŶǌĂŶŝĂ ĂŶĚ ŝƚƐ ĂƐƚ ĨƌŝĐĂŶ ŶĞŝŐŚďŽƵƌƐ ĐŽƵůĚ ďŽŽƐƚ ƚŚĞŝƌ ĂŶͲ ŶƵĂů 'ƌŽƐƐ ŽŵĞƐƟĐ WƌŽĚƵĐƚ ;' WͿ ďǇ ƵƉ ƚŽ h^Ψϭ͘ϴ ďŝůůŝŽŶ ĂŶĚ h^Ψ ϴϯϬ ŵŝůůŝŽŶ ƌĞƐƉĞĐƟǀĞůǇ ďǇ ƚĂŬŝŶŐ ŵĞĂƐƵƌĞƐ ƚŽ ŝŵƉƌŽǀĞ ƚŚĞ ĞĸĐŝĞŶĐǇ ŽĨ ƚŚĞ WŽƌƚ ŽĨ Ăƌ ĞƐ ^ĂͲ ůĂĂŵ͕ ĂĐĐŽƌĚŝŶŐ ƚŽ ƚŚĞ ůĂƚĞƐƚ dĂŶͲ ǌĂŶŝĂ ĐŽŶŽŵŝĐ hƉĚĂƚĞ ƉƵďůŝƐŚĞĚ ďǇ ƚŚĞ tŽƌůĚ ĂŶŬ͘

Ž ĨĂƌ͕ dĂŶǌĂŶŝĂ ĂŶĚ Ɛŝǆ ŶĞŝŐŚďŽƵƌͲ ŝŶŐ ĐŽƵŶƚƌŝĞƐ ŚĂǀĞ ŵŝƐƐĞĚ ƚŚŝƐ ŽƉͲ ƉŽƌƚƵŶŝƚǇ͕ ŶŽƚĞƐ ƚŚĞ ŶĞǁ ƌĞƉŽƌƚ ƟƚůĞĚ͕ KƉĞŶŝŶŐ ƚŚĞ 'ĂƚĞƐ͗ ,Žǁ ƚŚĞ WŽƌƚ ŽĨ Ăƌ ĞƐ ^ĂůĂĂŵ ĂŶ dƌĂŶƐĨŽƌŵ dĂŶǌĂŶŝĂ͕ ĂƵͲ ƚŚŽƌĞĚ ďǇ :ĂĐƋƵĞƐ DŽƌŝƐƐĞƚ͕ ƚŚĞ ĂŶŬ͛Ɛ ůĞĂĚ ĞĐŽŶŽŵŝƐƚ ĨŽƌ dĂŶǌĂŶŝĂ͕ hŐĂŶĚĂ ĂŶĚ ƵƌƵŶĚŝ͘ tŝƚŚ ŝƚƐ ƐƚƌĂƚĞŐŝĐ ůŽĐĂƟŽŶ͕ ƚŚĞ Ăƌ ĞƐ ^ĂůĂĂŵ WŽƌƚ ŝƐ ƚŚĞ ŐĂƚĞǁĂǇ ĨŽƌ ϵϬ ƉĞƌĐĞŶƚ ŽĨ dĂŶǌĂŶŝĂ͛Ɛ ƚƌĂĚĞ͕ ĐůĞĂƌŝŶŐ h^Ψϭϱ ďŝůůŝŽŶ ŽĨ ŵĞƌĐŚĂŶĚŝƐĞ ĂŶŶƵĂůůǇ ;Ă ƐƵŵ ĞƋƵŝǀĂͲ ůĞŶƚ ƚŽ ϲϬ ƉĞƌĐĞŶƚ ŽĨ dĂŶǌĂŶŝĂ͛Ɛ ' W ŝŶ ϮϬϭϮͿ͘ /Ŷ ĂĚĚŝƟŽŶ͕ ƚŚĞ ƉŽƌƚ ƉƌŽǀŝĚĞƐ ǀŝƚĂů ĂĐͲ ĐĞƐƐ ƚŽ dĂŶǌĂŶŝĂ͛Ɛ Ɛŝǆ ůĂŶĚůŽĐŬĞĚ ŶĞŝŐŚͲ ďŽƵƌƐ͗ DĂůĂǁŝ͕ ĂŵďŝĂ͕ ƵƌƵŶĚŝ͕ ZǁĂŶĚĂ͕ hŐĂŶĚĂ͕ ĂŶĚ ĂƐƚĞƌŶ Z ͘ ,QHIILFLHQF\ ORVVHV

ĂŶŽƚŚĞƌ ŬĞǇ ĨĂĐƚŽƌ ĐŽŶƚƌŝďƵƟŶŐ ƚŽ ƚŚĞ ƉŽŽƌ ƉĞƌĨŽƌŵĂŶĐĞ ŽĨ ƚŚĞ ƉŽƌƚ͕ ĂƐ ͞ďŽƚŚ Ă ƐŽƵƌĐĞ ŽĨ ŝŶĞĸĐŝĞŶĐǇ ĂŶĚ Ă ĚŝƌĞĐƚ ƌĞƐƵůƚ ŽĨ ŝŶĞĸĐŝĞŶĐǇ͘͟ 7UDQVIRUPDWLRQ SRWHQWLDO ͞dŚĞ WŽƌƚ ŽĨ Ăƌ ĞƐ ^ĂůĂĂŵ ŚĂƐ ĞŶŽƌͲ ŵŽƵƐ ƉŽƚĞŶƟĂů ƚŽ ĐŽŶƚƌŝďƵƚĞ ƚŽ ƚŚĞ ƚƌĂŶƐͲ ĨŽƌŵĂƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽƵŶƚƌǇ ĂƐ ŝƚƐ ŝŵƉĂĐƚ ĐƵƚƐ ĂĐƌŽƐƐ Ăůů ĂƐƉĞĐƚƐ ŽĨ ůŝĨĞ ŝŶ dĂŶǌĂŶŝĂ͕͟ ƐĂŝĚ WŚŝůŝƉƉĞ ŽŶŐŝĞƌ͕ ƚŚĞ tŽƌůĚ ĂŶŬ ŽƵŶƚƌǇ ŝƌĞĐƚŽƌ ĨŽƌ dĂŶǌĂŶŝĂ͕ hŐĂŶĚĂ ĂŶĚ ƵƌƵŶĚŝ͘ dŚĞ ĂƉƉĞƟƚĞ ĨŽƌ ƌĞĨŽƌŵƐ ŽĨ ƚŚĞ WŽƌƚ ŽĨ Ăƌ ĞƐ ^ĂůĂĂŵ ŚĂƐ ŝŶĐƌĞĂƐĞĚ ŝŶ ƌĞĐĞŶƚ ŵŽŶƚŚƐ ĂƐ ĐŝƟǌĞŶƐ ĂŶĚ ĐŝƚǇ ŽĸĐŝĂůƐ ŚĂǀĞ ŐĂŝŶĞĚ ŐƌĞĂƚĞƌ ĐůĂƌŝƚǇ ĂďŽƵƚ ǁŚĂƚ ŶĞĞĚƐ ƚŽ ďĞ ĚŽŶĞ ƚŽ ŝŵƉƌŽǀĞ ƉƌŽĐĞƐƐĞƐ ĂŶĚ ƵƉͲ ŐƌĂĚĞ ŝŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞƐ Ăƚ ƚŚĞ ƉŽƌƚ͘

ƋƵĂůůǇ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚůǇ͕ ƚŚĞ 'ŽǀĞƌŶŵĞŶƚ ŚĂƐ ďĞŐƵŶ ƚĂŬŝŶŐ ďŽůĚ ŵĞĂƐƵƌĞƐ ƚŽ ŝŵƉůĞŵĞŶƚ ƌĞĨŽƌŵƐ͕ ŝŶĐůƵĚŝŶŐ ƚŚĞ ĮƌŝŶŐ ŽĨ ƚŚĞ dĂŶǌĂŶŝĂ WŽƌƚ ƵƚŚŽƌŝƚǇ ŽĂƌĚ ŽŶ ĐŽƌƌƵƉƟŽŶ ĐŚĂƌŐĞƐ ŝŶ ĞĂƌůǇ ϮϬϭϯ͘

/Ŷ ϮϬϭϮ͕ ƚŚĞ ƚŽƚĂů ŐůŽďĂů ǁĞůĨĂƌĞ ůŽƐƐ ƌĞͲ ƐƵůƟŶŐ ĨƌŽŵ ŝŶĞĸĐŝĞŶĐŝĞƐ Ăƚ ƚŚĞ ƉŽƌƚ ǁĂƐ ĞƐƟŵĂƚĞĚ ƚŽ ƌĞĂĐŚ Ă ǀĂůƵĞ ŽĨ h^Ψ ϭ͘ϴ ďŝůͲ ůŝŽŶ ĨŽƌ ƚŚĞ dĂŶǌĂŶŝĂŶ ĞĐŽŶŽŵǇ ĂŶĚ h^Ψ ϴϯϬ ŵŝůůŝŽŶ ĨŽƌ ƚŚĞ ŶĞŝŐŚďŽƵƌŝŶŐ ĐŽƵŶͲ ƚƌŝĞƐ͘

dŚĞ dĂŶǌĂŶŝĂ ĐŽŶŽŵŝĐ hƉĚĂƚĞ͕ ǁŚŝĐŚ ŝƐ ƉƵďůŝƐŚĞĚ ƚǁŝĐĞ Ă ǇĞĂƌ ďǇ ƚŚĞ tŽƌůĚ ĂŶŬ͕ ƉƌŽǀŝĚĞƐ ĂŶ ŽƵƚůŽŽŬ ŽĨ ƚŚĞ ůŽĐĂů ĞĐŽŶŽŵǇ ǁŚŝůĞ ŚŝŐŚůŝŐŚƟŶŐ Ă ƐƉĞĐŝĮĐ ŝƐͲ ƐƵĞ ŽĨ ƐƚƌĂƚĞŐŝĐ ŝŵƉŽƌƚĂŶĐĞ ĂďŽƵƚ ǁŚŝĐŚ ŝƚ ĂŝŵƐ ƚŽ ĨŽƐƚĞƌ ĐŽŶƐƚƌƵĐƟǀĞ ƉŽůŝĐǇ ĚĞďĂƚĞ ĂŵŽŶŐ ƐƚĂŬĞŚŽůĚĞƌƐ ĂŶĚ ƉŽůŝĐǇŵĂŬĞƌƐ͘

dŚĞƐĞ ůŽƐƐĞƐ ǁĞƌĞ ĞƋƵŝǀĂůĞŶƚ ƚŽ ĂƉͲ ƉƌŽǆŝŵĂƚĞůǇ ƐĞǀĞŶ ƉĞƌĐĞŶƚ ŽĨ dĂŶǌĂŶŝĂ͛Ɛ ĂŶŶƵĂů ' W͘ dŚĞ ůŽƐƐĞƐ ĂƌĞ ĂƩƌŝďƵƚĞĚ ƚŽ ƐĞǀĞƌĂů ĨĂĐƚŽƌƐ͕ ŶŽƚ ůĞĂƐƚ ƚŚĞ ůŽŶŐ ĚĞůĂǇƐ ĂīĞĐƟŶŐ ƐŚŝƉƐ ƚŚĂƚ ĂƌƌŝǀĞ ŝŶ Ăƌ ĞƐ ^ĂͲ ůĂĂŵ͘ /Ŷ ŵŝĚͲϮϬϭϮ͕ ƐŚŝƉƐ ǁĞƌĞ ǁĂŝƟŶŐ ƵƉ ƚŽ ϭϬ ĚĂǇƐ ŽŶ ĂǀĞƌĂŐĞ ũƵƐƚ ƚŽ ďĞƌƚŚ ĂŶĚ ĂŶ ĂĚĚŝƟŽŶĂů ϭϬ ĚĂǇƐ ƚŽ ďĞ ĂďůĞ ƚŽ ƵŶůŽĂĚ ĂŶĚ ŵŽǀĞ ƚŚĞŝƌ ŵĞƌĐŚĂŶĚŝƐĞ͘

dŚĞ ůĂƚĞƐƚ ƵƉĚĂƚĞ ƉƌĞĚŝĐƚƐ ƚŚĂƚ ƚŚĞ dĂŶǌĂŶŝĂŶ ĞĐŽŶŽŵǇ ǁŝůů ĐŽŶƟŶƵĞ ƚŽ ŐƌŽǁ Ăƚ ƚŚĞ ƌĞŵĂƌŬĂďůĞ ŐƌŽǁƚŚ ƌĂƚĞ ŽĨ ĂďŽƵƚ ƐĞǀĞŶ ƉĞƌĐĞŶƚ ƉĞƌ ǇĞĂƌ͕ ĂůƚŚŽƵŐŚ ŝƚ ĂůƐŽ ƉŽŝŶƚƐ ŽƵƚ ƚŚĂƚ͕ ͞WƌƵĚĞŶƚ ĮƐĐĂů ĂŶĚ ĚĞďƚ ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ Ă ĨƵƌƚŚĞƌ ŽƉĞŶŝŶŐ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽƵŶƚƌǇ ƚŽ ŝŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ƚƌĂĚĞ ĐŽƵůĚ ŚĞůƉ ƉƌŽƉĞů ƚŚĞ ĞĐŽŶŽŵǇ ŽŶ Ă ĨĂƐƚĞƌ ĂŶĚ ŵŽƌĞ ĞƋƵŝƚĂďůĞ ŐƌŽǁƚŚ ƚƌĂũĞĐƚŽƌǇ͘͟

dŚĞ ĞǆĐĞƐƐŝǀĞ ĚĞůĂǇƐ ŝŶ ĂŶĐŚŽƌĂŐĞ ĂůŽŶĞ ƚƌĂŶƐůĂƚĞĚ ŝŶƚŽ ĂŶ ĂĚĚŝƟŽŶĂů ĐŽƐƚ ŽĨ ϮϮ ƉĞƌĐĞŶƚ ŽŶ ĐŽŶƚĂŝŶĞƌ ŝŵƉŽƌƚƐ ĂŶĚ ĂďŽƵƚ ĮǀĞ ƉĞƌĐĞŶƚ ŽĨ ďƵůŬ ŝŵƉŽƌƚƐ͘

dŚĞ ƌĞƉŽƌƚƐ ĂůƐŽ ŶŽƚĞ ƚŚĂƚ ͞dŚĞ ďŽŽŵ ŝŶ ŶĂƚƵƌĂů ŐĂƐ ƉƌŽĚƵĐƟŽŶ ŵĂǇ ĞǀĞŶƚƵĂůůǇ ƌĞƐƵůƚ ŝŶ ĂŶ ĞǀĞŶ ŚŝŐŚĞƌ ƌĂƚĞ ŽĨ ŐƌŽǁƚŚ͕ ďƵƚ ƚŚŝƐ ǁŝůů ŶŽƚ ŽĐĐƵƌ ĨŽƌ ĂŶŽƚŚĞƌ ƐĞǀĞŶ ƚŽ ƚĞŶ ǇĞĂƌƐ͘͟

dŚĞ ƌĞƉŽƌƚ ŝĚĞŶƟĮĞƐ ĐŽƌƌƵƉƟŽŶ ĂƐ

,QGXVWU\ XSGDWHV

0$5,7,0( 1(:6

1HZ YHVVHO MRLQV GLDPRQG PLQLQJ IOHHW ĞďŵĂƌŝŶĞ EĂŵŝďŝĂ ƵŶǀĞŝůĞĚ ŝƚƐ ŶĞǁĞƐƚ ŵŝŶŝŶŐ ǀĞƐƐĞů͕ ƚŚĞ ŵǀ DĂĨƵƚĂ͕ ǁŚŝĐŚ ǁĂƐ ƉƵƌĐŚĂƐĞĚ ĨŽƌ EΨϲϱϬ ŵŝůůŝŽŶ Ăƚ Ă ĐĞƌĞŵŽͲ ŶǇ ŝŶ tŝŶĚŚŽĞŬ ŝŶ Ɖƌŝů͘

ŚĞ Ds DĂĨƵƚĂ ǁŝůů ďĞ ƚŚĞ ůĂƌŐĞƐƚ ŵŝŶŝŶŐ ǀĞƐƐĞů ŝŶ ƚŚĞ ĞďŵĂƌŝŶĞ EĂͲ ŵŝďŝĂ ŇĞĞƚ ŽĨ ĮǀĞ ǀĞƐƐĞůƐ͕ ĂŶĚ ŝƐ ĞǆƉĞĐƚĞĚ ƚŽ ƉƌŽĚƵĐĞ ĂƉƉƌŽǆŝŵĂƚĞůǇ ϯϱϬ ϬϬϬ ĐĂƌĂƚƐ ĂŶŶƵĂůůǇ ĞƋƵŝǀĂůĞŶƚ ƚŽ ϯϬ ƉĞƌĐĞŶƚ ĞďŵĂͲ ƌŝŶĞ EĂŵŝďŝĂ ƉƌŽĚƵĐƟŽŶ͘ ^ƉĞĂŬŝŶŐ Ăƚ ƚŚĞ ŽĐĐĂƐŝŽŶ͕ ƚŚĞ WƌĞƐŝͲ ĚĞŶƚ ŽĨ ƚŚĞ ZĞƉƵďůŝĐ ŽĨ EĂŵŝďŝĂ͕ ,ŝĮŬĞͲ ƉƵŶǇĞ WŽŚĂŵďĂ͕ ƐĂŝĚ ͞dŚĞ ƉĂƌƚŶĞƌƐŚŝƉ ďĞƚǁĞĞŶ ƚŚĞ 'ŽǀĞƌŶŵĞŶƚ ŽĨ EĂŵŝďŝĂ ĂŶĚ Ğ ĞĞƌƐ͕ ŝƐ Ă ĨĂŶƚĂƐƟĐ ŵŽĚĞů ŽĨ ǁŚĂƚ ŝƐ ĂĐŚŝĞǀĂďůĞ ǁŚĞŶ ƉƌŝǀĂƚĞ ĂŶĚ ƉƵďůŝĐ ƐĞĐͲ ƚŽƌ ĐŽůůĂďŽƌĂƚĞ ƚŽ ĐƌĞĂƚĞ ŵĞĂŶŝŶŐĨƵů ĞĐŽͲ ŶŽŵŝĐ ĞŵƉŽǁĞƌŵĞŶƚ ĨŽƌ ƚŚĞ ƉĞŽƉůĞ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽƵŶƚƌǇ͘͟ dŚĞ K ŽĨ ĞďŵĂƌŝŶĞ EĂŵŝďŝĂ͕ KƩŽ ^ŚŝŬŽŶŐŽ͕ ƉĂŝĚ ƚƌŝďƵƚĞ ƚŽ ƚŚĞ ƐƚĂī ŽĨ ĞďŵĂƌŝŶĞ EĂŵŝďŝĂ͕ ŶŽƟŶŐ ƚŚĂƚ ŝŶ ϮϬϭϮ͕ ĞďŵĂƌŝŶĞ EĂŵŝďŝĂ͛Ɛ ƚƵƌŶŽǀĞƌ ƌĞĂĐŚĞĚ ĂƌŽƵŶĚ EΨϰ ďŝůůŝŽŶ͖ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ ĂĐĐŽƵŶƚͲ ĞĚ ĨŽƌ ĂƌŽƵŶĚ EΨϭ͘ϯ ďŝůůŝŽŶ ƚŽ ƚŚĞ EĂŵŝďͲ ŝĂŶ ƚƌĞĂƐƵƌǇ ŝŶ ƚĂǆĞƐ ŝŶĐůƵĚŝŶŐ ƌŽǇĂůƟĞƐ͕ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ EΨϱϯϴ ŵŝůůŝŽŶ ŝŶ ĚŝǀŝĚĞŶĚƐ ƚŽ ŝƚƐ ƐŚĂƌĞŚŽůĚŝŶŐ ĐŽŵƉĂŶǇ͘ 6XEVWDQWLDO LQYHVWPHQW dŚĞ Ds DĂĨƵƚĂ ǁĂƐ ƉƵƌĐŚĂƐĞĚ ĨƌŽŵ Ğ ĞĞƌƐ ŽŶƐŽůŝĚĂƚĞĚ DŝŶĞƐ ĨŽƌ EΨϲϱϬ ŵŝůůŝŽŶ ŝŶ EŽǀĞŵďĞƌ ϮϬϭϮ͘ &ŽůůŽǁŝŶŐ ŝƚƐ ĂĐƋƵŝƐŝƟŽŶ ŝƚ ǁĂƐ ͚ĐŚƌŝƐƚĞŶĞĚ͛ ƚŽ ƚŚĞ Ds DĂĨƵƚĂ ʹ ǁŚŝĐŚ ŵĞĂŶƐ ƐĞĂƐ Žƌ ŐƌĞĂƚ ǁĂͲ ƚĞƌƐ ʹ ŝŶ ƚŚĞ KƐŚŝǁĂŵďŽ ůĂŶŐƵĂŐĞ ŽĨ EĂͲ ŵŝďŝĂ͘ WƌĞǀŝŽƵƐůǇ ŬŶŽǁŶ ĂƐ ƚŚĞ WĞĂĐĞ ŝŶ ĨƌŝͲ ĐĂ͕ ŝƚ ŝƐ ĂďŽƵƚ ϭϳϬ ŵĞƚƌĞƐ ŝŶ ůĞŶŐƚŚ͕ ĚĞƉƚŚ ŽĨ ϭϱ ŵĞƚƌĞƐ͕ ďƌĞĂĚƚŚ ŽĨ Ϯϰ ŵĞƚƌĞƐ͕ ĂŶĚ ǁĞŝŐŚƐ ĂƉƉƌŽǆŝŵĂƚĞůǇ ϭϲ ϬϬϬ ƚŽŶŶĞƐ͘ dŚĞ ǀĞƐƐĞů ĞŵƉůŽǇƐ ĐƌĂǁůĞƌͲŵŽƵŶƚĞĚ ƚĞĐŚŶŽůͲ ŽŐǇ͘ ZĞŐŝƐƚĞƌĞĚ ƚŽ ƚŚĞ ƉŽƌƚ ŽĨ >ƺĚĞƌŝƚǌ ŝŶ EĂŵŝďŝĂ͕ ƐŚĞ ǁŝůů ĂĐĐŽŵŵŽĚĂƚĞ ĂƉƉƌŽǆŝͲ ŵĂƚĞůǇ ϱϳ ĐƌĞǁ͘

͞dŚĞ ƉĂƌƚŶĞƌƐŚŝƉ ďĞƚǁĞĞŶ ƚŚĞ 'ŽǀĞƌŶŵĞŶƚ ŽĨ EĂŵŝďŝĂ ĂŶĚ Ğ ĞĞƌƐ͕ ŝƐ Ă ĨĂŶƚĂƐƟĐ ŵŽĚĞů ŽĨ ǁŚĂƚ ŝƐ ĂĐŚŝĞǀĂďůĞ ǁŚĞŶ ƉƌŝǀĂƚĞ ĂŶĚ ƉƵďůŝĐ ƐĞĐƚŽƌ ĐŽůůĂďŽƌĂƚĞ ƚŽ ĐƌĞĂƚĞ ŵĞĂŶŝŶŐĨƵů ĞĐŽŶŽŵŝĐ ĞŵƉŽǁĞƌŵĞŶƚ ĨŽƌ ƚŚĞ ƉĞŽƉůĞ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽƵŶƚƌǇ͘͟

7DOO VKLS ERQDQ]D IRU &DSH 7RZQ &

ŽŶŶŽŝƐƐĞƵƌƐ ŽĨ ƚĂůů ƐŚŝƉƐ ŚĂǀĞ ŚĂĚ ƉůĞŶƚǇ ƚŽ ĨĞĂƐƚ ƚŚĞŝƌ ĞǇĞƐ ƵƉŽŶ ƌĞĐĞŶƚůǇ ĂƐ ŽǀĞƌ ƚŚĞ ƉĂƐƚ ĨĞǁ ŵŽŶƚŚƐ dĂďůĞ ĂǇ ŚĂƌďŽƵƌ ŚĂƐ ƉůĂǇĞĚ ŚŽƐƚ ƚŽ Ă ƐƚƌĞĂŵ ŽĨ ƚŚĞƐĞ ĮŶĞ ůŽŽŬŝŶŐ ƐŚŝƉƐ͘ ^ƚĂŶĚŝŶŐ ŽƵƚ ĨƌŽŵ ƚŚŝƐ ǀĞƌŝƚĂďůĞ ŇŽƟůůĂ ŚĂƐ ďĞĞŶ ƚŚĞ ϵϮͲǇĞĂƌ ŽůĚ͕ 'ĞƌŵĂŶͲďƵŝůƚ͕ ĨŽƵƌ ŵĂƐƚĞĚ ďĂƌƋƵĞ͕ ^ĞĚŽǀ͘ >ĂƵŶĐŚĞĚ ĂƐ ƚŚĞ DĂŐĚĂůĞŶ sŝŶŶĞŶ // ĂŶĚ ƵƐĞĚ ĂƐ Ă ŐĞŶĞƌĂů ĐĂƌͲ ŐŽ ĐĂƌƌŝĞƌ ƉůǇŝŶŐ ƚŚĞ ǁŽƌůĚ͛Ɛ ƐŚŝƉƉŝŶŐ ůĂŶĞƐ͕ ƚŚĞ ǀĞƐƐĞů ǁĂƐ ĐŽŶǀĞƌƚĞĚ ƚŽ ĂĐĐŽŵŵŽĚĂƚĞ ƚƌĂŝŶĞĞ ŽĸĐĞƌƐ ĨŽƌ ƚŚĞ 'ĞƌŵĂŶ EĂǀǇ ŝŶ ƚŚĞ ŵŝĚ ϭϵϯϬ͛Ɛ ďĞĨŽƌĞ ŐŽŝŶŐ ŽŶ ƚŽ ĐŽŶƟŶƵĞ ŝŶ ƚŚŝƐ ƌŽůĞ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ^ŽǀŝĞƚ EĂǀǇ ĂŌĞƌ tŽƌůĚ tĂƌ Ϯ͘ ZĞŶĂŵĞĚ ƚŚĞ ^ĞĚŽǀ͕ ƚŚĞ ǀĞƐƐĞů ĐŽŶƟŶƵĞƐ ƚŽ ƚƌĂŝŶ ŶĂǀĂů ĐĂĚĞƚƐ ĂŶĚ ŝƐ ŽǁŶĞĚ ĂŶĚ ŽƉĞƌĂƚĞĚ ďǇ ƚŚĞ ŶĂǀĂů ƐĐŚŽŽů Ăƚ ƚŚĞ DƵƌŵĂŶƐŬ dĞĐŚŶŝĐĂů hŶŝǀĞƌƐŝƚǇ͘ Ǉ ^ƚĞǀĞ ^ĂƵŶĚĞƌƐ

D Z/d/D Z s/ t ĨƌŝĐĂ͗ DĂǇͬ:ƵŶĞ ϮϬϭϯ

ϰϯ

0$5,7,0( 1(:6

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SMIT Amandla Marine (Pty) Ltd 31 Carlisle Street, Paarden Eiland 7405 P.O. Box 1339, Cape Town 8000 Tel: +27 (0)21 507 5777 Fax: +27 (0)21 507 5885 Email: smitamandla.cpt@smit.com A Level 3, Value Adding Contributor to B-BBEE

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ŚĞ ,ĂǁŬƐ ĂƌĞ ƵŶĚĞƌƚĂŬŝŶŐ ĂŶ ŝŶǀĞƐƟŐĂƟŽŶ ŝŶƚŽ ĂůůĞŐĂƟŽŶƐ ŽĨ ĐƌŝŵŝŶĂů ĂĐƟǀŝƚǇ Ăƚ WĞƚƌŽ^ ͘ ͞dŚĞ ĞƉĂƌƚŵĞŶƚ ŽĨ ŶĞƌŐǇ ǁŝƐŚĞƐ ƚŽ ĂĐŬŶŽǁůĞĚŐĞ ƚŚĂƚ ŝƚ ŝƐ ĂǁĂƌĞ ŽĨ ĂŶĚ ƐƵƉƉŽƌƚƐ ƚŚĞ ,ĂǁŬƐ ŝŶǀĞƐƟŐĂƟŽŶ ŝŶƚŽ ĂůůĞŐĂƟŽŶƐ ŽĨ ĐƌŝŵŝŶĂů ĂĐƟǀŝƚǇ ďǇ ĐĞƌͲ ƚĂŝŶ ĞŵƉůŽǇĞĞƐ ŽĨ WĞƚƌŽ^ ͕ ǁŚŝĐŚ ŝƐ Ă ƐƚĂƚĞ ŽǁŶĞĚ ĐŽŵƉĂŶǇ ƚŚĂƚ ƌĞƉŽƌƚƐ ƚŽ ƚŚĞ Ž ͕ ƚŚƌŽƵŐŚ ƚŚĞ ĞŶƚƌĂů ŶĞƌŐǇ &ƵŶĚ ^K >ƚĚ ĂƐ ƚŚĞ ƐŚĂƌĞŚŽůĚĞƌ͕͟ ƐƉŽŬĞƐƉĞƌƐŽŶ ĨŽƌ ƚŚĞ ĚĞƉĂƌƚŵĞŶƚ͕ dŚĂŶĚŝǁĞ DĂŝŵĂŶĞ͕ ƐĂŝĚ͘ dŚĞ ŝŶǀĞƐƟŐĂƟŽŶ ŝƐ ĨŽĐƵƐĞĚ ŽŶ ƉƌŽĐƵƌĞŵĞŶƚ ƉƌĂĐƟĐĞƐ Ăƚ ƚŚĞ ŶĂƟŽŶĂů Žŝů ĐŽŵƉĂŶǇ͘ ͞dŚĞ ĚĞƉĂƌƚŵĞŶƚ ĐĂŶ ŶŽǁ ĂůƐŽ ĐŽŶĮƌŵ ƚŚĂƚ ŝƚ ŚĂƐ ƌĞĐĞŝǀĞĚ ƚŚĞ ĮŶĂů ƌĞƉŽƌƚ ĨƌŽŵ ƚŚĞ & ŽĂƌĚ͕ ĂŶĚ ǁŝůů ŵĂŬĞ Ă ƉƌŽŶŽƵŶĐĞŵĞŶƚ ĂŌĞƌ ƚŚĞ DŝŶŝƐƚĞƌ ΀ ŝƉƵŽ WĞƚĞƌƐ΁ ŚĂƐ ŚĂĚ ĂŶ ŽƉƉŽƌƚƵŶŝƚǇ ƚŽ ĐŽŶƐŝĚĞƌ ŝƚƐ ĐŽŶƚĞŶƚƐ ĂŶĚ ƌĞĐŽŵŵĞŶĚĂƟŽŶƐ͕͟ ĞǆƉůĂŝŶĞĚ DĂŝŵĂŶĞ͘ /ƚ ǁĂƐ ĂůƐŽ ĂŶŶŽƵŶĐĞĚ ƚŚĂƚ WĞƚƌŽ^ ŚĂŝƌƉĞƌƐŽŶ ƌ ĞŶŶǇ DŽŬĂďĂ ŚĂĚ ǀĂĐĂƚĞĚ ŚŝƐ ƉŽƐƚ͕ Ă ŵŽǀĞ ƚŚĂƚ ǁĂƐ ĞīĞĐƟǀĞ ŝŵŵĞĚŝĂƚĞůǇ͘ /ƚ ĨŽůůŽǁƐ ƚŚĞ ĐŽŶĐůƵƐŝŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ŝŶǀĞƐƟͲ ŐĂƟŽŶ ŽƌĚĞƌĞĚ ďǇ DŝŶŝƐƚĞƌ WĞƚĞƌƐ͕ ƚŽ ŝŶǀĞƐƟŐĂƚĞ ƚŚĞ ƌŽďƵƐƚŶĞƐƐ ŽĨ ƚŚĞ ƉƌŽĐƵƌĞŵĞŶƚ ƐǇƐƚĞŵ Ăƚ ƚŚĞ ŶĂƟŽŶĂů Žŝů ĐŽŵƉĂŶǇ͘ dŚĞ ŝŶǀĞƐƟŐĂƟŽŶ ŝƐ ƉĂƌƚ ŽĨ ĂŶ ŝŶŝƟĂƟǀĞ ďǇ WĞƚĞƌƐ ƚŽ ĞŶƐƵƌĞ ĂĚŚĞƌĞŶĐĞ ƚŽ ŐŽŽĚ ĐŽƌͲ ƉŽƌĂƚĞ ŐŽǀĞƌŶĂŶĐĞ ƉƌŝŶĐŝƉůĞƐ ĂŶĚ ƚƌĂŶƐƉĂƌĞŶĐǇ Ăƚ ĞŶƚĞƌƉƌŝƐĞƐ ƚŚĂƚ ƌĞƉŽƌƚ ƚŽ ƚŚĞ Ž ͘ ƉƌĞůŝŵŝŶĂƌǇ ƌĞƉŽƌƚ͕ ŝƐƐƵĞĚ ďǇ ƚŚĞ ŝŶǀĞƐƟŐĂƟŶŐ ƚĞĂŵ ůĂƐƚ ŵŽŶƚŚ͕ ƵŶĞĂƌƚŚĞĚ ƐĞǀĞƌĂů ŝŶƐƚĂŶĐĞƐ ŽĨ ŝŶĂƉƉƌŽƉƌŝĂƚĞ ĞǆĞĐƵƟǀĞ ŽǀĞƌƌŝĚĞ ŽĨ ŝŶƚĞƌŶĂů ĐŽŶƚƌŽů ƐǇƐƚĞŵƐ Ăƚ WĞƚƌŽ^ ͘ dŚĞ ƌĞƉŽƌƚ ĂůƐŽ ŵĂĚĞ ƐĞƌŝŽƵƐ ĂůůĞŐĂƟŽŶƐ ĂŐĂŝŶƐƚ ĐĞƌƚĂŝŶ ƐĞŶŝŽƌ ŽĸĐŝĂůƐ͘

dŚĂďĞƚŚĞ ĂůƐŽ ƐĂŝĚ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ŝŶĚƵƐƚƌǇ ŵƵƐƚ ĐŽŵŵŝƚ ƚŽ ĞŵďĂƌŬ ŽŶ Ă ŵĂũŽƌ ĐŽŵͲ ŵƵŶŝĐĂƟŽŶ ĂŶĚ ŵĂƌŬĞƟŶŐ ĐĂŵƉĂŝŐŶ͕ ǁŚŝĐŚ ǁŝůů ƚĂŬĞ ƚŚĞ ƌŽĂĚ ĂƐĞĚ ůĂĐŬ ĐŽͲ ŶŽŵŝĐ ŵƉŽǁĞƌŵĞŶƚ ; Ͳ Ϳ ŚĂƌƚĞƌ ĨŽƌ ƚŚĞ DĂƌŝƟŵĞ /ŶĚƵƐƚƌǇ ƚŽ ĞǀĞƌǇ ĐŽŵͲ ƉĂŶǇ ǁŝƚŚŝŶ ƚŚĞ ŝŶĚƵƐƚƌǇ͕ ƚŽ ĞŶƐƵƌĞ ŵĂǆŝͲ ŵƵŵ ƉĂƌƟĐŝƉĂƟŽŶ ďǇ Ăůů ƐƚĂŬĞŚŽůĚĞƌƐ͘ ͞dŚŝƐ ǁŝůů ƌĞƋƵŝƌĞ Ăůů ƐƚĂŬĞŚŽůĚĞƌƐ ƚŽ ƌĞĐƌƵŝƚ ŶĞǁ ďůĂĐŬ ƉĞŽƉůĞ ŝŶƚŽ ƚŚĞ ŝŶĚƵƐͲ ƚƌǇ ĂŶĚ ŝŶĐƌĞĂƐĞ ƚŚĞŝƌ ƐŬŝůůƐ ĂŶĚ ƚŚŽƐĞ ŽĨ ĞǆŝƐƟŶŐ ĞŵƉůŽǇĞĞƐ ƚŽ ďĞƐƚͲƉƌĂĐƟĐĞ ŝŶƚĞƌͲ ŶĂƟŽŶĂů ůĞǀĞůƐ͕ ǁŚŝůĞ ĐƌĞĂƟŶŐ Ă ƐƵƉƉŽƌƚͲ ŝǀĞ ĐƵůƚƵƌĞ ĨŽƌ ƚŚĞŝƌ ƚĂůĞŶƚƐ ƚŽ ƚŚƌŝǀĞ͕͟ ƐŚĞ ĂĚĚĞĚ͘

/Ŷ ƚĞƌŵƐ ŽĨ ƚŚĞ DĂƌŝƟŵĞ ^ĞƌǀŝĐĞ ^ƚƌĂƚĞŐǇ͕ ƚŚĞ ŽǀĞƌĂƌĐŚͲ ŝŶŐ ůŽŶŐͲƚĞƌŵ ǀŝƐŝŽŶ ŝƐ ƚŽ ĚĞǀĞůŽƉ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ ƚŽ ďĞĐŽŵĞ ŽŶĞ ŽĨ ƚŚĞ ǁŽƌůĚ͛Ɛ ƚŽƉ ϯϱ ŵĂƌŝƟŵĞ ŶĂͲ ƟŽŶƐ ďǇ ƚŚĞ ǇĞĂƌ ϮϬϭϰ͘

&RPSUHKHQVLYH VXSSRUW SURJUDPPH IURP HOHFWURQLFV· FRPSDQ\

KŶ ŽĂƌĚ ĚǀĂŶƚĂŐĞ͗ dŚĞ KŶ ŽĂƌĚ ĚǀĂŶƚĂŐĞ WƌŽŐƌĂŵŵĞ

ŝŵƌĂĚ͕ ŽǁŶĞĚ ďǇ EĂǀŝĐŽ͕ ŚĂƐ ĂŶŶŽƵŶĐĞĚ ƚŚĞ ŝŶƚƌŽĚƵĐƟŽŶ ŽĨ Ă ĐŽŵƉƌĞŚĞŶƐŝǀĞ ƐĞƌǀŝĐĞ ĂŶĚ ƐƵƉƉŽƌƚ ƉƌŽŐƌĂŵŵĞ ƚŚĂƚ ǁŝůů ŽīĞƌ ĞǆƚĞŶĚĞĚ ƉƌŽƚĞĐƟŽŶ ĂŶĚ ĂĚĚĞĚ ƐƵƉƉŽƌƚ ďĞŶĞĮƚƐ͕ Ăƚ ŶŽ ĞǆƚƌĂ ĐŽƐƚ͘

ŝĚĞŶƟĮĞĚ ĂƐ ĚĞĨĞĐƟǀĞ͕ Ă ƌĞƉůĂĐĞŵĞŶƚ ƉƌŽĚƵĐƚ Žƌ ƐƉĂƌĞ ƉĂƌƚ ǁŝůů ďĞ ƐŚŝƉƉĞĚ ǁŝƚŚŝŶ ŽŶĞ ďƵƐŝŶĞƐƐ ĚĂǇ͘

dŚĞ ^ŝŵƌĂĚ WƌŽĨĞƐƐŝŽŶĂů ĚǀĂŶƚĂŐĞ ^ĞƌǀŝĐĞ WƌŽŐƌĂŵŵĞ ĞǆͲ ƉĂŶĚƐ ŽŶ ƚŚĞ ƚƌĂĚŝƟŽŶĂů ƐƚĂŶĚĂƌĚ ǁĂƌƌĂŶƚǇ ƉŽůŝĐǇ ĂŶĚ ƉƌŽǀŝĚĞƐ Ă ƌĂŶŐĞ ŽĨ ƵŶƌŝǀĂůůĞĚ ƌĞƐŽƵƌĐĞƐ͘ ͞KƵƌ ĐŽŵŵĞƌĐŝĂů ĐƵƐƚŽŵĞƌƐ ŶĞĞĚ ƉƌŽĚƵĐƚƐ ƚŚĂƚ ƚŚĞǇ ĐĂŶ ƌĞůǇ ŽŶ ĂŶĚ ƌĞĂƐƐƵƌĂŶĐĞ ƚŚĂƚ ǁĞ ĐĂŶ ŽīĞƌ Ă ƟŵĞůǇ ĂŶĚ ĐŽƐƚ ĞīĞĐͲ ƟǀĞ ƌĞƐŽůƵƟŽŶ ŝŶ ƚŚĞ ƵŶůŝŬĞůǇ ĞǀĞŶƚ ŽĨ ƉƌŽĚƵĐƚ ĨĂŝůƵƌĞ͕͟ ƐĂŝĚ >ĞŝĨ KƩŽƐƐŽŶ͕ K ŽĨ EĂǀŝĐŽ͘ ͞^ŝŵƌĂĚ ƉƌŽĚƵĐƚƐ ĂƌĞ ŵĂŶƵĨĂĐƚƵƌĞĚ ƚŽ ƚŚĞ ŚŝŐŚĞƐƚ ƐƚĂŶĚĂƌĚƐ ĂŶĚ ƚŚĞ ŶĞǁ ^ŝŵƌĂĚ WƌŽ ĚǀĂŶƚĂŐĞ ^ĞƌǀŝĐĞ WƌŽŐƌĂŵŵĞ ĚĞŵŽŶƐƚƌĂƚĞƐ ŽƵƌ ĚĞĚŝĐĂƟŽŶ ƚŽ ƐĞƌǀŝŶŐ ĐŽŵŵĞƌĐŝĂů ĐƵƐƚŽŵĞƌƐ ǁŝƚŚ ƉƌŽĨĞƐƐŝŽŶĂůŝƐŵ͕ ŽīĞƌŝŶŐ Ă ƌĂŶŐĞ ŽĨ ƉƌŽĚƵĐƚƐ ĂŶĚ ƐĞƌǀŝĐĞƐ ƚĂŝůŽƌĞĚ ƚŽ ƚŚĞŝƌ ƐƉĞĐŝĮĐ ƌĞƋƵŝƌĞŵĞŶƚƐ͘ tĞ͛ƌĞ ĚĞůŝǀĞƌŝŶŐ ^ĞƌǀŝĐĞ ďĞǇŽŶĚ ƚŚĞ ^ƚĂŶĚĂƌĚ͘͟ dŚĞ ƚĞŶͲƉŽŝŶƚ ĂĚǀĂŶƚĂŐĞ ƉƌŽŐƌĂŵŵĞ ŝŶĐůƵĚĞƐ͗

ϳͲzĞĂƌ ĚǀĂŶƚĂŐĞ͗ ĐŽŵƉƌĞŚĞŶƐŝǀĞ ƉƌŽĚƵĐƚ ƐƵƉƉŽƌƚ ĨŽƌ

ƐĞǀĞŶ ǇĞĂƌƐ͕ ŝŶĐůƵĚŝŶŐ ƵƉŐƌĂĚĞ ŽƉƟŽŶƐ ƚŽ ĐƵƌƌĞŶƚ ƚĞĐŚŶŽůŽŐǇ ƉƌŽĚƵĐƚƐ͕ ĂŶ ŽŶůŝŶĞ ƐƉĂƌĞ ƉĂƌƚƐ ůŽĐĂƚŽƌ ĂŶĚ ƉƌŝĐĞ ůŝƐƚ͘

ĞƌƟĮĞĚ ĞĂůĞƌ ĚǀĂŶƚĂŐĞ͗ ^ƵƉƉŽƌƚĞĚ ďǇ ĨŽƵƌƚĞĞŶ ƌĞͲ

ŐŝŽŶĂů EĂǀŝĐŽ ŚƵďƐ͕ Ă ŶĞƚǁŽƌŬ ŽĨ ƋƵĂůŝĮĞĚ DĂƐƚĞƌ ŝƐƚƌŝďƵƚŽƌƐ ĂŶĚ ĞƌƟĮĞĚ ĞĂůĞƌƐ ŝŶ ŵŽƌĞ ƚŚĂŶ ϱϬ ĐŽƵŶƚƌŝĞƐ ƉƌŽǀŝĚĞ ƐƉĂƌĞ ƉĂƌƚƐ ĂŶĚ ŽŶďŽĂƌĚ ƐƵƉƉŽƌƚ ƚŽ ĞŶƐƵƌĞ ƉƌŽŵƉƚ ĂŶĚ ĞĸĐŝĞŶƚ ƐĞƌǀŝĐĞ͘

ϰϲ

͞ Ɛ ĂŶ ŝŶĚƵƐƚƌǇ ǇŽƵ ŵƵƐƚ ƉƵƌƐƵĞ Ă ŐƌŽǁƚŚ ƐƚƌĂƚĞŐǇ ƚŚĂƚ ƉƌŝŽƌŝƟƐĞƐ ƚŚĞ ƌĞƚĞŶͲ ƟŽŶ ĂŶĚ ĐƌĞĂƟŽŶ ŽĨ ƋƵĂůŝƚǇ ũŽďƐ͕ ŵŽƐƚ ŽĨ ǁŚŝĐŚ ĂƌĞ ŽŶ ůĂŶĚƐŝĚĞ ŽƉĞƌĂƟŽŶƐ͘ /Ŷ ŽƌĚĞƌ ƚŽ ŵĂŬĞ ƚŚŝƐ Ă ƌĞĂůŝƚǇ͕ ƚŚĞ ŝŶĚƵƐƚƌǇ ŵƵƐƚ ĚĞǀĞůŽƉ Ă ĚĞůŝďĞƌĂƚĞ ƐƚƌĂƚĞŐǇ ƚŽ ŝŶĐƌĞĂƐĞ ĂĐĐĞƐƐ ƚŽ ƐŬŝůůƐ͕ ĐĂƉŝƚĂů ĂŶĚ ĞĐŽŶŽŵŝĐ ŽƉͲ ƉŽƌƚƵŶŝƟĞƐ ĂŶĚ ƚŚĞƌĞĨŽƌĞ ƌĂŝƐĞ ƚŚĞ ĞĐŽͲ ŶŽŵŝĐ ǀĂůƵĞ ĂĚĚ ŽĨ ĞǀĞƌǇ ĞŵƉůŽǇĞĞ ĂŶĚ ĞŶƚĞƌƉƌŝƐĞ ŝŶ ƚŚĞ ŝŶĚƵƐƚƌǇ͕͟ ƐĂŝĚ dŚĂďĞƚŚĞ͘

D Z/d/D Z s/ t ĨƌŝĐĂ͗ DĂǇͬ:ƵŶĞ ϮϬϭϯ

ƉƌŽǀŝĚĞƐ ƚŚĞ ŽƉƟŽŶ ƚŽ ƌĞĐĞŝǀĞ ǁĂƌƌĂŶƚǇ ƐĞƌǀŝĐĞ ďǇ Ă ĞƌƟĮĞĚ ĞĂůĞƌ ŽŶďŽĂƌĚ ƚŚĞŝƌ ǀĞƐƐĞů ĨŽƌ ƚŚĞ ĮƌƐƚ ƚǁŽ ǇĞĂƌƐ͘

&ĂƐƚ&ŝǆ ĚǀĂŶƚĂŐĞ͗ ĞŶƐƵƌĞƐ ƚŚĂƚ ŝĨ Ă ƋƵĂůŝĨǇŝŶŐ ƉƌŽĚƵĐƚ ŝƐ ǆƚĞŶĚĞĚ tĂƌƌĂŶƚǇ ĚǀĂŶƚĂŐĞ͗ ŽīĞƌƐ ŇĞǆŝďůĞ ĞǆƚĞŶĚĞĚ ǁĂƌƌĂŶƚǇ ŽƉƟŽŶƐ ĨŽƌ ^ŝŵƌĂĚ WƌŽĨĞƐƐŝŽŶĂů ^ĞƌŝĞƐ ƐǇƐƚĞŵƐ͘ ƵƐͲ ƚŽŵĞƌƐ ĐĂŶ ĐŚŽŽƐĞ ƚŽ ĞǆƚĞŶĚ ƚŚĞ WƌŽĚƵĐƚ tĂƌƌĂŶƚǇ͕ KŶ ŽĂƌĚ ^ƵƉƉŽƌƚ ƉĞƌŝŽĚ Žƌ ^ĞƌǀŝĐĞ ƉĞƌŝŽĚ͘

^ǇƐƚĞŵ ƵŝůĚĞƌ ĚǀĂŶƚĂŐĞ͗ ŽīĞƌƐ ^ŝŵƌĂĚ WƌŽĨĞƐƐŝŽŶĂů ^ĞͲ

ƌŝĞƐ ĞĂůĞƌƐ ĂŶ ƉƉůĞ ŝWĂĚ ƚŽŽů ƚŚĂƚ ĐŽŵďŝŶĞƐ Ă ĐƵƌƌĞŶƚ ƉƌŝĐĞ ďŽŽŬ ǁŝƚŚ Ă ƉƌŽĚƵĐƚ ŝŶĨŽƌŵĂƟŽŶ ŐƵŝĚĞ ĂŶĚ ŵŽƌĞ͕ ŝŶ ĂŶ ĞĂƐǇͲ ƚŽͲƵƐĞ ƐŚŽƉƉŝŶŐ ĐĂƌƚͲƐƚǇůĞ ƉƵƌĐŚĂƐĞ ĨŽƌŵĂƚ͘

Ϯϰͬϳ ĚǀĂŶƚĂŐĞ͗ ĂĐĐĞƐƐ ƚŽ ĚŝĂů ŝŶƚŽ ƋƵĂůŝĮĞĚ͕ ƉĞƌƐŽŶĂů ƉŚŽŶĞ ƐƵƉƉŽƌƚ ƐŽůƵƟŽŶƐ ĨŽƌ ƚŚĞ ƌŝŐŚƚ ƐƵƉƉŽƌƚ͕ ƌŽƵŶĚ ƚŚĞ ĐůŽĐŬ͘

ƵƐƚŽŵĞƌ WŽƌƚĂů ĚǀĂŶƚĂŐĞ͗ ŽīĞƌƐ ĞƌƟĮĞĚ ĞĂůĞƌƐ ĂĐĐĞƐƐ ƚŽ ŽŶůŝŶĞ ƚŽŽůƐ ĂŶĚ ƚĞĐŚŶŝĐĂů ŝŶĨŽƌŵĂƟŽŶ ǀŝĂ Ă ŶĞǁ Ϯ ƉŽƌƚĂů͘

sĞƐƐĞů WŽƌƚĂů ĚǀĂŶƚĂŐĞ͗ ŽīĞƌƐ ĞƌƟĮĞĚ ĞĂůĞƌƐ ĂĐĐĞƐƐ ƚŽ ĞǆƚĞŶƐŝǀĞ ĚĞƚĂŝů ĨŽƌ ĞƌƟĮĞĚ sĞƐƐĞůƐ ǀŝĂ ĂŶ ŽŶůŝŶĞ ƉŽƌƚĂů͘

dƌĂŝŶŝŶŐ ĚǀĂŶƚĂŐĞ͗ ƐƵƉƉŽƌƚƐ ĚĞĂůĞƌƐ ǁŝƚŚ ƚĞĐŚŶŝĐĂů ƚƌĂŝŶͲ

ŝŶŐ ĐŽƵƌƐĞƐ ĨŽƌ ƐĂůĞƐ ƐƚĂī͕ ĞŶŐŝŶĞĞƌƐ ĂŶĚ ƚĞĐŚŶŝĐŝĂŶƐ͘ ,ĂŶĚƐͲ ŽŶ ĐŽƵƌƐĞƐ ĂƌĞ ĂǀĂŝůĂďůĞ Ăƚ EĂǀŝĐŽ ůŽĐĂƟŽŶƐ ĂƌŽƵŶĚ ƚŚĞ ŐůŽďĞ͘ /Ŷ ĂĚĚŝƟŽŶ͕ ĂŶ ŽŶůŝŶĞ ƚƌĂŝŶŝŶŐ ƚŽŽů ĂůůŽǁƐ ĚĞĂůĞƌƐ ĂĐĐĞƐƐ ƚŽ ƚƌĂŝŶŝŶŐ ŵĂƚĞƌŝĂů Ϯϰͬϳ͘

dŚĞ ^ŝŵƌĂĚ WƌŽĨĞƐƐŝŽŶĂů ^ĞƌŝĞƐ ĚǀĂŶƚĂŐĞ ^ĞƌǀŝĐĞ WƌŽŐƌĂŵŵĞ ǁĂƐ ůĂƵŶĐŚĞĚ ĚƵƌŝŶŐ :ƵŶĞ Ăƚ EŽƌƐŚŝƉƉŝŶŐ͘ &Žƌ ŵŽƌĞ ŝŶĨŽƌŵĂƟŽŶ͕ ĐŽŶƚĂĐƚ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŶ ĚĞĂůĞƌ͕ DƌĂĚ͘

,QGXVWU\ XSGDWHV

6SHFLDO (FRQRPLF =RQHV DQ RSWLRQ IRU DTXDFXOWXUH GHYHORSPHQW

ŝƐŝƟŶŐ ƚǁŽ ŽĨ ƚŚĞ tĞƐƚĞƌŶ ĂƉĞ͛Ɛ ďŝŐŐĞƐƚ ĂďĂůŽŶĞ ĨĂƌŵƐ͕ ůĂŶ tŝŶĚĞ͕ DŝŶŝƐƚĞƌ ŽĨ &ŝŶĂŶĐĞ͕ ĐŽŶŽŵŝĐ ĞǀĞůŽƉͲ ŵĞŶƚ ĂŶĚ dŽƵƌŝƐŵ ƐĂŝĚ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ůŽĐĂů ŐŽǀͲ ĞƌŶŵĞŶƚ ǁŽƵůĚ ďĞ ůŽŽŬŝŶŐ ŝŶƚŽ ƚŚĞ ĞƐƚĂďͲ ůŝƐŚŵĞŶƚ ŽĨ ^ƉĞĐŝĂů ĐŽŶŽŵŝĐ ŽŶĞƐ ;^ ƐͿ ƚŽ ďŽŽƐƚ ƚŚĞ ůŽĐĂů ĂƋƵĂĐƵůƚƵƌĞ ŝŶĚƵƐƚƌǇ͘ dŚĞ tĞƐƚĞƌŶ ĂƉĞ ŚĂƐ ƚŚĞ ŚŝŐŚĞƐƚ ŶƵŵďĞƌ ŽĨ ĂďĂůŽŶĞ ĨĂƌŵƐ ŝŶ ƚŚĞ ĐŽƵŶƚƌǇ͕ ǁŝƚŚ ϮϬ ŽƉĞƌĂƟŶŐ ŝŶ ƚŚĞ ƉƌŽǀŝŶĐĞ͘ DŝŶŝƐͲ ƚĞƌ tŝŶĚĞ ƐĂŝĚ ƚŚĞ ĂƋƵĂĐƵůƚƵƌĞ ƐĞĐƚŽƌ ŝŶ ƚŚĞ ƉƌŽǀŝŶĐĞ ǁĂƐ ƉƌŽũĞĐƚĞĚ ƚŽ ƐŚŽǁ ƚƌŝƉůĞ ĚŝŐŝƚ ŐƌŽǁƚŚ ŽǀĞƌ ƚŚĞ ŶĞǆƚ ƚĞŶ ƚŽ ĮŌĞĞŶ ǇĞĂƌƐ͘ tŝŶĚĞ ŵĂĚĞ ƚŚĞ ĂŶŶŽƵŶĐĞŵĞŶƚ ĚƵƌͲ ŝŶŐ Ă ǀŝƐŝƚ ƚŽ ƚǁŽ ŽĨ ƚŚĞ ƉƌŽǀŝŶĐĞ͛Ɛ ůĂƌŐĞƐƚ ĂďĂůŽŶĞ ĨĂƌŵƐ͕ ďĂŐŽůĚ ĂŶĚ ,/< ďĂůŽŶĞ &Ăƌŵ͘ ͞ ĐĐŽƌĚŝŶŐ ƚŽ Ă ƐƚƵĚǇ ĐŽŵŵŝƐƐŝŽŶĞĚ ďǇ ƚŚĞ tĞƐƚĞƌŶ ĂƉĞ ĞƉĂƌƚŵĞŶƚ ŽĨ ĐŽͲ ŶŽŵŝĐ ĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ĂŶĚ dŽƵƌŝƐŵ͕ ŝƚ ŝƐ ĞƐͲ ƟŵĂƚĞĚ ƚŚĂƚ ŝŶ ŽƌĚĞƌ ƚŽ ŵĂŝŶƚĂŝŶ ƚŚĞ ĐƵƌͲ ƌĞŶƚ ůĞǀĞů ŽĨ ƉĞƌ ĐĂƉŝƚĂ ĮƐŚ ĐŽŶƐƵŵƉƟŽŶ͕ ŐůŽďĂů ĂƋƵĂĐƵůƚƵƌĞ ƉƌŽĚƵĐƟŽŶ ǁŝůů ŚĂǀĞ ƚŽ ŐƌŽǁ ĨƌŽŵ ϰϱ͘ϱ ŵŝůůŝŽŶ ƚŽŶŶĞƐ ƉĞƌ ǇĞĂƌ ;ĂƐ ƌĞĐŽƌĚĞĚ ŝŶ ϮϬϬϰͿ ƚŽ ϴϬ ŵŝůůŝŽŶ ƚŽŶŶĞƐ ďǇ ϮϬϱϬ͘ 'ůŽďĂůůǇ͕ ƉƌŽĚƵĐƟŽŶ ĨƌŽŵ ĐĂƉƚƵƌĞ ĮƐŚͲ ĞƌŝĞƐ ŚĂƐ ůĞǀĞůĞĚ Žī ĂŶĚ ŵŽƐƚ ŽĨ ƚŚĞ ŵĂŝŶ ĮƐŚŝŶŐ ĂƌĞĂƐ ŚĂǀĞ ƌĞĂĐŚĞĚ ƚŚĞŝƌ ŵĂǆŝͲ ŵƵŵ ƉŽƚĞŶƟĂů͘ ƋƵĂĐƵůƚƵƌĞ ǁŝůů ďĞ ƚŚĞ ŽŶůǇ ǁĂǇ ƚŽ Įůů ƚŚĞ ŐĂƉ͘ /Ŷ ƐƉŝƚĞ ŽĨ ŝƚƐ ǀĂƐƚ ŶĂƚƵƌĂů ĂŶĚ ŚƵͲ ŵĂŶ ƌĞƐŽƵƌĐĞƐ͕ ƚŚĞ ĐŽŶƚƌŝďƵƟŽŶ ŽĨ ĨƌŝĐĂ ƚŽ ŐůŽďĂů ĂƋƵĂĐƵůƚƵƌĞ ƉƌŽĚƵĐƟŽŶ ŝƐ ĞǆͲ ƚƌĞŵĞůǇ ůŽǁ ʹ ŽŶůǇ ŽŶĞ ƉĞƌĐĞŶƚ ŝŶ ϮϬϬϱ Ͳ ƌĞůĂƟǀĞ ƚŽ ƚŚĞ ĐŽŶƚƌŝďƵƟŽŶƐ ŵĂĚĞ ďǇ ŽƚŚͲ Ğƌ ĐŽŶƟŶĞŶƚƐ͘ dŽ ĞŶƐƵƌĞ ƚŚĂƚ ƚŚĞ tĞƐƚĞƌŶ ĂƉĞ ƉůĂǇƐ Ă ůĞĂĚŝŶŐ ƌŽůĞ ŝŶ ĮůůŝŶŐ ƚŚŝƐ ŐĂƉ ĂŶĚ ŝŶ ŝŶĐƌĞĂƐŝŶŐ ĨƌŝĐĂ͛Ɛ ĐŽŶƚƌŝďƵƟŽŶ ƚŽ ŐůŽďĂů ƉƌŽĚƵĐƟŽŶ͕ ƚŚĞ tĞƐƚĞƌŶ ĂƉĞ 'ŽǀĞƌŶŵĞŶƚ ŝƐ ĨŽĐƵƐŝŶŐ ŽŶ ƌĞŵŽǀŝŶŐ ƌĞĚ

ƚĂƉĞ ǁŚŝĐŚ ŝƐ ŚĂŵƉĞƌŝŶŐ ƚŚĞ ŝŶĚƵƐƚƌǇ͛Ɛ ŐƌŽǁƚŚ͘͟ DŝŶŝƐƚĞƌ tŝŶĚĞ ĐŽŶƟŶƵĞĚ͗ ͞ZŝƐŝŶŐ ĞůĞĐͲ ƚƌŝĐŝƚǇ ĐŽƐƚƐ ŽǀĞƌ ƚŚĞ ƉĂƐƚ ĨĞǁ ǇĞĂƌƐ ŚĂǀĞ Śŝƚ ĂďĂůŽŶĞ ĨĂƌŵĞƌƐ ŚĂƌĚ͘ &ĂƌŵĞƌƐ ŝŶ ŵƵͲ ŶŝĐŝƉĂů ĂƌĞĂƐ ĂƌĞ ƉĂƌƟĐƵůĂƌůǇ ĂīĞĐƚĞĚ ĂƐ ƚŚĞǇ ĐĂŶŶŽƚ ŶĞŐŽƟĂƚĞ ƐƉĞĐŝĂů ƚĂƌŝīƐ ǁŝƚŚ ƐŬŽŵ͘ ͞dŚĞ tĞƐƚĞƌŶ ĂƉĞ 'ŽǀĞƌŶŵĞŶƚ ŝƐ ŝŶͲ ǀĞƐƟŐĂƟŶŐ ǁŚĞƚŚĞƌ ĞŶĞƌŐǇ ĐŽƐƚƐ ĐŽƵůĚ ďĞ ƌĞĚƵĐĞĚ ďǇ ǁĂǇ ŽĨ ǌŽŶŝŶŐ ĂƌƌĂŶŐĞͲ ŵĞŶƚƐ͕ ƐƵĐŚ ĂƐ ƚŚĞ ĚĞĐůĂƌĂƟŽŶ ŽĨ ^ƉĞĐŝĂů ĐŽŶŽŵŝĐ ŽŶĞƐ͘ dŚĞƐĞ ǌŽŶĞƐ ǁŝůů ƚŚĞŶ ďĞ ĞŶƟƚůĞĚ ƚŽ ƚŚĞ ŝŶĐĞŶƟǀĞƐ ŽīĞƌĞĚ ďǇ ^ Ɛ͘͟ DŝŶŝƐƚĞƌ tŝŶĚĞ ƐĂŝĚ ƚŚĞ ĞƉĂƌƚŵĞŶƚ ŽĨ ĐŽŶŽŵŝĐ ĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ĂŶĚ dŽƵƌŝƐŵ͕ ŝŶ ĐŽůůĂďŽƌĂƟŽŶ ǁŝƚŚ ƚŚĞ tĞƐƚĞƌŶ ĂƉĞ ƋƵĂĐƵůƚƵƌĞ ĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ /ŶŝƟĂƟǀĞ ĂŶĚ ƚŚĞ EĂƟŽŶĂů ĞƉĂƌƚŵĞŶƚ ŽĨ ŐƌŝĐƵůƚƵƌĞ͕ &ŽƌĞƐƚƌǇ ĂŶĚ &ŝƐŚĞƌŝĞƐ ǁĞƌĞ ǁŽƌŬŝŶŐ ƚŽͲ ŐĞƚŚĞƌ ƚŽ ĚĞĐůĂƌĞ ƚŚĞ ĂƌĞĂ ĨƌŽŵ ,ĞƌŵĂŶƵƐ ƚŽ 'ĂŶƐďĂĂŝ ĂƐ ĂŶ ^ ͘ dŚĞ ƵůƟŵĂƚĞ ĚĞͲ ĐŝƐŝŽŶ ŽŶ ƚŚĞ ĚĞƐŝŐŶĂƟŽŶ ŽĨ ĂŶ ^ ƌĞƐƚƐ ǁŝƚŚ ƚŚĞ EĂƟŽŶĂů ĞƉĂƌƚŵĞŶƚ ŽĨ dƌĂĚĞ ĂŶĚ /ŶĚƵƐƚƌǇ͘ /Ŷ ĂĚĚŝƟŽŶ ƚŽ ŝŶǀĞƐƟŐĂƟŶŐ ƚŚĞ ƉŽƐͲ ƐŝďŝůŝƚǇ ŽĨ ĚĞĐůĂƌŝŶŐ ^ Ɛ ƚŽ ďĞŶĞĮƚ ƚŚĞ ŝŶĚƵƐƚƌǇ͕ ƚŚĞ tĞƐƚĞƌŶ ĂƉĞ 'ŽǀĞƌŶŵĞŶƚ ĂŝŵƐ ƚŽ ĨĂĐŝůŝƚĂƚĞ ZϱϬ ŵŝůůŝŽŶ ŝŶǀĞƐƚŵĞŶƚ ŝŶƚŽ ƚŚĞ ƐĞĐƚŽƌ ĚƵƌŝŶŐ ƚŚŝƐ ĮŶĂŶĐŝĂů ǇĞĂƌ͗ ͞DĂŶǇ ŽĨ ƚŚĞ ĨĂƌŵƐ ĂƌĞ ĐƵƌƌĞŶƚůǇ ĞǆͲ ƉĂŶĚŝŶŐ ĂŶĚ ƚŚŝƐ ĐƌĞĂƚĞƐ ŵŽƌĞ ũŽďƐ͕ ĞƐͲ ƉĞĐŝĂůůǇ ŝŶ ƚŚĞ ƌƵƌĂů ĂŶĚ ĐŽĂƐƚĂů ĂƌĞĂƐ ŝŶ ĂŶĚ ĂƌŽƵŶĚ ĮƐŚŝŶŐ ƚŽǁŶƐ͘ dŚŝƐ ŝƐ ǁŚǇ ƚŚĞ tĞƐƚĞƌŶ ĂƉĞ 'ŽǀĞƌŶŵĞŶƚ͕ ƚŚƌŽƵŐŚ ƚŚĞ tĞƐƚĞƌŶ ĂƉĞ ƋƵĂĐƵůƚƵƌĞ ĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ /ŶŝƟĂƟǀĞ͕ ƐƵƉƉŽƌƚƐ ƚŚĞ ŐƌŽǁƚŚ ŽĨ ƚŚĞ ŝŶͲ ĚƵƐƚƌǇ͘ tĞ ĂƌĞ ŝĚĞŶƟĨǇŝŶŐ ĮƌŵƐ ǁŚŽ ǁŝůů ďĞ ƐĞůĞĐƚĞĚ ĨŽƌ ƚŚŝƐ ŝŶǀĞƐƚŵĞŶƚ ƉƌŽũĞĐƚ͕͟ ƐĂŝĚ DŝŶŝƐƚĞƌ tŝŶĚĞ͘ DŝŶŝƐƚĞƌ tŝŶĚĞ ĂĚĚĞĚ ƚŚĞƌĞ ǁĞƌĞ ĂůƐŽ ĞīŽƌƚƐ ƚŽ ƚƌĂŶƐĨĞƌ ƐƵŝƚĂďůĞ ůĂŶĚ ŽǁŶĞĚ ďǇ ƚŚĞ ĞƉĂƌƚŵĞŶƚ ŽĨ WƵďůŝĐ tŽƌŬƐ ƚŽ ŵƵͲ ŶŝĐŝƉĂůŝƟĞƐ ĨŽƌ ĂďĂůŽŶĞ ĨĂƌŵŝŶŐ͘ dŚĞ tĞƐƚĞƌŶ ĂƉĞ ĂƋƵĂĐƵůƚƵƌĞ ƐĞĐƚŽƌ ĐƵƌƌĞŶƚůǇ ĞŵƉůŽǇƐ Ϯ ϯϬϬ ƉĞŽƉůĞ͕ ƌĞƉƌĞͲ ƐĞŶƟŶŐ ϳϴ ƉĞƌĐĞŶƚ ŽĨ ƚŚĞ ƉĞŽƉůĞ ĞŵͲ ƉůŽǇĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ŝŶĚƵƐƚƌǇ ĐŽƵŶƚƌǇǁŝĚĞ͘ dŚĞ ŵĂũŽƌŝƚǇ ŽĨ ƚŚĞƐĞ ĂƌĞ ƉĞƌŵĂŶĞŶƚ ũŽďƐ͘

0$5,7,0( 1(:6

:HVW $IULFDQ FDGHWV VWUXJJOH WR DFTXLUH VHD WLPH

ǁĞůǀĞ tĞƐƚ ĨƌŝĐĂŶ ĐĂĚĞƚƐ ĂƌĞ Ăƚ ƌŝƐŬ ŽĨ ŶŽƚ ďĞŝŶŐ ĂďůĞ ƚŽ ŽďƚĂŝŶ ƚŚĞŝƌ ĞƌƟĮĐĂƚĞƐ ŽĨ ŽŵƉĞƚĞŶĐǇ ĚĞͲ ƐƉŝƚĞ ďĞŝŶŐ Ă ƉĂƌƚ ŽĨ ƚŚĞ ƉŝůŽƚ ƉƌŽũĞĐƚ ǁŚĞƌĞ ƚŚĞǇ ũŽŝŶĞĚ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŶ ĐĂͲ ĚĞƚƐ ŽŶ ƚŚĞ ^ ŐƵůŚĂƐ ƚƌĂŝŶŝŶŐ ǀĞƐƐĞů ƚŽ ŽďƚĂŝŶ ǀĂůƵĂďůĞ ƐĞĂ ƟŵĞ ƌĞĐĞŶƚůǇ͘ dŚĞ ϭϮ ĐĂĚĞƚƐ ĨƌŽŵ 'ŚĂŶĂ͕ ĂŵĞƌͲ ŽŽŶ͕ dŚĞ 'ĂŵďŝĂ ĂŶĚ ŽƚĞ ͛ /ǀŽŝƌĞ ǁĞƌĞ Ăůů ŐƌĂĚƵĂƚĞƐ ŽĨ ƚŚĞ ZĞŐŝŽŶĂů DĂƌŝƟŵĞ hŶŝǀĞƌƐŝƚǇ ŝŶ 'ŚĂŶĂ ĂŶĚ ŝŶͲ ĐůƵĚĞ ďŽƚŚ ĚĞĐŬ ĂŶĚ ĞŶŐŝŶĞ ĐĂĚĞƚƐ͘ ͞ ǀĞŶ ƚŚŽƵŐŚ ƚŚĞǇ ŚĂǀĞ ƉƌŽŐƌĞƐƐĞĚ ǀĞƌǇ ǁĞůů͕ ĨƵƌƚŚĞƌ ƚƌĂŝŶŝŶŐ ďĞƌƚŚƐ ĂƌĞ ŚĂƌĚ ƚŽ ĐŽŵĞ ďǇ ĂŶĚ ƚŚĞǇ ĂƌĞ ĐƵƌƌĞŶƚůǇ Ăƚ ƌŝƐŬ ŽĨ ŶŽƚ ďĞŝŶŐ ĂďůĞ ƚŽ ŽďƚĂŝŶ ƚŚĞŝƌ ĞƌƟĮĐĂƚĞƐ ŽĨ ŽŵƉĞƚĞŶĐǇ͕͟ ƐĂǇƐ Ă ƐƉŽŬĞƐƉĞƌƐŽŶ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŶ DĂƌŝƟŵĞ dƌĂŝŶŝŶŐ ĐĂĚĞŵǇ ;^ DdZ Ϳ͘ hŶůŝŬĞ ƚŚĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŶ ĐĂĚĞƚƐ͕ ǁŚŽ ĨŽƌŵ ƉĂƌƚ ŽĨ ƚŚĞ EĂƟŽŶĂů ĂĚĞƚ dƌĂŝŶͲ ŝŶŐ WƌŽŐƌĂŵŵĞ ĂŶĚ ƌĞĐĞŝǀĞ ĮŶĂŶĐŝĂů ĂŝĚ ĨŽƌ ƚƌĂŝŶŝŶŐ ĂŶĚ ĐŽƵƌƐĞƐ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ŽƉƟŽŶƐ ƚŽ ũŽŝŶ ŽŶĞ ŽĨ ƚŚĞ ƉĂƌƟĐŝƉĂƟŶŐ ĐŽŵƉĂŶŝĞƐ ŝŶ ƚŚĞ ƉƌŽŐƌĂŵŵĞ ĨŽƌ ĂĚͲ ĚŝƟŽŶĂů ƐĞĂ ƟŵĞ͕ ƚŚĞ tĞƐƚ ĨƌŝĐĂŶ ĐĂͲ ĚĞƚƐ ĂƌĞ ŶŽƚ ƉĂƌƚ ŽĨ ƐƵĐŚ ĂŶ ŝŶŝƟĂƟǀĞ͘ ƐŽůƵƟŽŶ ƚŽ ĐƌĞĂƚĞ ƐŝŵŝůĂƌ EĂƟŽŶĂů ĂĚĞƚ dƌĂŝŶŝŶŐ WƌŽŐƌĂŵŵĞƐ ŝŶ ŽƚŚĞƌ ĨƌŝĐĂŶ ĐŽƵŶƚƌŝĞƐ ĐŽƵůĚ ĂůůĞǀŝĂƚĞ ƚŚŝƐ ĚŝƐĂĚǀĂŶƚĂŐĞ ĂŶĚ ŚĞůƉ ĨƌŝĐĂŶ ƐĞĂĨĂƌͲ ĞƌƐ ƉƌĞƉĂƌĞ ĨŽƌ Ă ĐĂƌĞĞƌ Ăƚ ƐĞĂ Ăƚ Ă ƟŵĞ ǁŚĞŶ ƚŚĞ ĞĐŽŶŽŵŝĐ ŐƌŽǁƚŚ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽŶͲ ƟŶĞŶƚ ǁŽƵůĚ ďĞŶĞĮƚ ĨƌŽŵ ƚŚĞŝƌ ƐŬŝůůƐ͘

͞dŚĞǇ ĂƌĞ ĐƵƌƌĞŶƚůǇ Ăƚ ƌŝƐŬ ŽĨ ŶŽƚ ďĞŝŶŐ ĂďůĞ ƚŽ ŽďƚĂŝŶ ƚŚĞŝƌ ĞƌƟĮĐĂƚĞƐ ŽĨ ŽŵƉĞƚĞŶĐǇ͘͟

D Z/d/D Z s/ t ĨƌŝĐĂ͗ DĂǇͬ:ƵŶĞ ϮϬϭϯ

ϰϳ

0$5,7,0( 1(:6

,QGXVWU\ XSGDWHV

3RUWV DQG 3ODFHV RI 5HIXJH IRU WKH ZLQWHU PRQWKV dŚĞ ƐƵďũĞĐƚ ŽĨ ƉŽƌƚƐ ĂŶĚ ƉůĂĐĞƐ ŽĨ ƌĞĨƵŐĞ ĂƌŽƵŶĚ ƚŚĞ ǁŽƌůĚ ŝƐ ƐƟůů Ă ƚŽƉŝĐ ŽĨ ŵƵĐŚ ĚĞďĂƚĞ ďĞƚǁĞĞŶ ǀĂƌŝŽƵƐ ŝŶƚĞƌĞƐƚ ŐƌŽƵƉƐ ĞƐƉĞĐŝĂůůǇ ĂŌĞƌ ŽĨ ƚŚĞ ďƌĞĂŬŝŶŐ ŽĨ ƚŚĞ ŵƚ WƌĞƐƟŐĞ Žī ƚŚĞ ĐŽĂƐƚ ŽĨ ^ƉĂŝŶ͘

ŚĞƌĞ ŝƐ ŶŽ ĚŽƵďƚ ƚŚĂƚ ƚŚĞƌĞ ǁĞƌĞ ƐĞǀĞƌĂů ŝƐƐƵĞƐ Ăƚ ƐƚĂŬĞ Ăƚ ƚŚĞ ƟŵĞ ŽŶ ǁŚĂƚ ƐŚŽƵůĚ ďĞ ĚŽŶĞ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ǀĞƐƐĞů ĂŶĚ ǁŚĂƚ ƐƚĞƉƐ ƐŚŽƵůĚ ŚĂǀĞ ďĞĞŶ ƚĂŬĞŶ ďǇ ƚŚĞ ǀĂƌŝŽƵƐ ĂƵƚŚŽƌŝƟĞƐ͘ KŶĞ ƐĐŚŽŽů ŽĨ ƚŚŽƵŐŚƚ ǁĂƐ ƚŚĂƚ͕ ŝĨ ƚŚĞ ǀĞƐƐĞů ŚĂĚ ďĞĞŶ ƚĂŬĞŶ ŝŶƚŽ Ă ƉŽƌƚ Žƌ ƉůĂĐĞ ŽĨ ƌĞĨƵŐĞ͕ ƚŚĞ ƌĞƐƵůƚĂŶƚ Žŝů ƐƉŝůů ĐŽƵůĚ ŚĂǀĞ ďĞĞŶ ĐŽŶƚƌŽůůĞĚ͘ dŚŝƐ ŝƐ ŶŽƚ ƚŚĞ ĮƌƐƚ ƟŵĞ ƚŚĂƚ ƐƵĐŚ Ă ĚĞďĂƚĞ ŚĂƐ ŽĐĐƵƌƌĞĚ ĂŶĚ ƚŚĞ ƚŽƉŝĐ ƌĞŵĂŝŶƐ Ă ŚŝŐŚůǇ ƐĞŶƐŝƟǀĞ ŽŶĞ͘ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ ŚĂƐ ůŽŽŬĞĚ Ăƚ ŝƚƐ ĐŽŶƟŶͲ ŐĞŶĐǇ ƉůĂŶƐ ŝŶ ŽƌĚĞƌ ƚŽ ĚĞĂů ǁŝƚŚ ƐŚŝƉƐ ŝŶ ĚŝĸĐƵůƚǇ ĂŶĚ ǁŚĂƚ ƐŚŽƵůĚ ďĞ ĚŽŶĞ ŝŶ Ă ƐŝŵŝůĂƌ ƐĐĞŶĂƌŝŽ͘ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ ŝƐ ƐƵƌƌŽƵŶĚĞĚ ďǇ Ϯ͕ϳϵϴ Ŭŵ ŽĨ ĐŽĂƐƚůŝŶĞ ƚŚĂƚ ƐƉůŝƚƐ ƚŚĞ ƚůĂŶƟĐ ĂŶĚ WĂͲ ĐŝĮĐ KĐĞĂŶƐ͘ dŚŝƐ ůĞŶŐƚŚ ŽĨ ĐŽĂƐƚůŝŶĞ ĐĂŶ ďĞ ŽŶĞ ŽĨ ƚŚĞ ŵŽƐƚ ĚĂŶŐĞƌŽƵƐ ƐƚƌĞƚĐŚĞƐ ŽĨ ĐŽĂƐƚůŝŶĞ ŝŶ ƚŚĞ ǁŽƌůĚ͕ ĞƐƉĞĐŝĂůůǇ ǁŚĞŶ ŽŶĞ ƚĂŬĞƐ ƚŚĞ ǁĞĂƚŚĞƌ͕ ĐƵƌƌĞŶƚƐ ĂŶĚ ƌƵŐͲ ŐĞĚ ƌŽĐŬƐ ŝŶƚŽ ĂĐĐŽƵŶƚ͘ /ƚ ŝƐ ƚŚĞƌĞĨŽƌĞ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚ ƚŽ ŚĂǀĞ Ă ƉůĂŶ ŝŶ ƉůĂĐĞ ĂŶĚ ƚŽ ďĞ ĂǁĂƌĞ ŽĨ ƚŚĞ ŽƉƟŽŶƐ ĂǀĂŝůĂďůĞ ƚŽ ĂǀŽŝĚ Ă ƉŽƚĞŶƟĂůůǇ ĞĐŽůŽŐŝĐĂů ĐĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞ͘ dŚĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŶ ŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚ ŚĂƐ ƉĂƐƐĞĚ ůĞŐŝƐůĂƟŽŶ ĂŶĚ ĂƉƉƌŽǀĞĚ ƚŚĞ ĂƉͲ ƉŽŝŶƚŵĞŶƚ ŽĨ ƚŚĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŶ DĂƌŝƟŵĞ ^ĂĨĞƚǇ ƵƚŚŽƌŝƚǇ ;^ D^ Ϳ͕ ƚŽŐĞƚŚĞƌ ǁŝƚŚ ŽƚŚĞƌ ůŽĐĂů ŵĂƌŝŶĞ ĞǆƉĞƌƚƐ͕ ƚŽ ĚĞĂů ǁŝƚŚ ǀĞƐƐĞůƐ ƚŚĂƚ ƌƵŶ ŝŶƚŽ ĚŝĸĐƵůƟĞƐ ĂůŽŶŐ ƚŚĞ ĐŽĂƐƚ͘ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ ŚĂƐ ĂĚŽƉƚĞĚ Ă ƐĞŶƐŝďůĞ ĂŶĚ ĐŽŵŵĞƌĐŝĂů ĂƉƉƌŽĂĐŚ ƚŽ ƚŚĞ ŝƐƐƵĞ ŽĨ ƐŚŝƉƐ ŝŶ ĚŝĸĐƵůƚǇ ĂŶĚ ƚŚĞ ŶĞĞĚ ƚŽ ŚĂǀĞ ƉŽƌƚƐ ĂŶĚ ƉůĂĐĞƐ ŽĨ ƌĞĨƵŐĞ ĂǀĂŝůĂďůĞ ĨŽƌ Ă ǀĞƐƐĞů ŝŶ ƚŚĞ ĐĂƐĞ ŽĨ ĂŶ ĞŵĞƌŐĞŶĐǇ͘ WůĂĐĞƐ ŽĨ ƌĞĨƵŐĞ͕ ƚŽŐĞƚŚĞƌ ǁŝƚŚ ĐĞƌƚĂŝŶ ƉŽƌƚƐ͕ ĂƌĞ ĂǀĂŝůĂďůĞ ŝŶ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ ĨŽƌ ĚĞĞƉ ĚƌĂŌ ǀĞƐƐĞůƐ ƉƌŽǀŝĚĞĚ ǀĂƌŝŽƵƐ ƌĞͲ ƋƵŝƌĞŵĞŶƚƐ ĐĂŶ ďĞ ŵĞƚ͘ dŚĞƌĞ ĂƌĞ ƚŚƌĞĞ ƉŽƐƐŝďůĞ ƉůĂĐĞƐ ŽĨ ƌĞĨͲ ƵŐĞ ŽŶ ƚŚĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŶ ĐŽĂƐƚ͘

^ƚ ,ĞůĞŶĂ ĂǇ͗ ĚĞĞƉ ǁĂƚĞƌ ďĂǇ ďƵƚ ĞǆƉŽƐĞĚ ƚŽ ƚŚĞ ǁŝŶĚ ĨƌŽŵ ƚŚĞ EŽƌƚŚ tĞƐƚ

&ĂůƐĞ ĂǇ͗ sĞƌǇ ŐŽŽĚ ĂƌĞĂ ĂŶĚ ŽīĞƌƐ ŵƵĐŚ ƉƌŽƚĞĐƟŽŶ

ůŐŽĂ ĂǇ͗ 'ŽŽĚ ^ŚĞůƚĞƌ ŽŶůǇ ĨƌŽŵ ϰϴ

D Z/d/D Z s/ t ĨƌŝĐĂ͗ DĂǇͬ:ƵŶĞ ϮϬϭϯ

ƚŚĞ tĞƐƚ dŚĞƌĞ ĂƌĞ ĞŝŐŚƚ ĐŽŵŵĞƌĐŝĂů ƉŽƌƚƐ ŝŶ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͘

^ĂůĚĂŶŚĂ ĂǇ ĂƉĞ dŽǁŶ DŽƐƐĞů ĂǇ WŽƌƚ ůŝǌĂďĞƚŚ ŽĞŐĂ ĂƐƚ >ŽŶĚŽŶ ƵƌďĂŶ ZŝĐŚĂƌĚƐ ĂǇ ƐŚŝƉ ŽǁŶĞƌ ĂŶĚ DĂƐƚĞƌ ĐĂŶŶŽƚ ƐŝŵƉůǇ ĂŶĐŚŽƌ Ă ǀĞƐƐĞů ĂůŽŶŐ ƚŚĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŶ ĐŽĂƐƚůŝŶĞ Ăƚ ƚŚĞŝƌ ŽǁŶ ǁŝůů͘ sĂƌŝŽƵƐ ƉŝĞĐĞƐ ŽĨ ůĞŐŝƐůĂƟŽŶ ŚĂǀĞ ďĞĞŶ ƉĂƐƐĞĚ ƚŽ ĐŽŵďĂƚ ƚŚŝƐ ŝŶ ƚŚĞ ĨŽƌŵ ŽĨ ƚŚĞ͗Ͳ

dŚĞ DĂƌŝŶĞ dƌĂĸĐ Đƚ͕ Đƚ Ϯ ŽĨ ϭϵϴϭ͕ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŶ DĂƌŝƟŵĞ ^ĂĨĞƚǇ ƵͲ ƚŚŽƌŝƚǇ Đƚ͕ Đƚ ϱ ŽĨ ϭϵϵϴ

DĞƌĐŚĂŶƚ ^ŚŝƉƉŝŶŐ ;DĂƌŝƟŵĞ ^ĞͲ

ĐƵƌŝƚǇͿ ZĞŐƵůĂƟŽŶƐ ϮϬϬϰ͕ ǁŚŝĐŚ ŝŶĐŽƌͲ ƉŽƌĂƚĞ ƌĞŐƵůĂƟŽŶ y ϭͲϮͬϵ ŽĨ ^K> ^ ;͞/^W^͟Ϳ

ϭϵϱϭ ;ĂƐ ĂŵĞŶĚĞĚͿ

EĂƟŽŶĂů WŽƌƚƐ ƵƚŚŽƌŝƚǇ Đƚ͕ Đƚ ϭϮ ŽĨ ϮϬϬϱ

dŚĞ DĂƌŝŶĞ dƌĂĸĐ Đƚ ĚĞĂůƐ ǁŝƚŚ ǀĞƐͲ ƐĞůƐ ĞŶƚĞƌŝŶŐ ĂŶĚ ĚĞƉĂƌƟŶŐ ĨƌŽŵ ŝŶƚĞƌͲ ŶĂƟŽŶĂů ǁĂƚĞƌƐ ĂŶĚ ƐƚĂƚĞƐ ƚŚĂƚ ƚŚĞƌĞ ĂƌĞ ƌĞŐƵůĂƟŽŶƐ ƌĞŐĂƌĚŝŶŐ ƚŚĞ ŝŵŵŽďŝůŝƐŝŶŐ͕ ůĂǇŝŶŐ ƵƉ͕ ƐƚŽƉƉŝŶŐ Žƌ ĂŶĐŚŽƌŝŶŐ ŽƵƚƐŝĚĞ ŚĂƌďŽƵƌƐ Žƌ ĮƐŚŝŶŐ ŚĂƌďŽƵƌƐ͘ /ƚ ŝƐ ĂŶ ŽĨͲ ĨĞŶĐĞ ƵŶĚĞƌ ƚŚĞ Đƚ͕ ĨŽƌ ĂŶǇ ǀĞƐƐĞů ƚŽ ůĂǇͲ ƵƉ ŽŶ ƚŚĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŶ ĐŽĂƐƚůŝŶĞ͕ ǁŝƚŚŽƵƚ ƚŚĞ ŶĞĐĞƐƐĂƌǇ ƉĞƌŵŝƐƐŝŽŶ͘ WĞƌŵŝƐƐŝŽŶ ƚŽ ůĂǇͲƵƉ Ă ǀĞƐƐĞů ŵƵƐƚ ďĞ ŐŝǀĞŶ ďǇ ƚŚĞ ƌĞůͲ ĞǀĂŶƚ ŵŝŶŝƐƚĞƌ ƚŚƌŽƵŐŚ ^ D^ ǁŚŽ ŵĂǇ ĚĞŵĂŶĚ͕ ŝŶƚĞƌ ĂůŝĂ͕ ƚŚĂƚ ǀĂƌŝŽƵƐ ĐŽŶĚŝͲ ƟŽŶƐ ďĞ ŵĞƚ͘ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ ŚĂƐ ĂůǁĂǇƐ ƚĂŬĞŶ ĂŶ ĞǆĐĞůͲ ůĞŶƚ ĂƉƉƌŽĂĐŚ ƚŽ ƚŚĞ ƐƵďũĞĐƚ ŽĨ ǀĞƐƐĞůƐ ƐĞĞŬŝŶŐ Ă ƉŽƌƚ Žƌ ƉůĂĐĞ ŽĨ ƌĞĨƵŐĞ ĂŶĚ ŝŶ ƚŚŝƐ ƌĞŐĂƌĚ͕ ^ D^ ͕ ƐŚŽƵůĚ ďĞ ĐŽŵŵĞŶĚͲ ĞĚ ĨŽƌ ƚŚĞŝƌ ƌŽůĞ ŝŶ ƐƵĐŚ ŵĂƩĞƌƐ͘ ^ D^ ŚĂǀĞ Ă ĚŝĸĐƵůƚ ĨƵŶĐƟŽŶ ƚŽ ĨƵůĮůů ĂŶĚ ŝƚ ŚĂƐ ĂůǁĂǇƐ ďĞĞŶ ŽƵƌ ĂĚǀŽĐĂĐǇ ƚŚĂƚ ƐŚŝƉ ŽǁŶĞƌƐ ůŽŽŬŝŶŐ ƚŽ ƵƟůŝƐĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝͲ ĐĂŶ ǁĂƚĞƌƐ ĂƐ Ă ƉůĂĐĞ ŽĨ ƌĞĨƵŐĞ ƐŚŽƵůĚ ĂĐƚ ǁŝƚŚ ƵƚŵŽƐƚ ŐŽŽĚ ĨĂŝƚŚ ǁŚĞŶ ĚĞĂůŝŶŐ ǁŝƚŚ ^ D^ ͘ ĨĂŝůƵƌĞ ƚŽ ĚŝƐĐůŽƐĞ Ă ƉĂƌƟĐƵůĂƌ ĨĂĐƚ ŵĂǇ ůĞĂĚ ƚŽ Ă ǀĞƐƐĞů ďĞŝŶŐ ďĂƌƌĞĚ ĨƌŽŵ ƐĞĞŬŝŶŐ ƌĞĨƵŐĞ͘ tŚĞƌĞ Ă ǀĞƐƐĞů͛Ɛ ƐƚƌƵĐƚƵƌĞ ŚĂƐ ďĞĞŶ ĐŽŵƉƌŽŵŝƐĞĚ͕ ^ D^ ǁŝůů ǁĂŶƚ ƚŽ ŝŶƐƉĞĐƚ ƚŚĞ ǀĞƐƐĞů ĂŶĚ ĂƐƐĞƐƐ ƚŚĞ ƉƌŽďůĞŵ ďĞĨŽƌĞ ŐƌĂŶƟŶŐ ƉĞƌŵŝƐƐŝŽŶ ĨŽƌ ƚŚĞ ǀĞƐƐĞů ƚŽ ĐůŽƐĞ ƚŚĞ ĐŽĂƐƚ͘ KŶĐĞ ƉĞƌŵŝƐƐŝŽŶ ŚĂƐ ďĞĞŶ ŐƌĂŶƚĞĚ͕ ŝƚ ŵĂǇ ďĞ ƐƵďũĞĐƚ ƚŽ ƚŚĞ ĨƵůĮůůŵĞŶƚ ŽĨ ĐĞƌͲ ƚĂŝŶ ĐŽŶĚŝƟŽŶƐ͕ ĨŽƌ ĞǆĂŵƉůĞ͗

DĂƌŝŶĞ WŽůůƵƟŽŶ ; ŽŶƚƌŽů ĂŶĚ ŝǀŝů >ŝĂďŝůŝƚǇͿ Đƚ͕ Đƚ ϲ ŽĨ ϭϵϴϭ

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DĞƌĐŚĂŶƚ ^ŚŝƉƉŝŶŐ Đƚ͕ Đƚ ϱϳ ŽĨ

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ŚĂƐ ƐĂŝůĞĚ ƚŽ ƚŚĞ ĂĐĐŽƵŶƚ ŽĨ ƚŚĞ ĞƉĂƌƚŵĞŶƚ ŽĨ ƵƐƚŽŵƐ ĂŶĚ ǆĐŝƐĞ ƵŶƟů ϭϵϰϳ ǁŚĞŶ ƐŚĞ ƚƌĂŶƐĨĞƌƌĞĚ ƚŽ ƚŚĞ ^ ZƐŚŝƉƐ ŇĞĞƚ͘ ^ŽůĚ ƚŽ sĂŶ ZŝĞďĞĞĐŬ >ŝŶĞƐ ŝŶ ϭϵϱϮ͕ ƐŚĞ ǁĂƐ ƌĞŶĂŵĞĚ EŽŽƌĚĞǁĂů͕ ďƵƚ ƐŝŶĐĞ ŚĞƌ ŶĞǁ ŽǁŶĞƌ͕ ^ĞŶĂͲ ƚŽƌ ^Ăŵ WĞƩĞƌƐĞŶ ǁŚŽ ŚĂĚ Ă ŇĞĞƚ ŽĨ ĚĞƌĞůŝĐƚ ƐŚŝƉƐ Ăƚ ĂƉĞ dŽǁŶ͛Ɛ ĂƐƚĞƌŶ DŽůĞ ĨŽƌ ǇĞĂƌƐ͕ ƌĞŶĞŐĞĚ ŽŶ ĨƵůů ƉĂǇŵĞŶƚ͕ ^ ZƐŚŝƉƐ ƌĞƉŽƐͲ ƐĞƐƐĞĚ ŚĞƌ͕ ĂŶĚ ƐŽůĚ ŚĞƌ ĨŽƌ ƐĐƌĂƉ͘ WŚŽƚŽŐƌĂƉŚ ͗

ƌŝĂŶ /ŶŐƉĞŶͬ'ĞŽƌŐĞ zŽƵŶŐ ŽůůĞĐƟŽŶ

ƌŽƵƚĞ ǁŝƚŚ ĂůŝĂ͘

ƌŝĐĂ ǁĂƐ ĚŽŐŐĞĚ ďǇ ƉƌŽďůĞŵƐ͗ ƐŚĞ

ŚĂĚ Ă ĮƌĞ ŝŶ ŚĞƌ ĐŽĂů ďƵŶŬĞƌƐ ǁŚŝůĞ ůŽĂĚŝŶŐ ŝŶ ƵƐƚƌĂůŝĂ ŝŶ ϭϵϯϱ ĂŶĚ ƐŚĞ ǁĂƐ ĨŽƌƚƵŶĂƚĞ ƚŽ ďĞ ƌĞŇŽĂƚĞĚ ĂŌĞƌ ŐƌŽƵŶĚͲ ŝŶŐ ŽŶ ĂŶ ƵŶĐŚĂƌƚĞĚ ĐŽƌĂů ƌĞĞĨ ŝŶ ƚŚĞ WĂĐŝĮĐ KĐĞĂŶ͘ /Ŷ ϭϵϱϭ ŚĞƌ ƟŵďĞƌ ĐĂƌŐŽ ŽŶ ĚĞĐŬ ĂďƐŽƌďĞĚ Ă ůĂƌŐĞ ǀŽůƵŵĞ ŽĨ ǁĂͲ ƚĞƌ͕ ĚŝƐƚƵƌďŝŶŐ ŚĞƌ ƐƚĂďŝůŝƚǇ ĂŶĚ ƚŚĞ ƐƵďͲ ƐĞƋƵĞŶƚ ƐŚŝŌŝŶŐ ŽĨ ĐĂƌŐŽ ƌĞƐƵůƚĞĚ ŝŶ ŚĞƌ ĂƌƌŝǀŝŶŐ Žī ƚŚĞ ůƵī ǁŝƚŚ Ă ϮϱͲĚĞŐƌĞĞ ůŝƐƚ͘ tŝƚŚŝŶ Ă ĨĞǁ ŵŽŶƚŚƐ ƐŚĞ ƐĂŝůĞĚ ƚŽ ŽƌŝĞŶƚĂů ƐĐƌĂƉǇĂƌĚƐ͘ WŚŽƚŽŐƌĂƉŚ ͗ ƌŝĂŶ

/ŶŐƉĞŶͬ'ĞŽƌŐĞ zŽƵŶŐ ŽůůĞĐƟŽŶ

ƌĞĐĞŶƚ ĂĚĚŝƟŽŶ ƚŽ ƚŚĞ ^ ZƐŚŝƉ ŇĞĞƚ͘ ^ŚĞ ƐĂŶŬ ǁŝƚŚŽƵƚ ƐĞŶĚŝŶŐ Ă ĚŝƐƚƌĞƐƐ ĐĂůů͕ ĂŶĚ ĂƵƚŚŽƌŝƟĞƐ ŽŶůǇ ŬŶĞǁ ŽĨ ŚĞƌ ůŽƐƐ ǁŚĞŶ ƐƵƌǀŝǀŽƌƐ ǁĞƌĞ ƌĞƐĐƵĞĚ ŽŶ :ƵŶĞ ϭϵ͘

([SDQVLRQ VWUDWHJLHV ŵĞƌŐŝŶŐ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ǁĂƌ ǁŝƚŚ ŽŶůǇ ĂůŝĂ ĂŶĚ ƌŝĐĂ͕ ^ ZƐŚŝƉƐ ǁĂƐ ŬĞĞŶ ƚŽ ĞǆƉĂŶĚ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ƐŚŝƉƐ ƚƌĂĚŝŶŐ ƚŽ tĞƐƚ ĂŶĚ ĂƐƚ ĨƌŝĐĂ͘ dŚĞ DŝŶŝƐƚĞƌ ŽĨ dƌĂŶƐƉŽƌƚ ƚŽůĚ ƉĂƌͲ ůŝĂŵĞŶƚ ŝŶ &ĞďƌƵĂƌǇ ϭϵϰϲ ƚŚĂƚ ŚĞ ǁĂŶƚĞĚ ƚŽ ďƵǇ ĂĚĚŝƟŽŶĂů ĚĞĞƉƐĞĂ ƐŚŝƉƐ͕ ŚĞ ĐŽƵůĚ ͙͞ĞĂƐŝůǇ ŬĞĞƉ ƚŚƌĞĞ Žƌ ĨŽƵƌ ĐŽĂƐƚĞƌƐ ŐŽŝŶŐ ďĞƚǁĞĞŶ >ŽƵƌĞŶĐŽ DĂƌƋƵĞƐ ĂŶĚ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŶ ƉŽƌƚƐ ĐĂƌƌǇŝŶŐ ŶŽƚŚŝŶŐ ďƵƚ ĐŽĂů͕ ƌĂŝůǁĂǇ ƌĞƋƵŝƌĞŵĞŶƚƐ ĂŶĚ ŽƚŚĞƌ ƚŚŝŶŐƐ͙ ŝƚ ŝƐ ĐŚĞĂƉĞƌ ƚŽ ƉƌŽǀŝĚĞ ƐŚŝƉƐ ƚŽ ĐĂƌƌǇ ƚŚĞ ĐŽĂů ĨƌŽŵ >ŽƵƌĞŶĐŽ DĂƌƋƵĞƐ ƚŽ ĂƉĞ dŽǁŶ ŝŶ ĐĂƉŝƚĂů ĐŽƐƚ ƚŚĂŶ ƚŽ ƉƌŽǀŝĚĞ ΀ƌĂŝůͲ ǁĂǇ΁ ƚƌƵĐŬƐ ƚŽ ĐĂƌƌǇ ƚŚĞ ĐŽĂů͙/ Ăŵ ƋƵŝƚĞ ƉƌĞƉĂƌĞĚ ƚŽ ƐĞŶĚ ƚŚĞƐĞ ƐŚŝƉƐ ƚŽ WĂůĞƐƟŶĞ Žƌ ĂŶǇǁŚĞƌĞ ĞůƐĞ ŝĨ ƚŚĞƌĞ ŝƐ Ă ůŝŬĞůŝŚŽŽĚ ŽĨ ĞŶĐŽƵƌĂŐŝŶŐ ƚƌĂĚĞ͘ Ƶƚ ƚŚĞ ƉƵƌƉŽƐĞ ŽĨ ƚŚĞƐĞ ƐŚŝƉƐ ŝƐ ŶŽƚ ƚŽ ŵĂŬĞ ŵŽŶĞǇ ĨŽƌ ƚŚĞ ƌĂŝůǁĂǇƐ͕ ďƵƚ ƚŽ ŬĞĞƉ ƚŚĞ ŝŶĚƵƐƚƌŝĞƐ ŐŽŝŶŐ Ăƚ ĨƵůů ďůĂƐƚ͘͟ ,ŝƐ ǀŝĞǁƐ ǁĞƌĞ ŽƉƉŽƐĞĚ ďǇ ƚŚĞ ĐŽŵͲ ŵĞƌĐŝĂů ƐĞĐƚŽƌ ǁŚŽ ĐůĂŝŵĞĚ ƚŚĂƚ ƐŚŝƉƉŝŶŐ ƐŚŽƵůĚ ďĞ ƚŚĞ ƉƌĞƐĞƌǀĞ ŽĨ ƚŚĞ ƉƌŝǀĂƚĞ ƐĞĐƚŽƌ͘ ĞƐƉŝƚĞ ƚŚŝƐ ŽďũĞĐƟŽŶ͕ ^ ZƐŚŝƉƐ ĂĚĚĞĚ ƚŚĞ &ŽƌƚͲĐůĂƐƐ ĨƌĞŝŐŚƚĞƌ ůŽĞ ;ϮͿ͕ ƚŚĞ ǁĂƌͲƉƌŝǌĞ ŐƵůŚĂƐ ĂŶĚ ƚŚĞ WůĞƩĞŶďĞƌŐ͘

0RYLQJ FRDO dŚĞ ďƵŝůĚŝŶŐ ŽĨ ŶĞǁ ƌĂŝůǁĂǇ ůŝŶĞƐ ŚĂĚ ĂůŵŽƐƚ ĐĞĂƐĞĚ ĂŶĚ͕ ĂƉĂƌƚ ĨƌŽŵ ŵĂŝŶƚĞͲ ŶĂŶĐĞ͕ ƚŚĞ ĚĞŵĂŶĚ ĨŽƌ ƐůĞĞƉĞƌƐ ŚĂĚ ĚĞͲ

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D Z/d/D Z s/ t ĨƌŝĐĂ͗ DĂǇͬ:ƵŶĞ ϮϬϭϯ

ĐůŝŶĞĚ ƚŽ ƚŚĞ ĞǆƚĞŶƚ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ^ ZƐŚŝƉƐ ďĞŐĂŶ ƚŽ ŵŽǀĞ ŵŽƌĞ ĐŽĂů ĨƌŽŵ >ŽƵƌĞŶĐŽ DĂƌƋƵĞƐ ;DĂƉƵƚŽͿ ƚŽ ĂƉĞ ƉŽƌƚƐ͘ ƐĞͲ ǀĞƌĞ ĐŽĂů ƐŚŽƌƚĂŐĞ Ăƚ ƚŚĞ ĂƉĞ ŝŶ ƚŚĞ ǁŝŶͲ ƚĞƌ ŽĨ ϭϵϱϮ ƉƌŽŵƉƚĞĚ Ă ĐŽŵŵŝƐƐŝŽŶ ŽĨ ŝŶƋƵŝƌǇ͘ dŚĞ ĐŽŵŵŝƐƐŝŽŶ ĨŽƵŶĚ͕ ŝŶƚĞƌ ĂůŝĂ͕ ƚŚĂƚ ƚŚĞƌĞ ǁĂƐ ͞ĂŶ ĂůƌĞĂĚǇ ŽǀĞƌďƵƌĚĞŶĞĚ ƌĂŝůǁĂǇ ƐǇƐƚĞŵ͟ ǁŝƚŚ ƐŚŽƌƚĂŐĞƐ ŽĨ ƌŽůůͲ ŝŶŐ ƐƚŽĐŬ ĂŶĚ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ƐǇƐƚĞŵ ĐŽƵůĚ ŶŽƚ ĐŽƉĞ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ƚŚŽƵƐĂŶĚƐ ŽĨ ƚŽŶƐ ŽĨ ĐŽĂů ďĞŝŶŐ ƐĞŶƚ ƚŽ ƚŚĞ ƉŽƌƚƐ ďǇ ƌĂŝů͘ Ɛ ĨƵƌƚŚĞƌ ŝŶĚƵƐƚƌŝĂů ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ƚŽŽŬ ƉůĂĐĞ Ăƚ ƚŚĞ ƉŽƌƚƐ͕ ƚŚĞ ĚĞŵĂŶĚ ĨŽƌ ĞůĞĐƚƌŝĐŝƚǇ ǁŽƵůĚ ŝŶĐƌĞĂƐĞ͕ ďƌŝŶŐŝŶŐ ŝŶ ƚƵƌŶ ƚŚĞ ŶĞĞĚ ƚŽ ŵŽǀĞ ĞǀĞŶ ŵŽƌĞ ĐŽĂů ƚŽ ƚŚĞ ƉŽǁĞƌƐƚĂͲ ƟŽŶƐ ŽĨ ƚŚĞ ĂƉĞ͘ tŝƚŚ ƚŚĞ ǁĂƌƟŵĞ ƌŽůĞ ŽĨ ƚŚĞ ŵĞƌĐŚĂŶƚ ŶĂǀǇ ƐƟůů Ă ĨƌĞƐŚ ŵĞŵŽƌǇ͕ Ă ƉĂƌƟĐƵůĂƌůǇ ƐƚƌŽŶŐ ĂƌŐƵŵĞŶƚ ǁĂƐ ƚŚĂƚ Ă ǀŝĂďůĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŶ ŵĞƌĐŚĂŶƚ ŇĞĞƚ ǁĂƐ ŽĨ ƐƚƌĂƚĞŐŝĐ ŝŵƉŽƌƚĂŶĐĞ͕ ŐƌŝƐƚ ƚŽ ƚŚĞ ŵŝůů ŽĨ ƚŚŽƐĞ Ăƚ ^ ZƐŚŝƉƐ ǁŚŽ ƐŽƵŐŚƚ ƚŽ ĞǆƉĂŶĚ ƚŚĞ ƐĞŵŝͲ ŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚĂů ƐŚŝƉƉŝŶŐ ŽƉĞƌĂƟŽŶ͘ ,ŽǁĞǀĞƌ͕ ĞůĞĐƚƌŝĮĐĂƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ƌĂŝůǁĂǇƐ ǁĂƐ ĨŽƌŐŝŶŐ ĂŚĞĂĚ ĂŶĚ ŵŽƚŽƌƐŚŝƉƐ ǁĞƌĞ ŝŶ ƚŚĞ ĂƐĐĞŶĚĂŶĐǇ͘ ƚ ĂƉĞ dŽǁŶ͕ ŽŝůͲĮƌĞĚ ƚƵŐƐ ĂŶĚ ƚƌĂǁůĞƌƐ ǁĞƌĞ ƌĞƉůĂĐŝŶŐ ƐŽŵĞ ŽĨ ƚŚĞ ŽůĚ ƐƚĞĂŵ ǀĞƐƐĞůƐ͘ dŚƵƐ ƚŚĞ ĚĞŵĂŶĚ ĨŽƌ ĐŽĂů ĚĞĐůŝŶĞĚ͘ /Ŷ ĂĚĚŝƟŽŶ͕ ƚŚĞ ĂŐĞ ŽĨ ƚŚĞ ^ ZƐŚŝƉƐ͛ ĨƌĞŝŐŚƚĞƌƐ ĨŽƌĐĞĚ ƚŚĞ ĚŝƐƉŽƐĂů ŽĨ Ăůů ďƵƚ ĂůŝĂ͘ /Ŷ ϭϵϱϲ͕ ^ ZƐŚŝƉƐ ƉƵƌĐŚĂƐĞĚ ĂůůĂƐ ŝƚǇ͕ ĂŶ ŵƉŝƌĞ ƐŚŝƉ ƚŚĂƚ ǁĂƐ ďƵŝůƚ ŝŶ sĂŶͲ ĐŽƵǀĞƌ ŝŶ ϭϵϰϰ͘ Ɛ ,ĂŶŐŬůŝƉ͕ ƐŚĞ ƉůŽĚĚĞĚ ĂůŽŶŐ ƚŚĞ >ŽƵƌĞŶĐŽ DĂƌƋƵĞƐͲ ĂƉĞ ĐŽĂů

ŽĂů ĨŽƌ ƚŚĞ ƉŽǁĞƌƐƚĂƟŽŶƐ͕ ŚĂƌďŽƵƌ ĐƌĂŌ ĂŶĚ ƌĂŝůǁĂǇ ůŽĐŽŵŽƟǀĞƐ ĮůůĞĚ ƚŚĞŝƌ ŚŽůĚƐ ŽŶ ƚŚĞ ƐŽƵƚŚďŽƵŶĚ ǀŽǇĂŐĞ͕ ĂŶĚ͕ ŝŶ ƚŚĞ ǁŝŶƚĞƌ ŵŽŶƚŚƐ ǁŚĞŶ ƚŚĞ ĚĞŵĂŶĚ ĨŽƌ ƉŽǁĞƌƐƚĂƟŽŶ ĐŽĂů ŝŶĐƌĞĂƐĞĚ ƐŚĂƌƉůǇ͕ ŽƚŚĞƌ ƐŚŝƉƐ ǁĞƌĞ ĐŚĂƌƚĞƌĞĚ͘ dŚĞ ďĂůͲ ůĂƐƚ ǀŽǇĂŐĞ ƚŽ >ŽƵƌĞŶĐŽ DĂƌƋƵĞƐ ŽŌĞŶ ƉƌŽǀĞĚ ƉƌŽďůĞŵĂƟĐ ǁŚĞŶ ƚŚĞ ůŝŐŚƚ ƐƚĞĂŵͲ ĞƌƐ ĞŶĐŽƵŶƚĞƌĞĚ Ă ƐƚƌŽŶŐ ǁŝŶĚ ŽŶ ƚŚĞ ďŽǁ ĨŽƌ ƚŚĞǇ ŚĂĚ Ă ƚĞŶĚĞŶĐǇ ƚŽ ƐǁŝŶŐ ƐŚĂƌƉůǇ ĂǁĂǇ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ǁŝŶĚ͘

1HZ EXONHU tŚĞŶ ĂůŝĂ͕ ůĂĚĞŶ ǁŝƚŚ ƐĐƌĂƉ ŝƌŽŶ͕ ŚĞĂĚĞĚ ĨŽƌ ĂŶ ƐŝĂŶ ƐĐƌĂƉǇĂƌĚ ŝŶ ϭϵϱϵ͕ ^ ZƐŚŝƉƐ ĚĞĐŝĚĞĚ ƚŽ ďƌĞĂŬ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ƉƌĂĐƟĐĞ ŽĨ ďƵǇŝŶŐ ƐĞŵŝͲĚĞƌĞůŝĐƚ ƐŚŝƉƐ ĂŶĚ ŽƌĚĞƌĞĚ Ă ϭϮϰϰϭͲĚĞĂĚǁĞŝŐŚƚ ŶĞǁ ďƵůŬĞƌ͕ :ŽŚĂŶ ,ƵŐŽ͕ ĨƌŽŵ ƚŚĞ &ƵũŝŶĂŐĂƚĂ ^ŚŝƉďƵŝůĚŝŶŐ ǇĂƌĚ ŝŶ :ĂƉĂŶ͘ ^ŚĞ ĂƌƌŝǀĞĚ ŝŶ ϭϵϲϲ͕ Ă ĮŶĞ ǀĞƐƐĞů ǁŝƚŚ ƉůĞĂƐŝŶŐ ůŝŶĞƐ͕ ĂůͲ ƚŚŽƵŐŚ ƉĞƌŚĂƉƐ Ă ůŝƩůĞ ƵŶĚĞƌƉŽǁĞƌĞĚ ĨŽƌ ŚĞƌ ƐŝǌĞ͘ &ƌŽŵ ϭϵϲϲ͕ ƚŚĞ ŶĞǁ ĐŽůůŝĞƌ ĂŶĚ ĐŚĂƌƚĞƌĞĚ ƐŚŝƉƐ ĐŽŶƟŶƵĞĚ ƚŽ ŵŽǀĞ ƚŚĞ ĐŽĂů͘ /ƌƌĞŐƵůĂƌŝƟĞƐ ƐƵƌƌŽƵŶĚŝŶŐ ƚŚĞ ĐŽĂů ĐŚĂƌƚĞƌƐ ĐĂƵŐŚƚ ƚŚĞ ĂƩĞŶƟŽŶ ŽĨ ĂƉĞ dŝŵĞƐ ƐŚŝƉƉŝŶŐ ĞĚŝƚŽƌ͕ 'ĞŽƌŐĞ zŽƵŶŐ͘ ,Ğ ŐƵĞƐƐĞĚ ƚŚĞƌĞ ŚĂĚ ďĞĞŶ ĐŽůůƵƐŝŽŶ ǁŚĞŶ ŚĞ ĚŝƐĐŽǀĞƌĞĚ ƚŚĂƚ Ă 'ƌĞĞŬ ƐŚŝƉ ŽƉĞƌĂƚŽƌ ĂŶĚ ƚŚĞ ƌĂŝůǁĂǇƐ ŚĂĚ ĂŐƌĞĞĚ ƚŽ ĂŶ ĂďŶŽƌͲ ŵĂůůǇ ŚŝŐŚ ĨƌĞŝŐŚƚ ƌĂƚĞ ĨŽƌ ĐŽĂů ƐŚŝƉŵĞŶƚƐ ƚŽ ĂƉĞ ƉŽƌƚƐ ĨƌŽŵ >ŽƵƌĞŶĐŽ DĂƌƋƵĞƐ͘ ,ŝƐ ƐŚŝƉƉŝŶŐ ƉĂŐĞ ŝŶ ƚŚĞ ŶĞǁƐƉĂƉĞƌ ƉŽƐĞĚ ƐĞǀĞƌĂů ĂǁŬǁĂƌĚ ƋƵĞƐƟŽŶƐ ĨŽƌ ƚŚĞ ƌĂŝůǁĂǇ ĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƟŽŶ ǁŚŽ ŝŶŝƟĂůůǇ ĐŚŽƐĞ ƚŽ ŝŐŶŽƌĞ ŚŝƐ ƉƌŽďŝŶŐ ŝŶƋƵŝƌŝĞƐ͘ Ŷ ŽƉƉŽͲ ƐŝƟŽŶ ƐĞŶĂƚŽƌ ƉŝĐŬĞĚ ƵƉ ƚŚĞ ĐƵĚŐĞůƐ ĂŶĚ ƉŽƐĞĚ ŵŽƌĞ ƋƵĞƐƟŽŶƐ Ăƚ ŚŝŐŚĞƌ ůĞǀĞůƐ͕ ƌĞƐƵůƟŶŐ ŝŶ Ă ĨŽƌŵĂů ŝŶƋƵŝƌǇ͕ Ă ĐŽƵƌƚ ĐĂƐĞ ĂŶĚ ũĂŝů ƟŵĞ ĨŽƌ ƚŚŽƐĞ ŐƵŝůƚǇ ŽĨ ĐŽƌƌƵƉƟŽŶ͘ &Žƌ ϭϴ ǇĞĂƌƐ͕ :ŽŚĂŶ ,ƵŐŽ ĐĂƌƌŝĞĚ ƚŚĞ ĐŽĂů ƚŽ ƚŚĞ ĂƉĞ͕ ŽĐĐĂƐŝŽŶĂůůǇ ŚĞĂĚŝŶŐ ƚŽ tĂůǀŝƐ ĂǇ͘ KŶĐĞ ƚŚĞ <ŽĞďĞƌŐ ŶƵĐůĞĂƌ ƉŽǁĞƌƐƚĂƟŽŶ ĐĂŵĞ ŽŶ ƐƚƌĞĂŵ ĂŶĚ ĚŝĞƐĞů ĂŶĚ ĞůĞĐƚƌŝĐ ƌĂŝůǁĂǇ ůŽĐŽŵŽƟǀĞƐ ƌĞƉůĂĐĞĚ ƚŚĞ ŐƌĂŶĚ ŽůĚ ƐƚĞĂŵ ĞŶŐŝŶĞƐ͕ ƚŚĞ ĚĞŵĂŶĚ ĨŽƌ ĐŽĂů ĚƌŽƉƉĞĚ ƚŽ ƚŚĞ ĞǆƚĞŶƚ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ƐŚŝƉƉŝŶŐ ƐĞƌǀŝĐĞ ǁĂƐ ƵŶŶĞĐĞƐƐĂƌǇ͘ dŚĞ ĐŽůůŝĞƌ ǁĂƐ ƐŽůĚ͕ ĞŶĚŝŶŐ ƚŚĞ ϲϱͲǇĞĂƌ ^ ZͲ ƐŚŝƉ ŽƉĞƌĂƟŽŶ͕ ĂŶ ŝŶƚĞƌĞƐƟŶŐ ƉĂƌƚ ŽĨ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŶ ŵĂƌŝƟŵĞ ŚŝƐƚŽƌǇ͘

$SSRLQWPHQWV ODXQFKHV IXQFWLRQV DQQRXQFHPHQWV

0LQLVWHU KRQRXUHG E\ ::) 6RXWK $IULFD

ƚ Ă ƐƉĞĐŝĂů ĐĞůĞďƌĂƚŽƌǇ ĐĞƌĞŵŽŶǇ ŝŶ ĂƉĞ dŽǁŶ ƌĞĐĞŶƚůǇ͕ tt& ^ŽƵƚŚ ĨͲ ƌŝĐĂ ;tt&Ͳ^ Ϳ ƉƌĞƐĞŶƚĞĚ tĂƚĞƌ ĂŶĚ ŶǀŝͲ ƌŽŶŵĞŶƚĂů īĂŝƌƐ DŝŶŝƐƚĞƌ͕ ĚŶĂ DŽůĞǁĂ ǁŝƚŚ Ă ͚'ŝŌ ƚŽ ƚŚĞ ĂƌƚŚ͛ ĂǁĂƌĚ͘ dŚĞ DŝŶŝƐͲ ƚĞƌ ƌĞĐĞŝǀĞĚ ƚŚŝƐ ĂĐĐŽůĂĚĞ ŽŶ ďĞŚĂůĨ ŽĨ ƚŚĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŶ ŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚ͕ ĨŽůůŽǁŝŶŐ ƚŚĞ ĨŽƌŵĂů ŐĂǌĞƫŶŐ ŽĨ ƚŚĞ ĚĞĐůĂƌĂƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ WƌŝŶĐĞ ĚǁĂƌĚ /ƐůĂŶĚƐ DĂƌŝŶĞ WƌŽƚĞĐƚĞĚ ƌĞĂ ;DW Ϳ ʹ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͛Ɛ ĮƌƐƚ ŽīƐŚŽƌĞ DW ͘ dŚĞ 'ŝŌ ŝƐ ƐǇŵďŽůŝĐ͕ ĂŶĚ ŝƐ tt&͛Ɛ ŚŝŐŚͲ ĞƐƚ ƉƌĂŝƐĞ ĨŽƌ ƉƵďůŝĐůǇ ĂƉƉůĂƵĚŝŶŐ Ă ƐŝŐͲ ŶŝĮĐĂŶƚ ĐŽŶƐĞƌǀĂƟŽŶ ĂĐŚŝĞǀĞŵĞŶƚ͘ dŚĞ ŝƐůĂŶĚƐ͕ ǁŚŝĐŚ ĐŽŶƐŝƐƚ ŽĨ WƌŝŶĐĞ ĚǁĂƌĚ ĂŶĚ DĂƌŝŽŶ /ƐůĂŶĚƐ͕ ĂƌĞ ůŽĐĂƚĞĚ ĂůŵŽƐƚ Ϯ͕ϬϬϬŬŵ ƐŽƵƚŚ ŽĨ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ ŝŶ ƚŚĞ ^ŽƵƚŚĞƌŶ KĐĞĂŶ͘ ƚ ϭϴϬ͕ϬϬϬ ŬŵϮ ƚŚŝƐ DW ŝƐ ĂƉƉƌŽǆŝŵĂƚĞůǇ ƚŚĞ ĐŽŵďŝŶĞĚ ƐŝǌĞ ŽĨ ƚŚĞ &ƌĞĞ ^ƚĂƚĞ WƌŽǀŝŶĐĞ͕ >ĞƐŽƚŚŽ ĂŶĚ ^ǁĂǌŝͲ ůĂŶĚ͘ dŚĞ WƌŝŶĐĞ ĚǁĂƌĚ /ƐůĂŶĚƐ ĨŽƌŵ ĂŶ ŝŵͲ ƉŽƌƚĂŶƚ ŐůŽďĂů ďŝŽĚŝǀĞƌƐŝƚǇ ŚŽƚƐƉŽƚ͕ ǁŚŝĐŚ ǁĂƐ ƐƵďũĞĐƚ ƚŽ ƌĂŵƉĂŶƚ ƉŽĂĐŚŝŶŐ ĚƵƌŝŶŐ ƚŚĞ ůĂƚĞ ϭϵϵϬ͛Ɛ͘ WƌŽƚĞĐƟŽŶ ŽĨ ƚŚŝƐ ŝƐůĂŶĚ ŐƌŽƵƉ ƐŝŐŶŝĮĐĂŶƚůǇ ĐŽŶƚƌŝďƵƚĞƐ ƚŽ ƚŚĞ ĐŽŶͲ ƐĞƌǀĂƟŽŶ ŽĨ ŐůŽďĂů ďŝŽĚŝǀĞƌƐŝƚǇ ĂŶĚ ƚŚĞ ĨƌĂŐŝůĞ ^ŽƵƚŚĞƌŶ KĐĞĂŶƐ͕ ŝŶ ƉĂƌƟĐƵůĂƌ͘ ƌ DŽƌŶĠ ĚƵ WůĞƐƐŝƐ͕ tt&Ͳ^ ͛Ɛ ŚŝĞĨ ǆĞĐƵƟǀĞ KĸĐĞƌ ƐĂǇƐ͕ ͞^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ ŝƐ ƉůĂǇŝŶŐ Ă ůĞĂĚŝŶŐ ƌŽůĞ ŝŶ ĞƐƚĂďůŝƐŚŝŶŐ ƚŚŝƐ ŵĂƐƐŝǀĞ ĐŽŶƐĞƌǀĂƟŽŶ ĂƌĞĂ͕ ŽŶĞ ŽĨ ƚŚĞ ĮƌƐƚ ŽĨ ŝƚƐ ŬŝŶĚ ĨŽƌ ĂŶ ĨƌŝĐĂŶ ĐŽƵŶƚƌǇ͘ tt&

6KLSSHUV DQG H[SRUWHUV SDUWQHU WR VXSSRUW FRPSXWHU ODE

ĨƌƵŝƞƵů ƉĂƌƚŶĞƌƐŚŝƉ ďĞƚǁĞĞŶ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŶ ĨƌƵŝƚ ĞǆƉŽƌƚĞƌ ŽůĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ ĂŶĚ ƐŚŝƉƉŝŶŐ ůŝŶĞ ^ĂĨŵĂƌŝŶĞ ŚĂƐ ĐƵůŵŝŶĂƚĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ŽƉĞŶŝŶŐ ŽĨ Ă ĐŽůŽƵƌĨƵů ŶĞǁ ĐŽŵƉƵƚĞƌ ůĂďŽƌĂƚŽƌǇ ĂŶĚ ĐůĂƐƐƌŽŽŵ ĨĂĐŝůŝƚǇ Ăƚ ƚŚĞ <ŚĞŶƐĂŶŝ WƌŝŵĂƌǇ ^ĐŚŽŽů ŝŶ ^ŽƐŚĂŶŐƵǀĞ͕ 'ĂƵƚĞŶŐ͘ ĐĐŽƌĚŝŶŐ ƚŽ <ŚĞŶƐĂŶŝ͛Ɛ ,ĞĂĚŵĂƐƚĞƌ͕ ƌ &ĂŶŶŝĞ ^ĞďŽůĞůĂ͕ ƚŚĞ ŶĞǁ ĐŽŵƉƵƚĞƌ ůĂď ĂŶĚ ĐůĂƐƐƌŽŽŵƐ ĨƵŶĚĞĚ ďǇ ŽůĞ ĂŶĚ ^ĂĨͲ ŵĂƌŝŶĞ ǁŝůů ďĞ ƵƐĞĚ ƚŽ ŐƌŽǁ ƚŚĞ ƐŬŝůůƐ ďĂƐĞ ŽĨ ůĞĂƌŶĞƌƐ͕ ƚĞĂĐŚĞƌƐ ĂŶĚ ^ŽƐŚĂŶŐƵǀĞ ĐŽŵŵƵŶŝƚǇ ŵĞŵďĞƌƐ͘ ^ƉĞĂŬŝŶŐ Ăƚ ƚŚĞ ŽƉĞŶŝŶŐ ŽĨ ƚŚĞ ŶĞǁ ĨĂͲ ĐŝůŝƚǇ ŝŶ DĂǇ͕ ƌ ^ĞďŽůĞůĂ ƐĂŝĚ͗ ͞dŚŝƐ ŶĞǁ ĐŽŵƉƵƚĞƌ ůĂď ĂŶĚ ĐůĂƐƐƌŽŽŵƐ ǁŝůů ďĞ ŵŽƌĞ ƚŚĂŶ Ă ĨĂĐŝůŝƚǇ ĨŽƌ ƚĞĂĐŚŝŶŐ ŽƵƌ ǇŽƵŶŐ ůĞĂƌŶĞƌƐ ĐŽŵƉƵƚĞƌ ƐŬŝůůƐ͘ ZĂƚŚͲ Ğƌ͕ ƚŚĞǇ ǁŝůů ďĞ ƵƐĞĚ ĂƐ ĂŶ ŝŶĨŽƌŵĂƟŽŶ ŚƵď ĨŽƌ ƚŚĞ ĐŽŵŵƵŶŝƚǇ ŽĨ ^ŽƐŚĂŶŐƵǀĞ ďĞͲ ĐĂƵƐĞ ƚŚĞƐĞ ĨĂĐŝůŝƟĞƐ ŚĂǀĞ ƚŚĞ ƉŽƚĞŶƟĂů ƚŽ

ƉƌĂŝƐĞƐ ƚŚĞ ŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚ ĨŽƌ ŝƚƐ ĐŽŵŵŝƚͲ ŵĞŶƚ ƚŽ ƐĞĐƵƌŝŶŐ ŽƵƌ ŵĂƌŝŶĞ ďŝŽĚŝǀĞƌƐŝƚǇ ĨŽƌ ĨƵƚƵƌĞ ŐĞŶĞƌĂƟŽŶƐ ĂŶĚ ĂĐŬŶŽǁůĞĚŐĞƐ ƚŚĞ DŝŶŝƐƚĞƌ ĨŽƌ ŚĞƌ ǀŝƐŝŽŶĂƌǇ ůĞĂĚĞƌƐŚŝƉ͘͟ dŚĞ ĚĞĐůĂƌĂƟŽŶ ŽĨ ƚŚŝƐ ŵƵůƟͲƵƐĞ ǌŽŶĞ DW ĨŽůůŽǁƐ Ă ůŽŶŐ ĂŶĚ ǀĞƌǇ ƐƵĐĐĞƐƐĨƵů ĐŽůůĂďŽƌĂƟŽŶ ďĞƚǁĞĞŶ tt&Ͳ^ ĂŶĚ ƚŚĞ ĞƉĂƌƚŵĞŶƚ ŽĨ ŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂů īĂŝƌƐ͘ /ƚ ĐŽŵĞƐ ĂůŵŽƐƚ ƐĞǀĞŶ ǇĞĂƌƐ ĂŌĞƌ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͛Ɛ ƚŚĞŶ DŝŶŝƐƚĞƌ ŽĨ ŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂů īĂŝƌƐ͕ DĂƌƚŚŝŶƵƐ ǀĂŶ ^ĐŚĂůŬǁǇŬ͕ ŝŶŝƟĂůůǇ ĂŶŶŽƵŶĐĞĚ ŚŝƐ ŝŶƚĞŶƟŽŶ ƚŽ ĚĞĐůĂƌĞ ƚŚĞ DW ͘ tt& ŚĂƐ ǁŽƌŬĞĚ ĐůŽƐĞůǇ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ĚĞͲ ƉĂƌƚŵĞŶƚ ƚŽ ĐŽŵƉůĞƚĞ Ă ƚŚŽƌŽƵŐŚ ƉůĂŶͲ ŶŝŶŐ ĂŶĚ ƐƚĂŬĞŚŽůĚĞƌ ĐŽŶƐƵůƚĂƟŽŶ ƉƌŽͲ ĐĞƐƐ͘ WůĂŶƐ ĚĞǀĞůŽƉĞĚ ŝŶĐůƵĚĞĚ Ă ůĞŐĂů ĂŶĂůǇƐŝƐ͕ ƐƉĂƟĂů ĐŽŶƐĞƌǀĂƟŽŶ ƉůĂŶ ĂŶĚ Ă ĚƌĂŌ ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ƉůĂŶ͘ &ŝŶĂŶĐŝŶŐ ĨŽƌ ŵƵĐŚ ŽĨ ƚŚŝƐ ƉůĂŶŶŝŶŐ ƉƌŽĐĞƐƐ ǁĂƐ ŽďͲ ƚĂŝŶĞĚ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ƉƌŝǀĂƚĞ ƐĞĐƚŽƌ ʹ ƚŚƌŽƵŐŚ Ă ƐƉŽŶƐŽƌƐŚŝƉ ďǇ ^ĂŶůĂŵ ĂŶĚ ƚŚĞ ŚĂƌů ǀĂŶ ĚĞƌ DĞƌǁĞ dƌƵƐƚ͘ dŚĞ ŝƐůĂŶĚƐ ĂƌĞ ŚŽŵĞ ƚŽ Ă ƐƵŝƚĞ ŽĨ ƐƉĞĐͲ ƚĂĐƵůĂƌ ŵĂƌŝŶĞ ǁŝůĚůŝĨĞ͕ ŝŶĐůƵĚŝŶŐ ĂůďĂͲ ƚƌŽƐƐĞƐ͕ ƉĞŶŐƵŝŶƐ͕ ŬŝůůĞƌ ǁŚĂůĞƐ ĂŶĚ WĂͲ ƚĂŐŽŶŝĂŶ ƚŽŽƚŚĮƐŚ ƐƚŽĐŬƐ͘ hŶĨŽƌƚƵŶĂƚĞůǇ ƚŚŝƐ ǁŝůĚůŝĨĞ ŚĂƐ ďĞĞŶ ƚŚƌĞĂƚĞŶĞĚ ďǇ ŝůůĞŐĂů ĂŶĚ ƵŶƐƵƐƚĂŝŶĂďůĞ ĮƐŚŝŶŐ ƉƌĂĐƟĐĞƐ ŝŶ ƚŚĞ ƉĂƐƚ͕ ƌĞƐƵůƟŶŐ ŝŶ ƐŝŐŶŝĮĐĂŶƚ ĞĐŽŶŽŵŝĐ ĂŶĚ ĞĐŽůŽŐŝĐĂů ůŽƐƐĞƐ ƚŽ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͘

ĐŚĂŶŐĞ ƚŚĞ ůŝǀĞƐ ĂŶĚ ƐŚĂƉĞ ƚŚĞ ĨƵƚƵƌĞ ŽĨ ŽƵƌ ĐŽŵŵƵŶŝƚǇ͘͟ ŽůĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͛Ɛ ^Z DĂŶĂŐĞƌ͕ dŚĞĚĂ ŽŵĂŶ͕ ƐĂŝĚ ŝŶǀĞƐƚŵĞŶƚ ŝŶ ĞĚƵĐĂƟŽŶ ǁĂƐ Ă ƉƌŝŽƌŝƚǇ ĨŽƌ ŽůĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͘ ŽůĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ ǁĂƐ ĮƌƐƚ ŝŶƚƌŽĚƵĐĞĚ ƚŽ <ŚĞŶƐĂŶŝ WƌŝŵĂƌǇ ^ĐŚŽŽů ĞŝŐŚƚ ǇĞĂƌƐ ĂŐŽ ǁŚĞŶ ƚŚĞ ƐĐŚŽŽů ǁĂƐ Ă ďĞŶĞĮĐŝĂƌǇ ŽĨ Ă ŽůĞͲƐƉŽŶƐŽƌĞĚ ŶƵƚƌŝƟŽŶ ƉƌŽŐƌĂŵŵĞ͘ dŚĞ ƌĞůĂƟŽŶƐŚŝƉ ďĞƚǁĞĞŶ ŽůĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ ĂŶĚ <ŚĞŶƐĂŶŝ ŚĂƐ ƐŝŶĐĞ ŐƌŽǁŶ ĂŶĚ ǁŚĞŶ <ŚĞŶƐĂŶŝ ŶĞĞĚĞĚ ĂĚĚŝƟŽŶĂů ŝŶĨƌĂͲ ƐƚƌƵĐƚƵƌĞ ĨŽƌ Ă ĐŽŵƉƵƚĞƌ ůĂď ĂŶĚ ĐůĂƐƐͲ ƌŽŽŵƐ͕ ŽůĞ ŝŶ ƚƵƌŶ ĂƉƉƌŽĂĐŚĞĚ ^ĂĨŵĂͲ ƌŝŶĞ ĨŽƌ ĂƐƐŝƐƚĂŶĐĞ͘ ŝƌŬ ,ŽīŵĂŶŶ͕ ^ĂĨŵĂƌŝŶĞ͛Ɛ ^ŽƵƚŚĞƌŶ ĨƌŝĐĂ ůƵƐƚĞƌ DĂŶĂŐĞƌ͕ ƐĂŝĚ ^ĂĨŵĂƌŝŶĞ ǁĞůĐŽŵĞĚ ƚŚĞ ŽƉƉŽƌƚƵŶŝƚǇ ƚŽ ĞǆƚĞŶĚ ŝƚƐ ƉĂƌƚŶĞƌƐŚŝƉ ǁŝƚŚ ŽůĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ ďĞͲ ǇŽŶĚ ƚŚĞŝƌ ĚĂǇͲƚŽͲĚĂǇ ďƵƐŝŶĞƐƐ ƌĞůĂƟŽŶͲ ƐŚŝƉ͘ ͞WĂƌƚŶĞƌƐŚŝƉƐ ŚĂǀĞ ďĞĞŶ ĐĞŶƚƌĂů ƚŽ ƚŚĞ ^ĂĨŵĂƌŝŶĞ ŽŶƚĂŝŶĞƌƐͲŝŶͲƚŚĞͲ ŽŵͲ ŵƵŶŝƚǇ ƉƌŽũĞĐƚ ƐŝŶĐĞ ƚŚĞ ǀĞƌǇ ƐƚĂƌƚ ŽĨ ƚŚĞ ƉƌŽŐƌĂŵŵĞ Ϯϭ ǇĞĂƌƐ ĂŐŽ ĂŶĚ ǁĞ ĂƌĞ ĐŽŵͲ ŵŝƩĞĚ ƚŽ ƐƵƉƉŽƌƟŶŐ ĐŽŵŵƵŶŝƚǇ ĚĞǀĞůŽƉͲ ŵĞŶƚ ŝŶƚŽ ƚŚĞ ĨƵƚƵƌĞ͘͟

3(23/( $1' (9(176

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D Z/d/D Z s/ t ĨƌŝĐĂ͗ DĂǇͬ:ƵŶĞ ϮϬϭϯ

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ŝƚŚ Ă ĐĂƌĞĞƌ ŝŶ ƚŚĞ ŵĂƌŝƟŵĞ ŝŶͲ ĚƵƐƚƌǇ ĚĂƟŶŐ ďĂĐŬ ƚŽ ϭϵϴϮ͕ ƐŚĞ ǁĂƐ ďƌŝĞŇǇ ĂƩĂĐŚĞĚ ƚŽ ƚŚĞ /ŶͲ ƚĞƌŶĂƟŽŶĂů DĂƌŝƟŵĞ KƌŐĂŶŝƐĂƟŽŶ ;/DKͿ ďĞĨŽƌĞ ďĞĐŽŵŝŶŐ ƚŚĞ ƐƐŝƐƚĂŶƚ >ĞŐĂů ĚͲ ǀŝƐĞƌ ƚŽ ƚŚĞ EŝŐĞƌŝĂŶ DŝŶŝƐƚƌǇ ŽĨ dƌĂŶƐƉŽƌƚ͘ ^ŚĞ ĂůƐŽ ŚĞůĚ ƚŚĞ ƉŽƐŝƟŽŶ ŽĨ EŝŐĞƌŝĂŶ ZĞŐͲ ŝƐƚƌĂƌ ŽĨ ^ŚŝƉƐ ďĞĨŽƌĞ ũŽŝŶŝŶŐ ƚŚĞ ůĂǁ Įƌŵ͕ ďƵŬĂ͕ ũĞŐďŽ͕ ĂŶĚ /ůŽŐƵ͘ ^ŝŶĐĞ ϮϬϭϭ͕ ƐŚĞ ŚĂƐ ŚĞĂĚĞĚ ƵƉ ƚŚĞ ƐƐŽĐŝĂƟŽŶ ŽĨ ĨƌŝĐĂŶ ^ŚŝƉŽǁŶĞƌƐ͘ dŚĞ ƐƐŽĐŝĂƟŽŶ ƚŽĚĂǇ ŚĂƐ Ă ƉƌĞƐĞŶĐĞ ŝŶ Ϯϲ ĨƌŝĐĂŶ ĐŽƵŶƚƌŝĞƐ͘

tŚĂƚ ĂƌĞ ƚŚĞ ĂŝŵƐ ĂŶĚ ŽďũĞĐƟǀĞƐ ŽĨ ƚŚĞ ĨƌŝĐĂŶ ^ŚŝƉŽǁŶĞƌƐ ƐƐŽĐŝĂƟŽŶ͍ tĞ Ăŝŵ ƚŽ ƐĞĞ ƚŚĞ ĞƐƚĂďůŝƐŚŵĞŶƚ ŽĨ Ă ƚƌƵůǇ ĨƌŝĐĂŶ ŇĞĞƚ ĂŶĚ ƚŽ ŝŶĐƌĞĂƐĞ ĨƌŝĐĂ͛Ɛ ƐŚĂƌĞ ŽĨ ǁŽƌůĚ ƚŽŶŶĂŐĞ͘

tŚŽ ĂƌĞ ƚŚĞ ŵĞŵďĞƌƐ ŽĨ ƚŚĞ ĂƐƐŽĐŝĂͲ ƟŽŶ ĂŶĚ ŚŽǁ ŝƐ ŵĞŵďĞƌƐŚŝƉ ĐŽŶƐƟͲ ƚƵƚĞĚ͍ dŚĞ ŵĞŵďĞƌƐ ĂƌĞ Ăůů ĨƌŝĐĂŶƐ ǁŚŽ ŽǁŶ Žƌ ŽƉĞƌĂƚĞ ǀĞƐƐĞůƐ ;ǁŚĞƚŚĞƌ ŇǇŝŶŐ ĂŶ ĨƌŝĐĂŶ ŇĂŐ Žƌ ŶŽƚͿ͘ DĂƌŝƟŵĞ ŽƉĞƌĂƚŽƌƐ ǁŚŽ ĂůƐŽ ƐŚĂƌĞ ŽƵƌ ǀŝƐŝŽŶ ĂƌĞ ŝŶǀŝƚĞĚ ƚŽ ďĞĐŽŵĞ ƐͲ ƐŽĐŝĂƚĞ ŵĞŵďĞƌƐ͘ /Ŷ ƚŚĞ ůĂƐƚ ĨĞǁ ŵŽŶƚŚƐ ĂŶĚ ŝŶ ŽƌĚĞƌ ƚŽ ĞŶƐƵƌĞ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ŵŝƐƐŝŽŶ ŝƐ ĂĐŚŝĞǀĞĚ ƚŚĞ ĨƌŝĐĂŶ ƐƐŽĐŝĂƟŽŶ ŽĨ ^ŚŝƉŽǁŶĞƌƐ ŚĂƐ ƐƚĂƌƚĞĚ ĨŽƌŵŝŶŐ ĐŽƵŶƚƌǇ ĐŚĂƉƚĞƌƐ ƚŽ ĂĚĚƌĞƐƐ ŇĞĞƚ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ŵĂƩĞƌƐ͘

/Ɛ ƚŚĞƌĞ Ă ƌĞĂů ŽƉƉŽƌƚƵŶŝƚǇ ĨŽƌ ĨƌŝĐĂŶ ƐŚŝƉ ŽǁŶĞƌƐŚŝƉ ĂŶĚ ŚŽǁ ĐĂŶ ƚŚĞǇ ĐŽŵƉĞƚĞ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ŐůŽďĂů ƉůĂǇĞƌƐ͍ ^ƚĂƟƐƟĐƐ ĂƌĞ ĂǀĂŝůĂďůĞ ƚŽ ƐŚŽǁ ĐĂƌŐŽ ƚŚƌŽƵŐŚƉƵƚ ŝŶ ĨƌŝĐĂ͕ ĂŶĚ ĂůƐŽ ŶĂƟŽŶĂůŝƚǇ ŽĨ ǀĞƐƐĞůƐ ĐĂůůŝŶŐ ŝŶ ĨƌŝĐĂŶ ƉŽƌƚƐ͘ dŚĞƐĞ

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D Z/d/D Z s/ t ĨƌŝĐĂ͗ DĂǇͬ:ƵŶĞ ϮϬϭϯ

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,Žǁ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚ ŝƐ ŝƚ ƚŽ ĚĞǀĞůŽƉ ĂŶ ĨƌŝͲ ĐĂŶ ƐŚŽƌƚ ƐĞĂ Žƌ ĐĂďŽƚĂŐĞ ƌĞŐŝŵĞ͍ dŚĞƌĞ ĂƌĞ ƌĞƐĞƌǀĂƟŽŶƐ ĂďŽƵƚ ƚŚĞ ĂďŽͲ ƚĂŐĞ ZĞŐŝŵĞ ǁŝƚŚŝŶ ƚŚĞ ŝŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ŵĂƌŝƟŵĞ ŝŶĚƵƐƚƌǇ͘ /ƚ ŝƐ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚ ƚŽ ƐƚƵĚǇ ƚŚŽƐĞ ĐŽƵŶƚƌŝĞƐ ŝŶ ĨƌŝĐĂ ǁŚŽ ĐƵƌƌĞŶƚůǇ ŚĂǀĞ ŝŶ ƉůĂĐĞ ĂďŽƚĂŐĞ ZĞŐŝŵĞƐ͘ Ɛ ĂŶ ĂƐͲ ƐŽĐŝĂƟŽŶ ǁĞ ĂůŝŐŶ ŽƵƌƐĞůǀĞƐ ƚŽ ƚŚĞ ĨƌŝĐĂŶ DĂƌŝƟŵĞ ŚĂƌƚĞƌ ĂŶĚ ŝƚƐ ĚĞĐůĂƌĂƟŽŶ ŽŶ ƚŚĞ ĂďŽƚĂŐĞ ZĞŐŝŵĞ

tŚĂƚ ĂĐƟŽŶƐ ĂƌĞ ďĞŝŶŐ ƚĂŬĞŶ ďǇ ŇĂŐ ĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƟŽŶƐ ŝŶ ĨƌŝĐĂ ƚŽ ŵĂŬĞ ƚŚĞŝƌ ŇĂŐƐ ĂƩƌĂĐƟǀĞ͍ /Ŷ DŽŵďĂƐĂ ŝŶ ϮϬϭϮ ŚĞĂĚƐ ŽĨ ĨƌŝĐĂŶ DĂƌŝƟŵĞ ĚŵŝŶŝƐƚƌĂƟŽŶƐ ŶŽƚ ŽŶůǇ ĐĂŵĞ ƚŽŐĞƚŚĞƌ ĂƐ Ă ďŽĚǇ͕ ďƵƚ ĂůƐŽ ŵĂĚĞ ǀĞƌǇ ĨĂƌͲƌĞĂĐŚŝŶŐ ĚĞĐŝƐŝŽŶƐ͘ ǀĞƌǇ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚ ƌĞƐŽůƵƟŽŶ Ăƚ ƚŚĂƚ ĞǀĞŶƚ ǁĂƐ ƚŚĞ ĞŶĚŽƌƐĞͲ ŵĞŶƚ ŽĨ Ă &ŽƌƵŵ ĨŽƌ Ăůů ^ŚŝƉ ZĞŐŝƐƚƌĂƌƐ ŝŶ ĨƌŝĐĂ ƚŽ ŚĂƌŵŽŶŝƐĞ ƐŚŝƉ ƌĞŐŝƐƚƌĂƟŽŶ ůĂǁƐ ĂŶĚ ƉƌŽĐĞĚƵƌĞ ŝŶ ĨƌŝĐĂ͘ /Ŷ ƚŚĞ ŶĞǆƚ ĨĞǁ ǇĞĂƌƐ ǁĞ ƐŚĂůů ƐĞĞ ŵŽƌĞ ŽĨ ĨƌŝĐĂŶ &ůĂŐƐ͕ ďƵƚ ƚŚĞƌĞ ŝƐ Ă ůŽƚ ŽĨ ǁŽƌŬ ǇĞƚ ƚŽ ďĞ ĚŽŶĞ͘

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D Z/d/D Z s/ t ĨƌŝĐĂ͗ DĂǇͬ:ƵŶĞ ϮϬϭϯ

ŶŽƚ ĚŝƐĂƉƉŽŝŶƚ͘ &ŽƵƌ ƐƉĞĂŬĞƌƐ ǁĞƌĞ ŽŶ ŚĂŶĚ ƚŽ ĂĚĚƌĞƐƐ ƚŚĞ ĂƵĚŝĞŶĐĞ͘ &ŝƌƐƚ ŝŶ ƚŚĞ ůŝŶĞƵƉ ǁĂƐ ůĞĂŶŽƌ zĞůĚͲ ,ƵƚĐŚŝŶŐ͕ ǁŚŽ ŽƉĞŶĞĚ ƚŚĞ ĨĞƐƟǀŝƟĞƐ ǁŝƚŚ Ă ǁĂƌŵ ǁĞůĐŽŵĞ͕ ŝŶĨŽƌŵŝŶŐ ƚŚŽƐĞ ŐĂƚŚĞƌĞĚ ĂƐ ƚŽ ƚŚĞ ŵĂŝŶ Ăŝŵ ŽĨ ƚŚĞ DǇ &ĂůƐĞ ĂǇ ŝŶŝƟĂƟǀĞ͕ ƐƚĂƟŶŐ͕ ͞tŚĂƚ ǁĞ ŚĂǀĞ ďĞĞŶ ĚŽŝŶŐ ŽǀĞƌ ƚŚĞ ůĂƐƚ ĐŽƵƉůĞ ŽĨ ŵŽŶƚŚƐ ŝƐ ŶŽƚ ĐƌĞĂƟŶŐ Ă ĐĂŵƉĂŝŐŶ ǁŝƚŚ Ă ŵĞƐƐĂŐĞ͕ ďƵƚ ƌĂƚŚĞƌ ƌƵŶŶŝŶŐ Ă ĐĂŵƉĂŝŐŶ ƚŚĂƚ ŝƐ ƚƌǇŝŶŐ ƚŽ ĚƌĂǁ ŵĞƐƐĂŐĞƐ ŽƵƚ͘͟ ŶĚ ŝŶ ƚŚŝƐ ǁĂǇ ͞ŚŝŐŚůŝŐŚƚ ŚŽǁ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚ ŝƚ ŝƐ ƚŚĂƚ ǁĞ ĐĞůĞďƌĂƚĞ &ĂůƐĞ ĂǇ ĂƐ ƚŚĞ ŝĐŽŶŝĐ ƉůĂĐĞ ƚŚĂƚ ŝƚ ĚĞƐĞƌǀĞƐ ƚŽ ďĞ͘͟ tt&͛Ɛ /ŶƚĞŐƌĂƚĞĚ KĐĞĂŶ DĂŶĂŐĞŵĞŶƚ DĂŶĂŐĞƌ ĂŶĚ ĂǁĂƌĚ ǁŝŶŶŝŶŐ ƉŚŽƚŽŐƌĂͲ ƉŚĞƌ WĞƚĞƌ ŚĂĚǁŝĐŬ ĂůƐŽ ƐƉŽŬĞ͕ ƉƌŝŵĂƌŝůǇ ŽīĞƌŝŶŐ ŝŶƐŝŐŚƚ ŝŶƚŽ ƚŚĞ ŶƵŵďĞƌ ŽĨ ŵĂƌŝŶĞ ĂƩƌĂĐƟŽŶƐ ƚŚĂƚ ƚŚŝƐ ƉĂƌƚ ŽĨ ƚŚĞ ^ŽƵƚŚ ĨͲ ƌŝĐĂŶ ĐŽĂƐƚ ŚĂƐ ƚŽ ŽīĞƌ͘ ,Ğ ĂůƐŽ ƚŽƵĐŚĞĚ ŽŶ ŝƐƐƵĞƐ ŽĨ ĞǆƉůŽŝƚĂƟŽŶ͕ ďƵƚ ǁĂƐ ƋƵŝĐŬ ƚŽ ƉŽŝŶƚ ŽƵƚ ƚŚĂƚ ͞^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ ŚĂƐ ĂŶ ŝŶͲ ĐƌĞĚŝďůǇ ƌŝĐŚ ĚŝǀĞƌƐŝƚǇ ǁŚŝĐŚ ŝƐ ůĂƌŐĞůǇ ƵŶͲ ŬŶŽǁŶ ŝŶ ŵĂŶǇ ĐĂƐĞƐ͘͟ WƌŽĨ ŽůŝŶ ƩǁŽŽĚ͕ ƐƐŽĐŝĂƚĞ WƌŽĨĞƐƐŽƌ ŽĨ ŽŽůŽŐǇ Ăƚ h d͕ ĂůƐŽ ĐŽŶƚƌŝďƵƚĞĚ ƚŽ ƚŚĞ ĞǀĞŶŝŶŐ ŽīĞƌŝŶŐ Ă ďƌŝĞĨ ŚŝƐƚŽƌǇ ŽĨ ƚŚĞ ǀĂƌŝͲ ŽƵƐ ƚǇƉĞƐ ŽĨ ĮƐŚ ƐĞĞŶ ŝŶ ƚŚĞ ŽĐĞĂŶƐ ĂůŽŶŐ ƚŚĞ &ĂůƐĞ ĂǇ ĐŽĂƐƚ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ Ă ďƌŝĞĨ ŚŝƐͲ ƚŽƌǇ ŽĨ ĮƐŚŝŶŐ ŝŶ ƚŚĞ ĂƌĞĂ͘ ,Ğ ƋƵŽƚĞĚ :ŽŚŶ 'ŝůĐŚƌŝƐƚ͛Ɛ ĨĂŵŽƵƐ ƐƚĂƚĞŵĞŶƚ ƚŚĂƚ ͞Ăƚ ƚŚĞ ŚĂŶĚƐ ŽĨ ŵĂŶ͕ ƚŚĞƌĞ ŝƐ ŶŽ ǁĂǇ ǁĞ ĐĂŶ ĚĞƉůĞƚĞ ƚŚĞ ƐĞĂ͘͟ dŚŝƐ ƐƚĂƚĞŵĞŶƚ ǁĂƐ ŵĂĚĞ ŝŶ ϭϴϲϯ ĂŶĚ ŽďǀŝŽƵƐůǇ ŚĂƐ ƐĂĚůǇ ďĞĞŶ ƉƌŽǀĞĚ ǁƌŽŶŐ͘ ,Ğ ǁĞŶƚ ŽŶ ƚŽ ĂĚĚ ƚŚĂƚ͕ ĚƵĞ ƚŽ ƚŚĞ ƐĞƌŝͲ ŽƵƐ ĞǆƉůŽŝƚĂƟŽŶ ŽĨ ŽƵƌ ŽĐĞĂŶƐ ŽǀĞƌ ŵĂŶǇ͕ ŵĂŶǇ ǇĞĂƌƐ͕ ƐŽŵĞ ŶŽǁ ĨĞůƚ͕ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ŽŶůǇ ǁĂǇ ƚŽ ƉƌŽƚĞĐƚ ŽƵƌ ŵĂƌŝŶĞ ůŝĨĞ ǁĂƐ ƚŚƌŽƵŐŚ ƚŚĞ ĞƐƚĂďůŝƐŚŵĞŶƚ ŽĨ ŵŽƌĞ ĂŶĚ ŵŽƌĞ ŵĂƌŝŶĞ ƉƌŽƚĞĐƚĞĚ ĂƌĞĂƐ͘ dŚĞ ĮŶĂů ƐƉĞĂŬĞƌ ǁĂƐ 'ƌĞŐŐ KĞůŽĨƐĞ͕ ŚĞĂĚ ŽĨ ŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂů WŽůŝĐǇ ĂŶĚ ^ƚƌĂƚͲ ĞŐǇ͕ ŝƚǇ ŽĨ ĂƉĞ dŽǁŶ͘ ,Ğ ĨŽĐƵƐĞĚ ŚŝƐ ĚŝƐĐƵƐƐŝŽŶ ĂƌŽƵŶĚ ƚŚĞ ŝƚǇ͛Ɛ ƌŽůĞ ŝŶ ƚŚĞ &ĂůƐĞ ĂǇ ĐĂŵƉĂŝŐŶ ĂƐ ŽŶĞ ŽĨ ŽƉĞŶŝŶŐ ĂŶĚ ĞŶĐŽƵƌĂŐŝŶŐ ĚŝƐĐƵƐƐŝŽŶ ďĞƚǁĞĞŶ Ăůů ƚŚĞ ƐƚĂŬĞŚŽůĚĞƌƐ ǁŝƚŚŝŶ ƚŚĞ ĂƌĞĂ͘ ,Ğ ĮŶŝƐŚĞĚ ďǇ ƐĂǇŝŶŐ͕ ͞dŚĞ ƌŽůĞ ŽĨ ƚŚŝƐ ƉƌŽŐƌĂŵŵĞ ŝƐ ƚŽ ŐĞƚ ƚŚĞ ƌĞƐƚ ŽĨ ĂƉĞ dŽǁŶ ƚŽ ĨĞĞů ƚŚĞ ƉƌŝǀŝůĞŐĞ ŽĨ ůŝǀŝŶŐ ŝŶ ƚŚŝƐ ƉĂƌƚ ŽĨ ƚŚĞ ĐŝƚǇ͘ / ƚŚŝŶŬ ǁĞ ĂƌĞ ǀĞƌǇ ƐƉŽŝůƚ ĂŶĚ ŝƚ ŝƐ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚ ŶŽƚ ƚŽ ƚĂŬĞ ƚŚĂƚ ĨŽƌ ŐƌĂŶƚĞĚ͘͟ Ǉ EĂƚĂůŝĞ :ĂŶƐĞ

.HHSLQJ RXU RFHDQV DOLYH ZLWK RSSRUWXQLW\

)LQDO RSSRUWXQLW\ WR FRPPHQW RQ 6RXWK $IULFD·V &DUERQ 7D[ 3ROLF\

*5((1 0$5,1( &RPPHQW SHULRG

^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŶƐ ŚĂǀĞ ƵŶƟů ƚŚĞ ϮŶĚ ŽĨ ƵŐƵƐƚ ƚŚŝƐ ǇĞĂƌ ƚŽ ƐƵďŵŝƚ ƚŚĞŝƌ ĮŶĂů ĐŽŵŵĞŶƚƐ ŽŶ ƚŚĞ EĂƟŽŶĂů dƌĞĂƐƵƌǇ͛Ɛ ĂƌďŽŶ dĂǆ WŽůŝĐǇ WĂƉĞƌ͕ ZĞĚƵĐŝŶŐ ŐƌĞĞŶŚŽƵƐĞ ŐĂƐ ĞŵŝƐƐŝŽŶƐ ĂŶĚ ĨĂĐŝůŝƚĂƟŶŐ ƚŚĞ ƚƌĂŶƐŝƟŽŶ ƚŽ Ă ŐƌĞĞŶ ĞĐŽŶŽŵǇ͘

)

ŽůůŽǁŝŶŐ ƚŚŝƐ ƐĞĐŽŶĚ ĐĂůů ĨŽƌ ĐŽŵͲ ŵĞŶƚƐ͕ ƚŚĞ ŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚ ǁŝůů ƉƌŽĐĞĞĚ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ƉƵďůŝĐĂƟŽŶ ŽĨ ĚƌĂŌ ůĞŐŝƐůĂƟŽŶ ƚŽ ŐŝǀĞ ĞīĞĐƚ ƚŽ ĐĂƌďŽŶ ƚĂǆĞƐ ůĂƚĞƌ ƚŚŝƐ ǇĞĂƌ ƚŽ ďĞ ŝŵƉůĞŵĞŶƚĞĚ :ĂŶƵĂƌǇ ϭ͕ ϮϬϭϱ͘ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͛Ɛ ƐƚƌĂƚĞŐǇ ƚŽ ŵĂŬĞ Ă ĐŽŶƚƌŝͲ ďƵƟŽŶ ƚŽǁĂƌĚƐ ŐƌĞĞŶŚŽƵƐĞ ŐĂƐ ŵŝƟŐĂƟŽŶ ĂŶĚ ĂĚĂƉƚĂƟŽŶ ǁĂƐ ĂĚŽƉƚĞĚ ďǇ ŐŽǀĞƌŶͲ ŵĞŶƚ ŝŶ ϮϬϭϭ ǁŚĞŶ ĂďŝŶĞƚ ĂƉƉƌŽǀĞĚ ƚŚĞ EĂƟŽŶĂů ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ZĞƐƉŽŶƐĞ tŚŝƚĞ WĂƉĞƌ͘ dŚŝƐ ǁĂƐ ĂŌĞƌ ƚŚĞ ĐŽŵŵŝƚŵĞŶƚ ŵĂĚĞ ďǇ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ Ăƚ ƚŚĞ ϮϬϬϵ ŽƉĞŶͲ ŚĂŐĞŶ ĐŽŶĨĞƌĞŶĐĞ ŽĨ ƉĂƌƟĞƐ ; KWϭϳͿ ƚŽ ƵŶĚĞƌƚĂŬĞ ĂĐƟŽŶƐ ƚŽ ĐƵƌď ŐƌĞĞŶŚŽƵƐĞ ŐĂƐ ;','Ϳ ĞŵŝƐƐŝŽŶƐ ďǇ ϯϰ ƉĞƌĐĞŶƚ ďǇ ϮϬϮϬ ĂŶĚ ϰϮ ƉĞƌĐĞŶƚ ďǇ ϮϬϮϱ ďĞůŽǁ ďƵƐŝŶĞƐƐ ĂƐ ƵƐƵĂů͘ dŚĞ ƉƌŝŵĂƌǇ ŽďũĞĐƟǀĞ ŽĨ ŝŵƉůĞŵĞŶƟŶŐ ĐĂƌďŽŶ ƚĂǆĞƐ ŝƐ ƚŽ ĐŚĂŶŐĞ ĨƵƚƵƌĞ ďĞŚĂǀͲ ŝŽƵƌ͘ dĂǆĞƐ ǁŝůů ƐƚĂƌƚ ŽƵƚ ƌĞůĂƟǀĞůǇ ůŽǁ ĂŶĚ ƌŝƐĞ ƉƌŽŐƌĞƐƐŝǀĞůǇ ĂŌĞƌ ĮǀĞ ƚŽ ƚĞŶ ǇĞĂƌƐ ĂŶĚ ďĞǇŽŶĚ͘ dŚŝƐ ĂƉƉƌŽĂĐŚ ƉƌŽǀŝĚĞƐ ŝŶͲ ĚƵƐƚƌǇ ǁŝƚŚ ƐƵĸĐŝĞŶƚ ƟŵĞ ƚŽ ŝŶŶŽǀĂƚĞ ĂŶĚ ŝŶǀĞƐƚ ŝŶ ŐƌĞĞŶĞƌ ƚĞĐŚŶŽůŽŐŝĞƐ͘ dŚĞ ŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚ ďĞůŝĞǀĞƐ ƚŚĂƚ Ă ĐĂƌďŽŶ ƚĂǆ ǁŝůů ĞŶĐŽƵƌĂŐĞ Ă ƐŚŝŌ ŝŶ ƉƌŽĚƵĐƟŽŶ ĂŶĚ ĐŽŶƐƵŵƉƟŽŶ ƉĂƩĞƌŶƐ ƚŽǁĂƌĚƐ ůŽǁ ĐĂƌďŽŶ͕ ŵŽƌĞ ĞŶĞƌŐǇ ĞĸĐŝĞŶƚ ƚĞĐŚŶŽůŽͲ ŐŝĞƐ ĂŶĚ ƚŚĂƚ ĐĂƌďŽŶ ŝŶƚĞŶƐŝǀĞ ĨĂĐƚŽƌƐ ŽĨ ƉƌŽĚƵĐƟŽŶ ĂŶĚ ƐĞƌǀŝĐĞƐ ǁŝůů ďĞ ƌĞƉůĂĐĞĚ ǁŝƚŚ ůŽǁ ĐĂƌďŽŶ ĞŵŝƫŶŐ ĂůƚĞƌŶĂƟǀĞƐ͘ /Ŷ ĂĚĚŝƟŽŶ ŝƚ ŝƐ ďĞůŝĞǀĞĚ ƚŚĂƚ Ă ĐĂƌďŽŶ ƉƌŝĐĞ ǁŝůů ĐƌĞĂƚĞ ĚǇŶĂŵŝĐ ŝŶĐĞŶƟǀĞƐ ĨŽƌ ƌĞͲ ƐĞĂƌĐŚ͕ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ĂŶĚ ƚĞĐŚŶŽůŽŐǇ ŝŶͲ ŶŽǀĂƟŽŶ ŝŶ ůŽǁ ĐĂƌďŽŶ ĂůƚĞƌŶĂƟǀĞƐ͘

7KH WD[ EDVH dŚĞ ĐĂƌďŽŶ ƚĂǆ ǁŝůů ďĞ ďĂƐĞĚ ŽŶ ĞŵŝƐͲ ƐŝŽŶƐ ĚĞƌŝǀĞĚ ĨƌŽŵ ĞŵŝƐƐŝŽŶ ĨĂĐƚŽƌƐ ůŝŶŬĞĚ ƚŽ ƚŚĞ ĨƵĞů ŝŶƉƵƚƐ ƵƐĞĚ͘ /ƚ ǁŝůů ĐŽǀĞƌ ĞŵŝƐͲ ƐŝŽŶƐ ĨƌŽŵ Ăůů ƐƚĂƟŽŶĂƌǇ ƐŽƵƌĐĞƐ͕ ŝŶĐůƵĚͲ ŝŶŐ ƉƌŽĐĞƐƐ ĞŵŝƐƐŝŽŶƐ͘ dŚĞ ŬĞǇ ĚĞƐŝŐŶ ĨĞĂƚƵƌĞƐ ŽĨ ƚŚĞ ĐĂƌďŽŶ ƚĂǆ ĂƌĞ͗

ƉŚĂƐĞĚ ĂƉƉƌŽĂĐŚ ƚŽ ƚŚĞ ŝŵƉůĞŵĞŶͲ ƚĂƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ĐĂƌďŽŶ ƚĂǆ͘

Ŷ ĂĐƌŽƐƐ ƚŚĞ ďŽĂƌĚ ϲϬ ƉĞƌĐĞŶƚ ƚĂǆ

ĨƌĞĞ ƚŚƌĞƐŚŽůĚ ŽĨ ĂĐƚƵĂů ĞŵŝƐƐŝŽŶƐ ďĞͲ ůŽǁ ǁŚŝĐŚ ƚŚĞ ƚĂǆ ǁŝůů ŶŽƚ ďĞ ƉĂǇĂďůĞ͘

ĚĚŝƟŽŶĂů ϭϬ ƉĞƌĐĞŶƚ ƌĞůŝĞĨ ĨŽƌ ĐĞƌƚĂŝŶ ƐĞĐƚŽƌƐ ƚŽ ĂůůŽǁ ĨŽƌ ƚĞĐŚŶŝĐĂů Žƌ ƐƚƌƵĐͲ ƚƵƌĂů ůŝŵŝƚĂƟŽŶƐ ƚŽ ƌĞĚƵĐĞ ĞŵŝƐƐŝŽŶƐ ;ƉƌŽĐĞƐƐ ĞŵŝƐƐŝŽŶƐͿ͘

hƉ ƚŽ ĂŶ ĂĚĚŝƟŽŶĂů ϭϬ ƉĞƌĐĞŶƚ ƌĞůŝĞĨ ĨŽƌ ĞŵŝƐƐŝŽŶƐ͛ ŝŶƚĞŶƐŝǀĞ ĂŶĚ ƚƌĂĚĞ ŝŶƚĞŶƐŝǀĞ ƐĞĐƚŽƌƐ͘

KīƐĞƚƐ ĐŽƵůĚ ďĞ ƵƐĞĚ ďǇ ĮƌŵƐ ƚŽ

dŚĞ ĐĂƌďŽŶ ƚĂǆ ĚĞƐŝŐŶ ĨĞĂƚƵƌĞƐ ;ĞƐͲ ƉĞĐŝĂůůǇ ƚŚĞ ƚƌĂŶƐŝƟŽŶĂů ƚĂǆ ĨƌĞĞ ƚŚƌĞƐŚͲ ŽůĚƐͿ ĂŶĚ ƚŚĞ ƌĞǀĞŶƵĞ ƌĞĐǇĐůŝŶŐ ŵĞĂƐƵƌĞƐ ƐŚŽƵůĚ ĞīĞĐƟǀĞůǇ ĂĚĚƌĞƐƐ ĐŽŶĐĞƌŶƐ ĂďŽƵƚ ĐŽŵƉĞƟƟǀĞŶĞƐƐ ĂŶĚ ƚŚĞ ĚŝƐƚƌŝďƵƟŽŶ ŝŵͲ ƉĂĐƚ ŽĨ ƚŚĞ ĐĂƌďŽŶ ƚĂǆ͘

ŵŝƐƐŝŽŶƐ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ĂŐƌŝĐƵůƚƵƌĂů ĂŶĚ

7KH HOHFWULFLW\ OHY\

ƌĞĚƵĐĞ ƚŚĞŝƌ ĐĂƌďŽŶ ƚĂǆ ůŝĂďŝůŝƚǇ ƵƉ ƚŽ ůŝŵŝƚƐ ŽĨ ϱ Žƌ ϭϬ ƉĞƌĐĞŶƚ͕ ĚĞƉĞŶĚŝŶŐ ŽŶ ƚŚĞ ƐĞĐƚŽƌ͘ ǁĂƐƚĞ ƐĞĐƚŽƌƐ ǁŝůů ďĞ ĞǆĞŵƉƚ ĚƵƌŝŶŐ ƚŚĞ ĮƌƐƚ ƉŚĂƐĞ͘

dŚĞ ĞůĞĐƚƌŝĐŝƚǇ ƐĞĐƚŽƌ ǁŝůů ƋƵĂůŝĨǇ ĨŽƌ Ă

ƚĂǆ ĨƌĞĞ ƚŚƌĞƐŚŽůĚ ŽĨ ƵƉ ƚŽ ϳϬ ƉĞƌĐĞŶƚ͘

7KH WD[ UDWH ĐĂƌďŽŶ ƚĂǆ ƌĂƚĞ ŽĨ ZϭϮϬ ƉĞƌ ƚŽŶ ŽĨ KϮĞ ŝŶĐƌĞĂƐŝŶŐ Ăƚ ϭϬ ƉĞƌĐĞŶƚ ƉĞƌ ĂŶͲ ŶƵŵ ǁŝůů ďĞ ŝŵƉůĞŵĞŶƚĞĚ ĚƵƌŝŶŐ ƚŚĞ ĮƌƐƚ ƉŚĂƐĞ͘ tŚĞŶ ƚŚĞ ƚĂǆͲĨƌĞĞ ƚŚƌĞƐŚŽůĚ ĂŶĚ ĂĚĚŝƟŽŶĂů ƌĞůŝĞĨ ĂƌĞ ƚĂŬĞŶ ŝŶƚŽ ĂĐĐŽƵŶƚ͕ ƚŚĞ ĞīĞĐƟǀĞ ƚĂǆ ƌĂƚĞ ǁŝůů ƌĂŶŐĞ ďĞƚǁĞĞŶ ZϭϮ ĂŶĚ Zϰϴ ƉĞƌ ƚŽŶ ŽĨ KϮĞ ;ĂŶĚ ǌĞƌŽ ĨŽƌ ĂŐƌŝĐƵůƚƵƌĞ ĂŶĚ ǁĂƐƚĞͿ͘

(PLVVLRQ UHGXFWLRQV DQG PDFURHFRQRPLF LPSDFW ĐŽŶŽŵŝĐ ŵŽĚĞůŝŶŐ ƐƵŐŐĞƐƚƐ ƚŚĂƚ Ă ďƌŽĂĚ ďĂƐĞĚ ĐĂƌďŽŶ ƚĂǆ ǁŝůů ŵĂŬĞ Ă ƐŝŐͲ ŶŝĮĐĂŶƚ ĐŽŶƚƌŝďƵƟŽŶ ƚŽǁĂƌĚƐ ĞŵŝƐƐŝŽŶƐ ƌĞĚƵĐƟŽŶ ǁŝƚŚ ůŝŵŝƚĞĚ ŶĞŐĂƟǀĞ ŵĂĐƌŽͲ ĞĐŽŶŽŵŝĐ ŝŵƉĂĐƚƐ͘ dŚĞ ŝŵƉĂĐƚ ŽŶ ƚŚĞ ĐŽƵŶƚƌǇ͛Ɛ ĞĐŽŶŽŵŝĐ ŐƌŽǁƚŚ ŝƐ ƐŚŽǁŶ ƚŽ ďĞ ůĂƌŐĞůǇ ŶĞƵƚƌĂů ŝĨ ĂĐͲ ĐŽŵƉĂŶŝĞĚ ďǇ ĞīĞĐƟǀĞ ƌĞǀĞŶƵĞ ƌĞĐǇĐůŝŶŐ ŵĞĂƐƵƌĞƐ͕ ƐƵĐŚ ĂƐ͗ ŽŶ ďƵĚŐĞƚ ŐŽǀĞƌŶͲ ŵĞŶƚ ĞǆƉĞŶĚŝƚƵƌĞ͕ ƚĂǆ ŝŶĐĞŶƟǀĞƐ ĂŶĚ ƚĂǆ ƐŚŝŌŝŶŐ͘

KŶĞ ŽĨ ƚŚĞ ǁĂǇƐ ƚŽ ƌĞĐǇĐůĞ ƚŚĞ ĞǆƉĞĐƚĞĚ ĐĂƌďŽŶ ƚĂǆ ƌĞǀĞŶƵĞ ŝƐ ďǇ ƌĞĚƵĐŝŶŐ ŽƚŚĞƌ ƚĂǆĞƐ͘ KŶĞ ƐƵĐŚ ƚĂǆ ƚŚĂƚ ĐŽƵůĚ ďĞ ƌĞĚƵĐĞĚ ŝƐ ƚŚĞ ĞǆŝƐƟŶŐ ĞůĞĐƚƌŝĐŝƚǇ ůĞǀǇ ŽŶ ĞůĞĐƚƌŝĐͲ ŝƚǇ ƉƌŽĚƵĐĞĚ ĨƌŽŵ ŶŽŶͲƌĞŶĞǁĂďůĞ ƐŽƵƌĐĞƐ ;ĞŐ ĐŽĂůͿ ĂŶĚ ŶƵĐůĞĂƌ ĞŶĞƌŐǇ͘

(QHUJ\ HIILFLHQF\ DQG WHFKQRORJ\ VXSSRUW dŚĞ ĐŽƌĞ ƉŽůŝĐǇ ŵŝǆ ƚŽ ŵŝƟŐĂƚĞ ĐůŝŵĂƚĞ ĐŚĂŶŐĞ ĐŽŶƐƟƚƵƚĞƐ Ă ĐĂƌďŽŶ ƉƌŝĐŝŶŐ ŵĞĐŚͲ ĂŶŝƐŵ͕ ĞŶĞƌŐǇ ĞĸĐŝĞŶĐǇ ĂŶĚ ƚĞĐŚŶŽůŽŐǇ ƉŽůŝĐŝĞƐ͘ ŶĞƌŐǇ ĞĸĐŝĞŶĐǇ ƐĂǀŝŶŐƐ ĐĂŶ ďĞ ƐĞĞŶ ĂƐ ŽŶĞ ŽĨ ƚŚĞ ͞ůŽǁͲŚĂŶŐŝŶŐ ĨƌƵŝƚƐ͟ ƚŽ ŚĞůƉ ĂĚĚƌĞƐƐ ĐŽŶĐĞƌŶƐ ƌĞůĂƟŶŐ ƚŽ ďŽƚŚ ĞŶĞƌŐǇ ƐĞĐƵƌŝƚǇ ĂŶĚ ĐůŝŵĂƚĞ ĐŚĂŶŐĞ͘ /Ŷ ƚŚĞ ĐŽŶƚĞǆƚ ŽĨ ĞŶĞƌŐǇ ĞĸĐŝĞŶĐǇ ƐĂǀͲ ŝŶŐƐ͕ ƚŚĞ ĐŽŶǀĞƌƐŝŽŶ ŽĨ ŽůĚ ƚĞĐŚŶŽůŽͲ ŐŝĞƐ ƚŽ ŶĞǁ ŽŶĞƐ ŽŌĞŶ ŝŶǀŽůǀĞƐ Ă ƐƵďͲ ƐƚĂŶƟĂů ĂŵŽƵŶƚ ŽĨ ĐĂƉŝƚĂů ĞǆƉĞŶĚŝƚƵƌĞ͘ 'ŽǀĞƌŶŵĞŶƚ ĂůƌĞĂĚǇ ƉƌŽǀŝĚĞƐ ƐƵƉƉŽƌƚ ŽĨ ŶĞǁ ĂŶĚ ŝŶŶŽǀĂƟǀĞ ƚĞĐŚŶŽůŽŐǇ ƚŚƌŽƵŐŚ ƚŚĞ ƌĞƐĞĂƌĐŚ ĂŶĚ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ƚĂǆ ŝŶĐĞŶͲ ƟǀĞ ĂŶĚ ŝƚƐ ŽŶͲŐŽŝŶŐ ƐƵƉƉŽƌƚ ĨŽƌ ƚŚĞ ĐĂƌͲ ďŽŶ ĐĂƉƚƵƌĞ ĂŶĚ ƐƚŽƌĂŐĞ ; ^Ϳ ƌĞƐĞĂƌĐŚ ƉƌŽũĞĐƚ͘

^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ ŚĂƐ ŵĂĚĞ Ă ĐŽŵŵŝƚŵĞŶƚ ƚŽ ƵŶĚĞƌƚĂŬĞ ĂĐƟŽŶƐ ƚŽ ĐƵƌď ŐƌĞĞŶŚŽƵƐĞ ŐĂƐ ;','Ϳ ĞŵŝƐƐŝŽŶƐ ďǇ ϯϰ ƉĞƌĐĞŶƚ ďǇ ϮϬϮϬ ĂŶĚ ϰϮ ƉĞƌĐĞŶƚ ďǇ ϮϬϮϱ ďĞůŽǁ ďƵƐŝŶĞƐƐ ĂƐ ƵƐƵĂů͘

dŚĞ ƉƌŝŵĂƌǇ ŽďũĞĐƟǀĞ ŽĨ ŝŵƉůĞŵĞŶƟŶŐ ĐĂƌďŽŶ ƚĂǆĞƐ ŝƐ ƚŽ ĐŚĂŶŐĞ ĨƵƚƵƌĞ ďĞŚĂǀŝŽƵƌ͘ dĂǆĞƐ ǁŝůů ƐƚĂƌƚ ŽƵƚ ƌĞůĂƟǀĞůǇ ůŽǁ ĂŶĚ ƌŝƐĞ ƉƌŽŐƌĞƐƐŝǀĞůǇ ĂĨͲ ƚĞƌ ĮǀĞ ƚŽ ƚĞŶ ǇĞĂƌƐ ĂŶĚ ďĞǇŽŶĚ͘ dŚŝƐ ĂƉƉƌŽĂĐŚ ƉƌŽǀŝĚĞƐ ŝŶĚƵƐƚƌǇ ǁŝƚŚ ƐƵĸĐŝĞŶƚ ƟŵĞ ƚŽ ŝŶŶŽǀĂƚĞ ĂŶĚ ŝŶǀĞƐƚ ŝŶ ŐƌĞĞŶĞƌ ƚĞĐŚŶŽůŽŐŝĞƐ͘ D Z/d/D Z s/ t ĨƌŝĐĂ͗ DĂǇͬ:ƵŶĞ ϮϬϭϯ

ϱϵ

*5((1 0$5,1(

.HHSLQJ RXU RFHDQV DOLYH ZLWK RSSRUWXQLW\

1(76 RI H[FOXVLRQ

ŶĞǁĞƌ ĂŶĚ ŬŝŶĚĞƌ ĨŽƌŵ ŽĨ ƐŚĂƌŬ ŶĞƚ ŝƐ ďĞŝŶŐ ƚĞƐƚĞĚ ŝŶ &ŝƐŚ ,ŽĞŬ͕ ĂƉĞ dŽǁŶ ĂŶĚ ƐŽ ĨĂƌ ƚŚĞ ƌĞƐƵůƚƐ ƐĞĞŵ ƉŽƐŝͲ ƟǀĞ͘ dŚĞƐĞ ŶĞǁ ͚ĞǆĐůƵƐŝŽŶ ŶĞƚƐ͛ ĂƌĞ ĚĞƐŝŐŶĞĚ ƚŽ ŬĞĞƉ ƐŚĂƌŬƐ ŽƵƚ͕ ƵŶůŝŬĞ ĐŽŶǀĞŶƟŽŶĂů ŶĞƚƐ ǁŚŝĐŚ ƚĞŶĚ ƚŽ ƌĞͲ ƐƵůƚ ŝŶ ƚŚĞ ĚĞĂƚŚ ŽĨ ƚŚĞ ƐŚĂƌŬ͘

ƉĂƌƚŵĞŶƚ͕ ǁŚŽ ŚĂĚ ƚŚĞ ĨŽůůŽǁŝŶŐ ƚŽ ƐĂǇ͗

tŚǇ ƚŚĞ ĚĞĐŝƐŝŽŶ ƚŽ ĐŚĂŶŐĞ ĨƌŽŵ ŵŽƌĞ ĐŽŶǀĞŶƟŽŶĂů ƐŚĂƌŬ ŶĞƚƐ͍ dŚĞ &ŝƐŚ ,ŽĞŬ ŶĞƚ ŝƐ ĂŶ ĞǆĐůƵƐŝŽŶ ŶĞƚ͕ ƌĂƚŚĞƌ ƚŚĂŶ Ă ĐŽŶǀĞŶƟŽŶĂů ƐŚĂƌŬ ŶĞƚ͘ ŽŶͲ ǀĞŶƟŽŶĂů ƐŚĂƌŬ ŶĞƚƐ ĂƌĞ ĞƐƐĞŶƟĂůůǇ ůĂƌŐĞ ŵĞƐŚ Őŝůů ŶĞƚƐ ƚŚĂƚ ĞŶƚĂŶŐůĞ ĂŶĚ ĐĂƚĐŚ ƐŚĂƌŬƐ͕ ƌĞĚƵĐŝŶŐ ƚŚĞ ůŽĐĂů ƐŚĂƌŬ ƉŽƉƵůĂͲ ƟŽŶ ĂŶĚ ƚŚƵƐ ƌĞĚƵĐŝŶŐ ƚŚĞ ƌŝƐŬ ŽĨ ƐŚĂƌŬ ĂƚͲ ƚĂĐŬ ŝŶ ƚŚĞ ǀŝĐŝŶŝƚǇ ŽĨ ƉƌŽƚĞĐƚĞĚ ďĞĂĐŚĞƐ͘ dŚĞ ŝƚǇ ŽĨ ĂƉĞ dŽǁŶ ŚĂƐ ĐŽŵŵŝƩĞĚ ƚŽ ĞŶƐƵƌŝŶŐ ƚŚĂƚ ŵĂƌŝŶĞ ůŝĨĞ ʹ ŝŶĐůƵĚŝŶŐ ƐŚĂƌŬƐ ʹ ŝŶ ŽƵƌ ĐŽĂƐƚĂů ǁĂƚĞƌƐ ŝƐ ƉƌŽƚĞĐƚͲ ĞĚ͖ ĐŽŶǀĞŶƟŽŶĂů ƐŚĂƌŬ ŶĞƚƐ ǁŽƵůĚ ŶŽƚ ďĞ ĂĐĐĞƉƚĂďůĞ ŝŶ ůŝŐŚƚ ŽĨ ƚŚĂƚ ĐŽŵŵŝƚͲ ŵĞŶƚ͘

Ž ǇŽƵ ƚŚŝŶŬ ƚŚĞƌĞ ŚĂƐ ďĞĞŶ Ă ƐŚŝŌ ŝŶ ƚŚĞ ŵŝŶĚƐĞƚ ŽĨ ƚŚĞ ƉƵďůŝĐ ƌĞŐĂƌĚŝŶŐ ƐŚĂƌŬƐ͍

ŚĞ ĂƉĞ dŽǁŶ ĂŶĚ ƚŚĞ <ǁĂͲ ǌƵůƵͲEĂƚĂů ^ŚĂƌŬƐ ďŽĂƌĚƐ ĂƌĞ ǁŽƌŬͲ ŝŶŐ ƚŽŐĞƚŚĞƌ ƚŽ ĚĞǀĞůŽƉ ƚŚŝƐ ĞŶƟƌĞůǇ ŶĞǁ ĨŽƌŵ ŽĨ ĞǆĐůƵͲ ƐŝŽŶ ŶĞƚ͘ tŚĂƚ ŵĂŬĞƐ ƚŚĞŵ ĐŽŵƉůĞƚĞůǇ ƵŶŝƋƵĞ ŝƐ ƚŚĞ ĨĂĐƚ ƚŚĂƚ ƚŚĞƐĞ ŶĞƚƐ ĂƌĞ ŶŽƚ ƉĞƌŵĂŶĞŶƚ ĨĞĂƚƵƌĞƐ͕ ďƵƚ ĐĂŶ ďĞ ĚĞƉůŽǇĞĚ Žƌ ƌĞŵŽǀĞĚ ŽŶ ĚĞŵĂŶĚ͘ dŚĞ ĚĞƐŝŐŶ ŽĨ ƚŚĞ ŶĞƚƐ ŝƐ ĐƌƵĐŝĂů ĂŶĚ ƵŶͲ ĨŽƌƚƵŶĂƚĞůǇ ƚĞƐƟŶŐ ĐĂŶ ŽŶůǇ ƌĞĂůůǇ ďĞ ƵŶͲ ĚĞƌƚĂŬĞŶ ďǇ ĚĞƉůŽǇŝŶŐ ƚŚĞ ŶĞƚƐ ĂŶĚ ůŽŽŬͲ ŝŶŐ ĨŽƌ ĚĞƐŝŐŶ ŇĂǁƐ Žƌ ĂƐƉĞĐƚƐ ƌĞƋƵŝƌŝŶŐ ŵŽĚŝĮĐĂƟŽŶ ǁŚŝůĞ ƚŚĞ ŶĞƚƐ ĂƌĞ ŝŶ ƉůĂĐĞ͘ tĞ ƉŽƐĞĚ Ă ĨĞǁ ƋƵĞƐƟŽŶƐ ƚŽ 'ƌĞŐŐ KĞůŽĨƐĞ͕ ,ĞĂĚ͗ ŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂů WŽůŝĐǇ ĂŶĚ ^ƚƌĂƚĞŐǇ ŝŶ ƚŚĞ ŝƚǇ ŽĨ ĂƉĞ dŽǁŶ͛Ɛ ŶǀŝͲ ƌŽŶŵĞŶƚĂů ZĞƐŽƵƌĐĞ DĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ĞͲ

^ŚĂƌŬƐ ĂŶĚ ƐŚĂƌŬ ĂƩĂĐŬƐ ĂƌĞ ŐůŽďĂůůǇ Ă ŚŝŐŚůǇ ĞŵŽƟǀĞ ŝƐƐƵĞ͕ ĂŶĚ ƚŚŝƐ ƌĞŵĂŝŶƐ ƚƌƵĞ ŽĨ ĂƉĞ dŽǁŶ ĂƐ ǁĞůů͘

tŚĞƌĞ ĚŝĚ ƚŚĞ ŝĚĞĂ ďĞŚŝŶĚ ƚŚĞ ŶĞǁ ĚĞƐŝŐŶ ŽƌŝŐŝŶĂƚĞ͍ dŚĞ ŶĞƚ ĚĞƐŝŐŶ ǁĂƐ ĚĞǀĞůŽƉĞĚ ĂƐ Ă ĐŽůͲ ůĂďŽƌĂƟǀĞ ĞīŽƌƚ ďĞƚǁĞĞŶ Ă ŶƵŵďĞƌ ŽĨ ĚŝīĞƌĞŶƚ ĞǆƉĞƌƚƐ ĂŶĚ ŽƌŐĂŶŝƐĂƟŽŶƐ͕ ĂŶĚ ǁĂƐ ďĂƐĞĚ ŽŶ Ă ƐŝŵŝůĂƌ ĐŽŶĐĞƉƚ ;ďƵƚ ĚŝĨͲ ĨĞƌĞŶƚ ĚĞƐŝŐŶͿ ƚŚĂƚ ŚĂƐ ďĞĞŶ ƵƐĞĚ ƐƵĐĐĞƐƐͲ ĨƵůůǇ ŝŶ ,ŽŶŐ <ŽŶŐ͘ ŶƵŵďĞƌ ŽĨ ĞǆƉĞƌƚƐ ǁĞƌĞ ĐŽŶƐƵůƚĞĚ͕ ŝŶĐůƵĚŝŶŐ ƚŚĞ < E ^ŚĂƌŬƐ ŽĂƌĚ͕ ƚŚĞ ^ŚĂƌŬ ^ƉŽƩĞƌƐ͕ ƚŚĞ EĂƟŽŶĂů ĞƉĂƌƚŵĞŶƚƐ ŽĨ ŐƌŝĐƵůƚƵƌĞ͕ &ŽƌĞƐƚƌǇ ĂŶĚ &ŝƐŚĞƌŝĞƐ͕ ĂŶĚ ŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂů īĂŝƌƐ͕ ĂƐ

0$18)$&785,1* 7+( 1(7

ůŶĞƚ͕ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ ƌĞƐƉŽŶƐŝďůĞ ĨŽƌ ƚŚĞ ŵĂŶƵĨĂĐƚƵƌŝŶŐ ŽĨ ƚŚĞ ŶĞƚ ďĞĐĂŵĞ ŝŶͲ ǀŽůǀĞĚ ŝŶ ƚŚŝƐ ƉƌŽũĞĐƚ ǁŚĞŶ ƚŚĞǇ ĨŽůůŽǁĞĚ ƵƉ ŽŶ ĂŶ ĂƌƟĐůĞ ŝŶ ƚŚĞ ŶĞǁƐƉĂƉĞƌ ĚĞƚĂŝůŝŶŐ ƚŚĞ ƉůĂŶƐ ĨŽƌ Ă ŶĞǁ ƐŚĂƌŬ ŶĞƚ͘ ͞tĞ ƐĞƚ ƵƉ Ă ŵĞĞƟŶŐ ǁŝƚŚ 'ƌĞŐŐ KĞůŽĨƐĞ͕͟ ƐĂǇƐ ĂŝŶŽĞ ,ĞŶĚƌŝĐŬƐ ĞǆƉůĂŝŶŝŶŐ ƚŚĞ ƉƌŽĐĞƐƐ ƚŚĂƚ ƐĂǁ ƚŚĞŵ ĞǀĞŶƚƵĂůůǇ ƚĂŬŝŶŐ ŽŶ ƚŚĞ ĐŚĂůůĞŶŐŝŶŐ ƉƌŽũĞĐƚ͘ ^ŚĞ ĂĚŵŝƚƐ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ƐŝǌĞ ŽĨ ƚŚĞ ŶĞƚ͕ ǁŚŝĐŚ ŵĞĂƐƵƌĞĚ Ă ƚŽƚĂů ϮϵϬ ŵĞƚƌĞƐ ŝŶ ůĞŶŐƚŚ ĂŶĚ ƚĂƉĞƌĞĚ ĨƌŽŵ ϰ ŵĞƚƌĞƐ ƚŽ ϭ͕ϱ ŵĞƚƌĞƐ͕ ƐĂǁ ĐŽŶƐƚĂŶƚ ŝŶǀŽůǀĞŵĞŶƚ ǁŝƚŚ ďǇ ƚŚĞ ĞŶƟƌĞ ƚĞĂŵ ƚŽ ĞŶƐƵƌĞ ƐƉĞĐŝĮĐĂƟŽŶƐ ǁĞƌĞ ŵĞƚ͘ dŚĞ ŶĞƚ ŝƐ ŵĂŶƵĨĂĐƚƵƌĞĚ ĨƌŽŵ Ă ŶǇůŽŶ ůĞĂĚĞĚ ƌŽƉĞ ƚŚĂƚ ǁĂƐ ƐŽƵƌĐĞĚ ďǇ ůŶĞƚ ĂŶĚ ĞŶƐƵƌĞĚ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ƚŽƚĂů ǁĞŝŐŚƚ ǁĂƐ ŵĂŶĂŐĞĂďůĞ ďǇ Ă ĐƌĞǁ ƵƐŝŶŐ Ă ƐŵĂůů ďŽĂƚ ĨŽƌ ĚĞͲ ƉůŽǇŵĞŶƚ͘ ͞dŚĞ ŶĞƚ ǁĂƐ ĨŽůĚĞĚ ĂŶ ďƵŶĚůĞĚ ƐƉĞĐŝĮĐĂůůǇ ƚŽ ĞŶƐƵƌĞ ĞĂƐĞ ŽĨ ŝŶƐƚĂůůŵĞŶƚ͕͟ ƐĂǇƐ ,ĞŶĚƌŝĐŬƐ ĂĚĚŝŶŐ ƚŚĂƚ ŝĨ ƚĞƐƟŶŐ ŝƐ ƐƵĐĐĞƐƐĨƵů ƚŚĞǇ ŚŽƉĞ ƚŽ ďĞ ŝŶǀŽůǀĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ƉƌŽĚƵĐͲ ƟŽŶ ŽĨ Ă ƐĞĐŽŶĚ ŶĞƚ͘ dĞƐƟŶŐ ŽŶ ƚŚĞ ƉƌŽũĞĐƚ ǁŝůů ĐŽŶƟŶƵĞ ƵŶƟů :ĂŶƵĂƌǇ ϮϬϭϰ͘

ǁĞůů ĂƐ ƚƌĞŬ ĮƐŚĞƌƐ͕ ŝƚǇ ƐƚĂī ĂŶĚ ĞŶŐŝͲ ŶĞĞƌƐ͕ ĂŶĚ ĐŽĂƐƚĂů ĞŶŐŝŶĞĞƌƐ ŝŶ ƚŚĞ ƉƌŝǀĂƚĞ ƐĞĐƚŽƌ͘

,Žǁ͕ ǁŚĞƌĞ ĂŶĚ ďǇ ǁŚŽ ĂƌĞ ƚŚĞ ŶĞƚƐ ƉƌŽĚƵĐĞĚ ĂŶĚ ŝƐ ŝƚ ĐŽƐƚůǇ͍ tŚŽƐĞ ƌĞƐƉŽŶƐŝďŝůŝƚǇ ŝƐ ƚŚĂƚ ĐŽƐƚ͍ dŚĞ ŶĞƚ ǁĂƐ ŵĂŶƵĨĂĐƚƵƌĞĚ ďǇ ůŶĞƚ͕ Ă ůŽĐĂů ŶĞƫŶŐ ĐŽŵƉĂŶǇ ƚŚĂƚ ŵĂŶƵĨĂĐƚƵƌĞƐ Ă ƌĂŶŐĞ ŽĨ ŶĞƚƐ͕ ŝŶĐůƵĚŝŶŐ ĮƐŚŝŶŐ ŶĞƚƐ͘ dŚĞ ŶĞƚ ŝƚƐĞůĨ ĐŽƐƚ ĂƉƉƌŽǆŝŵĂƚĞůǇ ZϭϬϬ ϬϬϬ͘ dŚŝƐ ƉƌŽũĞĐƚ ŝƐ ĐƵƌƌĞŶƚůǇ ďƵĚŐĞƚĞĚ ĨŽƌ ďǇ ƚŚĞ ŝƚǇ͛Ɛ ŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂů ZĞƐŽƵƌĐĞ DĂŶͲ ĂŐĞŵĞŶƚ ĞƉĂƌƚŵĞŶƚ͘

,Žǁ ĂƌĞ ƚŚĞǇ ŵĂŝŶƚĂŝŶĞĚ͍ dŚĞ ŝƚǇ ŝƐ ĐƵƌƌĞŶƚůǇ ŝŶ ƚŚĞ ƉƌŽĐĞƐƐ ŽĨ ƚƌŝĂůůŝŶŐ ƚŚĞ ƐǇƐƚĞŵ͕ ĂŶĚ ŵĂŬŝŶŐ Ă ŶƵŵďĞƌ ŽĨ ĂĚũƵƐƚŵĞŶƚƐ ƚŽ ƚŚĞ ƉƌŽĐĞƐƐ ŽĨ ĚĂŝůǇ ĚĞͲ ƉůŽǇŵĞŶƚ ĂŶĚ ƌĞƚƌŝĞǀĂů ŽĨ ƚŚĞ ŶĞƚ͘ dŚĞ ŶĞƚ ĚŽĞƐ ŶŽƚ ĐƵƌƌĞŶƚůǇ ƌĞƋƵŝƌĞ ƌĞŐƵůĂƌ ŵĂŝŶƚĞͲ ŶĂŶĐĞ͖ ĂŌĞƌ ŝƚ ŝƐ ƌĞŵŽǀĞĚ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ǁĂƚĞƌ ŝƚ ŝƐ ƉĂĐŬĞĚ ĂǁĂǇ ŽŶ Ă ƚƌĂŝůĞƌ ĂŶĚ ƐƚŽƌĞĚ ŝŶ Ă ůŽĐŬĞĚ ĐŽŶƚĂŝŶĞƌ ŶĞĂƌďǇ͘

tŚǇ &ŝƐŚ ,ŽĞŬ ĂƐ ƚŚĞ ƚĞƐƟŶŐ ŐƌŽƵŶĚ͍ ZĞƐĞĂƌĐŚ ĂŶĚ ŵŽŶŝƚŽƌŝŶŐ ďǇ ďŽƚŚ ƚŚĞ ^ŚĂƌŬ ^ƉŽƫŶŐ WƌŽŐƌĂŵŵĞ͕ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ƚŚĞ ^K^ ;^ĂǀĞ KƵƌ ^ĞĂƐͿ tŚŝƚĞ ^ŚĂƌŬ ZĞƐĞĂƌĐŚ WƌŽŐƌĂŵŵĞ ŽǀĞƌ ƚŚĞ ůĂƐƚ ƐĞǀĞŶ ǇĞĂƌƐ ŚĂƐ ŝĚĞŶƟĮĞĚ &ŝƐŚ ,ŽĞŬ ďĞĂĐŚ ĂƐ Ă ƉƌŝŵĂƌǇ ŚĂďŝƚĂƚ ĨŽƌ tŚŝƚĞ ^ŚĂƌŬƐ͕ ƉĂƌƟĐƵůĂƌůǇ ĚƵƌͲ ŝŶŐ ƚŚĞ ƐƵŵŵĞƌ ŵŽŶƚŚƐ͘ dŚĞŝƌ ƉƌĞƐĞŶĐĞ ĂŶĚ ƵƐĞ ŽĨ ƚŚŝƐ ďĂǇ ŝƐ Ă ŶĂƚƵƌĂů ƉŚĞŶŽŵĞŶŽŶ ǁŚŝĐŚ ŝƐ ƐĞƚ ƚŽ ĐŽŶͲ ƟŶƵĞ ŝŶƚŽ ƚŚĞ ĨƵƚƵƌĞ͘ Ɛ Ă ƌĞƐƵůƚ ŽĨ ƚŚĞ ŚŝŐŚ ƉƌĞƐĞŶĐĞ ŽĨ tŚŝƚĞ ^ŚĂƌŬƐ ǁŝƚŚŝŶ ƚŚĞ ŝŶƐŚŽƌĞ ĂƌĞĂ ŝŶ ƚŚŝƐ ďĂǇ͕ ƌĞĐƌĞĂƟŽŶĂů ĂŶĚ ƐŽĐŝĂů ƵƐĞ ŽĨ &ŝƐŚ ,ŽĞŬ ďĞĂĐŚ͕ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ƐŽĐŝĂů ƉĞƌĐĞƉƟŽŶƐ ŽĨ &ŝƐŚ ,ŽĞŬ ďĞĂĐŚ͕ ŚĂƐ ďĞĞŶ ŶĞŐĂƟǀĞůǇ ŝŵƉĂĐƚĞĚ͘ ,ŝŐŚ ƐŚĂƌŬ ƉƌĞƐĞŶĐĞ Ăƚ ƚŚĞ ďĞĂĐŚ ŚĂƐ ĂůƐŽ ŚĂĚ ŝŶͲ ĐƌĞĂƐŝŶŐůǇ ŶĞŐĂƟǀĞ ŝŵƉĂĐƚƐ ŽŶ ƚŚĞ ůŽͲ ĐĂů ĞĐŽŶŽŵǇ ĂŶĚ ƐŵĂůů ďƵƐŝŶĞƐƐĞƐ ŝŶ ƚŚĞ ĂƌĞĂ͘ ,ĞŶĐĞ ƚŚĞ ƉŽƚĞŶƟĂů ĨŽƌ ĚĞƉůŽǇŵĞŶƚ ŽĨ ĂŶ ĞǆĐůƵƐŝŽŶ ŶĞƚ ǁĂƐ ĐŽŶƐŝĚĞƌĞĚ͕ ĂŶĚ ǁŝůů ďĞ ƵŶĚĞƌƚĂŬĞŶ ĂƐ Ă ƚƌŝĂů ƉƌŽũĞĐƚ͘ ĚͲ ĚŝƟŽŶĂůůǇ͕ ƐĞĂ ĐŽŶĚŝƟŽŶƐ Ăƚ &ŝƐŚ ,ŽĞŬ ĂƌĞ ǁĞůů ƐƵŝƚĞĚ ƚŽ ƚŚŝƐ ƚƌŝĂů͘

/Ɛ ƚŚĞƌĞ Ă ƉůĂŶ ƚŽ ĞǆƉĂŶĚ ƚŚĞ ƉƌŽũĞĐƚ ƚŽ ŽƚŚĞƌ ĂƌĞĂƐ͍ dŚŝƐ ƉƌŽũĞĐƚ ǁŝůů ďĞ ŵŽŶŝƚŽƌĞĚ ŽŶ ĂŶ ŽŶŐŽŝŶŐ ďĂƐŝƐ ďǇ ƚŚĞ ŝƚǇ ŽĨ ĂƉĞ dŽǁŶ ŝŶ ĐŽŶũƵŶĐƟŽŶ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ^ŚĂƌŬ ^ƉŽƩĞƌƐ͘ ƚ ƚŚĞ ĞŶĚ ŽĨ ƚŚĞ ƚƌŝĂů ƉĞƌŝŽĚ ;ĞŶĚ ŽĨ :ĂŶ ϮϬϭϰͿ͕ ƚŚĞ ƉƌŽũĞĐƚ ǁŝůů ďĞ ĞǀĂůƵĂƚĞĚ ďǇ ƚŚĞ ŝƚǇ͕ ^ŚĂƌŬ ^ƉŽƩĞƌƐ͕ ĂŶĚ EĂƟŽŶĂů ĞͲ ƉĂƌƚŵĞŶƚƐ ŽĨ ŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂů īĂŝƌƐ͕ ĂŶĚ ŐƌŝĐƵůƚƵƌĞ͕ &ŽƌĞƐƚƌǇ ĂŶĚ &ŝƐŚĞƌŝĞƐ͕ ǁŝƚŚ Ă ǀŝĞǁ ƚŽ ĚĞƚĞƌŵŝŶŝŶŐ ƚŚĞ ĨƵƚƵƌĞ ŽĨ ƚŚĞ ƉƌŽͲ ŐƌĂŵŵĞ ĂŶĚ ƚŚĞ ƉŽƚĞŶƟĂů ĨŽƌ ƚŚĞ ĐŽŶĐĞƉƚ ƚŽ ďĞ ƚƌŝĂůůĞĚ Ăƚ ŽƚŚĞƌ ďĞĂĐŚĞƐ͘ Ǉ EĂƚĂůŝĞ :ĂŶƐĞ

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D Z/d/D Z s/ t ĨƌŝĐĂ͗ DĂǇͬ:ƵŶĞ ϮϬϭϯ

.HHSLQJ RXU RFHDQV DOLYH ZLWK RSSRUWXQLW\

7UDQV $UFWLF VKLSSLQJ URXWHV EĞǁ ƌĞƐĞĂƌĐŚ ŽŶ ĐůŝŵĂƚĞͲĚƌŝǀĞŶ ƌĞĚƵĐƟŽŶƐ ŝŶ ƌĐƟĐ ƐĞĂ ŝĐĞ ŚĂƐ ƉƌĞĚŝĐƚĞĚ ƚŚĂƚ͕ ďǇ ϮϬϰϬ ƚŽ ϮϬϱϵ͕ ŶĞǁ ƐŚŝƉƉŝŶŐ ƌŽƵƚĞƐ ǁŝůů ďĞĐŽŵĞ ƉĂƐƐĂďůĞ ĂĐƌŽƐƐ ƚŚĞ ƌĐƟĐ͕ ůŝŶŬŝŶŐ ƚŚĞ ƚůĂŶƟĐ ĂŶĚ WĂĐŝĮĐ ŽĐĞĂŶƐ͕ ďƵƚ ĂŶ ŝŶĐƌĞĂƐĞ ŝŶ ƚƌĂĸĐ ŚĂƐ ŝŵƉůŝĐĂƟŽŶƐ ĨŽƌ ƚŚĞ ĞĐŽƐǇƐƚĞŵƐ ŽĨ ƚŚŝƐ ĨƌĂŐŝůĞ ĂƌĞĂ͘

ĞĚƵĐƟŽŶƐ ŝŶ ƌĐƟĐ ƐĞĂ ŝĐĞ ĂŶĚ ŵŽĚĞů ƉƌĞĚŝĐƟŽŶƐ ƚŚĂƚ ƚŚŝƐ ƚƌĞŶĚ ǁŝůů ĐŽŶƟŶƵĞ ŚĂǀĞ ƐƉĂƌŬĞĚ ĚŝƐĐƵƐƐŝŽŶƐ ƌĞŐĂƌĚŝŶŐ ƉŽͲ ƚĞŶƟĂů ŶĞǁ ƐŚŝƉƉŝŶŐ ƌŽƵƚĞƐ ůŝŶŬŝŶŐ ƚŚĞ ƚůĂŶƟĐ ĂŶĚ WĂĐŝĮĐ ŽĐĞĂŶƐ͕ ĞŝƚŚĞƌ ďǇ ƚŚĞ EŽƌƚŚĞƌŶ ^ĞĂ ZŽƵƚĞ Žƌ ƚŚĞ EŽƌƚŚǁĞƐƚ WĂƐƐĂŐĞ͘ ,ŽǁĞǀĞƌ͕ ĨĞǁ ƐƚƵĚŝĞƐ ŚĂǀĞ ĐŽŵďŝŶĞĚ ĐůŝŵĂƚĞ ĐŚĂŶŐĞ ŵŽĚĞůŝŶŐ ǁŝƚŚ ŵĂƌŝƟŵĞ ƐŚŝƉƉŝŶŐ ƐƉĞĞĚƐ ƚŽ ƉƌĞĚŝĐƚ ƚŚĞ ŶƵŵďĞƌ ĂŶĚ ƚǇƉĞ ŽĨ ƐŚŝƉƐ ƚŚĂƚ ǁŽƵůĚ ďĞ ĂďůĞ ƚŽ ŶĂǀŝŐĂƚĞ ĂĐƌŽƐƐ ƚŚĞ ƌĐƟĐ KĐĞĂŶ͘

dŚĞ ƉƌŽďĂďŝůŝƚǇ ŽĨ ŽƉĞŶ ǁĂƚĞƌ ǀĞƐƐĞů ƚƌĂŶƐŝƚ ŽĨ ƚŚĞ EŽƌƚŚĞƌŶ ^ĞĂ ZŽƵƚĞ ǁĂƐ ĂďŽƵƚ ϰϬ ƉĞƌͲ ĐĞŶƚ͊

dŚĞ ƉƌĞĚŝĐƚĞĚ ƉƌŽďĂďŝůŝƚǇ ŝƐ ďĞͲ ƚǁĞĞŶ ϵϰͲϵϴ ƉĞƌĐĞŶƚ͕ ĚĞƉĞŶĚͲ ŝŶŐ ŽŶ ƚŚĞ /W ƐĐĞŶĂƌŝŽ͘

ϮϬϰϬͲϮϬϱϵ͕ ƚŚĞ ƉƌĞĚŝĐƚĞĚ ƉƌŽďĂďŝůŝƚǇ ŝƐ ďĞƚǁĞĞŶ ϵϰͲ ϵϴ ƉĞƌĐĞŶƚ͕ ĚĞƉĞŶĚŝŶŐ ŽŶ ƚŚĞ /W ƐĐĞŶĂƌŝŽ͘ dŚĞ ďƌĞĂĚƚŚ ŽĨ ƚŚĞ ƌŽƵƚĞ ǁŽƵůĚ ĂůƐŽ ĞǆƉĂŶĚ͕ ƉƌŽǀŝĚͲ ŝŶŐ ŵŽƌĞ ƉŽƐƐŝďůĞ ƌŽƵƚĞƐ ƚŽ ĐƌŽƐƐ ŶŽƌƚŚ ŽĨ ƚŚĞ ZƵƐƐŝĂŶ ĐŽĂƐƚ͘ Ǉ ϮϬϰϬͲϮϬϱϵ ƚŚĞƌĞ ǁŝůů ďĞ ŐƌĞĂƚĞƌ ƉŽƚĞŶƟĂů ĨŽƌ W ϲ ƐŚŝƉƐ ƚŽ ĐƌŽƐƐ ƚŚĞ ĐĞŶͲ ƚƌĂů ƌĐƟĐ KĐĞĂŶ ƵƐŝŶŐ ƚŚĞ EŽƌƚŚǁĞƐƚ WĂƐƐĂŐĞ͘

dŚĞ EŽƌƚŚǁĞƐƚ WĂƐƐĂŐĞ ǁŝůů ĂůƐŽ ďĞĐŽŵĞ Ă ƉŽƐƐŝďůĞ ƌŽƵƚĞ ĨŽƌ Kt ƐŚŝƉƐ ĂŶĚ ƚŚĞ ƉƌŽďĂďŝůŝƚǇ ŽĨ ƚƌĂŶƐŝƚ ǁŝůů ŝŶĐƌĞĂƐĞ ĨƌŽŵ ĂƉƉƌŽǆŝͲ ŵĂƚĞůǇ ϭϱ ƉĞƌĐĞŶƚ ŝŶ ϮϬϬϱ ƚŽ ϱϯͲϲϬ ƉĞƌĐĞŶƚ ŝŶ ϮϬϰϬͲϮϬϱϵ͕ ĚĞƉĞŶĚͲ ŝŶŐ ŽŶ ƚŚĞ /W ƐĐĞŶĂƌŝŽ͘ dŚĞ ƌŽƵƚĞ ƵƐŝŶŐ ƚŚĞ EŽƌƚŚǁĞƐƚ WĂƐƐĂŐĞ ŝƐ ŶĞĂƌůǇ Ă ƚŚŝƌĚ ƐŚŽƌƚĞƌ ƚŚĂŶ ƚŚĞ ĂůƚĞƌŶĂƟǀĞƐ͘ &Žƌ ŵŽĚĞƌͲ ĂƚĞůǇ ŝĐĞͲƐƚƌĞŶŐƚŚĞŶĞĚ W ϲ ƐŚŝƉƐ͕ ƚŚĞ ĨĂƐƚͲ ĞƐƚ ƌŽƵƚĞ ǁŝůů ŐŽ ĚŝƌĞĐƚůǇ ŽǀĞƌ ƚŚĞ EŽƌƚŚ WŽůĞ͘

dŚŝƐ ƐƚƵĚǇ ŵĞƌŐĞĚ ĚĂƚĂ ĨƌŽŵ ƐĞǀĞŶ ĐůŝŵĂƚĞ ĐŚĂŶŐĞ ŵŽĚĞůƐ ƚŽ ĞƐƟŵĂƚĞ ƚŚĞ ĚŝƐͲ ƚƌŝďƵƟŽŶ ĂŶĚ ƚŚŝĐŬŶĞƐƐ ŽĨ ƐĞĂ ŝĐĞ ĨŽƌ ƚŚĞ ĐƵƌƌĞŶƚ ƉĞƌŝŽĚ ĂŶĚ ĨŽƌ ƚŚĞ ŵŝĚĚůĞ ŽĨ ƚŚŝƐ ĐĞŶƚƵƌǇ͘ dŚĞ ƌĞƐĞĂƌĐŚĞƌƐ ĞƐƟŵĂƚĞĚ ƚŚĞ ŵŽƐƚ ƟŵĞͲĞĸĐŝĞŶƚ ƌŽƵƚĞƐ ƚŚĂƚ ĂǀŽŝĚĞĚ ŽďƐƚƌƵĐƟǀĞ ƐĞĂ ŝĐĞ ĨŽƌ ƐŚŝƉƐ ƐĞĞŬŝŶŐ ƚŽ ĐƌŽƐƐ ƚŚĞ ƌĐƟĐ KĐĞĂŶ ďĞƚǁĞĞŶ ƚŚĞ EŽƌƚŚ ƚůĂŶƟĐ ĂŶĚ ƚŚĞ ĞƌŝŶŐ ^ƚƌĂŝƚ͘

dŚĞƐĞ ͚ŽƉƟŵĂů͛ ŶĂǀŝŐĂƟŽŶ ƌŽƵƚĞƐ ǁĞƌĞ ĚĞƚĞƌŵŝŶĞĚ ĨŽƌ ƚǁŽ /ŶƚĞƌŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚĂů WĂŶĞůƐ ŽŶ ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ;/W Ϳ ƐĐĞŶĂƌŝͲ ŽƐ ŽĨ ĚŝīĞƌĞŶƚ ŐƌĞĞŶŚŽƵƐĞ ŐĂƐ ĐŽŶĐĞŶƚƌĂͲ ƟŽŶƐ ĂŶĚ ƚǁŽ ƚǇƉĞƐ ŽĨ ƐŚŝƉƐ͗ ŽƉĞŶ ǁĂƚĞƌ ;KtͿ ǀĞƐƐĞůƐ ƚŚĂƚ ŚĂǀĞ ŶŽ ŚƵůů ƐƚƌĞŶŐƚŚͲ ĞŶŝŶŐ ĂŐĂŝŶƐƚ ŝĐĞ͕ ĂŶĚ WŽůĂƌ ůĂƐƐ ϲ ;W ϲͿ ƐŚŝƉƐ ƚŚĂƚ ĂƌĞ ŵŽĚĞƌĂƚĞůǇ ƐƚƌĞŶŐƚŚĞŶĞĚ͘ dŚĞ ĞƐƟŵĂƟŽŶƐ ǁĞƌĞ ƉĞƌĨŽƌŵĞĚ ĨŽƌ ^ĞƉͲ ƚĞŵďĞƌ ŽŶůǇ͕ ǁŚĞŶ ƚŚĞ ƐĞĂ ŝĐĞ ƚĞŶĚƐ ƚŽ ďĞ Ăƚ ŝƚƐ ŵŝŶŝŵƵŵ͘ dŚĞ ƌĞƐƵůƚƐ ŝŶĚŝĐĂƚĞĚ ƚŚĂƚ ďǇ ŵŝĚͲĐĞŶͲ ƚƵƌǇ ƚŚĞ ƉŽƐƐŝďŝůŝƚǇ ŽĨ ŶĂǀŝŐĂƟŶŐ ƚŚĞ ƌĐƟĐ KĐĞĂŶ ǁŝůů ƐƵďƐƚĂŶƟĂůůǇ ŝŶĐƌĞĂƐĞ ƵŶĚĞƌ ďŽƚŚ /W ƐĐĞŶĂƌŝŽƐ͘ /Ŷ ϮϬϬϱ͕ ƚŚĞ ƉƌŽďͲ ĂďŝůŝƚǇ ŽĨ Kt ƚƌĂŶƐŝƚ ŽĨ ƚŚĞ EŽƌƚŚĞƌŶ ^ĞĂ ZŽƵƚĞ ǁĂƐ ĂďŽƵƚ ϰϬ ƉĞƌĐĞŶƚ͕ ǁŚŝůƐƚ ŝŶ

dŚĞ ĮŶĚŝŶŐƐ ŚĂǀĞ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚ ŝŵƉůŝĐĂͲ ƟŽŶƐ ĨŽƌ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂů ŝŵƉĂĐƚƐ ƚŽ ƚŚŝƐ ĂƌĞĂ͘ /Ĩ ƐŚŝƉƉŝŶŐ ŝŶĐƌĞĂƐĞƐ͕ ƚŚĞƌĞ ǁŝůů ďĞ ŝŶĐƌĞĂƐĞĚ ƉŽůůƵƟŽŶ ĂŶĚ ĚŝƐƌƵƉƟŽŶ ŽĨ ĞĐŽͲ ƐǇƐƚĞŵƐ͘ dŚĞ ŶĞŐŽƟĂƟŽŶ ŽĨ Ă WŽůĂƌ ŽĚĞ ǁŝƚŚŝŶ ƚŚĞ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů DĂƌŝƟŵĞ KƌŐĂŶŝͲ ƐĂƟŽŶ ŝƐ ĂůƌĞĂĚǇ ǁĞůů ĂĚǀĂŶĐĞĚ͕ ďƵƚ ƚŚĞƌĞ ŝƐ Ă ƉƌĞƐƐŝŶŐ ŶĞĞĚ ĨŽƌ ŝƚƐ ŝŵƉůĞŵĞŶƚĂƟŽŶ ƚŽ ĞŶƐƵƌĞ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂů ƉƌŽƚĞĐƟŽŶ ĂŶĚ ǀĞƐƐĞů ƐĂĨĞƚǇ ƐƚĂŶĚĂƌĚƐ͘ dŚŝƐ ƐƚƵĚǇ ŽŶůǇ ĐŽŶƐŝĚĞƌĞĚ ƚŚĞ ŝŵƉĂĐƚ ŽĨ ƌĞĚƵĐƟŽŶƐ ŝŶ ƐĞĂ ŝĐĞ͕ ŚŽǁĞǀĞƌ͕ ƚŚĞƌĞ ĂƌĞ ĂĚĚŝƟŽŶĂů ĨĂĐƚŽƌƐ ƚŚĂƚ ŵĂǇ ŝŶŇƵĞŶĐĞ ƚŚĞ ƵƐĞ ŽĨ ƚŚĞƐĞ ŶĞǁ ƐŚŝƉƉŝŶŐ ƌŽƵƚĞƐ͕ ƐƵĐŚ ĂƐ ůĂĐŬ ŽĨ ĂĐĐŝĚĞŶƚͲƌĞƐƉŽŶƐĞ ĂŶĚ ƐĞĂƌĐŚ ĂŶĚ ƌĞƐĐƵĞ ŝŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞ͕ ŚŝŐŚ ŝŶƐƵƌĂŶĐĞ ĨĞĞƐ ĂŶĚ ƉŽŽƌ ĐŚĂƌƟŶŐ ŽĨ ƚŚĞ ĂƌĞĂ͘

Ǉ ϮϬϰϬͲϮϬϱϵ ƚŚĞƌĞ ǁŝůů ďĞ ŐƌĞĂƚĞƌ ƉŽƚĞŶƟĂů ĨŽƌ W ϲ ƐŚŝƉƐ ƚŽ ĐƌŽƐƐ ƚŚĞ ĐĞŶƚƌĂů ƌĐƟĐ KĐĞĂŶ ƵƐŝŶŐ ƚŚĞ EŽƌƚŚǁĞƐƚ WĂƐƐĂŐĞ͘ dŚĞ EŽƌƚŚǁĞƐƚ WĂƐƐĂŐĞ ǁŝůů ĂůƐŽ ďĞĐŽŵĞ Ă ƉŽƐƐŝďůĞ ƌŽƵƚĞ ĨŽƌ Kt ƐŚŝƉƐ ĂŶĚ ƚŚĞ ƉƌŽďĂďŝůŝƚǇ ŽĨ ƚƌĂŶƐŝƚ ǁŝůů ŝŶͲ ĐƌĞĂƐĞ ĨƌŽŵ ĂƉƉƌŽǆŝŵĂƚĞůǇ ϭϱ ƉĞƌĐĞŶƚ ŝŶ ϮϬϬϱ ƚŽ ϱϯͲϲϬ ƉĞƌĐĞŶƚ ŝŶ ϮϬϰϬͲϮϬϱϵ͕ ĚĞƉĞŶĚŝŶŐ ŽŶ ƚŚĞ /W ƐĐĞŶĂƌŝŽ͘ dŚĞ ƌŽƵƚĞ ƵƐŝŶŐ ƚŚĞ EŽƌƚŚǁĞƐƚ WĂƐƐĂŐĞ ŝƐ ŶĞĂƌůǇ Ă ƚŚŝƌĚ ƐŚŽƌƚĞƌ ƚŚĂŶ ƚŚĞ ĂůƚĞƌŶĂƟǀĞƐ͘ &Žƌ ŵŽĚĞƌĂƚĞůǇ ŝĐĞͲƐƚƌĞŶŐƚŚĞŶĞĚ W ϲ ƐŚŝƉƐ͕ ƚŚĞ ĨĂƐƚĞƐƚ ƌŽƵƚĞ ǁŝůů ŐŽ ĚŝƌĞĐƚůǇ ŽǀĞƌ ƚŚĞ EŽƌƚŚ WŽůĞ͘

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͞dŚĞ ůŽŶŐͲƚĞƌŵ ƐƵƌǀŝǀĂů ĂŶĚ ƌĞĐŽǀĞƌǇ ŽĨ ƚŚĞ ǁĞƐƚ ĐŽĂƐƚ ƌŽĐŬ ůŽďƐƚĞƌ ƌĞƐŽƵƌĐĞ ĂŶĚ ƚŚĞ ĐŽĂƐƚĂů ĐŽŵŵƵŶŝƟĞƐ ǁŚŝĐŚ ƌĞůǇ ŽŶ ŝƚ͕ ŝƐ ĚĞƉĞŶĚĞŶƚ ŽŶ Ăůů ĮƐŚĞƌǇ ƐƚĂŬĞŚŽůĚĞƌƐ ƚĂŬŝŶŐ ŽŶ ƐŚĂƌĞĚ ƌĞƐƉŽŶƐŝďŝůŝƚǇ͘͟

D Z/d/D Z s/ t ĨƌŝĐĂ͗ DĂǇͬ:ƵŶĞ ϮϬϭϯ

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ŚĞ ĨƌŝĐĂŶ DĂƌŝƟŵĞ ĞďƌŝƐ ^Ƶŵŵŝƚ ƚŽŽŬ ƉůĂĐĞ ŝŶ <ŝƌƐƚĞŶďŽƐĐŚ ŝŶ ĂƉĞ dŽǁŶ ŝŶ ĞĂƌůǇ :ƵŶĞ͘ dŚĞ ƐƵŵŵŝƚ͕ ǁŚŝĐŚ ĐŽŝŶĐŝĚĞĚ ǁŝƚŚ tŽƌůĚ ŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂů tĞĞŬ ĂŶĚ tŽƌůĚ KĐĞĂŶ ĂǇ ǁĂƐ ĐŽͲŽƌͲ ŐĂŶŝƐĞĚ ďǇ WůĂƐƟĐƐ ^ ͕ ƚŚĞ ĞƉĂƌƚŵĞŶƚ ŽĨ ŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂů īĂŝƌƐ͕ ƚŚĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŶ

3ODVWLF OLWWHU IRXQG LQ ILVK JXWV

ĐĐŽƌĚŝŶŐ ƚŽ Ă ŶĞǁ ƐƚƵĚǇ͕ ƉŝĞĐĞƐ ŽĨ ƉůĂƐƟĐ ĂƌĞ ďĞŝŶŐ ƚĂŬĞŶ ƵƉ ďǇ Ă ƌĂŶŐĞ ŽĨ ĮƐŚ ƐƉĞĐŝĞƐ ǁŝƚŚ ƵŶŬŶŽǁŶ ĞĨͲ ĨĞĐƚƐ ŽŶ ƚŚĞŝƌ ŚĞĂůƚŚ͘ ZĞƐĞĂƌĐŚĞƌƐ ĞǆͲ ĂŵŝŶĞĚ ƚŚĞ ŐƵƚ ĐŽŶƚĞŶƚƐ ŽĨ ƚĞŶ ĚŝīĞƌͲ ĞŶƚ ƐƉĞĐŝĞƐ ŽĨ ĮƐŚ ĨŽƵŶĚ ŝŶ h< ǁĂƚĞƌƐ ĂŶĚ ƐŚŽǁĞĚ ƚŚĂƚ ƐŽͲĐĂůůĞĚ ͚ŵŝĐƌŽƉůĂƐͲ ƟĐƐ͛ ǁĞƌĞ ĨŽƵŶĚ ŝŶ Ăůů ƐƉĞĐŝĞƐ͘ ĞƚǁĞĞŶ ϲϬ ĂŶĚ ϴϬ ƉĞƌĐĞŶƚ ŽĨ ŵĂͲ ƌŝŶĞ ůŝƩĞƌ ŝƐ ƉůĂƐƟĐ͘ >ŝƩůĞ ŝƐ ŬŶŽǁŶ ĂďŽƵƚ ĚŝƐƚƌŝďƵƟŽŶ Žƌ ĞīĞĐƚƐ ŽĨ ŵŝͲ ĐƌŽƉůĂƐƟĐƐ Ͳ ĨƌĂŐŵĞŶƚƐ ďĞůŽǁ ϱŵŵ ŝŶ ƐŝǌĞ͘ ^ƵĐŚ ŵŝĐƌŽůŝƩĞƌ ŝƐ ŐŝǀĞŶ ƐƉĞͲ ĐŝĂů ĐŽŶƐŝĚĞƌĂƟŽŶ ƵŶĚĞƌ ƚŚĞ DĂƌŝŶĞ &ƌĂŵĞǁŽƌŬ ^ƚƌĂƚĞŐǇ ŝƌĞĐƟǀĞϭ ĂŶĚ ŝŶ Ă ƌĞĐĞŶƚ ƌĞƉŽƌƚ ĞǆƉĞƌƚƐ ƌĞĐŽŵŵĞŶĚĞĚ ƚŚĂƚ ĂƉƉƌŽĂĐŚĞƐ ĨŽƌ ƐĂŵƉůŝŶŐ ƚŚŝƐ ŵĂͲ ƌŝŶĞ ůŝƩĞƌ ƐŚŽƵůĚ ďĞ ƐƚĂŶĚĂƌĚŝƐĞĚ͘ /Ŷ ƚŚŝƐ ƐƚƵĚǇ͕ ƌĞƐĞĂƌĐŚĞƌƐ ĞǆĂŵŝŶĞĚ ƚŚĞ ŐƵƚƐ ŽĨ ϱϬϰ ŝŶĚŝǀŝĚƵĂů ĮƐŚ ŽĨ ƚĞŶ ƐƉĞĐŝĞƐ ĐĂƵŐŚƚ ŝŶ ƚŚĞ ŶŐůŝƐŚ ŚĂŶŶĞů͘ KǀĞƌ Ă ƚŚŝƌĚ ŽĨ ƚŚĞ ĮƐŚ ǁĞƌĞ ĨŽƵŶĚ ƚŽ ĐŽŶƚĂŝŶ ŵŝĐƌŽƉůĂƐƟĐƐ͘ DŝĐƌŽƉůĂƐƟĐƐ ǁĞƌĞ ĨŽƵŶĚ ŝŶ ƚŚĞ ŐƵƚƐ ŽĨ Ăůů ƐƉĞĐŝĞƐ͕ ǁŝƚŚ ŶŽ ĚŝīĞƌĞŶĐĞ ŝŶ ĂŵŽƵŶƚƐ ďĞͲ ƚǁĞĞŶ ƉĞůĂŐŝĐ ĂŶĚ ĚĞŵĞƌƐĂů ƐƉĞĐŝĞƐ͘

EĂƟŽŶĂů ŝŽĚŝǀĞƌƐŝƚǇ /ŶƐƟƚƵƚĞ ĂŶĚ ƚŚĞ hŶŝƚĞĚ EĂƟŽŶƐ ŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚ WƌŽŐƌĂŵŵĞ ĂŶĚ ŽƉĞŶĞĚ ďǇ ĞƉƵƚǇ DŝŶŝƐƚĞƌ ŽĨ ŶǀŝͲ ƌŽŶŵĞŶƚĂů īĂŝƌƐ͕ ZĞũŽŝĐĞ DĂďƵĚĂĬĂƐŝ͘ dŚĞ ŽďũĞĐƟǀĞƐ ŽĨ ƚŚĞ ƐƵŵŵŝƚ ŝŶĐůƵĚĞĚ͗

ƚŚĞ ƐŚĂƌŝŶŐ ŽĨ ƐƚƌĂƚĞŐŝĞƐ ĂŶĚ ďĞƐƚ

ƉƌĂĐƟĐĞƐ ŝŶ ƚŚĞ ƌĞĚƵĐƟŽŶ ĂŶĚ ƉƌĞǀĞŶͲ ƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ŝŵƉĂĐƚ ŽĨ ŵĂƌŝŶĞ ĚĞďƌŝƐ

ƚŚĞ ƉƌŽŵŽƟŽŶ ŽĨ ŝŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ĐŽͲ ůĞĂƌŶŝŶŐ ĂŶĚ ĐŽŽƉĞƌĂƟŽŶ

ƚŚĞ ĞǆĐŚĂŶŐĞ ŽĨ ŝŶŶŽǀĂƟǀĞ ŝĚĞĂƐ ĂŶĚ ƚŚĞ ƐŚĂƌŝŶŐ ŽĨ ƚŚĞ ůĂƚĞƐƚ ƌĞƐĞĂƌĐŚ ƉƌŽũͲ ĞĐƚƐ͕ ƌĞƐƵůƚƐ ĂŶĚ ŵĞƚŚŽĚŽůŽŐŝĞƐ͘

DĂƌŝŶĞ ĚĞďƌŝƐ ŝƐ ŶŽƚ Ă ŶĞǁ ĐŽŶĐĞƌŶ͘ dŚĞ ŽĐĞĂŶƐ ŽĨ ƚŚĞ ǁŽƌůĚ ĂƌĞ ĐŽŶƐƚĂŶƚůǇ ƉŽůůƵƚĞĚ ďǇ Ă ǁŝĚĞ ǀĂƌŝĞƚǇ ŽĨ ŵĂƌŝŶĞ ĚĞͲ ďƌŝƐ͕ ĨƌŽŵ ĐĂŶƐ ĂŶĚ ƉůĂƐƟĐ ďĂŐƐ͕ ƚŽ ĚĞƌͲ ĞůŝĐƚ ĮƐŚŝŶŐ ŐĞĂƌ ĂŶĚ ĂďĂŶĚŽŶĞĚ ǀĞƐƐĞůƐ͘ dŚĞ ŝŵƉĂĐƚ ŝƐ ŶŽƚ ŽŶůǇ ĨĞůƚ ĨƌŽŵ ĂŶ ĂĞƐͲ ƚŚĞƟĐ ƉĞƌƐƉĞĐƟǀĞ͕ ďƵƚ͕ ŵŽƌĞ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚůǇ͕ ĨƌŽŵ ĂŶ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂů ŽŶĞ͘ dŚŝƐ ƚǇƉĞ ŽĨ ŵĂƌŝŶĞ ĚĞďƌŝƐ ŝƐ ĚŝƌĞĐƚůǇ ƌĞƐƉŽŶƐŝďůĞ ĨŽƌ ƚŚĞ ĚĞĂƚŚƐ ŽĨ ŵĂŶǇ ŵĂƌŝŶĞ ĐƌĞĂƚƵƌĞƐ͘ DĂƌŝŶĞ ĚĞďƌŝƐ ŝƐ ƌĞŐĂƌĚĞĚ ĂƐ ŝŶƚĞƌŶĂͲ ƟŽŶĂů ĐŽŶĐĞƌŶ ĚƵĞ ƚŽ ƚŚĞ ĨĂĐƚ ƚŚĂƚ ŝƚ ŝƐ ǀŝƐŝďůĞ ŽŶ ďĞĂĐŚĞƐ ĂŶĚ ƐŚŽƌĞůŝŶĞƐ ǁŽƌůĚͲ ǁŝĚĞ͘ ĞďƌŝƐ ŝƐ ĂůƐŽ ĐŽŶƐƚĂŶƚůǇ ƚƌĂŶƐĨĞƌƌĞĚ ĨƌŽŵ ŽŶĞ ĐŽƵŶƚƌǇ ƚŽ ĂŶŽƚŚĞƌ ǀŝĂ ŽĐĞĂŶ ĐƵƌƌĞŶƚƐ ĂŶĚ ŝƚƐ ŝŵƉĂĐƚ ŝƐ ĨĞůƚ ďǇ ĐŽŵŵĞƌͲ ĐŝĂů ĮƐŚĞƌŝĞƐ ƚŚƌŽƵŐŚŽƵƚ ƚŚĞ ǁŽƌůĚ͘ dŚĞ ƉůĂŶ ƚŽ ĐŽŵďĂƚ ƚŚŝƐ ĞǀĞƌ ŐƌŽǁŝŶŐ ĐŽŶĐĞƌŶ ŝƐ ƚǁŽͲĨŽůĚ͘ &ŝƌƐƚůǇ͕ ŝŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ĐŽŽƉĞƌĂƟŽŶ ŝƐ ŶĞĞĚĞĚ ƚŽ ƚƌǇ ƚŽ ĐƌĞĂƚĞ Ă ŐƌĞĂƚĞƌ ƉƵďůŝĐ ĂǁĂƌĞŶĞƐƐ ĂŶĚ͕ ƐĞĐŽŶĚůǇ͕

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͞tĞ ƌĞĂůůǇ ǁĂŶƚ ƚŽ ƐĞĞ ƚŚĞ ƐŚŝƉƉŝŶŐ ŝŶĚƵƐƚƌǇ ƉƌŽŵŽƚĞ ŐƌĞĂƚĞƌ ŽǁŶĞƌ ĂŶĚ ŽƉĞƌĂƚŽƌ ƌĞƐƉŽŶƐŝďŝůŝƚǇ ĂŶĚ ĞŶĐŽƵƌĂŐĞ ŽǁŶĞƌƐ ƚŽ ƌĞŐŝƐƚĞƌ ǁŝƚŚ ďĞƩĞƌ ŇĂŐ ƐƚĂƚĞƐ͕ ƚŚĞ ĐŽƵŶƚƌǇ ǁŚŝĐŚ Ă ǀĞƐƐĞů ŝƐ ƌĞŐͲ ŝƐƚĞƌĞĚ ƚŽ͘ ĚĚŝƟŽŶĂůůǇ͕ ŝƌƌĞƐƉŽŶƐŝďůĞ ĂŶĚ ďĂĚůǇ ƉĞƌĨŽƌŵŝŶŐ ŽǁŶͲ ĞƌƐ ĂŶĚ ĐŽƵŶƚƌŝĞƐ ŶĞĞĚ ƚŽ ďĞ ĞǆƉŽƐĞĚ ŝŶ ŽƌĚĞƌ ƚŽ ŵŽƟǀĂƚĞ ƚŚĞŵ ƚŽ ƐŝŐŶŝĮĐĂŶƚůǇ ŝŶĐƌĞĂƐĞ ƚŚĞŝƌ ƐƚĂŶĚĂƌĚƐ ǁŚŝĐŚ ǁŝůů ĚĞĐƌĞĂƐĞ ƚŚĞ ŶƵŵďĞƌ ŽĨ ĂĐĐŝĚĞŶƚƐ ǁĞ ƐĞĞ ƐƟůů ŽĐĐƵƌƌŝŶŐ ƚŽĚĂǇ͘͟

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'HFN (TXLSPHQW ĨƌŝĐĂŶ DĂƌŝƟŵĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϱϯϮ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϱϯϬ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ŽƌŵĂĐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ

D Z/d/D Z s/ t ĨƌŝĐĂ͗ DĂǇͬ:ƵŶĞ ϮϬϭϯ

ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ 'ƌŝŶĚƌŽĚ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϬϬϰϮ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϭϳϳϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ ,z&>K͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϰ ϯϬϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϳϴϳϳ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ WĞƚĞĐ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϳϱϯ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϳϲϵ ^ ^ŚŝƉǇĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ

*HDU &RXSOLQJV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ŽƌŵĂĐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů Ɖƚ ϬϮϭ ϱϬϴ ϭϱϬϬ͖ ďŶ Ϭϯϭ ϰϱϬ ϳϰϬϬ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ

+\GUDXOLF 'ULYHV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ŽƌŵĂĐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ WĞƚĞĐ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϳϱϯ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϳϲϵ

,QIODWDEOH %XR\V DQG )HQGHUV ĨƌŝĐĂŶ DĂƌŝƟŵĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϱϯϮ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϱϯϬ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ 'ƌŝŶĚƌŽĚ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϬϬϰϮ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϭϳϳϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ ,z&>K͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϰ ϯϬϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϳϴϳϳ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ ^ŵŝƚ ŵĂŶĚůĂ DĂƌŝŶĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϳϳϳ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϴϴϱ

/DXQFK DQG 5HFRYHU\ 6\VWHP WĞƚĞĐ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϳϱϯ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϳϲϵ hŶŝƋƵĞ ,ǇĚƌĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϯϰ ϰϯϳϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϯϰ ϯϲϭϬ

/LIWLQJ (TXLSPHQW ĨƌŝĐĂŶ DĂƌŝƟŵĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϱϯϮ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϱϯϬ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ŽƌŵĂĐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ WĞƚĞĐ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϳϱϯ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϳϲϵ ^ĐĂǁ ^ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů Ɖƚ ϬϮϭ ϱϬϴ ϭϱϬϬ͖ ďŶ Ϭϯϭ ϰϱϬ ϳϰϬϬ

0RRULQJ 6\VWHPV ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ŽƌŵĂĐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ 'ƌŝŶĚƌŽĚ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ ďŶ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϰϳϬϬ͖ &Ăǆ Ϭϯϭ ϮϬϱ ϵϬϮϯ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ ,z&>K͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϰ ϯϬϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϳϴϳϳ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ WĞƚĞĐ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϳϱϯ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϳϲϵ ^ĐĂǁ ^ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů Ɖƚ ϬϮϭ ϱϬϴ ϭϱϬϬ͖ ďŶ Ϭϯϭ ϰϱϬ ϳϰϬϬ ^ ^ŚŝƉǇĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ

1HW +DQGOLQJ (TXLSPHQW ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ WĞƚĞĐ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϳϱϯ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϳϲϵ

/DVKLQJ 6\VWHPV

3RUWKROHV

^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ŽƌŵĂĐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ 'ƌŝŶĚƌŽĚ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϬϬϰϮ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϭϳϳϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ ^ĐĂǁ ^ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů Ɖƚ ϬϮϭ ϱϬϴ ϭϱϬϬ͖ ďŶ Ϭϯϭ ϰϱϬ ϳϰϬϬ

^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ŽƌŵĂĐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ ^ ^ŚŝƉǇĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ

5RFN +RSSHUV ĨƌŝĐĂŶ DĂƌŝƟŵĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϱϯϮ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϱϯϬ >ŝƐƚ ǇŽƵƌ ĐŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ĚĞƚĂŝůƐ ŚĞƌĞ

5RSH )LEUH ĨƌŝĐĂŶ DĂƌŝƟŵĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ

3URGXFWV DQG VHUYLFHV ϱϭϬ ϯϱϯϮ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϱϯϬ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ 'ƌŝŶĚƌŽĚ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϬϬϰϮ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϭϳϳϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ ^ĐĂǁ ^ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů Ɖƚ ϬϮϭ ϱϬϴ ϭϱϬϬ͖ ďŶ Ϭϯϭ ϰϱϬ ϳϰϬϬ

5RSH :LUH ĨƌŝĐĂŶ DĂƌŝƟŵĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϱϯϮ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϱϯϬ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ 'ƌŝŶĚƌŽĚ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϬϬϰϮ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϭϳϳϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ ^ĐĂǁ ^ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů Ɖƚ ϬϮϭ ϱϬϴ ϭϱϬϬ͖ ďŶ Ϭϯϭ ϰϱϬ ϳϰϬϬ

5RSH :LUH *UHDVHV ĨƌŝĐĂŶ DĂƌŝƟŵĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϱϯϮ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϱϯϬ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ 'ƌŝŶĚƌŽĚ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϬϬϰϮ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϭϳϳϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ ^ĐĂǁ ^ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů Ɖƚ ϬϮϭ ϱϬϴ ϭϱϬϬ͖ ďŶ Ϭϯϭ ϰϱϬ ϳϰϬϬ

5RSH ĨƌŝĐĂŶ DĂƌŝƟŵĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϱϯϮ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϱϯϬ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ 'ƌŝŶĚƌŽĚ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϬϬϰϮ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϭϳϳϬ ^ĐĂǁ ^ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů Ɖƚ ϬϮϭ ϱϬϴ ϭϱϬϬ͖ ďŶ Ϭϯϭ ϰϱϬ ϳϰϬϬ

6OLQJV

,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ WĞƚĞĐ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϳϱϯ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϳϲϵ

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ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ 'ƌŝŶĚƌŽĚ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϬϬϰϮ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϭϳϳϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ sŝŬŝŶŐ >ŝĨĞͲ^ĂǀŝŶŐ ƋƵŝƉŵĞŶƚ ;^ Ϳ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϴϳϵ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϬϳϱϴϳϴ >ŝƐƚ ǇŽƵƌ ĐŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ĚĞƚĂŝůƐ ŚĞƌĞ

:LQFKHV 6DOHV 5HSDLUV

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(0(5*(1&< $1' /,)(6$9,1* (48,30(17 5(3$,56 'LVWUHVV 6LJQDOV )ODUHV S\URWHFKQLFV

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(VFDSH 5RXWH 6LJQV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ sŝŬŝŶŐ >ŝĨĞͲ^ĂǀŝŶŐ ƋƵŝƉŵĞŶƚ ;^ Ϳ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϴϳϵ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϬϳϱϴϳϴ

ĨƌŝĐĂŶ DĂƌŝƟŵĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϱϯϮ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϱϯϬ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ŽƌŵĂĐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ 'ƌŝŶĚƌŽĚ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϬϬϰϮ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϭϳϳϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ ^ĐĂǁ ^ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů Ɖƚ ϬϮϭ ϱϬϴ ϭϱϬϬ͖ ďŶ Ϭϯϭ ϰϱϬ ϳϰϬϬ ^ ^ŚŝƉǇĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ

)LUH (TXLSPHQW 6LJQV

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ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ sŝŬŝŶŐ >ŝĨĞͲ^ĂǀŝŶŐ ƋƵŝƉŵĞŶƚ ;^ Ϳ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϴϳϵ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϬϳϱϴϳϴ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖

ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ

/LIHUDIW 6HUYLFH ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ 'ƌŝŶĚƌŽĚ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϬϬϰϮ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϭϳϳϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ sŝŬŝŶŐ >ŝĨĞͲ^ĂǀŝŶŐ ƋƵŝƉŵĞŶƚ ;^ Ϳ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϴϳϵ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϬϳϱϴϳϴ

5HVFXH &UDIW 'DYLWV ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ WĞƚĞĐ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϳϱϯ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϳϲϵ

6DIHW\ (TXLSPHQW ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ 'ƌŝŶĚƌŽĚ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϬϬϰϮ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϭϳϳϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ /ŵƚĞĐŚ DĂƌŝŶĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϴ ϰϳϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϬϴ ϰϴϴϴ hŶŝƋƵĞ ,ǇĚƌĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϯϰ ϰϯϳϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϯϰ ϯϲϭϬ sŝŬŝŶŐ >ŝĨĞͲ^ĂǀŝŶŐ ƋƵŝƉŵĞŶƚ ;^ Ϳ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϴϳϵ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϬϳϱϴϳϴ

6DIHW\ 6LJQV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ 'ƌŝŶĚƌŽĚ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϬϬϰϮ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϭϳϳϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ sŝŬŝŶŐ >ŝĨĞͲ^ĂǀŝŶŐ ƋƵŝƉŵĞŶƚ ;^ Ϳ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϴϳϵ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϬϳϱϴϳϴ

(1*,1( 5220 $1' 35238/6,21 *($5 6(59,&,1* $QRGHV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ

%8<(56· *8,'(

ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ŽƌŵĂĐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ ^ ^ŚŝƉǇĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ ^ĞĂŶĞƌŐǇ /ŶĚŝĂŶ KĐĞĂŶ͗ dĞů нϮϲϮ ϮϲϮ ϱϳϮ ϴϯϯ͖ &Ăǆ нϮϲϮ ϮϲϮ ϱϳϴ ϵϯϮ

$X[LOLDU\ *HQVHWV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ĂƌůŽǁŽƌůĚ WŽǁĞƌ͗ ďŶ dĞů͗ Ϭϯϭ ϬϬϬ ϬϬϱϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϵϱϵ ϴϮϬϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ƵŵŵŝŶƐ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϵϰϱ ϭϴϴϴ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϵϰϱ ϮϮϴϴ ŽƌŵĂĐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ ZĂŬĂ DĂƌŝŶĞ͗ WŝĞƚ ϬϴϮ ϲϱϴ ϭϬϲϭ͖ 'ĞƌŚĂƌĚ ϬϴϮ ϲϱϮ ϴϮϮϭ ^ ^ŚŝƉǇĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ ^ŽƵƚŚĞƌŶ WŽǁĞƌ WƌŽĚƵĐƚƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϲϱϯ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϬϰϵ

%RZ 7KUXVWHUV ĨƌŝĐĂŶ DĂƌŝŶĞ WƌŽƉƵůƐŝŽŶ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϬϭ Ϭϴϵϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϭϵ ϬϮϬϲ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ŽƌŵĂĐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ /ŵƚĞĐŚ DĂƌŝŶĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϴ ϰϳϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϬϴ ϰϴϴϴ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ WĞƚĞĐ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϳϱϯ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϳϲϵ ^ ^ŚŝƉǇĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ

&RQWURO &DEOHV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ WĞƚĞĐ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϳϱϯ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϳϲϵ

&RXSOLQJV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ŽƌŵĂĐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ 'ƌŝŶĚƌŽĚ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϬϬϰϮ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϭϳϳϬ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ WĞƚĞĐ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϳϱϯ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϳϲϵ ^ ^ŚŝƉǇĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ ^ŽƵƚŚĞƌŶ WŽǁĞƌ WƌŽĚƵĐƚƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϲϱϯ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϬϰϵ

D Z/d/D Z s/ t ĨƌŝĐĂ͗ DĂǇͬ:ƵŶĞ ϮϬϭϯ

ϲϱ

%8<(56· *8,'(

3URGXFWV DQG VHUYLFHV

'LHVHO *HQHUDWRU 6HWV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ĂƌůŽǁŽƌůĚ WŽǁĞƌ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ ϬϬϬ ϬϬϱϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϵϱϵ ϴϮϬϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ƵŵŵŝŶƐ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϵϰϱ ϭϴϴϴ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϵϰϱ ϮϮϴϴ ŽƌŵĂĐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ 'ƌŝŶĚƌŽĚ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϬϬϰϮ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϭϳϳϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ Ddh ^ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϵ ϱϳϲϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϭ ϭϵϳϬ WĞŶŝŶƐƵůĂ WŽǁĞƌ WƌŽĚƵĐƚƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϱϬϲϭ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϱϰϰϭ ZĂŬĂ DĂƌŝŶĞ͗ WŝĞƚ ϬϴϮ ϲϱϴ ϭϬϲϭ͖ 'ĞƌŚĂƌĚ ϬϴϮ ϲϱϮ ϴϮϮϭ ^ĐĂŶŝĂ /ŶĚƵƐƚƌŝĂů Θ DĂƌŝŶĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϵϰϵ ϭϬϮϳ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϵϰϵ Ϭϰϰϭ ^ ^ŚŝƉǇĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ ^ŽƵƚŚĞƌŶ WŽǁĞƌ WƌŽĚƵĐƚƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϲϱϯ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϬϰϵ

(QJLQHV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ĂƌůŽǁŽƌůĚ WŽǁĞƌ ^ǇƐƚĞŵƐ͗ dĞů Ϭϯϭ ϬϬϬ ϬϬϰϳ͖ &Ăǆ Ϭϯϭ ϬϬϬ ϬϬϱϭ ƵŵŵŝŶƐ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϵϰϱ ϭϴϴϴ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϵϰϱ ϮϮϴϴ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ŽƌďǇů DĂƌŝŶĞ ĂƉĞ dŽǁŶ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϲϬ ϲϬϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϰϰϳ ϲϬϯϴ ŽƌŵĂĐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ 'ƌŝŶĚƌŽĚ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϬϬϰϮ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϭϳϳϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ Ddh ^ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϵ ϱϳϲϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϭ ϭϵϳϬ WĞŶŝŶƐƵůĂ WŽǁĞƌ WƌŽĚƵĐƚƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϱϬϲϭ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϱϰϰϭ ZĂŬĂ DĂƌŝŶĞ͗ WŝĞƚ ϬϴϮ ϲϱϴ ϭϬϲϭ͖ 'ĞƌŚĂƌĚ ϬϴϮ ϲϱϮ ϴϮϮϭ ^ĐĂŶŝĂ /ŶĚƵƐƚƌŝĂů Θ DĂƌŝŶĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϵϰϵ ϭϬϮϳ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϵϰϵ Ϭϰϰϭ ^ ^ŚŝƉǇĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ ^ŽƵƚŚĞƌŶ WŽǁĞƌ WƌŽĚƵĐƚƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϲϱϯ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϬϰϵ

(QJLQH *HDUER[ 2LO &RROHUV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ

(QJLQH *HDUER[ &RQWUROV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ĂƌůŽǁŽƌůĚ WŽǁĞƌ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ

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ϬϬϬ ϬϱϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϵϱϵ ϴϮϬϬ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ

)UHVK :DWHU *HQHUDWRUV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ŽƌŵĂĐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ 'ƌŝŶĚƌŽĚ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϬϬϰϮ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϭϳϳϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ ^ ^ŚŝƉǇĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ

)XHO /XEULFDWLRQ 2LO 7UHDWPHQW ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ 'ƌŝŶĚƌŽĚ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϬϬϰϮ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϭϳϳϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ WĞƚĞĐ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϳϱϯ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϳϲϵ

*HDUER[ 6DOHV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ĂƌůŽǁŽƌůĚ WŽǁĞƌ ^ǇƐƚĞŵƐ͗ dĞů Ϭϯϭ ϬϬϬ ϬϬϰϳ͖ &Ăǆ Ϭϯϭ ϬϬϬ ϬϬϱϭ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ WĞƚĞĐ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϳϱϯ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϳϲϵ WĞŶŝŶƐƵůĂ WŽǁĞƌ WƌŽĚƵĐƚƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϱϬϲϭ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϱϰϰϭ

*HDUER[ 6SDUHV 5HSDLUV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ĂƌůŽǁŽƌůĚ WŽǁĞƌ ^ǇƐƚĞŵƐ͗ dĞů Ϭϯϭ ϬϬϬ ϬϬϰϳ͖ &Ăǆ Ϭϯϭ ϬϬϬ ϬϬϱϭ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ŽƌďǇů DĂƌŝŶĞ ĂƉĞ dŽǁŶ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϲϬ ϲϬϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϰϰϳ ϲϬϯϴ ŽƌŵĂĐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ Ddh ^ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϵ ϱϳϲϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϭ ϭϵϳϬ WĞƚĞĐ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϳϱϯ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϳϲϵ

*HQHUDO (QJLQHHULQJ 5HSDLUV ůůtĞůĚ ^ŽůƵƟŽŶƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϭϰϴϮ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϬ ϴϬϴϮ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ŽƌďǇů DĂƌŝŶĞ ĂƉĞ dŽǁŶ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϲϬ ϲϬϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϰϰϳ ϲϬϯϴ ŽƌŵĂĐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ Ddh ^ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϵ

D Z/d/D Z s/ t ĨƌŝĐĂ͗ DĂǇͬ:ƵŶĞ ϮϬϭϯ

ϱϳϲϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϭ ϭϵϳϬ WĞŶŝŶƐƵůĂ WŽǁĞƌ WƌŽĚƵĐƚƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϱϬϲϭ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϱϰϰϭ WĞƚĞĐ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϳϱϯ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϳϲϵ ^ ^ŚŝƉǇĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ

*HQHUDWRUV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ĂƌůŽǁŽƌůĚ WŽǁĞƌ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ ϬϬϬ ϬϬϱϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϵϱϵ ϴϮϬϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ŽƌŵĂĐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ 'ƌŝŶĚƌŽĚ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϬϬϰϮ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϭϳϳϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ ZĂŬĂ DĂƌŝŶĞ͗ WŝĞƚ ϬϴϮ ϲϱϴ ϭϬϲϭ͖ 'ĞƌŚĂƌĚ ϬϴϮ ϲϱϮ ϴϮϮϭ ^ĐĂŶŝĂ /ŶĚƵƐƚƌŝĂů Θ DĂƌŝŶĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϵϰϵ ϭϬϮϳ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϵϰϵ Ϭϰϰϭ ^ ^ŚŝƉǇĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ ^s/d Z ^ĂůǀĂŐĞ ĨƌŝĐĂ ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϬϴ ϲϳϭϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϰϬϴ ϲϭϯϴ

*RYHUQRUV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ >ŝƐƚ ǇŽƵƌ ĐŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ĚĞƚĂŝůƐ ŚĞƌĞ

1R]]OHV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ

2LO &RROHUV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ ,z&>K͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϰ ϯϬϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϳϴϳϳ WĞƚĞĐ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϳϱϯ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϳϲϵ

2LO\ :DWHU *HQHUDWRUV ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ 'ƌŝŶĚƌŽĚ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϬϬϰϮ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϭϳϳϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ

3LWFK 3URSHOOHU 5HSDLUV ĨƌŝĐĂŶ DĂƌŝŶĞ WƌŽƉƵůƐŝŽŶ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϬϭ Ϭϴϵϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϭϵ ϬϮϬϲ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ŽƌŵĂĐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ ^ ^ŚŝƉǇĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ

3QHXPDWLF (QJLQH &RQWURO 5HSDLUV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ŽƌŵĂĐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ ,z&>K͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϰ ϯϬϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϳϴϳϳ WĞƚĞĐ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϳϱϯ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϳϲϵ ^ ^ŚŝƉǇĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ >ŝƐƚ ǇŽƵƌ ĐŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ĚĞƚĂŝůƐ ŚĞƌĞ

3URSHOOHU 5HSDLUV 6\VWHPV ĨƌŝĐĂŶ DĂƌŝŶĞ WƌŽƉƵůƐŝŽŶ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϬϭ Ϭϴϵϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϭϵ ϬϮϬϲ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ŽƌďǇů DĂƌŝŶĞ ĂƉĞ dŽǁŶ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϲϬ ϲϬϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϰϰϳ ϲϬϯϴ ŽƌŵĂĐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ ^ ^ŚŝƉǇĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ

3URSHOOHUV ĨƌŝĐĂŶ DĂƌŝŶĞ WƌŽƉƵůƐŝŽŶ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϬϭ Ϭϴϵϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϭϵ ϬϮϬϲ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ŽƌŵĂĐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ ^ ^ŚŝƉǇĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ ^ŽƵƚŚĞƌŶ WŽǁĞƌ WƌŽĚƵĐƚƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϲϱϯ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϬϰϵ

3URSXOVLRQ 6\VWHPV ĨƌŝĐĂŶ DĂƌŝŶĞ WƌŽƉƵůƐŝŽŶ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϬϭ Ϭϴϵϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϭϵ ϬϮϬϲ ĂƌůŽǁŽƌůĚ WŽǁĞƌ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ ϬϬϬ ϬϬϱϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϵϱϵ ϴϮϬϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ƵŵŵŝŶƐ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϵϰϱ ϭϴϴϴ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϵϰϱ ϮϮϴϴ ŽƌŵĂĐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ 'ƌŝŶĚƌŽĚ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϬϬϰϮ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϭϳϳϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ Ddh ^ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϵ ϱϳϲϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϭ ϭϵϳϬ ZĂŬĂ DĂƌŝŶĞ͗ WŝĞƚ ϬϴϮ ϲϱϴ ϭϬϲϭ͖ 'ĞƌŚĂƌĚ ϬϴϮ ϲϱϮ ϴϮϮϭ ^ĐĂŶŝĂ /ŶĚƵƐƚƌŝĂů Θ DĂƌŝŶĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϵϰϵ ϭϬϮϳ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϵϰϵ Ϭϰϰϭ ^ ^ŚŝƉǇĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ ^ŽƵƚŚĞƌŶ WŽǁĞƌ WƌŽĚƵĐƚƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϲϱϯ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϬϰϵ

3URGXFWV DQG VHUYLFHV 6SDUH 3DUWV ĨƌŝĐĂŶ DĂƌŝŶĞ WƌŽƉƵůƐŝŽŶ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϬϭ Ϭϴϵϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϭϵ ϬϮϬϲ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ĂƌůŽǁŽƌůĚ WŽǁĞƌ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ ϬϬϬ ϬϬϱϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮ ϵϱϵ ϴϮϬϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ŽƌŵĂĐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ DĂƌĞƐ ^ŚŝƉƉŝŶŐ 'ŵď,͗ dĞů нϰϵ ϰϬ ϯϳ ϰϳϴϰϬ͖ &Ăǆ нϰϵ ϰϬ ϯϳ ϰϳϴϰϰϲ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ ^ ^ŚŝƉǇĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ

6WHHUDEOH 7KUXVWHUV ĨƌŝĐĂŶ DĂƌŝŶĞ WƌŽƉƵůƐŝŽŶ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϬϭ Ϭϴϵϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϭϵ ϬϮϬϲ ŽƌŵĂĐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ WĞƚĞĐ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϳϱϯ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϳϲϵ ^ ^ŚŝƉǇĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ

7XUERFKDUJHUV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ DĂƌŝŶĞ ĂƉĞ dŽǁŶ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϲϬ ϲϬϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϰϰϳ ϲϬϯϴ ŽƌŵĂĐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ ^ ^ŚŝƉǇĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ

9DOYHV ůůtĞůĚ ^ŽůƵƟŽŶƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϭϰϴϮ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϬ ϴϬϴϮ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ŽƌďǇů DĂƌŝŶĞ ĂƉĞ dŽǁŶ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϲϬ ϲϬϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϰϰϳ ϲϬϯϴ ŽƌŵĂĐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ ,z&>K͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϰ ϯϬϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϳϴϳϳ ^ ^ŚŝƉǇĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ

:DWHU -HWV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ ^ŽƵƚŚĞƌŶ WŽǁĞƌ WƌŽĚƵĐƚƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϲϱϯ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϬ

ϯϬϰϵ

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>ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ

/RQJ /LQH :LQFKHV 6DOHV 5HSDLUV

&DQQHU\ (TXLSPHQW

,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ WĞƚĞĐ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϳϱϯ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϳϲϵ

&KLOOHUV

1HWWLQJ 7ZLQHV ĨƌŝĐĂŶ DĂƌŝƟŵĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϱϯϮ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϱϯϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ ^ĐĂǁ ^ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů Ɖƚ ϬϮϭ ϱϬϴ ϭϱϬϬ͖ ďŶ Ϭϯϭ ϰϱϬ ϳϰϬϬ

,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ

&XWWLQJ 0DFKLQHV ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ

)LOOHWWLQJ 0DFKLQHV ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ

6HDEHG 6XUYH\V

)UHH]HUV

ĨƌŝĐĂŶ DĂƌŝƟŵĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϱϯϮ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϱϯϬ

^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ

7UDZOV ^ĐĂǁ ^ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů Ɖƚ ϬϮϭ ϱϬϴ ϭϱϬϬ͖ ďŶ Ϭϯϭ ϰϱϬ ϳϰϬϬ

7UDZO %REELQV ĨƌŝĐĂŶ DĂƌŝƟŵĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϱϯϮ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϱϯϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ

7UDZO 'RRUV ĨƌŝĐĂŶ DĂƌŝƟŵĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϱϯϮ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϱϯϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ WĞƚĞĐ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϳϱϯ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϳϲϵ

7UDZO )ORDWV ĨƌŝĐĂŶ DĂƌŝƟŵĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϱϯϮ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϱϯϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ

7UDZO 5HSDLUV ĨƌŝĐĂŶ DĂƌŝƟŵĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϱϯϮ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϱϯϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ

7UDZO :LQFKHV 6DOHV 5HSDLUV ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ ,z&>K͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϰ ϯϬϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϳϴϳϳ WĞƚĞĐ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϳϱϯ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϳϲϵ

),6+ 3$&.$*,1* &DUWRQV ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ >ŝƐƚ ǇŽƵƌ ĐŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ĚĞƚĂŝůƐ ŚĞƌĞ

,FH 3DFNV &KLOO :UDS ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ

),6+ 352&(66,1* (48,30(17 %ODVW )UHH]HUV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ

*XWWLQJ 0DFKLQHV ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ

,FH 0DNHUV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ

2]RQH (TDXLSPHQWJ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ >ŝƐƚ ǇŽƵƌ ĐŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ĚĞƚĂŝůƐ ŚĞƌĞ

6FDOHV ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ

),6+ 352&(66,1* 6(59,&( )LOOHWLQJ >ŝƐƚ ǇŽƵƌ ĐŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ĚĞƚĂŝůƐ ŚĞƌĞ

)UHH]LQJ >ŝƐƚ ǇŽƵƌ ĐŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ĚĞƚĂŝůƐ ŚĞƌĞ

+$&&3 >ŝƐƚ ǇŽƵƌ ĐŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ĚĞƚĂŝůƐ ŚĞƌĞ

1$9,*$7,21 &20081,&$7,21 $1' (/(&7521,& (48,30(17 6(59,&,1*

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$XWRPDWLF 6WHHULQJ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ ,z&>K͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϰ ϯϬϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϳϴϳϳ /ŵƚĞĐŚ DĂƌŝŶĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϴ ϰϳϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϬϴ ϰϴϴϴ DĂƌŝŶĞ ZĂĚŝŽ ĐŽƵƐƟĐ ĞǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϵ ϰϬϬϯ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϵ ϮϳϱϮ WĞƚĞĐ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϳϱϯ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϳϲϵ ^D dĞůĞĐŽŵŵƵŶŝĐĂƟŽŶƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϱϱϲ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ Ϯϴϴϲ hŶŝƋƵĞ ,ǇĚƌĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϯϰ ϰϯϳϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϯϰ ϯϲϭϬ

$XWRWUDZO 6\VWHPV ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ /ŵƚĞĐŚ DĂƌŝŶĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϴ ϰϳϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϬϴ ϰϴϴϴ DĂƌŝŶĞ ZĂĚŝŽ ĐŽƵƐƟĐ ĞǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϵ ϰϬϬϯ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϵ ϮϳϱϮ

&RPSDVVHV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ Θ dĞĐŚŶŽůŽŐŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϳϬϱ Ϯϳϰϭ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ /ŵƚĞĐŚ DĂƌŝŶĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϴ ϰϳϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϬϴ ϰϴϴϴ DĂƌŝŶĞ ZĂĚŝŽ ĐŽƵƐƟĐ ĞǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϵ ϰϬϬϯ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϵ ϮϳϱϮ ^D dĞůĞĐŽŵŵƵŶŝĐĂƟŽŶƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϱϱϲ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ Ϯϴϴϲ hŶŝƋƵĞ ,ǇĚƌĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϯϰ ϰϯϳϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϯϰ ϯϲϭϬ

&RPSXWHU 6\VWHPV (TXLSPHQW ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ Θ dĞĐŚŶŽůŽŐŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϳϬϱ Ϯϳϰϭ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ /ŵƚĞĐŚ DĂƌŝŶĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϴ ϰϳϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϬϴ ϰϴϴϴ DĂƌŝŶĞ ZĂĚŝŽ ĐŽƵƐƟĐ ĞǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϵ ϰϬϬϯ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϵ ϮϳϱϮ ^D dĞůĞĐŽŵŵƵŶŝĐĂƟŽŶƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϱϱϲ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ Ϯϴϴϲ hŶŝƋƵĞ ,ǇĚƌĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϯϰ ϰϯϳϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϯϰ ϯϲϭϬ

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$QWHQQD ,QVWUXPHQWV Θ dĞĐŚŶŽůŽŐŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϳϬϱ Ϯϳϰϭ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ /ŵƚĞĐŚ DĂƌŝŶĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϴ ϰϳϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϬϴ ϰϴϴϴ DĂƌŝŶĞ ZĂĚŝŽ ĐŽƵƐƟĐ ĞǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϵ ϰϬϬϯ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϵ ϮϳϱϮ ^D dĞůĞĐŽŵŵƵŶŝĐĂƟŽŶƐ͗ dĞů ϬϮϭ

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D Z/d/D Z s/ t ĨƌŝĐĂ͗ DĂǇͬ:ƵŶĞ ϮϬϭϯ

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3URGXFWV DQG VHUYLFHV

(OHFWURQLF (TXLSPHQW

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^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ Θ dĞĐŚŶŽůŽŐŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϳϬϱ Ϯϳϰϭ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ /ŵƚĞĐŚ DĂƌŝŶĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϴ ϰϳϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϬϴ ϰϴϴϴ DĂƌŝŶĞ ĂƚĂ ^ŽůƵƟŽŶƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϯϴϲ ϴϱϭϳ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϯϴϲ ϴϱϭϵ DĂƌŝŶĞ ZĂĚŝŽ ĐŽƵƐƟĐ ĞǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϵ ϰϬϬϯ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϵ ϮϳϱϮ ^D dĞůĞĐŽŵŵƵŶŝĐĂƟŽŶƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϱϱϲ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ Ϯϴϴϲ hŶŝƋƵĞ ,ǇĚƌĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϯϰ ϰϯϳϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϯϰ ϯϲϭϬ sŝŬŝŶŐ >ŝĨĞͲ^ĂǀŝŶŐ ƋƵŝƉŵĞŶƚ ;^ Ϳ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϴϳϵ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϴϳϴ >ŝƐƚ ǇŽƵƌ ĐŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ĚĞƚĂŝůƐ ŚĞƌĞ

(OHFWURQLF 6XUYHLOODQFH ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ /ŵƚĞĐŚ DĂƌŝŶĞ ^ŽƵƚŚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϴ ϰϳϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϬϴ ϰϴϴϴ DĂƌŝŶĞ ĂƚĂ ^ŽůƵƟŽŶƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϯϴϲ ϴϱϭϳ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϯϴϲ ϴϱϭϵ DĂƌŝŶĞ ZĂĚŝŽ ĐŽƵƐƟĐ ĞǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϵ ϰϬϬϯ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϵ ϮϳϱϮ hŶŝƋƵĞ ,ǇĚƌĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϯϰ ϰϯϳϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϯϰ ϯϲϭϬ

)LVK )LQGLQJ (TXLSPHQW ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ /ŵƚĞĐŚ DĂƌŝŶĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϴ ϰϳϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϬϴ ϰϴϴϴ DĂƌŝŶĞ ZĂĚŝŽ ĐŽƵƐƟĐ ĞǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϵ ϰϬϬϯ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϵ ϮϳϱϮ

*0'66 6WDWLRQV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ /ŵƚĞĐŚ DĂƌŝŶĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϴ ϰϳϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϬϴ ϰϴϴϴ DĂƌŝŶĞ ĂƚĂ ^ŽůƵƟŽŶƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϯϴϲ ϴϱϭϳ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϯϴϲ ϴϱϭϵ hŶŝƋƵĞ ,ǇĚƌĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϯϰ ϰϯϳϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϯϰ ϯϲϭϬ

*\URV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ Θ dĞĐŚŶŽůŽŐŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϳϬϱ Ϯϳϰϭ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ /ŵƚĞĐŚ DĂƌŝŶĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϴ ϰϳϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϬϴ ϰϴϴϴ ^D dĞůĞĐŽŵŵƵŶŝĐĂƟŽŶƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϱϱϲ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ Ϯϴϴϲ hŶŝƋƵĞ ,ǇĚƌĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϯϰ ϰϯϳϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϯϰ ϯϲϭϬ

0DULWLPH &RPPXQLFDWLRQ (TXLSPHQW ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ /ŵƚĞĐŚ DĂƌŝŶĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϴ ϰϳϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϬϴ ϰϴϴϴ DĂƌŝŶĞ ĂƚĂ ^ŽůƵƟŽŶƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϯϴϲ ϴϱϭϳ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϯϴϲ ϴϱϭϵ DĂƌŝŶĞ ZĂĚŝŽ ĐŽƵƐƟĐ ĞǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϵ ϰϬϬϯ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϵ ϮϳϱϮ ^D dĞůĞĐŽŵŵƵŶŝĐĂƟŽŶƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϱϱϲ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ Ϯϴϴϲ hŶŝƋƵĞ ,ǇĚƌĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϯϰ ϰϯϳϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϯϰ ϯϲϭϬ

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1DYLJDWLRQ /LJKW )LWWLQJV DQG 6SDUH *OREHV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ ^ĞĂŶĞƌŐǇ /ŶĚŝĂŶ KĐĞĂŶ͗ dĞů нϮϲϮ ϮϲϮ ϱϳϮ ϴϯϯ͖ &Ăǆ нϮϲϮ ϮϲϮ ϱϳϴ ϵϯϮ sŝŬŝŶŐ >ŝĨĞͲ^ĂǀŝŶŐ ƋƵŝƉŵĞŶƚ ;^ Ϳ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϴϳϵ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϴϳϴ

3UHFLVH '*36 3RVLWLRQLQJ Θ dĞĐŚŶŽůŽŐŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϳϬϱ Ϯϳϰϭ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ /ŵƚĞĐŚ DĂƌŝŶĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϴ ϰϳϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϬϴ ϰϴϴϴ DĂƌŝŶĞ ĂƚĂ ^ŽůƵƟŽŶƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϯϴϲ ϴϱϭϳ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϯϴϲ ϴϱϭϵ DĂƌŝŶĞ ZĂĚŝŽ ĐŽƵƐƟĐ ĞǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϵ ϰϬϬϯ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϵ ϮϳϱϮ hŶŝƋƵĞ ,ǇĚƌĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϯϰ ϰϯϳϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϯϰ ϯϲϭϬ

5DGDU 6DOHV 5HSDLUV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ /ŵƚĞĐŚ DĂƌŝŶĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϴ ϰϳϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϬϴ ϰϴϴϴ DĂƌŝŶĞ ĂƚĂ ^ŽůƵƟŽŶƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϯϴϲ ϴϱϭϳ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϯϴϲ ϴϱϭϵ DĂƌŝŶĞ ZĂĚŝŽ ĐŽƵƐƟĐ ĞǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϵ ϰϬϬϯ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϵ ϮϳϱϮ ^D dĞůĞĐŽŵŵƵŶŝĐĂƟŽŶƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϱϱϲ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ Ϯϴϴϲ hŶŝƋƵĞ ,ǇĚƌĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϯϰ ϰϯϳϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϯϰ ϯϲϭϬ

5DGLR 5HPRWH &RQWURO ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ

5DGLR 6DOHV 5HSDLUV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ Θ dĞĐŚŶŽůŽŐŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϳϬϱ Ϯϳϰϭ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ

D Z/d/D Z s/ t ĨƌŝĐĂ͗ DĂǇͬ:ƵŶĞ ϮϬϭϯ

/ŵƚĞĐŚ DĂƌŝŶĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϴ ϰϳϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϬϴ ϰϴϴϴ DĂƌŝŶĞ ĂƚĂ ^ŽůƵƟŽŶƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϯϴϲ ϴϱϭϳ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϯϴϲ ϴϱϭϵ DĂƌŝŶĞ ZĂĚŝŽ ĐŽƵƐƟĐ ĞǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϵ ϰϬϬϯ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϵ ϮϳϱϮ ^D dĞůĞĐŽŵŵƵŶŝĐĂƟŽŶƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϱϱϲ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ Ϯϴϴϲ ^ĂƚĞůůŝƚĞ WŚŽŶĞƐ ĂŶĚ ŵĂŝů hŶŝƋƵĞ ,ǇĚƌĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϯϰ ϰϯϳϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϯϰ ϯϲϭϬ

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6PRNH )LUH 'HWHFWRU 6\VWHPV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂůũŵŚŶ ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ /ŵƚĞĐŚ DĂƌŝŶĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϴ ϰϳϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϬϴ ϰϴϴϴ hŶŝƋƵĞ ,ǇĚƌĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϯϰ ϰϯϳϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϯϰ ϯϲϭϬ

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:HDWKHU 5HFHLYHUV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ /ŵƚĞĐŚ DĂƌŝŶĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϴ ϰϳϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϬϴ ϰϴϴϴ DĂƌŝŶĞ ZĂĚŝŽ ĐŽƵƐƟĐ ĞǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϵ ϰϬϬϯ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϵ ϮϳϱϮ hŶŝƋƵĞ ,ǇĚƌĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϯϰ ϰϯϳϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϯϰ ϯϲϭϬ

352)(66,21$/ 63(&,$/,6(' 6(59,&(6 $FRXVWLF 6XUYH\V Θ dĞĐŚŶŽůŽŐŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϳϬϱ Ϯϳϰϭ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ /ŵƚĞĐŚ DĂƌŝŶĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϴ ϰϳϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϬϴ ϰϴϴϴ DĂƌŝŶĞ ZĂĚŝŽ ĐŽƵƐƟĐ ĞǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϵ ϰϬϬϯ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϵ ϮϳϱϮ ^ĞĂŶĞƌŐǇ /ŶĚŝĂŶ KĐĞĂŶ͗ dĞů нϮϲϮ ϮϲϮ ϱϳϮ ϴϯϯ͖ &Ăǆ нϮϲϮ ϮϲϮ ϱϳϴ

ϵϯϮ ^ƵďƚĞĐŚ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů Ϭϯϭ ϮϬϲ ϮϬϳϯ͖ &Ăǆ Ϭϯϭ ϮϬϱ ϳϳϳϮ >ŝƐƚ ǇŽƵƌ ĐŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ĚĞƚĂŝůƐ ŚĞƌĞ

$OXPLQLXP 7HFKQLFDO ,QIRUPDWLRQ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ ,ƵůĂŵŝŶ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϳ ϵϭϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϯϰ Ϯϰϲϵ

$WWRUQH\V 0DULWLPH /DZ ŽǁŵĂŶ 'ŝůĮůůĂŶ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϴϬ ϳϴϭϭ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϰϮϰ ϭϲϴϴ

%(( 5DWLQJV >ŝƐƚ ǇŽƵƌ ĐŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ĚĞƚĂŝůƐ ŚĞƌĞ

%XON 7HUPLQDOV ^ŵŝƚ ŵĂŶĚůĂ DĂƌŝŶĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϳϳϳ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϴϴϱ

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&RQVXOWDQF\ 7UDLQLQJ ĨƌŝĐĂŶ DĂƌŝƟŵĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϱϯϮ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϱϯϬ ůůtĞůĚ ^ŽůƵƟŽŶƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϭϰϴϮ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϬ ϴϬϴϮ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ DĂƌŝŶĞ ZĂĚŝŽ ĐŽƵƐƟĐ ĞǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϵ ϰϬϬϯ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϵ ϮϳϱϮ hŶŝƋƵĞ ,ǇĚƌĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϯϰ ϰϯϳϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϯϰ ϯϲϭϬ

&RQVXOWDQWV ĨƌŝĐĂŶ DĂƌŝŶĞ WƌŽƉƵůƐŝŽŶ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϬϭ Ϭϴϵϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϭϵ ϬϮϬϲ ĨƌŝĐĂŶ DĂƌŝƟŵĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϱϯϮ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϱϯϬ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ,z&>K͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϰ ϯϬϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϳϴϳϳ KīƐŚŽƌĞ DĂƌŝƟŵĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϮϱ ϯϯϳϮ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϰϮϱ ϯϯϳϵ ^ĞĂŶĞƌŐǇ /ŶĚŝĂŶ KĐĞĂŶ͗ dĞů нϮϲϮ ϮϲϮ ϱϳϮ ϴϯϯ͖ &Ăǆ нϮϲϮ ϮϲϮ ϱϳϴ ϵϯϮ ^ŵŝƚ ŵĂŶĚůĂ DĂƌŝŶĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϳϳϳ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϴϴϱ ^ƵďƚĞĐŚ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů Ϭϯϭ ϮϬϲ ϮϬϳϯ͖ &Ăǆ Ϭϯϭ ϮϬϱ ϳϳϳϮ

&RQVXOWLQJ (QJLQHHUV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ 'ƵĞƌƌŝŶŝ DĂƌŝŶĞ ŽŶƐƚƌƵĐƟŽŶ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϲ ϰϴϱϴ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϳ ϳϳϴϯ ,z&>K͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϰ ϯϬϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϳϴϳϳ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ

&UHZ 7UDQVSRUW 6HUYLFHV ^ĞƌǀĞƐƚ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϰϴ ϯϱϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϰϰϳ Ϭϴϵϱ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ

(TXLSPHQW 6HOHFWLRQ 3URFXUHPHQW ĨƌŝĐĂŶ DĂƌŝŶĞ WƌŽƉƵůƐŝŽŶ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϬϭ Ϭϴϵϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϭϵ ϬϮϬϲ ĨƌŝĐĂŶ DĂƌŝƟŵĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϱϯϮ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϱϯϬ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ

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)LVKHULHV 5HVHDUFK DĂƌŝŶĞ ZĂĚŝŽ ĐŽƵƐƟĐ ĞǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϵ ϰϬϬϯ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϵ ϮϳϱϮ ^ŵŝƚ ŵĂŶĚůĂ DĂƌŝŶĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϳϳϳ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϴϴϱ

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+\GUDXOLF 'HVLJQ 3URMHFW (QJLQHHULQJ ^ĞĂŶĞƌŐǇ /ŶĚŝĂŶ KĐĞĂŶ͗ dĞů нϮϲϮ ϮϲϮ ϱϳϮ ϴϯϯ͖ &Ăǆ нϮϲϮ ϮϲϮ ϱϳϴ ϵϯϮ

,QVSHFWLRQ 7HVWLQJ 6HUYLFHV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ ,z&>K͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϰ ϯϬϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϳϴϳϳ 'ƵĞƌƌŝŶŝ DĂƌŝŶĞ ŽŶƐƚƌƵĐƟŽ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϲ ϰϴϱϴ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϳ ϳϳϴϯ ^ĞĂŶĞƌŐǇ /ŶĚŝĂŶ KĐĞĂŶ͗ dĞů нϮϲϮ ϮϲϮ ϱϳϮ ϴϯϯ͖ &Ăǆ нϮϲϮ ϮϲϮ ϱϳϴ ϵϯϮ ^ƵďƚĞĐŚ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů Ϭϯϭ ϮϬϲ ϮϬϳϯ͖ &Ăǆ Ϭϯϭ ϮϬϱ ϳϳϳϮ hŶŝƋƵĞ ,ǇĚƌĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϯϰ ϰϯϳϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϯϰ ϯϲϭϬ

/DXQFK 6HUYLFHV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ^ĞƌǀĞƐƚ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϰϴ ϯϱϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϰϰϳ Ϭϴϵϱ KīƐŚŽƌĞ DĂƌŝƟŵĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϮϱ ϯϯϳϮ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϰϮϱ ϯϯϳϵ

/RJLVWLFV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖

&Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ 'ƌŝŶĚƌŽĚ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϱϱϬϰ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϭϳϳϬ͗ ďŶ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϰϳϬϬ͖ &Ăǆ Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϰϵϵϲ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ

0DULQH 6XUYH\RUV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ KīƐŚŽƌĞ DĂƌŝƟŵĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϮϱ ϯϯϳϮ &Ăǆ ϬϮϭ ϰϮϱ ϯϯϳϵ

0DULQH ,QVXUDQFH / Z^ /ŶĚƵƐƚƌŝĂů Θ ŽŵĞƐƟĐ ZŝƐŬ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϲϴϱ ϬϲϲϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϲϴϲ ϲϯϲϯ >ŝƐƚ ǇŽƵƌ ĐŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ĚĞƚĂŝůƐ ŚĞƌĞ

0DULWLPH 7UDLQLQJ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ DĂƌŝŶĞ ZĂĚŝŽ ĐŽƵƐƟĐ ĞǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϵ ϰϬϬϯ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϵ ϮϳϱϮ hŶŝĐŽƌŶ dƌĂŝŶŝŶŐ ^ĐŚŽŽů͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϰϳϳϬ &Ăǆ Ϭϯϭ ϱϱϳϴ hŶŝƋƵĞ ,ǇĚƌĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϯϰ ϰϯϳϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϯϰ ϯϲϭϬ

1DYDO $UFKLWHFWV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ >ŝƐƚ ǇŽƵƌ ĐŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ĚĞƚĂŝůƐ ŚĞƌĞ

1HW 0RQLWRULQJ /ŵƚĞĐŚ DĂƌŝŶĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϴ ϰϳϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϬϴ ϰϴϴϴ DĂƌŝŶĞ ZĂĚŝŽ ĐŽƵƐƟĐ ĞǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϵ ϰϬϬϯ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϵ ϮϳϱϮ

2QVLWH 0DFKLQLQJ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ŽƌŵĂĐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ ^ ^ŚŝƉǇĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ

3 , &OXE 5HSUHVHQWDWLYHV ŽǁŵĂŶ 'ŝůĮůůĂŶ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϴϬ ϳϴϭϭ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϰϮϰ ϭϲϴϴ

3HUVRQQHO $JHQF\ ŽƌďǇů DĂƌŝŶĞ ĂƉĞ dŽǁŶ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϲϬ ϲϬϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϰϰϳ ϲϬϯϴ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ ^ŵŝƚ ŵĂŶĚůĂ DĂƌŝŶĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϳϳϳ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϴϴϱ ^ƵďƚĞĐŚ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů Ϭϯϭ ϮϬϲ ϮϬϳϯ͖ &Ăǆ Ϭϯϭ ϮϬϱ ϳϳϳϮ

3URMHFW 0DQDJHPHQW ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ŽƌŵĂĐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ /ŵƚĞĐŚ DĂƌŝŶĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϴ ϰϳϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϬϴ ϰϴϴϴ DĂƌŝŶĞ ZĂĚŝŽ ĐŽƵƐƟĐ ĞǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϵ ϰϬϬϯ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϵ ϮϳϱϮ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ ^ ^ŚŝƉǇĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖

%8<(56· *8,'(

&Ăǆ Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ ^ƵďƚĞĐŚ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů Ϭϯϭ ϮϬϲ ϮϬϳϯ͖ &Ăǆ Ϭϯϭ ϮϬϱ ϳϳϳϮ

6XUYH\RUV +XOO 0DFKLQHU\

6DOYRUV

7DLOVKDIW 6XUYH\V

^ĞĂŶĞƌŐǇ /ŶĚŝĂŶ KĐĞĂŶ͗ dĞů нϮϲϮ ϮϲϮ ϱϳϮ ϴϯϯ͖ &Ăǆ нϮϲϮ ϮϲϮ ϱϳϴ ϵϯϮ ^ŵŝƚ ŵĂŶĚůĂ DĂƌŝŶĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϳϳϳ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϴϴϱ ^ƵďƚĞĐŚ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů Ϭϯϭ ϮϬϲ ϮϬϳϯ͖ &Ăǆ Ϭϯϭ ϮϬϱ ϳϳϳϮ ^s/d Z ^ĂůǀĂŐĞ ĨƌŝĐĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϬϴ ϲϳϭϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϰϬϴ ϲϭϯϴ tĂůǀŝƐ ĂǇ ŝǀŝŶŐ͗ dĞů нϮϲϰ ϲϰ ϮϬϱϬϰϳ͖ &Ăǆ нϮϲϰ ϲϰ ϮϬϱϭϴϵ

6HDEHG 6XUYH\V Θ dĞĐŚŶŽůŽŐŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϳϬϱ Ϯϳϰϭ DĂƌŝŶĞ ZĂĚŝŽ ĐŽƵƐƟĐ ĞǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϵ ϰϬϬϯ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϵ ϮϳϱϮ ^ŵŝƚ DĂƌŝŶĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϳϳϳ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϴϴϱ ^ƵďƚĞĐŚ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů Ϭϯϭ ϮϬϲ ϮϬϳϯ͖ &Ăǆ Ϭϯϭ ϮϬϱ ϳϳϳϮ

6KLS 0DQDJHPHQW ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ŽƌŵĂĐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ ^ ^ŚŝƉǇĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ ^ŵŝƚ DĂƌŝŶĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϳϳϳ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϴϴϱ

6KLS 5HJLVWUDWLRQ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ

6SDUHV 3URFXUHPHQW ĨƌŝĐĂŶ DĂƌŝŶĞ WƌŽƉƵůƐŝŽŶ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϬϭ Ϭϴϵϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϭϵ ϬϮϬϲ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ 'ƌŝŶĚƌŽĚ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϱϱϬϰ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϭϳϳϬ͗ ďŶ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϰϳϬϬ͖ &Ăǆ Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϰϵϵϲ DĂƌĞƐ ^ŚŝƉƉŝŶŐ 'ŵď,͗ dĞů нϰϵ ϰϬ ϯϳ ϰϳϴϰϬ͖ &Ăǆ нϰϵ ϰϬ ϯϳ ϰϳϴϰϰϲ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ

6WHYHGRULQJ 6HUYLFHV EĂŵŝďŝĂ ^ƚĞǀĞĚŽƌŝŶŐ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů нϮϲϰ ϲϰ ϮϬϵϯϭϴ͖ &Ăǆ нϮϲϰ ϲϰ ϮϬϲϳϰϴ͖ Ğůů Ϭϴϭ ϭϮϴ ϬϱϬϴ tĂůǀŝƐ ĂǇ ^ƚĞǀĞĚŽƌŝŶŐ͗ dĞů нϮϲϰ ϲϰ ϮϬϳϱϭϰ͖ &Ăǆ нϮϲϰ ϲϰ ϮϬϱϳϵϴ

67&: 7UDLQLQJ hŶŝĐŽƌŶ dƌĂŝŶŝŶŐ ^ĐŚŽŽů͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϰϳϳϬ &Ăǆ Ϭϯϭ ϱϱϳϴ

6XSHULQWHQGHQW 0DULQH

^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ

^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ŽƌďǇů DĂƌŝŶĞ ĂƉĞ dŽǁŶ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϲϬ ϲϬϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϰϰϳ ϲϬϯϴ ŽƌŵĂĐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ

7HFKQLFDO 'RFXPHQWV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ

7RZDJH ^ĞƌǀĞƐƚ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϰϴ ϯϱϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϰϰϳ Ϭϴϵϱ KīƐŚŽƌĞ DĂƌŝƟŵĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϮϱ ϯϯϳϮ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϰϮϱ ϯϯϳϵ ^ŵŝƚ ŵĂŶĚůĂ DĂƌŝŶĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϳϳϳ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϴϴϱ ^s/d Z ^ĂůǀĂŐĞ ĨƌŝĐĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϬϴ ϲϳϭϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϰϬϴ ϲϭϯϴ

9HVVHO 3XUFKDVH 6DOHV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ

9HVVHO 0DQDJHPHQW &UHZ VXSSOLHV 0DLQWHQDQFH 3ODQQLQJ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ ^ŵŝƚ ŵĂŶĚůĂ DĂƌŝŶĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϳϳϳ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϴϴϱ

38036 %DOODVW :DWHU 6\VWHPV ĨƌŝĐĂŶ DĂƌŝŶĞ WƌŽƉƵůƐŝŽŶ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϬϭ Ϭϴϵϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϭϵ ϬϮϬϲ

%LOJH 3XPSV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ŽƌŵĂĐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ ^ ^ŚŝƉǇĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ

)LVK 3XPSV +RVHV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ WĞƚĞĐ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϳϱϯ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϳϲϵ

D Z/d/D Z s/ t ĨƌŝĐĂ͗ DĂǇͬ:ƵŶĞ ϮϬϭϯ

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%8<(56· *8,'(

3URGXFWV DQG VHUYLFHV

)UHVK 6HD :DWHU 3XPSV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ŽƌŵĂĐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ ^ ^ŚŝƉǇĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ

0DULQH 3XPS 6DOHV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ

3XPSLQJ 6HUYLFHV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ŽƌŵĂĐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ ^ ^ŚŝƉǇĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ ^ŵŝƚ ŵĂŶĚůĂ DĂƌŝŶĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϳϳϳ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϴϴϱ ^ƵďƚĞĐŚ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů Ϭϯϭ ϮϬϲ ϮϬϳϯ͖ &Ăǆ Ϭϯϭ ϮϬϱ ϳϳϳϮ ^s/d Z ^ĂůǀĂŐĞ ĨƌŝĐĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϬϴ ϲϳϭϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϰϬϴ ϲϭϯϴ tĂůǀŝƐ ĂǇ ŝǀŝŶŐ͗ dĞů нϮϲϰ ϲϰ ϮϬϱϬϰϳ͖ &Ăǆ нϮϲϰ ϲϰ ϮϬϱϭϴϵ >ŝƐƚ ǇŽƵƌ ĐŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ĚĞƚĂŝůƐ ŚĞƌĞ

3XPSV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ŽƌŵĂĐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ ,z&>K͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϰ ϯϬϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϳϴϳϳ ^ ^ŚŝƉǇĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ ^ƵďƚĞĐŚ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů Ϭϯϭ ϮϬϲ ϮϬϳϯ͖ &Ăǆ Ϭϯϭ ϮϬϱ ϳϳϳϮ

3XPS 6DOHV 6HUYLFH ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ŽƌŵĂĐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ ,z&>K͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϰ ϯϬϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϳϴϳϳ ,ǇƚĞĐ ĂƉĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϭ ϰϳϰϳ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϭ Ϯϱϳϱ

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DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ ^ ^ŚŝƉǇĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ ^ƵďƚĞĐŚ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů Ϭϯϭ ϮϬϲ ϮϬϳϯ͖ &Ăǆ Ϭϯϭ ϮϬϱ ϳϳϳϮ Ϭϴϯϲ

6SDUH 3DUWV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ŽƌŵĂĐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ 'ƌŝŶĚƌŽĚ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϬϬϰϮ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϭϳϳϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ ,z&>K͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϰ ϯϬϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϳϴϳϳ DĂƌĞƐ ^ŚŝƉƉŝŶŐ 'ŵď,͗ dĞů нϰϵ ϰϬ ϯϳ ϰϳϴϰϬ͖ &Ăǆ нϰϵ ϰϬ ϯϳ ϰϳϴϰϰϲ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ ^ ^ŚŝƉǇĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ

6+,3 5(3$,5 0$5,1( 0$,17(1$1&( (1*,1((5,1* 6(59,&(6 (48,30(17 $QWL IRXOLQJ V\VWHPV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ŽƌŵĂĐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ 'ƌŝŶĚƌŽĚ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϬϬϰϮ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϭϳϳϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ ^ĞĂŶĞƌŐǇ /ŶĚŝĂŶ KĐĞĂŶ͗ dĞů нϮϲϮ ϮϲϮ ϱϳϮ ϴϯϯ͖ &Ăǆ нϮϲϮ ϮϲϮ ϱϳϴ ϵϯϮ ^ ^ŚŝƉǇĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ >ŝƐƚ ǇŽƵƌ ĐŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ĚĞƚĂŝůƐ ŚĞƌĞ

%DWWHU\ &KDUJHV ,QYHUWHUV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ŽƌŵĂĐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ /ŵƚĞĐŚ DĂƌŝŶĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϴ ϰϳϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϬϴ ϰϴϴϴ ^ ^ŚŝƉǇĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ hŶŝƋƵĞ ,ǇĚƌĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϯϰ ϰϯϳϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϯϰ ϯϲϭϬ

%DWWHU\ 0DQDJHPHQW ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ŽƌŵĂĐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ 'ƌŝŶĚƌŽĚ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ

D Z/d/D Z s/ t ĨƌŝĐĂ͗ DĂǇͬ:ƵŶĞ ϮϬϭϯ

ϱϭϬ ϬϬϰϮ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϭϳϳϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ /ŵƚĞĐŚ DĂƌŝŶĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϴ ϰϳϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϬϴ ϰϴϴϴ ^ ^ŚŝƉǇĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ hŶŝƋƵĞ ,ǇĚƌĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϯϰ ϰϯϳϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϯϰ ϯϲϭϬ

%RDW %XLOGHUV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ŽƌďǇů DĂƌŝŶĞ ĂƉĞ dŽǁŶ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϲϬ ϲϬϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϰϰϳ ϲϬϯϴ ŽƌŵĂĐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ ůŐŝŶ ƌŽǁŶ Θ ,ĂŵĞƌ ͗ dĞů Ϭϯϭ ϮϬϱ ϲϯϵϭ͖ &Ăǆ Ϭϯϭ ϮϬϱ ϭϳϴϱ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ ,ƵůĂŵŝŶ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϳ ϵϭϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϯϰ Ϯϰϲϵ ^ ^ŚŝƉǇĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ

%RLOHU &OHDQLQJ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ DĂƌŝŶĞ ĂƉĞ dŽǁŶ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϲϬ ϲϬϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϰϰϳ ϲϬϯϴ ŽƌŵĂĐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ ^ ^ŚŝƉǇĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ

%RLOHU 5HSDLUV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ŽƌďǇů DĂƌŝŶĞ ĂƉĞ dŽǁŶ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϲϬ ϲϬϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϰϰϳ ϲϬϯϴ ŽƌŵĂĐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ ^ ^ŚŝƉǇĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ

&DWKRGLF 3URWHFWLRQ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ŽƌŵĂĐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ 'ƌŝŶĚƌŽĚ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϬϬϰϮ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϭϳϳϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ /ŵƚĞĐŚ DĂƌŝŶĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϴ ϰϳϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϬϴ ϰϴϴϴ ^ ^ŚŝƉǇĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ ^ĞĂŶĞƌŐǇ /ŶĚŝĂŶ KĐĞĂŶ͗ dĞů нϮϲϮ ϮϲϮ ϱϳϮ ϴϯϯ͖ &Ăǆ нϮϲϮ ϮϲϮ ϱϳϴ ϵϯϮ ^ƵďƚĞĐŚ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů Ϭϯϭ ϮϬϲ ϮϬϳϯ͖ &Ăǆ Ϭϯϭ ϮϬϱ ϳϳϳϮ hŶŝƋƵĞ ,ǇĚƌĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϯϰ ϰϯϳϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϯϰ ϯϲϭϬ

&OHDQLQJ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ŽƌďǇů DĂƌŝŶĞ ĂƉĞ dŽǁŶ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϲϬ ϲϬϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϰϰϳ ϲϬϯϴ ŽƌŵĂĐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ 'ƵĞƌƌŝŶŝ DĂƌŝŶĞ ŽŶƐƚƌƵĐƟŽ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϲ ϰϴϱϴ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϳ ϳϳϴϯ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ ^ ^ŚŝƉǇĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ ^ƵďƚĞĐŚ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů Ϭϯϭ ϮϬϲ

ϮϬϳϯ͖ &Ăǆ Ϭϯϭ ϮϬϱ ϳϳϳϮ

&ROG 0HWDO 5HSDLUV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ŽƌďǇů DĂƌŝŶĞ ĂƉĞ dŽǁŶ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϲϬ ϲϬϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϰϰϳ ϲϬϯϴ ŽƌŵĂĐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ ^ ^ŚŝƉǇĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ ^ĞĂŶĞƌŐǇ /ŶĚŝĂŶ KĐĞĂŶ͗ dĞů нϮϲϮ ϮϲϮ ϱϳϮ ϴϯϯ͖ &Ăǆ нϮϲϮ ϮϲϮ ϱϳϴ ϵϯϮ

&RUURVLRQ 3UHYHQWLRQ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ŽƌŵĂĐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ ůŐŝŶ ƌŽǁŶ Θ ,ĂŵĞƌ͗ dĞů Ϭϯϭ ϮϬϱ ϲϯϵϭ͖ &Ăǆ Ϭϯϭ ϮϬϱ ϭϳϴϱ 'ƌŝŶĚƌŽĚ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϬϬϰϮ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϭϳϳϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ /ŶĚƵƐƚƌŝĂů ^ŚƌŝŶŬǁƌĂƉ ^ŽůƵƟŽŶƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϴϱ ϮϱϮϭ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ ϮϰϮ ϴϯϮϳ ^ ^ŚŝƉǇĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ ^ĞĂŶĞƌŐǇ /ŶĚŝĂŶ KĐĞĂŶ͗ dĞů нϮϲϮ ϮϲϮ ϱϳϮ ϴϯϯ͖ &Ăǆ нϮϲϮ ϮϲϮ ϱϳϴ ϵϯϮ ^ƵďƚĞĐŚ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů Ϭϯϭ ϮϬϲ ϮϬϳϯ͖ &Ăǆ Ϭϯϭ ϮϬϱ ϳϳϳϮ

&XWOHVV %HDULQJV ĨƌŝĐĂŶ DĂƌŝŶĞ WƌŽƉƵůƐŝŽŶ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϬϭ Ϭϴϵϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϭϵ ϬϮϬϲ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ŽƌŵĂĐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ 'ƌŝŶĚƌŽĚ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϬϬϰϮ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϭϳϳϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ ^ ^ŚŝƉǇĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ

'LYLQJ 6HUYLFHV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ŽƌŵĂĐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ 'ƵĞƌƌŝŶŝ DĂƌŝŶĞ ŽŶƐƚƌƵĐƟŽ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϲ ϰϴϱϴ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϳ ϳϳϴϯ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ ^ ^ŚŝƉǇĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ ^ĞĂŶĞƌŐǇ /ŶĚŝĂŶ KĐĞĂŶ͗ dĞů нϮϲϮ ϮϲϮ ϱϳϮ ϴϯϯ͖ &Ăǆ нϮϲϮ ϮϲϮ ϱϳϴ ϵϯϮ ^ŵŝƚ ŵĂŶĚůĂ DĂƌŝŶĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϳϳϳ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϴϴϱ ^ƵďƚĞĐŚ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů Ϭϯϭ ϮϬϲ ϮϬϳϯ͖ &Ăǆ Ϭϯϭ ϮϬϱ ϳϳϳϮ ^s/d Z ^ĂůǀĂŐĞ ĨƌŝĐĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϬϴ ϲϳϭϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϰϬϴ ϲϭϯϴ tĂůǀŝƐ ĂǇ ŝǀŝŶŐ͗ dĞů нϮϲϰ ϲϰ ϮϬϱϬϰϳ͖ &Ăǆ нϮϲϰ ϲϰ ϮϬϱϭϴϵ

3URGXFWV DQG VHUYLFHV 'U\GRFNLQJ

*ULWEODVWLQJ

0DULQH $LWFRQGLWLRQLQJ

^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ŽƌďǇů DĂƌŝŶĞ ĂƉĞ dŽǁŶ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϲϬ ϲϬϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϰϰϳ ϲϬϯϴ ŽƌŵĂĐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ ůŐŝŶ ƌŽǁŶ Θ ,ĂŵĞƌ͗ dĞů Ϭϯϭ ϮϬϱ ϲϯϵϭ͖ &Ăǆ Ϭϯϭ ϮϬϱ ϭϳϴϱ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ ^ ^ŚŝƉǇĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ

^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ŽƌďǇů DĂƌŝŶĞ ĂƉĞ dŽǁŶ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϲϬ ϲϬϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϰϰϳ ϲϬϯϴ ŽƌŵĂĐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ ůŐŝŶ ƌŽǁŶ Θ ,ĂŵĞƌ ͗ dĞů Ϭϯϭ ϮϬϱ ϲϯϵϭ͖ &Ăǆ Ϭϯϭ ϮϬϱ ϭϳϴϱ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ /ŶĚƵƐƚƌŝĂů ^ŚƌŝŶŬǁƌĂƉ ^ŽůƵƟŽŶƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϴϱ ϮϱϮϭ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ ϮϰϮ ϴϯϮϳ ^ ^ŚŝƉǇĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ ^ĞĂŶĞƌŐǇ /ŶĚŝĂŶ KĐĞĂŶ͗ dĞů нϮϲϮ ϮϲϮ ϱϳϮ ϴϯϯ͖ &Ăǆ нϮϲϮ ϮϲϮ ϱϳϴ ϵϯϮ

^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ

0DULQH &RDWLQJV

*ULWEODVWLQJ (TXLSPHQW

0DULQH 836 ,QYHUWHUV

(OHFWULFDO 0HFKDQLFDO 5HSDLUV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ŽƌďǇů DĂƌŝŶĞ ĂƉĞ dŽǁŶ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϲϬ ϲϬϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϰϰϳ ϲϬϯϴ ŽƌŵĂĐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ ůŐŝŶ ƌŽǁŶ Θ ,ĂŵĞƌ͗ dĞů Ϭϯϭ ϮϬϱ ϲϯϵϭ͖ &Ăǆ Ϭϯϭ ϮϬϱ ϭϳϴϱ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ ^ ^ŚŝƉǇĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ

(OHFWULFDO &DEOH 6XSSRUW 6\VWHPV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ DĂƌŝŶĞ ĂƉĞ dŽǁŶ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϲϬ ϲϬϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϰϰϳ ϲϬϯϴ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ >ŝƐƚ ǇŽƵƌ ĐŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ĚĞƚĂŝůƐ ŚĞƌĞ

(OHFWULFDO ,QVWDOODWLRQV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ DĂƌŝŶĞ ĂƉĞ dŽǁŶ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϲϬ ϲϬϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϰϰϳ ϲϬϯϴ ŽƌŵĂĐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ ^ ^ŚŝƉǇĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ

(OHFWULFDO 0RWRU 5HSDLUV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ŽƌŵĂĐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ ^ ^ŚŝƉǇĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ >ŝƐƚ ǇŽƵƌ ĐŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ĚĞƚĂŝůƐ ŚĞƌĞ

(QYLURQPHQWDO 3URWHFWLRQ /ŶĚƵƐƚƌŝĂů ^ŚƌŝŶŬǁƌĂƉ ^ŽůƵƟŽŶƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϴϱ ϮϱϮϭ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ ϮϰϮ ϴϯϮϳ

([SORVLRQ 3URRI (TXLSPHQW ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ hŶŝƋƵĞ ,ǇĚƌĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϯϰ ϰϯϳϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϯϰ ϯϲϭϬ

)LOOWUDWLRQ >ŝƐƚ ǇŽƵƌ ĐŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ĚĞƚĂŝůƐ ŚĞƌĞ

^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ŽƌŵĂĐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ ůŐŝŶ ƌŽǁŶ Θ ,ĂŵĞƌ ͗ dĞů Ϭϯϭ ϮϬϱ ϲϯϵϭ͖ &Ăǆ Ϭϯϭ ϮϬϱ ϭϳϴϱ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ ^ ^ŚŝƉǇĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ

+LJK 8OWUD 3UHVVXUH :DWHU -HWWLQJ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ

+ROG 7DQN &OHDQLQJ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ

+XOO %ODVWLQJ 3DLQWLQJ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ

+XOO &OHDQLQJ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ 'ƵĞƌƌŝŶŝ DĂƌŝŶĞ ŽŶƐƚƌƵĐƟŽ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϲ ϰϴϱϴ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϳ ϳϳϴϯ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ ^ĞĂŶĞƌŐǇ /ŶĚŝĂŶ KĐĞĂŶ͗ dĞů нϮϲϮ ϮϲϮ ϱϳϮ ϴϯϯ͖ &Ăǆ нϮϲϮ ϮϲϮ ϱϳϴ ϵϯϮ ^ƵďƚĞĐŚ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů Ϭϯϭ ϮϬϲ ϮϬϳϯ͖ &Ăǆ Ϭϯϭ ϮϬϱ ϳϳϳϮ

+\GUDXOLF 6\VWHPV (TXLSPHQW ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ ,z&>K͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϰ ϯϬϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϳϴϳϳ WĞƚĞĐ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϳϱϯ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϳϲϵ

+\GUREODVWLQJ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ

,QVXODWLRQ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ

^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ ^ĞĂŶĞƌŐǇ /ŶĚŝĂŶ KĐĞĂŶ͗ dĞů нϮϲϮ ϮϲϮ ϱϳϮ ϴϯϯ͖ &Ăǆ нϮϲϮ ϮϲϮ ϱϳϴ ϵϯϮ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ

3LSH )LWWLQJV 3LSHV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ ,z&>K͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϰ ϯϬϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϳϴϳϳ

5HIULJHUDWLRQ 6HUYLFH 5HSDLUV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ

5XGGHU 5HSDLUV 6XUYH\V ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ^ĞĂŶĞƌŐǇ /ŶĚŝĂŶ KĐĞĂŶ͗ dĞů нϮϲϮ ϮϲϮ ϱϳϮ ϴϯϯ͖ &Ăǆ нϮϲϮ ϮϲϮ ϱϳϴ ϵϯϮ

6KLS &RQYHUVLRQV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ

6KLS (TXLSPHQW 5HSDLUV ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ

6KLS 3DLQWLQJ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ

6KLS 5HSDLUV 0DLQWHQDQFH ůůtĞůĚ DĂƌŝŶĞ Θ /ŶĚƵƐƚƌŝĂů͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϳϰϳϯ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϵϰϬϵ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ /ŶĚƵƐƚƌŝĂů ^ŚƌŝŶŬǁƌĂƉ ^ŽůƵƟŽŶƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϴϱ ϮϱϮϭ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ ϮϰϮ ϴϯϮϳ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ WĞƚĞĐ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϳϱϯ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϳϲϵ

6WHHO :RUNV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖

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6WHHULQJ *HDU 5HSDLUV WĞƚĞĐ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϳϱϯ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϳϲϵ

6WHUQ %HDULQJV ĨƌŝĐĂŶ DĂƌŝŶĞ WƌŽƉƵůƐŝŽŶ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϬϭ Ϭϴϵϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϭϵ ϬϮϬϲ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ

6WHUQJHDU ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ

6WXG :HOGLQJ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ

7DQN &OHDQLQJ 6OXGJH 5HPRYDO 'LVSRVDO ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ

7DQN %ODVWLQJ &RDWLQJ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ^ĞĂŶĞƌŐǇ /ŶĚŝĂŶ KĐĞĂŶ͗ dĞů нϮϲϮ ϮϲϮ ϱϳϮ ϴϯϯ͖ &Ăǆ нϮϲϮ ϮϲϮ ϱϳϴ ϵϯϮ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ

7DQN &OHDQLQJ ^ĞĂŶĞƌŐǇ /ŶĚŝĂŶ KĐĞĂŶ͗ dĞů нϮϲϮ ϮϲϮ ϱϳϮ ϴϯϯ͖ &Ăǆ нϮϲϮ ϮϲϮ ϱϳϴ ϵϯϮ

7KUXVWHU 5HSDLUV ĨƌŝĐĂŶ DĂƌŝŶĞ WƌŽƉƵůƐŝŽŶ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϬϭ Ϭϴϵϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϭϵ ϬϮϬϲ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ WĞƚĞĐ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϳϱϯ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ Ϭϳϲϵ hŶŝƋƵĞ ,ǇĚƌĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϯϰ ϰϯϳϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϯϰ ϯϲϭϬ

7UDQVIRUPHUV ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ >ŝƐƚ ǇŽƵƌ ĐŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ĚĞƚĂŝůƐ ŚĞƌĞ

8OWUDVRQLF &OHDQLQJ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ 'ƌŝŶĚƌŽĚ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϱϱϬϰ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϭϳϳϬ͗ ďŶ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϰϳϬϬ͖ &Ăǆ Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϰϵϵϲ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖

D Z/d/D Z s/ t ĨƌŝĐĂ͗ DĂǇͬ:ƵŶĞ ϮϬϭϯ

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8QGHUZDWHU :HOGLQJ 5HSDLUV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ŽƌŵĂĐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ 'ƵĞƌƌŝŶŝ DĂƌŝŶĞ ŽŶƐƚƌƵĐƟŽ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϲ ϰϴϱϴ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϳ ϳϳϴϯ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ ^ ^ŚŝƉǇĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ ^ĞĂŶĞƌŐǇ /ŶĚŝĂŶ KĐĞĂŶ͗ dĞů нϮϲϮ ϮϲϮ ϱϳϮ ϴϯϯ͖ &Ăǆ нϮϲϮ ϮϲϮ ϱϳϴ ϵϯϮ ^ƵďƚĞĐŚ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů Ϭϯϭ ϮϬϲ ϮϬϳϯ͖ &Ăǆ Ϭϯϭ ϮϬϱ ϳϳϳϮ tĂůǀŝƐ ĂǇ ŝǀŝŶŐ͗ dĞů нϮϲϰ ϲϰ ϮϬϱϬϰϳ͖ &Ăǆ нϮϲϰ ϲϰ ϮϬϱϭϴϵ

:HOGLQJ 5HSDLUV ůůtĞůĚ DĂƌŝŶĞ Θ /ŶĚƵƐƚƌŝĂů͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϳϰϳϯ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϵϰϬϵ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ŽƌďǇů DĂƌŝŶĞ ĂƉĞ dŽǁŶ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϲϬ ϲϬϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϰϰϳ ϲϬϯϴ ŽƌŵĂĐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ ďŶ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ͖ Ɖƚ dĞů ϬϮϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ ůŐŝŶ ƌŽǁŶ Θ ,ĂŵĞƌ͗ dĞů Ϭϯϭ ϮϬϱ ϲϯϵϭ͖ &Ăǆ Ϭϯϭ ϮϬϱ ϭϳϴϱ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ ^ ^ŚŝƉǇĂƌĚƐ͗ dĞů Ϭϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϰϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ ϱϴϬ ϰϳϬϮ ^ĞĂŶĞƌŐǇ /ŶĚŝĂŶ KĐĞĂŶ͗ dĞů нϮϲϮ ϮϲϮ ϱϳϮ ϴϯϯ͖ &Ăǆ нϮϲϮ ϮϲϮ ϱϳϴ ϵϯϮ tĂůǀŝƐ ĂǇ ŝǀŝŶŐ͗ dĞů нϮϲϰ ϲϰ ϮϬϱϬϰϳ͖ &Ăǆ нϮϲϰ ϲϰ ϮϬϱϭϴϵ

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6+,3 6833/< %XQNHUV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ 'ƌŝŶĚƌŽĚ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ

ϱϭϬ ϬϬϰϮ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϭϳϳϬ DĂƌŝƟŵĞ DĞĐŚĂŶŝĐĂůƐ ŽŶƐƵůƟŶŐ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϯϲ ϳϲϰϯ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϵϱ Ϯϰϭϭ ^ŵŝƚ ŵĂŶĚůĂ DĂƌŝŶĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϳϳϳ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϴϴϱ

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2LO 3ROOXWLRQ (TXLSPHQW

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/XEULFDQWV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ,z&>K͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϰ ϯϬϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϳϴϳϳ

/DXQFKHV +HOLFRSWHUV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ^ĞƌǀĞƐƚ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϰϴ ϯϱϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϰϰϳ Ϭϴϵϱ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ ^ŵŝƚ ŵĂŶĚůĂ DĂƌŝŶĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϳϳϳ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϴϴϱ tĂůǀŝƐ ĂǇ ŝǀŝŶŐ͗ dĞů нϮϲϰ ϲϰ ϮϬϱϬϰϳ͖ &Ăǆ нϮϲϰ ϲϰ ϮϬϱϭϴϵ

2IIVKRUH 5LJ 6XSSO\

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ĨƌŝĐĂŶ DĂƌŝƟŵĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϱϯϮ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϱϯϬ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ŽƌďǇů DĂƌŝŶĞ ĂƉĞ dŽǁŶ͗ dĞů ϬϮϭ ϰϲϬ ϲϬϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϰϰϳ ϲϬϯϴ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ ^ŵŝƚ DĂƌŝŶĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϳϳϳ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϴϴϱ

2LO 3ROOXWLRQ $EDWHPHQW &OHDQXS ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ

2LO 6SLOO 3UHYHQWLRQ .LWV ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ ^ĞĂŶĞƌŐǇ /ŶĚŝĂŶ KĐĞĂŶ͗ dĞů нϮϲϮ ϮϲϮ ϱϳϮ ϴϯϯ͖ &Ăǆ нϮϲϮ ϮϲϮ ϱϳϴ ϵϯϮ sŝŬŝŶŐ >ŝĨĞͲ^ĂǀŝŶŐ ƋƵŝƉŵĞŶƚ ;^ Ϳ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϴϳϵ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϬϳ ϱϴϳϴ

6KLS &KDQGOHUV ĨƌŝĐĂŶ DĂƌŝƟŵĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϱϯϮ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϬ ϯϱϯϬ

6SDUH 3DUWV ĨƌŝĐĂŶ DĂƌŝŶĞ WƌŽƉƵůƐŝŽŶ͗ dĞů ϬϮϭ ϴϬϭ Ϭϴϵϴ͖ &Ăǆ Ϭϴϲ Ϯϭϵ ϬϮϬϲ ^/ KīƐŚŽƌĞ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϰϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϮϳ ϳϬϱϬ ƌĂŝŐ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ^ƵƉƉůŝĞƐ ;WƚǇͿ >ƚĚ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϰϰϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϱϮ ϵϱϮϯ 'ƌŝŶĚƌŽĚ DĂƌŝŶĞ ^ĞƌǀŝĐĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϬ ϬϬϰϮ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϭϳϳϬ ,^ ^ƵƉƉůŝĞƐ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϯϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϴϬϬϵ ,z&>K͗ dĞů ϬϮϭ ϱϭϰ ϯϬϬϬ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϭϭ ϳϴϳϳ DĂƌĞƐ ^ŚŝƉƉŝŶŐ 'ŵď,͗ dĞů нϰϵ ϰϬ ϯϳ ϰ ϳϴϰϬ͖ &Ăǆ нϰϵ ϰϬ ϯϳϰϳ ϴϰϰϲ hŶŝƋƵĞ ,ǇĚƌĂ͗ dĞů ϬϮϭ ϱϯϰ ϰϯϳϱ͖ &Ăǆ ϬϮϭ ϱϯϰ ϯϲϭϬ

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