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tĞ ǁŝůů ĨŽĐƵƐ ŽŶ ĐƵƐƚŽŵĞƌ ƌĞůĂƟŽŶƐ ŝŶ ŽƌĚĞƌ ƚŽ ŝŶĐƌĞĂƐĞ ƐĞƌǀŝĐĞ ŽīĞƌŝŶŐƐ͘ tĞ ǁŝůů ŝŶĐƌĞĂƐĞ ǀŽůƵŵĞƐ ĂŶĚ ĞĸĐŝĞŶĐŝĞƐ ĂŶĚ ůŽǁĞƌ ƚŚĞ ĐŽƐƚ ŽĨ ĚŽŝŶŐ ďƵƐŝŶĞƐƐ͘ tĞ ǁŝůů ƌĞǀŝĞǁ ƉƌŝĐŝŶŐ ŝŶ ŽƌĚĞƌ ƚŽ ĐŽŵƉůǇ ǁŝƚŚ ĞĐŽŶŽŵŝĐ ƌĞŐƵůĂƟŽŶƐ͘ tĞ ǁŝůů ŝŵƉƌŽǀĞ ƚŚĞ ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ĂŶĚ ĚĞůŝǀĞƌǇ ŽĨ ŝŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞ ĐĂƉŝƚĂů ƉƌŽũĞĐƚƐ tĞ ǁŝůů ƐƚƌŝǀĞ ƚŽ ĞŶŚĂŶĐĞ ŵĂƌŝŶĞ ƐĞƌǀŝĐĞƐ ĂŶĚ ŝŵƉƌŽǀĞ ƚĞƌŵŝŶĂů ƉĞƌĨŽƌŵĂŶĐĞ

͞KƵƌ DĂƌŬĞƚ ĞŵĂŶĚ ^ƚƌĂƚĞŐǇ ǁŝůů ĞǆƉĂŶĚ ĂŶĚ ŵŽĚĞƌŶŝƐĞ ƚŚĞ ĐŽƵŶƚƌǇ͛Ɛ ƉŽƌƚƐ͕ ƌĂŝů ĂŶĚ ƉŝƉĞůŝŶĞƐ͘͟ dŚĞ ǀĂƌŝŽƵƐ ƉŽƌƚƐ ĐƵƌƌĞŶƚůǇ ŽīĞƌ ǀĂƌǇŝŶŐ ůĞǀĞůƐ ŽĨ ŝŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞ ĂŶĚ ƐĞƌǀŝĐĞ ŽīĞƌŝŶŐƐ ƚŽ ƚŚĞ Žŝů ĂŶĚ ŐĂƐ ƐĞĐƚŽƌ͕ ďƵƚ ƉůĂŶƐ ƚŽ ĚĞǀĞůŽƉ ƚŚĞ ƉŽƌƚ ŽĨ ^ĂůĚĂŶŚĂ ĂǇ ŝŶ ƉĂƌƟĐƵůĂƌ ǁŝůů ĂƐƐŝƐƚ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŶ ĐŽŵƉĂŶŝĞƐ ƉůĂǇ Ă ŵŽƌĞ ƐŝŐŶŝĮĐĂŶƚ ƌŽůĞ ŝŶ ƐĞƌǀŝĐŝŶŐ ƚŚĞ ŶĞĞĚƐ ŽĨ ƌŝŐ ŽǁŶĞƌƐ ĂŶĚ ŽƉĞƌĂƚŽƌƐ͖ &W^K͛Ɛ ĂŶĚ ƚŚĞ ŽīƐŚŽƌĞ ƐƵƉƉůǇ ŇĞĞƚƐ ǁŽƌŬŝŶŐ Žī ĨƌŝĐĂ͛Ɛ ĐŽĂƐƚ͘ tŝƚŚ ĐŽŵŵŝƚŵĞŶƚƐ ƚŽ ĚĞǀĞůŽƉ ĂŶ Žŝů ĂŶĚ ŐĂƐ ƐƵƉƉůǇ ďĂƐĞ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ŝŶǀĞƐƚŵĞŶƚ ŝŶ ƌŝŐ ƌĞƉĂŝƌ ĨĂĐŝůŝƟĞƐ͕ dEW ŝƐ ǁŽƌŬŝŶŐ ǁŝƚŚ ŝŶĚƵƐƚƌǇ ƚŽ ŝŵƉůĞŵĞŶƚ Ă ƐƚƌĂƚĞŐǇ ƚŚĂƚ ǁŝůů ŵĞĞƚ ƚŚĞ ŶĞĞĚƐ ŽĨ ƚŚŝƐ ƐĞĐƚŽƌ ĂŶĚ ĐƌĞĂƚĞ ŵƵĐŚͲŶĞĞĚĞĚ ĞŵƉůŽǇŵĞŶƚ ŝŶ ƚŚĞ ƌĞŐŝŽŶ͘ dŚƌŽƵŐŚ Ă ĐŽŵďŝŶĂƟŽŶ ŽĨ ŽƉĞƌĂƚŽƌͲĨƵŶĚĞĚ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ dEW ͲĨƵŶĚĞĚ ŝŶŝƟĂƟǀĞƐ͕ ƚŚĞ ĐŽƵŶƚƌǇ͛Ɛ ƉŽƌƚƐ ĂƌĞ ĚĞǀĞůŽƉŝŶŐ ŝŶƚŽ ĐŽŵƉĞƟƟǀĞ ĚĞƐƟŶĂƟŽŶƐ ĨŽƌ ƚŚĞ ŽīƐŚŽƌĞ Žŝů ĂŶĚ ŐĂƐ ŝŶĚƵƐƚƌǇ͘ ZĞŐĂƌĚƐ

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KDDK d/KE͗ ůů ŽĨ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͛Ɛ ŵĂũŽƌ ĐĞŶƚƌĞƐ ŽīĞƌ Ă ǁŝĚĞ ǀĂƌŝĞƚǇ ŽĨ ĂĐĐŽŵŵŽͲ ĚĂƟŽŶ ŽƉƟŽŶƐ ĨƌŽŵ ƵƉŵĂƌŬĞƚ ŚŽƚĞůƐ ƚŽ ďĞĚ ĂŶĚ ďƌĞĂŬĨĂƐƚƐ ĂŶĚ ƐĞůĨͲĐĂƚĞƌŝŶŐ ĂƉĂƌƚŵĞŶƚƐ͘ ,ŽƐƚĞůͲƚǇƉĞ ĂĐĐŽŵŵŽĚĂƟŽŶ ĨŽƌ ĐŽŶƚƌĂĐƚ ĞŵƉůŽǇĞĞƐ ŝƐ ůĞƐƐ ǁŝĚĞůǇ ĂǀĂŝůĂďůĞ͘ &Z ^, t d Z͗ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ ŚĂƐ Ă ŵŽĚĞƌŶ ǁĂƚĞƌ ƐƵƉƉůǇ͘ dŚĞ ƋƵĂůŝƚǇ ŽĨ ƚŚĞ ĨƌĞƐŚ ǁĂƚĞƌ ƐƵƉƉůǇ ŝƐ ŽĨ Ă ǀĞƌǇ ŚŝŐŚ ƐƚĂŶĚĂƌĚ ĂŶĚ ŝƚ ŝƐ ƐĂĨĞ ƚŽ ĚƌŝŶŬ ƚŚĞ ƚĂƉ ǁĂƚĞƌ͘ ^ƵƉƉůŝĞƐ ŽĨ ĨƌĞƐŚ ǁĂͲ ƚĞƌ ĂƌĞ ĂĚĞƋƵĂƚĞ ĂŶĚ ƚŚĞƌĞ ĂƌĞ ŶŽ ƌĞƐƚƌŝĐƟŽŶƐ ŽŶ ĐŽŶƐƵŵƉƟŽŶ ĂůƚŚŽƵŐŚ ƚŚĞƌĞ ŝƐ Ă ƐůŝĚŝŶŐ ƐĐĂůĞ ŽĨ ƚĂƌŝīƐ ĨŽƌ ƚŚĞ ƵƐĞ ŽĨ ǁĂƚĞƌ͘ > dZ/ /dz͗ ŽŵĞƐƟĐ ĂŶĚ ŝŶĚƵƐƚƌŝĂů ĞůĞĐƚƌŝĐŝƚǇ ƐƵƉƉůǇ ŝƐ ϱϬ ,ǌ ŐĞŶĞƌĂůůǇ Ăƚ ϮϮϬͬϯϴϬ ǀ ƚŚƌŽƵŐŚŽƵƚ ƚŚĞ ĐŽƵŶƚƌǇ͘ /E&KZD d/KE E KDDhE/ d/KE^͗ dŚĞ ŶĂƟŽŶĂů ƉŽƐƚ ŽĸĐĞ ŽƉĞƌĂƚĞƐ Ă ƐƉƌĞĂĚ ŽĨ ƉŽƐƚ ŽĸĐĞƐ ƚŚƌŽƵŐŚŽƵƚ ƚŚĞ ĐŽƵŶƚƌǇ ƐƚƌĂƚĞŐŝĐĂůůǇ ƉůĂĐĞĚ ŝŶ Ăůů ƚŽǁŶƐ ĂŶĚ ĐŝƟĞƐ͘ DĂŶǇ ůĞĂĚͲ ŝŶŐ ŝŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ĂŶĚ Ă ŶƵŵďĞƌ ŽĨ ůŽĐĂů ĐŽƵƌŝĞƌ ƐĞƌǀŝĐĞƐ ĂƌĞ ŝŶ ŽƉĞƌĂƟŽŶ͘ ĞůŝǀĞƌǇ ďǇ ƉŽƐƚ Žƌ ďǇ ĐŽƵƌŝĞƌ ĐŽŶĨŽƌŵƐ ƚŽ ŝŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ŶŽƌŵƐ ƌĞƐƉĞĐƟǀĞůǇ͘ &ŝǆĞĚ ůŝŶĞ ƉŚŽŶĞƐ͕ ŵŽďŝůĞ ;ĐĞůůͿ ƉŚŽŶĞƐ͕ /ŶƚĞƌŶĞƚ ĂŶĚ ĞŵĂŝů ĂƌĞ Ăůů ĂǀĂŝůĂďůĞ͘ ^ƵďŵĂƌŝŶĞ ĐĂďůĞ ĂŶĚ ƐĂƚĞůůŝƚĞ ŶĞƚǁŽƌŬƐ ƉƌŽǀŝĚĞ ŝŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ĐŽŵŵƵŶŝĐĂƟŽŶƐ͘ ^ dϮ ĮďƌĞ ŽƉƟĐ ƐƵďͲ ŵĂƌŝŶĞ ĐĂďůĞ ůŝŶŬƐ ĂƉĞ dŽǁŶ ƚŽ ƵƌŽƉĞ ĂŶĚ ƚŚĞ h^ ĂŶĚ ƚŚŝƐ ƐǇƐƚĞŵ ŝƐ ďĞŝŶŐ ĞǆƚĞŶĚĞĚ ƚŽ ƚŚĞ &Ăƌ ĂƐƚ͘ DŽďŝůĞ ŶĞƚǁŽƌŬƐ ĂƌĞ ďĂƐĞĚ ŽŶ ƚŚĞ ŝŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů '^D ƐƚĂŶĚĂƌĚ ĂŶĚ ϯ' ĚĂƚĂ ŶĞƚǁŽƌŬƐ ĂƌĞ ǁŝĚĞůǇ ĂǀĂŝůĂďůĞ͘ >d ĚĂƚĂ ŶĞƚǁŽƌŬƐ ĂƌĞ ďĞŝŶŐ ŝŶƚƌŽĚƵĐĞĚ͘ &ŽƌĞŝŐŶĞƌƐ ĐĂŶ ŽďƚĂŝŶ ƉĂǇͲĂƐͲǇŽƵͲŐŽ ^/D ĐĂƌĚƐ Žƌ ϮϰͲŵŽŶƚŚ ĐŽŶƚƌĂĐƚƐ ĨƌŽŵ ƚŚĞƐĞ ŽƉĞƌĂͲ ƚŽƌƐ͕ ďƵƚ ǁŝůů ŚĂǀĞ ƚŽ ƌĞŐŝƐƚĞƌ ŝŶ ĂĐĐŽƌĚĂŶĐĞ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ZĞŐƵůĂƟŽŶ ŽĨ /ŶƚĞƌĐĞƉƟŽŶ ŽĨ ŽŵŵƵͲ ŶŝĐĂƟŽŶƐ ĂŶĚ WƌŽǀŝƐŝŽŶ ŽĨ ŽŵŵƵŶŝĐĂƟŽŶͲZĞůĂƚĞĚ /ŶĨŽƌŵĂƟŽŶ Đƚ ;Z/ Ϳ͘ Ɛ ƐƵĐŚ͕ Ă ǀĂůŝĚ ƉĂƐƐƉŽƌƚ ĂŶĚ ƉƌŽŽĨ ŽĨ ĂĚĚƌĞƐƐ ;ĨƌŽŵ ŚŽƚĞů Žƌ ĂĐĐŽŵŵŽĚĂƟŽŶ ƉƌŽǀŝĚĞƌͿ ŵƵƐƚ ďĞ ƉƌŽǀŝĚĞĚ ǁŚĞŶ ƉƵƌĐŚĂƐŝŶŐ Ă ^/D ĐĂƌĚ Žƌ ĚĂƚĂ ƉĂĐŬĂŐĞ͘

dZ E^WKZd /ZWKZd^͗ ůů ŵĂũŽƌ ĐĞŶƚƌĞƐ ŝŶ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ ĂƌĞ ůŝŶŬĞĚ ďǇ Ă ŶĞƚǁŽƌŬ ŽĨ ĚŽŵĞƐƟĐ ĂŶĚ ŝŶƚĞƌͲ ŶĂƟŽŶĂů ĂŝƌƉŽƌƚƐ͘ dŚĞƌĞ ĂƌĞ ĚŝƌĞĐƚ ŝŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ŇŝŐŚƚƐ ŝŶƚŽ ĂƉĞ dŽǁŶ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ŵĂŝŶ ŝŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ĐĞŶƚƌĞƐ ŝŶĐůƵĚŝŶŐ >ŽŶĚŽŶ͕ &ƌĂŶŬĨƵƌƚ͕ EĂŵŝďŝĂ͕ DŽǌĂŵďŝƋƵĞ ĂŶĚ ŵƐƚĞƌĚĂŵ͘ DĂŶǇ ŵŽƌĞ ŝŶƚĞƌŶĂͲ ƟŽŶĂů ĐĞŶƚƌĞƐ͕ ƐƵĐŚ ĂƐ ƚŚŽƐĞ ĨƌŽŵ ƚŚĞ &Ăƌ ĂƐƚ͕ ĂƌĞ ůŝŶŬĞĚ ƚŽ :ŽŚĂŶŶĞƐďƵƌŐ ďǇ ĚŝƌĞĐƚ ŇŝŐŚƚƐ ĂŶĚ ƚŚĞƌĞ ĂƌĞ ĨƌĞƋƵĞŶƚ ŇŝŐŚƚƐ ďĞƚǁĞĞŶ ƚŚĞƐĞ ƚǁŽ ĐŝƟĞƐ ŽŶ ůŽǁͲĐŽƐƚ ĚŽŵĞƐƟĐ ĂŝƌůŝŶĞƐ͘ ĂƉĞ dŽǁŶ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ŝƌƉŽƌƚ ŝƐ ĂůƐŽ ĐŽŶŶĞĐƚĞĚ ƚŽ ŵĂŶǇ ĨƌŝĐĂŶ ĚĞƐƟŶĂƟŽŶƐ ƐƵĐŚ 'ĂͲ ďŽƌŽŶĞ͕ DĂƉƵƚŽ͕ tŝŶĚŚŽĞŬ ĂŶĚ >ƵĂŶĚĂ͘

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> KhZ E ^</>>^ &KZ DKZ /E&KZD d/KE ĞƉĂƌƚŵĞŶƚ ŽĨ ,ŽŵĞ īĂŝƌƐ ǁǁǁ͘ŚŽŵĞͲĂīĂŝƌƐ͘ŐŽǀ͘ǌĂ

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ϭϮ WKZd , E KK<

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dŚĞ ŶŐŝŶĞĞƌŝŶŐ ŽƵŶĐŝů ŽĨ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ ; ^ Ϳ ƉƌŽǀŝĚĞƐ ĨŽƌ ƚŚĞ ƌĞŐŝƐƚƌĂƟŽŶ ŽĨ ĞŶŐŝŶĞĞƌŝŶŐ ƉƌŽĨĞƐƐŝŽŶĂůƐ ĂŶĚ ƚŚĞ ƌĞŐƵůĂƟŽŶ ŽĨ ĞŶŐŝŶĞĞƌŝŶŐ ƉƌĂĐƟĐĞ ŝŶ ŽƌĚĞƌ ƚŽ ƉƌŽŵŽƚĞ ƚŚĞ ƐĂĨĞƚǇ͕ ŚĞĂůƚŚ ĂŶĚ ŝŶƚĞƌĞƐƚƐ ŽĨ ƚŚĞ ƉƵďůŝĐ ŝŶ ƌĞůĂƟŽŶ ƚŽ ƚŚĞ ŶŐŝŶĞĞƌŝŶŐ WƌŽĨĞƐƐŝŽŶ͘

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WKZd , E KK< ϭϯ

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ƌǇĚŽĐŬƐ &ůŽĂƟŶŐ ĚŽĐŬƐ ^ǇŶĐƌŽůŝŌ ^ůŝƉǁĂǇ

8 8 8 9

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W dKtE dŚĞ WŽƌƚ ŽĨ ĂƉĞ dŽǁŶ ŝƐ Ă ĨƵůů ƐĞƌǀŝĐĞ͕ ŐĞŶĞƌĂů ĐĂƌŐŽ ƉŽƌƚ͕ ŽƉĞƌĂƚŝŶŐ Ϯϰ ŚŽƵƌƐ Ă ĚĂǇ͕ ƐĞǀĞŶ ĚĂǇƐ Ă ǁĞĞŬ͘ /ƚ ŝƐ ǁĞůů ĞƋƵŝƉƉĞĚ ĨŽƌ ƐŚŝƉ ƌĞƉĂŝƌ ĂŶĚ ŝĚĞĂůůǇ ƐƵŝƚĞĚ ƚŽ ƐĞƌǀĞ ƚŚĞ ŽĨĨƐŚŽƌĞ Žŝů ŝŶĚƵƐƚƌŝĞƐ ŽŶ ďŽƚŚ ƚŚĞ ǁĞƐƚ ĂŶĚ ĞĂƐƚ ĐŽĂƐƚƐ ŽĨ ĨƌŝĐĂ͘ dŚĞ ĨĂĐŝůŝƚŝĞƐ ŝŶĐůƵĚĞ Ă ϮϬϬ ƚŽŶŶĞƐ ^t> ĨůŽĂƚŝŶŐ ĐƌĂŶĞ͕ ƚǁŽ ŐƌĂǀŝŶŐ ĚŽĐŬƐ͕ Ă ƐǇŶĐƌŽůŝĨƚ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ŽŶƐŚŽƌĞ ĂŶĚ ƋƵĂǇƐŝĚĞ ĂƌĞĂƐ ĚĞĚŝĐĂƚĞĚ ƚŽ ƚŚŝƐ ĂĐƚŝǀŝƚǇ͘ >ĂƚŝƚƵĚĞ ϯϯȗ ϱϰ͛^͕ >ŽŶŐŝƚƵĚĞ ϭϴȗ Ϯϲ͛ ĂƉĞ dŽǁŶ ŚĂƐ Ă DĞĚŝƚĞƌƌĂͲ ŶĞĂŶ ĐůŝŵĂƚĞ ĂŶĚ ĞǆƉĞƌŝĞŶĐĞƐ ĚƌǇ͕ ǁĂƌŵ ƐƵŵŵĞƌƐ ĂŶĚ ĐŽůĚ͕ ǁĞƚ ǁŝŶƚĞƌƐ͘ Z /E& >>͗ dŚĞ ĂǀĞƌĂŐĞ ĂŶͲ ŶƵĂů ƌĂŝŶĨĂůů ĨŽƌ ĂƉĞ dŽǁŶ ŝƐ ϰϳϱ ŵŵ͘ d DW Z dhZ ͗ ^ƵŵŵĞƌ ůĂƐƚƐ ĨƌŽŵ ĞĐĞŵďĞƌ ƚŽ DĂƌĐŚ ǁŝƚŚ ĂǀĞƌĂŐĞ ŚŝŐŚƐ ŽĨ ĂďŽƵƚ ϮϱΣ ĂŶĚ ůŽǁƐ ŽĨ ĂďŽƵƚ ϭϱΣ ͘ ĞŐŝŶͲ ŶŝŶŐ ŝŶ DĂǇ͕ ǁŝŶƚĞƌ ĚĞůŝǀĞƌƐ ĂŶ ĂǀĞƌĂŐĞ ŚŝŐŚ ŽĨ ďĞůŽǁ ϭϵΣ ǁŝƚŚ ůŽǁƐ ďĞůŽǁ ϳΣ ͘ t/E ͗ ƵƌŝŶŐ ƚŚĞ ǁĂƌŵĞƌ ŵŽŶƚŚƐ ŽĨ KĐƚŽďĞƌ ƚŽ DĂƌĐŚ͕ ƚŚĞ ƉƌĞǀĂŝůŝŶŐ ǁŝŶĚƐ ĂƌĞ ƐŽƵƚŚͲ ĞĂƐƚ͘ dŚĞ ǁŝŶĚ ĐĂŶ ƌĞĂĐŚ ƚŚĞ ůŽǁĞƌ ĞŶĚ ŽĨ ŚƵƌƌŝĐĂŶĞ ĨŽƌĐĞ͘ ƵƌŝŶŐ ƚŚĞ ǁŝŶƚĞƌ ŵŽŶƚŚƐ ŽĨ Ɖƌŝů ƚŽ ^ĞƉƚĞŵďĞƌ͕ ŶŽƌƚŚ ĂŶĚ ŶŽƌƚŚͲǁĞƐƚ ǁŝŶĚƐ ďĂĐŬŝŶŐ ƚŽ ƐŽƵƚŚ ǁĞƐƚ ĂƌĞ ĨƌĞƋƵĞŶƚ͘ tĞƐƚͲ ĞƌůǇ ŐĂůĞƐ ĂƌĞ ŶŽƚ ƵŶĐŽŵŵŽŶ͕ ƉĂƌƟĐƵůĂƌůǇ ĚƵƌŝŶŐ ǁŝŶƚĞƌ͕ ĂŶĚ ĐĂŶ ůĞĂĚ ƚŽ ŚĞĂǀǇ ƌĂŶŐĞ ĂĐƟŽŶ ǁŝƚŚŝŶ ƚŚĞ ŚĂƌďŽƵƌ ďĂƐŝŶƐ ĂŶĚ Ăƚ ƚŚĞ ďĞƌƚŚƐ͘

ƌǇĚŽĐŬƐ &ůŽĂƟŶŐ ĚŽĐŬƐ ^ǇŶĐƌŽůŝŌ ^ůŝƉǁĂǇ

9 8 9 9

YƵĂǇ ^ƉĂĐĞ

^ƚƵƌƌŽĐŬ ƌǇĚŽĐŬ ZŽďŝŶƐŽŶ ƌǇĚŽĐŬ dEW ^ǇŶĐƌŽůŝŌ ĞƌƚŚ DƵůƟͲƉƵƌƉŽƐĞ ƋƵĂǇ

ZĞƉĂŝƌ YƵĂǇ >ĂŶĚŝŶŐ tĂůů ŽƌŵĂĐ YƵĂǇ ϱϬϮ

ĂƉĞ dŽǁŶ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ŝƌͲ ƉŽƌƚ ŝƐ ƐŝƚƵĂƚĞĚ ĂďŽƵƚ ϮϬ Ŭŵ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ƉŽƌƚ ĂŶĚ ŝƐ ůŝŶŬĞĚ ƚŽ ŵĂŶǇ ŝŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ĚĞƐƟŶĂͲ ƟŽŶƐ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ƚŽ Ăůů ĚŽŵĞƐƟĐ ĂŝƌƉŽƌƚƐ͘

KEd d^͗

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W dKtE Z W /Z ^ dKZ

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ZK /E^KE Zz K <͗ > E'd, DĂǆŝŵƵŵ ŝŶƐŝĚĞ ĐĂŝƐƐŽŶ t/ d, d ^/>> ƚ ĐŽƉĞ ůĞǀĞů ƚ ŐƵƩĞƌ ůĞǀĞů < > >K <^

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ŽŶŶĞĐƟŽŶ ŝƐ ďǇ ŇĂŶŐĞĚ ĐŽƵƉůŝŶŐ͘

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^ t Z '

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ǀĂŝůĂďůĞ

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8 8 8 9 8 8

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WKZd , E KK< ϰϵ

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WKZd , E KK< ϱϯ

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E'YhZ dŚĞ WŽƌƚ ŽĨ EŐƋƵƌĂ ŝƐ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͛Ɛ ŶĞǁĞƐƚ ƉŽƌƚ͘ /ƚ ŝƐ ĐĂƉĂďůĞ ŽĨ ŚĂŶĚůŝŶŐ ĐŽŶƚĂŝŶĞƌ͕ ĚƌǇ ĂŶĚ ůŝƋƵŝĚ ďƵůŬ ǀĞƐͲ ƐĞůƐ ĂŶĚ ŚĂƐ͕ ŽŶ ŽĐĐĂƐŝŽŶ͕ ĂĐĐŽŵŵŽĚĂƚĞĚ ƌŝŐ ƌĞƉĂŝƌƐ ĂŶĚ ƐƵƌǀĞǇƐ͘ dŚĞ ƉŽƌƚ ŚĂƐ ďĞĞŶ ŝĚĞŶƚŝĨŝĞĚ ĂƐ Ă ƉŽƚĞŶƚŝĂů ƐĞƌǀͲ ŝĐĞ ƉƌŽǀŝĚĞƌ ƚŽ ƚŚĞ ŽĨĨƐŚŽƌĞ Žŝů ĂŶĚ ŐĂƐ ƐĞĐƚŽƌ ĂŶĚ ŚĂƐ ĂůƌĞĂĚǇ ǁĞůĐŽŵĞĚ Ă ŶƵŵďĞƌ ŽĨ ƌŝŐƐ ĨŽƌ ƐĞƌǀŝĐŝŶŐ͘ >ĂƚŝƚƵĚĞ ϯϯȗ ϰϴ͛^͕ >ŽŶŐŝƚƵĚĞ Ϯϱȗ ϰϭ͛ dŚĞ ĂƐƚĞƌŶ ĂƉĞ WƌŽǀŝŶĐĞ ŐĞŶĞƌĂůůǇ ĞŶũŽǇƐ Ă ƐƵďƚƌŽƉŝĐĂů ĐůŝŵĂƚĞ ǁŝƚŚ ƌĞŐƵůĂƌ ƌĂŝŶĨĂůů ŝŶ ƐƵŵŵĞƌ ŵŽŶƚŚƐ͘ tŝŶĚ ŝƐ Ă ĨĂĐͲ ƚŽƌ ŝŶ ƉŽƌƚ ĂŶĚ ǀĞƐƐĞůƐ ƐŚŽƵůĚ ďĞ ƉƌĞƉĂƌĞĚ ƚŽ ƉƌŽĐĞĞĚ ƚŽ ƐĞĂ Ăƚ ƐŚŽƌƚ ŶŽƟĐĞ Ăƚ ƚŚĞ ĂƉƉƌŽĂĐŚ ŽĨ ďĂĚ ǁĞĂƚŚĞƌ͘ Z /E& >>͗ dŚĞ ƌĞŐŝŽŶ ƌĞĐĞŝǀĞƐ Ă ůŽǁ ĂǀĞƌĂŐĞ ĂŶŶƵĂů ƌĂŝŶĨĂůů ǁŝƚŚ ŽŶůǇ ĂďŽƵƚ ϰϱϯ ŵŵ ĨĂůůŝŶŐ Ă ǇĞĂƌ͘ d DW Z dhZ ^͗ dŚĞ ĂǀĞƌĂŐĞ ŵŝĚĚĂǇ ƚĞŵƉĞƌĂƚƵƌĞƐ ĨŽƌ ƚŚŝƐ ƌĞŐŝŽŶ ƌĂŶŐĞ ĨƌŽŵ ϭϵ͘ϯΣ ŝŶ :ƵůǇ ƚŽ Ϯϱ͘ϮΣ ŝŶ &ĞďƌƵĂƌǇ͘ dŚĞ ƌĞŐŝŽŶ ŝƐ ƚŚĞ ĐŽůĚĞƐƚ ĚƵƌŝŶŐ :ƵůǇ ǁŚĞŶ ƚŚĞ ŵĞƌĐƵƌǇ ĚƌŽƉƐ ƚŽ ϴΣ ŽŶ ĂǀĞƌĂŐĞ ĚƵƌŝŶŐ ƚŚĞ ŶŝŐŚƚ͘

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E'YhZ

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ŽŶĮƌŵĂƟŽŶ ŽĨ d ŝƐ ƌĞƋƵŝƌĞĚ ϳϮ ŚŽƵƌƐ͕ ϰϴ ŚŽƵƌƐ͕ Ϯϰ ŚŽƵƌƐ ĂŶĚ ϭϮ ŚŽƵƌƐ ďĞĨŽƌĞ ĂƌƌŝǀĂů͘ ^ŚŝƉƐ ƐŚŽƵůĚ ĐĂůů ĂƐƚ >ŽŶĚŽŶ WŽƌƚ ŽŶƚƌŽů ŽŶ s,& ϭϲ ǁŚĞŶ ϮϬ ŵŝůĞƐ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ƉŝůŽƚ ƐƚĂƟŽŶ ĨŽƌ ŝŶƐƚƌƵĐƟŽŶƐ͘ dŚĞ WŽƌƚ ŽĨ ĂƐƚ >ŽŶĚŽŶ WŽƌƚ ŽŶƚƌŽů ǁŚŝĐŚ ŝŶĐŽƌƉŽƌĂƚĞƐ ƚŚĞ ^ŝŐŶĂů ^ƚĂƟŽŶ ŝƐ ŵĂŶŶĞĚ ŽǀĞƌ Ă Ϯϰ ŚŽƵƌ ƉĞƌŝŽĚ Ăƚ Ăůů ƟŵĞƐ͘ ŚĂŶŶĞů ϭϲ s,& ŝƐ ƚŚĞ ĐĂůůŝŶŐ ĨƌĞƋƵĞŶĐǇ͕ ǁŝƚŚ ŵĞƐƐĂŐĞƐ ďĞŝŶŐ ƌĞůĂǇĞĚ ŽŶ s,& ĐŚĂŶŶĞůƐ ϵ͕ ϭϭ ĂŶĚ ϭϮ͘ WKZd >/D/d^͗ dŚĞ ĂƌĞĂ ŽĨ ƚŚĞ ƐĞĂ ďŽƵŶĚĞĚ ďǇ Ă ůŝŶĞ ĚƌĂǁŶ ĨƌŽŵ EĂŚŽŽŶ WŽŝŶƚ͕ ƉŽƐŝƟŽŶ >Ăƚ͘ ϯϮΣ ϱϵ ϱϬ͟ ^͕ >ŽŶŐ͘ ϬϮϳΣ ϱϳ͛Ϭϳ͘ϱ͟ ƚŽ ƉŽƐŝƟŽŶ >Ăƚ͘ ϯϯΣ ϬϬ͛ϭϯ͘ϵ͟ ^͕ >ŽŶŐ͘ ϬϮϳΣ ϱϴ͛ ϭϮ͘ϴ͟ ƚŚĞŶĐĞ Ϯϭϲ͘ϱΣ;dͿ ƚŽ ƉŽƐŝƟŽŶ >Ăƚ͘ ϯϯΣ Ϭϯ͛ϭϰ͘ϰϲ͟ ^͕ >ŽŶŐ͘ ϬϮϳΣ ϱϱ͛ ϯϳ͘ϭϴ͟ ͕ ƚŚĞŶĐĞ ƚŽ ƚŚĞ ĐŽĂƐƚ͕ ƉŽƐŝƟŽŶ >Ăƚ͘ ϯϯΣ ϬϮ͛ ϯϲ͟ ^͕ >ŽŶŐ͘ ϬϮϳΣ ϱϯ͛ϱϳ͟ ͘

;EŽƚĞ͗ ůŽƐƵƌĞƐ ŽǀĞƌ ƉƵďůŝĐ ŚŽůŝĚĂǇƐ ǀĂƌǇ ƉĞƌ ƚĞƌŵŝŶĂůͿ

WWZK , ^ tŝĚƚŚ

ϭϴϬ ŵ

ƌĂŌ

ϭϭ Ͳ ϭϰ ŵ ĚƌĂŌ

dƵƌŶŝŶŐ ďĂƐŝŶ

tŝĚƚŚ ƌĂŌ

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W/>Kd ' ͗ dŚĞ WŽƌƚ ŽĨ ĂƐƚ >ŽŶĚŽŶ ŝƐ Ă ĐŽŵƉƵůƐŽƌǇ ƉŝůŽƚĂŐĞ ĂƌĞĂ ŝŶ ƚĞƌŵƐ ŽĨ ƚŚĞ ŚĂƌďŽƵƌ ƌĞŐƵůĂƟŽŶƐ͘ DĂƐƚĞƌƐ ŽĨ ǀĞƐƐĞůƐ ůĞƐƐ ƚŚĂŶ ϳϬ ŵĞƚƌĞƐ >K ŵĂǇ ĂƉƉůǇ ĨŽƌ ƉŝůŽƚĂŐĞ ĞǆĞŵƉƟŽŶ͘ dh' ^^/^d E ͗ dƵŐ ĂƩĞŶĚĂŶĐĞ ŝƐ ĐŽŵƉƵůƐŽƌǇ͘ dƵŐƐ ǁŝůů ŵĞĞƚ ŝŶĐŽŵŝŶŐ ǀĞƐƐĞůƐ ĂƉƉƌŽǆŝŵĂƚĞůǇ Ϭ͘Ϯϱ ŵŝůĞƐ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ŚĂƌďŽƵƌ ĞŶƚƌĂŶĐĞ͘ ůů ƚƵŐƐ ĂƌĞ ĮƩĞĚ ĨŽƌ ĮƌĞͲĮŐŚƟŶŐ ĂŶĚ ƐĂůǀĂŐĞ͘ ^ŵĂůůĞƌ͕ ĐŽŶǀĞŶƟŽŶĂů͕ ƚǁŝŶͲƐĐƌĞǁ ƚƵŐƐ͕ ĂŶĚ ƚŚƌĞĞ ĚŝĞͲ ƐĞů ůĂƵŶĐŚĞƐ ĂƐƐŝƐƚ ǁŝƚŚ ƌƵŶŶŝŶŐ ůŝŶĞƐ ĂŶĚ ƚŚĞ ŵŽǀĞŵĞŶƚƐ ŽĨ ƐŵĂůůĞƌ ĐƌĂŌ͘ , Z KhZ &> d ϰϯ ƚŽŶ ďŽůůĂƌĚ ƉƵůů dǁŝŶ ͲƉĞůůĞƌ ƚƵŐƐ

ϭϵ ƚŽŶ ďŽůůĂƌĚ ƉƵůů WŝůŽƚ ďŽĂƚ

>> ^d Z Yh/Z D Ed^͗ sĞƐƐĞůƐ ƐŚŽƵůĚ ďĞ ƐƵĸĐŝĞŶƚůǇ ďĂůůĂƐƚĞĚ ƚŽ ŶĂǀŝŐĂƚĞ ƐĂĨĞůǇ͘ hE< Z^͗ &ƵĞů ĂŶĚ ŐĂƐ Žŝů ĂƌĞ ĂǀĂŝůĂďůĞ ďǇ ƌŽĂĚ ƚĂŶŬĞƌƐ͘

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^d >KE KE

Ϯ ϴ ϭ

>ŝƋƵŝĚ ƵůŬ

>ĞŝƐƵƌĞ ĐƌĂŌ

ƵůŬ

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ŽŶƚĂŝŶĞƌƐ

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WKZd , E KK< ϲϯ

^d >KE KE

^d >KE KE ^,/W Z W /Z & />/d/ ^ dŚĞ WƌŝŶĐĞƐƐ ůŝǌĂďĞƚŚ 'ƌĂǀŝŶŐ ŽĐŬ ǁĂƐ ŽƉĞŶĞĚ ďǇ WƌŝŶĐĞƐƐ ůŝǌĂďĞƚŚ ŝŶ ϭϵϰϳ ĂƐ ŚĞƌ ĮƌƐƚ ŽĸĐŝĂů ĂĐƚ ŝŶ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ ĂƐ ƚŚĞ ŚĞŝƌĞƐƐͲĂƉƉĂƌĞŶƚ ƚŽ ƚŚĞ ƌŝƟƐŚ ƚŚƌŽŶĞ͘

ĂƐƚ >ŽŶĚŽŶ ŚĂƐ ůŝŵŝƚĞĚ ƌĞƉĂŝƌ ĨĂĐŝůŝƟĞƐ ŝŶ ƚŚĞ ĨŽƌŵ ŽĨ Ă ŐƌĂǀŝŶŐ ĚŽĐŬ ĂŶĚ Ă ƌĞƉĂŝƌ ƋƵĂǇ ;ůĂŶĚŝŶŐ ǁĂůůͿ͘ WZ/E ^^ >/ d, 'Z s/E' K < > E'd,

DĂǆŝŵƵŵ ŝŶƐŝĚĞ ƐůŝĚŝŶŐ ĐĂŝƐƐŽŶ

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>ĞŶŐƚŚ ŽŶ ďŽƩŽŵ

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>ĞŶŐƚŚ ŽŶ ŬĞĞů ďůŽĐŬƐ

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t/ d, ƚ ĞŶƚƌĂŶĐĞ ĞƚǁĞĞŶ ŝŶŶĞƌ ǁĂůůƐ

> E /E' t >> dŚĞ >ĂŶĚŝŶŐ tĂůů ůŝĞƐ ĂĚũĂĐĞŶƚ ƚŽ ƚŚĞ ĚƌǇĚŽĐŬ ĂŶĚ ƉƌŽǀŝĚĞƐ ůŝŵŝƚĞĚ ƐƉĂĐĞ ĨŽƌ ƋƵĂǇƐŝĚĞ ƌĞƉĂŝƌƐ͘ > E /E' t >> > E'd,

ϭϬϲ ŵ

Z &d

Ͳϲ͘ϭ ŵ

&ŝŐ ϳ͘Ϯ͗ dŚĞ ůĂǇŽƵƚ ŽĨ ƚŚĞ WƌŝŶĐĞƐƐ ůŝǌĂďĞƚŚ 'ƌĂǀŝŶŐ ƌǇĚŽĐŬ ƐŚŽǁŝŶŐ ƚŚĞ ĂĚũĂͲ ĐĞŶƚ >ĂŶĚŝŶŐ tĂůů͘

ϲϰ WKZd , E KK<

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dƌĂŶƐŶĞƚ EĂƟŽŶĂů WŽƌƚƐ ƵƚŚŽƌŝƚǇ

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^d >KE KE

^d >KE KE / ƐƚĂďůŝƐŚĞĚ ŝŶ ϮϬϬϯ ĂƐ ƉĂƌƚ ŽĨ ƚŚĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŶ ŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚ ŝŶŝƟĂƟǀĞ ƚŽ ŝŵƉƌŽǀĞ ŝŶĚƵƐƚƌŝĂů ĐŽŵƉĞƟͲ ƟǀĞŶĞƐƐ ĂŶĚ ĞĐŽŶŽŵŝĐ ŐƌŽǁƚŚ ŝŶ ƚŚĞ ĐŽƵŶƚƌǇ͕ ƚŚĞ ǌŽŶĞ ŚĂƐ ďĞĐŽŵĞ Ă ƉƌŝŵĞ ŝŶĚƵƐƚƌŝĂů ƉĂƌŬ ŝŶ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͕ ƌĞŶŽǁŶĞĚ ĨŽƌ ŝƚƐ ĐƵƐƚŽŵŝƐĞĚ ƐŽůƵƟŽŶƐ ĨŽƌ ǀĂƌŝŽƵƐ ŝŶĚƵƐƚƌŝĞƐ ŝŶĐůƵĚŝŶŐ ĂƵƚŽŵŽƟǀĞ͕ ĂŐƌŽͲƉƌŽͲ ĐĞƐƐŝŶŐ ĂŶĚ ĂƋƵĂĐƵůƚƵƌĞ͘ dŚĞ >/ ŽīĞƌƐ ŐƌŽǁƚŚͲŽƌŝĞŶƚĞĚ ĐŽŵƉĂŶŝĞƐ Ă ƐƉĞĐŝĂůŝƐĞĚ ŵĂŶƵĨĂĐƚƵƌŝŶŐ ƉůĂƞŽƌŵ͕ ŝŶŶŽǀĂƟǀĞ ŝŶͲ ĚƵƐƚƌŝĂů ĂŶĚ ďƵƐŝŶĞƐƐ ƐŽůƵƟŽŶƐ͕ ĂĐĐĞƐƐ ƚŽ ŶĞǁ ŵĂƌŬĞƚƐ ĂŶĚ ƐƚƌĂƚĞŐŝĐ ŝŶĚƵƐƚƌǇ ŶĞƚǁŽƌŬƐ͘ ŶƵŵďĞƌ ŽĨ ŐůŽďĂů ƉůĂǇĞƌƐ ŚĂǀĞ ĂůƌĞĂĚǇ ƉŽƐŝƟŽŶĞĚ ƚŚĞŵƐĞůǀĞƐ ĨŽƌ ŐƌŽǁƚŚ ďǇ ĐŚŽŽƐŝŶŐ ƚŽ ůŽĐĂƚĞ ƚŚĞŝƌ ĨĂĐŝůŝƟĞƐ ŝŶ ƚŚŝƐ ǌŽŶĞ͘ dŚĞƐĞ ŝŶĐůƵĚĞ ďƌĂŶĚƐ ƐƵĐŚ ĂƐ &ŽǆƚĞĐͲ/ŬŚǁĞǌŝ͕ DĞƌĐĞĚĞƐ ĞŶǌ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͕ ƚŚĞ &ĞůƚĞǆ 'ƌŽƵƉ͕ :ŽŚŶƐŽŶƐ ŽŶƚƌŽůƐ͕ dŝ ƵƚŽŵŽƟǀĞ͕ ^ƵŶŶŝŶŐĚĂůĞ ĂŝƌǇ ĂŶĚ DĂƚůĂ ŝĂŵŽŶĚ tŽƌŬƐ͘ WƵƌƉŽƐĞ ďƵŝůƚ ŝŶǀĞƐƚŽƌ ĨĂĐŝůŝƟĞƐ ĚĞƐŝŐŶĞĚ ĂŶĚ ĚĞůŝǀĞƌĞĚ ƚŽ ĐůŝĞŶƚƐ͛ ƐƉĞĐŝĮĐĂƟŽŶƐ ĞŶƐƵƌĞ ĐŽƐƚ ĂŶĚ ƟŵĞ ĞĸĐŝĞŶĐǇ͘ dŚĞ ĂƐƚ >ŽŶĚŽŶ / ĂŝŵƐ ƚŽ ĞŶĂďůĞ ƐĞĐƚŽƌͲƐƉĞĐŝĮĐ ŝŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞ ĂŶĚ ƐĞƌǀŝĐĞƐ ƚŚĂƚ ƌĞĚƵĐĞ ƐĞƚ ƵƉ ĂŶĚ ŽƉĞƌĂƟŽŶĂů ĐŽƐƚƐ ǁŚŝůĞ ŝŵƉƌŽǀŝŶŐ ĐŽŵƉĞƟƟǀĞŶĞƐƐ ĂŶĚ ƐƚƌĞĂŵůŝŶŝŶŐ ŽƉĞƌĂƟŽŶƐ͘ KƉĞƌĂƟŽŶĂů ĞĸĐŝĞŶĐǇ sĂƌŝŽƵƐ ďƵƐŝŶĞƐƐ ďŽƩŽŵ ůŝŶĞ ŝŵƉƌŽǀĞŵĞŶƚ ĂƌĞĂƐ ĂƌĞ ĞǆƉůŽƌĞĚ ŝŶ ĐŽůůĂďŽƌĂƟŽŶ ǁŝƚŚ ƚĞŶĂŶƚ ŝŶĚƵƐƚƌŝĞƐ ĂŶĚ ŝŶĐůƵĚĞ͗

KEd d^͗

dĞůĞƉŚŽŶĞ͗

нϮϳ ϰϯ ϳϬϮ ϴϮϬϬ ŵĂŝů͗ ŝŶĨŽΛĞůŝĚǌ͘ĐŽ͘ǌĂ WŚǇƐŝĐĂů ĚĚƌĞƐƐ ŚĞƐƚĞƌ ZŽĂĚ ^ƵŶŶǇƌŝĚŐĞ ĂƐƚ >ŽŶĚŽŶ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ WŽƐƚĂů ĚĚƌĞƐƐ WK Žǆ ϱϰϱϴ 'ƌĞĞŶĮĞůĚƐ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ ϱϮϬϴ

\ ŽŶĐĞƉƚƵĂů ĚĞƐŝŐŶ ĂŶĚ ĐŽŵŵŝƐƐŝŽŶŝŶŐ ŽĨ ŵƵůƟͲƵƐĞƌ͕ ƐŚĂƌĞĚ ĨĂĐŝůŝƟĞƐ ƐƵĐŚ ĂƐ ĐĞŶƚƌĂů ůŽŐŝƐƟĐƐ

ŚƵďƐ ǁŝƚŚŝŶ ƚŚĞ / ͘ \ ĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ŽĨ ĐŽƐƚͲĞĸĐŝĞŶƚ͕ ĐƵƐƚŽŵŝƐĞĚ ƐĞƌǀŝĐĞƐ ƚŽ ĐƌĞĂƚĞ ĂŶĚ ĞǆƉůŽŝƚ ƐǇŶĞƌŐŝĞƐ ƚŚƌŽƵŐŚ ŝŶͲ

ĚƵƐƚƌŝĂů ĐůƵƐƚĞƌŝŶŐ ĂŶĚ ŝŶĚƵƐƚƌǇ ƐƵƉƉůǇ ĐŚĂŝŶ ŝŶƚĞŐƌĂƟŽŶƐ͘ \ ^ŚĂƌĞĚ ŝŶǀĞƐƚŽƌ ƐĞƌǀŝĐĞƐ ƚŽ ƌĞĚƵĐĞ ŽƉĞƌĂƟŶŐ ĐŽƐƚƐ͘ dŚĞƐĞ ŝŶĐůƵĚĞ͗ \ >ĂďŽƵƌ ƌĞĐƌƵŝƚŵĞŶƚ ĂŶĚ ƐŬŝůůƐ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ĨĂĐŝůŝƚĂƟŽŶ \ ƵƐƚŽŵŝƐĞĚ ůŽŐŝƐƟĐƐ \ ĂŶƚĞĞŶ ĂŶĚ ĐŽŶĨĞƌĞŶĐŝŶŐ \ DĞĚŝĐĂů ĨĂĐŝůŝƟĞƐ \ ŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂů ŵŽŶŝƚŽƌŝŶŐ \ WĂƌĂͲƌĞĐƌƵŝƚŵĞŶƚ ĂŐĞŶĐǇ \ Ϯϰͬϳ ĂĐĐĞƐƐ ĐŽŶƚƌŽů ĂŶĚ ƐƵƌǀĞŝůůĂŶĐĞ

/ŶĐĞŶƟǀŝƐĞĚ ŵĂŶƵĨĂĐƚƵƌŝŶŐ ĂƐƚ >ŽŶĚŽŶ / ŽīĞƌƐ ŝŶĐĞŶƟǀĞƐ ƚŚĂƚ ŝŶĐůƵĚĞ͗ \ \ \ \

WƌĞĨĞƌĞŶƟĂů ůĂŶĚ ƌĞŶƚĂů ĂŶĚ ƵƟůŝƚǇ ƌĂƚĞƐ ŽŵƉĞƟƟǀĞůǇ ƉƌŝĐĞĚ ůĂŶĚ ƵƚǇͲĨƌĞĞ ŝŵƉŽƌƚƐ ĨŽƌ ŝŶƉƵƚƐ ƵƐĞĚ ĨŽƌ ĞǆƉŽƌƚ ŽƌŝĞŶƚĞĚ ŵĂŶƵĨĂĐƚƵƌŝŶŐ ĞƌŽ ƌĂƚĞ ŽŶ ǀĂůƵĞ ĂĚĚĞĚ ƚĂǆ ĨŽƌ ůŽĐĂůůǇ ƉƌŽĐƵƌĞĚ ƐƵƉƉůŝĞƐ ƵƐĞĚ ŝŶ ĞǆƉŽƌƚ ŵĂŶƵĨĂĐƚƵƌŝŶŐ

dŚĞ ĂƐƚ >ŽŶĚŽŶ / ŚĂƐ ĂůƐŽ ĚĞǀĞůŽƉĞĚ ĂŶ ŝŶǀĞƐƚŽƌ ƐĞƌǀŝĐĞƐ ĚĞƐŬ ƚŚĂƚ͕ ĂŵŽŶŐƐƚ ǀĂƌŝŽƵƐ ĨƵŶĐƟŽŶƐ͕ ƐƚƌĞĂŵůŝŶĞƐ ƚŚĞ ƉƌŽĐĞƐƐ ŽĨ ĂƉƉůǇŝŶŐ ĂŶĚ ĂĐĐĞƐƐŝŶŐ ƌĞůĞǀĂŶƚ ŶĂƟŽŶĂů ŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚ ŝŶĐĞŶƟǀĞƐ ĨŽƌ ŝŶǀĞƐͲ ƚŽƌƐ ůŽĐĂƚĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ĂƐƚ >ŽŶĚŽŶ / ͘

WKZd , E KK< ϲϱ

hZ E

hZ E dŚĞ WŽƌƚ ŽĨ ƵƌďĂŶ ŝƐ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͛Ɛ ƉƌĞŵŝĞƌ ŵƵůƚŝͲĐĂƌŐŽ ƉŽƌƚ ĂŶĚ ŝƐ ĐŽƵŶƚĞĚ ĂŵŽŶŐ ƚŚĞ ďƵƐŝĞƐƚ ƉŽƌƚƐ ŝŶ ĨƌŝĐĂ͘ ^ƚƌĂƚĞŐŝĐĂůůǇ ƉŽƐŝƚŝŽŶĞĚ͕ ƚŚĞ ƉŽƌƚ ŽĨĨĞƌƐ ŝƚƐĞůĨ ĂƐ Ă ƉŽƚĞŶͲ ƚŝĂů ƐĞƌǀŝĐĞ ƉŽŝŶƚ ĨŽƌ ƚŚĞ ŽĨĨƐŚŽƌĞ ƐĞĐƚŽƌ ǁŝƚŚ Ă ŶƵŵďĞƌ ŽĨ ƐŚŝƉ ƌĞƉĂŝƌ ǇĂƌĚƐ ĂŶĚ ĨĂĐŝůŝƚŝĞƐ͘ ƵƌďĂŶ ƌĞŐƵůĂƌůǇ ĂƚƚƌĂĐƚƐ ƌĞƉĂŝƌ͕ ŵĂŝŶƚĞŶĂŶĐĞ ĂŶĚ ƐƵƌǀĞǇ ǁŽƌŬ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ŽĨĨƐŚŽƌĞ ƐĞĐƚŽƌ͘ >ĂƚŝƚƵĚĞ ͲϮϵ͘ϴϲϵϭϳϱΣ ͕ >ŽŶŐŝƚƵĚĞ ϯϭ͘ϬϯϰϱϭϰΣ ƵƌďĂŶ ĞŶũŽǇƐ Ă ƐƵďͲƚƌŽƉŝĐĂů ĐůŝŵĂƚĞ ǁŝƚŚ ǁĂƌŵ ǁŝŶƚĞƌƐ ĂŶĚ ƚĞŵƉĞƌĂƚƵƌĞƐ ĂŶĚ ŚŽƚ ŚƵŵŝĚ ƐƵŵŵĞƌƐ͘ Z /E& >>͗ dŚĞ ƚŽǁŶ ŚĂƐ ĂŶ ĂǀĞƌĂŐĞ ĂŶŶƵĂů ƌĂŝŶĨĂůů ŽĨ ϳϲϬ ŵŵ ǁŝƚŚ ŵŽƐƚ ŽĨ ƚŚŝƐ ŽĐͲ ĐƵƌƌŝŶŐ ĚƵƌŝŶŐ ƚŚĞ ƐƵŵŵĞƌ ŵŽŶƚŚƐ͘

ƌǇĚŽĐŬƐ &ůŽĂƟŶŐ ĚŽĐŬƐ ^ǇŶĐƌŽůŝŌ ^ůŝƉǁĂǇ

WƌŝŶĐĞ ĚǁĂƌĚ 'ƌĂǀŝŶŐ ŽĐŬ ůĚŽĐŬ ^ ^ŚŝƉǇĂƌĚƐ ŽĐŬ

8 9

YƵĂǇ ^ƉĂĐĞ

ZĞƉĂŝƌ YƵĂǇ Ϯϰ ^ŚŝƉ ZĞƉĂŝƌ :ĞƩǇ

d DW Z dhZ ^͗ dĞŵƉĞƌĂͲ ƚƵƌĞƐ ƌĂŶŐŝŶŐ ĨƌŽŵ ϭϱΣ ƚŽ ϮϲΣ ĚƵƌŝŶŐ ǁŝŶƚĞƌ͘ ^ƵŵŵĞƌ ƚĞŵƉĞƌĂƚƵƌĞƐ ƌĂŶŐĞ ďĞƚǁĞĞŶ ϮϮΣ ĂŶĚ ϯϱΣ ǁŝƚŚ ƉĞƌŝŽĚƐ ŽĨ ŚĞĂǀǇ ƌĂŝŶĨĂůů͘

ĞƉƚ ZĞƉĂŝƌ :ĞƩǇ ŽƌŵĂĐ ZĞƉĂŝƌ YƵĂǇ ;ƐůŝƉǁĂǇ ŐĂƚĞͿ ŽƌŵĂĐ ^ůŝƉǁĂǇ Ϯ ůŐŝŶ ƌŽǁŶ Θ ,ĂŵĞƌ ZĞƉĂŝƌ YƵĂǇ

ƵƌďĂŶ͛Ɛ <ŝŶŐ ^ŚĂŬĂ ŝƌƉŽƌƚ ŝƐ ƚŚĞ ĐůŽƐĞƐƚ ŝŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ĂŝƌƉŽƌƚ ĂŶĚ ŝƐ ĂƉƉƌŽǆŝŵĂƚĞůǇ ϯϯ Ŭŵ ĨƌŽŵ ƵƌďĂŶ͘ dƌĂǀĞůŝŶŐ ƟŵĞ ŝƐ ĂďŽƵƚ ŚĂůĨ ĂŶ ŚŽƵƌ͘

KEd d^͗

WŽƌƚ DĂŶĂŐĞƌ͗

нϮϳ ϯϭ ϯϲϭ ϴϴϮϭ ,ĂƌďŽƵƌ DĂƐƚĞƌ͗

нϮϳ ϯϭ ϯϲϭ ϴϰϵϲ WŽƌƚ ŽŶƚƌŽů͗

нϮϳ ϯϭ ϯϲϭ ϴϱϲϳ

WKZd , E KK< ϲϳ

hZ E

Ed Z/E' d, WKZd >K > d/D

'Ddͬhd н Ϯ ŚŽƵƌƐ

tKZ</E' ,KhZ^

s/^/E' d sĞƐƐĞůƐ ŵƵƐƚ ƌĞƉŽƌƚ ƚŽ ƚŚĞ ,ĂƌďŽƵƌ DĂƐƚĞƌ͕ ϰϴ ŚŽƵƌƐ ƉƌŝŽƌ ƚŽ ĂƌƌŝǀĂů͕ ĂĚǀŝƐŝŶŐ d ͕ ĚƌĂƵŐŚƚ ĨƌĞĞďŽĂƌĚ ĂŶĚ ƌĞĂƐŽŶƐ ĨŽƌ ĐĂůůŝŶŐ Ăƚ ƚŚĞ ƉŽƌƚ ĂŶĚ ĂŶǇ ŚĂǌĂƌĚŽƵƐ ĐĂƌŐŽ ďĞŝŶŐ ĐĂƌƌŝĞĚ͘ dŽ WŽƌƚ ,ĞĂůƚŚ͕ ďĞƚǁĞĞŶ Ϯϰ ĂŶĚ ϰϴ ŚŽƵƌƐ ƉƌŝŽƌ ƚŽ ĂƌƌŝǀĂů͕ ĂĚǀŝƐŝŶŐ d ͕ ůĂƐƚ ƉŽƌƚ ŽĨ ĐĂůů͕ ĚĂƚĞ ƐĂŝůĞĚ͕ ŶƵŵďĞƌ ŽĨ ĐƌĞǁ͕ ĨƵůů ŝŶŽĐƵůĂͲ ƟŽŶ ĂŶĚ ǀĂĐĐŝŶĂƟŽŶ ƐƚĂƚƵƐ ĂŶĚ ƐƚĂƚĞ ŽĨ ŚĞĂůƚŚ ŽĨ ĐƌĞǁ ĂŶĚ ƌĞƋƵĞƐƟŶŐ ƌĂĚŝŽ ĞŶƚƌǇ͘ sĞƐƐĞůƐ ƌĞƉŽƌƚ ƚŽ ƵƌďĂŶ WŽƌƚ ŽŶƚƌŽů Ăƚ ϭϮ EĂƵƟĐĂů DŝůĞƐ ĂŶĚ Ăƚ ϲ EĂƵƟĐĂů DŝůĞƐ ĨƌŽŵ ƚŚĞ &ĂŝƌǁĂǇ ƵŽǇ͘ K&& WKZd >/D/d^ ^ Zs/ ͗ dŚĞ ƌĞŶĚĞǌǀŽƵƐ ƉŽƐŝƟŽŶ ĨŽƌ Kī WŽƌƚ >ŝŵŝƚƐ ŝƐ ϰ ED ĞĂƐƚ ŽĨ ĂƉĞ EĂƚĂů͘ dŚŝƐ ĂƌĞĂ ŝƐ ĨƌĞĞ ŽĨ ƉŽƌƚ ĚƵĞƐ ĂŶĚ ƚŚĞ ůĂƵŶĐŚ ƐĞƌǀŝĐĞ ŝƐ ĂǀĂŝůĂďůĞ Ϯϰ ŚŽƵƌƐ ƉĞƌ ĚĂǇ͘ ,ĞůŝĐŽƉƚĞƌ ƐĞƌǀŝĐĞ ŝƐ ƌĞƐƚƌŝĐƚĞĚ ƚŽ ĚĂǇůŝŐŚƚ ŚŽƵƌƐ͘ W/>Kd ' ͗ WŝůŽƚĂŐĞ ŝƐ ĐŽŵƉƵůƐŽƌǇ͘ dŚĞ ZĞŶĚĞǌǀŽƵƐ ƉŽŝŶƚ ŝƐ ƚŚƌĞĞ ŶĂƵƟĐĂů ŵŝůĞƐ E ŽĨ ƚŚĞ ƉŽƌƚ ĞŶͲ ƚƌĂŶĐĞ ŽŶ ƚŚĞ ůĞĂĚŝŶŐ ůŝŐŚƚƐ͘ WŝůŽƚ ƚƌĂŶƐĨĞƌ ŝƐ ďǇ ŚĞůŝĐŽƉƚĞƌ͕ ƵŶůĞƐƐ ŽƚŚĞƌǁŝƐĞ ĂĚǀŝƐĞĚ͘ ƵƌďĂŶ ŚĂƐ ƚǁŽ ĨĂƐƚ ƉŝůŽƚ ďŽĂƚƐ ĞƋƵŝƉƉĞĚ ǁŝƚŚ ƌĂĚĂƌ ĂŶĚ s,& ƚĞůĞƉŚŽŶĞ͘ WWZK , ^͗ dŚĞ ĞŶƚƌĂŶĐĞ ĐŚĂŶŶĞů ŝƐ ĚƌĞĚŐĞĚ ƚŽ Ă ĚĞƉƚŚ ŽĨ ϭϮ͘ϴ ŵ͖ ƚŚĞ ƉƌŝŶĐŝƉĂů ŝŶƚĞƌŝŽƌ ĐŚĂŶŶĞůƐ ĂŶĚ ďĂƐŝŶƐ ƚŽ Ă ĚĞƉƚŚ ŽĨ ϭϮ͘Ϯ ŵ͘ WWZK , ^ z͗ ^ƵďũĞĐƚ ƚŽ ,ĂƌďŽƵƌ DĂƐƚĞƌ͛Ɛ ƉĞƌŵŝƐͲ ƐŝŽŶ ĂŶĚ ƟĚĂů ƌĞƐƚƌŝĐƟŽŶƐ

E/',d͗ ƐƵďũĞĐƚ ƚŽ ,ĂƌďŽƵƌ DĂƐƚĞƌ͛Ɛ ƉĞƌͲ ŵŝƐƐŝŽŶ ĂŶĚ ƟĚĂů ƌĞƐƚƌŝĐƟŽŶƐ

DĂǆŝŵƵŵ ůĞŶŐƚŚ

ϯϱϬ ŵ

DĂǆŝŵƵŵ ďĞĂŵ

ϱϭ ŵ

DĂǆŝŵƵŵ ĚƌĂŌ

ϭϰ͘ϱ ŵ

DĂǆŝŵƵŵ ůĞŶŐƚŚ

ϮϬϬ ŵ

DĂǆŝŵƵŵ ďĞĂŵ

Ϯϲ ŵ

DĂǆŝŵƵŵ ĚƌĂŌ

ϭϭ͘ϲ ŵ

>ĂƌŐĞƌ ǀĞƐƐĞůƐ ŵĂǇ ďĞ ĂĐĐŽŵŵŽĚĂƚĞĚ ŽŶ ƌĞƋƵĞƐƚ ŵĂĚĞ ƚŽ ƚŚĞ ,ĂƌďŽƵƌ DĂƐƚĞƌ

hE< Z^͗ ƵŶŬĞƌ ƉŽŝŶƚƐ ĂƌĞ ĂǀĂŝůĂďůĞ ŽŶůǇ Ăƚ ƚŚĞ ĐŚĞŵŝĐĂů ĂŶĚ ĐŽĂů ďĞƌƚŚƐ͘ ƵŶŬĞƌƐ ĐĂŶ ĂůƐŽ ďĞ ƉƌŽͲ ǀŝĚĞĚ ďǇ Ă ďƵŶŬĞƌ ďĂƌŐĞ Ăƚ Ăůů ďĞƌƚŚƐ͘ dh' ^^/^d E ͗ dƵŐ ĂƩĞŶĚĂŶĐĞ ŝƐ ĐŽŵƉƵůƐŽƌǇ͘ , Z KhZ &> d ϯϰ ʹ ϰϭ ƚŽŶ ďŽůůĂƌĚ ƉƵůů ^ĐŚŽƩĞů ƚǇƉĞ ƚƵŐƐ

ϰϵ ĂŶĚ ϲϰ ƚŽŶ ďŽůůĂƌĚ ƉƵůů sŽŝƚŚ ^ĐŚŶĞŝĚĞƌ ƚƵŐƐ

>> ^d Z Yh/Z D Ed^͗ sĞƐƐĞůƐ ƐŚŽƵůĚ ďĞ ƐƵĸĐŝĞŶƚůǇ ďĂůůĂƐƚĞĚ ƚŽ ŶĂǀŝŐĂƚĞ ƐĂĨĞůǇ ǁŝƚŚŝŶ ƚŚĞ ŚĂƌͲ ďŽƵƌ͘ KŶůǇ ĐůĞĂŶ͕ ůŽĐĂůůǇ ůŽĂĚĞĚ ďĂůůĂƐƚ ǁĂƚĞƌ͕ ŵĂǇ ďĞ ĚŝƐĐŚĂƌŐĞĚ ǁŝƚŚŝŶ ƚŚĞ ƉŽƌƚ͘

ϲϴ WKZd , E KK<

hZ E

ϵ ϭϬ

Ăƌ dĞƌŵŝŶĂů

&ŝƐŚŝŶŐ tŚĂƌĨ

d :ĞƩǇ

ŽŶƚĂŝŶĞƌ dĞƌŵŝŶĂů

^ŵĂůů ƌĂŌ ,ĂƌďŽƵƌ

EĂǀĂů ĂƐĞ

WƌŝŶĐĞ ĚǁĂƌĚ 'ƌĂǀŝŶŐ ŽĐŬ

^ĂůŝƐďƵƌǇ /ƐůĂŶĚ

^ŚŝƉ ZĞƉĂŝƌ &ĂĐŝůŝƟĞƐ ; ĂǇŚĞĂĚͿ

ϭϬ

/ƐůĂŶĚ sŝĞǁ

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hZ E

hZ E ^,/W Z W /Z & />/d/ ^ dŚĞ ƉŽƌƚ ŽĨ ƵƌďĂŶ ŚĂƐ ĞǆƚĞŶƐŝǀĞ ƐŚŝƉ ƌĞƉĂŝƌ ĨĂĐŝůŝƟĞƐ͕ ŝŶĐůƵĚŝŶŐ ŽŶĞ ŐƌĂǀŝŶŐ ĚŽĐŬ͕ Ă ŶƵŵďĞƌ ŽĨ ŇŽĂƚͲ ŝŶŐ ĚŽĐŬƐ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ŐĞŶĞƌĂů ĂŶĚ ƉƌŝǀĂƚĞůǇ ƌƵŶ ƌĞƉĂŝƌ ƋƵĂǇƐ͘ DŽƐƚ ŽĨ ƚŚĞ ĨĂĐŝůŝƟĞƐ ĂƌĞ ĐŽŶĐĞŶƚƌĂƚĞĚ ĂƌŽƵŶĚ ƚŚĞ ĂǇŚĞĂĚ ĂƌĞĂ ŽĨ ƚŚĞ WŽƌƚ͘ ƵƌďĂŶ ŚĂƐ ŵĂŶǇ ĞǆƉĞƌŝĞŶĐĞĚ ĂŶĚ ĞƋƵŝƉƉĞĚ ƌĞƉĂŝƌ ĐŽŵƉĂŶŝĞƐ ĐŽǀĞƌŝŶŐ Ăůů ŶĞĐĞƐƐĂƌǇ ĂƐƉĞĐƚƐ ŽĨ ƐŚŝƉ ƌĞƉĂŝƌ͘ dƌĂĚŝƟŽŶĂůůǇ ŚĂŶĚůŝŶŐ ƌĞƉĂŝƌ ĂŶĚ ŵĂŝŶƚĞŶĂŶĐĞ ǁŽƌŬ ĨŽƌ ƚŚĞ ƐŚŝƉƉŝŶŐ ůŝŶĞƐ͕ ƚŚĞ ĨŽĐƵƐ ŚĂƐ ƐŚŝŌĞĚ ƚŽǁĂƌĚƐ ƚŚĞ ŽīƐŚŽƌĞ Žŝů ĂŶĚ ŐĂƐ ŝŶĚƵƐƚƌǇ ŝŶ ƌĞĐĞŶƚ ƟŵĞƐ͘

&>K d/E' Z E ^ Z E

&ŝŐ ϴ͘Ϯ͗ dŚĞ /ŵǀƵůŽ ŇŽĂƚͲ ŝŶŐ ĐƌĂŶĞ ŽǁŶĞĚ ďǇ ůŐŝŶ ƌŽǁŶ Θ ,ĂŵĞƌ͘

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DĂǆŝŵƵŵ ŝŶƐŝĚĞ ƐůŝĚŝŶŐ ĐĂŝƐƐŽŶ

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>ĞŶŐƚŚ ŽŶ ŬĞĞů ďůŽĐŬƐ

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&ŝŐ ϴ͘ϯ͗ dŚĞ WƌŝŶĐĞ ĚͲ ǁĂƌĚ 'ƌĂǀŝŶŐ ŽĐŬ ŝŶ ƚŚĞ WŽƌƚ ŽĨ ƵƌďĂŶ͘

WKZd , E KK< ϳϭ

hZ E

hZ E &>K d/E' K <^ ^ ^ K < > E'd, t/ d, >/&d/E' W /dz t /',d W /dz s /> > Z E '

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KǀĞƌĂůů

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ǀĂŝůĂďůĞ ǀŝĂ ƚŚĞ ǇĂƌĚ

^ t Z '

ǀĂŝůĂďůĞ ǀŝĂ ƚŚĞ ǇĂƌĚ

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ǀĂŝůĂďůĞ ǀŝĂ ƚŚĞ ǇĂƌĚ

s ^^ > ^h/d />/dz ϲϰ ŵ ůŽŶŐ ǆ Ϯϵ ŵ ǁŝĚĞ KEd d

&ŝŐ ϴ͘ϯ͗ dŚĞ ^ ^ &ůŽĂƟŶŐ ŽĐŬ ŝƐ ƉƌŝǀĂƚĞůǇ ŽǁŶĞĚ ĂŶĚ ŽƉĞƌĂƚĞĚ͘

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WƌŝǀĂƚĞ

hZ E

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KǀĞƌĂůů

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ůŐŝŶ ƌŽǁŶ Θ ,ĂŵĞƌ

WƌŝǀĂƚĞ

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WKZd , E KK< ϳϯ

hZ E

hZ E Z W /Z Yh z^ dŚĞƌĞ ĂƌĞ Ă ŶƵŵďĞƌ ŽĨ ƉƌŝǀĂƚĞůǇ ĂŶĚ ƐƚĂƚĞͲŽǁŶĞĚ ƋƵĂǇƐŝĚĞ ĨĂĐŝůŝƟĞƐ ĂǀĂŝůĂďůĞ ĨŽƌ ƐŚŝƉ ĂŶĚ ƌŝŐ ƌĞƉĂŝƌƐ ŝŶ ƚŚĞ WŽƌƚ ŽĨ ƵƌďĂŶ͘ dƌĂŶƐŶĞƚ EĂƟŽŶĂů WŽƌƚ ƵƚŚŽƌŝƚǇ ŽƉĞƌĂƚĞƐ ƚŚƌĞĞ ƌĞƉĂŝƌ ƋƵĂǇƐ Ăƚ ĂǇŚĞĂĚ ŝŶ ƚŚĞ ƉŽƌƚ ŽĨ ƵƌďĂŶ͘ dŚĞƐĞ ĂƌĞ ĂǀĂŝůĂďůĞ ŽŶ Ă ŵƵůƟͲƵƐĞƌ ƉƌŝŶĐŝƉĂů͘ dŚĞǇ ŝŶĐůƵĚĞ ZĞƉĂŝƌ YƵĂǇ Ϯϰ͕ ĞƉƚ ZĞƉĂŝƌ :ĞƩǇ ĂŶĚ ƚŚĞ ^ŚŝƉ ZĞƉĂŝƌ :ĞƩǇ͘ dEW Yh z^/ & />/d/ ^ &KZ ^,/W Z W /Z Yh z

> E'd,

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> dZ/ /dz ^ŚŽƌĞ ƉŽǁĞƌ ŝƐ ĂǀĂŝůĂďůĞ͗ ϯϴϬs͕ ϱϬ,ǌ Ăƚ ϲϬϬĂŵƉƐ ŝƐ ĂǀĂŝůĂďůĞ͘ ϰϰϬs 'ĞŶƐĞƚƐ ĂƌĞ ĂǀĂŝůĂďůĞ ŽŶ ƌĞƋƵĞƐƚ &Z ^, t d Z

&ƌĞƐŚ ǁĂƚĞƌ ŝƐ ĂǀĂŝůĂďůĞ͘

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ǀĂŝůĂďůĞ ŝŶ ƚŚĞ ǇĂƌĚ

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ǀĂŝůĂďůĞ ŝŶ ƚŚĞ ǇĂƌĚ

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WƌŝǀĂƚĞ

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Z/ , Z ^ z / dŚĞ ZŝĐŚĂƌĚƐ ĂǇ /ŶĚƵƐƚƌŝĂů ĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ŽŶĞ ;Z / Ϳ ŝƐ ƚĂŝůŽƌĞĚ ĨŽƌ ŵĂŶƵĨĂĐƚƵƌŝŶŐ ĂŶĚ ƐƚŽƌĂŐĞ ŽĨ ŐŽŽĚƐ ƚŽ ďŽŽƐƚ ďĞŶĞĮĐŝĂƟŽŶ͕ ŝŶǀĞƐƚŵĞŶƚ͕ ĞĐŽŶŽŵŝĐ ŐƌŽǁƚŚ ĂŶĚ ƚŚĞ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ŽĨ ƐŬŝůůƐ ĂŶĚ ĞŵͲ ƉůŽǇŵĞŶƚ͘ dŚĞ / ĂŝŵƐ ƚŽ ĞŶĐŽƵƌĂŐĞ ŝŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ĐŽŵƉĞƟƟǀĞŶĞƐƐ ƚŚƌŽƵŐŚ ƚĂǆ ĂŶĚ ĚƵƚǇͲĨƌĞĞ ŝŶĐĞŶͲ ƟǀĞƐ͕ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ǁŽƌůĚͲĐůĂƐƐ ŝŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞ͘

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ƐĞƚƐ ƵƐĞĚ ŝŶ ƉƌŽĚƵĐƟŽŶ ǁŝƚŚ ƚŚĞ Ăŝŵ ŽĨ ĞǆƉŽƌƟŶŐ ƚŚĞ ĮŶŝƐŚĞĚ ƉƌŽĚƵĐƚƐ͘ \ s d ĞǆĞŵƉƟŽŶƐ ƵŶĚĞƌ ƐƉĞĐŝĮĐ ĐŽŶĚŝƟŽŶƐ ĨŽƌ ƐƵƉƉůŝĞƐ ƉƌŽĐƵƌĞĚ ŝŶ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͘

ZĞƐƚƌŝĐƟŽŶƐ ŽŶ ƚŚĞ ŝŶĐĞŶƟǀĞ ƐĐŚĞŵĞ \ ůů ĂĐƟǀŝƟĞƐ ĂŶĚ ƚŚĞ ŵĂŶƵĨĂĐƚƵƌĞ ŽĨ Ăůů ŐŽŽĚƐ ŝŶ ĐŽŶƚƌĂǀĞŶƟŽŶ ŽĨ ĂŶǇ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŶ Đƚ ĂƌĞ

WŚǇƐŝĐĂů ĚĚƌĞƐƐ ϭϱϬ WŝŽŶĞĞƌ ZŽĂĚ ĂƉƚĂŝŶƐ tĂůŬ ƵŝůĚŝŶŐ dƵǌŝ 'Ăǌŝ tĂƚĞƌĨƌŽŶƚ ZŝĐŚĂƌĚƐ ĂǇ ϯϵϬϬ WŽƐƚĂů ĚĚƌĞƐƐ WƌŝǀĂƚĞ ĂŐ yϭϬϬϱ ZŝĐŚĂƌĚƐ ĂǇ ϯϵϬϬ

ƉƌŽŚŝďŝƚĞĚ ǁŝƚŚŝŶ ĂŶ / ͘ \ EŽ ƉĞƌƐŽŶ Žƌ ĐŽŵƉĂŶǇ ƐŚĂůů ďƌŝŶŐ ŝŶƚŽ͕ Žƌ ĐĂƵƐĞ ƚŽ ďĞ ďƌŽƵŐŚƚ ŝŶƚŽ͕ ĂŶ / Ă ƐƵďƐƚĂŶĐĞ Žƌ

ŐŽŽĚƐ͕ ƚŚĞ ƉŽƐƐĞƐƐŝŽŶ ŽĨ ǁŚŝĐŚ ŝƐ ĐŽŶƐŝĚĞƌĞĚ ŝůůĞŐĂů Žƌ ŝůůŝĐŝƚ Žƌ ŝƚĞŵƐ ƉƌŽŚŝďŝƚĞĚ ďǇ ƚŚĞ ůĂǁƐ ŽĨ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ Žƌ ďŝŶĚŝŶŐ ŝŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ĐŽŶǀĞŶƟŽŶƐ ƚŽ ǁŚŝĐŚ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ ŝƐ Ă ƐŝŐŶĂƚŽƌǇ͘ \ ŶƚĞƌƉƌŝƐĞƐ ǁŚŽ ǁŝƐŚ ƚŽ ŵĂŶƵĨĂĐƚƵƌĞ ŐŽŽĚƐ ǁŚĞƌĞ ƚŚĞ ŵĂŶƵĨĂĐƚƵƌĞ ŽĨ ƐƵĐŚ ƌĞƋƵŝƌĞƐ ƐƉĞĐŝĂů

ƉĞƌŵŝƚƐ͕ ůŝĐĞŶƐĞ Žƌ ůĞŐŝƐůĂƟǀĞ ĐŽŶƐĞŶƚ͕ ƐŚĂůů ĂĐƋƵŝƌĞ ƐƵĐŚ ƐƉĞĐŝĂů ƉĞƌŵŝƚ͕ ůŝĐĞŶƐĞ Žƌ ůĞŐŝƐůĂƟǀĞ ĐŽŶƐĞŶƚ ƉƌŝŽƌ ƚŽ ƚŚĞ ĐŽŵŵĞŶĐĞŵĞŶƚ ŽĨ ƉƌŽĚƵĐƟŽŶ ĂŶĚ ƐŚĂůů ĚŝƐĐůŽƐĞ ƚŚĞŝƌ ŝŶƚĞŶƟŽŶ ƚŽ ŵĂŶƵͲ ĨĂĐƚƵƌĞ ƐƵĐŚ ŐŽŽĚƐ ŝŶ ƚŚĞŝƌ / ĞŶƚĞƌƉƌŝƐĞ ĂŐƌĞĞŵĞŶƚ͘

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dEW ŝƐ ŽŶĞ ŽĨ ĮǀĞ ŽƉĞƌĂƟŶŐ ĚŝǀŝƐŝŽŶƐ ŽĨ dƌĂŶƐŶĞƚ ^K >ƚĚ ĂŶĚ ŝƐ ƌĞƐƉŽŶƐŝďůĞ ĨŽƌ ƚŚĞ ƐĂĨĞ͕ ĞīĞĐƟǀĞ ĂŶĚ ĞĸĐŝĞŶƚ ĞĐŽͲ ŶŽŵŝĐ ĨƵŶĐƟŽŶŝŶŐ ŽĨ ƚŚĞ ŶĂƟŽŶĂů ƉŽƌƚ ƐǇƐƚĞŵ͕ ǁŚŝĐŚ ŝƚ ŵĂŶĂŐĞƐ ŝŶ Ă ůĂŶĚůŽƌĚ ĐĂƉĂĐŝƚǇ͘ dŚĞ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ĂŶĚ ĞǆƉĂŶƐŝŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ƉŽƌƚƐ ĂƌĞ ŽĨ ŶĂƟŽŶĂů ŝŵƉŽƌƚĂŶĐĞ ĂŶĚ dEW ŚĂƐ ĞĂƌŵĂƌŬĞĚ Ă ŶƵŵďĞƌ ŽĨ ŝŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞ ŝŶǀĞƐƚŵĞŶƚƐ ĂƐ ƉĂƌƚ ŽĨ ƚŚĞŝƌ DĂƌŬĞƟŶŐ ĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ^ƚƌĂƚĞŐǇ ;D ^Ϳ͘ D ^ ƌĞǀŽůǀĞƐ ĂƌŽƵŶĚ Ă ZϯϬϬďŶ ĐĂƉŝͲ ƚĂů ŝŶǀĞƐƚŵĞŶƚ ƉƌŽŐƌĂŵŵĞ ĂŝŵĞĚ Ăƚ ĞǆƉĂŶĚŝŶŐ ƉŽƌƚ ŝŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞ ƚŽ ŵĞĞƚ ƚŚĞ ŵĂƌŬĞƚ ĚĞŵĂŶĚ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ƉƌŽŵŽƚĞ ĞĐŽŶŽŵŝĐ ŐƌŽǁƚŚ͕ ũŽď ĐƌĞĂƟŽŶ͕ ƐŬŝůůƐ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ĂŶĚ ĞŵƉŽǁĞƌŵĞŶƚ ŽƉͲ ƉŽƌƚƵŶŝƟĞƐ ĨŽƌ ƚŚĞ ĐŽƵŶƚƌǇ͘ dŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ ŝƐ ŐŽŝŶŐ ƚŽ ƐƉĞŶĚ Zϯϯ ďŝůͲ ůŝŽŶ ŽǀĞƌ ƚŚĞ ŶĞǆƚ ƐĞǀĞŶ ǇĞĂƌƐ ƵƉŐƌĂĚͲ ŝŶŐ ĂŶĚ ĞǆƉĂŶĚŝŶŐ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͛Ɛ ƉŽƌƚƐ͘ &ƌŽŵ ŶŽǁ ƵŶƟů ϮϬϭϵ͕ dƌĂŶƐŶĞƚ ŝƐ ŐŽŝŶŐ

ƚŽ ďĞ ďƵƐǇ ǁŝƚŚ ŝƚƐ ƐŚŽƌƚͲƚĞƌŵ ƉƌŽũĞĐƚƐ͕ ǁŚŝĐŚ ŝŶĐůƵĚĞ͗ ĚĞĞƉĞŶŝŶŐ ƚŚĞ EŽƌƚŚ ƋƵĂǇ ďĞƌƚŚŝŶŐ͖ ĞǆƉĂŶĚŝŶŐ WŝĞƌ ϭ ĞǆƉĂŶͲ ƐŝŽŶ ǁŝƚŚ ^ĂůŝƐďƵƌǇ /ƐůĂŶĚ ŝŶĮůů͖ ƌĞĐŽŶͲ ƐƚƌƵĐƟŶŐ DĂǇĚŽŶ tŚĂƌĨ͛Ɛ ƋƵĂǇ ǁĂůů͖ ƌĞĐŽŶƐƚƌƵĐƟŶŐ /ƐůĂŶĚ sŝĞǁ͛Ɛ ďĞƌƚŚŝŶŐ͖ ĂŶĚ ĚĞǀĞůŽƉŝŶŐ ƚŚĞ WŽŝŶƚ ƉĂƐƐĞŶŐĞƌ ƚĞƌŵŝŶĂů ĨĂĐŝůŝƚǇ͘

dƌĂŶƐŶĞƚ EĂƟŽŶĂů WŽƌƚƐ ƵƚŚŽƌŝƚǇ ƉƌŽǀŝĚĞƐ ƉŽƌƚ ŝŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞ ĂŶĚ ŵĂͲ ƌŝŶĞ ƐĞƌǀŝĐĞƐ Ăƚ ƚŚĞ ĞŝŐŚƚ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŶ ĐŽŵŵĞƌĐŝĂů ƐĞĂƉŽƌƚƐ ĂŶĚ ŽƉĞƌĂƚĞƐ ǁŝƚŚŝŶ Ă ůĞŐŝƐůĂƟǀĞ ĂŶĚ ƌĞŐƵůĂƚŽƌǇ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚ ĐƌĞĂƚĞĚ ďǇ ƚŚĞ EĂƟŽŶĂů WŽƌƚƐ Đƚ ϮϬϬϱ ; Đƚ EŽ͘ ϭϮ ŽĨ ϮϬϬϱͿ͘ dŚĞ ĐŽƌĞ ĨƵŶĐƟŽŶƐ ŽĨ ƚŚĞ EĂƟŽŶĂů WŽƌƚƐ ƵƚŚŽƌŝƚǇ ĂƌĞ͗

&ƌŽŵ ϮϬϭϵ ƚŽ ϮϬϰϮ͕ dƌĂŶƐŶĞƚ ǁŝůů ĞŵďĂƌŬ ŽŶ ŝƚƐ ŵĞĚŝƵŵͲƚĞƌŵ ƉƌŽũĞĐƚƐ͕ ǁŚŝĐŚ ŝŶĐůƵĚĞƐ ƚŚĞ ŶĞǁ ĚŝŐͲŽƵƚ ƉŽƌƚ͘ dŚĞ ŶĞǁ ŚĂƌďŽƵƌ ǁŝůů ďĞ ďƵŝůƚ Ăƚ ƵƌͲ ďĂŶ͛Ɛ ŽůĚ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ŝƌƉŽƌƚ ĂŶĚ ǁŝůů ƌĞƋƵŝƌĞ ƚŚĞ ĐŽŶƐƚƌƵĐƟŽŶ ŽĨ͗ Ă ďƌĞĂŬǁĂͲ ƚĞƌ ĂŶĚ ĞŶƚƌĂŶĐĞ ĐŚĂŶŶĞů͖ Ă ϭϲ ďĞƌƚŚ ĐŽŶƚĂŝŶĞƌ ďĂƐŝŶ ĂŶĚ ƚĞƌŵŝŶĂůƐ͖ ĂŶĚ Ă ŶĞǁ ĂƵƚŽŵŽƟǀĞ ƚĞƌŵŝŶĂů͕ ĂŵŽŶŐ ŽƚŚĞƌ ŝŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞ͘

\ ƚŽ ƉƌŽǀŝĚĞ Žƌ ĂƌƌĂŶŐĞ ŵĂƌŝŶĞͲ ƌĞůĂƚĞĚ ƐĞƌǀŝĐĞƐ͖

^ŽŵĞ ŽĨ ƚŚĞ ƉŽƌƚ ŝŶǀĞƐƚŵĞŶƚ ƉůĂŶƐ ƚŚĂƚ ĂƌĞ ŽĨ ŝŶƚĞƌĞƐƚ ƚŽ ƚŚĞ Žŝů ĂŶĚ ŐĂƐ ŝŶĚƵƐƚƌǇ ĂƌĞ ŽƵƚůŝŶĞĚ ŝŶ ƚŚŝƐ ĐŚĂƉƚĞƌ͘

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\ ƚŽ ĞŶƐƵƌĞ ƚŚĞ ƉƌŽǀŝƐŝŽŶ ŽĨ ƉŽƌƚ ƐĞƌǀŝĐĞƐ͕ ŝŶĐůƵĚŝŶŐ ƚŚĞ ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ŽĨ ƉŽƌƚ ĂĐƟǀŝƟĞƐ ĂŶĚ ƚŚĞ ƉŽƌƚ ƌĞŐƵůĂͲ ƚŽƌǇ ĨƵŶĐƟŽŶ Ăƚ Ăůů ƐŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŶ ƉŽƌƚƐ͖ ĂŶĚ \ ƚŽ ƉƌŽǀŝĚĞ ĂŝĚƐ ƚŽ ŶĂǀŝŐĂƟŽŶ ĂŶĚ ĂƐƐŝƐƚĂŶĐĞ ƚŽ ƚŚĞ ŵĂŶĞƵǀĞƌŝŶŐ ŽĨ ǀĞƐƐĞůƐ ǁŝƚŚŝŶ ƉŽƌƚ ůŝŵŝƚƐ ĂŶĚ ĂůŽŶŐ ƚŚĞ ĐŽĂƐƚ͘

dŚĞ EĂƟŽŶĂů WŽƌƚƐ Đƚ ĐƌĞĂƚĞƐ Ă ĚƵĂů ƌŽůĞ ĨŽƌ ƚŚĞ EĂƟŽŶĂů WŽƌƚƐ ƵƚŚŽƌŝƚǇ ǁŚĞƌĞďǇ ŝƚ ŝƐ ƌĞƐƉŽŶƐŝďůĞ ĨŽƌ ƚŚĞ ƉŽƌƚ ƌĞŐƵůĂƚŽƌǇ ĨƵŶĐƟŽŶ Ăƚ ƚŚĞ ƉŽƌƚƐ Ͳ ŝ͘Ğ͘ ĐŽŶƚƌŽůůŝŶŐ ƚŚĞ ƉƌŽǀŝƐŝŽŶ ŽĨ ƉŽƌƚ ƐĞƌͲ ǀŝĐĞƐ ƚŚƌŽƵŐŚ ůŝĐĞŶƐŝŶŐ Žƌ ĞŶƚĞƌŝŶŐ ŝŶƚŽ ĂŐƌĞĞŵĞŶƚƐ ǁŝƚŚ ƉŽƌƚ ŽƉĞƌĂƚŽƌƐ ƚŽ ĞŶƐƵƌĞ ƚŚĂƚ ĞĸĐŝĞŶƚ ƉŽƌƚ ƐĞƌǀŝĐĞƐ ĂƌĞ ƉƌŽǀŝĚĞĚ͘

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dŚĞ ƐŚŽƌƚͲƚĞƌŵ ƉŽƌƚ ĞǆƉĂŶͲ ƐŝŽŶ ǁŝůů ƌĞƋƵŝƌĞ ĞǆƚĞŶƐŝǀĞ ůĂŶĚ ĂĐƋƵŝƐŝƟŽŶ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ƐŽŵĞ ƌĞĐůĂŵĂƟŽŶ͘ dŚĞ ƉŽƌƚ͛Ɛ ƉůĂŶƐ ƚŽ ĞǆƉĂŶĚ ŝƚƐ ǁĂƚĞƌƐŝĚĞ ĂŶĚ ůĂŶĚƐŝĚĞ ŝŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞ ĂƌĞ ŝŶ ůŝŶĞ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ŽĨ ƚŚĞ ŝŶĚƵƐƚƌŝĂů ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ǌŽŶĞ ;/ Ϳ ĐƵƌƌĞŶƚůǇ ƌĞĐĞŝǀŝŶŐ ŚŝŐŚ ůĞǀĞůƐ ŽĨ ŐŽǀĞƌŶͲ ŵĞŶƚĂů ƐƵƉƉŽƌƚ͘ dŚĞ ƉƌŽƉŽƐĞĚ ĮƌƐƚ ƉŚĂƐĞ ŽĨ ƚŚĞ / ŝŶĐůƵĚĞƐ ĨĂĐŝůŝƟĞƐ ĨŽƌ ƚŚĞ Žŝů ĂŶĚ ŐĂƐ ŝŶĚƵƐƚƌǇ ŝŶ ƚŚĞ ĨŽƌŵ ŽĨ ĐĂƌŐŽ ŚĂŶĚůŝŶŐ ĂŶĚ ƌĞƉĂŝƌ ĨĂĐŝůŝͲ ƟĞƐ͘ Ŷ ĂĚĚŝƟŽŶĂů ďĞƌƚŚ ; ĞƌƚŚ ϮϬϱͿ ŝƐ ĞŶǀŝƐŝŽŶĞĚ ĨŽƌ ƚŚĞ DƵůƟͲ WƵƌƉŽƐĞ dĞƌŵŝŶĂů͘

^ŚŽƌƚͲƚĞƌŵ ƉůĂŶƐ ĨŽƌ ƚŚĞ ƉŽƌƚ ŝŶĐůƵĚĞ ƐƚƌĂƚĞŐŝĐ ůĂŶĚ ĂĐƋƵŝƐŝƟŽŶƐ ƚŽ ĞŶƐƵƌĞ ŝŵƉƌŽǀĞŵĞŶƚƐ ƚŽ ƚŚĞ ƉŽƌƚ ĂĐĐĞƐƐ ĐŽƌƌŝĚŽƌ͖ ƚŚĞ ĚĞǀĞůŽƉͲ ŵĞŶƚ ŽĨ Ă ƉŽƌƚ ůŽŐŝƐƟĐƐ ƉĂƌŬ͕ ĂŶĚ ĞŶƐƵƌŝŶŐ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ĨƵƚƵƌĞ ŐƌŽǁƚŚ ŽĨ ƚŚĞ ƉŽƌƚ ŝƐ ŶŽƚ ƌĞƐƚƌŝĐƚĞĚ ŽŶ ƚŚĞ ůĂŶĚƐŝĚĞ͘ Ŷ ĞǆƚƌĂ ůŝƋƵŝĚ ďƵůŬ ďĞƌƚŚ ŝƐ ƉůĂŶŶĞĚ ĨŽƌ ƚŚĞ ĞŶĚ ŽĨ ƚŚĞ /ƌŽŶ KƌĞ ũĞƩǇ͕ ĂůŽŶŐ ǁŝƚŚ ĂŶ >W' ^WD ĨĂĐŝůŝƚǇ ŝŶ ŝŐ ĂǇ͘ ƉƌŝǀĂƚĞůǇ ĨƵŶĚĞĚ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ŝƐ ƉƌŽǀŝĚŝŶŐ ĂĚĚŝƟŽŶĂů ďĞƌƚŚŝŶŐ ƚŽ ƚŚĞ DŽƐƐͲ ŐĂƐ ĨĂĐŝůŝƚǇ ƚŽ ŝŶĐƌĞĂƐĞ ĐĂƉĂĐŝƚǇ ĨŽƌ Žŝů ĂŶĚ ŐĂƐ ĂĐƟǀŝƟĞƐ͘

DĞĚŝƵŵͲƚĞƌŵ ƉůĂŶƐ ĨŽƌ ƚŚĞ ƉŽƌƚ ŝŶĐůƵĚĞ ƚŚĞ ĂĚĚŝƟŽŶ ŽĨ Ă ŵĂũŽƌ ĞŶĞƌŐǇ ĐůƵƐƚĞƌ ƚŽ ƚŚĞ ĞĂƐƚ ŽĨ ƚŚĞ &ŝŐ ϭϬ͘ϭ͗ dŚĞ ĐƵƌƌĞŶƚ ĞǆƚĞŶƚ ŽĨ ƚŚĞ DƵůƟͲWƵƌƉŽƐĞ dĞƌŵŝŶĂů ŝŶ ^ĂůĚĂŶŚĂ ĂǇ͘ &ŝŐ ϭϬ͘Ϯ͗ ^ŚŽǁƐ ƚŚĞ ƉƌŽƉŽƐĞĚ ĞǆƚĞŶƐŝŽŶ ĂŶĚ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ŽĨ ĞƌƚŚ ϮϬϱ ŽĨ ƚŚĞ DƵůƟͲWƵƌƉŽƐĞ dĞƌŵŝŶĂů ƚŽ ĂĐĐŽŵŵŽĚĂƚĞ ƌŝŐ ĂŶĚ ĂƐƐŽĐŝĂƚĞĚ ǀĞƐƐĞů ƌĞƉĂŝƌƐ ǁŝƚŚŝŶ ƚŚĞ ƉŽƌƚ ŽĨ ^ĂůĚĂŶŚĂ ĂǇ͘

ϴϮ WKZd , E KK<

ƉŽƌƚ ŝŶ ĂƐƐŽĐŝĂƟŽŶ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ĂĚͲ ũĂĐĞŶƚ / ͕ ǁŚŝĐŚ ǁŝůů ŝŶŝƟĂůůǇ ƌĞͲ ƋƵŝƌĞ ĞǆƚĞŶƐŝǀĞ ůĂŶĚƐŝĚĞ ƐƚŽƌĂŐĞ ŝŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞ͕ ĂŶĚ Ă ŶĞǁ ůŝƋƵŝĚ ďƵůŬ ďĂƐŝŶ ǁŝƚŚ ŽƵƚĞƌ ďƌĞĂŬǁĂƚĞƌ ŽŶ ƚŚĞ ŝŐ ĂǇ ƐŝĚĞ ŽĨ ƚŚĞ ũĞƩǇ͕ ǁŝƚŚ ďƵŶŬĞƌ ĂŶĚ >W' ďĞƌƚŚƐ͘

E'YhZ dŚĞ ƐĞĐƟŽŶ ϱϲ ƉƌŽĐĞƐƐ ĨŽƌ ƚŚĞ EŐƋƵƌĂ ůŝƋƵŝĚ ďƵůŬ ƚĞƌŵŝŶĂů ŝƐ ƉƌŽŐƌĞƐƐŝŶŐ͕ ǁŝƚŚ ŶĞǁ ďĞƌƚŚƐ ĂŶĚ Ă ƚĂŶŬ ĨĂƌŵ ƉůĂŶŶĞĚ͘ dŚĞƐĞ ǁŝůů ƌĞƉůĂĐĞ ƚŚĞ WŽƌƚ ůŝǌĂďĞƚŚ ĨĂĐŝůŝƚǇ͕ ǁŚŝĐŚ ǁŝůů ďĞ ĚĞĐŽŵŵŝƐͲ ƐŝŽŶĞĚ ŽŶĐĞ EŐƋƵƌĂ ŝƐ ŽƉĞƌĂͲ ƟŽŶĂů͘ ǆƉĞĐƚĞĚ ƚŽ ĐŽŵĞ ŽŶůŝŶĞ ŝŶ ϮϬϭϳͬϭϴ͕ ŝŶŝƟĂů ĐĂƉĂĐŝƚǇ ǁŝůů ďĞ ĂƌŽƵŶĚ ƚǁŽ ŵŝůůŝŽŶ ŬŝůŽůŝƚƌĞƐ Ă ǇĞĂƌ͕ ĚŽƵďůŝŶŐ ƚŽ ĨŽƵƌ ŵŝůůŝŽŶ ďǇ ϮϬϮϬͬϮϭ ƚŽ ŵĞĞƚ ĨŽƌĞĐĂƐƚ ĚĞŵĂŶĚ͘ dEW ŝƐ ĮŶĂůŝƐŝŶŐ ƚŚĞ ƐĞůĞĐƟŽŶ ƉƌŽĐĞƐƐ ĨŽƌ ƉŽƚĞŶƟĂů ƚĂŶŬ ĨĂƌŵ ĂŶĚ ůŝƋƵŝĚ ďƵůŬ ƚĞƌŵŝŶĂů ŽƉĞƌĂͲ ƚŽƌƐ͕ ŝŶ ĂŶƟĐŝƉĂƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ƌĞůŽĐĂͲ ƟŽŶ ŽĨ ůŝƋƵŝĚ ďƵůŬ ĨĂĐŝůŝƟĞƐ ĨƌŽŵ WŽƌƚ ůŝǌĂďĞƚŚ ĂŌĞƌ ϮϬϭϳ͕ ǁŚĞŶ ƚŚĞ ĐƵƌƌĞŶƚ ůĞĂƐĞƐ ĞǆƉŝƌĞ͘ dŚŝƐ ŝŶŝƟĂƟǀĞ ǁŽƵůĚ ƌĞƋƵŝƌĞ ŽŶĞ ůŝƋƵŝĚ ďƵůŬ ďĞƌƚŚ͕ ǁŝƚŚ Ă ŶĞǁ ƚĂŶŬ ĨĂƌŵ ƐŝƚĞĚ ŽŶ ŚŝŐŚ ŐƌŽƵŶĚ ƚŽ ƚŚĞ ĞĂƐƚ͘ dŚĞ ƉƌŽƉŽƐĞĚ WĞƚƌŽ^ Žŝů ƌĞĮŶͲ ĞƌǇ ǁŝůů ƌĞƋƵŝƌĞ ƚŚĞ ŝŵƉŽƌƟŶŐ ŽĨ ĐƌƵĚĞ Žŝů ƚŚƌŽƵŐŚ ĂŶ ŽīƐŚŽƌĞ ^WD͘ dŚĞ ^WD ǁŝůů ŚĂǀĞ Ă ĐĂƉĂĐͲ ŝƚǇ ŽĨ ϮϬ ŵŝůůŝŽŶ ŬŝůŽůŝƚƌĞƐ ǁŚĞŶ &ŝŐ ϭϬ͘ϯ Θ &ŝŐ ϭϬ͘ϰ͗ WůĂŶƐ ĨŽƌ ƚŚĞ ƉŽƌƚ ŝŶĐůƵĚĞ ƚŚĞ ĂĚĚŝƟŽŶ ŽĨ ĂŶ ĞŶĞƌŐǇ ĐůƵƐƚĞƌ ƚŽ ƚŚĞ ĞĂƐƚ ŽĨ ƚŚĞ ƉŽƌƚ ŝŶ ĂƐƐŽĐŝĂƟŽŶ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ĂĚũĂĐĞŶƚ / ͕ ǁŚŝĐŚ ǁŝůů ƌĞƋƵŝƌĞ ĞǆƚĞŶƐŝǀĞ ůĂŶĚƐŝĚĞ ƐƚŽƌĂŐĞ ŝŶĨƌĂͲ ƐƚƌƵĐƚƵƌĞ͕ ĂŶĚ Ă ŶĞǁ ůŝƋƵŝĚ ďƵůŬ ďĂƐŝŶ ǁŝƚŚ ŽƵƚĞƌ ďƌĞĂŬǁĂƚĞƌ ŽŶ ƚŚĞ ŝŐ ĂǇ ƐŝĚĞ ŽĨ ƚŚĞ ũĞƩǇ͕ ǁŝƚŚ ďƵŶŬĞƌ ĂŶĚ >W' ďĞƌƚŚƐ͘

ƚŚĞ ĨĂĐŝůŝƚǇ ĐŽŵĞƐ ŽŶůŝŶĞ ŝŶ ϮϬϭϵͬϮϬ͕ ĂŶĚ ǁŝůů ďĞ ƐƵĸĐŝĞŶƚ ƚŽ ŵĞĞƚ ƚŚĞ ϯϬͲǇĞĂƌ ĚĞŵĂŶĚ ĨŽƌĞĐĂƐƚ͘

ďĞƌƚŚ ůŝƋƵŝĚ ďƵůŬ ƚĞƌŵŝŶĂů ǁŝƚŚ ƚŚĞ ĐĂƉĂĐŝƚǇ ƚŽ ďĞƌƚŚ s> ǀĞƐͲ ƐĞůƐ ǁŚŝĐŚ ĂƌĞ ĐƵƌƌĞŶƚůǇ ƌĞƐƚƌŝĐƚĞĚ ƚŽ ŽīƐŚŽƌĞ ŵŽŽƌŝŶŐƐ͘

dŚĞ ƐŚŽƌƚͲƚĞƌŵ ƉůĂŶƐ ĂůƐŽ ŝŶĐůƵĚĞ Ă ƚƵŐ ĂŶĚ ĂĚŵŝŶ ŚĂƌďŽƵƌ ĂŶĚ Ă >E' ďĞƌƚŚ Ăƚ ƚŚĞ ƌŽŽƚ ŽĨ ƚŚĞ ƌĞͲ ĐŽŶĮŐƵƌĞĚ ŵĂŝŶ ďƌĞĂŬǁĂƚĞƌ͘

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hZ E͛^ /' Khd WKZd dŚĞ ŶĞǁ ƵƌďĂŶ ŝŐͲKƵƚ WŽƌƚ ǁŝůů ďĞ ĂďůĞ ƚŽ ƉƌŽǀŝĚĞ ůŝƋƵŝĚ ďƵůŬ ŚĂŶĚůŝŶŐ ĐĂƉĂĐŝƚǇ ĂŶĚ ǁŝůů ŝŶĐůƵĚĞ ĚĞĞƉǁĂƚĞƌ ďĞƌƚŚƐ ŝŶ ƚŚĞ ƉŽƌƚ ĞŶƚƌĂŶĐĞ ƚŽ ƉŽƐƐŝďůǇ ƌĞƉůĂĐĞ ƚŚĞ ĐƵƌƌĞŶƚ ^ D͕ ǁŚŝĐŚ ǁŽƵůĚ ŚĂǀĞ ƚŽ ďĞ ƌĞƉŽƐŝƟŽŶĞĚ ƚŽ ĂůůŽǁ ĨŽƌ ƚŚĞ ĐŽŶƐƚƌƵĐƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ƉŽƌƚ͛Ɛ ŶĞǁ ĞŶƚƌĂŶĐĞ ĐŚĂŶŶĞů͘ dŚĞ ĞǆŝƐƟŶŐ WŽƌƚ ŽĨ ƵƌďĂŶ ŝƐ ƐŽŵĞ ϮϬ Ŭŵ ĚŝƐƚĂŶƚ ĨƌŽŵ ƵƌͲ ďĂŶ͛Ɛ ŽůĚ ĂŝƌƉŽƌƚ ƐŝƚĞ͘ dŚĞ ƐŝƚĞ ŝƐ ďŽƌĚĞƌĞĚ ďǇ ƚŚĞ hŵůĂĂƐ ĂŶĂů͕ ƚŚĞ ^ WZ & ƌĞĮŶĞƌǇ͕ ƚŚĞ WƌŽƐͲ ƉĞĐƚŽŶ ŝŶĚƵƐƚƌŝĂů ĂƌĞĂ͕ ǁŝƚŚ ƚŚĞ dŽǇŽƚĂ ĨĂĐƚŽƌǇ͕ ĂŶĚ ďǇ ƚŚĞ EϮ ĨƌĞĞǁĂǇ ŝŶ ƚŚĞ ĨŽƌĞŐƌŽƵŶĚ͘ dŚĞ ƉƌŽƉŽƐĞĚ ĚŝŐͲŽƵƚ ƉŽƌƚ ŽŶ ƚŚĞ ŽůĚ ĂŝƌƉŽƌƚ ƐŝƚĞ ǁŝůů ƉƌŽǀŝĚĞ ŵŽƌĞ ƚŚĂŶ ϮϬ ŶĞǁ ĚĞĞƉǁĂƚĞƌ ďĞƌƚŚƐ͘ dŚĞ ŶĞǁ ƉŽƌƚ ǁŝůů ƌĞƋƵŝƌĞ ŝƚƐ ŽǁŶ ĞŶƚƌĂŶĐĞ ĐŚĂŶŶĞů ĂŶĚ ďƌĞĂŬǁĂͲ ƚĞƌƐ͕ ĂŶĚ Ă ŶĞǁ ƚƵƌŶŝŶŐ ďĂƐŝŶ ĂŶĚ ƚƵŐ ŚĂƌďŽƵƌ͘

ƵůŬ ŽƉĞƌĂƟŽŶƐ ĨŽƌŵ ƚŚĞ ĐŽƌĞ ŽĨ ƚŚĞ ƉŽƌƚ͛Ɛ ĂĐƟǀŝƟĞƐ ĂŶĚ ƚŚĞ ƉƌŝŵĂƌǇ ĐŚĂůůĞŶŐĞ ƌĞŵĂŝŶƐ ƚŽ ĂĐͲ ĐŽŵŵŽĚĂƚĞ ƚŚĞ ŐƌŽǁŝŶŐ ĚĞŵĂŶĚ ĨŽƌ ŚĂŶĚůŝŶŐ ďƵůŬ ĐĂƌŐŽĞƐ͘ dŚĞ ĂĐŚŝĞǀĞŵĞŶƚ ŽĨ ƚŚŝƐ ŝƐ ƉůĂŶŶĞĚ ƚŽ ďĞ ƚŚƌŽƵŐŚ ƚŚƌĞĞ ŵĂŝŶ ĞǆƉĂŶƐŝŽŶ ƉƌŽũĞĐƚƐ͘ dŚĞ ĮƌƐƚ ŝƐ ƚŚĞ WŽƌƚ ĂƉĂĐŝƚǇ ǆƉĂŶͲ ƐŝŽŶ WƌŽũĞĐƚ ;ĨŽƌŵĞƌůǇ / ^Ϳ ŝŶ ƚŚĞ ĂǇǀƵĞ ƉƌĞĐŝŶĐƚ͕ ƚŚĞ ƐĞĐŽŶĚ ƚŚĞ ϱϬϬ ĂŶĚ ϲϬϬ ƐĞƌŝĞƐ ƚĞƌŵŝŶĂů ĞǆƉĂŶƐŝŽŶ ĨŽƌ ĂĚĚŝƟŽŶĂů ĚƌǇ ďƵůŬ ĂŶĚ ƚŚĞ ƚŚŝƌĚ͕ ƚŚĞ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ŽĨ Ă ŶĞǁ ĐŽĂů ƚĞƌŵŝŶĂů ǁŝƚŚ Ă ĐĂͲ ƉĂĐŝƚǇ ŽĨ ϯϮ ŵƚƉĂ͕ ĂƐ ƉĂƌƚ ŽĨ ƚŚĞ ϱϬϬ ƐĞƌŝĞƐ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ͘ KƚŚĞƌ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚƐ ǁŝůů ŝŶĐůƵĚĞ Ă ƐŚŝƉ ƌĞƉĂŝƌ ĂŶĚ ĚƌǇ ĚŽĐŬ ĨĂĐŝůŝƚǇ͕ ĂŶĚ ĂŶ ĂĚĚŝƟŽŶĂů ƚǁŽ ďĞƌƚŚ ůŝƋƵŝĚ ďƵůŬ ƚĞƌŵŝŶĂů͘

dŚĞ ĐĂƉĂĐŝƚǇ ŽĨ ƚŚĞ ůŝƋƵŝĚ ďƵůŬ ƚĞƌŵŝŶĂů ŝƐ ĐƵƌƌĞŶƚůǇ ϯ͕ϱ ŵŝůůŝŽŶ ŬŝůŽůŝƚƌĞƐ ĂŶĚ ĂŶ ŝŶĐƌĞĂƐĞ ƚŽ ϱ͕ϱ ŵŝůůŝŽŶ ŬŝůŽůŝƚƌĞƐ ŝƐ ƉůĂŶŶĞĚ ďǇ ϮϬϮϱͬϮϲ͕ ƚŽ ŵĞĞƚ ƚŚĞ ŵĞĚŝƵŵͲ ƚĞƌŵ ĚĞŵĂŶĚ ĨŽƌĞĐĂƐƚ͘ >ŝƋƵŝĚ ďƵůŬ ǀŽůƵŵĞƐ ĂƌĞ ĞǆƉĞĐƚĞĚ ƚŽ ŐƌŽǁ ĨƌŽŵ ϭ͕ϵŵ ƚŽ ϲ͕ϵ ŵŝůůŝŽŶ ŬŝůŽůŝƚƌĞƐ ŽǀĞƌ Ă ϯϬͲǇĞĂƌ ƉĞƌŝŽĚ͘

dŚĞ ĨƵůůǇͲĚĞǀĞůŽƉĞĚ ƉŽƌƚ ǁŝůů ŝŶĐůƵĚĞ ĐŽŶƚĂŝŶĞƌ ƚĞƌŵŝŶĂůƐ͕ ĂƵƚŽŵŽƟǀĞ ƚĞƌŵŝŶĂůƐ͕ ĂŶĚ Ă ĨŽƵƌͲ

/Ŷ ĂĚĚŝƟŽŶ ƚŽ ƚŚƌĞĞ ůŝƋƵŝĚ ďƵůŬ ďĞƌƚŚƐ ĂĚũĂĐĞŶƚ ƚŽ Z d͕ ĂŶ >E' ĨĂĐŝůŝƚǇ ŝƐ ƉƌŽƉŽƐĞĚ ŽŶ ƚŚĞ ƐŽƵƚŚͲ ĞƌŶ ƐŝĚĞ ŽĨ ƚŚĞ ĞŶƚƌĂŶĐĞ ĐŚĂŶŶĞů͘

&ŝŐ ϭϬ͘ϱ͗ dŚĞ ĐƵƌƌĞŶƚ ůĂŶĚƐĐĂƉĞ ŽĨ ƚŚĞ ƉƌŽƉŽƐĞĚ ŝŐͲKƵƚ WŽƌƚ ŝŶ ƵƌďĂŶ͘

&ŝŐ ϭϬ͘ϳ Θ &ŝŐ ϭϬ͘ϴ͗ Ŷ >E' ĨĂĐŝůͲ ŝƚǇ ŝƐ ƉƌŽƉŽƐĞĚ ŽŶ ƚŚĞ ƐŽƵƚŚĞƌŶ ƐŝĚĞ ŽĨ ƚŚĞ ĞŶƚƌĂŶĐĞ ĐŚĂŶŶĞů Ăƚ ƚŚĞ WŽƌƚ ŽĨ ZŝĐŚĂƌĚƐ ĂǇ͘

&ŝŐ ϭϬ͘ϲ͗ ^ŚŽǁƐ ĂŶ ĂƌƟƐƚƐ ŝŵƉƌĞƐƐŝŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ůĂǇŽƵƚ ŽĨ ƚŚĞ ƉƌŽƉŽƐĞĚ ŝŐͲKƵƚ WŽƌƚ ŝŶ ƵƌďĂŶ͘

&hdhZ W> E^

WKZd , E KK< ϴϯ

h^ &h> KEd d^

h^ &h> KEd d^ ŵĞƌŐĞŶĐǇ EƵŵďĞƌƐ EĂƟŽŶǁŝĚĞ ĞŵĞƌŐĞŶĐǇ ƌĞƐƉŽŶƐĞ

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ŝĂů ƚŚĞ ƚĞůĞƉŚŽŶĞ ŶƵŵďĞƌ ϭϬϭϭϭ ĨƌŽŵ ĂŶǇǁŚĞƌĞ ŝŶ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͘ ĐĂůů ĐĞŶƚƌĞ ŽƉĞƌĂƚŽƌ ǁŝůů ĂŶƐǁĞƌ ƚŚĞ ŝŶĐŽŵŝŶŐ ĐĂůů͕ ƚĂŬĞ Ăůů ŶĞĐĞƐƐĂƌǇ ƉĂƌƟĐƵůĂƌƐ ĂŶĚ ĂƐƐŝŐŶ ƚŚĞ ĐŽŵƉůĂŝŶƚ ƚŽ Ă &ůǇŝŶŐ ^ƋƵĂĚ ƉĂƚƌŽů ǀĞŚŝĐůĞ͕ Žƌ ƚŚĞ ůŽĐĂů ƉŽůŝĐĞ ƐƚĂƟŽŶ͕ ƚŽ ĂƩĞŶĚ ƚŚĞ ŝŶĐŝĚĞŶƚ͘

DĂƌŝŶĞ ƉƌŽǀŝĚĞƐ ĂĐĐĞƐƐ ƚŽ ƉƌŝǀĂƚĞůǇ ŽƉĞƌĂƚĞĚ ƋƵĂǇƐŝĚĞ ĨĂĐŝůŝƟĞƐ ŝŶ ƚŚĞ WŽƌƚ ŽĨ ĂƉĞ dŽǁŶ͘

ŵĞƌŐĞŶĐǇ ZĞƐĐƵĞ͗

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ϬϮϮ ϳϭϰͲϭϳϮϲ ϬϮϭ ϰϰϵͲϯϱϬϬ Ϭϰϰ ϲϬϰͲϲϮϳϭ Ϭϰϭ ϱϬϳͲϭϵϭϭ Ϭϰϯ ϳϬϬͲϮϭϬϬ Ϭϯϭ ϯϲϭͲϴϱϲϳ Ϭϯϱ ϳϱϯͲϭϵϵϭ Ϭϯϱ ϵϬϱͲϯϰϬϭͬϯϰϰϰ

hƐĞĨƵů EƵŵďĞƌƐ tĞĂƚŚĞƌ &ŽƌĞĐĂƐƚ WŚŽŶĞ ŝƌĞĐƚŽƌǇ dŝŵĞ

ĂůůƐ ƚŽ ^ŚŝƉƐ Ăƚ ^ĞĂ sŝĂ ŽĂƐƚĂů ^ƚĂƟŽŶƐ sŝĂ ^ĂƚĞůůŝƚĞ

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ϬϴϬϬ ϮϮϮ ϮϬϴͰ ϭϬϵϬϬ

ůů ŶƵŵďĞƌƐ ůŝƐƚĞĚ ĂďŽǀĞ ĞǆĐůƵĚĞ ƚŚĞ ŝŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ĚŝĂůůŝŶŐ ĐŽĚĞ͘

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ŽƌŵĂĐ DĂƌŝŶĞ Θ ŶŐŝŶĞĞƌŝŶŐ ŽƌŵĂĐ DĂƌŝŶĞ ĂƉĞ dŽǁŶ ĂŶĚ ŽƌŵĂĐ DĂƌŝŶĞ ƵƌďĂŶ ƉƌŽǀŝĚĞ ƉƌŝǀĂƚĞůǇ ŽƉĞƌĂƚĞĚ ĨĂĐŝůŝƟĞƐ ŝŶ ďŽƚŚ ƉŽƌƚƐ͘ ŽŶƚĂĐƚ͗ нϮϳ ϯϭ Ϯϳϰ ϭϱϬϬ ; ƵƌďĂŶͿ ŽŶƚĂĐƚ͗ нϮϳ Ϯϭ ϱϭϮ ϮϵϬϬ ; ĂƉĞ dŽǁŶͿ

ůŐŝŶ ƌŽǁŶ Θ ,ĂŵĞƌ ǁǁǁ͘ĞďŚ͘ĐŽ͘ǌĂ ůŐŝŶ ƌŽǁŶ Θ ,ĂŵĞƌ ƉƌŽǀŝĚĞƐ ĂĐĐĞƐƐ ƚŽ ƉƌŝǀĂƚĞůǇ ŽƉĞƌĂƚĞĚ ƋƵĂǇƐŝĚĞ ĂŶĚ ŇŽĂƟŶŐ ĚŽĐŬ ĨĂĐŝůŝƟĞƐ ŝŶ ƚŚĞ ƉŽƌƚ ŽĨ ƵƌďĂŶ͘ ŽŶƚĂĐƚ͗ нϮϳ ϯϭ ϮϬϱ ϲϯϵϭ

ŶŐŝŶĞĞƌŝŶŐ ŽƵŶĐŝů ŽĨ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ ; ^ Ϳ ǁǁǁ͘ĞĐƐĂ͘ĐŽ͘ǌĂ dŚĞ ŶŐŝŶĞĞƌŝŶŐ ŽƵŶĐŝů ŽĨ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ ; ^ Ϳ ŝƐ Ă ƐƚĂƚƵƚŽƌǇ ďŽĚǇ ĞƐƚĂďůŝƐŚĞĚ ŝŶ ƚĞƌŵƐ ŽĨ ƚŚĞ ŶŐŝͲ ŶĞĞƌŝŶŐ WƌŽĨĞƐƐŝŽŶ Đƚ͕ ϮϬϬϬ ; Đƚ EŽ͘ ϰϲ ŽĨ ϮϬϬϬͿ͘ ^ ƐĞĞƐ ŝƚƐĞůĨ ŝŶ ƉĂƌƚŶĞƌƐŚŝƉ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ^ƚĂƚĞ ĂŶĚ ƚŚĞ ĞŶŐŝŶĞĞƌŝŶŐ ƉƌŽĨĞƐƐŝŽŶ ƚŽ ƉƌŽŵŽƚĞ Ă ŚŝŐŚ ůĞǀĞů ŽĨ ĞĚƵĐĂƟŽŶ ĂŶĚ ƚƌĂŝŶŝŶŐ ŽĨ ƉƌĂĐƟƟŽŶĞƌƐ ŝŶ ƚŚĞ ĞŶŐŝŶĞĞƌŝŶŐ ƉƌŽĨĞƐƐŝŽŶ ƐŽ ĂƐ ƚŽ ĨĂĐŝůŝƚĂƚĞ ĨƵůů ƌĞĐŽŐͲ ŶŝƟŽŶ ŽĨ ƉƌŽĨĞƐƐŝŽŶĂůŝƐŵ ŝŶ ƚŚĞ ĞŶŐŝŶĞĞƌŝŶŐ ƉƌŽĨĞƐͲ ƐŝŽŶ͕ ďŽƚŚ ůŽĐĂůůǇ ĂŶĚ ĂďƌŽĂĚ͘ ŵĂŝů͗ ĞŶŐŝŶĞĞƌΛĞĐƐĂ͘ĐŽ͘ǌĂ

ϴϰ WKZd , E KK<

&ĞƌƌŽDĂƌŝŶĞ ;WƚǇͿ >ƚĚ

ǁǁǁ͘ĚĐĚ͘ĐŽ͘ǌĂͬŵĂƌŝŶĞ &ĞƌƌŽDĂƌŝŶĞ ĂƉĞ͕ ŚĂƐ Ă ůŽŶŐͲƚĞƌŵ ůĞĂƐĞ ŽŶ ƚŚĞ ƉŽƌƚ͛Ɛ Ͳ ĞƌƚŚ ĨĂĐŝůŝƚǇ ǁŚŝůĞ &ĞƌƌŽDĂƌŝŶĞ ĨƌŝĐĂ ŝƐ ƚŚĞ ůĞĂƐĞŚŽůĚĞƌ ŽĨ ƚŚĞ &ĂďƌŝĐĂƟŽŶ ĨĂĐŝůŝƚǇ ŝŶ ^ĂůͲ ĚĂŶŚĂ ĂǇ͘ ŽŶƚĂĐƚ͗ dĞů нϮϳ Ϯϭ ϴϴϬ ϮϬϳϬ

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^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŶ ƐƐŽĐŝĂƟŽŶ ŽĨ &ƌĞŝŐŚƚ &ŽƌǁĂƌĚĞƌƐ ;^ &&Ϳ ǁǁǁ͘ƐĂĂī͘ŽƌŐ͘ǌĂ ^ && tĞƐƚĞƌŶ ĂƉĞ ŚĂƉƚĞƌ ǁĂƐ ĨŽƵŶĚĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ϭϵϮϬ͛Ɛ ĂŶĚ ǁĞŶƚ ƵŶĚĞƌ ƚŚĞ ŶĂŵĞ ŽĨ ĂƉĞ dŽǁŶ &ƌĞŝŐŚƚ &ŽƌǁĂƌĚĞƌƐ͘ dŚĞǇ ŚĂǀĞ ĚĞǀĞůŽƉĞĚ ƐƚƌŽŶŐ ƌĞůĂƟŽŶƐŚŝƉƐ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ŝƚǇ ŽƵŶĐŝů͕ ƵƐƚŽŵƐ͕ ^ ͕ EZ ^͕ ƐŚŝƉƉŝŶŐ ůŝŶĞƐ͕ dƌĂŶƐŶĞƚ ĂŶĚ ĂƉĞ dŽǁŶ ,ĂƌďŽƵƌ ĂƌƌŝĞƌƐ ƐͲ ƐŽĐŝĂƟŽŶ͘ dŚĞŝƌ ƌĞĂĐŚ ĨƵƌƚŚĞƌ ĞǆƚĞŶĚƐ ƚŽ ƚŚĞ ĂƉĞ ŚĂŵďĞƌ ŽĨ ŽŵŵĞƌĐĞ ĂŶĚ ƚŚĞ WŽƌƚ >ŝĂŝƐŽŶ &ŽƌƵŵ ƚŽŐĞƚŚĞƌ ǁŝƚŚ ŽƚŚĞƌ ŝŶĚƵƐƚƌǇ ^ƚĂŬĞŚŽůĚĞƌ &ŽƌƵŵƐ͘ ŵĂŝů͗ ƐĂĂīΛƐĂĂī͘ŽƌŐ͘ǌĂ

ǁǁǁ͘ƐĂĂƐŽĂ͘ĐŽŵ ^ ^K ŝƐ Ă ŶŽŶͲƉƌŽĮƚ ƐƐŽĐŝĂƟŽŶ ĨŽƌŵĞĚ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ƉƵƌƉŽƐĞ ŽĨ ƉƌŽŵŽƟŶŐ ĂŶĚ ĂĚǀĂŶĐŝŶŐ ƚŚĞ ŝŶƚĞƌĞƐƚƐ ŽĨ ^ŚŝƉƐ ŐĞŶƚƐ͕ ^ŚŝƉƉŝŶŐ >ŝŶĞƐ ;sĞƐƐĞů KǁŶĞƌƐ ĂŶĚ KƉĞƌĂƚŽƌƐͿ ĂŶĚ ƌŽŬĞƌƐ͕ ŽŶ Ăůů ŵĂƩĞƌƐ ŽĨ ĐŽŵŵŽŶ ŝŶƚĞƌĞƐƚ͘ ^ ^K ǁĂƐ ĨŽƌŵĞĚ ŝŶ :ƵůǇ ϮϬϬϳ ĂƐ Ă ŵĞƌŐĞƌ ďĞƚǁĞĞŶ͗ \ dŚĞ ƐƐŽĐŝĂƟŽŶ ŽĨ ^ŚŝƉƐ ŐĞŶƚƐ ĂŶĚ ďƌŽͲ ŬĞƌƐ ŽĨ ^ŽƵƚŚĞƌŶ ĨƌŝĐĂ ; ^ K^ Ϳ

dŚĞ ƐƐŽĐŝĂƟŽŶ ŽĨ ^ŚŝƉƉŝŶŐ >ŝŶĞƐ ; ^>Ϳ ĂŶĚ

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ƚŚĞ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ŽĨ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŶͲďĂƐĞĚ ŝŶĚƵƐƚƌǇ ƐƵƉƉůǇŝŶŐ ƉƌŽĚƵĐƚƐ ĂŶĚ ƐĞƌǀŝĐĞƐ ƚŽ ƚŚĞ ƵƉƐƚƌĞĂŵ Žŝů ĂŶĚ ŐĂƐ ƐĞĐƚŽƌ͘ dŚĞ ŽƌŐĂŶŝƐĂƟŽŶ ŽƉĞƌĂƚĞƐ ĂƐ Ă ƉĂƌƚͲ ŶĞƌƐŚŝƉ ďĞƚǁĞĞŶ ƚŚĞ ƉƵďůŝĐ ĂŶĚ ƉƌŝǀĂƚĞ ƐĞĐƚŽƌƐ ĂŶĚ ƵŶĚĞƌƚĂŬĞƐ Ă ƌĂŶŐĞ ŽĨ ŝŶĚƵƐƚƌǇ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ĂĐƟǀŝͲ ƟĞƐ ƚŽ ƉƌŽŵŽƚĞ ƚŚĞ ŝŶƚĞƌĞƐƚƐ ŽĨ Ă ŵĞŵďĞƌƐŚŝƉ ďĂƐĞ ŽĨ ĂďŽƵƚ ϭϳϬ ƉƌŝǀĂƚĞ ƐĞĐƚŽƌ ĐŽŵƉĂŶŝĞƐ͘ DĞŵďĞƌƐ ŝŶĐůƵĚĞ ŐůŽďĂů ŽŝůĮĞůĚ ƐĞƌǀŝĐĞ ĐŽŵƉĂŶŝĞƐ ǁŝƚŚ ďĂƐĞƐ ŝŶ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͖ ŵĂƌŝŶĞ ĂŶĚ ƐŚŝƉ ƌĞƉĂŝƌ ĐŽŵƉĂŶŝĞƐ ƚŚĂƚ ĨŽĐƵƐ ŽŶ ƚŚĞ ƐƵďƐƚĂŶƟĂů ŽƉƉŽƌƚƵŶŝƚǇ ŝŶ ŽŝůĮĞůĚͲ ƌĞůĂƚĞĚ ƐŚŝƉͬƌŝŐ ƌĞƉĂŝƌ ĂŶĚ ŵĂŝŶƚĞŶĂŶĐĞ͖ ůŽŐŝƐƟĐƐ ĐŽŵƉĂŶŝĞƐ ĂŶĚ Ă ĚŝǀĞƌƐŝĮĞĚ ďĂƐĞ ŽĨ ĞŶŐŝŶĞĞƌŝŶŐ ĂŶĚ ƐĞƌǀŝĐĞ ĐŽŵƉĂŶŝĞƐ ƚŚĂƚ ƐƵƉƉůǇ ĞƋƵŝƉŵĞŶƚ ĂŶĚ ƐƉĞĐŝĂůŝƐĞĚ ƐĞƌǀŝĐĞƐ ƚŽ ƚŚĞ ŝŶĚƵƐƚƌǇ͘

ŵĂŝů͗ ƐĂŝŵĞŶĂ͘ĐĂƉĞΛǁĞďĂĨƌŝĐĂ͘ŽƌŐ͘ǌĂ

^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŶ DĂƌŝƟŵĞ ^ĂĨĞƚǇ ƵƚŚŽƌŝƚǇ ;^ D^ Ϳ ǁǁǁ͘ƐĂŵƐĂ͘ŽƌŐ͘ǌĂ ĐĐŽƵŶƚĂďůĞ ƚŽ ƚŚĞ DŝŶŝƐƚĞƌ ŽĨ dƌĂŶƐƉŽƌƚ͕ ^ D^ ǁĂƐ ĞƐƚĂďůŝƐŚĞĚ ŽŶ ϭ Ɖƌŝů ϭϵϵϴ ŝŶ ƚĞƌŵƐ ŽĨ ƚŚĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŶ DĂƌŝƟŵĞ ^ĂĨĞƚǇ ƵƚŚŽƌŝƚǇ Đƚ ϱ ŽĨ ϭϵϵϴ͘ &Žƌ ŵŽƌĞ ĚĞƚĂŝůĞĚ ŝŶĨŽƌŵĂƟŽŶ ĂŶĚ Ăůů ĐŽŶƚĂĐƚ ĚĞƚĂŝůƐ ƉůĞĂƐĞ ƐĞĞ ƉĂŐĞ ϴϲ͘

^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŶ Kŝů ĂŶĚ 'ĂƐ ůůŝĂŶĐĞ ;^ K' Ϳ ǁǁǁ͘ƐĂŽŐĂ͘ŽƌŐ͘ǌĂ dŚĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŶ Kŝů Θ 'ĂƐ ůůŝĂŶĐĞ ;^ K' Ϳ ŝƐ Ă ŶŽŶͲƉƌŽĮƚ ŽƌŐĂŶŝƐĂƟŽŶ ĚĞĚŝĐĂƚĞĚ ƚŽ ƉƌŽŵŽƟŶŐ

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ĞƉĂƌƚŵĞŶƚ ŽĨ >ĂďŽƵƌ ǁǁǁ͘ůĂďŽƵƌ͘ŐŽǀ͘ǌĂ

ĞƉĂƌƚŵĞŶƚ ŽĨ DŝŶĞƌĂů ZĞƐŽƵƌĐĞƐ ǁǁǁ͘Ěŵƌ͘ŐŽǀ͘ǌĂ

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ĞƉĂƌƚŵĞŶƚ ŽĨ dƌĂŶƐƉŽƌƚ

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^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŶ ZĞǀĞŶƵĞ ^ĞƌǀŝĐĞ

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ŽŶƚĂĐƚ͗ нϮϳ ϯϭ Ϯϳϰ ϭϴϬϬ

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ƵīĂůŽ ŝƚǇ DƵŶŝĐŝƉĂůŝƚǇ ; ĂƐƚ >ŽŶĚŽŶͿ ŝƚǇ ŽĨ ĂƉĞ dŽǁŶ

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ŝƚǇ ŽĨ ƵƌďĂŶ

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dŚĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŶ DĂƌŝƟŵĞ ^ĂĨĞƚǇ ƵƚŚŽƌŝƚǇ dŚĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŶ DĂƌŝƟŵĞ ^ĂĨĞƚǇ ƵƚŚŽƌŝƚǇ ;^ D^ Ϳ ŝƐ Ă ŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚ ĂŐĞŶĐǇ ĐĐŽƵŶƚĂďůĞ ƚŽ ƚŚĞ DŝŶŝƐƚĞƌ ŽĨ dƌĂŶƐƉŽƌƚ͕ ^ D^ ǁĂƐ ĞƐƚĂďůŝƐŚĞĚ ŽŶ ϭ Ɖƌŝů ϭϵϵϴ ŝŶ ƚĞƌŵƐ ŽĨ ƚŚĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŶ DĂƌŝƟŵĞ ^ĂĨĞƚǇ ƵƚŚŽƌŝƚǇ Đƚ ϱ ŽĨ ϭϵϵϴ͘

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^ D^ ͛^ s/^/KE dŚĞ ƵƚŚŽƌŝƚǇ ĐŚĂŵƉŝŽŶŝŶŐ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͛Ɛ ŐůŽďĂů ŵĂƌŝƟŵĞ ĂŵďŝƟŽŶƐ͘

^ D^ ͛^ D/^^/KE dŽ ƉƌŽŵŽƚĞ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂ͛Ɛ ŵĂƌŝƟŵĞ ŝŶƚĞƌĞƐƚƐ ĂŶĚ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ĂŶĚ ƉŽƐŝƟŽŶ ƚŚĞ ĐŽƵŶƚƌǇ ĂƐ ĂŶ ŝŶƚĞƌͲ ŶĂƟŽŶĂů DĂƌŝƟŵĞ ĞŶƚƌĞ ǁŚŝůĞ ĞŶƐƵƌŝŶŐ ŵĂƌŝƟŵĞ ƐĂĨĞƚǇ͕ ŚĞĂůƚŚ ĂŶĚ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂů ƉƌŽƚĞĐƟŽŶ͘ /Ŷ ůŝŶĞ ǁŝƚŚ ŝƚƐ ŽďũĞĐƟǀĞƐ͕ ĂƐ ƐƚĂƚĞĚ ŝŶ ^ĞĐƟŽŶ ϯ ŽĨ ƚŚĞ ^ D^ Đƚ͕ ƚŚĞ ŽƌŐĂŶŝƐĂƟŽŶ͛Ɛ ƉƌŝŵĂƌǇ ĂƌĞĂƐ ŽĨ ƌĞƐƉŽŶƐŝďŝůŝƚǇ ŝŶĐůƵĚĞ͗ WĂƌƟĐŝƉĂƟŶŐ ŝŶ ƚŚĞ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ĂŶĚ ŝŵƉůĞͲ ŵĞŶƚĂƟŽŶ ŽĨ ŶĂƟŽŶĂů ĂŶĚ ŝŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ŵĂƌŝͲ ƟŵĞ ƐĂĨĞƚǇ ĂŶĚ ŵĂƌŝŶĞ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚ ƉƌŽƚĞĐͲ ƟŽŶ ƐƚĂŶĚĂƌĚƐ͖ ŶĨŽƌĐŝŶŐ ƚĞĐŚŶŝĐĂů ĂŶĚ ŽƉĞƌĂƟŽŶĂů ƐƚĂŶĚĂƌĚƐ ĨŽƌ Ăůů ƐŚŝƉƉŝŶŐ ŽƉĞƌĂƟŽŶƐ ŝŶ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŶ ǁĂƚĞƌƐ ĂŶĚ ĨŽƌ ^ŽƵƚŚ ĨƌŝĐĂŶ ƐŚŝƉƐ ĂŶǇǁŚĞƌĞ͕ ƚŽ ƉƌŽŵŽƚĞ ƌĞƐƉŽŶƐŝďůĞ ŽƉĞƌĂƟŽŶƐ ŝŶ ƚĞƌŵƐ ŽĨ ƐĞĂǁŽƌƚŚŝŶĞƐƐ͕ ƐĂĨĞƚǇ ĂŶĚ ƉŽůůƵƟŽŶ ƉƌĞǀĞŶͲ ƟŽŶ͖

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